Rottneros

		Kvartal		Delårsperiod
	III 2011	II 2011	III 2010	Jan-sep 2011 Jan-sep 2010
Omsättning, MSEK	367	409	413	1 176	1 282
Resultat efter finansnetto, MSEK1	16	37	64	72	125
inklusive jämförelsestörande poster	-132	37	64	-76	125
Resultat efter finansnetto per aktie, SEK1	0,11	0,24	0,42	0,47	0,82
inklusive jämförelsestörande poster	-0,86	0,24	0,42	-0,50	0,82
Resultat efter skatt, MSEK1	12	26	56	52	117
inklusive jämförelsestörande poster	-136	26	56	-96	117
Resultat efter skatt per aktie, SEK1	0,08	0,17	0,37	0,34	0,76
inklusive jämförelsestörande poster	-0,89	0,17	0,37	-0,63	0,76
Kassaflöde före investeringar per aktie, SEK	0,18	0,36	0,19	0,38	1,07
Kassaflöde per aktie, SEK	0,00	0,22	0,07	-0,05	0,62
	2011-09-30	2011-06-30	2010-09-30	2010-12-31
Eget kapital per aktie, SEK	7,03	8,00	8,03	8,05
Soliditet, %	78	83	81	82

Delårsrapport januari-september 2011

1 Exklusive nedskrivningar och engångskostnader om totalt -148 MSEK, vilka beskrivs närmare under väsentliga händelser, sidan 4.

Resultat efter finansnetto för januari-september 2011 uppgick till 72 (125) MSEK före nedskrivningar och engångskostnader. Rörelseresultatet för januari-september 2011 uppgick till 74 (123) MSEK.
Resultatet för det tredje kvartalet 2011 har belastats med nedskrivningar om -118 MSEK och engångskostnader om -30 MSEK, totalt -148 MSEK. Resultatet efter finansnetto för januariseptember 2011 uppgick till -76 MSEK efter dessa nedskrivningar och engångskostnader.
Till följd av en svag marknad för mekanisk massa har Rottneros Bruk inlett ett förbättringsprogram som dels innebär personalneddragningar och andra sänkningar av produktionskostnaderna och dels förändringar av sortimentet. Arbete i driftcentralen vid Rottneros Bruk

VD-ord

Efter att ha genererat ett resultat efter finansnetto under kvartal ett och två om 19 MSEK respektive 37 MSEK, sjönk det till 16 MSEK under kvartal tre. Därutöver belastade vi kvartalets resultat med bokföringsmässiga nedskrivningar och omstruktureringskostnader om 148 MSEK. Den operativa resultatnedgången beror dels på normalt semesterstopp i Rottneros Bruk under tre veckor, men även på svagare efterfrågan på våra produkter. Särskilt uttalat är detta för mekaniska massor som vi tillverkar i Rottneros Bruk och som till stor del används vid tryckpapperstillverkning. Tryckpapperskonsumtionen minskar påtagligt i Västeuropa liksom redan tidigare i Nordamerika. Prisnivån för mekaniska massor är relativt låg men stabil, problemet är efterfrågevolym och därför har vi tagit och fortsätter ta produktionsbegränsningar vid Rottneros Bruk. Bruket har lönsamhetsproblem varför vi dels förhandlar om personalneddragningar, dels skriver ned våra bokförda värden på brukets anläggningstillgångar med 65 MSEK. Dessutom reserverar vi 11 MSEK i engångskostnader för avtalspensioneringar och uppsägningskostnader.

Den kemiska massamarknaden inledde året starkt och nya rekordprisnivåer i USD/ton noterades under det andra kvartalet. Samtidigt har US-dollarn värderats lågt så att massapriset i SEK aldrig nådde 2010 års högsta nivå. Under sommaren har priserna sjunkit, efterfrågan försvagats och tillverkarnas massalager stigit så att pristrenden nedåt fortsatt även efter den traditionellt svaga europeiska semesterperioden. Nedgången har bromsats i SEK av den samtidiga US-dollarförstärkningen.

Vi närmar oss nu vårt årliga underhållsstopp vid Vallviks Bruk. Under detta tvåveckorsstopp kommer våra tidigare meddelade investeringar i blekerislutning och avloppsrening kopplas in. Härefter kommer investeringstakten i koncernen att minskas.

Vi bearbetar aktivt flera intressanta projekt med nya CTMP-anläggningar baserade på våra Utansjötillgångar där det bokförda värdet tillgodogörs. Dock bedömer vi inte längre det sydafrikanska projektet som det mest sannolika och skriver därför ned värdet av projektrelaterade kostnader med 19 MSEK till 0 MSEK. Förutsättningarna för att bibehålla bokfört värde på Mirandafordran om 53 MSEK finns inte längre, varför vi skriver ned värdet till noll.

Genom ovan nämnda nedskrivningar påverkas bolagets bokförda resultat för kvartalet och året kraftigt. Däremot påverkas inte kassaflödet. Bolagets utdelningsförmåga påverkas inte heller av dessa nedskrivningar.

Ole Terland VD och koncernchef

MASSAMARKNADEN

Marknad och produkter

Massamarknaden för kemisk massa utvecklades bra under hela det första halvåret 2011 med stigande priser i USD, samtidigt som efterfrågan var god. Under det tredje kvartalet 2011 har dock priserna sänkts successivt till följd av lägre pappersproduktion i Europa och USA under augusti och september, vilket även har lett till lägre efterfrågan på massa. Vid tredje kvartalets utgång var priserna på kemisk massa tillbaka till nivåerna som gällde i början av mars 2011.

Priserna för mekanisk massa och då företrädesvis CTMP har haft ett historiskt stort prisgap jämfört med kemisk massa under hela 2011. Priset på CTMP i USD har varit betydligt lägre än priset på kemisk

massa och även efterfrågan har varit svagare under senare delen av året.

I statistiken för den totala världsmarknaden för blekt kemisk avsalumassa, uppgick leveranserna under januari-augusti 2011 till 27,0 (25,9) miljoner ton, vilket var 4,2 % högre än motsvarande period 2010. Utnyttjandet av leveranskapaciteten för blekt kemisk massa i världen för perioden januari-augusti var 89 % (90 % för motsvarande period 2010). Utnyttjandet av produktionskapaciteten för samma period beräknas till 93 % (93 %).

