Nicolas Correa S.A. — Audit Report / Information 2019

Feb 28, 2020

Ana Nicolas-Correa Secretaria – Consejera

NICOLAS CORREA, S.A.

Ana Nicolas-Correa Barragán, Secretaria-Consejera del Consejo de Administración de NICOLÁS CORREA, S.A.

CERTIFICO

Que en cumplimiento de lo expresado en el artículo 8 del Real Decreto 1362/2007 de 19 de octubre, por el que se desarrolla la Ley 24/1988 de 28 de julio del Mercado de Valores, en relación con los requisitos de transparencia relativos a la información sobre los emisores cuyos valores están admitidos a negociación en un mercado secundario oficial o en otro mercado regulado de la Unión Europea, la totalidad de los señores Consejeros ha suscrito un escrito en el que manifiestan que, hasta donde alcanza su conocimiento, las cuentas anuales correspondientes al ejercicio 2019, que se incluyen como anexo junto con el informe de auditoría, tanto de la Sociedad Nicolas Correa, S.A. como de su Grupo Consolidado han sido elaboradas con arreglo a los principios de contabilidad aplicables, ofrecen fiel imagen del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomados en su conjunto y que el informe de Gestión incluye un análisis fiel de la evolución y los resultados empresariales y de la posición del emisor y de las empresas comprendidas en la consolidación tomadas en su conjunto, junto con la descripción de los principales riesgos e incertidumbres a que se enfrenta NICOLAS CORREA, S.A. y las sociedades de su Grupo Consolidado.

Dichas cuentas anuales fueron formuladas por el Consejo de Administración el pasado día 27 de febrero del 2020 por unanimidad de todos sus miembros.

Que en dicha reunión el consejo de Administración aprobó, igualmente, por unanimidad de todos sus miembros, el informe de gestión de Nicolás Correa, S.A.

En fe de lo cual expido la presente certificación en Burgos a 28 de febrero de 2020

Ana Nicolas-Correa Secretaria-Consejera. NICOLAS CORREA, S.A.

Nicolás Correa, S.A.

Cuentas Anuales 31 de diciembre de 2019

Informe de gestión Ejercicio 2019

(Junto con el Informe de Auditoría)

KPMG Auditores, S.L. Torre Iberdrola Plaza Euskadi. 5 Planta 17 48009 Bilbao

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales emitido por un Auditor Independiente

A los accionistas de Nicolas Correa, S.A.

INFORME SOBRE LAS CUENTAS ANUALES

Opinión_

Hemos auditado las cuentas anuales de Nicolas Correa, S.A. (la Sociedad), que comprenden el balance a 31 de diciembre de 2019, la cuenta de pérdidas y ganancias, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha.

En nuestra opinión, las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera de la Sociedad a 31 de diciembre de 2019, así como de sus resultados y flujos de efectivo correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, de conformidad con el marco normativo de información financiera que resulta de aplicación (que se identifica en la nota 2 de la memoria) y, en particular, con los principios y criterios contables contenidos en el mismo.

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales de nuestro informe.

Somos independientes de la Sociedad de conformidad con los requerimientos de ética, incluidos los de independencia, que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales en España según lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas. En este sentido, no hemos prestado servicios distintos a los de la auditoría de cuentas ni han concurrido situaciones o circunstancias que, de acuerdo con lo establecido en la citada normativa reguladora, hayan afectado a la necesaria independencia de modo que se haya visto comprometida.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

KPMG Auditores S.L., sociedad española de responsabilidad limitada y firma miembro de la red KPMG de firmas independientes afiliadas a KPMG International Cooperative ("KPMG International"), sociedad suiza Paseo de la Castellana, 259C - Torre de Cristal - 28046 Madrid

Inscrita en el Registro Oficial de Auditores de Cuentas con el nº.S0702, y en el Registro de Sociedades del Instituto de Censores Jurados de Cuentas con el nº. 10. Mer Madrid, T. 11.961, F. 90, Sec. 8, H. M -188.007, Inscrip. 9 N.I.F. B-78510153

Cuestiones clave de la auditoría

Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de las cuentas anuales del periodo actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de las cuentas anuales en su conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre éstas, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones.

Reconocimiento de ingresos ordinarios Véase Notas 4.m y 22 de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
Dada la naturaleza y relevancia de las ventas efectuadas por la Sociedad individualmente consideradas, así como el riesgo de fraude latente de forma específica en el área de reconocimiento de ingresos y así identificado por las normas que regulan la actividad de la auditoría, el reconocimiento de ingresos es una área de significatividad y susceptible de incorrección material, particularmente en el cierre del ejercicio en relación con su adecuada imputación temporal y su correspondencia con los términos contractuales acordados con los clientes. Estas circunstancias hacen necesaria una evaluación detallada de si las ventas han sido registradas en el periodo en el que se ha satisfecho la obligación de ejecución y traspasado el control de los bienes vendidos al cliente y que en consecuencia, el reconocimiento de los ingresos ordinarios en su correspondiente periodo, haya sido considerado como una de las cuestiones clave de nuestra auditoría.	Nuestros procedimientos de auditoría incluyen, entre otros, los siguientes: · Hemos realizado un análisis del ciclo de ingresos para obtener un mejor entendimiento de cuándo los ingresos deben ser reconocidos. Hemos identificado los controles clave y hemos 미 realizado la evaluación de su diseño e implementación Hemos realizado pruebas sustantivas sobre una muestra de transacciones individuales de ventas, cotejando su coherencia con las facturas, contratos, pedidos, registros de entrega y pagos relacionados. Hemos realizado revisiones analíticas para identificar y analizar tendencias inusuales en las ventas. Hemos obtenido confirmaciones de clientes sobre saldos y términos contractuales. Hemos realizado un análisis de los asientos contables manuales registrados. Hemos realizado pruebas para una muestra de transacciones de ingresos cercanas a la fecha de cierre, y comprobado que han sido registradas en el periodo apropiado.

Recuperabilidad Activos por impuestos diferidos Véase Notas 2.d, 4.n y 21 de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditoría El Balance incluye activos por impuestos diferidos por importe de 10.555 miles de euros, entre los que cabe destacar los relacionados con las deducciones y bases imponibles negativas generadas por Nicolás Correa, S.A. La recuperabilidad de los activos por impuesto diferido depende de los plazos de reversión de los pasivos por impuestos diferidos existentes y de la generación de ganancias fiscales futuras que permitan su compensación. Dado lo significativo del saldo de activos por impuesto diferido y la incertidumbre asociada a las estimaciones necesarias para evaluar su recuperabilidad, se ha considerado una cuestión clave de auditoría.	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría Nuestros procedimientos de auditoría han incluido: · Análisis, con la participación de nuestros especialistas en el área fiscal, de la legislación vigente, de las estrategias de planificación fiscal y de la existencia de límites que pudieran afectar a las compensaciones futuras; Análisis de la correspondencia de los plazos de reversión de los pasivos por impuesto diferido con los de los activos por impuesto diferido. · Análisis de la coherencia de las hipótesis utilizadas en las proyecciones de ganancias fiscales futuras con otra información a la que hubiésemos tenido acceso como consecuencia de los procedimientos de auditoría realizados en otras áreas.

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Recuperabilidad Activos por impuestos diferidos Vease Notas 2.d, 4.n y 21 de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría · Adicionalmente, hemos evaluado si la información revelada en las cuentas anuales cumple con los requerimientos del marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad

Recuperabilidad de las Inversiones en empresas del grupo y asociadas Véase Notas 2.d, 4.f.vii y 8 de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
El valor recuperable de las participaciones en empresas del grupo y asociadas se calcula, para aquellas sociedades en las que existe evidencia objetiva de deterioro, mediante la aplicación de técnicas de valoración que, a menudo. requieren el ejercicio de juicio por parte de los Administradores y el uso de asunciones y estimaciones. Debido a la incertidumbre asociada a las citadas estimaciones, se ha considerado un aspecto relevante de la auditoría.	Nuestros procedimientos de auditoría han incluido: La evaluación del diseño e implementación de los controles clave relacionados con el proceso de cálculo del valor recuperable; La evaluación de la existencia de evidencia de deterioro identificada por la Sociedad, así como de la metodología e hipótesis utilizadas en la estimación del valor recuperable, contrastando la información contenida en el modelo con los planes de negocio de las sociedades participadas en las que existen indicadores de deterioro. · Asimismo, hemos involucrado a nuestros especialistas en valoración para la evaluación de la razonabilidad de las principales hipótesis empleadas por la Sociedad. Adicionalmente, hemos evaluado si la
	información revelada en las cuentas anuales cumple con los requerimientos del marco normativo de información financiera aplicable a la Sociedad.

Otra información: Informe de gestión _

La otra información comprende exclusivamente el informe de gestión del ejercicio 2019, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad y no forma parte integrante de las cuentas anuales.

Nuestra opinión de auditoría sobre las cuentas anuales no cubre el informe de gestión. Nuestra responsabilidad sobre la información contenida en el informe de gestión se encuentra definida en la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas, que establece dos niveles diferenciados sobre la misma:

a) Un nivel específico que resulta de aplicación a determinada información incluida en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, según se define en el art. 35.2. b) de la Ley 22/2015, de Auditoría de Cuentas, que consiste en comprobar únicamente que la citada información se ha facilitado en el informe de gestión y en caso contrario, a informar sobre ello.

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b) Un nivel general aplicable al resto de la información incluida en el informe de gestión, que consiste en evaluar e informar sobre la concordancia de la citada información con las cuentas anuales, a partir del conocimiento de la entidad obtenido en la realización de la auditoría de las citadas cuentas y sin incluir información distinta de la obtenida como evidencia durante la misma, así como evaluar e informar de si el contenido y presentación de esta parte del informe de gestión son conformes a la normativa que resulta de aplicación. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existen incorrecciones materiales, estamos obligados a informar de ello.

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Sobre la base del trabajo realizado, según lo descrito anteriormente, hemos comprobado que la información específica mencionada en el apartado a) anterior se facilita en el informe de gestión y que el resto de la información que contiene el informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuales del ejercicio 2019 y su contenido y presentación son conformes a la normativa que resulta de aplicación.

Responsabilidad de los administradores y de la comisión de auditoría en relación con las cuentas anuales

Los administradores son responsables de formular las cuentas anuales adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados de la Sociedad, de conformidad con el marco normativo de información financiera aplicable a la entidad en España, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales libres de incorrección material, debida a fraude o error.

En la preparación de las cuentas anuales, los administradores son responsables de la valoración de la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto si los administradores tienen intención de liquidar la sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

La comisión de auditoría es responsable de la supervisión del proceso de elaboración y presentación de las cuentas anuales.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que las cuentas anuales en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión.

Seguridad razonable es un alto grado de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España siempre detecte una incorrección material cuando existe. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en las cuentas anuales.

Como parte de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas en España, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

• Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas, o la elusión del control interno.
• Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la entidad.
• Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por los administradores2.
• Concluimos sobre si es adecuada la utilización, por los administradores, del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en las cuentas anuales o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros pueden ser la causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.
• Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales, incluida la información revelada, y si las cuentas anuales representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel.

Nos comunicamos con la comisión de auditoría y control de Nicolás Correa, S.A. en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificados y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.

También proporcionamos a la comisión de auditoría de la entidad una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables, incluidos los de independencia, y nos hemos comunicado con la misma para informar de aquellas cuestiones que razonablemente puedan suponer una amenaza para nuestra independencia y, en su caso, de las correspondientes salvaguardas.

Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación a la comisión de la entidad, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de las cuentas anuales del periodo actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría.

Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión.

INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

Informe adicional para la comisión de auditoría

La opinión expresada en este informe es coherente con lo manifestado en nuestro informe adicional para la comisión de auditoría de la Sociedad de fecha 28 de febrero de 2020.

Periodo de contratación.

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 26 de abril de 2018 nos nombró como auditores por un período de tres años, contado a partir del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018. Con anterioridad, fuimos designados por acuerdo de la Junta General de Accionistas para el periodo de 3 años y hemos venido realizando el trabajo de auditoría de cuentas de forma ininterrumpida desde el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1990.

KPMG Auditores, S.L. Inscrito en el R.O.A.C nº S0702

David España Martín Inscrito en el R.O.A.C: nº 22690

28 de febrero de 2020

KPMG AUDITORES, S.L.

2020 Núm. 03/20/00059

SELLO CORPORATIVO: ......... · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · · a la normativa de auditoría de cuentas española o internacional . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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NICOLAS CORREA, S.A.

Balances

31 de diciembre de 2019 y 2018

(Expresados en miles de euros)

Activo	Nota	2019	2018
Inmovilizado intangible	5	134	201
Aplicaciones informáticas Otro inmovilizado intangible		97 37	201
Inmovilizado material	6	6.092	4.938
Terrenos y construcciones		2.793	3.068
Instalaciones técnicas, maquinaria, utillaje, mobiliario,
y otro inmovilizado material		2.508	1.870
Inmovilizado en curso y anticipos		791
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	8	4.565	4.440
Instrumentos de patrimonio		4.565	4.440
Inversiones financieras a largo plazo	10	213	348
Instrumentos de patrimonio		183	183
Otros activos financieros		30	165
Activos por impuesto diferido	21	10.555	9.633
Total activos no corrientes		21.559	19.560
Existencias	12	13.339	14.495
Comerciales		3.150	2.513
Materias primas y otros aprovisionamientos		1.771	2.150
Productos en curso ciclo corto		7.582	9.634
Anticipos a proveedores		836	198
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	10	15.338	18.182
Clientes por ventas y prestaciones de servicios corto plazo		11.063	10.256
Clientes, empresas del grupo y asociadas corto plazo	19	1.457	1.312
Deudores varios			4.058
Personal			1
Activos por impuestos corriente	21	776	483
Otros créditos con las Administraciones Públicas	21	2.042	2.072
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo		550	913
Otros activos financieros	10 Y 19	550	913
Inversiones financieras a corto plazo	10	186	167
Créditos a empresas		56	33
Otros activos financieros		130	134
Periodificaciones a corto plazo		58	13
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
Tesorería	13	8.114	1.661
Total activos corrientes		37.585	35.431
Total activo		59.144	54.991

Balances

31 de diciembre de 2019 y 2018

(Expresados en miles de euros)

Patrimonio neto y pasivo	Nota	2019	2018
Fondos propios	14
Capital
Capital escriturado		9.853	9.853
Prima de emisión		7.458	7.458
Reservas
Legal y estatutarias		2.009	2.009
Otras reservas		8.978	3.255
(Acciones en patrimonio propias)	14	(464)	(44)
Resultado del ejercicio		8.027	7.514
Subvenciones, donaciones y legados recibidos		64
Total patrimonio neto		35.925	30.045
Provisiones a largo plazo		916	827
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal	15	278	263
Otras provisiones	16	638	564
Deudas a largo plazo	17 y 18	3.361	4.119
Deudas con entidades de crédito		1.668	2.395
Otros pasivos financieros		1.693	1.724
Pasivos por impuesto diferido	21	25	11
Total pasivos no corrientes		4.302	4.957
Provisiones a corto plazo
Otras provisiones	16	824	675
Deudas a corto plazo	17 y 18	2.066	1.261
Deudas con entidades de crédito		752	700
Derivados	11	12	44
Otros pasivos financieros		1.302	517
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	17 y 18	16.027	18.053
Proveedores a corto plazo		6.158	5.576
Proveedores, empresas del grupo y asociadas a	19	1.109	890
corto plazo Acreedores varios		1.367	2.719
Personal		422	523
Otras deudas con las Administraciones Públicas	21	590	512
Anticipos de clientes		6.381	7.833
Total pasivos corrientes		18.917	19.989
Total patrimonio neto y pasivo		59.144	54.991

Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2019 y 2018

(Expresadas en miles de euros)

	Nota	2019	2018
Importe neto de la cifra de negocios	22	54.373	54.368
Ventas		52.040	52.051
Prestaciones de servicios		2.333	2.317
Variación de existencias producto terminado y en curso	12	(2.052)	1.050
I rabajos realizados por la empresa para su activo		326	18
Aprovisionamientos	22	(24.903)	(26.818)
Consumo de materias primas y mercaderías		(23.954)	(25.920)
Trabajos realizados por otras empresas		(949)	(898)
Otros ingresos de explotación		438	652
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		302	320
Subvenciones de explotación incorporadas al
resultado del ejercicio	22	136	332
Gastos de personal		(11.402)	(11.625)
Sueldos, salarios y asimilados		(8.790)	(9.080)
Cargas sociales	22	(2.612)	(2.545)
Otros gastos de explotación		(10.538)	(11.983)
Servicios exteriores		(10.032)	(11.347)
Tributos		(233)	(227)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por
operaciones comerciales	10 y 16	(256)	(405)
Otros gastos de gestión corriente		(17)	(4)
Amortización del inmovilizado	5 у 6	(783)	(845)
Imputación de subvenciones de inmovilizado no
financiero y otras		3
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado
Resultados por enajenaciones y otras	6		386
Resultado de explotación		5.462
			5.203
Ingresos financieros		2.061	1.507
De participaciones en instrumentos de patrimonio	19	1.982	1.473
De valores negociables y otros instrumentos financieros
De terceros	9	79	34
Gastos financieros		(171)	(231)
Por deudas con terceros	17	(171)	(231)
Variación de valor razonable en instrumentos financie		(3)	(44)
Cartera de negociación y otros	11	(3)	(44)
Diferencias de cambio		(54)	(313)
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos
TInancieros	10		105
Resultado financiero		1.833	1.024
Resultado antes de impuestos		7.295	6.227
lmpuesto sobre beneficios	21	732	1.287
Resultado del ejercicio procedente de operaciones
continuadas		8.027	7.514

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2019 y 2018

A) Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2019 y 2018

(Expresados en miles de euros)

	2019	2018
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	8.027	7.514
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto Subvenciones, donaciones y legados Efecto impositivo	88 (22)
Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto	દિર
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias Subvenciones, donaciones y legados Efecto impositivo	(3)
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias	(2)
Total de ingresos y gastos reconocidos	8.091	7.514

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2019 y 2018

B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2019 y 2018

(Expresados en miles de euros)

	Capital suscrito	emisión	legal	capitalización patrimonio voluntarias Prima de Reserva Reserva de	Acciones		Resultados del	ejercicio Subvenciones	Total
ldo al 31 de diciembre de 2017 al C	9.853	7.458	2.009	191	(66)	1.955	_ 982	==	22.382
Distribución de resultados del ejercicio 2017
A reservas				196		786	(982
Operaciones con Acciones propias					C ১	52			74
en acciones Emisión de pagos basados						75			75
Otros movimientos				(307)		307
Total ingresos y gastos reconocidos					-		7.514	-	7.51
8 Saldo al 31 de diciembre de 201	9.853	7.458	2.009	_80	(44	3.175	7.514	--	30.045
8 201 del ejercicio Distribución de resultados
A reservas				138		5.531	(5.670)
Dividendos							(1.844)		(1.844)
Operaciones con Acciones propias					(420)	(22)			(442)
acciones en Emisión de pagos basados						75			75
Otros movimientos				14		(14)
Total ingresos y gastos reconocidos							8.027	64	8.091
Saldo al 31 de diciembre de 2019	.853 ნ	7.458	2.009	233	(464)	8.745	8.027	ಲ್ಲಿ ನಿರ್	35.925

nicolas correa, s.a.

Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a de a contajes anuales terminados en

(Expresados en miles de euros)

	Nota	2019	2018
Flujos de efectivo de las actividades de explotación
Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Amortización del inmovilizado Correcciones valorativas por deterioro Variación de provisiones Imputación de subvenciones Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros Ingresos financieros Gastos financieros Diferencias de cambio Variación de valor razonables en instrumentos financieros Otros ingresos y gastos	5 у 6 10 15 y 16	7.295 (834) 783 34 238 (131) (2.061) 171 54 3 75	6.227 (190) 845 45 418 (237) (386) (105) (1.507) 231 313 44 149
Cambios en el capital corriente Existencias Deudores y otras cuentas a cobrar Otros activos corrientes Acreedores y otras cuentas a pagar		(527) 1.157 387 (46) (2025)	(642) (1.751) (2.321) 10 3.420
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Pagos de intereses Cobros de dividendos Cobros de intereses Cobros por Impuesto sobre beneficios (pagos) Otros pagos (cobros)		890 (82) 1.982 79 (1.048) (41)	344 (147) 1.474 34 (883) (34)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación		6.824	5.739
Flujos de efectivo de las actividades de inversión
Pagos por inversiones Empresas del grupo y asociadas Inmovilizado intangible Inmovilizado material Otros activos financieros	5 6	(1.406) (125) (52) (1.227) (2)	(1.923) (750) (62) (1.094) (17)
Cobros por desinversiones Inmovilizado material Otros activos financieros		4.025 4.000 25	1.354 1.012 342
Flujos de efectivo de las actividades de inversión		2.619	(રેલ્લે)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio Adquisición de instrumentos de patrimonio Subvenciones, donaciones y legados recibidos		(272) (442) 170	260 260
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Emisión		(867)	(3.868)
Otras deudas		251	392
Devolución y amortización de Deudas con entidades de crédito Otras deudas		(693) (425)	(3.888) (372)
Pagos por dividendos y remuneraciones de otros instrumentos de patrimonio Dividendos		(1.844)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación		(2.983)	(3.608)
Flujos de efectivo de las variaciones de los tipos de cambio		(7)
Aumento/disminución neta del efectivo o equivalentes		6.453	1.562
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		1.661 8.114	රිබ 1.661

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NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2019

(1) Naturaleza, Actividades de la Sociedad y Composición del Grupo

• Nicolás Correa, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad regular colectiva el 7 de febrero de 1948, transformándose en sociedad anónima, por un período de tiempo ilimitado, el 9 de diciembre de 1957. Tiene su domicilio social en Burgos.
• Su objeto social consiste en la fabricación de maquinaria, herramienta, industria metalúrgica en general y demás actividades directamente relacionadas.
• La actividad principal de la Sociedad es la fabricación de máquinas fresadoras y centros de mecanizado, llevándose a cabo en sus instalaciones industriales de Burgos.
• La Sociedad tiene sus acciones admitidas a cotización en las Bolsas de Madrid y Bilbao
• Tal y como se describe en la nota 8 la Sociedad posee participaciones en sociedades dependientes y asociadas. Como consecuencia de ello la Sociedad es dominante de un Grupo de sociedades de acuerdo con la legislación vigente. La presentación de cuentas anuales consolidadas es necesaria, de acuerdo con principios y normas contables generalmente aceptados, para presentar la imagen fiel de la situación financiera y de los resultados de las operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo del Grupo. La información relativa a las participaciones en empresas del grupo y asociadas se presenta en el Anexo I.
• Los Administradores han formulado el 27 de febrero de 2020 las cuentas anuales consolidadas de Nicolás Correa, S.A. y Sociedades Dependientes del ejercicio 2019 (26 de febrero de 2019 las cuentas anuales consolidadas de Nicolás Correa, S.A. y Sociedades Dependientes del ejercicio 2018) aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas para la Unión Europea (NIIF- UE) que muestran unos beneficios consolidados de 8.205 miles de euros (beneficio consolidados de 8.006 miles de euros en el 2018) y un patrimonio neto consolidado de 53.761miles de euros (47.915 miles de euros en el 2018).

Memoria de las Cuentas Anuales

(2) Bases de Presentación

• (a) Imagen fiel
  • Las cuentas anuales se han formulado a partir de los registros contables de Nicolás Correa, S.A. Las cuentas anuales del ejercicio 2019 se han preparado de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera al 31 de diciembre de 2019 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.
  • Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del ejercicio 2019, que han sido formuladas el 27 de febrero de 2020, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin modificación alguna.
• (b) Comparación de la información
  • Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2019, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales del ejercicio 2018 aprobadas por la Junta General de Accionistas de fecha 30 de mayo de 2019.
• (c) Moneda funcional y moneda de presentación
  • Las cuentas anuales se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.
• (d) Aspectos críticos de la valoración y estimación de las incertidumbres y juicios relevantes en la aplicación de políticas contables
  • La preparación de las cuentas anuales requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Sociedad. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales.
  • (i) Estimaciones contables relevantes e hipótesis
    • · Recuperabilidad de créditos fiscales (véase nota 21).

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• Valor recuperable de empresas del grupo y asociadas (véase nota 8).
• · Valor neto de realización de las existencias (véase nota 12)
• Provisión de garantías (véase nota 16)
• (ii) Cambios de estimación
  • Asimismo, a pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2019, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

Durante el ejercicio 2019 no se han producido cambios significativos en los juicios y estimaciones contables utilizados por la Sociedad en ejercicios anteriores.

(3) Distribución de Resultados

La propuesta de distribución del beneficio de la Sociedad del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas es como sigue:

	Euros
Base de reparto Beneficio del ejercicio	8.026.572.93
Distribución Reservas voluntarias Reserva de capitalización Dividendo	5.550.139.49 405.319.36 2.071.114.08
	8 026 572 93

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NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

La distribución del beneficio de la Sociedad del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, formulada por los Administradores y aprobada por la Junta General de Accionistas el 30 de mayo de 2019 es como sigue:

	Euros
Base de reparto Beneficio del ejercicio	7.513.722.15
Distribución Reservas voluntarias Reserva de capitalización Dividendo	5.530.531.36 139.006.64 1.844.184.15
	7.513.722.15

Al 31 de diciembre, los importes de las reservas no distribuibles son como sigue:

		Miles de euros
	2019	2018
Reserva legal Reserva de capitalización	2.009 233	2.009 80
	2.242	2.089

Los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no pueden ser objeto de distribución, ni directa ni indirectamente.

(4) Normas de Registro y Valoración

(a) Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a euros aplicando, al importe en moneda extranjera, el tipo de cambio de contado en las fechas en las que se realizan.

• Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios valorados a coste histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la fecha en la que tuvo lugar la transacción.
• Las diferencias que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en moneda extranjera y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados.

Memoria de las Cuentas Anuales

En la presentación del estado de flujos de efectivo, los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera se convierten a euros aplicando los tipos de cambio existentes en la fecha en la que éstos se produjeron.

(b) Inmovilizado intangible

• Los activos incluidos en el inmovilizado intangible figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción, siguiendo los mismos principios que los establecidos en la determinación del coste de producción de las existencias. El inmovilizado intangible se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.
• Los anticipos a cuenta de inmovilizado se reconocen inicialmente por su coste.
• (i) Investigación y desarrollo
  • Los gastos relacionados con las actividades de investigación se registran como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias a medida que se incurren.
  • Si la Sociedad no puede distinguir la fase de investigación de la de desarrollo, los gastos incurridos se tratan como gastos de investigación.

(ii) Aplicaciones informáticas

Los gastos de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurre en ellos.

• (iii) Costes posteriores
  • Los costes posteriores incurridos en el inmovilizado intangible, se registran como gasto, salvo que aumenten los beneficios económicos futuros esperados de los activos.

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(iv) Vida útil y amortizaciones

La amortización de los inmovilizados intangibles a 31 de diciembre de 2019 y 2018, se realiza distribuyendo el importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil mediante la aplicación de los siguientes criterios:

	Método de amortización	Años de vida útil estimada
Aplicaciones informáticas	Lineal	4-5

• La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los inmovilizados intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.
• (v) Deterioro del valor del inmovilizado inmaterial
  • La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado intangible de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado (d) (Deterioro de valor).

(c) Inmovilizado material

• (i) Reconocimiento inicial
  • Los activos incluidos en el inmovilizado material figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción, siguiendo los mismos principios que los establecidos en la determinación del coste de producción de las existencias. La capitalización del coste de producción se realiza a través del epígrafe "Trabajos realizados por la empresa para su activo", de la cuenta de pérdidas y ganancias. El inmovilizado material se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.
  • Los bienes del inmovilizado material incorporados con anterioridad al 31 de diciembre de 1996 se valoran al precio de adquisición, más las actualizaciones practicadas de acuerdo con las disposiciones contenidas en las normas legales correspondientes.

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(ii) Amortizaciones

• La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil.
• A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos su valor residual. La Sociedad determina el gasto de amortización de forma independiente para cada componente que tenga un coste significativo en relación al coste total del elemento y una vida útil distinta del resto del elemento.
• La amortización de los elementos del inmovilizado material a 31 de diciembre de 2019 y 2018, se determina mediante la aplicación de los criterios que se mencionan a continuación:

	Método de amortización	Años de vida útil estimada
Construcciones	Lineal	38
Instalaciones técnicas y maquinaria	Lineal	12,5
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Lineal	10
Equipos para procesos de información	Lineal	ব
Elementos de transporte	Lineal	4
Otro inmovilizado material	Lineal	4

La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

(iii) Costes posteriores

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo sólo se capitalizan aquellos costes incurridos en la medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de la vida útil, dándose de baja el valor contable de los elementos sustituidos. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.

(iv) Deterioro del valor del inmovilizado material

La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado (d) Deterioro de valor.

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(d) Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación

• La Sociedad sigue el criterio de evaluar la existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el potencial deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable, entendido como el mayor entre el valor razonable, menos costes de venta y su valor en uso.
• El cálculo del valor en uso del activo se realiza en función de los flujos de efectivo futuros esperados que se derivarán de la utilización del activo, las expectativas sobre posibles variaciones en el importe o distribución temporal de los flujos, el valor temporal del dinero, el precio a satisfacer por soportar la incertidumbre relacionada con el activo y otros factores que los partícipes del mercado considerarían en la valoración de los flujos de efectivo futuros relacionados con el activo.
• Las pérdidas por deterioro se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.
• La Sociedad evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro de valor reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas por deterioro de valor correspondientes al fondo de comercio no son reversibles. Las pérdidas por deterioro del resto de activos sólo se revierten si se hubiese producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo.
• (e) Arrendamientos
  • (i) Contabilidad del arrendatario
    • Los contratos de arrendamiento, que al inicio de los mismos, transfieren a la Sociedad sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos, se clasifican como arrendamientos financieros y en caso contrario se clasifican como arrendamientos operativos.
    • Arrendamientos operativos
    • Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos se reconocen como gasto de forma lineal durante el plazo de arrendamiento.

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• (f) Instrumentos financieros
  • (i) Reconocimiento
  • La Sociedad reconoce un instrumento financiero cuando se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.
  • (ii) Clasificación y separación de instrumentos financieros
  • Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio.
  • La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en las diferentes categorías atendiendo a las características y a las intenciones de la Sociedad en el momento de su reconocimiento inicial.
  • (iii) Préstamos y partidas a cobrar
    • Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditos por operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.
    • No obstante, los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

(iv) Activos y pasivos financieros valorados a coste

Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede ser estimado con fiabilidad, se valoran a coste, menos el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. No obstante, si la Sociedad puede disponer en cualquier momento de una valoración fiable del activo o pasivo financiero de forma continua, éstos se reconocen en dicho momento a valor razonable, registrando los beneficios o pérdidas en función de la clasificación de los mismos.

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(v) Inversiones en empresas del grupo y asociadas

Las inversiones en empresas del grupo y asociadas, se reconocen inicialmente al coste, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste, menos el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

(vi) Intereses y dividendos

Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo.

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han surgido los derechos para la Sociedad a su percepción. Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición, minoran el valor contable de la inversión.

(vii) Bajas de activos financieros

Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

(viii) Deterioro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado

• Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento o eventos causantes de la pérdida tienen un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que puede ser estimado con fiabilidad.
• La Sociedad sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por deterioro de préstamos y partidas a cobrar e instrumentos de deuda, cuando se ha producido una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.

Memoria de las Cuentas Anuales

• Deterioro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado
  • El importe de la pérdida por deterioro del valor de activos financieros valorados a coste amortizado es la diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo las pérdidas crediticias futuras en las que no se ha incurrido, descontados al tipo de interés efectivo original del activo.
  • La pérdida por deterioro se reconoce con cargo a resultados y es reversible en ejercicios posteriores, si la disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento posterior a su reconocimiento. No obstante, la reversión de la pérdida tiene como límite el coste amortizado que hubieran tenido los activos, si no se hubiera registrado la pérdida por deterioro de valor.
• Inversiones en empresas del grupo y asociadas e instrumentos de patrimonio valorados a coste
  • El cálculo del deterioro se determina como resultado de la comparación del valor contable de la inversión con su valor recuperable, entendido como el mayor del valor en uso o valor razonable menos los costes de venta.
  • En ejercicios posteriores se reconocen las reversiones del deterioro de valor, en la medida que exista un aumento del valor recuperable, con el límite del valor contable que tendría la inversión si no se hubiera reconocido el deterioro de valor.
  • La pérdida o reversión del deterioro se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias, salvo en aquellos casos, en los que se deben imputar a patrimonio neto.
• (ix) Pasivos financieros
  • Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, que no se clasifican como mantenidos para negociar o como pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se reconocen inicialmente por su valor razonable menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo esta categoría se valoran a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

Memoria de las Cuentas Anuales

No obstante, los pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere cumplir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

(x) Bajas y modificaciones de pasivos financieros

• La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien está legalmente dispensada de la responsabilidad fundamental contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.
• Las modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes.
• Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones se reconocen en resultados formando parte del resultado de la misma. En caso contrario los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.
• (g) Instrumentos de patrimonio propio en poder de la Sociedad y acciones de la sociedad dominante
  • La adquisición por la Sociedad de instrumentos de patrimonio propio se presenta por el coste de adquisición de forma separada como una minoración de los fondos propios del balance. En las transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado en la cuenta de pérdidas y ganancias.
• Derivados (h)
  • Los instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente siguiendo los criterios expuestos anteriormente para los activos y pasivos financieros. Los instrumentos financieros derivados, no cumplen con los criterios de la contabilidad de coberturas por lo que se clasifican y valoran como activos o pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados. El valor razonable de los derivados cotizados en un mercado organizado es su cotización al cierre del ejercicio.

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(i) Existencias

• Las existencias se valoran por el importe menor entre su coste, que incorpora todos los costes originados por su adquisición y transformación, y los costes directos e indirectos en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación actuales y su "valor neto realizable" entendiéndose por este último concepto el precio estimado de su enajenación en el curso ordinario del negocio, menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo su venta.
• El criterio aplicado por la Sociedad en la determinación del coste para cada tipo de existencias es el siguiente:
  • Existencias comerciales, materias primas y bienes mantenidos para su transformación: A precio de adquisición determinado de acuerdo con el método de coste medio ponderado.
  • Productos en curso y productos terminados: A coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros materiales, incorporando los costes directamente relacionados con las unidades producidas y una parte calculada de forma sistemática de los costes indirectos, variables o fijos incurridos durante el proceso de su transformación. La incorporación de los costes indirectos fijos se efectúa en función de la capacidad normal de producción.
• El valor de coste de las existencias es objeto de corrección valorativa en aquellos casos en los que su coste exceda su valor neto realizable.
• La corrección valorativa reconocida previamente se revierte contra resultados, si las circunstancias que causaron la rebaja del valor han dejado de existir o cuando existe una clara evidencia de un incremento del valor neto realizable como consecuencia de un cambio en las circunstancias económicas. La reversión de la corrección valorativa tiene como límite el menor del coste y el nuevo valor neto realizable de las existencias.
• Las correcciones valorativas y reversiones por deterioro de valor de las existencias se reconocen contra los epígrafes Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación y Aprovisionamientos, según el tipo de existencias.
• (j) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
  • El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito.

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(k) Subvenciones, donaciones y legados

• Las subvenciones, donaciones y legados se contabilizan como ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto cuando se obtiene, en su caso, la concesión oficial de las mismas y se han cumplido las condiciones para su concesión o no existen dudas razonables sobre la recepción de las mismas.
• Las subvenciones que se conceden para financiar gastos específicos se imputan a ingresos en el ejercicio que se devengan los gastos financiados.
• En ejercicios posteriores, las subvenciones, donaciones y legados se imputan a ingresos atendiendo a su finalidad.
• Los pasivos financieros que incorporan ayudas implícitas en forma de la aplicación de tipos de interés por debajo de mercado se reconocen en el momento inicial por su valor razonable. La diferencia entre dicho valor, ajustado en su caso por los costes de emisión del pasivo financiero y el importe recibido, se registra como una subvención oficial atendiendo a la naturaleza de la subvención concedida.

(l) Remuneraciones a los empleados basadas en instrumentos de capital

• La entrega a los empleados de acciones de la Sociedad como contraprestación a sus servicios se reconoce en el epígrafe "Gastos de personal" de la Cuenta de pérdidas y ganancias a medida que los trabajadores prestan dichos servicios, con abono al epígrafe "Reservas -Otras reservas" del Balance por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio en la fecha de concesión, entendiendo ésta como aquella en que la Sociedad y sus empleados llegan al acuerdo por el que se establecen las condiciones de dicha entrega.
• (m) Pasivos por retribuciones a los empleados
  • (i) Otras retribuciones a largo plazo a los empleados
    • De acuerdo con el Convenio Colectivo vigente los empleados de la Sociedad que cumplan veinticinco años ininterrumpidos de relación laboral con la misma, serán compensados con una mensualidad de su salario real. El importe devengado por este concepto se muestra incluido en el epígrafe de Prestaciones a los empleados, del pasivo no corriente.
    • La Sociedad reconoce el coste esperado total de determinadas ausencias compensadas pactadas con los empleados de la Sociedad, en el momento en que se acuerdan con estos de forma individualizada.

Memoria de las Cuentas Anuales

• (n) Provisiones por garantías
  • La Sociedad concede garantías para sus máquinas y algunos de los accesorios que vende, que pueden ir de un año (o 3.000 horas de servicio) a cinco años (o 10.000 horas de servicio).

Las provisiones para garantías se reconocen cuando se venden las máquinas o piezas o se ha producido la prestación del servicio relacionado. La estimación de la provisión se realiza en base a los datos históricos conocidos y promediando todos los posibles desenlaces.

• (ñ) Ingresos por venta de bienes y prestación de servicios
  • Los ingresos por la venta de bienes o servicios se reconocen por el valor razonable de la contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos.
  • No obstante, la Sociedad incluye los intereses incorporados a los créditos comerciales con vencimiento no superior a un año que no tienen un tipo de interés contractual, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.
  • Los anticipos recibidos a cuenta de ventas futuras figuran valorados por el valor de la contrapartida recibida.
  • (ii) Ingresos por ventas
    • Los ingresos por venta de máquinas se reconocen cuando la Sociedad ha transmitido al comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de los bienes.
  • (iii) Venta de bienes sujetos a condiciones de instalación e inspección
    • Así mismo, las ventas de máquinas están sujetas a condiciones de funcionamiento de manera que la transmisión de los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de las mismas sólo se produce cuando el comprador inspecciona y acepta la máquina en las instalaciones de la sociedad.
  • (iv) Prestación de servicios
    • La Sociedad presta servicios de montaje y servicios de asistencia técnica de máquinas.
    • Los ingresos derivados de la prestación de servicios se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de cierre cuando el resultado de la transacción puede ser estimado con fiabilidad.

Memoria de las Cuentas Anuales

• La Sociedad evalúa periódicamente si algún contrato de prestación de servicios tiene carácter oneroso y reconoce, en su caso, las provisiones necesarias.
• (o) Impuesto sobre beneficios
  • El gasto o ingreso por el impuesto sobre beneficios comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.
  • Los activos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos vigentes o aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.
  • El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o de una combinación de negocios.
  • El Grupo fiscal Nicolás Correa, compuesto por las sociedades Nicolás Correa, S.A., Hypatia GNC Accesorios, S.A., Nicolás Correa Electrónica, S.A. y GNC Calderería Steelworks, S.L., tributa en régimen de declaración consolidada.
  • El gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades, de las sociedades que se encuentran en régimen de declaración consolidada, se determina teniendo en cuenta, además de los parámetros a considerar en caso de tributación individual expuestos anteriormente, los siguientes:
  • Las diferencias temporarias y permanentes producidas como consecuencia de la eliminación de resultados por operaciones entre sociedades del Grupo, derivada del proceso de determinación de la base imponible consolidada.
  • Las deducciones y bonificaciones que corresponden a cada sociedad del Grupo fiscal en el régimen de declaración consolidada; a estos efectos, las deducciones y bonificaciones se imputan a la sociedad que realizó la actividad u obtuvo el rendimiento necesario para obtener el derecho a la deducción o bonificación fiscal.
  • Las diferencias temporarias derivadas de las eliminaciones de resultados entre las empresas del grupo fiscal, se reconocen en la sociedad que ha generado el resultado y se valoran por el tipo impositivo aplicable a la misma.

Memoria de las Cuentas Anuales

• Por la parte de los resultados fiscales negativos procedentes de algunas de las sociedades del Grupo que han sido compensados por el resto de las sociedades del Grupo consolidado, surge un crédito y débito recíproco entre las sociedades a las que corresponden y las sociedades que lo compensan. En caso de que exista un resultado fiscal negativo que no pueda ser compensado por el resto de sociedades del Grupo consolidado, estos créditos fiscales por pérdidas compensables son reconocidos como activos por impuesto diferido siguiendo los criterios establecidos para su reconocimiento, considerando el grupo fiscal como sujeto pasivo.
• La Sociedad dominante del Grupo reqistra el importe total a pagar (a devolver) por el Impuesto sobre Sociedades consolidado con cargo (abono) a Activo (Pasivo) por impuestos corrientes.
• El importe de la deuda (crédito) correspondiente a las sociedades dependientes se registra con abono (cargo) a Deudas (Créditos) con empresas del grupo y asociadas.
• (i) Reconocimiento de pasivos por impuesto diferido
  • La Sociedad reconoce los pasivos por impuesto diferido en todos los casos, excepto que surjan del reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal.

