Stillfront Group — Interim / Quarterly Report 2023

Oct 25, 2023

Delårsrapport, Q3 2023

CITAT FRÅN VD

"Stillfronts nettoomsättning minskade med 7 procent till 1 671 MSEK under tredje kvartalet jämfört med samma period föregående år, medan justerad EBITDAC minskade med 1 procent till 409 MSEK. Vår justerade EBITDACmarginal uppgick till 25 procent under kvartalet, en ökning med 1,5 procentenheter jämfört med samma period föregående år, trots en lägre intäktsbas. Utvecklingen under det tredje kvartalet påverkades av en betydande engångshändelse relaterad till Sandbox Interactives succéspel Albion Online, vilket hade en negativ påverkan om cirka 80 MSEK på intäkter och 50 MSEK på justerad EBITDAC i kvartalet. Vi fortsätter att generera ett starkt kassaflöde i hela koncernen, och det fria kassaflödet för de senaste tolv månaderna uppgick till 941 MSEK. Framåt förväntar vi oss en betydande sekventiell förbättring av den organiska tillväxten under det fjärde kvartalet, men med tanke på påverkan från Albion Online och den lägre run-raten mot slutet av det tredje kvartalet anser vi det nu mindre sannolikt än tidigare att vi återgår till organisk tillväxt före årets slut."

FINANSIELLA HÖJDPUNKTER Q3

• Nettoomsättningen uppgick till 1 671 (1 787) MSEK, en minskning med 7 procent
• Nettoomsättningen minskade organiskt med 10 procent
• EBIT 135 (250) MSEK, en minskning med 46 procent
• EBITDA 566 (660) MSEK, en minskning med 14 procent
• Justerad EBITDA 593 (668) MSEK, en minskning med 11 procent, med marginal på 36 (37) procent
• Jämförelsestörande poster som påverkar EBITDA uppgick till -27 (-8) MSEK, varav merparten avser omstruktureringar
• Aktivering av produktutveckling uppgick till 184 (257) MSEK
• Justerad EBITDAC 409 (412) MSEK, en minskning på 1 procent, med marginal på 25 (23) procent
• Periodens resultat uppgick till -5 (83) MSEK
• Fritt kassaflöde de senaste 12 månaderna uppgick till 941 (983) MSEK
• Nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån uppgick till 4 905 (4 777) MSEK
• Justerad skuldsättningskvot, pro forma, var 1,7x (1,5x)
• Justerad skuldsättningskvot, inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån, pro forma var 1,9x (1,9x)
• Likvida medel på 1 039 (1 350) MSEK och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 2 563 (2 216) MSEK

NYCKELTAL

	2023	2022	2023	2022	Senaste	2022
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Bookings	1 664	1 772	5 219	5 254	6 979	7 014
Förändring förutbetald intäkt	7	16	22	23	43	44
Nettoomsättning	1 671	1 787	5 241	5 277	7 022	7 058
EBIT	135	250	624	780	695	850
EBITDA	566	660	1 882	1 890	2 537	2 545
Jämförelsestörande poster, EBITDA	-27	-8	-59	-33	-76	-50
Justerad EBITDA	593	668	1 941	1 923	2 613	2 595
Justerad EBITDA marginal, %	36	37	37	36	37	37
Aktivering av produktutveckling	184	257	601	761	836	996
Justerad EBITDAC	409	412	1 341	1 162	1 777	1 599
Justerad EBITDAC marginal, %	25	23	26	22	25	23
Resultat före skatt	11	163	121	539	335	752
Resultat efter skatt	-5	83	2	344	205	547
Antal anställda	1 437	1 612	1 437	1 612	1 437	1 589
Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x	1,68	1,51	1,68	1,51	1,68	1,46
Justerad skuldsättningskvot inkl. kontanta
tilläggsköpeskillingar kommande 12m, proforma, x	1,88	1,87	1,88	1,87	1,88	1,75
Resultat per aktie f utspädning, SEK	-0,01	0,16	-0,01	0,73	0,41	1,15
Resultat per aktie e utspädning, SEK	-0,01	0,16	-0,01	0,73	0,41	1,15

Kommentar från VD

Svagare omsättning och resultat under tredje kvartalet påverkat av engångshändelse

Stillfronts nettoomsättning minskade med 7 procent till 1 671 MSEK under tredje kvartalet jämfört med samma period föregående år, medan justerad EBITDAC minskade med 1 procent till 409 MSEK. Vår justerade EBITDACmarginal uppgick till 25 procent under kvartalet, en ökning med 1,5 procentenheter jämfört med samma period föregående år, trots en lägre intäktsbas. Vi fortsätter att generera ett starkt kassaflöde i hela koncernen, och det fria kassaflödet för de senaste tolv månaderna uppgick till 941 MSEK.

Utvecklingen under det tredje kvartalet påverkades negativt av en betydande engångshändelse relaterad till Sandbox Interactives succéspel Albion Online och i mindre utsträckning av försenade spellanseringar.

Efter den mycket framgångsrika lanseringen av Albion East under första halvåret drabbades spelet av en ökning av bots i spelet som negativt påverkade den övergripande spelupplevelsen för legitima spelare. Samtidigt som studion implementerade effektiva åtgärder mot botar drabbades studion av flera massiva DDoS-attacker mot delar av sin serverinfrastruktur. Båda frågorna har lösts, men de negativa effekterna som var större och mer långvariga än vi först räknade med, uppgick till cirka 80 MSEK på intäkter och 50 MSEK på justerad EBITDAC i det tredje kvartalet. Framöver förväntar vi oss en starkare utveckling för Albion Online under de kommande kvartalen, vilket ytterligare kommer att främjas av mer frekventa innehållsuppdateringar, med början i Wild Blood-uppdateringen i oktober.

Organiskt minskade Stillfronts intäkter med 10 procent åröver-år i kvartalet mot tuffa jämförelsetal från tredje kvartalet förra året, då Stillfront växte med mer än tio procent mer än den underliggande marknaden. Utfallet i kvartalet påverkades av de utmaningar med Albion Online som beskrivs ovan, samt av förseningar i vår utveckling av nya spel som försenade två planerade spellanseringar till det fjärde kvartalet. Våra studios Candywriter och Jawaker fortsatte att visa stark tillväxt under kvartalet, drivet av framgångsrika live ops i deras viktigaste franchises.

Optimering av marginalerna i hela koncernen

Under kvartalet fortsatte vi att vidta åtgärder för att öka vår justerade EBITDAC-marginal genom att sänka våra direkta kostnader, personal- och rörelsekostnader samt kapitaliserade utvecklingskostnader. Vår justerade EBITDAC-marginal uppgick till 25 procent under kvartalet, en ökning med 1,5 procentenheter jämfört med samma kvartal föregående år, trots en lägre intäktsbas. Vår bruttovinst förbättrades med 2,2 procentenheter jämfört med samma kvartal föregående år, drivet av ett fortsatt fokus på att öka andelen bokningar direkt till konsument i hela den aktiva portföljen. Aktiverade utvecklingskostnader i procent av nettoomsättningen minskade med 3,4 procentenheter jämfört med samma kvartal föregående år,

då vi fortsätter att vara disciplinerade i hur vi fördelar investeringar i spelutveckling över hela koncernen.

Vi fortsätter att arbeta med vår kostnadsbas och våra personal- och rörelsekostnader minskade med 10 MSEK jämfört med föregående kvartal. Kostnadsoptimeringsprojekt i vissa studios under kvartalet ledde till en sammantagen minskning av vår personalstyrka med cirka 60 tjänster mot slutet av kvartalet. Framöver är vi övertygade om att berörda studios kommer att drivas med bättre fokus, högre effektivitet och en mer lämplig kostnadsstruktur.

Nya spellanseringar i fjärde kvartalet

Kostnader för kundanskaffning, UAC, uppgick till 429 MSEK i det tredje kvartalet, motsvarande 26 procent av omsättningen. Den högre andelen UAC jämfört med andra kvartalet är drivet av en starkare soft-launch-portfölj med fler spellanseringar mot slutet av det tredje kvartalet.

Ett nytt spel, Sunshine Island, adderades till den aktiva portföljen under kvartalet. Sunshine Island är ett tropiskt öbyggarsimuleringsspel i vårt Big Farm-franchise. Spelet, som utvecklades och publicerades av New Moon Production, lanserades globalt i slutet av augusti och har visat lovande KPI:er under de första månaderna. Inför det fjärde kvartalet har vi flera spännande spellanseringar och innehållsuppdateringar, inklusive nya spel från 6waves, Game Labs och Everguild.

