Ratos — Annual Report (ESEF) 2021

Mar 1, 2022

Ratos bolag

Finansiella rapporter

Ytterligare information

Ratos värld

Ratos värld

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021

Ratos bolag

Finansiella rapporter

Ytterligare information

Ratos värld

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021

Ratos affärsidé är att äga och utveckla bolag som är eller kan bli marknads ledande. Vi har en tydlig företags kultur och strategi – allt vi gör bygger på våra kärnvärden.

• Enkelhet
• Tempo i exekvering
• Allt handlar om människor

Ratos möjliggör för självständiga bolag att utvecklas snabbare genom att vara del av någonting större. Människor och ledarskap samt kultur och värderingar är i fokus.

Ratos – utvecklar riktigt bra bolag

• 11,600 medarbetare
• 13 bolag i tre affärsområden
• 35 miljarder SEK i omsättning
• 2,5 miljarder SEK i EBITA *

* Siffrorna avser bolagen i sin helhet inklusive Bisnode som avyttrades i januari 2021.

Ratos bolag

Finansiella rapporter

Ytterligare information

Ratos värld

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021

Året 2021 präglades av hög aktivitet, inte minst på förvärvssidan med både plattformsförvärv i Ratos och flera betydande tilläggsförvärv i bolagen. Under året uppdaterade vi våra finansiella mål och införde central finansiering.

Hög aktivitet präglade året

Januari

Ratos slutför försäljningen av Bisnode

Försäljningen utgör ett steg i omställningen till en bolagsgrupp.

Februari

Aibel vinner nytt kontrakt inom offshore wind

Aibel ska leverera transformationsplattformen för strömöverföring från vindkraftparken till land. Detta i samband med byggnation av den tredje fasen av vindkraftparken Dogger Bank C. Vindkraftparken i Dogger Bank-området kommer att ha en sammanlagd kapacitet på 3,6 GW, vilket gör Dogger Bank till världens största havsbaserade vindkraftpark.

HENT bygger Aker Tech House

HENT tilldelas ett kontrakt på att bygga Aker Tech House åt fastighetsbolaget Aker Property Group på Fornebu utanför Oslo. Byggnaden är på cirka 30 000 kvm och designas av arkitektföretaget Wingårdhs. Projektet är värt mer än 1 miljard norska kronor.

Mars

HL Display förvärvar brittiska Concept Group

Förvärvet förbättrar HL Displays erbjudande och kundbas i Storbritannien. Med över 30 års erfarenhet har Concept Group byggt en stark position som producent och leverantör av butikskommunikationslösningar till butiker inom dagligvaruhandeln i Storbritannien.

Ratos förvärvar 63 procent av Vestia Construction Group

Förvärvet av byggbolaget Vestia Construction Group utgör ett bra komplement till byggkoncernen HENT med verksamhet i både Norge och Sverige, både geografiskt och kompetensmässigt. Vestia Construction Group är verksam på den expansiva Göteborgsmarknaden och har under de senaste fem åren uppvisat en genomsnittlig årlig tillväxt om 40 procent.

April

HL Display förvärvar nederländska CoolPresentation

HL Display stärker sin marknads position genom förvärvet av Cool Presentation, en leverantör av butiksinredningslösningar baserad i Nederländerna. Cool-Presentation erbjuder högkvalitativa produkter och tjänster till bland annat dagligvaruhandeln och apotek.

HENT AkerTechHouse

Maj

Ny VD i HENT Sverige

HENT rekryterar ny VD för det svenska dotterbolaget.

Diab breddar sitt erbjudande genom att förvärva produktionen av ULTEM™ Foam

Förvärvet bidrar till att bredda produkterbjudandet och till att bättre möta behoven inom högtekniska applikationer. ULTEM™ Foam har starka brand-, rök- och toxicitetsegenskaper som gör materialet väl lämpat för användning inom bland annat flygindustrin.

Juni

Vestia Construction Group bygger Sveriges största forskningsanläggning for el- och laddfordon

Fastighetsbolaget Castellum utser Vestia Construction Group till totalentreprenör för SEEL, en forskningsanläggning för elektromobilitet som uppförs i Säve utanför Göteborg. I juni 2021 togs första spadtaget.

HENT får ytterligare byggkontrakt för regeringskvarteret i Oslo

HENT tecknar avtal med norska statens förvaltningsmyndighet Statsbygg gällande byggnation av A-blocket som är en del av det nya regeringskvarteret i Oslo. Sedan tidigare har HENT kontrakt på D-blocket.

Juli

KVD förvärvar Forsbergs Fritidscenter

Genom förvärvet av Forsbergs fritidscenter, som är Nordens ledande återförsäljare av husbilar, breddas KVD:s utbud och erbjudandet till privatpersoner förstärks. Ökad onlineförsäljning och utbyte av erfarenheter är exempel på de betydande synergier som gör detta till en industriellt riktig affär.

September

HL Display förvärvar Display Italia

Förvärvet av det italienska bolaget stärker HL Displays kundbas och position som marknadsledande leverantör för butikskommunikationslösningar i dagligvaruhandeln.

November

Ratos förvärvar 75 procent av Presis Infra

Genom förvärvet gör Ratos en plattformsinvestering inom service och underhåll av samhällskritisk infrastruktur. Det är en växande och stabil nisch som Ratos sedan en tid sökt exponering mot.

Aibel vinner kontrakt för att minska CO₂-utsläpp inom olje- och gasproduktion

Aibel tilldelas fem nya kontrakt med Equinor för ett totalt värde om nästan tio miljarder NOK. Med dessa kontrakt står förnybar energi för en större andel av Aibels orderbok än olja och gas. Aibel befäster sin ställning som en ledande leverantör av lösningar för elektrifiering av produktions- och processanläggningar till havs och på land.

December

HENT tecknar avtal om två nya bostadskvarter i Kiruna

HENT tecknar avtal med LKAB om uppförande av två nya bostadskvarter i nya Kiruna centrum. Projektet genomförs i nära dialog med det lokala näringslivet. Avtalet är värt 470 miljoner SEK.

Ratos svenska byggverksamhet samlas i den nya koncernen Svensk Samverkansentreprenad Aktiebolag (SSEA) Group

Koncernen etableras med ambitionen att bli Sveriges ledande byggkoncern inom partnering- och samverkansentreprenader. Vestia Construction Group och HENT:s svenska verksamhet kommer att ingå i koncernen.

Speed Group förvärvar Dream Logistics 4PL-verksamhet

Speed Group sluter avtal med Dream Logistics om att förvärva 80 procent av aktierna i dotterbolaget som erbjuder tjänster inom transport management, så kallad ”fourth-party logistics” (4PL). Bolaget är baserat i Mölndal och förväntas omsätta 100 MSEK år 2022 med cirka 3 procent EBITA-marginal.

Ratos bolag

Finansiella rapporter

Ytterligare information

När vi nu stänger böckerna och ser tillbaka på 2021 kan vi konstatera att utvecklingen var stark och att flertalet bolag går in i 2022 med välfyllda orderböcker. Vår diversifierade koncern visar styrka!

För alla bolag gäller att ett bra resultat är en lönsamhet och tillväxt som är bättre än andra bolag i samma bransch. Det var ett viktigt år för Ratos – den framgångsrika omsvängningen från investeringsbolag till bolagsgrupp blev efter sommaren klar och visade omedelbart resultat. Bland annat bidrog vår nya modell för central finansiering av våra bolag till att årets finansnetto blev betydligt bättre än tidigare.

Vår balansräkning har stärkts och vi går in i 2022 med ca 6,5 miljarder SEK i förvärvsutrymme. Vårt fulla fokus framåt är tillväxt som bygger på långsiktiga fundamenta som vinst per aktie, starka kassaflöden och avkastning på sysselsatt kapital.

	2021-12-31	2020-12-31	2019-12-31
IssuedCapitalMember
SharePremiumMember
OtherReservesMember
RetainedEarningsMember
EquityAttributableToOwnersOfParentMember
NoncontrollingInterestsMember
Total Equity

	2021-12-31	2020-12-31	2019-12-31
IssuedCapitalMember
SharePremiumMember
OtherReservesMember
RetainedEarningsMember
EquityAttributableToOwnersOfParentMember
NoncontrollingInterestsMember
Total Equity

	2021-12-31	2020-12-31	2019-12-31
IssuedCapitalMember
SharePremiumMember
OtherReservesMember
RetainedEarningsMember
EquityAttributableToOwnersOfParentMember
NoncontrollingInterestsMember
Total Equity

	2021-12-31	2020-12-31	2019-12-31
IssuedCapitalMember
SharePremiumMember
OtherReservesMember
RetainedEarningsMember
EquityAttributableToOwnersOfParentMember
NoncontrollingInterestsMember
Total Equity

	2021-12-31	2020-12-31	2019-12-31
IssuedCapitalMember
SharePremiumMember
OtherReservesMember
RetainedEarningsMember
EquityAttributableToOwnersOfParentMember
NoncontrollingInterestsMember
Total Equity

	2021-12-31	2020-12-31	2019-12-31
IssuedCapitalMember
SharePremiumMember
OtherReservesMember
RetainedEarningsMember
EquityAttributableToOwnersOfParentMember
NoncontrollingInterestsMember
Total Equity

Ett riktigt bra år för Ratos – vår tillväxtresa har startat och vi ligger före plan

År 2021 var viktig en milstolpe ur flera perspektiv. Koncernens EBITA steg med 28 procent och nio av våra bolag levererade rekordresultat trots en utmanande omvärld. Vår turnaround resa var avslutad när vi gick in i 2021 och tillväxt, också via förvärv, utgjorde ett nytt kapitel. Vår tillväxtresa bygger på en hållbar affärsmodell som ytterst handlar om tillväxt i vinst per aktie. Detta uppnås genom en EBITA tillväxt med hög avkastning på sysselsatt kapital samt förvärv där man kan utvinna synergier och att vara försiktig med utspädning av aktiekapitalet. Omvandlingen från investmentbolag till en starkt decentraliserad koncern med central finansiering blev klar efter halvårsskiftet. Omedelbara fördelar är bland annat lägre finansiella kostnader samt att våra bolag kan ägna mer tid åt utveckling och tillväxt, och mindre tid åt administration och bankförhandlingar.

Tillväxtresan har påbörjats och förvärvstakten kom i gång på allvar under årets andra halva. Det går snabbare än vi planerat och även om tillväxttakten kommer att variera år för år, ligger vi före plan.

Förvärvsresan påbörjad

Under 2021 gjordes åtta förvärv som bidrog med cirka 30 procent av EBITA-ökningen under året. 70 procent var således organisk EBITA tillväxt. Glädjande är också att de förvärvade bolagen därtill förvärvats till relativt låga vinstmultiplar. Ratos bildade ett nytt bolag i slutet på året – den svenska delen av HENT och Vestia gick vid årsskiftet samman under namnet Svensk Samverkansentreprenad AB (SSEA Group). Ambitionen är att bli Sveriges ledande byggkoncern inom partnering- och samverkansentreprenader.

Jag är stolt över vårt tålamod med att aldrig nöja oss med mindre än det bästa. Vår ägarhorisont är evig och därför måste vi köpa bolag vars framtid sträcker sig bortom kvartalsekonomin. Vidare är våra 13 bolag väl positionerade i relation till rådande långsiktiga makrotrender, det skapar förutsättningar för långsiktig tillväxt och lönsamhet. Våra diversifierade affärsområden har stått starka tillsammans genom två år med Covid-19-pandemi. Ratos är på god väg att bli Nordens ledande bolagsbyggare.

Hållbarhet

Att vi behöver öka takten i omställningen mot en mer hållbar framtid är ingen nyhet. På Ratos är hållbarhetsaspekterna invävda i affärsmodellen. Vi gör inte skillnad på hållbarhetsrisker och affärsrisker – det är samma sak. Det är viktigt att ha policydokument och en ordentlig process för rapportering på plats, vilket vi har. Men vi har högre ambitioner. Under 2021 rapporterade samtliga bolag sina respektive klimatavtryck/CO2-utsläpp. Och självklart är FN:s klimatmål bottenplattan även hos oss. Vi gjorde också, liksom många andra, vår första rapportering i linje med EU:s nya taxonomi under 2021. Men det där är hygienfaktorer idag. Under hösten anslöt Ratos nya hållbarhetschef till bolagsledningen och flera av våra bolag visade styrkebesked. Både avseende konkret minskande klimatavtryck, och bevis på hur bolagen visar vägen mot en mer hållbar affär i sin respektive bransch.

Ett område där Ratos bolag bidrar är inom industriell träbyggnation. Under tredje kvartalet invigdes Sara Kulturhus i Skellefteå, ett projekt där HENT, som

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021 | 6
Ratos bolag | Finansiella rapporter | Ytterligare information

Ratos värld började bygga i trä redan 2005, varit totalentreprenör. Projektet innebar att HENT gick från att ha byggt världens högsta trähus i Norge, till att bygga Sveriges högsta trähus. Träbyggnation är det i särklass mest klimatsmarta alternativet, och allt fler förstår vikten av det.

Diab och HL Display ligger i framkant avseende samarbeten och tester för att minska spill och öka återvinningen av plast. Under fjärde kvartalet rundade Aibel en viktig milstolpe då andelen gröna projekt i orderstocken hänförligt till havsbaserad vindkraft och elektrifiering nu är hela 64 procent. Med de senaste kontrakten för elektrifiering, som Aibel tilldelades under fjärde kvartalet, bidrar man till att minska CO2-utsläppen med mer än 800 000 ton per år, vilket motsvarar en minskning med cirka 1,5 procent av Norges totala utsläpp.

Vi är väl positionerade för att kapitalisera på de stora möjligheter den ”gröna industriella revolutionen” ger oss – men hållbarhetsarbete blir man aldrig klar med, det pågår ständigt i takt med nya forskningsrön, regleringar och lagkrav.

2021 – viktig milstolpe

Vi har under fyra år jobbat hårt för att komma till den styrkeposition vi har idag med stark resultatutveckling och balansräkning. Faktum är att det gått fortare än jag trodde var möjligt när jag tillträdde som VD vid årsskiftet 2017–2018. Anledningen är ett hängivet arbete mot ett tydligt mål av medarbetare i hela Ratosfamiljen. Till er alla vill jag rikta ett stort och innerligt tack. Nu ökar vi tempot ytterligare med ännu bättre förutsättningar för att skapa värde för våra kunder och aktieägare samtidigt som våra bolag blir ännu mer attraktiva med stora utvecklingsmöjligheter för medarbetare som vill utvecklas och göra skillnad. Jag vill också tacka alla våra kunder som visat förtroende för de produkter, lösningar och tjänster vi producerar.

Jonas Wiström
Verkställande direktör

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021 | 7
Ratos bolag | Finansiella rapporter | Ytterligare information

Ratos värld

Utvecklingen i våra affärsområden

Under 2021 ökade Construction & Services sin EBITA med 68 procent, och försäljningstillväxten uppgick till 7 procent. Aibel uppvisade en kraftig EBITA utveckling under året. Orderingången har varit stark och bolaget går in i 2022 med en orderbok på 14,7 miljarder NOK där 64 procent utgörs av havsbaserad vindkraft och elektrifiering. Även Speed Group levererade en mycket stark utveckling under året med rekordhög EBITA. Också airteams EBITA för helåret är på rekordnivåer med branschledande lönsamhet och rekordstor orderbok. HENT har under året fortsatt stabilisera sin verksamhet med en något förbättrad lönsamhet och vid utgången av året var orderstocken rekordhöga 19 miljarder NOK varav 76 procent var hänförligt till offentliga kontrakt. Vestias verksamhet har utvecklats mycket positivt med ett rekordresultat under året och med en EBITA tillväxt på 80 procent och en för branschen hög lönsamhet. I slutet på november förvärvades Presis Infra som bidrog till resultatet för affärsområdet under december månad. Förvärvet innebär ett ytterligare steg till att befästa en stark position för Ratos som samhällsbyggare. En positiv bieffekt av förvärvet är att dess verksamhet bidrar till att utjämna säsongsmässig EBITA i koncernen visavi Plantasjen.

Under året bytte affärsområdet Consumer & Technology namn till Consumer. Affärsområdet påverkades av att Bisnode avyttrades i samband med årsskiftet 2020–2021. Justerat för detta hade bolagen inom affärsområdet en fortsatt stark EBITA tillväxt på 30 procent under året. Försäljningstillväxten uppgick för helåret till 16 procent. Plantasjen har under året fortsatt att utvecklas väl med en rekordhög EBITA och har under de senaste två åren stärkt sin marknadsandel på en växande marknad. KVD ökade sin EBITA och sin försäljning kraftigt under året som en följd av det i juli förvärvade Forsbergs Fritidscenter samt att man utvecklat sin affärsmodell. Oase Outdoors har utvecklats mycket positivt under året med en EBITA tillväxt på 65 procent tillika ett rekordhögt resultat. Såväl EBITA som omsättning var den högsta i bolagets historia och det gäller även orderboken för 2022.

Bolagen inom affärsområdet Industry minskade sin EBITA med 23 procent under 2021. Minskningen var en direkt följd av att Diab påverkats kraftigt av en svacka för vindkraftmarknaden samtidigt som ett teknikskifte på materialsidan pågår. Övriga bolag utvecklades mycket positivt. För att möta utmaningarna avslutades året med omstruktureringsprogram för att sänka kostnaderna. HL Display fortsätter att utvecklas väl och levererar ”all time high” både avseende EBITA och försäljning under året. Även LEDiL hade ett mycket bra år med rekordhög EBITA och försäljning under året. Orderingången har varit stark och de går in i 2022 med en rekordhög orderstock. TFS har också haft en riktigt fin utveckling med en kraftig EBITA tillväxt om 58 procent under året. Marknaden för kliniska prövningar växer snabbt och TFS fortsätter att ta marknadsandelar i både Europa och USA.

Affärsområde	Omsättning	Resultat (EBITA)
Construction & Services	+7 %	+68 %
Consumer	+16 %	+30 %
Industry	+1 %	-23 %

Siffrorna ovan är exklusive avyttrade Bisnode.

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021 | 8
Ratos bolag | Finansiella rapporter | Ytterligare information

Ratos värld

Mål och måluppfyllelse

Den 8 februari 2021 fastställde Ratos styrelse nya finansiella mål som en följd av tidigare kommunicerat beslut att utveckla verksamhetens inriktning mot att bli en långsiktigt verksam bolagsgrupp. Dagens Ratos har en evig ägarhorisont och investerar för att bygga värden på lång sikt.

Investeringsstrategi

Ratos eftersträvar snabba förbättringar i bolagen, men är en långsiktig ägare med långsiktigt hållbar lönsamhet i fokus.# Ratos AB (publ)

Ratos värld

Ratos köper och utvecklar riktigt bra bolag med potential att bli marknadsledande. Vi fokuserar på långsiktigt hållbar tillväxt.

Ratos modell

Ratos ökar vinsten i bolagen genom en kombination av operativt lönsamhetsfokus, organisk tillväxt och förvärv. Tilläggsförvärv görs av våra befintliga bolag i syfte att ta marknadsandelar och skapa synergier. Vi adderar också nya plattformsbolag till Ratosfamiljen att bygga kring. Vår roll är att möjliggöra för starka ledare och medarbetare att i en decentraliserad struktur utvecklas snabbare. Kunskap, erfarenhet och kapital finns tillgängligt i Ratosgruppens nätverk. Vi gör saker snabbt, enkelt och låter rätt personer få stort ansvar. Vi fokuserar på grundläggande förbättringar som skapar bestående värden. Vi är övertygade om att ägare som ställer höga krav och utmanar, vågar investera och visar respekt, skapar bäst förutsättningar för sina ledningar att bygga industriellt och långsiktigt framgångsrika bolag.

Idag är vi en ledande ägare i Norden och verkar genom 13 bolag som tillsammans omsätter 35 miljarder kronor och har drygt 11 600 anställda i mer än 30 länder.

Värdeskapande

Ratos utvecklar en diversifierad bolagsgrupp genom värdeskapande åtgärder kompletterat med en aktiv förvärvsagenda. Vårt övergripande mål är att öka EBITA, löpande och på lång sikt. Grunden för stigande EBITA är stabilitet, med en bra ledning, tydlig affärsplan och god förmåga hos ledningen att förutse bolagets utveckling, inklusive prognossäkerhet. När bolaget uppnått stabilitet övergår fokus på lönsamhet för att därmed skapa finansiella förutsättningar för tillväxt. Arbetet med att identifiera bolagets lönsamhetspotential bedrivs i en strukturerad process med bolagens ledningar. Fokus läggs på att förbättra bruttomarginalen och sänka kostnaderna. Det är först när man uppnått stabilitet och lönsamhet som fokus skiftar mot tillväxt. Det mest värdeskapande för ett bolag är organisk tillväxt och därför är detta alltid högsta prioritet. Förvärvad tillväxt kan dock också driva stora värden om det kombineras med reella synergier på både kostnads- och intäktssidan och utgör därför ett komplement.

Ratos enskilt viktigaste uppgift är att tillsätta VD. När vi attraherar de bästa VD:arna till våra bolag kommer de i sin tur attrahera ett starkt team. Ratos har regelbundna kontakter med bolagen genom bland annat månadsvisa uppföljningar av resultat, balansräkning och kassaflöde. Genom små, engagerade styrelser sker ett nära samarbete mellan Ratos i rollen som ägare och respektive VD i bolaget. Genom att utbyta erfarenheter inom Ratos bolagsgrupp drar bolagen nytta av att ingå i Ratos nätverk. Bolagens ledningar, Ratos styrelse och anställda på Ratos möts en gång per år för att diskutera centrala teman för värdeskapande. Olika specialistfunktioner möts därutöver för att diskutera och jämföra metoder och modeller för värdeskapande och effektivitet. I tillägg har flera forum skapats för att diskutera olika initiativ, till exempel inom inköp, HR och hållbarhet.

