Rottneros — Earnings Release 2020

Feb 4, 2021

Q4 2020

BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JAN–DEC 2020

Resultatet pressades av en svagare USD

EBIT 2020 -42 MSEK

Nytt årsrekord för produktionen, 412,6 kton

Stark kassa och balansräkning

Rottneros bokslutskommuniké januari–december 2020

Resultatet pressades av en svagare USD

Q4 2020 JÄMFÖRT MED (Q4 2019)

Q4 2020

• LISTPRISET för NBSK-massa var 4% högre i USD och 7 % lägre i SEK jämfört med fjärde kvartalet 2019. USD försvagades mot SEK med 10% under samma period.
• PRODUCERAD VOLYM uppgick till 95,3 (100,4) tusen ton, påverkat av att Vallviks Bruks årliga underhållsstopp inföll i sin helhet under fjärde kvartal. Koncernen gör ett nytt produktionsrekord för året, 412,6 (406,0) tusen ton.
• NETTOOMSÄTTNINGEN minskade med 10% till 490 (547) MSEK. Lägre pris i SEK motverkades av högre försäljningsvolymer.
• BALANSRÄKNINGEN är fortsatt stark. Soliditeten är 58 (58) % och tillgänglig likviditet uppgår till 512 (558) MSEK.
• EBIT (rörelseresultat) för fjärde kvartalet 2020 var -95 (-30) MSEK. Svagare USD, låga marknadspriser och det planerade årliga underhållsstoppet i Vallviks Bruk var de främsta orsakerna till det negativa resultatet. EBIT för helår 2020 var -42 (268) MSEK.
• NETTORESULTAT för fjärde kvartalet 2020 var -77 (-29) MSEK. Resultat per aktie för kvartalet var -0,50 (-0,19) SEK.
• UTDELNING Styrelsen föreslår att ingen utdelning ska utgå för 2020, i enlighet med villkoren för obligationslånet.
• CORONAPANDEMIN har inte påverkat produktionen negativt, men massamarknaden har präglats av stor osäkerhet under större delen av året med minskad efterfrågan för NBSK.

KVARTALET OCH ÅRET I SIFFROR	okt-dec 2020	okt-dec 2019	förändr, %	jan-dec 2020	jan-dec 2019	förändr, %
Nettoomsättning, MSEK	490	547	-10	2 093	2 376	-12
EBITDA, MSEK	-65	-5	-1 200	77	374	-79
EBIT (rörelseresultat), MSEK	-95	-30	-217	-42	268	-116
Resultat efter finansiella poster, MSEK	-99	-36	-175	-61	247	-125
Nettoresultat, MSEK	-77	-29	-166	-50	194	-126
Resultat per aktie, SEK	-0,50	-0,19	-163	-0,33	1,27	-126
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK	5	134	-96	85	462	-82
Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 mån), %				-3,0	17,7
Produktion, tusen ton	95,3	100,4	-5	412,6	406,0	2
Leveranser, tusen ton	106,5	103,2	3	416,5	408,3	2

Lennart Eberleh verkställande direktör och koncernchef

Nettoomsättningen under Q4 minskade med tio procent under kvartalet jämfört med samma kvartal föregående år. Samtidigt försämrades EBIT med 65 MSEK till -95 MSEK. Nedgången förklaras av lägre försäljningspriser i SEK på grund av den svagare dollarn. Genomsnittskursen SEK/USD för Q4 var tio procent lägre jämfört med Q4 2019. Vi fortsatte att sälja en större andel än normalt på korta kontrakt för att få avsättning för våra volymer, vilket tyngde marginalerna.

Genom att det årliga underhållsstoppet i Vallviks Bruk låg något senare under 2020 och därmed i sin helhet påverkade Q4 rubbas jämförelsen något mot 2019 då stoppet hade en viss effekt även på Q3. Detta, tillsammans med en något lägre produktion än planerat i båda bruken, innebar en produktions-minskning om fem procent under kvartalet jämfört med Q4 2019.

För helåret 2020 landade ökningen därmed på knappt två procent, vilket är drygt en procentenhet lägre än vårt långsiktiga mål om en årlig ökning på tre procent. Med tanke på de utmaningar vi mött genom pandemins genomgripande konsekvenser är vi nöjda med utfallet. Under 2021 kommer vi jobba systematiskt med att höja tillgängligheten i bruken för att skapa förutsättningar att överträffa det långsiktiga produktionsmålet.

Pandemin fortsatte att utmana verksamheten under kvartalet. Våra omfattande åtgärder innebar att smittan i stort sett hållits borta från våra anläggningar även om den ökande smittspridningen i samhället och i våra närområden inneburit att några få anställda testats positivt för covid-19 på senare tid.

TYDLIG UPPGÅNG FÖR LISTPRISET FORTSÄTTER

Det sker en tydlig återhämtning på marknaden som drivs av att tillväxten i Kina tagit fart samtidigt som Europa stabiliserats. Listpriset på NBSK ökade därmed under det fjärde kvartalet med 40 USD, till 880 USD per den sista december, efter att ha legat relativt stabilt kring 840 USD i över ett år. Uppgången fortsätter i början av 2021. Eftersom våra priser påverkas med en viss eftersläpning mot listpriserna kommer resultatet under det första kvartalet gynnas i större utsträckning än vad som var fallet under Q4. Rottneros gynnas även av att hygien- och förpackningsområdena växer eftersom vi har ett bra produkterbjudande för dessa kundsegment.

VD-ORD

Avslutningen på året var resultatmässigt svag, främst genom att Q4 tyngdes av en svagare dollar och underhållsstoppet i Vallviks Bruk. För 2020 som helhet noterade vi ett nytt produktionsrekord, 412 600 ton, en tillväxt med knappt två procent. Massamarknaden har börjat stärkas, främst driven av Kina, och priserna rör sig nu tydligt uppåt. Vårt fokus mot successivt högre produktion kommer om möjligt att vara ännu större under 2021.

Tillgången på vedråvara fortsätter att vara god och har tydliga effekter på våra inköpskostnader. God tillgång på lokalt anskaffat virke gör att vi kan hålla importdelen nere. En lägre produktionstakt inom pappersindustrin samtidigt som barkborreproblematiken driver på utbudet av virke, gynnar balansen på marknaden och innebär att priserna sjunker. Balansen på virkesmarknaden kommer sannolikt vara gynnsam även kommande år.

När det gäller våra stora elinköp i Rottneros Bruk är det fortsatt problematiskt med de stora obalanserna på elmarknaden orsakade av den bristande överföringskapaciteten. Följden är att det uppstått elbrist i Sydsverige med extremt höga priser under vissa perioder. Detta påverkar även våra terminskontrakt för el på ett negativt sätt.

