AI assistant
Stillfront Group Interim / Quarterly Report 2026
2969_10-q_2026-04-29_b32686d1-1ca4-4f64-bf84-e39e31a7c83a.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
Delårsrapport
Januari – mars 2026
Delårsrapport Q1 2026
Finansiella höjdpunkter
-
Nettoomsättningen uppgick till 1 333 (1 545) miljoner kronor, motsvarande 0 (-12) procent organisk tillväxt.
-
Organisk tillväxt i key franchises uppgick till 12 (-2) procent.
-
Bruttovinstmarginal om 84 (81) procent, en ökning med 3 procentenheter.
-
Justerad EBITDAC uppgick till 311 (402) miljoner kronor, en minskning med 23 procent.
-
Justerad EBITDAC-marginal om 23 (26) procent, en minskning med 3 procentenheter.
-
Periodens resultat uppgick till 117 (23) miljoner kronor.
-
Fritt kassaflöde uppgick till 44 (194) miljoner kronor och de senaste 12 månaderna uppgick till 772 (1 107) miljoner kronor.
-
Total nettoskuld inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 månaderna uppgick till 4 381 (4 379) miljoner kronor.
-
Total nettoskuld inklusive samtliga tilläggsköpeskillingsskulder uppgick till 5 193 (5 656) miljoner kronor.
-
Justerad skuldsättningskvot inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 månaderna, pro forma var 2,22x (1,93x).
-
Likvida medel uppgick till 646 (934) miljoner kronor och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 1 641 (1 390) miljoner kronor.
Nyckeltal
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Bookings | 1 333 | 1 542 | 5 488 | 5 697 |
| Nettoomsättning | 1 333 | 1 545 | 5 498 | 5 710 |
| Bruttovinst | 1 123 | 1 251 | 4 549 | 4 677 |
| Bruttovinstmarginal, % | 84 | 81 | 83 | 82 |
| Justerad EBITDA | 425 | 534 | 1 978 | 2 087 |
| Justerad EBITDAC | 311 | 402 | 1 489 | 1 580 |
| Justerad EBITDAC marginal, % | 23 | 26 | 27 | 28 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 190 | 137 | -1 690 | -1 744 |
| Periodens resultat | 117 | 23 | -2 304 | -2 398 |
| Resultat per aktie före utspädning, SEK | 0,24 | 0,05 | -4,59 | -4,75 |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK | 0,24 | 0,05 | -4,59 | -4,75 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 4 381 | 4 379 | 4 381 | 4 222 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. totala tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 5 193 | 5 656 | 5 193 | 5 042 |
| Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 mån, x | 2,22 | 1,93 | 2,22 | 2,02 |
| Fritt kassaflöde | 44 | 194 | 772 | 922 |
| Fritt kassaflöde per aktie, SEK | 0,09 | 0,39 | 1,54 | 1,83 |
Det första kvartalet 2026 markerade en stabil start på året för Stillfront. Nettoomsättningen uppgick till 1 333 miljoner kronor, motsvarande organisk nolltillväxt. Vår fokuserade franchisestrategi fortsätter att ge konkreta resultat vilket återspeglas i en tvåsiffrig tillväxt i key franchises och framgångsrik utveckling av nya lanseringar inom portföljen.
Stark utveckling i våra key franchises
Våra key franchises växte organiskt med 12 procent under kvartalet, vilket visar styrkan i den portfölj vi bygger kring ett antal strategiskt viktiga franchises. Vårt strategiska fokus ligger fortsatt på att bygga skalbara franchises med starka spelarcommunities.
Under kvartalet fortsatte vi att bygga vidare på soft launchen av Big Farm: Homestead i december, och spelet gick in i global lansering under första kvartalet 2026. Detta bidrog till en stark tillväxt och resulterade, tillsammans med den fortsatta utvecklingen i den bredare portföljen, till en organisk tillväxt i BIG om 88 procent. Denna utveckling visar vår förmåga att både lansera framgångsrika nya titlar, och att skala-upp nya spel inom etablerade franchiser.
Jawakers utveckling påverkades under kvartalet bland annat av regional instabilitet i Mellanöstern, vilket hade en negativ inverkan på spelaraktiviteten och den övergripande utvecklingen. Trots detta levererade Jawaker en organisk tillväxt om 1 procent i kvartalet. Samtidigt motverkades denna svagare utveckling av en starkare utveckling i andra franchises, såsom Supremacy. Jawaker fortsätter att vara en strategiskt viktig franchise för Stillfront med en stark marknadsposition och engagerade spelare.
Övriga spel minskade organiskt med 21 procent. Även om denna del av portföljen fortsatt tyngde omsättningsutvecklingen under kvartalet, dämpades nedgångstakten sekventiellt. I takt med att vi fortsätter att fokusera investeringar i våra franchises med högst framtida potential, förväntas övriga spel över tid utgöra en sucessivt mindre andel av koncernens intäkter och resultat.
Ökade anskaffningskostnader för att ta tillvara på tillväxtmöjligheter
Mot bakgrund av det starka momentum vi ser i flera av våra key franchises, särskilt inom BIG, ökade vi användaranskaffningen under kvartalet för att ta tillvara på attraktiva tillväxtmöjligheter. Den högre nivån av återinvesteringar, tillsammans med negativa valutaeffekter om cirka 50 miljoner kronor, minskade justerad EBITDAC till 311 (402) miljoner kronor och påverkade även det fria kassaflödet, som uppgick till 44 (194) miljoner kronor. Kassaflödet påverkades även av effekter hänförliga till tidpunkten för skattebetalningar och rörelsekapitalförändringar. Vi kommer fortsatt att investera disciplinerat i våra key franchises när vi ser tydlig potential att skapa värde.
Stärkt finansiell plattform
Under kvartalet slutförde vi framgångsrikt en refinansieringstransaktion om 1 miljard kronor med likviddag i början av april, vilket stärker vår finansiella plattform. Genom att emittera nya seniora icke-säkerställda obligationer med förfall i april 2030 och samtidigt lansera ett återköpserbjudande för de utestående obligationerna 2023/2027 förbättrar vi vår förfalloprofil.
Viktigt att poängtera är att obligationsförfallen därmed flyttas bortom perioden för tilläggsköpeskillingar. Detta skapar en starkare finansiell grund för fortsatt utveckling genom selektiva investeringar i våra key franchises.
Ökad tydlighet i vår franchiseledda modell
Detta kvartal är det första där Stillfront rapporterar utifrån den nya rapporteringsstruktur som införts för att bättre återspegla koncernens strategi och operativa styrning. För våra aktieägare innebär detta ökad transparens kring de key franchises som i allt högre grad driver vår utveckling och vårt långsiktiga värdeskapande.
När vi nu fortsätter genom 2026 ligger vårt fokus fortsatt på disciplinerade förbättringar, att fördjupa spelarengagemanget och att allokera kapital till de franchises som har högst långsiktig potential, samtidigt som den strategiska översynen fortgår. Med en tydligare operativ struktur, en starkare finansiell plattform och fortsatt momentum i key franchises tar vi ytterligare steg mot vår vision om att skapa spelbranschens nästa bestående franchises – ett community i taget.
