Vitrolife — Interim / Quarterly Report 2012

Jul 13, 2012

delårsrapport januari-JUNI 2012 Vitrolife AB (publ)

Vitrolife är en internationellt verksam bioteknologisk/medicinteknisk koncern med verksamhet inom områdena fertilitet och transplantation. Produktområde Fertilitet arbetar med näringslösningar (medier), produkter för frysförvaring samt avancerade engångsinstrument som nålar och pipetter, för human infertilitetsbehandling. Verksamhet finns också för att möjliggöra utnyttjande och hantering av stamceller i terapeutiska syften. Produktområde Transplantation arbetar med lösningar och system för att bedöma och bevara organ utanför kroppen, för att selektera användbara organ och hålla dem i optimal kondition i väntan på transplantation.

Vitrolife har idag cirka 220 anställda och bolagets produkter säljs på nästan 90 marknader. Huvudkontoret ligger i Göteborg och ytterligare kontor finns i USA, Australien, Frankrike, Italien, Storbritannien, Kina och Japan. Vitrolife-aktien är noterad på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap.

Förstärkt rörelseresultat och fortsatt stark tillväxt i Asien

Andra kvartalet

Koncernen inklusive verksamhet under avveckling

• • Omsättningstillväxten var 20 procent i lokala valutor. Försäljningen var den högsta någonsin för ett enskilt kvartal och uppgick till 109 MSEK (88), motsvarande en ökning om 25 procent i SEK.
• • Omsättningstillväxten inom Fertilitet var 21 procent i lokala valutor samt 25 procent i SEK och genererades främst av fortsatt stark försäljningstillväxt i Asien. Omsättningstillväxten inom Transplantation var 18 procent i lokala valutor och 25 procent i SEK. Styrelsen har beslutat att föreslå aktieägarna att dela ut transplantationsverksamheten varför den redovisas som verksamhet under avveckling i denna rapport.

• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 17 MSEK (13), motsvarande en ökning om 32 procent. Rörelsemarginalen uppgick till 15 procent (14).

• • Resultat före skatt uppgick till 18 MSEK (15). Nettoresultatet uppgick till 13 MSEK (10), vilket gav ett resultat per aktie om 0,67 SEK (0,51).

• • Det operativa kassaflödet var 20 MSEK (11).
• Utdelning med 0,60 (0,60) SEK per aktie, totalt 11 737 661 SEK (11 735 914).
• Thomas Axelsson utsedd till VD för Vitrolife.
• • Vitrolife ingick avtal om att förvärva Cryo Management Ltd, en av världens ledande aktörer inom time-lapse för IVF, baserat i Ungern.
• • Ansökan om försäljningsgodkännande för STEEN Solution™ i USA skickades efter balansdagen in till det amerikanska läkemedelsverket, FDA.

Första halvåret

Koncernen inklusive verksamhet under avveckling

• • Omsättningstillväxten var 16 procent i lokala valutor. Försäljningen uppgick till 209 MSEK (176), motsvarande en ökning om 19 procent i SEK.
• • Omsättningstillväxten inom Fertilitet var 15 procent i lokala valutor och 18 procent i SEK. Omsättningstillväxten inom Transplantation var 17 procent i lokala valutor och 24 procent i SEK.

• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 32 MSEK (23), motsvarande en ökning om 40 procent. Rörelsemarginalen uppgick till 15 procent (13).

• • Resultat före skatt uppgick till 32 MSEK (27). Nettoresultatet uppgick till 23 MSEK (19), vilket gav ett resultat per aktie om 1,15 SEK (0,96).

• • Det operativa kassaflödet var 34 MSEK (16).
• Styrelsen beslutade att inleda förberedelser för en avknoppning av transplantationsverksamheten. Avknoppningen planeras ske under andra halvåret 2012 genom utdelning av aktierna i dotterbolaget Xvivo Perfusion AB i enlighet med "Lex Asea".

VD – kommentar

Vitrolife redovisar under andra kvartalet en stark försäljningstillväxt för båda affärsområdena Fertilitet och Transplantation. Inom Fertilitet forsätter trenden att Asien växer starkt med ca 50% drivet av

marknadstillväxt, framgångsrika produkter, regulatoriska tillstånd och mycket ambitiösa medarbetare och distributörer. Amerika och norra Europa uppvisar en god underliggande tillväxt samtidigt som vissa länder i framförallt södra Europa uppvisar låg eller negativ tillväxt på grund av det svåra ekonomiska läget.

I slutet av juni ingick Vitrolife avtal om att förvärva Cryo Innovation Ltd, en av världens ledande aktörer inom time-lapse för IVF, baserat i Ungern. Bolagets time-lapse teknik, Primo Vision, innebär att embryon kan odlas i en stressfri miljö och utvärderas på objektiv basis. Cryo Innovation och Vitrolife delar värderingarna och strävan att skapa resultat för kunden i form av ökad graviditetsfrekvens genom att tillhandahålla bästa möjliga kvalitet och teknologi. Bolagen har samma kunder i form av embryologer och gynekologer, vilket skapar synergivinster på försäljningsområdet. Cryo Innovation har framgångsrikt genom sin spetskunskap inom embryologi, bildbehandling och optik utvecklat en världsledande produktportfölj inom time-lapse. Genom att kombinera Vitrolifes medier med Cryo Innovations time-lapse system bedömer vi möjligheterna som goda att erbjuda förbättrade behandlingsresultat till våra kunder.

För produktområde Transplantation fortgår arbetet att förbereda inför en avknoppning av verksamheten under andra halvåret 2012. En kallelse till extrastämma för att fatta beslut om utdelning av aktierna i Xvivo Perfusion AB in enlighet med "Lex Asea" planeras att skickas ut under tredje kvartalet.

STEEN Solution™-metoden har tagit ytterligare ett steg mot ett försäljningsgodkännande i USA. Under andra kvartalet sammanställdes studien och ansökan om försäljningsgodkännande för STEEN Solution™ i USA skickades efter balansdagen in till det amerikanska läkemedelsverket, FDA. Om FDA lämnar sitt godkännande beräknas försäljning av STEEN Solution™ kunna påbörjas under slutet av 2012.

