Delårsrapport Januari–Mars 2011 Vitrolife AB (publ)

Vitrolife är en internationellt verksam bioteknologisk/medicinteknisk koncern som arbetar med att utveckla, tillverka och sälja avancerade produkter och system för preparation, odling och förvaring av mänskliga celler, vävnader och organ. Bolaget har verksamhet inom tre produktområden: Fertilitet, Transplantation och Stamcellsodling. Vitrolife har idag cirka 220 anställda och bolagets produkter säljs på över 85 marknader. Huvudkontoret ligger i Göteborg och dotterbolag finns i USA, Australien, Frankrike, Italien, Storbritannien och Japan. Produktionsanläggningar finns i Sverige och USA. Vitrolife-aktien är noterad på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap.

Ett kvartal med fortsatt god försäljningstillväxt och strategiska investeringar.

Första kvartalet i korthet

• Omsättningstillväxten var 28 procent (lokala valutor). Försäljningen uppgick till 88 MSEK (75), motsvarande en ökning om 17 procent i SEK
• Rörelsemarginalen uppgick till 12 procent (13).Rörelseresultatet uppgick till 10 MSEK (10), vilket motsvarar en ökning med 1 procent.Rörelseresultatet före FoUkostnader ökade med 6 procent och uppgick till 22 MSEK (21).
• Resultat före skatt ökade med 17 procent till 12 MSEK (10). Nettoresultatet uppgick till 9 MSEK (10) och har påverkats negativt med 3 MSEK av skatt. Betalning av aktuell skatt sker tidigast i samband med Q1 2012. Resultat per aktie uppgick till 0,45 SEK (0,50).
• Det operativa kassaflödet var 4 MSEK (7).Minskningen mot föregående år hänför sig främst till ökning av kundfordringar som en följd av den ökade försäljningen.
• Det totala antalet aktier i Vitrolife AB (publ) ökades under perioden med 7 000 aktier och uppgår till 19 559 857 aktier. Ökningen av antalet aktier beror på utnyttjande av optionsrätter för nyteckning av aktier med anledning av Vitrolifes utestående optionsprogram 2008/2011.
• Investeringar om 15 MSEK (7) gjordes under kvartalet varav 5 MSEK avser förvärv av fastighet vid produktionsanläggningen i Denver. Kvartalets investeringar innefattar även ombyggnationer i Denver och Högsbo för bättre anpassning av byggnaderna till befintlig och framtida verksamhet.
• Med hjälp av STEEN Solution™ har nu över 70 patienter fått nya lungor vilka utan denna teknik inte hade kunnat användas för transplantation. Godkännande har erhållits från FDA att starta den nordamerikanska kliniska studien som kommer att ligga till grund för erhållande av försäljningstillstånd i USA. Studien kommer att påbörjas inom kort.

VD – kommentar

"Vitrolifes hårda fokus på tillväxt har resulterat i ytterligare ett kvartal av mycket god försäljningsökning, 28 procent i lokala försäljningsvalutor.

Detta har åstadkommits med bibehållna goda marginaler, trots en kraftigt förstärkt svensk valuta, tack vare ambitiösa effektiviseringsprojekt. För att ytterligare förbättra förutsättningarna för en fortsatt god försäljningstillväxt har bolaget gjort strategiska investeringar i bolagets produktutveckling, marknadsföringskapacitet och infrastruktur i akt och mening att stärka konkurrensförmågan genom att förbättra kundnyttan och effektivisera produktflödena. Tillväxtförutsättningarna förbättras också i och med att utökningen av fertilitetsprodukterbjudandet under innevarande år blir slutförs och att Vitrolifes unika organbevaringsprodukt inom transplantationsområdet, STEEN Solution™, nu kommer att användas inom en klinisk prövning på ledande transplantationsklinker i USA. Den framgångsrika studien på transplantationskliniken i Toronto, Kanada med STEEN Solution™, publicerades i världens mest respekterade vetenskapliga tidskrift för sådana studier, New England Journal of Medicin. Detta spädde på den redan stora uppmärksamheten och intresset för denna nya behandling som möjliggör att fler patienter kan få tillgång till livsräddande organtransplantation.

Den mycket goda utvecklingen i Asien och Australien har glädjande nog fortsatt med tillväxtsiffror över 50 procent på viktiga marknader där. Satsningar på att bygga vidare på denna framgång fortsätter. Även i Amerika och Mellanöstern är utvecklingen fortsatt god vilket underlättas av att marknaden för fertilitetsbehandlingar åter växer på dessa marknader. I Europa är utvecklingen mer delad, vissa länder t ex i södra Europa lider fortfarande av dåliga ekonomiska förutsättningar medan andra viktiga länder, såsom Tyskland och Frankrike, utvecklas väl.