Alexis Bonte,
VD och koncernchef, Stillfront
Finansiell översikt för kvartalet
Analys av resultaträkning
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Nettoomsättning | 1 333 | 1 545 | 5 498 | 5 710 |
| Bruttovinst | 1 123 | 1 251 | 4 549 | 4 677 |
| Bruttovinstmarginal, % | 84 | 81 | 83 | 82 |
| Anskaffningskostnader för användare | -447 | -448 | -1 576 | -1 576 |
| Personalkostnader | -240 | -266 | -934 | -961 |
| Övriga externa kostnader | -110 | -113 | -443 | -445 |
| EBITDA | 407 | 510 | 1 910 | 2 013 |
| Jämförelsestörande poster, EBITDA | 18 | 24 | 67 | 74 |
| Justerad EBITDA | 425 | 534 | 1 978 | 2 087 |
| Justerad EBITDA marginal, % | 32 | 35 | 36 | 37 |
| Aktivering av produktutveckling | -114 | -132 | -488 | -507 |
| Justerad EBITDAC | 311 | 402 | 1 489 | 1 580 |
| Justerad EBITDAC marginal, % | 23 | 26 | 27 | 28 |
| Avskrivningar förvärvsrelaterade poster | -82 | -162 | -538 | -617 |
| Övriga avskrivningar | -135 | -212 | -736 | -813 |
| Jämförelsestörande ned- och avskrivningar | - | - | -2 327 | -2 327 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 190 | 137 | -1 690 | -1 744 |
| Summa finansiella poster | -36 | -97 | -587 | -649 |
| Resultat före skatt | 154 | 39 | -2 277 | -2 392 |
| Periodens skatt | -37 | -16 | -27 | -6 |
| Periodens resultat | 117 | 23 | -2 304 | -2 398 |
Nettoomsättningen uppgick till 1 333 (1 545) miljoner kronor, motsvarande en organisk tillväxt om 0 (-12) procent. Den positiva organiska utvecklingen drevs av key franchises, motverkat av en fortsatt nedgång i övriga spel.
Bruttovinsten uppgick till 1 123 (1 251) miljoner kronor och bruttomarginalen till 84 (81) procent. Den förbättrade marginalen drevs av en högre andel DTC-bookings som uppgick till 44 (36) procent av totala bookings.
Anskaffningskostnader för användare uppgick till -447 (-448) miljoner kronor, motsvarande 34 (29) procent av nettoomsättningen. Den högre andelen jämfört med föregående år drevs främst av ökade investeringar inom BIG.
Personalkostnaderna uppgick till -240 (-266) miljoner kronor. Minskningen drevs främst av effekter från kostnadsbesparingsprogrammet som avslutades under tredje kvartalet 2025.
Aktivering av produktutveckling minskade till -114 (-132) miljoner kronor, främst drivet av minskade investeringar i övriga spel. Samtidigt allokeras en större andel av de totala investeringarna till utveckling av spel inom key franchises jämfört med första kvartalet 2025.
Justerad EBITDAC uppgick till 311 (402) miljoner kronor, en minskning om 23 procent jämfört med föregående år, främst drivet av ökade användaranskaffningskostnader för att ta tillvara på tillväxtmöjligheter, samt negativa valutaeffekter om cirka 50 miljoner kronor. Detta resulterade i en justerad EBITDAC-marginal om 23 (26) procent.
Finansnettot uppgick till -36 (-97) miljoner kronor och bestod av räntenetto om -66 (-76) miljoner kronor, icke kassaflödespåverkande räntekostnader hänförliga till tilläggsköpeskillingar om -9 (-14) miljoner kronor, valutakursdifferenser om 0 (-6) miljoner kronor samt icke kassaflödespåverkande omvärdering av tilläggsköpeskillingar om 40 (-) miljoner kronor, huvudsakligen drivet av utvecklingen i Jawaker.
Periodens skatt uppgick till -37 (-16) miljoner kronor, drivet av ett högre resultat före skatt.
Analys av produktportfölj
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Nettoomsättning tillväxt | ||||
| Förändring genom valutaeffekter, % | -9,9 | 0,8 | -4,9 | |
| Förändring genom övrigt/förvärv, % | -3,4 | -0,1 | -0,2 | |
| Organisk tillväxt, % | -0,4 | -11,8 | -10,2 | |
| Total nettoomsättningstillväxt, % | -13,7 | -11,2 | -15,3 | |
| Nettoomsättning efter produktområden | ||||
| Supremacy | 247 | 226 | 900 | 880 |
| Jawaker | 191 | 221 | 863 | 893 |
| Bitlife | 95 | 136 | 445 | 485 |
| BIG | 178 | 100 | 493 | 415 |
| Empire | 97 | 101 | 385 | 389 |
| Albion | 81 | 89 | 350 | 358 |
| Board | 68 | 69 | 271 | 271 |
| Total Key Franchises | 956 | 942 | 3 706 | 3 691 |
| Övriga spel | 377 | 603 | 1 792 | 2 018 |
| Total nettoomsättning | 1 333 | 1 545 | 5 498 | 5 710 |
| Nettoomsättningstillväxt efter produktområde | ||||
| Supremacy, % | 14,6 | -10,1 | 8,0 | |
| Jawaker, % | 0,8 | 26,1 | 21,4 | |
| Bitlife, % | -18,8 | -16,1 | -16,6 | |
| BIG, % | 87,7 | -1,9 | 10,4 | |
| Empire, % | 0,8 | -15,6 | -12,7 | |
| Albion, % | -4,3 | 5,4 | -15,9 | |
| Board, % | 22,1 | 9,5 | 19,5 | |
| Total nettoomsättningstillväxt Key Franchises ,% | 11,6 | -1,7 | 2,5 | |
| Övriga spel, % | -21,1 | -24,1 | -26,6 | |
| Total nettoomsättningstillväxt, % | -0,4 | -11,8 | -10,2 | |
| UAC % av nettoomsättning per produktområde | ||||
| Key franchises, % | -40 | -30 | -30 | |
| Övriga spel, % | -16 | -27 | -23 | |
| Total UAC % av nettoomsättning | -34 | -29 | -28 | |
| Bookings efter intäktsström | ||||
| Bookings annonser, % | 12 | 12 | 12 | |
| Tredjepartsplattformar, % | 44 | 52 | 48 | |
| DTC, % | 44 | 36 | 41 | |
| Portfölj KPI:er | ||||
| MAU | 35 523 | 41 266 | 38 449 | |
| DAU | 6 952 | 7 828 | 7 217 | |
| ARPDAU | 2,09 | 2,15 | 2,12 |
Nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 1 333 (1 545) miljoner kronor, motsvarande en organisk tillväxt om 0 (-12) procent. Detta drevs av en organisk tillväxt om 12 (-2) procent i key franchises, vilket motverkades av fortsatt nedgång i övriga spel. Trots att den rapporterade omsättningen minskade jämfört med föregående år var den underliggande utvecklingen stabil, där skillnaden främst förklaras av negativa valutaeffekter om -9,9 procent samt effekter från avyttringar om -3,4 procent.
Jawaker
Jawaker rapporterade en nettoomsättning om 191 (221) miljoner kronor, motsvarande en organisk tillväxt om 1 (26) procent. Utvecklingen under kvartalet påverkades bland annat negativt av regionala oroligheter i Mellanöstern, vilket ledde till en avmattning i tillväxten. Trots detta har Jawaker fortsatt en stark långsiktig marknadsposition med en engagerad spelarcommunity.
Supremacy
Supremacy rapporterade en nettoomsättning om 247 (226) miljoner kronor, motsvarande en organisk tillväxt om 15 (-10) procent. Utvecklingen under kvartalet understöddes av hög leverans inom LiveOps och gynnsamma marknadsföringsförutsättningar, inklusive högre spelarengagemang kopplat till geopolitiska händelser. Ett viktigt fokus för franchisen är den planerade globala lanseringen av Supremacy: Warhammer 40,000.
BitLife
BitLife rapporterade en nettoomsättning om 95 (136) miljoner kronor, motsvarande en organisk nedgång om -19 (-16) procent. Nedgången jämfört med motsvarande period föregående år drevs främst av en mer disciplinerad strategi för användaranskaffning samt starka jämförelsetal. Under kvartalet genomfördes flera produktuppdateringar, inklusive förbättringar av webshoppen för spelare i USA, förbättrade tutorials samt förbättringar för nya spelare.
BIG
BIG rapporterade en nettoomsättning om 178 (100) miljoner kronor, motsvarande en organisk tillväxt om 88 (-2) procent. Den starka utvecklingen drevs av fortsatt momentum i Sunshine Island samt framgångsrik utveckling av Big Farm: Homestead efter den globala lanseringen i början av kvartalet. Fokus under kvartalet var att vidareutveckla den befintliga portföljen samtidigt som arbetet med spelutveckling fortskrider.
