EUROINVESTOR

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

januar – 31. december 2015

Euroinvestor.com A/S
Per Henrik Lings Allé 4, 5. sal
2100 København Ø

CVR-nr. 25 07 87 80

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Indhold

Indhold... 2

Påtegninger... 3
Ledelsespåtegning... 3
Den uafhængige revisors erklæringer... 4

Ledelsesberetning... 6
Selskabsoplysninger... 6
Forretning og idégrundlag... 7
Året i hovedtræk... 10
Koncernoversigt... 12
Øvrige risici... 13
Hoved- og nøgletal for koncernen... 14
Beretning... 15
Særlige risici... 16
Virksomhedsledelse... 17
Aktionærinformation... 20
Regnskabsberetning... 24

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015... 26
Resultatopgørelse... 26
Totalindkomstopgørelse... 26
Balance... 27
Pengestrømsopgørelse... 29
Egenkapitalopgørelse... 30
Oversigt over noter til koncernregnskabet... 31
Noter... 32

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015... 68
Resultatopgørelse... 68
Balance... 69
Egenkapitalopgørelse... 71
Oversigt over noter til årsregnskabet... 72
Noter... 73

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Påtegninger

Ledelsespåtegning

Bestyrelse og direktion har dags dato behandlet og godkendt årsrapporten for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2015 for Euroinvestor.com A/S.

Koncernregnskabet er aflagt efter International Financial Reporting Standards (IFRS) som er godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for årsregnskaber for børsnoterede selskaber, og årsregnskabet for moderselskabet er aflagt efter årsregnskabsloven.

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet giver et retvisende billede af koncernens og moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2015 samt af resultatet af koncernens og moderselskabets aktiviteter og koncernens pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2015.

Ledelsesberetningen indeholder efter vores opfattelse en retvisende redegørelse for udviklingen i koncernens og moderselskabets aktiviteter og økonomiske forhold, årets resultater, finansielle stilling og koncernens pengestrømme, samt en beskrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som koncernen og moderselskabet står over for.

Årsrapporten indstilles til generalforsamlingens godkendelse.

København, den 30. marts 2016

Direktion:

Frederik Rovsing
Adm. direktør

Carsten Bach
Vicedirektør

Bestyrelse:

Christian Bertel Seidelin
Formand

Peter Riggelsen

Ulrik Tofte Jensen
Peter Daugaard Svendsen

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Den uafhængige revisors erklæringer

Til aktionærerne i Euroinvestor.com A/S

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet

Vi har revideret koncernregnskabet og årsregnskabet for Euroinvestor.com A/S for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2015, der omfatter resultatopgørelse, balance, egenkapitalopgørelse og noter, herunder anvendt regnskabspraksis for såvel koncernen som moderselskabet, samt totalindkomstopgørelse og pengestrømsopgørelse for koncernen. Koncernregnskabet udarbejdes efter International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for årsregnskaber for børsnoterede selskaber. Årsregnskabet for moderselskabet udarbejdes efter årsregnskabsloven.

Ledelsens ansvar for årsregnskabet

Ledelsen har ansvaret for udarbejdelsen af et koncernregnskab, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU samt yderligere danske oplysningskrav for årsregnskaber for børsnoterede selskaber, samt for at udarbejde et årsregnskab for moderselskabet, der giver et retvisende billede i overensstemmelse med årsregnskabsloven. Ledelsen har endvidere ansvaret for den interne kontrol, som ledelsen anser nødvendig for at udarbejde et koncernregnskab og et årsregnskab for moderselskabet uden væsentlig fejlinformation, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl.

Revisors ansvar

Vores ansvar er at udtrykke en konklusion om koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet på grundlag af vores revision. Vi har udført revisionen i overensstemmelse med internationale standarder om revision og yderligere krav ifølge dansk revisorlovgivning. Dette kræver, at vi overholder etiske krav samt planlægger og udfører revisionen for at opnå høj grad af sikkerhed for, om koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet er uden væsentlig fejlinformation.

En revision omfatter udførelse af revisionshandlinger for at opnå revisionsbevis for beløb og oplysninger i koncernregnskabet og i årsregnskabet for moderselskabet. De valgte revisionshandlinger afhænger af revisors vurdering, herunder vurderingen af risici for væsentlig fejlinformation i koncernregnskabet og i årsregnskabet for moderselskabet, uanset om denne skyldes besvigelser eller fejl. Ved risikovurderingen overvejer revisor intern kontrol, der er relevant for virksomhedens udarbejdelse af et koncernregnskab og et årsregnskab for moderselskabet, der giver et retvisende billede. Formålet hermed er at udforme revisionshandlinger, der er passende efter omstændighederne, men ikke at udtrykke en konklusion om effektiviteten af virksomhedens interne kontrol. En revision omfatter endvidere vurdering af, om ledelsens valg af regnskabspraksis er passende, om ledelsens regnskabsmæssige skøn er rimelige samt den samlede præsentation af koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Den uafhængige revisors erklæringer

Det er vores opfattelse, at det opnåede revisionsbevis er tilstrækkeligt og egnet som grundlag for vores konklusion.

Revisionen har ikke givet anledning til forbehold.

Konklusion

Det er vores opfattelse, at koncernregnskabet giver et retvisende billede af koncernens aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2015 samt af resultatet af koncernens aktiviteter og pengestrømme for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2015 i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav for årsregnskaber for børsnoterede selskaber.

Det er endvidere vores opfattelse, at årsregnskabet for moderselskabet giver et retvisende billede af moderselskabets aktiver, passiver og finansielle stilling pr. 31. december 2015 samt af resultatet af moderselskabets aktiviteter for regnskabsåret 1. januar – 31. december 2015 i overensstemmelse med årsregnskabsloven.

Udtalelse om ledelsesberetningen

Vi har i henhold til årsregnskabsloven gennemlæst ledelsesberetningen. Vi har ikke foretaget yderligere handlinger i tillæg til den udførte revision af koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet. Det er på denne baggrund vores opfattelse, at oplysningerne i ledelsesberetningen er i overensstemmelse med koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet.

København, den 30. marts 2016

KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
CVR nr. 25 57 81 98

Lau Bent Baun
statsaut. revisor

Niels Vendelbo
statsaut. revisor

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Ledelsesberetning

Selskabsoplysninger

Euroinvestor.com A/S
Per Henrik Lings Allé 4, 5. sal
2100 København Ø
Danmark

Telefon: +45 43583000
Hjemmeside: www.euroinvestor.dk
E-mail: [email protected]

CVR-nr.: 25 07 87 80
Stiftet: 30. november 1999
Hjemstedskommune: København

Bestyrelse

Christian Bertel Seidelin (formand)
Ulrik Tofte Jensen
Peter Riggelsen
Peter Daugaard Svendsen

Direktion

Frederik Rovsing, adm. direktør
Carsten Bach, vicedirektør

Revision

KPMG
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Dampfærgevej 28
2100 København Ø

Generalforsamling

Ordinær generalforsamling bliver afholdt d. 21. april 2016 på selskabets adresse.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Ledelsesberetning

Forretning og idégrundlag

Euroinvestor.com A/S er en uafhængig mediekoncern, som driver en række online portaler med fokus på aktie- og boligmarkedet primært i Danmark. Derudover har koncernen globalt salg af investor relations services, og tilbyder skræddersyede softwareløsninger til børsnoterede selskaber, hvor aktiegrafer og andre relevante aktieinformationer bliver vist på de børsnoterede selskabers hjemmeside.

Koncernen består af moderselskabet Euroinvestor.com A/S og det 100 % ejede datterselskab Boliga ApS. Boliga ApS ejer endvidere pr. 1. januar 2016 65,1 % af Iboligen ApS.

Euroinvestor.com A/S blev stiftet i 1999 og lancerede efterfølgende Danmarks første aktieportal, Euroinvestor.dk. Selskabet blev børsnoteret i 2007. Samme år blev Boliga ApS stiftet og boligsitet Boliga.dk lanceret. Boliga revolutionerede boligsøgningen på nettet i Danmark. Boliga ApS har senere lanceret en række ejendomsservices og portaler bl.a. tvangsauktions-sitet itvang.dk (2012), selvals-sitet Selvsalg.dk (2013) og lejesitet Lejnu.dk (2014).

Indtjeningen i koncernen stammer fra annoncesalg, brugerbetalinger og fra salg af investor relations services. Koncernens aktiviteter består af:

Euroinvestor.dk
Udenlandske Euroinvestor-sites
Valuta-sites
Investor relations services (IR)
Boliga.dk
Selvsalg.dk
Lejnu.dk
Itvang.dk og Tvangsauktioner.dk
iBoligen.dk¹

Euroinvestor.dk

Euroinvestor.dk blev lanceret i 1999 og har siden udviklet sig til at blive en af Danmarks førende finansportaler. På sitet Euroinvestor.dk er det muligt at tilegne sig viden om aktier, deltage i aktiedebatten og indhente information forud for handler. Euroinvestor.dk tilbyder et bredt udvalg af investorinformationer og værktøjer herunder aktie- og obligationskurser i realtid, finansnyheder, porteføljeværktøjer, aktieanbefalinger samt aktieanalyseværktøjer. Disse værktøjer gør det enkelt for private investorer at foretage investeringer på et oplyst grundlag. Euroinvestor.dk besøges af mere end 1,1 mio. brugere hver måned².