Förvärv

Genom tilläggsförvärv kompletterar vi den operativa utvecklingen i våra bolag, med målet att skala verksamheten och förstärka bolagens ledarskap och kompetens. Efter ett förvärv lägger vi fokus på operativa synergier och implementerar ”best practice”. Därutöver öppnar vi upp för kunskapsutbyte mellan ägda bolag och vårt nätverk i syfte att ytterligare accelerera tillväxten. Nya plattformsförvärv genomförs primärt när en möjlighet uppstår i en bransch där Ratos redan har kunskap och förmåga att skapa värde. Utgångspunkten är oftast att bolagen ska ha en mycket duktig och engagerad ledning, vara baserade i Norden, ha en skalbar internationell affärsmodell och behov av en kunnig och långsiktig ägare för att genomföra vidare expansion.

Vi tittar på följande faktorer och gör följande avvägningar vid nyinvesteringar:

Tilläggsförvärv och angränsande förvärv

• Tilläggsförvärv

  • Förvärven sker genom decentraliserade processer som drivs av bolagen – Ratos ledning bidrar med expertis och erfarenhet vid behov
  • Bolaget ska bidra till konsolidering av en bransch
  • Attraktiv värdering och låg risk
  • Tydliga kostnads- och intäktssynergier

• Angränsande förvärv

  • Förvärvet identifieras av Ratos
  • Bolaget finns i samma – eller närliggande bransch till annat Ratosägt bolag
  • Tydliga mjuka synergier
  • Integrationsmöjligheter med annat Ratosbolag kan finnas, men är inte nödvändigt

• Plattformsförvärv

  • Marknadsledande bolag, eller bolag med möjlighet att bli marknadsledande med betydande EBITA
  • Bolaget kan vara en nödvändig pusselbit för att konsolidera en fragmenterad marknad och finnas i en attraktiv och växande marknad
  • Hög kvalitet med stabil historik
  • Kompetent VD och ledning som kan bidra till Ratos familjen

Finansiella mål

Mål 2025	Utfall 2021
EBITA-tillväxt	EBITA ska uppgå till minst 3 miljarder SEK år 2025
	EBITA uppgick till 1 802 MSEK¹
Nettoskuld/EBITDA	Nettoskuld i förhållande till EBITDA bör normalt uppgå till 1,5–2,5x
	Nettoskuld/EBITDA uppgick till 0,2x²
Utdelningsandel	Utdelningsandelen uppgår normalt sett till 30–50 procent av resultatet efter skatt, exklusive realisationsvinster och realisationsförluster, hänförligt till moder bolagets ägare
	Utdelningsandelen uppgår till 42 procent³

¹ Koncernens EBITA justerad för omvärdering av noterade aktier.
² Koncernens räntebärande nettoskuld / Koncernens EBITDA. Justerat för effekter från finansiella leasingskulder, omvärdering noterade aktier samt proforma för förvärv.
³ Föreslagen ordinarie utdelning justerat för realisationsvinst från försäljning av Bisnode.

---

Finansiella rapporter

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och verkställande direktören för Ratos AB (publ) 2021-12-31 får härmed avge årsredovisning för 2021 för moderbolaget och koncernen. Styrelsens säte är i Stockholm, Sverige.

Bolagets verksamhet

Ratos är en bolagsgrupp som möjliggör för självständiga bolag att utvecklas snabbare genom att vara del av någonting större. Fokus på människor och ledarskap samt kultur och värderingar är centrala delar av Ratos. Ratos har sitt ursprung i stålgrossisten Söderberg & Haak, Sveriges första grossist för järn och järnmanufaktur som bildades den 1 maj 1919. 1934 samlades tillgångarna i ett investmentbolag under namnet Ratos, som i Ragnar och Torsten Söderberg. Ratos börsintroducerades år 1957. Under årens lopp har affärsinriktningen förändrats, men som en röd tråd genom Ratos historia finns entreprenörskap, företagsutveckling och samhällsengagemang.

Per 31 december 2021 arbetar 29 personer på Ratos huvudkontor. Ratos äger per 2021-12-31, 13 bolag i Norden.

Bolag	Ratos ägarandel
Aibel	49%
airteam	70%
Diab	90%
HENT	71%
HL Display	95%
KVD	100%
LEDiL	66%
Oase Outdoors	70%
Plantasjen	95%
Presis Infra	40%
Speed Group	70%
TFS	100%
Vestia Construction Group	81%

Finansiella mål

Under 2021 fastställde Ratos styrelse nya finansiella mål som en följd av tidigare kommunicerat beslut att utveckla verksamhetens inriktning mot att bli en långsiktig verksam bolagsgrupp. Dagens Ratos har en ”evig” ägarhorisont och investerar för att bygga värden på lång sikt. Ratos beslutade finansiella mål är följande:

• EBITA-tillväxt
  • Mål: EBITA ska uppgå till minst 3 miljarder SEK år 2025.
• Nettoskuld/EBITDA
  • Mål: Nettoskuld, exklusive finansiell leasingskuld, i förhållande till EBITDA bör normalt uppgå till 1,5–2,5x.
• Utdelningsandel
  • Mål: Utdelningsandelen uppgår normalt sett till 30–50 procent av resultatet efter skatt, exklusive realisationsvinster och realisationsförluster, hänförligt till moderbolagets ägare.

Kriterier för nya investeringar

Ratos affärsidé är att utveckla bolag med huvudkontor i Norden, som är eller kan bli marknadsledande. Ratos har följande kriterier för nyinvesteringar och långsiktiga innehav:

• Marknadsledande eller förmåga att bli
• Högsta lönsamheten i branschen
• Förmåga att skapa bra kassaflöde över tid
• Starka varumärken
• Kunna dra fördel av Ratos nätverk
• Vara en plattform för tilläggsförvärv

Ratos eftersträvar snabba förbättringar i bolagen, men är en långsiktig ägare. Vi äger våra bolag så länge vi anser oss vara den bästa ägaren.

Händelser under året 2021 har fortsatt påverkats av effekterna av pandemin och den direkta påverkan har varierat mellan bolagen. Dock så har bolagen som helhet levererat en stark resultatutveckling och ökad lönsamhet. Ratos finansiella ställning har stärkts under året och Ratos har centraliserat finansieringen vilket har bidragit till att externa krediter har avslutats vilket har haft en positiv effekt på finansnettot. Under augusti tecknade moderbolaget en ny kreditfacilitet, per 31 december 2021 var garanterad lånevolym under.# Kreditfaciliteten miljarer SEK med en möjlighet att öka upp till miljarer SEK

Ordinarie årsstämman 2015 beslutade om en utdelning för räkenskapsåret 2015 om 3,50 SEK per aktie (3,00). Avstämningsdag fastställdes till 24 mars och utdelningen utbetalades den 27 mars. För händelser i bolagen under året se sidorna 18–25, där finns finansiell fakta och information om året som gått för respektive bolag.

Förvärv 2015

Förvärv av Vestia Construction Group

Den 15 april förvärvade Ratos 60 procent av aktierna i byggföretaget Vestia Construction Group som är verksamt på Göteborgs marknaden. Vestia arbetar enligt en så kallad ”partneringmodell”, där arbetet följs upp utifrån en överenskommen målbudget och där Vestia erhåller löpande kostnadsersättning samt ett förut bestämt arvode.

Förvärv av Forsbergs

Den 29 juli förvärvade KVD Forsbergs Fritidscenter som är Nordens största husbilsåterförsäljare. Genom förvärvet breddas KVDs utbud och erbjudandet till slutkonsument förstärks.

Förvärv av Presis Infra

Den 1 november förvärvade Ratos 51 procent av aktierna i Presis Infra, en ledande norsk underhållskoncern inom samhällskritisk transportinfrastruktur. Presis Infra är idag näst störst på den norska marknaden för tjänster inom transportinfrastruktur som väg- och tunnelunderhåll, drift och underhåll av färjekajer samt bergssäkring.

Övriga förvärv

Utöver ovanstående förvärv har ett antal tilläggsförvärv skett i bolagsgruppen som redogörs för i not 8, se sidorna 56–57.

Avyttringar samt avvecklad verksamhet

1 januari 2015 slutfördes försäljningen av Bisnode, Ratos ägarandel av Bisnode uppgick till 51 procent. Vid avyttring av Bisnode till Dun & Bradstreet ingick inte Bisnodes belgiska verksamhet i transaktionen. Bisnode Belgien har ingått i Ratos koncern under första kvartalet 2015, den 31 mars 2015 tecknade Ratos avtal och avyttrade Bisnode Belgien. I årsredovisning 2015 rapporterar Ratos sitt tidigare ägande i Bisnode som en avvecklad verksamhet. I enlighet med IFRS 5 ”Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter” redovisas Bisnodes resultat efter skatt på egen rad i resultaträkningen för 2015 och 2014. I rapport över finansiell ställning redovisas Bisnodes tillgångar och skulder knutna till dessa tillgångar på egna rader för 31 december 2015. Även innehavet i Bisnode Belgien rapporteras som avvecklad verksamhet i resultaträkningen för 2015.

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2015

50 Ratos Värld

Ratos Bolag

Ytterligare information

Finansiella rapporter

Hållbarhet

Genom att utveckla hållbara bolag skapas långsiktiga värden. Därför är hållbarhet en integrerad del av Ratos affärsstrategi. Det gäller både Ratos moderbolag och arbetet som aktiv ägare. Ratos största bidrag till samhället är att vara en aktiv och ansvarsfull ägare som bygger långsiktigt framgångsrika och hållbara bolag vilka skapar jobb, tar hänsyn till människor och miljö samt levererar produkter och tjänster av hög kvalitet. Ratos gör också skillnad genom att våra huvudägare utgörs av stiftelser som främjar forskning och därmed samhällsutveckling. På Ratos huvudkontor finns 25 medarbetare och i våra bolag totalt cirka 10 000 medarbetare i cirka 30 länder.

Genom ett aktivt ägande är Ratos drivande för att säkra hållbarhetsarbetet i våra bolag. Grunden är Ratos policyramverk som består av:

• Uppförandekod
• Policy för hållbarhet och ansvarsfulla investeringar
• Miljöpolicy (se Ratos hemsida)

Policyramverket är baserat på FN Global Compacts tio principer för hållbart företagande och FN:s principer för ansvarsfulla investeringar (PRI). Ratos VD har det övergripande ansvaret för den koncernövergripande strategin och arbetet med hållbarhet samt ansvarsfulla investeringar. Samtliga affärsområdesansvariga hos Ratos har ett ansvar att säkerställa att hållbarhet finns på respektive bolags lednings- och styrelseagenda. Respektive bolags VD och företagsledning är operativt ansvariga för det egna hållbarhetsarbetet genom direkt delegering av Ratos ledning.

För mer information, se sidorna 22–25, 18–25 och 120–121, för den lagstadgade hållbarhetsrapporten i enlighet med ÅRL.

Ratos väsentliga miljöpåverkan sker genom bolagen. Ratos förväntar sig att varje bolag kartlägger sin miljöpåverkan och implementerar en miljöpolicy. I bolagens hållbarhetsrapporter redovisas bland annat klimatpåverkan, energiförbrukning, avfallshantering och vattenförbrukning. Ett flertal av Ratos bolag arbetar med att anpassa sig till omställningen mot en mer klimatneutral ekonomi. Ratos AB:s direkta miljö- och klimatpåverkan är begränsad.

Koncernens resultat

Rörelseresultatet för året uppgick till 1 676 MSEK (1 925). Årets rörelseresultat belastades med omvärdering av Dun & Bradstreet aktier om –156 MSEK. Resultat/resultatandelar från bolagen ingår i rörelseresultatet med 1 578 MSEK (1 631). Ratos intäkter och kostnader hänförliga till moderbolag och centrala bolag uppgick till –176 MSEK (–171). Finansnetto uppgick till –379 MSEK (–268). Räntekostnader till bank var –65 MSEK (–128), räntekostnader för finansiell leasing –256 MSEK (–237), omvärdering/lösen av finansiella instrument –17 MSEK (–58) samt valutakurseffekter –8 MSEK (–92).

Resultat före skatt för året uppgick till 1 297 MSEK (657). Årets skattekostnad uppgick till –366 MSEK (–236). Lägre skattekostnad förklaras främst av utnyttjande av tidigare ej kapitaliserade underskottsavdrag samt kapitalisering av tidigare års underskottsavdrag.

Periodens resultat från kvarvarande verksamhet uppgick till 1 107 MSEK (508). Periodens resultat från avvecklad verksamhet uppgick till 373 MSEK (149) och innefattar realisationsvinsten från försäljning av Bisnode och Bisnode Belgien om 371 MSEK.

Periodens resultat uppgick till 1 480 MSEK (657).

Koncernens kassaflöde

Kassaflöde för året uppgick till –1 285 MSEK (901), varav kassaflöde från den löpande verksamheten stod för 1 550 MSEK (1 241). Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till –2 706 MSEK (–698) och kassaflöde från finansieringsverksamheten till –289 MSEK (–285).

Förändringen av årets kassaflöde var främst hänförlig till den löpande verksamheten som försämrades till följd av en planerad lageruppbyggnad. Största kassaflödesposterna inom investeringsverksamheten kom från förvärvet av Presis Infra samt försäljningen av Bisnode. Förvärvet av Presis Infra finansierades genom Ratos AB:s egna kassa samt externa lån, vilket redovisas i kassaflödet från finansieringsverksamheten positivt.

Finansiell ställning och skuldsättning

Koncernens likvida medel var vid årets slut 1 219 MSEK (1 024) och räntebärande nettoskuld uppgick till 7 079 MSEK (5 469). Koncernens skuldsättningsgrad uppgick vid årets slut till 1,3x (2,1x). Skuldsättningsgraden exklusive finansiell leasingskuld uppgick vid årets slut till 0,9x (1,6x).

Den totala omräkningseffekten av valuta för räntebärande skulder uppgick till cirka 250 MSEK varav cirka 120 MSEK avsåg skulder till kreditinstitut och cirka 130 MSEK finansiell leasingskuld.

Vid avyttring av Bisnode till Dun & Bradstreet, i början av året, valde Ratos att investera en fjärdedel av köpeskillingen i Dun & Bradstreet aktier som är noterade på New York Stock Exchange. Aktierna förvärvades till ett värde om 978 MSEK. Verkligt värde, tillika bokfört värde, på aktierna vid årets slut uppgick till 717 MSEK och ingår i Finansiella anläggningstillgångar.

Kreditfacilitet och nyemissionsmandat

Moderbolaget har en kreditfacilitet på 2 miljarder SEK, med möjlighet att öka rambeloppet till 3 miljarder SEK, samt checkräkningskrediter på 170 MSEK. Faciliteterna ska användas vid behov för att finansiera befintliga dotterbolag samt att finansiera nya förvärv. Kreditfaciliteten har en löptid på tre år med möjlighet till förlängning ytterligare två år. Faciliteten löper med en rörlig ränta och marginalen baserad på koncernens skuldsättningskvot. Vid årets slut var kreditfaciliteten utnyttjad till 1 085 MSEK och checkräkningskrediterna outnyttjade. Därutöver finns ett bemyndigande från årsstämman 2015 att emittera högst 10 miljoner Ratos B-aktier i samband med avtal om förvärv.

Moderbolaget

Rörelseresultatet uppgick för året till –168 MSEK (–171). Moderbolagets resultat före skatt uppgick till 1 277 MSEK (152), varav realisationsresultat om 1 026 MSEK (118) ingår. Realisationsresultat avser avyttring av Bisnode och Bisnode Belgien, vilket skiljer sig från koncernens realisationsresultat på grund av olika redovisningsmetoder. Föregående års realisationsresultat avser likvidering av vilande bolag och har ingen påverkan på koncernens resultat.

Moderbolagets likvida medel uppgick till 125 MSEK (126).

Delar av Ratos bolagsgrupp finansieras centralt, initialt med moderbolagets egna kassa och på sikt, i takt med att lånebehoven ökar, med lånade medel från externa banker. Syftet är att uppnå ökad kontroll samt besparingar i koncernen. Under året har utlåning skett till Diab, HL Display, KVD, LEDiL, Oase Outdoors, Plantasjen och Presis Infra från moderbolaget.

Händelser efter balansdagen

Inga väsentliga händelser har inträffat efter räkenskapsårets utgång.

Framtida utveckling

Under de senaste åren har bolagen i Ratos successivt uppnått stabilitet och lönsamhet vilket sedan slutet av 2014 har inneburit ett ökat fokus på förvärv. Huvudfokus framöver kommer att ligga på lönsam organisk tillväxt, marginalexpansion samt en förvärvsdriven tillväxt. Ratos är sedan halvårsskiftet 2015 ett rörelsedrivande bolag och inte längre ett investmentbolag.

Risker och osäkerhetsfaktorer

Ratos är en bolagsgrupp som möjliggör för självständiga bolag att utvecklas snabbare genom att vara del av någonting större. Fokus på människor och ledarskap samt kultur och värderingar är centrala delar av Ratos. Verksamheten innebär risker hänförliga till både Ratos och bolagen. Dessa omfattar framförallt marknadsmässiga, verksamhetsrelaterade och transaktionsrelaterade risker och kan avse både generella risker, såsom omvärldshändelser ochden makroekonomiska utvecklingen samt företags- och branschspecifika risker. Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021. 27. Ratos värld. Ratos bolag. Ytterligare information. Finansiella rapporter.

De finansiella riskerna består av likviditetsrisk, ränterisk, kreditrisk och valutarisk. Det finns ett flertal finansiella risker som majoriteten av bolagen är exponerade mot, främst relaterade till lån, kundfordringar, leverantörsskulder och derivatinstrument. De risker som bolagen utsätts för hanteras av respektive bolag. Ratos är exponerat för finansiella risker främst vad avser värdeförändringar i bolagen och likviditetsrisk.

Ratos framtida resultatutveckling är till stor del beroende av de underliggande bolagens framgång, vilken också bland annat är beroende av hur framgångsrika respektive bolags ledningsgrupp och styrelse är på att utveckla bolaget och genomföra värdeskapande initiativ. Ratos genomför årligen en kartläggning och bedömning av risker och riskhantering för bolagen och Ratos moderbolag som sammanställs och diskuteras av bolagens respektive Ratos ledning och styrelse. Risk arbetet har ett brett perspektiv och inkluderar externa, strategiska, finansiella och operationella risker samt risker relaterade till compliance och hållbarhet. Se vidare Ratos bolagsstyrningsrapport.

Ratos och respektive bolag är från tid till annan part i juridiska processer, vars utfall inrymmer osäkerhet. Aktuella tvister, och därtill hänförliga avsättningar, bevakas och följs upp löpande av Ratos revisionsutskott.

Ratos styrelse fastställer den finansiella strategin för moderbolaget medan dotter- och intressebolagens styrelse fastställer respektive företags finansiella strategier. Moderbolagets finanspolicy, som anger riktlinjer för hantering av finansiella risker, fastställs årligen av Ratos styrelse. Styrelsen utvärderar och föreslår vid behov förändringar av finanspolicyn.

Koncernen har under året centraliserat sin treasury-funktion som bistår koncernens dotterföretag i finansiella frågor samt utvinner skalfördelar i finansiella transaktioner och koncernens finansiering. Respektive dotterföretag upprättar egen finanspolicy anpassad till bolagets verksamhet och risker. För ytterligare information hänvisas till not 27 Finansiella risker och riskpolicy.

Den pågående covid-19-pandemin har haft påverkan på resultatet under året och tillför osäkerhet till Ratos ekonomiska utveckling för 2021. Påverkan av covid-19-pandemin för Ratos bolag varierar då de är verksamma inom olika segment, branscher och geografier. Ratos affärsmodell, med ett tydligt decentraliserat resultatansvar, gör att bolagen självständigt fattar beslut och gör anpassningar till rådande omständigheter. Påverkan på värdering av balansposter har fram tills nu varit begränsad.

I bolagsstyrningsrapporten finns en redogörelse för styrelse arbetet, se sidorna 27–31.

Styrelsens förslag till beslut om riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare till årsstämman 2022

Dessa riktlinjer omfattar styrelseledamöter, VD samt övriga ledande befattningshavare i Ratos ledningsgrupp. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2022. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman.

Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet

Information om bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, framgår av bolagets webbplats, se www.ratos.com.

En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning.

I bolaget har inrättats långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram. De har beslutats av bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. För mer information om dessa program, se www.ratos.com.

Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet.

Former av ersättning m.m.

Ersättningen till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantlön, pensionsförmåner och andra förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar.

Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning ska kunna mätas under en period om ett år. Den rörliga kontantersättningen får uppgå till högst 20 procent av den fasta årliga kontantlönen. Ytterligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är tidsbegränsade och endast görs på individnivå i syfte att behålla befattningshavare, eller som ersättning för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersättning får inte överstiga ett belopp motsvarande 15 procent av den fasta årliga kontantlönen samt ej utges mer än en gång per år och per individ. Beslut om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på förslag av ersättningsutskottet.

För verkställande direktören ska pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen.

För övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen.

Andra förmåner får innefatta bl.a. ersättning för tandvård och läkarvård (inklusive medicin), sjukvårdsförsäkring och bilförmån. Sådana förmåner får för VD utgå i sedvanligt begränsad omfattning.

Upphörande av anställning

Vid anställningens upphörande får uppsägningstiden vara högst tolv månader. Fast kontantlön under uppsägningstiden och avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kontantlönen för sex månader för den verkställande direktören och tolv månader för övriga ledande befattningshavare. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt inkomstbortfall, uppgå till högst 50 procent av månadsinkomsten vid tidpunkten för uppsägningen i den utsträckning som den tidigare befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag och utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket för övriga ledande befattningshavare ska vara högst tolv månader efter anställningens upphörande. Vid uppsägning från befattningshavarens sida får uppsägningstiden vara högst sex månader, utan rätt till avgångsvederlag.

Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning m.m.

Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke-finansiella. De kan utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattningshavarens långsiktiga utveckling.

Andelen rörlig kontantersättning varierar beroende på vilken position den anställde har i bolaget. Den del av den rörliga kontantersättningen som är kopplad till utfallet av finansiella kriterier utgör normalt 100 procent för VD och CFO, cirka 70–80 procent för affärsområdeschefer och cirka 50 procent för övriga ledande befattningshavare, även om andelen kan vara större eller mindre beroende på omständigheterna i det enskilda fallet, och ska vara beroende av (i) EBITA-tillväxt i Ratoskoncernen samt (ii) tillväxt i vinst före skatt (EBT) för Ratoskoncernen.

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021. 28. Ratos värld. Ratos bolag. Ytterligare information. Finansiella rapporter.

Den rörliga kontantersättningen betalas som huvudregel ut till 70 procent året efter intjänandeåret och till 30 procent året därefter. Dock kan upp till 100 procent av den rörliga kontantersättningen betalas ut året efter intjänandeåret, förutsatt att hela den mottagna kontantersättningen överstigande 70 procent investeras i instrument i Ratos långsiktiga incitamentsprogram.

När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats ska det bedömas/fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen ansvarar för bedömningen såvitt avser rörlig kontantersättning till verkställande direktören, på förslag av ersättningsutskottet. Såvitt avser rörlig kontantersättning till övriga befattningshavare ansvarar verkställande direktören för bedömningen. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen ta sin utgångspunkt i den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Utvecklingen av avståndet mellan de ledande befattningshavarnas ersättning och övriga anställdas ersättning kommer att redovisas i ersättningsrapporten.

Beslutsprocessen för att fastställa, se över och# Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2023

Ordföranden har ordet

Jag är stolt, glad och tacksam för den fortsatta utvecklingen i Ratos. Resultaten under året som gick talar sitt tydliga språk, och det går undan. Vi är på rätt väg. Vi har en berättelse om dagens Ratos som är attraktiv. Ratos har i och med 2023 gått in i en tydlig tillväxtfas. De flesta bolagen utvecklas fint. Ett antal förvärv har framgångsrikt genomförts. Det visar tydligt att vi lagt in en ny växel. Transformationen av Ratos är genomförd. Nu kan allt fokus framåt läggas på målet – att bygga ledande företag med en nordisk bas. Omvandlingen, med bland annat central finansförvaltning har redan bidragit till bättre finansnetto och lägre skattekostnad. Vinsten per aktie utvecklas starkt. Våra engagerade medarbetare och ledare tillsammans med ökad lönsamhet och Ratos starka balansräkning är en stark grund för fortsatta framgångar. Den resa vi påbörjade för fyra år sedan har lärt oss mycket och gett önskade effekter. Vi har återtagit kontrollen och passerat flera delmål som ökad lönsamhet, stärkt Ratoskultur och ökad finansiell styrka. Trots betydande utmaningar i omvärlden har Ratos fortsatt på utsatt kurs. Jag har slagits av hur snabbt vi klarat av att anpassa oss till helt nya förutsättningar. Det är ett styrkebesked. Det sätt på vilket vi nu driver Ratos passar mig personligen utmärkt. Det handlar om enkelhet, engagerade ansvarsfulla medarbetare och nöjda kunder. I bolagsgruppen kan vi nu också bygga vidare på samhörighet, dela erfarenheter och kompetens i ännu större utsträckning. Det vet jag att vi är många som ser fram emot, och jag är övertygad om att arbetsglädje ger fin avkastning över tid. Ratos är förberett för framtiden och ryggsäcken välpackad. Ratos nya huvudkontor i centrala Stockholm andas energi. Genomförande vinner över strategi och tempot är viktigt. Vi är oändligt mer snabbfotade i dag. Vi gör rätt saker, inte allting rätt. Det märks inte minst på förvärvstakten. Vi ser möjlighet till fler tilläggsförvärv nu än tidigare i takt med stärkta verksamheter och ökad kunskap om synergier. Vi har ett stort förvärvsutrymme och kraft att genomföra. Långsiktigt företagsbyggande och ägande är i sig en hållbar modell. Ratos har en tydlig handlingsplan och ambition att ständigt bli mer hållbart. Ägarhorisonten i våra bolag är evig. Därför köper och utvecklar vi bara riktigt bra bolag som vi tror på – såväl marknadsmässigt som hållbarhetsmässigt – på lång sikt. Det långsiktigt hållbara är helt enkelt också det långsiktigt lönsamma. Ägandet i Ratos har varit stabilt de senaste åren. Vi kan nu, glädjande nog, se ett ökat institutionellt intresse. Jag ser det som ett bevis på att vi är på rätt väg. Avslutningsvis vill jag rikta ett varmt tack till medarbetarna i hela Ratosgruppen, aktieägarna, kunder, leverantörer och alla andra som bidragit till att 2023 blev ett så framgångsrikt år för Ratos. Mycket mer ligger framför oss – mycket mer kommer att hända även 2024.

Per-Olof Söderberg
Styrelseordförande

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2023 | 23

Ratos värld | Ratos bolag | Ytterligare information | Finansiella rapporter

Bolagsstyrningsrapport

Bolagsstyrning inom Ratos

Ratos AB är ett publikt aktiebolag och till grund för styrningen av Ratos ligger både externa och interna regelverk. I syfte att fastställa riktlinjer för bolagets drift har styrelsen utarbetat och fastslagit ett antal policydokument. I dessa lämnas en vägledning för organisationen och medarbetarna baserad på de grundläggande värderingar och principer som ska prägla verksamhet och uppförande.

Ratos tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning („koden”) och redovisar inte några avvikelser från koden för räkenskapsåret 2023, förutom vad avser valberedningens sammansättning (se Valberedning på sidan 24). Denna bolagsstyrningsrapport strävar efter att undvika upprepningar av information som följer av tillämpliga regelverk och att i första hand beskriva bolagsstyrning för Ratos AB.

Bolagets revisorer har utfört en lagstadgad genomgång av bolagsstyrningsrapporten.

Viktiga externa regelverk

• Svensk aktiebolagslag
• Redovisningslagstiftning och rekommendationer
• Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter
• Svensk kod för bolagsstyrning

Viktiga interna regelverk och dokument

• Bolagsordning
• Styrelsens och styrelseutskottens arbetsordningar
• Beslutsordningar, attestinstruktioner
• VD-instruktion och rapporteringsinstruktion
• Interna riktlinjer, policydokument och manualer som ger vägledning för koncernens verksamhet och medarbetare, till exempel Ratos kommunikationspolicy, ägarpolicy, uppförandekod, insiderpolicy och policy för hållbarhet, corporate responsibility och ansvarsfulla investeringar

Styrningsstruktur i Ratos

Läs mer om Ratos bolagsstyrning på vår hemsida under Bolagsstyrning:

• Tidigare års bolagsstyrningsrapporter
• Bolagsordning
• Information från tidigare års bolagsstämmor
• Valberedning
• Styrelsen och dess utskott
• Ledningsgrupp
• Incitamentssystem
• Revisor

Aktieägare genom Bolagsstämma

Högsta beslutande organ. Beslutar om fastställande av resultat- och balansräkning, ansvarsfrihet, vinstdisposition, bolagsordning, styrelse, revisor, valberedningens tillsättning och förslag, ersättningar och ersättningsprinciper till ledning (inkl. ersättningsrapport) samt övriga viktiga frågor.

Revisor

Granskar bolagets årsredovisning, bokföring och förvaltning.

Revisionsutskott

Säkerställer den finansiella rapporteringen och den interna kontrollen.

Ersättningsutskott

Bereder frågor avseende ersättnings- och anställningsvillkor för VD och ledande befattningshavare.

Styrelse

Övergripande ansvar för bolagets organisation och förvaltning. Utser VD. Fastställer strategier och mål. Hanterar och fattar beslut i koncernövergripande frågor.

Valberedning

Aktieägarnas organ som bland annat nominerar styrelseledamöter och revisor samt föreslår arvoden till dessa.

genomföra riktlinjerna

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från riktlinjerna.

Ratos-aktien

	2023	2022
Totalt antal A-aktier vid årets slut	165,940	165,940
Totalt antal B-aktier vid årets slut	210,707,650	210,707,650
Totalt antal aktier	210,873,590	210,873,590

Aktier av serie A berättigar till en röst per aktie och aktier av serie B till en tiondels röst per aktie. A-aktier kan högst utges till ett antal som motsvarar 10 procent av aktiekapitalet, B-aktier till ett antal som motsvarar 90 procent av aktiekapitalet, C-aktier till ett antal som motsvarar 10 procent av aktiekapitalet och D-aktier till ett antal som motsvarar 10 procent av aktiekapitalet.

Familjen Söderberg med bolag ägde vid årsskiftet aktier motsvarande 25,46 procent av kapitalet och 50,74 procent av rösterna. Ragnar Söderbergs stiftelse ägde 10,48 procent av kapitalet och 12,71 procent av rösterna. Torsten Söderbergs Stiftelse hade 10,33 procent av kapitalet och 12,50 procent av rösterna. Det finns inga för bolaget kända avtal mellan aktieägare som kan medföra begränsningar i rätten att överföra aktierna.

Innehav av egna aktier

Ratos ägde vid årets början 7 350 150 B-aktier (motsvarande 3,5 procent av totalt antal aktier). Under första kvartalet har köpoptionsprogram från 2016 och delar av 2017 lösts in varigenom 5,770,000 återköpta aktier sålts i samband med lösen av köpoptioner. Ratos ägde efter inlösen 1 580 150 stycken B-aktier (motsvarande 0,75 procent av totalt antal aktier). Den 25 mars beslutade Ratos styrelse att överlåta 1 129 500 av Ratos egna aktier. Försäljningsprocessen utfördes av Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) och resulterade i att aktierna överläts till Carnegie Fonder och Nordea Fonder. Efter överlåtelsen ägde Ratos 450 650 aktier (motsvarande 0,21 procent av totalt antal aktier). Under fjärde kvartalet har ytterligare 177 000 återköpta aktier sålts i samband med lösen av köpoptioner vilket innebär att kvarvarande återköpta aktier uppgår till 273 650 på balansdagen. Under perioden utfärdades 1 796 nya B-aktier via konvertibel, per den 31 december uppgick antalet utestående A- och B-aktier till 210 873 590.

Förslag till vinstdisposition

SEK	Överkursfond	Balanserat resultat	Årets resultat	Totalt
	104,950,810	6,139,062,050	1,270,108,310	7,514,121,170
Styrelsen föreslår följande vinstdisposition:
Utdelning till innehavare av aktier av serie A och B	10 kr/aktie	-48,970,590	2,108,736	-46,861,854
Balanseras i ny räkning	104,950,810	6,090,091,460	1,272,217,046	7,467,259,316

) Baserat på antalet utestående aktier den 31 december i 2023. Antalet återköpta aktier per detta datum är 273 650 st och kan förändras fram till avstämningsdagen för utdelning.

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2023 | 23# VD och ledningsgrupp

Ansvarar för den löpande förvaltningen av verksamheten enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. VD leder arbetet i ledningsgruppen.

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2019

Ratos värld

Ratos bolag

Ytterligare information

Finansiella rapporter

Aktieägare och bolagsstämmor

Aktiekapital och aktieägare

Ratos är sedan 1994 noterat på Nasdaq Stockholm. Aktiekapitalet uppgick vid årsskiftet till cirka 111 MSEK fördelat på totalt 356 372 116 aktier, varav 86 580 845 A-aktier och 269 791 271 B-aktier. Bolagets A-aktier ger rätt till en röst per aktie medan B-aktier ger rätt till en tiondels röst per aktie. A- och B-aktier medför samma rätt till andel av bolagets tillgångar samt berättigar till lika stor utdelning. Bolagstämman beslutar om utdelning.

Vid årsskiftet hade Ratos totalt 53 908 aktieägare enligt statistik från Euroclear Sweden. De tio största ägarna svarade för 62,3 procent av rösterna och 47,1 procent av kapitalet. Mer information om Ratos aktien och aktieägare finns på sidorna 21–23.

Bolagsstämmor

Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i Ratos och det är genom deltagande på den som Ratos aktieägare utövar sitt inflytande i företaget. Normalt hålls bolagsstämma en gång per år, årsstämman, som sammankallas i Stockholm före juni månads utgång. Kallelse sker genom publicering i Post- och Inrikes Tidningar och på Ratos hemsida. Att kallelse skett annonseras i Svenska Dagbladet. Samtliga stämmodokument publiceras på Ratos hemsida (www.ratos.com) på svenska och engelska.

Aktieägare med minst en tiondel av rösterna i Ratos har rätt att begära en extra bolagsstämma. Även styrelsen och Ratos revisor kan kalla till extra bolagsstämma. Aktieägare som vill få ett ärende behandlat vid en årsstämma ska skicka en skriftlig begäran till styrelsen i så god tid att ärendet kan tas upp i kallelsen till årsstämman, normalt cirka sju veckor före årsstämman. Uppgift om senaste tidpunkt för en sådan begäran finns på Ratos hemsida.

Aktieägare som är registrerad i Euroclear Swedens aktieägarregister och som i tid har anmält sitt deltagande har rätt att delta i bolagsstämman, personligen eller genom ombud, och rösta för sitt innehav. Biträde till aktieägare får närvara om aktieägaren anmäler detta. En sammanställning över de huvudsakliga beslut som årsstämman fattar framgår av Ratos bolagsordning på Ratos hemsida.

Årsstämma 2019

Ratos avhöll den 11 mars 2019 årsstämma. Enligt 20 och 21 §§ lagen (2020:193) om tillfälliga undantag för att underlätta genomförandet av bolags- och föreningsstämmor, innebar att deltagande i stämman kunnat ske endast genom poströstning. Vid årsstämman var 106 aktieägare företrädda vilka sammantaget representerade 71,5 procent av rösterna och 68,7 procent av kapitalet. Protokoll och information om årsstämman 2019, både på svenska och engelska, samt VD:s anförande, finns publicerade på Ratos hemsida.

Årsstämman 2019 fattade bland annat beslut om följande:

• Utdelning med 2,75 SEK/aktie av serie A och B, totalt 981 MSEK
• Arvode om 660 000 SEK till styrelsens ordförande och 220 000 SEK till varje styrelseledamot samt ersättning till revisor
• Omval av styrelseledamöterna Per-Olof Söderberg, Eva Karlsson, Ulla Litzén, Karsten Slotte, Jan Söderberg samt Jonas Wiström. Omval av Per-Olof Söderberg som styrelsens ordförande
• Omval av revisionsfirma Ernst & Young AB (EY)
• Fastställande av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
• Beslut om ersättningsrapport
• Erbjudande till VD och övriga nyckelpersoner i Ratos om förvärv av konvertibler och teckningsoptioner i Ratos
• Bemyndigande för styrelsen att förvärva och överlåta Ratosaktier
• Bemyndigande för styrelsen att besluta om nyemission av högst 20- miljoner aktier av serie B i samband med företagsförvärv.

Årsstämma 2020

Årsstämma i Ratos AB (publ) hålls tisdagen den 24 mars 2020. Årsstämman kommer att genomföras med poströstning. För ärenden till valberedningen och årsstämman hänvisas till Ratos hemsida. För ytterligare information om årsstämman se sidan 21.

Närvaro vid årsstämman	Antal närvarande/företrädda aktieägare	Andel av röster (%)	Antal (%)
Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2019	212	71,5	68,7

Ratos värld

Ratos bolag

Ytterligare information

Finansiella rapporter

Valberedningen

Årsstämman har beslutat om principerna för hur valberedningen ska utses och dessa principer ska gälla tills vidare tills annat beslutas av bolagsstämma. Valberedningen ska bestå av minst fem ledamöter, jämte styrelseordföranden. Valberedningens ledamöter ska utses av de till röstetalet största aktieägarna, eller grupp av aktieägare som ägargrupperats i Euroclear Sweden-systemet (sådan grupp anses som en aktieägare), baserat på aktieägarstatistik hos Euroclear Sweden AB per den 31 augusti året före årsstämman. Om någon aktieägare avstår från sin rätt att utse ledamot, ska den aktieägare som därefter är den till röstetalet största ägaren erbjudas utse en ledamot. Majoriteten av valberedningens ledamöter ska vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Valberedningens mandatperiod sträcker sig intill dess att ny valberedning utsetts. Om en ledamot avgår ur valberedningen ska den ägare som utsett ledamoten ha rätt att utse ersättare. I de fall en ägare som utsett ledamot i valberedningen väsentligt reducerat sitt aktieinnehav i bolaget, kan valberedningen erbjuda annan aktieägare att utse ersättare.

Valberedningens sammansättning meddelades på Ratos hemsida samt offentliggjordes genom pressmeddelande den 19 september 2019. Valberedningen består av:

• Jenny Parnesten, utsedd av Ragnar Söderbergs stiftelse, samt eget och närståendes innehav, valberedningens ordförande
• Jan Söderberg, eget innehav
• Maria Söderberg, utsedd av Torsten Söderbergs Stiftelse, samt eget innehav
• Erik Brändström, utsedd av Spiltan Fonder AB
• Hans Hedström, utsedd av Carnegie Fonder AB
• Per-Olof Söderberg, ordförande i Ratos styrelse.

Tillsammans representerar valberedningen 65 procent av röstetalet för samtliga aktier i bolaget. En sammanställning av valberedningens uppgifter finns i Ratos valberednings instruktion på Ratos hemsida.

Valberedningens arbete inför årsstämman 2020

Valberedningen har inför årsstämman 2020 hållit fem protokollförda sammanträden och däremellan haft löpande kontakt. Valberedningen har för sitt arbete tagit del av den interna utvärdering av styrelsens arbete som utförts, tagit del av styrelseordförandens redogörelse för styrelsearbetet och vd:s redogörelse för bolagets strategi. Valberedningens ordförande har därutöver intervjuat enskilda styrelseledamöter.

Ratos affärsidé är att köpa och utveckla bolag som är eller kan bli marknadsledande. Det ställs därför höga krav på att styrelsen kan värdera såväl förvärvsmöjligheter som medverka till att driva och utveckla bolag i olika branscher och i olika utvecklingsfaser. Ratos styrelse har under de senaste åren successivt förnyats, samtidigt som en viss kontinuitet behållits.

Styrelseledamoten Eva Karlsson har meddelat valberedningen att hon avböjer omval vid årsstämman 2020. Vid sökandet efter nya ledamöter har det varit viktigt för valberedningen att hitta en person med goda ledaregenskaper, stort kontaktnät samt med både bred industriell bakgrund och dokumenterad förmåga att vidareutveckla verksamheten. Valberedningen anser att både Tone Lunde Bakker och Helena Svancar dokumenterat dessa förmågor. Valberedningen bedömer att både Tone Lunde Bakker och Helena Svancar har möjlighet att ägna rollen som ledamot den tid och det engagemang som fordras. Sammantaget bedömer valberedningen att de föreslagna ledamöterna har en bred och kompletterande erfarenhet som mycket väl svarar upp mot kraven som ställs. Valberedningen anser vidare att den föreslagna sammansättningen med sju ledamöter är lämplig och ändamålsenlig. Kraven på oberoende bedöms också vara uppfyllt.

Valberedningen har fortsatt diskuterat kraven på mångfald, bland annat utifrån bolagsstyrningskodens krav att ange hur mångfaldspolicyn har tillämpats och har valt att som mångfaldspolicy använda bolagsstyrningskodens avsnitt 4.1 som anger att styrelsen ska präglas av mångsidighet och bredd avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund, samt att en jämn könsfördelning eftersträvats. Efter valberedningens överväganden rörande bland annat styrelseledamöternas bakgrund och erfarenhet konstateras att könsfördelningen kommer att bli 3/7 kvinnor och 4/7 män i den föreslagna styrelsen, eftersom de föreslagna ledamöterna är tre kvinnor och fyra män, vilket, enligt valberedningens uppfattning, är förenligt med kravet på jämn könsfördelning.

Förslagen till arvoden för styrelsen, liksom ersättning för utskottsarbete, har beretts av de fyra ledamöter i valberedningen som inte ingår i Ratos styrelse. Aktieägarna har informerats om att förslag till årsstämman kan lämnas till valberedningen. Valberedningens förslag, redogörelse för valberedningens arbete inför årsstämman 2020 samt kompletterande information om föreslagna styrelseledamöter offentliggörs i samband med kallelsen till årsstämman och redogörs även för på årsstämman 2020. Inget arvode har utgått för medverkan i valberedningen.

Avvikelser/överträdelser

Ratos följer koden, förutom vad avser kodens regel 2.4, andra stycket, som anger att om mer än en styrelseledamot ingår i valberedningen, får högst en av dem vara beroende i förhållande till bolagets större aktieägare. Per-Olof Söderberg (också styrelsens ordförande) respektive Jan Söderberg ingår i valberedningen och är båda att betrakta som beroende i förhållande till bolagets större ägare. Mot bakgrund av dessa personers långa medverkan i styrelsearbetet, deras djupa kunskap om Ratos och förankring i huvudägarkretsen samt deras nätverk i svenskt näringsliv har det bedömts vara gynnsamt för bolaget att på denna punkt avvika från koden. Inga överträdelser av Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter.# Styrelse

Styrelsens sammansättning

Ratos styrelse ska bestå av lägst fyra och högst nio ledamöter, med högst tre suppleanter. Styrelsen utses av aktieägarna vid varje årsstämma. Mandatperioden är därmed ett år. Årsstämman 2022 beslutade att styrelsen ska bestå av sex ledamöter, utan suppleanter. Omval skedde av styrelseledamöterna Per-Olof Söderberg, Eva Karlsson, Ulla Litzén, Karsten Slotte, Jan Söderberg och Jonas Wiström. Omval skedde av Per-Olof Söderberg som styrelsens ordförande. VD ingår i styrelsen och närvarar därmed vid styrelsemöten. Styrelsens sammansättning och en bedömning av varje styrelse ledamots oberoende presenteras närmare på sidorna 74–75.