Empire
Empire rapporterade en nettoomsättning om 97 (101) miljoner kronor, motsvarande en organisk tillväxt om 1 (-16) procent. Utvecklingen under kvartalet understöddes av innehållsuppdateringar och in-game events, vilket bidrog till att stabilisera intäktstrenden jämfört med tidigare kvartal. Franchisen fortsatte att generera stark lönsamhet under perioden, trots fortsatta investeringar i spelutveckling.
Albion
Albion rapporterade en nettoomsättning om 81 (89) miljoner kronor, motsvarande en organisk nedgång om -4 (5) procent. Spelet fortsatte att dra nytta av en etablerad och engagerad spelarbas under kvartalet. Huvudfokus för franchisen var förberedelser inför lanseringen på Xbox Series X och S den 21 april 2026, vilket markerar Albions första steg till konsol och breddar spelets räckvidd till en ny plattform.
Board
Board rapporterade en nettoomsättning om 68 (69) miljoner kronor, motsvarande en organisk tillväxt om 22 (9) procent. Franchisen fortsatte att utvecklas väl under kvartalet, understödd av löpande produktförbättringar och ett högt spelarengagemang.
Övriga spel
Övriga spel rapporterade en nettoomsättning om 377 (603) miljoner kronor, motsvarande en organisk nedgång om -21 (-24) procent. Även om denna del av portföljen fortsatt tyngde den övergripande omsättningsutvecklingen under kvartalet, dämpades nedgångstakten sekventiellt. Övriga spel fortsätter att utgöra en gradvis mindre andel av koncernens intäkter och resultat, i takt med att Stillfront fokuserar investeringar på de key franchises med högst framtida potential.
Anskaffningskostnader för användare
Anskaffningskostnader för användare uppgick under kvartalet till -447 (-448) miljoner kronor, motsvarande 34 procent av nettoomsättningen. Detta drevs främst av investeringar i BIG och Supremacy, inklusive fortsatt utveckling av Big Farm: Homestead och Sunshine Island samt goda möjligheter att öka investeringarna i Supremacy.
DTC-plattform
Spelare fortsatte att migrera till Stillfronts betallösning, och 44 (36) procent av bookings sker nu via en DTC-plattform, vilket påverkar nettoomsättningen negativt men har en positiv effekt på bruttoresultat och bruttomarginal. Utvecklingen drivs främst av att spelare aktivt ges incitament att använda Stillfronts egna DTC-betallösningar. Sekventiellt minskade DTC-andelen med 1 procentenhet, till följd av produktmixeffekter.
Portfölj KPI:er
DAU uppgick till 6,95 (7,83) miljoner under kvartalet och MAU uppgick till 35,5 (41,3) miljoner. Minskningen jämfört med föregående år speglar en fortsatt omallokering av användaranskaffning mot key franchises, med kraftigt minskade investeringar i övriga spel.
ARPDAU uppgick till 2,09 (2,15) kronor, påverkat av negativa valutaeffekter.
Analys av kassaflödet
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Rörelseresultat | 190 | 137 | -1 690 | -1 744 |
| Netto finansiella poster betalade och mottagna kontant | -65 | -78 | -287 | -300 |
| Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, mm | 229 | 383 | 3 605 | 3 760 |
| Betald skatt | -93 | -53 | -270 | -231 |
| Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital | -94 | -51 | -59 | -16 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 167 | 337 | 1 299 | 1 469 |
| Investeringsverksamheten | ||||
| Förvärv och avyttring av verksamhet | - | -16 | -567 | -583 |
| Aktivering av produktutveckling | -114 | -132 | -488 | -507 |
| Övriga kassaflöden från investeringsverksamheten | -5 | -3 | -19 | -18 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | -118 | -150 | -1 075 | -1 107 |
| Finansieringsverksamheten | ||||
| Nettoförändring lån | -53 | -85 | -240 | -273 |
| Återköp av egna aktier | -74 | -42 | -280 | -248 |
| Övriga kassaflöden från finansieringsverksamheten | 14 | -12 | 42 | 16 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -113 | -139 | -479 | -505 |
| Kassaflöde för perioden | -65 | 47 | -255 | -143 |
| Fritt kassaflöde | 44 | 194 | 772 | 922 |
Kassaflödet från den löpande verksamheten minskade till 167 (337) miljoner kronor. Minskningen jämfört med motsvarande period föregående år drevs främst av lägre EBITDA, förändringar i rörelsekapitalet som bidrog med -94 (-51) miljoner kronor samt högre skattebetalningar om -93 (-53) miljoner kronor. Dessa effekter motverkades delvis av lägre finansnetto som betalats och erhållits kontant, om -65 (-78) miljoner kronor.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -118 (-150) miljoner kronor, främst drivet av lägre aktivering av produktutveckling.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -109 (-139) miljoner kronor, främst drivet av lägre amortering av skulder samt positiva övriga finansieringsflöden, vilket delvis motverkades av högre återköp av egna aktier. Under kvartalet återköptes aktier för totalt -74 (-45) miljoner kronor.
Fritt kassaflöde uppgick till 44 (194) miljoner kronor, drivet av ett lägre kassaflöde från den löpande verksamheten till följd av lägre EBITDA, negativa förändringar i rörelsekapitalet samt högre skattebetalningar. Fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna uppgick till 772 (1 107) miljoner kronor, och kassakonverteringsgraden för den senaste tolvmånadersperioden uppgick till 0,40 (0,51).
Analys av finansiella positionen
| 2026 | 2025 | 2025 | |
|---|---|---|---|
| MSEK | 31 mar | 31 mar | 31 Dec |
| Likvida medel | 646 | 934 | 701 |
| Räntebärande nettoskuld exkl. tilläggsköpeskillingar | 3 884 | 3 784 | 3 747 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12mån | 4 381 | 4 379 | 4 222 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. tilläggsköpeskillingar | 5 193 | 5 656 | 5 042 |
| Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x | 6,18 | 6,32 | 6,20 |
| Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x | 1,96 | 1,66 | 1,80 |
| Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12mån, proforma, x | 2,22 | 1,93 | 2,02 |
Räntebärande nettoskuld exklusive tilläggsköpeskillingar ökade till 3 884 (3 784) miljoner kronor. Total räntebärande nettoskuld inklusive kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 månader uppgick till 4 381 (4 379) miljoner kronor. Total räntebärande nettoskuld inklusive samtliga tilläggsköpeskillingar minskade till 5 193 (5 656) miljoner kronor, inklusive omvärderingar av tilläggsköpeskillingar om 40 (-) miljoner kronor.
Den justerade skuldsättningskvoten inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande 12 månader, pro forma, uppgick till 2,22x (1,93x) vid kvartalets slut, vilket överstiger målet om maximalt 2,0x. Ökningen drevs av en minskning i rullande 12 månaders justerade EBITDA.
Väsentliga händelser under kvartalet
Stillfront aviserade ny struktur för segmentrapportering
Den 4 februari 2026 aviserade Stillfront en förändring av sin struktur för segmentrapportering, med verkan från och med det första kvartalet 2026. De tidigare geografiska segmenten ersattes av en konsoliderad rapportering för hela koncernen, för att bättre återspegla fokus på key franchises.
Styrelsen beslutade att nyttja bemyndigande om återköp av egna aktier, och återköpsprogrammet slutfördes
Den 16 mars 2026 beslutade styrelsen att inleda ett återköpsprogram av egna aktier på Nasdaq Stockholm. Syftet med återköpen var att möjliggöra betalning med Stillfronts egna aktier för vissa tilläggsköpeskillingar relaterade till tidigare förvärv. Den 24 mars 2026 slutfördes programmet, och totalt hade 2 655 000 egna aktier förvärvats till ett sammanlagt värde om cirka 10 miljoner kronor.
Extra bolagsstämma beslutade om förändringar i styrelsen
Den 27 mars 2026 höll Stillfront en extra bolagsstämma, vid vilken Mohammad Alhaj Hasan, Waleed Tuffaha och Thomas Vollmoeller valdes till nya styrelseledamöter för tiden fram till slutet av årsstämman 2026. De ersatte Katarina Bonde, Marcus Jacobs och David Nordberg. Lars-Johan Jarnheimer valdes till styrelsens ordförande och Erik Forsberg till vice ordförande.
