COMISION NACIONA MERCADO DE VALG.
11 MAYO 1998
REGISTRO DE ENTRADA
Nº 1998 23413

NICOLAS CORREA, S.A.

Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 1997 y 1996

(Junto con el Informe de Auditoría)

CNM 1
Registro de Auditorias
Emisores
No

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión

31 de diciembre de 1997 y 1996

(Junto con el Informe de Auditoría)

KPMG Peat Marwick Auditores, S. L.

Iparraguirre, 29 - 2ª planta 48011 Bilbao

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

A los Accionistas de Nicolás Correa, S.A.

l. Hemos auditado las cuentas anuales de Nicolás Correa, S.A. (la Sociedad) que comprenden los balances de situación al 31 de diciembre de 1997 y 1996 y las cuentas de pérdidas y ganancias y la memoria correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de priebas selectivas, que requeren el examen,
cuentos, anvoles coderna de priebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales y la evaluación de su presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizadas.
1. En el ejercicio 1993 la Sociedad analizó las inversiones efectuadas en ejercicios anteriores, habiendo concluido que proyectos de investigación y desarrollo efectuados hasta dicha fecha y que se habían registrado como gastos, dado su éxito técnico estaban beneficiando a las operaciones de la Sociedad, por lo que procedió a su capitalización y amortización en un período de cinco años. Como consecuencia de esta situación y teniendo en cuenta la amortización practicada hasta 1996, al 31 de diciembre de dicio ejercicio los beneficios después de impuestos de 1970, al 31 de dicientos de dichos negativos de ejercicios anteriores están infravalorados en 85.155.000 pesetas.
1. Como se menciona en las notas 15 y 24 de la memoria, la Sociedad registró como un ingreso extraordinario del ejercicio 1995 la quita aprobada en el convenio de acreedores de la suspensión de pagos y las condonaciones de intereses efectuadas por entidades financieras por un importe acumulado de 1.396.443.000 pesetas. Así mismo, la Sociedad ha acordado en el ejercicio 1997 nuevas quitas por 93.677.000 pesetas, principalmente con una entidad de crédito, condicionada por 20.07.200 peseuas, determinado calendario de amortización, y que se ha registrado como un ingreso extraordinario del ejercicio. De acuerdo con un criterio de prudencia, la Sociedad debería haber registrado estos importes como ingresos a distribuir en varios ejercicios, efectuando su reconocimiento en la medida en que satisfaga los importes aplazados del convenio de acreedores y las cuotas acordadas con las entidades financieras. En el ejercicio 1997, la Sociedad ha satisfecho a acreedores y entidades financieras los importes correspondientes a los plazos acordados, por lo que un importe de 274.651.000 pesetas de quitas e intereses condonados, por un que un miporte de

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como un ingreso del ejercicio 1997 (101.709.000 pesetas en 1996). Por lo tanto al 31 de diciembre de 1997 los ingresos a distribuir en varios ejercicios están infravalorados en 1.113.760.000 pesetas (1.294.734.000 pesetas en 1996) y los resultados negativos de ejercicios anteriores están infravalorados en 1.294.734.000 pesetas (1.396.443.000 pesetas en 1996) y los beneficios del ejercicio después de impuestos están infravalorados en 180.974.000 pesetas (101.709.000 pesetas en 1996).

1. Como se menciona en las notas 14 y 27, debido a la inspección fiscal llevada a cabo durante el ejercicio 1994, la inspección de tributos estableció unas actas que originaloan una deuda tributaria acumulada de 135.586.000 pesetas, y sobre las que la Sociedad se manifestó disconforme, por lo que fueron recurridas ante el Tribunal Economico Administrativo Regional de Castilla y León. Las mencionadas actas fueron incluidas en el convenio de acreedores de la suspensión de pagos, por lo que se produjo una quita del 50% de las mismas. Si bien al 31 de diciembre de 1997 no se conoce con certeza el desenlace final del recurso presentado, la Sociedad, siguiendo un critecto de máxima prudencia, ha dotado con cargo a gastos extraordinarios del ejercicio una provisión para riesgos y gastos por 67.793.000 pesetas, importe que cubre la totalidad del riesgo para la Sociedad.
1. En nuestra opinión, excepto por los efectos de las salvedades mencionadas en los párrafos 2 y 3 anteriores que, entre otros aspectos, representan que al 31 de diciembre de 1997 los beneficios del ejercicio después de impuestos están infravalorados en 180.974.000 pesetas (186.864.000 pesetas en 1996) y los resultados negativos de ejercicios anteriores están infravalorados en 1.294.734.000 pesetas (1.481.598.000 pesetas en 1996), las cuentas anuales adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financión financió as licolás Correa, S.A. al 31 de diciembre de 1997 y 1996 y de los resultados de sus operaciones y de los recursos obtenidos y aplicados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contienen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformidad con principios y normas contables generalmente aceptados, que excepto por el cambio, con el que estamos de acuerdo del criterio de amortización de proyectos de investigación y desarrollo según se deacribe en la nota 4(a) de la memoria, han sido aplicados uniformemente.

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El informe de gestión adjunto del ejercicio 1997 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Nicolás Correa, S.A., la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión concuerda con la de las cuentas anuale que contient el cuado
trobaio como cudit trabajo como auditores se limita a la verificación del informe de gestión con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información dicance la obtenida a partir de los registros contables de la Sociedad.

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Julio Mir Roma

1 de abril de 1998

AND PEAT HARNICK
MIEMBRO EFERCIENTE DE



INSTITUTO DE AUDITORES


CENSORES JURADOS

DE CUENTAS DE ESPAÑA

1 9 8 8 5015

ANO N
COPIA GRATUIT

Balances de Situación

31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresados en miles de pesetas)

ા તેને રે	(2.665.315) 1.666.480 900.000 720.000 166.297 409.454	1.196.916	36.141	31.318	1.133.559 1 20,468 856.045 1.023	2.111.095	193.161 75.074 280.143 739.147 3.438	1.290.963	4.666.433
1997	(2.255.861) 900.000 720.000 1.105.299 1.666.480 166.297	2.302.215	23.320	166.871	220.835 171.978 721.455	1.414.268	164.769 1.290.033 358.221 378.677 303	2.192.003	6.098.677
Pasivo	Reserva de revalorización Real Decreto-Ley 7/1996 Resultados negativos de ejercicios anteriores Beneficios del ejercicio Fondos propios (nota 12) Prima de emisión Capital suscrito Reservas		Ingresos a distribuir en varios ejercicios Subvenciones de capital (nota 13)	Provisiones para nesgos y gastos (nota 14)	Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos grupo y asociadas Deudas con entidades de crédito Acreedores a largo plazo (nota 15) Deudas con empresas del Otros acreedores		Deudas con empresas del grupo y asociadas (nota Deudas con entidades de crédito (nota 16) Otras deudas no comerciales (nota 19) Acreedores comerciales (nota 18) Ajustes por periodificación Acreedores a corto plazo
1996	51.533 1.564.133 1.893.004 217.270 60.068	8.227	1.323.971	1.352.924 16.602	35.252 2.765.202 36.453				4.666.433
1997	27.540 34.899 1.465.211 245.747 1.773.397		1.780.987	3.401 2.396.968	22.673 121.251 4.325.280				6.098.677
Activo	Deudores por operaciones de tráfico a largo piazo Inmovilizaciones inmateriales (nota 5) Inmovilizaciones financieras (nota 7) Inmovilizaciones materiales (nota 6) movilizado (nota 8)	Gastos a distribuir en varios ejercicios (nota 4(d))	Existencias (nota 9) Activo circulante	Inversiones financieras temporales (nota 11) Deudores (nota 10)	Ajustes por periodificación (nota 14(c) y (d)) Tesoreria

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

Gastos	997	l date	Ingresos	1997	I dat
Reducción de existencias de productos terminados y en curso de fabricación Gastos de explotación		219.470	Aumento de existencias de productos terminados y en Importe neto de la cifra de negocios (nota 20) Ingresos de explotación	7.018.467	6.012 040
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado Gastos de personal (nota 21) Aprovisionamientos (nota 9)	1.824 339 3.725.128	2.991.310 1.640.430	Trabajos realizados por la empresa para su inmovilizado curso de fabricación (nota 9)	139.252 249.745
Variación de las provisiones de tráfico (notas 10 y 14) Otros gastos de explotación (notas 5 y 6)	305.209 165.139	225.228 18.874	Otros ingresos de explotación	5.526	6.712
Servicios exteriores Tributos	618.382 7 740	529.979 10.177
Total gastos de explotación	6.645.937	5.635.468	Total ingresos de explotación	7.412.990	6.018.752
Beneficios de explotación	767.053	-383.204
Por deudas con terceros y gastos asimilados (nota 22) Gastos financieros y gastos asimilados Diferencias negativas de cambio	71,381 10.577	6.843 97.787	Otros intereses e ingresos asimilados Diferencias positivas de cambio Ingresos financieros	63.766 50.874	57.075 51.213
Total gastos financieros	81.958	104.630	Total ingresos financieros	114.640	108.288
Resultados financieros positivos	32,682	3.658
Beneficios de las actividades ordinarias	799.735	-386.942
Variación de las provisiones de inmovilizado inmaterial, " ra de control (nota 7) · pordinarios (nota 23) de otros ejercicios : didas y gastos extraordinarios material y c . oros gastos c iastos y perdi	(15.767) 160 a88	(46.775) 36.917	Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio (nota 13) Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial, Benefícios e ingresos extraordinarios Ingresos extraordinarios (nota 24) material y cartera de control	100 57 494	12.822
· traordinarios Total gası	145.218	(9.858)	Total ingresos extraordinarios	393.677 .27 1 451	822 12.
Resulta» > extraordinarios positivos	306.053	22.680
Benefico · del ejercicio antes de impuestos	1.105.788	409.622
, mesto sobre Sintedades (nota 27)	489	168
Beneficios del ejercicio	1.105.299	409,424

a memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales.

NICOLAS CORREA, S.A.

para los ejercicios anuales terminados en Cuentas de Pérdidas y Ganancias 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresadas en miles de pesetas)

Memoria de Cuentas Anuales

31 de diciembre de 1997 y 1996

(1) Naturaleza y Actividades Principales

Nicolás Correa, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad regular colectiva el 7 de febrero de 1948, transformándose en sociedad anónima, por un período de tiempo ilimitado, el 9 de diciembre de 1957.
Su objeto social consiste en la fabricación de maquinaria, herramienta, industria metalúrgica en general y demás actividades directamente relacionadas.
La actividad principal de la Sociedad es la fabricación de máquinas fresadoras y centros de mecanizado, llevándose a cabo en sus instalaciones industriales de Burgos, donde radica su domicilio social.
El 5 de abril de 1994 la Sociedad presentó, ante el Juzgado de Primera Instancia número 1 de Burgos, la solicitud de suspensión de pagos, debido a la imposibilidad de poder atender sus obligaciones financieras a corto plazo y habiéndose dictado la correspondiente providencia de aceptación el 7 de abril de 1994. Elelado la septiembre de 1995 el Juzgado de Primera Instancia e Instrucción de Burgos aprobó el convenio de acreedores (véase nota 15(e)). ~

(2) Bases de Presentación

En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado estas cuentas anuales con objeto de mostrar la imagen fiel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los cambios en la situación financiera de los ejercicios 1996 y 1997, así como la propuesta de distribución de resultados de este último ejercicio.
Las citadas cuentas anuales han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad al 31 de diciembre de 1997.
Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas del ejercicio 1997 serán aprobadas sin variaciones significativas. Las cuentas comparativas del ejercicio 1996 fueron aprobadas en Junta de fecha 31 de mayo de 1997.
De acuerdo con la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado separadamente las cuentas anuales consolidadas de la Sociedad al ser ésta la sociedad dominante del Grupo Nicolás Correa.

Memoria de Cuentas Anuales

(3) Distribución de Resultados

La propuesta de distribución de resultados del ejercicio finalizado en 31 de diciembre de 1997, formulada por los Administradores y pendiente de aprobación por la Junta General de Accionistas, contempla el traspaso de los beneficios del ejercicio a la cuenta de resultados negativos de ejercicios anteriores.
Como consecuencia del importe de los resultados negativos de ejercicios anteriores, las reservas de la Sociedad no son de libre distribución.
La distribución de resultados correspondiente al ejercicio terminado en 31 de diciembre de 1996, efectuada durante 1997, se presenta con el detalle del movimiento de fondos propios en el Anexo VI de la nota 12.

(4) Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados

Las cuentas anuales han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad. Los principales son los siguientes:

(a) Inmovilizaciones inmateriales

El inmovilizado inmaterial se valora a su coste de adquisición o coste directo de producción aplicado, según proceda, y se presenta neto de su correspondiente amortización acumulada, conforme a los siguientes criterios:
Los costes capitalizados como gastos de investigación y desarrollo hasta el 31 de diciembre de 1996 se amortizaban linealmente en un período de cinco años, a partir de la fecha de finalización del proyecto de investigación y desarrollo. A partir de 1997 los costes incurridos en cada proxecto individualizado de investigación y desarrollo se capitalizan cuando existen motivos fundados de su éxito técnico y rentabilidad económico-comercial, llevándose directamente a pérdidas, en caso contrario. Los costes capitalizados se amortizan en el ejercicio en que se incurren. El efecto de este cambio de criterio de amortización ha supuesto que los gastos de investigación y desarrollo en el ejercicio 1997 sean superiores en 111.402.000 pesetas a los que se hubiesen registrado de haber aplicado el criterio del ejercicio anterior.
Las aplicaciones informáticas adquiridas se amortizan linealmente durante un período de cuatro años en que está prevista su utilización. Los costes de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran como gastos en el momento en que se incurren.

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(1)

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Inmovilizaciones materiales

El inmovilizado material se presenta por su valor de coste de adquisición actualizado hasta 1996, de acuerdo con lo permitido por la legislación vigente, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.
La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste actualizado siguiendo el método lineal durante los siguientes años de vida útil estimados:

Construcciones	38
Instalaciones técnicas y maquinaria	00
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Equipos para procesos de información	ব
Elementos de transporte	6.7
Otro inmovilizado material	1

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran su utilización o prolongan su vida útil, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias en el momento en que se producen.

(c) Inmovilizaciones financieras

Los valores mobiliarios de renta fija y variable figuran valorados a precio de adquisición, incluidos los gastos inherentes a la misma.
A efectos de la preparación de las cuentas individuales de la Sociedad, las inversiones en sociedades del grupo y asociadas no son consolidadas, siendo valoradas a su coste de adquisición.
Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de los valores mobiliarios cuando se aprecian circunstancias de suficiente entidad y clara constancia. A estos efectos, cuando se trata de participaciones en capital, se provisiona el exceso del coste de adquisición sobre el valor teórico-contable de las participaciones, corregido por el importe de las plusvalías tácitas adquiridas que todavía subsisten al cierre de cada ejercicio.
(d) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Corresponde a gastos de formalización de deudas, que se imputan a resultados line ilmente sobre un período de seis años equivalente a su plazo de vencimiento.

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Memoria de Cuentas Anuales

(e) Existencias

Las existencias se muestran valoradas a precio de adquisición o coste de producción como sigue:

Existencias comerciales, materias primas y otros aprovisionamientos: A precio medio ponderado de adquisición.
Productos en curso y semiterminados y productos terminados: A precio de coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros aprovisionamientos, incorporando la parte aplicable de los costes directos e indirectos de mano de obra y de gastos generales de fabricación.
La Sociedad realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuyo coste excede de su valor de mercado o cuando existen dudas razonables de su recuperabilidad.

(f) Clientes y efectos comerciales a cobrar

Siguiendo la práctica comercial generalizada, una parte sustancial de las ventas efectuadas por la Sociedad se instrumenta en efectos comerciales, aceptados o sin aceptar por los clientes nacionales, y mediante remesas y predits o documentarios concedidos por entidades financieras en el caso de clientos extranjeros. Los efectos a cobrar y las remesas y créditos documentarios se descuentan en bancos salvo buen fin. En los balances de situación adjuntos so los saldos de clientes incluyen los efectos descontados y las remesas y créditos documentarios pendientes de vencimiento al 31 de licienbre, figurando su contrapartida como deudas con entidades de crédito (véanse notas 8, 10, 15 y 16).
Los gastos relativos al descuento de efectos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias cuando se incurren y no se difieren a lo largo del período de vencimiento de los respectivos efectos debido a la escasa repercusión que tal diferimiento tendría en la determinación de los resultados de ada ejercicio.
La Sociedad sigue el criterio de dotar provisiones para insolvencias con el fin de cubrir los saldos de determinada antigüedad o en los que concurren circunstancias que permiten razonablemente su calificación como de dudoso cobro.

Memoria de Cuentas Anuales

(g) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en pesetas, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan. Los beneficios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas en la cancelación de los saldos provenientes de transacciones en moneda extranjera, se reconocen en la cuenta de pérdidas y gananciones en el momento en que se producen.
Los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera al cierre de cada ejercicio se valoran en pesetas a tipos de cambio que se aproximan a los vigentes al 31 de diciembre, reconociéndose como gastos las pérdidas netas de cambio no realizadas, determinadas para grupos de divisas de camilar vencimiento no comportamiento en el mercado. Los beneficios netos no realizados, determinados de igual modo, no se registran hasta que se materializan a su vencimiento.

(h) Corto/largo plazo

En los balances de situación adjuntos se clasifican a corto plazo los créditos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses y a largo plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dicho período.

(i) Indemnizaciones por despido y premios de fidelidad

Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades vienen obligadas a indemnizar a sus empleados cuando son cesados en sus servicios.

Ante la ausencia de cualquier necesidad previsible de terminación anormal del empleo y dado que no reciben indemnizaciones aquellos empleados que se jubilan o cesan voluntariamente en sus servicios, los pagos por indemnizaciones, cuando surgen, se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.
De acuerdo con el Convenio Colectivo vigente, los empleados de la Sociedad que cumplan veinticinco años ininterrumpidos de relación de au oocecuao misma, se les entregará el importe de una mensualidad de su salario real. Para cubrir este obligación la Sociedad tiene constituida, en el epígrafe de provisiones para riesgos y gastos de los balances de situación, una provisión por el importe que se estima devengado por este concepto.

Memoria de Cuentas Anuales

(i) Impuesto sobre Sociedades

El gasto por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el resultado contable, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de la reversión de diferencias temporales, así como de las originadas en el ejercicio, se muestran como diferencias permanentes y se incluye como mayor gasto del Impuesto sobre Sociedades al no estar registradas las correspondientes partidas de impuestos anticipados ni diferidos en los balances de situación.

Los créditos fiscales por pérdidas compensables se reconocen como menor gasto de impuestos en el ejercicio en que tiene lugar la compensación.

(k) Subvenciones de capital

Las subvenciones de capital no reintegrables se valoran en el pasivo de los balances de situación por el importe original concediro, deducidos los importes reconocidos como ingresos desde el ejercicio en que se recibieron, imputándose a resultados siguiendo el método lineal durante un periodeon, tiempo equivalente a la vida útil de los elementos del inmovilizado financiados con dichas subvenciones.

(5) Inmovilizaciones Inmateriales

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1997 y 1996 se presentan en el Anexo I adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

En el ejercicio 1993 la Sociedad activó un importe neto de 236.165.000 pesetas que correspondía a gastos de investigación y desarrollo, efectuados en los ejercicios que 1991 y 1992 y registrados como gastos en su día, que los Administradores de la Sociedad, tras proceder a su análisis, determinaron que, al haber teniro de xito técnico, estaban beneficiando a las operaciones de la Sociedad. El efecto de la activación referida anteriormente dio lugar a un mayor gasto de amortización en el ejercicio 1996 de 85.155.000 pesetas.
(6) Inmovilizaciones Materiales
- Su composición y movimiento durante los ejercicios 1997 y 1996 se muestra en el Anexo II adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
- Haciendo uso de las distintas disposiciones fiscales de actualización de activos, la Sociedad incrementó en 1979, 1980 y 1983 el coste y la amortización acumulada de su inmovilizado material en un importe neto de 347.857.000 pesetas.

