Rottneros — Interim / Quarterly Report 2021

Apr 22, 2021

DELÅRSRAPPORT JAN–MAR 2021

Stigande priser och stark efterfrågan på marknadsmassa

EBIT 11 MSEK Kall vinter – utmaning för produktionen

God likviditet

Rottneros delårsrapport januari-mars 2021

Stigande priser och stark efterfrågan på marknadsmassa

Q1 2021 JÄMFÖRT MED (Q1 2020)

Q1 2021

• SÅLD VOLYM uppgick till 112,0 (110,0) tusen ton tack vare stark efterfrågan på marknadsmassa.
• PRODUCERAD VOLYM uppgick till 102,5 (109,4) tusen ton. Det var framför allt den kalla vintern som påverkade produktionen negativt
• CORONAPANDEMIN innebär fortsatta åtgärder för att minimera risken för smittspridning i koncernens anläggningar. Produktionen har inte påverkats av pandemin under kvartalet. Dock har utvecklingen av Packaging fördröjts.
• NETTOOMSÄTTNINGEN minskade med 7 procent till 542 (585) MSEK. De högre listpriserna reflekteras i fakturerade priser med en viss fördröjning. Högre försäljningsvolymer bidrog positivt.
• LISTPRISET för NBSK-massa var 16 procent högre i USD jämfört med första kvartalet 2020. En svagare USD mot SEK medförde att ökningen i SEK endast var 1 procent. Listpriset har stigit kraftigt det senaste halvåret, från 840 till 1 030 USD/t.
• EBIT (rörelseresultat) för första kvartalet 2021 var 11 (48) MSEK. Lägre försäljningspriser och lägre produktion påverkade resultatet negativt. Samtidigt har lägre rörliga och fasta kostnader bidragit positivt.
• NETTORESULTATET för första kvartalet 2021 var 5 (32) MSEK. Resultat per aktie för kvartalet var 0,03 (0,21) SEK.
• BALANSRÄKNINGEN är fortsatt stark. Soliditeten var 57 (54) procent och tillgänglig likviditet uppgick till 513 (569) MSEK.

KVARTALET OCH ÅRET I SIFFROR	jan-mar 2021	jan-mar 2020	förändr, %	rullande 12 mån	jan-dec 2020
Nettoomsättning, MSEK	542	585	-7	2 050	2 093
EBITDA, MSEK	40	80	-50	37	77
EBIT (rörelseresultat), MSEK	11	48	-77	-79	-42
Resultat efter finansiella poster, MSEK	7	43	-84	-97	-61
Nettoresultat, MSEK	5	32	-84	-77	-50
Resultat per aktie, SEK	0,03	0,21	-86	-0,50	-0,33
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	13	48	-73	50	85
Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 mån), %	-5,7	12,1		-5,7	-3,0
Produktion, tusen ton	102,5	109,4	-6	405,7	412,6
Leveranser, tusen ton	112,0	110,0	2	418,5	416,5

Lennart Eberleh verkställande direktör och koncernchef

Som en följd av främst den ovanligt kalla vinterväderleken minskade produktionen med sex procent till 102 500 ton. Samtidigt ökade våra leveranser två procent till 112 000 ton. Nettoomsättningen minskade med sju procent under kvartalet jämfört med samma kvartal föregående år.

EBIT försämrades med 37 MSEK till 11 MSEK. Nedgången förklaras huvudsakligen av lägre försäljningspriser i SEK på grund av den svagare dollarn. Genomsnittskursen SEK/USD för Q1 var 13 procent lägre jämfört med Q1 2020. Tillgången på vedråvara fortsätter att vara god och hade tydliga effekter på våra inköpskostnader.

Eftersom våra priser påverkas med en viss eftersläpning mot listpriserna bör resultatet under det andra kvartalet gynnas i större utsträckning än var som var fallet under Q1. I mars var produktionstakten tillbaka på normala nivåer.

Den svenska elmarknaden var under kvartalet mer balanserad än tidigare vilket fick till följd att skillnaderna mellan systempriset och det pris vi betalar lokalt minskade. Därmed gav våra elterminer, som utgår från systempriset, avsedd effekt för att reducera exponeringen mot elpriset.

CORONAPANDEMIN

Efter över ett år med coronapandemin kan vi konstatera att våra omfattande åtgärder inneburit att smittan i stort sett hållits borta från våra anläggningar. Våra medarbetares säkerhet och välmående kommer alltid först och vi arbetar systematiskt för att minimera pandemins konsekvenser. Vi lägger bland annat mycket fokus på att motverka de psykosociala konsekvenser som kan uppstå̊ när arbetet måste utföras hemifrån i stor utsträckning.

STARK UTVECKLING FÖR LISTPRISERNA

Den starka återhämtningen på marknaden som främst drivs av Kina fortsätter. Listpriset per ton NBSK ökade under det första kvartalet med 150 USD, till 1 030 USD per den sista mars. Uppgången fortsatte i början av det andra kvartalet till

VD-ORD

Resultatet för kvartalet var inte tillfredsställande men men visar på en positiv utveckling. Jämfört med första kvartalet 2020 påverkade främst en svagare USD. Samtidigt bidrog lägre rörliga kostnader positivt, tydligt påverkade av den goda tillgången på ved. Massamarknaden fortsätter att förbättras, med en mycket stark trend för listpriserna. Den ovanligt kalla vintern tyngde produktionsvolymerna. Vårt fokus mot successivt högre produktion och kostnadskontroll fortsätter under 2021, samtidigt som vi bibehåller vår solida balansräkning.

1 120 USD och aviseringar om ytterligare prishöjningar på 100 USD har gjorts för maj.

Under kvartalet har vi ytterligare konkretiserat koncernens vision, "Att alltid göra skillnad", genom att hållbarhetsmålen kompletterats med miljömål. Utsläpp till vatten (COD) och fossilfri produktion (CO2) har därmed adderats som långsiktiga mål. Ambitionen är att kontinuerligt minska miljöpåverkan och att nå en helt fossilfri produktion till 2030.

BESLUT OM MILJÖINVESTERINGAR LYFTER NIVÅN UNDER 2021

I januari beslutade styrelsen om en rad investeringar för att minska utsläppen till vatten från Vallviks Bruk. Investeringarna uppgår till sammanlagt 33 MSEK och är kopplade till brukets nyligen uppdaterade miljötillstånd. I början av april fattade styrelsen beslut om att investera ytterligare 40 MSEK i biopannan vid Rottneros Bruk i syfte att höja tillgängligheten och därmed minimera behovet av fossila bränslen för torkningen av massan. Sammantaget innebär detta att koncernens investeringar i år kommer att uppgå till omkring 140 MSEK. Den långsiktiga basnivån, som krävs för att underhålla våra anläggningar och samtidigt öka produktionsnivån med minst tre procent årligen, ligger fast kring 100 MSEK.

