Stillfront Group — Interim / Quarterly Report 2024

Oct 23, 2024

Delårsrapport Q3 2024

Finansiella höjdpunkter Q3

• Nettoomsättning om 1 595 (1 671) MSEK, minskade 5 procent
• Organisk nettoomsättning minskade med 1 procent
• Organisk bruttovinst ökade 2 procent
• Justerad EBITDAC om 385 (409) MSEK, minskade 6 procent, justerad EBITDAC-marginal var 24 (25) procent
• Aktiveringar av investeringar i produktutveckling uppgick till 150 (184) MSEK, 9 (11) procent i relation till nettoomsättning
• EBIT om 139 (135) MSEK, ökade 3 procent
• Periodens resultat uppgick till 18 (-5) MSEK
• Fritt kassaflöde för kvartalet uppgick till 298 (200), och för de senaste 12 månaderna till 835 (941) MSEK
• Nettoskuld inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 månaderna uppgick till 4 745 (4 905) MSEK
• Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 mån, pro forma var 2,08x (1,88x)
• Likvida medel uppgick till 857 (1 039) MSEK och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 1 783 (2 563) MSEK

Nyckeltal

	2024	2023	2024	2023	Senaste	2023
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Bookings	1 592	1 664	5 071	5 219	6 810	6 958
Förändring förutbetald intäkt	2	7	7	22	9	24
Nettoomsättning	1 595	1 671	5 077	5 241	6 819	6 982
EBIT	139	135	509	624	639	754
EBITDA	517	566	1 665	1 882	2 197	2 413
Jämförelsestörande poster, EBITDA	-18	-27	-42	-59	-79	-96
Justerad EBITDA	535	593	1 707	1 941	2 276	2 510
Justerad EBITDA marginal, %	34	36	34	37	33	36
Aktivering av produktutveckling	150	184	460	601	664	805
Justerad EBITDAC	385	409	1 248	1 341	1 612	1 705
Justerad EBITDAC marginal, %	24	25	25	26	24	24
Resultat före skatt	32	11	-37	121	-2	156
Resultat efter skatt	18	-5	-99	2	-89	12
Antal anställda	1 320	1 437	1 320	1 437	1 320	1 401
Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x	1,87	1,68	1,87	1,68	1,87	1,64
Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta	2,08	1,88	2,08	1,88	2,08	1,84
kommande 12m, proforma, tilläggsköpeskillingar x
Resultat per aktie f utspädning, SEK	0,03	-0,01	-0,21	-0,01	-0,19	0,01
Resultat per aktie e utspädning, SEK	0,03	-0,01	-0,21	-0,01	-0,19	0,01

Citat från VD

"På organisk basis var bookings oförändrade jämfört med samma period föregående år, medan nettoomsättningen minskade med 1 procent. Bruttovinsten, ett viktigt resultatmått, ökade organiskt med 2 procent jämfört med samma kvartal föregående år och uppgick till 1 269 MSEK. Detta motsvarar en bruttomarginal på 80 procent, vilket är en ökning med 2 procentenheter jämfört med samma kvartal under föregående år.

Stillfronts strategi är att fokusera på våra största franchises, där vi har betydande organisk tillväxt. Den återstående produktportföljen har en negativ effekt på tillväxten men bidrar fortfarande med goda marginaler och ett starkt kassaflöde.

Stillfront fortsätter att generera ett starkt kassaflöde, och fritt kassaflöde för det tredje kvartalet uppgick till 298 MSEK. Vår goda kassaflödesgenerering gjorde det möjligt för oss att återköpa aktier för 80 MSEK samt amortera 223 MSEK av vår externa skuld."

Alexis Bonte, tillförordnad VD, Stillfront

Organisk bruttovinsttillväxt trots längre sommarsäsongseffekt

Stillfronts nettoomsättning uppgick till 1 595 MSEK under tredje kvartalet, motsvarande en minskning med 5 procent jämfört med samma kvartal föregående år. På organisk basis var bookings oförändrade jämfört med föregående år, medan nettoomsättningen minskade med 1 procent. Detta påverkades av den ovanligt långa säsongsmässiga nedgången i spelar-aktivitetsnivåer, som var mest uttalad i vår Strategy-portfölj, vilket kommunicerades i rapporten för andra kvartalet. Dessutom, vilket vi även kommenterade i det andra kvartalet, var bookings från Stillfronts Netflix-samarbete begränsade i det tredje kvartalet, med påverkan på den sekventiella tillväxten.

Bruttovinsten, ett viktigt resultatmått, ökade organiskt med 2 procent jämfört med föregående år och uppgick till 1 269 MSEK. Detta motsvarar en bruttomarginal på 80 procent, vilket är en ökning med 2 procentenheter jämfört med samma kvartal under föregående år. Ökningen drevs av Stillfronts framgångsrika arbete med att öka andelen bookings från DTC-kanaler (direct-toconsumer) i våra spel, i linje med vårt pågående arbete med att sänka kostnader.

DTC och portföljstrukturens inverkan på organisk tillväxt

Bookings från DTC-kanaler, som har betydligt lägre avgifter jämfört med bookings från tredjepartsplattformar, har en negativ effekt på nettoomsättningstillväxten, men det uppvägs mer än väl av dess positiva inverkan på bruttoresultatet. Detta beror främst på att vi erbjuder rabatter för att uppmuntra spelare att göra köp via våra DTC-kanaler, snarare än via tredjepartsplattformar.

Stillfronts strategi är att fokusera på våra största franchises, där vi har betydande organisk tillväxt. Den återstående produktportföljen har en negativ effekt på tillväxten men bidrar fortfarande med goda marginaler och ett starkt kassaflöde.

Hög UAC för tredje kvartalet inför stark vintersäsong

UAC uppgick under tredje kvartalet till 462 MSEK, motsvarande 29 procent av nettoomsättningen, vilket är högre än normalt för ett

tredje kvartal. De främsta drivkrafterna bakom de högre kostnaderna är Super Frees titlar Trivia Star och Word Collect, där Word Collect genererade stark organisk tillväxt i kvartalet. En annan drivkraft är den fortsatta skalningen av Ellen Garden Restoration, som har uppvisat stadig tillväxt sedan lanseringen i andra kvartalet. Vi förväntar oss att våra totala investeringar i användaranskaffning under fjärde kvartalet kommer att följa mönstret med sekventiellt högre utgifter på grund av högre spelaraktivitet. Valet i USA har dock historiskt tenderat att öka användaranskaffningskostnaderna i den regionen, vilket innebär att vi kan komma att minska investeringarna i användarförvärv inför denna period för att sedan öka investeringarna under den senare delen av kvartalet.

Starkt kassaflöde möjliggör återköp och amorteringar

Stillfront fortsätter att generera ett starkt kassaflöde och fritt kassaflöde för tredje kvartalet uppgick till 298 MSEK. Vår goda kassaflödesgenerering gjorde det möjligt för oss att återköpa aktier för 80 MSEK samt att amortera 223 MSEK av vår externa skuld. Stillfronts justerade skuldsättningsgrad inklusive tilläggsköpeskillingar för de kommande tolv månaderna förbättrades till 2,08x jämfört med 2,15x under andra kvartalet 2024.

Vi accelererar åtgärderna för att minska kostnader

I september meddelade vi, med en tydlig ambition att öka transparensen, ansvarstagandet och effektiviteten i organisationen, att Stillfronts verksamhet ska optimeras till tre affärsområden från och med den 1 januari 2025. Utrullningen av optimeringsarbetet förväntas generera årliga kostnadsbesparingar på 200–250 MSEK från fjärde kvartalet 2025. Under tredje kvartalet genomförde vi kostnadsbesparingsåtgärder med en effekt på 39 MSEK på årsbasis, vilket är något bättre än enligt plan. Dessa besparingar kommer delvis att få effekt under det fjärde kvartalet och full effekt uppnås under det första kvartalet 2025. Besparingarna uppnås främst genom att minska antalet anställda, i synnerhet inom Storm8. I takt med att fler åtgärder implementeras under de kommande kvartalen förväntar vi oss att effekten ökar, vilket ytterligare kommer att stödja vår kassaflödesgenerering.