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Memoria de Cuentas Anuales

(7) Inmovilizaciones Financieras

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1997 y 1996 se presentan en el Anexo III adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

(a) Participaciones en empresas del grupo y asociadas
- El detalle de las participaciones en empresas del grupo y asociadas al 31 de diciembre de 1997 y 1996 se muestra en el Anexo IV adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

La actividad de las empresas del Grupo es la siguiente:

Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX), constituida en diciembre de 1970 y domiciliada en Leganés (Madrid), es una sociedad dedicada a la comercialización de máquinas-herramientas.
Amahe, S.A. (AMAHE), constituida en mayo de 1976 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada a la subcontratación cuya producción es vendida a la Sociedad y a terceros. El 9 de marzo de 1995 Amahe, S.A. presentó en el Juzgado de Primera Instancia número 4 de Burgos la solicitud de suspensión de pagos siendo aceptado según providencia de 14 de marzo de 1995. El 23 de diciembre de 1995 dicho Juzgado aprobó el convenio de acreedores en el que se establecía una quita del 30% de los importes adeudados y un aplazamiento del resto de la deuda sin devengo de intereses en cuatro anualidades iguales, venciendo la primera de ellas al final del segundo año, desde la fecha de aprobación del convenio de acreedores.
Retrofiting, S.A., constituida en octubre de 1997 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada al montaje de máquinas-herramienta.
El resto de las sociedades del Grupo y asociadas son comercializadoras de productos de la Sociedad o de otras empresas fabricantes de bienes de equipo.

Ninguna de las sociedades participadas cotiza en Bolsa.

El detalle de los fondos propios de empresas del Grupo y asociadas al 31 de diciembre de 1997 y 1996, según sus cuentas anuales, generalmente no auditadas, se muestra en el Anexo V adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

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Memoria de Cuentas Anuales

Inmovilizaciones Financieras ('/)

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1997 y 1996 se presentan en el Anexo III adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

(a) Participaciones en empresas del grupo y asociadas
- El detalle de las participaciones en empresas del grupo y asociadas al 31 de diciembre de 1997 y 1996 se muestra en el Anexo IV adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

La actividad de las empresas del Grupo es la siguiente:

Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX), constituida en diciembre de 1970 y domiciliada en Leganés (Madrid), es una sociedad dedicada a la comercialización de máquinas-herramientas.
Amahe, S.A. (AMAHE), constituida en mayo de 1976 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada a la subcontratación cuya producción es vendida a la Sociedad y a terceros. El 9 de marzo de 1995 Amahe, S.A. presentó en el Juzgado de Primera Instancia número 4 de Burgos la solicitud de suspensión de pagos siendo aceptado según providencia de 14 de marzo de 1995. El 23 de diciembre de 1995 dicho Juzgado aprobó el convenio de acreedores en el que se establecía una quita del 30% de los importes adeudados y un aplazamiento del resto de la deuda sin devengo de intereses en cuatro anualidades iguales, venciendo la primera de ellas al final del segundo año, desde la fecha de aprobación del convenio de acreedores.
Retrofíting, S.A., constituida en octubre de 1997 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada al montaje de máquinas-herramienta.
El resto de las sociedades del Grupo y asociadas son comercializadoras de productos de la Sociedad o de otras empresas fabricantes de bienes de equipo.

Ninguna de las sociedades participadas cotiza en Bolsa.

Memoria de Cuentas Anuales

(7) Inmovilizaciones Financieras

Su composición y movimiento durante los ejercicios 1997 y 1996 se presentan en el Anexo III adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

(a) Participaciones en empresas del grupo y asociadas
- El detalle de las participaciones en empresas del grupo y asociadas al 31 de diciembre de 1997 y 1996 se muestra en el Anexo IV adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

La actividad de las empresas del Grupo es la siguiente:

Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX), constituida en diciembre de 1970 y domiciliada en Leganés (Madrid), es una sociedad dedicada a la comercialización de máquinas-herramientas.
Amahe, S.A. (AMAHE), constituida en mayo de 1976 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada a la subcontratación cuya producción es vendida a la Sociedad y a terceros. El 9 de marzo de 1995 Amahe, S.A. presentó en el Juzgado de Primera Instancia número 4 de Burgos la solicitud de suspensión de pagos siendo aceptado según providencia de 14 de marzo de 1995. El 23 de diciembre de 1995 dicho Juzgado aprobó el convenio de acreedores en el que se establecía una quita del 30% de los importes adeudados y un aplazamiento del resto de la deuda sin devengo de intereses en cuatro anualidades iguales, venciendo la primera de ellas al final del segundo año, desde la fecha de aprobación del convenio de acreedores.
Retrofíting, S.A., constituida en octubre de 1997 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada al montaje de máquinas-herramienta.
El resto de las sociedades del Grupo y asociadas son comercializadoras de productos de la Sociedad o de otras empresas fabricantes de bienes de equipo.

Ninguna de las sociedades participadas cotiza en Bolsa.

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Otras inversiones financieras permanentes

Su detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Porcentaje de participación	Miles de pesetas
		1997	1996
Sodical, S.A.	1 40	27.590
Incris, S.A.	3,57		25.000
Piezas y Rodamientos, S.A.	1,10		23.020
C.E.I. de Castilla y León, S.A.	0,69	3.000	3.0000
Gestión del Aeropuerto de
Burgos, S.A.	1,14	2.000
Sociedad de Garantía Recíproca	0,01	360	640
		32.950	51.660

Durante el ejercicio 1997 Sodical, S.A. se ha fusionado con Incris, S.A. mediante la absorción del patrimonio íntegro de la segunda por la pirimera.

(c) Provisiones

El detalle, al 31 de diciembre, de las provisiones es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Empresas del grupo y asociadas
Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX)	311.398	319 584
Nicolás Correa Svenska, AB	4.488	11.286
Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industriais,
Ltda.	3.900	4.683
Otras inversiones financieras Piezas y Rodamientos, S.A.	319.786	335 253
		23.020
	319.786	358.573

Memoria de Cuentas Anuales

El movimiento de las provisiones durante los ejercicios 1997 y 1996 ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Saldos al I de enero Dotaciones Recuperación de inversiones provisionadas Aplicaciones	358.573 (15.767) (23.020)	405,348 5.315 (52.090)
Saldos al 31 de diciembre	319.786	358.573

(8) Deudores por Operaciones de Tráfico a Largo Plazo

Su detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Efectos descontados (nota 15) Acuerdo de acreedores de Amahe, S.A.	25.725 9.174	46.306 13.762
	34.899	60.068

El vencimiento por años de estos deudores es como sigue:

		Miles de pesetas
	1997	1996
A dos años	25.167	25.167
A tres años	9.732	25.167
A cuatro años		9.734
	34.899	60.068

Memoria de Cuentas Anuales

(9) Existencias

El detalle de existencias al 31 de diciembre es como sigue:

		Miles de pesetas
	1997	1996
Comerciales	456.226	270.249
Materias primas y otros aprovisionamientos	120.019	98.725
Productos en curso y semiterminados	918.330	906.378
Productos terminados	286.412	48.619
	1.780.987	1.323.971

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 la Sociedad tiene constituida prenda sin desplazamiento sobre existencias por un importe acumulado de 440.000.000 de pesetas (véase nota 15(a)).

Los gastos por aprovisionamientos de existencias han sido los siguientes:

		Miles de pesetas
	1997	ો વેવેનેર
Existencias comerciales
Compras netas	2.701.010	2.144.915
Variación de existencias	(185.977)	(116.823)
	2.515.033	2.028.092
Materias primas y otros aprovisionamientos
Compras netas	1.231.389	1.008.272
Variación de existencias	(21.294)	(45.054)
	1.210.095	963.218
	3.725.128	2.991.310

Compras netas incluyen 1.344.106.000 pesetas realizadas en monedas extranjeras (928.174.000 pesetas en 1996).

Las compras realizadas a empresas del grupo y asociadas se detallan en la nota 25.

Memoria de Cuentas Anuales

(10) Deudores

ਿੱ

El detalle de deudores al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Clientes por ventas y prestaciones de servicios	1.848.852	1.124.221
Empresas del grupo, deudores	562 542	125.269
Deudores varios		5.263
Administraciones públicas	157.071	113.168
Provisiones Para insolvencias de tráfico Para subvenciones oficiales pendientes de cobro (nota 23)	2.568.465	1.367.921
	(122.621)	(14.997)
	(48.876)
	2.396.968	1.352.924

Clientes por ventas y prestaciones de servicios y empresas del grupo, deudores, incluyen 490.731.000 pesetas al 31 de diciembre de 1997 correspondientes al contravalor en pesetas de monedas extranjeras (347.163.000 pesetas en 1996).

Clientes por ventas y prestaciones de servicios y empresas del grupo, deudores, incluyen efectos descontados en entidades financieras y pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 1997 por 41.476.000 pesetas (84.224.000 pesetas en 1996) (véase nota 16).

Los saldos deudores con Administraciones públicas al 31 de diciembre son los siguientes:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Hacienda Pública, deudor por IVA	63.261	60.03 1
Subvenciones oficiales Otros conceptos	93.549 261	52.876 261
	157.071	113.168

Memoria de Cuentas Anuales

El movimiento de la provisión para insolvencias en los ejercicios finalizados en 31 de diciembre ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	1997	1 ਰੇਰੇ ਦ
Saldos al i de enero Dotaciones del ejercicio Aplicaciones	14.997 107.624	282 14.997 (582)
Saldos al 31 de diciembre	122.621	14.997

En el ejercicio 1997, la Sociedad ha registrado 10.635.000 pesetas de recuperaciones de saldos como menor dotación del ejercicio. En el ejercicio 1996 se registrarones directamente como una variación de las provisiones de tráfico, pérdidas de créditos incobrables por 3.877.000 pesetas.

(11) Inversiones Financieras Temporales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1997	િવેતી વિવેચ્છ
Depósitos a plazo en divisas Otras inversiones financieras temporales	3.401	13.201 3.401
	3.401	16.602

Depósitos a plazo en divisas correspondía al contravalor en pesetas de 106.456,19 dólares de EE.UU., con vencimiento el 10 de enero de 1997, a un tipo de interés del 4,8125%.

Los depósitos a plazo en divisas se constituyeron con anticipos recibidos de clientes y estaban depositados en garantía de la entrega de las máquinas.

Memoria de Cuentas Anuales

(12) Fondos Propios

న్నార

El detalle y movimiento de los fondos propios de la Sociedad se muestran en el Anexo VI adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
(a) Capital suscrito
- Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 el capital social está representado por 900.000 acciones al portador de 1.000 pesetas nominales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos y cotizan en las Bolsas de Madrid y Bilbao.
- Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 ninguna entidad jurídica poseía una participación superior al 10%.
Prima de Emisión (b)
- La prima de emisión, originada somo consecuencia de un aumento de capital social llevado a cabo el 31 de marzo de 1989, tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sociedad, incluyendo su conversión en capital social.
(c) Actualización Ley de Presupuestos de 1983

Su saldo se destinó en el ejercicio 1996 a compensar pérdidas acumuladas.

(d) Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996

Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad procedió a actualizar al 31 de diciembre de 1996 el valor de su inmovilizado (véase nota 6). El detalle de los conceptos que integran el saldo de la reserva de revalorización al 31 de diciembre de 1997 y 1996 es el siguiente:

	Miles de pesetas
ncremento neto de valor resultante de actualizar los activos (nota 6) Gravamen del 3% sobre el importe actualizado (nota 19)	171 440 (5.143)
	166.297

Memoria de Cuentas Anuales

El saldo de esta cuenta será indisponible hasta que la actualización sea comprobada y aceptada por las autoridades tributarias o esta comprobación no hubiera tenido lugar el 31 de diciembre de 1999. La única excepción corresponderá a aquellos casos de transmisión de elementos actualizados que den lugar a pérdidas, ya que el importe de la actualización correspondies a los elementos transmitidos, y hasta el límite de la misma, se integracía en la base imponible del ejercicio y será, por consiguiente, distribuible. Una vez comprobada la actualización o transcurrido el plazo para su comprobación por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta podrá ser destinado, libre de impuestos, a:
- Eliminación de resultados negativos del ejercicio o de ejercicios anteriores.
- Ampliación de capital.
- Reservas de libre disposición, a partir del 31 de diciembre del año 2006.
En cualquier caso, el saldo de la cuenta únicamente será distribuible, directa o indirectamente en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan, sido contablemente amortizados, en la parte correspondiente a dicha amortización, transmitidos o dados de baja en los libros.
(e) Reserva legal

Las sociedades están obligadas a destinar una cifra igual al 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, el 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También bajo determinadas condiciones se podrá destinar a incrementar el capital social en la parte de esta reserva que supere el 10% de la cifra de capital ya ampliada. La Sociedad tiene dotada esta reserva en el límite mínimo que marca la Ley.
(f) Previsión libertad de amortización
- Acogiéndose a las disposiciones sobre libertad de amortización contenidas en la Ley 27/1984, la Sociedad dotó en la distribución de resultados del ejercicio 1989 una amortización fiscal complementaria de 98.110.000 pesetas - Join adquisiciones de elementos de inmovilizado material afectos a actividades de investigación y desarrollo tecnológico.

Memoria de Cuentas Anuales

El saldo de esta cuenta se ha disminuido en 299.000 pesetas en cada ejercicio mediante traspaso a reservas voluntarias, por los importes de las amortizaciones efectivas que se han practicado en los ejercicios de 1997 yas 1996, respectivamente, en función de la vida útil de los elementos del inmovilizado afectos a esta previsión.

(13) Subvenciones de Capital

ું છે

છે.

Las subvenciones de capital de carácter no reintegrable presentan al 31 de diciembre el siguiente detalle:

		Miles de pesetas
	1997	1996
Subvenciones originales Concedidas en 1997	114.253 44.673	114.253
Menos ingresos reconocidos	158.926	114.253
Al inicio del ejercicio En el ejercicio	(78.112) (57.494)	(65.290) (12.822)
	(135.606)	(78.112
Saldos al 31 de diciembre	23.320	36.14

(14) Provisiones para Riesgos y Gastos

Su detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Provisión para premios de fidelidad	30.928	31.318
Provisión para impuestos (nota 23)	67.793
Provisión para garantías	68.150
	166.871	31 318

I as dotaciones de cada ejercio a la provisión para premios de fidelidad se han efectuado con cargo al epigrafe de gastos de personal, sueldos, salarios y asimilados (nota 21).

Memoria de Cuentas Anuales

La Sociedad en el ejercicio 1997 ha constituido una provisión equivalente al 50% de las actas incoadas y recurridas ante el Tribunal Económico Administrativo Regional de Castilla y León con motivo de la inspección fiscal llevada a cabo en el ejercicio 1994 (véanse notas 23 y 27). Dado que estas actas fueron incluidos en el convenio de acreedores de la suspensión de pagos, se produjo una quita del 50% de la deuda tributaria, por lo que en caso de un eventual fallo en contra de Ja Sociedad en el recurso interpuesto, ésta tendría que satisface on coma de la importe provisionado en los plazos establecidos en el convenio de acmentores (véase nota 15(e)).
La Sociedad ha establecido en el ejercicio 1997 un nuevo sistema de garantía sobre determinados productos vendidos en determinados mercados. Al 31 de dicienhore de 1997 se ha constituido una provisión para cubrir los eventuales costes futuros de acuerdo a la mejor estimación disponible a dicha fecha.
(15) Acreedores a Largo Plazo

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

El detalle de acreedores a largo plazo, sin incluir el saldo de desembolsos pendientes sobre acciones no exigidas, al 31 de diciembre es el siguiente:

	Apartado	Miles de pesetas
		1997	1 dogt
Deudas con entidades de crédito
Créditos bancarios con garantía
hipotecaria y avalados por la Junta
de Castilla y León	(a)	427.162	464.351
Crédito bancario con garantía hipotecaria	(b)		300.000
Efectos descontados de clientes (nota 8)		25.725	46.306
Deudas con entidades de crédito por
convenio de suspensión de pagos	(e)	67.948	322,902
Deudas con empresas del grupo y asociadas
por convenio de suspensión de pagos	(e)	171.978	120.468
Otros acreedores
Fondo de Garantía Salarial	(c)	40.458	49.978
Aplazamiento extraordinario de la
Seguridad Social	(d)	72.948	112.738
Otros acreedores por convenio de
suspensión de pagos	(e)	586.658	691.043
Recargos Agencia Tributaria (notas 19 y 23)		19.998
Mayor importe de otros acreedores por convenio de suspensión de pagos por
diferencias de cambio
		1.144.1	2.286
		414.268	2.110.07
111

Memoria de Cuentas Anuales

El vencimiento a largo plazo de estas deudas es como sigue:

		Miles de pesetas
Vencimiento	1997	1996
A dos años	428.942	383.238
A tres años	300.311	406.659
A cuatro años	278.796	399.064
A cinco años	117.014	375.832
Resto	289.205	545.279
	1.414.268	2.110.072

(a) Disposiciones de créditos con un límite disponible al 31 de diciembre de 1997 de 464.351.000 pesetas, a un tipo de interés del 6,125% (497.556.000 pesetas en 1996). En marzo de 1996 las entidades otorgantes de estos créditos, de acuerdo con el compromiso de cancelación manifestado por la Sociedad el 22 de marzo de 1996, consistente en efectuar ciento veinte pagos mensuales de diferentes importes a partir del 29 de febrero de 1996, condonaron los intereses vencidos, corrientes y de demora, hasta el 31 de enero de 1996 y determinaron la liquidación de intereses mediante la aplicación del tipo anual de interés variable establecido en su día. Estas condonaciones están condicionadas al cumplimiento, por parte de la Sociedad, de los compromisos adquiridos mencionados anteriormente. La Junta de Castilla y León ha ampliado el plazo de validez del aval que garantiza este crédito hasta el 31 de enero del año 2006. Así mismo, para garantizar la posible reclamación que la Junta de Castilla y León pudiera hacer a la Sociedad motivado por el contrato de aval mencionado anteriormente, ésta ha constituido prendan sin desplazamiento sobre existencias por un importe máximo de 400.000.000 de pesetas de principal y 40.000.000 de pesetas de intereses. Un importe de 37.189.000 pesetas tiene vencimiento a corto plazo (33.205.000 pesetas en 1996) (véanse notas 9 y 16).

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Al 31 de diciembre de 1996, la Sociedad tenía concedido un crédito con garantía hipotecaria por un importe original de 600.000.000 de pesetas (véase nota 6), cuyo vencimiento a corto plazo ascendía a 75.000.000 de pesetas (séase nota 16), a un tipo de interés fijo del 9,125%. El 25 de enero y el 17 de abril de 1996, la Sociedad y la entidad financiera otorgante de este crédito llegaron a sendos acuerdos mediante los cuales, se fijaba un nuevo calendgrio de vencimientos, se condonaban la totalidad de los intereses devengados hasta el 20 de diciembre de 1995 que ascendían a 249.506.000 pesetas y se acordaba una condonación de 300.000.000 de pesetas, si se cumplía un nuevo calendario de pagos que finalizaba el 31 de marzo de 1997. El 30 de marzo de 1997 la Sociedad ha satisfecho el último plazo, habiendo cumplido, en consecuencia, los términos del acuerdo, por lo que a partir de esa fecha es firme tanto la condonación del principal de 300.000.000 de pesetas, registrada como ingresos extraordinarios del ejercicio 1997 (véase nota 24), así como la de los intereses por 249.506.000 pesetas que fue registrada como ingresos en el ejercicio 1995.
(c) La deuda con el Fondo de Garantía Salarial se origina como consecuencia de que este Organismo se hizo cargo de una parte de la deuda contraída por la Sociedad con una serie de trabajadores con los que rescindió las relaciones laborales en el ejercicio 1994. Esta deuda incluye intereses a pagar por 9.606.000 pesetas (13.353.000 pesetas en 1996), figurando su contrapartida en el capitulo de ajustes por periodificación, de activo, es reintegrable en treinta cuotas trimestrales, venciendo la última el 5 de enero del año 2003 y devenga un tipo anual de interés del 9%. La parte con vencimiento a corto plazo al 31 de diciembre de 1997 y 1996 de 7.140.000 pesetas figura incluida en otras deudas no comerciales, remuneraciones pendientes de pago (véase nota 19).
(d) El aplazamiento extraordinario de la Seguridad Social corresponde a determinadas cuotas no ingresadas del ejercicio 1994, incluidos intereses a pagar por 13.067.000 pesetas (23.100.000 pesetas en 1996) calculados a un tipo anual del 9%, figurando su contrapartida en el capítulo de ajustes por periodificación, de activo, es amortizable en cincuenta y ocho cuotas iguales de 3.316.000 pesetas, venciendo la última en octubre del año 2000. La parte con vencimiento a corto plazo al 31 de diciembre de 1997 y 1996 figura incluida en otras deudas no comerciales (véase nota 19).

