Vitrolife — Interim / Quarterly Report 2012

Apr 19, 2012

delårsrapport januari-mars 2012 Vitrolife AB (publ)

Vitrolife är en internationellt verksam bioteknologisk/medicinteknisk koncern med verksamhet inom områdena fertilitet och transplantation. Produktområde Fertilitet arbetar med näringslösningar (medier), produkter för frysförvaring samt avancerade engångsinstrument som nålar och pipetter, för human infertilitetsbehandling. Verksamhet finns också för att möjliggöra utnyttjande och hantering av stamceller i terapeutiska syften. Produktområde Transplantation arbetar med lösningar och system för att bedöma och bevara organ utanför kroppen, för att selektera användbara organ och hålla dem i optimal kondition i väntan på transplantation.

Vitrolife har idag cirka 220 anställda och bolagets produkter säljs på nästan 90 marknader. Huvudkontoret ligger i Göteborg och ytterligare kontor finns i USA, Australien, Frankrike, Italien, Storbritannien, Kina och Japan. Vitrolife-aktien är noterad på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap.

Stark försäljningstillväxt i Asien och förstärkt rörelseresultat

Första kvartalet i korthet

• • Omsättningstillväxten var 11 procent i lokala valutor. Försäljningen var den högsta någonsin för ett enskilt kvartal och uppgick till 100 MSEK (88), motsvarande en ökning om 13 procent i SEK. Fertilitetsförsäljningen i Asien ökade med 50 procent i lokala valutor.
• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 15 MSEK (10), motsvarande en ökning om 49 procent. Rörelsemarginalen uppgick till 15 procent (12).

• • Resultat före skatt uppgick till 14 MSEK (12). Nettoresultatet uppgick till 9 MSEK (9), vilket gav ett resultat per aktie om 0,47 SEK (0,45).

• • Det operativa kassaflödet var 14 MSEK (4).

• • Styrelsen beslutade att inleda förberedelser för en avknoppning av transplantationsverksamheten. Avknoppningen planeras ske under andra halvåret 2012 genom utdelning av aktierna i dotterbolaget Xvivo Perfusion AB i enlighet med "Lex Asea".
• • Per 31 mars hade det erforderliga antalet patienter, 12 stycken, transplanterats i STEEN Solution™ studien i USA, vilken syftar till att utgöra underlag för ansökan om försäljningsgodkännande i USA.

VD – kommentar

Vitrolife påbörjade 2012 starkt. Bolaget redovisade rekord i både försäljning och rörelseresultat för ett enskilt kvartal. Försäljningsmässigt inom produktområde Fertilitet har tendenserna från slutet av 2011

förstärkts där vissa mogna marknader i Europa uppvisar låg eller minskad tillväxt på grund av det svåra ekonomiska läget. I Amerika ser vi en underliggande tillväxt och i Asien fortsätter den starka tillväxten, vilken under kvartalet uppgick till 50 procent i lokala försäljningsvalutor.

Inom Fertilitet ligger stort fokus på våra externa processer inom marknadsföring och försäljning. Vi arbetar vidare med att ytterligare vässa och föra ut vårt koncept som bästa partner till våra kunder. Marknadsföringen koncentreras till förbättrat behandlingsresultat för våra kunder och bekräftas genom stark försäljningsökning på flera av våra produkter såsom t.ex. EmbryoGlue®. Inom samtliga områden fokuseras på att säkerställa att våra interna processer bedrivs på ett rationellt och kostnadseffektivt sätt.

För produktområde Transplantation har Vitrolifes styrelse under kvartalet beslutat att inleda förberedelser för en avknoppning av verksamheten. Ett beslut om utdelning av aktierna i dotterbolaget Xvivo Perfusion AB beräknas kunna tas vid en extra bolagsstämma under andra halvåret 2012. En frikoppling från Vitrolife och en notering resulterar givetvis i något högre kostnader men bedömningen är att det ger ett större värde för aktieägarna på sikt.

Vidare vad gäller Transplantation har STEEN Solution™-metoden tagit ytterligare ett steg mot ett försäljningsgodkännande i USA. Vid kvartalets utgång hade det erforderliga antalet patienter, 12 stycken, transplanterats i den amerikanska studie som ligger till grund för ansökan om försäljningsgodkännande. Under andra kvartalet planeras studien sammanställas och skickas in till det amerikanska läkemedelsverket, FDA. Om FDA lämnar sitt godkännande beräknas försäljning kunna påbörjas under andra halvåret 2012.

Thomas Axelsson, VD

Koncernens nyckeltal

	Jan – Mar		Helår
MSEK	2012	2011	2011
Nettoomsättning	100	88	356
Bruttoresultat	68	59	238
Bruttomarginal, %	68	67	67
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	19	14	58
Rörelseresultat (EBIT)	15	10	41
Rörelsemarginal, %	15	12	11
Resultat efter finansiella poster	14	12	45
Nettoresultat	9	9	31
Soliditet, %	74	74	74
Resultat per aktie, SEK	0,47	0,45	1,55
Eget kapital per aktie, SEK	17,84	16,61	17,53
Aktiekurs på balansdagen, SEK	49,10	39,80	44,80
Börsvärde på balansdagen	961	778	876
* För definitioner, se sidan 13

Vitrolifes finansiella mål

Vitrolifes styrelse anser att Vitrolife bör ha en stark kapitalbas för att möjliggöra fortsatt hög tillväxt, såväl organisk som genom förvärv. Bolagets soliditet bör i normala fall inte understiga 40 procent. Målet för Vitrolifes tillväxt över en treårsperiod är en försäljningsökning med i genomsnitt 20 procent per år samt att bolaget redovisar ett positivt resultat.