(ii) Reconocimiento de activos por impuesto diferido

• La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido, siempre que resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación
• Los activos que surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal, no son objeto de reconocimiento.
• Salvo prueba en contrario, no se considera probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras cuando se prevea que su recuperación futura se va a producir en un plazo superior a los diez años contados desde la fecha de cierre del ejercicio, al margen de cuál sea la naturaleza del activo por impuesto diferido o en el caso de tratarse de créditos derivados de deducciones y otras ventajas fiscales pendientes de aplicar fiscalmente por insuficiencia de cuota, cuando habiéndose producido la actividad u obtenido el rendimiento que origine el derecho a la deducción o bonificación, existan dudas razonables sobre el cumplimiento de los requisitos para hacerlas efectivas.

Memoria de las Cuentas Anuales

• La Sociedad sólo reconoce los activos por impuestos diferido derivados de pérdidas fiscales compensables, en la medida que sea probable que se vayan a obtener ganancias fiscales futuras que permitan compensarlos en un plazo no superior al establecido por la legislación fiscal aplicable, con el límite máximo de diez años, salvo prueba de que sea probable su recuperación en un plazo superior, cuando la legislación fiscal permita compensarlos en un plazo superior o no establezca límites temporales a su compensación.
• Por el contrario se considera probable que la Sociedad dispone de ganancias fiscales suficientes para recuperar los activos por impuesto diferido, siempre que existan diferencias temporarias imponibles en cuantía suficiente, relacionadas con la misma autoridad fiscal y referidas al mismo sujeto pasivo, cuya reversión se espere en el mismo ejercicio fiscal en el que se prevea reviertan las diferencias temporarias deducibles o en ejercicios en los que una pérdida fiscal, surgida por una diferencia temporaria deducible, pueda ser compensada con ganancias anteriores o posteriores.
• La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido que no han sido objeto de reconocimiento por exceder del plazo de recuperación de los diez años, a medida que el plazo de reversión futura no excede de los diez años contados desde la fecha del cierre del ejercicio o cuando existan diferencias temporarias imponibles en cuantía suficiente.
• Al objeto de determinar las ganancias fiscales futuras, la Sociedad tiene en cuenta las oportunidades de planificación fiscal, siempre que tenga la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

(iii) Valoración de activos y pasivos por impuesto diferido

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están vigentes o aprobados y pendientes de publicación y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que la Sociedad espera recuperar los activos o liquidar los pasivos. A estos efectos, la Sociedad ha considerado la deducción por reversión de medidas temporales desarrollada en la disposición transitoria trigésima séptima de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, como un ajuste al tipo impositivo aplicable a la diferencia temporaria deducible asociada a la no deducibilidad de las amortizaciones practicadas en los ejercicios 2013 y 2014.

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(iv) Compensación y clasificación

• La Sociedad sólo compensa los activos y pasivos por impuesto sobre beneficios corriente si existe un derecho legal a su compensación frente a las autoridades fiscales y tiene la intención de liquidar las deudas que resulten por su importe neto o bien realizar los activos y liquidar las deudas de forma simultánea.
• Los activos y pasivos por impuesto diferido se reconocen en balance como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.

(p) Medioambiente

• La Sociedad realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.
• Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de explotación en el ejercicio en el que se incurren.
• Los elementos del inmovilizado material adquiridos con el objeto de ser utilizados de forma duradera en su actividad y cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura de las operaciones de la Sociedad, se reconocen como activos mediante la aplicación de criterios de valoración, presentación y desglose consistentes con los que se mencionan en el apartado (c) Inmovilizado material.

(q) Transacciones entre empresas del grupo

Las transacciones entre empresas del grupo, salvo aquellas relacionadas con fusiones, escisiones y aportaciones no dinerarias de negocios, se reconocen por el valor razonable de la contraprestación entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe acordado, se registra de acuerdo con la sustancia económica subyacente.

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(5) Inmovilizado Intangible

La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en el Inmovilizado intangible, excepto el fondo de comercio, han sido los siguientes:

	Miles de euros
	31.12.18	Altas	31.12.19
Coste
Aplicaciones informáticas Inmovilizado en curso	1.435	15 37	1.450 37
	1.435	52	1.487
Amortizaciones
Aplicaciones informáticas	(1.234)	(119)	(1.353)
	(1.234)	(119)	(1.353)
Valor neto contable	201	(67)	134

	Miles de euros
	31.12.17	Altas	31.12.18
Coste
Aplicaciones informáticas	1.373	62	1.435
	1.373	62	1.435
Amortizaciones
Aplicaciones informáticas	(1.083)	(151)	(1.234)
	(1.083)	(151)	(1.234)
Valor neto contable	290	(89)	201

• El coste del inmovilizado intangible que al 31 de diciembre de 2019 se encuentra totalmente amortizado y está en uso asciende a 1.170 miles de euros (811 miles de euros a 31 de diciembre de 2018).
  • Asimismo la Sociedad ha reconocido un importe de 319 miles de euros (368 miles de euros en 2018) relacionados con gastos de investigación en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2019 adjunta, de los cuales 75 miles de euros corresponden a subcontrataciones y otros gastos externos que han sido registrados en diversas partidas de Otros Gastos de explotación, y el resto a trabajos desempeñados por el personal propio de la Sociedad que se encuentran registrados en el epígrafe de gastos de personal.

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(6) Inmovilizado Material

La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material han sido los siguientes:

	Miles de euros
	31.12.18	Altas	Bajas	31.12.19
Coste actualizado Terrenos	6			6
Construcciones	8.550			8.550
Instalaciones técnicas y maquinaria	12.037	706		12.743
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información	3.444 1.363	305 12	(24)	3.749 1.351
Elementos de transporte	28			28
Otro inmovilizado material	3.070	4		3.074
Inmovilizado en curso		791		791
Total coste	28.498	1.818	(24)	30.292

	Miles de euros
	31.12.18	Altas	Bajas	31.12.19
Amortización acumulada actualizada
Construcciones	(5.488)	(275)		(5.763)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(10.809)	(275)		(11.084)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(2.848)	(91)		(2.939)
Equipos para procesos de información	(1.358)	(5)	24	(1.339)
Elementos de transporte	(22)	(3)		(25)
Otro inmovilizado material	(3.035)	(15)		(3.050)
Total Amortización acumulada	(23.560)	(664)	24	(24.200)
Total Valor neto contable	4.938	1.154		6.092

	Miles de euros
	31.12.17	Altas	Bajas	Traspasos	31.12.18
Coste actualizado Terrenos	3.030		(3.024)		6
Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información	12.365 13.858 3.572 1.362	467 573 28 1	(4.282) (2.400) (156)	6	8.550 12.037 3.444 1.363
Elementos de transporte Otro inmovilizado material Inmovilizado en curso	73 3.045	25	(45)	(6)	28 3.070
Total coste	37.311	1.094	(9.907)		28.498

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	Miles de euros
	31.12.17	Altas	Bajas	31.12.18
Amortización acumulada actualizada
Construcciones	(7.890)	(273)	2.675	(5.488)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(12.978)	(236)	2.405	(10.809)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(2.870)	(135)	157	(2.848)
Equipos para procesos de información	(1.335)	(23)		(1.358)
Elementos de transporte	(60)	(7)	45	(22)
Otro inmovilizado material	(3.015)	(20)		(3.035)
Total Amortización acumulada	(28.148)	(694)	5.282	(23.560)
Total Valor neto contable	9.163	400	(4.625)	4.938

Las altas hacen referencia, mayoritariamente, a las obras que la Sociedad está realizando en sus instalaciones de la Calle Alcalde Martín Cobos (Burgos), donde se está llevando a cabo una reforma integral de las oficinas, las inversiones con respecto a esta reforma figuran en inmovilizado en curso y anticipos. El resto de las altas se corresponden, en gran medida, a las inversiones que se han realizado este año en la adecuación y mejora del taller.

• Con fecha 13 de enero de 2017, el Consejo de Administración de la Sociedad acordó por causas productivas y organizativas la concentración de toda la actividad productiva de la sociedad a la planta de Burgos, y por consiguiente el traslado colectivo de la plantilla del centro que la Sociedad tiene situado en lciar a su planta de Burgos.
• Con fecha 19 de diciembre de 2018 se produjo la venta de la planta de lciar por un importe de 5.000 miles de euros (véase Nota 1), que a 31 de diciembre de 2018 suponía un valor neto contable de 4.626 miles de euros, registrándose un resultado por enajenación de la misma por 374 miles de euros. En el ejercicio 2019 se ha cobrado la totalidad de la venta.
• El coste de los elementos del inmovilizado material que están totalmente amortizados y que todavía están en uso al 31 de diciembre es como sigue:

		Miles de euros
	2019	2018
Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información Elementos de transporte Otro inmovilizado material	8.862 2.545 1.332 28 3.022	8.753 2.542 1.350 2.988
	15.789	15.633

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• (a) Seguros
  • La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a los que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.
• (b) Garantías
  • Al 31 de diciembre de 2019 inmovilizaciones materiales por valor neto contable de 3.724 miles de euros (3.436 miles de euros en 2018) se encuentran hipotecadas en garantía de la devolución de una serie de préstamos bancarios por importe de 537 miles de euros (519 miles de euros a 31 de diciembre del 2018) (véase nota 18).

(7) Política y Gestión de Riesgos

• (a) Factores de riesgo financiero
  • Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros: incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo del tipo de interés en los flujos de efectivo. El programa de gestión del riesgo global de la Sociedad se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera de la Sociedad. La Sociedad emplea derivados para cubrir ciertos riesgos.
  • La gestión del riesgo está controlada por el Departamento Financiero de la Sociedad con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Este Departamento identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas de la Sociedad. El Consejo de Administración proporciona políticas para la gestión del riesgo global, así como para materias concretas tales como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados y no derivados e inversión del excedente de liquidez.
  • (i) Riesgo de tipo de cambio
    • El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras están denominadas en una moneda que no es la moneda funcional de la Sociedad. El Departamento Financiero de la Sociedad es el responsable de gestionar la posición neta en cada moneda extranjera usando contratos externos a plazo de moneda extranjera.
    • La Sociedad opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesta a riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas, principalmente en relación a la libra esterlina y el dólar estadounidense.

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Al 31 de diciembre el contra valor en euros de las transacciones en moneda extranjera se resume según el siguiente detalle:

	Miles de euros
Transacciones netas	2019	2018
Ingresos ordinarios Consumos de materias primas y consumibles Otros gastos	2.557	7.647
	(429)	(15) (936
	2.128	6.696
Contravalor en euros de libras esterlinas Contravalor en euros de dólares de	(2)	(121)
estados unidos Contravalor en euros de dólares canadienses	2.127	6.822
	3	(5
	2.128	6.696

A continuación, se detalla la exposición de la Sociedad al riesgo de tipo de cambio al 31 de diciembre de 2019 y 2018. Las tablas adjuntas reflejan el valor contable de los instrumentos financieros o clases de instrumentos financieros de la sociedad denominados en moneda extranjera:

	Miles de euros
	2019	2018
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Dólares estadounidenses Inversiones en empresas del grupo y asociadas Dólares estadounidenses Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Dólares estadounidenses	701	666
	9	9
	38
Total activos corrientes	748	675
Total activos	748	675
Exposición bruta total	748	675
Instrumentos financieros derivados-no cobertura Derivados de tipo de cambio (Nocionales)	(278)	(657
Exposición neta	470	18

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• La estrategia de la Sociedad es reducir el riesgo de sus ventas en divisa mediante contratos de venta a plazo de divisa desde el momento de la contratación del pedido, con el fin de garantizar la estabilidad de los márgenes de venta.
• De acuerdo con lo anterior se observa como una variación de los tipos de cambio frente a las divisas no generaría ni beneficios ni perdidas por tipo de cambios adicionales significativos.
• El detalle completo de los activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera se presentan en las notas 11 y 18.

(ii) Riesgo de crédito

La Sociedad no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. La Sociedad tiene políticas para asegurar que las ventas de productos se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado. Además, la Sociedad cuenta con proveedores de servicio de información global de crédito cuyos datos les ayudan en la toma de decisiones de crédito a sus clientes finales. Las operaciones con derivados y las operaciones al contado solamente se formalizan con instituciones financieras de alta calificación crediticia. La Sociedad dispone de políticas para limitar el importe del riesgo con cualquier institución financiera.

• El importe total de los activos financieros sujetos a riesgo de crédito se muestra en las notas 10 y 11.
• La exposición a este riesgo de los activos de la Sociedad se limita, principalmente, a los créditos comprometidos en los epígrafes de Clientes por ventas y prestaciones de servicios, Clientes empresas del grupo y asociadas y Deudores varios, cuyo importe agregado asciende a 13.393 miles de euros (16.466 miles de euros en 2018). Parte de estos créditos por importe de 873 miles de euros (840 miles de euros en 2018) se encuentran debidamente provisionados por considerar la Sociedad que son de dudosa cobrabilidad (véase nota 10(c)).
• Al 31 de diciembre 2019, los saldos de Clientes por ventas y prestaciones de servicios y Deudores varios vencidos con más de seis meses y no deteriorados asciende a 738 miles de euros (423 miles de euros en 2018).
• Asimismo, al 31 de diciembre 2019 la Sociedad dispone de otros activos financieros corrientes y no corrientes por importe de 710 miles de euros (1.212 miles de euros en 2018) de los cuales 146 miles de euros (148 miles de euros en 2018) corresponden a imposiciones a plazo fijo y/o depósitos en entidades financieras de reconocida solvencia que están vinculados a la devolución avales concedidos por dichas entidades financieras, principalmente, créditos concedidos a empresas del grupo.

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(iii) Riesgo de liquidez

• La Sociedad lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas y capacidad suficiente para liquidar posiciones de mercado. El Departamento Financiero tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito contratadas.
• En este sentido, la Dirección de la Sociedad ha evaluado al 31 de diciembre de 2019 el riesgo de liquidez, para lo cual ha examinado la situación que se desprende de sus presupuestos de tesorería para el ejercicio 2019. Del mencionado análisis se desprende que, teniendo en cuenta la generación de caja operativa y los límites disponibles tanto de las pólizas de crédito como de las pólizas COMEX contratadas con las entidades financieras, que se espera sean renovadas con límites y condiciones similares, será suficiente para atender sus necesidades de tesorería.
• La clasificación de los activos y pasivos financieros por plazos de vencimiento contractuales al igual que su desglose por vencimientos se muestran en las notas 10 y 18.
• Respecto a los vencimientos esperados de los pasivos financieros corrientes (Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar excepto "Anticipos recibidos por pedidos" y "Cobros anticipados") no existen importes vencidos significativos y sus vencimientos se encuentran establecidos en su mayoría en el primer trimestre del ejercicio siguiente.

(iv) Riesgo de tipo de interés en los flujos de efectivo y del valor razonable

• Como la Sociedad no posee activos remunerados importantes, los ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotación de la Sociedad son en su mayoría independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.
• El riesgo de tipo de interés de la Sociedad surge de los recursos financieros ajenos remunerados vía tipos de intereses fijos o variables. Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen a la Sociedad a riesgos de tipo de interés de los flujos de efectivo. Los préstamos a tipo de interés fijo exponen a la Sociedad a riesgos de tipo de interés de valor razonable.

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• Excepto por los préstamos recibidos a tipo de interés cero de determinadas entidades públicas (véase nota 18) y un préstamo concedido por una entidad de crédito a tipo fijo, la totalidad de la financiación recibida por la Sociedad de entidades de crédito (véase nota 18) es a tipo de interés variable.
• Durante el ejercicio 2019, no se ha utilizado financiación a corto plazo de las entidades financieras (837 miles de euros en 2018 al 0,99%) Por otro lado, el coste financiero medio de los préstamos de la Sociedad ha sido del 2,18%, (2,08% en 2018), lo que establece en el 2,18 % el tipo medio aproximado de la financiación de la Sociedad durante este año 2019 (1,88 % en el ejercicio 2018)

(8) Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo

El detalle de las inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas es como sigue:

	Miles de euros
	2019	2018
Empresas del grupo
Participaciones	2.376	2.251
	2.376	2.251
Empresas asociadas Participaciones Correcciones valorativas por deterioro	2.233 (44)	2.233 (44)
	2.189	2.189
Total	4.565	4.440

Los principales movimientos del ejercicio 2019 son:

Con fecha 26 de diciembre de 2019 la Sociedad realizó una aportación de socios a Nicolás Correa Deutschland GmbH a través de la capitalización de un préstamo concedido por importe de 125 miles de euros, ostentando ahora una participación por valor de 400 miles de euros.

Los principales movimientos del ejercicio 2018 son:

Con fecha 20 de diciembre de 2018 la Sociedad realizó una aportación de socios a Nicolás Correa Deutschland GmbH a través de la capitalización de un préstamo concedido por importe de 250 miles de euros, alcanzando a dicha fecha la participación un valor de 375 miles de euros.

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• En el ejercicio 2018 la Sociedad constituyó la sociedad Nicolás Correa Machine Tools (Shanghai) Co., Ltd. con sede social en Shanghai cuyo objeto social es la promoción, importación, exportación y venta de los productos fabricados por Nicolás Correa, S.A. y sociedades del grupo, con un capital social de 500 miles de euros.
• La información relativa a las participaciones en empresas del grupo y asociadas se presenta en el Anexo I.

La actividad principal de las empresas del Grupo y asociadas es la siguiente:

• Hypatia GNC Accesorios, S.A., constituida en octubre de 1997 es una sociedad dedicada la fabricación y montaje de máquinas-herramienta y al diseño y fabricación de accesorios de máquina - herramienta.
• Nicolás Correa Electrónica, S.A., constituida el 1 de diciembre de 1999 es una sociedad dedicada a la fabricación y venta de equipos eléctricos y electrónicos para maquinaria, instalaciones industriales y edificaciones en general.
• GNC Calderería Steelworks, S.L., constituida en enero de 2006, a partir de la escisión de N.C. Hyperbaric, S.A., es una sociedad dedicada a la fabricación y venta de carenados y mecanosoldado para máquinas-herramienta.
• Nicolás Correa Deutschland GmbH constituida el 15 de mayo del 2016 es una sociedad dedicada a la promoción, importación, exportación y venta de los productos fabricados por Nicolás Correa, S.A y otras empresas del grupo
• Nicolás Correa Machine Tools (Shanghai) Co., Ltd constituida el 27 de abril de 2018 en Shanghai es una sociedad dedicada a la promoción, importación, exportación y venta de los productos fabricados por Nicolás Correa, S.A y otras empresas del grupo o asociadas
• GNC Correanayak USA Inc constituida el 23 de septiembre del 2013 es una sociedad dedicada a la comercialización y prestación de servicios de asistencia técnica de máquina-herramienta.
• Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd., constituida en octubre de 2006, es una sociedad dedicada a la fabricación y montaje de máquinasherramienta.
• Tiger Machinery Parts, constituida en julio de 1989, es una sociedad dedicada a la comercialización y prestación de servicios de asistencia técnica de máquina-herramienta.

Ninguna de las sociedades participadas cotiza en Bolsa.

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(i) Moneda extranjera

La moneda funcional de las participaciones en el extranjero es la de los países en los que están domiciliadas.

(ii) Deterioro de valor

El importe de las correcciones valorativas por deterioro al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es como sigue:

		Miles de euros
Empresas del Grupo y asociadas	2019	2018
Tiger Machinery Parts	44	T

Durante los ejercicios 2019 y 2018 no se han producido variaciones en las correcciones valorativas por deterioro.

(9) Activos Financieros por Categorías

• La clasificación de los activos financieros por categorías y clases, así como la comparación del valor razonable y el valor contable, distinto de las inversiones en empresas del grupo y asociado, se detalla en el Anexo II.
• El valor en libros de los activos financieros a coste amortizado registrados en el balance no presenta diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos.
• (i) Pérdidas y ganancias netas por categorías de activos financieros

El importe de pérdidas y ganancias netas por categorías de activos financieros al 31 de diciembre de 2019 asciende a 79 miles de euros de ingreso que corresponde a ingresos financieros de préstamos y partidas a cobrar aplicando el método de coste amortizado, a 6 miles de euros de ingreso por variaciones en el valor razonable de los activos financieros mantenidos para negociar y gastos por correcciones valorativas por deterioro de valor de préstamos y partidas a cobrar por importe de 33 miles de euros (34 miles de euros de ingreso que corresponde a ingresos financieros de préstamos y partidas a cobrar aplicando el método de coste amortizado y gastos por correcciones valorativas por deterioro de valor de préstamos y partidas a cobrar por importe de 45 miles de euros en 2018).

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(10) Inversiones Financieras y Deudores Comerciales

(a) Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas a corto plazo

• Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas corriente al 31 de diciembre de 2019 y 2018, corresponden íntegramente a créditos por cesiones de tesorería que mantiene la Sociedad con algunas de sus participadas sin vencimiento establecido y que surgen de saldos por operaciones comerciales y de los créditos generados por la tributación en régimen de consolidación fiscal.
• A 31 de diciembre de 2019 el importe pendiente de cobro por el impuesto sobre sociedades a empresas del grupo como consecuencia de la tributación en régimen de declaración consolidada asciende a 541 miles de euros (903 miles de euros a 31 de diciembre de 2018).

(b) Inversiones financieras

		Miles de euros
		2019		2018
	No		No
		corriente Corriente corriente		Corriente
No vinculadas
Instrumentos de patrimonio	183		183
Depósitos	17	129	148	124
Fianzas	13	1	17	10
Otros		56		33
Total	213	186	348	167

El detalle de las inversiones financieras al 31 de diciembre es como sigue:

Depósitos no corrientes, al 31 de diciembre de 2019 incluye un depósito establecido en una institución financiera en garantía de avales prestados por ésta, y cuyo importe asciende a 17 miles de euros (25 miles a 31 de diciembre de 2018). El vencimiento de este depósito tendrá lugar en noviembre de 2022 y devenga un interés fijo del 5,50%. Este depósito se encuentra pignorado en garantía de los riesgos derivados de los avales concertados por la Sociedad con la entidad de crédito emisora (véase nota 18). Adicionalmente al 31 de diciembre de 2018, esta partida incluía también 123 miles de euros correspondientes a un depósito que garantizaba la devolución de la deuda a pagar por la Sociedad al Ministerio de Industria por las ayudas financieras de determinados proyectos subvencionados cuyo importe al 31 de diciembre de 2018 ascendía a 518 miles de euros. Su vencimiento ha tenido lugar en el ejercicio 2019.

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• Depósitos corrientes, al 31 de diciembre de 2019 y 2018 incluye una imposición a plazo por un importe de 59 miles de euros que devenga un interés nominal anual del 1,00% y un fondo cuyo valor razonable a 31 de diciembre de 2019 ascendía a 62 miles de euros (56 miles de euros a 31 de diciembre de 2018). Además de 8 miles de euros de un depósito establecido en una institución financiera en garantía de avales prestados por ésta.
• Instrumentos de patrimonio no corriente corresponde a la participación ostentada por la Sociedad en otras empresas cuyo detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Porcentaje de Participación	Miles de euros
		2019	2018
Ade Capital Social, SRC C.E.I. de Castilla y León, S.A. Sociedad de Garantía Recíproca Iberaval	0,32%	166	166
	0.06%	17	8 17
		183	191
Deterioro C.E.I. de Castilla y León, S.A.			(8)
		183	183

Con fecha 9 de julio de 2018 la Sociedad vendió su participación en Centro Regional de Servicios Avanzados, S.A. obteniendo una plusvalía de 105 miles de euros registrados en el epígrafe resultados por enajenación de instrumentos financieros.

Memoria de las Cuentas Anuales

(c) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

El detalle de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	Corriente
	2019	2018
Grupo y asociadas Clientes (nota 19)	1.457	1.312
No grupo ni asociadas Clientes Personal Deudores varios Activos por impuesto corriente (nota 21) Otros créditos con las Administraciones Publicas (nota 21)	11.936 776	11.096 1 4.058 483
	2.042	2.072
	16.211	17.710
Correcciones valorativas por deterioro	(873)	(840)
Total	15.338	18.182

• El epígrafe Deudores varios a 31 de diciembre de 2018 incluían un importe de 4.000 miles de euros correspondiente al importe pendiente de cobro por la venta de la nave de Iciar (véase nota 6). La Sociedad ha cobrado este importe en el ejercicio 2019.
• El detalle del movimiento de las correcciones valorativas por deterioro es el siguiente:

	Miles de euros
	2019	2018
Saldo al 1 de enero Dotaciones Reversiones	840 36 (3)	795 48 (3
Saldo al 31 de diciembre	873	840

Memoria de las Cuentas Anuales

El epígrafe de clientes por ventas y prestación de servicios recoge los siguientes saldos en moneda extranjera:

			Miles de unidades
	2019			2018
Divisa			Importe divisa Importe euros Importe divisa Importe euros
USD	788	701	763	666

(11) Instrumentos Financieros Derivados

• El importe neto registrado en pérdidas y ganancias en el ejercicio 2019 por variaciones en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados asciende a 9 miles de euros de pérdidas (44 miles de euros de pérdidas en 2018). El valor de los derivados a 31 de diciembre del 2019 es de 12 miles de euros en el pasivo (44 miles de euros en el pasivo a 31 de diciembre del 2018).
  • (a) Contratos a plazo de moneda extranjera
    • Para gestionar sus riesgos de tipo de cambio la Sociedad ha suscrito contratos de venta a plazo de monedas de los principales mercados en los que opera.
    • El detalle de divisas y valores nocionales de las operaciones de venta a plazo de moneda extranjera al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es el siguiente:

		2019		2018
	Miles	Miles	Miles	Miles
	divisa	de euros	divisa	de euros
USD	314	278	755	657

La Sociedad ha estimado los valores razonables de estos contratos mediante el descuento de flujos en base a tipos de cambio a plazo disponibles en fuentes públicas.

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(12) Existencias

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance es el siguiente:

	Miles de euros
	2019	2018
Repuestos y otros Materias primas y otros aprovisionamientos Productos en curso y semiterminados Anticipos a proveedores	3.150 1.771 7.582 836	2.513 2.150 9.634 198
	13.339	14.495

El detalle de las reducciones netas del valor de coste de las existencias al valor neto realizable reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta durante los ejercicios 2019 y 2018 es como sigue:

		Miles de euros
	2019	2018
Materias primas y bienes mantenidos para su transformación Productos en curso	169	187 84
	169	271

Las razones principales que motivan las variaciones de valor son modificaciones realizadas en el diseño de determinadas piezas que provocan la obsolescencia técnica de determinadas referencias.

• Las compras realizadas a empresas del Grupo y asociadas se detallan en la nota19 (b).
• Al 31 de diciembre de 2019 existen compromisos de venta para el año 2019 por importe 22.471 de miles de euros (25.948 miles de euros en 2018).
• La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetas las existencias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

(13) Efectivo y Otros Activos Líquidos Equivalentes

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, el epígrafe efectivo y otros activos líquidos equivalentes corresponde íntegramente a los saldos mantenidos en cuentas corrientes de entidades financieras, siendo estos de libre disposición.

Memoria de las Cuentas Anuales

(14) Fondos Propios

• La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el patrimonio neto.
  • (a) Capital suscrito
    • Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 el capital social de Nicolás Correa, S.A. está representado por 12.316.627 acciones de 0,80 euros de valor nominal cada una.
    • Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 las acciones que integran el capital social están totalmente suscritas y desembolsadas, gozan de iguales derechos políticos y económicos excepto las acciones propias, cuyos derechos políticos quedan en suspenso y cuyos derechos económicos son atribuidos proporcionalmente al resto de las acciones. Las acciones cotizan en las Bolsas de Madrid y Bilbao.
    • Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 el valor nominal de las acciones asciende a 9.853 miles de euros.
    • Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 las sociedades que participan directa o indirectamente en el capital social de la Sociedad en un porcentaje igual o superior al 10% son las siguientes:

	2019		2018
	Número Porcentaje		Número	Porcentaje
	de	de	de	de
	participaciones participación participaciones participación
Sancor Capital S.L. (antes Mepro
Outremer. S.L.)	3.588.868	29.138%	3.588.868	29.138%

(b) Prima de emisión

La prima de emisión tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sociedad, incluyendo su conversión en capital social.

Reservas (c)

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el epígrafe de reservas y resultados se muestran en el Anexo III.

Memoria de las Cuentas Anuales

(i) Reserva de capitalización

La reserva de capitalización ha sido dotada de conformidad con el artículo 25 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, que establece que se dote la reserva por el importe del derecho a la reducción de la base imponible del ejercicio. El derecho a la reducción de la base imponible asciende al 10% del incremento de los fondos propios, según quedan definidos en dicho artículo, sin que en ningún caso pueda exceder del importe del 10% de la base imponible positiva del periodo impositivo previa a la reducción y a la integración a la que se refiere el apartado 12 del artículo 11 de la Ley y a la compensación de bases imponibles negativas. No obstante, en caso de insuficiente base imponible para aplicar la reducción, las cantidades pendientes pueden ser objeto de aplicación en los periodos impositivos que finalicen en los dos años inmediatos y sucesivos al cierre del periodo impositivo en que se haya generado el derecho a la reducción, conjuntamente con la reducción que pudiera corresponder en dicho ejercicio y con el límite indicado. La reserva es indisponible durante un plazo de cinco años y está condicionada a que se mantenga el incremento de fondos propios durante un plazo de 5 años desde el cierre del periodo impositivo al que corresponda la reducción, salvo por existencia de pérdidas contables.

Reserva legal (II)

• La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.
• No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.
• Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, la Sociedad tiene dotada esta reserva con el límite mínimo que establece el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

Memoria de las Cuentas Anuales

(iii) Acciones propias

• La Junta General de Accionistas de la Sociedad acordó por unanimidad en fecha 30 de mayo de 2019 autorizar al Consejo de Administración de la Sociedad para la adquisición derivativa de acciones propias, directamente o a través de sociedades integradas en su Grupo Consolidado, durante un plazo de dieciocho meses, hasta un máximo del cinco por ciento del capital social, por un precio mínimo del valor nominal de la acción y máximo de diez euros, así como la enajenación de las mismas, dejando sin efecto la autorización concedida por la Junta General de Accionistas celebrada el 26 de abril de 2018.
• La autorización otorgada para adquirir acciones de Nicolás Correa, S.A. puede ser utilizada total o parcialmente para que la Sociedad entregue o transmita estas acciones a administradores o a trabajadores de la Compañía o de sociedades de su grupo, directamente o como consecuencia del ejercicio por parte de aquéllos de derechos de opción, todo ello en el marco de los sistemas retributivos referenciados al valor de cotización de las acciones de la compañía aprobados en debida forma.
• A 31 de diciembre de 2019 la Sociedad mantiene en cartera 126.894 acciones propias (44.132 a 31 de diciembre de 2018) con un valor de cotización de 4,69 euros por acción a 31 de diciembre de 2019 (3,25 euros por acción a 31 de diciembre de 2018). Durante el ejercicio 2019 la Sociedad ha adquirido 104.828 acciones propias a un precio medio de 4,218 euros acción. Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2019 la sociedad dispone de 22.066 que fueron adquiridas durante los ejercicios 2013 y 2012 a un precio medio de 0,99 euros por acción.

(v) Planes de compensación en acciones

Con fecha 22 de febrero de 2018 la Sociedad aprobó el Sistema retributivo de la Consejera Delegada para los años 2018 y 2019 que consiste en la entrega de 22.066 acciones propias por cada año que se cumplan una serie de condiciones asociadas al cumplimiento del plan de negocio aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad.

44

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

En relación con el plan descrito anteriormente cuya liquidación se realiza en acciones, el movimiento de acciones restringidas registradas en el epígrafe "Reservas voluntarias" del Balance es el siguiente:

	Programa de acciones
Miles de euros	restringidas
Saldo a 31.12.2017
Dotaciones	149
Pagos en acciones	(75)
Saldo al 31.12.2018	74
Dotaciones	75
Pagos en acciones	(75)
Saldo a 31.12.2019	74

(15) Prestaciones a los Empleados

La composición y el movimiento de las provisiones por prestaciones a los empleados y otras prestaciones son como sigue:

	Miles de euros
	No corriente
	Premio antigüedad	Total
Al 31 de diciembre de 2017	204	204
Dotaciones	59
Al 31 de diciembre de 2018	263	263
Aplicación Dotaciones	(12) 27	(12) 27
Al 31 de diciembre de 2019	278	278

Memoria de las Cuentas Anuales

(16) Provisiones

El detalle y movimiento de las provisiones son como sigue:

	Miles de euros
	Garantías	Total
Al 31 de diciembre de 2017	879	879
Dotaciones Aplicaciones	1.120 (760)	1.120 (760
Al 31 de diciembre de 2018	1.239	1.239
Dotaciones Aplicaciones	1.305 (1.082)	1.305 (1.082)
Al 31 de diciembre de 2019	1.462	1.462

La provisión para garantías se refiere, principalmente, a los gastos relacionados con reparaciones a efectuar en las máquinas fresadoras, reposición de piezas defectuosas y cualquier otro tipo de gasto imputable durante el período de garantía. La provisión está estimada en base a la información histórica de que dispone la Sociedad en relación a productos similares.

(17) Pérdidas y ganancias netas por categorías de pasivos financieros

El importe de las pérdidas y ganancias netas por categorías de pasivos financieros al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2019
	Débitos y partidas a
	pagar	Total
Gastos financieros aplicando el método del coste amortizado	171	171
Pérdidas netas en pérdidas y ganancias	171	171

Memoria de las Cuentas Anuales

	Miles de euros
	2018
	Débitos y partidas a
	pagar	Total
Gastos financieros aplicando el método del coste amortizado	231	231
Pérdidas netas en pérdidas y ganancias	231	231

• La clasificación de los pasivos financieros por categorías y clases, así como la comparación del valor razonable, se detalla en el anexo IV.
• El valor en libros de los pasivos financieros a coste amortizado registrados en el balance no presenta diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos.

(18) Deudas Financieras y Acreedores Comerciales

Deudas (a)

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance es el siguiente:

			Miles de euros
		2019		2018
	No		No
	corriente	Corriente	corriente	Corriente
No vinculadas
Deudas con entidades de crédito Instrumentos financieros derivados	1.668	752	2.395	700
de negociación	12		ব
Otros pasivos financieros	1.693	1.302	1.724	517
	3.361	2.066	4.119	1.261

• El valor razonable de otros pasivos financieros no corriente y corriente al 31 de diciembre de 2019 asciende, aproximadamente, a 3.071 miles de euros (2.536 miles de euros al 31 de diciembre de 2018) considerando un tipo de interés de un 2,1% (3% en el ejercicio 2018).
• El epígrafe de Otros pasivos financieros incluye 595 miles de euros de proveedores de inmovilizado a 31 de diciembre de 2019.
• El valor razonable de las deudas con entidades de crédito no difiere significativamente del valor contable.

Memoria de las Cuentas Anuales

• Otra información sobre las deudas (b)
• Características principales de las deudas (i)
• Deudas con entidades de crédito .

Deudas con entidades de crédito, no corriente y corriente, incluye:

				2019
				Tipo Interés nominal medio
	Límite	No corriente Corriente		del periodo	Tipos de interés contractuales	Vencimiento
Préstamos
Préstamos personales (*)	n.a.		707	2,15%	ver nota	Diciembre 2022
Préstamo Hipotecario por disposiciones (**)	n.a.	498	39	.55%	Euribor 12M+ 1,55%	Junio 2025
		668	746
Pólizas de crédito y descuento
Lineas de crédito	2.500			.01%	Euribor + diferencial	Anua
Líneas de descuento de anticipos de exportación	20.450			0.99%	Euribor + diferencial	Anua
Otros
		668	52

niles de euros, respectivamente y vencimento el 11 de mayo de 2022. Los dos primeros préstanos de Euribor a 12 meses + 2% de diferencial y el El 11 de mayo de 2016 la Sociedad formalizó tres nuevos présantander y Banka por un importe de 750 miles de euros 1.500 miles de euros y 1.000 tercero devenga un tipo de interés fijo del 2,5%. Estos tres préstamos tienen un periodo de carencia de 18 meses. (*)

En junio de 2017 la Sciedad formalizó dos nuevos por disposicones con BBVA y Caixabank con venimiento inio 2025. En diciembre de 2018 estos dos préstamos han sido novados siendo el tipo de interes Euribor 12 meses + 1,55% de diferencial 18 meses. Este préstano va asociado a una garantía hipotecaria establecida sobre terrenos, edificios e instalaciones propiedad de la Sociedad (véase Nota 6). (**)

Memoria de las Cuentas Anuales

2018	Vencimiento Tipos de interés contractuales		Diciembre 2022 ver nota	Junio 2025 Euribor 12M+ 1,55%			Anua Euribor + diferencial	Anua Euribor + diferencial
	Tipo Interés nominal medio del periodo		2,15%	.85%			1.01%	0.99%
			691	l	691
	No corriente Corriente		.876	519	2.395					2.395
	Límite		n.a.	n.a.			2.500	20.450
		Préstamos	Préstamos personales (*)	Préstamo Hipotecario por disposiciones (**)		Pólizas de crédito y descuento	Lineas de crédito	Líneas de descuento de anticipos de exportacion	Otros

niles de euros, respectivamente y vencimento el 11 de nimeros préstamos devengan un lipo de interés de Euribora 12 meses + 2% de diferencial y el El 11 de mayo de 2016 la Sociedad formalizó tres nuevos con Caja Viva, Banco Santander y Bankia por un importe de 750 miles de euros y 1.000 tercero devenga un tipo de interés fijo del 2,5%. Estos tres préstamos tienen un periodo de carencia de 18 meses. (*)

préstamos han sido novados siento el tipo de interes Euror 1,55% de diferencial y se ha ampliado e carencia 18 meses. Este préstamo va asociado a una En junio de 2017 la Sciedad formalizó dos nuevos por disposicones con BBVA y Caixabank con venimiento inio 2025. En diciembre de 2018 estos dos garantía hipotecaria establecida sobre terrenos, edificios e instalaciones propiedad de la Sociedad (véase Nota 6). (**)

Memoria de las Cuentas Anuales

La Sociedad tiene avales bancarios y otras garantías relacionadas con el curso normal del negocio por importe de 8.165 miles de euros (5.246 miles de euros en 2018) y 905 miles de euros (986 miles de euros en 2018) por avales bancarios ante la Administración. La Sociedad no prevé que surja un pasivo significativo como consecuencia de los mencionados avales. En garantía de los riesgos derivados de algunos de estos avales concertados por la Sociedad con determinadas entidades financieras existen depósitos pignorados por importe de146 miles de euros al 31 de diciembre de 2019 (148 miles de euros al 31 de diciembre de 2018) (véase nota 10(b)).

· Otros pasivos financieros

• Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes corresponden, fundamentalmente, a los importes pendientes de pago de préstamos tipo cero y créditos subrogables recibidos para la financiación de proyectos de investigación y desarrollo.
• El desglose de los préstamos tipo cero, separado en función de las entidades de las que se recibe la financiación al 31 de diciembre, es el siguiente:

		Miles de euros
	2019	2018
Ministerio de Industria, Turismo y Comercio CDTI	426 1.974	696 1.545
	2.400	2.241

Estos pasivos se valoran inicialmente por su valor razonable. Con posterioridad al reconocimiento inicial estos préstamos se valoran a coste amortizado y a tipos de interés efectivos que han oscilado durante el ejercicio 2019 en torno al 2,67% y 7,26% (el 3% y 7,26% en el año 2018).

Memoria de las Cuentas Anuales

(c) Acreedores Comerciales y Otras Cuentas a Pagar

El detalle de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar al 31 de diciembre es como sigue:

		Miles euros
	2019	2018
Grupo y asociadas Proveedores (nota 19)	1.109	890
No grupo y asociadas Proveedores Acreedores Personal Otras deudas con las Administraciones Públicas (nota 21) Anticipos de clientes	6.158 1.367 422 590 6.381	5.576 2.719 523 512 7.833
	16.027	18.053

A 31 de diciembre de 2019, el epígrafe de proveedores presenta un saldo de 19 miles de euros y 12 miles de euros correspondientes al contravalor en euros de libras esterlinas, y dólares, respectivamente (54 miles de euros y 12 miles de euros correspondientes al contravalor en euros de libras esterlinas, y dólares, respectivamente a 31 de diciembre de 2018).

