RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

Estados financieros condensados de período intermedio correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de mayo de 2020, juntamente con los Informes sobre Revisión de estados financieros condensados de período intermedio y el Informe de la Comisión Fiscalizadora

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

NÓMINA DEL DIRECTORIO

PRESIDENTE:

Moisés Khafif

VICEPRESIDENTE:

Gloria Btesh de Khafif

DIRECTORES TITULARES:

Elena Khafif Héctor Emilio Salvo Edgardo Khafif Isaac Roberto Khafif Mariano Javier Vega Juan Pablo Morad

NÓMINA DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

SÍNDICOS TITULARES:

Haydeé Elsa Laksman Isabel Caamaño Fernando Gabriel Guernik

SÍNDICOS SUPLENTES:

Laura Helena Bardelli Liliana Shlosberg Verónica Andrea Cabral

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}

INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL ART. N° 12, CAPÍTULO III, TÍTULO IV, DE LA RESOLUCIÓN GENERAL N° 622 DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

En relación con la información requerida por la normativa de referencia, según la Resolución General N° 622 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que la misma se encuentra incluida en el presente documento y en los estados financieros consolidados condensados de período intermedio de la Sociedad al 31 de mayo de 2020, según corresponda. Adicionalmente, atendiendo a la particularidad de la actividad que desarrolla la Sociedad, cierta información no resulta aplicable.

La información requerida se encuentra incluida en:

I. Cuestiones generales sobre la actividad de la Sociedad:

Regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones. Esta información no es aplicable a la Sociedad.
Modificaciones significativas en las actividades de la Sociedad u otras circunstancias similares ocurridas durante los períodos comprendidos por los estados financieros que afecten su comparabilidad con los presentados en períodos anteriores, o que podrían afectarla con los que habrán de presentarse en períodos futuros. Esta información no es aplicable a la Sociedad.
Clasificación de los saldos de créditos y deudas en plazos de vencimiento. Esta información consta en nota 12. a los estados financieros consolidados condensados.
Clasificación de los créditos y deudas, de manera que permita conocer los efectos financieros que produce su mantenimiento. La misma debe posibilitar la identificación de:
a) Las cuentas en moneda nacional, en moneda extranjera y en especie. Esta información consta en el Anexo III a los estados financieros consolidados condensados.
b) Los saldos sujetos a cláusulas de ajuste y los que no lo están. Esta información no es aplicable a la Sociedad.
c) Los saldos que devengan intereses y los que no lo hacen. Esta información consta en nota 12. a los estados financieros consolidados condensados.
Detalle del porcentaje de participación en sociedades del artículo 33 de la Ley N° 19.550 en el capital y en el total de votos. Además, saldos deudores y/o acreedores por sociedad y segregados del modo previsto en los puntos 3. y 4. anteriores. Esta información consta en nota 16. a los estados financieros consolidados condensados y en nota 2. a los estados financieros separados condensados.
Créditos por ventas o préstamos contra directores, síndicos, miembros del consejo de vigilancia y sus parientes hasta el segundo grado inclusive. Para cada persona se indicará el saldo máximo habido durante el período (expresado en moneda de cierre), el saldo a la fecha del estado contable, el motivo del crédito, la moneda en que fue concedido y las cláusulas de actualización monetaria y tasas de interés aplicadas. Esta información consta en nota 16. a los estados financieros consolidados condensados.

II. Inventario físico de los bienes de cambio:

. Esta información no es aplicable a la Sociedad.

MOISÉS KHAFIF Presidente

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III. Valores corrientes:

Fuentes de los datos empleados para calcular los valores corrientes utilizados para valuar bienes de cambio, bienes de uso y otros activos significativos. Como excepción, es admisible para los bienes de cambio el costo de última compra reexpresado al cierre del período. Esta información consta en notas 9. a 11. inclusive a los estados financieros consolidados condensados.

Bienes de Uso:

En el caso de existir bienes de uso revaluados técnicamente, indicar el método seguido para calcular la desafectación del período de la “reserva por revalúo técnico” cuando parte de ella hubiera sido reducida previamente para absorber pérdidas. Esta información no es aplicable a la Sociedad.
Deberá informarse el valor total consignado en el balance de los bienes de uso sin usar por obsoletos. Esta información no es aplicable a la Sociedad.

IV. Participaciones en otras sociedades:

No existen otras participaciones a las detalladas en el punto I.5 precedente.

V. Valores recuperables:

Criterios seguidos para determinar los “valores recuperables” significativos de bienes de cambio, bienes de uso y otros activos, empleados como límites para sus respectivas valuaciones contables. Esta información consta en notas 2. y 9. a 11. inclusive a los estados financieros consolidados condensados.

VI. Seguros:

Seguros que cubren los bienes tangibles. Para cada grupo homogéneo de los bienes se consignarán los riesgos cubiertos, las sumas aseguradas y los correspondientes valores contables. Esta información se encuentra detallada en los siguientes cuadros:

Edificio “Plaza San Martín”

Cía. Aseguradora	SumaAsegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$12.060.000	Pérdida de alquileres
Torre “Madero Office”
Cía. Aseguradora	Suma Asegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$ 18.432.000	Pérdida de alquileres
Torre “955 Belgrano Office”
Cía. Aseguradora	Suma Asegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$ 25.758.000	Pérdida de alquileres
Torre “Madero Riverside”
Cía. Aseguradora	SumaAsegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$15.768.000	Pérdida de alquileres
Torre “Centro Empresarial Libertador”
Cía. Aseguradora	SumaAsegurada	Concepto (riesgo cubierto)
La Meridional Compañía Argentina de Seguros S.A.	US$ 120.000.000	Todo riesgo construcción

MOISÉS KHAFIF Presidente

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Además la Sociedad cuenta con seguros contratados a través del consorcio de propietarios, detallado a continuación:

Edificio “Plaza San Martín”

Cía. Aseguradora	Suma Asegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Chubb Argentina de Seguros S.A.	US$ 15.000	Incendio obras de arte
Seguros Sura S.A.	US$ 46.116.137	Todo riesgo operativo
Chubb Argentina de Seguros S.A.	US$ 4.000.000	Responsabilidad civil
Prudencia Seguros	ARS 201.000	Daño ambiental de incidencia colectiva
Torre “Madero Office”
Cía. Aseguradora	Suma Asegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$ 91.118.453	Todo riesgo operativo
Chubb Argentina de Seguros S.A.	US$ 4.000.000	Responsabilidad civil
Prudencia Seguros	ARS 201.000	Daño ambiental de incidencia colectiva
Torre “955 Belgrano Office”
Cía. Aseguradora	Suma Asegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$ 74.822.671	Todo riesgo operativo
Chubb Argentina de Seguros S.A.	US$ 4.000.000	Responsabilidad civil
Prudencia Seguros	ARS 251.000	Daño ambiental de incidencia colectiva
Torre “Madero Riverside”
Cía. Aseguradora	Suma Asegurada	Concepto (riesgo cubierto)
Seguros Sura S.A.	US$ 40.361.628	Todo riesgo operativo
Chubb Argentina de Seguros S.A.	US$ 4.000.000	Responsabilidad civil

VII. Contingencias positivas y negativas:

El detalle de las contingencias negativas registradas se expone en el Anexo V. La Sociedad no posee contingencias positivas.

VIII. Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

Esta información no es aplicable a la Sociedad.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 21 de julio de 2020

EL DIRECTORIO

MOISÉS KHAFIF Presidente

Domicilio legal: San Martín 344 - 29° piso - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

EJERCICIO ECONÓMICO N° 53 INICIADO EL 1° DE MARZO DE 2020 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO

CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2020

Actividad principal de la Sociedad: adquisición, construcción, arrendamiento y compraventa de inmuebles para oficinas y/o viviendas, como así también actividades de financiación de ventas de dichos inmuebles.

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

del contrato social: 23 de junio de 1969.
de la última modificación del estatuto: 24 de junio de 2014.

Número de registro en la Inspección General de Justicia: 28.194.

Fecha de finalización del contrato social: 28 de febrero de 2100.

Clave Única de Identificación Tributaria (C.U.I.T.): 30-62088060-0.

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL (Ver nota 15.)

(En miles de pesos)

Características de las acciones 373.340.000 acciones ordinarias, nominativas, clase única, de valor nominal $1 cada una, con derecho a un voto:	Emitido, suscripto, integrado e inscripto 373.340	Total
		373.340

Firmado a efectos de su identificación Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 con nuestro informe de fecha 21-07-2020 Por Comisión Fiscalizadora MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L. (Registro de asociaciones de profesionales Universitarios C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36) HAYDEÉ E. LAKSMAN Ariel E. Goñi – Socio Síndico Titular Contador Público U.B.A. Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

MOISÉS KHAFIF Presidente

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

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ESTADOS CONSOLIDADOS DEL RESULTADO INTEGRAL

CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE TRES MESES

FINALIZADOS EL 31 DE MAYO DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

Notas / Anexos RESULTADOS POR OPERACIONES CONTINUAS Ingresos por arrendamientos 3 Costo de arrendamientos IV Resultado neto por arrendamientos Ingresos por administración de consorcios 3 Costos por administración de consorcios IV Resultado neto por administración de consorcios Ganancia bruta (Egreso) / Ingreso por venta de propiedades de inversión, neto Resultado por revaluación de propiedades de inversión, neto 10 / 11 Resultado neto generado por las propiedades de inversión Gastos de administración IV Gastos de comercialización IV Otros egresos operativos Ganancia operativa Resultados financieros generados por activos 4 Resultados financieros generados por pasivos 5 Diferencia de cambio, neta 6 Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Ganancia antes de impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta 7 Ganancia neta del período Atribuible a: Accionistas de la sociedad controlante Interés no controlante OTROS RESULTADOS INTEGRALES Diferencias de cambio por conversión de operaciones en el extranjero Total otros resultados integrales del período Total del resultado integral del período, neto de impuestos Atribuible a: Accionistas de la sociedad controlante Interés no controlante Ganancia por acción Básica y diluida, ganancia neta del período atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio 8	3 meses (1° de marzo al 31 de mayo)- (No Auditado) 2020 2019 531.816 520.761 (19.959) (10.103) 511.857 510.658 10.325 4.478 (2.619) (2.191) 7.706 2.287 519.563 512.945 (34.641) 714.202 2.319.844 (102.459) 2.285.203 611.743 (55.668) (50.532) (19.251) (46.415) (9.192) (11.379) 2.720.655 1.016.362 48.924 (204.203) (204.911) (199.215) (1.139.979) (920.538) 636.799 971.461 2.061.488 663.867 (596.489) 51.888 1.464.999 715.755 1.468.701 715.755 (3.702) - 344.005 (49.354) 344.005 (49.354) 1.809.004 666.401 1.812.706 666.401 (3.702) - 3,93 2,07
	2020 531.816 (19.959) 511.857 10.325 (2.619) 7.706 519.563 (34.641) 2.319.844 2.285.203 (55.668) (19.251) (9.192) 2.720.655 48.924 (204.911) (1.139.979) 636.799 2.061.488 (596.489) 1.464.999 1.468.701 (3.702) 344.005 344.005 1.809.004 1.812.706 (3.702) 3,93

Notas /
Anexos
RESULTADOS POR OPERACIONES CONTINUAS
Ingresos por arrendamientos
3
Costo de arrendamientos
IV
Resultado neto por arrendamientos
Ingresos por administración de consorcios
3
Costos por administración de consorcios
IV
Resultado neto por administración de consorcios
Ganancia bruta
(Egreso) / Ingreso por venta de propiedades de inversión, neto
Resultado por revaluación de propiedades de inversión, neto
10 / 11
Resultado neto generado por las propiedades de inversión
Gastos de administración
IV
Gastos de comercialización
IV
Otros egresos operativos
Ganancia operativa
Resultados financieros generados por activos
4
Resultados financieros generados por pasivos
5
Diferencia de cambio, neta
6
Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo
de la moneda
Ganancia antes de impuesto a las ganancias y a la
ganancia mínima presunta
Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta
7
Ganancia neta del período
Atribuible a:
Accionistas de la sociedad controlante
Interés no controlante
OTROS RESULTADOS INTEGRALES
Diferencias de cambio por conversión de operaciones en el
extranjero
Total otros resultados integrales del período
Total del resultado integral del período, neto de impuestos
Atribuible a:
Accionistas de la sociedad controlante
Interés no controlante
Ganancia por acción
Básica y diluida, ganancia neta del período atribuible a los
tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio
8

