Reconocimiento de ingresos ordinarios Véase Notas 4.m y 23 de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
Dada la naturaleza y relevancia de las ventas efectuadas por la Sociedad individualmente consideradas, así como el riesgo de fraude latente de forma específica en el área de reconocimiento de ingresos y así identificado por las normas que regulan la actividad de la auditoría, el reconocimiento de ingresos es una área de significatividad y susceptible de incorrección material, particularmente en el cierre del ejercicio en relación con su adecuada imputación temporal y su correspondencia con los términos contractuales acordados con los clientes. Estas circunstancias hacen necesaria una evaluación detallada de si las ventas han sido registradas en el periodo en el que se han traspasado los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los bienes vendidos y que en consecuencia, el reconocimiento de los ingresos ordinarios en su correspondiente periodo, haya sido considerado como una de las cuestiones clave de nuestra auditoría.	Nuestros procedimientos de auditoría han incluido: ٠ Hemos realizado un análisis del ciclo de ingresos para obtener un mejor entendimiento de cuándo los ingresos deben ser reconocidos. ۰ Hemos identificado los controles clave y hemos realizado la evaluación de su diseño e implementación ٠ Hemos realizado pruebas sustantivas sobre una muestra de transacciones individuales de ventas, cotejando su coherencia con las facturas, contratos, pedidos, registros de entrega y pagos relacionados. ٠ Hemos realizado revisiones analíticas para identificar y analizar tendencias inusuales en las ventas. ٠ Hemos obtenido confirmaciones de clientes sobre saldos y términos contractuales. ٠ Hemos realizado un análisis de los asientos contables manuales registrados. ٠ Hemos realizado pruebas para una muestra de transacciones de ingresos cercanas a la fecha de cierre, y comprobado que han sido registradas en el periodo apropiado.

Reconocimiento de ingresos ordinarios
Véase Notas 4.m y 23 de las cuentas anuales

Cuestión clave de la auditoría

Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría

Dada la naturaleza y relevancia de las ventas efectuadas por
la Sociedad individualmente consideradas, así como el
riesgo de fraude latente de forma específica en el área de
reconocimiento de ingresos y así identificado por las
normas que regulan la actividad de la auditoría, el
reconocimiento de ingresos es una área de significatividad
y susceptible de incorrección material, particularmente en
el cierre del ejercicio en relación con su adecuada
imputación temporal y su correspondencia con los términos
contractuales acordados con los clientes.
Estas circunstancias hacen necesaria una evaluación
detallada de si las ventas han sido registradas en el periodo
en el que se han traspasado los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad de los bienes vendidos y que en
consecuencia, el reconocimiento de los ingresos ordinarios
en su correspondiente periodo, haya sido considerado
como una de las cuestiones clave de nuestra auditoría.

Nuestros procedimientos de auditoría han incluido:
٠
Hemos realizado un análisis del ciclo de ingresos para
obtener un mejor entendimiento de cuándo los
ingresos deben ser reconocidos.
۰
Hemos identificado los controles clave y hemos
realizado la evaluación de su diseño e implementación
٠
Hemos realizado pruebas sustantivas sobre una
muestra de transacciones individuales de ventas,
cotejando su coherencia con las facturas, contratos,
pedidos, registros de entrega y pagos relacionados.
٠
Hemos realizado revisiones analíticas para identificar y
analizar tendencias inusuales en las ventas.
٠
Hemos obtenido confirmaciones de clientes sobre
saldos y términos contractuales.
٠
Hemos realizado un análisis de los asientos contables
manuales registrados.
٠
Hemos realizado pruebas para una muestra de
transacciones de ingresos cercanas a la fecha de
cierre, y comprobado que han sido registradas en el
periodo apropiado.

Recuperabilidad Activos por impuestos diferidos Véase Notas 2.d, 4.n y 22 de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
El Balance incluye activos por impuestos anticipados por importe de 9.164 miles de euros, entre los que cabe destacar los relacionados con las deducciones y bases imponibles negativas generadas por Nicolas Correa, S.A. La recuperabilidad de los activos por impuesto diferido depende de los plazos de reversión de los pasivos por impuestos diferidos existentes y de la generación de ganancias fiscales futuras que permitan su compensación. Dado lo significativo del saldo de activos por impuesto diferido y la incertidumbre asociada a las estimaciones necesarias para evaluar su recuperabilidad, se ha considerado una cuestión clave de auditoría.	Nuestros procedimientos de auditoría han incluido: ۰ Análisis, con la participación de nuestros especialistas en el área fiscal, de la legislación vigente, de las estrategias de planificación fiscal y de la existencia de límites que pudieran afectar a las compensaciones futuras: Análisis de la correspondencia de los plazos de ٠ reversión de los pasivos por impuesto diferido con los de los activos por impuesto diferido. ٠ Análisis de la coherencia de las hipótesis utilizadas en las proyecciones de ganancias fiscales futuras con otra información a la que hubiésemos tenido acceso como consecuencia de los procedimientos de auditoría realizados en otras áreas. ٠ Comprobación del cumplimiento de los requisitos de desglose establecidos por el Plan General Contable.

Recuperabilidad Activos por impuestos diferidos
Véase Notas 2.d, 4.n y 22 de las cuentas anuales

Cuestión clave de la auditoría

Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría

El Balance incluye activos por impuestos anticipados por
importe de 9.164 miles de euros, entre los que cabe
destacar los relacionados con las deducciones y bases
imponibles negativas generadas por Nicolas Correa, S.A.
La recuperabilidad de los activos por impuesto diferido
depende de los plazos de reversión de los pasivos por
impuestos diferidos existentes y de la generación de
ganancias fiscales futuras que permitan su compensación.
Dado lo significativo del saldo de activos por impuesto
diferido y la incertidumbre asociada a las estimaciones
necesarias para evaluar su recuperabilidad, se ha
considerado una cuestión clave de auditoría.

Nuestros procedimientos de auditoría han incluido:
۰
Análisis, con la participación de nuestros especialistas
en el área fiscal, de la legislación vigente, de las
estrategias de planificación fiscal y de la existencia de
límites que pudieran afectar a las compensaciones
futuras:
Análisis de la correspondencia de los plazos de
٠
reversión de los pasivos por impuesto diferido con los
de los activos por impuesto diferido.
٠
Análisis de la coherencia de las hipótesis utilizadas en
las proyecciones de ganancias fiscales futuras con
otra información a la que hubiésemos tenido acceso
como consecuencia de los procedimientos de
auditoría realizados en otras áreas.
٠
Comprobación del cumplimiento de los requisitos de
desglose establecidos por el Plan General Contable.

Recuperabilidad de las inversiones en empresas del grupo
Véase Notas 2.d, 4.c.iv y 9 de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
Como consecuencia de las adquisiciones efectuadas, las cuentas anuales incluyen inversiones en empresas del Grupo y asociadas - Instrumentos de Patrimonio por importe de 3.690 miles de euros. Los principios contables vigentes determinan la necesidad de efectuar un análisis del valor recuperable de dichas inversiones, al menos en el cierre del ejercicio. El cálculo del valor recuperable de la inversión en empresas del Grupo se determina mediante la utilización de metodologías basadas en el descuento de flujos de efectivo futuros en condiciones de incertidumbre y que por lo tanto requieren de la utilización de importantes elementos de juicio.	Nuestros procedimientos de auditoría han incluido: ٠ La evaluación de la existencia de indicios de deterioro que hubiesen requerido la realización de análisis de recuperabilidad del valor de las inversiones en empresa del Grupo; ٠ Análisis y entendimiento de los modelos utilizados por la Sociedad en el cálculo del valor recuperable de aquellas inversiones para las que se hubieran identificado indicios de deterioro; ٠ Evaluación de la razonabilidad de las principales hipótesis utilizadas en la determinación del valor recuperable de dichas inversiones mediante la involucración de nuestros especialistas; Análisis del cumplimiento de los requisitos de ٠ desglose establecidos por el Plan General Contable.

Deterioro de activos no corrientes
Véase Notas 2.d, 4.f.viii y 6 de las cuentas anuales
Cuestión clave de la auditoría	Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría
Las cuentas anuales incluyen activos no corrientes, asignados a la Unidad Generadora de efectivo (UGE) de conformidad con lo establecido en las NIIF-UE, de importes significativos. Las NIIF-UE determinan la necesidad de efectuar un análisis del valor recuperable de los activos a los que hacemos referencia en el párrafo anterior en aquellos casos en los que se hubieran identificado indicios de deterioro. El cálculo del valor recuperable de los activos no corrientes que se indican en los párrafos anteriores se determina mediante la utilización de metodologías basadas en el descuento de flujos de efectivo, cuya estimación se encuentra sujeta a incertidumbre y que por lo tanto requiere de la utilización de importantes elementos de juicio.	Nuestros procedimientos de auditoría han incluido: ٠ La identificación de la razonabilidad de los niveles de agrupación de activos en UGE a los efectos del análisis de deterioro. ٠ La evaluación de la existencia de indicios de deterioro que hubiesen requerido la realización de análisis de la recuperabilidad del valor de los activos. ٠ Análisis y entendimiento de los modelos utilizados por la Sociedad en el cálculo del valor recuperable de la UGE para las que se ha requerido el análisis del deterioro. Evaluación de la razonabilidad de las principales ٠ hipótesis utilizadas en la determinación del valor recuperable de dicha UGE mediante la involucración de nuestros especialistas.

Balances

31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

Activo	Nota	2017	2016

Inmovilizado intangible	5	290	1.239
Fondo de comercio		-	875
Aplicaciones informáticas		290	364
Inmovilizado material	6	9.163	9.358
Terrenos y construcciones		7.505	7.322
Instalaciones técnicas, maquinaria, utillaje, mobiliario,
y otro inmovilizado material Inversiones en empresas del grupo y asociadas a largo plazo	8	1.658 3.690	2.036 3.690
Instrumentos de patrimonio		3.690	3.690
Inversiones financieras a largo plazo	10	576	623
Instrumentos de patrimonio		407	425
Otros activos financieros		169	198
Activos por impuesto diferido	21	9.164	9.179

Total activos no corrientes		22.883	24.089
Existencias	12	12.791	11.631
Comerciales		2.321	1.828
Materias primas y otros aprovisionamientos		1.640	2.048
Productos en curso ciclo corto		8.584	7.508
Anticipos a proveedores		246	247
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	10	10.682	10.105
Clientes por ventas y prestaciones de servicios corto plazo		8.456	7.505
Clientes, empresas del grupo y asociadas corto plazo	19	962	853
Deudores varios		24	534
Personal		14	6
Activos por impuestos corriente	21	195	392
Otros créditos con las Administraciones Públicas	21	1.031	815
Inversiones en empresas del grupo y asociadas a corto plazo		1.117	865
Otros activos financieros	10 Y 19	1.117	865
Inversiones financieras a corto plazo	10	212	252
Créditos a empresas		56	42
Derivados		31	-
Otros activos financieros Periodificaciones a corto plazo		125 21	210 193
Efectivo y otros activos líquidos equivalentes
Tesorería	13	99	244
Total activos corrientes		24.922	23.290

Total activo		47.805	47.379

Balances

31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

Patrimonio neto y pasivo	Nota	2017	2016
Fondos propios	14
Capital
Capital escriturado		9.853	9.853
Prima de emisión		7.458	7.458
Reservas
Legal y estatutarias		2.009	2.009
Otras reservas		2.146	960
(Acciones en patrimonio propias)	14	(66)	(66)
Resultado del ejercicio		982	1.186
Total patrimonio neto		22.382	21.400
Provisiones a largo plazo	15	204	171
Obligaciones por prestaciones a largo plazo al personal		204	171
Deudas a largo plazo	17 y 18	4.756	5.866
Deudas con entidades de crédito		3.077	3.991
Otros pasivos financieros		1.679	1.875
Pasivos por impuesto diferido	21	837	856
Total pasivos no corrientes		5.797	6.893
Provisiones a corto plazo
Otras provisiones	15 y 16	879	969
Deudas a corto plazo	17 y 18	4.362	6.139
Deudas con entidades de crédito		3.900	5.671
Derivados		-	5
Otros pasivos financieros		462	463
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	17 y 18	14.385	11.978
Proveedores a corto plazo		5.023	4.890
Proveedores, empresas del grupo y asociadas a
corto plazo	19	1.046	1.207
Acreedores varios		1.709	1.803
Personal		260	244
Pasivos por impuesto corriente	21	18	17
Otras deudas con las Administraciones Públicas	21	492	523
Anticipos de clientes		5.837	3.294
Total pasivos corrientes		19.626	19.086
Total patrimonio neto y pasivo		47.805	47.379

Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresadas en miles de euros)

	Nota	2017	2016

Importe neto de la cifra de negocios	22	43.369	43.801
Ventas		41.267	41.661
Prestaciones de servicios		2.102	2.140
Variación de existencias producto terminado y en curso	12	1.076	621
Trabajos realizados por la empresa para su activo		-	47
Aprovisionamientos	22	(22.274)	(21.953)
Consumo de materias primas y mercaderías		(21.633)	(21.278)
Trabajos realizados por otras empresas		(641)	(675)
Otros ingresos de explotación		156	185
Ingresos accesorios y otros de gestión corriente		150	117
Subvenciones de explotación incorporadas al
resultado del ejercicio Gastos de personal	22	6	68
Sueldos, salarios y asimilados		(12.576)	(12.264)
Cargas sociales	22	(10.071)	(9.407)
Otros gastos de explotación		(2.505)	(2.857)
Servicios exteriores		(8.790)	(7.872)
Tributos		(8.744) (148)	(7.635) (167)
Pérdidas, deterioro y variación de provisiones por
operaciones comerciales	10 y 16	102	(70)
Amortización del inmovilizado	5 y 6	(1.759)	(1.772)
Imputación de subvenciones de inmovilizado no	7
financiero y otras		191	189
Deterioro y resultado por enajenaciones del inmovilizado
Resultados por enajenaciones y otras	6	511	5

Resultado de explotación		(96)	987
Ingresos financieros		906	52
De participaciones en instrumentos de patrimonio	19	866	34
De valores negociables y otros instrumentos financieros
De terceros	9	40	18
Gastos financieros		(323)	(393)
Por deudas con terceros	17	(323)	(393)
Variación de valor razonable en instrumentos financieros		33	(5)
Cartera de negociación y otros	11	33	(5)
Diferencias de cambio		(4)	4
Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos
financieros	9	(8)	164
Resultado financiero		604	(178)
Resultado antes de impuestos		508	809
Impuesto sobre beneficios	21	474	377
Resultado del ejercicio procedente de operaciones
continuadas		982	1.186

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

A) Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

	2017	2016
Resultado de la cuenta de pérdidas y ganancias	982	1.186
Ingresos y gastos imputados directamente al patrimonio neto Subvenciones, donaciones y legados Efecto impositivo	191 (48)	189 (47)
Total ingresos y gastos imputados directamente en el patrimonio neto	143	142
Transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias Subvenciones, donaciones y legados Efecto impositivo	(191) 448	(189) 47
Total transferencias a la cuenta de pérdidas y ganancias	(143)	(142)
Total de ingresos y gastos reconocidos	982	1.186

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

					Re se rva p or	Ac ion c es
	Ca i ta l p	Pr im de a	Re se rva	Re de se rva	fon do de	ias p rop en	Re se rva s	Re l ta do su s
	i to su sc r	is i ón em	leg l a	i ta l iza i ón ca p c	io co me rc	tr im io p a on	lun tar ias vo	de l e j ic io erc	To ta l
Sa l do l 3 1 de d ic iem bre de 2 0 1 5 a	9. 8 5 3	5. 9 7 8	2. 0 0 9	-	1. 7 5 1	( ) 6 6	4 5 3	1. 1 1 1	2 1. 0 8 9
A j tes b io de i ter io 2 0 1 5 us p or ca m cr	-	4 5 3	-	-	-	-	( 4 5 3 )	( 8 7 5 )	( 8 7 5 )
Sa l do l 3 1 de d ic iem bre de 2 0 1 5 a ( ) do ree xp res a	9. 8 5 3	6. 4 3 1	2. 0 0 9	-	1. 7 5 1	( ) 6 6	-	2 3 6	2 0. 2 1 4
D is tr i bu i ón de l ta do de l e j ic io 2 0 1 5 c re su s erc A res erv as O im ien tro tos s m ov	- -	- 1. 0 2 7	- -	8 5 -	4 2 1 ( 1. 2 9 ) 7	- -	6 0 5 ( 6 0 ) 5	( 1. 1 1 1 ) 8 7 5	- -
To ta l ing tos i do res os y g as re co no c s	-	-	-	-	-	-	-	1. 1 8 6	1. 1 8 6
Sa l do l 3 1 de d ic iem bre de 2 0 1 6 a	9. 8 5 3	7. 4 5 8	2. 0 0 9	8 5	8 7 5	( 6 6 )	-	1. 1 8 6	2 1. 4 0 0
D is i bu i ón de l do de l e j ic io 2 0 1 6 tr ta c re su s erc A res erv as O tro im ien tos s m ov	- -	- -	- -	1 0 6 -	- ( 8 7 5 )	- -	1. 0 8 0 8 7 5	( 1. 1 8 6 ) -	- -
To l ing i do ta tos res os y g as re co no c s	-	-	-	-	-	-	-	9 8 2	9 8 2
Sa l do l 3 1 de d ic iem bre de 2 0 1 7 a	9. 8 5 3	7. 4 5 8	2. 0 0 9	1 9 1	-	( ) 6 6	1. 9 5 5	9 8 2	2 2. 3 8 2

Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

	Nota	2017	2016
Flujos de efectivo de las actividades de explotación
Resultado del ejercicio antes de impuestos Ajustes del resultado Amortización del inmovilizado Correcciones valorativas por deterioro Variación de provisiones	5 y 6 10 15 y 16	508 386 1.759 8 (68)	809 1.830 1.772 (28) 102
Imputación de subvenciones Resultados por bajas y enajenaciones del inmovilizado Resultados por bajas y enajenaciones de instrumentos financieros Ingresos financieros Gastos financieros Diferencias de cambio		(191) (511) - (905) 323 4	(189) (5) (164) (52) 393 (4)
Variación de valor razonables en instrumentos financieros		(33)	5
Cambios en el capital corriente Existencias Deudores y otras cuentas a cobrar Otros activos corrientes Acreedores y otras cuentas a pagar		313 (1.160) (859) 172 2.160	(1.903) (632) 477 (86) (1.662)
Otros flujos de efectivo de las actividades de explotación Pagos de intereses Cobros de dividendos Cobros de intereses Cobros por Impuesto sobre beneficios (pagos)		982 (251) 866 39 328	(468) (304) 34 18 (216)
Flujos de efectivo de las actividades de explotación		2.189	268
Flujos de efectivo de las actividades de inversión
Pagos por inversiones Empresas del grupo y asociadas Inmovilizado intangible Inmovilizado material Otros activos financieros	5 6	(686) - (72) (611) (2)	(156) (25) (33) (95) (3)
Cobros por desinversiones Empresas del grupo y asociadas Inmovilizado intangible Inmovilizado material Otros activos financieros		1.190 486 8 571 125	266 200 - 7 59
Flujos de efectivo de las actividades de inversión		505	110
Flujos de efectivo de las actividades de financiación
Cobros y pagos por instrumentos de patrimonio Subvenciones, donaciones y legados recibidos		122 122	186 186
Cobros y pagos por instrumentos de pasivo financiero Emisión		(2.961)	(1.704)
Deudas con entidades de crédito Otras deudas		3.218 96	7.480 260
Devolución y amortización de Deudas con entidades de crédito Otras deudas		(5.900) (375)	(5.076) (4.368)
Flujos de efectivo de las actividades de financiación		(2.839)	(1.518)
Flujos de efectivo de las variaciones de los tipos de cambio			5
Aumento/disminución neta del efectivo o equivalentes		(145)	(1.137)
Efectivo o equivalentes al comienzo del ejercicio Efectivo o equivalentes al final del ejercicio		244 99	1.381 244

Memoria de las Cuentas Anuales

31 de diciembre de 2017

(1) Naturaleza, Actividades de la Sociedad y Composición del Grupo

Nicolás Correa, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad regular colectiva el 7 de febrero de 1948, transformándose en sociedad anónima, por un período de tiempo ilimitado, el 9 de diciembre de 1957. Tiene su domicilio social en Burgos.
Su objeto social consiste en la fabricación de maquinaria, herramienta, industria metalúrgica en general y demás actividades directamente relacionadas.
La actividad principal de la Sociedad es la fabricación de máquinas fresadoras y centros de mecanizado, llevándose a cabo en sus instalaciones industriales de Burgos e Itziar (Guipúzcoa) hasta el 31 de diciembre de 2016. En enero 2017 el Consejo de Administración de la Sociedad acordó por unanimidad la concentración de la actividad industrial en la planta de Burgos.
Con fecha 13 de enero de 2017, el Consejo de Administración de la Sociedad acuerda por causas productivas y organizativas el traslado colectivo del centro que la Sociedad tiene situado en Iciar a su planta de Burgos, afectando por lo tanto dicho acuerdo a la totalidad de la plantilla.
La Sociedad tiene sus acciones admitidas a cotización en las Bolsas de Madrid y Bilbao.
Tal y como se describe en la nota 8 la Sociedad posee participaciones en sociedades dependientes y asociadas. Como consecuencia de ello la Sociedad es dominante de un Grupo de sociedades de acuerdo con la legislación vigente. La presentación de cuentas anuales consolidadas es necesaria, de acuerdo con principios y normas contables generalmente aceptados, para presentar la imagen fiel de la situación financiera y de los resultados de las operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de los flujos de efectivo del Grupo. La información relativa a las participaciones en empresas del grupo y asociadas se presenta en el Anexo I.
Los Administradores han formulado el 27 de febrero de 2018 las cuentas anuales consolidadas de Nicolás Correa, S.A. y Sociedades Dependientes del ejercicio 2017 (23 de marzo de 2017 las cuentas anuales consolidadas de Nicolás Correa, S.A. y Sociedades Dependientes del ejercicio 2016) aplicando las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas para la Unión Europea (NIIF- UE) que muestran unos beneficios consolidados de 2.370 miles de euros (beneficio consolidados de 4.737 miles de euros en el 2016) y un patrimonio neto consolidado de 40.111 miles de euros (37.821 miles de euros en el 2016).

Memoria de las Cuentas Anuales

(2) Bases de Presentación

(a) Imagen fiel
Las cuentas anuales se han formulado a partir de los registros contables de Nicolás Correa, S.A. Las cuentas anuales del ejercicio 2017 se han preparado de acuerdo con la legislación mercantil vigente y con las normas establecidas en el Plan General de Contabilidad, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera al 31 de diciembre de 2017 y de los resultados de sus operaciones, de los cambios en el patrimonio neto y de sus flujos de efectivo correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.
Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas anuales del ejercicio 2017, que han sido formuladas el 27 de febrero de 2018, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin modificación alguna.
(b) Comparación de la información
Las cuentas anuales presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance, de la cuenta de pérdidas y ganancias, del estado de cambios en el patrimonio neto, del estado de flujos de efectivo y de la memoria, además de las cifras del ejercicio 2017, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales del ejercicio 2016 aprobadas por la Junta General de Accionistas de fecha 22 de junio de 2017.
(c) Moneda funcional y moneda de presentación
Las cuentas anuales se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad.
(d) Aspectos críticos de la valoración y estimación de las incertidumbres y juicios relevantes en la aplicación de políticas contables
La preparación de las cuentas anuales requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables de la Sociedad. En este sentido, se resumen a continuación un detalle de los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales.
(i) Estimaciones contables relevantes e hipótesis
- Recuperabilidad de créditos fiscales (véase nota 21).
- Valor recuperable de empresas del grupo y asociadas (véase nota 8).

Memoria de las Cuentas Anuales

(ii) Cambios de estimación

Asimismo, a pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2017, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.
Durante el ejercicio 2017 no se han producido cambios significativos en los juicios y estimaciones contables utilizados por la Sociedad en ejercicios anteriores.

(3) Distribución de Resultados

La propuesta de distribución del beneficio de la Sociedad del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas es como sigue:

	Euros
Base de reparto Beneficio del ejercicio	981.506,12
Distribución Reservas voluntarias Reserva de capitalización	786.122,76 195.383,36
	981.506,12

La propuesta de distribución del beneficio de la Sociedad del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, formulada por los Administradores y aprobada por la Junta General de Accionistas el 22 de junio de 2017 es como sigue:

	Euros
Base de reparto Beneficio del ejercicio	1.185.458,29
Distribución Reservas voluntarias Reserva de capitalización	1.078.735,12 106.723,17
	1.185.458,29

Memoria de las Cuentas Anuales

Al 31 de diciembre, los importes de las reservas no distribuibles son como sigue:

		Miles de euros
	2017	2016
Reserva legal Reservas por fondo de comercio Reserva de capitalización	2.009 - 191	2.009 875 85
	2.200	2.969

Los beneficios imputados directamente al patrimonio neto no pueden ser objeto de distribución, ni directa ni indirectamente.

(4) Normas de Registro y Valoración

(a) Transacciones y saldos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a euros aplicando, al importe en moneda extranjera, el tipo de cambio de contado en las fechas en las que se realizan.
Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios valorados a coste histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la fecha en la que tuvo lugar la transacción.
Las diferencias que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en moneda extranjera y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados.
En la presentación del estado de flujos de efectivo, los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera se convierten a euros aplicando los tipos de cambio existentes en la fecha en la que éstos se produjeron.

(b) Inmovilizado intangible

Los activos incluidos en el inmovilizado intangible figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción, siguiendo los mismos principios que los establecidos en la determinación del coste de producción de las existencias. El inmovilizado intangible se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.

Memoria de las Cuentas Anuales

Los anticipos a cuenta de inmovilizado se reconocen inicialmente por su coste.

(i) Investigación y desarrollo

Los gastos relacionados con las actividades de investigación se registran como un gasto en la cuenta de pérdidas y ganancias a medida que se incurren.

Si la Sociedad no puede distinguir la fase de investigación de la de desarrollo, los gastos incurridos se tratan como gastos de investigación.
(ii) Fondo de comercio
El fondo de comercio procedente de las combinaciones de negocios efectuadas a partir de la fecha de transición, se valora en el momento inicial por un importe equivalente a la diferencia entre el coste de la combinación de negocios y la participación de la Sociedad en el valor razonable de los activos, pasivos y pasivos contingentes de la entidad dependiente o negocio conjunto adquirido.
Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su coste, menos las amortizaciones y las correcciones valorativas por deterioro acumuladas.

(iii) Aplicaciones informáticas

Los gastos de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se llevan a gastos en el momento en que se incurre en ellos.

(iv) Costes posteriores
Los costes posteriores incurridos en el inmovilizado intangible, se registran como gasto, salvo que aumenten los beneficios económicos futuros esperados de los activos.

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(v) Vida útil y amortizaciones

La amortización de los inmovilizados intangibles a 31 de diciembre de 2017 y 2016, se realiza distribuyendo el importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil mediante la aplicación de los siguientes criterios:

	Método de amortización	Años de vida útil estimada
Aplicaciones informáticas	Lineal	4
Fondo de comercio	Lineal	10

La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los inmovilizados intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

(vi) Deterioro del valor del inmovilizado inmaterial

La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado intangible de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado (e) (Deterioro de valor).

(c) Inmovilizado material

(i) Reconocimiento inicial

Los activos incluidos en el inmovilizado material figuran contabilizados a su precio de adquisición o a su coste de producción, siguiendo los mismos principios que los establecidos en la determinación del coste de producción de las existencias. La capitalización del coste de producción se realiza a través del epígrafe "Trabajos realizados por la empresa para su activo", de la cuenta de pérdidas y ganancias. El inmovilizado material se presenta en el balance por su valor de coste minorado en el importe de las amortizaciones y correcciones valorativas por deterioro acumuladas.
Los bienes del inmovilizado material incorporados con anterioridad al 31 de diciembre de 1996 se valoran al precio de adquisición, más las actualizaciones practicadas de acuerdo con las disposiciones contenidas en las normas legales correspondientes.

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(ii) Amortizaciones

La amortización de los elementos de inmovilizado material se realiza distribuyendo su importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil.
A estos efectos se entiende por importe amortizable el coste de adquisición menos su valor residual. La Sociedad determina el gasto de amortización de forma independiente para cada componente que tenga un coste significativo en relación al coste total del elemento y una vida útil distinta del resto del resto del elemento.
La amortización de los elementos del inmovilizado material a 31 de diciembre de 2017 y 2016, se determina mediante la aplicación de los criterios que se mencionan a continuación:

	Método de amortización	Años de vida útil estimada

Construcciones	Lineal	38
Instalaciones técnicas y maquinaria	Lineal	12,5
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	Lineal	10
Equipos para procesos de información	Lineal	4
Elementos de transporte	Lineal	4
Otro inmovilizado material	Lineal	4

La Sociedad revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

(iii) Costes posteriores

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo sólo se capitalizan aquellos costes incurridos en la medida en que supongan un aumento de su capacidad, productividad o alargamiento de la vida útil, dándose de baja el valor contable de los elementos sustituidos. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.

(iv) Deterioro del valor del inmovilizado material

La Sociedad evalúa y determina las correcciones valorativas por deterioro y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en el apartado (e) Deterioro de valor.

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(d) Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación

La Sociedad sigue el criterio de evaluar la existencia de indicios que pudieran poner de manifiesto el potencial deterioro de valor de los activos no financieros sujetos a amortización o depreciación, al objeto de comprobar si el valor contable de los mencionados activos excede de su valor recuperable, entendido como el mayor entre el valor razonable, menos costes de venta y su valor en uso.
El cálculo del valor en uso del activo se realiza en función de los flujos de efectivo futuros esperados que se derivarán de la utilización del activo, las expectativas sobre posibles variaciones en el importe o distribución temporal de los flujos, el valor temporal del dinero, el precio a satisfacer por soportar la incertidumbre relacionada con el activo y otros factores que los partícipes del mercado considerarían en la valoración de los flujos de efectivo futuros relacionados con el activo.
Las pérdidas por deterioro se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias.
La Sociedad evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro de valor reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas por deterioro de valor correspondientes al fondo de comercio no son reversibles. Las pérdidas por deterioro del resto de activos sólo se revierten si se hubiese producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo.
(e) Arrendamientos
(i) Contabilidad del arrendatario
- Los contratos de arrendamiento, que al inicio de los mismos, transfieren a la Sociedad sustancialmente todos los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad de los activos, se clasifican como arrendamientos financieros y en caso contrario se clasifican como arrendamientos operativos.
- Arrendamientos operativos
- Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos se reconocen como gasto de forma lineal durante el plazo de arrendamiento.

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(f) Instrumentos financieros
(i) Reconocimiento
La Sociedad reconoce un instrumento financiero cuando se convierte en una parte obligada del contrato o negocio jurídico conforme a las disposiciones del mismo.
(ii) Clasificación y separación de instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se clasifican en el momento de su reconocimiento inicial como un activo financiero, un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio, de conformidad con el fondo económico del acuerdo contractual y con las definiciones de activo financiero, pasivo financiero o de instrumento de patrimonio.
La Sociedad clasifica los instrumentos financieros en las diferentes categorías atendiendo a las características y a las intenciones de la Sociedad en el momento de su reconocimiento inicial.
(iii) Préstamos y partidas a cobrar
- Los préstamos y partidas a cobrar se componen de créditos por operaciones comerciales y créditos por operaciones no comerciales con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.
- No obstante los activos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

(iv) Activos y pasivos financieros valorados a coste

Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede ser estimado con fiabilidad, se valoran a coste, menos el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro. No obstante, si la Sociedad puede disponer en cualquier momento de una valoración fiable del activo o pasivo financiero de forma continua, éstos se reconocen en dicho momento a valor razonable, registrando los beneficios o pérdidas en función de la clasificación de los mismos.

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(v) Inversiones en empresas del grupo y asociadas

Las inversiones en empresas del grupo y asociadas, se reconocen inicialmente al coste, que equivale al valor razonable de la contraprestación entregada, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste, menos el importe acumulado de las correcciones valorativas por deterioro.

(vi) Intereses y dividendos

Los intereses se reconocen por el método del tipo de interés efectivo.

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han surgido los derechos para la Sociedad a su percepción. Si los dividendos distribuidos proceden inequívocamente de resultados generados con anterioridad a la fecha de adquisición porque se han distribuido importes superiores a los beneficios generados por la participada desde la adquisición, minoran el valor contable de la inversión.

(vii) Bajas de activos financieros

Los activos financieros se dan de baja contable cuando los derechos a recibir flujos de efectivo relacionados con los mismos han vencido o se han transferido y la Sociedad ha traspasado sustancialmente los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

(viii) Deterioro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado

Un activo financiero o grupo de activos financieros está deteriorado y se ha producido una pérdida por deterioro, si existe evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que han ocurrido después del reconocimiento inicial del activo y ese evento o eventos causantes de la pérdida tienen un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo o grupo de activos financieros, que puede ser estimado con fiabilidad.
La Sociedad sigue el criterio de registrar las oportunas correcciones valorativas por deterioro de préstamos y partidas a cobrar e instrumentos de deuda, cuando se ha producido una reducción o retraso en los flujos de efectivo estimados futuros, motivados por la insolvencia del deudor.

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Deterioro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado
El importe de la pérdida por deterioro del valor de activos financieros valorados a coste amortizado es la diferencia entre el valor contable del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados, excluyendo las pérdidas crediticias futuras en las que no se ha incurrido, descontados al tipo de interés efectivo original del activo.
La pérdida por deterioro se reconoce con cargo a resultados y es reversible en ejercicios posteriores, si la disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento posterior a su reconocimiento. No obstante la reversión de la pérdida tiene como límite el coste amortizado que hubieran tenido los activos, si no se hubiera registrado la pérdida por deterioro de valor.
Inversiones en empresas del grupo y asociadas e instrumentos de patrimonio valorados a coste
El cálculo del deterioro se determina como resultado de la comparación del valor contable de la inversión con su valor recuperable, entendido como el mayor del valor en uso o valor razonable menos los costes de venta.
En ejercicios posteriores se reconocen las reversiones del deterioro de valor, en la medida que exista un aumento del valor recuperable, con el límite del valor contable que tendría la inversión si no se hubiera reconocido el deterioro de valor.
La pérdida o reversión del deterioro se reconoce en la cuenta de pérdidas y ganancias, salvo en aquellos casos, en los que se deben imputar a patrimonio neto.
(ix) Pasivos financieros
Los pasivos financieros, incluyendo acreedores comerciales y otras cuentas a pagar, que no se clasifican como mantenidos para negociar o como pasivos financieros a valor razonable con cambios en la cuenta de pérdidas y ganancias, se reconocen inicialmente por su valor razonable menos, en su caso, los costes de transacción que son directamente atribuibles a la emisión de los mismos. Con posterioridad al reconocimiento inicial, los pasivos clasificados bajo esta categoría se valoran a coste amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo.

Memoria de las Cuentas Anuales

No obstante los pasivos financieros que no tengan un tipo de interés establecido, el importe venza o se espere recibir en el corto plazo y el efecto de actualizar no sea significativo, se valoran por su valor nominal.

(x) Bajas y modificaciones de pasivos financieros

La Sociedad da de baja un pasivo financiero o una parte del mismo cuando ha cumplido con la obligación contenida en el pasivo o bien está legalmente dispensada de la responsabilidad fundamental contenida en el pasivo ya sea en virtud de un proceso judicial o por el acreedor.
Las modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes.
Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones se reconocen en resultados formando parte del resultado de la misma. En caso contrario los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.
(g) Instrumentos de patrimonio propio en poder de la Sociedad y acciones de la sociedad dominante
La adquisición por la Sociedad de instrumentos de patrimonio propio se presenta por el coste de adquisición de forma separada como una minoración de los fondos propios del balance. En las transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado en la cuenta de pérdidas y ganancias.
(h) Existencias
Las existencias se valoran por el importe menor entre su coste, que incorpora todos los costes originados por su adquisición y transformación, y los costes directos e indirectos en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación actuales y su "valor neto realizable" entendiéndose por este último concepto el precio estimado de su enajenación en el curso ordinario del negocio, menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo su venta.

Memoria de las Cuentas Anuales

El criterio aplicado por la Sociedad en la determinación del coste para cada tipo de existencias es el siguiente:
Existencias comerciales, materias primas y bienes mantenidos para su transformación: A precio de adquisición determinado de acuerdo con el método de coste medio ponderado.
Productos en curso y productos terminados: A coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros materiales, incorporando los costes directamente relacionados con las unidades producidas y una parte calculada de forma sistemática de los costes indirectos, variables o fijos incurridos durante el proceso de su transformación. La incorporación de los costes indirectos fijos se efectúa en función de la capacidad normal de producción.
El valor de coste de las existencias es objeto de corrección valorativa en aquellos casos en los que su coste exceda su valor neto realizable.
La corrección valorativa reconocida previamente se revierte contra resultados, si las circunstancias que causaron la rebaja del valor han dejado de existir o cuando existe una clara evidencia de un incremento del valor neto realizable como consecuencia de un cambio en las circunstancias económicas. La reversión de la corrección valorativa tiene como límite el menor del coste y el nuevo valor neto realizable de las existencias.
Las correcciones valorativas y reversiones por deterioro de valor de las existencias se reconocen contra los epígrafes Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación y Aprovisionamientos, según el tipo de existencias.
(i) Efectivo y otros activos líquidos equivalentes

El efectivo y otros activos líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito.

(j) Subvenciones, donaciones y legados

Las subvenciones, donaciones y legados se contabilizan como ingresos y gastos reconocidos en patrimonio neto cuando se obtiene, en su caso, la concesión oficial de las mismas y se han cumplido las condiciones para su concesión o no existen dudas razonables sobre la recepción de las mismas.

Las subvenciones que se conceden para financiar gastos específicos se imputan a ingresos en el ejercicio que se devengan los gastos financiados.

En ejercicios posteriores, las subvenciones, donaciones y legados se imputan a ingresos atendiendo a su finalidad.