Stillfront genomförde refinansieringstransaktion om 1 miljard kronor
Den 27 mars 2026 emitterade Stillfront framgångsrikt nya seniora icke-säkerställda obligationer om 1 miljard kronor inom ett totalt ramverk om 2 miljarder kronor, med förfall i april 2030. I samband med transaktionen erbjöds innehavare av de utestående obligationerna 2023/2027 att lämna in obligationer till ett sammanlagt nominellt belopp om 568,75 miljoner kronor, och Stillfront lämnade även ett villkorat meddelande om förtida inlösen av resterande utestående obligationer.
Väsentliga händelser efter kvartalet
Stillfronts valberedning föreslog Nezahat Gultekin som ny styrelseledamot
Den 8 april 2026 meddelade Stillfront att valberedningen föreslår Nezahat Gultekin som ny styrelseledamot vid årsstämman den 13 maj 2026. Maria Hedengren har informerat valberedningen om att hon inte står till förfogande för omval vid årsstämman.
Moderbolaget
Sedvanliga koncernledningsfunktioner och koncerngemensamma tjänster tillhandahålls via moderbolaget. Moderbolagets intäkter under kvartalet uppgick till 71 (48) miljoner kronor. I resultatet före skatt ingår utdelningar från dotterbolag och det uppgick till 31 (367) miljoner kronor.
Närståendetransaktioner
Utöver sedvanliga transaktioner med närstående såsom ersättningar till nyckelpersoner har det inte förekommit några transaktioner med närstående.
Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS så som de antagits av EU och därtill följande hänvisning till 9 kap. årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2 Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. Stillfront tillämpar IAS 34.30 c i kvartalsrapporterna vilket varje kvartal innebär att den förväntade effektiva skattesatsen för helåret appliceras på kvartalets resultat före skatt exklusive transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och omvärderingar av tilläggsköpeskillingar.
Från och med den 1 januari 2026 rapporterar Stillfront sin finansiella utveckling som ett segment. Förändringen har genomförts för att bättre återspegla koncernens strategi och operativa styrning, med ett ökat fokus på utvecklingen i koncernens key franchises. Den information som presenteras i rapporten överensstämmer med den information som regelbundet följs av den högste verkställande beslutsfattaren (VD).
De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket överensstämmer med Moderbolagets funktionella valuta. Beloppen är avrundade till närmaste miljontal (miljoner kronor) om inte annat anges. Till följd av avrundningar kan siffror presenterade i de finansiella rapporterna i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de exakta procenttalen.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Som en global aktör med stor geografisk spridning är Stillfront utsatt för ett antal strategiska, finansiella, marknads- och operativa risker. Relevanta risker inkluderar exempelvis risker relaterade till marknadsförhållanden, regleringar och skatter samt risker förknippade med allmänhetens uppfattning om spel. Övriga strategiska och finansiella risker är risker hänförliga till förvärv, krediter och finansiering. Operativa risker är exempelvis risker hänförliga till distributionskanaler, teknisk utveckling och immateriella rättigheter. Riskerna beskrivs närmare i den senaste årsredovisningen. Inga andra väsentliga risker anses ha tillkommit förutom dem som beskrivs i årsredovisningen.
Framåtblickande uttalanden
Denna rapport innehåller vissa framåtblickande uttalanden som ger uttryck för Stillfronts nuvarande uppfattning eller förväntningar om framtida händelser och finansiell och operationell prestation. Eftersom dessa framåtblickande uttalanden involverar både kända och okända risker och osäkerheter kan det faktiska utfallet skilja sig åt väsentligen från informationen som framgår av den framåtblickande informationen. Sådana risker och osäkerheter inkluderar men är inte begränsade till affärsmässiga, ekonomiska, konkurrensmässiga, tekniska och legala osäkerheter och/eller risker. Framåtriktade uttalanden i denna rapport gäller endast vid tidpunkten för offentliggörandet av rapporten och kan förändras utan att det meddelas. Stillfront åtar sig ingen skyldighet att offentligt uppdatera eller revidera något framåtblickande uttalande som ett resultat av ny information, framtida händelser eller annat, om det inte krävs enligt tillämplig lagstiftning eller börsregler.
Underskrift
Stockholm den 29 april 2026
Alexis Bonte VD och koncernchef
Finansiella rapporter
Koncernens resultaträkning i sammandrag
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Rörelsens intäkter | ||||
| Bookings | 1 333 | 1 542 | 5 488 | 5 697 |
| Förändring förutbetald intäkt | 1 | 3 | 10 | 12 |
| Nettoomsättning1 | 1 333 | 1 545 | 5 498 | 5 710 |
| Aktiverat arbete för egen räkning2 | 88 | 105 | 362 | 378 |
| Övriga rörelseintäkter3 | 10 | 5 | 19 | 14 |
| Rörelsens kostnader | ||||
| Direkta kostnader | -210 | -294 | -949 | -1 033 |
| Anskaffningskostnader för användare | -447 | -448 | -1 576 | -1 576 |
| Övriga externa kostnader | -110 | -113 | -443 | -445 |
| Personalkostnader | -240 | -266 | -934 | -961 |
| Jämförelsestörande poster3 | -18 | -24 | -2 394 | -2 401 |
| Avskrivningar produktutveckling2 | -122 | -198 | -683 | -759 |
| Avskrivningar förvärvsrelaterade poster2 | -82 | -162 | -538 | -617 |
| Övriga avskrivningar | -12 | -14 | -53 | -54 |
| Rörelseresultat (EBIT) | 190 | 137 | -1 690 | -1 744 |
| Resultat från finansiella poster | ||||
| Summa finansiella poster4 | -36 | -97 | -587 | -649 |
| Resultat före skatt5 | 154 | 39 | -2 277 | -2 392 |
| Periodens skatt5 | -37 | -16 | -27 | -6 |
| Periodens resultat | 117 | 23 | -2 304 | -2 398 |
Koncernens resultaträkning i sammandrag, fortsättning
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Övrigt totalresultat | ||||
| Poster som kan komma att omklassificeras i resultaträkningen | ||||
| Valutaomräkningsdifferens | 86 | -636 | -357 | -1 079 |
| Summa totalresultat för perioden | 203 | -613 | -2 661 | -3 477 |
| Periodens resultat hänförligt till: | ||||
| Moderbolagets aktieägare | 117 | 23 | -2 304 | -2 398 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | - | - | - | - |
| Periodens totalresultat hänförligt till: | ||||
| Moderbolagets aktieägare | 203 | -613 | -2 661 | -3 477 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | - | - | - | - |
| Genomsnittligt antal aktier | ||||
| Före utspädning | 489 071 692 | 500 453 393 | 501 882 263 | 504 688 710 |
| Efter utspädning | 489 071 692 | 500 453 393 | 501 882 263 | 504 688 710 |
| Periodens resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare | ||||
| Före utspädning, SEK/aktie | 0,24 | 0,05 | -4,59 | -4,75 |
| Efter utspädning, SEK/aktie | 0,24 | 0,05 | -4,59 | -4,75 |
Koncernens balansräkning i sammandrag
| MSEK | 2026-03-31 | 2025-03-31 | 2025-12-31 |
|---|---|---|---|
| Goodwill | 7 056 | 9 232 | 6 903 |
| Andra immateriella anläggningstillgångar | 2 571 | 3 915 | 2 604 |
| Materiella anläggningstillgångar | 135 | 135 | 142 |
| Uppskjuten skattefordran | 33 | - | 17 |
| Övriga långfristiga tillgångar | 14 | 14 | 13 |
| Kortfristiga fordringar | 708 | 719 | 644 |
| Likvida medel | 646 | 934 | 701 |
| Summa tillgångar | 11 163 | 14 950 | 11 024 |
| Eget kapital | |||
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | 4 124 | 6 834 | 3 987 |
