Metrogas S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

ÍNDICE

GLOSARIO DE TÉRMINOS .........................................................................................................................................................................................................1	GLOSARIO DE TÉRMINOS .........................................................................................................................................................................................................1
INFORMACIÓN LEGAL ..............................................................................................................................................................................................................3
ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA............................................................................................................................................................4
ESTADOS CONSOLIDADOS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Y OTRO RESULTADO INTEGRAL .........................................................................................................5
ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO .........................................................................................................................................6
ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJO DE EFECTIVO ..................................................................................................................................................................7
1.	INFORMACIÓN GENERAL .............................................................................................................................................................................................8
2.	MARCO REGULATORIO ................................................................................................................................................................................................8
	2.1 Prórroga de la Licencia y Tarifas de distribución de gas natural ................................................................................................................... 18
	2.1.1 Prórroga de la Licencia .................................................................................................................................................................................. 18
	2.1.2 Régimen de subsidios de gas natural............................................................................................................................................................ 19
	2.2 Abastecimiento de Gas Natural y Transporte ............................................................................................................................................... 21
	2.3 Obligaciones y restricciones emergentes de la privatización ........................................................................................................................ 23
	2.3.1 Activos de disponibilidad restringida ............................................................................................................................................................ 23
	2.3.2 Restricciones sobre distribución de ganancias .............................................................................................................................................. 24
3.	BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y EMPRESA EN MARCHA ......................................................................24
4.	INFORMACIÓN SIGNIFICATIVA SOBRE POLÍTICAS CONTABLES ...................................................................................................................................26
5.	PRINCIPALES FUENTES DE INCERTIDUMBRE EN LA ESTIMACION Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS ............................................................................49
6.	ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS ............................................................................................................................................................54
7.	INSTRUMENTOS FINANCIEROS ..................................................................................................................................................................................58
8.	PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIA................................................................................................................................................................................60
9.	INFORMACIÓN POR SEGMENTOS ..............................................................................................................................................................................60
10.	PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO..............................................................................................................................................................................64
11.	PROPIEDADES DE INVERSIÓN.....................................................................................................................................................................................68
12.	BIENES INTANGIBLES..................................................................................................................................................................................................69
13.	CRÉDITOS POR VENTAS ..............................................................................................................................................................................................70
14.	OTROS CRÉDITOS .......................................................................................................................................................................................................73
15.	EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO ..................................................................................................................................................................75
16.	PATRIMONIO NETO Y CAPITAL SOCIAL .......................................................................................................................................................................77
17.	OTRAS CARGAS FISCALES ...........................................................................................................................................................................................78
18.	DEUDAS FINANCIERAS ...............................................................................................................................................................................................79
19.	PROVISIONES .............................................................................................................................................................................................................83
20.	CUENTAS POR PAGAR ................................................................................................................................................................................................87
21.	REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES ....................................................................................................................................................................88
22.	OTRAS DEUDAS ..........................................................................................................................................................................................................89
23.	INGRESOS ORDINARIOS .............................................................................................................................................................................................91
24.	GASTOS POR NATURALEZA ........................................................................................................................................................................................92
25.	OTROS INGRESOS Y EGRESOS.....................................................................................................................................................................................94
26.	RESULTADOS FINANCIEROS NETOS ............................................................................................................................................................................94
27.	IMPUESTO A LAS GANANCIAS ....................................................................................................................................................................................96
28.	RESULTADO NETO POR ACCIÓN ...............................................................................................................................................................................102
29.	SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS ...........................................................................................................................................102
30.	COMPROMISOS CONTRACTUALES ...........................................................................................................................................................................107
31.	ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA .......................................................................................................................................................108
32.	HECHOS POSTERIORES .............................................................................................................................................................................................108
RESEÑA INFORMATIVA
INFORME DE AUDITORIA EMITIDO POR LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACION COMPARATIVA

GLOSARIO DE TÉRMINOS

Término	Definición
AFIP	Administración Federal de Ingresos Públicos
ADEA	Administradora de Archivos S.A.
ARCA	Agencia de RecaudaciónyControl Aduanero(Ex AFIP)
BADCORI	BADLAR corregidapor instrumentos financieros
BADLARI	BADLAR corregida con IIBB
BCBA	Bolsa de Comercio de Buenos Aires
BNA	Banco de la Nación Argentina
BO	Boletín Oficial
BTU	Unidad térmica británica, por sus siglas en inglés
CAMMESA	Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico Sociedad Anónima
CCI	Cámara de Comercio Internacional
CINIIF	Comité de Interpretaciones NIIF
CMD	Capacidad Máxima Diaria
CNV	Comisión Nacional de Valores
CSJN	Corte Suprema de Justicia de la Nación
DDA	Diferencias Diarias Acumuladas
DIFC	Industrial and Commercial Bank of China Limited Dubai
DNU	Decreto de NecesidadyUrgencia
EBITDA	Beneficio Antes de Intereses,Impuestos,DepreciacionesyAmortizaciones
ENARGAS	Ente Nacional Regulador del Gas
ENARSA	Energía Argentina S.A.
ENRE	Ente Nacional Regulador de la Electricidad
ENRGE	Ente Nacional Regulador del Gasyla Electricidad
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
G	Grandes Clientes
GCABA	Gobierno de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires
GNC	Gas Natural Comprimido
GNL	Gas Natural Licuado
GNNC	Gas Natural No Contabilizado
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad
ICBC	Industrial and Commercial Bank of China
INDEC	Instituto Nacional de EstadísticayCensos de la República Argentina
IPC	Índices de Precios al Consumidor Nacional
IPIM	Índice de Precios Internos Mayoristas
JG	Junta de Gobierno
LEY DE SOLIDARIDAD	Solidaridad SocialyReactivación Productiva en el Marco de la Emergencia
MINEM	Ministerio de EnergíayMinería
ME	Ministerio de Economía
METROENERGIA	MetroEnergía S.A.
METROGAS	MetroGas S.A.
MMm3	Millones de m3
NIC	Norma Internacional de Contabilidad
NIIF	Normas internacionales de información financiera de contabilidad
ORIA	Otros Resultados Integrales Acumulados
PAE	Pan American EnergyS.L.
PAS	Pan American Sur
PAU	Precio Anual Uniforme
PEN	Poder Ejecutivo Nacional
PIST	Punto de Ingreso al Sistema de Transporte
PlanGas.ar	Plan depromoción de laproducción degas natural argentino – Esquema de ofertaydemanda 2020-2024
R	Clientes Residenciales
RECPAM	Resultadopor Exposición a los Cambios en el Poder Adquisitivo de la Moneda
RT	Resoluciones Técnicas
RTI	Revisión Tarifaria Integral
RQT	RevisiónQuinquenal Tarifaria
SE	Secretaria de Energía
SEF	Subsidios Energéticos Focalizados
SGE	Secretaria de Gobierno de Energía
TAMCORI	Tasa Mayorista de Corrección
TAMAR	Tasa Mayorista de Argentina
Tasa WACC	Weighted Average Cost of Capital o Costo Promedio Ponderado de Capital

TGS	Transportadora de Gas del Sur
TGN	Transportadora de Gas del Norte
UGE	Unidad Generadora de Efectivo
YPF	YPF S.A.

METROGAS S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

INFORMACIÓN LEGAL

Domicilio Legal : Gregorio Aráoz de Lamadrid 1360, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.

Ejercicio Económico: N° 34 (iniciado el 1° de enero de 2025).

Estados Financieros: Consolidados al 31 de diciembre de 2025 y comparativos.

Actividad Principal de la Sociedad: Prestación del servicio público de distribución de gas natural.

Fecha de Inscripción en el Registro Público de Comercio: 1º de diciembre de 1992.

Fecha de Vencimiento del Contrato Social: 1º de diciembre de 2091.

Última Modificación de los Estatutos: 16 de octubre de 2015.

Sociedad Controlante: YPF

Domicilio Legal de la Sociedad Controlante: Macacha Güemes 515, Ciudad Autónoma de Buenos Aires, Argentina.

Actividad Principal de la Sociedad Controlante: estudio, exploración y explotación de hidrocarburos líquidos y/o gaseosos y demás minerales, como asimismo, la industrialización, transporte y comercialización de estos productos y sus derivados, incluyendo también productos petroquímicos, y químicos y combustibles de origen no fósil, biocombustibles y sus componentes, la generación de energía eléctrica a partir de hidrocarburos, la prestación de servicios de telecomunicaciones, así como también la producción, industrialización, procesamiento, comercialización, servicios de acondicionamiento, transporte y acopio de granos y sus derivados.

Porcentaje de Votos Poseídos por la Sociedad Controlante: 70%

Suscripto, Composición del Capital Social al 31.12.25: Inscripto e Integrado Clases de Acciones (millones de $) En circulación Ordinarias Escriturales de Valor Nominal $1 y 1 Voto cada una: Clase “A” 290 Clase “B” 279 Capital Social al 31.12.25 569

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 25 de febrero de 2026 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Dra. María Gabriela Grigioni Por Comisión Fiscalizadora

Virginia Noli Truant Socio Paola Verónica Garbi Contador Público U.B.A. Vicepresidenta C.P.C.E.C.A.B.A. T° 344 - F° 94

METROGAS S.A.

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024 (expresados en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3).

Activo Activo no corriente Propiedades, planta y equipo Bienes intangibles Otras inversiones Propiedades de inversión Activos por derecho de uso Otros créditos Total del activo no corriente Activo corriente Otras inversiones Créditos por ventas Otros créditos Efectivo y equivalentes de efectivo Total del activo corriente Total del activo Patrimonio Neto Capital social Ajuste de capital Reservas y Resultados no asignados Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controlante Participaciones no controlantes Total del patrimonio neto Pasivo Pasivo no corriente Deudas financieras Pasivos por impuestos diferidos neto Otras cargas fiscales Provisiones Remuneraciones y cargas sociales Otras deudas Total del pasivo no corriente Pasivo corriente Cuentas por pagar Remuneraciones y cargas sociales Impuesto a las ganancias Otras cargas fiscales Deudas financieras Pasivos por arrendamientos Otras deudas Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y patrimonio neto	Nota 10 12 29 11 14 13 14 15 16 16 18 27 17 19 21 22 20 21 17 18 22	31.12.25 1.037.206 18.253 1.834 1.088 11 1.038 1.059.430 2.555 199.890 12.069 116.132 330.646 1.390.076 569 346.707 611.189 958.465 1.880 960.345 52.119 102.098 290 6.408 1.094 20.267 182.276 145.428 22.527 7.176 23.772 34.418 13 14.121 247.455 429.731 1.390.076	31.12.24
			1.023.847 35.365
			-
			1.126 11 410
			1.060.759
			37 212.021 14.265 160.859
			387.182
			1.447.941
			569 346.707 480.533
			827.809
			1.669
			829.478
			24.416 112.329 297 6.321 1.177
			-
			144.540
			321.904 20.130 108.018 11.345 11.775 16 735
			473.923
			618.463
			1.447.941

Las Notas 1 a 32 adjuntas son parte integrante y deben leerse juntamente con estos estados.

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Y OTRO RESULTADO INTEGRAL POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(expresados en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, con excepción del resultado por acción).

==> picture [437 x 247] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Por los ejercicios finalizados el
Notas 31.12.25 31.12.24
Ingresos ordinarios 23 1.217.305 1.216.956
Costos de operación 24 (794.601) (807.675)
Ganancia bruta 422.704 409.281
Gastos de administración 24 (106.247) (108.267)
Gastos de comercialización 24 (128.411) (103.444)
Otros ingresos y egresos 25 (1.737) (6.333)
Recupero de deterioro de propiedades, planta y equipo 10 10.002 -
Ganancia operativa 196.311 191.237
Ingresos financieros 26 380.705 817.270
Costos financieros 26 (385.393) (668.825)
Resultados financieros, netos (4.688) 148.445
Resultado antes del impuesto a las ganancias 191.623 339.682
Impuesto a las ganancias 27 (59.140) (133.638)
Resultado neto integral del ejercicio 132.483 206.044
Resultado neto del ejercicio participación controlante 130.656 203.133
Resultado neto del ejercicio participación no controlante 1.827 2.911
Total resultado neto integral del ejercicio 132.483 206.044
Resultado neto por acción atribuible a la participación controlante
Básico y diluido 28 229,62 357,00
----- End of picture text -----

Las Notas 1 a 32 adjuntas son parte integrante y deben leerse juntamente con estos estados.

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024 (expresados en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3).

	Capital social Ajuste de capital Subtotal capital social Reserva legal Reserva facultativa Patrimonio Neto atribuible a los propietarios de la controlante Participación no controlante Total patrimonio neto Resultados no asignados
Saldos al 1 de enero de 2024	569 346.707 347.276 69.456 98.798 109.146 624.676 1.047 625.723
Destinado por resolución de la Asamblea de Accionistas celebrada el 24 de abril de 2024 a: - Reserva facultativa Destinado por resolución de la Reunión de Directorio celebrada el 7 de agosto 2024 a: Distribución de dividendos anticipados en efectivo	- - - - 109.146 (109.146) - - - - - - - - - - (2.289) (2.289)
Resultado neto integral del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 Saldos al 31 de diciembre de 2024	- - - - - 203.133 203.133 2.911 206.044
	569 346.707 347.276 69.456 207.944 203.133 827.809 1.669 829.478
Distribución de dividendos en efectivo de subsidiarias	- - - - - - - (1.616) (1.616)
Destinado por resolución de la Asamblea de Accionistas celebrada el 25 de abril de 2025 a:
- Reserva facultativa	- - - - 203.133 (203.133) - - -
Resultado neto integral del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 Saldos al 31 de diciembre de 2025	- - - - - 130.656 130.656 1.827 132.483
	569 346.707 347.276 69.456 411.077 130.656 958.465 1.880 960.345

Las Notas 1 a 32 adjuntas son parte integrante y deben leerse juntamente con estos estados.

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ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

(expresados en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3).

==> picture [437 x 403] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.25 31.12.24
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas
Resultado neto del ejercicio 132.483 206.044
Impuesto a las ganancias 59.140 133.638
Recupero de deterioro de propiedades, planta y equipo (10.002) -
Depreciación de propiedades, planta y equipo, propiedades de inversión y amortización de bs. intangibles 60.317 55.691
Depreciación de activos por derecho de uso 66 63
Valor residual de bajas de propiedades, planta y equipo 5.252 11.759
Cargo neto por provisiones de activos y pasivos 34.015 19.618
Resultado por refinanciación de deuda financiera - 3.615
Resultados financieros 34.472 77.543
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes (1.410) (287)
Variaciones en activos y pasivos:
Créditos por ventas (2.107) (95.306)
Otros créditos 12.050 5.011
Cuentas por pagar (129.827) (160.079)
Remuneraciones y cargas sociales 2.313 159
Otras cargas fiscales 2.370 (16.287)
Provisiones (632) (470)
Otras deudas 33.174 (6.038)
Impuesto a las ganancias pagado en el ejercicio (142.632) (22.706)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas 89.042 211.968
Flujo de efectivo aplicado a las actividades de inversión
Aumentos de propiedades, plantas y equipos (52.073) (45.700)
Aumentos de bienes intangibles (717) (3.790)
Dividendos cobrados (1.592) -
Compra de titulos privados (4.351) -
Flujo neto de efectivo aplicado a las actividades de inversión (58.733) (49.490)
Flujos de efectivo aplicado a las actividades de financiación
Pago de intereses (22.760) (29.789)
Pago de préstamos (32.842) (18.585)
Préstamos obtenidos 95.739 21.256
Pago de intereses de deuda comercial (82.392) -
Pago de pasivos por arrendamientos (83) (78)
Pago de dividendos de subsidiarias - (2.473)
Flujo neto de efectivo aplicado a las actividades de financiación (42.338) (29.669)
(Disminución) Aumento neto del efectivo y equivalentes de efectivo (12.029) 132.809
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio 160.859 90.962
Efecto de las variaciones de los tipos de cambio sobre el efectivo y equivalentes 1.410 287
Efecto del RECPAM sobre efectivo y equivalentes de efectivo (34.108) (63.199)
Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio (1) 116.132 160.859
(Disminución) Aumento neto del efectivo y equivalentes de efectivo (12.029) 132.809
(1) Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los fondos recaudados pendientes de depósito en relación con los fideicomisos y Resolución I-2.621/2013 ascendían a 35 y
36, respectivamente.
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Las Notas 1 a 32 adjuntas son parte integrante y deben leerse juntamente con estos estados.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

1. INFORMACIÓN GENERAL

MetroGAS o la “Sociedad”, es una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República Argentina. Su sede social y domicilio principal se encuentran en Gregorio Aráoz de Lamadrid 1360 – Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

La Sociedad fue fundada en 1992 y el 1° de diciembre de 1992 se inscribió como sociedad, en virtud de las leyes de Argentina, ante el Registro Público de Comercio bajo el número 11.670 del libro 112, Tomo A de Sociedades Anónimas. El plazo de la Sociedad vence el 1° de diciembre de 2091 y su actividad principal es la prestación del servicio público de distribución de gas.

El 2 de noviembre de 1994, mediante Resolución Nº 10.706 la CNV autorizó a la Sociedad el ingreso a la oferta pública en la BCBA de la totalidad de las acciones que a esa fecha componían el capital social.

Al 31 de diciembre de 2025, la controlante de MetroGAS es YPF.

MetroGAS controla a MetroENERGÍA, una sociedad anónima constituida bajo las leyes de la República Argentina, cuya actividad principal es la compraventa de gas natural y/o su transporte por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros dentro de la República Argentina.

Con motivo de la Resolución General N° 629 de la CNV informamos que la documentación respaldatoria de las operaciones de la Sociedad se encuentra en los depósitos de ADEA cuya sede tiene domicilio en Av. Pte. R. Sáenz Peña 832, Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

2. MARCO REGULATORIO

La distribución de gas natural por redes es un servicio público regulado por la Ley N° 24.076 y sus normas complementarias. El ENARGAS, en los términos de dicha ley, es la autoridad de aplicación y su jurisdicción se extiende al transporte, venta, almacenaje y distribución de gas natural. Su mandato incluye la protección de los consumidores, el cuidado de la competencia en la provisión y demanda de gas natural y el fomento de las inversiones de largo plazo en la industria.

El referido marco normativo de la industria del gas experimentó diversas modificaciones, en especial a partir de la Ley de Emergencia N° 25.561 de enero de 2002. En lo que refiere al servicio público que presta MetroGAS, las principales disposiciones de la citada Ley que impactaron en su negocio fueron: la “pesificación” de las tarifas que estaban establecidas en dólares convertibles al tipo de cambio fijado por la Ley de Convertibilidad (Ley Nº 23.928), la prohibición del ajuste de

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

tarifas basado en cualquier índice extranjero, impidiendo por lo tanto la aplicación del índice internacional fijado en el Marco Regulatorio (Producer Price Index -PPI- de los Estados Unidos) y el inicio de un proceso de renegociación de los contratos de servicios públicos otorgados por el PEN, incluyendo por tanto, la Licencia de MetroGAS, sin perjuicio de establecer que las empresas de servicios públicos debían seguir cumpliendo con todas sus obligaciones. Las disposiciones de esta Ley, que originalmente vencían en diciembre de 2003, fueron sucesivamente prorrogadas hasta el 31 de diciembre de 2017 juntamente con los plazos de renegociación de las licencias y concesiones de servicios públicos.

Con fecha 30 de marzo de 2017, y en el marco del proceso de renegociación de los contratos de servicios públicos dispuesto por la Ley de Emergencia, sus prórrogas y los Decretos N° 367/2016 y N° 2/2017, MetroGAS suscribió con el MINEM y con el Ministerio de Hacienda de la Nación un Acta Acuerdo de Adecuación del Contrato de Licencia de Distribución de Gas Natural que contenía los términos de la renegociación integral y las condiciones de adecuación del Contrato de Licencia (“Acta Acuerdo Integral”).

Seguidamente, con fecha 31 de marzo de 2017 se publicó la Resolución ENARGAS Nº 4.356/2017 por medio de la cual se aprobaron los estudios técnico-económicos sobre la RTI y el Plan de Inversiones Obligatorias de MetroGAS para el período 2017-2021.

Sin perjuicio de las variables tomadas en consideración por el ENARGAS en oportunidad de la RTI y el ajuste tarifario allí establecido, distintas medidas adoptadas posteriormente por el Estado Nacional (a través del PEN, la (ex) SGE y el ENARGAS) devinieron en claro perjuicio de MetroGAS.

Las alteraciones más relevantes a la ecuación económico-financiera del Contrato de Licencia fueron consecuencia, inicialmente, de la aplicación de distintas Resoluciones emitidas a partir del ejercicio 2018 por el ENARGAS y la SGE, que derivaron en menores ingresos a causa de la modificación del índice de actualización y el posterior diferimiento del ajuste semestral de las tarifas, a lo que se sumó a el no reconocimiento de mayores costos relacionados con el cálculo del GNNC.

Posteriormente, el 23 de diciembre de 2019 el Congreso Nacional sancionó la Ley N° 27.541, denominada Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva en el Marco de la Emergencia Pública (“Ley de Solidaridad”), mediante la cual se declaró la emergencia pública en materia económica, financiera, fiscal, administrativa, previsional, tarifaria, energética, sanitaria y social, delegando en el PEN, hasta el 31 de diciembre de 2020, ciertas facultades en los términos del artículo 76 de la Constitución Nacional.

Entre dichas facultades, en su artículo 5° la Ley de Solidaridad facultó al PEN a mantener las tarifas de electricidad y gas natural que estuvieran bajo jurisdicción federal, y a iniciar un proceso de

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renegociación de la RTI de 2017 o a iniciar una revisión de carácter extraordinario, en los términos de las Leyes N° 24.065 (energía eléctrica), N° 24.076 (gas natural) y demás normas concordantes.

Conforme a ello, las tarifas se mantuvieron de hecho sin alteración durante todo 2020 y el PEN, el 17 de diciembre de 2020, dictó el Decreto N° 1.020/2020 a través del cual dispuso el inicio de la renegociación de la RTI entonces vigente y la suspensión de los ajustes semestrales de la tarifa de distribución que prevé el Marco Regulatorio.

Si bien en el artículo 2° del Decreto N° 1.020/2020 se estableció que el período de renegociación (y consecuentemente de suspensión de los ajustes semestrales) no excedería el plazo de dos años, posteriormente, a través del Decreto N° 815/2022, el PEN lo prorrogó por un año más, venciendo recién el 17 de diciembre de 2023.

Durante la vigencia del Decreto N° 1.020/2020, prorrogada a través del Decreto N° 815/2022, el 21 de mayo de 2021 MetroGAS suscribió un “Acuerdo Transitorio de Renegociación”, denominado “Régimen Tarifario de Transición: Adecuación Transitoria de la Tarifa de Gas Natural”, en el que, junto con sus sucesivas adendas firmadas en los años 2022 y 2023, se establecieron tarifas y adecuaciones transitorias que tuvieron vigencia entre junio de 2021 y marzo de 2024, sin renuncia por parte de MetroGAS a ninguno de sus derechos derivados de la RTI de 2017, la Ley de Gas y el Marco Regulatorio.

Dichas adecuaciones transitorias estuvieron lejos de cubrir los incrementos de costos y las necesidades económico-financieras de MetroGAS para dicho período, especialmente los incrementos de costos habidos desde el último ajuste tarifario previo a aquellas, es decir, el de abril de 2019, lo cual además se vio agravado por las recurrentes demoras del Estado Nacional durante dicho período en el pago de las compensaciones previstas en la Resolución N° 508/2017 del MINEM para compensar las bonificaciones que la Licenciataria debía realizar a sus usuarios beneficiarios de los programas de subsidios por Tarifa Social, Entidades de Bien Público, Clubes de Barrio, empresas MiPymes y Fondo Compensador del régimen de zonas frías, así como en el traslado a la tarifa de los balances correspondientes a las tasas e impuestos locales, a todo lo cual se le sumó el considerable incremento en el costo del GNNC habido con posterioridad al Acuerdo Transitorio de Renegociación, como consecuencia de la quita de subsidios y las adecuaciones en el precio del gas correspondiente a los contratos de abastecimiento, establecidas luego de la segmentación de usuarios dispuesta por el Decreto N° 332 del 16 de junio de 2022.

Debido a las afectaciones mencionadas a la ecuación económico financiera del Contrato de Licencia, con fechas 11 de octubre de 2019, 29 de enero de 2021,7 de diciembre de 2023 y 31 de diciembre de 2024, la Sociedad presentó sendos reclamos administrativos previos ante el ENARGAS, el ME y el PEN solicitando las correspondientes compensaciones económicas

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

reparatorias de los daños y perjuicios sufridos y la restitución del equilibrio económico y financiero de la Licencia, conjuntamente con la reconsideración de ciertas medidas regulatorias que, por haber derivado en incrementos de costos de la Distribuidora o en reducción de sus ingresos, impidieron cumplir con las premisas que fueron consideradas en los estudios técnicos y económicos de la RTI de 2017. Sobre dichos reclamos, la Sociedad aún no ha tenido respuesta alguna de parte del Estado Otorgante.

El 17 de diciembre de 2023 finalizó sin éxito, y por ende sin acuerdo definitivo alguno, el proceso de renegociación de la RTI establecido por el Decreto N° 1.020/2020, que fuera prorrogado por el Decreto N° 815/2022.

Las actualizaciones tarifarias transitorias sucesivamente implementadas hasta la finalización infructuosa del plazo para la citada renegociación, muy por debajo del incremento general de precios de la economía y de los costos de la Sociedad durante el período en cuestión, tuvieron efectos negativos muy significativos sobre la liquidez, la posición financiera y los resultados de la Sociedad.