Memoria de las Cuentas Anuales

Los pasivos financieros que incorporan ayudas implícitas en forma de la aplicación de tipos de interés por debajo de mercado se reconocen en el momento inicial por su valor razonable. La diferencia entre dicho valor, ajustado en su caso por los costes de emisión del pasivo financiero y el importe recibido, se registra como una subvención oficial atendiendo a la naturaleza de la subvención concedida.
(k) Pasivos por retribuciones a los empleados;

(i) Otras retribuciones a largo plazo a los empleados

De acuerdo con el Convenio Colectivo vigente los empleados de la Sociedad que cumplan veinticinco años ininterrumpidos de relación laboral con la misma, serán compensados con una mensualidad de su salario real. El importe devengado por este concepto se muestra incluido en el epígrafe de Prestaciones a los empleados, del pasivo no corriente.
La Sociedad reconoce el coste esperado total de determinadas ausencias compensadas pactadas con los empleados de la Sociedad, en el momento en que se acuerdan con estos de forma individualizada.
(l) Provisiones por garantías
La Sociedad concede garantías para sus máquinas y algunos de los accesorios que vende, que pueden ir de un año (o 3.000 horas de servicio) a cinco años (o 10.000 horas de servicio).
Las provisiones para garantías se reconocen cuando se venden las máquinas o piezas o se ha producido la prestación del servicio relacionado. La estimación de la provisión se realiza en base a los datos históricos conocidos y promediando todos los posibles desenlaces.
(m) Ingresos por venta de bienes y prestación de servicios
Los ingresos por la venta de bienes o servicios se reconocen por el valor razonable de la contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos.
No obstante la Sociedad incluye los intereses incorporados a los créditos comerciales con vencimiento no superior a un año que no tienen un tipo de interés contractual, cuando el efecto de no actualizar los flujos de efectivo no es significativo.
Los anticipos recibidos a cuenta de ventas futuras figuran valorados por el valor recibido.

Memoria de las Cuentas Anuales

(i) Ingresos por ventas
Los ingresos por venta de máquinas se reconocen cuando la Sociedad ha transmitido al comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de los bienes.
(ii) Venta de bienes sujetos a condiciones de instalación e inspección
Así mismo, las ventas de máquinas están sujetas a condiciones de funcionamiento de manera que la transmisión de los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de las mismas sólo se produce cuando el comprador inspecciona y acepta la máquina en las instalaciones de la sociedad.
(iii) Prestación de servicios
La Sociedad presta servicios de montaje y servicios de asistencia técnica de máquinas.
Los ingresos derivados de la prestación de servicios se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de cierre cuando el resultado de la transacción puede ser estimado con fiabilidad.
La Sociedad evalúa periódicamente si algún contrato de prestación de servicios tiene carácter oneroso y reconoce, en su caso, las provisiones necesarias.
(n) Impuesto sobre beneficios
El gasto o ingreso por el impuesto sobre beneficios comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.
Los activos o pasivos por impuesto sobre beneficios corriente se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos vigentes o aprobados y pendientes de publicación en la fecha de cierre del ejercicio.
El impuesto sobre beneficios corriente o diferido se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o de una combinación de negocios.
El Grupo fiscal Nicolás Correa, compuesto por las sociedades Nicolás Correa, S.A., Hypatia GNC Accesorios, S.A., Nicolás Correa Electrónica, S.A. y Nicolás Correa Calderería, S.L., tributa en régimen de declaración consolidada.

Memoria de las Cuentas Anuales

El gasto devengado por Impuesto sobre Sociedades, de las sociedades que se encuentran en régimen de declaración consolidada, se determina teniendo en cuenta, además de los parámetros a considerar en caso de tributación individual expuestos anteriormente, los siguientes:
Las diferencias temporarias y permanentes producidas como consecuencia de la eliminación de resultados por operaciones entre sociedades del Grupo, derivada del proceso de determinación de la base imponible consolidada.
Las deducciones y bonificaciones que corresponden a cada sociedad del Grupo fiscal en el régimen de declaración consolidada; a estos efectos, las deducciones y bonificaciones se imputan a la sociedad que realizó la actividad u obtuvo el rendimiento necesario para obtener el derecho a la deducción o bonificación fiscal.
Las diferencias temporarias derivadas de las eliminaciones de resultados entre las empresas del grupo fiscal, se reconocen en la sociedad que ha generado el resultado y se valoran por el tipo impositivo aplicable a la misma.
Por la parte de los resultados fiscales negativos procedentes de algunas de las sociedades del Grupo que han sido compensados por el resto de las sociedades del Grupo consolidado, surge un crédito y débito recíproco entre las sociedades a las que corresponden y las sociedades que lo compensan. En caso de que exista un resultado fiscal negativo que no pueda ser compensado por el resto de sociedades del Grupo consolidado, estos créditos fiscales por pérdidas compensables son reconocidos como activos por impuesto diferido siguiendo los criterios establecidos para su reconocimiento, considerando el grupo fiscal como sujeto pasivo.
La Sociedad dominante del Grupo registra el importe total a pagar (a devolver) por el Impuesto sobre Sociedades consolidado con cargo (abono) a Créditos (Deudas) con empresas del grupo y asociadas.
El importe de la deuda (crédito) correspondiente a las sociedades dependientes se registra con abono (cargo) a Deudas (Créditos) con empresas del grupo y asociadas.
(i) Reconocimiento de pasivos por impuesto diferido
La Sociedad reconoce los pasivos por impuesto diferido en todos los casos, excepto que surjan del reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal.

Memoria de las Cuentas Anuales

(ii) Reconocimiento de activos por impuesto diferido

La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido, siempre que resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación
Los activos que surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal, no son objeto de reconocimiento.
Salvo prueba en contrario, no se considera probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras cuando se prevea que su recuperación futura se va a producir en un plazo superior a los diez años contados desde la fecha de cierre del ejercicio, al margen de cuál sea la naturaleza del activo por impuesto diferido o en el caso de tratarse de créditos derivados de deducciones y otras ventajas fiscales pendientes de aplicar fiscalmente por insuficiencia de cuota, cuando habiéndose producido la actividad u obtenido el rendimiento que origine el derecho a la deducción o bonificación, existan dudas razonables sobre el cumplimiento de los requisitos para hacerlas efectivas.
La Sociedad sólo reconoce los activos por impuestos diferido derivados de pérdidas fiscales compensables, en la medida que sea probable que se vayan a obtener ganancias fiscales futuras que permitan compensarlos en un plazo no superior al establecido por la legislación fiscal aplicable, con el límite máximo de diez años, salvo prueba de que sea probable su recuperación en un plazo superior, cuando la legislación fiscal permita compensarlos en un plazo superior o no establezca límites temporales a su compensación.
Por el contrario se considera probable que la Sociedad dispone de ganancias fiscales suficientes para recuperar los activos por impuesto diferido, siempre que existan diferencias temporarias imponibles en cuantía suficiente, relacionadas con la misma autoridad fiscal y referidas al mismo sujeto pasivo, cuya reversión se espere en el mismo ejercicio fiscal en el que se prevea reviertan las diferencias temporarias deducibles o en ejercicios en los que una pérdida fiscal, surgida por una diferencia temporaria deducible, pueda ser compensada con ganancias anteriores o posteriores.
La Sociedad reconoce los activos por impuesto diferido que no han sido objeto de reconocimiento por exceder del plazo de recuperación de los diez años, a medida que el plazo de reversión futura no excede de los diez años contados desde la fecha del cierre del ejercicio o cuando existan diferencias temporarias imponibles en cuantía suficiente.

Memoria de las Cuentas Anuales

Al objeto de determinar las ganancias fiscales futuras, la Sociedad tiene en cuenta las oportunidades de planificación fiscal, siempre que tenga la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

(iii) Valoración de activos y pasivos por impuesto diferido

Los activos y pasivos por impuesto diferido se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están vigentes o aprobados y pendientes de publicación y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que la Sociedad espera recuperar los activos o liquidar los pasivos. A estos efectos, la Sociedad ha considerado la deducción por reversión de medidas temporales desarrollada en la disposición transitoria trigésima séptima de la Ley 27/2014, de 27 de noviembre, del Impuesto sobre Sociedades, como un ajuste al tipo impositivo aplicable a la diferencia temporaria deducible asociada a la no deducibilidad de las amortizaciones practicadas en los ejercicios 2013 y 2014.

(iv) Compensación y clasificación

La Sociedad sólo compensa los activos y pasivos por impuesto sobre beneficios corriente si existe un derecho legal a su compensación frente a las autoridades fiscales y tiene la intención de liquidar las deudas que resulten por su importe neto o bien realizar los activos y liquidar las deudas de forma simultánea.
Los activos y pasivos por impuesto diferido se reconocen en balance como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha esperada de realización o liquidación.

(ñ) Medioambiente

La Sociedad realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.
Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de explotación en el ejercicio en el que se incurren.

Memoria de las Cuentas Anuales

Los elementos del inmovilizado material adquiridos con el objeto de ser utilizados de forma duradera en su actividad y cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura de las operaciones de la Sociedad, se reconocen como activos mediante la aplicación de criterios de valoración, presentación y desglose consistentes con los que se mencionan en el apartado (d) Inmovilizado material.

(o) Transacciones entre empresas del grupo

Las transacciones entre empresas del grupo, salvo aquellas relacionadas con fusiones, escisiones y aportaciones no dinerarias de negocios, se reconocen por el valor razonable de la contraprestación entregada o recibida. La diferencia entre dicho valor y el importe acordado, se registra de acuerdo con la sustancia económica subyacente.

(5) Inmovilizado Intangible

La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en el Inmovilizado intangible, excepto el fondo de comercio, han sido los siguientes:

	Miles de euros
	31.12.16	Altas	Bajas	31.12.17
Coste
Aplicaciones informáticas	1.308	71	(6)	1.373
	1.308	71	(6)	1.373
Amortizaciones
Aplicaciones informáticas	(944)	(142)	3	(1.083)
	(944)	(142)	3	(1.083)
Valor neto contable	364	(71)	(3)	290

Memoria de las Cuentas Anuales

		Miles de euros
	31.12.15	Altas	Traspasos	31.12.16
Coste Aplicaciones informáticas Anticipos	1.174 101	33 -	101 (101)	1.308 -
	1.275	33	-	1.308
Amortizaciones Aplicaciones informáticas	(813)	(131)	-	(944)
	(813)	(131)	-	(944)
Valor neto contable	462	(98)	-	364

El coste del inmovilizado intangible que al 31 de diciembre de 2017 se encuentra totalmente amortizado y está en uso asciende a 814 miles de euros (809 miles de euros a 31 de diciembre de 2016).
Asimismo la Sociedad ha reconocido un importe de 895 miles de euros (1032 miles de euros en 2016) relacionados con gastos de investigación y desarrollo en la cuenta de pérdidas y ganancias del ejercicio 2017 adjunta, de los cuales 220 miles de euros (246 miles de euros en 2016) corresponden a subcontrataciones y otros gastos externos que han sido registrados en diversas partidas de Otros Gastos de explotación, y el resto a trabajos desempeñados por el personal propio de la Sociedad que se encuentran registrados en el epígrafe de gastos de personal.
(a) Fondo de comercio
El fondo de comercio surgió como consecuencia de la operación de fusión por absorción de fecha 24 de febrero de 2006, por la cual la Sociedad absorbió a la sociedad Industrias Anayak, S.A. (Sociedad Absorbida) mediante la disolución sin liquidación de esta última.

Memoria de las Cuentas Anuales

La composición y los movimientos habidos en el fondo de comercio, han sido los siguientes:

	Miles de euros
	2017	2016
Coste al 1 de enero Coste al 31 de diciembre	9.523 9.523	9.523 9.523
Amortización acumulada al 1 de enero Amortizaciones	(8.648) (875)	(7.772) (876)
Amortización acumulada al 31 de diciembre	(9.523)	(8.648)
Valor neto contable al 31 de diciembre	-	875

(6) Inmovilizado Material

La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material han sido los siguientes:

		Miles de euros
	31.12.16	Altas	Bajas	31.12.17
Coste actualizado
Terrenos	3.030	-	-	3.030
Construcciones	11.871	560	(66)	12.365
Instalaciones técnicas y maquinaria	15.581	41	(1.764)	13.858
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3.696	-	(124)	3.572
Equipos para procesos de información	1.358	4	-	1.362
Elementos de transporte	73	-	-	73
Otro inmovilizado material	3.045	-	-	3.045
Inmovilizado en curso	-	6	-	6
Total coste	38.654	611	(1.954)	37.311

22 NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

		Miles de euros
	31.12.16	Altas	Bajas	31.12.17
Amortización acumulada actualizada Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información Elementos de transporte Otro inmovilizado material	(7.579) (14.503) (2.869) (1.297) (53) (2.995)	(322) (230) (125) (38) (7) (20)	11 1.755 124 - - -	(7.890) (12.978) (2.870) (1.335) (60) (3.015)
Total Amortización acumulada	(29.296)	(742)	1.890	(28.148)
Total Valor neto contable	9.358	(131)	(64)	9.163

	Miles de euros
	31.12.15	Altas	Bajas	31.12.16
Coste actualizado
Terrenos	3.030	-	-	3.030
Construcciones	11.871	-	-	11.871
Instalaciones técnicas y maquinaria	15.610	24	(53)	15.581
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	3.639	58	(1)	3.696
Equipos para procesos de información	1.358	-	-	1.358
Elementos de transporte	83	-	(10)	73
Otro inmovilizado material	3.032	13	-	3.045
Total coste	38.623	95	(64)	38.654

		Miles de euros
	31.12.15	Altas	Bajas	31.12.16

Amortización acumulada actualizada
Construcciones	(7.254)	(325)	-	(7.579)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(14.291)	(265)	53	(14.503)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	(2.765)	(105)	1	(2.869)
Equipos para procesos de información	(1.258)	(39)	-	(1.297)
Elementos de transporte	(53)	(10)	10	(53)
Otro inmovilizado material	(2.974)	(21)	-	(2.995)
Total Amortización acumulada	(28.595)	(765)	64	(29.296)
Total Valor neto contable	10.028	(670)	-	9.358

(Continúa)

23 NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

Las altas del ejercicio del epígrafe construcciones, hacen referencia al cambio del tejado donde la Sociedad realiza su actividad. Respecto a las bajas del ejercicio se corresponden principalmente a la venta de maquinaria como consecuencia del cierre de la planta de Iciar (Véase Nota 1). El valor neto contable de estas asciende a 64 miles de euros (1.961 miles de euros de coste y 1.897 miles de euros de amortización acumulada). Se han vendido por un total de 578 miles de euros, obteniendo así un resultado por enajenaciones del inmovilizado de 511 miles de euros
La Sociedad como consecuencia de la concentración de la actividad en la planta de Burgos, se encuentra actualmente en un proceso de adaptación y adecuación del espacio físico de dicha planta al aumento del volumen de los almacenes para poder acoger las existencias de ambas plantas (Burgos e Icíar); por lo que actualmente no existe un plan formal de venta sobre la planta de Icíar si no que se está empleando como almacén. La intención de la Sociedad en el futuro, cuando esté trasladado todo el almacén y organizado todo en la planta de Burgos, es la de proceder a su venta. El activo asociado a la planta de Iciar se encuentra clasificado dentro de la partida de balance en base a su naturaleza como un inmovilizado material dentro del activo no corriente, que ha seguido siendo amortizado normalmente. Dado que esta circunstancia ha supuesto un cambio significativo en el uso de este activo a futuro, la Sociedad ha solicitado a un experto independiente una valoración del mismo.
El coste de los elementos del inmovilizado material que están totalmente amortizados y que todavía están en uso al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información Elementos de transporte Otro inmovilizado material	10.821 2.446 1.209 45 2.956	12.221 2.391 1.205 45 2.950
	17.477	18.812

(a) Seguros

La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a los que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

Memoria de las Cuentas Anuales

(b) Garantías
Al 31 de diciembre de 2017 inmovilizaciones materiales por valor neto contable de 7.548 miles de euros (7.322 miles de euros en 2016) se encuentran hipotecadas en garantía de la devolución de una serie de préstamos bancarios (véase nota 18).

(7) Política y Gestión de Riesgos

(a) Factores de riesgo financiero
Las actividades de la Sociedad están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado, incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de precios, riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo del tipo de interés en los flujos de efectivo. El programa de gestión del riesgo global de la Sociedad se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera de la Sociedad. La Sociedad emplea derivados para cubrir ciertos riesgos.
La gestión del riesgo está controlada por el Departamento Financiero de la Sociedad con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Este Departamento identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas de la Sociedad. El Consejo de Administración proporciona políticas para la gestión del riesgo global, así como para materias concretas tales como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados y no derivados e inversión del excedente de liquidez.
(i) Riesgo de materias primas
- La Sociedad utiliza en su proceso productivo componentes y elementos cuyos precios se hayan influenciados por las oscilaciones en los precios de mercado de ciertos metales. La experiencia de la Sociedad es que en la práctica los incrementos de precios sufridos en los últimos años han sido trasladados a sus clientes.

(ii) Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras están denominadas en una moneda que no es la moneda funcional de la Sociedad. El Departamento Financiero de la Sociedad es el responsable de gestionar la posición neta en cada moneda extranjera usando contratos externos a plazo de moneda extranjera.

Memoria de las Cuentas Anuales

La Sociedad opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesta a riesgo de tipo de cambio por operaciones con divisas, principalmente en relación a la libra esterlina y el dólar estadounidense.
Al 31 de diciembre el contra valor en euros de las transacciones en moneda extranjera se resume según el siguiente detalle:

	Miles de euros
Transacciones netas	2017	2016
Ingresos ordinarios Consumos de materias primas y	873	1.068
consumibles Otros gastos	- (199)	(6) (271)
	674	791
Contravalor en euros de libras esterlinas Contravalor en euros de dólares de	(1)	(7)
estados unidos Contravalor en euros de dólares canadienses	687 (12)	812 (14)
	674	791

A continuación se detalla la exposición de la Sociedad al riesgo de tipo de cambio al 31 de diciembre de 2017 y 2016. Las tablas adjuntas reflejan el valor contable de los instrumentos financieros o clases de instrumentos financieros de la sociedad denominados en moneda extranjera:

	Miles de euros
	2017	2016
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Dólares estadounidenses Efectivo y otros activos líquidos equivalentes Dólares estadounidenses	133 133 8 8	111 111 9 9
Total activos corrientes	141	120
Total activos	141	120
Cartera de pedidos contratada en moneda extranjera	-	-
Exposición bruta total	141	120
Instrumentos financieros derivados–no cobertura Derivados de tipo de cambio (Nocionales)	31	(99)
Exposición neta	172	21

Memoria de las Cuentas Anuales

La estrategia de la Sociedad es reducir el riesgo de sus ventas en divisa mediante contratos de venta a plazo de divisa desde el momento de la contratación del pedido, y con el fin de garantizar la estabilidad de los márgenes de venta.
De acuerdo con lo anterior se observa como una variación de los tipos de cambio frente a las divisas no generaría ni beneficios ni perdidas por tipo de cambios adicionales significativos.
El detalle completo de los activos y pasivos financieros denominados en moneda extranjera se presentan en las nota 11 y 18.

(iii) Riesgo de crédito

La Sociedad no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. La Sociedad tiene políticas para asegurar que las ventas de productos se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado. Además la Sociedad cuenta con proveedores de servicio de información global de crédito cuyos datos les ayudan en la toma de decisiones de crédito a sus clientes finales. Las operaciones con derivados y las operaciones al contado solamente se formalizan con instituciones financieras de alta calificación crediticia. La Sociedad dispone de políticas para limitar el importe del riesgo con cualquier institución financiera.

El importe total de los activos financieros sujetos a riesgo de crédito se muestra en las notas 10 y 11.
La exposición a este riesgo de los activos de la Sociedad se limita, principalmente, a los créditos comprometidos en los epígrafes de Clientes por ventas y prestaciones de servicios, Clientes empresas del grupo y asociadas y Deudores varios, cuyo importe agregado asciende a 10.236 miles de euros (9.699 miles de euros en 2016). Parte de estos créditos por importe de 795 miles de euros (807 miles de euros en 2016) se encuentran debidamente provisionados por considerar la Sociedad que son de dudosa cobrabilidad (véase nota 10(c)).
Al 31 de diciembre 2017, los saldos de Clientes por ventas y prestaciones de servicios y Deudores varios vencidos y no deteriorados asciende a 198 miles de euros (244 miles de euros en 2016). La totalidad de estos saldos están vencidos con más de 6 meses.
Asimismo, al 31 de diciembre 2017 la Sociedad dispone de otros activos financieros corrientes y no corrientes por importe de 1.501 miles de euros (1.315 miles de euros en 2016) que principalmente corresponden a imposiciones a plazo fijo y/o depósitos en entidades financieras de reconocida solvencia y a créditos concedidos a empresas del grupo.

Memoria de las Cuentas Anuales

(iv) Riesgo de liquidez

La Sociedad lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de facilidades de crédito comprometidas y capacidad suficiente para liquidar posiciones de mercado. El Departamento Financiero tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito contratadas.
Tal y como se expone en la nota 18, la Sociedad tenía concertado con diversas entidades financieras un préstamo sindicado cuyo saldo pendiente al 31 de diciembre de 2016 ascendía a 655 miles de euros y cuya vigencia se encontraba ligada al cumplimiento de una serie de ratios. A 31 de diciembre de 2017 el préstamo se encuentra totalmente amortizado.
Al 31 de diciembre de 2016, los mencionados ratios se encontraban incumplidos, no obstante, la Sociedad disponía con carácter previo al cierre del ejercicio de la dispensa correspondiente, waiver, que eximía ésta del cumplimiento de los mismos.
En este sentido, la Dirección de la Sociedad ha evaluado al 31 de diciembre de 2017 el riesgo de liquidez, para lo cual ha examinado la situación que se desprende de sus presupuestos de tesorería para el ejercicio 2017. Del mencionado análisis se desprende que, teniendo en cuenta la generación de caja operativa y los límites disponibles tanto de las pólizas de crédito como de las pólizas COMEX, contratadas con las entidades financieras, que se espera sean renovadas con límites y condiciones similares, será suficiente para atender sus necesidades de tesorería.
La clasificación de los activos y pasivos financieros por plazos de vencimiento contractuales al igual que su desglose por vencimientos se muestran en la notas 10 y 18.
Respecto a los vencimientos esperados de los pasivos financieros corrientes (Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar excepto "Anticipos recibidos por pedidos" y "Cobros anticipados") no existen importes vencidos significativos y sus vencimientos se encuentran establecidos en su mayoría en el primer trimestre del ejercicio siguiente.

Memoria de las Cuentas Anuales

(v) Riesgo de tipo de interés en los flujos de efectivo y del valor razonable

Como la Sociedad no posee activos remunerados importantes, los ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotación de la Sociedad son en su mayoría independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.
El riesgo de tipo de interés de la Sociedad surge de los recursos financieros ajenos remunerados vía tipos de intereses fijos o variables. Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen a la Sociedad a riesgos de tipo de interés de los flujos de efectivo. Los préstamos a tipo de interés fijo exponen a la Sociedad a riesgos de tipo de interés de valor razonable.
Excepto por los préstamos recibidos a tipo de interés cero de determinadas entidades públicas (véase nota 18) y dos préstamos concedidos por dos entidades de crédito a tipo fijo, la totalidad de la financiación recibida por la Sociedad de entidades de crédito (véase nota 18) es a tipo de interés variable.
Durante el ejercicio 2017 el saldo medio aproximado de la financiación a tipo de interés variable, obtenida a corto plazo de entidades financieras, ha ascendido a 8.373 miles de euros (7.754 miles de euros en 2016) a un tipo de interés medio del 0,99% (1,09% en 2016). Por otro lado, el coste financiero medio de los préstamos de la Sociedad ha sido del 2,3%, lo que establece en el 1,49% el tipo medio aproximado de la financiación de la Sociedad durante este año 2017 (2,9%, lo que establece en el 1,94% el tipo medio en el ejercicio 2016).

Memoria de las Cuentas Anuales

(8) Inversiones en Empresas del Grupo y Asociadas a Largo Plazo

El detalle de las inversiones en instrumentos de patrimonio de empresas del grupo y asociadas es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Empresas del grupo Participaciones Correcciones valorativas por deterioro	1.500 - 1.500	1.500 - 1.500
Empresas asociadas Participaciones Correcciones valorativas por deterioro	2.234 (44)	2.234 (44)
	2.190	2.190
Total	3.690	3.690

La Sociedad procedió a dar de baja en el ejercicio 2016 el coste de su participación en la sociedad Nicolás Correa USA, Inc. y Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industriais, Ltda. por importe de 2.654 miles de euros y, 178 miles de euros respectivamente que, estaban totalmente deterioradas, como consecuencia de su liquidación en el ejercicio 2006 y 2009, respectivamente.
Con fecha 13 de diciembre de 2016 la Sociedad vendió el 10% de las acciones de Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd., siendo el precio de venta de 486 miles de euros (véase nota 10(c)). Tras esta operación, la Sociedad pasó a ostentar el 45% de las acciones de dicha sociedad y redujo el número de miembros en el Consejo de Administración, por lo que procedió a clasificar dicha inversión como participación en empresa asociada.
Adicionalmente, en el ejercicio 2016 la Sociedad vendió su participación en la sociedad NC Mepro, S.A. cuyo coste ascendió a 35 miles de euros junto con un crédito de 45 miles de euros por un importe de 244 miles de euros. Esta operación repercutió a la Sociedad un beneficio de 164 miles de euros.
En el ejercicio 2016 la Sociedad constituyó la sociedad Nicolás Correa Deutschland GmbH con sede social en Illrttissen-Tiefenbach cuyo objeto social es la promoción, importación, exportación y venta de los productos fabricados por Nicolás Correa, S.A. y sociedades del grupo, con un capital social de 25 miles de euros.

Memoria de las Cuentas Anuales

La información relativa a las participaciones en empresas del grupo y asociadas se presenta en el Anexo I.

La actividad principal de las empresas del Grupo y asociadas es la siguiente:

Hypatia GNC Accesorios, S.A., (antes N.C. Manufacturing, S.A.), constituida en octubre de 1997 es una sociedad dedicada la fabricación y montaje de máquinas-herramienta y al diseño y fabricación de accesorios de máquina herramienta.
Nicolás Correa Electrónica, S.A., constituida el 1 de diciembre de 1999 es una sociedad dedicada a la fabricación y venta de equipos eléctricos y electrónicos para maquinaria, instalaciones industriales y edificaciones en general.
Nicolás Correa Calderería, S.A., constituida en enero de 2006, a partir de la escisión de N.C. Hyperbaric, S.A., es una sociedad dedicada a la fabricación y venta de carenados y mecanosoldado para máquinas-herramienta.
Nicolás Correa Deutschland GmbH constituida el 15 de mayo del 2016 es una sociedad dedicada a la promoción, importación, exportación y venta de los productos fabricados por Nicolás Correa, S.A.
GNC Correanayak USA Inc constituida el 23 de Septiembre del 2013 es una sociedad dedicada a la comercialización y prestación de servicios de asistencia técnica de máquina-herramienta.
Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd., constituida en octubre de 2006, es una sociedad dedicada a la fabricación y montaje de máquinasherramienta.
Tiger Machinery Parts, constituida en julio de 1989, es una sociedad dedicada a la comercialización y prestación de servicios de asistencia técnica de máquina-herramienta.

Ninguna de las sociedades participadas cotiza en Bolsa.

(i) Moneda extranjera

La moneda funcional de las participaciones en el extranjero es la de los países en los que están domiciliadas.

Memoria de las Cuentas Anuales

(ii) Deterioro de valor

El importe de las correcciones valorativas por deterioro al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue:

	Miles de euros
Empresas del Grupo y asociadas	2017	2016
Tiger Machinery Parts	44	44
	44	44

Durante los ejercicios 2017 y 2016 no se han producido variaciones en las correcciones valorativas por deterioro.

(9) Activos Financieros por Categorías

La clasificación de los activos financieros por categorías y clases, así como la comparación del valor razonable y el valor contable, distinto de las inversiones en empresas del grupo y asociado, se detalla en el Anexo II.
El valor en libros de los activos financieros a coste o coste amortizado registrados en el balance no presenta diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos.

(i) Pérdidas y ganancias netas por categorías de activos financieros

El importe de pérdidas y ganancias netas por categorías de activos financieros al 31 de diciembre de 2017 asciende a 52 miles de euros de ingreso y corresponde a ingresos financieros de préstamos y partidas a cobrar aplicando el método de coste amortizado por importe de 40 miles de euros e, ingresos por reversión de correcciones valorativas por deterioro de valor de préstamos y partidas a cobrar por importe de 12 miles de euros (45 miles de euros de ingresos financieros de préstamos y partidas a cobrar; de los cuales aplicando el método de coste amortizado corresponden a 18 miles de euros e, ingresos por reversión de correcciones valorativas por deterioro de valor de préstamos y partidas a cobrar por importe de 27 miles de euros en 2016).

32 NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(10) Inversiones Financieras y Deudores Comerciales

(a) Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas

Inversiones financieras en empresas del grupo y asociadas corriente al 31 de diciembre de 2017, corresponden íntegramente a créditos por cesiones de tesorería que mantiene la Sociedad con algunas de sus participadas sin vencimiento establecido y que surgen de saldos por operaciones comerciales y de los créditos generados por la tributación en régimen de consolidación fiscal.
A 31 de diciembre de 2017 el importe pendiente de cobro por el impuesto sobre sociedades a empresas del grupo como consecuencia de la tributación en régimen de declaración consolidada asciende a 1.061 miles de euros (720 miles de euros a 31 de diciembre de 2016).

(b) Inversiones financieras

		Miles de euros
		2017		2016
	No		No
	corriente	Corriente	corriente	Corriente
No vinculadas
Instrumentos de patrimonio	407	-	425	-
Depósitos	156	122	184	207
Fianzas	13	3	14	3
Otros	-	87	-	42
Total	576	212	623	252

El detalle de las inversiones financieras al 31 de diciembre es como sigue:

Instrumentos de patrimonio no corriente corresponde a la participación ostentada por la Sociedad en otras empresas cuyo detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Porcentaje de	Miles de euros
	participación	2017	2016
Ade Capital Social, SRC	0,32%	166	166
C.E.I. de Castilla y León, S.A.	0,52%	8	18
Sociedad de Garantía Recíproca Iberaval	0,06%	21	21
Centro Regional de Servicios Avanzados, S.A.	18,87%	220	220
		415	425
Deterioro C.E.I. de Castilla y León, S.A.		(8)	-
		407	425

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

Depósitos no corrientes, al 31 de diciembre de 2017 incluye dos depósitos establecidos en instituciones financieras en garantía de avales prestados por éstas y otros pasivos financieros, cuyos importes ascienden a 33 miles de euros y 123 miles de euros (a 31 de diciembre de 2016 incluía tres depósitos por 20 miles de euros, 41 miles de euros y 123 miles de euros).
El vencimiento del primer depósito tendrá lugar en noviembre de 2022 y devengan un interés fijo del 5,50%. Este depósito se encuentra pignorado en garantía de los riesgos derivados de los avales concertados por la Sociedad con la entidad de crédito emisora (véase nota 18).
El segundo depósito se encuentra garantizando la devolución de la deuda a pagar por la Sociedad al Ministerio de Industria por las ayudas financieras de determinados proyectos subvencionados cuyo importe al 31 de diciembre de 2017 y 2016 asciende a 518 miles de euros, respectivamente (véase nota 18). Su vencimiento tendrá lugar en el ejercicio en que se produzca el vencimiento de los pasivos financieros que garantiza.
Depósitos corrientes, al 31 de diciembre de 2017 y 2016 incluye una imposición a plazo por un importe de 59 miles de euros que devenga un interés nominal anual del 1,00% y 56 miles de euros correspondiente a un fondo que devenga un tipo de interés del 1,60%. Adicionalmente al 31 de diciembre de 2016 esta partida incluía un depósitos establecido en una institución financiera en garantía de avales prestados por ésta, cuyo importe ascienden a 92 miles de euros; su vencimiento tuvo lugar en julio de 2017 y devengaba un interés fijo del 5,50%.

Memoria de las Cuentas Anuales

(c) Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar

El detalle de deudores comerciales y otras cuentas a cobrar al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	Corriente
	2017	2016
Grupo y asociadas Clientes (nota 19)	962	853
No vinculadas Clientes Personal Deudores varios Activos por impuesto corriente (nota 21) Otros créditos con las Administraciones	9.251 14 24 195	8.312 6 534 392
Publicas (nota 21)	1.031	815
	10.515	10.059
Correcciones valorativas por deterioro	(795)	(807)
Total	10.682	10.105

Deudores varios a 31 de diciembre de 2016 incluía un importe de 486 miles de euros correspondiente al importe pendiente de cobro por la venta del 10% de las participaciones de la filial Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd. (véase nota 8), cuyo cobro ha tenido lugar con fecha 9 de marzo 2017.

El detalle del movimiento de las correcciones valorativas por deterioro es el siguiente:

	Miles de euros
	2017	2016
Saldo al 1 de enero Dotaciones	807 -	834 -
Reversiones	(12)	(27)
Saldo al 31 de diciembre	795	807

Memoria de las Cuentas Anuales

El epígrafe de clientes por ventas y prestación de servicios recoge los siguientes saldos en moneda extranjera:

		Miles de unidades
		2017		2016
Divisa	Importe divisa Importe euros		Importe divisa	Importe euros
USD	159	133	117	111

(11) Instrumentos Financieros Derivados

El importe neto registrado en pérdidas y ganancias en el ejercicio 2017 por variaciones en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados asciende a 33 miles de euros de ingreso (5 miles de euros de pérdidas en 2016).
(a) Contratos a plazo de moneda extranjera
- Para gestionar sus riesgos de tipo de cambio la Sociedad ha suscrito contratos de venta a plazo de monedas de los principales mercados en los que opera.
- El detalle de divisas y valores nocionales de las operaciones de venta a plazo de moneda extranjera al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente:

		2017		2016
	Miles Divisa	Miles de euros	Miles Divisa	Miles de euros
USD	613	509	104	99

La Sociedad ha estimado los valores razonables de estos contratos mediante el descuento de flujos en base a tipos de cambio a plazo disponibles en fuentes públicas.
Clientes por ventas y prestaciones de servicios, clientes empresas del grupo y asociadas y deudores varios incluyen al cierre del ejercicio 2017, 133 miles de euros al contravalor en euros de monedas distintas del euro, de los cuales 133 se encontraban cubiertos con operaciones de seguro de cambio (133 miles de euros al contravalor en euros de monedas distintas del euro, de los cuales 99 se encontraban cubiertos con operaciones de seguro de cambio en 2016).

36 NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(12) Existencias

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance es el siguiente:

		Miles de euros
	2017	2016
Repuestos y otros Materias primas y otros aprovisionamientos Productos en curso y semiterminados Anticipos a proveedores	2.321 1.640 8.584 246	1.828 2.048 7.508 247
	12.791	11.631

El detalle de las reducciones netas del valor de coste de las existencias al valor neto realizable reconocidas en la cuenta de pérdidas y ganancias adjunta durante los ejercicios 2017 y 2016 es como sigue:

		Miles de euros
	2017	2016
Materias primas y bienes mantenidos para su transformación Productos en curso	453 1	104 90
	454	194

Las razones principales que motivan las variaciones de valor son modificaciones realizadas en el diseño de determinadas piezas que provocan la obsolescencia técnica de determinadas referencias.

Las compras realizadas a empresas del Grupo y asociadas se detallan en la 19 (b).

Al 31 de diciembre de 2017 existen compromisos de venta de existencias para el año 2017 por importe de 21.427 miles de euros (13.422 miles de euros en 2016).
La Sociedad tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetas las existencias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.
(13) Efectivo y Otros Activos Líquidos Equivalentes
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el epígrafe efectivo y otros activos líquidos equivalentes corresponde íntegramente a los saldos mantenidos en cuentas corrientes de entidades financieras, siendo estos de libre disposición.

Memoria de las Cuentas Anuales

(14) Fondos Propios

La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el patrimonio neto.
(a) Capital suscrito
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el capital social de Nicolás Correa, S.A. está representado por 12.316.627 acciones de 0,80 euros de valor nominal cada una.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 las acciones que integran el capital social están totalmente suscritas y desembolsadas, gozan de iguales derechos políticos y económicos excepto las acciones propias, cuyos derechos políticos quedan en suspenso y cuyos derechos económicos son atribuidos proporcionalmente al resto de las acciones. Las acciones cotizan en las Bolsas de Madrid y Bilbao.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el valor nominal de las acciones asciende a 9.853 miles de euros.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 las sociedades que participan directa o indirectamente en el capital social de la Sociedad en un porcentaje igual o superior al 10% son las siguientes:

	2017		2016
	Número Porcentaje de de		Número de	Porcentaje de
	participaciones	participación	participaciones	participación
Sancor Capital S.l. (antes Mepro
Outremer, S.L.)	2.023.627	16,43%	2.208.376	17,93%
Doosan Infracore Germany. Ltd.	1.231.663	10%	1.231.663	10%

(b) Prima de emisión

La prima de emisión tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sociedad, incluyendo su conversión en capital social.

La composición y el movimiento habido en las cuentas incluidas en el epígrafe de reservas y resultados se muestran en el Anexo III.

Memoria de las Cuentas Anuales

(i) Reserva de capitalización

La reserva de capitalización ha sido dotada de conformidad con el artículo 25 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, que establece que se dote la reserva por el importe del derecho a la reducción de la base imponible del ejercicio. El derecho a la reducción de la base imponible asciende al 10% del incremento de los fondos propios, según quedan definidos en dicho artículo, sin que en ningún caso pueda exceder del importe del 10% de la base imponible positiva del periodo impositivo previa a la reducción y a la integración a la que se refiere el apartado 12 del artículo 11 de la Ley y a la compensación de bases imponibles negativas. No obstante, en caso de insuficiente base imponible para aplicar la reducción, las cantidades pendientes pueden ser objeto de aplicación en los periodos impositivos que finalicen en los dos años inmediatos y sucesivos al cierre del periodo impositivo en que se haya generado el derecho a la reducción, conjuntamente con la reducción que pudiera corresponder en dicho ejercicio y con el límite indicado. La reserva es indisponible y está condicionada a que se mantenga el incremento de fondos propios durante un plazo de 5 años desde el cierre del periodo impositivo al que corresponda la reducción, salvo por existencia de pérdidas contables.

