AI assistant
Ratos Interim / Quarterly Report 2026
2957_10-q_2026-05-04_9c368c79-45a0-4318-9589-ca964b558a18.pdf
Interim / Quarterly Report
Open in viewerOpens in your device viewer
Delårsrapport
Q1 2026
RATOS
Delårsrapport januari-mars, 2026
Robust utveckling i kvartalet och lansering av ny strategi
Kvartal 1 2026, kvarvarande verksamhet
- Nettoomsättningen uppgick till 4 497 MSEK (4 472), varav organisk tillväxt uppgick till 3,4% (-5,5%)
- Justerad¹) EBITA uppgick till 417 MSEK (345)
- Justerad EBITA-marginal uppgick till 9,3% (7,7%)
- Rörelseresultatet uppgick till 361 MSEK (434) och påverkades av jämförelsestörande poster om -25 MSEK (+120)
- Periodens resultat uppgick till 247 MSEK (235)
- Justerat resultat per aktie²) efter utspädning uppgick till 0,67 SEK (0,15)
- Resultat per aktie efter utspädning uppgick till 0,59 SEK (0,53)
- Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 22 MSEK (38)
Väsentliga händelser under samt efter kvartalets slut
- Den 2 mars slutfördes HL Displays förvärv av Deinzer Holding GmbH
- Den 25 mars beslutade årsstämman en utdelning för räkenskapsåret 2025 om 1,40 SEK (1,35), totalt uppgående till 458 MSEK (442)
- Den 31 mars slutfördes avyttringen av Expin Group. Rörelseresultatpåverkan i det första kvartalet uppgick till -4 MSEK
Finansiell utveckling
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | Förändr. % | 12 mån Rullande | Helår 2025 | Förändr. % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ratoskoncernen, kvarvarande verksamhet | ||||||
| Nettoomsättning | 4 497 | 4 472 | 1% | 18 857 | 18 832 | 0% |
| EBITA, justerad¹) | 417 | 345 | 21% | 2 003 | 1 931 | 4% |
| EBITA %, justerad¹) | 9,3% | 7,7% | 10,6% | 10,3% | ||
| EBITA | 391 | 465 | -16% | 1 950 | 2 023 | -4% |
| EBITA % | 8,7% | 10,4% | 10,3% | 10,7% | ||
| Rörelseresultat³) | 361 | 434 | -17% | 211 | 284 | -26% |
| Resultat före skatt | 253 | 270 | -6% | -279 | -262 | -7% |
| Periodens resultat³) | 247 | 235 | 5% | -487 | -499 | 2% |
| - varav hänförligt till Moderbolagets ägare | 193 | 174 | 11% | -660 | -679 | 3% |
| Resultat per aktie före utspädning, SEK²) | 0,59 | 0,53 | 11% | -2,02 | -2,07 | 3% |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK²) | 0,59 | 0,53 | 11% | -2,00 | -2,07 | 4% |
| Ratoskoncernen totalt | ||||||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 22 | -285 | 108% | 2 601 | 2 294 | 13% |
| Skuldsättningsgrad exkl. finansiell leasing | 0,7x | 1,5x | 0,6x | |||
| Justerad skuldsättningsgrad exkl. finansiell leasing⁴) | 1,6x | 1,5x | 1,4x | |||
| Avkastning på sysselsatt kapital | 8,6% | 10,1% | 8,9% |
¹) För avstämning av EBITA, justerad se sida 30. För definition se sida 32.
²) Justerat resultat per aktie har justerats för majoritetens andel av de jämförelsestörande posterna. Resultat per aktie för den kvarvarande verksamheten har för Helår 2025 påverkats negativt av nedskrivning av goodwill.
³) Rörelseresultatet och Periodens resultat har för Helår 2025 påverkats negativt av jämförelsestörande poster och nedskrivning av goodwill som netto uppgick till -1 526 MSEK. Se sida 30 för information om de jämförelsestörande posterna.
⁴) Skuldsättningsgraden är justerat för kapitalvinster samt jämförelsestörande poster.
Ratos Delårsrapport Q1 2026
VD kommenterar utvecklingen under det första kvartalet 2026
Robust utveckling i kvartalet och lansering av ny strategi
Under det första kvartalet redovisade Ratos en förbättrad EBITA, samtidigt som den organiska försäljningstillväxten uppgick till 3,4 procent. Under perioden presenterades en ny strategisk inriktning där Ratos återgår till att bli ett investmentbolag samt att nya finansiella mål lanserades, med ett tydligt fokus på långsiktigt värdeskapande genom aktiv ägarskap. Parallellt genomfördes även viktiga portföljförändringar, däribland avyttringen av Expin Group samt tilläggsförvärvet av Deinzer till HL Display, vilket ytterligare stärker portföljens kvalitet och vår marknadsposition.
Utveckling under kvartalet
Trots en fortsatt geopolitisk osäkerhet uppvisade Ratos en övergripande positiv utveckling under kvartalet. Intressebolaget Aibel tecknade en betydande order från Equinor, värd cirka 20 miljarder NOK. Aleido erhöll dessutom sin första order inom bolagets AI-baserade plattformslösning – en strategiskt viktig teknologi som möjliggör en förflyttning till skalbara, värdebaserade erbjudanden. Vidare erhöll TFS order om 350 miljoner SEK i kvartalet.
Den organiska försäljningstillväxten uppgick till 3,4 procent i kvartalet och till 1 procent på rullande tolvmånadersbasis. Den positiva utveckling drevs huvudsakligen av en stark utveckling inom industrisegmentet, där bolag som HL Display och Diab utvecklades väl. Diabs tillväxt understöddes av ökad efterfrågan från i synnerhet försvarssektorn. Konsultverksamheterna uppvisade däremot en negativ organisk tillväxt, där Knightec Group påverkades av en fortsatt avvaktande marknad. Lägre beläggningsgrad bidrog till en svagare utveckling jämfört med föregående år. Samtidigt noteras en tilltagande efterfrågan inom försvarsrelaterade konsulttjänster, medan efterfrågan inom fordonsindustrin fortsatt var dämpad.
Justerad EBITA ökade med 21 procent jämfört med föregående år, drivet av starka resultatbidrag från intressebolagen, i synnerhet Sentia (som inte fanns i jämförelseperioden) men även Aibel. Sentias börskurs har sedan noteringen i juni 2025 ökat med mer än 40%. EBITA exklusive intressebolagen var i stort sett oförändrad. Positiva bidrag från Diab och HL Display motverkades av en svagare utveckling i framför allt Knightec Group samt logistikbolaget Speed. För Speed var resultatförsämringen huvudsakligen kopplad till flera pågående automationsprojekt.
Ratos finansiella ställning är fortsatt stark, med god likviditet och finansiell handlingsfrihet, vilket skapar goda förutsättningar för att realisera den uppdaterade strategin och stödja portföljbolagens fortsatta utveckling. Övergången till investmentbolag har bidragit till ökad transparens, tydligare prioriteringar och en stärkt styrmodell, med fokus på långsiktigt värdeskapande genom aktiv ägarskap.
Vid kapitalmarknadsdagen den 19 mars presenterade vi Ratos nya strategi och vid årsstämman den 25 mars beslutades det om en utdelning om 1,40 kronor per aktie, vilket speglar vår finansiella styrka och vårt fokus på långsiktigt aktieägarvärde. Med ökad transparens, tydliga prioriteringar och förbättrad styrning är jag trygg i omställningen till ett investmentbolag och ser med tillförsikt på 2026.
Gustaf Salford, vd
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Ratos utveckling kvartal 1 2026
| MSEK | Nettoomsättning | Organisk tillväxt | EBITA, justerad | EBITA-marginal, justerad | Avkastning på sysselsatt kapital exkl kassa¹⁾ | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| kv1 2026 | kv1 2025 | Förändr. % | kv1 2026 | kv1 2025 | kv1 2026 | kv1 2025 | Förändr. % | kv1 2026 | kv1 2025 | kv1 2026 | kv1 2025 | |
| Kärninnehav | ||||||||||||
| Diab | 440 | 411 | 7% | 16,3% | 5,9% | 60 | 30 | 98% | 13,6% | 7,4% | 12,0% | 5,0% |
| HL Display | 774 | 746 | 4% | 4,1% | -8,1% | 113 | 108 | 5% | 14,7% | 14,6% | 20,2% | 20,6% |
| LEDIL | 138 | 148 | -7% | 0,7% | -2,1% | 20 | 24 | -15% | 14,6% | 16,0% | 4,7% | 6,3% |
| Aleido | 178 | 189 | -6% | -3,8% | -3,3% | 28 | 29 | -5% | 15,6% | 15,3% | 7,8% | 9,9% |
| Knightec Group | 613 | 633 | -3% | -2,5% | -2,4% | 50 | 71 | -30% | 8,2% | 11,2% | 5,8% | 7,7% |
| Speed | 226 | 229 | -1% | 11,5% | -7,5% | -14 | 7 | neg | -6,1% | 3,3% | -0,7% | 4,1% |
| TFS | 288 | 257 | 12% | 17,6% | -27,0% | 12 | 18 | -37% | 4,0% | 7,2% | 15,4% | 23,1% |
| Expin Group | 112 | 122 | -8% | -8,1% | -2,3% | -10 | -24 | 57% | -9,1% | -19,3% | -3,1% | -11,0% |
| Presis Infra | 928 | 922 | 1% | 2,3% | -8,7% | 114 | 119 | -5% | 12,2% | 12,9% | 13,3% | 15,1% |
| Albel²⁾ | 119 | 114 | 5% | |||||||||
| Sentia²⁾³⁾ | 67 | |||||||||||
| Övriga bolag | ||||||||||||
| KVD | 301 | 312 | -3% | -3,3% | 6,9% | 8 | 11 | -31% | 2,6% | 3,7% | 10,6% | 10,6% |
| Oase Outdoors | 129 | 122 | 6% | 11,9% | 8,2% | 30 | 25 | 19% | 23,0% | 20,4% | 8,7% | 9,1% |
| Plantasjen | 419 | 411 | 2% | 3,6% | -7,1% | -141 | -138 | -2% | -33,7% | -33,7% | 3,5% | 0,4% |
| Koncernkostnader | -39 | -51 | 22% | |||||||||
| Eliminering av intern nettoomsättning | -48 | -28 | ||||||||||
| Konzernen totalt | 4 497 | 4 472 | 1% | 3,4% | -5,5% | 417 | 345 | 21% | 9,3% | 7,7% | 8,6% | 10,1% |
| Jämförelsestörande poster⁴⁾ | -25 | 120 | ||||||||||
| Av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar uppkomna vid förvärv | -30 | -30 | 1% | Försäljningsbrygga | kv1 2026 | |||||||
| Koncernens rörelseresultat | 361 | 434 | -17% | Ratoskoncernen | 2026 | |||||||
| Finansnetto | -108 | -164 | 34% | Struktur, % | 0% | |||||||
| Resultat före skatt | 253 | 270 | -6% | Valuta, % | -3% | |||||||
| Skatt | -7 | -35 | 81% | Organisk tillväxt, % | 3% | |||||||
| Periodens resultat, kvarvarande verksamhet | 247 | 235 | 5% | Totalt, % | 1% | |||||||
| 2026, MSEK | 4 497 |
¹⁾ Avkastning på sysselsatt kapital för koncernen totalt inkluderar kassa
²⁾ Konsolideras enligt kapitalandelsmetoden
³⁾ Ratos andel av Sentias resultat baseras på marknadens konsensusestimat och justeras i nästföljande kvartal för att återspegla faktiskt utfall
⁴⁾ Se sida 30 för information om de jämförelsestörande posterna
Nettoomsättning, 12 månader rullande, miljarder SEK, kvarvarande verksamhet
EBITA, justerad, kvartal och 12 månader rullande, MSEK, kvarvarande verksamhet
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Industriprodukter
| MSEK | Nettoomsättning | EBITA, justerad | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 | |
| Bolagen i sin helhet | ||||||||
| Diab | 440 | 411 | 1 611 | 1 583 | 60 | 30 | 188 | 158 |
| HL Display | 774 | 746 | 2 863 | 2 834 | 113 | 108 | 392 | 387 |
| LEDIL | 138 | 148 | 535 | 545 | 20 | 24 | 62 | 65 |
| Summa bolagen i sin helhet | 1 352 | 1 305 | 5 008 | 4 962 | 194 | 163 | 642 | 610 |
| Justerad EBITA-marginal | 14,3% | 12,5% | 12,8% | 12,3% |
Kvartalsöversikt
- Organisk tillväxt om 16%
- Ökade volymer inom försvarssegmentet
Kvartal 1 2026
Diab redovisade en organisk försäljningstillväxt om 16% i det första kvartalet. Det var huvudsakligen drivet av ökade försäljningsvolymer inom försvarssegmentet i Europa och USA samt en växande efterfrågan från globala vindkraftskunder i Kina, vilket delvis motverkades av lägre försäljning inom marinsegmentet.