Den målmedvetna satsningen fortsätter på tillväxt under god lönsamhet fortsätter genom vidareutveckling av Vitrolifes världsledande produktportföljer inom valda terapiområden. "

Koncernens nyckeltal

		Helår
MSEK	2011	Kvartalet 2010	2009
Nettoomsättning	88	75	298
Bruttoresultat	59	52	206
Bruttomarginal, %	67	69	69
Rörelseresultat (EBIT)	10	10	33
Rörelsemarginal,%	12	13	11
Resultat efter finansiella poster	12	10	41
Nettoresultat	9	10	29
Soliditet, %	74	87	76
Resultat per aktie, SEK	0,45	0,50	1,48
Eget Kapital per aktie, SEK	16,61	16,62	16,66
Aktiekurs på balansdagen, SEK	39,80	40,50	37,80
Börsvärde på balansdagen	778	792	740

Vitrolifes finansiella mål

Vitrolifes styrelse anser att Vitrolife bör ha en stark kapitalbas för att möjliggöra fortsatt hög tillväxt, såväl organisk som genom förvärv. Bolagets soliditet bör i normala fall inte understiga 40 procent. Målet för Vitrolifes tillväxt över en treårsperiod är en försäljningsökning med i genomsnitt 20 procent per år samt att bolaget redovisar ett positivt resultat.

Koncernens nyckeltal Första kvartalet 2011 (januari – mars) Fig 1. Nettoomsättning per geografiskt område (rullande 12 mån) MSEK

Nettoomsättning

Vitrolifes nettoomsättning ökade under första kvartalet med 28 procent i lokala valutor och uppgick till 88 MSEK (75). Försäljningstillväxten var 17 procent i SEK. Omsättningen för de under fjärde kvartalet 2010 från Conception Technologies förvärvade produkterna ingår med 6 MSEK.

Fig 1. Nettoomsättning per geografiskt område (rullande 12 mån)

Fig 2. Nettoomsättning per produktområde (rullande 12 mån)

Resultat

Rörelsemarginalen uppgick till 12 procent (13).Rörelseresultatet uppgick till 10 MSEK (10), vilket motsvarar en ökning med 1 procent. ²⁰²

Bruttomarginalen under första kvartalet minskade något och uppgick till 67 procent (69). Minskningen har främst orsakats av produktionskostnader av engångskaraktär i samband med förändrad råvaruhantering samt en något förändrad produktmix. Bruttoresultatet ökade dock med 14 procent till 59 MSEK (52). Q1 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Fertilitet och stamcellsodling Transplantation

Försäljningsomkostnaderna uppgick till 27 procent (26) av omsättningen som en följd av ökade satsningar på resurser inom försäljningsorganisationen vid integreringen av de nya produkterna från Conception Technologies. Administrationsomkostnaderna för perioden minskade i relation till försäljningen och uppgick till 12 procent (13). FoU-kostnaderna minskade något i relation till försäljning och uppgick till 14 procent (14) av omsättningen. Övriga rörelsekostnader påverkades negativt efter valutareglering av främst kundfordringar och uppgick till 2 MSEK(1). Avskrivningar belastade periodens resultat med 4 MSEK (4).

Förutom den befintliga affärsverksamheten satsar Vitrolife även på nya tekniker och affärsområden, till exempel helt ny transplantationsmetodik med hjälp av STEEN Solution™ och produkter för stamcellsodling. Det är således relevant att också bedöma den operativa vinsten före FoU-kostnader. Under perioden uppgick denna till 22 MSEK (21), motsvarande en marginal om 25 procent (28).

Finansnettot uppgick till 2 MSEK (0) och har bland annat påverkats positivt av realiserade terminskontrakt. I finansnettot ingår orealiserade valutaförändringar på fordringar och skulder om 0 MSEK(0) för första kvartalet. MSEK MSEK Fig 3. Resultat (rullande 12 månader) 80

Resultat före skatt uppgick till 12 MSEK (10) vilket motsvarar en ökning med 17 procent. Nettoresultatet uppgick till 9 MSEK (10) och har påverkats negativt med 3 MSEK genom upplösning av uppskjutna skattefordringar hänförliga till tidigare aktiverade underskottsavdrag. Underskottsavdrag i de svenska enheterna, vilka kan kvittas mot beskattningsbara överskott, beräknas vara fullt utnyttjade under 2011. Betalning av aktuell skatt sker tidigast i samband med Q1 2012. Minoritetens andel av resultatet i A.T.S Srl uppgick till 0 MSEK (0). 60 50 40 30 20 10