Den nya organisationsmodellen, som kommunicerades i september,

kommer att möjliggöra snabbare beslutsfattande och ett ökat fokus bland våra duktiga medarbetare på kärnan i vår verksamhet, våra nyckelfranchises. Detta kombineras med stärkta "shared services" för att stödja de viktigaste spelteamen. Vi påskyndar också åtgärder som att flytta spel som inte växer till lågkostnadsländer, samt att hantera lågpresterande spel. Dessutom lanserar vi våra DTC-lösningar till våra större Casualspel som en del av optimeringsarbetet. Dessa insatser kommer i slutändan att driva organisk tillväxt och förbättra lönsamheten.

Slutligen vill jag, å styrelsens och företagets vägnar, rikta ett stort tack till Jörgen Larsson som lämnade rollen som VD för Stillfront den 15 oktober. Sedan han grundade bolaget för 14 år sedan har han varit instrumentell i att bygga Stillfront till dess ledande position idag. Som tillförordnad V är jag fast besluten att fortsätta genomförandet av vår strategi. Vårt fokus ligger fortsatt på att driva synergifasen framåt, med särskild uppmärksamhet mot att snabbt implementera den nya organisations- och styrningsmodellen för att säkerställa tillväxt och framgång.

Alexis Bonte, tillförordnad VD, Stillfront

Spelens utveckling

Bookings i det tredje kvartalet uppgick till 1 592 MSEK, varav 1 513 MSEK i den aktiva portföljen. Bookings i den aktiva portföljen minskade med 7 procent kvartal-över-kvartal, främst påverkat av sämre utveckling i Simulation, RPG & Action. Åröver-år minskade bookings i aktiva portföljen med 5 procent, och organiskt med 1 procent, främst påverkat av produktområdet Strategy. Bruttoresultatet minskade med 2 procent, en mindre markant minskning än för bookings, till stor del beroende på en ökad andel bookings via DTC-kanaler och produktmixeffekter.

Bookings från övriga spel utanför den aktiva portföljen uppgick till 79 MSEK i det tredje kvartalet. Övriga spel utgörs av nya spel som ännu inte lagts till i den aktiva portföljen samt mindre long-tail spel och plattformdeals. Den sekventiella minskningen om 25 MSEK i övriga spel var främst en följd av lägre bookings från Netflix-samarbetet kring det framgångsrika Too Hot to Handle-spelet.

Stillfront rapporterar bookings i sin aktiva portfölj i tre kategorier: Bookings från annonser, tredjepartsplattformar och direkt till konsument (DTC).

Under tredje kvartalet uppgick annonser till 14 procent av bookings i den aktiva portföljen, upp från 13 procent i förra kvartalet och det tredje kvartalet föregående år.

Bookings från tredjepartsplattformar genereras från köp på externa plattformar som Apple App Store, Google Play Store, Steam och Microsoft Store. Bookings från tredjepartsplattformar var 53 procent av bookings i den aktiva portföljen, i linje med andra kvartalet och en minskning från 59 procent under samma period föregående år.

DTC består främst av bookings som genereras från Stillfronts egna betalningsplattformar men omfattar även bookings från återförsäljarnätverk. Transaktionsavgifter och andra relaterade kostnader för köp i appen är betydligt lägre i Stillfronts egna kanaler jämfört med tredjepartsplattformar. Övergången från tredjepartsplattformar till DTC har en negativ effekt på bookings på grund av rabatterna i webbshoppen, medan den har en positiv effekt på bruttovinsten. Stillfronts DTC-bookings uppgick till 33 procent av bookings i den aktiva portföljen, vilket är betydligt högre än de 28 procent som rapporterades under samma kvartal föregående år.

Kostnaden för användaranskaffning, UAC, i den aktiva portföljen steg med 8 procent år-över-år, drivet till stor del av Casual & Mash-up. På sekventiell basis ökade UAC med 1 procent, med en lägre andel av användaranskaffningskostnader från Simulation, RPG & Action.

MAU, månatliga aktiva användare, minskade med 5 procent kvartal-över-kvartal, medan DAU, dagliga aktiva användare, minskade med 6 procent. MPU, månatliga betalande användare, minskade med 8 procent kvartal-över-kvartal. Nedgången i användarantal var främst en kombination av säsongseffekter och ett pågående skifte i spelportföljen med fokus på att öka monetiseringen och att ersätta lågmonetiserade spelare med spelare som spenderar mer pengar.

ARPDAU för den aktiva portföljen ökade med 14 procent år-över-år, delvis drivet av ökad monetisering till följd av framgångsrika live ops och skiftet till högmonetiserade spelare. Jämfört med föregående kvartal minskade ARPDAU med 3 procent.

2024 Q3	Aktiv Portfölj		Strategy Sim / RPG / Action	Mashup / Casual	Övriga spel
Bookings (MSEK)	1 513	472	375	666	79
Förändring mot föregående år %	-5%	-13%	-2%	1%
Bookings annonser, %	14%	1%	6%	26%
Tredjepartsplattformar, %	53%	52%	55%	53%
DTC, %	33%	47%	38%	20%
UAC (MSEK)	458	94	116	248	4
Förändring mot föregående år %	8%	-35%	24%	32%
DAU ('000)	8 303	591	1 058	6 653
Förändring mot föregående år %	-16%	-12%	-11%	-17%
MAU ('000)	44 938	2 803	5 217	36 917
Förändring mot föregående år %	-14%	-18%	-17%	-14%
MPU ('000)	1 035	144	271	620
Förändring mot föregående år %	-5%	-9%	6%	-9%
ARPDAU (SEK)	2,0	8,7	3,9	1,1
Förändring mot föregående år %	14%	-1%	10%	22%

45m månatliga aktiva användare i Q3 8m dagliga aktiva användare i Q3

Produktområden

Den aktiva portföljen

Stillfront har en diversifierad portfölj av stora franchises och mindre, nischade produkter som tillsammans utgör Stillfronts aktiva portfölj. Under det tredje kvartalet stod Stillfronts fem största franchises för 50 procent av totala bookings i den aktiva portföljen.

Strategy

Strategy-spel stod för 31 procent av bookings i den aktiva portföljen i det tredje kvartalet. Bookings i Strategy minskade med 3 procent kvartal-över-kvartal och med 13 procent år-över-år till 472 MSEK, till följd av betydligt lägre användaraktivitet och UAC inom produktområdet. Produktområdets bruttovinst minskade åröver-år med 8 procent, en betydligt mindre nedgång än för bookings. Detta är ett resultat av den ytterligare ökade andelen DTC-bookings under kvartalet, där DTC stod för 47 procent av bookings inom Strategy, jämfört med 44 procent i förra kvartalet och 34 procent under det tredje kvartalet föregående år.

Kostnaderna för användaranskaffning minskade med 35 procent åröver-år och uppgick till 94 MSEK. Däremot ökade kostnaderna för användaranskaffning kvartal-över-kvartal med 20 procent.

Bookings inom vår viktiga Strategy-franchise Supremacy, minskade svagt år-över-år och sekventiellt till följd av att de tidigare mycket höga utgifterna för användaranskaffning minskat betydligt under de senaste två kvartalen.

Empire-franchisen fortsatte att utvecklas stabilt, med bookings nästan i samma nivå som förra året och inga utgifter för användaranskaffning, vilket ledde till stark lönsamhet.

Stillfronts studio 6waves påverkade bookingsutvecklingen inom produktområdet Strategy negativt jämfört med föregående år, till följd av lägre kostnader för användaranskaffning, vilket å andra sidan höjde studions marginaler.

Simulation, RPG & Action

Simulation, RPG & Action uppgick till 25 procent av bookings i den aktiva portföljen i tredje kvartalet. Bookings minskade med 21 procent kvartal-över-kvartal och med 2 procent år-över-år och uppgick till 375 MSEK. Bruttoresultatet inom produktområdet Simulation, RPG & Action minskade med 2 procent jämfört med föregående år.

Kostnaden för användaranskaffning i Simulation, RPG & Action minskade med 26 procent kvartal-över-kvartal till 116 MSEK i det tredje kvartalet. Kostnaden för användaranskaffning ökade med 24 procent jämfört med samma period föregående år.

Albion Onlines bookings minskade betydligt kvartal-över-kvartal på grund av att antalet användare normaliserades efter den initialt starka lanseringen av den europeiska servern under andra kvartalet, då antalet dagliga aktiva användare nådde rekordhöga nivåer. Bookings under det tredje kvartalet låg kvar på högre nivåer än före lanseringen av den europeiska servern och jämfört med samma kvartal föregående år. Bookings i Shakes & Fidgets minskade både sekventiellt och jämfört med samma kvartal föregående år, efter en uppdatering av spelets användarupplevelse, som nu åtgärdas.