En säkerställd flexibel finansieringsplattform

I september meddelade vi att vi framgångsrikt emitterat seniora icke-säkerställda obligationer till ett belopp om 1 miljard SEK för att refinansiera våra utestående 2019/2024-obligationer. Vi är mycket nöjda med att ha säkrat ny skuldfinansiering till attraktiva villkor på denna marknad, samtidigt som vi framgångsrikt har förlängt förfalloprofilen för vår skuldportfölj. Med det nya obligationsramverket behåller vi en flexibel finansieringsplattform och en stark balansräkning, utan några förfallodatum fram till maj 2025. Under det tredje kvartalet minskade vi vår totala nettoskuld inklusive kortfristiga tilläggsköpeskillingar med 225 MSEK jämfört med det andra kvartalet. Framöver fortsätter vi att fokusera på att generera betydande kassaflöden och ytterligare stärka vår balansräkning.

Framåtblick

Den underliggande verksamheten fortsätter att utvecklas väl och sett till den organiska tillväxten över ett tvåårsperspektiv ligger vi i paritet med den underliggande marknadsutvecklingen. Dessutom gör våra kostnadsoptimeringsinitiativ och de framsteg som vi har gjort med att generera synergier under de senaste kvartalen att vi kan fortsätta att leverera höga marginaler och starka kassaflöden, vilket säkerställer att vi är i en ännu starkare position när vi återgår till tillväxt.

Vi ser att den underliggande marknaden håller på att normaliseras jämfört med de senaste två åren i

kombination med mer gynnsamma

marknadsföringsvillkor. Vi förväntar oss en betydande sekventiell förbättring av den organiska tillväxten under det fjärde kvartalet, men med tanke på påverkan från Albion Online och den lägre run-raten mot slutet av det tredje kvartalet anser vi det nu mindre sannolikt än tidigare att vi återgår till organisk tillväxt före årets slut.

Sammantaget är vi i gott skick för att leverera på våra långsiktiga tillväxtmål. Vi har en stark balansräkning, vi fortsätter att generera betydande kassaflöden och vi har en sund pipeline av spellanseringar för de kommande kvartalen, inklusive spännande nyheter från studios som Storm8, Bytro Labs och Jawaker.

JÖRGEN LARSSON, VD, STILLFRONT GROUP

Stillfront i korthet

Ett globalt spelbolag

Stillfront är ett globalt spelbolag grundat 2010. Vi utvecklar digitala spel för en mångsidig publik och vår breda spelportfölj uppskattas av mer än 50 miljoner människor varje månad. Stillfront fokuserar på att realisera synergier genom vår Stillops-plattform som kopplar ihop och stärker våra spelteam över hela världen. Vi är ett snabbt växande företag och är en aktiv global, strategisk förvärvare. Våra 1 400+ medarbetare trivs och utvecklas i en organisation som präglas av entreprenörsanda. Stillfronts aktier (SF) är noterade på Nasdaq Stockholm Large Cap.

Förberedelser inför kommande hållbarhetsdirektiv

Stillfront är ett av de bolag som täcks av EU:s nya direktiv för hållbarhetsrapportering, CSRD (Corporate Sustainability Reporting Directive) som träder i kraft 2024.

I linje med det nya direktivet har en tredjepartsleverantör under tredje kvartalet slutfört en dubbel materialitetsanalys av Stillfronts affär och värdekedja. Den kvantitativa analysen omfattar såväl Stillfronts påverkan på miljö och omvärld, samt hur Stillfront själva påverkas, av både risker och möjligheter kring hållbarhet.

spel i aktiva portföljen i Q3

av bookings i aktiva portföljen från topp 5 franchises i Q3

månatliga användare i Q3

0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 6 000 7 000 8 000 Q1'20 Q2'20 Q3'20 Q4'20 Q1'21 Q2'21 Q3'21 Q4'21 Q1'22 Q2'22 Q3'22 Q4'22 Q1'23 Q2'23 Q3'23

NETTOOMSÄTTNING LTM (MSEK) JUSTERAD EBITDAC LTM (MSEK)

medarbetare

Portföljgenomgång

Spelens utveckling

Bookings uppgick till 1 664 MSEK i det tredje kvartalet, varav 1 586 MSEK i den aktiva portföljen. Minskningen på 6 procent jämfört med föregående år i den aktiva portföljen drevs av starka jämförelsesiffror inom Strategy och sämre utveckling från Casual & Mash-up.

Bookings från övriga spel utanför den aktiva portföljen uppgick till 77 MSEK i tredje kvartalet. Övriga spel består av nya spelsläpp som ännu inte har lagts till i den aktiva portföljen, mindre long-tail-spel och plattformsdeals. Den sekventiella nedgången drevs främst av lägre bookings från Nanobits plattformsdeals, inklusive deras andra samarbete med Netflix, som främst intäktsfördes i det andra kvartalet.

Stillfront rapporterar bookings i den aktiva portföljen i tre kategorier: Bookings annonser, tredjepartsplattformar och direkt till konsument (DTC).

Bookings annonser är bookings som genereras från försäljning av reklam i Stillfronts spel. Under tredje kvartalet 2023 uppgick annonser till 13 procent av bookings i den aktiva portföljen, jämfört med 13 procent i det andra kvartalet och 14 procent samma kvartal 2022. Nedgången i annonsintäkter drevs främst av en förändrad produktmix i portföljen med fler köp i appen.

Bookings från tredjepartsplattformar definieras som bookings som genereras från köp på externa plattformar som App Store, Google Play Store, Steam och Microsoft Store. Bookings från tredjepartsplattformar uppgick till 59 procent av bookings i den aktiva portföljen, jämfört med 61 procent i andra kvartalet och 65 procent under samma period förra året.

DTC består främst av bookings som genereras från Stillfronts egna betalningsplattformar.

Transaktionsavgifter och andra relaterade kostnader för köp i appen är betydligt lägre i Stillfronts egna kanaler jämfört med tredjepartsplattformar. Kategorin omfattar även bookings från återförsäljarnätverk. Under tredje kvartalet 2023 ökade Stillfront sin andel av DTC bookings till 28 procent jämfört med 26 procent i andra kvartalet och 20 procent under samma period förra året.

ARPDAU för den aktiva portföljen ökade med 18 procent på årsbasis till 1,7 SEK under tredje kvartalet. Ökningen drevs av förbättrad monetisering och positiva valutaeffekter.

Kostnader för kundanskaffning, UAC, i den aktiva portföljen var stabil i absoluta termer på årsbasis och uppgick till 426 MSEK i det tredje kvartalet, motsvarande 27 procent av bookings i den aktiva portföljen, jämfört med 25 procent under samma period förra året.

MAU, månatliga aktiva användare, minskade med 10 procent kvartal-över-kvartal, medan DAU, dagliga aktiva användare, minskade med 8 procent. MPU, månatliga betalande användare, minskade med 12 procent kvartalöver-kvartal. Den sekventiella nedgången i användarantal var främst drivet av lägre spelaraktivitet i den aktiva portföljen. Den högre nedgången av användare på årsbasis förklaras främst av Snapchats nedstängning av Snap Games i februari, vilket hade en negativ effekt på DAU och MAU i Ludo Club, ihop med lägre UAC-nivåer i strategiportföljen och pausandet av Moonfrogs verksamhet i Bangladesh.

2023 Q3	Aktiv		Sim / RPG /	Mashup /	Casual Övriga spel
	Portfölj	Strategy	Action
Bookings (MSEK)	1 586	542	384	661	77
Förändring mot föregående år %	-6%	-10%	3%	-9%
Bookings annonser, %	13%	2%	5%	28%
Tredjepartsplattformar, %	59%	64%	55%	57%
DTC, %	28%	34%	40%	15%
UAC (MSEK)	426	145	93	188	4
Förändring mot föregående år %	0%	-12%	10%	6%
DAU ('000)	9 918	672	1 186	8 061
Förändring mot föregående år %	-21%	-13%	-9%	-23%
MAU ('000)	52 407	3 433	6 294	42 681
Förändring mot föregående år %	-20%	-19%	-9%	-22%
MPU ('000)	1 094	158	255	681
Förändring mot föregående år %	-23%	-15%	2%	-31%
ARPDAU (SEK)	1,7	8,8	3,5	0,9
Förändring mot föregående år %	18%	3%	13%	19%

Produktområden

Den aktiva portföljen

Stillfront har en diversifierad portfölj av stora franchises och mindre, nischade produkter som tillsammans utgör Stillfronts aktiva portfölj. Under det tredje kvartalet stod Stillfronts fem största franchises för 50 procent av totala bookings i den aktiva portföljen.

Den aktiva portföljen är uppdelad i tre olika produktområden: Strategy; Simulation, RPG & Action; och Casual & Mash-up. Under det tredje kvartalet lades en ny titel till i den aktiva portföljen. Den aktiva portföljen bestod av 72 titlar i slutet av det tredje kvartalet.

