Metrogas S.A. — Interim / Quarterly Report 2009

Aug 7, 2009

Buenos Aires, 7 de agosto de 2009

Sres.

Comisión Nacional de Valores

Presente

Ref.: Art. 63 del Reglamento

De nuestra consideración:

Nos dirigimos a Uds. a efectos de informarles que en el día de la fecha el Directorio de la Sociedad aprobó los Estados Contables, Reseña Informativa y la Información relativa al Art. 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009.

En cumplimiento del artículo de referencia informamos los siguientes datos:

3-Identificación del accionista controlante

Gas Argentino S.A., domiciliado en Gregorio Araoz de Lamadrid 1360 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires, es el accionista controlante de MetroGAS S.A..

Gas Argentino S.A. posee al 30 de junio de 2009 la siguiente cantidad y clase de acciones en el capital social de MetroGAS S.A.:

Acciones	Cantidad	% sobre el Capital Social
Ordinarias Clase “A” (1 voto)	290.277.316	51,00%
Ordinarias Clase “B” (1 voto)	108.142.529	19,00%

Al 30 de junio de 2009 no existen valores representativos de deuda convertibles en acciones y/o opciones de compra de acciones de la Sociedad que dan derecho a cantidad de acciones.

Los accionistas de Gas Argentino S.A. son BG Inversiones Argentinas S.A. e YPF Inversora Energética S.A. quienes poseen el 54,67% y 45,33% del capital social de Gas Argentino, respectivamente.

British Gas International B.V. posee al 30 de junio de 2009 en forma directa 38.941.720 acciones Ordinarias Clase "B" que representan el 6,84% del capital social de MetroGAS.

Asimismo, les informamos que la cantidad de acciones que, a la fecha de cierre del período mencionado, no pertenecen a los accionistas controlantes de la Sociedad son las siguientes:

Acciones	Cantidad	% sobre el Capital Social
Ordinarias Clase “B” (1 voto)	74.892.522	13,16%
Ordinarias Clase “C” (1 voto)	56.917.121	10,00%

Brindamos a continuación información adicional relativa a los estados contables consolidados correspondientes al período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009.

Sin otro particular saludamos a Uds. muy atentamente,

Magdalena Gonzalez Garaño

Responsable de las Relaciones con el Mercado

www.metrogas.com.ar

Para mayor información:

MetroGAS S.A., Buenos Aires D’Longueil Consulting, New York

Eduardo Villegas, CFO Lucia Domville

(54 11) 4309-1434 (ldomville@nyc.rr.com)

Eugenia Gatti (917) 375-1984

(egatti@metrogas.com.ar)

(54 11) 4309-1507

METROGAS ANUNCIA RESULTADOS PARA

EL SEMESTRE FINALIZADO EL 30 DE JUNO DE 2009

Buenos Aires, Argentina, 7 de Agosto de 2009 -- MetroGAS (NYSE: MGS) anuncia sus resultados para el primer semestre finalizado el 30 de junio de 2009.

Resultados Relevantes

(Millones de pesos) 2do trimestre 2009 1er semestre 2009

Ganancia operativa	46,2	64,0
EBITDA	65,0	99,9
Ganancia (Pérdida) neta	0,1	(39,6)
Ganancia (Pérdida) neta por acción	0,000	(0,07)
Ganancia (Pérdida) neta por ADS	0,002	(0,70)

Análisis de las operaciones[1]

Resultados relevantes del segundo trimestre de 2009:

