Vitrolife — Earnings Release 2013

Feb 6, 2014

bokslutskommuniké 2013

Vitrolife AB (publ)

Vitrolife är en internationellt verksam medicinteknisk koncern. Vitrolifes produktområde Fertilitet utvecklar, producerar och marknadsför produkter för fertilitetsbehandling. Verksamhet finns också för att möjliggöra utnyttjande och hantering av stamceller i terapeutiska syften.

Vitrolife har cirka 240 anställda och bolagets produkter säljs på cirka 110 marknader. Huvudkontoret ligger i Göteborg och ytterligare kontor finns i USA, Australien, Frankrike, Italien, Storbritannien, Kina, Japan, Ungern och Danmark. Vitrolife-aktien är noterad på NASDAQ OMX Stockholm, Small Cap.

Hög tillväxt och förbättrad lönsamhet

Fjärde kvartalet

Kvarvarande verksamhet

• • Omsättningstillväxten var 27 procent i lokala valutor. Försäljningen uppgick till 124 MSEK (98), motsvarande en ökning med 26 procent i SEK.
• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 22 MSEK (12), motsvarande en rörelsemarginal om 18 procent (12). Kvartalet påverkades av en nedskrivning av immateriella tillgångar avseende Labware om 9 MSEK (-).

Helåret 2013

Kvarvarande verksamhet

• • Omsättningstillväxten var 29 procent i lokala valutor. Försäljningen uppgick till 453 MSEK (362), motsvarande en ökning med 25 procent i SEK.
• • Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 80 MSEK (50), motsvarande en rörelsemarginal om 18 procent (14).
• • Jämförelsetalen för 2012 avser kvarvarande verksamhet, fertilitet, om inte annat anges.
• • Nettoresultatet uppgick till 57 MSEK (27), vilket gav ett resultat per aktie om 2,84 SEK (1,36).

• • Integration av Cryo Management Ltd, som förvärvades under slutet av 2012, med fokus på försäljning av Primo Vision

• • Jämförelsetalen för 2012 avser kvarvarande verksamhet, fertilitet, om inte annat anges.

• • Nettoresultatet uppgick till 15 MSEK (0), vilket gav ett resultat per aktie om 0,77 SEK (-0,01).
• • Kontraktstillverkning av STEEN Solution för Xvivo Perfusion AB avslutades.
• • Utökat samarbete med Biolamina AB inom stamcellsområdet resulterade i att Vitrolife investerade 4 MSEK i en riktad emission i Biolamina.
• • Förvärv av samtliga aktier i det danska bolaget HertArt ApS som utvecklat Labwaresortimentet.
• • Kontraktstillverkning av STEEN Solution för Xvivo Perfusion AB avslutades.
• • Nedskrivning av Labware om 9 MSEK.

Efter årets utgång

• • Styrelsens förslag till utdelning uppgår till 1,00 SEK (0,60).
• • I samband med bokslutet har styrelsen beslutat att höja målet för rörelsemarginalen till 17 procent mot tidigare 15 procent samtidigt som ambitionen för tillväxt ligger kvar på 20 procent.

VD – kommentar

Under fjärde kvartalet redovisade Vitrolife hög tillväxt och förbättrad lönsamhet. Försäljningstillväxten uppgick till 27 procent i lokala valutor och var fortsatt stark i alla regioner.

Region Asien och Oceanien redovisade en tillväxt om 45 procent. Försäljningsökningen har drivits av en fortsatt god utveckling i främst Kina, Japan och Indien. Varje år i januari håller Vitrolife ett möte med alla våra asiatiska distributörer. Det är ett led i vår strategi att stödja distributörerna genom att utbyta erfarenheter och kunskap. Årets möte hölls i Malaysia och den generella bilden var att distributörerna ser ljust på framtidsutsikterna för 2014. Under mötet diskuterades dock även risker såsom ökad konkurrens i Kina bland annat till följd av att det sedan början av 2014 finns konkurrenter som har godkända medier i Kina. Även lågpriskonkurrenter inom vissa produktsegment diskuterades.

Region EMEA (Europa, Mellanöstern och Afrika) fortsätter att utvecklas väl med en tillväxt under kvartalet om 19 procent rensat för försäljningen till Xvivo. Inom regionen har bland annat Ryssland, Turkiet och Storbritannien utvecklats väl under kvartalet. Lanseringen av embryoövervakningssystemet Primo Vison har bidragit till tillväxten i regionen.

Region Nord- och Sydamerika redovisade en tillväxt i lokala valutor om 9 procent, vilket är högre än marknadstillväxten där.

Under kvartalet så avslutades kontraktstillverkningen för Xvivo Perfusion AB av transplantationsprodukten STEEN Solution. Produkten har under 2013 genererat intäkter om 13 MSEK. Vitrolife har även avslutat distributörsförsäljningen av laserutrustningar i USA åt Research Instruments, vilket har genererat intäkter under 2013 om 5 MSEK. Sammantaget innebär dessa förändringar att koncernens omsättning minskas med cirka 4 procent. Lönsamheten på denna omsättning har dock varit begränsad varför Vitrolife bedömer att effekten på vinst per aktie av dessa förändringar är marginell.

Vitrolife har sedan 2012 samarbetat med Stockholmsbaserade Biolamina AB inom stamcellsområdet. Bolagen har under fjärde kvartalet beslutat att utöka sitt samarbete och som en del av detta utökade samarbete har Vitrolife förvärvat 4,6 procent av Biolamina. Syftet med samarbetet är bland annat att kunna dra nytta av Biolaminas spetskompetens inom stamcellsområdet. Strategin med Vitrolifes stamcellsområde är alltjämt att med utgångspunkt från Vitrolifes produktionskunskap inom IVF-området kunna tillverka odlingsmedium för stamceller med hög kvalitet och säkerhet för kliniskt bruk.

Marknadsutsikterna framgent är i allt väsentligt oförändrade och Vitrolife räknar därför med en kontinuerligt expanderande marknad som i monetära termer förväntas växa med 5–10 procent per år under överskådlig tid.

