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Metrogas S.A. — Interim / Quarterly Report 2026
May 8, 2026
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Interim / Quarterly Report
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METROGAS S.A.
ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS
AL Y POR LOS PERÍODOS FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y COMPARATIVOS
ÍNDICE
GLOSARIO DE TÉRMINOS... 1
INFORMACIÓN LEGAL... 2
ESTADOS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS DE SITUACIÓN FINANCIERA... 3
ESTADOS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Y OTRO RESULTADO INTEGRAL... 4
ESTADOS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO... 5
ESTADOS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS DE FLUJO DE EFECTIVO... 6
1. INFORMACIÓN GENERAL... 7
2. MARCO REGULATORIO... 7
3. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS... 11
4. INFORMACIÓN SIGNIFICATIVA SOBRE POLÍTICAS CONTABLES... 13
5. PRINCIPALES FUENTES DE INCERTIDUMBRE EN LA ESTIMACIÓN Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS... 14
6. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS... 14
7. INSTRUMENTOS FINANCIEROS... 14
8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIA... 16
9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO... 17
10. PROPIEDADES DE INVERSIÓN... 21
11. BIENES INTANGIBLES... 22
12. CRÉDITOS POR VENTAS... 23
13. OTROS CRÉDITOS... 24
14. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO... 25
15. PATRIMONIO NETO Y CAPITAL SOCIAL... 25
16. OTRAS CARGAS FISCALES... 26
17. DEUDAS FINANCIERAS... 27
18. PROVISIONES... 30
19. CUENTAS POR PAGAR... 31
20. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES... 31
21. OTRAS DEUDAS... 32
22. INGRESOS ORDINARIOS... 33
23. GASTOS POR NATURALEZA... 34
24. OTROS INGRESOS Y EGRESOS... 36
25. RESULTADOS FINANCIEROS NETOS... 36
26. IMPUESTO A LAS GANANCIAS... 37
27. RESULTADO NETO POR ACCIÓN... 39
28. SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS... 39
29. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA... 44
30. HECHOS POSTERIORES... 45
INFORME DE REVISIÓN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA
1
METROGAS S.A.
ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS
AL 31 DE MARZO DE 2026 E INFORMACION COMPARATIVA
GLOSARIO DE TÉRMINOS
| Término | Definición |
|---|---|
| ADEA | Administradora de Archivos S.A. |
| BADCORI | Badlar corregida con instrumento financiero |
| BADLARI | Badlar corregida con IIBB |
| BCBA | Bolsa de Comercio de Buenos Aires |
| BCRA | Banco Central de la República Argentina |
| BMA | Banco Macro Argentina |
| BTU | Unidad térmica británica, por sus siglas en inglés |
| CINIIF | Comité de Interpretaciones NIIF |
| CNV | Comisión Nacional de Valores |
| EBITDA | Beneficio Antes de Intereses, Impuestos, Depreciaciones y Amortizaciones |
| ENARGAS | Ente Nacional Regulador del Gas |
| ENARSA | Energía Argentina S.A. |
| FACPCE | Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas |
| GNL | Gas Natural Licuado |
| IASB | Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad |
| ICBC | Industrial and Commercial Bank of China |
| INDEC | Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina |
| IPC | Índices de Precios al Consumidor Nacional |
| IPIM | Índice de Precios Internos Mayoristas |
| METROENERGIA | MetroEnergía S.A. |
| METROGAS | MetroGas S.A. |
| MMm3 | Millones de m3 |
| NIC | Norma Internacional de Contabilidad |
| NIIF | Normas Internacionales de Información Financiera |
| PAU | Precio Anual Uniforme |
| PlanGas.ar | Plan de promoción de la producción de gas natural argentino – Esquema de oferta y demanda 2020-2024 |
| RECPAM | Resultado por Exposición al Cambio en el Poder Adquisitivo de la Moneda |
| RT | Resoluciones Técnicas |
| SE | Secretaría de Energía |
| SEF | Subsidios Energéticos Focalizados |
| TAMAR | Tasa Mayorista de Argentina |
| TAMCORI | Tasa Mayorista de Corrección |
| Tasa WACC | Weighted Average Cost of Capital o Costo Promedio Ponderado de Capital |
| TGS | Transportadora de Gas del Sur |
| TGN | Transportadora de Gas del Norte |
| TTE | Transporte |
| YPF | YPF S.A. |
2
METROGAS S.A.
ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS AL 31 DE MARZO DE 2026 E INFORMACIÓN COMPARATIVA
INFORMACIÓN LEGAL
Domicilio Legal: Gregorio Aráoz de Lamadrid 1360, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.
Ejercicio Económico: N° 35 (iniciado el 1° de enero de 2026).
Estados Financieros: Individuales Condensados Intermedios al 31 de marzo de 2026 y comparativos.
Actividad Principal de la Sociedad: Prestación del servicio público de distribución de gas natural.
Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 1º de diciembre de 1992.
Fecha de Vencimiento del Contrato Social: 1º de diciembre de 2091.
Última Modificación de los Estatutos: 16 de octubre de 2015.
Sociedad Controlante: YPF.
Domicilio Legal de la Sociedad Controlante: Macacha Güemes 515, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.
Actividad Principal de la Sociedad Controlante: estudio, exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y/o gaseosos y demás minerales, como asimismo, la industrialización, transporte y comercialización de estos productos y sus derivados, incluyendo también productos petroquímicos, y químicos y combustibles de origen no fósil, biocombustibles y sus componentes, la generación de energía eléctrica a partir de hidrocarburos, la prestación de servicios de telecomunicaciones, así como también la producción, industrialización, procesamiento, comercialización, servicios de acondicionamiento, transporte y acopio de granos y sus derivados.
Porcentaje de Votos Poseídos por la Sociedad Controlante: 70%
Composición del Capital Social al 31.03.26:
| Clases de Acciones | Suscripto,
Inscripto e Integrado
(millones de $) |
| --- | --- |
| En circulación | |
| Ordinarias Escriturales de Valor Nominal $1 y 1 Voto cada una: | |
| Clase “A” | 290 |
| Clase “B” | 279 |
| Capital Social al 31.03.26 | 569 |
Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2026
Deloitte & Co. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
Dra. María Gabriela Grigioni
Por Comisión Fiscalizadora
Virginia Noli Truant
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 344 - F° 94
Andrés Marcelo Scarone
Presidente
3
ESTADOS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DE MARZO DE 2026 Y 31 DE DICIEMBRE DE 2025 (expresados en millones de pesos constantes del 31 de marzo de 2026 – Nota 3).
| Nota | 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|---|
| Activo | |||
| Activo no corriente | |||
| Propiedades, planta y equipo | 9 | 1.128.259 | 1.130.762 |
| Bienes intangibles | 11 | 15.686 | 19.899 |
| Participación en subsidiarias | 8 | 46.873 | 38.943 |
| Propiedades de inversión | 10 | 1.176 | 1.186 |
| Activos por derecho de uso | 28 | 12 | |
| Otras Inversiones | 28 | - | 1.035 |
| Otros créditos | 13 | 2.196 | 857 |
| Total del activo no corriente | 1.194.218 | 1.192.694 | |
| Activo corriente | |||
| Créditos por ventas | 12 | 183.499 | 192.895 |
| Otros créditos | 13 | 12.152 | 8.979 |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 14 | 68.940 | 83.609 |
| Total del activo corriente | 264.591 | 285.483 | |
| Total del activo | 1.458.809 | 1.478.177 | |
| Patrimonio Neto | |||
| Capital social | 15 | 569 | 569 |
| Ajuste de capital | 378.031 | 378.031 | |
| Reservas y Resultados no asignados | 687.968 | 666.318 | |
| Total del patrimonio neto | 15 | 1.066.568 | 1.044.918 |
| Pasivo | |||
| Pasivo no corriente | |||
| Deudas financieras | 17 | 39.160 | 56.820 |
| Pasivos por arrendamientos | 21 | - | |
| Pasivo por impuesto diferido neto | 26 | 111.389 | 111.015 |
| Otras cargas fiscales | 16 | 373 | 316 |
| Provisiones | 18 | 11.158 | 6.986 |
| Remuneraciones y cargas sociales | 20 | 1.843 | 1.193 |
| Otras deudas | 21 | 15.200 | 22.095 |
| Total del pasivo no corriente | 179.144 | 198.425 | |
| Pasivo corriente | |||
| Cuentas por pagar | 19 | 113.597 | 130.092 |
| Remuneraciones y cargas sociales | 20 | 19.970 | 24.326 |
| Impuesto a las ganancias | - | 1.646 | |
| Otras cargas fiscales | 16 | 19.977 | 25.898 |
| Deudas financieras | 17 | 42.268 | 37.523 |
| Pasivos por arrendamientos | 10 | 14 | |
| Otras deudas | 21 | 17.275 | 15.335 |
| Total del pasivo corriente | 213.097 | 234.834 | |
| Total del pasivo | 392.241 | 433.259 | |
| Total del pasivo y patrimonio neto | 1.458.809 | 1.478.177 |
Las Notas 1 a 30 adjuntas son parte integrante y deben leerse juntamente con estos estados financieros individuales condensados intermedios.
Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2026
Deloitte & Co. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
Dra. María Gabriela Grigioni
Por Comisión Fiscalizadora
Virginia Noli Truant
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 344 - F° 94
Andrés Marcelo Scarone
Presidente
4
ESTADOS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Y OTRO RESULTADO INTEGRAL
POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025 (expresados en millones de pesos constantes del 31 de marzo de 2026 – Nota 3).
| Notas | Por los períodos de tres meses finalizados el | ||
|---|---|---|---|
| 31.03.26 | 31.03.25 | ||
| Ingresos ordinarios | 22 | 217.492 | 213.994 |
| Costos de operación | 23 | (139.926) | (130.805) |
| Ganancia bruta | 77.566 | 83.189 | |
| Gastos de administración | 23 | (24.614) | (28.246) |
| Gastos de comercialización | 23 | (24.496) | (24.749) |
| Otros ingresos y egresos | 24 | (1.963) | 491 |
| Resultado de la participación en subsidiaria | 8 | 7.930 | 7.781 |
| Ganancia operativa | 34.423 | 38.466 | |
| Ingresos financieros | 25 | 102.025 | 102.856 |
| Costos financieros | 25 | (103.895) | (98.552) |
| Resultados financieros, netos | (1.870) | 4.304 | |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 32.553 | 42.770 | |
| Impuesto a las ganancias | 26 | (10.903) | (12.614) |
| Resultado neto integral del período | 21.650 | 30.156 | |
| Resultado neto por acción | |||
| Básico y diluido | 27 | 38,05 | 53,00 |
Las Notas 1 a 30 adjuntas son parte integrante y deben leerse juntamente con estos estados financieros individuales condensados intermedios.
Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2026
Deloitte & Co. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
5
ESTADOS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025 (expresados en millones de pesos constantes del 31 de marzo de 2026 – Nota 3).
| Capital social | Ajuste de capital social | Subtotal capital social | Reserva legal | Reserva facultativa | Resultados no asignados | Total patrimonio neto | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Saldos al 1 de enero de 2025 | 569 | 378.031 | 378.600 | 75.724 | 226.709 | 221.463 | 902.496 |
| Resultado neto del período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025 | - | - | - | - | - | 30.156 | 30.156 |
| Saldos al 31 de marzo de 2025 | 569 | 378.031 | 378.600 | 75.724 | 226.709 | 251.619 | 932.652 |
| Destinado por resolución de la Asamblea de Accionistas celebrada el 25 de abril de 2025 a: | |||||||
| - Reserva facultativa | - | - | - | - | 221.456 | (221.456) | - |
| Resultado neto del período de nueve meses finalizado el 31 de diciembre de 2025 | - | - | - | - | - | 112.266 | 112.266 |
| Saldos al 31 de diciembre de 2025 | 569 | 378.031 | 378.600 | 75.724 | 448.165 | 142.429 | 1.044.918 |
| Resultado neto del período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 | - | - | - | - | - | 21.650 | 21.650 |
| Saldos al 31 de marzo de 2026 | 569 | 378.031 | 378.600 | 75.724 | 448.165 | 164.079 | 1.066.568 |
6
ESTADOS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS DE FLUJO DE EFECTIVO
POR LOS PERÍODOS DE TRES MESES FINALIZADOS EL 31 DE MARZO DE 2026 Y 2025 (expresados en millones de pesos constantes del 31 de marzo de 2026 – Nota 3).
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
|---|---|---|
| Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas | ||
| Resultado neto del período | 21.650 | 30.156 |
| Impuesto a las ganancias | 10.903 | 12.614 |
| Resultado de la participación en subsidiaria | (7.930) | (7.781) |
| Depreciación de propiedades, planta y equipo, propiedades de inversión y amortización de bs. intangibles | 17.352 | 17.286 |
| Amortización de activos por derecho de uso | 12 | 18 |
| Valor residual de bajas de propiedades, planta y equipo | 1.339 | 712 |
| Cargo neto por provisiones de activos y pasivos | 7.845 | 7.042 |
| Resultados financieros | 8.932 | 1.399 |
| Efecto de las variaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes | (741) | (7) |
| Variaciones en activos y pasivos: | ||
| Créditos por ventas | 8.566 | 9.438 |
| Bienes intangibles | 138 | - |
| Otros créditos | (4.512) | 3.145 |
| Otras inversiones | 1.035 | - |
| Cuentas por pagar | (19.379) | (46.080) |
| Remuneraciones y cargas sociales | (3.706) | (1.633) |
| Otras cargas fiscales | (5.864) | 8.754 |
| Provisiones | (47) | (165) |
| Otras deudas | (4.955) | 1 |
| Impuesto a las ganancias pagado en el período | (14.206) | (95) |
| Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas | 16.432 | 34.804 |
| Flujo de efectivo aplicado a las actividades de inversión | ||
| Aumentos de propiedades, planta y equipo | (11.810) | (12.777) |
| Aumentos de bienes intangibles | - | (663) |
| Flujo de efectivo aplicado a las actividades de inversión | (11.810) | (13.440) |
| Flujos de efectivo aplicado a las actividades de financiación | ||
| Pago de intereses | (9.332) | (3.913) |
| Pago de préstamos | (4.571) | (1.103) |
| Pago de intereses de deuda comercial | - | (58.215) |
| Pago de pasivos por arrendamientos | (16) | (24) |
| Flujo neto de efectivo aplicado a las actividades de financiación | (13.919) | (63.255) |
| Disminución neto del efectivo y equivalentes de efectivo | (9.297) | (41.891) |
| Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio | 83.609 | 123.910 |
| Efecto de las variaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes | 741 | 7 |
| Efecto del RECPAM sobre efectivo y equivalentes de efectivo | (6.113) | (5.164) |
| Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del período (1) | 68.940 | 76.862 |
| Disminución neto del efectivo y equivalentes de efectivo | (9.297) | (41.891) |
(1) Al 31 de marzo de 2026 y 2025, los fondos recaudados pendientes de depósito en relación con los fideicomisos y Resolución I-2.621/2013 ascendían a 27 y 28, respectivamente. Asimismo, al 31 de diciembre de 2025, los fondos recaudados pendientes de depósito en relación con los fideicomisos y Resolución I-2.621/2013 ascendían a 38.
7
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2026 (presentadas en forma comparativa)
(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de marzo de 2026 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)
1. INFORMACIÓN GENERAL
MetroGAS o la “Sociedad”, es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República Argentina. Su sede social y domicilio principal se encuentran en Gregorio Aráoz de Lamadrid 1360 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
La Sociedad fue fundada en 1992 y el 1° de diciembre de 1992 se inscribió como sociedad, en virtud de las leyes de Argentina, ante el Registro Público de Comercio bajo el número 11.670 del libro 112, Tomo A de Sociedades Anónimas. El plazo de la Sociedad vence el 1° de diciembre de 2091 y su actividad principal es la prestación del servicio público de distribución de gas.
El 2 de noviembre de 1994, mediante Resolución N° 10.706 la CNV autorizó a la Sociedad el ingreso a la oferta pública en la BCBA de la totalidad de las acciones que a esa fecha componían el capital social.
Al 31 de marzo de 2026, la controlante de MetroGAS es YPF.
MetroGAS controla a MetroENERGÍA, una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República Argentina, cuya actividad principal es la compraventa de gas natural y/o su transporte por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros dentro de la República Argentina.
Con motivo de la Resolución General N° 629 de la CNV informamos que la documentación respaldatoria de las operaciones de la Sociedad se encuentra en los depósitos de ADEA cuya sede tiene domicilio en Av. Pte. R. Sáenz Peña 832, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
2. MARCO REGULATORIO
2.1 Abastecimiento de Gas Natural y Transporte
En materia de importación y abastecimiento interno de GNL, el 27 de enero de 2026 se publicó el Decreto N° 49/2026 que -además de extender la Emergencia del Sector Energético Nacional hasta el 31 de diciembre de 2027, estableció un precio máximo para la venta en el mercado interno del gas natural resultante de regasificación de GNL importado para el abastecimiento de los períodos invernales 2026 y 2027, disponiéndose que tal precio no podrá ser superior al marcador internacional a fijar por la SE más un valor expresado en dólares estadounidenses por millón de BTU necesario para cubrir todos los costos de flete marítimo, regasificación, almacenaje,
Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2026
Deloitte & Co. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
8
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2026 (presentadas en forma comparativa)
(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de marzo de 2026 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)
comercialización y transporte por ducto del GNL regasificado hasta el punto de entrega ubicado en la localidad de Los Cardales, Provincia de Buenos Aires. A los efectos de la determinación de tal valor adicional al marcador internacional, el Decreto N° 49/2026 prevé que aquel resultará del procedimiento de selección competitivo que se realizará sobre las bases que establezca la SE para la importación del GNL a través de la capacidad de regasificación de que dispone ENARSA y que, en caso de fracasar tal procedimiento, ENARSA se hará cargo directamente de la importación del GNL, su regasificación y posterior venta en el mercado interno.
En el marco de la emergencia energética y del proceso de reordenamiento del sistema de transporte de gas natural, con fecha 13 de marzo de 2026 la Secretaría de Energía publicó la Resolución SE N° 66/2026, que dispone la “Reconfiguración del Sistema de Transporte de Gas Natural”, incluyendo la reasignación de capacidades, la redefinición de rutas de transporte y nuevos lineamientos para la asignación de capacidad disponible.
En línea con lo anterior, mediante la Resolución ENARGAS N° 346/2026 (B.O. – 20.03.2026) se sometió a consulta pública un conjunto de medidas regulatorias vinculadas a la implementación de la “Reconfiguración del Sistema de Transporte de Gas Natural”, incluyendo la modificación de parámetros operativos, la adecuación del régimen tarifario transitorio, la determinación de nuevos cargos fideicomiso y la incorporación de exigencias de contratación de transporte firme con horizontes mínimos de diez años, así como el reconocimiento de servicios de intercambio y desplazamiento en condiciones asimilables a transporte firme. El proceso de consulta tuvo una duración de quince días, tras lo cual el ENARGAS definió el esquema regulatorio aplicable. En este marco, la nueva asignación de capacidad entró en vigencia el 1° de mayo de 2026.
En virtud de la Reconfiguración del Sistema de Transporte de Gas Natural se redujo la capacidad de transporte en firme asignada a MetroGAS de 19,488 MMm³/día a 17,100 MMm³/día, de la cual aproximadamente el 85% se encuentra sobre el sistema de TGS y el 15% restante sobre el sistema de TGN.
En el marco de la planificación operativa para el período invernal 2026 y sobre la base de los lineamientos establecidos por la Secretaría de Energía para el abastecimiento de la Demanda Prioritaria, la Sociedad ha avanzado en la contractualización de los volúmenes de gas natural requeridos para atender dicha demanda, mediante la utilización de volúmenes provenientes de contratos vigentes celebrados bajo el PlanGas.ar, así como de contratos de provisión suscriptos con ENARSA correspondientes a las rondas complementarias de asignación de volúmenes para el período estacional invernal 2026 (Ronda 4.2 Neuquén y Ronda 5.2 Tierra del Fuego), conforme las instrucciones impartidas por la Secretaría de Energía a ENARSA para su instrumentación y asignación a las distribuidoras.
9
En este contexto, y a fin de atender requerimientos adicionales asociados a picos de demanda estacional que pudieran exceder la capacidad de transporte firme actualmente asignada a MetroGAS en virtud de la Reconfiguración del Sistema de Transporte, la Sociedad prevé complementar su abastecimiento mediante volúmenes de GNL en las condiciones que oportunamente determine la Secretaría de Energía. Asimismo, la Sociedad entiende que los costos asociados al abastecimiento de tales volúmenes adicionales tendrán el tratamiento tarifario previsto en el marco regulatorio aplicable para su reconocimiento y traslado, de conformidad con las Reglas Básicas de la Licencia de Distribución.
A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad se encuentra evaluando los efectos que la aplicación del nuevo esquema podría tener sobre su situación financiera, los resultados de sus operaciones y los flujos de efectivo futuros.
2.2 Prórroga de la Licencia
A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios, la Sociedad se encontraba realizando las gestiones correspondientes ante la Secretaría de Energía de la Nación a efectos de alcanzar los acuerdos que permitan avanzar con la prórroga mencionada.