¹ Iboligen ApS, som driver iBoligen.dk, er et associeret selskab pr. 31. December 2015 (40,1 % ejerandel) og et koncernforbundet selskab pr. 1. januar 2016 (65,1 % ejerandel)
² Gennemsnit for 2015 jf. Google Analytics

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Udenlandske Euroinvestor-sites

Euroinvestor.com A/S driver en række udenlandske Euroinvestor-sites i Sverige, Norge, Frankrig, Holland samt det internationale .com-site. Disse sites besøges månedligt af 150.000 brugere³.

Valutasites

Valutakurser.dk er blandt de mest anvendte valuta-sites i Danmark, hvor brugerne let og overskueligt kan omregne på tværs af mere end 30 valutaer. Euroinvestor.com A/S driver endvidere en række valuta-sites i Sverige, Norge, Frankrig, Italien, Spanien, Holland og det internationale .com-site. Disse sites besøges månedligt af 1.500.000 brugere⁴.

Investor relations services (IR)

Euroinvestor.com A/S' første IR-løsninger blev lanceret i 2002 og har siden skabt en stærk markedsposition. Det betyder, at Euroinvestor.com A/S' investor relations services i dag er blandt de største udbydere i Europa. Investor relation servicerer ca. 600 kunder med skræddersyede softwareløsninger til børsnoterede selskaber, hvor aktiegrafer og andre relevante aktieinformationer vises på de børsnoterede selskabers hjemmeside. Euroinvestor.com A/S leverer investor relations services som både direkte IR-leverandør og som underleverandør til full-service investor relations leverandører som f.eks. Nasdaq. Derudover er Euroinvestor.com A/S leverandør til mange softwarehuse, som tilbyder IR-løsninger.

Mere end 90 % af IR-løsningerne sælges uden for Danmark. Langt hovedparten af IR-løsningerne sælges til europæiske kunder, men Euroinvestor.com A/S' er også repræsenteret i Nordamerika, Sydamerika og Asien.

Investor relations services benytter samme data, som allerede præsenteres på Euroinvestor.dk, hvilket skaber stærke synergieffekter for Euroinvestor.com A/S.

Boliga.dk

Boliga.dk blev lanceret i 2007 og har siden udviklet sig til at blive en af Danmarks største boligsites målt på trafik. Via Boliga.dk kan brugerne let og overskueligt tilegne sig viden om de ca. 70.000 boliger, der på nuværende tidspunkt er til salg i Danmark. På Boliga.dk fremgår eksempelvis boligens BBR-informationer, liggetider og tidligere salgshistorik.

Via Boliga.dk tilbydes en række boligrelaterede ydelser til både køber og sælger, herunder fremhævningpakker, som fremhæver en bolig på Boliga.dk, hvorved den givne bolig i højere grad bliver eksponeret over for potentielle boligkøbere. Boliga.dk tilbyder desuden vurderingsrapporten som er et værktøj, der vurderer en specifik boligs værdi med udgangspunkt i bl.a. historiske salgspriser og handler i nærområdet. Derudover tilbyder Boliga.dk tilstandsrapporter, el-rapporter og energimærke til konkurrencedygtige priser.

³ Gennemsnit for 2015 jf. Google Analytics

⁴ Gennemsnit for 2015 jf. Google Analytics

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Mere end 900.000 brugere anvender hver måned Boliga.dk til at følge udviklingen på boligmarkedet og holde udkig efter deres næste bolig⁵.

Selvsalg.dk

På sitet Boliga Selvsalg (Selvsalg.dk), som blev lanceret i 2013, kan boligejere selv sælge deres bolig og derved spare ejendomsmæglersalæret. Konceptet er yderst populært og i København alene, vælger ca. hver femte at sælge sin bolig selv. Selvsalg.dk har fået en flot modtagelse af brugerne med over 10.000 boligannoncer siden lanceringen. Selvsalg.dk er i dag blandt Danmarks førende udbydere inden for selvsalg.

Lejnu.dk

Sitet Boliga Lejnu (Lejnu.dk), der blev lanceret i 2014, giver brugerne mulighed for at udleje deres bolig, og potentielle lejere har mulighed for at lede blandt de ca. 2.300 lejeboliger, der er at finde på Lejnu.dk. Med Lejnu.dk støtter Boliga ApS op omkring sikkerhed for lejere ved b.la. at være det første lejeboligsite med cpr.nummer validering, hvilket har til formål at validere udlejers identitet og sikre, at udlejer er den, som vedkommende udgiver sig for at være.

Itvang.dk & Tvangsauktioner.dk

Boliga ApS startede tvangsauktionssitet itvang.dk i 2012 og gjorde det i den forbindelse mere gennemskueligt at købe fast ejendom på tvangsauktion. I 2014 købte Euroinvestor.com A/S Tvangsauktioner A/S, som driver Tvangsauktioner.dk. Tvangauktioner.dk var det første tvangsauktionssite i Danmark og har sammen med itvang.dk skabt en stærk position på markedet for annoncering af tvangsauktioner.

Når en ejendom er begæret på tvangsauktion, skal tvangsauktionen iht. Retsplejeloven annonceres på Statstidende.dk samt på et egnet boligsite. Det er selve annonceringen af tvangsauktionen, som Boliga ApS står for. Forberedelsen samt afholdelsen af tvangsauktionen over fast ejendom sker via et advokatfirma, som på vegne af panthaver begærer tvangsauktionen.

iBoligen.dk

iBoligen.dk blev lanceret i 2012, og i 2013 købte Boliga ApS 40,1 % af anparterne i Iboligen ApS, der driver iBoligen.dk. Pr. 1. januar 2016 har Boliga ApS øget sin ejerandel af Iboligen til 65,1%. Iboligen ApS var et associeret selskab⁶ pr. 31. December 2015, men er efter 1. januar 2016 et koncernforbundet selskab.

iBoligen.dk samler og fremviser boligkataloger og lookbooks fra en lang række møbelproducenter, køkkenproducenter og virksomheder inden for boligdesign. iBoligen.dk har 120.000 brugere pr. måned⁷.

⁵ Gennemsnit for 2015 jf. Google Analytics

⁶ Der henvises til fondsbørsmeddelelse nr. 12/2015

⁷ Gennemsnit for 2015 jf. Google Analytics

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Mission

Det er Euroinvestor.com A/S' mission er at blive det førende online mediehus i Danmark med fokus på finans- og boligmarkedet. Euroinvestor.com A/S ønsker, at identificere og udvikle nye forretningsområder, der er forankret i den omfattende digitaliseringsprocess, som det danske samfund gennemgår i disse år. Dette skal ske ved udnyttelse af 'Big data' samt ved at transformere analoge forretningsmodeller til digitale vækstvirksomheder⁸.

Euroinvestor.com A/S ønsker via innovative produkter, der imødekommer kundernes og brugernes behov at skabe en ledende position i de markeder, som koncernen opererer i.

Euroinvestor.com A/S blev etableret i 1999 og har i dag 17 år senere over 4 mio. månedlige brugere på koncernens online portaler. Endvidere er koncernen én af de førende leverandører af IR-løsninger i verden.

Fokus på medarbejdere

Koncernen har fokus på innovation, kreativitet, fleksibilitet og vækst. Medarbejderne i koncernen drager nytte af hinandens faglige kompetencer, hvilket gør, at koncernen hurtigt kan identificere og udvikle nye forretningsområder. Koncernen ønsker at skabe et arbejdsmiljø for medarbejderne, der er baseret på åbenhed, tillid, samarbejde, engagement og ejerskab. Kun i samspillet med engagerede og dygtige medarbejdere kan koncernen realisere sin mission.

Året i hovedtræk

Drift

Koncernen opnåede i 2015 en omsætning på 61,8 mio. kr. mod 57,3 mio. kr. i 2014. Omsætningen ligger på niveau med de udmeldte forventninger til 2015 på en omsætning i størrelsesordenen 63,0 mio. kr. Koncernens resultat før skat blev 15,7 mio. kr. mod 12,0 mio. kr. i 2014. Resultatet er på niveau med de seneste udmeldte forventninger på 15,5 mio. kr., som blev opjusteret i forbindelse med offentliggørelsen af delårsrapporten den 28. august 2015. Resultatet før skat på 15,7 mio. kr. er det bedste resultat nogensinde i koncernens historie.

Øget trafik på Euroinvestor.dk og Boliga.dk

Euroinvestor.com A/S og Boliga ApS udgør til sammen én af de 15 største markedsføringsplatforme i Danmark målt på trafik. Mediekoncernen har en bred vifte af aktie- og boligsites med brugeroplevelsen i centrum, samt skabt stærke synergieffekter selskaberne imellem. Euroinvestor.com A/S har i 2015 formået, at fortsætte den positive fremgang i trafik, som har en positiv effekt på både annoncesalget og brugerbetalinger.

⁸ Big Data er et begreb inden for datalogi, der dækker over indsamling, opbevaring, analyse, processering og fortolkning af store mængder data

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Boliga.dk's månedlige antal brugere er steget fra ca. 800.000 til ca. 900.000 på ét år⁹. Ligeledes er trafikken på Euroinvestor.dk steget fra ca. 940.000 til ca. 1.140.000 brugere pr. måned på ét år¹⁰.

Koncernen har over de seneste tre år haft fokus på at øge andelen af omsætning, som kommer fra brugerbetalinger. Omsætningen fra brugerbetalinger er steget med 6,5 % i 2015 i forhold til 2014. Det er bl.a. salg af ydelser inden for tilstandsrapporter, som har været medvirkende til fremgangen i 2015.

Investor relations services (IR)

Salget af investor relations services opnåede fortsat vækst i 2015 med en positiv fremgang på 23,2 % i forhold til 2014. Det forventes at forretningsområdet fortsat vil udvise tilfredsstillende vækstrater i 2016 og samtidig være med til at skabe endnu større markedsandel på verdensplan. Investor relations forretningen er en vigtig del af Euroinvestor.com A/S' forretning, idet den bidrager til en bedre balance mellem konjunkturfølsomme produkter og ikke-konjunkturfølsomme produkter.

