Luxor B — Interim / Quarterly Report 2020

Aug 27, 2020

1

Investeringsselskabet Luxor A/S

Frederiksborggade 50, 4. 1360 København K
Telefon 33 32 50 15 - CVR-nr. 49 63 99 10

Delårsrapport pr. 30. juni 2020
27. august 2020
Meddelelse nr. 8, 2019/20

Delårsrapport

1. oktober 2019 - 30. juni 2020.

Investeringsselskabet Luxor A/S’ bestyrelse har dags dato godkendt delårsrapporten for perioden 1. oktober 2019 - 30. juni 2020.

3. kvartal 2019/20:

• Basisindtjeningen udgør kr. 10,8 mio. (kr. 6,5 mio.).
• Koncernens resultat før skat udgør kr. 8,3 mio. (kr. 7,5 mio.)

Kvartalets resultat før skat er kr. 2,5 mio. lavere end basisindtjeningen primært som følge af regulering til dagsværdi af renteswaps og realkreditlån.

Delåret 2019/20:

• Basisindtjeningen for delåret udgør kr. 31,4 mio. (kr. 22,4 mio.).
• Koncernens resultat før skat for delåret udgør kr. 35,4 mio. (kr. 15,9 mio.).

Delårets resultat før skat er kr. 4,0 mio. højere end basisindtjeningen primært som følge af:
- regulering til dagsværdi af renteswaps og realkreditlån med kr. 4,8 mio.
- regulering til dagsværdi af finansielle aktiver og tab ved salg af aktier med kr. -0,8 mio.

Forventet basisindtjening 2019/20:

• For regnskabsåret 2019/20 forventes en basisindtjening i niveauet kr. 38 mio., hvilket er i overensstemmelse med den seneste udmelding i selskabsmeddelelse nr. 7 af 10. august 2020.
• Dagsværdiregulering af renteswaps og finansielle aktiver indgår ikke i basisindtjeningen, og vil frem til 20. august 2020 påvirke årets resultat før skat med kr. 4,8 mio. Beløbet er fordelt med kr. 3,9 mio. for delåret og kr. 0,9 mio. i perioden 1. juli - 20. august 2020.

Selskabets basisindtjening har frem til dato ikke været nævneværdigt påvirket af covid-19.

Selskabet er i et vist omfang afhængig af samfundspåvirkningen fra covid-19 og foretager løbende vurdering af, om der skal foretages justeringer på baggrund heraf.

Eventuelle henvendelser vedrørende delårsrapporten kan rettes til direktør Jannik Rolf Larsen (tlf. nr. 3332 5015).

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

Delårsrapport 1. oktober 2019 - 30. juni 2020

Indholdsfortegnelse

Koncernens hoved- og nøgletal ... 3
Ledelsesberetning ... 4
Ledelsespåtegning ... 8
Totalindkomstopgørelse ... 9
Aktiver ... 10
Passiver ... 11
Pengestrømsopgørelse ... 13
Noter til delårsrapporten ... 14

Selskabets hovedaktiviteter er fordelt på rentebærende værdipapirer og ejendomme, hvor der arbejdes med en fleksibel investeringsstrategi inden for en række konkrete investeringsrammer.

Koncernens overordnede målsætning er at skabe det bedst mulige langsigtede afkast til aktionærerne gennem anlægsinvesteringer for egen- og fremmedkapital inden for de fastlagte rammer for risiko.

Investeringsselskabet Luxor A/S har til hensigt at udlodde årligt udbytte til investorerne i det omfang årets resultat og øvrige forhold tillader dette.

Investeringsselskabet Luxor A/S har i henhold til Lov om forvaltere af alternative investeringsfonde tilladelse til at investere i pantebreve, obligationer og ejendomme samt en dispensation til at kunne forvalte aktier modtaget i forbindelse med en hel eller delvis konvertering af en erhvervsobligation.

---

Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT

Koncernens hoved- og nøgletal

1. oktober 2019 - 30. juni 2020.
Millioner kroner	2019/20 delår	2018/19 delår	2017/18 delår	2018/19 hele året
Hovedtal
Indtægter	64,2	63,2	48,4	81,6
Bruttoindtjening	55,9	53,3	41,6	69,0
Resultat før skat	35,4	15,9	15,8	19,7
Periodens resultat	27,6	12,3	12,3	15,3
Basisindtjening	31,4	22,4	18,4	29,0
Langfristede aktiver	880,9	887,0	845,2	890,5
Kortfristede aktiver	17,0	36,4	18,4	17,8
Aktiver i alt	897,9	923,4	863,6	908,3
Egenkapital	350,4	342,9	342,6	345,8
Langfristede forpligtelser	125,9	103,4	75,3	116,8
Kortfristede forpligtelser	421,6	477,2	445,7	445,6
Investering i materielle anlægsaktiver	0,00	0,0	0,3	0,0
Resultat til analyseformål:
Periodens resultat (efter skat)	27,6	12,3	12,3	15,3
Nøgletal
Værdier pr. 100 kr. aktie
Indtjening pr. aktie (kroner) (EPS)	27,60	12,29	12,31	15,26
Indre værdi pr. cirkulerende aktie (kroner)	350,43	342,86	342,56	345,83
Egenkapitalforrentning i procent p.a.	10,57	4,71	4,72	4,36
Egenkapitalandel i procent	39,03	37,13	39,67	38,07
Aktiekapital
Nom. aktiekapital ultimo (mio. kr.)	100,0	100,0	100,0	100,0
Antal cirkulerende aktier (mio. kr.)	100,0	100,0	100,0	100,0
Fondsbørsens officielle kurs pr. 100 kr. aktie:
Laveste	334	402	414	402
Højeste	484	555	460	555
Ultimo	404	406	401	416
Omsætning på fondsbørsen, stk.	12.087	10.290	11.361	11.104
Noteret på fondsbørsen, stk.	825.000	825.000	825.000	825.000

Nøgletallene er beregnet efter finansanalytikerforeningens "Recommendations & Ratios januar 2018". Resultat og udvandet resultat pr. aktie er i overensstemmelse med IAS 33.