Första kvartalet 2012 (januari - mars) Fig 1. Nettoomsättning per geografiskt område (rullande 12 mån) MSEK

Nettoomsättning

Vitrolifes nettoomsättning ökade under första kvartalet med 11 procent i lokala valutor och uppgick till 100 MSEK (88). Försäljningstillväxten uppgick i SEK till 13 procent.

Fig 2. Nettoomsättning per produktområde (rullande 12 mån)

Resultat

Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 49 procent och uppgick till 15 MSEK (10). Rörelsemarginalen var 15 procent (12).

Bruttomarginalen ökade till 68 procent (67), vilket främst orsakats av förändrad produktmix i Amerika som ett resultat av utfasning av vissa lågmarginalprodukter som medföljde i förvärvet av Conception Technologies. Bruttoresultatet ökade med 15 procent till 68 MSEK (59).

Försäljningskostnaderna uppgick till 25 procent (27) av omsättningen. Minskningen beror huvudsakligen på den aktivitetsstyrning som funnits under kvartalet. Administrationskostnaderna uppgick till 14 procent (12) av omsättningen. Ökningen beror till största delen på ökade ledningsresurser i Xvivo Perfusion AB samt engångskostnader i samband med sammanslagning av två av Vitrolifes svenska dotterbolag. FoU-kostnaderna uppgick till 13 procent (14) av omsättningen. MSEK MSEK Fig 4. Resultat (rullande 12 månader) 70

Övriga rörelsekostnader uppgick till 0 MSEK (-2). Resultat från intresseandelen i det danska bolaget HertART Aps ingår i denna post med 0 MSEK (0). 50 40

Avskrivningar belastade resultatet med 4 MSEK (4).

Finansnettot uppgick till -1 MSEK (2). I finansnettot ingår orealiserade valutaförändringar på fordringar och skulder om -2 MSEK (0). Resultat före skatt uppgick till 14 MSEK (12) vilket motsvarar en ökning med 17 procent. Q4 Q1 Q3Q2Q1 2011 Q4Q3Q2Q1 2010 10

Nettoresultatet uppgick till 9 MSEK (9). Minoritetens andel av resultatet i det italienska dotterbolaget A.T.S Srl uppgick till 0 MSEK (0). Försäljningstillväxt i SEK Rörelseresultat (EBIT)

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 14 MSEK (4). Förändring av rörelsekapitalet uppgick till 0 MSEK (-12) och bestod främst av ökat varulager på grund av inköp av XPS maskiner som ska användas tillsammans med STEEN Solution™-metoden samt en ökning av kundfordringar och leverantörsskulder till följd av ökad försäljning och ökad tillväxt för bolaget som helhet. Bruttoinvesteringar i immateriella tillgångar uppgick till 3 MSEK (5) och bestod främst av investeringar i STEEN Solution™. Investeringar i materiella tillgångar uppgick till 2 MSEK (10). I förra årets siffra ingick förvärv av fastighet i Denver om 5 MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten var -2 MSEK (10) och bestod främst av amortering av låneskulder. Likvida medel vid periodens slut uppgick till 27 MSEK (18).

Finansiering

Q4 Q1 Q3Q2Q1 Q4Q3Q2Q1 SEK millions Fig 5. Cash flow (rolling 12 months) 60 40 20 Vitrolifes totala kreditramar uppgick till 93 MSEK (75), ökningen beror på ett nytt kreditavtal med SEB. Av kreditramen utnyttjades 63 MSEK (62). Detta avser i huvudsak verksamhetsfinansiering i dotterbolaget Vitrolife Sweden AB samt lån i dotterbolaget Vitrolife Inc. för finansiering av förvärvet av verksamheten i Conception Technologies under fjärde kvartalet 2010 och lån för finansiering av den under 2011 förvärvade fastigheten i Denver. Av totalt utnyttjade kreditramar bestod 52 MSEK (52) av företagets långfristiga finansiering och 11 MSEK (10) av kortfristig finansiering.

Kassaflöde från den löpande verksamheten Totalt kassaflöde Kassaflöde efter investeringsverksamhet 0 -20 -40 Soliditeten var 74 procent (74). Nettoskulden i förhållande till rullande 12-månaders resultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,6 (0,9) ggr. Eget kapital per aktie uppgick till 17,84 SEK (16,61).

Moderbolaget

Verksamheten är inriktad på koncerngemensam förvaltning och bolaget har inga anställda. Inga intäkter fanns för perioden (-). De kostnader som uppkommer är huvudsakligen hänförliga till styrelsen, till NASDAQ OMX Stockholm och bolagets notering. Resultat före skatt uppgick till -3 MSEK (-2). Likvida medel uppgick till 1 MSEK (0). 120,6 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4

Vitrolifeaktien är noterad på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap under symbolen VITR. Slutkursen den 30 mars 2012 var 49,10 SEK (39,80). Nettoomsättning Bruttoresultat Rörelseresultat

Produktområden

Fertilitet

Näringslösningar (medier), produkter för frysförvaring samt avancerade engångsinstrument som nålar och pipetter, för human infertilitetsbehandling. Medier och instrument för att möjliggöra utnyttjande och hantering av stamceller i terapeutiska syften.

