Luxor B — Interim / Quarterly Report 2020

May 27, 2020

Investeringsselskabet Luxor A/S

Frederiksborggade 50, 4. 1360 København K Telefon 33 32 50 15 - CVR-nr. 49 63 99 10

Halvårsrapport pr. 31. marts 2020 27. maj 2020 Meddelelse nr. 6, 2019/20

Halvårsrapport pr. 31. marts 2020

Investeringsselskabet Luxor A/S’ bestyrelse har dags dato godkendt halvårsrapporten pr. 31. marts 2020.

2. kvartal 2019/20:

• Basisindtjeningen udgør kr. 9,0 mio. (kr. 7,9 mio.).

• Koncernens resultat før skat udgør kr. 9,2 mio. (kr. 3,2 mio.)

Kvartalets resultat før skat er kr. 0,2 mio. højere end basisindtjeningen primært som følge af regulering til dagsværdi af renteswaps.

Halvåret 2019/20:

• Basisindtjeningen for halvåret udgør kr. 20,7 mio. (kr. 15,9 mio.).

• Koncernens resultat før skat for halvåret udgør kr. 27,1 mio. (kr. 8,4 mio.).

Halvårets resultat før skat er kr. 6,4 mio. højere end basisindtjeningen primært som følge af:

• regulering til dagsværdi af renteswaps og realkreditlån med kr. 6,8 mio.

• regulering til dagsværdi af finansielle aktiver med kr. -0,4 mio.

Forventet basisindtjening 2019/20:

• For regnskabsåret 2019/20 forventes en basisindtjening i niveauet kr. 33 mio., hvilket er identisk med den seneste udmelding i selskabsmeddelelse nr. 5, 2019/20 af 21. februar 2020.

• Dagsværdiregulering af renteswaps og finansielle aktiver indgår ikke i basisindtjeningen, og vil frem til 18. maj 2020 påvirke årets resultat før skat med kr. 4,6 mio. Beløbet er fordelt med kr. 6,4 mio. for halvåret og kr. -1,8 mio. i perioden 1. april - 18. maj 2020.

Selskabets basisindtjening har frem til dato ikke været nævneværdigt påvirket af covid-19. I det forventede niveau for årets basisindtjening kr. 33 mio. er der taget højde for de usikkerheder, der ligger i det skøn vi på nuværende tidspunkt har af situationen.

Selskabet er i et vist omfang afhængig af samfundspåvirkningen fra covid-19 og foretager løbende vurdering af om, der skal foretages justeringer på baggrund heraf.

Eventuelle henvendelser vedrørende halvårsrapporten kan rettes til direktør Jannik Rolf Larsen (tlf. nr. 3332 5015).

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 2 af 20

Meddelelse nr. 6 af 27. maj 2020 Halvårsrapport for 1. oktober 2019 til 31. marts 2020

Indholdsfortegnelse

	Side
Koncernens hoved- og nøgletal ..............................................................	3
Bemærkninger til halvårsrapport ............................................................	4 - 7
Ledelsespåtegning ..................................................................................	8
Totalindkomst for koncernen .................................................................	9
Koncernbalance ......................................................................................	10 - 11
Egenkapitalopgørelse .............................................................................	12
Pengestrømsopgørelse ............................................................................	13
Segmentoplysninger ...............................................................................	14 - 15
Væsentlige noter. ....................................................................................	15 - 20

Investeringsselskabet Luxor A/S er et investeringsselskab, der foretager anlægsinveSelskabets hovedaktiviteter er fordelt på rentebærende værdipapirer og ejendomme, steringer for egen- og fremmedkapital. Selskabets hovedaktiviteter er forhalvt på værhvor der arbejdes med en fleksibel investeringsstrategi inden for en række konkrete dipapirer og ejendomme. Der arbejdes med en fleksibel investeringsstrategi inden for investeringsrammer. en række konkrete investeringsrammer.

Koncernens overordnede målsætning er at skabe det bedst mulige langsigtede afKoncernens overordnede målsætning er at skabe det bedst mulige langsigtede afkast til kast til aktionærerne gennem anlægsinvesteringer for egen- og fremmedkapital inaktionærerne gennem anlægsinvesteringer for egen- og fremmedkapital inden for de den for de fastlagte rammer for risiko. fastlagte rammer for risiko.

Investeringsselskabet Luxor A/S har til hensigt at udlodde årligt udbytte til investoModerselskabet har i henhold til Lov om forvaltere af alternative investeringsfonde rerne i det omfang årets resultat og øvrige forhold tillader dette. tillahalvse til at investere i pantebreve, obligationer og ejendomme samt en dispensa-

tion til at kunne forvalte aktier modtaget i forbinhalvse med en erhvervsobligation i Investeringsselskabet Luxor A/S har i henhold til Lov om forvaltere af alternative porteføljen bliver helt eller halvvis konverteret til aktier. investeringsfonde tilladelse til at investere i pantebreve, obligationer og ejendomme samt en dispensation til at kunne forvalte aktier modtaget i forbindelse med en hel eller delvis konvertering af en erhvervsobligation.