---

Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT

Ledelsesberetning

Delårets basisindtjening og resultat

Koncernens basisindtjening for delåret udgør kr. 31,4 mio. (kr. 22,4 mio.).

Basisindtjeningen er opgjort som delårets resultat før skat reguleret for dagsværdiregulering af renteswaps og finansielle aktiver.

Koncernens resultat før skat for delåret udgør kr. 35,4 mio. (kr. 15,9 mio.).

Delårets resultat før skat er kr. 4,0 mio. højere end basisindtjeningen primært som følge af regulering til dagsværdi af renteswaps og gæld til realkreditinstitutter kr. 4,8 mio. samt regulering til dagsværdi af finansielle aktiver og tab ved salg af aktier kr. -0,8 mio.

Tilsvarende var delårets resultat før skat for 2018/19 kr. 6,5 mio. lavere end basisindtjeningen primært som følge af regulering til dagsværdi af renteswaps og gæld til realkreditinstitutter samt finansielle aktiver.

Indregnes delårets skat på kr. 7,8 mio. (kr. 3,6 mio.), er delårets resultat efter skat kr. 27,6 mio. (kr. 12,3 mio.).

Forretningsområder

Koncernens balance, der i forhold til samme tidspunkt sidste år er formindsket fra kr. 923,4 mio. til kr. 897,9 mio., indeholder følgende forretningsområder:

	2019/20	2018/19
	mio. kr.	mio. kr.
Pantebreve	678,7	684,6
Aktier	0,0	0,6
Værdipapirer i alt	678,7	685,2
Investeringsejendomme	191,4	190,6
I alt	870,1	875,8

Pantebreve

Dagsværdi af koncernens pantebrevsbeholdning udgør kr. 678,7 mio. (kr. 684,6 mio.), og den nominelle værdi udgør kr. 724,2 mio. (kr. 736,2 mio.).

Dagsværdien af koncernens pantebrevsbeholdning er fordelt med kr. 523,9 mio. (kr. 514,2 mio.) i fastforrentede pantebreve og kr. 154,8 mio. (kr. 170,4 mio.) i variabelt forrentede cibor pantebreve.

---

Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT

Afkast af pantebrevsbeholdningen for delåret er som følger:

| | 2019/20
mio. kr. | | 2018/19
mio. kr. | |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Renteindtægter | 41,1 | | 40,1 | |
| Kursavancer | 7,0 | | 5,8 | |
| Regulering til dagsværdi | -1,1 | | 6,8 | |
| | 47,0 | | 52,7 | |
| Direkte omkostninger pantebreve | 1,7 | | 1,4 | |
| Konstaterede tab på pantebreve, regulering
til dagsværdi for kreditrisiko samt omkostninger
ved salg af nødlidende panter | -5,9 | | -6,1 | |
| Indgået på tidligere afskrevne fordringer | 8,7 | 2,8 | 5,3 | -0,8 |
| | | 48,1 | | 50,5 |

Fastforrentede pantebreve nom. kr. 522,5 mio. (kr. 510,9 mio.) måles i balancen til dagsværdi på grundlag af en effektiv rente på 8,25% p.a. (8,25% p.a.). Fastforrentede pantebreve nom. kr. 30,6 mio. (33,6 mio.) og cibor pantebreve nom. kr. 171,1 mio. (kr. 191,7 mio.) måles til dagsværdi, der i al væsentlighed svarer til pantebrevenes kostpris. Ved værdiansættelsen af pantebrevsporteføljen til dagsværdi er der indregnet regulering for kreditrisiko.

Regulering til dagsværdi udgør kr. -1,1 mio. mod kr. 6,8 mio. i 2018/19, hvor den effektive rente på fastforrentede pantebreve blev justeret fra 8,5% p.a. til 8,25% p.a. Justeringen af den effektive rente havde en effekt på ca. kr. 6,6 mio.

I regulering til dagsværdi kr. -1,1 mio. er der indregnet kr. -0,6 mio. vedr. reklassifikation af værdiansættelsen af to pantebreve.

Koncernens beholdning af pantebreve har en gennemsnitlig dagsværdi pr. pantebrev på tkr. 300,2 (tkr. 298,5).

Nettotab/gevinst pantebreve udgør kr. 2,8 mio. (kr. -0,8 mio.), hvilket er bedre end forventet.

I nettotab/gevinst pantebreve er der indregnet:

• konstaterede nettotab på pantebreve og tilgodehavende pantebrevsydelser med kr. -5,9 mio. (kr. -6,1 mio.), inklusiv regulering til imødegåelse af kreditrisiko på pantebreve og tilgodehavende pantebrevsydelser samt omkostninger ved salg af nødlidende panter.
• indgået på tidligere afskrevne fordringer med kr. 8,7 mio. (kr. 5,3 mio.), hvilket er højere end forventet.