BESLUT OM MILJÖINVESTERINGAR I VALLVIK

I början av 2021 beslutade styrelsen om en rad investeringar för att minska utsläppen till vatten från Vallviks Bruk. Investeringarna uppgår till sammanlagt 33 MSEK och är kopplade till brukets nyligen uppdaterade miljötillstånd. Därmed har Vallviks Bruk ett förhöjt produktionstillstånd till 255 kton.

KLIMATSMARTA LIVSMEDELSTRÅG LANSERADE

I oktober lanserades våra fibertråg för färdigrätter i Sverige. Trågen minskar mängden plast med upp till 85 procent jämfört med traditionella fossilbaserade förpackningar och produceras på råvara från certifierad skog.

FORTSATT STARK BALANSRÄKNING

Vår starka balansräkning med en betydande likviditet innebär att vi är fortsatt väl förberedda för negativa förändringar i omvärlden. Soliditeten är mycket god och uppgick vid årsskiftet till 58 procent, vilket är nivå med ingången av året. Även koncernens likvida medel och outnyttjade krediter låg kvar på betryggande nivåer, 330 MSEK respektive 182 MSEK. Den räntebärande nettoskulden var 81 MSEK.

Avslutningsvis vill jag tacka samtliga kollegor för deras omfattande insatser för att ta koncernen till nästa nivå och stå upp på ett fantastiskt sätt mot de stora utmaningarna vi mött under det gångna året. Jag vill även rikta ett varmt tack till både kunder och leverantörer. Tillsammans har vi gjort vad som har varit möjligt för att på bästa sätt hantera pandemin och därigenom hållit affärerna igång.

Massamarknaden

Coronapandemin fortsatte att påverka världsekonomin under det tredje och fjärde kvartalet med en robust återhämtning från den historiska nedgången under andra kvartalet. Kina som var det först drabbade landet var även det land som snabbast återhämtade sig från den initiala chocken. Kina var ett av de få länder globalt som slutade året med en positiv BNP-utveckling. Kinas ekonomi växte med 2% medan ekonomin i världen som helhet minskade med 4,4% och i de utvecklade länderna med 5,8%. Effekterna av andra vågen fortsätter vara en risk för den ekonomiska utvecklingen. Det förbättrade makroekonomiska läget gynnade även massa- och pappersindustrin under tredje och fjärde kvartalet. Massapriserna som parkerat på en låg nivå över en exceptionellt lång period började röra på sig under augusti med stigande spotpriser. Spotpriserna fortsatte sin obrutna klättring under resten av året. Stigande nettopriser gav även utslag på listpriserna under oktober. Slutnoteringen på listpriset var 880 USD/t i december, en uppgång på 40 USD/t sedan sommaren för NBSK-kvaliteten i Europa. Priset steg sedan till 910 USD/t i januari 2021 och ytterligare aviseringar till 1 030 USD/t har kommunicerats. Nettopriset för kvaliteten ligger 150 USD/t högre i Kina.

Globalt steg efterfrågan på kemisk massa med 3,7% under årets första 11 månader jämfört med 2019. Fördelningen av ökningen under 2020 skiljer sig mellan olika segment och marknader. Efterfrågan av kortfibrig massa ökade med 7,6%, oblekt massa med 8,4% medan efterfrågan på långfibrig blekt massa sjönk med 2%. Efterfrågan i Kina steg med 9,0%, Nordamerika steg med 6,3% medan efterfrågan i Västeuropa sjönk med 6,1%.

Efterfrågan på mjukpapper har normaliserats efter den starka efterfrågan under andra kvartalet som drevs av hamstring hos konsumenter. Efter detta har tillväxten återvänt till sin trendlinje och för årets 11 första månader låg den 2,9% över fjolåret. Mjukpapper är numera den största marknaden för marknadsmassa och utgör en dryg tredjedel av marknaden. En god efterfrågan från specialpapper fortsatte i det fjärde kvartalet, drivet

av filter, elektrotekniska applikationer samt förpackningsmarknaden. Importförbudet av returpapper till Kina samt en mycket stark efterfrågan på wellpappförpackningar i spåren av ökande e-handel skapade en större efterfrågan av oblekt marknadsmassa. Wellpappindustrin är historiskt inte en betydande konsument av marknadsmassa.

Skriv & tryckpapper, vilket var kraftigt påverkat av pandemin i det initiala skedet, återhämtade sig under det tredje kvartalet men återhämtningen bromsade in något under det fjärde kvartalet. I november låg efterfrågan 12,4% lägre jämfört med året innan. För årets 11 första månader ligger nedgången på totalt 16,1%. Det finns en risk att efterfrågan inte återvänder till nivåerna innan pandemin då digitala medier och kommunikationsverktyg får ett allt större genomslag. Som en konsekvens av detta har flera papperstillverkare meddelat om stängningar av pappersmaskiner.

Under det fjärde kvartalet hittade marknaden en bättre balans mellan utbud och efterfrågan då flera massatillverkare förlängde sina underhållstopp eller tog marknadsrelaterade stopp, samtidigt som efterfrågan steg, i synnerhet i Kina. I slutet av november var tillverkarnas lager av långfibrig massa motsvarande 33 dagars förbrukning medan kortfibrig massa motsvarande 37 dagars förbrukning. Dessa nivåer är normala eller något lägre än normala nivåer vilket indikerar en massamarknad i god balans.

Försäljning och resultat, Q4

Omsättningen under fjärde kvartalet 2020 uppgick till 490 (547) MSEK, en nedgång med 10%. Omsättningen påverkades negativt av lägre försäljningspriser och positivt av högre volymer. Listpriset på NBSK steg under kvartalet från 840 till 880 USD/t. Ökningen motverkades av en svagare dollarkurs. Trots högre priser i USD jämfört med fjärde kvartalet 2019 sjönk listpriser i SEK med 7%. Omsättningen påverkades positivt av försäljning av andra produkter

NBSK BRUTTOPRISER 2016–2020, KVARTALSVIS

* Genomsnittliga bruttopriser per kvartal på barrsulfatmassaleveranser i Europa.

SKILLNADEN I EBIT FJÄRDE KVARTALET 2020 JÄMFÖRT MED FJÄRDE KVARTALET 2019 (MSEK)

* Rörliga kostnader är exklusive kostnader som är hänförliga till ökade eller minskade produktions- och leveransvolymer. Sådana kostnader ingår i stället i "volymeffekt" tillsammans med volymökning/-minskning i nettoomsättning.

än massa som ökade till 29 (12) MSEK. Massaprissäkringarna gav ett positivt utfall på 6 (9) MSEK.

Rottneros elpriser är knutna till systempriset, vilket historiskt sett varit i paritet med områdespriserna. Under 2020 har obalansen på elmarknaden varit betydande, vilket skapat stora prisskillnader mellan systempriset och områdespriserna i södra Sverige. Det har inneburit att ingångna elprissäkringar minskat i effektivitet. Koncernens elkostnader ökade med 6 MSEK för fjärde kvartalet jämfört med 2019.