EBITA och EBITA-marginalen förbättrades till följd av ökade försäljningsvolymer samt lägre avskrivningar efter nedskrivningar av tillgångar kopplade till PET-produktionen i 2025.
Finansiell översikt
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 440 | 411 | 1 611 | 1 583 |
| EBITA, justerad | 60 | 30 | 188 | 158 |
| EBITA-marginal, justerad | 13,6% | 7,4% | 11,7% | 10,0% |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 38 | 37 | 974 | 972 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl kassa/bank | 12,0% | 5,0% | 9,4% |
Siffrorna avser 100% av bolaget.
| Försäljningsbrygga | kv1 2026 |
|---|---|
| Struktur, % | 0% |
| Valuta, % | -9% |
| Organisk tillväxt, % | 16% |
| Totalt, % | 7% |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
5
Ratos Delårsrapport Q1 2026
I+L
Agarander
98%
En global ledare som hjälper butiker och varumärken att skapa attraktiva, effektiva och mer hållbara butiksmiljöer. Erbjudandet omfattar butikskommunikation, varuexponering, display, kundanpassad design samt relaterade tjänster.
Kvartalsöversikt
- Organisk tillväxt om 4%
- Förvärvet av Deinzer slutfördes i kvartalet
Kvartal 1 2026
Nettoomsättningen ökade med 4% organiskt i kvartalet, vilket främst var hänförligt till en positiv försäljningsutveckling i Nordamerika.
I december 2025 tecknade HL Display avtal om att förvärva Deinzer Holding GmbH, en fullserviceleverantör av kundanpassade point-of-sale-displaylösningar till detaljhandelsaktörer och varumärkesleverantörer. Förvärvet slutfördes under det första kvartalet 2026.
Finansiell översikt
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 774 | 746 | 2 863 | 2 834 |
| EBITA, justerad | 113 | 108 | 392 | 387 |
| EBITA-marginal, justerad | 14,7% | 14,6% | 13,7% | 13,7% |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 6 | 29 | 317 | 340 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl kassa/bank | 20,2% | 20,6% | 20,3% |
Siffrorna avser 100% av bolaget.
| Försäljningsbrygga | kv1 2026 |
|---|---|
| Struktur, % | 6% |
| Valuta, % | -6% |
| Organisk tillväxt, % | 4% |
| Totalt, % | 4% |
LEDiL
Agarander
64%
En global ledare inom sekundäroptik för LED-belysning, från gatubelysning till butiks- och kontorsbelysning. Företaget utvecklar linser, reflekterare och kopplingslösningar för att styra och rikta ljuset från LED-dioder.
Kvartalsöversikt
- Tillväxt inom indoor-verksamheten, dock fortsatt utmanande marknad för outdoor-verksamheten
- Negativa valutaeffekter
Kvartal 1 2026
Den organiska försäljningstillväxten uppgick till 1% i kvartalet, främst drivet av en försäljningstillväxt inom indoor-verksamheten. Detta motverkades dock av valutaeffekter. Totalt minkskade omstättningen med 2% jämfört med föregående år.
LEDiLs outdoor-verksamhet fortsatte att utvecklas svagt där efterfrågan var dämpad.
Finansiell översikt
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 138 | 148 | 535 | 545 |
| EBITA, justerad | 20 | 24 | 62 | 65 |
| EBITA-marginal, justerad | 14,6% | 16,0% | 11,5% | 11,9% |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 17 | 19 | 84 | 86 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl kassa/bank | 4,7% | 6,3% | 4,8% |
Siffrorna avser 100% av bolaget.
| Försäljningsbrygga | kv1 2026 |
|---|---|
| Struktur, % | 0% |
| Valuta, % | -3% |
| Organisk tillväxt, % | 1% |
| Totalt, % | -2% |
Industritjänster
| MSEK | Nettoomsättning | EBITA, justerad | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 | |
| Bolagen i sin helhet | ||||||||
| Aleido | 178 | 189 | 692 | 703 | 28 | 29 | 76 | 77 |
| Knightec Group | 613 | 633 | 2 388 | 2 408 | 50 | 71 | 171 | 192 |
| Speed | 226 | 229 | 923 | 926 | -14 | 7 | -8 | 13 |
| TFS | 288 | 257 | 1 208 | 1 177 | 12 | 18 | 56 | 63 |
| Summa bolagen i sin helhet | 1 304 | 1 308 | 5 211 | 5 215 | 76 | 126 | 294 | 345 |
| Justerad EBITA-marginal | 5,8% | 9,6% | 5,6% | 6,6% |
Kvartal 1 2026
Den organiska försäljningstillväxten i kvartalet var negativ och uppgick till -4%. Bolaget påverkades av en fortsatt avvaktande marknad där en lägre beläggningsgrad bidrog till en svagare utveckling jämfört med föregående år. Trots den minskade försäljningen redovisade bolaget en förbättrad EBITA-marginal genom effektiviseringsåtgärder.
I kvartalet erhöll Aleido sin första order inom bolagets AI-baserade plattformslösning vilken möjliggör en förflyttning från traditionell timbaserad affär till skalbara, värdebaserade erbjudanden.
Finansiell översikt
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 178 | 189 | 692 | 703 |
| EBITA, justerad | 28 | 29 | 76 | 77 |
| EBITA-marginal, justerad | 15,6% | 15,3% | 11,0% | 11,0% |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 23 | 28 | 72 | 77 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl kassa/bank | 7,8% | 9,9% | 8,0% |
Siffrorna avser 100% av bolaget.
| Försäljningsbrygga | kv1 2026 |
|---|---|
| Struktur, % | 0% |
| Valuta, % | -2% |
| Organisk tillväxt, % | -4% |
| Totalt, % | -6% |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
7
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Knightec Group
Agarandel
90%
En ledande nordisk strategisk partner inom produkt- och digital tjänsteutveckling. Tjänsterna omfattar hårdvara, design, mjukvara, molntjänster, regelverkstjänster samt ledning för kunder främst inom industri, teknik och finans.
Kvartalsöversikt
- Lägre beläggning till följd av en osäker marknadssituation
- Dämpad efterfrågan inom fordonsindustrin
Kvartal 1 2026
Året inleddes svagt i en marknad präglad av ekonomisk och politisk osäkerhet, vilket medförde utmaningar kopplade till beläggningen. Samtidigt påverkades verksamheten i västra Sverige negativt av en dämpad efterfrågan inom fordonsindustrin. Som en följd av detta var den organiska försäljningstillväxten negativ och uppgick till -2% i kvartalet.
Den lägre beläggningen resulterade i en lägre EBITA och en minskad EBITA-marginal trots besparingar från integrationen som uppgick till 12 MSEK i jämförelse med samma period föregående år.
Finansiell översikt
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 613 | 633 | 2 388 | 2 408 |
| EBITA, justerad | 50 | 71 | 171 | 192 |
| EBITA-marginal, justerad | 8,2% | 11,2% | 7,1% | 8,0% |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 1 | 25 | 134 | 158 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl kassa/bank | 5,8% | 7,7% | 6,6% |
Siffrorna avser 100% av bolaget.
| Försäljningsbrygga | kv1 2026 |
|---|---|
| Struktur, % | 0% |
| Valuta, % | -1% |
| Organisk tillväxt, % | -2% |
| Totalt, % | -3% |
SPEED
Agarandel
70%
En av Nordens ledande tredjepartslogistiker som erbjuder lösningar på komplexa logistik- och transportutmaningar. 3PL-tjänsterna omfattar lagerhållning och distribution, montering, produktion och bearbetning.
Kvartalsöversikt
- Organisk tillväxt med flertalet nya kunder
- Investeringar i automationsprojekten
Kvartal 1 2026
Bolagets organiska försäljningstillväxt uppgick till 12% i kvartalet, drivet av flertalet nya kunder. Detta motverkades dock av en strukturell effekt som avsåg avyttringen av bemanningsverksamheten (Speed Competence).
Till följd av Speeds fortsatta arbete med ett antal större automationsprojekt, minskade bolagets EBITA och EBITA-marginal jämfört med föregående år. Automationsprojekten förväntas driftsättas under andra halvan av 2026.
Finansiell översikt
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 226 | 229 | 923 | 926 |
| EBITA, justerad | -14 | 7 | -8 | 13 |
| EBITA-marginal, justerad | -6,1% | 3,3% | -0,9% | 1,4% |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | -8 | 3 | 61 | 72 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl kassa/bank | -0,7% | 4,1% | 1,3% |
Siffrorna avser 100% av bolaget.
| Försäljningsbrygga | kv1 2026 |
|---|---|
| Struktur, % | -13% |
| Valuta, % | -0% |
| Organisk tillväxt, % | 12% |
| Totalt, % | -1% |
8
Ratos Delårsrapport Q1 2026
TFS
Agarandel
100%
TFS är en global kontraktsforskningsorganisation som samarbetar med bioteknik- och läkemedelsföretag för att genomföra kliniska prövningar och utveckla innovativa behandlingar. TFS är specialiserat inom flera terapiområden, såsom oftalmologi, samt resurslösningar inom life science-sektorn.