| Summa eget kapital | 4 124 | 6 834 | 3 987 |
| Långfristiga skulder | |||
| Uppskjuten skatteskuld | 440 | 664 | 440 |
| Obligationslån | 1 840 | 2 831 | 2 835 |
| Skulder till kreditinstitut | 959 | 1 210 | 984 |
| Reverslån | 656 | 650 | 649 |
| Övriga skulder | 101 | 138 | 88 |
| Avsättningar för tilläggsköpeskillingar | 602 | 1 075 | 620 |
| Summa långfristiga skulder | 4 598 | 6 568 | 5 615 |
| Kortfristiga skulder | |||
| Obligationslån | 997 | - | - |
| Aktieswap | 22 | 22 | 22 |
| Övriga skulder | 715 | 730 | 724 |
| Avsättningar för tilläggsköpeskillingar | 707 | 796 | 675 |
| Summa kortfristiga skulder | 2 441 | 1 549 | 1 422 |
| Summa skulder och eget kapital | 11 163 | 14 950 | 11 024 |
Eget kapital, koncernen
| Innehav | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| utan best | |||||||
| Aktie | Övrigt tillskjutet | Övriga | Balanserat kapital | Eget kapital hänförligt till | ämmande | Totalt eget | |
| MSEK | kapital | kapital | reserver | inkl periodens resultat | moderbolagets aktieägare | inflytande | kapital |
| Ingående kapital per 2025-01-01 | 36 | 11 032 | 2 078 | -5 663 | 7 483 | - | 7 483 |
| Periodens resultat | 23 | 23 | - | 23 | |||
| Valutaomräkningsdifferens | -636 | - | -636 | - | -636 | ||
| Summa totalresultat | - | - | -636 | 23 | -613 | - | -613 |
| Återköp av egna aktier | - | - | - | -45 | -45 | - | -45 |
| Övriga transaktioner redovisade direkt mot eget kapital | - | 8 | - | 1 | 9 | - | 9 |
| Utgående eget kapital 2025-03-31 | 36 | 11 040 | 1 442 | -5 684 | 6 834 | - | 6 834 |
| Ingående eget kapital 2026-01-01 | 36 | 11 044 | 998 | -8 091 | 3 987 | - | 3 987 |
| Periodens resultat | 117 | 117 | - | 117 | |||
| Valutaomräkningsdifferens | 86 | - | 86 | - | 86 | ||
| Summa totalresultat | - | - | 86 | 117 | 203 | - | 203 |
| Återköp av egna aktier | -74 | -74 | - | -74 | |||
| Övriga transaktioner redovisade direkt mot eget kapital | -0 | 3 | - | -1 | 3 | - | 3 |
| Utgående kapital per 2026-03-31 | 36 | 11 047 | 1 085 | -8 049 | 4 119 | - | 4 119 |
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Den löpande verksamheten | ||||
| Rörelseresultat | 190 | 137 | -1 690 | -1 744 |
| Netto finansiella poster betalade och mottagna kontant | -65 | -78 | -287 | -300 |
| Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, mm | 229 | 383 | 3 605 | 3 760 |
| Betald skatt | -93 | -53 | -270 | -231 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital | 261 | 388 | 1 358 | 1 485 |
| Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital | ||||
| Ökning(-)/Minskning(+)av rörelsefordringar | -72 | 66 | -36 | 102 |
| Ökning(+)/Minskning(-)av rörelseskulder | -22 | -117 | -23 | -118 |
| Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital | -94 | -51 | -59 | -16 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 167 | 337 | 1 299 | 1 469 |
| Investeringsverksamheten | ||||
| Förvärv och avyttring av verksamhet | - | -16 | -567 | -583 |
| Förvärv av materiella anläggningstillgångar | -4 | -3 | -13 | -13 |
| Aktivering av produktutveckling | -114 | -132 | -488 | -507 |
| Nettoförändring av finansiella anläggningstillgångar | -1 | 0 | -6 | -5 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | -118 | -150 | -1 075 | -1 107 |
| Finansieringsverksamheten | ||||
| Nettoförändring lån | -53 | -85 | -240 | -273 |
| Realiserade valutasäkringstransaktioner | 23 | -1 | 81 | 57 |
| IFRS 16 återbetalning leasing | -9 | -11 | -39 | -41 |
| Emissionskostnader | - | - | -0 | -0 |
| Återköp av egna aktier | -74 | -42 | -280 | -248 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -113 | -139 | -479 | -505 |
| Kassaflöde för perioden | -65 | 47 | -255 | -143 |
| Likvida medel vid periodens början | 701 | 957 | 934 | 957 |
| Valutakursdifferens i likvida medel | 10 | -70 | -34 | -114 |
| Likvida medel vid periodens slut | 646 | 934 | 646 | 701 |
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Rörelsens intäkter | ||||
| Nettoomsättning | 71 | 48 | 213 | 191 |
| Aktiverat arbete för egen räkning | 1 | 3 | 3 | 5 |
| Rörelsens kostnader | ||||
| Övriga externa kostnader | -45 | -20 | -127 | -103 |
| Personalkostnader | -34 | -37 | -133 | -137 |
| Rörelseresultat | -8 | -7 | -44 | -43 |
| Resultat från finansiella poster | ||||
| Summa finansiella poster | 39 | 374 | -2 128 | -1 793 |
| Resultat efter finansiella poster | 31 | 367 | -2 172 | -1 836 |
| Koncernbidrag | - | - | -167 | -167 |
| Resultat före skatt | 31 | 367 | -2 339 | -2 002 |
| Periodens skatt | 8 | -52 | -53 | -113 |
| Periodens resultat | 39 | 315 | -2 391 | -2 115 |
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
| MSEK | 2026-03-31 | 2025-03-31 | 2025-12-31 |
|---|---|---|---|
| Immateriella tillgångar | 35 | 39 | 36 |
| Materiella anläggningstillgångar | 1 | 2 | 1 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 11 283 | 13 762 | 11 267 |
| Uppskjuten skattefordran | 26 | 2 | 17 |
| Kortfristiga fordringar | 97 | 192 | 123 |
| Kassa och bank | 58 | 65 | 10 |
| Summa tillgångar | 11 500 | 14 062 | 11 454 |
| Eget kapital | 4 468 | 6 907 | 4 495 |
| Avsättningar för tilläggsköpeskillingar | 1 309 | 1 680 | 1 294 |
| Långfristiga skulder | 17 | 28 | 1 |
| Obligationslån | 2 836 | 2 831 | 2 835 |
| Skulder till kreditinstitut | 959 | 1 210 | 984 |
| Reverslån | 656 | 650 | 649 |
| Aktieswap | 22 | 22 | 22 |
| Kortfristiga skulder | 1 232 | 735 | 1 174 |
| Summa skulder och eget kapital | 11 500 | 14 062 | 11 454 |
Aktieinformation
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec | |
| Eget kapital per aktie | ||||
| Eget kapital hänförligt till moderbolaget aktieägare, MSEK | 4 124 | 6 834 | 4 124 | 3 987 |
| Dividerat med | ||||
| Antal aktier periodens slut före utspädning | 478 605 359 | 495 358 782 | 478 605 359 | 495 310 359 |
| Eget kapital per aktie före utspädning, SEK | 8,62 | 13,80 | 8,62 | 8,05 |
| Antal aktier periodens slut efter utspädning | 478 605 359 | 495 358 782 | 478 605 359 | 495 310 359 |
| Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK | 8,62 | 13,80 | 8,62 | 8,05 |
| Resultat per aktie | ||||
| Periodens resultat hänförligt till moderbolaget aktieägare, MSEK | 117 | 23 | -2 304 | -2 398 |
| Dividerat med | ||||
| Genomsnittligt antal aktier före utspädning | 489 071 692 | 500 453 393 | 501 882 263 | 504 688 710 |
| Resultat per aktie före utspädning, SEK | 0,24 | 0,05 | -4,59 | -4,75 |
| Genomsnittligt antal aktier efter utspädning | 489 071 692 | 500 453 393 | 501 882 263 | 504 688 710 |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK | 0,24 | 0,05 | -4,59 | -4,75 |
| Fritt kassaflöde, MSEK | 44 | 194 | 772 | 922 |
| Dividerat med | ||||
| Genomsnittligt antal aktier efter utspädning | 489 071 692 | 500 453 393 | 501 882 263 | 504 688 710 |
| Fritt kassaflöde per aktie efter utspädning, SEK | 0,09 | 0,39 | 1,54 | 1,83 |
Valutatabell (huvudvalutor)
| Genomsnitt | Genomsnitt | Stängning | Stängning | |
|---|---|---|---|---|
| 2026 | 2025 | 2026 | 2025 | |
| MSEK | jan-mar | jan-mar | jan-mar | jan-mar |
| 1 EUR=SEK | 10,6935 | 11,2315 | 10,9430 | 10,8490 |
| 1 USD=SEK | 9,1397 | 10,6798 | 9,5173 | 10,0314 |
Genomsnittskurserna används för omräkning av resultatposter i utländsk valuta under respektive period till svenska kronor. Stängningskurserna används för omräkning av tillgångar och skulder i utländsk valuta vid slutet av respektive period till svenska kronor.