Tillgången på vedråvara var god under kvartalet och priserna på massaved sjunkande. Importandelen var på en normal till låg nivå. Totalt förbättrades de rörliga kostnaderna (baserat på kostnad per ton) resultatet med 40 MSEK.

Fortsatt kostnadsfokus har bidragit till att de fasta kostnaderna för kvartalet var 9 MSEK lägre än fjärde kvartalet 2019.

Resultatet belastas med planenliga avskrivningar om 30 (25) MSEK.

EBIT för fjärde kvartalet 2020 var -95 (-30) MSEK. Vallviks Bruks årliga underhållsstopp hölls under kvartalet, liksom föregående år, och påverkar resultatet med högre fasta kostnader än övriga kvartal och intäktsbortfall kopplat till lägre produktion. Även låga massapriser och en svagare USD påverkar negativt. Lägre rörliga och fasta kostnader bidrar positivt.

Fjärde kvartalet 2020 jämfört med fjärde kvartalet 2019	okt-dec 2020	okt-dec 2019	förändr, %
NBSK, USD	855	825	4
SEK/USD	8,63	9,63	-10
NBSK, SEK	7 382	7 950	-7
Nettoomsättning, MSEK	490	547	-10
EBIT, MSEK	-95	-30	-217

PRODUKTION, TON	okt-dec 2020	okt-dec 2019	jan-dec 2020	jan-dec 2019
Sulfatmassa	49 200	53 000	232 700	227 600
Slipmassa	17 400	18 900	72 700	72 100
CTMP	28 700	28 500	107 200	106 300
SUMMA	95 300	100 400	412 600	406 000
LEVERANSER, TON	okt-dec 2020	okt-dec 2019	jan-dec 2020	jan-dec 2019
Sulfatmassa	57 500	58 500	236 800	229 600
Slipmassa	19 400	16 100	71 700	74 300
CTMP	29 600	28 600	108 000	104 400

Produktion och leveranser

Produktionsvolymen för fjärde kvartalet 2020 var 95 300 (100 400) ton, en minskning med 5% jämfört med motsvarande kvartal förgående år. Vallviks Bruk höll sitt årliga underhållsstopp under fjärde kvartalet. I år inföll stoppet i sin helhet i oktober, medan det 2019 inleddes redan i september. Produktionen i kvartalet påverkades även av ett antal mindre störningar i båda bruken. Sammantaget bidrar det till den minskade produktionen.

De investeringar som gjorts i ökad kapacitet tillsammans med kontinuerligt arbete, att öka tillgänglighet har gett resultat. Produktionen för helåret ökade med 2% till 412 600 (406 000) ton.

Kundleveranserna ökade med 3% till 106 500 (103 200) ton under fjärde kvartalet. För helåret ökade leveranserna med 2% till 416 500 (408 300) ton.

UNDERHÅLLSSTOPP OCH SÄSONGSVARIATIONER

Under 2020 hölls det årliga underhållsstoppet vid Rottneros Bruk under andra kvartalet. Normalt har stoppet hållits under tredje kvartalet. Vid Vallviks Bruk hölls underhållsstoppet under fjärde kvartalet i likhet med tidigare år.

De direkta kostnaderna för underhållsstopp redovisas under den period då stoppen genomförs. Underhållsstoppet innebär också ett visst produktionsbortfall som påverkar omsättning och resultat det kvartal stoppet genomförs.

		Tidpunkt för underhållsstopp	Uppskattad stoppkostnad
	2020	2019	2020 (MSEK)
Rottneros Bruk	Q2	Q3	23
Vallviks Bruk	Q4	Q4	67

Uppskattad stoppkostnad innehåller både direkta kostnader och den indirekta effekten av produktionsbortfallet. Den representerar en bedömning av det årliga underhållsstoppets påverkan på resultatet i förhållande till ett kvartal utan underhållsstopp.

I övrigt påverkas inte koncernen nämnvärt av säsongsvariationer.

VOLYMUTVECKLINGEN ÅRSVIS MED ÅRLIG TILLVÄXT

Försäljning och resultat, januari-december

Omsättningen januari-december uppgick till 2 093 (2 376) MSEK, en nedgång med 12%. Listpriset för marknadsmassan NBSK sjönk under perioden med 14%, samtidigt som USD försvagades mot SEK med 3%. De lägre priserna motverkades delvis av att leveranserna ökade med 2% till 416 500 (408 300) ton. Omsättningen påverkades positivt av ökad försäljning av andra produkter än marknadsmassa, 121 (67) MSEK. Den realiserade vinsten för massaprissäkringar var 22 (10) MSEK.

De rörliga kostnaderna har påverkats positivt av sjunkande råvarupriser, men negativt av en högre totala kostnaden för el.

Den totala kostnaden för el, inklusive elprissäkringar, var 21 MSEK högre 2020 än 2019. Det genomsnittliga elpriset på elbörsen Nord Pool (elområde SE3) var 22 (41) öre per kWh samtidigt som systempriset var 11 (41) öre per kWh. Obalansen medför att Rottneros elprissäkringar kopplade till systempriset genererade ett negativt utfall på -30 (49) MSEK för januari-december 2020.

Sammantaget har de rörliga kostnaderna (baserat på kostnad per ton) förbättrat resultatet med 108 MSEK jämfört med 2019.

Jan-dec 2020 jämfört med jan-dec 2019

	jan-dec 2020	jan-dec 2019	förändr, %
NBSK, USD	843	984	-14
SEK/USD	9,20	9,46	-3
NBSK, SEK	7 760	9 304	-17
Nettoomsättning, MSEK	2093	2 376	-12
EBIT, MSEK	-42	268	-116

SKILLNAD I EBIT JANUARI-DECEMBER 2020 JÄMFÖRT MED JANUARI-DECEMBER 2019 (MSEK)

* Rörliga kostnader är exklusive kostnader som är hänförliga till ökade eller minskade produktions- och leveransvolymer. Sådana kostnader ingår i stället i "volymeffekt" tillsammans med volymökning/-minskning i nettoomsättning.

Fokuserad kostnadskontroll innebar att de fasta kostnaderna är cirka 3% lägre än året innan. Posten övrigt inkluderar försäljning av utsläppsrätter för 14 MSEK år 2019.

ANDRA POSTER I RESULTATRÄKNINGEN

Finansiella kostnader (netto) var 19 (21) MSEK för januaridecember och gäller främst obligationslånet om 400 MSEK som Rottneros emitterade i augusti 2017.

Koncernens resultat efter finansiella poster minskade till -61 (247) MSEK.

Inkomstskattekostnaden för året var 11 (-53) MSEK.

Nettoresultatet minskade till -50 (194) MSEK och resultat per aktie till -0,33 (1,27) SEK.

Avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till -3,0 (17,7)%.

Avkastningen på eget kapital uppgick till -3,8 (13,7)%.