Thomas Axelsson, VD

Koncernens nyckeltal

		Okt – Dec	Helår
MSEK	2013	2012	2013	2012
Kvarvarande verksamhet
Nettoomsättning	124	98	453	362
Försäljningstillväxt i lokala valutor, %	27	24	29	18
Bruttomarginal, %	67	65	66	66
Rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA)	38	17	115	67
Rörelseresultat (EBIT)	22	12	80	50
Rörelsemarginal, %	18	12	18	14
Nettoresultat	15	0	57	27
Nettoskuld / rullande 12 mån EBITDA	-0,1	0,9	-0,1	0,9
Resultat per aktie, SEK	0,77	-0,01	2,84	1,36
Aktiekurs på balansdagen, SEK	94,25	40,30	94,25	40,30
Börsvärde på balansdagen	1 869	799	1 869	799
För definitioner, se sidan 14

Vitrolifes finansiella mål

Vitrolifes styrelse anser att Vitrolife bör ha en stark kapitalbas för att möjliggöra fortsatt hög tillväxt, såväl organisk som genom förvärv. Bolagets nettoskuld i relation till EBITDA bör i normala fall inte överstiga 3 gånger. Vitrolifes styrelse har som målsättning att uppnå tillväxt under lönsamhet. Målet för Vitrolifes tillväxt över en treårsperiod är en försäljningsökning med i genomsnitt 20 procent per år till en rörelsemarginal om 17 procent.

Fjärde kvartalet 2013 (oktober - december)

Kvarvarande verksamhet

Nettoomsättning

Vitrolifes nettoomsättning ökade under fjärde kvartalet med 27 procent i lokala valutor och uppgick till 124 MSEK (98). Försäljningstillväxten i SEK uppgick till 26 procent.

Försäljningen för region EMEA (Europa, Mellanöstern och Afrika) ökade under kvartalet med 24 procent i lokala valutor och uppgick till 63 MSEK (50). Ökningen uppgick i SEK till 25 procent. I kvartalet ingick försäljning till Xvivo av kontraktstillverkad STEEN Solution™ om 5 MSEK (2). Rensat för detta uppgick tillväxten till 19 procent i lokala valutor och 21 procent i SEK.

I region Nord- och Sydamerika uppgick försäljningen till 20 MSEK (19). Ökningen uppgick i lokala valutor till 9 procent motsvarande en ökning i SEK om 6 procent.

Försäljningen i region Asien och Oceanien ökade med 45 procent i lokala valutor och uppgick till 41 MSEK (29). Ökningen uppgick i SEK till 39 procent.

Produktgruppen medier ökade under kvartalet med 24 procent i lokala valutor och uppgick till 80 MSEK (65), motsvarande en ökning i SEK om 22 procent. Övriga IVF-produkter ökade med 28 procent i lokala valutor och uppgick till 36 MSEK (28) motsvarande en ökning i SEK om 27 procent. Ökningen bestod bland annat av time-lapse systemet Primo Vision. Försäljningen av kontraktstillverkad STEEN Solution™ till Xvivo uppgick till 5 MSEK (2) och fraktintäkterna till 3 MSEK (3).

Utökat samarbete med Biolamina AB

Vitrolife har sedan 2012 samarbetat med Stockholmsbaserade Biolamina AB inom stamcellsområdet. Bolagen har under fjärde kvartalet beslutat att utöka sitt samarbete och som en del av detta utökade samarbete har Vitrolife investerat i Biolamina tillsammans med bolagets nuvarande ägare. Vitrolife investerade 4 MSEK i en riktad emission i Biolamina, vilket gav Vitrolife en ägarandel om 4,6 procent i bolaget. Investeringen finansierades från Vitrolifes kassa.

Kontraktstillverkning till Xvivo avslutas

Vitrolife har sedan tiden för utdelningen av Xvivo Perfusion AB i oktober 2012 utfört kontraktstillverkning åt Xvivo av transplantationsprodukten STEEN Solution™ . Bolagen har under det fjärde kvartalet avslutat kontraktstillverkningen. Under perioden januari till december 2013 har försäljningen till Xvivo genererat intäkter i Vitrolife om 13 MSEK. Vitrolife bedömer att förändringen endast kommer att medföra en marginell påverkan på vinst per aktie för 2014.

Nedskrivning av Labware

Vitrolife har sedan 2010 utvecklat ett nytt sortiment av engångsprodukter i plast för IVF benämnt Labware. Utgifterna för utvecklingen har delvis aktiverats som en immateriell tillgång i balansräkningen. Under fjärde kvartalet har Vitrolife genomfört en nedskrivning av de immateriella tillgångarna rörande Labware eftersom delar av sortimentet inte beräknas generera framtida intäkter. Nedskrivningen om 9 MSEK redovisas som en FoU-kostnad under fjärde kvartalet. Efter nedskrivningen återstår ett bokfört värde avseende immateriella tillgångar för Labware om 2 MSEK.

Vitrolife bedömer att det kvarvarande sortimentet har potential att generera intäkter och fortsätter lanseringen av sortimentet på utvalda marknader.

Uppdatering rörande stämningar i USA

Under 2012 inlämnades tre stämningar mot Vitrolifes amerikanska dotterbolag tillsammans med Southwest Transplant Alliance och University of Texas med krav på skadestånd i samband med tre lungtransplantationer. Eftersom produkterna såldes före utdelningen av Xvivo hanterar Vitrolife de aktuella stämningarna även framgent. Xvivo har juridiskt ansvar för försäljning som skett från 1 oktober 2012. Vitrolife har en skadeståndsförsäkring och företräds av advokater anlitade av försäkringsbolaget. Vitrolifes försäkring har en självrisk som innebär att Vitrolife får bekosta juridiska kostnader och skadestånd upp till 50 TUSD per stämning. Vitrolife har per balansdagen totalt reserverat 150 TUSD.

Den juridiska processen har fortgått under kvartalet och försäkringsbolagets advokater, vilka företräder Vitrolife, gör bedömningen att det dröjer innan någon väsentlig utveckling av ärendet kommer att ske.

Resultat

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 22 MSEK (12) motsvarande en rörelsemarginal om 18 procent (12). Kvartalet påverkades av en nedskrivning avseende Labware om 9 MSEK (-). Rensat för denna nedskrivning uppgick rörelseresultatet till 31 MSEK (12) motsvarande en rörelsemarginal om 25 procent (12).

