Test Rite — Interim / Quarterly Report 2013

May 31, 2013

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1Q13 中文版 Updated on May 24[th] ,2013

• Test Rite Group Strategy & Outlook集團策略與展望….. 6

• Test Rite Group - Trading Sector貿易事業………….…….…..11

• Test Rite Group - Retail Sector零售事業..………….….….…. 17

• Test Rite Recent Financial Results財務資訊.................... 26

1

TR share price $22.45 Date: May 21[st] ,2013

公司介紹

• •特力集團自1978年成立，起初致力於手工具的外銷，並逐漸發 展成五金工具的專家及台灣最大的貿易公司。在過去30年來，特 力貿易部門獲得許多跨國零售商的認同，也得到許多最佳合作夥 伴獎項。

• •特力集團於1996年與Kingfisher合作進入臺灣零售市場並開設 DIY通路“B＆Q”。次年，特力推出自己的家居零售通路“HOLA”並 於2004年將之引進中國。

• 特力集團係由集團總裁 何湯雄先生及特力貿易董事長李麗秋女

• 士所創辦 。 執行長童至祥女士於 - 2009年加入特力 。 特力(股)於 1993年上市。

� 2013年第一季合併 營收較去年同期成長 7.4%，達人民幣2.2億 元，主要受惠於持續展 店所致。

• 2013年第一季虧損為

• 新臺幣1仟2百萬元，較 去年同期虧損減少 66.2%，2012年虧損為 新台幣2.6億元，較去年 同期虧損減少35.9%， 主係受毛利率提升及營 業費用下降所致。

1Q13 Consolidated Earnings and April Sales Performance

2013 年第一季以國際會計準則為基礎表達的合併營收為新台幣 88.7 億元，較去年同期衰退 5.0% ，稅後淨利達新台幣 2.5 億元，較去年同 期成長 13.4% ， EPS 為新台幣 0.50 元，較去年同期成長 16.3% 。扣除東 隆五金及一次性費用後營收為新台幣 88.7 億元，較去年同期成長約 3.4% ，稅後淨利為新台幣 2.3 億元及每股盈餘為新台幣 0.43 元，均較 去年同期成長約 24.9% 。特力 ( 股 ) 公司已連續 11 季盈餘正成長。

�2013 年 4 月份合併營收達新台幣 27.3 億元 , 較去年同期衰退 6.5% ，扣 除東隆五金營收影響，則較去年同期成長 2.0% 。一至四月份合併營 收為新台幣 116.0 億元 , 較去年同期衰退 5.3%, 扣除東隆五金影響 , 則較 去年同期成長 3.0% 。

� 2013 年第一季合併負債比率降至 64.0%, 超出預期目標 65% 。

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NT$ [TR(2908) Share Price Performance]
trading value share price USD$mn
27.5 30
25 QFII holdings increased to 14.4%, 25
+5.1 ppt compared to the past
22.5
12 months. 20
20
15
17.5
10
15
12.5 5
10 0
Jan-05 Jun-05 Nov-05 Apr-06 Sep-06 Feb-07 Jul-07 Dec-07 May-08 Oct-08 Mar-09 Aug-09 Jan-10 Jun-10 Nov-10 Apr-11 Sep-11 Feb-12 Jul-12 Dec-12 May-13
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2

貿易事業 (2013年第一季總出貨金額達: NTD$ 4.0 bn/ 2012年為 NT$ 4.0 bn ) )

零售事業*

( 2013 年第一季營收達: NT$ 5.5 bn / 2012年營收達 NT$ 19.8 bn)