Producentlagren i världen för blekt kemisk massa uppgick till 4,5 miljoner ton vid augusti månads utgång. Lagren har därmed stigit med 0,7 miljoner ton jämfört med vid årets början. Jämfört med motsvarande tidpunkt föregående år är lagren 0,9 miljoner ton högre.

Långfibrig kemisk massa (NBSK) (som tillverkas i Vallvik)

Priset var vid årets början USD 949 per ton och vid utgången av september USD 958 per ton. Marknaden för långfibrig kemisk massa är god. Producentlager av långfibrig kemisk massa ligger på normal nivå och motsvarar 34 dagars produktion.

Leveranserna av blekt långfibrig kemisk massa ökade under januari-augusti 2011 och var 6,3 % högre än under motsvarande period 2010. Leveransutnyttjandet under perioden januari-augusti 2011 uppgick till 92 % (92 % för motsvarande period 2010) och produktionsutnyttjandet var cirka 95 % (94 %).

Mekanisk massa och CTMP (som tillverkas i Rottneros)

Priset på kortfibrig CTMP var på den västeuropeiska marknaden vid årets början cirka USD 600-650 per ton. Den asiatiska prisnivån var lägre och flera höjningsförsök misslyckades. Under sommaren 2011 höjdes dock priset på kortfibrig CTMP i Asien med USD 30 per ton till USD 580 per ton. Höjningen har i huvudsak accepterats. Efterfrågan på CTMP ökade snabbare än efterfrågan för kemiska massor under inledningen av 2011, men huvudsakligen i Europa och Asien. Efterfrågan mattades dock av under sommarmånaderna. Under januari-augusti steg leveranserna med 5 % jämfört med motsvarande period 2010.

Leveransutnyttjandet för perioden januari-augusti 2011 var 97 % (92 %) och produktionsutnyttjandet var 95 % (98 %).

PRODUKTION OCH LEVERANSER

Koncernens massabruk i Rottneros och Vallvik har en sammanlagd produktionskapacitet om nära 400 000 ton per år. Produktionen under januari-september 2011 uppgick till 253 700 (248 000) ton. Ökningen är hänförlig till Vallviks Bruk och förklaras av en högre kapacitet till följd av genomförda investeringar. Rottneros Bruks produktion har minskat jämfört med föregående år. Detta till stor del beroende på branden i juni, men även på grund av semesterstoppet och vissa marknadsrelaterade produktionsbegränsningar.

Utleveranserna under januari-september 2011 uppgick till 238 700 (249 900) ton. Minskningen jämfört med föregående år är i sin helhet relaterad till Rottneros Bruk.

PRODUKTION TON
	Jul-sep 2011	Jul-sep 2010	Jan-sep 2011	Jan-sep 2010
Sulfatmassa	55 400	54 900	161 000	145 500
Slipmassa	9 100	14 400	44 500	53 600
CTMP	12 700	13 300	48 200	48 900
SUMMA	77 200	82 600	253 700	248 000

LEVERANSER TON
	Jul-sep 2011	Jul-sep 2010	Jan-sep 2011	Jan-sep 2010
Sulfatmassa	51 700	47 800	148 200	145 500
Slipmassa	10 200	14 400	43 900	53 600
CTMP	12 400	13 600	46 600	50 800
SUMMA	74 300	75 800	238 700	249 900

Underhållsstopp och säsongsvariationer

Vid bruket i Rottneros har ett semesterstopp genomförts under juli och augusti, vilket kombinerades med reparationer till följd av den brand som bruket drabbades av i juni 2011. Vid Vallviks Bruk genomförs det årliga underhållsstoppet under november 2011. Stoppet medför produktionsbortfall och högre underhållskostnader, och bedöms ha en negativ effekt på resultatet för fjärde kvartalet 2011 med cirka 15-20 MSEK. Kostnaderna för underhållsstopp redovisas under den period då stoppen genomförs. I övrigt påverkas inte Rottneroskoncernen nämnvärt av säsongsvariationer.

VÄSENTLIGA HÄNDELSER

Nedskrivningar och engångskostnader

Resultatet för det tredje kvartalet har belastats med nedskrivningar om -118 MSEK och engångskostnader om -30 MSEK, totalt -148 MSEK.

Det faktum att Rottneros inte har någon insyn i eller kontroll av likvidationsprocessen av Rottneros Miranda SA, samt den utdragna krisen på den spanska fastighetsmarknaden och osäkerhet om när läget kan stabiliseras, gör att Rottneros nu skriver ner hela den nettofordran på Rottneros Miranda SA som var bokförd till 53 MSEK. Den totala fordran mot Rottneros Miranda SA uppgår till motsvarande 91 MSEK. I och med nedskrivningen under 2009 och nedskrivningen med 53 MSEK i tredje kvartalet 2011 är fordran bokförd till 0 MSEK. En eventuell framtida återbetalning av hela eller del av fordran kommer därmed att ge en positiv effekt på Rottneros resultat vid återbetalningstillfället.

Arbetet med att hitta ny användning för CTMP-linjen från Utansjö fortsätter. Ett av alternativen är fortfarande att placera den i Sydafrika, vilket var den ursprungliga planen. Dock bedöms sannolikheten för att detta projekt verkligen realiseras nu vara så låg att de aktiverade projektkostnaderna, huvudsakligen från perioden 2007- 2009, skrivs bort. Beloppet uppgår till 19 MSEK och har belastat det tredje kvartalet 2011.

Lönsamheten för Rottneros Bruk är otillfredsställande och ett förbättringsprogram har inletts. Förbättringarna rör såväl kundstruktur som produktinriktning och kostnadsreducerande åtgärder. Som en del av de kostnadssänkande åtgärderna kommer antalet anställda vid bruket att minska med cirka 25 personer motsvarande cirka 20 procent. Åtgärderna kommer att vara genomförda under våren 2012. Till följd av lönsamhetssituationen och de osäkra utsikterna på marknaden för slipmassa har brukets anläggningstillgångar skrivits ned med 65 MSEK under det tredje kvartalet 2011. Som en följd av nedskrivningen minskar de planenliga avskrivningarna från och med det fjärde kvartalet 2011 med cirka 9 MSEK i årstakt.