El 16 de diciembre de 2023, inmediatamente con posterioridad al recambio de autoridades nacionales y asunción del nuevo Presidente de la Nación, el PEN dictó el Decreto N° 55/2023, publicado el 18 de diciembre de 2023, mediante el cual se declaró la emergencia del sector energético nacional en lo que respecta a los segmentos de generación, transporte y distribución de energía eléctrica y de transporte y distribución de gas natural y se instruyó a la SE para que elaborara, pusiera en vigencia e implementara un programa de acciones necesarias e indispensables con el fin de establecer los mecanismos para la sanción de precios en condiciones de competencia y libre acceso, mantener en términos reales los niveles de ingresos, cubrir las necesidades de inversión y garantizar la prestación continua de los servicios públicos de transporte y distribución de energía eléctrica y gas natural en condiciones técnicas y económicas adecuadas para los prestadores y los usuarios de todas las categorías.

Además, mediante dicho Decreto se dispuso el inicio de la revisión quinquenal tarifaria prevista en los art. 43 de la Ley N° 24.065 y 42 de la Ley N° 24.076, correspondientes a las tarifas de las prestadoras de los servicios públicos de transporte y distribución de energía eléctrica y de transporte y distribución de gas natural, estableciendo que la entrada en vigencia de los cuadros tarifarios resultantes de ellas no podría exceder del 31 de diciembre de 2024.

En relación con el ENARGAS, en el Decreto se dispuso su intervención a partir del 1° de enero de 2024 hasta la designación de los miembros del Directorio de conformidad con la Ley N° 24.076, estableciéndose que la SE debía, en un plazo de 180 días, iniciar el proceso de selección a efectos de tales designaciones. Asimismo, se facultó al Interventor, entre otras cuestiones, a aprobar

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adecuaciones transitorias de tarifas y ajustes periódicos propendiendo a la continuidad y normal prestación de los servicios públicos involucrados, a cuenta de lo que resultase de la revisión tarifaria dispuesta por el mismo Decreto.

Posteriormente el PEN dictó el Decreto N° 70/2023, publicado el 21 de diciembre de 2023, mediante el cual se declaró el estado de emergencia pública en materia económica, financiera, fiscal, administrativa, previsional, tarifaria, sanitaria y social hasta el 31 de diciembre de 2025, a la vez que se derogaron e introdujeron modificaciones a distintas leyes. Entre las principales medidas establecidas vinculadas al negocio de la Sociedad, mediante el Decreto N° 70/2023 se dispuso (i) reformar las estructuras de subsidios vigentes a fin de asegurar a los usuarios finales el acceso al consumo básico y esencial de la energía eléctrica y gas natural; (ii) calcular el costo del consumo básico con base en las tarifas de cada punto de suministro; (iii) definir mecanismos relacionados con la asignación de subsidios y su cobro por parte de los usuarios; (iv) modificar la Ley N° 19.550 y la Ley N° 23.696 (“Ley de Reforma del Estado”), estableciendo que no se otorgarían prerrogativas o ventajas de derecho público a las empresas en las que el Estado Nacional fuera accionista; y (v) modificar la Ley N° 20.680 (“Ley de Abastecimiento”) que otorgaba a la Secretaría de Comercio del Ministerio de Economía la facultad de imponer regulaciones y sanciones relacionadas con el suministro y distribución de bienes.

El 26 de marzo de 2024, y previa celebración de la audiencia pública convocada al efecto, MetroGAS suscribió con el ENARGAS un “Acuerdo de Adecuación Transitoria de Tarifas”, mediante el cual se estableció: (i) la adecuación transitoria de la tarifa de distribución de MetroGAS a partir del mes de abril de 2024, considerando a tal efecto incrementos de los cargos fijos, de reserva y de tasas y cargos, así como de las distintas categorías de usuarios, y (ii) una fórmula de actualización mensual que el ENARGAS se obligó a aplicar a partir del mes de mayo de 2024 para la adecuación mensual de la Tarifa, con vigencia durante todo el proceso de revisión tarifaria previsto en el DNU N° 55/2023.

El 27 de marzo de 2024 se publicó la Resolución N° 41/2024 de la SE que aprobó los distintos precios en el PIST para los consumos de gas realizados de acuerdo con las siguientes fechas: (i) entre el 1° y el 30 de abril de 2024, conforme surge de su Anexo I; (ii) a partir del 1° de mayo y hasta el 30 de septiembre de 2024, conforme surge de su Anexo II; y (iii) a partir del 1° de octubre y hasta el 31 de diciembre de 2024, conforme surge de su Anexo III. Puesto que los precios PIST se fijaron en dólares, la propia Resolución estableció que, a los efectos del traslado de los precios del gas natural a los cuadros tarifarios del servicio público de distribución de gas natural por redes, el ENARGAS efectuaría la conversión a dólar por millón de BTU utilizando un factor de 27,10473 y luego utilizaría como tipo de cambio el valor promedio del tipo de cambio vendedor del Banco de la Nación Argentina (Divisa) observado entre los días 1 y 15 del mes inmediato anterior al traslado de los precios.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

A su vez, mediante dicha Resolución se instruyó al ENARGAS a: (i) que dispusiera las medidas necesarias a fin de que las facturas que emitieran las prestadoras del servicio público de distribución y subdistribución de gas por redes de todo el país reflejaran los precios de gas en el PIST establecidos en la mencionada resolución, y (ii) que emitiera los cuadros tarifarios que reflejasen en forma mensual la variación del tipo de cambio de los precios a ser trasladados a la tarifa.

En virtud de lo dispuesto por el citado Acuerdo de Adecuación Transitoria de Tarifas, con fecha 3 de abril de 2024 se publicó la Resolución ENARGAS N° 120/2024 mediante la cual: (i) se aprobaron los Cuadros Tarifarios de Transición y de Tasas y Cargos por servicios a aplicar por MetroGAS a partir de su publicación, (ii) se incluyó la aprobación de la fórmula de actualización tarifaria mensual aplicable a partir del mes de mayo de 2024 a los Cuadros Tarifarios de Transición y de Tasas y Cargos por Servicios, conforme el ENARGAS periódicamente los aprobase y publicase, y (iii) se estableció que MetroGAS debía presentar un plan de obras y/o inversiones por la suma de $ 19.590 millones (en moneda de abril de 2024), que sería objeto de las adecuaciones propias del ajuste mensual previsto y que deberían ser erogados y/o devengados durante el año 2024, orientados a inversiones en infraestructura gasífera, priorizando la seguridad de la red, su confiabilidad y la calidad del servicio. Al 31 de diciembre de 2025 se ha cumplido con el monto de las inversiones comprometidas.

El referido Acuerdo de Adecuación Transitoria de Tarifas preveía la actualización mensual de la Tarifa de distribución y de las Tasas y Cargos por Servicios según una fórmula acordada entre las partes signatarias y aprobada en el artículo 2 de la mencionada Resolución ENARGAS N° 120/2024. No obstante, tal previsión contractual, el Estado Nacional, a través del ME y de la SE, instruyó al ENARGAS para que postergara dichas actualizaciones correspondientes a los meses de mayo, junio y julio de 2024 “en aras de mantener la consolidación del proceso de desinflación llevado a cabo por el Gobierno”, conforme surge de las respectivas y sucesivas instrucciones impartidas por el citado Ministerio en ocasión de cada una de tales postergaciones.

En consecuencia, las tarifas de distribución de MetroGAS aprobadas por la Resolución ENARGAS N° 120/2024 que, en virtud del Acuerdo de Adecuación Transitoria de Tarifas, debían ser ajustadas en cada uno de los meses siguientes en los porcentajes resultantes de aquella fórmula de actualización tarifaria mensual no lo fueron en dichos meses, postergándose su implementación; mientras que aquellas correspondientes a los meses de agosto, septiembre, octubre, noviembre y diciembre de 2024 y enero, febrero, marzo y abril de 2025 lo fueron en porcentajes discrecionales que no guardaron relación con aquella fórmula, de modo que estuvieron por debajo de aquellas que hubiera correspondido según la fórmula de ajuste del Acuerdo de Adecuación Transitoria de Tarifas acordada con el ENARGAS y aprobada por la Resolución ENARGAS N° 120/2024.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Como consecuencia de la falta de actualización mensual de la tarifa de distribución en los términos de la fórmula de ajuste prevista en el Acuerdo de Adecuación Transitoria de Tarifas (ya sea falta de actualización total como así también actualización insuficiente inferior a la aplicable), la Sociedad impugnó las instrucciones del ME y las Resoluciones del ENARGAS en ese sentido, y reclamó el pago de las compensaciones correspondientes por los ingresos de los que se vio privada, sin que hasta la fecha haya tenido tampoco respuesta a su petición.

El 8 de julio de 2024 entró en vigencia la Ley N° 27.742 (“Ley de Bases y Puntos de Partida para la Libertad de los Argentinos” o “Ley de Bases”) que, entre otras cuestiones, declaró la emergencia pública en materia administrativa, económica, financiera y energética por el plazo de un año y, respecto de la prestación del servicio público de distribución de gas natural, dispuso (i) la creación del Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad, que reemplazará y asumirá las funciones del ENARGAS y del ENRE; (ii) la extensión a 20 años del plazo establecido en el art. 6 de la Ley N° 24.076 para la prórroga o renovación, desde su finalización, de las licencias otorgadas a las distribuidoras de gas natural, como MetroGAS, sujeto al cumplimiento de las condiciones establecidas en la reglamentación; y (iii) la posibilidad para transportistas y distribuidores de adquirir, construir, operar, mantener y administrar instalaciones de almacenaje de gas natural.

La Ley de Bases prevé también otras cuestiones que podrían impactar en MetroGAS (y/o MetroENERGÍA), como ser (i) la posibilidad de privatizar determinadas sociedades de propiedad total o mayoritaria del estado, entre las cuales se encuentra ENARSA, con la cual tenemos vínculos comerciales mediante acuerdos de compraventa de gas natural y/o prestación de servicios de transporte; (ii) el libre comercio internacional de gas natural; y (iii) la eliminación de restricciones para que terceros no productores puedan desarrollar actividades de procesamiento y licuefacción de gas y transporte y almacenamiento de hidrocarburos.

Asimismo, por fuera de las citadas modificaciones en materia energética, la Ley de Bases incluye distintas previsiones normativas aplicables a todas las relaciones jurídicas que, por ende, impactan también en MetroGAS (y MetroENERGÍA), como son aquellas que derogan, modifican y/o complementan la Ley 20.744 de Contrato de Trabajo y normas concordantes, la Ley N° 19.549 de Procedimientos Administrativos y el Código Civil y Comercial de la Nación, entre otras.

No obstante, las modificaciones introducidas por la Ley de Bases no han tenido impacto significativo en la situación financiera ni en los resultados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2025.

El 20 de noviembre de 2024 se publicó el Decreto N° 1.023/2024 mediante el cual se dispuso, entre otras previsiones, (i) la prórroga de la emergencia declarada por el Decreto N° 55/2023 en lo que respecta a los segmentos de generación, transporte y distribución de energía eléctrica y transporte

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

y distribución de gas natural, y las acciones que de ella deriven, hasta el 9 de julio de 2025; (ii) que la entrada en vigencia de los cuadros tarifarios resultantes de la revisión tarifaria dispuesta por el Decreto N° 55/2023 no podría exceder del 9 de julio de 2025; y (iii) que la prórroga de la intervención del ENRE y del ENARGAS se mantendría hasta la constitución, puesta en funcionamiento y designación de los miembros del Directorio del Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad creado por el art. 161 de la Ley de Bases.

Con fecha 30 de diciembre de 2024 la Sociedad actualizó los importes correspondientes a las compensaciones tarifarias reclamadas al Estado Nacional mediante las presentaciones administrativas mencionadas de los días 11 de octubre de 2019, 29 de enero de 2021 y 7 de diciembre de 2023.

El 14 de enero de 2025 se publicó la Resolución ENARGAS N° 16/2025 que dispuso convocar a la Audiencia Pública N° 106 con el objeto de poner a consideración 1) la Revisión Quinquenal de Tarifas de transporte y distribución de gas; 2) la metodología de ajuste periódico de las tarifas de transporte y distribución de gas; y 3) la modificación del Reglamento de Servicio de Distribución en relación con los conceptos vinculados a la facultad de corte de servicio por falta de pago.

MetroGAS participó de dicha audiencia y presentó su Informe de Exposición al ENARGAS el 23 de enero de 2025 para su puesta en conocimiento público a través del sitio web del ENARGAS.

Mediante Resolución N° 24/2025, la Secretaría de Energía dispuso la equiparación de los porcentajes de bonificación a aplicar al precio estacional de la electricidad (PEST) y el precio del gas natural en el PIST para los consumos base de los usuarios categorizados en el Nivel 2 – “Bajos Ingresos” y Nivel 3 – “Ingresos Medios”, manteniendo la focalización de la ayuda en los usuarios de Nivel 2 y, en consecuencia, a partir del 1º de febrero de 2025 las bonificaciones establecidas en las Resoluciones N° 90 y N° 91, ambas de fecha 4 de junio de 2024 de la SE, quedaron reemplazadas por las bonificaciones que se establecieron en el Anexo que forma parte integrante de esa medida.

En esa misma oportunidad, la SE dispuso, en sus arts. 3 y 4, la derogación a partir del 1º de febrero de 2025 de la Resolución N° 508/2017 del ex MINEM y la unificación de los mecanismos de compensación de los menores ingresos que perciben las prestadoras del servicio de gas natural por redes como consecuencia de la aplicación de los programas de subsidios que implican bonificaciones sobre el precio de gas en el PIST incluyendo, sin limitación, el programa conocido como Tarifa Social Federal de Gas previsto en las Resoluciones MINEM N° 28/2016 y N° 474/2017, así como las compensaciones por beneficios otorgados en el marco de las Leyes N° 27.098 y N° 27.218 (clubes de barrio y pueblo y entidades de bien público).

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

En tales casos, conforme dispuso la SE, los montos a compensar se comenzaron a descontar de las sumas a abonar por las prestadoras del servicio de gas a sus proveedores y, en su lugar, comenzaron a ser compensados directamente a estos últimos a través de esa SE con aplicación, en lo pertinente, de los mecanismos previstos en el “Cálculo de las Compensaciones” -Puntos 62 y ss.del Anexo al Decreto N° 892/2020 y su modificatorio.

Bajo el apartado “Régimen de subsidios de gas natural” a continuación dentro de este mismo Capítulo se describe la nueva mecánica de subsidios en beneficio de ciertos clientes domiciliarios y asociaciones civiles de conformidad con el régimen instaurado por el Decreto N° 943/2025, publicado en el Boletín Oficial el 2 de enero de 2026.

Con fecha 30 de abril de 2025 se publicó la Resolución ENARGAS N° 257/2025 que aprobó (i) la RQT correspondiente a MetroGAS; (ii) la segmentación de la categoría de usuarios residenciales; (iii) el Plan de Inversiones Obligatorias para el quinquenio 2025–2030; y (iv) el cuadro tarifario inicial y los cuadros de tasas y cargos correspondientes aplicables a partir del 1 de mayo de 2025.

En relación a la RQT aprobada, la citada Resolución dispuso su efectivización en 31 cuotas mensuales y consecutivas, reconociéndosele a las Distribuidoras un costo por el diferimiento a una tasa WACC real en pesos de 7,64% y estableciéndose, asimismo, que el incremento del primer mes de las tarifas de distribución aplicables a los usuarios residenciales y del servicio general “P” (mayo 2025) fuera del 3%, debiéndose completar el incremento remanente derivado de la RQT en las 30 cuotas restantes, con más el reconocimiento del costo del diferimiento mencionado. El incremento otorgado en la RQT fue del 15,67% en 31 cuotas.

Se estableció un plan de inversiones obligatorio para el quinquenio que asciende a 160.011 (a moneda de diciembre 2025, el valor asciende a la suma de 298.912).

Por otra parte, mediante dicha Resolución se resolvió diferir la aprobación de la metodología de actualización periódica, que fue objeto de la Audiencia Pública N° 106, a resultas de la intervención del otorgante de la licencia.

Con fecha 8 de julio de 2025 la Sociedad interpuso un recurso de reconsideración (con alzada en subsidio) ante el ENARGAS a fin de que se rectifiquen ciertas inconsistencias advertidas en el trámite de la RQT respecto a (i) cálculo y actualización de base tarifaria, (ii) sendero aplicable al GNNC, (iii) importes correspondientes a ciertos conceptos de Tasas y Cargos, (iv) variables utilizadas para la determinación de la tasa WACC; y (v) cálculo del capital de trabajo. A la fecha de los presentes estados financieros, el recurso interpuesto se encuentra pendiente de resolución.

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Con fecha 2 de junio de 2025 se publicó el Decreto N° 370/2025 mediante el cual se dispuso (i) una nueva prórroga hasta el día 9 de julio de 2026 de la emergencia declarada por el Decreto N° 55/2023 (y ampliada por el Decreto N° 1.023/2024) en lo que respecta a los segmentos de generación, transporte y distribución de energía eléctrica y transporte y distribución de gas natural, y las acciones que de ella deriven; y (ii) la prórroga de la intervención del ENRE y el ENARGAS hasta el 9 de julio de 2026 o hasta la constitución, puesta en funcionamiento y designación de los miembros del directorio del Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad creado en el art. 161 de la Ley de Bases, lo que ocurra antes. Con fecha 27 de enero de 2026, mediante el Decreto N° 49/2026 se dispuso una nueva prórroga de la Emergencia del Sector Energético Nacional originalmente declarada por el Decreto N° 55/2023 y subsiguientemente extendida por los Decretos N° 1023/2024 y N° 370/2025, esta vez hasta el 31 de diciembre de 2027.

El mismo 2 de junio de 2025 también se publicó el Decreto N° 371/2025 que faculta a la SE a “actuar como Autoridad de Aplicación de las leyes que regulan el ejercicio de las actividades en materia energética y ejercer el rol de autoridad concedente en las concesiones y habilitaciones previstas en dichas leyes cuando fuere necesario introducir modificaciones a los contratos o licencias en materia tarifaria”. En virtud de ello, con fecha 5 de junio de 2025 se publicó la Resolución N° 241/2025 de la SE que sustituyó el Numeral 9.4.1.1. de las Reglas Básicas de la Licencia de Distribución permitiendo la actualización mensual de tarifas (tal como fuera objeto de consideración en la Audiencia Pública N° 106 de fecha 6 de febrero de 2025).

Con fecha 7 de junio de 2025 se publicó el Decreto N° 452/2025 que, de conformidad con lo dispuesto por el art. 161 de la Ley de Bases, dispuso la constitución del Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad que reemplazará y asumirá las funciones del ENRE y del ENARGAS.

Según lo previsto por el mencionado Decreto N° 452/2025, el ENRGE deberá comenzar a funcionar dentro de los 180 días corridos desde su publicación, para lo cual deberá estar debidamente conformado su Directorio, disponiéndose asimismo que hasta tanto el ENRGE apruebe su estructura orgánica, mantendrán su vigencia las actuales unidades organizativas del ENARGAS y del ENRE y las responsabilidades, competencias y funciones asignadas en el marco legal y reglamentario vigente, ello así a fin de mantener el adecuado funcionamiento operativo de ambos entes reguladores.

En virtud del Decreto N° 452/2025, en la misma fecha se publicó el Decreto N° 451/2025 que aprobó un nuevo texto ordenado de la Ley N° 24.076 con las adecuaciones necesarias para, y en virtud de, la constitución del ENRGE.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Con fecha 13 de octubre de 2025 se publicó la Resolución N° 388/2025 de la SE que convocó a Concurso Abierto de Antecedentes para la designación de los miembros del Directorio del ENRGE, para los cargos de un Presidente, un Vicepresidente y tres Vocales.

Durante el año 2025, el Estado Nacional -a través del ENARGAS- dio cumplimiento a las previsiones de la RQT publicando de manera mensual cuadros tarifarios actualizados con (i) la metodología de ajuste periódico mensual de tarifas que contempla la variación -en partes iguales- del IPC y del IPIM y (ii) cada una de las cuotas correspondientes a la RQT.

Conforme fuera adelantado, el 27 de enero de 2026 se publicó el Decreto N° 49/2026 que prorrogó hasta el 31 de diciembre de 2027 la Emergencia del Sector Energético Nacional que fuera originalmente declarada por el Decreto N° 55/2023 y subsiguientemente extendida por los Decretos N° 1023/2024 y N° 370/2025.

A continuación, se mencionan los aspectos relevantes en materia de prórroga de la licencia y tarifas del ejercicio:

2.1 Prórroga de la Licencia y Tarifas de distribución de gas natural

2.1.1 Prórroga de la Licencia

El ENARGAS llevó a cabo la evaluación de desempeño correspondiente a través de cada unidad organizativa con competencia en la materia, conforme los informes incorporados en el EX-2024105335738-APN-GAL#ENARGAS, de los que se da cuenta en el Dictamen obrante en el IF-202538271081-APN-GAL#ENARGAS del 11 de abril de 2025, en el que se entiende que corresponde proseguir con el trámite administrativo a través de la instancia participativa pertinente.

Así, con fecha 25 de abril de 2025, se publicó la Resolución ENARGAS N° 236/2025 mediante la cual se convocó a l Audiencia Pública N° 107 para el día 20 de mayo de 2025 con el objeto de poner a consideración las solicitudes presentadas por Litoral Gas S.A., MetroGAS y Camuzzi Gas Pampeana S.A. para que sean prorrogadas o extendidas sus respectivas licencias por el plazo de 20 años previsto en la normativa aplicable, contados desde la finalización del plazo originario.

Con posterioridad a la audiencia, el 30 de mayo de 2025 se publicó el correspondiente Informe de Cierre y el 10 de junio de 2025 se publicó la Resolución ENARGAS N° 375/2025 que declaró la validez de aquella, siendo estos pasos necesarios para la renovación de la Licencia.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Asimismo, en el marco del procedimiento administrativo correspondiente al trámite de extensión de la Licencia, el ENARGAS realizó distintos requerimientos de información referida a la existencia de reclamos en curso, todo lo cual fue oportuna y formalmente contestado por la Sociedad.

Finalmente, habiéndose cumplido con los aspectos procedimentales y sustanciales de la normativa vigente, el ENARGAS propuso, a través de su Nota NO-2025-67458796-APNDIRECTORIO#ENARGAS remitida por su Interventor a la SE, la renovación de la habilitación de MetroGAS, adjuntando las actuaciones administrativas en las que constan los informes y dictámenes que dan cuenta del cumplimiento, en lo sustancial, de las obligaciones a cargo de la Sociedad.

El Directorio de la Sociedad convocó a la Asamblea Extraordinaria de Accionistas a fin de tratar los lineamientos para la firma de un Acuerdo con el Ministerio de Economía de la Nación para la Prórroga de la Licencia, en los términos del art. 6° del Decreto N° 1738/1992, la cual tuvo lugar los días 11 de diciembre de 2025 y 8 de enero de 2026, luego del cuarto intermedio decidido en la primera fecha, en la que se resolvió diferir la consideración de los términos de tal Acuerdo para la oportunidad en la que se cuente con el texto definitivo del mismo, para lo cual el Directorio convocará nuevamente a una Asamblea Extraordinaria de Accionistas.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Sociedad se encontraba realizando las gestiones correspondientes ante la Secretaría de Energía de la Nación a efectos de alcanzar los acuerdos que permitan avanzar con la prórroga mencionada.

2.1.2 Régimen de subsidios de gas natural

El marco regulatorio correspondiente al servicio de transporte y distribución de gas natural establece una serie de lineamientos respecto a la aplicación de subsidios en el caso de que los mismos impacten directamente sobre los ingresos de las transportistas o las distribuidoras.

Así, los subsidios que el Estado Nacional decida otorgar a determinados usuarios o regiones por razones de interés general deberán ser explícitos, estar limitados en el tiempo y contar con los recursos correspondientes en la ley de presupuesto de la Nación, sin que su costo afecte el buen funcionamiento de la industria del gas natural.

El punto 20.2 de las Reglas Básicas de la Licencia de Distribución establece que las distribuidoras no estarán obligadas a aplicar regímenes tarifarios preferenciales o reducciones tarifarias, excepto en aquellos casos en los que específicamente se lo requiera la autoridad regulatoria.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

En caso de establecerse la aplicación de subsidios, las distribuidoras deberán acordar con la autoridad regulatoria el procedimiento de reembolso en dinero de las reducciones tarifarias o descuentos, quedando facultadas -en caso de mora mayor a quince (15) días corridos a contar desde las fechas en que les hubiera correspondido percibir en dinero el reembolso de tales diferencias o subsidios- a cesar en la aplicación de las referidas reducciones y regímenes tarifarios diferenciales.

En materia de subsidios en la prestación del servicio público de distribución de gas natural por redes en favor de ciertos usuarios residenciales y entidades de bien público, el Decreto N° 943/2025, publicado el 2 de enero de 2026, dispuso la unificación de los subsidios energéticos de jurisdicción nacional y la creación del régimen de SEF, en reemplazo de los anteriores regímenes similares creados por el Decreto N° 332/2022 (segmentación de usuarios residenciales en las categorías N1, N2 y N3) y por las Resoluciones N° 28/2016, N° 474/2017 y N° 113/2023 (Tarifa Social).

No obstante ello, en virtud de lo previsto por la Resolución N° 13/2026 de la SE, publicada el 16 de enero de 2026, la plena ejecutividad del régimen de SEF se daría con la entrada en vigencia de la normativa reglamentaria correspondiente en materia de su funcionamiento y de los cuadros tarifarios aplicables con el denominado PAU para los consumos de los bloques base sujetos a beneficio para los usuarios residenciales (siendo que los consumos de las Entidades de Bien Público, Clubes de Barrio y usuarios similares bajo las Leyes N° 27.098 y N° 27.218 se encuentran subsidiados en su totalidad, no sujeto a bloques).

