ROTTNEROS - 2021

ÅRSREDOVISNING 2021 ROTTNEROS

Rottneros är en fristående global leverantör av förstklassig marknadsmassa till utvalda nischer. En ny inriktning är utveckling och försäljning av formpressade ﬁbertråg. Vi är ett lönsamt och långsiktigt hållbart företag som genom våra produkter och vårt ansvarstagande kan bidra till en bättre och renare värld. I nära kundrelationer, med omsorg om miljön och genom hög teknisk kompetens utvecklar vi ständigt vårt erbjudande. Genom att vi sätter människans bästa i fokus får vi en respektfull arbetsplats och en trygg grund för engagemang och innovation.

VERKSAMHETEN

VD-ord
Rottneros i korthet
Året i korthet
Marknad
Certiﬁeringar och utmärkelser
Strategi
Hållbarhetsmål
Insatsvaror
Produktion – Vallviks Bruk
Produktion – Rottneros Bruk
Produktion – Rottneros Packaging
Produkter och användningsområden

HÅLLBARHETSRAPPORT

Hållbarhetsrapport
Ordförandeord
Påverkan i värdekedjan
Hållbarhetsstrategi
Fokusområde säkerhet och hälsa
Fokusområde lönsamhet
Fokusområde kundnöjdhet
Fokusområde jämställdhet
Fokusområde miljö
Energistrategi
Miljödata

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Förvaltningsberättelse
Förslag till vinstdisposition
Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning
Ersättningsrapport
Möjligheter och risker
Bolagsstyrningsrapport

EKONOMISK REDOVISNING

Resultatrapporter koncernen
Balansräkning koncernen
Förändringar i eget kapital koncernen
Kassaﬂödesanalys koncernen
Resultatrapporter moderbolaget
Balansräkning moderbolaget
Förändringar i eget kapital moderbolaget
Kassaﬂödesanalys moderbolaget
Tilläggsupplysningar och noter
Försäkran
Revisionsberättelse

ÖVRIG INFORMATION

Styrelse, revisorer och ledning
Rottnerosaktien
Flerårsöversikt
Alternativa nyckeltal och nyckeltalsdeﬁnitioner
Ordlista
Årsstämman

VD-ord

Ett starkt och händelserikt år, nischstrategin ger resultat

2021 var ett både händelserikt och resultatmässigt starkt år. Utvecklingen av Rottneros strategiska position som en ledande nischaktör på ﬂera områden fortsätter i oförminskad takt i kombination med vårt fokus på effektivitet och hållbarhet.

PRODUKTIONEN HÖLLS TILLBAKA AV 2021 var ett mycket intensivt och resultatmässigt starkt år för Rottneros, mestadels tack vare vårt målinriktade arbete med att utveckla koncernen till nästa nivå. Den starka balansräkningen, våra engagerade medarbetare och effektiva anläggningar var avgörande för att hantera både de utmaningar och möjligheter vi mötte.

OPLANERADE AVBROTT OCH HÖGA ELPRISER Vår inriktning mot förebyggande underhåll och systematiska förbättringar fortsatte att vara framgångsrik under 2021. De tydliga framstegen för att successivt öka den underliggande produktionen motverkades dock av en del större oplanerade avbrott. Vi tvingades även att göra vissa tillfälliga produktions- stopp i Rottneros Bruk under det andra halvåret på grund av de höga elpriserna. Årets produktion nådde därmed inte våra förväntningar fullt ut. Elmarknaden var ett orosmoln under främst det andra halv- året när de höga priserna under sommaren accelererade under hösten. Våra elprissäkringar fungerade samtidigt mycket väl vilket innebar att vårt resultat inte påverkades nämnvärt. Under hösten inledde vi ett analysarbete för att genomlysa möjlig- heterna att mer långsiktig reducera koncernens exponering mot elpriserna, utöver elprissäkringarna. Parallellt med detta förstärktes vår beslutsamhet ytterligare att ständigt förbättra vår inre effektivitet för att motverka utmanande externa faktorer.

EN HÅLLBAR OCH ATTRAKTIV ARBETSGIVARE Medarbetarnas säkerhet kommer alltid först. Vi lade mycket fokus på deras välmående under året, bland annat med tanke på pandemins psykosociala konsekvenser. Medarbetarunder- sökningar ändrades till varannan månad för att ta pulsen på organisationen, i stället för en gång per år. Vi fortsatte att jobba strukturerat och effektivt med distansering och arbete hemifrån för de som hade möjlighet. Läs mer på sidan 44 om hur vi har hanterat coronapandemin. För att höja säkerheten ytterligare på lång sikt fortsätter vi arbeta med mjuka värden såsom säker- hetskultur och beteenden kombinerat med successiva investe- ringar för att bygga bort olycksrisker i verksamheten. Vår organisation är inne i en generations- och kompetens- växling och det är tydligt att vårt målinriktade arbete med att stärka Rottneros varumärke som en attraktiv och spännande arbetsgivare på de orter vi ﬁnns har gett resultat. Rekryteringar utföll därmed väl under året där de nya högt kompetenta med- arbetarna matchade erforderlig kompetens med god marginal.

ETT NYTT ROTTNEROS TAR FORM Nykvist Skogs, som ingår i koncernen sedan ett par år, är nu fullt integrerat i koncernen. I kombination med vår satsning på ﬁbertråg inom Rottneros Packaging, innebär det att ett nytt Rottneros, med ﬂer starka och växande verksamhetsben börjar ta form. Nykvist Skogs tillför betydande värden genom en förbättrad styrning av råvaruﬂödena till Rottneros Bruk och genom sin inriktning mot den stora och viktiga gruppen privata skogsägare. Samtidigt är Packaging redo att ta nästa steg och signiﬁkant öka kapaciteten inom ramen för samriskbolaget till- sammans med Arctic Paper. Satsningen ligger helt rätt i tiden med tanke på att efterfrågan på förnyelsebara livsmedelsför- packningar växer snabbt. Ett nytt EU-direktiv innebar exempel- vis att ett förbud mot vissa plastbaserade engångsartiklar in- fördes i Sverige från den 1 december 2021.

EN STARK OCH STABIL MASSAMARKNAD I EUROPA Pandemin fortsatte att påverka massamarknaden under 2021. Den globala logistiken hade stora utmaningar vilket orsakade kraftiga prisökningar på containerfrakter. Störningarna innebar att det skapades relativt isolerade delmarknader. Därmed blev prisutvecklingen mer regional än global. Sammantaget innebar det en minskad konkurrens på den europeiska marknaden där listpriset för NBSK steg till rekordnivåer, kring 1 340 USD, som gällde under stora delar av det andra halvåret. Priserna i Kina sjönk samtidigt från och med det andra kvartalet genom en försämrad marknadsbalans. Våra nischer hade en bra utveckling med stigande efterfrå- gan under året. Vi växte inom förpackningar och på den snabbt växande marknaden för oblekt massa, UKP. Därmed minskade andelen av försäljningen som går till mjukpapper samt skriv- och tryckpapper. Kunderna uppskattar vår höga servicenivå i kombi- nation med massans höga kvalitet.

STARKT RESULTAT OCH KASSAFLÖDE BANADE VÄG FÖR ÅTERUPPTAGEN UTDELNING God lönsamhet i kombination med en stark och balanserad balansräkning är fundamentalt för vår strategi att skapa lång- siktigt hållbara värden. Detta är något vi arbetar med aktivt och löpande. I juli förtidsinlöste vi vårt utestående obligationslån och ersatte det med bankﬁnansiering. Ett starkt resultat och

EN HÅLLBAR UTVECKLING

kassaﬂöde innebar att vi kunde reducera vår skuldbörda med 266 MSEK, samtidigt som vi bibehöll en god likviditet. Därmed reducerades våra ﬁnansieringskostnader tydligt. Att vi kommit ur pandemin på ett bra sätt befästes ytterligare genom att vi återupptog utdelningen under hösten. En extrastämma beslu- tade att dela ut 45 öre per aktie, motsvarande cirka 50 procent av det sammanlagda nettoresultatet för 2019 och 2020. Vid utgången av året var vår ﬁnansiella ställning solid. Tillgänglig likviditet uppgick till 443 MSEK, nettokassan till 16 MSEK och soliditeten till hela 64 procent. Vi utvecklar vår verksamhet i enlighet med de långsiktiga mål som beslutats av styrelsen där en hållbar utveckling i olika dimensioner genomsyrar vårt handlande som en tydlig röd tråd.Framför allt värnar vi om våra anställda, miljön och en sund ﬁnansiell utveckling. En av de viktigaste målsättningarna handlar om att koncernen ska vara fossilfri till 2030. Vi håller nu på att ta fram en tydlig plan för detta. Våra investeringar i kärnverksamheten är främst inriktade mot ökad hållbarhet och en högre tillgänglighet. Avslutningsvis är jag mycket stolt och glad att få jobba på Rottneros, med våra fantastiska medarbetare. Jag vill rikta ett varmt och stort tack till dem. Jag vill även tacka våra kunder och leverantörer samt ägarna och styrelsen. Vi känner en stor tillförsikt inför framtiden, inte minst eftersom Rottneros och skogsindustrin utgör en del av lösningen på klimatproblemen.

BETYDANDE HÄNDELSE EFTER ÅRETS SLUT

Efter utgången av 2021 har Ryssland angripit Ukraina, något vi skarpt fördömer. Det är med oro och bestörtning vi följer utveckligen. Rottneros har begränsad exponering mot Ukraina och Ryssland, mindre än 1 procent av omsättningen. Försälj- ningen till Ukraina påverkas negativt av kriget samtidigt som alla affärskontakter mot Ryssland nu avbrutits. Den största påverkan på bolaget är indirekt genom högre priser på energi och frakter och andra eventuella obalanser på marknaden.

Lennart Eberleh
vd och koncernchef

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 5

Rottneros i korthet

Nasdaq Stockholm sedan 1987
Mid-cap
VALLVIKS BRUK
ROTTNEROS PACKAGING
NYKVIST SKOGS
ROTTNEROS BRUK
ROTTNEROS BALTIC
VISION
Alltid göra skillnad
Visionen motiverar oss i vardagen och i relationer med kunder, kollegor, partners och andra. Att alltid göra skillnad, i det stora som i det lilla, är allas vår gemensamma strävan och för oss framåt mot ständiga förbättringar.

AFFÄRSIDÉ
Med nyﬁkenhet och erfarenhet skapar vi produkter och tjänster nära våra kunder
Rottneros har varit verksamma i över 100 år och den samlade kompetensen och erfarenheten kan inte överskattas. I kombination med stor framåtanda, nyﬁkenhet och innovationskraft lyckas vi vara framgångsrika över tid. De nära, goda och lång- siktiga kundrelationerna gör att vi får en djup förståelse för våra kunders marknad och utmaningar. Tillsammans utvecklar vi framtidens produkter och tjänster.

6 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

HUR SER ORGANISATIONEN UT?

Rottneros har över 100 års erfarenhet av massaproduktion. Vid Vallviks Bruk i Hälsingland tillverkas kemisk sulfatmassa och Rottneros Bruk i Värmland producerar mekanisk massa. Dotterbolagen Rottneros Baltic i Lettland och Nykvist Skogs i Värmland förser bruken med vedråvara från certiﬁerat och hållbart skogsbruk. Vid fabriken Rottneros Packaging i Sunne utvecklas och produceras formpressade ﬁbertråg. Koncerngemensamma funktioner sköts via Rottneros AB som är noterat på Nasdaq Stockholm, Mid Cap.

VAD GÖR VI?

Oberoende och ﬂexibel nischproducent av kemisk och mekanisk marknadsmassa av högsta kvalitet. Utveckling och produktion av ﬁberbaserade miljövänliga livsmedelstråg. Hög teknisk servicenivå och specialistkunskaper om produkternas slutanvändningsområden gör att kunderna tillförs tydliga mervärden som bidrar till uthållig lönsamhet över tid.

HUR ARBETAR VI?

Våra medarbetares säkerhet har alltid högsta prioritet. Därefter kommer en hög och jämn produktion och massakvalitet samt en förstklassig servicenivå till våra kunder. Vi arbetar löpande med att utveckla nya produkter och applikationer mot såväl beﬁntliga som nya kundgrupper. Verksamheten drivs på ett ansvarsfullt sätt mot våra ﬁnansiella, miljömässiga och socialt hållbara mål.

FÖR VEM OCH VAR?

Den största delen av vår produktion går till kartong och förpackningspapper, som också är en växande marknad. Starkast position har vi på marknaden för luft- och vätskeﬁlter samt massa till elektrotekniska isolationsmaterial. Rottneros produkter säljs över hela världen med tyngpunkt på Europa. Asien är en kraftigt växande marknad. Läs mer om marknad och användningsområden på sidorna 8, 12, 13 samt 28-35.

HÅLLBART!

Vi har förmånen att arbeta med en förnybar råvara som är en del av ett kretslopp, utan början eller slut. Rottneros verksamhet bidrar till i huvudsak fem av FN:s globala hållbarhetsmål, genom förnybara och återvinningsbara produkter från hållbart skogsbruk. Tillsammans med hela skogsbranschen är vi en del av lösningen för en renare värld.

VÄRDERINGAR

Vi engagerar oss, Vi respekterar alla, Vi är proffs
Våra värderingar formar vår kultur, sättet vi förhåller oss till varandra och hur vi bygger relationer. Det är i våra beteenden och ageranden vi kan göra skillnad.
* Vi engagerar oss i varandra, i samhället och driver verksamhet med så låg miljöpåverkan som möjligt.
* Vi respekterar alla människor, mångfald uppmuntras. Det bygger vår kreativitet och innovationskraft.
* Vi har höga förväntningar på oss själva och varandra. Vi tänker alltid säkerhet, vår egen och andras.
* Vi älskar lösningar som kombinerar forskning, teknikutveckling och miljöattraktiva produkter.
* Vi vill förstå, föreslå och implementera i praktiken.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 7

Året i korthet

MSEK OM INGET ANNAT ANGES	2021	2020	Förändring
Nettoomsättning	2 303	2 093	210
EBITDA	385	77	308
EBIT (rörelseresultat)	267	-42	-61
Resultat efter ﬁnansiella poster	309	307	-4
Nettoresultat	198	-50	248
Resultat per aktie, SEK	1,30	-0,33	1,63
Kassaﬂöde från den löpande verksamheten	288	85	203
Produktion, tusen ton	395,3	403,2	-7,9
Leveranser, tusen ton	412,6	416,5	-3,9

NETTOOMSÄTTNING PER GEOGRAFISK MARKNAD

Fördelning i % av omsättning, MSEK
Sverige	10%
Övriga Norden	20%
Tyskland	10%
Italien	15%
Övriga Europa	21%
Asien	15%
Nordamerika	10%
Övriga världen	17%

OMSÄTTNING MASSA PER ANVÄNDNINGSOMRÅDE

Fördelning i % av omsättning, MSEK
Kartong och förpackningar	26%
Filter	6%
Skriv- och tryckpapper	21%
Elektrotekniska applikationer	14%
Specialapplikationer	1%
Mjukpapper	14%
Övrigt	14%

8 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

Viktiga händelser under året

FABRIKSBYGGE I POLEN FÖR HÅLLBARA FIBERTRÅG

I oktober ingick Rottneros och Arctic Paper en avsiktsförklaring avseende ett 50/50 samrisk- bolag i syfte att bygga en fabrik för formpressade ﬁbertråg i Polen. Den totala investeringen för samriskbolaget förväntas uppgå till 12-15 MEUR. Fabriksuppstart planeras till slutet av 2023 med en beräknad årlig kapacitet på 60-80 miljoner förpackningar. Produktionen kommer bland annat vara ämnad för hög-barriärsförpackningar, med förlängd hållbarhet av livsmedel.

MILJÖINVESTERINGAR

I samband med Vallviks Bruks underhållsstopp i september gjordes en rad investeringar för att ytterligare minska utsläppen till vatten. Investeringarna uppgick till 33 MSEK och var kopplade till brukets uppdaterade miljötillstånd som nu vunnit laga kraft för en årlig massaproduktion om 255 000 ton. Rottneros Bruk investerade 40 MSEK i biobränslepannan för ökad tillgänglighet och minskat behov av fossila bränslen vid torkning av massan.

UTDELNING TILL AKTIEÄGARE

Extra bolagsstämman i september beslutade, i enlighet med styrelsens förslag om en vinst- utdelning om 45 öre per aktie. Utdelningen motsvarar ett belopp om sammanlagt 68 MSEK. Beslutet grundades i Rottneros goda affärsutveckling, solida ﬁnansiella ställning och nya ﬁnansiering

NY FINANSIERING

I juli ingick Rottneros AB ett nytt låneavtal omfattande ett lån om 150 MSEK samt revolverande krediter om upp till 100 MSEK. Syftet var att reﬁnansiera Rottneros utestående obligationslån. Låneavtalet har en löptid om två år med möjlighet till förlängning. Den nya ﬁnansieringslösningen beräknas sänka Rottneros ﬁnansieringskostnader med cirka 13 MSEK per år.

Mål för lönsamhet, social hållbarhet och miljö

Läs mer om Rottneros hållbarhetsarbete på sid 36-57.

Mål	2021	Förändring
Utsläpp, COD/ton	48%	-4%
Andel kvinnliga anställda, Mål: 30% år 2025	-0,7
Utdelning av nettoresultat, Mål: 30-50%	18%
Massaproduktion/år, tillväxt Mål: 3%	64%	7%
Mål: Årlig minskning -1 135 ton GHG Scope 1	-1,6
+7 147 ton GHG Scope 2
Mål: Årlig minskning av fossilt koldioxidutsläpp CO2 till fossilfri produktion år 2030
Soliditet Mål: Över 50%
Andel intäkter av nettoomsättning ej från massa, Mål: Minst 10% år 2023
Förändring av LTIFR Mål: Årlig sänkning

*) Baserat på det sammanladga resultatet för 2019 och 2020.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 9

MARKNAD

Rottneros marknad
Efterfrågan på massa ökar långsiktigt i världen med fokus på de asiatiska tillväxt- marknaderna. Nischerna mjukpapper och förpackningskartong visar snabbast tillväxt. Efterfrågan på rena och hållbara livsmedelsförpackningar ökar stadigt. Rottneros huvudmarknad är Europa, där cirka 18 miljoner ton marknadsmassa konsumeras årligen, drygt en fjärdedel av den globala förbrukningen.

10 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

MARKNAD

Strukturella drivkrafter

Långsiktig ekonomisk tillväxt, geograﬁsk förﬂyttning

Den industriella expansionen och en successivt förbättrad levnadsstandard är fundamentala drivkrafter bakom den ökande användningen av massa i världen, med tyngdpunkt på de snabbt expanderande tillväxtekonomierna. De senaste fem åren har efterfrågan på marknadsmassa vuxit med cirka två procent årligen och av denna ökning har Asien svarat för cirka 90 procent och blir därmed allt viktigare för avsättningen av Rottneros produkter.

Ökat behov av mjukpapper

I takt med att levnadsstandarden i tillväxtekonomierna ökar, växer också utrymmet för privatkonsumtion, bland annat av hygienprodukter. Mjukpapper är det använd- ningsområde som idag visar snabbast tillväxt och svarar för cirka 40 procent av konsumtionen av marknadsmassa i världen.

Digitalisering av media

Marknadens struktur förskjuts genom digitaliseringen, som fått ännu större genom- slag på grund av coronapandemin. Utvecklingen går från massa för skriv- och tryckpapper till massa för andra applikationer som förpackningar, mjukpapper och special- papper. Den stadigt växande e-handeln driver på behovet av förpackningar.

Växande efterfrågan på hållbara förpackningar

Dagens konsumenter blir allt mer medvetna om den påverkan som matproduktion, livsmedels- förpackningar och matavfall har på miljön.# ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

11 MARKNAD

Många studier visar på fördelen med kartong som ett fossilfritt och hållbart förpackningsmaterial. Rottneros är aktiv i denna omställning genom sitt fokus på just massa för kartong och egen trågtillverkning helt utan tillsats av skadliga kemikalier.

Utbyggnad av elnäten

Den gröna omställningen mot förnybara energikällor gör att behovet av ny elinfrastruktur ökar, främst i Europa och USA. Det för med sig ökad efterfrågan av E-massa, som används för elektrisk isolering i transformatorer. Även den kraftfulla ekonomiska expansionen i Asien bidrar till ökad efterfrågan av E-massa, där Rottneros är en världsledande leverantör.

Hög efterfrågan i Europa, massapriser på rekordnivåer

Pandemin fortsatte att påverka massamarknaden under 2021. Den globala logistiken var i obalans vilket innebar begränsade transportmöjligheter av bland annat papper och kartong från Kina. Det innebar en högre efterfrågan på massa i Europa. Som en konsekvens var priserna på rekordnivåer i Europa under huvuddelen av det andra halvåret.

Massamarknaden växer långsiktigt genom främst det ökande behovet av hygienprodukter och förpackningar i de snabbväxande länderna i Asien och Sydamerika.

ASIATISKA TILLVÄXTMARKNADER

De mogna industriländerna i väst visar överlag en stagnerande eller minskande efterfrågan, medan konsumtionen i främst de asiatiska marknaderna uppvisar långsiktig tillväxt. Den starka industriella expansionen och en successivt förbättrad levnadsstandard är fundamentala drivkrafter bakom den ökande massaanvändningen i dessa länder. Kina är idag världens största köpare av marknadsmassa och har sedan 2010 ökat sin andel av världsmarknaden från drygt 20 till cirka 36 procent.

På grund av obalanser i marknaden avvek utvecklingen 2021 från den långsiktiga trenden. Efterfrågan på marknadsmassa steg i Europa, medan den sjönk i Kina och övriga Asien.

GLOBAL ANVÄNDNING AV NYFIBER

Globalt uppgår användningen av cellulosaﬁber för papper, kartong, textilier och hygienprodukter till cirka 387 miljoner ton per år. Lite mer än hälften av detta består av returﬁber. Resten utgörs i stort sett av så kallad nyﬁber från barr- och lövträd. Den delen uppgår till cirka 178 miljoner ton årligen, varav cirka 58 procent tillverkas och förbrukas i integrerade pappers- och kartongbruk. Resten, cirka 75 miljoner ton, utgörs av marknadsmassa.

Den domineras av den kemiska massan, varav cirka 45 procent är långﬁbermassa som tillverkas av barrved. Den meka- niska massans andel är relativt blygsam, cirka 4 miljoner ton. Europa, som är Rottneros huvudmarknad, konsumerar drygt 18 miljoner ton marknadsmassa årligen, motsvarande cirka 24 procent av världsförbrukningen. Ungefär hälften av marknadsmassan i världen, omkring 35 miljoner ton, förbrukas i Asien, därav 23 miljoner ton i Kina. Den nordamerikanska mark- naden, som domineras av hygienprodukter och specialpapper, uppgår till cirka 8 miljoner ton.

Global användning av cellulosamassa

Typ av Massa	Volym (Mton)
Dissolvingmassa	7
Mekanisk massa	4
UKP	3
Övrigt	2%
Nyﬁber i ointegrerade bruk	19%
Kemisk långﬁbermassa	25
BSKP	52%
Returﬁber	27%
Kemisk ﬁbermassa, kort
Nyﬁber i integrerade bruk	36
BHKP
Totalt	387 Mton

Totalt 19 procent av världens användning av cellulosaﬁber (75 Mton) är marknadsmassa. Nyﬁber i integrerade bruk utgör 36 Mton. Nyﬁber i ointegrerade bruk utgör 19%.

Rottneros producerar och säljer kemisk långﬁbermassa, UKP och mekanisk massa.

Marknadsmassa: 75 Mton

Massa marknadsmassa säljs vanligtvis från ointegrerade massabruk, utan egen vidareförädling. Massan säljs främst till pappers- eller kartongtillverkare, utan eget massabruk. En del köps även in av integrerade bruk, som komplement till den egna produktionen.

DIGITALISERINGEN ÄNDRAR MARKNADENS STRUKTUR

För tio år sedan användes mer än 40 procent av världens marknadsmassa till produktion av grafiska papper, här kallat skriv- och tryckpapper, medan användningen idag ligger på cirka 23 procent. Digitaliseringen av media har inneburit betydande anpassningar av produktionen till en successivt lägre efterfrågan. För massatillverkarna innebär det en omställning till andra kundsegment och produktnischer även framöver. Trenden går från skriv- och tryckpapper till massa för förpackningar, specialpapper och de snabbast växande användningsområdet mjukpapper och hygienprodukter.

Mjukpapper är idag det största användningsområdet för marknadsmassa och svarar idag för cirka 41 procent av den globala konsumtionen. Kina är världens största mjukpappersmarknad, följt av USA. Mjukpapper tillverkas huvudsakligen i ointegrerade pappersbruk. Mjukpapper är dock ett mindre område för Rottneros med cirka 6 procent av leveranserna.

Leveranser per användningsområde

ROTTNEROS

Användningsområde	Fördelning i % av leveranser
Kartong och förpackningar	1%
Skriv- och tryckpapper	10%
Filter	10%
Elektrotekniska applikationer	16%
Mjukpapper	19%
Specialapplikationer och övrigt	31%

GLOBALA MASSAMARKNADEN

Användningsområde	Fördelning i % av leveranser
Kartong och förpackningar	6%
Skriv- och tryckpapper	10%
Filter	12%
Elektrotekniska applikationer	16%
Mjukpapper	41%
Specialapplikationer	18%
Övrigt	16%

Digitalisering av media har minskat behovet av skriv- och tryckpapper och e-handeln medför stort behov av papper till förpackningar och emballage.

STARK PRISUTVECKLING I EUROPA UNDER ÅRET

Pandemin fortsatte att påverka massamarknaden under 2021. Den globala logistiken tyngdes, vilket orsakade kraftiga prisökningar på containerfrakter. Isolerade öar skapades där prisbildningen för massa blev mer regional än global. Efterfrågan av massa i Europa var hög 2021. Det orsakades av utebliven konkurrens på papper från Kina samt bristande möjligheter att omdirigera leveranser med ursprung från Sydamerika till Europa. Därmed steg listpriset för NBSK till rekordhöga nivåer som gällde under stora delar av det andra halvåret, kring 1 340 USD, trots att priserna i Kina sjönk från och med det andra kvartalet. Nettopriset för massa i Kina för NBSK sjönk till cirka 790 USD eller med 20 procent jämfört med toppnoteringen i Q2.

ÅRETS EFTERFRÅGAN OCH LEVERANSER

Under 2021 minskade efterfrågan på marknadsmassa med 3,2 procent, till cirka 75 miljoner ton. Efterfrågan på oblekt massa fortsatte att växa kraftigt, +26 procent, drivet av bristen på returﬁber för tillverkning av förpackningar, men även av en fortsatt god tillväxt inom olika nischapplikationer. Leveranserna av mjukpapper i världen minskade 2 procent, främst genom att efterfrågan var rekordhög under pandemi- året 2020. Leveranserna av skriv- och tryckpapper växte med totalt 6 procent på marknaden jämfört med 2020, då leveranserna minskade med 10 procent. Den strukturella nedgången inom skriv- och tryckpapper bedöms dock fortsätta.

Leveranser per geograﬁsk marknad

ROTTNEROS

Geografisk Marknad	Totala försäljning i % av omsättning
Sverige	10%
Övriga Norden	20%
Tyskland	21%
Italien	10%
Övriga Europa	10%
Asien	15%
Nordamerika	14%

GLOBAL EFTERFRÅGAN PER MARKNAD

Massa Typ	Europa	Nordamerika	Sydamerika	Kina	Övriga marknader
Mekanisk marknadsmassa	27%	29%	1%	36%	6%
Kemisk marknadsmassa	19%	26%	5%	40%	12%

GLOBALA LEVERANSER OCH KAPACITETSUTNYTTJANDE

År	Leveranser (miljoner ton)	Kapacitetsutnyttjande (%)
2017	80	94
2018	79	92
2019	77	90
2020	75	88
2021	72	86

År	Leveranser (miljoner ton)	Kapacitetsutnyttjande (%)
2017	8	100
2018	7	98
2019	6	96
2020	5	94
2021	4	92

MASSAPRISER (NBSK)

Valuta	Pris (USD/t)	Pris (SEK/t)
USD/t	1 400	-
SEK/t	-	14 000

Massapriser NBSK Europa i USD per ton:

År	Pris
2017	800
2018	900
2019	1 000
2020	1 200
2021	1 300

Massapriser NBSK Europa i SEK per ton:

År	Pris
2017	7 000
2018	8 000
2019	9 000
2020	11 000
2021	12 000

MASSAPRISER (BCTMP)

Valuta	Pris (USD/t)	Pris (SEK/t)
USD/t	1 200	-
SEK/t	-	13 000

Massapriser BCTMP Kina i USD per ton:

År	Pris
2017	600
2018	700
2019	800
2020	1 000
2021	790

Massapriser BCTMP Kina i SEK per ton:

År	Pris
2017	5 000
2018	6 000
2019	7 000
2020	9 000
2021	8 000

ROTTNEROS FOKUSERAR PÅ UTVALDA NISCHER

Rottneros strategi fokuserar på marknadsledarskap inom utvalda nischer, såväl beﬁntliga som nya. Den långsiktiga målsättningen är att öka andelen av försäljningen som går till marknader med en god tillväxt och lönsamhet. Koncernen fokuserar på att växa inom massa för kartongtillverkning, där man redan nu har en stark position. Fortsatt tillväxt förutspås även på marknaden för massa till luft- och vätskeﬁlter där Rottneros har en ledande position på marknaden. E-massa är en annan viktig produkt som är utmärkt för exempelvis elektrisk isolering i transformatorer. Den kraftfulla ekonomiska expansio- nen i Asien och Latinamerika bidrar till ökad efterfrågan framöver, liksom den utbyggnad och modernisering av elnäten som pågår i Europa och USA.

Rottneros långa erfarenhet av ﬁbertråg för livsmedel samt en stark kompetens på mekanisk massa, huvudråvaran i trågen, utgör viktiga fördelar relativt konkurrenterna. Rottneros slipmassa är ett konkurrenskraftigt alternativ för mjukpapper och kartong samt för tunna tryckpapper, särskilt när kravet på opacitet är högt.

VIKTIGT ATT LIGGA NÄRA KUNDERNA

Koncernen fokuserar på att utnyttja sin kompetens, både vad gäller teknik och produktion, för att befästa och utveckla sin starka position inom de utvalda nischerna. Här krävs en nära relation med kunderna samt stor kunskap om kundens verk- samhet och behov. När vissa kunder behöver ställa om sin pro- duktion från skriv- och tryckpapper till andra papperskvaliteter kan vi snabbt erbjuda andra lämpliga alternativ från den breda produktportföljen. Skriv- och tryckpapper kommer fortfarande att vara en viktig nisch genom sin betydande storlek.# Under senare år har Rottneros förstärkt säljorganisationen på huvudmarknaden Europa för att komma närmare kunderna och kunna erbjuda bästa möjliga service. Omkring en tredjedel av koncernens försäljning går till marknader utanför Europa. Huvudsakligen är det mekanisk och kemisk massa som exporteras till Asien samt kemisk massa till nordöstra USA. Trots en stor inhemsk produktion i Nordamerika ﬁnns det ett tydligt behov av de specialmassor Rottneros producerar för utvalda nischer.

FÖRPACKNINGAR TILL MAT OCH DRYCK

Den höga kvaliteten på Rottneros massa gör den väl lämpad för förpackningar till mat och dryck. Den oblekta sulfatmassan som produceras i Vallviks Bruk lämpar sig utmärkt för det växande användningsområdet brun vätskekartong. Brukets höga tvättkapacitet möjliggör en mycket ren oblekt massa som ger Rottneros konkurrensfördelar och därmed en stark marknadsposition. Även den långsiktiga satsningen på ﬁbertråg genom Rottneros Packaging passar väl in i bolagets övergripande inriktning.

Rottneros globala massaleveranser och säljorganisation

Baserat på omsättning.


Nord-	Asien	Europa
Amerika	10%	23%
	67%


Agenter	Egen säljorganisation	Handelshus

Källor för marknadsavsnittet

NBSK Europa listpris (FOEX), BCTMP Kina (Brian McClay), Växelkurs (Riksbanken), PPPC Global 100.

16 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

CERTIFIERINGAR

Rottneroskoncernens certifieringar och utmärkelser

Certifierad massaproduktion

Rottneros massaproduktion är certifierad enligt internationella standarder för kvalitets-, miljö- och energiledningssystem ( ISO 9001:2015, ISO 14001:2015 och 5001:2018). Alla våra massor är också godkända för produktion av papper och kartong avsedda för livsmedelskontakt och märkning med Svanen och EU Ecolabel.

Certifierade livsmedelstråg

Rottneros livsmedelstråg innehar certifikat för kontakt med livsmedel och finns tillgängliga som FSC®-certifierade.

Hållbar skogsråvara

All ved som används är spårbar och alla massor är tillgängliga som PEFC- eller FSC®-certifierade.

Utmärkelser

Ecovadis har tilldelat våra bruk betyget silver för vår hållbarhets- prestation under 2020 och 2021.

FSC®-CERTIFIKAT

FSC® är en oberoende, internationell medlemsorganisation som verkar för ett miljöanpassat, socialt ansvarstagande och ekonomiskt livskraftigt bruk av världens skogar. FSC®-certifierade skogsägare följer nationella och lokala lagar som rör miljöhänsyn, skogsbruk och ekonomi samt bindande internationella överenskommelser. FSC® -certifierade skogsbrukare följer dessutom särskilda hänsynsregler från FSC®, att skydda:
* Hotade djur och växter,
* Markens framtida förmåga att bära skog,
* Säkra, sunda arbetsvillkor för dem som arbetar i skogen,
* Urfolks rättigheter.

PEFC-CERTIFIKAT

PEFC är världens största certifieringssystem för hållbart skogsbruk med en helhetssyn på miljö, sociala frågor och ekonomi. PEFC har rötterna i familjeskogsbruket och syftet är att systemet ska passa både de många familjeskogsbruken och de större företagen. PEFC bygger på lokala förutsättningar och ett nära samarbete med alla som berörs av skogsbruket, inklusive skogsägare, friluftsliv och fack, samtidigt som internationella regelverk uppfylls. I Sverige omfattas 16,5 miljoner ha skogsmark, cirka 49 000 fastighetsinnehav och 3 650 skogsentreprenörer av PEFC-certifieringen.

ECOVADIS

EcoVadis utvärderar leverantörer baserat på frågor om miljö, arbetsrätt och mänskliga rättigheter, affärsetik samt hållbara inköp. Utvärderingen baseras på internationella standarder för varje område och blir därför ett värdefullt verktyg för oss i vårt eget hållbarhetsarbete. EcoVadis har tilldelat våra bruk betyget silver för vår hållbarhetsprestation. Det var andra gången koncernens massabruk deltog i mätningen. Av 100 möjliga snittpoäng fick Vallviks Bruk 64 och Rottneros Bruk 60. Det innebär att vi är bättre än 91 procent respektive 87 procent av alla företag som granskats i år.

17 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2020

STRATEGI

Strategisk utveckling genom ansvarsfullt företagande

För att fullfölja affärsidén, uppnå målen och röra oss i riktning mot visionen har Rottneros fastställt strategiska prioriteringar som omfattar säkerhet, hållbarhet, produktivitet, utveckling av erbjudandet, fokuseringen på nischer samt att öka andelen intäkter som inte härrör från massaförsäljning. Verksamheten drivs på ett ansvarsfullt sätt mot våra finansiella, miljömässiga och sociala mål för att fortsätta vara hållbara.

Säkerhet

Rottneros medarbetares säkerhet har alltid högsta prioritet. Vi har en nollvision när det gäller personskador. Det genomsyrar hela verksamheten och vi arbetar strukturerat och målinriktat för att undvika arbetsplatsolyckor.

Hållbarhet

Massa och tråg från ﬁber är en del i omställningen till ett klimatsmart samhälle. Hållbarheten genomsyrar allt från råvara och produktion till att vi bidrar med förnybara produkter som kan ersätta de fossila. Rottneros är spårbarhetscertifierade vilket garanterar att vedråvaran inte har något kontroversiellt ursprung. Med högt ställda miljömål arbetar vi kontinuerligt för att minimera negativ miljöpåverkan.

Produktivitet

Effektivitet och produktivitet är kritiska faktorer för att skapa lönsamhet på både kort och lång sikt. Genom ständiga förbättringar ökas produktionen gradvis via en högre tillgänglighet och kapacitet. Fokus ligger på säkerhet, förebyggande underhåll, ordning och reda, löpande optimering av rutiner samt åtgärdande av flaskhalsar.

Erbjudande

Rottneros utvecklar massatyper för utvalda nischer och ska öka den delen av försäljningen som går till slutprodukter med tydlig marknadstillväxt. Det uppnås genom att kombinera båda brukens produkter och specialistkompetenser med en konsekvent omvärldsbevakning och utveckling i nära kundsamarbete. Nyckelfaktorer är en effektiv distribution, hög servicekvalitet, en expansion av erbjudandet till närliggande nischer och att öka andelen intäkter som inte härrör från massaförsäljning.

18 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

MÅL

Hållbarhetsmål

Tabellen nedan visar en sammanställning av Rottneros mätbara hållbarhetsmål och utfallet 2021. Läs mer i hållbarhetsrapporten på sidorna 37-57.

LÅNGSIKTIGT MÅL	MÄTBART MÅL	RESULTAT 2021 (2020)
MILJÖMÅL
Minska utsläppen av syreförbrukande ämnen till vatten med god marginal till fastställda villkor	Årlig minskning av utsläpp, mätt i COD / ton massa	15,2 (16,9)
Utsläpp till luft & vatten
Fossilfri produktion enligt GHG Scope 1 & 2 år 2030. Utsläpp från vår egen verksamhet kommer främst från fossila bränslen och inköpt el.	Koldioxidutsläpp CO2 Fossilfri produktion 2030. Årliga minskade utsläpp av CO2 (ton/år)	Scope 1 : 11 768 (12 903) Scope 2: 107 687 (100 540)
SOCIALA MÅL
Nollvision för olyckor med sjukfrånvaro.	Årlig förbättring av LTIFR	13,0 (14,6)
Öka andelen kvinnliga medarbetare	Minst 30 % år 2025	18 (17)%
FINANSIELLA MÅL
God kapitalavkastning	Utdelning av nettoresultat till aktieägarna	30-50 % *48 (0) %
Motverka inflation inom fasta kostnader genom att ha en årlig tillväxt av produktionsvolymen	3 % tillväxt	-4,2 (1,5) %
Upprätthålla den starka soliditeten och låga skuldsättningsgraden	Årlig tillväxt	>50 %
Minska beroendet av variationer i massapriser och valutakurser genom att bredda affärsbasen och öka andelen intäkter som inte kommer från massaförsäljning.	Andel intäkter, ej från massa Minst 10 % 2023	64 (58)% 7 (6) %

* Baserat på det sammanlagda resultatet för 2019 och 2020.

