ÅRSRAPPORT 2018
BOLIGA GRUPPEN A/S
1. JANUAR - 31. DECEMBER 2018

Boliga Gruppen A/S
Per Henrik Lings Allé 4, 5. sal
2100 København Ø
CVR-nr. 25 07 87 80

Godkendt på Selskabets ordinære generalforsamling, torsdag d. 21. marts 2019

Charlotte Michelsen, Dirigent

them, and they are the same. The two men are the same. They are the same. They are the same. They are the same. They are the same. They are the same. They are the same. They are the same. They are the same. They are the same. They are the same. They are the same. They are the same. They are the same.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

INDHOLD

Ledelsesberetning 5
Resumé 6
Hoved- og nøgletal for koncernen 9
Boliga Gruppens profil 11
Virksomhedsstruktur 12
Regnskabsberetning 13
Risici 20
Corporate Governance 21
Øvrige lovpligtige redegørelser 23
Aktionærinformation 24
Selskabsoplysninger 29

Påtegninger 31
Ledelsespåtegning 33
Den uafhængige revisors revisionspåtegning 34

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2018 39
Resultatopgørelse 41
Totalindkomstopgørelse 42
Balance 43
Balance 44
Pengestrømsopgørelse 46
Egenkapitalopgørelse 48
Oversigt over noter til koncernregnskabet 49
Noter 50

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2018 91
Resultatopgørelse 93
Balance 94
Egenkapitalopgørelse 96
Oversigt over noter til årsregnskabet 97
Noter 98

Nøgletalsdefinitioner 115

LEDELSESBERETNING

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

RESUMÉ

Boliga Gruppen A/S konsoliderer sine aktiviteter indenfor boligmarkedet og tilbagekøber 27% af egne aktier

Regnskabsåret var præget af to store transaktioner, idet koncernen i januar 2018 udførte et aktietilbagekøb på 27% af selskabets aktiekapital, og i september 2018 solgte én af koncernens tre hovedaktiviteter – de finansielle internet-portaler Euroinvestor.dk og Valutakurser.dk, samt navnet "Euroinvestor".

Frasalg af finansielle portaler

I juni 2018 blev der indgået aftale om salget af koncernens finansielle portaler Euroinvestor.dk, Valutakurser.dk samt "Euroinvestor"-navnet og alle koncernens internationale investor-sites til Berlingske Media. Købesummen udgjorde 23 mDKK. Salget blev gennemført i september 2018, og i den forbindelse skiftede koncernen navn til Boliga Gruppen A/S. Baggrunden for salget var ledelsens ønske om at fokusere selskabets aktiviteter på bolig- og lånemarkedet i Danmark via portalerne Boliga og UdenomBanken, samt medejerskabet af rådgivningsvirksomheden Boligeftersyn P/S.

Aktietilbagekøb og nedsættelse af aktiekapital

I januar 2018 indgik selskabet aftale om køb af 5.984.174 stk. egne aktier, svarende til 27% af Selskabets samlede aktiekapital. Den samlede købesum var 41,3 mDKK, svarende til kurs 6,9 for hver aktie à nominelt 1 DKK. Aktierne blev primært købt fra to af Selskabets storaktionærer, Jens og Søren Alminde. Efterfølgende solgte selskabet 400.000 aktier til 3. mand for 2,8 mDKK – ligeledes til kurs 6,9 DKK per aktie.

På Selskabets ekstraordinære generalforsamling den 25. juli 2018 blev det vedtaget, at Selskabets aktiekapital skulle ned-sættes med nominelt kr. 3.325.249 fra nominelt kr. 22.225.249 til nominelt kr. 18.900.000 ved annullering af en del af Selskabets beholdning af egne aktier.

Selskabets beholdning af egne aktier var den 31. december 2018 2.258.925 stk. Selskabet har i 2018 meddelt, at bestyrelsen på selskabets ordinære generalforsamling vil stille forslag om annullering af 2.250.000 stk. egne aktier. Herved vil antallet af aktier i Boliga Gruppen A/S blive reduceret fra 18.900.000 stk. aktier til 16.650.000 stk. aktier.

Konsolidering af position af kerneområderne, bolig- og lånemarkedet

Med frasalget af finansportalerne har koncernen skærpet sit fokus indenfor bolig- og lånemarkedet. Samtidig er der blevet frigivet likviditet til udvikling og investeringer indenfor disse områder.

Boliga.dk er godt positioneret i det danske marked for online boligportaler med fokus på ejerboliger. I 2018 undersøgte YouGov, på vegne af Boliga, kendskabet til Boliga.dk. Undersøgelsen viste, at Boliga.dk sammen med Boligsiden.dk er de to boligportaler med langt størst kendskab i Danmark. I 2019 påtænker ledelsen at lancere flere initiativer, som skal øge kendskabet til Boliga.dk yderligere. Ledelsen ser et stort potentiale i den transformation, der sker på markedet for annoncering af bolig i Danmark. Hvor de traditionelle trykte medier spiller en mindre rolle, og hvor online annoncering af boliger spiller en større rolle. Ledelsen ser, at Boliga.dk spiller en central rolle i formidlingen af kontakt mellem køber og sælger af boliger i Danmark, og forventer som følge heraf en betydelig vækst de kommende år.

Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S driver låneportalen UdenomBanken.dk, der formidler alternativ finansiering af fast ejendom. UdenomBanken.dk har udviklet et avanceret kreditvurderings- og sagsbehandlingssystem, som giver hurtig sagsbehandling af høj kvalitet. UdenomBanken.dk er i dag en af de største formidlere af alternativ finansiering til privates finansiering af fast ejendom i Danmark. I takt med at bankernes kreditgivning er blevet mere reguleret, er behovet for UdenomBankens alternative lånetilbud steget. I 2018 har

06 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

UdenomBanken udbygget sit netværk af investorer, der køber pantebreve. Dette har mindsket risikoen i forretningen, da afhængigheden af enkelte investorer er reduceret. Ledelsen forventer som følge heraf betydelig vækst i formidling af lån i de kommende år.

Selskabets omsætning og resultat-forventninger

Ved indledningen af regnskabsåret forventede ledelsen følgende for 2018: En omsætning på mindst 65 mDKK. og et resultat af primær drift på mindst 13 mDKK.

I forbindelse med salget af koncernens finansielle internetportaler revurderede selskabets ledelse forventningerne til resultatet i 2018. Forventningerne til omsætningen blev reduceret fra ca. 65 mDKK til ca. 60 mDKK, resultat af primært drift blev justeret fra ca. 13 mDKK til ca. 10 mDKK. Resultat før skat blev præciseret til ca. 30 mDKK. Justeringerne blev henført til frasalget af de finansielle internetportaler.

Omsætningen blev i 2018 58mDKK. Resultat af primær drift blev i 2018 10mDKK og resultat før skat blev 30mDKK.

Forventninger til 2019

Boliga Gruppen A/S forventer i 2019 at have fokus på udvikling af koncernens aktiviteter. Dette forventes at have en kortsigtet negativ effekt på indtjeningen, men vil skabe værdi på lang sigt.

I 2019 forventer ledelsen en omsætning på 48-50 mDKK, et resultat af primær drift (EBITDA) på 4-5 mDKK samt et resultat før skat på 4-5 mDKK. Resultatet forventes påvirket af ekstraordinære omkostninger til markedsføring.

Generalforsamling

Bestyrelsen indstiller følgende til generalforsamlingen i Boliga Gruppen A/S den 21. marts 2019:

Der foreslås 0 kr. i udbytte
Bestyrelsen foreslår genvalg af Christian Bertel Seidelin, Ulrik Tofte Jensen, Bo Øland og Peter Søby Daugaard Svendsen som selskabets generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer
Bestyrelsen foreslår genvalg af KPMG Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Årsrapporten indstilles til godkendelse på selskabets generalforsamling torsdag d. 21. marts kl. 10.00 på selskabets kontor i København.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN

Hovedtal	2018*	2017*	2016	2015	2014
Nettoomsætning	50.269	50.441	72.723	61.835	57.341
Bruttoresultat	47.032	45.894	65.271	57.212	51.471
Resultat af primær drift før særlige poster (EBITDA) af fortsætende aktiviteter	9.125	9.210	17.079	19.663	16.499
Særlige poster	-1.718	-10.736	38.293	0	0
Resultat før finansielle poster (EBIT) af fortsætende aktiviteter	6.307	-3.001	50.139	15.837	12.403
Resultat af finansielle poster	-517	-608	621	-325	-596
Resultat før skat (EBT) af fortsætende aktiviteter	6.267	-3.502	50.760	15.663	12.004
Årets resultat af fortsætende aktiviteter	4.462	-3.046	-	-	-
Årets resultat efter skat af ophørende aktiviteter	18.347	2.048	-	-	-
Årets resultat	22.809	-998	40.582	12.042	8.664
Langfristede aktiver	145.102	143.517	152.457	90.042	92.264
Kortfristede aktiver	53.968	60.272	72.542	20.784	15.010
Likvider og værdipapirer	1.863	2.130	5.962	11.468	7.242
Aktiver i alt	199.070	207.977	224.999	110.826	107.274
Egenkapital	150.230	165.951	169.628	94.530	79.393
Kortfristede forpligtelser	47.348	38.315	50.263	14.789	23.004
Passiver i alt	199.070	207.977	224.999	110.826	107.274

*Kortfristede forpligtelser er ikke givet i alt

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Hoved- og nøgletal for koncernen ('000 DKK) fortsat

Hovedtal	2018*	2017*	2016	2015	2014
Pengestrøm fra driften	-5.077	17.089	-17.458	14.411	17.002
Pengestrøm til investering, netto	2.120	-5.971	2.504	-5.293	-11.427
Heraf til investering i materielle aktiver	-76	0	-165	-137	-153
Pengestrøm fra finansiering	-24.265	-13.667	9.448	-4.891	-5.859
Pengestrømme fra ophørende aktiviteter	25.757	-85	-	-	-
Pengestrøm i alt	-1.465	-2.634	-5.506	4.226	-285
Nøgletal (1)	2018*	2017*	2016	2015	2014
---	---	---	---	---	---
Bruttomargin	91,2%	88,8%	89,8%	92,5%	89,8 %
Overskudsgrad /resultatgrad	18,2%	18,3%	23,5%	31,8%	28,8 %
Aktiver/egenkapital	132,5%	125,3%	132,6%	117,2%	135,1 %
Egenkapitalforrentning	15,2%	-0,6%	23,9%	12,7%	10,9 %
Resultat pr. aktie (EPS Basic), DKK	1,36	-0,04	1,98	0,61	0,43
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), DKK	1,08	-0,04	1,70	0,61	0,43
Ansatte	2018*	2017*	2016	2015	2014
---	---	---	---	---	---
Gennemsnitligt antal ansatte	41	48	52	46	42

1) Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 (note 15 til koncernregnskabet). Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Recommendations & Ratios". Der henvises til nøgletals definitioner side 114. *) For årene 2018 og 2017 gælder det, at hoved- og nøgletallene er tilpassede, så de ophørte driftsaktiviteter, "finansielle internetportaler", ikke indgår. Koncernstrukturen i årene 2014-2016 muliggør ikke en tilsvarende opdeling for disse år.

010 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

BOLIGA GRUPPENS PROFIL

Idégrundlag

Boliga Gruppen A/S er en uafhængig mediekoncern, som er beskæftiget inden for portaldrift med fokus på boligmarkedet, samt formidling af boliglån via Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S.

Mission og vision

Det er Boliga Gruppen A/S' mission at blive det førende online mediehus i Danmark med fokus på boligmarkedet.

Boliga Gruppen A/S ønsker at identificere og udvikle nye forretningsområder, der er forankret i den omfattende digitaliseringsproces, som det danske samfund gennemgår. Det skal ske ved udnyttelse af 'Big data' samt ved at transformere analoge forretningsmodeller til digitale vækstvirksomheder. Boliga Gruppen A/S ønsker via innovative produkter at opnå en ledende position inden for boligmarkedet.

Strategi

Boliga Gruppen A/S ønsker inden 2025 at sammensætte en portefølje af online virksomheder og produkter, der er relateret til boligmarkedet, som skaber et digitalt power house indenfor boligmarkedet. Skabelsen af virksomheden vil ske ved egen udvikling af nye produkter samt ved at benytte sin position som børsnoteret selskab til at opkøbe forretninger som komplementerer Boliga Gruppen A/S' aktiviteter.

Medarbejderudvikling

Boliga Gruppen A/S beskæftigede i 2018 gennemsnitligt 41 fuldtidsmedarbejdere med de fortsættende driftsaktiviteter. Det er forventningen at antallet af medarbejdere i 2019 vil være uforandret. I takt med at koncernens forretningsomfang forventes at blive forøget de kommende år, vil antallet af medarbejdere ligeledes øges.

011 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

VIRKSOMHEDSSTRUKTUR

Koncernen består af moderselskabet Boliga Gruppen A/S, der fungerer som investeringsselskab, og de 100 % ejede datterselskaber Boliga ApS, Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S og Boliga Finans ApS.

Boliga ApS, der driver koncernens boligrelaterede internetportaler, hvoraf Boliga.dk er den mest besøgte.
Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S, der driver formidler boliglån ved hjælp af internetportalen UdenomBanken.dk.
Boliga Finans ApS, der drev koncernens finansielle internetportaler, hvoraf euroinvestor.dk var den mest besøgte.

Derudover ejer Boliga Gruppen A/S 25% af kapitalen i Bolig-eftersyn P/S, samt det tilhørende komplementarselskab.

I 2018 har koncernen to rapporteringspligtige segmenter: Boligportaler og Formidling af boliglån. Boliga Finans ApS (finansielle portaler) indgår ikke længere i koncernen som et selvstændigt rapporteringspligtigt segment, da aktiviteten er ophørt. Sammenhængen mellem koncernstrukturen og de tre rapporteringspligtige segmenter kan illustreres ved hjælp af nedenstående.

Koncernoversigt pr. 31. december 2018

Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S er ansvarlig virksomhedsdeltager i Reel Invest I P/S og Reel Invest II P/S.

Fra 3. september 2018 er der kun meget begrænset driftsaktivitet i selskabet Boliga Finans ApS.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

REGNSKABSBERETNING

Boliga ApS

Boliga ApS driver koncernens boligrelaterede portaler, hvor Boliga.dk er den klart største. Her kan brugerne let og overskueligt tilegne sig viden om de ca. 60.000 boliger, der på nuværende tidspunkt er til salg i Danmark. På Boliga.dk fremgår eksempelvis boligens BBR-informationer, liggetider og tidligere salgshistorik. Via Boliga.dk tilbydes en række boligrelaterede ydelser til både køber og sælger. Boliga.dk har i 2018 et stabilt antal af brugere på gennemsnitligt 1,16 millioner brugere per måned.

I 2018 fik Boliga ApS Laust Farver som ny direktør. Efter et review af strategien for Boliga ApS blev forretningsenhederne lejnu.dk (som er en lejeboligportal) samt iboligen.dk (som er et boliginspirationssite) afviklet. Fokus vil fremadrettet være portalerne: Boliga.dk, selvsalg.dk, tilstandsrapport.dk, itvang.dk og tvangsauktioner.dk

FINANSIELLE HOVEDTAL ( '000 DKK)	2018	2017
Omsætning fra annoncering og datasalg	9.088	8.448
Omsætning fra brugerprodukter	19.560	18.724
Resultat af primær drift før særlige poster (EBITDA) af fortsættende aktiviteter	9.138	7.555
NØGLETAL FRA PORTALDRIFTEN	2018	2017
Gennemsnitligt antal besøgende pr. måned	1.156.407	1.115.616

Dette dækker besøgende på boliga.dk, kilde: Google Analytics

013 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S

Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S driver UdenomBanken.dk. UdenomBanken.dk er en udlånsportal, hvor låntagere bliver matchet med professionelle långivere. Lånsøgende får gennem portalen mulighed for at optage lån, mens långiverne får mulighed for at få forrentning af deres kapital. UdenomBanken.dk er blandt de førende formidlere af alternativ ejendomsfinansiering til private i Danmark.

Markedet for udstedelse af pantebreve til private med sikkerhed i fast ejendom var i 2018 på samme niveau som i 2017. UdenomBanken.dk har i 2018 formidlet 315 mDKK mod 325 mDKK i 2017. UdenomBanken.dk modtog i 2018 9.440 forespørgsler på lån.

Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S har i 2018 påbegyndt kapitalrejsning til Reel Invest II P/S, der er en alternativ investeringsforening. Fonden administreres – ligesom sin søsterfond Reel Invest I P/S – af Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S. I slutningen af 2018 havde fondene som Reel Finans Ejendomskreditsselskab A/S administrerer ca. 180 mDKK under forvaltning. Reel Finans Pantebrevsselskab A/S forventes fremadrettet at vækste kapital under forvaltning, der er en vigtig afsætningskilde for selskabets ejendomskreditlån.

I forbindelse med etableringen af investeringsfonden Reel Invest II P/S har Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S i 2018 afholdt en række omkostninger, som har påvirket EBITDA-resultatet i negativ retning. Fremadrettet forventes investeringsfonden dog at generere væsentlig indtjening til selskabet.

FINANSIELLE HOVEDTAL ( '000 DKK)	2018	2017
Omsætning fra formidling af boliglån	21.457	22.783
Resultat af primær drift før særlige poster (EBITDA) af fortsættende aktiviteter	2.771	4.995
NØGLETAL FRA PORTALDRIFTEN	2018	2017
Antal lån formidlet, stk.	536	706
Formidlet lånehovedstol, mDKK	315	325

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Boliga Gruppen A/S

Boliga Gruppen A/S er koncernens moderselskab. Boliga Gruppen A/S varetager en række opgaver for koncernens datterselskaber bl.a. forretningsanalyse og økonomisk rapportering, juridisk assistance, administration af bankaftaler, rapportering til Nasdaq OMX m.v.

Boliga Gruppen A/S viderefakturerer omkostninger, der relaterer sig direkte til datterselskaberne, mens en del af omkostningerne i moderselskabet anses for porteføljepleje.

FINANSIELLE HOVEDTAL ( '000 DKK)	2018	2017
Omsætning fra konsulentydelser	164	486
Omkostninger til koncernadministration	-16.225	-13.687
Omkostninger viderefaktureret til datterselskaber	13.277	9.861
Resultat af primær drift før særlige poster (EBITDA) af fortsættende aktiviteter	-2.784	-3.340

015 -

Ophørte driftsaktiviteter

Boliga Finans ApS

Boliga Finans ApS (tidl. Euroinvestor ApS) driver koncernens finansielle internetportaler, hvoraf Euroinvestor.dk indtil 3. september 2018 var den største – og én af Danmarks førende finansportaler. Euroinvestor.dk og valutakurser.dk, samt retten til navnet "Euroinvestor" blev solgt til Berlingske Media, som meddelt i fondsbørsmeddelelse nr. 18/2018.

Som konsekvens af, at hovedparten af driftsaktiviteterne i Boliga Finans ApS blev frasolgt i 2018, klassificeres aktiviteten "Finansielle internetportaler" som en "ophørt aktivitet", og driftsresultat, balance og indvirkning på koncernens pengestrøm angives særskilt under de respektive poster.

Koncernen driver via Boliga Finans ApS fortsat en række udenlandske valutasites, der samlet besøges af mere end 675.000 brugere pr. måned.

Nedenfor ses driftsresultatet af Boliga Finans ApS' aktivitet i 2017 og 2018. Driftsresultatet for 2018 er kraftigt påvirket af, at hovedparten af selskabets aktivitet blev solgt pr. 3. september 2018.