(ii) Reserva legal

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.
No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad tiene dotada esta reserva con el límite mínimo que establece el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

Memoria de las Cuentas Anuales

(iii) Reserva por fondo de comercio

La reserva por fondo de comercio deberá ser dotada de conformidad con el artículo 273.4 de la Ley de Sociedades de Capital que establece que, en todo caso, debería dotarse una reserva indisponible equivalente al fondo de comercio que aparezca en el balance, destinándose a tal efecto una cifra del beneficio que represente, al menos, un 5% del importe del citado fondo de comercio. Si no existiera beneficio, o éste fuera insuficiente, se deben emplear reservas de libre disposición. Esta reserva es de libre disposición desde el 1 de enero de 2016 por el importe que exceda del valor neto contable del fondo de comercio que aparece en el balance.
A 31 de diciembre del 2017, el fondo de comercio se encuentra totalmente amortizado por lo que se ha traspasado la reserva por fondo de comercio a reservas voluntarias.

(iv) Acciones propias

La Junta General de Accionistas de la Sociedad acordó por unanimidad en fecha 22 de junio de 2017 a autorizar al Consejo de Administración para la adquisición derivativa de acciones propias, directamente o a través de sociedades de su Grupo, dentro de los límites y requisitos previstos en el artículo 146 de la Ley de Sociedades de Capital, así como para la enajenación de las mismas.
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad mantiene en cartera 66.198 acciones propias con un valor de cotización de 3,33 euros por acción respectivamente, que fueron adquiridas durante los ejercicios 2013 y 2012 a un precio medio de 0,99 euros por acción y, cuyo costa a 31 de diciembre de 2017 y 2016 asciende a 66 miles de euros, respectivamente.

Memoria de las Cuentas Anuales

(15) Prestaciones a los Empleados

La composición y el movimiento de las provisiones por prestaciones a los empleados y otras prestaciones son como sigue:

	Miles de euros
	No corriente
	Premio antigüedad	Total
Al 31 de diciembre de 2015	168	168
Dotaciones Aplicaciones	6 (3)	6 (3)
Al 31 de diciembre de 2016	171	171
Dotaciones Aplicaciones	37 (4)	37 (4)
Al 31 de diciembre de 2017	204	204

(16) Provisiones

El detalle y movimiento de las provisiones son como sigue:

	Miles de euros
	Garantías	Total
Al 31 de diciembre de 2015	870	870
Dotaciones Aplicaciones	1.203 (1.104)	1.203 (1.104)
Al 31 de diciembre de 2016	969	969
Dotaciones Aplicaciones	1.165 (1.255)	1.165 (1.255)
Al 31 de diciembre de 2017	879	879

La provisión para garantías se refiere, principalmente, a los gastos relacionados con reparaciones a efectuar en las máquinas fresadoras, reposición de piezas defectuosas y cualquier otro tipo de gasto imputable durante el período de garantía. La provisión está estimada en base a la información histórica de que dispone la Sociedad en relación a productos similares.

41 NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(17) Pasivos Financieros por Categorías

La clasificación de los pasivos financieros por categorías y clases, así como la comparación del valor razonable, se detalla en el anexo IV.
El valor en libros de los pasivos financieros a coste o coste amortizado registrados en el balance no presenta diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos.

(i) Pérdidas y ganancias netas por categorías de pasivos financieros

El importe de las pérdidas y ganancias netas por categorías de pasivos financieros al 31 de diciembre es como sigue:

		Miles de euros
		2017
	Pasivos mantenidos para negociar	Débitos y partidas a pagar	Total
Gastos financieros aplicando el método del coste amortizado	-	323	323
Pérdidas netas en pérdidas y ganancias	-	323	323

		Miles de euros
		2016
	Pasivos mantenidos para negociar	Débitos y partidas a pagar	Total
Gastos financieros aplicando el método del coste amortizado	-	393	393
Variación en el valor razonable	5	-	5
Pérdidas netas en pérdidas y ganancias	5	393	398

Memoria de las Cuentas Anuales

(18) Deudas Financieras y Acreedores Comerciales

(a) Deudas

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance es el siguiente:

	Miles de euros
	2017			2016
	No		No
	corriente	Corriente	corriente	Corriente
No vinculadas
Deudas con entidades de crédito Instrumentos financieros derivados	3.077	3.900	3.991	5.671
de negociación	-	-	-	5
Otros pasivos financieros	1.679	462	1.875	463
	4.756	4.362	5.866	6.139

El valor razonable de otros pasivos financieros no corriente y corriente al 31 de diciembre de 2017 asciende, aproximadamente, a 2.123 miles de euros (2.352 miles de euros al 31 de diciembre de 2016) considerando un tipo de interés de un 3,12% (3,1% en el ejercicio 2016).

Memoria de las Cuentas Anuales

(b) Otra información sobre las deudas

(i) Características principales de las deudas

Deudas con entidades de crédito

Deudas con entidades de crédito, no corriente y corriente, incluye:

				20 17
				Tip o I nte rés min al m ed io no
	Lím ite	No rrie nte co	Co rrie nte	de l pe riod o	Tip de inte rés ntr act les os co ua	Ve nci mie nto
Pré sta mo s
Pré sta Hi tec ari ( *) mo po o	n.a	-	75 0	2, 09 %	ota ve r n	19/ 12/ 20 18
Pré s ( **) sta ale mo s p ers on	n.a	2.5 68	67 7	15% 2,	ota ve r n	11/ 05/ 20 22
Pré sta Hi tec ari dis icio ( *** ) mo po o p or pos nes	n.a	50 9	-	1, 85 %	Eu rib 12 M+ 1, 85 % or	01/ 06/ 20 25
Pré 1 a ( ** ) sta ño mo a	n.a	-	25 1	1, 35 %	1, 35 %	30/ 04/ 20 18
		3.0 77	1.6 78
Pó liza s d réd ito de nto e c y sc ue
Lín s d réd ito ea e c	2.5 00	-	85 9	0, 98 %	Eu ribo dif nci al r + ere	An l ua
Lín s d e d nto de tici de rta ció ea esc ue an pos ex po n	20 .45 0	-	1.3 50	0, 99 %	Eu ribo dif nci al r + ere	An l ua
Otr os	-	-	13
		-	2.2 22
		-	3.9 00

(*) Estos préstamos gozan de garantía hipotecaria establecida sobre terrenos, edificios propiedad de la Sociedad (véase nota 6). El primero se novó el 3 de marzo de 2016 pasando de un diferencial del 4,5% a 2,5%. Los segundos son cuatro préstamos hipotecarios con igualdad de rango, dos de los cuales dos al Euribor 12 meses + 1,95% de diferencial y los otros dos 2,115%.

(**) El 11 de mayo de 2016 la Sociedad ha formalizó tres nuevos préstamos con Caja Viva, Banco Santander y Bankia por un importe de 750 miles de euros, 1.500 miles de euros y 1.000 miles de euros, respectivamente y vencimiento el 11 de mayo de 2022. Los dos primeros préstamos devengan un tipo de interés de Euribor a 12 meses + 2% de diferencial y el tercero devenga un tipo de interés fijo del 2,5%. Estos tres préstamos tienen un periodo de carencia de 18 meses.

(***) En junio de 2017 la Sociedad ha formalizado dos nuevos préstamos hipotecarios por disposiciones con BBVA y Caixabank con vencimiento junio 2025, que devenga un tipo de interés variable de Euribor 12 meses + 1,85% de diferencial.

(****) El 5 de marzo de 2017 la Sociedad ha formalizado un nuevo préstamo con el Banco Sabadell por importe de 500 miles de euros, vencimiento 30 de marzo de 2018 y que devenga un tipo de interés fijo del 1,35%.

Memoria de las Cuentas Anuales

				20	16
				Tip o I nte rés min al no dio me
	Lím ite	No rrie nte co	Co rrie nte	de l pe riod o	Tip de inte rés ntr act les os co ua	Ve nci mie nto
Pré sta mo s
Pré sta Hi tec ari o S ind ica do ( *) mo po	n.a	-	65 5	3, 09 %	Eu ribo 3 2, 5% + r a me ses	28/ 09/ 20 17
( *) Pré sta Hi tec ari mo po o	n.a	75 0	764	% 2, 09	ota ve r n	19/ 12/ 20 18
Pré sta ale s ( **) mo s p ers on	n.a	3.2 41	-	2, 13%	ota ve r n	11/ 05/ 20 22
		3.9 91	1.4 19
Pó liza s d réd ito de nto e c y sc ue
Lín s d réd ito ea e c	1.5 00	-	-	1, 59 %	Eu ribo dif nci al r + ere	An l ua
Lín s d e d de tici de ció nto rta ea esc ue an pos ex po n	18 .40 0	-	4.2 38	1, 04 %	Eu ribo dif nci al r + ere	An l ua
Otr os	-	-	14
		-	4.2 52
		3.9 91	5.6 71

(*) Estos préstamos gozan de garantía hipotecaria establecida sobre terrenos, edificios propiedad de la Sociedad (véase nota 6). El primero se ha novado el 3 de marzo de 2016 pasando de un diferencial del 4,5% a 2,5%. Los segundos son cuatro préstamos hipotecarios con igualdad de rango, dos de los cuales dos al Euribor 12 meses + 1,95% de diferencial y los otros dos 2,115%.

(**) El 11 de mayo de 2016 la Sociedad ha formalizado tres nuevos préstamos con Caja Viva, Banco Santander y Bankia por un importe de 750 miles de euros, 1.500 miles de euros y 1.000 miles de euros, respectivamente y vencimiento el 11 de mayo de 2022. Los dos primeros préstamos devengan un tipo de interés de Euribor a 12 meses + 2% de diferencial y el tercero devenga un tipo de interés fijo del 2,5%. Estos tres préstamos tienen un periodo de carencia de 18 meses.

Memoria de las Cuentas Anuales

La Sociedad, en virtud del contrato de préstamo sindicado asumió el compromiso con las entidades prestamistas de cumplir una serie de ratios financieros, que se calculan sobre la base de los datos de las cuentas anuales consolidadas, durante la vida del préstamo.
La vigencia de este préstamo se encontraba ligada al cumplimiento de los siguientes ratios financieros:
Deuda financiera neta / fondos propios consolidados, no debe superar en dos ejercicios consecutivos la proporción de 0,3.
Deuda financiera neta / EBITDA consolidado, no debe superar en dos años consecutivos la proporción de 2,5.
Deuda financiera neta máxima, no puede exceder en ningún momento de los 10 millones de euros.
Al 31 de diciembre de 2016, dichos ratios financieros permanecían incumplidos, no obstante, la Sociedad obtuvo con fecha 23 de diciembre de 2016 la dispensa del cumplimiento de los mismos.
Al 31 de diciembre de 2017 el préstamo se encuentra totalmente amortizado.
La Sociedad tiene avales bancarios y otras garantías relacionadas con el curso normal del negocio por importe de 5.483 miles de euros (2.206 miles de euros en 2016) y 1.225 miles de euros (1.474 miles de euros en 2016) por avales bancarios ante la Administración. La Sociedad no prevé que surja un pasivo significativo como consecuencia de los mencionados avales. En garantía de los riesgos derivados de algunos de estos avales concertados por la Sociedad con determinadas entidades financieras existen depósitos pignorados por importe de 148 miles de euros (184 miles de euros al 31 de diciembre de 2016) (véase nota 10(b)).

Otros pasivos financieros

Otros pasivos financieros corrientes y no corrientes corresponden, fundamentalmente, a los importes pendientes de pago de préstamos tipo cero y créditos subrogables recibidos para la financiación de proyectos de investigación y desarrollo.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

El desglose de los préstamos tipo cero, separado en función de las entidades de las que se recibe la financiación al 31 de diciembre, es el siguiente:

	Miles de euros
	2017	2016
Ministerio de Industria, Turismo y Comercio CDTI	888 1.253	990 1.347
	2.141	2.337

Estos pasivos se valoran inicialmente por su valor razonable reconociendo la diferencia respecto al efectivo entregado en cuentas del estado de cambio en el patrimonio neto. Con posterioridad al reconocimiento inicial estos préstamos se valoran a coste amortizado y a tipos de interés efectivos que han oscilado durante los ejercicios 2017 en torno al 3,02% y 7,26% (el 3,58% y el 7,26% en el año 2016).

(c) Acreedores Comerciales y Otras Cuentas a Pagar

El detalle de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar al 31 de diciembre es como sigue:

		Miles euros
	2017	2016
Grupo y asociadas Proveedores (nota 19)	1.046	1.207
No vinculadas Proveedores Acreedores Personal Administraciones Públicas por impuesto	5.023 1.709 260	4.890 1.803 244
sobre sociedades (nota 21) Otras deudas con las Administraciones	18	17
Públicas (nota 21) Anticipos de clientes	492 5.837	523 3.294
	14.385	11.978

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

A 31 de diciembre de 2017, el epígrafe de proveedores presenta un saldo de 106 miles de euros y 1 miles de euros correspondientes al contravalor en euros de libras esterlinas y dólares, respectivamente (10 miles de euros y 9 miles de euros correspondientes al contravalor en euros de dólares y dólares canadienses, respectivamente a 31 de diciembre de 2016).

(d) Clasificación por vencimientos

La clasificación de los pasivos financieros por vencimientos al 31 de diciembre es el siguiente:

						Miles de euros
		2017
	2018	2019	2020	2021	2022	Años posteriores	Total	Menos parte corriente	No corriente
Deudas con entidades de crédito	3.900	744	783	802	528	220	6.977	(3.900)	3.077
Otros pasivos financieros Acreedores comerciales	462	550	391	355	154	229	2.141	(462)	1.679
y otras cuentas a pagar	13.875	-	-	-	-	-	13.875	(13.875)	-
	18.237	1.294	1.174	1.157	682	449	22.993	(18.237)	4.756

						Miles de euros
	2016
	2017	2018	2019	2020	2021	Años posteriores	Total	Menos parte corriente	No corriente
Deudas con entidades de crédito	5.671	1.426	690	706	723	446	9.662	(5.671)	3.991
Derivados	5	-	-	-	-	-	5	(5)	-
Otros pasivos financieros Acreedores comerciales	463	453	389	370	329	334	2.337	(463)	1.875
y otras cuentas a pagar	11.438	-	-	-	-	-	11.432	(11.438)	-
	17.577	1.879	1.079	1.076	1.052	780	23.436	(17.577)	5.866

Memoria de las Cuentas Anuales

(19) Saldos y Transacciones con Partes Vinculadas

(a) Saldos con partes vinculadas

El detalle de los saldos deudores y acreedores con empresas del Grupo, asociadas y vinculadas, y las principales características de los mismos al 31 de diciembre, se presentan a continuación:

		Miles de euros
		2017
		Saldos deudores	Saldos
		Cuentas	acreedores
	Clientes	corrientes	Proveedores
Grupo y asociadas
Nicolás Correa Calderería, S.A.	40	253	440
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	345	676	125
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	20	132	338
Nicolás Correa Machine Tools Co.
Ltd (Kunming)	416	-	124
GNC Correanayak USA	102	8	6
Nicolás Correa Deutshland	39	48	13
	962	1.117	1.046

		Miles de euros
		2016
		Saldos deudores	Saldos
		Cuentas	acreedores
	Clientes	corrientes	Proveedores
Grupo y asociadas
Nicolás Correa Calderería, S.A.	3	164	444
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	196	484	237
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	-	71	391
Nicolás Correa Machine Tools Co.
Ltd (Kunming)	536	68	70
GNC Correanayak USA	12	9	16
Tiger Machinery & parts Co.	-	-	5
Nicolás Correa Deutshland	106	69	44
	853	865	1.207

(Continúa)

49

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(b) Transacciones de la sociedad con partes vinculadas

Los importes de las transacciones de la Sociedad con partes vinculadas al 31 de diciembre son los siguientes:

			Miles de euros
			2017
	Compras	Otros servicios	Ventas	Prestaciones de servicios	Dividendos
Grupo y asociadas
Nicolás Correa Calderería, S.L.	1.979	-	27	31	266
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	1.014	0	1.181	430	508
Nicolás Correa Electrónica, S.A. Nicolás Correa Machine Tools	1.323	0	6	16	82
Co. Ltd.	-	130	500	212	-
GNC Correanayak USA	-	33	141	30	-
Nicolás Correa Deutshland	-	168	334	87	-
Vinculadas
Sancor Capital S.L	-	5	-	-	-
	4.317	336	2.189	806	855

			Miles de euros
			2016
	Compras	Otros servicios	Ventas	Prestaciones de servicios	Dividendos
Grupo y asociadas
Nicolás Correa Calderería, S.L.	1.867	-	-	23	-
Hypatia GNC Accesorios, S.A.	1.310		705	641	20
Nicolás Correa Electrónica, S.A.	1.207	-	-	4	14
Nicolás Correa Machine Tools
Co. Ltd.	15	55	327	178	-
GNC Correanayak USA		19	108	21	-
Nicolás Correa Deutshland	0	68	163	15	-
	4399	142	1303	882	34

(c) Información relativa a Administradores y personal de alta Dirección de la Sociedad

Durante el ejercicio 2017 los Administradores han percibido en concepto de remuneraciones y dietas un importe total de 684 miles de euros (692 miles de euros en 2016).

Las funciones de la alta dirección son realizadas por los consejeros ejecutivos.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2017 y 2016 ningún miembro del Consejo de Administración tienen concedidos anticipos o créditos y, no se han asumido obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía, ni se han pagado primas de seguro de responsabilidad civil por daños ocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo. Asimismo la Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida con respecto a antiguos o actuales Administradores de la Sociedad.
(d) Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por los Administradores de la Sociedad

Durante los ejercicios 2017 y 2016 los miembros del Consejo de Administración no han realizado con la Sociedad ni con las sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

(e) Situaciones de conflicto de interés de los Administradores

Los Administradores de la Sociedad y las personas vinculadas a los mismos, no han incurrido en ninguna situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el art. 229 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

(20) Información sobre el Período Medio de Pago a Proveedores. Disposición Adicional Tercera. "Deber de Información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio

La información sobre el período medio de pago a proveedores es como sigue:

		Días
	2017	2016
Período medio de pago a proveedores	64	64
Ratio de las operaciones pagadas	66	67
Ratio de las operaciones pendientes de pago	51	50
		Importe (miles de euros)
Total pagos realizados	33.595	30.850
Total pagos pendientes	5.893	5.786

Memoria de las Cuentas Anuales

(21) Situación Fiscal

El detalle de los saldos con Administraciones Públicas al 31 de diciembre es como sigue:

			Miles de euros
		2017		2016
	No		No
	corriente	Corriente	corriente	Corriente
Activos
Activos por impuesto diferido	9.164	-	9.179	-
Activos por impuesto corriente	-	195	-	392
Impuesto sobre el valor			-
añadido y similares	-	833		724
Otros	-	198	-	91
	9.164	1.226	9.179	1.207
Pasivos
Pasivos por impuesto diferido	837	-	856	-
Pasivos por impuesto corriente	-	18	-	17
Seguridad Social	-	215	-	237
Retenciones	-	277	-	286
	837	510	856	540

Los créditos con empresas del grupo como consecuencia del efecto impositivo generado por el régimen de tributación consolidada en el ejercicio 2017 asciende a 1.061 miles de euros (720miles de euros en 2016).
La Sociedad tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los siguientes ejercicios de los impuestos principales que le son aplicables:

	Ejercicios abiertos

Impuesto sobre Sociedades	2013 – 2016 (*)
Impuesto sobre el Valor Añadido	2014 – 2017
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	2014 – 2017
Impuesto sobre Actividades Económicas	2014 – 2017

(*) El plazo para la presentación del Impuesto sobre Sociedades es de 25 días naturales siguientes a los seis meses posteriores a la conclusión del periodo impositivo, por lo que el Impuesto sobre Sociedades correspondiente al ejercicio 2017 no estará abierto a inspección hasta el 25 de julio de 2018. El ejercicio 2012 sobre el impuesto de Sociedades ha sido inspeccionado ya por las autoridades fiscales.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

No obstante, el derecho de la Administración para comprobar o investigar las bases imponibles negativas compensadas o pendientes de compensación, las deducciones por doble imposición y las deducciones para incentivar la realización de determinadas actividades aplicadas o pendientes de aplicación, prescriben a los 10 años a contar desde el día siguiente a aquel en que finalice el plazo establecido para presentar la declaración o autoliquidación correspondiente al periodo impositivo en que se generó el derecho a su compensación o aplicación. Transcurrido dicho plazo, la Sociedad deberá acreditar las bases imponibles negativas o deducciones, mediante la exhibición de la liquidación o autoliquidación y de la contabilidad, con acreditación de su depósito durante el citado plazo en el Registro Mercantil.
Como consecuencia, entre otras, de las diferentes posibles interpretaciones de la legislación fiscal vigente, podrían surgir pasivos adicionales como resultado de una inspección. En todo caso, los Administradores de la Sociedad consideran que dichos pasivos, caso de producirse, no afectarían significativamente a las cuentas anuales.
(a) Impuesto sobre beneficios
Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal vigente están sujetos a un gravamen del 25 % sobre la base imponible en 2017 y 2016. No obstante, en la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones.
La Sociedad tributa en régimen de consolidación fiscal (véase nota 4 (o)).
A efectos del Impuesto sobre Sociedades las cuentas anuales de la Sociedad se integran en las cuentas anuales consolidadas del Grupo Fiscal compuesto por determinadas sociedades residentes en España, del cual Nicolás Correa, S.A. es la sociedad dominante. Para el resto de los impuestos, tasas o tributos a los que está sometida la Sociedad, la base liquidable se calcula individualmente.
El régimen sobre tributación consolidada requiere que el Grupo de sociedades que configuran la base imponible del impuesto sea considerado, a todos los efectos, como un único sujeto pasivo, aunque cualquier sociedad que abandona al conjunto consolidable tiene el derecho a la compensación de las bases imponibles negativas del grupo fiscal pendientes de compensar, en la proporción que hubieren contribuido a su formación como las deducciones en la cuota que ella misma hubiera originado durante su permanencia en el citado régimen de tributación.

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

La Sociedad deberá calcular la deuda tributaria que le correspondería en la hipótesis de declaración independiente, modificándose la cuota en función de las deducciones y desgravaciones que le sean atribuidas por el Grupo, una vez calculadas éstas sobre los resultados consolidados.

(Continúa)

53 Memoria de las Cuentas Anuales

La conciliación entre el importe neto de los ingresos y gastos de los ejercicios 2017 y 2016 y, la base imponible es como sigue:

			Mi	les de eu ros
				2 0 17
	Cu	de P ér d ida Ga ias ta en s y na nc			Pa imo nio tr to ne
	Au nto me	Dis mi ion nu c es	Ne to	Au nto me	Dis mi ion nu c e	Ne to	To ta l
	s			s	s
Sa ldo de in tos de l e j ic io g res os y g as erc			9 8 2			-	9 8 2
Im bre So ie da de to pu es so c s			( 47 4 )			-	( 47 4 )
Sa ldo de in tos de l e j ic io g res os y g as erc tes de im tos an pu es			5 0 8			-	5 0 8
fer Di ias tes en c p erm an en De la So ie da d ind ivid l c ua De lo j ust de lida i ón s a es co ns o c	2. 0 9 0	( 2. 3 1 9 )	( 2 2 9 )	- -	- -	- -	( 2 2 9 )
Di fer ias ria te en c mp ora s: So De la ie da d ind ivid l c ua rig l e j ic io co n o en en e erc rig j ic ios ter ior co n o en en e erc an es De lo j ust de lida i ón s a es co ns o c	44	( 4 3 0 ) ( ) 15	44 ( 4 3 0 ) ( ) 15 ( 1 2 2 )	-	-	-	44 ( 4 3 0 ) ( ) 15 ( 1 2 2 )
Co i ón de ba im ib les mp en sa c se s p on at iva de j ic ios ter ior ne g s e erc an es			( 7 15 )			-	( 7 15 )
Ba im ib le ind ivi du l se p on a			( ) 8 37			-	( ) 8 37

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

				Mi les de eu ros
				2 0 1 6
	Cu	ta de P ér d ida Ga ias Pa tr imo nio to en s y na nc ne
	Au nto me s	Dis mi ion nu c es	Ne to	Au nto me s	Dis mi ion nu c es	Ne to	To ta l
Sa ldo de in tos de l e j ic io g res os y g as erc			1. 1 8 6			-	1. 1 8 6
So Im to bre ie da de pu es so c s			( 3 ) 77			-	( 3 ) 77
Sa ldo de in tos de l e j ic io tes g res os y g as erc an de im tos pu es			8 0 9			-	8 0 9
Di fer ias tes en c p erm an en De la So ie da d ind ivid l c ua De lo j de lida i ón ust s a es co ns o c	2. 0 8 3 -	( 1. 3 7 8 ) ( 3 4 )	7 05 ( 3 4 )	- -	- -	- -	7 05 ( 3 4 )
Di fer ias ria te en c mp ora s: De la So ie da d ind ivid l c ua rig l e j ic io co n o en en e erc	44	( 44 )	- 1. 4 8 0	-	-	-	- 1. 4 8 0
Co i ón de ba im ib les at iva de mp en sa c se s p on ne g s j ic ios ter ior e erc an es			( ) 1. 8 7 3			-	( ) 1. 8 7 3
Ba im ib le ind ivi du l se p on a			( 3 9 3 )			-	( 3 9 3 )

Memoria de las Cuentas Anuales

La relación existente entre el gasto/(ingreso) por impuesto sobre beneficios y el resultado del ejercicio al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	Pérdidas y ganancias
	2017	2016
Saldo de ingresos y gastos del ejercicio antes de impuestos	508	809
Impuesto al 25%	127	202
Ingresos no tributables Gastos no deducibles Activación de bases imponibles negativas generadas en ejercicios anteriores y	(531) 522	(326) 521
deducciones Deducciones aplicadas en el ejercicio Reserva de capitalización Impuesto extranjero	(551) (54) (49) 58	(414) (52) (27) 54
Otros Ajustes de ejercicio anteriores	4	- (335)
Gasto por impuesto sobre beneficios De las operaciones continuadas	(474)	(377)

El detalle del gasto/(ingreso) por impuesto sobre beneficios al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Impuesto corriente Del ejercicio Ajuste de ejercicios anteriores	(334) 4	370 (335)
Deducciones fiscales aplicadas no reconocidas en ejercicios anteriores Impuesto extranjero Deducciones aplicadas activadas	(54) 58 75	(52) 54 (189)
Impuestos diferidos Limitación deducibilidad amortización 2103 y 2014 Amortización plusvalías fusión Amortización gastos de Desarrollo Deterioro participada en liquidación Variación de créditos fiscales por bases	13 (9) 97 (2)	11 (11) - -
imponibles negativas y deducciones	(322)	(225)
	(474)	(377)

(Continúa)

Memoria de las Cuentas Anuales

El detalle de activos y pasivos por impuestos diferidos por conceptos al 31 de diciembre, es como sigue:

	Miles de euros
	2017
	Activos	Pasivos	Netos
Inmovilizado material Créditos fiscales por bases imponibles negativas y derechos por deducciones y	113	(837)	(724)
bonificaciones	9.051	-	9.051
Total	9.164	(837)	8.331

	Miles de euros
	2016
	Activos	Pasivos	Netos
Inmovilizado material Créditos fiscales por bases imponibles negativas y derechos por deducciones y	107	(856)	(749)
bonificaciones	9.072	-	9.072
Total	9.179	(856)	8.323

El detalle estimado de los activos y pasivos por impuestos diferidos cuyo plazo de realización o reversión es superior a doce meses al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Activos por impuestos diferidos Créditos por bases imponibles negativas y	79	92
derechos por deducciones y bonificaciones	8.313	8.424
Total activos	8.393	8.516
Pasivos por impuestos diferidos	(812)	(833)
Total pasivos	(812)	(833)
Neto	7.580	7.683

Memoria de las Cuentas Anuales

La Sociedad puede compensar las bases imponibles negativas pendientes de compensación, con las rentas positivas de los periodos impositivos siguientes con el límite del 50% en el año 2017 de la base imponible previa a la aplicación de la reserva de capitalización y a su compensación. No obstante, en todo caso, se pueden compensar en el periodo impositivo bases imponibles negativas hasta el importe de 1 millón de euros.
Por otro lado, la Sociedad tiene reconocidos activos por impuestos diferidos por importe de 92 miles de euros (107 miles de euros en 2016) relacionados con las amortizaciones no deducidas en los periodos impositivos iniciados en 2013 y 2014, que se pueden integrar en los periodos impositivos siguientes sin límite temporal.
La Sociedad ha reconocido como una diferencia permanente negativa, el efecto fiscal de la reducción en la base imponible relacionada con la reserva de capitalización por importe de 49 miles de euros (27 miles de euros en 2016) y, la sociedad ha propuesto en la distribución del beneficio del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas la dotación de la correspondiente reserva según lo indicado en la nota 3 por importe de 195 miles de euros (107 miles de euros en 2016).
Otros ingresos no tributables se corresponden básicamente con los dividendos recibidos de empresas del grupo por importe de 855 miles de euros así como la reversión de la provisión de garantía.
Según establece la legislación vigente los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.
Los Administradores de la Sociedad no esperan que surjan pasivos adicionales de importancia.

Memoria de las Cuentas Anuales

La Sociedad dispone al 31 de diciembre de 2017 de las siguientes bases imponibles negativas a compensar contra eventuales beneficios fiscales futuros cuyo efecto fiscal acumulado asciende a 5.421miles de euros (5.417 miles de euros en 2016):

Año de origen	Miles de euros
2004 2005	1.433 729
2006	-
2009	5.307
2010	7.740
2012	6.474
	221.683

El desglose de las deducciones generadas por la Sociedad en cada ejercicio, expresado en miles de euros, así como sus vencimientos es como sigue:

	2017
		Ultimo ejercicio
Ejercicio	Importe	de aplicación

2000	112	2018
2003	363	2018
2001	726	2019
2004	605	2019
2002	1.133	2020
2005	290	2020
2003	758	2021
2006	213	2021
2004	527	2022
2007	72	2022
2005	484	2023
2008	90	2023
2006	929	2024
2009	23	2024
2007	1.311	2025
2010	9	2025
2008	636	2026
2009	358	2027
2010	153	2028
2011	439	2029
2014	19	2029
2012	561	2030
2013	298	2031
2016	297	2032
2017	176	2032

	10.582

Memoria de las Cuentas Anuales

	2016
		Ultimo ejercicio
Ejercicio	Importe	de aplicación

1999	272	2017
2002	348	2017
2000	112	2018
2003	363	2018
2001	726	2019
2004	605	2019
2002	1.133	2020
2005	290	2020
2003	758	2021
2006	213	2021
2004	527	2022
2007	71	2022
2005	561	2023
2008	90	2023
2006	929	2024
2009	22	2024
2007	1.311	2025
2010	9	2025
2008	636	2026
2009	358	2027
2010	153	2028
2013	11	2028
2011	439	2029
2014	8	2029
2012	562	2030
2013	298	2031
2015	253	2033
2016	161	2034

11.219

Al 31 de diciembre de 2017, estas deducciones se corresponden, principalmente, con deducciones por actividades de investigación científica e innovación tecnológica y, deducciones por actividades de exportación por importe de 8.901 miles de euros y 1.346 miles de euros, respectivamente (9.190 miles de euros y 1.690 miles de euros, respectivamente, al 31 de diciembre de 2016).

Memoria de las Cuentas Anuales

Las deducciones por reinversión que mantiene la Sociedad corresponden a las originadas en determinadas enajenaciones de inmovilizado. La reinversión se ha realizado dentro del plazo correspondiente entre el año anterior a la fecha de la enajenación y los tres siguientes.
El resumen por elemento de activo fijo de las enajenaciones realizadas acogidas a deducción por reinversión, los elementos en los que se materializa la reinversión y la fecha de mantenimiento de estos últimos, se presenta en el Anexo V adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
La Sociedad analiza la recuperabilidad de créditos fiscales activados en base a sus proyecciones futuras de generación de bases imposibles positivas. A 31 de diciembre de 2017 la Sociedad posee unas deducciones y bases imponibles activadas por importe de 9.051 miles de euros (9.072 miles de euros en 2016) teniendo pendiente de activarse a 31 de diciembre de 2017 6.952 miles de euros de crédito fiscal ( 7.564 miles de euros a 31 de diciembre de 2016)La naturaleza del reconocimiento de los activos por impuestos diferidos se apoya en las expectativas de mejora del negocio a futuro que los Administradores estiman que supondrán la generación de bases imponibles positivas suficientes.
De los análisis de sensibilidad realizados por la Dirección en base a las desviaciones de las principales hipótesis utilizadas, no se desprende deterioro alguno en cuanto a la recuperabilidad de los créditos fiscales activados a 31 de diciembre de 2017.
Si bien las citadas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible sobre los hechos analizados al 31 de diciembre de 2017 y 2016, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

Memoria de las Cuentas Anuales

De acuerdo con las expectativas de beneficios futuros relacionados con el aumento de la productividad esperada, al 31 de diciembre de 2017 y 2016 se encuentran activados los siguientes créditos fiscales cuya aplicación esperada se muestra a continuación:

	Miles de euros
		2017			2016
	Largo plazo	Corto plazo	Total	Largo plazo	Corto plazo	Total
Activos por impuestos diferidos Bases imponibles negativas y deducciones y bonificaciones	79	34	113	92	15	107
pendientes de aplicación	8.313	738	9.051	8.424	648	9.072
	8.392	772	9.164	8.516	663	9.179

(22) Ingresos y Gastos

(a) Importe neto de la cifra de negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios, correspondiente a la actividad ordinaria de la Sociedad durante los ejercicios 2017 y 2016 y distribuida por mercados geográficos, es como sigue:

	Miles euros
		2017		2016
		Prestación		Prestación
	Ventas	de servicios	Ventas	de servicios
España	4.036	626	5.406	595
Resto de Europa	13.852	794	18.203	825
Resto del mundo	23.379	682	18.052	720
	41.267	2.102	41.661	2.140

Los importes correspondientes al ejercicio 2017 incluyen las ventas netas realizadas en monedas distintas del euro cuyo contravalor en euros asciende a 873 miles de euros por ventas en dólares (1.066 miles de euros por ventas en dólares en el ejercicio 2016).

Las ventas realizadas a empresas del Grupo y asociadas se muestran en la nota 19.

Memoria de las Cuentas Anuales

(b) Aprovisionamientos

El detalle de los Consumos de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles euros
	2017	2016
Consumo de materias primas y otros Compras netas	21.718	21.281
Variación de existencias (nota 12)	(85)	(3)
	21.633	21.278
Trabajos realizados por otras empresas	641	675
	22.274	21.953

(c) Gastos de personal e información sobre empleados

Cargas sociales

El detalle de cargas sociales para los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente:

	Miles de euros
	2017	2016
Cargas sociales Seguridad Social a cargo de la empresa Otros gastos sociales	2.244 261	2.575 282
	2.505	2.857

Memoria de las Cuentas Anuales

El número medio de empleados, mantenido durante los ejercicios 2017 y 2016 y desglosado por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

	Número medio de empleados
	2017	2016
Ingenieros licenciados Ingenieros técnicos, peritos y ayudantes	20	24
titulados	28	34
Jefes administrativos y de taller	2	3
Oficiales administrativos	31	38
Subalternos	-	1
Oficiales	109	120
Auxiliares administrativos	1	3
	191	223

La distribución por sexos al final de los ejercicios 2017 y 2016, del personal y de los Administradores es como sigue:

		2017		2016
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Administradores Resto de personal	5 166	3 23	5 194	3 25
	171	26	199	28

El epígrafe de Sueldos, salarios y asimilados incluye 1.806 miles de euros en concepto de indemnizaciones a un total de 39 empleados, estas indemnizaciones se han producido como consecuencia del cierre de la planta de Iciar en el ejercicio 2017 (véase nota 1).
Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 Dña. Carmen Pinto Fuentes es miembro perteneciente a la Alta Dirección y al mismo tiempo Administrador de la Sociedad.

Memoria de las Cuentas Anuales

El número medio de empleados de la Sociedad con discapacidad mayor o igual del 33% (o calificación equivalente local), durante los ejercicios 2017 y 2016 desglosado por categorías, es como sigue:

		Número
	2017	2016
Oficiales Administrativos Obreros y subalternos	2 1 1	3 1 1
	4	5

(23) Honorarios de Auditoría

KPMG Auditores, S.L., empresa auditora de las cuentas anuales de la Sociedad, ha facturado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017, honorarios y gastos por servicios profesionales por importe de 84 miles de euros, respectivamente (84 miles de euros, respectivamente en 2016).
Estos importes incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados durante los ejercicios 2017 y 2016, con independencia del momento de su facturación.

(24) Información Medioambiental

La Sociedad ha incurrido en gastos por importe de 26 miles de euros durante el ejercicio 2017 (40 miles de euros en 2016) con relación a la protección y mejora del medio ambiente. Durante los ejercicios 2017 y 2016 no se han realizado inversiones en activo fijo por este concepto. Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad no tiene registrada provisión alguna para posibles riesgos medioambientales dado que los Administradores estiman que no existen contingencias significativas relacionadas con posibles litigios, indemnizaciones u otros conceptos. La Sociedad no ha recibido durante los ejercicios 2017 y 2016 subvenciones ni ingresos relacionados con el medio ambiente, ni ha adquirido ni tiene asignados derechos de emisión de gases de efecto invernadero.