Selvsalg.dk

Boliga Selvsalg (Selvsalg.dk) har i løbet af 2015 formået at skabe en bedre markedsposition og et generelt øget kendskab til Selvsalg.dk blandt boligsælgere. I forlængelse heraf blev der i foråret 2015 lanceret en outdoor banner-kampagne på et større antal HT-busser.

Med Selvsalg.dk har koncernen fortsat et ønske om at gøre det lettere, at sælge sin bolig selv. Derfor er der i 2015 også blevet lanceret en ny Selvsalgs app, som gør det muligt at tage boligsalget med på farten, samt oprettet Selvsalgsbloggen, der har til formål at fungere som et fagligt online univers, hvor viden og inspiration kan deles, og hvor der er mulighed for at indgå i en aktiv dialog med brugerne.

De boligsælgere, som vælger at benytte sig af Selvsalg.dk, er yderst tilfredse. Dette ses på bl.a. Trustpilot.dk, hvor Selvsalg.dks score er på 9,4 (den højeste score i kategorien Real Estate).

Arbejdet med at udbrede kendskabet til Selvsalg.dk samt ønsket om at skabe en tryg og troværdig platform, som kan tiltrække flere selvsælgere, er fortsat i fokus i 2016.

Lejnu.dk

Boliga Lejnu (Lejnu.dk) har i 2015 øget kendskabet til lejeboligmarkedet, samt skabt en bedre markedsposition. Dette sker på et marked bestående af ca. 10 konkurrenter, hvor de to største konkurrenter har været repræsenteret i henholdsvis 13 år og 17 år. Grundet den store konkurrence på markedet med en række veletableret spillere, er sammenkoblingen

⁹ Gennemsnit for 2015 jf. Google Analytics

¹⁰ Gennemsnit for 2015 jf. Google Analytics

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

mellem Boliga.dk og Lejnu.dk et vigtigt parame ter for Lejnu.dks succes. Her drager Lejnu.dk stor nytte af de brugere, som kommer fra Boliga.dk.

Itvang.dk og Tvangsauktioner.dk

I 2014 overtog Euroinvestor.com A/S virksomheden Tvangsauktioner A/S, som ejede Tvangsauktioner.dk - et førende medie for annoncering af tvangsauktioner over fast ejendom.

Efterfølgende er Tvangsauktioner A/S fusioneret med Boliga ApS, som ejer itvang.dk. Fusionen skabte en række synergieffekter, som har haft fuld effekt i 2015, herunder en positiv effekt på indtjeningen. Itvang.dk og Tvangsauktioner.dk er i dag de førende medier for annoncering af tvangsauktioner over fast ejendom i Danmark.

Koncernoversigt

Koncernoversigt pr. 31. december 2015

Boliga ApS's ejerandel i Iboligen ApS stiger pr. 1. januar 2016 fra 40,1 % til 65,1 %. Dette betyder, at Iboligen ApS går fra at være et associeret selskab, til at være et koncernforbundet selskab. Derved indgår Iboligen ApS med fuld effekt i koncernregnskabet fra 1. januar 2016.

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Øvrige risici

Særlige risici udover almindeligt forekomne inden for branchen

Euroinvestor.com A/S har ingen særlige risici udover de for branchen normale usikkerheder vedrørende annonce- og privatinvestormarkedets konjunkturfølsomhed. Euroinvestor.com A/S forventer ikke, at markedet vil ændre sig væsentligt i det kommende år, men det forventes dog, at online annoncemarkedet vil udvikle sig gunstigere end offline annoncemarkedet.

Begivenheder efter regnskabsårets udløb

Euroinvestor.com A/S har pr. 1. marts 2016 indgået aftale om at erhverve 100 % af aktiekapitalen i Reel Finans Pantebrevsselskab A/S. Reel Finans Pantebrevsselskab A/S driver låneportalen UdenomBanken.dk, der formidler alternativ finansiering af fast ejendom samt forbrugslån m.v. til låneportalens brugere. Samtidig tiltræder Frederik Rovsing, medstifter og bestyrelsesformand for Reel Finans Pantebrevsselskab A/S, som ny administrerende direktør for Euroinvestor.com A/S, og den midlertidige adm. direktør Christian Seidelin fratræder. Frederik Rovsing har tidligere været ansat som vicedirektør for Euroinvestor.com A/S.

For yderligere information henvises til fondsbørsmeddelelse nr. 13/2016.

Usædvanlige forhold og usikkerhed vedrørende indregning og måling

Der er ingen usædvanlige forhold eller usikkerhed vedrørende indregning og måling.

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Hoved- og nøgletal for koncernen

| tkr. | 2015
(12 mdr.) | 2014
(12 mdr.) | 2013
(12 mdr.) | 2012
(12 mdr.) | 2010/11
(18 mdr.) |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| Hovedtal | | | | | |
| Omsætning | 61.835 | 57.341 | 34.340 | 27.809 | 38.915 |
| Bruttoresultat | 53.512 | 47.670 | 19.988 | 19.405 | 27.729 |
| Resultat af primær drift | 15.963 | 12.698 | -10.645 | -1.197 | 822 |
| Værdiregulering af trinvis overtagelse af virksomhed | 0 | 0 | 15.519² | 0 | 14.400² |
| Resultat af finansielle poster | -325 | -596 | -125 | 152 | 491 |
| Resultat før skat | 15.663 | 12.004 | 6.011³ | -755 | 15.153² |
| Årets resultat | 12.042 | 8.664 | 8.751³ | -528 | 15.050² |
| | | | | | |
| Langfristede aktiver | 90.042 | 92.264 | 77.660 | 10.387 | 26.877 |
| Kortfristede aktiver | 20.704 | 15.010 | 19.535 | 41.428 | 29.358 |
| Likvider og værdipapirer | 11.468 | 7.242 | 7.527 | 16.967 | 23.887 |
| Aktiver i alt | 110.826 | 107.274 | 97.195 | 51.815 | 56.235 |
| Egenkapital | 94.530 | 79.393 | 72.000 | 45.054 | 45.789 |
| Kortfristede forpligtelser | 14.789 | 23.004 | 20.904 | 4.609 | 8.394 |
| Passiver i alt | 110.826 | 107.274 | 97.195 | 51.815 | 56.235 |
| | | | | | |
| Pengestrøm fra driften | 14.411 | 17.002 | -1.227 | -3 | 19.402 |
| Pengestrøm til investering, netto | -5.293 | -11.427 | -20.717 | -6.640 | 12.292 |
| Heraf til investering i materielle aktiver | -137 | -153 | -32 | -199 | -1.821 |
| Pengestrøm fra finansiering | -4.891 | -5.859 | 12.503 | -276 | -15.243 |
| Pengestrøm i alt | 4.226 | -285 | -9.440 | -6.920 | 16.451 |
| Nøgletal¹⁾ | | | | | |
| Bruttomargin | 86,5% | 83,1% | 58,2% | 69,8% | 71,3% |
| Overskudsgrad /resultatgrad | 25,8% | 22,1% | -31,0% | -4,3% | 2,1% |
| Aktiver/egenkapital | 117,2% | 135,1% | 135,0% | 115,0% | 122,8% |
| Egenkapitalforrentning | 12,7% | 10,9% | 15,0% | -1,0% | 31,9% |
| Resultat pr. aktie (EPS Basic), kr. | 0,61 | 0,43 | 0,45 | -0,03 | 0,85 |
| Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), kr. | 0,61 | 0,43 | 0,45 | -0,03 | 0,85 |
| | | | | | |
| Gennemsnitligt antal ansatte | 46 | 42 | 28 | 24 | 29 |

1) Resultat i 2013 har været påvirket af en engangsindtægt i forbindelse med genmåling af eksisterende kapitalandele i Boliga ApS, som følge af ændret klassifikation fra joint venture til at blive indregnet som et datterselskab.

2) Resultat for 2010/11 omfattede 18 måneder og var i væsentlig grad påvirket af en engangsindtægt på 14,4 mio. kr., svarende til dagsværdiregulering af kapitalandele i Boliga ApS.

3) Resultat og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i overensstemmelse med IAS 33 (note 13 til koncernregnskabet). Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2015". Der henvises til nøgletals definitioner side 92.

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Beretning

Årets resultat

Koncernen opnåede i 2015 en omsætning på 61,8 mio. kr. mod 57,3 mio. kr. 2014, svarende til en stigning på 7,8 %. Den øgede omsætning skyldes en stigning inden for alle tre indtægtskilder: annonceindtægter, investor relations services og brugerbetalinger.

Resultatet før skat i 2015 blev 15,7 mio. kr. mod 12,0 mio. kr. i 2014, hvilket er det bedste resultat nogensinde i koncernens historie. Resultatet i 2015 skyldes en stigende omsætning, samt et fokus på administrationsomkostningerne.

Udviklingen i koncernens forskellige indtægtskilder har været som angivet i nedenstående tabel:

Indtægtskilder (tkr.)	2015	% split	2014	% split
Annonceindtægter	28.161	46	26.822	47
Investor relations	8.701	14	7.063	12
Brugerbetalinger	24.973	40	23.456	41
Total omsætning	61.835	100	57.341	100

Som det fremgår af ovenstående tabel, er der tale om en forholdsvis stabil udvikling i indtægtskilderne.