Den samlede regulering til dagsværdi for kreditrisiko på pantebreve udgør kr. -12,0 mio. (kr. -13,0 mio.), hvilket svarer til 1,7% (1,9%) af beholdningen.

Koncernen forventer i indeværende regnskabsår en mindre forøgelse af pantebrevsbeholdningen.

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

Investeringsejendomme

Koncernens balance indeholder 5 (5) investeringsejendomme med en dagsværdi på kr. 191,4 mio. (kr. 190,6 mio.).

Afkast for investeringsejendomme for delåret er følgende:

	2019/20	2018/19
	mio. kr.	mio. kr.
Huslejeindtægter	11,5	10,2
Direkte omkostninger, investeringsejendomme	6,5	8,6
	5,0	1,6

Om koncernens samlede ejendomsportefølje, der udgør ca. 34.085 m², kan oplyses, at udlejningsprocenten pr. 30. juni 2020 udgør ca. 93,6% (91,6%).

I forbindelse med ny udlejning er der indregnet omkostninger til ombygning og renovering af de udlejede m² med ca. kr. 3,4 mio.

Finansiering og gæld

Dagsværdi af koncernens kortfristede gæld til kreditinstitutter andrager kr. 400 mio. (kr. 442,5 mio.), der er optaget i danske kroner.

Selskabet har fastlåst renten på kr. 250 mio. (kr. 250 mio.) via renteswaps i DKK med restvarighed på op til ca. 8,75 år. Delårets regulering til dagsværdi af renteswaps er kr. 3,4 mio. (kr. -11,5 mio.) som følge af renteudviklingen.

De indgåede renteswaps anvendes til afdækning af renterisiko på basisindtjeningen. Den samlede dagsværdiregulering på renteswaps med kreditinstitutter er kr. -15,9 mio. (kr. -16,5 mio.). Beløbet udlignes ved løbende dagsværdiregulering over kontrakternes løbetid.

Realkreditlån investeringsejendomme

Koncernens gæld til realkreditinstitutter andrager kr. 102,4 mio. (kr. 84,3 mio.).

Delårets regulering til dagsværdi på realkreditlån udgør kr. 0,5 mio. (kr. -0,2 mio.).

Koncernen har fastlåst renten på kr. 28,8 mio. (kr. 32,9 mio.) via renteswaps med en varighed på op til 8,75 år. Delårets regulering til dagsværdi af renteswaps er kr. 1,0 mio. (kr. -0,4 mio.).

De indgåede renteswaps anvendes til afdækning af variabelt forrentede realkreditlån. Den samlede regulering til dagsværdi fra renteswaps med realkreditinstitutter er kr. 3,7 mio. (kr. -4,8). Beløbet udlignes ved løbende regulering til dagsværdi over kontrakternes løbetid.

Koncernen har i regnskabsåret optaget kr. 14 mio. i realkreditlån. Lånene er optaget som kontantlån udstedt på basis af 0,5%’s obligationer med udløb i år 2040.

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

Risiko på egenkapital og markedsværdier ved parameterændringer

Nedenstående skema viser følsomheden på en række væsentlige balanceposter pr. 30. juni 2020 og 30. juni 2019.

Mio. kr.	Stigning i parameter	2019/20 Dags-værdi	2019/20 Ændring af værdi	2018/19 Dags-værdi	2018/19 Ændring af værdi
Pantebreve	1% effektiv rente	678,7	27,2	684,6	26,5
Investeringsejendomme	0,5% afkastkrav	191,4	12,3	190,6	12,3
Renteswaps	0,5% renteændring	19,7	7,9	21,3	9,1

Det skal tilføjes, at såfremt ovennævnte parametre måtte udvikle sig negativt som følge af en rentestigning, vil der modsvarende kunne konstateres en vis reduktion af kontantværdien på optagne realkreditlån og renteswaps.

Beskrivelse af koncernens finansielle risici og finansielle instrumenter fremgår af årsrapportens note 32. Der henvises til selskabets hjemmeside www.luxor.dk.

Fremtidsudsigter og begivenheder efter regnskabsperiodens afslutning

For regnskabsåret 2019/20 forventes en basisindtjening i niveauet kr. 38 mio., hvilket er i overensstemmelse med den seneste udmelding i selskabsmeddelelse nr. 7 af 10. august 2020.

Dagsværdiregulering af renteswaps og finansielle aktiver indgår ikke i basisindtjeningen, og vil frem til 20. august 2020 påvirke årets resultat før skat med kr. 4,8 mio. Beløbet er fordelt med kr. 3,9 mio. for delåret og kr. 0,9 mio. i perioden 1. juli - 20. august 2020.

De omtalte forventninger til basisindtjeningen er forbundet med en række risici og usikkerheder. Den faktiske basisindtjening kan derfor adskille sig fra forventningerne i delårsrapporten.

Selskabets basisindtjening har frem til dato ikke været nævneværdigt påvirket af covid-19

Selskabet er i et vist omfang afhængig af samfundspåvirkningen fra covid-19 og foretager løbende vurdering af, om der skal foretages justeringer på baggrund heraf.

Selskabet offentliggør i års- og delårsrapporterne niveauet for regnskabsårets forventede basisindtjening. Der offentliggøres ikke nogen egentlige resultatforventninger, idet afkastet på de finansielle anlægsaktiver og gæld ændrer sig på daglig basis, hvilket betyder, at resultatforventningen afviger fra de faktiske forventninger allerede på det tidspunkt, hvor det offentliggøres.