Sunshine Island har nu kommit ur sin initiala uppskalningsfas, med fortsatt höga bookingsnivåer men med en nedbantad UAC. Under det tredje kvartalet fokuserade teamet på speloptimering och att utveckla nytt innehåll, och vi allokerade ytterligare resurser från

koncernens produktteam. Som ett resultat av detta uppgick bookings till 42 MSEK och kostnaderna för användaranskaffning minskade med 41 procent till 28 MSEK. Med innehållsuppdateringar och introduktionen av webbshopen nu genomförd förbereder vi Sunshine Island för nästa fas som vi tror kommer att vara en tillväxtmotor under en längre tidsperiod.

Casual & Mash-up

Casual & Mash-up uppgick till 44 procent av bookings i den aktiva portföljen och 666 MSEK i det tredje kvartalet. Bookings var i nivå med föregående kvartal och ökade med 1 procent år-över-år. Även bruttovinsten ökade med 1 procent jämfört med samma kvartal föregående år.

Kostnaden för användaranskaffning ökade med 32 procent jämfört med samma period föregående år och med 13 procent sekventiellt till 248 MSEK, drivet främst av Super Frees Word franchise som fortsatte att skala upp väl under det tredje kvartalet. Bookings för franchisen ökade med 41 procent år-över-år. Studion fortsätter göra framsteg i att förbättra sin monetisering i Word-franchisen, drivet av en stark prestation från dess huvudtitel Word Collect.

Storm8s Home Design-franchise hade en negativ inverkan på bookings i produktområdet. Det nya spelet "Ellen's Garden Restoration" lanserades i början av det andra kvartalet och växer stadigt, dock utan att kompensera för den nedgång som ses i resten av Home-Design-franchisen.

Jawaker fortsatte sin imponerande utveckling i det tredje kvartalet trots ökad oro i Mellanöstern och ökade sina bookings med 35 procent jämfört med samma kvartal föregående år, med låga kostnader för användaranskaffning och väldigt starka marginaler.

44%

25%

31% Casual & Mash-up Simulation, Action & RPG Strategy

Intäkter och rörelseresultat

	2024	2023		2024		2023 Senaste	2023
MSEK	jul-sep	jul-sep	Δ%	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	1 595	1 671	-5	5 077	5 241	6 819	6 982
Bruttovinst	1 269	1 296	-2	4 052	4 080	5 417	5 445
Bruttovinstmarginal, %	80	78		80	78	79	78
EBIT	139	135	3	509	624	639	754
EBITDA	517	566	-9	1 665	1 882	2 197	2 413
EBITDA marginal, %	32	34		33	36	32	35
Jämförelsestörande poster, EBITDA	18	27	-35	42	59	79	96
Justerad EBITDA	535	593	-10	1 707	1 941	2 276	2 510
Justerad EBITDA marginal,%	34	36		34	37	33	36
Aktivering av produktutveckling	150	184	-19	460	601	664	805
Justerad EBITDAC	385	409	-6	1 248	1 341	1 612	1 705
Justerad EBITDAC marginal, %	24	25		25	26	24	24

Nettoomsättningen under det tredje kvartalet uppgick till 1 595 (1 671) MSEK, vilket motsvarar en organisk tillväxt på -0,8 procent. Valutaförändringar på nettointäkterna under tredje kvartalet drevs av en svagare EUR, USD och JPY mot SEK jämfört med föregående år. Valutakurserna under kvartalet anges i valutatabellen på sidan 24 i denna rapport.

Omsättningseffekten av avyttringen i oktober 2023 av studion Power Challenge redovisas som 'Övrig förändring' i tabellen.

	2024	2023	2024	2023	2023
Nettoomsättning tillväxt	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	jan-dec
Förändring genom förvärv, %	0,0	0,0	0,0	1,0	0,7
Förändring genom valutaeffekter, %	-3,7	4,6	-1,3	6,2	5,0
Organisk tillväxt, %	-0,8	-10,2	-1,7	-6,9	-5,9
Övrig förändring %	-0,1	-0,9	-0,1	-1,0	-0,9
Total nettoomsättningstillväxt, %	-4,6	-6,5	-3,1	-0,7	-1,1

Stillfronts bruttoresultat för kvartalet uppgick till 1 269 (1 296) MSEK, motsvarande en bruttomarginal på 80 (78) procent. Koncernens personalkostnader uppgick i kvartalet till -273 (-309) MSEK, motsvarande 17 (18) procent av kvartalets nettoomsättning, och övriga externa kostnader uppgick till 7 (6) procent. Kostnaderna för användaranskaffning uppgick till -462 (-429) MSEK, motsvarande 29 (26) procent av nettoomsättningen.

EBITDA uppgick till 517 (566) MSEK i det tredje kvartalet. Justerad EBITDA uppgick till 535 (593) MSEK, vilket motsvarar en justerad EBITDA-marginal på 34 (36) procent i kvartalet. Jämförelsestörande poster påverkade rörelseresultatet med -18 (-27) MSEK i kvartalet och bestod främst av kostnader för kostnadsoptimeringsprogram och kostnader för långsiktiga incitamentsprogram.

Justerad EBITDAC uppgick till 385 (409) MSEK i det tredje kvartalet, motsvarande en justerad EBITDAC-marginal på 24 (25) procent.

EBIT uppgick till 139 (135) MSEK i det tredje kvartalet.

Produktutveckling

	2024	2023	2024		2023 Senaste	2023
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Aktivering av produktutveckling	150	184	460	601	664	805
Avskrivningar produktutveckling	-198	-192	-601	-543	-797	-739
förvärvsrelaterade Avskrivningar poster	-166	-218	-512	-660	-699	-846

Under det tredje kvartalet uppgick investeringar i produktutveckling till 150 (184) MSEK. De lägre investeringarna i produktutveckling är ett resultat av Stillfronts ansträngningar att bli mer fokuserade i hur vi fördelar investeringar i produktutveckling över hela koncernen och investeringarna under de senaste 12 månaderna uppgick till 9,7 procent av nettoomsättningen. Aktiverad utveckling fluktuerar mellan kvartalen och beror på antalet nya lanseringar.

Avskrivningar på produktutveckling uppgick till -198 (-192) MSEK under det tredje kvartalet. Avskrivningar på förvärvsrelaterade poster uppgick till -166 (-218) MSEK, där minskningen främst är en effekt av att förvärvsrelaterade tillgångar blivit helt avskrivna.

Finansnetto

	2024	2023	2024		2023 Senaste	2023
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Räntenetto exklusive tilläggsköpeskilling	-94	-98	-295	-253	-389	-347
Ränta tilläggsköpeskilling (ej kassapåverkande)	-12	-16	-43	-64	-60	-80
Valutakursdifferens	-2	-5	-18	-11	-17	-10
Avkonsolidering av dotterföretag	0	-	-66	-	-66	-
Övrigt	-	-5	-14	-5	-21	-12
Omvärdering tilläggsköpeskilling	-	-	-109	-171	-89	-150
Summa finansiella poster	-108	-124	-546	-503	-641	-598

Finansnettot uppgick till -108 (-124) MSEK under det tredje kvartalet, och består av räntenetto om -94 (-98) MSEK, ej kassapåverkande diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar -12 (-16) MSEK, valutakursdifferenser -2 (-5) MSEK och övriga finansiella poster - (-5) MSEK.

	2024	2023	2024		2023 Senaste	2023
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Resultat före skatt	32	11	-37	121	-2	156
Totala skatter för perioden	-14	-16	-62	-119	-87	-143
Skattesats, %	43	145	-170	98	-4 220	92
Transaktionskostnader	-0	-	-0	-0	-0	-0
på Ränta tilläggsköpeskilling	-12	-16	-43	-64	-60	-80
Omvärdering av tilläggsköpskilling	-	-	-109	-171	-89	-150
Avkonsolidering av dotterföretag	-	-	-66	-	-66	-
Resultat före skatt, exklusive
transaktionskostnader, räntor och omvärderingar av tilläggsköpeskilling	44	27	183	355	213	386
Skatt på utdelningar	-1	-2	-8	-10	-27	-29
skatt exkl. skatt på Underliggande utdelningar	-13	-13	-55	-109	-60	-114
Underliggande skattesats, %	30	50	30	31	28	30

Koncernens skattekostnad uppgick till -14 (-16) MSEK för det tredje kvartalet, motsvarande en ej meningsfull skattesats.