FINANSIELLE HOVEDTAL (‘000 DKK)	2018 (8 MDR.)	2017
Omsætning fra annoncering og datasalg	6.869	10.721
Omsætning fra brugerprodukter	1.216	2.039
Resultat af primær drift før særlige poster (EBITDA) af ophørende aktiviteter	998	3.045

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Omsætning

Udviklingen i koncernens forskellige indtægtskilder har været som angivet i nedenstående tabel:

INDTÆGTSKILDER ('000 DKK)	2018	% split	2017	% split
Omsætning fra fortsættende aktiviteter
Annonce- og datasalg	9.088	16	8.448	13
Brugerbetalinger	19.560	33	18.724	30
Formidling af boliglån	21.457	37	22.783	36
Øvrige	164	0	486	1
Omsætning fra fortsættende aktiviteter i alt	50.269	86	50.441	80
Omsætning fra ophørte aktiviteter i alt*	8.085	14	12.760	20
Omsætning i alt	58.353	100	63.201	100

I 2018 er omsætningen fra ophørte aktiviteter realiseret i perioden 1. januar – 3. september,, mens der i 2017 blev realiseret omsætning i hele regnskabsåret.

Annonce- og datasalg fra fortsættende driftsaktiviteter udgjorde 9mDKK i 2018 mod 8mDKK i 2018. Fremgangen skyldes et øget fokus på salg via netværksplatforme og datasalg, og er på trods af et generelt prispres på online annoncering, og det faktum, at flere brugere benytter mobile platforme til at tilgå koncernens websites, hvor omsætningen pr. besøg er mindre end ved besøg på desktop.

Brugerbetalinger har bidraget til omsætningen med en lille stigning til 20mDKK i 2018 fra 19mDKK i 2017. Der er modsatrettede faktorer der ligger bag dette:

Markedet for annoncering af tvangsauktioner er på et historisk lavt niveau pga. de rekordlave renter, en positiv udvikling i dansk økonomi samt et landsdækkende opsving på boligmarkedet.
Selvsalg har ligeledes oplevet et fald i omsætning i 2018, der bl.a. skyldes, at der er rekord få andelsboliger til salg i de større byer.
Salget af tilstandsrapporter via sitet tilstandsrapport.dk og Boligas samarbejde med Boligeftersyn P/S har oplevet vækst i 2018, ligesom det var tilfældet i 2017.
017 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Formidling af boliglån udgør 21mDKK af koncernomsætningen i 2018, hvilket er et fald fra 23mDKK i 2017. Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S omsætning har været præget af en lavere efterspørgsel efter pantebreve fra de, tidligere meget dominerende, store pantebrevsinvestorer. Til gengæld har flere nye, mindre, aftagere meldt sig i markedet, hvilket selskabet ser som en fordel på længere sigt. Ud af omsætningen på 21mDKK udgør nettokursgevinster 13mDKK.

Samlet var omsætningen fra de fortsættende aktiviteter 50mDKK i 2018, hvilket – på trods af mindre forskydninger i sammensætningen – er på samme niveau som i 2017.

Omsætningen fra de ophørte aktiviteter bidrager i 2018 med en omsætning på 8mDKK, mod 13mDKK i 2017. Faldet skyldes primært, at aktiviteterne i 2018 kun indgår i perioden 1. januar - 3. september, .

Den samlede omsætning i koncernen blev 58mDKK i 2018 mod 63mDKK i 2017. Omsætningen ligger under de senest udmeldte forventninger om en omsætning i 2018 på ca. 60 mDKK.

Resultat af primært drift

Resultatet af primær drift fra de fortsættende aktiviteter blev i 2018 9mDKK, hvilket er på samme niveau som i 2017. De ophørte aktiviteter bidrog med et resultat af primær drift på 1mDKK i 2018, imod 3mDKK i 2017.

Koncernens samlede resultat af primær drift blev 10mDKK i 2018 mod 12mDKK i 2017. Resultatet ligger på niveau med de senest udmeldte forventninger om et resultat af primær drift på ca. 10mDKK.

Resultat før skat

Resultatet før skat fra koncernens fortsættende aktiviteter blev 6mDKK i 2018 mod -4mDKK i 2017. Resultatet i 2017 var påvirket af en nedskrivning af tilgodehavende fra salg af aktivitet i 2016.

De ophørte aktiviteter bidrog med et resultat før skat på 24mDKK i 2018, mod 3mDKK i 2017. Af de 24mDKK i resultat før skat i 2018, udgør købesummen fra Berlingske Media 23mDKK.

Koncernens resultat før skat blev 30mDKK mod -1mDKK i 2017. Resultatet ligger på niveau med de senest udmeldte forventninger om et resultat på "ca. 30 mDKK".

Årets resultat

Som følge af ovenstående blev årets resultat efter skat 23 mDKK i 2018 mod -1mDKK i 2017.

Forventninger til 2019 for koncernen

Der forventes en omsætning på 48-50 mDKK i 2019 mod 58mDKK i 2018.
Der forventes et resultat af primær drift (EBITDA) på 4-5 mDKK i 2019 mod 10mDKK i 2018.
Der forventes et resultat før skat (EBT) på 4-5 mDKK i 2019 mod 30 mDKK i 2018.

Koncernen vurderer, at yderligere finansielle ressourcer ikke er nødvendige i 2019, og at driften kan finansiere eventuelle nye investeringer.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Balance

Langfristede aktiver

Den samlede værdi af de langfristede aktiver udgjorde 145mDKK pr. 31. december 2018, hvoraf immaterielle aktiver udgjorde 134mDKK. De resterende 11mDKK vedrører kapitalandel i Boligeftersyn P/S, materielle aktiver samt depositum vedrørende selskabets lejemål.

Af den samlede værdi af immaterielle aktiver på 134mDKK udgjorde goodwill 127mDKK. Goodwill er relateret til købet af Itvang.dk ApS (september 2014), Boliga ApS (september 2014), Tvangsauktioner A/S (juli 2015), iBoligen (januar 2017) og Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S (marts 2016).

Af- og nedskrivningerne for 2018 på de immaterielle aktiver udgjorde 1mDKK mod 3mDKK i 2017.

Egenkapital

Koncernens egenkapital udgjorde 150mDKK pr. 31. december 2018 sammenholdt med 166 mio. kr. pr. 31. december 2017. Forskellen i egenkapital mellem ultimo 2018 og ultimo 2017 skyldes primært resultatpåvirkningen på 23mDKK og køb af egne aktier som har en effekt på -39mDKK.

Pengestrømsopgørelse

Koncernen har i 2018 haft en negativ pengestrøm fra driften på -5mDKK mod en positiv pengestrøm fra driften på 17 mDKK i 2017. Pengestrømmen fra driftsaktiviteten er drevet af en positiv primær drift (indgående pengestrøm), nedbringelse af arbejdskapitalen (indgående pengestrøm), samt en større betaling af selskabsskat for 2017 og 2018 (udgående pengestrøm).

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde 2mDKK i 2018 mod -6mDKK i 2017. De væsentligste pengestrømme fra investeringsaktiviteten har været modtagelse af sidste delbetaling fra salget af Investor Relations Solutions (indgående pengestrøm), samt betaling af earn-out i forbindelse med købet af 25% af Boligeftersyn P/S i 2017 (udgående pengestrøm).

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet var på -24mDKK i 2018 mod -14mDKK i 2017. Pengestrømmene er drevet af aktietilbagekøbet i januar 2018 (udgående pengestrøm) og optagelse af bankgæld (indgående pengestrøm).

Pengestrømme fra koncernens ophørte aktiviteter var på 26mDKK i 2018 mod 0mDKK i 2017. Pengestrømmene er drevet af salget af de finansielle internetportaler (indgående pengestrøm), samt nedbringelsen af tilgodehavender (indgående pengestrøm).

Samlet udgjorde koncernens likvide beholdninger 2mDKK pr. 31. december 2018 mod 3mDKK pr. 31. december 2017.

019 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

RISICI

Driftsrisici

Koncernens væsentligste indtægtskilder er kursgevinster og gebyrer i forbindelse med formidling af boliglån, dernæst indtægter brugerbetalinger fra produkter, der relaterer sig til boligmarkedet, og indtægter fra annonce- og datasalg.

Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S' forretningsmodel kræver adgang til kapital for at kunne mellemfinansiere de lån, som UdenomBanken.dk formidler. Derfor at det afgørende at have adgang til finansieringskilder. Den primære finansieringskilde er i dag Ringkjøbing Landbobank A/S. Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S' forretning kræver endvidere adgang til såvel låntagere og långivere.

De indtægtskilder der stammer fra brugerbetalinger og annonce- og datasalg, der relaterer sig til boligmarkedet, er især følsomme over for udviklingen i den danske økonomi og især handelsaktiviteten på det danske boligmarked. Handelsaktiviteten på det danske boligmarked er i høj grad en funktion af den danske økonomi samt renteniveauet.

Boliga Gruppen A/S oplever betydelig konkurrence fra andre nye boligsites. Koncernens væsentligste driftsrisici er knyttet til evnen til at være stærkt positioneret på de markeder, som koncernens sites opererer indenfor. Desuden er det væsentligt for koncernen at være på forkant og tilbyde de mest informative og brugervenlige sites, som kan sikre forsat vækst i antallet af brugere og sidevisninger.

Finansielle risici

Finansielle risici er omtalt i note 32 til koncernregnskabet.

Øvrige risici

ØVRIGE RISICI

Særlige risici inden for markedet for alternativ finansiering af fast ejendom

Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S er afhængig af, at der er investorer i markedet, som ønsker at aftage selskabets lån. Investeringslysten kan blive påvirket af ændringer i renteniveauet, et fald i ejendomspriserne i Danmark eller en reducering af investeringslysten i Danmark som følge af eksempelvis turbulens på de finansielle markeder.

Særlige risici udover almindeligt forekomne inden for internetportal drift

Boliga Gruppen A/S og Boliga ApS har ingen særlige risici udover de for branchen normale usikkerheder vedrørende annonce- og datamarkedets konjunkturfølsomhed. Boliga Gruppen A/S forventer ikke, at markedet vil ændre sig væsentligt i det kommende år, men det forventes dog, at online-annoncemarkedet vil udvikle sig gunstigere end offline-annoncemarkedet.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

CORPORATE GOVERNANCE

Redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabslovens § 107 b

Boliga Gruppen A/S' ledelse vurderer kontinuerligt, om ledelsesstruktur og kontrolsystemer er hensigtsmæssige således, at koncernen ledes i overensstemmelse med aktionærernes interesser og under hensyntagen til Boliga Gruppen A/S' øvrige interessenter.

Boliga Gruppen A/S skal jf. Årsregnskabslovens § 107B redegøre for god selskabsledelse. Boliga Gruppen A/S har valgt så vidt det er muligt, med udgangspunkt i Selskabets størrelse, at følge Komitéen for god Selskabsledelses anbefalinger fra november 2017. Anbefalingerne er tilgængelig på komitéens hjemmeside www.corporategovernance.dk. Det er bestyrelsens opfattelse, at de væsentligste anbefalinger for god selskabsledelse praktiseres af Boliga Gruppen A/S' direktion og bestyrelse.

Boliga Gruppen A/S' fulde redegørelse for god selskabsledelse kan downloades fra Selska-bets hjemmeside via følgende url: https://www.boligagruppen.dk/god-selskabsledelse-2019

Dialog mellem selskaber, aktionærer og øvrige interessenter

Bestyrelsen sikrer en løbende dialog mellem Selskabet og aktionærerne således, at aktionærerne opnår relevant indsigt i selskabets potentiale og politikker, og at bestyrelsen samtidig kender aktionærernes holdninger, interesser og synspunkter i relation til Boliga Gruppen A/S.

Bestyrelsen vil mindst én gang årligt tage stilling til de forhold, der skal indgå i bestyrelsens varetagelse af sine opgaver, og selskabets overordnede strategi med henblik på at sikre værdiskabelsen i Selskabet.

Selskabet offentliggør kvartalsmeddelelser.

Generalforsamling

Generalforsamlingen afholdes i overensstemmelse med de officielle vedtægter, som er tilgængelige på selskabets hjemmeside, herunder dagsorden og stemmeret via fuldmagter.

Selskabets bestyrelse og direktion tilskynder til en åben og aktiv dialog mellem Selskabets aktionærer. Alle aktionærer tilskyndes derfor til at deltage i selskabets ordinære generalforsamling, som afholdes på Selskabets adresse i København.

Bestyrelsens opgaver og ansvar

Bestyrelsen vil tage stilling til de forhold, der skal indgå i varetagelsen af dets opgaver, samt til selskabets overordnede strategi med henblik på at sikre værdiskabelsen i Selskabet. Endvidere vil bestyrelsen sikre, at Selskabet har en kapital- og aktiestruktur, som understøtter, at Selskabets strategi og langsigtede værdiskabelse er i aktionærernes og selskabets interesse samt redegøre herfor i note 25 i Selskabets årsrapport.

Bestyrelsen vil årligt gennemgå og godkende retningslinjer for direktionen og herunder fastlægge krav til direktionens rettidige, præcise og tilstrækkelige rapportering til bestyrelsen samt drøfte direktionens sammensætning og udvikling, risici og succesionsplaner.

Bestyrelsen kan undtagelsesvis anmode bestyrelsesformanden om at udføre særlige driftsopgaver for selskabet, herunder kortvarigt at deltage i den daglige ledelse, hvis der foreligger en bestyrelsesbeslutning herom, der sikrer, at bestyrelsen bevarer den uafhængige overordnede ledelse og kontrolfunktion.

Bestyrelsen vil altid sørge for, at indkaldelsen til generalforsamlingen sker iht. vedtægterne.

Bestyrelsens sammensætning og organisation

Bestyrelsen vurderer årligt, hvilke kompetencer bestyrelsen skal råde over for bedst muligt at kunne udføre sine opgaver, herunder sammensætningen af bestyrelsen og de enkelte medlemmers særlige kompetencer. Bestyrelsens udvælgelse og indstilling af kandidater til bestyrelsen gennemføres ved en grundig og for bestyrelsen transparent proces, der er godkendt af den samlede bestyrelse. Ved vurderingen af sammensætningen og indstilling af nye kandidater skal der tages

021 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

hensyn til behovet for fornyelse og til behovet for mangfoldighed i relation til bl.a. alder, international erfaring og køn.

Til Selskabets årlige generalforsamling er valg til bestyrelsen på dagsordenen. Udover det i lovgivningen fastlagte, udsendes en beskrivelse af de opstillede kandidaters kompetencer med oplysning om kandidaternes øvrige ledelseshverv, herunder poster i direktioner, bestyrelser og tilsynsråd, inklusive ledelsesudvalg i udenlandske virksomheder.

Bestyrelsens uafhængighed

Mindst halvdelen af de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer i Boliga Gruppen A/S skal være uafhængige således, at bestyrelsen kan handle uafhængigt af særinteresser. Boliga Gruppen A/S følger alle anbefalinger hvad angår bestyrelsens uafhængighed på nær punktet om "...en væsentlig forretningsrelation". Dette skyldes, at et bestyrelsesmedlem i henhold til komiteens anbefalinger ikke er uafhængig hvis bestyrelsesmedlemmet samtidig er aktionær.

Revisionsudvalg

Boliga Gruppen A/S' bestyrelse har drøftet de overordnede rammer for revisionsudvalgets rolle og funktion og har besluttet, at lade den samlede bestyrelse varetage denne opgave. Selskabets størrelse, forretningsaktiviteter og det begrænsede omfang af skøn og vurdering i relation til den løbende regnskabsafleggelse er indgået i bestyrelsens overvejelser herom.

Interne kontrol- og risikostyringssystem

Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens risikostyring og interne kontroller i forbindelse med regnskabsafleggelsen, herunder overholdelsen af relevant lovgivning og anden regulering i relation til regnskabsafleggelsen.

Selskabet har etableret risikostyringssystemer og interne kontrolsystemer for at sikre, at den interne og eksterne finansielle rapportering giver et retvisende billede uden væsentlig

fejlinformation. Selvom de interne kontrol- og risikostyringssystemer er til for at sikre, at væsentlige fejl eller uregelmæssigheder identificeres og rettes, kan der ikke gives fuld sikkerhed for, at alle fejl opdages og rettes.

Koncernens risikostyringssystemer og interne kontrolsystemer, der er etableret under hen-syntagen til at Boliga Gruppen A/S er en mindre virksomhed, er under fortsat udvikling og forbedring.

Sammensætning af ledelsesorganer

Frederik Rovsing er administrerende direktør for selskabet. Ledelsen sørger for, at Selskabet hele tiden overholder de lovgivende regler således, at risikostyring af Selskabet konstant er med til at varetage Selskabets og aktionærernes interesser.

Bestyrelsens og direktionens vederlag

Direktionen består ultimo 2018 af Frederik Rovsing. Direktionen har i perioder i regnskabsåret haft ét yderligere medlem. Frederik Rovsing har et opsigelsesvarsel på 3 måneder og ingen ret til fratrædelsesgodtgørelser. Frederik Rovsings opsigelsesvarsel følger i øvrigt funktionærlovens bestemmelser. Frederik Rovsing er i regnskabsåret 2018 aflønnet med i alt 1,5mDKK inkl. pension.

Bestyrelsen modtager ikke vederlag for bestyrelsesarbejdet. Men der kan i særlige tilfælde ved betydelig indsats f.eks. i forbindelse med virksomhedstransaktioner ydes vederlag eller tildeles warrants til bestyrelsesmedlemmer.

Incitamentsprogrammer

Boliga Gruppen A/S har ingen udestående warrants.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

ØVRIGE LOVPLIGTIGE REDEGØRELSER

Redegørelse for samfundsansvar

jf. årsregnskabslovens §99a

Boliga Gruppen A/S skal jf. årsregnskabslovens §99a redegøre for politikker, handlinger og resultater vedrørende de 5 områder, sociale forhold og medarbejderforhold, menneskerettigheder, miljøpåvirkning, reduktion af klimapåvirkninger, samt anti-korruption og bestikkelse.

Boliga Gruppen A/S' forretningsmodel er forankret i ydelser indenfor internetportaldrift ved salg af online annoncer, data og brugerprodukter, samt formidling af lån.

Boliga Gruppen A/S opererer i Danmark, som vi anser som et meget velreguleret marked i relation til sociale forhold og medarbejderforhold, miljø, menneskerettigheder, reduktion af klimapåvirkninger, samt anti-korruption og bestikkelse. Boliga Gruppen A/S har foretaget en analyse af de 5 områder for samfundsansvar. På baggrund af analysen har selskabet konkluderet:

at det ikke har nogen væsentlig påvirkning af miljø. Selskabet har derfor ikke defineret nogen politik for miljø.
at det ikke har nogen væsentlig påvirkning af klima. Selskabet har derfor ikke defineret nogen politik for klima.
at der ikke er identificeret væsentlige risici for så vidt angår menneskerettigheder. Selskabet har derfor ikke defineret nogen politik for menneskerettigheder.
at der ikke er identificeret væsentlige risici for så vidt angår korruption og bestikkelse. Selskabet har derfor ikke defineret politikker for anti-korruption og bestikkelse.
at sociale forhold og medarbejderforhold ligger i naturlig forlængelse af, at vi anser vores medarbejdere for at være vores største aktiv og grundlaget for virksomhedens succes og resultater. I relation til selskabets begrænsede størrelse og begrænsede antal medarbejdere, er der ikke defineret en egentlig politik for sociale forhold og medarbejderforhold. Selskabet arbejder dog med interne redskaber som medarbejderhåndbog, tillidsmand, arbejdsmiljørepræsentant, m.v..

Redegørelse for kønsmæssig sammensætning af ledelsen jf. årsregnskabslovens §99b

Bestyrelsen og direktionen omfatter i dag alene mænd. Det er målsætningen, at bestyrelsen omfatter mindst ét kvindeligt medlem inden udgangen af 2020. Målet er endnu ikke nået, da generalforsamlingen ikke har vurderet det nødvendigt at udskifte de nuværende bestyrelsesmedlemmer, og da direktionen består af ét medlem, der pt. er en mand.

Det er et mål, at medarbejderne oplever, at Boliga Gruppen A/S har en åben og fordomsfri kultur, hvor den enkelte kan udnytte sine kompetencer bedst muligt uanset køn.