Kassaflöde

Kassaflöde från den operativa verksamheten uppgick till 4 MSEK (7).Rörelsekapitalet har under perioden ökat med 12 MSEK (7) vilket främst hänför sig till ökning av kundfordringar till följd av ökad försäljning främst under senare delen av perioden. Investeringarna uppgick totalt till 15 MSEK (7) varav investeringar i materiella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 10 (1) varav MSEK 5 avser förvärv av fastighet i Denver. Denna skall inrymma en ny QC- avdelning med utökad kapacitet där även tester som nu görs utanför företaget skall utföras vilket kommer att medföra lägre kostnader. Kvartalets investeringar innefattar även ombyggnationer av bl. a. lager och utskeppningsytor för den nya serien av odlingsutensiler – "Vitrolife Labware" som inom kort kommer att lanseras samt ett nytt utvecklingslaboratorium som även används vid kundutbildningar vid huvudkontoret i Högsbo. Bruttoinvesteringar i immateriella tillgångar avser främst STEEN Solution™ men även till viss del utveckling av odlingsutensiler. Kassaflödet från finansieringsverksamheten var 10 MSEK (0). Likvida medel vid perioden slut uppgick till 18 MSEK (16).

Finansiering

Vitrolifes totala kreditram uppgick till 75 MSEK (29) och består i huvudsak av verksamhetsfinansiering i form av checkräkningskredit i dotterbolaget Vitrolife Sweden AB, lån relaterat till förvärvet av verksamheten från Conception Technologies under fjärde kvartalet 2010 samt lån för finansiering av den under första kvartalet förvärvade fastigheten i Denver. Av företagets totala kreditramar utnyttjades 64 MSEK. Dessa bestod av företagets långfristiga finansiering om 33 MSEK (5) räntebärande lån och 2 MSEK (2) icke räntebärande lån. Den kortfristiga finansieringen uppgick till 29 MSEK (3). Kassaflöde från den löpande verksamheten Kassaflöde Kassaflöde efter investeringsverksamhet Q1 2011 Q1 Q2 Q3 Q4 2010 Q1 Q2 Q3 Q4 2009 40 50 60 MSEK Fig 4. Cash flow (rolling 12 months)

Soliditeten var 74 procent (87). Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 14 procent (11). Det sysselsatta kapitalet uppgick vid periodens slut till 387 MSEK (333). Fig 2. Omsättning och resultat per kvartal Nettoomsättning Bruttoresultat Rörelseresultat Rörelseresultat före FoU-kostnader Rörelseresultat (EBIT) Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA) Exkl. engångskostnader

Eget kapital per aktie uppgick till 16,60 SEK (16,62).

Moderbolaget

Verksamheten är inriktad på koncerngemensam förvaltning och bolaget har inga anställda. Inga intäkter fanns för första kvartalet (-). De kostnader som uppkommer är huvudsakligen hänförliga till styrelse, till NASDAQ OMX Stockholm och bolagets notering.Resultatet före skatt uppgick till -2 MSEK (-1). Likvida medel uppgick till 0 MSEK (1). Under det första kvartalet gjordes inga investeringar (-). 120,6 Q1 Q2 Q3 Q4 2009 Q1 Q2 Q3 Q4 84% 81% Soliditet

Vitrolife aktien är noterad på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap undersymbolen VITR.Slutkursen den 31 mars 2011 var 39,80 SEK (40,50). Nettoomsättning Bruttoresultat Rörelseresultat 2006 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Produktområden Fertilitet Årets ökning Ackumulerad ökning

2002 2003 2004 2005 2006 2007

pipetter, för human infertilitetsbehandling. 2002 2003 2005 2006 2007 2008 2009

• Omsättningen i lokala valutor ökade med 28 procent för första kvartalet uppgick till 77 MSEK (66). Försäljningstillväxten var 16 procent i SEK. Omsättningen för de under fjärde kvartalet 2010 förvärvade produkterna från Conception Technologies ingår med 6 MSEK.

Försäljningen i Region Europa/Mellanöstern/Afrika ökade under första kvartalet med 4 procent i lokala valutor. Mellanöstern och Afrika utvecklades starkt liksom de för Vitrolife strategiskt viktiga länderna Frankrike, Tyskland och Turkiet.I länder där det statsfinansiella ekonomiska läget är fortsatt pressat, såsom Spanien, Portugal, Storbritannien och i Sydösteuropa har medfört ett lägre antal gjorda behandlingar och viss prispress. 2002 2003 2004 2005 2006

I Region Amerika noteras en återhämtning av marknaden och Vitrolife ökade tillväxten med 81 procent i lokala valutor. Exkluderande försäljningen från den under Q4 2010 förvärvade verksamheten i San Diego ökade försäljningen med 15 procent i lokala valutor. Produkterna och verksamheten förvärvade av Conception Technologies är nu fullt integrerade i Vitrolifes dotterbolag i Denver.