Annonceindtægterne udgjorde 28,2 mio. kr. i 2015 mod 26,8 mio. kr. i 2014. Fremgangen skyldes en mindre fremgang på det generelle annoncemarked og, at koncernen har haft fokus på optimering af banner-annoncer. Derudover er der anvendt intelligente og integrerede reklameløsninger til koncernens niche-sites.

Investor relations services opnåede en omsætning i 2015 på 8,7 mio. kr. mod 7,1 mio. kr. i 2014, svarende til en stigning på 23,2 %. Den positive udvikling skyldes, at kundeporteføljen er udvidet med ca. 90 nye kunder.

Koncernen har fortsat fokus på udviklingen på online-annoncemarkedet, der i større grad automatiseres, herunder real time bidding annoncering, hvor potentielle annoncører via en online-auktion byder på at annoncere på eksempelvis Boliga.dk og Euroinvestor.dk. Dette medfører, at størst mulig af den tilgængelige reklameplads bliver solgt.

Brugerbetalinger er steget til 25,0 mio. kr. i 2015 fra 23,5 mio. kr. i 2014, svarende til en stigning på 6,5 %. Koncernen har fortsat fokus på, at investor relations services og brugerbetalinger udgør en større andel af den samlede omsætning, da annonceindtægter er den mest konjunkturfølsomme af de tre indtægtskilder.

For at styrke koncernens markedspositiv, er det essentielt løbende at vedligeholde og udvikle eksisterende sites samt udvikle nye sites. I 2015 egenudviklede koncernen software for 1,3 mio. kr. (aktiverede lønomkostninger), hvoraf 0,4 mio. kr. fortsat er under udvikling pr. 31. december 2015. Softwaren består bl.a. af en ny version af Selvsalg.dk og en række nye funktioner til Boliga.dk.

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Forventninger til 2016 for koncernen

Som det fremgår af afsnittet om øvrige risici (side 13), herunder begivenheder efter regnskabsårets udløb, har Euroinvestor.com A/S' pr. 1. marts 2016 købt Reel Finans Pantebrevsselskab A/S, som driver Udenombanken.dk. Det forventes, at købet vil påvirke både omsætning og resultat positivt i 2016.

Det forventes for regnskabsåret 2016, at koncernens omsætning kommer til at ligge på mindst 75 mio. kr., mod 61,8 mio. kr. i 2015. Derudover forventes resultat før skat at ligge på mindst 20 mio. kr. mod 15,7 mio. kr. i 2015. Resultatforbedringen i 2016 skyldes opkøb af Real Finans Pantebrevsselskabs A/S pr. 1. marts 2016, som driver Udenombanken.dk, samt et fortsat fokus på indtjeningen inden for eksisterende forretningsområder.

Annoncemarkedet er i de senere år præget af, at tilgængelig reklameplads på internettet stiger markant og aktører som Google og Facebook er stærkt medvirkende til denne udvikling. Dette øgede udbud af reklameplads er medvirkende til prispres på det generelle internetbaserede annoncemarked. Euroinvestor.com A/S er begunstiget af at befinde sig i et specialiseret segment, som i mindre grad er udsat for det samme prispres som massemarkedet. Ligeledes har Boliga ApS over en årrække skabt en særdeles stærk markedsposition inden for boligsites, hvilket betyder, at Boliga ApS' sites er blandt de foretrukne sites, når der skal annonceres inden for netop dette område.

Koncernen vil fortsat have fokus på langsigtede vækstambitioner. De langsigtede vækstambitioner skal realiseres sideløbende med, at der med afsæt i Euroinvestor.com A/S' mission skabes kortsigtede økonomiske resultater for dermed at sikre et stærkt økonomisk fundament for koncernen.

Koncernen vurderer, at markedspotentialet for de produkter, der er blevet lanceret eller som er i udviklingsplanerne, er tilstrækkeligt attraktive til at koncernen vil opnå en økonomisk gevinst allerede fra lanceringstidspunktet.

Koncernen vurderer at yderligere finansielle ressourcer ikke er nødvendig i 2016, men at driften kan finansiere eventuelle nye investereringer.

Særlige risici

Drifts risici

Koncernens væsentligste indtægtskilder er annonceindtægter og brugerbetalinger fra produkter, der relaterer sig til de finansielle markeder og boligmarkedet. De produkter der relaterer sig til de finansielle markeder er især følsomme over for udviklingen i de globale konjunkturer, herunder de europæiske konjunkturer. De produkter, der relaterer sig til boligmarkedet, er især følsomme over for udviklingen i den danske økonomi og især handelsaktiviteten på det danske boligmarked. Handelsaktiviteten på det danske boligmarked er i høj grad en funktion af den danske økonomi samt renteniveauet.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Ledelsesberetning

re stærkt positioneret på de markeder, som koncernens sites opererer indenfor. Desuden er det væsentligt for koncernen, at være på forkant og tilbyde de mest informative og brugervenlige sites, som kan sikre forsat vækst i antallet af brugere og sidevisninger.

Finansielle risici

Finansielle risici er omtalt i note 27 til koncernregnskabet.

Incitamentsprogrammer

Euroinvestor.com A/S har et warrantsprogram for direktionen og medarbejdere. Der henvises til note 6 i koncernregnskabet for oplysninger om udestående warrants m.v.

Virksomhedsledelse

Euroinvestor.com A/S' ledelse vurderer kontinuerligt, om ledelsesstruktur og kontrolsystemer er hensigtsmæssige således, at koncernen ledes i overensstemmelse med aktionærernes interesser og under hensyntagen til Euroinvestor.com A/S' øvrige interessenter.

Euroinvestor.com A/S skal jf. Årsregnskabslovens § 107B redegøre for god selskabsledelse. Euroinvestor.com A/S har valgt så vidt det er muligt, med udgangspunkt i Selskabets størrelse, at følge Komitéen for god Selskabsledelses anbefalinger fra maj 2013, som senest er opdateret i november 2014. Anbefalingerne er tilgængelig på komitéens hjemmeside www.corporategovernance.dk. Det er bestyrelsens opfattelse, at de væsentligste anbefalinger for god selskabsledelse praktiseres af Euroinvestor.com A/S' direktion og bestyrelse.

Euroinvestor.com A/S' fulde redegørelse for god selskabsledelse kan downloades fra Selskabets hjemmeside via følgende url:

www.euroinvestor.dk/dk/investor/god-selskabsledelse.aspx.

Dialog mellem selskaber, aktionærer og øvrige interessenter

Bestyrelsen sikrer en løbende dialog mellem Selskabet og aktionærerne således, at aktionærerne opnår relevant indsigt i selskabets potentiale og politikker, og at bestyrelsen samtidig kender aktionærernes holdninger, interesser og synspunkter i relation til Euroinvestor.com A/S.

Bestyrelsen vil mindst én gang årligt tage stilling til de forhold, der skal indgå i bestyrelsens varetagelse af sine opgaver, og selskabets overordnede strategi med henblik på at sikre værdiskabelsen i Selskabet.

Selskabet offentliggør kvartalsmeddelelser.

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Generalforsamling

Generalforsamlingen afholdes i overensstemmelse med til de officielle vedtægter som er tilgængeligt på selskabets hjemmeside, herunder dagsorden og stemmeret via fuldmagter. Selskabets bestyrelse og direktion tilskynder til en åben og aktiv dialog mellem Selskabets aktionærer. Alle aktionærer tilskyndes derfor til at deltage til selskabets ordinære generalforsamling, som afholdes på Selskabets adresse i København.

Bestyrelsens opgaver og ansvar

Bestyrelsen vil tage stilling til de forhold, der skal indgå i varetagelsen af sine opgaver, samt til selskabets overordnede strategi med henblik på at sikre værdiskabelsen i Selskabet. Endvidere vil bestyrelsen sikre, at Selskabet har en kapital- og aktiestruktur, som understøtter, at Selskabets strategi og langsigtede værdiskabelse er i aktionærernes og selskabets interesse samt redegøre herfor i ledelsesberetningen i Selskabets årsrapport.

Bestyrelsen vil årligt gennemgå og godkende retningslinjer for direktionen, og herunder fastlægge krav til direktionens rettidige, præcise og tilstrækkelige rapportering til bestyrelsen, samt drøfte direktionens sammensætning og udvikling, risici og succesionsplaner.

Bestyrelsen kan undtagelsesvist anmode bestyrelsesformanden om at udføre særlige driftsopgaver for selskabet, herunder kortvarigt at deltage i den daglige ledelse, hvis der foreligger en bestyrelsesbeslutning herom, der sikrer, at bestyrelsen bevarer den uafhængige overordnede ledelse og kontrolfunktion. Bestyrelsesformanden er dog ikke i hverken 2015 eller 2014 blevet bedt om udføre særlige driftsopgaver.

Bestyrelsen vil altid sørge for, at indkaldelsen til generalforsamlingen sker iht. vedtægterne.

Bestyrelsens sammensætning og organisation

Bestyrelsen vurderer årligt, hvilke kompetencer bestyrelsen skal råde over for bedst muligt at kunne udføre sine opgaver, herunder sammensætningen af bestyrelsen og de enkelte medlemmers særlige kompetencer. Bestyrelsens udvælgelse og indstilling af kandidater til bestyrelsen gennemføres ved en grundig og for bestyrelsen transparent proces, der er godkendt af den samlede bestyrelse. Ved vurderingen af sammensætningen og indstilling af nye kandidater skal der tages hensyn til behovet for fornyelse og til behovet for mangfoldighed i relation til bl.a. alder, international erfaring og køn.