Da Boliga Gruppen A/S har under 50 medarbejdere, har virksomheden ikke pligt til at opstille og redegøre for en politik for øgning af det underrepræsenterede køn på øvrige ledelseslag, med Selskabet søger at øge andelen af kvindelige ledere i virksomheden, når mulighederne opstår. Virksomheden har i dag kvinder ansat i en række centrale positioner i virksomheden, blandt andet er kvinder ansvarlige for driften af Boliga Selvsalg, Boliga Lejnu, Tvangsauktioner.dk og itvang.dk. Kvindelige mellemledere udgør i dag 50% af de samlede mellemledere i koncernen.

Boliga Gruppen A/S finder det afgørende, at ledelsesposter besættes på baggrund af de kvalifikationer, der er behov for i Boliga Gruppen A/S.

Koncernen ønsker at skabe et arbejdsmiljø for medarbejderne, der er baseret på åbenhed, tillid, samarbejde, engagement og ejerskab. Kun i samspillet med engagerede og dygtige medarbejdere kan koncernen realisere sin mission.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

AKTIONÆRINFORMATION

Aktiekapital

Selskabets aktiekapital udgør nominelt 18.900.000 kr. og består af 18.900.000 stk. aktier á nominelt 1 kr. Aktierne er noteret på Nasdaq OMX Copenhagen A/S under fondskode DK0060074656. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Selskabets storaktionærer, jf. tabel nedenfor, har indgået en skriftlig aktionæroverenskomst der regulerer 60,8% af selskabets aktiekapital (69,1% af udestående aktier). Fire mindretalsaktionærer har indgået lockup aftale vedrørende 11,3% af selskabets aktiekapital (12,8% af udestående aktier). Lock-up perioden udløber 1. marts 2019. Der er ingen yderligere begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmerets-begrænsninger.

Bemyndigelse til bestyrelsen til udstedelse af warrants

Generalforsamlingen har bemyndiget bestyrelsen til at udsende warrants, der giver ret til at tegne for indtil nominelt DKK 3.300.000 kapitalandele i selskabet, dog kan regulering i henhold til almindelige, generelle reguleringsmekanismer fastsat af bestyrelsen medføre et større nominelt beløb. Bemyndigelsen er gældende til og med 21. april 2021.

Der er ingen udestående warrants i koncernen. Der henvises i øvrigt til note 6 i koncernregnskabet for yderligere oplysninger om warrants.

Udbytte

Under hensyntagen til Selskabets vækstambitioner indstiller bestyrelsen til generalforsamlingen, at der ikke skal udbetales udbytte for regnskabsåret 2018.

Politik for egne aktier

Boliga Gruppen A/S' bestyrelse har ikke bemyndigelse til køb af egne aktier.

På selskabets ekstraordinære generalforsamling d. 9. februar 2018 blev det besluttet at lave et større tilbagekøb af egne aktier, hvorfor Boliga Gruppen A/S pr. 31. december ejede 2.258.925 stk. egne aktier, svarende til 11,95% af den samlede aktiekapital.

Investor Relations (IR)

Boliga Gruppen A/S' IR-politik koncentrerer sig om at have et højt informationsniveau og en vedvarende aktiv og åben dialog med investorer og analytikere samt at arbejde for at videregive omfattende information til aktiemarkedet om Boliga Gruppen A/S' økonomiske og driftsmæssige forhold samt strategier.

På trods af et begrænset free float i Boliga Gruppen A/S-aktien er det vigtigt for Boliga Gruppen A/S at være et børsnoteret selskab, idet dette har betydning for vores brugere, samarbejdspartnere, medarbejdere og synlighed for omverdenen. Boliga Gruppen A/S ønsker, at dens interessenter, herunder brugere, samarbejdspartnere og aktionærer kan deltage i vores værdiskabelse, og at interessenterne skal kunne følge med i Boliga Gruppen A/S' økonomiske resultater og udvikling samt strategiske fokus.

024 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Aktie- og udbyttenøgletal

	2018	2017	2016	2015	2014
Gennemsnitligt antal udestående aktier	16.725.883	22.225.249	20.517.293	19.706.640	20.155.036
Resultat pr. aktie (EPS Basic), DKK *	1,36	-0,04	1,98	0,61	0,43
Udvandet resultat pr. aktie, (EPS-D), DKK *	1,08	-0,04	1,70	0,61	0,43
Cash Flow Per Share (CFPS), DKK	-0,09	0,77	0,41	0,73	0,84
Indre værdi pr. aktie, DKK	7,13	7,49	7,63	4,66	3,92
Børskurs, ultimo, kr.	7,20	9,40	14,30	15,40	13,50
Udbytte pr. aktie, kr.	0	0	0	0	0
Payout ratio i %	0	0	0	0	0
Price Earnings Basic (P/E Basic)	5,2	-208,3	7,2	25,2	31,4
---	---	---	---	---	---
Price/Cash Flow (P/CF)	-81,6	12,2	34,8	21,1	16,1
Kurs/indre værdi (KI)	1,01	1,26	1,73	3,23	3,43

*) Resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i henhold til IAS 33 (note 15 til koncernregnskabet).

Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens

"Recommendations & Ratios". Der henvises til nøgletalsdefinitioner, side 115.

025 -

Boliga Gruppen A/S - Årsrapport 2018 - CVR-nr. 25 07 87 80

Aktionærer, kapital og stemmer

Selskabets aktiekapital på 18.900.000 kr. består af 18.900.000 stk. aktier med hver 1 stemme.

Aktionærsammensætningen (31.12.2018)	Antal aktier (stk)	Kapital (%)
Ulrik Tofte Jensen	2.982.522	15,8
P. Riggelsen ApS	2.706.791	14,3
Daugaard Holding ApS	2.401.836	12,7
Morten Tofte Jensen	1.798.861	9,5
Klaus Tofte Jensen	1.609.009	8,5
Øvrige aktionærer	5.142.056	27,2
I alt ekskl. egne aktier	16.641.075	88,0
---	---	---
Egne aktier	2.258.925	12,0
	18.900.000	100,0

Boliga Gruppen A/S havde pr. 31. december 2018 i alt 415 navnenoterede aktionærer. Boliga Gruppen A/S opfordrer alle aktionærer til at lade deres aktier navnenotere i selskabets aktiebog.

026 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Boliga Gruppen A/S har i 2018 udsendt følgende selskabsmeddelelser:

12-12-2018	Boliga Gruppen A/S: Korrektion til fondsbørsmeddelelse nr. 28/2018
12-12-2018	Boliga Gruppen A/S: Vil annullere egne aktier
04-12-2018	Boliga Gruppen A/S: Finanskalender 2019
26-10-2018	Boliga Gruppen A/S: Periodemeddelelse for 3. kvartal 2018
11-10-2018	Boliga Gruppen A/S: Boliga Gruppens CFO får nyt job
27-08-2018	Boliga Gruppen A/S: Delårsrapport for 1. halvår 2018
27-08-2018	Boliga Gruppen A/S: Gennemførsel af kapitalnedsættelse
25-07-2018	Euroinvestor.com A/S: Forløb af ekstraordinær generalforsamling 2018
04-07-2018	Euroinvestor.com A/S: Indberetning af ledende medarbejderes transaktioner med aktier i Euroinvestor.com A/S
03-07-2018	Euroinvestor.com A/S: Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling
25-06-2018	Euroinvestor.com A/S: forventer markant højere resultat i regnskabsåret 2018
25-06-2018	Euroinvestor.com A/S: Berlingske Media køber Euroinvestor.dk
23-04-2018	Euroinvestor.com A/S: Periodemeddelelse for 1. kvartal 2018
20-04-2018	Euroinvestor.com A/S: Opdateret finanskalender 2018
23-03-2018	Euroinvestor.com A/S: Forløb af ordinær generalforsamling 2018
01-03-2018	Euroinvestor.com A/S: Indkaldelse til ordinær generalforsamling
01-03-2018	Euroinvestor.com A/S hyrer Red Bull-chef
28-02-2018	Euroinvestor.com A/S: Årsregnskab 2017
09-02-2018	Euroinvestor.com A/S: Storaktionærmeddelelse
09-02-2018	Euroinvestor.com A/S: Storaktionærmeddelelse
09-02-2018	Euroinvestor.com A/S: Storaktionærmeddelelse
09-02-2018	Euroinvestor.com A/S: Søren Alminde og Jens Alminde udtræder af bestyrelsen i Euroinvestor.com A/S
09-02-2018	Euroinvestor.com A/S: Køb af egne aktier og indberetning af ledende medarbejderes transaktioner med aktier i Euroinvestor.com A/S
09-02-2018	Euroinvestor.com A/S: Forløb af ekstraordinær generalforsamling 2018
18-01-2018	Euroinvestor.com A/S: Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling 2018
18-01-2018	Euroinvestor.com A/S: Vil købe 27% af egne aktier
18-01-2018	Euroinvestor.com A/S: Aflysning af ekstraordinær generalforsamling 2018
08-01-2018	Euroinvestor.com A/S: Indkaldelse til ekstraordinær generalforsamling 2018
04-01-2018	Euroinvestor.com A/S: Finanskalender 2018

Forslag til generalforsamlingen

Den ordinære generalforsamling afholdes den 21. marts 2019. Generalforsamling vil ske i henhold til vedtægterne. Der er på nuværende tidspunkt ikke kendskab til ekstraordinære punkter, som skal drøftes på generalforsamlingen.

Kontaktperson - Investor Relations

På Boliga Gruppen A/S' hjemmeside, www.boligagruppen.dk, findes yderligere informationer og samtlige offentliggjorte meddelelser.

Forespørgsler vedrørende IR relationer kan rettes til:
Administrerende direktør Frederik Rovsing
Mobil: +45 2810 2040
E-mail: [email protected]

027 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

SELSKABSOPLYSNINGER

Boliga Gruppen A/S
Per Henrik Lings Allé 4, 5. sal
2100 København Ø
Danmark

Hjemmeside: www.boligagruppen.dk
E-mail: [email protected]

CVR-nr.: 25 07 87 80
Stiftet: 30. november 1999
Hjemstedskommune: København

Bestyrelse

Christian Bertel Seidelin (formand)
Ulrik Tofte Jensen
Bo Øland
Peter Søby Daugaard Svendsen

Direktion

Frederik Rovsing, adm. direktør

Revision

KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Dampfærgevej 28
2100 København Ø

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling bliver afholdt den 21. marts 2019 på selskabets adresse.

029 -

PÅTEGNINGER

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

LEDELSESPÅTEGNING

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2018 for Boliga Gruppen A/S.

Koncernregnskabet er aflagt efter International Financial Reporting Standards (IFRS) som er godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven, og årsregnskabet for moderselskabet er aflagt efter årsregnskabsloven.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle

stilling pr. 31. december 2018 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2018.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater, finansielle stilling og koncernens pengestrømme samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 20. februar 2019

Direktion:

Frederik Rovsing, Adm. Direktør

Bestyrelse:

Christian Bertel Seidelin (formand)

Ulrik Tofte Jensen

Bo Øland

Peter Søby Daugaard Svendsen

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING

Til kapitalejerne i Boliga Gruppen A/S

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2018 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2018 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet giver et retvisende billede af moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2018 samt af resultatet af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2018 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Vores konklusion er konsistent med vores revisionsprotokollat til selskabets bestyrelse.

Det reviderede regnskab

Koncernregnskabet omfatter resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Koncern-regnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Årsregnskabet for moderselskabet omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis. Årsregnskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.

Koncernregnskabet og årsregnskabet er samlet benævnt "regnskabet".

Grundlag for konklusion

Vi har udført vores revision i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark.

Vores ansvar ifølge disse standarder og krav er nærmere beskrevet i revisionspåtegnings afsnit "Revisors ansvar for revisionen af regnskabet".

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Uafhængighed

Vi er uafhængige af koncernen i overensstemmelse med internationale etiske regler for revisorer (IESBA's Etiske regler) og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, ligesom vi har opfyldt vores øvrige etiske forpligtelser i henhold til disse regler og krav.

Vi erklærer, at der efter vores bedste overbevisning ikke er udført forbudte ikke-revisionsydelser som omhandlet i artikel 5, stk. 1, i forordning (EU) nr. 537/2014, og at vi forblev uafhængige i udførelsen af den lovpligtige revision.

Vi blev første gang valgt som revisor for Boliga Gruppen A/S den 13. august 2014 for regnskabsåret 2014. Vi er genvalgt årligt ved generalforsamlingsbeslutning uden afbrydelser i en samlet opgaveperiode på 5 år frem til og med regnskabsåret 2018.

Centrale forhold ved revisionen

Centrale forhold ved revisionen er de forhold, der efter vores faglige vurdering var mest betydelige ved vores revision af regnskabet for regnskabsåret 2018. Disse forhold blev behandlet som led i vores revision af regnskabet som helhed og udformningen af vores konklusion herom. Vi afgiver ikke nogen særskilt konklusion om disse forhold.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

VÆRDIANSÆTTELSE AF GOODWILL 126,8 MIO. KR.

Pr. 31. december 2018 udgjorde goodwill 63,7 % af den samlede aktivsum i koncernregnskabet og er vurderet beløbsmæssigt væsentligt for koncernregnskabet.

I forbindelse med udarbejdelsen af nedskrivningstesten har ledelsens nøgleforudsætninger omfattet forventninger til vækst i omsætning og dækningsbidrag, samt diskonteringsrenten.

Henset til den skønsmæssige usikkerhed relateret til værdiansættelsen af goodwill, har dette været et centralt forhold i vores revision.

Vi henviser til note 17 i koncernregnskabet hvor nedskrivningstesten er beskrevet.

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder i årsregnskabet for moderselskabet udgjorde 151,7 mio. kr., hvoraf goodwill udgjorde 89,0 mio. kr. Denne goodwill bliver testet ved brug af de samme nedskrivningstests der er omtalt i note 12.

HVORDAN HAR VORES REVISION ADRESSERET VÆRDIANSÆTTELSEN AF GOODWILL

I forbindelse med vores revision, har vi med ledelsen drøftet koncernens procedurer og kontroller relateret til udarbejdelse af nedskrivningstest og underliggende budgetter og forecast.

Vi har endvidere vurderet og udfordret ledelsens fastsættelse af nøgleforudsætningerne, som ledelsen har anvendt ved udarbejdelsen af nedskrivningstesten.

De udførte handlinger har blandt andet omfattet følgende:

Vurdering af om den anvendte model til værdiansættelse af de pengestrømsfrembringende enheder er passende og i overensstemmelse med kravene hertil i IAS 36 værdiforringelse af aktiver.
Vurderet ved involvering af specialister hvorvidt den anvendte diskonteringsrente er rimelig ift. markedsrenter og reflekter de risici som er indeholdt i de fremtidige pengestrømme
Vurderet hvorvidt de fremtidige pengestrømme er rimelige ift. de historiske realiserede pengestrømme og ledelsens budgetter, samt inflations- og vækstforventninger i Danmark. I forbindelse hermed har vi sammenlignet tidligere års budgetter til realiserede tal med henblik på at vurdere ledelsens evne til at udarbejde realistiske budgetter.
Vi har endvidere gennemgået de relaterede oplysninger i note 17 i koncernregnskabet og vurderet om nedskrivningstesten er beskrevet som krævet i IFRS.
035 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

INDREGNING AF OMSÆTNING

50,3 MIO. KR.

En del af koncernens nettoomsætning (50,1 mio. kr.) stammer fra online boligportal og låneportal. Disse aktiviteter er til en vis grad kontrolleret af eksterne leverandører, hvorfor koncernens nettoomsætning er baseret på input fra disse leverandører. Dette vanskeliggør ledelsens muligheder for at vurdere eksistensen og fuldstændigheden af koncernens nettoomsætning.

I 2018 er IFRS 15 Indtægter fra kontrakter med kunder implementeret.

I omsætningen indregnes endvidere dagsværdiregulering af pantebreve der videreformidles. Dagsværdien måles til de aftalte kurser i videreformidlingsaftalerne, der er indgået på tidspunktet for udstedelse af pantebrevene.

Henset til den risiko og usikkerhed der er forbundet med ovenstående har indregningen af koncernens nettoomsætning været et centralt forhold i vores revision.

Vi henviser til note 3 i koncernregnskabet vedrørende nettoomsætning og til note 1 i koncernregnskabet hvor koncernens regnskabspraksis for indregning af nettoomsætning er beskrevet.

HVORDAN HAR VORES REVISION ADRESSERET INDREGNINGEN AF OMSÆTNING

I forbindelse med vores revision, har vi bl.a. udført følgende handlinger:

Indhentet opgørelser fra eksterne leverandører og afstemt til den indregnede nettoomsætning
Sammenholdt realiseret nettoomsætning med efterfølgende indbetalinger på koncernens bankkonti.
Sammenholdt nettoomsætningen på datterselskabsniveau til sidste år og undersøgt årsagen til væsentlige afvigelser
Analyseret omsætning for usædvanlige postering.
Stikprøvevis afstemt realiserede dagsværdireguleringer af pantebreve til underliggende dokumentation for udstedelse af pantebreve og videreformidlingsaftaler.
036 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsen er ansvarlig for ledelsesberetningen.

Vores konklusion om regnskabet omfatter ikke ledelsesberetningen, og vi udtrykker ingen form for konklusion med sikkerhed om ledelsesberetningen.

I tilknytning til vores revision af regnskabet er det vores ansvar at læse ledelsesberetningen og i den forbindelse overveje, om ledelsesberetningen er væsentligt inkonsistent med regnskabet eller vores viden opnået ved revisionen eller på anden måde synes at indeholde væsentlig fejlinformation.

Vores ansvar er derudover at overveje, om ledelsesberetningen indeholder krævede oplysninger i henhold til årsregnskabsloven.

Baseret på det udførte arbejde er det vores opfattelse, at ledelsesberetningen er i overensstemmelse med regnskabet og er udarbejdet i overensstemmelse med årsregnskabslovens krav. Vi har ikke fundet væsentlig fejlinformation i ledelsesberetningen.

Ledelsens ansvar for regnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven, samt for at udarbejde et årsregnskab for moderskabet, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser for nødvendig for at udarbejde et regnskab uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Ved udarbejdelsen af regnskabet er ledelsen ansvarlig for at vurdere koncernens og selskabets evne til at fortsætte driften; at oplyse om forhold vedrørende fortsat drift, hvor dette er relevant; samt at udarbejde regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift, medmindre ledelsen enten har til hensigt at likvidere koncernen eller selskabet,

indstille driften eller ikke har andet realistisk alternativ end at gøre dette.

Revisors ansvar for revisionen af regnskabet

Vores mål er at opnå høj grad af sikkerhed for, om regnskabet som helhed er uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, og at afgive en revisionspåtegning med en konklusion. Høj grad af sikkerhed er et højt niveau af sikkerhed, men er ikke en garanti for, at en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, altid vil afdække væsentlig fejlinformation, når sådan findes. Fejlinformationer kan opstå som følge af besvigelser eller fejl og kan betragtes som væsentlige, hvis det med rimelighed kan forventes, at de enkeltvis eller samlet har indflydelse på de økonomiske beslutninger, som brugerne træffer på grundlag af regnskabet.