19 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

INSATSVAROR

God tillgång på råvara, säkringar höll elkostnader stabila

Den gynnsamma balansen på virkesmarknaden fortsatte under 2021 vilket var positivt för Rottneros inköpskostnader. Vedråvaran utgör nästan 70 procent av de rörliga kostnaderna och tillgången under året var god. Elmarknaden präglades av periodvis mycket höga priser.

KONCERNENS FÖRSÖRJNING AV VEDRÅVARA

Vedråvaran utgör nästan 70 procent av de rörliga kostnaderna. Rottneros strategi är att ha en liten och effektiv organisation för virkesanskaffning som hanterar såväl sågverk som rundvedsleverantörer. Råvaran hämtas främst i den virkesmarknad som ﬁnns runt respektive bruk. Rundvedsleverantörer utgörs främst av statliga Sveaskog och skogsägarföreningen Mellanskog. Dessa inköp kompletteras genom Nykvist Skogs, som är verksamma gentemot privata skogsägare.

GYNNSAM VIRKESMARKNAD

Tillgången på vedråvara var fortsatt god under 2021. Dels ökade barkborreproblematiken utbudet av virke i vissa regioner, dels var produktionstakten inom skogsindustrin lägre, bland annat på grund av omstruktureringen inom tidningspappersindustrin. Dessa faktorer gynnade balansen på marknaden och innebar att priserna sjönk. En god konjunktur för sågverken bidrog också till ett starkt utbud av flis och även av massaved. Sammantaget var dessa faktorer också positiva för balansen mellan lokal vedförsörjning och import. Importandelen minskade därmed med knappt fem procentenheter jämfört med föregående år, till cirka 10 procent av råvarubehovet.

Spårbarhetscertiﬁerad ved garanterar att den råvara som används inte har något kontroversiellt ursprung. Cirka 10 procent av vedråvaran under 2021 importerades, mestadels från koncernens egna bolag Rottneros Baltic i Lettland, och leveranserna har då skett främst till Vallviks Bruk som har en egen hamn. Importen spelar en viktig roll främst under perioder när inhemska leverantörer har svårighet att klara sina åtaganden. Koncernen använde cirka 1,5 miljoner kubikmeter massaved och flis. Den totala kostnaden för vedråvara var 800 MSEK. Målsättningen är att råvarulagret vid respektive bruk ska täcka två till tre veckors produktion, med vissa undantag.

20 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

INSATSVAROR

Småskaligt skogsbruk hos Nykvist Skogs

Med dotterbolaget Nykvist Skogs ökar andelen vedråvara till koncernen från gruppen privata skogsägare, vilka svarar för omkring hälften av skogsägandet i Sverige.Företagets litenhet, närhet och höga kompetens är viktiga konkurrens- fördelar och gör att de lokala skogsägarna återkommer år efter år. Vd Pär Skinnargård beskriver det stora personliga engagemanget; - Vi är väldigt lyhörda för vad skogsägaren själv vill med sin skog, alla har olika mål. Det ﬁnns många värden kopplade till skog, inte bara pengar. Vi avverkar ju inte bara skog, utan jobbar otroligt mycket med skogsvård och naturhänsyn. Alla som jobbar här på Nykvist har ett ”skogshjärta” och gör det som är bäst för skogen - i alla lägen och i alla led. Och alla våra skogsägare vill lämna en ﬁn och livskraftig skog efter sig. Skogsaktören Nykvist Skogs, med säte i värmländska Gräsmark har ingått i Rottneroskoncernen sedan 2020.

KEMIKALIER EN VIKTIG KOSTNADSPOST

Kemikalier står för drygt 15 procent av de rörliga kostnaderna. Kemikalier i sulfatmassakokningen, främst vitlut, återvinns i processen så långt som möjligt för att minimera miljöpåverkan. Återvinningsgraden är cirka 97 procent. Även andra kemikalier används i produktionsprocessen. Huvuddelen används till blekning av massan. Under 2021 sjönk marknadspriserna totalt sett på de kemikalier koncernen använder i produktionen. För att säkerställa produktion, hållbarhet och konkurrenskraftiga priser använder Rottneros ett antal större leverantörer där samtliga har en hållbar produktionsprocess.

Råvaror som köps in	Andel av koncernens rörliga kostnader
ELPRISERNA HÖGA, MEN PRISSÄKRINGARNA HÖLL ELKOSTNADERNA STABILA	Koncernens tredje största rörliga kostnadspost är el, genom den elintensiva produktionen i Rottneros Bruk. All extern el, cirka 300 GWh årligen, köps till marknadspris direkt över el- börsen Nord Pool.
67% Ved
67% Kemikalier	14%
El	6%
6% Bränsle
8% Övrigt

Under 2021 var elmarknaden turbulent. Priserna var höga hela året och nådde nya rekordnivåer under fjärde kvartalet. De höga spotpriserna innebar att produktionen i sliplinjen i Rottneros Bruk blev olönsam under korta perioder och dämed stoppades vid ﬂera tillfällen. Dock påverkades Rottneros resultat inte nämnvärt av de höga elpriserna i och med att de elprissäkringar bolaget använder sig av för att uppnå en stabil elkostnad kompenserade för de negativa priseffekterna. Rottneros elprissäkringar 2021 var alla mot systempriset och i princip hela förbrukningen var säkrad. Förbrukningen var till 90 procent i elområde SE3 och Rottneros pris under året var på ungefär samma nivå som systempriset. Därmed fungerade säkringen väl. För att uppnå en stabil elkostnad säkras framtida elpriser enligt en fastställd strategi. Vid utgången av 2021 hade Rottneros prissäkrat 91 procent av elförbrukningen 2022, 100 procent av elförbrukningen 2023, 86 procent 2024 och 57 procent 2025. Av den totalt säkrade volymen är 56 procent mot systempriset och 44 procent mot elområde SE.

Spårbarhet

Efterfrågan på certiﬁerad massa växer successivt. och Rottneroscencernen är spårbarhetscertiﬁerade enligt de två systemen FSC® (Forest Stewardship Council®) där Rottneros har lic.nr; FSC-C107740 samt enligt PEFC (Programme for the Endorsement of Forest Certiﬁcation). Spårbarhetscertiﬁeringarna garanterar att den råvara som används inte har något kontroversiellt ursprung, exempelvis illegal avverkning eller virke från nyckelbio- toper, och att den kan spåras bakåt i leveranskedjan.

VALLVIKS BRUK

Vallviks Bruk är ledande inom nischer med höga kvalitetskrav

Vallviks Bruk är bland annat en globalt ledande leverantör av E-massa och ﬁltermassa. Fabrikens miljöpåverkan är låg tack vare produktionsprocessens avancerade kretslopp. Årets investeringar fokuserar på säkerhet, miljö och en ökad tillgänglighet i bruket.

ÅRETS PRODUKTION

Efterfrågan av E-massa har ökat markant, vilket till stor del beror på moderniseringen och ombyggnaden av elnätet för omställningen till förnyelsebara energikällor. Vallviks Bruk, med 180 anställda, har en produktionskapacitet på cirka 240 000 ton per år med nuvarande produktmix. Under 2021 uppgick produktionen till 222 400 ton ton, vilket är en minskning om dryga 4 procent jämfört med föregående år. Produktionen hämmades av vissa övergående störningar under några korta perioder. I övrigt präglades året av ett framgångsrikt arbete med att hantera coronapandemins omfattande konsekvenser. Inga utbrott skedde på fabriken och endast ett fåtal medarbetare testades positivt för covid-19.

MILJÖFOKUSERADE INVESTERINGAR

Årets investeringar uppgick till totalt 53 MSEK, där 33 MSEK gick till en rad åtgärder för att minimera utsläppen till vatten inom ramen för projektet Miljö 2021. Investeringarna var kopplade till brukets miljötillstånd som medger en årsproduk- tion om 255 000 ton. De implementerades i samband med fabrikens årliga underhållsstopp. Huvuddelen av åtgärderna var inriktade mot att öka andelen processvatten som renas i den biologiska reningsanläggningen, samt att förbättra effektiviteten i massalinjen och därigenom minimera utsläppen från blekprocessen. Huvudsakligen rörde det sig om uppgraderingar av beﬁntlig utrustning för högre kapacitet, men även helt ny utrustning och nya system installe- rades.

MARKNAD, PRODUKTUTVECKLING

I bruket tillverkas både vit (ECF) och brun (UKP) kemisk sulfat- massa växelvis i samma produktionslinje. UKP lämpar sig utmärkt för det växande användningområdet brun vätskekartong och brukets stora tvättkapacitet möjliggör en mycket ren oblekt massa som ger Rottneros konkurrensför- delar och en stark marknadsposition. Rottneros är en globalt ledande aktör vad gäller massa för tillverkning av vätske- och luftﬁlter inom främst fordons- och livsmedelsindustrin. Massan tillverkas på Vallviks Bruk. Rottneros är även en världsledande leverantör av E-massa, en mycket vältvättad och ren massa med en unikt låg elektrisk konduktivitet eller ledningsförmåga. E-massan används till isolationsmaterial, såsom kondensatorpapper eller i hög- spänningskablar placerade på havsbotten. Under 2021 har

BEGRÄNSAD MILJÖPÅVERKAN

Genom produktionsprocessens avancerade kretslopp har fabriken en mycket begränsad miljöpåverkan. Nästan all energi som används är förnybar och självförsörjningsgraden för el är mycket hög. Tack vare fabrikens återvinningscykel kan nästan 100 procent av kokkemikalierna återanvändas. Många av parametrarna för utsläpp under 2021 har varit de lägsta någonsin. Se miljödata på sidorna 56-57.

Produkter	Produktion, ton 2021 (2020)	Andel av Rottneros totala massaproduktion
ECF (Elemental Chlorine Free) Blekt långﬁbrig sulfatmassa används för tillverkning av ﬁlter, ljusa kartongprodukter, skriv- och tryckpapper samt specialapplikationer.	124 400 (133 500)	31%
UKP (Unbleached Kraft Pulp) Oblekt långﬁbrig sulfatmassa som används till livsmedelsförpackningar, ﬁlter, vid elektrotekniska till- lämpningar (E-massa) och till specialapplikationer.	98 000 (99 200)	25%

99% av elen är egenproducerad
78% av energin som används är fossilfri
97% av kok-kemikalierna återvinns

SÄKERHET

10 MSEK av årets investeringar på totalt 53 MSEK var relaterade till arbetsmiljö och säkerhet. För att ytterligare minska olycks- riskerna innefattade säkerhetsarbetet under året även att arbeta med riskbedömningar på ett mer strukturerat sätt.

Tillverkningsprocessen

Vallviks Bruk tillverkar blekt och oblekt kemisk långﬁber- sulfatmassa som ger styrka i slutprodukterna. Gran- och tallved från långsamtväxande skog i norra Skandinavien värms upp i en kokare tillsammans med vitlut, för att på så sätt frigöra ligninet från ﬁbrerna. Därefter tvättas, silas, bleks, renas och torkas massan. Flingtorkningen gör att ﬁbrerna får en öppen struktur och andra viktiga egenskaper för tillverkning av ﬁlter. Massan pressas slutligen till 200 kilos massabalar. Ligninet och kemikalierna återbrukas.

MEDARBETARE

Två nya chefsbefattningar implementerades i produktionsor- ganisationen under hösten. Detta för att ytterligare optimera de organisatoriska förutsättningarna så att produktionen kan ökas på såväl kort som lång sikt. En befattning är ansvarig för produktionsdriften och den andra är ansvarig för produk- tionsutvecklingen. För att underlätta den pågående genera- tionsväxlingen inom driftsorganisationen genomfördes även två traineeprogram under året, med cirka sex personer i varje.

ROTTNEROS BRUK

Rottneros Bruk är en av Europas största producenter av mekanisk marknadsmassa

Rottneros Bruks hållbara produktion av mekaniska massor i ett 25-tal olika produktvarianter ger det mest kompletta erbjudandet på världsmarknaden. Under året slogs ﬂera produktionsrekord vid fabriken.

ÅRETS PRODUKTION

På Rottneros Bruk arbetar totalt cirka 100 personer, och bruket har en kapacitet på cirka 200 000 ton per år. Under 2021 slogs ﬂera produktionsrekord, både enskilt för CTMP-linjen och för hela fabriken (CTMP- och slipmassa sammanlagt). Rottneros Bruk nådde för helåret en produktion om 172 900 ton.

INVESTERINGAR

Miljö och säkerhet har högsta prioritet när det gäller investering- arnas inriktning. I samband med underhållsstoppet i september genomfördes en rad investeringar för ökad hållbarhet och grad- vis högre produktion. En viktig del var investeringen om 40 MSEK i biopannan för att höja tillgängligheten och minimera behovet av fossila bränslen vid torkningen av massan. Biopannan är ett steg för att nå en fossilfri produktion till 2030.

MARKNAD, PRODUKTUTVECKLING

Under året installerades nya kompressorer som förser bruket med både instrument- och arbetsluft. Det genomfördes även en rad aktiviteter för att öka tillgängligheten samt att säkerställa en hög driftsäkerhet. Huvudtransformatorn för slipverken i slip- linjen byttes också ut. Rottneros produkterbjudande inom mekanisk massa är det mest kompletta på världsmarknaden och kan anpassas efter kundens behov och önskemål. Koncernens uttalade ambition är att hålla en hög innovationsgrad när det gäller nya produkter.# ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

Mekanisk massa används främst för tillverkning av kartong, skriv- och tryckpapper, filter samt mjukpapper. Kartong är en marknad med långsiktig tillväxt och utgör ett av områdena där Rottneros avser att fortsätta växa. Kartong har vanligtvis en flerskiktskonstruktion där CTMP används i mittskiktet för att ge ökad bulk (tjocklek) och styvhet. Mångfalden av produktvarianter för Rottneros CTMP gör det möjligt att optimera bulk i förhållande till andra kvalitetsaspekter och på så vis möta de krav som finns för olika typer av förpackningskartong. I mjukpapper ger mekaniska massor positiva bidrag till viktiga egenskaper som absorption och bulk.

MILJÖ

Vid tillverkning av slipmassa kan upp till 98 procent av veden tas tillvara och vid tillverkning av CTMP upp till 95 procent. Det höga råvaruutbytet och den låga förbrukningen av kemikalier gör att produktionsprocessen för mekanisk massa präglas av en mycket låg miljöpåverkan. Se miljödata på sidorna 56-57.

Processen är dock elintensiv, vilket innebär en hög exponering mot variationer i elpriset, vilket var högt under hela 2021. I korta perioder stoppades sliplinjen på grund av olönsamhet. Bolagets elprissäkringar kompenserade för de negativa priseffekterna och gjorde att det ekonomiska resultatet inte påverkades nämnvärt.

70 procent av energin som används vid Rottneros Bruk är fossilfri. Veden hämtas oftast från Rottneros Bruks närområde, inom en radie på cirka tio mil för att minimera transporterna. Naturgasen som används i massatorkningsprocessen kommer att ersättas av biogas som produceras i brukets anaeroba reningsprocess. Detta för att nå målet om en fossilfri produktion till 2030. Utsläpp av CO2 i produktionen minskade med tre procent under året.

Flingtorkningen ger en öppen struktur och hög porositet som tillgodoser de speciella kraven hos filtertillverkare. Slipmassa är ett utmärkt val för LWC-papper och andra tunna tryckpapper då den ger hög opacitet (låg genomskinlighet) och bidrar till en jämn yta på det färdiga papperet.

Produkter

Produktion, ton	2021	(2020)	Andel av Rottneros totala massaleveranser
CTMP (Chemi-Thermo-Mechanical Pulp)	108 900	(107 200)	64 000
Blekt/oblekt. Används till kartong, skriv- och tryckpapper och mjukpapper. En specialdesignad CTMP flingtorkas och ger rätt egenskaper vid produktion av filter.			28%
Slipmassa, Blekt/oblekt. Används till kartong, mjukpapper, skriv- och tryckpapper - speciellt tunna sådana, där hög opacitet, renhet och jämn ytstruktur är viktiga egenskaper.	64 000	(72 700)	16%

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 24

ROTTNEROS BRUK -3% 98%

Utsläpp av CO2 i produktionen har minskat med 3% under året. 95-98% av vedråvaran tas tillvara

SÄKERHET

Under 2021 organiserades en säkerhetsutbildning gällande fabriksområdet för externa entreprenörer. Arbetet med att förstärka systematiken i brukets säkerhetsarbete fortsatte, med hjälp av de skyddsområdesansvariga. Bland annat byggdes ett system för att på ett strukturerat tillvägagångssätt bedöma och implementera åtgärder för att minimera eller helt eliminera risker. Under året utbildades alla skyddsområdesansvariga i riskbedömningar.

Tillverkningsprocessen

Vid tillverkning av CTMP flisas först veden och förbehandlas med kemikalier vid en förhöjd temperatur. Flisen passerar därefter mellan roterande malskivor och på så sätt friläggs fibrerna. Slipmassan tillverkas med hjälp av speciella stenvalsar. Veden pressas mot valsarna och slipas. Massan flingtorkas och packas till balar.

MEDARBETARE

Fokus under året har varit att höja kompetensen på arbetsplatsen gällande den fysiska och psykosociala arbetsmiljön. Detta för att bättre kunna förebygga ohälsa och hantera uppkomna frågor och situationer. Kompetenshöjningen var också kopplad till de konsekvenser pandemin haft på arbetsmiljön och förändrade förutsättningar på arbetsplatsen. Se även sidorna 50-51.

25 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

ROTTNEROS PACKAGING

Stark utveckling av miljövänliga förpackningar hos Rottneros Packaging

Rottneros Packaging tillverkar miljövänliga förpackningslösningar för i första hand livsmedel. Under 2021 ingick Rottneros och Arctic Paper en avsiktsförklaring för ett 50/50 samriskbolag i syfte att bygga en fabrik för formpressade fibertråg i Polen.

PRODUKTION

vägen mot att etablera Rottneros Packaging som en ledande aktör på den europeiska marknaden.

Rottneros Packaging producerar återvinningsbara, högkvalitativa livsmedelsförpackningar med mycket högt satta krav på egenskaperna. Målet är bland annat att verksamheten ska skapa ett tredje ben inom koncernen. Fabriken ligger i Sunne, någon kilometer från Rottneros Bruk där CTMP-massan, som används för tillverkning av förpackningarna, produceras.

MILJÖ

Rottneros Packagings fokus på en långsiktigt hållbar utveckling ledde till att verksamheten FSC®-certifierades, vilket innebär att träråvaran alltid kommer från ett hållbart skogsbruk.

MARKNAD, PRODUKTUTVECKLING

Efterfrågan på hållbara förpackningar av hög kvalitet växte i snabb takt under 2021 efter ett tydligt genombrott året innan. Det starka trycket innebar att verksamheten utnyttjade hela sin produktionskapacitet.

MEDARBETARE

Organisationen förstärktes under året med flera nyckelbefattningar som ett led i de successiva investeringarna inför en fortsatt expansion av verksamheten. Verksamheten befinner sig i ett intensivt utvecklingsskede och expanderar nu tillsammans med samarbetspartners för att möta den kraftigt växande efterfrågan. Genom Rottneros starka kompetens inom området finns det goda förutsättningar att ta en ledande position på marknaden. Kunskapen inom Rottneros Packaging ökar även övriga koncernens möjligheter att skräddarsy massaprodukter för externa trågproducenter. Under året fortsatte även arbetet med att utveckla olika typer av barriärer för en breddning av utbudet inom fossilfria förpackningslösningar.

ROTTNEROS OCH ARCTIC PAPER I SAMRISKBOLAG

I oktober 2021 ingick Rottneros och Arctic Paper en avsiktsförklaring (Letter of Intent) avseende ett 50/50 samriskbolag i Polen med syftet att bygga en fabrik för formpressade fibertråg. Uppstart av den nya fabriken planeras till slutet av 2023. Investeringen förväntas uppgå till 12-15 MEUR. Tillverkningskapaciteten beräknas uppgå till 60-80 miljoner förpackningar, fyra gånger mer än i anläggningen i Sunne. Råvaran utgörs av massa från Rottneros Bruk. Produktionen kommer bland annat vara ämnad för högbarriärsförpackningar, så kallade modified atmosphere packaging, med förlängd hållbarhet av livsmedel, men även för förpackningar med enklare funktionskrav. Trågen klarar hög värme och är utmärkta till fryst eller kyld färdigmat.

INVESTERINGAR INFÖR FRAMTIDEN

Trots att pandemin innebar större utmaningar än normalt under året, fortsatte arbetet planenligt med att bygga och förbereda verksamheten för storskaliga volymer genom driftsättande av en formpressningsmaskin och en lamineringslinje. Det kompletta industriella konceptet från massasystem till en validerad slutprodukt testades i full skala, vilket innebar ett viktigt steg på Utöver möjligheten att förse marknaden med klimatsmarta förpackningslösningar är syftet att använda anläggningen som en förebild för att demonstrera såväl den höga kvaliteten som en skalbar och konkurrenskraftig produktion.

Produkter

Mekanisk massa som formpressas får hög styrka och styvhet till låg vikt, vilket är värdefulla egenskaper för livsmedelsförpackningar. Produktportföljen möter allt från snabb servering utan större krav på funktion, till gastäta förpackningar med flera veckors hållbarhet i kylt format. Trågen passar till livsmedel eller industriella applikationer, varma eller kalla, torra eller våta. De fungerar väl till djupfrysning och upptining i mikro- eller traditionell ugn. Den höga precisionen möjliggör för effektiv industriell nedstapling och top-försegling.

26 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

ROTTNEROS PACKAGING

100% Kvalitetssäkrad råvara av nyfiber
100% Fria från PFAS och andra skadliga kemikalier

EU:S INNOVATIONSPROJEKT PULPACTION GICK I MÅL, ROTTNEROS KOORDINATOR

Rottneros har som koordinator och enda svenska industripartner deltagit i EU:s femåriga innovationsprojekt Pulpaction, som drivits inom ramen för EU Horizon 2020. I september 2021 gick projektet i mål. Syftet var att utveckla en helt förnybar och biobaserad förpackningslösning till ett konkurrenskraftigt pris och därmed bidra till en mer hållbar utveckling inom förpackningsindustrin. Slutresultatet bekräftade att målsättningarna med projektet uppnåtts och förpackningslösningens goda förutsättningar, såväl ekonomisk, tekniskt som funktionellt, verifierades. Den utvärderades av två varumärkesägare inom livsmedelsindustrin med ett både positivt och godkänt resultat.

Tillverkningsprocessen

Råvaran består av 100 % mekanisk massa från hållbart och lokalt skogsbruk med hög renhet och utan tillsats av skadliga kemikalier. Den torkade massan transporteras från Rottneros Bruk, löses upp och späds ut. I en enda process formas och avvattnas massan till slutlig skräddarsydd produkt, godkänd för livsmedel. Avslutningsvis synas trågen av ett in-line kvalitetssäkringssystem för att säkerställa högsta kvalitet beträffande stabilitet, form, färg och funktionalitet. Tillsammans med företag och institut i hela Europa har Rottneros kunnat bedriva utveckling och testa material i en skala som inte varit möjlig på egen hand. Dessutom har kontakter knutits som kan gynna utvecklingen framåt.

27 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

PRODUKTER OCH ANVÄNDNINGSOMRÅDEN

Världsledande leverantör inom utvalda nischer

Rottneros är en världsledande leverantör av massa till filterproduktion och E-massa till elektrotekniska applikationer. Samtidigt har koncernen en unikt bred produktportfölj och möjlighet att skräddarsy kundanpassade produkter.

Omvärld och kundbeteende förändras i allt snabbare takt. kunderna samt specialistkunskaper inom kundernas processer och slutanvändningsområden.# H1
Genom en konsekvent omvärldsbevakning och en utveckling av såväl egna som kundanpassade produkter säkerställer koncernen sin förmåga att växa inom nuvarande nischer, men även att ﬁnna nya med god marknadstillväxt. Rottneros är väl positionerat för framtiden tack vare den breda produktportföljen, tillgången av både kemisk och mekanisk massa, ett erkänt högt tekniskt kunnande, nära samarbete med Ytterligare en viktig del i koncernens erbjudande är massans roll som ett naturligt och miljövänligt alternativ till plastbaserade livsmedelsförpackningar. Koncernen har ett eget bolag för utveckling och produktion av formpressade ﬁbertråg, Rottneros Packaging, som på sikt ska skapa ett tredje ben för verksamheten.

Användningsområden

Kartong och förpackning
Filter
Elektrotekniska applikationer
Mjukpapper
Skriv- och tryckpapper
Special- applikationer
Fibertråg

H2

28 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

H3

Kartong och förpackningar

Massa för kartong och förpackning är ett användningsområde som har en långsiktig tillväxt på marknaden och utgör därför ett av Rottneros fokusområden. Båda bruken producerar ﬂera massatyper med efterfrågade egenskaper. Rottneros massor uppfyller de höga krav som ställs på förpacknings- och vätskekartong till livsmedel, exempelvis mjölk- och juiceförpack- ningar. Massorna kännetecknas av hög renhet och påverkar inte den förpackade produkten med smak och lukt.

kton
Sulfatmassan som produceras i Vallviks Bruk ﬁnns både som blekt och oblekt, har hög styrka och konverterbarhet. Den oblekta sulfat- massan lämpar sig utmärkt för brun vätskekartong. Brukets stora tvätt- kapacitet möjliggör en mycket ren massa som ger Rottneros konkurrens- fördelar. CTMP-massan, som produceras i Rottneros Bruk har optime- rade bulkegenskaper för bästa böjstyvhet.

Växande marknad

Handeln över internet har exploderat vid coronapandemins intåg vilket medför stort behov av papper till förpackningar och emballage. En annan växande nisch är kartongförpackningar, exempelvis engångsförpackningar till livsmedel och färdigrätter. Oblekt vätskekartong är ett annat växande användningsområde. Över hela världen efterfrågas hållbara och biobaserade lösningar som ersättning för de fossilbaserade. Det råder samtidigt brist på returﬁber. Alla dessa faktorer driver upp efterfrågan.

2017  2018  2019  2020  2021

Rottneros leveranser av massa till kartong och förpackningar
31% Av Rottneros totala leveranser

H3

29 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

H3

Skriv- och tryckpapper

Marknaden på skriv- och tryckpapper papper krymper och ﬂera av Rottneros kunder behöver ställa om eller komplettera produktionen till exempelvis tunna specialpapper, viket passar Rottneros breda produktportfölj.

kton
Efterfrågan på skriv- och tryckpapper har minskat till följd av digitaliseringen av media men är fortfarande en viktig nisch för Rottneros på grund av sin storlek. Koncernens rena och högkvalitativa massor har tydliga konkurrensfördelar när det gäller användning till tunna tryckpapper där renhet, opacitet och bulk är viktiga egenskaper.

Nya affärsmöjligheter

Skriv- och tryckpapper har fått stå tillbaka till förmån för digitala medier, vilket leder till att pappersprodu- center söker nya affärsmöjligheter, exemeplvis tunna tryckpapper och specialapplikationer. Marknadsför- ändringen passar Rottneros breda produktportfölj och ger nya möjligheter inom dessa nischer.

2017  2018  2019  2020  2021

Rottneros leveranser av massa till skriv- och tryckpapper
19% Av Rottneros totala leveranser

H3

30 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

H3

Filter

Rottneros är en globalt ledande aktör inom massa för tillverkning av ﬁlter. Specialiserade massakvaliteter som används till luft- och vätskeﬁlter produceras både på Vallviks och på Rottneros Bruk.

kton
Hög porositet och styrka gör att ﬂera av koncernens massa- kvaliteter är efterfrågade till ﬁlter för luft och vätskor, både till livsmedels- och fordonsindustrin. En konkurrensfördel för Rottneros i jämförelse med världens leverantörer av massa till fordonsindustrin, är att brukens ﬁltermassor kan kombineras i olika varianter och därigenom ge ett brett spektrum av önskade egenskaper. Koncernen är även en ledande leverantör av massa till kaffe- ﬁlter. Här är maximal renhet och ﬁltreringsförmåga viktiga egen- skaper för bästa möjliga smakupplevelse.

Rottneros leveranser av massa till ﬁlter
18% Av Rottneros totala leveranser

Fortsatt god efterfrågan

Bilindustrins ﬁlterbehov kommer att sträcka sig minst tio år framåt, även om trenden går mot elektriska bilar. Man räknar med en eftermarknad i upp till 30 år eftersom fossildrivna bilar behöver nya ﬁlter. Kaffeﬁlter beräknas minska i takt med alternativa bryggare utan behov av ﬁlter i hushållen.

2017  2018  2019  2020  2021

H3

31 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

H3

Mjukpapper

Mjukpapper, eller tissue, används vid tillverkning av servetter, hushålls- och toalettpapper. Kraven på massans egenskaper är ofta höga. Rottneros samtliga massatyper kan användas för tillverkning av mjukpapper. De kan också mixas för att få fram önskvärda egenskaper för respektive ändamål. Egenskaper som är viktiga handlar om hur pappret känns mot huden, hur väl det håller ihop när det blir blött, utseende, absorptionsförmåga, luftighet, vikt, styvhet och ljushet.

Stadigt växande marknad

Marknaden för mjukpapper är stor och relativt oberoende av konjunktursvängningar. Efterfrågan växer i takt med ökad levnadsstandard, exempelvis i Asien.

Rottneros leveranser av massa till mjukpapper
6% Av Rottneros totala leveranser

2017  2018  2019  2020  2021

H3

32 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

H3

Elektrotekniska applikationer

Rottneros är världsledande på marknaden för massa som används i elektriska isolationsmaterial, transformatorboard och kondensatorpapper, ofta kallad E-massa. Rottneros är en världsledande leverantör av E-massa, en extremt ren och vältvättad massa som utvecklats under 20 år för att nå dagens unikt låga konduktivitet (ledningsförmåga). E-massa kan användas i de mest krävande isolationsmaterial såsom konden- satorpapper, högspänningskablar på havsbotten och isolering i transformatorer. Massan ﬁnns i olika kvaliteter.

Utbyggnad påverkar efterfrågan

Den pågående omställningen till förnyelsebara engergikällor gör att ﬂer transformatorer byggs, vilket ökar efterfrågan av E-massa. I övrigt kännetecknas marknaden av stabilitet och långa kundrelationer. Det ﬁnns endast ett fåtal leverantörer av E-massa i världen.

Rottneros leveranser av massa till elektrotekniska applikationer
13% Av Rottneros totala leveranser

2017  2018  2019  2020  2021

H3

33 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

H3

Specialapplikationer

Genom koncernens breda utbud av både mekanisk och kemisk massa har Rottneros unika möjligheter att skräddarsy kundanpassade massablandningar. Rottneros stora utbud av massor med olika egenskaper gör att de används i en mängd olika specialapplikationer. Några av dessa är jeansetiketter, tapeter, laminatgolv, smörpapper, skosulor, tunna specialpapper, ﬁbercement, absorptionsmaterial till olja och pigment och formade ﬁberapplikationer, exempelvis våra egna tråg som tillverkas vid Rottneros Packaging.

Nya innovationer påverkar

Den höga innovationstakten för ﬁberbaserade produkter som ersätter fossilbaserade alternativ, gör att området för specialapplikationer är växande. Ett område på stark tillväxt är ﬁbercementbaserade produkter. Fibercementskivan till byggen har i princip ersatt asbestcementskivan. Även efter- frågan av tunna specialpapper ökar succesivt, då allt ﬂer kunder producerar tunna kraftpapper som komplement till övriga produkter.

Rottneros leveranser av massa till kartong
12% Av Rottneros totala leveranser

2017  2018  2019  2020  2021

H3

34 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

H3

Formpressade tråg

Rottneros hållbara förpackningslösningar uppfyller höga krav på funktion, är säkra, högkvalitativa, förnybara och återvinningsbara. De formpressade ﬁbertrågen produceras i Rottneros Packaging av CTMP-massa från Rottneros Bruk. Huvudfokus är livsmedels- förpackningar för kalla och varma livsmedel, med mycket högt ställda krav från kunderna på funktion och egenskaper. Önsk- värda egenskaper handlar främst om livsmedelssäkerhet, barriär- egenskaper och vedråvarans spårbarhet. Rottneros erbjudande inom ﬁberförpackningar syftar till att skapa ett tredje ben för koncernen på längre sikt.

Stor efterfrågan av ﬁbertråg

Efterfrågan på miljövänliga förpackningar är stor och växer dessutom kraftigt. Rottneros ﬁbertråg är fria från skadliga kemikalier, exempelvis persistenta ﬂuor-kemikalier (PFAS). Vi har en väsentligt bättre hållbarhetsproﬁl än de ﬂesta av dagens förpackningsalternativ.

H3

35 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

H3

Hållbarhetsrapport

Hållbarhetsrapporten omfattar Rottneros AB och dess dotterbolag under räkenskapsåret 1 januari till 31 december 2021. Innehållet bygger på regelbundet uppdaterade analyser av väsentliga frågor för intressenter. Den granskas översiktligt av koncernens revisor och utlåtande har lämnats på sidan 101.

H3

36 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

H3

Hållbarhetsarbetet är en central del av Rottneros verksamhet. Vi tar ansvar för hur vi påverkar såväl medarbetare som kunder, leverantörer, miljön och våra omkringliggande orter. Vi strävar efter att ha en öppen och god kommunikation med alla som påverkas av vår verksamhet. Genom att göra hållbara investeringar och driva verksamheten på ett ansvarsfullt sätt kan vi uppvisa en uthållig och långsiktig lönsamhet.

H3

37 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

H3

ORDFÖRANDEORD

Hållbarhet och god lönsamhet i ﬁnansiell balans driver långsiktigt värdeskapande

Koncernens position som en hållbar, lönsam och ledande aktör inom ett antal nischer är resultatet av en långsiktig inriktning som styrelsen och ledningen drivit sedan ett ﬂertal år. Målet är att uppnå ett maximalt värdeskapande utifrån såväl en hållbar utveckling som en god kapitalavkastning för aktieägarna. Även ett balanserat risktagande är av stor vikt.# Rottneros Årsredovisning 2021

Rottneros produkter utgör en naturlig del av lösningen för att bromsa den globala uppvärmningen.

RESULTATET VISAR ATT STRATEGIN BÄR FRUKT

Det starka resultatet under 2021 bekräftade att koncernens långsiktiga inriktning mot högre produktionsnivåer och en ökad specialisering är framgångsrik. Året präglades även av en stark massamarknad på Rottneros huvudmarknad Europa och en god kostnadskontroll. De höga transportkostnaderna från Kina hade en gynnsam effekt på marknadsbalansen på den europeiska marknaden.

På grund av osäkerheten kring pandemins effekter på massamarknaden och för att värna koncernens starka balansräkning beslutade styrelsen därför våren 2020 att ingen utdelning skulle lämnas till aktieägarna för räkenskapsåret 2019. Därmed kunde koncernen bibehålla sin starka soliditet och låga skuldsättningsgrad under 2020.

När osäkerheten kring både omvärldsfaktorerna och marknadsbetingelserna minskat väsentligt under hösten 2021 beslutade en extrastämma att dela ut 45 öre per aktie. Det var i linje med styrelsens förslag och motsvarade cirka 50 procent av det sammanlagda nettoresultatet för 2019 och 2020.

Baserat på det starka resultatet för 2021 föreslår styrelsen en utdelning på totalt 60 öre per aktie till bolagsstämman. Därmed uppfyller koncernen den långsiktiga policyn om 30-50 procents utdelning av nettoresultatet.

HÅLLBARA PRODUKTER ÄR EN FUNDAMENTAL TILLVÄXTFAKTOR

Förändringen mot hållbara produkter, från fossilbaserade, är högt prioriterat i samhället och blir viktigare för varje dag. Tillsammans med ett växande behov av konkurrenskraftiga förpackningslösningar innebär det att massamarknaden har goda förutsättningar att uppvisa långsiktig tillväxt. Samtidigt är expansionspotentialen fortsatt stor inom Rottneros olika marknadsnischer.

Investeringarna ska alltid vara värdeskapande för såväl kunderna och aktieägarna som för miljön, både genom en god potentiell avkastning och via de hållbarhetsvärden vi kan skapa. Under 2021 var således huvuddelen av koncernens investeringar inriktade mot ökad hållbarhet både internt och ute i samhället, inte minst genom en förbättrad miljö.

ELPRISERNA EN UTMANING

Rottneros Bruk har en mycket elintensiv produktionsprocess. Därför var det problematiskt med de volatila elpriserna med höga pristoppar och stora områdesprisskillnader i Sverige vilket gjorde produktionen i framför allt sliplinjen olönsam under perioder av 2021. Prisuppgången kompenserades dock av bolagets terminssäkringar på el.

Att ytterligare minska koncernens exponering mot elpriserna kommer att vara en stor utmaning där vi nu börjat titta på olika möjligheter. På sikt behöver vi minska den strukturella exponeringen mot elpriset, exempelvis genom långa avtal eller någon form av ägarskap i elproduktion.

SAMRISKBOLAGET I POLEN EN VIKTIG MILSTOLPE

Det är en stark trend att konsumenterna vill se fossilfria förpackningar på områden där plasten fortfarande dominerar. Fibertrågen som tillverkas av Rottneros Packaging har överlägset bättre miljömässiga egenskaper än de plastbaserade produkter som dominerar marknaden idag.

Överenskommelsen med Artic Paper om ett samriskbolag i Polen var en viktig milstolpe på vägen mot att bli en storskalig leverantör inom formpressade fibertråg av högsta kvalitet. Satsningen har en betydande långsiktig potential och är resultatet av ett mångårigt arbete med att utveckla ledande kompetens inom detta marknadsområde.

FÖRÄNDRING AV VÄRLDSLÄGET

Vi på Rottneros är djupt oroade över situationen i Ukraina och chockerade över de humanitära öden kriget för med sig. Vi uttrycker våra varmaste sympatier för alla drabbade och stämmer in i rösterna som kräver ett omedelbart stopp. Styrelsen utvärderar såväl de omedelbara som de indirekta konsekvenserna av Rysslands fientliga agerande utifrån bolagets värderingar och bredare ansvar mot alla intressenter.

Avslutningsvis vill jag rikta ett varmt tack till koncernledningen, medarbetarna och mina styrelsekollegor för ett utmärkt samarbete under året.

VÄRNAR OM EN BALANSERAD SKULDSÄTTNING

För att skapa bästa möjliga avkastning till en rimlig risknivå är det avgörande med en balanserad skuldsättning. Bolagets finansiella ställning ska därför präglas av en stark soliditet för att säkerställa en god motståndskraft i samband med sämre tider.

Per Lundeen
Styrelseordförande

38 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

"Under 2021 var huvuddelen av koncernens investeringar inriktade mot ökad hållbarhet både internt och ute i samhället, inte minst genom en förbättrad miljö."

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 39

PÅVERKAN I VÄRDEKEDJAN

Hur Rottneros minimerar påverkan i värdekedjan Rottneros följer Sveriges regeringsbeslut om en nationell strategi för cirkulär ekonomi. Strategin är en viktig del för att Sverige ska bli världens första fossilfria välfärdsland. Även EU-taxonomin är en viktig utgångspunkt i vårt hållbarhetsarbete.