Bruttoresultatet uppgick till 83 MSEK (63). Bruttomarginalen uppgick till 67 procent (65) och påverkades positivt av skalfördelar. Försäljningskostnaderna uppgick till 23 procent (30) av omsättningen och minskningen bestod huvudsakligen av skalfördelar. Administrationskostnaderna uppgick till 12 procent (12) av omsättningen. FoUkostnaderna uppgick till 18 procent (13) av omsättningen och har påverkats av nedskrivningen avseende Labware om 9 MSEK (-). Rensat för denna nedskrivning uppgick FoUkostnaderna till 10 procent (13) av omsättningen.

Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader uppgick till 4 MSEK (2) och avsåg återvunnen milestonebetalning

avseende förvärv av Conception Technologies om 1 MSEK, realisationsvinst vid avyttring av tillgångar om 2 MSEK samt valutadifferenser om 1 MSEK. Avskrivningar och nedskrivningar belastade resultatet med 16 MSEK (5), varav nedskrivning Labware 9 MSEK (-).

Finansnettot uppgick till 0 MSEK (0). Resultat före skatt uppgick till 22 MSEK (12). Nettoresultatet uppgick till 15 MSEK (0).

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 38 MSEK (20). Förändring av rörelsekapitalet uppgick till 3 MSEK (3). Investeringarna uppgick till 7 MSEK (35). Bruttoinvesteringar i materiella tillgångar uppgick till 3 MSEK (2). Immateriella investeringar uppgick till 0 MSEK (2). Finansiella investeringar uppgick till 4 MSEK och avsåg förvärv av 4,6 procent av aktierna i Biolamina AB. I förra årets siffra ingick förvärv av Cryo Management Ltd. Kassaflödet från finansieringsverksamheten var -8 MSEK (-10) och bestod främst av amortering av lån. Likvida medel vid periodens slut uppgick till 54 MSEK (12).

Finansiering

Vitrolifes totala kreditramar uppgick till 99 MSEK (114) varav 39 MSEK (75) utnyttjades. Kreditramarna användes för förvärvskrediter samt lån för det nya MEA-laboratoriet i Denver, vilket färdigställdes under slutet av 2012. Soliditeten var 66 procent (60). Nettoskulden i förhållande till rullande 12-månaders resultat före avskrivningar (EBITDA) uppgick till -0,1 ggr (0,9).

Moderbolaget

Verksamheten är inriktad på koncerngemensam förvaltning och bolaget har inga anställda. Inga intäkter var aktuella för perioden (-). Resultat före skatt för fjärde kvartalet uppgick till -4 MSEK (-2). Likvida medel uppgick till 1 MSEK (1).

Helåret 2013

Kvarvarande verksamhet

Nettoomsättning

Vitrolifes nettoomsättning ökade under januari till december med 29 procent i lokala valutor och uppgick till 453 MSEK (362). Försäljningstillväxten i SEK uppgick till 25 procent.

Försäljningen för region EMEA ökade under perioden med 27 procent i lokala valutor och uppgick till 222 MSEK (176). Ökningen uppgick i SEK till 26 procent. I perioden ingick försäljning till Xvivo av STEEN Solution™ om 13 MSEK (2). Rensat för detta uppgick tillväxten till 22 procent i lokala valutor och 20 procent i SEK. I region Nord- och Sydamerika uppgick försäljningen till 80 MSEK (74). Ökningen uppgick i lokala valutor till 12 procent motsvarande en ökning i SEK om 8 procent. I perioden ingick distributörsförsäljning av laserutrustningar om 5 MSEK (2). Rensat för detta uppgick tillväxten till 8 procent i lokala valutor och 4 procent i SEK. Försäljningen i region Asien och Oceanien ökade med 44 procent i lokala valutor och uppgick till 151 MSEK (112). Ökningen uppgick i SEK till 35 procent.

Resultat

Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 80 MSEK (50) motsvarande en rörelsemarginal om 18 procent (14).

Bruttoresultatet uppgick till 301 MSEK (238). Bruttomarginalen uppgick till 66 procent (66). Försäljningskostnaderna uppgick till 24 procent (28) av omsättningen. Administrationskostnaderna uppgick till 12 procent (12) av omsättningen. FoU-kostnaderna uppgick till 13 procent (11) av omsättningen. Avskrivningar och nedskrivningar belastade resultatet med 35 MSEK (18). Finansnettot uppgick till -1 MSEK (0). Resultat före skatt uppgick till 80 MSEK (50). Nettoresultatet uppgick till 57 MSEK (27).

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 106 MSEK (58). Bruttoinvesteringarna uppgick till -14 MSEK (-49) och kassaflödet från finansieringsverksamheten var -49 MSEK (-6). Likvida medel vid periodens slut uppgick till 54 MSEK (12).

Utsikter för 2014

I takt med att levnadsstandarden ökar i ett flertal utvecklingsländer väljer allt fler människor att vänta med att skaffa barn. Denna trend som funnits i västvärlden under decennier leder till en minskad fertilitet, vilket i sin tur driver marknaden för fertilitetsbehandlingar. Samma trend utvecklas nu i tillväxtländer som Kina och Indien, i vilka efterfrågan på denna behandling ökar snabbt. Fortfarande behandlas bara några få procent av alla par i världen som har fertilitetsproblem med provrörsbefruktning. Vitrolife räknar därför med en kontinuerligt expanderande marknad som i monetära

termer förväntas växa med 5–10 procent per år under överskådlig tid.

Fokus under 2014 kommer även fortsättningsvis att ligga på de externa processerna inom marknadsföring och försäljning, främst på tillväxtmarknaderna. Bolaget arbetar vidare med att ytterligare vässa och föra ut konceptet som bästa partner och helhetsleverantör till kunderna. Vidare fortgår arbetet med att säkerställa att de interna processerna bedrivs på ett rationellt och kostnadseffektivt sätt.

Kort om bolaget

Affärsidé

Vitrolifes affärsidé är att utveckla, producera och marknadsföra avancerade, effektiva och säkra produkter och system för fertilitetsbehandling.

Mål

Vitrolifes mål är att bli världsledande leverantör av medicintekniska produkter för fertilitetsbehandling.

Strategier

• Ha ett heltäckande produktsortiment av effektiva och kvalitetssäkrade fertilitetsprodukter.
• Ha en världsledande produktion med högsta kvalitetskontroll och effektivitet.
• Ha en global supportorganisation som täcker alla IVF behandlingar i världen.
• Ha en organisationsstruktur och processer som stödjer tillväxt.