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

Ledelsespåtegning

Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. oktober 2019 - 30. juni 2020 for Investeringsselskabet Luxor A/S.

Delårsrapporten, der omfatter et sammendraget koncernregnskab for Investeringsselskabet Luxor A/S, er afslagt ved anvendelse af International Financial Reporting Standards (IFRS), som godkendt af EU, herunder IAS 34 om delårsrapporter samt yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Vi anser den valgte regnskabspraksis for hensigtsmæssig, således at delårsrapporten giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver, finansielle stilling pr. 30. juni 2020 samt resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. oktober 2019 - 30. juni 2020.

Delårsrapporten er ikke revideret eller reviewet af selskabets revisor.

København, den 27. august 2020

Direktion:

Jannik Rolf Larsen

Bestyrelse:

Steffen Heegaard
Casper Moltke
Formand
Michael Hedegaard Lyng

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

Totalindkomstopgørelse
1. oktober 2019 - 30. juni 2020

	Note	KONCERN
		1/4 - 30/6 2020 tkr.	1/4 - 30/6 2019 tkr.	1/10 2019 - 30/6 2020 tkr.	1/10 2018 - 30/6 2019 tkr.	1/10 2018 - 30/9 2019 tkr.
Finansieringsindtægter	4	14.829	15.586	47.611	46.249	61.797
Nettotab/gevinst, pantebreve	5	681	-365	2.867	-857	-3.511
Regulering til dagsværdi af finansielle aktiver	6	260	6.509	-135	6.406	6.463
		15.770	21.730	50.343	51.798	64.749
Huslejeindtægter		3.837	3.719	11.538	10.216	13.987
Andre indtægter		751	547	2.288	1.802	2.615
Regulering til dagsværdi af investeringsejendomme		0	-581	0	-581	219
		4.588	3.685	13.826	11.437	16.821
Indtægter i alt		20.358	25.415	64.169	63.235	81.570
Direkte omkostninger, værdipapirer		531	540	1.749	1.361	1.853
Direkte omkostninger, ejendomme	7	1.203	4.368	6.496	8.598	10.759
Bruttoindtjening i alt		18.624	20.507	55.924	53.276	68.958
Finansieringsomkostninger	8	6.333	9.036	7.042	24.330	32.773
		12.291	11.471	48.882	28.946	36.185
Andre eksterne omkostninger		566	707	2.641	2.636	3.299
Personaleomkostninger	9	3.341	3.131	10.568	10.066	12.753
Afskrivninger		97	102	298	308	412
		4.004	3.940	13.507	13.010	16.464
Resultat før skat		8.287	7.531	35.375	15.936	19.721
Skat af periodens resultat	10	1.711	1.796	7.777	3.646	4.459
PERIODENS RESULTAT (TOTALINDKOMST)		6.576	5.735	27.598	12.290	15.262
Resultat pr. A & B-aktie (EPS) i kr.		6,6	5,7	27,6	12,3	15,3
Resultat pr. A & B-aktie (EPS) i kr. (udvandet værdi)		6,6	5,7	27,6	12,3	15,3

9

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

Balance

1. juni 2020

Aktiver

	Note	Konzern
		30/6 2020 tkr.	30/6 2019 tkr.	30/9 2019 tkr.
Anlægsaktiver
Domicilejendomme		10.501	10.690	10.642
Driftsmateriel og inventar		330	542	486
Materielle anlægsaktiver		10.831	11.232	11.128
Investeringsejendomme		191.400	190.600	191.400
Investeringsejendomme		191.400	190.600	191.400
Værdipapirer	11	678.714	685.165	687.984
Finansielle anlægsaktiver		678.714	685.165	687.984
Langfristede aktiver		880.945	886.997	890.512
Andre tilgodehavender		6.542	7.434	7.063
Periodeafgrænsningsposter		1.128	566	1.081
Tilgodehavender		7.670	8.000	8.144
Likvide beholdninger	12	9.288	28.432	9.659
Kortfristede aktiver		16.958	36.432	17.803
AKTIVER		897.903	923.429	908.315

10

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

Balance

1. juni 2020

Passiver

	Note	Konzern
		30/6 2020 tkr.	30/6 2019 tkr.	30/9 2019 tkr.
Aktiekapital		100.000	100.000	100.000
Foreslået udbytte		0	0	23.000
Overført overskud		250.427	242.857	222.829
Egenkapital		350.427	342.857	345.829
Udskudt skat	10	11.798	5.700	6.253
Realkreditinstitutter	13	93.606	76.371	86.723
Renteswaps	16	19.419	21.310	23.775
Anden gæld		1.107	0	97
Langfristede forpligtelser		125.930	103.381	116.848
Realkreditinstitutter	13	8.797	7.906	8.381
Kreditinstitutter	14	400.004	442.457	425.559
Deposita		4.578	4.322	4.363
Selskabsskat	10	1.755	358	618
Anden gæld		5.811	21.521	5.837
Renteswaps	16	241	0	290
Periodeafgrænsningsposter		360	627	590
Kortfristede forpligtelser		421.546	477.191	445.638
Forpligtelser		547.476	580.572	562.486
PASSIVER		897.903	923.429	908.315

Note 19 Sikkerhedsstillelse, eventualforpligtelser, kautions- og andre garantiforpligtelser
Note 15 Finansiel gearing