NY TILLVERKNINGSLINJE FÖR PACKAGING FÖRDUBBLAR KAPACITETEN

Rottneros Packagings nya tillverkningslinje togs i drift i början av april. Därmed fördubblar vi kapaciteten i Sunne. Vi har intentionen att inleda ett samarbete med en centraleuropeisk papperstillverkare med målet att nå trågtillverkning i industriell skala på den europeiska marknaden.

Till sist vill jag återigen rikta ett varmt tack till samtliga medarbetare för de omfattande insatser som gjorts för att ta koncernen ytterligare en nivå trots de stora utmaningarna vi mött sedan pandemins start. Jag vill även rikta ett stort tack till både kunder och leverantörer för ett gott samarbete.

Massamarknaden

Världsekonomin präglas fortfarande av coronapandemin och dess efterdyningar. Enligt IMF:s prognoser kommer återhämtningen under 2021 vara starkast på tillväxtmarknader med en robust återhämtning och BNP-tillväxt om 8,4 procent i Kina och 12,5 procent i Indien, medan utvecklade länder har en något mer återhållsam ökning. USA som lanserat flera stora stimulanspaket återhämtar sig starkast av de utvecklade ekonomierna med en BNP-ökning om 6,4 procent medan Euro-zonen vars stimulanspaket bromsats upp av nationella parlament prognosticeras uppnå en tillväxt om 4,4 procent. Effekten av den tredje vågen, lättande av restriktioner, öppnandet av samhällen samt vaccineringstakten kommer att vara avgörande för tillväxten.

Återhämtningen i massamarknaden som inleddes i slutet av 2020 tilltog dramatiskt under inledningen av 2021. Klart lägre lagernivåer i kombination med en återhämtning av efterfrågan, minskat utbud i och med underhållstopp hos massatillverkare, utmaningar i containerlogistiken samt spekulativt beteende på råvarubörsen i Shanghai tippade marknadsbalansen tydligt över till säljarnas sida. Nettopriserna i Kina ökade med rekordhöga 55 procent under perioden december – mars.

På en global marknad bör priserna hitta en balans över tid och effekten av detta kan vi se i att listpriserna på övriga marknader stigit för att stänga gapet med Kina som legat på i snitt 200 USD/t beräknat i nettopris under det första kvartalet. Listpriset för NBSK i Europa låg på 880 USD/t i slutet av 2020 och vid utgången av första kvartalet 2021 låg det på 1 030 USD/t, för att i april stiga till 1 120 USD/t. Ytterligare prishöjningsaviseringar om 100 USD/t har gjorts för maj men utgången av dessa beror på den fortsatta prisutvecklingen i Kina samt den generella efterfrågesituationen. Begränsad ökning av utbudet samt en gynnsam makroekonomi talar för en fortsatt snäv marknad, men höga priser brukar historiskt dämpa efterfrågan.

NBSK BRUTTOPRISER 2016–2021, KVARTALSVIS

* Genomsnittliga bruttopriser per kvartal på barrsulfatmassaleveranser i Europa.

Under 2020 steg den globala efterfrågan på kemisk massa med 3 procent jämfört med 2019. Efterfrågan av kortfibrig massa ökade med 6 procent, oblekt massa med 9 procent medan efterfrågan på långfibrig blekt massa sjönk med 1,5 procent. Efterfrågan i Kina steg med 8 procent, Nordamerika steg med 6 procent medan efterfrågan i Västeuropa sjönk med 6 procent. Under årets första två månader 2021 har efterfrågan på kemisk massa gått tillbaka 4 procent (långfibrig massa -8 procent, kortfibrig massa -2 procent) jämfört med samma period året innan. Positiva undantaget under årets början är oblekt massa vars efterfrågan ökat med 21 procent i och med bristen på returpapper för tillverkning av wellpappförpackningar men även tack vare en stark marknad för elektrotekniska applikationer samt fibercement.

Efterfrågan på mjukpapper som under pandemins initialskede växte kraftigt har stabiliserat sig. Den globala tillverkningsvolymen i januari 2021 låg på samma nivå eller något under nivån i slutet av 2020. Ökningen jämfört med året innan ligger på två procent. Stigande råvarukostnader och svårigheten att överföra kostnadsökningar mot kunderna skapar marginalpress och vissa tillverkare har valt att begränsa produktionen i Kina och Europa. Återgången till mer öppna samhällen gynnar mjukpapper som används i offentliga miljöer framför hemmaprodukter vilka oftare är baserade på marknadsmassa. Mjukpapper är globalt det största användningsområdet för marknadsmassa med drygt 40 procent av konsumtionen.

Marknaden för skriv- och tryckpapper fortsatte vara pressad under första kvartalet. Kapacitetsrationaliseringar inom branschen har förbättrat balansen mellan utbud och efterfrågan och kostnadsökningar kunde till viss del flyttas neråt i ledet. Januari visar på en nedgång om 18 procent jämfört med året innan och preliminära uppgifter för februari visade inte på någon förbättring.

Tillverkarnas globala lager låg i februari för långfibrig massa på 36 dagar och för kortfibrig massa på 35 dagar. Dessa nivåer är normala eller något lägre än normala, vilket indikerar en massamarknad i god balans.

SKILLNADEN I EBIT FÖRSTA KVARTALET 2021 JÄMFÖRT MED FÖRSTA KVARTALET 2020 (MSEK)

* Rörliga kostnader är exklusive kostnader som är hänförliga till ökade eller minskade produktions- och leveransvolymer. Sådana kostnader ingår i stället i "volymeffekt" tillsammans med volymökning/-minskning i nettoomsättning.

Försäljning och resultat, Q1

Omsättningen under första kvartalet 2021 uppgick till 542 (585) MSEK, en nedgång med 7 procent. Omsättningen påverkades negativt av lägre försäljningspriser och positivt av högre volymer. Listpriset på NBSK steg under kvartalet från 880 till 1 030 USD/t. Ökningen motverkades av en svagare USD-kurs. Listpriset i SEK var 1 procent högre än första kvartalet 2020. De högre listpriserna reflekteras i fakturerade priser med en viss fördröjning. Försäljningen av andra produkter än massa var oförändrat 37 (37) MSEK. Försäljning av ved ökade medan lägre priser på biprodukter minskade omsättningen. Massaprissäkringarna gav ett positivt utfall på 4 (3) MSEK.

Vintern 2021 var betydligt kallare än 2020. Det avspeglade sig också i högre spotpriser. Det genomsnittliga elpriset på elbörsen Nord Pool uppgick under första kvartalet 2021 till 46 (20) öre per kWh i elområde SE3, samtidigt var systempriset 43 (16) öre per kWh. Rottneros säkrar största delen av elförbrukningen. Realiserad vinst på elprissäkringarna var 12 (-4) MSEK. Snittpriset för koncernen efter säkringsresultatet var 29 (25) öre/kWh.