Thomas Axelsson, VD

Koncernens nyckeltal
----------------------	--

		Apr – Jun	Jan – Jun		Jul 2011	Helår
MSEK	2012	2011	2012	2011	– Jun 2012	2011
Koncernen inklusive verksamhet under avveckling
Nettoomsättning	109	88	209	176	389	356
Bruttoresultat	74	57	142	116	264	238
Bruttomarginal, %	68	66	68	66	68	67
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	21	17	40	31	68	58
Rörelseresultat (EBIT)	17	13	32	23	50	41
Rörelsemarginal, %	15	14	15	13	13	11
Resultat efter finansiella poster	18	15	32	27	51	45
Nettoresultat	13	10	23	19	34	31
Soliditet, %	71	73	71	73	71	74
Resultat per aktie, SEK	0,67	0,51	1,15	0,96	1,75	1,55
Eget kapital per aktie, SEK	18,15	16,46	18,15	16,46	18,15	17,53
Aktiekurs på balansdagen, SEK	55,00	39,30	55,00	39,30	55,00	44,80
Börsvärde på balansdagen	1 076	769	1 076	769	1 076	876

* För definitioner, se sidan 15

Vitrolifes finansiella mål

Vitrolifes styrelse anser att Vitrolife bör ha en stark kapitalbas för att möjliggöra fortsatt hög tillväxt, såväl organisk som genom förvärv. Bolagets soliditet bör i normala fall inte understiga 40 procent. Målet för Vitrolifes tillväxt över en treårsperiod är en försäljningsökning med i genomsnitt 20 procent per år samt att bolaget redovisar ett positivt resultat.

Andra kvartalet 2012 (april - juni)

Koncernen inklusive verksamhet under avveckling

Nettoomsättning

Vitrolifes nettoomsättning ökade under andra kvartalet med 20 procent i lokala valutor och uppgick till 109 MSEK (88). Försäljningstillväxten uppgick i SEK till 25 procent.

Resultat

Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 32 procent och uppgick till 17 MSEK (13). Rörelsemarginalen var 15 procent (14).

Bruttomarginalen ökade till 68 procent (66), vilket främst åstadskommits av förändrad produktmix i Amerika som ett resultat av utfasning av vissa lågmarginalprodukter som medföljde i förvärvet av Conception Technologies samt fokusering av försäljningen till högmarginalprodukter. Marginalen har påverkats av tillfälliga produktionsstörningar under kvartalet. Bruttoresultatet ökade med 29 procent till 74 MSEK (57).

Försäljningskostnaderna uppgick till 26 procent (27) av omsättningen. Administrationskostnaderna uppgick till 14 procent (13) av omsättningen. Kvartalet belastades av engångskostnader om 1 MSEK relaterat till förberedelser för utdelning av Xvivo Perfusion AB samt 1 MSEK relaterat till förvärvet av Cryo Management Ltd. Rensat för dessa engångskostnader uppgick administrationskostnaderna till 12 procent (13) av omsättningen. FoU-kostnaderna uppgick till 11 procent (13) av omsättningen. Minskningen beror huvudsakligen på skalfördelar samt en förändrad stamcellsutveckling.

Övriga rörelsekostnader uppgick till 1 MSEK (-1). Resultat från intresseandelen i det danska bolaget HertART Aps ingår i denna post med 0 MSEK (0).

Avskrivningar belastade resultatet med 4 MSEK (4).

Finansnettot uppgick till 2 MSEK (2). I finansnettot ingår orealiserade valutaförändringar på fordringar och skulder om 1 MSEK (0). Resultat före skatt uppgick till 18 MSEK (15) vilket motsvarar en ökning med 25 procent.

Nettoresultatet uppgick till 13 MSEK (10). Minoritetens andel av resultatet i det italienska dotterbolaget A.T.S Srl uppgick till 0 MSEK (0).

Fig 4. Resultat (rullande 12 månader)

4 Delårsrapport januari–juni 2012 Vitrolife AB (publ), org.nr. 556354-3452

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 20 MSEK (11). Förändring av rörelsekapitalet uppgick till 0 MSEK (-6) och bestod främst av ökat varulager, kundfordringar och leverantörsskulder till följd av ökad försäljning och ökad tillväxt för bolaget som helhet. Bruttoinvesteringar i immateriella tillgångar uppgick till -6 MSEK (-10) och bestod främst av investeringar i STEEN Solution™. Investeringar i materiella tillgångar uppgick till -9 MSEK (-3) och består främst av investeringar i det nya Mouse Embryo Assay (MEA) laboratoriet i Denver. Kassaflödet från finansieringsverksamheten var -10 MSEK (-6) och bestod främst av amortering av låneskulder, upptagning av lån avseende MEA-laboratoriet om 7 MSEK (0) samt utdelning till aktieägarna om -12 MSEK (-12). Likvida medel vid periodens slut uppgick till 22 MSEK (10).

Finansiering

Vitrolifes totala kreditramar uppgick till 98 MSEK (84), och utnyttjades i huvudsak för verksamhetsfinansiering i form av checkräkningskredit i dotterbolaget Vitrolife Sweden AB, förvärvskrediter samt lån för finansiering av det nya MEAlaboratoriet i Denver. Av totalt utnyttjade kreditramar bestod 54 MSEK (29) av företagets långfristiga finansiering och 12 MSEK (38) av kortfristig finansiering.

Soliditeten var 71 procent (73). Nettoskulden i förhållande till rullande 12-månaders resultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till 0,7 (1,1) ggr. Eget kapital per aktie uppgick till 18,15 SEK (16,46).

Moderbolaget

Verksamheten är inriktad på koncerngemensam förvaltning och bolaget har inga anställda. Inga intäkter fanns för perioden (-). De kostnader som uppkommer är huvudsakligen hänförliga till styrelsen, till NASDAQ OMX Stockholm och bolagets notering. Resultat före skatt för andra kvartalet uppgick till 0 MSEK (0). Resultat före skatt för perioden uppgick till -2 MSEK (-3). Likvida medel uppgick till 0 MSEK (1).

Vitrolifeaktien är noterad på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap under symbolen VITR. Slutkursen den 29 juni 2012 var 55,00 SEK (39,30).

Perioden 2012 (januari - juni)

Koncernen inklusive verksamhet under avveckling

Nettoomsättning

Vitrolifes nettoomsättning ökade under första halvåret med 16 procent i lokala valutor och uppgick till 209 MSEK (176). Försäljningstillväxten uppgick i SEK till 19 procent.

Resultat

Rörelseresultatet (EBIT) ökade med 40 procent och uppgick till 32 MSEK (23). Rörelsemarginalen var 15 procent (13).

Bruttomarginalen ökade till 68 procent (66), vilket främst åstadskommits av förändrad produktmix i Amerika som ett resultat av utfasning av vissa lågmarginalprodukter som medföljde i förvärvet av Conception Technologies samt fokusering av försäljningen till högmarginalprodukter. Marginalen har påverkats något av tillfälliga produktionsstörningar under andra kvartalet. Bruttoresultatet ökade med 22 procent till 142 MSEK (116).

Försäljningskostnaderna uppgick till 26 procent (27) av omsättningen. Administrationskostnaderna uppgick till 14 procent (13) av omsättningen. Perioden belastades av engångskostnader om 1 MSEK relaterat till förberedelser för utdelning av Xvivo Perfusion AB samt 1 MSEK relaterat till förvärvet av Cryo Management Ltd. Rensat för dessa engångskostnader uppgick administrationskostnaderna till 13 procent (13) av omsättningen. FoU-kostnaderna uppgick till 12 procent (13) av omsättningen. Minskningen beror huvudsakligen på skalfördelar samt en förändrad stamcellsutveckling.