Som led i en revision, der udføres i overensstemmelse med internationale standarder om revision og de yderligere krav, der er gældende i Danmark, foretager vi faglige vurderinger og opretholder professionel skepsis under revisionen. Herudover:

Identificerer og vurderer vi risikoen for væsentlig fejlinformation i regnskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl, udformer og udfører revisionshandlinger som reaktion på disse risici samt opnår revisionsbevis, der er tilstrækkeligt og egnet til at danne grundlag for vores konklusion. Risikoen for ikke at opdage væsentlig fejlinformation forårsaget af besvigelser er højere end ved væsentlig fejlinformation forårsaget af fejl, idet besvigelser kan omfatte sammensværgelser, dokumentfalsk, bevidste udeladelser, vildledning eller tilsvaresættelse af intern kontrol.
Opnår vi forståelse af den interne kontrol med relevans for revisionen for at kunne udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke for at kunne udtrykke en konklusion om effektiviteten af koncernens og moderselskabets interne kontrol.
037 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Tager vi stilling til, om den regnskabspraksis, som er anvendt af ledelsen, er passende, samt om de regnskabsmæssige skøn og tilknyttede oplysninger, som ledelsen har udarbejdet, er rimelige.
Konkluderer vi, om ledelsens udarbejdelse af regnskabet på grundlag af regnskabsprincippet om fortsat drift er passende, samt om der på grundlag af det opnåede revisionsbevis er væsentlig usikkerhed forbundet med begivenheder eller forhold, der kan skabe betydelig tvivl om koncernens og moderselskabets evne til at fortsætte driften. Hvis vi konkluderer, at der er en væsentlig usikkerhed, skal vi i vores revisionspåtegning gøre opmærksom på oplysninger herom i regnskabet eller, hvis sådanne oplysninger ikke er tilstrækkelige, modificere vores konklusion. Vores konklusioner er baseret på det revisionsbevis, der er opnået frem til datoen for vores revisionspåtegning. Fremtidige begivenheder eller forhold kan dog medføre, at koncernen og moderselskabet ikke længere kan fortsætte driften.
Tager vi stilling til den samlede præsentation, struktur og indhold af regnskabet, herunder noteoplysningerne, samt om regnskabet afspejler de underliggende transaktioner og begivenheder på en sådan måde, at der gives et retvisende billede heraf.
Opnår vi tilstrækkeligt og egnet revisionsbevis for de finansielle oplysninger for virksomhederne eller forretningsaktiviteterne i koncernen til brug for at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet. Vi er ansvarlige for at lede, føre tilsyn med og udføre koncernrevisionen. Vi er eneansvarlige for vores revisionskonklusion.

Vi kommunikerer med den øverste ledelse om blandt andet det planlagte omfang og den tidsmæssige placering af revisionen samt betydelige revisionsmæssige observationer, herunder eventuelle betydelige mangler i intern kontrol, som vi identificerer under revisionen.

Vi afgiver også en udtalelse til den øverste ledelse om, at vi har opfyldt relevante etiske krav vedrørende uafhængighed, og oplyser den om alle relationer og andre forhold, der med rimelighed kan tænkes at påvirke vores uafhængighed og, hvor dette er relevant, tilhørende sikkerheds-foranstaltninger. Med udgangspunkt i de forhold, der er kommunikeret til den øverste ledelse, fastslår vi, hvilke forhold der var mest betydelige ved revisionen af regnskabet for den aktuelle periode og dermed er centrale forhold ved revisionen. Vi beskriver disse forhold i vores revisionspåtegning, medmindre lov eller øvrig regulering udelukker, at forholdet offentliggøres, eller i de yderst sjældne tilfælde, hvor vi fastslår, at forholdet ikke skal kommunikeres i vores revisionspåtegning, fordi de negative konsekvenser heraf med rimelighed ville kunne forventes at veje tungere end de fordele, den offentlige interesse har af sådan kommunikation.

København, den 20. februar 2019

KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
CVR nr. 25 57 81 98

Niels Vendelbo
statsaut. revisor
MNE-nr. mne34532

Naja Bjørk Olsen
statsaut. revisor
MNE-nr. mne41387

038 -

KONCERNREGNSKAB
1. JANUAR -
31. DECEMBER 2018

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

RESULTATOPGØRELSE

'000 DKK	Note	2018	2017
Nettoomsætning	3	50.269	50.441
Direkte omkostninger	4	-3.237	-4.547
Bruttoresultat af fortsætende aktiviteter		47.032	45.894
Andre driftsindtægter	10	1.739	528
Personaleomkostninger	5, 6, 7	-24.880	-22.094
Andre eksterne omkostninger	9	-14.700	-14.800
Andre driftsomkostninger	10	-66	-318
Resultat af primær drift før særlige poster (EBITDA) af fortsætende aktiviteter		9.125	9.210
Af- og nedskrivninger på materielle anlægsaktiver	8, 18	-38	-39
Afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver	8, 16, 17	-1.061	-1.436
Særlige poster	11	-1.718	-10.736
Resultat før finansielle poster (EBIT) af fortsætende aktiviteter		6.308	-3.001
Resultat af kapitalandele i associeret virksomhed efter skat		476	107
Finansielle indtægter	12	243	17
Finansielle omkostninger	13	-760	-625
Resultat før skat (EBT) af fortsætende aktiviteter		6.267	-3.502
Skat af årets resultat af fortsætende aktiviteter	14	-1.805	456
Årets resultat af fortsætende aktiviteter		4.462	-3.046
Årets resultat efter skat af ophørte aktiviteter	24	18.347	2.048
Årets resultat		22.809	-998
Resultat pr. aktie	15
Resultat pr. aktie (EPS) for fortsætende og ophørte aktiviteter, basis		1,36	-0,04
Resultat pr. aktie (EPS-D) for fortsætende og ophørte aktiviteter, udvandet		1,08	-0,04
Resultat pr. aktie (EPS) for fortsætende aktiviteter, basis		0,27	-0,14
Resultat pr. aktie (EPS-D) for fortsætende aktiviteter, udvandet		0,21	-0,14

041 -

Boliga Gruppen A/S
Årsrapport 2018
CVR-nr. 25 07 87 80

TOTALINDKOMSTOPGØRELSE

'000 DKK	2018	2017
Årets resultat	22.333	-1.105
Reserve for indre værdis metode	476	107
Anden totalindkomst efter skat	0	0
Totalindkomst i alt	22.809	-998

Fordeles således:

Aktionærerne i Boliga Gruppen A/S	22.809	-998
	22.809	-998

042 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

BALANCE

'000 DKK	Note	2018	2017
Aktiver
Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver	16, 17
Goodwill		126.765	126.765
Færdiggjorte udviklingsprojekter		0	0
Navnerettigheder		6.610	7.671
Igangværende udviklingsprojekter		257	0
		133.632	134.436
Materielle aktiver	18
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar		173	135
		173	135
Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i associeret virksomhed	19	10.583	8.232
Deposita	20	714	714
		11.297	8.946
Langfristede aktiver i alt		145.102	143.517
Kortfristede aktiver
Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi	21	46.842	47.454
Tilgodehavender	22	5.263	4.642
Tilgodehavende salgssum	23	0	6.046
Likvide beholdninger		1.863	2.130
Kortfristede aktiver i alt		53.968	60.272
Aktiver vedrørende ophørte aktiviteter	24	0	4.188
AKTIVER I ALT		199.070	207.977

043 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

BALANCE

'000 DKK	Note	2018	2017
Passiver
Egenkapital	25
Aktiekapital		18.900	22.225
Frie reserver		131.330	143.727
Egenkapital i alt		150.230	165.951
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat	26	1.492	2.987
Langfristede forpligtelser i alt		1.492	2.987
Kortfristede forpligtelser
Bankgæld		37.513	23.246
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser	27	9.143	7.430
Selskabsskat	28	692	7.639
Kortfristede forpligtelser i alt		47.348	38.315
Forpligtelser i alt		48.840	41.302
Forpligtelser vedrørende ophørte aktiviteter	24	0	724
PASSIVER I ALT		199.070	207.977

044 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

PENGESTRØMSOPGØRELSE

'000 DKK	Note	2018	2017
Pengestrøm fra driftsaktivitet
Resultat før skat af fortsætende aktiviteter		6.267	-3.502
Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.:
Af- og nedskrivninger	8	1.099	1.476
Særlige poster	11	1.718	10.736
Finansielle indtægter	12	-243	-125
Finansielle omkostninger	13	760	625
Resultatandel af associeret virksomhed		-476	-107
Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital		9.125	9.103
Ændring i driftskapital	30	1.706	10.606
Pengestrøm fra primær drift		10.831	19.709
---	---	---	---
Renteindtægter, modtaget		27	58
Renteomkostninger, betalt		-663	-582
Betalt selskabsskat	28	-15.272	-2.096
Pengestrøm fra driftsaktivitet		-5.077	17.089
Køb af immaterielle aktiver	16	-257	0
---	---	---	---
Køb af materielle aktiver	18	-76	0
Køb af associeret virksomhed	31	-1.875	-8.125
Salg af aktiviteter		4.328	2.154
Pengestrøm til investeringsaktivitet		2.120	-5.971

046 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Pengestrømsopgørelse fortsat

'000 DKK	Note	2018	2017
Optagelse af bankgæld		14.266	5.314
Afdrag på lån		0	-17.000
Køb af warrants		0	-2.056
Køb af egne aktier		-41.291	0
Salg af egne aktier		2.760	75
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet		-24.265	-13.667
Årets pengestrøm fra fortsættende aktiviteter		-27.222	-2.549
Pengestrømme fra ophørte aktiviteter	24	25.757	-85
Årets pengestrømme		-1.465	-2.634
Likvider, primo	32	3.328	5.962
Likvider, ultimo	32	1.863	3.328

047 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

EGENKAPITALOPGØRELSE

1000 DKK	Aktiekapital*	Reserve for egne aktier*	Overført resultat	I alt frie reserver	Minoritets-interesser	Egenkapital i alt
Egenkapital 1. januar 2017	22.225	-119	146.193	146.074	1.329	169.628
TOTALINDKOMST I 2017
Årets resultat	0	0	-998	-998	0	-998
Totalindkomst i alt for perioden	0	0	-998	-998	0	-998
TRANSAKTIONER MED EJERE
Køb af minoritetsandel	0	0	632	632	-1.329	-697
Tilbagekøb af warrants	0	0	-2.056	-2.056	0	-2.056
Køb/salg egne aktier	0	119	0	119	0	119
Gevinst/tab egne aktier	0	0	-44	-44	0	-44
Transaktioner med ejere	0	119	-1.468	-1.349	-1.329	-2.678
Egenkapital 31. december 2017*	22.225	0	143.727	143.727	0	165.951
Egenkapital 1. januar 2018	22.225	0	143.727	143.727	0	165.951
TOTALINDKOMST I 2018
Årets resultat	0	0	22.809	22.809	0	22.809
Totalindkomst i alt for perioden	0	0	22.809	22.809	0	22.809
TRANSAKTIONER MED EJERE
Køb/salg egne aktier	0	-38.531	0	-38.531	0	-38.531
Annullering af egne aktier	-3.325	22.944	-19.619	3.325	0	0
Transaktioner med ejere	-3.325	-15.587	-19.619	-35.206	0	-38.531
Egenkapital 31. december 2018*	18.900	-15.587	146.917	131.330	0	150.230

Yderligere oplysninger er givet i note 23

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

OVERSIGT OVER NOTER TIL KONCERNREGNSKABET

Anvendt regnskabspraksis
Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Segmentoplysninger
Direkte omkostninger
Personaleomkostninger
Aktiebaseret vederlæggelse
Udviklingsomkostninger
Afskrivninger
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Andre driftsindtægter og driftsomkostninger
Særlige poster
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Skat
Resultat pr. aktie
Immaterielle aktiver
Nedskrivningstest
Materielle aktiver
Kapitalandele i associeret virksomhed
Deposita
Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi
Tilgodehavender
Tilgodehavende salgssum vedr. salg af aktivitet
Ophørte aktiviteter
Egenkapital, egne aktier og udbytte
Udskudt skat
Leverandørgæld og andre
Selskabsskat
Eventualaktiver og -forpligtelser, samt pantsætninger og sikkerhedsstillelser
Ændring i driftskapital
Køb af associeret virksomhed
Finansielle risici og finansielle instrumenter
Operationel leasing
Nærtstående parter
Bestyrelse og direktion
049 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTER

NOTE 1

Anvendt regnskabspraksis

Boliga Gruppen A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. januar – 31. december 2018 omfatter både koncernregnskab for Boliga Gruppen A/S og dets datterselskaber (koncernen) samt et separat årsregnskab for moderselskabet.

Koncernregnskabet for Boliga Gruppen A/S for 2018 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere krav i årsregnskabsloven.

Bestyrelse og direktion har den 20. februar 2019 behandlet og godkendt årsrapporten for 2018. Årsrapporten forelægges aktionærerne til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 21. marts 2019.

Grundlag for udarbejdelse

Årsrapporten præsenteres i danske kroner.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Selskabet har implementeret de nye IFRS og fortolkningsbidrag, der er trådt i kraft for 2018. Standarder der er relevante for selskabet omfatter IFRS 9, Finansielle instrumenter, indregning og måling, og IFRS 15, Indtægter fra kontrakter med kunder. IFRS 9 indeholder ændrede klassifikations- og målingsbestemmelser for finansielle aktiver, herunder en ny nedskrivningsmodel, baseret på forventede kredittab. For tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser, samt udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi anvendes IFRS 9's simplificerede expected credit-loss-model, hvor det samlede forventede tab indregnes straks. Ændringen fra den tidligere nedskrivningsmodel, hvor nedskrivning først blev indregnet, når der var indikation på tab (incurred loss-model) til IFRS 9's expected credit-loss-model har betydet en mere rettidig indregning af forventede tab både ved første indregning og efterfølgende. En stor del af selskabets finansielle aktiver består af pantebreve/gældsfordringer. Langt størsteparten af disse aktiver er, på tidspunktet for indregning på balancen, solgt på en fremtidig

dato, på vilkår der er uafhængige af låntagerens betalingsevne, hvorfor implementeringen af IFRS 9 ikke har haft indvirkning på nedskrivningerne.

IFRS 15 indeholder ændrede principper for indregning af indtægter fra kontrakter med kunder, og har ændret omfanget af noteoplysninger, men har ikke medført ændringer i anvendt regnskabspraksis.

Nye eller ændrede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag samt ændringer i anvendt regnskabspraksis

Boliga Gruppen A/S har implementeret alle nye og ændrede regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC) som er obligatoriske for regnskabsafslutningen for 2018. Implementeringen af nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag, som er trådt i kraft, har ikke medført ændringer i anvendt regnskabspraksis.

Vedtagne nye eller ændrede regnskabsstandarder og fortolkningsbidrag

På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport foreligger der nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er trådt i kraft, og som derfor ikke er indarbejdet i årsrapporten.

De nye standarder og fortolkningsbidrag implementeres i takt med, at de bliver obligatoriske.

Det er ledelsens vurdering, at udover IFRS 16 som beskrevet nedenfor, forventes disse ikke vil få væsentlig indvirkning på årsregnskabet for de kommende regnskabsår.

IASB har udstedt IFRS 16 Leasing med en effektiv dato den 1. januar 2019.

IFRS 16 vil væsentligt ændre den regnskabsmæssig behandling af leasing ved at kræve kapitalisering af operationel leasing, undtagen kortfristede aftaler og leasing af lav værdi poster. Henset til koncernens begrænsede leasing - og lejeaftaler som anført i note 33, viser den initiale vurdering at den kapitaliserede værdi af leasingforpligtelserne vil udgøre 1,5 mDKK.

050 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Boliga Gruppen A/S, Boliga ApS, Boliga Finans ApS og Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S, hvori Boliga Gruppen A/S har bestemmende indflydelse.

Koncernen har bestemmende indflydelse på en virksomhed, hvis koncernen er eksponeret for eller har ret til variable afkast hidrørende fra sin involvering i virksomheden og har mulighed for at påvirke disse afkast gennem sin råderet over virksomheden.

Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte ejer eller råder over mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne, men ikke har bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Dette baserer sig dog på en konkret vurdering af muligheden for at udøve indflydelse.

Ved vurderingen af, om koncernen har bestemmende eller betydelig indflydelse, tages højde for potentielle stemmerettigheder, der på balancetidspunktet er reelle og har substans samt de facto-kontrol.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte datterselskabers regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede selskaber. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester i det omfang, der ikke er sket nedskrivning.

I koncernregnskabet indregnes datterselskabernes regnskabsposter 100 %. Minoritetsinteressernes andel af årets resultat og af egenkapitalen i datterselskaber, der ikke ejes 100 %, indgår som en del af koncernens resultat og egenkapital, men vises særskilt.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder.

Ved køb af nye virksomheder, hvor Boliga Gruppen A/S opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Boliga Gruppen A/S faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed. Hvis kontrollen erhverves i flere trin, anses de kapitalandele, som virksomheden besidder umiddelbart før den sidste transaktion, hvor kontrollen opnås, for solgt og umiddelbart købt igen til dagsværdien på overtagelsestidspunktet.

En eventuel forskel mellem "salgsprisen" og den regnskabsmæssige værdi af disse kapitalandele resulterer i en regnskabsmæssig gevinst/tab på den del, der allerede besidder. Gevinst/tab indregnes i resultatopgørelsen i en særskilt post. Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget, værdien af minoritetsinteresser i den overtagne virksomhed og dagsværdien af eventuelle tidligere erhvervede kapitalinteresser, og på den anden side dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser, indregnes som goodwill underimmaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes minimum årligt for nedskrivningsbehov. Første nedskrivningstest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for nedskrivningstest.

Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af overdragne aktiver, påtagne forpligtelser og udstedte egenkapitalinstrumenter. Hvis dele af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Omkostninger, der kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes direkte i årets resultat ved afholdelsen.

051 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller måling af overtagne aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser eller fastlæggelsen af købsvederlaget, sker første indregning på baggrund af foreløbigt opgjorte værdier. Hvis det efterfølgende viser sig, at identifikation eller måling af købsvederlaget, overtagne aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser var forkert ved første indregning, reguleres opgørelsen med tilbagevirkende kraft, herunder goodwill, indtil 12 måneder efter overtagelsen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill ikke. Ændringer i skøn over betingede købsvederlag indregnes i årets resultat.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet og omkostninger til salg eller afvikling. Valutakursreguleringer, der kan henføres til koncernens ejerandel, og som løbende er indregnet i anden totalindkomst, indgår i avanceopgørelsen. Eventuelle bibeholdte kapitalandele genmåles til dagsværdi på tidspunktet, hvor den bestemmende indflydelse mistes.

Præsentation af ophørte aktiviteter

Ophørte aktiviteter udgør en betydelig del af virksomheden, hvis aktiviteter og pengestrømme operationelt og regnskabsmæssigt klart kan udskilles fra den øvrige virksomhed, og hvor enheden enten er afhændet eller er udskilt som bestemt for salg, og salget forventes gennemført inden for ét år i henhold til en formel plan.

Resultatet efter skat af ophørte aktiviteter og værdireguleringer efter skat af tilhørende aktiviteter og forpligter samt gevinst/tab ved salg præsenteres i en særskilt linje i resultatopgørelsen med tilpasning af sammenligningstal.

I note 24 oplyses omsætning, omkostninger, værdiregulering og skat for den ophørte aktivitet. Aktiver og tilknyttede forpligtelser for ophørte aktiviteter udskilles i særskilte linjer i balancen uden tilpasning af sammenligningstal, jf. afsnittet "aktiviteter bestemt for salg", og hovedposterne specificeres i note 24, indeholdende de sædvanlige noteoplysninger til den ophørte aktivitet. Pengestrømme fra drifts-, investerings- og finansieringsaktiviteter for de ophørte aktiviteter oplyses i note 24

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Salg af annoncer, data og brugerbetaling indregnes i omsætningen lineært i takt med, at serviceydelsene leveres.

Omsætning vedrørende formidling af boliglån indregnes på tidspunktet hvor både indgået aftale om formidling af boliglån med låntager og aftale om videreformidling af boliglån er indgået med endelig långiver. Finansielle indtægter i forbindelse med formidling af boliglån indregnes under nettoomsætning. Omsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i omsætningen.

Direkte omkostninger

Direkte omkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning. Boliga ApS' direkte omkostninger består af køb af data til Boliga.dk, software til bannerestyring samt køb af foto af ejendomme på tvangsauktion. Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S' direkte omkostninger består primært af betalte provisioner til 3. mand for henvisning af kunder der resulterede i omsætning, samt provisioner i forbindelse med tegning af kapital i investeringsfondene som Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S administrerer.

052 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter omfatter indtægter af sekundær karakter set i forhold til koncernens hovedaktiviteter, som fx administrationshonorar.

Personaleomkostninger

I personaleomkostninger indregnes omkostninger til lønninger og pension, der er afholdt i året til medarbejdere, herunder omkostninger til ledelse.