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和樂(台灣) (22)
Hard Lines Electrical
Home Furnishings 和樂(中國) (32)
Hand tools, Power tools, Home appliance, Lighting,
TAYOHYA (3) Automotive accessories, Ceiling fans, Cord
Hardware
特力屋(台灣) (25)
Home Improvement 特力屋宅修便利購
(14) House ware Seasonal
Bathroom accessories, Outdoor furniture,
HOLA CASA Kitchenware, Home Décor, BBQ/Fireplace, Gardening,
Furniture/Mattress (22) Storage, Building materials Sports, Xmas
HOLA Petite (9)
Bedding/Ceramics Others
WW China (5)
Stationary, Indoor furniture,
Service BU 裝修/設計服務 PC peripherals, Office supply
Home Center 特力家居 (1)
涵蓋市場 涵蓋市場
Taiwan China America Europe Aust & Asia
NZ
其他轉投資事業
鴻利全球
中欣實業 物流倉儲
B & S Link Corp. 產品設計開發
(電子商務、零售業供應鍊平台管 (產品設計，包裝設計) Chung Cin Corp. (China 1, TWN 1,
理) (零售商場營建開發) USA 1, Europe 1)
----- End of picture text -----

• Store numbers updated on May 24[th] , 2013

3

Tony Ho, Group Chairman; Co Founder of Test-Rite Group. Tony played a critical role in Test-Rite’s expansion into retail business and was instrumental in leading the company’s IPO efforts. Tony recently completed the two-year Joint Executive MBA Program between Taiwan University and Fudan University and is currently working on his graduation thesis: “How to pursue further growth by organization transformation-take large retail group for example.” ’ - Judy Lee, Chairwoman, Test Rite Int l (2908 TT/2908 TW); Co Founder of Test-Rite Group. Best know as the “Queen of Hardline”, Judy is a seasoned veteran of the import/export trading business. With Judy at the helm, Test-Rite Trading consistently provides outstanding services to retail customers globally and has received multiple recognitions as “Best Partner/Supplier”. Sophia Tong, Group CEO. Sophia joined Test-Rite in March 2009 to lead both Trading and Retail businesses. Prior to Test-Rite Sophia was the General Manager of IBM Taiwan from 2006 to 2009 and the Director of China Banking Cluster for IBM Greater China Group. Sophia was previously with IBM for over 25 years.

4

1978-91 特力成立，成長茁壯 1988-00 榮獲沃爾瑪 “ 最佳供應商 ” 獎 1993 特力股票於台灣證交所上市 (2908TT) 1996-98 跨足零售事業 Launch of Retail Business 特力屋 – 與英商 Kingfisher 集團合資成立 B&Q TW HOLA 和樂 – “House of Living Art” 2001 取得國際認同，獲得富比士雜誌 “200 最佳中小企業 ” 2004 進入中國市場深耕，開設和樂中國第一家門市 2007 內湖大樓售後租回、活化資產 向 Kingfisher 集團購回 50% 特力屋合資股權 2009 台灣零售通路 : 特力屋、和樂、 HOLA CASA 及僑蒂絲完成四合一整合 2011 特力家居桃園南崁店於 9 月開幕 榮獲沃爾瑪 “ 最佳供應商 ” 獎 2012 出售東隆五金全數普通股權予史丹利百得子公司 ( 價金 23 億台幣 ) 取得 TR USA 51% 普通股權 ( 交易金額 : 美金 1,380 萬 ) 於台灣開設多樣屋 (TAYOHA) 2013 特力正式取得利臺國際股份有限公司 100% 股權

5

Form a global integrated enterprise in homeVision 願景 : related products & services 構築一個專注居家產業的全球整合型企業 Sustainable business growth 業務持續成長 Goals 終極目標 : Corporate governance 公司治理 Growth through Innovation & Integration Strategy 策略 : 透過創新與整合保持成長

Sustainable group revenue growth for 5 years 集團營收五年持續正成長 Objectives 目標 : Integrate operation 集團整合 High Performance 高績效 Culture 文化 : Customer focus 顧客導向 Sales oriented 銷售導向

6

• 2013年第1季以IFRS表示之稅後淨利為新台幣2.5億元, EPS

• $0.50元；2012年以IFRS表示之稅後淨利為新台幣5.0億元, EPS $1.02元

• 取得利臺國際(股)公司100%股權

• 處分東隆五金 ， 取得價金約新台幣23億元

• • 取得TR USA 約51%之普通股股權，價金約美金1仟4百萬元

• 將貿易付款期限由30天延長至90天，預期使WC增加新台幣

• 600萬元

• 合併負債比率(淨負債/股東權益) 於2013年第一季降至64.0%，

• 超出預期合併負債比率目標65%

7

• 2011年及2012年合併營收超出2007年金融風暴前之高點

• 2011年集團稅後淨利較去年同期大幅增加30%

TR Group Sales & Profit

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NT$bn Sales(LHS) Net Profit(RHS) NT$ mn
50 800
2011�10%YoY
700
40
600
2010�14%YoY
2011�30 %YoY
500
30
400
20
300
2010�256 %YoY
200
10
100
0 0
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 8
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8