Strategy

Strategiportföljen består av 21 klassiska krigsspel och så kallade 4X-strategispel, inklusive titlar som Empire, Conflict of Nations, Supremacy 1914 och Shishinogotoku. Strategispelen stod för 34 procent av bookings i den aktiva portföljen under tredje kvartalet. Bookings minskade med 10 procent jämfört med året innan till 542 MSEK. Minskningen på årsbasis drevs av starka jämförelsesiffror, ihop med lägre kostnader för kundanskaffning.

Kostnaderna för kundanskaffning i strategiportföljen uppgick till 145 MSEK under det tredje kvartalet, en minskning med 12 procent jämfört med samma period förra året. Kostnader för kundanskaffning som andel av bookings uppgick till 27 procent under kvartalet.

Dagliga och månatliga aktiva användare minskade jämfört med föregående år med 13 procent respektive 19 procent, drivet av lägre marknadsföring jämfört med samma period föregående år. ARPDAU inom produktområdet ökade med 3 procent under kvartalet jämfört med föregående år, främst drivet av positiva valutaeffekter.

Simulation, RPG & Action

Simulation, RPG & Action är en diversifierad portfölj med 27 speltitlar, inklusive simuleringsspel som Big Farm: Mobile Harvest och Hollywood Story, actionspel som Battle Pirates samt RPG-spel som Albion Online och Shakes & Fidget. Under tredje kvartalet lades Sunshine Island, ett tropiskt öbyggarsimuleringsspel i vår Big Farmfranchise, till i portföljen.

Simulation, RPG & Action stod för 24 procent av bookings i den aktiva portföljen under tredje kvartalet. Bookings ökade med 3 procent jämfört med samma period förra året och uppgick till 384 MSEK under kvartalet. Den branta sekventiella nedgången jämfört med andra kvartalet drevs av Albion Online, som led av allvarliga problem med bots i spelet och DDoS-attacker under kvartalet. Båda problemen är lösta, men problemen hade stor negativ påverkan på spelet under tredje kvartalet. Framöver förväntar vi oss en starkare utveckling för Albion Online, drivet av färre problem och högre frekvens av innehållsuppdateringar under kommande kvartal. Trots problemen i tredje kvartalet växte Albion Online kraftigt år-över-år i tredje kvartalet.

Kostnaderna för kundanskaffning inom Simulation, RPG & Action ökade med 10 procent jämfört med samma period förra året.

Casual & Mash-up

Casual & Mash-up-portföljen består av 24 spel, inklusive titlar som Property Brothers Home Design, BitLife, Trivia Star, Jawaker och Ludo Club. Produktområdet stod för 42 procent av bookings i den aktiva portföljen i det tredje kvartalet och uppgick till 661 MSEK, vilket är en minskning med 9 procent jämfört med samma period förra året. Nedgången jämfört med samma period förra året drevs främst av Stillfronts beslut under fjärde kvartalet 2022 att pausa Moonfrogs verksamhet i Bangladesh, samt svagare annonsintäkter, vilket delvis vägdes upp av ökad monetisering och positiva valutaeffekter. Kostnaden för kundanskaffning inom Casual & Mash-up ökade med 6 procent jämfört med samma period förra året.

Super Frees triviafranchise minskade i tredje kvartalet då studion har haft problem med att skala upp marknadsföring för spelen. Stillfront har arbetat nära med Super

Produktområden som andel av totala bookings i den aktiva portföljen under Q3 2023

Bookings i den aktiva portföljen indelat per produktområde

Kostnader för kundanskaffning (UAC) i den aktiva portföljen indelat per produktområde

Free under tredje kvartalet för att bättre anpassa studions kostnadsbas till sin nuvarande intäktstakt, vilket tyvärr har lett till en neddragning av antalet anställda hos Super Free med cirka 30 tjänster.

BitLife gjorde bra ifrån sig under tredje kvartalet, och uppvisade stark organisk tillväxt på årsbasis. Framgången med uppskattade innehållsuppdateringar ihop med geografisk expansion drev fortsatt tillväxt för spelet under kvartalet. Stillfront arbetar med ytterligare studiosamarbeten för BitLife, inklusive nya geografiska expansioner planerade under 2024.

Stillfronts två populära franchises Jawaker och Ludo Club var fortsatt framgångsrika i det tredje kvartalet, då båda spelen uppvisade tvåsiffrig organisk tillväxt på årsbasis.

FINANSIELL ÖVERSIKT AV DET TREDJE KVARTALET

Intäkter och rörelseresultat

	2023	2022		2023	2022		Senaste	2022
MSEK	jul-sep	jul-sep		Δ% jan-sep jan-sep		Δ%	12 mån	jan-dec
Nettoomsättning	1 671	1 787	-7	5 241	5 277	-1	7 022	7 058
Bruttovinst	1 296	1 348	-4	4 080	4 028	1	5 435	5 384
Bruttovinstmarginal, %	78	75		78	76		77	76
EBIT	135	250	-46	624	780	-20	695	850
EBITDA	566	660	-14	1 882	1 890	0	2 537	2 545
EBITDA marginal, %	34	37		36	36		36	36
Jämförelsestörande poster, EBITDA	27	8	225	59	33	77	76	50
Justerad EBITDA	593	668	-11	1 941	1 923	1	2 613	2 595
Justerad EBITDA marginal,%	36	37		37	36		37	37
Aktivering av produktutveckling	184	257	-28	601	761	-21	836	996
Justerad EBITDAC	409	412	-1	1 341	1 162	15	1 777	1 599
Justerad EBITDAC marginal, %	25	23		26	22		25	23

Nettoomsättningen under det tredje kvartalet uppgick till 1 671 (1 787) MSEK. Omsättningen för kvartalet påverkades av valutaeffekter (+5 procent jämfört med föregående år) och negativ organisk tillväxt (-10 procent jämfört med föregående år).

Valutaförändringar på nettointäkterna under tredje kvartalet drevs främst av en stark EUR och USD mot SEK jämfört med föregående år. Valutakurserna under kvartalet anges i valutatabellen på sidan 21 i denna rapport.

Beslutet i november förra året att pausa verksamheten i Bangladesh påverkade tillväxten av Stillfronts nettoomsättning negativt i det tredje kvartalet med -1 procent. Den negativa påverkan på nettoomsättningstillväxten redovisas som 'Övrig förändring' i tabellen nedan.

	2023	2022	2023	2022	2022
Nettoomsättning tillväxt	jul-sep		jul-sep jan-sep jan-sep		jan-dec
Förändring genom förvärv, %	0,0	22,0	1,0	23,2	20,0
Förändring genom valutaeffekter, %	4,6	12,9	6,2	9,8	11,1
Organisk tillväxt, %	-10,2	1,4	-6,9	-1,6	-1,4
Övrig förändring %	-0,9	0,0	-1,0	0,0	-0,3
Total nettoomsättningstillväxt, %	-6,5	36,3	-0,7	31,5	29,4

Stillfront hade en bruttomarginal på 78 (75) procent under kvartalet.

Stillfronts personalkostnader uppgick i kvartalet till -309 (307) MSEK, motsvarande 18 (17) procent av nettoomsättningen under tredje kvartalet. Övriga externa kostnader uppgick till 6 (6) procent.

EBITDA uppgick till 566 (660) MSEK i det tredje kvartalet. Justerad EBITDA uppgick till 593 (668) MSEK, vilket motsvarar en justerad EBITDA-marginal på 36 (37) procent i kvartalet. Jämförelsestörande poster uppgick till -27 (-8) MSEK i kvartalet och bestod främst av kostnader för personalminskning i Super Free samt kostnader för långsiktiga incitamentsprogram.

Justerad EBITDAC uppgick till 409 (412) MSEK i det tredje kvartalet, motsvarande en justerad EBITDAC-marginal på 25 (23) procent. Den förbättrade EBITDACmarginalen är främst driven av mer fokuserade investeringar i produktutveckling och lägre direkta kostnader.

EBIT uppgick till 135 (250) MSEK i det tredje kvartalet.

Nettoomsättning (MSEK)

Aktiveringar av investeringar i produktutveckling i relation till nettoomsättning i Q3

11,0%

Justerad EBITDAC (MSEK)

Produktutveckling

	2023	2022	2023	2022	Senaste	2022
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Aktivering av produktutveckling	184	257	601	761	836	996
Avskrivningar produktutveckling	-192	-131	-543	-350	-711	-518
Avskrivningar förvärvsrelaterade poster	-218	-260	-660	-707	-882	-929

Under det tredje kvartalet uppgick aktiveringar av investeringar i produktutveckling till 184 (257) MSEK. Investeringarna inkluderar utveckling av nya spel i mjuklansering, och ännu ej annonserade titlar. Investeringar har även gjorts i större utökningar och tillägg till befintliga spel.