Detalle de Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas 31 de diciembre de 2017

(Expresado en miles de euros)

			Po je nta rce de			Otr rtid de as pa as	Re ltad su o de l	To tal trim io pa on	Va lor n li bro net o e s	Div ide nd os
No mb re	Do mic ilio cia l so	Au dito r	rtic ipa ció pa n	Ca ital p	Re se rva s	trim io n eto pa on	eje rcic io	net o	de la p art icip ión ac	ibid rec os

Em de l G pre sas rup o
Hy tia GN C A rios S.A pa cce so ,	Bu rgo s	KP MG Au dito res	94 00 % ,	90 2	1.9 51	12	1.0 95	3.9 60	85 0	50 8

lás Co a C ría S.L N ico ald rre ere ,	Bu rgo s	KP MG Au dito res	89 99 % ,	60 7	2.3 18	48	39 7	3.3 70	2 57	26 6
-
N ico lás Co a E lec tró nic S.A rre a,	Bu rgo s	No dita da au	88 00 % ,	61	80 6	-	189	1.0 56	53	82
N ico lás Co a D tsh lan d rre eu	Ale nia ma	No dita da au	100 00 % ,	25	-	( 71 )	14	( 32 )	25	-

G NC Co k U SA rre an aya	Ho ust ( EE .UU ) on	No dita da au	51 %	1	39	( 3)	11	48	1	-
Em oci ad pre sas as as

T ige r M hin Pa rts ac ery N ico lás Co a M hin e T ls rre ac oo	Ca lifo rni a ( EE .UU .)	No dita da au Sh en	49 00 % ,	89	5	10	( 6)	98	-	-
( Ku ing ) Co . Lt d. nm	Ku ing ( Ch ina ) nm	Gu og an g	45 00 % ,	4.8 64	( 1.3 14)	1.4 96	( 61 8)	4.4 28	2.1 89	-

									3.6 90	85 5

Este Anexo forma parte integrante de la nota 8 de la memoria de las cuentas anuales de 2017, junto con la cual debería ser leído.

Detalle de Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas 31 de diciembre de 2016

(Expresado en miles de euros)

No mb re	Do mic ilio cia l so	Au dito r	Po nta je rce de rtic ipa ció pa n	Ca ital p	Re se rva s	Otr rtid de as pa as trim io n eto pa on	Re ltad su o de l eje rcic io	To tal trim io pa on net o	Va lor net o e n libr de la os rtic ipa ció pa n	Div ide nd os ibid rec os
Em de l G pre sas rup o
Hy tia GN C A rios S.A pa cce so ,	Bu rgo s	No dita da au	94 00 % ,	90 2	1.4 11	7	1.0 80	3.4 00	85 0	20
Nic olá s C Ca lde ía, S.L orr ea rer	Bu rgo s -	MG KP Au dito res	89 99 % ,	60 7	2.0 23	54	59 1	3.2 75	57 2	-
Co S.A N ico lás a E lec tró nic rre a,	Bu rgo s	No dita da au	% 88 00 ,	61	71 3	( ) 23	186	93 7	53	14
N ico lás Co a D tsh lan d rre eu	Ale nia ma	No dita da au	100 00 % ,	25	-	-	( 70 )	( 45 )	25	-
G NC Co k U SA rre an aya	Ho ust ( EE .UU ) on	No dita da au	51 %	1	2	2	37	42	1	-
Em iad pre sas as oc as
T ige r M hin Pa rts ac ery	Ca lifo rni a ( EE .UU .)	No dita da au	49 00 % ,	89	( 12)	25	17	119	-
N ico lás Co a M hin e T ls rre ac oo ( Ku ing ) Co . Lt d. nm	Ku ing ( Ch ina ) nm	Sh Gu en og an g	45 00 % ,	4.8 64	( 45 7)	1.8 87	( 85 7)	5.4 37	2.1 89	-

3.690³⁴

Este Anexo forma parte integrante de la nota 8 de la memoria de las cuentas anuales de 2017, junto con la cual debería ser leído.

Anexo II Página 1 de 2

NICOLAS CORREA, S.A.

Clasificación de los Activos Financieros por Categorías y Clases al 31 de diciembre de 2017

(Expresado en miles de euros)

	No ien te co rr		Co ien rr
	A te co s t iza do am or			A lor va
	Va lor ta b le co n	To ta l	Va lor ta b le co n	b le raz on a	To ta l
Ac ivo f ina ier lor do t te s nc os va a s a co s
Ins tru tos de tr im io t iza do ( ta 1 0 ) me n p a on no co s no	4 0 7	4 0 7	-	-	-
To l ta	4 0 7	4 0 7	-	-	-
Pr és tam t i da br os y p ar s a co ar
Cr é d i ( ip ia b le ) ivo f ina ier tos t tro t o v ar y o s a c s nc os	1 6 5	1 6 5	6 5	-	6 5
Cu Gr tas ien tes de l ia da en co rr co n e mp res as up o y as oc s	-	-	1. 1 1 7	-	1. 1 1 1
De ós i tos f ian p y za s	1 3	1 3	1 2 5	-	1 2 5
De iva do r s	-	-	-	3 1	3 1
C ón l ien tes tas tac i de ic ios p or ve n p res se rv y	-	-	9. 1 8 4	-	9. 1 8 4
O tra tas bra s c ue n a co r	-	-	3 8	-	3 8
To l ta	1 6 9	1 6 9	1 0. 4 7 5	3 1	1 0. 8 7 5
To ta l a t ivo f ina ier c s nc os	5 7 6	5 7 6	1 0. 7 5 4	3 1	1 0. 7 8 5

Anexo II Página 2 de 2

NICOLAS CORREA, S.A.

Clasificación de los Activos Financieros por Categorías y Clases al 31 de diciembre de 2016

(Expresado en miles de euros)

	No ien te co rr	Co ien te rr
	A te co s iza do t am or		A te co s iza do t am or
	Va lor b le ta co n	To l ta	Va lor b le ta co n	To l ta

Ac t ivo f ina ier lor do te s nc os va a s a co s
Ins de im io iza do ( 1 0 ) tru tos tr t ta me n p a on no co s no	4 2 5	4 2 5	-	-
To ta l	4 2 5	4 2 5	-	-
Pr és i da br tam t os y p ar s a co ar
Cr é d i tos ( t ip ia b le ) tro t ivo f ina ier o v ar y o s a c s nc os	1 8 4	1 8 4	4 2	4 2
Cu tas ien tes de l Gr ia da en co rr co n e mp res as up o y as oc s	-	-	8 6 5	8 6 5
De ós i f ian tos p y za s	1 4	1 4	2 1 0	2 1 0
C l ien tes tas tac i ón de ic ios p or ve n p res se rv y	-	-	8. 3 5 8	8. 3 5 8
O tra tas bra s c ue n a co r	-	-	5 4 0	5 4 0
To ta l	1 9 8	1 9 8	1 0. 0 1 5	1 0. 0 1 5
To l a ivo f ina ier ta t c s nc os	6 2 3	6 2 3	1 0. 0 1 5	1 0. 0 1 5

Este Anexo forma parte integrante de la nota 9 de la memoria de las cuentas anuales de 2017, junto con la cual debería ser leído.

Detalle del Movimiento de Reservas y Resultados correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresado en miles de euros)

	Pr im de a is i ón em	Re se rva leg l a	Re se rva p or fon do de io co me rc	Re de se rva i l iza i ón ta ca p c	Re se rva s lun ias tar vo	Re l ta do su de l e j ic io erc	To l ta
Sa l do l 3 1 de d ic iem bre de 2 0 1 5 a	9 8 5. 7	2. 0 0 9	1. 1 7 5	-	4 3 5	1. 1 1 1	1 1. 3 0 2
A j b ios de i io 2 0 1 tes ter 5 us p or ca m cr	4 3 5	-	-	-	( 4 3 ) 5	( 8 ) 7 5	( 8 ) 7 5
Sa l do 1 de de 2 0 1 6 a en ero ( do ) ree xp res a	6. 4 3 1	2. 0 0 9	1. 7 5 1	-	-	2 3 6	1 0. 4 2 7
Be f ic io de l e j ic io 2 0 1 6 ne erc D is tr i bu i ón de l ta do c re su	-	-	-	-	-	1. 1 8 6	1. 1 8 6
A res erv as	-	-	4 2 1	8 5	6 0 5	( 1. 1 1 1 )	-
O tro im ien tos s m ov	1. 0 2 7	-	( 1. 2 9 7 )	-	( 6 0 5 )	8 7 5	-
Sa l do l 3 1 de d ic iem bre de 2 0 1 6 a	4 8 7. 5	2. 0 0 9	8 7 5	8 5	-	1. 1 8 6	1 1. 6 1 3
Be f ic io de l e j ic io 2 0 1 7 ne erc D is tr i bu i ón de l ta do	-	-	-	-	-	9 8 2	9 8 2
c re su A res erv as	-	-	-	1 0 6	1. 0 8 0	( 1. 1 8 6 )	-
O tro im ien tos s m ov	-	-	( 8 7 5 )	-	8 7 5	-	-
Sa l do l 3 1 de d ic iem bre de 2 0 1 7 a	7. 4 5 8	2. 0 0 9	-	1 9 1	1. 9 5 5	9 8 2	1 2. 5 9 5

Este Anexo forma parte integrante de la nota 14 de la memoria de las cuentas anuales de 2017, junto con la cual debería ser leído.

Clasificación de los Pasivos Financieros por Categorías y Clases al 31 de diciembre de 2017

(Expresado en miles de euros)

	No co rr	Co ien te rr
	A te co s t iza do am or te o c os Va lor ta b le co n	To ta l	A te co s t iza do am or te o c os Va lor ta b le co n	To ta l
D é b i tos t i da y p ar s a p ag ar De da i da de de é d i t to u s c on en s cr
T ip f i j o o	7 8 6	7 8 6	4 6 3	4 6 3
T ip ia b le o v ar	2. 2 9 1	2. 2 9 1	3. 4 3 7	3. 4 3 7
O ivo f ina ier tro s p as s nc os Ac do ia les tra tas ree res co me rc y o s c ue n a p ag ar	1. 6 7 9	1. 6 7 9	4 6 2	4 6 2
Pr do ov ee res	-	-	6. 0 6 9	6. 0 6 9
O tra tas s c ue n a p ag ar	-	-	7. 5 4 6	7. 5 4 6
To ta l p ivo f ina ier as s nc os	4. 7 5 6	4. 7 5 6	1 7. 9 7 7	1 7. 9 7 7

Clasificación de los Pasivos Financieros por Categorías y Clases al 31 de diciembre de 2016

(Expresado en miles de euros)

	No co rr	ien te	Co ien te rr
	A te co s t iza do am or		A te co s t iza do am or
	te o c os		te o c os
	Va lor ta b le co n	To ta l	Va lor ta b le co n	A lor va b le raz on a	To ta l
Pa ivo ten i do iar s s m an s p ara ne g oc
Ins f ina ier de iva do ( 1 1 ) tru tos ta me n nc os r s no	-	-	-	5	5
To l ta	-	-	-	5	5
D é b i tos t i da y p ar s a p ag ar
De da t i da de de é d i to u s c on en s cr
f T ip i j o o	9 9 7	9 9 7	-	-	-
T ip ia b le o v ar	2. 9 9 4	2. 9 9 4	5. 6 7 1	-	5. 6 7 1
O tro ivo f ina ier s p as s nc os	1. 8 7 5	1. 8 7 5	4 6 3	-	4 6 3
Ac do ia les tra tas ree res co me rc y o s c ue n a p ag ar
Pr do ov ee res	-	-	6. 0 9 7	-	6. 0 9 7
O tra tas s c ue n a p ag ar	-	-	5. 0 9 7	-	5. 0 9 7
To l p ivo f ina ier ta as s nc os	8 6 6 5.	8 6 6 5.	1 3 2 8 7.	5	1 3 3 3 7.

Este Anexo forma parte integrante de la nota 17 de la memoria de las cuentas anuales de 2017, junto con la cual debería ser leído.

Detalle de las Deducciones por Reinversión de Beneficios Extraordinarios Originadas por la Enajenación de Activos al 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresado en miles de euros)

Ele itid nto tra me nsm o	De du cci ón má xim a a ob ten er	Im rte de po la r ta en ida ac og a rei rtir nve	Pe río do rei rsió nve n	Ele ein rtid nto me s r ve os	Fe ch a rei rsió nve n	Im rte de po los ele nto me s rei rtid nve os	Fe ch a nte nim ien to ma rei rsió nve n	De du cci ón liza da rea	De du cci ón nd ien te pe liza rea r 31 .12 .16 y 31 .12 .15	Añ o l ím ite de du cir pa ra

Ed ific ios de Le né ga s ( d) Ma dri	117	58 3	21 /10 /03 a 21 /10 /07	Am liac ión Ca ita l p p en d G De uts ch lan MB H	30 /12 /20 04	53 0	30 /12 /20 09	-	117	20 19
				Mo de lo 2 00 4	30 /11 /20 04	137	03 /11 /20 07	-	-	20 19
la S Pa ad rce eg reg a e n C/A lca lde M in C ob art os	164	81 7	19/ 12/ 02 a 19/ 12/ 06	C C US Am liac ión ital n N A, p ap e INC	/12 /20 30 02	66 4	/12 /20 30 07	-	163	20 18
				Ma ina ria 20 03 qu	30 /09 /20 03	94	30 /09 /20 06	-	-	20 18
				So fwa 20 03 re	30 /08 /20 03	15	30 /08 /20 06	-	-	20 18
				Mo bili ari o 2 00 3	12/ 06 /20 03	15	12/ 06 /20 06	-	-	20 18
				Eq uip Inf . 2 00 3 os	30 /11 /20 03	30	30 /11 /20 06	-	-	20 18
				Ap tos rif. 20 03 ara ve	30 /05 /20 03	3	30 /05 /20 06	-	-	20 18
Pla de G je Elg oib za ara ar	4	39	30 /08 /20 13 a 30 /08 /20 17	Ap to de rific ión ara ve ac	11/ 06 /20 14	51	11/ 06 /20 19	-	4	20 29
Má ina qu	1	6	02 /06 /20 13 a 02 /06 /20 17	-	-	-	-	-	1	20 29
Ap tos de rific ión ara ve ac	3	30	09 /02 /20 13 a 09 /12 /20 17	Ap to de rific ión ara ve ac	23 /06 /20 14	34	23 /06 /20 19	-	3	20 29
Ele nto de tra rte me ns po	1	2	17/ 12/ 20 13 a 17/ 12/ 20 17	-	-	-	-	-	1	20 29
To tal es	29 0	1.4 77				1.5 73			28 9

Este Anexo forma parte integrante de la nota 21 de la memoria de las cuentas anuales de 2017, junto con la cual debería ser leído.

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2017

Los miembros del Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A. presentan ante sus accionistas, el Informe de Gestión de la Sociedad matriz, correspondiente al ejercicio económico 2017. Este informe anual de gestión describe los hitos principales del desarrollo de la Sociedad durante ese periodo:

1. Evolución de los Negocios.

La sociedad matriz cierra el Ejercicio 2017 con una cifra de negocios de 43,4 millones de euros, tras un último trimestre de facturación importante que ha permitido lograr un cierre similar al del año anterior en cuanto a ingresos, cumpliendo con las expectativas previstas y presentadas en la Junta de Accionistas celebrada el pasado junio.

A pesar de tener una cifra de negocio similar a la del ejercicio anterior, veremos que los resultados de la sociedad matriz se ven muy penalizados por el proceso de concentración de actividad en la planta de Burgos, y el consiguiente cierre de la planta de Icíar, hecho diferencial que ha marcado este ejercicio desde el primer trimestre. Ese proceso supuso un gasto de personal de 2,1 millones de euros en liquidaciones e indemnizaciones a la plantilla de dicha planta, además de otros gastos que han influido directamente en todos los indicadores de rentabilidad.

El EBITDA ha pasado a ser 1,7 millones de euros, respecto a los 2,8 millones de euros del 2016. Si bien es cierto que en términos absolutos representa una disminución importante, no es preocupante desde el punto de vista analítico de la rentabilidad de nuestra actividad y proceso productivo, ya que, si desestimamos el efecto de las indemnizaciones, lo que observamos es una mejora importante de este indicador.

Tenemos otras dos variables, no relacionadas con el proceso productivo, que también influyen directamente sobre nuestro resultado y que no han sido habituales en nuestros estados financieros.

Por un lado, el resultado se sigue viendo penalizado por el cambio de normativa en el Plan General Contable acontecido el año pasado, según el cual los fondos de comercio pasan a ser activos de vida útil defina de diez años. Tal y como explicamos el año pasado, la empresa optó por amortizar estos activos de forma retroactiva con cargo a reservas, siguiendo un criterio lineal de recuperación y una vida útil de diez años a contar desde el 1 de enero de 2008 como obliga la norma. Consecuentemente, en las cuentas de resultados de estos dos últimos ejercicios, la empresa ha registrado un gasto por amortización de 875 miles de euros anuales. A 31 de diciembre del 2017 se ha dado por amortizado en su totalidad el fondo de comercio creado en la adquisición de Industrias Anayak.
Por otro lado, y de manera positiva, la matriz ha cobrado un dividendo importante de sus tres filiales industriales nacionales, registrando un ingreso financiero por este motivo de 0,9 M€.

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2017

Teniendo todo esto en cuenta, el beneficio antes de impuestos de la sociedad matriz, BAI, ha pasado a ser de 0,5 millón de euros, frente a los 0,8 millones de euros de las cifras del ejercicio anterior.

En 2017 la captación de pedidos neta de la sociedad ha alcanzado la cifra de 43 millones de euros, con respecto a los 35 millones de euros del Ejercicio anterior, lo que ha supuesto un aumento del 23%

Respecto a la cartera de pedidos, es de resaltar que al cierre del ejercicio 2017, la cartera ascendía a 23 millones de euros frente a una cartera de 16 millones de euros a 31 de diciembre de 2016, lo que supone un aumento del 44%.

2. Evolución Previsible de la Sociedad

Nicolás Correa S.A., como empresa matriz del Grupo Nicolás Correa, GNC, se enfrenta a un 2018 con el reto de posicionarse como una de las empresas más sólidas de su sector, tras haber reestructurado por completo su organización, con un enfoque claro hacia la rentabilidad de sus procesos productivos.

A nivel de producto, tenemos el reto de seguir innovando, cuidando la calidad de un producto tecnológico de primer nivel con un servicio completo a nuestros clientes, no sólo en cuanto a asistencia técnica se refiere, sino también en el asesoramiento de mejora de sus propios procesos, que nos permita dar un valor añadido a nuestro producto, más allá de la propia tecnología. Además de consolidar el posicionamiento del cabezal mecánico de 10.000 rpm, único en el mercado, lanzaremos nuevos modelos de máquina, para adaptarnos mejor a algunos segmentos del mercado que están en claro proceso de evolución, como el aeronáutico o el del automóvil.

Comercialmente estamos trabajando en diferentes estrategias dependiendo de la tipología de los mercados, que nos permitan poder mejorar nuestro posicionamiento.

Por países, China sigue siendo a día de hoy nuestro primer mercado y nuestro planteamiento para este 2018 es apostar por consolidar nuestra presencia, reforzando no sólo la parte comercial, si no la de asistencia técnica, con objeto de poder garantizar la satisfacción de nuestros clientes y crear así una organización de referencia más robusta y ágil, además de mantenernos activamente con nuestra participación en GNC Kunming, la que hasta el año 2016 era nuestra filial.

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2017

En Europa las perspectivas son positivas. En Alemania, que es el primer mercado para nuestro producto en Europa, la filial creada en 2016 empieza a dar sus frutos, y estamos mejorando nuestra posición, incrementando tanto las ventas como la cuota de mercado, esperando en 2018 poder hacer una cifra relevante de captación de pedidos. En Francia, donde nuestro liderazgo es indiscutible frente a nuestros competidores españoles seguiremos trabajando con el mismo modelo de agentes con el objetivo de mantener esta posición. En Reino Unido, donde mantuvimos nuestra presencia comercial a pesar de la inactividad tras el Brexit parece que la actividad empieza a despertar y esperamos recobrar en 2018 el nivel que teníamos previo a todo este proceso. Por último, está Italia, donde el consumo de nuestro producto es importante, pero no acabamos de tener los resultados esperados, está siendo el gran reto para nuestra organización comercial y en 2018 confiamos en mejorar los resultados.

En cuanto al mercado nacional, vemos que se está recuperando como mercado de máquina herramienta y en concreto el de arranque de viruta, aunque sin llegar a cifras tan importantes como había antes de la crisis de 2009. Nuestra presencia en el mercado está creciendo y esperamos que las referencias instaladas en estos dos últimos años, que han sido importantes y exitosas, nos ayuden a recuperar el liderazgo que tuvimos durante décadas.

Financieramente, a lo largo del ejercicio 2017 hemos continuado en la línea de reducción de nuestra deuda atendiendo a los vencimientos, conforme a los calendarios establecidos consiguiendo una disminución total de la deuda financiera de Nicolas Correa, del entorno del 24 %.

Los resultados de los dos ejercicios anteriores, así como nuestra evolución a lo largo de éste, nos han permitido seguir contando con la confianza de las entidades financieras y, por lo tanto, con el acceso a la financiación de circulante necesaria para el día a día de nuestro negocio.

El período medio de pago a proveedores de Nicolás Correa S.A. ha sido de 64 días tanto en el ejercicio 2017 como en el 2016. A lo largo del ejercicio 2018 seguiremos dando pasos para adecuar dicho período a lo establecido por ley, como ya venimos haciendo en los últimos años, si bien, dado que Nicolás Correa es una empresa cuyo producto tiene un plazo medio de fabricación de 6 meses, será algo paulatino, de modo que este proceso de acortamiento de plazos de pago a proveedores, no suponga tensiones de tesorería ocasionadas por desfases respecto al periodo medio de cobro.

NICOLAS CORREA, S.A.

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2017

3. Riesgos en Incertidumbres

Como vamos reseñando en nuestros sucesivos informes sobre la evolución de los negocios, nuestro principal referente para las previsiones es CECIMO, la asociación de fabricantes de máquina herramienta europea. Desde CECIMO se prevé un crecimiento de consumo moderado de maquinaria en los principales mercados, del entorno del 3%. Teniendo en cuenta nuestra evolución comercial y las sensaciones que vamos obteniendo a través, tanto de nuestros agentes como de nuestros propios comerciales, por primera vez en los últimos años, encaramos un 2018 con tintes optimistas en el que prevemos crecer por encima de estas previsiones oficiales.

Las incertidumbres podrían venir del escenario geopolítico, pero aún así, vemos más estabilidad que en años atrás.

La evolución del tipo de cambio euro/dólar sigue estando presente cuando hablamos de incertidumbres, ya que por una parte la escalada del euro nos hace perder competitividad frente a fabricantes extracomunitarios, sobre todo asiáticos y por otra esta fortaleza también afecta al cambio cruzado con el yuan, que nos encarece en nuestro principal mercado, China.

Por último, podemos transmitir tranquilidad respecto a una posible elevación de los tipos de interés, ya que el nivel de endeudamiento es moderado y decreciente, de manera que una hipotética elevación de los tipos de interés a medio plazo, no afectaría significativamente a la cuenta de resultados.

4.- Política de diversidad de la Sociedad.

El Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad, y en particular la Política de diversidad en la composición del Consejo de Administración, atribuye a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones la función de velar por que, al nombrar nuevos consejeros, los procesos de selección no tengan sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, que no obstaculicen la selección de consejeras. Entre sus objetivos se recoge que el número de consejeras siga representando, al menos el 30% del Consejo de Administración.

En la actualidad tres de los ocho miembros del Consejo de Administración son mujeres.

En este sentido, el 30 de junio del 2015, Doña Carmen Pinto Fuentes fue nombrada consejera ejecutiva, volviendo el Consejo de Administración a tener tres miembros mujeres, ya que tras el cese de Dña. Chloe McCracken, representante de Moonlecht SL el 8 de junio del 2015, el consejo había quedado sólo con dos miembros femeninos. El pasado 30 de noviembre de 2017 el Consejo de Administración, a propuesta del Presidente, procedió por unanimidad a designar a Dña. Carmen Pinto Fuentes nueva Consejera Delegada de la Sociedad.

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2017

5.- Actividades en materia de Investigación y Desarrollo.

Continuando la exitosa estrategia de I+D de ejercicios anteriores, Nicolás Correa, S.A. ha focalizado durante el Ejercicio 2017 su política en Investigación y Desarrollo en el desarrollo de nuevos productos. De esta forma, la empresa ha mantenido su apuesta por el desarrollo y mejora de una gama de productos competitiva en un mercado global y puntera en el doble eje: altas prestaciones y fiabilidad.

5.1.- Proyectos financiados con ayudas públicas

Nicolás Correa, S.A. en 2017 ha participado en cuatro proyectos de I+D con ayudas públicas, a pesar de la actual reducción de este tipo de incentivos, liderando la gran mayoría de ellos. En dichos proyectos, los equipos multidisciplinares de I+D de la empresa han colaborado con Universidades y Centros Tecnológicos punteros, tanto nacionales como extranjeros, así como con varios clientes y proveedores.

En el proyecto denominado con el acrónimo "UAD-10K", se ha desarrollado un innovador concepto de cabezal universal de amplias prestaciones. Se trata de un cabezal de transmisión mecánica, con unas características únicas en el mercado, que además de utilizar el giro de doble dentado patentado por Nicolás Correa (giro cada 0,02º), alcanza 10.000 rpm en continuo y sin limitaciones de tiempo. Este nuevo cabezal se presentó en primicia mundial en la reciente feria internacional EMO en Hannover (Alemania), donde despertó un elevado interés entre los clientes de piezas de matricería y molde de gran volumen. Este interés se debe a que este cabezal implica una revolución en la oferta de la empresa para estos sectores, al permitir mecanizar en una única etapa piezas de matricería y molde de gran volumen sin necesidad de cambiar ni de cabezal ni de máquina.

Asimismo a lo largo del año 2017, se ha continuado avanzando con el proyecto denominado Mill-IoT, "La Fresadora del futuro: Máquina conectada 4.0" financiado por el Ministerio de Economía, Industria y Competitividad dentro de la convocatoria RETOS DE COLABORACIÓN 2016. El objetivo general de este proyecto es diseñar y desarrollar un entorno de máquina fresadora conectada que, en el marco de la Industria 4.0, aporte nuevas ventajas competitivas y funcionalidades en la propuesta de valor de Nicolás Correa.

En el ejercicio 2017 se han aprobado otros dos nuevos proyectos de I+D para la empresa: en octubre el Centro para el Desarrollo Tecnológico e Industrial (CDTI) aprobó el proyecto denominado WOLF en el que la empresa desarrollará a lo largo de este ejercicio y el próximo, una nueva familia de máquina de altas prestaciones dinámicas junto con el desarrollo de un nuevo cabezal multiposición de máxima precisión de posicionamiento. Posteriormente, en Junio, la Unión Europea aprobó dentro de la convocatoria H2020-ECSEL el proyecto I-MECH. En este proyecto participan un consorcio de 31 empresas de 10 países distintos con una duración estimada del proyecto de 36 meses. Nicolás Correa lidera dentro de este proyecto la integración de nuevos sensores avanzados en nuestras máquinas, para aumentar su fiabilidad.

Informe de Gestión

31 de diciembre de 2017

Todos estos proyectos mencionados anteriormente se encuentran apoyados financieramente por distintos organismos tales como la Unión Europea, el Ministerio de Economía y Competitividad, el Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI) y el ministerio de Energía y turismo y Agenda Digital. Esta contribución resulta fundamental para el desarrollo exitoso de los mismos, y aprovechamos la ocasión para agradecer la colaboración que nos brindan dichas instituciones.

5.2.- Proyectos autofinanciados

Además de los proyectos que cuentan con ayuda pública, durante el Ejercicio 2017 se han desarrollado proyectos internos de menor dimensión. En primer lugar, se finalizó con éxito el primer prototipo del modelo FENIX. Este prototipo completa y amplía la gama actual de máquinas. Se trata de un modelo de máquina de columna móvil que incorpora una alta personalización.

Con este nuevo modelo se consigue una clara mejora con respecto a los modelos precedentes en el posicionamiento de Nicolás Correa en nichos de mercado donde se necesita un cubo de trabajo inferior y unos costes contenidos. El buen posicionamiento de esta tipología de máquina ha sido refrendado por el mercado, con un alto nivel de aceptación, y la consecución de un número importante de ventas de este modelo a diversos clientes a lo largo de 2017

Asimismo, en 2017 se ha continuado trabajando dentro del concepto de FRESADORA MULTIFUNCIÓN dentro de la gama de Nicolás Correa. Más concretamente, durante este año, nos hemos centrado en la ampliación de funcionalidades y capacidades de las máquinas, de fresado-torneado, que completa nuestra gama tradicional con nuevas soluciones para nuestros clientes, abriendo así las posibilidades de trabajo de nuestras máquinas.

6.- Adquisición de acciones propias.

Durante el año 2017 la Sociedad no ha realizado operaciones con acciones propias para autocartera.

El total de autocartera directa de la Sociedad es de 66.198 acciones.

7.-Informe Anual de Gobierno Corporativo.

El texto literal del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2017 que ha sido aprobado por el Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A. y que forma parte integrante del Informe de Gestión del ejercicio 2017, se encuentra disponible en la dirección web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (http://www.cnmv.es).

Reunidos los Administradores de la Sociedad Nicolás Correa, S.A., con fecha de 27 de febrero de 2018 y en cumplimiento de los requisitos establecidos en el artículo 253.2 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital y en el artículo 37 del Código de Comercio, proceden a formular las cuentas anuales y el informe de gestión del ejercicio comprendido entre el 1 de enero de 2017 y el 31 de diciembre de 2017. Las cuentas anuales vienen constituidas por los documentos anexos que preceden a este escrito.

______________________________ ________________________________

Firmantes:

___________________________________ _________________________ D. José Nicolás-Correa Barragán D. Rafael Miranda Robledo (Presidente) (Vocal)

(Representado por D. Hyeong Joo Kim) (Consejera - Secretaria) (Vocal)

__________________________________ __________________________________ Doosan Machine Tools Europe GmBH Dña. Ana María Nicolás-Correa Barragán

D. Felipe Oriol Díaz de Bustamante Sancor Capital, S.L.

_____________________________ __________________________ (Vocal) (representado por Dña. Bibiana Nicolás-Correa Vilches) (Vocal)

D. Alfredo Sáenz Abad Dña. Maria del Carmen Pinto Fuentes (Vocal) (Vocal)

Reconocimiento de ingresos ordinarios
Véase Notas 4.14 y 21 de las cuentas anuales consolidadas

Cuestión clave de la auditoría

Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría

Dada la naturaleza y relevancia de las ventas efectuadas por
el Grupo individualmente consideradas, así como el riesgo
de fraude latente de forma específica en el área de
reconocimiento de ingresos y así identificado por las
normas que regulan la actividad de la auditoría, el
reconocimiento de ingresos es una área de significatividad
y susceptible de incorrección material, particularmente en
el cierre del ejercicio en relación con su adecuada
imputación temporal y su correspondencia con los términos
contractuales acordados con los clientes.
Estas circunstancias hacen necesaria una evaluación
detallada de si las ventas han sido registradas en el periodo
en el que se han traspasado los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad de los bienes vendidos y que en
consecuencia, el reconocimiento de los ingresos ordinarios
en su correspondiente periodo, haya sido considerado
como una de las cuestiones clave de nuestra auditoría.

Nuestros procedimientos de auditoría han incluido:
Hemos realizado un análisis del ciclo de ingresos para
obtener un mejor entendimiento de cuándo los
ingresos deben ser reconocidos.
٠
Hemos identificado los controles clave y hemos
realizado la evaluación de su diseño e implementación
$\blacksquare$
Hemos realizado pruebas sustantivas sobre una
muestra de transacciones individuales de ventas,
cotejando su coherencia con las facturas, contratos,
pedidos, registros de entrega y pagos relacionados.
٠
Hemos realizado revisiones analíticas para identificar y
analizar tendencias inusuales en las ventas.
٠
Hemos obtenido confirmaciones de clientes sobre
saldos y términos contractuales.
Hemos realizado un análisis de los asientos contables
٠
manuales registrados.
٠
Hemos realizado pruebas para una muestra de
transacciones de ingresos cercanas a la fecha de
cierre, y comprobado que han sido registradas en el
neriodo apropiado

Recuperabilidad Activos por impuestos diferidos
Véase Notas 2.3, 4.16 y 13 de las cuentas anuales consolidadas.

Cuestión clave de la auditoría

Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría

El Balance consolidado incluye activos por impuestos
anticipados por importe de 9.631 miles de euros, entre los
que cabe destacar los relacionados con las deducciones y
bases imponibles negativas generadas por Nicolas Correa,
S.A.
La recuperabilidad de los activos por impuesto diferido
depende de los plazos de reversión de los pasivos por
impuestos diferidos existentes y de la generación de
ganancias fiscales futuras que permitan su compensación.
Dado lo significativo del saldo de activos por impuesto
diferido y la incertidumbre asociada a las estimaciones
necesarias para evaluar su recuperabilidad, se ha
considerado una cuestión clave de auditoría

Nuestros procedimientos de auditoría han incluido:
٠
Análisis, con la participación de nuestros especialistas
en el área fiscal, de la legislación vigente, de las
estrategias de planificación fiscal y de la existencia de
límites que pudieran afectar a las compensaciones
futuras;
Análisis de la correspondencia de los plazos de
٠
reversión de los pasivos por impuesto diferido con los
de los activos por impuesto diferido.
٠
Análisis de la coherencia de las hipótesis utilizadas en
las proyecciones de ganancias fiscales futuras con
otra información a la que hubiésemos tenido acceso
como consecuencia de los procedimientos de
auditoría realizados en otras áreas.
٠
Comprobación del cumplimiento de los requisitos de
desglose establecidos por las NIIF-UE.

Deterioro de activos no corrientes
Véase Notas 2.3, 4.5.5 y 6 de las cuentas anuales consolidadas

Cuestión clave de la auditoría

Cómo se abordó la cuestión en nuestra auditoría

Como consecuencia de adquisiciones ejercicios anteriores,
las cuentas anuales consolidadas incluye un fondo de
comercio por importe de 9.523 miles de euros y otros
activos no corrientes, asignados a las Unidades
Generadoras de efectivo (UGEs) de conformidad con lo
establecido en las NIIF-UE, de importes igualmente
significativos.
Las NIIF-UE determinan la necesidad de efectuar un
análisis del valor recuperable de los activos a los que
hacemos referencia en el párrafo anterior en aquellos casos
en los que se hubieran identificado indicios de deterioro.
Asimismo, el fondo de comercio no se amortizan sino que
se encuentran sometidos a un análisis de deterioro, al
menos con periodicidad anual.
El cálculo del valor recuperable de los activos no corrientes
que se indican en los párrafos anteriores se determina
mediante la utilización de metodologías basadas en el
descuento de flujos de efectivo, cuya estimación se
encuentra sujeta a incertidumbre y que por lo tanto
requiere de la utilización de importantes elementos de
juicio.

Nuestros procedimientos de auditoría han incluido:
La identificación de la razonabilidad de los niveles de
agrupación de activos en UGE a los efectos del análisis
de deterioro.
La evaluación de la existencia de indicios de deterioro
que hubiesen requerido la realización de análisis de la
recuperabilidad del valor de los activos.
Análisis y entendimiento de los modelos utilizados por la
Sociedad en el cálculo del valor recuperable de las UGEs
para las que se ha requerido el análisis del deterioro.
Evaluación de la razonabilidad de las principales
hipótesis utilizadas en la determinación del valor
recuperable de dichas UGEs mediante la involucración
de nuestros especialistas.
Análisis de la razonabilidad de la utilización de periodos
de proyección utilizados por la Sociedad al objeto de dar
cumplimiento a los requisitos establecidos en las NIIF-
UE.
٠
Análisis del cumplimiento de los requisitos de desglose
establecidos por las NIIF-UE.

Balances Consolidados

31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

Activo	Nota	2017	2016

Inmovilizado material	5	16.708	17.040
Fondo de Comercio	6	9.523	9.523
Otros activos Intangibles	6	383	437
Inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación Activos financieros no corrientes	7 8	1.952 590	2.233 637
Activos por impuestos diferidos	13	9.631	9.755

Total activos no corrientes		38.787	39.625

Existencias	10	16.806	14.361
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar	11	13.473	13.105
Activos por impuestos sobre las ganancias corrientes		195	392
Activos financieros corrientes	8	215	320
Otros activos corrientes		90	294
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes	12	3.332	2.777
Total activos corrientes		34.111	31.249
Total activo		72.898	70.874

Balances Consolidados

31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

Patrimonio Neto	Nota	2017	2016

Capital social	14.1	9.853	9.853
Prima de emisión	14.2	9.065	9.065
Otras reservas	14.3	12.878	10.403
Ganancias acumuladas		7.687	7.926
Acciones propias	14.4	(89)	(89)
Diferencias de conversión		(2)	1
Patrimonio atribuido a tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante		39.392	37.159
Participaciones no dominantes	14.6	719	662
Total patrimonio neto		40.111	37.821
Pasivo
Pasivos financieros con entidades de crédito	17	4.305	5.799
Otros pasivos financieros	16	2.102	2.350
Prestaciones a los empleados		204	182
Pasivos por impuestos diferidos	13	1.919	1.917
Total pasivos no corrientes		8.530	10.248
Pasivos financieros con entidades de crédito	17	4.472	6.240
Otros pasivos financieros	16	812	764
Instrumentos financieros derivados	9	-	5
Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar	19	17.762	14.571
Provisiones	18	1.207	1.222
Otros pasivos corrientes		4	3
Total pasivos corrientes		24.257	22.805
Total pasivo		32.787	33.053
Total patrimonio neto y pasivo		72.898	70.874

Cuentas de Resultados Consolidadas correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresadas en miles de euros)

	Nota	2017	2016

Ingresos ordinarios	21	58.408	59.609
Otros Ingresos	22	828	908
Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación		2.284	204
Trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes		-	47
Consumos de materias primas y consumibles		(28.897)	(27.443)
Gastos por retribuciones a los empleados	23	(16.852)	(16.639)
Gastos por amortización	5 y 6	(1.352)	(2.221)
Otros gastos	24	(11.443)	(11.086)
Beneficio / (Pérdidas) de explotación		2.976	3.379
Ingresos financieros	25	81	20
Gastos financieros	25	(404)	(506)
Diferencias de tipo de cambio		10	1.904
Deterioro y resultado por enajenación de instrumentos financieros	7	(8)	163
Resultado por pérdida de control dependiente	7	-	(57)
Resultado atribuido a la participación retenida	7	-	(259)
Participación en beneficios del ejercicio de las inversiones
contabilizadas aplicando el método de la participación	7	(281)	8
Beneficio / (Pérdidas) antes de impuestos		2.374	4.652

(Gasto) / Ingreso por impuesto sobre las ganancias	26	(4)	85
Beneficio / (Pérdida) del ejercicio		2.370	4.737
Atribuible a :
Tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante		2.237	4.109
Participaciones no dominantes		133	628
		2.370	4.737
Beneficio/(Pérdida) por acción (expresado en euros)
Básicas	15	0,183	0,336
Diluidas	15	0,183	0,336

La memoria consolidada adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas de 2017.