Tillgången på vedråvara var fortsatt god under kvartalet. Den starka sågverksindustrin gynnar tillgången på flis för massaproducenter. Totalt förbättrades de rörliga kostnaderna (baserat på kostnad per ton) med 24 MSEK.

Fortsatt kostnadsfokus har bidragit till att de fasta kostnaderna för kvartalet var 5 MSEK lägre än första kvartalet 2020.

Resultatet belastas med planenliga avskrivningar om 29 (32) MSEK.

EBIT för första kvartalet 2021 var 11 (48) MSEK. Lägre fakturerade priser och lägre produktion påverkade resultatet negativt, medan lägre rörliga och fast kostnader bidrog positivt.

Första kvartalet 2021 jämfört med första kvartalet 2020	jan-mar 2021	jan-mar 2020	förändr, %
NBSK, USD	958	826	16
SEK/USD	8,40	9,67	-13
NBSK, SEK	8 044	7 988	1
Nettoomsättning, MSEK	542	585	-7
EBIT, MSEK	11	48	-77

Q1 2021

ANDRA POSTER I RESULTATRÄKNINGEN

Finansiella kostnader (netto) var 4 (5) MSEK för januarimars och gäller främst obligationslånet om 400 MSEK som Rottneros emitterade i augusti 2017.

Koncernens resultat efter finansiella poster minskade till 7 (43) MSEK.

Inkomstskattekostnaden för första kvartalet var 2 (11) MSEK.

Nettoresultatet minskade till 5 (32) MSEK och resultat per aktie till 0,03 (0,21) SEK.

Avkastningen på sysselsatt kapital, mätt över rullande 12 månader, uppgick till -5,7 (12,1) procent.

Avkastningen på eget kapital, över rullande 12 månader, uppgick till -6,0 (8,4) procent.

Avkastning på sysselsatt kapital, rullande 12 månader, %

Produktion och leveranser

Produktionsvolymen för första kvartalet 2021 var 102 500 (109 400) ton, en nedgång med sex procent jämfört med motsvarande kvartal förgående år. Den kalla vintern påverkade verksamheten framför allt i februari, då båda bruken var tvungna att reducera produktionstakten.

Kundleveranserna ökade under första kvartalet med två procent till 112 000 (110 000) ton tack vare stark efterfrågan på marknadsmassa. Kombinerat med lägre produktion är färdigvarulagret på en låg nivå. Pandemin har orsakat obalanser i handelsflödena med brist på framför allt containerkapacitet. Det har i första hand påverkat leveranserna till Asien.

PRODUKTION, TON	jan-mar 2021	jan-mar 2020	rullande 12 månader	jan-dec 2020
Sulfatmassa	57 500	62 100	228 100	232 700
Slipmassa	16 500	20 000	69 200	72 700
CTMP	28 500	27 300	108 400	107 200
SUMMA	102 500	109 400	405 700	412 600

LEVERANSER, TON	jan-mar 2021	jan-mar 2020	rullande 12 månader	jan-dec 2020
Sulfatmassa	62 000	62 100	236 700	236 800
Slipmassa	20 700	17 500	74 900	71 700
CTMP	29 300	30 400	106 900	108 000
SUMMA	112 000	110 000	418 500	416 500

VOLYMUTVECKLINGEN ÅRSVIS MED ÅRLIG TILLVÄXT

UNDERHÅLLSSTOPP OCH SÄSONGSVARIATIONER

Under 2021 planeras det årliga underhållsstoppet vid Rottneros Bruk hållas i tredje kvartalet. År 2020 hölls stoppet undantagsvis i andra kvartalet. Vid Vallviks Bruk planeras underhållsstoppet hållas i september/oktober.

De direkta kostnaderna för underhållsstopp redovisas under den period då stoppen genomförs. Underhållsstoppet innebär också ett visst produktionsbortfall som påverkar omsättning och resultat för det kvartal när stoppet genomförs.

	Tidpunkt för underhållsstopp		Uppskattad stoppkostnad
	2021	2020	2021 (MSEK)
Rottneros Bruk	Q3	Q2	15
Vallviks Bruk	Q3/Q4	Q4	61

Uppskattad stoppkostnad innehåller både direkta kostnader och den indirekta effekten av produktionsbortfallet. Den representerar en bedömning av ett normalt årligt underhållsstopps påverkan på resultatet i förhållande till ett kvartal utan underhållsstopp.

I övrigt påverkas inte Rottneroskoncernen nämnvärt av säsongsvariationer.

Investeringar

Koncernens investeringar i anläggningstillgångar under januari-mars 2021 uppgick till 12 (39) MSEK varav 12 (24) MSEK i materiella anläggningstillgångar som avser i första hand reinvesteringar för att upprätthålla den tekniska standarden som har uppnåtts genom de senaste årens stora investeringar.

De totala investeringarna år 2021 förväntas uppgå till 140 MSEK. Investeringarna inkluderar miljöinvesteringar i Vallviks Bruk kopplade till brukets nyligen uppdaterade miljötillstånd. Investeringen är främst inriktad mot att minska utsläppen till vatten genom att öka andelen som renas i fabrikens biologiska reningsanläggning, samt att förbättra effektiviteten i massalinjen och därigenom minimera utsläppen från blekprocessen. Årets investeringar inkluderar även en ombyggnad av biobränslepannan i Rottneros Bruk i syfte att höja tillgängligheten och därmed minimera behovet av fossila bränslen för torkningen av massan.

Den normala nivån för reinvesteringar, flaskhalselimineringar, effektiviseringar och miljöförbättringar är cirka 100 MSEK per år.

Rottneros Packaging

Rottneros Packaging fokuserar på högkvalitativa livsmedelsförpackningar med mycket högt satta krav på dess egenskaper. Det gäller främst renhet, barriäregenskaper för att uppnå en lång hållbarhet, ytkvalitet samt spårbarhet. De formpressade förpackningstråg som Rottneros producerar har en förnybar råvaruandel om 80–95 procent.

I oktober lanserades formpressade tråg av färskfiber för färdigrätter med lång hållbarhet. Rottneros har nu kommersiella leveranser och slutprodukterna finns i dagligvaruhandeln i Sverige och andra länder i Europa.

Den senaste generationens våtformningsmaskin är installerad och har tagits i drift. Därmed har kapaciteten för trågtillverkning dubblerats.

Rottneros deltar i EU:s innovationsprojekt "Pulpacktion" som enda svenska industripartner. Målet är att utveckla en helt förnybar biobaserad förpackningslösning till ett konkurrenskraftigt pris och därmed bidra till en mer hållbar utveckling inom förpackningsindustrin. Rottneros är koordinator i projektet.