Andre eksterne omkostninger

I andre eksterne omkostninger indregnes omkostninger til kontorlokaler og kontoromkostninger, ligesom der indregnes omkostninger afholdt i året til salgsfremmende aktiviteter, konsulenter, revisorer og advokater.

Desuden indgår nedskrivninger af tilgodehavender fra salg.

Resultat af kapitalandele i associerede virksomheder

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af den enkelte associerede virksomheds resultat efter skat og minoritetsinteresser og efter fuld eliminering af intern avance/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende henholdsvis værdipapirer samt gæld og transaktioner i fremmed valuta. Desuden indgår amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, samt tillæg og godtgørelser under aconto-skatteordningen m.v..

Særlige poster

Under særlige poster indregnes indtægter og omkostninger, som ikke har tilbagevendende karakter. Særlige poster indeholder avancer og tab i forbindelse med frasalg af ikke-fortsætende driftsaktiviteter ikke klassificeret som ophørte aktiviteter, nedskrivning af immaterielle anlægsaktiver, m.v..

Skat af årets resultat

Boliga Gruppen A/S og datterselskaberne Boliga ApS, Boliga Finans ApS og Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S er sambeskattet med Boliga Gruppen A/S, som er administrationsselskab i sambeskatningsordningen. Den aktuelle danske

selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. De sambeskattede selskaber indgår i aconto-skatteordningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i årets resultat, anden totalindkomst eller direkte i egenkapitalen.

Balancen

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under virksomhedssammenslutninger. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for nedskrivning sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed eller den gruppe af pengestrømsfrembringende enheder, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, hvis den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til.

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske gennemførlighed, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle aktiver, hvis kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening eller nettosalgsprisen kan dække de relaterede omkostninger.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes. Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter gager, afskrivninger og andre omkostninger, der kan henføres til koncernens udviklingsaktiviteter.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den vurderede økonomiske brugstid fra det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 1-3 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.

Andre immaterielle aktiver

Andre immaterielle aktiver, der omfatter navnerettigheder, måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre immaterielle aktiver afskrives lineært over den forventede brugstid, der udgør 10-20 år.

Materielle aktiver

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssige værdi overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/komponenternes forventede brugstid, der udgør:

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar: 3-5 år

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Øvrige langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation for nedskrivninger. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller nytteværdi. Nytteværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.

Indregning af tab ved værdiforringelse i resultatopgørelsen

En nedskrivning indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet. Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation for nedskrivninger. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.

054 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Kapitalandele i associerede virksomheder

Kapitalandele i associerede virksomheder måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter modervirksomhedens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af ikke-realiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negative goodwill opgjort efter overtagelsesmetoden. Associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr., og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives med modervirksomhedens andel af den negative indre værdi, i det omfang det vurderes som uerholdeligt. Hvis den regnskabsmæssige negative indre værdi overstiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser, i det omfang modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække den associerede virksomheds underbalance.

Nettoopskrivning af kapitalandele i associerede virksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode, i det omfang den regnskabsmæssige værdi overstiger anskaffelsesværdien. Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i årsregnskabet fra anskaffelsestidspunktet.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris.

Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi

Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi udgøres af pantebreve, som måles til dags-værdi med værdireguleringer over resultatopgørelsen.

Nedskrivninger af tilgodehavender og udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi

Fra den 1. januar 2018 er nedskrivning til imødegåelse af tab foretaget efter den simplificerede expected credit-loss-model, hvorefter det samlede tab indregnes straks i resultatopgørelsen på samme tidspunkt som tilgodehavendet indregnes i balance på baggrund af det forventede tab i tilgodehavendets samlede levetid.

Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedstillelser baseret på den simplificerede credit-loss-model. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente, som er anvendt på tidspunktet for første indregning, for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.

Forudbetalte omkostninger

Forudbetalte omkostninger måles til amortiseret kostpris.

Egenkapital

Udbytte

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.

Reserve for egne aktier

Reserve for egne aktier indeholder anskaffelsessummer for selskabets beholdning af egne aktier. Udbytte for egne aktier indregnes direkte i totalindkomst i egenkapitalen.

Gevinst og tab ved salg af egne aktier føres direkte i overført totalindkomst i egenkapitalen.

Aktiewarrantsprogram

Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for tildelet warrants måles til dagsværdien af tildelte warrants. For egenkapitalafregnede aktiewarrants måles dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over den periode, hvor den endelige ret til warrants optjenes (vesting-perioden). Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen som en ejertransaktion.

I forbindelse med første indregning af aktiewarrants skønnes over antallet af warrants medarbejderne forventes at erhverve ret til. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede warrants, så den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede warrants. Dagsværdien af de tildelte warrants estimeres ved anvendelse af en optionsprismodel. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktiewarrants.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Betalbar skat og udskudt skat

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster og for betalte acontoskatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser modregnes, hvis virksomheden har en juridisk ret til at modregne aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver eller har til hensigt enten at indfri aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver på netto-basis eller at realisere aktiverne og forpligtelserne samtidigt. Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af ikke-realiserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i årets totalindkomst.

Finansielle forpligtelser inkl. gæld til kreditinstitutter

Finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat efter skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter, modtagne udbytter og betalt selskabsskat.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter ikke klassificeret som ophørte aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider omfatter likvide beholdninger.

Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med gennemsnitlige valutakurser, medmindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser.

Segmentoplysninger

Koncernen har to rapporteringspligtige segmenter, hvilket følger koncernens organisationsstruktur: Boligportaler og Formidling af boliglån. Finansielle portaler (Boliga Finans ApS) har tidligere udgjort et segment i koncernen, men indgår ikke længere, da aktiviteten er ophørt. Segmentoplysningerne følger i øvrigt organisationens struktur, da der rapporteres for hver af moderselskabets to datterselskaber der har væsentlig driftsaktivitet.

Nøgletal

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.

Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Recommendations & Ratios".

Nøgletalsdefinitioner fremgår af side 114.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 2

Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.

De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Desuden er koncernen underlagt risici og usikkerheder som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.

Nedskrivningstest af goodwill og andre immaterielle aktiver

Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill og andre immaterielle aktiver eller når der er indikation på et nedskrivningsbehov, foretages skøn over, om de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwill knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden.

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.

Der henvises til note 17 for nedskrivningstest af goodwill.

Virksomhedsovertagelser

Ved overtagelse af virksomheder skal den overtagne virksomheds identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes efter overtagelsesmetoden til dagsværdi. De væsentlige aktiver er sædvanligvis goodwill og øvrige immaterielle aktiver. For en stor del af de aktiver og forpligtelser, der overtages, finder der ingen effektive markeder, som kan anvendes til at fastsætte dagsværdien. De metoder, der typisk anvendes, tager udgangspunkt i nutidsværdien af fremtidige pengestrømme eller kostprismetoden, de eksempelvis tager udgangspunkt i genanskaffelsesprisen. Ledelsen foretager derfor skøn i forbindelse med opgørelse af dagsværdien for de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser med opgørelse af dagsværdien for de overtagne aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser. Afhængig af regnskabspostens art kan opgørelsen af dagsværdi være behæftet med usikkerhed og muligvis blive genstand for efterfølgende regulering. Der henvises til note 31.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 3

Segmentoplysninger

Koncernen har to rapporteringspligtige segmenter: Boligportaler og Formidling af boliglån. Boliga Finans ApS (finansielle portaler) indgår ikke længere i koncernen som et selvstændigt rapporteringspligtigt segment, da aktiviteten er ophørt.

Nedenstående segmentoplysninger er udarbejdet i overensstemmelse med koncernens anvendte regnskabspraksis og følger den fordeling af koncernens forretningsområder, som fremgår af den interne ledelsesrapportering.

Omsætning, omkostninger, aktiver og forpligtelser omfatter de poster, der kan allokeres til det enkelte segment på et pålideligt grundlag.

Geografiske oplysninger

Boliga Gruppen A/S opererer primært på det danske marked. Koncernens salgsaktiviteter udføres alene fra Danmark, og koncernen har ingen datter-virksomheder eller andre aktiver i udlandet.

Væsentlige kunder

I 2018 udgjorde Boliga ApS' samarbejde med Boligeftersyn P/S 19,2% af koncernens samlede omsætning. Boligeftersyn P/S er Boliga ApS' samarbejdspartner omkring henvisninger af kundeemner på området for tilstandsrapporter, energimærker og el-eftersyn. Ledelsen ser positivt på det gode samarbejde med Boligeftersyn P/S, og Boliga Gruppen A/S investerede i 2017 i Boligeftersyn P/S, ved at købe 25% af selskabet, hvilket sikrede og intensiverede samarbejdet.

2018 ('000 DKK)	I alt fra fortsæt-tende aktiviteter	Boligportaler	Formidling af boliglån	Ikke-allokeret	Ophørte aktiviteter
Omsætning	50.269	28.648	21.457	164	8.085
- Heraf annonce- og datasalg	9.088	9.088	0	0	6.833
- Heraf brugerbetalinger	19.560	19.560	0	0	1.252
- Heraf formidling af boliglån	21.457	0	21.457	0	0
- Heraf øvrige	164	0	0	164	0
EBITDA før særlige poster	9.125	9.138	2.771	-2.784	998
Anlægsinvesteringer	333	257	0	76	0
Aktiver	199.070	103.199	91.836	4.035	0
Forpligtelser	48.840	3.343	39.596	5.901	0

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

2017 ('000 DKK)	I alt fra fortsætende aktiviteter	Boligportaler	Formidling af boliglån	Ikke-allokeret	Ophørte aktiviteter
Omsætning	50.441	27.172	22.783	486	12.760
- Heraf annonce- og datasalg	8.448	8.448	0	0	10.713
- Heraf brugerbetalinger	18.724	18.724	0	0	2.047
- Heraf formidling af boliglån	22.783	0	22.783	0	0
- Heraf øvrige	486	0	0	486	0
EBITDA før særlige poster	9.210	7.555	4.995	-3.340	3.045
Anlægsinvesteringer	0	0	0	0	0
Aktiver	203.789	95.104	91.839	16.846	4.188
Forpligtelser	41.302	1.351	24.750	15.201	724

NOTE 4

Direkte omkostninger

	2018	2017
Datadistribution og abonnementer	107	883
Provisioner i forbindelse med formidling af boligkreditlån	2.391	3.026
Øvrige direkte omkostninger	739	638
Direkte omkostninger i alt	3.237	4.547

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 5

Personaleomkostninger

	2018	2017
Gager og lønninger	22.614	20.570
Bidragsbaserede pensionsordninger	362	358
Andre omkostninger til social sikring	442	331
Øvrige personaleomkostninger	1.462	835
Personaleomkostninger i alt	24.880	22.094
Gennemsnitligt antal medarbejdere i alt	41	48

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere

	2018			2017
	Moder-selskabets bestyrelse	Moder-selskabets direktion	Øvrige ledende medarbejdere	Moder-selskabets bestyrelse	Moder-selskabets direktion	Øvrige ledende medarbejdere
Gager og honorarer	0	2.445	2.324	0	963	482
Pension	0	68	64	0	14	7
Aktiebaseret vederlæggelse	0	0	0	0	0	0
	0	2.513	2.388	0	977	489

Direktionen består af ultimo 2018 af CEO Frederik Rovsing. Frederik Rovsing har et opsigelsesvarsel på 3 måneder, men ingen ret til fratrædelsesgodtgørelser. Direktionens opsigelsesvarsel følger i øvrigt funktionærlovens bestemmelser.

Direktionen har i løbet af året også har haft medlemmerne Søren Scheibye (jan-feb) og Stefan Holm Ahlqvist (mar-okt), og er samlet i regnskabsåret 2018 aflønnet med i alt 2,6mDKK inkl. pension. Direktionen har ikke haft variable løn dele i 2018.

Bestyrelsen modtager ikke vederlag for bestyrelsesarbejdet. Men der er kan i særlige tilfælde ved betydelig indsats f.eks. i forbindelse med virksomhedstransaktioner ydes vederlag eller tildeles warrants til bestyrelsesmedlemmer. Der henvises til note 6 for warrantsprogrammer og note 34 for nærtstående parter.

060 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 6

Aktiebaseret vederlæggelse

Specifikation af udestående aktiewarrants:

	Moder-selskabets direktion (2)	Nuværende og tidl. medarbejdere	Selskabets kapitalejere (3)	Bestyrelsesmedlemmer	Antal i alt	Gennemsnitlig udnyttelsespris pr. warrant	Dags værdi pr. warrant (1)	Dags værdi i alt (1)
	stk.	stk.	stk.	stk.	stk.	DKK	DKK	tDKK
Udestående ved årets begyndelse 2017	0	50.000	3.000.000	300.000	3.350.000	11,7	0,8	2.725
Tildelt	0	0	0	0	0	-
Bortfaldet	0	50.000	3.000.000	300.000	3.350.000	-
Udnyttet	0	0	0	0	0	-
Udløbet	0	0	0	0	0	-
Udestående ved årets slutning 2017	0	0	0	0	0	-
Tildelt	0	0	0	0	0	-
Tilbagekøbt	0	0	0	0	0	-
Udnyttet	0	0	0	0	0	-
Udløbet	0	0	0	0	0	-
Udestående ved årets slutning 2018	0	0	0	0	0	-	0	0

Der var ingen udestående warrants pr. 31. december 2018.

1) På tildelingstidspunktet. De beregnede dagsværdier ved tildeling er baseret på en Black-Scholes-model til værdi-ansættelse af warrants.

3) Warrantsprogrammet er tildelt moderselskabets direktion via direktions private holding-selskaber.

061 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 7

Udviklingsomkostninger

Sammenhængen mellem afholdte og omkostningsførte udviklingsomkostninger er:	2018	2017
Afholdte udviklingsomkostninger	4.722	4.050
Udviklingsomkostninger indregnet under immaterielle aktiver	-257	0
Af- og nedskrivninger af indregnede udviklingsomkostninger	0	376
Årets udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen	4.465	4.426

NOTE 8

Afskrivninger

('000 DKK)	2018	2017
Afskrivninger, immaterielle aktiver	1.061	1.436
Afskrivninger, materielle aktiver	38	39
	1.099	1.475

NOTE 9

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisor

Samlet honorar til KPMG kan specificeres således. '000 DKK:	2018	2017
Lovpligtig revision	315	275
Andre erklæringer med sikkerhed	0	72
Andre ydelser	38	140
	353	487

Andre ydelser omfatter merarbejde m.v. ved frasalg af aktiviteter, samt XBRL-indberetninger.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 10

Andre driftsindtægter og driftsomkostninger

'000 DKK:	2018	2017
Andre driftsindtægter
Administrationshonorarer	1.614	400
Øvrige driftsindtægter	125	128
Andre driftsindtægter i alt	1.739	528
Andre driftsomkostninger
Øvrige driftsomkostninger	-66	-318
Andre driftsomkostninger i alt	-66	-318
Andre driftsindtægter, netto	1.673	210

NOTE 11

Særlige poster

Koncernen klassificerer store ikke-driftsrelaterede poster som særlige poster, for klart at kunne skille selskabets sædvanlige drift fra begivenheder, der er af helt særlig karakter.

'000 DKK:	2018	2017
Salg og reguleringer af forretningsenheden
Investor Relations Solutions	-1.179	-9.436
Nedskrivning af goodwill ifm trinvis overtagelse	0	-1.300
Rådgivere ifm salg af forretningsenheder	-539	0
Særlige poster i alt	-1.718	-10.736

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 12

Finansielle indtægter

'000 DKK:	2018	2017
Renter, likvide beholdninger mv.	243	17
	243	17

NOTE 13

Finansielle omkostninger

'000 DKK:	2018	2017
Renter, kreditinstitutter m.v.	741	584
Valutakurstab (netto)	19	41
	760	625

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 14

Skat

'000 DKK:	2018	2017
Årets skat for fortsættende aktiviteter kan opdeles således:
Skat af årets resultat	1.805	-456
	1.805	-456
Skat af årets resultat for fortsættende aktiviteter fremkommer således:
Aktuel skat	2.906	1.689
Udskudt skat	-1.502	-2.523
Skat vedrørende tidligere år	401	377
	1.805	-456
Skat af årets resultat af fortsættende aktiviteter kan forklares således:
Beregnet 22,0 % skat af resultat før skat	1.379	-771
Skatteeffekt af:
Ikke-fradragsberettigede omkostninger	25	97
Skat vedrørende tidligere år	401	218
	1.805	-456
Effektiv skatteprocent	28,8%	-13,0%

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 15

Resultat pr. aktie

'000 DKK:	2018	2017
Årets resultat efter skat af fortsættende og ophørte aktiviteter	22.809	-998
Årets resultat efter skat af fortsættende aktiviteter	4.462	-3.046
Gennemsnitligt antal aktier, stk.	21.079.885	22.225.249
Gennemsnitligt antal egne aktier, stk.	-4.354.002	-108.572
Gennemsnitligt antal aktier i omløb, stk.	16.725.883	22.116.677
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt, stk.	0	279.167
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb	16.725.883	22.395.844
Resultat pr. aktie (EPS) for fortsættende og ophørte aktiviteter, basis	1,36	-0,04
Resultat pr. aktie (EPS-D) for fortsættende og ophørte aktiviteter, udvandet	1,08	-0,04
Resultat pr. aktie (EPS-D) for fortsættende aktiviteter, basis	0,27	-0,14
Resultat pr. aktie (EPS-D) for fortsættende aktiviteter, udvandet	0,21	-0,14

066 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 16

Immaterielle aktiver

'000 DKK:	Goodwill	Færdiggjorte udviklings-projekter	Navne-rettigheder	Igangværende udviklings-projekter	Ialt
Kostpris 1. januar 2017	128.065	11.978	9.638	440	149.681
Tilgang	0	0	0	0	0
Overført	0	0	0	-440	0
Afgang	0	0	0	0	0
Kostpris 31. december 2017	128.065	11.978	9.638	0	149.681
Af- og nedskrivninger 1. januar 2017	0	11.978	906	0	12.884
Afskrivninger	0	0	1.061	0	1.061
Nedskrivninger	1.300	0	0	0	1.300
Af- og nedskrivninger 31. december 2017	1.300	11.978	1.967	0	15.245
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2017	126.765	0	7.671	0	134.436
Kostpris 1. januar 2018	128.065	11.978	9.638	0	149.681
Tilgang	0	0	0	257	257
Overført	0	0	0	0	0
Afgang	0	0	0	0	0
Kostpris 31. december 2018	128.065	11.978	9.638	257	149.938
Af- og nedskrivninger 1. januar 2018	1.300	11.978	1.967	0	15.245
Afskrivninger	0	0	1.061	0	1.061
Nedskrivninger	0	0	0	0	0
Af- og nedskrivninger 31. december 2018	1.300	11.978	3.028	0	16.306
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2018	126.765	0	6.610	257	133.632

Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Nedskrivningen på færdiggjorte udviklingsprojekter kan henføres til en konkret vurdering af genindvindingsværdien i forhold til den bogførte værdi af enkelte aktiver.

067 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 17

Nedskrivningstest

Goodwill

Ledelsen har pr. 31. december 2018 testet de regnskabsmæssige værdier af goodwill for nedskrivningsbehov. De to pengestrømsfrembringende enheder er Boliga og Udenombanken.

Pengestrømsfrembringende enhed ('000 DKK)	2018	2017
Boligportaler	83.400	83.400
Formidling af boliglån	43.365	43.365
	126.765	126.765

Generelt

Med det formål løbende at kunne vurdere den bogførte goodwill har ledelsen udarbejdet en nedskrivningsmodel, hvor genindvindingsværdien baseres på nytteværdien, der er fastlagt ved anvendelse af de forventede nettostrømme på basis af budgettet for 2019.

Nøgleforudsætningerne i nedskrivningstesten er væksten i nettoomsætning, dækningsbidrag og diskonteringsrenten og er identificeret ved udarbejdelse af budgetter og forretningsplaner, baseret på hvad der primært påvirker indtjeningen og pengestrømmene i de enkelte pengestrømsfrembringende enheder.