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 3 af 20

KONCERNENS HOVED- OG NØGLETAL

Millioner kroner Hovedtal Indtægter ............................................................. Bruttoindtjening .................................................. Resultat før skat .................................................. Periodens resultat ................................................ Basisindtjening ................................................... Aktiver ................................................................ Egenkapital ......................................................... Investering i materielle anlægsaktiver ................ Resultat til analyseformål: Periodens resultat (efter skat) ............................. Nøgletal Værdier pr. 100 kr. aktie Indtjening pr. aktie (kroner) (EPS) ..................... Indre værdi pr. cirkulerende aktie (kroner) ........ Egenkapitalforrentning i procent p.a. ................. Egenkapitalandel i procent ................................. Aktiekapital Nom. aktiekapital ultimo (mio. kr.) .................... Antal cirkulerende aktier (mio. kr.) .................... Fondsbørsens officielle kurs pr. 100 kr. aktie: Laveste ................................................................ Højeste ................................................................ Ultimo ................................................................. Omsætning på fondsbørsen, stk. ......................... Noteret på fondsbørsen, stk. ...............................	2019/20 halvår 48,3 37,3 27,1 21,0 20,7 892,2 343,9 0,0 21,0 21,02 343,85 12,19 38,54 100,0 100,0 384 442 390 8.274 825.000	OKTOBER - MARTS 2018/19 2017/18 halvår halvår 41,7 31,4 32,8 24,7 8,4 9,4 6,6 7,3 15,9 9,2 878,7 869,8 337,1 337,6 0,0 0,3 6,6 7,3 6,55 7,31 337,12 337,56 3,80 4,24 38,37 38,81 100,0 100,0 100,0 100,0 416 401 555 460 438 424 6.994 7.953 825.000 825.000	2018/19 hele året 85,1 69,0 19,7 15,3 29,0 908,3 345,8 0,0 15,3 15,26 345,83 4,36 38,07 100,0 100,0 402 555 416 11.104 825.000

Nøgletallene er beregnet efter finansanalytikerforeningens ”Recommendations & Ratios januar 2018”. Resultat og udvandet resultat pr. aktie er i overensstemmelse med IAS 33.

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 4 af 20

Halvårets basisindtjening og resultat

Koncernens basisindtjening for halvåret udgør kr. 20,7 mio. (kr. 15,9 mio.).

Basisindtjeningen er opgjort som halvårets resultat før skat reguleret for dagsværdiregulering af renteswaps og finansielle aktiver.

Koncernens resultat før skat for halvåret udgør kr. 27,1 mio. (kr. 8,4 mio.).

Halvårets resultat før skat er kr. 6,4 mio. højere end basisindtjeningen primært som følge af regulering til dagsværdi af renteswaps og gæld til realkreditinstitutter kr. 6,8 mio. samt regulering til dagsværdi af finansielle aktiver kr. -0,4 mio.

Tilsvarende var halvårets resultat før skat for 2018/19 kr. 7,5 mio. lavere end basisindtjeningen primært som følge af regulering til dagsværdi af renteswaps og gæld til realkreditinstitutter samt finansielle aktiver.

Indregnes halvårets skat på kr. 6,1 mio. (kr. 1,8 mio.), er halvårets resultat efter skat kr. 21,0 mio. (kr. 6,6 mio.).

Forretningsområder

Koncernens balance, der i forhold til samme tidspunkt sidste år er forøget fra kr. 878,7 mio. til kr. 892,2 mio., indeholder følgende forretningsområder:

Pantebreve .......................................................... Aktier .................................................................. Værdipapirer i alt ................................................ Investeringsejendomme ...................................... I alt ......................................................................	2019/20 mio. kr. 672,0 0,6 672,6 191,4 864,0	2018/19 mio. kr. 658,3 0,7 659,0 187,9 846,9

Pantebreve

Dagsværdi af koncernens pantebrevsbeholdning udgør kr. 672,0 mio. (kr. 658,3 mio.), og den nominelle værdi udgør kr. 716,8 mio. (kr. 720,5 mio.).

Dagsværdien af koncernens pantebrevsbeholdning er fordelt med kr. 515,4 mio. (kr. 490,4 mio.) i fastforrentede pantebreve og kr. 156,6 mio. (kr. 167,9 mio.) i variabelt forrentede cibor pantebreve.

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 5 af 20

Afkast af pantebrevsbeholdningen for halvåret er som følger:

Renteindtægter ......................................................... Kursavancer ............................................................. Regulering til dagsværdi .......................................... Direkte omkostninger pantebreve ............................ Konstaterede tab på pantebreve, regulering til dagsværdi for kreditrisiko samt omkostninger ved salg af nødlidende panter................................... Indgået på tidligere afskrevne fordringer .................		2019/20 mio. kr. 27,4 5,2 -0,3 32,3 1,2 -4,1 6,3 2,2 33,3	2018/19 mio. kr. 26,6 3,8 0,2 30,6 0,8 -3,8 3,3 -0,5 29,3
		-4,1 6,3	-3,8 3,3

Fastforrentede pantebreve nom. kr. 513,2 mio. (kr. 492,9 mio.) måles i balancen til dagsværdi på grundlag af en effektiv rente på 8,25% p.a. (8,5% p.a.). Fastforrentede pantebreve nom. kr. 30,8 mio. (36,9 mio.) og cibor pantebreve nom. kr. 172,7 mio. (kr. 190,7 mio.) måles til dagsværdi, der i al væsentlighed svarer til pantebrevenes kostpris. Ved værdiansættelsen af pantebrevsporteføljen til dagsværdi er der indregnet regulering for kreditrisiko.