Noter
Not 1 Omsättningstillväxt
| 2026 | 2025 | 2025 | |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning tillväxt | jan-mar | jan-mar | jan-dec |
| Förändring genom förvärv, % | -3,4 | -0,1 | -0,2 |
| Förändring genom valutaeffekter, % | -9,9 | 0,8 | -4,9 |
| Organisk tillväxt, % | -0,4 | -11,8 | -10,2 |
| varav Key Franchises, % | 11,6 | -1,7 | 2,5 |
| varav övriga spel, % | -21,1 | -24,1 | -26,6 |
| Total Nettoomsättning tillväxt, % | -13,7 | -11,2 | -15,3 |
Nettoomsättningen under det första kvartalet uppgick till 1 333 (1 545) miljoner kronor, vilket motsvarar en organisk nedgång på -0,4 procent. Valutaförändringar på nettoomsättningen under det första kvartalet drevs av en starkare SEK mot EUR och USD i genomsnitt jämfört med motsvarande kvartal föregående år. Valutakurserna under kvartalet anges i valutatabellen på sidan 16 i denna rapport.
Not 2 Produktutveckling
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Aktivering av produktutveckling | 114 | 132 | 488 | 507 |
| Avskrivningar produktutveckling | -122 | -198 | -683 | -759 |
| Avskrivningar förvärvsrelaterade poster | -82 | -162 | -538 | -617 |
Under det första kvartalet uppgick investeringar i produktutveckling till 114 (132) miljoner kronor. Stillfronts ansträngningar att bli mer fokuserade i hur investeringar allokeras i produktutveckling inom koncernen pågår fortsatt och investeringarna under de senaste 12 månaderna uppgick till 9 (9) procent av nettoomsättningen vilket främst förklaras av lägre investeringar i övriga spel. Aktiverad utveckling fluktuerar mellan kvartalen och beror på antalet nya lanseringar.
Avskrivningar på produktutveckling uppgick till -122 (-198) miljoner kronor under det första kvartalet. Avskrivningar på förvärvsrelaterade poster uppgick till -82 (-162) miljoner kronor.
Avskrivningar i produktutveckling är lägre än motsvarande kvartal föregående år vilket beror både på lägre totala immateriella anläggningstillgångar samt valutakursförändringar. Avskrivningar på förvärvsrelaterade poster minskade jämfört med motsvarande period föregående år. Detta beror både på förändrade valutakurser och ytterligare förvärvsrelaterade tillgångar som är fullt avskrivna.
Not 3 Jämförelsestörande poster
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Jämförelsestörande poster | ||||
| Intäkter | ||||
| Övrigt | - | - | - | - |
| Totala intäkter jämförelsestörande, EBIT | - | - | - | - |
| Kostnader | ||||
| Omstruktureringskostnader | -4 | -14 | -34 | -44 |
| Transaktionskostnader | - | - | - | - |
| Långsiktiga incitamentsprogram | -4 | -8 | -10 | -14 |
| Övrigt | -9 | -2 | -24 | -16 |
| Nedskrivning av goodwill | - | - | -1 884 | -1 884 |
| Nedskrivning av förvärvsrelaterade poster | - | - | -374 | -374 |
| Avskrivningar produktutveckling och förvärvsrelaterade poster | - | - | -69 | -69 |
| Totala kostnader jämförelsestörande, EBIT | -18 | -24 | -2 394 | -2 401 |
| Totala jämförelsestörande poster, EBIT | -18 | -24 | -2 394 | -2 401 |
| Finansiella intäkter | ||||
| Omvärdering av tilläggsköpeskilling | 40 | - | 40 | - |
| Totala jämförelsestörande, finansiella intäkter | 40 | - | 40 | - |
| Finansiella kostnader | ||||
| Omvärdering av tilläggsköpeskilling | - | - | -266 | -266 |
| Övrigt | - | - | - | - |
| Totalt jämförelsestörande, finansiella kostnader | - | - | -266 | -266 |
| Totalt jämförelsestörande, finansiella poster | 40 | - | -227 | -266 |
Jämförelsestörande poster påverkade rörelseresultatet med -18 (-24) miljoner kronor och bestod främst av omstruktureringskostnader och övriga jämförelsestörande kostnader. Jämförelsestörande finansiella kostnader i kvartalet uppgick till 40 (-) miljoner kronor vilket avser omvärdering av tilläggsköpeskilling.
Not 4 Finansiella poster
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Räntenetto exklusive tilläggsköpeskilling | -66 | -76 | -295 | -305 |
| Ränta tilläggsköpeskilling (ej kassapåverkande) | -9 | -14 | -41 | -46 |
| Valutakursdifferens | 0 | -6 | -25 | -31 |
| Övrigt | - | - | - | - |
| Omvärdering tilläggsköpeskilling | 40 | - | -227 | -266 |
| Summa finansiella poster | -36 | -97 | -587 | -649 |
Finansnettot uppgick till -36 (-97) miljoner kronor under det första kvartalet och består av räntenetto om -66 (-76) miljoner kronor, ej kassapåverkande diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar -9 (-14) miljoner kronor, valutakursdifferenser om 0 (-6) miljoner kronor och omvärdering av framtida tilläggsköpeskillingar om 40 (-) miljoner kronor vilket beror på utvecklingen i Jawaker.
Not 5 Skatt
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Resultat före skatt | 154 | 39 | -2 277 | -2 392 |
| Totala skatter för perioden | -37 | -16 | -27 | -6 |
| Skattesats, % | 24 | 42 | -1 | 0 |
| Transaktionskostnader | - | - | - | - |
| Ränta på tilläggsköpeskilling | -9 | -14 | -41 | -46 |
| Omvärdering av tilläggsköpskilling | 40 | - | -227 | -266 |
| Avkonsolidering av dotterföretag | - | - | - | - |
| Nedskrivning av goodwill | - | - | -1 884 | -1 884 |
| Resultat före skatt, exklusive transaktionskostnader,räntor och omvärderingar av tilläggsköpeskilling | 124 | 54 | -126 | -196 |
| Skatt på utdelningar | - | - | -23 | -23 |
| Underliggande skatt exkl. skatt på utdelningar | -37 | -16 | -4 | 17 |
| Underliggande skattesats, % | 30 | 30 | -3 | 9 |
Koncernens skattekostnad uppgick till -37 (-16) miljoner kronor för det första kvartalet.
Skattekostnaden för kvartalet påverkas av ej avdragsgilla poster, främst diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar -9 (-14) miljoner kronor och omvärdering av tilläggsköpeskilling om 40 (-) miljoner kronor. En underliggande skattesats, som bättre beskriver skattekostnaderna relaterade till Stillfronts verksamhet, kan beräknas genom att exkludera dessa poster.
Stillfront tillämpar IAS 34.30 (c) i kvartalsrapporterna vilket under de tre första kvartalen innebär att den förväntade effektiva skattesatsen för helåret appliceras på resultatet före skatt exklusive transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar, omvärderingar av tilläggsköpeskillingar och goodwillnedskrivning. Justering av den faktiska skatten sker först i det fjärde kvartalet, där tidigare avsättningar vänds. Den underliggande skattesatsen för kvartalet, exklusive diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och källskatt på utdelningar, uppgår till 30 procent.