Övriga rörelsekostnader uppgick till 1 MSEK (1). Resultat från intresseandelen i det danska bolaget HertART Aps ingår i denna post med 0 MSEK (0).

Avskrivningar belastade resultatet med 8 MSEK (8).

Finansnettot uppgick till 1 MSEK (4). I finansnettot ingår orealiserade valutaförändringar på fordringar och skulder om 0 MSEK (1). Resultat före skatt uppgick till 32 MSEK (27) vilket motsvarar en ökning med 22 procent.

Nettoresultatet uppgick till 23 MSEK (19). Minoritetens andel av resultatet i det italienska dotterbolaget A.T.S Srl uppgick till 0 MSEK (0).

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 34 MSEK (16). Förändring av rörelsekapitalet uppgick till 1 MSEK (-18) och bestod bland annat av ökat varulager på grund av inköp av XPS-maskiner som ska användas tillsammans med STEEN Solution™-metoden. Kundfordringarna ökade till följd av ökad försäljning och ökad tillväxt för bolaget som helhet. Rörelseskulderna ökade till följd av ökad försäljning samt investeringar i det nya MEA-laboratoriet. Bruttoinvesteringar i immateriella tillgångar uppgick till -9 MSEK (-14) och bestod främst av investeringar i STEEN Solution™. Investeringar i materiella tillgångar uppgick till -11 MSEK (-13) och består främst av investeringar i det nya MEA-laboratoriet i Denver. Kassaflödet från finansieringsverksamheten var -12 MSEK (4) och bestod främst av amortering av låneskulder, upptagning av lån för MEA-laboratoriet samt utdelning till aktieägarna om -12 MSEK (-12). Likvida medel vid periodens slut uppgick till 22 MSEK (10).

Produktområden

Fertilitet

Kvarvarande verksamhet

Näringslösningar (medier), produkter för frysförvaring samt avancerade engångsinstrument som nålar och pipetter, för human infertilitetsbehandling. Medier och instrument för att möjliggöra utnyttjande och hantering av stamceller i terapeutiska syften.

• • Omsättningen ökade med 21 procent i lokala valutor under det andra kvartalet och uppgick till 95 MSEK (76). Försäljningstillväxten i SEK var 25 procent. Försäljningstillväxt under första halvåret i lokala valutor uppgick till 15 procent och 18 procent i SEK.
• • Fortsatt stark försäljningsutveckling i Asien driven av tillväxt främst i Kina och Japan. Regionen ökade under andra kvartalet med 54 procent i lokala valutor och 57 procent i SEK. Perioden januari till juni uppgick försäljningstillväxten i lokala valutor till 52 procent.
• • Vitrolife ingick avtal om att förvärva Cryo Management Ltd, en av världens ledande aktörer inom time-lapse för IVF, baserat i Ungern.

Försäljningsökningen under andra kvartalet på den amerikanska marknaden uppgick till 7 procent i lokala valutor. Ökningen motsvarar 18 procent i SEK. Första halvårets försäljningstillväxt i lokala valutor uppgick till 5 procent. Försäljningen påverkades negativt av utfasning av ett

antal lågmarginalprodukter som medföljde i samband med förvärvet av Conception Technologies. Den underliggande försäljningsutvecklingen är dock fortsatt god.

I Asien ökade försäljningen under andra kvartalet med 54 procent i lokala valutor, motsvarande en ökning med 57 procent i SEK. Perioden januari till juni uppgick försäljningstillväxten i lokala valutor till 52 procent. Försäljningsökningen har drivits främst av fortsatt mycket stark utveckling i Kina och Japan.

Försäljningen i Europa/Mellanöstern/Pacific ökade under andra kvartalet i lokala valutor med 13 procent, motsvarande en ökning med 14 procent i SEK. Första halvårets försäljningstillväxt i lokala valutor uppgick till 7 procent. I regionen uppvisade Australien, Frankrike, Ryssland och Norden en stark utveckling. Flera länder i Sydeuropa redovisade dock låg eller negativ försäljningstillväxt som ett resultat av det svåra ekonomiska läget.

Första halvårets rörelseresultat (EBIT) ökade med 104 procent och uppgick till 23 MSEK (11). Rörelsemarginalen var 13 procent (7). Bruttomarginalen ökade till 66 procent (64), vilket främst genererats av förändrad produktmix i Amerika som ett resultat av utfasning av vissa lågmarginalprodukter som medföljde i förvärvet av Conception Technologies samt en fokusering av försäljningen till högmarginalprodukter. Försäljningskostnaderna uppgick till 28 procent (29) av omsättningen. Minskningen beror huvudsakligen på den aktivitetsstyrning som funnits under perioden. Administrationskostnaderna uppgick till 13 procent (13) av omsättningen. Perioden belastades av engångskostnader om 1 MSEK relaterat till förvärvet av Cryo Management Ltd. FoUkostnaderna uppgick till 12 procent (14) av omsättningen. Minskningen beror huvudsakligen på skalfördelar samt en förändrad stamcellsutveckling. Avskrivningar belastar första halvåret om 8 MSEK (8).

Vitrolife ingick avtal om att förvärva Cryo Management Ltd, en av världens ledande aktörer inom time-lapse för IVF som utvecklat Primo Vision time-laps, ett system för embryoövervakning. Vitrolife får genom förvärvet tillgång till en produktportfölj i form av framgångsrika time-lapse produkter för IVF samt en utökad kunskap inom IVF-teknologi och embryoutveckling. Cryo Management Ltd med tillhörande dotterbolag Cryo Innovation Ltd ligger i Budapest, Ungern. Företaget bildades 2005, har ca 20 anställda och en budgeterad omsättning 2012 på cirka 2 MEUR. Bolaget har framgångsrikt utvecklat, producerat och marknadsfört time-lapse produkter för främst IVF-marknaden. Avtalet innebär att Vitrolife senast i september förvärvar samliga andelar i Cryo Management Ltd till en köpeskilling om 5 MEUR som kan utökas till 9 MEUR vid uppfyllande av definierade mål främst rörande försäljning under perioden 2013 till 2015. Förvärvet är villkorat av tillfredsställande due

diligence. Av den fasta köpeskillingen finansieras 3 MEUR genom ett förvärvslån samt 2 MEUR genom betalning av nyemitterade aktier eller kontanter. Om betalning sker genom aktier, planeras detta att genomföras efter utdelning av dotterbolaget Xvivo Perfusion AB. Vitrolife räknar med att förvärvet kommer att ha en marginellt negativ effekt på vinst per aktie för 2012 på grund av utökade marknadsaktiviteter och transaktionskostnader samt att verksamheten kommer att ge ett positivt bidrag från och med 2013.