Koncernens beholdning af pantebreve har en gennemsnitlig dagsværdi pr. pantebrev på tkr. 298,5 (tkr. 301,0).

Nettotab/gevinst på pantebreve udgør kr. 2,2 mio. (kr. -0,5 mio.), hvilket er højere end det forudsatte.

I nettotab/gevinst pantebreve er der indregnet:

• konstaterede nettotab på pantebreve og tilgodehavende pantebrevsydelser med kr. -4,1 mio. (kr. -3,8 mio.), inklusiv regulering til imødegåelse af kreditrisiko på pantebreve og tilgodehavende pantebrevsydelser samt omkostninger ved salg af nødlidende panter.

• indgået på tidligere afskrevne fordringer med kr. 6,3 mio. (kr. 3,3 mio.).

Den samlede regulering til dagsværdi for kreditrisiko på pantebreve udgør kr. 11,3 mio. (kr. 14,7 mio.), hvilket svarer til 1,7% (2,2%) af beholdningen.

Koncernen forventer i indeværende regnskabsår en mindre forøgelse af pantebrevsbeholdningen.

Investeringsejendomme

Koncernens balance indeholder 5 (5) investeringsejendomme med en dagsværdi på kr. 191,4 mio. (kr. 187,9 mio.).

Afkast for investeringsejendomme for halvåret er følgende:

Huslejeindtægter ......................................................... Direkte omkostninger, investeringsejendomme .........	2019/20 mio. kr. 7,7 5,3 2,4	2018/19 mio. kr. 6,5 4,2 2,3

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 6 af 20

Om koncernens samlede ejendomsportefølje, der udgør ca. 34.085 m2, kan oplyses, at udlejningsprocenten pr. 31. marts 2020 udgør ca. 93,6% (85,5%).

I forbindelse med genudlejning er der indregnet omkostninger til ombygning og renovering af de udlejede m2 med ca. kr. 3,4 mio.

Finansiering og gæld

Dagsværdi af koncernens kortfristede gæld til kreditinstitutter andrager kr. 404,3 mio. (kr. 422,8 mio.), der er optaget i danske kroner.

Selskabet har fastlåst renten på kr. 250 mio. (kr. 250 mio.) via renteswaps i DKK med restvarighed på op til ca. 9 år. Halvårets regulering til dagsværdi af renteswaps er kr. 4,8 mio. (kr. -7,2 mio.) som følge af renteudviklingen.

De indgåede renteswaps anvendes til afdækning af renterisiko på basisindtjeningen. Den samlede dagsværdiregulering på renteswaps med kreditinstitutter er kr. -14,5 mio. (kr. -12,2 mio.). Beløbet udlignes ved løbende dagsværdiregulering over kontrakternes løbetid.

Realkreditlån investeringsejendomme

Dagsværdien af koncernens gæld til realkreditinstitutter andrager kr. 104,1 mio. (kr. 86,4 mio.).

Halvårets regulering til dagsværdi på realkreditlån udgør kr. 1,1 mio. (kr. -0,1 mio.).

Koncernen har fastlåst renten på kr. 29,8 mio. (kr. 34,0 mio.) via renteswaps med en varighed på op til 7,75 år. Halvårets regulering til dagsværdi af renteswaps er kr. 0,9 mio. (kr. -0,2 mio.).

De indgåede renteswaps anvendes til afdækning af variabelt forrentede realkreditlån. Den samlede regulering til dagsværdi af renteswaps med realkreditinstitutter er kr. -3,8 mio. (kr. -4,6 mio.). Beløbet udlignes ved løbende regulering til dagsværdi over kontrakternes løbetid.

Koncernen har i kvartalet optaget kr. 14 mio. i realkreditlån. Lånene er optaget som kontantlån udstedt på basis af 0,5%´s obligationer med udløb i år 2040.

Risiko på egenkapital og markedsværdier ved parameterændringer

Nedenstående skema viser følsomheden på en række væsentlige balanceposter pr. 31. marts 2020 og 31. marts 2019.

==> picture [465 x 38] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

2019/20 2019/20 2018/19 2018/19
Stigning i Dags- Ændring Dags- Ændring
Mio. kr. parameter værdi af værdi værdi af værdi
----- End of picture text -----

Pantebreve	1% effektiv rente	672,0	26,6	658,3	25,5
Aktier	10% kursændring	0,6	0,1	0,7	0,1
Investeringsejendomme	0,5% afkastkrav	191,4	12,3	187,9	12,3
Værdipapirer i fremmed
valuta	10% kursændring	0,6	0,1	0,7	0,1
Renteswaps	0,5% renteændring	18,3	7,9	16,8	9,4

Det skal tilføjes, at såfremt ovennævnte parametre måtte udvikle sig negativt som følge af en rentestigning, vil der modsvarende kunne konstateres en vis reduktion af kontantværdien på optagne realkreditlån og renteswaps.