Not 6 Nettoskuld
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Obligationslån | 2 836 | 2 831 | 2 836 | 2 835 |
| Skulder till kreditinstitut | 959 | 1 210 | 959 | 984 |
| Reverslån | 656 | 650 | 656 | 649 |
| Aktieswap | 22 | 22 | 22 | 22 |
| Valutaderivat | 56 | 6 | 56 | -42 |
| Likvida medel | -646 | -934 | -646 | -701 |
| Räntebärande nettoskuld | 3 884 | 3 784 | 3 884 | 3 747 |
| Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 497 | 594 | 497 | 474 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 4 381 | 4 379 | 4 381 | 4 222 |
Under första kvartalet återköptes 16 705 000 (7 510 000) egna aktier för totalt 74 (45) miljoner kronor. Kontant betalning för återköp av aktier uppgick till 74 (42) miljoner kronor.
Nettoskulden per första kvartalets slut uppgick till 3 884 (3 784) miljoner kronor. Nettoskuld inklusive tolv månaders kontanta villkorade tilläggsköpeskillingar uppgick till 4 381 (4 379) miljoner kronor. Nettoskuld inklusive skuld för alla tilläggsköpeskillingar uppgick till 5 193 (5 656) miljoner kronor.
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, per kvartalets slut uppgick till 6,18x (6,32x).
Justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive tolv månaders kontanta villkorade tilläggsköpeskillingar, uppgick till 2,22x (1,93x). Enligt Stillfronts finansiella mål ska justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive tolv månaders kontanta villkorade tilläggsköpeskillingar, inte överstiga 2,0x. Justerad skuldsättningskvot, pro forma, exklusive villkorade tilläggsköpeskillingar, uppgick till 1,96x (1,66x).
Per kvartalets slut uppgick outnyttjade kreditfaciliteter totalt till 1 641 (1 390) miljoner kronor, varav 1 441 (1 290) miljoner kronor är långfristiga kreditfaciliteter. Likvida medel uppgick till 646 (934) miljoner kronor.
Koncernens finansiella tillgångar och skulder redovisas i allmänhet till upplupet anskaffningsvärde vilket också är en god approximation av verkligt värde. Obligationslåneskulden med ett redovisat värde på 2 836 (2 831) miljoner kronor har dock ett verkligt värde på 2 830 (2 876) miljoner kronor. Valutaterminer och valutaränteswappar med ett redovisat nettovärde på 56 (-6) miljoner kronor redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat. Villkorade tilläggsköpeskillingar för aktier i
dotterbolag med ett redovisat värde på 1 309 (1 871) miljoner kronor redovisas till verkligt värde via resultaträkningen.
Villkorade tilläggsköpeskillingar
| MSEK | 2026 | 2027 | Total |
|---|---|---|---|
| Kontanter | 497 | 421 | 918 |
| Aktier | 210 | 181 | 390 |
| Summa tilläggsköpeskillingar | 707 | 602 | 1 309 |
Beloppen i tabellen avser redovisad skuld i balansräkningen som motsvarar nuvärdet av de förväntade framtida nominella betalningarna angivna per år då de kommer att regleras. Per kvartalets slut hade koncernen skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar på 1 309 (1 871) miljoner kronor varav 707 (796) miljoner kronor kortfristiga och 602 (1 075) miljoner kronor långfristiga skulder. För skulderna som ska regleras under 2026-2027 motsvarar 918 miljoner kronor av det redovisade värdet förväntade kontanta betalningar och 390 miljoner kronor aktier i Stillfront. Stillfront kan välja, och har valt, att göra återköp för att möjliggöra betalning med egna aktier för att reglera tilläggsköpeskillingar.
Skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar vid utgången av det fjärde kvartalet 2025 uppgick till 1 294 miljoner kronor och ökade under första kvartalet till 1 309 miljoner kronor, drivet av valutakursdifferenser om -45 miljoner kronor och diskonteringsränta om -9 miljoner kronor, delvis kompenserat av omvärderingar om 40 miljoner kronor.
Not 7 Avstämning alternativa nyckeltal
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Nettoomsättning | 1 333 | 1 545 | 5 498 | 5 710 |
| Direkta kostnader | -210 | -294 | -949 | -1 033 |
| Bruttovinst | 1 123 | 1 251 | 4 549 | 4 677 |
| EBITDA | ||||
| Rörelseresultat (EBIT) | 190 | 137 | -1 690 | -1 744 |
| Avskrivningar förvärvsrelaterade poster | 82 | 162 | 538 | 617 |
| Övriga avskrivningar | 135 | 212 | 736 | 813 |
| Jämförelsestörande nedskrivningar av goodwill | - | - | 1 884 | 1 884 |
| Jämförelsestörande nedskrivning av förvärvsrelaterade poster | - | - | 374 | 374 |
| Jämförelsestörande avskrivningar produktutveckling | - | - | 69 | 69 |
| EBITDA | 407 | 510 | 1 910 | 2 013 |
| Justerad EBITDA och justerad EBITDAC | ||||
| EBITDA | 407 | 510 | 1 910 | 2 013 |
| Jämförelsestörande poster, EBITDA | 18 | 24 | 67 | 74 |
| Justerad EBITDA | 425 | 534 | 1 978 | 2 087 |
| Aktivering av produktutveckling | -114 | -132 | -488 | -507 |
| Justerad EBITDAC | 311 | 402 | 1 489 | 1 580 |
| I relation till nettoomsättning | ||||
| Bruttovinstmarginal, % | 84 | 81 | 83 | 82 |
| EBITDA marginal, % | 31 | 33 | 35 | 35 |
| Justerad EBITDA marginal, % | 32 | 35 | 36 | 37 |
| Justerad EBITDAC marginal, % | 23 | 26 | 27 | 28 |
| Kassakonverteringskvot senaste 12 månaderna | ||||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten senaste 12 månaderna | 1 299 | 1 719 | 1 299 | 1 469 |
| IFRS 16 återbetalning leasing senaste 12 månaderna | -39 | -41 | -39 | -41 |
| Förvärv av immateriella anläggningstillgångar senaste 12 månaderna | -488 | -572 | -488 | -507 |
| Fritt kassaflöde senaste 12 månaderna | 772 | 1 107 | 772 | 922 |
| Dividerat med | ||||
| EBITDA senaste 12 månaderna | 1 910 | 2 155 | 1 910 | 2 013 |
| Kassakonverteringskvot | 0,40 | 0,51 | 0,40 | 0,46 |
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Justerad räntetäckningsgrad | ||||
| Justerad EBITDA senaste 12 månader | 1 978 | 2 274 | 1 978 | 2 087 |
| Dividerat med | ||||
| Summa finansiella poster senaste 12 månader | 587 | 872 | 587 | 649 |
| Total jämförelsestörande, finansiella poster senaste 12 månader | -227 | -457 | -227 | -266 |
| Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella poster senaste 12 månader | -41 | -55 | -41 | -46 |
| Justerad räntetäckningsgrad, x | 6,18 | 6,32 | 6,18 | 6,20 |
| Justerad skuldsättningskvot | ||||
| Obligationslån | 2 836 | 2 831 | 2 836 | 2 835 |
| Skulder till kreditinstitut | 959 | 1 210 | 959 | 984 |
| Reverslån | 656 | 650 | 656 | 649 |
| Aktieswap | 22 | 22 | 22 | 22 |
| Valutaderivat | 56 | 6 | 56 | -42 |
| Likvida medel | -646 | -934 | -646 | -701 |
| Räntebärande nettoskuld | 3 884 | 3 784 | 3 884 | 3 747 |
| Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 497 | 594 | 497 | 474 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 4 381 | 4 379 | 4 381 | 4 222 |
| Dividerat med | ||||
| Justerad EBITDA, senaste 12 månaderna | 1 978 | 2 274 | 1 978 | 2 087 |
| Justerad skuldsättningskvot, x | 1,96 | 1,66 | 1,96 | 1,80 |
| Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta tilläggsköpeskilling kommande 12 mån, x | 2,22 | 1,93 | 2,22 | 2,02 |
| Fritt kassaflöde | ||||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 167 | 337 | 1 299 | 1 469 |
| IFRS 16 återbetalning leasing | -9 | -11 | -39 | -41 |
| Förvärv av immateriella anläggningstillgångar | -114 | -132 | -488 | -507 |
| Fritt kassaflöde | 44 | 194 | 772 | 922 |
Alternativa nyckeltal pro forma
| 2026 | 2025 | Senaste | 2025 | |
|---|---|---|---|---|
| MSEK | jan-mar | jan-mar | 12 mån | jan-dec |
| Justerad EBITDA, pro forma | ||||
| Proforma Justerad EBITDA senaste 12 mån | 1 978 | 2 274 | 1 978 | 2 087 |
| Inkluderas | ||||
| EBITDA, förvärvade företag | - | - | - | - |
| Justerad EBITDA, pro forma | 1 978 | 2 274 | 1 978 | 2 087 |
| Justerad räntetäckningsgrad, pro forma | ||||
| Proforma Justerad EBITDA senaste 12 mån | 1 978 | 2 274 | 1 978 | 2 087 |
| Dividerat med | ||||
| Summa finansiella poster senaste 12 mån | 587 | 872 | 587 | 649 |
| Total jämförelsestörande, finansiella poster | -227 | -457 | -227 | -266 |
| Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella poster | -41 | -55 | -41 | -46 |
| Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x | 6,18 | 6,32 | 6,18 | 6,20 |
| Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x | ||||
| Räntebärande nettoskuld | 3 884 | 3 784 | 3 884 | 3 747 |
| Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 497 | 594 | 497 | 474 |
| Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån | 4 381 | 4 379 | 4 381 | 4 222 |
| Dividerat med | ||||
| Justerad EBITDA, senaste 12 månaderna, pro forma | 1 978 | 2 274 | 1 978 | 2 087 |
| Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x | 1,96 | 1,66 | 1,96 | 1,80 |
| Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta tilläggsköpeskilling kommande 12 mån, pro forma, x | 2,22 | 1,93 | 2,22 | 2,02 |
Definitioner
Nyckeltal och alternativa resultatmått
ARPDAU
Genomsnittlig intäkt per daglig aktiv användare. Beräknad som Bookings i kvartalet dividerad med antalet dagar i kvartalet dividerad med genomsnittliga antalet dagliga aktiva användare i kvartalet.