I och med de planerade och kommunicerade personalnedskärningarna vid Rottneros Bruk har en omstruktureringsreserv avsatts per den 30 september 2011. Avsättningen uppgår till 11 MSEK och har i sin helhet belastat resultatet för det tredje kvartalet 2011.

FAKTURERING OCH RESULTAT

Januari-september 2011 jämfört med januariseptember 2010

AVVIKELSEANALYS
	Jan-sep 2011	Jan-sep 2010
NBSK PIX	985	921
SEK/USD	6,41	7,35
NBSK SEK	6 310	6 776
RÖRELSERESULTAT	-74	123
Pris		84
Valuta		-138
Volym		0
Rörliga kostnader		-34
Nedskrivningar och engångskostnader		-148
Övrigt		39
TOTAL SKILLNAD		-197

Koncernens nettoomsättning uppgick under januariseptember 2011 till 1 176 (1 282) MSEK. Det genomsnittliga priset på långfibrig sulfatmassa NBSK uttryckt i USD ökade med 7 % från USD 921 till USD 985, medan de genomsnittliga priserna för NBSK-massa omräknat till SEK minskade från 6 776 till 6 310 kr per ton, en minskning med 7 %.

Elpriset på elbörsen Nord Pool uppgick under januariseptember 2011 genomsnittligt till 47 öre per kWh att jämföras med 52 öre per kWh under motsvarande period föregående år.

Koncernens rörelseresultat under januariseptember 2011 uppgick till -74 (123) MSEK. Resultatet för januari-september 2011 har belastats med -148 MSEK till följd av nedskrivningar och engångskostnader under det tredje kvartalet 2011. Utfallet av realiserade säkringsaktiviteter under januari-september 2011 uppgick till 13 (16) MSEK.
Koncernens resultat efter finansnetto uppgick till -76 (125) MSEK och inkluderar ett finansnetto på -2 (2) MSEK. I finansnettot ingår finansiella kursvinster med 0 (5) MSEK.
Resultat efter skatt uppgick till -96 (117) MSEK.
Resultatet per aktie efter skatt blev -0,63 (0,76) SEK.
Kassaflödet per aktie uppgick till -0,05 (0,62) SEK.
Justerat för nedskrivningar och engångskostnader uppgick resultat efter finansnetto till 72 (125) MSEK. Detta motsvarar ett resultat per aktie efter skatt om 0,34 (0,76) SEK.

AVVIKELSEANALYS
	Jul-sep 2011	Jul-sep 2010
NBSK PIX	992	976
SEK/USD	6,48	7,27
NBSK SEK	6 425	7 098
RÖRELSERESULTAT	-131	68
Pris		3
Valuta		-39
Volym		2
Rörliga kostnader		-20
Nedskrivningar och engångskostnader		-148
Övrigt		3
TOTAL SKILLNAD		-199

Juli-september 2011 jämfört med juli-september 2010

Koncernens nettoomsättning uppgick under juliseptember 2011 till 367 (413) MSEK. Det genomsnittliga priset på långfibrig sulfatmassa NBSK uttryckt i USD ökade med 2 % från USD 976 till USD 992, medan de genomsnittliga priserna för NBSK-massa omräknat till SEK minskade från 7 098 till 6 425 kr per ton, en minskning med 9 %.

Elpriset på elbörsen Nord Pool uppgick under juliseptember 2011 genomsnittligt till 35 öre per kWh att jämföras med 44 öre per kWh under motsvarande period föregående år.

Koncernens rörelseresultat under tredje kvartalet 2011 uppgick till -131 (68) MSEK. Resultatet för det tredje kvartalet 2011 har belastats med -148 MSEK till följd av nedskrivningar och engångskostnader. Utfallet av realiserade säkringsaktiviteter under tredje kvartalet 2011 uppgick till -6 (13) MSEK.
Koncernens resultat efter finansnetto uppgick till -132 (64) MSEK och inkluderar ett finansnetto på -1 (-4) MSEK. I finansnettot ingår finansiella kursvinster med 0 (-3) MSEK.
Resultat efter skatt uppgick till -136 (56) MSEK.
Resultatet per aktie efter skatt blev -0,89 (0,37) SEK.
Kassaflödet per aktie uppgick till 0,00 (0,07) SEK.
Justerat för nedskrivningar och engångskostnader uppgick resultat efter finansnetto till 16 (64) MSEK. Detta motsvarar ett resultat per aktie efter skatt om 0,08 (0,37) SEK.

Juli-september 2011 jämfört med april-juni 2011

AVVIKELSEANALYS
	Jul-sep 2011	Apr-jun 2011
NBSK PIX	992	1 008
SEK/USD	6,48	6,26
NBSK SEK	6 425	6 312

RÖRELSERESULTAT	-131	36
Pris		-13
Valuta		11
Volym		-5
Rörliga kostnader		-1
Nedskrivningar och engångskostnader		-148
Övrigt		-11
TOTAL SKILLNAD		-167

Koncernens nettoomsättning uppgick under tredje kvartalet 2011 till 367 MSEK jämfört med 409 MSEK under andra kvartalet 2011. Det genomsnittliga priset på långfibrig sulfatmassa NBSK uttryckt i USD minskade från USD 1 008 till USD 992, medan de genomsnittliga priserna för NBSK-massa omräknat till SEK ökade från 6 312 till 6 425 kr per ton, en ökning med 2 %.

Elpriset på elbörsen Nord Pool uppgick under tredje kvartalet 2011 genomsnittligt till 35 öre per kWh att jämföras med 47 öre per kWh under andra kvartalet 2011.

Koncernens rörelseresultat under tredje kvartalet 2011 uppgick till -131 MSEK att jämföras med andra kvartalet 2011 då rörelseresultatet uppgick till 36 MSEK. Resultatet för det tredje kvartalet 2011 har belastats med -148 MSEK till följd av nedskrivningar och engångskostnader. Utfallet av realiserade säkringsaktiviteter under kvartalet uppgick till -6 (6) MSEK.
Koncernens resultat efter finansnetto uppgick under tredje kvartalet 2011 till -132 MSEK jämfört med 37 MSEK för andra kvartalet 2011.
Justerat för nedskrivningar och engångskostnader uppgick resultat efter finansnetto till 16 (37) MSEK. Detta motsvarar ett resultat per aktie efter skatt om 0,08 (0,17) SEK.