Skogen som förnybar råvara är utgångspunkten i den cirkulära skogsindustrin, där Rottneros verkar. Genom att kartlägga var i värdekedjan som vår påverkan sker kan vi tydliggöra vårt ansvar. Det hjälper oss att ta strategiska beslut gällande investeringar eller förändringar i arbetssätt och rutiner. Rottneros långsiktiga miljömål är en helt fossilfri produktion enligt GHG Scope 1 & 2 år 2030 genom en årlig minskning av utsläppen av fossil koldioxid.

1             2             3

ROTTNEROS MASSAINDUSTRI 7 INNOVATION 8 9 KUNDER PAPPERSINDUSTRIN 6 4 5

40 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 PÅVERKAN I VÄRDEKEDJAN

1. Skogsråvara

Rottneros är spårbarhetscertifierad enligt FSC® och PEFC. Det garanterar att den råvara som används kommer från ansvarsfullt skogsbruk, att den inte har något kontroversiellt ursprung, kan spåras bakåt i leveranskedjan. Läs mer på under Råvara på sid 20-21 och Hållbarhet, Miljö sid 52-55.

2. Leveranser

Transporter av vår massa har en påverkan på klimatet. För att reducera utsläpp fokuserar vi på effektiv logistik och hållbara transportmedel, som båt och tåg. Under hösten 2021 påbörjades en kartläggning av dessa indirekta koldioxidutsläpp som ett led i att eliminera dem.

3. Produktionsprocessen

Koldioxidutsläpp från vår egen verksamhet kommer främst från fossila bränslen och inköp av el. Utsläpp av CO2 sker främst vid uppstart av produktionen, exempelvis efter ett underhållsstopp. Vi arbetar ständigt för att effektivisera våra processer samt att bygga interna kretslopp för rening och återvinning. Under året investerade Vallviks Bruk 33 MSEK i ett antal åtgärder i syfte att minimera utsläppen. Läs mer under Hållbarhet, Miljö sid 52-55.

4. Medarbetare

Det sker fortfarande arbetsplatsolyckor men vi arbetar systematiskt och prioriterat för att uppnå vår nollvision. För att skapa en stimulerande och trivsam arbetsplats satsar vi på jämställdhet, värdegrundsarbete, högt engagemang och tydligt ledarskap. Några insatser under året är mångfaldsplan, nya rutiner vid anställning av chefer samt utbildning i uppförandekoden.

5. Försäljning och kunder

God kvalitet på våra produkter, leveranssäkerhet, hög teknisk support och servicenivå är nyckelfaktorer för kundnöjdhet och våra långsiktiga kundrelationer. Läs mer under Hållbarhet, sidorna 48-49.

6. Biprodukter, bioenergi och återvinning

Kemikalieavfall tas omhand enligt lagkrav samt renas och återvinns tillbaka in i fabriken. Vissa biprodukter, såsom tallolja och biobränslen tas tillvara och kan säljas vidare. Att reducera mängden matsvinn är en nyckel för att minska det globala klimatavtrycket. Våra livsmedelstråg kan förlänga hållbarheten och säkerställa att maten behålls fräsch genom hela leveranskedjan. Papper och förpackningar har en hög återvinningsgrad över hela världen. Omkring 80 procent blir nya material. Träfibern kan återvinnas upp till sju gånger.

7. Koldioxid

Det biogena koldioxid som avges tas på nytt upp av växande träd. Genom att kolet är bundet i skogen bidrar det inte till växthuseffekten i atmosfären. Genom att satsa på ett långsiktigt hållbart skogsbruk kan kolförråden fortsätta öka under många år framöver när skogen växer. Läs mer under Råvara på sid 20-21 och Hållbarhet, miljö sid 52-55.

8. Innovation

Rottneros arbetar med flera innovativa utvecklingsprojekt för en ökad resurs-effektivitet och förädlingsgrad, exempelvis att utnyttja våra bruks överskott av lågvärdig värme. Även produktutveckling pågår ständigt och ett aktuellt projekt är att vidareförädla massan till att få oljeabsorberande egenskaper.

9. Produkter

Rottneros produkter kan ofta ersätta fossilbaserade alternativ, innovationstakten inom området är hög och efterfrågan av miljövänliga produkter växer kraftigt.

Vid leveranser av råvara, kemikalier, maskiner och utrustning till våra enheter finns en påverkan. Att eliminera dessa indirekta koldioxidutsläpp är ett långsiktigt mål för att nå ett helt fossilfritt Rottneros. Under hösten 2021 påbörjades en kartläggning av dessa utsläpp som ett led i att eliminera dem. Vid upphandlingar försöker vi alltid att välja leverantörer nära våra enheter för att minimera utsläppen.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 41

HÅLLBARHETSSTRATEGI

Rottneros hållbarhetsstrategi definierar våra långsiktiga mål och fokusområden. Strategins tydliga prioriteringsområden guidar oss att ta rätt beslut, i rätt riktning och hjälper oss att åstadkomma de positiva förändringar vi önskar inom koncernen.

Intressenter och deras hållbarhetskrav
- Rottneros fokusområden och långsiktiga mål har tagits fram med utgångspunkt i våra intressenters viktigaste krav (1).
- KUNDER
  - Produktkvalitet
  - Teknisk expertis
  - Certifieringar
  - Leveranssäkerhet
De utvalda frågorna har sedan rangordnats från viktiga till mest viktiga utifrån intressenternas prioriteringar. I nästa steg har frågorna rangordnats i hur stor grad Rottneros har möjlighet att påverka respektive fråga. Resultatet visas i vår väsentlighetsmatris (2). De fokusområden som valts ut är de som är mest viktiga enligt utvärderingen (3).# Hållbarhetsstrategi Rottneroskoncernen

Hållbarhetsstrategi från vision till resultat

Med nyfikenhet och erfarenhet skapar vi produkter och tjänster nära våra kunder. Alltid göra skillnad. Vi engagerar oss, Vi respekterar alla, Vi är proffs.

FINANSIELLA MÅL

Långsiktig lönsamhet
Kundnöjdhet

SOCIALA MÅL

Säkerhet och hälsa
Jämställdhet

MILJÖMÅL

Miljöpåverkan
Fossil koldioxid

Av FN:s 17 globala utvecklingsmål har Rottneros identifierat följande som de koncernen har störst inverkan på:

HÅLLBAR KONSUMTION OCH PRODUKTION
- Delmål 12.2: Minska beroendet av variationer i massapriser och valutakurser genom att bredda affärsbasen och öka andelen intäkter som inte kommer från massaförsäljning.
- Motverka inflation inom fasta kostnader genom att ha en årlig tillväxt av produktionsvolymen.
- Långsiktigt öka andelen specialiteter i kund/produktmixen.
ANSTÄNDIGA ARBETSVILLKOR OCH EKONOMISK TILLVÄXT
- Delmål 8.8: Nollvision för arbetsplatsolyckor med sjukfrånvaro. Minska utsläppen till luft och vatten med god marginal till fastställda villkor.
- Upprätthålla den starka soliditeten och låga skuldsättningsgraden.
HAV OCH MARINA RESURSER
- Delmål 14.1: Fossilfri produktion enligt GHG Scope 1 & 2 år 2030.
JÄMSTÄLLDHET
- Delmål 5.5: Öka andelen kvinnliga medarbetare.
EKOSYSTEM OCH BIOLOGISK MÅNGFALD
- Delmål 15.2: Arbetstillfällen. Uppfyllnad av miljölagar. Samverkan i dialoger/remisser.

Nyckeltal och mål:

Mål	Nyckeltal	Mätbart mål
Minska beroendet av variationer i massapriser och valutakurser genom att bredda affärsbasen och öka andelen intäkter som inte kommer från massaförsäljning.	Utdelning av nettoresultat	Utdelning av nettoresultat 30-50 %
Motverka inflation inom fasta kostnader genom att ha en årlig tillväxt av produktionsvolymen.	Massaproduktion/år	+3 %
Upprätthålla den starka soliditeten och låga skuldsättningsgraden.	Soliditet	> 50 %
Långa och nära kundrelationer. Stabilt produktionsflöde samt en jämn och hög massakvalitet, vilket gör att vi kan sälja mer till våra utvalda nischer.	Andel intäkter, ej massa	Andel intäkter, ej massa 2023 >10 %
Nollvision för arbetsplatsolyckor med sjukfrånvaro.	Årlig förbättring av LTIFR, nyckeltalet för olyckor med sjukfrånvaro.	Årlig förbättring av LTIFR
Minska utsläppen till luft och vatten med god marginal till fastställda villkor.	Årlig förbättring av utsläpp av syreförbrukande ämnen till vatten.	Årlig förbättring av utsläpp av syreförbrukande ämnen
Fossilfri produktion enligt GHG Scope 1 & 2 år 2030.	Årlig förbättring av utsläpp av fossil koldioxid.	Årlig förbättring av utsläpp av fossil koldioxid
Öka andelen kvinnliga medarbetare.	Andel kvinnliga medarbetare år 2025	> 30 %

Att genom ansvarsfulla och långsiktigt starka relationer med våra medarbetare, leverantörer, kunder, ägare och övriga intressenter fortsätta att göra skillnad, skapa lönsamhet, tillväxt och minska miljöpåverkan.

FOKUSOMRÅDE SÄKERHET

Trygg och säker arbetsmiljö

Att erbjuda en trygg och säker arbetsmiljö för samtliga medarbetare går före allt annat i Rottneroskoncernen och är något som betonas i alla lägen. Arbetet för att helt eliminera arbetsplatsolyckor genom strukturerade och målinriktade metoder på individnivå fortsatte under 2021.

Rottneros verksamhet rymmer flera yrkesgrupper som exponeras för olycksrisker på arbetsplatsen. Säkerheten har därför alltid högsta prioritet såväl i den dagliga verksamheten som i det långsiktiga och strategiska arbetet med att utveckla bolaget. Målet är att säkerheten alltid är en naturlig del i alla arbetsmoment för samtliga medarbetare. För att proaktivt eliminera eventuella risker är det viktigt att alla känner sig delaktiga och tar eget ansvar. Att jobba förebyggande är centralt för att nå nollvisionen för olyckor med sjukfrånvaro. För att nå dit krävs en kultur byggd på säkerhetsmedvetande i alla led och arbetsmoment. Säkerhetskulturen underbyggs av tydligt ledarskap och strukturerade arbetssätt. För att säkerställa en säker arbetsplats för alla, såväl anställda som besökare, krävs att var och en tar riskerna på allvar.

Vi jobbar aktivt för att samarbetet med företagshälsovården ska vara friskvård och inte sjukvård. Ett årligt friskvårdsbidrag erbjuds alla anställda. Vi genomför regelbundet medarbetarundersökningar. Takten på dessa har ökats till varannan månad under 2021 för att tidigt fånga behov på förbättrande åtgärder.

POLICYS OCH STYRANDE DOKUMENT PÅ OMRÅDET

Våra viktiga styrande dokument för fokusområdesäkerhet är policy för arbetsmiljö-, alkohol-, och narkotika-, krishantering, kränkande särbehandling samt uppförandekod, visselblåsartjänst och riktlinjer för hantering av corona på arbetsplatsen.

UTVECKLINGEN UNDER 2021

Under året fortsatte det högprioriterade arbetet för att ytterligare förbättra säkerheten och arbetsmiljön. Vi arbetade vidare med att förstärka strukturen för att uppnå successiva förbättringar. Det innefattade allt från ansvarsfrågor till allas roller i det gemensamma arbetsmiljöarbetet.

FÖREBYGGANDE SÄKERHETSARBETE

Vid alla investeringsprojekt finns ett skyddsombud med i projektgruppen. I den dagliga verksamheten genomförs skyddsronder med syftet att upptäcka eventuella risker som finns i arbetet så att de kan åtgärdas. Vid produktionsmöten, liksom vid många andra interna möten, ska säkerheten vara första punkten på dagordningen. Vid internutbildningar ska alltid säkerhetsaspekten ingå som ett delmoment. Alla riskobservationer, checklistor för skyddsronder, tillbud och olyckor rapporteras in direkt i det branschgemensamma systemet PIA. Plattformen ger en överskådlig sammanställning så att det systematiskt går att utreda orsaker till ohälsa och olycksfall och proaktivt arbeta för att förebygga och minimera dessa.

En ny och mer restriktiv alkohol- och drogpolicy infördes.
Strukturerade riskbedömningar utfördes löpande för att eliminera risker för tillbud och olyckor.
Säkra stopprutiner för bryt och lås vidareutvecklades i syfte att ytterligare förbättra säkerheten vid underhållsarbete och arbete med produktionsutrustningen.
Under 2021 genomfördes, liksom tidigare, aktiviteter för att öka medvetenheten om risker i olika moment.
Säkerhetsutbildningar för nyanställda, så kallade SSG säkerhetskörkort hölls löpande.

FÖREBYGGANDE ARBETE MOT OHÄLSA

Coronapandemins konsekvenser fortsatte att ha en mycket stor inverkan på Rottneros verksamhet under en stor del av året. De låga sjuktalen och de minimala effekterna på produktionen utgjorde kvitton på att vårt arbete var framgångsrikt. Rottneros arbetar aktivt med att förebygga alla typer av ohälsa. Koncernen utför exempelvis regelbundna hälsoundersökningar i samarbete med företagshälsovårdscentraler på våra orter. Säkerhetsinventeringar görs löpande för att öka medvetenheten kring riskfyllda arbetsmoment och för att kunna förebygga säkerhetsrisker.

LTIFR ANSTÄNDIGA ARBETSVILLKOR OCH EKONOMISK TILLVÄXT

Utfall 2021:	Långsiktigt mål:	Mätbart mål:
Nollvision för arbetsplatsolyckor med sjukfrånvaro.	Skydda arbetstagarnas rättigheter och främja en trygg och säker arbetsmiljö för alla arbetstagare, inklusive arbetskraftsinvandrare, i synnerhet kvinnliga migranter, och människor i otrygga anställningar. Delmål 8.8
Antal olyckor med sjukfrånvaro har minskat under året. LTIFR för koncernen uppgick till 13,0 jämfört med 14,6 föregående år. LTIFR, Lost Time Injury Frequency Rate anger antal olycksfall med sjukfrånvaro per miljon arbetade timmar.		LTIFR 2021 < LTIFR 2020

	Vallviks Bruk	Rottneros Bruk
LTIFR	35	25
	30
	20
	15
	10
	5
	0
	2017	2018
	2019	2020
	2021

FOKUSOMRÅDE LÅNGSIKTIG LÖNSAMHET

Utfall 2021:

Utdelningen återupptogs tack vare starkt resultat och kassaflöde. Massaproduktionen hölls tillbaka av oplanerade stopp och höga elpriser. Andelen intäkter som inte kom från massa- försäljning ökade samtidigt som totala omsättningen steg med 10 procent. Soliditeten ökade till 64 procent tack vare god lönsamhet och reducerad skuldbörda.

Långsiktiga mål:

Minska beroendet av variationer i massapriser och växelkursen genom att bredda affärsbasen och öka andelen intäkter som ej kommer från massaförsäljning.
Motverka inflation inom fasta kostnader genom att ha en årlig tillväxt av produktionsvolymen.
Upprätthålla den starka soliditeten och låga skuldsättningsgraden.

Mätbara mål:

	Utfall 2021	Långsiktigt mål
Utdelning av nettoresultat		30-50%
Massaproduktion, årlig tillväxt		+3%
Andel intäkter, ej massa 2023		>10%
Soliditet	64%	> 50%

Utdelning av nettoresultat

%	2017	2018	2019	2020	2021
80
70
60
50
40
30
20
10
0

Massaproduktion årlig tillväxt

%	2017	2018	2019	2020	2021
6
5
4
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5

Andel intäkter ej massa

%	2017	2018	2019	2020	2021
10
8
7
6
5
4
3
2
1
0

Soliditet %

	2017	2018	2019	2020	2021
80
60
40
20
0

* Försäljning av biprodukter ingick inte i koncernens nettoomsättning.

Tillväxt, uthållig lönsamhet och gradvis breddad intäktsbas

Uthållig lönsamhet och starka finanser utgör fundament i ett långsiktigt hållbart Rottneros. Ett högt kapacitetsutnyttjande är därför avgörande. För att minska beroendet av variationer i massapriser och valutakurser strävar koncernen även efter att bredda sin affärsbas utanför massatillverkningen.

EN AVGÖRANDE HÅLLBARHETSFRÅGA

POLICYS OCH STYRANDE DOKUMENT PÅ OMRÅDET

Viktiga styrande dokument för fokusområde hållbar lönsamhet är hållbarhetspolicy, Rottneros affärsidé, vision och värdegrund, inklusive uppförandekoden.# Uthållig lönsamhet och starka ﬁnanser

Uthållig lönsamhet och starka ﬁnanser är en prioriterad hållbarhetsfråga för koncernen. De investeringar som görs utvärderas och beslutas utifrån att de alltid ska vara ﬁnansiellt, miljömässigt och socialt hållbara. En ny och gradvis växande nivå för tillgängligheten och produktionsvolymen i bruken har etablerats genom de större investeringsprojekt som genomfördes mellan 2015 och 2018, med fortsatta optimeringar och förbättringar under 2019-2021 Ett högt kapacitetsutnyttjande är nyckeln till en lönsam och ﬁnansiellt hållbar utveckling. Andra viktiga resultat av projekten är minskat fossilberoende, kvalitetsförbättringar och en ökad energieffektivitet. Solida ﬁnanser med en stark balansräkning är av stor vikt för att kunna möta en svag konjunktur med risk för vikande massa- priser. Koncernen har därför satt upp ett ﬁnansiellt mål att solidi- teten ska vara över 50 procent.

BREDDNING AV INTÄKTSBASEN

Satsningen på ﬁbertråg inom Rottneros Packaging utgör en vik- tig del av breddningen av verksamheten. Under året signerades en avsiktsförklaring med Arctic Paper om ett 50/50 samriskbolag i Polen i syfte att bygga en fabrik för formpressade ﬁbertråg. Uppstarten planeras till slutet av 2023. Investeringen för sam- riskbolaget förväntas uppgå till motsvarande cirka 12-15 MEUR. Tillverkningskapaciteten beräknas uppgå till 60-80 miljoner för- packningar årligen, vilket kan jämföras med Rottneros Packagings beﬁntliga anläggning i Sunne med en kapacitet om 15-20 miljoner enheter. Ytterligare ett viktigt exempel på breddning av intäktsbasen är Nykvist Skogs, som ingår i koncernen sedan i början av 2020. Förvärvet säkrar råvarutillgången, främst från småskaligt och privatägt skogsbruk, och ger intäktsströmmar från virkesleveranser samt från olika tjänster runt skogsbruket. Rottneros deltar i ﬂera innovativa projekt och förstudier och samarbetar med nystartade företag. Dessa har det gemensamma fokuset på nya produkter tillverkade av skogsråvara istället för fossil råvara. Bland annat handlar det om cellulosaﬁber till bygg- material, oljeabsorbent och biobränsle. Ambitionen från Rottneros sida är att något eller några av dessa samarbeten ska leda till nya framtida produkter och på sikt bredda Rottneros intäktsbas.

UTMANINGAR, MÅL OCH METODER

Massaindustrin är en cyklisk bransch där priserna främst sätts i USD. Det innebär en hög känslighet för såväl konjunktur- utvecklingen som svängningar i valutakurser. För att minska beroendet av variationer i massapriser och valutakurser strävar koncernen efter att gradvis bredda sin affärsbas och öka andelen intäkter som inte kommer från massaförsäljning. Målet är att öka den andelen till minst 10 procent av omsättningen senast år 2023. Under 2021 uppgick andelen till 7 procent av koncernens nettoomsättning. För att motverka inﬂation inom fasta kostnader, bland annat årliga löneökningar, är det viktig med en underliggande tillväxt av produktionsvolym och ökad produktivitet. Därav följer målet om en årlig tillväxt av produktionsvolymen på 3 procent.

KONCERNEN VÄRNAR OM EN STARK BALANSRÄKNING

På grund av osäkerheten kring pandemins effekter på massa- marknaden och för att värna koncernens starka balansräkning beslutade Rottneros styrelse våren 2020 att ingen utdelning skulle lämnas till aktieägarna för räkenskapsåret 2019. Därmed kunde bolaget bibehålla sin starka soliditet och låga skuldsätt- ningsgrad under 2020, trots den svaga marknadsutvecklingen. På hösten 2021, när marknadsbetingelserna förbättrats väsentligt, beslutade en extrastämma att dela ut 45 öre per aktie, motsvarande 48 procent av det sammanlagda nettoresultatet för 2019 och 2020. Under sommaren 2021 ingick Rottneros ett nytt låneavtal som innebar lägre ﬁnansieringskostnader samt en stärkt balansräkning.

STARKT FINANSIELLT RESULTAT

Under 2021 fortsatte koncernens arbete med att successivt öka tillgängligheten i produktionen genom ett långsiktigt och systematiskt förbättringsarbete. Samtidigt utsattes produktione n för vissa övergående störningar vilket gjorde att produktionen av sulfatmassa var något lägre, bland annat på grund av körbar- hetsproblem under den kalla perioden i början av året. Produktionen av slipmassa begränsades under hösten, i samband med de höga elpriserna. Kostnadskontroll hade sam- tidigt hög prioritet vilket innebar att de fasta kostnaderna hölls nere. Genom främst en stark prisutveckling på massamarknaden förbättrades koncernens resultat kraftigt under 2021 jämfört med föregående år. Soliditeten uppgick vid utgången av 2021 till 64 procent. Koncernens likvida medel uppgick samtidigt till 161 MSEK och outnyttjade krediter till 282 MSEK. Den räntebärande nettokassan var 16 MSEK.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 47

FOKUSOMRÅDE KUNDNÖJDHET

Hög kvalitet och ﬂexibilitet skapar maximalt kundvärde

Hög massakvalitet i kombination med en hög servicenivå inom teknisk kundtjänst, lagerhållning och logistiklösningar samt långa och nära kundrelationer ger Rottneros en stark position som få konkurrenter kan utmana. Koncernens storlek och breda produktpalett gör det möjligt att vara snabbfotade och ﬂexibla.

STARKA OCH LÅNGSIKTIGA AFFÄRSRELATIONER

Utvecklingsarbetet och den höga servicegraden är en central del i koncernens strategi, att positionera erbjudandet mot en hög andel specialiserade kunder. Det öppnar också upp för nära samarbeten där Rottneros erbjuder kunderna skräddar- sydda och anpassade lösningar för att stärka deras affärer. Följden är starka och långsiktiga affärsrelationer. Förmågan att åstadkomma detta beror på en kombination av bolagets breda produkterbjudande av både kemisk och mekanisk massa samt en hög specialistkunskap. bundet för att kvalitetssäkra processerna kring främst kommu- nikation och teknisk kundservice samt för att åtgärda eventu- ella problemområden. Målet är att uppnå kontinuerliga förbätt- ringar i arbetet mot kund. Att säkerställa leveranssäkerheten är ytterligare en utmaning. Genom ett stabilt produktionsﬂöde och en jämn kvalitet säkras punktliga leveranser av förstklassiga produkter.

LEVERANSSÄKERHET I FOKUS UNDER 2021

2021 präglades av en utmanande marknad med en stor efter- frågan. Det var stora begränsningar framför allt på container- frakter men även ansträngt med bilar och breakbulk, vilket innebar utmaningar för Rottneros. De styrkor koncernen besit- ter genom långa och nära kundrelationer och en snabbfotad och ﬂexibel organisation hade en avgörande betydelse för att hantera situationen på ett så bra sätt som möjligt för kunderna. Många kunder efterfrågar också certiﬁerad och spårbar massa för tillverkning av miljömärkta produkter. Det gäller särskilt de som tillverkar konsumentprodukter. Koncernens certiﬁeringar borgar för att efterfrågade krav uppfylls fullt ut, se sidan 17.

METODER FÖR ATT MÖTA KUNDERNAS BEHOV

Utmaningarna som Rottneros möter när det gäller att skapa mervärden för kunderna är främst kopplade till förmågan att anpassa produkterbjudandet så att det motsvarar deras behov. Därför är det viktigt för bolaget att arbeta nära kunden. För att kartlägga kundernas behov diskuteras produkt-och kvalitetsfrågor vid återkommande och regelbundna kundmöten. Dessa utgör underlag för beslut om förändringar och anpass- ning av utbudet. Kundundersökningar genomförs också regel-

KUNDNÖJDHET

Den enkätundersökning som genomfördes i början av året följde upp hur kunderna uppfattade Rottneros under 2020. Den visade att kunderna var genomgående positiva, med goda omdömen beträffande såväl produkter och service som leve- ranssäkerhet. Kundnöjdheten för 2021 fångas i enkäten som skickas ut i början av 2022.

FÖRSÄLJNING TILL NISCHER

Långsiktiga mål:	Utfall 2021: ton
Långa och nära kundrelationer. Under 2021 ökade försäljningen till nisch-applikationer samtidigt som den totala försäljningen minskade. Andelen massa till nischapplikationer var 74 procent, upp från 68 procent år 2020. Den goda efterfrågan är ett kvitto på att kunderna uppskattar vår produktkvalitet, service och produkt- utveckling. Inom specialapplikationer har Rottneros utvecklat massa till ﬁbercement.	300
	250
	200
	150
	100
	50
Special- applikationer
Stabilt produktionsﬂöde samt en jämn och hög massakvalitet, vilket gör att vi kan sälja mer till våra utvalda nischer.	Elektrotekniska applikationer
	Filter
	Kartong och förpackning
Mätbara mål: Målsättningen är att långsiktigt öka andelen specialiteter i kund/ produktmixen. Variationer kommer att ﬁnnas olika år beroende på marknadsläge och förändringar.	0
	2017
	2018
	2019
	2020
	2021

48 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

FOKUSOMRÅDE KUNDNÖJDHET

KORRUPTION OCH KONKURRENSRÄTTSLIGA REGLER

Under året intensiﬁerades arbetet kring huruvida våra kunder och samarbetspartners följer gällande lagar och regler avse- ende korruption och konkurrensrätt.

3. Djupgranskning.

De kunder och partners som vi bedömer ha en högre risk granskas närmare genom intervjuer, referenstagning samt datainsamling från offentliga källor. För att säkerställa att vi inte gör några affärer med icke godkända bolag använder vi ett screeningverktyg kopplat till de större sanktioneringslistorna gällande bland annat EU och USA. Listorna täcker in bolag eller personer som är sanktionerade för tidigare korruption, penningtvätt eller brott mot konkurrenslagstiftning.

Genomförandet bygger på tre steg:

Uppdatering av policies. Våra policies kring compliance för våra samarbetspartners, exempelvis agenter och handelshus, har uppdaterats.
Riskranking. Genomlysning och kartläggning där varje kund och partner rankas utifrån valda riskparametrar. Riskbedömningskriterier är respektive verksamhetslands korruptionsindex, arten av samarbete, eventuella kopp- lingar till tjänstemän eller myndigheter hos beslutsfattare i bolagen samt storleken på affären.

POLICYS OCH STYRANDE DOKUMENT PÅ OMRÅDET

Viktiga styrande dokument för fokusområde kundnöjdhet och produktkvalitet är policy för hållbarhet, kundkrediter och anti- korruption samt uppförandekoden, Rottneros affärsidé, vision och värdegrund.# ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

FOKUSOMRÅDE JÄMSTÄLLDHET

Mångfald, jämställdhet och oliktänkande driver långsiktig framgång

Mångfald, jämställdhet och oliktänkande är fundamentala framgångsfaktorer för ett kreativt arbetsklimat och därmed för Rottneros långsiktiga utveckling. Att vara en attraktiv arbetsgivare för alla är kritiskt för att kunna säkra tillgången på kompetent personal. Målet är att öka andelen kvinnliga medarbetare till 30 procent av de anställda innan år 2025 från dagens knappa 20 procent.

MÄNSKLIGA RÄTTIGHETER

långsiktig lönsamhet. En ökad mångfald och jämställdhet kan vara avgörande för att koncernen snabbare ska nå den övergripande ambitionen – att fortsatt driva utvecklingen framåt. Rottneros följer internationella standarder för mänskliga rättigheter och arbetsrättsliga regler. Ingen form av diskriminering, mobbning eller särbehandling accepteras. Varken kön, hudfärg, religion, sexuell läggning eller ålder påverkar hur personen behandlas på Rottneros, alla respekteras lika mycket. Självklart tolererar vi inte någon form av våld, bestraffning, övergrepp, tvång eller missbruk av något slag och vi respekterar våra anställdas rätt att organisera sig, exempelvis via fackföreningar. Alla former av barnarbete är förbjudna inom Rottneros och de verksamheter som drivs av Rottneros affärspartners. Gällande nationella och internationella lagar om minimiålder följs. Likaså är korruption och mutbrott strikt förbjudna och en anställd får inte lämna eller acceptera gåvor som kan försätta den anställde i en situation som kan påverka dennes affärsbeslut.

UTMANINGAR OCH RISKER

Det är ett långsiktigt och tidskrävande arbete att bygga en kultur och ett varumärke som välkomnar mångfald och jämställdhet. Genom att exempelvis bättre förstå orsakerna till att det är en högre personalomsättning bland kvinnor och jobba aktivt för att förbättra arbetsvillkoren kan koncernen bli en ännu mer attraktiv arbetsgivare för kvinnor.

MÅL OCH METODER

Rottneroskoncernens målsättning är att öka andelen kvinnliga medarbetare till minst 30 procent innan år 2025. Utöver att mångfald är en viktig fråga för demokrati och alla människors lika värde, så bidrar det till tillväxt och vi blir mer attraktiva i regionerna där koncernen är verksam. Bolagets mål är att vara en attraktiv arbetsplats för alla, inte minst genom att främja balansen mellan arbete och hemmaliv. Genom att alltid sträva efter mångfald får Rottneros tillgång till all arbetskraft på marknaden på de orter där bolaget har verksamhet. Kvinnor har en hög prioritet i samband med urvalet till anställningsintervjuer. En majoritet av de som går de relevanta ingenjörsutbildningarna för massa- och pappersindustrin är kvinnor. Det innebär att de yttre förutsättningarna är goda för att öka mångfalden inom ledande befattningar och specialistkompetenser på sikt.

ANDELEN KVINNLIGA MEDARBETARE

Andelen kvinnliga medarbetare har traditionellt varit relativt låg såväl inom skogsindustrin som på Rottneros. Idag är 18 procent av medarbetarna kvinnor. Att tydligt öka mångfalden är viktigt för att nå målet om en jämställd arbetsplats. Att vara en attraktiv arbetsgivare för alla skapar ännu bättre förutsättningar för att hitta rätt kompetens, vilket gör frågan affärskritisk. Ofta har organisationer med stor mångfald ett mer dynamiskt arbetsklimat, där beprövade och etablerade arbetsmetoder i större utsträckning utmanas. Det ger i sin tur en bättre psykosocial arbetsmiljö och därmed potentiellt bättre förutsättningar för en

JÄMSTÄLLDHET OCH ANDELEN KVINNOR	MEDELTAL ANSTÄLLDA
Utfall 2021:	18%
Långsiktigt mål:	> 30 %

Antal kvinnor	Utfall 2021
2017	17%
2018	17%
2019	18%
2020	17%
2021	18%

Andelen kvinnor ökade något jämfört med året innan. Vi jobbar ständigt med att bygga en kultur och ett varumärke som attraherar och behåller kvinnor i vår traditionellt mansdominerade bransch. Exempel på aktiviteter under året är en förbättrad anställningsprocess för ökad mångfald samt utbildning för att förebygga kränkande särbehandling och sexuella trakasserier.

Delmål 5.5 Tillförsäkra kvinnor fullt och faktiskt deltagande och lika möjligheter till ledarskap på alla beslutsnivåer i det politiska, ekonomiska och offentliga livet.

Mätbart mål: Andel kvinnliga medarbetare år 2025

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

FOKUSOMRÅDE JÄMSTÄLLDHET

Om man som anställd misstänker eller har upplevt diskriminering uppmanas man att stå upp för kollegan, säga ifrån direkt, vända sig till vd, sin chef eller rapportera via visselblåsarsystemet. Dialogen kring särbehandling, diskriminering och sexuella trakasserier är aktiv, både inom arbetsgrupperna och genom hanteringen av de ärenden som kommer in.

krav på att alltid använda en person ur den grupp som riskerar att diskrimineras som referens, exempelvis en kvinna, i samband med chefstillsättningar. Därmed vidgas perspektiven kring viktiga egenskaper hos anställningskandidater. Koncernen organiserade även en utbildning i kränkande särbehandling och sexuella trakasserier för alla chefer i syfte att identifiera hur organisationen kan arbeta mer förebyggande. Under året minskades tidsintervallen för medarbetarundersökningarna, Puls, till varannan månad för att snabbare fånga upp eventuella problem i såväl grupper som för enskilda medarbetare. Detta var viktigt eftersom det fanns ett krav för många att arbeta hemifrån under pandemin, vilket riskerade att påverka den allmänna psykosociala hälsan negativt. Jag leder Rottneros, en utbildning om koncernens värdegrunder, samt metoder för ökad mångfald, hölls vid flera tillfällen under året för alla anställda i ledande befattningar.

POLICYS OCH STYRANDE DOKUMENT PÅ OMRÅDET

Viktiga styrande dokument för fokusområde jämlikhet är policies för hållbarhet-, arbetsmiljö, kränkande särbehandling, alkohol- och narkotika samt mångfalds- och likabehandlingsplan och uppförandekoden.

UTVECKLINGEN UNDER 2021

Under 2021 utbildades chefer i fördomsfri och icke-diskriminerande rekrytering för att ytterligare förbättra anställningsprocesserna för en ökad mångfald. Det infördes bland annat

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

FOKUSOMRÅDE MILJÖ

Miljöfrågor i fokus

Miljön är en fundamental del i Rottneros företagskultur. Bolagets mål är att vara en ledande aktör inom hållbarhet och utvecklingen för ökade miljöprestanda pågår ständigt. Planen är att produktionen ska vara helt fossilfri till 2030. Under 2021 utgjorde miljö- och klimatförbättrande åtgärder huvuddelen av investeringarna.

PROAKTIVT AGERANDE ÄR GRUNDLÄGGANDE

Rottneros verkar i en sektor som är del av lösningen på klimatproblemen. Koldioxid tas upp av den växande skogen och lagras på så sätt i de produkter som tillverkas av den. Att utveckla nya produkter som ersätter fossilbaserad råvara med biobaserad utgör en stor potential för både Rottneros och branschen som helhet. Ett proaktivt agerande kring miljöfrågor är grundläggande i koncernens strategi. Det sker därför en löpande avrapportering med korta intervall till styrelsen och ledningen. Koncernens arbete med eventuella miljörisker och förbättringar kopplade till dem är av särskilt intresse för myndigheter, kunder och lokalsamhället.

ENERGIFÖRBRUKNING OCH MILJÖRISKER

Rottneros produktionsprocesser är förknippade med olika risker som påverkar miljön. Rottneros Bruk har en mekanisk tillverkningsprocess där de största miljöriskerna är energiförbrukning och utsläpp till vatten. Energiåtgången är stor och fokus har lagts på att minska det fossila beroendet genom effektivare utformning av utrustning och ändrade produktionsprocesser. I Vallviks Bruk, där massa framställs med kemiska processer är de största miljöriskerna utsläpp till vatten och luft, samt kemikaliehantering. För att värna om miljön och förhindra eventuella överträdelser av bestämmelser och krav gällande utsläpp, har bruket en kontinuerlig provtagning med larmfunktioner kopplat till fabrikens styrsystem. Utöver detta görs manuella stickprov löpande.

ANVÄNDANDE OCH TRANSPORT AV RÅVARAN

Rottneros bidrar till ett hållbart skogsbruk på flera sätt. Urvalet av leverantörer och råvara görs noggrant. Under 2021 var samtliga leverantörer certifierade enligt FSC Control Wood Standard. Bolagets effektiva användande av råvaran i produktionen ger fördelar både ur miljö- och kostnadssynpunkt. I Rottneros Bruk nyttjas 95–98 procent av råvaran. I Vallviks Bruk blir cirka 45 procent av råvaran massa, medan resterande del blir biprodukter eller används som en förnyelsebar källa till energigenerering, som således är fossilfri. Koncernens båda bruk har miljöledningssystem och är certifierade enligt ISO 14001. I miljöledningssystemet finns väl inarbetade rutiner för uppföljning, provtagningar och avvikelsehantering. Koncernen har även certifierade energiledningssystem.

KOMPETENSUTVECKLING OCH TILLSYNSMÖTEN

Enligt koncernens policy ska alla berörda befattningar ha nödvändig kompetens inom miljöområdet. Miljöansvariga personer i koncernen fortbildas kontinuerligt. För att minska miljöpåverkan från transporter, görs inköp av råvara så nära bruken som möjligt. Vallviks Bruk köper cirka 50 procent och Rottneros Bruk cirka 75 procent av vedråvaran inom en radie av 10 mil från bruken. När det är möjligt samordnas transporterna såväl inom koncernen som med andra företag för att på så sätt spara transportsträckor och miljö. Ytterligare ett led i koncernens hållbarhetsarbete är löpande och regelbundna kontakter med kringliggande samhälle och länsstyrelsen vid respektive produktionsort, för att fånga upp önskemål om förbättringar i miljön runt bruken. Tillsynsmöten sker med länsstyrelsen fyra gånger per år där även kommunen blir kallad.

fortsättning >>

HÅLLBAR KONSUMTION OCH PRODUKTION

FOSSILT KOLDIOXIDUTSLÄPP, GHG SCOPE 1 & 2 (TON CO2 EKV)
Utfall 2021:
Långsiktigt mål:
Fossilfri produktion enligt GHG Scope 1 & 2 år 2030.

Utsläpp från vår egen verksamhet kommer främst från fossila bränslen och inköp av el.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

51# Koldioxidutsläppen från produktionen enligt GHG scope 1 minskade jämfört med året innan tack vare lägre förbrukning av fossila bränslen.

Miljö

GHG scope 1

Scope 1 Scope 2*
120
100
80
60
40
20
0
Senast 2030 uppnå en hållbar förvaltning och ett effektivt nyttjande av naturresurser. GHG scope 2 är utsläpp från inköpt el. Mängden inköpt el är något högre än året innan, men den största ökningen i utsläpp kommer från att andelen fossil koldioxid ökat i den inköpta delen.

Mätbart mål: Årlig minskning av utsläpp av fossil koldioxid.

	2017	2018	2019	2020	2021
* Baserat på miljöpåverkan (g/kWh) för den nordiska residualmixen föregående år.

52 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

EKOSYSTEM OCH BIOLOGISK MÅNGFALD

Delmål 15.2. Till 2020 främja genomförandet av hållbart brukande av alla typer av skogar, stoppa avskogningen, återställa utarmade skogar och kraftigt öka nybeskogningen och återbeskogningen i hela världen.