Övrig information

Organisation och personal

Under perioden var medelantalet anställda 234 personer (215), varav 121 kvinnor (120) och 113 män (95). Utav dessa var 130 personer (128) anställda i Sverige, 54 i USA (60) samt 50 i övriga världen (27). Vid periodens slut var antalet personer som var anställda i koncernen 240 (233).

Information om transaktioner med närstående

Inga transaktioner som väsentligen påverkat företagets resultat och finansiella ställning har genomförts med närstående under perioden. För information om närståenderelationer, se årsredovisningen för 2012, not 28.

Förslag till vinstdisposition

Enligt utdelningspolicy för Vitrolife AB (publ) skall det årligen föreslås en utdelning eller annan form av utskiftning som i genomsnitt över tiden motsvarar 30 procent av årets nettovinst efter betald skatt. I enlighet därmed är det styrelsens intention att föreslå årsstämman en utdelning om 1,00 SEK (0,60) per aktie.

Riskhantering

Vitrolife arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och hantera övergripande risker samt olika system och processer. Under 2010 infördes Enterprise Risk Management (ERM), ett system med syfte att säkerställa att identifierade risker hanteras på ett systematiskt sätt. Riskanalyser görs kontinuerligt gällande den normala verksamheten samt även i samband med aktiviteter som ligger utanför Vitrolifes ordinarie kvalitetssystem. På detta sätt kan bolaget ha en hög utvecklingstakt och samtidigt ha vetskap om både möjligheter och risker. Under 2013 infördes ett revisionsutskott.

De mest väsentliga strategiska och operativa riskerna som berör Vitrolifes verksamhet och bransch finns utförligt beskrivna i förvaltningsberättelsen i årsredovisningen för 2012. Dessa utgörs främst av företagets marknadssatsningar, produktutvecklingssatsningar, valutarisker samt legala risker.

Bolagets hantering av risker beskrivs dessutom i bolagsstyrningsrapporten i samma årsredovisning. Detsamma gäller koncernens hantering av de finansiella riskerna, vilka redogörs för i årsredovisningen för 2012, not 24. Under året har en genomgång och klassificering av riskerna i bolaget skett. Slutsatsen var att de redovisade riskerna, såsom de beskrivs i årsredovisningen 2012, bedöms för 2013 i allt väsentligt vara oförändrade.

Säsongseffekter

Vitrolifes försäljning påverkas relativt marginellt av säsongseffekter. Före och under semesterperioder sker oftast en nedgång i beställningarna. Anledningen till att beställningarna avtar före semesterperioderna är att fertilitetsklinikerna minimerar sina lager främst av fertilitetsmedier eftersom dessa har relativt kort hållbarhet för att inte riskera kassationer. Störst negativ påverkan av semesterperioder har tredje kvartalet då juli och augusti påverkas av semesterperioder främst i Europa. Under första kvartalet påverkas försäljningen i Kina negativt av det kinesiska nyåret i januari eller februari. Under fjärde kvartalet påverkas försäljningen i december negativt av jul och nyårshelgen. Sammantaget brukar den totala försäljningen vara relativt jämn mellan första och andra halvåret.

Händelser efter balansdagen

Styrelsen beslöt att öka företagets finansiella mål avseende rörelsemarginalen till 17 procent (15).

Nomineringskommitté

Följande personer har utsetts att ingå i Vitrolifes valberedning inför årsstämman 2014: Patrik Tigerschiöld, företräder Bure Equity AB Thomas Olausson Martin Lewin, företräder Eccenovo AB Carsten Browall, styrelsens ordförande

Utnämningen har skett enligt den instruktion avseende principer för utseende av valberedning i bolaget som fastställdes vid årsstämma i Vitrolife den 29 april 2013.

Aktieägare som önskar få ärende behandlat på stämman kan skriftligen begära detta hos styrelsen. Sådan begäran om behandling av ärende skickas till Vitrolife AB (publ), Att: Styrelsens ordförande, Box 9080, 400 92 Göteborg och måste inkomma till styrelsen senast sju veckor före stämman, eller i vart fall i så god tid att ärendet, om så krävs, kan upptas i kallelsen till stämman.

Årsstämma och årsredovisning

Årsstämma kommer att hållas den 5 maj 2014 klockan 17.00 i Vitrolifes lokaler i Göteborg, besöksadress Gustaf Werners gata 2. Aktieägare kommer att kallas genom kungörelse i Post- och Inrikes Tidningar och genom upplysning i Dagens Industri att kallelse skett, tidigast sex veckor och senast fyra veckor före stämman.

Vitrolifes årsredovisning för 2013 beräknas finnas tillgänglig för nedladdning på Vitrolifes hemsida under vecka 16 samt i tryckt version på bolagets huvudkontor i Göteborg under vecka 17. Årsredovisningen skickas ut till alla nya aktieägare samt de tidigare aktieägare vilka har anmält att de önskar ha den tryckta versionen, samt publiceras på företagets hemsida som pdf-fil.

Göteborg den 6 februari 2014

Styrelsen

Finansiella rapporter

Vitrolifes delårsrapporter publiceras på företagets hemsida, www.vitrolife.com, samt sänds till de aktieägare som anmält att de önskar denna information.

Under 2014 planeras följande rapporter att avlämnas:

Delår januari-mars: onsdagen den 23 april Delår januari-juni: fredagen den 11 juli Delår januari-september: torsdagen den 6 november

För frågor hänvisas till

VD Thomas Axelsson, telefon 031-721 80 01 Ekonomi- och informationschef Mikael Engblom, telefon 031-721 80 14

Informationen i denna rapport är sådan som Vitrolife ska offentliggöra enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Rapporten lämnades för publicering torsdagen den 6 februari 2014, kl 08:30.