Försäljningen i Region Övriga världen är fortsatt mycket god och ökade med 42 procent i lokala valutor. Australien uppvisar en mycket stark tillväxt liksom Kina och Japan. 40 50

Lanseringsdatum för det nya produktområdet "Vitrolife Labware", som initialt var beräknad att ske under första kvartalet, har senarelagts på grund av att produktionsuppsättning och CE-märkningen av hela produktgruppen har tagit längre tid än beräknat och planeras nu till kvartal två och tre. 274,6 266,2 238,3 251,9 225,2 213,7 47,9 63,2 45,2 63,2 39,0 55,6 40,2 60,2 36,9 49,9 35,3 Europa / Mellanöstern

Transplantation 143,7 138,4 131,8

Europa / Mellanöstern Nord- och Sydamerika Övriga världen 2009 Lösningar och utrustning för att under erforderlig tid hålla vävnader i optimal kondition utanför kroppen i väntan på transplantation.

• Omsättningen för första kvartalet ökade med 32 procent i lokala valutor och uppgick till 11 MSEK (10). Försäljningstillväxten var 19 procent i SEK.
• Godkännande från FDA attstarta den nordamerikanska kliniska studien
• Flera kliniska program med STEEN Solution™ metoden etablerade i Europa

Försäljningen av transplantationsprodukter, i första hand Perfadex®, ökade med 32 procent i lokala valutor. I svenska kronor ökade försäljningen med 19 procent under kvartalet

Försäljningsutvecklingen på framförallt de europeiska marknaderna var under första kvartalet mycket positiv. Det ökande intresset för utbildningsinsatser och vid kongresser visar att acceptansen av denna revolutionerande teknik fortsätter öka bland internationellt ledande forskare och kliniker. Under kvartalet har ytterligare nya europeiska sjukhus etablerat kliniska program med metoden och dessa kommer inom en snar framtid att påbörja sitt kliniska användande av metoden.

Totalt har mer än 70 lungtransplantationer genomförts i världen med STEEN Solution™ och intresset blir allt större bland internationellt ledande forskare och kliniker även från länder som är relativt nya inom lungtransplantationsområdet såsom Indien, Japan, Sydkorea och Brasilien. Efter periodens utgång (14 april 2011) publicerades i världens mest respekterade vetenskapliga tidskrift för kliniska framsteg, New England Journal of Medicine den kliniska studie med STEEN Solution™ som utförts på transplantationskliniken i Toronto, Kanada. Publiceringen rönte stor uppmärksamhet bland transplantationsforskare och massmedia i Nordamerika. FSG AO 250 225 200 0 10 20 30 40 50 Q1 Q2 Q3 Q4

Under kvartalet har godkännande från FDA erhållits för att starta den nordamerikanska kliniska studien. De deltagande nordamerikanska sjukhusen har genomgått utbildning i metoden och studien kommer inom kort att påbörjas. 125 100 05 06 07 08 09 100 150 200 250

Utveckling sker även av kringprodukter som behövs vid en lungevaluering med STEEN Solution™ i samband med de kliniska försöken. Planen är att dessa produkter skall lanseras samtidigt som STEEN Solution™ i USA. Forskning pågår kring användningen av tekniken på andra organ, t.ex. lever. Europa / Mellanöstern

Stamcellsodling

Medier och instrument för odling och hantering av stamceller i terapeutiska syften.

• Omsättningen uppgick för det första kvartalet till 0,2 MSEK (0,2).
• Utvecklingen forsätter av nya kliniska stamcellsmedier

Forskningsresurserna för utveckling av nya produkter för klinisk användning av stamceller har ökats under de senaste åren. Två produkter, ett odlingsmedium och ett frysmedium, är nu i slutliga skedet av utvecklingsfasen och lansering planeras under året. Samarbetet med stamcellsexpertis vid University of Melbourne gällande utveckling av kliniska stamcellmedier fortskrider som planerat.

Rapporter har kommit om att fler kliniska prövningar baserade på humana embryonala stamceller har fått godkännande under första kvartalet 2011, vilket tyder på att tidpunkten kommer närmare då detta blir en etablerad klinisk behandling. Detta kommer att öka efterfrågan på medier av klinisk grad, vilket Vitrolife har stor erfarenhet av.