Kvartalsöversikt
- Minskad EBITA-marginal till följd av en ökad andel vidarefakturerade intäkter
- Erhöll order om cirka 350 MSEK i kvartalet
Kvartal 1 2026
Nettoomsättningen ökade med 18% organiskt i kvartalet, främst hänförligt till en ökad andel av vidarefakturerade intäkter (pass-through-revenue), vilken inte genererar någon marginal. Detta resulterade i en minskad EBITA och EBITA-marginal jämfört med föregående år.
TFS erhöll i kvartalet order om cirka 350 MSEK, vilket resulterade i en markant ökning av orderboken.
Finansiell översikt
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 288 | 257 | 1 208 | 1 177 |
| EBITA, justerad | 12 | 18 | 56 | 63 |
| EBITA-marginal, justerad | 4,0% | 7,2% | 4,6% | 5,3% |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 11 | 33 | 39 | 61 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl kassa/bank | 15,4% | 23,1% | 16,9% |
Siffrorna avser 100% av bolaget.
| Försäljningsbrygga | kv1 2026 |
|---|---|
| Struktur, % | 0% |
| Valuta, % | 0% |
| Organisk tillväxt, % | 18% |
| Totalt, % | 18% |
Infrastruktur
| MSEK | Nettoomsättning | EBITA, justerad | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 | |
| Bolagen i sin helhet | ||||||||
| Expin Group | 112 | 122 | 664 | 674 | -10 | -24 | -22 | -36 |
| Presis Infra | 928 | 922 | 3 262 | 3 255 | 114 | 119 | 366 | 371 |
| Summa bolagen i sin helhet | 1 040 | 1 044 | 3 926 | 3 929 | 103 | 96 | 343 | 336 |
| Justerad EBITA-marginal | 9,9% | 9,2% | 8,7% | 8,5% |
Agyrandel 95%
Kvartalsöversikt
- Fortsatt utmanande marknadsläge för elektrifiering i Finland
- Säsongmässigt svagt kvartal ur ett lönsamhetsperspektiv
Kvartal 1 2026
Under kvartalet slutfördes avyttringen av Expin Group till Baneservice, en statlig norsk aktör inom järnvägsinfrastruktur. Detta påverkade rörelseresultatet i det första kvartalet med -4 MSEK. Kassaflödeseffekten i det första kvartalet uppgick till cirka +110 MSEK. Slutlig köpeskilling samt transaktionsrelaterade kostnader om cirka -30 MSEK kommer påverka kassaflödet i det andra kvartalet.
Finansiell översikt
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 112 | 122 | 664 | 674 |
| EBITA, justerad | -10 | -24 | -22 | -36 |
| EBITA-marginal, justerad | -9,1% | -19,3% | -3,3% | -5,3% |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | -20 | -11 | -39 | -31 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl kassa/bank | -3,1% | -11,0% | -3,9% |
Siffrorna avser 100% av bolaget.
| Försäljningsbrygga | kv1 2026 |
|---|---|
| Struktur, % | 0% |
| Valuta, % | 0% |
| Organisk tillväxt, % | -8% |
| Totalt, % | -8% |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
10
Ratos Delårsrapport Q1 2026
PRESIS INFRA
Agarandet
98%
Ett ledande företag specialiserat på underhåll av kritisk infrastruktur i Norge och Sverige, som bidrar till säkerheten och tillförlitligheten i viktiga transportnät. Kunderna är främst verksamma inom den offentliga sektorn, men inkluderar även företag inom den privata sektorn.
Kvartalsöversikt
- Robust orderstock trots timing effekter i orderingången
- Något lägre lönsamhet drivet av projektmix
Kvartal 1 2026
Marknadssentimenten förblev intakt även om viss orderingång flyttades till det andra kvartalet. Under kvartalet tecknades ett femårskontrakt till ett värde om cirka 900 MNOK. Nettoomsättningen ökade organiskt med 2%.
Resultatet och marginalen försämrades något jämfört med föregående år, drivet av något sämre projektmix.
Kassaflödet var starkt i kvartalet, till följd av gynnsam timing mellan kvartalen.
Finansiell översikt
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 928 | 922 | 3 262 | 3 255 |
| EBITA, justerad | 114 | 119 | 366 | 371 |
| EBITA-marginal, justerad | 12,2% | 12,9% | 11,2% | 11,4% |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 129 | 93 | 318 | 282 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl kassa/bank | 13,3% | 15,1% | 13,5% | |
| Orderingång | 1 195 | 2 035 | 2 009 | 2 848 |
| Orderstock | 8 186 | 8 461 | 7 124 |
Siffrorna avser 100% av bolaget.
| Försäljningsbrygga | kv1 2026 |
|---|---|
| Struktur, % | 1% |
| Valuta, % | 0% |
| Organisk tillväxt, % | 2% |
| Totalt, % | 3% |
Minoriteter
aibel
Ägarandel 32%
Onoterat innehav
En ledande leverantör av ingenjörs-, upphandlings-, bygg- och installationstjänster (EPCI), specialiserad på att konstruera, bygga och underhålla plattformar och annan kritisk infrastruktur inom energisektorn.
Kvartalsöversikt
- Order om cirka 20 miljarder NOK erhålls över fem år
- Lönsamheten positivt påverkad av högre vinstavräkning
Kvartal 1 2026
Marknadssentimentet förbättrades för europeisk vind i ljuset av konflikten i Mellanöstern.
Nettoomsättningen minskade enligt plan medan orderingången påverkades positivt av en större så kallad MMO-order (Maintenance, Modification & Operations) för Equinor.
Resultatet påverkades positivt av väl genomförda projektleveranser och därmed högre vinstavräkning.
Finansiell översikt
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 3 964 | 5 076 | 16 971 | 18 084 |
| Periodens resultat | 239 | 227 | 863 | 852 |
| - varav Ratos ägarandel^{1)} | 119 | 114 | 432 | 426 |
| Orderingång | 24 811 | 2 621 | 33 232 | 11 042 |
Siffrorna avser 100% av bolaget.
1) Redovisas enligt kapitalandelsmetoden (49,99% ägarandel)
sentia
Ägarandel 40%
Noterat innehav
Sentia är en börsnoterad nordisk byggkoncern med en ledande position inom utvalda marknader. Bolaget uppför främst större och komplexa projekt, såsom kontor, hotell, sjukhus, universitet och kulturcentrum, för kunder inom både offentlig och privat sektor i Norge och Sverige.
Kvartal 1 2026
Sentias aktiekurs har sedan noteringen i juni 2025 ökat med över 40%.
Ratos beräknas erhålla utdelning från Sentia under det andra kvartalet 2026 om cirka 220 MNOK, motsvarande Ratos andel.
| 31 mars 2026 | |
|---|---|
| Antal aktier, tusental | 39 937 |
| Bokfört värde, MSEK | 2 132 |
| Börskurs, NOK | 71,92 |
| Börsvärde, MNOK | 7 223 |
| Röstandel, % | 39,77 |
| Kapitalandel, % | 39,77 |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Konsument
| MSEK | Nettoomsättning | EBITA, justerad | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 | |
| Bolagen i sin helhet | ||||||||
| KVD | 301 | 312 | 1 539 | 1 549 | 8 | 11 | 96 | 100 |
| Oase Outdoors | 129 | 122 | 351 | 344 | 30 | 25 | 42 | 37 |
| Plantasjen | 419 | 411 | 2 990 | 2 982 | -141 | -138 | 134 | 137 |
| Summa bolagen i sin helhet | 849 | 844 | 4 881 | 4 875 | -103 | -102 | 272 | 274 |
| Justerad EBITA-marginal | -12,2% | -12,1% | 5,6% | 5,6% |
kvd
Agarandel 100%
En ledande nordisk aktör inom fordonsförsäljning som erbjuder säkra och effektiva lösningar för köp och försäljning av begagnade fordon. Verksamheten omfattar digital marknadsplats och återförsäljning av personbilar, husbilar och husvagnar. Kunderna består främst av privatpersoner, men även företag
Kvartalsöversikt
- Fortsatt relativt svag marknad för begagnade bilar
- Stark orderingång, försäljning och resultat för dotterbolaget Forsbergs Fritidscenter
Kvartal 1 2026
Volymerna på begagnade bilar fortsatte att minska något jämfört med föregående år. Följaktligen minskade den organiska nettoomsättningen för Kvdbil medan den ökade för husbil/husvagnsförsäljaren Forsbergs. Totalt sett minskade nettoomsättningen med 3%.
Resultatet försvarades något jämfört med samma period föregående år, som ett resultat av lägre volymer och något sämre bruttovinst.
Finansiell översikt
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 301 | 312 | 1 539 | 1 549 |
| EBITA, justerad | 8 | 11 | 96 | 100 |
| EBITA-marginal, justerad | 2,6% | 3,7% | 6,2% | 6,4% |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | 18 | 18 | 156 | 156 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl kassa/bank | 10,6% | 10,6% | 11,0% |
Siffrorna avser 100% av bolaget.
| Försäljningsbrygga | kv1 2026 |
|---|---|
| Struktur, % | 0% |
| Valuta, % | 0% |
| Organisk tillväxt, % | -3% |
| Totalt, % | -3% |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
OASE
OUTDOORS
Ägarandel
78%
En ledande och innovativ leverantör av camping- och friluftsutrustning. Företaget utvecklar, designar och säljer tält, campingmöbler, sovsäckar och annan friluftsutrustning
Kvartalsöversikt
• Dubbelsiffrig organisk tillväxt
• Lageruppbyggnad inför högsäsong i andra kvartalet
Kvartal 1 2026
Baserat på robust efterfrågan och orderbok från slutet av 2025, växte nettoomsättningen med 12% organiskt mot föregående år.
Under 2025 arbetade Oase Outdoors aktivt med kostnadsoptimering för sin produktion med högre bruttomarginaler och EBITA som konsekvens.
Kassaflödet var negativt till följd av lageruppbyggnad inför högsäsongen under andra kvartalet.
Finansiell översikt
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 129 | 122 | 351 | 344 |
| EBITA, justerad | 30 | 25 | 42 | 37 |
| EBITA-marginal, justerad | 23,0% | 20,4% | 12,0% | 10,9% |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | -124 | -113 | 25 | 36 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl kassa/bank | 8,7% | 9,1% | 7,9% |
Siffrorna avser 100% av bolaget.
| Försäljningsbrygga | kv1 2026 |
|---|---|
| Struktur, % | 0% |
| Valuta, % | -1% |
| Organisk tillväxt, % | 12% |
| Totalt, % | 11% |
PLANTASJEN
Ägarandel
100%
Plantasjen är Nordens ledande kedja för försäljning av växter, blommor och kringliggande produkter. Med 90 butiker i Norge och Sverige erbjuder kedjan ett brett sortiment av växter och produkter för inom- och utomhussoling
Kvartalsöversikt
• Robust organisk tillväxt
• Lönsamhet negativt påverkad av sämre produktmix samt högre energikostnader
Kvartal 1 2026
Nettoomsättningen ökade organiskt med 4%, där både den svenska och den norska marknaden visade positiv utveckling speciellt mot slutet av kvartalet.