Styrelsens ansvar och uppgifter

Styrelsen har det övergripande ansvaret för Ratos organisation och förvaltning, i såväl bolagets som aktieägarnas intresse. Styrelsen fastställer finansiella mål och beslutar om bolagets strategi, affärsplan, säkerställer god intern kontroll, riskhantering och ett adekvat hållbarhetsarbete. Styrelsens arbete regleras av bland annat aktiebolagslagen, bolagsordningen, koden och styrelsens arbetsordning. Styrelsens övergripande ansvar kan inte delegeras men styrelsen kan utse utskott med uppgift att bereda och utvärdera frågor inför beslut i styrelsen. Styrelsen fastställer årligen en arbetsordning för styrelsearbetet som ska tillse att bolagets operativa arbete och bolagets ekonomiska förhållanden kontrolleras på ett betryggande sätt. I arbetsordningen beskrivs styrelseordförandens särskilda roll och uppgifter, beslutsordningar, instruktioner för Ratos VD och rapportering samt ansvarsområden för utskotten. Därutöver fastställer styrelsen också årligen ett antal policy-dokument för bolagets verksamhet och säkerställer att det finns en tillfredsställande kontroll av bolagets efterlevnad av lagar, regler och interna riktlinjer. Styrelsen säkerställer nämnda efterlevnad bland annat genom Ratos årliga riskhanteringsprocess och assurance mapping, där ansvar för och validering av interna processer kopplade till identifierade risker tydliggörs. Styrelseordförandens främsta uppgift är att leda styrelsearbetet och se till att styrelseledamöterna fullgör sina respektive uppgifter.

Styrelsens arbete under 2022

Under 2022 har sammanlagt 13 protokollförda styrelsemöten hållits: sex ordinarie, ett konstituerande samt 6 extra styrelsemöten (varav 3 per capsulammöten). Styrelsemötena har en återkommande struktur med bestämda huvudpunkter. Informationsmaterial och beslutsunderlag inför styrelsemötena utsänds i regel cirka en vecka före varje möte. Ratos chefs jurist är protokollförare i styrelsen. Vid samtliga ordinarie styrelsemöten presenteras information om bolagets finansiella ställning och viktiga händelser som påverkar bolagets verksamhet. Vid extra styrelsemöten behandlas vanligtvis förvärvs- och avyttringsfrågor samt finansierings- och incitamentsfrågor och hålls när dessa beslutsärenden uppkommer. 2022 har varit ett år med förvärvs- och avyttringsfrågor samt incitaments- och finansieringsfrågor. Ledande befattningshavare i Ratos har deltagit i styrelsens möten såsom föredragande i särskilda frågor.

Utvärdering av styrelsen

Styrelsen utvärderar årligen styrelsens arbete i en strukturerad process där ledamöterna har möjlighet att ge sin syn på arbetsformer och effektivitet, styrelsematerial, ledamöternas insatser samt uppdragets omfattning för att utveckla styrelsens arbetsformer. För verksamhetsåret 2022 gjordes utvärderingen internt genom att styrelseledamöterna besvarat ett anonymt frågeformulär och resultatet av utvärderingen har föredragits av styrelseordföranden med efterföljande diskussion i styrelsen. Därutöver har valberedningens ordförande haft enskilda samtal med respektive styrelseledamot. Resultatet av utvärderingen har redovisats för valberedningen. Av utvärderingen framgår att styrelsearbetet bedömdes fungera väl.

Utskott

Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott och ett revisions utskott för att strukturera, effektivisera och kvalitetssäkra arbetet och bereda styrelsens beslut inom dessa områden. Utskottens ledamöter utses årligen vid det konstituerande styrelsemötet.

Ersättningsutskottets arbete

Ersättningsutskottet har dels en rådgivande (uppföljning och utvärdering), dels en beredande funktion för beslutsärenden innan behandling och beslut sker i Ratos styrelse. Följande frågor handläggs bland annat i ersättningsutskottet:
* VD:s anställningsvillkor och villkor för bolagsledningen och direktrapporterande till VD
* Följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen
* Ärenden av principiell karaktär rörande pensionsavtal, avgångsvederlag, uppsägningstid, bonus/tantiem, arvoden, förmåner med mera
* Bereda frågor kring samt beslut avseende Ratos och bolagens incitamentssystem, i vissa fall för styrelsens och/eller bolagsstämmans beslut
* Styrelsens förslag till årsstämman avseende riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt rapport innehållande information om ersättning till ledande befattningshavare.

Ersättningsutskottet arbetar enligt fastställd arbetsordning. Normalt görs under tidig höst en genomgång av om det finns några större principiella ersättningsrelaterade frågor att förbereda. Om sådana finns behandlas dessa inför ett slutligt förslag vid de ordinarie mötena i december och januari. Under 2022 har ersättningsutskottet gjort en grundlig utvärdering av Ratos ersättningsstrukturer och incitamentsprogram, vilken resulterat i förslag från utskottet att lämna strukturen för den rörliga kontantlönen för 2022 i huvudsak oförändrad samt att, i likhet med 2021, föreslå årsstämman 2022 ett långsiktigt incitamentsprogram i form av ett tecknings- samt konvertibeloptions-program. Inför årsstämman 2023 föreslås endast att mindre justeringar görs i ersättningsriktlinjerna. Ersättningsutskottet gör även en årlig utvärdering av Ratos långsiktiga incitamentssystem samt upprättar en årlig rapport innehållande information om ersättning till ledande befattningshavare, som Ratos styrelse lägger fram på årsstämman för godkännande. Under 2022 har Per-Olof Söderberg (styrelsens ordförande, tillika ordförande i ersättningsutskottet), Jan Söderberg och Karsten Slotte ingått i ersättningsutskottet. Ersättningsutskottet har hållit sju protokollförda möten under 2022 och har däremellan haft löpande kontakt. Ratos chefsjurist är protokollförare i utskottet. Ersättningsutskottet lämnar fortlöpande muntliga rapporter till styrelsen och lämnar förslag i frågor som kräver styrelsens beslut. Protokollen görs tillgängliga för samtliga styrelseledamöter. VD och andra ledande befattningshavare deltar vanligtvis i utskottets sammanträden som föredragande i vissa frågor.

Ersättningsutskottets ledamöter och mötesnärvaro under 2022

Namn	Invald år	Oberoende av bolaget	Oberoende av större aktieägare	Totalt arvode (TSEK)	Ersättningsutskottsmöten	Revisionsutskottsmöten	Styrelsemöten
Per-Olof Söderberg	2009	Ja	Nej	1 270	7 av 7	6 av 6	13 av 13
Jan Söderberg	2009	Ja	Nej	870	7 av 7	6 av 6	13 av 13
Eva Karlsson	2019	Ja	Ja	760	0 av 7	6 av 6	13 av 13
Ulla Litzén	2016	Ja	Ja	870	0 av 7	6 av 6	13 av 13
Karsten Slotte	2017	Ja	Ja	870	7 av 7	6 av 6	13 av 13
Jonas Wiström	2020	Nej	Ja	-	0 av 7	0 av 6	13 av 13
Summa				5 640

• 1) Avser arvoden för bolagsstämmoåret 2022/2023.
• 2) Jonas Wiström uppbär inte något arvode för uppdraget som ordinarie styrelseledamot.

Revisionsutskottets arbete

Under 2022 har samtliga styrelseledamöter, förutom VD, ingått i revisionsutskottet. Samtliga revisionsutskottets ledamöter är att betrakta som oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning. Ulla Litzén är ordförande i utskottet. Bolagets revisor har deltagit vid samtliga fem revisionsutskottsmöten under 2022. Revisionsutskottet har hållit fem protokollförda möten. Ratos chefsjurist är protokollförare i utskottet. Revisionsutskottet har dels en rådgivande, dels en beredande funktion för beslutsärenden innan behandling och beslut sker i Ratos styrelse. Revisionsutskottet fastställer årligen en årscykel över de arbetsuppgifter och områden som revisionsutskottet ansvarar för. Utskottet ansvarar för och följer enligt ett fastställt schema upp bland annat redovisning och rapportering, revision, intern kontroll, bolagsstyrning, riskhantering, inköp av icke-revisionstjänster, betalning av skatter, moderbolagets garanti- och kapitalåtaganden, IT-säkerhet, försäkring, tvister och strategiska redovisningsfrågor samt efterlevnad av lagar och regler och vissa policydokument beslutade av Ratos styrelse. Vidare upprätthåller revisionsutskottet tillsyn av Ratos externt opererade visselblåsarsystem. Revisionsutskottets arbete följer Ratos kvartalsrapportering samt Ratos arbete med värderingsfrågor och nedskrivningsprövningar, med fem ordinarie möten varje år där revisorn deltar i samtliga utskottsmöten. Frågor som särskilt behandlats under 2022 var frågeställningar relaterade till Ratos nya centrala finansieringsstruktur, internkontroll och tvister. VD och ledande befattningshavare deltar vanligtvis i utskottets sammanträden som föredraganden. Revisionsutskottet lämnar förslag i frågor som kräver styrelsens beslut och protokollen görs tillgängliga för samtliga styrelseledamöter. Utskottets ordförande har dessutom löpande kontakt med bolagets revisor.

Revisionsutskottets ledamöter och mötesnärvaro under 2022

Namn	Invald år	Oberoende av bolaget	Oberoende av större aktieägare	Ersättningsutskottsmöten	Revisionsutskottsmöten	Styrelsemöten
Per-Olof Söderberg	2009	Ja	Nej	7 av 7	6 av 6	13 av 13
Jan Söderberg	2009	Ja	Nej	7 av 7	6 av 6	13 av 13
Eva Karlsson	2019	Ja	Ja	0 av 7	6 av 6	13 av 13
Ulla Litzén	2016	Ja	Ja	0 av 7	6 av 6	13 av 13
Karsten Slotte	2017	Ja	Ja	7 av 7	6 av 6	13 av 13
Jonas Wiström	2020	Nej	Ja	0 av 7	0 av 6	13 av 13

Ersättning till styrelsens ledamöter

Årsstämman 2022 beslutade att ersättning till styrelsens ordinarie ledamöter ska utgå med 370 000 SEK per ledamot och år. Ersättning till styrelsens ordförande ska utgå med 950 000 SEK per år. Till ordförande i revisionsutskottet beslutades att därutöver utbetala 270 000 SEK per år och till övriga utskottsledamöter 210 000 SEK per år. Till ordförande i## ersättningsutskottet

beslutades utbetala   SEK per år och till övriga utskottsledamöter   SEK per år.

Revisor

Revisor i Ratos utses årligen av årsstämman. Nominering sker av valberedningen. Revisorn har till uppgift att på aktieägarnas vägnar granska bolagets årsredovisning och koncernredovisning, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning, ersättningen till ledande befattningshavare (inklusive ersättningsrapporten), hållbarhetsrapporten samt bolagsstyrningsrapporten. Granskningsarbetet och revisionsberättelsen föredras på årsstämman.

Vid årsstämman 2023 omvaldes Ernst & Young AB (EY) till revisionsbyrå intill nästa årsstämma. EY har utsett Erik Sandström till huvudansvarig revisor. Utöver uppdraget i Ratos är Erik Sandström huvudansvarig revisor i bland annat Atlas Copco, Autoliv och Mycronic. Vid årsstämman 2024 föreslås EY att utses till revisionsbyrå intill nästa årsstämma.

Ersättning till revisor

Arvode till bolagets revisor utgår enligt särskild därom träffad överenskommelse, i enlighet med beslut på årsstämman. För specifikation av revisionsarvode och kostnader för andra uppdrag, se not 24. Ratos policy för inköp av icke-revisionstjänster följs kontinuerligt upp av revisionsutskottet som även utvärderar innehållet i såväl revisions- som konsulttjänster.

Styrning i Ratos

Ratos principer för aktivt ägande och utövande av ägarrollen

Ratos affärsidé är att utveckla bolag med huvudkontor i Norden, som är eller kan bli marknadsledande. Ratos möjliggör för självständiga bolag att utvecklas snabbare genom att vara del av någonting större. I Ratos ägarpolicy finns vissa strategiska fundament som ligger till grund för hur vi väljer att agera som ägare och hur vi ser på bolagsstyrning. Ett av dessa fundament är att Ratos bolag ska vara oberoende av varandra, såväl strategiskt, som operativt och finansiellt. Ratos som ägare ska addera värde men värdeskapande och styrning är därmed inte detsamma i alla situationer. Att ha en tydlig ansvarsfördelning mellan ägare, styrelse och VD är viktigt för styrningen av Ratos bolag såväl som för moderbolaget Ratos AB och därmed en viktig del i Ratos affärsmodell och framgång som ägare. Mer om Ratos utövande av ägarrollen går att läsa på sidan 22.

VD och ledningsgruppen

VD utses av styrelsen och ansvarar tillsammans med ledningsgruppen för den dagliga verksamheten i Ratos i enlighet med styrelsens instruktioner. VD ger styrelsen löpande uppdateringar om verksamheten och tillser att den får information för att fatta väl avvägda beslut.

Ledningsgruppen i Ratos bestod under 2023 av VD, CFO, tre affärsområdeschefer, chefsjurist samt kommunikations- och hållbarhetschef. Ledningsgruppens roll är att förbereda och implementera strategier, hantera bolagsstyrnings- och organisationsfrågor samt följa upp Ratos finansiella utveckling och hållbarhetsarbete. Bolagens finansiella utveckling och pågående aktiviteter avhandlas vid månadsvisa möten där respektive bolags VD och CFO deltar tillsammans med Ratos VD, CFO samt andra ledande befattningshavare.

Ersättning till ledande befattningshavare

Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare godkändes på årsstämman 2023. Mer information om fast och rörlig ersättning finns i not 15.

Utvärdering av behovet av internrevision

Ratos utvecklar bolag med huvudkontor i Norden, som är eller kan bli marknadsledande. Vid utgången av året hade Ratos 17 bolag vilka verkar inom tre affärsområden i olika branscher med olika risker. För Ratos har behovet av internrevision därmed bedömts lämpligare att diskutera och besluta för varje enskilt bolag utifrån behov, storlek och komplexitet än från moderbolags- eller koncernnivå.

Ratos genomför årligen en riskgenomgång, där betydande risker i bolagen och Ratos sammanfattas och diskuteras i bolagens, respektive Ratos, ledning och styrelse (se vidare på sidan 30). Ratos ledning och styrelse kan med denna som grund identifiera behov av fördjupning/utveckling av vissa områden, möjlighet att identifiera områden som behöver centraliseras/stärkas samt ge vägledning för revisionsutskottet vid revisionsprioriteringar för bolagen. Därutöver är de revisionsåtgärder som utförs av moderbolagets och koncernens revisorer, inklusive granskning av intern kontroll, viktiga instrument för att identifiera brister och ge underlag för fördjupade insatser/uppföljning och underlag för beslut om kommande revisionsprioriteringar för bolagen.

Moderbolaget Ratos AB med 26 anställda vid början av 2023 har inga komplexa funktioner som är svåra att genomlysa. Behovet av att införa en internrevisionsfunktion för moderbolaget Ratos AB måste därför betraktas som litet, varför Ratos, i likhet med föregående år, beslutat att inte inrätta en internrevisionsfunktion varken på koncernnivå eller för moderbolaget Ratos AB.

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2023

• Ratos värld
• Ratos bolag
• Ytterligare information
• Finansiella rapporter

Rekommenderad intern riskhanteringsprocess för Ratos

Intern kontroll

Styrelsen har det övergripande ansvaret för att det inom Ratos finns en effektiv och adekvat riskhantering och intern kontroll. Syftet är att ge en rimlig försäkran att verksamheten drivs ändamålsenligt och effektivt, att den externa rapporteringen är tillförlitlig och att lagar såväl som interna regler och policydokument följs. Detta sker genom ett strukturerat styrelsearbete samt genom att uppgifter delegeras till ledningen, revisionsutskottet och andra medarbetare. Därutöver sker en dialog med koncernens revisorer avseende deras löpande observationer samt den årliga utvärderingen av intern kontroll, som genomförs under tredje kvartalet och avrapporteras till revisionsutskottet.

Ansvar och befogenheter definieras även i Ratos ”assurance mapping”, vilket utgör en del av Ratos riskhanteringsprocess, samt i instruktioner för attest, policydokument och manualer som anger riktlinjer och handledning för koncernens verksamhet och medarbetare. Som ett komplement till bolagens finansiella rapportering och hållbarhetsrapportering, skickar Ratos även ut en årlig compliance-enkät till samtliga bolags finansdirektörer, vars slutsatser sammanställs och avrapporteras av chefsjuristen till revisionsutskottet bland annat som underlag för beslut om kommande revisionsprioriteringar för bolagen.

Vidare har respektive bolags styrelse ansvar för att bolaget i fråga följer lagar och regler samt för efterlevnad av interna policydokument och riktlinjer. En rutin har successivt implementerats för att stärka uppföljningen av dessa.

Ratos riskhanteringsprocess

Ratos genomför årligen en riskgenomgång, där betydande risker i den egna verksamheten och bolagen sammanfattas och diskuteras i bolagens, respektive Ratos, ledning och styrelse. Processen syftar till att ge Ratos ledning och styrelse en förståelse för koncernens största risker. Som en del av god bolagsstyrning förväntas bolagen ha en kontinuerlig process för att identifiera, bedöma och hantera sina risker. Respektive bolags VD och ledning är operationellt ansvariga för att en ändamålsenlig riskhanteringsprocess finns och är godkänd av respektive bolags styrelse. Ratos stödjer sina bolag med upplägg och modeller för arbetet och arbetar löpande med att stärka såväl den egna som bolagens riskprocesser.

Ratos riskhanteringsprocess kompletteras med en ”assurance mapping”, dvs. ett tydliggörande av ansvar och validering av interna processer och identifierade risker. Ratos största risker finns sammanfattade i förvaltningsberättelsen på sidorna 28–29.

Intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen

Den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgår från hur Ratos verksamhet bedrivs och hur organisationen är uppbyggd. Ratos verksamhet består av att utveckla medelstora bolag. Ratos har tre affärsområden, Construction & Services, Consumer och Industry och varje affärsområde består för närvarande av tre till sex bolag. Respektive affärsområde har ett dedikerat team som även arbetar aktivt i bolagens styrelser. Varje enskilt bolag är oberoende av andra bolag ägda av Ratos. Avsikten är inte att system- och rapporteringsmässigt integrera dessa bolag i Ratos koncernen, utan resurser läggs på uppföljning och utveckling av dotter- och intresseföretagens rapportering. Ratos ambition är att, som en del i det värdeskapande arbetet med bolagen, skapa självständiga och högkvalitativa organisationer med en hög rapporteringskvalitet. Ratos har ett övergripande ansvar men beslut och styrning sker i varje enskilt bolag utifrån behov, storlek och komplexitet. Den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utformas därför för att vara ändamålsenlig i såväl Ratos AB som i bolagen. Utvärdering och beslut tas av respektive styrelse och ledning. Det innebär att de väsentliga risker som påverkar den interna kontrollen avseende finansiell rapportering identifieras och hanteras såväl av Ratos som på bolagsnivå.

Basen för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen utgörs av en övergripande kontrollmiljö där organisation, beslutsvägar, befogenheter och ansvarsområden har dokumenterats och kommunicerats i ett antal styrande dokument. Det innebär att befogenheter och ansvar inom Ratos AB finns fastställda i ett antal interna riktlinjer, policydokument och manualer. Det gäller till exempel arbetsfördelningen mellan styrelsen och VD och övriga organ som styrelsen inrättar, instruktioner för attest samt redovisnings- och rapporteringsinstruktioner. Detta tjänar även till att minska risken för oegentligheter och otillbörligt gynnande av annan part på företagets bekostnad.

1. Identifiering

Ratos rekommenderar en bred ansats, där samtliga relevanta operationella, strategiska, finansiella samt legala områden täcks, för att identifiera bolagens största risker. Respektive bolag bör fånga upp och diskutera risker på lämplig nivå i organisationen i en bolagsanpassad process.

2. Klassificering# Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021

Ratos värld

Ratos bolag

Ytterligare information

Finansiella rapporter

Samtliga bolag rapporterar månadsvis fullständiga bokslut samt helårs prognoser. Rapporteringen sker i ett gemensamt koncernredovisningssystem. Rapporteringen utgör grunden för koncernens konsoliderade finansiella rapportering. Varje enskilt bolag svarar för ekonomisk styrning och för att finansiella rapporter är korrekta, kompletta och levereras i tid inför koncernrapporteringen.

Den finansiella rapporteringen är utarbetad för att följa gällande lagar och regelverk såsom till exempel IFRS. Bolagens IFRS-tillämpning i rapporteringen och hur den ansluter till de principval som Ratos har gjort följs upp löpande. Ratos Ekonomi har flertalet stödjande instruktioner och dokument avsedda som stöd för bolagens rapportering för att säkerställa fullständighet och riktighet i den finansiella rapporteringen.

Ratos har under 2021 infört ett ramverk med minimikrav avseende intern kontroll (MICR) kopplat till intern kontroll för finansiell rapportering (ICFR). Detta för att få ytterligare förbättrad säkerhet i att den externa finansiella rapporteringen är tillförlitlig och upprättad i enlighet med lagar, förordningar, redovisningsstandarder och andra krav som är tillämpliga för Ratos. Uppföljning och utvärdering av minimi kraven kommer att göras årligen.