• 貿易

• 增加採購代理客戶合約(自2012年第四季已新增加4筆合約)

• 利臺國際(股)公司整併

• 傳統貿易新專案計畫與採購代理業務增長

• 持續擴展品牌代理銷售台灣及中國

• 自有品牌開發

• 零售

• 2013和樂中國虧損少於新台幣1億元

• 持續在臺灣及中國大陸展店

• 特力屋及和樂台灣於2013年第一季各新增一家店 ;於台灣發展小型通路 特力屋宅修 便利購及HOLA Petite

• 和樂中國預計每年新增3-5家店；特力屋宅修便利購及HOLA Petite預計於2013年各 新增5-10家店及6-10家店

• 改善毛利

• 自有品牌開發

9

• 7.5

• 2013 Major CAPEX 計畫 ( 約新台幣 億元 ):

• 特力屋 / 和樂台灣

  • 特力屋+1家 ; 和樂台灣+1家; 特力屋Plus+10家; HOLA Petite +6-10家

  • 改裝及翻新

  • 約新台幣 3 億元

– 和樂中國

• 和樂中國+3~5家

• 改裝及翻新

• 約新台幣2.5億元

– 集團 IT & Logistics

• 約新台幣2億元

10

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TRADING SECTOR 貿易事業

11

• 在全球 15 個國家中，擁有 19 個辦公室；於臺灣、中國大陸及美國三地設有倉庫

• 美國倉庫為傳統貿易客戶提供倉儲物流配送系統及物流管理服務

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Winchester
Hampshire ‧
‧
‧
Bentonville ‧ ‧ Toronto Paris ‧ Shanghai
Ontario ‧ ‧ ‧ Eau Claire ‧‧ Ningbo
Atlanta ‧
‧ [‧]
Taipei
‧
Bangkok ‧ [Ho Chi ] Hong Kong &
Minh City
Haryana ‧‧ Shenzhen
Kuala ‧
Lumpur
Singapore
‧ [Sydney]
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12

� 貿易事業前 10 大客戶

傳統貿易

採購代理業務

成長動能

• 美國消費需求復甦

• 採購代理業務 (Michaels, AutoZone, Tractor Supply, AAFES , Spotlight , OSH, Arteriors, Express Gift and Pep Boys)

• 傳統貿易採購平台遍及全球

• 代理品牌內銷台灣、中國市場: La-Z-Boy and Umbra

• 代理品牌內銷台灣only: Frette, Bissell, Stanley Black&Decker, Joseph Joseph, 7th generation, Joyoung and OXO

13

• 貿易事業2013年第1季以IFRS表達之營業額為新台幣29.9億元，較去 年同期衰退3.2%。總出貨金額較去年同期微幅下降0.5%，累計達新 台幣39.6億元，衰退主係受裝運組合變化所致。

• 2013年第一季傳統貿易出貨金額達29.5億元，較去年同期衰退約 3.5%；而採購代理業務出貨金額達10.2億元，較去年同期成長 9.2%；外銷業務佔出貨金額58.3%，採購代理業務及內銷業務分別佔 出貨金額31 . 8%及9 . 9% 。 採購代理業務呈現高度成長中 。

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----- Start of picture text -----

TR Trading Shipment TR Trading Shipment
NT$mn NT$mn Exports Agency Imports
Exports Agency Imports
20,000 4,000
3,653 3,687
16,133 15,671
13,685 14.1% 14.9%
15,000 14.9% 12.7% 3,000 20.6%
18.9%
14.1%
20.6% 27.8%
10,000 18.9% 2,000 67.0% 64.4%
64.4%
67.0% 59.4%
5,000 1,000
0 0
2010 2011 2012 1Q12 1Q13
----- End of picture text -----

14

• - 出貨金額 以區域劃分

• 美國約占整體出貨的55-65%, 歐洲約占10-15%, 亞洲區域占 15-20%.