3 meses
(1° de marzo al 31 de mayo)-
(No Auditado)
2020
2019
531.816
520.761
(19.959)
(10.103)
511.857
510.658
10.325
4.478
(2.619)
(2.191)
7.706
2.287
519.563
512.945
(34.641)
714.202
2.319.844
(102.459)
2.285.203
611.743
(55.668)
(50.532)
(19.251)
(46.415)
(9.192)
(11.379)
2.720.655
1.016.362
48.924
(204.203)
(204.911)
(199.215)
(1.139.979)
(920.538)
636.799
971.461
2.061.488
663.867
(596.489)
51.888
1.464.999
715.755

1.468.701
715.755
(3.702)
-
344.005
(49.354)
344.005
(49.354)
1.809.004
666.401
1.812.706
666.401
(3.702)
-
3,93
2,07

2020
531.816
(19.959)
511.857
10.325
(2.619)
7.706
519.563
(34.641)
2.319.844
2.285.203
(55.668)
(19.251)
(9.192)
2.720.655
48.924
(204.911)
(1.139.979)
636.799
2.061.488
(596.489)
1.464.999
1.468.701
(3.702)
344.005
344.005
1.809.004
1.812.706
(3.702)
3,93

Las notas 1 a 20 y los Anexos I a V son parte integrante de los presentes estados financieros consolidados condensados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE MAYO DE 2020 Y 29 DE FEBRERO DE 2020

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, planta y equipo Propiedades de inversión Propiedades de inversión en construcción Otros créditos Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta Créditos fiscales Total del activo no corriente ACTIVO CORRIENTE Inventarios Créditos fiscales Otros créditos Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Activos a valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalentes de efectivo Total del activo corriente Total del activo PATRIMONIO NETO Y PASIVO PATRIMONIO NETO Capital social Ajuste de capital Prima de emisión Reserva legal Reserva especial R.G. C.N.V. N° 609/12 Reserva voluntaria Resultados acumulados - no asignados Otros resultados integrales acumulados Patrimonio neto (atribuible a los propietarios) Interés minoritario Total Patrimonio neto PASIVO NO CORRIENTE Deudas y préstamos que devengan interés Previsiones Cargas sociales y fiscales Pasivo por impuesto diferido Otros pasivos no financieros Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE Cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por pagar Deudas y préstamos que devengan interés Cargas sociales y fiscales Otros pasivos no financieros Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del patrimonio neto y pasivo	Notas / Anexos 9 / I 10 11 12.2 7 13.1 13.1 12.2 12.4 12.7 / II 12.3 15.1 15.1 15.2 15.3 15.4 15.5 12.6 V 13.2 7 14 12.5 12.6 13.2 14	31.05.2020 No auditado 4.587 49.500.752 2.930.025 13.721 66.133 131.379 52.646.597 2.933.625 223.878 927.848 42.607 1.099.157 7.589.578 12.816.693 65.463.290 373.340 4.585.237 62.971 894.081 1.059.543 23.088.916 8.346.525 (348.475) 38.062.138 (14.595) 38.047.543 10.750.910 488 3.634 12.401.880 158.815 23.315.727 198.685 428.639 38.030 3.434.666 4.100.020 27.415.747 65.463.290	29.02.2020 Auditado 5.275 47.860.349 2.810.691 14.125 70.437 139.929 50.900.806 2.626.391 232.689 109.344 10.934 1.102.609 7.655.521 11.737.488 62.638.294 373.340 4.585.237 62.972 894.081 1.059.543 23.088.916 6.877.823 (692.480) 36.249.432 (10.472) 36.238.960 9.385.422 521 4.409 11.805.391 92.311 21.288.054 371.788 1.627.355 11.787 3.100.350 5.111.280 26.399.334 62.638.294

Las notas 1 a 20 y los Anexos I a V son parte integrante de los presentes estados financieros consolidados condensados.

Firmado a efectos de su identificación

con nuestro informe de fecha 21-07-2020 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A.

Ariel E. Goñi – Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE TRES MESES

FINALIZADOS EL 31 DE MAYO DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

		Aporte de lospropietarios	Aporte de lospropietarios	Aporte de lospropietarios			Ganancias reservadas	Ganancias reservadas	Ganancias reservadas	Ganancias reservadas
	Capital Social	Ajuste de capital	Prima de emisión		Reserva legal	Reserva especial de aplicación NIIF		Reserva Voluntaria		Otros resultados integrales acumulados	Resultados no asignados	Interés minoritario (Nota 15.6)	Total
Al 1° de marzo de 2020	373.340	4.585.237	62.971		894.081	1.059.543		23.088.916		(692.480)	6.877.824	(10.472)	36.238.960
Ganancia neta del
periodo	-	-		-	-		-		-	-	1.468.701	(4.123)	1.464.578
Otros resultados
integrales del periodo	-	-		-	-		-		-	344.005	-	-	344.005
Total del resultado
integral del periodo,
neto de impuestos	-	-		-	-		-		-	344.005	1.468.701	(4.123)	1.808.583
Al 31 de mayo de
2020– No auditado	373.340	4.585.237	62.971		894.081	1.059.543		23.088.916		(348.475)	8.346.525	(14.595)	38.047.543
		Aporte de lospropietarios					Ganancias reservadas
	Capital Social	Ajuste de capital	Prima de emisión		Reserva legal	Reserva especial de aplicación NIIF		Reserva Voluntaria		Otros resultados integrales acumulados	Resultados no asignados	Interés minoritario	Total
Al 1° de marzo de 2019	373.340	4.585.237	62.972		226.778	1.059.543		22.383.071		158.110	(4.392.863)	-	24.456.188
Ganancia neta del
periodo	-	-	-		-	-		-		-	715.755	-	715.755
Otros resultados
integrales del periodo	-	-	-		-	-		-		(49.354)	-	-	(49.354)
Total del resultado
integral del periodo, neto
de impuestos	-	-	-		-	-		-		(49.354)	715.755	-	666.401
Al 31 de mayo de 2019
– No auditado	373.340	4.585.237	62.972		226.778	1.059.543		22.383.071		108.756	(3.677.108)	-	25.122.589

Las notas 1 a 20 y los Anexos I a V son parte integrante de los presentes estados financieros consolidados condensado.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A.

Ariel E. Goñi – Socio Contador Público U.B.A.

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE TRES MESES

FINALIZADOS EL 31 DE MAYO DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

Notas/ Anexos	3 meses (1° de marzo al 31 de mayo) (No Auditado) 2020 2019 1.809.004 715.755 (344.005) - 3.702 - 596.489 (51.888) 1.139.979 920.538 688 674 84 145 (2.319.844) (714.202) 34.641 102.459 154.749 9.233 - 407.222 (31.674) 2.810 120.622 8.392 19.654 - 17.360 (22.060) 4.304 11.000 (816.517) (45.724) (190.333) 30.226 25.469 (2.500) 400.818 66.991 (763.570) - (138.380) 1.439.071 557.016 (102.459) (29.445) (519.528) - (928.994) 527.571 (1.550.981) (352.332) 149.287 (352.332) 149.287 10.893 - (113.695) (83.646) (65.943) (46.269) 7.655.521 65.079 7.589.578 18.810	3 meses (1° de marzo al 31 de mayo) (No Auditado) 2020 2019 1.809.004 715.755 (344.005) - 3.702 - 596.489 (51.888) 1.139.979 920.538 688 674 84 145 (2.319.844) (714.202) 34.641 102.459 154.749 9.233 - 407.222 (31.674) 2.810 120.622 8.392 19.654 - 17.360 (22.060) 4.304 11.000 (816.517) (45.724) (190.333) 30.226 25.469 (2.500) 400.818 66.991 (763.570) - (138.380) 1.439.071 557.016 (102.459) (29.445) (519.528) - (928.994) 527.571 (1.550.981) (352.332) 149.287 (352.332) 149.287 10.893 - (113.695) (83.646) (65.943) (46.269) 7.655.521 65.079 7.589.578 18.810
	2020 1.809.004 (344.005) 3.702 596.489 1.139.979 688 84 (2.319.844) 34.641 154.749 - (31.674) 120.622 19.654 17.360 4.304 (816.517) (190.333) 25.469 400.818 (763.570) (138.380) 557.016 (29.445) - 527.571 (352.332) (352.332) 10.893 (113.695) (65.943) 7.655.521 7.589.578
Actividades de operación Total del resultado integral del período neto de impuestos Diferencia de cambio por conversión de operaciones en el extranjero Interés minoritario Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta 7 Diferencia de cambio, neta 6 Ajustes para conciliar la ganancia neta del período con los flujos netos de efectivo: Depreciación de propiedades, planta y equipo I - IV Variación neta en previsiones Cambio en el valor razonable de las propiedades de inversión 10 – 11 Resultado por venta propiedad de inversión Intereses perdidos 4-5 Resultado por tenencia y compra/venta de títulos Cambios en los activos y pasivos operativos: (Aumento) / Disminución de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Disminución de activos a valor razonable con cambios en resultados Disminución de inventarios Disminución / (Aumento) de créditos fiscales Disminución de crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta Aumento de otros créditos (Disminución) / Aumento cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por pagar Aumento / (Disminución) de cargas sociales y fiscales Aumento de otros pasivos no financieros Disminución de deudas y préstamos que devengan interés Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de operación Actividades de inversión Venta de propiedades de inversión Adquisición de propiedades de inversión en construcción Adquisición de propiedades de inversión Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) las actividades de inversión Actividades de financiación Intereses pagados Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por las actividades de financiación Interés minoritario Resultados financieros y por tenencia del efectivo y sus equivalentes Disminución neta del efectivo Efectivo al inicio del ejercicio 12.3 Efectivo al cierre del período 12.3
		(102.459) (519.528) (928.994) (1.550.981)
		149.287 149.287
		- (83.646)
		(46.269) 65.079 18.810

Las notas 1 a 20 y los Anexos I a V son parte integrante de los presentes estados financieros consolidados condensados.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

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RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2020

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

1. RESEÑA DE LA ENTIDAD

RAGHSA S.A. (la “Sociedad”) es una sociedad anónima constituida en la República Argentina, que tiene como actividad principal el desarrollo integral de proyectos inmobiliarios para su venta y/o arrendamiento.

A partir del 27 de enero de 2011, RAGHSA S.A. hace oferta pública de sus obligaciones negociables. En tal sentido, los presentes estados financieros son elaborados de acuerdo con las normas de la Comisión Nacional de Valores (CNV) tal como se describe en la nota 2.1.

Con fecha 21 de julio de 2020, el Directorio de RAGHSA S.A. aprobó la emisión de los presentes estados financieros para su presentación ante la CNV.

1.1. Actividad principal de la Sociedad

La Sociedad considera a toda su actividad de venta, arrendamiento y administración de consorcio como un único segmento de negocio reportable según la NIIF 8. Al 31 de mayo de 2020, los principales emprendimientos de inversión y renta son los siguientes:

1.1.1. Edificio Plaza San Martín

Al 28 de febrero de 2019 la Sociedad era propietaria de los pisos dos a once (ambos inclusive), de las cocheras y áreas comunes correspondientes a los mismos, del edificio de oficinas comerciales ubicado en la esquina de las calles Maipú y Arenales con frente a la Plaza San Martín, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Este edificio ha sido certificado por el United States Green Building Council como “LEED for existing buildings operations and maintenance” en nivel GOLD.