Memoria de Cuentas Anuales

(e) El 14 de septiembre de 1995 el Juzgado de Primera Instancia e Instrucción número uno de Burgos aprobó el convenio de acreedores de la suspensión de pagos (véase nota 1) en el que se estipulaban dos modalidades de pago cuyas características eran las siguientes:
- - Los acreedores que se acogieron a la denominada modalidad A efectuaron una quita del 50% de sus créditos, aplazando el 50% restante, sin devengo de intereses, en cuatro plazos anuales iguales, venciendo el último el 27 de septiembre del año 2001.
- - Los acreedores que se acogieron a la denominada modalidad B efectuaron una quita del 30% de sus créditos, aplazaron un 45% de los mismos, sin devengo de intereses, en cinco plazos crecientes, venciendo el último el 27 de septiembre del año 2003 y el 25% restante fue convertido en créditos participativos, estando supeditada su amortización a la obtención de beneficios por la Sociedad. A efectos de dicha amortización se deberá destinar un 15% de los beneficios netos distribuibles reconocidos en cada ejercicio económico, debiéndose producir la primera amortización en el plazo de treinta días a contar desde la aprobación de las cuentas anuales del ejercicio 1998 y su cuantía será el 15% de los beneficios netos distribuibles que, en su caso, se obtengan en los ejercicios 1995, 1996, 1997 y 1998. Estos créditos participativos no devengarán intereses si son satisfechos con anterioridad al 31 de diciembre del año 2001. Los saldos existentes a esa fecha devengarán a partir del 1 de enero del año 2002 el interés legal vigente en cada uno de los años que medien hasta su total cancelación.
- Posteriormente, el 5 de septiembre de 1997, la Sociedad ha propuesto a los acreedores afectados por el Convenio una modificación de la cláusula IV del mismo, relativa a las modalidades de pago, y que supone, para los acreedores acogidos a la modalidad A, una quita del 75% de sus créditos, satisfaciéndose el 25% restante en cinco pagos iguales semestrales, venciendo el último el 27 de septiembre de 1999. Los acreedores acogidos a esta modificación del Convenio han originado nuevas quitas por 93.677.000 pesetas, que figuran registradas como ingresos extraordinarios (véase nota 24). Las condiciones propuestas relativas a los acreedores acogidas a la modalidad B no han sido aceptadas por éstos, manteniéndose en todos los casos el calendario inicial de pagos.

Memoria de Cuentas Anuales

છ

Un resumen de los efectos económicos del acuerdo de acreedores de la suspensión de pagos a la fecha de su levantamiento, es como sigue:

	Miles de pesetas
	Modalidad de adhesión
	A	B	Total
Acreedores ordinarios Acreedores preferentes que se adhieren al convenio	1.463.346	218	1.463.564
	401.505	420.886	822.391
Masa total de acreedores sujeta a convenio	1.864.851	421.104	2.285.955
Menos, actas de inspección de Hacienda incluidas en la masa de acreedores
y no registradas	· (135.586)		(135.586)
	1.729.265	421.104	2-150 369
Quita en el ejercicio 1995 (modalidad A,
50%, modalidad B, 30%)	(864.633)		(126.331) (990.964)
Importe aplazado original	864.632	294.773	1.159.405

El detalle y movimiento durante los ejercicios 1997 y 1996 de los acreedores por convenio de suspensión de pagos se muestra en el Anexo VII adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
La disminución de los créditos participativos de la Tesorería de la Seguridad Social al 31 de diciembre de 1996 se debe a la aplicación de un importe de 24.992.000 pesetas del cobro de una subvención de la Junta de Castilla y León.

Memoria de Cuentas Anuales

(16) Deudas con Entidades de Crédito, a Corto Plazo

El detalle de este capítulo al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Préstamos y otras deudas
Créditos bancarios con garantía hipotecaria y
avalados por la Junta de Castilla y León (nota 15(a))	37.189	33-205
Crédito hipotecario (nota 15(b))		75.000
Deudas con entidades de crédito por convenio
de suspensión de pagos (nota 15(e))	47.443
Otras deudas con entidades de crédito	385	320
Efectos descontados de clientes (nota 10)	41.476	84.224
Financiación a la exportación	229.073
Deudas por intereses	2.655	412
	358.221	193.16

Financiación a la exportación corresponde a financiaciones con varios vencimientos comprendidos entre el 16 de enero y el 30 de mayo de 1998 y devengan unhas tipos de interés anual comprendidos entre el 5,46% y el 6%.

(17) Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1997	1 6666
Proveedores	101.544	75.074
Desembolsos no exigidos sobre acciones	5.900
Deudas con empresas del grupo y asociadas por convenio de suspensión de pagos (nota 15(e))	57.325
	164.769	75.074

Memoria de Cuentas Anuales

(18) Acreedores Comerciales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Anticipos recibidos por pedidos	460.696	137.926
Proveedores	710.375	534.145
Proveedores por convenio de suspensión
pagos (nota 15(e))	54.840
Acreedores por prestaciones de servicios	64.122	67.076
	1,290.033	739.147

(19) Otras Deudas no Comerciales

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Administraciones públicas Otros acreedores por convenio de suspensión	205.025	122.825
de pagos (nota 15(e)) Remuneraciones pendientes de pago	4.217 169.435	157.318
	378.677	280.143

Los saldos acreedores con Administraciones públicas son los siguientes:

		Miles de pesetas
	1997	1996
Hacienda Pública, acreedor por conceptos fiscales
Por IVA	36.921
Por retenciones practicadas	46.032	50.763
Gravamen del 3% sobre el importe actualizado
(nota 12(d)}		5.143
Organismos de la Seguridad Social, acreedores	32.186	27.129
Suma y sigue	115.139	83.035

Memoria de Cuentas Anuales

	Miles de pesetas
	1997	1996
Suma anterior	115.139	83.035
Aplazamiento extraordinario de la Seguridad Social (nota 15 (d)) Recargos Agencia Tributaria (notas 15 y 23) Deuda por convenio de suspensión de pagos (nota 15(e))	39.790 6.666	39.790
Agencia Tributaria Ayuntamiento de Burgos	40.891 2.539
	205.025	122.825

(20) Importe Neto de la Cifra de Negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria de la Sociedad durante los ejercicios 1997 y 1996, por merradas geográficos, es como sigue:

		Miles de pesetas
	1997	1996
España	2.22.270	2.369.280
Resto Comunidad Europea	3.422.060	2.798.931
Resto de Europa		53.287
Resto del mundo	1.374.137	790.542
	7.018.467	6.012.040

Los importes anteriores incluyen las ventas netas realizadas en monedas extranjeras por 1.908.167.000 pesetas (1.564.701.000 pesetas en 1996).

Las ventas realizadas a empresas del grupo y asociadas se detallan en la nota 25.

Memoria de Cuentas Anuales

(21) Gastos de Personal

్లిక్

Su detalle para los ejercicios 1997 y 1996 es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1997	1966
Sueldos, salarios y asimilados	1.457.761	1.320.458
Indemnizaciones	26.467
Cargas sociales	340.111	319.972
	1.824.339	1.640.430

El número medio de empleados, mantenido durante ambos ejercicios y distribuido por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

	1997	1996
Ingenieros y licenciados	7	1
Ingenieros técnicos, peritos y ayudantes titulados	22	20
Jefes administrativos y de taller	7	6
Ayudantes no titulados	5	રે
Oficiales administrativos	40	42
Subalternos	2	2
Oficiales	164	166
	247	248

(22) Gastos Financieros por Deudas con Terceros y Gastos Asimilados

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Intereses de préstamos y créditos	38.014	67.674
Intereses de créditos con otras empresas	17.851	16.575
Descuento de efectos	15.516	13.013
Otros gastos financieros		525
	71.381	97.787

Memoria de Cuentas Anuales

(23) Otros Gastos Extraordinarios

Su detalle al 31 de diciembre de 1997 es como sigue:

	Miles de pesetas
Provisión para impuestos (nota 14)	67.793
Provisión para subvenciones oficiales pendientes de cobro
(nota 10)	48.876
Recargos Agencia Tributaria (notas 15 y 19)	26.664
Otros conceptos	17.652
	160.985

(24) Ingresos Extraordinarios

Su detalle al 31 de diciembre de 1997 es como sigue:

	Miles de pesetas
Condonación de préstamo hipotecario (neta 15(b)) Nuevas quitas aprobadas según modificación parcial del convenio de acreedores (nota 15(e))	300.000
	93.677
	393.677

(25) Transacciones con Empresas del Grupo y Asociadas

Las principales transacciones realizadas durante 1997 y 1996 con empresas del grupo y asociadas han sido las siguientes:

		Miles de pesetas
	1997	1996
Ingresos
Ventas netas	839.760	632.720

Memoria de Cuentas Anuales

	Miles de pesetas
	1997	1996
Gastos
Compras netas	281.443	173.694
Otros gastos de explotación	50.724	39.158
	332,167	212.852

(26) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

Las remuneraciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración durante los ejercicios 1997 y 1996 se resumen como sigue:

		Miles de pesetas
	1997	1996
Sueldos	67.308	58.291
Dietas	15.000	11.850

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 los miembros del Consejo de Administración mantienen saldos a su favor con la Sociedad por 8.638.000 pesetas.
Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 la Sociedad no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida respecto a los miembros anteriores o actuales del órgano de administración de la Sociedad, ni tiene assumidas obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía.

(27) Situación Fiscal

La Sociedad presenta anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible. No obstante, de la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones por inversiones.
Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible. A continuación se incluye una conciliación entre el beneficio contable de los ejercicios 1997 y 1996 y el beneficio fiscal que la Sociedad espera declarar tras la oportuna aprobación de las cuentas anuales de 1997, así como el resultado declarado en 1996:

Memoria de Cuentas Anuales

	Miles de pesetas
	1997	1996
Resultado contable del ejercicio, antes de
impuestos	1.105.788	409.622
Diferencias permanentes	210.818	56.406
Base imponible previa	1.316.606	466.028
Compensación de bases negativas de ejercicios anteriores	(1.314.454)	(465.289)
Base imponible	2.152	739
Cuota al 35%	753	258
Deducciones por inversiones	(264)	(90)
Cuota líquida y gasto por Impuesto sobre Sociedades	489	168
Retenciones a cuenta del Impuesto sobre Sociedades	(489)	(168

Las diferencias permanentes al 31 de diciembre de 1997 y 1996 en el reconocimiento de gastos e ingresos a efectos contables y fiscales corresponden, básicamente, a la reversión de operaciones de arrendamiento financiero, así como a la dotación para riesgos y gastos y en 1997 además, a la dotación para insolvencias no deducible. Estas diferencias se han tratado como permanentes debido a que no se han creado cuentas de impuestos diferidos, al no haberse constituido tampoco cuentas de créditos fiscales por compensación de pérdidas.

Memoria de Cuentas Anuales

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco años. Al 31 de diciembre de 1997 la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales desde el 1 de enero de 1993 respecto a los impuestos principales que le son aplicables. Durante el ejercicio 1994 la Sociedad fue objeto de inspección fiscal por parte de las autoridades fiscales para los ejercicios 1989 y 1990, habiendo incoado actas a las que manifestó su disconformidad, por lo que recurrió ante el Tribunal Económico Administrativo Regional de Castilla y León (véase nota 14). Para los ejercicios abiertos a inspección los Administradores de la Sociedad no esperan que surjan pasivos adicionales de importancia.
De acuerdo con la Ley 43/1995, de 27 de diciembre del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado dentro de los siete ejercicios inmediatos y sucesivos a aquél en que se originó la pérdida, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La compensación se realizará al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades fiscales, El importe de las pérdidas compensables contra eventuales beneficios de los próximos siete ejercicios se desglosa como sigue:

Año	Miles de pesetas	Compensable hasta
1993	499 174	2000
1994	403.812	2001
	902.986

La Sociedad dispone de deducciones por inversiones pendientes de aplicar según el siguiente detalle:

Año de origen	Miles de pesetas	Aplicables hasta
1993	30.435	1998
1994	46	l dddd
ી ઈને રે	7.853	2000
ાં તેનેર	16.282	2001
1997	59.560	2002
	114.176 H

Memoria de Cuentas Anuales

(28) Acontecimientos Posteriores al Cierre

Con posterioridad al cierre del ejercicio 1997 han sucedido los siguientes hechos relevantes:

(a) Fusión con Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX)

Los Administradores han acordado proponer a la Junta General de Accionistas la aprobación del proyecto de fusión de la Sociedad con SACOEX, mediante la absorción de ésta, que se extinguirá, con transmisión en bloque y a título universal de su patrimonio a Nicolás Correa, S.A. Los efectos contables de esta fusión por absorción comenzarán el 1 de octubre de 1998.

(b) Reducción del valor nominal de las acciones

Los Administradores han acordado proponer a la Junta General de Accionistas la aprobación de la reducción del valor nominal de las acciones a 200 pesetas cada una y, consecuentemente, el desdoblamiento del número de acciones en circulación mediante la emisión de 4.500.000 acciones nuevas de 200 pesetas de valor nominal cada una, que sustituirán a las 900.000 acciones de 1.000 pesetas de valor nominal, actualmente en circulación.

(c) Modificación del convenio de acreedores

El 26 de marzo de 1998 la Sociedad ha propuesto a todos los acreedores por convenio de la suspensión de pagos una modificación de los plazos de pago previstos en el Convenio, anticipando los mismos, con la condición de que sea aplicada una nueva quita. La propuesta de modificación se concreta, para la modalidad de pago denominada A, en la aplicación de una nueva quita del 25% sobre la mitad restante de su crédito y el pago de la cantidad resultante, que equivale al 37,5% del valor originario del crédito, en un único plazo que será satisfecho al contado mediante transferencia bancaria. Aquellos acreedores que acepten dicha propuesta deberán formalizar su aceptación antes del 31 de julio de 1998. Para la modalidad de pago denominado B, se propone pagar el 27,5% del valor originario del crédito en un único plazo que será satisfecho al contado mediante transferencia bancaria, manteniéndose los créditos participativos en las condiciones iniciales por valor del 25%.

(29) Cuadros de Financiación

Los cuadros de financiación de los ejercicios 1997 y 1996 se presentan en el Anexo VIII adjunto, ei cual forma parte integrante de esta nota.

Anexo I

NICOLAS CORREA, S.A.

Detalle y Movimiento de Inmovilizaciones Inmateriales para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresado en miles de pesetas)

	31.12.95	Altas	31.12.96	Altas	31.12.97
Gastos de investigación y desarrollo Aplicaciones informaticas Coste	488.541 -13.566	7.161	488.541 _20.727	139.252 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	627.793 _20.727
	502.107	7.161	509.268	39.252	648.520
Gastos de investigación y desarrollo Aplicaciones informáticas Amortizaciones	336.775	(107.360)	(444.135) ي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي جي	161.490	(12:390)
	350.309	107.426	457.735	163.245	620.980
	151.798	100.265	51.533	23,993	27.540

Este anexo forma parte integrante de la nota 5 de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leído.

Anexo II

NICOLAS CORREA, S.A.

Detalle y Movimiento de Inmovilizaciones Materiales para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresado en miles de pesetas)

(4.214) t (82.068) (2.290) (10.024) (737) (33.505) (141.964) (13.340) (98.922) 6.609 8.545 1.926 3.000 22.962 43.042 1.601.593) (953.786) (226.277) (86.676) (6.284) (177.791) 942 8.215 1.245.252 1.381.621 92.949 182.356 3.165.726 254.391 (150.779) 1.564.133 144 114.260 52.056 ાં રેર 4.346 8 રે 171.440 384 171,440 (73.090) (6.768) (80.1) (104) (29.745) 45.875 7.153 1.740 (7.288) 6.024 5.783 25.175 (117.802) (71.927 (6.180) (880.696) (219.509) (85.869) (148.046) 143.491) (1.483.791) 798 1.130.992 1.322.412 244.021 81 6.310 97 464.620 2.948.41 87.0 156.7 Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Otras instalaciones, utillaje y mobiliario Equipos para procesos de información Equipos para procesos de información Instalaciones técnicas y maquinaria Instalaciones técnicas y maquinaria Amortización acumulada actualizada Otro inmovilizado material Otro inmovilizado material Elementos de transporte Elementos de transporte Coste actualizado Construcciones Construcciones Terrenos
	31.12.96	Altas	Bajas	31.12.97

			-	942
				1.245.252
				1.388.230
				262.936
				90.661
			-	11.215
				205.318
			(4.214)	3.204.554

				(211.296)
				(1.035.854)
				(236.301)
			4.214	(84.752)
			-	(7.021)
				(164.119)
			.214	(1.739.343
				1.465.21



ste anexo fi · ua parte integrante de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leído.

Anexo III

NICOLAS CORREA, S.A.

Detalle y Movimiento de Inmovilizaciones Financieras para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresado en miles de pesetas)

	31.12.95	Altas	Bajas_	31.12.96	______________________________	Bajas	31.12.97
Participaciones en empresas del grupo y asociadas	522.3			523.783	8.800		532.583
Otras inversiones financieras permanentes	51.1	540	(20)	51.660	29.590	(48.300)	32.950
Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo			(200	400		_(400
	574.069	1.994	(220	575.843	38.390	(48.700)	565.533
Provisiones	405.3	5.315	52.090	358.573		38.787	319.786
	68.72	3.321	51.870	217.270	38.390	(9.913	245.74

Este anexo forma parte integrante de la nota 7 de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leído.

)

Anexo IV

NICOLAS CORREA, S.A.

Detalle de Participaciones en Empresas del Grupo y Asociadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1997 y 1996

					Miles de pesetas
	Porcentaje de participación		Coste		Valor teórico
	Indirecto	Indirecto	997	। ପ୍ରଚିତ୍ରଟି	997	1996
Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industriais, Ltda. Mepro-Técnica Comercial Importadora, S.A. (MEPRO) Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX) Nicolás Correa Svenska, AB Nicolás Correa Italia, S.R.L. Empresas del Grupo Empresas asociadas Retrofiting, S.A. Amahe, S.A.	100.0 40.0 00.0 97.0 85.0 60.0 88,0		6.975 400.960 43.370 65.024 1.454 8.800 532,583 6.000	400.960 43.370 6.975 65.024 1.454 6.000 523.783	89.562 39.284 3.076 110.179 3.594 33.449 8.914	68.629 81.375 32.084 2.294 1.454 26.612

t:ste anexo forma parte integrante de la nota 7(a) de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leído.

ﻴﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ

Anexo V

NICOLAS CORREA, S.A.