11

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

Egenkapitalopgørelse

Koncern

	Aktie-kapital A-aktier tkr.	Aktie-kapital B-aktier tkr	Overført overskud tkr.	Foreslået udbytte tkr.	I alt tkr.
Egenkapital A- og B-aktier
1. oktober 2018	17.500	82.500	230.567	23.000	353.567
Udbetalt udbytte	0	0	0	-23.000	-23.000
Periodens resultat (totalindkomst)	0	0	12.290	0	12.290
Egenkapital A- og B-aktier
30. juni 2019	17.500	82.500	242.857	0	342.857
Egenkapital A- og B-aktier
1. oktober 2019	17.500	82.500	222.829	23.000	345.829
Udbetalt udbytte	0	0	0	-23.000	-23.000
Periodens resultat (totalindkomst)	0	0	27.598	0	27.598
Egenkapital A- og B-aktier
30. juni 2020	17.500	82.500	250.427	0	350.427

Aktiekapital

Aktiekapitalen, er fuldt indbetalt, består af:

		A-aktier	B-aktier	I alt
2	stk. á kr. 8.750.000	17.500		17.500
825.000	stk. á kr. 100		82.500	82.500
		17.500	82.500	100.000

Selskabets aktiekapital er opdelt i A- og B-aktier af nom. kr. 100 eller multipla heraf. For hver A-aktie gives ret til ti stemmer, mens en B-aktie giver ret til én stemme. B-aktiekapitalen er noteret på Nasdaq Copenhagen A/S under fondskode DK0010213628.

Der har ikke været købt eller solgt egne aktier i regnskabsperioden. Selskabet har ingen beholdning af egne aktier.

Ejerandele, hvor stemmeretten udgør mindst 5% eller pålydende værdi udgør mindst 5% af aktiekapitalen: A. Rolf Larsen Holding S.A., Luxembourg. Ejerandel: 85,65% (85,65%). Stemmeandel: 94,43% (94,43%).

12

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

Pengestrømsopgørelse
1. oktober 2019 - 30. juni 2020

	Konzern
	2019/20 tkr.	2018/19 tkr.
Pengestrømme fra driftsaktivitet
Modtagne pantebrevsrenter	41.057	40.033
Andre finansieringsindbetalinger	274	314
Andre indtægter	2.288	1.802
Huslejeindbetalinger	11.847	10.503
Renteudbetalinger	-11.801	-12.117
Driftsomkostninger og øvrige udbetalinger	-21.330	-21.422
Omkostninger ved salg af nødlidende panter	0	-201
Selskabsskat	-1.096	-1.746
Pengestrømme fra driftsaktivitet	21.239	17.166
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
Pantebrevstilgang	-100.184	-120.874
Pantebrevs-, og aktieafgang	119.147	91.919
Deposita, indbetalinger	237	1.208
Anlægsinvesteringer	0	-1.681
Pengestrømme fra investeringsaktivitet	19.200	-29.428
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
Afdrag, kreditinstitutter	-25.555	36.938
Låntagning, realkreditinstitutter	15.465	21.980
Afdrag, realkreditinstitutter	-7.698	-5.720
Udbytte	-23.000	-23.000
Deposita, udbetaling	-22	-39
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet	-40.810	30.159
Nettoforskydning i likviditet	-371	17.897
Likvider primo	9.659	10.535
Likvider ultimo	9.288	28.432

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

Noter til delårsrapporten

1. Segmentoplysninger

	Pantebreve tkr.	Investerings-ejendomme tkr.	Øvrige tkr.	I alt tkr.
Koncern 2019/20
Indtægter (realiserede)	51.186	11.538	1.580	64.304
Dagsværdiregulering	-1.132	0	997	-135
Bruttoindtjening	48.305	5.042	2.577	55.924
Aktiver	683.975	192.466	21.462	897.903
Anlægsinvesteringer	100.184	0	0	100.184
Forpligtelser (segmenter)	415.915	129.697	-7.169	538.443
Koncern 2018/19
---	---	---	---	---
Indtægter (realiserede)	45.330	10.216	1.864	57.410
Dagsværdiregulering	6.755	-581	-349	5.825
Bruttoindtjening	50.683	1.037	1.556	53.276
Aktiver	690.812	191.061	40.953	922.826
Anlægsinvesteringer	120.874	1.681	0	122.555
Forpligtelser (segmenter)	458.589	111.496	-12.019	558.066

Segmenternes bruttoindtjening indeholder ikke afskrivninger og renteomkostninger. Der er således asymmetri mellem renteomkostninger og forpligtelser.

For en specifikation fra bruttoindtjening til periodens resultat henvises til koncernens resultatopgørelse.

Segmentet pantebreve indeholder regulering til dagsværdi for kreditrisiko med tkr. -11.988 (tkr. -13.038). Der er i regnskabsperioden foretaget en positiv regulering til dagsværdi for kreditrisiko for pantebreve og tilgodehavende pantebrevsydelser med tkr. 3.007 (tkr. 5.947) jf. note 5. Regulering til dagsværdi for kreditrisiko foretages for pantebreve på baggrund af et individuelt skøn, og for tilgodehavende pantebrevsydelser dels som en sumhensættelse og dels på baggrund af et individuelt skøn.

Bruttoindtjeningen for alle segmenter indeholder posten regulering til dagsværdi, der ikke er en kontant indtægt/omkostning. Posten er specificeret i note 6.