Säkerställandet av kvaliteten i den finansiella rapporteringen

Det är styrelsens uppfattning att kvaliteten i ett bolags finansiella rapportering i första hand styrs av organisationens kompetens i redovisningsfrågor samt hur ekonomi-, redovisnings- och finansfunktionerna är bemannade och organiserade. Inom Ratos är affärsområdesansvarig och Ratos ekonomiavdelning involverade i rapporteringen från bolagen. Detta innebär att kvaliteten i bolagens redovisning och rapportering kontinuerligt granskas och utvecklas.

Ratos affärsområdesansvarig utvärderar tillsammans med Ratos ekonomi- avdelning inrapporteringen från bolagen ur analytisk synvinkel med avseende på fullständighet och rimlighet samt att Ratos redovisningsprinciper efterlevs. Ratos ekonomiavdelning har en aktiv dialog med respektive bolag. Eventuella avvikelser som uppmärksammats i den legala och operativa uppföljningen korrigeras. Utvecklingen och risker som identifieras kommuniceras månadsvis till VD och CFO, som i tillämpliga fall i sin tur rapporterar till Ratos styrelse.

Varje månad avger bolagen en rapport där aktiviteter i bolaget och bolagets utveckling beskrivs och analyseras. Rapporten lämnas till Ratos ledning och i vissa fall till Ratos styrelse. Rapporterna kompletteras med månadsvisa möten mellan bolagen och Ratos ledning där rapporteringen diskuteras och analyseras för att förstå respektive bolags finansiella utveckling och uppföljning av verksamheten.

Redovisning av förvärv och avyttringar, liksom större transaktioner och redovisningsfrågor, diskuteras och stäms löpande av med Ratos revisorer. Koncernkonsolideringsprocessen innehåller ett antal avstämningskontroller, dels manuella, dels automatiska kontroller i till exempel koncernredovisningssystemet.

Ratos ekonomiavdelning är organiserad och bemannad utifrån behovet av att säkerställa att koncernen upprätthåller en hög redovisningsstandard samt följer IFRS och övrig normgivning inom redovisningsområdet. I arbetsuppgifterna ingår att upprätta löpande redovisning i huvudsak för moderbolaget samt att upprätta bokslut för både moderbolag och koncern. Ratos ekonomiavdelning leds av Ratos CFO och medarbetarna har relevant yrkeserfarenhet från rapportering och redovisningsfrågor.

Styrelsen övervakar genom revisionsutskottet den interna kontrollen samt den finansiella rapporteringens tillförlitlighet och utvärderar rekommendationer till förbättringar. Revisionsutskottet lämnar förslag i frågor som kräver styrelsens beslut.

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021

Ratos värld

Ratos bolag

Ytterligare information

Finansiella rapporter

Styrelse och VD

Ulla Litzén

Styrelseledamot sedan 2015. Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen samt större aktieägare i bolaget. Civilekonom Handelshögskolan i Stockholm. MBA Massachusetts Institute of Technology. Ekon dr h.c., Handelshögskolan i Stockholm. Född 1956, svensk. Styrelseledamot i Electrolux, Epiroc, Handelshögskolan i Stockholm och Handelshögskoleföreningen. Tidigare VD för W Capital Management AB (helägt av Wallenbergstiftelserna). Ledande befattningar, och medlem av ledningsgruppen, i Investor AB.
Aktier i Ratos (eget): 121 000 B-aktier

Jonas Wiström, VD & koncernchef

Styrelseledamot sedan 2016. Styrelsens ordförande april 2016 – december 2017. VD och koncernchef sedan december 2017. Oberoende i förhållande till större aktieägare i bolaget. Beroende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Civilingenjör KTH Kungliga Tekniska Högskolan. Född 1959, svensk. Vice ordförande i Business Sweden. Tidigare VD och koncernchef ÅF, VD­och koncernchef Prevas, VD norra Europa Silicon Graphics samt befattningar inom Philips, Saab­Scania och Sun Microsystems.
Aktier i Ratos (eget): 251 000 B-aktier
Teckningsoptioner i Ratos: 370 000
Konvertibler i Ratos: 370 000

Styrelsens och VD:s innehav per 31 december 2021

Styrelsesekreterare

Magnus Stephensen, Chefsjurist, Ratos.

Revisor

Vid 2021 års ordinarie bolagsstämma valdes revisionsbyrån Ernst& Young AB. Erik Sandström, auktoriserad revisor, har utsetts till huvudansvarig revisor för tiden till och med ordinarie bolagsstämma 2022.

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021

Ratos värld

Ratos bolag

Ytterligare information

Finansiella rapporter

Per­Olof Söderberg, ordförande

Styrelseledamot sedan 1999 och styrelseordförande sedan december 2017. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Beroende i förhållande till större aktieägare i bolaget. Civilekonom Handelshögskolan i­Stockholm. MBA Insead. Född 1957, svensk. Styrelseordförande och med­grundare i Söderberg & Partners AB. Styrelseordförande och­grundare i föreningen Inkludera. Vice­ord­förande i Handelshögskolan i Stockholm. Tidigare koncernchef på Dahl.
Aktier i Ratos (eget och närståendes): 15 518 A-aktier, 1 097 B-aktier

Eva Karlsson

Styrelseledamot sedan 2019. Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen samt större aktieägare i bolaget. Masterexamen i industriell arbetsmiljö. Född 1966, svensk. VD­Affärsområdeschef för Sjöson Industry & Technology. Styrelseledamot i Assa Abloy AB, Modvion AB samt Sjöson AB. Tidigare VD­ respektive VP Product Supply för Arcam EBM, VD och koncernchef för Armatec AB, VD för SKF Sverige, Global Manufacturing Manager för SKF Industridivisionen, Director på SKF Industrial Marketing & Product Development samt befattningar inom SKF­koncernen inom Manufacturing Management.
Aktier i Ratos (eget): 2 000 B-aktier

Karsten Slotte

Styrelseledamot sedan 2017. Oberoende i förhållande till bolaget, bolagsledningen samt större aktieägare i bolaget. B.Sc. Econ. Född 1971, finsk. Styrelseledamot i Conficap. Tidigare VD och koncernchef Karl Fazer­gruppen 2015–2018. VD för Cloetta­Fazer 2002–2006.
Aktier i Ratos (eget): 10 600 B-aktier

Jan Söderberg, vice ordförande

Styrelseledamot sedan 1999 och vice styrelseordförande sedan december 2017. Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. Beroende i förhållande till­större aktieägare i bolaget. Civilekonom Handelshögskolan i­Stockholm. Född 1956, svensk. Styrelseordförande i och grundare av Söderbergföretagen. Medlem av råd­givande kommittén i Ekonomihögskolan vid Lunds universitet. Styrelseledamot i­Stiftelsen Min stora Dag. Tidigare befattningar inkluderar VD och koncernchef för Bröderna Edstrand samt ledande befattningar i­Dahl Invest AB, Fosselius & Alpen och Esselte.
Aktier i Ratos (eget och närståendes): 15 715 A-aktier, 8 205 B-aktier

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021

Ratos värld

Ratos bolag

Ytterligare information

Finansiella rapporter

Koncernens resultaträkning
Koncernens rapport över totalresultat

MSEK	Not	2021	2020
Nettoomsättning	3	22 551	20 941
Övriga rörelseintäkter	3	183	70
Kostnad för sålda varor och tjänster		–13 448	–12 627
Aktiverat arbete för egen räkning	3	3	3
Kostnader för ersättning till anställda	7, 22	–4 855	–4 358
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar	11, 12, 13	–1 014	–966
Övriga externa kostnader	8, 26	–1 840	–1 650
Realisationsresultat från koncernföretag	5	2	0
Andelar av resultat från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden	6, 14	189	44
Omvärdering noterade aktier		–116
Rörelseresultat		1 656	1 457
Finansiella intäkter	9	72	26
Finansiella kostnader	9	–422	–610
Finansnetto		–350	–584
Resultat före skatt		1 306	873
Inkomstskatt	10	–166	–258
Årets resultat från kvarvarande verksamhet		1 139	614
Årets resultat från avvecklad verksamhet	33	1 715	269
Årets resultat	2	2 855	883
Årets resultat hänförligt till Moderbolagets ägare	2	2 637	693
Innehav utan bestämmande inflytande	2	218	191
Resultat per aktie från årets resultat, SEK	21
– före utspädning		8,17	2,17
– efter utspädning		8,10	2,17
Resultat per aktie från kvarvarande verksamhet, SEK	21
– före utspädning		2,84	1,58
– efter utspädning		2,83	1,58

MSEK	Not	2021	2020
Årets resultat	2	2 855	883
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska

Ratos värld Ratos bolag Ytterligare informationFinansiella rapporter

Rapport över finansiell ställning för koncernen

MSEK	Not	2021-12-31	2020-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	11	10 028	6 958
Övriga immateriella anläggningstillgångar	11	1 390	1 123
Materiella anläggningstillgångar	12	1 503	1 198
Nyttjanderättstillgångar	13	5 006	4 677
Andelar redovisade enligt kapitalandelsmetoden	14	1 259	1 003
Aktier och andelar	16	815	7
Övriga fordringar	16	83	62
Uppskjutna skattefordringar	10	303	156
Summa anläggningstillgångar		20 387	15 185
Omsättningstillgångar
Varulager	17	1 903	1 075
Skattefordringar		53	43
Kundfordringar	16, 25	2 746	2 140
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter		311	274
Avtalstillgångar	32	480	429
Övriga fordringar	16	261	207
Derivatinstrument	16	13	1
Likvida medel	16, 30	2 230	2 826
		7 998	6 995
Tillgångar som innehas för försäljning	33		6 458
Summa omsättningstillgångar		7 998	13 453
Summa tillgångar		28 385	28 638

EGET KAPITAL OCH SKULDER | | |
Aktiekapital | 18 | 1 023 | 1 021
Övrigt tillskjutet kapital | | 431 | 417
Reserver | 19 | –218 | –490
Balanserat resultat inklusive årets resultat | 10 | 10 703 | 8 417
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare | | 11 940 | 9 366
Innehav utan bestämmande inflytande | 20 | 1 387 | 1 915
Summa eget kapital | | 13 326 | 11 281

Skulder | | |
Långfristiga räntebärande skulder | 16, 25, 26 | 7 191 | 6 760
Övriga långfristiga skulder | 16, 32 | 836 | 257
Avsättningar för pensioner | 22 | 76 | 86
Övriga avsättningar | 23 | 39 | 28
Uppskjutna skatteskulder | 10 | 440 | 275
Summa långfristiga skulder | | 8 582 | 7 405

Kortfristiga räntebärande skulder | 16, 25, 26 | 842 | 1 568
Leverantörsskulder | 16 | 2 430 | 1 843
Skatteskulder | | 163 | 112
Avtalsskulder | 32 | 723 | 859
Derivatinstrument | 16 | 49 | 33
Övriga skulder | | 847 | 767
Upplupna kostnader | 24 | 1 003 | 823
Avsättningar | 23 | 421 | 447
| | 6 477 | 6 451
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning | 33 | | 3 501
Summa kortfristiga skulder | | 6 477 | 9 952
Summa skulder | | 15 059 | 17 357
Summa eget kapital och skulder | | 28 385 | 28 638

Information om koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser se not 28.

---

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021

Ratos värld Ratos bolag Ytterligare informationFinansiella rapporter

Rapport över förändringar i koncernens eget kapital

Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare

MSEK	Not	Aktie- kapital	Övrigt tillskjutet kapital	Reserver	Balanserat resultat, inkl. årets resultat	Summa	Innehav utan bestämmande inflytande	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2020-01-01		1 021	417	–94	7 953	9 298	1 920	11 218
Årets resultat					693	693	191	883
Årets övrigt totalresultat				–19	–396	–415	–122	–537
Årets totalresultat		0	0	–19	297	278	69	346
Utdelning					–207	–207	–75	–283
Innehav utan bestämmande inflytandes andel av kapitaltillskott, nyemission och nedsatt kapital							2	2
Värdet av konverteringsrätt för konvertibla förlagslån, netto							2	2
Optionspremier, netto							0	0
Säljoption, framtida förvärv från innehav utan bestämmande inflytande							–5	–5
Förvärv av andel i dotterföretag från innehav utan bestämmande inflytande							–12	–12
Avyttring av andel i dotterföretag till innehav utan bestämmande inflytande							7	7
Utgående eget kapital 2020-12-31		1 021	417	–490	8 417	9 366	1 915	11 281

Ingående eget kapital 2021-01-01 | | 1 021 | 417 | –490 | 8 417 | 9 366 | 1 915 | 11 281
Årets resultat | | | | | 2 637 | 2 637 | 218 | 2 855
Årets övrigt totalresultat | | | | 272 | –30 | 242 | 29 | 271
Årets totalresultat | | 0 | 0 | 272 | 2 608 | 2 879 | 247 | 3 126
Utdelning | | | | | –303 | –303 | –3 | –306
Innehav utan bestämmande inflytandes andel av kapitaltillskott, nyemission och nedsatt kapital | | | | | | | 0 | 0
Överlåtelse av egna aktier | | | | | | 227 | | 227
Konvertering av konvertibellån till aktier | | | | | | 2 | 14 | 16
Värdet av konverteringsrätt för konvertibla förlagslån, netto | | | | | | | 5 | 5
Optionspremier, netto | | | | | | | 5 | 5
Inlösta optioner | | | | | | | –6 | –6
Säljoption, framtida förvärv från innehav utan bestämmande inflytande | | | | | | | –207 | –207
Förvärv av andel i dotterföretag från innehav utan bestämmande inflytande | | | | | | | –31 | –31
Avyttring av andel i dotterföretag till innehav utan bestämmande inflytande | | | | | | | –10 | –10
Innehav utan bestämmande inflytande vid förvärv | | | | | | | 493 | 493
Innehav utan bestämmande inflytande i avyttrat företag | | | | | | | –921 | –921
Utgående eget kapital 2021-12-31 | | 1 023 | 431 | –218 | 10 703 | 11 940 | 1 387 | 13 326

---

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021

Ratos värld Ratos bolag Ytterligare informationFinansiella rapporter

Rapport över kassaflöden för koncernen

MSEK	Not	2021	2020
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat från kvarvarande verksamhet		1 656	1 457
Rörelseresultat från avvecklad verksamhet		1 721	472
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet		–960	1 332
		2 416	3 261
Betald inkomstskatt		–265	–223
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital		2 151	3 038
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (–)/Minskning (+) av varulager		–459	–109
Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar		–38	264
Ökning (+)/Minskning(–) av rörelseskulder		–206	7
Kassaflöde från den löpande verksamheten		1 448	3 201

Investeringsverksamheten | | |
Förvärv, koncernföretag | | –2 492 | –38
Avyttring, koncernföretag | | 2 634 | 2
Investering och avyttring, immateriella/materiella anläggningstillgångar | | –419 | –664
Investering och avyttring, finansiella tillgångar | | 15 | 0
Erhållna räntor | | 4 | 6
Kassaflöde från investeringsverksamheten | | –258 | –694

Finansieringsverksamheten | | |
Innehav utan bestämmande inflytandes andel i emission/kapitaltillskott | | 0 | 2
Överlåtelse av egna aktier | | 227 | |
Inbetald optionspremie | | 5 | 3
Återköp/slutreglering optioner | | –243 | –39
Förvärv och avyttring av andel i dotterföretag från innehav utan bestämmande inflytande | | –29 | –0
Utbetald utdelning | | –303 | –207
Utbetald utdelning, innehav utan bestämmande inflytande | | –3 | –75
Upptagna lån | | 2 361 | 795
Amortering av lån | | –3 279 | –1 832
Betalda räntor | | –339 | –439
Amortering av finansiella leasingskulder | | –623 | –673
Kassaflöde från finansieringsverksamheten | | –2 227 | –2 467

Årets kassaflöde | | –1 037 | 40
Likvida medel vid årets början | | 3 182 | 3 219
Kursdifferens i likvida medel | | 84 | –77
Likvida medel vid årets slut | | 2 230 | 3 182
- varav hänförligt till kvarvarande verksamhet | | 2 230 | 2 826
- varav hänförligt till avvecklad verksamhet | | | 356

---

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021

Ratos värld Ratos bolag Ytterligare informationFinansiella rapporter

Moderbolagets resultaträkning

Moderbolagets rapport över totalresultat

MSEK	Not	2021	2020
Övriga rörelseintäkter	3	8	5
Övriga externa kostnader	8	–52	–63
Personalkostnader	7, 22	–100	–91
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar	12	–0	–0
Rörelseresultat		–144	–150
Resultat från andelar i koncernföretag	5	1 878	309
Resultat från övriga värdepapper och fordringar som är anläggningstillgångar	9	–70	1
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter	9	53	0
Räntekostnader och liknande resultatposter	9	–59	–18
Resultat efter finansiella poster		1 658	142
Koncernbidrag, erhållna	9		97
Resultat före skatt		1 755	142
Skatt	10	76	0
Årets resultat		1 831	143

MSEK		2021	2020
Årets resultat		1 831	143
Årets övrigt totalresultat		0	0
Årets totalresultat		1 831	143

---

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021

Ratos värld Ratos bolag Ytterligare informationFinansiella rapporter

Moderbolagets balansräkning

MSEK	Not	2021-12-31	2020-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar	12	2	1
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag	29	7 975	7 602
Fordringar på koncernföretag	15, 16	4 029
Uppskjutna skattefordringar	10	75
Summa anläggningstillgångar		12 081	7 603

Omsättningstillgångar | | |
Kortfristiga fordringar | | |
Fordringar på koncernföretag | 15,16 | 1 145 | 7
Övriga fordringar | 26 | 12 | |
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 9 | 4 | |
Kassa och bank | 16, 30 | 294 | 1 166
Summa omsättningstillgångar | | 1 474 | 1 189
Summa tillgångar | | 13 555 | 8 792

EGET KAPITAL OCH SKULDER | | |
Eget kapital | 18 | |
Bundet eget kapital | | |
Aktiekapital | | 1 023 | 1 021
Reservfond | | 289 | 289
Fritt eget kapital | | |
Överkursfond | | 143 | 129
Balanserat resultat | | 6 708 | 6 638
Årets resultat | | 1 831 | 143
Summa eget kapital | | 9 994 | 8 219

Långfristiga skulder | | |
Räntebärande skulder | | |
Konvertibla förlagslån | 16 | 75 | 54
Skulder till koncernföretag | 16 | 670 | 391
Övriga räntebärande skulder | 16 | 1 908 | 48
Ej räntebärande skulder | | |
Övriga skulder | 14 | |
Uppskjutna skatteskulder | 10 | 2 | 1
Summa långfristiga skulder | | 2 655 | 508

Kortfristiga avsättningar | | |
Övriga avsättningar | 23 | 65 | 10
Summa kortfristiga avsättningar | | 65 | 10

Kortfristiga skulder | | |
Räntebärande skulder | | |
Skulder till koncernföretag | 16 | 664 | |
Övriga räntebärande skulder | 16 | 41 | 1
Ej räntebärande skulder | | |
Skulder till koncernföretag | 16 | 79 | |
Leverantörsskulder | 16 | 8 | 4
Övriga skulder | | 3 | 3
Upplupna kostnader | 24 | 47 | 46
Summa kortfristiga skulder | | 842 | 54
Summa eget kapital och skulder | | 13 555 | 8 792

Information om moderbolagets ställda säkerheter och eventualförpliktelser se not 28.