Estados del Resultado Global Consolidado correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

	2017	2016
BENEFICIO DEL EJERCICIO	2.370	4.737
Otro Resultado Global:
Partidas que van a ser reclasificadas a resultados Diferencias de conversión de estados financieros de negocios en el extranjero	(6)	(2.089)
OTRO RESULTADO GLOBAL DEL EJERCICIO, NETO DE IMPUESTO	(6)	(2.089)
RESULTADO GLOBAL TOTAL DEL EJERCICIO	2.364	2.648
RESULTADO GLOBAL TOTAL ATRIBUIBLE A:
Tenedores de instrumentos de patrimonio neto de la dominante	2.234	2.959
Participaciones no dominantes	130	(311)

La memoria consolidada adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas de 2017.

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidados para los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

	Pa trim io a trib uid te ned s d e in str tos de trim io n eto de la do min te on o a ore um en pa on an
					Otr ulta do lob al o r es g				To tal
	Ca ital p	Pri de ma isió em n	Ac cio nes ias pro p	Otr as res erv as	Dif nci ere as de rsió co nve n	Ga nci na as ula da ac um s	To tal	Pa rtic ipa cio nes do min tes no an	trim io pa on net o
Sa ldo al 31 de di cie mb de 20 15 re	9.8 53	9.0 65	( 89 )	12 .35 0	1.1 51	1.9 30	34 .26 0	3.4 23	37 .68 3
Re ltad o d el e jer cic io su	-	-	-	-	-	4.1 09	4.1 09	62 8	4.7 37
Otr ulta do lob al d el e jer cic io ( No 7) ta o r es g	-	-	-	-	( 1.1 50 )	-	( 1.1 50 )	( 93 9)	( 2.0 89 )
Re ltad lob al t ota l de l ej icio su o g erc	-	-	-	-	( 1.1 50 )	4.1 09	2.9 59	( 31 1)	2.6 48
Op cio oci era nes co n s os	-	-	-	-	-	( 60 )	( 60 )	-	( 60 )
Dis trib uci ón de nci ula da ga na as ac um s A r ese rva s	-	-	-	1.1 36	-	( 1.1 36 )	-	-	-
Div ide nd os	-	-	-	-	-	-	-	( 3)	( 3)
Otr vim ien tos os mo	-	-	-	( 2.8 32 )	-	2.8 32	-	-	-
Ba ja de tida de s d die nte s ( No ta 7) en ep en	-	-	-	( 25 1)	-	25 1	-	( 2.4 47 )	( 2.4 47 )
Sa ldo al 31 de di cie mb de 20 16 re	9.8 53	9.0 65	( 89 )	10 .40 3	1	7.9 26	37 .15 9	66 2	37 .82 1
Re ltad o d el e jer cic io su	-	-	-	-		2.2 37	2.2 37	133	2.3 70
Otr ulta do lob al d el e jer cic io o r es g					( 3)	-	( 3)	( 3)	( 6)
Re ltad lob al t ota l de l ej icio su o g erc	-	-	-	-	( 3)	2.2 37	2.2 34	130	2.3 64
Dis trib uci ón de nci ula da ga na as ac um s
A r ese rva s	-	-	-	2.4 75	-	( 2.4 ) 75	-	-	-
Div ide nd os	-	-	-	-	-	-	-	( 73 )	( 73 )
Otr vim ien tos os mo	-	-	-	-		( 1)	( 1)	-	( 1)
Sa ldo al 31 de di cie mb de 20 17 re	9.8 53	9.0 65	( 89 )	12 .87 8	( 2)	7.6 87	39 .39 2	71 9	40 .11 1

Estados de Flujos de Efectivo Consolidados (Método indirecto) correspondientes a los ejercicios anuales terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016 (Expresados en miles de euros)

	Nota	2017	2016
Flujos de efectivo de actividades de explotación

Beneficios del ejercicio antes de impuestos Ajustes por :		2.374	4.652
Amortizaciones	5 y 6	1.352	2.221
Correcciones valorativas por deterioro	11	8	(29)
Variación de provisiones y prestaciones a empleados		7	205
(Ingresos)/gastos por diferencias de cambio		(10)	5
Resultados por bajas y enajenación de inmovilizado		(496)
Ingresos financieros		(81)	(20)
Gastos financieros		404	506
Participaciones en los resultados de las inversiones contabilizadas por el
método de la participación	7	281	(8)
Pérdidas/(Beneficios) en la venta de inmovilizado material		-	(6)
Imputación de subvenciones oficiales a resultados Resultado por bajas y enajenación de instrumentos financieros	22	(210) -	(214) 152
Diferencias de cambio		-	(1.904)
Otros ingresos y gastos			(401)

Cambios en el capital circulante		3.629	5.159
(Aumento) /Disminución en deudores comerciales y otras cuentas a cobrar		(813)	(464)
(Aumento)/Disminución en existencias		(2.445)	43
(Aumento)/Disminución en otros activos corrientes		204	(174)
Aumento/(Disminución) en acreedores comerciales y otras cuentas a pagar		3.190	(24)
Otros pasivos corrientes		1	(229)
Otros activos y pasivos no corrientes		(6)	(39)
Efectivo neto generado por / (utilizado) en las operaciones		3.760	4.272
Intereses pagados		(328)	(416)
Cobros de dividendos		10
Intereses cobrados		40	32
Impuesto sobre las ganancias cobrado / (pagado)		320	(223)
Efectivo neto generado por / (utilizado) en las actividades de explotación		3.802	3.665
Flujo de efectivo de actividades de inversión
Cobros procedentes de la venta de inmovilizado material		556	21
Cobros procedentes de la venta de inmovilizado intangible		7
Cobros procedentes de la venta de activos financieros		125	668
Cobros procedentes de la venta de empresas del grupo		554	200
Pagos por la adquisición de inmovilizado material		(919)	(891)
Pagos por la adquisición de activos intangibles		(116)	(43)
Pagos por la adquisición de activos financieros		(3)	(97)
Efecto por la venta de entidades dependientes, neto de efectivo y equivalentes		-	(555)
Efectivo neto utilizado en las actividades de inversión		204	(697)

Flujo de efectivo de actividades financieras Dividendos pagados		(73)	(3)
Cobros procedentes de subvenciones, donaciones y legados recibidos		151	188
Cobros procedentes de otros pasivos financieros		172	358
Cobros procedentes de préstamos y otros pasivos remunerados		3.219	7.876
Devolución y amortización de otros pasivos financieros		(450)	(4.458)
Devolución y amortización de préstamos y otros
pasivos remunerados		(6.480)	(6.888)
Efectivo neto generado por las actividades financieras		(3.461)	(2.927)
Efectivo neto de las variaciones de los tipos de cambio		10	5
Aumento neto de efectivo y otros medios líquidos equivalentes		555	46
		2.777	2.731
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes al efectivo a 1 de enero inicial
Efectivo y otros medios líquidos equivalentes a 31 de diciembre		3.332	2.777

La memoria consolidada forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas de 2017.

Cuentas Anuales Consolidadas

31 de diciembre de 2016

1. Naturaleza, Actividades y Composición del Grupo

Nicolás Correa, S.A. (en adelante la Sociedad o Sociedad Dominante) tiene por objeto social la fabricación de maquinaria, herramienta, industria metalúrgica en general y demás actividades directamente relacionadas.

La Sociedad se constituyó como sociedad regular colectiva mediante escritura pública otorgada el 7 de febrero de 1948, transformándose en sociedad anónima por un período de tiempo ilimitado el 9 de diciembre de 1957. Tiene su domicilio social en Burgos.

Nicolás Correa, S.A. es la sociedad dominante de un Grupo formado por las sociedades dependientes que se relacionan en el Anexo I adjunto (en adelante el Grupo) el cual forma parte integrante de esta nota. Asimismo el Grupo tiene inversiones en entidades asociadas, también detalladas en el Anexo I. Ninguna de las sociedades participadas de la Sociedad Dominante cotiza en Bolsa.

La actividad principal de la sociedad dominante es la fabricación de máquinas fresadoras y centros de mecanizado, llevándose a cabo en sus instalaciones industriales de Burgos e Iciar (Guipúzcoa) hasta el 31 de diciembre de 2016.

Con fecha 13 de enero de 2017, el Consejo de Administración de la Sociedad acuerda por causas productivas y organizativas el traslado colectivo del centro que la Sociedad tiene situado en Iciar a su planta de Burgos, concentrando aquí toda la actividad industrial, y afectando por lo tanto dicho acuerdo a la totalidad de la plantilla de dicha planta.

La Sociedad tiene sus acciones admitidas a cotización en las Bolsas de Bilbao y Madrid.

2. Bases de Presentación

Las cuentas anuales consolidadas se han formulado a partir de los registros contables de Nicolás Correa, S.A. y de las entidades consolidadas. Las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2017 se han preparado de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE) y demás disposiciones del marco normativo de información financiera que resultan de aplicación, con el objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio consolidado y de la situación financiera consolidada de Nicolás Correa, S.A. y sociedades dependientes al 31 de diciembre de 2017 y del rendimiento financiero consolidado, de sus flujos de efectivo consolidados y de los cambios en el patrimonio neto consolidado correspondientes al ejercicio anual terminado en dicha fecha.

El Grupo adoptó las NIIF-UE al 1 de enero de 2004 y aplicó en dicha fecha la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las Normas Internacionales de Información Financiera".

Cuentas Anuales Consolidadas

Los Administradores de la Sociedad Dominante estiman que las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2017, que han sido formuladas el 27 de febrero de 2018, serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin modificación alguna.

2.1 Bases de elaboración de las cuentas anuales consolidadas

Estas cuentas anuales consolidadas se han preparado bajo el principio de coste histórico con la excepción de los instrumentos financieros derivados que se han registrado a valor razonable.

Las políticas contables utilizadas en la preparación de estas Cuentas anuales consolidadas coinciden con las utilizadas en el ejercicio anual terminado el 31 de diciembre de 2016, excepto por la aplicación con fecha 1 de enero de 2017, de la modificación de la NIC 7: "Estado de flujos de efectivo: Iniciativa sobre información a revelar" emitida por el IASB (International Accounting Standards Board) que ha sido adoptada por la Unión Europea para su aplicación en Europa. Dicha modificación ha supuesto el desglose del movimiento del ejercicio 2017 de los conceptos clasificados como actividades de financiación en el Estado de flujos de efectivo (Nota 17.2), no siendo necesaria la presentación de información comparativa.

Por otro lado, a la fecha de formulación de estas Cuentas anuales consolidadas se habían emitido las siguientes normas, modificaciones e interpretaciones cuya fecha efectiva es posterior a los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2017:

		Aplicación obligatoria
			Unión
Norma		IASB	Europea
NIIF 15	Ingresos de actividades ordinarias procedentes de contratos con clientes	01.01.2018	01.01.2018
Modificaciones a la NIIF 15 Aclaraciones a la norma		01.01.2018	01.01.2018
NIIF 9	Instrumentos financieros	01.01.2018	01.01.2018
Modificaciones a la NIIF 4	Aplicación de la NIIF 9 Instrumentos Financieros con la NIIF 4 Contratos de seguros	01.01.2018	01.01.2018
Modificaciones a la NIIF 2	Clasificación y medición de las transacciones con pagos basados en acciones	01.01.2018	(*)
CINIIF 22	Transacciones en moneda extranjera y pagos anticipados	01.01.2018	(*)
Modificaciones a la NIC 40	Transferencias de inversiones inmobiliarias	01.01.2018	(*)
Ciclo 2014-2016	Mejoras anuales varias normas	01.01.2017/01. 01.2018	(*)
NIIF 16	Arrendamientos	01.01.2019	01.01.2019
NIIF 17	Contratos de seguro	01.01.2021	(*)
CINIIF 23	Incertidumbres sobre la aplicación de los tratamientos fiscales	01.01.2019	(*)
Modificaciones a la NIIF 9	Opciones de prepago con compensaciones negativas	01.01.2019	(*)
Modificaciones a la NIC 28	Intereses a largo plazo en asociadas y negocios conjuntos	01.01.2019	(*)
Ciclo 2015-2017	Mejoras anuales varias normas	01.01.2019	(*)

(*) Pendientes de aprobación por la Unión Europea.

Cuentas Anuales Consolidadas

El Grupo no ha aplicado en la preparación de estas Cuentas anuales consolidadas de forma anticipada ninguna norma, interpretación o modificación publicada que todavía no esté vigente.

El Grupo aplicará en los estados financieros que comiencen el 1 de enero de 2018 la NIIF 9: "Instrumentos Financieros" y la NIIF 15: "Ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes" mientras que la NIIF 16: "Arrendamientos" será aplicable en los estados financieros que comiencen el 1 de enero de 2019. Todos los efectos cuantitativos que se muestran a continuación son brutos de su efecto fiscal.

NIIF 15: "Ingresos ordinarios procedentes de contratos con clientes"

El Grupo estima que la aplicación de la NIIF 15 no habría supuesto modificaciones significativas en estas Cuentas anuales consolidadas salvo por el efecto del reconocimiento de los ingresos procedentes de los servicios de garantías y transportes.

El Grupo adoptará la NIIF 15 de forma retroactiva registrando el efecto acumulado resultante de la aplicación de esta norma en la fecha de primera aplicación. El efecto, derivado principalmente del criterio de reconocimiento de ingresos procedentes de los servicios de garantías y transportes supondrá un cargo aproximado de 128 miles de euros en el patrimonio a 1 de enero de 2018 con cargo al pasivo del Estado consolidado de situación financiera.

NIIF 9: "Instrumentos Financieros"

Relativo a la aplicación de la NIIF 9, el Grupo considera que:

− Los nuevos criterios de clasificación y medición no suponen un impacto significativo en el patrimonio del Grupo a 1 de enero de 2018 ya que la mayor parte de los activos financieros continuarán valorándose a coste amortizado a excepción únicamente de los instrumentos de patrimonio y los instrumentos financieros derivados que se valorarán a valor razonable.
− Aplicará el enfoque general de cálculo de la pérdida esperada en sus activos financieros. Bajo el enfoque general, se consideran las pérdidas crediticias esperadas en los próximos doce meses salvo que el riesgo crediticio del instrumento financiero se haya incrementado de forma significativa desde el reconocimiento inicial, en cuyo caso se considerarán las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del activo. Bajo el enfoque simplificado, se consideran las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del activo.

Dada la alta calidad crediticia de los activos financieros, se estima que la probabilidad de impago aplicable a los mismos no será significativa.

Cuentas Anuales Consolidadas

NIIF 16: "Arrendamientos"

En relación con la NIIF 16, de aplicación en los estados financieros que comiencen el 1 de enero de 2019, el análisis relativo a su aplicación continuará durante el ejercicio 2018. El Grupo espera un incremento del importe del activo por derecho de uso y de la deuda por el valor presente de la obligación de realizar los pagos de arrendamiento en relación con los contratos de arrendamiento de determinados activos donde el Grupo actúa como arrendatario.

El Grupo ha adoptado de manera provisional las siguientes alternativas en función de las opciones que facilita la NIIF 16:

se excluirán del alcance de la norma los contratos de arrendamiento a corto plazo (plazo de arrendamiento inferior a 12 meses),
en el caso de contratos de arrendamiento de activos intangibles y de activos que individualmente son de escaso valor, el Grupo decidirá su inclusión dentro del alcance de la norma por tipología de activo.

El Grupo se encuentra en proceso de cuantificación del impacto de primera aplicación de la norma en función de las diferentes alternativas de transición en la fecha de primera aplicación si bien no se espera un efecto significativo de incremento de activos y pasivos como consecuencia de la entrada en vigor de la NIIF 16.

En lo que al resto de normas se refiere, el Grupo estima que su aplicación no habría supuesto modificaciones significativas en estas Cuentas anuales consolidadas y que tampoco tendrán un impacto significativo en el momento de su aplicación.

El Grupo Nicolás Correa no procederá a la aplicación anticipada de ninguna de las normas anteriores.

2.2 Comparación de la información

Las cuentas anuales consolidadas presentan a efectos comparativos, con cada una de las partidas del balance consolidado, de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada, del estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, del estado de flujos de efectivo consolidado y de la memoria consolidada, además de las cifras del ejercicio 2017, las correspondientes al ejercicio anterior, que formaban parte de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 2016 aprobadas por la Junta General de Accionistas de fecha 22 de junio de 2017.

Cuentas Anuales Consolidadas

2.3 Estimaciones contables relevantes e hipótesis y juicios relevantes en la aplicación de las políticas contables

La preparación de las cuentas anuales consolidadas de conformidad con NIIF-UE requiere la aplicación de estimaciones contables relevantes y la realización de juicios, estimaciones e hipótesis en el proceso de aplicación de las políticas contables del Grupo. En este sentido, a continuación se detallan los aspectos que han implicado un mayor grado de juicio, complejidad o en los que las hipótesis y estimaciones son significativas para la preparación de las cuentas anuales consolidadas.

2.3.1 Estimaciones contables relevantes e hipótesis

Deterioro del fondo de comercio (véase nota 6)
Recuperabilidad de créditos fiscales (véase nota 13)

2.3.2 Cambios de estimación

A pesar de que las estimaciones realizadas por los Administradores de la Sociedad se han calculado en función de la mejor información disponible al 31 de diciembre de 2017, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en las cuentas anuales consolidadas de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

3. Distribución de Resultados

La propuesta de distribución del beneficio de la Sociedad dominante del Grupo del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2017, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas es como sigue:

	Euros
Base de reparto Beneficio del ejercicio	981.506,12
Distribución Reservas voluntarias Reserva de capitalización	786.122,76 195.383,36
	981.506,12

Cuentas Anuales Consolidadas

La distribución del beneficio de la Sociedad dominante del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2016, aprobada por la Junta General de Accionistas con fecha 22 de junio de 2017, es como sigue:

	Euros
Base de reparto Beneficio del ejercicio	1.185.458,29
Distribución Reservas voluntarias Reserva de capitalización	1.078.735,12 106.723,17
	1.185.458,29

4. Principios Contables

Para la elaboración de las cuentas anuales consolidadas se han seguido los principios contables y normas de valoración contenidos en las Normas de Información Financiera adoptadas por la Unión Europea (NIIF-UE).

Un resumen de los más significativos se presenta a continuación:

4.1 Entidades dependientes

Se consideran entidades dependientes aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de dependientes ejerce control. La Sociedad controla a una entidad dependiente cuando por su implicación en ella está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables y tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través del poder que ejerce sobre la misma. La Sociedad tiene el poder cuando posee derechos sustantivos en vigor que le proporcionan la capacidad de dirigir las actividades relevantes. La Sociedad está expuesta, o tiene derecho, a unos rendimientos variables por su implicación en la entidad dependiente cuando los rendimientos que obtiene por dicha implicación pueden variar en función de la evolución económica de la entidad.

En el Anexo I se incluye la información sobre las entidades dependientes incluidas en la consolidación del Grupo.

Los ingresos, gastos y flujos de efectivo de las entidades dependientes se incluyen en las cuentas anuales consolidadas desde la fecha de adquisición, que es aquella, en la que el Grupo obtiene efectivamente el control de las mismas. Las entidades dependientes se excluyen de la consolidación desde la fecha en la que se ha perdido control.

Las transacciones y saldos mantenidos con empresas del Grupo y los beneficios o pérdidas no realizados han sido eliminados en el proceso de consolidación.

Cuentas Anuales Consolidadas

Las políticas contables de las entidades dependientes se han adaptado a las políticas contables del Grupo, para transacciones y otros eventos que, siendo similares, se hayan producido en circunstancias parecidas.

Las cuentas anuales o estados financieros de las entidades dependientes utilizados en el proceso de consolidación están referidos a la misma fecha de presentación y mismo periodo que los de la Sociedad Dominante.

4.2 Entidades asociadas

Se consideran entidades asociadas, aquellas sobre las que la Sociedad, directa o indirectamente a través de dependientes, ejerce influencia significativa. La influencia significativa es el poder de intervenir en las decisiones de política financiera y de explotación de una entidad, sin que suponga la existencia de control o de control conjunto sobre la misma. En la evaluación de la existencia de influencia significativa, se consideran los derechos de voto potenciales ejercitables o convertibles en la fecha de cierre de cada ejercicio, considerando, igualmente, los derechos de voto potenciales poseídos por el Grupo o por otra entidad.

Las inversiones en entidades asociadas se registran por el método de la participación desde la fecha en la que se ejerce influencia significativa hasta la fecha en la que la Sociedad no puede seguir justificando la existencia de la misma.

Si la inversión resulta de la pérdida de control de una sociedad dependiente, ésta se valora por el valor razonable, registrando en la cuenta de resultados la diferencia entre dicho valor y el valor consolidado de dicha participación. Por otro lado, se registrará en resultados la diferencia entre el valor razonable de la contraprestación recibida y el valor consolidado de la participación vendida.

La participación del Grupo en los beneficios o pérdidas de las entidades asociadas obtenidas desde la fecha de adquisición se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones con abono o cargo a la partida Participación en el resultado del ejercicio de las asociadas contabilizadas aplicando el método de la participación de la cuenta de resultados consolidada (estado del resultado global consolidado). Asimismo, la participación del Grupo en el otro resultado global de las asociadas obtenido desde la fecha de adquisición, se registra como un aumento o disminución del valor de las inversiones en las asociadas reconociéndose la contrapartida por naturaleza en otro resultado global. Las distribuciones de dividendos se registran como minoraciones del valor de las inversiones. Para determinar la participación del Grupo en los beneficios o pérdidas, incluyendo las pérdidas por deterioro de valor reconocidas por las asociadas, se consideran los ingresos o gastos derivados del método de adquisición.

Cuentas Anuales Consolidadas

Las pérdidas en las entidades asociadas que corresponden al Grupo se limitan al valor de la inversión neta, excepto en aquellos casos en los que se hubieran asumido por parte del Grupo obligaciones legales o implícitas, o bien haya efectuado pagos en nombre de las entidades asociadas.

4.3 Transacciones y saldos en moneda extranjera

4.3.1 Moneda funcional y moneda de presentación

Las partidas incluidas en las cuentas anuales de cada una de las entidades del Grupo se valoran utilizando la moneda del entorno económico principal en que la entidad opera ("moneda funcional"). Las cuentas anuales consolidadas se presentan en miles de euros, redondeadas al millar más cercano, que es la moneda funcional y de presentación de la Sociedad Dominante.

4.3.2 Transacciones, saldos y flujos en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional mediante la aplicación de los tipos de cambio de contado entre la moneda funcional y la moneda extranjera en las fechas en las que se efectúan las transacciones.

Los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera se han convertido a euros aplicando el tipo existente al cierre del ejercicio, mientras que los no monetarios valorados a coste histórico, se convierten aplicando los tipos de cambio aplicados en la fecha en la que tuvo lugar la transacción.

En la presentación del estado de flujos de efectivo consolidado, los flujos procedentes de transacciones en moneda extranjera se convierten a euros aplicando los tipos de cambio existentes en la fecha en la que éstos se produjeron. El efecto de la variación de los tipos de cambio sobre el efectivo y otros medios líquidos equivalentes denominados en moneda extranjera, se presenta separadamente en el estado de flujos de efectivo como "Efecto de las diferencias de cambio en el efectivo".

Las diferencias que se ponen de manifiesto en la liquidación de las transacciones en moneda extranjera y en la conversión a euros de activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen en resultados.

Las pérdidas o ganancias por diferencias de cambio relacionadas con activos o pasivos financieros monetarios denominados en moneda extranjera, se reconocen igualmente en resultados.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.3.3 Conversión de negocios en el extranjero

El Grupo se acogió a la exención contemplada en la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF" relativa a diferencias de conversión acumuladas, por lo que las diferencias de conversión reconocidas en las cuentas anuales consolidadas generadas con anterioridad al 1 de enero de 2004 se incluyeron en las reservas por ganancias acumuladas. A partir de dicha fecha, la conversión a euros de negocios en el extranjero se ha efectuado mediante la aplicación del siguiente criterio:

Los activos y pasivos se convierten al tipo de cambio de cierre en la fecha de cada balance;
Los ingresos y gastos se convierten a los tipos de cambio vigentes en la fecha de cada transacción; y
Las diferencias de cambio resultantes de la aplicación de los criterios anteriores se reconocen como diferencias de conversión en otro resultado global;

Este mismo criterio es aplicable a la conversión de los estados financieros de las sociedades contabilizadas por el método de la participación, reconociendo las diferencias de conversión correspondientes a la participación del Grupo en otro resultado global.

4.4 Inmovilizado material

4.4.1 Reconocimiento inicial

El inmovilizado material se reconoce a coste o coste atribuido, menos la amortización acumulada y, en su caso la pérdida acumulada por deterioro del valor. El coste del inmovilizado material construido por el Grupo se determina siguiendo los mismos principios que si fuera un inmovilizado adquirido. La capitalización del coste de producción se realiza mediante el abono de los costes imputables al activo en cuentas de la partida Trabajos efectuados por el Grupo para activos no corrientes de la cuenta de resultados consolidada.

El Grupo se acogió al 1 de enero de 2004 a la exención relativa al valor razonable o revalorización como coste atribuido de la NIIF 1 "Adopción por primera vez de las NIIF".

10 NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

4.4.2 Amortizaciones

La amortización de los elementos del inmovilizado material se calcula linealmente distribuyendo su coste de adquisición, menos su valor residual, en función de los siguientes años de vida útil estimada:

	Años de vida útil estimada
Construcciones	38 – 40

Instalaciones técnica y maquinaria	5 – 12,5
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Equipos informáticos	4 – 5
Otro inmovilizado	4 – 10

El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización del inmovilizado material al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

4.4.3. Costes posteriores

Con posterioridad al reconocimiento inicial del activo, sólo se capitalizan aquellos costes incurridos que vayan a generar beneficios económicos futuros que se puedan calificar como probables y el importe de los mencionados costes se pueda valorar con fiabilidad. En este sentido, los costes derivados del mantenimiento diario del inmovilizado material se registran en resultados a medida que se incurren.

4.4.4. Deterioro del valor de los activos

El Grupo evalúa y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor del inmovilizado material de acuerdo con los criterios que se mencionan en la nota 4.9.

4.5 Activos Intangibles

4.5.1. Fondo de comercio

El fondo de comercio (véase nota 6) procedente de las combinaciones de negocios efectuadas, se valora en el momento inicial por un importe equivalente a la diferencia entre el coste de la combinación de negocios y la participación del Grupo en el valor razonable de los activos, pasivos y pasivos contingentes de la entidad dependiente o negocio conjunto adquirido.

Cuentas Anuales Consolidadas

El fondo de comercio no se amortiza, sino que se comprueba su deterioro con una periodicidad anual o con anterioridad, si existen indicios de una potencial pérdida del valor del activo. Después del reconocimiento inicial, el fondo de comercio se valora por su coste menos las pérdidas por deterioro de valor acumuladas.

El fondo de comercio generado internamente no se reconoce como un activo.

4.5.2. Activos intangibles generados internamente

Los costes relacionados con las actividades de desarrollo se capitalizan en la medida en que existan estudios técnicos que justifiquen la viabilidad del proceso productivo, exista un compromiso para completar la producción del activo de forma que se encuentre en condiciones de venta (o uso interno), el activo vaya a generar beneficios económicos suficientes, el Grupo disponga de recursos técnicos, financieros o de otro tipo para completar el desarrollo y se hayan desarrollado sistemas de control presupuestario y de contabilidad analítica que permitan hacer un seguimiento de costes, de lo contrario se registran en la cuenta de resultados consolidada.

4.5.3. Otros activos intangibles

Las aplicaciones informáticas adquiridas por el Grupo se presentan en el balance consolidado por su valor de coste, minorado en el importe de las amortizaciones y pérdidas por deterioro acumuladas.

4.5.4. Vida útil y amortizaciones

La amortización de las aplicaciones informáticas se realiza distribuyendo el importe amortizable de forma sistemática a lo largo de su vida útil, estimada en cinco años y mediante la aplicación del método lineal.

El Grupo revisa el valor residual, la vida útil y el método de amortización de los activos intangibles al cierre de cada ejercicio. Las modificaciones en los criterios inicialmente establecidos se reconocen como un cambio de estimación.

4.5.5. Deterioro del valor de los activos

El Grupo evalúa y determina las pérdidas y las reversiones de las pérdidas por deterioro de valor de los activos intangibles de acuerdo con los criterios que se mencionan en la nota 4.9.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.6 Instrumentos financieros

4.6.1 Activos y pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados

El Grupo mantiene contratos de productos financieros derivados que no cumplen los requisitos para ser designados como instrumentos de cobertura y se clasifican como mantenidos para negociar. Estos instrumentos financieros se valoran por su valor razonable registrándose los cambios de valor mediante cargo o abono a cuentas de resultados financieros.

4.6.2 Préstamos y cuentas a cobrar

Los préstamos y cuentas a cobrar son activos financieros no derivados con cobros fijos o determinables que no cotizan en un mercado activo distintos de aquellos clasificados en otras categorías de activos financieros. Estos activos se reconocen inicialmente por su valor razonable, incluyendo los costes de transacción incurridos y se valoran posteriormente al coste amortizado, utilizando el método del tipo de interés efectivo.

4.6.3 Activos financieros valorados a coste

Las inversiones en instrumentos de patrimonio cuyo valor razonable no puede ser estimado con fiabilidad se valoran a coste neto de las correcciones valorativas.

4.6.4 Deterioro de valor

En el caso de activos financieros contabilizados a coste amortizado el Grupo reconoce, en su caso, el importe de la pérdida por deterioro de valor por un importe equivalente a la diferencia entre el valor en libros del activo financiero y el valor actual de los flujos de efectivo futuro estimados, descontados al tipo de interés efectivo original del activo. Las pérdidas por deterioro se reconocen en el resultado del ejercicio y se revierten si la disminución en los importes reconocidos puede ser relacionada objetivamente con un evento posterior al reconocimiento del deterioro, siempre que dicha reversión no exceda el coste amortizado que hubieran tenido los activos, si no se hubiera registrado deterioro alguno. El Grupo reconoce los deterioros de valor, en su caso, mediante el registro de una provisión correctora.

4.7 Acciones propias de la Sociedad Dominante

La adquisición por el Grupo de instrumentos de patrimonio de la Sociedad Dominante se presenta por el coste de adquisición de forma separada como una minoración del patrimonio neto en el balance consolidado. En las transacciones realizadas con instrumentos de patrimonio propio no se reconoce ningún resultado.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.8 Existencias

Las existencias se valoran por el importe menor entre su coste, que incorpora todos los costes originados por su adquisición y transformación, y los costes directos e indirectos en los que se haya incurrido para darles su condición y ubicación actuales y su "valor neto realizable" entendiéndose por este último concepto el precio estimado de su enajenación en el curso ordinario del negocio, menos los costes estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo su venta.

El criterio aplicado por el Grupo en la determinación del coste para cada tipo de existencias es el siguiente:

Existencias comerciales, materias primas y bienes mantenidos para su transformación: A precio de adquisición determinado de acuerdo con el método de coste medio ponderado.
Productos en curso y productos terminados: A coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros materiales, incorporando los costes directamente relacionados con las unidades producidas y una parte calculada de forma sistemática de los costes indirectos, variables o fijos incurridos durante el proceso de su transformación. La incorporación de los costes indirectos fijos se efectúa en función de la capacidad normal de producción.

Las reducciones y reversiones en el valor de las existencias se reconocen con cargo o abono respectivamente a la partida Variación de existencias de productos terminados y en curso de fabricación y consumos de materias primas y otros aprovisionamientos de la cuenta de resultados consolidada.

4.9 Pérdidas por deterioro del valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación

El Grupo evalúa de forma periódica la existencia de indicios del deterioro del valor de los activos consolidados que no tengan la consideración de activos financieros, existencias o activos por impuestos diferidos al objeto de determinar si su valor recuperable es inferior a su valor contable (pérdida por deterioro).

Asimismo, y con independencia de la existencia de cualquier indicio de deterioro de valor, el Grupo comprueba, al menos con una periodicidad anual, el potencial deterioro del valor que pudiera afectar al fondo de comercio.

El Grupo evalúa en cada fecha de cierre, si existe algún indicio de que la pérdida por deterioro de valor reconocida en ejercicios anteriores ya no existe o pudiera haber disminuido. Las pérdidas por deterioro del valor correspondientes al fondo de comercio no son reversibles. Las pérdidas por deterioro del resto de activos sólo se revierten si se hubiese producido un cambio en las estimaciones utilizadas para determinar el valor recuperable del activo.

Cuentas Anuales Consolidadas

La reversión de la pérdida por deterioro de valor se registra con abono a la cuenta de resultados consolidada. No obstante la reversión de la pérdida no puede aumentar el valor contable del activo por encima del valor contable que hubiera tenido, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado el deterioro.

La reversión de la pérdida por deterioro de valor se registra con abono a la cuenta de resultados consolidada con el límite del valor contable que hubiera tenido el activo, neto de amortizaciones, si no se hubiera registrado el deterioro.

4.10 Efectivo y otros medios líquidos equivalentes

El efectivo y otros medios líquidos equivalentes incluyen el efectivo en caja y los depósitos bancarios a la vista en entidades de crédito.

4.11 Préstamos y otros pasivos remunerados

Los préstamos y otros pasivos con intereses se reconocen, inicialmente, por su valor razonable, netos de los costes en que se haya incurrido en la transacción. Posteriormente, se valoran por su coste amortizado; de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo.

Las modificaciones sustanciales de los pasivos inicialmente reconocidos, se contabilizan como una cancelación del pasivo financiero original y el reconocimiento de un nuevo pasivo financiero, siempre que los instrumentos tengan condiciones sustancialmente diferentes.

Si el intercambio se registra como una cancelación del pasivo financiero original, los costes o comisiones se reconocen en resultados formando parte del resultado de la misma. En caso contrario los costes o comisiones ajustan el valor contable del pasivo y se amortizan por el método de coste amortizado durante la vida restante del pasivo modificado.

4.12 Prestaciones a los empleados

4.12.1 Indemnizaciones por cese

Las indemnizaciones a satisfacer en concepto de cese se reconocen en la fecha anterior de entre la que el Grupo ya no puede retirar la oferta y cuando se reconocen los costes de una reestructuración que supone el pago de indemnizaciones por cese.

Cuentas Anuales Consolidadas

En las indemnizaciones por cese involuntario, se considera que el Grupo ya no puede retirar la oferta cuando ha comunicado a los empleados afectados o a los representantes sindicales el plan y las acciones necesarias para completarlo indican que es improbable que se produzcan cambios significativos en el plan, se identifica el número de empleados que van a cesar, su categoría de empleo o funciones y lugar de empleo y la fecha de cese esperada y establece las indemnizaciones por cese que los empleados van a recibir con suficiente detalle de manera que los empleados pueden determinar el tipo e importe de las retribuciones que recibirán cuando cesen.

4.12.2 Otras prestaciones a largo plazo de empleados

De acuerdo con el Convenio Colectivo vigente los empleados de la Sociedad Dominante que cumplan veinticinco años ininterrumpidos de relación laboral con la misma, serán compensados con una mensualidad de su salario real. El importe devengado por este concepto se muestra incluido en el epígrafe de Prestaciones a los empleados, del pasivo no corriente.

4.13 Provisiones por garantías

El Grupo concede garantías para sus máquinas y algunos de los accesorios que vende, que pueden ir de un año (o 3.000 horas de servicio) a cinco años (o 10.000 horas de servicio).

Las provisiones para garantías se reconocen cuando se venden las máquinas o piezas o se ha producido la prestación del servicio relacionado. La estimación de la provisión se realiza en base a los datos históricos conocidos y promediando todos los posibles desenlaces.

4.14 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos ordinarios por la venta de máquinas o la prestación de servicios se reconocen por el valor razonable de la contrapartida recibida o a recibir derivada de los mismos.

4.14.1 Ventas de máquinas

Los ingresos ordinarios por la venta de máquinas se reconocen cuando el Grupo ha transmitido al comprador los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de las mismas.

Las ventas de máquinas están sujetas a condiciones de funcionamiento de manera que la transmisión de los riesgos y beneficios significativos inherentes a la propiedad de las mismas sólo se produce cuando el comprador inspecciona y acepta la máquina.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.14.2 Prestación de servicios

El Grupo presta servicios de asistencia técnica de máquinas.

Los ingresos ordinarios derivados de la prestación de servicios se reconocen considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de cierre cuando el resultado de la transacción puede ser estimado con fiabilidad.

El Grupo evalúa periódicamente si algún contrato de prestación de servicios tiene carácter oneroso y reconoce, en su caso, las provisiones necesarias.

4.14.3 Subvenciones oficiales

Subvenciones de explotación

Las subvenciones de explotación se reconocen con abono a "Otros ingresos", de la cuenta de resultados consolidada, en el mismo período en el que se incurren los gastos asociados.

Subvenciones de tipos de interés

Los pasivos financieros que incorporan ayudas implícitas en forma de aplicación de tipos de interés por debajo de mercado se reconocen en el momento inicial por su valor razonable. La diferencia entre dicho valor, ajustado en su caso por los costes de emisión del pasivo financiero y el importe recibido, se registra como una subvención oficial atendiendo a la naturaleza de la subvención concedida.

4.14.4 Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen usando el método del tipo de interés efectivo.

4.14.5 Ingresos por dividendos

Los ingresos por dividendos procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio se reconocen cuando han surgido los derechos para el Grupo a su percepción.

4.15 Arrendamientos

Los arrendamientos en los que se transfiere al Grupo sustancialmente todos los riesgos y las ventajas derivados de la propiedad de los activos se clasifican como arrendamientos financieros y, en caso contrario, se clasifican como arrendamientos operativos.