Til Selskabets årlige generalforsamling er valg til bestyrelsen på dagsordenen. Udover det i lovgivningen fastlagte, udsendes en beskrivelse af de opstillede kandidaters kompetencer med oplysning om kandidaternes øvrige ledelseshverv, herunder poster i direktioner, bestyrelser og tilsynsråd, inklusive ledelsesudvalg i udenlandske virksomheder.

Bestyrelsens uafhængighed

Mindst halvdelen af de generalforsamlingsvalgte bestyrelsesmedlemmer i Euroinvestor.com A/S skal være uafhængige således, at bestyrelsen kan handle uafhængigt af særinteresser. Euroinvestor.com A/S følger alle anbefalinger hvad angår bestyrelsens uafhængighed på nær punktet om "...en væsentlig forretningsrelation". Dette skyldes, at et bestyrelsesmedlem i henhold til komiteens anbefalinger ikke er uafhængig hvis bestyrelsesmedlemmet samtidig er aktionær.

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Samfundsansvar og kønsmæssig sammensætning

Selskabet har ikke politikker for samfundsansvar, menneskerettigheder eller reduktion af klimapåvirkninger. Dette skal ses i relation til Selskabets størrelse samt at Selskabets forretningsaktiviteter ikke har nogen direkte indvirkning på samfundet, menneskerettigheder eller klimaet.

Bestyrelsen og direktionen omfatter i dag alene mænd. Det er målsætningen, at bestyrelsen omfatter mindst ét kvindeligt medlem inden 2018. Det er et mål, at medarbejderne oplever, at Euroinvestor.com A/S har en åben og fordomsfri kultur, hvor den enkelte kan udnytte sine kompetencer bedst muligt uanset køn.

Det er Selskabets politik at øge andelen af kvindelige ledere i virksomheden, når mulighederne opstår. Selskabet var i 2013 i færd med konkrete forhandlinger indenfor rekrutteringsprocedurer, som kunne benyttes ved kommende rekrutteringer, karriereudviklingsmuligheder samt fastlæggelse af konkrete mål for området. I 2014 opstod en oplagt mulighed og Boliga ApS har i dag en kvindelig leder, som er produktansvarlig for Boliga Lejnu (Lejnu.dk). I 2015 opstod en ny oplagt mulighed for afdelingen for annoncering af tvangsauktioner, som ultimo 2015 fik en ny kvindelig afdelingsleder.

Euroinvestor.com A/S vil forsøge at øge andelen af kvindelige mellemledere i de kommende år, når der opstår muligheder for genplaceringer af stillinger. Det er dog afgørende, at ledelsesposterne fortsat besættes på baggrund af de kvalifikationer, der er behov for i Euroinvestor.com A/S.

Revisionsudvalg

Euroinvestor.com A/S' bestyrelse har drøftet de overordnede rammer for revisionsudvalgets rolle og funktion, og har besluttet, at lade den samlede bestyrelse varetage denne opgave.

Selskabets størrelse, forretningsaktiviteter og det begrænsede omfang af skøn og vurdering i relation til den løbende regnskabsafslæggelse er indgået i bestyrelsens overvejelser herom.

Interne kontrol- og risikostyringssystem

Bestyrelsen og direktionen har det overordnede ansvar for koncernens risikostyring og interne kontroller i forbindelse med regnskabsafslæggelsen, herunder overholdelsen af relevant lovgivning og anden regulering i relation til regnskabsafslæggelsen.

Selskabet har etableret risikostyringssystemer og interne kontrolsystemer for at sikre, at den interne og eksterne finansielle rapportering giver et retvisende billede uden væsentlig fejlinformation. Selvom de interne kontrol- og risikostyringssystemer er til for at sikre, at væsentlige fejl eller uregelmæssigheder identificeres og rettes, kan der ikke gives fuld sikkerhed for, at alle fejl opdages og rettes.

Koncernens risikostyringssystemer og interne kontrolsystemer, der er etableret under hensyntagen til at Euroinvestor.com A/S er en mindre virksomhed, er under fortsat udvikling og forbedring.

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Sammensætning af ledelsesorganer

Jens Alminde var i 2015 ansat som administrerende direktør for selskabet. Pr. 1. marts 2016 tiltrådte Frederik Rovsing som administrerende direktør¹¹. Opgaven indebærer udvikling af strategier for Selskabet i samarbejde med bestyrelsen og den øvrige ledergruppe.

Carsten Bach, som er vicedirektør, har ansvaret for forretningsenheden invester relations services samt økonomistyringen af Selskabet. Økonomistyringen indebærer kontrol, risikostyring samt løbende forbedringer og udvikling af de interne kontroller for Selskabet.

Den samlede ledelse sørger for, at Selskabet hele tiden overholder de lovgivende regler således, at risikostyring af Selskabet konstant er med til at varetage Selskabets og aktionærernes interesser.

Aktionærinformation

Aktiekapital

Selskabets aktiekapital udgør nominelt 20.265.249 kr. og består af 20.265.249 stk. aktier á nominelt 1 kr. Aktierne er noteret på Nasdaq OMX Copenhagen A/S under fondskode DK0060074656. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger.

Der er ikke foretaget kapitaludvidelse i regnskabsåret.

Bemyndigelse

Bestyrelsen er bemyndiget til at udstede op til 10.000.000 aktier á nominelt 1 kr. i forbindelse med opkøb af virksomheder.

Hvis de nye aktier udstedes som betaling for overtagelse af en virksomhed, skal forhøjelsen kunne ske på anden måde end ved kontant indbetaling. Bemyndigelsens nærmere bestemmelser fremgår af selskabets vedtægter. Bemyndigelsen er givet for en periode på 5 år fra 2. september 2013 til 2. september 2018.

Bemyndigelse til bestyrelsen til udstedelse af warrants

Bestyrelsen er bemyndiget til at udstede warrants, der giver ret til at tegne for indtil nominelt DKK 2.000.000 kapitalandele i Selskabet.

Bemyndigelsen er gældende i 5 år fra den 2. september 2013 til og med den 2. september 2018.

Bestyrelsens og direktionens vederlag

Direktionen er i regnskabsåret 2015 aflønnet med i alt 2,5 mio. kr.

¹¹ Der henvises til fondsbørsmeddelelse nr. 13/2016

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Ledelsesberetning

Direktionen har henholdsvis 6 og 12 måneders opsigelsesvarsel, men ingen ret til fratrædelsesgodtgørelser.

Bestyrelsen modtager ikke vederlag for bestyrelsesarbejdet.

Udbytte

Under hensyntagen til Selskabets vækstambitioner indstiller bestyrelsen til generalforsamlingen, at der ikke skal udbetales udbytte for året 2015.

Politik for egne aktier

Euroinvestor.com A/S kan i henhold til generalforsamlingens bemyndigelse erhverve egne aktier, svarende til nominelt 10 mio. kr. Generalforsamlingen har givet bemyndigelse til at erhverve egne aktier i en periode på 5 år. I henhold til bemyndigelsen skal Selskabet betale et vederlag på minimum -30 % og maksimum +10 % per aktie i forhold til børskursen på erhvervelsestidspunktet. Bemyndigelsen er givet fra 2. september 2013 til 2. september 2018.

Euroinvestor.com A/S' havde i 2015 en beholdning på 228.830 stk. pr. 31. december 2015.

Investor Relations (IR)

Euroinvestor.com A/S' IR-politik koncentrerer sig om at have et højt informationsniveau og en vedvarende aktiv og åben dialog med investorer og analytikere, samt at arbejde for at videregive omfattende information til aktiemarkedet om Euroinvestor.com A/S' økonomiske og driftsmæssige forhold samt strategier.

På trods af et begrænset free float i Euroinvestor.com A/S aktien er det vigtigt for Euroinvestor.com A/S at være et børsnoteret selskab, idet dette har betydning for vores brugere, samarbejdspartnere, medarbejdere og synlighed for omverdenen.

Euroinvestor.com A/S ønsker, at dens interessenter, herunder brugere, samarbejdspartnere og aktionærer kan deltage i vores værdiskabelse, og at interessenterne skal kunne følge med i Euroinvestor.com A/S' økonomiske resultater og udvikling samt strategiske fokus.

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Aktie- og udbyttenøgletal

	2015	2014	2013	2012	2010/11
Gennemsnitligt antal udestående aktier (1.000 stk.)	19.839.549	20.155.036	19.586.650	17.813.109	17.901.397
Resultat pr. aktie (EPS Basic), kr. *	0,61	0,43	0,45	-0,03	0,85
Udvandet resultat pr. aktie, (EPS-D), kr. *	0,61	0,43	0,45	-0,03	0,85
Cash Flow Per Share (CFPS), kr.	0,73	0,84	-0,06	-0,08	1,08
Indre værdi pr. aktie, kr.	4,66	3,92	3,55	2,42	2,46
Børskurs, ultimo, kr.	15,4	13,50	13,10	9,20	11,50
Udbytte pr. aktie, kr.	0	0	0	0	0
Payout ratio i %	0	0	0	0	0
Price Earnings Basic (P/E Basic)	25,2	31,4	29,1	-306,7	13,5
Price/Cash Flow (P/CF)	21,1	16,1	-218,3	-115,0	10,6
Kurs/indre værdi (KI)	3,23	3,43	3,69	4,76	4,67

*) Resultat pr. aktie og udvandet resultat pr. aktie er beregnet i henhold til IAS 33 (note 13 til koncernregnskabet).

Øvrige nøgletal er beregnet efter Finansanalytikerforeningens "Anbefalinger og Nøgletal 2015". Der henvises til nøgletalsdefinitioner, side 92.

Aktionærer, kapital og stemmer

Selskabets aktiekapital på 20.265.249 kr. består af 20.265.249 stk. aktier med hver 1 stemme.