Koncernens resultaträkningar

	Januari - December		Oktober – December
TSEK	2013	2012	2013	2012
Kvarvarande verksamhet
Nettoomsättning	452 738	362 020	123 502	97 949
Kostnad för sålda varor	-152 183	-123 720	-40 144	-34 489
Bruttoresultat	300 555	238 300	83 358	63 460
Försäljningskostnader	-108 110	-102 028	-27 820	-29 231
Administrationskostnader	-55 891	-45 170	-15 135	-11 670
Forsknings- och utvecklingskostnader	-58 874	-41 204	-22 384	-12 761
Övriga rörelseintäkter och kostnader	2 718	-171	3 705	2 338
Rörelseresultat	80 398	49 725	21 724	12 137
Finansiella intäkter och kostnader	-610	13	212	-414
Resultat efter finansiella poster	79 788	49 738	21 936	11 723
Skatter	-23 088	-23 191	-6 552	-11 988
Nettoresultat	56 700	26 547	15 384	-266
Avvecklad verksamhet
Nettoomsättning	–	42 197	–	–
Rörelseresultat	–	7 167	–	–
Resultat efter finansiella poster	–	309 115	–	303 207
Skatter	–	-1 599	–	–
Nettoresultat	–	307 516	–	303 207
Koncernen totalt
Nettoomsättning	452 738	404 217	123 502	97 949
Bruttoresultat	300 555	271 888	83 358	63 460
Rörelseresultat	80 398	56 894	21 724	12 137
Resultat efter finansiella poster	79 788	358 855*	21 936	314 930
Skatter	-23 088	-24 790	-6 552	-11 988
Nettoresultat	56 700	334 065*	15 384	302 942
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	56 274	333 772*	15 357	302 914
Innehav utan bestämmande inflytande	426	293	27	28
Resultat per aktie, SEK	2,84	17,04*	0,77	15,41
Resultat per aktie, SEK	2,84	1,56**	0,77	-0,01**
Genomsnittligt antal aktier	19 830 936	19 585 116	19 830 936	19 652 158
Antal aktier vid periodens slut	19 830 936	19 830 936	19 830 936	19 830 936

Av- samt nedskrivningar har belastat periodens resultat för kvarvarande verksamhet med 34 911 TSEK (18 228) varav 16 430 TSEK (5 062) under fjärde kvartalet.

* Icke-skattepliktig reavinst relaterat till utdelning av Xvivo Perfusion AB ingår med 303 207 TSEK

** Exklusive reavinst om 303 207 TSEK relaterat till utdelning av Xvivo Perfusion AB

Rapport över resultat och övrigt totalresultat, koncernen

	Januari - December		Oktober – December
TSEK	2013	2012	2013	2012
Nettoresultat	56 700	334 065	15 384	302 942
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Kassaflödessäkring, netto efter skatt	1 492	-752	1 335	-920
Valutakursdifferens, netto efter skatt	-2 702	-12 536	1 068	-5 802
Summa	-1 210	-13 288	2 403	-6 722
Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt	55 490	320 777	17 786	296 219
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	55 064	320 484	17 759	296 191
Innehav utan bestämmande inflytande	426	293	27	28

Övriga nyckeltal, koncernen

	Januari - December		Oktober – December
	2013	2012	2013	2012
Kvarvarande verksamhet
Bruttomarginal, %	66,4	65,8	67,5	64,8
Rörelsemarginal före avskrivningar, %	25,5	18,6	30,8	17,6
Rörelsemarginal, %	17,8	13,7	17,6	12,4
Vinstmarginal, %	12,5	7,3	12,5	-0,3
Soliditet, %	66,1	60,4	66,1	60,4*
Eget kapital per aktie, SEK,	16,18	14,01	16,18	14,01*
Avkastning på eget kapital, %	18,9	9,2	18,9	9,2*
Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie, SEK	5,36	2,99	1,91	0,95*
Nettolånefordran (+) / Nettolåneskuld (-), MSEK	15,1	-63,4	15,1	-63,4*

* Inkluderar Xvivo Perfusion AB som delades ut den 1 oktober 2012. Utdelning av aktier i Xvivo Perfusion AB har flyttats tillbaka från kortfristiga icke räntebärande skulder till eget kapital.

Koncernens resultaträkningar per kvartal

TSEK	Okt-Dec 2013	Jul-Sep 2013	Apr-Jun 2013	Jan-Mar 2013	Okt–Dec 2012	Jul–Sep 2012	Apr–Jun 2012	Jan–Mar 2012
Kvarvarande verksamhet
Nettoomsättning	123 502	108 642	115 991	104 605	97 949	82 926	95 224	85 921
Kostnad för sålda varor	-40 144	-36 196	-39 853	-35 990	-34 489	-27 988	-32 237	-29 006
Bruttoresultat	83 358	72 446	76 138	68 615	63 460	54 939	62 987	56 915
Försäljningskostnader	-27 820	-24 779	-28 964	-26 548	-29 231	-22 245	-26 881	-23 671
Administrationskostnader	-15 135	-11 693	-15 601	-13 461	-11 670	-9 256	-12 488	-11 756
Forsknings- och utvecklingskostnader	-22 384	-12 425	-12 194	-11 872	-12 761	-6 991	-10 504	-10 947
Övriga rörelseintäkter och kostnader	3 705	-464	-743	221	2 338	-1 805	-428	-277
Rörelseresultat	21 724	23 086	18 636	16 955	12 137	14 640	12 686	10 265
Finansiella intäkter och kostnader	212	65	-1 101	214	-414	-1 095	530	992
Resultat efter finansiella poster	21 936	23 151	17 535	17 169	11 723	13 545	13 216	11 257
Avvecklad verksamhet
Nettoomsättning	–	–	–	–	–	14 352	14 042	13 803
Rörelseresultat	–	–	–	–	–	-1 652	3 974	4 845
Resultat efter finansiella poster	–	–	–	–	303 207	-1 922	5 048	2 781
Koncernen totalt
Skatter	-6 552	-6 124	-5 253	-5 159	-11 988	-3 155	-5 003	-4 643
Nettoresultat	15 384	17 027	12 282	12 010	302 942	8 468	13 261	9 395
Hänförligt till
Moderbolagets aktieägare	15 357	16 935	12 108	11 878	302 914	8 410	13 168	9 281
Innehav utan bestämmande inflytande	27	92	174	132	28	58	93	114

Nyckeltal per kvartal, koncernen

	Okt-Dec	Jul-Sep	Apr-Jun	Jan-Mar	Okt–Dec	Jul–Sep	Apr–Jun	Jan–Mar
	2013	2013	2013	2013	2012	2012	2012	2012
Eget kapital per aktie, SEK,	16,18	15,29	14,68	14,35	14,01	18,26*	18,15	17,84
Avkastning på eget kapital, %,	18,9	13,9	10,4	10,3	9,2	9,4*	10,8	10,1
Kassaflöde från löpande verksamheten
per aktie, SEK	1,91	1,59	0,90	0,99	0,95	0,32*	1,03	0,69

* Utdelning av aktier i Xvivo Perfusion AB har flyttats tillbaka från kortfristiga icke räntebärande skulder till eget kapital.