Cuentas Anuales Consolidadas

4.15.1 Arrendamientos financieros: arrendatario

Al inicio del plazo del arrendamiento el Grupo reconoce un activo, conforme a su naturaleza, y un pasivo por el menor del valor razonable del activo arrendado y el valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento. Los costes directos iniciales se incluyen como mayor valor del activo. Cada pago por arrendamiento se desglosa entre la reducción del principal de la deuda y la carga financiera. Ésta se reconoce en la cuenta de resultados, de forma que se obtenga un tipo de interés periódico constante sobre el saldo de la deuda pendiente de amortizar en cada período. La obligación de pago derivada del arrendamiento, neta de la carga financiera, se presenta en el epígrafe "Otros pasivos financieros".

4.15.2 Arrendamiento operativo: arrendatario

Las cuotas derivadas de los arrendamientos operativos se reconocen como gasto de forma lineal durante el plazo de arrendamiento.

4.16 Impuesto sobre las ganancias

El gasto o ingreso por impuesto sobre las ganancias comprende tanto el impuesto corriente como el impuesto diferido.

El impuesto corriente es la cantidad a pagar o a recuperar por el impuesto sobre las ganancias relativa a la ganancia o pérdida fiscal consolidada del ejercicio. Los activos o pasivos por impuesto sobre las ganancias corriente, se valoran por las cantidades que se espera pagar o recuperar de las autoridades fiscales, utilizando la normativa y tipos impositivos que están aprobados o estén a punto de aprobarse en la fecha de cierre.

Los pasivos por impuesto diferido son los importes a pagar en el futuro en concepto de impuesto sobre sociedades relacionados con las diferencias temporarias imponibles mientras que los activos por impuesto diferido son los importes a recuperar en concepto de impuesto sobre sociedades debido a la existencia de diferencias temporarias deducibles, bases imponibles negativas compensables o deducciones pendientes de aplicación. A estos efectos se entiende por diferencia temporaria la diferencia existente entre el valor contable, de los activos y pasivos y su base fiscal.

El impuesto sobre las ganancias corrientes o diferidas se reconoce en resultados, salvo que surja de una transacción o suceso económico que se ha reconocido en el mismo ejercicio o en otro diferente, contra patrimonio neto o de una combinación de negocios.

Cuentas Anuales Consolidadas

El Grupo reconoce los pasivos por impuesto diferido en todos los casos excepto que:

Surjan del reconocimiento inicial del fondo de comercio o de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal;
Correspondan a diferencias relacionadas con inversiones en sociedades dependientes y asociadas sobre las que el Grupo tenga la capacidad de controlar el momento de su reversión y no fuese probable que se produzca su reversión en un futuro previsible.

El Grupo reconoce los activos por impuesto diferido siempre que:

Resulte probable que existan ganancias fiscales futuras suficientes para su compensación o cuando la legislación fiscal contemple la posibilidad de conversión futura de activos por impuesto diferido en un crédito exigible frente a la Administración Pública. No obstante, los activos que surjan del reconocimiento inicial de activos o pasivos en una transacción que no es una combinación de negocios y en la fecha de la transacción no afecta ni al resultado contable ni a la base imponible fiscal, no son objeto de reconocimiento;
Correspondan a diferencias temporarias relacionadas con inversiones en dependientes y asociadas en la medida en que las diferencias temporarias vayan a revertir en un futuro previsible y se espere generar ganancias fiscales futuras positivas para compensar las diferencias.

Se considera probable que el Grupo dispone de ganancias fiscales suficientes para recuperar los activos por impuesto diferido, siempre que existan diferencias temporarias imponibles en cuantía suficiente, relacionadas con la misma autoridad fiscal y referidas al mismo sujeto pasivo, cuya reversión se espere en el mismo ejercicio fiscal en el que se prevea reviertan las diferencias temporarias deducibles o en ejercicios en los que una pérdida fiscal, surgida por una diferencia temporaria deducible, pueda ser compensada con ganancias anteriores o posteriores.

Al objeto de determinar las ganancias fiscales futuras, el Grupo tiene en cuenta las oportunidades de planificación fiscal, siempre que tenga la intención de adoptarlas o es probable que las vaya a adoptar.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se valoran por los tipos impositivos que vayan a ser de aplicación en los ejercicios en los que se espera realizar los activos o pagar los pasivos, a partir de la normativa y tipos que están aprobados o se encuentren a punto de aprobarse y una vez consideradas las consecuencias fiscales que se derivarán de la forma en que el Grupo espera recuperar los activos o liquidar los pasivos.

Cuentas Anuales Consolidadas

El Grupo revisa en la fecha de cierre del ejercicio, el valor contable de los activos por impuestos diferidos, con el objeto de reducir dicho valor en la medida en que no es probable que vayan a existir suficientes bases imponibles positivas futuras para compensarlos.

El Grupo sólo compensa los activos y pasivos por impuesto sobre las ganancias diferidos si existe un derecho legal de compensación frente a las autoridades fiscales y dichos activos y pasivos corresponden a la misma autoridad fiscal, y al mismo sujeto pasivo.

Los activos y pasivos por impuestos diferidos se reconocen en el balance consolidado como activos o pasivos no corrientes, independientemente de la fecha de esperada de realización o liquidación.

4.17 Información financiera por segmentos

Un segmento de explotación es un componente del Grupo que desarrolla actividades de negocio de las que puede obtener ingresos ordinarios e incurrir en gastos, cuyos resultados de explotación son revisados de forma regular por la máxima autoridad en la toma de decisiones de explotación del Grupo, para decidir sobre los recursos que deben asignarse al segmento evaluar su rendimiento y en relación con el cual se dispone de información financiera diferenciada.

4.18 Medioambiente

El Grupo realiza operaciones cuyo propósito principal es prevenir, reducir o reparar el daño que como resultado de sus actividades pueda producir sobre el medio ambiente.

Los gastos derivados de las actividades medioambientales se reconocen como Otros gastos de explotación en el ejercicio en el que se incurren.

Los elementos del inmovilizado material adquiridos con el objeto de ser utilizados de forma duradera en su actividad y cuya finalidad principal es la minimización del impacto medioambiental y la protección y mejora del medio ambiente, incluyendo la reducción o eliminación de la contaminación futura de las operaciones del Grupo, se reconocen como activos mediante la aplicación de criterios de valoración, presentación y desglose consistentes con los que se mencionan en el apartado 4.4.

5. Inmovilizado Material

La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en el Inmovilizado material durante los ejercicios 2017 y 2016 han sido los siguientes:

Cuentas Anuales Consolidadas

	31 .12 .15	Alt as	Ba jas	Tra spa sos	Dif nci ere as de rsió co nve n	Va ria ció n rím etr o d pe e lida ció co nso n ( 7) No ta	31 .12 .16	Alt as	Ba jas	Tra spa sos	31 .12 .17

Co ste T err en os y
nst cio co ruc nes	25 .89 8	49 3	-	-	( 132 )	( 4.2 80 )	21 .97 9	59 8	( 66 )	14	22 .52 5
I nst ala cio té ica nes cn s y
ina ria ma qu	23 .17 2	21 1	( 66 )	-	( 91 )	( 2.8 77 )	20 .34 9	23 4	( 1.7 64 )	-	18 .81 9
O s in lac ion tra sta es , util laje ob ilia rio , m
y o in vili zad otr mo o	7.9 67	165	( 37 )	-	( 1)	( 39 )	8.0 55	73	( 128 )		8.0 00
for E ipo s in má tico qu s	1.4 86	8	( 2)	-	( 2)	( ) 52	1.4 38	10	-	-	1.4 48
I iliz ion nm ov ac es
ter iale ma s e n c urs o	-	14	-	-	-	-	14	6	-	( 14)	6
	58 .52 3	89 1	( 105 )	-	( 22 6)	( 7.2 48 )	51 .83 5	92 1	( 1.9 58 )	-	50 .79 8
ció Am ort iza lad n a cu mu a
Co nst cio ruc nes	( 9.2 18)	( 59 6)	-	-	39	1.2 80	( 8.4 95 )	( 45 9)	11	-	( 8.9 43 )
Ins tala cio té ica nes cn s y
ina ria ma qu	( 18 .83 5)	( 82 5)	67	-	31	1.4 97	( 18 .06 5)	( 48 4)	1.7 55	-	( 16 .79 4)
Otr ins tala cio as nes , util ob ilia rio
laje , m tro in vili zad y o mo o	( 6.8 24 )	( 179 )	24			27	( 6.9 52 )	( 193 )	124		( 7.0 21 )
Eq uip info átic os rm os	( 1.2 71 )	( 56 )	2	- -	- 1	41	( 1.2 83 )	( 49 )	-	- -	( 1.3 32 )

	( 8) 36 .14	( ) 1.6 56	93	-	71	2.8 45	( 5) 34 .79	( ) 1.1 85	1.8 90	-	( 0) 34 .09
Va lor net tab le o c on	22 .37 5	( 5) 76	( 12)	-	( ) 155	( ) 4.4 03	17 .04 0	( 4) 26	( ) 68	-	16 .70 8

Cuentas Anuales Consolidadas

Las bajas del ejercicio se corresponden principalmente a la venta de maquinaria como consecuencia del cierre de la planta de Iciar (Véase Nota 1). El valor neto contable de estas asciende a 68 miles de euros (1.961 miles de euros de coste y 1.893 miles de euros de amortización acumulada). Se han vendido por un total de 564 miles de euros, obteniendo así un resultado por enajenaciones del inmovilizado de 496 miles de euros.
La Sociedad se encuentra actualmente en un proceso de adaptación y adecuación del espacio físico de la planta de Burgos al aumento del volumen de los almacenes para poder acoger las existencias de ambas plantas (Burgos e Icíar); por lo que actualmente no existe un plan formal de venta sobre la planta de Icíar si no que se está empleado como almacén. La intención de la Sociedad en el futuro, cuando esté trasladado todo el almacén y organizado todo en la planta de Burgos, es la de proceder a su venta. No obstante, dado que las instalaciones están siendo utilizadas, el activo asociado a esta planta se encuentra clasificado dentro de la partida de balance en base a su naturaleza como un inmovilizado material dentro del activo no corriente, que ha seguido siendo amortizado normalmente.
Dado que esta concentración de la actividad industrial en la planta de Burgos supone un cambio significativo en el uso de este activo a futuro, el Grupo ha solicitado a un experto independiente una valoración del mismo. El resultado de la tasación refleja un valor de mercado superior al valor neto contable (4.780 miles de euros) por el que se encuentra registrado a 31 de diciembre de 2017.

5.1 Inmovilizado material afecto a garantías

Al 31 de diciembre de 2017 existen elementos del inmovilizado material cuyo valor neto contable asciende a 10.270 miles de euros (13.488 miles de euros en 2016) que están hipotecados en garantía de devolución de una serie de préstamos recibidos de entidades financieras (véase nota 17.1).

5.2 Seguros

El Grupo tiene contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos los elementos del inmovilizado material. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

Cuentas Anuales Consolidadas

5.3 Bienes totalmente amortizados

El coste de los elementos del inmovilizado material que está totalmente amortizado y que todavía está en uso al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue:

		Miles de euros
	2017	2016
Instalaciones técnicas y maquinaria Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos informáticos Otro inmovilizado	12.672 3.051 1.085 3.045	13.294 2.964 1.074 3.009
	19.853	20.341

5.4 Arrendamientos

Al 31 de diciembre, el valor neto contable de los activos arrendados bajo contrato de arrendamiento financiero es el siguiente:

	Miles de euros
	2017	2016
Coste arrendamientos financieros capitalizados Amortización acumulada	913 (327)	913 (236)
Importe neto en libros	586	677

El valor neto contable de los activos arrendados al 31 de diciembre de 2017 y 2016, incluye un contrato de arrendamiento financiero de fecha 25 de febrero de 2014 sobre una máquina cuyo coste ascendió a 913 miles de euros y cuya amortización acumulada al 31 de diciembre de 2017 asciende a 327 miles de euros (236 miles de euros en 2016).

El número de cuotas de dicho contrato es de sesenta. La opción de compra se ha establecido en 10 miles de euros y el vencimiento del contrato se producirá el 25 de enero de 2019.

Cuentas Anuales Consolidadas

La conciliación entre el importe total de los pagos futuros mínimos y su valor actual al cierre del ejercicio es como sigue:

	Miles de euros
	2017
	Hasta un año	Entre 1 y 5	Total
Pagos mínimos Intereses	110 (3)	19 -	129 (3)
Valor actual (nota 17.1)	107	19	126

	Miles de euros
		2016
	Hasta un año	Entre 1 y 5	Total
Pagos mínimos Intereses	110 (7)	129 (3)	239 (10)
Valor actual (nota 17.1)	103	126	229

Cuentas Anuales Consolidadas

6. Fondo de Comercio y Otros Activos Intangibles

La composición y los movimientos habidos en las cuentas incluidas en Fondo de Comercio y Activos intangibles durante los ejercicios 2017 y 2016 han sido los siguientes:

	Miles de euros
	Fondo de comercio	Otros	Total
Saldo al 1 de enero de 2016 Altas	9.523 -	1.684 43	11.207 43
Diferencias de conversión Variación perímetro de consolidación	- -	(7) (183)	(7) (183)
Saldo al 31 de diciembre de 2016	9.523	1.537	11.060
Amortización acumulada al 1 de enero de 2016 Dotación Variación perímetro de consolidación	- - -	(967) (214) 81	(967) (214) 81
Amortización acumulada al 31 de diciembre de 2016	-	(1.100)	(1.100)
Valor neto contable al 31 de diciembre de 2016	9.523	437	9.960
Altas Bajas	- -	115 (6)	115 (6)
Saldo al 31 de diciembre de 2017	9.523	1.646	11.169
Amortización acumulada al 1 de enero de 2017 Dotación Bajas	- - -	(1.100) (167) 4	(1.100) (167) 4
Amortización acumulada al 31 de diciembre de 2017	-	(1.263)	(1.263)
Valor neto contable al 31 de diciembre de 2017	9.523	383	9.906

(Continúa)

Cuentas Anuales Consolidadas

(a) Fondo de comercio

El Fondo de comercio corresponde al generado en la fusión por absorción de Industrias Anayak, S.A. por parte de Nicolás Correa, S.A., producida con fecha 24 de febrero de 2006.

El Grupo realiza anualmente la prueba de deterioro del fondo de comercio cuyo valor recuperable se calcula mediante la utilización de métodos de descuento de flujos de efectivo basados en las proyecciones a cinco años incluidas en los presupuestos aprobados por la Dirección. Los flujos de efectivo consideran la experiencia pasada y representan la mejor estimación de la Dirección sobre la evolución futura del mercado. Los flujos de efectivo a partir del quinto año se extrapolan utilizando tasas de crecimiento individuales.

El Fondo de comercio se encuentra asignado a la Unidad Generadora de Efectivo (UGE) Nicolás Correa, S.A. (Nota 30)

Las hipótesis clave utilizadas por el grupo en el cálculo del valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que ha sido asignado el fondo de comercio se indican a continuación:

Margen bruto

El margen bruto se basa en la media de los valores obtenidos en los cinco años anteriores al inicio del período presupuestado.

Tasa de descuento

La tasa de descuento aplicada para calcular los valores presentes de los flujos libres de caja ha sido determinada de acuerdo con el coste medio ponderado del capital (WACC). La WACC es un tipo de descuento basado en las tasas de rentabilidad exigida de cada uno de los componentes del capital invertido (fondos propios y deuda financiera) y se calcula ponderando los retornos requeridos de dichos componentes en proporción al peso de cada una de estas fuentes de financiaci6n en una estructura de capital esperada.

Cuentas Anuales Consolidadas

A este respecto, en dicho cálculo se ha tenido en cuenta lo siguiente:

Coste de capital o de los recursos propios (Ke):
o Tasa libre de riesgo (Rf): se ha calculado a partir de la rentabilidad del Bono del Estado Español.
o Prima de riesgo del mercado (Rm-Rf): se ha definido conforme al análisis efectuado basado en estudios empíricos en series largas que analizan la diferencia entre la rentabilidad hist6rica media de la Bolsa y la Deuda del Estado a largo plazo..
o Coeficiente beta desapalancado: representa el diferencial de riesgo de cada negocio respecto al riesgo promedio del mercado (Rm) y se ha tornado como referencia este coeficiente de determinadas sociedades cotizadas con negocios comparables al negocio bajo análisis.
o Consideramos que Nicolas Correa tiene un riesgo específico por tamaño no recogido en el modelo CAPM (Capital Asset Pricing Model). Este riesgo lo recogemos en el coeficiente a, que representa una prima de riesgo adicional, teniendo en cuenta los riesgos específicos del negocio, tales como tamaño, iliquidez, mercado en el que se desenvuelve la empresa, fases de desarrollo del negocio, u otros factores de riesgo específico de la misma.
o Coste de la deuda (Kd): entendemos que el coste de la deuda debe reflejar el coste al que una compañía podría financiarse.
o Tasa impositiva nominal vigente en España aplicable a Sociedades de Capital que se sitúa en 25%.

Cuentas Anuales Consolidadas

Estructura financiera: se ha considerado la estructura financiera media ajustada de la muestra de compañías cotizadas comparables mencionada anteriormente, asumiendo como estructura objetivo de mercado.

La tasa de descuento antes de impuesto utilizada a 31 de diciembre de 2017 asciende a 12,22% (12,42% a 31 de diciembre de 2016)

Éste es el punto de referencia utilizado por la Dirección para evaluar el desarrollo operativo y las futuras propuestas de inversión. Para determinar la tasa de descuento apropiada a cada unidad se considera el tipo de interés previsto al inicio del periodo presupuestado para la deuda pública a 10 años, que se ajusta para reflejar el riesgo específico de la unidad.

Tasas de crecimiento estimadas

Las tasas se basan en los datos publicados para el sector en el que actúa la Sociedad y asciende a 1,70% a 31 de diciembre de 2017 (1,70% a 31 de diciembre de 2016)

El Grupo ha llevado a cabo varios análisis de sensibilidad de los resultados de los test de deterioro realizados de forma sistemática recogiendo cambios razonables en una serie de hipótesis básicas definidas para cada unidad generadora de efectivo:

Descenso de un 10% en el margen bruto
Incremento de un 10% de los costes de operación y mantenimiento.
Incremento de un 10% del coste de la inversión.
Incremento de la tasa de descuento de 100 puntos básicos
Reducción de 50 puntos básicos de la tasa de crecimiento esperada.

Cuentas Anuales Consolidadas

Estos análisis de sensibilidad realizados para cada hipótesis básica de forma independiente no pondrían de manifiesto la existencia de deterioro alguno.

(b) Otros activos intangibles

Otros activos intangibles corresponden a aplicaciones informáticas que han sido adquiridas a terceros.

Al 31 de diciembre de 2017 aplicaciones informáticas por importe de 892 miles de euros se encuentran totalmente amortizadas y en uso (897 miles de euros al 31 de diciembre de 2016).

Asimismo el Grupo ha incurrido en 968 miles de euros (1.241 miles de euros en 2016) relacionados con gastos de investigación y desarrollo que han sido objeto de registro en la Cuenta de resultados consolidada del ejercicio 2017 adjunta, de los cuales 230 miles de euros (254 miles de euros en 2016) corresponden a subcontrataciones y otros gastos externos que han sido registrados en diversas partidas de Otros Gastos, y el resto a trabajos desempeñados por el personal propio del Grupo que se encuentran registrados en el epígrafe de gastos de personal o consumos de materiales que se encuentran registrados en el epígrafe de aprovisionamientos

7. Inversiones en Entidades Asociadas Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación

Los movimientos habidos en las inversiones en entidades asociadas contabilizadas por el método de la participación durante los ejercicios 2017 y 2016 han sido los siguientes:

	Miles de euros
	2017	2016
Saldo al 1 de enero	2.233	133
Participación en beneficios/(pérdidas) Baja Cambios en el perímetro de consolidación (*)	(281) - -	8 (96) 2.188
Saldo al 31 de diciembre	1.952	2.233

Cuentas Anuales Consolidadas

El Grupo mantiene las siguientes inversiones en empresas asociadas a 31 de diciembre de 2017 y 2016, ninguna de las cuales cotiza en Bolsa:

			% de participación
Denominación	País	2017	2016
Tiger Machinery Parts, Co.	EE.UU.	49,00	49,00
N.C. Machine Tools (Kunming) Co. Ltd	China	45,00	45,00

(*) Con fecha 13 de diciembre de 2016 el Grupo vendió el 10% de las acciones de Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. Ltd., siendo el precio de venta de 486 miles de euros (véase nota 11). Tras esta operación, el Grupo pasó a ostentar el 45% de las acciones de dicha sociedad y redujo el número de miembros en el Consejo de Administración, por lo que procedió a clasificar dicha inversión como participación en empresa asociada e, integrarla por el método de la participación. El Grupo tenía registrada al 31 de diciembre de 2016 la participación del 45% de las acciones de esta filial por importe de 2.188 miles de euros, que se correspondía con su valor razonable en la fecha de pérdida de control tomando como valor razonable el importe pagado en la propia venta. En la nota 30 sobre información de segmentos se desglosa la información sobre lo que aportaba esta sociedad al consolidado hasta la pérdida de control de la misma.

Esta operación supuso la imputación a resultados de diferencias por tipo de cambio un importe de 1.887 miles de euros de ingreso, una pérdida por la venta del 10% de la participación de 57 miles de euros y, una pérdida por el valor atribuido a la participación retenida de 259 miles de euros.

Adicionalmente, en el ejercicio 2016 el Grupo vendió su participación en la sociedad asociada NC Mepro, S.A. por un importe de 244 miles de euros. Esta operación supuso para el Grupo un beneficio de 164 miles de euros.

	Miles de euros
	Activos	Pasivos	Patrimonio neto	Ingresos ordinarios	Beneficios/ Pérdidas	Participación en el resultado
2017	6.792	2.266	4.526	4.113	(625)	(281)
2016	7.665	2.109	5.555	107	19	8

Un detalle de las principales magnitudes de las asociadas es el siguiente:

30 NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

8. Activos Financieros

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance consolidado, es el siguiente:

	Miles de euros
	2017		2016
	No corriente	Corriente	No corriente	Corriente
Activos financieros valorados a coste Instrumentos de patrimonio no cotizados	407		425	-
Préstamos y partidas a cobrar
Créditos a empresas Depósitos	- 156	56 122	- 184	110 207
Fianzas	27	6	28	3
Instrumentos financieros derivados	-	31
Total activos financieros	590	215	637	320

Las inversiones en instrumentos de patrimonio clasificadas como activos financieros valorados a coste, corresponden al 31 de diciembre a la participación de la Sociedad Dominante del Grupo en las siguientes sociedades:

	Porcentaje de	Miles de euros
	participación	2017	2016
Centro Regional de Servicios Avanzados, S.A. Ade Capital Social, SRC C.E.I. de Castilla y León, S.A. Sociedad de Garantía Recíproca Iberaval	18,87% 0,32% 0,52% 0,06%	220 166 8 21	220 166 18 21
		415	425
Deterioro C.E.I. de Castilla y León, S.A.		(8)	-
		407	425

Depósitos no corrientes, al 31 de diciembre de 2017 incluye dos depósitos establecidos en instituciones financieras en garantía de avales prestados por éstas y otros pasivos financieros, cuyos importes ascienden a 33 miles de euros y 123 miles de euros (a 31 de diciembre de 2016 incluía tres depósitos por 20 miles de euros, 41 miles de euros y 123 miles de euros).

Cuentas Anuales Consolidadas

El vencimiento del primer depósito tendrá lugar en noviembre de 2022 y devengan un interés fijo del 5,50%. Este depósito se encuentra pignorado en garantía de los riesgos derivados del aval concertado por la Sociedad con la entidad de crédito emisora (véase nota 17).

El segundo depósito se encuentra garantizando la devolución de la deuda a pagar por la Sociedad al Ministerio de Industria por las ayudas financieras de determinados proyectos subvencionados cuyo importe al 31 de diciembre de 2017 y 2016 asciende a 518 miles de euros, respectivamente (véase nota 17). Su vencimiento tendrá lugar en el ejercicio en que se produzca el vencimiento de los pasivos financieros que garantiza.

Depósitos corrientes, al 31 de diciembre de 2017 y 2016 incluye una imposición a plazo por un importe de 59 miles de euros que devenga un interés nominal anual del 1,00% y 56 miles de euros correspondiente a un fondo que devenga un tipo de interés del 1,60%. Adicionalmente al 31 de diciembre de 2016 esta partida incluía un depósito establecido en una institución financiera en garantía de avales prestados por ésta, cuyo importe ascendía a 92 miles de euros; su vencimiento tuvo lugar en julio de 2017 y devengaba un interés fijo del 5,50%.

9. Instrumentos Financieros Derivados

El importe neto registrado en la cuenta de resultados consolidada en el ejercicio 2017 por variaciones en el valor razonable de los instrumentos financieros derivados asciende a 31 miles de euros de ingreso (5 miles de euros de pérdidas en 2016).

9.1 Contratos a plazo de moneda extranjera

Para gestionar sus riesgos de cambio, el Grupo ha suscrito contratos de venta a plazo de monedas de los principales mercados en los que opera el Grupo.

El detalle de divisas y valores nocionales de las operaciones de venta a plazo de moneda extranjera al 31 de diciembre es el siguiente:

		2017	2016
	Miles divisa	Miles de euros	Miles divisa	Miles de euros
USD	613	509	104	99

32

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

Los valores razonables de estos contratos a plazo se basan en los valores de mercado de instrumentos equivalentes.

Estos contratos vencen en el ejercicio 2018.

10. Existencias

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance consolidado es el siguiente:

	Miles de euros
	2017	2016
Repuestos y otros	2.351	1.835
Materias primas y bienes mantenidos para su transformación	3.292	3.645
Productos en curso	11.087	8.784
Productos terminados	76	97
	16.806	14.361

El detalle de las reducciones netas del valor de coste de las existencias al valor neto realizable reconocidas en la cuenta de resultados consolidada durante los ejercicios 2017 y 2016 es como sigue:

		Miles de euros
	2017	2016
Materias primas y bienes mantenidos para su transformación Productos en curso	453 1	104 90
	454	194

Las razones principales que motivan las reducciones de valor son modificaciones realizadas en el diseño de determinadas piezas que provocan la obsolescencia técnica de determinadas referencias.

Al 31 de diciembre de 2017 existen compromisos de venta de existencias para el año 2017 por importe de 27.037miles de euros (14.932 miles de euros en 2016).

Cuentas Anuales Consolidadas

La cifra de Consumos de mercaderías, materias primas y consumibles al 31 de diciembre, incluye compras realizadas en las siguientes monedas distintas del euro:

	Miles de euros
Moneda	2017	2016
Renminbi (Yuan)	-	1.094
Dólares de EE.UU.	18	33

Las sociedades del Grupo tienen contratadas varias pólizas de seguro para cubrir los riesgos a que están sujetos las existencias. La cobertura de estas pólizas se considera suficiente.

11. Deudores Comerciales y Otras Cuentas a Cobrar

El detalle al 31 de diciembre de este epígrafe del balance consolidado es el siguiente:

	Miles de euros
	2017	2016

Clientes por ventas y prestaciones de servicios	12.128	11.577
Clientes empresas asociadas	486	536
Anticipos a empleados	22	8
Administraciones públicas	1.379	1.032
Deudores varios	24	532
Anticipos a proveedores	250	248
Correcciones valorativas por deterioro	(816)	(828)
	13.473	13.105

Deudores varios a 31 de diciembre de 2016 incluía un importe de 486 miles de euros correspondiente al importe pendiente de cobro por la venta del 10% de las participaciones de la filial Nicolás Correa Machine Tools (Kunming) Co. cuyo cobro ha tenido lugar con fecha 9 de marzo de 2017.

34 NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle de los saldos con Administraciones públicas al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Hacienda Pública, deudor por IVA Subvenciones oficiales	1.163 216	941 91
	1.379	1.032

Los movimientos al 31 de diciembre de las provisiones por incobrabilidad son como sigue:

		Miles de euros
	2017	2016
Saldo al 1 de enero	828	857
Dotación Reversiones	- (12)	- (29)
Saldo al 31 de diciembre	816	828

12. Efectivo y Otros Medios Líquidos Equivalentes

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el epígrafe efectivo y otros medios líquidos equivalentes corresponden íntegramente a los saldos mantenidos en cuentas corrientes de entidades financieras, siendo estos de libre disposición.

Cuentas Anuales Consolidadas

13. Impuestos Diferidos

El detalle de activos y pasivos por impuestos diferidos por conceptos al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue:

	Miles de euros
		Activos	Pasivos		Netos
	2017	2016	2017	2016	2017	2016
Inmovilizado material	248	248	(1.726)	(1.724)	(1.478)	(1.476)
Fondo de comercio	-	-	(193)	(193)	(193)	(193)
Créditos fiscales por bases imponibles negativas y derechos por deducciones
y bonificaciones (nota 276	9.383	9.507	-	-	9.383	9.507
Total	9.631	9.755	(1.919)	(1.917)	7.712	7.838

El Grupo analiza la recuperabilidad de créditos fiscales en base a sus proyecciones futuras de generación de bases imposibles positivas. Las hipótesis utilizadas para la determinación de los resultados imponibles futuros son consistentes con las empleadas para la realización de la prueba anual del deterioro del fondo de comercio (véase nota 6).

La naturaleza del reconocimiento de los activos por impuestos diferidos por importe de 9.631 miles de euros (9.755 miles de euros en 2016) se apoya en las expectativas de mejoras del negocio a futuro (ver nota 6) que los Administradores estiman que supondrán la generación de bases imponibles positivas suficientes. En este sentido el Grupo mantiene bases imponibles negativas y deducciones pendientes de activar (Nota 26), ya que no se cumplen los requisitos para ello a 31 de diciembre de 2017

Si bien las citadas estimaciones se han realizado en función de la mejor información disponible sobre los hechos analizados al 31 de diciembre de 2017, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en el futuro obliguen a su modificación en los próximos ejercicios. El efecto en cuentas anuales consolidadas de las modificaciones que, en su caso, se derivasen de los ajustes a efectuar durante los próximos ejercicios se registraría de forma prospectiva.

36 NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle de la variación por tipos de activos y pasivos por impuestos diferidos en 2017 y 2016 que ha sido reconocida contra el ingreso / (gasto) por impuesto sobre las ganancias diferido de la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada es como sigue:

	Re i do co no c s e n					Re i do co no c s e n
	3 1. 1 2. 1 5	Re l ta do su s	Re se rva s	Ba j ím tro a p er e	3 1. 1 2. 1 6	Re l ta do su s	Re se rva s	3 1. 1 2. 1 7
Inm i l iza do ia l ter ov m a	( ) 1. 3 6 6	( 2 8 )	-	( ) 8 2	( ) 1. 4 7 6	( 2 )	-	( 1.4 7 8 )
Fo do de io n co me rc	( 1 9 3 )	-	-	-	( 1 9 3 )	-	-	( 1 9 3 )
O tro s	4 3	( 4 3 )	-	-	-
Cr é d i tos ba im i b les t iva p or se s p on ne g a s de ho de du ion y rec s p or cc es
bo i f ica ion n c es	9. 4 9 5	1 2	-	-	9. 5 0 7	( 1 2 4 )	-	9. 3 8 3
	9 9 7. 7	( 9 ) 5	-	( 8 2 )	8 3 8 7.	( 1 2 6 )	-	7.7 1 2

Cuentas Anuales Consolidadas

Los activos por impuesto diferido, que siendo conocidos por el Grupo, no han sido reconocidos en las cuentas anuales consolidadas a 31 de diciembre de 2017, ascienden a 7.446 miles de euros (7.615 miles de euros a 31 de diciembre de 2016) y se corresponden con deducciones pendientes de aplicación y, créditos fiscales por perdidas.

El detalle estimado de los activos y pasivos por impuestos diferidos cuyo plazo de realización o reversión es superior a doce meses de acuerdo con las expectativas de beneficios futuros es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Activos por diferencias temporarias Créditos por bases imponibles negativas y derechos	205	204
por deducciones y bonificaciones (nota 27)	8.647	8.859
Total activos	8.852	9.063
Pasivos por impuestos diferidos	(1.912)	(1.884)
Total pasivos	(1.912)	(1.884)
Neto	6.940	7.179

14. Patrimonio Neto

La composición y el movimiento del patrimonio neto se presentan en el estado de cambios en el patrimonio neto.

14.1 Capital

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 el capital social de Nicolás Correa, S.A. está representado por 12.316.627 acciones ordinarias de 0,8 euros de valor nominal cada una.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 las acciones que integran el capital social están totalmente suscritas y desembolsadas, gozan de iguales derechos políticos y económicos excepto las acciones propias, cuyos derechos políticos quedan en suspenso y cuyos derechos económicos son atribuidos proporcionalmente al resto de las acciones.

La totalidad de las acciones de la Sociedad están admitidas a cotización oficial en las Bolsas de Madrid y Bilbao.

Cuentas Anuales Consolidadas

No existen restricciones para la libre transmisibilidad de las mismas.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el valor nominal de las acciones en

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 las sociedades que participan directa o indirectamente en el capital social de la Sociedad dominante en un porcentaje igual o superior al 10% son las siguientes:

		2017		2016
	Número de participaciones	Porcentaje de participación	Número de participaciones	Porcentaje de participación
Sancor Capital, S.L. (antes Mepro Outremer, S.L.) Doosan Infracore Germany. Ltd.	2.023.627 1.231.663	16,43% 10%	2.208.376 1.231.663	17,93% 10%

14.2 Prima de emisión

Esta reserva, originada como consecuencia de un aumento de capital social llevado a cabo el 31 de marzo de 1989, tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sociedad incluyendo su conversión en capital social.

14.3 Otras reservas

El detalle de otras reservas al 31 de diciembre, es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Reserva legal Reserva de capitalización Otras reservas Reservas de revalorizaciones legales	2.009 191 9.679 999	2.009 84 7.311 999
	12.878	10.403

Cuentas Anuales Consolidadas

Reserva legal

La reserva legal ha sido dotada de conformidad con el artículo 274 del Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital, que establece que, en todo caso, una cifra igual al 10 por 100 del beneficio del ejercicio se destinará a ésta hasta que alcance, al menos, el 20 por 100 del capital social.

No puede ser distribuida y si es usada para compensar pérdidas, en el caso de que no existan otras reservas disponibles suficientes para tal fin, debe ser repuesta con beneficios futuros.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, la Sociedad tiene dotada esta reserva por encima del límite mínimo que establece el Texto Refundido de la Ley de Sociedades de Capital.

Reservas de revalorizaciones legales

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil la Sociedad Dominante y una sociedad dependiente del Grupo consolidada por integración global procedieron a actualizar, al 31 de diciembre de 1996, el valor de su inmovilizado.

Dado que la actualización fue comprobada por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta puede ser destinado, libre de impuestos, a:

Eliminación de resultados negativos del ejercicio o de ejercicios anteriores.
Ampliación de capital.
Reservas de libre disposición

En cualquier caso el saldo de la cuenta únicamente será distribuible, directa o indirectamente en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente amortizados, en las partes correspondientes a dicha amortización, transmitidas o dadas de baja en los libros.

Cuentas Anuales Consolidadas

Reservas de capitalización

La reserva de capitalización ha sido dotada de conformidad con los artículos 25 y 62 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, que establece que se dote la reserva por el importe del derecho a la reducción de la base imponible del grupo fiscal del ejercicio. El derecho a la reducción de la base imponible del grupo fiscal asciende al 10% del incremento de los fondos propios del grupo fiscal, según quedan definidos en dicho artículo, sin que en ningún caso pueda exceder del importe del 10% de la base imponible positiva del grupo fiscal del periodo impositivo previa a la reducción y a la integración a la que se refiere el apartado 12 del artículo 11 de la Ley y a la compensación de bases imponibles negativas. No obstante, en caso de insuficiente base imponible del grupo fiscal para aplicar la reducción, las cantidades pendientes pueden ser objeto de aplicación en los periodos impositivos que finalicen en los dos años inmediatos y sucesivos al cierre del periodo impositivo en que se haya generado el derecho a la reducción, conjuntamente con la reducción que pudiera corresponder en dicho ejercicio y con el límite indicado. La reserva es indisponible y está condicionada a que se mantenga el incremento de fondos propios del grupo fiscal durante un plazo de 5 años desde el cierre del periodo impositivo al que corresponda la reducción, salvo por existencia de pérdidas contables.

14.4 Acciones propias

La Junta General de Accionistas de la Sociedad acordó por unanimidad en fecha 22 de junio de 2017 a autorizar al Consejo de Administración para la adquisición derivativa de acciones propias, directamente o a través de sociedades de su Grupo, dentro de los límites y requisitos previstos en el artículo 146 de la Ley de Sociedades de Capital, así como para la enajenación de las mismas.

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016, el Grupo mantiene en cartera 77.198 acciones de la Sociedad Dominante, de las cuales 66.198 acciones fueron adquiridas durante los ejercicios 2012 y 2011 a un precio medio de 0,99 euros por acción ascendiendo a un coste de 66 miles de euros. Las 11.000 acciones propias restantes fueron adquiridas en ejercicios anteriores a un precio medio de adquisición de 2,09 euros por acción, ascendiendo a un coste de 23 miles de euros. El valor de cotización de las acciones al 31 de diciembre de 2017 asciende a 3,335 euros por acción (1,74 euros por acción en 2016).

Cuentas Anuales Consolidadas

El detalle de la cartera de acciones propias al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es el siguiente:

	Euros
		Precio
	Coste de	medio de
Número	adquisición	adquisición
77.198	88.637	1,15

No se han producido movimiento en 2017 y 2016 en la cartera de acciones propias.

14.5 Restricciones a la distribución de reservas

Al 31 de diciembre los importes de las reservas no distribuibles de la Sociedad Dominante, son como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Reserva legal y estatutarios Reserva de capitalización Reserva por amortización fiscal de fondo	2.009 191	2.009 85
de comercio	-	875
	2.200	3.968

14.6 Políticas de gestión de capital

Los objetivos del Grupo en la gestión del capital social son salvaguardar la capacidad de continuar como una empresa en funcionamiento, de modo que pueda seguir dando rendimientos a los accionistas, beneficiar a otros grupos de interés y mantener una estructura óptima de capital para reducir el coste de capital.