• • Omsättningen ökade med 10 procent i lokala valutor under det första kvartalet och uppgick till 86 MSEK (77). Försäljningstillväxten i SEK var 12 procent.
• • Fortsatt stark försäljningsutveckling i Asien drivet av tillväxt främst i Kina och Japan. Regionen ökade under första kvartalet med 50 procent i lokala valutor och 52 procent i SEK.

Försäljningsökningen på den amerikanska marknaden uppgick till 4 procent i lokala valutor. Ökningen motsvarar 8 procent i SEK. Försäljningen påverkades negativt av utfasning av ett antal lågmarginalprodukter som medföljde i samband med förvärvet av Conception Technologies. Den underliggande försäljningsutvecklingen rensat från detta är dock fortsatt god.

I Asien ökade försäljningen med 50 procent i lokala valutor, motsvarande en ökning med 52 procent i SEK. Försäljningsökningen har drivits främst av fortsatt mycket stark utveckling i Kina och Japan.

0 10 20 30 40 Q1 Q2 Q3 Q4 Försäljningen i Europa/Mellanöstern/Pacific ökade i lokala valutor med 2 procent, samma siffra i SEK. I regionen uppvisade Tyskland och Frankrike en fortsatt stark utveckling som ett resultat av en målmedveten satsning på dessa marknader. Även Ryssland och Tjeckien utvecklades väl. Flera länder i Europa redovisade dock minskad försäljning på grund av kostnadsbesparingar inom sjukvården som

157,8 143,7 151,5 138,4 131,8 ett resultat av det svåra ekonomiska läget. Besparingarna kunde ses både i form av ökad priskonkurrens och minskat antal behandlingar.

Europa / Mellanöstern Nord- och Sydamerika Övriga världen Q1 Q2 Q3 Q4 2009 Q1 Q2 Q3 Q4 Vitrolife ingick under fjärde kvartalet 2011 ett samarbetsavtal med ParentPlus LLC, med syfte att försöka utveckla nya produkter för IUI (Intra-Uterine Insemination, artificiell insemination). En förstudie har genomförts och har resulterat i att Vitrolife beslutat att avbryta samarbetet då bolaget inte bedömer chanserna att lyckas med projektet som tillräckligt goda för att motivera fortsatta investeringar. De nedlagda kostnaderna, inklusive nedskrivning av lager, uppgick under kvartalet till ca 1 MSEK.

Vitrolifes produktutveckling är en väsentlig del av företagets framtida tillväxtmöjligheter. Vitrolife har under kvartalet påbörjat ett internt prioriteringsarbete som syftar till att produkter under utveckling snabbare ska nå marknaden. I arbetet ingår även att säkerställa att de interna processerna bedrivs på ett så rationellt och kostnadseffektivt sätt som möjligt. Ett exempel på en produkt som omfattas av förändringarna i arbetssätten är det nya sortiment av engångsprodukter i plast, "Vitrolife Labware", som planeras att introduceras till marknaden via en prelansering under 2012. Under första kvartalet genomfördes kliniska marknadstester med fokus på användarvänlighet och design för en delmängd av Labware-sortimentet hos utvalda kunder.

FSG AO 250 Omsättningen av stamcellsprodukter under kvartalet uppgick till 0,2 MSEK (0,2). Produktportföljen består idag av ett frysmedium för humana embryonala stamceller, en stamcellskniv samt tillväxtfaktorer. Strategin är att genom forsknings- och samarbetsavtal med ledande institutioner eller bolag tillförsäkra sig utvecklingskompetens för framtagning av produkter inom kommersiellt och strategiskt viktiga terapiområden. Vitrolife har under kvartalet påbörjat diskussioner med externa samarbetspartners rörande nya utvecklingsprojekt inom stamcellsområdet.

Transplantation

Lösningar och system för att bedöma och bevara organ utanför kroppen, för att selektera användbara organ och hålla dem i optimal kondition i väntan på transplantation.

• • Omsättningen för det första kvartalet ökade med 19 procent i lokala valutor och uppgick till 14 MSEK (11). Försäljningstillväxten i SEK var 22 procent.
• • Per 31 mars hade det erforderliga antalet patienter, 12 stycken, transplanterats i STEEN Solution™ studien i USA, vilken syftar till att utgöra underlag för ansökan om försäljningsgodkännande i USA.
• • Styrelsen beslutade att inleda förberedelser för en avknoppning av transplantationsverksamheten. Avknoppningen planeras ske under andra halvåret 2012 genom utdelning av aktierna i dotterbolaget Xvivo Perfusion AB i enlighet med "Lex Asea".

0 10 20 30 40 50 Q1 Q2 Q3 Q4 0 50 100 150 200 250 300 Områdets försäljning avser idag i huvudsak Perfadex® men antalet kliniker som köper STEEN Solution™ ökar tydligt över tiden. När STEEN Solution™ blir mer tydligt etablerad på klinikerna ökar potentialen för ytterligare försäljningstillväxt för samtliga produkter inom transplantationsområdet. Försäljningspotentialen för denna nya produktserie är på kort och medellång sikt störst på den nordamerikanska marknaden när väl försäljningsgodkännande ges av myndigheterna. Tidpunkten för detta är bland annat beroende av resultatet från den mindre kliniska studie som amerikanska FDA vill se genomförd i USA samt denna myndighets behandling av ansökan om marknadsgodkännande. Per balansdagen hade det erforderliga antalet patienter, 12 stycken, transplanterats med hjälp av organ behandlade med STEEN Solution™. Under andra kvartalet planeras studien sammanställas och skickas in till FDA. Om FDA lämnar sitt godkännande beräknas försäljning kunna påbörjas under andra halvåret 2012. Totalt har ca 150 lungtransplantationer genomförts i Europa och Nordamerika med STEEN Solution™-metoden. Intresset för och acceptansen av metoden är fortsatt ökande bland internationellt ledande forskare och kliniker. Forskning pågår även för att använda tekniken på andra organ och applikationer såsom t.ex. lever.