Væksten i nettoomsætning og dækningsbidrag er baseret på de realiserede tal for 2018 og budgettet for 2019 samt 2020. Omsætningen og dækningsbidraget fremskrives frem til 2023 med vækstrater, der er godkendt af ledelsen. Budgettet for 2019 og 2020 og de fremtidige vækstrater er baseret på historiske erfaringer samt ledelsens forventninger til inflation og den forventede fremtidige vækst i Danmark.

Budgetperioden omfatter 5 år på grund af de seneste års væsentlige investeringer og, som følge heraf, betydelige vækstrater og for at sikre, at udviklingen af de enkelte pengestrømsfrembringende enheder når et stabilt niveau, der er repræsentativt for de langsigtede forventninger.

068 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Ledelsen vurderer selskabets omkostningsbase som stabil og forretningsmodellerne som skalérbare, hvorfor vækst i omsætning vil generere en høj vækst i indtjening.

Diskonteringsrenten på 10% efter skat (12,8% før skat) er baseret på ledelsens opdaterede forventninger til kapitalstruktur og finansieringsmuligheder. 10% er også benyttet i 2017.

Boligportaler

I september 2013 købte Boliga ApS 49,9 % af Itvang.dk ApS, for herefter at have et 100% ejerskab af Itvang.dk ApS. I juli 2014 overtog moderselskabet Boliga Gruppen A/S 100 % af aktierne i Tvangsauktioner A/S, som drev den første danske online annonceringsplatform for tvangsauktioner. Både Itvang.dk ApS og Tvangsauktioner A/S blev fusioneret pr. 31. december 2014 med Boliga ApS som det fortsættende selskab.

I 2013 købte Boliga Gruppen A/S via datterselskabet Boliga ApS 40% af IBoligen ApS, en ledende platform indenfor online boliginspiration. Pr. 1. januar 2016 købte Boliga ApS yderligere 25% af Iboligen ApS, således at ejerandelen nåede 65%, og pr. 1. januar 2017 blev yderligere 35% erhvervet for en købesum på 0,7 mio. kr., hvorefter den samlede ejerandel udgjorde 100%. iBoligen ApS blev efterfølgende fusioneret med Boliga ApS. Al aktivitet i Boliga ApS vurderes at være én pengestrømmen-de enhed, hvorfor værdierne testes samlet.

Vækstraten for nettoomsætningen udgør gennemsnitligt pr. år 3% i perioden 2020-2023 (2017: 2%), ligesom det er tilfældet i terminalperioden. Væksten drives af antallet af besøgende på Boligas internetportaler, samt udviklingen i annoncemarkedet for fast ejendom, hvor mere og mere annoncering foregår på digitale platforme som Boliga.dk.

Formidling af boliglån

I marts 2016 købte Boliga Gruppen A/S 100% af aktierne i Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S, der driver låneportalen UdenomBanken.dk, der formidler alternativ finansiering af fast ejendom samt forbrugslån m.v. til låneportalens brugere. Vækstraten for nettoomsætningen udgør gennemsnitligt pr. år 3% i perioden 2020-2023 (2017: 2%), ligesom det er tilfældet i terminalperioden. Væksten drives af antallet af videreformid-lade lån og den samlede hovedstol af videreformidlede lån, samt markedsforhold, hvor digitale platforme som Uden-

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

omBanken.dk forventes at klare sig bedre end mere analoge finansieringsudbydere.

Følsomhedsanalyse

I det følgende illustreres følsomheden over for behov for nedskrivning af goodwill ved en ændring i én af nedskrivningstestens nøgleforudsætninger. Tallene udtrykker, hvor meget en nøgleforudsætning kan ændres uden, at der opstår nedskrivningsbehov, samt hvor meget nytteværdien som er beregnet i nedskrivningstesten overstiger de regnskabsmæssige værdier:

Pengestrømsfrembringende enhed	Stigning i diskonterings-renten i procentpoint	Fald i netto-omsætningen i 2019 i forhold til budgettet	Den beregnede nytteværdi overstiger deregnskabsmæssige værdier med
Boligportaler	1,8%-point	6%	16mDKK
Formidling af boliglån	1,2%-point	12%	12mDKK

Igangværende udviklingsprojekter

Igangværende udviklingsprojekter omfatter udvikling af nyt software, der skal bidrage til at skabe konkurrencemæssige fordele og dermed en stigning i antal brugere og indirekte skabe forbedret indtjening. De igangværende udviklingsprojekter forventes færdigudviklet inden udgangen af 1. halvår 2019. Det nye software forventes at medføre konkurrencemæssige fordele og dermed en positiv indvirkning på aktivitetsniveau og resultatet fra og med 2019.

Ledelsen har i 2018 gennemført en nedskrivningstest af den regnskabsmæssige værdi af igangværende udviklingsprojekter. Det vurderes, at genindvindingsværdien overstiger den regnskabsmæssige værdi. Ved vurdering af genindvindingsværdien har ledelsen lagt vægt på, at projektet forløber som planlagt, og at det er teknisk muligt at færdiggøre projektet inden for fastlagte planer og rammer. Der er ingen indikationer på, at de nye produkter ikke vil kunne vedligeholde og skabe trafik og yderligere indtægter.

Øvrige immaterielle aktiver

Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre nedskrivningstest for øvrige immaterielle aktiver.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 18

Materielle aktiver

'000 DKK:	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	Indretning af lejede lokaler	Ialt
Kostpris 1. januar 2017	358	296	654
Tilgang	0	0	0
Kostpris 31. december 2017	358	296	654
Af- og nedskrivninger 1. januar 2017	183	296	479
Afskrivninger	40	0	40
Af- og nedskrivninger 31. december 2017	223	296	519
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2017	135	0	135
'000 DKK:	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	Indretning af lejede lokaler	Ialt
---	---	---	---
Kostpris 1. januar 2018	358	296	654
Tilgang	76	0	76
Kostpris 31. december 2018	434	296	730
Af- og nedskrivninger 1. januar 2018	223	296	519
Afskrivninger	38	0	38
Af- og nedskrivninger 31. december 2018	261	296	557
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2018	173	0	173

Selskabet har ingen finansielt leasede aktiver.

Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle aktiver.

Der har ikke været indikationer på værdiforringelse af materielle aktiver og der er derfor ikke udført nedskrivningstest i 2018.

071 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 19

Kapitalandele i associeret virksomhed

Den 15. august 2017 erhvervede Boliga Gruppen A/S 25% af aktiekapitalen i selskabet Boligeftersyn P/S, som har et omfattende samarbejde med datterselskabet Boliga ApS. Kapitalandelen i Boligeftersyn P/S optræder derfor som en kapitalandel i associeret virksomhed i regnskabet. I 2018 har Boliga Gruppen A/S betalt kr. 1.875.000 som regulering af købesum i forbindelse med erhvervelsen i 2017 på baggrund af Boligeftersyn P/S' opnåelse af visse resultater for perioden 01.07.2017-30.06.2018.

(‘000 DKK)	2018	2017
Kostpris primo året	8.125	0
Tilgang	1.875	8.125
Afgang	0	0
Kostpris ultimo året	10.000	8.125
Værdiregulering primo året	107	0
Tilgang	476	107
Afgang	0	0
Værdiregulering ultimo året	583	107
Regnskabsmæssig værdi ultimo året	10.583	8.232

Regnskabsoplysninger fra senest offentliggjorte regnskaber for regnskabsåret 2017:

Navn og hjemsted	Ejerandel	Egenkapital	Årets resultat
Boligeftersyn P/S,
Per Henrik Lings Alle 4, 5., 2100 København Ø	25 %	1.225	427
Komplementarselskabet Boligeftersyn ApS,
Studiestræde 13, st. th., 1455 København K	25%	-60	-1

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 20

Deposita

Deposita forfalder til betaling ved udløb af lejeaftale for kontorbygningen. Tidligste opsigelse er angivet til 2020.

NOTE 21

Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi

Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi udgøres af pantebreve.

Dagsværdien er det beløb, som et finansielt aktiv kan handles til mellem uafhængige parter. Hvis der eksisterer et aktivt marked, anvendes markedsprisen i form af en noteret pris eller priskvotering. Når et finansielt instrument er noteret i et marked, som ikke er aktivt, tager værdiansættelsen udgangspunkt i den seneste transaktionspris.

Dagsværdi af udlån af andre tilgodehavender til dagsværdi (pantebreve) fastlægges baseret på indgået videreformidlingsaftaler med den endelige långiver (niveau 3 i dagsværdihierarkiet).

Dagsværdi af udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi udgjorde pr. 31. december 2018 i alt 46,8 mDKK. Estimatet er baseret på ikke-observerbare input, men indgåede videreformidlingsaftaler og tidligere transaktioner med lignende instrumenter. Dagsværdireguleringen relateret til udlån og andre tilgodehavender udgjorde pr. 31. december 2018 i alt 2,17 mDKK, der er indregnet under nettoomsætning.

(‘000 DKK)	2018	2017
Beholdning af pantebreve med henblik på videreformidling	43.758	41.960
Egenbeholdning af pantebreve	3.084	5.494
Dagsværdi af pantebreve	46.842	47.454

Egenbeholdningen af pantebreve er reguleret for forventede tab, jf. IFRS 9. Restgælden på pantebrevene i egenbeholdning udgør 3,7 mDKK før værdireguleringer. Værdireguleringer andrager dermed 0,6 mDKK.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 22

Tilgodehavender

(‘000 DKK)	2018	2017
Tilgodehavender fra salg	2.701	2.795
Tilgodehavender renter fra pantebreve	232	389
Forudbetalte omkostninger	868	826
Tilgodehavende hos associeret virksomhed	141	400
Andre tilgodehavender	1.321	232
	5.263	4.642

Særligt omkring salg af koncernens annoncer på de større medieplatforme gælder, at kreditrisici knyttet til de enkelte tilgodehavender primært afhænger af, om debitorerne er anerkendte mediebureauer eller øvrige virksomheder. Kreditkvaliteten af ikke-nedskrevne uforfaldne tilgodehavender vurderes baseret på koncernens interne kreditvurderingsprocedurer. Se i øvrigt note 32 for information om finansielle risici og finansielle instrumenter m.v.'

Ikke-nedskrevne uforfaldne tilgodehavender fra annoncesalg er fordelt således:

(‘000 DKK)	2018	2017
Mediebureauer	673	627
Øvrige virksomheder	356	616
	1.029	1.243

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

I koncernens tilgodehavender fra salg pr. 31. december 2018 indgår nedskrivning til tab på i alt tDKK 0 (2017: tDKK 0).

Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der ultimo året var forfaldne, men ikke værdiforringede, som følger:

('000 DKK)	2018	2017
Forfaldsperiode:
Op til 30 dage	384	200
Mellem 30 og 90 dage	19	104
Mellem 90 og 180 dage	0	115
Over 180 dage	357	653
	760	1.072

NOTE 23

Tilgodehavende salgssum vedr. salg af aktivitet

Den resterende del af salgssummen for Investor Relations Solutions blev betalt i 2018.

075 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 24

Ophørte aktiviteter

I juni 2018 annoncerede koncernen frasalget af sine største finansielle internetportaler, Euroinvestor.dk og valutakurser.dk, samt navnet "Euroinvestor" til Berlingske Media. Som en konsekvens heraf klassificeres aktiviteten "Finansielle portaler" som en ophørte aktivitet og driftsresultat, balance og indvirkning på koncernens pengestrøm angives særskilt under de respektive poster.

'000 DKK	2018	2017
Nettoomsætning	8.085	12.760
Andre eksterne omkostninger	-7.086	-9.715
Resultat af primær drift (EBITDA) af ophørte aktiviteter	998	3.045
Finansielle poster, netto	-34	-28
Af- og nedskrivninger	0	-289
Særlige poster	22.497	0
Resultat før skat (EBT) af ophørte aktiviteter	23.461	2.728
Skat af årets resultat	-5.114	-680
Årets resultat efter skat (EAT) af ophørte aktiviteter	18.347	2.048
Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS) for ophørte aktiviteter, basis	1,09	0,09
Resultat pr. aktie (EPS-D) for ophørte aktiviteter, udvandet	0,87	0,09
Materielle aktiver	0	0
Tilgodehavender	0	2.990
Likvide beholdninger	0	1.198
Aktiver vedrørende ophørte aktiviteter i alt	0	4.188

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

‘000 DKK	2018	2017
Forudbetalinger fra kunder	0	503
Leverandører af varer og tjenesteydelser	0	221
Forpligtelser vedr. ophørte aktiviteter i alt	0	724
Pengestrøm fra driftsaktivitet	3.259	-85
Pengestrøm fra investeringsaktivitet	22.498	0
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet	0	0
Pengestrømme i alt	25.757	-85

077 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 25

Egenkapital, egne aktier og udbytte

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapitalen over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapitalen. Egenkapitalens andel af de samlede passiver udgør 78,9% pr. 31. december 2018 (31. december 2017: 80,1%). Kapitalen styres for koncernen som helhed.

Den realiserede egenkapitalforrentning for 2018 udgjorde 15,2 % (2017: -0,6 %).

Det er Boliga Gruppen A/S' udbyttepolitik, at udbetaling af udbytte skal ske under hensyntagen til fornødne konsolidering af egenkapitalen som grundlag for koncernens fortsatte ekspansion.

Aktiekapital

	Antal stk.		Nominel værdi (DKK)
	2018	2017	2018	2017
Primo året	22.225.249	22.225.249	22.225.249	22.225.249
Kapitalnedsættelse	-3.325.249	0	-3.325.249	0
Ultimo året	18.900.000	22.225.249	18.900.000	22.225.249

Aktiekapitalen består pr. 31. december 2018 af 18.900.000 aktier á nominelt 1 DKK. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger. Alle aktier er fuldt ud indbetalt

078 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Egne aktier

	Antal stk.		Nominel værdi		% af aktiekapital
	2018	2017	2018	2017	2018	2017
Primo året	0	8.830	0	8.830	0,0	0,0
Køb	5.984.174	221.924	5.984.174	221.924	26,9	1,0
Salg/afgang	-3.725.249	-230.754	-3.725.249	-230.754	-14,9	-1,0
	2.258.925	0	2.258.925	0	12,0	0,0

Koncernen foretog i januar 2018, som meddelt i fondsbørsmeddelelse 4/2018, et tilbagekøb af egne aktier på 27% af selskabets kapital. Som meddelt i fondsbørsmeddelelse 23/2018 nedsatte Boliga Gruppen A/S selskabskapitalen med 3,3 mio. aktier ved annullering af en del af den egne aktiebeholdning pr. 25. juli 2018.

Udbytte

Der foreslås ikke udbytte-udbetaling for 2018 (2017: 0).

079 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 26

Udskudt skat

(‘000 DKK)	2018	2017
Udskudt skat primo året	2.986	5.109
Regulering tidligere år	0	407
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat	-1.495	-2.529
Udskudt skat ultimo året	1.492	2.987
Udskudt skat indregnes således i balancen:
Udskudt skat (forpligtelse)	1.492	2.987
Udskudt skat ultimo året, netto	1.492	2.987
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver	1.505	1.682
Materielle aktiver	-13	-25
Finansielle aktiver	0	1.330
	1.492	2.987

080 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Ændring i midlertidige forskelle i årets løb

(‘000 DKK)	2017
	1. januar 2017	Regulering tidligere år	Indregnet i årets resultat, netto	31. december 2017
Immaterielle aktiver	1.968	0	-287	1.681
Materielle aktiver	-111	7	79	-25
Finansielle aktiver	3.652	0	-2.322	1.330
Fremført underskud	-400	400	0	0
	5.109	407	-2.529	2.987
(‘000 DKK)	2018
---	---	---	---	---
	1. januar 2018	Regulering tidligere år	Indregnet i årets resultat, netto	31. december 2018
Immaterielle aktiver	1.681	0	-176	1.505
Materielle aktiver	-25	0	11	-13
Finansielle aktiver	1.330	0	-1.330	0
	2.987	0	-1.495	1.492

NOTE 27

Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser

(‘000 DKK)	2018	2017
Leverandørgæld	3.841	2.123
Periodeafgrænsningsposter	478	46
Anden gæld	4.824	5.261
	9.143	7.430

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 28

Selskabsskat

'000 DKK	2018	2017
Skyldig selskabsskat primo året	7.639	7.389
Skat vedrørende tidligere år	265	0
Årets aktuelle skat	8.060	2.346
Betalt selskabsskat i året	-15.272	-2.096
Selskabsskat ultimo året	692	7.639

NOTE 29

Eventualaktiver- og forpligtelser, kontraktlige forpligtelser samt pantsætninger og sikkerhedsstillelser

Eventualaktiver

Koncernen har ingen eventualaktiver.

Eventualforpligtelser

Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S er ansvarlig virksomhedsdeltager i Reel Invest I P/S og Reel Invest II P/S, og hæfter derfor for disse selskabers gæld, der pr. 31. december 2018 udgjorde 0 kr. Selskabet hæfter solidarisk for sambeskatningen.

Kontraktlige forpligtelser

Selskabets leverandørkontrakter kan opsiges med 3-6 måneder. Operationelle leasingforpligtelser, herunder huslejeforpligtelser, fremgår af note 33.

Pantsætninger og sikkerhedsstillelser

Koncernens pantsætninger og sikkerhedsstillelser omfatter virksomhedspant stillet af Boliga ApS og Boliga Finans ApS i selskabernes kapitalandele til nominel værdi overfor Ringkjøbing Landbobank som sikkerhed for den kassekredit banken har stillet Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S, og som

moderselskabet Boliga Gruppen A/S er selvskyldnerkautionist på. Kreditten i Ringkjøbing Landbobank bruges til mellemfinansiering af pantebreve i Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S. Pr. 31. december 2018 udgjorde pantebrevsbeholdningen 46,8mDKK og kredittrækket i Ringkjøbing Landbobank 37,5 mDKK.

082 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 30

Ændring i driftskapital

'000 DKK	2018	2017
Ændring i tilgodehavender	-576	1.092
Ændring i forudbetalte omkostninger	-42	243
Ændring i leverandørgæld og andre gældsforpligtelser	1.713	494
Ændring i udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi	611	8.777
	1.706	10.606

NOTE 31

Køb af associeret virksomhed

Boligeftersyn P/S

Boliga Gruppen A/S erhvervede i 2017 25% af virksomheden Boligeftersyn P/S, der beskæftiger sig med udarbejdelsen af tilstandsrapporter, energimærker og el-eftersyn. Boliga Gruppen A/S' datterselskab Boliga ApS havde inden transaktionen et omfattende samarbejde med Boligeftersyn P/S, hvilket ejerskabet skal sikre fremover. Kapitalandelen på 25% blev erhvervet til en købesum på 8,1 mDKK. Købesummen var genstand for regulering i forhold til en earn-out aftale, der var betinget af Boligeftersyn P/S' resultat i perioden 01.07.2017-30.06.2018. Købesumsreguleringen foretaget i 2018 udgør 1,9 mDKK, således at den samlede købesum der er betalt for kapitalandelene udgør 10,0 mDKK. Købesummen er ikke genstand for yderligere regulering fremover.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 32

Finansielle risici og finansielle instrumenter

Koncernens risikostyringspolitik

Koncernen er som følge af sin drift og i begrænset omfang investeringer og finansiering jf. nedenstående afsnit om likviditetsrisici, eksponeret over for finansielle risici, markedsrisici, kreditrisici og likviditetsrisici. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring og reduktion af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift og i begrænset omgang investeringer og finansiering.

Ledelsen overvåger månedligt koncernens risikokoncentration på områder som kunder, forretningsområder, geografiske områder og valuta. Herudover overvåger ledelsen, om koncernens risici er korreleret og om koncernens risikokoncentration er ændret.

Koncernens risikoeksponering og risikostyring er tilpasset Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S.

Koncernen har en centraliseret styring af finansielle risici.

Markedsrisici

Boliga Gruppen A/S oplever betydelig konkurrence fra andre medieselskaber, der tilbyder information om boligmarkedet. Koncernens væsentligste markedsrisici er knyttet til evnen til at være stærkt positioneret på de markeder, som koncernens sites opererer indenfor. Desuden er det væsentligt for koncernen at være på forkant og tilbyde de mest informative og brugervenlige sites, som kan sikre forsat vækst i antal brugere og sidevisninger.