Aktionærsammensætningen	Antal aktier	Kapital
	stk.	%
FREO Investments LTD	4.227.028	20,86
JCA Holding ApS	3.690.629	18,21
Søren Alminde Holding ApS	3.411.745	16,84
P. Riggelsen ApS	2.254.414	11,12
Daugaard Holding ApS	2.029.459	10,01
Ulrik Tofte Jensen	1.385.364	6,84
Øvrige navnenoterede aktionærer	2.996.118	14,78
Ikke-navnenoterede aktionærer	41.662	0,21
I alt ekskl. egne aktier	20.036.419	98,87
Egne aktier	228.830	1,13
	20.265.249	100,00

Euroinvestor.com A/S havde pr. 31. december 2015 i alt 305 navnenoterede aktionærer. Euroinvestor.com A/S opfordrer alle aktionærer til at lade deres aktier navnenotere i selskabets aktiebog.

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Euroinvestor.com A/S har i 2015 udsendt følgende selskabsmeddelelser:

01-12-2015 Euroinvestor.com A/S: Boliga.dk køber yderligere andel af iBoligen.dk
23-10-2015 Periodemeddelelse for Euroinvestor.com A/S
05-10-2015 Ændret dato for udsendelse af periodemeddelelse for 3. kvartal 2015 - Euroinvestor.com A/S
28-08-2015 Delårsrapport 2015 for Euroinvestor.com A/S
01-06-2015 Indberetning af ledende medarbejders transaktioner med aktier i Euroinvestor.com A/S
21-05-2015 Indberetning af ledende medarbejders transaktioner med aktier i Euroinvestor.com A/S
07-05-2015 Perioderegnskabsmeddelelse for 1. kvartal 2015 for Euroinvestor.com A/S
05-05-2015 Ændret dato for udsendelse af periodemeddelelse for 1. kvartal 2015 - Euroinvestor.com A/S
16-04-2015 Euroinvestor.com A/S: Generalforsamlingsprotokollat
25-03-2015 Euroinvestor.com A/S: Indkaldelse til ordinær generalforsamling
17-03-2015 Euroinvestor.com A/S leverer rekordresultat og forventer at øge årsresultatet for 2015
06-03-2015 Euroinvestor.com A/S fremrykker datoen for offentliggørelsen af årsrapporten 2014

Forslag til generalforsamlingen

Den ordinære generalforsamling afholdes den 21. april 2016.

Generalforsamling vil ske i henhold til vedtægterne. Der er på nuværende tidspunkt ikke kendskab til ekstraordinære punkter, som skal drøftes på generalforsamlingen.

Kontaktperson – Investor Relations

På Euroinvestor.com A/S' hjemmeside, www.euroinvestor.dk, findes yderligere information- er og samtlige offentliggjorte meddelelser.

Forespørgsler vedrørende IR relationer kan rettes til:

Administerende direktør Frederik Rovsing

Mobil: +45 28102040 E-mail: [email protected]

Eller: Vicedirektør Carsten Bach

Mobil: +45 20306388 E-mail: [email protected]

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Ledelsesberetning

Regnskabsberetning

Resultatopgørelse

Koncernen opnåede i 2015 en omsætning på 61,8 mio. kr. mod 57,3 mio. kr. i 2014 og et resultatet før skat blev 15,7 mio. kr. i 2015 mod et resultat før skat sidste år på 12,0 mio. kr.

Omsætningen var 7,8 % højere i 2015 end i 2014. Den øgede omsætning skal ses i sammenhæng med fremgangen inden for en række af koncernens forretningsområder, samt at forretningsområdet Boliga Lejnu blev lanceret i september 2014, og derfor indgår fuldt ud i regnskabsåret 2015.

Resultatet for 2015 er steget 30,5 % i forhold til 2014. Den tilfredsstillende fremgang i resultat før skat skyldes, at koncernen i 2015 har haft en stigende omsætning samt fokus på indtjeningen. Ligeledes har de fusioner, der blev iværksat i 2014, haft fuld effekt i 2015. Disse fusioner har betydet reduceret administrationsomkostninger og generelle effektiviseringer selskaberne imellem.

Årets resultat

Som følge af ovenstående blev årets resultat efter skat 12,0 mio. kr. i 2015 mod 8,7 mio. kr. i 2014.

Balance

Immaterielle aktiver

Den samlede værdi af immaterielle aktiver udgjorde 89,2 mio. kr. pr. 31. december 2015 hvoraf goodwill udgjorde 81,5 mio. kr., som følge af købet af Itvang.dk ApS (september 2013), Boliga ApS (september 2013) og Tvangsauktioner A/S (juli 2014). Goodwill udgjorde pr. 31. december 2015 73,6 % af aktiverne mod 85,3 % af aktiverne sidste år.

I 2015 blev der i alt aktiveret udviklingsomkostninger for 1,4 mio. kr., hvoraf 1,3 mio. kr. er internt oparbejdet udviklingsomkostninger. I 2015 er der færdiggjort udviklingsprojekter for 1,0 mio. kr., som er implementeret og fungerer efter hensigten. Værdien af ikke færdiggjorte udviklingsprojekter udgør 0,4 mio. kr. Disse udviklingsprojekter forventes afsluttet og implementeret i løbet af 2016.

Afskrivningerne for 2015 på de immaterielle aktiver udgjorde 3,7 mio. kr. (3,8 mio. kr. i 2014).

Langfristede aktiver

Den samlede værdi af de langfristede aktiver udgjorde 90,0 mio. kr. pr. 31. december 2015, hvoraf immaterielle aktiver udgjorde 89,2 mio. kr. De resterende 0,8 mio. kr. vedrører associerede virksomhed og depositum i forbindelse med selskabets lejemål.

Kortfristede aktiver

Den samlede værdi af de kortfristede aktiver udgjorde 20,8 mio. kr. pr. 31. december 2015 mod 15,0 mio. kr. sidste år. Beløbet vedrører almindelige kundetilgodehavender samt likvi-

Ledelsesberetning

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

der. Stigningen skyldes, at den likvide beholdning ultimo 2015 er 4,2 mio. kr. højere end ultimo 2014, samt ændring i tilgodehavender.

Egenkapital

Koncernens egenkapital udgjorde 94,5 mio. kr. pr. 31. december 2015 sammenholdt med 79,4 mio. kr. pr. 31. december 2014. Forskellen i egenkapital mellem ultimo 2015 og ultimo 2014 skyldes primært resultatpåvirkningen på 12,0 mio. kr., samt handel med egne aktier.

Kortfristet gæld

Den samlede værdi af den kortfristede gæld udgjorde 14,8 mio. kr. pr. 31. december 2015 mod 23,0 mio. kr. i 2014. Den primære årsag til faldet i kortfristet gæld er, at der pr. 31. december 2014 var indeholdt en skyldig købesum til tidligere medarbejdere, som led i handel med egne aktier. Den skyldige købesum på 5,4 mio. kr. er primo 2015 betalt. Derudover blev det sidste afdrag på 2,5 mio. kr., som vedrørte køb af dattervirksomheder, betalt i 2015.

Pengestrømsopgørelse

Koncernen har i 2015 haft en positiv pengestrøm fra driften på 14,4 mio. kr. i 2015 mod 17,0 mio. kr. i 2014. Forskellen skyldes primært ændring i driftskapital.

Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgjorde -5,3 mio. kr. i 2015 mod -11,4 mio. kr. i 2014. Ændringen skyldes hovedsageligt, at Tvangsauktioner A/S blev købt i 2014 hvor halvdelen af købesummen udgjorde en éngangsbetaling. Den resterende del af købesummen bliver betalt frem til juni 2016. 2014 indeholder således denne éngangsbetaling, hvorfor der er betydelig færre pengestrømme som er gået til investering i 2015 sammenlignet med 2014. Køb af udviklingsprojekter udgjorde -1,4 mio. kr.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet var på -4,9 mio. kr. i 2015 mod -5,9 mio. kr. i 2014. Der blev i 2015 afdraget 2,5 mio. kr., som vedrørte køb af dattervirksomheder, mod 10,0 mio. kr. i 2014. Derimod er der i 2015 købt betydelig flere egne aktier end der blev købt i 2014. Dvs., at det er to modsatrettede påvirkninger, som ender med en forskel på 1,0 mio. kr. i pengestrømme fra finansieringsaktivitet når de to regnskabsår sammenlignes.

Overordnet set har det i 2015 været muligt, via pengestrømmen fra driften, at foretage betydelige betalinger inden for både investering og finansiering, og samtidig have 4,2 mio. kr. mere i likviditet ultimo 2015 i forhold til ultimo 2014.