Omsättningen av stamcellsprodukter under andra kvartalet uppgick till 0,1 MSEK (0,1). Första halvårets omsättning uppgick till 0,3 MSEK (0,3). Produktportföljen består idag av ett frysmedium för humana embryonala stamceller, en stamcellskniv samt tillväxtfaktorer. Strategin är att genom forsknings- och samarbetsavtal med ledande institutioner eller bolag tillförsäkra sig utvecklingskompetens för framtagning av produkter inom kommersiellt och strategiskt viktiga terapiområden. Vitrolife har under kvartalet fortsatt diskussioner med externa samarbetspartners rörande nya utvecklingsprojekt inom stamcellsområdet.

Transplantation

Verksamhet under avveckling

Lösningar och system för att bedöma och bevara organ utanför kroppen, för att selektera användbara organ och hålla dem i optimal kondition i väntan på transplantation.

• • Omsättningen ökade med 18 procent i lokala valutor under det andra kvartalet och uppgick till 14 MSEK (11). Försäljningstillväxten i SEK var 25 procent. Första halvårets försäljningstillväxt i lokala valutor uppgick till 17 procent samt 24 procent i SEK.
• • Ansökan om försäljningsgodkännande för STEEN Solution™ i USA skickades efter balansdagen in till det amerikanska läkemedelsverket, FDA.

Områdets försäljning avser idag i huvudsak Perfadex® men antalet kliniker som köper STEEN Solution™ ökar tydligt över tiden. När STEEN Solution™ blir mer tydligt etablerad på klinikerna ökar potentialen för ytterligare försäljningstillväxt för samtliga produkter inom transplantationsområdet. Försäljningspotentialen för denna nya produktserie är på kort och medellång sikt störst på den nordamerikanska marknaden när väl försäljningsgodkännande ges av myndigheterna. Tidpunkten för detta är bland annat beroende av resultatet från den mindre kliniska studie som amerikanska FDA vill se genomförd i USA samt denna myndighets behandling av ansökan om marknadsgodkännande.

Under andra kvartalet sammanställdes studien och ansökan om försäljningsgodkännande för STEEN Solution™ i USA skickades efter balansdagen in till det amerikanska läkemedelsverket, FDA. Om FDA lämnar sitt godkännande beräknas försäljning kunna påbörjas under slutet av 2012. Totalt har mer än 150 lungtransplantationer genomförts i Europa och Nordamerika med STEEN Solution™-metoden. Intresset för och acceptansen av metoden är fortsatt ökande bland internationellt ledande forskare och kliniker. Forskning pågår även för att använda tekniken på andra organ och applikationer såsom t.ex. lever.

Perioden januari till juni uppgick bruttomarginalen till 78 procent (78). Försäljningskostnaderna uppgick till 13 procent (10) av omsättningen. Ökningen beror huvudsakligen på utökade resurser för att stödja etableringen av STEEN Solution™. Administrationskostnaderna ökade till 20 procent (8) av omsättningen. Ökningen beror dels på utökade lednings-och administrativa resurser i syfte att öka fokuseringen på affärsområdet samt engångskostnader om ca 1 MSEK relaterade till förberedelser för utdelning av Xvivo Perfusion AB. Rensat för engångskostnader uppgick administrationskostnaderna till 15 procent (8) av omsättningen. FoU-kostnaderna uppgick till 13 procent (8) av omsättningen. Ökningen beror huvudsakligen på kostnader relaterade till STEEN Solution™ ansökan i USA. Under perioden har 7 MSEK (8) av utvecklingskostnaderna för STEEN Solution™ balanserats som en immateriell tillgång. Periodens rörelseresultat (EBIT) uppgick till 9 MSEK (11) och rörelsemarginalen var 32 procent (51). Rensat för engångskostnader uppgick periodens rörelseresultat (EBIT) till 11 MSEK (11) och rörelsemarginalen var 38 procent (51). Avskrivningar belastar perioden om 0 MSEK (0).

Vitrolife meddelade i november 2011 att transplantationsverksamheten blir en mer fristående enhet inom Vitrolifekoncernen. Styrelsen beslutade under första kvartalet efter ytterligare överväganden att inleda förberedelser för en fullständig avknoppning av verksamheten. Förberedelser pågår för att beslut om utdelning ska kunna tas vid en extra bolagsstämma under andra halvåret 2012. Avknoppningen avses ske genom utdelning av aktierna i dotterbolaget Xvivo Perfusion AB i enlighet med "Lex Asea". Detta innebär att utdelningen inte kommer att resultera i någon skatteeffekt för nuvarande aktieägare i Vitrolife så länge som de kvarstår som ägare i Xvivo.

Utsikter för 2012

Koncernen inklusive verksamhet under avveckling

I takt med att levnadsstandarden ökar i ett flertal utvecklingsländer väljer allt fler människor att vänta med att skaffa barn. Denna trend som funnits i västvärlden under decennier leder till en minskad fertilitet, vilket i sin tur driver marknaden för fertilitetsbehandlingar. Samma trend utvecklas nu i de nya tillväxtländerna Kina och Indien, i vilka efterfrågan på denna behandling ökar mycket snabbt. Fortfarande behandlas bara några få procent av alla par i världen som är infertila med provrörsbefruktning. Vitrolife räknar därför med en kontinuerligt expanderande marknad som i monetära termer förväntas växa med 5–10 procent per år under överskådlig tid. I flera av de mognare marknaderna i Europa syns dock för närvarande ökad priskonkurrens och låg eller negativ tillväxt som ett resultat av det svåra ekonomiska läget. Detta kommer sannolikt att prägla utvecklingen på dessa marknader under resten av året.

Fokus under året inom Vitrolifes produktområde Fertilitet kommer att ligga på externa processer inom marknadsföring och försäljning, främst på tillväxtmarknaderna. Bolaget arbetar vidare med att ytterligare vässa och föra ut konceptet som bästa partner och helhetsleverantör till kunderna. Vidare pågår arbete med att säkerställa att de interna processerna bedrivs på ett rationellt och kostnadseffektivt sätt.

Inom Transplantation fortsätter arbetet med att få STEEN Solution™-metoden godkänd i USA, vilket är en viktig förutsättning för affärsområdets möjlighet till försäljningstillväxt. Utökade resurser i storleksordningen 10 MSEK i form av marknadsföring, utveckling och ledning kommer att läggas på transplantationsområdet i syfte att etablera användandet av metoden. Detta tillsammans med att bolaget vid tidpunkten för ett erhållande av försäljningsgodkännande i USA kommer att börja skriva av de balanserade utgifterna för STEEN Solution™ kommer att påverka resultatet 2012 för affärsområdet om godkännandet sker under året. Den balanserade tillgången för STEEN Solution™ uppgick per balansdagen till 64 MSEK och avskrivning beräknas ske linjärt över 10 år.