Koncernens balansräkningar

TSEK	131231	121231
TILLGÅNGAR
Goodwill	183 275	182 114
Övriga immateriella anläggningstillgångar	22 982	33 894
Materiella anläggningstillgångar	85 958	94 445
Finansiella anläggningstillgångar	8 268	8 929
Varulager	59 916	62 409
Kundfordringar	61 456	52 436
Övriga kortfristiga fordringar	12 184	16 291
Likvida medel	53 769	11 680
Summa tillgångar	487 808	462 198
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital, hänförligt till moderbolagets aktieägare	320 956	277 791
Innehav utan bestämmande inflytande	1 644	1 191
Avsättningar	18 947	12 214
Långfristiga räntebärande skulder	21 622	58 228
Långfristiga icke räntebärande skulder	24 916	32 605
Kortfristiga räntebärande skulder	17 028	16 825
Derivatinstrument	1 884	-
Leverantörsskulder	15 596	17 444
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder	65 215	45 900
Summa eget kapital och skulder	487 808	462 198
Ställda säkerheter för egna skulder	21 240	20 684
Eventualförpliktelser	238	805

Koncernens förändringar i eget kapital

Hänförligt till moderföretagets aktieägare					Innehav utan bestämmande	Summa eget
TSEK	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserad vinst	inflytande	kapital
Ingående balans 1 januari 2012	19 954	208 905	-23 651	137 762	933	343 903
Summa totalresultat för perioden	–	–	- 13 288	333 772	293	320 777
Nyemission förvärv Cryo Management Ltd	274	11 382	–	–	–	11 656
Utdelning	–	–	–	-11 738	–	-11 738
Utdelning, aktier i Xvivo Perfusion AB	–	–	–	-387 343	–	-387 343
Effekt på uppskjuten skatt av förändring i svensk skattesats	–	–	–	1 762	–	1 762
Övriga transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande	–	–	–	–	-35	-35
Utgående balans 31 december 2012	20 228	220 287	-36 939	74 215	1 191	278 982
Ingående balans 1 januari 2013	20 228	220 287	-36 939	74 215	1 191	278 982
Summa totalresultat för perioden	–	–	-1 210	56 274	426	55 490
Utdelning	–	–	–	-11 899	–	-11 899
Övriga transaktioner med innehav utan bestämmnade inflytande	–	–	–	–	27	27
Utgående balans 31 december 2013	20 228	220 287	-38 149	118 590	1 644	322 600

Koncernens kassaflödesanalyser

		Januari - December		Oktober – December
TSEK	2013	2012	2013	2012
Resultat efter finansiella poster	79 788	358 855	21 936	314 930
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	37 312	-280 769	14 374	-296 379
Betald skatt	-11 993	-9 602	-2 155	-1 520
Förändring av varulager	2 492	-6 918	3 266	6 594
Förändring av rörelsefordringar	-6 860	-9 991	-5 863	2 835
Förändring av rörelseskulder	5 388	8 355	6 093	-6 503
Kassaflöde från den löpande verksamheten	106 127	59 930	37 651	19 957
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-14 387	-62 539	-6 724	-34 974
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-49 205	-5 607	-8 359	9 774
Periodens kassaflöde	42 535	-8 216	22 568	-5 243
Likvida medel vid periodens början	11 680	20 873	30 997	17 108
Kursdifferens i likvida medel	-446	-977	204	-185
Likvida medel vid periodens slut	53 769	11 680	53 769	11 680

Inkluderar kassaflöde från verksamhet under avveckling med – MSEK (-12) för perioden januari - december samt - MSEK (-) för fjärde kvartalet. För vidare information se not 3.

Moderbolagets resultaträkningar

	Januari - December			Oktober – December
TSEK	2013	2012	2013	2012
Administrationskostnader	-5 678	-7 563	-1 270	-1 770
Forsknings- och utvecklingskostnader	–	-50	–	–
Övriga rörelseintäkter och kostnader	-123	16	-131	-8
Rörelseresultat	-5 801	-7 597	-1 401	-1 778
Nedskrivning andel i dotterbolag	-5 196	–	-5 196	–
Utdelning från andelar i dotterbolag	2 949	–	2 949	–
Finansiella intäkter och kostnader	-63	-1 465	-694	-224
Resultat efter finansiella poster	-8 111	-9 062	-4 342	-2 002
Bokslutsdispositioner (erhållet koncernbidrag)	6 178	7 869	6 178	7 869
Skatter	-103	-1	-932	-1 857
Nettoresultat	-2 036	-1 194	904	4 010

Avskrivningar har belastat periodens resultat med 28 TSEK (20), varav 13 TSEK (-5) för det fjärde kvartalet. Från år 2013 redovisas koncernbidrag i resultaträkningen bland bokslutsdispositioner enligt ny redovisningsprincip, jämförelseåret har justerats i enlighet med ny princip. Tidigare år har koncernbidraget redovisats i balansräkningen (eget kapital).

Moderbolagets balansräkningar

TSEK	131231	121231
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar	12	40
Andelar i koncernföretag och intresseföretag	424 993	422 175
Övriga finansiella anläggningstillgångar	4 000	–
Övriga kortfristiga fordringar	712	3 781
Fordringar hos koncernföretag	8 628	6 315
Likvida medel	565	849
Summa tillgångar	438 910	433 160
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	297 671	312 304
Långfristiga räntebärande skulder	14 756	20 227
Långfristiga icke räntebärande skulder	26 949	34 466
Kortfristiga räntebärande skulder	6 224	6 009
Leverantörsskulder	571	500
Skulder till koncernföretag	81 813	53 695
Övriga kortfristiga icke räntebärande skulder	10 926	5 959
Summa eget kapital och skulder	438 910	433 160
Ställda säkerheter för egna skulder	3 100	3 100
Eventualförpliktelser	-	577

Not 1. Redovisningsprinciper

Regelverk

Denna delårsrapport har, för koncernen, upprättats enligt Årsredovisningslagen och IAS 34 Delårsrapportering, och för moderbolaget i enlighet med Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2.2 Redovisning av juridiska personer. Redovisningsprinciper som tillämpas för koncernen och moderbolaget överensstämmer, om ej annat anges nedan, med de redovisningsprinciper som användes för upprättande av den senaste årsredovisningen.