A tal fin, y como acto administrativo preparatorio del dictado de tal norma reglamentaria, el 26 de enero de 2026 se publicó el Decreto N° 26/2026 por medio del cual se modificó el Punto 13 del “PLAN DE REASEGURO Y POTENCIACIÓN DE LA PRODUCCIÓN FEDERAL DE HIDROCARBUROS, EL AUTOABASTECIMIENTO INTERNO, LAS EXPORTACIONES, LA SUSTITUCIÓN DE IMPORTACIONES Y LA EXPANSIÓN DEL SISTEMA DE TRANSPORTE PARA TODAS LAS CUENCAS HIDROCARBURÍFERAS DEL PAÍS 2023-2028” (PlanGas.ar) aprobado por el Decreto N° 892/20 y su modificatorio, con el fin de prever expresamente que la porción del Precio Anual Uniforme cuyo pago mensual podrá tomar a su cargo el Estado Nacional podrá resultar igual, inferior o superior al Precio de Mercado que surja de las adjudicaciones de la Subasta, ajustado por el factor del Período Estacional; a la vez que se dispuso que la SE “deberá efectuar las adecuaciones necesarias al régimen de Cálculo de las compensaciones previsto en los puntos 62 al 77 del citado Anexo del Decreto N° 892/20 y sus modificatorios”.

Finalmente, el 30 de enero de 2026 se publicaron las dos normas reglamentarias correspondientes requeridas por la Resolución SE N° 13/2026 para la plena ejecutividad del régimen SEF, las cuales son (i) la Resolución SE N° 23/2026, que fijó los distintos PAU por distribuidora y sub-zona y

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

estableció la mecánica de aplicación de bonificaciones sobre PAU y traslado a tarifas finales de los beneficiarios; y (ii) la Resolución ENRGE N° 48/2026, que aprobó los cuadros tarifarios de MetroGAS resultantes de considerar el PAU asignado a la Sociedad para febrero 2026, un nuevo escalón de la RQT y la actualización tarifaria mensual correspondiente, con efectos a partir del 1 de febrero de 2026. Además, con fecha 29 de enero de 2026 el ENARGAS notificó a la Sociedad la Nota NO-2026-10337193-APN-DIRECTORIO#ENARGAS reglamentando aspectos logísticos del régimen SEF, como ser el funcionamiento del registro de beneficiarios, la determinación de los bloques de consumos subsidiados, la mecánica de facturación para períodos de consumo con días subsidiados bajo el régimen SEF y bajo el previo sistema de Tarifa Social, el subsidio extraordinario aplicable exclusivamente durante 2026 y la información a incluir por las distribuidoras en las liquidaciones de servicios públicos a emitir a las categorías de usuarios beneficiarios. Así, el régimen SEF entró formalmente en vigencia el 1 de febrero de 2026.

Al igual que sus antecesores Segmentación y Tarifa Social, el actual Régimen de Subsidios Energéticos Focalizados subsidia a los usuarios beneficiarios una porción (en el caso de usuarios residenciales) o el 100% (en el caso de Entidades de Bien Público, Clubes de Barrio y de Pueblo, y otras categorías de usuarios sin fines de lucro asimilables), del costo del gas natural que consumen, es decir, del precio del gas natural en el PIST que es trasladado a su tarifa, pero no subsidia el costo del servicio de distribución ni de transporte.

El trámite de alta en el Régimen de Subsidios Energéticos Focalizados corresponde al Estado Nacional a través del Registro de Subsidios Energéticos Focalizados (que toma como base la información y registros obrantes bajo el otrora Registro de Acceso a los Subsidios a la Energía, creado y vigente bajo el derogado Decreto N° 332/2022), sin que exista injerencia de las distribuidoras respecto a la procedencia o no del subsidio para cada usuario.

Como se dijo anteriormente, a partir de la Resolución SE N° 24/2025 del 29 de enero de 2025, quedaron unificados los mecanismos de compensación de los menores ingresos que perciben las prestadoras del servicio de gas natural por redes como consecuencia de la aplicación de los programas de subsidios que implican bonificaciones sobre el precio de gas en el PIST; y los montos a compensar se comenzaron a descontar de las sumas a abonar por las prestadoras del servicio de gas a sus proveedores, compensando directamente la SE a éstos tales subsidios, a través de los mecanismos previstos en el “Cálculo de las Compensaciones” -Puntos 62 y ss.- del Anexo al Decreto N° 892/20 y su modificatorio.

2.2 Abastecimiento de Gas Natural y Transporte

En lo que respecta a la contratación de gas a partir del año 2021, con fecha 16 de noviembre de 2020 se publicó el Decreto N° 892/2020 mediante el cual se declaró de interés público nacional y

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

como objetivo prioritario de la República Argentina la promoción de la producción del gas natural argentino. En consecuencia, se aprobó el PlanGas.ar, instrumentado por la SE mediante un procedimiento de oferta y competencia de precios para la adjudicación de volúmenes uniformes de gas natural provenientes de todas las cuencas productivas del país (Resolución SE N° 317/2020). En tal sentido, la SE convocó un Concurso Público Nacional para la adjudicación de un volumen de gas natural base total de 70.000.000 m3/día y un volumen adicional por cada uno de los períodos invernales, durante la vigencia del PlanGas.ar.

El 30 de diciembre de 2020, la SE publicó mediante la Resolución SE N° 447/2020 los volúmenes asignados mensualmente a cada distribuidora, por un período de cuatro años computados desde el 1 de enero de 2021, de los cuales fueron asignados a MetroGAS 2.500 MMm3 por año; con la obligación de tomar el 75% trimestral de la CMD.

MetroGAS suscribió distintos acuerdos de suministro con los productores que resultaron adjudicados en el marco del PlanGas.ar, de los que merece destacarse que el precio fue nominado en pesos por m3 según el precio en cuadros tarifarios vigente conforme a la definición del Punto 6.28 del Anexo del Decreto N° 892/2020, el cual fue definido allí como “el precio del gas en el PIST de conformidad con los cuadros tarifarios para las Licenciatarias de Distribución y/o Subdistribuidoras”, razón por la cual se estableció adicionalmente en los contratos que “La obligación de pago del Precio del Comprador será igual al monto de aquella porción del Precio Ofertado que el Estado Nacional decida incluir en los Cuadros Tarifarios, conforme a lo dispuesto en el Artículo 6° del Decreto N° 892/2020 y en los Puntos 20 y 33 del Anexo del Decreto N° 892/2020”.

Con fecha 4 de noviembre de 2022, se publicó el Decreto N° 730/2022 mediante el cual se introdujeron modificaciones al Decreto N° 892/2020 en relación con los volúmenes y períodos allí establecidos. Mediante Resolución N° 770/2022, la SE dispuso convocar a Concurso Público Nacional a fin de considerar (i) la extensión de los compromisos asumidos por los adjudicatarios en el marco de los procedimientos realizados para el Concurso Público Nacional “RONDA #1 y “RONDA #3, correspondiente al CONCURSO PÚBLICO NACIONAL – PLAN DE PROMOCIÓN DE LA PRODUCCIÓN DEL GAS NATURAL ARGENTINO – ESQUEMA DE OFERTA Y DEMANDA 2020-2024”; y (ii) la adjudicación de ciertos volúmenes para el período comprendido entre el 1 de julio de 2023 y el 31 de diciembre de 2028, ambos inclusive.

Finalmente, con fecha 23 de diciembre de 2022 se publicó la Resolución de la SE N° 860/2022, que aprobó el procedimiento realizado y adjudicó los volúmenes ofertados bajo el Concurso Público convocado por la Resolución SE N° 770/2022. Mediante la Resolución N° 834/2023, la citada Secretaría determinó las asignaciones de los volúmenes de gas natural adjudicados en el marco de las Rondas # 4.1 y # 5.1, respecto de cada productor. Conforme a ello, durante diciembre 2023 y enero 2024, MetroGAS celebró distintas adendas en el marco de los contratos del PlanGas.ar a fin

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

de contractualizar los volúmenes y plazos asignados para el período 1 de enero de 2025 al 31 de diciembre de 2028 por 8.846 MMm3.

El 25 de abril de 2025 ENARSA puso a disposición de las distribuidoras un volumen de gas natural de 3.000.000 m3/día en Ronda 3 del PlanGas.ar para atender las provisiones invernales de mayo 2025 a septiembre 2028. El volumen demandado por las distribuidoras en dichas subastas fue mayor al ofertado por ENARSA. MetroGAS participó de dicha subasta y resultó adjudicataria de 585.000 m3/día sobre un total de 650.000 m3/día que fueran solicitados.

En relación con el transporte de gas natural, MetroGAS tiene contratada una capacidad de transporte en firme de 19,5 MMm3/día, de la cual aproximadamente el 85% se encuentra sobre el sistema de TGS y el 15% restante sobre el sistema de TGN.

En materia de importación y abastecimiento interno de GNL, el 27 de enero de 2026 se publicó el Decreto N° 49/2026 que -además de extender la Emergencia del Sector Energético Nacional hasta el 31 de diciembre de 2027, conforme fuera adelantado- estableció un precio máximo para la venta en el mercado interno del gas natural resultante de regasificación de GNL importado para el abastecimiento de los períodos invernales 2026 y 2027, disponiéndose que tal precio no podrá ser superior al marcador internacional a fijar por la SE más un valor expresado en dólares estadounidenses por millón de BTU necesario para cubrir todos los costos de flete marítimo, regasificación, almacenaje, comercialización y transporte por ducto del GNL regasificado hasta el punto de entrega ubicado en la localidad de Los Cardales, Provincia de Buenos Aires. A los efectos de la determinación de tal valor adicional al marcador internacional, el Decreto N° 49/2026 prevé que aquel resultará del procedimiento de selección competitivo que se realizará sobre las bases que establezca la SE para la importación del GNL a través de la capacidad de regasificación de que dispone ENARSA y que, en caso de fracasar tal procedimiento, ENARSA se hará cargo directamente de la importación del GNL, su regasificación y posterior venta en el mercado interno.

2.3 Obligaciones y restricciones emergentes de la privatización

2.3.1 Activos de disponibilidad restringida

Una porción sustancial de los activos transferidos por Gas del Estado ha sido definida en la Licencia como "Activos Esenciales" para la prestación del correspondiente servicio concedido. Por esta razón, la Sociedad está obligada a identificar y conservar los Activos Esenciales, junto con cualquier mejora futura, de acuerdo con ciertas normas definidas en la Licencia.

La Sociedad no debe, por ninguna razón, disponer, gravar, alquilar, subalquilar o dar en préstamo los Activos Esenciales con otros propósitos que no sean los de la prestación del servicio concedido

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en la Licencia, sin la previa autorización del ENARGAS. Toda extensión o mejora que la Sociedad pueda realizar al sistema de gasoductos puede ser gravada solamente con el fin de garantizar los créditos con vencimiento a más de un año, tomados para financiar dichas ampliaciones o mejoras. Al momento de la terminación de la Licencia, MetroGAS debe transferir al Estado Nacional o a un tercero que éste designe todos los Activos Esenciales establecidos en un inventario actualizado a dicha fecha, libres de cargas y gravámenes.

Como regla general, al producirse la expiración de la Licencia, la Sociedad tendrá derecho a cobrar el menor de los siguientes dos montos:

El valor de las Propiedades, planta y equipo de la Sociedad, determinado sobre la base del precio pagado por la sociedad inversora de MetroGAS al momento de otorgarse la licencia del servicio de distribución de gas natural por redes y el costo original de las subsecuentes inversiones llevadas en dólares estadounidenses y ajustadas por el Producer Price Index de los Estados Unidos de América, neto de la depreciación acumulada.
El importe resultante de una nueva licitación, neto de gastos e impuestos pagados por el participante ganador.

2.3.2 Restricciones sobre distribución de ganancias

Cualquier reducción voluntaria, rescate o distribución del patrimonio neto de la Sociedad, con excepción del pago de dividendos, requerirá la autorización previa del ENARGAS.

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550, la Sociedad debe constituir una reserva no inferior al 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados acumulados y los resultados acumulados de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% del Capital Social más el saldo de la cuenta Ajuste de capital.

La Sociedad ha celebrado ciertos acuerdos financieros con entidades financieras locales que establecen la posibilidad de distribuir dividendos en la medida en que el índice de endeudamiento de deuda / EBITDA sea inferior a 1,50 al momento del pago.

3. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y EMPRESA EN MARCHA

Los presentes estados financieros consolidados han sido elaborados en cumplimiento de lo dispuesto en las RT Nº 26 y 29 de la FACPCE, que adoptan las NIIF de Contabilidad, emitidas por el

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad, y las interpretaciones emitidas por el CINIIF para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N° 26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

La aplicación de NIIF resultó obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio iniciado el 1° de enero de 2013, siendo la fecha de transición a las NIIF para la Sociedad, conforme a lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, el 1° de enero de 2012.

El 20 de diciembre de 2012, la CNV emitió la Resolución Nº 613, que estableció que las empresas concesionarias de transporte y distribución de gas natural y sus empresas controlantes están fuera del alcance de la Interpretación N° 12 “Acuerdos de Concesión de Servicios” (CINIIF 12) (ver Nota 5.6).

Los presentes estados financieros consolidados reconocen las variaciones del poder adquisitivo de la moneda en forma integral mediante el método de reexpresión a moneda constante establecido por la NIC 29. De acuerdo con la NIC 29, los importes de los estados financieros que no se encuentren expresados en moneda de cierre del período sobre el que se informa, deben reexpresarse aplicando un índice general de precios. A tal efecto, y tal como lo establece la Resolución JG N° 539 de la FACPCE, se han aplicado coeficientes calculados a partir de índices publicados por dicha Federación, resultantes de combinar IPC publicado por el INDEC a partir del 1° de enero de 2017 y, hacia atrás, IPIM elaborado por dicho Instituto o, en su ausencia, índices de precios al consumidor publicados por la Dirección General de Estadística y Censos de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros consolidados ha sido del 31,5% en el ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre de 2025 y del 117,8% en el ejercicio precedente.

Con fines comparativos, los presentes estados financieros consolidados incluyen cifras y otra información correspondiente al ejercicio económico finalizado el 31 de diciembre 2024, que son parte integrante de los estados financieros mencionados precedentemente y se las presenta con el propósito de que se interpreten exclusivamente en relación con las cifras y otra información del ejercicio económico actual. Dichas cifras han sido reexpresadas en moneda de cierre del presente ejercicio económico, a fin de permitir su comparabilidad y sin que tal reexpresión modifique las decisiones tomadas con base en la información contable correspondiente al ejercicio anterior. Los presentes estados financieros consolidados se presentan en millones de pesos argentinos, excepto menciones específicas.

Los presentes estados financieros consolidados han sido aprobados por el Directorio para su emisión el 25 de febrero de 2026.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados sobre el supuesto que la Sociedad continuará como una empresa en marcha.

La actualización tarifaria por debajo del incremento general de precios de la economía y de los costos de la Sociedad, que se produjo fundamentalmente hasta la suscripción con el ENARGAS del Acuerdo de Adecuación Transitoria de Tarifas y la publicación de los nuevos Cuadros Tarifarios de Transición y de Tasas y Cargos por servicios a aplicar por MetroGAS a partir de abril de 2024, tuvo efectos negativos significativos sobre la liquidez, la posición financiera y los resultados de la Sociedad.

Como consecuencia del deterioro de la liquidez antes mencionada, durante los últimos años la Sociedad ha tenido que refinanciar el capital de las deudas financieras a su vencimiento, incluyendo las refinanciaciones acordadas en 2025 que se detallan en nota 18.1 a los presentes estados financieros consolidados.

La implementación efectiva de los aumentos tarifarios otorgados en abril de 2024, junto con los ajustes periódicos realizados, aunque aún por debajo del aumento general de precios en la economía, han contribuido a mejorar las expectativas financieras y los resultados de la Sociedad.

Además, con fecha 30 de abril de 2025, se publicó en el Boletín Oficial la Resolución ENARGAS N° 257/2025 que aprobó la RQT correspondiente a MetroGAS (ver Nota 2).

Asimismo, al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad canceló los montos adeudados con YPF, y parte de los montos adeudados con ENARSA. Debido a ello, al 31 de diciembre de 2025, la Sociedad presentó capital de trabajo positivo por 83.191, revirtiendo la posición de capital negativo que poseía al 30 de junio de 2025, y se prevé que esta situación favorable se mantenga en el futuro.

Por estos motivos, en opinión de la Dirección de la Sociedad, no hay dudas significativas respecto a la capacidad de la Sociedad para continuar como una empresa en marcha.

4. INFORMACIÓN SIGNIFICATIVA SOBRE POLÍTICAS CONTABLES

Las políticas contables adoptadas para estos estados financieros se exponen a continuación y están de acuerdo con las NIIF emitidas por el IASB que están vigentes al 31 de diciembre de 2025.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

4.1 Bases de preparación

4.1.1 Clasificación en corriente y no corriente

La presentación en el estado de situación financiera distingue entre activos y pasivos, corrientes y no corrientes. Los activos y pasivos corrientes son aquellos que se espera recuperar o cancelar dentro de los doce meses siguientes al cierre del ejercicio sobre el que se informa.

Los activos y pasivos por impuestos corriente y diferido se presentan separados entre sí y de los otros activos y pasivos.

La Sociedad compensa los activos por impuestos y los pasivos por impuestos a las ganancias si, y sólo si, la entidad:

a) tiene el derecho, exigible legalmente, de compensar los importes reconocidos; y
b) tiene la intención de liquidar por el importe neto o de realizar el activo y liquidar el pasivo simultáneamente.

Los activos o pasivos por impuestos diferidos son clasificados como activos (pasivos) no corrientes.

4.1.2 Moneda de presentación

Los presentes estados financieros consolidados se presentan en millones de pesos argentinos. A menos que se establezca lo contrario, o que el contexto lo exija de otro modo, las referencias a “montos en pesos” o “$”, son a pesos argentinos; las referencias a “U$S” o “dólares US” son a dólares estadounidenses.

4.1.3 Criterios contables

Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados sobre la base del costo histórico, el cual ha sido reexpresado en moneda de cierre en el caso de las partidas no monetarias, excepto por los activos esenciales incluidos dentro del rubro Propiedades, planta y equipo que han sido valuados al valor razonable con cambios en Otros Resultados Integrales y; ciertos instrumentos financieros, que son medidos a valor razonable con cambio a resultados al cierre de cada ejercicio, de acuerdo con lo mencionado en la Nota 7.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

4.1.4 Flujos de efectivo

La Sociedad presenta los flujos de efectivo provenientes de actividades operativas utilizando el método indirecto. Los intereses pagados relacionados con deudas financieras se presentan dentro de las actividades de financiación.

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades bancarias y otras inversiones con bajo riesgo de variación de valor y a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos desde el momento de su adquisición.

4.1.5 Uso de estimaciones

La preparación de estados financieros a una fecha determinada requiere que la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros. Las principales áreas que presentan mayor complejidad, las cuales requieren la aplicación de juicio profesional o cuyas asunciones y estimaciones son significativas, se describen en la Nota 5.

4.2 Nuevos estándares emitidos y estándares revisados

4.2.1 Modificaciones a las NIIF vigentes de manera obligatoria en el presente año

En el presente año, la Sociedad implementó una serie de NIIF nuevas y modificadas, emitidas por el IASB, y adoptadas por la FACPCE, las cuales son obligatorias y entraron en vigencia a partir de los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2025.

Modificaciones a la NIC 21 - Ausencia de convertibilidad

En agosto de 2023 el IASB emitió modificaciones a la NIC 21 relacionadas con la metodología a aplicar ante la ausencia de convertibilidad entre dos monedas, que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1 de enero de 2025.

Dichas modificaciones eliminan la metodología a aplicar que describía la NIC 21 cuando había una pérdida temporal de convertibilidad entre dos monedas, e introducen la definición de convertibilidad entre monedas y un enfoque de análisis que requiere que cada entidad identifique si una moneda es convertible en otra para cada propósito específico para el que se obtendría dicha

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

moneda siguiendo una serie de parámetros tales como una evaluación de si la moneda se obtiene en un plazo administrativo normal, la capacidad de obtener dicha moneda, entre otros. Una vez identificada la ausencia de convertibilidad entre dos monedas, se deberá estimar el tipo de cambio que represente aquél que se obtendría en una transacción ordenada entre participantes del mercado y que refleje las condiciones económicas. Estas modificaciones no especifican una metodología de estimación del tipo de cambio a utilizar, sino que la misma deberá ser desarrollada por cada entidad.

Adicionalmente, dichas modificaciones incorporan requerimientos de información a revelar como por ejemplo una descripción de las restricciones que generan la ausencia de convertibilidad, una descripción cualitativa y cuantitativa de las transacciones afectadas, los tipos de cambio utilizados y su metodología de estimación, una descripción de los riesgos a los que se encuentra expuesta la entidad por la ausencia de convertibilidad, entre otros.

La adopción de las modificaciones mencionadas no ha tenido efectos significativos en los estados financieros consolidados de la Sociedad.

4.2.2 NIIF nuevas y revisadas emitidas no adoptadas a la fecha

Las NIIF que se detallan a continuación se encuentran emitidas por el IASB y aprobadas por la FACPCE, pero su aplicación no es exigida, dadas las fechas de vigencia abajo indicadas.

Resolución General CNV N° 972/2023

El 15 de agosto de 2023 se publicó en el BO la Resolución General CNV N° 972/2023, la cual indica que no se admitirá la aplicación anticipada de las NIIF y/o sus modificaciones para las emisoras que presenten estados financieros ante la CNV, excepto que dicho organismo la admita específicamente. En este sentido la Sociedad no aplicó de forma anticipada estas NIIF y/o sus modificaciones.

NIIF 18 “Presentación e información a revelar en los estados financieros”

En abril de 2024 el IASB emitió la NIIF 18 la cual reemplaza a la NIC 1 “Presentación de estados financieros”, con el objetivo de brindar mejor información sobre el rendimiento financiero de las entidades mejorando su comparabilidad, y que resulta aplicable para los ejercicios iniciados en o a partir del 1 de enero de 2027. Se requiere la aplicación retrospectiva, por lo que la información comparativa debe prepararse bajo NIIF 18.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

La NIIF 18 introduce los siguientes requerimientos de información que pueden agruparse en 2 grupos principales:

Agrupar los ingresos y gastos en 3 categorías definidas: (i) operación; (ii) financiación e (iii) inversión, e incluir determinados subtotales definidos, como por ejemplo el resultado operativo y el resultado antes de resultados financieros e impuesto a las ganancias, con el objetivo de mejorar la comparabilidad del estado de resultados integrales.
Brindar más información sobre las medidas de rendimiento definidas por la gerencia, que si bien no son obligatorias, en caso de incluir este tipo de medidas la entidad deberá revelar el motivo por el que dichas medidas son de utilidad para los usuarios de los estados financieros, su forma de cálculo, una reconciliación con el subtotal más directamente comparable del estado de resultados integrales, entre otros.

Adicionalmente, la NIIF 18 establece orientaciones más detalladas sobre cómo organizar la información dentro de los estados financieros y si la misma debe proporcionarse en los estados financieros principales o en notas, con el objetivo de mejorar la agrupación de la información en los estados financieros.

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, la Sociedad se encuentra en proceso de evaluar los efectos de la aplicación de estas modificaciones.

Modificaciones a la NIIF 9 y NIIF 7 - Modificaciones a la clasificación y medición de instrumentos financieros

En mayo de 2024 el IASB emitió modificaciones a las NIIF 9 y NIIF 7 relacionadas con ciertas cuestiones sobre los requisitos de clasificación y medición de la NIIF 9 y de información a revelar de la NIIF 7, que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1 de enero de 2026:

Introduce una opción de política contable para la baja en cuentas de un pasivo financiero cuando la liquidación se realice a través de un sistema de pagos electrónicos y se cumplan determinadas condiciones.
Clarifica las evaluaciones que una entidad debe realizar sobre sus activos financieros, por ejemplo para determinar si un instrumento financiero contiene únicamente flujos de efectivo correspondientes a capital e intereses, o si también incluye cláusulas de naturaleza contingente que podrían cambiar significativamente la distribución temporal o los montos de los flujos de efectivo contractuales.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Establece modificaciones en la información a revelar por una entidad respecto a inversiones en instrumentos de patrimonio medidos a valor razonable con cambios en otros resultados integrales, y la exigencia de la divulgación de las condiciones contractuales que podrían modificar la distribución temporal o los montos de los flujos de efectivo contractuales en determinadas circunstancias.

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, la Sociedad se encuentra en proceso de evaluar los efectos de la aplicación de estas modificaciones.

Modificaciones a la NIIF 9 y NIIF 7 – Contratos relativos a la electricidad de fuentes dependientes de la naturaleza

En diciembre de 2024 el IASB emitió modificaciones a las NIIF 9 y NIIF 7 relacionadas con contratos de electricidad dependiente de la naturaleza, que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1 de enero de 2026:

Clarifican la aplicación de los requisitos de “uso-propio”: Las modificaciones le permiten a una entidad utilizar la excepción de “uso-propio” en estos contratos si la entidad ha sido y espera ser un comprador neto de electricidad en el plazo del contrato. La excepción de uso-propio libera a la entidad de aplicar el valor razonable con cambios en resultados para medir estos contratos (usualmente de largo plazo).
Permiten la contabilidad de coberturas si estos contratos son usados como instrumentos de cobertura: Los contratos que no califican bajo la excepción de uso-propio son considerados derivados y medidos a valor razonable con cambios en resultados.
Agregan requisitos de revelación para permitirle a los inversores comprender el efecto de estos contratos en el desempeño financiero y los flujos de efectivo de la entidad.