INVESTERINGAR OCH FINANSIELL STÄLLNING

Koncernens investeringar i anläggningstillgångar under januari-september 2011 uppgick till 69 (69) MSEK.
I september 2011 bildades Rottneros Biorefinery AB, i vilket Rottneros AB äger 50 procent av andelarna. Rottneros Biorefinery AB redovisas som ett intressebolag till Rottneros AB och är bokfört till 0 MSEK i både Rottneros AB och koncernredovisningen.
Koncernens likvida medel uppgick till 89 MSEK vid utgången av september 2011, jämfört med 155 MSEK vid utgången av december 2010.
Koncernen hade den 30 september 2011 räntebärande skulder om sammanlagt 11 MSEK (39 MSEK per 31 december 2010). Räntebärande nettofordran uppgick till 78 MSEK att jämföras med en räntebärande nettofordran om 116 MSEK per 31 december 2010.
Beviljade men outnyttjade krediter uppgick den 30 september 2011 till sammanlagt 100 MSEK.
Soliditeten uppgick per den 30 september 2011 till 78 % vilket är fyra procentenheter lägre än 31 december 2010.
Det egna kapitalet per aktie uppgick till 7,03 SEK (8,05 SEK per 31 december 2010).

KASSAFLÖDE

Kassaflödet från den löpande verksamheten före investeringar uppgick under januari-september 2011 till 57 (163) MSEK och inkluderade kassaflöde från finansiella säkringar med 13 (18) MSEK.
Kassaflödet efter investeringsverksamheten uppgick under januari-september 2011 till -8 (95) MSEK.

MEDELANTALET ANSTÄLLDA

Medelantalet anställda uppgick under januariseptember 2011 till 302 (311).

SKATT

Uppskjuten skattefordran uppgick per 30 september 2011 till 73 MSEK, vilket är en minskning med 9 MSEK jämfört med per sista december 2010. Uppbokad uppskjuten skattefordran motsvarar outnyttjade underskottsavdrag om 277 MSEK. Uppskjuten skattefordran har inte bokats för skatteeffekterna av de nedskrivningar och engångskostnader, om totalt - 148 MSEK, som belastat resultatet för det tredje kvartalet 2011.

MODERBOLAGET

Resultatet efter finansnetto för januari-september 2011 i moderbolaget uppgick till -84 (5) MSEK. Resultatet har belastats av nedskrivningar av fordringar om totalt -72 MSEK. Fram till den 30 november 2010 var all fakturering av massa inom koncernen centraliserad till moderbolaget, som agerat som distributör för samtliga bruk och för detta erhållit en normal försäljningskommission. Från och med den 1 december 2010 sköts fakturering och distribution av respektive bruk. I resultatet efter finansnetto ingår realiserade säkringsaktiviteter för hela koncernen som påverkat resultatet med 13 (16) MSEK.

Moderbolagets balans- och resultaträkning återfinns på sidan 14.

AKTIEINFORMATION

ANTAL AKTIER
	Per 30 sep 2011
Registrerat antal aktier	153 393 890
- varav aktier i eget innehav	821 965

Aktiekursen

STÖRSTA AKTIEÄGARNA PER 30 SEPTEMBER 2011

Aktieägare	Antal aktier (=röster)	Procent av kapitalet
Nemus Holding AB	30 857 435	20,1
Skagen Verkst Verdipapirfond	12 204 585	8,0
Danske Bank A/S	6 451 273	4,2
DNB NOR Bank ASA Sverige	6 451 273	4,2
HSH Nordbank AG	5 599 860	3,6
Aliz Invest AB	4 884 704	3,2
Robur Försäkring	4 756 514	3,1
Nordea Bank AB	3 500 521	2,3
BBVA Ireland P.L.C	2 323 139	1,5
NTC GIC Govt Of Singapore Inv Corp	2 169 279	1,4
Summa 10 största ägarna - innehavsmässigt	79 198 583	51,6
Rottneros AB (egna aktier från återköp)	821 965	0,5
Övriga aktieägare	73 373 342	47,9
TOTALT	153 393 890	100,0

Försäljning av egna aktier

Antalet aktier i Rottneros uppgår till 153 393 890. Rottneros innehav av egna aktier uppgår till 821 965 aktier. Årsstämman 2011 gav styrelsen bemyndigande att under tiden till nästkommande årsstämma fatta beslut om att överlåta aktier i bolaget. Någon sådan överlåtelse har ännu inte skett.

Transaktioner med närstående

Inga transaktioner har ägt rum mellan Rottneros och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat.

Utdelning för 2010

Årsstämman den 19 april 2011 beslutade att utdelning lämnas med 20 öre per aktie, vilket totalt motsvarar 31 MSEK. Utdelningen har utbetalats i april 2011.

RISKHANTERING

Operativt arbetar bolaget med ett antal åtgärder och strategier, till exempel fokusering på nischer och olika specifika kundsegment, som syftar till att göra koncernen mindre beroende av listpriset på avsalumassa samt att dämpa fluktuationerna i lönsamheten över en konjunkturcykel. De faktorer som har störst påverkan på koncernens resultat är knutna till valutakurser, massa-, ved- och elpriser.

Resultat efter finansiella poster
		2011 2010
Koncernen	III	II	I	IV	III	II		I Helår
Resultat efter finansiella poster	-132	37	19	13	64	50	11	138
Varav:
Valutasäkringar	-1	5	7	24	13	0	3	40
Massaprissäkringar	-	-	-	-	-	-	-	-
Elsäkringar	-5	1	6	3	-	-	-	3
Totalt säkringar	-6	6	13	27	13	0	3	43
Grön el	5	6	6	5	8	6	8	27

Valutaexponering USD och EUR

Rottneros fakturerar i olika valutor, men den underliggande valutan för priset på pappersmassa är till största delen USD. Cirka 20 % av faktureringen är kontrakterad i SEK med EUR som faktureringsvaluta. Den underliggande exponeringen mot USD är alltså mycket hög, men det direkta inflödet av USD (realflödet) motsvarar drygt 40 %. Genomslaget av kursförändringar för den indirekta exponeringen fördröjs dock av att kontraktens löptid normalt är 1-3 månader.