Samlet udgjorde koncernens likvide beholdninger 11,5 mio. kr. pr. 31. december 2015 mod 7,2 mio. kr. pr. 31. december 2014.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

Resultatopgørelse

	Note	2015	2014
Omsætning	3	61.835.323	57.340.897
Produktionsomkostninger	4, 7, 8	-8.322.840	-9.670.582
Bruttoresultat		53.512.483	47.670.315
Administrationsomkostninger	5, 6, 8, 9	-37.549.126	-34.972.201
Resultat af primær drift		15.963.357	12.698.114
Resultatandele efter skat i associeret virksomhed	17	24.655	-98.218
Finansielle indtægter	10	16.626	34.030
Finansielle omkostninger	11	-342.098	-629.699
Resultat før skat		15.662.540	12.004.227
Skat af årets resultat	12	-3.621.000	-3.340.129
Årets resultat		12.041.540	8.664.098
Fordeles således:
Aktionærerne i Euroinvestor.com A/S		12.041.540	8.664.098
Minoritetsinteresser		0	0
		12.041.540	8.664.098
Resultat pr. aktie
Resultat pr. aktie (EPS)	13	0,61	0,43
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D)	13	0,61	0,43

Totalindkomstopgørelse

Årets resultat	12.041.540	8.664.098
Anden totalindkomst efter skat	0	0
Totalindkomst i alt	12.041.540	8.664.098
Fordeles således:
Aktionærerne i Euroinvestor.com A/S	12.041.540	8.664.098
Minoritetsinteresser	0	0
	12.041.540	8.664.098

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

Balance

	Note	2015	2014
Aktiver Langfristede aktiver
Immaterielle aktiver	14,15
Goodwill		81.522.198	81.522.198
Færdiggjorte udviklingsprojekter		3.585.304	5.420.308
Navnerettigheder		3.681.381	4.146.091
Igangværende udviklingsprojekter		439.891	459.688
		89.228.774	91.548.285
Materielle aktiver	16
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar		206.709	195.989
		206.709	195.989
Andre langfristede aktiver
Kapitalandele i associeret virksomhed	17	210.369	185.714
Deposita		396.032	333.934
		606.301	519.648
Langfristede aktiver i alt		90.041.884	92.263.922
Kortfristede aktiver
Tilgodehavender	18	8.447.483	6.776.528
Forudbetalte omkostninger		701.425	911.596
Tilgodehavende hos associeret virksomhed		150.000	80.000
Likvide beholdninger	26	11.468.187	7.242.063
Andre tilgodehavende		17.066	0
Kortfristede aktiver i alt		20.784.161	15.010.187

AKTIVER I ALT		110.826.045	107.274.109

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

Balance

	Note	2015	2014
Passiver
Egenkapital	19
Aktiekapital		20.265.249	20.265.249
Reserve for egne aktier		-2.994.790	-5.753.898
Overført totalindkomst		77.259.301	64.881.813
Aktionærerne i Euroinvestor.com A/S' andel af egenkapitalen		94.529.760	79.393.164
Egenkapital i alt		94.529.760	79.393.164
Forpligtelser
Langfristede forpligtelser
Udskudt skat	20	1.506.978	2.008.093
Skyldig købesum vedr. køb af dattervirksomheder		0	2.868.558
Langfristede forpligtelser i alt		1.506.978	4.876.651
Kortfristede forpligtelser
Gæld til aktionærer	21	0	7.916.398
Skyldig købesum vedr. køb af dattervirksomheder		2.861.623	3.666.667
Forudbetalinger fra kunder		795.513	536.787
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser	22	7.527.406	7.502.656
Selskabsskat	23	3.604.765	3.381.786
Kortfristede forpligtelser i alt		14.789.307	23.004.294
Forpligtelser i alt		16.296.285	27.880.945
Passiver I ALT		110.826.045	107.274.109

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

Pengestrømsopgørelse

	Note	2015	2014
Resultat før skat		15.662.540	12.004.227
Regulering for ikke-likvide driftsposter m.v.:
Af- og nedskrivninger	8	3.825.920	4.095.367
Finansielle indtægter	10	-16.626	-34.030
Finansielle omkostninger	11	342.098	629.699
Resultatandele efter skat i associeret virksomhed	17	-24.655	98.218
Pengestrøm fra primær drift før ændring i driftskapital		19.789.277	16.793.481
Overtagne skatteforpligtigelser i tilkøbte virksomheder			0
Ændring i driftskapital¹²	25	-1.194.392	2.751.085
Pengestrøm fra primær drift		18.594.885	19.544.566
Renteindtægter, modtaget		16.626	34.030
Renteomkostninger, betalt		-164.622	-629.699
Øvrige finansielle omkostninger		-111.179	0
Betalt selskabsskat	23	-3.924.796	0*
Pengestrøm fra driftsaktivitet		14.410.914	17.001.922
Køb af immaterielle aktiver	14	-1.380.209	-2.219.617
Køb af materielle aktiver	16	-136.919	-152.516
Køb af dattervirksomheder og aktiviteter		-3.714.222	-9.156.612
Regulering af depositum		-62.098	101.403
Pengestrøm til investeringsaktivitet		-5.293.448	-11.427.342
Afdrag på lån		-2.500.000	-10.000.000
Udstedelse af lån til associeret virksomhed		-70.000	-80.000
Køb af warrants		-90.000	-50.000
Køb/salg af egne aktier		-2.231.342	4.270.619
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet		-4.891.342	-5.859.381
Årets pengestrøm		4.226.124	-284.801
Likvider, primo	26	7.242.063	7.526.864
Likvider, ultimo	26	11.468.187	7.242.063

¹² * Ændring i driftskapital i 2014 indeholdte modtaget tilgodehavende selskabsskat fra en tidligere sambeskatningsordning på 2,3 mio. kr.

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

Egenkapitalopgørelse

	Aktiekapital*	Reserve for egne aktier*	Overført totalind-komst	I alt	Minoritets-interesser	Egenkapital i alt
Egenkapital 1. januar 2014	20.265.249	-4.526.216	56.261.299	72.000.332	0	72.000.332
Totalindkomst i 2014
Årets resultat	0	0	8.664.098	8.664.098	0	8.664.098
Totalindkomst i alt for perioden	0	0	8.664.098	8.664.098	0	8.664.098
Transaktioner med ejere
Køb af egne warrants	0	0	-50.000	-50.000	0	-50.000
Køb/salg egne aktier	0	-1.227.682	0	-1.227.682	0	-1.227.682
Gevinst/tab egne aktier	0	0	83.504	83.504	0	83.504
Korrektion, gevinst/tab egne aktier	0	0	-77.088	-77.088	0	-77.088
Transaktioner med ejere	0	-1.227.682	-43.584	-1.271.266	0	-1.271.266
Egenkapital 31. december 2014	20.265.249	-5.753.898	64.881.813	79.393.164	0	79.393.164
Egenkapital 1. januar 2015	20.265.249	-5.753.898	64.881.813	79.393.164	0	79.393.164
Totalindkomst i 2015
Årets resultat	0	0	12.041.540	12.041.540	0	12.041.540
Totalindkomst i alt for perioden	0	0	12.041.540	12.041.540	0	12.041.540
Transaktioner med ejere
Afregning af warrants	0	0	-90.000	-90.000	0	-90.000
Salg egne aktier	0	2.759.108	0	2.759.108	0	2.759.108
Gevinst/tab egne aktier	0	0	425.948	425.948	0	425.948
Transaktioner med ejere	0	2.759.108	335.948	3.095.056	0	3.095.056
Egenkapital 31. december 2015*	20.265.249	-2.994.790	77.259.301	94.529.760	0	94.529.760

Yderligere oplysninger er givet i note 19

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

Oversigt over noter til koncernregnskabet

Note		Note
1	Anvendt regnskabspraksis	17	Kapitalandele i associeret virksomhed
2	Regnskabsmæssige skøn og vurderinger	18	Tilgodehavender
3	Segmentoplysninger	19	Egenkapital, egne aktier og udbytte
4	Produktionsomkostninger	20	Udskudt skat
5	Personaleomkostninger	21	Gæld til aktionærer
6	Aktiebaseret vederlæggelse	22	Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser
7	Udviklingsomkostninger	23	Selskabsskat
		24	Eventualaktiver og -forpligtelser, kontraktlige forpligtelser samt pantsætninger og sikkerhedsstillelser
8	Af- og nedskrivninger
9	Honorar til generalforsamlingsvalgte revisor	25	Ændring i driftskapital
10	Finansielle indtægter	26	Likvider
11	Finansielle omkostninger	27	Finansielle risici og finansielle instrumenter
12	Skat	28	Operationel leasing
13	Resultat pr. aktie	29	Nærtstående parter
14	Immaterielle aktiver	30	Bestyrelse og direktion
15	Nedskrivningstest	31	Ny regnskabsregulering
16	Materielle aktiver	32	Efterfølgende begivenheder

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis

Euroinvestor.com A/S er et aktieselskab hjemmehørende i Danmark. Årsrapporten for perioden 1. januar – 31. december 2015 omfatter både koncernregnskab for Euroinvestor.com A/S og dets datterselskaber (koncernen) samt et separat årsregnskab for moderselskabet.

Koncernregnskabet for Euroinvestor.com A/S for 2015 aflægges i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU og danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.

Bestyrelse og direktion har den 30. marts 2016 behandlet og godkendt årsrapporten for 2015. Årsrapporten forelægges aktionærerne til godkendelse på den ordinære generalforsamling den 21. april 2016.

Grundlag for udarbejdelse

Årsrapporten præsenteres i danske kroner.

Årsrapporten er udarbejdet efter det historiske kostprincip.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.

Ændring af anvendt regnskabspraksis

Euroinvestor.com A/S har med virkning fra 1. januar 2015 implementeret følgende nye regnskabsstandarder (IAS og IFRS) og fortolkningsbidrag (IFRIC):

Amendments to IAS 19 Defined Benefit Plans: Employee Contributions
Dele af Annual Improvements to IFRSs 2010-2012 Cycle-Various standards
Annual improvements to IFRS 2011-2013 Cycle-various standards

Implementering af de ændrede standarder i koncernregnskabet for 2015 har ikke haft effekt på indregning og måling.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Koncernregnskabet

Koncernregnskabet omfatter moderselskabet Euroinvestor.com A/S og Boliga ApS, hvori Euroinvestor.com A/S har bestemmende indflydelse.