• La Sociedad reportó una ganancia neta de $0,1 millones para el segundo trimestre de 2009, comparado con una ganancia neta de $59,1 millones en el mismo trimestre de 2008. La variación se originó en la pérdida registrada por la diferencia de cambio derivada de las variaciones de los tipos de cambio aplicables a la deuda financiera.
• Las ventas consolidadas del segundo trimestre de 2009 aumentaron 22,1% con respecto al mismo trimestre del año anterior.
• Las ventas de MetroGAS, se incrementaron $40,3 millones, un 19,2% respecto del mismo trimestre de 2008, principalmente debido al aumento en las ventas a clientes residenciales y centrales eléctricas. Las ventas de MetroENERGIA también se incrementaron $14,3 millones, un 37,8% respecto del mismo trimestre de 2008, principalmente debido al incremento en los precios promedio, parcialmente compensado por la disminución en los volúmenes entregados correspondientes a operaciones por cuenta propia.
• Los costos de operación aumentaron un 22,3% durante el segundo trimestre de 2009 y totalizaron $199,9 millones, respecto de $163,5 millones registrados en el mismo trimestre de 2008. Esta variación se debió principalmente al aumento del 41,4% en los costos de gas, del 5,2% en los costos de transporte y al incremento de sueldos y contribuciones sociales. Estos aumentos fueron parcialmente compensados con la disminución de honorarios del operador técnico.
• Los gastos de administración y comercialización del segundo trimestre de 2009 se incrementaron un 30,3% respecto de los registrados en el mismo trimestre del año anterior, debido principalmente al incremento de los cargos por previsión para deudores incobrables y para contingencias, y del aumento en impuestos, tasas y contribuciones, como así también en sueldos y cargas sociales.
• Como resultado de lo mencionado anteriormente, la ganancia operativa fue de $46,2 millones en el segundo trimestre de 2009, comparada con una ganancia de $41,0 millones en el segundo trimestre de 2008.
• Los resultados financieros y por tenencia totalizaron una pérdida de $44,9 millones en el segundo trimestre de 2009, comparado con una ganancia de $17,7 millones en el segundo trimestre de 2008. La variación se originó como consecuencia de la mayor pérdida registrada por diferencias de cambio sobre la deuda financiera en el segundo trimestre de 2009 debido a la depreciación del peso. Durante el segundo trimestre de 2009, el peso se depreció 2,1% y 8,1% con respecto al dólar y al euro, respectivamente. Mientras que durante el segundo trimestre de 2008, el peso se apreció 4,5% y 4,9% con respecto al dólar y al euro, respectivamente.
• La ganancia neta por acción para el segundo trimestre de 2009 fue de $0,000 (equivalente a $0,002 por ADR), mientras que para el segundo trimestre de 2008, la ganancia neta por acción fue de $0,10 (equivalente a $1,04 por ADR).

Resultados relevantes del período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009:

• La pérdida neta correspondiente al primer semestre de 2009 fue de $39,6 millones, respecto de una ganancia neta de $61,5 millones en el primer semestre de 2008. Esta variación se originó fundamentalmente por la pérdida por diferencia de cambio registrada durante el primer semestre de 2009.
• El total de ventas consolidadas aumentó un 15,9% durante el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2008, totalizando $503,5 millones, respecto de $434,6 millones en el mismo período de 2008.
• Las ventas de MetroGAS aumentaron de $362,8 millones en el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2008, a $414,7 millones en el mismo período de 2009, representando un aumento del 14,3% como consecuencia principalmente del aumento en las ventas a clientes residenciales debido al incremento en el costo de gas contenido en la tarifa y en la cantidad de clientes.
• Con respecto a las ventas de gas por cuenta propia de MetroENERGÍA, aumentaron 17,0%, a $80,0 millones en el primer semestre de 2009, comparado con $68,4 millones en el primer semestre de 2008, principalmente como consecuencia del incremento en los precios promedio, parcialmente compensado por la disminución en los volúmenes entregados bajo esta modalidad.
• Las comisiones por operaciones por cuenta y orden de terceros realizadas por MetroENERGÍA aumentaron de $3,4 millones en el primer semestre de 2008 a $8,8 millones en el mismo período de 2009 principalmente como consecuencia del incremento en los volúmenes entregados bajo esta modalidad.
• Los costos de operación totalizaron $342,1 millones durante el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009, representando un aumento del 21,0% respecto de $282,7 millones registrados en el mismo período de 2008. Esta variación se debió fundamentalmente al aumento en los costos de compra y transporte de gas, a la reversión de la provisión para penalidades de centrales eléctricas correspondientes al período invernal 2007 registrada en el primer trimestre de 2008, y al incremento de sueldos y cargas sociales, parcialmente compensada con la disminución de honorarios del operador técnico. Los costos de gas aumentaron un 34,2% debido fundamentalmente al aumento del precio del gas en boca de pozo, parcialmente compensado con una reducción del 8,9% en los volúmenes comprados.
• La ganancia bruta ascendió a $161,3 millones en el primer semestre al de 2009 respecto de $151,9 millones en el mismo semestre de 2008.
• Los gastos de administración y comercialización se incrementaron un 16,9%, de $83,2 millones en el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2008 a $97,3 millones en el mismo período de 2009. Este incremento se debió principalmente al aumento en sueldos y cargas sociales, al incremento de impuestos, tasas y contribuciones, de servicios y suministros de terceros y del cargo por previsión por deudores incobrables, parcialmente compensado por la disminución del cargo de la previsión para contingencias.
• Como resultado de lo enumerado anteriormente, la ganancia operativa totalizó $64,0 millones en el primer semestre de 2009 respecto de $68,7 millones en el primer semestre de 2008.
• Los resultados netos financieros y por tenencia generaron una pérdida de $118,9 millones en el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009 respecto de una pérdida de $9,4 millones en el mismo período anterior. Dicha variación se originó por la pérdida por diferencia de cambio registrada durante el primer semestre de 2009, como consecuencia del aumento del tipo de cambio aplicable a la deuda financiera. Durante ese período, el peso se depreció 10,0% y 11,1% con respecto al dólar y al euro, respectivamente. Durante el primer semestre de 2008, el peso se apreció 3,9% con respecto al dólar y se depreció 2,9% con respecto al euro.
• Durante el primer semestre de 2009, la Sociedad devengó una ganancia por impuesto a las ganancias por $14,9 millones respecto de una ganancia de $1,5 millones registrada durante el primer semestre de 2008.
• La pérdida neta por acción para el período de seis meses finalizado el 30 de junio de 2009, fue de $0,07 (equivalente a $0,70 por ADR), comparada con una ganancia por acción de $0,11 (equivalente a $1,08 por ADR) durante el mismo semestre de 2008.
• Como consecuencia de la dilación por parte del Gobierno Nacional del cumplimiento de las obligaciones que emergen de la Licencia y del Decreto 234/09, específicamente en lo que hace a la adecuación de la tarifa de distribución luego de más de diez años sin modificación alguna en el margen que cobra MetroGAS, la situación económico financiera de la Sociedad continúa deteriorándose. Tal deterioro podría afectar la capacidad de generación de flujos de fondos operativos de la Sociedad, en cuyo caso ésta deberá oportunamente considerar la refinanciación de la deuda existente o la obtención de financiamiento adicional para hacer frente a sus compromisos financieros.