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, la Sociedad se encuentra en proceso de evaluar los efectos de la aplicación de estas modificaciones.

Mejoras anuales a las NIIF - Volumen 11

En julio de 2024 el IASB emitió el ciclo de mejoras anuales Volumen 11 que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1 de enero de 2026. En términos generales, las mejoras incluyen modificaciones y/o aclaraciones sobre ciertos párrafos, eliminan, añaden y/o actualizan referencias cruzadas, reemplazan términos y alinean redacciones entre distintas normas contables, entre otros.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

A continuación, se resumen las principales normas modificadas:

	Norma		Objeto de la modificación
NIIF 1 “Adopción por primera vez de las			Contabilidad de coberturas para una entidad que
Normas	Internacionales	de	adopta por primera vez las NIIF.
Información Financiera”
NIIF 7			Ganancias o pérdidas en la baja de cuentas.
Guía de implementación NIIF 7			Información a revelar sobre la diferencia diferida
			entre valor razonable y precio de transacción
			Introducción e información a revelar sobre riesgo
			crediticio.
NIIF 9			Baja en cuentas de pasivos por arrendamientos
			Precio de la transacción.
NIIF 10			Determinación de un “agente de facto”.
NIC 7			Método del costo.

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, la Sociedad se encuentra en proceso de evaluar los efectos de la aplicación de estas modificaciones.

Modificaciones a la NIC 21 - Conversión a una moneda de presentación hiperinflacionaria

En noviembre de 2025 el CNIC emitió modificaciones a la NIC 21 relacionadas con la metodología a aplicar por las entidades en la conversión de estados financieros cuando la moneda funcional es diferente a la moneda de presentación, que resultan aplicables para los ejercicios iniciados en o a partir del 1 de enero de 2027. Estas modificaciones tienen como objetivo establecer tratamientos más claros y uniformes.

Las modificaciones, entre otras cuestiones, introducen el tratamiento contable a una situación que anteriormente no se encontraba prevista. De este modo, cuando una entidad tiene una moneda funcional no hiperinflacionaria, pero debe convertir sus estados financieros a una moneda de presentación hiperinflacionaria, debe realizarlo al tipo de cambio de cierre de la fecha del ejercicio más reciente, es decir tanto la información del presente ejercicio como la información comparativa queda convertida a tipo de cambio de cierre del ejercicio actual. En los casos en que la moneda de presentación deje de ser hiperinflacionaria, la entidad aplica prospectivamente la metodología que ya se encontraba prevista en la NIC 21.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Adicionalmente, se incluye una excepción cuando la entidad cuya moneda funcional y de presentación corresponde a una economía hiperinflacionaria tiene negocios en el extranjero cuya moneda funcional no es hiperinflacionaria. En estos casos, los importes comparativos de dichos negocios no se convierten al tipo de cambio del presente ejercicio, sino que se reexpresan utilizando el índice general de precios aplicado a las cifras comparativas del período anterior, de acuerdo con la NIC 29.

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, la Sociedad se encuentra en proceso de evaluar los efectos de la aplicación de estas modificaciones.

4.3 Información por segmentos

La información por segmentos se presenta de manera consistente con la información interna brindada al Comité de Dirección, quien es la máxima autoridad relacionada con la toma de decisiones (traducción al español de Chief Operating Decision Maker). El mencionado comité es el responsable de asignar recursos y establecer el rendimiento de los segmentos de operaciones de la entidad y ha sido identificado como el órgano que ejecuta las decisiones estratégicas de la Sociedad.

La Sociedad analiza los segmentos de operación a nivel consolidado, por lo tanto, expone información sobre los mismos en la Nota 9.

4.4 Conversión de moneda extranjera

4.4.1 Moneda funcional y de presentación

Las partidas que se incluyen en los estados financieros de la Sociedad se miden utilizando la moneda del entorno económico principal en el que opera la entidad (“la moneda funcional”), que es el peso argentino, sobre la base de los parámetros establecidos en la NIC 21. Los estados financieros consolidados se presentan en millones de pesos argentinos, que es la moneda de presentación de la Sociedad.

4.4.2 Operaciones y saldos en moneda extranjera

Las operaciones en moneda extranjera se convierten a la moneda funcional aplicando los tipos de cambio vigentes a las fechas de las transacciones. Las ganancias y pérdidas por diferencia de cambio derivadas de cada transacción y por la conversión de los activos y pasivos monetarios denominados en moneda extranjera al cierre del ejercicio, se reconocen en el resultado del ejercicio.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

4.5 Reconocimiento de ingresos

Los ingresos se calculan al valor razonable de la contraprestación cobrada o por cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de cualquier descuento, bonificación o rebaja comercial que la Sociedad pueda otorgar.

La Sociedad reconoce los ingresos por ventas cuando los importes relacionados pueden ser estimados confiablemente, cuando es probable que beneficios económicos futuros fluyan a la entidad y cuando los criterios específicos para cada una de las actividades se han cumplido. La Dirección basa sus estimaciones en la experiencia histórica, tomando en consideración el tipo de cliente, el tipo de transacción y las características específicas de cada acuerdo.

La Sociedad reconoce los ingresos por ventas sobre la base de las entregas de gas y su transporte y distribución a los clientes, incluyendo los montos estimados de gas entregado, pero aún no facturados al cierre de cada ejercicio. El reconocimiento contable de los ingresos por distribución y transporte de gas se produce en el momento de la prestación del servicio.

Los montos efectivamente entregados han sido determinados de acuerdo con los volúmenes de gas comprados y otros datos. Las ventas no facturadas al cierre del ejercicio se reconocen en base a estimaciones realizadas por la Dirección.

Los ingresos por intereses se reconocen sobre la base de la proporción de tiempo transcurrido, utilizando el método de la tasa efectiva. El ingreso por intereses de préstamos o colocaciones provisionadas se reconoce usando la tasa efectiva original del instrumento.

4.5.1 Reconocimiento de ingresos por Resolución MINEM N° 508-E/2017

La Resolución MINEM N° 508-E/2017, aplicable a partir de enero de 2018, encuadra dentro del alcance de la NIC 20 “Subvenciones del gobierno” (ver Nota 2.1.2).

El reconocimiento de estos ingresos es efectuado en base a los montos efectivamente facturados al cierre de cada período considerando la existencia de seguridad razonable respecto a su cobro.

Este concepto ha sido expuesto en la línea “Resolución MINEM N° 508-E/2017” dentro del rubro “Ingresos Ordinarios” (ver Nota 23).

La diferencia entre los ingresos reconocidos y los anticipos recibidos por la SGE se exponen en el rubro Otros créditos (ver Nota 14).

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

4.6 Inversiones en subsidiarias

La inversión en la subsidiaria MetroENERGÍA se consolida con los estados financieros de la Sociedad, ya que es una entidad controlada por la Sociedad, a partir de los estados financieros de dicha sociedad reexpresados en moneda de cierre, de acuerdo a lo previsto en la RT N° 26 y lo establecido en la NIIF N° 10 “Estados financieros consolidados”.

Las ganancias no trascendidas de operaciones entre la Sociedad y esta compañía se eliminan por el porcentaje de la participación en dicha sociedad. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a no ser que la transacción provea evidencia de indicadores de desvalorización de los activos transferidos.

4.7 Propiedades, planta y equipo

A la fecha de transición de implementación de las NIIF, 1° de enero del 2012, la Sociedad había optado por considerar como costo atribuido de las Propiedades, planta y equipo, que incluyen los Activos esenciales para la prestación del servicio y otros bienes, el costo de los mismos reexpresados en moneda constante hasta el 1 de marzo de 2003 de acuerdo con las normas contables previas y normas de la CNV.

A los efectos de la determinación del costo, para los bienes recibidos en el momento de otorgarse la Licencia, se había tomado el valor global de transferencia definido en el Contrato de Transferencia, que surgía como contrapartida de los aportes efectuados y el pasivo transferido.

Sobre la base de un trabajo especial efectuado por peritos independientes en el año 1993, luego se realizó la asignación del valor de origen global entre las distintas categorías de bienes que lo integraban, asignándole como vida útil los años de servicio restantes estimados en función de cada tipo de bien, estado de conservación y planes de renovación y mantenimiento.

Los bienes incorporados al patrimonio con posterioridad al momento de otorgarse la Licencia fueron valuados a su costo de adquisición reexpresado como se detalla en el primer párrafo, excepto en el caso de las redes de distribución construidas por terceros que se valúan conforme lo establecido por la CINIIF 18 al valor razonable de la contraprestación recibida. Dicho valor es determinado en función a los montos equivalentes a determinados metros cúbicos de gas determinados por el ENARGAS a compensar a dichos terceros.

Con fecha efectiva 1° de abril de 2017, MetroGAS decidió utilizar, dentro de los dos modelos previstos en las NIIF, el modelo de la revaluación para la valuación de sus Activos esenciales dentro del rubro Propiedades, planta y equipo, los que incluyen: Ramales de alta presión, Conductos y

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

redes en media y baja presión, Estaciones de regulación y/o medición de presión, Instalaciones de medición de consumos y Redes cedidas por terceros. El cambio de criterio de valuación del modelo de costo al de revaluación se aplicó en forma prospectiva de acuerdo con la NIC 8.

Este cambio de política contable permite valuar los Activos esenciales a valores que se aproximen a su valor razonable y de esta forma brindar información más relevante en el estado de situación financiera.

4.7.1. Activos esenciales

Tal como se menciona en el punto anterior, con fecha efectiva 1° de abril de 2017 los Activos esenciales se miden por el “modelo de revaluación” establecido en la NIC 16 – Propiedades, planta y equipo-, menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro subsecuentes.

De acuerdo con lo requerido por las normas vigentes de la CNV en los casos de valuación de Propiedades, planta y equipo a valores razonables, la Sociedad encomienda dicha valuación a peritos expertos independientes, que actúan como asesores del Directorio de la Sociedad; quién asume la responsabilidad final de la medición.

Las revaluaciones se hacen con la frecuencia necesaria de tal forma que el valor registrado contablemente no difiera significativamente del valor razonable de los Activos esenciales a la fecha de cada medición. La depreciación acumulada a la fecha de cada revaluación se netea contra el valor de origen de los Activos esenciales revaluados.

La medición de los Activos esenciales a valor razonable es clasificada de acuerdo al Nivel 3 establecido en la NIIF 13, ya que, debido a la naturaleza particular de estos bienes, no existen valores comparables de mercado.

El incremento del importe en libros de un activo como consecuencia de una revaluación se reconoce en la cuenta Revaluación de Propiedades, planta y equipo en el rubro ORIA del Patrimonio Neto, neto del impuesto diferido correspondiente. Cuando se reduzca el importe en libros de un activo como consecuencia de una revaluación, tal disminución se reconocerá en el resultado del período en la medida que exceda el saldo de la cuenta ORIA.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

La depreciación, basada en un criterio de componentes, se calcula utilizando el método de la línea recta durante la vida útil estimada de los activos, como se detalla a continuación:

 Conductos y redes en media y baja presión  Ramales de alta presión  Estaciones de regulación y medición de presión  Instalaciones de medición de consumos	Años de vida útil estimada
	42-45-50 45 25 20

El cargo por depreciación de cada período se reconoce en el resultado del período, salvo que se haya incluido en el importe en libros de otros activos.

La cuenta Revaluación de Propiedades, planta y equipo incluida en el rubro Otros Resultados Integrales del Patrimonio Neto disminuye por el consumo, retiro y disposición de los Activos Esenciales, con contrapartida en la cuenta de Resultados no Asignados del Patrimonio Neto, sin afectar el Estado de Pérdidas y Ganancias y Otro Resultado Integral del período o ejercicio.

Al 30 de junio de 2025, luego de la aprobación de la RQT, la Sociedad realizó una nueva estimación del valor razonable de los activos esenciales considerando un único escenario con aumentos de tarifas de distribución y el plan de inversiones obligatorias. De dicha estimación, se determinó un recupero total de la desvalorización que estaba registrada en el año 2020. Al 31 de diciembre de 2025, se volvió a realizar la estimación del valor razonable de los activos esenciales y se concluyó que no se generó un cambio significativo en la estimación del valor razonable de los activos esenciales considerando la realizada al 30 de junio de 2025.

Al 31 de diciembre de 2025, y como resultado de las estimaciones realizadas al 30 de junio de 2025 y al 31 de diciembre de 2025, se ha registrado el recupero total de la desvalorización por un monto de 10.002 en el resultado del presente ejercicio, ya que la pérdida por deterioro del valor de estos activos revaluados había sido reconocida previamente en el resultado del ejercicio 2020.

Si la Sociedad hubiera medido los Activos esenciales de acuerdo con el método anterior de costo reexpresado, al 31 de diciembre de 2025 y 2024 el valor residual de dichos activos sería el mismo que el valor de los Activos esenciales medidos a valor razonable.

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4.7.2 Otros activos no esenciales

Los bienes comprendidos en el rubro Propiedades, planta y equipo, que no son activos esenciales son: Terrenos, Edificios y construcciones civiles, Otras instalaciones técnicas, Máquinas, equipos y herramientas, Servicios informáticos y de telecomunicaciones, Vehículos, Muebles y útiles, Materiales, Gas en cañerías y Obras en curso.

Estos bienes son valuados a costo reexpresado en moneda de cierre de acuerdo con lo mencionado en la Nota 3, menos la depreciación acumulada, en caso de corresponder, y el importe por deterioro acumulado, si lo hubiere.

La depreciación, basada en un criterio de componentes, se calcula utilizando el método de la línea recta durante la vida útil estimada de los activos, como se detalla a continuación:

 Otras instalaciones técnicas  Sistemas informáticos y de telecomunicaciones  Edificios y construcciones civiles  Máquinas, equipos y herramientas  Vehículos  Muebles y útiles	Años de vida útil estimada
	15 5 50 5-15 5-10 10

Los terrenos, materiales, gas en cañerías y obras en curso no son depreciados. Los valores residuales y las vidas útiles de los activos se revisan, y ajustan en caso de corresponder, como mínimo al cierre de cada ejercicio.

4.7.3. Criterios de valuación comunes a Activos esenciales y no esenciales

Los costos posteriores (mantenimientos mayores y costos de reconstrucción) son incluidos en el valor de los activos o reconocidos como un activo separado según el caso, solamente cuando es probable que los beneficios futuros asociados con los bienes fluyan a la Sociedad, siendo posible, a su vez, que los costos del bien puedan ser medidos confiablemente y la inversión mejore la condición del activo más allá de su estado original. Los gastos restantes por reparaciones y mantenimiento se reconocen en el resultado del período o ejercicio en que se incurren.

Las obras en curso son valuadas en función de los costos incurridos. Las obras en curso se registran al costo reexpresado en moneda de cierre de acuerdo con lo mencionado en la Nota 3, menos cualquier pérdida por deterioro, en caso de corresponder. El costo incluye gastos atribuibles a la

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

construcción, incluyendo costos por préstamos capitalizados conforme a las NIIF, cuando los mismos forman parte del costo incurrido para el propósito de adquisición, construcción o producción de Propiedades, planta y equipo que necesariamente toma un período de tiempo considerable hasta que se encuentre en condiciones de uso. La capitalización de los costos financieros cesa cuando el activo se encuentra sustancialmente terminado o suspendido, en el caso de que el desarrollo del mismo se encuentre en este último estado. La Sociedad activa los costos atribuibles a las actividades realizadas de planificación, ejecución y control de las inversiones en Propiedades, planta y equipo. La depreciación de estos activos se inicia cuando los mismos están en condiciones económicas de uso.

Los resultados por ventas de Propiedades, planta y equipo son contabilizados cuando los riesgos y beneficios significativos han sido transferidos al comprador. Los resultados por ventas se determinan comparando los importes cobrados, neto de gastos directos de venta, con el valor contable del bien, y son reconocidos dentro de otros ingresos y egresos en el Estado de Pérdidas y Ganancias y Otro resultado integral. En el caso de los Activos esenciales, adicionalmente se reversa la Reserva por revaluación de Propiedades, planta y equipo incluida en Otros resultados integrales del Patrimonio Neto, de existir, con contrapartida en los Resultados no asignados.

4.8 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión comprenden ciertos inmuebles que la Sociedad mantiene para obtener ingresos por alquileres a largo plazo como también para la apreciación de su valor, no siendo ocupadas por la Sociedad para sus propias operaciones.

La Sociedad ha adoptado el modelo de costo para todas sus propiedades de inversión. Por lo tanto, las propiedades de inversión se registran al valor de costo reexpresado a moneda de cierre de acuerdo con lo mencionado en la Nota 3, menos las depreciaciones y desvalorizaciones acumuladas, si las hubiere.

Bajo el modelo de costo, una propiedad de inversión se desvaloriza si su valor contable excede a su valor recuperable. Los costos posteriores al reconocimiento inicial se incluyen en el valor contable de los activos o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que dichos costos generen beneficios económicos futuros para la Sociedad y los mismos puedan medirse de manera confiable. Dichos costos pueden incluir el costo de mejoras o de reemplazos de partes que reúnen las condiciones para su capitalización. Se da de baja al valor contable de la parte reemplazada.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

4.9 Bienes intangibles

Los bienes intangibles incluyen la adquisición y desarrollo de nuevos sistemas. La Sociedad ha adoptado el modelo de costo para valuar los bienes intangibles según lo establecido en la NIC 38, por lo tanto, los bienes intangibles se registran al valor de costo reexpresado a moneda de cierre de acuerdo con lo mencionado en la Nota 3, menos las depreciaciones reexpresadas y desvalorizaciones acumuladas, si las hubiere. La depreciación se calcula utilizando el método de línea recta durante la vida útil estimada de los activos.

4.10 Deterioro del valor de los activos

A la fecha de cierre de cada ejercicio, la Sociedad revisa los valores contables de sus Propiedades, planta y equipo, Propiedades de inversión, Activos por derecho de uso y Bienes intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos no son recuperables.

La política de deterioro del valor de los activos no corrientes se describe en Nota 5 “Principales fuentes de incertidumbre en la estimación y juicios contables críticos”.

4.11 Activos y pasivos financieros

Los activos y pasivos financieros se reconocen cuando la Sociedad pasa a formar parte de las disposiciones contractuales del instrumento.

Los activos y pasivos financieros se miden inicialmente al valor razonable. Los costos de transacción que son directamente atribuibles a la adquisición o emisión de activos y pasivos financieros (distintos a los activos y pasivos financieros designados al valor razonable con cambio en los resultados) se agregan o deducen del valor razonable de los activos o pasivos financieros, cuando sea apropiado, al momento del reconocimiento inicial. Los costos de transacción directamente atribuibles a la adquisición de activos o pasivos financieros designados al valor razonable con cambio en los resultados se reconocen de inmediato en ganancias o pérdidas.

4.11.1 Clasificación

La Sociedad clasifica los activos financieros en las siguientes categorías: activos medidos a valor razonable y activos medidos a costo amortizado. Esta clasificación depende de si el activo financiero es una inversión en un instrumento de deuda o de patrimonio. Para ser medido a costo amortizado se deben cumplir las dos condiciones descriptas abajo. Los restantes activos financieros se miden a valor razonable. La NIIF 9 requiere que todas las inversiones en instrumentos de patrimonio sean medidas a valor razonable.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

a) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros son medidos a costo amortizado si cumplen las siguientes condiciones:

i) El objetivo del modelo de negocio de la Sociedad es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y
ii) las condiciones contractuales dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el principal.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los activos financieros a costo amortizado de la Sociedad comprenden Efectivo y equivalentes de efectivo (excepto los fondos comunes de inversión y títulos públicos), Otras Inversiones (Obligaciones Negociables), Créditos por ventas y Otros créditos.

b) Activos financieros a valor razonable

Si alguna de las condiciones detalladas arriba no se cumple, los activos financieros son medidos a valor razonable con cambios en resultados.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los activos financieros de la Sociedad a valor razonable con cambios en resultados comprenden principalmente a los fondos comunes de inversión.

4.11.2 Reconocimiento y medición

Los activos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable más, en el caso de activos financieros que no se miden a valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición de los activos financieros.

4.11.3 Deterioro del valor de activos financieros

El modelo de deterioro de acuerdo con la NIIF 9 refleja pérdidas crediticias esperadas, en oposición a las pérdidas crediticias incurridas según la NIC 39. En el alcance del deterioro en la NIIF 9, ya no es necesario que ocurra un suceso crediticio antes de que se reconozcan las pérdidas crediticias. En cambio, una entidad siempre contabiliza tanto las pérdidas crediticias esperadas como sus cambios. El importe de pérdidas crediticias esperadas debe ser actualizado al cierre de cada período o ejercicio para reflejar los cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

MetroGAS cuenta entre sus clientes con una gran cantidad de usuarios residenciales (aproximadamente 2,4 millones de clientes) y algunos grandes clientes compuestos por centrales eléctricas, industrias, comercios, entidades públicas y estaciones de GNC.

Para determinar la pérdida crediticia esperada de los clientes, al tratarse de un gran número de clientes localizados en una misma área geográfica y con características de riesgo crediticio comunes, la Sociedad ha aplicado el modelo simplificado y para ello ha preparado una matriz a partir de su registro de tasas de impago históricas a lo largo de la vida esperada de las cuentas por cobrar y las ha ajustado por las circunstancias relativas a las condiciones económicas futuras.

4.11.4 Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se compensan y el valor neto se informa en el estado de situación financiera cuando existe un derecho exigible legalmente de compensar los valores reconocidos y existe una intención de pagar en forma neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

4.12 Créditos por ventas y otros créditos

Los otros créditos son reconocidos inicialmente a su valor razonable (generalmente el monto original de la facturación/liquidación) y posteriormente medidas a costo amortizado, usando el método del interés efectivo y cuando fuere significativo, ajustado al valor temporal de la moneda.

Los créditos originados por servicios facturados y no cobrados a clientes, y aquellos devengados y no facturados a la fecha del cierre de cada ejercicio, son reconocidos considerando la simplificación establecida por la NIIF 15 para créditos con vencimiento menor a un año.

Los créditos por ventas incluyen servicios devengados que se encuentran sin facturar a la fecha de cierre del ejercicio.

Los créditos por ventas y los otros créditos están expresados netos de la provisión para deudores incobrables, la cual se basa en las estimaciones de cobro realizadas por la Sociedad.

4.13 Otras Inversiones

Las otras inversiones se miden a costo amortizado utilizando el método del interés efectivo, dado que el modelo de negocio de la Sociedad es mantener estos instrumentos financieros para cobrar los flujos de efectivo contractuales y que dichos flujos representan únicamente pagos de capital e intereses sobre el capital pendiente, de acuerdo con lo establecido por la NIIF 9.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Al cierre del ejercicio, las otras inversiones están compuestas por Obligaciones Negociables emitidas por YPF y por Compañía MEGA, las cuales se encuentran valuadas a su costo amortizado.

Los intereses devengados se reconocen en el resultado del ejercicio dentro del rubro resultados financieros, aplicando el método del interés efectivo.

La Sociedad evalúa en cada fecha de cierre la existencia de pérdidas crediticias esperadas sobre estas inversiones, de conformidad con el modelo de deterioro establecido por la NIIF 9.

4.14 Efectivo y equivalentes de efectivo

En el estado de flujo de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades bancarias y otras inversiones con bajo riesgo de variación de valor y a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos desde el momento de su adquisición.

4.15 Cuentas por pagar y otras deudas

Las cuentas por pagar y las otras deudas se reconocen inicialmente a valor razonable y con posterioridad se miden a costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

Las cuentas por pagar son obligaciones de pago con proveedores por compras de bienes y servicios generadas en el curso ordinario de los negocios.

La línea denominada “Fideicomisos”, expuesta en este rubro comprenden a los montos cobrados que estaban pendientes de depósito al cierre de cada ejercicio correspondientes a los cargos que se mencionaran en Nota 2.3.1.

4.16 Costos por préstamos

Los costos por préstamos atribuibles directamente a la adquisición, construcción o producción de activos aptos, que son aquellos que requieren de un período sustancial antes de estar listos para el uso al que están destinados o para la venta, son capitalizados como parte del costo de dichos activos hasta que los mismos estén aptos para su uso o venta.

El ingreso percibido por la inversión temporal en préstamos específicos pendientes para ser consumidos en activos calificados es deducido de los costos por préstamos aptos para su capitalización.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Los demás costos por préstamos son reconocidos como gastos en el período en que se incurren.

4.17 Impuesto a las ganancias

La Sociedad determina el cargo contable por impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos, a la tasa impositiva que promulgada o sustancialmente promulgada a la fecha de los estados financieros, se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización.

Los activos por impuesto diferido se registran en la medida en que sea probable la existencia de ganancias imponibles en el futuro contra las cuales se puedan compensar las diferencias temporarias.

Los activos y pasivos por impuesto diferido han sido valuados a su valor nominal.

La Ley N° 27.468 publicada en el BO. el 4 de diciembre de 2018 dispuso que a los fines de aplicar el procedimiento de ajuste por inflación impositivo el mismo tendrá vigencia para los ejercicios que se inicien a partir del 1° de enero de 2018. A partir del ejercicio 2021 el ajuste por inflación impositivo es aplicable en caso de que la variación del IPC supere el 100% acumulado en los últimos tres años.

La Sociedad utilizó al 31 de diciembre de 2025 el procedimiento de ajuste por inflación impositivo considerando que la variación acumulada en el IPC al 31 de diciembre de 2025, acumulando los últimos tres años, superó el 100% mencionado.