-30 -20 -10 0 20 ³⁰ x2006 x2005 x2004 x2003 x2002 Vitrolife meddelade i november 2011 att transplantationsverksamheten blir en mer fristående enhet inom Vitrolifekoncernen. Styrelsen har under första kvartalet efter ytterligare överväganden beslutat att inleda förberedelser för en fullständig avknoppning av verksamheten. Styrelsen bedömer att beslut om utdelning kan tas vid en extra bolagsstämma under andra halvåret 2012. Avknoppningen avses ske

genom utdelning av aktierna i dotterbolaget Xvivo Perfusion AB i enlighet med "Lex Asea". Detta innebär att utdelningen inte kommer att resultera i någon skatteeffekt för nuvarande aktieägare i Vitrolife så länge som de kvarstår som ägare i Xvivo.

Utsikter för 2012

FSG AO 250 I takt med att levnadsstandarden ökar i ett flertal utvecklingsländer väljer allt fler människor att vänta med att skaffa barn. Denna trend som funnits i västvärlden under decennier leder till en minskad fertilitet, vilket i sin tur driver marknaden för fertilitetsbehandlingar. Samma trend utvecklas nu i de nya tillväxtländerna Kina och Indien, i vilka efterfrågan på denna behandling ökar mycket snabbt. Fortfarande behandlas bara några få procent av alla par i världen som är infertila med provrörsbefruktning. Vitrolife räknar därför med en kontinuerligt expanderande marknad som i monetära termer förväntas växa med 5–10 procent per år under överskådlig tid. I flera av de mognare marknaderna i Europa syns dock för närvarande ökad priskonkurrens och låg eller minskad tillväxt som ett resultat av det svåra ekonomiska läget. Detta kommer sannolikt att prägla utvecklingen på dessa marknader under resten av året.

200 175 150 125 100 05 06 07 08 09 Fokus under året inom Vitrolifes produktområde Fertilitet kommer att ligga på de externa processer inom marknadsföring och försäljning, främst på tillväxtmarknaderna. Bolaget arbetar vidare med att ytterligare vässa och föra ut konceptet som bästa partner och helhetsleverantör till kunderna. Vidare arbetas med att säkerställa att de interna processerna bedrivs på ett rationellt och kostnadseffektivt sätt.

125000 150000 175000 200000 225000 250000 x05 x06 x07 x08 x09 Inom Transplantation fortsätter arbetet med att få STEEN Solution™-metoden godkänd i USA, vilket är en viktig förutsättning för affärsområdets möjlighet till försäljningstillväxt. Utökade resurser i storleksordningen 10 MSEK i form av marknadsföring, utveckling och ledning kommer att läggas på transplantationsområdet i syfte att etablera användandet av metoden. Detta tillsammans med att bolaget vid tidpunkten för ett erhållande av försäljningsgodkännande i USA kommer att börja skriva av de balanserade utgifterna för STEEN Solution™ kommer att påverka resultatet 2012 för affärsområdet om godkännandet sker under året. Den balanserade tillgången för STEEN Solution™ uppgick per balansdagen till 59 MSEK och avskrivning beräknas ske rakt över 10 år.

Kort om bolaget

Affärsidé

Vitrolifes affärsidé är att utveckla, producera och marknadsföra avancerade, effektiva och säkra produkter och system för odling, handhavande och förvaring av mänskliga celler med intentionen att använda dessa i klinisk teknologi.

Strategier

Fertilitet

• Ha ett heltäckande produktsortiment av effektiva och kvalitetssäkrade fertilitetsprodukter.
• Ha en världsledande produktion med högsta kvalitetskontroll och effektivitet.
• Ha en egen global sälj- och supportorganisation vilken täcker 80 procent av alla fertilitetsbehandlingar som utförs i världen.

Transplantation

• Få lungevaluering utanför kroppen (STEEN Solution™ metoden) accepterad som standardprocedur.
• Med publicerade pre-kliniska och kliniska studier visa på patientnyttan med varmperfusion av organ och STEEN Solution™-metoden i form av fler tillgängliga organ, bättre behandlingsresultat, samhällsekonomisk vinst och lägre morbiditet och mortalitet.
• Öka medvetenheten om metoden hos viktiga grupper, arbeta med opinionsbildare på området.
• Erhålla regulatoriskt godkännande för STEEN Solution™ på alla viktiga marknader.
• Ansöka om patent för produkter på strategiskt viktiga marknader.

Övrig information

Organisation och personal

Under första kvartalet var medelantalet anställda 203 personer (208), varav 114 kvinnor (119) och 89 män (89). Utav dessa var 125 personer (126) anställda i Sverige, 60 i USA (65) samt 18 i övriga världen (17). Vid periodens slut var antalet personer som var anställda i koncernen 213 (219).