2.3 Tarifas
Con fecha 30 de abril de 2025, se publicó en el Boletín Oficial la Resolución ENARGAS N° 257/2025 que aprobó (i) la RQT correspondiente a MetroGAS (Anexo I); (ii) la Segmentación de Usuarios Residenciales (Anexo II); (iii) el Plan de Inversiones Obligatorias para el quinquenio 2025-2030 (Anexos III y IV); y (iv) el cuadro tarifario inicial y los cuadros de tasas y cargos correspondientes (Anexo V), aplicables a partir del 1° de mayo de 2025.
En relación a la RQT aprobada, la citada Resolución dispuso su efectivización en 31 cuotas mensuales y consecutivas, reconociéndosele a las Distribuidoras un costo por el diferimiento a una tasa WACC real en pesos de 7,64% y estableciéndose, asimismo, que el incremento del primer mes de las tarifas de distribución aplicables a los usuarios residenciales y del servicio general "P" (mayo 2025) fuera del 3%, debiéndose completar el incremento remanente derivado de la RQT en las 30 cuotas restantes, con más el reconocimiento del costo del diferimiento mencionado. El incremento otorgado en la RQT fue del 16,53% en 31 cuotas.
A la fecha de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios, el Estado Nacional -a través del ENARGAS- dio cumplimiento a las previsiones de la RQT publicando de manera mensual cuadros tarifarios actualizados con (i) la metodología de ajuste periódico mensual
10
de tarifas que contempla la variación -en partes iguales- del IPC y del IPIM y (ii) cada una de las cuotas correspondientes a la RQT.
2.4 Régimen de subsidios de gas natural
En materia de subsidios en la prestación del servicio público de distribución de gas natural por redes en favor de ciertos usuarios residenciales y entidades de bien público, el Decreto N° 943/2025, publicado el 2 de enero de 2026, dispuso la unificación de los subsidios energéticos de jurisdicción nacional y la creación del régimen de SEF, en reemplazo de los anteriores regímenes similares creados por el Decreto N° 332/2022 (segmentación de usuarios residenciales en las categorías N1, N2 y N3) y por las Resoluciones N° 28/2016, N° 474/2017 y N° 113/2023 (Tarifa Social).
No obstante ello, en virtud de lo previsto por la Resolución N° 13/2026 de la SE, publicada el 16 de enero de 2026, la plena ejecutividad del régimen de SEF se daría con la entrada en vigencia de la normativa reglamentaria correspondiente en materia de su funcionamiento y de los cuadros tarifarios aplicables con el denominado PAU para los consumos de los bloques base sujetos a beneficio para los usuarios residenciales (siendo que los consumos de las Entidades de Bien Público, Clubes de Barrio y usuarios similares bajo las Leyes N° 27.098 y N° 27.218 se encuentran subsidiados en su totalidad, no sujeto a bloques).
A tal fin, y como acto administrativo preparatorio del dictado de tal norma reglamentaria, el 26 de enero de 2026 se publicó el Decreto N° 26/2026 por medio del cual se modificó el Punto 13 del “PLAN DE REASEGURO Y POTENCIACIÓN DE LA PRODUCCIÓN FEDERAL DE HIDROCARBUROS, EL AUTOABASTECIMIENTO INTERNO, LAS EXPORTACIONES, LA SUSTITUCIÓN DE IMPORTACIONES Y LA EXPANSIÓN DEL SISTEMA DE TRANSPORTE PARA TODAS LAS CUENCAS HIDROCARBURÍFERAS DEL PAÍS 2023-2028” (PlanGas.ar) aprobado por el Decreto N° 892/20 y su modificatorio, con el fin de prever expresamente que la porción del Precio Anual Uniforme cuyo pago mensual podrá tomar a su cargo el Estado Nacional podrá resultar igual, inferior o superior al Precio de Mercado que surja de las adjudicaciones de la Subasta, ajustado por el factor del Período Estacional; a la vez que se dispuso que la SE “deberá efectuar las adecuaciones necesarias al régimen de Cálculo de las compensaciones previsto en los puntos 62 al 77 del citado Anexo del Decreto N° 892/20 y sus modificatorios”.
Finalmente, el 30 de enero de 2026 se publicaron las dos normas reglamentarias correspondientes requeridas por la Resolución SE N° 13/2026 para la plena ejecutividad del régimen SEF, las cuales son (i) la Resolución SE N° 23/2026, que fijó los distintos PAU por distribuidora y sub-zona y estableció la mecánica de aplicación de bonificaciones sobre PAU y traslado a tarifas finales de los
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beneficiarios; y (ii) la Resolución ENARGAS N° 48/2026, que aprobó los cuadros tarifarios de MetroGAS resultantes de considerar el PAU asignado a la Sociedad para febrero 2026, un nuevo escalón de la RQT y la actualización tarifaria mensual correspondiente, con efectos a partir del 1 de febrero de 2026. Además, con fecha 29 de enero de 2026 el ENARGAS notificó a la Sociedad la Nota NO-2026-10337193-APN-DIRECTORIO#ENARGAS reglamentando aspectos logísticos del régimen SEF, como ser el funcionamiento del registro de beneficiarios, la determinación de los bloques de consumo subsidiados, la mecánica de facturación para períodos de consumo con días subsidiados bajo el régimen SEF y bajo el previo sistema de Tarifa Social, el subsidio extraordinario aplicable exclusivamente durante 2026 y la información a incluir por las distribuidoras en las liquidaciones de servicios públicos a emitir a las categorías de usuarios beneficiarios. Así, el régimen SEF entró formalmente en vigencia el 1 de febrero de 2026.
Al igual que sus antecesores Segmentación y Tarifa Social, el actual Régimen de Subsidios Energéticos Focalizados subsidia a los usuarios beneficiarios una porción (en el caso de usuarios residenciales) o el 100% (en el caso de Entidades de Bien Público, Clubes de Barrio y de Pueblo, y otras categorías de usuarios sin fines de lucro asimilables), del costo del gas natural que consumen, es decir, del precio del gas natural en el PIST que es trasladado a su tarifa, pero no subsidia el costo del servicio de distribución ni de transporte.
3. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS
Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios han sido elaborados en cumplimiento de lo dispuesto en las RT N° 26 y 29 de la FACPCE, que adoptan las Normas NIIF de Contabilidad, emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB, por sus siglas en inglés), y las interpretaciones emitidas por el CINIIF para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.
De acuerdo con lo dispuesto en el Título IV, Régimen Informativo Periódico, Capítulo I, Régimen Informativo, Sección I, Disposiciones Generales, Artículo N° 1, punto b.1) de las Normas de la CNV, la Sociedad prepara y presenta sus estados financieros correspondientes a períodos intermedios en la forma condensada prevista en la NIC 34.
El 20 de diciembre de 2012, la CNV emitió la Resolución N° 613, que estableció que las empresas concesionarias de transporte y distribución de gas natural y sus empresas controlantes están fuera
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2026 (presentadas en forma comparativa)
del alcance de la Interpretación N° 12 “Acuerdos de Concesión de Servicios” (CINIIF 12) (ver Nota 5.6 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2025).
Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios reconocen las variaciones del poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante el método de reexpresión a moneda constante establecido por la NIC 29. De acuerdo con la NIC 29, los importes de los estados financieros que no se encuentren expresados en moneda de cierre del período sobre el que se informa, deben reexpresarse aplicando un índice general de precios. A tal efecto, y tal como lo establece la Resolución JG N° 539 de la FACPCE, se han aplicado coeficientes calculados a partir de índices publicados por dicha Federación, resultantes de combinar IPC publicado por el INDEC a partir del 1° de enero de 2017 y, hacia atrás, IPIM elaborado por dicho Instituto o, en su ausencia, índices de precios al consumidor publicados por la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Sin embargo, para la estimación del índice de inflación del mes de cierre de los presentes estados financieros, la Sociedad ha utilizado un índice estimado para la reexpresión de los mismos. El índice aplicado para el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 ascendió a 9,0%. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros ha sido 8,6% en el mismo período del ejercicio precedente, y 31,5% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025.
Con fines comparativos, los presentes estados financieros individuales condensados intermedios incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2025 y por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025, que son parte integrante de los estados financieros individuales condensados intermedios mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del período actual. Dichas cifras han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente período, a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al período o ejercicio anterior.
Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios se presentan en millones de pesos argentinos constantes al 31 de marzo de 2026, excepto menciones específicas.
Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios deben ser leídos en conjunto con los estados financieros individuales anuales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 y comparativos.
Los estados financieros individuales condensados intermedios correspondientes a los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026 y 2025 no han sido auditados. En opinión de la
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Sociedad contemplan todos los ajustes necesarios para ser presentados sobre bases uniformes con los estados financieros individuales anuales. Los resultados por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026 y 2025 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por los ejercicios completos con motivo de la estacionalidad de sus operaciones.
Las ventas de la Sociedad se ven altamente influenciadas por la estructura climática imperante en la Argentina. La demanda de gas natural y, en consecuencia, sus ventas son considerablemente más altas durante los meses que usualmente registran menores temperaturas debido a los volúmenes de gas vendidos y al mix de tarifas que afecta los ingresos por ventas y el margen bruto.
Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios han sido aprobados por el Directorio para su emisión el 6 de mayo de 2026.
Los presentes estados financieros individuales condensados intermedios han sido preparados sobre el supuesto que la Sociedad continuará como una empresa en marcha.
4. INFORMACIÓN SIGNIFICATIVA SOBRE POLÍTICAS CONTABLES
Las políticas contables adoptadas para estos estados financieros individuales condensados intermedios son consistentes con las aplicadas en los estados financieros individuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y se encuentran expuestas en la Nota 4 a dichos estados financieros individuales, excepto por la adopción de nuevas normas e interpretaciones vigentes a partir del 1 de enero de 2026 y el gasto por impuesto a las ganancias que se reconoce en cada período intermedio con base en la mejor estimación de la tasa efectiva del impuesto a las ganancias anual esperada para el año financiero completo.
4.1 Adopción de nuevas normas e interpretaciones efectivas a partir del 1 de enero de 2026
La Sociedad ha adoptado todas las normas e interpretaciones nuevas y revisadas, emitidas por el IASB, que son relevantes para sus operaciones y de aplicación efectiva obligatoria al 31 de marzo de 2026, tal como se describe en la Nota 4.2 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2025.
La adopción de dichas normas e interpretaciones no ha tenido un impacto significativo en los presentes estados financieros individuales condensados intermedios.
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4.2 Normas e interpretaciones emitidas por el IASB cuya aplicación no resulta obligatoria a la fecha de cierre de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios y no han sido adoptadas por la Sociedad
De acuerdo con el artículo 1, Capítulo III, Título IV de las normas de la CNV, no se admite la aplicación anticipada de las NIIF y/o sus modificaciones para las emisoras que presenten estados financieros ante la CNV, excepto que dicho organismo la admita específicamente (Ver Nota 4.2 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2025).