Utsikter för 2011

En tydlig trend är att i takt med att levnadsstandarden ökar i utvecklingsländerna väljer allt fler människor att vänta med att skaffa barn där. Denna trend, som vi sett i västvärlden under decennier, leder till en minskad fertilitet, vilket i sin tur driver marknaden för fertilitetsbehandlingar. Vi kan konstatera att exakt samma trend utvecklas i de nya tillväxtländerna Kina och Indien, i vilka länder efterfrågan på denna behandling ökar mycket snabbt. Fortfarande behandlas bara några få procent av alla par i världen som är infertila. Vi räknar därför med en kontinuerligt expanderande marknad som i monetära termer förväntas växa med 5–10 procent per år under överskådlig tid. Marknaden för den traditionella delen av portföljen inom transplantationsområdet begränsas av antalet tillgängliga donatorer. Däremot har Vitrolifes egenutvecklade och patentskyddade nya organbevaringsteknik, STEEN Solution™, som dels öppnar för en ökad användning av det befintliga antalet donerade organ, dels gör fler donatorer tillgängliga, potential att radikalt öka användningen av livsräddande organtransplantationer och därmed i motsvarande grad marknadsstorleken. Q1 Q2 Q3 Q4

Vitrolifes fokusområden för 2011 syftar till att stödja Vitrolifes strategiska inriktning på att säkra en god kontinuerlig tillväxt, parad med successivt utvecklad lönsamhet. Huvuduppgifterna för 2011 kan sammanfattas enligt följande: Nord- och Sydamerika Övriga världen Nettoomsättning Bruttoresultat Rörelseresultat

• utveckla,förstärka och utvidga produktportföljen inom alla tre produktområdena för att ytterligare öka förutsättningarna för tillväxt.
• kontinuerligt utveckla och effektivisera våra produktförsörjnings- och supportprocesser för att bibehålla en konkurrenskraftig kostnads- och organisationsstruktur.
• ytterligare förstärkning av kundstöds- och försäljningsorganisationen samt produktdistribution globalt genom att successivt utveckla våra stödsystem, vidareutveckla vår expertis samt tillföra nya kvalificerade medarbetare för att kunna nå ut och direkt stödja fler kunder på fler marknader.

Övrig information

Organisation och personal

Under de tre första månaderna 2011 var medelantalet anställda 208 personer (170), varav 119 (100) kvinnor och 89 (70) män. 126 (123) personer var anställda i Sverige, 65 (36) i USA och 17 (11) i övriga världen. Av de anställda i Sverige arbetar flera på andra marknader. Vid periodens slut var antalet personer som var anställda i koncernen 219 (173). FSG AO

Information om transaktioner med närstående 250

Inga transaktioner som väsentligen påverkat företagets resultat och finansiella ställning har genomförts med närstående under kvartalet. För information om närståenderelationer, se årsredovisningen för 2010, sidan 62 (not 27). 225 200 175 150

Vinstdisposition 100

I enligt med bolagets utdelningspolicy skall årligen föreslås årsstämman en utdelning, eller annan form av utskiftning, som i genomsnitt över tiden motsvarar 30 procent av årets nettovinst efter betald skatt. Styrelsen och verkställande direktören kommer därför att föreslå årsstämman att en utdelning om 0,60 kronor per aktie sker. 05 06 07 08 09

Riskhantering

Vitrolife arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och hantera risker i olika system och processer. Under 2010 infördes Enterprise Risk Management (ERM) ettsystem med syfte att säkerställa att identifierade risker hanteras på ett systematiskt sätt.Riskanalyser görs kontinuerligt gällande den normala verksamheten samt även i samband med aktiviteter som ligger utanför Vitrolifes ordinarie kvalitetssystem. På detta sätt kan bolaget ha en hög utvecklingstakt och samtidigt ha vetskap om både möjligheter och risker. 100000 125000 175000 200000 x05 x06 x07 x08 x09 10 25 30

De mest väsentliga strategiska och operativa riskerna som berör Vitrolifes verksamhet och bransch finns utförligt beskrivna i årsredovisningen för 2010 (sid 40-42). Dessa utgörs främst av företagets marknadssatsningar, produktutvecklingssatsningar, valutarisker samt legala risker.

Bolagets hantering av risker beskrivs dessutom i bolagsstyrningsrapporten isamma årsredovisning under avsnittet "Rapport om intern kontroll". Detsamma gäller koncernens hantering av de finansiella riskerna, vilka redogörs för i årsredovisningen för 2010, not 24. De redovisade riskerna, såsom de beskrivs i årsredovisningen 2010 bedöms för det första kvartalet 2011 i allt väsentligt vara oförändrade.