Consistentemente con otros grupos en el sector, los Administradores controlan la estructura de capital en base al ratio de apalancamiento. Este ratio se calcula como el endeudamiento neto dividido entre el capital total. El endeudamiento neto se determina por la suma de las deudas financieras menos efectivo y otros medios líquidos equivalentes. El total del capital se calcula por la suma del patrimonio neto más el endeudamiento neto.

Cuentas Anuales Consolidadas

Los ratios del 2017 y 2016 se han determinado de la siguiente forma:

	Miles de euros
	2017	2016
Total endeudamiento financiero Menos: Efectivo y otros medios equivalentes	11.691 (3.332)	15.153 (2.777)
Endeudamiento neto Patrimonio neto	8.359 40.111	12.376 37.821
Total Capital	48.470	50.197
Ratio de endeudamiento	17,25%	24,65%

15. Ganancias (Pérdidas) por Acción

Las ganancias o pérdidas básicas por acción se calculan dividiendo el beneficio o pérdida del ejercicio atribuible a los accionistas ordinarios de la Sociedad Dominante, entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, excluidas las acciones propias.

	2017	2016
Ganancias/ (Pérdidas) atribuible a la sociedad dominante (miles de euros)	2.237	4.109
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación	12.239.429	12.239.429
Ganancias/ (Pérdidas) básicas y diluidas por acción (euros por acción)	0,183	0,336

El número medio de acciones ordinarias en circulación se calcula como sigue:

	2017	2016
Acciones ordinarias en circulación al 1 de enero Efecto de las acciones propias	12.316.627 (77.198)	12.316.627 (77.198)
Número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación al 31 de diciembre	12.239.429	12.239.429

Cuentas Anuales Consolidadas

16. Otros Pasivos Financieros

Otros pasivos financieros no corrientes y corrientes al 31 de diciembre de 2017 y 2016 corresponden, fundamentalmente, a la valoración a coste amortizado de los préstamos recibidos a tipo de interés cero de determinadas entidades públicas.

El detalle de estos pasivos no corrientes y corrientes, desglosado por entidades de las que ha sido recibida la financiación al 31 de diciembre, es el siguiente:

	Miles de euros
	2017	2016
Ministerio de Ciencia y Tecnología	1.490	1.618
CDTI	1.253	1.347
Otros	171	149
	2.914	3.114

Deudas con el Ministerio de Ciencia y Tecnología y con el CDTI se corresponden fundamentalmente con el coste amortizado de los anticipos reintegrables a largo plazo sin devengo de intereses y concedidos como ayuda a la financiación de determinados proyectos de investigación y desarrollo, que han sido registrados con cargo a la cuenta de resultados consolidada.

Estos pasivos se valoran a coste amortizado y a tipos de interés fijo efectivos que en el 2017 han oscilado durante los ejercicios 2017 en torno al 3,02% y el 7,26% (el 3,58%% y el 7,26% en el año 2016).

"Otros" corresponde principalmente a subvenciones de capital que se llevarán a ingreso en los ejercicios sucesivos a medida que se amorticen los activos subvencionados.

Cuentas Anuales Consolidadas

Los plazos contractuales de vencimiento remanentes de estos pasivos financieros son los siguientes:

	Miles de euros
	2017	2016
A un año	823	775
A dos años	627	621
A tres años	542	485
A cuatro años	515	525
A cinco años	263	495
Años posteriores	451	607
	3.221	3.508
Menos intereses futuros	(307)	(394)
	2.914	3.114

El valor razonable de estos pasivos financieros al 31 de diciembre de 2017 asciende, aproximadamente, a 2.878 miles de euros (3.145 miles de euros al 31 de diciembre de 2016) considerando una tasa efectiva de un 3,12% (de un 3,1% para el ejercicio anterior).

17. Pasivos Financieros con Entidades de Crédito

El vencimiento de los préstamos y otros pasivos remunerados es el siguiente:

	Miles de euros
	2017	2016
A un año A dos años A tres años A cuatro años A cinco años Años posteriores	4.575 1.291 1.199 983 689 404	6.348 2.103 1.175 1.094 882 788
Menos intereses futuros estimados	9.141 (364) 8.777	12.390 (351) 12.039

Cuentas Anuales Consolidadas

Los intereses futuros a pagar han sido estimados considerando una tasa efectiva del 2,07% (2,8% en 2016) basada en el Euribor a 1 año al cierre del ejercicio y una estimación del efecto ponderado de los diferenciales crediticios aplicados a los correspondientes pasivos financieros.

El valor en libros de los pasivos financieros a coste o coste amortizado registrados en el balance consolidado no presenta diferencias significativas respecto al valor razonable de los mismos.

17.1 Deudas con entidades de crédito

El detalle de las deudas con entidades de crédito al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Préstamos Acreedores por arrendamiento financiero (nota 5.4) Líneas de descuento de anticipos de exportación y otros	6.429	7.556
	126	229
	2.222	4.254
	8.777	12.039

Cuentas Anuales Consolidadas

El concepto de "Préstamos y Pólizas de crédito y descuento" incluye a 31 de diciembre de 2017, principalmente:

	20 17
	Lim ite	No rrie nte co	Co rrie nte	Tip o I nte rés mi l m ed io no na de l pe rio do	Tip de in ter és ntr act les os co ua	Ve imi to nc en
Pré sta mo s
Pré H ipo ari o ( *) sta tec mo	n.a	-	0 75	2, 09 %	Ve ota r n	20 18
Pré s ( **) sta ale mo s p ers on	n.a	2.5 68	67 7	2, 15 %	Ve ota r n	20 22
Pré sta H ipo tec ari dis sic ion ( *** ) mo o p or po es	n.a	50 9	-	1, 85 %	Eu rib 12 1, 85 % s + or me se	20 25
Pré sta añ o ( ** ) mo s a un	n.a	-	25 1	1, 35 %	1, 35 %	20 18
Pré BE I sta mo	n.a	49 9	28 4	% 1, 21	Eu rib 3 m 1, 53 % s + or ese	20 21
( *) Pré sta H ipo tec ari mo o	n.a	51 2	114	1, 04 %	1% Eu rib 12 s + or me se	20 23
( *) Pré sta H ipo tec ari mo o	n.a	-	35	3, 82 %	% Eu rib 12 3, 75 s + or me se	20 18
Pré sta H ipo tec ari ( *) mo o	n.a	198	13	2, 25 %	Eu rib 12 2, 25 % s + or me se	20 31
Ot tam l ros - p res os pe rso na			19	3.9 3%		20 18
		4.2 86	2.1 43
Pó réd liza s d ito de nto e c y sc ue
Lín s d réd ito ea e c	4.1 90	-	85 9	1, 14 %
Lín s d e d nto de tic ipo s d ort ión ea esc ue an e e xp ac	20 .45 0	-	1.3 50	0, 98 %
Ot ros			13
			2.2 22
		4.2 86	4.3 65

(*) Estos préstamos gozan de garantía hipotecaria establecida sobre terrenos, edificios propiedad de la Sociedad (véase nota 6). El primero se novó el 3 de marzo de 2016 pasando de un diferencial del 4,5% a 2,5%. Los segundos son cuatro préstamos hipotecarios con igualdad de rango, dos de los cuales tienen un tipo de interés de Euribor 12 meses + 1,95% de diferencial y los otros dos al 2,115%. El último préstamo hipotecario fue concedido en el ejercicio 2016 a la filial NC Electrónica, S.A.

((****) El 5 de marzo de 2017 la Sociedad ha formalizado un nuevo préstamo con el Banco Sabadell por importe de 500 miles de euros, vencimiento 30 de marzo de 2018 y que devenga un tipo de interés fijo del 1,35%.

47

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

El concepto de "Préstamos y Pólizas de crédito y descuento" incluye a 31 de diciembre de 2016, principalmente:

	20 16
				Tip o I nte rés mi l no na
	Lim ite	No rrie co	Co rrie	dio me de l pe rio do	Tip de in ter és ntr act os co ua	Ve imi nc en
Pré sta mo s		nte	nte		les	to
Pré H ipo ari o S ind ica do 1 ( *) sta tec mo	n.a	-	65 5	3, 09 %	Eu rib 3 m 2, 5% s + or ese	20 17
o ( *) Pré sta H ipo tec ari mo	n.a	75 0	76 4	% 2, 09	Ve ota r n	20 18
Pré sta ale s ( **) mo s p ers on	n.a	3.2 41	-	2, 13 %	Ve ota r n	20 22
Pré sta BE I mo	n.a	78 2	28 2	1, 31 %	Eu rib 3 m 1, 53 % s + or ese	20 21
Pré sta H ipo tec ari ( *) mo o	n.a	62 6	112	1, 28 %	Eu rib 12 1% s + or me se	20 23
Pré H ipo ari ( *) sta tec mo o	n.a	40	35	3, 97 %	Eu rib 12 3, % 75 s + or me se	20 18
Pré sta H ipo tec ari ( *) mo o	n.a	21 2	13	2, 25 %	Eu rib 12 1, 25 % s + or me se	20 31
Ot ros		20	24	4, 1%
		5.6 71	1.8 85
Pó liza s d réd ito de nto e c sc ue y
Lín s d réd ito ea e c	4.1 58	-	-
Lín s d e d nto de tic ipo s d ort ión ea esc ue an e e xp ac	20 .55 0	-	4.2 38
Ot ros		-	16
		-	4.2 54
		5.6 71	6.1 39

(**) El 11 de mayo de 2016 la Sociedad ha formalizado tres nuevos préstamos con Caja Viva, Banco Santander y Bankia por un importe de 750 miles de euros, 1.500 miles de euros y 1.000 miles de euros, respectivamente y vencimiento el 11 de mayo de 2022. Los dos primeros préstamos devengan un tipo de interés de Euribor a 12 meses + 2% de diferencial y el tercero devenga un tipo de interés fijo del 2,5%.Estos tres préstamos tienen un periodo de carencia de 18 meses.

Cuentas Anuales Consolidadas

La Sociedad dominante, en virtud del contrato de préstamo sindicado asumió el compromiso con las entidades prestamistas de cumplir una serie de ratios financieros, que se calculan sobre la base de los datos de las cuentas anuales consolidadas, durante la vida del préstamo.

La vigencia de este préstamo se encontraba ligada al cumplimiento de los siguientes ratios financieros:

Deuda financiera neta / fondos propios consolidados, no debe superar en dos ejercicios consecutivos la proporción de 0,3.
Deuda financiera neta / EBITDA consolidado, no debe superar en dos años consecutivos la proporción de 2,5.
Deuda financiera neta máxima, no puede exceder en ningún momento de los 10 millones de euros.

Al 31 de diciembre de 2016, dichos ratios financieros permanecían incumplidos, no obstante, la Sociedad Dominante obtuvo con fecha 23 de diciembre de 2016, la dispensa del cumplimiento de los mismos.

A 31 de diciembre de 2017 el préstamo se encuentra totalmente amortizado.

El Grupo tiene avales bancarios y otras garantías relacionadas con el curso normal del negocio por importe de 6.296 miles de euros (2.761 miles de euros en 2016) y 1.276 miles de euros (1.548 miles de euros en 2016) por avales bancarios ante la Administración. El Grupo no prevé que surja un pasivo significativo como consecuencia de los mencionados avales. En garantía de los riesgos derivados de alguno de estos avales concertados por la Sociedad Dominante con determinadas entidades financieras existen depósitos pignorados por importe de 148 miles de euros (184 miles de euros al 31 de diciembre de 2016) (véase nota 8).

49

NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

17.2 Estado de flujos de efectivo

El movimiento del ejercicio 2017 de los pasivos clasificados como actividades de financiación en el Estado de flujos de efectivo excluidos los epígrafes de patrimonio neto, es el siguiente:

	Flu jos de ef tiv ec o
Mi les de eu ros	Sa ldo a 01 .01 .20 17	Em isi on es ( 1)	Re bo lso em s	Pa de go int ere se s	De o d ve ng e int ere se s	Sa ldo a 31 .12 .20 17
fin Ar da mie nto cie ren an ro	22 9		( 103 )			126
Ob liga cio bo ne s y no s
Re sto de cio s d e f ina iac ión op era ne nc	14 .91 2	3.3 92	( 6.8 27 )			11 .47 7
Int de ad do ere ses ve ng os no pa ga s	12			( 12 )	88	88
a f rés ( ) To tal De ud ina ier tam otr No ta 17 nc a-p os y os	15 .15 3	3.3 92	( ) 6.9 30	( ) 12	88	11 .69 1
To tal	15 .15 3	3.3 92	( 6.9 30 )	( 12 )	88	11 .69 1

Cuentas Anuales Consolidadas

18. Provisiones

El movimiento del epígrafe Provisiones durante los ejercicios 2017 y 2016 es como sigue:

	Miles de euros
	Garantías	Otras	Total
Al 31 de diciembre de 2015	993	86	1.079
Dotaciones (Nota 24) Reversiones (Nota 24) Aplicaciones	1.450 (1.216) (5)	- - -	1.450 (1.216) (5)
Variación del perímetro de consolidación	-	(86)	(86)
Al 31 de diciembre de 2016	1.222	-	1.222
Dotaciones (Nota 24) Reversiones (Nota 24)	1.436 (1.451)	- -	1.436 (1.451)
Al 31 de diciembre de 2017	1.207	-	1.207

Provisión para garantías se refiere, principalmente, a los gastos relacionados con reparaciones a efectuar en las máquinas fresadoras, reposición de piezas defectuosas y cualquier otro tipo de gasto imputable durante el período de garantía. La provisión está estimada en base a la información histórica que dispone el Grupo en relación a productos similares.

Otras provisiones a 31 de diciembre de 2016 correspondían a unos gastos de inversiones en seguridad laboral de la filial china.

19. Acreedores Comerciales y Otras Cuentas a Pagar

El detalle al 31 de diciembre de acreedores comerciales y otras cuentas a pagar es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Acreedores comerciales	9.104	8.951
Acreedores comerciales con empresas asociadas	125	76
Anticipos de clientes	7.060	4.048
Otras cuentas a pagar
Remuneraciones pendientes de pago	606	551
Organismos de la Seguridad Social acreedores	301	332
Administraciones Públicas Acreedoras	566	613
	17.762	14.571

Cuentas Anuales Consolidadas

A 31 de diciembre de 2017, el epígrafe de acreedores comerciales presenta un saldo aproximado de 1 miles de euros y 123 miles de euros correspondientes al contravalor en euros de dólares y libras esterlinas, respectivamente (10 miles de euros y 9 miles de euros correspondientes al contravalor en euros de dólares y dólares canadienses, respectivamente al 31 de diciembre de 2016).

20. Información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores. Disposición adicional tercera. "Deber de información" de la Ley 15/2010, de 5 de julio"

La información sobre los aplazamientos de pago efectuados a proveedores por las sociedades consolidadas españolas es como sigue:

	Días
	2017	2016

Periodo medio de pago a proveedores	65	66
Ratio de las operaciones pagadas	67	68
Ratio de las operaciones pendientes de pago	56	54

		Importe (Miles de euros)
	2017	2016
Total pagos realizados	44.110	39.546
Total pagos pendientes	7.023	6.688

21. Ingresos Ordinarios

El detalle de los ingresos ordinarios al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como sigue:

		Miles de euros
	2017	2016
Venta de bienes Prestaciones de servicios	55.077 3.331	56.948 2.661
	58.408	59.609

Cuentas Anuales Consolidadas

22. Otros Ingresos

El detalle de otros ingresos al 31 de diciembre de 2017 y 2016 es como siguiente:

	Miles de euros
	2017	2016
Beneficios en la venta de inmovilizado material y otros	496	6
Subvenciones de explotación Traspaso a resultados de subvenciones de capital Otros ingresos	15 210 107	161 214 527
	828	908

23. Gastos de Personal

El detalle de los gastos por retribuciones a los empleados durante los ejercicios 2017 y 2016 es el siguiente:

	Miles de euros
	2017	2016
Sueldos, salarios y asimilados	11.570	12.729
Indemnizaciones	1.820	72
Seguridad Social	3.154	3.524
Otros gastos sociales	308	314
	16.852	16.639

El epígrafe de indemnizaciones incluye 1.806 miles de euros en concepto de indemnizaciones a un total de 39 empleados, estas indemnizaciones se han producido como consecuencia del cierre de la planta de Iciar en el ejercicio 2017 (véase nota 1).

Cuentas Anuales Consolidadas

El número medio de empleados del Grupo mantenido durante los ejercicios 2017 y 2016 y desglosado por categorías, es como sigue:

	Número medio de empleados
	2017	2016
Ingenieros y licenciados	30	44
Ingenieros técnicos, peritos y ayudantes titulados	48	65
Jefes administrativos y de taller	11	6
Oficiales administrativos	37	38
Subalternos	2	3
Oficiales	182	201
Auxiliares administrativos	3	11
	313	368

La distribución por sexos al final de los ejercicios 2017 y 2016, del personal del Grupo y de los Administradores de la Sociedad Dominante es como sigue:

		2017		2016
	Hombres	Mujeres	Hombres	Mujeres
Administradores Resto de personal	5 280	3 38	5 294	3 38
	285	41	299	41

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 Dña. Carmen Pinto Fuentes p a la Alta Dirección y al mismo tiempo es miembro del Consejo de Administración de la Sociedad dominante.

El número medio de empleados de la Sociedad dominante con discapacidad mayor o igual del 33% (o calificación equivalente local), durante el ejercicio 2017 y 2016 desglosado por categorías, es como sigue:

		Número
	2017	2016
Oficiales Administrativos Obreros y subalternos	6 1 1	6 1 1
	8	8

Cuentas Anuales Consolidadas

24. Otros Gastos

El detalle de otros gastos al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de euros
	2017	2016
Comisiones comerciales Transportes de ventas Reparaciones y mantenimiento Asesoramientos	5.037 1.287 479 1.845	3.693 1.081 647 1.528
Publicidad y propaganda Suministros	1.593 624	1.640 704
Pérdidas deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales (Notas 11 y 18) Exceso de provisiones (Nota 18) Tributos	1.436 (1.451) 175	1.423 (1.216) 286
Otros gastos de gestión corriente Otros servicios exteriores	51 367 11.443	- 1.300 11.086

25. Ingresos y Gastos Financieros

El detalle de ingresos y gastos financieros al 31 de diciembre desglosado por categorías de activos y pasivos financieros es el siguiente:

		Miles de euros
Ingresos financieros	2017	2016
Préstamos y partidas a cobrar	50	20
Activos y pasivos financieros mantenidos para negociar
Variación de valor razonable de instrumentos financieros derivados (nota 9)	31	-
Total ingresos financieros	81	20

Cuentas Anuales Consolidadas

	Miles de euros
Gastos financieros	2017	2016
Activos y Pasivos financieros mantenidos para negociar
Variación de valor razonable de Instrumentos financieros derivados (nota 9)	-	5
Débitos y partidas a pagar De deudas con entidades de crédito y otros pasivos financieros	404	501

Total gastos financieros	404	506

26. Impuesto sobre las Ganancias

La Ley 27/2014, de 27 de Noviembre 2014, del Impuesto sobre Sociedades, aprobada el 28 de Noviembre de 2014 y que supone una completa revisión de la anterior normativa reguladora del referido Impuesto, ha entrado en vigor para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2015, entre los numerosos cambios normativos introducidos por la indicada nueva normativa, destaca la modificación del tipo general del Impuesto sobre Sociedades que, del 30% en vigor hasta el 2014, pasa a ser del 28% en 2015 y del 25% en 2016 y siguientes ejercicios.

El detalle del gasto por impuesto sobre las ganancias en 2017 y 2016, es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Impuesto corriente Del ejercicio	140	991
Deducciones Ajustes de ejercicios anteriores y otros	(54) 4	(51) (392)
	90	548
Impuestos diferidos Origen y reversión de diferencias temporarias	116	23
Variación Bases imponibles negativas y deducciones pendientes de aplicar	(202)	(656)
	(86)	(633)
	4	(85)

Cuentas Anuales Consolidadas

Una conciliación entre el resultado contable y el gasto/(ingreso) por impuesto es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Beneficio del ejercicio antes de impuestos	2.374	4.652
Gasto esperado al tipo impositivo de la
Sociedad Dominante 25%	594	1.164
Ingresos no tributables	(366)	(345)
Gastos no deducibles	433	364
Créditos fiscales por bases imponibles negativas
generadas en el ejercicio y no activadas	-	18
Activación créditos fiscales y deducciones generados en ejercicios anteriores	(610)	(656)
Reserva de capitalización	(70)	(41)
Deducciones del ejercicio corriente	(54)	(51)
Correcciones de ejercicios anteriores	4	(392)
Otros	73	(146)
Gasto/(Ingreso) por impuesto	4	(85)

El Grupo dispone al 31 de diciembre de 2017 y 2016 de las siguientes bases imponibles negativas a compensar contra eventuales beneficios fiscales futuros, de los cuales se encuentran activadas 8.680 miles de euros y 8.395 miles de euros, respectivamente:

			Compensables
Año de origen	2017	2016	hasta
2004	1.433	1.415	Sin límite
2005	729	729	Sin límite
2006	-	319	Sin límite
2009	5.652	6.060	Sin límite
2010	8.473	8.473	Sin límite
2012	6.474	6.474	Sin límite
2013	-	1.281	Sin límite
	22.761	24.751

Todas las bases imponibles negativas se han generado por las sociedades domiciliadas en España que podrán ser compensadas sin límite temporal, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales.

Cuentas Anuales Consolidadas

El Grupo puede compensar las bases imponibles negativas pendientes de compensación, con las rentas positivas de los periodos impositivos siguientes con el límite del 25% o 50% (en función del importe neto de la cifra de negocios del grupo fiscal) de la base imponible previa a la aplicación de la reserva de capitalización y a su compensación. No obstante, en todo caso, se pueden compensar en el periodo impositivo bases imponibles negativas hasta el importe de 1 millón de euros. En base al importe neto de la cifra de negocios del grupo fiscal del ejercicio 2017, el Grupo ha compensado bases imponibles negativas con el límite del 50%.

El desglose de las deducciones generadas por el Grupo en cada ejercicio, expresado en miles de euros, así como sus vencimientos es como sigue:

	2017
		Ultimo ejercicio
Ejercicio	Importe	de aplicación


2000	112	2018
2003	363	2018
2001	727	2019
2004	605	2019
2002	1.133	2020
2005	286	2020
2003	758	2021
2006	213	2021
2004	527	2022
2007	72	2022
2005	483	2023
2008	94	2023
2006	1.013	2024
2009	22	2024
2007	1.369	2025
2010	9	2025
2008	661	2026
2009	473	2027
2010	219	2028
2011	455	2029
2014	19	2029
2012	594	2030
2013	373	2031
2016	365	2032
2017	192	2033

	11.137

Cuentas Anuales Consolidadas

	2016
		Ultimo ejercicio
Ejercicio	Importe	de aplicación
1999	272	2017
2002	348	2017
2000	112	2018
2003	363	2018
2001	734	2019
2004	605	2019
2002	1.136	2020
2005	291	2020
2003	758	2021
2006	213	2021
2004	527	2022
2007	72	2022
2005	561	2023
2008	94	2023
2006	930	2024
2009	22	2024
2007	1.336	2025
2010	9	2025
2008	660	2026
2009	473	2027
2010	219	2028
2013	11	2028
2011	455	2029
2014	8	2029
2012	594	2030
2013	373	2031
2015	327	2033
2016	161	2034
	11.664

Al 31 de diciembre de 2017, estas deducciones se corresponden, principalmente, con deducciones por actividades de investigación científica e innovación tecnológica y deducciones por actividades de exportación por importe de 9.455 miles de euros 1.346 miles de euros, respectivamente (9.836 miles de euros y 1.690 miles de euros, respectivamente, al 31 de diciembre de 2016). Al 31 de diciembre de 2017 el Grupo tiene activadas deducciones por importe de 7.211 miles de euros.

La Sociedad mantiene determinadas deducciones por reinversión que corresponden a las originadas en determinados activos materiales. La reinversión debe realizarse dentro del plazo correspondiente entre el año anterior a la fecha de la enajenación y los tres siguientes. El resumen por elemento de activo fijo de las enajenaciones realizadas acogidas a deducción por reinversión, los elementos en los que se materializa la reinversión y la fecha de mantenimiento de estos últimos, se presenta en el Anexo II adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

Cuentas Anuales Consolidadas

El resto de deducciones y bonificaciones pendientes de aplicación no han sido activadas al existir dudas sobre su recuperabilidad con beneficios a generar, en el período de utilización, por encima de los esperados para aplicar las deducciones y bonificaciones pendientes de aplicación activadas.

De los análisis de sensibilidad realizados por la Dirección en base a las desviaciones de las principales hipótesis utilizadas, no se desprende deterioro alguno en cuanto a la recuperabilidad de los créditos fiscales activados a 31 de diciembre de 2017.

Según establece la legislación vigente los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cuatro años.

El Grupo tiene pendientes de inspección por las autoridades fiscales los siguientes ejercicios de los principales impuestos que le son aplicables:

Impuesto	Ejercicios abiertos

Impuesto sobre Sociedades	2013 – 2016 (*)
Impuesto sobre el Valor Añadido	2014 - 2017
Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas	2014 - 2017
Seguridad Social	2014 - 2017

27. Saldos y transacciones con Partes Vinculadas

27.1 Saldos del Grupo con Partes Vinculadas

El detalle de los saldos deudores y acreedores con partes vinculadas se presenta en la nota 11 y 19.

Cuentas Anuales Consolidadas

27.2 Transacciones del Grupo con Partes Vinculadas

Los importes de las transacciones del Grupo con partes vinculadas son los siguientes:

	Miles de euros
		2017		2016
	Sociedades asociadas	Otras partes vinculadas	Total	Sociedades asociadas	Otras partes vinculadas	Total
Ingresos Ventas netas
Ventas	1.030	-	1.030	-	-	-
	1.030	-	1.030	-	-	-
Gastos Compras netas
Compras	171	5	135	37	-	37
	171	5	135	37	-	37

La venta de bienes se realiza en función de los precios vigentes aplicables a terceros no vinculados.

27.3 Información Relativa a los Administradores de la Sociedad Dominante

El detalle de las remuneraciones de los Administradores de la Sociedad Dominante es el siguiente:

		Miles de euros
	2017	2016
Sueldos	425	417
Dietas	284	275
Otras retribuciones	116	-
	825	692

Adicionalmente, a 31 de diciembre de 2017 y 2016 ningún miembro del Consejo de Administración tienen concedidos anticipos o créditos y, no se han asumido obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía, ni se han pagado primas de seguro de responsabilidad civil por daños ocasionados por actos u omisiones en el ejercicio del cargo. Asimismo la Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida con respecto a antiguos o actuales Administradores de la Sociedad.

Cuentas Anuales Consolidadas

27.4. Remuneraciones a la Dirección

Al 31 de diciembre de 2017 y 2016 las funciones de alta dirección son realizadas por los miembros del Consejo de Administración.

27.5. Transacciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas de mercado realizadas por los Administradores

A parte de las transacciones con partes vinculadas desglosadas anteriormente, durante el ejercicio 2017 y 2016, los Administradores de la Sociedad dominante no han realizado con ésta ni con sociedades del Grupo operaciones ajenas al tráfico ordinario o en condiciones distintas a las de mercado.

27.6. Situaciones de conflicto de interés de los Administradores de la Sociedad dominante

Los Administradores de la Sociedad dominante y las personas vinculadas a los mismos, no han incurrido en ninguna situación de conflicto de interés que haya tenido que ser objeto de comunicación de acuerdo con lo dispuesto en el art. 229 del TRLSC.

28. Información Medioambiental

Las operaciones del Grupo están sometidas a la legislación relativa a la protección del medioambiente y la seguridad y salud del trabajador. Los Administradores consideran que se cumplen sustancialmente tales leyes y que se mantienen procedimientos diseñados para fomentar y garantizar su cumplimiento.

El Grupo ha adoptado las medidas oportunas en relación con la protección y mejora del medioambiente y la minimización, en su caso, del impacto medioambiental, cumpliendo con la normativa vigente al respecto. Durante el ejercicio no se ha considerado necesario registrar ninguna dotación para riesgos y cargas de carácter medioambiental al no existir contingencias relacionadas con la protección y mejora del medioambiente.

El Grupo considera mínimos, y en todo caso adecuadamente cubierto los riesgos medioambientales que se pudieran derivar de su actividad, y estima que no surgirán pasivos adicionales relacionados con el medio ambiente. El Grupo no ha incurrido en inversiones significativas, ni recibido subvenciones relacionadas con el medio ambiente, durante los ejercicios terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016.

Asimismo, no ha incurrido en gastos de naturaleza medioambiental por importe significativo.

Cuentas Anuales Consolidadas

29. Honorarios de Auditoría

La empresa auditora (KPMG Auditores, S.L.) de las cuentas anuales del Grupo ha facturado durante los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2017 y 2016, honorarios y gastos por servicios profesionales por importe de 99 miles de euros y 91 miles de euros, respectivamente.

Los importes anteriores, incluyen la totalidad de los honorarios relativos a los servicios realizados durante los ejercicios 2017 y 2016, con independencia del momento de su facturación.

30. Información Financiera por Segmentos

La información por segmentos se utiliza a nivel del Consejo de Administración de la Sociedad Dominante que es al que compete la toma de decisiones y está desglosada por sociedades. Los Administradores de la Sociedad Dominante entienden que cada una de las sociedades cumple con los requisitos para ser considerado un segmento, dado que todas tienen una actividad claramente diferenciada. Así, Nicolás Correa, S.A. fabrica y vende la maquinaria de mayor tamaño y tecnología en cualquier mercado geográfico, Hypatia GNC Accesorios, S.A. fabrica y vende maquinaría de moderada dimensión en el cualquier mercado geográfico, N.C. Machine Tools Co. Ltd. fabrica y vende maquinaría de moderada dimensión y tecnología en el mercado chino, Nicolás Correa Calderería, S.A. fabrica y vende productos de calderería, NC Electrónica, S.A. fabrica y vende componentes eléctricos para maquinaria, GNC Correanayak USA , es una sociedad dedicada a la prestación de servicios de asistencia técnica de máquinaherramienta en USA y Nicolás Correa Deustchland GmbH se dedica a la promoción, importación, exportación y venta de productos fabricados por GNC. Las mencionadas sociedades se clasifican en aquellas que tienen como actividad principal la fabricación de máquinas herramienta y venta de bienes de equipo o componentes para bienes de equipo (sociedades "industriales") o las que tienen como actividad principal la prestación de servicios de asistencia técnica y de comercialización (sociedades "no industriales").

Los tipos de bienes y servicios generados por cada uno de los segmentos reportables se muestran en la columna de "Actividad" del Anexo I.

El rendimiento de los segmentos se mide sobre el beneficio antes de impuestos de los segmentos. El beneficio del segmento se utiliza como medida del rendimiento debido a que el Grupo considera que dicha información es la más relevante en la evaluación de los resultados de determinados segmentos en relación a otros grupos que operan en dichos negocios.

Los precios de venta inter-segmentos se establecen siguiendo los términos y condiciones comerciales normales que están disponibles para terceros no vinculados.

Cuentas Anuales Consolidadas

Las bases de registro contable de las transacciones inter-segmentos son las mismas que las aplicables para terceros no vinculados.

En la presentación de la información por áreas geográficas, el ingreso ordinario está basado en la localización geográfica de los clientes y los activos del segmento están basados en la localización geográfica de los activos.

Los resultados antes de impuestos de actividades continuadas por segmentos operativos son los siguientes:

	Miles de euros
		Industriales				Comerciales
	Nicolás Correa S.A.	Nicolás Correa Calderería S.A.	Hypatia GNC Accesorios, S.A.	Nicolás Correa Electrónica, S.A.	N.C. Machine Tools Co. Ltd.	NC Correa Anayak USA	NC Deutschland GmbH	Total
Ejercicio 2017	1.345	521	1.389	250	-	19	13	3.537
Ejercicio 2016	1.646	622	1.272	213	(857)	37	(71)	2.862

La conciliación entre los beneficios / (pérdidas) antes de impuestos de los segmentos operativos y el resultado antes de impuestos consolidado es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Resultado antes de impuestos de los segmentos operativos	3.537	2.862
Incorporación de resultados de sociedades consolidadas
por el método de la participación (Nota 7) Eliminación de dividendos inter-segmentos	(281) (856)	8 (34)
Eliminación de márgenes inter-segmentos Eliminación de amortización de márgenes inter-segmentos	-	160
en inmovilizado material y activos intangibles	(22)	84
Diferencias de conversión traspasadas al resultado Resultado de variación del perímetro de consolidación	- -	1.887 (315)
	2.374	4.652

Los resultados después de impuestos de actividades continuadas por segmentos operativos son los siguientes:

	Miles de euros
			Industriales				Comerciales
	Nicolás Correa S.A.	Nicolás Correa Calderería S.A.	Hypatia GNC Accesorios, S.A.	Nicolás Correa Electrónica, S.A.	N.C. Machine Tools Co. Ltd. (Nota 7)	N.C. Correa Anayak USA	NC Deutschland GmbH	Total
Ejercicio 2017	1.829	398	1.095	189	-	10	13	3.534
Ejercicio 2016	1.186	591	1.080	186	(857)	37	(71)	2.152

64 NICOLÁS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales Consolidadas

Los activos totales desglosados por segmentos operativos son como sigue:

			Comerciales
	Nicolás Correa S.A.	Nicolás Correa Caldererí a S.A.	Hypatia GNC Accesorios , S.A.	Nicolás Correa Electrónica , S.A.	N.C. Correa Anayak USA	NC Deutschlan d GmbH	Total
Ejercicio 2017	60.431	5.861	9.412	1.890	203	152	77.949
Ejercicio 2016	59.170	6.334	7.757	1.628	160	157	75.206

La conciliación entre los activos totales de los segmentos operativos y el activo total consolidado a 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Activos totales de los segmentos	77.949	75.206
Eliminación de participaciones en empresas consolidadas por integración global netas de deterioros Incorporación de resultados acumulados de sociedades	(1.501)	(1.501)
consolidadas por el método de la participación	(237)	45
Eliminación de saldos inter-segmentos	(2.853)	(2.395)
Eliminación de márgenes inter-segmentos	(460)	(481)
	72.898	70.874

El detalle de los Ingresos ordinarios del Grupo asignados por segmentos operativos son las siguientes:

	Miles de euros
			Industriales				Comerciales
	Nicolás Correa	Nicolás Correa Calderería	Hypatia GNC Accesorios	Nicolás Correa Electrónica,	N.C. Machine Tools Co. Ltd.	N.C. Correa Anayak	NC Deutschland
	S.A.	S.A.	, S.A.	S.A.	(Nota 7)	USA	Gmbh	Total
Ejercicio 2017	43.369	7.701	11.394	2.152	-	486	894	65.996
Ejercicio 2016	43.800	7.519	9.834	1.935	3.145	482	275	66.990

Cuentas Anuales Consolidadas

La conciliación entre los ingresos ordinarios de los segmentos operativos y los ingresos ordinarios consolidados al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
	2017	2016
Ingresos ordinarios de los segmentos	65.996	66.990
Eliminación de transacciones inter-segmentos	(7.588)	(7.381)
	58.408	59.609

El detalle de gastos e ingresos financieros del ejercicio desglosado por segmentos es el siguiente:

	Miles de euros Resto de segmentos Nicolás Correa, S.A. operativos agregados				Total
	Ingresos	Gastos	Ingresos	Gastos	Ingresos	Gastos
Ejercicio 2017	81	(323)	-	(81)	81	(404)
Ejercicio 2016	52	(399)	2	(107)	54	(506)

La conciliación entre los ingresos y gastos financieros de los segmentos operativos y los ingresos y gastos financieros consolidados al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de euros
		2017	2016
	Ingresos	Gastos	Ingresos	Gastos
Ingresos y gastos financieros de los segmentos	937	(404)	54	(506)
Eliminación de dividendos inter- segmentos	(856)	-	(34)	-
	81	(404)	20	(506)

El detalle del gasto por amortización del ejercicio desglosado por segmentos es el siguiente:

	Miles de euros
			Industriales				Comerciales
	Nicolás Correa	Nicolás Correa Calderería	Hypatia GNC Accesorios	Nicolás Correa Electrónica,	N.C. Machine Tools Co. Ltd.	N.C. Correa Anayak	NC Deutschland
	S.A.	S.A.	, S.A.	S.A.	(Nota 7)	USA	Gmbh	Total
Ejercicio 2017	922	318	121	18	-	9	-	1.388
Ejercicio 2016	936	338	110	17	496	7	1	1.905

Cuentas Anuales Consolidadas

La conciliación entre el gasto por amortización de los segmentos operativos y los el gasto por amortización consolidado al 31 de diciembre es como sigue:

		Miles de euros
	2017	2016
Gasto por amortización de los segmentos Eliminación de amortización de márgenes inter-segmentos en inmovilizado material y activos intangibles	1.388	1.905
	(36)	316
	1.352	2.221

El detalle de los Ingresos ordinarios de los segmentos obtenidos de clientes externos al Grupo por áreas geográficas es como sigue:

	Miles de euros
		Resto de Resto del
	España	Alemania	Inglaterra	Francia	Europa	China	India	mundo	Total
Ejercicio 2017	9.684	7.245	1.950	6.992	6.598	13.843	2.185	9.911	58.408
Ejercicio 2016	11.510	6.729	857	8.403	9.748	10.962	4.174	7.226	56.609

Durante los ejercicios 2017 y 2016, el Grupo no ha obtenido ingresos de un único cliente que superen el 10% de la cifra total de ingresos.