Resultatet försämrades något, en följd av sämre produktmix (högre andel lågmarginalprodukter) samt högre energikostnader i början på kvartalet.
Finansiell översikt
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 419 | 411 | 2 990 | 2 982 |
| EBITA, justerad | -141 | -138 | 134 | 137 |
| EBITA-marginal, justerad | -33,7% | -33,7% | 4,5% | 4,6% |
| Kassaflöde från löpande verksamhet | -167 | -496 | 313 | -15 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl kassa/bank | 3,5% | 0,4% | 3,5% |
Siffrorna avser 100% av bolaget.
| Försäljningsbrygga | kv1 2026 |
|---|---|
| Struktur, % | 0% |
| Valuta, % | 1% |
| Organisk tillväxt, % | 4% |
| Totalt, % | 5% |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Ratos bolagsportfölj – justerat för Ratos ägarandelar
Nettoomsättning, EBITA justerad, Periodens resultat och Kassaflöde från den löpande verksamheten beräknad utifrån exakt andel av Ratos ägarandel
| MSEK | Nettoomsättning | EBITA, justerad | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 | kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 | |
| Diab | 429 | 394 | 1 570 | 1 536 | 59 | 29 | 183 | 154 |
| HL Display | 760 | 746 | 2 709 | 2 695 | 111 | 108 | 371 | 368 |
| LEDIL | 89 | 99 | 340 | 350 | 13 | 16 | 39 | 42 |
| Aleido | 178 | 189 | 692 | 703 | 28 | 29 | 76 | 77 |
| Knightec Group | 552 | 549 | 2 089 | 2 086 | 45 | 62 | 149 | 166 |
| Speed | 158 | 160 | 646 | 648 | -10 | 5 | -6 | 9 |
| TFS | 288 | 257 | 1 208 | 1 177 | 12 | 18 | 56 | 63 |
| Expin Group | 106 | 116 | 630 | 639 | -10 | -22 | -21 | -34 |
| Presis Infra | 913 | 890 | 3 227 | 3 204 | 112 | 115 | 362 | 365 |
| Albel | 76 | 73 | 276 | 272 | ||||
| Sentia | 67 | 184 | 116 | |||||
| KVD | 301 | 311 | 1 540 | 1 549 | 8 | 11 | 96 | 100 |
| Oase Outdoors | 101 | 96 | 276 | 270 | 23 | 19 | 33 | 29 |
| Plantasjen | 418 | 409 | 2 977 | 2 968 | -141 | -138 | 133 | 136 |
| Elimineringar/Koncernkostnader | -37 | -23 | -139 | -124 | -39 | -51 | -164 | -175 |
| Summa | 4 255 | 4 191 | 17 765 | 17 701 | 355 | 276 | 1 768 | 1 689 |
| Förändring | 1,5% | 0,4% | 28,6% | 4,7% | ||||
| Marginal | 8,3% | 6,6% | 10,0% | 9,5% | ||||
| MSEK | Periodens resultat | |||||||
| --- | --- | --- | --- | --- | ||||
| kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 | |||||
| Diab | 53 | 7 | 55 | 8 | ||||
| HL Display | 66 | 75 | 202 | 211 | ||||
| LEDIL | 10 | 12 | 25 | 27 | ||||
| Aleido | 19 | 19 | 25 | 25 | ||||
| Knightec Group | 24 | 33 | 15 | 24 | ||||
| Speed | -12 | -14 | -4 | -6 | ||||
| TFS | 14 | 17 | 34 | 37 | ||||
| Expin Group | 21 | -27 | -692 | -740 | ||||
| Presis Infra | 59 | 54 | 168 | 162 | ||||
| Albel | 76 | 73 | 276 | 272 | ||||
| Sentia | 67 | 184 | 116 | |||||
| KVD | 4 | 7 | 16 | 19 | ||||
| Oase Outdoors | 16 | 13 | 20 | 17 | ||||
| Plantasjen | -176 | 292 | -1 197 | -729 | ||||
| Koncernkostnader | -49 | -386 | 213 | -123 | ||||
| Summa | 193 | 174 | -660 | -679 | ||||
| Förändring | 10,7% | -2,7% | ||||||
| Marginal | 4,5% | 4,2% | -3,7% | -3,8% | ||||
| MSEK | Kassaflöde från den löpande verksamheten | Ratos ägarandel (%) | ||||||
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | |||
| kv1 2026 | kv1 2025 | 12 mån Rullande | Helår 2025 | |||||
| Diab | 37 | 35 | 945 | 943 | 97,5 | |||
| HL Display | 6 | 29 | 300 | 323 | 98,2 | |||
| LEDIL | 11 | 13 | 53 | 55 | 64,3 | |||
| Aleido | 23 | 28 | 72 | 77 | 100,0 | |||
| Knightec Group | 0 | 22 | 116 | 137 | 90,0 | |||
| Speed | -5 | 2 | 43 | 50 | 70,0 | |||
| TFS | 11 | 33 | 39 | 61 | 100,0 | |||
| Expin Group | -19 | -10 | -37 | -29 | 94,8 | |||
| Presis Infra | 127 | 90 | 315 | 278 | 98,4 | |||
| KVD | 18 | 18 | 156 | 156 | 100,0 | |||
| Oase Outdoors | -97 | -89 | 20 | 28 | 78,5 | |||
| Plantasjen | -167 | -493 | 312 | -15 | 99,7 | |||
| Moderbolag och centrala bolag | 98 | 375 | 18 | 295 | 100,0 | |||
| Summa | 43 | 50 | 2 353 | 2 360 | ||||
| Förändring | -14,6% | -0,3% |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Finansiell översikt Ratoskoncernen Ratoskoncernens nettoomsättning och resultat kvartal 1
Nettoomsättningen i kvartalet uppgick till 4 497 MSEK (4 472), vilket var en ökning med 1% jämfört med föregående år. Den organiska försäljningstillväxten var positiv och uppgick till 3,4%. Valutaeffekter påverkade nettoomsättningen negativt med -150 MSEK (-3,4%). Struktureffekten uppgick till 21 MSEK (0,5%) och förklaras främst av tilläggsförvärv inom HL Display.
Justerad EBITA i kvartalet uppgick till 417 MSEK (345), en ökning med 21%, och den justerade EBITA-marginalen ökade 1,5 procentenheter och uppgick till 9,3% (7,7%). Förbättringen av justerad EBITA var främst hänförlig till starka resultatbidrag från intressebolagen, i synnerhet Sentia. Justerad EBITA exklusive intressebolagen var i nivå med föregående år. Diab och HL Display bidrog positivt i kvartalet men motverkades av en svagare utveckling i framför allt Knightec Group samt logistikbolaget Speed. EBITA har justerats för jämförelsestörande poster om -25 MSEK, främst hänförliga till omstrukturering inom HL Display samt avyttringen av Expin Group. Det redovisade resultatet (EBITA) i kvartalet uppgick till 391 MSEK (465).
Finansnetto kvartal 1
Finansnettot uppgick till -108 MSEK (-164). Räntenettot förbättrades med 56 MSEK under kvartalet jämfört med samma period föregående år, främst till följd av lägre räntor.
Skatt kvartal 1
Skattekostnaden för koncernens kvarvarande verksamhet uppgick till 7 MSEK (35) och resultat före skatt till 253 MSEK (270). Den effektiva skattesatsen i kvartalet uppgick till 3% (13%). Justerat för andelar i intressebolag var den effektiva skattesatsen 10% (22%). Den lägre effektiva skattesatsen i kvartalet förklaras främst av utnyttjande av tidigare ej kapitaliserade underskottsavdrag.
Kassaflöde kvartal 1
Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 22 MSEK (-285), där förändringen huvudsakligen förklaras av lägre bindning av rörelsekapital. Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -57 MSEK (-26). Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 238 MSEK (-239), där förändringen främst förklaras av förändring externa lån (+221 MSEK) samt lägre utdelning till minoriteter (+195 MSEK). Periodens kassaflöde uppgick till 203 MSEK (-550).
Finansiell ställning och skuldsättningsgrad
Koncernens likvida medel uppgick vid periodens slut till 1 368 MSEK (1 138 per 31 december 2025) och räntebärande nettoskuld exklusive finansiell leasingskuld uppgick till 3 474 MSEK (3 239 per 31 december 2025). Skuldsättningsgraden exklusive finansiell leasingskuld uppgick vid periodens slut till 0,7x (0,6x per 31 december 2025). Justerad skuldsättningsgrad exklusive finansiell leasing vid periodens slut uppgick till 1,6x (1,4x per 31 december 2025) exklusive kapitalvinster samt poster som är jämförelsestörande. Ratos har kvarvarande aktier i Sentia om 39,77% till ett marknadsvärde av 2,8 miljarder SEK vid periodens slut och ingår inte i beräkningen av skuldsättningsgraden.
Koncernens räntebärande nettoskuld inklusive finansiell leasingskuld uppgick till 7 364 MSEK (6 819 per 31 december 2025). Skuldsättningsgraden inklusive finansiell leasingskuld uppgick vid periodens slut till 1,2x (1,0x per 31 december 2025). Den totala omräkningseffekten av valuta knutet till räntebärande skulder uppgick till 119 MSEK varav -0 MSEK avsåg skulder till kreditinstitut och 119 MSEK finansiell leasingskuld.
Vid periodens slut uppgick koncernens räntebärande skulder till kreditinstitut till 4 628 MSEK (4 126 per 31 december 2025).
Ratos eget kapital
Den 31 mars 2026 uppgick Ratos eget kapital (hänförligt till moderbolagets ägare) till 13 226 MSEK (13 308 per 31 december 2025) motsvarande 40 SEK (41 per 31 december 2025) per utestående aktie.
Moderbolaget
Moderbolagets rörelseresultat uppgick för perioden januari-mars till -34 MSEK (-49). Resultatet före skatt uppgick till -265 MSEK (-397) och påverkades negativt av nedskrivning av aktier i koncernföretag om -900 MSEK hänförligt till Plantasjen. Därtill påverkades resultatet före skatt positivt av reversering av nedskrivning av koncernintern fordran om 645 MSEK. Nedskrivningen och reverseringen i moderbolaget påverkar inte koncernens resultat.
Moderbolagets likvida medel uppgick till 286 MSEK (436 per 31 december 2025).
Moderbolaget har en närståenderelation med sina koncernföretag, för mer information se not 28 i årsredovisningen för 2025. Inga väsentliga närståendetransaktioner har skett under året jämfört med vad som framgår i senaste årsredovisningen.
Ratosaktien
Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till 0,59 SEK (0,76) för kvartalet. Resultat per aktie för kvarvarande verksamhet uppgick till 0,59 SEK (0,53) före och efter utspädning. Slutkursen per den 31 mars 2026 för Ratos B-aktie var 32,22 SEK. Totalavkastningen på B-aktien för kvartalet uppgick till -11,5%, att jämföra med utvecklingen för SIX Return Index som var -1,2%.