Detalle de los Fondos Propios de las Empresas del Grupo y Asociadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresado en miles de pesetas)

	Capital		Reservas		Resultados			Total fondos propios	Resultados extraordinarios Beneficios (pérdidas)
	1997	ી છે.ઉર્વર	1997	! ઈતેર્ત્વે ર	1997	ાં તેતેર	1997	1 ਰੇਰੇਓ	1997	ી ઇેઠેર
Empresas del Grupo
SACOEX	141.900	141.900	(60.525)	(39.115)		(21.410) 89.562		81.375	25.115	13
Amahe, S.A.	10.000	10.000	104.381	77.870	69.251	26.511		114.381	29.635
Nicolás Correa Svenska, A.B.	11.458	11.458	21.259	8.854	6.567	11.771	39.284	32.083
Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industriais, Ltda.	7.870	7.870	(5.603)	(9.385)	800	3.809	3.076	2.294		રેકવે
Nicolás Correa Italia, S.R.L.	1.711	1.711	12		2.506		4.229	1.711
Retrofiting, S.A.	10.000				1 29		10.129
Empresas asociadas MEPRO	15.000	15.000	51.530	40.232		11.298		66.530	213	464

Este anexo forma parte integrante de la nota 7(a) de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leído.

Anexo VI

NICOLAS CORREA, S.A.

Detalle y Movimiento de Fondos Propios para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresado en miles de pesetas)

			Reservas de revalorización			Reservas			Resultados
	Capital suscrito	Prima de emisión	presupuestos de 1983 Ley de	Decreto-Ley 7/1996 Real	Reserva legal	amortización libertad de Previsión	especiales Reservas	Reservas voluntarias	negativos de antenores ejercicios	Resultados ejerciclo del	Total
Saldos al 31 de diciembre de 1995	900.000	720.000	17.007		180.000	2.153	609.017	875.310	(3.212.021)	529.699	621.165
: Astribución del resultado de 1995									529.699	(529.699)
* *versión previ						(299)		રજુને
plicación rese de revalorización Ley de Pre· , nestos de 1983			(17.007)						17.007
**************************				166.297							166.297
olicación de r. revas especiales							(609.017)	609.017
neficios del emcicio 1996						------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------				409.454	-409.454
idos al 31 de un rembre de 1996	900.000	720.000		166.297	180.000	1.854		1.484.626		409.454
nstribución del resultado de 1996									409.454	(409.454)
e versión previsión libertad de amortización						(299)		299
Beneficios del exercicio 1997										1.105.299	1.105.299
saldos al 31 de membre de 1997	900.000	720.000		166.297	180.000	1.555	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	1.484.925	(2.255.861)	1.105.299	2.302 215

t:ste anexo forma parte integrante de la nota 12 de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leído.

Anexo VII

NICOLAS CORREA, S.A.

para los ejercicios anuales terminados en por Convenio de Suspensión de Pagos Detalle y Movimiento de Acrecdores 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresado en miles de pesetas)

								Vencimientos a 31.12.97
	31.12.95	aplicaciones Traspasos y	31.12.96	Incorporaciones	Reducciones por quitas y			(notas 16, 17 Corto plazo
		de cobros		(nota 23)	pagos	Traspasos	31.12.97	18 y 19)	Largo plazo
Deudas con entidades de crédito	322.902		322.902		(11.568)		(95.943)	47.443	67.948
Deudas con empresas del grupo y asociadas	122.137	(1.669)	1 20.468			108.835	229.303	57.325	171.978
Otros acreedores por convenio Proveedores comerciales	230.766	.669	232.435		(844)	(12.892)	218.699	54.840	163.859
Acreedores no comerciales Entidades públicas	16.867		16.867				16.867	4.217	12.620
Agencia Tributana	163.563		163.563				163.563	40.891	122.672
Ayuntamiento de Burgos	8.397		8.397	1.759			10.156	2 230	7.617
Créditos participativos, básicamente de la Tesorería General de la Seguridad Social	189.497		189.497	6.479			195.976		195.976
Tesorería General de la Seguridad Social	105.276	24.992	80.284	3.600	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		- 83.884		83.884
Total otros acreedores por convenio	714.366	23.323	- 691.043	11.838	- (844)	(12.892	689.145	102,487	586.658
	.159.405	24.992	1.134.413	11 838	(112,412)		1.033.835	207.255	826.584

Este anexo forma parte integrante de la nota 15(e) de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leído.

●

Anexo VIII

NICOLAS CORREA, S.A.

para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1997 y 1996 Cuadros de Financiación

: ﻴﻦ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟ

		(Expresados en miles de pesetas)
Aplicaciones	- 1997	I రెడ్డిల్		Origenes		1997	વેવે છે
Inmovilizado mes inmateriales (nota 5) Inmovilizar » mes financieras (nota 7) Inmovilizac » mes materiales (nota 6) Adquisiciones & inmovilizado	38.390 43.042 139.252	7.161 45.875 1.994	Recursos procedentes de las operaciones Beneficios del ejercicio	Dotaciones a las amortizaciones de inmovilizado (notas 5 y 6)		305.209 1.105.299	409 454 225.228
· spaso a corto plazo de deuda a largo plazo (nota 15) Aplicaciones provisiones para riesgos y gastos (nota 14) iastos a distrio de en varios ejercicios ancelación e	3.550 735.329	351.953 4.001		Dotación neta a la provisión por depreciación de Beneficios en la enajenación de inmovilizado inmovilizaciones financieras (nota 7)	Amortización de gastos a distribuir en varios ejercicios (nota 4(d))	(15.767) (100) 8.227	(46.775) 2.672
Jravamen del 1% sobre el importe actualizado (nota 12) Total aph, actones	959.563	5.143 416.127	13) ejercicio (nota	Dotaciones a provisiones para riesgos y gastos (nota 14) Subvenciones de capital transferidas al resultado del		(57.494) 139.103	(12,822) 31.318
						1 484.477	609.075
			Disminución de deudores por operaciones Subvenciones de capital (nota 13) Deudas a largo plazo	Desembolsos pendientes sobre acciones no exigidos (nota 7(a)) Bajas de inmovilizaciones financieras (nota 7) Enajenación de inmovilizaciones materiales		44.673 38.502 100 25.680	1.023 220
Aumento del contal circulante	659.038	239.088	de tráfico a largo plazo (nota 8)			25.169	44.897
	َ ( 1 8 201	655.215	Total origenes			1 €18.001	655.215
		Aumentos	Variaciones del capital circulante Disminuciones 997	વેત્તેર Aumentos	Disminuciones
Inversiones financieras temporales Existencias Acreedores Deudores		457.016 1.044.044	901.040 13.201	11.028 254.364	86.482 50.787
Ajustes por periodificación Tesoreria		85.999	780 5	રેતે તેરડ	18. ਰੋਕੋ ਹ
		1.587.059	928.021	395.347	156.259
Aumento del capital circulante			659.038		239.088
		050 587	1 587 050	247 205	7 1 5 000

Este anexo forma parte integrante de la nota 29 de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leído.

395.347

1 587.059

1.587.059

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1997

Los miembros del Consejo de Administración de NICOLAS CORREA, S.A. presentan ante sus Accionistas el Informe de Gestión que han formulado, correspondiente al ejercicio económico de 1997.

La evolución del negocio en dicho ejercicio 1997 ha continuado dentro de la tendencia de aumento de actividad y mejora de rendimiento iniciada en 1995, que se manifiesta en el crecimiento observado en la producción y en las ventas y, asimismo, por un incremento considerable de la generación de recursos y la reducción del endeudamiento a largo plazo.

Se han producido 221 máquinas, superando en 9 y 78 unidades la producción de 1996 y 1995, respectivamente. Esta producción ha correspondido, en general y comparativamente con la de años anteriores, a máquinas de mayor dimensión y de más alto valor tecnológico añadido.

Los ingresos por ventas han ascendido a 7.018 millomes de pesetas, importe que representa un aumento del 16,7% sobre el del año anterior y que equivale a más de 2 veces el del año 1995.

En el mercado interior, las ventas han ascendido a 2.222 millones de pesetas. En los mercados exteriores, las ventas han sido de 4.796 millones de pesetas, un 31,6% más que en el ejercicio anterior. Un 71,3% de la exportación se ha dirigido al resto de los países de la Unión Europea.

Se han obtenido en el ejercicio pedidos por valor de 8.480 millones de pesetas, un 38,8% más que en 1996 y un 79,4% más que en 1995. Al 31 de diciembre de 1997 la cartera de pedidos alcanza un importe de 3.770 millones de pesetas, cifra que supone un aumento del 63,3% y 70,8% sobre las registradas, respectivamente, en la misma fecha de 1996 y 1995.

Se han registrado unos beneficios en las actividades ordinarias de 799,7 millones de pesetas, un 106,7% más que en 1996. Los resultados extraordinarios posítivos del ejercício han sido de 306 millones de pesetas, frente a 22,6 millones de pesetas en 1996.

Los beneficios obtenidos en el ejercicio, que se han elevado a 1.105,3 millones de pesetas, permiten a la Sociedad seguir consolidando el reforzamiento de su estructura financiera. Los fondos propios ascienden a 2.302,2 millones de pesetas, un 37,7% del pasivo total. Al cierre del ejercicio 1996 esta relación era del 25,6%.

ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ

Es relevante la evolución observada en la relación ventas/número medio de trabajadores, que ha pasado de 14,3 y 24,2 millones de pesetas en 1995 y 1996, respectivamente, a 28,4 millones de pesetas en 1997.

La Sociedad ha realizado una intensa actividad de investigación y desarrollo tecnológico, que ha permitido, por un lado, la creación y lanzamiento al mercado de nuevas máquinas y, por otra parte, continuar avanzando en el proceso de mejora, modernización y perfeccionamiento de toda la gama de productos.

En el aspecto comercial, la Sociedad ha desarrollado un gran esfuerzo de promoción de sus productos, participando en importantes ferias y exposiciones de carácter internacional y consolidando su presencia en los mercados más desarrollados del mundo, concretamente en Norteamérica.

La evolución bursátil de las acciones en 1997 ha seguido una línea muy positiva, tanto por el volumen de contratación como por la importante revalorización registrada. Se han contratado 1.521.517 acciones, con un valor efectivo negociado de 8.047 millones de pesetas, pasando su cotización de 1.850 pesetas al cierre del año 1996 a 7.120 pesetas al finalizar 1997. En 1996 se contrataron 1.287.480 acciones por un valor efectivo de 1.832 millones de pesetas.

El beneficio por acción en el ejercicio 1997, determinado sobre los resultados consolidados positivos atribuidos a Nicolás Correa, S.A., ha sido de 1.303 pesetas. En 1996 fue de 419 pesetas.

La rentabilidad sobre fondos propios consolidados registrada en el ejercicio ha sido del 95,5%. En 1996 fue del 44,3%.

Tenemos la satisfacción de presentarles una gestión y unos resultados en el ejercicio 1997 que confirman una positiva trayectoria de su evolución, por los rendimientos económicos obtenidos, que se sitúan entre los más altos dentro del sector de fabricación de máquinas-herramienta, y por el fortalecimiento de la estructura financiera de la Sociedad, y que han sido el fruto del esfuerzo ealizado, primordialmente, en tres aspectos: el comercial, mediante una mejora generalizada de nuestro posicionamiento en mercados desarrollados,

el tecnológico, por la concepción y diseño de nuevos productos de última generación, y el productivo, gracias al aumento significativo de la capacidad de producción, y, consecuentemente, al logro de una mayor eficiencia productiva, que confiamos seguir incrementando en un futuro inmediato, merced a la potencialidad de todos nuestros recursos.

José I. Nicolás-Correa Barragán

Joaquín García-Quirós Rodríguez

Rafael Villanueva Fernández

Juan C. Gallastegui Oregui

30 de marzo de 1998

Félix Muelas Medrano José L. González Fernández

El Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A., el 30 de marzo de 1998, formula las cuentas anuales (integradas por el balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias y la memoria formada por treinta páginas y ocho anexos) y el informe de gestión correspondientes al ejercicio anual finalizado en 31 de diciembre de 1997, firmando todos ellos en la presente hoja, en señal de conformidad, así como a su vez por el Secretario del Consejo de Administración en cada una de las hojas de los documentos mencionados a efectos de identificación.

José Ignacio Nicolás Correa Barragán D. Juan Carlos Gallastegui Oregui (Presidente) (Vocal) D. Joaquín García-Quirós Rodríguez D. Félix Muelas Medrano (Vocal) (Vocal) D. Rafael Viljánueva Fernández D. José Luis González Fernández (Vocal) (Consejero-Secretario)

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1 1 MAYO 1998
REGISTRO DE ENTRADA Nº : 300

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			Registro de Auditorias
		Emisores
1 ಡೆ	5456

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidados

31 de diciembre de 1997 y 1996

(Junto con el Informe de Auditoría)

C N M V
Registro de Auditorias
Limisores ﺍﻟﻌ
5656

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Cuentas Anuales e Informe de Gestión Consolidados

31 de diciembre de 1997 y 1996

(Junto con el Informe de Auditoría)

KPMG Peat Marwick Auditores, S. L.

lparraguirre, 29 - 2ª planta 48011 Bilbao

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales Consolidadas

A los Accionistas de Nicolás Correa, S.A.

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l. Hemos auditado las cuentas anuales consolidadas de Nicolás Correa, S.A. (la Sociedad) y sociedades dependientes que se detallan en la nota 1 de la memoria (el Grupo) que comprenden los balances de situación consolidados al 31 de diciembre de 1997 y 1996 y las cuentas de pérdidas y ganancias consolidadas y la memoria consolidada correspondientes a los ejercicios anuales terminados en dichas fechas, cuya formulación es responsabilidad de los Administradores de la Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinión sobre las citadas cuentas anuales consolidadas en su conjunto, basada en el trabajo realizado de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, que requieren el examen, mediante la realización de pruebas selectivas, de la evidencia justificativa de las cuentas anuales consolidadas y la evaluación de la presentación, de los principios contables aplicados y de las estimaciones realizados.
1. En el ejercicio 1993 la Sociedad analizó las inversiones efectuadas en ejercicios anteriores, habiendo concluido que proyectos de investigación y desarrollo efectuados hasta dicha fecha y que se habían registrado como gastes, dado su éxito técnico estaban beneficiando a las operaciones de la Sociedad, por lo que procedió a su capitalización y amortización en un período de cinco años. Como consecuencia de esta situación y teniendo en cuenta la amortización practicada hasta 1996, al 31 de diciembre de dicio ejercicio los beneficios después de impuestos de lejercicio 1996 y los resultados negativos de ejercicios anteriores están infravalorados en 85.155.000 pesetas.
1. Como se menciona en las notas 13 y 20 de la memoria, el Grupo registró como un ingreso extraordinario del ejercicio 1995 la quita aprobada en el convenio de acreedores de la suspensión de pagos y las condonaciones de intereses efectuadas por entidades financieras por un importe acumulado de 1.395.247.000 pesetas. Así mismo, el Grupo ha acordado en el ejercicio 1997 nuevas quitas por 93.677.000 pesetas, principalmente con una entidad de crédito, condicionada al cumplimiento de un deserminado calendario de amortización, y que se ha registrado como un ingreso extraordinario del ejericio. De acuerdo con un criterio de prudencia, el Grupo debería haber registrado estos importes. como ingresos a distribuir en varios ejercicios, efectuando su reconocimento en la medida en que satisfaga los importes aplazados del convenio de aceedores y las cuotas acordadas con las entidades financieras. En el ejercicio 1997, el Grupo ha atias catas canas

acreedores y entidades financieras los importes correspondientes a los plazos acordados,
por lo que un importando 974 651 000 por lo que un importe de 274.651.000 pesetas de quitas e intereses condonados, haberse registrado como un ingreso del ejercicio 1997 (101.709.000 pesetas en 1996). Por lo tanto al 31 de diciembre de 1997 los ingresos a distribuir en varios ejecicios están infravalorados en 1.112.564.000 pesetas (1.293.538.000 pesetas en 1996) y los resultados negativos de ejercicios anteriores están infravalorados en 1.293.538.000
Econos (1.205.047.000 pesetas (1.395.247.000 pesetas en 1996) y los beneficios del ejercicio después de impuestos están infravalorados en 180.974.000 pesetas (101.709.000 pesetas en 1996).

1. Como se menciona en las notas 12 y 23, debido a la inspección fiscal llevada a cabo durante el ejercicio 1994, la inspección de tributos estableció unas actas que originaban una deuda tributaria acumulada de 135.586.000 pesetas, y sobre las que la Sociedad se manifestó disconforme, por lo que fueron recurridas ante el Tribunal Económico Administrativo Regional de Castilla y León. Las mencionadas actas fueron incluidas en el convenio de acreedores de la suspensión de pagos, por lo que se produjo una quita del 50% de las mismas. Si bien al 31 de diciembre de 1997 no se conoce con certeza el desenlace final del recurso presentado, la Sociedad, siguiendo un criterio de máxima prudencia, ha dotado con cargo a gastos extraordinarios del ejercicio un provisión para riesgos y gastos por 67.793.000 pesetas, importe que cubre la totalidad del riesgo para la Sociedad.
1. En nuestra opinión, excepto por los efectos de las salvedades mencionadas en los párrafos 2 y 3 anteriores que, entre otros aspectos, representan que al 31 de diciembre de 1997 los beneficios consolidados del ejercicio después de impuestos están infravalorados en un importe de 180.974.000 pesetas (sobrevalorados en 186.864.000 pesetas en 1996) y los resultados negativos consolidados de ejercicios en 100.004.000 infravalorados en un importe de 1.293.538.000 pesetas (1.480.402.000 pesetas en 1996), las cuentas anuales consolidadas adjuntas expresan, en todos los aspectos significativos, la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera consolidada de Nicolás Correa, S.A. al 31 de diciembre de 1997 y 1996 y de los resultados consolidados de sus operaciones y de los recursos consolidados y dos 103 festifados durante los ejercicios anuales terminados en dichas fechas y contenen la información necesaria y suficiente para su interpretación y comprensión adecuada, de conformación con principios y normas contables generalmente aceptados, que excepto por el cambio, con el que estamos de acuerdo del criterio de amortización de proyectos de investigación y desarrollo según se describe en la nota 3(c) de la memoria, han sido aplicados uniformemente.

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છે.

El informe de gestión consolidado adjunto del ejercicio 1997 contiene las explicaciones que los Administradores consideran oportunas sobre la situación de Nicolás Correa, S.A. y sociedades dependientes, la evolución de sus negocios y sobre otros asuntos y no forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas. Hemos verificado que la información contable que contiene el citado informe de gestión consolidado concuerda con la de las cuentas anuales consolidadas del ejercicio 1997. Nuestro trabajo cono auditores se limita a la verificación del informe de gestión consolidado con el alcance mencionado en este mismo párrafo y no incluye la revisión de información dicance
obterida a partir de la considera la revisión de información distinta de la obtenida a partir de los registros contables del Grupo.