Con fecha 6 de mayo de 2019, se produjo la venta de cuatro unidades funcionales destinadas a oficinas y sus correspondientes cocheras, recibiendo la suma de US$ 23.784.000, equivalentes en pesos argentinos a 1.079.794.

Con fecha 14 de mayo de 2020, se produjo la venta de una unidad funcional destinada a oficinas y sus correspondientes cocheras, recibiendo la suma de US$ 7.500.000, equivalentes en pesos argentinos a 495.423.

Al 31 de mayo de 2020, la Sociedad era propietaria de los pisos dos a seis (ambos inclusive) y de cocheras y áreas comunes correspondientes a los mismos.

A la fecha de emisión de la presente memoria, luego de las ventas mencionadas en los párrafos precedentes, el 100% de las plantas propias del edificio “Plaza San Martín” se encuentra alquilada.

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1.1.2. Torre San Martín 344

La torre San Martín 344 forma parte de un complejo edilicio orientado al mercado de oficinas, de locales comerciales y las cocheras necesarias para el mismo, ubicado en el microcentro de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, con frentes a las calles San Martín 344 y Florida 343. La torre consta de 29 pisos de oficinas más planta baja y 3 subsuelos habilitados para cocheras con acceso por la calle San Martín.

La Sociedad es actualmente propietaria de catorce espacios guardacoches y veinticuatro bauleras.

1.1.3. Torre Madero Office

Consiste en un edificio en torre y las cocheras necesarias, orientado al mercado de oficinas, ubicado en la manzana 1Ñ del Dique IV de Puerto Madero. Fue la primera torre certificada por el United States Green Building Council como “LEED Core & Shell” en nivel SILVER y posee un área locativa total de 33.801 m[2] .

Con fecha 21 de agosto de 2019 se realizó la venta y cesión de derechos de la Sociedad a favor de Industrial and Comercial Bank of China (Argentina) S.A., de diversas unidades funcionales destinadas a oficinas comerciales y cocheras y unidades complementarias destinadas a bauleras, recibiendo la suma total y definitiva en concepto de la operación de compra-venta de USD 82.000.000., equivalentes a la suma de pesos argentinos 4.674.000. Adicionalmente la operación de cesión de derechos asciende a USD 20.000.000 equivalentes en pesos argentinos a 1.140.000.

A la fecha de emisión de la presente reseña, el 75% de las plantas de la torre “Madero Office” se encuentra alquilada.

1.1.4. Torre 955 Belgrano Office

Esta torre de oficinas AAA, destinada a renta, está integrada por 30 plantas libres de aproximadamente1.018 m2 rentables cada una. La torre cuenta con vistas 360º del Río de la Plata, la Avenida 9 de Julio y la Ciudad de Buenos Aires. Asimismo, el proyecto, diseñado por el estudio Mario Roberto Álvarez & Asociados, ha sido certificado por el United States Green Building Council como “LEED Core & Shell” en nivel GOLD. Además, se construyó de acuerdo a las normativas de la National Fire Protection Association (NFPA) de los Estados Unidos.

A la fecha de aprobación de los presentes estados financieros, el 100% de las plantas de la torre “955 Belgrano Office” se encuentra alquilado.

1.1.5. Torre Madero Riverside

Esta torre de oficinas AAA se encuentra ubicada en el Dique IV de Puerto Madero en un terreno de 4.624 m[2] . Consta de 1 planta baja de 500 m[2] , 1 planta libre de 1.322 m[2] , 2 plantas libres de 1.407 m[2] , 5 plantas libres de 1.411 m[2] con vistas panorámicas y gran flexibilidad de uso, una planta de 699 m[2] y una planta libre de 3.634 m[2] en el primer subsuelo, totalizando 16.024 m[2] rentables.

Esta torre ha sido certificada por el United States Green Building Council como “LEED Core & Shell” en nivel GOLD, además se construyó de acuerdo con las normativas de la National Fire Protection Association (NFPA) de los Estados Unidos.

A la fecha de aprobación de los presentes estados financieros, el 95% de las plantas del edificio “Madero Riverside” se encuentra alquilado.

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1.1.6. Centro Empresarial Libertador

La Torre Centro Empresarial Libertador es el mayor desarrollo de RAGHSA con 100.000 m2 totales. La misma se encuentra ubicada en Av. del Libertador al 7200. Posee 26 plantas libres de hasta 2.900 m2 rentables, lo que la convierte en el edificio de oficinas AAA más grande del país, 854 cocheras, 27 ascensores y un hall de entrada con triple altura.

Esta torre ha comenzado con el proceso de certificación por el United States Green Building Council como “LEED Core & Shell” en nivel GOLD, además se construyó de acuerdo a las normativas de la National Fire Protection Association (NFPA) de los Estados Unidos.

A la fecha de emisión de la presente memoria, el 82% de los m2 rentables de la torre “Centro Empresarial Libertador” se encuentra alquilado.

1.1.7. Terreno Campos Salles 1565

En marzo de 2017 la Sociedad participó de la Subasta Pública N° 2/2017 de la Agencia de Administración de Bienes del Estado (AABE), donde resultó adjudicataria del inmueble con una superficie de 5.189 m[2] , sito en calle Arribeños s/n esquina Campos Salles N° 1565 y Manuela Pedraza N° 1580 de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires por la cantidad de dólares estadounidenses cuarenta y dos millones (US$ 42.000.000). El 21 de marzo de 2017 se abonó en concepto de seña el 30% del valor. El 11 de mayo de 2017 la AABE notificó el acto administrativo resolviendo la adjudicación formal y definitiva del inmueble en favor de la Sociedad. El 8 de agosto de 2017 se abonó el saldo de precio y con fecha 12 de septiembre de 2017 se escrituró el inmueble en favor de la Sociedad.

2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

2.1. Normas contables aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros de acuerdo con las disposiciones vigentes de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), que aprobó la Resolución General (“RG”) N° 562 adoptando la Resolución Técnica (“RT”) N° 26 (modificada por la RT N° 29) de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (“FACPCE”), la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (“NIIF”) según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (en adelante, “IASB”, por su sigla en inglés), mientras que otras entidades tendrán la opción de utilizar las NIIF o la NIIF para las PyMES en reemplazo de las normas contables profesionales (“NCP”), y en particular para los estados financieros condensados de periodo intermedio deben aplicar la Norma Internacional de Contabilidad (NIC) 34 “Información Financiera intermedia”.

2.2. Bases de presentación

Los presentes estados financieros consolidados correspondientes al periodo de tres meses finalizado el 31 de mayo de 2020 han sido preparados aplicando el marco de información financiera prescripto por la CNV mencionado en la nota 2.1.

En la preparación de los estados financieros, la Sociedad aplicó las políticas contables significativas, juicios, estimaciones y presunciones descriptos en todos los acápites de la presente Nota 2.

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Los estados financieros han sido preparados sobre la base del modelo de costo histórico reexpresado, con excepción de las propiedades de inversión y los instrumentos financieros, que han sido valuados a su valor razonable.

Las políticas contables adoptadas para estos estados financieros condensados intermedios son consistentes con las utilizadas en los estados financieros auditados correspondientes al último ejercicio financiero, el cual finalizó el 29 de febrero de 2020.

Estos estados financieros consolidados condensados de período intermedio deben ser leídos en conjunto con los estados financieros anuales correspondientes al ejercicio finalizado el 29 de febrero de 2020.

2.2.1. Información comparativa

Los presentes estados financieros consolidados condensados brindan información comparativa respecto del ejercicio anterior y del período finalizado al 31 de mayo de 2019. El estado consolidado de situación financiera ha sido presentado en forma comparativa con el estado correspondiente al 29 de febrero de 2020. Los estados consolidados del resultado integral, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo, se presentan en forma comparativa con el período finalizado al 31 de mayo de 2019.

2.2.2. Unidad de medida - Modelo de medición

Los estados financieros al 31 de mayo de 2020, incluyendo las cifras correspondientes al ejercicio anterior, han sido reexpresadas para considerar los cambios en el poder adquisitivo general de la moneda funcional de la Sociedad (el peso argentino) conforme a lo establecido en la NIC 29 y en la Resolución General N° 777/2018 de la CNV. Como resultado de ello, los estados financieros están expresados en la unidad de medida corriente al final del período sobre el que se informa.

De acuerdo con la NIC 29, la reexpresión de los estados financieros es necesaria cuando la moneda funcional de una entidad es la de una economía hiperinflacionaria. Para definir un estado de hiperinflación, la NIC 29 brinda una serie de pautas orientativas, no excluyentes, consistentes en (i) analizar el comportamiento de la población, los precios, las tasas de interés y los salarios ante la evolución de los índices de precios y la pérdida de poder adquisitivo de la moneda, y (ii) como una característica cuantitativa, que es la condición mayormente considerada en la práctica, comprobar si la tasa acumulada de inflación en tres años se aproxima o sobrepasa el 100%.

Si bien en los años recientes existió un crecimiento importante en el nivel general de precios, la inflación acumulada en tres años se había mantenido en Argentina por debajo del 100% acumulado en tres años. Sin embargo, debido a diversos factores macroeconómicos, la inflación trienal se ubicó en 2018 por encima de ese guarismo, a la vez que las metas del gobierno nacional, y otras proyecciones disponibles, indican que esta tendencia no se revertirá en el corto plazo.

A efectos de evaluar la mencionada condición cuantitativa, y también para reexpresar los estados financieros, la CNV ha establecido que la serie de índices a utilizar para la aplicación de la NIC 29 es la determinada por la FACPCE. Esa serie de índices combina el Índice de Precios al Consumidor (“IPC”) Nacional publicado por el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (“INDEC”) a partir de enero de 2017 (mes base: diciembre 2016) con el Índice de Precios Internos al por Mayor (“IPIM”) publicado por el INDEC hasta esa fecha, computando para los meses de noviembre y diciembre de 2015, respecto de los cuales no se cuenta con información del INDEC sobre la evolución del IPIM, la variación en el IPC de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Considerando el mencionado índice, la inflación interanual fue de 43,4% y 57,3% en los periodos finalizados al 31 de mayo 2020 y 2019, respectivamente.

Los presentes estados financieros condensados intermedios se encuentran expuestos en moneda homogénea conforme a lo establecido por la NIC 29.”

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2.2.3. Cifras expresadas en miles de pesos

Los presentes estados financieros consolidados condensados se presentan en pesos argentinos que es la moneda funcional de la Sociedad, y todas las cifras se han redondeado a la unidad de mil más próxima, salvo cuando se indique lo contrario.

2.3. Base de consolidación

Los estados financieros consolidados condensados comprenden los estados financieros de RAGHSA S.A. y sus subsidiarias RAGHSA REAL ESTATE LLC y ARGEXON S.A., al 31 de mayo de 2020.

La información financiera de las sociedades controladas RAGHSA REAL ESTATE LLC y ARGEXON S.A. ha sido preparada siguiendo similares criterios de valuación que los utilizados por la Sociedad. La información financiera de RAGHSA REAL ESTATE LLC y ARGEXON S.A., utilizada en la consolidación al 31 de mayo de 2020 se preparó para el mismo período de información que el de la Sociedad. Todos los saldos, transacciones, ganancias y pérdidas no realizadas que surgen de las transacciones entre la Sociedad y sus subsidiarias se eliminan totalmente.

Subsidiarias son todas las entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Entidad controla a otra cuando está expuesta, o tiene derecho, a obtener rendimientos variables por su implicación continuada en la participada, y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la participada, para influir sobre estos rendimientos, esto se observa generalmente por una participación accionaria de más de la mitad de sus acciones con derechos de voto.

Los Estados financieros de las subsidiarias han sido elaborados a las mismas fechas y por los mismos ejercicios contables que los de la Sociedad, utilizando de manera uniforme políticas contables concordantes con las aplicadas por la Sociedad. En caso de que sea necesario, se realizan los ajustes necesarios a los Estados financieros de las subsidiarias para que las políticas contables utilizadas por el grupo sean uniformes.