Antal aktier
Inga nya aktier har utfärdats under året. Per den 31 mars 2026 uppgick det totala antalet aktier tillika utestående aktier i Ratos (A- och B-aktier) till 327 385 688 och antalet röster till 108 911 923.
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Beslut på årsstämma 2026
Information om beslut fattade på årsstämma 2026 finns att tillgå på www.ratos.com. Årsstämman beslutade en utdelning för räkenskapsåret 2025 om 1,40 SEK (1,35) av serie A och serie B, totalt uppgående till 458 MSEK (442). Utdelningen utbetalades via Euroclear Sweden den 1 april 2026. Stämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, om införande av långsiktigt incitamentsprogram 2026/2030 för vd och övriga nyckelpersoner i Ratos bestående av konvertibler och teckningsoptioner.
Väsentliga händelser under samt efter kvartalets slut
Den 2 mars slutfördes HL Displays förvärv av Deinzer Holding GmbH.
Den 25 mars beslutade årsstämman en utdelning för räkenskapsåret 2025 om 1,40 SEK (1,35), totalt uppgående till 458 MSEK (442). Utdelningen utbetalades den 1 april 2026.
Den 31 mars slutfördes avyttringen av Expin Group. Rörelseresultatpåverkan i det första kvartalet uppgick till -4 MSEK.
Räntebärande nettoskuld och Skuldsättningsgrad¹⁾, MSEK, Koncernen totalt
Skuldsättningsgrad
¹⁾ Exklusive finansiell leasingskuld
Resultat per aktie efter utspädning, SEK Koncernen totalt
Finansiella rapporter
Koncernens resultaträkning i sammandrag
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | Helår 2025 |
|---|---|---|---|
| Nettoomsättning | 4 497 | 4 472 | 18 832 |
| Övriga rörelseintäkter | 22 | 239 | 1 022 |
| Kostnad för sålda varor och tjänster | -1 986 | -1 868 | -8 330 |
| Kostnader för ersättning till anställda | -1 594 | -1 655 | -6 589 |
| Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar | -313 | -322 | -3 131 |
| Övriga externa kostnader | -504 | -537 | -2 107 |
| Realisationsresultat från koncernföretag | 52 | -11 | 9 |
| Realisationsresultat från intresseföretag | 33 | ||
| Andelar av resultat från investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden | 187 | 116 | 544 |
| Rörelseresultat | 361 | 434 | 284 |
| Finansnetto¹⁾ | -108 | -164 | -547 |
| Resultat före skatt | 253 | 270 | -262 |
| Skatt | -7 | -35 | -236 |
| Periodens resultat från kvarvarande verksamhet²⁾ | 247 | 235 | -499 |
| Periodens resultat från avvecklad verksamhet | 107 | 3 031 | |
| Periodens resultat | 247 | 342 | 2 532 |
| Periodens resultat hänförligt till: | |||
| Moderbolagets ägare | 193 | 248 | 2 130 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 54 | 95 | 402 |
| Resultat per aktie, SEK | |||
| - före utspädning | 0,59 | 0,76 | 6,51 |
| - efter utspädning | 0,59 | 0,76 | 6,46 |
| Resultat per aktie från kvarvarande verksamhet, SEK | |||
| - före utspädning | 0,59 | 0,53 | -2,07 |
| - efter utspädning | 0,59 | 0,53 | -2,07 |
¹⁾ Se sida 31 för en specifikation av finansnetto
²⁾ Periodens resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till moderbolagets ägare uppgår för kv1 2025 till 174 MSEK och för kv1-4 2025 till -679 MSEK. Periodens resultat från kvarvarande verksamhet hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande uppgår för kv1 2025 till 61 MSEK och för kv 1-4 2025 till 180 MSEK.
Koncernens rapport över totalresultat
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | Helår 2025 |
|---|---|---|---|
| Periodens resultat | 247 | 342 | 2 532 |
| Poster som inte ska återföras i resultaträkningen: | |||
| Omvärdering av förmånsbestämda pensioner, netto | 3 | 9 | |
| Skatt hänförlig till poster som inte ska återföras i resultaträkningen | -1 | ||
| 3 | 8 | ||
| Poster som senare kan återföras i resultaträkningen: | |||
| Periodens omräkningsdifferenser | 236 | -483 | -582 |
| Periodens förändring av säkringsreserv | 122 | -102 | -116 |
| Skatt hänförlig till poster som senare kan återföras till resultaträkningen | -0 | 3 | 4 |
| 357 | -583 | -694 | |
| Periodens övrigt totalresultat | 360 | -583 | -685 |
| Periodens totalresultat | 607 | -241 | 1 846 |
| Periodens totalresultat hänförligt till: | |||
| Moderbolagets ägare | 472 | -234 | 1 594 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 135 | -7 | 253 |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag
| MSEK | 2026-03-31 | 2025-03-31 | 2025-12-31 |
|---|---|---|---|
| TILLGÄNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Goodwill | 10 364 | 12 990 | 10 170 |
| Övriga immateriella anläggningstillgångar | 1 514 | 1 704 | 1 539 |
| Materiella anläggningstillgångar | 1 204 | 1 395 | 1 177 |
| Nyttjanderättstillgångar | 3 584 | 3 562 | 3 277 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 5 448 | 3 101 | 5 343 |
| Uppskjutna skattefordringar | 488 | 571 | 476 |
| Summa anläggningstillgångar | 22 602 | 23 323 | 21 982 |
| Omsättningstillgångar | |||
| Varulager | 1 901 | 1 980 | 1 602 |
| Kundfordringar | 2 245 | 2 940 | 2 150 |
| Kortfristiga fordringar | 1 058 | 1 938 | 1 013 |
| Likvida medel | 1 368 | 1 339 | 1 138 |
| 6 572 | 8 197 | 5 902 | |
| Tillgångar som innehas för försäljning | 1 723 | ||
| Summa omsättningstillgångar | 6 572 | 9 921 | 5 902 |
| Summa tillgångar | 29 174 | 33 244 | 27 885 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande | 15 408 | 13 830 | 15 434 |
| Långfristiga skulder | |||
| Räntebärande skulder | 7 413 | 8 041 | 7 002 |
| Ej räntebärande skulder | 278 | 355 | 325 |
| Pensionsavsättningar | 71 | 68 | 64 |
| Övriga avsättningar | 30 | 34 | 33 |
| Uppskjutna skatteskulder | 353 | 650 | 346 |
| Summa långfristiga skulder | 8 145 | 9 149 | 7 771 |
| Kortfristiga skulder | |||
| Räntebärande skulder | 1 281 | 1 078 | 920 |
| Ej räntebärande skulder | 4 169 | 8 187 | 3 633 |
| Avsättningar | 171 | 567 | 127 |
| 5 621 | 9 833 | 4 680 | |
| Skulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning | 432 | ||
| Summa kortfristiga skulder | 5 621 | 10 265 | 4 680 |
| Summa skulder | 13 766 | 19 413 | 12 451 |
| Summa eget kapital och skulder | 29 174 | 33 244 | 27 885 |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag
| MSEK | 2026-03-31 | 2025-03-31 | 2025-12-31 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Moder-bolagets ägare | Innehav utan bestinflytande | Totalt eget kapital | Moder-bolagets ägare | Innehav utan bestinflytande | Totalt eget kapital | Moder-bolagets ägare | Innehav utan bestinflytande | Totalt eget kapital | |
| Ingående eget kapital | 13 308 | 2 126 | 15 434 | 12 270 | 2 482 | 14 752 | 12 270 | 2 482 | 14 752 |
| Periodens totalresultat | 472 | 135 | 607 | -234 | -7 | -241 | 1 594 | 253 | 1 846 |
| Utdelning | -458 | -139 | -598 | -442 | -330 | -772 | -442 | -856 | -1 298 |
| Innehav utan bestämmande inflytandes andel av kapitaltilskott och nyemission | 22 | 22 | |||||||
| Värdet av konverteringsrätt för konvertibelt förlagslån | 1 | 1 | |||||||
| Optionspremier | -4 | -4 | -1 | -1 | |||||
| Säljoption, framtida förvärv från innehav utan bestämmande inflytande | -5 | 59 | 55 | 90 | 4 | 95 | 179 | 440 | 619 |
| Förvärv av andel i dotterföretag från innehav utan bestämmande inflytande | 28 | -90 | -63 | -1 | -9 | -10 | -140 | -56 | -195 |
| Avyttring av andel i dotterföretag till innehav utan bestämmande inflytande | 1 | 0 | 1 | -41 | 47 | 6 | -39 | 51 | 12 |
| Innehav utan bestämmande inflytande vid förvärv | 5 | 5 | |||||||
| Innehav utan bestämmande inflytande i avyttrat företag | -45 | -45 | -308 | -308 | |||||
| Innehav utan bestämmande inflytandes andel av utdelning från intressebolag | -116 | 116 | -114 | 114 | -114 | 114 | |||
| Utgående eget kapital | 13 226 | 2 182 | 15 408 | 11 529 | 2 301 | 13 830 | 13 308 | 2 126 | 15 434 |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Rapport över kassaflöden för koncernen i sammandrag
| MSEK | kv1 | kv1 | Helår |
|---|---|---|---|
| 2026 | 2025 | 2025 | |
| Den löpande verksamheten | |||
| Rörelseresultat från kvarvarande verksamhet | 361 | 434 | 284 |
| Rörelseresultat från avvecklad verksamhet | 129 | 3 047 | |
| Justering för poster som inte ingår i kassaflödet | 165 | 138 | 10 |
| 526 | 702 | 3 342 | |
| Erhållna utdelningar från intressebolag | 321 | 320 | 320 |
| Räntor och finansiella poster, netto | -277 | -126 | -414 |
| Betald inkomstskatt | -104 | -163 | -363 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital | 466 | 732 | 2 884 |
| Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital | |||
| Ökning (-)/Minskning (+) av varulager | -209 | -220 | 64 |
| Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar | -105 | -203 | 131 |
| Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder | -131 | -594 | -784 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | 22 | -285 | 2 294 |
| Investeringsverksamheten | |||
| Förvärv, koncernföretag | -71 | -28 | -43 |
| Avyttring, koncernföretag | 111 | 63 | 71 |
| Avyttring, investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden | 30 | ||
| Investering och avyttring, övriga immateriella/materiella anläggningstillgångar | -94 | -59 | -394 |
| Investering och avyttring, finansiella tillgångar | -3 | -2 | 6 |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | -57 | -26 | -330 |
| Finansieringsverksamheten | |||
| Innehav utan bestämmande inflytandes andel i emission/kapitaltillskott | 22 | ||
| Transaktioner avseende optioner | -14 | -128 | |
| Förvärv och avyttring av andel i dotterföretag från innehav utan bestämmande inflytande | -7 | -3 | -149 |
| Utbetald utdelning | -442 | ||
| Utbetald utdelning, innehav utan bestämmande inflytande | -12 | -207 | -856 |
| Upptagna lån | 456 | 608 | 3 262 |
| Amortering av lån | -1 | -375 | -3 659 |
| Amortering av finansiella leasingskulder | -207 | -262 | -938 |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | 238 | -239 | -2 909 |
| Periodens kassaflöde | 203 | -550 | -944 |
| Likvida medel vid periodens början | 1 138 | 2 186 | 2 186 |