Not 2. Segment

Efter utdelningen av transplantationsverksamheten i oktober 2012 har Vitrolife endast ett rörelsesegment, Fertilitet.

	Januari - December
TSEK	2013	2012
Fertilitet
Kvarvarande verksamhet
Nettoomsättning	452 738	362 020
Bruttoresultat	300 555	238 300
Försäljningskostnader	-108 110	-102 028
Adminkostnader	-55 891	-45 170
FoU-kostnader	-58 874	-41 204
Övriga kostnader	2 718	-171
Rörelseresultat	80 398	49 725
Totala Tillgångar	490 699	462 198

	Januari - December
TSEK	2013	2012*
Transplantation
Avvecklad verksamhet
Nettoomsättning	–	42 197
Bruttoresultat	–	33 588
Försäljningskostnader	–	-7 189
Adminkostnader	–	-12 825
FoU-kostnader	–	-6 055
Övriga kostnader	–	-353
Rörelseresultat	–	7 167
Totala Tillgångar	–	–

* Rörelseresultatet avser perioden januari - september då transplantions- verksamheten utdelades till aktieägarna under oktober 2012.

Not 3. Kassaflöde från avvecklad verksamhet

	Januari - December
TSEK	2013	2012*
Transplantation
Kassaflöde från den löpande
verksamheten	–	1 993
Kassaflöde från investerings
verksamheten	–	-13 708
Kassaflöde från finansierings
verksamheten	–	–
Periodens kassaflöde	–	-11 715

* Kassaflödet avser perioden januari - september då transplantionsverk- samheten utdelades till aktieägarna under oktober 2012.

Not 4. Förvärv av rörelse

Vitrolife ingick under 2010 ett samarbetsavtal med det danska bolaget HertArt ApS med syfte att utveckla ett nytt sortiment av engångsprodukter i plast för IVF benämnt Labware. Vitrolife förvärvade som en del i samarbetsavtalet 25 procent av aktierna i HertArt. Vitrolife har per den 1 april 2013 utnyttjat en option och förvärvat samtliga aktier i bolaget. Köpeskillingen uppgick till 2 MDKK och kan utökas till 3 MDKK vid uppfyllande av definierade mål rörande försäljning. Den initiala köpeskillingen om 2 MDKK betalades kontant och finansierades från Vitrolifes kassa. Bolaget omsatte 2012 ca 1 MDKK och försäljningen avsåg fakturering till Vitrolifekoncernen. Förvärvet genomfördes på grund av att Vitrolife bedömer att HertArt har förutsättningar att drivas mer effektivt som ett helägt dotterbolag. Förvärvet beräknades att endast medföra en marginell påverkan på Vitrolifes vinst per aktie för 2013.

Förvärvet gjordes i DKK och redovisningen är till förvärvsdagens kurs.

	TSEK
Köpeskilling per 1 april 2013
Likvida medel, förvärv 75 %	2 394
Villkorad köpeskillling, förvärv 75 %	1 122
Tidigare erlagd köpeskilling, förvärv 25 %	2 779
Summa köpeskilling	6 295
Identifierbara tillgångar och skulder per 1 april 2013
Anläggningstillgångar	3 870
Produktionsteknologi	4 597
Omsättningstillgångar	660
Rörelseskulder	-4 439
Total förvärvade tillgångar och skulder	4 688
Realisationsförlust, omvärdering av aktier	996
Andel resultat från intresseföretaget (ägd andel 25 %)	611
Summa	6 295

Under fjärde kvartalet 2013 har Vitrolife genomfört en nedskrivning av Labware om totalt 9 MSEK som följd av en bedömning att delar av de tidigare aktiverade utvecklingskostnaderna inte kommer att generera framtida intäkter. Nedskrivningen av de immateriella tillgångarna har bokförts som en FoU-kostnad. Det återstående värdet på immateriella tillgångar för Labware uppgår till 2 MSEK vid utgången av fjärde kvartalet.

Not 5. Verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder

Verkligt värde

Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett approximalt verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid.

Koncernens finansiella tillgångar och skulder är värderade i enlighet med föjande hierarkier:

Nivå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.

Nivå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.

Nivå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.

Inom nivå 1 klassificeras: kundfordringar och övriga fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning med räntedebitering. Verkligt värde för dessa finansiella tillgångar och skulder uppskattas vara lika med dess bokförda värde.

Inom nivå 2 klassificeras: Derivat för säkringsredovisning. Värdering till verkligt värde för valutaterminerna baseras på publicerade terminskurser på en aktiv marknad.

Inom nivå 3 klassificeras: Långfristiga ej räntebärande skulder som väsentligen värderats på icke observerbara data. Verkligt värde har beräknats genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid. Beräkning till verkligt värde avseende finansiella skulder inom nivå 3 har genererat en intäkt under perioden om 1 078 TSEK vilken redovisas bland finansiella intäkter.

Verkligt värdehierarki

	Jan-Dec 2013				Jan-Dec 2012
TSEK	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt	Nivå 1	Nivå 2	Nivå 3	Totalt
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar till verkligt värde	61 661	-	-	61 661	54 797	-	-	54 797
via resultaträkningen
Derivat för säkringsändamål	-	-	-	-	-	29	-	29
Likvida medel	53 769	-	-	53 769	11 680	-	-	11 680
Finansiella tillgångar totalt	115 430	-		- 115 430	66 477	29	-	66 506
Finansiella skulder
Finansiella skulder till verkligt värde via resultaträkningen	-	-	28 834	28 834	-		- 34 466	34 466
Derivat för säkringsändamål	-	1 884	-	1 884	-	-	-	-
Finansiella skulder värderade till	64 897	-	-	64 897	97 503	-	-	97 503
upplupet anskaffningsvärde
Finansiella skulder totalt	64 897	1 884	28 834	95 615	97 503	-		34 466 131 969

Definitioner

Bruttomarginal

Nettoomsättning minus kostnad för sålda varor i procent av periodens nettoomsättning.