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 7 af 20

Beskrivelse af koncernens finansielle risici og finansielle instrumenter fremgår af årsrapportens note 32. Der henvises til selskabets hjemmeside www.luxor.dk.

Fremtidsudsigter og begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning

For regnskabsåret 2019/20 forventes en basisindtjening i niveauet kr. 33 mio., hvilket er identisk med den seneste udmelding i selskabsmeddelelse nr. 5, 2019/20 af 21. februar 2020.

Dagsværdiregulering af renteswaps og finansielle aktiver indgår ikke i basisindtjeningen, og vil fra regnskabsårets start og frem til 18. maj 2020 påvirke årets resultat før skat med kr. 4,6 mio. Beløbet er fordelt med kr. 6,4 mio. for halvåret og kr. -1,8 mio. i perioden 31.marts - 18. maj 2020.

De omtalte forventninger til basisindtjeningen er forbundet med en række risici og usikkerheder. Den faktiske basisindtjening kan derfor adskille sig fra forventningerne i halvårsrapporten.

Selskabets basisindtjening har frem til dato ikke været nævneværdigt påvirket af covid-19. I det forventede niveau for årets basisindtjening kr. 33 mio. er der taget højde for de usikkerheder, der ligger i det skøn vi på nuværende tidspunkt har af situationen.

Selskabet er i et vist omfang afhængig af samfundspåvirkningen fra covid-19 og foretager løbende vurdering af om, der skal foretages justeringer på baggrund heraf.

Selskabet offentliggør i års- og delårsrapporterne niveauet for regnskabsårets forventede basisindtjening. Der offentliggøres ikke nogen egentlige resultatforventninger, idet afkastet på de finansielle anlægsaktiver og gæld ændrer sig på daglig basis, hvilket betyder, at resultatforventningen afviger fra de faktiske forventninger allerede på det tidspunkt, hvor det offentliggøres.

Regnskabsgrundlag

Halvårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for 2018/19, hvortil der henvises.

Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold til den aflagte årsrapport pr. 30. september 2019.

Den valgte præsentation af halvårsrapporten pr. 31. marts 2020 er uændret i forhold til sidste år.

Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards (IFRS), som godkendt af EU, herunder IAS 34 om delårsrapporter samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 8 af 20

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt halvårsrapporten for perioden 1. oktober 2019 - 31. marts 2020 for Investeringsselskabet Luxor A/S.

Halvårsrapporten, der omfatter et sammendraget koncernregnskab for Investeringsselskabet Luxor A/S, er aflagt ved anvendelse af International Financial Reporting Standards (IFRS), som godkendt af EU, herunder IAS 34 om delårsrapporter samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at halvårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver, finansielle stilling pr. 31. marts 2020 samt resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. oktober 2019 - 31. marts 2020.

Halvårsrapporten er ikke revideret af selskabets revisor.

København, den 27. maj 2020

Direktion:

Jannik Rolf Larsen

Bestyrelse:

Steffen Heegaard Casper Moltke Michael Hedegaard Lyng Formand

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 9 af 20

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE FOR PERIODEN 1. OKTOBER 2019 - 31. MARTS 2020

Finansieringsindtægter ................ Nettotab/gevinst, pantebreve ....... Regulering til dagsværdi af finansielle aktiver ........................ Huslejeindtægter .......................... Andre indtægter ........................... Regulering til dagsværdi af investeringsejendomme ............... Indtægter i alt............................ Direkte omkostninger, værdipapirer ................................. Direkte omkostninger, ejendomme .................................. Bruttoindtjening i alt................. Finansieringsomkostninger .......... Andre eksterne omkostninger ...... Personaleomkostninger ................ Afskrivninger ............................... Resultat før skat......................... Skat af periodens resultat ............. PERIODENS RESULTAT (TOTALINDKOMST).............. Resultat pr. A & B-aktie (EPS) i kr. Resultat pr. A & B-aktie (EPS) i kr. (udvandet værdi) ..........................	Note 2 3 4 5 6 7			K O N C E R	N	1/10 2018 - 30/9 2019 tkr. 61.797 -3.511 6.463
		1/1 - 31/3 2020 tkr. 15.541 2.184 -98 17.627 3.887 682 0 4.569 22.196 623 3.470 18.103 3.625 14.478 983 4.193 98 5.274 9.204 2.119 7.085 7,1 7,1	1/1 - 31/3 2019 tkr. 15.186 -31 -45 15.110 3.302 614 0 3.916 19.026 349 1.915 16.762 8.804 7.958 1.004 3.658 103 4.765 3.193 693 2.500 2,5 2,5	1/10 2019 - 31/3 2020 tkr. 32.782 2.186 -395 34.573 7.701 1.537 0 9.238 43.811 1.218 5.293 37.300 709 36.591 2.075 7.227 201 9.503 27.088 6.066 21.022 21,0 21,0	1/10 2018 - 31/3 2019 tkr. 30.663 -492 -103 30.068 6.497 1.255 0 7.752 37.820 821 4.230 32.769 15.294 17.475 1.929 6.935 206 9.070 8.405 1.850 6.555 6,6 6,6
						64.749
						13.987 2.615 219
						16.821
						81.570 1.853 10.759
						68.958 32.773
						36.185
						3.299 12.753 412
						16.464
						19.721 4.459
						15.262
						15,3 15,3