Den genomsnittliga USD-kursen var 13 % lägre under januari-september 2011 jämfört med motsvarande period föregående år och uppgick genomsnittligt under perioden till 6,41 SEK/USD jämfört med 7,35 SEK/USD motsvarande period föregående år. Påverkan på omsättningen av en lägre genomsnittskurs för USD gentemot SEK under januari-september 2011 uppgick till -138 MSEK jämfört med motsvarande period 2010.

Vid utgången av september 2011 fanns valutakurssäkringar i form av terminskontrakt tecknade för 24 MUSD till en genomsnittlig kurs av 6,60 SEK/USD för leveranser 2011 och 2012. Dessutom fanns valutasäkringar i form av terminskontrakt tecknade för 9 MEUR till en genomsnittlig kurs av 9,10 SEK/EUR för köp av el under 2012-2015.

Massapris

Massapriset (NBSK) sätts i USD medan tillverkningskostnaderna till stor del är i lokala valutor. Vid september månads utgång fanns inga massaprissäkringar.

El

All fysisk el till de svenska bruken köps direkt över elbörsen Nord Pool. Elpriserna noteras i EUR. Vid utgången av september 2011 fanns elsäkringar motsvarande i tabellen angiven andel av prognostiserad förbrukning. I tabellen anges genomsnittspriser i EUR/MWh, samt genomsnittspris i öre/kWh (baserat på forwardkurser EUR per den 30 september 2011).

ELSÄKRINGAR PER 30 SEPTEMBER 2011
År	Andel säkrat	EUR/MWh	Öre/kWh
Kv 4 2011	75%	50,0	47
2012	49%	48,7	47
2013	42%	45,4	43
2014	14%	48,4	46
2015	14%	49,0	46

För elkostnaderna under 2012-2015 finns säkringar av EUR tecknade om totalt 9 MEUR till en genomsnittlig kurs av 9,10 SEK/EUR.

Den genomsnittliga prisnivån för el på Nord Pool UTSIKTER FÖR 2011 uppgick under januari-september 2011 till 47 öre per kWh.

För ytterligare information om risker, se årsredovisningen för 2010, sidorna 26-30.

MARKNADSVÄRDERING (MSEK) SEPTEMBER 2011:
			Marknads	Referensvärde,
Säkring	Säkrad volym	Säkringsnivå	värde	Avista 30 september 2011
Valuta USD, termin	24 MUSD	6,60 SEK/USD	-6	6,78 SEK/USD
Valuta EUR, termin	9 MEUR	9,10 SEK/EUR	2	9,23 SEK/EUR
El	434 572 MWh	45,5 öre/kWh	-12	25,3 öre/kWh
Totalt marknadsvärde -16
MARKNADSVÄRDERING (MSEK) SEPTEMBER 2010
			Marknads	Referensvärde,
	Säkrad volym	Säkringsnivå	värde	Avista 30 september 2010
Valuta USD, termin	4 MUSD	7,02 SEK/USD	0	7,00 SEK/USD
Valuta EUR, termin	4 MEUR	10,09 SEK/EUR	0	10,23 SEK/EUR
El	11 045 MWh	25,1 öre/kWh	1	38,8 öre/kWh
Totalt marknadsvärde			1

Av tabellen ovan framgår marknadsvärderingarna av samtliga säkringar. Värderingen avser likvidationsvärdet, dvs. en värdering enligt terminskontrakt per 30 september 2011. Referensvärdet avser avista notering den 30 september och anges som kompletterande upplysning. Genom tillämpningen av IFRS/IAS är dessa marknadsvärden reflekterade i balansräkningen och i vissa fall i resultaträkningen, men visas ändå här som kompletterande information.

Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, vilket överensstämmer med svensk lag genom tillämpning av Rådet för Finansiell Rapportering RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer, avseende moderbolaget.

Samma redovisningsprinciper, definitioner avseende nyckeltal och beräkningsmetoder tillämpas som i den senaste årsredovisningen utom vad gäller ändringar i den befintliga standarden IAS 24 som har trätt i kraft per 1 januari 2011. Omarbetad IAS 24 Upplysning om närstående förtydligar och förenklar definitionen av en närstående part. Rottneros tillämpar den omarbetade standarden från 1 januari 2011, men den förändrade redovisningsprincipen har ännu inte haft någon påverkan på redovisade belopp.

Bolaget avstår från att lämna en resultatprognos för 2011.

För att underlätta externt analysarbete gjordes en beräkning av årets rörelseresultat i samband med delårsrapporten för januari-mars 2011. Med motsvarande beräkning kan årets rörelseresultat, baserat på dagens massapriser, en SEK/USD kurs om 6,60, oförändrade kostnader för ved och el samt planerad produktionsvolym och underhållsstopp, beräknas uppgå till cirka 50 MSEK före de nedskrivningar och engångskostnader som belastat resultatet för det tredje kvartalet 2011.

KOMMANDE INFORMATIONSTILLFÄLLEN

27 januari 2012	Bokslutskommuniké 2011
19 april 2012	Delårsrapport januari-mars 2012
18 juli 2012	Delårsrapport januari-juni 2012
	19 oktober 2012 Delårsrapport januari- september 2012
24 januari 2013	Bokslutskommuniké 2012

Årsstämma i Rottneros AB kommer att hållas torsdagen den 19 april 2012 i Stockholm.

I övrigt hänvisas till Rottneros uppdaterade hemsida www.rottneros.com.

REDOVISNINGSPRINCIPER Stockholm den 20 oktober 2011

Ole Terland Koncernchef och verkställande direktör

GRANSKNINGSRAPPORT

Vi har utfört en översiktlig granskning av rapporten för Rottneros AB (publ) för perioden 1 januari till 30 september 2011. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna finansiella delårsinformation grundad på vår översiktliga granskning.

Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med Standard för översiktlig granskning SÖG 2410 Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.

Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen.

Stockholm den 20 oktober 2011 Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Bo Lagerström Auktoriserad revisor Huvudansvarig revisor

Koncernchefen Ole Terland och ekonomi- och finansdirektören Tomas Hedström är tillgängliga mellan kl. 08.15 och 09.00 den 20 oktober på telefon 08-590 010 70.