Händelser efter balansdagen

Inga händelser efter balansdagen har inträffat, vilka i väsentliga avseenden påverkar bedömningen av den finansiella informationen i denna rapport.

Göteborg den 27 april 2011

Magnus Nilsson Verkställande direktör

Finansiella rapporter

Vitrolifes delårsrapporter publiceras på företagets hemsida, www.vitrolife.com, samt sänds till de aktieägare som anmält att de vill ha denna information.

Kommande rapporter under 2011: Delår januari-juni: torsdagen den 14 juli kl 08:30 Delår januari-september: torsdagen den 27 oktober kl 08:30

För frågor hänvisas till

VD Magnus Nilsson, telefon 031-721 80 61. Ekonomi- och informationschef Anne-Lie Sveder, telefon 031-721 80 13.

Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer.

Informationen i denna rapport är sådan som Vitrolife ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Rapporten lämnades för publicering onsdagen den 27 april 2011, kl. 15:00.

Koncernens resultaträkningar

		Januari - Mars
TSEK	2011	2010	2010
Nettoomsättning	88 034	75 278	297 565
Kostnad för sålda varor	-29 231	-23 479	-91 410
Bruttoresultat	58 803	51 799	206 155
Försäljningskostnader	-23 420	-19 740	-87 552
Administrationskostnader	-10 952	-9 847	-39 080
Forsknings- och utvecklingskostnader	-11 987	-10 805	-43 144
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	-2 309	-1 404	-3 319
Rörelseresultat	10 135	10 003	33 060
Finansiella intäkter och kostnader	1 858	232	8 193
Resultat efter finansiella poster	11 993	10 235	41 253
Skatter	-3 081	-459	-12 071
Nettoresultat	8 912	9 776	29 182
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	8 781	9 623	28 930
Minoritetsintresse	131	153	252
Resultat per aktie, SEK	0,45	0,50	1,48
Resultat per aktie, SEK*	0,45	0,50	1,48
Genomsnittligt antal aktier	19 553 262	19 552 857	19 552 857
Genomsnittligt antal aktier*	19 597 704	19 552 857	19 554 262
Antal aktier vid periodens slut varav egna aktier	19 559 857	19 552 857	19 552 857
Antal aktier vid periodensslut*	19 604 657	19 552 857	19 569 236

Avskrivningar har belastat periodens resultat med 3 923 TSEK (4 033).

*Efter utspädning.Vitrolife har ett utestående teckningsoptionsprogram omfattande 400 000 optioner.De diskonterade

nuvärdena av teckningskurserna översteg både börskursen på balansdagen och den genomsnittliga börskursen för de senaste 12 månaderna. Se vidare not 3.

Rapport över totalresultat

		Januari - Mars
TSEK	2011	2010	Helår 2010
Nettoresultat	8 912	9 776	29 182
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkring, netto efter skatt	-746	3 542	1 904
Valutakursdifferens, netto efter skatt	-7 725	254	-6 969
Summa övrigt totalresultat	-8 471	3 796	-5 065
Totalresultat	441	13 572	24 117
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	310	13 419	23 865
Minoritetsintresse	131	153	252

Övriga nyckeltal

		Januari - Mars
	2011	2010	Helår 2010
Bruttomarginal, %	66,8	68,8	69,3
Rörelsemarginal,%	11,5	13,3	11,1
Rörelsemarginal före övriga rörelseintäkter och -kostnader,%	14,1	15,2	12,2
Rörelsemarginal före FoU,%	25,1	27,6	25,6
Nettomarginal, %	10,1	13,0	9,7
Soliditet, %	74,4	86,8	75,8
Eget kapital per aktie, SEK	16,60	16,62	16,66
Eget kapital per aktie, SEK*	16,57	16,62	16,65
Avkastning på eget kapital, %	8,6	11,5	8,8
Avkastning på sysselsatt kapital,%	14,1	11,3	14,6
EBITDA, %	16,0	18,6	16,4
Nettofordran(+)/Nettoskuld(-)	-44,0	8,4	-21,9
* Efter utspädning,se ovan.