---

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021

Ratos värld Ratos bolag Ytterligare informationFinansiella rapporter

Förändringar i moderbolagets eget kapital

MSEK	Not	Aktie- kapital	Reserv- fond	Överkurs- fond	Balanserat resultat	Årets resultat	Totalt eget kapital
Ingående eget kapital 2020-01-01		1 021	289	129	6 291	552	8 281
Övriga vinstdispositioner					–552	552
Årets resultat						143	143
Årets totalresultat		0	0	0	0	143	143
Utdelning					–207		–207
Optionspremier						0	0
Värdet av konverteringsrätt för konvertibla förlagslån	3				3		3
Uppskjuten skatt på konverteringsrätt för konvertibla förlagslån	–1				–1		–1
Utgående eget kapital 2020-12-31		1 021	289	129	6 638	143	8 219
Ingående eget kapital 2021-01-01		1 021	289	129	6 638	143	8 219
kapital 2021-01-01 1 021 289 129 6 638 143 8 219
Övriga vinstdispositioner 143 –143
Årets resultat 1 831 1 831
Årets totalresultat 1 831 1 831
Utdelning –303 –303
Överlåtelse egna aktier 227 227
Nyttjande av köpoptioner –6 –6
Konvertering av konvertibellån till aktier 2 14 16
Optionspremier 5 5
Värdet av konverteringsrätt för konvertibla förlagslån 6 6
Uppskjuten skatt på konverteringsrätt för konvertibla förlagslån –1 –1
Utgående eget kapital 2021-12-31 1 023 289 143 6 708 1 831 9 994

Ratos års och hållbarhetsredovisning 2021 2020 2021 2020
Ratos värld Ratos bolag Ytterligare information
Finansiella rapporter
MSEK | Not | 30 | 2021 | 2020
------- | -------- | -------- | -------- | --------
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt | | 1 755 | 142
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet | | –1 785 | –96
–30 | 46
Betald inkomstskatt | | – | –
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital | | –30 | 46
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning(–)/Minskning (+) av rörelsefordringar | | –112 | –11
Ökning (+)/Minskning (–) av rörelseskulder | | 44 | 11
Kassaflöde från den löpande verksamheten | | –98 | 45
Investeringsverksamheten
Investering, aktier i dotterföretag | | –1 428 | –292
Avyttring, aktier i dotterföretag | | 2 949 | 0
Investering, materiella anläggningstillgångar | | –2 |
Kassaflöde från investeringsverksamheten | | 1 519 | –292
Finansieringsverksamheten
Återköp/inlösen optioner | | –9 |
Konvertibla förlagslån | | 43 | 20
Upptagna lån | | 1 800 |
Förändring av koncerninterna lån | | –4 007 |
Överlåtelse av egna aktier | | 227 |
Utbetald utdelning | | –303 | –207
Kassaflöde från finansieringsverksamheten | | –2 250 | –187
Årets kassaflöde | | –829 | –433
Likvida medel vid årets början | | 1 166 | 1 607
Kursdifferens i likvida medel | | –42 | –7
Likvida medel vid årets slut | | 294 | 1 166

Moderbolagets kassaflödesanalys

Ratos års och hållbarhetsredovisning 2021 2020 2021 2020
Ratos värld Ratos bolag Ytterligare information
Finansiella rapporter
Not | 10 | 2021 | 2020
MSEK | NCS Invest | Speed Group | LEDiL | HENT | Individuellt ej betydande innehav utan bestäm mande inflytande | Total | I sin helhet
------- | -------- | -------- | -------- | -------- | -------- | -------- | --------
Anläggningstillgångar | 1 299 | 319 | 198 | 597 | 845 | 3 258 | 2 193
Omsättningstillgångar | 1 317 | 279 | 122 | 775 | 280 | 2 773 | 1 725
Långfristiga skulder | –599 | –124 | –105 | –274 | –175 | –1 277 | –850
Kortfristiga skulder | –198 | –17 | –8 | –285 | –509 | –1 017 | –405
Nettotillgångar | 1 819 | 357 | 209 | 1 113 | 741 | 4 389 | 2 668
Redovisat värde på innehav utan bestämmande inflytande | 994 | 189 | 111 | 516 | 340 | 2 150 | 1 565
Nettoomsättning | 1 751 | 703 | 470 | 1 118 | 317 | 4 359 | 2 077
Årets resultat | 188 | 47 | 28 | 139 | 58 | 460 | 115
Övrigt totalresultat | 22 | 14 | 12 | 17 | 13 | 78 | 38
Summa totalresultat | 210 | 61 | 40 | 156 | 71 | 538 | 153
Kassaflöde från löpande verksamhet | 254 | 42 | 18 | 89 | 37 | 440 | 107
Kassaflöde från investeringsverksamhet | –294 | –15 | –18 | –117 | –74 | –518 | –90
Kassaflöde från finansieringsverksamhet | –194 | –60 | –15 | –134 | –86 | –489 | –100
Årets kassaflöde | –234 | –33 | –15 | –162 | –123 | –567 | –83
Årets resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande | 50 | 13 | 7 | 37 | 15 | 122 | 30
Övrigt totalresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande | 6 | 4 | 3 | 4 | 3 | 20 | 10
Utdelning utbetald till innehav utan bestämmande inflytande | –3 | –1 | –1 | –1 | –1 | –7 | –2
Innehav utan bestämmande inflytande andel | 357 | 209 | 156 | 741 | 1 224 | 2 667 | 1 556

MSEK	NCS Invest	Speed Group	LEDiL	HENT	Bisnode	Individuellt ej betydande innehav utan bestäm mande inflytande	Total	I sin helhet
Anläggningstillgångar	731	319	139	597	1 118	835	3 739	2 393
Omsättningstillgångar	1 577	280	107	775	677	295	3 711	1 688
Långfristiga skulder	–1 379	–260	–165	–274	–1 055	–117	–3 250	–965
Kortfristiga skulder	–197	–197	–120	–285	–1 028	–65	–1 892	–306
Nettotillgångar	932	142	–49	1 113	–281	348	2 338	2 709
Redovisat värde på innehav utan bestämmande inflytande	154	319	70	516	151	244	1 454	1 607
Nettoomsättning	1 046	696	149	1 118	407	161	3 577	1 388
Årets resultat	21	37	9	139	–120	15	195	62
Övrigt totalresultat	–1 621	–11	–11	17	–170	–15	–1 945	–277
Summa totalresultat	–1 600	26	–2	156	–290	0	–1 507	–215
Kassaflöde från löpande verksamhet	142	33	11	89	46	–9	312	53
Kassaflöde från investeringsverksamhet	–120	–120	–20	–117	–22	–75	–474	–140
Kassaflöde från finansieringsverksamhet	–1 180	–50	–10	–134	–18	–120	–1 512	–84
Årets kassaflöde	–108	–137	–19	–162	–0	–204	–1 674	–171
Årets resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	19	11	3	37	–78	5	7	–13
Övrigt totalresultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande	–10	–1	–1	4	–15	0	–23	–3
Utdelning utbetald till innehav utan bestämmande inflytande	–15	–15					–30	–30
Innehav utan bestämmande inflytande andel	26	70	151	151	1 454	2 338	1 607	1 556

Ratos års och hållbarhetsredovisning 2021 2021
Ratos värld Ratos bolag Ytterligare information
Finansiella rapporter
Not | 12 | 2021 | 2020
MSEK | | 2021 | 2020
------- | -------- | -------- | --------
Resultat per aktie
Resultat per aktie har beräknats på följande sätt:
MSEK | | 2021 | 2020
------- | -------- | -------- | --------
Årets resultat hänförligt till moderbolagets ägare | | 2 624 | 1 734
Använt i beräkningen av resultat per aktie före utspädning | | 2 793 | 1 734
Räntekostnad för konvertibla förlagslån, netto | | 15 | 10
Använt i beräkning av resultat per aktie efter utspädning | | 2 808 | 1 744
Vägt genomsnittligt antal aktier
Totalt antal stamaktier | 205 027 | 205 027 | 205 027 | 205 027 | 205 027 | 205 027
Effekt av innehav av egna aktier | –1 724 | 173 | –156 | –154 | –124 | –128
Vägt genomsnittligt antal före utspädning | 203 303 | 205 200 | 204 871 | 204 873 | 204 903 | 204 899
Köpoptioner | 241 | 177 | 168 | 169 | 170 | 170
Teckningsoptioner | 178 | 126 | 125 | 126 | 126 | 126
Konvertibla förlagslån | 0 | 160 | 158 | 158 | 159 | 159
Vägt genomsnittligt antal efter utspädning | 203 722 | 205 663 | 205 322 | 205 326 | 205 358 | 205 354
Resultat per aktie före utspädning, SEK | 12.95 | 8.45 | 8.47 | 8.47 | 8.48 | 8.47
Resultat per aktie efter utspädning, SEK | 12.93 | 8.43 | 8.45 | 8.45 | 8.46 | 8.45

Köpoptioner
Ratos AB hade vid utgången av 2021 ett utestående köpoptionsprogram vars lösenkurs uppgår till 28 SEK. Köpoptioner har haft utspädningseffekt då lösenkurs på optionerna överstiger stam aktiernas genomsnittskurs under året. Optionerna tas med i resultat per aktie efter utspädning när lösenkursen på optionerna överstiger årets genomsnittskurs för stamaktien. För ytterligare information hänvisas till not 10.

Teckningsoptioner
Ratos AB hade vid utgången av 2021 fyra utestående tecknings options program. Lösenkurser uppgår till 33,40 SEK, 38,45 SEK, 49,41 SEK respektive 56,75 SEK. Samtliga teckningsoptioner har haft utspädningseffekt då lösenkurs på optionerna överstiger stam aktiernas genomsnittskurs under året, dock viktat eftersom de inte varit utestående hela året. Optionerna tas med i resultat per aktie efter utspädning när lösenkursen på optionerna överstiger årets genomsnittskurs för stamaktien. För ytterligare information hänvisas till not 10.

Konvertibla förlagslån
Under räkenskapsåret utställda konvertibla förlagslån har inkluderats i beräkningen av resultat per aktie efter utspädning från emitterings tidpunkten genom att öka antalet aktier med det totala antalet aktier som konvertiblerna motsvarar och öka resultatet med den redovisade räntekostnaden efter skatt. Konvertiblerna har inte inkluderats i beräkningen av resultat per aktie före utspädning. För ytterligare information hänvisas till not 10.

Not 11
Pensioner
I koncernen finns både förmånsbestämda och avgiftsbestämda pensions planer. Ratoskoncernen har inte någon koncerngemensam policy avseende pensioner utan varje enskilt bolags styrelse beslutar om pensionslösningar för bolaget.

Avgiftsbestämda pensioner
Pensionsplanerna omfattar huvudsakligen ålderspension. Pensions premierna är lönerelaterade och kostnadsförs löpande.

Förmånsbestämda pensioner
Pensionsplanerna omfattar huvudsakligen ålderspension. Intjäningen baseras på antal år inom pensionsplanen och lönen vid pensionerings tillfället. Pensionsförpliktelserna är säkerställda genom pensions stiftelser och dylikt eller av bolaget. De förmånsbestämda planerna är inte huvudlösningen för dotterföretagen utan utgör endast komple ment till avgiftsbestämda pensionsplaner. Av Ratos nuvarande dotter företag har fyra förmånsbestämda pensioner. Diab har det belopps mässigt största förmånsbestämda pensionsåtagandet i koncernen och det uppgår till 35 MSEK (20). Diab står för 88 procent av koncernens förmånsbestämda pensionsskuld. 2020 stod Bisnode och Diab till sammans för 77 procent av koncernens förmånsbestämda pensions skuld.

Åtagande för pension för tjänstemän i Sverige (ITP) tryggas delvis genom försäkringar i Alecta. Pensionsplanen som tryggas hos Alecta redovisas som avgiftsbestämd plan då det inte går att erhålla till räckligt med uppgifter för att Ratos ska kunna redovisa sin andel av pensionsplanen som förmånsbestämd. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2021 uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till preliminärt 127 procent (125). Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkrings åtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska beräknings antaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Årets premier betalda till Alecta uppgår till 20 MSEK (17).

Koncernen
Pensionskostnad
MSEK | | 2021 | 2020
------- | -------- | -------- | --------
Kostnad avseende tjänstgöring under innevarande period | | 24 | 25
Kostnad avseende tjänstgöring under tidigare perioder | | 19 | –13
Räntenetto | | 1 | 1
Effekter av reduceringar och regleringar | | 1 | 1
Pensionskostnader för förmånsbestämda pensioner | | 27 | 18
Pensionskostnader för avgiftsbestämda pensioner, Alecta | | 20 | 17
Pensionskostnader för avgiftsbestämda pensioner, övriga | | 16 | 119
Årets pensionskostnad | | 107 | 168

Pensionskostnaderna ingår i resultaträkningen på raden Kostnader för ersättning till anställda med undantag av räntenetto som ingår i finansnettot i resultaträkningen. För 2021 beräknas 15 MSEK betalas i premier till Alecta.

Ratos års och hållbarhetsredovisning 2021 2021
Ratos värld Ratos bolag Ytterligare information
Finansiella rapporter
Förmånsbestämda pensionsplaner
MSEK | | 2021 | 2020
------- | -------- | -------- | --------
Nuvärde av fonderade förpliktelser | | 171 | 173
Förvaltningstillgångarnas verkliga värde | | –118 | –120
3.1 | 4.0
Nuvärde av ofonderade förpliktelser | | 53 | 53
Nettoskuld i Rapport över finansiell ställning | 1.4 | 1.0
Belopp som redovisas i balansräkningen
Avsättningar för pensioner | 16 | 16
Överskott i förmånsbestämd plan redovisad som långsiktig finansiell fordran | 1 | 1
Nettoskuld i Rapport över finansiell ställning | 1.4 | 1.0

Förändringar i förmånsbestämda pensionsförpliktelser
MSEK | | 2021 | 2020
------- | -------- | -------- | --------
Ingående balans | | 119 | 745
Pensioner intjänade under perioden | | 2 | 1
Räntekostnader | | 1 | 2
Betalningar från planen | | –2 | –1
Förpliktelser i förvärvade/avyttrade bolag | | –18 |
Aktuariella vinster/förluster)
Finansiella antaganden | | –13 | 6
Demografiska antaganden | | –1 |
Erfarenhetsmässiga antaganden | | 1 | –2
Omklassificerat till skulder som hänförs till tillgångar som innehas för försäljning | | –187 |
Övrigt | | –1 | –16
Valutakursdifferens | | 1 | –1
Förmånsbestämdaförpliktelser vid årets slut 31 39
Förändringar i förvaltningstillgångar MSEK 2017 2016
Ingående balans 26 27
Ränteintäkter 1 1
Inbetalning från arbetsgivare 3 3
Inbetalning från de anställda 1 1
Betalningar från planen –1 1
Avkastning på förvaltningstillgångar exkl. ränteintäkter ovan 1 –1
Omklassificerat till tillgångar som innehas för försäljning –256
Övrigt 1 –8
Valutakursdifferens 1 –1
Förvaltningstillgångar vid årets slut 15 13
Förvaltningstillgångarna består av följande: MSEK 2017 2016
Tillgångar placerade hos försäkringsbolag 27 26 15 13
Av förvaltningstillgångarna är 20 MSEK (11) noterade och 16 MSEK (19) onoterade tillgångar.

Väsentliga aktuariella antaganden på balansdagen
Diab Bisnode
2017 2016 2017 2016
Nettoskuld i Rapport över finansiell ställning 60 11 924
Diskonteringsränta: 2.0 2.0
Förstklassiga obligationer: Sverige 2.7 2.5 2.7
Förstklassiga obligationer: Tyskland 3.0
Statsobligationer: Schweiz 3.0
Förstklassiga obligationer: Italien 3.2 –3.2
Förstklassiga obligationer: övrigt 4.1 3.6
Inflation: 2.0 2.0 2.1
Förväntad löneökningstakt: 4.0 3.5 4.0
Årlig ökning av pensioner och fribrev: 3.5 3.5 3.0

Moderbolaget
Moderbolagets pensionskostnader för avgiftsbestämda pensioner uppgår till 8 MSEK (7), varav 1 (1) avser Alecta.

Not 19
Avsättningar
Koncernen Avsättningar: långfristiga MSEK 2017 2016
Garantiåtaganden
Vid årets början 6 6
Årets avsättningar 1 1
Ianspråktagna avsättningar –1 –1
Outnyttjade reverserade avsättningar 1 –1
Omräkningsdifferens 1 –1
Vid årets slut 7 7

Övrigt
Vid årets början 22 16
Årets avsättningar 1 20
Ianspråktagna avsättningar –2 –1
Outnyttjade reverserade avsättningar –2
Avsättningar i förvärvat företag 11
Omklassificering till skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning –10
Omklassificering 11
Omräkningsdifferens 1 –1
Vid årets slut 99 11

Summa långfristiga avsättningar 106 28

Avsättningar som är kortfristiga skulder
Avsättningar: kortfristiga MSEK 2017 2016
Garantiavsättningar
Vid årets början 2022 2017
Årets avsättningar 118 169
Ianspråktagna avsättningar –131 –61
Outnyttjade reverserade avsättningar –78 –60
Avsättningar i förvärvat företag 12
Omräkningsdifferens 21 –19
Vid årets slut 195 185

forts.
Not 19
Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2017 2016
Ratos värld Ratos bolag Ytterligare informationFinansiella rapporter

Avsättningar: kortfristiga MSEK 2017 2016
Övrigt
Vid årets början 21 27
Årets avsättningar 17 19
Ianspråktagna avsättningar –8 –18
Outnyttjade reverserade avsättningar –3 –1
Avsättningar i förvärvat företag 6
Omklassificering till skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning –11
Omklassificering 1 –
Omräkningsdifferens 1 –1
Vid årets slut 24 15

Summa kortfristiga avsättningar 219 200

Avsättningarnas karaktär och förfallostruktur
Garantiåtaganden
Avsättningarna avser garantiåtagande för utförda arbeten. Avsättning för garantier börjar beräknas när en tjänst slutförs eller en vara har övergått till kund. För att uppskatta beloppen används huvudsakligen historiska data avseende reparationer och utbyten. Garantiperioderna sträcker sig över 2–31 år för de långfristiga avsättningarna och över 1-2 år för de kortfristiga avsättningarna.
Övriga avsättningar
Övriga långfristiga avsättningar består bland annat av legala krav. De övriga avsättningar beräknas regleras inom 2–9 år och de kortfristiga inom 1 år.

Moderbolaget
Avsättningar: kortfristiga MSEK 2017 2016
Övrigt
Vid årets början 21 190
Årets avsättningar 60 15
Ianspråktagna avsättningar –10 –125
Outnyttjade reverserade avsättningar –3
Valutakurseffekt –11
Vid årets slut 66 17

Av moderbolagets avsättningar avser 21 MSEK (1) avsättningar för dotter- och intresseföretag.

Not 20
Upplupna kostnader
Koncernen MSEK 2017 2016
Personalkostnader 159 626
Kundbonus 11 10
Försäljningsprovisioner 2 8
Övrigt 228 110
Summa 2017 2016 398 754

Moderbolaget MSEK 2017 2016
Personalkostnader 102 103
Övrigt 9 6
Summa 111 109

Not 21
Finansiella risker och riskpolicy
Principer för finansiering och finansiell riskhantering
I Ratos operativa verksamhet är de finansiella riskerna begränsade. Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finan- siella risker relaterade till kundfordringar, leverantörsskulder, lån och derivatinstrument. Ratos finansiella risker består av:
• valutarisk
• ränterisk
• likviditetsrisk
• kreditrisk

Ratos finansiering och finansiella risker hanteras inom koncernen i enlighet med den finanspolicyn som är fastställd av styrelse. Styrelsen beslutar även om den finansiella strategin för moderbolaget medan respektive koncernbolags styrelser fastställer respektive bolags finan- siella strategier i enlighet med moderbolagets finanspolicy.

Moderbolaget
Moderbolagets finanspolicy, som anger riktlinjer för hantering, mandat fördelning och uppföljning av finansiella risker, fastställs årligen av Ratos styrelse. Styrelsen utvärderar och föreslår vid behov förändringar av finanspolicyn. Koncernen eftersträvar att ha en god finansiell ställning, som bidrar till att bibehålla investerares, kreditgivares och marknadens förtroende samt utgör en grund för fortsatt utveckling av affärs- verksamheten, samtidigt som den långsiktiga avkastningen till aktieägarna är tillfredsställande.

Koncernföretag
Den interna och externa finansverksamheten är koncentrerad till kon- cernens treasuryfunktion (Group Treasury). Därmed uppnås stordrifts- fördelar beträffande prissättning på finansiella transaktioner och kon- cernens finansiering. Då moderbolagets treasuryfunktion kan utnyttja tillfälliga kassaöverskott och underskott inom koncernföretag kan koncernens finansieringsbehov, och därigenom räntekostnad, mini- meras. Enligt Ratos finanspolicy är huvudregeln att alla koncernbolag där Ratos har en majoritetsägarandel (>51 procent) finansieras av Ratos AB.

Valutarisker
Med valutarisk avses risken att förändringar i valutakurser påverkar koncernens resultaträkning och/eller kassaflöden negativt. Valuta- risker finns både i omräknings- exponering kopplad till utländska kon- cernföretag samt i monetära finansiella tillgångar och skulder.

Valutaexponering av monetära finansiella tillgångar och skulder per balansdagen
I moderbolaget får i normalfallet endast placeringar i svensk valuta förekomma. Normalt görs inte valutasäkring av aktier, aktieägarlån eller dylika balansposter i moderbolaget. Transaktionsexponering, inför ett förvärv eller avyttring av ett utländskt företag, kan valuta- säkras. Koncerbolagen hanterar sina valutarisker i enlighet med den finans- policy och riskhanteringsstrategi som fastställts av respektive kon- cernbolags styrelse. Ratoskoncernen bedriver verksamhet i cirka 30 länder och koncern- bolagens resultat och finansiella ställning rapporteras i respektive koncerbolags hemvistvaluta och omräknas därefter till svenska kronor. Därmed kommer fluktuationer i växelkursen för svenska kronan att påverka koncernens resultat liksom eget kapital och andra poster i räken- skaperna. En förändring av SEK med 10 procent gentemot Ratos exponering av netto- flöden i EUR, NOK, DKK, GBP och USD skulle påverka resul- tatet med cirka 155 MSEK (106). Känslighetsanalysen beräknas utifrån monetära finansiella tillgångar och skulder i utländsk valuta per balansdagen.

forts.
Not 21
Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2017 2016
Ratos värld Ratos bolag Ytterligare informationFinansiella rapporter

Moderbolaget, och vissa koncernbolag, innehar valutaterminer och valutaswappar i begränsad omfattning. Avtalen är i regel med större bank eller finansinstitut som inte förväntas komma på obestånd och har i regel löptider under 12 månader. Alla utestående terminer, som inte omfattas av säkringsredovisning, omvärderas till verkligt värde i bokslutet, varvid justeringen redovisas i resultaträkningen. Syftet med dessa har varit att minimera kursdifferenser hänförliga till fordringar och skulder i utländsk valuta. Störst påverkan på resultatet efter finansnettot uppkommer då finansiella skulder och tillgångar räknas om. Tillämpas säkrings- redovisning påverkas övrigt totalresultat fram till dess reglering sker, effekten förs då om till koncernens resultat. I koncernen förekommer säkringar av nettoinvestering i utlandsverksamhet. Det verkliga värdet på terminskontrakt uppgick netto till 36 MSEK (20) per den 31 december 2017, varav i Rapport över finansiell ställ- ning redovisats 11 MSEK (1) som tillgångar och 25 MSEK (11) som skulder. Redovisat belopp på terminskontrakt som säkringsredovisas uppgår till 1 MSEK (13), varav 11 MSEK (1) redovisas som tillgång och 12 MSEK (21) som skuld.

forts.
Not 21

Ränterisk
Med ränterisk avses risken att förändringar i räntenivåer påverkar koncernens finansiella resultat och kassaflöde. Ränterisker är främst relaterade till koncernens räntebärande nettoskuld som per den 31 december 2017 uppgick till 9 690 MSEK (12 467). Låneräntan är knuten till marknadsräntan. Räntebindningen (durationen) för koncernen skall, enligt finans- policyn, ta hänsyn till det prognostiserade kassaflödet från koncern- bolagen, matchning mellan interna och externa tillgångar och skulder samt att ha en stabil utveckling när marknadsräntor förändras. Det enskilda koncernbolagets räntebindning skall matcha dess struktur och koncernbolagets riskhanteringsstrategi som fastställts. I fall räntebindningstiden förändrats sker detta genom användning av ränteswappar. Per 31 december 2017 har koncernen inga ränte- swappar. Om räntan förändras med en procentenhet i samtliga länder där Ratoskoncernen har lån eller placeringar blir effekten på finansnettot baserat på skulder till kreditinstitut per årsskiftet som ej är räntesäk- rade, totalt cirka 21 MSEK (20). Känslighetsanalysen grundar sig på att alla andra faktorer (till exempel valutakurser) förblir oförändrade.