Memoria de las Cuentas Anuales

(d) Clasificación por vencimientos

La clasificación de los pasivos financieros por vencimientos al 31 de diciembre es el siguiente:

						Miles de euros
						2019
	2020			2021	2024	Años posteriores	Total	Menos parte corriente	No corriente
Deudas con entidades de crédito	752	823	552	112	119	62	2.420	(752)	1.668
Derivados	12						12	(12)
Otros pasivos financieros Acreedores comerciales	1.302	607	318	155	144	469	2.995	(1.302)	1.693
y otras cuentas a pagar	15.437						15.437	(15.437)
	17.503	1.430	870	267	263	531	20.864	(17.503)	3.361

						Miles de euros
	2018
	2019	2020 -	2021		2023	Años posteriores	Total	Menos parte corriente	No corriente
Deudas con entidades de crédito	700	728	824	551	112	180	3.095	(700)	2.395
Derivados	44						44	(44)
Otros pasivos financieros Acreedores comerciales	517	560	399	204	116	445	2.241	(517)	1.724
y otras cuentas a pagar	17.541						17.541	(17.541)
	18.802	1.288	1.223	755	228	625	22.921	(18.802)	4.119

Memoria de las Cuentas Anuales

(19) Saldos y Transacciones con Partes Vinculadas

(a) Saldos con partes vinculadas

El detalle de los saldos deudores y acreedores con empresas del Grupo, asociadas y vinculadas, y las principales características de los mismos al 31 de diciembre, se presentan a continuación:

		Miles de euros
		2019
		Saldos deudores
		Cuentas	acreedores
	Clientes	corrientes	Proveedores
Grupo y asociadas
GNC Calderería Steelworks, S.L.	18	37	640
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	761	468	147
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	ு	36	210
Nicolás Correa Machine Tools Co.
Ltd (Kunming)	278
GNC Correanayak USA	66	இ
Nicolás Correa Deutshland			9
Nicolás Correa Machine Tools Co.
Ltd (Shangai)	325		103
Vinculadas
Sancor Capital S.L.			(3)
Nicolas Correa Service S.LA.			18
	1 158	550	1 171

		Miles de euros
		2018
		Saldos deudores
		Cuentas
	Clientes	corrientes	Proveedores
Grupo y asociadas
Nicolás Correa Calderería, S.L.	11	88	264
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	687	738	275
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	6	78	289
Nicolás Correa Machine Tools Co.
Ltd (Kunming)	351		14
GNC Correanayak USA	30	9	8
Nicolás Correa Deutshland			13
Nicolás Correa Machine Tools Co.
Ltd (Shangai)	227		27
Vinculadas
Nicolas Correa Service S.A.	16		114
	1 200	040	1 001

Memoria de las Cuentas Anuales

(b) Transacciones de la sociedad con partes vinculadas

Los importes de las transacciones de la Sociedad con empresas del Grupo, asociadas y vinculadas al 31 de diciembre son los siguientes:

	Miles de euros 2019
	Otros			Prestaciones
	Compras	servicios	Ventas	de servicios	Dividendos
Grupo y asociadas
GNC Calderería Steelworks, S.L.	2.437		22	50	325
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	1.505		2.268	864	1.484
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	1.496	40	1	20	173
Nicolás Correa Machine Tools
Co. Ltd. (Kunming)			270	71
GNC Correanayak USA	1	29	136	17
Nicolás Correa Deutshland		251
Nicolás Correa Machine Tools Co.
Ltd (Shangai)	12	687	278	54
Vinculadas
Sancor Capital S.L.		3
Nicolas Correa Service S.A.		600	44	6
	5.452	1.610	3.019	1.082	1.982

			Miles de euros
	2018
	Compras	Otros servicios	Ventas	Prestaciones de servicios	Dividendos
Grupo y asociadas
Nicolás Correa Calderería, S.L.	2.753			31	333
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	770	3	1.645	794	980
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	1.518		3	18	160
Nicolás Correa Machine Tools
Co. Ltd. (Kunming)		18	675	222
GNC Correanayak USA		75	84	20
Nicolás Correa Deutshland		177	87	9
Nicolás Correa Machine Tools Co.
Ltd (Shangai)	10	299	127	38
Vinculadas
Sancor Capital S.L.		5
Nicolas Correa Service SA.	ರಿ	349	112
	5.060	926	2.733	1.132	1.473

Memoria de las Cuentas Anuales

(c) Información relativa a Administradores y personal de alta Dirección de la Sociedad

• Durante el ejercicio 2019 los Administradores han devengado retribuciones por sus labores como consejeros por un importe total de 423 miles de euros (256 miles de euros en 2018).
• Las funciones de la alta dirección son realizadas por los consejeros ejecutivos. La remuneración que estos consejeros han devengado por sus funciones ejecutivas asciende a 447 miles de euros a 31 de diciembre de 2019 (837 miles de euros en 2018). El importe a 31 de diciembre del 2019 incluye 103 miles de euros correspondientes al pago en acciones propias de Carmen Pinto, las cuales están pendientes de pago (el importe a 31 de diciembre incluía 149 miles de euros correspondientes al pago en acciones propias de Carmen Pinto, 74 ya habían sido entregadas, y 75 estaban pendientes de pago).
• El Consejo de Administracion en junio del 2019 ha aprobado tener sólo una Consejera Delegada y que D. José Ignacio Nicolás Correa mantenga sólo su cargo de Presidente del Consejo de Administración y, por lo tanto, sólo perciba remuneración por dicho cargo.
• La remuneración a la alta dirección derivada exclusivamente de la relación ordinaria de los empleados como directivos.
• Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2019 y 2018 ningún miembro del Consejo de Administración tiene concedidos anticipos o créditos y, no se han asumido obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía. Asimismo, la Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida con respecto a antiguos o actuales Administradores de la Sociedad.
• Se han pagado primas de seguro de responsabilidad civil por daños ocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo por importe de 7 miles de euros (7 miles de euros en 2018).
• (d) Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por los Administradores de la Sociedad
  • Durante los ejercicios 2019 y 2018 los miembros del Consejo de Administración no han realizado con la Sociedad ni con las sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

55

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(e) Situaciones de conflicto de interés de los Administradores

Los Administradores de la Sociedad y las personas vinculadas a los mismos, no han incurrido en ninguna situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el art. 229 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

(20) Información sobre el Período Medio de Pago a Proveedores. Disposición Adicional Tercera. "Deber de Información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio

La información sobre el período medio de pago a proveedores es como sigue:

	Días
	2019	2018
Período medio de pago a proveedores	56	૯૩
Ratio de las operaciones pagadas	60	64
Ratio de las operaciones pendientes de pago	34	57
	Importe (miles de euros
Total pagos realizados	41.583	41.516
Total pagos pendientes	7.130	6.168

(21) Situación Fiscal

El detalle de los saldos con Administraciones Públicas al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2019		2018
	No		No
	corriente	Corriente	corriente	Corriente
Activos
Activos por impuesto diferido	10.555		9.633
Activos por impuesto corriente Impuesto sobre el valor		776		483
añadido y similares		1.382		1.861
Otros		660		211
	10.555	2.818	9.633	2.555
Pasivos
Pasivos por impuesto diferido	25		11
Pasivos por impuesto corriente
Seguridad Social		233		217
Retenciones		331		295
Otros		26
	25	590	11	512

Memoria de las Cuentas Anuales

• Los créditos con empresas del grupo como consecuencia del efecto impositivo generado por el régimen de tributación consolidada en el ejercicio 2019 asciende a 541 miles de euros (903 miles de euros en 2018).
• La Sociedad tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los siguientes ejercicios de los impuestos principales que le son aplicables:

	Ejercicios abiertos
Impuesto sobre Sociedades	2013 — 2018 (*)
Impuesto sobre el Valor Añadido	2016 - 2019
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	2016 - 2019
Impuesto sobre Actividades Económicas	2016 — 2019

• (*) El plazo para la presentación del Impuesto sobre Sociedades es de 25 días naturales siguientes a los seis meses posteriores a la conclusión del periodo impositivo, por lo que el Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2019 no estará abierto a inspección hasta el 25 de julio de 2020.
• No obstante, el derecho de la Administración para comprobar o investigar las bases imponibles negativas compensadas o pendientes de compensación, las deducciones por doble imposición y las deducciones para incentivar la realización de determinadas actividades aplicadas o pendientes de aplicación, prescriben a los 10 años a contar desde el día siguiente a aquel en que finalice el plazo establecido para presentar la declaración o autoliquidación correspondiente al periodo impositivo en que se generó el derecho a su compensación o aplicación. Transcurrido dicho plazo, la Sociedad deberá acreditar las bases imponibles negativas o deducciones, mediante la exhibición de la liquidación o autoliquidación y de la contabilidad, con acreditación de su depósito durante el citado plazo en el Registro Mercantil.
• Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como resultado de una inspección. En todo caso, los Administradores de la Sociedad consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían significativamente a las cuentas anuales.
• (a) Impuesto sobre beneficios
  • Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal vigente están sujetos a un gravamen del 25% sobre la base imponible en 2019 y 2018. No obstante, en la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones.
  • La Sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal (véase nota 4 (o)).

Memoria de las Cuentas Anuales

• A efectos del Impuesto sobre Sociedades las cuentas anuales de la Sociedad se integran en las cuentas anuales consolidadas del Grupo Fiscal compuesto por determinadas sociedades residentes en España, del cual Nicolás Correa, S.A. es la sociedad dominante. Para el resto de los impuestos, tasas o tributos a los que está sometida la Sociedad, la base liquidable se calcula individualmente.
• El régimen sobre tributación consolidada requiere que el Grupo de sociedades que configuran la base imponible del impuesto sea considerado, a todos los efectos, como un único sujeto pasivo, aunque cualquier sociedad que abandona al conjunto consolidable tiene el derecho a la compensación de las bases imponibles negativas del grupo fiscal pendientes de compensar, en la proporción que hubieren contribuido a su formación como las deducciones en la cuota que ella misma hubiera originado durante su permanencia en el citado régimen de tributación.
• La Sociedad deberá calcular la deuda tributaria que le correspondería en la hipótesis de declaración independiente, modificándose la cuota en función de las deducciones y desgravaciones que le sean atribuidas por el Grupo, una vez calculadas éstas sobre los resultados consolidados.

				Miles de euros
		Cuenta de Pérdidas y Ganancias		6 201	Patrimonio neto
	Aumentos	Disminuciones	Neto	Aumentos	Disminuciones	Neto	Tota
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio			8.027	ଚ୍ଚି	ಳು	63	8.091
Impuesto sobre Sociedades			(732)	22		5
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos			7.295			84	7.379
De los ajustes de consolidación De la Sociedad individual Diferencias permanentes	1.358 -	(3.497)	(2.139)				(2.139)
con origen en ejercicios anteriores De los ajustes de consolidación con origen en el ejercicio De la Sociedad individual Diferencias temporarias:	l	52	52		84	84	(136)
			5.104				5.104
Compensación de bases imponibles negativas de ejercicios anteriores			1.455				.455) 1
Base imponible individual			3.649				3.649

La conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos de los ejercicios 2019 y 2018 y, la base imponible es como sigue:

Memoria de las Cuentas Anuales

				Miles de euros
				2018
		Cuenta de Pérdidas y Ganancias			Patrimonio neto
	Aumentos	Disminuciones	Neto	Aumentos	Disminuciones	Neto	Total
			7.514				7.514
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio
mpuesto sobre Sociedades			1.287				1.287
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio
antes de impuestos			6.227				6.227
Diferencias permanentes
De la Sociedad individual	1.190	(2.362)	(1.172)				(1.172)
De los ajustes de consolidación
Diferencias temporarias:
De la Sociedad individual
con origen en el ejercicio	3.520		3.520				3.520
con origen en ejercicios anteriores	I	(274)	(274)				(274)
De los ajustes de consolidación
			8.301				8.301
Compensación de bases imponibles ejercicios anteriores negativas de			5.284				5.284
Base imponible individual			3.017				3.017

59

				Miles de euros
		2019			2018
	Pérdidas y ganancias	Patrimonio Neto	Total	Pérdidas y ganancias	Patrimonio Neto	Total
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes
impuestos	7.295	84	7.379	6.227		6.227
Impuesto al 25%	1.824	21	1.845	1.557		1.557
Ingresos no tributables Gastos no deducibles Activación de bases imponibles negativas y	(769) 340		(769) 340	(585) 298		(285) 298
deducciones generadas en ejercicios anteriores Deducciones aplicadas en	(2.018)		(2.018)	(2.658)		(2.658)
el ejercicio	(51)		(51)	(47)		(47)
Reserva de capitalización	(105)		(105)	(6)		(6)
Impuesto extranjero	47		47	47		47
Otros				70		70
Ajustes de ejercicio
anteriores				37		37
Gasto por impuesto sobre beneficios de las
operaciones continuadas	(732)	21	(711)	(1.287)		(1.287)

La relación existente entre el gasto/(ingreso) por impuesto sobre beneficios y el resultado del ejercicio al 31 de diciembre es como sigue:

Memoria de las Cuentas Anuales

El detalle del gasto/(ingreso) por impuesto sobre beneficios al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2019	2018
Impuesto corriente Del ejercicio Ajuste de ejercicios anteriores Deducciones fiscales aplicadas no reconocidas en	143	65 37
ejercicios anteriores Impuesto extranjero	47	(47) 47
Impuestos diferidos
Limitación deducibilidad amortización 2013 y 2014	13	13
Amortización plusvalías fusión		(4)
Amortización gastos de Desarrollo		21
Venta Nave Iciar Reversión deterioro participada en liquidación Variación de créditos fiscales por bases	2	(805)
imponibles negativas y deducciones	(937)	(614)
	/ 32

El detalle de activos y pasivos por impuestos diferidos por conceptos al 31 de diciembre, es como sigue:

	Miles de euros
		2019
	Activos	Pasivos	Netos
Inmovilizado material Subvenciones Créditos fiscales por bases imponibles negativas y derechos por deducciones y	દિર	(4) (21)	62 (21)
bonificaciones	10.489		10.489
Total	10.555	(25)	10.530

Memoria de las Cuentas Anuales

		Miles de euros
		2018
	Activos	Pasivos	Netos
Inmovilizado material Créditos fiscales por bases imponibles negativas y derechos por deducciones y	81	(11)	70
bonificaciones	9.552		9.552
Total	9.633	(11)	9.622

El detalle estimado de los activos y pasivos por impuestos diferidos cuyo plazo de realización o reversión es superior a doce meses al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es como sigue:

	Miles de euros
	2019	2018
Activos por impuestos diferidos Créditos por bases imponibles negativas y	ર્ રેઝ	દિશ
derechos por deducciones y bonificaciones	9.339	8.564
Total activos	9.392	8.630
Pasivos por impuestos diferidos	(23)	(4)
Total pasivos	(23)	(4)
Neto	9.369	8.626

• La Sociedad puede compensar las bases imponibles negativas pendientes de compensación, con las rentas positivas de los periodos impositivos siguientes con el límite del 25% en el año 2019 (del 50% en el año 2018) de la base imponible previa a la aplicación de la reserva de capitalización y a su compensación. No obstante, en todo caso, se pueden compensar en el periodo impositivo bases imponibles negativas hasta el importe de 1 millón de euros.
• Por otro lado, la Sociedad tiene reconocidos activos por impuestos diferidos por importe de 66 miles de euros (81 miles de euros en 2018) relacionados con las amortizaciones no deducidas en los periodos impositivos iniciados en 2013 y 2014, que se pueden integrar en los periodos impositivos siguientes sin límite temporal.

Memoria de las Cuentas Anuales

• La Sociedad ha reconocido como una diferencia permanente negativa, el efecto fiscal de la reducción en la base imponible relacionada con la reserva de capitalización por importe de 105 miles de euros (6 miles de euros en 2018).
• Otros ingresos no tributables se corresponden básicamente con los dividendos recibidos de empresas del grupo por importe de 1.982 miles de euros (1.473 miles de euros en 2018) así como la reversión de la provisión de garantía.
• Según establece la legislación vigente los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.
• Los Administradores de la Sociedad no esperan que surjan pasivos adicionales de importancia.
• La Sociedad dispone al 31 de diciembre de 2019 de las siguientes bases imponibles negativas a compensar contra eventuales beneficios fiscales futuros cuyo efecto fiscal acumulado asciende a 3.736 miles de euros (4.100 miles de euros en 2018):

		Miles de euros
Año de origen	2019	2018
2004	1.433	1.433
2005	729	729
2009		23
2010	6.308	7.740
2012	6.474	6.474
	14.944	16.399

Memoria de las Cuentas Anuales

El desglose de las deducciones generadas por la Sociedad en cada ejercicio, expresado en miles de euros, así como sus vencimientos es como sigue:

	2019
		Ultimo ejercicio
Ejercicio	Importe	de aplicación
2002	1.133	2020
2005	224	2020
2003	758	2021
2006	213	2021
2004	527	2022
2007	72	2022
2005	484	2023
2008	90	2023
2006	රිට් විට විව	2024
2009	23	2024
2007	1.311	2025
2010	9	2025
2008	636	2026
2009	358	2027
2010	153	2028
2011	439	2029
2014	19	2029
2012	561	2030
2013	298	2031
2016	297	2034
2017	245	2035
2018	201	2036
2019	123	2037
	9.103

Memoria de las Cuentas Anuales

El desglose de las deducciones generadas por la Sociedad en cada ejercicio, expresado en miles de euros, así como sus vencimientos es como sigue:

	2018
		Ultimo ejercicio
Ejercicio	Importe	de aplicación
2001	677	2019
2004	488	2019
2002	1.133	2020
2005	224	2020
2003	758	2021
2006	213	2021
2004	527	2022
2007	72	2022
2005	484	2023
2008	90	2023
2006	929	2024
2009	23	2024
2007	1.311	2025
2010	இ	2025
2008	636	2026
2009	358	2027
2010	153	2028
2011	439	2029
2014	19	2029
2012	561	2030
2013	298	2031
2016	297	2034
2017	257	2035
2018	139	2036
	10.095

• Al 31 de diciembre de 2019, estas deducciones se corresponden, principalmente, con deducciones por actividades de investigación científica e innovación tecnológica y, deducciones por actividades de exportación por importe de 8.456 miles de euros y 639 miles de euros, respectivamente (8.959 miles de euros y 1.088 miles de euros, respectivamente, al 31 de diciembre de 2018).
• Las deducciones por reinversión que mantiene la Sociedad corresponden a las originadas en determinadas enajenaciones de inmovilizado. La reinversión se ha realizado dentro del plazo correspondiente entre el año anterior a la fecha de la enajenación y los tres siguientes.

Memoria de las Cuentas Anuales

• El resumen por elemento de activo fijo de las enajenaciones realizadas acogidas a deducción por reinversión, los elementos en los que se materializa la reinversión y la fecha de mantenimiento de estos últimos, se presenta en el Anexo V adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
• La Sociedad analiza la recuperabilidad de créditos fiscales activados en base a sus proyecciones futuras de generación de bases imposibles positivas. A 31 de diciembre de 2019 la Sociedad posee unas deducciones y bases imponibles activadas por importe de 10.489 miles de euros (9.552 miles de euros en 2018) teniendo pendiente de activarse a 31 de diciembre de 2019 2.348 miles de euros de crédito fiscal (4.643 miles de euros a 31 de diciembre de 2018). La naturaleza del reconocimiento de los activos por impuestos diferidos se apoya en las expectativas de mejora del negocio a futuro que los Administradores estiman que supondrán la generación de bases imponibles positivas suficientes.
• De los análisis de sensibilidad realizados por la Dirección en base a las desviaciones de las principales hipótesis utilizadas, no se desprende deterioro alguno en cuanto a la recuperabilidad de los créditos fiscales activados a 31 de diciembre de 2019.
• Si bien las citadas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible sobre los hechos analizados al 31 de diciembre de 2019 y 2018, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

Memoria de las Cuentas Anuales

(22) Ingresos y Gastos

(a) Importe neto de la cifra de negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios, correspondiente a la actividad ordinaria de la Sociedad durante los ejercicios 2019 y 2018 y distribuida por mercados geográficos, es como sigue:

		Miles euros
		2019		2018
		Prestación Ventas de servicios Ventas		Prestación de servicios
España Resto de Europa Resto del mundo	7.456 24.029 20.555	962 768 603	3.520 26.936 21.595	694 894 729
	52.040	2.333	52.051	2.317

• Los importes correspondientes al ejercicio 2019 incluyen las ventas netas realizadas en monedas distintas del euro cuyo contravalor en euros asciende a 2.557 miles de euros por ventas en dólares (7.647 miles de euros por ventas en dólares en el ejercicio 2018).
• Las ventas realizadas a empresas del Grupo y asociadas se muestran en la nota 19.

(b)

El detalle de los Consumos de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles euros
	2019	2018
Consumo de materias primas y otros
Compras netas Variación de existencias (nota 12)	24.212 (258)	26.622 (702
	23.954	25.920
Trabajos realizados por otras empresas	949	898
	24.903	26.818

Memoria de las Cuentas Anuales

(c) Gastos de personal e información sobre empleados

Cargas sociales

El detalle de cargas sociales para los ejercicios 2019 y 2018 es el siguiente:

	Miles de euros
	2019	2018
Cargas sociales Seguridad Social a cargo de la empresa Otros gastos sociales	2.323 289	2.207 338
	2.612	2.545

El número medio de empleados, mantenido durante los ejercicios 2019 y 2018 y desglosado por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

	Número medio de empleados
	2019	2018
Ingenieros licenciados Ingenieros técnicos, peritos y ayudantes	24	24
titulados	27	26
Oficiales administrativos	28	28
Oficiales	120	114
	199	192

La distribución por sexos al final de los ejercicios 2019 y 2018, del personal y de los Administradores es como sigue:

	2019		2018
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Administradores Resto de personal	ব 180	3 22	ব 173	3 21
	184	25	177	24

Memoria de las Cuentas Anuales

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 Dña. Carmen Pinto Fuentes es miembro perteneciente a la Alta Dirección y al mismo tiempo Consejera de la Sociedad

El número medio de empleados de la Sociedad con discapacidad mayor o igual del 33% (o calificación equivalente local), durante los ejercicios 2019 y 2018 desglosado por categorías, es como sigue:

		Número
	2019	2018
Oficiales Administrativos	3 1	3 1
	イ	4

(23) Honorarios de Auditoría

KPMG Auditores, S.L., empresa auditora de las cuentas anuales de la Sociedad, ha facturado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2019, honorarios y gastos por servicios profesionales por importe de 87.730 euros, (87.300 euros, en 2018). Estos importes incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados durante los ejercicios 2019 y 2018, con independencia del momento de su facturación.

(24) Información Medioambiental

• La Sociedad ha incurrido en gastos por importe de 54 miles de euros durante el ejercicio 2019 (29 miles de euros en 2018) con relación a la protección y mejora del medio ambiente. Durante los ejercicios 2019 y 2018 no se han realizado inversiones en activo fijo por este concepto. Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, la Sociedad no tiene registrada provisión alguna para posibles riesgos medioambientales dado que los Administradores estiman que no existen contingencias significativas relacionadas con posibles litigios, indemnizaciones u otros conceptos.
• La Sociedad ha recibido durante el ejercicio 2019 una subvención de 87 miles de euros concedida por la Junta de Castilla y León y cofinanciada por el Fondo Europeo de Desarrollo Regional, dirigidas a la mejora de la eficiencia energética en el sector empresarial de Castilla y León, para acometer el cambio del alumbrado de taller a luminarias de tecnología LED.
• La Sociedad no ha adquirido ni tiene asignados derechos de emisión de gases de efecto invernadero durante los ejercicios 2019 y 2018.

				NICOLAS CORREA, S.A.						Página 1 de 2
				Empresas del Grupo y Asociadas Detalle de Participaciones en 31 de diciembre de 2019
				(Expresado en miles de euros)
Nombre	Domicilio socia	Auditor	participación Porcentaje de	Capital	Reservas	Otras partidas de patrimonio neto	Resultado ejercicio del	patrimonio Total neto	Valor neto en libros de la participación	Dividendos recibidos
Empresas del Grupo		KPMG
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	Burgos	Auditores	94.00%	902	2.132	7	1.983	5.021	850	1.484
GNC Calderería Steelworks, S.L.	Burgos	Auditores KPMG	89,99%	607	971	1.448	353	3.379	572	325
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	Burgos	No auditada	88,00%	61	824	(1)	209	1.093	રૂડે	173
Nicolás Correa Deutshland GmbH	Alemania	No auditada	100.00%	25	375	(195)	(144)	61	400
GNC Correanayak USA	Houston (EE.UU)	No auditada	51%			67	(51)	17		-
Nicolás Correa Machine Tools (Shangai) Co. Ltd.	Shangai	No auditada	100%	500		(203)	(192)	105	500
Empresas asociadas
Tiger Machinery Parts	California (EE.UU.)	No auditada	49.00%	89		10	(20)	79
Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd.	Kunming (China)	Guogang Shen	45.00%	4.864		(357)	141	4.648	2.189
									4.565	1.982

Anexo I

70

Anexo I
	Página 2 de 2

Empresas del Grupo y Asociadas

Detalle de Participaciones en

(Expresado en miles de euros)

Nombre	Domicilio social	Auditor	participación Porcentaje de	Capital	Reservas	Otras partidas de patrimonio neto	Resultado ejercicio del	Total neto	patrimonio Valor neto en libros Dividendos de la participación	recibidos
Hypatia GNC Accesorios, S.A. Empresas del Grupo	Burgos	Auditores KPMG	94.00%	902	2.003	10	1.708	4.623	850	333
Nicolás Correa Calderería, S.L.	Burgos	Auditores KPMG	89,99%	607	2.345	41	401	3.394	572	980
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	Burgos	No auditada	88,00%	61	814		206	1.081	રૂડે	160
Nicolás Correa Deutshland GmbH	Alemania	No auditada	100.00%	25	250	57)	(138)	80	275
GNC Correanayak USA	Houston (EE.UU)	No auditada	51%		50		16	ଚନ
Nicolás Correa Machine Tools (Shangai) Co. Ltd.	Shangai	No auditada	100%	500			(200)	293	500
Empresas asociadas
Tiger Machinery Parts	California (EE.UU.)	No auditada	49.00%	89		13	(6)	તેની
Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd.	Kunming (China)	Guogang Shen	45.00%	4.864	(1.932)	1.455	89	4.476	2.189
									4 440	1.473

Anexo II Página 1 de 2

NICOLAS CORREA, S.A.

Clasificación de los Activos Financieros por 31 de diciembre de 2019 Categorías y Clases al

(Expresado en miles de euros)

	No corriente			Corriente
	A coste		A coste
	amortizado		amortizado	Valor
	Valor contable	Total	Valor contable	razonable	Tota
Activos financieros valorados a coste
Instrumentos de patrimonio no cotizados (nota	183	183
Total	83	83
Préstamos y partidas a cobrar
Créditos (tipo variable) y otros activos financieros			56		56
Cuentas corrientes con empresas del Grupo y asociadas			550		550
Depósitos y fianzas	3	3	68	C 9	130
Derivados
Clientes por ventas y prestación de servicios			2.520		.520 2
Otras cuentas a cobrar				62
	30	30	.194 13.		.256 13.
Total
	213	213	13.194	62	13.256

Total activos financieros

Página 2 de 2 Anexo II

NICOLAS CORREA, S.A.

Clasificación de los Activos Financieros por 31 de diciembre de 2018 Categorías y Clases al

(Expresado en miles de euros)

Corriente

No corriente

	amortizado A coste		amortizado A coste	Valor
	Valor contable	Total	Valor contable	razonable	Total
Activos financieros valorados a coste
Instrumentos de patrimonio no cotizados (nota 10	183	183
Total	183	183
Préstamos y partidas a cobrar
Créditos (tipo variable) y otros activos financieros			33		33
Cuentas corrientes con empresas del Grupo y asociadas			913		913
Depósitos y fianzas	65	9 9	8 L	9 9	134
Derivados
Clientes por ventas y prestación de servicios			1.568		11.568
Otras cuentas a cobrar			4.059		4.059
Total	165	65	6.651	56	6.707
Total activos financieros	348	348	6.651	56	16.707

Este Anexo forma parte integrante de la memoria de las cuentas anuales de 2019, junto con la cual debería ser leído.

Anexo III

NICOLAS CORREA, S.A.

Detalle del Movimiento de Reservas y Resultados correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2019 y 2018

(Expresado en miles de euros)

	Prima de emisión	Reserva legal	capitalización Reserva de	Reservas	del ejercıcıo Resultado	Total
2017 de diciembre de 31 a Saldo	7.458	2.009	191	1.955	- 982	12.595
Beneficio del ejercicio 2018					7.514	7.514
Distribución de resultado A reservas			196	786	(982)
acciones en ഗ basado pagos Emisión de				127		127
Otros movimientos			(307	307
8 2018 ಲ p diciembre de 31 Saldo al	7.458	2.009	80	3.175	7.514	20.236
Beneficio del ejercicio 2019					8.027	8.027
Distribución de resultado A reservas Dividendo			139	5.531	(1.844) (5.670)	(1.844)
pagos basados en acciones Emisión de				53		23
Otros movimientos			14	(14
Saldo al 31 de diciembre de 2019	7.458	2.009	233	8.745	8.027	26.472

Anexo IV Página 1 de 2

NICOLAS CORREA, S.A.

Clasificación de los Pasivos Financieros por Categorías y Clases a 31 de diciembre de 2019

(Expresado en miles de euros)

	No corriente		Corriente
	A coste		A coste
	amortizado		amortizado
	o coste		o coste
	Valor		Valor	Valor
	contable	ota	contable	razonable	l ota
Débitos y partidas a pagar
Deudas con entidades de crédito
Tipo fijo	346	346	223		223
Tipo variable	.322	.322	529		529
Otros pasivos financieros	.693	.693	.302		.302
Derivados				C	12
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar
Proveedores			7.267		7.267
Otras cuentas a pagar			7.748		.748
Total pasivos financieros	3.361	3.361	17.069	12	17.081

Anexo IV Página 2 de 2

NICOLAS CORREA, S.A.

Clasificación de los Pasivos Financieros por Categorías y Clases a 31 de diciembre de 2018

(Expresado en miles de euros)

Corriente No corriente	amortizado A coste o coste amortizado A coste o coste	Valor Valor	contable Total contable			8 21 570 570	482 .825 .825	517 .724 .724			6.466	0.552	18.235 4.119 4.119
				Débitos y partidas a pagar	crédito Deudas con entidades de	Tipo fijo	Tipo variable	Otros pasivos financieros	Derivados	otras cuentas a pagar Acreedores comerciales y	Proveedores	Otras cuentas a paga	Total pasivos financieros

Este Anexo forma parte integrante de la nota 17 de la memoria de 2019, junto con la cual debería ser leído.

Anexo V

NICOLAS CORREA, S.A.

Detalle de las Deducciones por Reinversión de Beneficios Extraordinarios Originadas por la Enajenación de Activos al 31 de diciembre de 2019

(Expresado en miles de euros)

Elemento transmitido	Deducción máxima a obtener	lmporte de acogida a reinvertir a renta	reinversión Período	ementos reinvertidos பா	reinversión Fecha	reinvertidos mporte de elementos os	mantenimiento reinversión Fecha	Deducción realizada	Deducción pendiente 31.12.18 realizar	para deducir Año límite
Plaza de Garaje Elgoibar		રૂપ	30/08/2013 a 30/08/2017	Aparato de verificación	1/06/2014	9	1/06/2019			2029
Máquina		9	02/06/2013 a 02/06/2017							2029
Aparatos de verificación	3	30	09/02/2013 a 09/12/2017	Aparato de verificación	23/06/2014	34	23/06/2019		C	2029
Elemento de transporte	1	ਟ	7/12/2013 a 7/12/2017							2029
Totales	б	ZZ				85		=	ত

Este Anexo forma parte integrante de la nota 21 de la memoria de las cuentas anuales de 2019, junto con la cual debería ser leído.

				(Expresado en miles de euros)
Elemento transmitido	Deducción a obtener máxima	mporte de acogida a reinvertir la renta	reinversión Período	Elementos reinvertidos	reinversión Fecha	reinvertidos mporte de elementos los	mantenimiento reinversión Fecha	Deducción realizada	Deducción pendiente 31.12.18 realizar	para deducir Año límite
Edificios de Leganes (Madrid)	117	583	21/10/03 a 21/10/07	en Capital Deutschland GMBH Ampliación	30/12/2004	530	30/12/2009	117		2019
				Modelo 2004	30/11/2004	137	03/11/2007			2019
C/Alcalde Martin Cobos Parcela Segregada en	163	817	19/12/02 a 19/12/06	Ampliación Capital en NC USA, INC	30/12/2002	664	30/12/2007	163		2018
				Maquinaria 2003	30/09/2003	04	30/09/2006			2018
				Sofware 2003	30/08/2003	15	30/08/2006	-		2018
				Mobiliario 2003	12/06/2003	15	12/06/2006	-		2018
				Equipos Inf. 2003	30/11/2003	30	30/11/2006			2018
				Aparatos verif. 2003	30/05/2003	రా	30/05/2006			2018
Plaza de Garaje Elgoibar	7	39	30/08/2013 a 30/08/2017	Aparato de verificación	11/06/2014	51	11/06/2019		7	2029
Máquina		9	02/06/2013 a 02/06/2017	-						2029
Aparatos de verificación	ಒ	30	09/02/2013 a 09/12/2017	Aparato de verificación	23/06/2014	34	23/06/2019		3	2029
Elemento de transporte		ਟ	17/12/2013 a							2029

Este Anexo forma parte integrante de la nota 21 de la memoria de 2019, junto con la cual debería ser leído.

17/12/2017

Detalle de las Deducciones por Reinversión de Beneficios Extraordinarios Originadas por la Enajenación de Activos al

NICOLAS CORREA, S.A.

31 de diciembre de 2018

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2019

Los miembros del Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A. presentan ante sus accionistas, el Informe de Gestión de la Sociedad matriz, correspondiente al Ejercicio económico 2019. Este informe anual de gestión describe los hitos principales del desarrollo de la Sociedad durante ese periodo:

1. Evolución y resultado de los Negocios

1.1 Indicadores fundamentales

La sociedad matriz, Nicolás Correa, S.A., cierra el Ejercicio 2019 con una cifra de negocios de 54,4 millones de euros, misma cifra que el año anterior.

La sociedad ha conseguidar la rentabilidad obtenida en 2018, que supuso un hito en la historia reciente de NCSA, obteniendo en el Ejercicio 2019 un EBITDA de 6,2 millones de euros. Esto supone un aumento del 3% con respecto a la misma cifra del Ejercicio 2018, en el que se alcanzaron los 6 millones. En términos porcentuales, esta cifra de EBITDA supone un 11,5% sobre cifra negocios, parámetro que mantiene a la sociedad, en términos de rentabilidad, como una de las más rentables dentro del sector de los fabricantes de grandes fresadoras a nivel europeo, donde se encuentran nuestros principales competidores.

La empresa sigue basando su estrategia económica en el control de costes, vigilando v cuidando al máximo todo el proceso productivo, para poder mantener este nivel de rentabilidad sin que se resienta en ningún caso la calidad de nuestro producto, siendo nuestra prioridad generar clientes satisfechos con nuestras fresadoras.

El beneficio antes de impuestos (BAI) de la sociedad, ha pasado a ser de 7,3 millones de euros, frente a los 6,2 millones de euros del Ejercicio anterior, lo que significa un aumento del 17% con respecto al resultado de 2018, logrando un BAI sobre cifra de negocios del 13,4%, frente al 11,5% del Ejercicio anterior, una cifra muy poco frecuente en las empresas de nuestro sector.

Además de las medidas del propio proceso fabricación expuestas anteriormente, hay otros factores que han contribuido de manera significativa a esta mejora en rentabilidad global de la empresa:

• · Los dividendos obtenidos por la sociedad matriz provenientes de las tres filiales industriales nacionales, con los que se ha registrado un ingreso financiero de 2 ME.
• · El gasto financiero, que se encuentra en mínimos históricos dada la reducción del endeudamiento de los últimos años. En 2019 hemos continuado con la línea de reducción de deuda tal y como hemos venido haciendo en años anteriores.

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2019

Durante este último Ejercicio, hemos conseguido reducir el período medio de pago a proveedores de Nicolás Correa S.A. de 63 días en el Ejercicio 2018 a 56 días en el Ejercicio 2019. A lo largo de 2020 seguiremos dando pasos para adecuar dicho período a lo establecido por ley, como ya venimos haciendo en los últimos años, si bien, dado que Nicolás Correa es una empresa cuyo producto tiene un plazo medio de fabricación de 6-7 meses, seguirá siendo algo paulatino, de modo que este proceso de acortamiento de plazos de pago a proveedores no suponga tensiones de tesorería ocasionadas por desfases respecto al periodo medio de cobro.

El Ejercicio 2019 ha terminado dejando una cartera de pedidos para el 2020 de 22,5 millones de euros. Si bien, a fecha de formulación de este informe de gestión podemos decir que la cartera de pedidos en Nicolás Correa, S.A. es ligeramente superior a la que había en esta misma fecha hace un año. Esta cartera nos hace encarar el año en curso con optimismo moderado puesto que representa una cartera del mismo orden de magnitud que la que teníamos a primeros de 2019.

Durante 2019 la captación de pedidos ha tenido un comportamiento desigual, como hemos ido viendo a lo largo del año, yendo de menos a más, a pesar del enfriamiento global de la economía que está teniendo lugar. La captación neta de la sociedad matriz finalmente ha alcanzado la cifra de 43,2 millones de euros, que, si bien es cierto que con respecto a los 48,5 millones de euros del Ejercicio anterior supone una ligera disminución, esto no se traduce en un deterioro en la cartera, tal y como hemos visto. Este efecto es debido a que el timing captación/facturación de ambos Ejercicios ha sido muy diferente, por la cadencia de la entrada de pedidos, que hizo que, en 2018, al haber una captación muy importante en el primer trimestre, el porcentaje de captación de pedidos en el mismo año fue mayor de lo habitual.

Nuestra cuota de mercado en AFM, Asociación de Fabricantes de Máquina Herramienta Española, con la que nos comparamos directamente con el resto de los fabricantes del subsector del fresado de nuestro país, ha subido 5 puntos porcentuales a lo largo de todo el año. Nuestra estrategia, basada en intentar hacer las cosas mejor que los demás, está dando sus frutos, permitiéndonos en un momento complicado incrementar la cuota de mercado, lo que celebramos como un gran éxito del Ejercicio que acaba.

1.2 Cuestiones relativas al medioambiente

Nicolás Correa, S.A se encuentra certificada con la norma internacional UNE-EN ISO 14001, certificación que renueva anualmente, ampliando año tras año el compromiso con el Medio Ambiente, velando no sólo por el cumplimiento de la legislación sino estableciendo nuevos requisitos de manera voluntaria en este ámbito. En todo nuestro proceso productivo es una máxima cuidar este aspecto, siendo especialmente cuidadosos con todo lo que supone la gestión de residuos y su reciclaje en caso de que sea posible.

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31 de diciembre de 2019

Dentro de esta sensibilización, estamos desarrollando además actuaciones que nos permitan la reducción interna de las emisiones de gases, con sistemas de mejora energética de nuestros sistemas de climatización, contribuyendo así a promover una economía baja en carbono. Trabajamos además activamente, en la reducción de emisiones de nuestras máquinas, tanto desde el producto, como del propio proceso, de manera que podamos ofrecer, dentro de las posibilidades que tenemos, un producto sostenible.

Asimismo, cabe destacar los planes de formación y sensibilización que se están poniendo en marcha para todos los empleados, con el fin de transmitir, como parte de nuestra política, la importancia de actuar de forma respetuosa con el medio ambiente.

1.3 Cuestiones relativas al personal y política de diversidad

En Nicolás Correa no se tolera la discriminación por género, raza, orientación sexual, creencias religiosas, opiniones políticas, nacionalidad, origen social, discapacidad o cualquier otra característica que pudiera originar discriminación.

La Sociedad tiene como uno de sus valores primordiales el talento y la profesionalidad de sus trabajadores, por ello se apuesta por realizar una selección de personal basada en la formación, experiencia y los méritos personales, profesionales y académicos. En la Sociedad se fomenta una cultura de selección y desarrollo profesional en la igualdad de condiciones, promulgando la cultura del mérito y el esfuerzo, la objetividad y la superación personal.

En Nicolás Correa consideramos que la promoción de la diversidad es clave en la sociedad actual para poder atraer y mantener el talento en nuestra organización.

En el Consejo de Administración, tal y como recoge el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad, se atribuye a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones la función de velar porque, al nombrar nuevos consejeros, los procesos de selección no tengan sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, que no obstaculicen la selección de consejeras. Entre sus objetivos se recoge que el número de consejeras siga representando, al menos el 30% del Consejo de Administración. En la actualidad tres de los siete miembros del Consejo de Administración son mujeres, con lo que dicho porcentaje se supera ampliamente.

2. Liquidez y recursos de capital

La Sociedad dispone de la liquidez suficiente para hacer frente a todas sus obligaciones y mantiene un nivel de líneas de crédito no utilizadas importante para cubrirse de cualquier posible riesgo. Durante el Ejercicio la compañía no ha hecho uso de la financiación de circulante.

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NICOLAS CORREA, S.A.

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31 de diciembre de 2019

Financieramente hay que destacar que a lo largo del Ejercicio 2019 hemos continuado en la línea de reducción de nuestra deuda. A lo largo de 2018, disminuyó la deuda financiera neta de la Sociedad un 59%, alcanzando la cifra de 3,7 millones a finales del Ejercicio 2018. Esta tendencia ha continuado durante este el Ejercicio 2019, permitiéndonos alcanzar a 31 de diciembre de 2019, una cifra de deuda financiera neta negativa de 2,7 millones de euros.

3. Principales Riesgos e Incertidumbres

3.1 Riesgos operativos

A las incertidumbres que hemos venido resaltando a lo largo de todo el año, provenientes de la inestabilidad que se percibía en el escenario geopolítico, o las crisis de algunos sectores importantes como la automoción, se añade la situación que estamos viviendo en estos momentos como consecuencia del coronavirus.