Avskrivningar på produktutveckling uppgick till -192 (-131) MSEK under det tredje kvartalet. Avskrivningar på förvärvsrelaterade poster uppgick till -218 (-260) MSEK.

Finansnetto

	2023	2022	2023	2022	Senaste	2022
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Räntenetto exklusive tilläggsköpeskilling	-98	-64	-253	-159	-326	-232
Ränta tilläggsköpeskilling (ej kassapåverkande)	-16	-26	-64	-89	-88	-113
Valutakursdifferens	-5	4	-11	10	-10	11
Övrigt	-5	-	-5	-	-5	-
Omvärdering tilläggsköpeskilling	-	-0	-171	-4	70	237
Summa finansiella poster	-124	-86	-503	-241	-360	-97

Finansnettot uppgick till -124 (-86) MSEK under det tredje kvartalet, och består av räntenetto om -98 (-64) MSEK, ej kassapåverkande diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar -16 (-26) MSEK, valutakursdifferenser -5 (4) MSEK och övriga finansiella poster -5 (0) MSEK. Den högre räntekostnaden i kvartalet beror på den högre räntemiljön jämfört med föregående år. Övriga finansiella poster avser i huvudsak kostnader för återköp av cirka hälften av de utestående obligationerna 2019/2024.

Skatt

2023	2022	2023	2022	Senaste	2022
jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
11	163	121	539	335	752
-16	-80	-119	-195	-129	-206
145	49	98	36	39	27
-	-0	-0	-14	-0	-14
-16	-26	-64	-89	-88	-113
-	-0	-171	-4	70	237
27	190	355	645	353	643
-2	-13	-10	-13	-23	-26
-	-18	-	-	-	-
-13	-49	-109	-182	-107	-180
50	26	31	28	30	28

Koncernens skattekostnad uppgick till -16 (-80) MSEK för det tredje kvartalet, motsvarande en ej meningsfull skattesats på 145 (49) procent.

Skattekostnaden för varje kvartal påverkas av ej avdragsgilla poster såsom transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och omvärderingar av tilläggsköpeskillingar samt särskilda skatteposter såsom skatt på utdelningar från studios som inte kan avräknas mot annan skatt eller justeringar för tidigare perioder. En underliggande skattesats, som bättre beskriver skattekostnaden för Stillfronts löpande verksamhet, kan räknas ut genom att exkludera alla sådana särskilda poster.

Den underliggande skattesatsen för kvartalet, exklusive ej avdragsgilla transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och engångsjusteringar för tidigare perioder, var 50 (26) procent. Den underliggande skattesatsen för kvartalet var högre än under motsvarande period föregående år drivet av en annorlunda mix av skattepliktiga vinster och förluster mellan olika länder. Den underliggande skattesatsen för niomånadersperioden juni-september uppgick till 31 (28) procent.

Finansiering

	2023	2022
MSEK	30 sep	30 sep
Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling	4 905	4 777
kommande 12 mån
Räntebärande nettoskuld	4 388	3 860
Likvida medel	1 039	1 350
Räntetäckningsgrad, x	7,8	13,0
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x	7,8	13,3
Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta tilläggsköpeskillingar	1,9	1,9
kommande 12 mån, proforma, x

Under första och andra kvartalet återköptes totalt 13 441 510 (0) aktier för 270 (0) MSEK, samt nyemitterades 4 769 026 (4 130 895) aktier. Dessa 18 210 536 (4 130 895) aktier användes under andra kvartalet till att reglera skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar på 336 (170) MSEK. Därutöver reglerades skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar kontant under andra kvartalet med 621 (523) MSEK. Under tredje kvartalet reglerades ytterligare skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar kontant med 201 (290) MSEK och 0 (90) MSEK med 0 (1 972 152) nyemitterade aktier. Därmed är alla förväntade utbetalningar under år 2023 som är hänförliga till villkorade tilläggsköpeskillingar avslutade.

Under tredje kvartalet emitterades nya seniora icke-säkerställda obligationer 2023/2027 om initialt 1 000 MSEK. Obligationerna emitterades under ett totalt ramverk om 2 000 MSEK och löper med en rörlig ränta om 3m Stibor+3,95 procent, med förfallodag i september 2027. De nyemitterade obligationerna användes för återköp av cirka hälften av de utestående obligationerna 2019/2024, och till frivillig förtida inlösen av den andra cirka hälften av de utestående obligationerna 2019/2024. Återköpet av obligationer reglerades i slutet av tredje kvartalet. Överskjutande del av likviden från de nya obligationerna minskade tillfälligt skulden för utestående revolverande kreditfaciliteter och checkkrediter fram till reglering av frivillig förtida obligationsinlösen som ägde rum i början av fjärde kvartalet.

Nettoskulden per slutet av tredje kvartalet uppgick till 4 388 (3 860) MSEK. Total nettoskuld, inklusive tolv månaders kontanta villkorade köpeskillingar, uppgick till 4 905 (4 777) MSEK.

Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, per kvartalets slut uppgick till 7,8x (13,3x).

Justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive villkorade köpeskillingar som betalas kontant under de närmaste tolv månaderna, uppgick till 1,9x (1,9x). Enligt Stillfronts finansiella mål ska justerad skuldsättningskvot, pro forma, inklusive tolv månaders kontanta villkorade köpeskillingar, inte överstiga 2,0x.

Per kvartalets slut uppgick outnyttjade kreditfaciliteter totalt till 2 563 (2 216) MSEK, varav 2 162 (1 815) MSEK är långfristiga kreditfaciliteter. Likvida medel uppgick till 1 039 (1 350) MSEK.

Koncernens finansiella tillgångar och skulder redovisas i allmänhet till upplupet anskaffningsvärde, vilket också är en god approximation av verkligt värde. Obligationslåneskulden med ett redovisat värde på 2 988 (3 095) MSEK har dock ett verkligt värde på 3 002 (3 010) MSEK. Valutaterminer och valutaränteswappar med ett redovisat värde på -142 (-162) MSEK redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat. Villkorade tilläggsköpeskillingar för aktier i dotterbolag med ett redovisat värde på 2 193 (3 628) MSEK redovisas till verkligt värde via resultaträkningen.

MSEK	2023	2024	2025	2026	2027	Total
Villkorade tilläggsköpeskillningar
Cash	-	517	531	324	229	1 601
Equity	-	165	195	134	98	592
Summa tilläggsköpeskillningar	-	682	727	457	327	2 193

Beloppen i tabellen avser redovisad skuld i balansräkningen, som motsvarar nuvärdet av de förväntade framtida nominella betalningarna, angivna per år då de kommer att regleras. Per kvartalets slut hade koncernen skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar på 2 193 (3 628) MSEK, varav 682 (1 315) MSEK kortfristiga och 1 511 (2 312) MSEK långfristiga skulder. För skulderna som ska regleras under 2024-2027 motsvarar 1 601 MSEK av det redovisade värdet förväntade kontanta betalningar och 592 MSEK aktier i Stillfront.

Skulder för villkorade tilläggsköpeskillingar vid utgången av juni 2023 uppgick till 2 398 MSEK och minskade under tredje kvartalet till 2 193 MSEK vid utgången av september, drivet av diskonteringsränta på 16 MSEK, kontant betalning på -201 MSEK och valutakursdifferenser på -21 MSEK.

Kassaflöde

	2023	2022	2023	2022	Senaste	2022
MSEK	jul-sep	jul-sep		jan-sep jan-sep	12 mån	jan-dec
Kassaflöde från den löpande verksamheten	395	499	1 343	1 544	1 827	2 028
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-387	-579	-1 460	-3 278	-1 940	-3 758
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	164	-103	139	1 764	-162	1 463
Periodens kassaflöde	172	-184	21	29	-275	-267
Likvida medel vid periodens slut	1 039	1 350	1 039	1 350	1 039	989

Koncernen hade ett kassaflöde från den löpande verksamheten på 395 (499) MSEK under det tredje kvartalet. Kassaflödet i kvartalet inkluderar skattebetalningar på -69 (-78) MSEK samt förändringar i rörelsekapitalet på -4 (-51) MSEK som bland annat påverkades av tidpunkt för betalning från plattformsleverantörer och betalningar till leverantörer.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -387 (-579) MSEK, varav - 200 (-290) MSEK avser kontant reglering av villkorade tilläggsköpeskillingar, 0 (-22) MSEK avser nettoskuldjustering av köpeskillingen som betalats för förvärv och -184 (-257) MSEK är hänförligt till investeringar i produktutveckling.

Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 164 (-103) MSEK, varav inbetalningar från nyemitterade obligationer var 992 (0) MSEK, utbetalningar för återköpta gamla obligationer var -503 (0) MSEK, utbetalningar för valutaderivat var -22 (-32) MSEK, leasingbetalningar var -11 (-14) MSEK och övriga nettobetalningar på kreditfaciliteter var -292 (-58) MSEK. Betalningen för frivillig förtida inlösen av obligationer på -506 MSEK skedde efter slutet av tredje kvartalet och finansierades med kreditfaciliteter.

Fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna uppgick till 941 (983) MSEK. Kassakonverteringskvoten, definierad som fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna dividerat med EBITDA för de senaste tolv månaderna, uppgick till 0,37 (0,41). Den lägre kassakonverteringskvoten jämfört med jämförelseperioden beror på ökade räntebetalningar.

VIKTIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET

Stillfront emitterar framgångsrikt nya obligationer om 1 miljard kronor

Den 7 september 2023 offentliggjorde Stillfront att man framgångsrikt emitterat nya seniora icke-säkerställda obligationer om 1 miljard kronor. De nya obligationerna emitterades under ett totalt ramverk om 2 miljarder kronor, löper med en rörlig ränta om 3m Stibor + 395 baspunkter och förfaller den 14 september 2027. Emissionslikviden från de nya obligationerna användes för att refinansiera de utestående 1 miljard SEK obligationerna som emitterades under det seniort icke-säkerställda 2019/2024 ramverket med utgång 2024 och ISIN SE0012728830.

För mer information om händelser, vänligen besök:https://www.stillfront.com/en/section/media/press-releases/

MARKNAD

Spelindustrin är en av de största underhållningsindustrierna globalt och växer i takt med att allt fler människor upptäcker dragningskraften med digitala spel. Enligt Newzoo förväntas den globala spelmarknaden generera intäkter på 187,7 miljarder USD år 2023 och mobilspel utgör nästan 50 procent av den totala globala spelmarknaden. År 2023 kommer nästan 3,4 miljarder människor över hela världen att spela digitala spel, varav nästan 2,9 miljarder människor spelar på mobila enheter.

Under 2022 minskade mobilspelsindustrin efter många år av stark tillväxt. Newzoo uppskattar att mobilspelsmarknaden minskade med -6,7 procent och genererade intäkter på 91,8 miljarder USD 2022, vilket motsvarar 50 procent av den totala spelmarknaden globalt. Enligt data.ai:s uppskattningar minskade de globala spelarnas utgifter för mobilspel med cirka -5 procent jämfört med föregående år 2022 till 109,5 miljarder USD, och med mer än -10 procent exklusive Kina, då utgifterna för mobilspel har påverkats av både normalisering efter ökningen under pandemin och ekonomisk motvind över hela världen.

Data.ai och IDC förväntar sig att mobilspelsmarknaden kommer att minska med -2 procent 2023. Under de kommande åren förväntas den totala spelindustrin växa med en förväntad CAGR på cirka 4 procent från 2022 till 2026, enligt Newzoo. Newzoo förväntar sig att den globala spelmarknaden kommer att överstiga 212 miljarder USD år 2026 och att det totala antalet spelare kommer att uppgå till nästan 3,8 miljarder.

Människor i alla demografiska grupper spelar spel. Nästan två tredjedelar av vuxna amerikaner spelar spel regelbundet och medelåldern för en spelare i USA är 32 år, enligt Entertainment Software Association, ESA. Antalet kvinnliga spelare har ökat under de senaste åren, och idag identifierar sig 46 procent av de amerikanska spelarna som kvinnor, och 53 procent som män.

Källor för marknadsdata:

Newzoo's games market revenue estimates and forecasts by region and segment for 2023, August 2023 Data.ai+IDC 2023 Gaming Spotlight Report, August 2023 Essential Facts about the US Video Game Industry 2023, by ESA

MODERBOLAGET

Sedvanliga koncernledningsfunktioner och koncernövergripande tjänster tillhandahålls via moderbolaget. Moderbolagets intäkter under kvartalet uppgick till 42 (40) MSEK. Resultat före skatt inkluderar erhållna aktieutdelningar från dotterföretag och uppgick till 81 (-314) MSEK.

NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER

Utöver sedvanliga närståendetransaktioner, såsom ersättning till nyckelpersoner, har det inte förekommit några transaktioner med närstående.

AKTIEN OCH AKTIEÄGARE

#	Ägare		Antal aktier Kapital/röster
1	Laureus Capital GmbH	60 702 417	11,8%
2	Första AP-fonden	36 644 709	5,7%
3	Handelsbanken Fonder	32 126 757	5,5%
4	DNB Asset Management AS	26 894 258	4,0%
5	SEB Fonder	18 217 105	3,6%
6	Vanguard	16 084 989	2,9%
7	Nordea Liv & Pension	14 958 290	2,9%
8	Utah State Retirement Systems	13 520 680	1,8%
9	DNB Asset Management SA	9 853 854	1,6%
10	Alaska Permanent Fund	9 455 139	1,5%
11	Övriga aktieägare	279 510 282	54,0%

Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland andra Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.

Det totala antalet utestående aktier den 30 september 2023 uppgick till 517 968 480. Detta är det antal aktier som registrerats hos Bolagsverket vid detta datum.

Stillfront Groups aktier handlas på Nasdaq Stockholm. Slutkurs den 29 september 2023 var 16,00 SEK/aktie.

Följande obligationer handlas på Nasdaq Stockholm:

2021/2025-obligation: ISIN-kod SE0015961065 2023/2027-obligation: ISIN-kod SE0020846624

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS så som de antagits av EU och därtill följande hänvisning till 9 kap. årsredovisningslagen. Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2 Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. Inga väsentliga förändringar i redovisningsprinciper har ägt rum sedan upprättande av den senaste årsredovisningen.

De finansiella rapporterna presenteras i svenska kronor, vilket överensstämmer med Moderbolagets funktionella valuta. Beloppen är avrundade till närmaste miljontal (MSEK) om inte annat anges. Till följd av avrundningar kan siffror presenterade i de finansiella rapporterna i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de exakta procenttalen.

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER

Som en global aktör med stor geografisk spridning är Stillfront utsatt för ett antal strategiska, finansiella, marknads- och operativa risker. Relevanta risker inkluderar exempelvis risker relaterade till marknadsförhållanden, regleringar och skatter samt risker förknippade med allmänhetens uppfattning om spel. Övriga strategiska och finansiella risker är risker hänförliga till förvärv, krediter och finansiering. Operativa risker är exempelvis risker hänförliga till distributionskanaler, teknisk utveckling och immateriella rättigheter. Riskerna beskrivs närmare den senaste årsredovisningen. Inga andra väsentliga risker anses ha tillkommit förutom dem som beskrivs i årsredovisningen.

FRAMÅTBLICKANDE UTTALANDEN

Denna rapport innehåller vissa framåtblickande uttalanden som ger uttryck för Stillfronts nuvarande uppfattning eller förväntningar om framtida händelser och finansiell och operationell prestation. Eftersom dessa framåtblickande uttalanden involverar både kända och okända risker och osäkerheter kan det faktiska utfallet skilja sig åt väsentligen från informationen som framgår av den framåtblickande informationen. Sådana risker och osäkerheter inkluderar men är inte begränsade till affärsmässiga, ekonomiska, konkurrensmässiga, tekniska och legala osäkerheter och/eller risker. Framåtriktade uttalanden i denna rapport gäller endast vid tidpunkten för offentliggörandet av rapporten och kan förändras utan att det meddelas. Stillfront åtar sig ingen skyldighet att offentligt uppdatera eller revidera något framåtblickande uttalande som ett resultat av ny information, framtida händelser eller annat, om det inte krävs enligt tillämplig lagstiftning eller börsregler.

UNDERSKRIFT

Stockholm den 25 oktober 2023

Jörgen Larsson, Vd & grundare

REVISORS GRANSKNINGSRAPPORT

Stillfront Group AB (publ) organisationsnummer 556721-3078

Inledning

Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapport) för Stillfront Group AB (publ) och dess dotterbolag per 30 september 2023 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning.

Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medveten om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Slutsats

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 25 oktober 2023 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Nicklas Kullberg Auktoriserad revisor

Finansiell rapportering

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

	2023	2022	2023	2022	Senaste	2022
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Rörelsens intäkter
Bookings	1 664	1 772	5 219	5 254	6 979	7 014
Förändring förutbetald intäkt	7	16	22	23	43	44
Nettoomsättning	1 671	1 787	5 241	5 277	7 022	7 058
Aktiverat arbete för egen räkning	136	160	442	447	604	609
Övriga rörelseintäkter	8	8	21	21	27	28
Rörelsens kostnader
Direkta kostnader	-374	-439	-1 160	-1 248	-1 586	-1 675
Anskaffningskostnader för användare	-429	-429	-1 336	-1 371	-1 775	-1 811
Övriga externa kostnader	-108	-111	-321	-315	-427	-421
Personalkostnader	-309	-307	-944	-887	-1 252	-1 195
Jämförelsestörande poster	-27	-8	-59	-33	-252	-226
Avskrivningar produktutveckling	-192	-131	-543	-350	-711	-518
Avskrivningar förvärvsrelaterade poster	-218	-260	-660	-707	-882	-929
Övriga avskrivningar	-21	-19	-55	-53	-74	-72
Rörelseresultat (EBIT)	135	250	624	780	695	850
Resultat från finansiella poster
Summa finansiella poster	-124	-86	-503	-241	-360	-97
Resultat före skatt	11	163	121	539	335	752
Periodens skatt	-16	-80	-119	-195	-129	-206
Periodens resultat	-5	83	2	344	205	547
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras i
resultaträkningen
Valutaomräkningsdifferens	-95	1 972	563	2 401	-282	1 556
Summa totalresultat för perioden	-100	2 055	565	2 744	-76	2 102
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	-7	83	-5	345	209	559
	2	-0	7	-2	-3	-12
Innehav utan bestämmande inflytande Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	558	2 744	558	2 744	-74	2 113
Innehav utan bestämmande inflytande	7	-0	7	-0	-3	-10
Genomsnittligt antal aktier
Före utspädning	517 968 480		511 579 066 510 244 403		473 999 341 510 987 089 483 877 769
Efter utspädning	517 968 480		511 579 066 510 244 403		473 999 341 510 987 089 483 877 769
Periodens resultat per aktie hänförligt till
moderbolagets aktieägare
Före utspädning, SEK/aktie	-0,01	0,16	-0,01	0,73	0,41	1,15
Efter utspädning, SEK/aktie	-0,01	0,16	-0,01	0,73	0,41	1,15

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

MSEK	9/30/2023	9/30/2022	12/31/2022
Goodwill	16 611	16 764	16 043
Andra immateriella anläggningstillgångar	5 762	7 077	6 149
Materiella anläggningstillgångar	140	137	157
Uppskjuten skattefordran	77	178	75
Övriga långfristiga tillgångar	16	17	16
Kortfristiga fordringar	815	812	697
Likvida medel	1 039	1 350	989
Summa tillgångar	24 460	26 335	24 126
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare	14 876	14 867	14 237
Innehav utan bestämmande inflytande	13	13	6
Summa eget kapital	14 889	14 880	14 242
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld	1 034	1 348	1 127
Obligationslån	2 486	2 495	2 496
Skulder till kreditinstitut	1 588	1 933	1 471
Reverslån	690	-	668
Övriga skulder	206	164	192
Avsättningar för tilläggsköpeskillingar	1 511	2 312	1 956
Summa långfristiga skulder	7 515	8 252	7 909
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut	0	-	79
Obligationslån	502	600	-
Aktieswap	18	19	20
Övriga skulder	853	1 268	805
Avsättningar för tilläggsköpeskillingar	682	1 315	1 071
Summa kortfristiga skulder	2 056	3 203	1 975
Summa skulder och eget kapital	24 460	26 335	24 126

EGET KAPITAL, KONCERNEN

				Balanserat	Eget kapital	Innehav
		Övrigt		kapital inkl	hänförligt till	utan best	Totalt
	Aktie	tillskjutet	Övriga	periodens	moderbolagets	ämmande	eget
MSEK	kapital	kapital	reserver	resultat	aktieägare	inflytande	kapital
Ingående kapital per 2022-01-01	27	8 541	-120	1 325	9 772	23	9 795
Periodens resultat				345	345	-2	344
Valutaomräkningsdifferens			2 399	-	2 399	1	2 401
Summa totalresultat	-	-	2 399	345	2 744	-0	2 744
Summa transaktioner redovisade direkt	9	2 393	-	-51	2 350	-10	2 340
mot eget kapital
Utgående eget kapital 2022-09-30	36	10 933	2 279	1 618	14 867	13	14 880
Ingående eget kapital 2023-01-01	36	10 942	1 434	1 825	14 237	6	14 242
Periodens resultat				-5	-5	7	2
Valutaomräkningsdifferens			563	-	563	0	563
Summa totalresultat	-	-	563	-5	558	7	565
Återköp av egna aktier				-270	-270	-	-270
Övriga transaktioner redovisade direkt
mot eget kapital	0	81	-	270	352	-	352
Utgående kapital per 2023-09-30	36	11 023	1 997	1 820	14 876	13	14 889

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS I SAMMANDRAG

	2023	2022	2023	2022	Senaste	2022
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt	11	163	121	539	335	752
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet,	457	464	1 538	1 266	1 911	1 640
mm
Betald skatt	-69	-78	-242	-196	-355	-310
Kassaflöde från den löpande verksamheten före	399	549	1 417	1 609	1 891	2 082
förändringar av rörelsekapital
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning(-)/Minskning(+) av rörelsefordringar	39	49	-58	45	-29	74
Ökning(+)/Minskning(-) av rörelseskulder	-44	-100	-17	-110	-35	-129
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital	-4	-51	-75	-65	-64	-54
Kassaflöde från den löpande verksamheten	395	499	1 343	1 544	1 827	2 028
Investeringsverksamheten
Förvärv av verksamhet	-200	-312	-837	-2 518	-1 043	-2 724
Förvärv av materiella anläggningstillgångar	-5	-9	-23	-21	-32	-30
Aktivering av produktutveckling	-184	-257	-601	-761	-836	-996
Förvärv av speltillgångar	-	0	-	-1	-30	-31
Nettoförändring av finansiella	1	-1	0	22	1	22
anläggningstillgångar
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-387	-579	-1 460	-3 278	-1 940	-3 758
Finansieringsverksamheten
Nettoförändring lån	198	-58	492	-45	249	-288
Realiserade valutasäkringstransaktioner	-22	-32	-46	-116	-89	-159
IFRS 16 återbetalning leasing	-11	-14	-36	-43	-50	-57
Nyemission	-	-	-	2 001	-	2 001
Emissionskostnader	-0	-0	-1	-34	-1	-35
Återköp av egna aktier	-	-	-270	-	-270	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	164	-103	139	1 764	-162	1 463
Periodens kassaflöde	172	-184	21	29	-275	-267
Likvida medel vid periodens början	874	1 470	989	1 133	1 350	1 133
Valutakursdifferens i likvida medel	-7	64	28	187	-36	123
Likvida medel vid periodens slut	1 039	1 350	1 039	1 350	1 039	989

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

	2023	2022	2023	2022	Senaste	2022
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning	42	40	124	108	160	144
Aktiverat arbete för egen räkning	3	4	11	9	16	14
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader	-13	-19	-47	-56	-63	-72
Personalkostnader	-34	-31	-99	-85	-131	-116
Rörelseresultat	-3	-5	-11	-24	-18	-30
Resultat från finansiella poster
Summa finansiella poster	84	-309	400	-744	690	-453
Resultat efter finansiella poster	81	-314	388	-768	672	-484
Bokslutsdispositioner
Koncernbidrag	-	-	-	-	254	254
Resultat före skatt	81	-314	388	-768	926	-230
Periodens skatt	-7	88	-8	227	-175	60
Periodens resultat	74	-226	381	-541	751	-170

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

MSEK	9/30/2023	9/30/2022	12/31/2022
Immateriella tillgångar	24	11	16
Materiella anläggningstillgångar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	21 870	21 953	21 451
Uppskjuten skattefordran	77	235	75
Kortfristiga fordringar	64	122	390
Kassa och bank	170	126	0
Summa tillgångar	22 206	22 446	21 932
Eget kapital	13 144	12 296	12 682
Avsättningar för tilläggsköpeskillingar	1 707	2 971	2 384
Långfristiga skulder	104	47	212
Obligationslån	2 988	3 095	2 496
Skulder till kreditinstitut	1 588	1 933	1 549
Reverslån	690	-	668
Aktieswap	18	19	20
Kortfristiga skulder	1 966	2 086	1 921
Summa skulder och eget kapital	22 206	22 446	21 932