Perfil de la Deuda

Tasa de interés Monto Vencimiento

Series 1 8% (*) US$210,8 millones 31/12/2014

Series 2 (A) 5% (**) US$6,3 millones 31/12/2014

Series 2 (B) 3.8% (***) Euros 26,1 millones 31/12/2014

Capital de Deuda que no participó en la Reestructuración

Series B 7.375 % Euros 0,3 millones 27/09/2002

(*) Las tasas de interés de esta Serie son 8% para los años 2009-2010 y 9% posteriormente.

(**) Las tasas de interés de esta Serie son 5% para los años 2009-2010, 7% para los años 2011-2012 y 8% posteriormente.

(***) Las tasas de interés de esta Serie son 3,8% para los años 2009-2010, 5,8% para los años 2011-2012 y 6,8% para los años 2013-2014.

Ver tablas adjuntas para información financiera adicional

Estados de Resultados Consolidados

para los períodos de seis meses finalizados
el 30 de junio de 2009 y 2008

(expresados en miles de Pesos Argentinos)

Períodos al 30 de junio,

Estado de Resultados	2009		2008		% Variación
Ventas	503.455		434.553		15,9
Costo de Gas	(159.640)		(118.964)		34,2
Costo de Transporte	(105.549)		(100.548)		5,0
Otros Costos Operativos	(76.959)		(63.144)		21,9
Ganancia Bruta	161.307		151.897		6,2
Gastos de Administración	(45.256)		(42.561)		6,3
Gastos de Comercialización	(52.070)		(40.679)		28,0
Ganancia Operativa	63.981		68.657		(6,8)
Resultados Financieros y por Tenencia generados por Activos
Resultados por Tenencia	603		82		635,4
Resultado por el descuento a valor actual de otros créditos de largo plazo	479		2.672		(82,1)
Intereses operaciones comerciales	4.656		3.711		25,5
Intereses operaciones financieras	893		2.440		(63,4)
Diferencias de cambio comerciales	1.836		(1.187)		(254,7)
Diferencias de cambio financieras	2.786		--		100,0
Resultados Financieros y por Tenencia generados por Pasivos
Intereses operaciones comerciales	(207)		--		(100,0)
Intereses operaciones financieras	(34.034)		(28.869)		17,9
Resultado por descuento a valor actual de la deuda financiera a largo plazo	(8.383)		(7.720)		8,6
Diferencias de cambio operaciones comerciales	(362)		481		(175,3)
Diferencias de cambio operaciones financieras	(84.330)		23.434		(459,9)
Diversos	(2.822)		(4.441)		(36,5)
Otros Ingresos Netos	981		1.325		(26,0)
Participación minoritaria en sociedad controlada	(553)		(587)		(5,8)
(Pérdida) Ganancia antes del Impuesto a las Ganancias	(54.476)		59.998		(190,8)
Impuesto a las Ganancias	14.862		1.485		900,8
(Pérdida) Ganancia Neta del período	(39.614)		61.483		(164,4)
(Pérdida) Ganancia por Acción	(0,07)		0,11
(Pérdida) Ganancia por ADS	(0,70)		1,08