Valutarisici

Koncernen er ikke eksponeret for valutarisici.

Renterisici

Koncernen har en kreditfacilitet i Ringkjøbing Landbobank, som benyttes til mellemfinansiering af pantebreve. Renten genforhandles årligt, men er også afhængig af den generelle rente i pengemarkederne.

Koncernen har ikke yderlige lån.

Likviditetsrisici

Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler og kreditfaciliteter i form af kassekredit. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i til fælde af uforudsete udsving i likviditeten. Beholdningen af pantebreve indgår som en aktiv reserve i koncernens samlede likviditetsstyring. Koncernen har pr. 31. december 2018 ikke bundet likvide midler på aftaleindskud.

Kreditrisici

Koncernen er udsat for kreditrisici som funktion af koncernens løbende drift. Dette gælder eksempelvis i relation til tilgodehavende. Annoncesalg til mediebureauer, hvor der gives en kredit på løbende måned plus 30 dage, udgør en mindre risici, da mediebureauer er et mellemled og varetager andre virksomheders annoncering. Disse mediebureauer har en god betalingshistorik. Annoncesalg direkte til kunden, hvor der typisk gives 14 dages kredit, udgør en begrænset kreditrisici. Historisk har koncernen haft relativt små tab som følge af manglende betalinger fra kunder.

Koncernens politik for påtagning af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes. Styring af kreditrisikoen er baseret på interne kreditrammer for kunder og samarbejdspartnere samt koncernens tidligere erfaringer med handel med disse kunder og samarbejdspartnere. Kreditrammerne fastsættes på baggrund af kundernes og modparternes kreditværdighed. Bankindeståender aftales så vidt muligt kun med banker med en kreditvurdering hos Standard & Poors på AA eller bedre eller dækket af indskydergarantifonden.

Som led i koncernens risikostyring overvåges krediteksponering på kunder og samarbejdspartnere løbende. Historisk har koncernen haft relativt små tab som følge af manglende betalinger fra kunder eller samarbejdspartnere.

Den maksimale kreditrisiko er afspejlet i de regnskabsmæssige værdier af de enkelte finansielle aktiver, der indgår i balancen.

084 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Den maksimale kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede regnskabsmæssige værdier.

Koncernen har ikke foretaget tiltag til at mindske koncernens kreditrisici.

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende enkelte kunder eller samarbejdspartnere udover den associerede virksomhed Boligeftersyn P/S, som omtalt i note 3.

Koncernens nedskrivninger pr. 31. december 2018 er udelukkende relateret til finansielle aktiver i regnskabsposterne tilgodehavender og udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi. Der henvises i øvrigt til note 22.

Kategorier af finansielle instrumenter

('000 DKK)	2018		2017
	Regnskabsmæssig værdi	Dagsværdi	Regnskabsmæssig værdi	Dagsværdi
Tilgodehavende salgssum vedr. salg af aktivitet	0	0	6.046	6.046
Deposita	714	714	714	714
Udlån og andre tilgodehavender til dagsværdi	46.842	46.842	47.454	47.454
Tilgodehavender	5.263	5.263	4.642	4.642
Likvide beholdninger	1.863	1.863	2.130	2.130
Tilgodehavender og likvider fra ophørte aktiviteter	0	0	4.188	4.188
Udlån og tilgodehavender	54.682	54.682	65.174	65.174
Bankgæld	37.513	37.513	23.246	23.246
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser	9.143	9.143	7.430	7.430
Forpligtelser fra ophørte aktiviter	0	0	724	724
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris	46.656	46.656	31.400	31.400

Finansielle instrumenter med en kort kredittid samt anden finansiel gæld vurderes at have en dagsværdi, som er lig med den regnskabsmæssige værdi.

085 -

Boliga Gruppen A/S - Årsrapport 2018 - CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 33

Operationel leasing

Koncernen leaser lokaler og driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingkontrakterne indeholder ikke betingede lejeydelser.

Operationelle leasingydelser er som følger:

(‘000 DKK)	2018	2017
0-1 år	2.964	2.851
1-5 år	1.581	3.276
	4.545	6.127

Boliga Gruppen A/S
Årsrapport 2018
CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 34

Nærtstående parter

Boliga Gruppen A/S har pr. 31. december 2018 registreret følgende aktionærer med 5 % eller mere af aktiekapitalen:

Ulrik Tofte Jensen (bestyrelsesmedlem), 15,8 % af aktiekapitalen
P. Riggelsen ApS, 14,3 % af aktiekapitalen
Daugaard Holding ApS, 12,7 % af aktiekapitalen (ejes af bestyrelsesmedlem Peter Søby Daugaard Svendsen)
Morten Tofte Jensen, 9,5 % af aktiekapitalen
Klaus Tofte Jensen, 8,5 % af aktiekapitalen

Reel Invest I P/S og Reel Invest II P/S

En række investorer i Reel Invest I P/S og/eller Reel Invest II P/S er medlemmer af bestyrelsen eller direktion eller disses nærtstående. Reel Finans Pantebrevselskab A/S har i 2018 videreformidlet pantebreve for i alt 93 mDKK (2017: 69 mDKK) til disse pantebrevs fonde. Transaktionerne er indgået under en videreformidlingsaftale der sikrer at kursgevinster i Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S er på niveau med andre videreformidlingsaftaler med eksterne parter. Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S har i 2018 modtaget administrationsfee på 1,6 mDKK fra fondene (2017: 0,9 mDKK).

Boligeftersyn P/S

I 2018 har Boligeftersyn P/S, som Boliga Gruppen A/S ejer 25 % af, bidraget med en omsætning på 9,6 mDKK i Boliga ApS (2017: 7,4 mDKK) omkring samarbejdet med tilstandsrapporter og 1,6 mDKK i Boliga Gruppen A/S (2017: 0,4 mDKK) for forvaltningen af kapitalandele.

Ansvarlig lån

I løbet af 2018 har der været ydet et ansvarligt lån fra selskabets storaktionærer på i alt 12 mDKK til en forrentning på 7,2 % p.a.. Lånet er tilbagebetalt på balancedagen.

Ledende medarbejdere

Koncernens nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter koncernens bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere og disse personers nære familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter desuden virksomheder, hvori denne personkreds har væsentlige interesser.

Ledelsens aflønning og aktiewarrantsprogram er omtalt i note 5 og 6.

I januar 2018 indgik Selskabet aftale om købet af 5.984.174 stk. egne aktier, svarende til 27 % af Selskabets samlede aktiekapital. Den samlede købesum var 41,3 mDKK, svarende til kurs 6,9 for hver aktie á nominelt 1 DKK. Aktierne blev primært købt fra to af Selskabets storaktionærer og daværende bestyrelsesmedlemmer, Jens og Søren Alminde. Efterfølgende solgte Selskabet 400.000 stk. aktier til 3. mand for 2,8 mDKK - ligeledes til kurs 6,9 DKK per aktie.

087 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 36

Bestyrelse og direktion

Moderselskabets bestyrelses- og direktionsmedlemmer besidder følgende aktieposter i Euroinvestor.com A/S og beklæder følgende ledelseshverv, herunder poster i direktører, bestyrelser og tilsynsråd, inkl. ledelsesudvalg, i danske og udenlandske virksomheder samt krævende organisationsopgaver:

Ledelse	Indirekte aktiebesiddelse	Direkte aktiebesiddelse	Andre ledelseserhverv
Direktion
Frederik Rovsing, CEO	998.818	0	Christian Rovsing A/S (bestyrelsesmedlem)
Victoria Properties A/S (bestyrelsesmedlem)
Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S (bestyrelsesmedlem)
Reel Invest I P/S (bestyrelsesformand)
CFR A/S (direktør/bestyrelsesmedlem)
Estate Investment A/S (bestyrelsesmedlem)
Rovsing Holding ApS (direktør)
Boliga Finans ApS (direktør)
Cre ApS (direktør)
FR Holding ApS (direktør)
Ejendomsselskabet Charlottenlund ApS (direktør)
Komplementarselskabet BRS ApS (bestyrelsesformand)
Investeringsselskabet BRS P/S (bestyrelsesformand)
Bestyrelse
Christian Bertel Seidelin, formand	0	674.000	Boliga ApS (bestyrelsesformand)
cbs Holding ApS (direktør)
Actionplanner A/S (bestyrelsesmedlem)
Promentum Capital A/S (bestyrelsesformand)
PP Capital Holding A/S (bestyrelsesformand)
PP Capital Asset Management Fondsmaeglerselskab A/S (bestyrelsesformand)
Komplementarselskabet Boligeftersyn ApS (bestyrelsesmedlem)
Boligeftersyn P/S (bestyrelsesmedlem)
Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S (bestyrelsesmedlem)
Ulrik Tofte Jensen	0	2.982.522	Boliga ApS (bestyrelsesmedlem)

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Ledelse	Indirekte aktiebesiddelse	Direkte aktiebesiddelse	Andre ledelseserhverv
Bestyrelse
Peter Søby Daugaard Svendsen	2.401.836	0	Boliga ApS (bestyrelsesmedlem)
Daugaard Holding ApS, (direktør)
Daugaard Ejendomsinvest ApS, (direktør)
Mhousing ApS, (bestyrelsesmedlem)
Daugaard Biler A/S, (direktør/bestyrelsesmedlem)
Carrental A/S (direktør/bestyrelsesmedlem)
NV 42-44 Holding ApS (direktør)
Daugaard Biler III A/S (direktør/bestyrelsesmedlem)
Investeringsselskabet Wica ApS (direktør)
Selskabet af 1/7-2002 ApS (direktør)
Selskabet af 15/12-2009 A/S (direktør)
Bo Øland	135.005	19.500	Øland Consult & Coaching ApS (direktør)
Boliga ApS (bestyrelsesmedlem)

089 -

“哈，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，你是个小伙子，

ÅRSREGNSKAB
1. JANUAR -
31. DECEMBER 2018

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

RESULTATOPGØRELSE

'000 DKK	Note	2018	2017
Nettoomsætning		164	486
Direkte omkostninger	2	0	-668
Bruttoresultat		164	-183
Andre driftsindtægter		1.614	491
Personaleomkostninger	3	-3.075	-1.899
Andre eksterne omkostninger	5	-1.422	-1.461
Andre driftsomkostninger		-65	-288
Resultat af primær drift før særlige poster (EBITDA)		-2.784	-3.340
Af- og nedskrivninger på materielle anlægsaktiver	4	-13	0
Afskrivninger på immaterielle anlægsaktiver	4	-13.355	-13.619
Særlige poster	6	-1.718	-9.436
Resultat før finansielle poster (EBIT)		-17.871	-26.395
Resultat af kapitalandele i datterselskaber efter skat	12	24.489	9.129
Resultat af kapitalandele i associeret virksomhed efter skat	13	-419	107
Finansielle indtægter	7	222	-41
Finansielle omkostninger	8	-696	-89
Resultat før skat (EBT)		5.725	-17.289
Skat af årets resultat	9	541	3.227
Årets resultat		6.266	-14.062
Forslag til resultatdisponering
Reserve for opskrivning efter den indre værdis metode		11.134	9.129
Overført resultat		-4.868	-23.191
		6.266	-14.062

093 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

BALANCE

'000 DKK	Note	2018	2017
Aktiver
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver	10
Færdiggjorte udviklingsprojekter		0	0
Navnerettigheder		0	0
		0	0
Materielle anlægsaktiver	11
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar		64	0
		64	0
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder	12	151.688	140.553
Kapitalandele i associeret virksomhed	13	9.424	7.968
Deposita		714	714
		161.826	149.234
Langfristede aktiver i alt		161.890	149.234
Omsætningsaktiver
Kortfristede aktiver
Tilgodehavende salgssum	14	0	6.046
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser		10	32
Tilgodehavende hos associeret virksomhed		141	400
Periodeafgrænsningsposter		842	721
Andre tilgodehavender		0	52
Kortfristede aktiver i alt		993	7.252
Likvide beholdninger		844	810
Omsætningsaktiver i alt		1.837	8.062
AKTIVER I ALT		163.727	157.296

094 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

BALANCE

'000 DKK	Note	2018	2017
Passiver
Egenkapital
Aktiekapital	15	18.900	22.225
Reserve for indre værdis metode		34.202	22.802
Frie reserver		32.312	72.640
Egenkapital i alt		85.414	117.680
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat	16	1	1.330
Langfristede forpligtelser i alt		1	1.330
Gældsforpligtelser
Kortfristede forpligtelser
Modtagne forudbetalinger fra kunder		0	200
Leverandører af varer og tjenesteydelser		3.575	4.652
Gæld til tilknyttede virksomheder		74.044	25.896
Selskabsskat	17	773	7.539
		78.312	38.287
Gældsforpligtelser i alt		78.313	39.617
PASSIVER I ALT		163.727	157.296

095 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

EGENKAPITALOPGØRELSE

‘000 DKK	Aktiekapital*	Reserve for indre værdis metode	Reserve for egne aktier*	Overført resultat	I alt frie reserver	Egenkapital i alt
Egenkapitalbevægelser i 2017
Egenkapital 1. januar 2017	22.225	27.292	-119	84.324	84.205	133.723
Årets resultat	0	9.129	0	-23.191	-23.191	-14.062
Afskrivning på goodwill	0	-13.619	0	13.619	13.619	0
Tilbagekøb af warrants	0	0	0	-2.056	-2.056	-2.056
Køb/salg egne aktier	0	0	119	0	119	119
Gevinst/tab egne aktier	0	0	0	-44	-44	-44
Egenkapitalbevægelser i 2017 i alt	0	-4.490	119	-11.672	-11.553	-16.043
Egenkapital 31. december 2017	22.225	22.802	0	72.652	72.652	117.680
Egenkapitalbevægelser i 2018
Årets resultat	0	24.755	0	-18.489	-18.489	6.266
Afskrivning på goodwill	0	-13.355	0	13.355	13.355	0
Køb/salg egne aktier	0	0	-38.531	0	-38.531	-38.531
Annullering af egne aktier	-3.325	0	22.944	-19.619	3.325	0
Egenkapitalbevægelser i 2018 i alt	-3.325	11.400	-15.587	-24.753	-40.340	-32.265
Egenkapital 31. december 2018	18.900	34.202	-15.587	47.899	32.312	85.414

Yderligere oplysninger er givet i note 15.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

OVERSIGT OVER NOTER TIL ÅRSREGNSKABET

Anvendt regnskabspraksis
Direkte omkostninger
Personaleomkostninger
Af- og nedskrivninger
Honorar til generalforsamlingsvalgt revisor
Særlige poster
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
Skat
Immaterielle anlægsaktiver
Materielle aktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Kapitalandele i associeret virksomhed
Tilgodehavende salgssum vedr. salg af aktivitet
Egenkapital, egne aktier og udbytte
Udskudt skat
Selskabsskat
Eventualaktiver og -forpligtelser, samt pantsætninger og sikkerhedsstillelser
Valuta- og renterisici
Operationel leasing
Nærtstående parter
097 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTER

NOTE 1

Anvendt regnskabspraksis

Årsregnskabet aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven, regnskabsklasse D.

Grundlag for udarbejdelse

Årsregnskabet, der præsenteres i danske kroner, er udarbejdet efter det historiske kostprincip.

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Resultatopgørelsen

Nettoomsætning

Salg af annoncer, netværk, brugerbetaling og investor relations services indregnes i omsætningen lineært, i takt med at serviceydelsene leveres.

Omsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i omsætningen.

Direkte omkostninger

Direkte omkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning, såsom børsomkostninger, køb af finansnyheder, medlemskontingenter og software m.v.

Personaleomkostninger

I personaleomkostninger indregnes omkostninger til lønninger og pension, der er afholdt i året til medarbejdere, herunder omkostninger til ledelse.

Andre eksterne omkostninger

Desuden indgår nedskrivninger af tilgodehavender fra salg.

Andre driftsindtægter

Andre driftsindtægter omfatter indtægter af sekundær karakter set i forhold til koncernens hovedaktiviteter, herunder fortjeneste ved salg af aktiviteter.

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder og associeret virksomhed

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheder og associerede virksomheders resultat efter skat og minoritetsinteresser og efter fuld eliminering af intern avance/tab.

Finansielle indtægter og omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster, kurstab samt nedskrivninger vedrørende henholdsvis værdipapirer samt gæld og transaktioner i fremmed valuta. Desuden indgår amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, samt tillæg og godtgørelser under aconto-skatteordningen m.v.

Skat af årets resultat

Boliga Gruppen A/S og datterselskaberne Boliga ApS, Boliga Finans ApS og Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S er sambeskattet med Boliga Gruppen A/S som administrations-selskab i sambeskatningsordningen. Den aktuelle danske

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. De sambeskattede selskaber indgår i aconto-skatteordningen.

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. De sambeskattede selskaber indgår i aconto-skatteordningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del, der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer i egenkapitalen.

Balancen

Immaterielle anlægsaktiver

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske gennemførlighed, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller anvendelses mulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle anlægsaktiver, hvis kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening eller nettosalgsprisen kan dække de hermed forbundne omkostninger. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.

Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Kostprisen omfatter gager, afskrivninger og andre omkostninger, der kan henføres til koncernens udviklingsaktiviteter.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den vurderede økonomiske brugstid fra det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.

Andre immaterielle aktiver

Andre immaterielle anlægsaktiver, der omfatter navnerettigheder, måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Andre immaterielle anlægsaktiver afskrives lineært over den forventede brugstid, der udgør 10-20 år. Afskrivningsperioden, der overstiger 5 år, begrundes med, at andre immaterielle anlægsaktiver og navnerettigheder er oparbejdet gennem en længere periode, og er i dag velkendte brands blandt brugere, og derfor har andre immaterielle aktiver en længere levetid end 5 år.

Materielle anlægsaktiver

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. Materielle anlægsaktiver afskrives lineært over aktivernes/komponenternes forventede brugstid, der udgør:

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar: 3-5 år

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet, og reguleres kun, hvis scrapværdien efterfølgende falder. Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under administrationsomkostninger.

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder

Kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter modervirksomhedens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af ikke-realiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negative goodwill opgjort efter overtagelsesmetoden. Dattervirksomheder og associerede virksomheder med negativ regnskabsmæssig indre

099 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

værdi måles til 0 kr., og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives med modervirksomhedens andel af den negative indre værdi, i det omfang det vurderes som uerholdeligt. Hvis den regnskabsmæssige negative indre værdi overstiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser, i det omfang modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække dattervirksomhedens underbalance.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder og associerede virksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode, i det omfang den regnskabsmæssige værdi overstiger anskaffelsesværdien.

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i årsregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes frem til afståelsestidspunktet. Fortjeneste eller tab ved afhændelse af dattervirksomheder og associerede virksomheder opgøres som forskellen mellem afhændelsessummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet inkl. ikke-afskrevet goodwill samt forventede omkostninger til salg eller afvikling. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Ved køb af nye dattervirksomheder og associerede virksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nyerhvervede virksomheders aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet.

Goodwill i kapitalandele

Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Goodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden, der typisk udgør 5-10 år. Afskrivningsperioden begrundes med, at selskaberne er oparbejdet gennem en længere periode og i dag er velkendte selskaber med et godt indtjeningspotentiale.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostpris og dagsværdien af identificerbare aktiver og forpligtelser, inkl. hensatte

forpligtelser til omstrukturering, indregnes under kapitalandele i dattervirksomheder og afskrives over den vurderede økonomiske brugstid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vurderes løbende og nedskrives over resultatopgørelsen i de tilfælde, hvor den regnskabsmæssige værdi overstiger de forventede fremtidige nettoindtægter fra den virksomhed eller aktivitet, som goodwill er knyttet til.