Likviditetsrisk
Risken för att ett företag får svårigheter att fullgöra förpliktelser mot utomstående som i huvudsak sammanhänger med finansiella skulder, men även omfattar åtaganden från den operativa verksamheten. Moderbolaget ska ha bindande lånelöfte från bank med minst månader till förfall En kombination av tillgängliga kreditfaciliteter och tillgänglig kassa ska sammantaget överstiga prognostiserade åtaganden Pantsättning av aktier eller andra tillgångar som säkerhet för egna åtaganden eller för innehavens eller annans för pliktelser kan göras efter beslut i styrelsen Moderbolaget ska inte gå i generell borgen gentemot någon långivare för innehavens eller annans förplik telser Garantier avseende tillskjutande av ägarkapital kan lämnas efter beslut i styrelsen Moderbolaget har per  december  en lånefacilitet på  mil jarder SEK samt checkräkningskrediter om  MSEK Syftet med faciliteten är att kunna använda den vid behov för allmänna företags ändamål Lånefaciliteten var per  december  utnyttjad med  MSEK Utöver detta har moderbolaget ett bemyndigande från årsstämman att emittera aktier i samband med avtal om förvärv se vidare not  avsnitt Kapitalhantering Vid årets slut uppgick koncernens räntebärande skulder till kredit institut till   MSEK ( ) Totalt outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till  MSEK ( ) med förutbestämd räntemarginal För större delen av koncernens kreditfaciliteter finns en skyldighet att bland annat understiga en skuldsättningskvot Under året var samtliga kriterier uppfyllda

Löptidsanalys finansiella skulder

För koncernens finansiella skulder per den  december  visas följande förväntade förfallostruktur omfattande odiskonterade kassa flöden avseende amorteringar och uppskattade räntebetalningar baserade på terminsavtal alternativt faktisk ränta samt uppskattade marginaler Omräkning till SEK av belopp i utländsk valuta har gjorts till gällande valutakurs vid rapportperiodens slut (balansdagskurs) Löptidsanalysen omfattar inte skulder avseende syntetiska optioner Syntetiska optioner har fastställda förfallotidpunkter menberoende på villkor eller händelser som exempelvis avyttring av bolag kan tid punkt för förfall variera Per den  december  uppgick koncer nens skulder avseende syntetiska optioner till  MSEK ()

Koncernens riskexponering i utländsk valuta vid utgången av rapportperioden uttryckt i svenska kronor framgår av tabellen nedan

EUR
											
Kundfordringar											
Övriga fordringar											
Övriga skulder	–	–	–		–			–	–	–	–
Leverantörsskulder	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–	–
Valutaexponering finansiella tillgångar och skulder		–		–		–		–	–		–
Valutaterminskontrakt – utflöde	–	–	–		–	–	–		–	–	–
Summa	–	–	–		–	–			–	–	–

Ratos års och hållbarhetsredovisning   Ratos värld Ratos bolag Ytterligare informationFinansiella rapporter Löptidsanalys finansiella skulder

 MSEK

	Inom  år	Inom  år	Inom  år	Inom  år	 år och senare	Summa
Skulder till kreditinstitut						
Finansiell leasingskuld						
Övriga räntebärande skulder					
Leverantörsskulder				
Köp och säljoptioner					
Villkorade köpeskillingar				
Valutaterminer – utflöde				
– inflöde	–		–	
Summa						

 MSEK

	Inom  år	Inom  år	Inom  år	Inom  år	 år och senare	Summa
Skulder till kreditinstitut						
Finansiell leasingskuld						
Övriga räntebärande skulder					
Leverantörsskulder				
Säljoptioner					
Villkorade köpeskillingar				
Valutaterminer – utflöde					
– inflöde	–				–
Summa						

forts

Not  Kreditrisk

Kreditrisker uppstår dels i finansiella dels i kommersiella transak tioner Koncernen är i sin finansiella verksamhet exponerad för kredit risk på motparten i samband med placering av överskottslikviditet på bankkonton i räntebärande värdepapper och i samband med köp av derivatinstrument Den kommersiella exponeringen består främst av kreditrisken i koncernens kundfordringar och avtalstillgångar och utgörs av risken att kunderna inte kan fullfölja sina betalnings åtaganden

Aktuell finansiell kreditrisk

För att reducera moderbolagets finansiella kreditrisk och för att moderbolaget ska ha en hög beredskap för investeringar placeras likviditeten i bank eller räntebärande värdepapper med låg ränterisk låg kreditrisk och hög likviditet Förutom att placera de likvida medlen på bankkonto eller depositionskonto hos av Ratos godkända banker får investeringar endast göras i värdepapper (statsskuldsväxlar certi fikat obligationer eller motsvarande) emitterade av svenska staten svenska kommuner banker och företag som erhållit minst A rating av oberoende värderingsinstitut Löptiden på placering av värdepapper får inte överstiga sex månader förutom värdepapper utgivna av Svenska Staten där statsskuldväxlar får ha en löptid på maximalt  månader och statsobligationer maximalt månader

Moderbolagets likvida medel uppgick per  december  till  MSEK ( ) Per den  december  uppgick likvida medel i koncernen till  MSEK ( ) Under  förekom inga kreditförluster vid placering av likvida medel

Aktuell kommersiell kreditrisk

Moderbolaget har inte några kundfordringar eller avtalstillgångar Koncernen har kundfordringar och avtalstillgångar som är inom tillämpnings området för modellen för förväntade kreditförluster Likvida medel är även inom tillämpningsområdet för nedskrivningar enligt IFRS  den nedskrivning som skulle komma ifråga har dock bedömts vara ej materiell Redovisat värde på koncernens kundfordringar och avtalstillgångar i Rapport över finansiell ställning avspeglar den maximala expone ringen för kreditrisk Ratos koncernbolag är verksamma inom ett flertal olika branscher och på ett stort antal geografiska marknader vilket ger en god riskspridning Branschspridningen i kombination med den globala verksamheten innebär att koncernen inte har någon väsentlig koncentration på enskilda kunder

Koncernen tillämpar den förenklade modellen för beräkning av förväntade kreditförluster Metoden innebär att för väntade förluster under fordrans hela löptid används som utgångs punkt för kundfordringar och avtalstillgångar För att beräkna förväntade kreditförluster tillämpar respektive kon cernbolag egna nedskrivningsmodeller för kundfordringar och avtals tillgångar baserat på antaganden och historisk information Detta omfattar kundernas betalningshistorik förlusthistorik samt nuvarande och framåtblickande information om makroekonomiska faktorer som kan påverka kundernas betalningsförmåga Den historiska förlust nivån justeras baserat på förväntade förändringar i dessa faktorer Kundfordringar och avtalstillgångar grupperas baserat på kredit riskkaraktäristika och antal dagars dröjsmål Avtalstillgångarna är hänförliga till ännu ej fakturerat arbete och har i allt väsentligt samma riskkaraktäristika som redan fakturerat arbete för samma typ av kon trakt Koncernen anser därför att förlustnivåerna för kundfordringar är en rimlig uppskattning av förlustnivåerna på avtalstillgångar

Ratos års och hållbarhetsredovisning   Ratos värld Ratos bolag Ytterligare informationFinansiella rapporter forts

Förändring i förlustreserven

Avtalstillgångar		Kundfordringar
MSEK			
Ingående balans  januari			–
Avgår tillgångar som innehas för för säljning	
Förändring av förlustreserv redovisad i resultaträkningen		–
Under året bortskrivna fordringar		–
Återföring av ej utnyttjat belopp		
Valutakursdifferenser	–	–
Per  december			–

Koncernen tillämpar i enlighet med reglerna i IFRS  en metod för ned skrivningsprövning av kundfordringar och avtalstillgångar Metoden innebär att reserven för förväntade kreditförluster beräknas baserat på förlustrisken för hela fordrans löptid och redovisas när fordran redovisas första gången Förlustrisken baseras i första hand på historiskt utfall men även på individuell bedömning ifall andra faktorer indikerar på minskad betalningsförmåga Nedskrivning av kundfordringar som redo visades i resultaträkningen uppgick till – MSEK ()

Kreditrisk byggverksamhet

Koncernens byggverksamhet utgör en väsentlig del av koncernens totala kundfordringar samt avtalstillgångar Historiskt har förlust risken på dessa fordringar varit marginell vilket innebär att ingen fram tida förlustreserv redovisas Koncernens byggverksamhet har även bankgarantier och andra säkerheter för utestående fordringar upp gående till  MSEK () på balansdagen Utifrån detta baseras förlustreserven för kundfordringar och avtalstillgångar på följande

 MSEK

	Ej förfallna	Förfallet – dagar	Förfallet – dagar	Förfallet – dagar	Förfallet mer än ett år	Summa
Redovisat belopp kundfordringar – brutto						
varav byggverksamhet						
Förväntad förlustnivå i %						
Kreditförlustreserv		–	–	–	–	–
Redovisat belopp avtalstillgångar – brutto	
Förväntad förlustnivå i %	
Kreditförlustreserv	

 MSEK

	Ej förfallna	Förfallet – dagar	Förfallet – dagar	Förfallet – dagar	Förfallet mer än ett år	Summa
Redovisat belopp kundfordringar – brutto						
varav byggverksamhet						
Förväntad förlustnivå i %						
Kreditförlustreserv		–	–	–	–	–
Redovisat belopp avtalstillgångar – brutto	
Förväntad förlustnivå i %	
Kreditförlustreserv	

Ratos års och hållbarhetsredovisning   Ratos värld Ratos bolag Ytterligare informationFinansiella rapporter

Koncernen Resultaträkning

MSEK			
Ingår i följande rad
Intäkter från subleasing		
Övriga rörelseintäkter	Årets av		# Not 15 Leasing

Consolidated Statement of Comprehensive Income

MSEK	2023	2022
Depreciation and amortization of tangible and intangible fixed assets and right-of-use assets	– 756	– 759
Costs attributable to short-term lease agreements	– 78	– 79
Other external expenses	Costs attributable to low-value lease agreements	– 2
Other external expenses	Costs attributable to variable lease payments	– 21
Other external expenses	Interest expenses	– 1,507
Financial expenses	Total impact on profit from leases	– 2,362

Statement of Cash Flows

MSEK	2023	2022
Included in the following line	Short-term lease agreements, low-value agreements and variable lease payments	14
Operating activities	Amortization of financial lease liabilities	– 1,230
Financing activities	Paid interest on financial lease liabilities	– 1,507
Financing activities	Total cash flow impact regarding lease agreements	– 2,751

1) Excluding the impact from subleasing

Note 15 Leasing

The Group's Lease Agreements

Of total lease assets (right-of-use assets) of 9,116 MSEK, 40 percent relates to buildings and land. For this reason, only the terms for this type of lease asset are described. The Group's lease agreements primarily consist of store premises, warehouse premises, and offices. Lease contracts for properties usually also include one or more extension options. The utilization of an extension option has been included in the calculation if it is deemed probable that the option will be exercised. Variable costs such as VAT and property costs such as maintenance costs, electricity, heating, and water etc. are excluded from the lease liability calculation to the extent that the costs can be separated from the rental cost. To calculate the lease liability (present value of future lease payments) attributable to properties, the implicit marginal borrowing rate is used. The majority of lease contracts contain some form of indexation, usually the consumer price index. The companies have used the relief rule of not including low-value assets, i.e., lease contracts that amount to less than 100 KSEK or 10 KUSD or the respective company's materiality level. The initial acquisition cost for right-of-use assets corresponds to the initial value of the lease liability minus direct expenses and commitments. The agreements have terms varying between 1 and 25 years, but the majority of the agreements have terms of 10 to 15 years. Most of the agreements give the companies a unilateral right to extend. Other agreements provide companies with indirect security of tenure. The right to extend can only be exercised by the companies and not by the lessor. The agreements cannot be terminated prematurely. They offer the possibility of extension repeatedly after the expiry of the term and contain no final end date in the sense that there is no obstacle to further extension. The companies expect that agreements for a few premises will be terminated prematurely, and the lease liability/asset will be adjusted when agreements have been made for premature vacating. For 2023, the adjustment amounts to an immaterial value. For other premises and land, the assessment has been made that extension of the lease agreements will probably not occur. No extension options are included in the majority of the lease liabilities/assets. The companies annually reconsider whether it is reasonably certain that an extension option will be exercised. Changes may occur in the future as a result of changes in the length of the lease periods in connection with renegotiation of agreements, as well as in the event of premature termination of lease contracts; when this is the case, the lease liability and right-of-use asset will be adjusted.

Ratos Annual and Sustainability Report 2023 | 185
Ratos World | Ratos Companies | Further Information | Financial Reports cont.

Note 15

Statement of Financial Position

MSEK	2023	2022
Long-term lease liability, interest-bearing	6,734	6,704
Short-term lease liability, interest-bearing	1,057	1,729
Total	7,791	8,433
Less liabilities attributable to assets held for sale	– 215
Recognized in the statement of financial position	7,576	8,433
See note 25 Financial risks and risk policy for expected maturity dates of undiscounted values regarding financial lease liability.
See note 17 Right-of-use assets for right-of-use assets recognized in the Statement of Financial Position.

Leased Contracts with Access in 2023 or Later

Speed Group has signed two lease agreements for solar cells. Access takes place on January 1, 2024, and the agreements run for 16 years and 14 years. Preliminary forecast of the utilization value is estimated at 21 MSEK.

HENT has signed lease agreements for cranes. Access to the cranes will take place during the first and second quarters of 2024, and the agreements run for 1–2 years. Preliminary forecast of the utilization value is estimated at 15 MSEK.

Note 16 Pledged Assets and Contingent Liabilities

Group

Pledged Assets

MSEK	2023	2022
Mortgages on real estate	23	26
Company mortgages	159	161
Net assets	1,795	1,615
Other pledged assets	4,059	4,187
Total	8,036	8,069

Contingent Liabilities | 4,157 | 4,158

During the year, the parent company has begun the work of financing the Ratos Group of companies centrally. When the companies' external financing is replaced by internal financing, the pledging of shares and other assets as security for own commitments has also decreased. This has resulted in a decrease in the Group's pledged net assets by 889 MSEK. Of other pledged assets of 4,059 MSEK, HENT accounts for 4,242 MSEK. This relates to collateral that HENT has provided to the bank in the form of the bank having pledges in inventory, accounts receivable, and other operating assets. Contingent liabilities occur as part of the Group's normal business operations, including for the fulfillment of various contractual obligations. There is no indication at the end of the year that any of the contingent liabilities will result in any payment. Of the contingent liabilities of 4,157 MSEK, HENT accounts for 1,733 MSEK, Presis Infra for 287 MSEK, and airteam for 355 MSEK. HENT's contingent liabilities relate to parent company guarantees that the company has provided to customers/suppliers as security that HENT's subsidiaries fulfill their contractual obligations. Presis Infra's contingent liabilities primarily relate to performance guarantees issued to customers as security for the fulfillment of entered-into agreements. airteam's contingent liabilities have arisen upon entering into project contracts where the company provides a guarantee in relation to the contract documentation.

Parent Company

The parent company has no pledged assets. The parent company has contingent liabilities to subsidiaries and associated companies amounting to 1,312 MSEK (1,098).

Note 17 Related Parties

Transactions with related parties are conducted on market terms.

Parent Company

The parent company has a related party relationship with its group companies; for more information, see note 27. The parent company has no pledged assets. The parent company has contingent liabilities to subsidiaries and associated companies amounting to 1,312 MSEK (1,098), of which 1,312 MSEK (177) relates to associated companies. Below are the parent company's transactions with subsidiaries and associated companies for the year and the parent company's balance sheet items against subsidiaries and associated companies at the end of the year.

MSEK	Financial income	Other income	Capital contribution	Dividend
2023	106	9	2	8
2022	1	25	183	1,255

MSEK	Receivables	Provisions	Liabilities	Contingent Liabilities
2023-12-31	783	32	1,027	1,312
2022-12-31	275	58	707	1,098

During the year, the parent company has begun the work of financing the Ratos Group of companies centrally, and lending has occurred to Diab, HL Display, KVD, LEDiL, Oase Outdoors, Plantasjen, and Presis Infra from the parent company.

Transactions with Key Management Personnel

Remuneration to key management personnel and board members is disclosed in note 28.

Ratos Annual and Sustainability Report 2023 | 186
Ratos World | Ratos Companies | Further Information | Financial Reports

Subsidiaries, Org No, Seat

MSEK | No. of shares | Ownership share, %
| | 2023 | 2022
| | 2023 | 2022
Company | Ownership share, % | Direct ownership | Parent company for holdings
| | | | | |
| | | | | |
Directly owned companies | | | | |
Bisnode Business Information Group AB, 556677-8680, Stockholm | 100 | 100 | 37,267 | 37,267 |
Owner company of holdings | | | | |
Blomster Intressenter AB, 557054-9040, Stockholm | 90 | 90 | 1,111 | 1,111 |
Plantasjen | 37 | | | |
HL Intressenter AB, 556870-0927, Stockholm | 100 | 100 | 333 | 333 |
HL Display | 37 | | | |
Kelly Intressenter 1 AB, 556857-1937, Stockholm | 100 | 100 | 333 | 333 |
KVD | 111 | | | |
Kompositkärnan Förvaltning AB, 556935-4174, Stockholm | 100 | 100 | 333 | 333 |
Diab | 37 | | | |
Medcro Holding AB, 557153-0727, Stockholm | 100 | 100 | 333 | 333 |
TFS | 37 | 111 | | |
Miehdnort AB, 556876-1014, Stockholm | 100 | 100 | 333 | 333 |
HENT | 55 | | | |
NCS Intressenter AB, 556876-1578, Stockholm | 100 | 100 | 333 | 333 |
Aibel | 27 | | | |
Noiro Holding AB, 556778-1207, Stockholm | 100 | 100 | 333 | 333 |
LEDIL | 22 | | | |
Outdoor Intressenter AB, 557149-4526, Stockholm | 100 | 100 | 333 | 333 |
Oase Outdoors | 37 | | | |
Presis Infra Holdco AS, 974263840, Oslo, Norway | 77 | 89 | 811 | 811 |
Presis Infra AS | 15 | | | |
Speed Group Intressenter AB, 556876-1407, Stockholm | 100 | 100 | 333 | 333 |
Speed Group | 21 | | | |
SSEA Group Svenska Samverkansentreprenadaktiebolag, 557169-8809, Stockholm | 100 | 90 | 111 | 111 |
Vestia | 21 | | | |
Vento Intressenter AB, 557140-5360, Stockholm | 100 | 100 | 333 | 333 |
airteam | 21 | | | |
Other companies | | | | |
EMaint AB, 556907-9572, Stockholm | 100 | 100 | 21 | 21 |
Ratos Fastighets AB, 556918-5972, Stockholm | 100 | 100 | 167 | 167 |
Ratos Treasury AB, 557190-1707, Stockholm | 95 | 100 | 1 | 1 | 0.03 | 0.07

1) The company was sold at the beginning of 2023.
2) Ownership share refers to common shares.
3) Medcro Holding AB owns 100% of the shares in Medcro Intressenter AB, which in turn owns 100% of the shares in TFS.
4) NCS Intressenter AB owns 60% of the shares in NCS Invest AB, where the remaining 40% of the shares are owned by Sjätte AP-fonden. NCS Invest in turn owns 27% of the shares in Aibel Holding I AS, 774 024 005, Sandnes. Ratos' direct ownership share in Aibel thus amounts to 24%.
5) The company changed its name during the year; previously VGintressenter AB.

Note 18 Interests in Group Companies

Parent Company

MSEK	2023	2022
Accumulated acquisition cost at the beginning of the year	14,879	14,905
Invested	256	15
Divested	– 1,047
Liquidated	– 93
At the end of the year	14,000	14,879
Accumulated write-downs at the beginning of the year# Finansiella rapporter

Not 24 Kassaflödesanalys

Koncernen och Moderbolaget

MSEK	2023	2022	2023	2022
Erhållen utdelning	1	126
Erhållen ränta	20	19	21	17
Betald ränta	-117	-109	-2	-11

Justering för poster som inte ingår i kassaflödet

Koncernen och Moderbolaget	2023	2022	2023	2022
Andel av resultat från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden	-180	-122
Realisationsresultat	-16	-12	-103	-112
Avskrivningar och nedskrivningar av tillgångar	1,278	1,206	181	187
Orealiserade kursdifferenser	-20	-20	20	12
Avsättningar med mera	-317	102	26	318
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet	-470	1,101	-12	-47

Likvida medel

Koncernen och Moderbolaget	2023	2022	2023	2022
Kassa, bank – hänförligt till kvarvarande verksamhet	2,210	2,046	1,706	1,566
Kassa, bank – hänförligt till avvecklad verksamhet	156
Likvida medel	1,189	924	1,510	1,177

Ej utnyttjad kreditfacilitet

Ej utnyttjad kreditfacilitet uppgår för koncernen till 9,948 MSEK (2022: 10,201) och för moderbolaget till 7,805 MSEK (2022: 8,111).