Cort Taurich 7

Julio Mir Roma

1 de abril de 1998

HOSPEAT NARWECK INSTITUTO DE AUDITORES ENSORES JURADOS DE CUENTAS DE ESPAÑA 50702 COPIA GRATUITA

nicolas correa, s.a. Y sociedades dependientes

Balances de Situación Consolidados

31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresados en miles de pesetas)

Activo	1997	ી તેતેર	Pasivo	1997	1 date
Accionistas por desembolsos no exigidos	600	180	Fondos propios (nota 9)
nmovilizado			Prima de emisión Capital suscrito	900.000	900.000
Gastos de establecimiento	541		Reserva de revalorización Real Decreto - Ley 7/1996	720.000 । ਕੇਰੇ ਨੇਵਰੇ	720.000
Inmovilizaciones inmateriales (nota 4)	31.150	56.723	Otras reservas de la sociedad dominante	1.220.116	.220.116 199 ਰੇਵੇ ਰੇਵੇ
Inmovilizaciones financieras (nota 6) Inmovilizaciones materiales (nota 5)	1.775.757	1.898.278	Resultados negativos de ejercicios anteriores	(1.554.440)	(1.917.119)
Deudores por operaciones de tráfico a largo plazo	71.475	55.928	Resultados negativos en sociedades consolidadas
(nota 8)	25.725	46.306	Resultados acumulados en sociedades puestas por integración global	(277.466)	(288.169)
	1.904.648	2.057.235	Pérdidas y ganancias atribuibles a la sociedad dominante en equivalencia (nota )	20:61 2	16.093
Gastos a distribuir en varios ejercicios (nota 3(f))		8.227	Pérdidas y ganancias atribuidas a socios Pérdidas y ganancias consolidadas	1.201.318	387.893
Activo circulante			externos (nota 10)	(28.091)	(10.604)
Existencias (nota 7) Deudores (nota 8)	1.861.926	1.387.873		2.402.018	1.228.179
Inversiones financieras temporales	2.257.185 11.560	1.419.381 17.341
Tesoreria	221.742	74.587	Socios externos (nota 10)	68.275	38.977
Ajustes por periodificación (nota 13(d) y (e))	26.179 4.378.592	40.642 2.939.824	Ingresos a distribuir en varios ejercicios Subvenciones de capital (nota 11)	23.981	36.616
			Provisiones para riesgos y gastos (nota 12)	166.871	31.318
			Acreedores a largo plazo (nota 13) Deudas con entidades de crédito Otros acreedores	742.220 587,986	1.208.846 983.014
				1.330.206	2.191.860
			Deudas con entidades de crédito (nota 14) Otras deudas no comerciales (nota 16) Acreedores comerciales (nota 15) Ajustes por periodificación Acreedores a corto plazo	407.612 1.424.686 457.346 2.845	871.870 273.653 327.993 5.000
				2.292.489	1.478.516
	283.840	2.005.466		6.283.840	5.005.466
a memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas,

大

NICOLAS CORREA. S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Cuentas de Pérdidas y Ganancias Consolidadas para los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresadas en miles de pesetas)

Gastos	1997	I dde R	Ingresos	1997	વેત્તર
Reducción de existencias de productos terminados y en curso de fabricación Gastos de explotación		223.361	Aumento de existencias de productos terminados y en curso de fabricación Importe neto de la cifra de negocios (nota 17) Ingresos de explotación	7.305.389	6.262.418
Dotaciones para amortizaciones de inmovilizado (notas 4 y 5) Variación de las provisiones de tráfico (notas 8 y 12) Gastos de personal (nota 18) Otros gastos de explotación Aprovisionamientos	3.613.430 2.016.103 149.423 344.680 738.301	3.008.229 1.782.307 259.572 23.083 261.930	Trabajos realizados por el grupo para su inmovilizado Otros ingresos de explotación (nota 7)	253.429 139.252 7.957	15.751

Total gasico de explotación	6.861.937	5.858.482	Total ingresos de explotación	7.706.027	6.278.169
Benefic , le explotación	844,090	419,687
Por deudas cos cos ceros y gastos asimilados (nota 19) Oiferencias ne, > vas de cambio astos financieri.	83.900 10.577	7,228 116.841	Otros intereses e ingresos asimilados Diferencias positivas de cambio Ingresos financieros	65.589 50.878	53.758 57.664
tinancieros Total gast	94.477	124.069	Total ingresos financieros	116.467	111.422
- financieros positivos Resulta	21.990		Resultados financieros negativos		2.647
			Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia (Anexo I de la nota 1)	6.837	4 218
s, neficios de las setividades ordinarias	872.917	1.559 41
Otros gastos extraordinarios (nota 20) Gastos y pérdidas de otros ejercicios erdidas y gastos extraordinarios	160.985 832	1.786 36.917	Subvenciones de capital transferidas al resultado del ejercicio (nota 11) Beneficios en enajenación de inmovilizado inmaterial, Beneficios e ingresos extraordinarios material y cartera de control	57.507 23.251	29 12.825
			Ingresos extraordinarios (nota 21)	426.098	2.351
Total pérdicias y gastos extraordinarios	161.820	38.703	Total beneficios e ingresos extraordinarios	506.856	15,205
Resultados extraordinarios positivos	-345.036		Resultados extraordinarios negativos		23.498
Benefici. ‹ . onsolidados antes de impuestos	1.217.953	388.000
tuesto sobre be licios	16.635	168
Benefícios consolidados del ejercicio	1-201.318	387.893
Beneficios atribuidos a socios externos	(28.091)	(10.604)
	1.173.227	377,289

La memoria adjunta forma parte integrante de las cuentas anuales consolidadas.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

31 de diciembre de 1997 y 1996

(1) Naturaleza, Actividades Principales y Sociedades Dependientes

Nicolás Correa, S.A. (en adelante la Sociedad) se constituyó como sociedad regular colectiva el 7 de febrero de 1948, transformándose en sociedad anónima. por un período de tiempo ilimitado, el 9 de diciembre de 1957.
Su objeto social consiste en la fabricación de maquinaria, herramienta, industria metalúrgica en general y demás actividades directamente relacionadas.
La actividad principal de la Sociedad es la fabricación de máquinas fresadoras y centros de mecanizado, llevándose a cabo en sus instalaciones industriales de Burgos, donde radica su domicilio social.
El 5 de abril de 1994 la Sociedad presentó, ante el Juzgado de Primera Instancia número 1 de Burgos, la solicitud de suspensión de pagos, debido a la imposibilidad de poder atender sus obligaciones financieras a corto plazo y habiéndose dictado la correspondiente providencia de aceptación el 7 de abril de 1994. El le de septiembre de 1995 el Juzgado de Primera Instancia e Instrucción de 14 de aprobó el convenio de acreedores (véase nota 13(f))
La Sociedad es cabecera de un grupo de empresas (en adelante el Grupo) formado por las sociedades dependientes y asociadas, cuya información más significativa, así como la aportación por sociedad al resultado consolidado se detallan en el Anexo I adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
El ejercicio económico de todas las sociedades del Grupo finaliza en 31 de diciembre, habiendo sido consolidadas según las cuentas anuales revisadas para los ejercicios, 1997 у 1996.
La actividad de las sociedades del Grupo es la siguiente:
- Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX), constituida en diciembre de 1970 y domiciliada en Leganés (Madrid), es una sociedad dedicada a la comercialización de máquinas-herramientas.
- Amahe, S.A. (AMAHE), constituida en mayo de 1976 y domiciliada en Burgos, es una empresa dedicada a la subcontratación cuya producción es vendida a la Sociedad y a terceros. El 9 de marzo de 1995 Amahe, S.A. presentó en el Juzgado de Primera Instancia número 4 de Burgos la solicitud de suspensión de pagos, habiendo sido aceptada según providencia de fecha 14 de misroo de 1995. El 23 de diciembre de 1995 dicho Juzgado aprobó el convenio de acreedores (véase nota 13(f)).

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Retrofíting, S.A., constituida en octubre de 1997 y domiciliada en Burgos, es una sociedad dedicada al montaje de máquinas-herramienta.
El resto de las sociedades del Grupo y asociadas son comercializadoras de productos de la Sociedad o de otras empresas fabricantes de bienes de equipo.

Ninguna de las sociedades participadas por la Sociedad cotiza en Bolsa.

(2) Bases de Presentación de las Cuentas Anuales Consolidadas
- En cumplimiento de la legislación vigente, los Administradores de la Sociedad han formulado estas cuentas anuales consolidadas con objeto de mostrar la imageo fuel del patrimonio, de la situación financiera, de los resultados y de los cambigos en la situación financiera consolidados de los ejercicios 1997 y 1996.
- Las citadas cuentas anuales consolidadas han sido preparadas a partir de los registros auxiliares de contabilidad de cada una de las sociedades del Grupo al 31 de diciembre de 1997.
- Tecmakina, S.A., participada de Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX), no ha sido incluida en el perímetro de la consolidación por no considerarse significativa y estar provisionada su inversión en su totalidad.
- Los Administradores de la Sociedad estiman que las cuentas consolidadas del ejercicio 1997 serán aprobadas por la Junta General de Accionistas sin variaciones significativas. Las cuentas comparativas del ejercicio 1996 fueron aprobadas no Junta de fecha 31 de mayo de 1997.
(3) Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados
- Las cuentas anuales consolidadas han sido formuladas de acuerdo con los principios contables y normas de valoración y clasificación contenidos en el Plan General de Contabilidad y en las normas para la formulación de cuentas anuales consolidadas. Los principales son los siguientes:

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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Consolidación (a)

i) Transacciones y saldos entre sociedades incluidas en el perímetro de la consolidación

Se han eliminado en el proceso de consolidación los beneficios no realizados en existencias y en inmovilizaciones materiales no resultado diferido relativo a estas operaciones correspondes. La diferencia entre el precio de adquisición o coste de producción neto contable según libros de la sociedad cedente y el procio de venta. Se entiende realizado el resultado cuando se produce la enajenación a un tercero.

Se han eliminado en el proceso de consolidación los débitos y créditos recíprocos y los gastos e ingresos por operaciones internas.

ii) Homogeneización de las cuentas individuales

Los elementos del activo y del pasivo, así como los ingresos y gastos de las sociedades incluidas en la consolidación, se valoran siguiendo métodos uniformes y se presentan de acuerdo con los principios y normas de valoración establecidos en el Plan General de Contabilidad y demás legislación vigente.

iii) Conversión de cuentas anuales de sociedades extranjeras

La conversión de las cuentas anuales de las sociedades extranjeras del Grupo se ha llevado a cabo siguiendo el método del tipo de cambio de cierre. Las diferencias de conversión surgidas, que no son significativas, figuran incluidas en el capítulo de reservas en sociedades consolidadas por integración global en los balances de situación consolidados adjuntos.

Gastos de establecimiento (b)

Los gastos de establecimiento, que incluyen principalmente los incurridos en relación con las ampliaciones de capital de una sociedad del Grupo, se muestran al coste, netos de la correspondiente amortización acumulada, que se calcula utilizando el método lineal sobre un período de cinco años.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(c) Inmovilizaciones inmateriales

El inmovilizado inmaterial se valora a su coste de adquisición o coste directo de producción aplicado, según proceda, y se presenta neto de su correspondiente amortización acumulada, que se determina conforme a los siguientes criterios:
Los costes capitalizados como gastos de investigación y desarrollo hasta el 31 de diciembre de 1996 se amortizaban linealmente en un período de cinco años, a partir de la fecha de finalización del proyecto de investigación y desarrollo. A partir de 1997 los costes incurridos en cada proyectori y individualizado de investigación y desarrollo se capitalizan cuando existen motivos fundados de su éxito técnico y rentabilidad económico-comercial, llevándose directamente a pérdidas, en caso contrario. Los costes capitalizados se amortizan en el ejercicio en que se incurro. El efecto de este cambio de criterio de amortización ha supuesto que los gactos de investigación y desarrollo en el ejercicio 1997 sean superiores en 111.402.000 pesetas a los que se hubiesen registrado de haber aplicado el criterio del ejercicio anterior.
Las licencias, que corresponden a las obtenidas por una sociedad del Grupo para la fabricación de determinada maquinaria, se amortizan en función de los términos del contrato.
Las aplicaciones informáticas adquiridas se amortizan linealmente durante un período de cuatro años en que está prevista su utilización. Los gastos de mantenimiento de las aplicaciones informáticas se registran como gastos en el momento en que se incurren.
Los derechos de uso y de opción de compra, derivados de la utilización de inmovilizados materiales contratados en régimen de arrendemiento financiero, se registran por el valor de contado del bien en el momanifono la adquisición. La amortización de estos derechos se realiza linealmente durante la vida útil del bien arrendado. En el pasivo se refleja la deuda total por las cuotas de arrendamiento más el importe de la opción de compra. La diferencia inicial entre la deuda total y el valor de contado del bien, equivalente al gasto financiero de la operación, se contabiliza como gastos a distribuir en varios ejercicios y se imputa a resultados durante la duración del contrato, con un criterio financiero. En el momento en que se ejercita la opción de compra, el coste y la amortización acumulada al estos bienes se traspasa a los conceptos correspondientes del inmovilizado material.

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Inmovilizaciones materiales (d)

El inmovilizado material se presenta por su valor de coste de adquisición actualizado hasta 1996, en el caso de la Sociedad y de las sociedades del Grupo consolidadas por integración global, de acuerdo con lo permitido por la legislación . vigente, deducidas las amortizaciones acumuladas correspondientes.
La amortización de los elementos del inmovilizado material se realiza sobre los valores de coste actualizado siguiendo el método lineal durante los siguientes años de vida útil estimados:

Construcciones	38 - 40
Instalaciones técnicas y maquinaria	5 - 10
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	10
Equipos para procesos de información	4 - 5
Elementos de transporte	5 - 10
Otro inmovilizado material	য

Los gastos de mantenimiento y reparaciones del inmovilizado material que no mejoran su utilización o prolongan su vida útil, se cargan a la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el momento en que se producer.

(e) Inmovilizaciones financieras

Las participaciones en el capital de sociedades asociadas se valoran por el método de puesta en equivalencia. El resto de los valores mobiliarios de renta fija y variable se muestran a precio de adquisición, incluidas los gastos inherentes a la misma.
Se dotan las oportunas provisiones por depreciación de los valores mobiliarios cuando se aprecian circunstancias de suficiente entidad y clara constancia.

(f) Gastos a distribuir en varios ejercicios

Incluyen los gastos financieros diferidos y el Impuesto sobre el Valor Añadido (IVA) de las cuotas pendientes de pago derivadas de las deudas contradas por adquisición de inmovilizado en régimen de arrendamiento financidos por como los gastos de formalización de deudas. Los gastos financieros as imputan a resultados durante el plazo de vencimiento de los principales de Ja deuda, de acuerdo con un método financiero y el IVA se cancela a medida que se satisfacen las cuotas pendientes. Los gastos le mamala comon de deudas se amortizan linealmente sobre un período de seis años, equivalente a su plazo de vencimiento.

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(g) Existencias

Las existencias se muestran valoradas a precio de adquisición o coste de producción como sigue:
Existencias comerciales, materias primas y otros aprovisionamientos: A precio medio ponderado de adquisición.
Productos en curso y semiterminados y productos terminados: A precio de coste medio ponderado de los consumos de materias primas y otros aprovisionamientos, incorporando la parte que se considera aplicable de los costes directos e indirectos de mano de obra y de gastos generales de fabricación.
El Grupo realiza dotaciones a la provisión por depreciación de las existencias cuyo coste excede de su valor de mercado o cuando exister do las existencias. de su recuperabilidad.
(h) ·· Clientes y efectos comerciales a cobrar
- Siguiendo la práctica comercial generalizada, una parte sustancial de las ventas efectuadas por el Grupo se instrumenta en efectos comerciales, aceptados o sin aceptar por los clientes nacionales, y mediante remeso, accordados o documentarios concedidos por entidades financieras en el caso de clientes extranjeros. Los efectos a cobrar y las remesas y créditos documentarios se descuentan en bancos salvo buen fin. En Jos balances de situación consolidados adjuntos los saldos de clientes incluyen los efectos descontados y las remesas y créditos documentarios pendientes de vencimio nos ou no diciembre, figurando su contrapartida por el mismo importe como deudas con entidades de crédito (véanse notas 8, 13 y 14).
- Los gastos relativos al descuento de efectos se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada cuando se incurren y no se dificren a do largo del período de vencimiento de los respectivos efectos debido a la repercusión que tal diferimiento tendría en la determinació de los reaultados consolidados de cada ejercicio.
- El Grupo sigue el criterio de dotar provisiones para insolvencias con el fin de cubrir los saldos de determinada antigüedad o en los que concurren circunstancias que permiten razonablemente su calificación como de dudoso cobro.

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(i) Transacciones en moneda extranjera

Las transacciones en moneda extranjera se registran contablemente por su contravalor en pesetas, utilizando los tipos de cambio vigentes en las fechas en que se realizan. Los beneficios o pérdidas por las diferencias de cambio surgidas en la cancelación de los saldos provenientes de transacciones en moneda extranjera, se reconocen en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada en el momento en que se producen.

Los saldos a cobrar y a pagar en moneda extranjera al cierre de cada ejercicio se valoran en pesetas a tipos de cambio que se aproximan a los vigentes al 31 de diciembre, reconociéndose como gastos las pérdidas netas de cambio no realizadas, determinadas para grupos de divisas de similar vencimiono y comportamiento en el mercado. Los beneficios netos no realizados, determinados de igual modo, no se registran hasta que se materializan a su vencimiento.

(j) Corto/largo plazo

En los balances de situación consolidados adjuntos se clasifican a corto plazo los crécitos y deudas con vencimiento igual o inferior a doce meses y a largo plazo en el caso de exceder sus vencimientos de dicho período.
(k) Indemnizaciones por despido y premios de fidelidad
- Excepto en el caso de causa justificada, las sociedades vienen obligadas a indemnizar a sus empleados cuando son cesados en sus servicios.
- Ante la ausencia de cualquier necesidad previsible de terminación anormal del empleo y dado que no reciben indemnizaciones aquellos emplrados que se jubilan o cesan voluntariamente en sus servicios, los pagos que sor indemnizaciones, cuando surgen, se cargan a gastos en el momento en que se toma la decisión de efectuar el despido.
- De acuerdo con el Convenio Colectivo vigente, los empleados de la Sociedad que cumplan veinticinco años ininterrumpidos de relación laboral con la misma, se les entregará el importe de una mensualidad de su salario real. Para cubrir este obligación la Sociedad tiene constituida, en el epígrate de provisiones para riesgos y gastos de los balances de situación consolidados, una provisión por el importe que se estima devengado por este concepto.

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(1) Impuesto sobre Sociedades
El gasto por el Impuesto sobre Sociedades de cada ejercicio se calcula sobre el beneficio contable de cada sociedad del Grupo, corregido por las diferencias de naturaleza permanente con los criterios fiscales y tomando en cuenta las bonificaciones y deducciones aplicables. El efecto impositivo de la reversión de diferencias temporales, así como de las originadas en el ejercicio, se muestran como diferencias permanentes y se incluyen como mayor gasto del Impuesto sobre Sociedades al no estar registradas las correspondientes partidas de impuestos anticipados ni diferidos de los balances de situación consolidados.
Los créditos fiscales por pérdidas compensables se reconocen como menor gasto de impuestos en el ejercicio en que tiene lugar la compensación.
(m) Subvenciones de capital
Las subvenciones de capital no reintegrables figuran en el pasivo de los balances de situación consolidados por el importe original concedido, deducidos los importes reconocidos como ingresos desde el ejercicio en que se recibieron, imputándose a resultados siguiendo el método lineal durante un período de tiempo equivalente a la vida útil de los elementos del inmovilizado financiados con dichas subvenciones.
(4) Inmovilizaciones Inmateriales
Su composición y movimiento durante los ejercicios 1997 y 1996 se presentan en el Anexo II adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
En el ejercicio 1993 la Sociedad activó un importe neto de 236.165.000 pesetas que correspondían a gastos de investigación y desarrollo efectuados en los ejercicios 1991 y 1992 y registrados como gastos en su día y que los Administradores de la Sociedad, tras proceder a su análisis, determinaron que, al haber tenido éxito técnico, estaban beneficiando a las operaciones de la Sociedad. El efecto de la activación referida anteriormente dio lugar a un mayor gasto de amortización en el ejercicio 1996 de 85.155.000 pesetas.