La Sociedad considera al peso argentino como su moneda funcional y de presentación. A tal fin, previo a la consolidación, los Estados financieros de sus subsidiarias RAGHSA REAL ESTATE LLC y ARGEXON S.A., originalmente emitidos en dólares estadounidenses, fueron convertidos a pesos (moneda de presentación).

Por otra parte, las participaciones no controlantes representan la porción del resultado y del patrimonio neto que no pertenece, directa o indirectamente, a la Sociedad. En los presentes Estados financieros consolidados se exponen como una línea separada en los Estados de Situación Financiera, de Resultados, de Otros Resultados Integrales y de Cambios en el Patrimonio.

2.4. Nuevas normas e interpretaciones adoptadas

No hay nuevas NIIF o CINIIF aplicables a partir del presente período que tengan un impacto material en los estados financieros condensados intermedios de la Sociedad.

2.4.1. Nuevas normas emitidas aún no vigentes

A la fecha no se observan nuevas normas e interpretaciones que la Sociedad prevea aplicable a futuro.

2.5 Resumen de políticas contables significativas

Tal como se ha mencionado en la nota 2.2. precedente, en la preparación de los presentes estados financieros consolidados condensados de período intermedio se aplicaron las políticas contables (incluyendo los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos) descriptas en las notas 2.3. y 2.4. a los estados financieros correspondientes al ejercicio finalizado el 29 de febrero de 2020 ya emitidos.

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3. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS
Ingresos por arrendamientos Ingresos por administración de consorcios Total	Ganancia(pérdida) – no auditado
	3 meses (1° de marzo al 31 de mayo)
	2020 531.816 10.325 542.141	2019
		520.761 4.478
		525.239

4. RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR ACTIVOS

Resultado por tenencia y por compra y venta de títulos Intereses Otros Total	Ganancia(pérdida) – no auditado	Ganancia(pérdida) – no auditado
	3 meses (1° de marzo al 31 de mayo)
	2020 7.848 40.727 349 48.924	2019
		(407.222) 201.788 1.231
		(204.203)

5. RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR PASIVOS

Intereses Otros Total	Ganancia(pérdida) – no auditado	Ganancia(pérdida) – no auditado
	3 meses (1° de marzo al 31 de mayo)
	2020 (195.475) (9.436) (204.911)	2019
		(192.554) (6.661)
		(199.215)

6. DIFERENCIA DE CAMBIO, NETA

DIFERENCIA DE CAMBIO, NETA
Obligaciones negociables Bonos Otros Total	Ganancia (pérdida)– no auditado
	3 meses (1° de marzo al 31 de mayo)
	2020 (1.053.320) 76.444 (163.103) (1.139.979)	2019 (1.355.441) 388.885 46.018 (920.538)

7. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Impuesto a las ganancias corriente y diferido

Los activos y pasivos por impuesto diferido son los siguientes:

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Activos diferidos: Quebranto impositivo Previsiones Otros Pasivos diferidos: Propiedades de inversión Propiedades de inversión - venta y reemplazo Propiedad planta y equipo Deudas financieras Pasivo neto por impuesto diferido	31.05.2020 305.964 7.280 1.769 315.013 (11.774.093) (918.426) (8.555) (15.819) (12.716.893) (12.401.880)	29.02.2020
		378.452 7.705 1.631
		387.788
		(11.189.116) (978.200) (306) (25.557)
		(12.193.179)
		(11.805.391)

La evolución del pasivo neto por impuesto diferido durante los períodos de tres meses	La evolución del pasivo neto por impuesto diferido durante los períodos de tres meses	finalizados el 31 de
mayo de 2020 y 2019 se resume del siguiente modo:
	31.05.2020	31.05.2019
Pasivo neto por impuesto diferido al inicio del período	(11.805.391)	7.506.159
Cargo a resultado por el impuesto diferido	(596.489)	51.888
Pasivo neto por impuesto diferido al cierre del período	(12.401.880)	7.558.046

La conciliación entre el impuesto a las ganancias del estado consolidado del resultado integral y la ganancia contable multiplicada por la tasa impositiva aplicable a la Sociedad para los períodos finalizados el 31 de mayo de 2020 y 2019, es la siguiente:

Ganancia antes de impuestos Alícuota legal del impuesto a las ganancias Impuesto sobre la ganancia neta Diferencias permanentes Cambio de tasa impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias neto	31.05.2020 2.061.488 30% (618.446) (3.938.012) 3.959.969 (596.489)	31.05.2019
		663.867 30%
		(199.160) 251.048 -
		51.888

Al 31 de mayo de 2020 y 2019 no se determinó provisión por impuesto a las ganancias a pagar debido a que el resultado impositivo fue quebranto. En el siguiente cuadro se expone el cargo corriente por el impuesto a las ganancias conforme a las regulaciones tributarias y el gasto total por dicho impuesto de acuerdo con las NIIF:

Cargo por impuesto diferido Impuesto a las ganancias neto	31.05.2020 (596.489) (596.489)	31.05.2019
		51.888
		51.888

Al 31 de mayo de 2020, la Sociedad mantiene un quebranto acumulado de 1.336.087, según se expone a continuación:

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios

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MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Síndico Titular Contador Público U.B.A.

Ariel E. Goñi – Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

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Año de generación 2019 2020	Quebranto impositivo (valores nominales) 1.562.926 (226.839) 1.336.087	Año de prescripción
		2024 2025

Impuesto a la ganancia mínima presunta

En virtud de lo dispuesto en el Art. 76 de la Ley 27.260, el impuesto a la ganancia mínima presunta se derogó para los ejercicios que se iniciaron a partir del 1 de enero de 2019.

Al 31 de mayo de 2020, el crédito acumulado por el impuesto a la ganancia mínima presunta asciende a 66.133, el cual puede ser computado como pago a cuenta de impuesto a las ganancias.

8. GANANCIA POR ACCIÓN

El importe de la ganancia por acción básica se calcula dividiendo la ganancia neta del período por el promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación. No existen transacciones o conceptos que generen un efecto de dilución sobre la ganancia por acción básica.

La información sobre ganancias y cantidad de acciones utilizadas en los cómputos de la ganancia por acción básica es la siguiente:

Ganancia neta del período atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio Promedio ponderado de cantidad de acciones ordinarias Ganancia por acción	Ganancia– no auditado
	3 meses (1°de marzo al 31 de mayo) 2020 2019 1.468.701 771.755 373.340 373.340 3,93 2,07
	2020 1.468.701 373.340 3,93

9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

9.1. Evolución:

La composición del rubro propiedades, planta y equipo es la siguiente:

Maquinarias, Muebles y útiles, Instalaciones y Rodados (Anexo I) Total Propiedades, planta y equipo	31.05.2020 4.587 4.587	29.02.2020
		5.275
		5.275

La evolución de los valores originales y de las depreciaciones acumuladas de los bienes se expone en el Anexo l, requerimiento de la CNV a partir de la vigencia de la RG N° 622.

MOISÉS KHAFIF Presidente

HAYDEÉ E. LAKSMAN Ariel E. Goñi – Socio Síndico Titular Contador Público U.B.A. Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102 C.P.C.E.C.A.B.A. T° 33 - F° 249

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9.2. Pérdida por deterioro del valor

En base a la evaluación efectuada por la Sociedad no se han identificado indicios de que existan pérdidas por deterioro de valor de las propiedades, planta y equipo.

10. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

La evolución de las propiedades de inversión al 31 de mayo y 29 de febrero de 2020 es la siguiente:

Saldo inicial Incremento por revaluación reconocido en resultados (1) Alta propiedad de inversión en construcción (CEL) Costo por venta de propiedades de inversión Saldo final	31.05.2020 47.860.349 2.232.059 - (591.656) 49.500.752	29.02.2020
		31.044.481 16.553.009 8.924.425 (8.661.566)
		47.860.349

(1) Imputado en la línea “ingresos por revaluación de propiedades de inversión” del Estado consolidado del resultado integral.

Las propiedades de inversión están medidas a su valor razonable, determinado por la Dirección de la Sociedad tomando como base la valuación realizada en moneda dólar estadounidense al 31 de mayo de 2020 por L.J. Ramos, tasador independiente, acreditado, con una calidad profesional reconocida.

El valor razonable tomado como base por la Sociedad se determinó en base al modelo de transacciones observables. En el enfoque de mercado o de ventas comparables se analizan ventas recientes u ofertas de propiedades similares (“comparables”). Debido a la escasez de inmuebles comparables, se apeló a criterio y experiencia en el rubro inmobiliario para determinar un valor promedio de U$S/m2 aplicable a los edificios, considerando las características principales de los mismos. El valor fue luego ajustado por la Dirección de la Sociedad en función de sus juicios, evaluaciones y conocimiento del mercado y de cada una de las propiedades en cuestión.

Para la torre San Martín 344 dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de 21.153 US$/unidad y 1.126 US$/m2, para cocheras y bauleras, respectivamente. El valor razonable de mercado de las unidades funcionales, propiedad de la Sociedad (cocheras y bauleras), ascendió a US$ 796.136.

Para el Edificio Plaza San Martín (Maipú 1210), dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de 4.398 US$/m2. El valor razonable de mercado de la propiedad ascendió a US$ 41.250.000.

Para la torre Madero Office, dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de 6.500 US$/m2. El valor razonable de mercado de la propiedad ascendió a US$ 125.359.130.

Para la torre 955 Belgrano Office, dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de 4.500 US$/m2. El valor razonable de mercado de la propiedad ascendió a US$ 137.277.000.

Para la torre Madero Riverside, dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de 5.600 US$/m2. El valor razonable de mercado de la propiedad ascendió a US$ 89.734.400.

Para el Centro Empresarial Libertador, dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de 6.000 US$/m2. El valor razonable de mercado de la propiedad ascendió a US$ 361.320.000.

Durante el período finalizado el 31 de mayo de 2020, estos activos se categorizan dentro del Nivel 3 de jerarquía y no hubo transferencias a y desde el Nivel 3.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L. (Registro de asociaciones de profesionales Universitarios C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

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11. PROPIEDADES DE INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN

La evolución de las propiedades de inversión en construcción al 31 de mayo y 29 de febrero de 2020 es la siguiente:

Saldo inicial Adiciones Resultados de traslación reconocido a otro resultado integral Bajas Incremento por revaluación reconocido en resultados Capitalización de intereses (1) Saldo final	31.05.2020	29.02.2020
	2.810.691 29.445 2.104 - 87.785 -	9.629.273 1.114.552 2.241 (8.924.425) 50.778 938.272
	2.930.025	2.810.691

(1) Corresponde al costo de los préstamos directamente relacionados con el financiamiento de la construcción de las propiedades de inversión, los cuales devengan una tasa anual aproximada entre el 7,25% y 8,5%.

(2) Imputado en la línea “Ingresos por revaluación de propiedades de inversión” del Estado consolidado del resultado integral.

Las propiedades de inversión en construcción se valuaron al costo histórico reexpresado, debido a que su valor de mercado no puede ser medido con fiabilidad por la naturaleza de estas e incluyen el efecto de conversión a pesos argentinos de aquellas propiedades localizadas en jurisdicciones con una moneda funcional diferente a la de la Sociedad.

El terreno ubicado en Campos Salles 1565 se valúo a su valor razonable en base al modelo de transacciones observables debido a que el mismo aún no ha sido afectado a construcciones. En el enfoque de mercado o de ventas comparables se analizan ventas recientes u ofertas de propiedades similares (“comparables”). Debido a la escasez de terrenos comparables, se apeló a criterio y experiencia en el rubro inmobiliario para determinar un valor promedio de U$S/m2 aplicables al terreno, considerando las características principales de los mismos. Dentro del enfoque descripto se estimó un valor de venta de este terreno de 1.486 US$/m[2] . El valor razonable de mercado de esta propiedad ascendió a US$ 33.000.000.