Balances Generales Consolidados
al 30 de junio de 2009 y 2008

(expresados en miles de Pesos Argentinos)

al 30 de junio,

	2009		2008
Balance general
Caja y Bancos	20.225		31.303
Inversiones	55.823		32.547
Otros Activos Corrientes	249.989		201.672
Bienes de Uso	1.663.145		1.647.654
Otros Activos No Corrientes	225.652		175.181
Total del Activo	2.214.834		2.088.357
Deuda Financiera Corriente	42.534		6.410
Otros Pasivos Corrientes	356.616		281.123
Deuda Financiera No Corriente	864.264		716.073
Otros Pasivos No Corrientes	14.523		33.173
Total Pasivo	1.277.937		1.036.779
Participación minoritaria en sociedad controlada	568		603
Patrimonio Neto	936.329		1.050.975
Total Pasivo y Patrimonio Neto	2.214.834		2.088.357
Información Relevante
EBITDA	99.869		103.818
CAPEX	40.858		31.285
Amortizaciones	35.460		34.423

Ventas Netas por categoría de clientes

para los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2009 y 2008

(expresados en miles de Pesos Argentinos)

Períodos al 30 de junio,

	2009		2008		% Variación
Ventas de Gas:
- Clientes Residenciales	228.404		187.963		21,5
- Clientes Industriales, Comerciales y Entidades Públicas	36.567		41.157		(11,1)
Subtotal	264.971		229.120		15,6
Servicio de Transporte y Distribución:
- Centrales Eléctricas	53.143		38.571		37,8
- Clientes Industriales, Comerciales y Entidades Públicas	28.796		34.110		(15,6)
- Gas Natural Comprimido	18.666		20.484		(8,9)
Subtotal	100.605		93.165		8,0
Procesamiento de Gas Natural	29.493		20.259		45,6
Otras ventas de gas y servicios de transporte y distribución	19.615		20.219		(3,0)
MetroENERGIA:
- Ventas por cuenta propia	79.984		68.389		17,0
- Comisiones por venta por cuenta y orden de terceros	8.787		3.401		158,4
Total	503.455		434.553		15,9

Volumen de Ventas por categoría de cliente

para los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2009 y 2008

(expresados en millones de metros cúbicos)

Períodos al 30 de junio,

	2009		2008		% Variación
Ventas de Gas:
- Clientes Residenciales	795,2		836,9		(5,0)
- Clientes Industriales, Comerciales y Entidades Públicas	204,1		245,9		(17,0)
Subtotal	999,3		1.082,8		(7,7)
Servicio de Transporte y Distribución:
- Centrales Eléctricas	2.326,1		1.849,6		25,8
- Clientes Industriales, Comerciales y Entidades Públicas	412,9		476,9		(13,4)
- Gas Natural Comprimido	272,0		285,1		(4,6)
Subtotal	3.011,0		2.611,6		15,3
Procesamiento de Gas Natural	68,4		65,2		4,9
Otras ventas de gas y servicios de transporte y distribución	310,1		304,7		1,8
Total Volumen Entregado por MetroGAS	4.388,8		4.064,3		8,0
Total Volumen Entregado por MetroENERGÍA por cuenta propia	232,8		284,6		(18,2)

Estados de Flujo de Efectivo Consolidados

para los períodos de seis meses finalizados el 30 de junio de 2009 y 2008

(expresados en miles de Pesos Argentinos)