Pensamos que el impacto en nuestras ventas en China que puede tener el parón que está suponiendo el coronavirus en dicho país, puede tener más que ver con el timing de las operaciones y el proceso de venta más que con el volumen de pedidos. Aunque el nivel de incertidumbre es inevitable, nuestro mensaje al respecto es tranquilizador puesto que todos los pedidos en cartera siguen su curso. Tenemos que reseñar además que los proyectos que tenemos en marcha están siendo confirmados, aunque es cierto que vemos que se pueden producir dilaciones en los pagos de anticipos, debido a las propias limitaciones que están suponiendo las medidas puestas en marcha por el gobierno para evitar los contagios.

En cuanto al escenario geopolítico internacional vemos más estabilidad que en algunas ocasiones anteriores.

Por un lado, el Brexit ya es una constatación. En ninguno de los borradores a los que hemos tenido acceso parece contemplar aranceles para la máquina herramienta en Reino Unido, en el medio plazo, con lo que el impacto que en algún caso vislumbrábamos parece mínimo en este momento.

Por otro lado, estaban las posibles políticas regulatorias de la tensión China-EEUU, que podrían conllevar barreras de entrada para nuestro producto en ambos países parece que se encuentran en stand-by en este momento, aunque es algo que debemos de vigilar de cerca puesto que en caso de que llegaran deberíamos de estar preparados para mantener nuestra competitividad.

En cuanto a las incertidumbres que provienen del sector del automóvil, marcado por un cambio en la industria importante, tanto por las nuevas tecnologías que emergen y por el ritmo que impone la descarbonización que perseguimos como planeta, así como por un cambio de paradigma del uso del propio vehículo, no nos está afectando significativamente ya que no es para nosotros, directamente, un sector prioritario. No obstante, seguimos su evolución, porque pensamos que pueden surgir oportunidades con los cambios de líneas en los próximos lanzamientos de nuevos modelos eléctricos.

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31 de diciembre de 2019

En el resto de los sectores, no vemos grandes cambios, y seguimos pensando que las oportunidades más importantes vendrán de las energías alternativas, en concreto en el sector eólico, que pensamos va a seguir expandiéndose mucho y nuestra posición es relevante.

Nuestra cartera sigue estando muy diversificada, tanto a nivel sectorial como geográficamente, lo que nos hace minimizar estos riesgos de manera global y nos permite seguir mirando al futuro con cierto optimismo, sin dejar de ser, en ningún momento, conscientes de la dificultad.

3.2 Riesgos Financieros

Riegos de tipo de interés

Varios de nuestros pasivos financieros están expuestos al riesgo de que los tipos de interés cambien. En este sentido, el nivel de endeudamiento es muy moderado y decreciente, de manera que una hipotética y poco probable elevación de los tipos de interés a medio plazo no afectaría significativamente a la cuenta de resultados. No obstante, La sociedad tiene minimizados estos riesgos por su fortaleza financiera y el equilibrio en sus balances entre la financiación a corto y a largo plazo.

Riesgo de tipo de cambio

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, puede estar sometido a este riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas. Este riesgo surge de transacciones comerciales. Sin embargo, la política de la Sociedad es reducir el riesgo de sus ventas en divisa mediante contratos de venta a plazo de la misma desde el momento de la contratación del pedido, con el fin de garantizar la estabilidad de los márgenes de venta, evitando en todo momento la especulación.

Riesgo de liquidez

La Sociedad lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas y capacidad suficiente para liquidar posiciones de mercado. La Sociedad tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito contratadas.

4. Circunstancias importantes ocurridas tras el cierre del Ejercicio

No hay otras circunstancias importantes ocurridas tras el cierre del Ejercicio

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5. Evolución Previsible de la Sociedad

Nicolás Correa S.A., durante el Ejercicio 2019 ha consolidado su posición en la fabricación de fresadoras a nivel global, manteniendo su estrategia de producto basada en poder ofrecer a sus clientes un servicio global, que va mucho más allá de la propia venta de la fresadora, acompañándole en la mejora de sus procesos para que pueda obtener un plus de rentabilidad como consecuencia de su inversión. Todo esto, sin descuidar nuestro propio proceso productivo, en el que seguimos invirtiendo con el objetivo, no solo de mantener, sino de mejorar, los índices de rentabilidad alcanzados en estos últimos años.

Nuestra estrategia de producto, en el año 2020 seguirá basándose en dos parámetros fundamentales: La innovación y el servicio técnico.

La innovación en el momento que vivimos es más necesaria que nunca para poder seguir ofreciendo a nuestros clientes un producto de primera línea tecnológica. El poder ofrecer soluciones con alto grado de automatización, adaptadas con los sistemas digitales necesarios para que la conectividad permita nuevas oportunidades de optimización de los procesos de fabricación, va a ser, a corto plazo, un elemento crítico en las decisiones de nuestros clientes.

El Servicio Técnico, es el otro pilar de referencia por el que queremos ser reconocidos. Ofrecer a nuestros clientes el mejor apoyo técnico durante todo el ciclo de la vida de la máquina es para nosotros una prioridad. Este servicio no se ciñe sólo a la solución de los propios problemas de postventa que puedan tener lugar una vez instalada la máquina, de la manera más eficiente posible, sino que es un servicio global, que comienza con el asesoramiento técnico en la preventa para que se pueda invertir en las mejores soluciones de fresado y que tendrá continuidad a lo largo de los años, en los que compartimos nuestras experiencias poniendo nuestro conocimiento al servicio del cliente para que, como avanzábamos, pueda rentabilizar al máximo su inversión. Conviene destacar que somos la empresa que ofrece el período de garantía más larga a sus clientes.

Comercialmente, seguiremos trabajando de manera muy proactiva y con presencia constante en los países que consideramos nuestros mercados principales: China, Francia, ltalia, Reino Unido, India, Alemania y España. En paralelo, seguiremos apostando por consolidar el resto de los mercados, que "a priori" pueden tener un menor potencial para nuestro producto, pero en los que vamos teniendo importantes referencias. Como dato, destacar que en el año 2019 vendimos máquinas Correa en 20 países diferentes.

Por mercados,

· China vuelve a ser nuestro primer mercado en 2019. Los pedidos obtenidos durante este año nos han consolidado como un proveedor de fresadoras de referencia. En concreto, en el sector eólico, que está en pleno proceso expansivo, nuestro posicionamiento es claramente de liderazgo en cuanto a máquina de importación se refiere en ese mercado. Estimamos que tenemos ya, aproximadamente, 450 máquinas instaladas en ese mercado.

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Nuestras políticas de marketing en este mercado son muy activas, durante el 2019 hemos participado en las principales ferias y certámenes tanto domésticos como internacionales, para seguir dando a conocer nuestro producto y sobre todo nuestra apuesta por este mercado. En 2020, en principio la idea es seguir con estas políticas, aunque dada la coyuntura es más que probable que este tipo de eventos sufran aplazamientos o incluso cancelaciones. Estaremos atentos a la evolución.

La filial, sita en Shanghái, GNC Asia, ha concluido su primer año completo de andadura con un desempeño muy satisfactorio. No solo la actividad comercial ha sido fructífera, sino que la parte de servicio y atención al cliente se ha consolidado, pudiendo ofrecer a nuestros clientes una cercanía que se traduce en agilidad de respuesta que ha tenido una gran acogida en el mercado. Hay que destacar además que dicha actividad ha sido rentable ya en este primer año y que esperamos se consolide como línea de negocio adicional.

Seguimos con nuestra participación del 45% en la que fuera nuestra filial hasta 2016, GNC Kunming, durante el ejercicio 2020 seguiremos participando activamente en su gestión a través de nuestra presencia en el Consejo de Administración de esa Sociedad.

• India, el otro gran mercado asiático. Aunque a nivel de facturación, se ha cerrado el mejor año de la historia reciente para este mercado, situándose como segundo mercado para la Sociedad. A nivel de captación de pedidos, sin embargo, 2019 no ha sido tan bueno como 2018, observándose para el año 2020 un ligero enfriamiento de este mercado, debido a un enfriamiento de su economía. En India contamos con una oficina de representación en Pune, con personal propio que nos permite adaptarnos mejor a las necesidades que requieren tanto la lejanía geográfica como la diferencia de culturas, pudiendo dar un servicio ágil y cercano al cliente indio. Nuestra oficina de representación ha cumplido ya 10 años de existencia y tenemos ya 75 máquinas instaladas en el país.
• · Francia ha sido nuestro segundo mercado en este Ejercicio. A pesar de no ser uno de los primeros países a nivel de inversión industrial, sí representa para nosotros, año tras año, un volumen importante de pedidos, tendencia que esperamos continúe durante el ejercicio 2020. La organización comercial se articula a través de agentes exclusivos que tienen una dilatada trayectoria profesional con Nicolás Correa, siendo todos el hilo conductor de este éxito.
• · En Reino Unido, tras unos años en los que se habían parado las inversiones y el clima de incertidumbre era muy acentuado, hemos conseguido cerrar un año francamente bueno, y prevemos buenas expectativas para el Ejercicio 2020. Al igual que en Francia, la venta se hace a través de un agente exclusivo que lleva promocionando y vendiendo nuestras máquinas desde hace décadas.

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31 de diciembre de 2019

• En 2019 Italia ha dejado de ser una asignatura pendiente para convertirse en una realidad. Hemos apostado fuerte por este mercado, y junto con nuestro agente, con mucho trabajo y presencia constante, estamos consiguiendo por fin llegar a muchos más proyectos y por consiguiente más pedidos. Tras años en los que nuestra cuota de AFM era prácticamente inexistente, en 2019 ha sido del entorno del 20% y nuestras expectativas para el año 2020, es que siga aumentando esta cuota.
• · En Alemania, durante el Ejercicio 2020 seguiremos trabajando para conseguir mayor penetración en el mercado, potenciando la filial que creamos en 2016. En 2019, aprovechamos la feria EMO, en Hannover, que es la feria de máquina herramienta más relevante de las que se celebran en Europa, para presentar a nivel mundial nuestros nuevos modelos de máquinas, en los que se incorporaban importantes novedades tecnológicas. Además, en esta feria, aprovechamos para celebrar la puesta de largo de nuestra imagen corporativa, que conlleva un diseño de máquinas más moderno y dinámico, que refleja mucho mejor lo que somos y nos sentimos hoy en día.
• · Del resto de Europa, destacamos los resultados obtenidos en los países escandinavos, que, aunque discretos, nos permiten pensar en una nueva oportunidad, después de años en los que ni siquiera los considerábamos como potenciales. En el resto de los países europeos, se espera que se siga repitiendo el patrón de años anteriores, siendo representativo en su conjunto.
• · Por último y por no dejar de mentarlo, estaría el mercado nacional, en el que, en un año difícil por las incertidumbres económicas y políticas para la inversión, nuestra presencia se ha visto muy reducida. En 2019, España ha representado un 5% de la captación total de pedidos, aunque está cifra debería mejorar en el futuro.

Por sectores, nuestras ventas se han repartido principalmente entre el sector de los bienes de equipo, el de mecánica general y el de la energía eólica, sectores en los que pensamos que en el próximo ejercicio, podemos ir incrementando nuestra cuota gradualmente por diferentes motivos. En los dos primeros, la versatilidad de nuestras máquinas, y la capacidad de nuestro equipo de ingeniería para adaptarnos a las necesidades específicas de cada caso, son claramente una ventaja competitiva. En el de la energía eólica, donde nuestras máquinas se usan para mecanizar los diferentes componentes de los aerogeneradores, hemos desarrollado estos últimos años soluciones específicas para ello que son claramente diferenciadoras.

Por último, nos gustaría trasladar el optimismo, moderado, pero optimismo, con el que encaramos el Ejercicio 2020. Nuestra cartera de clientes está muy diversificada, tanto geográficamente como por sectores, no haciéndonos dependientes de ninguna tendencia concreta. Tenemos un gran producto, y una gran capacidad de personalización con la que podemos ofrecer soluciones de fresado eficientes y productivas a un gran espectro de sectores industriales en prácticamente todo el mundo, y por todo ello, confiamos en poder ir ampliando nuestra cuota de mercado paulatinamente. Estaremos, eso sí, vigilantes a la deriva de los diferentes acontecimientos que nos acechan y las crecientes incertidumbres que conllevan para poder hacerlos frente.

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6. Actividades en materia de Investigación y Desarrollo.

Continuando la exitosa estrategia de I+D de Ejercicios anteriores, Nicolás Correa, S.A. ha focalizado durante el Ejercicio 2019 su política en Investigación y Desarrollo para el desarrollo de nuevos productos y mejora de prestaciones en sus máquinas. De esta forma, la empresa ha mantenido su apuesta por el desarrollo y mejora de una gama de productos competitiva en un mercado global y puntera en el doble eje: altas prestaciones y fiabilidad, en total consonancia con el recientemente desarrollado paradigma de Industria 4.0.

6.1. Proyectos financiados con ayudas públicas

Nicolás Correa, S.A. ha participado, a lo largo de 2019, en dos proyectos de l+D con ayudas públicas. En dichos proyectos, los equipos multidisciplinares de l+D de la empresa han colaborado con Universidades y Centros Tecnológicos punteros, tanto nacionales como extranjeros, así como con varios clientes y proveedores.

Durante este ejercicio 2019 se ha continuado trabajando en los diferentes paquetes de trabajo del proyecto I-MECH dentro de la convocatoria H2020-ECSEL financiada por la Unión Europea y el Ministerio de Industria Comercio y Turismo. En este proyecto de 3 años de duración participan 31 empresas, Centros Tecnológicos y Universidades de 10 países europeos líderes en distintas tecnologías, desde la sensórica hasta el diseño mecatrónico. Nicolás Correa lidera dentro de este proyecto la integración de nuevos sensores avanzados en máquinas-herramienta. Entre las actividades realizadas en este Ejercicio se encuentran la fabricación y validación de un nodo inalámbrico para su integración dentro de los cabezales de Nicolás Correa. Este nodo inalámbrico aportará mayor fiabilidad y permitirá el desarrollo de nuevas funcionalidades orientadas al paradigma Industria 4.0 en la propuesta de valor de Nicolás Correa.

lgualmente, durante este Ejercicio, dentro de la convocatoria proyectos CIEN estratégicos del Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI), se ha aprobado la financiación del proyecto en consorcio con el acrónimo SMART-EASY. Esta convocatoria del CDTI se caracteriza por el apoyo a grandes proyectos de I+D, desarrollados en colaboración efectiva por agrupaciones empresariales y orientados a la realización de una investigación planificada en áreas estratégicas de futuro y con potencial proyección internacional.

Este Proyecto está liderado por Nicolás Correa, que dirige un consorcio de 8 empresas y tres centros de investigación con el objetivo común de desarrollar una Plataforma Digital de Fabricación Avanzada puntera a nivel internacional que estará provista entre otros desarrollos de funcionalidades avanzadas de tales como un asistente experto para asistir sobre estrategias optimas de mecanizado, supervisión continua de la estabilidad y productividad de los procesos de fabricación, etc.

Para alcanzar este objetivo, el proyecto cuenta con un presupuesto de 6,1 Millones de euros y un horizonte temporal de 48 meses. Con la realización de este proyecto estratégico, Nicolas Correa S.A. pretender adquirir y ampliar las capacidades y conocimientos tecnológicos necesarios futuros

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31 de diciembre de 2019

Todos estos proyectos han sido apoyados financieramente por distintos organismos tales como la Unión Europea, el Ministerio de Industria Comercio y Turismo, el Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial en convocatorias competitivas de ayudas a la ejecución de proyectos de I+D. Esta contribución resulta fundamental para el desarrollo exitoso de los mismos, siendo necesario el agradecimiento a estos organismos por el apoyo que nos brindan para la consecución de los objetivos de l+D de la empresa.

6.2. Proyectos autofinanciados

Además de los proyectos que cuentan con ayuda pública, durante el Ejercicio 2019 se han desarrollado proyectos internos de menor dimensión.

A lo largo del Ejercicio 2019, aprovechando la experiencia de Nicolás Correa en el desarrollo del PLC para distintos controles numéricos, se ha avanzado significativamente en la materialización de un nuevo PLC para el entorno SIEMENS. Este nuevo PLC aportará numerosas ventajas, tales como una nueva interfaz más moderna e intuitiva, nuevas funciones y opciones para el operario, así como mayor robustez y parametrización. Estas nuevas posibilidades crearán un interfaz entre las fresadoras de Nicolás Correa y sus usuarios más flexible y adaptable a sus necesidades específicas, así como con una curva de aprendizaje para su utilización por nuevos operarios mucho más reducida.

Asimismo, durante el 2019 se ha continuado mejorando las prestaciones de los distintos modelos de máquinas. Destaca la actualización del modelo de puente denominado FOX al que se le ha incorporado mejoras en la dinámica, geometría de máquina y aislamiento térmico.

lgualmente es reseñable el inicio de la progresiva implantación de una nueva imagen industrial a todos los modelos y cabezales de la compañía. Esta nueva imagen trata de transmitir los valores y esencia de la empresa a todos sus productos, además de la mejora de sus prestaciones y fiabilidad.

Esta implantación de la nueva imagen está suponiendo un reto tanto para parte de la plantilla de la empresa implicada en este cambio como para muchos proveedores de la misma; la empresa no puede más que reconocer y agradecer el esfuerzo e implicación de todos ellos en este objetivo común. Este nuevo cambio de imagen se está viendo refrendado por la obtención de diversos e importantes galardones en distintas ferias del sector así como por la obtención de premios internaciones que reconocen la excelencia en el diseño como el prestigioso premio IF Desing Award.

7. Adquisición y enajenación de acciones propias.

Durante el Ejercicio 2019 la sociedad ha adquirido 104.828 acciones propias a un precio medio de 4,218 euros la acción.

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2019

Con fecha 22 de febrero de 2018, el Consejo de Administración de Nicolás Correa S.A. aprobó el sistema retributivo otorgado a Dña. Maria del Carmen Pinto Fuentes, consistente en la entrega de la autocartera que poseía la empresa a esa fecha, basado en un plan de retribución variable a medio plazo, y ligado al cumplimiento del objetivo de Beneficio Antes de Impuestos del Plan de Negocio aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad. Se entregarían un máximo de 22.066 acciones anuales, hasta el total de 66.198 acciones que poseía la Sociedad en autocartera. Durante el año 2019 la Sociedad ha procedido a la entrega de 22.066 como pago de dicho plan de retribución variable.

Con los movimientos anteriormente descritos, la autocartera directa que posee la Sociedad al cierre del Ejercicio 2019 es de 126.894 acciones.

8. Informe Anual de Gobierno Corporativo

El texto literal del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2019 que ha sido aprobado por el Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A. y que forma parte integrante del Informe de Gestión del Ejercicio 2019, se encuentra disponible en la dirección web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (http://www.cnmv.es).

Dña. Ana Nicolás Correa Barragán, secretaria del Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A., certifica que las firmas de la Sociedad han sido estampadas en su presencia y que el presente documento comprende las cuentas anuales y el informe de gestión de Nicolás Correa S.A. correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2019 y el 31 de diciembre de 2019. Documentación que ha sido formulada por el Consejo de Administración de la Sociedad en reunión celebrada con fecha 27 de febrero de 2020 en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 253.2 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital y en el artículo 37 del Código de Comercio.

Las cuentas anuales vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a este escrito y que se encuentran extendidas en 89 folios de papel común, páginas 1 a 89 inclusive, todos ellos con el sello de la Sociedad.

Firmantes:

D. José Nicolás-Correa Barragán (Presidente)

D. Rafael Miranda Robledo (Vocal)

Dña. Ana Nicolás-Correa Barragán (Consejera - Secretaria)

Dña. Maria del Carmen Pinto Fuentes (Consejera Delegada)

D. Felipe Oriol Díaz de Bustamante (Vocal)

Sancor Capital, S.L. (representado por Dña. Bibiana Nicolás-Correa Vilches) (Vocal)

D. Alfredo Sáenz Abad (Vocal)

Nicolás Correa, S.A. y Sociedades Dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas 31 de diciembre de 2019

Informe de gestión consolidado Ejercicio 2019

(Junto con el Informe de Auditoría Independiente)

Preparadas de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea

KPMG Auditores, S.L. Torre Iberdrola Plaza Euskadi, 5 Planta 17 48009 Bilbao

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas emitido por un Auditor Independiente

A los accionistas de Nicolas Correa, S.A.

INFORME SOBRE LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

Opinión

Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Nicolas Correa, S.A. (la Sociedad dominante) y sus sociedades dependientes (el Grupo), que comprenden el balance a 31 de diciembre de 2019, la cuenta de resultados, el estado del resultado global, el estado de cambios en el patrimonio neto, el estado de flujos de efectivo y la memoria, todos ellos consolidados, correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha

En nuestra opinión, las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera del Grupo a 31 de diciembre de 2019, así como de sus resultados y flujos de efectivo, todos ellos consolidados, correspondientes al ejercicio terminado en dicha fecha, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera, adoptadas por la Unión Europea (NIIF-JE), y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación en España.

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España. Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales consolidadas de nuestro informe.

Somos independientes del Grupo de conformidad con los requerimientos de ética, incluidos los de independencia, que son aplicables a nuestra auditoría de las cuentas anuales consolidadas en España, según lo exigido por la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas. En este sentido, no hemos prestado servicios distintos a los de la auditoría de cuentas ni han concurrido situaciones o circunstancias que, de acuerdo con lo establecido en la citada normativa reguladora, hayan afectado a la necesaria independencia de modo que se haya visto comprometida.

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido proporciona una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

KPMG Auditores S.L sociedad española de responsabilidad limitada y firma miembro de la red KPMG de firmas independientes afiliadas a KPMG International Cooperative ("KPMG International"), sociedad suiza Paseo de la Castellana, 259C - Torre de Cristal - 28046 Madrid

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Cuestiones clave de la auditoría

Las cuestiones clave de la auditoría son aquellas cuestiones que, según nuestro juicio profesional, han sido de la mayor significatividad en nuestra auditoría de las cuentas anuales consolidadas del periodo actual. Estas cuestiones han sido tratadas en el contexto de nuestra auditoría de las cuentas anuales consolidadas en su conjunto, y en la formación de nuestra opinión sobre éstas, y no expresamos una opinión por separado sobre esas cuestiones.

Reconocimiento de ingresos ordinarios Véase Notas 4.13 y 21 de las cuentas anuales consolidada
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
Dada la naturaleza y relevancia de las ventas efectuadas por el Grupo, así como el riesgo de fraude latente de forma específica en el área de reconocimiento de ingresos y así identificado por las normas que regulan la actividad de la auditoría, el reconocimiento de ingresos es una área de significatividad y susceptible de incorrección material, particularmente en el cierre del ejercicio en relación con su adecuada imputación temporal y su correspondencia con los términos contractuales acordados con los clientes. Estas circunstancias hacen necesaria una evaluación detallada de si las ventas han sido registradas en el periodo en el que se ha satisfecho la obligación de ejecución y traspasado el control de los bienes vendidos al cliente y que en consecuencia, el reconocimiento de los ingresos ordinarios en su correspondiente periodo, haya sido considerado como una de las cuestiones clave de nuestra auditoria.	Nuestros procedimientos de auditoría incluyen, entre otros, los siguientes: · Hemos realizado un análisis del ciclo de ingresos para obtener un mejor entendimiento de cuándo los ingresos deben ser reconocidos. D Hemos identificado los controles clave y hemos realizado la evaluación de su diseño e implementación · Hemos realizado pruebas sustantivas sobre una muestra de transacciones individuales de ventas. cotejando su coherencia con las facturas, contratos, pedidos, registros de entrega y pagos relacionados. · Hemos realizado revisiones analíticas para identificar y analizar tendencias inusuales en las ventas. Hemos obtenido confirmaciones de clientes sobre = saldos y términos contractuales. Hemos realizado un análisis de los asientos contables manuales registrados. · Hemos realizado pruebas para una muestra de transacciones de ingresos cercanas a la fecha de cierre, y comprobado que han sido registradas en el periodo apropiado.

Recuperabilidad Activos por impuestos diteridos Véase Notas 2.3, 4.15 y 13 de las cuentas anuales consolidadas
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
El Balance consolidado incluye activos por impuestos diferidos por importe de 11.418 miles de euros, entre los que cabe destacar los relacionados con las deducciones y bases imponibles negativas generadas por Nicolas Correa, S.A. La recuperabilidad de los activos por impuesto diferido depende de los plazos de reversión de los pasivos por impuestos diferidos existentes y de la generación de ganancias fiscales futuras que permitan su compensación. Dado lo significativo del saldo de activos por impuesto diferido y la incertidumbre asociada a las estimaciones necesarias para evaluar su recuperabilidad, se ha considerado una cuestión clave de auditoría.	Nuestros procedimientos de auditoría han incluido: · Análisis, con la participación de nuestros especialistas en el area fiscal, de la legislación vigente, de las estrategias de planificación fiscal y de la existencia de límites que pudieran afectar a las compensaciones futuras; · Análisis de la correspondencia de los plazos de reversión de los pasivos por impuesto diferido con los de los activos por impuesto diferido. · Análisis de la coherencia de las hipótesis utilizadas en las proyecciones de ganancias fiscales futuras con otra información a la que hubiésemos tenido acceso como consecuencia de los procedimientos de auditoría realizados en otras áreas. · Análisis del cumplimiento de los requisitos de desglose establecidos por las NIIF-UE.

Deterioro de activos no corrientes Véase Notas 2.3, 4.4.4, 4.5.4, 5 y 6 de las cuentas anuales consolidadas
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
Como consecuencia de adquisiciones realizadas en ejercicios anteriores, las cuentas anuales consolidadas incluye un fondo de comercio por importe de 9.523 miles de euros y otros activos no corrientes, asignados a las Unidades Generadoras de efectivo (UGEs) de conformidad con lo establecido en las NIIF-UE, de importes igualmente significativos Las NIIF-UE determinan la necesidad de efectuar un análisis del valor recuperable de los activos a los que hacemos referencia en el párrafo anterior en aquellos casos en los que se hubieran identificado indicios de deterioro. Asimismo, el fondo de comercio no se amortiza sino que se encuentra sometidos a un análisis de deterioro, al menos con periodicidad anual. El cálculo del valor recuperable de los activos no corrientes que se indican en los párrafos anteriores se determina mediante la utilización de metodologías basadas en el descuento de flujos de efectivo, cuya estimación se encuentra sujeta a incertidumbre y que por lo tanto requiere de la utilización de importantes elementos de luicio.	Nuestros procedimientos de auditoría han incluido: La evaluación del diseño e implementación de los ם controles vinculados al proceso de determinación del valor recuperable. Evaluación de la razonabilidad de las principales hipótesis utilizadas en la determinación del valor recuperable de las unidades generadoras de efectivo (UGEs) involucrando a nuestros especialistas en valoración. Análisis de la coherencia de las estimaciones de I crecimiento de los flujos de efectivo futuro previstas con los planes de negocio aprobados por los órganos de gobierno. Asimismo, hemos contrastado las previsiones de flujos estimados en ejercicios anteriores, con los flujos reales obtenidos. La evaluación de la sensibilidad de determinadas hipótesis ante cambios que pueden considerarse razonables. La evaluación de si la información revelada en las cuentas anuales consolidadas cumple con los requerimientos del marco normativo de información. financiera aplicable.

Otra información: Informe de gestión consolidado

La otra información comprende exclusivamente el informe de gestión consolidado del ejercicio 2019, cuya formulación es responsabilidad de los administradores de la Sociedad dominante y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

Nuestra opinión de auditoría sobre las cuentas anuales consolidadas no cubre el informe de gestión consolidado. Nuestra responsabilidad sobre la información contenida en el informe de gestión consolidado se encuentra definida en la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas, que establece dos niveles diferenciados sobre la misma:

a) Un nivel específico que resulta de aplicación a determinada información incluida en el Informe Anual de Gobierno Corporativo, según se define en el art. 35.2. b) de la Ley 22/2015, de Auditoría de Cuentas, que consiste en comprobar únicamente que la citada información se ha facilitado en el informe de gestión consolidado y en caso contrario, a informar sobre ello.

b) Un nivel general aplicable al resto de la información incluida en el informe de gestión consolidado, que consiste en evaluar e informar sobre la concordancia de la citada información con las cuentas anuales consolidadas, a partir del conocimiento del Grupo obtenido en la realización de la auditoría de las citadas cuentas y sin incluir información distinta de la obtenida como evidencia durante la misma, así como evaluar e informar de si el contenido y presentación de esta parte del informe de gestión consolidado son conformes a la normativa que resulta de aplicación. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existen incorrecciones materiales, estamos obligados a informar de ello.

Sobre la base del trabajo realizado, según lo descrito anteriormente, hemos comprobado que la información mencionada en el apartado a) anterior se facilita en el informe de gestión consolidado, y que el resto de la información que contiene el informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2019 y su contenido y presentación son conformes a la normativa que resulta de aplicación.

Responsabilidad de los administradores y de la comisión de auditoría en relación con las cuentas anuales consolidadas

Los administradores de la Sociedad dominante son responsables de formular las cuentas anuales consolidadas adjuntas, de forma que expresen la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera y de los resultados del Grupo, de conformidad con las NIIF-UE y demás disposiciones del marco normativo de información financiera aplicable al Grupo en España, y del control interno que consideren necesario para permitir la preparación de cuentas anuales consolidadas libres de incorrección material, debida a fraude o error.

En la preparación de las cuentas anuales consolidadas, los administradores de la Sociedad dominante son responsables de la valoración de la capacidad del Grupo para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, según corresponda, las cuestiones relacionadas con empresa en funcionamiento y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento excepto si los citados administradores tienen intención de liquidar el Grupo o de cesar sus operaciones, o bien no exista otra alternativa realista.

La comisión de auditoría de la Sociedad dominante es responsable de la supervisión del proceso de elaboración y presentación de las cuentas anuales consolidadas.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de las cuentas anuales consolidadas

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de quentas anuales consolidadas en su conjunto están libres de incorrección material, debida a fraude o error, y emitir un informe de auditoría que contiene nuestra opinión.

Seguridad razonable es un alto grado de seguridad pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España siempre detecte una incorrección material cuando existe. Las incorrecciones pueden deberse a fraude o error y se consideran materiales si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en las cuentas anuales consolidadas.

Como parte de una auditoría de conformidad con la normativa reguladora de la actividad de auditoría de cuentas vigente en España, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

• Identificamos y valoramos los riesgos de incorrección material en las cuentas anuales consolidadas, debida a fraude o error, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos evidencia de auditoría suficiente y adecuada para proporcionar una base para nuestra opinión. El riesgo de no detectar una incorrección material debida a fraude es más elevado que en el caso de una incorrección material debida a error, ya que el fraude puede implicar colusión, falsificación, omisiones deliberadas, manifestaciones intencionadamente erróneas, o la elusión del control interno.
• Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean adecuados en función de las circunstancias, y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno del Grupo.
• Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas y la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por los administradores de la Sociedad dominante.
• Concluimos sobre si es adecuada la utilización, por los administradores de la Sociedad dominante, del principio contable de empresa en funcionamiento y basándonos en la evidencia de auditoría obtenida, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre material relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas significativas sobre la capacidad del Grupo para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre material, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la correspondiente información revelada en las cuentas anuales consolidadas o, si dichas revelaciones no son adecuadas, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en la evidencia de auditoría obtenida hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, los hechos o condiciones futuros pueden ser la causa de que el Grupo deje de ser una empresa en funcionamiento.
• Evaluamos la presentación global, la estructura y el contenido de las cuentas anuales consolidadas, incluida la información revelada, y si las cuentas anuales consolidadas representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logran expresar la imagen fiel.
• Obtenemos evidencia suficiente y adecuada en relación con la información financiera de las entidades o actividades empresariales dentro del grupo para expresar una opinión sobre las cuentas anuales consolidadas. Somos responsables de la dirección, supervisión y realización de la auditoría del Grupo. Somos los únicos responsables de nuestra opinión de auditoría.

Nos comunicamos con la comisión de auditoría de la Sociedad dominante en relación con, entre otras cuestiones, el alcance y el momento de realización de la auditoría planificada y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno que identificamos en el transcurso de la auditoría.

También proporcionamos a la comisión de auditoría y control de la Sociedad dominante una declaración de que hemos cumplido los requerimientos de ética aplicables, incluidos los de independencia, y nos hemos comunicado con la misma para informar de aquellas cuestiones que razonablemente puedan suponer una amenaza para nuestra independencia y, en su caso, de las correspondientes salvaguardas.

Entre las cuestiones que han sido objeto de comunicación a la comisión de la Sociedad dominante, determinamos las que han sido de la mayor significatividad en la auditoría de las cuentas anuales consolidadas del periodo actual y que son, en consecuencia, las cuestiones clave de la auditoría.

Describimos esas cuestiones en nuestro informe de auditoría salvo que las disposiciones legales o reglamentarias prohíban revelar públicamente la cuestión.

INFORME SOBRE OTROS REQUERIMIENTOS LEGALES Y REGLAMENTARIOS

Informe adicional para la comisión de auditoría de la Sociedad dominante

La opinión expresada en este informe es coherente con lo manifestado en nuestro informe adicional para la comisión de auditoría de la Sociedad dominante de fecha 28 de febrero de 2020.

Periodo de contratación

La Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada el 26 de abril de 2018 nos nombró como auditores por un período de tres años, contados a partir del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018. Con anterioridad, fuimos designados por acuerdo de la Junta General de Accionistas para el periodo de 3 años y hemos venido realizando el trabajo de auditoría de cuentas de forma ininterrumpida desde el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 1991.

KPMG Auditores, S.L. Inscrito en el R.O.A.C nº S0702

David España Martín

Inscrito en el R.O.A.C: nº 22.690

28 de febrero de 2020

KPMG AUDITORES, S.L.

2020 Núm. 03/20/00065 SELLO CORPORATIVO: 96,00 EUR ....... Informe de auditoría de cuentas sujeto a la normativa de auditoría de cuentas española o internacional ..................

nicolás correa, s.a. y sociedades dependientes

Balances Consolidados

31 de diciembre de 2019 y 2018

(Expresados en miles de euros)

Activo	Nota	2019	2018
Inmovilizado material	5	13.836	12.731
Derechos de uso	6	813
Fondo de Comercio	7	9.523	9.523
Otros activos Intangibles	7	193	277
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación Activos financieros no corrientes	8 9	2.043 226	1.989 362
Activos por impuestos diferidos	14	11.418	10.458
Total activos no corrientes		38.052	35.340
Existencias	11	18.181	19 144
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	12	18.101	20.458
Activos por impuestos sobre las ganancias corrientes		776	483
Activos financieros corrientes	9	208	191
Otros activos corrientes		91	ଚିଚ
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes	13	12.744	5.786
Total activos corrientes		50.101	46.128
Total activo		88.153	81.468

Balances Consolidados

31 de diciembre de 2019 y 2018

(Expresados en miles de euros)

Patrimonio Neto	Nota	2019	2018
Capital social	15.1	9.853	9.853
Prima de emisión	15.2	9.065	9.065
Otras reservas	15.3	20.241	14.581
Ganancias acumuladas		14.315	13.715
Acciones propias	15.4	(487)	(67)
Diferencias de conversión		(2)	(7)
Patrimonio atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio
neto de la dominante		52.985	47.140
Participaciones no dominantes	15.6	776	775
Total patrimonio neto		53.761	47.915
Pasivo
Pasivos financieros con entidades de crédito	18	2.076	3.173
Otros pasivos financieros	17	2.390	2.175
Pasivos por arrendamientos	ട	701
Prestaciones a los empleados	17	279	263
Provisiones	19	289	139
Pasivos por impuestos diferidos	14	1.089	1.114
Otros pasivos no corrientes	20	783	749
Total pasivos no corrientes		7.607	7.613
Pasivos financieros con entidades de crédito	18	1.734	1.171
Otros pasivos financieros	17	1.893	912
Pasivos por arrendamientos	17	131
Instrumentos financieros derivados	10	12	44
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	20	21.846	22.791
Provisiones	19	1.169	1.022
Total pasivos corrientes		26.785	25.940
Total pasivo		34.392	33.553
Total patrimonio neto y pasivo		88.1153	81.468

Cuentas de Resultados Consolidadas correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2019 y 2018

(Expresadas en miles de euros)

	Nota	2019	2018
Ingresos ordinarios	22	73.961	71.679
Otros Ingresos	23	647	952
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación		(1.959)	862
Consumos de materias primas y consumibles		(32.086)	(32.933)
Gastos por retribuciones a los empleados	24	(17.672)	(16.937)
Gastos por amortización	5,6 у 7	(1.498)	(1.346)
Corrección valorativa de deudores comerciales y activos de contrato	12	(14)	(45)
Otros gastos	25	(13.210)	(14.641)
Beneficio / (Pérdidas) de explotación		8.169	7.591
Ingresos financieros	26	79	34
Gastos financieros	26	(270)	(337)
Diferencias de tipo de cambio		(57)	(301)
Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros	9		105
Participación en resultados del ejercicio de las inversiones
contabilizadas aplicando el método de la participación	8	54	37
Beneficio / (Pérdidas) antes de impuestos		7.975	7.129
(Gasto) / Ingreso por impuesto sobre las ganancias	27	230	877
Beneficio / (Pérdida) del ejercicio		8.205	8.006
Atribuible a:
A la Sociedad dominante		8.050	7.830
Participaciones no dominantes		155	176
		8.205	8.006
Beneficio/(Pérdida) por acción (expresado en euros)
Básicas	16	0,656	0,639
Diluidas	16	0,656	0,639

Estados del Resultado Global Consolidado correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2019 y 2018

(Expresados en miles de euros)

	2019	2018
BENEFICIO DEL EJERCICIO	8.205	8.006
Otro Resultado Global:
Partidas que van a ser reclasificadas a resultados Diferencias de conversión de estados financieros de negocios en el extranjero	5	(4)
OTRO RESULTADO GLOBAL DEL EJERCICIO, NETO DE IMPUESTO	5	(4)
RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL EJERCICIO	8.210	8.002
RESULTADO GLOBAL TOTAL ATRIBUIBLE A:
Sociedad dominante	8.055	7.825
Participaciones no dominantes	155	177

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidados para los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2019 y 2018

(Expresados en miles de euros)

					Patrimonio atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante
		Prima de	Acciones	Otras	Otro resultado global Diferencias	Ganancias		Participaciones	patrimonio Total
	Capital	emisión	propias	reservas	de conversión	acumuladas	Total	no dominantes	neto
Saldo al 31 de diciembre de 2017	9.853	9.065	(89)	12.878	(2)	7.687	39.392	719	40.111
Ajuste de la primera aplicación de la NIIF 15 റ Ajustes de la primera aplicación de la NIIF				(150) (77)			(150) (77)		(150) (77)
Saldo al 1 de enero de 2018	9.853	9.065	(89)	12.651	ਟ	7.687	39.165	719	39.884
Otro resultado global del ejercicio Resultado del ejercicio					്ഥ	7.830	(5) 7.830	176	(4) 8.006
Resultado global total del ejercicio					ട്	7.830	7.825	177	8.002
Emisión de pagos basados en acciones Distribución de ganancias acumuladas Operaciones con Acciones o propias Otros movimientos Dividendos A reservas			22	1.802 52 75		(1.802)	75 74	(121)	(121) 75 74
Saldo al 31 de diciembre de 2018	9.853	9.065	67)	14.581	(7)	13.715	47.140	775	47.915
Saldo al 1 de enero de 2019	9.853	9.065	(67)	14.581	(7)	13.715	47.140	775	47.915
Otro resultado global del ejercicio Resultado del ejercicio					9	8.050	8.050 9	155	8.205 9
Resultado global total del ejercicio					9	8.050	8.055	155	8.210
Emisión de pagos basados en acciones Distribución de ganancias acumuladas Operaciones con Acciones o propias Dividendos A reservas			(420)	(22) 5.607 75		5.607) (1.843)	(1.843) (442) 75	(154)	(1.997) (442) 75
Saldo al 31 de diciembre de 2019	9.853	9.065	(487)	20.241	(2)	14.315	52.985	776	53.761

Estados de Flujos de Efectivo Consolidados (Método indirecto) correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2019 y 2018 (Expresados en miles de euros)

	Nota	2019	2018
Flujos de efectivo de actividades de explotación
Beneficios del ejercicio antes de impuestos		7.975	7.129
Ajustes por:
Amortizaciones	5, 6 y 7	1.498	1.346
Correcciones valorativas por deterioro	12	26	45
Variación de provisiones y prestaciones a empleados		311	386
(Ingresos)/gastos por diferencias de cambio		57	301
Resultados por bajas y enajenación de inmovilizado			(386)
Ingresos financieros Gastos financieros		(79) 267	(34) 293
Participaciones en los resultados de las inversiones contabilizadas por el
método de la participación	8	(54)	(37)
Imputación de subvenciones oficiales a resultados	23	(182)	(271)
Resultado por bajas y enajenación de instrumentos financieros	ರಿ		(105)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros (+/-)		3	44
Otros ingresos y gastos		75	149
		9.897	8.860
Cambios en el capital circulante
(Aumento) /Disminución en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		(1.109)	(3.441)
(Aumento)/Disminución en existencias		વેરૂડર	(2.338)
(Aumento)/Disminución en otros activos corrientes		(46)	45
Aumento/(Disminución) en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		(945)	5.221
Otros activos y pasivos no corrientes		35
Efectivo neto generado por / (utilizado) en las operaciones		8.795	8.347
Intereses pagados		(155)	(191)
Intereses cobrados		79	34
Impuesto sobre las ganancias cobrado / (pagado)		(1.048)	(986)
Otros pagos (cobros)		(41)	31
Efectivo neto generado por / (utilizado) en las actividades de explotación		7.630	7.235
Flujo de efectivo de actividades de inversión
Cobros procedentes de la venta de inmovilizado material		4.000	1.025
Cobros procedentes de la venta de activos financieros		33	342
Pagos por la adquisición de inmovilizado material		(1.697)	(1.826)
Pagos por la adquisición de activos intangibles		(74)	(76)
Pagos por la adquisición de activos financieros		(8)	(રેત)
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión		2.254	(574)
Flujo de efectivo de actividades financieras
Dividendos pagados		(1.997)	(121)
Adquisición acciones propias		(442)
Cobros procedentes de subvenciones, donaciones y legados recibidos		201	271
Cobros procedentes de otros pasivos financieros		666	642
Cobros procedentes de préstamos y otros pasivos remunerados		610	81
Devolución y amortización de otros pasivos financieros		(798)	(556)
Devolución y amortización de préstamos y otros
pasivos remunerados		(1.163)	(4.520)
Efectivo neto generado por las actividades financieras		(2.923)	(4.203)
Efectivo neto de las variaciones de los tipos de cambio		(3)	(4)
Aumento neto de efectivo y otros medios líquidos equivalentes		6.958	2.454
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes al efectivo a 1 de enero inicial		5.786	3.332
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes a 31 de diciembre		12.744	5.786

Cuentas Anuales Consolidadas

31 de diciembre de 2019

1. Naturaleza, Actividades y Composición del Grupo

Nicolás Correa, S.A. (en adelante la Sociedad Dominante) tiene por objeto social la fabricación de maquinaria, herramienta, industria metalúrgica en general y demás actividades directamente relacionadas.