Skattekostnaden för kvartalet påverkas av ej avdragsgilla poster såsom diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar -12 (-16) MSEK och skatt på utdelningar från studios som inte kan avräknas mot annan skatt -1 (-2) MSEK. Källskatt på aktieutdelningar från utländska studios kan inte avräknas mot svensk skatt och innebär därför i praktiken en dubbelbeskattning av vinster som redan beskattats lokalt. En underliggande skattesats, som bättre beskriver skattekostnaden för Stillfronts löpande verksamhet, kan räknas ut genom att exkludera alla sådana särskilda poster.

Stillfront tillämpar IAS 34.30 (c) i kvartalsrapporterna vilket varje kvartal innebär att den förväntade effektiva skattesatsen för helåret appliceras på kvartalets resultat före skatt exklusive transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar, omvärderingar av tilläggsköpeskillingar och avkonsolidering av dotterföretag. Den underliggande skattesatsen för kvartalet uppgick således till 30 (50) procent.

Finansiering

	2024	2023
MSEK	30 sep	30 sep
Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån	4,745	4,905
Räntebärande nettoskuld	4,247	4,388
Likvida medel	857	1,039
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x	5.59	7.76
Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x	1.87	1.68
Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 mån , pro forma, x	2.08	1.88

Under första kvartalet emitterades nya seniora icke-säkerställda obligationer 2024/2028 med ett initialt nominellt belopp om 1 000 MSEK. Betalningen för de nyemitterade obligationerna användes huvudsakligen för återköp av nominellt 954 MSEK av de utestående obligationerna 2021/2025. Vidare genomfördes frivillig förtida inlösen av återstående utestående obligationer 2021/2025, med ett nominellt belopp på 546 MSEK, som reglerades i april 2024.

Under andra kvartalet återköptes 15 100 126 (2 956 510) aktier för totalt 182 (67) MSEK. Återköpta aktier under årets första sex månader, totalt 15 100 126 (13 441 510) aktier, samt 0 (4 769 026) nyemitterade aktier, användes i slutet av andra kvartalet till att reglera skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar på 163 (336) MSEK. Därutöver reglerades under andra kvartalet 432 (621) MSEK i skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar kontant.

Under tredje kvartalet återköptes 10 245 000 (0) aktier för totalt 80 (0) MSEK och hålls för närvarande som eget innehav för att reglera villkorade tilläggsköpeskillingar i framtiden.

Nettoskulden per kvartalets slut uppgick till 4 247 (4 388) MSEK. Total nettoskuld, inklusive tolv månaders kontanta villkorade köpeskillingar, uppgick till 4 745 (4 905) MSEK. Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, per kvartalets slut uppgick till 5,59x (7,76x).

Justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive tolv månaders kontanta villkorade köpeskillingar, uppgick till 2,08x (1,88x), vilket är en minskning från föregående kvartal då kvoten var 2,15x. Enligt Stillfronts finansiella mål ska justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive tolv månaders kontanta villkorade köpeskillingar, inte överstiga 2,0x.

Per kvartalets slut uppgick outnyttjade kreditfaciliteter totalt till 1 783 (2 563) MSEK, varav 1 381 (2 162) MSEK är långfristiga kreditfaciliteter. Likvida medel uppgick till 857 (1 039) MSEK.

Koncernens finansiella tillgångar och skulder redovisas i allmänhet till upplupet anskaffningsvärde, vilket också är en god approximation av verkligt värde. Obligationslåneskulden med ett redovisat värde på 1 986 (2 988) MSEK har dock ett verkligt värde på 2 041 (3 002) MSEK. Valutaterminer och valutaränteswappar med ett redovisat nettovärde på -49 (-142) MSEK redovisas till verkligt värde via

övrigt totalresultat. Villkorade tilläggsköpeskillingar för aktier i dotterbolag med ett redovisat värde på 1 625 (2 193) MSEK redovisas till verkligt värde via resultaträkningen.

Villkorade tilläggsköpeskillingar

MSEK	2024	2025	2026	2027	Total
Cash	41	457	358	309	1 164
Equity	-	178	151	132	461
Summa tilläggsköpeskillningar	41	635	509	441	1 625

Beloppen i tabellen avser redovisad skuld i balansräkningen, som motsvarar nuvärdet av de förväntade framtida nominella betalningarna, angivna per år då de kommer att regleras. Per kvartalets slut hade koncernen skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar på 1 625 (2 193) MSEK, varav 675 (682) MSEK kortfristiga och 950 (1 511) MSEK långfristiga skulder. För skulderna som ska regleras under 2024-2027 motsvarar 1 164 MSEK av det redovisade värdet förväntade kontanta betalningar och 461 MSEK aktier i Stillfront. Stillfront kan välja att göra återköp för att möjliggöra betalning med egna aktier för att reglera tilläggsköpeskillingar. Som nämnts ovan har bolaget redan återköpt aktier för totalt 80 MSEK under tredje kvartalet.

Skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar vid utgången av juni 2024 uppgick till 1 690 MSEK och minskade under tredje kvartalet till 1 625 MSEK vid utgången av september 2024, drivet av valutakursdifferenser på -77 MSEK och diskonteringsränta på 12 MSEK.

Kassaflöde

	2024	2023	2024	2023	Senaste	2023
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
från Kassaflöde den löpande verksamheten	457	395	1 196	1 343	1 544	1 690
från Kassaflöde investeringsverksamheten	-161	-387	-989	-1 460	-1 200	-1 671
från Kassaflöde finansieringsverksamheten	-307	164	-164	139	-477	-175
Periodens kassaflöde	-11	172	43	21	-134	-156
Likvida medel vid periodens slut	857	1 039	857	1 039	857	807

Koncernen hade ett kassaflöde från den löpande verksamheten på 457 (395) MSEK under det tredje kvartalet. Kassaflödet i kvartalet inkluderar skattebetalningar på -42 (-69) MSEK, kontanta utbetalningar kopplade till finansnettot på -102 (-101) MSEK, samt förändringar i rörelsekapitalet på 74 (-4) MSEK, främst påverkat av tidpunkt för betalning från plattformsleverantörer och betalningar till leverantörer.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -161 (-387) MSEK, inklusive utbetalningar för produktutveckling -150 (-184) MSEK, förvärv av materiella anläggningstillgångar -12 (-5) MSEK och kontant reglerade tilläggsköpeskillingar -0 (-200) MSEK.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -307 (164) MSEK, inklusive nettoförändring av lån -223 (198) MSEK, återköp av egna aktier -80 (-) MSEK, leasingbetalningar -9 (-11) MSEK och realiserade valutaderivat 5 (-22) MSEK.

Fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna uppgick till 835 (941) MSEK. Kassakonverteringskvoten, definierad som fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna dividerat med EBITDA för de senaste tolv månaderna, var 0,38 (0,37). Det lägre fria kassaflödet för de senaste tolv månaderna jämfört med samma period för ett år sedan förklaras delvis av högre räntebetalningar på extern skuld, där kontanta utbetalningar kopplade till finansnettot är 87 MSEK högre under de senaste tolv månaderna än under samma period föregående år.

Viktiga händelser under kvartalet

Stillfronts styrelse beslutade att utnyttja bemyndigande om återköp av egna aktier

Den 22 juli meddelade Stillfront att styrelsen hade beslutat att förvärva egna aktier på Nasdaq Stockholm. Syftet med återköpet var att möjliggöra betalning med egna aktier av vissa tilläggsköpeskillingar hänförliga till tidigare företagsförvärv. Återköpen genomfördes av Carnegie Investment Bank AB (publ) enligt instruktioner från Stillfront.

Stillfront Group meddelade sin intention om att dela verksamheten i tre affärsområden, koncentrera sin spelportfölj och realisera kostnadsbesparingar om 200-250 MSEK

Den 10 september kommunicerade Stillfront flera optimeringsåtgärder som förväntas generera 200- 250 miljoner i annualiserade kostnadsbesparingar i slutet av det fjärde kvartalet 2025. Stillfronts verksamhet kommer att delas upp i tre affärsområden, vilka kommer att drivas och rapporteras som separata segment i Stillfronts finansiella rapportering från och med den 1 januari 2025. Uppdelningen kommer att möjliggöra en acceleration av verksamheten genom ett ökat fokus på kärnverksamheten, i kombination med stärkta "shared services" för att avlasta kärnverksamheten. Optimeringsåtgärderna inkluderar också ett ännu mer djupgående fokus på nyckelfranchises samtidigt som lågpresterande spel adresseras.