12. ACTIVOS FINANCIEROS Y PASIVOS FINANCIEROS

12.1. Activos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados

El detalle de los activos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados se expone en el Anexo II, a requerimiento de la CNV a partir de la vigencia de la RG N° 622.

12.2. Otros créditos

12.2. Otros créditos
No corrientes Créditos con partes relacionadas Previsión deudores incobrables (Anexo V) Deudores en gestión judicial Previsión deudores en gestión judicial (Anexo V) Préstamos al personal Corrientes Créditos con partes relacionadas (Nota 16) Anticipo a proveedores Diversos Previsión deudores incobrables (Anexo V)	31.05.2020	29.02.2020
	6.757 (6.757) 3.482 (3.482) 13.721	7.197 (7.197) 3.709 (3.709) 14.125
	13.721	14.125
	1.923 776.368 157.208 (7.651)	- - 117.403 (8.059)
	927.848	109.344

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12.3. Efectivo y equivalente de efectivo

Para los fines de los estados de situación financiera y de flujos de efectivo, el efectivo comprende lo siguiente:

Caja (en moneda local y extranjera) Bancos (en moneda local y extranjera)	31.05.2020	29.02.2020
	175 7.589.403	4.390 7.651.131
	7.589.578	7.655.521

12.4. Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar

Corrientes Deudores por alquileres	31.05.2020	29.02.2020
	42.607	10.934
	42.607	10.934

Los deudores comerciales no devengan intereses y su plazo promedio de cobro generalmente oscila entre los 30 y los 60 días.

La apertura por vencimiento de los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar a las fechas respectivas es la siguiente:

31.05.2020 29.02.2020					Vencidos		> 120 días - -
	Total	A vencer	<30 días	30-60 días	61-90 días	91-120 días
	42.607 10.394	42.607 10.394	- -	- -	- -	- -

12.5. Cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por pagar

Corrientes Cuentas a pagar comerciales Provisiones gastos a pagar	31.05.2020	29.02.2020
	166.393 32.292	256.951 114.837
	198.685	371.788

Los términos y las condiciones de los pasivos detallados precedentemente son las siguientes: (i) las cuentas a pagar comerciales no devengan intereses y normalmente se cancelan en 60 días y (ii) las otras cuentas a pagar no devengan intereses y su plazo promedio de cancelación es de 90 días.

12.6. Deudas y préstamos que devengan interés

Moneda	Vencimiento	29.02.2020
US$ US$ US$	2027 2024 2020-2021	(53) - (53)
		8.064.613 8.161.419 (96.806)
		1.320.862 1.326.394 (5.532)
		9.385.422

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Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

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Moneda Tasa de interés (%) anual Vencimiento Corrientes Obligaciones negociables clase 4 US$ 8,5 2027 Interés Obligaciones negociables clase 3 US$ 7,25 2024 Interés Obligaciones negociables clase 2 US$ 8,5 2020-2021 Capital Interés Otros préstamos	31.05.2020 19.423 19.423 92.632 92.632 316.584 296.558 20.026 - 428.639	29.02.2020
		- - 264.623 264.623 1.358.338 1.326.394 31.944
		4.394
		1.627.355

Al 31 de mayo de 2020 la Sociedad contaba con las siguientes clases de Obligaciones Negociables en circulación, emitidas bajo el Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables a corto, mediano o largo plazo: (i) Obligaciones Negociables clase 2 por un valor nominal de 8.413.000 dólares estadounidense; (ii) Obligaciones Negociables clase 3 por un valor nominal de 91.891.840 dólares estadounidense; (iii) Obligaciones Negociables clase 4 por un valor nominal de 58.342.000 dólares estadounidense.

Con fecha 2 de abril de 2020, la Sociedad ofreció a los tenedores de la clase 2 (por la totalidad de la clase) y a los tenedores de la clase 3 (por hasta 40.000.000 dólares estadounidense) un canje voluntario por nuevas obligaciones negociables, la clase 4. En consecuencia, lanzó en Nueva York, en canje de su deuda y por un monto total de hasta 78.917.000 dólares estadounidenses, nuevos títulos cuyos vencimientos se producirá en mayo de 2027. La tasa anual de interés se mantuvo en el 8,5%.

La Sociedad no pagó prima alguna por el canje voluntario anticipado de esta deuda. La contraprestación consistió en entregar USD 1 de valor nominal de las Obligaciones Negociables de la clase 4 por cada USD 1 correspondiente a las de la clase 2 y clase 3. Los intereses de la clase 4 de las Obligaciones Negociables, emitida bajo la ley del Estado de Nueva York, son pagados en forma semestral el 4 de mayo y el 4 de noviembre de cada año.

Los tenedores del 78,38% del valor nominal de las Obligaciones Negociables de la clase 2 y los tenedores del 69,60% del valor nominal ofrecido de las Obligaciones Negociables de la clase 3 aceptaron ingresar al canje.

Al 31 de mayo de 2020, el saldo de capital pendiente y en circulación asciende a 593.116 (valor nominal 8.413.000 dólares estadounidenses), 6.478.375 (valor nominal 91.891.840 dólares estadounidenses) y 4.113.111 (valor nominal 58.342.000 dólares estadounidenses), de las clases 2, 3 y 4, respectivamente, las que han sida valuadas y clasificadas de acuerdo a las condiciones vigentes en el programa y los prospectos respectivos.

Al 31 de mayo de 2020, la Sociedad ha cumplido con los ratios financieros y con las obligaciones mencionadas precedentemente.

En Asamblea General Ordinaria del 30 de junio de 2020, y con relación al Programa, se decidió: (i) aumentar el monto máximo del Programa por la suma de 350.000.000 dólares estadounidenses, por lo que el monto total del Programa en circulación en todo momento ascendería a la suma de 600.000.000 dólares estadounidenses (o su equivalente en otras monedas); (ii) se amplió el plazo de vigencia del Programa por cinco (5) años adicionales; y (iii) se autorizó la revisión de los términos y condiciones del Programa, facultando al Directorio a determinar los términos y condiciones del Programa y las series a emitir, incluyendo época, precio, monto, forma y condiciones de pago, y realizar cualquier otro acto que sea necesario en el marco del Programa y las obligaciones negociables a emitirse bajo el mismo.

El 10 de julio de 2020 la Sociedad efectuó a los tenedores de las obligaciones negociables de la clase 2, el pago del 50% del capital por la suma de 4.206.500 dólares estadounidenses.

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A la fecha de emisión de los presentes estados contables y luego de lo mencionado anteriormente la Sociedad cuenta con las siguientes clases de Obligaciones Negociables en circulación, emitidas bajo el Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables a corto, mediano o largo plazo: (i) Obligaciones Negociables clase 2 por un valor nominal de 4.206.500 dólares estadounidense; (ii) Obligaciones Negociables clase 3 por un valor nominal de 91.891.840 dólares estadounidense; (iii) Obligaciones Negociables clase 4 por un valor nominal de 58.342.000 dólares estadounidense

12.6.1. Programa Local de emisión de ONs

Con fecha 2 de octubre de 2015, la Asamblea Ordinaria de Accionistas decidió la creación de un Programa Local de emisión de obligaciones negociables en los términos de la Ley N° 23.576 de Obligaciones Negociables. La mencionada Asamblea estableció como destino de los fondos provenientes de la colocación de las obligaciones negociables la cancelación de pasivos preexistentes, la inversión en bienes de capital y/o la integración del capital de trabajo de la Sociedad.

Con fecha 25 de febrero de 2016, mediante la Resolución N° 17.978, la CNV aprobó la creación del Programa Local de Emisión de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en acciones, por un monto máximo en circulación de hasta 250.000.000 dólares estadounidenses.

A la fecha de emisión de estos estados financieros no se ha emitido deuda bajo este programa.

12.7. Información sobre valores razonables de instrumentos financieros

El siguiente cuadro muestra una comparación entre el valor razonable y el valor contable de los instrumentos financieros no registrados a valor razonable en los presentes estados financieros:

Importes	en libros	Valores razonables	Valores razonables	Nivel de jerarquía	Nivel de jerarquía
31.05.2020	29.02.2020	31.05.2020	29.02.2020	31.05.2020	29.02.2020
42.607 7.589.578	10.934 7.655.521	42.607 7.589.578	10.934 7.655.521	1 1 1 1	1 1 1 1
7.632.185	7.666.455	7.632.185	7.666.455
11.179.549 198.685	11.012.777 371.788	12.635.645 198.685	13.491.067 371.788
11.378.234	11.384.565	12.834.330	13.862.855

El valor razonable de los activos y pasivos financieros se presenta por el importe al que se podría canjear el instrumento en una transacción corriente entre partes independientes, de común acuerdo y no en una transacción forzada o de liquidación. Para estimar los valores razonables se han utilizado los siguientes métodos y supuestos:

Efectivo y equivalente de efectivo, los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar, con vencimiento inferior a 3 meses y cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por pagar: para los activos y pasivos financieros que son líquidos o tienen vencimientos a corto plazo (menor a tres meses) se considera que el valor en libros es similar al valor razonable (Nivel 1).

El valor razonable de las deudas y préstamos surge de su cotización en un mercado activo (Nivel 1).

Jerarquías de valores razonables

La Sociedad utiliza la siguiente jerarquía para la determinación del valor razonable de sus instrumentos

financieros medidos por su valor razonable:

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Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L.

(Registro de asociaciones de profesionales Universitarios C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

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a) Nivel 1: Cotizaciones en mercados activos para iguales instrumentos.
b) Nivel 2: Otras técnicas de valorización basados en datos observables en el mercado.

c) Nivel 3: Técnicas de valorización basadas en datos no observables en el mercado. La siguiente tabla muestra el análisis de los instrumentos financieros registrados a valor razonable por niveles de jerarquía:

Activos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados:

Fondos de Inversión ITAU BONOS EN u$s Bonar 2024 BONOS EN u$s Bonar 2024() BONOS EN u$s Bonar 2027 BONOS Bonar 2026 Total 31 de mayo de 2020 Total 29 de febrero de 2020*	Nivel 1 24.088 471.043 68.511 335.080 200.435 1.099.157 1.102.609	Nivel 2 - - - - - - -	Nivel 3 - - - - - - -	Total
				24.088 471.043 68.511 335.080 200.435
				1.099.157
				1.102.609

(*) Pertenece a la cartera de RAGHSA REAL ESTATE LLC.

Durante el período de tres meses finalizado el 31 de mayo de 2020 no hubo transferencias entre las jerarquías de valor razonable de Nivel 1 y Nivel 2, como así tampoco transferencias a y desde el Nivel 3.

13. CRÉDITOS, CARGAS SOCIALES Y FISCALES

13. CRÉDITOS, CARGAS SOCIALES Y FISCALES
13.1. Créditos fiscales No corrientes IVA - Crédito fiscal Saldo a favor impuesto a las ganancias Otros créditos fiscales Corrientes Impuesto a las Ganancias retenido por terceros IVA - Crédito fiscal Otros créditos fiscales 13.2. Cargas sociales y fiscales No corrientes AFIP/AGIP - Planes de pago Corrientes AFIP/AGIP - Planes de Pago Impuesto a los ingresos brutos IVA a pagar Remuneraciones y cargas sociales a pagar Diversos	31.05.2020	29.02.2020
	2.507 121.528 7.344	2.670 129.437 7.822
	131.379	139.929
	113.462 102.214 8.202	82.945 144.286 5.458
	223.878	232.689
	31.05.2020	29.02.2020
	3.634	4.409
	3.634	4.409
	2.423 2.729 20.184 10.877 1.817	2.721 3.147 - 3.100 2.819
	38.030	11.787

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RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

14. OTROS PASIVOS NO FINANCIEROS

No corrientes Depósitos en garantía en moneda extranjera Fondo de reparo Alquileres cobrados por adelantado Corrientes Alquileres cobrados por adelantado Depósitos en garantía en moneda extranjera Pasivos con partes relacionadas (Nota 16) Fondos de reparo Anticipos recibidos Diversos	31.05.2020	29.02.2020
	104.163 423 54.229	91.899 412 -
	158.815	92.311
	150.855 82.360 - 1.896 2.917.587 281.968	45.145 80.094 823 1.573 2.788.933 183.782
	3.434.666	3.100.350

15. CAPITAL SOCIAL Y RESERVA LEGAL Y OTROS RESULTADOS INTEGRALES

15.1. Capital emitido, suscripto e integrado

Acciones ordinarias nominativas, de valor nominal $1 cada una, con derecho a un voto	31.05.2020 373.340	29.02.2020 373.340	28.02.2019	28.02.2018
			373.340	373.340

Al 31 de mayo de 2020, el capital emitido, suscripto e integrado de la Sociedad asciende a 373.340.