Finansiell ställning

Rottneros AB har ett icke-säkerställt obligationslån om 400 MSEK som emitterades i augusti 2017 till huvudsakligen nordiska institutionella investerare. Lånet löper med en rörlig ränta om STIBOR 3m + 4,15 procent och ska återbetalas i september 2022. Lånet har ett rambelopp om 600 MSEK, vilket ger en möjlighet att avropa ytterligare 200 MSEK. Det är noterat på Nasdaq Stockholm. Lånevillkoren innehåller följande sedvanliga så kallade covenanter:

	Covenantkrav	Utfall Q1 2021
Nettoskuld / EBITDA	Under 3,5	2,1
Soliditet	Över 50 %	57 %
Utdelning / nettoresultat	Högst 50 %	0 %

Koncernens likvida medel uppgick till 331 MSEK vid slutet av första kvartalet, jämfört med 330 MSEK vid utgången av år 2020. Räntebärande skulder var 411 MSEK vid utgången av kvartalet. Räntebärande nettoskuld var 80 MSEK, jämfört med 81 MSEK vid slutet av år 2020. Totalt beviljade och outnyttjade krediter uppgick till 182 MSEK vid slutet av första kvartalet 2021.

Soliditeten per den 31 mars 2021 uppgick till 57 (54) procent. Det egna kapitalet per aktie uppgick till 8,34 (8,51) SEK vid första kvartalets slut.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten för första kvartalet 2021 uppgick till 13 (48) MSEK. Kassaflödet efter investeringar i anläggningstillgångar var 1 (24) MSEK, exklusive förvärv.

Kvartalets nettokassaflöde var 1 (11) MSEK.

Moderbolaget

Resultatet efter finansiella poster för första kvartalet 2021 i moderbolaget uppgick till -1 (-13) MSEK.

Ändringar i ledningen

Under kvartalet har Monica Pasanen, CFO, meddelat att hon ämnar avgå under hösten 2021. Pia Ohlson har utsetts till ny CFO för koncernen. Hon tillträder i mitten av augusti.

Medelantalet anställda

Medelantalet anställda uppgick till 323 (314).

Riskhantering

Operativt arbetar bolaget med ett antal åtgärder och strategier, till exempel fokusering på nischer och olika specifika kundsegment, som syftar till att göra koncernen mindre beroende av listpriset på marknadsmassa samt att dämpa fluktuationerna i lönsamheten över en konjunkturcykel. De faktorer som har störst påverkan på koncernens resultat är knutna till valutakurser, massa-, ved- och elpriser.

PÅVERKAN AV CORONAPANDEMIN

Coronapandemin och den efterföljande ekonomiska inbromsningen påverkade marknaden under 2020. Marknaden återhämtade sig mot slutet av året för att övergå i hög efterfrågan och stigande priser under första kvartalet 2021. Trots det föreligger fortsatt en osäkerhet avseende utbud och efterfrågebalansen. Rottneros följer kontinuerligt upp risker relaterade till coronapandemin och vidtar åtgärder för att minimera dess påverkan på koncernen.

VALUTAEXPONERING USD OCH EUR

Rottneros fakturerar i olika valutor, men den underliggande valutan för priset på pappersmassa är till största delen USD. Den underliggande exponeringen mot USD är således hög. Det direkta inflödet av USD motsvarar cirka 50 procent av inflödet och EUR cirka 33 procent. Genomslaget av kursförändringar för den indirekta exponeringen fördröjs dock av att kundkontraktens löptid normalt är 1–3 månader.

Den genomsnittliga USD-kursen under januari – mars 2021 var 13 procent lägre jämfört med samma period 2019.

MASSAPRIS

Massapriset (NBSK) sätts i USD medan tillverkningskostnaderna till stor del är i SEK. Per sista mars 2021 innehade

VALUTAKURSUTVECKLINGEN 2016-2021

koncernen massaprissäkringar på 18 000 ton med förfallotid mellan april 2021 och juni 2022 till ett snittpris av 9 450 SEK per ton. Det verkliga värdet av dessa orealiserade prissäkringar var -2 MSEK per 31 mars 2021.

EL

All extern el till bruken, ca 300 GWh årligen, köps direkt över elbörsen Nord Pool. Elpriserna noteras i EUR. Vid utgången av första kvartalet 2021 fanns elprissäkringar enligt följande tabell. I tabellen anges säkrad andel av beräknad totalförbrukning samt säkrat genomsnittspris i öre/kWh. Det verkliga värdet på de orealiserade elprissäkringarna var -20 MSEK per den 31 mars 2021.

ELPRISSÄKRINGAR PER 31 MARS 2021*

År	Andel säkrat	öre/kWh
2021	100 %	26,3
2022	91 %	32,7
2023	86 %	31,4
2024	57 %	33,7
2025	57 %	31,9

* Av den totala säkrade volymen är 63 % mot systempriset och 37 % mot elområde SE3.

Den höga säkringsgraden skyddar Rottneros framtida elkostnader mot kraftiga prisfluktuationer. I och med större obalans mellan elprisområden säkras en viss andel av kontrakten mot elområde SE3. Den genomsnittliga prisnivån för el på Nord Pool (elområde SE3) uppgick under januari - mars 2021 till 46 (20) öre per kWh.

För ytterligare information om risker, se årsredovisningen för 2020, sidorna 61-67.

AKTIENS OCH STOCKHOLMSBÖRSENS KURSUTVECKLING 2016–2021

Aktieinformation

ANTALET AKTIER OCH EGNA AKTIER

Antalet aktier i Rottneros uppgår till 153 393 890. Rottneros innehav av egna aktier uppgår till 821 965 aktier. Ingen förändring av eget innehav har skett under 2021.

AKTIENS KURSUTVECKLING UNDER FÖRSTA KVARTALET 2021

Vid utgången av första kvartalet 2021 var aktiekursen 10,28 SEK (8,15 vid utgången av 2020). Medelkursen under perioden var 9,08 (9,98) SEK.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Under första kvartalet 2021 har Rottneros sålt massa till den närstående Arctic Paper S.A.-koncernen uppgående till 18 (27) MSEK. Utestående rörelsefordringar på Arctic Paper uppgick per den 31 mars 2021 till 8 (20) MSEK. Transaktioner har skett på marknadsmässiga villkor.

STÖRSTA AKTIEÄGARNA PER 31 MARS 2021

Aktieägare	Antal aktier (= röster)	Procent av kapitalet
Arctic Paper S.A.	78 230 883	51,0
PROAD AB	11 110 223	7,2
UBS Switzerland AG, W8IMY	4 750 950	3,1
Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension	3 721 888	2,4
Caceis Bank, Switzerland Branch,W8IMY	2 500 000	1,6
CBNY-DFA-INT SML CAP V	1 431 676	0,9
BNY Mellon NA (Former Mellon), W9	1 241 961	0,8
Caceis Bank Spain SAU, W8IMY	1 155 113	0,8
Clearstream Banking S.A., W8IMY	1 086 014	0,7
Nordnet Pensionsförsäkring AB	973 438	0,6
SUMMA 10 största ägarna - innehavsmässigt	106 202 146	69,2
Övriga aktieägare	46 369 779	30,2
Rottneros AB (egna aktier från återköp)	821 965	0,5
TOTALT	153 393 890	100,0

Årsstämman 2021

Rottneros AB (publ) har kallat till årsstämma onsdagen den 28 april 2021. Årsstämman kommer att genomföras genom obligatorisk förhandsröstning (poströstning) med stöd av tillfälliga lagregler.