• 美國出貨金額於2013年第一季出現大幅成長.

• 歐洲市場依然險峻.

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----- Start of picture text -----

TR Trading Shipment by Region TR Trading Shipment by Region
NT$mn
America Europe Australia Asia Africa America Europe Australia Asia Africa
20,000 4,000
3,653 3,687
16,133 15,671 1.9% 1.7%
17.7%
17.80%
15,000 1.7% 1.9% 3,000 5.3%
13,685 17.7% 5.7%
1.9% 16.4% 12.6%
17.80% 5.3% 8.0% 15.5%
12.6%
10,000 5.7% 9.6% 2,000
15.5%
62.7%
5,000 62.7% 64.0% 1,000 59.0%
59.0%
0
0
2010 2011 2012 NT$mn 1Q12 1Q13
----- End of picture text -----

15

• - 出貨金額 以產品類區分

• 五金工具,室內裝修及季節性商品為大宗,約各佔總出貨的25%.

TR Trading Shipment by Categories

TR Trading Shipment by Categories

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Electrical Hard lines House ware Electrical Hard lines House ware
Oth ers S . . I T S easona l Others S . . I T Seasonal
12,000 2,500
2,263
2,212
10,415
9,349
10,000 9,233
2,000
22.5%
22.5%
25.0%
8,000 25.0% 7.0% 26.2%
1.2% 1,500
6.8% 7.0%
10.2% 1.0% 10.2% 1.2%
6,000 2.1% 27.5% 2.1%
27.5%
18.7% 24.9%
1,000 18.7%
4,000
30.1% 28.6% 25.0% 500 30.1% 28.6%
2,000
13.9% 13.2% 16.2% 13.9% 13.2%
0 0
NT$mn 2010 2011 2012 NT$mn 1Q12 1Q13
----- End of picture text -----

16

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RETAIL SECTOR 零售事業

17

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----- Start of picture text -----

Brand value proposition of Retail BUs
----- End of picture text -----

Specialty Solutions

Affordable Indulgence

S E E imple asy xciting To choose To buy Experience

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18

==> picture [721 x 475] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Holding structure of TR Retail Group
特力 (TR)
2908 TT / 2908 TW
100%
100%
Test Rite Retailing
(Cayman)
力秋
100% 100%
立駿 Perfect Group 特力有限公司
(HK) Test-Rite Retailing Ltd.
75%
100% 100% 25%
立威 Energy 特力屋 ( 上海 ) 商貿 TLW / 特力屋 ( 股 )
(Shanghai) HOLA (Shanghai) 100%
TR Home
Service Co.
HOLA
立威上海 和樂中國 TLW Plus 特力屋 和樂台灣 HOLA CASA 特力家居
Petite
(五角場) (32 stores) (14 stores) (25 stores) (22 stores) (22 Stores) (1 Store)
(9 stores)
----- End of picture text -----

Store # are as of May 24[th] ,2013

Designate Retail Sales Channels

TLW (Formerly B&Q TW) made a tender offer of HOLA TW common shares in June 2009. TLW merged HOLA TW, Freer, and HOMY in Oct 2009. And the scheduled date of 4 in 1 merger is Dec. 31, 2009.

19

Provide consumers the experience of “affordable indulgence” 低調奢華的消費體驗

� TLW ( 特力屋 ) Taiwan

• 開設首家特力家居購物中心

• 2011年9月新增桃園南崁一家，2012年展店1家(南投),2013年1月展店1家(三峽)

• 2010年跨足居家修繕服務市場 , 轉型提供居家裝修之全面服務

• 特力屋宅修便利購拓展社區市場

� HOLA

• 和樂台灣於2012年底於嘉義展店一家，2013年1月展店1家(三峽)