NYCKELTAL, KONCERNEN

12 mån MSEK jul-sep jul-sep jan-sep jan-sep Bookings 1 664 1 772 5 219 5 254 6 979 Förändring förutbetald intäkt 7 16 22 23 43 Nettoomsättning 1 671 1 787 5 241 5 277 7 022 Bruttovinst 1 296 1 348 4 080 4 028 5 435 Bruttovinstmarginal, % 78 75 78 76 77	jan-dec 7 014 44 7 058 5 384 76 850 2 545 36 50 2 595
EBIT 135 250 624 780 695
EBITDA 566 660 1 882 1 890 2 537
EBITDA marginal, % 34 37 36 36 36
Jämförelsestörande poster, EBITDA 27 8 59 33 76
Justerad EBITDA 593 668 1 941 1 923 2 613
Justerad EBITDA marginal, % 36 37 37 36 37	37
Aktivering av produktutveckling 184 257 601 761 836	996
Justerad EBITDAC 409 412 1 341 1 162 1 777	1 599
Justerad EBITDAC marginal, % 25 23 26 22 25	23
Resultat före skatt 11 163 121 539 335	752
Nettoresultat -5 83 2 344 205	547
Antal anställda 1 437 1 612 1 437 1 612 1 437	1 589
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x 7,8 13,3 7,8 13,3 7,8	11,8
Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta 1,88 1,87 1,88 1,87 1,88	1,75
tilläggsköpeskillingar kommande 12 mån,
Eget kapital per aktie f utspädning, SEK 28,72 28,97 28,72 28,97 28,72	27,74
Eget kapital per aktie e utspädning, SEK 28,72 28,97 28,72 28,97 28,72	27,74
Resultat per aktie f utspädning, SEK -0,01 0,16 -0,01 0,73 0,41	1,15
Resultat per aktie e utspädning, SEK -0,01 0,16 -0,01 0,73 0,41	1,15
Antal aktier periodens slut f utspädning 517 968 480 513 165 362 517 968 480 513 165 362 517 968 480 513 199 454
Antal aktier periodens slut e utspädning 517 968 480 513 165 362 517 968 480 513 165 362 517 968 480 513 199 454

VALUTATABELL (HUVUDVALUTOR)

				Genomsnitt Genomsnitt Genomsnitt Genomsnitt		Stängning
	2023	2022	2023	2022	2023	2022
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	jan-sep	jan-sep
1 EUR=SEK	11,7638	10,6211	11,4758	10,5287	11,4923	10,9177
1 USD=SEK	10,8098	10,5470	10,5887	9,9213	10,8413	11,1227
100 JPY=SEK*	7,4815	7,6266	7,6745	7,7249	7,2926	7,7050

Genomsnittskurserna används för omräkning av resultatposter i utländsk valuta under respektive period till svenska kronor. Stängningskurserna används för omräkning av tillgångar och skulder i utländsk valuta vid slutet av respektive period till svenska kronor.

* Kursen för 100 JPY=SEK under jan-sep 2022 ovan avser den genomsnittliga kursen under februari-september 2022 då 6waves konsoliderades från 1 februari 2022.

FÖRVÄRV

MSEK
Köpeskilling	6waves
Kontanter	1 740
Nyemitterade aktier	147
Villkorad tilläggsköpeskilling	389
Summa köpeskilling	2 277
Verkligt värde på förvärvade tillgångar och antagna skulder (MSEK):
Immateriella anläggningstillgångar	789
Materiella anläggningstillgångar	1
Kortfristiga fordringar, exkl likvida medel	107
Likvida medel	37
Långfristiga skulder
Uppskjutna skatteskulder	-104
Kortfristiga skulder	-134
Summa förvärvade nettotillgångar exklusive goodwill	696
Redovisad goodwill	1 581
Summa förvärvade nettotillgångar	2 277
Avgår
Likvida medel	-37
Stamaktier som emitteras	-147
Villkorad tilläggsköpeskilling	-389
Nettoutflöde vid förvärv av verksamhet	1 703
Andel av aktier och röster förvärvade (%)	100
Transaktionskostnader	29
Konsoliderad sedan	1 Feb 2022
Årets omsättning före förvärvet	67
Justerad EBITDA före förvärvet	18

Inga företagsförvärv har skett under de första nio månaderna 2023.

Den 19 januari 2022 meddelade Stillfront förvärvet av upp till 100 procent av aktierna och rösterna i Six Waves Inc., en ledande utgivare av mobilbaserade free-to-play strategispel i Japan för en total initial köpeskilling om 201 miljoner USD på kontant- och skuldfri basis. Säljarna av 6waves utgjordes av grundare, anställda och investerare. Av den initiala köpeskillingen betalades cirka 92 procent kontant och cirka 8 procent genom totalt 2 913 857 nyemitterade aktier i Stillfront. 6waves konsoliderades in i Stillfronts konsoliderade finansiella rapportering från den 1 februari 2022. Den slutliga förvärvsanalysen av 6waves anges i tabellen ovan.

DEFINITIONER

Nyckeltal och alternativa resultatmått

ARPDAU

Genomsnittlig intäkt per daglig aktiv användare. Beräknad som Bookings i kvartalet dividerad med antalet dagar i kvartalet dividerad med genomsnittliga antalet dagliga aktiva användare i kvartalet.

Bookings

Intäkter före förändringar i uppskjutna intäkter, inklusive insättningar från betalande användare, reklamintäkter i spelet och andra spelrelaterade intäkter.

Kassakonvertingskvot

Fritt kassaflöde för de senaste tolv månaderna dividerad med EBITDA för de senaste tolv månaderna.

DAU

Dagliga aktiva användare. Beräknad som det genomsnittliga antalet dagliga aktiva användare under varje månad i kvartalet, delad med antalet månader i kvartalet.

EBIT

Rörelseresultat före finansnetto och skatt.

EBITDA

Rörelseresultat före av- och nedskrivningar. Justerad EBITDA är EBITDA justerad för jämförelsestörande poster.

EBITDA-marginal

EBITDA i procent av nettoomsättningen. Justerad EBITDA-marginal är EBITDA-marginal justerad för jämförelsestörande poster.

Justerad EBITDAC

EBITDA minus aktiverad produktutveckling, justerat för jämförelsestörande poster.

Justerad EBITDAC-marginal

Justerad EBITDAC i procent av nettoomsättningen.

Fritt kassaflöde

Kassaflöde från verksamheten minus förvärv av immateriella anläggningstillgångar och återbetalning av leasingavtal.

Bruttomarginal

Bruttovinst som en procentsats av nettoomsättning, där bruttovinst definieras som nettoomsättning minus direkta kostnader.

Jämförelsestörande poster

Väsentliga resultaträkningsposter som inte är inkluderade i Gruppens normala återkommande resultat och som försvårar jämförelsen mellan perioderna.

Justerad räntetäckningsgrad, pro forma

Justerad EBITDA, pro forma dividerad med finansnetto exklusive omvärdering av tilläggsköpeskillingar och ränta på tilläggsköpeskillingar för de senaste 12 månaderna.

Justerad skuldsättningskvot

Nettoskuld i relation till EBITDA under de senaste tolv månaderna. Justerad skuldsättningskvot, pro forma definieras som nettoskuld dividerat med justerad EBITDA, pro forma under de senaste tolv månaderna.

Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna

Nettoskuld, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, i relation till EBITDA under de senaste tolv månaderna. Justerad skuldsättningskvot, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, pro forma definieras som nettoskuld, inklusive kontanta tilläggsköpeskillingar kommande tolv månaderna, dividerat med justerad EBITDA, pro forma under de senaste tolv månaderna.

MAU

Månatliga aktiva unika användare. Beräknad som månatliga aktiva unika användare under varje månad i kvartalet, dividerad med antalet månader i kvartalet.

MPU

Månadsbetalande användare. Beräknad som månadsbetalande användare under varje månad i kvartalet, dividerad med antalet månader i kvartalet.

Nettoskuld

Räntebärande skulder, inklusive redovisat värde av aktieswappar, minus likvida medel. Tilläggsköpeskillingar ingår inte i de räntebärande skulderna i nyckeltalet.

Organisk tillväxt

Förändring i koncernens omsättning, exklusive omräkningseffekt till följd av förändrade valutakurser och förvärv. Förvärvade enheters nettoomsättning definieras som förvärvad tillväxt under en period om tolv månader från förvärvsdagen. Påverkan av beslutet av att pausa verksamheten i Bangladesh har exkluderats från måttet.

Eget kapital/aktie

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare, dividerat med antalet utestående aktier vid periodens slut.

Skattesats

Skattesatsen räknas ut som total skatt för perioden dividerat med resultat före skatt. Underliggande skattesatsen räknas ut som underliggande skatt delat med resultat före skatt exklusive transaktionskostnader, diskonteringsränta på tilläggsköpeskillingar och omvärderingar av tilläggsköpeskillingar.

UAC

Anskaffningskostnad för användare.

Syftet med varje nyckeltal finns beskrivet i den senaste årsredovisningen.