För att äga rätt att delta vid stämman ska aktieägare

• dels vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktiebok tisdagen den 20 april 2021, och
• dels till bolaget avge sin förhandsröst så att formulär är bolaget tillhanda senast tisdagen den 27 april 2021 genom att skicka den till adress Rottneros AB, Årsstämma 2021, c/o Advokatfirman Vinge KB, Box 110 25, 404 21 Göteborg eller via e-mail till: rottneros@vinge.se.

Formuläret och information om hur det ska ges in till bolaget finns tillgängligt på www.rottneros.com. Förhandsformuläret gäller som anmälan.

Väsentliga händelser efter balansdagen

Det föreligger inga väsentliga händelser efter bokslutsdatum som påverkar koncernens ställning och resultat.

Kommande informationstillfällen

28 april 2021	Bolagsstämma via förhandsröstning, anförande av Lennart Eberleh, vd och koncernchef, publiceras på hemsidan .
22 juli 2021	Delårsrapport januari-juni
21 oktober 2021	Delårsrapport januari-september

I övrigt hänvisas till Rottneros hemsida, rottneros.com

Sunne den 22 april 2021

Per Lundeen Styrelsens ordförande

Marie S. Arwidson Styrelseledamot

Q1 2021

Ulf Carlson Styrelseledamot

Roger Mattsson Styrelseledamot

Gun-Marie Nilsson Arbetstagarrepresentant Styrelseledamot

Conny Mossberg

Mika Palmu Arbetstagarrepresentant

Lennart Eberleh Verkställande direktör och koncernchef

Denna information är sådan information som Rottneros AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 22 april 2021 klockan 8.00. Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid avvikelser mellan de två ska den svenska versionen gälla.

För ytterligare information, vänligen kontakta:

Lennart Eberleh, verkställande direktör och koncernchef Rottneros AB, 0270-622 65 Rottneros AB (publ), Org. nr. 556013-5872, Box 144, 826 23 Söderhamn, tel. 0270-622 00 www.rottneros.com, info@rottneros.com

KONCERNENS RESULTATRÄKNING
BELOPP I MSEK	jan-mar 2021	jan-mar 2020	Rullande 12 månader	Helår 2020
Nettoomsättning	542	585	2 050	2 093
Förändringar färdigvarulager	-41	-7	-65	-31
Övriga rörelseintäkter	14	16	12	14
RÖRELSENS INTÄKTER TOTALT	515	594	1 997	2 076
Råvaror och förnödenheter	-298	-325	-1 173	-1 200
Övriga externa kostnader	-108	-121	-500	-513
Personalkostnader	-69	-68	-268	-267
Övriga rörelsekostnader	0	0	-19	-19
EBITDA (Rörelseresultat före av- och nedskrivningar)	40	80	37	77
Av- och nedskrivningar	-29	-32	-116	-119
EBIT (Rörelseresultat)	11	48	-79	-42
Finansiella intäkter	0	0	0	0
Finansiella kostnader	-4	-5	-18	-19
SUMMA FINANSIELLA POSTER	-4	-5	-18	-19
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER	7	43	-97	-61
Skatt på periodens resultat	-2	-11	20	11
NETTORESULTAT	5	32	-77	-50
Antal utestående aktier i genomsnitt (tusen) 1	152 572	152 572	152 572	152 572
RESULTAT PER AKTIE (SEK) 1	0,03	0,21	-0,50	-0,33

¹ Inga aktierelaterade program finns som kan ge utspädningseffekt.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
BELOPP I MSEK	jan-mar 2021	jan-mar 2020	Rullande 12 månader	Helår 2020
NETTORESULTAT	5	32	-77	-50
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Värdeförändringar på kassaflödessäkringar	-43	-144	65	-36
Inkomstskatt hänförlig till värdeförändringar	9	30	-13	8
Omräkningsdifferenser	0	1	-2	-1
SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT	-34	-113	50	-29
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN 2	-29	-81	-27	-79

2 Hela totalresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare.

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
BELOPP I MSEK	31 mars 2021	30 mars 2020	31 dec 2020
Immateriella anläggningstillgångar	29	32	30
Materiella anläggningstillgångar	1 187	1 196	1 203
Finansiella anläggningstillgångar	50	68	52
SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR	1 266	1 296	1 285
Varulager	309	380	355
Kortfristiga fordringar	335	350	287
Likvida medel	331	387	330
SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR	975	1 117	972
SUMMA TILLGÅNGAR	2 241	2 413	2 257
EGET KAPITAL	1 272	1 299	1 301
Räntebärande skulder	411	413	411
Uppskjuten skatteskuld	97	125	105
Övriga icke räntebärande skulder	73	111	45
SUMMA LÅNGFRISTIGA SKULDER	581	649	561
Räntebärande skulder	-	1	-
Icke räntebärande skulder	388	464	395
SUMMA KORTFRISTIGA SKULDER	388	465	395
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	2 241	2 413	2 257

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

			Andra reserver
BELOPP I MSEK	Aktie kapital	Övr tillskjutet kapital	Återköpta egna aktier	Säkrings reserv	Omräknings differens	Balanserad vinst inkl årets resultat	Summa eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2020	153	730	-69	46	-8	528	1 380
Nettoresultat jan-mar						32	32
Övrigt totalresultat jan-mar				-114	1		-113
Totalresultat för jan-mar				-114	1	32	-81
Utgående balans per 31 mars 2020	153	730	-69	-68	-7	560	1 299
Nettoresultat apr-dec						-82	-82
Övrigt totalresultat apr-dec				85	-1		84
Totalresultat för apr-dec				85	-1	-82	2
Utgående balans per 31 december 2020	153	730	-69	17	-8	478	1 301
Nettoresultat jan-mar						5	5
Övrigt totalresultat jan-mar				-34	0		-34
Totalresultat för jan-mar				-34	0	5	-29
Utgående balans per 31 mars 2021	153	730	-69	-17	-8	483	1 272