| Kursdifferens i likvida medel | 28 | -88 | -105 |
| Likvida medel vid periodens slut | 1 368 | 1 548 | 1 138 |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | Helår 2025 |
|---|---|---|---|
| Övriga rörelseintäkter | 1 | 1 | 62 |
| Administrationskostnader | -34 | -50 | -236 |
| Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar | -0 | -0 | -1 |
| Rörelseresultat | -34 | -49 | -174 |
| Nedskrivning av aktier i koncernföretag | -900 | -700 | |
| Finansnetto¹⁾ | 669 | -347 | -942 |
| Resultat efter finansiella poster | -265 | -397 | -1 816 |
| Koncernbidrag, erhållna | 485 | ||
| Resultat före skatt | -265 | -397 | -1 332 |
| Skatt | 0 | 25 | 50 |
| Periodens resultat | -264 | -372 | -1 281 |
¹⁾ Se sida 31 för en specifikation av finansnettot
Moderbolagets rapport över totalresultat
| MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | Helår 2025 |
|---|---|---|---|
| Periodens resultat | -264 | -372 | -1 281 |
| Periodens övrigt totalresultat | 0 | 0 | 0 |
| Periodens totalresultat | -264 | -372 | -1 281 |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Balansräkning för moderbolagets i sammandrag
| MSEK | 2026-03-31 | 2025-03-31 | 2025-12-31 |
|---|---|---|---|
| TILLGÄNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
| Materiella anläggningstillgångar | 2 | 3 | 3 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 9 275 | 11 174 | 8 906 |
| Fordringar på koncernföretag | 3 020 | 2 004 | 3 700 |
| Uppskjutna skattefordringar | 301 | 277 | 301 |
| Summa anläggningstillgångar | 12 598 | 13 458 | 12 909 |
| Omsättningstillgångar | |||
| Kortfristiga fordringar | 31 | 27 | 25 |
| Fordringar på koncernföretag | 1 352 | 5 051 | 1 327 |
| Likvida medel | 286 | 215 | 436 |
| Summa omsättningstillgångar | 1 669 | 5 293 | 1 788 |
| Summa tillgångar | 14 267 | 18 751 | 14 697 |
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | 7 287 | 8 923 | 8 014 |
| Långfristiga skulder | |||
| Räntebärande skulder | 4 250 | 4 709 | 4 100 |
| Konvertibla förlagslån | 105 | 113 | 104 |
| Uppskjutna skatteskulder | 3 | 4 | 3 |
| Summa långfristiga skulder | 4 358 | 4 826 | 4 207 |
| Kortfristiga avsättningar | 5 | 9 | |
| Kortfristiga skulder | |||
| Räntebärande skulder, koncernföretag | 1 741 | 4 309 | 1 985 |
| Räntebärande skulder | 361 | 93 | 74 |
| Ej räntebärande skulder, koncernföretag | 0 | 90 | 339 |
| Ej räntebärande skulder | 520 | 505 | 69 |
| Summa kortfristiga skulder | 2 623 | 4 998 | 2 468 |
| Summa eget kapital och skulder | 14 267 | 18 751 | 14 697 |
Förändringar i moderbolagets eget kapital i sammandrag
| MSEK | 2026-03-31 | 2025-03-31 | 2025-12-31 |
|---|---|---|---|
| Ingående eget kapital | 8 014 | 9 737 | 9 737 |
| Periodens totalresultat | -264 | -372 | -1 281 |
| Utdelning | -458 | -442 | -442 |
| Värdet av konverteringsrätt för konvertibelt förlagslån | 2 | ||
| Uppskjuten skatt på konverteringsrätt | -1 | ||
| Optionspremier | -4 | -1 | |
| Utgående eget kapital | 7 287 | 8 923 | 8 014 |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
23
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Not 1 Redovisningsprinciper
Ratos koncernredovisning upprättas i enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) och tillhörande tolkningar (IFRIC), så som de antagits av EU. Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i årsredovisningslagen. För moderbolaget tillämpas även RFR 2 Redovisning för juridisk person.
Belopp anges i miljoner kronor (MSEK) om inte annat framgår. Avrundningar kan förekomma i tabeller och räkningar, vilka får till följd att angivna totalbelopp inte alltid är en exakt summa av de avrundade delbeloppen.
Från och med den 1 januari 2026 har koncernen ändrat sin interna styrning och organisation. Tidigare har segmentsredovisningen baserats på affärsområden, där verksamheten har följts upp och rapporterats utifrån övergripande verksamhetssegment. Från och med 2026 redovisas istället segmentinformationen per enskilt bolag inom koncernen. Förändringen speglar koncernens nya strategiska inriktning som investmentbolag, där styrning och uppföljning nu sker på bolagsnivå. Jämförelsetalen har omräknats i enlighet med den nya segmentsindelningen för att möjliggöra jämförbarhet mellan perioderna. Förändringen påverkar enbart presentationen av segmentsinformation och har ingen effekt på koncernens resultat, finansiella ställning eller kassaflöden.
I övrigt är redovisnings- och värderingsprinciper oförändrade i förhållande till Ratos årsredovisning 2025.
Nya och ändrade standarder som trätt i kraft från och med 2026 har inte haft någon betydande påverkan på räkenskaperna.
Not 2 Risker och osäkerhetsfaktorer
Ratoskoncernens verksamheter innebär risker hänförliga till både moderbolaget och affärsområdenas bolag. Dessa omfattar framför allt marknadsmässiga, verksamhetsrelaterade och transaktionsrelaterade risker och kan avse både generella risker, såsom omvärldshändelser och den makroekonomiska utvecklingen, samt företags- och branschspecifika risker.
De finansiella riskerna består av likviditetsrisk, ränterisk, kreditrisk och valutarisk. Det finns ett antal finansiella risker som flertalet av bolagen är exponerade mot, främst relaterade till lån, kundfordringar, leverantörsskulder och derivatinstrument. De risker som bolagen utsätts för hanteras av respektive bolag.
Ratos är exponerat för finansiella risker främst vad avser värdeförändringar i bolagen och likviditetsrisk. Ratos framtida resultatutveckling är till stor del beroende av de underliggande bolagens framgång, vilken också bland annat är beroende av hur framgångsrika respektive bolags ledningsgrupp och styrelse är på att utveckla bolaget och genomföra värdeskapande åtgärder.
För ytterligare beskrivning av koncernens och moderbolagets väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till förvaltningsberättelsen samt not 25 och 31 i årsredovisningen för 2025.
Not 3 Finansiella instrument
Ratos tillämpar värdering till verkliga värden i begränsad omfattning och då främst för derivat, syntetiska optioner, villkorade köpeskillingar och säljoptioner. Dessa poster värderas enligt nivåerna två respektive tre i verkligt värdehierarkin.
I rapport över finansiell ställning per 31 mars 2026 uppgår värdet på derivat, nivå 2, till netto -1 MSEK (-7 per 31 december 2025), varav 4 MSEK (1 per 31 december 2025) redovisas som tillgång och 5 MSEK (8 per 31 december 2025) som skuld.
I rapport över finansiell ställning per 31 mars 2026 uppgår det sammanlagda värdet av finansiella instrument värderat till verkligt värde i enlighet med nivå 3 till 298 MSEK (362 per 31 december 2025). Förändringen visas i tabellen nedan.
| Förändring, nivå 3 | Syntetiska optioner | Köp- och säljoptioner | Villkorade köpeskillingar | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| MSEK | 2026-03-31 | 2025-12-31 | 2026-03-31 | 2025-12-31 | 2026-03-31 | 2025-12-31 |
| Ingående balans | 31 | 190 | 324 | 968 | 7 | 112 |
| Redovisat i totalresultat | 0 | -5 | 4 | -25 | -4 | -1 |
| Redovisat mot eget kapital | 8 | -104 | ||||
| Tillkommande/justerade | -71 | |||||
| Reglerat | -9 | -126 | -62 | -9 | -22 | |
| Avyttring, koncernföretag | -27 | -505 | -10 | |||
| Utgående balans | 22 | 31 | 274 | 324 | 3 | 7 |
24
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Not 4 Förvärvade och avyttrade verksamheter
Förvärvade verksamheter
Under första kvartalet har HL Display slutfört sitt förvärv av Deinzer Holding GmbH, en fullserviceleverantör av kundanpassade point-of-sale-displaylösningar till detaljhandelsaktörer och varumärkesleverantörer. Total köpeskilling uppgick till 118 MSEK.
Under första kvartalet har Aleido genomfört ett mindre inkrämsförvärv i Indien, total köpeskilling uppgick till 1 MSEK.
I tabellen presenteras preliminär förvärvsanalys för de tilläggsförvärv som genomförts under perioden.
Avyttade verksamheter
Den 31 mars slutfördes avyttringen av Ratatek samt ES Infra inom Expin Group till Baneservice, Norges ledande järnvägsentreprenör. Även TKBM Entreprenad har avyttrats under första kvartalet vilket innebär att den rörelsedrivande verksamheten inom Expin Group helt avyttrats. Total köpeskilling beräknas till 174 MSEK och reavinsten i första kvartalet uppgår till 49 MSEK.
I tabellen presenteras effekter på koncernens rapport över finansiell ställning och kassaflöden till följd av de avyttringar som genomförts under perioden.
| MSEK | |
|---|---|
| Immateriella anläggningstillgångar | 1 |
| Materiella anläggningstillgångar | 12 |
| Nyttjanderättstillgångar | 22 |
| Uppskjuten skattefordran | 3 |
| Kundfordringar | 60 |
| Omsättningstillgångar | 76 |
| Likvida medel | 48 |
| Långfristiga skulder | -39 |
| Kortfristiga skulder | -141 |
| Netto identifierbara tillgångar och skulder | 42 |
| Goodwill | 77 |
| Köpeskilling | 119 |
| varav kontant utbetald | 119 |
| Förvärvade likvida medel | -48 |
| Påverkan på koncernens likvida medel | 71 |
| MSEK | |
| --- | --- |
| Immateriella anläggningstillgångar | 107 |
| Materiella anläggningstillgångar | 33 |
| Nyttjanderättstillgångar | 33 |
| Finansiella anläggningstillgångar | 1 |
| Kundfordringar | 40 |
| Omsättningstillgångar | 142 |
| Likvida medel | 74 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -45 |
| Långfristiga skulder och avsättningar | -11 |
| Kortfristiga skulder och avsättningar | -235 |
| Netto tillgångar och skulder | 139 |
| Försäljningspris | 174 |
| Avyttrade likvida medel | -74 |
| varav skuld till köpare | 11 |
| Påverkan på koncernens likvida medel | 111 |
| Försäljningspris | 174 |
| Avyttrade netto tillgångar (-) / skulder (+) | -139 |
| Transaktionskostnader | -2 |
| Redovisat rearesultat i resultaträkning | 49 |
Avyttring av segmentet Construction
Från och med andra kvartalet 2025 redovisar Ratos segmentet Construction som avvecklad verksamhet. Detta då airteam avyttrades i maj 2025 och Sentia börsnoterades i juni 2025.