La Sociedad se constituyó como sociedad regular colectiva mediante escritura pública otorgada el 7 de febrero de 1948, transformándose en sociedad anónima por un período de tiempo ilimitado el 9 de diciembre de 1957. Tiene su domicilio social en Burgos.

Nicolás Correa, S.A. es la sociedad dominante de un Grupo formado por las sociedades dependientes que se relacionan en el Anexo I adjunto (en adelante el Grupo) el cual forma parte integrante de esta nota. Asimismo, el Grupo tiene inversiones en entidades asociadas, también detalladas en el Anexo I. Ninguna de las sociedades participadas de la Sociedad Dominante cotiza en Bolsa

La actividad principal de la sociedad dominante es la fabricación de máquinas fresadoras y centros de mecanizado, llevándose a cabo en sus instalaciones industriales de Burgos.

La Sociedad tiene sus acciones admitidas a cotización en las Bolsas de Bilbao y Madrid.

Bases de Presentación 2.

Las cuentas anuales consolidadas se han formulado a partir de los registros contables de Nicolás Correa, S.A. y de las entidades consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2019 se han preparado de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-JE) y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Nicolás Correa, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2019 y del rendimiento financiero consolidado, de sus flujos de efectivo consolidados y de los cambios en el patrimonio neto consolidado correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

El Grupo adoptó las NIIF-UE al 1 de enero de 2004 y aplicó en dicha fecha la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera".

Cuentas Anuales Consolidadas

Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2019, que han sido formuladas el 27 de febrero de 2020, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin modificación alguna.

2.1 Bases de elaboración de las cuentas anuales consolidadas

Estas cuentas anuales consolidadas se han preparado bajo el principio de coste histórico con la excepción de los instrumentos financieros derivados que se han registrado a valor razonable.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de estas Cuentas anuales consolidadas coinciden con las utilizadas en el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2018, excepto por la aplicación con fecha 1 de enero de 2019 de NIIF 16: "Instrumentos Financieros". Debido al método de transición elegido por el Grupo en la aplicación de estas normas, la información comparativa no ha sido reexpresada.

NIIF 16: "Arrendamientos"

El Grupo Nicolás Correa ha aplicado en los estados financieros que comienzan el 1 de enero de 2019 la NIIF 16: "Arrendamientos".

La NIIF 16 elimina el modelo de contabilidad dual para arrendatarios que distingue entre los contratos de arrendamiento financiero que se registran dentro del balance y los arrendamientos operativos para los que no se exige el reconocimiento de las cuotas de arrendamiento futuras. En su lugar, se desarrolla un modelo único, dentro del balance, que es similar al de arrendamiento financiero actual. En el caso del arrendador se mantiene la práctica actual, es decir, los arrendadores siguen clasificando los arrendamientos como arrendamientos financieros y operativos.

La NIIF 16 sustituye a las directrices existentes sobre arrendamientos, que incluye la NIC 17 Arrendamientos, la CINIF 4 Determinación de si un acuerdo contiene un arrendamiento, la SIC-15 Arrendamientos operativos-Incentivos y la SIC-27 Evaluación de la esencia de las transacciones que adoptan la forma legal de un arrendamiento.

Cuentas Anuales Consolidadas

El gasto relativo a dichos arrendamientos, que en las Cuentas anuales consolidadas figuraba registrado en el epígrafe "Otros gastos" de la Cuenta de resultados consolidada, ha pasado a registrarse en la Cuenta de resultados consolidada del resultado en los epígrafes "Gastos por amortización" por la amortización del mencionado activo por derecho de uso y "Gastos financieros" por el reflejo del pasivo por arrendamiento a su valor actual.

El Grupo ha optado por implementar la NIIF 16 con el método retroactivo modificado, reconociendo el activo por derecho de uso por un importe igual a su valor en libros, como si la norma se hubiera aplicado desde la fecha de comienzo, si bien descontado aplicando el tipo de interés incremental del endeudamiento del arrendatario en la fecha de aplicación inicial. Al aplicar este enfoque, el Grupo no reexpresa la información comparativa.

Identificación de un arrendamiento

El Grupo evalúa al inicio de un contrato, si éste contiene un arrendamiento. Un contrato es o contiene un arrendamiento, si otorga el derecho a controlar el uso del activo identificado durante un periodo de tiempo a cambio de contraprestación. El periodo de tiempo durante el que el Grupo utiliza un activo, incluye los periodos consecutivos y no consecutivos de tiempo. El Grupo sólo reevalúa las condiciones, cuando se produce una modificación del contrato.

El Grupo Nicolás Correa ha aplicado las siguientes políticas, estimaciones y criterios:

• Se ha aplicado la exención de reconocimiento de arrendamientos en los que el activo subyacente es de bajo valor (inferior a 5.000 euros) y a corto plazo (vencimiento inferior o igual a12 meses).
• · Se ha aplicado la solución práctica indicada en el párrafo C3 del apéndice C de la NIIF 16 que estipula que no se requiere evaluar nuevamente si un contrato es, o contiene, un arrendamiento en la fecha de aplicación inicial.
• Se ha optado por no registrar separadamente los componentes que no son arrendamientos de aquellos que sí lo son para aquellas clases de activos en los cuales la importancia relativa de estos componentes no sea significativa con respecto al valor total del arrendamiento.

Cuentas Anuales Consolidadas

• · A efectos de transición, se ha decidido aplicar el enfoque retrospectivo modificado, en base al cual no se va a reexpresar ninguna cifra comparativa de años anteriores.
• Se ha elegido medir el derecho de uso inicial del activo por un importe igual al pasivo por arrendamiento al 1 de enero de 2019 para todos los contratos de arrendamiento.
• · Para determinar el plazo de los arrendamientos como el período no cancelable se ha considerado el plazo inicial de cada contrato salvo que el Grupo Nicolás Correa tenga una opción unilateral de ampliación o terminación y exista certeza razonable de que se ejercitará dicha opción en cuyo caso se considerará el correspondiente plazo de ampliación o terminación anticipada.

El Grupo reconoce al comienzo del arrendamiento un activo por derecho de uso y un pasivo por arrendamiento.

El activo por derecho de uso se compone del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o con anterioridad a la fecha de comienzo, menos los incentivos recibidos, los costes iniciales directos incurridos y una estimación de los costes de desmantelamiento o restauración a incurrir, según lo indicado en la política contable de provisiones.

El Grupo valora el pasivo por arrendamiento por el valor actual de los pagos por arrendamiento que estén pendientes de pago en la fecha de comienzo. El Grupo descuenta los pagos por arrendamiento al tipo de interés incremental apropiado, salvo que pueda determinar con fiabilidad el tipo de interés implícito del arrendador. A este respecto, para la medición inicial del pasivo por arrendamiento se ha utilizado la tasa de interés incremental, que representa la tasa de interés que un arrendatario tendría que pagar por pedir prestado por un plazo similar, y con una garantía semejante, los fondos necesarios para obtener un activo de valor similar al activo por derecho de uso en un entorno económico parecido. Se ha aplicado un tipo de interés efectivo incremental de financiación por cartera homogénea de arrendamientos, país y plazo del contrato. La media ponderada del tipo de interés incremental a la fecha de la aplicación inicial ha sido del 3% en Europa,del 6% en China y del 8% en India.

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

Los pagos por arrendamiento pendientes se componen de los pagos fijos, menos cualquier incentivo a cobrar, los pagos variables que dependen de un índice o tasa, valorados inicialmente por el índice o tasa aplicable en la fecha de comienzo, los importes que se espera pagar por garantías de valor residual, el precio de la opción de la opción de compra cuyo ejercicio sea razonablemente cierto y los pagos por indemnizaciones por cancelación de contrato, siempre que el plazo de arrendamiento refleje el ejercicio de la opción de cancelación.

El Grupo valora los activos por derecho de uso al coste, menos las amortizaciones y pérdidas por deterioro acumuladas, ajustados por cualquier reestimación del pasivo por arrendamiento.

Si el contrato transfiere la propiedad del activo al Grupo al final del plazo de arrendamiento o el activo por derecho de uso incluye el precio de la opción de compra, se aplican los criterios de amortización indicados en el apartado de inmovilizado material desde la fecha de comienzo del arrendamiento hasta el final de la vida útil del activo. En caso contrario, el Grupo amortiza el activo por derecho de uso desde la fecha de comienzo hasta la fecha anterior de entre la vida útil del derecho o el final del plazo de arrendamiento.

El Grupo valora el pasivo por arrendamiento incrementándolo por el gasto financiero devengado, disminuyéndolo por los pagos realizados y reestimando el valor contable por las modificaciones del arrendamiento o para reflejar las actualizaciones de los pagos fijos en sustancia.

El Grupo registra las reestimaciones del pasivo como un ajuste al activo por derecho de uso, hasta que éste se reduce a cero y posteriormente en resultados.

El Grupo reestima el pasivo por arrendamiento descontando los pagos por arrendamiento a una tasa actualizada, si se produce un cambio en el plazo de arrendamiento o un cambio en la expectativa de ejercicio de la opción de compra del activo subyacente.

El Grupo reestima el pasivo por arrendamiento si se produce un cambio en los importes esperados a pagar de una garantía de valor residual o un cambio en el índice o tasa utilizado para determinar los pagos, incluyendo un cambio para reflejar cambios en las rentas de mercado una vez se produce una revisión de las mismas.

Cuentas Anuales Consolidadas

Se muestra a continuación el importe por el que cada partida de los Estados financieros se ve afectada a 31 de diciembre de 2019 por la aplicación de la NIIF 16 en comparación con la normativa aplicada previamente:

Miles de euros	Importe sin adopción NIF 16	Efecto por el cambio de normativa	Importe Estado de Situación
Inmovilizado material	13.836		13.836
Activos por derechos de uso		813	813
Fondo de comercio	9.523		9.523
Otros activos intangibles	193		193
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación	2.043		2.043
Activos financieros	226		226
Activos por impuestos diferidos	11.413	5	11.418
ACTIVO NO CORRIENTE	37.234	818	38.052
Existencias	18.181		18.181
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	18.101		18.101
Activos por impuestos sobre las ganancias corrientes	776		776
Activos financieros corrientes	208		208
Otros activos corrientes	91		91
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes	12 744		12.744
ACTIVOS CORRIENTES	50.101		50.101
TOTAL ACTIVO	87.335	818	88.153

Cuentas Anuales Consolidadas

	Importe sin adopción NIF 16	Efecto por el cambio de	Importe Estado de Situación
Miles de euros		normativa
De la sociedad dominante	52.972	(14)	52.985
De participaciones no dominantes	776		776
PATRIMONIO NETO	53.748	(14)	53.761
Pasivos financieros con entidades de crédito	2.076		2.076
Otros pasivos financieros	2.390		2.390
Acreedores por arrendamientos		701	701
Prestaciones a los empleados	279		279
Provisiones	289		289
Pasivos por impuestos diferidos	1.089		1.089
Otros pasivos no corrientes	783		783
PASIVOS NO CORRIENTES	6.906	701	7.607
Pasivos financieros con entidades de crédito	1.734		1.734
Otros pasivos financieros	1.893		1.893
Acreedores por arrendamientos		131	131
Instrumentos financieros derivados	12		12
Acreedores comerciales y otros pasivos	21.846		21.846
Provisiones	1.169		1.169
PASIVOS CORRIENTES	26.654	131	26.785
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO	87.335	818	88.153

Cuentas Anuales Consolidadas

A continuación, se presenta el efecto que ha tenido en la cuenta de resultado en el ejercicio 2019 la aplicación de la NIIF16:

Miles de euros	Importe sin adopción NIF 16	Efecto por el cambio de normativa	Importe Estado de Situación
Ingresos ordinarios	73.961		73.961
Otros Ingresos	647		647
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación	(1.959)		(1.959)
Consumos de materias primas y consumibles	(32.086)		(32.086)
Gastos por retribuciones a los empleados	(17.672)		(17.672)
Gastos por amortización	(1.347)	(151)	(1.498)
Corrección valorativa de deudores comerciales y activos de contrato	(14)		(14)
Otros gastos	(13.386)	176	(13.210)
Beneficio / (Pérdidas) de explotación	8.144	25	8.169
Ingresos financieros	79		79
Gastos financieros	(227)	(43)	(270)
Diferencias de tipo de cambio Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros	(57)		(57)
Participación en resultados del ejercicio de las inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación	54		54
Beneficio / (Pérdidas) antes de impuestos	7.993	(18)	7.975
Impuesto sobre sociedades	226	4	230
Beneficio / (Pérdida) del ejercicio	8.219	(14)	8.205
Participaciones no dominantes	155		155
Beneficio / (Pérdida) del ejercicio atribuido a la Sociedad dominante	8.064	(14)	8.050

Cuentas Anuales Consolidadas

Por otro lado, a la fecha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas se habían emitido las siguientes normas, modificaciones e interpretaciones cuya fecha efectiva es posterior a los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2020:

		Aplicación obligatoria
Norma		IASB	Unión Europea
Definición de negocio Modificaciones a la NIIF 3		01.01.2020	(*)
Modificaciones a la NIIF 9, Reforma del índice NIC 39 v NIIF 7 referencia de tasas de interés	de	01.01.2020	01.01.2020

(*) Las modificaciones a la definición de negocio pretenden facilitar la identificación de las transacciones que deben ser consideradas bajo el alcance de la NIIF 3.

Las modificaciones a la NIC 39, la NIIF 7 de Instrumentos financieros abordan las incertidumbres relacionadas con la reforma de los tipos interbancarios (indices IBOR) (véase nota 18.1).

Reforma IBOR (Interbank offered rates)

En 2019, las instituciones europeas continuaron trabajando en la reforma de los índices de tipos de interés y en la transición hacia nuevos índices alternativos que se adapten al Reglamento de Indices de Referencia (UE) 2016/1011. El Banco Central Europeo comenzó a publicar el 2 de octubre del 2019 el €STR (Euro short-term rate), un tipo de interés a corto plazo del euro que refleja el coste de financiación de las entidades de crédito de la zona euro en el mercado mayorista de depósitos a un día. El EONIA por su parte, se calcula como €STER +8,5 p.b. hasta que se suspenda su publicación a partir del 2 de enero de 2022. En la misma línea han trabajado tanto Estados Unidos con el SOFR (Secured Overnight Financing Rate) y Reino Unido con el SONIA (Sterling Overnight Index Average) reformado, siendo éstas sus referencias RFR (Risk Free Rate).

Con respecto al Euribor, se ha desarrollado en 2019 una nueva metodología de cálculo híbrida, basando su construcción en transacciones reales del mercado y distinguiendo tres niveles de estimación en función de la observabilidad de dichas transacciones. Esta nueva metodología fue aprobada por las autoridades por lo que no es necesario modificar los contratos existentes. Para el resto de Ibores se espera el cese de publicación el 31 de diciembre de 2021 y es por esto que los principales intervinientes de mercado (reguladores, bancos centrales, bancos, instituciones ... ) están trabajando en definir las equivalencias entre dichos Ibores y las nuevas referencias RFR.

El Grupo no espera cambios significativos en sus contratos como consecuencia de la reforma global de los tipos de interés.

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Cuentas Anuales Consolidadas

2.2 Comparación de la información

Al comparar las cifras correspondientes al ejercicio 2019 incluidas en estas Cuentas anuales consolidadas con las correspondientes al ejercicio 2018, hay que tener en cuenta:

Nuevas normas aplicadas el 1 de enero de 2019

Tal y como se indica en la Nota 2.1, el 1 de enero de 2019 se ha aplicado por primera vez la NIIF 16, y a efectos de transición, se ha decidido aplicar el enfoque retrospectivo modificado, en base al cual no se va a reexpresar ninguna cifra comparativa de años anteriores.

2.3 - Estimaciones contables relevantes e hipótesis y juicios relevantes en la aplicación de las políticas contables

La preparación de las cuentas anuales consolidadas de conformidad con NIIF-UE requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables del Grupo. En este sentido, a continuación, se detallan los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales consolidadas.

2.3.1 Estimaciones contables relevantes e hipótesis

• Deterioro de activos no corrientes (véase nota 7)
• Recuperabilidad de créditos fiscales (véase nota 14)
• · Provisiones de garantía (véase nota 19 y 4.12)
• Valor neto de realización de las existencias (véase nota 11)

2.3.2 Cambios de estimación

A pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2019, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en las cuentas anuales consolidadas de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

Cuentas Anuales Consolidadas

3. Distribución de Resultados

La propuesta de distribución del beneficio de la Sociedad dominante del Grupo del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas es como sigue:

	Euros
Base de reparto Beneficio del ejercicio	8.026.572.93
Distribución Reservas voluntarias Reserva de capitalización Dividendo	5.550.139.49 405.319.36 2.071.114.08
	8.026.572.93

La distribución del beneficio de la Sociedad del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, formulada por los Administradores y aprobada por la Junta General de Accionistas el 30 de mayo de 2019 es como sigue:

	Euros
Base de reparto Beneficio del ejercicio	7.513.722.15
Distribución Reservas voluntarias Reserva de capitalización Dividendo	5.530.531.36 139.006.64 1.844.184.15
	7.513.722.15

Cuentas Anuales Consolidadas

ব Principios Contables

Para la elaboración de las cuentas anuales consolidadas se han seguido los principios contables y normas de valoración contenidos en las Normas de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE).

Un resumen de los más significativos se presenta a continuación:

4.1 Entidades dependientes

Se consideran entidades dependientes aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de dependientes ejerce control. La Sociedad controla a una entidad dependiente cuando por su implicación en ella está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través del poder que ejerce sobre la misma. La Sociedad tiene el poder cuando posee derechos sustantivos en vigor que le proporcionan la capacidad de dirigir las actividades relevantes. La Sociedad está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables por su implicación en la entidad dependiente cuando los rendimientos que obtiene por dicha implicación pueden variar en función de la evolución económica de la entidad.

En el Anexo I se incluye la información sobre las entidades dependientes incluidas en la consolidación del Grupo.

Los ingresos, gastos y flujos de efectivo de las entidades dependientes se incluyen en las cuentas anuales consolidadas desde la fecha de adquisición, que es aquella, en la que el Grupo obtiene efectivamente el control de las mismas. Las entidades dependientes se excluyen de la consolidación desde la fecha en la que se ha perdido control.

Las transacciones y saldos mantenidos con empresas del Grupo y los beneficios o pérdidas no realizados han sido eliminados en el proceso de consolidación.

Las políticas contables de las entidades dependientes se han adaptado a las políticas contables del Grupo, para transacciones y otros eventos que, siendo similares, se hayan producido en circunstancias parecidas. Las cuentas anuales o estados financieros de las entidades dependientes utilizados en el proceso de consolidación están referidos a la misma fecha de presentación y mismo periodo que los de la Sociedad Dominante.

Cuentas Anuales Consolidadas

Entidades asociadas 47

Se consideran entidades asociadas, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de dependientes, ejerce influencia significativa. La influencia significativa es el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de explotación de una entidad, sin que suponga la existencia de control o de control conjunto sobre la misma. En la evaluación de la existencia de influencia significativa, se consideran los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles en la fecha de cierre de cada ejercicio, considerando, igualmente, los derechos de voto potenciales poseídos por el Grupo o por otra entidad.

Las inversiones en entidades asociadas se registran por el método de la participación desde la fecha en la que se ejerce influencia significativa hasta la fecha en la que la Sociedad no puede seguir justificando la existencia de la misma.

Si la inversión resulta de la pérdida de control de una sociedad dependiente, ésta se valora por el valor razonable, registrando en la cuenta de resultados la diferencia entre dicho valor y el valor consolidado de dicha participación. Por otro lado, se registrará en resultados la diferencia entre el valor razonable de la contraprestación recibida y el valor consolidado de la participación vendida.

La participación del Grupo en los beneficios o pérdidas de las entidades asociadas obtenidas desde la fecha de adquisición se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones con abono o cargo a la partida Participación en el resultado del ejercicio de las inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación de la cuenta de resultados consolidada (estado del resultado global consolidado). Asimismo, la participación del Grupo en el otro resultado global de las asociadas obtenido desde la fecha de adquisición, se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones en las asociadas reconociéndose la contrapartida por naturaleza en otro resultado global. Las distribuciones de dividendos se registran como minoraciones del valor de las inversiones. Para determinar la participación del Grupo en los beneficios o pérdidas, incluyendo las pérdidas por deterioro de valor reconocidas por las asociadas, se consideran los ingresos o gastos derivados del método de adquisición.

Cuentas Anuales Consolidadas

Las pérdidas en las entidades asociadas que corresponden al Grupo se limitan al valor de la inversión neta, excepto en aquellos casos en los que se hubieran asumido por parte del Grupo obligaciones legales o implícitas, o bien haya efectuado pagos en nombre de las entidades asociadas.

4.3 Transacciones y saldos en moneda extranjera

4.3.1 Moneda funcional y moneda de presentación

Las partidas incluidas en las cuentas anuales de cada una de las entidades del Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno económico principal en que la entidad opera ("moneda funcional"). Las cuentas anuales consolidadas se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad Dominante.

4.3.2 Transacciones, saldos y flujos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional mediante la aplicación de los tipos de cambio de contado entre la moneda funcional y la moneda extranjera en las fechas en las que se efectúan las transacciones.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios valorados a coste histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la fecha en la que tuvo lugar la transacción.

En la presentación del estado de flujos de efectivo consolidado, los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera se convierten a euros aplicando los tipos de cambio existentes en la fecha en la que éstos se produjeron. El efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo y otros medios líquidos equivalentes denominados en moneda extranjera, se presenta separadamente en el estado de flujos de efectivo como "Efecto de las diferencias de cambio en el efectivo".

Las diferencias que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en moneda extranjera y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados.

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Cuentas Anuales Consolidadas

Las pérdidas o ganancias por diferencias de cambio relacionadas con activos o pasivos financieros monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen igualmente en resultados.

Conversión de negocios en el extranjero

El Grupo se acogió a la exención contemplada en la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF" relativa a diferencias de conversión acumuladas, por lo que las diferencias de conversión reconocidas en las cuentas anuales consolidadas generadas con anterioridad al 1 de enero de 2004 se incluyeron en las reservas por ganancias acumuladas. A partir de dicha fecha, la conversión a euros de negocios en el extranjero se ha efectuado mediante la aplicación del siguiente criterio:

• Los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha de cada balance;
• Los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes en la fecha de cada transacción; y
• Las diferencias de cambio resultantes de la aplicación de los criterios anteriores se reconocen como diferencias de conversión en otro resultado global;

Este mismo criterio es aplicable a la conversión de los estados financieros de las sociedades contabilizadas por el método de la participación, reconociendo las diferencias de conversión correspondientes a la participación del Grupo en otro resultado global.

4.4 Inmovilizado material

4.4.1 Reconocimiento inicial

El inmovilizado material se reconoce a coste atribuido, menos la amortización acumulada y, en su caso la pérdida acumulada por deterioro del valor. El coste del inmovilizado material construido por el Grupo se determina siguiendo los mismos principios que si fuera un inmovilizado adquirido. La capitalización del coste de producción se realiza mediante el abono de los costes imputables al activo en cuentas de la partida Trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes de la cuenta de resultados consolidada.

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Cuentas Anuales Consolidadas

El Grupo se acogió al 1 de enero de 2004 a la exención relativa al valor razonable o revalorización como coste atribuido de la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF".

4.4.2 Amortizaciones

La amortización de los elementos del inmovilizado material se calcula linealmente distribuyendo su coste de adquisición, menos su valor residual, en función de los siguientes años de vida útil estimada:

	Años de vida útil estimada
Construcciones	38 - 40
Instalaciones técnica y maquinaria	5 - 12.5
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Equipos informáticos	4 - 5
Otro inmovilizado	4 - 10

El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

4.4.3. Costes posteriores

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos que vayan a generar beneficios económicos futuros que se puedan calificar como probables y el importe de los mencionados costes se pueda valorar con fiabilidad. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.

4.4.4. Deterioro del valor de los activos

El Grupo evalúa y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en la nota 4.9.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.5 Activos Intangibles

4.5.1. Fondo de comercio

El fondo de comercio (véase nota 7) procedente de las combinaciones de negocios efectuadas, se valora en el momento inicial por un importe equivalente a la diferencia entre el coste de la combinación de negocios y la participación del Grupo en el valor razonable de los activos, pasivos y pasivos contingentes de la entidad dependiente o negocio conjunto adquirido.

El fondo de comercio no se amortiza, sino que se comprueba su deterioro con una periodicidad anual o con anterioridad, si existen indicios de una potencial pérdida del valor del activo. Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su coste menos las pérdidas por deterioro de valor acumuladas.

El fondo de comercio generado internamente no se reconoce como un activo.

4.5.2. Otros activos intangibles

Las aplicaciones informáticas adquiridas por el Grupo se presentan en el balance consolidado por su valor de coste, minorado en el importe de las amortizaciones y pérdidas por deterioro acumuladas.

4.5.3. Vida útil y amortizaciones

La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza distribuyendo el importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil, estimada en cuatro o cinco años y mediante la aplicación del método lineal

El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los activos intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

4.5.4. Deterioro del valor de los activos

El Grupo evalúa y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor de los activos intangibles de acuerdo con los criterios que se mencionan en la nota 4.9.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.6 Instrumentos financieros

El Grupo Nicolás Correa clasifica y valora sus activos financieros, ya sean corrientes o no corrientes, de acuerdo con lo que se describe a continuación:

1. Activos a coste amortizado

Se clasifican en esta categoría los activos financieros que cumplen las dos condiciones siguientes:

• • El activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales, y
• Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.

Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable más los costes de transacción, siendo posteriormente valorados a coste amortizado. Los intereses devengados se contabilizan en la Cuenta de resultados consolidada, aplicando el método del tipo de interés efectivo. No obstante, los activos financieros con vencimiento no superior a un año y que no tengan un tipo de interés contractual se valoran por su valor nominal, tanto en la valoración inicial como en la valoración posterior, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.

2. Activos y pasivos a valor razonable con cambios en resultados

Dentro de esta categoría se clasifican el resto de activos y pasivos financieros, entre los que se incluyen los instrumentos financieros derivados que no cumplen las condiciones necesarias para la contabilización de coberturas de acuerdo con los requisitos establecidos a tales efectos en la NIIF 9: "Instrumentos financieros".

Cuentas Anuales Consolidadas

Los activos a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente al valor razonable. Los costes de transacción directamente atribuibles a la compra o emisión se reconocen como un gasto en la Cuenta de resultados consolidada a medida que se incurre en ellos. Los cambios que se produzcan en su valor razonable se imputan a la Cuenta de resultados consolidada del ejercicio en los epígrafes "Gastos financieros" e "Ingresos financieros" de la Cuenta de resultados consolidada, según corresponda.

El Grupo Nicolás Correa determina la clasificación más apropiada para cada activo en el momento de su adquisición, revisándola al cierre de cada ejercicio.

Con anterioridad al 1 de enero de 2018, previo a la aplicación de la NIIF 9: "Instrumentos financieros" (Nota 2.1, el Grupo Nicolás Correa clasificaba los activos financieros en las siguientes categorías:

• • Préstamos y cuentas a cobrar: valorados a coste amortizado mediante la utilización del método de interés efectivo;
• Activos disponibles para la venta: valorados a valor razonable con cambios en el Estado del resultado global consolidado; y
• • Activos mantenidos para negociar: valorados a valor razonable con cambios en resultados. El Grupo Nicolás Correa incluía en esta categoría los instrumentos financieros derivados que no cumplían las condiciones necesarias para la contabilización de cobertura de acuerdo con los requisitos establecidos a tales efectos en la NIC 39: "Instrumentos financieros".

Deterioro de activos financieros a coste amortizado

El Grupo Nicolás Correa reconoce las correcciones valorativas correspondientes a las pérdidas de crédito esperadas de los activos financieros valorados a coste amortizado y de los activos del contrato.

El Grupo Nicolás Correa aplica el enfoque general de cálculo de la pérdida esperada a sus activos financieros.

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

Bajo el enfoque general, se consideran las pérdidas crediticias esperadas en los próximos doce meses, salvo que el riesgo crediticio del instrumento financiero se haya incrementado de forma significativa desde el reconocimiento inicial, en cuyo caso se considerarán las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del activo. El Grupo Nicolás Correa asume que el riesgo crediticio de un instrumento financiero no se ha incrementado de forma significativa desde el reconocimiento inicial si se determina que el instrumento financiero tiene un riesgo crediticio bajo a la fecha de cierre.

Las dotaciones y reversiones de las correcciones valorativas por deterioro de las cuentas a cobrar comerciales y los activos del contrato se registran en el epígrafe "Corrección valorativa de deudores comerciales y activos del contrato" de la Cuenta de resultados consolidada. Por su parte, las dotaciones y reversiones de las correcciones valorativas por deterioro del resto de activos financieros a coste amortizado se registran en el epígrafe "Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros" de la Cuenta de resultados consolidada.

Baja de activos financieros

Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y se consideran traspasados sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

La baja de un activo financiero implica el reconocimiento en la Cuenta de resultados consolidada de la diferencia existente entre su valor contable y la suma de la contraprestación recibida, neta de gastos de la transacción, incluyéndose los activos obtenidos o pasivos asumidos y cualquier pérdida o ganancia diferida en otro resultado global.

Cuentas Anuales Consolidadas

Clasificación y valoración de los pasivos financieros

El Grupo Nicolás Corea clasifica todos los pasivos financieros como medidos a coste amortizado utilizando el método de interés efectivo, excepto los instrumentos financieros derivados que no cumplen las condiciones necesarias para la contabilización de coberturas de acuerdo con los requisitos establecidos a tales efectos en la NIIF 9: "Instrumentos financieros", que se contabilicen al valor razonable con cambios en resultados.

Baja de pasivos financieros

Los pasivos financieros son dados de baja cuando se extinguen, es decir, cuando la obligación derivada del pasivo haya sido pagada o cancelada o bien haya expirado. Asimismo, cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda entre el Grupo y la contraparte, siempre que estos tengan condiciones sustancialmente diferentes, se registra la baja del pasivo financiero original y se reconoce el nuevo pasivo financiero que surja. De la misma forma, se registra una modificación sustancial de las condiciones actuales de un pasivo financiero.

La diferencia entre el valor en libros del pasivo financiero o de la parte del mismo que se haya dado de baja y la contraprestación pagada, incluidos los costes de transacción atribuibles, y en la que se recoge asimismo cualquier activo cedido diferente del efectivo o pasivo asumido, se reconoce en la Cuenta de resultados consolidada del ejercicio en que tenga lugar.

El Grupo Nicolás Corea considera que las condiciones son sustancialmente diferentes si el valor actual de los flujos de efectivo descontados bajo las nuevas condiciones, incluyendo cualquier comisión pagada neta de cualquier comisión recibida, y utilizando para hacer el descuento el tipo de interés efectivo original, difiere al menos en un 10 por ciento del valor actual descontado de los flujos de efectivo que todavía restan del pasivo financiero original.

Cuentas Anuales Consolidadas

Cuando se produce un intercambio de instrumentos de deuda que no tengan condiciones sustancialmente diferentes, los flujos modificados se descuentan al tipo de interés efectivo original, reconociendo cualquier diferencia con el valor contable previo, en la Cuenta de resultados consolidada. Asimismo, los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo financiero y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.

Intereses y dividendos

Los ingresos por intereses se contabilizan con referencia al principal pendiente, considerando el tipo de interés efectivo aplicable, que es el que iguala el valor en libros del activo con el descuento de los flujos de efectivo futuros esperados en la vida estimada del activo.

Los ingresos por dividendos se registran cuando las sociedades del Grupo Nicolás Correa tienen derecho a recibirlos.

Instrumentos financieros derivados

Los instrumentos financieros derivados se registran inicialmente a su coste de adquisición en el Balance consolidado y posteriormente se realizan las correcciones valorativas necesarias para reflejar su valor razonable en cada momento. Los beneficios o pérdidas de dichas fluctuaciones se registran en la Cuenta de resultados consolidada, salvo en el caso de que el derivado haya sido designado como instrumento de cobertura de flujos de efectivo o de cobertura de la inversión neta en el extranjero.

Derivados implícitos

Los derivados implícitos en pasivos financieros y operaciones cuyo contrato principal está fuera del alcance de la NIIF 9: "Instrumentos financieros" son contabilizados separadamente cuando el Grupo Nicolás Correa considera que sus características y riesgos no están estrechamente relacionados con los correspondientes al contrato anfitrión en el que se encuentran implícitos, siempre que el contrato en su conjunto no esté siendo contabilizado a valor razonable registrando las variaciones de dicho valor con cargo o abono a la Cuenta de resultados consolidada.

Cuentas Anuales Consolidadas

Valor razonable de los instrumentos financieros derivados

El valor razonable de los diferentes instrumentos financieros derivados se calcula mediante los siguientes procedimientos:

• El valor razonable de los derivados cotizados en un mercado organizado es su cotización al cierre del ejercicio.
• En el caso de los derivados no negociables en mercados organizados, el Grupo Nicolás Correa utiliza para su valoración hipótesis basadas en las condiciones del mercado a la fecha de cierre del ejercicio. En concreto,
  • el valor razonable de las permutas de tipo de interés es calculado como el valor actualizado a tipos de interés de mercado del diferencial de tipos del contrato de permuta;
  • en el caso de los contratos de tipo de cambio a futuro, su valoración se determina descontando los flujos futuros calculados utilizando los tipos de cambio a futuro existentes al cierre del ejercicio;
  • · por último, el valor razonable de los contratos de compraventa de elementos no financieros a los que es de aplicación la NIIF 9 se calcula a partir de la mejor estimación de las curvas futuras de precios de dichos elementos no financieros existente a la fecha de cierre de las Cuentas anuales consolidadas, utilizando, en la medida de lo posible, los precios establecidos en los mercados de futuros.

Principios de compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros son objeto de compensación, presentándose el importe neto correspondiente en el Balance consolidado, si se tiene actualmente un derecho exigible legalmente de compensar los importes reconocidos y la intención de liquidarlos por el importe neto o de realizar los activos y liquidar los pasivos simultáneamente.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.7 Acciones propias de la Sociedad Dominante

La adquisición por el Grupo de instrumentos de patrimonio de la Sociedad Dominante se presenta por el coste de adquisición de forma separada como una minoración del patrimonio neto en el balance consolidado. En las transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado.

4.8 Existencias

Las existencias se valoran por el importe menor entre su coste, que incorpora todos los costes originados por su adquisición y transformación, y los costes directos e indirectos en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación actuales y su "valor neto realizable" entendiéndose por este último concepto el precio estimado de su enajenación en el curso ordinario del negocio, menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo su venta.

El criterio aplicado por el Grupo en la determinación del coste para cada tipo de existencias es el siguiente:

• Existencias comerciales, materias primas y bienes mantenidos para su transformación: A precio de adquisición determinado de acuerdo con el método de coste medio ponderado.
• Productos en curso y productos terminados: A coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros materiales, incorporando los costes directamente relacionados con las unidades producidas y una parte calculada de forma sistemática de los costes indirectos, variables o fijos incurridos durante el proceso de su transformación. La incorporación de los costes indirectos fijos se efectúa en función de la capacidad normal de producción.

Las reducciones y reversiones en el valor de las existencias se reconocen con cargo o abono respectivamente a la partida Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación y consumos de materias primas y otros aprovisionamientos de la cuenta de resultados consolidada.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.9 Pérdidas por deterioro del valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación

El Grupo evalúa de forma periódica la existencia de indicios del deterioro del valor de los activos consolidados que no tengan la consideración de activos financieros, existencias o activos por impuestos diferidos al objeto de determinar si su valor recuperable es inferior a su valor contable (pérdida por deterioro).

Asimismo, y con independencia de la existencia de cualquier indicio de deterioro de valor, el Grupo comprueba, al menos con una periodicidad anual, el potencial deterioro del valor que pudiera afectar al fondo de comercio.

El Grupo evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro de valor reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes al fondo de comercio no son reversibles. Las pérdidas por deterioro del resto de activos sólo se revierten si se hubiese producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo.

La reversión de la pérdida por deterioro de valor se registra con abono a la cuenta de resultados consolidada. No obstante, la reversión de la pérdida no puede aumentar el valor contable del activo por encima del valor contable que hubiera tenido, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado el deterioro.

4.10 Efectivo y otros medios líquidos equivalentes

El efectivo y otros medios líguidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito.

4.11 Prestaciones a los empleados

4.11.1 Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones a satisfacer en concepto de cese se reconocen en la fecha anterior de entre la que el Grupo ya no puede retirar la oferta y cuando se reconocen los costes de una reestructuración que supone el pago de indemnizaciones por cese.

Cuentas Anuales Consolidadas

En las indemnizaciones por cese involuntario, se considera que el Grupo ya no puede retirar la oferta cuando ha comunicado a los empleados afectados o a los representantes sindicales el plan y las acciones necesarias para completarlo indican que es improbable que se produzcan cambios significativos en el plan, se identifica el número de empleados que van a cesar, su categoría de empleo o funciones y lugar de empleo y la fecha de cese esperada y establece las indemnizaciones por cese que los empleados van a recibir con suficiente detalle de manera que los empleados pueden determinar el tipo e importe de las retribuciones que recibirán cuando cesen.

4.11.2 Otras prestaciones a largo plazo de empleados

De acuerdo con el Convenio Colectivo vigente los empleados de la Sociedad Dominante que cumplan veinticinco años ininterrumpidos de relación laboral con la misma, serán compensados con una mensualidad de su salario real. El importe devengado por este concepto se muestra incluido en el epígrafe de Prestaciones a los empleados, del pasivo no corriente.

4.12 Provisiones por garantías

El Grupo concede garantías para sus máquinas y algunos de los accesorios que vende, que pueden ir de un año (o 3.000 horas de servicio) a cinco años (o 10.000 horas de servicio).

Las provisiones para garantías se reconocen cuando se venden las máquinas o piezas o se ha producido la prestación del servicio relacionado. La estimación de la provisión se realiza en base a los datos históricos conocidos y promediando todos los posibles desenlaces.

La NIIF 15 establece que en el caso de que la garantía aporte un servicio adicional al cliente, ésta se contabilizará como una obligación diferenciada. Por el contrario, una garantía que se limite a asegurar que el artículo suministrado cumple con las especificaciones acordadas no se contabilizará como una obligación diferenciada.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.13 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos por ventas se reconocen por el valor razonable de los bienes o derechos recibidos en contraprestación por los bienes y servicios prestados en el transcurso de la operativa normal del negocio de las sociedades del grupo, netos de descuentos e impuestos aplicables.

La NIIF 15 "Ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes", determina los criterios para el reconocimiento de ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes. La norma establece que los ingresos ordinarios se reconocen en función del importe que se espera recibir del cliente cuando se produce la transferencia del control de un bien o servicio al cliente. La transferencia de control se puede producir en un momento en el tiempo o a lo largo del tiempo. Cuando un mismo contrato incluya más de una obligación de cumplimiento para con el cliente, el ingreso se reconocerá en base a los precios de venta independiente relativos de las distintas obligaciones de cumplimiento.