Information om transaktioner med närstående

Inga transaktioner som väsentligen påverkat företagets resultat och finansiella ställning har genomförts med närstående under perioden. För information om närståenderelationer, se årsredovisningen för 2011, not 27.

Förslag till vinstdisposition

Enligt utdelningspolicy för Vitrolife AB (publ) skall det årligen föreslås en utdelning eller annan form av utskiftning som i genomsnitt över tiden motsvarar 30 procent av årets

nettovinst efter betald skatt. I enlighet därmed har styrelsen och verkställande direktören föreslagit årsstämman den 19 april 2012 att besluta om en utdelning om 0,60 SEK (0,60) per aktie.

Riskhantering

Vitrolife arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och hantera risker i olika system och processer. Under 2010 infördes Enterprise Risk Management (ERM), ett system med syfte att säkerställa att identifierade risker hanteras på ett systematiskt sätt. Riskanalyser görs kontinuerligt gällande den normala verksamheten samt även i samband med aktiviteter som ligger utanför Vitrolifes ordinarie kvalitetssystem. På detta sätt kan bolaget ha en hög utvecklingstakt och samtidigt ha vetskap om både möjligheter och risker.

De mest väsentliga strategiska och operativa riskerna som berör Vitrolifes verksamhet och bransch finns utförligt beskrivna i förvaltningsberättelsen i årsredovisningen för 2011. Dessa utgörs främst av företagets marknadssatsningar, produktutvecklingssatsningar, valutarisker samt legala risker.

Bolagets hantering av risker beskrivs dessutom i bolagsstyrningsrapporten i samma årsredovisning under avsnittet "Rapport om intern kontroll". Detsamma gäller koncernens hantering av de finansiella riskerna, vilka redogörs för i årsredovisningen för 2011, not 24. De redovisade riskerna, såsom de beskrivs i årsredovisningen 2011, bedöms för 2012 i allt väsentligt vara oförändrade.

Säsongseffekter

Vitrolifes försäljning påverkas relativt marginellt av säsongseffekter. Första halvåret är generellt sett något starkare än det andra halvåret och allra starkast är generellt sett försäljningen i första kvartalet, som inte brukar påverkas av semesterperioder. Före semesterperioder sker oftast en nedgång i beställningarna, främst av fertilitetsmedier. Eftersom dessa har relativt kort hållbarhet minimerar fertilitetsklinikerna sina lager inför semesterstängning, för att inte riskera kassationer.

Händelser efter balansdagen

Inga händelser efter balansdagen har inträffat, vilka i väsentliga avseenden påverkar bedömningen av den finansiella informationen i denna rapport.

Göteborg den 19 april 2012

Thomas Axelsson Verkställande direktör

Finansiella rapporter

Vitrolifes delårsrapporter publiceras på företagets hemsida, www.vitrolife.com, samt sänds till de aktieägare som anmält att de vill ha denna information.

Kommande rapporter under 2012:

Delår januari-juni: fredagen den 13 juli Delår januari-september: torsdagen den 1 november

För frågor hänvisas till

VD Thomas Axelsson, telefon 031-721 80 01 Ekonomi- och informationschef Mikael Engblom, telefon 031-721 80 14

Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer.

Informationen i denna rapport är sådan som Vitrolife ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Rapporten lämnades för publicering torsdagen den 19 april 2012, kl 15:00.

Koncernens resultaträkningar

		Januari - Mars	Helår
TSEK	2012	2011	2011
Nettoomsättning	99 724	88 034	356 115
Kostnad för sålda varor	-31 828	-29 231	-117 842
Bruttoresultat	67 896	58 803	238 273
Försäljningskostnader	-25 344	-23 420	-98 360
Administrationskostnader	-14 113	-10 952	-50 576
Forsknings- och utvecklingskostnader	-12 962	-11 987	-47 176
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	-368	-2 309	-1 244
Rörelseresultat	15 110	10 135	40 917
Finansiella intäkter och kostnader	-1 072	1 858	4 185
Resultat efter finansiella poster	14 038	11 993	45 102
Skatter	-4 643	-3 081	-14 458
Nettoresultat	9 395	8 912	30 644
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	9 281	8 781	30 360
Minoritetens andel	114	131	284
Resultat per aktie, SEK	0,47	0,45	1,55
Resultat per aktie, SEK*	0,47	0,45	1,55
Genomsnittligt antal aktier	19 562 769	19 553 262	19 559 909
Genomsnittligt antal aktier*	19 562 769	19 597 704	19 559 909
Antal aktier vid periodens slut varav egna aktier	19 562 769	19 559 857	19 562 769
Antal aktier vid periodens slut*	19 562 769	19 604 657	19 562 769

Avskrivningar har belastat periodens resultat med 4 236 TSEK (3 923).

* Ingen utspädning. Vitrolifes senaste optionsprogram avslutades den 31 maj 2011. Se vidare not 3.