Hur vi bidrar: Rottneros äger ingen egen skog men har en egen organisation för råvaruanskaffning i Sverige genom Nykvist Skogs och i Lettland, Rottneros Baltic. Rottneroskoncernen är spårbarhets-certifierad enligt de två systemen FSC® och PEFC och ambitionen är att 100 procent av skogsråvaran som anskaffas ska vara certifierad enligt dessa system.

HAV OCH MARINA RESURSER

Långsiktigt mål: Minska utsläppen till luft och vatten med god marginal till fastställda villkor.
Utfall 2021: Utsläppen för Rottneros Bruk minskade, mycket tack vare förbättrad prestanda i den anaeroba reningsanläggningen.

kg/ton
	2017	2018	2019	2020	2021
15
10
5
0

Delmål 14.1. Till 2025 förebygga och avsevärt minska alla slags föroreningar i havet, i synnerhet från landbaserad verksamhet, inklusive marint skräp och tillförsel av näringsämnen.

Mätbart mål: Hösten 2021 investerade Vallviks Bruk 33 MSEK i ett antal åtgärder för att minimera utsläppen. Effekten av investeringen förväntas materialiserad under 2022. Årlig minskning av utsläpp av syreförbrukande ämnen till vatten mätt i COD/t.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 53

FOKUSOMRÅDE MILJÖ

MÅLET ÄR ATT BLI HELT FOSSILFRIA

MILJÖINVESTERINGAR VALLVIKS BRUK

Koncernen har ett långsiktigt mål att bli helt fossilfri och planerar för en fossilfri produktion senast år 2030. En utmaning som fortfarande återstår är att byta ut de fossila bränslen som används vid uppstart efter ett produktionsstopp, detta gäller främst för Vallviks Bruk. En annan återstående utmaning är att säkra att den inköpta elen kommer från fossilfria källor. Under året togs även en energistrategi fram, i syfte att effektivisera energiförbrukningen. Att eliminera indirekta koldioxidutsläpp som sker utanför verksamhetens grindar, GHG scope 3, utgör ytterligare en långsiktig utmaning för att nå ett helt fossilfritt Rottneros. Under hösten 2021 påbörjades en kartläggning av dessa utsläpp som ett led i att eliminera dem. Det handlar främst om underentreprenörer och leverantörers transportfordon för leveranser både till och från bruken.

Under 2021 genomfördes en rad investeringar för att minimera utsläppen till vatten från Vallviks Bruk. Investeringarna uppgick till sammanlagt 33 MSEK och var kopplade till brukets miljötillstånd med ett produktionstillstånd om 255 000 ton. De implementerades i samband med fabrikens årliga underhållsstopp. Huvuddelen av investeringarna var inriktade mot att öka andelen processvatten som renas i den biologiska reningsanläggningen, samt att förbättra effektiviteten i massalinjen och därigenom minimera utsläppen från blekprocessen. Huvudsakligen rörde det sig om uppgraderingar av befintlig utrustning, men även helt ny utrustning och nya system installerades.

MILJÖINVESTERINGAR ROTTNEROS BRUK

Under året gjordes en ombyggnad av biobränslepannan i Rottneros Bruk för 40 MSEK i syfte att höja tillgängligheten och minska behovet av fossila bränslen vid torkning av massan. Därmed togs ett stort steg mot att helt eliminera fossila bränslen i tillverkningsprocesserna.

POLICYS PÅ OMRÅDET

Rottneros policys med beslutade och kända ramverk inom miljö är följande:. hållbarhets-, elhandels-, miljö- och energipolicy.

Toppseparator lyfts ur kokaren på Vallviks Bruk vid underhållsstoppet.
Gamla Luvon lyfts upp genom taket på pannan vid Rottneros Bruk.

54 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

FOKUSOMRÅDE MILJÖ

Fokus på förnyelsebara energikällor

Rottneros har ett långsiktigt mål att bli helt fossilfritt senast år 2030. För att hantera energifrågan ur ett strategiskt perspektiv togs under hösten 2021 en energistrategi fram för perioden till 2030. Utöver att säkerställa en fossilfri el- och energiförsörjning var syftet att identifiera viktiga fokusområden för att minimera framtida energirelaterade risker och säkerställa att det framtida energibehovet kan tillgodoses. I en omvärld med volatila elpriser är detta av stor vikt för en långsiktigt hållbar utveckling i koncernen.

85 procent av energin som används i bruken är redan idag grön och är baserad på förnyelsebara källor såsom skogsråvara. Därmed har den ingen klimatpåverkan eftersom koldioxiden som släpps ut tas upp av en växande skog. Fokus framåt är riktat mot att hela energibehovet ska tillgodoses av förnyelsebara källor i kombination med en konkurrenskraftig kostnadsstruktur. Genom att en stor del av bränslebehovet på bruken är förnybart ligger tyngdpunkten på den externa elförsörjningen vars ursprung är en blandning av fossilt och förnybart. El som köps in externt är en viktig kostnadspost för koncernen och utgör 6-12 procent av de rörliga kostnaderna. Det relativt stora spannet beror främst på den volatila prisnivån. Över 90 procent av Rottneros elanvändning är lokaliserad i prisområde 3 vilket är ett av de elområden som idag har högst elkostnader i Sverige.

LÅNGSIKTIGA INKÖPSAVTAL KAN GE SÅVÄL FOSSILFRIHET SOM STABILARE ELPRISER

Rottneros prissäkrar större del av sin elförbrukning i syfte att skydda bolaget mot höga marknadspriser. Ett alternativ till den nuvarande prissäkringsmetoden är att använda så kallade PPA:s (power purchase agreements), vilket kan ge en mer långsiktig och mer ekonomiskt fördelaktig prisbild. Ett PPA är ett kontrakt som löper över en längre period för att leverera el till ett fast pris. Det används ofta av vindkraftsproducenter som behöver säkra avsättningen för sin el till ett avtalat pris under en längre tidsrymd. Vanligtvis sträcker det sig över 10-15 år. Ett PPA-avtal kan, utöver en långsiktigt minskad prisrisk, säkerställa att elen kommer från förnybara källor. Dessutom bidrar köparen till att förnyelsebara källor tillkommer.

HUVUDDELEN AV ELINKÖPEN TILL ROTTNEROS BRUK

Framställning av den mekaniska massan i Rottneros Bruk, som svarar för den dominerande delen av koncernens elinköp, kräver energi i form av el för främst malning av råvaran i kvarnar. Därmed blir upp till 97 procent av vedråvaran massa. Kemisk massa å andra sidan använder ungefär hälften av vedråvaran för att driva sulfatprocessen och den andra hälften blir massa. Genom återvinningsprocessen för kokkemikalier tillverkas en stor del värme som utöver värmebehovet även täcker mycket av elbehovet via egenproducerad el från ångturbiner. Vallviks Bruk är därför till stor del självförsörjande på energi.

ÖKAD INTERN ELPRODUKTION EN MÖJLIGHET

För att minska exponeringen mot elpriserna är även ökad elproduktion vid bruken en möjlighet. Det kan bland annat ske via olika processoptimeringar. Att bygga egna solcellsanläggningar utgör också ett alternativ inför framtiden. Koncernens totala energianvändning, dvs summan av bio-baserade och fossila bränslen, samt köpt och egengenererad el är cirka 2,2 TWh.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 55

MILJÖDATA

Miljödata, utsläpp till vatten och luft

UTSLÄPP TILL VATTEN OCH LUFT

	Tillstånd 2021	2021	2020	2019	2018	2017
SVAVEL
ton/år
Rottneros Bruk	-	1,6	6	16	27	22
Vallviks Bruk	-	80	17	12	17	16
exkl. diffusa utsläpp
Vallviks Bruk	-	0,18	0,15	0,15	0,16	0,34
diffusa utsläpp		0,34
NO_X
ton/år
Rottneros Bruk	-	36	31	28	22	31
Vallviks Bruk	420	341	346	362	344	368
SUSPENDERADE ÄMNEN
ton/år
Rottneros Bruk	375	148	222	135	163
Vallviks Bruk	1,2	1,3	1,3	1,4	1,3	2,0
ton/dygn
Rottneros Bruk	1,3	1,2	1,3	1,2	1,2
Vallviks Bruk	2,0	1,3	1,4	1,3	1,3	1,3
COD
ton/år
Rottneros Bruk	4 000	2 936	3 755	3 213	3 903	3 842
Vallviks Bruk, ECF	14,0	11,9	12,4	14,0	12,3	12,1
Vallviks Bruk, UKP	5,2	4,6	4,8	6,7	5,9	5,3
ton/dygn
BOD7
ton/år
Rottneros Bruk	-	598	1 367	785	818	1 115
Vallviks Bruk	1,2	1,3	2,4	1,9	1,5
ton/dygn
AOX
kg/ton
Vallviks Bruk, ECF	0,12	0,09	0,11	0,10	0,10	0,08
FOSFOR
ton/år
Rottneros Bruk	2,2	0,7	1,6	0,7	1,4	0,9
Vallviks Bruk, ECF	14	12	15	14	12	13
Vallviks Bruk, UKP	26	27	24	24	24	23
kg/dygn
KVÄVE
ton/år
Rottneros Bruk	42	22	25	26	29	28
Vallviks Bruk, ECF	110	83	105	113	102	89
Vallviks Bruk, UKP	76	63	62	70	74	62
kg/dygn
KLORAT
ton/dygn
Vallviks Bruk, ECF	0,25	0,24	0,17	0,20	0,22	0,15

PRODUKTION

	Tillstånd 2021	2021	2020	2019	2018	2017
ton
Rottneros Bruk	200 000	172 900	179 900	178 400	227 600	174 000
Vallviks Bruk	255 000	222 386	232 700	219 600	228 600	172 600

56 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

MILJÖDATA

Miljödata, energi- och elförbrukning samt koldioxidutsläpp

ENERGIFÖRBRUKNING EXKL. ELEKTRICITET

	2021	2020	2019	2018	2017
Rottneros Bruk
GWh	79	85	81	77	63
Biobränslen	34	32	36	33	52
Fossila bränslen	113	117	118	109	115
Totalt	70%	73%	69%	71%	55%
Andel biobränsle
Vallviks Bruk
GWh	1635	1689	1710	1673	1609
Biobränslen inkl. svartlut	17	21	32	27	13
Fossila bränslen	1	1	1	1	1
Totalt	99%	99%	98%	98%	99%
Andel biobränsle
Koncernen
GWh	1652	1710	1705	1636	1641
Biobränslen inkl.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Styrelsen och verkställande direktören i Rottneros AB (publ), org. nr. 5560-135872, med säte i Sunne, avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för verksamhetsåret 2021.

VERKSAMHET

Rottneroskoncernen är en fristående och flexibel producent av både kemisk och mekanisk högkvalitativ massa. Koncernen är verksam inom segmentet marknadsmassa, där den producerade massan säljs till kunder över hela världen. Tyngdpunkten för Rottneros försäljning ligger i Europa, USA och på vissa asiatiska marknader. Rottneroskoncernens huvudverksamhet sker vid de två massabruken Vallviks Bruk och Rottneros Bruk. Bolaget fokuserar på att expandera inom utvalda nischer där koncernen tillhör de ledande tillverkarna i världen, eller områden där Rottneroskoncernens massa har en klar konkurrensfördel. Koncernen utvecklar också Rottneros Packaging som tillverkar förpackningstråg för användning främst till livsmedel.

KONCERNENS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG

MSEK	2021	2020
Nettoomsättning	2 303	2 093
EBIT	267	-42
Resultat efter finansiella poster	246	-61
Nettoresultat	198	-50

MARKNAD

Återhämtningen i massamarknaden som inleddes i slutet av 2020 tilltog dramatiskt under inledningen av 2021. Marknadspriserna ökade relativt snabbt och efterfrågan på massamarknaden var hög. Marknaden för skriv- och tryckpapper fortsätter sin omstrukturering, och efterfrågan på hygienpapper har stabiliserats jämfört mot våren 2020. Även andra segment som filter, förpackningar och elektrotekniska applikationer visade god efterfrågan.

Priserna i USD har stigit kraftigt under första delen av året för att sedan plana ut på en högre nivå, även i SEK håller priserna en hög nivå då USD stärkts mot SEK under slutet av året. Sammantaget redovisar Rottneros ett positivt resultat för året. EBIT (rörelseresultat) uppgick till 267 (-42) MSEK. Koncernen har fortsatt en hög soliditet 64 (58) procent.

AVVIKELSEANALYS

MSEK	2021	2020
NBSK PIX, USD	1 198	843
SEK/USD	9,20	8,58
NBSK, SEK	10 280	7 760
EBIT	267	-42

Rörelseresultat

Koncernens EBIT för 2021 ökade till 267 (-42) MSEK. Resultatet påverkades positivt av högre prisnivå för Rottneros produkter i såväl valuta som kronor. Lägre volymer och massaprissäkringar bidrog negativt medans lägre kostnader för insatsvaror bidrog positivt.

FÖRSÄLJNING OCH RESULTAT

Försäljning

Koncernens nettoomsättning uppgick för året 2021 till 2 303 (2 093) MSEK, en ökning med 10 procent. Omsättningen påverkades positivt av högre försäljningspriser, vilket dock motverkades något av lägre försäljningsvolymer. Koncernen har haft en något åtstramad produktion på grund av höga elpriser främst mot slutet av året och årsvolymen för massa uppgick till 395 300 (412 600) ton samt leveranser till 403 200 (416 500) ton. Både produktions- och leveransvolymer minskade med 4 procent respektive 3 procent jämfört med 2020.

Kostnader

Kostnader för råvaror och förnödenheter minskade med 6 procent jämfört med föregående år främst på grund av lägre volym samt att lägre kostnader på vedråvara och el bidrog positivt. Elkostnader, som också ingår i råvaror och förnödenheter, påverkas av elpriset (elområde SE3) på elbörsen Nord Pool som under 2021 uppgick genomsnittligt till 67 (22) öre per kWh. Utfallet av elpris- säkringar, som görs mot systempriset, var 113 (-30) MSEK. Den totala kostnaden för el, inklusive elpris- säkringar, var 35 MSEK lägre 2021 än 2020.

De fasta kostnaderna ökade mot föregående år, vilket främst är relaterat till högre personalkostnader. De planenliga avskrivningarna ökade något i takt med årets investeringar, totalt låg av- och nedskrivningar i nivå med föregående år som då även inkluderar en nedskrivning av utrustning på 4,5 MSEK. Ingen nedskrivning har gjorts för 2021.

Andra poster i resultaträkning

Övriga rörelseintäkter ökade med 15 MSEK främst relaterat till valutakurseffekter. Finansiella kostnader (netto) ökade till 22 (19) MSEK på grund av räntekostnader och kostnad för lösen av obligationslånet om 400 MSEK som Rottneros löste i förtid under juli 2021. Räntebärande nettokassa (nettoskuld) vid slutet av året var 16 (-81) MSEK. Totalt beviljade men outnyttjade krediter upp- gick den 31 december 2021 till sammanlagt 282 (182) MSEK. Soliditeten uppgick vid årets slut till 64 (58) procent. Det egna kapitalet per aktie uppgick till 9,99 (8,53) SEK.

Resultat efter finansiella poster

Koncernens resultat efter finansiella poster ökade till 246 (-61) MSEK.

Inkomstskatter

Inkomstskattekostnaden för 2021 var -48 (11) MSEK och den effektiva skattesatsen var 20 (20) procent. Den effektiva skatte- satsen var i linje med föregående år.

Nettoresultat

Koncernens nettoresultat ökade till 198 (-50) MSEK och resultatet per aktie till 1,30 (-0,33) SEK.

INVESTERINGAR

Koncernens investeringar i anläggningstillgångar, exklusive förvärv, under 2021 uppgick till 125 (116) MSEK. Investering- arna avser både kapacitets- och effektivitetshöjande utrustning samt miljöinvesteringar. Syftet är att upprätthålla den tekniska standarden som har uppnåtts genom de senaste årens stora investeringar. Den enskilt största investeringen som gjordes under året var en miljöinvestering i Vallviks bruk uppgående till 33 MSEK.

Totalt har Rottneros investerat drygt 1 000 MSEK år 2015-2020 i uppgradering av massabruken i Vallvik och Rottneros samt en ny fabrik i industriell skala för Rottneros Packaging. Den årliga investeringstakten förväntas ligga på en nivå om cirka 100 MSEK per år framöver. Utöver reinves- teringar kommer fokus att ligga på flaskhalselimineringar, effektiviseringar och miljöinvesteringar.

MODERBOLAGET

Moderbolagets omsättning för 2021 uppgick till 8 (8) MSEK. Moderbolagets försäljning utgörs av koncerninterna intäkter från administrativa och operativa ledningstjänster. Resultatet efter finansnetto för 2021 i moderbolaget uppgick till 118 (40) MSEK. I resultatet ingår erhållna koncernbidrag på 162 (87) MSEK.

KASSAFLÖDE

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 288 (85) MSEK. Det starka kassaflödet beror på bättre lönsamhet där EBIT ökat till 267 (-42) MSEK men påverkas negativt av en ökning i rörelsekapital på grund av högre kundfordringar. Kassaflödet efter investeringar för året var 165 (-43) MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -334 (-3) MSEK och avsåg amortering av obligationslån, upptagning av banklån samt utdelning. Under året betalades utdelning till aktieägarna om 68 (0) MSEK. Årets nettokassaflöde var -169 (-46) MSEK.

FRAMTIDA UTVECKLING

Kärnverksamheten i Rottneroskoncernen fortsätter sitt strukturerade och systematiska arbete med ständiga förbättringar i alla avseenden. Samtidigt fortsätter Rottneros att utveckla nya produkter som bidrar till det fossilfria samhället. Efterfrågan på fiberbaserade tråg är stor, och kommersialiseringen av Rottneros Packaging fortgår.

FOSSILA BRÄNSLEN OCH BIOBRÄNSLEANVÄNDNING

ELFÖRBRUKNING

	2021	2020	2019	2018	2017
Rottneros Bruk
Köpt elektricitet (GWh)	261	267	265	271	268
Elektricitet genererad i fabrik - därav från biobränsle (GWh)	134	132	138	135	136
Vallviks Bruk
Köpt elektricitet (GWh)	39	30	36	48	41
Elektricitet genererad i fabrik - därav från biobränsle (GWh)	173	176	174	172	178
Koncernen
Köpt elektricitet (GWh)	300	297	301	319	309
Elektricitet genererad i fabrik - därav från biobränsle (GWh)	434	443	439	443	446
Totalt - andel producerad i fabrik (%)	31	33	31	28	31

KOLDIOXIDUTSLÄPP

	2021	2020	2019	2018	2017
Rottneros Bruk
Fossila bränslen (ton/år)	7 089	7 299	9 989	8 941	14 361
Biobränslen (ton/år)	30 875	33 630	31 433	31 053	14 145
Andel biobränsle (%)	81	82	76	78	71
Vallviks Bruk
Fossila bränslen (ton/år)	4 679	5 604	8 723	7 353	3 420
Biobränslen (ton/år)	560	656	646	619	628
Andel biobränsle (%)	99	99	99	99	99
Koncernen
Fossila bränslen (ton/år)	11 768	12 903	18 712	16 294	17 781
Biobränslen (ton/år)	591 092	690 211	677 645	650 251	664 301
Andel biobränsle (%)	98	98	97	98	97

FOSSILT KOLDIOXIDUTSLÄPP, GHG scope 1

	2021	2020	2019	2018	2017
Rottneros Bruk (ton/år)	7 089	7 299	9 989	8 941	14 361
Vallviks Bruk (ton/år)	4 679	5 604	8 723	7 353	3 420
Koncernen (ton/år)	11 768	12 903	18 712	16 294	17 781

FOSSILT KOLDIOXIDUTSLÄPP, GHG scope 2*

	2021	2020	2019	2018	2017
Rottneros Bruk (ton/år)	93 570	90 385	66 451	89 186	93 937
Vallviks Bruk (ton/år)	14 117	107 687	10 156	100 540	9 053
Koncernen (ton/år)	15 797	104 983	14 371	108 308	-

* Baserat på miljöpåverkan (g/kWh) för den nordiska residualmixen föregående år.

Rottneros AB emitterade i augusti 2017 ett icke-säkerställt obligationslån om 400 MSEK med en löptid om 5 år. Lånet löpte med en rörlig ränta om STIBOR 3m + 4,15 procent och skulle ha återbetalats i september 2022. Obligationslånet löstes i förtid under juli 2021 under en refinansiering och ersattes med ett banklån om 150 MSEK. Refinanseringen inkluderar även en RFC om 100 MSEK som kan avropas vid behov. Lånevillkoren innehåller sedvanliga så kallade covenanter i form av nettoskuld i relation till rörelseresultat före avskrivningar maximalt 3,25 och utdelning maximalt 50 % av föregående års nettoresultat. Lånen och utnyttjade checkräkningskrediter får inte heller överstiga värdet på säkerhetsbasen vilken är 75 procent av nominella värdet på kundfordringar samt 70 procent av värdet på varulager. Vid balansdagen var dessa covenanter uppfyllda.# FINANSIELL STÄLLNING

Anläggningstillgångarna uppgick per den 31 december 2021 till 1 339 (1 285) MSEK, vilket är högre jämfört med föregående år främst på grund av tillkommande investering i materiella anläggningstillgångar samt ett högre värde på långfristiga orealiserade elprissäkringar. Av koncernens anläggningstillgångar är 91 (94) procent materiella anläggningstillgångar. Omsättningstillgångarna, exklusive likvida medel, uppgick per den 31 december 2021 till 882 (642) MSEK och består till 37 (55) procent av varulager och till 63 (45) procent av kundfordringar och andra kortfristiga fordringar. Jämfört med utgången av 2020 ökade omsättningstillgångarna med 37 % främst på grund av högre kundfordringar samt ett högre värde på kortfristiga, orealiserade elprissäkringar. Koncernens likvida medel uppgick till 161 (330) MSEK vid årets utgång.

KONCERNENS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG

MSEK	2021	2020
Anläggningstillgångar	1 339	1 285
Omsättningstillgångar	882	642
Likvida medel	161	330
Summa tillgångar	2 382	2 257
Eget kapital	1 527	1 301
Räntebärande skulder	145	411
Ej räntebärande skulder	710	545
Summa eget kapital och skulder	2 382	2 257

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE I SAMMANDRAG

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

MSEK	2021	2020
Kassaflöde från den löpande verksamheten	288	-128
Kassaflöde från investeringsverksamheten	-123	-43
Kassaflöde efter investeringar	165	-68
Förändring räntebärande skulder	85	-266
Utbetald utdelning	-128	-169
Årets nettokassaflöde	-43	-46

Styrelsen har i sitt förslag till utdelning beaktat bolagets finansiella ställning, kassaflöde och framtidsutsikter. Koncernens resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman den 28 april 2022 för fastställelse. En utförlig redogörelse rörande styrelsens förslag till utdelning finns tillgänglig på www.rottneros.com.

För räkenskapsåret 2021 kommer styrelsen föreslå årsstämman att utdelning lämnas enligt följande.

Förslag till vinstdisposition

Totalt kronor	MSEK
Balanserade vinstmedel	147 082
Årets nettoresultat	92 554
Totalt	239 636

Styrelsen föreslår:

Totalt kronor	MSEK
Att utdelas till aktieägarna¹	91 543
Att i ny räkning balanseras	148 093
Totalt	239 636

¹ Efter justering av återköpta aktier i eget förvar.
² Ordinarie utdelning om 40 öre och en extra utdelning om 20 öre, totalt 60 öre per aktie.

ÄNDRINGAR I LEDNINGEN

Den 1 oktober tillträdde Pia Ohlson som CFO. Peter Sävelin tillträdde den 1 november 2021 på en nyinrättad tjänst som COO (operativ chef) med ansvar för båda massabruken.

ANTAL ANSTÄLLDA

Medelantalet anställda uppgick under 2021 till 316 (318). Den genomsnittliga anställningstiden är cirka 13 (13) år och medelåldern är cirka 48 (47) år.

VIKTIGA HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPSÅRETS UTGÅNG

Styrelserna för Rottneros och Arctic Paper har beslutat att investera 15 MEUR i första skedet, i en fabrik för formpressade fibertråg vid Arctic Papers pappersbruk i Kostrzyn, Polen. Det kommer att bli ett 50/50 ägt joint venture bolag.

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare och styrelseledamöter

FRÄMJANDE AV BOLAGETS AFFÄRSSTRATEGI, LÅNGSIKTIGA INTRESSEN OCH HÅLLBARHET

Rottneros övergripande mål är att skapa en hållbar och långsiktig lönsamhet samt ge en god avkastning till koncernens aktieägare. För att leverera detta ska Rottneros erbjuda produkter och tjänster av högsta kvalitet som skapar tydliga mervärden i nischer som växer. Rottneros arbetar löpande med att utveckla nya produkter och applikationer mot såväl befintliga som nya kundgrupper. Medarbetarnas säkerhet, en hög produktivitet i bruken och en förstklassig servicenivå till Rottneros kunder har högsta prioritet.

Ett långsiktigt framgångsrikt och hållbart genomförande av bolagets affärsstrategi förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. Ersättningar inom Rottneros ska vara baserade på principer om prestation, konkurrenskraft och skälighet.

Ersättningen till ledande befattningshavare ska kunna bestå av fast ersättning, rörlig ersättning, aktie- och aktiekursbaserade incitamentsprogram, pension samt övriga förmåner. Om lokala förhållanden motiverar variationer i ersättningsprinciperna får sådana variationer förekomma.

Den fasta ersättningen ska beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet. Den fasta lönen ska ses över årligen.

Den rörliga ersättningen får uppgå till högst 50 procent av den årliga fasta lönen för den verkställande direktören, och högst 30 procent av den årliga fasta lönen för övriga ledande befattningshavare. Den rörliga kontantersättningen som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveckling.

Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning ska kunna mätas under en period om ett år. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska det bedömas/fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen ansvarar för bedömningen av rörlig kontantersättning till verkställande direktören.

Såvitt ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Formerna av ersättning m.m. Rottneros ska erbjuda en marknadsmässig totalkompensation som möjliggör att kvalificerade ledande befattningshavare kan rekryteras och behållas.

60 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE avser rörlig kontantersättning till övriga befattningshavare ansvarar ersättningsutskottet för bedömningen. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen.

styrelseledamöter tillhandahåller Rottneros inom deras respektive expertisområden utanför deras uppdrag som styrelseledamöter. Sådan ersättning ska vara marknadsmässig och regleras i ett konsultavtal som godkänns av styrelsen.

För verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner vara avgiftsbestämda och ge befattningshavaren rätt att erhålla pension från lägst 65 års ålder. Rörliga kontantersättningar är pensionsgrundande.

Andra förmåner får innefatta bl.a. livförsäkring, sjukvårdsförsäkring och bilförmån. Sådana förmåner ska inte utgöra en väsentlig del av den totala ersättningen.

Ytterligare kontant ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är tidsbegränsade och endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersättning ska vara affärsmässigt motiverad, stå i proportion till individens fasta lön och inte utges mer än en gång per år och per individ. Beslut om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på förslag av ersättningsutskottet.

Därutöver kan bolagsstämman om så beslutas lämna erbjudande om långsiktiga incitamentsprogram såsom aktie- eller aktiekursrelaterade ersättningar eller incitamentsprogram. Sådana långsiktiga incitamentsprogram beslutas av bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer.

ANSTÄLLNINGSVILLKOR

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.

Uppsägning av anställning

Vid uppsägning från bolagets sida får uppsägningstiden för verkställande direktören vara högst 18 månader och för övriga ledande befattningshavare högst tolv månader. Vid uppsägning från ledande befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst tolv månader.

Vid bolagets uppsägning av verkställande direktören utgår lön och andra förmåner under uppsägningstiden. I övrigt utgår inga avgångsvederlag.

Beslutsprocess, förändringar och avvikelser, etc.

Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman.

Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.

Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses.

KRITERIER FÖR UTDELNING AV RÖRLIG KONTANTERSÄTTNING MED MERA

Den rörliga kontantersättningen och ersättning som utgår under eventuella kontantbaserade incitamentsprogram ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella.# Ersättningsrapport 2021

Denna rapport beskriver hur riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare för Rottneros AB, antagna av årsstämman 2020, tillämpades under år 2021. Rapporten innehåller även information om ersättning till verkställande direktören samt en sammanfattning av bolagets utestående aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram. Rapporten har upprättats i enlighet med aktiebolagslagen och Kollegiets för svensk bolagsstyrning Regler om ersättningar till ledande befattningshavare och om incitamentsprogram. Ytterligare information om ersättningar till ledande befattningshavare finns i not 7 (Personal och ersättningar) på sidorna 92-93 i årsredovisningen för 2021. Information om ersättningsutskottets arbete under 2021 finns i bolagsstyrningsrapporten på sidorna 70-75 i årsredovisningen för 2021. Styrelsearvode omfattas inte av denna rapport. Sådant arvode beslutas årligen av årsstämman och redovisas i not 7 på sidan 92 i årsredovisningen för 2021.

Utveckling under 2021

Verkställande direktören sammanfattar bolagets övergripande resultat i sin redogörelse på sidorna 4-5 i årsredovisningen 2021.

Bolagets ersättningsriktlinjer: Tillämpningsområde, ändamål och avvikelser

En förutsättning för en framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av dess långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, är att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Bolagets ersättningsriktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. Enligt ersättningsriktlinjerna ska ersättningen till ledande befattningshavare vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra förmåner.

Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till finansiella eller icke-finansiella kriterier. De kan utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveckling. Riktlinjerna finns på sidorna 60-61 i årsredovisningen för 2021.

Bolaget har under 2021 följt de tillämpliga ersättningsriktlinjerna som antagits av årsstämman. Inga avsteg från riktlinjerna har gjorts och inga avvikelser har gjorts från den beslutsprocess som enligt riktlinjerna ska tillämpas för att fastställa ersättningen. Revisorns yttrande över bolagets efterlevnad av riktlinjerna finns tillgänglig på www.bolag.se/bolagsstyrning. Ingen ersättning har krävts tillbaka.

Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av kortsiktig rörlig kontantersättning ska dock kunna mätas under en period om ett år. De kan också utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna för såväl kortsiktig som långsiktig rörlig kontantersättning ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveckling. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska det fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för den bedömningen. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen har möjlighet att vid exceptionella ekonomiska förhållanden villkora, begränsa eller underlåta utbetalningen av den rörliga kontantersättningen, om sådan åtgärd bedöms som rimlig och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inkl dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna.

ERSÄTTNINGAR 2021

Lön och ersättningar

Lön och ersättningar 2021 till bolagets ledande befattningshavare har varit förenliga med av årsstämman 2021 fastställda riktlinjer. Lön och ersättningar till vd och övriga ledande befattningshavare under 2021 framgår av not 7 i årsredovisningen. Den rörliga ersättningen 2021 har varit beroende av uppfyllelse av årligen fastställda och mätbara mål. Styrelsen ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal och med de begränsningar som må följa därav helt eller delvis återkräva rörlig ersättning som utbetalats på felaktiga grunder.

ERSÄTTNING TILL STYRELSELEDAMÖTER

Styrelseledamöters ersättning för arbete i Rottneros styrelse beslutas av bolagsstämman. Styrelseledamöter har enbart rätt att erhålla sådant arvode som beslutats om av bolagsstämman. Eventuell ytterligare ersättning kan dock utgå för tjänster som

61
ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021
ERSÄTTNINGSRAPPORT

Totalersättning till verkställande direktören under 2021 (kSEK)

Befattningshavarens namn (position)	1 Fast ersättning Grundlön**	2 Rörlig ersättning Ettårig*	Flerårig*	3 Pensionskostnad	4 Andra förmåner***	5 Extraordinära poster	6 Total- ersättning	Andelen fast resp. rörlig ersättning***
Lennart Eberleh (vd)	3 267	98 814	0	1 497	0	0	5 676	81/19

* Rörlig ersättning utgår för 2021 och uppgår till 814 och är pensionsgrundande. I Rottneros förekommer inga program som klassificeras under flerårig rörlig ersättning.
** Inklusive semesterersättning om 63 KSEK.
*** Bilförmån.
**** Pensionskostnader (kolumn 4), som avser dels grundlön (vilken är premiebestämd), och dels avsättning på rörlig ersättning uppgående till 244 ksek, vilka delas upp på fast och rörlig ersättning (kolumn 6)

TILLÄMPNING AV PRESTATIONSKRITERIER

Prestationskriterierna för den verkställande direktörens rörliga ersättning har valts för att förverkliga bolagets strategi och för att uppmuntra agerande som ligger i bolagets långsiktiga intresse. Vid valet av prestationskriterier har de strategiska målen samt kort- och långsiktiga affärsprioriteringar för år 2021 beaktats. De icke-finansiella prestationskriterierna bidrar vidare till anpassning till hållbarhet samt bolagets värderingar.

Verkställande direktörens prestation under det rapporterade räkenskapsåret: rörlig kontantersättning

Befattningshavarens namn (position)	1 Beskrivning av kriterier hänförliga till ersättningskomponenten	2 Relativ viktning av prestationskriterier	3 Uppmätt prestation	4 faktisk tilldelning / ersättningsutfall
Lennart Eberleh (vd)	EBIT 2021	50 %	323 KSEK	490 KSEK
	Produktion	30 %	0 KSEK
	Fasta kostnader	30 %

JÄMFÖRANDE INFORMATION AVSEENDE FÖRÄNDRINGAR I ERSÄTTNING OCH BOLAGETS RESULTAT

62
ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

	Index: 2017 = 100
Ersättning till verkställande direktören
Koncernens rörelseresultat
Genomsnittlig ersättning till anställda* i koncernen

* Baserat på antalet heltidsekvivalenter exklusive medlemmar i koncernledningen
** 2019 utbetalades en "stay-on bonus" på 2 MSEK

Förändringar i ersättning och bolagets resultat under de senaste fem rapporterade räkenskapsåren.

Diagram showing changes in compensation and company results over the last five reporting years.

2021
63
MÖJLIGHETER OCH RISKER

MÖJLIGHETER OCH RISKER

Balans i hanteringen av finansiella och operativa risker Rottneros påverkas av den allmänna konjunkturutvecklingen, valutaförändringar och andra bolagsspecifika omvärldsfaktorer. I detta avsnitt beskrivs de viktigaste risker som påverkar koncernens förmåga att nå uppställda mål samt hanteringen av respektive risk. Rottneros arbetar för att minimera riskerna genom förebyggande arbete eller, när detta inte är möjligt, genom att arbeta med säkringar och försäkringar av olika slag. Många av nedanstående risker kan påverka Rottneros både positivt och negativt.

Riskarbetet styrs på övergripande nivå av styrelsen och på en operativ nivå av vd och koncernledningen. Riskhanteringsprocessen omfattar bland annat strategisk affärsplanering, löpande riskinventering, förebyggande underhåll och investeringar samt finansiella säkringsaktiviteter.

OPERATIONELLA RISKOMRÅDEN

A: Variationer i massapris
B: Strukturförändring
C1: Råvarutillgång
C2: Råvarupriser
D: Elpris
E: Kundstruktur och kundkrediter
F: Anläggningar
G: Politiska beslut
H: Hållbarhet och ansvarstagande
I: Miljö

FINANSIELLA RISKOMRÅDEN

J: Valuta – balansexponering
K: Valuta – transaktionsexponering
L: Räntor
M: Likviditet och refinansiering

Förändring	50 USD/ton	50 öre/USD	10 öre/kWh	20 SEK/m3	1 %-enhet

2021	97	65	30	30	2
2020	125	65
Känslighet	Hög	Hög	Hög	Hög	Låg
Massapris USD
Elpriser
Vedpriser
Ränterisk
Refinansiering
Kreditrisk

Känslighetssanalys 2021
Effekt på årsresultat efter finansiella poster (MSEK)

SANNOLIKHET	LÅG (1)	HÖG (5)

Operativa riskområden

| RISKOMRÅDE | RISKHANTERING # Rottneros Årsredovisning 2021

Kommentarer om marknaden

Rottneros utvecklar produktsegment som innehåller större mervärden och som långsiktigt kan ersätta volymprodukter. Målet är att minska beroendet av listpriset på marknadsmassa och därmed dämpa fluktuationer i lönsamheten över en konjunkturcykel. Variationer i massapriset är sällan relaterat till förändrade kostnader för Rottneros och kan sålunda skapa stora svängningar i resultatet.

Kommentar Utfall 2021

Världsmarknadspriset för NBSK-massa fick en återhämtning under 2021. Prisnivån planade ut i slutet av 2021 men ligger fortfarande på en hög nivå. Massapriset i USD ökade med 42 procent i snitt under året. I takt med en starkare SEK mot USD blev ökningen av massapriset i SEK inte lika stark och uppgick till 32 procent. Ett högt massapris är positivt för resultatet men kan ha negativ påverkan på möjliga försäljningsvolymer. Under året har koncernen säkrat 17 400 ton till ett genomsnittligt pris av 9 333 SEK per ton, 9 procent under marknadspriset uttryckt i SEK per ton. Det realiserade resultatet av dessa massaprissäkringar var -17 MSEK. Per sista december 2021 innehade koncernen massasäkringar på 12 000 ton med förfallotid till december 2022 till ett genomsnittligt pris av 9 721 SEK per ton.

Massapriser NBSK i USD och SEK

|           | 1 400     | 1 300     | 1 200     | 1 100     | 1 000     | 900       | 800       | 700       | 600       | 500       |
|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------|-----------|
| Massapriser NBSK Europa i USD per ton |           |           |           |           |           |           |           |           |           |           |
| Massapriser NBSK Europa i SEK per ton |           |           |           |           |           |           |           |           |           |           |
|           | 14 000    | 13 000    | 12 000    | 11 000    | 10 000    | 9 000     | 8 000     | 7 000     | 6 000     | 5 000     |
|           |           |           |           |           |           |           |           |           |           |           |
|           | 2016      | 2017      | 2018      | 2019      | 2020      | 2021      |           |           |           |           |
| USD/t     |           |           |           |           |           |           |           |           |           |           |
| SEK/t     |           |           |           |           |           |           |           |           |           |           |

Genomsnittliga bruttopriser per kvartal på barrsulfat- massaleveranser i Europa.

Strukturförändring

Sannolikhet: 5 Påverkan: 2

Digitalisering, globalisering och ökad handel minskar efterfrågan på vissa typer av pappersmassa och driver på strukturförändringar i branschen. Efterfrågan på skriv- och tryckpapper minskar medan efterfrågan på mjukpapper, kartong och specialpapper ökar. Efterfrågan på marknadsmassa ökar i Asien, framför allt Kina, och stagnerar eller minskar på mogna marknader som Europa och Nordamerika. För att hantera strukturförändringen i branschen har Rottneros satsat på tillväxt inom produktsegment där Rottneros kan tillföra mervärden genom kunskap och massa av hög kvalitet. Målet är att minska beroendet av listpriset på marknadsmassa och därmed dämpa fluktuationer i lönsamheten över en konjunkturcykel. Rottneros har också som målsättning att öka försäljning av andra produkter än pappersmassa.