El detalle de los activos no corrientes de los segmentos operativos, excluidas las inversiones contabilizadas aplicando el método de la participación, los activos financieros y los activos por impuestos diferidos, en función de su localización geográfica es como sigue:

		Miles de euros
	Europa	Resto del Mundo	Total
Ejercicio 2017	26.605	9	26.614
Ejercicio 2016	26.993	7	27.000

Cuentas Anuales Consolidadas

31. Política y Gestión de Riesgos

31.1 Factores de riesgo financiero

Las actividades del Grupo están expuestas a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado, incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de precios, riesgo de crédito, riesgo de liquidez y riesgo de tipos de interés en los flujos de efectivo. El programa de gestión del riesgo global del Grupo se centra en la incertidumbre de los mercados financieros y trata de minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera del Grupo. El Grupo emplea derivados para cubrir ciertos riesgos.

La gestión del riesgo está controlada por el Departamento Financiero del Grupo con arreglo a políticas aprobadas por el Consejo de Administración. Este Departamento identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas del Grupo. El Consejo de Administración proporciona políticas y marca las directrices para la gestión del riesgo global, así como para materias concretas tales como riesgo de tipo de cambio, riesgo de tipo de interés, riesgo de liquidez, empleo de derivados y no derivados e inversión del excedente de liquidez.

31.1.1 Riesgo de mercado

Riesgo de precios de materias primas

El Grupo utiliza en su proceso productivo componentes y elementos cuyos precios se hayan influenciados por las oscilaciones en los precios de mercado de ciertos metales. La experiencia del Grupo es que en la práctica los incrementos de precios sufridos en los últimos años han sido trasladados a sus clientes.

Riesgo de tipo de cambio

El riesgo de tipo de cambio surge cuando las transacciones comerciales futuras están denominadas en una moneda que no es la moneda funcional de cada sociedad del Grupo. El Departamento Financiero es el responsable de gestionar la posición neta en cada moneda extranjera usando contratos externos a plazo de moneda extranjera.

El Grupo opera en el ámbito internacional y, por tanto, está expuesto a riesgos de tipo de cambio por operaciones con divisas, principalmente en relación a la libra esterlina y el dólar estadounidense.

Cuentas Anuales Consolidadas

A continuación se detalla la exposición del Grupo al riesgo de tipo de cambio al 31 de diciembre de 2017 y 2016. Las tablas adjuntas reflejan el valor contable de los instrumentos financieros o clases de instrumentos financieros del Grupo denominados en moneda extranjera:

	Miles de euros
	2017	2016
Deudores comerciales y otras cuentas a cobrar Dólares estadounidenses Efectivo y otros activos líquidos equivalentes	252 252 35	111 111 9
Dólares estadounidenses	35	9

Total activos corrientes	287	120
Total activos	287	120
Cartera de pedidos contratada en moneda extranjera Exposición bruta total	- 287	- 120
Instrumentos financieros derivados–no cobertura Derivados de tipo de cambio (Nocionales) (nota 9.2)	31	(99)
Exposición neta	328	21

La estrategia del Grupo es reducir el riesgo de sus ventas en divisa mediante contratos de venta a plazo de divisa desde el momento de la contratación del pedido, con el fin de garantizar la estabilidad de los márgenes de venta (véase nota 9.2).

De acuerdo con lo anterior una variación del tipo de cambio del euro frente a las divisas no generaría ni beneficios ni pérdidas por tipos de cambio adicionales significativos.

31.1.2 Riesgo de crédito

El Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito. El Grupo tiene políticas para asegurar que las ventas de productos se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado. Además el Grupo cuenta con proveedores de servicio de información global de crédito cuyos datos ayudan en la toma de decisiones de crédito a sus clientes finales. Las operaciones con derivados y las operaciones al contado solamente se formalizan con instituciones financieras de alta calificación crediticia. El Grupo dispone de políticas para limitar el importe del riesgo con cualquier institución financiera.

Cuentas Anuales Consolidadas

La exposición a este riesgo de los activos del Grupo se limita, principalmente, a los créditos comprometidos en los epígrafes de Clientes por ventas y prestaciones de servicios y Deudores varios, cuyo importe agregado asciende a 12.887 miles de euros (12.893 miles de euros en 2016). Parte de estos créditos por importe de 816 miles de euros (828 miles de euros en 2016) se encuentran debidamente provisionados por considerar el Grupo que son de dudosa recuperabilidad.

Al 31 de diciembre 2017 los saldos de Clientes por ventas y prestaciones de servicios y Deudores varios vencidos y no deteriorados asciende a 198 miles de euros (244 miles de euros en 2016). La totalidad de estos saldos están vencidos con más de 6 meses.

Asimismo, al 31 de diciembre 2017 el Grupo dispone de otros activos financieros corriente y no corrientes (véase nota 8) por importe de 805 miles de euros (957 miles de euros en 2016) que principalmente corresponden a depósitos e imposiciones a plazo en entidades financieras de reconocida solvencia.

31.1.3 Riesgo de liquidez

El Grupo lleva a cabo una gestión prudente del riesgo de liquidez, fundada en el mantenimiento de suficiente efectivo y valores negociables, la disponibilidad de financiación mediante un importe suficiente de líneas de crédito disponibles y capacidad suficiente para liquidar posiciones de mercado. El Departamento Financiero tiene como objetivo mantener la flexibilidad en la financiación mediante la disponibilidad de líneas de crédito contratadas.

Tal y como se expone en la nota 17, la Sociedad Dominante del Grupo tenía concertado con diversas entidades financieras un préstamo sindicado cuyo saldo pendiente al 31 de diciembre de 2016 ascendía a 655 miles de euros y cuya vigencia se encontraba ligada al cumplimiento de una serie de ratios. A 31 de diciembre de 2017 el préstamo se encuentra totalmente amortizado.

Al 31 de diciembre de 2016, los mencionados ratios se encontraban incumplidos, no obstante, la Sociedad Dominante del Grupo disponía con carácter previo al cierre del ejercicio de la dispensa correspondiente, waiver, que exime a ésta del cumplimiento de los mismos.

Cuentas Anuales Consolidadas

En este sentido, la Dirección del Grupo ha evaluado al 31 de diciembre de 2017 el riesgo de liquidez, para lo cual ha examinado la situación que se desprende de sus presupuestos de tesorería para el ejercicio 2018. Del mencionado análisis se desprende que teniendo en cuenta la generación de caja operativa y los límites disponibles de las pólizas de crédito contratadas con entidades financieras que se espera sean renovadas con límites y condiciones similares, será suficiente para atender sus necesidades de tesorería.

El desglose por vencimientos de los Préstamos y otros pasivos remunerados así como el de Otros pasivos se muestra en las notas 16 y 17. Respecto a los vencimientos esperados del resto de pasivos financieros corrientes (Acreedores comerciales y otras cuentas a pagar excepto "Anticipos de clientes") no existen importes vencidos significativos y sus vencimientos están establecidos en su mayoría el primer trimestre del ejercicio siguiente.

31.1.4 Riesgo de tipo de interés en los flujos de efectivo y del valor razonable

Como el Grupo no posee activos remunerados importantes, excepto las imposiciones a plazo fijo con vencimiento a corto plazo, a que se hace referencia en la nota 8 y cuyo riesgo de variación en valor razonable es mínimo, los ingresos y los flujos de efectivo de las actividades de explotación del Grupo son en su mayor parte independientes respecto de las variaciones en los tipos de interés de mercado.

El riesgo de tipo de interés del Grupo surge de los recursos financieros ajenos remunerados vía tipos de intereses fijos o variables. Los recursos ajenos emitidos a tipos variables exponen a la Sociedad a riesgos de tipo de interés de los flujos de efectivo. Los préstamos a tipo de interés fijo exponen a la Sociedad a riesgos de tipo de interés de valor razonable.

Excepto por los préstamos recibidos a tipo de interés cero de determinadas entidades públicas (véase nota 16) y dos préstamos concedidos por dos entidades de crédito a tipo fijo, la totalidad de la financiación recibida por el Grupo de entidades de crédito (véase nota 17) es a tipo de interés variable.

Durante el ejercicio 2017 el saldo medio aproximado de la financiación a tipo de interés variable y obtenida a corto y largo plazo de entidades financieras por la Sociedad Dominante ha ascendido, aproximadamente, a 8.373 miles de euros (7.754 miles de euros en 2016) a un tipo de interés medio del 0,99% (1,09% en 2016).

Detalle de las Sociedades Dependientes y Asociadas al 31 de diciembre de 2017 y 2016

			So cie da d t itul ar		% de rtic ipa ció pa n
			de	Su est o d pu e	dir ect o
De mi ció ial no na n s oc	Do mic ilio cia l so	Ac tiv ida d	la rtic ipa ció pa n	Co lida ció nso n	20 17	20 16
Co lida da inte nso s p or gra	ció lob al n g
Nic olá s C orr ea Ca lde ía, S.L rer	c/ Co nd ad o d e T iño ( Vil lalo uej ar) 59 rev nq 09 00 1 B urg os	Fa bri ció de nta tru ctu ca n y ve es ras m eca no lda da ad rot ion so s, ca ren os , p ecc es tel óp ica iez de ch ot esc s y ras p as ap a	Nic olá s C orr ea , S.A	Co ntro l p der ech de vot or os o e n órg ad min istr aci ón ano	89 99 % ,	89 99 % ,
GN C Hy tia pa Ac rio S.A ce so s	c/ Co ( ar) nd ad o d e T iño Vil lalo uej 53 rev nq 09 00 1 B urg os	fre Fa bri ció n d áq uin do ca e m as sa ras y ori ac ces os	s C Nic olá orr ea , S.A	Co ntro l p der ech de vot or os o e n órg ad min istr aci ón ano	% 94 00 ,	% 94 00 ,
olá s C Nic orr ea Ele ctr ón ica S.A ,	c/ C ( ar) 69 da do de Tr iño Vil lalo uej on ev nq - Na A1 ve 09 00 1 B urg os	Fa bri ció de uip elé ico nta ctr ca n y ve eq os s	olá s C Nic orr ea , S.A	Co ntro l p der ech de vot or os o e n órg ad min istr aci ón ano	88 00 % ,	88 00 % ,
Nic olá s C orr ea De uts ch lan d G MB H	Cra f K irc hb S tra 6 6C Ille rtis erg sse se n , Tie fen ba ch ( Ale nia ) ma	Co rcia liza ció n d áq uin -he mie nta me e m as rra	Nic olá s C orr ea , S.A	Co l p der ech de ntro vot or os o e n órg ad min istr aci ón ano	100 00 % ,	100 00 % ,
GN C C SA k U orr ea na ya Co lida da est nso s p or pu	85 00 W est lan d We st Blv d.( Ho uto n) tx 77 04 1 iva len cia a e n e qu	Pre sta ció n d icio s d sis ten cia té ica e s erv e a cn áq de uin – h ien ta m as err am	Nic olá s C orr ea , S.A	Co ntro l p der ech de vot or os o e n órg ad min istr aci ón ano	% 51 00 ,	% 51 00 ,
N.C . M hin e T ls ac oo ( Ku ing ) Co . Lt d. ( ii) nm	Plo t 1 1/2 /2 of lt I nd ria l P of Ke tdz ust art Ku ing C ity, Yu Pr inc e ( Ch ina ) nm nn an ov	Fa bri ció taj e d áq uin ca n y m on e m as – he mie nta rra	Nic olá s C orr ea , S.A	Infl cia sig nifi iva r de hos cat uen po rec de vot n ó adm inis trac ión o e rga no ( Co ntro l p der ech de vot or os o e n órg ad min istr aci ón 201 5) ano en	45 00 % ,	45 00 % ,
Tig Ma ch ine Pa rts er ry Co	37 70 Pa Pri rio Ce lab se o ma as as , Ca lifo rni a 91 30 2, US A	Co rcia liza ció est ión de rvic ios de me n y pr ac se iste nci éc nic a d áq uin – h ien a t ta as e m as err am	Nic olá s C orr ea , S.A	Infl cia sig nifi cat iva r de hos uen po rec de vot n ó adm inis trac ión o e rga no	% 49 00 ,	% 49 00 ,

(i) Sociedad que a 31 de diciembre de 2016 ha pasó a contabilizarse por el método de la participación por haber perdido el control (véase nota 7).

Este Anexo forma parte integrante de las notas 1 y 4 de la memoria de cuentas anuales consolidadas de 2017, junto con la cual debe ser leído.

Detalle de las Deducciones por Reinversión de Beneficios Extraordinarios originados por la Enajenación de Activos al 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresado en miles de euros)

Ele nto tra itid me nsm o	De du cci ón má xim a a ob ten er	Im rte de po la ta ren ida ac og a rei rtir nve	Pe río do inv ión re ers	Ele nto ein rtid me s r ve os	Fe ch a rei rsió nve n	Im de lo rte po s ele nto me s rei rtid nve os	Fe ch ten imi to a m an en rei rsió nve n	De du cci ón liza da rea	De du cci ón nd ien te pe liza rea r 31 .12 .16 y 31 .12 .15	Añ o l ím ite de du cir pa ra
Ed ific ios de Le né ga s ( Ma dri d)	117	58 3	21 /10 /03 21 /10 /07 a	Am liac ión Ca ital N p p en C D tsc hla nd GM BH eu	30 /12 /20 04	53 0	30 /12 /20 09	-	117	20 19
				Mo de lo 2 00 4	30 /11 /20 04	137	03 /11 /20 07	-	-	20 19
Pa la Se da rce gre ga en C/A lca lde M art in C ob o	164	81 7	19/ 12/ 02 19/ 12/ 06 a	Am liac ión Ca ital p p en NC US A, INC	30 /12 /20 02	66 4	30 /12 /20 07	-	163	20 18
				Ma ina ria 20 03 qu	30 /09 /20 03	94	30 /09 /20 06	-	-	20 18
				So fwa 20 03 re	30 /08 /20 03	15	30 /08 /20 03	-	-	20 18
				Mo bili ari o 2 00 3	12/ 06 /20 03	15	12/ 06 /20 06	-	-	20 18
				Eq uip Inf . 2 00 3 os	/11 /20 30 03	30	1/2 30 71 00 6	-	-	20 18
				Ap tos rif. 20 03 ara ve	30 /05 /20 03	3	30 /05 /20 06	-	-	20 18
Pla de G je za ara Elg oib ar	4	39	30 /08 /20 13 a 30 /08 /20 17	Ap to de rific ión ara ve ac	11/ 06 /20 14	51	11/ 06 /20 19	-	4	20 29
Má ina qu	1	3	02 /06 /20 13 a 02 /06 /20 17	-	-	-	-	-	1	20 29
Ap tos de ara rific ión ve ac	3	30	09 /02 /20 13 a 09 /12 /20 17	Ap to de rific ión ara ve ac	23 /06 /20 14	34	23 /06 /20 19	-	3	20 29
Ele nto de me tra rte ns po	1	2	17/ 12/ 20 13 a 17/ 12/ 20 17	-	-	-	-	-	1	20 29
To tal es	29 0	1.4 77				1.5 73			28 9

Este Anexo forma parte integrante de la nota 26 de la memoria de cuentas anuales consolidadas de 2017 junto con la cual debe ser leído.

Anexo II

Informe de Gestión Consolidado

31 de diciembre de 2017

1.- Situación del Grupo

En el ejercicio 2017 los ingresos ordinarios del Grupo Nicolás Correa, GNC, han sido de 58,4 millones de euros, frente a los 59,6 millones de euros del Ejercicio anterior, lo que supone una disminución del 2%. Esta disminución viene directamente de la salida de la filial china del Grupo Nicolás Correa, ya que en 2016 consolidamos resultado con ella por integración global, agregando su cifra de negocio a la del resto del grupo, al haber tenido el control de la misma durante todo el año, mientras que este año, pasamos a consolidar por puesta en equivalencia, teniendo en cuenta únicamente el 45% de su resultado, al haber reducido Nicolás Correa S.A. su participación del 55% al 45%.

El EBITDA del Grupo consolidado (GNC) ha pasado a ser de 4,3 millones de euros, respecto a un EBITDA de 5,6 millones de euros en 2016. Esta disminución proviene íntegramente de los resultados de la matriz, que se han visto muy penalizados por el proceso de concentración de actividad en la planta de Burgos, y el consiguiente cierre de la planta de Icíar, hecho diferencial que ha marcado este ejercicio desde el primer trimestre. Este proceso supuso un gasto de personal de 2,1 millones de euros en liquidaciones e indemnizaciones a la plantilla de dicha planta además de otros gastos relativos a la concentración de la actividad, que han influido directamente en todos los indicadores de rentabilidad. Teniendo esto en cuenta, consideramos que esta disminución de EBITDA no es un hecho preocupante desde un punto de vista puramente analítico de la rentabilidad de nuestra actividad y proceso productivo, ya que, si desestimamos el efecto de las indemnizaciones, lo que observamos es una mejora importante de este indicador.

El Grupo consolidado (GNC) ha registrado un beneficio antes de impuestos, BAI, de 2,4 millones de euros, frente a un beneficio de 4,7 millones de euros del Ejercicio 2016. Teniendo en cuenta que el resultado consolidado del año pasado se vio afectado positivamente en 1,9 M€ por el ajuste contable de única aplicación que conllevaba la pérdida de control de la sociedad china, GNC Kunming, hasta entonces filial, nos encontramos en una situación muy similar a la del año pasado en términos de rentabilidad, a pesar de todo el proceso de reestructuración llevado a cabo.

La captación de pedidos del GNC, incluidos los pedidos intragrupo, ha alcanzado durante el año 2017 la cifra de 67,9 millones de euros, frente a los 58,4 millones de euros del Ejercicio anterior, lo que ha supuesto un aumento del 16% con respecto al año anterior. Si bien es cierto que todo el año hemos ido constatando una mejora importante del mercado y sobre todo de nuestro posicionamiento, el último trimestre ha sido especialmente bueno en cuanto a captación de pedidos, lo que nos coloca en una posición de salida muy buena como podemos ver en el dato de cartera a continuación.

La cartera de pedidos del grupo, incluidos los pedidos intragrupo, a 31 de diciembre de 2017 ascendía a 29,7 millones frente a los 18,5 millones de euros a 31 de diciembre de 2016, lo que ha supuesto un aumento del 61% con respecto al año anterior, que nos permite encarar un 2018 con optimismo.

• Sociedad Matriz:

La Sociedad Matriz, NCSA, ha contribuido con un resultado positivo a las cuentas consolidadas del Grupo. Durante el Ejercicio 2017 ha mantenido un volumen de actividad muy similar al año pasado, cerrando el año con una cifra de negocios de 43,4 millones de euros, lo que le ha permitido obtener un resultado antes de impuestos de 0,5 millones de euros y un EBITDA de 1,7 millones de euros.

Como ya hemos comentado, Nicolás Correa, S.A. ha visto muy penalizado su EBITDA por el hecho del cierre de la planta de Icíar, contabilizado en su totalidad en el ejercicio 2017.

Las tres filiales industriales contribuyen con resultados positivos al consolidado:
GNC Calderería, durante el ejercicio 2017 ha incrementado ligeramente su actividad, cerrando el año con una facturación de 7,7 millones de euros, y obteniendo un resultado antes de impuestos de 0,5 millones de euros.
GNC Electrónica ha consolidado el aumento de actividad que sufrió los años pasados, con una facturación de 2,2 millones de euros y ha obtenido un resultado antes de impuestos de 0,3 millones de Euros.
GNC Hypatia, durante el ejercicio 2017 ha seguido experimentando un considerable aumento de la actividad, consolidándose como fabricante de fresadoras de primer nivel en su segmento de mercado. Ha aumentado su nivel de facturación, pasando de una cifra de negocio en el 2016 de 9,8 millones de euros a 11,4 millones de euros en este Ejercicio, lo que la ha llevado a alcanzar un resultado positivo antes de impuestos de 1,4 millones de Euros, que mejora la rentabilidad conseguida en ejercicios anteriores.
Las dos filiales comerciales extranjeras, GNC Deutschland y GNC USA, también han contribuido con un moderado resultado positivo a las cuentas consolidadas del Grupo.

2.- Evolución previsible del Grupo Nicolás Correa (GNC).

El Grupo Nicolás Correa acaba 2017 con unos resultados positivos teniendo en cuenta la reestructuración llevada a cabo, afianzando sus políticas basadas en la rentabilidad, que han hecho posible que tanto la empresa matriz como todas sus filiales, industriales y comerciales, aporten un resultado positivo al resultado consolidado.

• Sociedad Matriz:

Nicolás Correa S.A., como empresa matriz del Grupo Nicolás Correa, GNC, se enfrenta en el 2018 al reto de posicionarse como una de las empresas más sólidas de su sector, con un enfoque claro hacia la rentabilidad de sus procesos productivos.

A nivel de producto el objetivo es claro, seguir innovando, cuidando la calidad de un producto tecnológico de primer nivel con un servicio completo a nuestros clientes, no sólo en cuanto a asistencia técnica se refiere, sino también en el asesoramiento de mejora de sus propios procesos, que nos permita dar un valor añadido a nuestro producto, más allá de la propia tecnología. Además de consolidar el posicionamiento del cabezal mecánico de 10.000 rpm, único en el mercado, lanzaremos nuevos modelos de máquina, para adaptarnos mejor a algunos segmentos del mercado que están en claro proceso de evolución, como el aeronáutico o el del automóvil.

Comercialmente estamos trabajando en diferentes estrategias dependiendo de la tipología de los mercados, que nos permitan poder mejorar nuestro posicionamiento. Por zonas geográficas destacamos:

China sigue siendo hoy en día, nuestro primer mercado y nuestro planteamiento para este 2018 es apostar por consolidar nuestra presencia, reforzando no sólo la parte comercial, si no la de asistencia técnica, con objeto de poder garantizar la satisfacción de nuestros clientes y crear así una organización de referencia más robusta y ágil, además de mantenernos activamente con nuestra participación en GNC Kunming, la que hasta el año pasado era nuestra filial.
En Europa las perspectivas son positivas. En Alemania, que es el primer mercado para nuestro producto en Europa, la filial creada en 2016 empieza a dar sus frutos, y estamos mejorando nuestra posición, incrementando tanto las ventas como la cuota de mercado, esperando en 2018 poder hacer una cifra relevante de ventas. En Francia, donde nuestro liderazgo es indiscutible frente a nuestros competidores españoles seguiremos trabajando con el mismo modelo de agentes con el objetivo de mantener esta posición. En Reino Unido, donde mantuvimos nuestra presencia comercial a pesar de la inactividad tras el Brexit, parece que empieza a despertar y esperamos recobrar en 2018 el nivel que teníamos previo a todo este proceso. Por último, está Italia, donde el consumo de nuestro producto es importante, pero no acabamos de tener los resultados esperados, está siendo el gran reto para nuestra organización comercial y en 2018 confiamos en mejorar la penetración.
En América, que es un mercado que históricamente se nos resiste por la gran presencia que tiene el producto japonés, puede presentar una oportunidad en este 2018 por el auge del segmento del "fracking", para el que tenemos soluciones desarrolladas que nos pueden abrir la puerta a proyectos importantes.
En el mercado nacional, estamos percibiendo una cierta recuperación en el segmento de máquina herramienta y en concreto el de arranque de viruta, aunque sin llegar a cifras tan importantes como había antes de la crisis de 2009. Nuestra presencia en el mercado está creciendo y esperamos que las referencias instaladas en estos dos últimos años, que han sido importantes, nos ayuden a recuperar el liderazgo que tuvimos durante décadas.

• Filiales Industriales:

GNC Calderería continua con la transformación que estos últimos años ha tenido como empresa, ya que ha dejado de ser una calderería como se entendía este concepto tradicionalmente, para convertirse en una empresa que puede ofrecer soluciones a medida con producto tanto mecanosoldado como con chapa fina, a diferentes sectores industriales. Esta transformación ha sido posible gracias a dos factores claves, el primero de ellos, la apuesta por potenciar un departamento de ingeniería propio y el segundo, la mejora de sus procesos productivos, controlando desde el diseño hasta el montaje o mecanizado en caso de ser requerido. Todo esto ha permitido a esta empresa poder acceder a nuevos clientes, creciendo más allá de las propias empresas del Grupo Nicolás Correa, para las que sigue siendo proveedor fundamental.

En 2018, se espera poder seguir aumentando el volumen de facturación, manteniendo la rentabilidad proporcional conseguida e invirtiendo en conseguir nuevos clientes en otros sectores tras demostrar que puede adaptarse a los diferentes requisitos de los estándares de calidad y homologación, requeridos en nuevos sectores.

GNC Electrónica se dedica al diseño, fabricación y puesta en marcha de armarios eléctricos para la maquinaria en general así como al suministro industrial de material eléctrico. En 2017 ha consolidado su tendencia de crecimiento de los últimos ejercicios, adaptando sus diseños a las nuevas necesidades del mercado. El Grupo Nicolás Correa es, a día de hoy, su principal cliente y tiene por delante el reto de diversificar tanto en producto como en clientes, de manera más activa, para poder conseguir dar un paso importante en volumen.
GNC Hypatia continua su andadura fabricando la fresadora de marca "correa" de menor tamaño, que no pequeñas, que son un producto más estandarizado que el que se fabrica en la empresa matriz, pero con el mismo estándar de calidad y con los mismos requisitos de funcionalidad y fiabilidad. Fabrica además los accesorios para el cambio de herramientas, siendo ya el principal proveedor de estos elementos para las empresas del grupo.

GNC Hypatia se ha situado por segundo año consecutivo en unos niveles de rentabilidad muy por encima de la media europea de fabricantes de máquina herramienta y nuestro objetivo es mantener estos ratios aumentando el volumen de facturación. La máquina fabricada en Hypatia es una máquina muy versátil que tiene una gran aceptación en los sectores de mecánica general, bienes de equipo y automoción, todos ellos en un momento de expansión, con lo que esperamos que ese aumento de volumen sea una realidad, que ya se vislumbra dada la buena cifra de cartera al finalizar el año. En cuanto a mercados, el mercado natural para las fresadoras que se fabrican en esta filial es el mercado europeo, siendo Alemania y Francia los países en los que más se ha vendido en este último Ejercicio. En 2018 esperamos tener además una mejora importante en España e Italia, mercados, donde como hemos comentado anteriormente, estamos haciendo grandes esfuerzos comerciales.

La visión del Grupo Nicolás Correa en su conjunto es optimista, con un doble objetivo, por un lado, aumentar la facturación y por otro mantener la rentabilidad, consolidando los crecimientos de las filiales con clientela externa al Grupo.

El período medio de pago a proveedores de las empresas nacionales del Grupo GNC en este ejercicio 2017 ha sido de 65 días, 66 días en el ejercicio 2016. A lo largo de los próximos ejercicios seguiremos dando pasos para adecuar dicho período a lo establecido por ley, si bien, dado que Nicolás Correa es una empresa cuyo producto tiene un plazo medio de fabricación de 6 meses, será algo paulatino, de modo que este proceso de acortamiento de plazos de pago no suponga tensiones de tesorería ocasionadas por desfases respecto al periodo medio de cobro.

3.- Riesgos e incertidumbres

Las incertidumbres podrían venir del escenario geopolítico, pero aún así, vemos más estabilidad que en años atrás.

La evolución del tipo de cambio euro/dólar sigue siendo una preocupación cuando hablamos de incertidumbres, ya que por una parte la escalada del euro nos hace perder competitividad contra competidores extracomunitarios, sobre todo asiáticos y por otra, esta fortaleza también afecta al cambio cruzado con el yuan, que nos encarece en nuestro principal mercado, China.

Por último, parece que se atisba un cambio de tendencia respecto al coste del dinero, pero querríamos transmitir tranquilidad respecto a una posible elevación de los tipos de interés, ya que el nivel de endeudamiento es moderado y decreciente, de manera que una hipotética elevación de los tipos a medio plazo, no debería afectar significativamente a la cuenta de resultados.

4.- Política de diversidad.

El Sistema de Gobierno Corporativo de la Sociedad, y en particular la Política de diversidad en la composición del Consejo de Administración, atribuye a la Comisión de Nombramientos y Retribuciones la función de velar por que, al nombrar nuevos consejeros, los procesos de selección no tengan sesgos implícitos que puedan implicar discriminación alguna y, en particular, que no obstaculicen la selección de consejeras. Entre sus objetivos se recoge que el número de consejeras siga representando, al menos el 30% del Consejo de Administración.

En la actualidad tres de los ocho miembros del Consejo de Administración son mujeres.

5.- Actividades en materia de Investigación y Desarrollo.

Continuando la exitosa estrategia de I+D de ejercicios anteriores, Nicolás Correa, S.A. ha focalizado durante el ejercicio 2017 su política de Investigación y Desarrollo en el lanzamiento de nuevos productos. De esta forma, la empresa ha mantenido su apuesta por el desarrollo y mejora de una gama de productos competitiva en un mercado global y puntera en el doble eje: altas prestaciones y fiabilidad.

5.1.- Proyectos financiados con ayudas públicas

En el proyecto denominado con el acrónimo "UAD-10K", se ha desarrollado un innovador concepto de cabezal universal de amplias prestaciones. Se trata de un cabezal de transmisión mecánica, con unas características únicas en el mercado, que además de utilizar el giro de doble dentado patentado por Nicolás Correa (giro cada 0,02º), permite alcanzar 10.000 rpm en continuo y sin limitaciones de tiempo. Este nuevo cabezal se presentó en primicia mundial en la reciente feria internacional EMO en Hannover (Alemania), donde despertó un elevado interés entre los clientes de piezas de matricería y molde de gran volumen. Este interés se debe a que este cabezal implica una revolución en la oferta de la empresa para estos sectores, al permitir mecanizar en una única etapa piezas de matricería y molde de gran volumen sin necesidad de cambiar ni de cabezal ni de máquina.

En el ejercicio 2017 se han aprobado otras dos nuevas propuestas de proyectos de I+D para la empresa, en octubre el Centro para el Desarrollo Tecnológico e Industrial (CDTI) aprobó el proyecto denominado WOLF en el que la empresa desarrollará a lo largo de este ejercicio y el próximo, una nueva familia de máquina de altas prestaciones dinámicas junto con el desarrollo de un nuevo cabezal multiposición de máxima precisión de posicionamiento. Posteriormente en Junio la Unión Europea aprobó dentro de la convocatoria H2020-ECSEL el proyecto I-MECH. En este proyecto participan un consorcio de 31 empresas de 10 países distintos con una duración estimada del proyecto de 36 meses. Nicolás Correa lidera dentro de este proyecto la integración de nuevos sensores avanzados en nuestras máquinas para aumentar su fiabilidad.

Todos estos proyectos mencionados anteriormente se encuentran apoyados financieramente por distintos organismos tales como la Unión Europea, el Ministerio de Economía y Competitividad, el Centro para el Desarrollo Tecnológico Industrial (CDTI) y el ministerio de Energía y Turismo y Agenda Digital. Esta contribución resulta fundamental para el desarrollo exitoso de los mismos, y aprovechamos la ocasión para agradecer la colaboración que nos brindan dichas instituciones.

5.2.- Proyectos autofinanciados

Además de los proyectos que cuentan con ayuda pública, durante el Ejercicio 2017 se han desarrollado proyectos internos de menor dimensión. En primer lugar se finalizó con éxito el primer prototipo del modelo FENIX. Este prototipo completa y amplía la gama actual de máquinas. Se trata de un modelo de máquina de columna móvil que incorpora una alta personalización.

Asimismo, en dicho año, se ha continuado trabajando dentro del concepto de FRESADORA MULTIFUNCIÓN dentro de la gama de Nicolás Correa. Durante este año se ha trabajado en la ampliación de funcionalidades y capacidades de las máquinas de fresado-torneado, que completa nuestra gama tradicional con nuevas soluciones para nuestros clientes, abriendo así las posibilidades de trabajo de nuestras máquinas.

5.3.- I+D en el Grupo Nicolás Correa (GNC)

Con respecto a las actividades de I+D realizadas por el Grupo, durante al año 2017 Hypatia GNC Accesorios S.A ha continuado trabajando tanto en el desarrollo y ampliación de la oferta de nuevos accesorios de cambio de herramientas como de máquinas fresadoras de su gama de producto.

En lo referente a nuevos Cargadores Automáticos de Herramientas en el ejercicio 2017 se ha continuado la adaptación de la gama de producto a los nuevos requisitos tanto funcionales como tecnológicos demandados por su principal cliente: Nicolás Correa. Entre estos objetivos es necesario mencionar los nuevos ATC's tipo "Pluma", más sencillos y perfectamente adaptados a las máquinas tipo "Puente" de Nicolás Correa a unos costes muy competitivos. De esta forma, y gracias a la cercanía con el cliente final de este producto, la gama de productos de la empresa en cargadores automáticos continúa a la vanguardia de estos productos a nivel mundial.

Además, y siguiendo la política definida en el Grupo, en el marco del nuevo paradigma Industria 4.0, Hypatia GNC Accesorios S.A, ha apostado por diseñar y desarrollar un entorno de máquina fresadora conectada. Por ello y al igual que la empresa matriz y sus socios tecnológicos, participa en el proyecto "Mill-IoT" financiado por el Ministerio de Economía, Industria y Competitividad dentro de la convocatoria RETOS DE COLABORACIÓN 2016.

En lo relativo a nuestros modelos de máquinas, se mantiene la estrategia de mantener la oferta en continua evolución para satisfacer las demandas de los clientes más exigentes. En este ejercicio 2017 se ha comenzado el diseño y desarrollo de una nueva configuración de máquina, adaptando una mesa giratoria de mayor tamaño y cargas, con dos variantes de recorrido en el eje longitudinal. Con esta nueva configuración, sumado al plato integrado que ya ha finalizado su desarrollo y comenzado su comercialización con gran éxito, se aumenta la gama de producto, a la vez que este resulta más competitivo lo que se espera afecte de forma positiva a corto plazo en el volumen de negocio de la empresa.

6.- Adquisición de acciones propias.

Durante el año 2017 no se han realizado operaciones con acciones propias para autocartera.

El total de autocartera del Grupo a cierre del Ejercicio es de 77.198 acciones.

7.-Informe Anual de Gobierno Corporativo

El texto literal del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2017 que ha sido aprobado por el Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A. que forma parte integrante del Informe de Gestión del ejercicio 2017, se encuentra disponible en la dirección web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (http://www.cnmv.es).

El Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A. y Sociedades Dependientes, el 27 de febrero de 2018, formula las cuentas anuales consolidadas (integradas por el balance consolidado, la cuenta de resultados consolidada, el estado de cambios en el patrimonio neto consolidado, el estado de flujos de efectivo consolidado y la memoria de cuentas anuales consolidada) y el informe de gestión consolidado correspondiente al ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 2017, firmando todos ellos en la presente hoja, en señal de conformidad, así como a su vez por la Secretaria del Consejo de Administración en cada una de las hojas de los documentos mencionados a efectos de identificación.

_________________________________ ________________________________ D. José Nicolás-Correa Barragán Dña. Ana María Nicolás-Correa Barragán (Presidente) (Consejera - Secretaria)

Doosan Machine Tools Europe GmBH D. Rafael Miranda Robledo (Representado por D. Hyeong Joo Kim) (Vocal) (Vocal)

__________________________________ _________________________

D. Felipe Oriol Díaz de Bustamante Sancor Capital, S.L.

_____________________________ _________________________________ (Vocal) (Representado por Dña. Bibiana Nicolás Correa Vilches) (Vocal)

_____________________________ _________________________________ D. Alfredo Sáenz Abad Dña. Carmen Pinto Fuentes (Vocal) (Vocal)

AI assistant

Nicolas Correa S.A. — Audit Report / Information 2023

1867_10-k_2018-02-28_89698d11-dd51-4425-aabc-92e324f0e807.pdf

Balances

31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

Balances

31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

Cuentas de Pérdidas y Ganancias correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

A) Estados de Ingresos y Gastos Reconocidos correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

Estados de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

B) Estado Total de Cambios en el Patrimonio Neto correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

Estados de Flujos de Efectivo correspondientes a los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 2017 y 2016

(Expresados en miles de euros)

Memoria de las Cuentas Anuales

(1) Naturaleza, Actividades de la Sociedad y Composición del Grupo

Memoria de las Cuentas Anuales

(2) Bases de Presentación

Memoria de las Cuentas Anuales

(ii) Cambios de estimación

(3) Distribución de Resultados

Memoria de las Cuentas Anuales

(4) Normas de Registro y Valoración

(a) Transacciones y saldos en moneda extranjera

(b) Inmovilizado intangible

Memoria de las Cuentas Anuales

(iii) Aplicaciones informáticas

Memoria de las Cuentas Anuales

(v) Vida útil y amortizaciones

(vi) Deterioro del valor del inmovilizado inmaterial

(c) Inmovilizado material

(i) Reconocimiento inicial

Memoria de las Cuentas Anuales

(ii) Amortizaciones

(iii) Costes posteriores

(iv) Deterioro del valor del inmovilizado material

Memoria de las Cuentas Anuales

(d) Deterioro de valor de activos no financieros sujetos a amortización o depreciación

Memoria de las Cuentas Anuales

(iv) Activos y pasivos financieros valorados a coste

Memoria de las Cuentas Anuales

(v) Inversiones en empresas del grupo y asociadas

(vi) Intereses y dividendos

(vii) Bajas de activos financieros

(viii) Deterioro de valor de activos financieros valorados a coste amortizado

Memoria de las Cuentas Anuales

Memoria de las Cuentas Anuales

(x) Bajas y modificaciones de pasivos financieros

Memoria de las Cuentas Anuales

Memoria de las Cuentas Anuales

(i) Otras retribuciones a largo plazo a los empleados

Memoria de las Cuentas Anuales

Memoria de las Cuentas Anuales

Memoria de las Cuentas Anuales

(ii) Reconocimiento de activos por impuesto diferido

Memoria de las Cuentas Anuales

(iii) Valoración de activos y pasivos por impuesto diferido

(iv) Compensación y clasificación

(ñ) Medioambiente

Memoria de las Cuentas Anuales

(o) Transacciones entre empresas del grupo

(5) Inmovilizado Intangible

Memoria de las Cuentas Anuales

Memoria de las Cuentas Anuales

(6) Inmovilizado Material

22

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

23

NICOLAS CORREA, S.A.

Memoria de las Cuentas Anuales

(a) Seguros

Memoria de las Cuentas Anuales

(7) Política y Gestión de Riesgos

(ii) Riesgo de tipo de cambio

Memoria de las Cuentas Anuales

Nicolas Correa S.A. Audit Report / Information 2023