Media- och analytikermöte

Analytiker och journalister inbjuds till ett media- och analytikermöte den 20 oktober kl. 10.00.

Plats: Rottneros huvudkontor, World Trade Center, Kungsbron 1 C6

Anmälan till Hella Wopfner, [email protected], telefon: 08-590 010 12

Rottneros AB (publ) Org. nr. 556013-5872 Box 70 370, 107 24 Stockholm tel.: 08-590 010 00, fax: 08-590 010 01 www.rottneros.com

Rottneros offentliggör denna information enligt lagen om värdepappersmarknaden och/eller lagen om handel med finansiella instrument. Informationen lämnades för offentliggörande den 20 oktober 2011 klockan 08.00. Denna rapport har upprättats i både en svensk och engelsk version. Vid avvikelser mellan de två ska den svenska versionen gälla.

NYCKELTALSDEFINITIONER

Soliditet Eget kapital i procent av balansomslutningen.

Räntebärande nettofordran/-skuld Likvida medel minus räntebärande skulder.

Skuldsättningsgrad

Räntebärande nettofordran/-skuld dividerat med eget kapital.

Rörelsemarginal

Rörelseresultat efter avskrivningar i procent av periodens nettoomsättning.

Vinstmarginal

Resultat efter finansnetto i procent av periodens nettoomsättning.

Nettoresultat

Nettoresultatet är resultatet efter skatt.

Resultat per aktie

Nettoresultatet dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Avkastning på sysselsatt kapital

Resultat efter finansnetto med tillägg för räntekostnader under den senaste tolvmånadersperioden dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital för den aktuella perioden.

Sysselsatt kapital

Balansomslutningen med avdrag för icke räntebärande rörelseskulder inklusive uppskjutna skatteskulder.

Avkastning på eget kapital

Nettoresultatet under den senaste tolvmånadersperioden i procent av genomsnittligt eget kapital för den aktuella perioden.

Räntetäckningsgrad

Resultat efter finansnetto med tillägg för räntekostnader dividerat med räntekostnader.

P/E tal

Aktiekurs vid periodens utgång i förhållande till resultat per aktie efter skatt.

Direktavkastning

Utdelning i procent av aktiekurs vid periodens utgång.

Rörelsens kassaflöde/aktie

Kassaflöde från den löpande verksamheten och normala investeringar dividerat med antalet aktier.

Kassaflöde före investeringar/aktie

Kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med antalet aktier.

ORDLISTA

ORDLISTA
BEK	Bleached Eucalyptus Kraft, blekt eukalyptusmassa.	NBSK	Northern Bleached Softwood Kraft: blekt långfibersulfatmassa. Prisledare på världsmarknaden.
CTMP	Chemi-Thermo-Mechanical Pulp, vidareutveckling av TMP, där råvaran impregneras med kemikalier. Starkare än TMP.	Slipmassa (SGP)	Mekanisk massa som använder rundved som råvara.
ECF	Elemental Chlorine Free, sulfatmassa som bleks endast med klordioxid.	TMP	Thermo-Mechanical Pulp: mekanisk massa som använder tillverknings teknik med förvärmning av flis med ånga.
Kemisk massa	Pappersmassa som framställs genom kokning av vedråvaran i kemikalier. Har högre vithet och styrka än mekanisk massa.	UKP	Unbleached Kraft Pulp, oblekt sulfatmassa.
Mekanisk massa	Pappersmassa som framställs genom en mekanisk process för fiberseparering och bearbetning. Har högre bulk, styvhet och opacitet än kemisk massa.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING (MSEK)
	Jul-sep 2011		Jul-sep 2010 Jan-sep 2011 Jan-sep 2010		Helår 2010
Nettoomsättning	367	413	1 176	1 282	1 684
Förändring färdigvarulager	18	30	63	-2	-25
Övriga rörelseintäkter	21	28	74	78	121
SUMMA INTÄKTER	406	471	1 313	1 358	1 780
Råvaror och förnödenheter	-244	-244	-780	-736	-961
Övriga externa kostnader	-156	-95	-331	-280	-393
Personalkostnader	-56	-44	-159	-153	-202
Av- & nedskrivningar	-81	-20	-117	-66	-86
SUMMA KOSTNADER	-537	-403	-1 387	-1 235	-1 642
RÖRELSERESULTAT	-131	68	-74	123	138
Finansiella intäkter	-1	-3	1	6	6
Finansiella kostnader	0	-1	-3	-4	-6
Summa finansiella poster	-1	-4	-2	2	0
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER	-132	64	-76	125	138
Skatt på periodens resultat	-4	-8	-20	-8	-13
RESULTAT EFTER SKATT	-136	56	-96	117	125

Resultat efter skatt/aktie (SEK)1	-0,89	0,37	-0,63	0,76	0,82

1 Resultat efter skatt/aktie efter utspädning är samma som resultat efter skatt/aktie.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT (MSEK)
	Jul-sep 2011		Jul-sep 2010 Jan-sep 2011 Jan-sep 2010		Helår 2010
RESULTAT EFTER SKATT	-136	56	-96	117	125
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar, resultat före skatt	-15	17	-40	28	20
Kassaflödessäkringar, skatteeffekt	4	-5	11	-8	-5
Valutakursdifferenser	0	0	1	0	-2
Omklassificeringsjustering 3	-	-	0	-	1
SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT	-11	12	-28	20	14
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	-147	68	-124	137	139
FAKTORER SOM PÅVERKAR OMSÄTTNINGEN

Massapris listpris NBSK, USD 1	992	976	985	921	930
SEK/USD 2	6,48	7,27	6,41	7,35	7,21
Massapris listpris NBSK i SEK	6 425	7 098	6 310	6 776	6 705
Rottneros leveranser, ton	74 300	75 800	238 700	249 900	330 300