Kommentar Utfall 2021

Leveranserna av skriv- och tryckpapper fortsatte att återhämta sig jämfört med 2020. Uppgången jämfört med 2020 var 6 procent men jämförelsen med 2019 visar tydligt den strukturella långsiktiga nedgången inom området. Leveranserna av mjukpapper ligger under fjolårets nivå men efterfrågan var hög under pandemiåret 2020. Totalt sett minskade efterfrågan på marknadsmassa med 3 procent. Pandemin fortsatte att påverka massamarknaden under 2021. Den globala logistiken var i obalans vilket innebar begränsade transportmöjligheter av bland annat papper och kartong från Kina. Det innebar en högre efterfrågan på massa i Europa. Rottneros har parerat förändringarna genom att ändra kundmix både mellan segment och geografiskt. Se s.12-16 för närmare beskrivning.

Marknadsmassa – Global Förbrukning per Användningsområde

Kartong och förpackningar: 10%
Skriv- och tryckpapper: 10%
Specialapplikationer och övrigt: 10%
Mjukpapper: 23%
Fluff: 16%

Möjligheter och Risker

Riskområde: Råvarutillgång

RISKHANTERING: C1

Sannolikhet: 3 Påverkan: 4

Tillgången till vedråvara är central för en massaproducent. Rottneros har ingen egen skog och är därför beroende av ett optimalt flöde av vedråvara till massabruken. Skulle Rottneros stå utan ved skulle leveranser och kundrelationer äventyras. För att säkra tillgång på ved försäkrar sig koncernen om en god långsiktig relation till de aktörer som finns i respektive bruks närområde. De största leverantörerna är statliga Sveaskog och skogsägareföreningen Mellanskog. Vanligtvis tecknar Rottneros avtal med större vedleverantörer för perioder mellan 6 och 36 månader. För att öka flexibiliteten har koncernen två egna bolag dels i Sverige och dels i Lettland, för leveranser av ved och flis. Målsättningen är att råvarulagret vid bruken ska räcka till 2–3 veckors produktion.

Kommentar Utfall 2021

Tillgången på vedråvara har varit god under året. Dels ökade barkborreproblematiken utbudet av virke i vissa regioner, dels var produktionstakten inom skogsindustrin lägre, bland annat på grund av omstruktureringen inom tidningspappersindustrin. Dessa faktorer gynnade balansen på marknaden och innebar att priserna sjönk. En god konjunktur för sågverken bidrog också till ett starkt utbud av flis och även av massaved.

Riskområde: Råvarupriser

RISKHANTERING: C2

Sannolikhet: 3 Påverkan: 4

Pris och prisförändringar på vedråvara påverkar en massaproducent. Ökade priser på vedråvara påverkar resultatet negativt och Rottneros har inga möjligheter att kompensera prisökningar på insatsvaror. Koncernen säkrar inte marknadsmässiga prisfluktuationer, men långsiktiga leverantörsavtal ger viss stabilitet i prisbilden. En prisförändring på 20 SEK per m3 påverkar koncernens resultat med cirka 30 MSEK på årsbasis.

Kommentar Utfall 2021

Priset på vedråvara var stabil under 2021 och på en låg nivå. Tillgången har varit god samtidigt som efterfrågan från industrin har minskat. Även pristrenden på övriga insatsvaror har varit gynnsam men har ökat mot slutet av året. Koncernens råvarukostnad för massatillverkning uppgick för 2021 till 750 (805) MSEK, vilket motsvarar 33 (38) procent av nettoomsättningen.

Riskområde: Elpriser

RISKHANTERING: D

Sannolikhet: 4 Påverkan: 3

Energikostnader utgör en stor del av Rottneros tillverkningskostnader. Ökade energipriser kan leda till ökade produktionskostnader och ha en negativ påverkan på koncernens rörelseresultat. All extern el till bruken köps direkt över elbörsen Nord Pool. Elpriserna noteras i EUR. En prisförändring på 10 öre per kWh påverkar koncernens resultat med cirka 30 MSEK på årsbasis, om inga elprissäkringar finns. För att skydda Rottneros framtida elkostnad mot kraftiga fluktuationer och uppnå ett förutsägbart elpris ska framtida elpriser säkras i förväg enligt en fastställd strategi. Styrelsen godkänner säkringsnivåer utifrån förslag från företagsledningen. Styrelsen godkänner även nya finansiella motparter.

Nord Pool Elpris (område SE3) i öre per kWh

År	Andel säkrat, %	Öre/kWh
2022	100	32,7
2023	91	31,1
2024	86	32,4
2025	57	31,9

Av den säkrade volymen är 44 % mot elområde SE3, resterande är mot systempris.

Kommentar Utfall 2021

Den genomsnittliga prisnivån för el på Nord Pool elområde SE3) uppgick under 2021 till 67 (22) öre per kWh. Samtidigt uppgick systempriset till 43 (11) öre per kWh. Trots höga elpriser har den totala elkostnaden varit låg på grund av elprissäkringar. Koncernens elprissäkringar är mot systempriset vilket medfört en realiserad vinst på 113 (-30) MSEK. Elförbrukningen för koncernen ökade med 7 procent under året. Koncernens elkostnad, justerad med säkringsresultat, uppgick för 2021 till 66 (100) MSEK. Vid utgången av 2021 fanns elprissäkringar enligt tabell. I tabellen anges säkrad andel av beräknad totalförbrukning, samt säkrat genomsnittspris i öre/kWh.

Riskområde: Kundstruktur och kundkrediter

RISKHANTERING: E

Sannolikhet: 1 Påverkan: 2

Stort beroende av några få enskilda stora kunder, branscher eller geografiska marknader kan ha betydande inverkan på intäkterna om en stor kund eller bransch skulle få problem. Rottneros bedömer att koncernen har en god kommersiell riskspridning med omkring 200 kunder, varav de tio största tillsammans representerar cirka 40 procent av omsättningen. Tryckpapperskunder svarar för cirka 17 procent av intäkterna, vilket långsiktigt kan utgöra en alltför hög andel med tanke på de långsiktiga strukturella förändringar som pågår i marknaden. Risken för att koncernens kunder inte kan fullgöra sina betalningsförpliktelser utgör en kreditrisk som kan ha stor negativ påverkan om krediten inte är försäkrad eller garanterad. Geografiskt är Rottneroskoncernen inte beroende av marknaden i något enskilt land. Huvuddelen av koncernens omsättning sker i Europa där Sverige, Italien, Tyskland, och Norge utgör de största marknaderna. Kreditrisk hanteras på koncernnivå. Kreditrisk uppstår genom likvida medel, derivatinstrument och tillgodohavanden hos banker och finansinstitut samt kreditexponeringar gentemot kunder. Affärsrisken i form av kundfordringar är med få undantag försäkrade genom kreditförsäkring med tio procent självrisk.

Kommentar Utfall 2021

Koncernen har i storleksordningen 200 kunder och den maximala kreditrisken på utestående kundfordringar uppgick vid slutet av 2021 till 9 (22) MSEK. Historiskt har koncernen haft små kreditförluster. Under 2021 svarade koncernens största kund för 6 (7) procent av omsättningen.

Riskområde: Anläggningar

RISKHANTERING: F

Sannolikhet: 3 Påverkan: 3

Rottneros har två stora produktionsanläggningar som bedriver kontinuerlig produktion. Arbetsskador, maskinhaverier, bränder och andra skadehändelser kan leda till längre produktionsstopp, skador på anläggningen och leveransproblem. Ledningen gör årligen en översyn av brukens underhållsbehov för de närmaste åren. I detta arbete ingår att identifiera löpande årliga investeringar, expansionsinvesteringar samt investeringar som syftar till att höja kvaliteten, säkerheten och miljöprestanda. För att säkerställa en hög och jämn produktionstakt genomför Rottneroskoncernen årliga underhållsstopp. Underhållsstoppen planeras noga för att minimera stilleståndstiden. Ytterligare görs förebyggande underhållsarbete löpande. Rottneros försäkrar sina anläggningar mot egendoms- och avbrottsskador samt har relevanta ansvarsförsäkringar. Försäkringsbolagen gör årliga revisioner på koncernens anläggningar och ger rekommendationer till förbättringar och reducering av risker.# ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

MÖJLIGHETER OCH RISKER

RISKOMRÅDE RISKHANTERING

Trots betydande investeringar 2015–2020 har Rottneros ett för branschen förhållandevis lågt anläggningskapital, vilket leder till låga avskrivningar och en låg kapitalkostnad. Koncernens materiella anläggningstillgångar var vid utgången av 2021 bokförda till 1 213 (1 203) MSEK. Återanskaffningsvärdet är långt högre.

KOMMENTAR UTFALL 2021

Under 2021 har underhållsstopp utförts under tredje kvartalet i Rottneros Bruk och under september/oktober i Vallviks Bruk. Genomgång av försäkringar sker årligen.

G Politiska beslut och risker

Sannolikhet: 3
Påverkan: 2

Politiska beslut kan genom förändringar i miljölagstiftningen påverka produktionen vid koncernens massabruk negativt, begränsa tillgång till vedråvara eller förändra olika stödsystem såsom handeln med utsläppsrätter och elcertifikat. Rottneros bedömer att det alltid finns risk för politiska beslut som på ett eller annat sätt fördyrar eller begränsar Rottneros möjlighet att producera massa. Bolaget anser dock att denna risk är begränsad.

Rottneros arbetar med ständiga förbättringar av produktionsprocessen och målet är att alla investeringar som görs i bruken också ska leda till positiva resultat för miljön.

Det säkerhetspolitiska läget i östra Europa har förvärrats. Bedömningen är att påverkan på Rottneros kommer att vara begränsad vad gäller försäljning till kund. Däremot kan Rottneros påverkas av förändrade förutsättningar för tillgång till insatsvaror och förändrade priser.

Politiska risker är främst kopplade till det politiska klimatet i andra länder. Det kan röra sig om förändringar i nationella lagstiftningar som påverkar handel, men kan också gälla det säkerhetspolitiska läget. Även sanktioner och embargon som riktar sig mot stater, företag eller individer kan påverka Rottneros affärsverksamhet.

Rottneros bedriver produktion i Sverige och säljer merparten av sina produkter till Sverige och övriga Europa. Dessa marknader är stabila demokratier men den politiska risken för snabba förändringar i lagstiftning och regelverk har ökat.

66 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

MÖJLIGHETER OCH RISKER

RISKOMRÅDE RISKHANTERING

Hållbarhet och ansvarstagande

Sannolikhet: 3
Påverkan: 4

Bristande ansvar i hållbarhetsfrågor kan skada förtroendet för bolaget och varumärket och därmed påverka bolagets lönsamhet negativt. Rottneros verksamhet ska bedrivas på ett ansvarsfullt sätt med hänsyn till den yttre och inre miljön, samhället, våra kunder och leverantörer, våra ägare och våra medarbetare. Förtroendet för Rottneros som en ansvarstagande aktör, leverantör och arbetsgivare stärker vår ställning i samhället och på marknaden samt främjar medarbetarnas engagemang. Rottneros kommunicerar regelbundet med sina intressenter för att upprätthålla en öppen och positiv relation. För att nå uthållig lönsamhet och värdeskapande måste Rottneros samtidigt skapa värde för de intressenter som påverkas av koncernens verksamhet. Se även hållbarhetsrapporten sidorna 36–57.

Rottneros strävar efter att göra produkterna bättre både ur ett kvalitets- och effektivitetsperspektiv genom förståelse för kundernas processer och produktstrategi. Miljömässiga, sociala och ekonomiska faktorer är centrala för att lyckas.

Koncernen har en hållbarhetspolicy som beskriver Rottneros ansvar angående aktieägare, kunder, leverantörer, miljön, samhället, personal och arbetsmiljön, mänskliga rättigheter samt antikorruption och konkurrensrätt.

Koncernen har en uppförandekod (Code of Conduct) som beskriver hur Rottneros och bolagets medarbetare agerar i relation till omvärlden och till varandra. Uppförandekoden definierar Rottneros sociala ansvar, etiska engagemang och ställning i jämställdhets- och mångfaldsfrågor samt hur Rottneros medarbetare bör förhålla sig i frågor av principiell natur.

Medarbetarnas välmående är en viktig del av Rottneros framgångar. Koncernen tar ansvar genom att verka för god hälsa, miljö och säkerhet på arbetsplatserna. Rottneros har en nollvision gällande arbetsskador som leder till sjukskrivning.

KOMMENTAR UTFALL 2021

Rottneros fortsätter att utveckla nya användningsområden för sina produkter som bidrar till en mer hållbar utveckling i samhället. Rottneros Packaging producerar återvinningsbara och nedbrytbara fibertråg. Under 2021 uppgick LTIFR till 13,0 jämfört mot 14,6 för 2020.

Miljö

Sannolikhet: 3
Påverkan: 4

Rottneros verksamhet har påverkan på miljön. För styrelse- och bolagsledning är god hantering av miljöfrågor en grundläggande och viktig fråga, varför en löpande avrapportering sker månads-, halvårs- och årsvis.

Koncernens båda bruk har miljöledningssystem och är certifierade enligt ISO 14001. I miljöledningssystemet finns väl inarbetade rutiner för uppföljning, provtagningar och avvikelsehantering.

Miljölagstiftningen inom Rottneros verksamhetsområde är omfattande och verksamheten kräver tillstånd som förnyas från tid till annan. Det finns risk för överskridande av givna tillstånd, vilket kan medföra produktionsbegränsningar, behov av investeringar men även straffansvar eller att tillstånd återkallas. För att upptäcka och förhindra eventuella överträdelser av gällande bestämmelser och krav har koncernen en kontinuerlig provtagning med larmfunktioner kopplat till brukens styrsystem. Utöver detta görs stickprovsvis manuella prover.

Enligt koncernens policy ska alla berörda befattningar ha nödvändig kompetens inom miljöområdet. Miljöansvariga personer i koncernen fortbildas kontinuerligt. Löpande kommunikation sker med länsstyrelser och kommuner. Tillsynsmöten sker med länsstyrelsen fyra gånger per år där även kommunen blir kallad.

Risk finns även för förändringar i miljölagstiftningen, vilket kan påverka Rottneros verksamhet. Det finns idag inga sådana kända förändringar. Se även miljöavsnittet på sidorna 52-57.

KOMMENTAR UTFALL 2021

Under 2021 har arbetet med att ytterligare minska utsläppen till luft och vatten fortsatt. Utsläppen för Rottneros Bruk minskade, mycket tack vare förbättrad prestanda i den anaeroba reningsanläggningen. Investeringen om 40 MSEK i biopannan under året var viktig för att höja tillgängligheten och minimera behovet av fossila bränslen vid torkningen av massan. Biopannan är ett steg för att nå en fossilfri produktion till 2030.

Hösten 2021 investerade Vallviks Bruk 33 MSEK i ett antal åtgärder för att minimera utsläppen. Effekten av investeringen förväntas materialiserad under 2022.

Koldioxidutsläppen från produktionen enligt GHG scope 1 minskade jämfört med året innan tack vare lägre förbrukning av fossila bränslen. GHG scope 2 är utsläpp från inköpt el. Mängden inköpt el är något högre än året innan, men den största ökningen i utsläpp kommer från att andelen fossil koldioxid ökat i den inköpta delen.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 67

MÖJLIGHETER OCH RISKER

Finansiella riskområden

Nedan beskrivs Rottneroskoncernens riktlinjer vad gäller finansiell riskhantering. Finansiella risker och övriga arrangemang beskrivs i not 6 i årsredovisningen. De faktorer som har störst påverkan på koncernens resultat är knutna till massapriset i USD, valutakurser samt ved- och elpriser.

Styrelsen beslutar om övergripande mandat och limiter för begränsning av koncernens finansiella risktagande samt beslutar om all långsiktig finansiering. Styrelsen godkänner säkringsnivåer utifrån förslag från företagsledningen.

Ledningen bedömer löpande om någon av faktorerna USD-kursen, massapris eller elpris är attraktiva för att göra strategiska säkringar. Finansiella säkringsinstrument används inte i spekulativt syfte utan endast enligt godkänd finanspolicy för att säkra affärer och kalkyler.

Den finansiella riskhanteringen sker på koncernnivå, enligt riktlinjer som finns angivna i koncernens finanspolicy och som årligen godkänns av styrelsen.

RISKOMRÅDE RISKHANTERING

J Valuta – Balansexponering

Sannolikhet: 4
Påverkan: 1

Valutarisk innebär att förändringar av valutakurser kan ha en negativ påverkan på koncernens framtida resultat, kassaflöden samt värde på tillgångar och skulder. Rottneros massabruk och anläggningstillgångar finns till 99 procent i Sverige och utöver den valutarisk som kan hänföras till löpande transaktioner är balansexponeringen mycket låg.

K Valuta – Transaktionsexponering

Sannolikhet: 4
Påverkan: 4

Transaktionsexponering är risken för att valutakursförändringar på exportintäkter och importkostnader ska påverka rörelseresultatet. Fakturering sker till största delen i USD, EUR och SEK. Rottneroskoncernens tillgångar och skulder värderas i SEK. Den centrala finansfunktionen är ansvarig för att proaktivt övervaka och hantera koncernens valutakursexponering och att säkerställa att faktisk riskexponering är identifierad och hanterad.

KOMMENTAR UTFALL 2021

Den underliggande exponeringen mot USD är hög och det direkta inflödet av USD motsvarade cirka 50 procent av omsättningen. Inflödet i EUR cirka 33 procent samtidigt som koncernen har kostnader i EUR, vilket minskar exponeringen. Koncernen har per 31 december 2021 inga valutakurssäkringar.

L Räntor

Sannolikhet: 2
Påverkan: 1

Ränterisken utgörs av den exponering koncernens finansiella tillgångar och finansiella skulder har mot rörlig ränta. I augusti 2017 emitterade Rottneros AB ett icke säkerställt obligationslån om 400 MSEK med en löptid om 5 år till huvudsakligen nordiska institutionella investerare. Koncernens upplåning framgår av not 19 i årsredovisningen. Obligationslånet löstes i förtid under juli 2021 och ersattes med ett nytt banklån om 150 MSEK. Banklånet löper med en rörlig ränta om STIBOR (med golv) +1,75 procent som lägst och +1,95 procent som högst. Lånet ska återbetalas i juli 2023 men kan förlängas på ett år. Ränterisk är huvudsakligen kopplad till den rörliga räntan i banklånet samt till avkastningen på likvida medel.

KOMMENTAR UTFALL 2021

Banklånet om 133 MSEK har en rörlig ränta. En förändring om 1 procentenhet i räntenivån påverkar koncernens resultat med 1 MSEK på årsbasis. Likvida medel per den 31 december 2021 uppgick till 161 (330) MSEK.# Ränteintäkten på likvida medel är inte materiell.

68 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

MÖJLIGHETER OCH RISKER

RISKOMRÅDE

RISKHANTERING

M Likviditet och reﬁnansiering

Sannolikhet: 2 Påverkan: 4

Risken för att Rottneros inte ska ha tillräckligt med likvida medel för att betala löpande kostna- der, eller att koncernen inte ska erhålla krediter. Finansieringsrisken ska så långt som möjligt minimeras genom att förfallotidpunkten för lån och andra kreditfaciliteter ska vara väl diversiﬁerad och jämnt fördelad över tid. Utestående kreditfaciliteter ska reﬁnansieras senast tre månader innan förfall. Koncernen har som mål att likviditetsreserven ska uppgå till minst 10 procent av koncernens 12-månaders rullande omsättning och ska vara tillgänglig inom 30 dagar. Koncernen gör löpande likviditetsprognoser. Rottneros kreditavtal bedöms vara tillräckligt för de närmaste årens normala rörelse- och investeringskassaﬂöde. I och med detta bedöms både likviditetsrisk och reﬁnan- sieringsrisk vara låg för närvarande.

Koncernen ska ha en kapitalstruktur som är optimal för att hålla kapitalkostnaderna nere och samtidigt trygga förmågan att fortsätta sin verksamhet. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen ta nya lån, förändra den utdelning som betalas till aktieägarna, återbetala kapital till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna. Koncernen bedömer kapitalet på basis av skuldsättningsgraden. Detta nyckeltal beräknas som nettoskuld/-kassa i procent av eget kapital.

KOMMENTAR UTFALL 2021

I augusti 2017 emitterade Rottneros AB ett icke säkerställt obligationslån om 400 MSEK med en löptid om 5 år till huvudsakligen nordiska institutionella investerare. Obligationslånet löstes i förtid under juli 2021 och ersattes med ett nytt banklån om 150 MSEK. Banklånet löper med en rörlig ränta om STIBOR (med golv) +1,75 pro- cent som lägst och +1,95 procent som högst. Lånet ska återbetalas i juli 2023 men kan förlängas på ett år. Lånevillkoren innehåller sedvanliga så kallade covenanter i form av nettoskuld i relation till rörelseresultat före avskrivningar maximalt 3,25 och utdelning maximalt 50 procent av föregående års nettoresultat. Vid balansdagen var dessa covenanter uppfyllda. Beviljade och outnyttjade krediter uppgick till 282 MSEK vid slutet av året. Koncernens likviditetsreserv uppgick vid utgången av 2021 till 19 (24) procent av omsättningen, där målet är ”minst 10 procent”. Koncernens nettoskuld vid utgången av 2021 uppgick till -16 (81) MSEK och skuld- sättningsgraden till -1 (6) procent.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 69

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Bolagsstyrningsrapport

Rottneros är ett svenskt publikt bolag med säte i Sunne och noterat i segmentet Mid Cap på Nasdaq Stockholm (”Börsen”). Till grund för bolagsstyrningen inom Rottneros ligger den svenska aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, Börsens regelverk och Svensk kod för bolagsstyrning (Koden). Denna bolagsstyrningsrapport avser både moderbolaget Rottneros AB och koncernen.

PRINCIPER FÖR BOLAGSSTYRNING

Rottneros tillämpar de regler som följer av lag eller annan författning, samt Koden. Under 2021 har Rottneros tillämpat Koden utan avvikelser.

ÅRSSTÄMMA

Aktieägarna i Rottneros utövar sin rätt att besluta i bolagets angelägenheter på årsstämman, eller i förekommande fall extra bolagsstämma och är Rottneros högsta beslutande organ. Års- stämman fattar beslut om bolagsordning, utser styrelse och sty- relseordförande, väljer revisor, fastställer resultat- och balansräk- ning och beslutar om vinstdisposition och ansvarsfrihet, beslutar om valberedning, riktlinjer för ersättning till ledande befattnings- havare med mera.

STRUKTUR FÖR BOLAGSSTYRNING

På årsstämma/bolagsstämma är det aktieägarna som gör de val och sätter upp de riktlinjer som utgör grunden för Rottneros bolagsstyrning. Organisationskartan på nästa sida sammanfattar Rottneros bolagsordning saknar särskilda bestämmelser om tillsättande och entledigande av styrelseledamöter samt om ändring av bolagsordningen. hur bolagsstyrningen är organiserad i Rottneros.

STYRINSTRUMENT

Vid årsstämman har varje aktieägare rätt att delta, personligen Till de externa styrinstrumenten som utgör ramarna för bolags- styrningen inom Rottneros hör aktiebolagslagen (ABL), årsre- dovisningslagen (ÅRL), Börsens regelverk, Koden samt andra relevanta lagar. Utländska dotterbolag tillämpar de lagar och förordningar som är gällande i aktuellt land, men tillser även att koncernens riktlinjer för styrning och kontroll följs. Styrelsen är ytterst ansvarig för organisationen och förvalt- ningen av bolagets angelägenheter. Tillsyn utövas av myndig- heter och av myndigheter utsedda organ, genom dels bolagets rapportering till dessa, dels genom myndigheternas regel- bundna kontroller. Till de interna styrinstrumenten hör den av bolagsstämman fastställda bolagsordningen, liksom styrelsens arbetsordning och instruktioner för verkställande direktören, styrelsens utskott och den ekonomiska rapporteringen. Därutöver ﬁnns bland annat ﬁnansiella och kvantitativa mål, budgetar, rapporter, policyer, värderingar och uppförandekoder. De policyer som beslutas av styrelsen är uppförandekod (Code of Conduct), ﬁnanspolicy, kommunikationspolicy, hållbarhetspolicy, miljö- och energipolicy, antikorruptionspolicy, konkurrensrättspolicy, insiderpolicy och styrelsens mångfaldspolicy. Vd beslutar om kundkreditpolicy, krishanteringsinstruktion, IT-policy, arbets- miljöpolicy samt etiska regler för leverantörer till Rottneros, vilka delges styrelsen. Dessutom ﬁnns ytterligare styrdoku- ment som beslutas av vd eller den som vd utser. eller genom ombud med fullmakt. Varje aktieägare har rätt att få ett ärende behandlat på stämman. På Rottneros hemsida ﬁnns kallelse och övrig information inför årsstämma/bolagsstämma. Här ﬁnns också protokoll, vd:s anförande med mera från de senaste stämmorna.

AKTIEÄGARE

Rottneros aktie är noterad på Nasdaq Stockholm sedan 1987. Enligt den av Euroclear Sweden förda aktieboken hade Rottneros 11 946 aktieägare per den 31 december 2021. Aktiekapitalet uppgick till 153 393 890 kronor, fördelat på 153 393 890 aktier med samma rösträtt och andel i bolagets vinst och kapital. Bolagsordningen innehåller inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare kan avge vid en bolagsstämma. Arctic Paper S.A. hade per den 31 december 2021 en ägar- andel uppgående till 51,0 procent av totalt antal aktier och röster. I övrigt har ingen aktieägare ett direkt eller indirekt aktie- innehav som representerar minst en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i Rottneros. Rottneros innehav av egna aktier uppgår till 821 965 aktier, vilket motsvarar cirka 0,54 procent av det totala antalet aktier. På sidorna 106–107 ﬁnns ytterligare information om aktien, aktieägare med mera. Information ﬁnns även tillgänglig på bolagets hemsida.

70 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Struktur för bolagsstyrning

AKTIEÄGARE GENOM ÅRSSTÄMMA/BOLAGSSTÄMMA
Bolags- ordning	ABL	ÅRL
VALBEREDNING	STYRELSE	EXTERNA REVISORER
Arbets- ordning	Koden	Instruktion	Börsens regler	för vd, utskott.	Andra relevanta lagar
VD/KONCERNCHEF	KONCERNLEDNING	STYRELSENS UTSKOTT
Budget	Policyer	Revisionsutskott	Ersättningsutskott	Väljer/utser	Informerar/rapporterar
ÅRSSTÄMMA 2021

VALBEREDNING

Rottneros årsstämma 2021 ägde rum den 28 april 2021. Mot bakgrund av den extraordinära situation som råder till följd av covid-19 genomfördes årsstämman genom obligatorisk för- handsröstning (poströstning) med stöd av 20 och 22 §§ lagen (2020:198) om tillfälliga undantag för att underlätta genomför- andet av bolags- och föreningsstämmor. På stämman deltog via ombud eller genom förhandsröstning 25 av Bolagets aktie- ägare som representerade 53,5 procent av bolagets röster och kapital (exklusive av Rottneros återköpta aktier). Närvarande vid stämman var styrelseordförande Per Lundeen och vd Lennart Eberleh. Årsstämman fattade bland annat beslut om följande:

Rottneros årsstämma fattar beslut om principerna för valbered- ningens tillsättande. Valberedningen ska bestå av styrelsens ordförande samt två ytterligare ledamöter, varvid styrelsens ordförande inte ska vara ordförande i beredningen. Av de två ledamöterna, utöver styrelsens ordförande, ska en vara utsedd av bolagets största aktieägare, samt en vara utsedd av någon av bolagets övriga fyra största aktieägare. Ingen av dessa två ledamöter får också vara styrelseledamot. Valberedningen utser inom sig ordförande. Det åligger styrelsens ordförande att tillse att ledamöter utses enligt ovan. Principerna innefattar också ett förfarande om ersättande av ledamot som lämnar valbered- ningen i förtid eller då ledamot representerar aktieägare som inte längre tillhör de fem till röstetalet största aktieägarna. Namnen på ledamöterna i valberedningen ska presenteras senast sex månader före årsstämman 2022. Valberedningens sammansättning från tid till annan ska offentliggöras på Rottneros hemsida. Pressmeddelande med uppgift om valberedningens sammansättning och hur aktieägare kan lämna förslag till val- beredningen publicerades den 8 oktober 2021 och har hållits tillgängligt på Rottneros hemsida. Till ordförande för valbered- ningen utsågs Göran Eklund, utsedd av Arctic Paper S.A och till övriga ledamöter Stefan Sundh, utsedd av PROAD AB, samt Per Lundeen, styrelseordförande i Rottneros AB. Tillsammans representerar valberedningen cirka 58,2 procent av röstetalet för samtliga aktier i Rottneros.

Årsstämman beslutade att bevilja styrelseledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2020.
Årsstämman beslutade i enlighet med styrelsens förslag och revisorernas tillstyrkan att de till årsstämman för- fogande medel överförs i ny räkning och att någon ut- delning inte lämnas.
Styrelsen ska bestå av fem ordinarie ledamöter.
Marie S. Arwidson, Ulf Carlson, Per Lundeen, Roger Mattsson och Conny Mossberg omvaldes som ledamöter.
Per Lundeen omvaldes till styrelseordförande.# BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

STYRELSEN

Styrelsens sammansättning och arvoden

Rottneros styrelse ska enligt bolagsordningen bestå av lägst tre och högst tio ledamöter valda av årsstämman. Därutöver utser de anställda två representanter med två suppleanter. Rottneros styrelse består av fem stämmovalda ledamöter utan suppleanter, samt två ledamöter och två suppleanter utsedda av de anställda. Verkställande direktören är inte ledamot av styrelsen men adjungeras till samtliga styrelsemöten, utom då utvärdering av styrelsens arbete och av verkställande direktören står på dagordningen. Även andra tjänstemän i bolaget deltar som föredragande alltefter behov.

Styrelsens sammansättning under 2021 samt ersättningar till styrelseledamöterna för 2021 respektive 2020 framgår av tabellen på sidan 73. Ytterligare information om styrelsemedlemmar framgår på sidan 104.

Styrelsens arbete följer en i förväg uppgjord plan med vissa fasta beslutspunkter under verksamhetsåret:

I december behandlas bokslutskommunikén, styrelsens rekommendation beträffande utdelning samt eventuell komplettering av budget och verksamhetsplan. Dess- utom ska styrelsen utvärdera sina arbetsformer och beslutsrutiner och överväga förbättringar däri.
Under mars behandlas den publika årsredovisningen. Bolagets revisorer rapporterar iakttagelser från revisionen. Dessutom behandlas ersättningsfrågor.
Kvartalsresultaten behandlas i april, juli och oktober. I juni behandlas investeringsplaner för nästkommande verksamhetsår samt översyn av koncernens strategier.
I december behandlas förberedelser för årsbokslut samt godkännande av verksamhetsplan för nästkommande år.
Därutöver får styrelsen varje månad en rapport över bolagets resultat- och Likviditetsutveckling. Behandling av övriga ären- den styrs av varje enskilt ärendes karaktär.

Utvärdering av styrelsens arbete

Styrelsen genomför årligen en systematisk utvärdering där ledamöterna ges möjlighet att ge sin syn på såväl arbetsformer, styrelsematerial, sina egna och övriga ledamöters insatser i styrelsens arbete. Syfte är att utveckla styrelsearbetet samt förse valberedningen med ett relevant beslutsunderlag inför årsstämman.

Oberoende

Enligt Koden ska en majoritet av de bolagsstämmovalda leda- möterna vara oberoende i förhållande till bolaget och bolags- ledningen samt minst två av dessa ledamöter även vara obero- ende i förhållande till bolagets större aktieägare. Rottneros styrelse har bedömts uppfylla Kodens krav på oberoende, då två av de stämmovalda styrelseledamöterna bedömts vara oberoende såväl i förhållande till bolaget och bolagsledningen som till bolagets större aktieägare. Samtliga stämmovalda ledamöterna har under 2021 varit oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.

STYRELSENS KONTROLL AV DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN

Styrelsens arbete och ansvar

Styrelsen har det yttersta ansvaret för koncernens ﬁnansiella verksamhet. Styrelsen är ansvarig för att godkänna koncernens ﬁnanspolicy som ska uppdateras årligen. Styrelsen beslutar om övergripande mandat och limiter för begränsning av koncernens ﬁnansiella risktagande i enlighet med ﬁnanspolicyn, samt beslutar om all långsiktig ﬁnansiering. Styrelsen godkänner säkringsnivåer utifrån förslag från bolagsledningen. Styrelsen har delegerat det operativa ansvaret i linje med den ansvarsfördelning som framgår av fastställd ﬁnanspolicy.

Styrelsen övervakar den ekonomiska rapporteringens kvalitet genom instruktioner avseende denna och genom instruktioner till verkställande direktören. Vd har i uppgift att, tillsammans med ekonomi- och ﬁnansdirektören, granska och säkerställa kvaliteten i all extern ekonomisk rapportering inklusive boksluts-

rapporter, delårsrapporter, årsredovisning, pressmeddelanden med ekonomiskt innehåll samt presentationsmaterial i sam- band med möten med media, ägare och ﬁnansiella institutioner.

Styrelsens revisionsutskott medverkar till att säkerställa att en korrekt ﬁnansiell rapportering av hög kvalitet upprättas, slutligen godkänns av styrelsen och kommuniceras. Styrelsen erhåller månatliga ekonomiska rapporter och vid varje styrelse- sammanträde behandlas bolagets och koncernens ekono- miska situation. Styrelsen behandlar vidare delårsrapporter och årsredovisning.

Revisionsutskott

Utskottet består av minst tre representanter för styrelsen. Det har bland annat till uppgift att:

Bereda styrelsens arbete med kvalitetssäkring av bolagets ﬁnansiella rapportering.
Övervaka och lämna rekommendationer och förslag för att säkerställa rapporteringens tillförlitlighet med avseende bland annat på effektiviteten i bolagets interna kontroll och riskhantering. För att säkerställa styrelsens informationsbehov rapporte- rar bolagets revisorer, förutom till revisionsutskottet, också till styrelsen varje år sina iakttagelser från revisionsgranskningen och sin bedömning av bolagets interna kontroll. Minst en gång per år redogör bolagets revisorer för styrelsen för huruvida bolaget tillsett att bokföring, förvaltning och ekonomisk kon- troll fungerar, varefter styrelsen för en dialog med revisorerna, utan närvaro av vd eller annan person från bolagsledningen.
Biträda valberedningen vid upphandling av revisionen samt förbereda val och arvodering av revisorer.
Överväga omfattningen och inriktningen på revisions- uppdraget.

REVISORER

Rottneros revisorer väljs vid årsstämman. Vid årsstämman 2021 omvaldes KPMG AB, med auktoriserade revisorn Sven Cristea som huvudansvarig, till revisor för perioden fram till och med årsstämman 2022. Under 2021 har huvudansvarig revisor bytts ut till Mattias Eriksson. Rottneros bolagsordning innehåller inte någon mandatperiod för revisorn. Detta innebär att val av revisor i Rottneros sker enligt aktiebolagslagen årligen på årsstämman.

Styrelsens arbetsordning

Styrelsens arbete följer den särskilda arbetsordning som fastställts rörande arbetsfördelningen mellan styrelsen och vd, mellan styrelsens olika utskott och inom styrelsen samt instruktion för den ekonomiska rapporteringen. I styrelsens arbetsordning ingår en särskild vd-instruktion. Konstituerande styrelsesammanträde hålls i omedelbar anslutning till årsstämman eller i omedelbar anslutning till extra bolagsstämma där ny styrelse valts. Rottneros höll konstituerande styrelsesammanträde den 28 april 2021 där bland annat ledamöter till styrelseutskotten utsågs och den ovan nämnda arbetsordningen fastställdes. Utöver det konstituerande mötet sammanträder styrelsen vid åtta ordinarie tillfällen per år och därutöver när ordföran- den ﬁnner det lämpligt eller inom 14 dagar efter att någon ledamot eller vd framställt yrkande därom. Under 2021 har 13 styrelsemöten hållits.

REVISIONSARBETET

Revisorerna granskar moderbolagets och koncernens årsredo- visning och bokföring samt styrelsens och vd:s förvaltning. Bolagets revisor är närvarande vid minst ett styrelsesamman- träde varje år. Revisorerna har varit närvarande vid revisions- utskottets samtliga sammanträden och på årsstämman 2021. Revisorn deltar vid årsstämman för att föredra revisionsberättel- sen. Arvoden till revisionsbolaget för 2021 framgår av not 5 i årsredovisningen.

Styrelsens sammanstättning och närvaro 2021

	Styrelse- möten, %	Utskotts- möten, %	Totalt arvode 2021 (TSEK)	Totalt arvode 2020 (TSEK)
Per Lundeen Styrelseordförande	100	100	580	580
Marie S. Arwidson	100	100	305	295
Ulf Carlson	100	100	305	295
Roger Mattsson	100	100	295	285
Conny Mossberg	100	100	295	285
Mika Palmu Arbetstagarrep.	100	80	28	28
Jerry Solhberg Arbetstagarrep.	100	–	28	28
Jörgen Wasberg Arbetstagarrep./suppl.	100	–	28	28
Gun-Marie Nilsson Arbetstagarrep./suppl.	100	–	28	28
Jimmy Thunander Arbetstagarrep./suppl.	100	–	28	28

1) För arbetstagarrepresentanterna gäller närvaro för den tid de varit invalda i styrelsen
2) Beroende i förhållande till bolagets största ägare, Arctic Paper S.A.
3) Inklusive ersättning för utskottsarbete.
4) Suppleant till 2021-04-22.
5) Suppleant från 2021-04-22.

Arvode till styrelsen

Arvode ska utgå med 550 000 kronor till styrelsens ord- förande och 275 000 kronor vardera till övriga ledamöter. Utöver styrelsearvodet ska 20 000 kronor utgå till leda- mot i revisionsutskottet och 10 000 kronor till ledamot i ersättningsutskottet. Till arbetstagarrepresentanterna utgår ett inläsningsarvode om 27 500 kronor per person. Arvode till revisorerna utgår enligt av vd godkänd räkning.

Valberedningen

Det registrerade revisionsbolaget KPMG AB omvaldes som bolagets revisor fram till och med årsstämman 2022, med Sven Cristea som huvudansvarig revisor. Valberedningen ska lägga fram förslag för beslut till års- stämman 2022 vad gäller val av stämmoordförande, antal styrelseledamöter och suppleanter, val av ordförande och övriga ledamöter i styrelsen, styrelsearvoden och ersättning för utskottsarbete, val och arvodering av revisorer, samt i före- kommande fall ändringar i instruktionen för valberedningen. Styrelsen har fastställt en särskild mångfaldspolicy avseende styrelsens sammansättning. Policyn ﬁnns tillgänglig på Rottneros hemsida.

Ersättningsrapport

Årsstämman beslutade i enlighet med styrelsens förslag att godkänna ersättningsrapporten för räkenskapsåret 2020.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 71 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT# ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 73

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

• Följa och överväga tillämpningen av nuvarande redovisningsprinciper och införandet av nya redovisningsprinciper samt av andra krav på redovisningen som följer av lag, god redovisningssed, gällande börsregler eller eljest.