Rapport över totalresultat

		Januari - Mars
TSEK	2012	2011	2011
Nettoresultat	9 395	8 912	30 644
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkring, netto efter skatt	-208	-746	-1 768
Valutakursdifferens, netto efter skatt	-3 021	-7 725	1 567
Summa övrigt totalresultat	-3 229	-8 471	-201
Totalresultat	6 166	441	30 443
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	6 052	310	30 159
Minoritetens andel	114	131	284

Övriga nyckeltal

	Januari - Mars		Helår
	2012	2011	2011
Bruttomarginal, %	68,1	66,8	66,9
Rörelsemarginal före avskrivningar, %	19,4	16,0	16,3
Rörelsemarginal, %	15,2	11,5	11,5
Vinstmarginal, %	9,4	10,1	8,5
Soliditet, %	73,9	74,4	73,5
Eget kapital per aktie, SEK	17,84	16,60	17,53
Eget kapital per aktie, SEK*	17,84	16,57	17,53
Avkastning på eget kapital, %	10,1	8,6	9,1
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie, SEK	0,69	0,23	2,02
Nettolånefordran (+) / Nettolåneskuld (-), MSEK	-36,7	-44,0	-46,1

* Efter utspädning, se ovan.

Koncernens resultaträkningar per kvartal

	Jan–Mar	Okt-Dec	Jul–Sep	Apr–Jun	Jan–Mar	Okt–Dec	Jul–Sep	Apr–Jun
TSEK	2012	2011	2011	2011	2011	2010	2010	2010
Nettoomsättning	99 724	95 374	85 053	87 654	88 034	81 032	67 847	73 408
Kostnad för sålda varor	-31 828	-31 042	-27 345	-30 224	-29 231	-26 310	-20 192	-21 429
Bruttoresultat	67 896	64 332	57 708	57 430	58 803	54 722	47 655	51 979
Försäljningskostnader	-25 344	-27 849	-23 756	-23 335	-23 420	-26 162	-20 175	-21 475
Administrationskostnader	-14 113	-17 917	-10 624	-11 083	-10 952	-10 485	-9 109	-9 639
Forsknings- och utvecklingskostnader	-12 962	-14 334	-9 143	-11 712	-11 987	-9 399	-11 441	-11 499
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	-368	-407	178	1 293	-2 309	-168	-1 059	-688
Rörelseresultat	15 110	3 825	14 363	12 593	10 135	8 508	5 871	8 678
Finansiella intäkter och kostnader	-1 072	187	152	1 988	1 858	2 267	4 693	1 001
Resultat efter finansiella poster	14 038	4 012	14 515	14 581	11 993	10 775	10 564	9 679
Skatter	-4 643	-1 940	-4 870	-4 568	-3 081	-11 621	243	-233
Nettoresultat	9 395	2 072	9 645	10 013	8 912	-846	10 807	9 446
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	9 281	2 068	9 607	9 902	8 781	-809	10 776	9 342
Minoritetens andel	114	4	38	111	131	-37	31	104

Nyckeltal per kvartal

	Jan–Mar 2012	Okt-Dec 2011	Jul–Sep 2011	Apr–Jun 2011	Jan–Mar 2011	Okt–Dec 2010	Jul–Sep 2010	Apr–Jun 2010
Eget kapital per aktie, SEK	17,84	17,53	17,35	16,46	16,60	16,66	16,76	16,66
Eget kapital per aktie, SEK*	17,84	17,53	17,35	16,46	16,57	16,65	16,76	16,65
Avkastning på eget kapital, %	10,1	9,1	8,6	8,9	8,6	8,8	9,2	8,8
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie, SEK	0,69	0,52	0,70	0,56	0,23	1,09	0,34	0,67

* Efter utspädning, se sidan 9.

Koncernens balansräkningar

TSEK	120331	110331	111231
TILLGÅNGAR
Goodwill	119 584	118 221	120 771
Övriga immateriella anläggningstillgångar	85 746	68 358	83 666
Materiella anläggningstillgångar	92 520	95 209	95 443
Finansiella anläggningstillgångar	11 335	17 416	13 464
Varulager	68 494	52 435	65 710
Kundfordringar	56 704	52 113	53 372
Övriga kortfristiga fordringar	11 966	12 471	12 430
Derivatinstrument	768	2 437	1 051
Likvida medel	26 764	17 811	20 873
Summa tillgångar	473 881	436 471	466 780
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare	349 022	324 755	342 970
Minoritetsintresse	1 036	784	933
Långfristiga räntebärande skulder	52 763	51 614	55 868
Långfristiga icke räntebärande skulder	0	2 205	0
Kortfristiga räntebärande skulder	10 653	10 274	11 101
Leverantörsskulder	23 743	19 286	19 865
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder	36 664	27 553	36 042
Summa eget kapital och skulder	473 881	436 471	466 780
Ställda säkerheter för egna skulder	20 000	20 000	20 000
Eventualförpliktelser	593	600	600

Koncernens förändringar i eget kapital

	Hänförligt till moderbolagets aktieägare	Minoritets	Summa
TSEK	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserad vinst	intresse	eget kapital
Ingående balans 1 januari 2011	19 944	208 566	-23 450	120 616	657	326 333
Summa totalresultat för perioden	–	–	-201	30 360	284	30 443
Ökning av aktiekapitalet	10	339	–	–	–	349
Optioner	–	–	–	-1 478	–	-1 478
Utdelning	–	–	–	-11 736	–	-11 736
Övriga transaktioner med minoritetsägare	–	–	–	–	-8	-8
Utgående balans 31 december 2011	19 954	208 905	-23 651	137 762	933	343 903
Ingående balans 1 januari 2012	19 954	208 905	-23 651	137 762	933	343 903
Summa totalresultat för perioden	–	–	-3 229	9 281	114	6 166
Övriga transaktioner med minoritetsägare	–	–	–	–	-11	-11
Utgående balans 31 mars 2012	19 954	208 905	-26 880	147 043	1 036	350 058