Stillfront förlängde sitt icke-säkerställda periodlån om EUR 60 miljoner med Svensk Exportkredit (SEK)

Den 16 september meddelade Stillfront att man hade förlängt sin icke-säkerställda lånefacilitet om 60 miljoner euro, med Svensk Exportkredit (SEK) som långivare, med ytterligare ett år. Förlängningen sker på samma villkor som det ursprungliga låneavtalet, som tecknades i september 2022. Den ursprungliga löptiden på fyra år förlängdes med ytterligare ett år till september 2027.

Viktiga händelser efter kvartalets slut

Stillfront förväntar sig lägre EBITDAC för tredje kvartalet 2024 främst på grund av högre kostnader för användaranskaffning

Den 15 oktober publicerade Stillfront en resultatuppdatering med preliminära siffror för det tredje kvartalet 2024. Det rapporterade resultatet är i linje med resultatuppdateringen.

Jörgen Larsson lämnar som VD för Stillfront, Alexis Bonte utsedd till tillförordnad VD

Den 15 oktober meddelade Stillfront att styrelsen för Stillfront har inlett rekryteringsprocessen av en ny VD för Stillfront och utsett Alexis Bonte till tillförordnad VD med omedelbar verkan. Beslutet fattades mot bakgrund av att Stillfront i september 2024 presenterade en ny koncernledingsstruktur med tre affärsområden med syftet att förbättra bolagets organiska tillväxt, lönsamhet och transparens.

Marknaden

Spelindustrin är en av de största underhållningsindustrierna globalt och växer i takt med att fler och fler upptäcker glädjen med digitala spel. Enligt Newzoos beräkningar förväntas den globala spelmarknaden generera intäkter på 188 miljarder USD 2024 och mobilspel utgör nästan 50 procent av den totala globala spelmarknaden. År 2024 kommer nästan 3,4 miljarder människor världen över att spela digitala spel, varav nästan 2,9 miljarder människor spelar på mobila enheter.

Under de kommande åren förväntas den totala spelindustrin växa med en förväntad CAGR på cirka 3,1 procent från 2022 till 2027, enligt Newzoo. Newzoo förväntar sig att den globala spelmarknaden kommer att uppgå till 213,3 miljarder USD år 2027 och att det totala antalet spelare kommer att uppgå till nästan 3,8 miljarder. Data.ai förväntar sig att marknaden för mobilspel kommer att återhämta sig och växa med 3,8 procent under 2024.

Människor i alla demografiska grupper spelar spel. Nästan två tredjedelar av de vuxna i USA spelar videospel regelbundet och medelåldern för en spelare i USA är 32 år, enligt Entertainment Software Association, ESA. Antalet kvinnliga spelare har ökat under de senaste åren, och idag identifierar sig 46 procent av de amerikanska videospelarna som kvinnor, och 53 procent som män.

Källor för marknadsdata

Newzoo: 2024 Global Games Market Report, augusti 2024 Data.ai's 5 Mobile App Predictions, december 2023 Data.ai's State of Mobile 2024, januari 2024 Essential Facts about the US Video Game Industry 2023, av ESA

Moderbolaget

Sedvanliga koncernledningsfunktioner och koncernövergripande tjänster tillhandahålls via moderbolaget. Moderbolagets intäkter under kvartalet uppgick till 42 (42) MSEK. Resultat före skatt inkluderar erhållna aktieutdelningar från dotterföretag och uppgick till 171 (81) MSEK.

Närståendetransaktioner

Utöver sedvanliga närståendetransaktioner, såsom ersättning till nyckelpersoner, har det inte förekommit några transaktioner med närstående.

Aktien och aktieägare

#	Ägare		Antal aktier Kapital/röster
1	Laureus Capital GmbH	60 702 417	11,7%
2	Handelsbanken Fonder	44 078 782	8,4%
3	DNB Asset Management AS	34 556 940	5,1%
4	Första AP-fonden	26 000 000	5,0%
5	SEB Fonder	18 380 683	3,5%
6	Nordea Liv & Pension	18 049 067	3,5%
7	Vanguard	16 895 268	3,3%
8	Utah State Retirement Systems	13 973 041	2,7%
9	Fidelity International	13 385 754	2,5%
10	DNB Asset Management SA	13 096 729	1,7%
11	Övriga aktieägare	248 604 799	49,0%

Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland andra Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.

Det totala antalet utestående aktier per den 30 september 2024 var 507 723 480. Antalet aktier som registrerats hos Bolagsverket vid detta datum var 517 968 480 inklusive Stillfronts eget innehav av 10 245 000 aktier.

Stillfront Groups aktier handlas på Nasdaq Stockholm. Slutkurs den 30 september 2024 var 6,515 SEK/aktie.

Följande obligationer handlas på Nasdaq Stockholm:

2023/2027-obligation: ISIN-kod: SE0020846624 2024/2028-obligation: ISIN-kod: SE0021770955

Redovisningsprinciper

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS så som de antagits av EU och därtill följande hänvisning till 9 kap. årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2 Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. Stillfront tillämpar IAS 34.30 (c) i kvartalsrapporterna vilket varje kvartal innebär att den förväntade effektiva skattesatsen för helåret appliceras på kvartalets resultat före skatt exklusive transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och omvärderingar av tilläggsköpeskillingar.

De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket överensstämmer med Moderbolagets funktionella valuta. Beloppen är avrundade till närmaste miljontal (MSEK) om inte annat anges. Till följd av avrundningar kan siffror presenterade i de finansiella rapporterna i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de exakta procenttalen.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Som en global aktör med stor geografisk spridning är Stillfront utsatt för ett antal strategiska, finansiella, marknads- och operativa risker. Relevanta risker inkluderar exempelvis risker relaterade till marknadsförhållanden, regleringar och skatter samt risker förknippade med allmänhetens uppfattning om spel. Övriga strategiska och finansiella risker är risker hänförliga till förvärv, krediter och finansiering. Operativa risker är exempelvis risker hänförliga till distributionskanaler, teknisk utveckling och immateriella rättigheter. Riskerna beskrivs närmare den senaste årsredovisningen. Inga andra väsentliga risker anses ha tillkommit förutom dem som beskrivs i årsredovisningen.

Framåtblickande uttalanden

Denna rapport innehåller vissa framåtblickande uttalanden som ger uttryck för Stillfronts nuvarande uppfattning eller förväntningar om framtida händelser och finansiell och operationell prestation. Eftersom dessa framåtblickande uttalanden involverar både kända och okända risker och osäkerheter kan det faktiska utfallet skilja sig åt väsentligen från informationen som framgår av den framåtblickande informationen. Sådana risker och osäkerheter inkluderar men är inte begränsade till affärsmässiga, ekonomiska, konkurrensmässiga, tekniska och legala osäkerheter och/eller risker. Framåtriktade uttalanden i denna rapport gäller endast vid tidpunkten för offentliggörandet av rapporten och kan förändras utan att det meddelas. Stillfront åtar sig ingen skyldighet att offentligt uppdatera eller revidera något framåtblickande uttalande som ett resultat av ny information, framtida händelser eller annat, om det inte krävs enligt tillämplig lagstiftning eller börsregler.

Underskrift

Stockholm den 23 oktober 2024

Alexis Bonte

Tillförordnad VD

Revisors granskningsrapport

Stillfront Group AB (publ) organisationsnummer 556721-3078

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Stillfront Group AB (publ) och dess dotterbolag per 30 september 2024 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medveten om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 23 oktober 2024

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Nicklas Kullberg

Auktoriserad revisor

Koncernens resultaträkning i sammandrag

	2024	2023	2024	2023	Senaste	2023
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	mån 12	jan-dec
Rörelsens intäkter
Bookings	592 1	664 1	071 5	219 5	6 810	6 958
förutbetald Förändring intäkt	2	7	7	22	9	24
Nettoomsättning	595 1	671 1	077 5	241 5	6 819	6 982
för Aktiverat arbete egen räkning	111	136	355	442	488	575
Övriga rörelseintäkter	5	8	15	21	21	27
Rörelsens kostnader
Direkta kostnader	-325	-374	025 -1	160 -1	402 -1	537 -1
Anskaffningskostnader för användare	-462	-429	-1 517	-1 336	-2 056	-1 874
Övriga kostnader externa	-115	-108	-348	-321	-456	-429
Personalkostnader	-273	-309	-849	-944	-1 138	-1 234
Jämförelsestörande poster	-18	-27	-42	-59	-79	-96
Avskrivningar produktutveckling	-198	-192	-601	-543	-797	-739
Avskrivningar förvärvsrelaterade poster	-166	-218	-512	-660	-699	-846
Övriga avskrivningar	-14	-21	-42	-55	-62	-74
Rörelseresultat (EBIT)	139	135	509	624	639	754
från finansiella Resultat poster
finansiella Summa poster	-108	-124	-546	-503	-641	-598
Resultat före skatt	32	11	-37	121	-2	156
Periodens skatt	-14	-16	-62	-119	-87	-143
Periodens resultat	18	-5	-99	2	-89	12

Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Övrig information

	2024	2023	2024	2023	Senaste	2023
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	mån 12	jan-dec
Övrigt totalresultat
omklassificeras i Poster som kan komma att
resultaträkningen
Valutaomräkningsdifferens	-656	-95	99	563	-951	-488
Summa totalresultat för perioden	-638	-100	0	565	-1,040	-475
Periodens hänförligt till: resultat
aktieägare Moderbolagets	16	-7	-108	-5	-97	7
bestämmande inflytande Innehav utan	2	2	9	7	8	6
Periodens hänförligt till: totalresultat
Moderbolagets aktieägare	-640	-102	-10	558	-1,049	-481
bestämmande inflytande Innehav utan	2	2	10	7	8	5
Genomsnittligt aktier antal
Före utspädning	513,900,382	517,968,480	514,539,548	510,244,403	515,401,466	512,191,294
Efter utspädning	513,900,382	517,968,480	514,539,548	510,244,403	515,401,466	512,191,294
Periodens per aktie hänförligt till resultat
aktieägare moderbolagets
Före utspädning, SEK/aktie	0.03	-0.01	-0.21	-0.01	-0.19	0.01
Efter utspädning, SEK/aktie	0.03	-0.01	-0.21	-0.01	-0.19	0.01

Koncernens balansräkning i sammandrag

MSEK	2024-09-30	2023-09-30	2023-12-31
Goodwill	707 15	16 611	595 15
anläggningstillgångar Andra immateriella	4 636	5 762	5 227
anläggningstillgångar Materiella	93	140	116
Uppskjuten skattefordran	16	77	21
Övriga långfristiga tillgångar	16	16	16
Kortfristiga fordringar	766	815	823
Likvida medel	857	039 1	807
tillgångar Summa	22 090	24 460	22 605
kapital Eget
kapital hänförligt till aktieägare Eget moderbolagets	13 746	876 14	13 838
bestämmande inflytande Innehav utan	18	13	8
kapital Summa eget	13 764	14 889	13 846
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld	808	1 034	929
Obligationslån	1 986	2 486	2 488
Skulder till kreditinstitut	2 369	1 588	1 693
Reverslån	678	690	666
Övriga skulder	120	206	144
Avsättningar för tilläggsköpeskillingar	950	1 511	1 392
långfristiga Summa skulder	6 909	7 515	7 310
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	-	0	27
Obligationslån	-	502	-
Aktieswap	22	18	19
Övriga skulder	718	853	751
Avsättningar för tilläggsköpeskillingar	675	682	651
kortfristiga Summa skulder	1 416	2 056	1 449
kapital Summa skulder och eget	22 090	24 460	22 605

Eget kapital, koncernen

MSEK	Aktie kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Övriga reserver	kapital Balanserat inkl periodens resultat	kapital Eget hänförligt till moderbolagets aktieägare	Innehav best utan ämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående kapital per 2023-01-01	36	10 942	1 434	1 825	14 237	6	14 242
Periodens resultat				-5	-5	7	2
Valutaomräkningsdifferens			563	-	563	0	563
Summa totalresultat	-	-	563	-5	558	7	565
Återköp av egna aktier	-	-	-	-270	-270	-	-270
Övriga transaktioner redovisade direkt kapital mot eget	0	81	-	270	352	-	352
Utgående kapital 2023-09-30 eget	36	023 11	997 1	820 1	876 14	13	889 14
Ingående kapital 2024-01-01 eget	36	11 029	947	1 826	13 838	8	13 846
Periodens resultat				-108	-108	9	-99
Valutaomräkningsdifferens			99	-	99	1	99
Summa totalresultat	-	-	99	-108	-10	10	0
Återköp av egna aktier				-262	-262	-	-262
Övriga transaktioner redovisade direkt kapital mot eget	-	-2	-	182	180	-	180
Utgående kapital per 2024-09-30	36	027 11	045 1	638 1	13 746	18	13 764

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

	2024	2023	2024	2023	Senaste	2023
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	mån 12	jan-dec
löpande Den verksamheten
före Resultat skatt	32	11	-37	121	-2	156
ingår Justeringar för som inte i kassaflödet, poster mm	393	457	1 389	1 538	1 792	1 940
Betald skatt	-42	-69	-139	-242	-219	-322
från Kassaflöde löpande före den verksamheten
förändringar av rörelsekapital	383	399	214 1	1 417	1 571	1 774
från Kassaflöde förändringar i rörelsekapital
Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar	53	39	50	-58	14	-94
Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder	21	-44	-67	-17	-41	10
från Kassaflöde förändringar i rörelsekapital	74	-4	-17	-75	-27	-84
från Kassaflöde löpande den verksamheten	457	395	196 1	343 1	1 544	690 1
Investeringsverksamheten
Förvärv avyttring och av verksamhet	-0	-200	-432	-837	-432	-837
Avkonsolidering av dotterföretag	-	-	-82	-	-82	-
anläggningstillgångar Förvärv av materiella	-12	-5	-18	-23	-23	-28
Aktivering av produktutveckling	-150	-184	-460	-601	-664	-805
anläggningstillgångar Nettoförändring av finansiella	1	1	1	0	-1	-2
från Kassaflöde investeringsverksamheten	-161	-387	-989	-1 460	-1 200	-1 671
Finansieringsverksamheten
lån Nettoförändring	-223	198	131	492	-159	202
Realiserade valutasäkringstransaktioner	5	-22	-4	-46	-11	-54
återbetalning IFRS 16 leasing	-9	-11	-29	-36	-45	-52
Emissionskostnader	-	-0	-0	-1	0	-0
Återköp av egna aktier	-80	-	-262	-270	-262	-270
från Kassaflöde finansieringsverksamheten	-307	164	-164	139	-477	-175
Periodens kassaflöde	-11	172	43	21	-134	-156
Likvida vid periodens början medel	895	874	807	989	039 1	989
Valutakursdifferens i likvida medel	-27	-7	7	28	-48	-27
Likvida vid periodens medel slut	857	039 1	857	039 1	857	807

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag

	2024	2023	2024	2023	Senaste	2023
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	mån 12	jan-dec
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	42	42	134	124	174	164
Aktiverat för egen räkning arbete	3	3	9	11	12	14
Rörelsens kostnader
Övriga kostnader externa	-10	-13	-43	-47	-60	-65
Personalkostnader	-41	-34	-116	-99	-149	-132
Rörelseresultat	-6	-3	-15	-11	-23	-19
från finansiella Resultat poster
finansiella Summa poster	177	84	1 974	400	2 511	937
efter finansiella Resultat poster	171	81	1 959	388	2 489	918
Koncernbidrag	-	-	-	-	-92	-92
före Resultat skatt	171	81	959 1	388	2 397	826
Periodens skatt	-25	-7	-44	-8	-120	-83
Periodens resultat	145	74	1 915	381	2 277	743

Moderbolagets balansräkning i sammandrag

MSEK	2024-09-30	2023-09-30	2023-12-31
tillgångar Immateriella	35	24	26
anläggningstillgångar Materiella	0	1	1
anläggningstillgångar Finansiella	22 182	21 870	21 903
Uppskjuten skattefordran	-8	77	21
Kortfristiga fordringar	35	64	66
Kassa och bank	34	170	0
tillgångar Summa	22 279	22 206	22 017
kapital Eget	310 15	13 144	13 513
Avsättningar för tilläggsköpeskillingar	462 1	707 1	687 1
Långfristiga skulder	50	104	52
Obligationslån	1 986	2 988	2 488
till kreditinstitut Skulder	2 369	1 588	1 720
Reverslån	678	690	666
Aktieswap	22	18	19
Kortfristiga skulder	403	1 966	1 873
kapital Summa skulder och eget	22 279	22 206	22 017