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
BELOPP I MSEK	jan-mar 2021	jan-mar 2020	Rullande 12 månader	jan-dec 2020
EBIT	11	48	-79	-42
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet			0
Av- och nedskrivningar	29	32	115	118
EBIT justerat för ej kassaflödespåverkande poster	40	80	36	76
Erhållna/betalda finansiella poster	-4	-5	-18	-19
Erhållen/betald skatt	-25	-2	-21	2
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	11	73	-3	59
Förändring av rörelsekapital	2	-25	53	26
Kassaflöde från den löpande verksamheten	13	48	50	85
Investeringar i anläggningstillgångar	-12	-39	-104	-131
Försäljning av anläggningstillgångar	-	2	1	3
Förändring av kortfristiga lånefordringar	-	-	-	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-12	-37	-103	-128
Amortering av långfristiga lån	-	-	-3	-3
Utbetald utdelning	-	-	-	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0	-	-3	-3
PERIODENS NETTOKASSAFLÖDE	1	11	-56	-46
Likvida medel vid periodens början	330	376	387	376
Periodens nettokassaflöde	1	11	-56	-46
Likvida medel vid periodens slut	331	387	331	330

FÖRÄNDRINGAR I RÄNTEBÄRANDE SKULDER
BELOPP I MSEK	jan-mar 2021	jan-mar 2020	Rullande 12 månader	jan-dec 2020
Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens början	411	411	411	411
Förändringar som ingår i kassaflöde från finansieringsveksamheten
Amortering av långfristiga lån från banker	-	-	-3	-3
Totalt	-	-	-3	-3
Andra förändringar
Via förvärv	-	2	1	3
Periodisering av direkta kostnader i samband med emissionen av obligationslån som periodiseras över lånetiden	-	-	-	-
Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens slut	411	413	409	411

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING
BELOPP I MSEK	jan-mar 2021	jan-mar 2020	jan-dec 2020
NETTOOMSÄTTNING	2	2	8
Övriga rörelseintäkter	4	3	16
RÖRELSENS INTÄKTER TOTALT	6	5	24
Resultat från säkringsaktiviteter	4	-1	-7
Övriga externa kostnader	-4	-4	-17
Personalkostnader	-7	-7	-24
EBITDA (RÖRELSERESULTAT FÖRE AV- OCH NEDSKRIVNINGAR)	-1	-7	-24
Av- och nedskrivningar	-1	-1	-4
EBIT (rörelseresultat)	-2	-8	-28
Resultat från andelar i koncernföretag	0	0	87
Finansiella intäkter	5	0	0
Finansiella kostnader	-4	-5	-19
SUMMA FINANSIELLA POSTER	1	-5	68
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER	-1	-13	40
Skatt på periodens resultat	0	-1	-11
NETTORESULTAT	-1	-14	29

MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

BELOPP I MSEK	jan-mar 2021	jan-mar 2020	jan-dec 2020
NETTORESULTAT	-1	-14	29
Övrigt totalresultat	-	-	-
SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT	-	-	-
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	-1	-14	29

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
BELOPP I MSEK	31 mar 2021	31 mar 2020	31 dec 2020
Immateriella anläggningstillgångar	7	11	8
Materiella anläggningstillgångar	0	1	0
Finansiella anläggningstillgångar 1	652	293	652
SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR	659	305	660
Kortfristiga fordringar 2	461	567	470
Likvida medel	320	493	317
SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR	781	1 060	787
SUMMA TILLGÅNGAR	1 440	1 365	1 447
EGET KAPITAL	808	807	809
Räntebärande långfristiga skulder	398	396	398
Icke räntebärande långfristiga skulder	45	38	45
SUMMA LÅNGFRISTIGA SKULDER	443	434	443
Icke räntebärande kortfristiga skulder 3	189	124	195
SUMMA KORTFRISTIGA SKULDER	189	124	195
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 440	1 365	1 447

¹ Inkluderar fordringar från dotterbolag på 283 (283) MSEK

2 Inkluderar fordringar till dotterbolag på 460 (469) MSEK.

3 Inkluderar skulder till dotterbolag på 179 (158) MSEK.

Tilläggsupplysningar och noter i sammandrag

REDOVISNINGSPRINCIPER

MODERBOLAGETS RAPPORT

2021

NETTORESULTAT -1 -14 29 Övrigt totalresultat - - -

TOTALRESULTAT - - -

FÖR PERIODEN -1 -14 ²⁹

jan-mar 2020 jan-dec 2020

ÖVER TOTALRESULTAT

BELOPP I MSEK jan-mar

SUMMA ÖVRIGT

TOTALRESULTAT

Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, vilket överensstämmer med svensk lag genom tillämpning av Rådet för Finansiell Rapportering RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer, avseende moderbolaget.

Samma redovisningsprinciper, definitioner avseende nyckeltal och beräkningsmetoder tillämpas som i den senaste årsredovisningen.

Alla belopp i denna rapport är angivna i MSEK om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma.

NETTOOMSÄTTNING

Rottneros huvudsakliga intäktsflöden uppstår från försäljning av pappersmassa. Kontrollen övergår vid ett tillfälle i tiden och den sammanfaller med den faktiska leveransen av varan. Intäkterna redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas. Omsättningen i resultaträkningen avser intäkter från försäljning av varor samt fakturerade frakter och den redovisas netto efter returer, rabatter, massaprissäkringar och mervärdeskatt.

FINANSIELLA INSTRUMENT

Värderingen använder direkt observerbara prisnoteringar per balansdagen som klassificeras på nivå 2 i verkligt värdehierarkin enligt IFRS 13.

Hela det verkliga värdet på ett derivatinstrument som utgör säkringsinstrument klassificeras som anläggningstillgång eller långfristig skuld om den säkrade postens återstående löptid är längre än 12 månader, och som omsättningstillgång eller kortfristig skuld om den säkrade postens återstående löptid understiger 12 månader. Den maximala exponeringen för kreditrisk på balansdagen är verkligt värde på de derivatinstrument som redovisas som tillgångar i balansräkningen.

Rottneros AB har ett icke-säkerställt obligationslån om 400 MSEK som emitterades i augusti 2017. Lånet löper med en rörlig ränta om STIBOR 3m + 4,15 procent och ska återbetalas i september 2022. Direkta kostnader i samband med emissionen uppgick till ca 7 MSEK och rapporteras som räntekostnader över lånetiden. Lånet som har ett rambelopp om 600 MSEK är noterat på Nasdaq Stockholm. Lånevillkoren innehåller sedvanliga så kallade covenanter i form av nettoskuld i relation till EBITDA maximalt 3,5, soliditet minst 50 % och utdelning maximalt 50 % av föregående års nettoresultat. Vid balansdagen var dessa covenanter uppfyllda.

Karaktären av övriga finansiella tillgångar och skulder är i allt väsentligt samma som per den 31 december 2020. I likhet med vad som var fallet vid utgången av 2020 bedöms redovisade värden motsvara verkliga värden eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. Kundfordringar täcks av kreditförsäkring som ersätter merparten av eventuella kundförluster. Bolaget har långa relationer med sina kunder och kreditförluster har historiskt varit låga.