Rottneros Packaging

Rottneros Packaging fokuserar på högkvalitativa livsmedelsförpackningar med mycket högt satta krav på dess egenskaper. Det gäller främst renhet, barriäregenskaper för att uppnå en lång hållbarhet, ytkvalitet samt spårbarhet.

Det sker en kontinuerlig utveckling för att optimera både produkterna och produktionsprocessen. De formpressade förpackningstråg som Rottneros producerar idag har en förnybar råvaruandel om 80-95%.

I oktober lanserades formpressade tråg av färskfiber för färdigrätter i dagligvaruhandeln i Sverige och andra länder i Europa.

2016 2017 2018 2019 2020

MSEK kton

0

0

50

100

150

200

250

300

Investeringar

Koncernens investeringar i anläggningstillgångar under januari-december 2020 uppgick till 131 MSEK varav 116 (109) MSEK i materiella anläggningstillgångar som avser i första hand reinvesteringar för att upprätthålla den tekniska standarden som har uppnåtts genom de senaste årens stora investeringar. Investeringarna inkluderar även en miljöinvestering i ett fossilfritt värmesystem för Rottneros Bruk, samt investeringar kopplade till de årliga underhållsstoppen i bruken.

Den årliga investeringsnivån förväntas vara cirka 100 MSEK per år. Utöver reinvesteringar kommer fokus att ligga på flaskhalselimineringar och effektiviseringar.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten för januari - december 2020 uppgick till 85 (462) MSEK, starkt påverkat av de lägre massapriserna på världsmarknaden, en svagare USD-kurs mot SEK och en osäkrare världsmarknad i spåren av coronapandemin. Kassaflödet efter investeringar i anläggningstillgångar var -43 (352) MSEK.

Nettokassaflödet för perioden var -46 (138) MSEK, efter utdelning om 0 (214) MSEK.

Moderbolaget

Resultatet efter finansiella poster för januari-december 2020 i moderbolaget uppgick till 40 (96) MSEK.

Medelantalet anställda

Medelantalet anställda uppgick till 318 (303). Ökningen är i huvudsak hänförlig till Nykvist Skogs AB.

ROTTNEROSKONCERNENS INVESTERINGAR OCH KAPACITETSÖKNING

Investeringar i materiella anläggningstillgångar Produktion/kapacitet

Finansiell ställning

Rottneros AB har ett icke-säkerställt obligationslån om 400 MSEK som emitterades i augusti 2017 till huvudsakligen nordiska institutionella investerare. Lånet löper med en rörlig ränta om STIBOR 3m + 4,15% och ska återbetalas i september 2022. Det är noterat på Nasdaq Stockholm. Lånevillkoren innehåller följande sedvanliga så kallade covenanter:

	Covenantkrav	Utfall Q4 2020
Nettoskuld / EBITDA	Under 3,5	1,1
Soliditet	Över 50 %	58 %
Utdelning / nettoresultat	Högst 50 %	0 %

Koncernens likvida medel uppgick till 330 MSEK vid utgången av år 2020, jämfört med 376 MSEK vid utgången av år 2019. Räntebärande skulder var 411 MSEK vid utgången av året. Räntebärande nettoskuld var 81 MSEK, jämfört med 35 MSEK vid slutet av år 2019. Totalt beviljade och outnyttjade krediter uppgick till 182 MSEK vid slutet av år 2020.

Soliditeten per den 31 december 2020 uppgick till 58 (58)%. Det egna kapitalet per aktie uppgick till 8,53 (9,05) SEK vid årets slut.

Utdelningspolicy och långsiktiga mål

UTDELNINGSPOLICY	Målsättning
Utdelning av nettoresultat	30-50 %	Ingen utdelning utbetald 2020 .
FINANSIELLA MÅL	Mållsättning	Utfall 2020
Genomsnittlig tillväxt, producerade ton massa	3 %	2 %
Andel alternativa intäktsflöden av nettoomsättning	Minst 10 % år 2023	6 %
Soliditet	Över 50 %	58 %

SOCIALA MÅL	Mållsättning	Utfall 2020
Olycksfall med frånvaro	Nollvision	8
Andel kvinnliga medarbetare	Minst 30 % år 2025	17 %
Andel anställda som genom gått utbildning i Rottneros uppförandekod.	100 %	97 %

Riskhantering

Operativt arbetar bolaget med ett antal åtgärder och strategier, till exempel fokusering på nischer och olika specifika kundsegment, som syftar till att göra koncernen mindre beroende av listpriset på marknadsmassa samt att dämpa fluktuationerna i lönsamheten över en konjunkturcykel. De faktorer som har störst påverkan på koncernens resultat är knutna till valutakurser, massa-, ved- och elpriser.

PÅVERKAN AV CORONAPANDEMIN

Coronapandemin och den efterföljande ekonomiska inbromsningen påverkade marknaden under året. Trots tecken på att marknaderna långsamt höll på att stabiliseras mot slutet av året föreligger fortsatt en osäkerhet avseende utbud och efterfrågebalansen. Rottneros följer kontinuerligt upp risker relaterade till coronapandemin och vidtar åtgärder för att minimera dess påverkan på koncernen.

VALUTAEXPONERING USD OCH EUR

Rottneros fakturerar i olika valutor, men den underliggande valutan för priset på pappersmassa är till största delen USD. Den underliggande exponeringen mot USD är således hög. Det direkta inflödet av USD motsvarar cirka 50% av inflödet och EUR cirka 33%. Genomslaget av kursförändringar för den indirekta exponeringen fördröjs dock av att kundkontraktens löptid normalt är 1–3 månader.

Den genomsnittliga USD-kursen under januari-december 2020 var 3% lägre jämfört med 2019.

MASSAPRIS

Massapriset (NBSK) sätts i USD medan tillverkningskostnaderna till stor del är i SEK. Per sista december 2020 innehade koncernen massaprissäkringar på 6 000 ton med förfallotid

VALUTAKURSUTVECKLINGEN 2016-2020

mellan januari och juni 2021 till ett snittpris av 8 870 SEK per ton. Det verkliga värdet av dessa orealiserade prissäkringar var 8 MSEK per 31 december 2020.

EL

All extern el till bruken, ca 300 GWh årligen, köps direkt över elbörsen Nord Pool. Elpriserna noteras i EUR. Vid utgången av år 2020 fanns elprissäkringar enligt följande tabell. I tabellen anges säkrad andel av beräknad totalförbrukning samt säkrat genomsnittspris i öre/kWh. Det verkliga värdet på de orealiserade elprissäkringarna var 13 MSEK per den 31 december 2020.

ELPRISSÄKRINGAR PER 31 DECEMBER 2020:

År	Andel säkrat	Öre/kWh
2021	100 %	26,5
2022	91 %	30,5
2023	86 %	30,9*
2024	57 %	31,0
2025	57 %	31,3

* Alla elprissäkringar är mot systempriset, förutom år 2023 då 63% av den säkrade volymen är mot elområde SE3.