Nyckeltal, koncernen

	2024	2023	2024	2023	Senaste	2023
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	mån 12	jan-dec
Bookings	1 592	1 664	5 071	5 219	6 810	6 958
Förändring förutbetald intäkt	2	7	7	22	9	24
Nettoomsättning	1 595	1 671	5 077	5 241	6 819	6 982
Bruttovinst	1 269	1 296	4 052	4 080	5 417	5 445
Bruttovinstmarginal, %	80	78	80	78	79	78
EBIT	139	135	509	624	639	754
EBITDA	517	566	1 665	1 882	2 197	2 413
EBITDA marginal, %	32	34	33	36	32	35
Jämförelsestörande EBITDA poster,	18	27	42	59	79	96
Justerad EBITDA	535	593	1 707	1 941	2 276	2 510
marginal, Justerad EBITDA %	34	36	34	37	33	36
Aktivering av produktutveckling	150	184	460	601	664	805
Justerad EBITDAC	385	409	1 248	1 341	1 612	1 705
Justerad EBITDAC marginal, %	24	25	25	26	24	24
före Resultat skatt	32	11	-37	121	-2	156
Nettoresultat	18	-5	-99	2	-89	12
anställda Antal	320 1	437 1	320 1	437 1	320 1	401 1
räntetäckningsgrad, pro forma, Justerad x	5,6	7,8	5,6	7,8	5,6	7,0
Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta mån tilläggsköpeskillingar kommande 12 , proforma, x	2,08	1,88	2,08	1,88	2,08	1,84
Eget kapital per aktie f utspädning, SEK	27,07	28,72	27,07	28,72	27,07	26,72
kapital per aktie e utspädning, Eget SEK	27,07	28,72	27,07	28,72	27,07	26,72
f Resultat per aktie utspädning, SEK	0,03	-0,01	-0,21	-0,01	-0,19	0,01
per aktie e utspädning, SEK Resultat	0,03	-0,01	-0,21	-0,01	-0,19	0,01
aktier periodens f utspädning Antal slut	507 723 480	517 968 480	507 723 480	517 968 480	507 723 480	517 968 480
Antal aktier periodens slut e utspädning	507 723 480	517 968 480	507 723 480	517 968 480	507 723 480	517 968 480
Genomsnittligt aktier f utspädning antal	513 900 382	517 968 480	514 539 548	510 244 403	515 401 466	512 191 294
Genomsnittligt antal aktier e utspädning	513 900 382	517 968 480	514 539 548	510 244 403	515 401 466	512 191 294

Definitioner

Nyckeltal och alternativa resultatmått

ARPDAU

Genomsnittlig intäkt per daglig aktiv användare. Beräknad som Bookings i kvartalet dividerad med antalet dagar i kvartalet dividerad med genomsnittliga antalet dagliga aktiva användare i kvartalet.

Bookings

Intäkter före förändringar i uppskjutna intäkter, inklusive insättningar från betalande användare, reklamintäkter i spelet och andra spelrelaterade intäkter.

Kassakonverteringskvot

Fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna dividerad med EBITDA för de senaste tolv månaderna.

DAU

Dagliga aktiva användare. Beräknad som det genomsnittliga antalet dagliga aktiva användare under varje månad i kvartalet, delad med antalet månader i kvartalet.

EBIT

Rörelseresultat före finansnetto och skatt.

EBITDA

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. Justerad EBITDA är EBITDA justerad för jämförelsestörande poster.

EBITDA-marginal

EBITDA i procent av nettoomsättningen. Justerad EBITDA-marginal är EBITDA-marginal justerad för jämförelsestörande poster.

Justerad EBITDAC

EBITDA minus aktiverad produktutveckling, justerat för jämförelsestörande poster.

Justerad EBITDAC-marginal

Justerad EBITDAC i procent av nettoomsättningen.

Fritt kassaflöde

Kassaflöde från verksamheten minus förvärv av immateriella anläggningstillgångar och återbetalning av leasingavtal.

Bruttomarginal

Bruttovinst som en procentsats av nettoomsättning, där bruttovinst definieras som nettoomsättning minus direkta kostnader.

Jämförelseförstörande poster

Väsentliga resultaträkningsposter som inte är inkluderade i Gruppens normala återkommande resultat och som försvårar jämförelsen mellan perioderna.

Justerad räntetäckningsgrad, pro forma

Justerad EBITDA, pro forma dividerad med finansnetto exklusive omvärdering av tilläggsköpeskillingar och ränta på tilläggsköpeskillingar för de senaste 12 månaderna.

Justerad skuldsättningskvot

Nettoskuld i relation till EBITDA under de senaste tolv månaderna. Justerad skuldsättningskvot, pro forma definieras som nettoskuld dividerat med justerad EBITDA, pro forma under de senaste tolv månaderna.

Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna

Nettoskuld, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, i relation till EBITDA under de senaste tolv månaderna. Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, pro forma definieras som nettoskuld, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, dividerat med justerad EBITDA, pro forma under de senaste tolv månaderna.

MAU

Månatliga aktiva unika användare. Beräknad som månatliga aktiva unika användare under varje månad i kvartalet, dividerad med antalet månader i kvartalet.

MPU

Månadsbetalande användare. Beräknad som månadsbetalande användare under varje månad i kvartalet, dividerad med antalet månader i kvartalet.

Nettoskuld

Räntebärande skulder, inklusive redovisat värde av aktieswappar, minus likvida medel. Tilläggsköpeskillingar ingår inte i de räntebärande skulderna i nyckeltalet.

Organisk tillväxt

Förändring i koncernens omsättning, exklusive omräkningseffekt till följd av förändrade valutakurser, förvärv och avyttringar. Förvärvade enheters nettoomsättning definieras som förvärvad tillväxt under en period om tolv månader från förvärvsdagen. Påverkan av beslutet av att pausa verksamheten i Bangladesh har exkluderats från måttet.

Eget kapital per aktie

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare, dividerat med antalet utestående aktier vid periodens slut.

Skattesats

Skattesatsen räknas ut som total skatt för perioden dividerat med resultat före skatt. Underliggande skattesatsen räknas ut som underliggande skatt delat med resultat före skatt exklusive transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar, omvärderingar av tilläggsköpeskillingar och avkonsolidering av dotterföretag.

UAC

Anskaffningskostnad för användare.

Syftet med varje nyckeltal finns beskrivet i den senaste årsredovisningen.

Avstämning alternativa nyckeltal

Jämförelseförstörande poster

	2024	2023	2024	2023	Senaste	2023
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	mån 12	jan-dec
Jämförelsestörande poster
Intäkter
Övrigt	0	-	8	-	8	-
intäkter jämförelsestörande Totala , EBIT	0	-	8	-	8	-
Kostnader
Omstruktureringskostnader	-12	-17	-29	-29	-44	-44
Transaktionskostnader	-0	-	-0	-0	-0	-0
Långsiktiga incitamentsprogram	-5	-7	-18	-17	-25	-24
Övrigt	-0	-4	-2	-13	-18	-28
jämförelsestörande Totala kostnader , EBIT	-18	-27	-50	-59	-87	-96
Totala jämförelsestörande EBIT poster,	-18	-27	-42	-59	-79	-96
Finansiella intäkter
Omvärdering av tilläggsköpeskilling	-	-	-	-	-	-
Övrigt	-	-	-	-	-	-
Totala jämförelsestörande , finansiella intäkter	-	-	-	-	-	-
Finansiella kostnader
Omvärdering av tilläggsköpeskilling	-	-	-110	-171	-89	-150
Övrigt	0	-5	-80	-5	-85	-10
Totalt jämförelsestörande , finansiella kostnader	0	-5	-190	-175	-174	-160
jämförelsestörande , finansiella Totalt poster	0	-5	-190	-175	-174	-160