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 10 af 20

BALANCE PR. 31. MARTS 2020

AKTIVER

Anlægsaktiver Domicilejendomme ................................................. Driftsmateriel og inventar ........................................ Materielle anlægsaktiver...................................... Investeringsejendomme .......................................... Igangværende ombygning ...................................... Investeringsejendomme........................................ Værdipapirer ............................................................ Finansielle anlægsaktiver...................................... Langfristede aktiver.............................................. Andre tilgodehavender ............................................ Selskabsskat ............................................................. Periodeafgrænsningsposter ...................................... Tilgodehavender.................................................... Likvide beholdninger............................................ Kortfristede aktiver............................................... AKTIVER..............................................................	Note 8		Koncern	30/9 2019 tkr. 10.642 486 11.128 191.400 0 191.400 687.984 687.984 890.512 7.063 0 1.081 8.144 9.659 17.803 908.315
		31/3 2020 tkr. 10.548 379 10.927 191.400 0 191.400 672.581 672.581 874.908 6.536 0 1.370 7.906 9.419 17.325 892.233	31/3 2019 tkr. 10.737 597 11.334 187.886 3.146 191.032 658.981 658.981 861.347 7.035 278 622 7.935 9.371 17.306 878.653

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 11 af 20

BALANCE PR. 31. MARTS 2020

PASSIVER

Aktiekapital ............................................................. Foreslået udbytte ..................................................... Overført overskud .................................................... Egenkapital............................................................ Udskudt skat ............................................................ Realkreditinstitutter ................................................. Renteswaps .............................................................. Anden gæld .............................................................. Langfristede forpligtelser..................................... Realkreditinstitutter ................................................. Kreditinstitutter........................................................ Deposita ................................................................... Selskabsskat ............................................................. Anden gæld .............................................................. Renteswaps .............................................................. Periodeafgrænsningsposter ...................................... Kortfristede forpligtelser...................................... Forpligtelser........................................................... PASSIVER.............................................................	Note 7 9 11 9 10 11		Koncern	30/9 2019 tkr. 100.000 23.000 222.829 345.829 6.253 86.723 23.775 97 116.848 8.381 425.559 4.363 618 5.837 290 590 445.638 562.486 908.315
		31/3 2020 tkr. 100.000 0 243.851 343.851 10.805 95.120 18.074 771 124.770 8.799 404.341 4.586 1.036 3.854 241 755 423.612 548.382 892.233	31/3 2019 tkr. 100.000 0 237.122 337.122 4.540 78.276 16.798 0 99.614 7.879 422.833 4.329 0 6.058 0 818 441.917 541.531 878.653

Note 12 Finansiel gearing

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 12 af 20

EGENKAPITALOPGØRELSE Koncern

Egenkapital A- og B-aktier 1. oktober 2018 ...................................... Udbetalt udbytte ..................................... Periodens resultat (totalindkomst) .......... Egenkapital A- og B-aktier 31. marts 2019 ....................................... Egenkapital A- og B-aktier 1. oktober 2019 ...................................... Udbetalt udbytte ..................................... Periodens resultat (totalindkomst) .......... Egenkapital A- og B-aktier 31. marts 2020 .......................................	Aktie- kapital A-aktier tkr. 17.500 0 0 17.500 17.500 0 0 17.500	Aktie- kapital B-aktier tkr 82.500 0 0 82.500 82.500 0 0 82.500	Overført overskud tkr. 230.567 0 6.555 237.122 222.829 0 21.022 243.851	Foreslået udbytte tkr. 23.000 -23.000 0 0 23.000 -23.000 0 0	I alt tkr.
					353.567 -23.000 6.555
					337.122
					345.829 -23.000 21.022
					343.851

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 13 af 20

PENGESTRØMSOPGØRELSE FOR PERIODEN 1. OKTOBER 2019 - 31.MARTS 2020

Pengestrømme fra driftsaktivitet Modtagne pantebrevsrenter ................................................ Andre finansieringsindbetalinger ....................................... Andre indtægter .................................................................. Huslejeindbetalinger. .......................................................... Renteudbetalinger ............................................................... Driftsomkostninger og øvrige udbetalinger ........................ Omkostninger ved salg af nødlidende panter ..................... Selskabsskat ........................................................................ Pengestrømme fra driftsaktivitet.................................... Pengestrømme fra investeringsaktivitet Pantebrevstilgang ............................................................... Pantebrevsafgang ................................................................ Deposita, indbetalinger ....................................................... Anlægsinvesteringer ........................................................... Pengestrømme fra investeringsaktivitet......................... Pengestrømme fra finansieringsaktivitet Afdrag, kreditinstitutter. ..................................................... Låntagning, realkreditinstitutter ......................................... Afdrag, realkreditinstitutter ................................................ Udbytte ............................................................................... Deposita, udbetaling ........................................................... Pengestrømme fra finansieringsaktivitet........................ Nettoforskydning i likviditet .............................................. Likvider primo .................................................................... Likvider ultimo.................................................................