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ప్ర	El Grupo utiliza, mediante contratos de arrendamiento financiero, determinado inmovilizado referido a construcciones, instalaciones y mobiliario. Un resumen de este inmovilizado y de los contratos vigentes al 31 de diciembre es como sigue:

		Miles de pesetas 1997 1996
	Coste Menos, amortización acumulada		15.805 (12.512)	15.805 (10.932)
			3.293	4.873
	Al 31 de diciembre de 1996, estas obligaciones originaban un pasivo a corto plazo de 672.000 pesetas (véase nota 16).
	(5) Inmovilizaciones Materiales
	Su composición y movimiento durante los ejercicios 1997 y 1996 se muestran en el Anexo III adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.
	Haciendo uso de las distintas disposiciones fiscales de actualización de activos, la Sociedad incrementó en 1979, 1980 y 1983 el coste y la amortización acumulada de su inmovilizado material en un importe neto de 347.857.000 pesetas.
D	En el ejercicio 1996, la Sociedad y las sociedades del Grupo consolidadas por integración global se acogieron a la actualización de balances regulada en el Real Decreto-Ley 7/1996, de 7 de junio, incrementando el valor de sus activos materiales en un importe de 206.153.000 pesetas (véase nota 9(d)).
	El importe neto de actualización efectuada al amparo del Real Decreto-Ley 7/1996 que se mantiene en balance, así como la dotación de amortización es el siguiente: Miles de pesetas

		Actualización neta al 31.12.96	Amortización	Actualización neta al 31.12.97
	Terrenos Construcciones Instalaciones técnicas y maquinaria	1.676 135.148 28.802	(4.478) (13.552)	1.676 130.670 45.253
	Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	9.818	(2.975)	6.843

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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas


De mantener el Grupo la totalidad de los elementos actualizados en el presente ejercicio, se estima que el gasto de amortización del próximo ejercicio se verá
incrementado en 18.555.000 pesetas, que tendrá la consideración de gasto deducible a efectos del Impuesto sobre Sociedades.
Terrenos y otras construcciones se encuentran hipotecados en garantía de la devolución de créditos bancarios (véase nota 13(a) y (b)).
La relación de elementos totalmente amortizados al 31 de diciembre es como sigue:
	Miles de pesetas
	1997	1996
Instalaciones técnicas y maquinaria	502.417	490.501
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	199.188	193.850
Equipos para procesos de información	82.493	84.976
Elementos de transporte Otro inmovilizado material	2.457	2.315
	143.391	143.391
	929.946	915,033
Los inmovilizados materiales situados fuera del territorio español se desglosan al 31 de diciembre como sigue:
	Miles de pesetas
	1997	1 તેતેર

Coste	3.454	2.544
Amortización acumulada	(2.287)	(1.628)

	1.167	916
(6) Inmovilizaciones Financieras
Su composición y movimiento durante los ejercicios 1997 y 1996 se muestra en el Anexo IV adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

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	El detalle de otras inversiones financieras permanentes al 31 de diciembre es como sıgue:
		Porcentaje de	Miles de pesetas
		participación	1997	1996
	Sodical, .S.A. Incris, S.A.	1,40 3 57	27.590	ne non

25.000 Dall Piezas y Rodamientos, S.A. 1,10 23.020 C.E.I. de Castilla y León, S.A. 0,69 3.000 3.000 Gestión del Aeropuerto de Burgos, S.A. 1,14 2.000 Sociedad de Garantía Recíproca 0,01 360 640 32.950 21.660

Durante el ejercicio 1997 Sodical, S.A. se ha fusionado con Incris, S.A. mediante la absorción del patrimonio íntegro de la segunda por la primera.

Imposiciones a largo plazo tiene vencimiento el 23 de diciembre del año 2000 y devengan un tipo anual de interés del 5,4%.

(7) Existencias

El detalle de existencias al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Comerciales	482 320	303 375
Materias primas y otros aprovisionamientos	129.228	114.920
Productos en curso y semiterminados	935 330	920 608
Productos terminados	287.326	48.619
Anticipos a proveedores	1.834.204 27.722	1.387.522 351
	1.861.926	1.387.873

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 la Sociedad tiene constituida prenda sin desplazamiento sobre existencias por un importe acumulado de 440.000.000 de nevelos véas pota 13(a)).

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છે.		El Grupo ha efectuado durante 1997 compras netas en monedas extranjeras, excluidas las operaciones internas, por 1.375.239.000 pesetas (1.031.163.000 pesetas en 1996).
1
	(8)	Deudores
		El detaile de deudores al 31 de diciembre es como sigue:
				Miles de pesetas
			1997	1996
		Clientes por ventas y prestaciones de servicios Deudores varios	2.259.428 3.508	1.312.645 15.956
		Administraciones públicas	157.836	113.583
		Provisiones	2.420.772	1.442.184
		Para insolvencias de tráfico Para subvenciones oficiales pendientes de cobro	(114.711)	(22.803)
		(nota 20)	(48.876)
			2.257.185	1.419.381
		Clientes por ventas y prestaciones de servicios, incluye 490.806.000 pesetas al 31 de
		diciembre de 1997 correspondientes al contravalor en pesetas de monedas extranjeras (387.849.000 pesetas en 1996).
		Clientes por ventas y prestaciones de servicios, incluyen efectos descontados en
		entidades financieras y pendientes de vencimiento al 31 de diciembre de 1997 por 53.525.000 pesetas (127.617.000 pesetas en 1996), (véase nota 14).
		Los saldos deudores con Administraciones públicas al 31 de diciembre son los siguientes:
			Miles de pesetas
			1997	1996

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Hacienda Pública, deudor por IVA Retenciones y pagos a cuenta del Impuesto	63.493	60.031
sobre Sociedades		6
Subvenciones oficiales	d3 240	52.876
Otros conceptos	787	670
	157,836	113.583

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

El saldo de deudores por operaciones de tráfico a largo plazo, que al 31 de diciembre de 1997 asciende a 25.725.000 pesetas, corresponde a efectos descontrados de clientes en entidades financieras y pendientes de vencimiento (46.306.000 pesetas en 1996) (véase nota 13).

El movimiento de la provisión para insolvencias en los ejercicios finalizados en 31 de diciembre ha sido el siguiente:

	Miles de pesetas
	1997	1
Saldos al 1 de enero	22.803	18.893
Dotaciones del ejercicio	91.908	16.447
Recuperación de saldos provísionados		(841)
Cancelación de saldos		(11.696)
Saldos al 31 de diciembre	114.711	22.803

En el ejercicio 1997, la Sociedad ha registrado 10.635.000 pesetas de recuperaciones de saldos como menor dotación del ejercicio. En el ejercicio 1996 se registraron directamente como una variación de las provisiones de tráfico, pérdidas de créditos incobrables por 7.477.000 pesetas.

(d) Fondos Propios

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El detalle y movimiento de los fondos propios del Grupo se muestran en el Anexo V adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

(a) Capital suscrito

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 el capital social de la Sociedad está representado por 900.000 acciones al portador de 1.000 pesetas nomirales cada una, totalmente suscritas y desembolsadas. Todas las acciones gozan de iguales derechos políticos y económicos y cotizan en las Bolsas de Madrid y Bilbao.
Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 ninguna entidad jurídica poseía una participación superior al 10%.

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(b)	Prima de Emisión
	La prima de emisión, originada como consecuencia de un aumento de capital social llevado a cabo el 31 de marzo de 1989, tiene las mismas restricciones y puede destinarse a los mismos fines que las reservas voluntarias de la Sociedad, incluyendo su conversión en capital social.
	(c) Actualización Ley de Presupuestos de 1983
	Su saldo se destinó en el ejercicio 1996 a compensar pérdidas acumuladas.
	(d) Reserva de Revalorización Real Decreto-Ley 7/1996
	Acogiéndose a lo permitido por la legislación mercantil, la Sociedad y las sociedades del Grupo consolidadas por integración global procedieron a actualizar al 31 de diciembre de 1996 el valor de su inmovilizado (véase nota 5). El detalle de los conceptos que integran el saldo de la reserva de revalorización al 31 de diciembre de 1997 y 1996 es el siguiente:
		Miles de pesetas
	Incremento neto de valor resultante de actualizar los activos (nota 5) Gravamen del 3% sobre el importe actualizado (nota 16)	206.153 _(6.184)
		199.969
	El saldo de esta cuenta será indisponible hasta que la actualización sea comprobada y aceptada por las autoridades tributarias o esta comprobación no hubiera tenido lugar el 31 de diciembre de 1999. La única excepción corresponderá a aquellos casos de transmisión de elementos actualizados que den lugar a pérdidas, ya que el importe de la actualización correspondiente a los elementos transmitidos, y hasta el límite de la misma, se integrará en la base imponible del ejercicio y será, por consiguiente, distribuible. Una vez comprobada la actualización o transcurrido el plazo para su comprobación

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Eliminación de resultados negativos del ejercicio o de ejercicios anteriores.

por las autoridades tributarias, el saldo de esta cuenta podrá ser destinado,

libre de impuestos, a:

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રજ	Ampliación de capital.
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્દ્ર	En cualquier caso, el saldo de la cuenta únicamente será distribuible, directa o indirectamente en la medida en que la plusvalía haya sido realizada, entendiéndose que ello se producirá cuando los elementos actualizados hayan sido contablemente amortizados, en la parte correspondiente a dicha
	amortización, trasmitidos o dados de baja en los libros.
	(e) Otras reservas de la sociedad dominante
	i) Reserva legal
	Las sociedades están obligadas a destinar una cifra igual al 10% de los beneficios de cada ejercicio a la constitución de un fondo de reserva hasta que éste alcance, al menos, una cantidad igual al 20% del capital social. Esta reserva no es distribuible a los accionistas y sólo podrá ser utilizada para cubrir, en el caso de no tener otras reservas disponibles, el saldo deudor de la cuenta de pérdidas y ganancias. También, bajo determinadas condiciones, se podrá destinar a incrementar el capital social en la parte de esta reserva que supere el 10% de la cifra de
	capital ya ampliada. La Sociedad tiene dotada esta reserva en el límite mínimo que marca la Ley.
	ii) Previsión libertad de amortización
	Acogiéndose a las disposiciones sobre libertad de amortización contenidas en la Ley 27/1984, la Sociedad dotó en la distribución de resultados del ejercicio 1989 una amortización fiscal complementaria de 98.110.000 pesetas sobre las adquisiciones de elementos de inmovilizado material afectos a actividades de investigación y desarrollo tecnológico.
	El saldo de esta cuenta se ha disminuido en 299.000 pesetas en cada ejercicio mediante traspaso a reservas voluntarias, por los importes de las amortizaciones efectivas que se han practicado en los ejercicios 1997 y 1996, respectivamente, en función de la vida útil de los elementos del inmovilizado afectos a esta previsión.

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(f) Resultados acumulados en sociedades puestas en equivalencia

Corresponde, principalmente, a los resultados generadas por las sociedades dependientes con posterioridad a la toma de participación de Nicolás Correa, S.A. Su detalle y movimiento durante los ejercicios 1997 y 1996 se muestran en el Anexo VI, el cual forma parte integrante de esta nota.

(10) Socios Externos

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Su detalle y movimiento durante los ejercicios 1997 y 1996 es como sigue:

	Miles de pesetas
	Amahe, S.A.	Nicolas Correa Italia, S.R.L.	Retrofiting, S.A.	Total
Saldos al 31 de diciembre de 1995 Incorporación al perímetro de la	28.116			28.116
consolidación		257		257
Resultados del ejercicio atribuidos a socios externos	10.604			10.604
Saldos al 31 de diciembre de 1996 Incorporación al perímetro de la	38.720	257		38.977
consolidación			1.200	1.200
Resultados del ejercicio atribuidos a socios externos Otros movimientos	27.700	376	। ਦ	28.091

Saldos al 31 de diciembre de 1997	66,427	633	1.215	68.275

(11) Subvenciones de Capital

Las subvenciones de capital de carácter no reintegrable presentan al 31 de diciembre el siguiente detalle:

		Miles de pesetas
	1997	1996
Subvenciones recibidas En ejercicios anteriores
En el ejercicio	114.731 44.872	114.253 478
Suma y sigue	159.603	114.731

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11		NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
	Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas
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			Miles de pesetas
S			1997	1996
D	Suma anterior		159.603	114.731
	Menos, ingresos reconocidos:
1	Al inicio del ejercicio En el ejercicio		(78.115) (57.507)	(65.290) (12.825)
			(135.622)	(78.115)
	Saldo al 31 de diciembre		23.981	36.616
	(12) Provisiones para Riesgos y Gastos
	Su detalle al 31 de diciembre es como sigue:
			Miles de pesetas
			1997	I ddee
	Provisión para premios de fidelidad Provisión para impuestos (nota 20)		30.928 67.793	31.318
	Provisión para garantías		68.150
			166.871	31.318
	Las dotaciones de cada ejercicio a la provisión para premios de fidelidad se han efectuado con cargo al epígrafe de gastos de personal, sueldos, salarios y asımilados (nota 18).
	La Sociedad en el ejercicio 1997 ha constituido una provisión equivalente al 50% de las actas incoadas y recurridas ante el Tribunal Económico Administrativo Regional de Castilla y León con motivo de la inspección fiscal llevada a cabo en el
	ejercicio 1994 (véanse notas 20 y 23). Dado que estas actas fueron incluidas en el convenio de acreedores de la suspensión de pagos, se produjo una quita del 50% de la deuda tributaria, por lo que en caso de un eventual fallo en contra de la Sociedad en el recurso interpuesto, ésta tendría que satisfacer únicamente el importe provisionado en los plazos establecidos en el convenio de acreedores

)

(véase nota 13(f)).

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

La Sociedad ha establecido en el ejercicio 1997 un nuevo sistema de garantía sobre determinados productos vendidos en determinados mercados. Al 31 de diciembre de 1997 se ha constituido una provisión para cubrir los eventuales costes futuros de acuerdo a la mejor estimación disponible a dicha fecha.

(13) Acreedores a Largo Plazo

El detalle de acreedores a largo plazo al 31 de diciembre es el siguiente:

		Miles de pesetas
	Apartado	1997	1 date
Deudas con entidades de crédito
Créditos bancarios con garantía
hipotecaria y avalados por la Junta
de Castilla y León	(a)	427.162	464.351
Créditos bancarios con garantía
hipotecaria	(b)	52.989	362.734
Préstamos bancarios	(c)	12.798	2.500
Efectos a cobrar descontados (nota 8)		25.725	46.306
Deudas con entidades de crédito por
convenio de suspensión de pagos	(f)	69.312	332.955

		587.986	1.208.846
Otros acreedores
Fondo de Garantía Salarial	(d)	40.458	49.978
Aplazamiento extraordinario de la
Seguridad Social	(e)	72.948	112.738
Otros acreedores por convenio de
suspensión de pagos	(1)	607.423	819 348
Recargos Agencia Tributaria
(notas 16 y 20)		19.998
Mayor importe de otros acreedores por
convenio de suspensión de pagos por
diferencias de cambio	(f)	1.393	950
		742.220
			983.014
		1.330.206	2.191.860

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ర్యా		NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES
	Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas
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ર્સ્વિ	El vencimiento a largo plazo de estas deudas es como sigue:
		Miles de pesetas
	Vencimiento	1997	I તેનેર્સ્
છ	A dos años A tres años A cuatro años A cinco años	402.849 275.925 259.162 89.561	402.390 424.262 417.724 380.408
	Resto	302.709	567.076
	(a) Disposiciones de créditos con un límite disponible al 31 de diciembre de 1997 de 464.351.000 pesetas, a un tipo de interés del 6,125% (497.556.000 pesetas en 1996). En marzo de 1996 las entidades otorgantes de estos créditos, de acuerdo con el compromiso de cancelación manifestado por la Sociedad el 22 de marzo de 1996. consistente en efectuar ciento veinte pagos mensuales de diferentes importes a partir del 29 de febrero de 1996, condonaron los intereses vencidos, corrientes y de demora, hasta el 31 de enero de 1996 y determinaron la liquidación de intereses mediante la aplicación del tipo anual de interés variable establecido en su día. Estas condonaciones están condicionadas al cumplimiento por parte de la Sociedad de los compromisos adquiridos mencionados anteriormente. La Junta de Castilla y León ha ampliado el plazo de validez del aval que garantiza este crédito hasta el 31 de enero del año 2006. Así mismo, para garantizar la posible reclamación que la Junta de Castilla y León pudiera hacer a la Sociedad motivado por el contrato de aval mencionado anteriormente, ésta ha constituido prenda sin desplazamiento sobre existencias por un importe máximo de 400.000.000 de pesetas de principal y 40.000.000 de pesetas de intereses. Un importe de 37.189.000 pesetas tiene vencimiento a corto plazo (33.205.000 pesetas en 1996) (véanse notas 7 y 14).	1.330.206	2.191.860
	(b) El Grupo tiene concedido una línea de crédito con garantía hipotecaria por un importe original de 90.000.000 de pesetas (véase nota 5), que tiene como último vencimiento el 5 de agosto del año 2003. Se amortiza en noventa y dos cuotas mensuales crecientes y tiene interés variable referenciado al Mibor más 1,25% siendo, al 31 de diciembre de 1997, el 6,562% el interés anual aplicable (10% en 1996). Un importe de 9.207.000 pesetas tiene vencimiento a corto plazo (7.512.000 pesetas en 1996) (véase nota 14).

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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Al 31 de diciembre de 1996, la Sociedad tenía concedido un crédito con garantía hipotecaria por un importe original de 600.000.000 de pesetas (véase gota 51), cuyo vencimiento a corto plazo ascendía a 75.000.000 de pesetas (véase nota 2), 14), a un tipo de interés fijo del 9,125%. El 25 de enero y el 17 de abril de 1996, la Sociedad y la entidad financiera otorgante de este crédito llegaron a sendos acuerdos mediante los cuales, se fijaba un nuevo calendario de vencimientos, se condonaban la totalidad de los intereses devengados hasta el 20 de diciembre de 1995 que ascendían a 249.506.000 pesetas includos intereses de demora y se acordaba una condonación de 300.000.000 de pesetas, si se cumplía un nuevo calendario de pagos que finalizaba el 31 de marzo de 1997. El 30 de marzo de 1997 la Sociedad ha satisfecho el 11 uc plazo, habiendo cumplido, en consecuencia, los términos del acuerdo or unhilo que a partir de esa fecha es firme tanto la condonación del principal de 300.000.000 de pesetas, registrada como ingresos extraordinarios del ejercicio 1997 (véase nota 21), así como la de los intereses por 249.506.000 persotatelo fue registrada como ingresos extraordinarios en el ejercicio 1995.
(c) Al 31 de diciembre de 1997, el saldo corresponde al principal de un préstamo amortizable en sesenta mensualidades, con dos años de carencia, a un proiutante anual del 5,74%, siendo el último vencimiento el 26 de mayo del 2004.
- Al 31 de diciembre de 1996 el saldo de préstamos bancarios se originaba como consecuencia del acuerdo alcanzado con una entidad de crédighou como deuda vencida cuya cancelación está fijada en treinta y seis mensualidades de 417.000 pesetas cada una, sin interés, siendo el último vencimiento el 5 de junio de 1998. Al 31 de diciembre de 1997, un importe de 2.083.000 pesetas tiene vencimiento a corto plazo (5.000.000 de pesetas en 1996) (véase nota 14).
(d) La deuda con el Fondo de Garantía Salarial se origina como consecuencia de que este Organismo se hizo cargo de una parte de la deuda contraída por la Sociedad con una serie de trabajadores con los que rescindió las relaciones laborales en el ejercicio 1994. Esta deuda incluye intereses a pagar por 9.606.000 pesetas (13.353.000 pesetas en 1996), figurando su contrapartir por el capítulo de ajustes por periodificación, de activo, es reintegrable en treinta cuotas trimestrales, venciendo la última el 5 de enero del año 2003 y devenga un tipo anual de interés del 9%. La parte con vencimiento a corto plazo al 31 de diciembre de 1997 y 1996 de 7.140.000 pesetas figura incluida en otras deudas no comerciales, remuneraciones pendientes de pago (véase nota 16).

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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

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125

(e) El aplazamiento extraordinario de la Seguridad Social corresponde a determinadas cuotas no ingresadas del ejercicio 1994, incluidos intereses a pagar por 13.067.000 pesetas (23.100.000 pesetas en 1996) calculados a un tipo anual del 9%, figurando su contrapartida en el capítulo de ajustes por periodificación, de activo, es amortizable en cincuenta y ocho cuotas iguales de 3.316.000 pesetas, venciendo la última en octubre del año 2000. La parte con vencimiento a corto plazo al 31 de diciembre de 1997 y 1996 figura incluida en otras deudas no comerciales (véase nota 16).
(f) El 14 de septiembre de 1995 y 23 de diciembre de 1995 los Juzgados de Primera Instancia e Instrucción número uno y número 4 de Burgos aprobaron los convenios de acreedores de las suspensiones de pagos de la Sociedad y de su participada Amahe, S.A. (véase nota 1).