• 於2013年為更貼近消費者的需求，將僑蒂絲轉型成HOLA小型店HOLA Petite，預計於2013年完成20家店目標

• 和樂中國

• 2013年1月於石家庄展店1家, 2Q13預計展店1家，全年預計展店3-5家

Trading/Retail Synergy

• 整合貿易及零售集團

20

• 台灣DIY市場領導品牌，市占率約達30%

Store Locations

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----- Start of picture text -----

TLW
HOLA
----- End of picture text -----

• 2012年9月於南投草屯展店一家，另於2013年1月在三峽展店一

• 家，至2013年5月止,共計25家店，並開拓特力屋好幫手、特力屋 Plus等新服務業務型態發展機會

• 2013年第一季營業額較去年同期成長2.9%，達25.2億元

TLW Net Sales

12,000 NT$mn 0 2,000 4,000 6,000 8,000 10,000	10 252 10 289 8% YoY % 10,134 9,771 9,687 9,361 9,888 , , 2,522 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13	10 252 10 289 8% YoY % 10,134 9,771 9,687 9,361 9,888 , , 2,522 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13	10 252 10 289 8% YoY % 10,134 9,771 9,687 9,361 9,888 , , 2,522 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13	10 252 10 289 8% YoY % 10,134 9,771 9,687 9,361 9,888 , , 2,522 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13	10 252 10 289 8% YoY % 10,134 9,771 9,687 9,361 9,888 , , 2,522 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13	10 252 10 289 8% YoY % 10,134 9,771 9,687 9,361 9,888 , , 2,522 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13	10 252 10 289 8% YoY % 10,134 9,771 9,687 9,361 9,888 , , 2,522 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13	10 252 10 289 8% YoY % 10,134 9,771 9,687 9,361 9,888 , , 2,522 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13	10 252 10 289 8% YoY % 10,134 9,771 9,687 9,361 9,888 , , 2,522 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13
(㎡)		2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	1Q13
Selling space		91,756	93,938	93,938	93,938	89,727	87,966	88,711	90,473
Store #		21	22	22	22	23	23	24	25

21

• 台灣居家裝飾零售通路領導品牌，目前共有22家據點，另於2013年

• 將僑蒂絲轉型成和樂小型店HOLA Petite, 目前共計9家店

• 和樂2012年底於嘉義展店1家,2013年1月於三峽展店一家

Store Locations

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----- Start of picture text -----

TLW
HOLA
----- End of picture text -----

• 2013年第一季營業額為新台幣14.7億元，較去年同期成長4.1%

HOLA TW Net Sales*

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----- Start of picture text -----

HOLA TW Net Sales
NT$mn YoY %
6,000 5,591 30%
5,118 5,293
25%
5, 000
4,073 20%
4,000
15%
3,182 [3,549 ]
3,037
3,000 10%
5%
2,000
1,468 0%
1,000
-5%
0 -10%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13
( ㎡ ) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13
Selling space 45,157 48,311 51,779 51,779 58,587 58,938 60,004 62,146
營收及銷售面積包含和樂臺灣
及HOLA CASA
Store # 11 12 13 13 18 20 21 22 22
----- End of picture text -----*

• 於2010年第二季關閉原特力屋南崁店重新改建後，特力家居Décor House購物中心於2011年7月份開始試營運，9月份正式開幕

• 總銷售面積超過8,100坪 (26,700 ㎡),每年租金收入約為新台幣1億元

• –

• 主要包含特力集團零售通路 特力屋, 和樂, HOLA Casa, HOLA Petite及其 他傢俱, 餐飲, 與暢貨中心

23

HOLA China (Private – 100% held by Test-Rite)

• 2013年第一季營業額達人民幣2.2億元，較去年同期成長

• 7.4%

• 2013年預計展店3-5家，1月於石家庄展店1家,共計有32

• 家店

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----- Start of picture text -----

RMB$mn HOLA CN Net Sales YoY %
1,000 100%
775 777
800 80%
640
600 60%
449
400 40%
305
210 217
200 110 20%
0 0%
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13
( ㎡ ) 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1Q13
Selling
25,593 32,595 46,442 51,506 59,481 60,116 63,686 65,764
space
Store # 7 9 14 18 27 28 31 3224
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• 2013年第一季營業額達人民幣2.2億元，較去年同期成長7.4%;2012年全年度 營業額達人民幣7.8億元，較去年同期約成長0.3%