Kort om bolaget

Koncernen inklusive verksamhet under avveckling

Affärsidé

Vitrolifes affärsidé är att utveckla, producera och marknadsföra avancerade, effektiva och säkra produkter och system för odling, handhavande och förvaring av mänskliga celler med intentionen att använda dessa i klinisk teknologi.

Strategier

Fertilitet

• Ha ett heltäckande produktsortiment av effektiva och kvalitetssäkrade fertilitetsprodukter.
• Ha en världsledande produktion med högsta kvalitetskontroll och effektivitet.
• Ha en egen global sälj- och/eller supportorganisation vilken täcker 80 procent av alla fertilitetsbehandlingar som utförs i världen.

Transplantation

• Få lungevaluering utanför kroppen (STEEN Solution™ metoden) accepterad som standardprocedur.
• Med publicerade pre-kliniska och kliniska studier visa på patientnyttan med varmperfusion av organ och STEEN Solution™-metoden i form av fler tillgängliga organ, bättre behandlingsresultat, samhällsekonomisk vinst och lägre morbiditet och mortalitet.
• Öka medvetenheten om metoden hos viktiga grupper och arbeta med opinionsbildare på området.
• Erhålla regulatoriskt godkännande för STEEN Solution™ på alla viktiga marknader.
• Ansöka om patent för produkter på strategiskt viktiga marknader.

Övrig information

Koncernen inklusive verksamhet under avveckling

Organisation och personal

Under de sex första månaderna var medelantalet anställda 211 personer (211), varav 119 kvinnor (121) och 92 män (90). Utav dessa var 132 personer (130) anställda i Sverige, 61 i USA (65) samt 18 i övriga världen (16). Vid periodens slut var antalet personer som var anställda i koncernen 228 (232).

Information om transaktioner med närstående

Inga transaktioner som väsentligen påverkat företagets resultat och finansiella ställning har genomförts med närstående under perioden. För information om närståenderelationer, se årsredovisningen för 2011, not 27.

Utdelning

Vid årsstämman den 19 april beslöts att föreslagen utdelning om 0,60 SEK per aktie skulle utgå till aktieägare. Utbetalning av utdelning skedde den 24 april 2012.

Riskhantering

Vitrolife arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och hantera risker i olika system och processer. Under 2010 infördes Enterprise Risk Management (ERM), ett system med syfte att säkerställa att identifierade risker hanteras på ett systematiskt sätt. Riskanalyser görs kontinuerligt gällande den normala verksamheten samt även i samband med aktiviteter som ligger utanför Vitrolifes ordinarie kvalitetssystem. På detta sätt kan bolaget ha en hög utvecklingstakt och samtidigt ha vetskap om både möjligheter och risker.

De mest väsentliga strategiska och operativa riskerna som berör Vitrolifes verksamhet och bransch finns utförligt beskrivna i förvaltningsberättelsen i årsredovisningen för 2011. Dessa utgörs främst av företagets marknadssatsningar, produktutvecklingssatsningar, valutarisker samt legala risker.

Bolagets hantering av risker beskrivs dessutom i bolagsstyrningsrapporten i samma årsredovisning under avsnittet "Rapport om intern kontroll". Detsamma gäller koncernens hantering av de finansiella riskerna, vilka redogörs för i årsredovisningen för 2011, not 24. De redovisade riskerna, såsom de beskrivs i årsredovisningen 2011, bedöms för 2012 i allt väsentligt vara oförändrade.

Säsongseffekter

Vitrolifes försäljning påverkas relativt marginellt av säsongseffekter. Första halvåret är generellt sett något starkare än det andra halvåret och allra starkast är generellt sett försäljningen i första kvartalet, som inte brukar påverkas av semesterperioder. Före semesterperioder sker oftast en nedgång i beställningarna, främst av fertilitetsmedier. Eftersom dessa har relativt kort hållbarhet minimerar fertilitetsklinikerna sina lager inför semesterstängning, för att inte riskera kassationer.

Händelser efter balansdagen

Ansökan om försäljningsgodkännande för STEEN Solution™ i USA skickades efter balansdagen in till det amerikanska läkemedelsverket, FDA.

Intygande

Styrelsen och verkställande direktören intygar att halvårsrapporten ger en rättvisande bild av företagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Göteborg den 13 juli 2012

Carsten Browall Styrelseledamot

Thomas Axelsson	Patrik Tigerschiöld
Verkställande direktör	Styrelseordförande
Maris Hartmanis	Tord Lendau
Styrelseledamot	Styrelseledamot
Fredrik Mattsson	Barbro Fridén
Styrelseledamot	Styrelseledamot

Finansiella rapporter

Vitrolifes delårsrapporter publiceras på företagets hemsida, www.vitrolife.com, samt sänds till de aktieägare som anmält att de önskar denna information.

Kommande rapporter under 2012: Delår januari-september: torsdagen den 1 november

För frågor hänvisas till

VD Thomas Axelsson, telefon 031-721 80 01 Ekonomi- och informationschef Mikael Engblom, telefon 031-721 80 14

Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer.

Informationen i denna rapport är sådan som Vitrolife ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Rapporten lämnades för publicering fredagen den 13 juli 2012, kl 08:30.

Koncernens resultaträkningar

	Januari – Juni			April – Juni	Helår
TSEK	2012	2011	2012	2011	2011
Kvarvarande verksamhet
Nettoomsättning	181 145	153 167	95 224	76 420	308 065
Kostnad för sålda varor	-61 243	-54 447	-32 237	-26 982	-107 591
Bruttoresultat	119 902	98 720	62 987	49 438	200 474
Försäljningskostnader	-50 552	-44 441	-26 881	-22 153	-92 843
Administrationskostnader	-24 244	-20 155	-12 488	-10 133	-43 312
Forsknings- och utvecklingskostnader	-21 451	-21 961	-10 504	-11 077	-42 563
Övriga rörelseintäkter och kostnader	-704	-924	-428	1290	-1 096
Rörelseresultat	22 951	11 239	12 686	7 365	20 660
Finansiella intäkter och kostnader	1 522	4 643	530	1 479	-535
Resultat efter finansiella poster	24 473	15 882	13 216	8 844	20 125
Skatter	-6 503	-2 831	-2 700	-1 693	-6 361
Nettoresultat	17 970	13 051	10 516	7 151	13 764
Verksamhet under avveckling
Nettoomsättning	27 845	22 521	14 042	11 234	48 050
Rörelseresultat	8 819	11 490	3 974	5 228	20 257
Resultat efter finansiella poster	7 829	10 692	5 048	5 737	24 977
Skatter	-3 143	-4 818	-2 303	-2 875	-8 097
Nettoresultat	4 686	5 874	2 745	2 862	16 880
Koncernen totalt
Nettoomsättning	208 990	175 688	109 266	87 654	356 115
Bruttoresultat	141 742	116 233	73 846	57 430	238 273
Rörelseresultat	31 770	22 729	16 660	12 593	40 917
Resultat efter finansiella poster	32 302	26 574	18 264	14 581	45 102
Skatter	-9 646	-7 649	-5 003	-4 568	-14 458
Nettoresultat	22 656	18 925	13 261	10 013	30 644
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	22 449	18 683	13 168	9 902	30 360
Minoritetens andel	207	242	93	111	284
Resultat per aktie, SEK	1,15	0,96	0,67	0,51	1,55
Resultat per aktie, SEK*	1,15	0,96	0,67	0,51	1,55
Genomsnittligt antal aktier	19 562 769	19 556 962	19 562 769	19 560 561	19 559 909
Genomsnittligt antal aktier*	19 562 769	19 556 962	19 562 769	19 560 561	19 559 909
Antal aktier vid periodens slut	19 562 769	19 562 769	19 562 769	19 562 769	19 562 769
varav egna aktier Antal aktier vid periodens slut*	19 562 769	19 562 769	19 562 769	19 562 769	19 562 769