El importe de la contraprestación a recibir del cliente no se ajusta por el componente financiero en aquellos casos en los que, al comienzo del contrato, el período comprendido entre el momento de la transferencia del bien o servicio objeto del mismo y el momento en que el cliente paga sea de un año o menos.

4.13.1 Ventas de máquinas

Los ingresos ordinarios por la venta de máquinas se reconocen cuando el Grupo ha transmitido al comprador el control inherente a la propiedad de las mismas.

Las ventas de máquinas están sujetas a condiciones de funcionamiento de manera que la transmisión del control inherente a la propiedad de las mismas sólo se produce cuando el comprador inspecciona y acepta la máquina en las instalaciones del grupo.

4.13.2 Prestación de servicios

El Grupo presta servicios de asistencia técnica de máquinas.

Los ingresos ordinarios derivados de la prestación de servicios se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de cierre cuando el resultado de la transacción puede ser estimado con fiabilidad.

Cuentas Anuales Consolidadas

El Grupo evalúa periódicamente si algún contrato de prestación de servicios tiene carácter oneroso y reconoce, en su caso, las provisiones necesarias.

4.13.3 Subvenciones oficiales

Subvenciones de explotación

Las subvenciones de explotación se reconocen con abono a "Otros ingresos", de la cuenta de resultados consolidada, en el mismo período en el que se incurren los gastos asociados.

Subvenciones de tipos de interés

Los pasivos financieros que incorporan ayudas implícitas en forma de aplicación de tipos de interés por debajo de mercado se reconocen en el momento inicial por su valor razonable. La diferencia entre dicho valor, ajustado en su caso por los costes de emisión del pasivo financiero y el importe recibido, se registra como una subvención oficial atendiendo a la naturaleza de la subvención concedida.

4.13.4 Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo.

4.13.5 Ingresos por dividendos

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han surgido los derechos para el Grupo a su percepción.

4.13.6 Criterios aplicados en ejercicios anteriores

Hasta el ejercicio 2018 los ingresos del Grupo se reconocían, fundamentalmente, de acuerdo con los criterios establecidos en la NIC 18: "Reconocimiento de ingresos" y la NIC 11: "Contratos de construcción". La NIC 18 determinada que el reconocimiento de ingresos a partir de un modelo basado en el análisis de la transferencia de riesgos y mientras que la NIIF 15 Ingresos de contratos con clientes se fundamenta en un modelo de transferencia de control.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.14 Arrendamientos (aplicable hasta el 31 de diciembre de 2018)

Los arrendamientos en los que se transfiere al Grupo sustancialmente el control derivados de la propiedad de los activos se clasifican como arrendamientos financieros y, en caso contrario, se clasifican como arrendamientos operativos.

4.14.1 Arrendamientos financieros: arrendatario

Al inicio del plazo del arrendamiento el Grupo reconoce un activo, conforme a su naturaleza, y un pasivo por el menor del valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento. Los costes directos iniciales se incluyen como mayor valor del activo. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la reducción del principal de la deuda y la carga financiera. Esta se reconoce en la cuenta de resultados, de forma que se obtenga un tipo de interés periódico constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar en cada período. La obligación de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga financiera, se presenta en el epígrafe "Otros pasivos financieros".

4.14.2 Arrendamiento operativo: arrendatario

Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos se reconocen como gasto de forma lineal durante el plazo de arrendamiento.

4.15 Impuesto sobre las ganancias

El gasto o ingreso por impuesto sobre las ganancias comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad a pagar o a recuperar por el impuesto sobre las ganancias relativa a la ganancia o pérdida fiscal consolidada del ejercicio. Los activos o pasivos por impuesto sobre las ganancias corriente, se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos que están aprobados o estén a punto de aprobarse en la fecha de cierre.

Cuentas Anuales Consolidadas

Los pasivos por impuesto diferido son los importes a paqar en el futuro en concepto de impuesto sobre sociedades relacionados con las diferencias temporarias imponibles mientras que los activos por impuesto diferido son los importes a recuperar en concepto de impuesto sobre sociedades debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación. A estos efectos se entiende por diferencia temporaria la diferencia existente entre el valor contable, de los activos y pasivos y su base fiscal.

El impuesto sobre las ganancias corrientes o diferidas se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o de una combinación de negocios.

El Grupo reconoce los pasivos por impuesto diferido en todos los casos excepto que:

• Surjan del reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal;
• Correspondan a diferencias relacionadas con inversiones en sociedades dependientes y asociadas sobre las que el Grupo tenga la capacidad de controlar el momento de su reversión y no fuese probable que se produzca su reversión en un futuro previsible.

El Grupo reconoce los activos por impuesto diferido siempre que:

• Resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación o cuando la legislación fiscal contemple la posibilidad de conversión futura de activos por impuesto diferido en un crédito exigible frente a la Administración Pública. No obstante, los activos que surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal, no son objeto de reconocimiento;
• Correspondan a diferencias temporarias relacionadas con inversiones en dependientes y asociadas en la medida en que las diferencias temporarias vayan a revertir en un futuro previsible y se espere generar ganancias fiscales futuras positivas para compensar las diferencias.

Cuentas Anuales Consolidadas

Se considera probable que el Grupo dispone de ganancias fiscales suficientes para recuperar los activos por impuesto diferido, siempre que existan diferencias temporarias imponibles en cuantía suficiente, relacionadas con la misma autoridad fiscal y referidas al mismo sujeto pasivo, cuya reversión se espere en el mismo ejercicio fiscal en el que se prevea reviertan las diferencias temporarias deducibles o en ejercicios en los que una pérdida fiscal, surgida por una diferencia temporaria deducible, pueda ser compensada con ganancias anteriores o posteriores.

Al objeto de determinar las ganancias fiscales futuras, el Grupo tiene en cuenta las oportunidades de planificación fiscal, siempre que tenga la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están aprobados o se encuentren a punto de aprobarse y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que el Grupo espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.

El Grupo revisa en la fecha de cierre del ejercicio, el valor contable de los activos por impuestos diferidos, con el objeto de reducir dicho valor en la medida en que no es probable que vayan a existir suficientes bases imponibles positivas futuras para compensarlos.

El Grupo sólo compensa los activos y pasivos por impuesto sobre las ganancias diferidos si existe un derecho legal de compensación frente a las autoridades fiscales y dichos activos y pasivos corresponden a la misma autoridad fiscal, y al mismo sujeto pasivo.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en el balance consolidado como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha de esperada de realización o liquidación.

4.16 Información financiera por segmentos

Un segmento de explotación es un componente del Grupo que desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener ingresos ordinarios e incurrir en gastos, cuyos resultados de explotación son revisados de forma regular por la máxima autoridad en la toma de decisiones de explotación del Grupo, para decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento evaluar su rendimiento y en relación con el cual se dispone de información financiera diferenciada.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.17 Medioambiente

El Grupo realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.

Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de explotación en el ejercicio en el que se incurren.

Los elementos del inmovilizado material adquiridos con el objeto de ser utilizados de forma duradera en su actividad y cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura de las operaciones del Grupo, se reconocen como activos mediante la aplicación de criterios de valoración, presentación y desglose consistentes con los que se mencionan en el apartado 4.4.

4.18 Remuneraciones a los empleados basadas en instrumentos de patrimonio

La entrega a los empleados de acciones de Nicolás Correa como contraprestación a sus servicios se reconoce en el epígrafe "Gastos por retribución a los empleados" de la Cuenta de resultados consolidada a medida que los trabajadores prestan dichos servicios, con abono al epígrafe "Patrimonio neto - Otras reservas" del Balance consolidado, por el valor razonable de los instrumentos de patrimonio en la fecha de concesión, entendiendo esta como aquella en que el Grupo Nicolás Correa y sus empleados llegan al acuerdo por el que se establecen las condiciones de dicha entrega.

El valor razonable se determina por referencia al valor de mercado de las acciones en la fecha de concesión, deducidos los dividendos estimados, a los que el empleado no tiene derecho, durante el periodo de irrevocabilidad.

Los instrumentos de patrimonio retenidos para hacer efectivo el pago de las obligaciones tributarias correspondientes al empleado no alteran la calificación del plan como liquidado en instrumentos de patrimonio.

Cuentas Anuales Consolidadas

5. Inmovilizado Material

La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material durante los ejercicios 2019 y 2018 han sido los siguientes:

(Continúa)

nicolás correa, s.a. Y sociedades dependientes

Cuentas Anuales Consolidadas

31.12.19	16.415 17.797	8.196	.615 791	44.814	14.904) (7.607	.556 91 6.	(30.978)	13.836
Diferencias Conversión de				১				C
Traspasos	9	9	9 9	-
as al ದ			(24)	(24)		24	24
Altas	102	930 431	38 79.	2.292	(410) (560)	(198 21	1.189	1.103
31.12.18	16.313 1 16.81	7.764	55 .601	42.544	(14.344) (7.197	6.713 559 1	(29.813)	12.731
Diferencias Conversión de				ਟ
Traspasos				-			-
Bajas	7.306)	(2400) (237)		(9.943)	2.675 2.405	223	5.303	(4.640)
Altas	ರಿ58 477	310	26 55	.826	(507) 411	(213) (33)	1.164	662
31.12.17	23.142 18.245	7.690	.575	50.659	(16.241 9.461	1.526 6.723	(33.951)	16.708
	l errenos y construcciones Coste	nstalaciones técnicas y maquinaria mobiliario y otro inmovilizado Otras instalaciones, utillaje,	Inmovilizaciones materiales en curso Equipos informáticos		Instalaciones técnicas y maquinaria Amortización acumulada Construcciones	mobiliario y otro inmovilizado Otras instalaciones, utillaje, Equipos informáticos		Valor neto contable

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Cuentas Anuales Consolidadas

Las altas hacen referencia, mayoritariamente, a las obras que la Sociedad está realizando en sus instalaciones de la Calle Alcalde Martín Cobos (Burgos), donde se está llevando a cabo una reforma integral de las oficinas, las inversiones con respecto a esta reforma figuran en inmovilizado en curso y anticipos. El resto de las altas se corresponden, en gran medida, a las inversiones que se han realizado este año en la adecuación y mejora del taller.

Con fecha 13 de enero de 2017, el Consejo de Administración de la Sociedad acordó por causas productivas y organizativas la concentración de toda la actividad productiva de la sociedad a la planta de Burgos, y por consiguiente el traslado colectivo de la plantilla del centro que la Sociedad tiene situado en Iciar a su planta de Burgos.

Con fecha 19 de diciembre de 2018 se produjo la venta de la planta de lciar por un importe de 5.000 miles de euros (véase Nota 1), que a 31 de diciembre de 2018 suponía un valor neto contable de 4.626 miles de euros, registrándose un resultado por enajenación de la misma por 374 miles de euros. En el ejercicio 2019 se ha cobrado la totalidad de la venta.

5.2 Seguros

El Grupo tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

5.3 Bienes totalmente amortizados

El coste de los elementos del inmovilizado material que está totalmente amortizado y que todavía está en uso al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es como sigue:

	Miles de euros
	2019	2018
Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos informáticos Otro inmovilizado	11.108 3.229 1.523 3.046	10.999 3.164 1.526 3.018
	18.906	18.707

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NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

6. Derechos de uso

Los detalles y los movimientos por clases de activos por derechos de uso durante los ejercicios 2019 y 2018 es el siguiente:

	Miles de euros
	Terrenos y construcciones	Instalaciones técnicas y otro inmovilizado	Total
Saldo al 1 de enero de 2019	798	151	049
Altas	15		15
Saldo al 31 de diciembre de 2019	813	151	964
Amortización acumulada a 1 de enero de 2019 Dotación	(97)	(54)	(151)
Amortización acumulada a 31 de diciembre de 2019	(97)	(54)	(151)
Valor neto contable a 31 de diciembre de 2019	716	97	813

7. Fondo de Comercio y Otros Activos Intangibles

La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en Fondo de Comercio y Activos intangibles durante los ejercicios 2019 y 2018 han sido los siguientes:

		Miles de euros
	Fondo de
	comercio	Otros	Total
Saldo al 1 de enero de 2018	9.523	1.613	11.136
Altas		76	76
Saldo a 31 de diciembre de 2018	9.523	1.689	11.212
Amortización acumulada a 1 de enero de 2018		(1.330)	(1.330)
Dotación Amortización acumulada a 31 de diciembre de 2018		(182) (1.412)	(182) (1.412)
Valor neto contable a 31 de diciembre de 2018	9.523	277	9.800

Cuentas Anuales Consolidadas

		Miles de euros
	Fondo de
	comercio	Otros	Total
Saldo al 1 de enero de 2019
Altas		74	74
Saldo al 31 de diciembre de 2019	9.523	1.763	11.286
Amortización acumulada a 1 de enero de 2019		(1.412)	(1.412)
Dotación		(158)	(158)
Amortización acumulada a 31 de diciembre de 2019		(1.570)	(1.570)
Valor neto contable a 31 de diciembre de 2019	9.523	193	9.716

(a) Fondo de comercio

El Fondo de comercio corresponde al generado en la fusión por absorción de Industrias Anayak, S.A. por parte de Nicolás Correa, S.A., producida con fecha 24 de febrero de 2006.

El Grupo realiza anualmente la prueba de deterioro del fondo de comercio cuyo valor recuperable se calcula mediante la utilización de métodos de descuento de flujos de efectivo basados en las proyecciones a cinco años incluidas en los presupuestos aprobados por la Dirección. Los flujos de efectivo consideran la experiencia pasada y representan la mejor estimación de la Dirección sobre la evolución futura del mercado. Los flujos de efectivo a partir del quinto año se extrapolan utilizando tasas de crecimiento individuales.

El Fondo de comercio se encuentra asignado a la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) Nicolás Correa, S.A. (Nota 31)

Las hipótesis clave utilizadas por el grupo en el cálculo del valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que ha sido asignado el fondo de comercio se indican a continuación:

Margen bruto

El margen bruto se basa en la media de los valores obtenidos en los cinco años anteriores al inicio del período presupuestado.

Cuentas Anuales Consolidadas

Tasa de descuento

La tasa de descuento aplicada para calcular los valores presentes de los flujos libres de caja ha sido determinada de acuerdo con el coste medio ponderado del capital (WACC). La WACC es un tipo de descuento basado en las tasas de rentabilidad exigida de cada uno de los componentes del capital invertido (fondos propios y deuda financiera) y se calcula ponderando los retornos requeridos de dichos componentes en proporción al peso de cada una de estas fuentes de financiación en una estructura de capital esperada.

A este respecto, en dicho cálculo se ha tenido en cuenta lo siguiente:

• · Coste de capital o de los recursos propios (Ke):
  • • Tasa libre de riesgo (Rf): se ha calculado a partir de la rentabilidad del Bono del Estado Español.
  • · Prima de riesgo del mercado (Rm-Rf): se ha definido conforme al análisis efectuado basado en estudios empíricos en series largas que analizan la diferencia entre la rentabilidad histórica media de la Bolsa y la Deuda del Estado a largo plazo.
  • · Coeficiente beta desapalancado: representa el diferencial de riesgo de cada negocio respecto al riesgo promedio del mercado (Rm) y se ha tornado como referencia este coeficiente de determinadas sociedades cotizadas con negocios comparables al negocio bajo análisis.
  • · Consideramos que Nicolás Correa tiene un riesgo específico por tamaño no recogido en el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model). Este riesgo lo recogemos en el coeficiente a, que representa una prima de riesgo adicional, teniendo en cuenta los riesgos específicos del negocio, tales como tamaño, iliquidez, mercado en el que se desenvuelve la empresa, fases de desarrollo del negocio, u otros factores de riesgo específico de la misma.
  • · Coste de la deuda (Kd): entendemos que el coste de la deuda debe reflejar el coste al que una compañía podría financiarse.
  • · Tasa impositiva nominal vigente en España aplicable a Sociedades de Capital que se sitúa en 25%.

Cuentas Anuales Consolidadas

Estructura financiera: se ha considerado la estructura financiera media ajustada de la muestra de compañías cotizadas comparables mencionada anteriormente, asumiendo como estructura objetivo de mercado.

La tasa de descuento antes de impuesto utilizada a 31 de diciembre de 2019 asciende a 11,42% (11,86 % a 31 de diciembre de 2018)

Éste es el punto de referencia utilizado por la Dirección para evaluar el desarrollo operativo y las futuras propuestas de inversión. Para determinar la tasa de descuento apropiada a cada unidad se considera el tipo de interés previsto al inicio del periodo presupuestado para la deuda pública a 10 años, que se ajusta para reflejar el riesgo específico de la unidad.

Tasas de crecimiento estimadas

Las tasas se basan en los datos publicados para el sector en el que actúa la Sociedad y asciende a 1,5% a 31 de diciembre de 2019 (1% a 31 de diciembre de 2018)

El Grupo ha llevado a cabo varios análisis de sensibilidad de los resultados de los test de deterioro realizados de forma sistemática recogiendo cambios razonables en una serie de hipótesis básicas definidas para cada unidad generadora de efectivo:

• · Descenso de un 10% en el margen bruto
• · Incremento de un 10% de los costes de operación y mantenimiento.
• · Incremento de un 10% del coste de la inversión.
• · Incremento de la tasa de descuento de 100 puntos básicos
• · Reducción de 50 puntos básicos de la tasa de crecimiento esperada.

Estos análisis de sensibilidad realizados para cada hipótesis básica de forma independiente no pondrían de manifiesto la existencia de deterioro alguno.

(b) Otros activos intangibles

Otros activos intangibles corresponden principalmente a aplicaciones informáticas que han sido adquiridas a terceros.

Cuentas Anuales Consolidadas

Al 31 de diciembre de 2019 aplicaciones informáticas por importe de 1.354 miles de euros se encuentran totalmente amortizadas y en uso (938 miles de euros al 31 de diciembre de 2018).

Asimismo el Grupo ha incurrido en 388 miles de euros (565 miles de euros en 2018) relacionados con gastos de investigación que han sido objeto de registro en la Cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2019 adjunta, de los cuales 101 miles de euros (1 miles de euros en 2018) corresponden a subcontrataciones y otros gastos externos que han sido registrados en diversas partidas de Otros Gastos, y el resto a trabajos desempeñados por el personal propio del Grupo que se encuentran registrados en el epígrafe de gastos de personal o consumos de materiales que se encuentran registrados en el epígrafe de aprovisionamientos

8. Inversiones en Entidades Asociadas Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación

Los movimientos habidos en las inversiones en entidades asociadas contabilizadas por el método de la participación durante los ejercicios 2019 y 2018 han sido los siguientes:

		Miles de euros
	2019	2018
Saldo al 1 de enero	1.989	1.952
Participación en beneficios/(pérdidas)	54	37
Saldo al 31 de diciembre	2.043	1.989

El Grupo mantiene las siguientes inversiones en empresas asociadas a 31 de diciembre de 2019 y 2018, ninguna de las cuales cotiza en Bolsa:

			% de participación
Denominación	País	2019	2018
Tiger Machinery Parts, Co.	EE.UU.	49.00	49,00
N.C. Machine Tools (Kunming) Co. Ltd	China	45.00	45.00

Cuentas Anuales Consolidadas

Un detalle de las principales magnitudes de las asociadas es el siguiente:

	Miles de euros
	Activos	Pasivos	Patrimonio neto	Ingresos ordinarios	Beneficios Pérdidas	Participación en el resultado
2019	7.215	2.488	4.727	5.664	122	54
2018	7.625	3.053	4.572	5.865	83	37

σ Activos Financieros

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance consolidado, es el siguiente:

	Miles de euros
	2019		2018
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Activos financieros valorados a coste Instrumentos de patrimonio no cotizados	183		183
Préstamos y partidas a cobrar Créditos a empresas Depósitos Fianzas Instrumentos financieros derivados	17 26	56 137 15	148 31	33 132 26
Total activos financieros	226	208	362	191

Depósitos no corrientes, al 31 de diciembre de 2019 incluye un depósito establecido en una institución financiera en garantía de avales prestados por ésta, y cuyo importe asciende a 17 miles de euros (25 miles a 31 de diciembre de 2018). El vencimiento de este depósito tendrá lugar en noviembre de 2022 y devenga un interés fijo del 5,50%. Este depósito se encuentra pignorado en garantía de los riesgos derivados de los avales concertados por la Sociedad con la entidad de crédito emisora. Adicionalmente al 31 de diciembre de 2018, esta partida incluía también 123 miles de euros correspondientes a un depósito que garantizaba la devolución de la deuda a pagar por la Sociedad al Ministerio de Industria por las ayudas financieras de determinados proyectos subvencionados cuyo importe al 31 de diciembre de 2018 ascendía a 518 miles de euros. Su vencimiento ha tenido lugar en el ejercicio.

Cuentas Anuales Consolidadas

Depósitos corrientes, al 31 de diciembre de 2019 y 2018 incluye principalmente una imposición a plazo por un importe de 59 miles de euros que devenga un interés nominal anual del 1,00% y un fondo cuyo valor razonable a 31 de diciembre de 2019 ascendía a 62 miles de euros (56 miles de euros a 31 de diciembre de 2018). Además de 8 miles de euros de un depósito establecido en una institución financiera en garantía de avales prestados por ésta.

Las inversiones en instrumentos de patrimonio, corresponden al 31 de diciembre a la participación de la Sociedad Dominante del Grupo en las siguientes sociedades:

	Porcentaje de	Miles de euros
	Participación	2019	2018
Centro Regional de Servicios Avanzados, S.A.	18,87%
Ade Capital Social, SRC		166	166
C.E.I. de Castilla y León, S.A.	0.52%		8
Sociedad de Garantía Recíproca Iberaval	0.06%	17	17
		183	191
Deterioro C.E.I. de Castilla y León, S.A.			(8)
		183	183

Con fecha 9 de julio de 2018 la Sociedad vendió su participación en Centro Regional de Servicios Avanzados, S.A. obteniendo una plusvalía de 105 miles de euros registrados en el epígrafe resultados por enajenación de instrumentos financiero.

10. Instrumentos Financieros Derivados

El importe neto registrado en la cuenta de resultados consolidada en el ejercicio 2019 por variaciones en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados asciende a 9 miles de euros de gasto (44 miles de euros de gasto en 2018) que tiene una valoración de 12 miles de euros en el pasivo (44 miles de euros en el pasivo a 31 de diciembre de 2018.)

10.1 Contratos a plazo de moneda extranjera

Para gestionar sus riesgos de cambio, el Grupo ha suscrito contratos de venta a plazo de monedas de los principales mercados en los que opera el Grupo.

Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle de divisas y valores nocionales de las operaciones de venta a plazo de moneda extranjera al 31 de diciembre es el siguiente:

		2019		2018
	Miles divisa	Miles de euros	Miles divisa	Miles de euros
USD	314	278	755	657

Los valores razonables de estos contratos a plazo se basan en los valores de mercado de instrumentos equivalentes. Estos contratos vencen en el ejercicio 2019.

11. Existencias

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance consolidado es el siguiente:

		Miles de euros
	2019	2018
Repuestos y otros	3.348	2.571
Materias primas y bienes mantenidos para su transformación	4.767	4.548
Productos en curso	10.066	12.022
Productos terminados
	18.181	19.144

El detalle de las reducciones netas del valor de coste de las existencias al valor neto realizable reconocidas en la cuenta de resultados consolidada durante los ejercicios 2019 y 2018 es como sigue:

		Miles de euros
	2019	2018
Materias primas y bienes mantenidos para su transformación Productos en curso	169	187 84
	169	271

Cuentas Anuales Consolidadas

Las razones principales que motivan las reducciones de valor son modificaciones realizadas en el diseño de determinadas piezas que provocan la obsolescencia técnica de determinadas referencias.

Al 31 de diciembre de 2019 existen compromisos de venta para el año 2019 por importe de 30.357 miles de euros (33.467 miles de euros en 2018).

La cifra de Consumos de mercaderías, materias primas y consumibles al 31 de diciembre, incluye compras realizadas en las siguientes monedas distintas del euro:

	Miles de euros
Moneda	2019	2018
Dólar canadiense		13
Renminbi (Yuan)	154	29
Dólares de EE.UU.	ರ	42

Las sociedades del Grupo tienen contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos las existencias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

12. Deudores Comerciales y Otras Cuentas a Cobrar

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance consolidado es el siguiente:

		Miles de euros
	2019	2018
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	15.114	14.181
Clientes empresas asociadas	769	436
Anticipos a empleados	11	17
Administraciones públicas	2.544	2.525
Deudores varios		4.058
Anticipos a proveedores	641	205
Correcciones valorativas por deterioro	(978)	(964)
	18 101	20 458

Deudores varios a 31 de diciembre de 2018 incluía un importe de 4.000 miles de euros correspondiente al importe pendiente de cobro por la venta de la nave de Iciar (véase nota 5). A 31 de diciembre de 2019, está cobrado la totalidad del importe.

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NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle de los saldos con Administraciones públicas al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2019	2018
Hacienda Pública, deudor por IVA Subvenciones oficiales Pagos a cuenta IS extranjero	1.696 834 14	2.301 210 14
	2.544	2.525

Los movimientos al 31 de diciembre de las provisiones por incobrabilidad son como sigue:

	Miles de euros
	2019	2018
Saldo al 1 de enero	964	816
Efecto aplicación NIIF 9		103
Saldo al 1 de enero Dotación Reversiones Cancelaciones	964 36 (11) (11)	919 48 (3)
Saldo al 31 de diciembre	978	964

13. Efectivo y Otros Medios Líquidos Equivalentes

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, el epígrafe efectivo y otros medios líquidos equivalentes corresponden íntegramente a los saldos mantenidos en cuentas corrientes de entidades financieras, siendo estos de libre disposición.

Cuentas Anuales Consolidadas

14. Impuestos Diferidos

El detalle de activos y pasivos por impuestos diferidos por conceptos al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es como sigue:

				Miles de euros
		Activos	Pasivos		Netos
	2019	2018	2019	2018	2019	2018
Inmovilizado material	182	205	(896)	(921)	(714)	(716)
Fondo de comercio			(193)	(193)	(193)	(193)
Otras diferencias temporarias Créditos fiscales por bases imponibles negativas y derechos por deducciones y bonificaciones	135	115			135	115
(nota 27)	11.101	10.138			11.101	10.138
Total	11.418	10.458	(1.089)	(1.114)	10.329	9.344

El Grupo analiza la recuperabilidad de créditos fiscales en base a sus proyecciones futuras de generación de bases imposibles positivas.

La naturaleza del reconocimiento de los activos por impuestos diferidos por importe de 11.418 miles de euros (10.458 miles de euros 2018) se apoya en las expectativas de mejoras del negocio a futuro que los Administradores estiman que supondrán la generación de bases imponibles positivas suficientes. En este sentido el Grupo mantiene deducciones pendientes de activar (Nota 27), ya que no se cumplen los requisitos para ello a 31 de diciembre de 2019.

Si bien las citadas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible sobre los hechos analizados al 31 de diciembre de 2019, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales consolidadas de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

NICOLAS CORREA. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle de la variación por tipos de activos y pasivos por inferidos en 2019 y 2018 que ha sido reconocida contra el ingreso / (gasto) por impuesto sobre las ganancias diferido de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada es como sigue:

		Reconocidos en			Reconocidos en
	31.12.1	Resultados	Reservas	31.12.18	Resultados	Reservas	31.12.19
Inmovilizado materia	8 47	67		9 1			ব
Fondo de comercio	ી ઉંડ			03			વેરૂ
* Otras diferencias temporarias		39	9	15	20		35
negatīvas Créditos por bases imponibles
y derechos por deducciones
bonificaciones	9.383	755	1	10.138	963	I	1.101
		.556	76	9.344	985	1	.329

(*) El impacto en reservas es debido a la aplicación, con efectos 1 de enero, de las NIIF 9 y 15

Cuentas Anuales Consolidadas

31 de diciembre de 2019

Los activos por impuesto diferido que no han sido reconocidos en las cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 2019, ascienden a 2.497 miles de euros (4.869 miles de euros a 31 de diciembre de 2018) y se corresponden con deducciones pendientes de aplicación y, créditos fiscales por perdidas.

El detalle estimado de los activos y pasivos por impuestos diferidos cuyo plazo de realización o reversión es superior a doce meses de acuerdo con las expectativas de beneficios futuros es como sigue:

	Miles de euros
	2019	2018
Activos por diferencias temporarias Créditos por bases imponibles negativas y derechos	165	216
por deducciones y bonificaciones (nota 27)	9.951	9.149
Total activos	10.116	9.365
Pasivos por impuestos diferidos	(1.048)	(1.097)
Total pasivos	(1.048)	(1.097)
Neto	9.068	8.268

15. Patrimonio Neto

La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el patrimonio neto.

15.1 Capital

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 el capital social de Nicolás Correa, S.A. está representado por 12.316.627 acciones ordinarias de 0,8 euros de valor nominal cada una.

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 las acciones que integran el capital social están totalmente suscritas y desembolsadas, gozan de iguales derechos políticos y económicos excepto las acciones propias, cuyos derechos políticos quedan en suspenso y cuyos derechos económicos son atribuidos proporcionalmente al resto de las acciones.

La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Madrid y Bilbao.

Cuentas Anuales Consolidadas

No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, el valor nominal de las acciones asciende a 9.853 miles de euros.

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 las sociedades que participan directa o indirectamente en el capital social de la Sociedad dominante en un porcentaje igual o superior al 10% son las siguientes:

	2019		2018
	Número de	Porcentaje de	Número de participaciones participación participaciones participación	Porcentaje de
Sancor Capital, S.L. (antes Mepro Outremer, S.L.)	3.588.868	29,138%	3.588.868	29,138%

15.2 Prima de emisión

Esta reserva, originada como consecuencia de un aumento de capital social llevado a cabo el 31 de marzo de 1989, tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sociedad incluyendo su conversión en capital social.

15.3 Otras reservas

El detalle de otras reservas al 31 de diciembre, es como sigue:

		Miles de euros
	2019	2018
Reserva legal Reserva de capitalización Otras reservas	2.009 233 17.999	2.009 80 12.492
	20.241	14.581

Cuentas Anuales Consolidadas

Reserva legal

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, la Sociedad tiene dotada esta reserva por encima del límite mínimo que establece el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

Reservas de capitalización

La reserva de capitalización ha sido dotada de conformidad con los artículos 25 y 62 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, que establece que se dote la reserva por el importe del derecho a la reducción de la base imponible del grupo fiscal del ejercicio. El derecho a la reducción de la base imponible del grupo fiscal asciende al 10% del incremento de los fondos propios del grupo fiscal, según quedan definidos en dicho artículo, sin que en ningún caso pueda exceder del importe del 10% de la base imponible positiva del grupo fiscal del periodo impositivo previa a la reducción y a la integración a la que se refiere el apartado 12 del artículo 11 de la Ley y a la compensación de bases imponibles negativas. No obstante, en caso de insuficiente base imponible del grupo fiscal para aplicar la reducción, las cantidades pendientes pueden ser objeto de aplicación en los periodos impositivos que finalicen en los dos años inmediatos y sucesivos al cierre del periodo impositivo en que se haya generado el derecho a la reducción, conjuntamente con la reducción que pudiera corresponder en dicho ejercicio y con el límite indicado. La reserva es indisponible durante un plazo de 5 años y está condicionada a que se mantenga el incremento de fondos propios del grupo fiscal durante un plazo de 5 años desde el cierre del periodo impositivo al que corresponda la reducción, salvo por existencia de pérdidas contables.

El importe que figura en esta reserva es la parte dotada en las cuentas de la sociedad matriz, la parte dotada en las filiales se encuentra incluida dentro de la partida ganancias acumuladas, por un importe de 322 miles de euros (143 miles de euros en el 2018).

Cuentas Anuales Consolidadas

15.4 Acciones propias

La Junta General de Accionistas de la Sociedad acordó por unanimidad en fecha 30 de mayo de 2019 autorizar al Consejo de Administración de la Sociedad para la adquisición derivativa de acciones propias, directamente o a través de sociedades integradas en su Grupo Consolidado, durante un plazo de dieciocho meses, hasta un máximo del cinco por ciento del capital social, por un precio mínimo del valor nominal de la acción y máximo de diez euros, así como la enajenación de las mismas, dejando sin efecto la autorización concedida por la Junta General de Accionistas celebrada el 26 de abril de 2018.

La autorización otorgada, para adquirir acciones de Nicolás Correa, S.A. puede ser utilizada total o parcialmente para que la Sociedad deba entregar o transmitir a administradores o a trabajadores de la Compañía o de sociedades de su grupo, directamente o como consecuencia del ejercicio por parte de aquéllos de derechos de opción, todo ello en el marco de los sistemas retributivos referenciados al valor de cotización de las acciones de la compañía aprobados en debida forma.

El grupo dispone de 137.894 acciones propias a 31 de diciembre de 2019 (55.132 acciones a 31 de diciembre de 2018).

Durante el ejercicio 2019 la Sociedad ha adquirido 104.828 acciones propias a un precio medio de 4,218 euros acción. Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2019 la sociedad dispone de 22.066 acciones de forma directa, que fueron adquiridas en los ejercicios 2013 y 2012 a un precio medio de 0,99 euros por acción, y 11.000 acciones de forma indirecta a través de la sociedad Nicolás Correa Electrónica S.A. a un precio medio de 2,074 euros la acción.

El detalle de la cartera de acciones propias al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es el siguiente:

	2019
		Precio
	Coste de	medio de
Número	adquisición	adquisición
137.894	486.907.93	3.53

Cuentas Anuales Consolidadas

	2018
		Precio
	Coste de	medio de
Número	adquisición	adquisición
55.132	66.673	1.21

15.5 Planes de compensación en acciones

Con fecha 22 de febrero de 2018 la Sociedad aprobó el Sistema retributivo de la Consejera Delegada para los años 2018 y 2019 que consiste en la entrega de 22.066 acciones propias por cada año que se cumplan una serie de condiciones asociadas al cumplimiento del plan de negocio aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad.

En relación con el plan descrito anteriormente cuya liquidación se realiza en acciones, el movimiento de acciones restringidas registradas en el epígrafe "Reservas voluntarias" del Balance consolidado es el siguiente:

Miles de euros	Programa de acciones restringidas
Saldo a 31.12.2017
Dotaciones	149
Pagos en acciones	(75)
Saldo a 31.12.2018	74
Dotaciones	75
Pagos en acciones	(75)
Saldo a 31.12.2019	74

15.6 Restricciones a la distribución de reservas

Al 31 de diciembre los importes de las reservas no distribuibles de la Sociedad Dominante son como sigue:

		Miles de euros
	2019	2018
Reserva legal y estatutarios Reserva de capitalización	2.009 233	2.009 80
	2.242	2.089

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NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

15.7 Políticas de gestión de capital

Los objetivos del Grupo en la gestión del capital social son salvaguardar la capacidad de continuar como una empresa en funcionamiento, de modo que pueda seguir dando rendimientos a los accionistas, beneficiar a otros grupos de interés y mantener una estructura óptima de capital para reducir el coste de capital.

Consistentemente con otros grupos en el sector, los Administradores controlan la estructura de capital en base al ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula como el endeudamiento neto dividido entre el capital total. El endeudamiento neto se determina por la suma de las deudas financieras menos efectivo y otros medios líquidos equivalentes. El total del capital se calcula por la suma del patrimonio neto más el endeudamiento neto.

Las ratios del 2019 y 2018 se han determinado de la siguiente forma:

	Miles de euros
	2019	2018 (*
Total endeudamiento financiero Menos: Efectivo y otros medios equivalentes	8.925 (12.744)	8.379 (5.786)
Endeudamiento neto Patrimonio neto	(3.819) 53.761	2.593 47.915
Total Capital	49.942	50.508
Ratio de endeudamiento	(7.65%)	5.13%

(*) Se han incluido a efectos comparativos 948 mil euros por el efecto de la aplicación a 31 de diciembre del 2018 de la NIIF 16

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NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

16. Ganancias (Pérdidas) por Acción

Las ganancias o pérdidas básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio o pérdida del ejercicio atribuible a los accionistas ordinarios de la Sociedad Dominante, entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, excluidas las acciones propias.

	2019	2018
Ganancias/ (Pérdidas) atribuible a la sociedad dominante (miles de euros	8.050	7.830
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación	12.265.721	12.257.141
Ganancias/ (Pérdidas) básicas y diluidas por acción (euros por acción)	0.656	0 6339

El número medio de acciones ordinarias en circulación se calcula como sigue:

	2019	2018
Acciones ordinarias en circulación al 1 de enero Efecto de las acciones propias	12.316.627 (50.906)	12.316.627 (59.485)
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación	12.265.721

17. Otros Pasivos Financieros y pasivos por arrendamientos

17.1 Otros Pasivos Financieros

Otros pasivos financieros no corrientes y corrientes al 31 de diciembre de 2019 y 2018 corresponden, fundamentalmente, a la valoración a coste amortizado de los préstamos recibidos a tipo de interés cero de determinadas entidades públicas.

Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle de estos pasivos no corrientes y corrientes, desglosado por entidades de las que ha sido recibida la financiación al 31 de diciembre, es el siguiente:

		Miles de euros
	2019	2018
Ministerio de Ciencia y Tecnología	1.476	1.386
CDT	1.947	1.545
Otros	265	156
Acreedores por inmovilizado	595
	4.283	3.087

Deudas con el Ministerio de Ciencia y Tecnología y con el CDTI se corresponden fundamentalmente con el coste amortizado de los anticipos reintegrables a largo plazo sin devengo de intereses y concedidos como ayuda a la financiación de determinados proyectos de investigación y desarrollo, que han sido registrados con cargo a la cuenta de resultados consolidada.

Estos pasivos se valoran a coste amortizado y a tipos de interés fijo efectivos que en el 2019 han oscilado durante los ejercicios 2019 en torno al 2,67% y el 7,26% (el 3% y el 7,26% en el año 2018).

"Otros" corresponde principalmente a subvenciones de capital que se llevarán a ingreso en los ejercicios sucesivos a medida que se amorticen los activos subvencionados.

Los plazos contractuales de vencimiento remanentes de estos pasivos financieros son los siguientes:

		Miles de euros
	2019	2018
A un año A dos años A tres años A cuatro años A cinco años Años posteriores	1.906 784 490 278 261 848	924 694 564 346 220 644
Menos intereses futuros	4.567 (284)	3.392 (305)
	4.283	3.087

62

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

El valor razonable de estos pasivos financieros al 31 de diciembre de 2019 asciende, aproximadamente, a 4.371 miles de euros (3.390 miles de euros al 31 de diciembre de 2018) considerando una tasa efectiva de un 2,1% (de un 3% para el ejercicio anterior).

17.2 Pasivos por arrendamientos

El análisis del vencimiento contractual de los pasivos por arrendamiento, incluyendo los intereses a pagar futuros al 31 de diciembre de 2019, es como sigue:

	Miles
	de euros
Hasta un año	152
De uno a dos años	149
De dos a tres años	116
De tres a cuatro años	104
De cuatro a cinco años	102
Años posteriores	366
	989
Menos intereses futuros estimados	(157)
	832

18. Pasivos Financieros con Entidades de Crédito

El vencimiento de los préstamos y otros pasivos remunerados es el siguiente:

	Miles de euros
	2019	2018
A un año	1.799	1.241
A dos años A tres años	1.005 712	1.190 1.005
A cuatro años A cinco años	181 140	712 181
Años posteriores	154	293
	3.991	4.622
Menos intereses futuros estimados	(181)	(278)
	3.810	4.344

63

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

Los intereses futuros a pagar han sido estimados considerando una tasa efectiva del 2,01% (2,48% en 2018) basada en el Euribor a 1 año al cierre del ejercicio y una estimación del efecto ponderado de los diferenciales crediticios aplicados a los correspondientes pasivos financieros.

El valor en libros de los pasivos financieros a coste amortizado registrados en el balance consolidado no presenta diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos.

18.1 Deudas con entidades de crédito

El detalle de las deudas con entidades de crédito al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2019	2018
Préstamos Acreedores por arrendamiento financiero	3.810	4.325 19
	3.810	4.344

El Grupo tiene avales bancarios y otras garantías relacionadas con el curso normal del negocio por importe de 9.285 miles de euros (6.506 miles de euros en 2018) y 905 miles de euros (1.037 miles de euros en 2018) por avales bancarios ante la Administración. El Grupo no prevé que surja un pasivo significativo como consecuencia de los mencionados avales. En garantía de los riesgos derivados de algunos de estos avales concertados por la Sociedad con determinadas entidades financieras existen depósitos pignorados por importe de 146 miles de euros al 31 de diciembre de 2019 (148 miles de euros al 31 de diciembre de 2018) (véase nota 9).

				2019
				nominal medio Tipo Interés
	Limite	No corriente	Corriente	periodo del	Tipos de interés contractuales	Vencimiento
Prestamos
Préstamos personales (*)	n.a	.170	707	5% 2,1	ver nota	Diciembre 2022
Préstamo Hipotecario por disposiciones (**	n.a	498	રૂપ	55%	Euribor 12M+ 1,55%	Junio 2025
Préstamo BEI	n.a		214	,22%	Euribor 3 meses + 1,53%	2021
Préstamo Hipotecario	n.a	6 27	17	1,10%	Euribor 12 meses + 1%	2023
Préstamo Hipotecario	n.a	129	ル	2,30%	Euribor 12 meses + 2,25%	203
Préstamo personal	n.a		31		Fijo	2020
		2.076	.119
Pólizas de crédito y descuento
ineas de crédito	3.548	-	609	1,1%
íneas de descuento de anticipos de exportación Otros	20.450		9	0,99%
			615
		2.076	1.734
El 11 de mayo de 2016 la Sceiedad fornalizatos con Caja Viva, Banco Santander y Banka por un importe de 700 miles de euros y 1.000 miles euros, respectivamente y vencimento el 11 de navo crisianos devençan un ipo de interes de Euribor a 12 meses e 2% de diferencia y el tercero de enga un

ə q de interés fijo del 2,5%. Estos tres préstamos tienen un periodo de carencia de 18 meses.