Koncern 2019/2020 2018/19 tkr. tkr. 27.454 26.636 196 234 1.537 1.255 8.147 6.893 -7.485 -7.681 -17.299 -11.629 0 -13 -1.096 -1.746 11.454 13.949 -61.381 -68.331 83.724 58.194 238 1.209 0 -1.532 22.581 -10.460 -21.218 154 15.465 21.980 -5.508 -3.755 -23.000 -23.000 -14 -32 -34.275 -4.653 -240 -1.164 9.659 10.535 9.419 9.371

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 14 af 20

SEGMENTOPLYSNINGER

Koncern

==> picture [502 x 292] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Investerings-
Pantebreve ejendomme Øvrige I alt
tkr. tkr. tkr. tkr.
Koncern 2019/20
Indtægter (realiserede) ................... 39.091 7.701 1.537 48.329
Dagsværdiregulering...................... -332 0 -63 -395
Bruttoindtjening ............................. 33.418 2.408 1.474 37.300
Aktiver ........................................... 677.816 192.662 21.755 892.233
Anlægsinvesteringer ...................... 61.381 0 0 61.381
Forpligtelser (segmenter) ............... 418.493 131.292 -7.819 541.966
Koncern 2018/19
Indtægter (realiserede) ................... 33.890 6.497 1.358 41.745
Dagsværdiregulering...................... 189 0 -292 -103
Bruttoindtjening ............................. 29.436 2.267 1.066 32.769
Aktiver ........................................... 664.167 191.633 22.853 878.653
Anlægsinvesteringer ...................... 68.331 1.532 0 69.863
Forpligtelser (segmenter) ............... 434.587 112.925 -12.857 534.655
----- End of picture text -----

Segmenternes bruttoindtjening indeholder ikke afskrivninger og renteomkostninger. Der er således asymmetri mellem renteomkostninger og forpligtelser.

For en specifikation fra bruttoindtjening til periodens resultat henvises til koncernens resultatopgørelse.

Segmentet pantebreve indeholder regulering til dagsværdi for kreditrisiko med tkr. 11.323 (tkr. 14.686). Der er i regnskabsperioden foretaget en positiv regulering til dagsværdi for kreditrisiko for pantebreve og tilgodehavende pantebrevsydelser med tkr. 3.817 (tkr. 3.716), jf. note 3. Regulering til dagsværdi for kreditrisiko foretages for pantebreve på baggrund af et individuelt skøn, og for tilgodehavende pantebrevsydelser dels som en sumhensættelse og dels på baggrund af et individuelt skøn.

Bruttoindtjeningen for alle segmenter indeholder posten regulering til dagsværdi, der ikke er en kontant indtægt/omkostning. Posten er specificeret i note 4.

Bruttoindtjening i segmentoplysningerne kan afstemmes til koncernens halvårsresultat før skat således:

Bruttoindtjening .................................. Finansieringsomkostninger ................. Andre eksterne omkostninger ............. Personaleomkostninger ....................... Afskrivninger ...................................... Resultat før skat ..................................	Koncern 2019/20 2018/19 tkr. tkr. 37.300 32.769 709 15.294 2.075 1.929 7.227 6.935 201 206 27.088 8.405
	2019/20 tkr. 37.300 709 2.075 7.227 201 27.088

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 15 af 20

Forpligtelser i segmentoplysningerne kan afstemmes til koncerntotalerne således:

Forpligtelser, segmenter ...................... Anden gæld ......................................... Selskabsskat ........................................ Periodeafgrænsning ............................ Forpligtelser ........................................	Koncern 2019/20 2018/19 tkr. tkr. 541.966 534.655 4.625 6.058 1.036 0 755 818 548.382 541.531
	2019/20 tkr. 541.966 4.625 1.036 755 548.382

1. Opgørelse af basisindtjening Finansieringsindtægter ........................................................................... Huslejeindtægter ..................................................................................... Andre indtægter ...................................................................................... Nettotab/gevinst, pantebreve .................................................................. Direkte omkostninger, værdipapirer ....................................................... Direkte omkostninger, ejendomme ......................................................... Finansieringsomkostninger ..................................................................... Andre eksterne omkostninger ................................................................. Personaleomkostninger ........................................................................... Afskrivninger .......................................................................................... Basisindtjening...................................................................................... 2. Finansieringsindtægter Pantebreve, renter ................................................................................... Renter, obligationer ................................................................................ Kursavancer, pantebreve ........................................................................ Kursavance, aktie ................................................................................... Valutaswaps ............................................................................................ Andre finansieringsindtægter .................................................................