El ajuste por inflación del Capital Social se incluye en la cuenta “Ajuste de Capital”, el cual asciende a 4.585.236

15.2. Reserva legal

15.2. Reserva legal
Reserva legal	31.05.2020 894.081	29.02.2020
		894.081

Corresponde a la afectación acumulada del 5% de la ganancia neta de cada ejercicio hasta el límite del 20% del capital social, según disposiciones de la Ley General de Sociedades.

15.3. Reserva especial - Aplicación NIIF

De acuerdo con la R.G. N° 609 de la CNV, la Asamblea de Accionistas de la Sociedad de fecha 11 de julio de 2013 aprobó la constitución de dicha Reserva Especial, correspondiente al exceso del saldo inicial de los resultados acumulados no asignados positivos (1° de marzo de 2012) expuesto en los estados financieros del primer cierre de ejercicio de aplicación de las NIIF (28 de febrero de 2013), respecto del saldo final de los resultados acumulados no asignados al cierre del ejercicio anterior (29 de febrero de 2012) determinado según las NCP. Dicha reserva especial sólo podrá ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de resultados acumulados no asignados. El saldo de dicha reserva especial asciende a 1.059.543.

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RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

15.4. Reserva voluntaria

Al 31 de mayo de 2020, el saldo de dicha reserva asciende a 23.088.916.

15.5. Otros resultados integrales

Durante el período finalizado el 31 de mayo de 2020 y 2019, la Sociedad ha reconocido otros resultados integrales por 344.005 y (49.354), respectivamente, generados por las diferencias de cambio derivadas de la conversión a pesos argentinos de los estados financieros de la subsidiaria de la Sociedad. Al 31 de mayo de 2020 y 2019, los otros resultados integrales acumulados ascienden a (348.475) y (692.480), respectivamente.

15.6. Interés minoritario

Al 31 de mayo de 2020, el resultado atribuible a interés minoritario correspondiente a la participación de terceros en la Sociedad Argexon S.A. es de 4.123, dicho concepto incluye el efecto por exposición al cambio en el poder adquisitivo de la moneda (RECPAM) y diferencias de cambio.

16. SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

Al 31 de mayo y 29 de febrero de 2020, los saldos con partes relacionadas son los siguientes:

Otros créditos no financieros corrientes 31.05.2020 29.02.2020 1.923 - 1.923 -	Otros pasivos no financieros corrientes	Otros pasivos no financieros corrientes
31.05.2020	31.05.2020	29.02.2020
1.923	-	823
1.923	-	823

Las operaciones con partes relacionadas se realizan de acuerdo con las condiciones de mercado.

La remuneración bruta del personal clave de la Sociedad, correspondiente a sueldos y gratificaciones, y cargas sociales al 31 de mayo y 29 de febrero de 2020 asciende a 6.618 y 28.193, respectivamente. Cabe mencionar que no existen otros beneficios para el personal clave. La Sociedad considera personal clave a todos los empleados con rol de gerente. Los importes revelados precedentemente fueron reconocidos como gasto durante el período / ejercicio informado. Adicionalmente, la Sociedad mantiene un crédito con personal clave por 9.367 y 9.552 al 31 de mayo y 29 de febrero de 2020, respectivamente.

17. RESTRICCIONES SOBRE LOS RESULTADOS NO ASIGNADOS

17.1. Reserva legal

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550 y la R.G. (CNV) N° 622, al menos el 5% de la utilidad neta del ejercicio deberá ser destinado a incrementar el saldo de la Reserva Legal hasta que la misma alcance el 20% del capital social más el ajuste de capital.

17.2. Consideración de resultados no asignados

De conformidad con la Resolución 593 de la CNV, la Asamblea de Accionistas que considere los estados financieros cuyos resultados acumulados resulten positivos, deberá disponer específicamente sobre el destino de los mismos.

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RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

Con fecha 30 de junio de 2020 mediante acta de asamblea ordinaria de accionistas N°107 se consideró los resultados no asignados de los Estados Contables al 29 de febrero de 2020 y se aprobó destinar la suma de 11.779.558 a reserva facultativa y la suma de 91.669 a reserva legal.

18. POLITICAS DE GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS.

Los principales pasivos financieros de la Sociedad son obligaciones negociables. El principal objetivo de estos pasivos es financiar la adquisición y desarrollo de la cartera de propiedades de la Sociedad. Los principales activos financieros de la Sociedad son créditos comerciales y efectivo y colocaciones a corto plazo que derivan directamente de sus operaciones.

Debido a la naturaleza de sus operaciones, la Sociedad está expuesta a riesgo de mercado y riesgo crediticio.

La Dirección revisa y acuerda políticas para administrar cada uno de estos riesgos que se resumen a continuación.

Riesgo de mercado

El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable de los flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúe debido a cambios en los precios de mercado. Los precios de mercado comprenden tres tipos de riesgo: riesgo de tasa de interés, riesgo inmobiliario y riesgo cambiario. Los instrumentos financieros afectados por el riesgo de mercado son principalmente los préstamos.

Riesgo de tasa de interés

El riesgo de tasa de interés es el riesgo de que el valor razonable o flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen con motivo de cambios en las tasas de interés del mercado. La exposición de la Sociedad al riesgo de cambios en las tasas de interés del mercado se relaciona principalmente con las obligaciones de deuda a largo plazo de la Sociedad con tasas de interés variable.

Al 31 de mayo y 29 de febrero de 2020, dicho riesgo no existía por poseer el 100% de sus pasivos expuestos a tasa fija.

Riesgo inmobiliario

La Sociedad ha identificado los siguientes riesgos asociados a su cartera de bienes inmobiliarios:

El costo del desarrollo puede incrementarse si existen demoras en el proceso de planificación. La Sociedad utiliza asesores que son expertos en los requerimientos específicos de planificación para reducir los riesgos que puedan surgir en el proceso de planificación. Un arrendatario relevante puede tornarse insolvente provocando una pérdida significativa de ingresos por arrendamientos y una reducción en el valor de la propiedad relacionada (ver también riesgo crediticio a continuación). Para reducir el riesgo, la Sociedad revisa la situación financiera de todos los posibles arrendatarios y decide el nivel apropiado de garantía que se requiere vía anticipo de alquiler o depósito en garantía.

Riesgo cambiario

El riesgo cambiario es el riesgo de que el valor razonable o flujos futuros de efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a variaciones en los tipos de cambio. La exposición de la Sociedad al riesgo de variaciones en los tipos de cambio se relaciona principalmente con las actividades operativas de la Sociedad (cuando los ingresos o gastos se encuentran denominados en una moneda diferente a la moneda funcional) y las actividades financieras de la Sociedad (préstamos en moneda extranjera).

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RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

Riesgo crediticio

El riesgo crediticio es el riesgo de que una contraparte no cumpla con sus obligaciones en virtud de un instrumento financiero o contrato de cliente, con la consecuencia de pérdidas financieras. La Sociedad se encuentra expuesto a riesgo crediticio por sus actividades de arrendamiento y sus actividades financieras, incluyendo los depósitos en los bancos.

El riesgo crediticio es administrado requiriendo a los arrendatarios que en ciertas ocasiones paguen sus cuotas por adelantado. La calificación crediticia del arrendatario es evaluada al momento de celebrar el contrato de arrendamiento.

Las cuentas por cobrar pendientes de los arrendatarios son controladas en forma regular. La exposición máxima al riesgo crediticio a la fecha de información es el valor de libros de cada clase de activo financiero.

Créditos comerciales

Se evalúan los arrendatarios de acuerdo con el criterio de la Sociedad previo a la celebración de los contratos de arrendamiento.

Concentraciones de riesgo crediticio

Las concentraciones de riesgo crediticio, con respecto a los créditos comerciales, se relacionan con los arrendamientos a Chevron y JP Morgan, arrendatarios que representan el 28% de los ingresos y créditos comerciales.

Instrumentos y depósitos en efectivo

El riesgo crediticio de saldos en bancos e instituciones financieras es administrado por la Gerencia de acuerdo con la política de la Sociedad. Las inversiones de excedente de fondos son realizadas solo con contrapartes aprobadas de acuerdo con los límites de inversión asignados.

19. IMPACTO DEL COVID-19

Con fecha 11 de marzo la Organización Mundial de la Salud declaró al brote de coronavirus (COVID-19) como una pandemia. La situación de emergencia sobre la salud pública se expandió prácticamente en todo el mundo y los distintos países han tomado diversas medidas para hacerle frente. Esta situación y las medidas adoptadas han afectado significativamente la actividad económica internacional con impactos diversos en los distintos países y sectores de negocio.

La Dirección de la entidad estima que esta situación no tendrá un impacto adverso y significativo sobre las operaciones de la entidad. Sin embargo, la evolución futura del COVID-19 es muy incierta y no puede predecirse, al igual que las medidas necesarias para contenerlo o tratar su impacto, y, por lo tanto, los resultados, desarrollos y decisiones comerciales reales pueden diferir de los previstos en la declaración prospectiva de la Dirección sobre el impacto del COVID-19 en las operaciones de la entidad.

20. HECHOS OCURRIDOS DESPUÉS DEL CIERRE DEL PERIODO SOBRE EL QUE SE INFORMA

No se han producido con posterioridad al cierre del periodo otros acontecimientos y/o transacciones que puedan afectar en forma significativa la situación patrimonial y financiera de la Sociedad

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24 -

ANEXO I

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

EVOLUCIÓN DE PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

AL 31 DE MAYO DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

Descripción	31.05.2020	31.05.2020	31.05.2020	31.05.2020
	Costo de adquisición o costo atribuido
	Al inicio del ejercicio	Aumentos	Bajas	Al cierre del período
Maquinarias Muebles y útiles Instalaciones Rodados Totales al 31.05.2020 Totales al 31.05.2019 Totales al 29.02.2020	84 9.523 5.489 24.740	- - - -	- - - -	84 9.523 5.489 24.740
	39.836	-	-	39.836
	35.672	-	-	35.672
	35.672	4.164	-	39.836

Descripción		31.05.2020	31.05.2020	31.05.2020			29.02.2020
		Depreciaciones acumuladas				Neto Resultante	Neto Resultante
	Al inicio del ejercicio	Vida útil (en años)	Aumentos	Bajas	Al cierre del período
Maquinarias Muebles y útiles Instalaciones Rodados Totales al 31.05.2020 Totales al 31.05.2019 Totales al 29.02.2020	(84) (9.305) (5.489) (19.683)	3-20 3-20 10 5	- (19) - (669)	- - - -	(84) (9.324) (5.489) (20.352)	- 199 - 4.388	- 218 - 5.057
	(34.561)		(688)	-	(35.249)	4.587	- - 5.275
	(31.032)		(673)	-	(31.705)	3.967
	(31.032)		(3.529)	-	(34.561)

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25 -

ANEXO II

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ACTIVOS FINANCIEROS VALUADOS A VALOR RAZONABLE

CON CAMBIOS EN RESULTADOS

AL 31 DE MAYO Y 29 DE FEBRERO DE 2020

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

Denominación y características		31.05.2020		29.02.2020
	Valor nominal	Valor de cotización	Valor de libros	Valor de libros
Bono Nación Argentina en dólares 8,75% - Vto. 2024 (Bonar 2024 – AY24) Bono de la Nación Argentina en dólares 7,50% - Vto 2026 (Bonar 2026 - AA26) Bono de la Nación Argentina en dólares 6,875% - Vto. 2027 (Bonar 2027 - A2E7) Bono Nación Argentina en dólares 8,75% - Vto. 2024 (Bonar 2024 – AY24) () Fondo De Inversion Itau FCI TPCG - SC II Renta Fija - Clase B FCI Goal Pesos Clase B FCI Balanz - Clase A FCI Balanz - Clase B Total*	12.700 8.000 8.000 1.847 1.332 - - - -	37,09 25,05 41,89 37,09 18,08 - - - -	471.043 200.435 335.080 68.511 24.088 - - - -	385.304 250.354 299.927 94.019 - 8.172 11.843 2.279 50.711
			1.099.157	1.102.609

*Pertenece a la cartera de Raghsa Real Estate LLC.