Avyttrade företag – koncernen

MSEK	2023	2022
Goodwill	208	71
Övriga immateriella anläggningstillgångar	12	4
Materiella anläggningstillgångar	17	2
Nyttjanderättstillgångar	106	56
Finansiella anläggningstillgångar	20	4
Uppskjuten skattefordran	124	71
Kundfordringar	909	819
Omsättningstillgångar	155	133
Likvida medel	241	137
Summa tillgångar	1,594	1,169
Innehav utan bestämmande inflytande	8	1
Uppskjuten skatteskuld	103	57
Långfristiga skulder och avsättningar	171	117
Kortfristiga skulder och avsättningar	206	147
Summa skulder	488	322
Försäljningspris	1,077	711
Avgår: Villkorad tilläggsköpeskilling	-20	-7
Likvida medel i den avyttrade verksamheten	-10	-1
Påverkan på koncernens likvida medel	1,047	703

Förvärvade företag – koncernen

MSEK	2023	2022
Immateriella anläggningstillgångar	107	6
Materiella anläggningstillgångar	15	1
Nyttjanderättstillgångar	13	3
Finansiella anläggningstillgångar	11	1
Uppskjuten skattefordran	7	1
Kundfordringar	131	18
Omsättningstillgångar	117	13
Likvida medel	108	7
Summa tillgångar	494	43
Innehav utan bestämmande inflytande	9
Uppskjuten skatteskuld	10	1
Långfristiga skulder och avsättningar	156	6
Kortfristiga skulder och avsättningar	170	13
Summa skulder	345	22
Netto identifierbara tillgångar och skulder	149	21
Goodwill	168	1
Överförd ersättning	127	15
Avgår: Säljrevers	-10
Avsättning villkorad köpeskilling	-13	-1
Likvida medel i den förvärvade verksamheten	-108	-7
Utbetald villkorad köpeskilling	1
Påverkan på koncernens likvida medel	4	18

Not 24 forts.

Förändringar av skulder hänförliga till finansieringsverksamheten – koncernen

Kassaflöde	Ej kassaflödespåverkande förändringar	MSEK	Ingående balans 2023	Upptagna lån	Amortering	Inbetald optionspremie	Återköp/slutlig reglering optioner	Förvärvade och avyttrade bolag	Omklassificering	Valutakursförändring	Övriga förändringar	Utgående balans 2023
Skulder till kreditinstitut långfristigt			1,588	-106	-37			26		-17	-7	1,383
Skulder till kreditinstitut kortfristigt			1,815	424	-35				-13	8	-20	1,979
Finansiell leasingskuld			939	-186	-23			27		-4	-9	744
Konvertibla förlagslån			19			-1	-7					11
Övriga räntebärande skulder			1,730	-137						16	8	1,617
Totala skulder från finansieringsverksamheten			6,091	-100	-60	-1	-7	53	-13	-7	2	5,735

Kassaflöde	Ej kassaflödespåverkande förändringar	MSEK	Ingående balans 2022	Upptagna lån	Amortering	Inbetald optionspremie	Återköp/slutlig reglering optioner	Omklassificering	Valutakursförändring	Övriga förändringar	Avgår skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning	Utgående balans 2022
Skulder till kreditinstitut långfristigt			1,771	27	-160			-195	-7	3	-10	1,588
Skulder till kreditinstitut kortfristigt			1,775	455	-47			-75	-16	-7	-10	1,815
Finansiell leasingskuld			1,027	-102	-25			-48	-8	-1	-12	939
Konvertibla förlagslån			26			-1					-7	19
Övriga räntebärande skulder			1,675	137				-33	-16	12	-2	1,730
Totala skulder från finansieringsverksamheten			6,274	517	-232	-1	0	-351	-47	1	-41	6,091

(1) Utöver ovan ingår även tilläggsköpeskillingar på 170 MSEK (2022: 111) i övriga räntebärande skulder som totalt uppgår till 1,059 MSEK (2022: 808).

Not 25 Viktiga uppskattningar och bedömningar

Ratos finansiella rapporter är upprättade i enlighet med IFRS. Detta kräver att företagsledningen gör bedömningar, uppskattningar och antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningar och bedömningar baseras på historiska erfarenheter, extern information och antaganden som företagsledningen anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda uppskattningar och bedömningar.

Inom ramen för IFRS kan i vissa fall val göras mellan olika principer. Val av princip kräver i vissa fall att ledningen gör bedömningar av vilken princip som ger den mest rättvisande bilden av Ratos verksamhet. Utvecklingen inom redovisningsområdet och valet av principer diskuteras även i Ratos revisionsutskott.

Nedan följer viktiga källor till osäkerheter i uppskattningar.

Viktiga källor till osäkerhet i uppskattningar

Prövning av dotter- och intresseföretag inklusive goodwill

Värdet på dotter- och intresseföretag inklusive goodwill prövas årligen genom att beräkna ett återvinningsvärde, dvs. det högsta av ett nyttjande­värde och verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader, för respektive bolag. Beräkning av dessa värden kräver att flera antaganden om framtida förhållanden och uppskattningar av parametrar görs, såsom vinstmultiplar och framtida lönsamhetsnivå. En beskrivning av tillvägagångssättet återfinns i not 11. Framtida händelser och ny information kan förändra dessa bedömningar och uppskattningar.

Successiv vinstavräkning av projekt

Inom entreprenaduppdrag tillämpar Ratos intäktsredovisning över tid, så kallad successiv vinstavräkning. Ett grundläggande villkor för att kunna bedöma den successiva vinstavräkningen är att projektintäkter och projektkostnader kan fastställas på ett tillförlitligt sätt. Tillförlitligheten bygger bland annat på att bolagens system för projektstyrning följs och att projektledningen har nödvändiga kunskaper. Bedömningen av projektintäkter och projektkostnader baseras på ett antal uppskattningar och bedömningar som är beroende av projektledningens erfarenheter och kunskaper om projektstyrning, utbildning och tidigare ledning av projekt. På grund av inslag av bedömning så kan det slutliga resultatet komma att avvika från det successivt upparbetade resultatet.

Tvister

Ratos och respektive bolag är från tid till annan part i juridiska processer, vars utfall inrymmer osäkerhet. Aktuella tvister, och därtill hänförliga avsättningar, bevakas och följs upp löpande. På grund av inslag av bedömning så kan det slutliga resultatet komma att avvika från redovisad avsättning.

Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag

Uppskjutna skattefordringar på underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att kunna utnyttjas mot framtida överskott. Vid redovisning av uppskjutna skattefordringar görs således antaganden om framtida skattemässiga överskott.

Not 26 Avtalstillgångar och avtalsskulder

MSEK	2023	2022
Avtalstillgångar
Entreprenadkontrakt	1,627	1,597
Övriga avtalstillgångar	113	67
Summa kortfristiga avtalstillgångar	1,740	1,664
Avtalsskulder
Övriga avtalsskulder	6	3
Summa långfristiga avtalsskulder	6	3
Entreprenadkontrakt	2,211	2,065
Övriga avtalsskulder	237	214
Summa kortfristiga avtalsskulder	2,454	2,282

Tidpunkt för intäktsföring av långfristiga avtalsskulder

Övriga avtalsskulder	Inom 1–3 år
	6
Summa långfristiga avtalsskulder	6

Avtalsskulder intäktsförda under året som inkluderades i ingående balans

Entreprenadkontrakt	1,916	2,497
Övriga avtalsskulder	196	156
Summa intäktsförda avtalsskulder	2,112	2,653

Orderstock

Av Ratos fem omsättningsmässigt största dotterföretag har HENT per 2023-12-31 en orderstock som uppgår till 17,8 miljarder NOK (2022: 15,6 miljarder NOK per 2022-12-31). Ungefär 70 procent av orderstocken förväntas intäktsföras under 2024, resterande del under 2025–2028. Diab har per 2023-12-31 en orderstock på 3,1 miljarder SEK (2022: 3,1 miljarder SEK per 2022-12-31) som i sin helhet förväntas intäktsföras under 2024. airteam har per 2023-12-31 en orderstock på 1,1 miljarder DKK varav 63 procent av orderstocken förväntas intäktsföras under 2024. Orderstock hänförliga till övriga två dotterföretag (HL Display och Plantasjen) överstiger inte 12 månader.

Väsentliga förändringar i avtalstillgångar och avtalsskulder

Förändringen av kortfristiga avtalstillgångar och avtalsskulder hänförliga till entreprenadkontrakt avser HENT. Utifrån HENTs verksamhet som består av byggentreprenad är det enligt förväntan med en viss variation i posterna mellan perioderna. Detta då posterna är beroende av framdriften samt fakturering i pågående projekt. Ökningen av övriga kortfristiga avtalsskulder är främst hänförligt till Presis Infra som förvärvades under 2023.

Förlustreserv avtalstillgångar

Avtalstillgångar är inom tillämpningsområdet för modellen för förväntade kreditförluster. Se not 25 avsnittet om kreditrisk för beskrivning och beräkning av kreditförlustreserv.

Entreprenadavtal

Entreprenaduppdrag intäktsförs i takt med upparbetning av projekten.# Finansiella rapporter

Not 9 Avvecklad verksamhet och tillgångar som innehas för försäljning

Avyttring av Bisnode

I oktober 2021 tecknade Ratos avtal om att sälja samtliga aktier i Bisnode exklusive verksamheten i Belgien för ett företagsvärde (enterprise value) om 4 200 MSEK för 90 procent av bolaget. Ratos ägar andel uppgår till 90 procent. I januari 2022 slutfördes försäljningen till Bisnodes samarbetspartner Dun & Bradstreet. Köpeskillingen för Ratos ägarandel om 90 procent uppgick till 3 866 MSEK, vilket medför en koncernmässig reavinst om 1 416 MSEK.

Förvärv och avyttring av Bisnode Belgien

Vid avyttring av Bisnode till Dun & Bradstreet, ingick inte Bisnodes belgiska verksamhet i transaktionen. Bisnode Belgien har ingått i Ratos koncern under Q1. 31 mars 2022 tecknade Ratos avtal och avyttrade Bisnode Belgien. Den koncernmässiga reaförlusten uppgick till 95 MSEK.

Resultaträkning MSEK

	2021	2020
Nettoomsättning	185	1 984
Kostnader och övriga rörelseintäkter, netto	–133	–1 744
Rörelseresultat	52	240
Finansiella poster, netto	–6	–124
Resultat efter finansiella poster	46	116
Skatter	–1	–1 713
Resultat efter skatt	45	–1 597
Realisationsresultat vid avyttring av den avvecklade verksamheten	1 433
Nettoresultat från avvecklad verksamhet	1 478	–1 597
Hänförligt till Moderbolagets aktieägare	1 478	–1 597
Innehav utan bestämmande inflytande	–5
Årets resultat	1 473	–1 597
Resultat per aktie, SEK – före utspädning	8.74	–9.57
– efter utspädning	8.68	–9.57

Nettotillgångar vid försäljningstidpunkt

Tillgångar och skulder som ingick i den avvecklade verksamheten i Bisnode framgår nedan.
| MSEK | 20211231 | 20201231 |
| :---------------------------------------- | :------- | :------- |
| Goodwill | 9 | 1 573 |
| Övriga immateriella tillgångar | 127 | |
| Materiella anläggningstillgångar | 25 | |
| Nyttjanderättstillgångar | 130 | |
| Finansiella tillgångar | 26 | |
| Uppskjutna skattefordringar | 218 | |
| Kortfristiga fordringar | 692 | |
| Likvida medel | 207 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | –88 | |
| Långfristiga räntebärande skulder | –613 | |
| Långfristiga ej räntebärande skulder | –108 | |
| Kortfristiga räntebärande skulder | –1 216 | |
| Kortfristiga ej räntebärande skulder | –1 196 | |
| Avyttrade nettotillgångar | –2 022 | |
| Realisationsresultat exklusive transaktionskostnader | 1 416 | |
| Försäljningspris | 3 866 | |
| Aktier i Dun & Bradstreet | –740 | |
| Avgår likvida medel i avyttrad verksamhet | –207 | |
| Summa kasssaflödespåverkande | 1 919 | |

Rapport över finansiell ställning MSEK

	20211231	20201231
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill	9	2 475
Övriga immateriella tillgångar	127	126
Materiella anläggningstillgångar	35	39
Nyttjanderättstillgångar	184	192
Finansiella tillgångar	26	26
Uppskjutna skattefordringar	218	218
Summa anläggningstillgångar	600	3 076
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar	1208	547
Likvida medel	355	641
Summa omsättningstillgångar	1 563	1 188
Tillgångar som innehas för försäljning	17	3 591
SKULDER
Räntebärande	653	1 107
Ej räntebärande	157	82
Summa långfristiga skulder	810	1 189
Räntebärande	1 195	1 452
Ej räntebärande	1 749	1 296
Summa kortfristiga skulder	2 944	2 748
Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning	940	1 910

Rapport över kassaflöden MSEK

	2021	2020
Kassaflöde från den löpande verksamheten	631	496
Kassaflöde från investeringsverksamheten	626	–449
– Kassaflöde från finansieringsverksamheten	–1713	–1742
Förändring av likvida medel	–456	–1 695

Not 10 Händelser efter balansdagen

Inga väsentliga händelser har inträffat efter räkenskapsårets utgång som bedöms få en väsentlig påverkan på koncernens räkenskaper.

Not 11 Valutakurser

Genomsnittskurser SEK

	2021	2020
Danska kronor, DKK	1.365	1.287
Euro, EUR	10.178	10.259
Norska kronor, NOK	8.778	8.707

Balansdagskurser SEK

	20211231	20201231
Danska kronor, DKK	1.359	1.357
Euro, EUR	10.244	10.185
Norska kronor, NOK	1.082	8.759

Not 12 Uppgifter om moderbolaget

Ratos AB är ett publikt svenskregistrerat aktiebolag med säte i Stockholm. Moderbolagets aktier är registrerade på Nasdaq Stockholm. Adressen till huvudkontoret är Mailbox 5554, 114 11 Stockholm och x 511, 114 11 Stockholm och besöksadressen är Sturegatan 10. Koncernredovisningen för 2021 består av moderbolaget och dess koncernföretag. I koncernen ingår även ägd andel av investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden.

Styrelsens och verkställande direktörens intygande

Koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder respektive god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

Stockholm den 15 mars 2022

Per-Olof Söderberg
Ordförande

Ulla Litzén
Styrelseledamot

Eva Karlsson
Styrelseledamot

Karsten Slotte
Styrelseledamot

Jan Söderberg
Styrelseledamot

Jonas Wiström
Verkställande direktör

Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av styrelsen den 15 mars 2022. Koncernens resultaträkning och rapport över finansiell ställning samt moderbolagets resultat och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 25 mars 2022.

Vår revisionsberättelse har lämnats den dag som framgår av vår elektroniska underskrift

Ernst & Young AB
Erik Sandström
Auktoriserad revisor

Revisionsberättelse

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Ratos AB (publ) för år 2021 med undantag för bolagsstyrnings rapporten på sidorna 98–103. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 71–117 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen.

Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 98–103. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar. Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och resultaträkningen och rapporten över finansiell ställning för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisorsförordningens (EU) 537/2014 artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i Revisorsförordningens (EU) 537/2014 artikel 5.3 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden. Beskrivningen nedan av hur revisionen genomfördes inom dessa områden ska läsas i detta sammanhang.

Vi har fullgjort de skyldigheter som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar i vår rapport om årsredovisningen också inom dessa områden. Därmed genomfördes revisionsåtgärder som utformats för att beakta vår bedömning av risk för väsentliga fel i årsredovisningen och koncernredovisningen. Utfallet av vår granskning och de granskningsåtgärder som genomförts för att behandla de områden som framgår nedan utgör grunden för vår revisionsberättelse.

Värdering av goodwill och andelar i koncernföretag# Beskrivning av området

Värdet av goodwill uppgår till 27,9 miljarder SEK i koncernens rapport över finansiell ställning och andelar i koncernföretag uppgår till 14,2 miljarder SEK i moderbolagets balansräkning per balansdagen. Som framgår av not 11 prövas värdet på goodwill årligen, samt så snart det finns indikationer på att ett nedskrivningsbehov kan föreligga, genom att beräkna återvinningsvärdet och ställa det i relation till de redovisade värdena. För andelar i koncernföretag bedöms löpande under året och vid bokslutet om det finns indikationer på värdenedgång och om så är fallet beräknas tillgångens återvinningsvärde. Nedskrivningsprövningarna för 2021 resulterade inte i någon nedskrivning.

I not 11 framgår att återvinningsvärdet utgörs av nyttjandevärdet eller det verkliga värdet minus försäljningskostnader. Väsentliga antaganden vid beräkningen av nyttjandevärde är bland annat framtida intjäningsförmåga, tillväxt och diskonteringsränta. Även värdering till verkligt värde kräver att bolaget gör antaganden om vinstprognos och vinstmultipel. Till följd av de uppskattningar och antaganden som görs i samband med nedskrivningsprövningarna samt storleken på redovisade värden har vi bedömt värdering av goodwill för koncernen och andelar i koncernföretag för moderbolaget som särskilt betydelsefulla områden i revisionen.

Hur detta område beaktades i revisionen

I vår revision av räkenskapsåret 2021 har vi utvärderat koncernens och moderbolagets process för att upprätta nedskrivningsprövningar samt för att identifiera kassagenererande enheter. Vi har granskat de väsentliga antaganden som ligger till grund för nedskrivningstesterna genom bland annat jämförelser mot historiskt utfall, framtida prognoser och jämförelse mot likvärdiga bolag. Vidare har vi genomfört känslighetsanalyser för förändringar i väsentliga antaganden. Vi har involverat interna värderingsspecialister i vår granskning av väsentliga antaganden samt för att utvärdera de värderingsmodeller som använts. Slutligen har vi granskat de upplysningar som lämnats i årsredovisningen.

Redovisning av entreprenaduppdrag

Beskrivning av området

Entreprenaduppdrag redovisas på basis av uppdragens färdigställandegrad, principerna för redovisning av dessa uppdrag framgår av not 3. Redovisning av pågående entreprenaduppdrag kräver uppskattningar och bedömningar av total kostnad för att slutföra koncernens åtagande. Viktiga bedömningar och uppskattningar vid redovisningen framgår av not 3. Till följd av de uppskattningar och bedömningar som behöver göras för att redovisa entreprenaduppdrag har vi bedömt att detta utgör ett särskilt betydelsefullt område i revisionen.

Hur detta område beaktades i revisionen

I vår revision av räkenskapsåret 2021 har vi utvärderat koncernens process för redovisning av entreprenaduppdrag. Vi har granskat väsentliga entreprenadavtal och intäktsredovisningen av dem utifrån kriterierna i IFRS 15. Vidare har vi granskat och utvärderat bolagets uppskattningar och bedömningar i redovisningen för ett urval av entreprenaduppdrag. Slutligen har vi granskat lämnade upplysningar i årsredovisningen.

Till bolagsstämman i Ratos AB (publ), org nr 556509-5684

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2021 130

Ratos värld Ratos bolag Ytterligare informationFinansiella rapporter

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 7–26 och 121–131. Även ersättningsrapporten för räkenskapsåret 2021 som kommer att avges efter datumet för denna revisionsberättelse utgör annan information. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information. Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter. Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende den andra informationen som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse, drar slutsatsen att det finns en väsentlig felaktighet i den andra informationen, måste vi rapportera detta. Vi har inget att rapportera i detta avseende. Om vi vid läsningen av ersättningsrapporten drar slutsatsen att det finns en väsentlig felaktighet i den måste vi ta upp den frågan med styrelsen och begära att den rättas.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att den ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om att årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.

Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.
• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna kontrollen.
• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden göra att ett bolag inte längre kan fortsätta verksamheten.
• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.
• inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen.

Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden. Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella# Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning av Ratos AB (publ) för år 2023 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.

Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• Företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget.
• På något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet.

Som underlag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade yttrande samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 18–20 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Vår granskning har skett enligt FARs uttalande RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 1–5 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar samt i överensstämmelse med årsredovisningslagen.

Revisorns granskning av ESEF-rapporten

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (ESEF-rapporten) enligt 16 kap. 9 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Ratos AB (publ) för år 2023. Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.

Enligt vår uppfattning har ESEF-rapporten #[checksumma] upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalande

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av ESEF-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Ratos AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att ESEF-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 9 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta ESEF-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om ESEF-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 9 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att ESEF-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i ESEF-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att ESEF-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens# antaganden

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk validering av Esef-rapporten, dvs. om filen som innehåller Esef-rapporten uppfyller den tekniska specifikation som anges i kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen. Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida Esef-rapporten har märkts med iXBRL som möjliggör en rättvisande och fullständig maskinläsbar version av koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar samt kassaflödesanalysen.

Ernst & Young AB, Box 7834, 103 98 Stockholm, utsågs till Ratos AB:s revisor av bolagsstämman den 24 mars 2021 och har varit bolagets revisor sedan den 1 maj 2018.

Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska underskrift

Ernst & Young AB
Erik Sandström
Auktoriserad revisor

Ratos års- och hållbarhetsredovisning 2023 127

Ratos värld

Ratos bolag

Ytterligare information

Finansiella rapporter