8 Delårsrapport Januari–Mars 2011 Vitrolife AB (publ), org.nr. 556354-3452

Koncernens resultaträkningar per kvartal

TSEK	Jan–Mar 2011	Okt–Dec 2010	Jul–Sep 2010	Apr–Jun 2010	Jan–Mar 2010	Okt–Dec 2009
Nettoomsättning	88 034	81 032	67 847	73 408	75 278	67 360
Kostnad för sålda varor	-29 231	-26 310	-20 192	-21 429	-23 479	-20 206
Bruttoresultat	58 803	54 722	47 655	51 979	51 799	47 154
Försäljningskostnader	-23 420	-26 162	-20 175	-21 475	-19 740	-21 688
Administrationskostnader	-10 952	-10 485	-9 109	-9 639	-9 847	-9 355
Forsknings- och utvecklingskostnader	-11 987	-9 399	-11 441	-11 499	-10 805	-9 761
Övriga rörelseintäkter och -kostnader	-2 309	-168	-1 059	-688	-1 404	276
Rörelseresultat	10 135	8 508	5 871	8 678	10 003	6 626
Finansiella intäkter och kostnader	1 858	2 267	4 693	1 001	232	540
Resultat efter finansiella poster	11 993	10 775	10 564	9 679	10 235	7 166
Skatter	-3 081	-11 621	243	-233	-459	3 925
Nettoresultat	8 912	-846	10 807	9 446	9 776	11 091
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	8 781	-809	10 776	9 342	9 623	11 067
Minoritetsintresse	131	-37	31	104	153	24

Koncernens balansräkningar

TSEK	110331	100331	101231
Till gångar
Goodwill	118 221	97 301	120 289
Övriga immateriella anläggningstillgångar	68 358	39 502	65 323
Materiella anläggningstillgångar	95 209	91 531	91 316
Finansiella anläggningstillgångar	17 416	29 463	20 897
Varulager	52 435	42 260	56 610
Kundfordringar	52 113	45 872	41 905
Övriga kortfristiga fordringar	12 471	7 721	10 982
Derivatinstrument	2 437	4 788	3 449
Likvida medel	17 811	15 871	18 617
Summa tillgångar	436 471	374 309	429 388
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare	324 755	325 007	325 676
Minoritetsintresse	784	603	657
Långfristiga icke räntebärande skulder	2 205	2 369	2 285
Långfristiga räntebärande skulder	32 495	4 504	29 486
Kortfristiga räntebärande skulder	29 393	2 981	20 406
Leverantörsskulder	19 286	15 149	26 643
Övriga kortfristiga skulder	27 553	23 696	24 235
Summa eget kapital och skulder	436 471	374 309	429 388
Ställda säkerheter för egna skulder	20 000	20 000	20 000
Eventualförpliktelser	Inga	Inga	Inga

Koncernens förändringar i eget kapital

	Hänförligt till moderföretagets aktieägare				Minoritets-	Summa
	Aktie- kapital	Övrigt tillskjutet	Reserver	Balanserad vinst	intresse	eget kapital
TSEK		kapital
Ingående balans per den 1 januari 2010	19 944	208 566	-18 385	101 463	481	312 069
Summa totalresultat för perioden			-5 065	28 930	252	24 117
Utdelning				-9 776		-9 776
Övriga transaktioner med minoritetsägare					-76	-76
Utgående balans per 31 december 2010	19 944	208 566	-23 450	120 617	657	326 334
Ingående balans per den 1 januari 2011	19 944	208 566	-23 450	120 617	657	326 334
Summa totalresultat för perioden			-8 471	8 781	131	441
Ökning av aktiekapital	7	241				248
Optioner				-1 480		-1 480
Övriga transaktioner med minoritetsägare					-4	-4
Utgående balans per 31 mars 2011	19 951	208 807	-31 921	127 918	784	325 539

Koncernens kassaflödesanalyser

		Januari – Mars	Helår
TSEK	2011	2010	2010
Resultat efter finansiella poster	11 993	10 235	41 253
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	4 276	4 443	13 966
Förändring av varulager	2 272	-276	-12 556
Förändring av rörelsefordringar	-11 222	-8 910	-6 339
Förändring av rörelseskulder	-2 822	1 854	12 075
Kassaflöde från den löpande verksamheten	4 497	7 346	48 399
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-14 851	-7 173	-78 082
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	10 184	-225	32 772
Periodens kassaflöde	-170	-52	3 089
Likvida medel vid periodens början	18 617	15 987	15 987
Kursdifferens i likvida medel	-636	-64	-459
Likvida medel vid periodens slut	17 811	15 871	18 617

Moderbolagets resultaträkningar

		Januari – Mars		Helår
TSEK		2011	2010	2010
Administrationskostnader		-965	-1 014	-5 471
Forsknings- och utvecklingskostnader		-4	-4	-17
Övriga rörelseintäkter och -kostnader		-159		-269
Rörelseresultat	-1 128		-1 018	-5 757
Finansiella intäkter och kostnader	-1 285		477	-147
Resultat efter finansiella poster	-2 413		-541	-5 904
Skatter		635		1 552
Nettoresultat Avskrivningar har belastat periodens resultat med 12 TSEK (18).	-1 778		-541	-4 352