Con fecha 16 de junio de 2021 fue modificada la Ley N° 27.630, donde se estableció que la ganancia neta de las personas humanas y sucesiones indivisas, derivada de los dividendos y utilidades a que se refieren los Artículos N° 49 y N° 50, tributará a la alícuota del 7%, no resultando de aplicación para los sujetos que tributen las rentas a que hace referencia el segundo párrafo del Artículo N° 73.

De acuerdo con las últimas modificaciones introducidas por la ARCA, se ajustaron los montos para la determinación de las alícuotas establecidas por la Ley N° 27.630 de fecha 16 de junio de 2021, en base a la utilidad impositiva. En consecuencia, quedaron definidas las siguientes escalas: hasta miles de $101.679 la alícuota del 25%, más de miles de $101.679 y hasta miles de $1.016.795, monto fijo de $25.419 y la alícuota del 30% sobre el excedente de $101.679 y más de miles de $1.016.795, monto fijo de $299.954 y la alícuota del 35% sobre el excedente de $1.016.795. La citada Ley establece que dichos montos se ajustarán anualmente considerando la variación anual

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

del IPC. La Sociedad aplicó la tasa del 35% para el cálculo del impuesto a las ganancias del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025.

Incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias

La Sociedad determina la registración de las posiciones fiscales inciertas en relación con el impuesto a las ganancias de acuerdo con el CINIIF 23 “Incertidumbre frente a los tratamientos del impuesto a las ganancias”. En tal sentido, primero evalúa si debe considerar el tratamiento fiscal incierto por separado o en conjunto otros tratamientos fiscales inciertos que pudieran existir sobre la base del enfoque que mejor prediga la resolución de la incertidumbre. Posteriormente, si la Sociedad concluye que es probable que la autoridad acepte el tratamiento fiscal o que es probable que tenga éxito en la última instancia aplicable, la Sociedad registra los efectos contables de forma congruente con el criterio impositivo utilizado a los fines fiscales. En caso contrario, la Sociedad reflejará el efecto de la incertidumbre para registrar contablemente el tratamiento impositivo incierto sobre la base del método del importe más probable o del valor esperado.

4.18 Remuneraciones y cargas sociales

Las gratificaciones al personal se contabilizan como un pasivo y un gasto por gratificaciones en base a las condiciones y políticas establecidas por la Sociedad. Se registra una provisión cuando la Sociedad está obligada contractualmente o cuando exista una práctica en el pasado que haya creado una obligación implícita para la Sociedad.

Las indemnizaciones al personal se contabilizan como un pasivo y un gasto de personal cuando la relación laboral cesa, por decisión del empleador, antes de la fecha normal de jubilación o cuando un empleado acepta un retiro voluntario a cambio de dicha indemnización.

La Sociedad no posee planes de contribuciones definidas, adicionales a la contribución efectuada al Régimen Nacional de la Seguridad Social de acuerdo con regulaciones vigentes en Argentina, ni planes de beneficios definidos. Asimismo, la Sociedad no mantiene ningún programa de pagos basados en acciones.

La Sociedad posee planes de beneficios por terminación que se registraron de acuerdo con la NIC 19 “Beneficios a los empleados”, reconociéndose un pasivo dentro de “Otros beneficios al personal” del rubro “Remuneraciones y cargas sociales” y un cargo en el Estado de Pérdidas y Ganancias y Otro Resultado Integral en “Remuneraciones y otros beneficios al personal” dentro del cuadro de Gastos por Naturaleza.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

4.19 Deuda financiera

Las deudas financieras son reconocidas inicialmente a su valor razonable, neto de los costos de transacción incurridos. Dado que la Sociedad no tiene pasivos financieros cuyas características requieran la contabilización a valor razonable, de acuerdo con las NIIF vigentes, con posterioridad al reconocimiento inicial la deuda financiera es valuada a costo amortizado.

4.20 Provisiones

Las provisiones se reconocen en los casos en que la Sociedad, frente a una obligación presente a su cargo, ya sea legal o implícita, originada en un suceso pasado, resulta probable que se requiera una salida de recursos para cancelar la obligación, y se puede realizar una estimación confiable del importe de la misma. No se reconocen provisiones por pérdidas operativas futuras.

El importe reconocido como provisiones es la mejor estimación de desembolso necesario para cancelar la obligación presente, al final del ejercicio sobre el que se informa, teniendo en cuenta los riesgos e incertidumbres correspondientes.

Se han constituido provisiones incluidas en el pasivo para cubrir eventuales situaciones contingentes que podrían originar obligaciones de pago futuras. En la estimación de sus montos y probabilidades de concreción se ha considerado la opinión de los asesores legales de la Sociedad.

Cuando se espera la recuperación de algunos o todos los beneficios económicos requeridos para cancelar una provisión, se reconoce una cuenta por cobrar como un activo si es virtualmente seguro que se recibirá el desembolso y el monto de la cuenta por cobrar puede ser medido con fiabilidad.

4.21 Arrendamientos

Para todos los arrendamientos la Sociedad reconoce los activos por derecho de uso y los pasivos por arrendamientos en el estado de situación patrimonial, medido individualmente al valor presente de pagos de arrendamiento futuro.

Posteriormente, la valoración del derecho de uso de los activos se realiza utilizando el modelo del costo de la NIC 16 “Propiedades, planta y equipo” (reconociendo por tanto la amortización y el deterioro en la cuenta de pérdidas y ganancias).

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

La Sociedad mide el pasivo por arrendamiento al valor presente de los pagos por arrendamiento que no se hayan pagado en esa fecha. Los pagos por arrendamiento se descuentan usando la tasa incremental por préstamos del arrendatario.

Posteriormente, la Sociedad incrementa el pasivo por el arrendamiento para reflejar el interés devengado (y reconocido en la cuenta de pérdidas y ganancias), deduce las cuotas que se van pagando del pasivo y recalcula de nuevo el valor contable para reflejar cualquier revisión, modificación del arrendamiento o revisión de las denominadas cuotas “en sustancia” fijas.

4.22 Saldos con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas son reconocidos inicialmente a su valor razonable y posteriormente medidos a costo amortizado, de acuerdo con el interés efectivo pactado entre las partes involucradas. Los acuerdos con accionistas o entidades del grupo se realizaron bajo términos de mercado.

4.23 Patrimonio neto

Las partidas de patrimonio neto han sido valuadas de acuerdo con las normas contables vigentes a la fecha de transición. La registración de movimientos del mencionado rubro se realizó de acuerdo con decisiones asamblearias, normas legales o reglamentarias, aunque tales partidas hubieran tenido un saldo diferente en caso de haberse aplicado en el pasado las NIIF.

a) Capital social

Está formado por los aportes efectuados por los accionistas representados por acciones y comprende a las acciones en circulación a su valor nominal. El Capital social ha sido reexpresado aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 3, en función de las respectivas fechas de suscripción. La cuenta “Capital social” se expone a su valor nominal, de acuerdo con disposiciones legales, y la diferencia con su importe reexpresado se presenta en la cuenta “Ajuste de capital social”.

b) Reserva legal

De acuerdo a las disposiciones de la Ley N° 19.550, la Sociedad debe constituir una reserva no inferior al 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados acumulados y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% del Capital Social más el saldo de la cuenta Ajuste de capital.

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c) Resultados no asignados

Los resultados no asignados a la fecha de inicio de aplicación de la NIC 29 (1° de enero de 2017) se han determinado por diferencia patrimonial y, a partir de ese momento, se han reexpresado en moneda de cierre aplicando el procedimiento de ajuste descripto en la Nota 3, considerando los movimientos de cada ejercicio.

4.24 Resultado neto por acción

El resultado por acción básico se calcula dividiendo el resultado atribuible a la participación controlante de instrumentos de patrimonio neto de la Sociedad entre el número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio, excluyendo las acciones propias adquiridas por la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, MetroGAS no ha emitido instrumentos de patrimonio que den lugar a acciones ordinarias potenciales, por lo que el cálculo del resultado neto diluido por acción coincide con el cálculo del resultado neto básico por acción.

4.25 Cuentas del Estado de Pérdidas y Ganancias y Otro Resultado Integral

Las cuentas del Estado de Pérdidas y Ganancias y Otro Resultado Integral han sido reexpresadas según el procedimiento de ajuste indicado en la Nota 3, de acuerdo con los siguientes criterios:

a) Las cuentas que acumulan operaciones monetarias se reexpresaron mediante la aplicación a los importes originales, de los coeficientes correspondientes al mes de devengamiento.
b) Los cargos por consumos de activos no monetarios se calcularon en función de los valores reexpresados de tales activos o de su valor revaluado.
c) Los resultados de inversiones permanentes en sociedades controladas han sido determinados sobre la base del método del valor patrimonial proporcional a partir de los estados financieros de las dichas sociedades reexpresados en moneda de cierre.

Los intereses, diferencias de cambio y otros resultados financieros se reexpresaron desde el mes de devengamiento y bajo la denominación de RECPAM se expone el efecto neto de la inflación sobre los activos y pasivos monetarios.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

5. PRINCIPALES FUENTES DE INCERTIDUMBRE EN LA ESTIMACION Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS

La información significativa sobre políticas contables materiales de la Sociedad está enunciada en la Nota 4. No todas las políticas contables materiales requieren que la Sociedad utilice criterios o estimaciones subjetivas o complejas. La siguiente sección brinda un entendimiento de las políticas que la Sociedad considera críticas debido al nivel de complejidad, el criterio o las estimaciones involucradas en su aplicación y el impacto en los estados financieros consolidados. Estos criterios comprenden supuestos o estimaciones en relación con eventos futuros. Los resultados reales pueden diferir de esas estimaciones.

A fin de facilitar la comprensión sobre la forma en que la Sociedad forma su juicio sobre hechos futuros, incluyendo las variables y presupuestos en que se fundan las estimaciones, y la sensibilidad de dichos juicios respecto de las diferentes variables y condiciones, la Sociedad ha incluido comentarios relacionados con cada política contable crítica descripta en el presente.

5.1. Valuación de Activos esenciales;
5.2. Deterioro de propiedades, planta y equipo y bienes intangibles;
5.3. Reconocimiento de ingresos y créditos por ventas;
5.4. Provisiones;
5.5. Impuesto a las ganancias diferido;
5.6. Aplicación de la CINIIF 12 “Contratos de concesión”.

5.1 Valuación de Activos esenciales

Con fecha efectiva 1° de abril de 2017, MetroGAS comenzó a utilizar el modelo de la revaluación para la valuación de sus Activos esenciales dentro del rubro Propiedades, planta y equipo, los que incluyen: Ramales de alta presión, Conductos y redes en media y baja presión, Estaciones de regulación y/o medición de presión, Instalaciones de medición de consumos y Redes cedidas por terceros. Esta política contable permite valuar los Activos esenciales a su valor razonable en el momento de la revaluación, menos la depreciación acumulada y el importe acumulado de las pérdidas por deterioro de valor que haya sufrido, y de esta forma brindar información más relevante en el estado de situación financiera.

El valor razonable es el precio que se obtendría por vender un activo en una transacción ordenada entre participantes del mercado a la fecha de la medición en condiciones presentes del mercado.

Para medir el valor razonable de los Activos esenciales se utiliza como técnica de valoración el “enfoque del ingreso” establecido en la NIIF 13 – Medición del valor razonable. La medición de los

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Activos esenciales a valor razonable es clasificada de acuerdo con el Nivel 3 establecido en la NIIF 13, ya que, debido a la naturaleza particular de estos bienes, no existen valores comparables de mercado.

Las revaluaciones se hacen con la frecuencia necesaria de tal forma que el valor registrado contablemente no difiera significativamente del valor razonable de los Activos esenciales a la fecha de cada medición. De acuerdo con la NIC 16, la frecuencia será anual en el caso de los países con alta inflación, excepto que hubiera eventos de deterioro u otros hechos que justifiquen realizar una revaluación con una frecuencia menor.

La Sociedad utiliza un modelo de flujo de fondos descontados elaborados en base a estimaciones respecto del comportamiento futuro de ciertas variables que resultan sensibles en la determinación del valor razonable: (i) tarifas de distribución de gas y costos de gas y transporte; (ii) costos de distribución de gas; (iii) inversiones; (iv) tasa de descuento ponderada y (v) variables macroeconómicas como demanda estimada, tasa de inflación, tasa de devaluación, entre otras.

Los flujos de fondos descontados utilizados cubren los años restantes hasta el vencimiento del plazo original de 35 años de la Licencia de Distribución de Gas y el período de renovación de 20 años que puede solicitar la licenciataria, finalizando de esta forma el 28 de diciembre de 2047.

Adicionalmente la Sociedad ha incorporado a los flujos de fondos descontados un monto adicional previsto en la Licencia al momento de expiración de esta, donde la Sociedad tendrá derecho a cobrar el menor entre el valor residual de los Activos esenciales y el importe resultante de una nueva licitación, neto de gastos e impuestos pagados por el participante ganador, monto que la Sociedad ha asimilado a una renta perpetua a dicha fecha.

La tasa después de impuestos utilizada para el descuento de los flujos fue de 11,82%.

Al 31 de diciembre de 2025, y como resultado de las estimaciones realizadas al 30 de junio de 2025 y al 31 de diciembre de 2025, se ha registrado el recupero total de la desvalorización por un monto

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

de 10.002 en el resultado del presente ejercicio, ya que la pérdida por deterioro del valor de estos activos revaluados había sido reconocida previamente en el resultado del ejercicio 2020.

Al 31 de diciembre de 2024, la Sociedad concluyó que el valor de los activos esenciales no difiere significativamente del valor registrado a dicha fecha (ver Nota 4.7.1).

5.2 Deterioro de propiedades, planta y equipo, activos por derecho de uso y bienes intangibles

A la fecha de cierre de cada ejercicio, la Sociedad revisa los valores contables de sus propiedades, planta y equipo, activos por derecho de uso y bienes intangibles, para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido alguna pérdida por deterioro. Asimismo, la Sociedad periódicamente evalúa el valor contable de sus activos de larga duración en función de su valor de recupero cuando los hechos o cambios en las circunstancias indican que el valor contable de un activo pudiera estar deteriorado.

Los indicios de desvalorización que deben ser considerados dentro este análisis incluyen, entre otros, la existencia de daños materiales o de cambios significativos en el uso de los activos, el rendimiento económico inferior al esperado o una caída significativa en los ingresos. Cuando el activo no genera flujos de efectivo que sean independientes de otros activos, la Sociedad estima el valor recuperable de la UGE a la cual pertenece el activo.

El valor recuperable es el mayor entre el valor razonable menos los costos de disposición del activo y el valor de uso. El valor de uso es determinado sobre la base de flujos de fondos proyectados y descontados empleando tasas de descuento que reflejen el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de los activos considerados.

Si el valor recuperable de los activos de la UGE es inferior a su valor contable, el valor contable del activo o UGE se reduce a su valor recuperable. Las pérdidas por desvalorización se reconocen de inmediato en el Estado de Pérdidas y Ganancias y Otro Resultado Integral.

La Sociedad entiende que la política contable relacionada con el deterioro de Propiedades, planta y equipo, activos por derecho de uso y bienes intangibles es una “política contable crítica” debido a que es sustancial el impacto que tiene el reconocimiento o reversión de un deterioro o valor de recupero sobre los activos informados en los estados financieros consolidados de la Sociedad, así como sobre el resultado de sus operaciones. Las estimaciones sobre futuros ingresos, así como la definición de la tasa de descuento y la estimación de otras premisas relevantes (como tipo de cambio y tasa de inflación) requieren la formulación de juicios esenciales.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Como resultado de estas pruebas, al 30 de junio de 2025 la Sociedad identificó un recupero del deterioro para las propiedades, planta y equipo, activos por derecho de uso y bienes intangibles en consonancia con las NIIF (ver Nota 5.1).

Al 31 de diciembre de 2025 la Sociedad realizó una prueba de deterioro comparando el valor de libros de propiedades, planta y equipo, activos por derecho de uso y bienes intangibles con su valor recuperable, determinando el valor actual del flujo de fondos futuro a generarse por dichos activos. La estimación fue realizada tomando en cuenta las tarifas vigentes al cierre de cada ejercicio/período aprobadas por el ENARGAS y las que se derivarían del escenario futuro de ciertas variables sensibles en la generación de flujos de fondos.

Como resultado de estas pruebas, al 31 de diciembre de 2024 la Sociedad no ha identificado deterioro para las propiedades, planta y equipo, activos por derecho de uso y bienes intangibles en consonancia con las NIIF de Contabilidad (Ver nota 5.1).

5.3 Reconocimiento de ingresos y créditos por ventas

Los ingresos se reconocen sobre la base de lo devengado contra entrega a los clientes, que incluye los montos estimados de gas o líquidos entregados y no facturados al cierre de cada ejercicio, su transporte y distribución, de corresponder. Los montos efectivamente entregados son estimados en base a los volúmenes comprados y otra información histórica. Estos volúmenes se asignan a cada tipo de cliente, segmento y nivel de ahorro para su valoración según el tarifario aplicable de acuerdo con la estimación que se realiza en base a información de segmentación.

La Sociedad está expuesta a pérdidas por incobrabilidad. La Provisión para deudores incobrables se realiza en base a las estimaciones de las recaudaciones de la Sociedad y las pérdidas crediticias esperadas. Si bien la Sociedad utiliza la información disponible para realizar las estimaciones, es posible que en el futuro deba realizar ajustes a las provisiones en caso de que las futuras condiciones económicas difieran sustancialmente de los presupuestos utilizados al realizar las estimaciones.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la Sociedad ha imputado la pérdida en la línea Deudores incobrables dentro de Gastos de Comercialización y continuará revisando detalladamente los supuestos utilizados para la realización de estas estimaciones.

5.4 Provisiones

La Sociedad tiene ciertos pasivos contingentes con respecto a reclamos, juicios y otros procedimientos, reales o potenciales. La Sociedad devenga pasivos cuando resulta probable que

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incurrirá en futuras salidas de recursos y dichas obligaciones puedan ser estimadas en forma razonable.

Dichos devengamientos se basan en estimaciones realizadas en función de la información disponible, estimaciones de la Dirección de los resultados de estas cuestiones y considerando la opinión de sus asesores legales. Estas presunciones básicas respecto al futuro y otras fuentes claves de incertidumbre en las estimaciones al final del período sobre el cual se reportan implican un riesgo significativo de originar ajustes materiales a los importes en libros de los activos y pasivos durante los próximos periodos financieros.

La Sociedad no espera que el momento de cancelación y el monto de los flujos de efectivo relacionados con las provisiones existentes cambien significativamente como resultado del entorno económico actual. Sin embargo, la Sociedad continuará revisando estos supuestos.

5.5 Impuesto a las ganancias diferido

La Sociedad determina el cargo contable por impuesto a las ganancias de acuerdo con el método del impuesto diferido, el cual considera el efecto de las diferencias temporarias originadas en la distinta base de medición de activos y pasivos según criterios contables e impositivos y de los quebrantos impositivos existentes y créditos fiscales no utilizados susceptibles de deducción de ganancias impositivas futuras, computados considerando la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización.

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los activos por impuesto diferido teniendo en cuenta la probabilidad que algunos o todos los activos por impuesto diferido o créditos no se realicen. Para realizar esta evaluación, la Sociedad considera la reversión programada de los pasivos por impuesto diferido, las ganancias impositivas futuras proyectadas, las estrategias de planificación impositivas como así también la evidencia objetiva de su recupero.

5.6 Aplicación de la CINIIF 12 “Contratos de concesión”

La Interpretación N° 12 “Acuerdos de Concesión de Servicios” (CINIIF 12) fija ciertos lineamientos para la contabilización por parte de entidades privadas que prestan servicios públicos mediante un acuerdo de concesión de servicios o contrato de similar naturaleza. La CINIIF 12 es aplicable para el licenciatario dependiendo, entre otros, del control que el concedente tiene sobre la regulación del servicio y la existencia de un interés residual significativo al finalizar el acuerdo.

Considerando que la CINIIF 12 establece lineamientos y principios generales se requiere de juicio para la determinación de si corresponde su aplicación, debido a las características particulares de

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

cada contrato de concesión o licencia y a la complejidad propia de los diferentes conceptos incluidos en la interpretación.

La Sociedad ha analizado las características, condiciones y los términos actualmente vigentes de su Licencia de distribución de gas natural y los lineamientos establecidos en la CINIIF 12. En base a su análisis, concluyó que la licencia está fuera del alcance de la CINIIF 12, principalmente por las características de renovación de la licencia que dan un resultado similar al que resultaría de haber obtenido un derecho perpetuo para la operación de la infraestructura. En el mismo sentido, la CNV emitió el 20 de diciembre de 2012 la Resolución Nº 613, que establece las razones y los fundamentos por los cuales considera que las empresas concesionarias de transporte y distribución de gas natural y sus empresas controlantes están fuera del alcance de la CINIIF 12.

Cualquier cambio en las condiciones debe ser analizado para considerar también si cambia el análisis previamente efectuado.

6. ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

6.1 Factores de riesgos financieros

Para la gestión del riesgo financiero la Sociedad cuenta con diversas políticas de gestión que le permiten mitigar su exposición a los riesgos de mercado (incluyendo riesgos asociados a la variación en el tipo de cambio, de tipo de interés y en el precio de los productos que ella comercializa), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

La Sociedad no suscribe o negocia instrumentos financieros, entre los que se incluyen los instrumentos financieros derivados para fines especulativos.

6.1.1 Riesgo de mercado

La Sociedad está expuesta principalmente a riesgos financieros de cambios en tipos de cambio (ver acápite a) debajo), riesgos de tasas de interés (ver acápite b) debajo) y riesgos de precio (ver acápite c) debajo).

No ha habido cambios en la exposición de la Sociedad a los riesgos del mercado o la forma en la cual dichos riesgos son manejados y medidos.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

a) Riesgo cambiario

La Sociedad realiza transacciones denominadas en moneda extranjera: en consecuencia, se generan exposiciones a fluctuaciones en la tasa de cambio. La Sociedad está expuesta principalmente a la fluctuación del tipo de cambio del dólar estadounidense (U$S) con respecto al peso argentino ($).

Las tarifas que percibe MetroGAS por los servicios de distribución de gas natural se encuentran pesificadas, razón por la cual los ingresos de la Sociedad se encuentran denominados en pesos.

Al 31 de diciembre de 2025 la posición monetaria neta en moneda extranjera quedó saldada entre activos y pasivos. En la Nota 31 se expone la composición por moneda.

b) Riesgo de las tasas de interés

Los pasivos financieros que devengan intereses son la deuda financiera (ver Nota 18.1), las otras deudas (Ver Nota 22) y los arrendamientos financieros.

Los préstamos financieros y las otras deudas están sujetos principalmente a variaciones en la tasa TAMCORI y la tasa TAMAR, respectivamente. El impacto de una variación en 100 puntos básicos ascendería a 552 en el resultado antes de impuestos.

c) Riesgo de precio

En el segmento de distribución de gas la Sociedad no se encuentra expuesta al riesgo de precios de gas natural dado que las tarifas que factura MetroGAS a sus clientes se encuentran reguladas y el marco regulatorio prevé un mecanismo de traslado a tarifas del costo de compra de gas (ver Nota 2.2).

Por su parte, MetroENERGÍA, celebra sus acuerdos de venta de gas natural a término por el plazo máximo de un año. Para ello adquiere gas de productores y proveedores en los términos que surjan de la disponibilidad en cada momento y las condiciones de mercado. No obstante, ello, la mayoría de los volúmenes de gas natural contratados con clientes industriales son obtenidos en iguales condiciones de plazo de los proveedores, mientras que las cantidades restantes surgen de compras a menos plazo considerando las condiciones de disponibilidad y precio de cada cuenca gasífera.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

6.1.2 Riesgo de crédito

El riesgo de crédito se refiere a que la contraparte incumpla con sus obligaciones contractuales resultando en una pérdida financiera para la Sociedad. El presente riesgo deriva principalmente de factores económicos y financieros, o de la posibilidad de que la contraparte entre en default o por factores más estrictamente técnicos, comerciales o administrativos.

En lo referente al riesgo de crédito de las cuentas a cobrar provenientes de la actividad comercial, éste es históricamente limitado dado que el corto plazo de cobro a los clientes implica que no se acumulen individualmente montos muy significativos. El corte de suministro es una potestad de MetroGAS ante incumplimientos de parte de los clientes, herramienta que se utiliza y facilita el proceso de evaluación y control de riesgo de crédito. Ante la falta de pago de cualquier factura, MetroGAS tendrá derecho a suspender el servicio. La Resolución ENARGAS N° 4.313/2017, que modificó el Reglamento de Servicio, regula el procedimiento de corte del suministro y establece un plazo de 2 días hábiles contados a partir de la notificación al usuario mediante un aviso de deuda.

La Sociedad tiene una amplia gama de clientes, incluidos clientes residenciales, comerciales, industriales - pequeños y grandes - y entidades gubernamentales. La concentración del riesgo de crédito es limitada debido a que la base de clientes es extensa e independiente.

Debido a las condiciones de prestación de servicio público que presta MetroGAS, no se realiza un análisis con calificación crediticia interna o externa, particularmente para los clientes residenciales cuyos créditos considerados individualmente no son significativos.

El riesgo crediticio afecta también al efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos en bancos e instituciones financieras, si bien la Sociedad busca realizar sus colocaciones financieras en instituciones de primer nivel.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

La exposición máxima al riesgo de crédito de la Sociedad distinguiendo por el tipo de activos se detalla a continuación:

Efectivo y equivalentes de efectivo Créditos por ventas Otros créditos	Exposición máxima al
	31.12.25 31.12.24
	116.132 160.859 199.889 212.021 13.107 14.675

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 la provisión para deudores incobrables asciende a 42.083 y 16.144, respectivamente. Esta provisión representa la mejor estimación de la Sociedad de las pérdidas crediticias esperadas en relación con las cuentas por cobrar.