Koncernens kassaflödesanalyser

		Januari - Mars
TSEK	2012	2011	2011
Resultat efter finansiella poster	14 038	11 993	45 102
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	5 724	4 638	15 710
Betald skatt	-6 570	-362	-1 865
Förändring av varulager	-4 524	2 272	-7 858
Förändring av rörelsefordringar	-3 788	-11 222	-10 094
Förändring av rörelseskulder	8 669	-2 822	-1 535
Kassaflöde från den löpande verksamheten	13 549	4 497	39 460
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-5 011	-14 851	-37 811
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-2 025	10 184	381
Periodens kassaflöde	6 514	-170	2 030
Likvida medel vid periodens början	20 873	18 617	18 617
Kursdifferens i likvida medel	-623	-636	226
Likvida medel vid periodens slut	26 764	17 811	20 873

Moderbolagets resultaträkningar

		Januari - Mars
TSEK	2012	2011	2011
Administrationskostnader	-1 659	-965	-5 264
Forsknings- och utvecklingskostnader	-50	-4	-19
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	0	-159	287
Rörelseresultat	-1 709	-1 128	-4 996
Finansiella intäkter och kostnader	-870	-1 285	670
Resultat efter finansiella poster	-2 579	-2 413	-4 326
Skatter	678	635	744
Nettoresultat	-1 901	-1 778	-3 582

Avskrivningar har belastat periodens resultat med 8 TSEK (12).

Moderbolagets balansräkningar

TSEK	120331	110331	111231
TILLGÅNGAR
Patent	–	2	–
Materiella anläggningstillgångar	52	84	60
Andelar i koncernföretag och intresseföretag	340 311	339 844	340 311
Uppskjuten skattefordran	678	5 069	–
Fordringar hos koncernföretag	49 995	48 226	51 708
Övriga kortfristiga fordringar	1 474	843	1 839
Likvida medel	538	436	604
Summa tillgångar	393 048	394 505	394 522
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	382 052	382 881	383 953
Långfristiga räntebärande skulder	1 484	2 413	1 708
Långfristiga icke räntebärande skulder	–	2 205	–
Kortfristiga räntebärande skulder	854	1 744	854
Leverantörsskulder	894	326	80
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder	7 764	4 936	7 927
Summa eget kapital och skulder	393 048	394 505	394 522
Ställda säkerheter för egna skulder	3 100	3 100	3 100
Eventualförpliktelser	593	600	600

Not 1. Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.2 Redovisning av juridiska personer. Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan, med de redovisningsprinciper som användes för upprättande av den senaste årsredovisningen.

Not 2. Segment

	Januari – Mars	Helår
TSEK	2012	2011	2011
Fertilitet
Nettoomsättning	85 921	76 747	308 065
Rörelseresultat	10 265	3 873	20 660
Totala Tillgångar	378 681	373 502	389 289
Transplantation
Nettoomsättning	13 803	11 287	48 050
Rörelseresultat	4 845	6 262	20 257
Totala Tillgångar	95 200	62 969	77 491

Not 3. Optionsprogram 2008/2011

Årsstämman 2008 beslutade om ett optionsprogram vilket riktade sig till de anställda i Vitrolife med dotterbolag, innefattande även bolagsledningen. Teckning av nya aktier med stöd av optionerna kunde ske under tiden fr.o.m. 1 maj 2010 t.o.m. 31 maj 2011. Bolaget riktade under första kvartalet 2011 ett erbjudande till optionsinnehavarna om att, i enlighet med optionsvillkoren, återköpa optionerna till marknadsvärde i utbyte mot kontanter. Utbetalning har skett relaterat till detta erbjudande med 1 478 TSEK varav 1 413 TSEK avsåg utbetalning i kontanter till optionsinnehavarna och resterande 65 TSEK av kostnader i samband med utfärdande av erbjudandet. Under första kvartalet 2011 tecknades 7 000 aktier som en följd av utnyttjande av optionsrätter för nyteckning av aktier. Ytterligare 2 912 aktier tecknades under andra kvartalet 2011. Totalt har 9 912 aktier tecknats genom utnyttjande av optionsprogrammet 2008/2011. Programmet avslutades den 31 maj 2011. Inget nytt optionsprogram beslutades av årsstämman 2011.

Definitioner

Bruttomarginal

Nettoomsättning minus kostnad för sålda varor i procent av periodens nettoomsättning.

Rörelsemarginal före avskrivningar

Rörelseresultat före avskrivningar i procent av periodens nettoomsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat efter avskrivningar i procent av periodens nettoomsättning.

Vinstmarginal

Periodens resultat i procent av periodens nettoomsättning.

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital för perioden.

Soliditet

Eget kapital och minoritetsintresse i procent av balansomslutningen.

Resultat per aktie

Periodens resultat i förhållande till periodens genomsnittliga antal utestående aktier.

Resultat per aktie efter full

utspädning Periodens resultat i förhållande till periodens genomsnittliga antal utestående aktier med hänsyn tagen till utestående teckningsoptioner i de fall de diskonterade nuvärdena av lösenkurserna i mitten av lösenperioden eller kvarvarande lösenperiod understiger den genomsnittliga börskursen för perioden.

Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie

Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till periodens genomsnittliga antal utestående aktier.

Eget kapital per aktie

Eget kapital i förhållande till antalet utestående aktier på balansdagen.