En el convenio de acreedores de la Sociedad se estipulan dos modalidades de pago cuyas características eran las siguientes:

Los acreedores que se han acogido a la denominada modalidad A han efectuado una quita del 50% de sus créditos, aplazando el 50% restante, sin devengo de intereses, en cuatro plazos anuales iguales, venciendo el último el 27 de septiembre del año 2001.
Los acreedores que se acogieron a la denominada modalidad B han efectuado una quita del 30% de sus créditos, aplazaron un 45% de los mismos, sin devengo de intereses, en cinco plazos crecientes, venciendo el último el 27 de septiembre del año 2003 y el 25% restante fue convertido en créditos participativos, estando supeditada su amortización a la obtención de beneficios por la Sociedad. A efectos de dicha amortización se deberá destinar un 15% de los beneficios netos distribuibles reconocidos en cada ejercicio económico, debiéndose producir la primera amortización en el plazo de treinta días a contar desde la aprobación de las cuentas anuales del ejercicio 1998 y su cuantía será el 15% de los beneficios netos distribuibles que, en su caso, se obtengan en los ejercicios 1995, 1996, 1997 y 1998. Estos créditos participativos no devengarán intereses si son satisfechos con anterioridad al 31 de diciembre del año 2001. Los saldos existentes a esa fecha devengarán a partir del 1 de enero del año 2002 el interés legal vigente en cada uno de los años que medien hasta su total cancelación.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Posteriormente, el 5 de septiembre de 1997, la Sociedad ha propuesto a los acreedores afectados por el Convenio una modificación de la clóusula la dol mismo, relativa a las modalidades de pago y que supone, para los acreedores acogidos a la modalidad A, una quita del 75% de sus créditos, satisfaciéndose el 25% restante en cinco pagos iguales semestrales, venciendo el último. El 27 de septiembre de 1999. Los acreedores acogidos a esta modificación del Convenio han originado nuevas quitas por 93.677.000 pesetas, que fixuran registradas como ingresos extraordinarios (véase nota 21). Las condiciones propuestas relativas a los acreedores acogidas a la modalidad B vo han sido aceptadas por éstos, manteniéndose en todos los casos el calendario inal sido pagos.
En el convenio de acreedores de Amahe, S.A. se estipula una quita del 30% de los importes adeudados y un aplazamiento del resto de la deuda sin devongo de intereses en cuatro plazos anuales iguales, venciendo el último el 23 de diciembre del año 2000.
El 5 de noviembre de 1997 Amahe, S.A. ha propuesto a los acreedores por convenio una modificación de la cláusula V del convenio relativos por modalidades de pago y que ha supuesto, para todos los acreedores, una quita del 54,5% de sus créditos, habiéndose satisfecho el 45,5% restente el 23 de diciembre de 1997. Los acreedores acogidos a esta modificación del Convenio han originado nuevas quitas por 6.739.000 pesetas (véase nota 21).
Un resumen de los efectos económicos del acuerdo de acreedores de la suspensión de pagos a la fecha de su levantamiento, es como sigue:

		Miles de pesetas
	Convenio de la Sociedad
		Modalidad de adhesión
	A	B	Amahe, S.A.	Total
Acreedores ordinarios Acreedores preferentes que se	1.463.346	218	115.194	1.578.758
adhieren al convenio	401.505	420.886		822.391
Masa total de acreedores sujeta a convenio	1.864.851	421.104	115.194	2.401.149
Menos, actas de inspección de Hacienda incluidas en la masa de acreedores
y no registradas	(135.586)			(135.586)
Saldos de empresas del Grupo	1.729.265	421.104	115.194	265 .
eliminados en el proceso de consolidación	(55.782)		(26.212)	18 394
Suma y sigue	1.673.483	421.104	88.982	V 1

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NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

	Miles de pesetas
	Convenio de la Sociedad Modalidad de adhesión
			Convenio de
	A	B	Amahe, S.A.	Total
Suma anterior	1.673.483	421.104	88.982	2.183.569
Quita (modalidad A, 50%, modalidad B, 30%, Amahe, S.A., 30%)
Importe de la quita	(836.742)	(126.331)	(26.695)	(989.768)
Importe aplazado al 31 de diciembre de 1995	836.741	294.773	62.287	1.193.801
Regularizaciones realizadas en 1996 Vencimiento a corto plazo Disminución de créditos participativos por aplicación del cobro de una			(1.247) (15.259)	(1.247) (15.259)
subvención de la Junta de Castilla y León		(24.992)		(24.992)
	836.741	269.781	45.781	1.152.303

Un detalle al 31 de diciembre por conceptos y vencimientos de los importes aplazados, es como sigue:

	Miles de pesetas
	Vencimientos al 31.12.97		Vencimientos al 31.12.96
	Corto plazo (notas 14, 15 y 16)	Largo plazo	Corto plazo (notas 14 y 15)	Largo plazo
Deudas con entidades de crédito	48.125	69.312	3.350	332.955
Otros acreedores por convenio
Proveedores comerciales	57.233	184.723	4.506	338.532
Acreedores no comerciales	4.217	12.650		16.867
Entidades públicas
Agencia Tributaria	45.877	122.672	4 986	178.521
Ayuntamiento de Burgos	2.539	7.617		8.397
Tesorería General de la Seguridad Social	2.417	195.877	2.417	196.747
Crédito participativos, básicamente de la
Tesorería General de la Seguridad Social		83.884		80.284
Total otros acreedores por convenio	112.283	607.423	11.909	819.348
	160.408	676 735	15 750	1 157 202

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		NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

		Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(15)	Acreedores Comerciales
	Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:
			Miles de pesetas
			1997	I dage

	Anticipos recibidos por pedidos		461.681	137.926
	Proveedores		795.684	600.188
	Proveedores por convenio de suspensión de pagos
	(nota 13(f))		57.233	11.909
	Acreedores por prestaciones de servicios		110.088	121.847
			1.424.686	871.870
	(16) Otras Deudas no Comerciales
	Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

			Miles de pesetas
			1997	1996
	Administraciones públicas		271.853	162.076
	Otros acreedores por convenio de suspensión
	de pagos (nota 13(f))		4.217
	Remuneraciones pendientes de pago		181.276	165.245
	Acreedores por arrendamiento financiero (nota 4)			672
			457.346	327.993
	Los saldos acreedores con Administraciones públicas son los siguientes:
			Miles de pesetas
			1997	1996

	Hacienda Pública, acreedor por conceptos fiscales
	Por IV A		63.260	14.181
	Por retenciones practicadas		57.635	62.592
	Impuesto sobre Sociedades		8.132
	Gravamen del 3% sobre el importe actualizado (nota 9(d))
			ਤੇਰੇ	6.184
	Suma y sigue		129.066	82.957

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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

	Miles de pesetas
	1997	1 date
Suma anterior	129.066	82.957
Organismos de la Seguridad Social, acreedores Aplazamiento extraordinario Seguridad Social	36.962	36.370
(nota 13(e))	39.790	39.790
Impuesto sobre beneficios diferido (nota 23)	8.014
Recargos Agencia Tributaria (nota 20)	6.666
Deuda por convenio de suspensión de pagos (nota 13(f))
Agencia Tributaria	45.877
Ayuntamiento de Burgos	2.539
Tesorería General de la Seguridad Social	2.417
Otros conceptos	522	2.959
	271.853	162.07

(17) Importe Neto de la Cifra de Negocios

La distribución del importe neto de la cifra de negocios correspondiente a la actividad ordinaria del Grupo durante los ejercios 1997 y 1996, por mercados geográficos, es como sigue:

		Miles de pesetas
	1997	1996
España Resto Comunidad Europea Resto de Europa Resto del mundo	2.370.120 3.488.787 72.345 1.374.137	2.497.119 2.921.470 53.287 790.542
	7.305.389	6.262.418

Los importes anteriores incluyen las ventas netas realizadas en monedas extranjeras, excluidas las operaciones interiores, por 2.047.239.000 pesetas (1.692.974.000 pesetas en 1996).

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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(18) Gastos de Personal

Su detalle para los ejercicios 1997 y 1996 es el siguiente:

		Miles de pesetas
	1997	1996
Sueldos, salarios y asimilados Indemnizaciones Cargas sociales	1.614.481 26.467 375.155	1.431.261 500 350.546
	2.016.103	1.782.307

El número medio de empleados que el Grupo ha mantenido durante ambos ejercicios e y distribuido por categorías profesionales, ha sido el siguiente:

	1997	ો વેતેર
Ingenieros y licenciados	12	10
Ingenieros técnicos, peritos y ayudantes titulados	27	24
Jefes administrativos y de taller	10	g
Ayudantes no titulados	7	6
Oficiales administrativos	વર્તર	તર
Subalternos	14	4
Oficiales	171	175
	286	283

(19) Gastos Financieros por Deudas con Terceros y Gastos Asimilados

Su detalle al 31 de diciembre es el siguiente:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Intereses de préstamos y créditos	44.570	77.502
Intereses de crédito con otras empresas	17.851	16.589
Descuento de efectos	18.754	17.018
Otros gastos financieros	2.725	5.732
	83.900	116.841

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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(20) Otros Gastos Extraordinarios

Su detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Provisión para impuestos (nota 12) Provisión para subvenciones oficiales pendientes de	67.793
cobro (nota 8) Recargos Agencia Tributaria (notas 13 y 16) Otros conceptos	48.876 26.664 17.652	1.786
	160 085

(21) Ingresos Extraordinarios

Su detalle al 31 de diciembre es como sigue:

	Miles de pesetas
	1997	િતેન્દ્રિ
Condonación de préstamo hipotecario
(nota 13(b))	300.000
Nuevas quita aprobadas según modificación parcial del convenio de acreedores (nota 13(f))	100.416
Otros acuerdos de condonación de deudas con acreedores en sociedades del Grupo que no han
estado en suspensión de pagos	25.144
Otros conceptos	238	2.351
	426.098	2.35

(22) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

Las remuneraciones devengadas por los miembros del Consejo de Administración de la Sociedad durante los ejercicios 1997 y 1996 se resumen como sigue:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Sueldos Dietas	67.308 15.000	58.291 11.850

29 NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 los miembros del Consejo de Administración mantienen saldos a su favor con la Sociedad por 8.638.000 pesetas.
Al 31 de diciembre de 1997 y 1996 el Grupo no tiene contraídas obligaciones en materia de pensiones y de seguros de vida respecto a los miembros congaciónes ci actuales del órgano de administración de la Sociedad, ni tiene asumidas obligaciones por cuenta de ellos a título de garantía.

(23) Situación Fiscal

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Las sociedades tienen obligación de presentar anualmente una declaración a efectos del Impuesto sobre Sociedades. Los beneficios, determinados conforme a la legislación fiscal, están sujetos a un gravamen del 35% sobre la base imponible. No obstante, en la cuota resultante pueden practicarse determinadas deducciones por inversiones.
Debido al diferente tratamiento que la legislación fiscal permite para determinadas operaciones, el resultado contable difiere de la base imponible fiscal. A continuación se incluye una conciliación entre el resultado contable contable consolidado de los ejercicios 1997 y 1996 y el fiscal que correspondería para ambos ejercicios:

	Miles de pesetas
	1997	1996
Resultado contable consolidado del ejercicio antes de
impuestos	1.217.953	388.061
Diferencias permanentes
De sociedades individuales	212.940	56.406
De ajustes de consolidación	(17.500)
Compensación de bases negativas de ejercicios
anteriores	(1.359.020)	(443.728
Base contable del impuesto	54.373	739
Diferencias temporales
De sociedades individuales
Originadas en el ejercicio	(22.896)
Base imponible fiscal	31 477

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

El efecto impositivo diferido, que se deriva de las diferencias temporales originadas en el ejercicio 1997 asciende a 8.014.000 pesetas (véase nota 16).
Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales, o haya transcurrido el plazo de prescripción de cinco años. Al 31 de diciembre de 1997 la Sociedad tiene abiertos a inspección por las autoridades fiscales desde el 1 de enero de 1993 respecto a los impuestos principales que le son aplicables. Las sociedades dependientes tienen abiertos a inspección los cinco últimos ejercicios, además del finalizado al 31 de diciembre de 1997. Durante el ejercicio 1994 la Sociedad fue objeto de inspección fiscal por parte de las autoridades fiscales para los ejercios 1989 y 1990, habiendo sido incoadas actas a las que la Sociedad manifestó su disconformidad, por lo que recurrió ante el Tribunal Económico Administrativo Regional de Castilla y León (véase nota 12). Para los ejercicios abiertos a inspección los Administradores de la Sociedad y de las sociedades dependientes no especial 100 surjan pasivos adicionales de importancia.
De acuerdo con la Ley 43/1995, de 27 de diciembre del Impuesto sobre Sociedades, si en virtud de las normas aplicables para la determinación de la base imponible ésta resultase negativa, su importe podrá ser compensado dentro de los siete ejercicios inmediatos y sucesivos a aquél en que se originó la pérdida, distribuyendo la cuantía en la proporción que se estime conveniente. La porponsación se realizza al tiempo de formular la declaración del Impuesto sobre Sociedades, sin perjuicio de las facultades de comprobación que correspondan a las autoridades filipertu
La Sociedad y sus sociedades dependientes disponen de las siguientes bases imponibles negativas acumuladas a compensar en los próximos siete años contra eventuales beneficios fiscales futuros:

Año de origen	Miles de pesetas	Compensable hasta
1991	74.184	1998
1992	52.148	1999
1993	605.477	2000
1994	504.644	2001
ો વેવે રે	ನ್ನೊ 829	2002
1996	21.410	2003
	1.317.692

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Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

Al 31 de diciembre de 1997 la Sociedad y sus sociedades dependientes disponen de deducciones por inversiones pendientes de aplicar según el siguiente suspos

Año de origen	Miles de pesetas	Aplicables hasta
1993	30.435	1998
1994	46	1999
రిరిది వ	7.853	2000
1996	16.282	2001
1997	59.560	2002
	114.176

(24) Acontecimientos Posteriores al Cierre

Con posterioridad al cierre del ejercicio 1997 han sucedido los siguientes hechos relevantes:
(a)
- Los Administradores han acordado proponer a la Junta General de Accionistas la aprobación del proyecto de fusión de la Sociedad con SACOEX, mediante la absorción de ésta, que se extinguirá, con transmisión en bloque y a título universal de su patrimonio a Nicolás Correa, S.A. Los efectos contables de esta fusión por absorción comenzarán el 1 de octubre de 1998.
(b) Reducción del valor nominal de las acciones
- Los Administradores han acordado proponer a la Junta General de Accionistas la aprobación de la reducción del valor nominal de las acciones a 200 pesetas cada una y, consecuentemente, el desdoblamiento del número de acciones en circulación mediante la emisión de 4.500.000 acciones nuevas de 200 pesetas de valor nominal cada una, que sustituirán a las 900.000 acciones de 2000 pesetas de valor nominal, actualmente en circulación.

Memoria de Cuentas Anuales Consolidadas

(c) Modificación del convenio de acreedores

El 26 de marzo de 1998 la Sociedad ha propuesto a todos los acreedores por convenio de la suspensión de pagos una modificación de los plazos de pago previstos en el Convenio, anticipando los mismos, con la condición de que sea aplicada una nueva quita. La propuesta de modificación se concreta, para la modalidad de pago denominada A, en la aplicación de una nueva quita del 25% sobre la mitad restante de su crédito y el pago de la cantidad resultante, que equivale al 37,5% del valor originario del crédito, en un único plazo que, será satisfecho al contado mediante transferencia bancaria. Aquellos acreedores que acepten dicha propuesta deberán formalizar su aceptación antes del 31 de julio de 1998. Para la modalidad de pago denominaopo es e propone pagar el 27,5% del valor originario del crédito en un único plazo que será satisfecho al contado mediante transferencia bancaria, manteniépdose los créditos participativos en las condiciones iniciales por valor del 25%.
(25) Cuadros de Financiación

్లో

Los cuadros de financiación consolidados de los ejercicios 1997 y 1996 se presentan en el Anexo VIII adjunto, el cual forma parte integrante de esta nota.

			(Expresado en miles de pesetas) 31 de diciembre de 1997
Sociedad	Domicilio social	Porcentaje de participación Directo	Indirecto	Coste de la inversión directa o indirecta	Capital	Reservas	Total	Resultado ejercicio neto del 1997	los resultados consolidados Aportación a
Consolidadas por integración global
Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX)	Leganés (Madrid)	100,0		400.960	141.900	(60.525)	81.375	8.187	8.187
Amahe, S.A.	Burgos	60.0		65.024	10.000	104.381	114.381	69.221	41.551
Nicolás Correa Svenska, AB	Estocolmo (Suecia)	100.0		43.370	11,458	21.259	32.717	6.567	6.567
Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industrais Ltda.	Marinha Grande (Portugal)	97.0	3.0	7.188	7.870	(5.603)	2.267	809	809
Nicolás Correa Italia, S.R.L.	Turín (Italia)	85.0		1.454	1.711	I 2	1.723	2.506	2.130
Retrofiting, S.A.	Burgos	88.0		8.800	10.000	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	10.000	। 29	114
				526.796	182.939	29.538	242,477	87.449	59 358
Consolidada por puesta en equivalencia
Mepro-Técnica Comercial Importadora, S.A.	Leganés (Madrid)	40,0		6.000	15.000	21.530	66.530	17.091	6.837

Página 1 de 2 Anexo I

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle del Grupo de Empresas, de su Capital, Reservas, Resultados y de la Aportación de las Sociedades Dependientes a los Resultados Consolidados

============================================================================================================================================================================== ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------: . f

Anexo I	Página 2 de 2

nicolas correa, s.a. Y sociedades dependientes

Detalle del Grupo de Empresas, de su Capital, Resultados y de la Aportación de las Sociedades Dependientes a los Resultados Consolidados

31 de diciembre de 1996

(Expresado en miles de pesetas)

ociedad	Domicilio social	Porcentaje de participación Directo	Indirecto	Coste de la inversión indirecta directa e	Capital	Reservas		Resultado ejercicio neto del	los resultados Aportación a
onsolidadas por integración global							Total	1 බිලිපි	consolidados
Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX)	Leganés (Madrid)	100.0		400.960	141.900	(39.115)	102.785	(21.410)	(21.410)
Amahe, S.A.	Burgos	60.0		65.024	10.000	77.870	87.870	26.511	। 2 ਰੋ। 2
Nicolás Correa Svenska, AB	Estocolmo (Suecia)	100.0		43.370	11.458	8.824	20.312	11.771	11.771
Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industrais uda.	Marinha Grande (Portugal)
		97,0	3.0	7.188	7.870	(9.385)	(1.515)	3.809	3.800
Nicolás Corr · Italia, S.R.L.	Turín (Italia)	85,0		1.454	1.71		1.71		-
onsolidadas por puesta en equivalencia				217,996	172.939	38,224	211.163	20,681	10,082
Mepro-Técnica Comercial Importadora, S.A.	Leganés (Madrid)	40.0		2.000	15,000	40.232	25.232	11,298	ৰ হাত

Este anexo forma parte integrante de la nota 1 de la memoria de cuentas anuales consolidadas, junto con la cual debe ser leído.

Anexo II

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle y Movimiento de Inmovilizaciones Inmateriales Consolidadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresado en miles de pesetas)

31.12.97	627.793	317	20.727	-12-802	664.642	633.492	21.120
Altas	139.252			------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	139.252	164.825	(25.573
31-12-96	488.541	317	20.727	15.805	525.390	468.667	56.723
Traspasos (nota 5)				(44.960)	(44.960)	42.945	2012
Bajas			(291)	1.487	1.778)	.487	(29)
Altas			7.161		7.161	117.464	110 303
31.12.95	488.541	317	13.857	62,252	564.967	(395.635)	169.332
	Gastos de investigación y desarrollo Coste	Licencias	Aplicaciones informáticas	Derechos sobre bienes en régimen de arrendamiento financiero		Amortizaciones

Fste anexo forma parte integrante de la nota 4 de la memoria de cuentas anuales consolidadas, junto con la cual debe ser leído.