En las Notas 13 y 14 se informan las anticuaciones de los créditos por ventas y de los otros créditos, respectivamente.

6.1.3 Riesgos de liquidez

El riesgo de liquidez se encuentra asociado a la incapacidad de disponer de los fondos necesarios para hacer frente a las obligaciones en el corto plazo.

Tal como se menciona en apartados precedentes, la Sociedad adecúa el perfil de vencimientos de sus obligaciones con su capacidad de generar flujos de caja para cancelarlas como así también teniendo en cuenta la necesidad de financiar las erogaciones proyectadas para cada ejercicio. Al 31 de diciembre de 2025, el efectivo y equivalentes de efectivo alcanza los 116.132. Asimismo, el índice de liquidez corriente al 31 de diciembre de 2025 era de 1,34.

En función a lo anterior, la Sociedad considera que no está expuesta en forma significativa al riesgo de liquidez.

La liquidez de la Sociedad continúa siendo uno de los principales focos de atención de la Dirección (ver Nota 3).

Los vencimientos de activos financieros se incluyen en las Notas 13, 14 y 15 y los vencimientos de pasivos financieros se incluyen en las Notas 18, 20 y 22.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

6.2 Gestión del riesgo de capital

El objetivo principal de la gestión del capital de la Sociedad es mantener la calidad crediticia y ratios de capital que permitan sustentar su negocio y maximizar el valor para sus accionistas.

La estructura de capital de la Sociedad consiste en la deuda neta (la deuda financiera que se detalla en Nota 18 y las otras deudas con ENARSA que se detallan en Nota 22, compensadas por saldos de efectivo y equivalentes de efectivo) y el patrimonio de la Sociedad.

7. INSTRUMENTOS FINANCIEROS

Los activos y pasivos financieros se han clasificado y valuado íntegramente a costo amortizado, salvo los fondos comunes de inversión que se encuentran clasificados y valuados a valor razonable con cambios en resultados (ver Nota 15).

No se han producido transferencias entre las diferentes jerarquías utilizadas para determinar el valor razonable de los instrumentos financieros de la Sociedad durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025.

7.1 Determinación del valor razonable

La NIIF 13 define el valor razonable como el precio que se recibiría por vender un activo o que se pagaría por transferir un pasivo en una transacción ordenada entre participantes de mercado en la fecha de la medición. Al estimar el valor razonable de un activo o un pasivo, la Sociedad toma en cuenta las características del activo o pasivo si los participantes del mercado toman en cuenta esas características al valorar el activo o pasivo a la fecha de medición. El valor razonable para efectos de medición y/o revelación en estos estados financieros consolidados se determina sobre esa base, excepto por las transacciones de arrendamiento, dentro del alcance de la NIIF 16 y las mediciones que tienen ciertas similitudes con el valor razonable pero que no son valor razonable, como el valor realizable en la NIC 2 o el valor en uso en la NIC 36. Todos los instrumentos financieros reconocidos al valor razonable son asignados a uno de los niveles de jerarquía de valuación de la NIIF 7. Esta jerarquía de valuación comprende tres niveles. La base inicial para la imputación es la "clase de inversión económica". De acuerdo con la NIIF 7, las técnicas de valuación utilizadas para determinar el valor razonable deben maximizar el uso de información observable.

La medición a valor razonable de los instrumentos financieros de la Sociedad es clasificada de acuerdo con los tres niveles establecidos en la NIIF 7 con base en el grado hasta el cual las entradas a las mediciones del valor razonable son observables y la importancia de las entradas para las mediciones del valor razonable en su totalidad, que se describen a continuación:

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Nivel 1: valor razonable determinado por precios de cotización en mercados activos para idénticos activos o pasivos que la Sociedad pueda tomar como referencia a la fecha de cierre del ejercicio. Un mercado se considera activo si las transacciones se llevan a cabo con cierta frecuencia y se dispone de suficiente información de precios en forma permanente. Debido a que un precio cotizado en un mercado activo es el indicador más confiable del valor razonable, este debe ser utilizado siempre, si estuviere disponible.
Nivel 2: valor razonable determinado en base a información observable distinta de los precios de cotización mencionados en el Nivel 1 para activos o pasivos financieros, ya sea directamente (por ejemplo, precios) o indirectamente (por ejemplo, derivada de los precios).
Nivel 3: valor razonable determinado a través de información no observable en la cual se requiere que la sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas. Esto solo es permitido en la medida que no haya disponible información de mercado. Los datos incorporados reflejan las estimaciones que tendría en cuenta un participante de mercado para fijar los precios. La Sociedad utiliza la mejor información disponible, inclusive datos internos. La Sociedad no posee instrumentos financieros que califiquen como de Nivel 3.

Los únicos activos y pasivos financieros de la Sociedad que se miden al valor razonable al final del período que se informa son los fondos comunes de inversión cuyos valores razonables son determinados por precios de cotización (Nivel 1).

La Sociedad considera que los importes en libros de los activos y pasivos financieros reconocidos en los estados financieros a costo amortizado se aproximan a su valor razonable, considerando las condiciones pactadas y el corto plazo de cancelación de los mismos.

Los resultados del ejercicio incluyen una ganancia de 21.392 y 43.012 en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente, relacionada con activos financieros medidos al valor razonable. Asimismo, se incluye una pérdida de 17 y una pérdida de 1.560 en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente, relacionado a las operaciones de compra a término de dólares estadounidenses concertadas por la Sociedad.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIA

Los datos que reflejan el control societario son los siguientes:

Sociedad bajo control directo	Porcentaje de participación sobre el capital social y votosposibles
MetroENERGÍA	31.12.25 31.12.24
	95% 95%

Las políticas contables de la subsidiaria han sido adecuadas para asegurar la consistencia con las políticas adoptadas por la Sociedad.

MetroENERGÍA tiene por objeto social dedicarse por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros, a la compraventa de gas natural y/o su transporte.

MetroGAS ha utilizado los últimos estados contables de MetroENERGÍA al 31 de diciembre de 2025 para el cálculo de su participación en dicha sociedad, el Patrimonio Neto de MetroENERGÍA al 31 de diciembre de 2025 de acuerdo con las NIIF asciende a 37.601 y el resultado positivo del ejercicio asciende a 36.545.

La Asamblea Ordinaria de Accionistas de MetroENERGÍA celebrada el 23 de abril de 2025 dispuso la distribución de la utilidad del ejercicio 2024, al pago de un dividendo en efectivo, dejando constancia que el Directorio de la Sociedad aprobó con fecha 7 de agosto de 2024 la distribución de dividendos anticipados resultantes de los Estados Contables Especiales al 30 de junio de 2024.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, MetroENERGÍA abonó la totalidad de los dividendos a los accionistas MetroGAS e YPF en proporción a sus tenencias accionarias.

9. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

Los segmentos de operación son reportados de una manera consistente con los informes internos confeccionados por la Gerencia de Control de Gestión para propósitos de la asignación de recursos y evaluación del desempeño del segmento.

La Sociedad opera principalmente en los segmentos de prestación del servicio de distribución de gas y, a través de MetroENERGÍA, de comercialización por cuenta propia, por cuenta y orden de terceros o asociada a terceros, de gas natural y/o su transporte.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

La Sociedad tiene su domicilio en Argentina. Todos sus ingresos provienen de clientes argentinos y todos sus activos no corrientes están ubicados en Argentina.

Ningún cliente contribuyó con el 10% o más de los ingresos de la Sociedad en 2025 o 2024.

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9. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)

Información por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, excepto por el total de activos y pasivos, que representan saldos a dicha fecha

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31.12.25
MetroGAS MetroENERGÍA
Eliminaciones Total
Distribución Comercialización
Ingresos ordinarios 959.320 309.208 (51.223) 1.217.305
Ganancia operativa 175.133 55.896 (34.718) 196.311
Resultado de las inversiones en subsidiarias 34.718 - (34.718) -
Ingresos financieros 351.357 29.348 - 380.705
Costos financieros (357.398) (27.995) - (385.393)
Resultado antes del impuesto a las ganancias 169.092 57.249 (34.718) 191.623
-
Impuesto a las ganancias (38.436) (20.704) (59.140)
Resultado neto del ejercicio 130.656 36.545 (34.718) 132.483
Total activos 1.355.876 82.089 (47.889) 1.390.076
Total pasivos 397.411 44.488 (12.168) 429.731
Depreciación de Propiedades, planta y equipo, Propiedades de inversión y amortización
(60.317) - - (60.317)
de Bienes Intangibles
- -
Amortización de activos por derecho de uso (66) (66)
Aumentos de Propiedades, planta y equipo 52.073 - - 52.073
Aumentos de Bienes Intangibles 717 - - 717
Participación en subsidiarias 35.721 - (35.721) -
----- End of picture text -----

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METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

9. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)

Información por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, excepto por el total de activos y pasivos, que representan saldos a dicha fecha

==> picture [639 x 225] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.24
MetroGAS MetroENERGÍA
Eliminaciones Total
Distribución Comercialización
Ingresos ordinarios 913.556 349.182 (45.782) 1.216.956
Ganancia operativa 170.300 76.256 (55.319) 191.237
Resultado de las inversiones en subsidiarias 55.319 - (55.319) -
Ingresos financieros 743.655 73.615 - 817.270
Costos financieros (600.574) (68.251) - (668.825)
Resultado antes del impuesto a las ganancias 313.381 81.620 (55.319) 339.682
-
Impuesto a las ganancias (110.248) (23.390) (133.638)
Resultado neto del ejercicio 203.133 58.230 (55.319) 206.044
Total activos 1.407.997 81.110 (41.166) 1.447.941
Total pasivos 580.188 47.730 (9.455) 618.463
Depreciación de Propiedades, planta y equipo, Propiedades de inversión y amortización - -
(55.691) (55.691)
de Bienes Intangibles
- -
Amortización de activos por derecho de uso (63) (63)
Aumentos de Propiedades, planta y equipo 45.700 - - 45.700
Aumentos de Bienes Intangibles 3.790 - - 3.790
Participación en subsidiarias 31.710 - (31.710) -
----- End of picture text -----

Las políticas contables de los segmentos sobre los que se informa son las mismas que las políticas contables de la Sociedad descriptas en la Nota 4.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 25 de febrero de 2026 Deloitte & Co. S.A.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

10. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

==> picture [437 x 348] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

VALORES ORIGINALES
CUENTA PRINCIPAL
INICIO AUMENTOS TRANSFERENCIAS BAJAS AL CIERRE
DEL DEL
EJERCICIO EJERCICIO
Activos Esenciales
Ramales de alta presión 195.386 - 3.814 - 199.200
Conductos y redes en media y baja presión 711.689 - 53.063 (396) 764.356
Estaciones de regulación y/o medición de presión 39.947 - 577 - 40.524
Instalaciones de medición de consumos 8.101 - 3.634 (2.763) 8.972
Redes cedidas por terceros 29.297 - 103 - 29.400
Provisión de deterioro de Propiedades, planta y equipo (14.764) - - 14.764 -
Subtotal Activos Esenciales 969.656 - 61.191 11.605 1.042.452
Activos no esenciales
Terrenos 9.551 - - (181) 9.370
Edificios y construcciones civiles 48.343 - 3.007 (101) 51.249
Otras instalaciones técnicas 33.950 - 1.603 - 35.553
Máquinas, equipos y herramientas 24.112 - 3.293 (1) 27.404
Sistemas informáticos y de telecomunicación 111.888 - 7.472 (3.943) 115.417
Vehículos 7.907 - 571 (502) 7.976
Muebles y útiles 4.559 - 76 - 4.635
Materiales 48.066 4.909 (3.740) (386) 48.849
Gas en cañerías 134 - - - 134
Obras en curso 52.511 47.164 (73.473) - 26.202
Subtotal Otros Activos no Esenciales 341.021 52.073 (61.191) (5.114) 326.789
Subtotal 1.310.677 52.073 - 6.491 1.369.241
Provisión obsolescencia de materiales (3.615) (3.671) - 5.078 (2.208)
Provisión baja propiedades, planta y equipo (2.563) (2.421) - - (4.984)
Total al 31 de diciembre de 2025 1.304.499 45.981 - 11.569 1.362.049
----- End of picture text -----

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

10. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (Cont.)

==> picture [438 x 353] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

DEPRECIACIONES
CUENTA PRINCIPAL
ACUMULADAS BAJAS AUMENTOS ACUMULADAS NETO
AL INICIO AL CIERRE RESULTANTE
DEL EJERCICIO DEL 31.12.25
EJERCICIO
Activos Esenciales
Ramales de alta presión 1.396 - 3.993 5.389 193.811
Conductos y redes en media y baja presión 63.216 (362) 29.324 92.178 672.178
Estaciones de regulación y/o medición de presión 5.344 - 2.036 7.380 33.144
Instalaciones de medición de consumos 7.965 (1.299) 1.300 7.966 1.006
Redes cedidas por terceros 2.429 - 799 3.228 26.172
Provisión de deterioro de Propiedades, planta y equipo (1) (3.653) 4.762 (1.109) - -
Subtotal Activos Esenciales 76.697 3.101 36.343 116.141 926.311
Activos no esenciales
Terrenos - - - - 9.370
Edificios y construcciones civiles 25.377 (101) 978 26.254 24.995
Otras instalaciones técnicas 31.743 - 600 32.343 3.210
Máquinas, equipos y herramientas 23.771 (1) 2.964 26.734 670
Sistemas informáticos y de telecomunicación 111.392 (788) 1.408 112.012 3.405
Vehículos 7.907 (470) 45 7.482 494
Muebles y útiles 3.765 - 112 3.877 758
Materiales - - - - 48.849
Gas en cañerías - - - - 134
Obras en curso - - - - 26.202
Subtotal Otros Activos no Esenciales 203.955 (1.360) 6.107 208.702 118.087
Subtotal 280.652 1.741 42.450 324.843 1.044.398
Provisión obsolescencia de materiales - - - - (2.208)
Provisión baja propiedades, planta y equipo - - - - (4.984)
Total al 31 de diciembre de 2025 280.652 1.741 42.450 324.843 1.037.206
----- End of picture text -----

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

10. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (Cont.)

CUENTA PRINCIPAL			VALORES ORIGINAL	ES

	INICIO	AUMENTOS	TRANSFERENCIAS	BAJAS	AL CIERRE
	DEL				DEL
	EJERCICIO				EJERCICIO
Activos Esenciales Ramales de alta presión Conductos y redes en media y baja presión Estaciones de regulación y/o medición de presión Instalaciones de medición de consumos Redes cedidas por terceros	214.290 693.399 39.418 14.117 29.419	- - - - -	1.096 19.523 529 781 25	(20.000) (1.233) - (6.797) (147)	195.386 711.689 39.947 8.101 29.297
Provisión de deterioro de Propiedades, planta y equipo	(14.764)	-	-	-	(14.764)
Subtotal Activos Esenciales	975.879	-	21.954	(28.177)	969.656

Activos no esenciales Terrenos Edificios y construcciones civiles Otras instalaciones técnicas	9.551 48.343 34.006	- - -	- - 468	- - (524)	9.551 48.343 33.950
Máquinas, equipos y herramientas Sistemas informáticos y de telecomunicación Vehículos	24.116 111.140 8.042	- - -	176 1.478 -	(180) (730) (135)	24.112 111.888 7.907
Muebles y útiles	4.546	-	13	-	4.559
Materiales	40.734	10.389	(2.724)	(333)	48.066
Gas en cañerías	134	-	-	-	134
Obras en curso	38.561	35.315	(21.365)	-	52.511
Subtotal Otros Activos no Esenciales	319.173	45.704	(21.954)	(1.902)	341.021
Subtotal	1.295.052	45.704	-	(30.079)	1.310.677
Provisión obsolescencia de materiales Provisión baja propiedades, planta y equipo	(814) (2.007)	(2.801) (556)	-	-	(3.615) (2.563)
			-	-
Total al 31 de diciembre de 2024	1.292.231	42.347	-	(30.079)	1.304.499

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

10. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (Cont.)

CUENTA PRINCIPAL		DEP	RECIACIONES

	ACUMULADAS AL INICIO DEL EJERCICIO	BAJAS	AUMENTOS	ACUMULADAS AL CIERRE DEL EJERCICIO	NETO RESULTANTE 31.12.24
Activos Esenciales
Ramales de alta presión Conductos y redes en media y baja presión Estaciones de regulación y/o medición de presión Instalaciones de medición de consumos Redes cedidas por terceros	7.563 40.742 3.443 9.645 1.772	(9.411) (884) - (6.466) (86)	3.244 23.358 1.901 4.786 743	1.396 63.216 5.344 7.965 2.429 (3.653)	193.990 648.473 34.603 136 26.868
Provisión de deterioro de Propiedades, planta y equipo	(2.335)	-	(1.318)		(11.111)
Subtotal Activos Esenciales	60.830	(16.847)	32.714	76.697	892.959

Activos no esenciales
Terrenos Edificios y construcciones civiles Otras instalaciones técnicas	- 24.550 31.775	- - (524)	- 827 492	- 25.377 31.743 23.771 111.392 7.907 3.765 - - -	9.551 22.966 2.207
Máquinas, equipos y herramientas Sistemas informáticos y de telecomunicación Vehículos	21.598 111.030 8.042	(170) (646) (135)	2.343 1.008 -		341 496 -
Muebles y útiles Materiales Gas en cañerías Obras en curso	3.661 - - -	- - - -	104 - - -		794 48.066 134 52.511
Subtotal Otros Activos no Esenciales	200.656	(1.475)	4.774	203.955	137.066
Subtotal	261.486	(18.322)	37.488	280.652	1.030.025
Provisión obsolescencia de materiales Provisión baja propiedades, planta y equipo	-	-	-	- -	(3.615) (2.563)
	-	-	-
Total al 31 de diciembre de 2024	261.486	(18.322)	37.488	280.652	1.023.847

Tal como se menciona en Nota 2.3.1, de acuerdo a la Licencia, una porción sustancial de las Propiedades, planta y equipo corresponden a Activos Esenciales sobre los cuales existen ciertas restricciones descriptas en dicha nota.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

11. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

==> picture [700 x 163] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

VALORES ORIGINALES DEPRECIACIONES
CUENTA PRINCIPAL AL INICIO AL CIERRE ACUMULADAS ALÍCUOTA AUMENTOS ACUMULADAS NETO NETO
DEL DEL AL INICIO AL CIERRE DEL RESULTANTE RESULTANTE
EJERCICIO EJERCICIO DEL EJERCICIO EJERCICIO 31.12.25 31.12.24
Terrenos 447 447 - - - - 447 447
Edificios 1.854 1.854 1.175 2,00% 38 1.213 641 679
Total al 31 de diciembre de 2025 2.301 2.301 1.175 38 1.213 1.088
Total al 31 de diciembre de 2024 2.301 2.301 1.137 38 1.175 1.126
----- End of picture text -----

El valor razonable al 31 de diciembre de 2025 ascendió a 3.339, el cual se obtuvo a través de avalúos realizados por valuadores independientes no relacionados con MetroGAS.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

12. BIENES INTANGIBLES

==> picture [701 x 147] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

VALORES ORIGINALES AMORTIZACIÓN
CUENTA PRINCIPAL AL INICIO ALTAS TRANSFE- AL CIERRE ACUMULADAS ALÍCUOTA AUMENTOS ACUMULADAS NETO NETO
DEL RENCIAS DEL AL INICIO AL CIERRE RESULTANTE RESULTANTE
EJERCICIO EJERCICIO DEL EJERCICIO EJERCICIO 31.12.25 31.12.24
Desarrollo de software en curso 2.848 717 (3.277) 288 - - - - 288 2.848
Software 119.585 - 3.277 122.862 87.068 20% 17.829 104.897 17.965 32.517
Total al 31 de diciembre de 2025 122.433 717 - 123.150 87.068 17.829 104.897 18.253
Total al 31 de diciembre de 2024 118.642 3.791 - 122.433 68.903 18.165 87.068 35.365
----- End of picture text -----

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

13. CRÉDITOS POR VENTAS

==> picture [438 x 245] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.25 31.12.24
Corriente
Deudores comunes - distribución de gas y transporte 104.711 88.892
Deudores comunes - comercialización de gas y transporte 27.331 13.237
Consumos a facturar - distribución de gas y transporte 75.370 90.629
Consumos a facturar - comercialización de gas y transporte 22.588 22.728
Partes relacionadas (Nota 29) 7.480 8.245
Saldo trasladable impuesto a los débitos y créditos 1.917 2.460
Saldo trasladable tasa de estudio, revisión e inspección en la
120 391
vía pública del GCABA
Saldo trasladable Tasa Seguridad e Higiene 1.454 419
Saldo trasladable Tasa de Ocupación de Espacios Públicos 1.002 1.163
Provisión para deudores incobrables - distribución de gas y
(27.015) (12.058)
transporte
Provisión para deudores incobrables - comercialización de
(15.068) (4.085)
gas y transporte
Total Corriente 199.890 212.021
----- End of picture text -----

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

El análisis de antigüedad de los créditos por ventas es el siguiente:

==> picture [437 x 319] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.25 31.12.24
-De plazo vencido
menos de 3 meses 28.642 32.617
de 3 a 6 meses 16.052 14.914
de 6 a 9 meses 6.365 4.199
de 9 a 12 meses 4.963 979
de 1 a 2 años 13.556 3.232
más de 2 años 2.703 5.730
Subtotal 72.281 61.671
-A vencer
menos de 3 meses 168.220 164.645
de 3 a 6 meses 514 616
de 6 a 9 meses 479 616
de 9 a 12 meses 479 616
Subtotal 169.692 166.493
Provisión para deudores incobrables (42.083) (16.143)
Total 199.890 212.021
----- End of picture text -----

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

La evolución de la provisión para deudores incobrables para créditos por ventas y otros créditos es la siguiente:

==> picture [438 x 130] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Por los ejercicios finalizados el
31.12.25 31.12.24
Saldo al inicio del ejercicio 16.144 20.459
Revalorización de partidas en moneda extranjera 2.697 307
Altas () 30.730 10.361
Utilizaciones (427) (1.260)
RECPAM (7.061) (13.723)
Saldo al cierre del ejercicio 42.083 16.144
----- End of picture text -----*

(*) Imputado al rubro Deudores Incobrables del cuadro de Gastos por naturaleza (ver Nota 24).

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

14. OTROS CRÉDITOS

No corriente Créditos previsionales e impositivos Saldos trasladables - Tasas ocupación de espacios públicos Deudores varios Anticipos y gastos pagados por adelantado Total no corriente Corriente Seguros pagados por adelantado Gastos pagados por adelantado Créditos previsionales e impositivos Gastos a recuperar Partes relacionadas (Nota 29) Partes relacionadas - Resolución MINEM N° 508-E/2017 (Nota 29) Anticipos a proveedores Deudores varios Provisión para deudores incobrables Total corriente Total	31.12.25 252 - 748 38 1.038 117 1.813 7.117 186 552 - 1.056 1.228 - 12.069 13.107	31.12.24
		336 64 - 10
		410
		1 1.404 4.562 28 20 6.918 1.087 246 (1)
		14.265
		14.675

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

El análisis de antigüedad de los otros créditos es el siguiente:

==> picture [437 x 305] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.25 31.12.24
-De plazo vencido
menos de 3 meses 173 2.347
de 3 a 6 meses 316 28
de 6 a 9 meses 619 3
de 1 a 2 años 1 4
más de 2 años 42 59
Subtotal 1.151 2.441
-Sin plazo establecido 15 20
-A vencer
menos de 3 meses 9.783 10.916
de 3 a 6 meses 565 475
de 6 a 9 meses 417 307
de 9 a 12 meses 138 107
de 1 a 2 años 279 396
más de 2 años 759 14
Subtotal 11.941 12.215
Provisión para deudores incobrables - (1)
Total 13.107 14.675
----- End of picture text -----

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

15. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

A los fines del estado de flujo de efectivo, el efectivo y equivalentes de efectivo comprende lo siguiente:

siguiente:
Caja y bancos (1) Colocaciones transitorias a corto plazo Fondos comunes de inversión Total	31.12.25 15.727 36.353 64.052 116.132	31.12.24
		17.094 5.288 138.477
		160.859

(1) Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los fondos recaudados pendientes de depósito en relación con los fideicomisos y Resolución I-2.621/2013 ascendían a 35 y 36, respectivamente.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

A continuación, se incluye un cuadro con la composición del saldo de los fondos comunes de inversión al 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024:


EMISOR Y CARACTERÍSTICAS DE LOS VALORES	VALOR CUOTA PARTE	CANTIDAD	VALOR REGISTRADO 31.12.25	VALOR REGISTRADO 31.12.24
Cuotapartes de fondos comunes de inversión
ADCAP Ahorro Pesos Clase C Adcap Balanceado XVI - Clase B ADCAP Renta Dólar E ADCAP Ahorro Dinamico Fondo de Dinero B Ad Cap Ahorro dolares Clase E Allaria Dinamico III Clase B ADCAP Pesos Plus Clase C Alpha pesos Clase A Argenfunds Ahorro Pesos Clase B Balanz Money Market USD Clase A Balanz crecimiento FCI Cocos Ahorro $ Clase B Fima Premium Clase B Cocos Daruma Renta Mixta Clase B Liquidez Clase B MAF Money Market Clase B MAF Pesos Plus MEGAQM Pesos Novus Liquidez Plus Novus Liquidez B Premier Renta CP $ Clase C Quinquela Balanceado Renta Mixta Clase B Argenfunds Super Ahorro $ Clase B Toronto Trust Renta Fija Clase B	17,5 5,1 1,9 3,3 1,5 3,3 66,5 - 26,5 1,0 1,3 2,1 - 10,1 - 64 143,3 48,6 13,7 7,5 22,1 97,4 26,0 - 66,9	6,3 503,9 11,8 3.951,1 200,4 823,2 26,3 - 113,0 136,3 1.508,8 442,0 - 280,3 - 25,0 65,7 108,4 126,0 432,4 205,8 37,1 80,8 - 48,7	110 2.570 22 13.003 260 2.717 1.750 - 2.995 136 1.928 928 - 2.831 - 1.610 9.424 5.272 1.726 3.243 4.554 3.614 2.102 - 3.257	550 - - - - 4.257 - 58.499 - 461 - - 17.661 - 596 1.426 - 5.793 - - 32.524 - - 9.283 7.427
Total			64.052	138.477

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

16. PATRIMONIO NETO Y CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2025 el capital social de MetroGAS asciende a 569 encontrándose totalmente suscripto, inscripto e integrado y compuesto por las siguientes clases de acciones:

Clases de Acciones	Suscripto, Inscripto e Integrado
En circulación Ordinarias Escriturales de Valor Nominal $1 y 1 Voto cada una: Clase “A” Clase “B” Capital Social al 31.12.25	290 279
	569

Al 31 de diciembre de 2025, la controlante de MetroGAS es YPF que posee el 70% de las acciones de la Sociedad.