Bookings
Intäkter före förändringar i uppskjutna intäkter, inklusive insättningar från betalande användare, reklamintäkter i spelet och andra spelrelaterade intäkter.
Kassakonverteringskvot
Fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna dividerat med EBITDA för de senaste tolv månaderna.
DAU
Dagliga aktiva användare. Beräknad som det genomsnittliga antalet dagliga aktiva användare under varje månad i kvartalet, delat med antalet månader i kvartalet.
Rörelseresultat (EBIT)
Rörelseresultat före finansnetto och skatt.
EBITDA
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. Justerad EBITDA är EBITDA justerad för jämförelsestörande poster.
EBITDA-marginal
EBITDA i procent av nettoomsättningen. Justerad EBITDA-marginal är EBITDA-marginal justerad för jämförelsestörande poster.
Justerad EBITDAC
EBITDA minus aktiverad produktutveckling, justerat för jämförelsestörande poster.
Justerad EBITDAC-marginal
Justerad EBITDAC i procent av nettoomsättningen.
Fritt kassaflöde
Kassaflöde från verksamheten minus förvärv av immateriella anläggningstillgångar och återbetalning av leasingavtal.
Bruttovinstmarginal
Bruttovinst i procent av nettoomsättningen, där bruttovinst definieras som nettoomsättning minus direkta kostnader.
Jämförelsestörande poster
Väsentliga resultaträkningsposter som inte är inkluderade i koncernens normala återkommande resultat och som försvårar jämförelsen mellan perioderna.
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma
Justerad EBITDA, pro forma dividerad med finansnetto exklusive omvärdering av tilläggsköpeskillingar och ränta på tilläggsköpeskillingar för de senaste 12 månaderna.
Justerad skuldsättningskvot
Nettoskuld i relation till EBITDA under de senaste tolv månaderna. Justerad skuldsättningskvot, pro forma, definieras som nettoskuld dividerat med
justerad EBITDA, pro forma under de senaste tolv månaderna.
Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna
Nettoskuld, inklusive kontanta betalningar för tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, i relation till EBITDA under de senaste tolv månaderna. Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, pro forma, definieras som nettoskuld, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, dividerad med justerad EBITDA, pro forma, under de senaste tolv månaderna.
MAU
Månatliga aktiva unika användare. Beräknad som antalet månatliga aktiva unika användare under varje månad i kvartalet, dividerat med antalet månader i kvartalet.
Nettoskuld
Räntebärande skulder, inklusive redovisat värde av aktieswappar och valutaderivat, minus likvida medel. Tilläggsköpeskillingar ingår inte i de räntebärande skulderna i nyckeltalet.
Organisk tillväxt
Förändring i koncernens omsättning, exklusive omräkningseffekt till följd av förändrade valutakurser, förvärv och avyttringar och avkonsolidering av dotterföretag. Förvärvade enheters nettoomsättning definieras som
förvärvad tillväxt under en period om tolv månader från förvärvsdagen.
Eget kapital per aktie
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare, dividerat med antalet utestående aktier vid periodens slut.
Skattesats
Skattesatsen räknas ut som total skatt för perioden dividerad med resultat före skatt. Underliggande skattesatsen räknas ut som underliggande skatt delat med resultat före skatt exklusive transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar, omvärderingar av tilläggsköpeskillingar och avkonsolidering av dotterföretag.
Totala bookings efter intäktsström
Inkluderar alla bookings exklusive externa partnerskap och övrigt.
UAC
Anskaffningskostnad för användare.
Operationella definitioner
Externa partnerskap
Stillfront besitter ingen användardata (är inte utgivare).
Key franchises
De spel som ingår som key franchises har en rad definitioner som definierar dem, såsom över 200 miljoner kronor på helårsbasis, konsekvent kärnupplevelse, teknik och game mechanics samt igenkänt och utvecklande IP.
LiveOps
Processen att aktivt uppdatera och tillföra nytt innehåll i våra spel för att upprätthålla högt engagemang och social interaktion.
Operationella stödfunktioner
Erbjuder tjänster till spelteam för vilka de får en serviceavgift baserad på användning eller en marginal på volym. Exempel på sådana tjänster är marknadsföring, betalningar, data & analys, IT & teknik samt finans och HR.
Syftet med varje nyckeltal finns beskrivet i den senaste årsredovisningen.
Övriga spel
Omfattar spel och intäktsströmmar som är för små för att kvalificera som key franchises, men som kan ha potential att utvecklas till sådana, samt spel som genererar stabila, långsiktiga kassaflöden utan att uppfylla kriterierna för key franchises. Kategorin inkluderar även spel och intäktsströmmar i nedgång eller under strategisk översyn, samt mindre initiativ inom ny innovation.
Övrig information
Finansiell kalender
Årsstämma 2026 13 maj 2026 Delårsrapport januari-juni 2026 24 juli 2026 Delårsrapport januari-september 2026 23 oktober 2026
För mer information, vänligen kontakta:
Alexis Bonte, VD Tel: +46 76 111 91 24, [email protected] Emily Villatte, CFO Tel: +46 76 525 01 42, [email protected]
Denna information är sådan information som Stillfront Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 29 april 2026 kl 07.00 CET.
Om Stillfront
Stillfront är ett globalt spelföretag. Vi utvecklar digitala spel som spelas av 36 miljoner människor varje månad. Vår diversifierade portfölj spänner över väletablerade franchiser som Big, Jawaker och Supremacy, till mindre, nischade spel över våra olika genrer. Vi tror att spel kan vara en kraft för det goda och vi vill skapa ett speluniversum som är digitalt, prisvärt, jämlikt och hållbart. Vårt huvudkontor ligger i Stockholm, men vår spelutveckling görs av team och studior över hela världen. Våra huvudmarknader är USA, Japan, MENA, Tyskland och Storbritannien. Stillfronts aktie (SF) är noterad på Nasdaq Stockholm. För ytterligare information, besök: stillfront.com