Bruttoindtjening i segmentoplysningerne kan afstemmes til koncernens delårsresultat før skat således:

	Koncern
	2019/20 tkr.	2018/19 tkr.
Bruttoindtjening	55.924	53.276
Finansieringsomkostninger	7.042	24.330
Andre eksterne omkostninger	2.641	2.636
Personaleomkostninger	10.568	10.066
Afskrivninger	298	308
Resultat før skat	35.375	15.936

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

Note 1 fortsat

Forpligtelser i segmentoplysningerne kan afstemmes til koncerntotalerne således:

	Konzern
	2019/20 tkr.	2018/19 tkr.
Forpligtelser, segmenter	538.443	558.066
Anden gæld	6.918	21.521
Selskabsskat	1.755	358
Periodeafgrænsning	360	627
Forpligtelser	547.476	580.572

2. Anvendt regnskabspraksis

Delårsrapporten for perioden 1. oktober 2019 - 30. juni 2020 og regnskabstal for 3. kvartal 2020 er aflagt i overensstemmelse med IAS 34 Interim Financial Reporting som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede virksomheder.

Den finansielle del af delårsrapporten følger bestemmelserne i IAS 34 for sammendrag af delårsregnskaber.

Den anvendte regnskabspraksis og præsentation er uændret i forhold til det aflagte koncernregnskab og årsregnskab pr. 30. september 2019.

Koncernregnskabet og årsregnskabet for 2018/19 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt regnskabspraksis. Der henvises til note 2 anvendt regnskabspraksis og note 35 nye og ændrede standarder samt fortolkningsbidrag, der endnu ikke er trådt i kraft i årsrapporten pr. 30. september 2019.

	Konzern
	2019/20 tkr.	2018/19 tkr.
3. Opgørelse af basisindtjening
Finansieringsindtægter	48.319	46.186
Huslejeindtægter	11.538	10.216
Andre indtægter	2.288	1.802
Nettotab/gevinst, pantebreve	2.867	-857
Direkte omkostninger, værdipapirer	1.749	1.361
Direkte omkostninger, ejendomme	6.496	8.598
Finansieringsomkostninger	11.811	12.005
Andre eksterne omkostninger	2.641	2.636
Personaleomkostninger	10.568	10.066
Afskrivninger	298	309
Basisindtjening	31.449	22.372

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

	Konzern
	2019/20 tkr.	2018/19 tkr.
4. Finansieringsindtægter
Pantebreve, renter	41.051	40.060
Kursavancer, pantebreve	6.994	5.774
Kursavance, aktier	-708	62
Andre finansieringsindtægter	274	353
	47.611	46.249
5. Nettotab/gevinst, pantebreve
Konstaterede nettotab på pantebreve og tilgodehavende pantebrevsydelser	8.880	11.863
Regulering til dagsværdi for kreditrisiko, pantebreve og pantebrevsydelser	3.007	5.947
Omkostninger ved salg af nødlidende panter	0	201
	-5.873	-6.117
Indgået på tidligere afskrevne fordringer	8.740	5.260
	2.867	-857
6. Regulering til dagsværdi af finansielle aktiver
Regulering til dagsværdi, pantebreve	-1.132	6.755
Regulering til dagsværdi, aktier	997	-349
	-135	6.406
7. Direkte omkostninger, ejendomme
Ejendomsskatter	1.216	1.224
Forsikringer	113	111
Afholdte vedligeholdelsesomkostninger	4.804	6.180
Øvrige omkostninger	363	1.083
	6.496	8.598

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

	Konzern
	2019/20 tkr.	2018/19 tkr.
8. Finansieringsomkostninger
Kreditinstitutter	7.871	8.035
Renteswaps, kreditinstitutter	1.901	1.846
Renteswaps kreditinstitutter, regulering til dagsværdi	-3.400	11.509
	6.372	21.390
Realkreditinstitutter	1.241	1.259
Renteswaps, realkreditinstitutter	793	865
Realkreditinstitutter, regulering til dagsværdi	-477	187
Renteswaps, realkreditinstitutter regulering til dagsværdi	-1.006	361
Omkostninger ved optagelse af gæld til realkreditinstitutter	114	268
Andre renteomkostninger	5	0
	7.042	24.330
9. Personaleomkostninger
Bestyrelse, vederlag	510	458
Gager og lønninger	9.172	8.812
Bidragsbaseret pension	829	728
Andre omkostninger til social sikring	57	68
Øvrigt personale i alt	10.058	9.608
Personaleomkostninger i alt	10.568	10.066
Gennemsnitligt antal medarbejdere	13	13

I henhold til lov om forvaltere af alternative investeringsfonde m.v. kan det oplyses, at lønpolitik og praksis er i overensstemmelse med krav om sund og effektiv risikostyring.

Vederlag i moderselskab til direktion og ansatte i regnskabsåret (i alt to personer), der har væsentlig indflydelse på moderselskabets risikoprofil, udgør kr. 2,4 mio. (kr. 3,0 mio.).