Styrelsen har den fulla insikten i, och ansvaret för, alla frågor som styrelsen har att besluta om. Under året har arbete bedrivits i två av styrelsen utsedda utskott; revisionsutskottet och ersättningsutskottet.

YTTERLIGARE INFORMATION PÅ ROTTNEROS.COM

Bolagsordning
Information från tidigare årsstämmor (kallelser, protokoll, beslut, vd:s anföranden)
Information om valberedningen
Bolagsstyrningsrapporter från 2008–2021 (ingår i årsredovisningen för respektive år)

ROTTNEROS SYSTEM FÖR INTERN KONTROLL OCH RISKHANTERING I SAMBAND MED DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN

Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolagslagen och Koden för den interna kontrollen. Bolagsstyrningsrapporten ska enligt årsredovisningslagen innehålla upplysningar om de viktigaste inslagen i bolagets system för intern kontroll och riskhantering i samband med den finansiella rapporteringen. Rottneros internkontrollstruktur är huvudsakligen uppbyggd utifrån COSO-modellen enligt vilken det sker genomgång och bedömning inom områdena kontrollmiljö, information och kommunikation, riskbedömning, kontrollaktiviteter samt uppföljning.

Revisionsutskottet

Utskottet har sedan årsstämman 2021 bestått av ledamöterna Marie S. Arwidson, Ulf Carlson, Per Lundeen samt Roger Mattsson. Ordförande i utskottet är Marie S. Arwidson. Revisionsutskottet har haft fyra sammanträden under 2021 och styrelsen erhåller löpande avrapportering från sammanträdena. Revisorerna har varit närvarande vid revisionsutskottets samtliga sammanträden.

Bolagets huvudansvarige revisor och representanter för revisionsfirman är adjungerade vid merparten av sammanträdena. I förekommande fall adjungeras ledande befattningshavare.

Bereda frågor om revision och utvärdera revisionsinsatsen.
Fastställa riktlinjer för upphandling av tillåtna tjänster utöver revision av bolagets revisor och om tillämpligt godkänna sådana tjänster enligt riktlinjerna.

Ersättningsutskottet

Utskottet består av minst två representanter för styrelsen. Utskottets arbetsuppgifter ska främst vara att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper, ersättningar och andra anställningsvillkor för bolagsledningen; följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för rörliga ersättningar för bolagsledningen; följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare som årsstämman enligt lag ska fatta beslut om samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget.

Ersättning till vd samt principer för ersättning till bolagsledningen beslutas av styrelsen. Ersättning till andra ledande befattningshavare beslutas av ersättningsutskottet inom de ramar som fastställts av styrelsen och årsstämman.

Ersättningsutskottet har sedan årsstämman 2021 bestått av Ulf Carlson, Per Lundeen samt Conny Mossberg. Ordförande i utskottet har varit Per Lundeen.

Utskottet har haft två sammanträden under 2021 och styrelsen har informerats om ersättningsutskottets arbete.

Kontrollmiljö

Styrelsen har fastställt ett antal styrande dokument för bolagets interna kontroll och styrning, bland annat styrelsens arbetsordning och instruktioner för vd och styrelsens utskott, rapporteringsinstruktioner och finanspolicy, som alla syftar till att säkerställa en tydlig roll- och ansvarsfördelning. Rapportering av finansiell information sker genom ett koncerngemensamt rapporteringssystem.

Ansvaret att upprätthålla en effektiv kontrollmiljö och det löpande arbetet med internkontroll och riskhantering åligger vd och koncernledningen som rapporterar till styrelsen utifrån fastställda rutiner. Cheferna på olika nivåer i företaget har vidare detta ansvar inom sina respektive ansvarsområden och rapporterar i sin tur till koncernledningen.

VD/KONCERNCHEF

Vd har att i enlighet med aktiebolagslagens regler och övrig lagstiftning att sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar, samt vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska skötas på ett betryggande sätt. Vd ska vidare tillse att styrelsen löpande får information som behövs för att på ett tillfredsställande sätt följa bolagets och koncernens ekonomiska situation, ställning och utveckling samt i övrigt uppfylla sin rapporteringsskyldighet avseende ekonomiska förhållanden.

Bolagets vd leder verksamheten inom de ramar som styrelsen lagt fast i den särskilda vd-instruktionen. Instruktionen omfattar bland annat vd:s ansvar för den dagliga verksamheten och frågor som alltid kräver styrelsebeslut eller anmälan till styrelsen samt vd:s ansvar för den ekonomiska rapporteringen till styrelsen. Vd tar i samråd med ordföranden fram nödvändigt informations- och beslutsunderlag inför styrelsemöten, föredrar ärendena och motiverar förslag till beslut. Styrelsen utvärderar fortlöpande vd:s arbete.

KONCERNLEDNING

Vd leder koncernledningens arbete och fattar beslut i samråd med övriga i ledningen. Denna bestod under 2021 av vd och ytterligare åtta personer. Information om vd och koncernledning framgår på sidan 105 i årsredovisningen för 2021.

Koncernledningen har regelbundna verksamhetsgenomgångar under vd:s ledning.

Information och kommunikation

Rottneros väsentliga styrande dokumentation i form av policyer, riktlinjer och manualer kommuniceras framför allt via ett koncerngemensamt intranät.

Riskbedömning

Rottneros uppdaterar kontinuerligt riskanalysen avseende bedömning av risker vilka kan leda till fel i den finansiella rapporteringen. Detta sker främst genom kontakter mellan koncernledningen och dotterbolagens ledningsgrupper. Vid riskgenomgångarna identifierar Rottneros de områden där risken för fel är förhöjd.

Kontrollaktiviteter

Varje månad upprättas finansiella rapporter för samtliga bolag inom koncernen tillsammans med konsoliderade finansiella rapporter. Dessa ligger till grund för månatliga möten med respektive dotterbolag där vd tillsammans med ekonomi- och finansdirektören har genomgång med respektive bolagsledning. Särskild analys görs av produktion, orderläge, kostnadsuppföljning, investeringar och kassaflöde. Dessutom har ekonomi- och finansdirektören löpande kontakt med dotterbolagen. Detta kompletteras med regelbundna ekonomimöten där ekonomi- och finansdirektören, dotterbolagens ekonomichefer, koncerncontrollern samt övriga ekonomer träffas. På dessa möten läggs särskild vikt vid att eventuella problemställningar följs upp och att en korrekt finansiell rapportering säkerställs. Prognoser uppdateras varje tertial för samtliga koncernbolag.

Styrelsen övervakar genom revisionsutskottet den finansiella rapporteringens tillförlitlighet och utvärderar rekommendationer till förbättringar och behandlar frågor om de risker som har identifierats. Revisionsutskottet lämnar fortlöpande muntliga rapporter till styrelsen samt lämnar förslag i frågor som kräver styrelsens beslut.

Internrevision

Kontrollmiljön skapas genom gemensamma värderingar, företagskultur, regler och policyer, kommunikation och uppföljning samt av det sätt som verksamheten är organiserad. Huvuduppgiften för staber och dess medarbetare är dels att implementera, vidareutveckla och upprätthålla koncernens kontrollrutiner, dels utföra intern kontroll inriktad på affärskritiska frågor.

Rottneros revisorer granskar dels den finansiella informationen för halvåret, dels årsbokslutet. Dessutom granskar revisorerna varje år ett urval av kontroller och processer och rapporterar eventuella förbättringsområden till både koncernledning och ledningsgrupp för respektive dotterbolag. Huvudansvarig revisor närvarar även vid merparten av revisionsutskottets möten.

Rottneros har hittills inte funnit anledning att inrätta en internrevisionsfunktion. Styrelsens uppfattning är att det inte föreligger något behov av en sådan funktion i verksamheten. Det finns instruktioner och en löpande utvärdering görs av att ansvariga personer i organisationen har den kompetens och de stödresurser som krävs för att fullgöra arbetet i samband med framtagandet av finansiella rapporter.

Visselblåsartjänst

Rottneros strävar efter att upprätthålla ett öppet affärsklimat och en hög affärsetik. Visselblåsartjänsten är ett ”early warning system” och viktig för att värna god bolagsstyrning, eliminera risker och bevara kundernas och allmänhetens förtroende för koncernen. Visselblåsartjänsten kan användas anonymt för att lämna information om något man tror allvarligt kan påverka organisationen eller en människas liv eller hälsa. Det kan också handla om att inte värderingar och etiska principer följs. För att trygga anonymiteten hanteras tjänsten av en extern part, via vilken även återkoppling till anmälaren sker. Kanalen är krypterad och lösenordsskyddad och alla meddelanden behandlas konfidentiellt. Inkomna ärenden går till två personer utsedda av koncernchefen, CFO och HR-Direktören (”Ärendehanterare”).

Sammanfattning av styrelsens arbete under 2021

MÅNAD	ARBETE
DECEMBER	Förberedelser för årsbokslut, Investeringsram, Budget
FEBRUARI	Bokslutskommuniké, Revisionsrapport, Utdelning
MARS	Revisionsrapport (interna kontroller, early warnings), Utvärdering av behov av internrevisionsfunktion, Årsredovisning
APRIL	Ersättningsfrågor, Förberedelse för årsstämma, Q1 delårsrapport, Årsstämma, Konstituerande möte, Arbetsordningen
JUNI	Investeringar, Policydokument
JULI	Q2 delårsrapport, Revisionsrapport
SEPTEMBER	Strategi
OKTOBER	Q3 delårsrapport
	Utvärdering av styrelsens arbete, Utvärdering av VD:s arbete, Utvärdering av revisionsinsatsen, Uppföljning investeringar

Ekonomisk redovisning

Koncernens Resultaträkning

1 JANUARI – 31 DECEMBER
Belopp i MSEK

Not	2021	2020
NETTOOMSÄTTNING
Förändring färdigvarulager	-29	-31
Övriga rörelseintäkter	29	14
Rörelsens intäkter totalt	2 303	2 076
Råvaror och förnödenheter	-1 125	-1 200
Övriga externa kostnader	-509	-513
Personalkostnader	-284	-267
Övriga rörelsekostnader	-19	-19
EBITDA (rörelseresultat före av- och nedskrivningar)	385	77
Av- och nedskrivningar	-118	-119
EBIT (rörelseresultat)	267	-42
Finansiella intäkter	1	-19
Finansiella kostnader	-22	-19
Summa finansiella poster	-21	-38
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER	246	-80
Skatt på årets resultat	-48	30
NETTORESULTAT	198	-50
Antal utestående aktier i genomsnitt (tusen)¹	152 572	152 572
RESULTAT PER AKTIE (SEK)¹	1,30	-0,33

¹ Inga aktierelaterade program finns som kan ge utspädningseffekt.

Koncernens Rapport över Totalresultat

1 JANUARI – 31 DECEMBER
Belopp i MSEK

	2021	2020
NETTORESULTAT	198	-50
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Värdeförändringar på kassaflödessäkringar	96	-28
Inkomstskatt hänförlig till värdeförändringar	-25	-
Omräkningsdifferenser	0	-1
SUMMA ÖVRIGT TOTALRESULTAT	71	-29
TOTALRESULTAT	269	-79

² Hela totalresultatet är hänförligt till moderbolagets aktieägare.

Balansräkning Koncernen

Koncernens Tillgångar per den 31 December

Belopp i MSEK

	Not	2021	2020
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	10	25	30
Materiella anläggningstillgångar	11	1 213	1 203
Derivatinstrument	6	42	0
Övriga finansiella anläggningstillgångar	12	59	50
Summa anläggningstillgångar		1 339	1 283
Omsättningstillgångar
Varulager	14	327	355
Kundfordringar	15	219	139
Derivatinstrument	13	6	0
Övriga kortfristiga fordringar	16	49	94
Likvida medel	17	161	330
Summa omsättningstillgångar		762	922
SUMMA TILLGÅNGAR		2 101	2 205

Koncernens Eget Kapital och Skulder per den 31 December

Belopp i MSEK

	Not	2021	2020
Eget kapital
Aktiekapital	18	153 730	153 730
Övrigt tillskjutet kapital		-69	-69
Återköpta egna aktier		105	18
Andra reserver		-9	-9
Balanserad vinst inkl. årets resultat		608	478
Summa eget kapital		757	651
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	19	145	153
Uppskjuten skatteskuld		54	41
Övriga icke räntebärande skulder		105	105
Summa långfristiga skulder		304	299
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	20	220	204
Derivatinstrument	21	275	191
Övriga icke räntebärande skulder		503	395
Summa kortfristiga skulder		1 000	790
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		2 061	1 740

Förändringar i Eget Kapital Koncernen

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL 2021

Belopp i MSEK

	Aktie- kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Återköpta egna aktier	Säkrings- reserv	Omräknings- differens	Balanserad vinst inkl. årets resultat	SUMMA EGET KAPITAL
Ingående balans per den 1 januari 2021	153 730	-69	18	-9	478	1 301
Totalresultat
Nettoresultat	–	–	–	–	–	198	198
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar, resultat efter skatt	–	–	–	–	–	–	96
Omräkningsdifferens	–	–	–	–	–	–	–
Summa övrigt totalresultat							96
Summa totalresultat						198	294
Transaktioner med aktieägare
Utdelning till aktieägare	–	–	–	–	–	-68	-68
Utgående balans per den 31 december 2021	153 730	-69	114	-9	608	1 527

FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS EGET KAPITAL 2020

Belopp i MSEK

	Aktie- kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Återköpta egna aktier	Säkrings- reserv	Omräknings- differens	Balanserad vinst inkl. årets resultat	SUMMA EGET KAPITAL
Ingående balans per den 1 januari 2020	153 730	-69	46	-8	528	1 380
Totalresultat
Nettoresultat	–	–	–	–	–	-50	-50
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar, resultat efter skatt	–	–	–	–	–	–	-28
Omräkningsdifferens	–	–	–	–	–	–	-1
Summa övrigt totalresultat							-29
Summa totalresultat						-50	-79
Transaktioner med aktieägare
Utdelning till aktieägare	–	–	–	- –	- –	- –	- –
Utgående balans per den 31 december 2020	153 730	-69	18	-9	478	1 301

Kassaflödesanalys Koncernen

KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS

1 JANUARI – 31 DECEMBER 2021
Belopp i MSEK

	Not	2021	2020
KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
EBIT		267	-42
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet
Av- och nedskrivningar	10, 11	118	119
Övriga ej kassaflödespåverkande poster		0	0
EBIT justerat för ej kassaflödespåverkande poster		385	77
Erhållna finansiella poster		1	0
Betalda finansiella poster		-22	-19
Erhållen/betald skatt		322	0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital		706	58
Förändring av rörelsekapital
Förändring av varulager		-187	125
Förändring av kortfristiga fordringar		-34	21
Förändring av kortfristiga skulder (ej räntebärande)		60	25
Summa rörelsekapitalförändring		-161	171
KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN		545	229
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar	10	-	-125
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	11	-	-115
Sålda materiella anläggningstillgångar	11	2	3
Förvärvat dotterbolag		-15	-
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN		-13	-237
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Upptagna långfristiga banklån	19	150	-416
Amortering av långfristiga banklån		-416	-334
Förändring av checkkrediter		-	-
Utbetald utdelning		-68	-
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN		-334	-750
ÅRETS NETTOKASSAFLÖDE		198	-758
Likvida medel vid årets början		330	376
Likvida medel vid årets slut		528	330
Beviljade och outnyttjade krediter	17	282	182

MODERBOLAGET

Resultatrapporter Moderbolaget

MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING

1 JANUARI – 31 DECEMBER
Belopp i MSEK

Not	2021	2020
NETTOOMSÄTTNING
Övriga rörelseintäkter	8	2
Rörelsens intäkter totalt	8	10
Externa kostnader	-19	-17
Personalkostnader	-24	-24
EBITDA (rörelseresultat före av- och nedskrivningar)	-35	-31
Av- och nedskrivningar	-10, 11	-4
EBIT (rörelseresultat)	-39	-38
Resultat från andelar i koncernföretag	8	162
Finansiella intäkter	8	87
Finansiella kostnader	-21	-19
Summa finansiella poster	66	-19
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER	27	-57
Skatt på årets resultat	-11	86
NETTORESULTAT	16	29

MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT

1 JANUARI – 31 DECEMBER
Belopp i MSEK

	2021	2020
NETTORESULTAT	16	29
Övrigt totalresultat	–	–
TOTALRESULTAT	16	29

Balansräkning Moderbolaget

MODERBOLAGETS TILLGÅNGAR PER DEN 31 DECEMBER

Belopp i MSEK

	Not	2021	2020
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar	10	4	7
Uppskjuten skattefordran	9	0	0
Övriga finansiella anläggningstillgångar	12, 13	844	652
Summa anläggningstillgångar		848	659
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	16	278	421
Likvida medel	17	143	470
Summa omsättningstillgångar		421	891
SUMMA TILLGÅNGAR		1 269	1 550

MODERBOLAGETS EGET KAPITAL OCH SKULDER PER DEN 31 DECEMBER

Belopp i MSEK

	Not	2021	2020
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital	18	153 440	153 440
Reservfond		268	268
Fritt eget kapital
Överkursfond		-53	-82
Balanserad vinst inkl. årets resultat		808	779
Summa eget kapital		1 023	965
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder	19	133	54
Icke räntebärande skulder		45	45
Summa långfristiga skulder		178	99
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder	20	0	249
Övriga icke räntebärande skulder	21	249	195
Summa kortfristiga skulder		249	444
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		1 450	1 508

Förändringar i Eget Kapital Moderbolaget

FÖRÄNDRINGAR I MODERBOLAGETS EGET KAPITAL 2021

Belopp i MSEK

	Aktiekapital	Reservfond	Överkursfond	Balanserad vinst inkl. årets resultat	SUMMA EGET KAPITAL
Ingående balans per den 1 januari 2021	153 440	268	-53	808	1 029
Totalresultat
Nettoresultat	–	–	–	16	16
Utgående balans per den 31 december 2021	153 440	268	-37	824	1 045

FÖRÄNDRINGAR I MODERBOLAGETS EGET KAPITAL 2020

Belopp i MSEK

	Aktiekapital	Reservfond	Överkursfond	Balanserad vinst inkl. årets resultat	SUMMA EGET KAPITAL
Ingående balans per den 1 januari 2020	153 440	268	-82	779	1 065
Totalresultat
Nettoresultat	–	–	–	29	29
Utdelning till aktieägare	–	–	–	-	-
Utgående balans per den 31 december 2020	153 440	268	-53	808	1 023

Kassaflödesanalys Moderbolaget

MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS

1 JANUARI – 31 DECEMBER
Belopp i MSEK

	Not	2021	2020
KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
EBIT		-44	-28
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet
Av- och nedskrivningar	10, 11	4	2
Justering för övriga poster som inte ingår i kassaflödet		0	0
EBIT justerat för ej kassaflödespåverkande poster		-40	-26
Erhållna finansiella poster		21	42
Betalda finansiella poster		-80	-19
Erhållen/betald skatt		-45	-80
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital		-144	-83
Förändring av rörelsekapital
Förändring av kortfristiga fordringar		193	47
Förändring av kortfristiga skulder (ej räntebärande)		-11	60
Summa rörelsekapitalförändring		182	107
KASSAFLÖDE FRÅN DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN		38	24
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar	10	-	-24
Förvärvat dotterföretag		-	-25
Tillskott i dotterföretag		-	-49
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN		0	-98
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Emission av obligationslån	19	-416	150
Förändring av checkkrediter		-	-334
Utbetald utdelning		-68	-
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN		-484	-184
ÅRETS NETTOKASSAFLÖDE		-446	-258
Likvida medel vid årets början		470	362
Likvida medel vid årets slut		24	470
Beviljade och outnyttjade krediter	17	90	190

NOTER

Tilläggsupplysningar och noter

Koncerninterna transaktioner, balansposter, intäkter och kostnader på# Redovisnings- och transaktioner mellan koncernföretag

Redovisnings- och transaktioner mellan koncernföretag elimineras. Samtliga dotterbolag är helägda. Det ﬁnns alltså inga innehav utan bestämmande inﬂytande i dotterföretagen.

Värderingsprinciper

Obeskattade reserver/bokslutsdispositioner

Vid upprättandet av koncernredovisningen har obeskattade reserver och bokslutsdispositioner redovisade i de enskilda bolagen delats upp på uppskjuten skatt och eget kapital. Den uppskjutna skatteskulden har beräknats till aktuell skattesats. Den på detta sätt beräknade skatt som är hänförlig till årets bokslutsdispositioner ingår i koncernens redovisade skatt såsom uppskjuten skatt. Se även not 9.

Grund för rapporternas upprättande

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU. Vidare har RFR 1, kompletterande redovisningsregler för koncerner, tillämpats.

Förutsättningar vid upprättande av koncernens finansiella rapporter

Koncernredovisningen är upprättad enligt anskaffningsvärdesmetoden förutom vad beträffar vissa finansiella tillgångar vilka värderas till verkligt värde. För samtliga bolag inom koncernen gäller att lokal valuta motsvarar den funktionella valutan för bolaget. I koncernredovisningen används svenska kronor som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta.

OMRÄKNING AV UTFLÄNDSKA DOTTERBOLAG

Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor som också är rapporteringsvalutan för såväl moderbolaget som koncernen. Samtliga belopp som anges är, om inget annat anges, avrundade till närmaste miljoner kronor.

Tillgångar och skulder omräknas till balansdagens kurser. Poster i resultaträkningarna omräknas till genomsnittskurs för varje månad. Omräkningsdifferensen redovisas ej över resultaträkningen utan redovisas i koncernens eget kapital via övrigt totalresultat. När ett utländskt dotterbolag avyttras återförs den ackumulerade omräkningsdifferensen till resultaträkningen som en del av beräkningen av realisationsresultatet.

De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges.

Intäkter

Ändringar i redovisningsprinciper och upplysningar

Endast de standarder, ändringar och tolkningar som förväntas kunna påverka koncernen beskrivs nedan.

Alla intäkter från kundkontrakt redovisas när kontrollen över en vara eller tjänst har överförts till köparen. När ett kundkontrakt tecknas identifieras kontraktets distinkta prestationsåtaganden vilka redovisas separat från andra prestationsåtaganden. Om ett åtagande inte är distinkt skall det kombineras med övriga prestationsåtaganden tills dess ett distinkt prestationsåtagande har identifierats. Om överenskommen ersättning inkluderar någon form av variabel (rörlig) ersättning tas denna i beaktande vid redovisningen av intäkten.

Rottneros bedriver en relativt enkel affärsmodell vad gäller redovisning av intäkter. Affärsmodellen är av traditionell art. Intäkter redovisas vid ett tillfälle i tiden eller över tid beroende på när kontroll övergår till köparen. Kontroll avser köparens förmåga att bestämma över hur tillgången används och därmed erhålla i stort sett alla fördelar vad avser tillgången.

Kontroll övergår över tid om något av nedanstående kriterier är uppfyllt:

Kunden erhåller och förbrukar samtidigt de fördelar som tillhandahålls genom företagets prestation när företaget fullgör ett åtagande.
Företagets prestation skapar eller förbättrar en tillgång (t.ex. pågående arbete) som kunden kontrollerar när tillgången skapas eller förbättras.
Företagets prestation skapar inte en tillgång med alternativ användning för företaget och företaget har rätt till betalning för prestation som uppnåtts till dato.

För att bestämma när kunden erhåller kontroll över en levererad vara eller tjänst tas följande i beaktande:

Bolaget har rätt till betalning
Kunden innehar den legala äganderätten till tillgången
Tillgången är levererad
Kunden har tagit på sig de risker och förmåner som är förknippade med tillgången
Kunden har accepterat tillgången

Rottneros huvudsakliga intäktsflöden uppstår från försäljning av pappersmassa. Kontrollen övergår vid ett tillfälle i tiden och den sammanfaller med den faktiska leveransen av varan. Intäkterna redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas. Omsättningen i resultaträkningen avser intäkter från försäljning av varor samt fakturerade frakter och den redovisas netto efter returer, rabatter, massapris-säkringar och mervärdeskatt.

Standarder, ändringar och tolkningar som trätt i kraft 2021 och som tillämpas av koncernen

Inga nya standarder har tillkommit under 2021 och inga nyheter har påverkat de finansiella rapporterna.

Standarder, ändringar och tolkningar som ännu inte trätt i kraft och som inte har tillämpats i förtid av koncernen

Det finns inga beslut om nya eller ändrade IFRS som ännu inte trätt i kraft.

KONCERNBOLAG

Koncernbokslutet omfattar boksluten för moderbolaget och samtliga dotterbolag i vilka Rottneros AB har rätten att utforma finansiella och operativa strategier på ett sätt som vanligen följer med ett aktieinnehav uppgående till mer än hälften av rösträtterna.

KONSOLIDERINGSPRINCIPER

Koncernredovisningen upprättas enligt förvärvsmetoden. Denna metod innebär att det egna kapitalet, som vid förvärvstillfället fanns i dotterbolagen elimineras i sin helhet. Därmed ingår endast resultat som redovisas efter förvärvstidpunkten i koncernens eget kapital. Det egna kapitalet i det förvärvade dotterbolaget bestäms utifrån en verklig värdeberäkning av tillgångar och skulder vid förvärvstidpunkten. I de fall verklig värdeberäkning beträffande tillgångar och skulder ger andra värden än det förvärvade bolagets redovisade värden, anses dessa verkliga värden utgöra koncernens anskaffningskostnad. Skillnaden mellan anskaffningsvärdet för dotterbolagsaktier och det vid förvärvstidpunkten beräknade värdet av eget kapital redovisas i förekommande fall som koncernmässig goodwill. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår.

Goodwill

Goodwill värderas initialt som det belopp varmed den totala köpeskillingen och verkligt värde för innehav utan bestämmande inflytande överstiger verkligt värde på identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder. Om köpeskillingen är lägre än verkligt värde på det förvärvade bolagets nettotillgångar, redovisas skillnaden direkt i resultaträkningen.

RÖRELSEFÖRVÄRV

Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv, oavsett om förvärvet består av eget kapitalandelar eller andra tillgångar. Köpeskilling för förvärvet av ett dotterbolag utgörs av de verkliga värdena av:

Överlåtna tillgångar
Skulder som koncernen ådrar sig till tidigare ägare
Tillgångar eller skulder som är en följd av ett avtal om villkorad köpeskilling
Tidigare eget kapital-andel i det förvärvade bolaget

Identiﬁerbara förvärvade tillgångar, övertagna skulder och övertagna eventualförpliktelser i ett rörelseförvärv värderas, med ett fåtal undantag, inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncernen om innehav utan bestämmande inﬂytande i det förvärvade företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella andel i det redovisade värdet av det förvärvade företagets identiﬁerbara nettotillgångar. Förvärvsrelaterade kostnader kostnadsförs när de uppstår.

Om rörelseförvärvet genomförs i flera steg omvärderas de tidigare eget kapitalandelarna i det förvärvade företaget till dess verkliga värde vid förvärvstidpunkten. Eventuell uppkommen vinst eller förlust till följd av omvärdering redovisas i resultatet.

TRANSAKTIONER OCH BALANSPOSTER I UTLÄNDSK VALUTA

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen eller den dag då posterna omvärderas. Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner redovisas i resultaträkningen. Fordringar och skulder i utländsk valuta värderas till balansdagens kurs. Skillnaden mellan anskaffningsvärde och balansdagens värde har tillförts resultatet.

VARULAGER

Lager består huvudsakligen av råvaror och förnödenheter, samt massa. Varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet för råvaror och förnödenheter baseras på inköpspris och inkluderar utgifter som uppkommit vid förvärvet av lagertillgångarna och transport av dem till deras nuvarande plats och skick. Anskaffningsvärdet för färdiga varor (massa) består av råmaterial, direkt lön, andra direkta kostnader och hänförbara indirekta tillverkningskostnader (baserade på normal tillverkningskapacitet). Nettoförsäljningsvärdet motsvarar det uppskattade försäljningspriset vid normala förhållanden, med avdrag för kostnader som krävs för att genomföra försäljningen.

IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Förvärvade varumärken och licenser redovisas till anskaffningsvärde. Förvärvade programvarulicenser aktiveras på basis av de kostnader som uppstått för att få programvaran i drift.

SEGMENTRAPPORTERING

IFRS 8, Rörelsesegment, kräver att rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som koncernchefen.

Rottneros rapporterar inga segment i den interna rapporteringen och således ej heller i årsredovisningen.

86 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 NOTER# NOTER

IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Immateriella anläggningstillgångar under utveckling redovisas till anskaffningsvärde. Samtliga immateriella tillgångar förutom Goodwill har begränsade nyttjande- perioder. Utvecklingsarbete är en integrerad del av produktionen och avser process- och kvalitetsförbättrande åtgärder som kostnadsförs då de inträffar.

GOODWILL

Koncernens leasingobjekt består av lokaler och leasingavtalen skrivs normalt för fasta perioder om tre till fem år. Möjligheter till förlängning kan ﬁnnas, vilket beskrivs nedan. Villkoren förhandlas separat för varje avtal och innehåller ett antal olika avtalsvillkor.

Goodwill beräknas enligt principerna om rörelseförvärv. Goodwill som upp-står vid rörelseförvärv ingår i immateriella tillgångar och avser det belopp varmed överförd ersättning, innehav utan bestämmande inﬂytande och verkligt värde vid förvärvstidpunkten på tidigare eget kapitalandel över-stiger verkligt värde på identiﬁerbara förvärvade nettotillgångar. Goodwill skrivs inte av, utan nedskrivnings prövas årligen eller oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning. Goodwill redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Vid försäljning av en enhet ingår det redovisade värdet på goodwill i den uppkomna vinsten/förlusten.

I syfte att testa nedskrivningsbehov, fördelas goodwill som förvärvats i ett rörelseförvärv till kassagenererande enheter eller grupper av kassagenere-rande enheter som förväntas blir gynnade av synergier från förvärvet.

REDOVISNING AV LEASINGAVTAL

Ett avtal är, eller innehåller, ett leasingavtal enligt IFRS 16 om avtalet överlåter rätten att under en viss period bestämma över användningen av en identiﬁerad tillgång i utbyte mot ersättning. Standarden kräver att en tillgång (nyttjanderätten) och en ﬁnansiell skuld ska redovisas for alla avtal som uppfyller deﬁnitionen av ett leasingavtal.

Leasingavtalen redovisas som nyttjanderätter (materiella anläggnings-tillgångar) och en motsvarande skuld (långfristiga och kortfristiga ränte-bärande skulder), den dagen som den leasade tillgången ﬁnns tillgänglig för användning av koncernen. Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av skulden och ﬁnansiell kostnad. Den ﬁnansiella kostna-den ska fördelas över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under respektive period redovisade skulden. Nyttjanderätten skrivs av linjärt över det kortare av tillgångens ekonomiska livslängd och hyresperioden. Leasetagaren fastställer kontraktsperioden genom att bedöma faktorer som till exempel fastighetens betydelse för affärsverksamheten, egna planerade eller genomförda investeringar i den hyrda fastigheten och marknadsläget för fastigheten. Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redovisas initialt till nuvärdet. Leasetagaren fastställer kontraktsperioden genom att bedöma faktorer som till exempel fastighetens betydelse för affärsverksamheten, egna planerade eller genomförda investeringar i den hyrda fastigheten och marknadsläget för fastigheten. Leasetagaren fastställer kontraktsperioden genom att bedöma faktorer som till exempel fastighetens betydelse för affärsverksamheten, egna planerade eller genomförda investeringar i den hyrda fastigheten och marknadsläget för fastigheten. Leasetagaren fastställer kontraktsperioden genom att bedöma faktorer som till exempel fastighetens betydelse för affärsverksamheten, egna planerade eller genomförda investeringar i den hyrda fastigheten och marknadsläget för fastigheten.

Leasingbetalningarna diskonteras med den marginella låneräntan.

Leasetagaren fastställer kontraktsperioden genom att bedöma faktorer som till exempel fastighetens betydelse för affärsverksamheten, egna planerade eller genomförda investeringar i den hyrda fastigheten och marknadsläget för fastigheten. Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redovisas initialt till nuvärdet. Leaseskulderna inklu-derar nuvärdet av följande leasingbetalningar:

fasta avgifter (inklusive avgifter som till sin substans är fasta), minskat med incitamentsfordringar
variabla leasingavgifter som beror på ett index eller ett pris

Ledningen har fastställt värdena för de väsentliga antagandena ovan enligt följande:

Antagande	Beskrivning
Försäljningsvolym	Genomsnittlig tillväxttakt över femårsprognosen baserat på historiskt utfall och ledningens bedömning av marknadens utveckling.
Budgeterad rörelsemarginal	Baserat på historiskt utfall och ledningens bedömning om framtiden.
Långsiktig tillväxttakt	Den genomsnittliga tillväxttakten som används för att extrapolera kassaﬂöden efter prognosperioden. Tillväxttakten är i enlig-het med prognoser i branschrapporter.
Diskonteringsränta före skatt	Återspeglar speciﬁka risker i de relevanta segment och i de geograﬁska områden där verksamheten bedrivs.

MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Materi-ella anläggningstillgångar har delats upp på betydande komponenter när komponenterna har väsentligt olika nyttjandeperioder. Avskrivningsbart belopp utgörs av anskaffningsvärdet minskat med ett beräknat restvärde om detta är väsentligt. Utgifter för reparationer och underhåll redovisas som kostnad i den period de uppstår.

Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaffningsvärde och inkluderar följande:

den initiala värderingen av leasingskulden
betalningar gjorda vid eller innan den tidpunkt då den leasade till-gången görs tillgänglig för leasetagaren

Leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i resultaträkningen.

AVSKRIVNINGAR

Avskrivningar enligt plan baseras på tillgångarnas anskaffningsvärden och bedömda nyttjandeperioder. Linjär avskrivningsmetod används för samtliga typer av anläggningstillgångar. Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje balansdag och justeras vid behov.

Följande avskrivningstider har tillämpats:

Tillgångstyp	Avskrivningstid
Licenser	10 år
Programvaror	3–5 år
Byggnader och markanläggningar	20–50 år
Maskiner och andra tekniska anläggningar	10–20 år
Inventarier, verktyg och installationer	5–10 år
Datorer	3–5 år

NEDSKRIVNINGAR AV ICKE-FINANSIELLA TILLGÅNGAR

Om det löpande bedöms att det ﬁnns risk för att en tillgångs värde har sjunkit testas tillgången för att bedöma om den behöver skrivas ned. För immateriella tillgångar som ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinningsvärdet årligen.

Om det inte går att fastställa väsentligen oberoende kassaﬂöden till en enskild tillgång, ska vid prövning av nedskrivningsbehov till-gångarna grupperas till den lägsta nivå där det går att identiﬁera väsentliga oberoende kassaﬂöden (en kassagenererande enhet). En nedskrivning redovisas när en tillgångs- eller kassagenererande enhets redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskriv-ning belastar resultaträkningen. Nedskrivningar av tillgångar görs proportionellt mot de tillgångar som ingår i enheten. Återvinningsvärdet är det högsta av tillgångens netto-försäljningsvärde och nyttjandevärde. Nyttjandevärdet är nuvärdet av framtida kassaﬂöden diskonterade med räntesats som baseras på riskfri ränta justerad för den risk som är förknippad med den speciﬁka tillgången. För en tillgång som inte genererar kassaﬂöden beräknas återvinnings-värdet för den kassagenererande enhet till vilken tillgången hör.

Vid varje rapportperiods slut fastställs om det ﬁnns indikationer på att en tidigare nedskrivning av en tillgång, helt eller delvis, inte längre är moti-verad. Finns sådana indikationer beräknas tillgångens återvinningsvärde.

En tidigare nedskrivning av en tillgång återföras endast om det har skett en förändring i de antaganden som låg till grund för bestämningen av tillgångens återvinningsvärde när tillgången senast skrevs ned. Om så är fallet, ökas tillgångens redovisade värde till återvinningsvärdet. Denna ökning är en återföring av en nedskrivning.

UTSLÄPPSRÄTTER

Erhållna utsläppsrätter redovisas enligt reglerna om statliga stöd. Vid tilldelning redovisas utsläppsrätterna som kortfristig fordran till anskaff-ningsvärde, vilket anses motsvara utsläppsrätternas marknadsvärde vid tilldelningstillfället. Motsvarande belopp redovisas som förutbetald intäkt. Den förutbetalda intäkten resultatförs som övrig rörelseintäkt i takt med att uppbokad fordran minskar och utsläppen kostnadsförs som råvaror och förnödenheter. Intäktsredovisning sker av utsläpps-rätter för gjorda utsläpp till det värde som de redovisas vid tilldelningen.

LIKVIDA MEDEL

Likvida medel innefattar kontantkassa och banktillgodohavanden. Eventuella spärrade bankmedel ingår i balansposten likvida medel.

SKATT

Skatt som avser poster som redovisas i övrigt totalresultat redovisas även i övrigt totalresultat. Uppskjuten skatt beräknas och redovisas i enlighet med balansräk-ningsmetoden på alla temporära skillnader mellan det skattemässiga värdet och det redovisade värdet av tillgångar och skulder, samt ackumulerade underskottsavdrag. Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av skattesatser (och lagar) som har beslutats eller avise-rats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda upp-skjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras. I balansräkningen redovisas beräknad aktuell skatteskuld som kortfristig. Uppskjuten skatteskuld redovisas som avsättning. Uppskjuten skattefor-tran redovisas som långfristig fordran, i den omfattning det är sannolikt att framtida skattemässiga överskott kommer att ﬁnnas tillgängliga.

ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA

Inom koncernen ﬁnns utöver ITP-planen endast avgiftsbestämda planer. Koncernens utbetalningar avseende avgiftsbestämda planer redovisas som kostnad under den period när de anställda utfört de tjänster avgiften avser.

Åtaganden för de i Sverige anställda tjänstemännens ålders- och familjepensioner tryggas genom en försäkring i Alecta, en ITP-plan som enligt uttalande från Rådet för ﬁnansiell rapportering, UFR 3, är en förmånsbestämd plan som omfattar ﬂera arbetsgivare. Upplysning i enlighet med reglerna i IAS 19 punkten 29 kan dock inte lämnas då försäkringsgivaren inte kan lämna de uppgifter som behövs. ITP-planen redovisas därför i enlighet med IAS 19 punkten 30 som en avgiftsbe-stämd plan.

Årets avgifter för pensionsförsäkringar enligt ITP som är tecknade hos Alecta uppgår till 6 MSEK (6 MSEK). Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2020 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsoliderings-nivån preliminärt till 142 procent (142 procent). Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska beräkningsantaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19.

Rottneros har inga aktierelaterade ersättningar till anställda där före-taget erhåller tjänster från anställda som vederlag för koncernens eget kapitalinstrument.# Kvarvarande utsläppsrätter

(som inte behövs för att täcka egna utsläpp) intäktsförs vid försäljning.