ROTTNEROS NETTOOMSÄTTNING BESTÅR AV FÖLJANDE POSTER:
Belopp i MSEK	jan-mar 2021	jan-mar 2020	Rullande 12 månader	Helår 2020
Försäljning av massa	501	545	1 906	1 950
Resultat från massaprissäkringar	4	3	23	22
Försäljning av biprodukter och övrigt	11	15	37	41
Försäljning av ved	26	21	85	80
NETTOOMSÄTTNING TOTALT	542	585	2 051	2 093

VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 31 MARS 2021

Säkring	Säkrad volym	Förfallotid	Säkringsnivå	Verkligt värde (MSEK)
Massa, termin sälj	18 000 ton	apr 2021-juni 2022	9 450 SEK/ton	-2
El, termin köp	1 125 000 MWh	2021-2025	31,1 öre/kWh	-20
Totalt verkligt värde				-22

VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 31 DECEMBER 2020
Säkring	Säkrad volym	Förfallotid	Säkringsnivå	Verkligt värde (MSEK)
Massa, termin sälj	6 000 ton	jan 2021-juni 2021	8 870 SEK/ton	8
El, termin köp	1 200 600 MWh	2021-2025	30,8 öre/kWh	13
Totalt verkligt värde				21

KONCERNENS UTVECKLING I SAMMANDRAG
	jan-mar 2021	jan-mar 2020	Rullande 12 månader	2020	2019	2018	2017	2016
Resultaträkning, MSEK
Nettoomsättning	542	585	2 050	2 093	2 376	2 260	1 912	1 730
EBITDA	40	80	37	77	374	394	247	221
Av- och nedskrivningar	-29	-32	-116	-119	-106	-99	-91	-51
EBIT	11	48	-79	-42	268	295	156	170
Finansiella poster (finansnetto)	-4	-5	-18	-19	-21	-19	-9	-7
Resultat efter finansiella poster	7	43	-97	-61	247	276	147	163
Nettoresultat	5	32	-77	-50	194	221	114	128
Kassaflödesanalys, MSEK
Kassaflöde från den löpande verksamheten	13	48	50	85	462	223	222	187
Investeringar i anläggningstillgångar	-12	-39	-104	-128	-109	-255	-237	-278
Kassaflöde efter investeringar i anläggningstillgångar	1	9	-54	-43	353	-32	-15	-91
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	0	0	-3	-3	-214	-56	325	-62
Nettokassaflöde	1	11	-56	-46	138	-88	310	-153
Balansposter, MSEK
Anläggningstillgångar	1 266	1 296	1 255	1 285	1 280	1 290	1 078	905
Varulager	309	380	284	355	375	389	279	278
Kortfristiga fordringar	335	350	272	287	342	484	324	290
Likvida medel	331	387	274	330	376	238	326	16
Nettoskuld (+) / nettokassa (-)	80	26	135	81	35	157	68	-2
Eget kapital	1 272	1 299	1 274	1 301	1 380	1 460	1 207	1 151
Långfristiga räntebärande skulder	411	413	409	411	411	395	394	-
Långfristiga ej räntebärande skulder	170	236	84	150	176	137	52	14
Kortfristiga räntebärande skulder	-	1	-	-	-	-	1	14
Kortfristiga ej räntebärande skulder	388	464	319	395	406	409	354	310
Sysselsatt kapital	1 352	1 326	1 408	1 382	1 415	1 617	1 275	1 149
Summa eget kapital och skulder	2 241	2 413	2 085	2 257	2 373	2 401	2 007	1 489
Nyckeltal
EBITDA-marginal, %	7,4	13,7	-2,6	3,7	15,7	17,4	12,9	12,8
EBIT-marginal, %	2,0	8,2	-8,2	-2,0	11,3	13,1	8,2	9,8
Avkastning på eget kapital (rullande 12 månader), %	-6,0	8,4	-6,0	-3,8	13,7	16,6	9,7	11,6
Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), %	-5,7	12,1	-5,7	-3,0	17,7	20,4	12,9	16,7
Soliditet, %	57	54	60,6	58	58	61	60	77
Skuldsättningsgrad, %	6	2	10,5	6	3	11	6	0
Övrigt
Medelantal anställda, st	323	314	320,0	318	303	303	301	282
Produktion massa, tusen ton	102,5	109,4	405,7	412,6	406,0	393,6	401,2	374,1
Leveranser massa, tusen ton	112,0	110,0	418,5	416,5	408,3	382,5	395,9	374,1
Massapris listpris NBSK, USD per ton ¹	958	826	974,6	843	984	1 167	882	802
SEK/USD ²	8,40	9,67	7,9	9,21	9,46	8,69	8,54	8,56
Massapris listpris NBSK, SEK per ton	8 044	7 988	7 821	7 765	9 304	10 144	7 530	6 867

¹ Källa: Marknadsnotering bruttopris en gång per vecka. Genomsnitt för varje period. ² Källa: Riksbankens dagsnoteringar. Genomsnitt för varje period.

KVARTALSDATA KONCERNEN
	2021	2020			2019				2018
	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Resultaträkning, MSEK
Nettoomsättning	542	490	508	510	585	546	617	582	630	580	567	576	537
EBITDA	40	-65	31	31	80	-5	81	131	167	39	136	118	101
Av- och nedskrivningar	-29	-30	-28	-29	-32	-25	-27	-28	-26	-27	-25	-24	-23
EBIT	11	-95	3	2	48	-30	54	103	141	12	111	94	78
Finansiella poster (finansnetto)	-4	-4	-5	-5	-5	-7	-5	-5	-5	-5	-5	-4	-5
Resultat efter finansiella poster	7	-99	-2	-3	43	-37	49	98	136	7	106	90	73
Skatt på periodens resultat	-2	22	0	0	-11	8	-10	-21	-28	2	-24	-17	-16
Nettoresultat	5	-77	-2	-3	32	-29	39	77	108	9	82	73	57
Per aktie
Resultat per aktie, SEK	0,03	-0,50	-0,01	-0,02	0,21	-0,19	0,25	0,51	0,71	0,06	0,54	0,48	0,37
Övrigt
Produktion massa, tusen ton	103	95	110	98	109,4	100,4	100,3	107,7	97,6	93,6	100,0	100,1	99,9
Leveranser massa, tusen ton	112	107	107	93	110,0	103,2	110,8	95,2	99,1	94,3	92,5	97,5	98,2
Massapris listpris NBSK, SEK per ton	8 044	7 382	7 465	8 226	7 988	7 950	8 753		9 900 10 527	11 056	10 983	10 047	8 584