	Konzern
	2019/20 tkr.	2018/19 tkr.
10. Selskabsskat
Skat af periodens ordinære resultat:
Beregnet skat 22% af periodens resultat før skat	7.783	3.506
Ikke skattepligtige indtægter, omkostninger, værdireguleringer m.m.	-6	140
	7.777	3.646
Effektiv skatteprocent	21,98%	22,88%

17

---

18

Investeringsselskabet Luxor A/S

DELÅRSRAPPORT

Note 10 fortsat

Note 10 fortsat	Koncern
	2019/20 tkr.	2018/19 tkr.
Skatteaktiv 1. oktober 2019	19.930	22.911
Overført til DI-Ejendoms Invest A/S	-691	-311
Regulering af udskudt skat	-45	12
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen	-4.628	-2.388
Skatteaktiv 30. juni 2020	14.566	20.224
Udskudt skat 1. oktober 2019	26.183	25.593
Ændring i udskudt skat indregnet i resultatopgørelsen	181	331
Udskudt skat 30. juni 2020	26.364	25.924
Udskudt skat i alt 30. juni 2020	11.798	5.700
Værdien af den udskudte skat fordeles således:
Investeringsejendomme	26.317	25.890
Finansielle anlægsaktiver, regulering til dagsværdi for realkreditinstitutter og kreditinstitutter m.m.	-305	-350
Fremførbare skattemæssige underskud	-14.214	-19.840
Udskudt skat	11.798	5.700

Udskudt skat beregnes med en skattesats på 22%. Skatteaktivet indregnes, i det omfang det forventes at kunne realiseres i form af fremtidige skattemæssige overskud.

Det kildeartsbegrænsede tabsfradrag på aktier er ikke indregnet i det skattemæssige underskud. Underskuddet udgør pr. 30. juni 2020 kr. 97,4 mio. (kr. 97,5 mio.) målt på baggrund af en skatteprocent på 22%, udnyttelsen af tabsfradraget er ikke tidsbegrænset.

Skylidig selskabsskat:	Koncern
	2019/20 tkr.	2018/19 tkr.
Skylidig selskabsskat 1. oktober	618	1.476
Betalt skat og aconto skat	1.096	1.746
Regulering af selskabsskat	0	8
Selskabskat	2.233	636
Skylidig selskabsskat 30. juni	1.755	358

---

Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT

	Konzern
	2019/20 tkr.	2018/19 tkr.
11. Værdipapirer
Beholdningen af værdipapirer specificeres pr. 30. juni 2020 som følger:
Pantebreve antal stk.	2.301	2.337
Nominel værdi fastforrentede pantebreve:
Målt til dagsværdi på grundlag af en gennemsnitlig effektiv rente på 8,25% p.a. (8,25% p.a.)	522.525	510.859
Målt til dagsværdi der i al væsentlighed svarer til pantebrevenes kostpris	30.561	33.598
Fastforrentede pantebreve i alt	553.086	544.457
Nominel værdi Cibor pantebreve, målt til dagsværdi på grundlag af pantebrevenes kostpris	171.082	191.790
Pantebreve fordelt på nominel værdi	724.168	736.247
Beholdningen af pantebreve specificeres pr. 30. juni 2020 som følger:
Samlet kostpris	679.382	685.196
Regulering til dagsværdi	11.320	12.404
Regulering til dagsværdi, kreditrisiko	-11.988	-13.038
Dagsværdi	678.714	684.562

Ved værdiansættelse af pantebrevsporteføljen til dagsværdi er fratrukket regulering for kreditrisiko.

Ved værdiansættelse til dagsværdi er ingen opsigelige pantebreve optaget til højere værdi end pålydende eller minimum indfrielseskursen. Forskel i dagsværdi og nominel værdi er tkr. 45.454 (tkr. 51.685) heraf vedrører tkr. 11.988 (tkr. 13.038) regulering til dagsværdi for kreditrisiko.

	Konzern
	2019/20 tkr.	2018/19 tkr.
12. Likvider
Kontanter og bankindeståender	8.515	27.659
Deponeringer i pengeinstitutter til senere frigivelse	773	773
	9.288	28.432

19

---

Investeringsselskabet Luxor A/S DELÅRSRAPPORT

	Konzern
	2019/20 tkr.	2018/19 tkr.
13. Realkreditinstitutter
Kontantlånsrestgæld	101.701	83.347
Dagsværdi af obligationsrestgæld	102.612	84.514
Værdiansættelse af gæld til realkreditinstitutter:
Investeringsejendomme, dagsværdi	95.339	76.838
Domicilejendom, amortiseret kostpris	7.064	7.439
	102.403	84.277
Specifikation af gæld til realkreditinstitutter med pant i fast ejendom:
Langfristede forpligtelser	93.606	76.371
Kortfristede forpligtelser	8.797	7.906
	102.403	84.277
14. Kreditinstitutter
Dagsværdi af lån (DKK), kreditinstitutter	400.004	442.457
15. Finansiel gearing
Konzernens finansielle gearing opgøres således:
Kreditinstitutter	400.004	442.457
Realkreditinstitutter	102.403	84.277
Anden gæld	5.811	21.521
Selskabsskat	1.755	358
Likvider	-9.288	-28.432
	500.685	520.181
Egenkapital	350.427	342.857
Finansiel gearing	1,43	1,52

20

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

16. Renteswaps

Koncernen har indgået renteswaps til afdækning af renterisici på variabelt forrentede realkreditlån med en kontraktmæssig værdi på nom. kr. 28,8 mio. (kr. 32,9 mio.) og lån fra kreditinstitutter med en kontraktmæssig værdi på kr. 250 mio. (kr. 250,0 mio.). De indgåede renteswaps kan ikke indregnes som regnskabsmæssig sikring.