Den höga säkringsgraden skyddar Rottneros framtida elkostnader mot kraftiga prisfluktuationer. I och med större obalans mellan elprisområden säkras en viss andel av kontrakten mot elområde SE3. Den genomsnittliga prisnivån för el på Nord Pool (elområde SE3) uppgick under januaridecember 2020 till 22 (41) öre per kWh.

För ytterligare information om risker, se årsredovisningen för 2019, sidorna 61-67.

0

5 000

10 000

15 000

20 000

25 000

30 000

8 ROTTNEROS BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JAN-DEC 2020

Aktieinformation

ANTALET AKTIER OCH EGNA AKTIER

Antalet aktier i Rottneros uppgår till 153 393 890. Rottneros innehav av egna aktier uppgår till 821 965 aktier. Ingen förändring av eget innehav har skett under 2020.

AKTIENS KURSUTVECKLING JANUARI-DECEMBER 2020

Vid utgången av år 2020 var aktiekursen 8,15 SEK (11,40 vid utgången av 2019). Medelkursen januari-december var 9,10 (11,33) SEK.

TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Under januari-december 2020 har Rottneros sålt massa till den närstående Arctic Paper S.A.-koncernen uppgående till 73 (104) MSEK. Utestående rörelsefordringar på Arctic Paper uppgick per den 31 december 2020 till 9 (47) MSEK. Transaktioner har skett på marknadsmässiga villkor.

STÖRSTA AKTIEÄGARNA PER 31 DECEMBER 2020

Aktieägare	Antal aktier (= röster)	Procent av kapitalet
Arctic Paper S.A.	78 230 883	51,0
PROAD AB	11 110 223	7,2
UBS Switzerland AG, W8IMY	4 076 159	2,7
Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension	3 984 991	2,6
CBNY-DFA-INT SML CAP V	1 566 038	1,0
Caceis Bank, Switzerland Branch,W8IMY	1 500 000	1,0
BNY Mellon NA (Former Mellon), W9	1 498 122	1,0
The Northern Trust Company	987 062	0,6
Caceis Bank Spain SAU, W8IMY	821 965	0,5
Nordnet Pensionsförsäkring AB	804 874	0,5
SUMMA 10 största ägarna - innehavsmässigt	104 580 317	68,2
Övriga aktieägare	47 991 608	31,3
Rottneros AB (egna aktier från återköp)	821 965	0,5
TOTALT	153 393 890	100,0

Årsstämman 2021

Årsstämman 2021 kommer att hållas onsdagen den 28 april 2021 i Karlstad.

Aktieägare som önskar få ärenden behandlade på årsstämman 2021 ska inkomma med sådana förslag till styrelsens ordförande via e-post till rottneros@vinge.se eller per brev till Rottneros AB (publ), c/o Advokat irma Vinge KB, Box 11025, 404 21 Göteborg. Förslag ska inkomma senast den 9 mars 2021 för att kunna tas in i kallelsen till årsstämman 2021.

Väsentliga händelser efter balansdagen

Det föreligger inga väsentliga händelser efter bokslutsdatum som påverkar koncernens ställning och resultat.

Kommande informationstillfällen

22 mars 2021	Årsredovisning 2020
22 april 2021	Delårsrapport januari-mars
28 april 2021	Bolagsstämma i Karlstad
22 juli 2021	Delårsrapport januari-juni
22 oktober 2021	Delårsrapport januari-september

I övrigt hänvisas till Rottneros hemsida, rottneros.com

Vallvik den 4 februari 2021

Per Lundeen Styrelsens ordförande

Marie S. Arwidson Styrelseledamot

Q4 2020

Ulf Carlson Styrelseledamot

Roger Mattsson Styrelseledamot

Gun-Marie Nilsson Arbetstagarrepresentant Conny Mossberg Styrelseledamot

Mika Palmu Arbetstagarrepresentant

Lennart Eberleh Verkställande direktör och koncernchef

Denna information är sådan information som Rottneros AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 4 februari 2021 klockan 8.00. Denna rapport har upprättats i både en svensk och en engelsk version. Vid avvikelser mellan de två ska den svenska versionen gälla.

För ytterligare information, vänligen kontakta:

Lennart Eberleh, verkställande direktör och koncernchef Rottneros AB, 0270-622 65 Rottneros AB (publ), Org. nr. 556013-5872, Box 144, 826 23 Söderhamn, tel. 0270-622 00 www.rottneros.com, info@rottneros.com

KONCERNENS RESULTATRÄKNING
BELOPP I MSEK	okt-dec 2020	okt-dec 2019	jan-dec 2020	jan-dec 2019
Nettoomsättning	490	547	2 093	2 376
Förändringar färdigvarulager	-57	-15	-31	-8
Övriga rörelseintäkter	2	-5	14	28
RÖRELSENS INTÄKTER TOTALT	435	527	2 076	2 396
Råvaror och förnödenheter	-266	-296	-1 200	-1 223
Övriga externa kostnader	-152	-167	-513	-528
Personalkostnader	-68	-69	-267	-271
Övriga rörelsekostnader	-15	0	-19	0
EBITDA (Rörelseresultat före av- och nedskrivningar)	-65	-5	77	374
Av- och nedskrivningar	-30	-25	-119	-106
EBIT (Rörelseresultat)	-95	-30	-42	268
Finansiella intäkter	0	0	0	0
Finansiella kostnader	-4	-6	-19	-21
SUMMA FINANSIELLA POSTER	-4	-6	-19	-21
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER	-99	-36	-61	247
Skatt på periodens resultat	22	7	11	-53
NETTORESULTAT	-77	-29	-50	194
Antal utestående aktier i genomsnitt (tusen) 1	152 572	152 572	152 572	152 572
RESULTAT PER AKTIE (SEK) 1	-0,50	-0,19	-0,33	1,27

¹ Inga aktierelaterade program finns som kan ge utspädningseffekt.