Períodos al 30 de junio,

	2009		2008
Efectivo originado en las actividades operativas
(Pérdida) Ganancia neta del período	(39.614)		61.483
Intereses sobre deudas financieras devengadas en el período	34.034		28.869
Impuesto a las ganancias devengado en el período	(14.862)		(1.485)
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas
Participación de terceros en resultados de la sociedad controlada	553		587
Depreciación de bienes de uso	35.460		34.423
Valor residual de bajas de bienes de uso	395		374
Previsión para deudores incobrables	4.825		567
Previsión por obsolescencia de materiales	26		41
Previsión por desvalorización de bienes de uso	3.059		2.075
Previsión para contingencias	4.977		9.571
Materiales consumidos	1.528		1.147
Diferencias de cambio operaciones financieras	84.330		(23.434)
Resultado por el descuento a valor actual de la deuda financiera a largo plazo	8.383		7.720
Resultado por el descuento a valor actual de otros créditos de largo plazo	(479)		(2.672)
Variaciones en activos y pasivos
Créditos por ventas	(60.545)		(41.952)
Otros créditos	(14.546)		16.175
Bienes de cambio	(1.724)		(1.223)
Cuentas por pagar	52.424		18.494
Remuneraciones y cargas sociales	(745)		268
Deudas fiscales	5.217		3.514
Otras deudas	391		(16.466)
Previsión para contingencias	(301)		(350)
Impuesto a la ganancia mínima presunta pagado en el período	(4.080)		(4.429)
Flujos de efectivo netos originados en actividades operativas	98.706		93.297
Flujos de efectivo aplicados a actividades de inversión
Aumentos de bienes de uso	(40.858)		(31.285)
Flujos de efectivo aplicados a actividades de Inversión	(40.858)		(31.285)
Flujos de efectivo originados en actividades de financiación
Préstamos	--		416
Pago de Préstamos	--		(193)
Intereses pagados en el período	(35.275)		(27.701)
Flujos de efectivo originados en actividades de financiación	(35.275)		(27.478)
Aumento de efectivo del período	22.573		34.534
Efectivo al inicio del período	53.475		29.316
Efectivo al cierre del período(1)	76.048		63.850

(1) Del total de efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período, $32,6 millones correspondientes al saldo de fideicomisos, fueron depositados en julio de 2009.

Estados de Resultados Consolidados

para los segundos trimestres
al 30 de junio de 2009 y 2008

(expresados en miles de Pesos Argentinos)

segundo trimestre al 30 de junio,

Estado de Resultados		2009		2008			% Variación
Ventas		301.594		247.082			22,1
Costo de Gas		(105.857)		(74.884)			41,4
Costo de Transporte		(53.498)		(50.871)			5,2
Otros Costos Operativos		(40.537)		(37.739)			7,4
Ganancia Bruta		101.702		83.588			21,7
Gastos de Administración		(24.643)		(19.802)			24,4
Gastos de Comercialización		(30.869)		(22.789)			35,5
Ganancia Operativa		46.190		40.997			12,7
Resultados Financieros y por Tenencia generados por Activos
Resultados por Tenencia		102		32			218,8
Resultado por el descuento a valor actual de otros créditos de largo plazo		1.505		1.328			13,3
Intereses operaciones comerciales		1.643		1.619			1,5
Intereses operaciones financieras		571		1.586			(64,0)
Diferencias de cambio comerciales		326		(1.141)			128,6
Diferencias de cambio financieras		860		--			100,0
Resultados Financieros y por Tenencia generados por Pasivos
Intereses operaciones comerciales		(67)		2			(3.450,0)
Intereses operaciones financieras		(17.433)		(14.369)			21,3
Resultado por descuento a valor actual de la deuda financiera a largo plazo		(4.608)		(4.073)			13,1
Diferencias de cambio operaciones comerciales		(587)		515			(214,0)
Diferencias de cambio operaciones financieras		(25.578)		35.415			(172,2)
Diversos		(1.586)		(3.185)			(50,2)
Otros Ingresos Netos		1.303		457			185,1
Participación minoritaria en sociedad controlada		(284)		(326)			(12,8)
Ganancia antes del Impuesto a las Ganancias		2.357		58.857			(96,0)
Impuesto a las Ganancias		(2.250)		283			(895,1)
Ganancia Neta del período		107		59.140			(99,8)
Ganancia por Acción	0,000				0,10
Ganancia por ADS	0,002				1,04
Información Relevante
EBITDA	65.029				58.388
Capex	22.404				14.526
Amortizaciones	17.820				17.262

1. 1 MetroGAS ha confeccionado los estados contables de conformidad con las normas contables profesionales vigentes ("PCGA") en la Argentina establecidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas ("FACPCE") y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires ("CPCECABA"), considerando las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores ("CNV"). ↑