AVSTÄMNING ALTERNATIVA NYCKELTAL

Jämförelsestörande poster

	2023	2022	2023	2022	Senaste	2022
MSEK	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	jan-dec
Jämförelsestörande poster
Intäkter
Övrigt	-	-	-	-	-	-
Totala intäkter jämförelsestörande, EBIT	-	-	-	-	-	-
Kostnader
Omstruktureringskostnader	-17	-0	-29	-0	-38	-9
Transaktionskostnader	-	-0	-0	-14	-0	-14
Långsiktiga incitamentsprogram	-7	-8	-17	-19	-24	-26
Övrigt	-4	-0	-13	-0	-13	-0
Avskrivningar produktutveckling	-	-	-	-	-176	-176
Totala kostnader jämförelsestörande, EBIT	-27	-8	-59	-33	-252	-226
Totala jämförelsestörande poster, EBIT	-27	-8	-59	-33	-252	-226
Finansiella intäkter
Omvärdering av tilläggsköpeskilling	-	-	-	-	237	237
Övrigt	-5	-	-5	-	-5	-
Totala jämförelsestörande, finansiella intäkter	-5	-	-5	-	232	237
Finansiella kostnader
Omvärdering av tilläggsköpeskilling	-	-0	-171	-4	-167	-
Totalt jämförelsestörande, finansiella kostnader	-	-0	-171	-4	-167	-
Totalt jämförelsestörande, finansiella poster	-5	-0	-175	-4	65	237

Alternativa nyckeltal

	2023	2022	2023	2022	Senaste	jan-dec
MSEK	jul-sep	jul-sep		jan-sep jan-sep		2022
Nettoomsättning	1 671	1 787	5 241	5 277	7 022	7 058
Direkta kostnader	-374	-439	-1 160	-1 248	-1 586	-1 675
Bruttovinst	1 296	1 348	4 080	4 028	5 435	5 384
EBITDA
Rörelseresultat (EBIT)	135	250	624	780	695	850
Avskrivningar förvärvsrelaterade poster	218	260	660	707	882	929
Övriga avskrivningar	213	150	598	403	785	590
Jämförelsestöreande avskrivningar	-	-	-	-	176	176
EBITDA	566	660	1 882	1 890	2 537	2 545
Justerad EBITDA och justerad EBITDAC
EBITDA	566	660	1 882	1 890	2 537	2 545
Jämförelsestörande poster	27	8	59	33	76	50
Justerad EBITDA	593	668	1 941	1 923	2 613	2 595
Aktivering av produktutveckling Justerad EBITDAC	-184 409	-257 412	-601 1 341	-761 1 162	-836 1 777	-996 1 599
I relation till nettoomsättning Bruttovinstmarginal, %	78	75	78	76	77	76
EBITDA marginal, %	34	37	36	36	36	36
Justerad EBITDA marginal, %	36	37	37	36	37	37
Justerad EBITDAC, %	25	23	26	22	25	23
Kassakonverteringskvot senaste 12 månaderna
Kassaflöde från den löpande verksamheten senaste 12 månaderna	1 827	1 985	1 827	1 985	1 827	2 028
IFRS 16 återbetalning leasing senaste 12 månaderna	-50	-56	-50	-56	-50	-57
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar senaste 12 månaderna	-836	-946	-836	-946	-836	-996
Fritt kassaflöde senaste 12 månaderna	941	983	941	983	941	975
Dividerat med
EBITDA senaste 12 månaderna	2 537	2 422	2 537	2 422	2 537	2 545
Kassakonverteringskvot	0,37	0,41	0,37	0,41	0,37	0,38
	2023	2022	2023	2022	Senaste	jan-dec
MSEK	jul-sep	jul-sep		jan-sep jan-sep		2022
Justerad räntetäckningsgrad
Justerad EBITDA senaste 12 månader	2 613	2 479	2 613	2 479	2 613	2 595
Dividerat med
Summa finansiella poster senaste 12 månader	360	310	360	310	360	97
Total jämförelsestörande, finansiella poster senaste 12 månader	65	-11	65	-11	65	237
Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella poster senaste 12 månader	-88	-108	-88	-108	-88	-113
Justerad räntetäckningsgrad, x	7,8	13,0	7,8	13,0	7,8	11,7
Justerad skuldsättningskvot
Obligationslån	2 988	3 095	2 988	3 095	2 988	2 496
Skulder till kreditinstitut	1 588	1 933	1 588	1 933	1 588	1 549
Reverslån	690	-	690	-	690	668
Aktieswap	18	19	18	19	18	20
Valutaderivat	142	162	142	162	142	83
Likvida medel	-1 039	-1 350	-1 039	-1 350	-1 039	-989
Räntebärande nettoskuld	4 388	3 860	4 388	3 860	4 388	3 826
Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån	517	917	517	917	517	748
Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling
kommande 12 mån	4 905	4 777	4 905	4 777	4 905	4 575
Dividerat med
Justerad EBITDA, senaste 12 månaderna	2 613	2 479	2 613	2 479	2 613	2 595
Justerad skuldsättningskvot, x	1,68	1,56	1,68	1,56	1,68	1,47
Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta tilläggsköpeskilling
kommande 12 mån, x	1,88	1,93	1,88	1,93	1,88	1,76

Alternativa nyckeltal, pro forma

	2023	2022
MSEK	jan-sep	jan-sep
Justerad EBITDA, pro forma
Proforma Justerad EBITDA senaste 12 mån	2 613	2 479
Inkluderas
EBITDA, förvärvade företag	-	71
Justerad EBITDA, pro forma	2 613	2 550
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma
Proforma Justerad EBITDA senaste 12 mån	2 613	2 550
Dividerat med
Summa finansiella poster senaste 12 mån	360	310
Total jämförelsestörande, finansiella poster	65	-11
Ränta tilläggsköpeskilling, finansiella poster	-88	-108
Justerad räntetäckningsgrad, pro forma, x	7,8	13,3
Justerad skuldsättningskvot, proforma, x
Räntebärande nettoskuld	4 388	3 860
Villkorad kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån	517	917
Summa räntebärande nettoskuld inkl. kontant tilläggsköpeskilling kommande 12 mån	4 905	4 777
Dividerat med
Justerad EBITDA, senaste 12 månaderna, pro forma	2 613	2 550
Justerad skuldsättningskvot, pro forma, x	1,68	1,51
Justerad skuldsättningskvot inkl. Kontanta tilläggsköpeskilling kommande 12 mån, proforma, x	1,88	1,87

Aktieinformation

	2023	2022	2023	2022	Senaste	jan-dec
	jul-sep	jul-sep	jan-sep	jan-sep	12 mån	2022
Eget kapital per aktie
Eget kapital hänförligt till moderbolaget aktieägare, MSEK	14 876	14 867	14 876	14 867	14 876	14 237
Dividerat med
Antal aktier periodens slut före utspädning	517 968 480		513 165 362 517 968 480		513 165 362 517 968 480	513 199 454
Eget kapital per aktie före utspädning, SEK	28,72	28,97	28,72	28,97	28,72	27,74
Antal aktier periodens slut efter utspädning	517 968 480		513 165 362 517 968 480		513 165 362 517 968 480	513 199 454
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK	28,72	28,97	28,72	28,97	28,72	27,74
Resultat per aktie
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget aktieägare, MSEK	-7	83	-5	345	209	559
Dividerat med
Genomsnittligt antal aktier före utspädning	517 968 480		511 579 066 510 244 403		473 999 341 510 987 089 483 877 769
Resultat per aktie före utspädning, SEK	-0,01	0,16	-0,01	0,73	0,41	1,15
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning	517 968 480		511 579 066 510 244 403		473 999 341 510 987 089 483 877 769
Resultat per aktie efter utspädning, SEK	-0,01	0,16	-0,01	0,73	0,41	1,15

Finansiell kalender

Bokslutskommuniké 7 februari 2024 (nytt datum) Delårsrapport januari-mars 2024 25 april 2024 Årsstämma 2024 14 maj 2024 Delårsstämma januari-juni 2024 22 juli 2024 Delårsstämma januari-september 2024 23 oktober 2024

Denna information är sådan information som Stillfront Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 25 oktober, 2023, kl 07.00 CEST.

För ytterligare information, kontakta:

Jörgen Larsson, VD Andreas Uddman, CFO

Tel: +46 70 3211800, jorgen@stillfront.com Tel: +46 70 0807846, andreas@stillfront.com

Om Stillfront

Stillfront är ett globalt spelbolag grundat 2010. Vi utvecklar digitala spel för en mångsidig publik och vår breda spelportfölj uppskattas av mer än 50 miljoner människor varje månad. Stillfront fokuserar på att realisera synergier genom vår Stillopsplattform som kopplar ihop och stärker våra spelteam över hela världen. Vi är ett snabbt växande företag och är en aktiv global, strategisk förvärvare. Våra 1 400+ medarbetare trivs och utvecklas i en organisation som präglas av entreprenörsanda. Stillfronts aktier (SF) är noterade på Nasdaq Stockholm Large Cap. För ytterligare information, besök: www.stillfront.com