Eget kapital per aktie efter full utspädning

Eget kapital i förhållande till antalet utestående aktier på balansdagen med hänsyn tagen till utestående teckningsoptioner i de fall de diskonterade nuvärdena av lösenkurserna i mitten av lösenperioden eller kvarvarande lösenperiod understiger börskursen på balansdagen.

Nettolånefordran/ Nettolåneskuld

Likvida medel plus räntebärande fordringar minus räntebärande skulder och avsättningar.

Ordlista

Följande förklaringar är avsedda som en hjälp för läsaren för att förstå vissa specifika termer och uttryck i Vitrolifes rapporter:

IVF, In Vitro Fertilisering, provrörsbefruktning

Befruktning (fertilisering) mellan kvinnans och mannens könsceller samt odling av embryo utanför kroppen.

In vitro (latin "i glas")

En process som tagits ut från en cell för att istället pågå i en artificiell miljö, exempelvis ett provrör.

Embryo

Ett befruktat ägg.

Blastocyst

Ett embryo dag 5-7 efter befruktning. Celldelningen har gått så långt att den första celldifferentieringen ägt rum och embryot har därmed fått två olika typer av celler.

Vitrifikation

Process för att konvertera ett material till ett glasliknande fast tillstånd, till exempel genom snabb nedfrysning. I det här fallet snabb nedfrysning av ägg och embryon, för att kunna utföra IVF vid senare tillfälle.

IUI

Intra-Uterine Insemination, "artificiell insemination". En hög koncentration av aktiva spermier injiceras för att öka chansen för graviditet.

Stamceller

Icke-specialiserade celler som finns i alla flercelliga organismer. Har förmågan att mogna (differentiera) till flera celltyper. Brukar ofta delas upp i tre grupper: adulta stamceller (hos den fullvuxna individen), embryonala stamceller och stamceller från navelsträngen. I embryot som utvecklas ger stamceller upphov till alla vävnader i det blivande fostret. I vuxna individer utgör stamceller ett reparationssystem för att ersätta skadade celler. Eftersom stamceller har potential att mogna ut till specialiserade celltyper finns stora förhoppningar om deras medicinska roll.

Cellterapi

Beskriver processen när nya celler tillförs en vävnad för att behandla ett sjukdomstillstånd.

Preklinisk studie

Forskning som äger rum innan läkemedel eller behandlingsmetod är tillräckligt dokumenterat för att studeras på människor. Till exempel testning av substanser på vävnadsprov samt senare testning på försöksdjur.

Klinisk studie/prövning

En undersökning på friska eller sjuka människor för att studera effekten av ett läkemedel eller behandlingsmetod.

Biologiska kvalitetstester

Med hjälp av biologiska system (levande celler, organ eller djur) testa hur väl en produkt eller insatsvara fungerar i relation till en kravspecifikation.

Medicinteknik

Omfattar hjälpmedel som används för att ställa diagnos på sjukdom, behandla sjukdom och som rehabilitering.

Bioteknik

Kombination av biologi och teknik som i första hand innebär att använda celler eller komponenter från celler (såsom enzymer eller DNA) i tekniska tillämpningar.

Obstruktiv lungsjukdom

Sjukdom där flödet i luftvägarna är förhindrat.

Perfusion

Genomströmning av vätska.

Lungevaluering

Utvärdering av en lungas funktion.

Lungpreservation

Förvaring och bevaring av lunga utanför kroppen (inför transplantation).

Ex vivo (latin "utanför det levande")

Biologiska processer i levande celler och vävnader när de befinner sig i artificiell miljö utanför kroppen. "Motsatsen" till in vivo.

In vivo

Biologiska processer i levande celler och vävnader när de befinner sig på sin naturliga plats i hela organismer.

Vitrolife AB (publ)

Vitrolife Sweden AB Box 9080 SE-400 92 Göteborg Sverige Tel +46 31 721 80 00 Fax +46 31 721 80 99

Vitrolife, Inc.

3601 South Inca Street Englewood CO 80110 USA Tel +1 303 762 1933 Fax +1 303 781 5615

6835 Flanders Drive, Suite 500 San Diego CA 92121 USA Tel +1 800 995 8081 (USA) +1 858 824 0888 (Intl.) Fax +1 858 824 0891

Vitrolife Ltd

1 Church Street CV34 4 AB Warwick Storbritannien Tel +44 800 (0)32 0013 Fax +44 800 (0)32 0014

A.T.S. Srl

Via Pistrucci, 26 20137 Milano Italien Tel +39 (0) 2 541 22100 Fax +39 (0) 2 541 22100

Vitrolife Pty Ltd

Suite 115, 55 Flemington Road North Melbourne VICTORIA 3051 Australien Tel +61 (0) 3 9329 1212 Fax +61 (0) 3 9329 1213

Vitrolife K.K.

Embassy of Sweden Compound 1-10-3-901 Roppongi Minato-ku, Tokyo 106-0032 Japan Tel +81 (0) 33560 3874 Fax +81 (0) 33560 3875

Vitrolife Sweden AB Beijing Representative Office

Rm 2905-Fl 29-CITC-C 6A Jianguomenwai Avenue, Chaoyang District Beijing CN-100022 Kina Tel + 86 10 6593 9890 Fax +86 10 6563 9833

Xvivo Perfusion AB

Box 9080 SE-400 92 Göteborg Sverige Tel +46 31 721 80 00 Fax +46 31 721 80 99