1 Källa för NBSK listpris är PIX pris.

2 Källa: Riksbankens årsgenomsnitt.

3 Ackumulerade valutakursdifferenser för dekonsoliderade dotterföretag som förts till resultatet i enlighet med IAS 21.

KONCERNENS BALANSRÄKNING (MSEK)
	Sep 2011	Sep 2010	Dec 2010
Immateriella anläggningstillgångar	2	1	2
Materiella anläggningstillgångar	671	685	720
Finansiella anläggningstillgångar	85	154	145
Summa anläggningstillgångar	758	840	867
Varulager	277	211	213
Kortfristiga fordringar	254	301	259
Likvida medel	89	165	155
Summa omsättningstillgångar	620	677	627
SUMMA TILLGÅNGAR	1 378	1 517	1 494
Eget kapital	1 073	1 226	1 228
Långfristiga skulder
Räntebärande	6	11	10
Ej räntebärande	8	1	0
Summa långfristiga skulder	14	12	10
Kortfristiga skulder
Räntebärande	5	38	29
Ej räntebärande	286	241	227
Summa kortfristiga skulder	291	279	256
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 378	1 517	1 494

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS (MSEK)
		Jan-sep 2011 Jan-sep 2010	Helår 2010
Rörelseresultat	-74	123	138
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet
Av-/nedskrivningar	117	66	86
Bokföringsmässigt resultat vid avyttringar	-4	-10	-21
Nedskrivning av fordringar	72	-	-
Övriga ej kassaflödespåverkande poster	11	5	4
	122	184	207
Erhållna/betalda finansiella poster	-2	-4	-5
Erhållen/betald skatt	-5	-1	2
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	115	179	204
Förändring av rörelsekapital	-58	-16	-2
Kassaflöde från den löpande verksamheten	57	163	202
Investeringar i anläggningstillgångar	-69	-69	-125
Försäljning av anläggningstillgångar	4	11	22
Förändring långfristiga fordringar	-	-10	-5
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-65	-68	-108
Nyemission	-	1	1
Amortering av skuld	-28	-42	-51
Utbetald utdelning	-30	-	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-58	-41	-50
Årets kassaflöde	-66	54	4 4
Likvida medel vid årets början	155	111	111
Årets kassaflöde	-66	54	4 4
Kursdifferens i likvida medel	0	0	0
Likvida medel och kortfristiga placeringar vid årets slut	89	165	155

AKTIEDATA¹
		Jan-sep 2011	Jan-sep 2010	2010	2009	2008	2007	2006
Aktier vid periodens ingång2	Antal	152 572	1 525 719	1 525 719	180 212	180 212	180 212	180 212
Emitterade aktier2	Antal	-	0	0	1 345 507	-	-	-
Sammanläggning aktier2	Antal		- -1 373 147 -1 373 147		-	-	-	-
Aktier vid periodens utgång2	Antal	152 572	152 572	152 572	1 525 719	180 212	180 212	180 212
Genomsnittligt antal aktier2,5	Antal	152 572	152 572	152 572	26 884	18 021	18 021	18 021
Rörelseresultat/aktie5	SEK	-0,49	0,81	0,90	-6,18	-16,95	-19,99	-0,43
Resultat efter finansnetto/aktie5	SEK	-0,50	0,82	0,90	-2,58	-21,33	-21,30	-1,29
Resultat efter skatt/aktie5	SEK	-0,63	0,76	0,82	-2,59	-18,35	-16,69	-0,45
Rörelsens kassaflöde/aktie3,5	SEK	-0,05	0,62	0,51	2,74	-13,34	-5,59	1,93
Eget kapital/aktie5	SEK	7,03	8,03	8,05	7,14	44,96	58,29	77,83
Utdelning5	SEK	-	-	0,20	-	-	-	1,00
Utdelning/eget kapital/aktie	%	-	-	2,5	-	-	-	1,3
Börskurs vid periodens slut5	SEK	2,90	5,35	4,37	6,90	10,50	23,10	65,50
Börskurs/eget kapital/aktie	ggr	0,4	0,7	0,5	1,0	0,2	0,4	0,8
P/E-tal/aktie	ggr	Neg	5,2	5,3	Neg	Neg	Neg	Neg
Direktavkastning4	%	-	-	4,6	-	-	-	1,5

¹ Det finns inga nyckeltal som är påverkade av någon utspädningseffekt.

² Antal aktier anges i tusental exklusive Rottneros innehav av egna aktier.

³ Kassaflöde efter normala investeringar men exkl. strategiska investeringar.

4 Direktavkastning beräknas i förhållande till börskursen vid årets slut.

5 I april 2010 har sammanläggning skett av aktier där tio befintliga aktier lagts samman till en aktie. Jämförelseperioderna har justerats för denna sammanläggning.

NYCKELTAL ÅTTA KVARTAL
			2011				2010	2009
	III	II	I	IV	III	II	I	IV
Nettoomsättning, MSEK	367	409	400	402	413	462	407	363
Avkastning på eget kapital, %	Neg	8,5	10,4	10,8	10,1	9,2	5,2	Neg
Avkastning på sysselsatt kapital, %	Neg	11,0	11,9	11,6	10,7	9,5	6,1	Neg
Soliditet, %	78	83	83	82	81	78	76	7 8
Eget kapital/aktie, SEK1	7,03	8,00	8,13	8,05	8,03	7,59	7,26	7,14
Resultat efter skatt/aktie, SEK1	-0,89	0,17	0,09	0,06	0,37	0,32	0,07	-0,01
Kassaflöde före investeringar/aktie, SEK1	0,18	0,36	-0,16	0,26	0,19	0,42	0,46	-0,04
Rörelsens kassaflöde/aktie, SEK1	0,00	0,22	-0,27	-0,10	0,07	0,28	0,26	-0,08
Rörelsemarginal, %	Neg	8,8	5,2	3,5	16,7	10,3	1,7	1,5

1 I april 2010 har sammanläggning skett av aktier där tio befintliga aktier lagts samman till en aktie. Jämförelseperioderna har justerats för denna

sammanläggning.

FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL (MSEK)
		Jan-sep 2011 Jan-sep 2010	Helår 2010
Ingående eget kapital	1 228	1 089	1 089
Totalresultat för perioden	-124	137	139
Utdelning	-31	-	-
Utgående eget kapital	1 073	1 226	1 228

KVARTALSDATA KONCERNEN (MSEK)
		2011 2010						2009
	III	II	I	IV	III	II	I	IV	III	II	I
Nettoomsättning	367	409	400	402	413	462	407	363	345	367	433
Rörelseresultat före avskrivning	-50	54	39	35	88	61	40	32	-45	31	-80
Av- och nedskrivningar	-81	-18	-18	-20	-20	-13	-33	-26	-25	-23	-30
Rörelseresultat	-131	36	21	15	68	48	7	6	-70	8	-110
Finansnetto	-1	1	-2	-2	-4	2	4	-6	113	-5	-5
Resultat efter finansiella poster	-132	37	19	13	64	50	11	0	43	3	-115
Skatt	-4	-11	-5	-5	-8	0	0	0	0	0	0
Resultat efter skatt	-136	26	14	8	56	50	11	0	43	3	-115

Produktion massa, tusen ton	77,5	88,0	88,5	75,0	82,6	84,0	81,4	86,7	70,9	88,8	89,5
Leveranser massa, tusen ton	74,6	81,0	83,4	80,4	75,8	86,8	87,3	81,9	89,7		99,4 105,7

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING (MSEK)

	Jul-sep 2011		Jul-sep 2010 Jan-sep 2011 Jan-sep 2010		Helår 2010
Nettoomsättning	2	403	24	1 260	1 533
Övriga rörelseintäkter	-2	20	17	42	70
SUMMA INTÄKTER	0	423	41	1 302	1 603
Råvaror och förnödenheter	-	-399	-8	-1 247	-1 512
Övriga externa kostnader	-82	-19	-98	-54	-64
Personalkostnader	-5	-4	-20	-19	-25
Av- & nedskrivningar	0	-1	0	-2	-2
SUMMA KOSTNADER	-87	-423	-126	-1 322	-1 603
RÖRELSERESULTAT	-87	0	-85	-20	0
Finansiella intäkter	0	0	2	30	32
Finansiella kostnader	0	-2	-1	-5	-6
Summa finansiella poster	0	-2	1	25	26
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER	-87	-2	-84	5	26
Skatt på periodens resultat	0	-9	0	-9	-20
RESULTAT EFTER SKATT	-87	-11	-84	-4	6

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING (MSEK)

	Sep 2011	Sep 2010	Dec 2010
Immateriella anläggningstillgångar	1	-	-
Materiella anläggningstillgångar	1	1	1
Finansiella anläggningstillgångar	319	384	373
Summa anläggningstillgångar	321	385	374
Kortfristiga fordringar	681	713	707
Likvida medel	6	58	79
Summa omsättningstillgångar	687	771	786
SUMMA TILLGÅNGAR	1 008	1 156	1 160
Eget kapital	980	930	1 095
Kortfristiga skulder
Räntebärande	-	34	25
Ej räntebärande	28	192	40
Summa kortfristiga skulder	28	226	65
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 008	1 156	1 160

KONCERNENS UTVECKLING I SAMMANDRAG
		Jan-sep 2011 Jan-sep 2010	2010	2009	2008	2007	2006
FAKTORER SOM PÅVERKAR OMSÄTTNINGEN
Massapris listpris NBSK, USD¹	985	921	930	657	852	794	675
SEK/USD²	6,41	7,35	7,21	7,65	6,58	6,76	7,37
Massapris listpris NBSK i SEK	6 310	6 776	6 705	4 989	5 617	5 368	4 977
Rottneros leveranser, ton	238 700	249 900	330 300	376 700	617 900	714 700	699 500

Försäljning och resultat, MSEK
Nettoomsättning	1 176	1 282	1 684	1 508	2 663	2 927	2 690
Rörelseresultat före avskrivningar	43	189	224	-62	-82	75	148
Av- och nedskrivningar	-117	-66	-86	-104	-224	-435	-155
Rörelseresultat efter avskrivningar	-74	123	138	-166	-306	-360	-7
Finansnetto	-2	2	0	97	-79	-24	-16
Resultat efter finansnetto	-76	125	138	-69	-385	-384	-23
Resultat efter skatt	-96	117	125	-69	-331	-301	-8
Balansposter, MSEK
Anläggningstillgångar	758	840	867	849	1 149	1 123	1 363
Varulager	277	211	213	215	447	493	397
Kortfristiga fordringar	254	301	259	230	391	572	570
Likvida medel	89	165	155	111	45	121	122
Eget kapital	1 073	1 226	1 228	1 089	810	1 050	1 403
Långfristiga räntebärande skulder	6	11	10	57	692	173	177
Långfristiga ej räntebärande skulder	8	1	0	1	14	49	85
Kortfristiga räntebärande skulder	5	38	29	44	82	452	304
Kortfristiga ej räntebärande skulder	286	241	227	214	434	585	483
Balansomslutning	1 378	1 517	1 494	1 405	2 032	2 309	2 452

Nyckeltal Rörelsemarginal %	-6,3	9,6	8,2	-11,0	-11,5	-12,3	-0,3
Vinstmarginal %	-6,4	9,8	8,2	-4,6	-14,4	-13,1	-0,9
Avkastning på sysselsatt kapital %	Neg	10,7	11,6	Neg	Neg	Neg	Neg
Avkastning på eget kapital efter skatt %	Neg	10,1	10,8	Neg	Neg	Neg	Neg
Soliditet %	78	81	82	78	40	45	57
Skuldsättningsgrad ggr	-0,1	-0,1	-0,1	0,1	1,0	0,6	0,3
Räntetäckningsgrad ggr	Neg	32,1	26,2	Neg	Neg	Neg	Neg

Övrigt
Investeringar MSEK	69	69	125	10	191	163	113
Medelantal anställda st	302	311	308	387	667	718	754

¹ Källa för NBSK listpris är PIX pris.

² Källa: Riksbankens årsgenomsnitt.

Rottneros, med anor tillbaka till 1600-talet, är en fristående och flexibel leverantör av kundanpassad, högkvalitativ pappersmassa. Genom ständig produktutveckling, hög leveranssäkerhet, teknisk support och service anpassar Rottneros sig till krävande kunders behov.

Rottneros har en total produktionskapacitet på nära 400 000 ton massa per år vid två fabriker i Sverige. Ett allt intensivare produktutvecklingsarbete i samklang med kundernas önskemål skall leda till en stabilare och högre lönsamhet över en konjunkturcykel.

Rottneros AB (publ) Box 70 370, 107 24 Stockholm Besöksadress: World Trade Center, Kungsbron 1, C6, Stockholm Telefon 08-590 010 00, telefax 08-590 1010 01 [email protected] www.rottneros.com