Ved delafståelse af kapitalandele eller afgivelse af bestemmende indflydelse i dattervirksomheder, som medfører overførsel til kapitalandele i joint ventures, foretages opgørelse af fortjeneste eller tab som forskelsbeløb mellem på den ene side indre værdi på tidspunktet for delafståelse eller afgivelse af kontrol, og på den anden side kostprisen for kapitalandelene i behold. Positive eller negative forskelsbeløb mellem på den ene side indre værdi og kostprisen indregnes under egenkapitalen.

Værdiforringelse af aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse, ud over det som udtrykkes ved afskrivning.

Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi. Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt

0100 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau.

Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedsstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente, som er anvendt på tidspunktet for første indregning, for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.

Periodeafgrænsningsposter

Periodeafgrænsningsposter måles til amortiseret kostpris.

Udbytte

Aconto-udbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.

Reserve for egne aktier

Reserve for egne aktier indeholder anskaffelsessummer for selskabets beholdning af egne aktier. Udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen.

Gevinst ved salg af egne aktier føres direkte i overført resultat i egenkapitalen.

Aktiewarrants-program

Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for tildelte warrants måles til dagsværdien af tildelte warrants.

For egenkapitalafregnede aktiewarrants måles dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over den periode, hvor den endelige ret til warrants optjenes (vesting-perioden). Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen.

I forbindelse med første indregning af aktiewarrants skønnes over antallet af warrants, som medarbejderne forventes at erhverve ret til, jf. servicebetingelsen beskrevet i note 6 i koncernregnskabet. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede warrants, så den

samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede warrants.

Dagsværdien af de tildelte warrants estimeres ved anvendelse af en optionsprismodel. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktiewarrants.

Betalbar skat og udskudt skat

Finansielle forpligtelser

Finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris.

-0101-

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 2

Direkte omkostninger

(‘000 DKK)	2018	2017
Køb af finansnyheder, medlemskontingenter, data og software	0	668
Direkte omkostninger i alt	0	668

NOTE 3

Personaleomkostninger

(‘000 DKK)	2018	2017
Gager og lønninger	10.553	9.508
Andre omkostninger til social sikring	120	84
Øvrige personaleomkostninger	1.453	726
Viderefakturerede lønninger til datterselskaber	-9.051	-8.419
Personaleomkostninger i alt	3.075	1.899
Gennemsnitligt antal medarbejdere i alt	17	18

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere

	2018			2017
	Moder-selskabets bestyrelse	Moder-selskabets direktion	Øvrige ledende medarbejdere	Moder-selskabets bestyrelse	Moder-selskabets direktion	Øvrige ledende medarbejdere
Gager og honorarer	0	2.445	0	0	963	0
Pension	0	68	0	0	14	0
Aktiebaseret vederlæggelse	0	0	0	0	0	0
	0	2.513	0	0	977	0

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Bestyrelsen modtager ikke vederlag for bestyrelsesarbejdet. Men der er kan i særlige tilfælde med betydelig indsats f.eks. i forbindelse med virksomhedstransaktioner ydes vederlag eller tildeles warrants til bestyrelsesmedlemmer. Der henvises til koncernnote 6 for warrantsprogrammer og koncernote 34 for nærtstående parter.

NOTE 4

Af- og nedskrivninger

('000 DKK0)	2018	2017
Af- og nedskrivninger, immaterielle anlægsaktiver	13.355	13.619
Afskrivninger, materielle anlægsaktiver	13	0
	13.368	13.619

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 5

Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer

Samlet honorar til revisor kan specificeres således:	2018	2017
Honorar vedrørende lovpligtig revision	203	170
Andre erklæringer med sikkerhed	0	57
Assistance i forbindelse med organisationsændringer	0	0
Andre ydelser	25	124
	228	351

Andre ydelser omfatter merarbejde m.v. ved frasalg af aktiviteter, samt XBRL-indberetninger.

NOTE 6

Særlige poster

Koncernen klassificerer store ikke-driftsrelaterede poster som særlige poster, for klart at kunne skille selskabets sædvanlige drift fra begivenheder, der er af helt særlig karakter.

‘000 DKK	2018	2017
Salg og reguleringer af forretningsenheden Investor Relations Services	-1.179	-9.436
Omkostninger til rådgivere i forbindelse med investeringsbeslutninger	-539	0
	-1.718	-9.436

NOTE 7

Finansielle indtægter

‘000 DKK:	2018	2017
Renter, likvide beholdninger mv.	222	-41
	222	-41

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 8

Finansielle omkostninger

'000 DKK	2018	2017
Renter, kreditinstitutter, gebyr og valutakurstab	696	89
	696	89

NOTE 9

Skat

'000 DKK:	2018	2017
Årets skat kan opdeles således:
Skat af årets resultat	-541	-3.197
	-541	-3.197
Skat af årets resultat fremkommer således:
Aktuel skat	0	0
Sambeskatningsbidrag	343	-905
Udskudt skat	-1.329	-2.292
Skat vedrørende tidligere år	446	0
	-541	-3.197
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 22 % skat af resultat før skat	1.260	-4.185
Skatteeffekt af:
Ikke-fradragsberettigede omkostninger	3.142	3.003
Skat vedrørende tidligere år	446	0
Andel af resultat i dattervirksomheder	-5.388	-2.015
	-541	-3.197
Effektiv skatteprocent	-9,4 %	16,8 %

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 10

Immaterielle anlægsaktiver

'000 DKK:	Goodwill	Færdiggjorte udviklings-projekter	Navnerettigheder	Ialt
Kostpris 1. januar 2017	6.231	27.034	765	34.030
Afgang	0	-27.034	-765	-27.799
Kostpris 31. december 2017	6.231	0	0	6.231
Af- og nedskrivninger 1. januar 2017	6.231	27.034	550	33.816
Afgang	0	-27.034	-550	-27.584
Af- og nedskrivninger 31. december 2017	6.231	0	0	6.231
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2017	0	0	0	0
Kostpris 1. januar 2018	6.231	0	0	6.231
Tilgang	0	0	0	0
Kostpris 31. december 2018	6.231	0	0	6.231
Af- og nedskrivninger 1. januar 2018	6.231	0	0	6.231
Afskrivninger	0	0	0	0
Af- og nedskrivninger 31. december 2018	6.231	0	0	6.231
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2018	0	0	0	0

Det er vurderet, at alle immaterielle anlægsaktiver har en begrænset brugstid. I forbindelse med udskillelsen af driftsaktiviteterne i Boliga Gruppen A/S til Boliga Finans ApS er Udviklingsprojekter og Navnerettigheder udskilt til det nyoprettede datterselskab.

0106 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 11

Materielle aktiver

'000 DKK:	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	Indretning af lejede lokaler	Ialt
Kostpris 1. januar 2017	3.702	296	3.998
Tilgang	-3.702	-296	-3.998
Kostpris 31. december 2017	0	0	0
Af- og nedskrivninger 1. januar 2017	3.537	296	3.832
Afskrivninger	0	0	0
Afgang	-3.537	-296	-3.832
Af- og nedskrivninger 31. december 2017	0	0	0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2017	0	0	0
Kostpris 1. januar 2018	0	0	0
Tilgang	77	0	77
Kostpris 31. december 2018	77	0	77
Af- og nedskrivninger 1. januar 2018	0	0	0
Afskrivninger	13	0	13
Af- og nedskrivninger 31. december 2018	13	0	13
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2018	64	0	64

Moderselskabet har ingen finansielt leasede aktiver.

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 12

Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

('000 DKK)	Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Kostpris primo året	117.486
Tilgang	0
Kostpris 31. december 2018	117.486
Værdireguleringer primo året	23.068
Andel af årets resultat i tilknyttede virksomheder efter skat	24.489
Amortisering af goodwill	-13.355
Reguleringer ultimo året	34.202
Regnskabsmæssig værdi ultimo året	151.688

Der har ikke været indikationer på værdiforringelse af goodwill tilknyttet kapitalandele i tilknyttede virksomheder i 2018, udover hvad der er reflekteret i årets amortisering.

Hovedtallene for tilknyttede virksomheder for seneste offentliggjorte årsregnskab pr. 31. december 2017 ('000 DKK):

Navn og hjemsted	Ejerandel	Egenkapital	Årets resultat	Regnskabsmæssig værdi
Boliga ApS,
Per Henrik Lings Allé 4, 5. sal
2100 København Ø	100 %	53.249	2.026	76.768
Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S,
Per Henrik Lings Allé 4, 5. sal
2100 København Ø	100 %	15.733	3.523	52.605
Boliga Finans ApS,
Per Henrik Lings Allé 4, 5. sal
2100 København Ø	100 %	6.015	2.048	22.314

0108 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 13

Kapitalandele i associerede virksomheder

'000 DKK	2018	2017
Kostpris primo året	8.125	0
Tilgang	1.875	8.125
Kostpris ultimo året	10.000	8.125
Værdiregulering primo året	107	0
Andel af årets resultat	476	107
Værdiregulering ultimo året	583	107
Afskrivninger primo året	264	0
Afskrivninger i året	895	264
Afskrivninger ultimo året	1.159	264
Regnskabsmæssig værdi ultimo året	9.424	7.968

Hovedtallene for associerede virksomheder for seneste offentliggjorte årsregnskab pr. 31. december 2017 ('000 DKK):

Navn og hjemsted	Ejerandel	Egenkapital	Årets resultat
Boligeftersyn P/S, Nyhavn 43, 1051 København K	25%	1.225	427
Komplementarselskabet Boligeftersyn ApS, Studiestræde 13, st. th., 1455 København K	25%	-60	-1

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 14

Tilgodehavender fra salg af aktivitet

Den resterende del af salgssummen for Investor Relations Solutions blev afregnet i 2018.

NOTE 15

Egenkapital, egne aktier og udbytte

Aktiekapitalen består af 18.900.000 aktier a nominelt 1 kr. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmerets begrænsninger.

Aktiekapitalen for de seneste 5 år specificeres således:

	2018	2017	2016	2015	2014
Saldo primo	22.225.249	22.225.249	20.265.249	20.265.249	20.265.249
Kapitalforhøjelse	-3.325.249	0	1.960.000	0	0
Saldo ultimo	18.900.000	22.225.249	22.225.249	20.265.249	20.265.249

Egne aktier

	Antal stk.		Nominel værdi		% af aktiekapital
	2018	2017	2018	2017	2018	2017
Primo året	0	8.830	0	8.830	0	0
Køb	5.984.174	221.924	5.984.174	221.924	26,9	1,0
Salg/afgang	-3.725.249	-230.754	-3.725.249	-230.754	-14,9	-1,0
Ultimo året	2.258.925	0	2.258.925	0	12,0	0,0

Selskabet foretog i januar 2018, som meddelt i fondbørsmeddelelse 4/2018, et tilbagekøb af egne aktier på 27% af selskabets kapital. Som meddelt i fondsbørsmeddelelse 23/2018 nedsatte Boliga Gruppen A/S selskabskapitalen med 3,3 mio. aktier ved annullering af en del af den egne aktiebeholdning pr. 25. juli 2018.

0110 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

Forslag til resultatdisponering

'000 DKK	2018	2017
Reserve for opskrivning efter den indre værdis metode	11.134	9.129
Overført resultat	-4.868	-23.191
	6.266	-14.062

Udbytte

Der foreslås ikke udbytteudbetaling for 2018 (2017: 0 kr.).

NOTE 16

Udskudt skat

('000 DKK)	2018	2017
Udskudt skat primo året	1.330	3.622
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat	-1.329	-2.292
Udskudt skat ultimo året	1	1.330
Udskudt skat indregnes således i balancen:
Udskudt skat (forpligtelse) (1)	1	1.330
Udskudt skat ultimo året, netto	1	1.330
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver	0	0
Materielle aktiver	1	0
Finansielle aktiver	0	1.330
	1	1.330

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 17

Skyldig selskabsskat

(‘000 DKK)	2018	2017
Skyldig selskabsskat primo	7.539	6.735
Skat vedrørende tidligere år	446	0
Årets aktuelle skat	0	0
Aktuel skat for sambeskattede selskaber	8.060	2.345
Betalt selskabsskat i året	-15.272	-1.542
Skyldig selskabsskat ultimo året	773	7.539

NOTE 18

Eventualaktiver og forpligtelser, kontraktlige forpligtelser samt pantsætninger og sikkerhedsstillelser

Eventualforpligtelser

Selskabet har ingen eventualforpligtelser.

Kontraktlige forpligtelser

Boliga Gruppen A/S har adresse på Per Henrik Lings Allé 4, 5. sal, 2100 København Ø. Lejeforholdet kan fra lejers side tidligst opsiges til fraflytning den 1. december 2020.

Selskabets leverandørkontrakter kan opsiges med 3-6 måneders.

Operationelle leasingforpligtelser, herunder huslejeforpligtelser, fremgår af note 21 nedenfor.

Pantsætninger og sikkerhedsstillelser

Boliga Gruppen A/S har afgivet selvskyldnerkaution overfor Ringkjøbing Landbobank til sikkerhed for den kreditfacilitet banken yder Boliga Gruppen A/S' tilknyttede virksomhed Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S. Der er ingen andre pantsætninger eller sikkerhedsstillelser pr 31. december 2018.

0112 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 19

Valuta- og renterisici

Der henvises til koncernregnskabets note 32.

NOTE 20

Operationel leasing

Moderselskabet leaser lokaler og driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode på mellem 0,5 og 2 år. Ingen af leasingkontrakterne indeholder betingede lejeydelser.

Uopsigelige operationelle leasingydelser er som følger:

('000 DKK0)	2018	2017
0-1 år	2.964	2.878
1-5 år	1.581	3.276
	4.545	6.154

For 2018 er der i resultatopgørelsen for moderselskabet indregnet 1.608 tDKK vedrørende operationel leasing (2017: 1.638 tDKK).

0113 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NOTE 21

Nærtstående parter

Boliga Gruppen A/S har pr. 31. december 2018 registreret følgende aktionærer med 5 % eller mere af aktiekapitalen:

Ulrik Tofte Jensen (bestyrelsesmedlem), 15,8 % af aktiekapitalen
P. Riggelsen ApS, 14,3 % af aktiekapitalen
Daugaard Holding ApS, 12,7 % af aktiekapitalen (ejes af bestyrelsesmedlem Peter Daugaard Svendsen)
Morten Tofte Jensen, 9,5 % af aktiekapitalen
Klaus Tofte Jensen, 8,5 % af aktiekapitalen

Ansvarlig lån

I løbet af 2018 har der været ydet et ansvarligt lån fra selskabets storaktionærer på i alt 12 mDKK til en forrentning på 7,2 % p.a.. Lånet er tilbagebetalt på balancedagen.

Ledende medarbejdere

Ledelsens aflønning og aktiewarrantsprogram er omtalt i note 5 og 6 i koncernregnskabet.

I januar 2018 indgik Selskabet aftale om købet af 5.984.174 stk. egne aktier, svarende til 27 % af Selskabets samlede aktiekapital. Den samlede købesum var 41,3 mDKK, svarende til kurs 6,9 for hver aktie á nominelt 1 DKK. Aktierne blev primært købt fra to af Selskabets storaktionærer og daværende bestyrelsesmedlemmer, Jens og Søren Alminde. Efterfølgen-de solgte Selskabet 400.000 stk. aktier til 3. mand for 2,8 mDKK - ligeledes til kurs 6,9 DKK per aktie.

Datterselskab

Desuden omfatter de nærtstående parter datterselskaberne Boliga ApS, Boliga Finans ApS og Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S, jf. note 12, hvori Boliga Gruppen A/S har bestemmende indflydelse.

0114 -

Boliga Gruppen A/S · Årsrapport 2018 · CVR-nr. 25 07 87 80

NØGLETALSDÉFINITIONER

De i årsrapporten anførte nøgletal er beregnet således:

| Bruttomargin | Bruttoresultat x 100
Nettoomsætning |
| --- | --- |
| Overskudsgrad | Resultat af primær drift (EBITDA) før særlige poster af fortsættende aktiviteter x 100)
Nettoomsætning |
| Egenkapitalandel | Egenkapital ekskl. minoritetsint., ultimo x 100
Passiver i alt, ultimo |
| Resultat | Resultat henførbart til moderselskabets aktionærer |
| Egenkapitalforrentning | Resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoritetsint. |
| Earnings Per Share (EPS) | Resultat
Gennemsnitligt antal udestående aktier |
| Earnings Per Share Diluted (EPS-D) | Udvandet resultat
Udvandet gennemsnitligt antal udestående aktier |
| Cash Flow Per Share (CFPS) | Pengestrømme fra driftsaktivitet
Udvandet gennemsnitligt antal udestående aktier |
| Indre værdi pr. aktie | Egenkapital ekskl. minoritetsint.
Antal aktier ultimo |
| Udbytte pr. aktie | Udbytteprocent x aktiens pålydende
100 |
| Udbytteprocent | Moderselskabets udbytteprocent |
| Payout ratio | Udbyttebetaling
Resultat* |
| Price Earnings-kvote (PE) | Børskurs
EPS |
| Price Cash Flow (PCF) | Børskurs
CFPS |
| Kurs-/indre værdi (KI) | Børskurs
Indre værdi |

0115 -

AI assistant

Loyal Solutions A/S — Annual Report 2018

8472_rns_2019-02-20_f2ab0282-86c0-4c8b-bf99-4a70da8803d0.pdf

INDHOLD

RESUMÉ

Boliga Gruppen A/S konsoliderer sine aktiviteter indenfor boligmarkedet og tilbagekøber 27% af egne aktier

Frasalg af finansielle portaler

Aktietilbagekøb og nedsættelse af aktiekapital

Konsolidering af position af kerneområderne, bolig- og lånemarkedet

Selskabets omsætning og resultat-forventninger

Forventninger til 2019

Generalforsamling

HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN

Hoved- og nøgletal for koncernen ('000 DKK) fortsat

BOLIGA GRUPPENS PROFIL

Idégrundlag

Mission og vision

Strategi

Medarbejderudvikling

VIRKSOMHEDSSTRUKTUR

Koncernoversigt pr. 31. december 2018

REGNSKABSBERETNING

Boliga ApS

Reel Finans Ejendomskreditselskab A/S

Boliga Gruppen A/S

Boliga Finans ApS

Omsætning

Resultat af primært drift

Resultat før skat

Årets resultat

Forventninger til 2019 for koncernen

Balance

Langfristede aktiver

Egenkapital

Pengestrømsopgørelse

RISICI

Driftsrisici

Finansielle risici

ØVRIGE RISICI

Særlige risici inden for markedet for alternativ finansiering af fast ejendom

Særlige risici udover almindeligt forekomne inden for internetportal drift

CORPORATE GOVERNANCE

Redegørelse for virksomhedsledelse, jf. årsregnskabslovens § 107 b

Dialog mellem selskaber, aktionærer og øvrige interessenter

Generalforsamling

Bestyrelsens opgaver og ansvar

Bestyrelsens sammensætning og organisation

Bestyrelsens uafhængighed

Revisionsudvalg

Interne kontrol- og risikostyringssystem

Sammensætning af ledelsesorganer

Bestyrelsens og direktionens vederlag

Incitamentsprogrammer

ØVRIGE LOVPLIGTIGE REDEGØRELSER

Redegørelse for samfundsansvar

Redegørelse for kønsmæssig sammensætning af ledelsen jf. årsregnskabslovens §99b

AKTIONÆRINFORMATION

Aktiekapital

Bemyndigelse til bestyrelsen til udstedelse af warrants

Udbytte

Politik for egne aktier

Investor Relations (IR)

Aktie- og udbyttenøgletal

Aktionærer, kapital og stemmer

Boliga Gruppen A/S har i 2018 udsendt følgende selskabsmeddelelser:

Forslag til generalforsamlingen

Kontaktperson - Investor Relations

SELSKABSOPLYSNINGER

Bestyrelse

Direktion

Revision

Generalforsamling

LEDELSESPÅTEGNING

DEN UAFHÆNGIGE REVISORS REVISIONSPÅTEGNING

Til kapitalejerne i Boliga Gruppen A/S

Konklusion

Det reviderede regnskab

Grundlag for konklusion

Uafhængighed

Centrale forhold ved revisionen

Loyal Solutions A/S Annual Report 2018