AKTIEDATA 1
		jan-mar 2021	jan-mar 2020	Rullande 12 månader	2020	2019	2018	2017	2016
Utestående aktier vid periodens ingång 2	Antal	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572
Utestående aktier vid periodens utgång 2	Antal	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572
Genomsnittligt antal utestående aktier 2	Antal	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572
Återköpta egna aktier 2	Antal	822	822	822	822	822	822	822	822
Resultat per aktie	SEK	0,03	0,21	-0,51	-0,33	1,27	1,45	0,75	0,84
Kassaflöde efter investeringar/aktie 3	SEK	0,01	0,07	-0,36	-0,30	2,30	-0,21	-0,10	-0,60
Eget kapital/aktie	SEK	8,34	8,51	8,35	8,53	9,05	9,57	7,91	7,54
Utdelning 4
Ordinarie utdelning	SEK	-	-	-	-	-	0,40	0,30	0,30
Extra utdelning	SEK	-	-	-	-	-	1,00	0,07	0,10
Totalt	SEK	-	-	-	-	-	1,40	0,37	0,40
Utdelning/eget kapital/aktie	%	-	-	-	-	-	14,6	4,7	5,3
Börskurs vid periodens slut	SEK	10,28	9,08	9,35	8,15	11,40	8,24	7,15	8,05
Börskurs/eget kapital/aktie	ggr	1,2	1,1	1,1	1,0	1,3	0,9	0,9	1,1
P/E-tal/aktie	ggr	301,2	43,2	-18,5	-24,7	9,0	5,7	9,5	9,6

¹ Det finns inga nyckeltal som är påverkade av någon utspädningseffekt.

² Antal aktier anges i tusental exklusive Rottneros innehav av egna aktier. 3 Kassaflöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktie

4 För 2020 anges föreslagen utdelning.

Alternativa nyckeltal

Alternativa nyckeltal är finansiella mått som inte definieras i IFRS och som presenteras utanför de finansiella rapporterna. Rottneros använder sig av de alternativa nyckeltalen Kassaflöde efter investeringar, Nettoskuld/-kassa, Sysselsatt kapital, Avkastning på sysselsatt kapital, Avkastning på eget kapital, Soliditet och Skuldsättningsgrad. Bolaget anser att dessa nyckeltal är användbara för läsare av de finansiella rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal

för att bedöma Rottneroskoncernens finansiella ställning och lönsamhet. Ytterligare använder Rottneros alternativa nyckeltalen P/E-tal, Resultat per aktie och Rörelseresultat per aktie, vilka bolaget anser som relevanta för investerare och andra läsare. Alternativa nyckeltal kan definieras på annat sätt av andra företag och är därför inte alltid jämförbara med liknande mått som används av andra företag.

Definitioner för IFRS- och alternativa nyckeltal

EBITDA

Resultat före av- och nedskrivningar, finansiella poster och inkomstskatter (rörelseresultat före av- och nedskrivningar).

EBIT

Resultat före finansiella poster och inkomstskatter (rörelseresultat).

EBIT-MARGINAL

EBIT i procent av nettoomsättning.

VINSTMARGINAL

Resultat efter finansiella poster i procent av nettoomsättning.

RESULTAT PER AKTIE

Nettoresultatet dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.

EGET KAPITAL PER AKTIE

Eget kapital dividerat med antal aktier.

KASSAFLÖDE EFTER INVESTERINGAR

Kassaflöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar.

SYSSELSATT KAPITAL

Eget kapital plus räntebärande skulder minus likvida medel.

NETTOSKULD/NETTOKASSA

Räntebärande skulder minus likvida medel.

AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL (RULLANDE 12 MÅNADER)

EBIT för de senaste 12 månaderna, i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital (genomsnitt av sysselsatt kapital vid periodens början och vid periodens slut).

AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL (RULLANDE 12 MÅNADER)

Nettoresultatet för de senaste 12 månaderna, i procent av genomsnittligt eget kapital (genomsnitt av eget kapital vid periodens början och vid periodens slut).

SOLIDITET

Eget kapital i procent av summa eget kapital och skulder.

SKULDSÄTTNINGSGRAD

Nettoskuld/-kassa i procent av eget kapital.

P/E-TAL

Aktiekurs vid periodens utgång i förhållande till resultat per aktie (rullande 12 månader).

RÖRELSERESULTAT PER AKTIE

Resultat före finansiella poster och inkomstskatter dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.

ORDLISTA
Marknadsmassa	Massa som säljs på marknaden och transporteras till kunden. Cirka en tredjedel av världens massaproduktion utgörs av marknads massa. Resterande två tredjedelar produceras av integrerade pappers och kartongbruk eller förbrukas internt inom en koncern.
BCTMP	Bleached Chemi-Thermo-Mechanical Pulp: blekt mekanisk massa där råvaran impregneras med kemikalier. Starkare än TMP. Beteckningen är vanlig i Nordamerika och Asien (se CTMP).
BEK	Bleached Eucalyptus Kraft Pulp, blekt eukalyptussulfatmassa.
CTMP	Chemi-Thermo-Mechanical Pulp, vidareutveckling av TMP, mekanisk massa där råvaran impregneras med kemikalier. Starkare än TMP. Beteckningen används i Europa både för blekt och oblekt massa.
ECF	Elemental Chlorine Free, sulfatmassa som bleks med klordioxid, inte klorgas.
Högutbytesmassa	Slipmassa, TMP och CTMP/BCTMP.
Kemisk massa	Pappersmassa som framställs genom kokning av vedråvaran i kemikalier. Massan kan blekas till högre ljushet och har högre styrka än mekanisk massa. Kemisk massa är vanligen sulfatmassa men kan även vara sulfitmassa.
Kortfibermassa	Massa där råvaran utgörs av lövved som har kortare cellulosafibrer än barrved.
Långfibermassa	Massa där råvaran utgörs av barrved som har längre cellulosafibrer än lövved.
Mekanisk massa	Pappersmassa som framställs genom en mekanisk process för fiberseparering och bearbetning. Har högre bulk, styvhet och opacitet än kemisk massa. Varianter av mekanisk massa är slipmassa, TMP, och CTMP/BCTMP.
NBSK	Northern Bleached Softwood Kraft Pulp: blekt långfibersulfatmassa. Prisledare på världsmarknaden.
Slipmassa (SGP)	Mekanisk massa baserad på rundved som råvara.
TMP	Thermo-Mechanical Pulp: mekanisk massa som bygger på en tillverkningsteknik med förvärmning av flis med ånga men utan kemikalier.
UKP	Unbleached Kraft Pulp, oblekt sulfatmassa.

Q1 2021

Uppgifterna i rapporten har tagits fram och kontrollerats med största noggrannhet, men Rottneros kan inte påta sig något ansvar för eventuell förlust eller skada som en konsekvens av användningen av informationen i rapporten.

Rottneros AB (publ) Box 144, SE-826 23 Söderhamn, Sverige Besöksadress: Vallviks Bruk, SE-826 79 Vallvik, Sverige +46 (0)270 620 00 info@rottneros.com rottneros.com Orgnr: 556013-5872