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
BELOPP I MSEK	okt-dec 2020	okt-dec 2019	jan-dec 2020	jan-dec 2019
NETTORESULTAT	-77	-29	-50	194
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Värdeförändringar på kassaflödessäkringar	53	-30	-36	-77
Inkomstskatt hänförlig till värdeförändringar	-11	6	8	17
Omräkningsdifferenser	-1	0	-1
SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT	41	-24	-29	-60
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN 2	-36	-53	-79	134

2 Hela totalresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare.

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
BELOPP I MSEK	31 dec 2020	31 dec 2019
Immateriella anläggningstillgångar	30	13
Materiella anläggningstillgångar	1 203	1 198
Finansiella anläggningstillgångar	52	69
SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR	1 285	1 280
Varulager	355	375
Kortfristiga fordringar	287	342
Likvida medel	330	376
SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR	972	1 093
SUMMA TILLGÅNGAR	2 257	2 373
EGET KAPITAL	1 301	1 380
Räntebärande skulder	411	411
Uppskjuten skatteskuld	105	135
Övriga icke räntebärande skulder	45	41
SUMMA LÅNGFRISTIGA SKULDER	561	587
Räntebärande skulder	-	-
Icke räntebärande skulder	395	406
SUMMA KORTFRISTIGA SKULDER	395	406
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	2 257	2 373

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG

			Andra reserver
BELOPP I MSEK	Aktie kapital	Övr tillskjutet kapital	Återköpta egna aktier	Säkrings reserv	Omräknings differens	Balanserad vinst inkl årets resultat	Summa eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2019	153	730	-69	106	-8	548	1 460
Nettoresultat jan-dec						194	194
Övrigt totalresultat jan-sep				-60	0		-60
Totalresultat för jan-sep				-60	0	194	134
Utdelning till aktieägare jan-sep						-214	-214
Utgående balans per 31 december 2019	153	730	-69	46	-8	528	1 380
Nettoresultat jan-dec						-50	-50
Övrigt totalresultat jan-dec				-29	-		-29
Totalresultat för jan-dec				-29	-	-50	-79
Utgående balans per 31 december 2020	153	730	-69	17	-8	478	1 301

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
BELOPP I MSEK	jan-dec 2020	jan-dec 2019
EBIT	-42	268
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet		3
Av- och nedskrivningar	118	106
EBIT justerat för ej kassaflödespåverkande poster	76	377
Erhållna/betalda finansiella poster	-19	-21
Erhållen/betald skatt	2	0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital	59	356
Förändring av rörelsekapital	26	106
Kassaflöde från den löpande verksamheten	85	462
Investeringar i anläggningstillgångar	-131	-109
Försäljning av anläggningstillgångar	3	0
Förändring av kortfristiga lånefordringar	-	-
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-128	-109
Amortering av långfristiga lån	-3	-
Utbetald utdelning	-	-214
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-3	-214
PERIODENS NETTOKASSAFLÖDE	-46	138
Likvida medel vid periodens början	376	238
Periodens nettokassaflöde	-46	138
Likvida medel vid periodens slut	330	376

FÖRÄNDRINGAR I RÄNTEBÄRANDE SKULDER
BELOPP I MSEK	jan-dec 2020	jan-dec 2019
Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens början	411	395
Förändringar som ingår i kassaflöde från finansieringsveksamheten
Amortering av långfristiga lån från banker	-3	-
Totalt	-3	0
Andra förändringar
Uppbokning av räntebärande leasingskuld i enlighet med IFRS 16	0	15
Via förvärv	3
Periodisering av direkta kostnader i samband med emissionen av obligationslån som periodiseras över lånetiden	0	1
Räntebärande skulder i balansräkningen vid periodens slut	411	411

	MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

BELOPP I MSEK	jan-dec 2020	jan-dec 2019
NETTOOMSÄTTNING	8	7
Övriga rörelseintäkter	16	16
RÖRELSENS INTÄKTER TOTALT	24	23
Resultat från säkringsaktiviteter	-7	49
Övriga externa kostnader	-17	-18
Personalkostnader	-24	-30
EBITDA (RÖRELSERESULTAT FÖRE AV OCH NEDSKRIVNINGAR)	-24	24
Av- och nedskrivningar	-4	-4
EBIT (rörelseresultat)	-28	20
Resultat från andelar i koncernföretag	87	96
Finansiella intäkter	0	1
Finansiella kostnader	-19	-21
SUMMA FINANSIELLA POSTER	68	76
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER	40	96
Skatt på periodens resultat	-11	-21
NETTORESULTAT	29	75

MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

BELOPP I MSEK	jan-dec 2020	jan-dec 2019
NETTORESULTAT	29	75
Övrigt totalresultat	-	-
SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT	-	-
TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN	29	75

MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
BELOPP I MSEK	31 dec 2020	31 dec 2019
Immateriella anläggningstillgångar	8	10
Materiella anläggningstillgångar	0	0
Finansiella anläggningstillgångar 1	652	438
SUMMA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR	660	448
Kortfristiga fordringar 2	470	534
Likvida medel	317	362
SUMMA OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR	787	896
SUMMA TILLGÅNGAR	1 447	1 344
EGET KAPITAL	809	779
Räntebärande långfristiga skulder	398	396
Icke räntebärande långfristiga skulder	45	42
SUMMA LÅNGFRISTIGA SKULDER	443	438
Icke räntebärande kortfristiga skulder 3	195	127
SUMMA KORTFRISTIGA SKULDER	195	127
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER	1 447	1 344

¹ Inkluderar fordringar från dotterbolag på 283 (121) MSEK.

2 Inkluderar fordringar till dotterbolag på 469 (533) MSEK.

3 Inkluderar skulder till dotterbolag på 158 (100) MSEK.

Tilläggsupplysningar och noter i sammandrag

REDOVISNINGSPRINCIPER

Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, vilket överensstämmer med svensk lag genom tillämpning av Rådet för Finansiell Rapportering RFR 1, Kompletterande redovisningsregler för koncerner samt RFR 2, Redovisning för juridiska personer, avseende moderbolaget.

Samma redovisningsprinciper, definitioner avseende nyckeltal och beräkningsmetoder tillämpas som i den senaste årsredovisningen, förutom för statliga stöd som redovisas enligt IAS 20.

Alla belopp i denna rapport är angivna i MSEK om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma.

NETTOOMSÄTTNING

Rottneros huvudsakliga intäktsflöden uppstår från försäljning av pappersmassa. Kontrollen övergår vid ett tillfälle i tiden och den sammanfaller med den faktiska leveransen av varan. Intäkterna redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas. Omsättningen i resultaträkningen avser intäkter från försäljning av varor samt fakturerade frakter och den redovisas netto efter returer, rabatter, massaprissäkringar och mervärdeskatt.

FINANSIELLA INSTRUMENT

Värderingen använder direkt observerbara prisnoteringar per balansdagen som klassificeras på nivå 2 i verkligt värdehierarkin enligt IFRS 13.

Hela det verkliga värdet på ett derivatinstrument som utgör säkringsinstrument klassificeras som anläggningstillgång

eller långfristig skuld om den säkrade postens återstående löptid är längre än 12 månader, och som omsättningstillgång eller kortfristig skuld om den säkrade postens återstående löptid understiger 12 månader. Den maximala exponeringen för kreditrisk på balansdagen är verkligt värde på de derivatinstrument som redovisas som tillgångar i balansräkningen.