• 2013年第一季和樂中國淨損降為新台幣1仟2百萬元，較去年同期虧損減少 66.2%

• 一

• 2013年第 季及2012全年度，和樂中國均有20家店達成店端獲利

• 一 一

• 2013年第 季及2012全年度，和樂中國開店 年以上之同店營業額年成長率 ~~分別為-1.1%及+1.0%~~

• 和樂中國2013年1月在石家庄展店1家,預計第2季再展店1家，預計全年展店 3-5家，2012年關閉北京及深圳共計二家店，另於南京,溫州,成都,重慶及天津 各展店1家,累計總店數達32家

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RECENT FINANCIAL RESULTS 財務資訊

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Test Rite Int’l Co., Ltd. (2908) Consolidated sales breakdown ( IFRS Based)

(NT$ ‘000)	1Q13	1Q12	YoY% chg
特力貿易合併營收	2,993,378	3,093,563	-3.2%
台灣零售事業營收	4,490,623	4,170,736	7.7%
和樂中國營收	1,029,213	944,569	9.0%
零售事業總營收	5,519,836	5,115,306	7.9%
其他營收	355,689	1,122,388	-68.3%
合併營收	8,868,902	9,331,257	-5.0%
合併營收扣除東隆五金 營收#	8,868,902	8,580,102	3.4%

特力 ( 股 ) 於 2012 年 8 月 15 日出售旗下持有 68.27% 股權之東隆八金，故第三季營收計算至 2012 年 8 月 15 日止

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Test Rite International Co., Ltd. (2908) – Consolidated ( IFRS Based)

Consolidated P&L for 1Q13 & 1Q12 ( IFRS Based )

(NT$mn)	1Q13	1Q12	YoY%
Turnover	8,869	9,331	-5.0%
Gross profit	2,577	2,656	-3.0%
Gross margin	29.1%	28.5%	2.1%
Operating Expense	(2,302)	(2,406)	-4.3%
O ti fit pera ng pro	275	250	10 0% .
Operating margin	3.1%	2.7%	15.7%
Non-operating income/loss	1	50	-98.0%
Pre-tax profit	276	300	-8.0%
Net profit	248	227	9.3%
Other comprehensive income	26	(24)	n.a
Total net profit	274	203	35.0%
Net profit attribute to TRIC	245	216	13.4%
Recurring Net profit attribute to TRIC	227	181	24.9%
EPS(attributed to TRIC)(NT$)	0.50	0.43	16.3%
Recurring Fully-diluted EPS(Aft-tax)	0.47	0.36	30.6%

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Test Rite International Co., Ltd. (2908) – Consolidated ( IFRS Based)

B/S (Consolidated ) 1Q13 and 1Q12

C/F (Consolidated ) of 1Q13 and 1Q12

(NT$ mn)	1Q13	1Q12	YoY % chg
Cash & Equivalents	1,796.8	1,358.1	32.30%
Current Assets	10,786.8	11,482.8	-6.06%
Net PP&E	6,185.2	7,407.1	-16.50%
L/T Investments	124.0	159.4	-22.21%
Total Assets	22,294.5	26,001.2	-14.26%
S/T Debts	2,157.5	2,937.8	-26.6%
Current Liability	10,319.8	10,244.6	0.73%
L/T Debts	4,437.2	6,656.6	-33.34%
Total Liabilities	15,371.4	17,877.3	-14.02%
Shareholders
Equities	6,923.1	8,124.0	-14.78%
Current Ratio (%)	104.53%	112.09%
Net Debt/Equity (%)	64.04%	101.38%
Total Liab/Assets
(%)	68.95%	68.76%

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(NT$ mn) 1Q13 1Q12 YoY % chg
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Operating CF	458.2	892.0	-48.6%
Investment CF	-112.9	-435.0	-74.0%
Financing CF	-400.3	-1,160.9	-65.5%
Net Cash Flow	-84.9	-735.7	-88.5%
Cash at beg. quarter	1,881.7	2,093.8	-10.1%
Cash at endquarter	1,796.8	1,358.1	32.3%

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