Renteswaps, realkreditinstitutter	Kontraktmæssig værdi i mio.	Rest løbetid	Dagsværdi tkr.	Værdi-regulering i resultat-opgørelsen tkr.
Koncern
30. juni 2020
Renteswaps cibor 6 måneder	DKK 17,8	31.12.2027	-3.305	-790
Renteswaps cibor 3 måneder	DKK 11,0	31.12.2024	-444	-216
			-3.749	-1.006
Renteswaps, kreditinstitutter
Koncern
30. juni 2020
Renteswap	DKK 25,0	03.07.2020	-241	-49
Renteswap	DKK 50,0	09.07.2022	-1.870	-346
Renteswap	DKK 25,0	26.06.2025	-1.211	-466
Renteswap	DKK 25,0	29.07.2025	-2.380	-234
Renteswap	DKK 25,0	26.06.2026	-1.608	-494
Renteswap	DKK 50,0	26.06.2027	-4.061	-1.003
Renteswap	DKK 25,0	25.01.2028	-2.645	-492
Renteswap	DKK 25,0	22.03.2029	-1.895	-316
			-15.911	-3.400

17. Dagsværdihierarki for aktiver og forpligtelser der måles til dagsværdi i balancen

Anvendt regnskabspraksis, værdiansættelsesmetoder og følsomheder vedrørende dagsværdimåling af aktiver og finansielle gældsforpligtelser er uændrede i forhold til den seneste årsrapport, hvortil der henvises.

Klassifikation af finansielle instrumenter

Klassifikation af finansielle instrumenter i dagsværdihierarkiet er foretaget således:

Niveau 1: Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver eller forpligtelser. Beløbene svarer til koncernens aktie og likvider.

Niveau 2: Andre input end noterede priser, som er observerbare for aktivet eller forpligtelsen, enten direkte eller indirekte. Beløbene svarer til koncernens tilgodehavende pantebrevsydelser og forfaldne renter samt bank- og realkreditlån og renteaftaler.

Niveau 3: Input for aktivet eller forpligtelsen, som ikke er baseret på observerbare markedsdata. Beløbene svarer til koncernens pantebreve og investeringsejendomme.

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

Note 17 fortsat

Nedenstående tabel viser klassifikationen af aktiver og finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi, opdelt i henhold til dagsværdihierarkiet:

Koncern i tkr. pr. 30. juni 2020	Noterede priser (niveau 1)	Obser-verbare input (niveau 2)	Ikke observer-bare input (niveau 3)	I alt
Aktiver
Pantebreve	0	0	678.714	678.714
Investeringsejendomme	0	0	191.400	191.400
Andre aktiver	9.288	0	0	9.288
Aktiver i alt for dagsværdihierarki	9.288	0	870.114	879.402
Finansielle forpligtelser
Finansielle forpligtelser	0	495.343	0	495.343
Terminsforretninger, rente- og valutaswaps	0	19.660	0	19.660
Finansielle forpligtelser til dagsværdi i alt	0	515.003	0	515.003

18. Nærtstående parter

Nærtstående parter omfatter A. Rolf Larsen Holding S.A., Luxembourg samt bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere og disse personers nære familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter desuden virksomheder, hvori denne personkreds har væsentlige interesser.

Bestyrelse og direktion

Der har ud over ledelsens aflønning ikke været transaktioner med direktion og bestyrelse.

Øvrige nærtstående parter består af:

A. Rolf Larsen Holding S.A. der har bestemmende indflydelse i selskabet gennem det koncernmæssige ejerskab af flertallet af stemmerne.

Dattervirksomhederne DI-Ejendoms Invest A/S, København og Metalvarefabriken Luxor A/S, København.

22

---

Investeringsselskabet Luxor A/S
DELÅRSRAPPORT

19. Sikkerhedsstillelser, eventualforpligtelser, kautions- og andre garantiforpligtelser

	Konzern
	2019/20 tkr.	2018/19 tkr.
Konzernen har til sikkerhed for engagement med kreditinstitut stillet følgende:
Pantebreve til dagsværdi	678.714	684.562
Påløbne renter på pantebreve	3.307	3.287
Likvider	1.009	19.788
Konzernen har til sikkerhed for engagementer med realkreditinstitut stillet følgende:
Gæld til realkreditinstitut er sikret ved pant i investeringsejendomme og domicilejendom.
Regnskabsmæssig værdi af pantsatte investeringsejendomme	191.400	190.600
Regnskabsmæssig værdi af pantsat domicilejendom	10.501	10.690
Afgivet selvskyldnerkautioner til 3. mand:
Selvskyldnerkaution for DI-Ejendoms Invest A/S	100	100
Eventualforpligtelser:
Konzernens momsreguleringsforpligtelse vedrørende ejendomskøb, nybygning og vedligeholdelse:
Konzernens momsreguleringsforpligtelse vedrørende ejendomskøb, nybygning og vedligeholdelse	2.369	1.887

Moderselskabet er sambeskattet med øvrige selskaber i koncernen. Som administrationsselskab hæfter moderselskabet ubegrænset og solidarisk med de øvrige selskaber i sambeskatningen for selskabsskatter og kildekatter på udbytter og renter inden for sambeskatningskredsen. Eventuelle korrektioner af den skattemæssige sambeskatningsindkomst vil kunne medføre, at moderselskabets hæftelse udgør et større beløb.

Der påhviler ikke koncernen andre kautions-, garanti- eller eventualforpligtelser end de i delårsrapporten anførte.

23