El 28 de diciembre de 2016, MetroGAS recibió del ENARGAS una nota en la cual solicita adaptar la composición accionaria de la Sociedad en consonancia con el plazo previsto en la Ley de Emergencia y en cumplimiento con el Artículo N° 34 de la Ley N° 24.076, todo ello en atención a la participación de YPF en MetroGAS. MetroGAS ha presentado un pedido de vista a los efectos de conocer los antecedentes del requerimiento del ENARGAS y, por considerar que lo solicitado atañe principalmente a su accionista mayoritario, le ha dado traslado a los efectos de que adopte las acciones que considere oportunas. Con fecha 6 de abril de 2018, MetroGAS fue notificada que el ENARGAS rechazó la apelación presentada por YPF el 30 de marzo de 2017.

La Asamblea Ordinaria de Accionistas de MetroGAS celebrada el 25 de abril de 2025 dispuso que el saldo del ejercicio 2024 de la cuenta “Resultados No Asignados”, cuyo monto reexpresado al 31 de diciembre de 2025 asciende a 203.133, sea destinado al incremento de la Reserva Facultativa.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la Sociedad registraba un patrimonio neto positivo de 960.345 y 829.478, respectivamente.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

17. OTRAS CARGAS FISCALES

==> picture [437 x 178] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.25 31.12.24
No corriente
Otros impuestos 290 297
Total no corriente 290 297
Corriente
Impuesto al valor agregado 16.416 4.673
Impuesto a los ingresos brutos 5.470 4.765
Impuestos provinciales y municipales 1.698 1.241
Retenciones efectuadas a terceros 158 629
Otros impuestos 30 37
Total corriente 23.772 11.345
Total 24.062 11.642
----- End of picture text -----

El análisis de antigüedad de otras cargas fiscales es el siguiente:

	31.12.25	31.12.24
-Sin plazo establecido	18	91
-A vencer	23.730 8 8 8 232 58 24.044	11.221 11 11 11 181 116
menos de 3 meses de 3 a 6 meses de 6 a 9 meses de 9 a 12 meses de 1 a 2 años más de 2 años Subtotal
		11.551
Total	24.062	11.642

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA. (cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

18. DEUDAS FINANCIERAS

==> picture [700 x 148] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31 de diciembre de 2025 31 de diciembre de 2024
Tasa de interés (1) (2) Vencimiento (1) No corriente Corriente No corriente Corriente
En pesos
TAMCORI + 8,15% 2026 - 2027
Préstamos financieros 52.119 34.418 24.416 10.534
52.119 34.418 24.416 10.534
En dólares
Préstamos financieros - - - 1.241
- - - 1.241
Total 52.119 34.418 24.416 11.775
----- End of picture text -----

(1) Ver Nota 18.1.

(2) Tasa de interés nominal anual vigente al 31 de diciembre de 2025.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

A continuación, se incluye un cuadro con la evolución del saldo de la deuda financiera al 31 de diciembre de 2025 y 2024:

	31.12.25 31.12.24
Saldo al inicio del ejercicio	36.191 72.947
Devengamiento de intereses préstamo bancario Diferencia de cambio Pago de intereses Pago de préstamos	25.862 28.120 42 2.382
	(22.760) (29.789)
	(32.842) (18.585)
Préstamos obtenidos Resultado por refinanciación de deuda Costos de emisión de deuda RECPAM Saldo al cierre del ejercicio	95.739 21.256 - 3.615 (2.291) - (13.404) (43.755) 86.537 36.191

El análisis de antigüedad de las deudas financieras es el siguiente :

==> picture [437 x 139] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.25 31.12.24
-A vencer
menos de 3 meses 8.358 1.472
de 3 a 6 meses 6.950 -
de 6 a 9 meses 9.555 5.151
de 9 a 12 meses 9.555 5.152
de 1 a 2 años 52.119 24.416
Subtotal 86.537 36.191
Total 86.537 36.191
----- End of picture text -----

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

18.1 Préstamos bancarios

Al 31 de diciembre de 2025 la deuda financiera de la Sociedad asciende a 86.537 millones según el acuerdo financiero suscripto con Banco ICBC Argentina S.A.U. y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.

El 25 de febrero de 2025 la Sociedad canceló la última cuota del préstamo Internacional con Industrial and Commercial Bank of China Limited Dubai (DIFC) Branch. Si bien existía un acuerdo entre la Compañía y ICBC por el desembolso correspondiente al pago de la última cuota, la Sociedad canceló la misma con fondos propios, disminuyendo así la carga financiera.

El 26 de agosto de 2025 la Sociedad canceló la primera cuota de los préstamos vigentes a ese momento acordados con ICBC Argentina S.A.U. y BMA Argentina S.A.U.

Con fecha 3 de septiembre de 2025, la Sociedad firmó un acuerdo con los bancos ICBC Argentina S.A.U. y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. para la celebración de un Préstamo Sindicado por 88.770 millones. El capital será pagadero en nueve cuotas trimestrales y consecutivas con la siguiente amortización:

==> picture [277 x 128] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Fecha de amortización de capital Porcentaje de Amortización del Préstamo
26 de noviembre de 2025 5,00%
26 de febrero de 2026 5,00%
26 de mayo de 2026 8,00%
26 de agosto de 2026 11,00%
26 de noviembre de 2026 11,00%
26 de febrero de 2027 15,00%
26 de mayo de 2027 15,00%
26 de agosto de 2027 15,00%
26 de noviembre de 2027 15,00%
Total 100,00%
----- End of picture text -----

El Préstamo devengará intereses a la tasa de interés TAMCORI más un margen de 8,15%.

Los fondos provenientes del Préstamo Sindicado fueron aplicados por la Sociedad a la cancelación total de los montos adeudados por los préstamos vigentes y la cancelación de parte de los montos adeudados por la Sociedad a YPF y ENARSA por provisiones de gas natural, más sus intereses devengados al 31 de julio de 2025 e impuestos correspondientes (Ver Nota 22.1).

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Dicho financiamiento se encuentra garantizado con una cesión fiduciaria de derechos de cobro por el servicio de distribución, que se perfeccionará únicamente ante un evento de incumplimiento.

El día 5 de septiembre de 2025, la Sociedad canceló la totalidad de los préstamos vigentes otorgados por los bancos ICBC Argentina S.A.U. y BMA Argentina S.A.U., por un total de 21.463 millones, tras el pago de la primera cuota de capital con vencimiento el 26 de agosto de 2025. Estos préstamos eran pagaderos en seis cuotas trimestrales y consecutivas desde el 26 de agosto de 2025 al 26 de noviembre de 2026. La tasa de interés era la mayor entre BADLARI/BADCORI más un margen de 10%.

La Sociedad cumplió con el pago de la primera cuota del Préstamo Sindicado, la cual tuvo fecha el 26 de noviembre de 2025.

De acuerdo con los términos y condiciones del Préstamo Sindicado, la Sociedad debe cumplir con una serie de compromisos financieros generalmente establecidos en este tipo de transacciones, incluyendo ciertas restricciones, que, entre otras, y en términos generales se enumeran a continuación:

Deuda: la Sociedad no podrá incurrir, asumir o garantizar endeudamiento (ni MetroENERGÍA), según es definido este término en los acuerdos, que no sea satisfecho dentro de los 90 días de su vencimiento.
Deuda con ENARSA: la sociedad no podrá realizar pagos de capital previos a la primera amortización del Préstamo Sindicado ni prever plazos de amortización inferiores a los previstos en el contrato bancario.
Pagos restringidos: la Sociedad puede realizar pago de dividendos, sujeto a la no ocurrencia de supuestos de incumplimiento y siempre que el índice de endeudamiento sea menor a 1,50:1,00.
Indicadores financieros: la Sociedad deberá cumplir con una serie de compromisos financieros generalmente establecidos en este tipo de transacciones, entre ellos indicadores financieros de: (i) Cobertura de intereses (entendido como EBITDA/Intereses), (ii) Deuda/EBITDA y (iii) límite de patrimonio neto de la Sociedad a cada cierre trimestral.
Informe de cobranzas: La compañía presentará de manera mensual un informe de cobranzas con la totalidad de las cobranzas del período, abierto por canal de cobranza.
Informe de Ratio de Cobertura: La Compañía deberá presentar, al cierre de cada trimestre, un informe con el cálculo del ratio de cobertura, que no deberá ser inferior a 1,5x el costo de endeudamiento, con excepción de los trimestres finalizados el 26 de febrero de 2026 y el 26 de mayo de 2026, que no podrán ser inferiores a 1.2x.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Al 31 de diciembre de 2025, la Sociedad ha cumplido con todos los compromisos financieros indicados anteriormente.

Debido a los mejores resultados obtenidos y la disminución de su deuda financiera en el presente ejercicio, la Sociedad logró obtener el 25 de julio de 2025 una calificación de riesgo informada por Moody’s de “AA-.ar” subiendo dos escalones en su calificación.

19. PROVISIONES

==> picture [429 x 156] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Por los ejercicios finalizados el
31.12.25 31.12.24
Saldo al inicio del ejercicio 6.321 5.797
Altas reclamos civiles, laborales y otros (1) 2.274 5.900
Reclasificaciones a otras deudas (632) (469)
RECPAM
(1.555) (4.907)
Saldo al cierre del ejercicio 6.408 6.321
----- End of picture text -----

(1) Imputado al rubro Otros ingresos y egresos (ver Nota 25).

La Sociedad es parte en una cierta cantidad de procesos laborales, comerciales, civiles, fiscales y administrativos que, ya sea en forma independiente o junto con otros procesos, y de resolverse en forma total o parcialmente adversa a la Sociedad, podrían resultar en la imposición de costos materiales, sentencias, multas u otras pérdidas. Si bien se considera que se han provisionado tales riesgos adecuadamente en base a los dictámenes y asesoramiento de nuestros asesores legales y de acuerdo con las normas contables aplicables, ciertas contingencias se encuentran sujetas a cambios a medida que se desarrolla nueva información y se obtienen los resultados de las evidencias que se presenten en las causas judiciales, entre otros. Si los procedimientos se resuelven en forma adversa a la Sociedad, ya sea en forma parcial o total, o los criterios seguidos para determinar las sentencias son diferentes a los considerados al momento de realizar la estimación, las pérdidas pueden exceder significativamente las provisiones que se han establecido.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

19.1 DDA – Decreto N° 1.053/2018

El 16 de noviembre de 2018 se publicó el Decreto N° 1.053/2018 que modificó el Presupuesto General de la Administración Nacional para el ejercicio 2018 y, en virtud de las volatilidades de las variables financieras y del tipo de cambio, estableció que el Estado Nacional asumía, con carácter excepcional, el pago de las DDA generadas mensualmente entre el valor del gas comprado por las prestadoras del servicio de distribución de gas natural por redes y el valor del gas natural incluido en los cuadros tarifarios vigentes entre el 1° de abril de 2018 y el 31 de marzo de 2019, que tuvieran exclusivamente como causa las variaciones del tipo de cambio y que correspondieran a volúmenes de gas natural entregados en ese mismo período, todo ello de acuerdo con el procedimiento que dispusiera el ENARGAS. El monto neto resultante de dichas DDA se transferiría a cada distribuidora en treinta cuotas mensuales y consecutivas a partir del 1° de octubre de 2019 para que a su vez éstas lo pagaran inmediatamente a los proveedores de gas natural, informando y acreditando mensualmente el pago al ENARGAS.

El 5 de diciembre de 2019 la SGE notificó la Resolución SGE N° 780/2019 mediante la cual aprobó la transferencia a MetroGAS de la cuota 1 para su posterior transferencia a cada productor de gas, la cual fue realizada en tiempo y forma. El resto de las cuotas no fueron transferidas.

El 14 de diciembre de 2020 se publicó la Ley N° 27.591 que, al aprobar el Presupuesto Nacional para el ejercicio 2021, dejó sin efecto el Decreto N° 1.053/2018.

No obstante lo anterior, en opinión de la Dirección de la Sociedad y sus asesores legales, lo dispuesto por el art. 91 de la Ley de Presupuesto N° 27.591 en ningún caso puede afectar derechos amparados por garantías constitucionales (art. 7° del Código Civil y Comercial), y los términos en que el Estado Nacional asumió mediante el Decreto N° 1.053/2018 el pago de las DDA generadas por la diferencia entre el valor del gas comprado y el valor del gas natural incluido en los cuadros tarifarios vigentes entre el 1° de abril de 2018 y el 31 de marzo de 2019, que tuvieron causa en las variaciones del tipo de cambio correspondientes a los volúmenes de gas entregados en ese mismo período, y el alcance que tuvo la adhesión a dicho régimen por parte de los proveedores de gas, son suficientemente claros en el sentido de que comprenden la totalidad de las DDA generadas en dicho período más allá de su forma y oportunidad de pago, y que cualquier obligación que pudiera subsistir en cabeza de las distribuidoras por dicho gas natural, está sólo limitada al pago a los proveedores de gas natural de aquellas sumas que estrictamente perciban del Estado Nacional en virtud de aquel Decreto.

La Sociedad considera que el pasivo con los productores de gas por las DDA previamente explicadas

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

se encuentra sujeto a condición previa de cobro de las acreencias con el Estado Nacional y, por lo tanto, la Sociedad, basada en la opinión de sus asesores legales, evaluó el mismo como una contingencia de probabilidad remota al 31 de diciembre de 2025.

Asimismo, con fecha 7 de diciembre de 2023, MetroGAS interpuso un reclamo administrativo ante el Estado Nacional a fin de que se mantenga indemne a MetroGAS de los reclamos de cualquier naturaleza que pudiera recibir de los productores de gas natural con causa en las diferencias de cambio objeto del Decreto N° 1.053/2018, pagando o reembolsando a MetroGAS cualquier suma de dinero que, por cualquier concepto, MetroGAS pudiera verse obligada a pagar por cualquier causa que directa o indirectamente esté vinculada a ellas.

19.2 Arbitrajes PAE y PAS

Con fecha 5 de abril de 2023 la Sociedad recibió una comunicación de la CCI notificando que, con fecha 18 de febrero de 2023, PAE y PAS presentaron conjuntamente una solicitud de arbitraje con sede en Montevideo, Uruguay, contra la Sociedad, requiriendo se condene a MetroGAS a pagarle a PAE y PAS el capital histórico reclamado, por las DDA correspondiente al período entre el 1° de abril de 2018 y el 31 de marzo de 2019, por la suma de 522 con causa en la puesta a disposición y venta de gas natural más los intereses compensatorios y moratorios devengados y que se devenguen hasta su efectivo pago, capitalizables de conformidad con lo dispuesto en el art. 770 del Código Civil y Comercial argentino. A los efectos de las cuestiones procesales involucradas en la solicitud de arbitraje, PAE y PAS estimaron que su pretensión al 31 de enero de 2023 ascendía a 1.450, equivalentes a US$ 7,6 millones al tipo de cambio vigente al día anterior a la presentación de la solicitud de arbitraje, además de manifestar que se reserva el derecho a reclamar en sus presentaciones posteriores todos los accesorios a las sumas adeudadas.

Con fecha 5 de junio de 2023, luego de solicitada y concedida una prórroga de 30 días sobre los plazos procesales aplicables, MetroGAS presentó formal y tempestivamente ante la CCI la contestación a la solicitud de arbitraje de PAE y PAS. A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, luego de haberse constituido el Tribunal Arbitral que entenderá en el arbitraje en cuestión, la Sociedad y PAE convinieron en sucesivas suspensiones del proceso arbitral hasta el 31 de marzo de 2025. A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, luego de haberse constituido el Tribunal Arbitral que entenderá en el arbitraje en cuestión, por acuerdo de partes el proceso arbitral se encuentra suspendido hasta el 30 de agosto de 2026, lo cual así fue informado de manera conjunta al Tribunal Arbitral, que tomó nota de tal acuerdo y fijó la determinación del Acta de Misión para el 30 de septiembre de 2026.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

La Sociedad en conjunto con sus asesores legales considera que cuenta con sólidos argumentos para resistir la pretensión de PAE y PAS, en consecuencia, ha evaluado este reclamo como una contingencia de probabilidad remota al 31 de diciembre de 2025.

19.3 Penalidad TGS

El día 15 de julio de 2024 TGS comunicó la aplicación de penalidades en el marco del Capítulo 11 del Reglamento Interno de los Centros de Despacho aprobado por la Resolución N° 124/2018 por 66.657 (en moneda de julio de 2024), en concepto de alegados desbalances en los volúmenes de gas transportados en sentido positivo por fuera de las bandas de tolerancia.

Dichos supuestos desbalances corresponden al período 15 de mayo de 2024 al 28 de mayo de 2024 y han tenido origen en la imposibilidad para las distribuidoras, entre ellas MetroGAS, de contractualizar la compra de gas adicional para la demanda prioritaria, lo que ha motivado el rechazo por parte de MetroGAS con fecha 18 de julio de 2024 y en posteriores misivas.

De acuerdo con lo establecido por el artículo N° 66 de la Ley N° 24.076, toda controversia que se suscite entre los sujetos de la industria con motivo de los servicios de captación, tratamiento, transporte, almacenamiento, distribución y comercialización de gas, deben ser sometidas en forma previa y obligatoria a la jurisdicción del ENARGAS.

Con fecha 2 de julio de 2025, MetroGAS fue notificada por el ENARGAS de la controversia planteada por TGS en relación a este asunto. Oportunamente, MetroGAS presentó ante el ENARGAS el descargo pertinente.

Con fecha 29 de julio de 2025, MetroGAS y TGS, de manera conjunta, realizaron una presentación ante el ENARGAS en donde informaron que los presuntos desbalances incurridos por MetroGAS se encontraban “compensados” por lo que TGS solicitó se la instruyera para que se dejara sin efecto la penalidad dispuesta contra MetroGAS.

Como consecuencia de la presentación realizada por MetroGAS y TGS, con fecha 22 de agosto de 2025, el ENARGAS dispuso mediante nota NO-2025-92829142-APN-Directorio#ENARGAS, que a fin de considerar la instrucción de TGS debía “ adentrarse en el fondo de la controversia, analizar las manifestaciones de las partes y las pruebas aportadas, requerir (eventualmente) mayor información y, llegado el caso, expedirse entonces sobre la procedencia (o no) de las penalidades ”. Sin embargo, y en su entendimiento de que los desbalances se encontraban debidamente compensados y no era intención de las partes continuar con la controversia, el ENARGAS solicitó a

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

las partes que manifestaran expresamente, en el término de cinco días hábiles administrativos de notificada la mencionada nota, si mantenían la controversia, estableciendo que, en caso de silencio, la presentación conjunta del 29 de julio de 2025 se considerará un desistimiento de la controversia, y se procederá al archivo de las actuaciones.

En virtud del silencio de MetroGAS y TGS, la controversia ha sido desistida por TGS, por lo que este asunto, no tiene ni tendrá impacto significativo en los sucesivos estados financieros.

20. CUENTAS POR PAGAR

	31.12.25	31.12.24
Acreedores por compra de gas y transporte	82.829	83.393
Acreedores por otras compras y servicios	24.851	90.580
Anticipo venta de inmuebles	434	-
Fideicomisos y Resolución I-2.621/2013	34	36
Partes relacionadas (Nota 29)	37.280	147.895
Total	145.428	321.904

El análisis de antigüedad de las cuentas por pagar es el siguiente:

El análisis de antigüedad de las cuentas por pagar	es el siguiente:
	31.12.25	31.12.24
-De plazo vencido
menos de 3 meses de 3 a 6 meses de 6 a 9 meses de 9 a 12 meses de 1 a 2 años más de 2 años Subtotal	862 741 29 12 - 15 1.659	37.055 19.538 19.290 23.046 23.090 26.398
		148.417
-A vencer
menos de 3 meses	143.769	173.487
Subtotal	143.769	173.487
Total (1)	145.428
		321.904

(1) Incluye saldos con partes relacionadas por 37.280 y 147.895 por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente. (Ver Nota 3).

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

21. REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES

==> picture [437 x 201] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

No corriente 31.12.25 31.12.24
Otros beneficios al personal (1) 1.094 1.177
Total no corriente 1.094 1.177
Corriente
Sueldos a pagar 581 576
Aportes y retenciones a depositar 3.164 3.306
Partes relacionadas (Nota 29) 1.760 1.346
Provisión vacaciones 6.963 6.975
Provisión gratificaciones 7.454 7.085
Otros beneficios al personal (1) 2.605 842
Total corriente 22.527 20.130
Total 23.621 21.307
----- End of picture text -----

(1) Al 31 de diciembre de 2025 incluye 2.490 y 1.094 correspondientes a los planes de beneficios por terminación a empleados corriente y no corrientes, respectivamente y al 31 de diciembre de 2024 incluye 777 y 1.177 correspondientes a los planes de beneficios por terminación a empleados corriente y no corrientes, respectivamente (ver Nota 4.18).

El análisis de antigüedad de las remuneraciones y cargas sociales es el siguiente:

==> picture [437 x 146] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.25 31.12.24
-A vencer
menos de 3 meses 15.428 14.228
de 3 a 6 meses 2.354 1.954
de 6 a 9 meses 2.391 1.994
de 9 a 12 meses 2.354 1.954
más de 2 años 1.094 1.177
Subtotal 23.621 21.307
Total 23.621 21.307
----- End of picture text -----

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

22. OTRAS DEUDAS

==> picture [436 x 464] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.25 31.12.24
No Corriente
Partes relacionadas (Nota 29) 20.267 -
Total No Corriente 20.267 -
Corriente
Multas ENARGAS 8 11
Multas GCBA 397 175
Tasa de justicia 55 72
Partes relacionadas (Nota 29) 13.602 472
Diversos 59 5
Total Corriente 14.121 735
Total 34.388 735
El análisis de antigüedad de otras deudas es el siguiente:
31.12.25 31.12.24
-De plazo vencido
menos de 3 meses 33 41
de 3 a 6 meses 31 41
de 6 a 9 meses 31 41
de 9 a 12 meses 31 41
de 1 a 2 años 172 226
más de 2 años 62 82
Subtotal 360 472
-Sin plazo establecido 8 11
-A vencer
menos de 3 meses 171 107
de 3 a 6 meses 3.428 50
de 6 a 9 meses 1.768 49
de 9 a 12 meses 8.386 46
de 1 a 2 años 20.267 -
Subtotal 34.020 252
Total 34.388 735
----- End of picture text -----

El análisis de antigüedad de otras deudas es el siguiente:

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

22.1 Deuda ENARSA

Con fecha 3 de septiembre de 2025, la Sociedad celebró un acuerdo de pago con ENARSA por los montos adeudados por provisiones de gas del período agosto 2019 a septiembre 2023 inclusive, más los intereses devengados hasta el 31 de julio de 2025, y los impuestos correspondientes, arrojando un saldo total de 67.557. El 50% de esta deuda fue cancelada con el desembolso recibido por el Préstamo Sindicado (Ver nota 18.1), y el 50% restante será cancelado en 9 cuotas trimestrales y consecutivas con la siguiente amortización:

==> picture [297 x 137] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Fecha de amortización de capital Porcentaje de Amortización del Acuerdo
26 de noviembre de 2025 5,00%
26 de febrero de 2026 5,00%
26 de mayo de 2026 8,00%
26 de agosto de 2026 11,00%
26 de noviembre de 2026 11,00%
26 de febrero de 2027 15,00%
26 de mayo de 2027 15,00%
26 de agosto de 2027 15,00%
26 de noviembre de 2027 15,00%
Total 100,00%
----- End of picture text -----

Esta deuda devengará intereses a la tasa de interés TAMAR más un margen de 8,15%.

La Sociedad cumplió con el pago de la primera cuota de la deuda, la cual tuvo fecha el 26 de noviembre de 2025.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

23. INGRESOS ORDINARIOS

==> picture [438 x 201] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Por los ejercicios finalizados el
31.12.25 31.12.24
Ventas de gas:
Clientes Residenciales 638.120 621.767
Clientes Industriales, Comerciales y Entidades Públicas 101.601 99.137
Subtotal 739.721 720.904
Servicio de transporte y distribución:
Centrales Eléctricas 69.351 58.927
Clientes Industriales, Comerciales y Entidades Públicas 39.136 33.301
Gas Natural Comprimido 20.446 18.270
Subtotal 128.933 110.498
Otras ventas 37.625 22.366
Resolución MINEM N° 508-E/2017 1.818 14.007
Ventas de gas y transporte MetroENERGÍA (1) 309.208 349.181
Total (2) 1.217.305 1.216.956
----- End of picture text -----

(1) Corresponde al segmento “comercialización”.