I tabellerna nedan ses en specifikation över segmentet Constructions verksamhet som avyttrats och dess effekt på koncernens rapport över finansiell ställning och rapport över kassaflöden under jämförelseåret.
Resultaträkning från avvecklad verksamhet
| kv1 | kv1 | Helår | |
|---|---|---|---|
| MSEK | 2026 | 2025 | 2025 |
| Intäkter | 3 064 | 5 555 | |
| Kostnader | -2 924 | -5 266 | |
| Resultat före skatt | 140 | 289 | |
| Skatt | -34 | -71 | |
| Resultat efter skatt | 107 | 218 | |
| Realisationsresultat vid avyttring av den avvecklade verksamheten | 2 813 | ||
| Totalt resultat för perioden | 107 | 3 031 | |
| Periodens resultat hänförligt till: | |||
| Moderbolagets ägare | 73 | 2 809 | |
| Innehav utan bestämmande inflytande | 34 | 221 | |
| Resultat per aktie, SEK | |||
| - före utspädning | 0,22 | 8,58 | |
| - efter utspädning | 0,22 | 8,53 |
Kassaflödesanalys från avvecklad verksamhet
| kv1 | kv1 | Helår | |
|---|---|---|---|
| MSEK | 2026 | 2025 | 2025 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | -323 | -195 | |
| Kassaflöde från investeringsverksamheten | -6 | 12 | |
| Kassaflöde från finansieringsverksamheten | -1 393 | -1 057 | |
| Förändring av likvida medel | -1 722 | -1 240 |
Nettotillgångar vid försäljningstidpunkt
Tillgångar och skulder som ingick i det avvecklade segmentet Construction framgår nedan.
| MSEK | kv2 2025 |
|---|---|
| Goodwill | 2 086 |
| Övriga immateriella tillgångar | 36 |
| Materiella anläggningstillgångar | 20 |
| Nyttjanderättstillgångar | 239 |
| Finansiella tillgångar | 41 |
| Uppskjutna skattefordringar | 50 |
| Kortfristiga fordringar | 1 568 |
| Likvida medel | 3 071 |
| Innehav utan bestämmande inflytande | -309 |
| Långfristiga räntebärande skulder | -162 |
| Långfristiga ej räntebärande skulder | -387 |
| Kortfristiga räntebärande skulder | -96 |
| Kortfristiga ej räntebärande skulder | -4 133 |
| Avyttrade nettotillgångar | 2 025 |
| Realisationsresultat exklusive transaktionskostnader och omräkningsdifferenser | 2 975 |
| Försäljningspris | 5 000 |
| Verkligt värde kvarvarande aktier i Sentia ASA | -1 909 |
| Avgår likvida medel i avyttrad verksamhet | -3 071 |
| Summa kassaflödespåverkande | 21 |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Not 5 Segmentsredovisning
| Nettoomsättning, MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | Rullande 2026 | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Diab | 440 | 411 | 1 611 | 1 583 |
| HL Display | 774 | 746 | 2 863 | 2 834 |
| LEDIL | 138 | 148 | 535 | 545 |
| Aleido | 178 | 189 | 692 | 703 |
| Knightec Group | 613 | 633 | 2 388 | 2 408 |
| Speed | 226 | 229 | 923 | 926 |
| TFS | 288 | 257 | 1 208 | 1 177 |
| Expin Group | 112 | 122 | 664 | 674 |
| Presis Infra | 928 | 922 | 3 262 | 3 255 |
| KVD | 301 | 312 | 1 539 | 1 549 |
| Oase Outdoors | 129 | 122 | 351 | 344 |
| Plantasjen | 419 | 411 | 2 990 | 2 982 |
| Eliminering av intern nettoomsättning | -48 | -28 | -169 | -149 |
| Ratoskoncernen, kvarvarande verksamhet | 4 497 | 4 472 | 18 857 | 18 832 |
| EBITA, justerad, MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | Rullande 2026 | Helår 2025 |
| Diab | 60 | 30 | 188 | 158 |
| HL Display | 113 | 108 | 392 | 387 |
| LEDIL | 20 | 24 | 62 | 65 |
| Aleido | 28 | 29 | 76 | 77 |
| Knightec Group | 50 | 71 | 171 | 192 |
| Speed | -14 | 7 | -8 | 13 |
| TFS | 12 | 18 | 56 | 63 |
| Expin Group | -10 | -24 | -22 | -36 |
| Presis Infra | 114 | 119 | 366 | 371 |
| Albel | 119 | 114 | 432 | 426 |
| Sentia | 67 | 184 | 116 | |
| KVD | 8 | 11 | 96 | 100 |
| Oase Outdoors | 30 | 25 | 42 | 37 |
| Plantasjen | -141 | -138 | 134 | 137 |
| Koncernkostnader | -39 | -51 | -164 | -175 |
| Ratoskoncernen, kvarvarande verksamhet | 417 | 345 | 2 003 | 1 931 |
| EBITA %, justerad | kv1 2026 | kv1 2025 | Rullande 2026 | Helår 2025 |
| Diab | 13,6% | 7,4% | 11,7% | 10,0% |
| HL Display | 14,7% | 14,6% | 13,7% | 13,7% |
| LEDIL | 14,6% | 16,0% | 11,5% | 11,9% |
| Aleido | 15,6% | 15,3% | 11,0% | 11,0% |
| Knightec Group | 8,2% | 11,2% | 7,1% | 8,0% |
| Speed | -6,1% | 3,3% | -0,9% | 1,4% |
| TFS | 4,0% | 7,2% | 4,6% | 5,3% |
| Expin Group | -9,1% | -19,3% | -3,3% | -5,3% |
| Presis Infra | 12,2% | 12,9% | 11,2% | 11,4% |
| KVD | 2,6% | 3,7% | 6,2% | 6,4% |
| Oase Outdoors | 23,0% | 20,4% | 12,0% | 10,9% |
| Plantasjen | -33,7% | -33,7% | 4,5% | 4,6% |
| Ratoskoncernen, kvarvarande verksamhet | 9,3% | 7,7% | 10,6% | 10,3% |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
forts. Not 5
| Rörelseresultat, MSEK | kv1 2026 | kv1 2025 | Rullande 2026 | Helår 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Diab | 60 | 30 | 472 | 443 |
| HL Display | 91 | 107 | 365 | 380 |
| LEDiL | 20 | 24 | 62 | 65 |
| Aleido | 23 | 25 | 53 | 55 |
| Knightec Group | 37 | 52 | 50 | 65 |
| Speed | -15 | -20 | 13 | 8 |
| TFS | 12 | 13 | 35 | 36 |
| Expin Group | 22 | -24 | -637 | -683 |
| Presis Infra | 106 | 111 | 334 | 340 |
| Aibel | 119 | 114 | 432 | 426 |
| Sentia | 67 | 184 | 116 | |
| KVD | 8 | 11 | 96 | 100 |
| Oase Outdoors | 30 | 25 | 42 | 37 |
| Plantasjen | -142 | 18 | -901 | -741 |
| Koncernkostnader | -77 | -51 | -388 | -361 |
| Ratoskoncernen, kvarvarande verksamhet | 361 | 434 | 211 | 284 |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Nyckeltal
För definitioner se sida 32
| kv1 | kv1 | Helår | |
|---|---|---|---|
| MSEK | 2026 | 2025 | 2025 |
| Skuldsättningsgrad exkl. finansiell leasing | 0,7x | 1,5x | 0,6x |
| Skuldsättningsgrad | 1,2x | 2,0x | 1,0x |
| Soliditet, % | 52,8 | 41,6 | 55,3 |
| Avkastning på eget kapital, % | 15,2 | 3,9 | 15,9 |
| Avkastning på sysselsatt kapital exkl. finansiell leasing, % | 9,2 | 10,8 | 9,5 |
| Avkastning på sysselsatt kapital, % | 8,6 | 10,1 | 8,9 |
| Avkastning på investerat kapital, % | 7,6 | 7,9 | 7,6 |
| Nyckeltal per aktie¹⁾ | |||
| Totalavkastning, % | -11,5 | 6,9 | 26,5 |
| Direktavkastning, % | 3,7 | ||
| Börskurs, SEK | 32,22 | 32,16 | 38,06 |
| Utdelning, SEK | 1,40 | ||
| Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare, SEK²⁾ | 40,40 | 35,22 | 40,65 |
| Resultat per aktie före utspädning, SEK | 0,59 | 0,76 | 6,51 |
| Resultat per aktie efter utspädning, SEK | 0,59 | 0,76 | 6,46 |
| Antal utestående stamaktier i genomsnitt | |||
| - före utspädning | 327 385 688 | 327 385 688 | 327 385 688 |
| - efter utspädning | 327 413 561 | 330 272 440 | 331 607 041 |
| Totalt antal registrerade aktier | 327 385 688 | 327 385 688 | 327 385 688 |
| Antal utestående aktier³⁾ | 327 385 688 | 327 385 688 | 327 385 688 |
| - varav A-aktier | 84 637 060 | 84 637 060 | 84 637 060 |
| - varav B-aktier | 242 748 628 | 242 748 628 | 242 748 628 |
¹⁾ Om inget annat anges avses B-aktien
²⁾ Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare, dividerat med antal utestående stamaktier vid periodens slut
³⁾ Efter inlösen samt överlåtelse av Ratos egna aktier
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Avstämning mellan alternativa nyckeltal (APM) och IFRS
Ratos använder sig av finansiella mått som inte är definierade i IFRS utan är så kallade alternativa nyckeltal (APM). Dessa alternativa nyckeltal anses utgöra värdefull kompletterande information för analytiker och övriga intressenter för att utvärdera och bedöma koncernens finansiella prestation och ställning. Ratos definitioner av dessa nyckeltal kan skilja sig från andra bolag och därför är dessa inte alltid jämförbara med liknande nyckeltal som används av andra bolag.
Nedan visas avstämningar och redogörelse för delkomponenter som ingår i de väsentliga alternativa nyckeltal som används i denna rapport. Avstämning sker mot den mest direkt avstämbara posten, delsumman eller totalsumman som anges i de finansiella rapporterna för motsvarande period. Definitioner återfinns på www.ratos.com och sida 32 i denna rapport.