5. PRINCIPALES FUENTES DE INCERTIDUMBRE EN LA ESTIMACION Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS
Las políticas contables materiales de la Sociedad están enunciadas en la Nota 4 a los estados financieros individuales correspondientes al ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025. En la preparación de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios, los juicios materiales efectuados por la Sociedad al aplicar sus políticas contables y las fuentes de información utilizadas para las estimaciones respectivas son consistentes con los aplicados en los estados financieros individuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y que se detallan en la Nota 5 a dichos estados financieros.
6. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS
Las actividades de la Sociedad exponen a la misma a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado, riesgo de crédito y riesgo de liquidez. Durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 no se han producido cambios significativos en los factores de riesgos financieros y las políticas de gestión de los mismos, respecto de lo expuesto en la Nota 6 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2025.
7. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
Los activos y pasivos financieros se han clasificado y valuado íntegramente a costo amortizado, salvo los fondos comunes de inversión que se encuentran clasificados y valuados a valor razonable con cambios en resultados (ver Nota 14).
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No se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros de la Sociedad durante el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026.
La medición a valor razonable de los instrumentos financieros de MetroGAS es clasificada de acuerdo con los tres niveles establecidos en la NIIF 7 con base en el grado hasta el cual las entradas a las mediciones del valor razonable son observables y la importancia de las entradas para las mediciones del valor razonable en su totalidad, que se describen a continuación:
- Nivel 1: valor razonable determinado por precios de cotización en mercados activos para idénticos activos o pasivos que la Sociedad pueda tomar como referencia a la fecha de cierre del ejercicio. Un mercado se considera activo si las transacciones se llevan a cabo con cierta frecuencia y se dispone de suficiente información de precios en forma permanente. Debido a que un precio cotizado en un mercado activo es el indicador más confiable del valor razonable, este debe ser utilizado siempre, si estuviere disponible.
- Nivel 2: valor razonable determinado en base a información observable distinta de los precios de cotización mencionados en el Nivel 1 para activos o pasivos financieros, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivada de los precios).
- Nivel 3: valor razonable determinado a través de información no observable en la cual se requiere que la sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas. Esto solo es permitido en la medida que no haya disponible información de mercado. Los datos incorporados reflejan las estimaciones que tendría en cuenta un participante de mercado para fijar los precios. La Sociedad utiliza la mejor información disponible, inclusive datos internos. La Sociedad no posee instrumentos financieros que califiquen como de Nivel 3.
Los únicos activos y pasivos financieros de la Sociedad que se miden al valor razonable al final del período que se informa son los fondos comunes de inversión cuyos valores razonables son determinados por precios de cotización (Nivel 1).
La Sociedad considera que los importes en libros de los activos y pasivos financieros reconocidos en los estados financieros a costo amortizado se aproximan a su valor razonable, considerando las condiciones pactadas y el corto plazo de cancelación de los mismos.
Los resultados del período incluyen una ganancia relacionada con activos financieros medidos al valor razonable de 2.803 y 3.544 por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026 y 2025, respectivamente. Asimismo, los resultados incluyen una pérdida de 18 por los períodos de
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tres meses finalizados el 31 de marzo de 2025, correspondientes a las operaciones de compra a término de dólares estadounidenses concertadas por la Sociedad. Al 31 de marzo de 2026, no se realizaron dichas operaciones.
8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIA
Los datos que reflejan el control societario son los siguientes:
| Sociedad bajo control directo | Porcentaje de participación sobre el capital social y votos posibles | |
|---|---|---|
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
| MetroENERGÍA | 95% | 95% |
Las políticas contables de la subsidiaria han sido adecuadas para asegurar la consistencia con las políticas adoptadas por la Sociedad.
MetroGAS ha utilizado los últimos estados contables de MetroENERGÍA al 31 de marzo de 2026 para el cálculo de su participación en dicha sociedad, el Patrimonio Neto de MetroENERGÍA al 31 de marzo de 2026 de acuerdo a las NIIF asciende a 49.340 y el resultado positivo del período asciende a 8.347.
La Asamblea Ordinaria de Accionistas de MetroENERGÍA celebrada el 27 de abril de 2026 dispuso la distribución de la utilidad del ejercicio 2025 al pago de un dividendo en efectivo, por la suma de 36.545 (cuyo monto reexpresado al 31 de marzo 2026 asciende a 39.842).
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9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO
| CUENTA PRINCIPAL | VALORES ORIGINALES | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| INICIO DEL EJERCICIO | AUMENTOS | TRANSFERENCIAS | BAJAS | AL CIERRE DEL PERÍODO | |
| Activos Esenciales | |||||
| Ramales de alta presión | 217.168 | - | - | - | 217.168 |
| Conductos y redes en media y baja presión | 833.300 | - | 5.323 | - | 838.623 |
| Estaciones de regulación y/o medición de presión | 44.179 | - | - | - | 44.179 |
| Instalaciones de medición de consumos | 9.782 | - | - | - | 9.782 |
| Redes cedidas por terceros | 32.052 | - | 22 | - | 32.074 |
| Provisión de deterioro de Propiedades, planta y equipo | - | - | - | - | - |
| Subtotal Activos Esenciales | 1.136.481 | - | 5.345 | - | 1.141.826 |
| Activos no esenciales | |||||
| Terrenos | 10.216 | - | - | (142) | 10.074 |
| Edificios y construcciones civiles | 55.872 | - | - | (440) | 55.432 |
| Otras instalaciones técnicas | 38.760 | - | - | - | 38.760 |
| Máquinas, equipos y herramientas | 29.876 | - | 17 | (15) | 29.878 |
| Sistemas informáticos y de telecomunicación | 125.826 | - | 1.650 | (1.039) | 126.437 |
| Vehículos | 8.696 | - | - | - | 8.696 |
| Muebles y útiles | 5.053 | - | - | - | 5.053 |
| Materiales | 53.250 | 2.128 | (1.093) | (150) | 54.135 |
| Gas en cañerías | 146 | - | - | - | 146 |
| Obras en curso | 28.568 | 9.682 | (5.919) | - | 32.331 |
| Subtotal Otros Activos no Esenciales | 356.263 | 11.810 | (5.345) | (1.786) | 360.942 |
| Subtotal | 1.492.744 | 11.810 | - | (1.786) | 1.502.768 |
| Provisión obsolescencia de materiales | (2.407) | (140) | - | 467 | (2.080) |
| Provisión baja propiedades, planta y equipo | (5.433) | (34) | - | - | (5.467) |
| Total al 31 de marzo de 2026 | 1.484.904 | 11.636 | - | (1.319) | 1.495.221 |
Virginia Noli Truant
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 344 - F° 94
18
9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (Cont.)
| CUENTA PRINCIPAL | DEPRECIACIONES | NETO RESULTANTE 31-03-26 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO | BAJAS | AUMENTOS | ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO | ||
| Activos Esenciales | |||||
| Ramales de alta presión | 5.875 | - | 1.053 | 6.928 | 210.240 |
| Conductos y redes en media y baja presión | 100.492 | - | 8.580 | 109.072 | 729.551 |
| Estaciones de regulación y/o medición de presión | 8.046 | - | 605 | 8.651 | 35.528 |
| Instalaciones de medición de consumos | 8.684 | - | 810 | 9.494 | 288 |
| Redes cedidas por terceros | 3.519 | - | 239 | 3.758 | 28.316 |
| Subtotal Activos Esenciales | 126.616 | - | 11.287 | 137.903 | 1.003.923 |
| Activos no esenciales | |||||
| Terrenos | - | - | - | - | 10.074 |
| Edificios y construcciones civiles | 28.622 | (267) | 295 | 28.650 | 26.782 |
| Otras instalaciones técnicas | 35.260 | - | 176 | 35.436 | 3.324 |
| Máquinas, equipos y herramientas | 29.144 | (15) | 482 | 29.611 | 267 |
| Sistemas informáticos y de telecomunicación | 122.116 | (165) | 961 | 122.912 | 3.525 |
| Vehículos | 8.157 | - | 33 | 8.190 | 506 |
| Muebles y útiles | 4.227 | - | 33 | 4.260 | 793 |
| Materiales | - | - | - | - | 54.135 |
| Gas en cañerías | - | - | - | - | 146 |
| Obras en curso | - | - | - | - | 32.331 |
| Subtotal Otros Activos no Esenciales | 227.526 | (447) | 1.980 | 229.059 | 131.883 |
| Subtotal | 354.142 | (447) | 13.267 | 366.962 | 1.135.806 |
| Provisión obsolescencia de materiales | - | - | - | - | (2.080) |
| Provisión baja propiedades, planta y equipo | - | - | - | - | (5.467) |
| Total al 31 de marzo de 2026 | 354.142 | (447) | 13.267 | 366.962 | 1.128.259 |
Virginia Noli Truant
Socio
Contador Público U.B.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 344 - F° 94
19
9. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (Cont.)