Koncern 2019/20 2018/19 tkr. tkr. 32.782 30.599 7.701 6.497 1.537 1.255 2.186 -492 1.218 821 5.293 4.230 7.493 7.832 2.076 1.929 7.227 6.935 201 206 20.698 15.906 27.378 26.565 0 40 5.208 3.762 0 62 0 1 196 233 32.782 30.663

2019/20 tkr. 32.782 7.701 1.537 2.186 1.218 5.293 7.493 2.076 7.227 201 20.698 27.378 0 5.208 0 0 196 32.782

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 16 af 20

3. Nettotab/gevinst, pantebreve Konstaterede nettotab på pantebreve og tilgodehavende pantebrevsydelser ................................................................................... Regulering til dagsværdi for kreditrisiko, pantebreve og pantebrevsydelser ................................................................................... Omkostninger ved salg af nødlidende panter ......................................... Indgået på tidligere afskrevne fordringer ............................................... 4. Regulering til dagsværdi af finansielle aktiver Regulering til dagsværdi, pantebreve ..................................................... Regulering til dagsværdi, aktier.............................................................. 5. Finansieringsomkostninger Kreditinstitutter....................................................................................... Renteswaps, kreditinstitutter .................................................................. Renteswaps, kreditinstitutter, regulering til dagsværdi .......................... Realkreditinstitutter ................................................................................ Renteswaps, realkreditinstitutter ............................................................ Realkreditinstitutter, regulering til dagsværdi ........................................ Renteswaps, realkreditinstitutter, regulering til dagsværdi .................... Renteomkostninger, SKAT .................................................................... Omkostninger ved optagelse af gæld til realkreditinstitutter .................. 6. Personaleomkostninger Bestyrelse, vederlag ................................................................................ Gager og lønninger ................................................................................. Bidragsbaseret pension ........................................................................... Andre omkostninger til social sikring .................................................... Personale i alt ......................................................................................... Personaleomkostninger i alt.................................................................... Gennemsnitligt antal medarbejdere ........................................................

Koncern 2019/20 2018/19 tkr. tkr. 7.940 7.523 3.817 3.716 0 15 -4.123 -3.822 6.309 3.330 2.186 -492 -332 189 -63 -292 -395 -103 5.308 5.340 825 825 -4.828 7.166 1.305 13.331 813 815 542 584 -1.148 104 -922 192 5 0 114 268 709 15.294 340 305 6.290 6.107 551 479 46 44 6.887 6.630 7.227 6.935 13 13

2019/20 tkr. 7.940 3.817 0 -4.123 6.309 2.186 -332 -63 -395 5.308 825 -4.828 1.305 813 542 -1.148 -922 5 114 709 340 6.290 551 46 6.887 7.227 13

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 17 af 20

I henhold til lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. kan det oplyses, at lønpolitik og praksis er i overensstemmelse med krav om sund og effektiv risikostyring.

Vederlag i moderselskab til direktion og ansatte i regnskabsåret (i alt to personer), der har væsentlig indflydelse på moderselskabets risikoprofil, udgør kr. 1,5 mio. (kr. 2,0 mio.).

7. Selskabsskat Skat af periodens ordinære resultat: Beregnet skat 22% af periodens resultat før skat.................................... Skatteeffekt af: Ikke skattepligtige indtægter, omkostninger, værdireguleringer m.m. ... Effektiv skatteprocent ............................................................................. Skatteaktiv 1. oktober ............................................................................. Overført til DI-Ejendoms Invest A/S ...................................................... Regulering af udskudt skat ..................................................................... Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen ........................... Skatteaktiv 31. marts .............................................................................. Udskudt skat 1. oktober ......................................................................... Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen ........................... Udskudt skat 31. marts ........................................................................... Udskudt skat i alt 31. marts .................................................................... Værdien af den udskudte skat fordeles således: Investeringsejendomme .......................................................................... Finansielle anlægsaktiver, regulering til dagsværdi for realkreditinsitutter og kreditinstitutter m.m. ........................................... Fremførbare skattemæssige underskud .................................................. Udskudt skat ...........................................................................................

Koncern 2019/20 2018/19 tkr. tkr. 5.959 1.849 107 1 6.066 1.850 22,39% 22,01% 19.930 22.911 -500 -237 -45 12 -3.802 -1.511 15.583 21.175 26.183 25.593 205 122 26.388 25.715 10.805 4.540 26.258 25.684 -160 -335 -15.293 -20.809 10.805 4.540

2019/20 tkr. 5.959 107 6.066 22,39% 19.930 -500 -45 -3.802 15.583 26.183 205 26.388 10.805 26.258 -160 -15.293 10.805

Udskudt skat beregnes med en skattesats på 22%. Skatteaktivet indregnes, i det omfang det forventes at kunne realiseres i form af fremtidige skattemæssige overskud.