Rottneros AB har ett icke-säkerställt obligationslån om 400 MSEK som emitterades i augusti 2017. Lånet löper med en rörlig ränta om STIBOR 3m + 4,15% och ska återbetalas i september 2022. Direkta kostnader i samband med emissionen uppgick till ca 7 MSEK och rapporteras som räntekostnader över lånetiden. Lånet som har ett rambelopp om 600 MSEK är noterat på Nasdaq Stockholm. Lånevillkoren innehåller sedvanliga så kallade covenanter i form av nettoskuld i relation till EBITDA maximalt 3,5, soliditet minst 50 % och utdelning maximalt 50 % av föregående års nettoresultat. Vid balansdagen var dessa covenanter uppfyllda.

Karaktären av övriga finansiella tillgångar och skulder är i allt väsentligt samma som per den 31 december 2019. I likhet med vad som var fallet vid utgången av 2019 bedöms redovisade värden motsvara verkliga värden eftersom diskonteringseffekten inte är väsentlig. Kundfordringar täcks av kreditförsäkring som ersätter merparten av eventuella kundförluster. Bolaget har långa relationer med sina kunder och kreditförluster har historiskt varit låga.

STATLIGA STÖD OCH BIDRAG

Rottneros har under året erhållit statligt stöd i form av ersättning för sjuklönekostnader. Dessa uppgår till ca 1,3 MSEK och har redovisats som minskade personalkostnader.

ROTTNEROS NETTOOMSÄTTNING BESTÅR AV FÖLJANDE POSTER:
Belopp i MSEK	okt-dec 2020	okt-dec 2019	jan-dec 2020	jan-dec 2019
Försäljning av massa	455	526	1 950	2 299
Resultat från massaprissäkringar	6	9	22	10
Försäljning av biprodukter och övrigt	7	12	41	51
Försäljning av ved	22	0	80	16
NETTOOMSÄTTNING TOTALT 490 547 2 093

VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 31 DECEMBER 2020
Säkring	Säkrad volym	Förfallotid	Säkringsnivå	Verkligt värde (MSEK)
Massa, termin sälj	6 000 ton	jan 2021 -juni 2021	8 870 SEK/ton	8
El, termin köp	1 200 600 MWh	2021-2025	30,8 öre/kWh	13
Totalt verkligt värde				21

VERKLIGT VÄRDE FÖR DERIVATINSTRUMENT PER 31 DECEMBER 2019
Säkring	Säkrad volym	Förfallotid	Säkringsnivå	Verkligt värde (MSEK)
Massa, termin sälj	12 000 ton	jan-sep 2020	8 878 SEK/ton	6
El, termin köp	756 480 MWh	2020-2025	27,4 öre/kWh	50
Totalt verkligt värde				56

KONCERNENS UTVECKLING I SAMMANDRAG
	2020	2019	2018	2017	2016
Resultaträkning, MSEK
Nettoomsättning	2 093	2 376	2 260	1 912	1 730
EBITDA	77	374	394	247	221
Av- och nedskrivningar	-119	-106	-99	-91	-51
EBIT	-42	268	295	156	170
Finansiella poster (finansnetto)	-19	-21	-19	-9	-7
Resultat efter finansiella poster	-61	247	276	147	163
Nettoresultat	-50	194	221	114	128
Kassaflödesanalys, MSEK
Kassaflöde från den löpande verksamheten	85	462	223	222	187
Investeringar i anläggningstillgångar	-128	-109	-255	-237	-278
Kassaflöde efter investeringar i anläggningstillgångar	-43	353	-32	-15	-91
Kassaflöde från finansieringsverksamheten	-3	-214	-56	325	-62
Nettokassaflöde	-46	138	-88	310	-153
Balansposter, MSEK
Anläggningstillgångar	1 285	1 280	1 290	1 078	905
Varulager	355	375	389	279	278
Kortfristiga fordringar	287	342	484	324	290
Likvida medel	330	376	238	326	16
Nettoskuld (+) / nettokassa (-)	81	35	157	68	-2
Eget kapital	1 301	1 380	1 460	1 207	1 151
Långfristiga räntebärande skulder	411	411	395	394	-
Långfristiga ej räntebärande skulder	150	176	137	52	14
Kortfristiga räntebärande skulder	-	-	-	-	14
Kortfristiga ej räntebärande skulder	395	406	409	354	310
Sysselsatt kapital	1 382	1 415	1 617	1 275	1 149
Summa eget kapital och skulder	2 257	2 373	2 401	2 007	1 489
Nyckeltal
EBITDA-marginal, %	3,7	15,7	17,4	12,9	12,8
EBIT-marginal, %	-2,0	11,3	13,1	8,2	9,8
Avkastning på eget kapital (rullande 12 månader), %	-3,8	13,7	16,6	9,7	11,6
Avkastning på sysselsatt kapital (rullande 12 månader), %	-3,0	17,7	20,4	12,9	16,7
Soliditet, %	58	58	61	60	77
Skuldsättningsgrad, %	6	3	11	6	0
Övrigt
Medelantal anställda, st	316	303	303	301	282
Produktion massa, tusen ton	412,6	406,0	393,6	401,2	374,1
Leveranser massa, tusen ton	416,5	408,3	382,5	395,9	374,1
Massapris listpris NBSK, USD per ton ¹	843	984	1 167	882	802
SEK/USD ²	9,21	9,46	8,69	8,54	8,56
Massapris listpris NBSK, SEK per ton	7 765	9 304	10 144	7 530	6 867

¹ Källa: Marknadsnotering bruttopris en gång per vecka. Genomsnitt för varje period. ² Källa: Riksbankens dagsnoteringar. Genomsnitt för varje period.

KVARTALSDATA KONCERNEN
	2020			2019				2018
	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1	Q4	Q3	Q2	Q1
Resultaträkning, MSEK
Nettoomsättning	490	508	510	585	546	617	582	630	580	567	576	537
EBITDA	-65	31	31	80	-5	81	131	167	39	136	118	101
Av- och nedskrivningar	-30	-28	-29	-32	-25	-27	-28	-26	-27	-25	-24	-23
EBIT	-95	3	2	48	-30	54	103	141	12	111	94	78
Finansiella poster (finansnetto)	-4	-5	-5	-5	-7	-5	-5	-5	-5	-5	-4	-5
Resultat efter finansiella poster	-99	-2	-3	43	-37	49	98	136	7	106	90	73
Skatt på periodens resultat	22	0	0	-11	8	-10	-21	-28	2	-24	-17	-16
Nettoresultat	-77	-2	-3	32	-29	39	77	108	9	82	73	57
Per aktie Resultat per aktie, SEK	-0,50	-0,01	-0,02	0,21	-0,19	0,25	0,51	0,71	0,06	0,54	0,48	0,37
Övrigt
Produktion massa, tusen ton	95	110	98	109,4	100,4	100,3	107,7	97,6	93,6	100,0	100,1	99,9
Leveranser massa, tusen ton	107	107	93	110,0	103,2	110,8	95,2	99,1	94,3	92,5	97,5	98,2
Massapris listpris NBSK, SEK per ton	7 382	7 465	8 226	7 988	7 950	8 753	9 900	10 527	11 056	10 983	10 047	8 584