AVSÄTTNINGAR

En avsättning redovisas i balansräkningen när det ﬁnns ett legalt eller informellt åtagande som en följd av en inträffad händelse, det är troligt att ett utﬂöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och beloppet kan uppskattas på ett tillförlitligt sätt. Avsättning för omstrukturerings- åtgärder görs när en detaljerad, formell plan för åtgärderna ﬁnns och välgrundade förväntningar har skapats hos dem som kommer att berö- ras av åtgärderna.

ELCERTIFIKAT

I de fall avsättningarna inte beräknas utnyttjas inom en tolvmånaders- period värderas de till nuvärdet av det belopp som förväntas krävas för att reglera förpliktelsen. I beräkningarna används en diskonterings- ränta före skatt som återspeglar en aktuell marknadsbedömning av det tidsberoende värdet av pengar och de risker som är förknippade med avsättningen. Den ökning av avsättningen som beror på att tid förﬂyter redovisas som räntekostnad.

Egenproduktion av förnybar el medför tilldelning av elcertiﬁkat, vilka säljs löpande. Sålda elcertiﬁkat som inte likvidavräknats, redovisas till marknadsvärde som upplupen intäkt och övrig rörelseintäkt. Eventuella osålda elcertiﬁkat redovisas till marknadsvärdet vid respektive tilldel- ningstillfälle och som kortfristig ﬁnansiell fordran. Om marknadsvärdet per bokslutsdagen är lägre sker nedskrivning till detta värde.

LÅNEKOSTNADER

Låneutgifter som är direkt hänförliga till inköp, uppförande eller pro- duktion av en kvaliﬁcerad tillgång aktiveras som del av den tillgångens anskaffningsvärde. Övriga låneutgifter redovisas som kostnad i den period de uppkommer.

SKATTER

Redovisade inkomstskatter innefattar skatt som skall betalas eller erhål- las avseende aktuellt år, justeringar avseende tidigare års aktuella skatt samt förändringar i uppskjuten skatt. Värdering av skatteskulder/-fordringar sker till nominella belopp och enligt de skatteregler och skattesatser som är beslutade eller som är aviserade och med stor säkerhet kommer att fastställas.

KASSAFLÖDESANALYS

Kassaﬂödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassaﬂödet omfattar endast transaktioner som medför in- eller utbetal- ningar. Detta innebär att avvikelse kan förekomma jämfört med föränd- ring i enskilda poster i balansräkningen. För poster som redovisas i resultaträkningen, redovisas även därmed sammanhängande skatteeffekter i resultaträkningen. Skatteeffekter av poster som redovisas direkt mot eget kapital, redovisas mot eget kapital.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

NOTER

Upplysning om verkligt värde för olika derivatinstrument som används för säkringssyften återﬁnns i not 7. Hela det verkliga värdet på derivat som utgör säkringsinstrument klassiﬁceras som anläggningstillgång eller långfristig skuld när den säkrade postens återstående löptid är längre än 12 månader, och som omsättningstillgång eller kortfristig skuld när den säkrade postens återstående löptid understiger 12 månader.

FINANSIELLA INSTRUMENT

Samtliga ﬁnansiella instrument värderas initial till sina respektive verk- liga värden plus transaktionskostnader förutom vad avser de ﬁnansiella instrument som löpande värderas till sina verkliga värden över resultat- räkningen. Vad avser dessa tillgångar så kostnadsförs transaktionskost- nader löpande.

Den effektiva delen av förändringar i verkligt värde på ett derivat- instrument som identiﬁeras som kassaﬂödessäkring och som upp- fyller villkoren för säkringsredovisning, redovisas i övrigt totalresultat. Förändringar i säkringsreserven i eget kapital framgår av not 19. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas omedelbart i resultaträkningen i posten nettoomsättning vad gäller massaterminskontrakt, i posten övriga intäkter vad gäller valuta- terminskontrakt samt i posten råvaror och förnödenheter när det gäller elterminskontrakt.

Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten att erhålla kassaﬂöden från instrumentet har löpt ut eller överförts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner som är förknippade med äganderätten.

Klassiﬁcering av ﬁnansiella tillgångar (i enlighet med IFRS 9)

I enlighet med IFRS 9 klassiﬁceras och redovisas ﬁnansiella instrument som antingen räntebärande tillgångar, egetkapitalinstrument eller ﬁnan- siella derivatinstrument.

VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH ANTAGANDEN

Räntebärande ﬁnansiella tillgångar

Vid upprättande av ﬁnansiella rapporter krävs att en del viktiga upp- skattningar görs för redovisningsändamål, samt att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper. Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på fram- tida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden.

Klassiﬁcering och värdering av räntebärande ﬁnansiella tillgångar är beroende av vilken typ av affärsmodell Rottneros tillämpar angående hur de ﬁnansiella tillgångarna hanteras och förvaltas.

Räntebärande ﬁnansiella tillgångar värderas antingen till:
* Upplupet anskaffningsvärde
* Verkligt värde över övrigt totalresultat
* Verkligt värde över resultaträkningen

Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De upp- skattningar för redovisningsändamål som blir följden av dessa kommer, deﬁnitionsmässigt, sällan att motsvara det verkliga resultatet. Det område som för Rottneros del innefattar en hög grad av bedömning och där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för koncern- redovisningen, är värdering av materiella anläggningstillgångar och värdering av färdigvarulager.

Rottneros samtliga räntebärande tillgångar innehas för att erhålla löpande betalningar i form av amorteringar och ränta. Alla räntebärande tillgångar redovisas och värderas av denna anledning till sina respektive upplupna anskaffningsvärden i enlighet med den effektiva räntemetoden. Ränteintäkter redovisas i resultaträkningens ﬁnansnetto. Eventuella realisationsvinster och -förluster som uppstår när dessa tillgångar bokas bort redovisas som övriga intäkter och kostnader.

Värdering av materiella anläggningstillgångar

Väsentliga antaganden och uppskattningar förknippade med materi- ella anläggningstillgångar innehåller bl.a. bedömning om vad som ska kostnadsföras som underhåll och aktiveras som investering, bedömning av förväntade nyttjandeperioder, återvinningsvärdet för tillgångarna, identiﬁering av kassagenererande enheter, kalkylräntan som används i nuvärdesberäkningarna, samt bedömning om det ﬁnns indikationer på att en tillgång kan ha minskat i värde eller att en tidigare nedskrivning inte längre är motiverad.

Rottneros räntebärande tillgångar i balansräkningen består av kundford- ringar och lånefordringar.

Egetkapitalinstrument

Samtliga eget kapitalinstrument redovisas till sina respektive verkliga värden i balansräkningen och förändringar i verkligt värde redovisas i övriga intäkter och kostnader i resultaträkningen.

Finansiella skulder

Leverantörsskulder

Värdering av färdigvarulager

Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsälj- ningsvärdet. För färdiga varor inkluderar anskaffningsvärdet en rimlig andel av indirekta kostnader baserad på en normal produktionskapaci- tet. Felaktiga antaganden i bolagets lagerredovisningsmodell skulle ge en felaktig kostnadsallokering som skulle påverka det bokförda värdet av varulager och den redovisade kostnaden för sålda varor.

Leverantörsskulder redovisas inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektiv- räntemetoden.

Upplåning

Upplåning, inklusive utnyttjade krediter, redovisas inledningsvis till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell skillnad mellan erhållet belopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalnings- beloppet redovisas i resultaträkningen fördelat över låneperioden, med tillämpning av effektivräntemetoden.

MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER

Moderbolaget följer samma redovisningsprinciper som koncernen med de undantag som anges nedan.

Derivatinstrument redovisas under kon- traktens löptid till det lägsta av anskaffningsvärde och verkligt värde. Andelar i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella nedskrivningar. Upplåning klassiﬁceras som kortfristiga skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter balansdagen.

Koncernbidrag som moderföretaget erhåller från ett dotterföretag redovisas i moderföretaget som sedvanliga utdelningar från dotter- företag i enlighet med RFR 2. Detta innebär att koncernbidraget redo- visas som ﬁnansiell intäkt. Skatt på koncernbidrag redovisas i enlighet med RFR 2 i resultaträkningen.

Derivatinstrument

Derivatinstrument redovisas i balansräkningen på kontraktsdagen och värderas till verkligt värde både initialt och vid efterföljande omvärde- ringar. Metoden för att redovisa den vinst eller förlust som uppkommer vid omvärdering beror på om derivatet identiﬁerats som ett säkrings- instrument.

Koncernen använder derivat för att säkra riskerna för valuta- kursförändringar, förändringar i massapris och för att säkra sin expone- ring för förändringar i elpriserna. Samtliga säkringstyper används från tid till annan för att skydda värdet av framtida kassaﬂöden. Då transaktionen ingås, dokumenterar koncernen förhållandet mellan säkringsinstrumentet och den säkrade posten, liksom även koncernens mål för riskhantering och riskhanteringsstrategin avseende säkringen. Koncernen dokumenterar också sin bedömning, både när säkringen ingås och fortlöpande, av huru- vida de derivatinstrument som används i säkringstransaktioner är effek- tiga när det gäller kassaﬂöden som är hänförliga till de säkrade posterna.# ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

NOTER

Belopp i MSEK om inget annat anges

NOT 2. TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

Arctic Paper S.A., moderbolag till Rottneros AB, ägde vid utgången av året 51 procent av aktierna i Rottneros AB. Arctic Paper S.A. är moderbolag i Arctic Paper S.A.-koncernen, där följande kunder till Rottneros ingår och som därmed redovisas som närstående till Rottneros:

Arctic Paper Grycksbo AB
Arctic Paper Kostrzyn S.A.
Arctic Paper Munkedals AB

I nedanstående tabell framgår de totala belopp av transaktioner med ovanstående närstående som skett under 2021 respektive 2020. Varor säljs med samma villkor som för icke närstående.

	Försäljning 2021	Försäljning 2020	Kundfordringar 31 dec -21	Kundfordringar 31 dec -20
Arctic Paper S.A.-koncernen	71	73	5	9
Summa	71	73	5	9

Intäkten från försäljning av Rottneros produkter redovisas vid en specifik tidpunkt när kontroll över produkten förs över till kunden. För varje säljtransaktion finns det bara ett prestationsåtagande: leverans av produkt i enlighet med försäljningsvillkoren. Fordringar på närstående härrör i sin helhet från försäljningstransaktioner och inga reserveringar för osäkra fordringar på närstående har gjorts.

Moderbolagets nettoomsättning utgjordes till 100 (100) procent av omsättning från dotterbolag och 2 (2) procent av dess rörelsekostnader avsåg inköp från dotterbolag.

Nettoomsättning per geografisk marknad:

Marknad	2021 (%)	2020 (%)	2021 (MSEK)	2020 (MSEK)
Sverige	20	22	467	468
Övriga Norden	10	10	234	211
Tyskland	15	14	351	289
Italien	14	15	317	318
Övriga Europa	10	11	219	227
Nordamerika	10	10	219	210
Asien	21	18	495	370
Övriga världen	0	0	1	0
Summa	100	100	2 303	2 093

Fördelning omsättning massa per användningsområde:

Användningsområde	2021 (%)	2020 (%)	2021 (MSEK)	2020 (MSEK)
Skriv- och tryckpapper	30	23	551	472
Kartong och förpackning	26	20	463	387
Filter	17	20	368	381
Elektrotekniska applikationer	15	14	315	265
Mjukpapper	6	11	122	217
Specialpapper	2	12	46	227
Övrigt	4	0	85	1
Summa	100	100	1 850	1 950

Under 2021 svarade koncernens största kund för 7 (7) procent av omsättningen. Ingen kund svarar för mer än 10 procent av omsättningen. Av moderbolagets nettoomsättning avser 100 procent (100) helägda dotterbolag.

NOT 1. NETTOOMSÄTTNING

Nettoomsättning består av följande:

	Koncernen 2021	Koncernen 2020	Moderbolaget 2021	Moderbolaget 2020
Försäljning av massa	2 155	1 950	–	–
Resultat från massapris- säkringar	-17	47	22	41
Försäljning av biprodukter och övrigt	118	80	–	–
Försäljning av ved	–	–	8	8
Erhållna management fees	–	–	8	8
Summa	2 303	2 093	38	57

Resultat från massaprissäkringskontrakt -17 47 22 41

Fr.o.m. 2021 ingår resultat från elprissäkringar i dotterbolagens redovisning.

Resultat från elsäkringskontrakt -29 0 4 0

Försäljning av certifikat grön el - - - -

Intäkt från utsläppsrätter 3 0 3 0

EU-bidrag 0 0 0 0

PULPACKTION 0 0 0 0

Övriga intäkter koncernbolag 15 7 15 7

Summa 2 303 100 2 093 100

NOT 3. ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER

	Koncernen 2021	Koncernen 2020	Moderbolaget 2021	Moderbolaget 2020
Försäljning av biprodukter	18	1	1	1
Valutakurseffekter, netto	–	–	–	–
Övriga världen	–	–	–	–
Summa	18	1	1	1

Resultat från massaprissäkringskontrakt -17 0 22 0

Resultat från elprissäkringskontrakt - - - -

NOT 4. RÅVAROR OCH FÖRNÖDENHETER

	Koncernen 2021	Koncernen 2020	Moderbolaget 2021	Moderbolaget 2020
Vedråvara	-751	-805	-159	-177
Kemikalier	-179	-71	–	–
El	–	–	–	–
Resultat från elprissäkringskontrakt	113	-64	-85	-30
Bränsle	-53	-64	–	–
Övriga kostnader för råvaror och förnödenheter	-1	-1	–	–
Summa	-1 125	-1 200	-244	-207

NOT 5. REVISIONSKOSTNADER

	Koncernen 2021	Koncernen 2020	Moderbolaget 2021	Moderbolaget 2020
Revisionsuppdrag, KPMG	0,9	0,5	0,5	0,5
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget, KPMG	1,1	1,1	0,0	0,0
Summa	2,0	1,6	0,5	0,5

Revisionsbolaget KPMG har varit Rottneros revisor från och med årsstämman den 16 maj 2018. Rottneros har inte köpt några väsentliga tjänster utöver revisionsverksamhet från det stämmovalda revisionsbolaget.

NOT 6. FINANSIELLA INSTRUMENT

Finansiella risker och riskhantering

De faktorer som har störst påverkan på koncernens resultat är knutna till massapriset i USD, valutakurser samt ved- och elpriser. Den finansiella riskhanteringen sker på koncernnivå, enligt riktlinjer som finns angivna i koncernens finanspolicy och som årligen godkänns av styrelsen. Styrelsen beslutar om övergripande mandat och limiter för begränsning av koncernens finansiella risktagande samt beslutar om all långsiktig finansiering.

Styrelsen godkänner säkringsnivåer utifrån förslag från företagsledningen. Ledningen bedömer löpande om någon av faktorerna USD-kursen, massapris eller elpris är attraktiva för att göra strategiska säkringar. Finansiella säkringsinstrument används inte i spekulativt syfte utan endast enligt godkänd finanspolicy för att säkra affärer och kalkyler. En utförligare beskrivning av möjligheter och risker samt en känslighetsanalys finns i ett separat avsnitt, se sida 63-69.

Massaprisrisk

Prissättningen i massamarknaden styrs av internationella prisnivåer som beror på efterfrågan och världskonjunkturen. Massaprissäkringar används när prisnivåerna i långtidskontrakten är ekonomiskt fördelaktiga, eller när marknadspriset är så lågt att ytterligare nedgångar kan hota bolagets överlevnad. Som huvudregel görs massaprissäkringar i svenska kronor.

Valutakursrisk

Fakturering sker till största delen i USD, EUR och SEK.

Vedprisrisk

Koncernen säkrar inte marknadsmässiga prisfluktuationer, men långsiktiga leverantörsavtal ger viss stabilitet i prisbilden.

Elprisrisk

All extern el till bruken köps direkt över elbörsen Nord Pool. Elpriserna noteras i EUR. För att skydda Rottneros framtida elkostnad mot kraftiga fluktuationer och uppnå ett förutsägbart elpris ska framtida elpriser säkras i förväg i svenska kronor enligt en fastställd strategi.

Ränterisk

I juli 2021 löste Rottneros ett obligationslån om 400 MSEK och upptog ett banklån om 150 MSEK. Koncernens upplåning framgår av not 19 på sidan 99. Ränterisk är huvudsakligen kopplad till den rörliga räntan i banklånet samt till avkastningen på likvida medel.

Likviditets- och refinansieringsrisker

Finansieringsrisken ska så långt som möjligt minimeras genom att förfallotidpunkten för lån och andra kreditfaciliteter ska vara väl diversifierad och jämnt fördelad över tiden. Utestående kreditfaciliteter ska refinansieras senast tre månader innan förfall.

Koncernen har som mål att likviditetsreserven ska uppgå till minst 10 procent av koncernens 12-månaders rullande omsättning och ska vara tillgänglig inom 30 dagar. Koncernen gör löpande likviditetsprognoser. Rottneros kreditavtal bedöms vara tillräckligt för de närmaste årens normala rörelse- och investeringskassaflöde. I och med detta bedöms både likviditetsrisk och refinansieringsrisk vara låg för närvarande.

Koncernen ska ha en kapitalstruktur som är optimal för att hålla kapitalkostnaderna nere och samtidigt trygga förmågan att fortsätta sin verksamhet. För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen ta upp nya lån, förändra den utdelning som betalas till aktieägarna, återbetala kapital till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna.

Finansiella instrument per kategori

	Koncernen 2021	Koncernen 2020
Tillgångar
Finansiella anläggningstillgångar	8	8
Egetkapitalinstrument	8	8
Derivatinstrument	0	0
Finansiella fordringar och likvida medel	181	21
Kundfordringar	322	219
Likvida medel	161	330
Summa tillgångar	515	578

	Koncernen 2021	Koncernen 2020
Skulder
Finansiella skulder	145	145
Räntebärande skulder	220	204
Leverantörsskulder	365	426
Derivatinstrument	8	8
Summa skulder	738	783

Finansiella instrument som redovisas till verkligt värde

Tabellen nedan visar finansiella instrument redovisade till verkligt värde, inklusive hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande:

Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1).
Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser i nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) (nivå 2).
Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. ej observerbara data) (nivå 3).

	Verkligt värde 2021	Verkligt värde 2020	Klassificering i verklig värdehierarki 2021	Klassificering i verklig värdehierarki 2020
Tillgångar
Egetkapitalinstrument	8	8	Nivå 3	Nivå 3
Derivatinstrument som används för säkringsändamål	149	21	Nivå 2	Nivå 2
Summa tillgångar	157	29

Finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde

Tabellen nedan visar verkligt värde för sådana finansiella instrument som redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

	Bokfört värde 2021	Verkligt värde 2021	Bokfört värde 2020	Verkligt värde 2020
Tillgångar
Kundfordringar	322	322	219	219
Likvida medel	161	161	330	330
Summa tillgångar	483	483	549	549

	Bokfört värde 2021	Verkligt värde 2021	Bokfört värde 2020	Verkligt värde 2020
Skulder
Räntebärande skulder	145	145	411	411
Leverantörsskulder	220	220	204	204
Summa skulder	365	365	615	615
Derivatinstrument som används för säkringsändamål
Nivå 2

Summa skulder
8

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

91 NOTER

Derivatinstrument per 31 december 2021

Derivatinstrument	Säkrad volym	Förfallo- tid	Säkrings- nivå	Verkligt värde
	2021	2020	2021	2020
Tillgångar
Valuta USD, termin sälj	–	–	–	–
Säkringar av verkligt värde	–	–	–	–
Valuta EUR, termin sälj	–	–	–	–
Valutaterminskontrakt	–	–	–	–
Kassaﬂödessäkringar	–	–	–	–
Skulder
Massapristerminskontrakt
Elpristerminskontrakt
Summa	8	8	13	21
Massapris, termin sälj	12 000 ton	Jan-dec 2022	9 721 SEK/ton
Elpristerminskontrakt		2022-2025	32 öre/kWh
Elpris, termin köp	1 025 640
	MWh
Totalt verkligt värde	141
Minus långfristig del:
Elpristerminskontrakt	–
Kortfristig del	-42

Derivatinstrument per 31 december 2020

Derivatinstrument	Säkrad volym	Förfallo- tid	Säkrings- nivå	Verkligt värde
	2021	2020	2021	2020
Tillgångar
Valuta USD, termin sälj	–	–	–	–
Skulder
Valuta EUR, termin sälj	–	–	–	–
Massapris, termin sälj	6 000 ton	Jan-jun 2021	8 870 SEK/ton
Elpris, termin köp	1 200	2021-2025	29,8 öre/kWh
	MWh
Totalt verkligt värde	21

Hela det verkliga värdet på ett derivatinstrument som utgör säkringsinstrument klassiﬁceras som anläggningstillgång eller långfristig skuld om den säkrade postens återstående löptid är längre än 12 månader, och som omsättningstillgång eller kortfristig skuld om den säkrade postens återstående löptid understiger 12 månader.

Den ineffektiva delen, redovisad i resultaträkningen, avseende kassaﬂödessäkringar uppgår till 0 (0) MSEK.

Den maximala exponeringen för kreditrisk på balansdagen är verkligt värde på de derivatinstrument som redovisas som tillgångar i balansräkningen. Värderingen använder direkt observerbara prisnoteringar per den 31 december som klassiﬁceras på nivå 2 i verkligt värdehierarkin enligt IFRS 13.

NOT 7. PERSONAL OCH ERSÄTTNINGAR

	2021	2020
	Medelantal anställda	varav kvinnor %
Moderbolaget	13	31
Dotterföretag	303	18
Koncernen totalt	316	18
Varav Sverige	77
Lettland	313

Löner och andra ersättningar samt sociala kostnader:	2021	2020
	Löner och andra ersättningar Sociala kostnader (varav pensionskostnader)	Löner och andra ersättningar Sociala kostnader (varav pensionskostnader)
Moderbolaget	17 168 185 10	164 181 8
Dotterföretag	65 75 4 13	61 69 4 11
Koncernen totalt	17 168 185 10	164 181 8

1) Av koncernens pensionskostnader avser 2,1 (3,6) MSEK verkställande direktörer och övriga ledande befattningshavare.

Löner och andra ersättningar fördelade mellan gruppen	2021	2020
	Styrelse, verkställande direktör och andra ledande befattningshavare (varav rörlig ersättning)	Övriga anställda
Moderbolaget	12 3 2 0 2 3	165 168
Dotterföretag	13 3 0 0 0 4	161 165
Koncernen totalt	15 16 92	165 168

Ersättningar till personer i ledande ställning

Styrelsen har vid exceptionella ekonomiska förhållanden möjlighet att villkora, begränsa eller underlåta att betala den rörliga ersättningen om styrelsen bedömer en sådan åtgärd som rimlig och förenlig med bolagets ansvar gentemot aktieägare, anställda och övriga intressenter.

Principer

Till styrelsens ordförande och ledamöter, samt för utskottsarbete, utgår arvode enligt årsstämmans beslut. Arbetstagarrepresentanter erhåller ett inläsningsarvode enligt årsstämmans beslut.

Pensioner

Pensionsåldern för verkställande direktören är 65 år. Pensionspremien uppgår till 30 procent av grundlönen. Övriga ledande befattningshavare omfattas av nu gällande kollektivavtal mellan Svenskt Näringsliv och PTK med en pensionsålder om 65 år. Ersättning till verkställande direktören och andra ledande befattningshavare följer riktlinjerna för ersättningar till ledande befattningshavare beslutade av årsstämman. Ersättningen utgörs av fast lön, eventuell rörlig lönedel, övriga förmåner samt pension. Den sammanlagda ersättningen ska vara marknadsmässig och konkurrenskraftig på den arbetsmarknad befattningshavaren verkar. Fast lön och rörlig ersättning ska vara relaterad till befattningshavarens ansvar och befogenheter. Med andra ledande befattningshavare avses för närvarande de åtta personer som tillsammans med verkställande direktören utgör koncernledningen. För koncernledningens sammansättning se sidan 105. Verkställande direktören och några andra ledande befattningshavare har även valt att ha en del av sin ersättning i form av kapitalpensionsförsäkring genom s.k. löneväxlingar. I balansräkningen för koncernen och moderbolaget redovisas en långfristig fordran som består av betalda premier till försäkringsbolaget samt en motsvarande icke räntebärande skuld. Den redovisade skulden förväntas förfalla senare än 5 år efter balansdagen. Se sidan 60 i förvaltningsberättelse gällande styrelsens förslag till årsstämman 2022 angående "Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare".

Avgångsvederlag

Uppsägningstid från verkställande direktörens sida är 6 månader. Vid uppsägning från bolagets sida har verkställande direktören i moderbolaget rätt till 18 månadslöner. För övriga ledande befattningshavare tillämpas från den anställdes sida en uppsägningstid på mellan 3 till 6 månader och vid uppsägning från bolagets sida en uppsägningstid på mellan 6 till 12 månader.

Rörlig ersättning

Den rörliga lönedelen som är kontant ska baseras på utfallet i förhållande till definierade och mätbara mål och vara maximerad i förhållande till den fasta lönen. Målen är uppdelade i angivna kvantitativa mål, huvudsakligen inriktade på koncernens, men också vad gäller enhetschefer respektive affärsenhets finansiella mål, resultat och kassaﬂöde, samt kvalitativa personliga mål, vilket innebär att den rörliga ersättningen är kopplad till personens arbetsinsats och prestation.

Beslutsprocessen

Frågor om ersättning till bolagsledningen behandlas av ersättningsutskottet och när det gäller verkställande direktören och principerna för ersättning till bolagsledningen, beslutas av styrelsen. Om bolaget i något särskilt fall ger enskild styrelseledamot uppdrag för bolaget utöver ordinarie styrelsearbete och utskottsarbete, ska styrelsen besluta om ersättningen, vilken ska vara marknadsmässig och skälig. För verkställande direktören är den rörliga ersättningen maximerad till 50 procent av fast lön. För övriga ledande befattningshavare är den rörliga ersättningen maximerad till 30 procent av fast lön.

Ersättningar och övriga förmåner under 2021 (MSEK)	"Grundlön/ styrelsearvode"	Rörlig ersättning	Övriga förmåner	Pensions kostnad	Övrig ersättning	SUMMA
Styrelsens ordförande Per Lundeen	0,6	–	–	–	–	0,6
Styrelseledamöter:
Marie S. Arwidson	0,3	–	–	–	–	0,3
Ulf Carlson	0,3	–	–	–	–	0,3
Roger Mattsson	0,3	–	–	–	–	0,3
Conny Mossberg	0,3	–	–	–	–	0,3
Verkställande direktör Lennart Eberleh	3,2	10,0	15,0	0,8	1,3	22,5
Andra ledande befattningshavare (8 st)	2,1	0,1	0,4	0,5	1,5	5,6
Summa	15,0	10,2	15,4	1,3	2,8	44,6

Ersättningar och övriga förmåner under 2020 (MSEK)	"Grundlön/ styrelsearvode"	Rörlig ersättning	Övriga förmåner	Pensions kostnad	Övrig ersättning	SUMMA
Styrelsens ordförande Per Lundeen	0,6	–	–	–	–	0,6
Styrelseledamöter:
Marie S. Arwidson	0,3	–	–	–	–	0,3
Ulf Carlson	0,3	–	–	–	–	0,3
Roger Mattsson	0,3	–	–	–	–	0,3
Conny Mossberg	0,3	–	–	–	–	0,3
Verkställande direktör Lennart Eberleh	3,2	9,3	0,0	0,0	0,1	12,9
Andra ledande befattningshavare (8 st)	2,8	0,0	0,0	0,1	0,4	3,3
Summa	4,1	9,3	0,0	0,1	0,5	17,3

Rörlig ersättning avser vad som belastat resultatet för 2021 respektive 2020. Ingen rörlig ersättning utgick för 2020.
Övriga förmåner avser främst tjänstebilar och sjukförsäkringar.
I styrelsen finns två representanter samt två suppleanter för arbetstagarna. De två representanterna är Jerry Sohlberg och Mika Palmu och de två suppleanterna är Jimmy Thunander och Jörgen Wasberg. Till de fyra representanterna utgår ett inläsningsarvode på 27 500 kr (27 500 kr) per person.
Gruppen ledande befattningshavare vid årets slut, om totalt nio personer, utgjordes av sju män och två kvinnor. Styrelsen vid årets slut, om totalt sju personer, utgjordes av sex män och en kvinna.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

93 NOTER

NOT 8. FINANSIELLA INTÄKTER OCH KOSTNADER

	Koncernen	Moderbolaget
	2021 2020	2021 2020
Finansiella intäkter
Externa ränteintäkter	0 1	0 –
Ränteintäkter från dotterbolag	– –	1 1
Utdelning från externa bolag	– –	– –
Koncernbidrag	162 183	87 87
Summa	162 184	88 88
Finansiella kostnader
Räntekostnader	-22 -19	-21 -19
Summa	-22 -19	-21 -19

NOT 9. INKOMSTSKATTER

	Koncernen	Moderbolaget	Koncernen	Moderbolaget
	2021	2020	2021	2020
Per 1 januari 2020	–	–	–	–
Redovisat i resultaträkningen	-11	0	-124	23
Redovisat i övrigt totalresultat	–	-11	–	-135
Aktuell skatt	-26	23	–	–
Uppskjuten skatt	-22	0	11	–
Summa	-48	23	11	–
Per 31 december 2020	-105	-4	-101	-7
Redovisat i resultaträkningen	4	-29	–	-127
Redovisat i övrigt totalresultat	–	-25	–	-152
Summa	4	-29	–	-279
Per 31 december 2021	-25	–	-25	–

	Koncernen	Moderbolaget	Koncernen	Moderbolaget
	2021	2020	2021	2020
Redovisat resultat före skatt	246	-51	13	117
Skatt enligt gällande skattesats	-62	13	-24	40

Följande tabell ger en sammanställning av uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder. Det finns inga kortfristiga uppskjutna skattefordringar eller -skulder.

Derivat- instrument	Investe- rings- skulder	Över- fristiga avskrivn- ingar	Summa
Koncernen
2021
Lång- skatt
2020
Lång- skatt
## Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader
-1 0 -1 0 -1 0 -1 0
## Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter
0 -2 0 0 -2 0
## Skatt hänförbart till tidigare år
2021 2020 2021 2020
## Skatteeffekt investeringar
4 0
## Redovisad skattekostnad
Koncernen	Moderbolaget
---	---	---	---
2021	2020	2021	2020
-48	11	-25	-11
-156	-105	-	-
-152	-105	0	0

Skattesats

Gällande skattesats för 2021 var 20,6 (21,4) procent. Enligt Riksdagens beslut i juni 2018 sänks skattesatsen till 21,4 procent under 2019-2020 och till 20,6 procent fr.o.m. 2021. Rottneros har omvärderat sina upp- skjutna skattefordringar och -skulder enligt de nya skattesatserna. Effekten av omvärderingen ingick i redovisad skattekostnad 2018.

Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder kvittas när det ﬁnns en legal kvittningsrätt för aktuella skattefordringar och skatteskulder samt när uppskjutna skatter avser samma skattemyndighet. Efter sådan kvittning har följande belopp framkommit och redovisats i balansräkningen:

Temporära skillnader

Temporära skillnader föreligger i de fall tillgångars eller skulders redo- visade respektive skattemässiga värden är olika. Temporära skillnader avseende följande poster har resulterat i uppskjutna skattefordringar (+) och uppskjutna skatteskulder (-):

	Koncernen		Moderbolaget
	2021	2020	2021	2020
Uppskjutna skattefordringar	4	0	0	0
Uppskjutna skatteskulder	-156	-105	-	-
Summa	-152	-105	0	0

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

94 NOTER

NOT 10. IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

	Koncernen			Moderbolaget
	Varu-	Program-			Varu-	Program-
	märken	utveckling	Goodwill	Summa	märken	utveckling	Goodwill
Ingående anskaffningsvärde	42	25	21	88	42	25	21
Årets anskaffning	-	-	-	-	-	-	-
Årets förvärv	-	-	-	-	-	-	-
Under året omförda poster	-	-	-	-	-	-	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	42	25	21	88	42	25	21
Ingående av- och nedskrivningar	-33	-25	-8	-66	-33	-25	-8
Årets avskrivningar	-6	-	-	-6	-6	-	-
Under året omförda poster	-	-	-	-	-	-	-
Utgående acku- mulerade av- och nedskrivningar	-39	-25	-8	-72	-39	-25	-8
Utgående plan- enligt restvärde	3	0	13	16	3	0	13

2021

Tillgångar	Koncernen		Moderbolaget
	Programvara under utveckling	Summa	Programvara under utveckling	Summa
Ingående anskaffningsvärde	18	18	18	18
Årets anskaffning	0	0	0	0
Under året omförda poster	-15	-15	-6	-6
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	3	3	12	12
Ingående av- och nedskrivningar	-11	-11	-11	-11
Årets avskrivningar	-4	-4	-4	-4
Under året omförda poster	15	15	6	6
Utgående ackumulerade av- och nedskrivningar	-	-	-	-
Utgående planenligt restvärde	3	3	12	12

2020

Tillgångar	Koncernen		Moderbolaget
	Programvara under utveckling	Summa	Programvara under utveckling	Summa
Ingående anskaffningsvärde	32	32	6	6
Årets anskaffning	6	6	0	0
Under året omförda poster	-15	-15	-6	-6
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	23	23	0	0
Ingående av- och nedskrivningar	-22	-22	-11	-11
Årets avskrivningar	-4	-4	-4	-4
Under året omförda poster	15	15	6	6
Utgående ackumulerade av- och nedskrivningar	-11	-11	-9	-9
Utgående planenligt restvärde	12	12	-9	-9

Goodwill som förväntas vara skattemässigt avdragsgill uppgår till 0,0 tkr. Inga väsentliga transaktionskostnader har utgått avseende detta förvärv.

Prövning av nedskrivningsbehov

Goodwill prövas årligen för ett eventuellt nedskrivningsbehov. Vid behov av nedskrivning görs det med det belopp med vilket bokfört värde överstiger åter- vinningsvärdet. Återvinningsvärdet utgörs av det högsta av nettoförsäljnings- värdet och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet är nuvärdet av de uppskattade framtida kassaﬂödena. Kassaﬂödena har baserats på ﬁnansiella planer som fastställts av koncernledningen och som godkänts av styrelsen och som normalt täcker en period om fem år. Kassaﬂöden bortom denna period har extrapolerats med hjälp av en bedömd tillväxttakt. Där så är möjligt använder sig Rottneros av externa informationskällor, emellertid är inslaget av tidigare erfarenheter också betydande eftersom det i vissa fall inte ﬁnns externa källor som utan bearbetning kan användas som grund för antaganden och bedömningar. Antaganden och bedömningar som legat till grund för nedskrivnings- bedömningen framgår i sammandrag nedan

WACC: 11 %
Bedömd tillväxttakt bortom prognosperioden: 2 %
Genomsnittlig tillväxttakt under prognosperioden: 7 %

Beräkning av nyttjandevärdet grundas i antaganden och bedömningar. De mest väsentliga antaganden avser den organiska tillväxten, rörelsemargina- lens utveckling, nivån på operativt sysselsatt kapital samt den vägda kapital- kostnaden (WACC), vilken används för att diskontera de framtida kassaﬂö- dena. Diskonteringsräntan som används anges innan skatt och återspeglar speciﬁka risker som gäller för den kassaﬂödesgenererande enheten.

Rörelsemarginal under prognosperioden: 3,7 - 4,2 %

Resultatet av nedskrivningsbedömningen för goodwill påvisar att inget nedskrivningsbehov av goodwill förelåg.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

95 NOTER

NOT 11. MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

2021

	Mark	Markanlägg.	Byggnader	Maskiner	Inventarier	Påg. nyanl./förskott	Koncernen Summa
Ingående anskaffningsvärde	2	124	-7	0	3	94	2 820
Årets anskaffning	3	102	1	2	339	26	34
Försäljning/utrangering	-	-	-3	-4	-	-	-
Genom förvärv	-	-	-	-	-	-	-
Under året omförda poster	-	-	-	-	-	-	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	3	105	252	2	369	93	2 938
Ingående avskrivningar	-	-	-27	-94	-1 420	-56	2
Försäljning/utrangering	-	-	-	-	-5	3	-87
Årets avskrivningar	-	-	-	-	-12	-	-9
Genom förvärv	-	-	-	-	-	-	-12
Under året omförda poster	-	-	-	-	-	-	-
Utgående ackumulerade avskrivningar	-32	-106	-1 504	-63	-1 705	-	-
Ingående nedskrivningar	-	-	-10	-	-	-	-
Årets nedskrivning	-	-	-	-	-	-	-
Utgående ackumulerade nedskrivningar	-10	-10	-20	-	-	-	-
UTGÅENDE PLANENLIGT RESTVÄRDE	3	73	146	855	20	116	1 213

2020

	Mark	Markanlägg.	Byggnader	Maskiner	Inventarier	Påg. nyanl./förskott	Koncernen Summa
Ingående anskaffningsvärde	2	710	3	97	236	257	83
Årets anskaffning	-	-	1	2	46	-6	6
Försäljning/utrangering	-6	-	-	-	-	115	-12
Genom förvärv	-	-	-	4	10	-	42
Under året omförda poster	-	-	-	-	-	-	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	3	102	248	2	339	94	2 820
Ingående avskrivningar	-	-	-21	-83	-1 342	-51	6
Försäljning/utrangering	-	-	-	-	-	12	6
Årets avskrivningar	-	-	-	-	-12	-	-9
Genom förvärv	-	-	-	-2	-	-	-2
Under året omförda poster	-	-	-	-	-	-	-
Utgående ackumulerade avskrivningar	-27	-94	-1 420	-56	-1 597	-	-
Ingående nedskrivningar	-	-	-6	-4	-9	-1	-
Årets nedskrivning	-	-	-	-	-	-	-
Utgående ackumulerade nedskrivningar	-10	-10	-20	-	-	-	-
UTGÅENDE PLANENLIGT RESTVÄRDE	3	75	154	909	28	34	1 203

NOT 12. ÖVRIGA FINANSIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

	Koncernen		Moderbolaget
	2021	2020	2021	2020
Andelar i koncernföretag	-	-	327	327
Ägarandel i Söderhamns Stuveri & Hamn AB (16 %)	1	8	51	42
Andra långfristiga fordringar	466	844	283	652
Fordringar på koncernbolag	59	50	-	-
Utgående planenligt restvärde	-	-	-	-

1) Koncernens 16 % innehav i Söderhamns Stuveri & Hamn AB avser onoterade andelar och redovisas därmed till verkligt värde. Se även not 6. Andelar i koncernföretag speciﬁceras nedan för moderbolaget.