En junio de 2017 la Sciedad ha formalizado dos nisposiciones con BBVA y Caixabant con venimiento junio 2025. En dicembre de 2018 estos os préstamos han sido novados siento e lipo de interencial y se ha ampliado el periodo de carencia 18 mess. Este péstano va asociado a una garartía hipotecaria establecida sobre terrenos y edificios propiedad de la Sociedad (véase Nota 5). (**)

64

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

El concepto de "Préstamos y Pólizas de crédito y descuento" incluye a 31 de diciembre de 2019, principalmente:

				201	8
				nominal medio Tipo Interés
	te Limi	Corriente No corriente		del periodo	interés contractuales de l ipos	Vencimiento
Préstamos
Préstamos personales (* )	n.a	.876	691	2.15%	ver nota	Diciembre 2022
Préstamo Hipotecario por disposiciones	n.a.	റ് 51		1.85%	Euribor 12M+ 1,55%	Junio 2025
Préstamo BEI	n.a.	7 21	286	,21%	Euribor 3 meses + 1,53%	2021
Préstamo Hipotecario	n.a.	396	116	1.29%	12 meses + 1% Euribor	2023
Préstamo Hipotecario	n.a.	38	11	2,25%	Euribor 12 meses + 2,25%	2031
Préstamo personal	n.a.	30	39	--------	Fijo	2020
Otros	n.a		6
		3.173	52
Pólizas de crédito y descuento
Líneas de crédito	5.048			1.01%
Líneas de descuento de anticipos de exportación	20.450			0,99%
Otros
		3.173	.152
euros, respectivanente y vencimiento el 1 de nayo de interes présanos devergan un lipo de interes de 26 de diferencial y el tercero deverga un lipo El 11 de mayo de 2016 la Societad formaliza con Caja Viva, Banco Santande y Bahka por un importe de 750 miles de euros y 1.000 miles de interés fijo del 2,5%. Estos tres préstamos tienen un periodo de carencia de 18 meses.						de
En junio de 2017 la Sciedad ta formalizado dos nisposiones con BBVA y Caixabank con venimiento juno 2025. En dicembre de 2018 estos dos **

(Continúa)

préstamos han sido novados siento e litre s Europria y año se ha anpliado la fecha de disposizón por otros 18 meses. Este préstano va asociado a

una garantía hipotecaria establecida sobre terrenos y edificios propiedad de la Sociedad (véase Nota 5).

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

Cuentas Anuales Consolidadas

Estado de flujos de efectivo 18.2

El movimiento del ejercicio 2019 de los pasivos clasificados como actividades de financiación en el Estado de flujos de efectivo excluidos los epígrafes de patrimonio neto, es el siguiente:

					Flujos de efectivo
						Movimientos Otros
	Saldo a			Pago de	Devengo de	no flujos de	Saldo a
Miles de euros	31.12.2018	Emisiones	Reembolsos	intereses	intereses	efectivo	31.12.2019
Arrendamiento financiero	6		6
Pasivos por arrendamientos			133			964	831
Resto de operaciones de financiación	.404	76	809)			.103	8.088
Intereses devengados no pagados				8	(C		9
Total Deuda financiera-préstamos y otros (Nota 18)	7.431	.276	1.961	8	120	2.067	8.925
Total	7.431	.276	.961	8	120	2.067	8.925
de efectivo excluidos los epígrafes de patrimonio neto, es el siguiente: El movimiento del ejercicio 2018 de los pasivos			clasificados como actividades de financiación en el Estado de flujos
			Flujos de efectivo
	e				t	e

			Fluios de efectivo
Miles de euros	Saldo a 31.12.201	Emisiones	Reembolsos	Pago de intereses	Devengo de intereses	31.12.2018 Saldo a
Arrendamiento financiero	26
lesto de operaciones de financiación R.	553	723	ally	20		404
Intereses devengados no pagados
Oc Total Deuda financiera-prestamos y otros (Nota	691	723	9 5.07	32	125	7.431
Tota	69	723	9 5.0	32	25	/ 431 -

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

19. Provisiones

El movimiento del epígrafe Provisiones durante los ejercicios 2019 y 2018 es como sigue:

	Miles de euros
	Garantías	Total
Al 31 de diciembre de 2017	1.207	1.207
Efecto primera aplicación NIIF 15 Al 1 de enero de 2018	(373) 834	(373) 834
Dotaciones (Nota 25) Reversiones (Nota 25)	1.325 (998)	1.325 (898)
Al 31 de diciembre de 2018	1.161	1.161
Dotaciones (Nota 25) Reversiones (Nota 25)	1.851 (1.554)	1.851 (1.554)
Al 31 de diciembre de 2019	1.458	1.458

Provisión para garantías se refiere, principalmente, a los gastos relacionados con reparaciones a efectuar en las máquinas fresadoras, reposición de piezas defectuosas y cualquier otro tipo de gasto imputable durante el período de garantía. La provisión está estimada en base a la información histórica que dispone el Grupo en relación a productos similares.

20. Acreedores Comerciales y Otras Cuentas a Pagar corrientes y no corrientes

El detalle al 31 de diciembre de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar corrientes es como sigue:

	Miles de euros
	2019	2018
Acreedores comerciales	10.379	10.839
Acreedores comerciales con empresas asociadas		49
Pasivos de contrato	668	302
Anticipos de clientes	8.945	9.722
Otras cuentas a pagar
Remuneraciones pendientes de pago	વેરિવેતિ	1.017
Organismos de la Seguridad Social acreedores	375	380
Administraciones Públicas Acreedoras	540	482
	21 846	27 791

Cuentas Anuales Consolidadas

A 31 de diciembre de 2019, el epígrafe de proveedores presenta un saldo de 19 miles de euros y 12 miles de euros correspondientes al contravalor en euros de libras esterlinas, y dólares, respectivamente (54 miles de euros y 12 miles de euros correspondientes al contravalor en euros de libras esterlinas, y dólares, respectivamente a 31 de diciembre de 2018).

A 31 de diciembre de 2019 y 2018, el epígrafe "Otros pasivos no corrientes" del Balance consolidado se corresponde en su totalidad con pasivos del contrato.

21. Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio"

La información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores por las sociedades consolidadas españolas es como sigue:

	Dias
	2019	2018
Periodo medio de pago a proveedores	58	63
Ratio de las operaciones pagadas	61	64
Ratio de las operaciones pendientes de pago	38	55

		Importe (Miles de euros
	2019	2018
Total pagos realizados Total pagos pendientes	53.444 8.731	52.501 7.584

22. Ingresos Ordinarios

El detalle de los ingresos ordinarios al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es como sigue:

		Miles de euros
	2019	2018
Venta de bienes Prestaciones de servicios	69.472 4.489	67.666 4.013
	73.961	71.679

Cuentas Anuales Consolidadas

23. Otros Ingresos

El detalle de otros ingresos al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es como siguiente:

		Miles de euros
	2019	2018
Trabajos efectuados por el Grupo para activos
no corrientes	325	133
Beneficios en la venta de inmovilizado material
y otros		386
Subvenciones de explotación	221	378
Otros ingresos	101	55
	647	952

24. Gastos de Personal

El detalle de los gastos por retribuciones a los empleados durante los ejercicios 2019 y 2018 es el siguiente:

		Miles de euros
	2019	2018
Sueldos, salarios y asimilados Indemnizaciones Seguridad Social Otros gastos sociales	13.577 31 3.710 354	12.934 196 3.258 549
	17.672	16.937

El número medio de empleados del Grupo mantenido durante los ejercicios 2019 y 2018 y desglosado por categorías, es como sigue:

	Número medio de empleados
	2019	2018
Ingenieros y licenciados	40	36
Ingenieros técnicos, peritos y ayudantes titulados	63	61
Jefes administrativos y de taller	12	11
Oficiales administrativos	32	32
Subalternos	2	2
Oficiales	199	187
Auxiliares administrativos	3
	351	332

Cuentas Anuales Consolidadas

La distribución por sexos al final de los ejercicios 2019 y 2018, del personal del Grupo y de los Administradores de la Sociedad Dominante es como sigue:

		2019		2018
	Hombres		Mujeres Hombres	Mujeres
Administradores Resto de personal	ব 319	3 40	ব 307	3 36
	323	43	311	39

El número medio de empleados del grupo con discapacidad mayor o igual del 33% (o calificación equivalente local), durante el ejercicio 2019 y 2018 desglosado por categorías, es como sigue:

		Número
	2019	2018
Oficiales Administrativos	1 1	1
	8	ിയ

25. Otros Gastos

El detalle de otros gastos al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de euros
	2019	2018
Comisiones comerciales Otros gastos de las ventas	1.449 2.868	1.752 4.364
Transportes de ventas	1.462	1.543
Reparaciones y mantenimiento	462	529
Asesoramientos	1.979	1.878
Publicidad y propaganda	1.935	1.960
Suministros	555	597
Pérdidas deterioro y variación de provisiones
por operaciones comerciales (notas 12 y 19)	311	328
Tributos	268	258
Otros gastos de gestión corriente Otros servicios exteriores	166 1.769	34 1.398
	13.224	14.641

Cuentas Anuales Consolidadas

26. Ingresos y Gastos Financieros

El detalle de ingresos y gastos financieros al 31 de diciembre desglosado por categorías de activos y pasivos financieros es el siguiente:

	Miles de euros
Ingresos financieros	2019	2018
Préstamos y partidas a cobrar	79	34
Total ingresos financieros	79	34
	Miles de euros
Gastos financieros	2019	2018
Activos y Pasivos financieros mantenidos para negociar Variación de valor razonable de cartera para negociar Variación de valor razonable de Instrumentos	(6)
financieros derivados (nota 10)	9	44
Débitos y partidas a pagar De deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros	267	293
Total gastos financieros	270	337

Cuentas Anuales Consolidadas

27. Impuesto sobre las Ganancias

El detalle del gasto por impuesto sobre las ganancias en 2019 y 2018, es como sigue:

	Miles de euros
	2019	2018
Impuesto corriente Del ejercicio Deducciones Ajustes de ejercicios anteriores y otros	757 (2)	704 (47) 22
	755	679
Impuestos diferidos Origen y reversión de diferencias temporarias Variación Bases imponibles negativas y deducciones	(22)	(801)
pendientes de aplicar	(963)	(755)
	(985)	(1.556)
	(230)	(87

Una conciliación entre el resultado contable y el gasto/(ingreso) por impuesto es como sigue:

	Miles de euros
	2019	2018
Beneficio del ejercicio antes de impuestos	7.975	7.129
Gasto esperado al tipo impositivo de la Sociedad Dominante 25% Ingresos no tributables Gastos no deducibles Créditos fiscales por bases imponibles negativas generadas en el ejercicio y no activadas Activación créditos fiscales y deducciones generados	1.994 (355) 548	1.782 (276) 468
en ejercicios anteriores Reserva de capitalización Deducciones del ejercicio corriente Correcciones de ejercicios anteriores Otros	(2.226) (160) (50) ( ( ) 26	(2.889) (43) (47) 22 106
Gasto/(Ingreso) por impuesto	230

Cuentas Anuales Consolidadas

El Grupo dispone al 31 de diciembre de 2019 y 2018 de las siguientes bases imponibles negativas a compensar contra eventuales beneficios fiscales futuros:

Año de origen	2019	2018	Compensables hasta
2004 2005	1.433 729	1.433 729	Sin límite Sin límite
2009		23	Sin limite
2010	6.309	8.473	Sin limite
2012	6.474	6.474	Sin límite
	14.945	17.132

De estas bases imponibles negativas a compensar se encuentran activadas 14.945 miles de euros a 31 de diciembre de 2019 (16.692 miles de euros a 31 de diciembre de 2018.

Todas las bases imponibles negativas se han generado por las sociedades domiciliadas en España que podrán ser compensadas sin límite temporal, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales. El Grupo puede compensar las bases imponibles negativas pendientes de compensación, con las rentas positivas de los periodos impositivos siguientes con el límite del 25% en el ejercicio 2019 (50% en el ejercicio 2018) de la base imponible previa a la aplicación de la reserva de capitalización y a su compensación. No obstante, en todo caso, se pueden compensar en el periodo impositivo bases imponibles negativas hasta el importe de 1 millón de euros.

Cuentas Anuales Consolidadas

El desglose de las deducciones generadas por el Grupo en cada ejercicio, expresado en miles de euros, así como sus vencimientos es como sigue:

	2019
		Ultimo ejercicio
Ejercicio	Importe	de aplicación
2002	1.133	2020
2005	224	2020
2003	758	2021
2006	213	2021
2004	527	2022
2007	72	2022
2005	484	2023
2008	94	2023
2006	1.013	2024
2009	23	2024
2007	1.369	2025
2010	இ	2025
2008	660	2026
2009	473	2027
2010	219	2028
2011	455	2029
2014	19	2029
2012	594	2030
2013	373	2031
2016	365	2034
2017	311	2035
2018	317	2036
2019	157	2037
	9 862

Cuentas Anuales Consolidadas

	2018
		Ultimo ejercicio
Ejercicio	Importe	de aplicación
2001	677	2019
2004	488	2019
2002	1.133	2020
2005	224	2020
2003	758	2021
2006	213	2021
2004	527	2022
2007	72	2022
2005	484	2023
2008	94	2023
2006	1.013	2024
2009	23	2024
2007	1.369	2025
2010	9	2025
2008	660	2026
2009	473	2027
2010	219	2028
2011	455	2029
2014	19	2029
2012	594	2030
2013	373	2031
2016	365	2034
2017	324	2035
2018	156	2036

10.722

Al 31 de diciembre de 2019, estas deducciones se corresponden, principalmente, con deducciones por actividades de investigación científica e innovación tecnológica y deducciones por actividades de exportación por importe de 9.209 miles de euros 605 miles de euros, respectivamente (9.581 miles de euros 1.088 miles de euros, respectivamente, al 31 de diciembre de 2018). A 31 de diciembre de 2019 el Grupo tiene activadas deducciones por importe de 7.364 miles de euros (5.964 miles de euros en 2018).

La Sociedad mantiene determinadas deducciones por reinversión que corresponden a las originadas en determinados activos materiales. La reinversión debe realizarse dentro del plazo correspondiente entre el año anterior a la enajenación y los tres siguientes. El resumen por elemento de activo fijo de las enajenaciones realizadas acogidas a deducción por reinversión, los elementos en los que se materializa la reinversión y la fecha de mantenimiento de estos últimos, se presenta en el Anexo II adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

El resto de deducciones y bonificaciones pendientes de aplicación no han sido activadas al existir dudas sobre su recuperabilidad con beneficios a generar, en el período de utilización, por encima de los esperados para aplicar las deducciones y bonificaciones pendientes de aplicación activadas.

Cuentas Anuales Consolidadas

De los análisis de sensibilidad realizados por la Dirección en base a las desviaciones de las principales hipótesis utilizadas, no se desprende deterioro alguno en cuanto a la recuperabilidad de los créditos fiscales activados a 31 de diciembre de 2019.

Según establece la legislación vigente los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

El Grupo tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los siguientes ejercicios de los principales impuestos que le son aplicables:

Impuesto	Ejercicios abiertos
Impuesto sobre Sociedades	2013 - 2018 (*)
Impuesto sobre el Valor Añadido	2016 - 2019
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	2016 - 2019
Seguridad Social	2016 - 2019

(*) El plazo para la presentación del Impuesto sobre Sociedades es de 25 días naturales siguientes a los seis meses posteriores a la conclusión del periodo impositivo, por lo que el Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2018 no estará abierto a inspección hasta el 25 de julio de 2019.

28. Saldos y transacciones con Partes Vinculadas

28.1 Saldos del Grupo con Partes Vinculadas

El detalle de los saldos deudores y acreedores con partes vinculadas se presenta en la nota 12 y 20.

Cuentas Anuales Consolidadas

28.2 Transacciones del Grupo con Partes Vinculadas

Los importes de las transacciones del Grupo con partes vinculadas son los siguientes:

	Miles de euros
		2019	2018
		Otras	Otras
	Sociedades asociadas	partes vinculadas	Total	Sociedades asociadas	partes vinculadas	Total
Ingresos Ventas netas
Ventas	983	171	1.154	1.396	362	1.758
	983	171	1.154	1.396	362	1.758
Gastos Compras netas
Compras	10	606	616	66	367	433
	10	606	616	66	367	433

La venta de bienes se realiza en función de los precios vigentes aplicables a terceros no vinculados.

28.3 Información Relativa a los Administradores de la Sociedad Dominante

El detalle de las remuneraciones devengadas de los Administradores de la Sociedad Dominante es el siguiente:

	Miles de euros
	2019	2018
Sueldos Retribución Fija Dietas Otras retribuciones	263 ರಿತ 330 184	452 256 385
	870	1.093

Los consejeros que han desempeñado en el ejercicio 2019 el cargo de administrador de las sociedades que no están íntegramente participadas, directa o indirectamente, por Nicolás Correa, han percibido una remuneración de 214 miles de euros (190 miles de euros en 2018), de los cuales 28 mil corresponde a dietas (26 miles de euros en 2018).

Cuentas Anuales Consolidadas

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2019 y 2018 ningún miembro del Consejo de Administración tiene concedidos anticipos o créditos y, no se han asumido obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía. Se han pagado primas de seguro de responsabilidad civil por daños ocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo por importe de 7 miles de euros (7 miles de euros en 2018). Asimismo, la Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida con respecto a antiguos o actuales Administradores de la Sociedad.

28.4. Remuneraciones a la Dirección

Las funciones de la alta dirección son realizadas por los consejeros ejecutivos. La remuneración que estos consejeros han devengado por sus funciones ejecutivas asciende a 447 miles de euros a 31 de diciembre de 2019 (837 miles de euros en 2018). El importe a 31 de diciembre del 2019 incluye 103 miles de euros correspondientes al pago en acciones propias de Carmen Pinto, las cuales están pendientes de pago (el importe a 31 de diciembre incluía 149 miles de euros correspondientes al pago en acciones propias de Carmen Pinto, 74 ya habían sido entregadas, y 75 estaban pendientes de pago).

El Consejo de Administración en junio del 2019 ha aprobado tener sólo una Consejera Delegada y que D. José Ignacio Nicolás Correa mantenga sólo su cargo de Presidente del Consejo de Administración y, por lo tanto, sólo perciba remuneración por dicho cargo

La consejera ejecutiva tiene acordadas indemnizaciones por cese a instancias de la compañía por cualquier causa distinta del incumplimiento grave y culpable de sus obligaciones durante la vigencia de su mandato, de una cantidad en metálico cuya cuantía será el importe de dos anualidades de la retribución fija en metálico. Adicionalmente, tiene acordada también, una indemnización por cese como consecuencia de la expiración de su mandato de dos anualidades de la retribución fija en metálico.

La remuneración a la alta dirección derivada exclusivamente de la relación ordinaria de los empleados como directivos

28.5. Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por los Administradores

A parte de las transacciones con partes vinculadas desglosadas anteriormente, durante el ejercicio 2019 y 2018, los Administradores de la Sociedad dominante no han realizado con ésta ni con sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

Cuentas Anuales Consolidadas

28.6. Situaciones de conflicto de interés de los Administradores de la Sociedad dominante

Los Administradores de la Sociedad dominante y las personas vinculadas a los mismos, no han incurrido en ninguna situación de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el art. 229 del TRLSC.

29. Información Medioambiental

Las operaciones del Grupo están sometidas a la legislación relativa a la protección del medioambiente y la seguridad y salud del trabajador. Los Administradores consideran que se cumplen sustancialmente tales leyes y que se mantienen procedimientos diseñados para fomentar y garantizar su cumplimiento.

El Grupo ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medioambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo con la normativa vigente al respecto. Durante el ejercicio no se ha considerado necesario registrar ninguna dotación para riesgos y cargas de carácter medioambiental al no existir contingencias relacionadas con la protección y mejora del medioambiente.

El Grupo considera mínimos, y en todo caso adecuadamente cubierto los riesgos medioambientales que se pudieran derivar de su actividad, y estima que no surgirán pasivos adicionales relacionados con el medio ambiente.

La sociedad matriz ha incurrido en una inversión de 218 miles de euros, destinada a mejorar la eficiencia energética del taller, acometiendo el alumbrado a luminarias de tecnología LED. Como ayuda a la financiación de dicha inversión la Sociedad ha recibido durante el ejercicio 2019 una subvención de 87 miles de euros concedida por la Junta de Castilla y León y cofinanciada por el Fondo Europeo de Desarrollo Regional, dirigidas a la mejora de la eficiencia energética en el sector empresarial de Castilla y León

Asimismo, no ha incurrido en gastos de naturaleza medioambiental por importe significativo.

30. Honorarios de Auditoría

La empresa auditora (KPMG Auditores, S.L.) de las cuentas anuales del Grupo ha facturado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2019 y 2018, honorarios y gastos por servicios profesionales por importe de 103 miles de euros y 102 miles de euros, respectivamente.

Los importes anteriores, incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados durante los ejercicios 2019 y 2018, con independencia del momento de su facturación.

Cuentas Anuales Consolidadas

31. Información Financiera por Segmentos

La información por segmentos se utiliza a nivel del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante que es al que compete la toma de decisiones y está desglosada por sociedades. Los Administradores de la Sociedad Dominante entienden que cada una de las sociedades cumple con los requisitos para ser considerado un segmento, dado que todas tienen una actividad claramente diferenciada. Así, Nicolás Correa, S.A. fabrica y vende la maquinaria de mayor tamaño y tecnología en cualquier mercado geográfico, Hypatia GNC Accesorios, S.A. fabrica y vende maquinaría de moderada dimensión en el cualquier mercado geográfico, Nicolás Correa Calderería, S.L. fabrica y vende carenados y otros productos de mecanosoldado, NC Electrónica, S.A. fabrica y vende componentes eléctricos para maquinaria, GNC Correanayak USA , es una sociedad dedicada a la prestación de servicios de asistencia técnica de máquinaherramienta en USA, Nicolás Correa Deustchland GmbH se dedica a la promoción, importación, exportación y venta de productos fabricados por GNC en el mercado Alemán y N.C. Machine Tools (Shanghai) Co. Ltd. se dedica a la promoción, importación, exportación y venta de productos fabricados por GNC en el mercado chino, así como a la prestación de servicios de asistencia técnica de máquina-herramienta en dicho mercado. Las mencionadas sociedades se clasifican en aquellas que tienen como actividad principal la fabricación de máquinas herramienta y venta de bienes de equipo o componentes para bienes de equipo (sociedades "industriales") o las que tienen como actividad principal la prestación de servicios de asistencia técnica y de comercialización (sociedades "no industriales").

Los tipos de bienes y servicios generados por cada uno de los segmentos reportables se muestran en la columna de "Actividad" del Anexo I.

El rendimiento de los segmentos se mide sobre el beneficio antes de impuestos de los segmentos. El beneficio del segmento se utiliza como medida del rendimiento debido a que el Grupo considera que dicha información es la más relevante en la evaluación de los resultados de determinados segmentos en relación a otros grupos que operan en dichos negocios.

Los precios de venta inter-segmentos se establecen siguiendo los términos y condiciones comerciales normales que están disponibles para terceros no vinculados.

Las bases de registro contable de las transacciones inter-segmentos son las mismas que las aplicables para terceros no vinculados.

En la presentación de la información por áreas geográficas, el ingreso ordinario está basado en la localización geográfica de los clientes y los activos del segmento están basados en la localización geográfica de los activos.

Cuentas Anuales Consolidadas

Los resultados antes de impuestos de actividades continuadas por segmentos operativos son los siguientes:

	Miles de euros
	Industriales				Comerciales
	Nicolás Correa S.A.	Nicolás Correa Calderería S.A.	Hypatia GNC S.A.	Nicolás Correa Accesorios, Electrónica, S.A.	NC Correa Anayak USA	NC Deutschland GmbH	N.C. Machine Tools (Shangai) Co. Ltd.	l otal
Ejercicio 2019	7.146	454	2.330	271	(51)	(147)	(204)	9.799
Ejercicio 2018	6.181	525	1.957	277	21	(138)	(201)	8.622

La conciliación entre los beneficios / (pérdidas) antes de impuestos de los segmentos operativos y el resultado antes de impuestos consolidado es como sigue:

	Miles de euros
	2019	2018
Resultado antes de impuestos de los segmentos operativos	9.799	8.622
Incorporación de resultados de sociedades consolidadas por el método de la participación (Nota 8) Eliminación de dividendos inter-segmentos Eliminación de márgenes inter-segmentos Eliminación de amortización de márgenes inter-segmentos	54 (1.983) 68	37 (1.473)
en inmovilizado material y activos intangibles	37	(57
	7.975	7.129

Los resultados después de impuestos de actividades continuadas por segmentos operativos son los siguientes:

	Miles de euros
			Industriales
	Nicolás Correa S.A.	Nicolás Correa S.A.	Hypatia GNC Calderería Accesorios, S.A.	Nicolás Correa Electrónica, S.A.	NC Correa Anayak USA NC	NC Deutschl and GmbH	N.C. Machine l ools (Shangai) Co. Ltd. N.C.	Total
Ejercicio 2019	7.915	353	1.969	208	(51)	(147)	(201)	10.046
Ejercicio 2018	7.481	401	1.700	206	17	(138)	(201)	9.466

Cuentas Anuales Consolidadas

Los activos totales desglosados por segmentos operativos son como sigue:

				Miles de euros
			Industriales
					NC		N.C. Machine
	Nicolás Correa	Nicolás Correa	Hypatia GNC Calderería Accesorios,	Nicolás Correa Electrónica,	Correa Anayak USA	NC Deutschl and	l ools (Shangai) Co. Ltd.
	S.A.	S.A.	S.A.	S.A.	NC	GmbH	N.C.	Total
Ejercicio 2019	71.762	5.654	12.984	2.016	200	294	1.480	94.390
Ejercicio 2018	67.547	5.385	11.396	1.787	215	93	902	87.325

La conciliación entre los activos totales de los segmentos operativos y el activo total consolidado a 31 de diciembre es como sigue:

		Miles de euros
	2019	2018
Activos totales de los segmentos	94.390	87.325
Eliminación de participaciones en empresas consolidadas por integración global netas de deterioros	(2.376)	(2.251)
Incorporación de resultados acumulados de sociedades consolidadas por el método de la participación	(146)	(200)
Eliminación de saldos inter-segmentos	(3.328)	(2.981)
Eliminación de márgenes inter-segmentos	(388)	(425)
	88.152	81-468

El detalle de los Ingresos ordinarios del Grupo asignados por segmentos operativos son las siguientes:

	Miles de euros
	Industriales					Comerciales
	Nicolás	Nicolás Correa	Hypatia GNC	Nicolás Correa	NC Correa Anayak	NC Deutschl and	N.C. Machine l ools (Shangai)
	Correa S.A.	S.A.	Calderería Accesorios, S.A.	Electrónica, S.A.	USA NC	GmbH	Co. Ltd. N.C.	Total
Ejercicio 2019	54.067	7.598	18.686	2.419	397	297	1.591	85.055
Ejercicio 2018	54.088	7.074	15.861	2.217	583	448	564	80.835

Cuentas Anuales Consolidadas

La conciliación entre los ingresos ordinarios de los segmentos operativos y los ingresos ordinarios consolidados al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2019 2018
Ingresos ordinarios de los segmentos	85.055	80.835
Eliminación de transacciones inter-segmentos	(11.094)	(9.156)
	73.961	71.679

El detalle de gastos e ingresos financieros del ejercicio desglosado por segmentos es el siguiente:

				Miles de euros
	Resto de segmentos Nicolás Correa, S.A. operativos agregados				Total
	Ingresos	Gastos	Ingresos	Gastos	Ingresos	Gastos
Ejercicio 2019	2.061	(174)		(96)	2.062	(270)
Ejercicio 2018	1.507	(275)		(62)	1.507	(337)

La conciliación entre los ingresos y gastos financieros de los segmentos operativos y los ingresos y gastos financieros consolidados al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2019		2018
	Ingresos	Gastos	Ingresos	Gastos
Ingresos y gastos financieros de los segmentos	2.062	(270)	1.507	(337)
Eliminación de dividendos inter- segmentos	(1.983)		(1.473)
	79	(270)	34	(337)

El detalle del gasto por amortización del ejercicio desglosado por segmentos es el siguiente:

				Miles de euros
		Industriales				Comerciales
	Nicolás	Nicolás Correa	Hypatia GNC	Nicolás Correa	NC Correa Anayak	NC Deutschl and	N.C. Machine l ools (Shangai)
	Correa S.A.	S.A.	Calderería Accesorios, S.A.	Electrónica, S.A.	USA NC	GmbH	Co. Ltd. N.C.	Total
Ejercicio 2019	866	357	135	36	ー	29	111	1.535
Ejercicio 2018	883	329	128	17	നി	1	22	1.383

84

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

La conciliación entre el gasto por amortización de los segmentos operativos y el gasto por amortización consolidado al 31 de diciembre es como sigue:

		Miles de euros
	2019	2018
Gasto por amortización de los segmentos Eliminación de amortización de márgenes inter-segmentos en inmovilizado material y	1.535	1.383
activos intangibles	(37)	(3/
	1.498	1 346

El detalle de los Ingresos ordinarios de los segmentos obtenidos de clientes externos al Grupo por áreas geográficas es como sigue:

					Miles de euros
			Resto de Resto del
	España		Alemania Inglaterra Francia Europa				India	USA	mundo	Total
Ejercicio 2019	10.954 - 10.954	6.846	3.548 - - -		7.571	7.767 - 1	7.131 - -	2.242 - - -	6.611	73.961
Ejercicio 2018	7.560	5.352	6.029 - -	8.002	19.890 -	13.272	1.258 - -	8.148	2.168	71.679

Durante los ejercicios 2019 y 2018, el Grupo no ha obtenido ingresos de un único cliente que superen el 10% de la cifra total de ingresos.

El detalle de los activos no corrientes de los segmentos operativos, excluidas las inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación, los activos financieros y los activos por impuestos diferidos, en función de su localización geográfica es como sigue:

		Miles de euros
		Resto del
	Europa	Mundo	Total
Ejercicio 2019	24.122	713	24.835
Ejercicio 2018	22.293	238	22.531

Cuentas Anuales Consolidadas

32. Política y Gestión de Riesgos

32.1 Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado, incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de tipos de interés en los flujos de efectivo. El programa de gestión del riesgo global del Grupo se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Grupo. El Grupo emplea derivados para cubrir ciertos riesgos.

La gestión del riesgo está controlada por el Departamento Financiero del Grupo con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Este Departamento identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas del Grupo. El Consejo de Administración proporciona políticas y marca las directrices para la gestión del riesgo global, así como para materias concretas tales como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados y no derivados e inversión del excedente de liquidez.

32.1.1 Riesgo de mercado

Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras están denominadas en una moneda que no es la moneda funcional de cada sociedad del Grupo. El Departamento Financiero es el responsable de gestionar la posición neta en cada moneda extranjera usando contratos externos a plazo de moneda extranjera.

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto a riesgos de tipo de cambio por operaciones con divisas, principalmente en relación a la libra esterlina y el dólar estadounidense.

Cuentas Anuales Consolidadas

A continuación, se detalla la exposición del Grupo al riesgo de tipo de cambio al 31 de diciembre de 2019 y 2018. Las tablas adjuntas reflejan el valor contable de los instrumentos financieros o clases de instrumentos financieros del Grupo denominados en moneda extranjera:

	Miles de euros
	2019	2018
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Renmimbi Dólares estadounidenses	1.000 220 780	847 57 790
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Renmimbi Dólares estadounidenses	396 290 106	542 463 79
Total activos corrientes Total activos	1.396 1.396	1.389 1.389
Cartera de pedidos contratada en moneda extranjera Exposición bruta total	1.396	1.389
Instrumentos financieros derivados-no cobertura Derivados de tipo de cambio (Nocionales) (nota 10.1)	(278)	(657)
Exposición neta	1.118	732

La estrategia del Grupo es reducir el riesgo de sus ventas en divisa mediante contratos de venta a plazo de divisa desde el momento de la contratación del pedido, con el fin de garantizar la estabilidad de los márgenes de venta (véase nota 10.1).

De acuerdo con lo anterior una variación del tipo de cambio del euro frente a las divisas no generaría ni beneficios ni pérdidas por tipos de cambio adicionales significativos.

32.1.2 Riesgo de crédito

El Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. El Grupo tiene políticas para asegurar que las ventas de productos se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado. Además, el Grupo cuenta con proveedores de servicio de información global de crédito cuyos datos ayudan en la toma de decisiones de crédito a sus clientes finales. Las operaciones con derivados y las operaciones al contado solamente se formalizan con instituciones financieras de alta calificación crediticia. El Grupo dispone de políticas para limitar el importe del riesgo con cualquier institución financiera.

Cuentas Anuales Consolidadas

La exposición a este riesgo de los activos del Grupo se limita, principalmente, a los créditos comprometidos en los epígrafes de Clientes por ventas y prestaciones de servicios y Deudores varios, cuyo importe agregado asciende a 16.524 miles de euros (18.879 miles de euros en 2018). Parte de estos créditos por importe de 978 miles de euros (964 miles de euros en 2018) se encuentran debidamente provisionados por considerar el Grupo que son de dudosa recuperabilidad.

32.1.3 Riesgo de liquidez

El Grupo lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de líneas de crédito disponibles y capacidad suficiente para liquidar posiciones de mercado. El Departamento Financiero tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito contratadas.

En este sentido, la Dirección del Grupo ha evaluado al 31 de diciembre de 2019 el riesgo de liquidez, para lo cual ha examinado la situación que se desprende de sus presupuestos de tesorería para el ejercicio 2019. Del mencionado análisis se desprende que teniendo en cuenta la generación de caja operativa y los límites disponibles de las pólizas de crédito contratadas con entidades financieras que se espera sean renovadas con límites y condiciones similares, será suficiente para atender sus necesidades de tesorería.

El desglose por vencimientos de los Préstamos y otros pasivos remunerados así como el de Otros pasivos se muestra en las notas 17 y 18. Respecto a los vencimientos esperados del resto de pasivos financieros corrientes (Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar excepto "Anticipos de clientes") no existen importes vencidos significativos y sus vencimientos están establecidos en su mayoría el primer trimestre del ejercicio siguiente.

32.1.4 Riesgo de tipo de interés en los flujos de efectivo y del valor razonable

Como el Grupo no posee activos remunerados importantes, excepto las imposiciones a plazo fijo con vencimiento a corto plazo, a que se hace referencia en la nota 9 y cuyo riesgo de variación en valor razonable es mínimo, los ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotación del Grupo son en su mayor parte independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.

Cuentas Anuales Consolidadas

El riesgo de tipo de interés del Grupo surge de los recursos financieros ajenos remunerados vía tipos de intereses fijos o variables. Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen a la Sociedad a riesgos de tipo de interés de los flujos de efectivo. Los préstamos a tipo de interés fijo exponen a la Sociedad a riesgos de tipo de interés de valor razonable.

Excepto por los préstamos recibidos a tipo de interés cero de determinadas entidades públicas (véase nota 17) y un préstamo concedido por una entidad de crédito a tipo fijo, la totalidad de la financiación recibida por el Grupo de entidades de crédito (véase nota 18) es a tipo de interés variable.

Durante el ejercicio 2019, la Sociedad dominante no ha utilizado financiación a corto plazo de las entidades financieras (837 miles de euros en 2018 al 0,99%) Por otro lado, el coste financiero medio de los préstamos ha sido del 2,18%, (2,08% en 2018), lo que establece en el 2,18 % el tipo medio aproximado de la financiación de la Sociedad dominante durante este año 2019 (1,88 % en el ejercicio 2018).

NICOLAS CORREA. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Sociedades Dependientes y Asociadas al 31 de diciembre de 2019 y 2018 Detalle de las

Denominación social	Domicilio social	Actividad	a participación de	Consolidacion Supuesto de	6 201	2018 directo
Consolidadas por integración globa
GNC Calderería Steelworks, S.L.	59 c/ Condado de Treviño (Villalonquejar) 09001 Burgos	Fabricación y venta de estructuras mecano- escópicas y otras piezas de chapa soldadas, carenados, protecciones tel	Nicolás Correa. S.A.	en de voto Control por derechos órgano administración		89.99%
Accesorios S.A. Hypatia GNC	c/ Condado de Treviño (Villalonquejar) 53 09001 Burgos	Fabricación de máquinas fresadoras y accesorios	Nicolás Correa, S.A.	en voto de Control por derechos órgano administración		94.00%
Electrónica, S.A. Nicolás Correa	c/ Condado de Treviño (Villalonquejar) 69- 09001 Burgos Nave A1	Fabricación y venta de equipos eléctricos	Nicolás Correa. S.A.	en de voto Control por derechos órgano administración		88.00%
Deutschland GMBH Nicolás Correa	Heerstraße 30. 89269 Vöhringen/Illerberg (Alemania)	Comercialización de máquinas-herramienta	Nicolás Correa, S.A.	en voto de Control por derechos órgano administración		100.00%
GNC Correanayak USA	1× 8500 Westland West Blvd.(Houton) 77041	Prestación de servicios de asistencia técnica máquinas - herramienta de	Nicolás Correa, S.A.	en voto de Control por derechos órgano administración		51.00%
Shanghai) Co. Ltd. (ii S N.C. Machine Tool	Zone No.81 Trade Building 1, Free Floor Meivue Road, Pilot (Shanghai), China Part 102. 1st.	istencia técnica de máquinas - herramienta Comercialización y prestación de servicios de વડા	Nicolás Correa. S.A.	en de voto Control por derechos órgano administración		100.00%
Consolidadas por puesta en equivalencia
(Kunming) Co. Ltd. (ii) N.C. Machine Tools	(China) Plot 11/2/2 of It Industrial Part of Ketdz Kunming City, Yunnan Province	Fabricación y montaje de máquinas herramienta	Nicolás Correa. S.A.	Influencia significativa por derechos en de voto en órgano administración (Control por derechos de voto órgano administración en 2015)		45.00%
Tiger Machinery Parts Co.	Celabasas Primario Paseo USA California 91302. 3770	istencia técnica de máquinas - herramienta Comercialización y prestación de servicios de ası	Nicolás Correa, S.A.	Influencia significativa por derechos de voto en órgano administración		49.00%

Sociedad que a 31 de diciembre de 2016 ha pasó a contabilizarse por el método de la participación por haber perdido el control (véase nota 8). (i)

Este Anexo forma parte integrante de las notas anuales consolidadas de 2019, junto con la cual debe ser leído.

% de participación

Sociedad titular

Página 1 de 2 Anexo II

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle de las Deducciones por Reinversión de Beneficios Extraordinarios originados por la Enajenación de Activos al 31 de diciembre de 2019

(Expresado en miles de euros)

Elemento transmitido	Deducción máxima a obtener	acogida a reinvertir mporte renta la de	Período reinversión	lementos reinvertidos பா	reinversión Fecha	mporte de los reinvertidos elementos	mantenimiento reinversión Fecha	Deducción realizada	Deducción pendiente රි realizar ਟ 31	Año límite deducır para
Plaza de Garaje		39	30/08/2013 a	Aparato de verificación	1/06/2014	ട്ട	1/06/2019
Elgoibar Máquina		9	02/06/2013 a 30/08/2017							2029 2029
Aparatos de	క	30	09/02/2013 a 02/06/2017		23/06/2014	34	6 23/06/201		క	2029
verificación Elemento de	L	ਟ	17/12/2013 a 09/12/2017	Aparato de verificación		-				2029
transporte Totales	ট	ZZ	7/12/2017			85		= -	ট

Anexo II	Página 2 de 2

Detalle de las Deducciones por Reinversión de Beneficios Extraordinarios originados por la Enajenación de Activos al 31 de diciembre de 2018

(Expresado en miles de euros)

Elemento transmitido	Deducción máxima a obtener	mporte de acogida a reinvertir la renta	Período reinversión	Elementos reinvertidos	reinversión Fecha	Importe de los reinvertidos elementos	mantenimiento reinversión Fecha	Deducción realizada	Deduccion pendiente 31.12.18 realizar	Año límite deducir para
Edificios de Leganés (Madrid)			21/10/03 a 21/10/07	Ampliación Capital en N C Deutschland GMBH	30/12/2004		30/12/2009	117		2019
				Modelo 2004	30/11/2004		03/11/2007			2019
C/Alcalde Martin Cobo Parcela Segregada en			19/12/02 a 19/12/06	Ampliación Capital en NC USA, INC	30/12/2002		30/12/2007	163		2018
				Maquinaria 2003	30/09/2003		30/09/2006			2018
				Sofware 2003	30/08/2003		30/08/2003			2018
				Mobiliario 2003	12/06/2003		12/06/2006			2018
				Equipos Inf. 2003	30/11/2003		30711/2006			2018
				Aparatos verif. 2003	30/05/2003		30/05/2006			2018
Plaza de Garaje Elgoibar			30/08/2013 a 30/08/2017	Aparato de verificación	11/06/2014		11/06/2019		7	2029
Máquina			02/06/2013 a 02/06/2017							2029
verificación Aparatos de			09/02/2013 a 09/12/2017	Aparato de verificación	23/06/2014		23/06/2019		ಒ	2029
Elemento de transporte			17/12/2013 a 17/12/2017							2029

Este Anexo forma parte integrante de la nota 27 de la memoria de cuentas anuales consolidadas de 2019 junto con la cual debe ser leído.