| CUENTA PRINCIPAL | VALORES ORIGINALES | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| INICIO DEL EJERCICIO | AUMENTOS | TRANSFERENCIAS | BAJAS | AL CIERRE DEL EJERCICIO | |
| Activos Esenciales | |||||
| Ramales de alta presión | 213.010 | - | 4.158 | - | 217.168 |
| Conductos y redes en media y baja presión | 775.883 | - | 57.849 | (432) | 833.300 |
| Estaciones de regulación y/o medición de presión | 43.550 | - | 629 | - | 44.179 |
| Instalaciones de medición de consumos | 8.832 | - | 3.962 | (3.012) | 9.782 |
| Redes cedidas por terceros | 31.940 | - | 112 | - | 32.052 |
| Provisión de deterioro de Propiedades, planta y equipo | (16.096) | - | - | 16.096 | - |
| Subtotal Activos Esenciales | 1.057.119 | - | 66.710 | 12.652 | 1.136.481 |
| Activos no esenciales | |||||
| Terrenos | 10.413 | - | - | (197) | 10.216 |
| Edificios y construcciones civiles | 52.704 | - | 3.278 | (110) | 55.872 |
| Otras instalaciones técnicas | 37.012 | - | 1.748 | - | 38.760 |
| Máquinas, equipos y herramientas | 26.287 | - | 3.590 | (1) | 29.876 |
| Sistemas informáticos y de telecomunicación | 121.979 | - | 8.145 | (4.298) | 125.826 |
| Vehículos | 8.620 | - | 623 | (547) | 8.698 |
| Muebles y útiles | 4.970 | - | 83 | - | 5.053 |
| Materiales | 52.396 | 5.352 | (4.077) | (421) | 53.250 |
| Gas en cañerías | 146 | - | - | - | 146 |
| Obras en curso | 57.247 | 51.421 | (80.100) | - | 28.568 |
| Subtotal Otros Activos no Esenciales | 371.774 | 56.773 | (66.710) | (5.574) | 356.263 |
| Subtotal | 1.428.893 | 56.773 | - | 7.078 | 1.492.744 |
| Provisión obsolescencia de materiales | (3.941) | (4.002) | - | 5.536 | (2.407) |
| Provisión baja propiedades, planta y equipo | (2.794) | (2.639) | - | - | (5.433) |
| Total al 31 de diciembre de 2025 | 1.422.158 | 50.132 | - | 12.614 | 1.484.904 |
Socio
20
| CUENTA PRINCIPAL | DEPRECIACIONES | NETO RESULTANTE 31-12-25 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO | BAJAS | AUMENTOS | ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO | ||
| Activos Esenciales | |||||
| Ramales de alta presión | 1.522 | - | 4.353 | 5.875 | 211.293 |
| Conductos y redes en media y baja presión | 68.918 | (395) | 31.969 | 100.492 | 732.808 |
| Estaciones de regulación y/o medición de presión | 5.826 | - | 2.220 | 8.046 | 36.133 |
| Instalaciones de medición de consumos | 8.683 | (1.416) | 1.417 | 8.684 | 1.098 |
| Redes cedidas por terceros | 2.648 | - | 871 | 3.519 | 28.533 |
| Provisión de deterioro de Propiedades, planta y equipo | (3.983) | 5.192 | (1.209) | - | - |
| Subtotal Activos Esenciales | 83.614 | 3.381 | 39.621 | 126.616 | 1.009.865 |
| Activos no esenciales | |||||
| Terrenos | - | - | - | - | 10.216 |
| Edificios y construcciones civiles | 27.666 | (110) | 1.066 | 28.622 | 27.250 |
| Otras instalaciones técnicas | 34.606 | - | 654 | 35.260 | 3.500 |
| Máquinas, equipos y herramientas | 25.914 | (1) | 3.231 | 29.144 | 732 |
| Sistemas informáticos y de telecomunicación | 121.440 | (859) | 1.535 | 122.116 | 3.710 |
| Vehículos | 8.620 | (512) | 49 | 8.157 | 539 |
| Muebles y útiles | 4.105 | - | 122 | 4.227 | 826 |
| Materiales | - | - | - | - | 53.250 |
| Gas en cañerías | - | - | - | - | 146 |
| Obras en curso | - | - | - | - | 28.568 |
| Subtotal Otros Activos no Esenciales | 222.351 | (1.482) | 6.657 | 227.526 | 128.737 |
| Subtotal | 305.965 | 1.899 | 46.278 | 354.142 | 1.138.602 |
| Provisión obsolescencia de materiales | - | - | - | - | (2.407) |
| Provisión baja propiedades, planta y equipo | - | - | - | - | (5.433) |
| Total al 31 de diciembre de 2025 | 305.965 | 1.899 | 46.278 | 354.142 | 1.130.762 |
Tal como se menciona en Nota 2.1.1 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2025, de acuerdo a la Licencia, una porción sustancial de las Propiedades, planta y equipo corresponden a Activos Esenciales sobre los cuales existen ciertas restricciones descritas en dicha nota.
Socio
21
10. PROPIEDADES DE INVERSIÓN
| CUENTA PRINCIPAL | VALORES ORIGINALES | DEPRECIACIONES | NETO RESULTANTE 31-03-26 | NETO RESULTANTE 31-12-25 | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| INICIO DEL EJERCICIO | AL CIERRE DEL PERÍODO | ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO | ALÍCUOTA | AUMENTOS | ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO | |||
| Terrenos | 487 | 487 | - | - | - | - | 487 | 487 |
| Edificios | 2.021 | 2.021 | 1.322 | 2,00% | 10 | 1.332 | 689 | 699 |
| Total al 31 de marzo de 2026 | 2.508 | 2.508 | 1.322 | 10 | 1.332 | 1.176 | ||
| Total al 31 de diciembre de 2025 | 2.508 | 2.508 | 1.281 | 41 | 1.322 | 1.186 |
Socio
22
11. BIENES INTANGIBLES
| CUENTA PRINCIPAL | VALORES ORIGINALES | AMORTIZACIÓN | NETO RESULTANTE 31-03-26 | NETO RESULTANTE 31-12-25 | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| INICIO DEL EJERCICIO | ALTAS/(BAJAS) | TRANSFERENCIAS | AL CIERRE DEL PERÍODO | ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO | ALÍCUOTA | AUMENTOS | ACUMULADAS AL CIERRE DEL PERÍODO | |||
| Desarrollo de software en curso | 314 | (138) | - | 176 | - | - | - | - | 176 | 314 |
| Software | 133.691 | - | - | 133.691 | 114.106 | 20% | 4.075 | 118.181 | 15.510 | 19.585 |
| Total al 31 de marzo de 2026 | 134.005 | (138) | - | 133.867 | 114.106 | 4.075 | 118.181 | 15.686 | ||
| Total al 31 de diciembre de 2025 | 133.222 | 783 | - | 134.005 | 94.668 | 19.438 | 114.106 | 19.899 |
23
12. CRÉDITOS POR VENTAS
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| Corriente | ||
| Deudores comunes | 101.565 | 114.156 |
| Consumos a facturar | 80.680 | 82.168 |
| Partes relacionadas (Nota 28) | 25.121 | 21.124 |
| Saldo trasladable impuesto a los débitos y créditos | 2.721 | 2.090 |
| Saldo trasladable Tasa Seguridad e Higiene | 1.375 | 1.716 |
| Saldo trasladable Tasa de Ocupación de Espacios Públicos | 627 | 1.093 |
| Provisión para deudores incobrables | (28.590) | (29.452) |
| Total Corriente | 183.499 | 192.895 |
La evolución de la provisión para deudores incobrables para créditos por ventas y otros créditos es la siguiente:
| Por los períodos de tres meses finalizados el | ||
|---|---|---|
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
| Saldo al inicio del ejercicio | 29.452 | 13.148 |
| Altas (*) | 3.341 | 2.435 |
| Utilizaciones | (1.692) | (1) |
| RECPAM | (2.511) | (1.122) |
| Saldo al cierre del período | 28.590 | 14.460 |
(*) Imputado al rubro Deudores incobrables del cuadro de Gastos por naturaleza (ver Nota 23).
24
13. OTROS CRÉDITOS
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| No corriente | ||
| Deudores varios | 2.156 | 815 |
| Anticipos y gastos pagados por adelantado | 40 | 42 |
| Total no corriente | 2.196 | 857 |
| Corriente | ||
| Seguros pagados por adelantado | 68 | 128 |
| Gastos pagados por adelantado | 3.174 | 1.977 |
| Gastos a recuperar | 201 | 203 |
| Partes relacionadas (Nota 28) | 473 | 871 |
| Anticipo a proveedores | 1.142 | 1.151 |
| Créditos impositivos | 4.944 | 4.254 |
| Deudores varios | 2.150 | 395 |
| Total corriente | 12.152 | 8.979 |
| Total | 14.348 | 9.836 |
25
14. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
A los fines del estado de flujo de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo comprende lo siguiente:
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| Caja y bancos (1) | 16.895 | 15.945 |
| Colocaciones transitorias a corto plazo | 21.851 | 29.827 |
| Fondos comunes de inversión | 30.194 | 37.837 |
| Total | 68.940 | 83.609 |
(1) Al 31 de marzo de 2026 y 2025, los fondos recaudados pendientes de depósito en relación con los fideicomisos y Resolución I-2.621/2013 ascendían a 27 y 28, respectivamente. Asimismo, al 31 de diciembre de 2025, los fondos recaudados pendientes de depósito en relación con los fideicomisos y Resolución I-2.621/2013 ascendían a 38.
15. PATRIMONIO NETO Y CAPITAL SOCIAL
Al 31 de marzo de 2026 y al 31 de diciembre de 2025 el capital social de MetroGAS asciende a 569 encontrándose totalmente suscripto, inscripto e integrado y compuesto por las siguientes clases de acciones:
| Clases de Acciones | Suscripto,
Inscripto e
Integrado |
| --- | --- |
| En circulación
Ordinarias Escriturales de Valor Nominal $1 y 1 Voto
cada una: | |
| Clase “A” | 290 |
| Clase “B” | 279 |
| Capital Social al 31.03.26 | 569 |
Al 31 de marzo de 2026, la controlante de MetroGAS es YPF que posee el 70% de las acciones de la Sociedad.
26
El 28 de diciembre de 2016, MetroGAS recibió del ENARGAS una nota en la cual solicita adaptar la composición accionaria de la Sociedad en consonancia con el plazo previsto en la Ley de Emergencia y en cumplimiento con el artículo N° 34 de la Ley N° 24.076, todo ello en atención a la participación de YPF en MetroGAS. La Sociedad ha presentado un pedido de vista a los efectos de conocer los antecedentes del requerimiento del ENARGAS y, por considerar que lo solicitado atañe principalmente a su accionista mayoritario, le ha dado traslado a los efectos de que adopte las acciones que considere oportunas. Con fecha 6 de abril de 2018, MetroGAS fue notificada que el ENARGAS rechazó la apelación presentada por YPF el 30 de marzo de 2017.
La Asamblea Ordinaria de Accionistas de MetroGAS celebrada el 28 de abril de 2026 dispuso que el saldo del ejercicio 2025 de la cuenta “Resultados No Asignados”, cuyo monto reexpresado al 31 de marzo de 2026 asciende a 142.429, sea destinado a la constitución de una “Reserva para Futuros Dividendos”. Asimismo, aprobó delegar en el Directorio las facultades necesarias para desafectar total o parcialmente la misma, a efectos de disponer el pago de los dividendos en la medida y la oportunidad en que la situación de liquidez y los compromisos financieros de la Sociedad lo permitan.
16. OTRAS CARGAS FISCALES
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| No corriente | ||
| Otros impuestos | 373 | 316 |
| Total no corriente | 373 | 316 |
| Corriente | ||
| Impuesto al valor agregado | 11.133 | 17.897 |
| Impuesto a los ingresos brutos | 6.108 | 5.963 |
| Impuestos provinciales y municipales | 2.504 | 1.851 |
| Retenciones efectuadas a terceros | 202 | 154 |
| Otros impuestos | 30 | 33 |
| Total corriente | 19.977 | 25.898 |
| Total | 20.350 | 26.214 |
27
METROGAS S.A.