Avskrivningar har belastat periodens resultat med 8 476 TSEK (8 077) varav 4 240 TSEK (4 154) under andra kvartalet.

* Ingen utspädning. Vitrolifes senaste optionsprogram avslutades den 31 maj 2011. Se vidare not 3.

Rapport över totalresultat, koncernen

	Januari – Juni			April – Juni	Helår
TSEK	2012	2011	2012	2011	2011
Nettoresultat	22 656	18 925	13 261	10 013	30 644
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkring, netto efter skatt	-394	-2 313	-186	-1 567	-1 768
Valutakursdifferens, netto efter skatt	1 719	-7 221	4 740	504	1 567
Summa övrigt totalresultat	1 325	-9 534	4 554	-1 063	-201
Totalresultat	23 981	9 391	17 815	8 950	30 443
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	23 774	9 149	17 722	8 839	30 159
Minoritetens andel	207	242	93	111	284

Övriga nyckeltal, koncernen

	Januari – Juni		April – Juni		Helår
	2012	2011	2012	2011	2011
Bruttomarginal, %	67,8	66,2	67,6	65,5	66,9
Rörelsemarginal före avskrivningar, %	19,3	17,5	19,2	19,1	16,3
Rörelsemarginal, %	15,2	12,9	15,2	14,4	11,5
Vinstmarginal, %	10,8	10,8	12,1	11,4	8,5
Soliditet, %	71,0	72,8	71,0	72,8	73,5
Eget kapital per aktie, SEK	18,15	16,46	18,15	16,46	17,53
Eget kapital per aktie, SEK*	18,15	16,46	18,15	16,46	17,53
Avkastning på eget kapital, %	10,8	8,9	10,8	8,9	9,1
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie, SEK	1,72	0,79	1,03	0,56	2,02
Nettolånefordran (+) / Nettolåneskuld (-), MSEK	-44,5	-56,5	-44,5	-56,5	-46,1

* Ingen utspädning. Vitrolifes senaste optionsprogram avslutades den 31 maj 2011. Se vidare not 3.

Koncernens resultaträkningar per kvartal

TSEK	Apr–Jun 2012	Jan–Mar 2012	Okt-Dec 2011	Jul–Sep 2011	Apr–Jun 2011	Jan–Mar 2011
Kvarvarande verksamhet
Nettoomsättning	95 224	85 921	81 632	73 266	76 420	76 747
Kostnad för sålda varor	-32 237	-29 006	-28 501	-24 643	-26 982	-27 465
Bruttoresultat	62 987	56 915	53 131	48 623	49 438	49 282
Försäljningskostnader	-26 881	-23 671	-25 197	-23 205	-22 153	-22 288
Administrationskostnader	-12 488	-11 756	-13 461	-9 696	-10 133	-10 022
Forsknings- och utvecklingskostnader	-10 504	-10 947	-12 626	-7 976	-11 077	-10 884
Övriga rörelseintäkter och kostnader	-428	-277	-341	169	1 290	-2 215
Rörelseresultat	12 686	10 265	1 506	7 915	7 365	3 873
Finansiella intäkter och kostnader	530	992	-497	-4 681	1 479	3 164
Resultat efter finansiella poster	13 216	11 257	1 008	3 236	8 844	7 038
Verksamhet under avveckling
Nettoomsättning	14 042	13 803	13 742	11 787	11 234	11 287
Rörelseresultat	3 974	4 845	2 319	6 448	5 228	6 262
Resultat efter finansiella poster	5 048	2 781	3 004	11 280	5 737	4 955
Koncernen totalt
Skatter	-5 003	-4 643	-1 940	-4 870	-4 568	-3 081
Nettoresultat	13 261	9 395	2 072	9 645	10 013	8 912
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	13 168	9 281	2 068	9 607	9 902	8 781
Minoritetens andel	93	114	4	38	111	131

Nyckeltal per kvartal, koncernen

	Apr–Jun 2012	Jan–Mar 2012	Okt-Dec 2011	Jul–Sep 2011	Apr–Jun 2011	Jan–Mar 2011	Okt–Dec 2010	Jul–Sep 2010
Eget kapital per aktie, SEK	18,15	17,84	17,53	17,35	16,46	16,60	16,66	16,76
Eget kapital per aktie, SEK*	18,15	17,84	17,53	17,35	16,46	16,57	16,65	16,76
Avkastning på eget kapital, %	10,8	10,1	9,1	8,6	8,9	8,6	8,8	9,2
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie, SEK	1,03	0,69	0,52	0,70	0,56	0,23	1,09	0,34

* Efter utspädning. Se vidare not 3.

Koncernens balansräkningar

TSEK	120630	110630	111231
TILLGÅNGAR
Goodwill	120 952	118 355	120 771
Övriga immateriella anläggningstillgångar	23 682	76 681	83 666
Materiella anläggningstillgångar	101 019	95 304	95 443
Finansiella anläggningstillgångar	13 686	18 186	13 464
Varulager	63 161	55 819	65 710
Kundfordringar	52 088	55 314	53 372
Övriga kortfristiga fordringar	12 076	11 758	12 430
Derivatinstrument	515	311	1 051
Likvida medel	19 115	10 408	20 873
Tillgångar, Verksamhet under avveckling	95 176	–	–
Summa tillgångar	501 471	442 136	466 780
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare	355 007	321 961	342 970
Minoritetsintresse	1 122	915	933
Avsättningar	851	–	–
Långfristiga räntebärande skulder	53 953	28 979	55 868
Långfristiga icke räntebärande skulder	0	2 199	0
Kortfristiga räntebärande skulder	12 413	37 947	11 101
Leverantörsskulder	21 258	17 380	19 865
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder	48 999	32 756	36 042
Skulder, Verksamhet under avveckling	7 869	–	–
Summa eget kapital och skulder	501 471	442 136	466 780
Ställda säkerheter för egna skulder	20 000	20 000	20 000
Eventualförpliktelser	1 577	600	600