(2) Incluye transacciones con partes relacionadas por 87.198 y 66.987 por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente (Ver Nota 29). Todos los ingresos reportados, excluyendo Ventas de gas y transporte MetroENERGIA, corresponden al segmento “Distribución”, neto de eliminaciones intra-segmento.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

24. GASTOS POR NATURALEZA

==> picture [438 x 284] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Por el ejercicio finalizado el
31.12.25
COSTOS DE GASTOS DE GASTOS DE
OPERACIÓN ADMINISTRACIÓN COMERCIALIZACIÓN TOTAL
Remuneraciones y otros beneficios al personal 32.367 43.322 14.523 90.212
Cargas sociales 8.459 5.305 3.664 17.428
Suministro de gas - distribución de gas y transporte 269.383 - - 269.383
Servicio de transporte de gas - distribución de gas y transporte 227.112 - - 227.112
Suministro de gas y transporte - comercialización de gas y transporte 177.474 - - 177.474
Honorarios directores y síndicos - 772 - 772
Honorarios por servicios profesionales 138 1.729 141 2.008
Materiales diversos 2.082 - - 2.082
Servicios y suministros de terceros 12.329 3.287 12.170 27.786
Gastos de correos y telecomunicaciones 177 307 11.936 12.420
Alquileres y arrendamientos - - 15 15
Materiales de oficina 14 427 21 462
Viajes y estadías 149 130 22 301
Primas de seguros - 2.618 - 2.618
Mantenimiento y reparación de Propiedades, planta y equipo 21.769 20.011 - 41.780
Depreciación de Propiedades, planta y equipo, Propiedades de 42.488 17.829 - 60.317
inversión y amortización de Bienes Intangibles
Depreciación de activos por derecho de uso - 66 - 66
Impuestos, tasas y contribuciones 660 10.197 46.496 57.353
Publicidad y propaganda - - 684 684
Deudores incobrables - - 30.730 30.730
Gastos y comisiones bancarias - 83 7.849 7.932
Gastos diversos - 164 160 324
Total al 31 de diciembre de 2025 794.601 106.247 128.411 1.029.259
----- End of picture text -----

Los gastos incluidos en el cuadro se encuentran netos de gastos propios activados en propiedades, planta y equipo por 2.358 al 31 de diciembre de 2025.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

24. GASTOS POR NATURALEZA (Cont.)

==> picture [438 x 282] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Por el ejercicio finalizado el
31.12.24
COSTOS DE GASTOS DE GASTOS DE
OPERACIÓN ADMINISTRACIÓN COMERCIALIZACIÓN TOTAL
Remuneraciones y otros beneficios al personal 32.898 39.650 14.943 87.491
Cargas sociales 8.547 5.667 3.806 18.020
Suministro de gas - distribución de gas y transporte 278.060 - - 278.060
Servicio de transporte de gas - distribución de gas y transporte 200.266 - - 200.266
Suministro de gas y transporte - comercialización de gas y transporte 211.952 - - 211.952
Honorarios directores y síndicos - 812 - 812
Honorarios por servicios profesionales 291 1.743 189 2.223
Materiales diversos 3.186 - - 3.186
Servicios y suministros de terceros 9.624 3.048 11.745 24.417
Gastos de correos y telecomunicaciones 197 393 11.192 11.782
Alquileres y arrendamientos - - 14 14
Materiales de oficina 21 345 18 384
Viajes y estadías 139 293 16 448
Primas de seguros - 2.961 - 2.961
Mantenimiento y reparación de Propiedades, planta y equipo 24.579 21.064 - 45.643
Depreciación de Propiedades, planta y equipo, Propiedades de 37.526 18.165 - 55.691
inversión y amortización de Bienes Intangibles
Depreciación de activos por derecho de uso - 63 - 63
Impuestos, tasas y contribuciones 389 13.630 45.037 59.056
Publicidad y propaganda - - 317 317
Deudores incobrables - - 10.361 10.361
Gastos y comisiones bancarias - 117 5.650 5.767
Gastos diversos - 316 156 472
Total al 31 de diciembre de 2024 807.675 108.267 103.444 1.019.386
----- End of picture text -----

Los gastos incluidos en el cuadro se encuentran netos de gastos propios activados en propiedades, planta y equipo por 2.374 al 31 de diciembre de 2024.

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

25. OTROS INGRESOS Y EGRESOS

	Por los ejercicios finalizados el	Por los ejercicios finalizados el
Constitución de provisiones para juicios y contingencias y otros	31.12.25 (2.274)	31.12.24 (5.900)
Ingresos (Egresos) varios netos	537	(433)
Total	(1.737)	(6.333)

26. RESULTADOS FINANCIEROS NETOS

Ingresos financieros

Ingresos financieros
Cambios en el valor razonable de activos financieros Intereses ganados Diferencias de cambio sobre efectivo y equivalentes Diferencias de cambio operaciones comerciales RECPAM Diversos	Por los ejercicios finalizados el
	31.12.25 21.392 17.052 1.410 3.370 336.984 497 380.705	31.12.24
		43.012 13.198 287 4.474 755.426 873
		817.270

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Costos financieros

	Por los ejercicios finalizados el
	31.12.25 31.12.24
Diferencias de cambio sobre deudas financieras (1)	(42)	(2.382)
Diferencias de cambio operaciones comerciales	(7.859)	(4.517)
Intereses devengados sobre deudas financiera	(25.862)	(28.120)
Intereses devengados sobre arrendamientos	(18)	(20)
Intereses devengados sobre deuda comercial (2)	(18.455)	(61.218)
RECPAM	(332.871)	(566.994)
Resultado por refinanciación de deuda	-	(3.615)
Diversos	(286)	(1.959)
	(385.393)	(668.825)

(1) Incluye una pérdida de 17 y una pérdida de 1.560 correspondiente a las operaciones de compra a término de dólares estadounidenses concertadas por la Sociedad por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente.

(2) Incluye intereses con partes relacionadas por 18.839 y 59.272 por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente. (Ver Nota 29).

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(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

27. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

En relación con el Impuesto a las Ganancias por el ejercicio 2022, con fecha 25 de febrero de 2025, MetroGAS inició una acción declarativa de certeza e inconstitucionalidad, en los términos del artículo 322 del Código Procesal Civil y Comercial de la Nación, contra el Estado Nacional (Agencia de Recaudación y Control Aduanero) a fin de hacer cesar el estado de incertidumbre que se produce por la ilegítima pretensión del fisco nacional de impedir a la Sociedad el cómputo del ajuste por inflación impositivo previsto en la ley del Impuesto a las Ganancias respecto de amortizaciones de los bienes adquiridos en ejercicios fiscales iniciados con anterioridad al 1 de enero de 2018 y la actualización de los quebrantos impositivos. Asimismo, la Sociedad solicitó que se declare la inconstitucionalidad e inaplicabilidad de las normas que impiden a MetroGAS aplicar plenamente el mecanismo de ajuste por inflación impositivo, por la confiscatoriedad y la vulneración de la capacidad contributiva que tal impedimento genera en este caso particular.

Con fecha 29 de mayo de 2025, se corrió traslado a la Sociedad de la presentación de ARCA planteando la improcedencia de la vía intentada por MetroGAS y contestando demanda en subsidio, la cual la Sociedad respondió el 6 de junio de 2025 brindando los argumentos legales y jurisprudenciales sustentando la admisibilidad de la vía, complementándolos en idéntica fecha con una presentación ulterior haciendo saber el entonces reciente dictado de un fallo de la CSJN (de fecha 4 de junio de 2025) avalando la viabilidad de una acción de este tenor en una situación análoga a la presente. El mismo 6 de junio de 2025 el juzgado tuvo por contestado el traslado y dispuso la remisión de las actuaciones al Fiscal para que dictamine respecto de la excepción de improcedencia de la vía que fuera planteada por ARCA, lo cual ocurrió con fecha 19 de junio de 2025. Luego de que con fecha 11 de julio de 2025 la Fiscalía opinara que correspondía diferir el tratamiento de la pertinencia de la vía al momento del dictado de la sentencia definitiva, con fecha 7 de agosto de 2025 el juzgado actuante rechazó el planteo de improcedencia de vía intentado por ARCA. Con fechas 19 y 28 de agosto de 2025, respectivamente, ARCA apeló y expresó agravios, luego de lo cual con fecha 8 de septiembre de 2025 MetroGAS contestó el traslado correspondiente expresando los argumentos de derecho por los cuales corresponde desestimar la apelación de ARCA. Corrido que le fue el traslado, con fecha 26 de septiembre de 2025 la Fiscalía sostuvo que debe rechazarse el recurso de apelación y, en consecuencia, confirmarse el fallo de primera instancia recurrido por ARCA. A la fecha de los presentes estados financieros, el Expediente se encuentra al acuerdo para ser resuelta la cuestión de la vía por la Cámara Nacional de Apelaciones, así como también para ser resuelta en primera instancia la acción declarativa en sí misma. El monto sujeto a interpretación en relación con la posición fiscal previamente comentada es de 2.183.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

En relación con el Impuesto a la Ganancias por el período fiscal 2023, con fecha 22 de mayo de 2025 MetroGAS recibió una prevista notificando las diferencias determinadas, y con fecha 29 de mayo de 2025 la Sociedad respondió la prevista manifestando a ARCA la disconformidad total con el ajuste. El monto sujeto a interpretación en relación con la posición fiscal previamente comentada es de 6.510.

En relación con el Impuesto a las Ganancias por el ejercicio 2024, con fechas 28 y 29 de julio de 2025, respectivamente, ARCA comunicó a la Sociedad el inicio de una fiscalización y notificó un requerimiento solicitando cierta información para la determinación del impuesto a las ganancias. Dicho requerimiento fue respondido en tiempo y forma brindando lo requerido por ARCA. Adicionalmente, con fecha 5 de febrero de 2026 MetroGAS fue notificada de una prevista indicando las diferencias determinadas, y con fecha 11 de febrero de 2026 la Sociedad respondió la prevista manifestando a ARCA la disconformidad total con el ajuste. El monto sujeto a interpretación en relación con la posición fiscal previamente comentada es de 7.257.

En virtud de lo dispuesto en la Resolución General N° 5.246/2022 ARCA, con fecha 29 de julio de 2025, MetroGAS realizó la presentación de la solicitud de reducción de anticipos del Impuesto a las Ganancias correspondiente al período fiscal 2025. Con fecha 29 de septiembre de 2025, dicha solicitud fue aprobada a partir del anticipo N° 5.

La Sociedad, teniendo en cuenta la opinión de sus asesores impositivos y legales externos, considera que la posición adoptada se encuentra en línea con el criterio conforme con la jurisprudencia de la CSJN, y que una eventual controversia con las autoridades fiscales en la última instancia legal aplicable tendría resolución final y definitiva favorable para la Sociedad, de acuerdo con los lineamientos de la CINIIF 23 (ver Nota 4.17), por lo que la Sociedad no ha registrado ninguno de los conceptos mencionados previamente.

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El siguiente cuadro detalla la evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido:

MetroGAS

Activos diferidos

Activos diferidos
	Créditos por ventas	Provisiones	Total activo por impuesto diferido
Saldos al 01.01.25	4.083	2.185	6.268
Movimientos del ejercicio	5.120	(15)	5.105
Saldo al 31.12.25	9.203	2.170	11.373
	Créditos por ventas	Provisiones	Total activo por impuesto diferido
Saldos al 01.01.24	3.704	2.000	5.704
Movimientos del ejercicio	379	185	564
Saldos al 31.12.24	4.083	2.185	6.268
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Pasivos diferidos

	Propiedades, planta y equipo	Efecto por inflación fiscal partidas monetarias	Otros	Total pasivo por impuesto diferido	Total pasivo por impuesto diferido neto
Saldos al 01.01.25	(117.003)	(351)	(1.085)	(118.439)	(112.171)
Movimientos del ejercicio	4.247	351	638	5.236	10.341
Saldo al 31.12.25	(112.756)	-	(447)	(113.203)	(101.830)

	Propiedades, planta y equipo	Efecto por inflación fiscal partidas monetarias	Otros Total pasivo por impuesto diferido	Total pasivo por impuesto diferido neto
Saldos al 01.01.24	(116.815)	(2.265)	(3.030) (122.110)	(116.406)
Movimientos del ejercicio	(188)	1.914	1.945 3.671	4.235
Saldos al 31.12.24	(117.003)	(351)	(1.085) (118.439)	(112.171)

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100

METROGAS S.A.

MetroENERGÍA

MetroENERGÍA
	Efecto por inflación
	Inversiones fiscal partidas	Total
	monetarias
Saldos al 01.01.25	(182) 24	(158)
Movimientos del ejercicio	(86) (24)	(110)
Saldo al 31.12.25	(268) -	(268)
	Efecto por inflación
	Inversiones fiscal partidas	Total
	monetarias
Saldos al 01.01.24	(560) 111	(449)
Movimientos del ejercicio	378(87)	291
Saldos al 31.12.24	(182) 24	(158)

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101

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

A continuación, se detalla la conciliación entre el cargo por impuestos a las ganancias y el que resultaría de aplicar al resultado contable antes del impuesto a las ganancias la tasa impositiva correspondiente:

==> picture [438 x 155] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Por los ejercicios finalizados el
31.12.25 31.12.24
Impuesto a las ganancias teórico calculado sobre el
(67.068) (118.889)
resultado antes del impuesto a las ganancias
Diferencias originadas en:
Gastos no deducibles e ingresos no computables, netos 171 1.072
Efecto por inflación fiscal partidas monetarias (2.924) (59.910)
Efecto por la reexpresión en moneda constante 10.681 44.089
Total impuesto a las ganancias cargo en resultados (59.140) (133.638)
----- End of picture text -----

A continuación, se detalla la composición del cargo por impuestos a las ganancias:

Impuesto a las ganancias determinado a los fines fiscales MetroENERGÍA Impuesto a las ganancias determinado a los fines fiscales MetroGAS Diferencias transitorias Total impuesto a las ganancias cargo en resultados	Por los ejercicios finalizados el	Por los ejercicios finalizados el
	31.12.25 (20.594) (48.777) 10.231 (59.140)	31.12.24
		(23.680) (114.484) 4.526
		(133.638)

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102

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

28. RESULTADO NETO POR ACCIÓN

El siguiente cuadro refleja los resultados y el número de acciones que se han utilizado para el cálculo del resultado neto por acción:

cálculo del resultado neto por acción:
	Por los ejercicios finalizados el
	31.12.25	31.12.24
	Ganancia
Resultado neto del período participación controlante	130.656	203.133
Número medio de acciones ordinarias en circulación	569	569
Resultado neto básico y diluido por acción	229,62	357,00

29. SALDOS Y OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS

La información detallada en los cuadros siguientes muestra los saldos con las partes relacionadas al 31 de diciembre de 2025 y 2024, así como las operaciones con las mismas por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024.

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103

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Las siguientes transacciones se realizan con partes relacionadas:

	Por el ejercicio finalizado el
	31.12.25
	Ingresos ordinarios Transporte de gas Suministro de gas Servicios y suministros de terceros Materiales diversos Costo de operación Primas de seguros (Costos) Ingresos financieros Gastos de correos y telecomunicaciones Remuneraciones y otros beneficios al personal
Sociedad controlante:
YPF	11.131 - 121.994 2 805 - (9.548) - -

Otras sociedades relacionadas:
	5.461 - - - - - - - - 346 - - - - - - - 67.934 - - - - - - - - 189 - - - - - - - - - 8.028 47.355 - - - (9.305) - - - - - - - - 14 - - - - - - - 1.879 - - - 25 - - - - - - 4 - 134 - - - - - - - - 1.818 - - - - - - - - 160 - - - - - - - - - - - - - - - - 5.073
Central Dock Sud S.A. Operadora de Estaciones de Servicios S.A.
CAMMESA A-Evangelista S.A.
ENARSA
MEGA S.A
Nación Seguros S.A.
Correo Argentino S.A. BNA
Secretaría de Energía (1)
Aerolíneas Argentinas S.A.
Personal clave de dirección

	87.198 8.028 169.349 2 805 1.879 (18.839) 4 5.073

(1) Ver Nota 2.1.2.

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104

METROGAS S.A.

	Por el ejercicio finalizado el
	31.12.24
	Ingresos ordinarios Transporte de gas Suministro de gas Materiales diversos Costo de operación Primas de seguros Costos financieros Gastos de correos y telecomunicaciones Remuneraciones y otros beneficios al personal
Sociedad controlante:
YPF	1.759 - 133.592 858 - 33.096 - - 307 - - - - - - - 50.321 - - - - - - - 318 - - - - - - - - 10.051 46.191 - - 26.176 - - - - - - 1.680 - - 22 - - - - - 1 - 125 - - - - - - - 14.007 - - - - - - - 128 - - - - - - - - - - - - - - 5.179

Otras sociedades relacionadas:
Operadora de Estaciones de Servicios S.A. CAMMESA A-Evangelista S.A. ENARSA Nación Seguros S.A.
Correo Argentino S.A. BNA
Secretaría de Energía (1)
Aerolíneas Argentinas S.A.
Personal clave de dirección

	66.987 10.051 179.783 858 1.680 59.272 1 5.179

(1) Ver Nota 2.1.2.

105

METROGAS S.A.

Los siguientes saldos se mantienen con partes relacionadas:

==> picture [700 x 258] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.25
Créditos por Otras Cuentas por Remuneraciones
Otros créditos Otras deudas
ventas Inversiones pagar y cargas sociales
Corrientes No corrientes Corrientes Corrientes Corrientes No corrientes Corrientes
Sociedad controlante:
YPF 1.286 1.459 15 31.078 359 - -
Otras sociedades relacionadas:
Operadora de Estaciones de Servicios S.A. 9 - - - - - -
CAMMESA 6.163 - - - - - -
ENARSA - - - 6.201 13.243 20.267 -
A-Evangelista S.A. 5 - - - - - -
Compañia Mega - 375 - - - - -
Nación Seguros S.A. - - 537 - - - -
BNA 9 - - - - - -
Correo Argentino S.A. 8 - - - - - -
Aerolíneas Argentinas S.A. - - - 1 - - -
Personal clave de dirección - - - - - - 1.760
7.480 1.834 552 37.280 13.602 20.267 1.760
----- End of picture text -----

106

METROGAS S.A.

==> picture [688 x 256] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.24
Créditos por Cuentas por Remuneraciones y
Otros créditos Otras deudas
ventas pagar cargas sociales
Corrientes Corrientes Corrientes Corrientes Corrientes
Sociedad controlante:
YPF 4 20 71.892 472 -
Otras sociedades relacionadas:
Operadora de Estaciones de Servicios S.A. 14 - - - -
CAMMESA 8.189 - - - -
ENARSA - - 76.003 - -
A-Evangelista S.A. 4 - - - -
Secretaría de Energía (1) - 6.918 - - -
BNA 33 - - - -
Aerolíneas Argentinas S.A. 1 - - - -
Personal clave de dirección - - - - 1.346
8.245 6.938 147.895 472 1.346
(1) Ver Nota 2.1.2.
----- End of picture text -----

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 25 de febrero de 2026 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

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107

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2025 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

Los importes pendientes no están garantizados y se liquidarán en efectivo. No se han otorgado ni recibido garantías.

No se ha reconocido ningún gasto en el período actual con respecto a la incobrabilidad o cuentas de dudoso cobro relacionados con los importes adeudados por partes relacionadas.

Asimismo, MetroGAS debe facturar, cobrar y liquidar dos cargos específicos, con diversa afectación, lo cual hace por cuenta y orden de Nación Fideicomisos S.A. Los saldos por estas operatorias se exponen en la Nota 20.

30. COMPROMISOS CONTRACTUALES

MetroGAS ha celebrado desde el inicio de la concesión distintos contratos de largo plazo que le permiten asegurar una cierta capacidad de compra y transporte de gas.

Asimismo, MetroGAS celebró contratos de venta de gas y de transporte y distribución que generaron compromisos firmes con centrales eléctricas, industrias y estaciones de GNC.

Algunos de los mencionados contratos incluyen cláusulas de penalidad que estipulan resarcimientos ante un incumplimiento de la obligación de recibir, entregar o transportar el bien objeto del contrato.

Adicionalmente, MetroGAS se encuentra comprometida con terceras partes a través de contratos relacionados con servicios y suministros de terceros, mantenimiento y reparación de propiedades, planta y equipo y seguros.

MetroENERGÍA celebró acuerdos de suministro de gas natural con distintos agentes del mercado a fin de abastecer a los usuarios que debían adquirir el gas de terceros proveedores. Actualmente, MetroENERGÍA posee diferentes acuerdos de compra para suministrar gas natural a las industrias y comercios durante el año 2025. También MetroENERGÍA celebró contratos de abastecimiento de gas natural con grandes clientes y usuarios del SGG. Algunos de los mencionados contratos incluyen cláusulas de penalidad que estipulan resarcimientos ante un incumplimiento de la obligación de recibir, entregar o transportar el bien objeto del contrato.

Los compromisos de MetroGAS y MetroENERGÍA por compra y transporte de gas, de inversión y gastos hasta el vencimiento de los contratos más relevantes ascienden a 3.184.040 al 31 de diciembre de 2025.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 28 de febrero de 2025 Deloitte & Co. S.A.

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108

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

(cifras expresadas en millones de pesos constantes del 31 de diciembre de 2024 – Nota 3, excepto donde se indica en forma expresa)

31. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

A continuación, se incluye un cuadro con un detalle de activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2025 y 2024:

==> picture [437 x 271] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.12.25 31.12.24
RUBROS CLASE Y MONTO MONTO EN CLASE Y MONTO MONTO EN
DE LA MONEDA CAMBIO MONEDA DE LA MONEDA MONEDA
EXTRANJERA EN MILLONES VIGENTE ARGENTINA EXTRANJERA EN MILLONES ARGENTINA
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Efectivo y equivalentes de efectivo - - U$S 1 1.354
Créditos por ventas U$S 16 1.446 (1) 23.136 U$S 14 18.951
Otros créditos U$S 1 1.446 (1) 1.446 - -
Total Activo Corriente 24.582 20.305
ACTIVO NO CORRIENTE
Otras inversiones U$S 2 1.446 (1) 1.834 - -
Total Activo No Corriente 1.834 -
TOTAL ACTIVO 26.416 20.305
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar U$S 19 1.455 (2) 27.645 U$S 21 28.509
Otras deudas - 1.455 (2) - - -
Deudas financieras - - U$S 1 1.241
Total Pasivo Corriente 27.645 29.750
TOTAL PASIVO 27.645 29.750
----- End of picture text -----

(1) Tipo de cambio comprador al 31 de diciembre de 2025.

(2) Tipo de cambio vendedor al 31 de diciembre de 2025.

32. HECHOS POSTERIORES

La Sociedad ha evaluado hechos subsecuentes hasta el 25 de febrero de 2026, fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, para analizar la necesidad de potenciales ajustes o revelaciones en dichos estados. Basado en esta evaluación, se determinó que no existieron hechos subsecuentes que requirieran registración. Sin embargo, ocurrieron hechos subsecuentes cuya revelación se expone en Nota 2 en relación con la entrada en vigencia del régimen SEF y el abastecimiento de gas natural y transporte y en Nota 27 en relación con la vista corrida por ARCA por el impuesto a las ganancias del año 2024.

Firmado a los efectos de su identificación con nuestro informe de fecha 25 de febrero de 2026 Deloitte & Co. S.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 - F° 3

Dra. María Gabriela Grigioni Por Comisión Fiscalizadora

Paola Verónica Garbi Vicepresidenta

Virginia Noli Truant Socio Contador Público U.B.A. C.P.C.E.C.A.B.A. T° 344 - F° 94

AI assistant

Metrogas S.A. — Annual Report 2025

68545_rns_2026-02-27_d56d7ce6-f266-4113-8c12-a10df350e75d.pdf

METROGAS S.A.

ÍNDICE

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACION COMPARATIVA

GLOSARIO DE TÉRMINOS

METROGAS S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA

INFORMACIÓN LEGAL

Sociedad Controlante: YPF

METROGAS S.A.

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

METROGAS S.A.

ESTADOS CONSOLIDADOS DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS Y OTRO RESULTADO INTEGRAL POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

METROGAS S.A.

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO

METROGAS S.A.

ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJO DE EFECTIVO

POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Y 2024

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

1. INFORMACIÓN GENERAL

2. MARCO REGULATORIO

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

2.1 Prórroga de la Licencia y Tarifas de distribución de gas natural

2.1.1 Prórroga de la Licencia

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

2.1.2 Régimen de subsidios de gas natural

METROGAS S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL Y POR EL EJERCICIO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 E INFORMACIÓN COMPARATIVA.

METROGAS S.A.

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2.2 Abastecimiento de Gas Natural y Transporte

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2.3 Obligaciones y restricciones emergentes de la privatización

2.3.1 Activos de disponibilidad restringida

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2.3.2 Restricciones sobre distribución de ganancias

3. BASES DE PRESENTACIÓN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y EMPRESA EN MARCHA

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4. INFORMACIÓN SIGNIFICATIVA SOBRE POLÍTICAS CONTABLES

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4.1 Bases de preparación

4.1.1 Clasificación en corriente y no corriente

4.1.2 Moneda de presentación

4.1.3 Criterios contables

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4.1.4 Flujos de efectivo

4.1.5 Uso de estimaciones

4.2 Nuevos estándares emitidos y estándares revisados

Metrogas S.A. Annual Report 2025