Det kildeartsbegrænsede tabsfradrag på aktier er ikke indregnet i det skattemæssige underskud. Underskuddet udgør pr. 31. marts 2020 kr. 97,5 mio. (kr. 97,5 mio.) målt på baggrund af en skatteprocent på 22%, udnyttelsen af tabsfradraget er ikke tidsbegrænset.

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 18 af 20

8. Værdipapirer Pantebreve antal stk. ............................................................................... Pantebreve fordelt på nominel værdi: Fastforrentede pantebreve: Målt til dagsværdi på grundlag af en gennemsnitlig effektiv rente på 8,25% p.a. (8,5% p.a.) ............................................................................ Målt til dagsværdi der i al væsentlighed svarer til pantebrevenes kostpris ................................................................................................... Fastforrentede pantebreve i alt ............................................................... Cibor pantebreve, målt til dagsværdi på grundlag af pantebrevenes kostpris ...................................................................................................

Koncern 2019/20 2018/19 tkr. tkr. 2.289 2.236 513.232 492.885 30.837 36.892 544.069 529.777 172.702 190.714 716.771 720.491

2019/20 tkr. 2.289 513.232 30.837 544.069 172.702 716.771

Beholdningen af værdipapirer i moderselskab og koncern specificeres pr. 31. marts 2020 som følger:

Samlet kostpris ............................................................. Regulering til dagsværdi ............................................... Regulering til dagsværdi, kreditrisiko .......................... Dagsværdi .....................................................................	Pantebreve	Aktier	I alt 672.844 11.060 -11.323 672.581
	671.234 12.120 -11.323	1.610 -1.060 0
	672.031	550

Ved værdiansættelse af pantebrevsporteføljen til dagsværdi er fratrukket regulering for kreditrisiko.

Ved værdiansættelse til dagsværdi er ingen opsigelige pantebreve optaget til højere værdi end pålydende eller minimum indfrielseskursen. Forskel i dagsværdi og nominel værdi er tkr. 33.417 (tkr. 62.171), heraf vedrører tkr. 11.323 (tkr. 14.686) regulering til dagsværdi for kreditrisiko.

9. Realkreditinstitutter Kontantlånsrestgæld ............................................................................... Dagsværdi af obligationsrestgæld .......................................................... Værdiansættelse af gæld til realkreditinstitutter: Investeringsejendomme, dagsværdi ........................................................ Domicilejendom, amortiseret kostpris ....................................................

Koncern 2019/20 2018/19 tkr. tkr. 103.891 85.313 104.132 86.401 96.760 78.624 7.159 7.531 103.919 86.155

2019/20 tkr. 103.891 104.132 96.760 7.159 103.919

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 19 af 20

10. Kreditinstitutter Dagsværdi af lån (DKK), kreditinstitutter ..............................................	Koncern 2019/20 2018/19 tkr. tkr. 404.341 422.833
	2019/20 tkr. 404.341

11. Renteswaps

Koncernen har indgået renteswaps til afdækning af renterisici på variabelt forrentede realkreditlån med en kontraktmæssig værdi på nom. kr. 29,8 mio. (kr. 34,0 mio.) og lån fra kreditinstitutter med en kontraktmæssig værdi på kr. 250,0 mio. (kr. 250,0 mio.). De indgåede renteswaps kan ikke indregnes som regnskabsmæssig sikring.

Renteswaps, realkreditinstitutter Koncern 31. marts 2020 Renteswaps cibor 6 måneder Renteswaps cibor 3 måneder Renteswaps, kreditinstitutter Koncern 31. marts 2020 Renteswap Renteswap Renteswap Renteswap Renteswap Renteswap Renteswap Rentewaps	Kontrakt- mæssig værdi i mio. DKK 18,2 DKK 11,6 DKK 25,0 DKK 50,0 DKK 25,0 DKK 25,0 DKK 25,0 DKK 50,0 DKK 25,0 DKK 25,0	Rest løbetid 31.12.2027 31.12.2024 03.07.2020 09.07.2022 26.06.2025 29.07.2025 26.06.2026 26.06.2027 25.01.2028 22.03.2029	Dagsværdi tkr. -3.384 -448 -3.832 -241 -1.779 -1.223 -2.147 -1.576 -3.896 -2.224 -1.397 -14.483	Værdi- regulering i resultat- opgørelsen tkr. -710 -212 -922 -49 -437 -454 -467 -526 -1.168 -913 -814 -4.828

Investeringsselskabet Luxor A/S Halvårsrapport side 20 af 20

12. Finansiel gearing

Koncernens finansielle gearing opgøres således: Kreditinstitutter....................................................................................... Realkreditinstitutter ................................................................................ Anden gæld ............................................................................................. Selskabsskat ............................................................................................ Likvider .................................................................................................. Egenkapital ............................................................................................. Finansiel gearing ....................................................................................

Koncern 2019/20 2018/19 tkr. tkr. 404.341 422.833 103.919 86.155 4.625 6.058 1.036 -278 -9.419 -9.371 504.502 505.397 343.851 337.122 1,47 1,50

2019/20 tkr. 404.341 103.919 4.625 1.036 -9.419 504.502 343.851 1,47