Koncernens förändringar i eget kapital

	Hänförligt till moderbolagets aktieägare					Summa
TSEK	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserad vinst	intresse	eget kapital
Ingående balans 1 januari 2011	19 944	208 566	-23 450	120 616	657	326 333
Summa totalresultat för perioden	–	–	-201	30 360	284	30 443
Ökning av aktiekapitalet	10	339	–	–	–	349
Optioner	–	–	–	-1 478	–	-1 478
Utdelning	–	–	–	-11 736	–	-11 736
Övriga transaktioner med minoritetsägare	–	–	–	–	-8	-8
Utgående balans 31 december 2011	19 954	208 905	-23 651	137 762	933	343 903
Ingående balans 1 januari 2012	19 954	208 905	-23 651	137 762	933	343 903
Summa totalresultat för perioden	–	–	1 325	22 449	207	23 981
Utdelning	–	–	–	-11 738	–	-11 738
Övriga transaktioner med minoritetsägare	–	–	–	–	-18	-18
Utgående balans 30 juni 2012	19 954	208 905	-22 326	148 473	1 122	356 128

Koncernens kassaflödesanalyser

	Januari – Juni			April - Juni	Helår
TSEK	2012	2011	2012	2011	2011
Resultat efter finansiella poster	32 302	26 574	18 265	14 581	45 102
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	7 767	8 048	2 043	3 410	15 710
Betald skatt	-7 167	-1 151	-597	-789	-1 865
Förändring av varulager	-11 991	-1 062	-7 467	-3 334	-7 858
Förändring av rörelsefordringar	-9 858	-12 754	-6 071	-1 532	-10 094
Förändring av rörelseskulder	22 613	-4 132	13 944	-1 310	-1 535
Kassaflöde från den löpande verksamheten	33 667	15 523	20 118	11 026	39 460
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-20 374	-27 141	-15 364	-12 290	-37 811
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-12 201	3 802	-10 176	-6 382	381
Periodens kassaflöde	1 092	-7 816	-5 422	-7 646	2 030
Likvida medel vid periodens början	20 873	18 617	26 764	17 811	18 617
Kursdifferens i likvida medel	-52	-393	571	243	226
Likvida medel vid periodens slut	21 913	10 408	21 913	10 408	20 873

Inkluderar kassaflöde från verksamhet under avveckling med -7 MSEK (-3) för perioden januari - juni. För vidare information se not 4.

Moderbolagets resultaträkningar

	Januari – Juni			April - Juni	Helår
TSEK	2012	2011	2012	2011	2011
Administrationskostnader	-2397	-2 170	-738	-1 206	-5 264
Forsknings- och utvecklingskostnader	-50	-6	0	-2	-19
Övriga rörelseintäkter och kostnader	-1	307	-1	468	287
Rörelseresultat	-2448	-1 869	-739	-740	-4 996
Finansiella intäkter och kostnader	-27	-971	843	313	670
Resultat efter finansiella poster	-2 475	-2 840	104	-427	-4 326
Skatter	651	747	-27	112	744
Nettoresultat	-1 824	-2 093	77	-315	-3 582

Avskrivningar har belastat periodens resultat med 16 TSEK (22), varav 8 TSEK (10) för det andra kvartalet.

Moderbolagets balansräkningar

TSEK	120630	110630	111231
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	44	76	60
Andelar i koncernföretag och intresseföretag	340 311	340 311	340 311
Uppskjuten skattefordran	651	5 181	–
Fordringar hos koncernföretag	38 233	34 312	51 708
Övriga kortfristiga fordringar	666	121	1 839
Likvida medel	380	630	604
Summa tillgångar	380 284	380 631	394 522
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	370 391	370 932	383 953
Långfristiga räntebärande skulder	1 307	1 998	1 708
Långfristiga icke räntebärande skulder	–	2 199	–
Kortfristiga räntebärande skulder	854	844	854
Leverantörsskulder	248	125	80
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder	7 484	4 534	7 927
Summa eget kapital och skulder	380 284	380 631	394 522
Ställda säkerheter för egna skulder	3 100	3 100	3 100
Eventualförpliktelser	588	600	600

Not 1. Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.2 Redovisning av juridiska personer. Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan, med de redovisningsprinciper som användes för upprättande av den senaste årsredovisningen.

Efter beslut om avyttring av viss verksamhet (transplantation) redovisas denna separat som verksamhet under avveckling enligt regler i IFRS 5.

Not 2. Segment

		Januari – Juni	Helår
TSEK	2012	2011	2011
Fertilitet
Nettoomsättning	181 145	153 167	308 065
Bruttoresultat	119 902	98 720	200 475
Försäljningskostnader	-50 552	-44 441	-92 843
Adminkostnader	-24 244	-20 155	-43 312
FoU-kostnader	-21 451	-21 961	-42 563
Övriga kostnader	-704	-924	-1 096
Rörelseresultat	22 951	11 239	20 660
Totala Tillgångar	406 295	375 714	389 289
Transplantation
Nettoomsättning	27 845	22 521	48 050
Bruttoresultat	21 840	17 513	37 799
Försäljningskostnader	-3 738	-2 314	-5 517
Adminkostnader	-5 463	-1 880	-7 264
FoU-kostnader	-3 645	-1 738	-4 613
Övriga kostnader	-175	-91	-148
Rörelseresultat	8 819	11 490	20 257
Totala Tillgångar	95 176	66 422	77 491

Not 3. Optionsprogram 2008/2011

Årsstämman 2008 beslutade om ett optionsprogram vilket riktade sig till de anställda i Vitrolife med dotterbolag, innefattande även bolagsledningen. Teckning av nya aktier med stöd av optionerna kunde ske under tiden fr.o.m. 1 maj 2010 t.o.m. 31 maj 2011. Bolaget riktade under första kvartalet 2011 ett erbjudande till optionsinnehavarna om att, i enlighet med optionsvillkoren, återköpa optionerna till marknadsvärde i utbyte mot kontanter. Utbetalning har skett relaterat till detta erbjudande med 1 478 TSEK varav 1 413 TSEK avsåg utbetalning i kontanter till optionsinnehavarna och resterande 65 TSEK av kostnader i samband med utfärdande av erbjudandet. Under första kvartalet 2011 tecknades 7 000 aktier som en följd av utnyttjande av optionsrätter för nyteckning av aktier. Ytterligare 2 912 aktier tecknades under andra kvartalet 2011. Totalt har 9 912 aktier tecknats genom utnyttjande av optionsprogrammet 2008/2011. Programmet avslutades den 31 maj 2011. Inget nytt optionsprogram beslutades av årsstämman 2011.