Rörelsemarginal före

avskrivningar

Rörelseresultat före avskrivningar i procent av periodens nettoomsättning.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat efter avskrivningar i procent av periodens nettoomsättning.

Vinstmarginal

Periodens resultat i procent av periodens nettoomsättning.

Avkastning på eget kapital

Periodens resultat i procent av genomsnittligt eget kapital för perioden.

Soliditet

Eget kapital och innehav utan bestämmande inflytande i procent av balansomslutningen.

Resultat per aktie

Periodens resultat i förhållande till periodens genomsnittliga antal utestående aktier.

Resultat per aktie efter full utspädning

Periodens resultat i förhållande till periodens genomsnittliga antal utestående aktier med hänsyn tagen till utestående teckningsoptioner i de fall de diskonterade nuvärdena av lösenkurserna i mitten av lösenperioden eller kvarvarande lösenperiod understiger den genomsnittliga börskursen för perioden.

Kassaflöde från löpande verksamheten per aktie

Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till periodens genomsnittliga antal utestående aktier.

Eget kapital per aktie

Eget kapital i förhållande till antalet utestående aktier på balansdagen.

Nettolånefordran/ Nettolåneskuld

Likvida medel plus räntebärande fordringar minus räntebärande skulder.

Ordlista

Följande förklaringar är avsedda som en hjälp för läsaren för att förstå vissa specifika termer och uttryck i Vitrolifes rapporter:

IVF, In Vitro Fertilisering, provrörsbefruktning

Befruktning (fertilisering) mellan kvinnans och mannens könsceller samt odling av embryo utanför kroppen.

In vitro (latin "i glas")

En process som tagits ut från en cell för att istället pågå i en artificiell miljö, exempelvis ett provrör.

Embryo

Ett befruktat och delat ägg.

Blastocyst

Ett embryo dag 5-7 efter befruktning. Celldelningen har gått så långt att den första celldifferentieringen ägt rum och embryot har därmed fått två olika typer av celler.

Vitrifikation

Process för att konvertera ett material till ett glasliknande fast tillstånd, till exempel genom snabb nedfrysning. I det här fallet snabb nedfrysning av ägg och embryon, för att kunna utföra IVF vid senare tillfälle.

Stamceller

Icke-specialiserade celler som finns i alla flercelliga organismer. Har förmågan att mogna (differentiera) till flera celltyper. Brukar ofta delas upp i tre grupper: adulta stamceller (hos den fullvuxna individen), embryonala stamceller och stamceller från navelsträngen. I embryot som utvecklas ger stamceller upphov till alla vävnader i det blivande fostret. I vuxna individer utgör stamceller ett reparationssystem för att ersätta skadade celler. Eftersom stamceller har potential att mogna ut till specialiserade celltyper finns stora förhoppningar om deras medicinska roll.

Cellterapi

Beskriver processen när nya celler tillförs en vävnad för att behandla ett sjukdomstillstånd.

IUI

Intra-Uterine Insemination, "artificiell insemination". En hög koncentration av aktiva spermier injiceras för att öka chansen för graviditet.

Preklinisk studie

Forskning som äger rum innan läkemedel eller behandlingsmetod är tillräckligt dokumenterat för att studeras på människor. Till exempel testning av substanser på vävnadsprov samt senare testning på försöksdjur.

Klinisk studie/prövning

En undersökning på friska eller sjuka människor för att studera effekten av ett läkemedel eller behandlingsmetod.

Biologiska kvalitetstester

Med hjälp av biologiska system (levande celler, organ eller djur) testa hur väl en produkt eller insatsvara fungerar i relation till en kravspecifikation.

Medicinteknik

Omfattar hjälpmedel som används för att ställa diagnos på sjukdom, behandla sjukdom och som rehabilitering.

Bioteknik

Kombination av biologi och teknik som i första hand innebär att använda celler eller komponenter från celler (såsom enzymer eller DNA) i tekniska tillämpningar.

In vivo

Biologiska processer i levande celler och vävnader när de befinner sig på sin naturliga plats i hela organismer.

Vitrolife AB (publ) Vitrolife Sweden AB Box 9080 SE-400 92 Göteborg Sverige Tel +46 31 721 80 00

Fax +46 31 721 80 99

A.T.S. Srl

Via Pistrucci, 26 20137 Milano Italien Tel +39 2 541 22100 +39 347 4760 309 Fax +39 2 541 22100

Vitrolife Kft. /

Cryo Management Ltd. 1117 Budapest Budafoki út 187-189 Ungern Tel +36 1 211-2041 Fax +36 1 883-8461

Cryo Innovation Ltd.

1117 Budapest Budafoki út 187-189 Ungern Tel +36 1 211-2041 Fax +36 1 883-8461

Vitrolife, Inc. 3601 South Inca Street

Englewood , CO 80110 USA Tel +1 303 762 1933 Fax +1 303 781 5615

6835 Flanders Drive Suite 500 San Diego, CA 92121 USA Tel +1 800 995 8081 (USA) +1 858 824 0888 (Intl.) Fax +1 858 824 0891

Vitrolife K.K.

MG Meguro Ekimae 808 2-15-19 Kami-osaki, Shinagawa-ku Tokyo 141-0021 Japan Tel: +81 3-6721-7240 Fax: + 81 3-5420-1430

Vitrolife Ltd.

1 Chapel Street Warwick CV34 4HL Storbritannien Tel: +44 800 032 0013 Mobil: +44 7796 603 857 Mobil: +44 7969 626 083 Fax: +44 800 032 0014

Vitrolife Pty Ltd.

Front, 107 Canterbury Road Middle Park, VIC 3206 Australien Tel: +61 3 9696 3221 Fax: +61 3 9686 2281

Vitrolife Sweden AB Beijing Representative Office

Rm 2905-Fl 29-CITC-C 6A Jianguomenwai Avenue Chaoyang District Beijing CN-100022 Kina Tel + 86 10 6593 9890 Fax +86 10 6563 9833

Vitrolife Sweden AB

Branch Office ZAC Paris Rive Gauche 118 - 122 Avenue de France 75 013 Paris Frankrike Tel: +33 5 5959 2661 Fax: +33 5 5959 2790

HertArt ApS

Korskildelund 6 2670 Greve Danmark Tel: +45 3691 5170