	2024	2023	2024	2023	Senaste	jan-dec
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	mån 12	2023
Nettoomsättning	1 595	1 671	5 077	5 241	6 819	6 982
Direkta kostnader	-325	-374	025 -1	160 -1	402 -1	537 -1
Bruttovinst	1 269	1 296	4 052	4 080	5 417	5 445
EBITDA
(EBIT) Rörelseresultat	139	135	509	624	639	754
Avskrivningar förvärvsrelaterade poster	166	218	512	660	699	846
Övriga avskrivningar	212	213	644	598	859	813
Jämförelsestöreande avskrivningar	-	-	-	-	-	-
EBITDA	517	566	1 665	1 882	2 197	2 413
justerad Justerad EBITDA och EBITDAC
EBITDA	517	566	1 665	1 882	2 197	2 413
Jämförelsestörande poster	18	27	42	59	79	96
Justerad EBITDA	535	593	1 707	1 941	2 276	2 510
Aktivering av produktutveckling	-150	-184	-460	-601	-664	-805
Justerad EBITDAC	385	409	1 248	1 341	1 612	1 705
relation till nettoomsättning I
Bruttovinstmarginal, %	80	78	80	78	79	78
EBITDA marginal, %	32	34	33	36	32	35
marginal, % Justerad EBITDA	34	36	34	37	33	36
Justerad EBITDAC, %	24	25	25	26	24	24
månaderna Kassakonverteringskvot 12 senaste
från Kassaflöde den löpande verksamheten 12 senaste månaderna	1 544	1 827	1 544	1 827	1 544	1 690
återbetalning månaderna IFRS 16 leasing 12 senaste	-45	-50	-45	-50	-45	-52
anläggningstillgångar Förvärv av immateriella 12 senaste månaderna	-664	-836	-664	-836	-664	-805
månaderna Fritt kassaflöde 12 senaste	835	941	835	941	835	833
Dividerat med
månaderna EBITDA 12 senaste	2 197	2 537	2 197	2 537	2 197	2 413
Kassakonverteringskvot	0,38	0,37	0,38	0,37	0,38	0,35

Kommentar från VD Portföljgenomgång Finansiell översikt ● Finansiella rapporter Övrig information Övrig information

	2024	2023	2024	2023	Senaste	jan-dec
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	mån 12	2023
räntetäckningsgrad Justerad
månader 12 Justerad EBITDA senaste	2 276	2 613	2 276	2 613	2 276	2 510
Dividerat med
månader finansiella Summa 12 poster senaste	641	360	641	360	641	598
Total jämförelsestörande, finansiella 12 poster senaste	-174	65	-174	65	-174	-160
månader
Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella 12 poster senaste	-60	-88	-60	-88	-60	-80
månader
Justerad räntetäckningsgrad , x	5,59	7,76	5,59	7,76	5,59	7,00
skuldsättningskvot Justerad
Obligationslån	1 986	2 988	1 986	2 988	1 986	2 488
till kreditinstitut Skulder	2 369	1 588	2 369	1 588	2 369	1 720
Reverslån	678	690	678	690	678	666
Aktieswap	22	18	22	18	22	19
Valutaderivat	49	142	49	142	49	29
Likvida medel	-857	-1 039	-857	-1 039	-857	-807
Räntebärande nettoskuld	247 4	388 4	247 4	388 4	247 4	4 115
mån Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12	498	517	498	517	498	496
Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant	4 745	4 905	4 745	4 905	4 745	4 611
mån tilläggsköpeskilling 12 kommande
Dividerat med
månaderna Justerad EBITDA, 12 senaste	2 276	2 613	2 276	2 613	2 276	2 510
skuldsättningskvot Justerad , x	1,87	1,68	1,87	1,68	1,87	1,64
Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta
mån tilläggsköpeskilling 12 kommande , x	2,08	1,88	2,08	1,88	2,08	1,84
Fritt kassaflöde
från Kassaflöde den löpande verksamheten	457	395	1 196	1 343	1 544	1 690
återbetalning leasing IFRS 16	-9	-11	-29	-36	-45	-52
anläggningstillgångar Förvärv av immateriella	-150	-184	-460	-601	-664	-805
Fritt kassaflöde	298	200	708	707	835	833

Alternativa nyckeltal, pro forma

	2024	2023	jan-dec
MSEK	jan-sep	jan-sep	2023
Justerad EBITDA, pro forma
mån Proforma Justerad EBITDA 12 senaste	2 276	2 613	2 510
Inkluderas
förvärvade företag EBITDA,	-	-	-
Justerad EBITDA, pro forma	2 276	2 613	2 510
räntetäckningsgrad , pro forma Justerad
mån Proforma Justerad EBITDA 12 senaste	2 276	2 613	2 510
Dividerat med
mån Summa finansiella 12 poster senaste	641	360	598
jämförelsestörande, finansiella Total poster	-174	65	-160
Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella poster	-60	-88	-80
räntetäckningsgrad , pro forma, Justerad x	5,59	7,76	7,00
skuldsättningskvot Justerad , proforma, x
Räntebärande nettoskuld	4 247	4 388	4 115
mån Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12	498	517	496
mån Summa räntebärande inkl. tilläggsköpeskilling 12 nettoskuld kontant kommande	4 745	905 4	611 4
Dividerat med
månaderna 12 , pro forma Justerad EBITDA, senaste	2 276	2 613	2 510
skuldsättningskvot Justerad , pro forma, x	1,87	1,68	1,64
mån skuldsättningskvot inkl. tilläggsköpeskilling , proforma, Justerad Kontanta kommande 12 x	2,08	1,88	1,84

Aktieinformation

	2024	2023	2024	2023	Senaste	jan-dec
	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	mån 12	2023
kapital per aktie Eget
kapital hänförligt till aktieägare, MSEK Eget moderbolaget	13 746	876 14	13 746	876 14	13 746	13 838
Dividerat med
aktier periodens före utspädning Antal slut	507 723 480	517 968 480	507 723 480	517 968 480	507 723 480	517 968 480
Eget kapital per aktie före utspädning , SEK	27,07	28,72	27,07	28,72	27,07	26,72
aktier periodens efter utspädning Antal slut	507 723 480	517 968 480	507 723 480	517 968 480	507 723 480	517 968 480
kapital per aktie utspädning Eget efter , SEK	27,07	28,72	27,07	28,72	27,07	26,72
per aktie Resultat
Periodens hänförligt till resultat moderbolaget aktieägare, MSEK	16	-7	-108	-5	-97	7
Dividerat med
Genomsnittligt aktier före utspädning antal	513 900 382	517 968 480	514 539 548	510 244 403	515 401 466	512 191 294
Resultat per aktie före utspädning , SEK	0,03	-0,01	-0,21	-0,01	-0,19	0,01
Genomsnittligt aktier efter utspädning antal	513 900 382	517 968 480	514 539 548	510 244 403	515 401 466	512 191 294
per aktie utspädning Resultat efter , SEK	0,03	-0,01	-0,21	-0,01	-0,19	0,01

Valutatabell (huvudvalutor)

	Genomsnitt	Genomsnitt	Genomsnitt	Genomsnitt	Stängning	Stängning
	2024	2023	2024	2023	2024	2023
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	jan-sep	jan-sep
EUR=SEK 1	11,4512	11,7638	11,4118	11,4758	11,3000	11,4923
1 USD=SEK	10,4282	10,8098	10,4975	10,5887	10,0929	10,8413
100 JPY=SEK	6,9924	7,4815	6,9541	7,6745	7,0700	7,2926

Genomsnittskurserna används för omräkning av resultatposter i utländsk valuta under respektive period till svenska kronor. Stängningskurserna används för omräkning av tillgångar och skulder i utländsk valuta vid slutet av respektive period till svenska kronor.

Finansiell kalender

Årsbokslut januari-december 2024 5 februari 2025 Kapitalmarknadsdag 2025 6 februari 2025 Delårsrapport januari-mars 2025 6 maj 2025 Årsstämma 2025 14 maj 2025 Delårsrapport januari-juni 2025 22 juli 2025 Delårsrapport januari-september 2025 23 oktober 2025

För mer information, vänligen kontakta:

Alexis Bonte, tillförordnad VD Tel: +46 76 1119124, alexis@stillfront.com Andreas Uddman, CFO Tel: +46 70 0807846, andreas@stillfront.com

Om Stillfront

Stillfront är ett globalt spelföretag. Vi utvecklar digitala spel som spelas av nästan 45 miljoner människor varje månad. Vår diversifierade portfölj spänner över väletablerade franchises som Big Farm, Jawaker och Supremacy, till mindre, nischade spel inom våra olika genrer. Vi tror att spel kan vara en kraft för gott och vi vill skapa ett speluniversum som är digitalt, prisvärt, jämlikt och hållbart. Vårt huvudkontor ligger i Stockholm, men vår spelutveckling sker i team och studios över hela världen. Våra huvudmarknader är USA, Japan, MENA, Tyskland och Storbritannien. Stillfronts aktie (SF) är noterad på Nasdaq Stockholm. För ytterligare information, vänligen besök: stillfront.com

Denna information är sådan information som Stillfront Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 23 oktober, 2024, klockan 07.00 CEST.