17. DEUDAS FINANCIERAS
| Tasa de interés (1) (2) | Vencimiento (1) | 31 de marzo de 2026 | 31 de diciembre de 2025 | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| No corriente | Corriente | No corriente | Corriente | |||
| En pesos | ||||||
| Préstamos financieros | TAMCORI + 8,15% | 2026 - 2027 | 39.160 | 42.268 | 56.820 | 37.523 |
| 39.160 | 42.268 | 56.820 | 37.523 | |||
| En dólares | ||||||
| Préstamos financieros | - | - | - | - | ||
| - | - | - | - | |||
| Total | 39.160 | 42.268 | 56.820 | 37.523 |
(1) Ver Nota 17.1
(2) Tasa de interés nominal anual vigente al 31 de marzo de 2026.
Firmado a los efectos de su identificación con
nuestro informe de fecha 6 de mayo de 2026
Deloitte & Co. S.A.
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3
28
A continuación, se incluye un cuadro con la evolución del saldo de la deuda financiera al 31 de marzo de 2026 y 31 de diciembre de 2025:
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| Saldo al inicio del ejercicio | 94.343 | 39.455 |
| Devengamiento de intereses préstamo bancario | 8.633 | 28.195 |
| Diferencia de cambio | - | 46 |
| Pago de intereses | (9.332) | (24.813) |
| Pago de préstamos | (4.571) | (35.804) |
| Préstamos obtenidos | - | 104.375 |
| Costos de emisión de deuda | - | (2.498) |
| RECPAM | (7.645) | (14.613) |
| Saldo al cierre del período/ejercicio | 81.428 | 94.343 |
17.1 Préstamos bancarios
Al 31 de marzo de 2026 la Deuda financiera de la Sociedad asciende a 81.428 millones según el acuerdo financiero suscripto con Banco ICBC Argentina S.A.U. y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.
Con fecha 3 de septiembre de 2025, la Sociedad firmó un acuerdo con los bancos ICBC Argentina S.A.U. y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. para la celebración de un Préstamo Sindicado por 88.770 millones. El capital será pagadero en nueve cuotas trimestrales y consecutivas con la siguiente amortización:
| Fecha de amortización de capital | Porcentaje de Amortización del Préstamo |
|---|---|
| 26 de noviembre de 2025 | 5,00% |
| 26 de febrero de 2026 | 5,00% |
| 26 de mayo de 2026 | 8,00% |
| 26 de agosto de 2026 | 11,00% |
| 26 de noviembre de 2026 | 11,00% |
| 26 de febrero de 2027 | 15,00% |
| 26 de mayo de 2027 | 15,00% |
| 26 de agosto de 2027 | 15,00% |
| 26 de noviembre de 2027 | 15,00% |
| Total | 100,00% |
El Préstamo devenga intereses a la tasa de interés TAMCORI más un margen de 8,15%.
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Los fondos provenientes del Préstamo Sindicado fueron aplicados por la Sociedad a la cancelación total de los montos adeudados por los préstamos vigentes y la cancelación de parte de los montos adeudados por la Sociedad a YPF y ENARSA por provisiones de gas natural, más sus intereses devengados al 31 de julio de 2025 e impuestos correspondientes.
Dicho financiamiento se encuentra garantizado con una cesión fiduciaria de derechos de cobro por el servicio de distribución, que se perfeccionará únicamente ante un evento de incumplimiento.
El día 5 de septiembre de 2025, la Sociedad canceló la totalidad de los préstamos vigentes otorgados por los bancos ICBC Argentina S.A.U. y BMA Argentina S.A.U., por un total de 21.463 millones, tras el pago de la primera cuota de capital con vencimiento el 26 de agosto de 2025. Estos préstamos eran pagaderos en seis cuotas trimestrales y consecutivas desde el 26 de agosto de 2025 al 26 de noviembre de 2026. La tasa de interés era la mayor entre BADLARI/BADCORI más un margen de 10%.
Asimismo, los días 26 de noviembre de 2025 y 26 de febrero de 2026 se efectuaron las amortizaciones de capital y los pagos de intereses correspondientes a la primera y segunda cuota del préstamo, cumpliendo la Sociedad con todas las obligaciones pactadas en los respectivos vencimientos.
De acuerdo con los términos y condiciones del Préstamo Sindicado, la Sociedad debe cumplir con una serie de compromisos financieros generalmente establecidos en este tipo de transacciones, incluyendo ciertas restricciones, que, entre otras, y en términos generales se enumeran a continuación:
- Deuda: la Sociedad no podrá incurrir, asumir o garantizar endeudamiento (ni MetroENERGÍA), según es definido este término en los acuerdos, que no sea satisfecho dentro de los 90 días de su vencimiento.
- Deuda con ENARSA: la sociedad no podrá realizar pagos de capital previos a la primera amortización del Préstamo Sindicado ni prever plazos de amortización inferiores a los previstos en el contrato bancario.
- Pagos restringidos: la Sociedad puede realizar pago de dividendos, sujeto a la no ocurrencia de supuestos de incumplimiento y siempre que el índice de endeudamiento sea menor a 1,50:1,00.
- Indicadores financieros: la Sociedad deberá cumplir con una serie de compromisos financieros generalmente establecidos en este tipo de transacciones, entre ellos indicadores
30
financieros de: (i) Cobertura de intereses (entendido como EBITDA/Intereses), (ii) Deuda/EBITDA y (iii) límite de patrimonio neto de la Sociedad a cada cierre trimestral.
- Informe de cobranzas: La compañía presentará de manera mensual un informe de cobranzas con la totalidad de las cobranzas del período, abierto por canal de cobranza.
- Informe de Ratio de Cobertura: La Compañía deberá presentar, al cierre de cada trimestre, un informe con el cálculo del ratio de cobertura, que no deberá ser inferior a 1,5x el costo de endeudamiento.
Al 31 de marzo de 2026, la Sociedad ha cumplido con todos los compromisos financieros indicados anteriormente.
La Sociedad mantiene la calificación de riesgo ‘AA-.ar’ otorgada por Moody’s el 25 de julio de 2025.
18. PROVISIONES
Por los períodos de tres meses finalizados el
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
|---|---|---|
| Saldo al inicio del ejercicio | 6.986 | 6.891 |
| Altas reclamos civiles, laborales y otros (1) | 4.797 | 145 |
| Reclasificaciones a otras deudas | (47) | (165) |
| RECPAM | (578) | (546) |
| Saldo al cierre del período | 11.158 | 6.325 |
(1) Imputado al rubro Otros ingresos y egresos (Ver Nota 24).
El 6 de marzo de 2026 se publicó la Ley N° 27.802 de Modernización Laboral, cuyo artículo N° 55 dispone la actualización de las causas laborales en trámite a una nueva tasa pasiva del BCRA, aclarándose que tal actualización no podrá ser inferior al ajuste resultante de considerar el 67% del IPC + 3%. Así, la casi totalidad del incremento en las provisiones laborales obedece al hecho de haber considerado tal piso de ajuste. Si bien, al cierre del presente período intermedio se tomó conocimiento de algunos pronunciamientos judiciales suspendiendo cautelarmente la aplicación de tal norma de la Ley N° 27.802, ello ha ocurrido con efectos y alcances limitados a las partes litigantes, no encontrándose la Sociedad entre ellas. A la fecha de los presentes estados financieros individuales, la Sociedad continuará monitoreando la evolución de la jurisprudencia al respecto.
31
19. CUENTAS POR PAGAR
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| Corriente | ||
| Acreedores por compra de gas y transporte | 60.804 | 65.875 |
| Anticipo venta de inmuebles | - | 473 |
| Acreedores por otras compras y servicios | 24.406 | 27.085 |
| Fideicomisos y Resolución I-2.621/2013 | 27 | 37 |
| Partes relacionadas (Nota 28) | 28.360 | 36.622 |
| Total corriente | 113.597 | 130.092 |
| Total | 113.597 | 130.092 |
20. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES
| No corriente | 31.03.26 | 31.12.25 |
|---|---|---|
| Otros beneficios al personal (1) | 1.843 | 1.193 |
| Total no corriente | 1.843 | 1.193 |
| Corriente | ||
| Sueldos a pagar | 3.875 | 629 |
| Aportes y retenciones a depositar | 3.543 | 3.436 |
| Partes relacionadas (Nota 28) | 912 | 1.919 |
| Provisión aguinaldo | 1.482 | - |
| Provisión vacaciones | 6.627 | 7.552 |
| Provisión gratificaciones | 1.925 | 7.950 |
| Otros beneficios al personal (1) | 1.606 | 2.840 |
| Total corriente | 19.970 | 24.326 |
| Total | 21.813 | 25.519 |
(1) Al 31 de marzo de 2026 incluye 1.580 y 1.843 correspondientes a los planes de beneficios por terminación a empleados corriente y no corrientes, respectivamente y al 31 de diciembre de 2025 incluye 2.715 y 1.193 correspondientes a los planes de beneficios por terminación a empleados corriente y no corrientes, respectivamente (ver Nota 4.18 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2025).
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21. OTRAS DEUDAS
| No corriente | 31.03.26 | 31.12.25 |
|---|---|---|
| Partes relacionadas (Nota 28) | 15.200 | 22.095 |
| Total no corriente | 15.200 | 22.095 |
| Corriente | ||
| Multas ENARGAS | 8 | 9 |
| Multas GCABA | 547 | 434 |
| Tasa de justicia | 55 | 60 |
| Partes relacionadas (Nota 28) | 16.661 | 14.829 |
| Diversos | 4 | 3 |
| Total corriente | 17.275 | 15.335 |
| Total | 32.475 | 37.430 |
21.1 Deuda ENARSA
Con fecha 3 de septiembre de 2025, la Compañía celebró un acuerdo de pago con Energía Argentina S.A. (ENARSA) por los montos adeudados por provisiones de gas del período agosto 2019 a septiembre 2023 inclusive, más los intereses devengados hasta el 31 de julio de 2025, y los impuestos correspondientes, arrojando un saldo total de 67.557 millones. El 50% de esta deuda fue cancelada con el desembolso recibido por el Préstamo Sindicado, y el 50% restante será cancelado en 9 cuotas trimestrales y consecutivas, con la siguiente amortización:
| Fecha de amortización de capital | Porcentaje de Amortización del Acuerdo |
|---|---|
| 26 de noviembre de 2025 | 5,00% |
| 26 de febrero de 2026 | 5,00% |
| 26 de mayo de 2026 | 8,00% |
| 26 de agosto de 2026 | 11,00% |
| 26 de noviembre de 2026 | 11,00% |
| 26 de febrero de 2027 | 15,00% |
| 26 de mayo de 2027 | 15,00% |
| 26 de agosto de 2027 | 15,00% |
| 26 de noviembre de 2027 | 15,00% |
| Total | 100,00% |
Esta deuda devenga intereses a la tasa de interés TAMAR más un margen de 8,15%.