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ANEXO III

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

AL 31 DE MAYO Y 29 DE FEBRERO DE 2020

(Cifras expresadas en miles)

31.05.2020	31.05.2020	29.02.2020
Monto y clase de la moneda extranjera	Cambio vigente	Monto en pesos
US$ 0,61 US$ 114.982 US$ 7.191 US$ 5.116 US$ 3.060 US$ 1.046 US$ 58.342 US$ 91.892 US$ 4.207 US$ 1.477 276 1.314 4.206 284 1.168	65,5 65,5 65,5 65,5 65,5 65,5 70,5 70,5 70,5 70,5 70,5 70,5 70,5 70,5 70,5	4.249 7.572.395 385.304 299.927 250.354 94.019
		8.606.248
		8.606.248
		- 8.161.419 1.326.394 91.899
		9.579.712
		- 264.623 1.326.394 31.944 80.094
		1.703.055
		11.282.767

(1) Tipo de cambio comprador al 31.05.2020 y 29.02.2020 según corresponda.

(2) Tipo de cambio vendedor al 31.05.2020 y 29.02.2020 según corresponda.

US$: Dólares estadounidenses.

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27 -

ANEXO IV

Hoja 1/2

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART 64, APARTADO I, INC. b), DE LA LEY N° 19.550

CORRESPONDIENTE AL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO

EL 31 DE MAYO DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

Expensas Luz y teléfono Impuestos, tasas y contribuciones Mantenimiento Seguros Honorarios y retribuciones por servicios de terceros Diversos Total Costos de arrendamiento Honorarios y retribuciones por servicios de terceros Total costos de administración de consorcio Gastos en personal Honorarios de directores y síndicos Honorarios y retribuciones por servicios de terceros Impuestos, tasas y contribuciones Alquileres Depreciación de propiedades, planta y equipo Expensas Movilidad y representación Suministros Seguros Gastos comisiones Luz y teléfono Suscripciones, avisos y publicidad Mantenimiento Diversos Total Gastos Administrativos	3 meses	3 meses
	(1° de marzo al 31 de mayo)
	2020 13.689 4.210 1.671 267 - - 122 19.959 2.619 2.619 20.578 9.535 7.199 6.744 4.455 688 1.081 1.038 3.006 201 190 146 9 1 797 55.668	2019
		5.074 1.919 1.526 1.241 201 24 118
		10.103
		2.191
		2.191
		22.519 10.901 2.959 3.713 4.199 674 1.278 1.730 872 44 73 136 229 136 1.069
		50.532

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ANEXO IV

Hoja 2/2

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART 64, APARTADO I, INC. b), DE LA LEY N° 19.550

CORRESPONDIENTE Al PERIODO DE TRES MESES FINALIZADO

EL 31 DE MAYO DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

Impuestos, tasas y contribuciones Comisiones pagadas Suscripciones, avisos y publicidad Honorarios y retribuciones por servicios de terceros Deudores incobrables Diversos Total Gastos de Comercialización	3 meses	3 meses
	(1° de marzo al 31 de mayo)
	2020 14.799 2.568 228 186 18 1.452 19.251	2019
		38.064 7.261 785 - 146 159
		46.415

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29 -

ANEXO V

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

EVOLUCIÓN DE LAS PREVISIONES

AL 31 DE MAYO DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3.)

Rubros	Saldos al inicio del ejercicio 3.709 15.256 18.965 27.890 27.890 521 521 783 783	Aumentos (Disminuciones) Efecto RECPAM - (227) 84 (932) 84 (1.159) 145 (2.899) 406 (2) (9.331) - (33) - (3) (33) - (3) (82) - (262)	Saldos al cierre del Periodo
INCLUIDAS EN EL ACTIVO Previsión deudores en gestión judicial Previsión deudores incobrables Totales al 31.05.2020 Totales al 31.05.2019 Totales al 29.02.2020 INCLUIDA EN EL PASIVO Previsión para juicios(1) Totales al 31.05.2020 Totales al 31.05.2019 Totales al 29.02.2020			3.482 14.408
			17.890
			25.136
			18.965
			488
			488
			701
			521

(1) Incluye procesos judiciales pendientes o reclamos para eventuales perjuicios a terceros por hechos originados en el desarrollo de las actividades, como así también originados en cuestiones interpretativas de la legislación legal, impositiva, cambiaria y aduanera vigente.

(2) Imputado a la línea deudores incobrables del Anexo IV.

(3) Imputado en la línea gastos para juicios del Anexo IV

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 Por Comisión Fiscalizadora

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30 -

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS SEPARADOS DEL RESULTADO INTEGRAL

CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3. a los estados financieros consolidados condensados)

	Ganancia (pérdida)– no auditado	Ganancia (pérdida)– no auditado
	3 mes (1° de marzo al	es 31 de mayo)
Ingresos por arrendamientos Costo de arrendamientos Resultado neto por arrendamientos Ingresos por administración de consorcio Costos de administración de consorcio Resultado neto por administración de consorcio Ganancia bruta Resultado por venta de propiedades de inversión, neto Resultado por revaluación de propiedades de inversión, neto Costos de venta de propiedades Resultado neto generado por las propiedades de inversión Resultado participaciones permanentes en otras sociedades Gastos de administración Gastos de comercialización Otros egresos operativos Ganancia operativa Resultados financieros generados por activos Resultados financieros generados por pasivos Diferencia de cambio, neta Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda Ganancia antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Ganancia neta del periodo Diferencias de cambio por conversión de operaciones en el extranjero Total otros resultados integrales del periodo Total del resultado integral del periodo, neto de impuestos Ganancia por acción Básica y diluida, ganancia neta del período atribuible a los tenedores de instrumentos ordinarios de patrimonio	2020 531.816 (20.015) 511.801 10.325 (2.619) 7.706 519.507 (34.641) 2.319.844 - 2.285.203 (28.090) (50.291) (19.081) (9.199) 2.698.049 48.924 (184.950) (1.133.632) 636.799 2.065.190 (596.489) 1.468.701 344.005 344.005	2019 520.761 (10.103) 510.658 4.478 (2.191) 2.287 512.945 - 714.202 (102.459) 611.743 642 (50.394) (46.415) (11.379) 1.017.142 (204.203) (199.995) (920.538) 971.461 663.867 51.888 715.755 (49.354) (49.354) 666.401 2,07
	1.812.706
	3,93

Las Notas 1 y 2, y el Anexo I son parte integrante de los presentes estados financieros separados condensados. Los estados financieros consolidados condensados a la misma fecha deben leerse juntamente con estos estados.

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31 -

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS SEPARADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE MAYO DE 2020 Y 29 DE FEBRERO DE 2020

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3. a los estados financieros consolidados condensados)

ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, planta y equipo Propiedades de inversión Propiedades de inversión en construcción Inversiones en sociedades controladas Otros créditos Crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta Créditos fiscales Total del activo no corriente ACTIVO CORRIENTE Créditos fiscales Otros créditos Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Activos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados Efectivo y equivalente de efectivo Total del activo corriente Total del activo PATRIMONIO NETO Y PASIVO PATRIMONIO NETO Capital social Ajuste de Capital Prima de emisión Reserva legal Reserva especial R.G. C.N.V. N° 609/12 Reserva voluntaria Resultados acumulados - no asignados Otros resultados integrales acumulados Patrimonio neto (atribuible a los propietarios) PASIVO NO CORRIENTE Deudas y préstamos que devengan interés Previsiones Cargas sociales y fiscales Pasivo por impuesto diferido Otros pasivos no financieros Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE Cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por pagar Deudas y préstamos que devengan interés Cargas sociales y fiscales Otros pasivos no financieros Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del patrimonio neto y pasivos	31.05.2020 No auditado 4.587 49.500.752 2.229.092 8.942.721 13.721 66.133 131.379 60.888.385 116.230 66.178 42.607 1.030.646 28.804 1.284.465 62.172.850 373.340 4.585.237 62.971 894.081 1.059.543 23.088.916 8.346.525 (348.475) 38.062.138 10.750.910 488 3.634 12.401.880 158.815 23.315.727 95.142 428.639 28.824 242.380 794.985 24.110.712 62.172.850	29.02.2020 Auditado
		5.275 47.860.349 2.136.180 8.126.386 14.125 70.437 139.929
		58.352.681
		87.122 37.977 10.934 1.008.591 117.105
		1.261.729
		59.614.410
		373.340 4.585.237 62.971 894.081 1.059.543 23.088.916 6.877.824 (692.480)
		36.249.432
		9.385.422 521 4.409 11.805.391 92.311
		21.288.054
		152.496 1.627.355 11.194 285.879
		2.076.924
		23.364.978
		59.614.410

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32 -

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS SEPARADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3. a los estados financieros)

Aportes	de los propietarios Ajuste de Capital Prima de emisión	de los propietarios Ajuste de Capital Prima de emisión	Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria 894.081 1.059.543 23.088.916 - - - - - - - - - 894.081 1.059.543 23.088.916 Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria	Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria 894.081 1.059.543 23.088.916 - - - - - - - - - 894.081 1.059.543 23.088.916 Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria	Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria 894.081 1.059.543 23.088.916 - - - - - - - - - 894.081 1.059.543 23.088.916 Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria	Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria 894.081 1.059.543 23.088.916 - - - - - - - - - 894.081 1.059.543 23.088.916 Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria	Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria 894.081 1.059.543 23.088.916 - - - - - - - - - 894.081 1.059.543 23.088.916 Ganancias reservadas Reserva legal Reserva especial - Aplicación NIIF Reserva voluntaria	Otros resultados integrales Acumulados	Otros resultados integrales Acumulados	Resultados no asignados	Total
Capital social	Ajuste de Capital		Reserva legal	Reserva especial - Aplicación NIIF
	4.585.237 - -	62.971 - -	894.081 - -	1.059.543 - -		23.088.916 - -		(692.480) 344.005 -		6.877.824 1.468.701 -	36.249.432 1.812.706 -
-	-	-	-	-		-		344.005		1.468.701	1.812.706
373.340	4.585.237	62.971	894.081	1.059.543		23.088.916		(348.475)		8.346.525	38.062.138
Aportes	de los propietarios Ajuste de capital Prima de Emisión							Otros resultados integrales acumulados	Resultados no asignados		Total
Capital social			Reserva legal		Reserva especial - Aplicación NIIF
	4.585.237 62.972 - -		226.778		1.059.543 - -		22.383.071 -	158.110 - -	(4.392.863) 715.755		24.456.188 715.755
-	- -		-		-		-	(49.354)	715.755		666.401
373.340	4.585.237 62.972		226.778		1.059.543		22.383.071	108.756	(3.677.108)		25.122.589