Anexo III

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle y Movimiento de Inmovilizaciones Materiales Consolidadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresado en miles de pesetas)

			Actualización de activos		Traspasos	Otros
	31.12.95	Altas	(nota 9)	Bajas	(nota 4)	traspasos	31.12.96	Altas	Bajas	31.12.97
Coste actualizado
Terrenos	14.239		1.676				ાર તાર
Construcciones	1.352.272	1.376	135.148				1 488.796			। ই ਰੋ। ਦ
Instalaciones técnicas y maquinaria	1.470.170	8.662	28.805			36.000		274	(17.684)	1.471.686
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario	311.361	6.722	9.818	(2.955)	44.960		1.573.637	21.790	(412)	1.595.015
Equipos para procesos de información	87.081	8.571	117			(283)	369.623	13.474		383.097
Elementos de transporte	12.704	1.740	205	(1.382)		283	96.052	3.710	14 (4.2	95.548
Otro inmovilizado material	156.797	25.175	384				13.267	3.000		16.267
Anticipos e inmovilizaciones materiales en curso	36.000						182.356	22.962		205.318
		------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------				(36.000)

	3.440.624	52.246	206,153	(4.337	44.960		3.739.646	65.510	(22,310)	3.782.846
Amortización acumulada actualizada
Construcciones	(196.005)	(37.335)
Instalaciones técnicas y maquinaria	(985.330)						(233 340)	(41.075)	10.082	(264.333)
Otras instalaciones, utillaje y mobiliario		(83.958)					(1.069.288)	(100.180)		(1.169.468)
	(233.157)	(11.710)		2.093	(42.945)		(285.719)	(20.901)
Equipos para procesos de información	(88.589)	(1.380)					(89.969)	(3.417)		(306.620)
Elementos de transporte	(13.218)	(118)		1.382			(11.954)		17 3. d	(89.469)
Otro inmovilizado material	(143.49)	(7,607						(809)		(12.763)
							(151.098	13,338		(164.436)
	(1,659.790)	(142.108)		3.475	(42.945)		(1.841.368)	179.720	। 3.999	(2.007.089

	780.834	(88 862)	206.153	(862)	2.015		1.898.278	14.210	(8.311)	775.757

Este anexo forma parte integrante de la nota 5 de la memoria de cuentas anuales consolidadas, junto con la cual debe ser leído.

Anexo IV

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle y Movimiento de Inmovilizaciones Financieras Consolidadas para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresado en miles de pesetas)

	31.12.95	Altas_	Bajas	31.12.96	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------	Bajas	31.12.97
Participaciones puestas en equivalencia	22.093	4.51		26.612	6.837		33.449
Otras inversiones financieras permanentes	51.140	540	(20)	51.660	29.590	(48.300)	32.950
Imposiciones a largo plazo					4.600		4.600
Depósitos y fianzas constituidos a largo plazo	_ 928		252	676	200	(400	476
	74.161	રે રીડિત	(272)	78.948	41.227	(48.700)	71.475
Provisiones	(23.020)			23.020		23.020
	51.141	2.055	272	55.928	41.227	25.680	71.475

ve anexo lunna parte integrante de la nota 6 de la memoria de cuentas anuales consolidadas, junto con la cual debe ser leído.

Página 1 de 2 Anexo V

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle y Movimiento de Fondos Propios Consolidados para el ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 1997

(Expresado en miles de pesetas)

						Otras reservas de la sociedad dominante	Resultados acumulados en
	Suscrito	emisión	7/1996 - - Capital Real Real Real	legal amortización voluntarias Reserva Previsión		negativos de ejercicios	anteriores global equivalencia equivalencia ejercicio		Comments Total
Saldos al 31 de diciembre de 1996	900.000 720.000					199.969
Aplicación del resultado del ejercicio 1996						362.685
Reversión previsión libertad de amortización				(299)	299
Etecto neto en reservas de sociedades consolidables por integración global de las filiales diferencias de conversión de
extranjeras						(6)		618	612
Beneficios del ejercicio				------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------			------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------		1.173.227
Saldos al 31 de diciembre de 1997	900 000	720.000	199.969 180.000			1722

Página 2 de 2 Anexo V

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle y Movimiento de Fondos Propios Consolidados para el ejercicio anual terminado en 31 de diciembre de 1996

(Expresado en miles de pesetas)

						Otras reservas de la sociedad dominante				Resultados acumulados en
				Real		Prevision		negativos de Resultados	Por	sociedades consolidadas Por
	Capital suscrito	emisión	Prima de Actualización de 1983	Decreto-Ley 7/1996	Reserva lega	libertad de	Reservas	ejercicios	integración	puesta en	Resultados del
						amortización	voluntarias	antenores	global	equivalencia	ejercicio	l'otal
Saldos al 31 de diciembre de 1995	900.000 720.000		17.007		180.000	2.153		1.037.963 (2.500.873)		14.700	543.607	650.170
Aplicación del resultado del ejercicio 1995								566.747	(24.533)	1.393	(543.607)
Reversión previsión libertad de amortización						(299)	299
de plicación re-- va de revalorización Ley Presupuest - le 1983			(17.007					17.007
evalorizacion « activos				199.969								199.969
por integración global de las filiales n reservas de sociedades de conversión le consolidab› diferencias e) Iranjera fecto neto
									751			751
eneficios del «rercicio				------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------							377.289	377.289
aldos al 31 de diciembre de 1996	900,000	720,000		। ਰੋਣ ਨਵੱਲ	180.000	1.854	1.038.262	(1.917.119)	(288.169)	16.093	377.289	1.228.179

• ste anexo livrna parte integrante de la nota 9 de la memoria de cuentas anuales consolidadas, junto con la cual debe ser leído.

Anexo VI

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Detalle y Movimiento de Reservas en Sociedades Consolidadas para los ejercicios anuales terminados en

31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresado en miles de pesetas)

31.12.97	(6.934) (10.653) (255.183) (4.708) -- 13 77.466	د. ان جان جا
conversión Diferencias ﭘﻮ	(28	-----
Incorporación de resultados de 1996	(21.410) । २.०।२ 3.809 0.082 11.77 ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
31.12.96	(22.849) (23.058) (8.489) (233.773 288.169	6.093
Diferencias conversión ಕ್ಕ	798 とや ਟੀ	------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
ncorporación de resultados de 1995	CS 1812 - 12 - 2017 182 - 272 - 2017 1888 - 62 - 2017 1888 - 62 - 2017 - 16 - 27 - 2017 - 16 - 27 - 2017 - 16 - 27 - 25 - 25 - 25 - 25 - 25 - 25 - 25 - 25 - 25 - 25 - 25 54 233	38
31.12.95	(173.944) (36.426) (8.387) (45.630) ------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------ 264.387	14,700
Por integración global:	Nicolás Correa Portugal Equipamentos Industrais, Ltda. Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX) Nicolás Correa Svenska, AB Nicolás Correa Italia, S.R.L. Amahe, S.A.	Mepro-Técnica Comercial Importadora, S.A. Por puesta en equivalencia:

Este anexo forma parte integrante de la nota 9(t) de la memoria de cuentas anuales consolidadas, junto con la cual debe ser leído.

Anexo VII

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

para los ejercicios anuales terminados en por Convenio de Suspensión de Pagos Detalle y Movimiento de Acreedores 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresado en miles de pesetas)

	117.437	16.867 227.151	10.156 178.521 203.127	83.884	719.706	837.143
y pagos Reducciones por quitas		(103.094)	(4.986) (2.417)		(110.497)
Traspasos	(95.943)	(12.892)			(12.892)	(108.835) (233.422)
Incorporaciones (nota 20)			1.759 6.479	3.600	11.838	11.838
31.12.96	336.305	343.137 16.867	199.065 183.507 8.397	80,284	(26.239)	1.167.562
Aplicaciones de cobros			(1.076) (171)	(24.992)		(26.239)
31.12.95	336.305	343.137 16.867	8.397 199.236 184.583	105.276	857.496	193.80
	Deudas con ntidades de crédito	Aros acreedores por convenio Acreedores no comerciales Proveedores comerciales Entidades públicas	créditos participativos, básicamente de la Tesorería General de la Seguridad Social A yuntamiento de Burgos Agencia Tributaria	Tesorería General de la Seguridad Social	Total orros acreedores por convenio

Este anexo forma parte integrante de la nota 13(f) de la memoria de cuentas anuales, junto con la cual debe ser leído.

Página I de 2 Anexo VIII

ﻪ

NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1997 y 1996 Cuadros de Financiación

(Expresados en miles de pesetas)

Aplicaciones	1997	1996	Origenes	1997	ાં તેનેસ્ટેર
Accionistas por desembolsos no exigidos Adquisiciones de inmovilizado	સ્ભ	180	Recursos procedentes de las operaciones	1.592.493	658.026
Gastos de establecimiento	676		Movimiento neto de reservas (nota y Intereses de socios externos (nota	813	75
Inmovilizaciones inmateriales (nota 4)	39.252	7.161	Subvenciones de capital (nota	29.298 44.872	478 10.86
Inmovilizaciones materiales (nota 5)	65.510	52.246	Deudas a largo plazo	51.300
Inmovilizaciones financieras (nota 6) Gastos a distribuir en varios ejercicios	41.22	2.059 4.001	Enajenación de inmovilizado
Cancelación o traspaso a corto plazo de deudas a			Inmovilizaciones inmateriales (nota 4) Gastos de establecimiento		194
largo plazo	912.954	382.938			ਡਰੇ
Aplicación de provisiones para riesgos y gastos	3.550		Inmovilizaciones financieras (nota 6) Inmovilizaciones materiales (nota 5)	31.562	862
Gravamen del 3% sobre el importe actualizado (nota 9(d))		6,184	Accionistas por desembolsos no exigidos	180 25.680
Total aplicaciones	1.163.769	457.769	Disminución de deudores por operaciones de tráfico a largo plazo (nota 8)
				20.58	40.310
Aumento del capital circulante	632.805	254.276
	796.578	712.045	Total origenes	796.578	2.045

		1997		ી તેને રે
		Aumentos		Aumentos
Existencias	474.053			81.741
Deudores	837.804		244.264
Acreedores		802 તેરત	145.978
Inversiones financieras temporaies		5.781		50.820
Tesorena	147.155		14.290
Ajustes por periodificación		14.463		17.695

	1.459.012	826.203	404 532	150.256
Aumento del capital circulante		632.809
				254.276
	1.459.012	1.459.012	404.532	404.532

Variaciones en el capital circulante

Cuadros de Financiación para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1997 y 1996

(Expresados en miles de pesetas)

	1997	ાં તેને રે
Recursos procedentes de las operaciones Beneficios consolidados del ejercicio	1.201.318	387.893
Resultados atribuidos a socios externos (nota 10)	(28.091)	(10.604)
Dotaciones a las amortizaciones de inmovilizado (notas 4 y 5)	344.680	259.572
Amortización de gastos a distribuir en varios ejercicios	8.227	2.672
Dotaciones a provisiones para riesgos y gastos	139.103	31.318
Beneficios en la enajenación de inmovilizado	(23.251)
Subvenciones de capital traspasadas al resultado del ejercicio (nota 11)	(57.507)	(12.825)
Impuesto sobre beneficios diferido (nota 16)	8.014
	1.597 493	658 076

Este incvi forma parte integrante de la memoria de cuentas anuales

INFORME DE GESTION DEL EJERCICIO 1997 DEL GRUPO CONSOLIDADO DE NICOLAS CORREA, S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

Los miembros del Consejo de Administración de NICOLAS CORREA, S.A. (La Sociedad) presentan ante sus Accionistas el Informe de Gestión Consolidado de la Sociedad y sus sociedades dependientes que han formulado, correspondiente al ejercicio económico de 1997.

La evolución del negocio en dicho ejercicio 1997 ha continuado dentro de la tendencia de aumento de actividad y mejora de rendimiento iniciado dentro de la
que se manifiesta en el crosimiento checa el cendimiento iniciada en 1995, que se manifiesta en el crecimiento observado en la producción y en las ventas
de la Sociedad y de su Grupo Concelidado en la producción y en las ventas de la Sociedad y de su Grupo Consolidado y, asimismo, por un incremento considerable de la generación de recursos y la reducción del endeudamiento a largo plazo.

Los ingresos por ventas han ascendido a 7.305 millones de pesetas, importe que representa un aumento del 16,6% sobre el del año anterior y que equivale a casi 2 veces el del año 1995.

En el mercado interior, las ventas han ascendido a 2.370 millones de pesetas. En los mercados exteriores, las ventas han sido de 4.935 millones de pesetas, un 31% más que en el ejercicio anterior. Un 70,7% de la exportación se ha dirigido al resto de los países de la Unión Europea.

La Sociedad ha obtenido en el ejercicio pedidos por valor de 8.480 millones de pesetas, un 38,8% más que en 1996 y un 79,4% más que en 1995. Al 31 de diciembre de 1997 la cartera de pedidos de la Sociedad alcanza un importe de 3.770 millones de pesetas, cifra que supone un aumento del 63.3% y 70.8% sobre las registradas, respectivamente, en la misma fecha de 1996 y 1995.

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Se han registrado unos beneficios en las actividades ordinarias de 872,9 millones de pesetas, un 112,1% más que en 1996. Los resultados extraordinarios positivos del ejercicio han sido de 345 millones de pesetas, frente a unas pérdidas extraordinarias de 23,5 millones de pesetas en 1996.

Los beneficios atribuidos a la Sociedad obtenidos en el ejercicio, que se han elevado a 1.173,2 millones de pesetas, permiten a ésta y a su Grupo Consolidado seguir reforzando su estructura financiera. Los fondos propios ascienden a 2.402 millones de pesetas, un 38,2% del pasivo total. Al cierre del ejercicio 1996 esta relación era del 24,5%.

Es relevante la evolución observada en la relación ventas/número medio de trabajadores, que ha pasado de 13,8 y 22,1 millones de pesetas en 1995 y 1996, respectivamente, a 25,5 millones de pesetas en 1997.

La evolución bursátil de las acciones de la Sociedad en 1997 ha seguido una línea muy positiva, tanto por el volumen de contratación como por la importante revalorización registrada. Se han contratado 1.521.517 acciones, con un valor efectivo negociado de 8.047 millones de pesetas, pasando su cotización de 1.850 pesetas al cierre del año 1996 a 7.120 pesetas al finalizar 1997. En 1996 se contrataron 1.287.480 acciones por un valor efectivo de 1.832 millones de pesetas.

El beneficio por acción en el ejercicio 1997, determinado sobre los resultados consolidados positivos atribuidos a Nicolás Correa, S.A., ha sido de 1.303 pesetas. En 1996 fue de 419 pesetas.

La rentabilidad sobre fondos propios consolidados registrada en el ejercicio ha sido del 95,5%. En 1996 fue del 44,3%.

Tenemos la satisfacción de presentarles una gestión y unos resultados en el ejercicio 1997 que confirman una positiva trayectoria en la evolución de la Sociedad y su Grupo Consolidado, por los rendimientos económicos obtenidos, que se sitúan entre los más altos dentro del sector de fabricación de

máquinas-herramienta, y por el fortalecimiento de su estructura financiera, y que han sido el fruto del esfuerzo realizado, primordialmente, en tres aspectos: el comercial, mediante una mejora generalizada de nuestro posicionamiento en mercados desarrollados, el tecnológico, por la concepción y diseño de nuevos productos de última generación, y el per la conocpolor y ulseno de nuevos
significativo de la conseidad de productivo, gracias al aumento significativo de la capacidad de producción, y, consecuentemente, al logro de una mayor eficiencia productiva, que confiamos seguir incrementando en un futuro inmediato, merced a la potencialidad de todos nuestros recursos.

José I. Nicolás-Correa Barragán

Joaquín García-Quirós Rodríguez

Rafael Villanueva Fernández

30 de marzo de 1998

Juane. Gallastegui Oregui

Félix Muelas Medrano

José L. González Fernández

El Consejo de Administración de Nicolás Correa, S.A., el 30 de marzo de 1998, formula las cuentas anuales consolidadas (integradas por el balance de situación consolidado, la cuenta de pérdidas y ganancias consolidada y la memoria consolidada formada por treinta y dos páginas y ocho anexos) y el informe de gestión consolidado correspondientes al ejercicio anual finalizado en 31 de diciembre de 1997, firmando todos ellos en la presente hoja, en señal de conformidad, así como a su vez por el Secretario del Consejo de Administración en cada una de las hojas de los documentos mencionados a efectos de identificación.

S. José Ignacio Nicolás Correa Barragán D. Juan Carlos Gallastegui Oregui (Presidente) (Vocal) D. Joaquín Gatcía-Quirós Rodríguez D. Félix Muelas Medrano (Vocal) (Vegeal) D. Rafael Manueva Fernández D. José Luis González Fernández (Vocal)

(Consejero-Secretario)

AI assistant

Nicolas Correa S.A. — Audit Report / Information 1997

1867_10-k_1998-05-14_f1866a8a-0861-4e09-a074-627650d0899d.pdf

NICOLAS CORREA, S.A.

Informe de Auditoría de Cuentas Anuales

para los ejercicios anuales terminados en Cuentas de Pérdidas y Ganancias 31 de diciembre de 1997 y 1996

Memoria de Cuentas Anuales

(1) Naturaleza y Actividades Principales

(2) Bases de Presentación

Memoria de Cuentas Anuales

(3) Distribución de Resultados

(4) Principios Contables y Normas de Valoración Aplicados

(a) Inmovilizaciones inmateriales

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Inmovilizaciones materiales

(c) Inmovilizaciones financieras

Memoria de Cuentas Anuales

(e) Existencias

(f) Clientes y efectos comerciales a cobrar

Memoria de Cuentas Anuales

(g) Transacciones en moneda extranjera

(h) Corto/largo plazo

Memoria de Cuentas Anuales

(i) Impuesto sobre Sociedades

Memoria de Cuentas Anuales

(7) Inmovilizaciones Financieras

Memoria de Cuentas Anuales

Inmovilizaciones Financieras ('/)

Memoria de Cuentas Anuales

(7) Inmovilizaciones Financieras

Memoria de Cuentas Anuales

(b) Otras inversiones financieras permanentes

(c) Provisiones

Memoria de Cuentas Anuales

El movimiento de las provisiones durante los ejercicios 1997 y 1996 ha sido el siguiente:

(8) Deudores por Operaciones de Tráfico a Largo Plazo

Memoria de Cuentas Anuales

(9) Existencias

Memoria de Cuentas Anuales

(10) Deudores

Memoria de Cuentas Anuales

(11) Inversiones Financieras Temporales

Memoria de Cuentas Anuales

(12) Fondos Propios

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

(13) Subvenciones de Capital

(14) Provisiones para Riesgos y Gastos

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

(16) Deudas con Entidades de Crédito, a Corto Plazo

(17) Deudas con Empresas del Grupo y Asociadas

Memoria de Cuentas Anuales

(18) Acreedores Comerciales

(19) Otras Deudas no Comerciales

Memoria de Cuentas Anuales

(20) Importe Neto de la Cifra de Negocios

Memoria de Cuentas Anuales

(21) Gastos de Personal

(22) Gastos Financieros por Deudas con Terceros y Gastos Asimilados

Memoria de Cuentas Anuales

(23) Otros Gastos Extraordinarios

(24) Ingresos Extraordinarios

(25) Transacciones con Empresas del Grupo y Asociadas

Memoria de Cuentas Anuales

(26) Remuneraciones y Saldos con Miembros del Consejo de Administración

(27) Situación Fiscal

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

Memoria de Cuentas Anuales

(28) Acontecimientos Posteriores al Cierre

(a) Fusión con Sociedad Anónima Correa Exportación (SACOEX)

(b) Reducción del valor nominal de las acciones

(c) Modificación del convenio de acreedores

(29) Cuadros de Financiación

Detalle y Movimiento de Inmovilizaciones Materiales para los ejercicios anuales terminados en 31 de diciembre de 1997 y 1996

Nicolas Correa S.A. Audit Report / Information 1997