Moderbolagets balansräkningar

TSEK	110331	100331	101231
Till gångar
Patent	2	19	6
Materiella anläggningstillgångar	84	28	92
Andelar i koncernföretag	339 844	334 214	340 097
Uppskjuten skattefordran	5 069	12 897	4 434
Fordringar hos koncernföretag	48 226	35 239	52 153
Övriga kortfristiga fordringar	843	635	1 061
Likvida medel	436	697	196
Summa tillgångar	394 505	383 729	398 039
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	382 881	371 412	385 890
Långfristiga icke-räntebärande skulder	2 413	2 369	2 532
Långfristiga räntebärande skulder	2 205	4 504	2 285
Kortfristiga räntebärande skulder	1 744	2 981	1 816
Leverantörsskulder	326	171	146
Övriga kortfristiga skulder icke räntebärande skulder	4 936	2 292	5 370
Summa eget kapital och skulder	394 505	383 729	398 039
Ställda säkerheter för egna skulder	3 100	3 100	3 100
Eventualförpliktelser	20 000	20 000	20 000

Not 1.Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.2 Redovisning av juridiska personer. Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan, med de redovisningsprinciper som användes för upprättande av den senaste årsredovisningen.

Not 2. Finansiell data per segment, koncernen

	Januari – Mars	Helår
TSEK	2011	2010	2010
Fertilitet och Stamcellsodling
Nettoomsättning	76 747	65 768	253 713
Rörelseresultat	3 873	6 069	12 895
Totala Tillgångar	373 502	342 906	369 809
Transplantation
Nettoomsättning	11 287	9 510	43 852
Rörelseresultat	6 262	3 934	20 165
Totala Tillgångar	62 969	31 403	59 579

Not 3. Optionsprogram 2008/2011

Bolaget har för närvarande ett utestående optionsprogram som beslutades av årsstämman 2008 och som riktar sig till de anställda i Vitrolife med dotterbolag, innefattande bolagsledningen. Teckning av nya aktier med stöd av optionerna kan ske under tiden fr.o.m. 1 maj 2010 t.o.m. 31 maj 2011. Bolaget har under första kvartalet 2011 riktat ett erbjudande till optionsinnehavarna om att, i enlighet med optionsvillkoren, återköpa optionerna till marknadsvärde i utbyte mot kontanter. Utbetalning har skett relaterat till programmet med 1 478 kSEK varav 1 413 kSEK avsåg utbetalning i kontanter till optionsinnehavarna och resterande 65 kSEK av kostnader i samband med utfärdande av erbjudandet. 3 500 utestående optioner fanns per den 31 mars 2011 vilka innehas av anställda i Vitrolife och kan utnyttjas för teckning av aktier under kvarvarande period tom den 31 maj 2011.

Det totala antalet aktier i Vitrolife AB (publ) ökades under perioden med 7 000 aktier och uppgår till 19 559 857 aktier. Ökningen av antalet aktier beror på utnyttjande av optionsrätter för nyteckning av aktier med anledning av Vitrolifes utestående optionsprogram 2008/2011

www.vitrolife.com

Vitrolife AB (publ) Vitrolife Sweden AB Vitrolife Sweden Instruments AB Box 9080, SE-400 92 Göteborg Sverige Tel +46 31 721 80 00 Fax +46 31 721 80 90

Vitrolife, Inc.

3601 South Inca Street Englewood CO 80110 USA Tel +1 303 762 1933 Fax +1 303 781 5615

Vitrolife Ltd

1 Church Street CV34 4 AB Warwick Storbritannien Tel +44 800 (0)32 0013 Fax +44 800 (0)32 0014

A.T.S. Srl

Via Pistrucci, 26 20137 Milano Italien Tel +39 (0) 2 541 22100 Fax +39 (0) 2 541 22100

Vitrolife Pty Ltd

Suite 115,55 Flemington Road, North Melbourne VICTORIA 3051 Australien Tel +61 (0) 3 9329 1212 Fax +61 (0) 3 9329 1213

Vitrolife K.K.

Embassy of Sweden Compound 1-10-3-901 Roppongi Minato-ku, Tokyo 106-0032 Japan Tel +81 (0) 33560 3874 Fax +81 (0) 33560 3875

Vitrolife Sweden AB

Beijing Representative Office Rm 2905-Fl 29-CITC-C 6A Jianguomenwai Avenue, Chaoyang District Beijing CN-100022, Kina Tel + 86 10 6593 9890 Fax +86 10 6563 9833

XVIVO Perfusion AB

Box 9080 SE-400 92 Göteborg Sverige Tel +46 31 721 80 00 Fax +46 31 721 80 99