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Los días 26 de noviembre de 2025 y 26 de febrero de 2026 se efectuaron las amortizaciones de capital y los pagos de intereses correspondientes a la primera y segunda cuota del acuerdo, cumpliendo la Sociedad con todas las obligaciones pactadas en los respectivos vencimientos.
22. INGRESOS ORDINARIOS
| Por los períodos de tres meses finalizados el | ||
|---|---|---|
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
| Ventas de gas: | ||
| Clientes Residenciales | 129.870 | 130.889 |
| Clientes Industriales, Comerciales y Entidades Públicas | 18.993 | 18.840 |
| Subtotal | 148.863 | 149.729 |
| Servicio de transporte y distribución: | ||
| Centrales Eléctricas | 24.950 | 25.870 |
| Clientes Industriales, Comerciales y Entidades Públicas | 9.893 | 9.637 |
| Gas Natural Comprimido | 5.383 | 5.526 |
| Subtotal | 40.226 | 41.033 |
| Otras ventas | 28.403 | 21.232 |
| Resolución MINEM N° 508-E/2017 | - | 2.000 |
| Total (1) | 217.492 | 213.994 |
(1) Incluye transacciones con partes relacionadas por 47.366 y 39.438 por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026 y 2025, respectivamente. (Ver Nota 28).
34
23. GASTOS POR NATURALEZA
Por el período de tres meses finalizado el
| 31.03.26 | ||||
|---|---|---|---|---|
| COSTOS DE OPERACIÓN | GASTOS DE ADMINISTRACIÓN | GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN | TOTAL | |
| Remuneraciones y otros beneficios al personal | 7.841 | 9.546 | 3.427 | 20.814 |
| Cargas sociales | 1.968 | 1.287 | 865 | 4.120 |
| Suministro de gas | 49.079 | - | - | 49.079 |
| Servicio de transporte de gas | 58.475 | - | - | 58.475 |
| Honorarios directores y síndicos | - | 200 | - | 200 |
| Honorarios por servicios profesionales | 22 | 448 | 8 | 478 |
| Materiales diversos | 765 | - | - | 765 |
| Servicios y suministros de terceros | 2.845 | 811 | 3.299 | 6.955 |
| Gastos de correos y telecomunicaciones | 25 | 76 | 3.334 | 3.435 |
| Alquileres y arrendamientos | - | - | 4 | 4 |
| Materiales de oficina | 3 | 81 | 5 | 89 |
| Viajes y estadías | 79 | 20 | 4 | 103 |
| Primas de seguros | - | 785 | - | 785 |
| Mantenimiento y reparación de Propiedades, planta y equipo | 5.256 | 5.076 | - | 10.332 |
| Depreciación de Propiedades, planta y equipo, Propiedades de inversión y amortización de Bienes Intangibles | 13.277 | 4.075 | - | 17.352 |
| Depreciación de activos por derecho de uso | - | 12 | - | 12 |
| Impuestos, tasas y contribuciones | 291 | 2.140 | 8.615 | 11.046 |
| Publicidad y propaganda | - | - | 90 | 90 |
| Deudores incobrables | - | - | 3.341 | 3.341 |
| Gastos y comisiones bancarias | - | 18 | 1.454 | 1.472 |
| Gastos diversos | - | 39 | 50 | 89 |
| Total al 31 de marzo de 2026 | 139.926 | 24.614 | 24.496 | 189.036 |
Los gastos incluidos en el cuadro se encuentran netos de gastos propios activados en propiedades, planta y equipo por 465 por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026.
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23. GASTOS POR NATURALEZA (Cont.)
Por el período de tres meses finalizado el
| 31.03.25 | ||||
|---|---|---|---|---|
| COSTOS DE OPERACIÓN | GASTOS DE ADMINISTRACIÓN | GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN | TOTAL | |
| Remuneraciones y otros beneficios al personal | 8.686 | 11.123 | 3.643 | 23.452 |
| Cargas sociales | 2.300 | 1.386 | 938 | 4.624 |
| Suministro de gas | 33.094 | - | - | 33.094 |
| Servicio de transporte de gas | 63.811 | - | - | 63.811 |
| Honorarios directores y síndicos | - | 227 | - | 227 |
| Honorarios por servicios profesionales | 18 | 449 | 15 | 482 |
| Materiales diversos | 675 | - | - | 675 |
| Servicios y suministros de terceros | 3.180 | 885 | 3.287 | 7.352 |
| Gastos de correos y telecomunicaciones | 57 | 61 | 3.159 | 3.277 |
| Alquileres y arrendamientos | - | - | 4 | 4 |
| Materiales de oficina | 5 | 124 | 4 | 133 |
| Viajes y estadías | 48 | 42 | 7 | 97 |
| Primas de seguros | - | 639 | - | 639 |
| Mantenimiento y reparación de Propiedades, planta y equipo | 6.329 | 5.555 | - | 11.884 |
| Depreciación de Propiedades, planta y equipo, Propiedades de inversión y amortización de Bienes Intangibles | 12.429 | 4.857 | - | 17.286 |
| Depreciación de activos por derecho de uso | - | 18 | - | 18 |
| Impuestos, tasas y contribuciones | 173 | 2.863 | 8.927 | 11.963 |
| Publicidad y propaganda | - | - | 73 | 73 |
| Deudores incoerables | - | - | 2.435 | 2.435 |
| Gastos y comisiones bancarias | - | 17 | 2.254 | 2.271 |
| Gastos diversos | - | - | 3 | 3 |
| Total al 31 de marzo de 2025 | 130.805 | 28.246 | 24.749 | 183.800 |
Los gastos incluidos en el cuadro se encuentran netos de gastos propios activados en propiedades, planta y equipo por 371 por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025.
36
24. OTROS INGRESOS Y EGRESOS
| Por los períodos de tres meses finalizados el | ||
|---|---|---|
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
| Ingresos por prestaciones de servicios a sociedad controlada (Nota 28) | 858 | 745 |
| Constitución de provisiones para juicios y contingencias y otros | (4.797) | (145) |
| Ingresos (Egresos) varios netos | 1.976 | (109) |
| Total | (1.963) | 491 |
25. RESULTADOS FINANCIEROS NETOS
Ingresos financieros
| Por los períodos de tres meses finalizados el | ||
|---|---|---|
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
| Cambios en el valor razonable de activos financieros | 2.803 | 3.544 |
| Intereses ganados | 3.465 | 2.633 |
| Diferencias de cambio sobre efectivo y equivalentes | 741 | 7 |
| RECPAM | 94.669 | 96.634 |
| Diversos | 347 | 38 |
| 102.025 | 102.856 |
37
25. RESULTADOS FINANCIEROS NETOS (Cont.)
Costos financieros
| Por los períodos de tres meses finalizados el | ||
|---|---|---|
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
| Diferencias de cambio sobre deudas financieras (1) | - | (52) |
| Intereses devengados sobre deuda financiera | (8.633) | (3.643) |
| Intereses devengados sobre arrendamientos | (6) | (3) |
| Intereses devengados sobre deuda comercial (2) | (2.884) | (5.938) |
| RECPAM | (92.255) | (88.635) |
| Diversos | (117) | (281) |
| (103.895) | (98.552) |
(1) Incluye una pérdida de 18 correspondiente a las operaciones de compra a término de dólares estadounidenses concertadas por Metrogas por el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2025.
(2) Incluye intereses con partes relacionadas por 1.802 y 7.217 por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026 y 2025, respectivamente. (Ver Nota 28).
26. IMPUESTO A LAS GANANCIAS
De acuerdo con la NIC 34, en los períodos intermedios, el cargo a resultados por impuesto a las ganancias se reconoce sobre la base de la mejor estimación a la fecha de la tasa impositiva efectiva proyectada al cierre del ejercicio. Los importes calculados para el gasto por impuesto para el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026, podrían requerir ajustes en períodos posteriores en caso de que a partir de nuevos elementos de juicio se modifique la estimación de la tasa impositiva efectiva proyectada.
Al 31 de marzo de 2026, la Sociedad continúa aplicando el mecanismo de ajuste por inflación sistémico e integral, conforme lo mencionado en Nota 26 a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2025.
En relación con el Impuesto a las Ganancias por el ejercicio 2022, con fecha 25 de febrero de 2025, MetroGAS inició una acción declarativa de certeza e inconstitucionalidad, en los términos del artículo 322 del Código Procesal Civil y Comercial de la Nación, contra el Estado Nacional (Agencia
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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INDIVIDUALES CONDENSADOS INTERMEDIOS POR EL PERÍODO DE TRES MESES FINALIZADO EL 31 DE MARZO DE 2026 (presentadas en forma comparativa)
de Recaudación y Control Aduanero) a fin de hacer cesar el estado de incertidumbre que se produce por la ilegítima pretensión del fisco nacional de impedir a la Sociedad el cómputo del ajuste por inflación impositivo previsto en la ley del Impuesto a las Ganancias respecto de amortizaciones de los bienes adquiridos en ejercicios fiscales iniciados con anterioridad al 1 de enero de 2018 y la actualización de los quebrantos impositivos. Asimismo, la Sociedad solicitó que se declare la inconstitucionalidad e inaplicabilidad de las normas que impiden a MetroGAS aplicar plenamente el mecanismo de ajuste por inflación impositivo, por la confiscatoriedad y la vulneración de la capacidad contributiva que tal impedimento genera en este caso particular. Al 31 de marzo de 2026, se encuentra pendiente de resolver la queja del Fisco ante la resolución de Cámara que rechazó el recurso del Fisco contra la resolución de primera instancia que había declarado procedente la vía procesal de la acción declarativa de certeza.
En relación con el Impuesto a las Ganancias por el ejercicio 2023, la Sociedad replicó la estrategia comentada en el párrafo anterior relativa al ejercicio 2022. En efecto, con fecha 17 de abril de 2026 MetroGAS inició otra acción declarativa de certeza e inconstitucionalidad en los términos del artículo 322 del Código Procesal Civil y Comercial de la Nación contra el Estado Nacional (Agencia de Recaudación y Control Aduanero) a fin de hacer cesar el estado de incertidumbre que se produce por la ilegítima pretensión del fisco nacional de impedir a la Sociedad el cómputo del ajuste por inflación impositivo previsto en la ley del Impuesto a las Ganancias respecto de amortizaciones de los bienes adquiridos en ejercicios fiscales iniciados con anterioridad al 1 de enero de 2018 y la actualización de los quebrantos impositivos. Asimismo, la Sociedad solicitó que se declare la inconstitucionalidad e inaplicabilidad de las normas que impiden a MetroGAS aplicar plenamente el mecanismo de ajuste por inflación impositivo, por la confiscatoriedad y la vulneración de la capacidad contributiva que tal impedimento genera en este caso particular, y que la acción tramite en el mismo juzgado en el que se encuentra tramitando la acción correspondiente al ejercicio 2022, ello así dada la conexidad de objeto y vía. Al presente, la acción recayó efectivamente en el juzgado en cuestión y se encuentra pendiente de resolución la citada solicitud de conexidad.