AKTIEDATA 1
		2020	2019	2018	2017	2016
Utestående aktier vid periodens ingång 2	Antal	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572
Utestående aktier vid periodens utgång 2	Antal	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572
Genomsnittligt antal utestående aktier 2	Antal	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572
Återköpta egna aktier 2	Antal	822	822	822	822	822
Resultat per aktie	SEK	-0,33	1,27	1,45	0,75	0,84
Kassaflöde efter investeringar/aktie 3	SEK	-0,30	2,30	-0,21	-0,10	-0,60
Eget kapital/aktie	SEK	8,53	9,05	9,57	7,91	7,54
Utdelning
Ordinarie utdelning	SEK	-	-	0,40	0,30	0,30
Extra utdelning	SEK	-	-	1,00	0,07	0,10
Totalt	SEK	-	-	1,40	0,37	0,40
Utdelning/eget kapital/aktie	%	-	-	14,6	4,7	5,3
Börskurs vid periodens slut	SEK	8,15	11,40	8,24	7,15	8,05
Börskurs/eget kapital/aktie	ggr	1,0	1,3	0,9	0,9	1,1
P/E-tal/aktie	ggr	-24,7	9,0	5,7	9,5	9,6

¹ Det finns inga nyckeltal som är påverkade av någon utspädningseffekt.

² Antal aktier anges i tusental, exklusive Rottneros innehav av egna aktier.

3 Kassaflöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.

Alternativa nyckeltal

Alternativa nyckeltal är finansiella mått som inte definieras i IFRS och som presenteras utanför de finansiella rapporterna. Rottneros använder sig av de alternativa nyckeltalen Kassaflöde efter investeringar, Nettoskuld/-kassa, Sysselsatt kapital, Avkastning på sysselsatt kapital, Avkastning på eget kapital, Soliditet och Skuldsättningsgrad. Bolaget anser att dessa nyckeltal är användbara för läsare av de finansiella rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal

för att bedöma Rottneroskoncernens finansiella ställning och lönsamhet. Ytterligare använder Rottneros alternativa nyckeltalen P/E-tal, Resultat per aktie och Rörelseresultat per aktie, vilka bolaget anser som relevanta för investerare och andra läsare. Alternativa nyckeltal kan definieras på annat sätt av andra företag och är därför inte alltid jämförbara med liknande mått som används av andra företag.

Definitioner för IFRS- och alternativa nyckeltal

EBITDA

Resultat före av- och nedskrivningar, finansiella poster och inkomstskatter (rörelseresultat före av- och nedskrivningar).

EBIT

Resultat före finansiella poster och inkomstskatter (rörelseresultat).

EBIT-MARGINAL

EBIT i procent av nettoomsättning.

VINSTMARGINAL

Resultat efter finansiella poster i procent av nettoomsättning.

RESULTAT PER AKTIE

Nettoresultatet dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.

EGET KAPITAL PER AKTIE

Eget kapital dividerat med antal aktier.

KASSAFLÖDE EFTER INVESTERINGAR

Kassaflöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar.

SYSSELSATT KAPITAL

Eget kapital plus räntebärande skulder minus likvida medel.

NETTOSKULD/NETTOKASSA

Räntebärande skulder minus likvida medel.

AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL (RULLANDE 12 MÅNADER)

EBIT för de senaste 12 månaderna, i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital (genomsnitt av sysselsatt kapital vid periodens början och vid periodens slut).

AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL (RULLANDE 12 MÅNADER)

Nettoresultatet för de senaste 12 månaderna, i procent av genomsnittligt eget kapital (genomsnitt av eget kapital vid periodens början och vid periodens slut).

SOLIDITET

Eget kapital i procent av summa eget kapital och skulder.

SKULDSÄTTNINGSGRAD

Nettoskuld/-kassa i procent av eget kapital.

P/E-TAL

Aktiekurs vid periodens utgång i förhållande till resultat per aktie (rullande 12 månader).

RÖRELSERESULTAT PER AKTIE

Resultat före finansiella poster och inkomstskatter dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.

ORDLISTA
Marknadsmassa	Massa som säljs på marknaden och transporteras till kunden. Cirka en tredjedel av världens massaproduktion utgörs av marknads massa. Resterande två tredjedelar produceras av integrerade pappers och kartongbruk eller förbrukas internt inom en koncern.
BCTMP	Bleached Chemi-Thermo-Mechanical Pulp: blekt mekanisk massa där råvaran impregneras med kemikalier. Starkare än TMP. Beteckningen är vanlig i Nordamerika och Asien (se CTMP).
BEK	Bleached Eucalyptus Kraft Pulp, blekt eukalyptussulfatmassa.
CTMP	Chemi-Thermo-Mechanical Pulp, vidareutveckling av TMP, mekanisk massa där råvaran impregneras med kemikalier. Starkare än TMP. Beteckningen används i Europa både för blekt och oblekt massa.
ECF	Elemental Chlorine Free, sulfatmassa som bleks med klordioxid, inte klorgas.
Högutbytesmassa	Slipmassa, TMP och CTMP/BCTMP.
Kemisk massa	Pappersmassa som framställs genom kokning av vedråvaran i kemikalier. Massan kan blekas till högre ljushet och har högre styrka än mekanisk massa. Kemisk massa är vanligen sulfatmassa men kan även vara sulfitmassa.
Kortfibermassa	Massa där råvaran utgörs av lövved som har kortare cellulosafibrer än barrved.
Långfibermassa	Massa där råvaran utgörs av barrved som har längre cellulosafibrer än lövved.
Mekanisk massa	Pappersmassa som framställs genom en mekanisk process för fiberseparering och bearbetning. Har högre bulk, styvhet och opacitet än kemisk massa. Varianter av mekanisk massa är slipmassa, TMP, och CTMP/BCTMP.
NBSK	Northern Bleached Softwood Kraft Pulp: blekt långfibersulfatmassa. Prisledare på världsmarknaden.
Slipmassa (SGP)	Mekanisk massa baserad på rundved som råvara.
TMP	Thermo-Mechanical Pulp: mekanisk massa som bygger på en tillverkningsteknik med förvärmning av flis med ånga men utan kemikalier.
UKP	Unbleached Kraft Pulp, oblekt sulfatmassa.

Q4 2020

Uppgifterna i rapporten har tagits fram och kontrollerats med största noggrannhet, men Rottneros kan inte påta sig något ansvar för eventuell förlust eller skada som en konsekvens av användningen av informationen i rapporten.

Rottneros AB (publ) Box 144, SE-826 23 Söderhamn, Sverige Besöksadress: Vallviks Bruk, SE-826 79 Vallvik, Sverige +46 (0)270 620 00 info@rottneros.com rottneros.com Orgnr: 556013-5872