Not 4. Kassaflöde från verksamhet under avveckling

	Januari – Juni		Helår
TSEK	2012	2011	2011
Transplantation
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	617	5 220	10 300
Kassaflöde från investerings
verksamheten	-7 624	-8 551	-14 106
Kassaflöde från finansierings
verksamheten	–	–	–
Periodens kassaflöde	-7 007	-3 331	-3 806

Definitioner

Bruttomarginal

Nettoomsättning minus kostnad för sålda varor i procent av periodens nettoomsättning.

Rörelsemarginal före

avskrivningar

Rörelseresultat före avskrivningar i procent av periodens nettoomsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat efter avskrivningar i procent av periodens nettoomsättning.

Vinstmarginal

Periodens resultat i procent av periodens nettoomsättning.

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital för perioden.

Soliditet

Eget kapital och minoritetsintresse i procent av balansomslutningen.

Resultat per aktie

till periodens genomsnittliga antal utestående aktier.

Periodens resultat i förhållande

Resultat per aktie efter full utspädning

Periodens resultat i förhållande till periodens genomsnittliga antal utestående aktier med hänsyn tagen till utestående teckningsoptioner i de fall de diskonterade nuvärdena av lösenkurserna i mitten av lösenperioden eller kvarvarande lösenperiod understiger den genomsnittliga börskursen för perioden.

Kassaflöde från löpande

verksamheten per aktie Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till periodens genomsnittliga antal utestående aktier.

Eget kapital per aktie

Eget kapital i förhållande till antalet utestående aktier på balansdagen.

Eget kapital per aktie efter full utspädning

Eget kapital i förhållande till antalet utestående aktier på balansdagen med hänsyn tagen till utestående teckningsoptioner i de fall de diskonterade nuvärdena av lösenkurserna i mitten av lösenperioden eller kvarvarande lösenperiod understiger börskursen på balansdagen.

Nettolånefordran/ Nettolåneskuld

Likvida medel plus räntebärande fordringar minus räntebärande skulder och avsättningar.

Ordlista

Följande förklaringar är avsedda som en hjälp för läsaren för att förstå vissa specifika termer och uttryck i Vitrolifes rapporter:

IVF, In Vitro Fertilisering, provrörsbefruktning

Befruktning (fertilisering) mellan kvinnans och mannens könsceller samt odling av embryo utanför kroppen.

In vitro (latin "i glas")

En process som tagits ut från en cell för att istället pågå i en artificiell miljö, exempelvis ett provrör.

Embryo

Ett befruktat ägg.

Blastocyst

Ett embryo dag 5-7 efter befruktning. Celldelningen har gått så långt att den första celldifferentieringen ägt rum och embryot har därmed fått två olika typer av celler.

Vitrifikation

Process för att konvertera ett material till ett glasliknande fast tillstånd, till exempel genom snabb nedfrysning. I det här fallet snabb nedfrysning av ägg och embryon, för att kunna utföra IVF vid senare tillfälle.

IUI

Intra-Uterine Insemination, "artificiell insemination". En hög koncentration av aktiva spermier injiceras för att öka chansen för graviditet.

Stamceller

Icke-specialiserade celler som finns i alla flercelliga organismer. Har förmågan att mogna (differentiera) till flera celltyper. Brukar ofta delas upp i tre grupper: adulta stamceller (hos den fullvuxna individen), embryonala stamceller och stamceller från navelsträngen. I embryot som utvecklas ger stamceller upphov till alla vävnader i det blivande fostret. I vuxna individer utgör stamceller ett reparationssystem för att ersätta skadade celler. Eftersom stamceller har potential att mogna ut till specialiserade celltyper finns stora förhoppningar om deras medicinska roll.

Cellterapi

Beskriver processen när nya celler tillförs en vävnad för att behandla ett sjukdomstillstånd.

Preklinisk studie

Forskning som äger rum innan läkemedel eller behandlingsmetod är tillräckligt dokumenterat för att studeras på människor. Till exempel testning av substanser på vävnadsprov samt senare testning på försöksdjur.

Klinisk studie/prövning

En undersökning på friska eller sjuka människor för att studera effekten av ett läkemedel eller behandlingsmetod.

Biologiska kvalitetstester

Med hjälp av biologiska system (levande celler, organ eller djur) testa hur väl en produkt eller insatsvara fungerar i relation till en kravspecifikation.

Medicinteknik

Omfattar hjälpmedel som används för att ställa diagnos på sjukdom, behandla sjukdom och som rehabilitering.

Bioteknik

Kombination av biologi och teknik som i första hand innebär att använda celler eller komponenter från celler (såsom enzymer eller DNA) i tekniska tillämpningar.

Obstruktiv lungsjukdom

Sjukdom där flödet i luftvägarna är förhindrat.

Perfusion

Genomströmning av vätska.

Lungevaluering

Utvärdering av en lungas funktion.

Lungpreservation

Förvaring och bevaring av lunga utanför kroppen (inför transplantation).

Ex vivo (latin "utanför det levande")

Biologiska processer i levande celler och vävnader när de befinner sig i artificiell miljö utanför kroppen. "Motsatsen" till in vivo.

In vivo

Biologiska processer i levande celler och vävnader när de befinner sig på sin naturliga plats i hela organismer.

Vitrolife AB (publ)

Vitrolife Sweden AB Box 9080 SE-400 92 Göteborg Sverige Tel +46 31 721 80 00 Fax +46 31 721 80 99

Vitrolife, Inc.

3601 South Inca Street Englewood CO 80110 USA Tel +1 303 762 1933 Fax +1 303 781 5615

6835 Flanders Drive, Suite 500 San Diego CA 92121 USA Tel +1 800 995 8081 (USA) +1 858 824 0888 (Intl.) Fax +1 858 824 0891

Vitrolife Ltd

1 Church Street CV34 4 AB Warwick Storbritannien Tel +44 800 (0)32 0013 Fax +44 800 (0)32 0014

A.T.S. Srl

Via Pistrucci, 26 20137 Milano Italien Tel +39 (0) 2 541 22100 Fax +39 (0) 2 541 22100

Vitrolife Pty Ltd

Suite 115, 55 Flemington Road North Melbourne VICTORIA 3051 Australien Tel +61 (0) 3 9329 1212 Fax +61 (0) 3 9329 1213

Vitrolife K.K.

Embassy of Sweden Compound 1-10-3-901 Roppongi Minato-ku, Tokyo 106-0032 Japan Tel +81 (0) 33560 3874 Fax +81 (0) 33560 3875

Vitrolife Sweden AB Beijing Representative Office

Rm 2905-Fl 29-CITC-C 6A Jianguomenwai Avenue, Chaoyang District Beijing CN-100022 Kina Tel + 86 10 6593 9890 Fax +86 10 6563 9833

Xvivo Perfusion AB

Box 9080 SE-400 92 Göteborg Sverige Tel +46 31 721 80 00 Fax +46 31 721 80 99