Nettoomsättning, Ratos bolagsportfölj
| kv1 | kv1 | Helår | |
|---|---|---|---|
| MSEK, kvarvarande verksamhet | 2026 | 2025 | 2025 |
| Nettoomsättning, Ratoskoncernen | 4 497 | 4 472 | 18 832 |
| Nettoomsättning i dotterföretag, andel vilken ej ägs av Ratos | -242 | -281 | -1 131 |
| Nettoomsättning, Ratos bolagsportfölj | 4 255 | 4 191 | 17 701 |
Organisk tillväxt
| kv1 | kv1 | Helår | |
|---|---|---|---|
| MSEK, kvarvarande verksamhet | 2026 | 2025 | 2025 |
| Tillväxt Nettoomsättning, % | 1% | -7% | -6% |
| Nettoomsättning | 4 497 | 4 472 | 18 832 |
| Förvärvad nettoomsättning | 63 | 155 | 389 |
| Effekter av valutaförändringar | -150 | -43 | -511 |
| Övrigt¹) | -157 | -838 | |
| Nettoomsättning, justerad | 4 583 | 4 517 | 19 793 |
| Avyttrad nettoomsättning i jämförelseperiod | 42 | 5 | 44 |
| Nettoomsättning, justerad i jämförelseperioden | 4 430 | 4 781 | 20 013 |
| Organisk tillväxt | 153 | -264 | -220 |
| Organisk tillväxt, % | 3% | -6% | -1% |
¹) För kv1 2025 avser -64 MSEK Expin Group hänförligt till avvecklad verksamhet och -93 MSEK avser Plantasjen hänförligt till avvecklad verksamhet och stängda butiker. För helåret 2025 avser -290 MSEK Expin Group hänförligt till nedlagd verksamhet och -548 MSEK avser Plantasjen hänförligt till nedlagd verksamhet och stängda butiker.
Justerad EBITA, Ratos bolagsportfölj
| kv1 | kv1 | Helår | |
|---|---|---|---|
| MSEK, kvarvarande verksamhet | 2026 | 2025 | 2025 |
| Justerad EBITA, Ratoskoncernen | 417 | 345 | 1 931 |
| EBITA i dotterföretag, andel vilken ej ägs av Ratos | -19 | -28 | -89 |
| Investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden | -43 | -41 | -153 |
| Justerad EBITA, Ratos bolagsportfölj | 355 | 276 | 1 689 |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
EBITDA, EBITA och Rörelseresultat
| kv1 | kv1 | Helår | |
|---|---|---|---|
| MSEK, kvarvarande verksamhet | 2026 | 2025 | 2025 |
| EBITDA, Koncernen totalt | 674 | 913 | 6 513 |
| Avvecklad verksamhet | 157 | 3 098 | |
| EBITDA, Kvarvarande verksamhet | 674 | 756 | 3 415 |
| Avskrivningar och nedskrivningar | -283 | -292 | -1 392 |
| EBITA | 391 | 465 | 2 023 |
| Rearesultat | 37 | ||
| Rekonstruktion | 157 | 176 | |
| Omstrukturering¹⁾ | -21 | -38 | -581 |
| Avyttring Expin Group | -4 | -226 | |
| Rättsliga tvister | 710 | ||
| Transaktionskostnader | -24 | ||
| Justerad EBITA | 417 | 345 | 1 931 |
| Nedskrivning av goodwill | -1 049 | ||
| Avskrivningar av immateriella tillgångar uppkomna vid förvärv | -30 | -30 | -121 |
| Avyttring Expin Group | -568 | ||
| Rörelseresultat | 361 | 434 | 284 |
| Total rörelseresultateffekt avyttring Expin Group | -4 | -795 | |
| Finansnetto | -108 | -164 | -547 |
| Skatt | -7 | -35 | -236 |
| Periodens resultat | 247 | 235 | -499 |
| Periodens resultat i dotterföretag, andel vilken ej ägs av Ratos | -11 | -20 | -27 |
| Investeringar redovisade enligt kapitalandelsmetoden | -43 | -41 | -153 |
| Periodens resultat, Ratos bolagsportfölj | 193 | 174 | -679 |
¹⁾ Hänförligt till personal- och tillgångsrelaterade omstruktureringar
Kassaflöde från den löpande verksamheten, Ratos bolagsportfölj
| kv1 | kv1 | Helår | |
|---|---|---|---|
| MSEK | 2026 | 2025 | 2025 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten, Ratoskoncernen | 22 | -285 | 2 294 |
| Avvecklad verksamhet | 323 | 195 | |
| Kassaflöde i dotterföretag, andel vilken ej ägs av Ratos | 21 | 12 | -129 |
| Kassaflöde från den löpande verksamheten, Ratos bolagsportfölj | 43 | 50 | 2 360 |
Räntebärande nettoskuld
| MSEK, koncernen totalt | 2026-03-31 | 2025-03-31 | 2025-12-31 |
|---|---|---|---|
| Räntebärande skulder, övrigt | 4 804 | 5 202 | 4 341 |
| Avsättningar för pensioner | 71 | 68 | 64 |
| Räntebärande tillgångar | -33 | -67 | -29 |
| Likvida medel | -1 368 | -1 339 | -1 138 |
| Räntebärande tillgångar/skulder som innehas för försäljning | -200 | ||
| Räntebärande nettoskuld exkl. finansiell leasing | 3 474 | 3 665 | 3 239 |
| Finansiella leasingskulder | 3 889 | 3 917 | 3 580 |
| Finansiella leasingskulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning | 35 | ||
| Räntebärande nettoskuld ink. finansiell leasing | 7 364 | 7 617 | 6 819 |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Specifikation av finansnetto
| kv1 | kv1 | Helår | ||
|---|---|---|---|---|
| MSEK, kvarvarande verksamhet | 2026 | 2025 | Förändr. % | 2025 |
| Ränteintäkter | 4 | 10 | -57% | 32 |
| Räntekostnader | -40 | -92 | 57% | -271 |
| Räntekostnader finansiell leasing | -57 | -61 | 6% | -234 |
| Räntenetto | -93 | -144 | 36% | -473 |
| Valutakursdifferenser | -7 | -15 | 54% | -48 |
| Övriga finansiella poster | -9 | -5 | -60% | -26 |
| Finansnetto | -108 | -164 | 34% | -547 |
| MSEK, moderbolaget | kv1 | kv1 | Helår | |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 2026 | 2025 | Förändr. % | 2025 | |
| Räntenetto | 34 | 19 | 85% | 112 |
| Valutakursdifferenser | -6 | -5 | -24% | -38 |
| Övriga finansiella poster | -4 | -4 | -6% | -13 |
| Nedskrivning/reversering av koncerninterna fordringar | 645 | -645 | ||
| Reaförlust av koncernintern fordran till följd av rekonstruktion | -357 | -357 | ||
| Finansnetto | 669 | -347 | pos | -942 |
Ratos Delårsrapport Q1 2026
Definitioner
Vissa av nedanstående nyckeltal presenteras för Ratos bolagsgrupp, både med bolagen inkluderade i sin helhet (100%), oavsett Ratos ägarandel, samt justerat för Ratos ägarandel i respektive bolag. När nyckeltal presenteras justerade för Ratos ägarandel multipliceras den procentuella ägarandelen med det aktuella nyckeltalet. Exempelvis: Ratos ägarandel uppgår till 70% och bolagets EBITA är 100 MSEK för perioden, EBITA justerat för Ratos ägarandel uppgår då till 70 MSEK (70% x 100 MSEK).
Direktavkastning
Föreslagen utdelning på stamaktien i procent av B-aktiens stängningskurs vid periodens sista handelsdag.
Totalavkastning
B-aktiens kursutveckling inklusive återinvesterad utdelning (årets utbetalda) på stamaktierna.
Avkastning på eget kapital
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare för de senaste 12 månaderna dividerat med genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare under de fem senaste kvartalen.
Avkastning på investerat kapital
Justerad EBITA minus betald skatt för de senaste 12 månaderna i procent av genomsnittligt investerat kapital under de fem senaste kvartalen.
Avkastning på sysselsatt kapital
Justerad EBITA för de senaste 12 månaderna i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital under de fem senaste kvartalen.
EBITDA
EBITA med återlagda av- och nedskrivningar (Earnings Before Interest, Tax, Depreciation and Amortisation).
EBITDA-marginal
EBITDA i procent av nettoomsättningen.
EBITA
Rörelseresultat före nedskrivning av goodwill samt av- och nedskrivningar av andra immateriella tillgångar som uppkommit i samband med företagsförvärv och därmed likställda transaktioner (Earnings Before Interest, Tax and Amortisation).
EBITA-marginal
EBITA i procent av nettoomsättningen.
Eget kapital per aktie
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare dividerat med utestående antal stamaktier vid periodens slut.
Investerat kapital
Anläggningstillgångar (inklusive goodwill) och rörelsekapital.
Justerad EBITA
EBITA justerat för engångsposter som på affärsområdesnivå bedöms jämförelsestörande.
Justerad EBITA-marginal
Justerad EBITA i procent av nettoomsättningen.
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Omfattar kassaflöde från rörelseresultat, erhållna utdelningar från intressebolag, räntor och finansiella poster, betald inkomstskatt samt förändring av rörelsekapital.
Orderingång
Värdet av erhållna projekt och avtal, samt värdeförändringar i befintliga projekt och avtal under den aktuella perioden.
Orderstock
Värdet av återstående ej upparbetade projektintäkter i inneliggande uppdrag vid periodens utgång.
Organisk tillväxt
Nettoomsättning i jämförbara enheter. Effekter av förvärv, avyttringar och valutaförändringar exkluderas.
Resultat per aktie före utspädning
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare dividerat med genomsnittligt antal utestående stamaktier.
Resultat per aktie efter utspädning
Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av potentiella stamaktier, vilka under rapporterade perioder härrör från konvertibla skuldebrev och optioner utgivna till anställda.
Räntebärande nettoskuld
Räntebärande skulder (inklusive finansiell leasingskuld) samt pensionsavsättningar minus räntebärande tillgångar och likvida medel.
Sysselsatt kapital
Eget kapital, innehav utan bestämmande inflytande samt räntebärande skulder.
Skuldsättningsgrad exklusive finansiell leasing
Räntebärande nettoskuld exklusive finansiell leasing i förhållande till EBITDA för de senaste 12 månaderna.
Skuldsättningsgrad
Räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA för de senaste 12 månaderna.
Soliditet
Redovisat eget kapital i procent av balansomslutningen. I eget kapital inräknas innehav utan bestämmande inflytande.
12 månader rullande
Avser de senaste tolv månaderna.
Ratos Delårsrapport Q1 2026
33
Ratos Delårsrapport Q1 2026
| Investerarpresentation | Kommande informationstillfällen | |
|---|---|---|
| 4 maj kl 10.00 | 2026 | |
| https://events.inderes.com/ratos/q1-report-2026 | Delårsrapport Q2 2026 | 17 juli |
| Delårsrapport Q3 2026 | 23 oktober |
Stockholm den 4 maj 2026
Ratos AB (publ)
Gustaf Salford
Verkställande direktör
För ytterligare information
Anna Vilogorac, CFO och IR, +46 8 700 17 00
Katarina Grönwall, Kommunikations- och hållbarhetschef, +46 8 700 17 00
Denna rapport har ej varit föremål för granskning av Ratos revisorer.
Denna information är sådan information som Ratos AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 4 maj 2026 kl. 07.30 CEST.
Ratos AB (publ)
Sturegatan 10, Mailbox 511, 114 11 Stockholm
Tel +46 8 700 17 00
www.ratos.com
Org nr 556008-3585