Informe de Gestión Consolidado

31 de diciembre de 2019

Los miembros del Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A. presentan ante sus accionistas, el Informe de Gestión Consolidado del Grupo Correa, correspondiente al Ejercicio económico 2019. Este informe de gestión anual describe los hitos principales del desarrollo del Grupo durante ese periodo:

1. Evolución y resultado de los Negocios.

1.1 Indicadores fundamentales

Indicadores Consolidados

En el Ejercicio 2019 los ingresos ordinarios del Grupo Correa han sido de 74 millones de euros, frente a los 71,7 millones de euros del Ejercicio anterior, lo que supone un incremento del 3%, consolidando el importante incremento de actividad conseguido el año pasado.

La cifra de EBITDA del Grupo ha sido de 9,7 millones de euros en el Ejercicio 2019, lo que ha supuesto un incremento del 8%, frente al EBITDA de 8,9 millones de euros en el Ejercicio 2018, lo que significa que, manteniendo el nivel de actividad, se ha conseguido aumentar la rentabilidad de nuestro proceso productivo. En términos porcentuales, en el Ejercicio anterior, el EBITDA suponía un 12,5% sobre ingresos ordinarios, mientras que este año se sitúa en un 13,1% sobre ingresos, parámetro que coloca al grupo industrial, en términos de rentabilidad, a la cabeza en el sector industrial de fabricación de máquina herramienta de gran tamaño.

El beneficio antes de impuestos (BAI) del Grupo Correa, ha pasado a ser de 8 millones de euros, frente a un beneficio de 7,1 millones del Ejercicio anterior, lo que significa un aumento del 12%, logrando un BAI sobre ingresos de casi el 11%, una cifra poco frecuente en nuestro subsector de fresado.

Este aumento de rentabilidad global se debe, principalmente, a los siguientes parámetros:

• 1. En todas las empresas del Grupo se sigue basando la estrategia económica en el control exhaustivo de costes, vigilando y cuidando al máximo todo el proceso productivo, para poder mantener este nivel de rentabilidad sin que resienta en ningún caso la calidad de nuestros productos, siendo siempre nuestra prioridad, generar clientes satisfechos.
• 1. El gasto financiero se encuentra en mínimos históricos dada la reducción del endeudamiento de los últimos años.

Durante el Ejercicio hemos conseguido reducir el período medio de pago a proveedores del Grupo Correa de 63 días en el Ejercicio 2018 a 58 días en 2019. A lo largo de 2020 seguiremos dando pasos para adecuar dicho período a lo establecido por ley, como ya venimos haciendo en los últimos años, si bien, dado que Nicolás Correa es una empresa cuyo producto tiene un plazo medio de fabricación de 6-7 meses, será algo paulatino, de modo que este proceso de

Informe de Gestión Consolidado

31 de diciembre de 2019

acortamiento de plazos de pago a proveedores no suponga tensiones de tesorería ocasionadas por desfases respecto al periodo medio de cobro.

La captación de pedidos del Grupo, incluidos los pedidos intragrupo, ha alcanzado durante el año 2019 70,3 millones de euros, frente a los 74 millones del Ejercicio anterior. Si bien es cierto que notamos un cierto enfriamiento en la economía en general que hace que las decisiones de nuestros clientes sufran dilaciones importantes, seguimos con una tendencia de número de ofertas positiva y en el mismo orden de magnitud que el pasado año. De hecho, hemos tenido un cuarto trimestre con una captación media muy superior al mismo periodo del año anterior.

El Ejercicio 2019 ha terminado dejando una cartera de pedidos, incluidos los pedidos intragrupo, para el conjunto del Grupo Correa de 31,1 millones de euros. Si bien, a fecha de formulación de este informe de gestión podemos decir que la cartera de pedidos en Nicolás Correa, S.A. es ligeramente superior a la que había en esta misma fecha hace un año. Esta cartera nos hace encarar el año en curso con optimismo moderado puesto que representa una cartera del mismo orden de magnitud que la que teníamos a principios del 2019.

Indicadores Individuales Sociedades Industriales

Nicolas Correa S.A.

En cuanto a los indicadores financieros de la Sociedad, se ha continuado progresando, obteniendo mejores ratios que en el año 2018. La empresa matriz ha cerrado el Ejercicio 2019 con una cifra de ingresos de 54,4 millones de euros, obteniendo un EBITA de 6,2 millones de euros, que representa un 11,5% sobre la facturación. El Beneficio Antes de Impuestos, BAI, obtenido ha sido de 7,3 millones de euros, que en términos porcentuales supone un 13,4 sobre los ingresos de la sociedad.

La matriz del Grupo ha tenido una plantilla media durante el Ejercicio 2019 de 199 personas.

GNC Hypatia

Hypatia también ha tenido una evolución más que notable en los últimos años, ha ido mejorando año a año, tanto en volumen de negocio como en rentabilidad. Está participada al 94% por Nicolás Correa y la plantilla media a lo largo del Ejercicio 2019 ha sido de 41 personas.

En este último año Hypatia ha crecido un 18% respecto al 2018, cerrado el Ejercicio 2019 con una cifra de negocio de 18,8 millones de euros. Así mismo, ha obtenido un EBITDA de 2,5 millones de euros, y un Beneficio Antes de Impuestos de 2,3 millones de euros, que aumentan respectivamente el 18% y 19% respecto al 2018, cerrándose así un Ejercicio brillante para esta compañía.

Informe de Gestión Consolidado

31 de diciembre de 2019

GNC Calderería

Calderería ha cerrado el Ejercicio 2019 con una facturación de 7,6 millones de euros, obteniendo un EBITDA de 0,8 millones de euros y un BAI de 0,5. La plantilla media a lo largo del ejercicio 2019 ha sido de 54 personas, y está participada al 90% por NCSA.

GNC Electrónica

Electrónica ha cerrado el Ejercicio 2019 con una facturación de 2,4 millones de euros, obteniendo un EBITDA de 0,3 millones de euros y un BAI de 0,3. La plantilla media a lo largo del Ejercicio 2019 ha sido de 20 personas y está participada al 88% por NCSA.

1.2 Cuestiones relativas al medioambiente

La Sociedad Matriz, Nicolás Correa, S.A., se encuentra certificada con la norma internacional UNE-EN ISO 14001, certificación que renueva anualmente, ampliando año tras año el compromiso con el Medio Ambiente, velando no sólo por el cumplimiento de la legislación sino estableciendo nuevos requisitos de manera voluntaria en este ámbito. En todo nuestro proceso productivo es una máxima cuidar este aspecto, siendo especialmente cuidadosos con todo lo que supone la gestión de residuos y su reciclaje en caso de que sea posible.

Dentro de esta sensibilización, estamos desarrollando dentro de todo el Grupo Correa actuaciones que nos permitan la reducción interna de las emisiones de gases, con sistemas de mejora energética de nuestros sistemas de climatización, contribuyendo así a promover una economía baja en carbono. Trabajamos además activamente, en la reducción de emisiones de nuestras máquinas, tanto desde el producto, como del propio proceso, de manera que podamos ofrecer, dentro de las posibilidades que tenemos, un producto sostenible.

Asimismo, cabe destacar los planes de formación y sensibilización que se están poniendo en marcha para todos los empleados, con el fin de transmitir, como parte de nuestra política, la importancia de actuar de forma respetuosa con el medio ambiente.

1.2 Cuestiones relativas al personal, política de diversidad

En el Grupo Correa no se tolera la discriminación por género, raza, orientación sexual, creencias religiosas, opiniones políticas, nacionalidad, origen social, discapacidad o cualquier otra característica que pudiera originar discriminación.

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31 de diciembre de 2019

El Grupo tiene como uno de sus valores primordiales el talento y la profesionalidad de sus trabajadores, por ello se apuesta por realizar una selección de personal basada en la formación, experiencia y los méritos personales, profesionales y académicos. En el Grupo Correa se fomenta una cultura de selección y desarrollo profesional en la igualdad de condiciones, promulgando la cultura del mérito y el esfuerzo, la objetividad y la superación personal.

Consideramos que la promoción de la diversidad es clave en la sociedad actual para poder atraer y mantener el talento en nuestra organización.

En el Consejo de Administración, tal y como recoge el Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad, se atribuye a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones la función de velar porque, al nombrar nuevos consejeros, los procesos de selección no tengan sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, que no obstaculicen la selección de consejeras. Entre sus objetivos se recoge que el número de consejeras siga representando, al menos el 30% del Consejo de Administración. En la actualidad tres de los siete miembros del Consejo de Administración, de NCSA, son mujeres.

2. Liquidez y recursos de capital

El Grupo dispone de la liquidez suficiente para hacer frente a todas sus obligaciones y mantiene un nivel de líneas de crédito no utilizadas, hecho importante para cubrirse de cualquier posible riesgo en el corto plazo.

A lo largo del Ejercicio 2019 hemos continuado en la línea de reducción de nuestra deuda que venimos poniendo en práctica desde hace años, pasando de una deuda financiera neta a nivel de Grupo, a finales del 2018 de 1,6 millones de euros a una deuda financiera neta negativa de 3,8 millones a finales del Ejercicio 2019.

3. Principales Riesgos e Incertidumbres

3.1 Riesgos operativos

A las incertidumbres que hemos venido resaltando a lo largo de todo el año, provenientes de la inestabilidad que se percibía en el escenario geopolítico, o las crisis de algunos sectores importantes como la automoción, se añade la situación que estamos viviendo en estos momentos, como consecuencia del coronavirus.

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31 de diciembre de 2019

Pensamos que el impacto que puede tener en nuestras ventas en China, el parón que está suponiendo el coronavirus en dicho país, puede tener más que ver con el "timing" de las operaciones y el proceso de venta que con el volumen de pedidos. Aunque el nivel de incertidumbre está ahí, nuestro mensaje al respecto es tranquilizador puesto que todos los pedidos en cartera siguen su curso. Tenemos que reseñar además que los proyectos que tenemos en marcha están siendo confirmados, aunque es cierto que vemos que se pueden producir dilaciones en los pagos de anticipos y demás, debido a las propias limitaciones que están suponiendo las medidas puestas en marcha por el gobierno para evitar los contagios.

En cuanto al escenario geopolítico vemos más estabilidad que en algunas ocasiones anteriores.

Por un lado, el Brexit ya es una constatación. En ninguno de los borradores a los que hemos tenido acceso parece contemplar aranceles a medio plazo para la máquina herramienta en Reino Unido, con lo que el impacto que en algún caso vislumbrábamos parece mínimo en este momento.

Por otro lado, las posibles políticas regulatorias de la tensión China-EEUU, que podrían conllevar barreras de entrada para nuestro producto en ambos países, parece que se encuentran en "stand-by" en este momento, aunque es algo que debemos de vigilar de cerca puesto que en caso de que llegaran, deberíamos de estar preparados para mantener nuestra competitividad.

En cuanto a las incertidumbres que provienen del sector del automóvil, marcado por un cambio en la industria importante, tanto por las nuevas tecnologías que emergen por el ritmo que impone la descarbonización que perseguimos como planeta, así como por un cambio de paradigma del uso del propio vehículo, no nos está afectando significativamente ya que no es para nosotros un sector prioritario en sí mismo. No obstante, seguimos su evolución, porque pensamos que pueden surgir oportunidades con los cambios de carrocerías en los próximos lanzamientos de nuevos modelos eléctricos o híbridos.

En el resto de los sectores, no vemos grandes cambios, y seguimos pensando que las oportunidades más importantes vendrán de las energías alternativas, en concreto en el sector eólico, que pensamos va a seguir expandiéndose y nuestra posición es relevante.

Nuestra cartera sigue estando muy diversificada, tanto a nivel sectorial como geográficamente, lo que nos hace minimizar estos riesgos de manera global y nos permite seguir mirando al futuro con cierto optimismo, sin dejar de ser, en ningún momento, conscientes de la dificultad.

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3.2 Riesgos Financieros

Riegos de tipo de interés

Algunos de nuestros pasivos financieros están expuestos al riesgo de que los tipos de interés cambien. En este sentido, el nivel de endeudamiento es moderado y decreciente, de manera que una hipotética y poco probable elevación de los tipos de interés a medio plazo no afectaría significativamente a la cuenta de resultados. No obstante, el Grupo tiene minimizados estos riesgos por su fortaleza financiera y el equilibrio en sus balances entre la financiación a corto y a largo plazo.

Riesgo de tipo de cambio

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, puede estar sometido a este riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas. Este riesgo surge de transacciones comerciales. Sin embargo, la política del grupo es reducir el riesgo de cambio de sus operaciones en divisa mediante contratos de venta a plazo de divisa desde el momento del cierre en firme del pedido, con el fin de garantizar la estabilidad de los márgenes de venta independientemente de la evolución de las divisas, evitando en todo momento la especulación con las mismas.

Riesgo de liquidez

El grupo lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas y capacidad para liquidar posiciones de mercado. El grupo tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disposición moderada de líneas de crédito contratadas si fuera necesario.

4. Circunstancias importantes ocurridas tras el cierre del Ejercicio

No ha habido otras circunstancias relevantes ocurridas tras el cierre del Ejercicio

5. Evolución Previsible del Grupo

El Grupo Correa acaba 2019 con unos resultados muy positivos consolidando sus políticas basadas en la rentabilidad, que han hecho posible que tanto la empresa matriz como todas sus filiales industriales aporten un resultado positivo al resultado consolidado.

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5.1.- Sociedad Matriz, Nicolás Correa S.A.

Nicolás Correa S.A., durante el Ejercicio 2019 ha consolidado su posición en la fabricación de fresadoras a nivel global, manteniendo su estrategia de producto basada en poder ofrecer a sus clientes un servicio global, que va mucho más allá de la propia venta de la fresadora, acompañándole en la mejora de sus procesos para que pueda obtener un plus de rentabilidad como consecuencia de su inversión. Todo esto, sin descuidar nuestro propio proceso productivo, en el que seguimos invirtiendo con el objetivo, no solo de mantener, sino de mejorar, los índices de rentabilidad alcanzados en estos últimos años.

Nuestra estrategia de producto, en el año 2020 seguirá basándose en dos parámetros fundamentales: La innovación y el servicio técnico.

La innovación en el momento que vivimos es más necesaria que nunca para poder seguir ofreciendo a nuestros clientes un producto de primera línea tecnológica. El poder ofrecer soluciones con alto grado de automatización, adaptadas con los sistemas digitales necesarios para que la conectividad permita nuevas oportunidades de optimización de los procesos de fabricación, va a ser, a corto plazo, un elemento crítico en las decisiones de nuestros clientes.

El Servicio Técnico, es el otro pilar de referencia por el que queremos ser reconocidos. Ofrecer a nuestros clientes el mejor apoyo técnico durante todo el ciclo de la vida de la máquina es para nosotros una prioridad. Este servicio no se ciñe sólo a la solución de los propios problemas de postventa que puedan tener lugar una vez instalada la máquina, de la manera más eficiente posible, sino que es un servicio global, que comienza con el asesoramiento técnico en la preventa para que se pueda invertir en las mejores soluciones de fresado y que tendrá continuidad a lo largo de los años, en los que compartimos nuestras experiencias poniendo nuestro conocimiento al servicio del cliente para que, como avanzábamos, pueda rentabilizar al máximo su inversión. Conviene destacar que somos la empresa que ofrece el período de garantía más larga a sus clientes.

Comercialmente, sequiremos trabajando de manera muy proactiva y con presencia constante en los países que consideramos nuestros mercados principales: China, Francia, Italia, Reino Unido, India, Alemania y España. En paralelo, seguiremos apostando por consolidar el resto de los mercados, que "a priori" pueden tener un menor potencial para nuestro producto, pero en los que vamos teniendo importantes referencias. Como dato, destacar que en el año 2019 vendimos máquinas Correa en 20 países diferentes.

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Por mercados,

· China vuelve a ser nuestro primer mercado en 2019. Los pedidos obtenidos durante este año nos han consolidado como un proveedor de fresadoras de referencia. En concreto, en el sector eólico, que está en pleno proceso expansivo, nuestro posicionamiento es claramente de liderazgo en cuanto a máquina de importación se refiere en ese mercado. Estimamos que tenemos ya, aproximadamente, 450 máquinas instaladas en ese mercado

Nuestras políticas de marketing en este mercado son muy activas, durante el 2019 hemos participado en las principales ferias y certámenes tanto domésticos como internacionales, para seguir dando a conocer nuestro producto y sobre todo nuestra apuesta por este mercado. En 2020, en principio la idea es sequir con estas políticas, aunque dada la coyuntura es más que probable que este tipo de eventos sufran aplazamientos o incluso cancelaciones. Estaremos atentos a la evolución.

La filial, sita en Shanghái, GNC Asia, ha concluido su primer año completo de andadura con un desempeño muy satisfactorio. No solo la actividad comercial ha sido fructífera, sino que la parte de servicio y atención al cliente se ha consolidado, pudiendo ofrecer a nuestros clientes una cercanía que se traduce en agilidad de respuesta que ha tenido una gran acogida en el mercado. Hay que destacar además que dicha actividad ha sido rentable ya en este primer año y que esperamos se consolide como línea de negocio adicional.

Seguimos con nuestra participación del 45% en la que fuera nuestra filial hasta 2016, GNC Kunming, durante el ejercicio 2020 seguiremos participando activamente en su gestión a través de nuestra presencia en el Consejo de Administración de esa Sociedad.

· India, el otro gran mercado asiático. Aunque a nivel de facturación, se ha cerrado el mejor año de la historia reciente para este mercado, situándose como segundo mercado para la Sociedad. A nivel de captación de pedidos, sin embargo, 2019 no ha sido tan bueno como 2018, observándose para el año 2020 un ligero enfriamiento de este mercado, debido a un enfriamiento de su economía. En India contamos con una oficina de representación en Pune, con personal propio que nos permite adaptarnos mejor a las necesidades que requieren tanto la lejanía geográfica como la diferencia de culturas, pudiendo dar un servicio ágil y cercano al cliente indio. Nuestra oficina de representación ha cumplido ya 10 años de existencia y tenemos ya 75 máquinas instaladas en el país.

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• · Francia ha sido nuestro segundo mercado en este Ejercicio. A pesar de no ser uno de los primeros países a nivel de inversión industrial, sí representa para nosotros, año tras año, un volumen importante de pedidos, tendencia que esperamos continúe durante el ejercicio 2020. La organización comercial se articula a través de agentes exclusivos que tienen una dilatada trayectoria profesional con Nicolás Correa, siendo todos el hilo conductor de este éxito.
• · En Reino Unido, tras unos años en los que se habían parado las inversiones y el clima de incertidumbre era muy acentuado, hemos conseguido cerrar un año francamente bueno, y prevemos buenas expectativas para el Ejercicio 2020. Al igual que en Francia, la venta se hace a través de un agente exclusivo que lleva promocionando y vendiendo nuestras máquinas desde hace décadas.
• · En 2019 Italia ha dejado de ser una asignatura pendiente para convertirse en una realidad. Hemos apostado fuerte por este mercado, y junto con nuestro agente, con mucho trabajo y presencia constante, estamos consiguiendo por fin llegar a muchos más proyectos y por consiguiente más pedidos. Tras años en los que nuestra cuota de AFM era prácticamente inexistente, en 2019 ha sido del entorno del 20% y nuestras expectativas para el año 2020, es que siga aumentando esta cuota.
• · En Alemania, durante el Ejercicio 2020 seguiremos trabajando para conseguir mayor penetración en el mercado, potenciando la filial que creamos en 2016. En 2019, aprovechamos la feria EMO, en Hannover, que es la feria de máquina herramienta más relevante de las que se celebran en Europa, para presentar a nivel mundial nuestros nuevos modelos de máquinas, en los que se incorporaban importantes novedades tecnológicas. Además, en esta feria, aprovechamos para celebrar la puesta de largo de nuestra imagen corporativa, que conlleva un diseño de máquinas más moderno y dinámico, que refleja mucho mejor lo que somos y nos sentimos hoy en día.
• · Del resto de Europa, destacamos los resultados obtenidos en los países escandinavos, que, aunque discretos, nos permiten pensar en una nueva oportunidad, después de años en los que ni siquiera los considerábamos como potenciales. En el resto de los países europeos, se espera que se siga repitiendo el patrón de años anteriores, siendo representativo en su conjunto.
• · Por último y por no dejar de mentarlo, estaría el mercado nacional, en el que, en un año difícil por las incertidumbres económicas y políticas para la inversión, nuestra presencia se ha visto muy reducida. En 2019, España ha representado un 5% de la captación total de pedidos, aunque está cifra debería mejorar en el futuro.

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Por sectores_nuestras ventas se han repartido principalmente entre el sector de los bienes de equipo, el de mecánica general y el de la energía eólica, sectores en los que pensamos que en el próximo ejercicio, podemos ir incrementando nuestra cuota gradualmente por diferentes motivos. En los dos primeros, la versatilidad de nuestras máquinas, y la capacidad de nuestro equipo de ingeniería para adaptarnos a las necesidades específicas de cada caso, son claramente una ventaja competitiva. En el de la energía eólica, donde nuestras máquinas se usan para mecanizar los diferentes componentes de los aerogeneradores, hemos desarrollado estos últimos años soluciones específicas para ello que son claramente diferenciadoras,

Por último, nos gustaría trasladar el optimismo, moderado, pero optimismo, con el que encaramos el Ejercicio 2020. Nuestra cartera de clientes está muy diversificada, tanto geográficamente como por sectores, no haciéndonos dependientes de ninguna tendencia concreta. Tenemos un gran producto, y una gran capacidad de personalización con la que podemos ofrecer soluciones de fresado eficientes y productivas a un gran espectro de sectores industriales en prácticamente todo el mundo, y por todo ello, confiamos en poder ir ampliando nuestra cuota de mercado paulatinamente. Estaremos, eso sí, vigilantes a la deriva de los diferentes acontecimientos que nos acechan y las crecientes incertidumbres que conllevan para poder hacerlos frente.

5.2. Filiales Industriales

GNC Hypatia .

GNC Hypatia es, junto con la empresa matriz, la responsable del resurgir de la marca "Correa" en el mercado del fresado. En los últimos años la evolución de Hypatia ha sido creciente. El desarrollo del producto ha tenido una evolución importantísima sin dejar de aplicarse los principios de modularización y estandarización con los que nació, que son la base de su éxito. Si bien es cierto que en Hypatia se siguen haciendo las máquinas de menor tamaño del Grupo, ya no son máquinas ni "pequeñas" ni "sencillas" y comparten con las fresadoras de la matriz todos los atributos de marca de nuestro producto.

Las políticas de Hypatia irán de la mano de las de la matriz, centrando el próximo Ejercicio, todos los esfuerzos en los dos parámetros antes indicados, la innovación en la tecnología para estar siempre en lo más alto y el cuidado del servicio técnico para atender a nuestros clientes, con rapidez, en todo el ciclo de vida de la máquina.

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Las máquinas fabricadas en Hypatia se comercializan con la misma red y marca que Nicolás Correa, S.A. La máxima de la diversidad de mercados y sectores rige también para este segmento del mercado, pero es cierto que, por la casuística del propio producto y la competencia, es un tipo de máquina que se adapta especialmente bien al mercado Europeo, siendo el Reino Unido, Francia, Italia y Alemania los países principales en su cartera de pedidos. En este sentido la apertura, antes comentada, en países como los escandinavos o los países de Este, en los que estamos haciendo importantes esfuerzos comerciales, pensamos que pueden dar un impulso importante a sus ventas.

En GNC Hypatia, se fabrica además uno de los accesorios más importantes para nuestras máquinas, los almacenes automáticos para el cambio de herramientas, ATC. Siendo uno de los principales proveedores de este elemento en las máquinas de la matriz; además fabrica el 100% de los de sus propias máquinas. En 2018 comenzó la comercialización, fuera del Grupo, de estos accesorios, tanto en empresas de nuestro propio subsector como en otros subsectores de maquinaria y en 2020 seguirá en la búsqueda de nuevos clientes, consiguiendo poco a poco penetrar en este segmento del mercado.

GNC Calderería

GNC Calderería es una empresa especializada en la fabricación y diseño de todo tipo de conjuntos y subconjuntos metálicos soldados, pudiendo ofrecer al cliente el desarrollo no solo de unas determinadas piezas si no que puede hacerse cargo de un proyecto completo. Esta es precisamente la diferenciación con una calderería tradicional, ya que, si el cliente así lo requiere se le puede ofrecer desde la ingeniería previa a la fabricación, hasta el mecanizado y posterior ensamblaje del conjunto. En Calderería se trabaja con todo tipo de aceros, siendo sus principales secciones, la chapa fina, la gruesa, y el acero inoxidable.

GNC Calderería nació para ser proveedor estratégico para el Grupo Correa, aportándole el 100% tanto de las piezas de material estructural de mecanosoldado, como los carenados de chapa fina. El próximo Ejercicio seguirá siendo un proveedor clave tanto para Nicolas Correa como para Hypatia, pero no en exclusividad, ya que en el Ejercicio 2020, la transformación que ha sufrido Calderería en los últimos años, en los que ha profesionalizado de manera muy eficiente sus procesos, seguirá haciendo posible conseguir nuevos clientes, dentro y fuera del sector de la máquina herramienta.

La constatación de esta transformación queda patente con las acreditaciones ISO que ha logrado estos años y que son para esta empresa una diferenciación importante en su sector. Está acreditada en la ISO 9001:2000, para el diseño, desarrollo y fabricación de productos a partir del transformado de chapa en estructura mecanosoldada, que garantiza la calidad de su proceso de fabricación. Además, cuenta con las certificaciones ISO 3834-2 y EN 15085-2 de soldadura para el sector ferroviario que la acreditan para poder ser proveedor directo de las principales empresas de este sector.

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GNC Electrónica .

GNC Electrónica es la empresa industrial de menor tamaño, pero estratégicamente muy importante para el Grupo Correa, ya que el 100% de los diferentes equipamientos eléctricos, tanto de Hypatia como de Nicolás Correa se diseñan, fabrican y suministran desde esta filial.

En GNC Electrónica seguimos desarrollando el proyecto "Sistemas de carga inteligentes y sostenibles para vehículos eléctricos. - EVCahrgePoint 4.0".

5.3. Filiales Comerciales y/o de Servicio

Las filiales comerciales no tienen un peso significativo a nivel de volumen de negocio, pero si estratégicamente, ya que nos permiten estar mucho más cerca de mercados que consideramos clave, por su volumen, bien sea efectivo o potencial,

GNC Asia

La filial sita en Shanghái, GNC Asia, ha concluido su primer año completo de andadura con un desempeño muy satisfactorio. La filial, participada por NCSA al 100%, está liderada por un Director General de la casa, expatriado para tal función y que supervisa la doble función, comercial y de servicio que allí se lleva a cabo.

En la parte comercial se atienden y se gestionan todos los proyectos de cliente que se identifican no sólo en China, si no en el conjunto de países del Sudeste Asiático, tanto de Nicolás Correa como de GNC Kunming. Para ello contamos con un equipo propio importante de comerciales que a su vez supervisan y apoyan la labor de la red comercial que hemos ido tejjendo a lo largo de todos estos años en este país, que nos proporcionan la capilaridad y profundidad necesaria para poder llegar a un número importante de proyectos potenciales.

Vemos que nuestro posicionamiento a través de todo este esfuerzo realizado en estos últimos años y culminado con la creación de la filial y las nuevas instalaciones para tal fin, nos está dando un nivel de representatividad importante que ha ido creciendo de manera notable y que esperamos recoger grandes resultados en el próximo Ejercicio. Podemos decir a día de hoy que se nos considera un actor de primer nivel en nuestro segmento de mercado.

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En la parte de Servicio Técnico, se ha conformado un equipo potente, capaz de atender a todo el mercado, y hemos conseguido así, ofrecer a nuestros clientes una cercanía que no teníamos cuando ofrecíamos este servicio desde la filial de Kunming, ya que el 70% de los clientes se encuentran en la costa Esta cercanía, en principio física, se seguirá traduciendo en agilidad en la respuesta y por consiguiente también mejora en las relaciones comerciales, ya que esta proximidad facilita la comunicación en el día a día y en la ayuda que podemos prestar más allá de la postventa, en temas como el mantenimiento, que en China es un área claramente por desarrollar. En este primer año completo de actividad de servicio, podemos decir, además, que ha sido una actividad rentable en sí misma, lo que certifica el buen trabajo realizado. Para la gestión de este importante servicio a nuestros clientes, hemos expatriado a una persona de gran experiencia en la casa, que seguirá al frente en el próximo Ejercicio.

GNC Deutschland

GNC Deutschland es una filial puramente comercial, también participada en un 100% por Nicolás Correa. Se creó en 2016 con objeto de tener una estructura propia en Alemania que nos permitiera contar con comerciales autóctonos y así atender las necesidades de ese mercado desde allí mismo.

Aunque el 2019 ha sido un año difícil en este mercado, en el que han caído de manera significativa los pedidos en nuestro sector, y así lo hemos constatado por los datos proporcionados por la Asociación de Fabricantes de Máquina Herramienta Española, AFM, donde vemos que los pedidos se han reducido en un 40%, en el Ejercicio 2020 seguiremos apostando por el mercado alemán, en el que, a pesar de que la cuota de éxito sigue siendo pobre, sí vemos una mejora en nuestros ratios internos. Vamos incrementando nuestra presencia año a año, llegando a más proyectos y por consiguiente tenemos más ofertas activas, que es el primer paso para consolidar nuestro proceso.

En el último trimestre del Ejercicio 2019 hemos reforzado la actividad comercial con la contratación de dos nuevos Directores de área, para poder atender mejor toda la zona sur. Confiamos que, cubriendo mejor todos los territorios, podamos desarrollar mejor nuestra red y con ello mejorar nuestros resultados del próximo Ejercicio en este mercado.

GNC USA

GNC USA es una filial puramente de servicio técnico. Durante el Ejercicio 2020 esta estructura, nos permitirá seguir contando con dos técnicos propios expatriados para atender con una respuesta ágil y profesional las instalaciones que allí tenemos.

La comercialización de las máquinas en este mercado se seguirá haciendo a través de agentes libres.

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6. Actividades en materia de Investigación y Desarrollo.

Continuando la exitosa estrategia de I+D de Ejercicios anteriores, Nicolás Correa, S.A. ha focalizado durante 2019 su política en Investigación y Desarrollo en el desarrollo de nuevos productos y mejora de prestaciones en sus máquinas. De esta forma, la empresa ha mantenido su apuesta por el desarrollo y mejora de una gama de productos competitiva en un mercado global y puntera en el doble eje: altas prestaciones y fiabilidad, en total consonancia con el recientemente desarrollado paradigma de Industria 4.0.

6.1. Proyectos financiados con ayudas públicas

Nicolás Correa, S.A. ha participado, a lo largo de 2019, en dos proyectos de I+D con ayudas públicas. En dichos proyectos, los equipos multidisciplinares de l+D de la empresa han colaborado con Universidades y Centros Tecnológicos punteros, tanto nacionales como extranjeros, así como con varios clientes y proveedores.

Durante este Ejercicio 2019 se ha continuado trabajando en los diferentes paquetes de trabajo del proyecto I-MECH dentro de la convocatoria H2020-ECSEL financiada por la Unión Europea y el Ministerio de Industria Comercio y Turismo. En este proyecto de 3 años de duración participan 31 empresas, Centros Tecnológicos y Universidades de 10 países europeos líderes en distintas tecnologías, desde la sensórica hasta el diseño mecatrónico. Nicolás Correa lidera dentro de este proyecto la integración de nuevos sensores avanzados en máquinasherramienta. Entre las actividades realizadas en este ejercicio se encuentran la fabricación y validación de un nodo inalámbrico para su integración dentro de los cabezales de Nicolás Correa. Este nodo inalámbrico aportará mayor fiabilidad y permitirá el desarrollo de nuevas funcionalidades orientadas al paradigma Industria 4.0 en la propuesta de valor de Nicolás Correa.

lgualmente, durante este Ejercicio, dentro de la convocatoria proyectos CIEN estratégicos del Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI), se ha aprobado la financiación del proyecto en consorcio con el acrónimo SMART-EASY. Esta convocatoria del CDTI se caracteriza por el apoyo a grandes proyectos de I+D, desarrollados en colaboración efectiva por agrupaciones empresariales y orientados a la realización de una investigación planificada en áreas estratégicas de futuro y con potencial proyección internacional.

Este Proyecto está liderado por Nicolás Correa, que dirige un consorcio de 8 empresas y tres centros de investigación con el objetivo común de desarrollar una Plataforma Digital de Fabricación Avanzada puntera a nivel internacional que estará provista entre otros desarrollos de funcionalidades avanzadas de tales como un asistente experto para asistir sobre estrategias optimas de mecanizado, supervisión continua de la estabilidad y productividad de los procesos de fabricación, etc.

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Para alcanzar este objetivo, el proyecto cuenta con un presupuesto de 6,1 Millones de euros y un horizonte temporal de 48 meses. Con la realización de este proyecto estratégico, Nicolas Correa S.A. pretender adquirir y ampliar las capacidades y conocimientos tecnológicos necesarios futuros

Todos estos proyectos han sido apoyados financieramente por distintos organismos tales como la Unión Europea, el Ministerio de Industria Comercio y Turismo, el Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial en convocatorias competitivas de ayudas a la ejecución de proyectos de I+D. Esta contribución resulta fundamental para el desarrollo exitoso de los mismos, siendo necesario el agradecimiento a estos organismos por el apoyo que nos brindan para la consecución de los objetivos de I+D de la empresa.

6.2. Proyectos autofinanciados

Además de los proyectos que cuentan con ayuda pública, durante el Ejercicio 2019 se han desarrollado proyectos internos de menor dimensión.

A lo largo del Ejercicio 2019, aprovechando la experiencia de Nicolás Correa en el desarrollo de PLC para distintos controles numéricos, se ha avanzado significativamente en el desarrollo de un nuevo PLC para el entorno SIEMENS. Este nuevo PLC aportará numerosas ventajas, tales como una nueva interfaz más moderna e intuitiva, nuevas funciones y opciones para el operario, así como mayor robustez y parametrización. Estas nuevas posibilidades crearán un interfaz entre las fresadoras de Nicolás Correa y sus usuarios más flexible y adaptable a sus necesidades específicas, así como con una curva de aprendizaje para su utilización por nuevos operarios mucho más reducida.

Asimismo, durante el 2019 se ha continuado mejorando las prestaciones de los distintos modelos de máquinas. Destaca la actualización del modelo de puente denominado FOX al que se le ha incorporado mejoras en la dinámica, geometría de máquina y aislamiento térmico.

lqualmente es reseñable el inicio de la progresiva implantación de una nueva imagen industrial a todos los modelos y cabezales de la compañía. Esta nueva imagen trata de transmitir los valores y esencia de la empresa a todos sus productos.

Esta implantación de la nueva imagen está suponiendo un reto tanto para parte de la plantilla de la empresa implicada en este cambio como para muchos proveedores de la misma; la empresa no puede más que reconocer y agradecer el esfuerzo e implicación de todos en este objetivo común. Este nuevo cambio de imagen se está viendo refrendado por la obtención de diversos e importantes galardones en distintas ferias del sector, así como por la obtención de premios internaciones que reconocen la excelencia en el diseño como el prestigioso premio "IF Desing Award".

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6.3. I+D en el Grupo Nicolás Correa (GNC)

Con respecto a las actividades de I+D realizadas por el Grupo, durante al Ejercicio 2019 Hypatia GNC Accesorios S.A. ha continuado trabajando tanto en el desarrollo y ampliación de la oferta de nuevos accesorios de herramientas como de máquinas fresadoras de su gama de producto.

En lo referente a nuevos Cargadores Automáticos de Herramientas en el Ejercicio 2019 se ha continuado la adaptación de la gama de producto de Hypatia GNC Accesorios S.A a los nuevos requisitos tanto funcionales como tecnológicos demandados por su principal cliente, Nicolás Correa S.A.

lgualmente, en este Ejercicio 2019 se ha presentado dentro del programa Retos-Colaboración del Ministerio de Ciencia, Innovación y Universidades, un nuevo proyecto de I+D+i con el nombre de "Solución innovadora, embebida en máquina o auxiliar, para la eco-gestión inteligente de taladrinas en operaciones de mecanizado (SmarTaladrine)". Se trata de un proyecto en colaboración con otras empresas, Universidades y Centros Tecnológicos, donde GNC Hypatia liderará el mismo. Dicho proyecto está pendiente de aprobación por parte del Ministerio.

También durante este Ejercicio, la empresa ha comenzado la ejecución del proyecto SMART-EASY de la convocatoria proyectos CIEN estratégicos de CDTI. Este proyecto cuenta con un presupuesto para Hypatia GNC Accesorios S.A de 489 miles de euros.

En lo relativo a los distintos modelos de máquina fabricados por la firma, es notable la magnífica aceptación por parte del mercado de la nueva máquina NORMA MG que incorpora una familia de mesas giratorias integradas en el eje "X".

lgualmente, durante este Ejercicio se ha continuado trabajando en la mejora y ampliación de opciones y funcionalidades de la gama de producto en la que se incluyen la progresiva incorporación de nuevas opciones como TNC Siemens, capacidad de torneado y paletización.

Nicolás Correa Electrónica S.A. en el Ejercicio 2019, ha continuado trabajando en los objetivos del proyecto de l+D "Sistemas de carga inteligentes y sostenibles para vehículos eléctricos.- EVCahrgePoint 4.0" basado en el diseño, fabricación y comercialización de una innovadora red de puntos de recarga rápida (hasta 50kw) destinados a facilitar la carga rápida de vehículos eléctricos en el menor tiempo posible.

En este proyecto, que cuenta con una partida superior a los 450 miles de euros para la compañía, participan también la Universidad de Burgos y el Centro Tecnológico de Miranda de Ebro, todo ello enmarcado dentro de la convocatoria Retos-Colaboración del Programa Estatal de Investigación, Desarrollo e Innovación.

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Al finalizar este Ejercicio, el prototipo del proyecto ya se encuentra en estado de validación, empezándose a realizar las primeras pruebas de carga con vehículo real. Los resultados finales del proyecto y sus posibilidades de comercialización se observarán a la finalización del mismo.

7. Adquisición y enajenación de acciones propias.

Durante el Ejercicio 2019 la Sociedad Matriz ha adquirido 104.828 acciones propias a un precio medio de 4,218 euros la acción.

Con fecha 22 de febrero de 2018, el Consejo de Administración de Nicolás Correa S.A. aprobó el sistema retributivo otorgado a Dña. Maria del Carmen Pinto Fuentes, consistente en la entrega de la autocartera que poseía la empresa a esa fecha, basado en un plan de retribución variable a medio plazo, y ligado al cumplimiento del objetivo de Beneficio Antes de Impuestos del Plan de Negocio aprobado por el Consejo de Administración de la Sociedad. Se entregarían un máximo de 22.066 acciones anuales, hasta el total de 66.198 acciones que poseía la Sociedad en autocartera. Durante el año 2019 la Sociedad ha procedido a la entrega de 22.066 como pago de dicho plan de retribución variable.

Con los movimientos anteriormente descritos, la autocartera que posee el grupo al cierre del Ejercicio 2019 es de 137.894 acciones.

8. Informe Anual de Gobierno Corporativo.

El texto literal del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2019 que ha sido aprobado por el Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A. y que forma parte integrante del Informe de Gestión del Ejercicio 2019, se encuentra disponible en la dirección web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (http://www.cnmv.es).

Dña. Ana Nicolás Correa Barragán, secretaria del Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A., certifica que las firmas de los consejeros de la Sociedad han sido estampadas en su presencia y que el presente documento comprende las cuentas anuales consolidadas y el informe de gestión consolidado de Nicolás Correa S.A. y sus Sociedades Dependientes correspondientes al ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2019 y el 31 de diciembre de 2019. Documentación que ha sido formulada por el Consejo de Administración de la Sociedad en reunión celebrada con fecha 27 de febrero de 2020 en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 253.2 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital y en el artículo 37 del Código de Comercio.

Las cuentas anuales consolidadas vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a este escrito y que se encuentran extendidas en 108 folios de papel común, páginas 1 a 108 inclusive, todos ellos con el sello de la Sociedad.

Firmantes:

D. José Nicolás-Correa Barragán (Presidente)

Dña. Ana María Nicolás-Correa Barragán (Consejera - Secretaria)

Dña. Carmen Pinto Fuentes (Consejera Delegada)

D. Rafael Miranda Robledo (Vocal)

D. Felipe Oriol Díaz de Bustamante (Vocal)

Sancor Capital, S.L. (Representado por Dña. Bibiana Nicolás Correa Vilches) (Vocal)

D. Alfredo Sáenz Abad (Vocal)