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33 -

ESTADOS SEPARADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

CORRESPONDIENTES AL PERIODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2020 Y 2019

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3. a los estados financieros consolidados condensados)

Actividades de operación Total del resultado integral del periodo neto de impuestos Diferencia de cambio por operaciones en el extranjero Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta Diferencia de cambio, neta Ajustes para conciliar la ganancia neta del período con los flujos netos de efectivo: Depreciación de propiedades, planta y equipo Cambio en el valor razonable de las propiedades de inversión Variación de previsión Intereses perdidos Resultados participaciones permanentes Resultado por venta de propiedades de inversión Resultado por tenencia y compra/venta de titulos Cambios en los activos y pasivos operativos: (Aumento) / Disminución de deudores comerciales y otras cuentas por cobrar Disminución de activos a valor razonable con cambios en resultados Aumento de otros créditos (Aumento) / Disminución de créditos fiscales Disminución / (Aumento) de crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta Aumento / (Disminución) de cuentas a pagar comerciales y otras cuentas por pagar (Disminución) / Aumento de cargas sociales y fiscales Aumento de deudas y préstamos que devengan interés Disminución de otros pasivos no financieros Flujo neto de efectivo generado por las actividades de operación Actividades de inversión Participación en sociedades Venta de propiedad de inversión Adquisición de propiedades de inversión en construcción Aumento de propiedades de inversión Flujo neto de efectivo generado por/ (utilizado en) las actividades de inversión Actividades de financiación Intereses pagados Préstamos Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por las actividades de financiación Resultados financieros y por tenencia del efectivo y sus equivalentes Disminución neta de efectivo Efectivo al inicio del ejercicio Efectivo al cierre del período	31.05.2020 No auditado 1.812.706 (344.005) 596.489 1.133.632 688 (2.293.423) 84 154.749 28.148 34.641 - (31.674) 93.867 (28.138) (20.558) 4.304 (74.583) 16.856 (755.974) 24.928 352.737 (502.582) 557.016 (29.445) 24.989 (352.332) (352.332) (113.695) (88.301) 117.105 28.804	31.05.2019 No auditado 715.755 - (51.888) 920.538 674 145 (714.202) 9.233 (643) 102.459 407.222 8.127 2.810 (22.060) 11.000 (45.724) 30.226 (2.500) - 66.991 1.438.163 - (102.459) (519.528) (928.994) (1.550.981) 149.287 - 149.287 (83.646) (47.177) 57.321 10.144

Las Notas 1 y 2, y el Anexo I son parte integrante de los presentes estados financieros separados condensados. Los estados financieros consolidados condensados a la misma fecha

deben leerse juntamente con estos estados.

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1. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

1.1. Resumen de las políticas contables significativas aplicadas

La Sociedad prepara sus estados financieros separados de acuerdo con las disposiciones vigentes de la CNV, que aprobó la RG N° 622, la cual establece que las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables, con ciertas excepciones, están obligadas a preparar sus estados financieros de acuerdo con la RT N° 26 (y modificaciones) de la FACPCE, que dispone la adopción de las NIIF según las emitió el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por su sigla en inglés), mientras que otras entidades tendrán la opción de utilizar las NIIF o la NIIF para las PyMES en reemplazo de las NCPA.

1.2. Bases de presentación

Los presentes estados financieros separados condensados correspondientes al período de tres meses finalizado el 31 de mayo de 2020 han sido con la NIIF emitidas por el IASB.

En la preparación de estos estados financieros separados, la Sociedad ha aplicado las bases de presentación, las políticas contables, y los juicios, estimaciones y supuestos contables significativos descriptos en los estados financieros consolidados condensados adjuntos, correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de mayo de 2020.

Los presentes estados financieros separados condensados de período intermedio se presentan en miles de pesos argentinos, salvo cuando se indique lo contrario.

Las notas a los estados financieros consolidados condensados son, en lo que corresponda, aplicables a los presentes estados financieros separados condensados y deben ser leídas juntamente con los mismos.

2. INVERSIÓN EN SOCIEDADES CONTROLADAS

En el mes de mayo de 2017, con el objetivo de expandir los negocios de la Sociedad a Estados Unidos, se constituyó la subsidiaria RAGHSA REAL ESTATE LLC, una sociedad constituida y regida bajo las normas del estado de Delaware. El mercado inmobiliario de Estados Unidos representa una excelente opción para invertir y expandir los negocios y el crecimiento de la Sociedad fuera de la Argentina, particularmente la Ciudad de Nueva York asegura variedad y calidad de clientes, y un marco jurídico y de negocios consolidado. RAGHSA REAL ESTATE LLC fue constituida en el marco de las obligaciones establecidas para las “subsidiarias restringidas” en los Programas y Suplementos de las Obligaciones Negociables Clase 2 y Clase 3 de la Sociedad.

A través de RAGHSA REAL ESTATE LLC, se constituyó una nueva sociedad denominada PROPERTY 46 LLC (100% controlada por esta última), constituida y regida bajo las normas del estado de Delaware. PROPERTY 46 LLC adquirió un inmueble en la Ciudad de Nueva York, por un valor de 10.750.000 dólares estadounidenses (valor correspondiente al porcentaje de tenencia de la Sociedad). La adquisición del inmueble, fue realizada a través de una subsidiaria constituida a tal efecto (638W47 LLC) la cual fue constituida de manera conjunta con un tercero (con una participación del 50% cada socio).

Con fechas 13 de mayo, 4, 17 y 20 de septiembre de 2019, la Sociedad realizó aportes de capital a RAGHSA REAL ESTATE LLC por una suma total de USD 119.000.000, a fin de que la misma continúe expandiendo sus negocios en la Ciudad de Nueva York, Estados Unidos.

La Sociedad ha constituido aportes irrevocables con los cuales adquirió el 52% de las acciones emitidas por Argexon S.A. La modificación estatutaria y la inscripción del aumento de capital se encuentra a la fecha de emisión de los estados contables, pendiente de inscripción en los registros correspondientes de la República Oriental del Uruguay.

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 Por Comisión Fiscalizadora

Firmado a efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 21-07-2020 MARINOZZI MAZZITELLI & ASOCIADOS S.R.L. (Registro de asociaciones de profesionales Universitarios C.P.C.E.C.A.B.A. T°1 F°36)

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Ariel E. Goñi – Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 318 Fº 102

La participación de la Sociedad en las mencionadas sociedades se encuentra expuesta en el rubro “Inversiones en sociedades controladas” del estado separado de situación financiera, y las mismas han sido valuadas siguiendo el procedimiento establecido por las NIIF para la determinación de su valor patrimonial proporcional. Los resultados generados por las sociedades controladas se encuentran expuestos en la línea “Resultado participaciones permanentes” del estado separado del resultado integral.

Las notas a los Estados Financieros consolidados son, en lo que corresponda, aplicables a los presentes estados financieros separados y deben ser leídas juntamente con los mismos.

ANEXO I

PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIA

AL 31 DE MAYO DE 2020 Y 29 DE FEBRERO DE 2020

(Cifras expresadas en miles de pesos – Notas 2.2.2. a 2.2.3. a los estados financieros consolidados condensados)

Denominación y características de los valores y entes emisores				31.05.2020	31.05.2020				29.02.2020	29.02.2020
	Votos	Valor nominal	Cantidad	Valor de costo	Valor de cotización	Cambio vigente (1)	Valor patrimonial proporcional	Participación en los resultados de controlada	Valor patrimonial proporcional	Participación en los resultados de controlada
INVERSIÓN EN SUBSIDIARIA Raghsa Real Estate LLC Argexon S.A. (2)	1 1	US$ 1 1	137.640.100 766.000	US$ 137.640.100 766.000	No Cotiza No Cotiza	65,5 65,5	8.909.455 33.266	(24.056) (4.034)	8.090.600 35.786	(75.653) (13.574)
							8.942.721	(28.090)	8.126.386	(89.227)

Última información contable disponible

Denominación y características de los valores y entes emisores Raghsa Real Estate LLC Argexon S.A.(2)	Fecha	Capital	(Pérdidas) Ganancias	Patrimonio	% de participación sobre el capital social
	31/05/2020 31/05/2020	US$ 137.640.100 781.444	US$ (367.264) (117.756)	US$ 136.022.216 285.053	100% 52%

(1) Tipo de cambio comprador.

(2) Corresponde US$ 750.000 por concepto de aporte irrevocable de Raghsa SA.

US$: Dólares estadounidenses.

AI assistant

Raghsa S.A. — Interim / Quarterly Report 2020

68526_rns_2020-07-23_2e402d27-83a6-402c-a52f-34a5ae1b8756.pdf

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

NÓMINA DEL DIRECTORIO

NÓMINA DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

INFORMACIÓN ADICIONAL REQUERIDA POR EL ART. N° 12, CAPÍTULO III, TÍTULO IV, DE LA RESOLUCIÓN GENERAL N° 622 DE LA COMISIÓN NACIONAL DE VALORES

I. Cuestiones generales sobre la actividad de la Sociedad:

II. Inventario físico de los bienes de cambio:

III. Valores corrientes:

Bienes de Uso:

IV. Participaciones en otras sociedades:

V. Valores recuperables:

VI. Seguros:

Edificio “Plaza San Martín”

Edificio “Plaza San Martín”

VII. Contingencias positivas y negativas:

VIII. Adelantos irrevocables a cuenta de futuras suscripciones:

EJERCICIO ECONÓMICO N° 53 INICIADO EL 1° DE MARZO DE 2020 ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS DE PERÍODO INTERMEDIO

CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE TRES MESES

FINALIZADO EL 31 DE MAYO DE 2020

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL (Ver nota 15.)

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONSOLIDADOS DEL RESULTADO INTEGRAL

CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE TRES MESES

FINALIZADOS EL 31 DE MAYO DE 2020 Y 2019

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE MAYO DE 2020 Y 29 DE FEBRERO DE 2020

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE TRES MESES

FINALIZADOS EL 31 DE MAYO DE 2020 Y 2019

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

CORRESPONDIENTES A LOS PERÍODOS DE TRES MESES

FINALIZADOS EL 31 DE MAYO DE 2020 Y 2019

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

CORRESPONDIENTES AL PERÍODO DE TRES MESES

1. RESEÑA DE LA ENTIDAD

1.1. Actividad principal de la Sociedad

1.1.1. Edificio Plaza San Martín

1.1.2. Torre San Martín 344

1.1.3. Torre Madero Office

1.1.4. Torre 955 Belgrano Office

1.1.5. Torre Madero Riverside

1.1.6. Centro Empresarial Libertador

1.1.7. Terreno Campos Salles 1565

2. BASES DE PREPARACIÓN Y PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS

2.1. Normas contables aplicadas

2.2. Bases de presentación

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

2.2.1. Información comparativa

2.2.2. Unidad de medida - Modelo de medición

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

2.2.3. Cifras expresadas en miles de pesos

2.3. Base de consolidación

2.4. Nuevas normas e interpretaciones adoptadas

2.4.1. Nuevas normas emitidas aún no vigentes

2.5 Resumen de políticas contables significativas

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

3. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS

4. RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR ACTIVOS

5. RESULTADOS FINANCIEROS GENERADOS POR PASIVOS

6. DIFERENCIA DE CAMBIO, NETA

7. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

Impuesto a las ganancias corriente y diferido

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

RAGHSA SOCIEDAD ANÓNIMA

Impuesto a la ganancia mínima presunta

8. GANANCIA POR ACCIÓN

9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

9.1. Evolución:

9.2. Pérdida por deterioro del valor

10. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

11. PROPIEDADES DE INVERSIÓN EN CONSTRUCCIÓN

12. ACTIVOS FINANCIEROS Y PASIVOS FINANCIEROS

12.1. Activos financieros valuados a valor razonable con cambios en resultados

12.2. Otros créditos

Raghsa S.A. Interim / Quarterly Report 2020