Moderbolaget	Vallviks Bruk AB	Rottneros Bruk AB	Rottneros Packaging AB	Utansjö Bruk AB	SIA Rottneros Baltic	Nykvist Skogs AB	Summa
Bokfört värde, moderbolaget	319	171	-	-	-	-	327
Röst/kapitalandel, %	101	89	100	100	26	100	-
Org.nr.	556445-8163	556014-4502	556307-5356	556012-7994	556378-8735	-	-
Säte	Söderhamn	Sunne	Lettland	Gräsmark	-	-	-
Antal andelar	415 000	2 100 000	10 000	500 000	1 000	-	-
Andel, % 2021	101	89	100	100	26	100	-
Andel, % 2020	101	89	100	100	26	100	-

Moderbolaget	Värdeförändring, andelar i koncernföretag
	2021	2020
Ingående anskaffningsvärde	872	821
Årets förvärv och kapitaltillskott	51	-
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	872	872
Ingående nedskrivningar	-545	-545
Utgående ackumulerade nedskrivningar	-545	-545
Utgående bokfört värde	327	327

NOT 13. STÄLLDA SÄKERHETER

	Koncernen		Moderbolaget
	2021	2020	2021	2020
Företagsinteckningar
Pantsatta till Danske Bank	285	225	285	225
Eget innehav	50	305	50	305
Aktier i dotterföretag
Pantsatta till Danske Bank	-	-	-	-
Pantbrev
Pantsatta till Danske Bank	-	-	-	-
Eget innehav	382 972	382 972	-	-
Summa	275	275	-	-

Per den 31 december 2021 var en del av koncernens och moderbolagets företagsinteckningar pantsatta till Danske Bank som säkerhet för koncer- nens checkkreditfacilitet 182 MSEK samt för koncernens skyldigheter i samband med valuta- och elprisderivatkontrakt där Danske Bank är motpart. Per den 31 december 2020 var en del av koncernens och moderbolagets företagsinteckningar pantsatta till Danske Bank som säkerhet för koncer- nens checkkreditfacilitet 182 MSEK samt för koncernens skyldigheter i samband med valuta- och elprisderivatkontrakt där Danske Bank är motpart.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

96 NOTER

NOT 14. VARULAGER

	Koncernen		Moderbolaget
	2021	2020	2021	2020
Råvaror och förnödenheter	161	180	96	70
Reservdelar m.m.	330	143	-17	-1
Färdigvarulager	229	355	-16	-21
Nettoförsäljningsvärdeavdrag, reservdelar	-	-	-	-
Nettoförsäljningsvärdeavdrag, färdigvarulager	-	-	-	-
Summa	720	678	63	48

NOT 15. KUNDFORDRINGAR

	Koncernen		Moderbolaget
	2021	2020	2021	2020
Kundfordringar, brutto	322	219	-	-
Reserv för osäkra kundfordringar	-	-	-	-
Kundfordringar, netto	322	219	-	-

Förändringar i reserven för osäkra kundfordringar är som följer:

	Koncernen		Moderbolaget
	2021	2020	2021	2020
Ingående balans	–	–	–	–
Aktierelaterade incitamentsprogram	–	–	–	–

Inga aktierelaterade incitamentsprogram fanns i koncernen per sista december 2021 och 2020.

NOT 17. LIKVIDA MEDEL

| | Koncernen | | |
|---|---|---|
| | 2021 | 2020 |
| Kassa och bank | 69 | 70 |

Inga likvida medel var spärrade vid årets slut.

NOT 18. EGET KAPITAL

Aktiekapital och antal aktier

	Per den 31 december 2021	Per den 31 december 2020
Antal aktier	152 571 925	152 571 925
Aktiekapital	153	153

Samtliga aktier är av aktieslaget stamaktier och har ett kvotvärde om 1 krona per aktie. Samtliga aktier är fullt betalda. Moderbolagets innehav av egna aktier uppgår till 821 965 (821 965) stamaktier med ett totalt nominellt värde av 822 tkr.

Genomsnittligt antal utestående aktier

Genomsnittligt antal utestående aktier 2021: 152 571 925
Genomsnittligt antal utestående aktier 2020: 152 571 925# NOT 16. ÖVRIGA KORTFRISTIGA FORDRINGAR

Hantering av kapitalrisk

Rottneros mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den kan fortsätta att generera avkastning till aktieägarna, nytta för andra intressenter och att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere.

För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen ta upp nya lån, förändra den utdelning som betalas till aktieägarna, återbetala kapital till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att minska skulderna. På samma sätt som andra företag i branschen bedömer koncernen kapitalet på basis av skuldsättningsgraden. Detta nyckeltal beräknas som räntebärande nettoskuld/-kassa dividerat med eget kapital.

Koncernens skuldsättningsgrad per 31 december 2021 var -1,1 (6) %.

Checkkreditfaciliteten ﬁnns tillgänglig i valutorna SEK, USD och EUR. Ränta på balansdagen var som följer:

	2021	2020	2021	2020
Koncernen
Moderbolaget
USD	1,36	1,50
EUR	1,10	1,10	0,72	0,78
SEK

	Koncernen	Moderbolaget
2021	2020	2021
Fordringar hos dotterföretag	469	-
Utsläppsrätter	-	236
Övriga fordringar	45	8
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter:
Förutbetald försäkringspremie	2	3
Övriga förutbetalda kostnader	1	3
Upplupna intäkter	0	0
Summa förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	5	4
Summa	94	49

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021
NOTER

NOT 19. RÄNTEBÄRANDE SKULDER

Säkringsreserv i koncernens eget kapital

	Koncernen	Moderbolaget
2021	2020	2021
Ingående balans	411	411
Förändringar som ingår i kassa- ﬂöde från ﬁnansieringsverksamheten:
Emission av obligationslån	-	-
Upptagna långfristiga lån från banker	-	-
Amortering av långfristiga lån från banker	-416	-416
Förändring av checkkrediter	-	-
Summa förändringar som ingår i kassaﬂöde från ﬁnansieringsverk- samheten	-266	-
Andra förändringar:
Leasingskuld	-1	1
Periodisering av direkta kostnader	-	1
Summa andra förändringar	0	0
Utgående balans	145	411

Obligationslån och banklån

Lånevillkoren innehåller sedvanliga så kallade covenanter i form av net- toskuld i relation till rörelseresultat före avskrivningar maximalt 3,25 och utdelning maximalt 50 % av föregående års nettoresultat. Lånen och utnyttjade checkräkningskrediter får inte heller överstiga värdet på säker- hetsbasen vilken är 75 procent av nominella värdet på kundfordringar samt 70 procent av värdet på varulager. Vid balansdagen var dessa covenanter uppfyllda.

Lånets marknadsvärde bedöms vara 133 MSEK vid balansdagen.

Kreditfaciliteter

Per den 31 december 2021 och 2020 hade koncernen inte utnyttjat sina checkkrediter. Outnyttjad checkkreditfacilitet uppgick till 182 (182) MSEK per 31 december 2021.

Per den 31 december 2021 och 2020 hade moderbolaget inte utnyttjat sina checkkrediter. Outnyttjad checkkreditfacilitet uppgick till 90 (90) MSEK per 31 december 2021.

	Koncernen	Moderbolaget
2021	2020	2021
Obligationslån	-	397
Banklån	133	0
Leasingskuld	-	12
Förfaller till betalning:
Inom ett år	140	140
Senare än ett men inom fem år	3	3
Senare än fem år	2	404
Summa	275	249

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021
99

NOT 20. LEVERANTÖRSSKULDER

	Koncernen	Moderbolaget
2021	2020	2021
Redovisade belopp, per valuta, för leverantörsskulder är följande:
SEK	185	181
EUR	34	22
USD	1	1
Summa	220	204

Bokförda värden på leverantörsskulder överensstämmer med verkliga värden och motsvaras av nominella belopp.

NOT 21. ÖVRIGA ICKE RÄNTEBÄRANDE SKULDER

	Koncernen	Moderbolaget
2021	2020	2021
Skulder till dotterföretag	6	-
Skatteskulder	19	224
Övriga skulder	24	30
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter:
Semesterlöneskuld	16	36
Sociala avgifter	59	0
Löneskuld	0	8
Råvarukostnader och insatsvaror	30	3
Utsläppsrätter	8	1
Övriga upplupna kostnader	3	2
Övriga förutbetalda intäkter	1	1
Summa upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	117	51
Summa	145	494

NOT 22. EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Koncernen har ansvarsförbindelser avseende garantier uppgående till 8 (5) MSEK samt en avsättning på ett bankkonto hos SEB uppgående till 0 (54) MSEK för koncernens skyldigheter i samband med elprisderivat- kontrakt där SEB är motpart. Moderbolaget hade 2020 en avsättning på ett bankkonto hos SEB uppgående till 54 MSEK, inga avsättningar ﬁnns för 2021.

NOT 23. HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG OCH ÖVRIGA UPPLYSNINGAR

Styrelserna för Rottneros och Arctic Paper har beslutat att investera 15 MEUR i första skedet, i en fabrik för formpressade ﬁbertråg vid Arctic Papers pappersbruk i Kostrzyn, Polen. Det kommer att bli ett 50/50 ägt joint venture bolag.

Rysslands angrepp på Ukraina har medfört ett allvarligt försämrat säkerhetspolitiskt läge. Rottneros har analyserat påverkan på inköps- och leveranskedjor bland annat avseende ursprung, tillgänglighet, pris- påverkan och sanktioner. Bedömningen är att påverkan, som i dagsläget inte kan kvantiﬁeras, kommer att vara i huvudsak indirekt genom föränd- rade förutsättningar för insatsvaror, energi och frakter.

I övrigt har inga väsentliga händelser efter räkenskapens utgång noterats som skulle kunna påverka bokslutet per 31 december 2021. För upp- lysningar om risker som bolaget står inför hänvisas till avsnittet Möjligheter och risker, se sidorna 63-69.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021
100

Styrelsens försäkran

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Sunne den 21 mars 2022

Rottneros AB (publ) org nr 556013-5872

Per Lundeen
Styrelsens ordförande

Marie S. Arwidson
Styrelseledamot

Ulf Carlson
Styrelseledamot

Roger Mattsson
Styrelseledamot

Conny Mossberg
Styrelseledamot

Jerry Sohlberg
Styrelseledamot
Arbetstagarrepresentant

Mika Palmu
Arbetstagarrepresentant

Lennart Eberleh
Styrelseledamot

Verkställande direktör och koncernchef

Vår revisionsberättelse är avgiven den 21 mars 2022

KPMG AB
Mattias Eriksson
Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor

Marina Pääkkö
Auktoriserad revisor

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i Rottneros AB (publ), org. nr 556013-5872

RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Rottneros AB (publ) för år 2021 med undantag för bolagsstyrnings- rapporten på sidorna 70-75 och hållbarhetsrapporten på sidorna 36-57. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 58-100 i detta dokument.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredo- visningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med revi- sorsförordningens (537/2014) artikel 11.Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen.

Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 70-75 och hållbarhetsrapporten på sidorna 36-57. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlas inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.

INTÄKTSREDOVISNING

Se not 1 och redovisningsprinciper på sidan 86 i årsredovisningen och koncernredovisningen för upplysningar och beskrivning av området.

Beskrivning av området

Hur området har beaktats i revisionen

Vi har bedömt utformningen av bolagets kontroller avseende intäktsredovisningen av varor samt hur dessa kontroller har implementerats. Omsättning för 2021 i koncernen uppgick till 2 303 Mkr. Intäkter för försäljning av varor redovisas i resultaträkningen när väsentliga risker och förmåner som är förknippade med varornas ägande har överförts till köpare, vilket normalt inträffar i samband med leverans. Vi har gått igenom ett urval av kontrakt för att analysera relevanta kontraktsförhållande samt hur dessa redovisats samt bedömt ändamålsenligheten i tillämpad intäktsredovisning. Vi har på urvalsbasis granskat försäljningstransaktioner redovisade före och efter årsskiftet för att bedöma om korrekta villkor tillämpats på kontrakten samt att risker och förmåner har överförts till kunderna.

Omsättningen avser intäkter från försäljning av varor samt fakturerade frakter, returer, rabatter och massaprissäkringar, vilka redovisas exklusive mervärdeskatt. Fraktvillkoren för försäljningstransaktionerna kan skilja mellan regioner/länder/produkter varför äganderätten kan vara överförd innan faktisk leverans av varor skett. Intäkten redovisas vid en specifik tidpunkt när äganderätten förs över till kunden. Fakturering sker i samband med utleverans. Intäkterna redovisas till det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas för sålda varor i koncernens löpande verksamhet. Vi har genom stickprov kontrollerat att redovisade intäkter överensstämmer med information i försystem. Vi har också verifierat säkerheten i IT-system och att kontroller föreligger mellan försystem och redovisning så att intäkter redovisas i den redovisningsperiod då äganderätten överförts.

VÄRDERING AV FÄRDIGVARULAGER

Se not 14 och redovisningsprinciper på sidan 87 i årsredovisningen och koncernredovisningen för upplysningar och beskrivning av området.

Beskrivning av området

Hur området har beaktats i revisionen

Som framgår av not 14 i årsredovisningen så redovisas lager av färdiga produkter till 179 Mkr i koncernens balansräkning per den 31 december 2021. Varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Redovisning av färdigvarulagrets anskaffningsvärde sker till produktionskostnad med avdrag för eventuell inkurans. Värdering till produktionskostnad sker med hjälp av beräkningsmodeller där direkta och indirekta produktionsrelaterade kostnader hänförs till tillverkade produkter. En felaktig beräkning av produktionskostnaden skulle påverka värderingen av lagret och den redovisade kostnaden för sålda produkter under räkenskapsåret.

Vid fastställande om nettoförsäljningsvärdet understiger anskaffningsvärdet behöver Rottneros göra bedömningar om de prisnivåer som det redovisade lagret kommer kunna säljas för. Utifrån detta har vi bedömt att värdering av färdigvarulagret är ett särskilt betydelsefullt område i revisionen.

I vår revision har vi utvärderat om bolagets principer för redovisning av lager överensstämmer med gällande regelverk. Vi har vidare granskat bolagets beräkningsmodeller och bedömt rimligheten i använda priser, åtgångstal samt antaganden vid utfördelning av indirekta produktionskostnader. Vi har även utvärderat Rottneros bedömningar rörande färdigvarulagrets nettoförsäljningsvärde genom jämförelser med gällande marknadspriser. Vi har granskat lämnade upplysningar i årsredovisningen.

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 4-35 samt 104-111. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

Slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten.

Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten.

Utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.

Inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen.

Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat. Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift.# Antagandet om fortsatt drift

Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Revisionsberättelse

Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan. Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Rottneros AB (publ) för år 2021 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Dessutom:

identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.
skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.

Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Vi drar en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en

102 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar vi de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk validering av Esef-rapporten, dvs. om filen som innehåller Esef-rapporten uppfyller den tekniska specifikation som anges i kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 (Esef-förordningen) och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida Esef-rapporten har märkts med iXBRL som möjliggör en rättvisande och fullständig maskinläsbar version av koncernens resultat-, balans- och eget kapitalräkningar samt kassaflödesanalysen.

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 70-75 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.# Revisorns granskning av Esef-rapporten

Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Rottneros AB (publ) för år 2021. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering. En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2-6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Grund för uttalande

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Rottneros AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten på sidorna 36-57 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FAR:s rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

En hållbarhetsrapport har upprättats.

KPMG AB, Box 382, 101 27 Stockholm, utsågs till Rottneros AB (publ) revisor av bolagsstämman den 28 april 2021. KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2018.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning. RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som

Stockholm den 21 mars 2022

KPMG AB

Mattias Eriksson
Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor

Marina Pääkkö
Auktoriserad revisor

ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021 103

Styrelsen

Per den 31 december 2021 uppgick styrelsens och ledande befattnings-
havares egna och närståendes innehav till totalt 599 120 (610 503) aktier
i Rottneros AB. Inga teckningsoptioner fanns utställda per sista december
2021.

AKTIENS OMSÄTTNING

Under 2021 omsattes totalt 49 (38) miljoner aktier till ett värde av 491 (349) MSEK.
Det motsvarar en omsättningshastighet av aktie-
stocken under året på 32 (25) procent. I genomsnitt gjordes varje dag 212 (252) avslut i Rottneros aktie.

AKTIEÄGARINFORMATION

Rottneros informerar aktieägare och omvärlden genom ﬂera kanaler.
Information som offentliggörs i form av årsredovisningar, kvartals-
rapporter och pressmeddelande läggs löpande ut på www.rottneros.
com. Där ﬁnns också presentation som getts i samband med kvartals-
rapporter tillgängliga. Huvudkanal för årsredovisningen är webbsidan, varför årsredovisningen inte skickas till aktieägare som inte uttryckligen begär detta.

AKTIEKAPITAL OCH INNEHAV AV EGNA AKTIER

Aktiekapitalet uppgick vid utgången av året till 153,4 (153,4) MSEK fördelat på
153 393 890 (153 393 890) aktier. Alla aktier ger samma rösträtt och andel i bolagets kapital och vinst.
Antalet aktiers utveckling beskrivs i tabell nedan. Bolagets innehav av egna aktier är oföränrat från föregående år
821 965 aktier vilket motsvarar 0,54 procent av antalet utestående aktier.

Aktiens utveckling och omsättning JAN 2017 – DEC 2021

SEK/aktie

Omsatt antal aktier/mån

Jan 17 Jan 18 Jan 19 Jan 20 Jan 21

Rottneros
OMX Stockholm
OMX Stockholm Industrial Materials

Omsatt antal aktier i 1 000-tal per månad

Största aktieägarna PER 31 DECEMBER 2021

Aktieägare	Antal aktier (=röster)	Procent av kapitalet
Arctic Paper S.A.	78 230 883	51,0
PROAD AB	11 565 500	7,5
U UBS Switzerland AG, W8IMY	6 059 434	4,0
Caceis Bank, Switzerland Branch,W8IMY	3 176 170	2,1
Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension	3 135 412	2,0
CBNY-DFA-INT SML CAP V	1 334 092	0,9
KBC BANK NV, W-8IMY	1 209 420	0,8
Caceis Bank Spain SAU, W8IMY	1 155 113	0,8
Handelsbanken Fonder	957 706	0,6
Pension, Futur	782 662	0,5
Summa 10 största ägarna – innehavsmässigt	107 606 392	70,2
Övriga aktieägare	44 965 533	29,3
Rottneros AB (egna aktier från återköp)	821 965	0,5
TOTALT	153 393 890	100,0

Aktiefördelning PER 31 DECEMBER 2021

Ägarkategori	Antal aktier	Antal aktieägare	Procent av kapitalet
Utländska ägare		6 621	20,5 %
Svenska ägare – privatpersoner		1 636	63,1 %
Svenska ägare – institutioner		2 470	88,8 %
TOTALT	11 946	1	100,0

Fördelning	Antal aktieägare	Procent av kapitalet
1 – 500	6 621	0,6
501 – 1 000	1 636	0,9
1 001 – 5 000	2 470	16,4
5 001 – 10 000	173	4,0
10 001 – 15 000	107	3,0
15 001 – 20 000	63	1,4
20 001 –	88	1,3
TOTALT	11 946	100,0

Aktiedata

	2021	2020	2019	2018	2017
Aktier vid periodens ingång	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572
Aktier vid periodens utgång	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572
Genomsnittligt antal utestående aktier	152 572	152 572	152 572	152 572	152 572
Innehav av egna aktier	822	822	822	822	822
Resultat per aktie	1,28	-0,33	1,27	1,45	0,75
Kassaﬂöde efter investeringar/aktie	1,07	-0,30	2,30	-0,21	-0,10
Eget kapital/aktie	9,99	8,53	9,05	9,57	7,91

Utdelning	2021	2020	2019	2018	2017
Ordinarie utdelning	0,40	0,20	0,60	0,45	0,40
Extra utdelning	–	–	1,00	0,30	0,07
Totalt Utdelning	0,40	0,20	1,60	0,75	0,47
Utdelning/eget kapital/aktie	6,0 %	5,3 %	14,6 %	8,24 %	0,9 %
Börskurs vid periodens slut	10,42	8,15	11,40	9,0	7,15
Börskurs/eget kapital/aktie	1,0	1,0	1,3	0,9	0,9
P/E-tal/aktie	8,1	-24,7	5,7	9,5	–

¹ Det ﬁnns inga nyckeltal som är påverkade av någon utspädningseffekt.
² Antal aktier anges i tusental exklusive Rottneros innehav av egna aktier.
3 Kassaﬂöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar, dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.
4 För 2021 anges föreslagen utdelning och för 2020 avses utdelning beslutad på extrastämma 2021.

Flerårsöversikt

KONCERNENS UTVECKLING I SAMMANDRAG

	2021	2020	2019	2018	2017
Resultaträkning, MSEK
Nettoomsättning	2 303	385 -118	267 -21	2 093	77 2 376
EBITDA	374 -106	268 -21	2 260	394 -99	1 912
Av- och nedskrivningar	247 -53	276 -55	147 -35	114 198	-50 194
EBIT	246 -48	247 -53	147 -35	114 198	-50 194
Finansiella poster (ﬁnansnetto)	-119	-42	-19	-61	11
Resultat efter ﬁnansiella poster	246	247	276	147	114
Skatt på periodens resultat	-48	-53	-55	-35	-50
Nettoresultat	198	194	221	112	64
Kassaﬂödesanalys, MSEK
Kassaﬂöde från den löpande verksamheten	288	-125	165	2 85	-128
Investeringar i anläggningstillgångar	-46	3	462	-109	353
Kassaﬂöde efter investeringar i anläggningstillgångar	223	-128	-46	3 462	-109
Försäljning av anläggningstillgångar	0	223	-256	-33	0
Kassaﬂöde från ﬁnansieringsverksamheten	-334	-3	-214	138	-56
Nettokassaﬂöde	-111	92	-205	3 767	298
Balansposter, MSEK
Anläggningstillgångar	1 339	327 555	161 -16	1 285	355 287
Varulager	330 81	1 280	375 342	376 35	1 290
Kortfristiga fordringar	484 238	157	1 460	395 137	–
Likvida medel	1 078 279	324 326	68	503	1 511
Nettoskuld (+) / nettokassa (-)	-1 301 411	150 -1 380	411 176	– 1 207	394 52
Långfristiga räntebärande skulder	-503	1 511	395	1 382	2 257
Långfristiga ej räntebärande skulder	406	1 415	2 373	409	1 617
Kortfristiga räntebärande skulder	2 401 354	1 275	2 007
Kortfristiga ej räntebärande skulder	2 382	107	60	78	41
Sysselsatt kapital	1 527	145 207	-	1 301	411 150
Summa eget kapital och skulder	1 380	411 176	150	1 380	411 176
Nyckeltal
EBITDA-marginal, %	16,7	11,6	8,6	3,7	-2,0
EBIT-marginal, %	-2,4	-3,8	-3,0	58	15,7
Vinstmarginal, %	11,3	10,4	13,7	17,7	58
Avkastning på eget kapital, %	15,7	11,3	10,4	13,7	17,7
Avkastning på sysselsatt kapital, %	58	17,4	13,1	12,2	16,6
Soliditet, %	20,4	61	12,9	8,2	7,7
Skuldsättningsgrad, %	9,7	12,9	60	-1	6
Övrigt
Medelantal anställda, st	316	318	303	303	301
Produktion massa, tusen ton	395,3	412,6	406,0	393,6	401,2
Leveranser massa, tusen ton	403,2	416,5	408,3	382,5	395,9
Massapris listpris NBSK, USD per ton	1 198	843	984	1 167	882
SEK/USD	8,58	9,21	8,54	9,46	8,69
Massapris listpris NBSK, SEK per ton	10 280	7 765	9 304	10 144	7 530

1) Källa: Marknadsnotering en gång per vecka. Årsgenomsnitt av veckonoteringar.
2) Källa: Riksbankens årsgenomsnitt

Kvartalsdata 2021

	Q3 2021	Q2 2021	Q1 2021	Q4 2020	Q3 2020	Q2 2020	Q1 2020	Q4 2019	Q3 2019	Q2 2019	Q1 2019
Resultaträkning, MSEK
Nettoomsättning	598	570	593	542	490	-65	-30	-95	-4	508	32
EBITDA	88	-30	58	-1	130	-29	101	-11	90	127	-30
Av- och nedskrivningar	40	-29	11	-4	-32	48	-25	-30	-7	-27	54
EBIT	49	98	136	-28	108	57	-8	93	7	-11	-32
Finansiella poster (ﬁnansnetto)	-5	-2	0	-5	-3	0	-5	-5	-19	-19	-2
Resultat efter ﬁnansiella poster	43	-37	8	49	98	136	-28	108	57	-8	93
Skatt på periodens resultat	-4	-99	22	43	-37	8	49	98	136	-28	108
Nettoresultat	39	-77	-19	49	71	74	-19	-19	-3	29	77
Per aktie
Resultat per aktie, SEK	0,32	-0,50	-0,01	0,21	-0,19	0,25	0,51	0,71	0,03	0,47	0,48
Övrigt
Produktion massa, tusen ton	109,4	110,0	100,4	103,2	100,3	110,8	107,7	95,2	97,6	99,1	103,2
Leveranser massa, tusen ton	91,4	95,5	92,2	92,5	109,2	103,2	102,5	112,0	107	107	110,0
Massapris listpris NBSK, SEK per ton	7 382	7 465	8 226	7 988	7 950	8 753	9 900	10 527	11 573	11 557	10 012
Massapris listpris NBSK, USD per ton	8 044

Alternativa nyckeltal

Alternativa nyckeltal är ﬁnansiella mått som inte deﬁnieras i IFRS
och som presenteras utanför de ﬁnansiella rapporterna.
Rottneros använ-
der sig av de alternativa nyckeltalen Kassaﬂöde efter investeringar,
Nettoskuld/-kassa, Sysselsatt kapital, Avkastning på sysselsatt kapital,
Avkastning på eget kapital, Soliditet och Skuldsättningsgrad.
Bolaget anser att dessa nyckeltal är användbara för läsare av de ﬁnansiella
rapporterna som ett komplement till andra nyckeltal för att bedöma
Rottneroskoncernens ﬁnansiella ställning och lönsamhet.
Ytterligare använder Rottneros alternativa nyckeltalen P/E-tal och Direktavkast-
ning vilka bolaget anser som relevanta för investerare och andra läsare.
Alternativa nyckeltal kan deﬁnieras på annat sätt av andra företag och är
därför inte alltid jämförbara med liknande mått som används av andra
företag.

Deﬁnitioner för IFRS- och alternativa nyckeltal

EBITDA: Resultat före av- och nedskrivningar, ﬁnan-
siella poster och inkomstskatter (rörelse-
resultat före av- och nedskrivningar).
EBIT: Resultat före ﬁnansiella poster och inkomst-
skatter (rörelseresultat).
EBIT-MARGINAL: EBIT i procent av nettoomsättning.
VINSTMARGINAL: Resultat efter ﬁnansiella poster i procent av nettoomsättning.
RESULTAT PER AKTIE: Nettoresultatet dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.
RÖRELSERESULTAT PER AKTIE: Resultat före ﬁnansiella poster och inkomst-
skatter dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier.
KASSAFLÖDE EFTER INVESTERINGAR: Kassaﬂöde från den löpande verksamheten minus investeringar i anläggningstillgångar.
NETTOSKULD/NETTOKASSA: Räntebärande skulder minus likvida medel.
SYSSELSATT KAPITAL: Eget kapital plus räntebärande skulder minus likvida medel.
AVKASTNING PÅ SYSSELSATT KAPITAL: EBIT i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital för året (genomsnitt av sysselsatt kapi-
tal vid årets början och vid årets slut).
AVKASTNING PÅ EGET KAPITAL (RULLANDE 12 MÅNADER): Nettoresultatet i procent av genomsnittligt eget kapital för året (genomsnitt av eget kapital vid årets början och vid årets slut).
SOLIDITET: Eget kapital i procent av summa eget kapital och skulder.
SKULDSÄTTNINGSGRAD: Nettoskuld/-kassa i procent av eget kapital.
P/E-TAL: Aktiekurs vid periodens utgång i förhållande till resultat per aktie.
EGET KAPITAL PER AKTIE: Eget kapital dividerat med antal aktier.

Ordlista

ANAEROBISK VATTENRENING: Ett av Rottneros Bruks fyra reningssteg av utgående avloppsvatten. I det anaeroba steget bryts material i avloppsvattnet ned och metangas produceras med hjälp av bakterier i syrefri miljö.
FAO: FN:s jordbruks- och livsmedelsorganisation.
NORD POOL: Nordisk elbörs som startades 1996 av Sverige och Norge. Medlemsländer är numera även Danmark, Finland och Estland.
FSC®: Forest Stewardship Council®. Certiﬁering för hållbart skogsbruk.# OPACITET
Ogenomskinlighet.

BCTMP

Bleached Chemi-Thermo-Mechanical Pulp: blekt mekanisk massa där råvaran impregneras med kemikalier. Starkare än TMP. Beteckningen är vanlig i Nordamerika och Asien (se CTMP).

GHG SCOPE 1

Koldioxidutsläpp från fossila bränslen vid tillverkning i egen verksamhet.

PEFC

Programme for the Endorsement of Forest Certiﬁcation. Certiﬁering för hållbart skogsbruk.

GHG SCOPE 2

Koldioxidutsläpp från el och annan energi som köps in till verksamheten.

PFAS

Samlingsnamn för ﬂourerade ämnen.

BEK

Bleached Eucalyptus Kraft Pulp, blekt eukalyptusmassa.

HÖGUTBYTESMASSA

Slipmassa, TMP och CTMP/BCTMP.

PIX

Massaprisindex.

BSKP

Bleached Softwood Kraft Pulp, blekt långﬁbersulfatmassa.

POROSITET

Mått på genomtränglighet för gas eller vätska genom ett material. Används som mått på massans ﬁlteregenskaper.

BULK

Hur tjockt ett papper är i förhållande till sin vikt. Bulken påverkas av om pappret är glättat, bestruket eller obestruket samt av ytvikten.

PULPACKTION

Ett av EU:s innovationsprojekt.

KORTFIBERMASSA

Massa där råvaran utgörs av lövved som har kortare cellulosaﬁbrer än barrved.

RESIDUALMIX

Mixen av producerad el fördelat på förnybart producerad el, kärnkraftsproducerad el och fossilt producerad el som återstår efter försäljning av el med ursprungsgarantier. Miljöpåverkan av residualmixen mäts som utsläpp av CO2 per kWh.

BÖJSTYVHET

Kartongens förmåga att motstå deformation vid böjning. Mäts i mNm.

LIGNIN

Polymerförening uppbyggd till största delen av fenylpropanenheter, binder huvudsakligen ihop ﬁbrerna i veden. Det utgår cirka 1/3 av veden.

COD

Chemical Oxygen Demand, kemisk mätmetod för syreförbrukande ämnen.

SIA ROTTNEROS BALTIC

Rottneros bolag för virkesanskaffning i Lettland.

CIRKULÄR SKOGSINDUSTRI

Växande skog omvandlar solljus, koldioxid och vatten till ved. Koldioxiden binds i de växande träden. När träden är fullväxta skördas de. För varje träd som skördas planteras minst två nya. 100 % av trädet tas tillvara. Högsta möjliga förädlingsvärde styr vad som tillverkas av trädets olika delar. Rottneros råvara består av massaved från skogsbruk och ﬂis från olika sågverk.

LTIFR

Lost Time Injury Frequency Rate anger antal olycksfall med sjukfrånvaro per miljon arbetade timmar.

SLIPMASSA (SGP)

Stone Groundwood Pulp. Mekanisk massa baserad på rundved som råvara.

LÅNGFIBERMASSA

Massa där råvaran utgörs av barrved som har längre cellulosaﬁbrer än lövved.

SPETHALT

Halten av bitar med oseparerade ﬁbrer i massan.

MARKNADSMASSA

Massa som säljs på marknaden och transporeras till kunden. Cirka en tredjedel av världens massaproduktion utgörs av marknadsmassa. Resterande två tredjedelar produceras av integrerade pappers- och kartongbruk eller förbrukas internt inom en koncern.

CTMP

Chemi-Thermo-Mechanical Pulp, vidareutveckling av TMP, mekanisk massa där råvaran impregneras med kemikalier. Starkare än TMP. Beteckningen används i Europa både för blekt och oblekt massa.

SULFAT

Metod för tillverkning av kemisk massa.

SULFIT

Som sulfat, men med annan kokteknik, andra kemikalier och annan kemikalieåtervinning.

MEKANISK MASSA

Pappersmassa som framställs genom en mekanisk process för ﬁberseparering och bearbetning. Har högre bulk, styvhet och opacitet än kemisk massa. Varianter av mekanisk massa är slipmassa, TMP och CTMP/BCTMP.

ECF

Elemental Chlorine Free, sulfatmassa som bleks med klordioxid, inte klorgas.

TCF

Totally Chlorine Free, helt klorfri blekt sulfatmassa.

E-MASSA

Massa som används i elektrotekniska applikationer. Rottneros produktnamn för E-massa är Robur Flash E-grade.

TMP

Thermo-Mechanical Pulp: mekanisk massa som bygger på en tillverkningsteknik med förvärmning av ﬂis med ånga men utan kemikalier.

NBSK

Northern Bleached Softwood Kraft, nordlig blekt långﬁbersulfatmassa.

UKP

Unbleached Kraft Pulp. Oblekt sulfatmassa.

110 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

Årsstämman

Rottneros AB (publ), org. nr. 556013-5872, med säte i Sunne, har kallat till årsstämma onsdagen den 28 april 2022 i Söderhamn. Den fullständiga kallelsen publiceras i Post- och Inrikes Tidningar och ﬁnns tillgänglig på bolagets webbplats, www.rottneros.com.

RÄTT ATT DELTA, ANMÄLAN OCH POSTRÖSTNING

För att äga rätt att delta vid stämman ska aktieägare

dels vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktiebok onsdagen den 20 april 2022, och
dels ha anmält sin avsikt att delta till Bolaget så att anmälan kommit Bolaget till handa senast den 21 april 2022.

Anmälan, och i förkommande fall ifyllt poströstningsformulär, ska skickas till Rottneros AB (publ), c/o Setterwalls Advokatbyrå AB, Box 11235, 404 25 Göteborg.

Ovanstående får även inges elektroniskt och ska då skickas till: [email protected].

I anmälan ska uppges fullständigt namn, person- eller organisationsnummer, aktieinnehav, adress, telefonnummer dagtid. Om aktieägare ska företrädas av ombud ska uppgift om antal (högst två) lämnas.

Poströstningsformulär gäller som anmälan till bolagsstämman.

OMBUD OCH FULLMAKT

Om aktieägare avser låta sig företrädas av ombud bör fullmakt och övriga behörighetshandlingar biläggas anmälan. Om de inte insänts i förväg ska de på begäran kunna uppvisas vid stämman.

FÖRVALTARREGISTRERADE AKTIER

För att ha rätt att delta i årsstämman måste aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier tillfälligt omregistrera aktierna i eget namn. Aktieägare som önskar sådan omregistrering, s.k. rösträttsregistrering, måste i god tid före den 22 april 2022 underrätta sin förvaltare härom. Omregistreringen måste vara verkställd hos Euroclear Sweden AB den 22 april 2022.

På bolagets webbplats ﬁnns formulär för poströstning och fullmakt.

PRODUKTION: Rottneros AB
FOTO: Rottneros AB
TRYCK: Exakta, Malmö, april 2022
PAPPPER: Munken Polar från Arctic Paper, Rough 300 g till omslag, 120 g till inlaga

111 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

ROTTNEROS AB (PUBL)

Box 144
826 23 Söderhamn, Sverige

Bolagsform: Aktiebolag
Telefon: 0270-622 00
[email protected]
www.rottneros.com

DOTTERBOLAG

VALLVIKS BRUK AB
826 79 Vallvik
Telefon: 0270-620 00

ROTTNEROS BRUK AB
686 94 Rottneros
Telefon: 0565-176 00

ROTTNEROS PACKAGING AB
Rönna väg 5
686 31 Sunne
Telefon: 0565-176 00

SIA ROTTNEROS BALTIC
Rūpniecības iela 25
LV-3601 Ventspils
Lettland
Telefon: +371 362 92 73

NYKVIST SKOGS AB
Skolvägen 2
686 98 Gräsmark
Telefon: 0565-409 30

AI assistant

Rottneros — Annual Report (ESEF) 2021

ROTTNEROS - 2021

ÅRSREDOVISNING 2021 ROTTNEROS

VERKSAMHETEN

HÅLLBARHETSRAPPORT

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

EKONOMISK REDOVISNING

ÖVRIG INFORMATION

VD-ord

Ett starkt och händelserikt år, nischstrategin ger resultat

EN HÅLLBAR UTVECKLING

BETYDANDE HÄNDELSE EFTER ÅRETS SLUT

Rottneros i korthet

HUR SER ORGANISATIONEN UT?

VAD GÖR VI?

HUR ARBETAR VI?

FÖR VEM OCH VAR?

HÅLLBART!

VÄRDERINGAR

Året i korthet

NETTOOMSÄTTNING PER GEOGRAFISK MARKNAD

OMSÄTTNING MASSA PER ANVÄNDNINGSOMRÅDE

Viktiga händelser under året

FABRIKSBYGGE I POLEN FÖR HÅLLBARA FIBERTRÅG

MILJÖINVESTERINGAR

UTDELNING TILL AKTIEÄGARE

NY FINANSIERING

Mål för lönsamhet, social hållbarhet och miljö

MARKNAD

MARKNAD

Strukturella drivkrafter

Långsiktig ekonomisk tillväxt, geograﬁsk förﬂyttning

Ökat behov av mjukpapper

Digitalisering av media

Växande efterfrågan på hållbara förpackningar

11 MARKNAD

Utbyggnad av elnäten

Hög efterfrågan i Europa, massapriser på rekordnivåer

ASIATISKA TILLVÄXTMARKNADER

GLOBAL ANVÄNDNING AV NYFIBER

DIGITALISERINGEN ÄNDRAR MARKNADENS STRUKTUR

Leveranser per användningsområde

STARK PRISUTVECKLING I EUROPA UNDER ÅRET

ÅRETS EFTERFRÅGAN OCH LEVERANSER

Leveranser per geograﬁsk marknad

GLOBALA LEVERANSER OCH KAPACITETSUTNYTTJANDE

MASSAPRISER (NBSK)

MASSAPRISER (BCTMP)

ROTTNEROS FOKUSERAR PÅ UTVALDA NISCHER

VIKTIGT ATT LIGGA NÄRA KUNDERNA

FÖRPACKNINGAR TILL MAT OCH DRYCK

Rottneros globala massaleveranser och säljorganisation

Källor för marknadsavsnittet

16 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

CERTIFIERINGAR

Rottneroskoncernens certifieringar och utmärkelser

Certifierad massaproduktion

Certifierade livsmedelstråg

Hållbar skogsråvara

Utmärkelser

FSC®-CERTIFIKAT

PEFC-CERTIFIKAT

ECOVADIS

17 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2020

STRATEGI

Strategisk utveckling genom ansvarsfullt företagande

Säkerhet

Hållbarhet

Produktivitet

Erbjudande

18 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

MÅL

Hållbarhetsmål

19 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

INSATSVAROR

God tillgång på råvara, säkringar höll elkostnader stabila

KONCERNENS FÖRSÖRJNING AV VEDRÅVARA

GYNNSAM VIRKESMARKNAD

20 ROTTNEROS ÅRSREDOVISNING 2021

Rottneros Annual Report (ESEF) 2021