En relación con el Impuesto a la Ganancias por el período fiscal 2024, con fecha 5 de febrero de 2026 MetroGAS recibió una prevista notificando las diferencias determinadas, y con fecha 11 de febrero de 2026 la Sociedad respondió la prevista manifestando a ARCA la disconformidad total con el ajuste. El monto sujeto a interpretación en relación con la posición fiscal previamente comentada es de 7.255.
La tasa efectiva proyectada de la Sociedad ascendió a 33% y 29% al 31 de marzo de 2026 y 2025 respectivamente. La variación de dicha tasa corresponde principalmente a los mayores resultados impositivos proyectados.
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El cálculo del cargo por el impuesto a las ganancias para los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026 y 2025 ha sido el siguiente:
| Por los períodos de tres meses finalizados el | ||
|---|---|---|
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
| Impuesto a las ganancias corriente | (10.529) | (12.425) |
| Impuesto a las ganancias diferido | (374) | (189) |
| Total impuesto a las ganancias cargado en resultados | (10.903) | (12.614) |
La evolución del pasivo diferido neto para el período de tres meses finalizado el 31 de marzo de 2026 y al 31 de diciembre de 2025 ha sido el siguiente:
| 31.03.26 | 31.12.25 | |
|---|---|---|
| Pasivo diferido al inicio del ejercicio | (111.015) | (122.289) |
| Movimientos del período/ejercicio | (374) | 11.274 |
| Pasivo diferido al cierre del período/ejercicio | (111.389) | (111.015) |
27. RESULTADO NETO POR ACCIÓN
El siguiente cuadro refleja los resultados y el número de acciones que se han utilizado para el cálculo del resultado neto por acción:
| Por los períodos de tres meses finalizados el | ||
|---|---|---|
| 31.03.26 | 31.03.25 | |
| Ganancia | ||
| Resultado neto del período | 21.650 | 30.156 |
| Número medio de acciones ordinarias en circulación | 569 | 569 |
| Resultado neto básico y diluido por acción | 38,05 | 53,00 |
28. SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS
La información detallada en los cuadros siguientes muestra los saldos con las partes relacionadas al 31 de marzo de 2026 y al 31 de diciembre de 2025, así como las operaciones con las mismas por los períodos de tres meses finalizados el 31 de marzo de 2026 y 2025.
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Las siguientes transacciones se realizan con partes relacionadas:
| Por el periodo de tres meses finalizado el | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31.03.26 | |||||||
| Ingresos ordinarios | Otros ingresos y egresos | Suministro de gas | Materiales diversos | Costos de operación | Primas de seguros | Costos financieros | Remuneraciones y otros beneficios al personal |
| Sociedad controlante: | |||||||
| YPF | 5.368 | - | 18.419 | 329 | - | 68 | - |
| Sociedad controlada: | |||||||
| MetroENERGÍA | 16.092 | 858 | - | - | - | - | - |
| Otras sociedades relacionadas: | |||||||
| Operadora de Estaciones de Servicios S.A. | 59 | - | - | - | - | - | - |
| CAMMESA | 25.819 | - | - | - | - | - | - |
| A-Evangelista S.A. | 5 | - | - | - | - | - | - |
| ENARSA | - | - | - | - | - | (1.870) | - |
| Nación Seguros S.A. | - | - | - | - | 413 | - | - |
| BNA | 16 | - | - | - | - | - | - |
| Aerolíneas Argentinas S.A. | 7 | - | - | - | - | - | - |
| Personal clave de dirección | - | - | - | - | - | - | 1.463 |
| 47.366 | 858 | 18.419 | 329 | 413 | (1.802) | 1.463 |
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| Por el período de tres meses finalizado el | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 31.03.25 | ||||||||
| Ingresos ordinarios | Otros ingresos y egresos | Suministro de gas | Materiales diversos Costo de operación | Servicios y suministros de terceros | Primas de seguros | Costos financieros | Remuneraciones y otros beneficios al personal | |
| Sociedad controlante: | ||||||||
| YPF | 199 | - | 8.287 | 226 | 3 | - | (4.601) | - |
| Sociedad controlada: | ||||||||
| MetroENERGÍA | 12.338 | 745 | - | - | - | - | - | - |
| Otras sociedades relacionadas: | ||||||||
| Operadora de Estaciones de Servicios S.A. | 116 | - | - | - | - | - | - | - |
| CAMMESA | 24.757 | - | - | - | - | - | - | - |
| A-Evangelista S.A. | 8 | - | - | - | - | - | - | - |
| ENARSA | - | - | - | - | - | - | (2.616) | - |
| Nación Seguros S.A. | - | - | - | - | - | 540 | - | - |
| BNA | 15 | - | - | - | - | - | - | - |
| Secretaría de Gobierno de Energía (1) | 2.000 | - | - | - | - | - | - | - |
| Aerolíneas Argentinas S.A. | 5 | - | - | - | - | - | - | - |
| Personal clave de dirección | - | - | - | - | - | - | - | 1.420 |
| 39.438 | 745 | 8.287 | 226 | 3 | 540 | (7.217) | 1.420 |
(1) Ver Nota 2.1.2. a los estados financieros individuales al 31 de diciembre de 2025.
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Los siguientes saldos se mantienen con partes relacionadas:
| 31.03.26 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Créditos por ventas | Efectivo y equivalentes de efectivo | Otros créditos | Cuentas por pagar | Otras deudas | Remuneraciones y cargas sociales | ||
| Corrientes | Corrientes | Corrientes | Corrientes | Corrientes | No corrientes | Corrientes | |
| Sociedad controlante: | |||||||
| YPF | 2.378 | 974 | 15 | 26.611 | 359 | - | - |
| Sociedad controlada: | |||||||
| MetroENERGÍA | 12.985 | - | 315 | - | - | - | - |
| Otras sociedades relacionadas: | |||||||
| Operadora de Estaciones de Servicios S.A. | 11 | - | - | - | - | - | - |
| CAMMESA | 9.732 | - | - | - | - | - | - |
| ENARSA | - | - | - | 1.749 | 16.302 | 15.200 | - |
| A-Evangelista S.A. | 2 | - | - | - | - | - | - |
| Nación Seguros S.A. | - | - | 143 | - | - | - | - |
| BNA | 5 | - | - | - | - | - | - |
| Correo Argentino S.A. | 8 | - | - | - | - | - | - |
| Personal clave de dirección | - | - | - | - | - | - | 912 |
| 25.121 | 974 | 473 | 28.360 | 16.661 | 15.200 | 912 |
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| 31.12.25 | |||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Créditos por ventas | Otras Inversiones | Otros créditos | Cuentas por pagar | Otras deudas | Remuneraciones y cargas sociales | ||
| Corrientes | No corrientes | Corrientes | Corrientes | Corrientes | No corrientes | Corrientes | |
| Sociedad controlante: | |||||||
| YPF | 1.377 | 1.035 | 16 | 29.862 | 391 | - | - |
| Sociedad controlada: | |||||||
| MetroENERGÍA | 12.996 | - | 269 | - | - | - | - |
| Otras sociedades relacionadas: | |||||||
| Operadora de Estaciones de Servicios S.A. | 10 | - | - | - | - | - | - |
| CAMMESA | 6.719 | - | - | - | - | - | - |
| ENARSA | - | - | - | 6.760 | 14.438 | 22.095 | - |
| A-Evangelista S.A. | 3 | - | - | - | - | - | - |
| Nación Seguros S.A. | - | - | 586 | - | - | - | - |
| BNA | 10 | - | - | - | - | - | - |
| Correo Argentino S.A. | 9 | - | - | - | - | - | - |
| Personal clave de dirección | - | - | - | - | - | - | 1.919 |
| 21.124 | 1.035 | 871 | 36.622 | 14.829 | 22.095 | 1.919 |
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Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han otorgado ni recibido garantías.
No se ha reconocido ningún gasto en el período actual con respecto a la incobrabilidad o cuentas de dudoso cobro relacionados con los importes adeudados por partes relacionadas.
Asimismo, MetroGAS debe facturar, cobrar y liquidar dos cargos específicos, con diversa afectación, lo cual hace por cuenta y orden de Nación Fideicomisos S.A. Los saldos por estas operatorias se exponen en la Nota 19.
29. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
A continuación, se incluye un cuadro con un detalle de activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de marzo de 2026 y 31 de diciembre de 2025:
| RUBROS | 31.03.26 | 31.12.25 | |||
|---|---|---|---|---|---|
| CLASE Y MONTO DE LA MONEDA EXTRANJERA EN MILLONES | TIPO DE CAMBIO VIGENTE | MONTO EN MONEDA ARGENTINA | CLASE Y MONTO DE LA MONEDA EXTRANJERA EN MILLONES | MONTO EN MONEDA ARGENTINA | |
| ACTIVO | |||||
| ACTIVO CORRIENTE | |||||
| Efectivo y equivalentes de efectivo | U$S 1,00 | 1.373 (1) | 974 | - | |
| Otros créditos | - | U$S 1 | 1.576 | ||
| Total Activo Corriente | 974 | 1.576 | |||
| ACTIVO NO CORRIENTE | |||||
| Otras inversiones | - | U$S 1 | 1.035 | ||
| Total Activo No Corriente | - | 1.035 | |||
| TOTAL ACTIVO | 974 | 2.611 | |||
| PASIVO | |||||
| PASIVO CORRIENTE | |||||
| Cuentas por pagar | U$S 5 | 1.382 (2) | 6.910 | U$S 5 | 7.931 |
| Total Pasivo Corriente | 6.910 | 7.931 | |||
| TOTAL PASIVO | 6.910 | 7.931 |
U$S: "Dólares estadounidenses".
(1) Tipo de cambio comprador al 31 de marzo de 2026.
(2) Tipo de cambio vendedor al 31 de marzo de 2026.
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30. HECHOS POSTERIORES
La Sociedad ha evaluado hechos subsecuentes hasta el 6 de mayo de 2026, fecha de autorización para la emisión de los presentes estados financieros individuales condensados intermedios, para analizar la necesidad de potenciales ajustes o revelaciones en dichos estados. Basado en esta evaluación, se determinó que no existieron hechos subsecuentes que requirieran registración. Sin embargo, ocurrieron hechos subsecuentes cuya revelación se expone en Nota 2, Nota 8 y Nota 15 con relación a la reconfiguración del sistema de transporte de gas natural y reducción de transporte, a la Asamblea de Accionistas de MetroENERGÍA y a la Asamblea de Accionistas de MetroGAS, respectivamente.