Koncernen har bestemmende indflydelse på en virksomhed, hvis koncernen er eksponeret for eller har ret til variable afkast hidrørende fra sin involvering i virksomheden, og har mulighed for at påvirke disse afkast gennem sin råderet over virksomheden.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Virksomheder, hvori koncernen direkte eller indirekte ejer eller råder over mellem 20 % og 50 % af stemmerettighederne, men ikke har bestemmende indflydelse, betragtes som associerede virksomheder. Dette baserer sig dog på en konkret vurdering af muligheden for at udøve indflydelse.

Ved vurderingen af, om koncernen har bestemmende eller betydelig indflydelse, tages højde for potentielle stemmerettigheder, der på balancetidspunktet er reelle og har substans samt de facto-kontrol.

En koncernoversigt fremgår af side 12.

Koncernregnskabet er udarbejdet som et sammendrag af moderselskabets og de enkelte datterselskabers regnskaber opgjort efter koncernens regnskabspraksis, elimineret for koncerninterne indtægter og omkostninger, aktiebesiddelser, interne mellemværender og udbytter samt realiserede og urealiserede fortjenester ved transaktioner mellem de konsoliderede selskaber. Urealiserede tab elimineres på samme måde som urealiserede fortjenester, i det omfang der ikke er sket nedskrivning.

I koncernregnskabet indregnes datterselskabernes regnskabsposter 100 %. Minoritetsinteressernes andel af årets resultat og af egenkapitalen i datterselskaber, der ikke ejes 100 %, indgår som en del af koncernens resultat og egenkapital, men vises særskilt.

Virksomhedssammenslutninger

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i koncernregnskabet fra overtagelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes i koncernregnskabet frem til afståelsestidspunktet. Sammenligningstal korrigeres ikke for nyerhvervede virksomheder.

Ved køb af nye virksomheder, hvor Euroinvestor.com A/S opnår bestemmende indflydelse over den købte virksomhed, anvendes overtagelsesmetoden. De tilkøbte virksomheders identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser måles til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Identificerbare immaterielle aktiver indregnes, hvis de kan udskilles eller udspringer fra en kontraktlig ret. Der indregnes udskudt skat af de foretagne omvurderinger.

Overtagelsestidspunktet er det tidspunkt, hvor Euroinvestor.com A/S faktisk opnår kontrol over den overtagne virksomhed.

Hvis kontrollen erhverves i flere trin, anses de kapitalandele, som virksomheden besidder umiddelbart før den sidste transaktion, hvor kontrollen opnås, for solgt og umiddelbart købt igen til dagsværdien på overtagelsestidspunktet.

En eventuel forskel mellem "salgsprisen" og den regnskabsmæssige værdi af disse kapitalandele resulterer i en regnskabsmæssig gevinst/tab på den del der allerede besiddes. Gevinst/tab indregnes i resultatopgørelsen i en særskilt post.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem på den ene side købsvederlaget, værdien af minoritetsinteresser i den overtagne virksomhed og dagsværdien af eventuelle tidligere erhvervede kapitalinteresser, og på den anden side dagsværdien af de overtagne identificerbare aktiver, forpligtelser og eventualforpligtelser indregnes som goodwill under

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

immaterielle aktiver. Goodwill afskrives ikke, men testes minimum årligt for nedskrivningsbehov. Første nedskrivningstest udføres inden udgangen af overtagelsesåret. Ved overtagelsen henføres goodwill til de pengestrømsfrembringende enheder, der efterfølgende danner grundlag for nedskrivningstest.

Købsvederlaget for en virksomhed består af dagsværdien af det aftalte vederlag i form af overdragne aktiver, påtagne forpligtelser og udstedte egenkapitalinstrumenter. Hvis dele af købsvederlaget er betinget af fremtidige begivenheder eller opfyldelse af aftalte betingelser, indregnes denne del af købsvederlaget til dagsværdi på overtagelsestidspunktet. Omkostninger, der kan henføres til virksomhedssammenslutninger, indregnes direkte i årets resultat ved afholdelsen.

Hvis der på overtagelsestidspunktet er usikkerhed om identifikation eller måling af overtagne aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser eller fastlæggelsen af købsvederlaget, sker første indregning på baggrund af foreløbigt opgjorte værdier. Hvis det efterfølgende viser sig, at identifikation eller måling af købsvederlaget, overtagne aktiver, forpligtelser eller eventualforpligtelser var forkert ved første indregning, reguleres opgørelsen med tilbagevirkende kraft, herunder goodwill, indtil 12 måneder efter overtagelsen, og sammenligningstal tilpasses. Herefter reguleres goodwill ikke. Ændringer i skøn over betingede købsvederlag indregnes i årets resultat.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse eller afvikling af dattervirksomheder og joint ventures opgøres som forskellen mellem salgssummen eller afviklingssummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver inkl. goodwill på salgstidspunktet og omkostninger til salg eller afvikling. Valutakursreguleringer, der kan henføres til koncernens ejerandel, og som løbende er indregnet i anden totalindkomst, indgår i avanceopgørelsen. Eventuelle bibeholdte kapitalandele genmåles til dagsværdi på tidspunktet, hvor den bestemmende indflydelse mistes.

Erhvervelse og afståelse af minoritetsandele

Forøgelse og reduktion af minoritetsinteresser behandles regnskabsmæssigt som transaktioner med kapitalejere, i deres egenskab af kapitalejere. Som følge heraf indregnes eventuelle forskelsbeløb mellem regulering til regnskabsmæssig værdi af minoritetsinteresser og dagsværdien af den modtagne eller betalte købssum direkte på egenkapitalen.

Omregning af fremmed valuta

For hver af de rapporterende virksomheder i koncernen fastsættes en funktionel valuta. Den funktionelle valuta er den valuta, som benyttes i det primære økonomiske miljø, hvori den enkelte rapporterende virksomhed opererer. Transaktioner i andre valutaer end den funktionelle valuta er transaktioner i fremmed valuta. Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen

på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Resultatopgørelsen

Omsætning

Salg af annoncer, netværk, brugerbetaling og Investor Relations indregnes i omsætningen lineært, i takt med at serviceydelsene leveres.

Omsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i omsætningen.

Produktionsomkostninger

Euroinvestor.com A/S' produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning, såsom børsomkostninger, finansnyheder og software til bannerstyring. Boliga ApS' produktionsomkostninger består af køb af data til Boliga.dk, software til bannerstyring samt køb af foto af ejendomme på tvangsauktion.

Under produktionsomkostninger indregnes tillige udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering, samt af- og nedskrivning på aktiverede udviklingsomkostninger.

Administrationsomkostninger

I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i året til ledelse og administration, herunder omkostninger til det administrative personale, kontorlokaler og kontoromkostninger samt af- og nedskrivninger på andre anlæg, driftsmateriel og inventar.

Desuden indgår nedskrivninger af tilgodehavender fra salg.

Resultatandele efter skat i associerede virksomheder

I resultatopgørelsen indregnes koncernens andel af de associerede virksomheders resultater efter skat og efter eliminering af forholdsmæssig andel af intern avance/tab.

Finansielle indtægter og -omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster og -tab samt nedskrivninger vedrørende henholdsvis værdipapirer samt gæld og transaktioner i fremmed valuta. Desuden indgår amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, samt tillæg og godtgørelser under aconto skatteordningen m.v.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Skat af årets resultat

Euroinvestor.com A/S og datterselskabet Boliga ApS er sambeskattet med Euroinvestor.com A/S som administrationsselskab i sambeskatningsordningen. Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. De sambeskattede selskaber indgår i aconto skatteordningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i årets resultat, anden totalindkomst eller direkte i egenkapitalen.

Balancen

Immaterielle aktiver

Goodwill

Goodwill indregnes ved første indregning i balancen til kostpris som beskrevet under virksomhedssammenslutninger. Efterfølgende måles goodwill til kostpris med fradrag af akkumulerede nedskrivninger. Der foretages ikke amortisering af goodwill. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill allokeres til koncernens pengestrømsfrembringende enheder på overtagelsestidspunktet. Fastlæggelsen af pengestrømsfrembringende enheder følger den ledelsesmæssige struktur og interne økonomistyring.

Den regnskabsmæssige værdi af goodwill testes for nedskrivning sammen med de øvrige langfristede aktiver i den pengestrømsfrembringende enhed eller den gruppe af pengestrømsfrembringende enheder, hvortil goodwill er allokeret, og nedskrives til genindvindingsværdi over resultatopgørelsen, hvis den regnskabsmæssige værdi er højere. Genindvindingsværdien opgøres som hovedregel som nutidsværdien af de forventede fremtidige nettopengestrømme fra den virksomhed eller aktivitet (pengestrømsfrembringende enhed), som goodwill er knyttet til.

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske gennemførlighed, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle aktiver, hvis kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening eller nettosalgsprisen kan dække produktions-, administrations- og udviklingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes. Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Kostprisen omfatter gager, afskrivninger og andre omkostninger, der kan henføres til koncernens udviklingsaktiviteter.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den vurderede økonomiske brugstid fra det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 1-3 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.

Andre immaterielle aktiver

Andre immaterielle aktiver, der omfatter navnerettigheder, måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger. Andre immaterielle aktiver afskrives lineært over den forventede brugstid, der udgør 10-20 år.

Materielle aktiver

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede af- og nedskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug.

Efterfølgende omkostninger, f.eks. ved udskiftning af bestanddele af et materielt aktiv, indregnes i den regnskabsmæssige værdi af det pågældende aktiv, når det er sandsynligt, at afholdelsen vil medføre fremtidige økonomiske fordele for koncernen. De udskiftede bestanddele ophører med at være indregnet i balancen, og den regnskabsmæssige værdi overføres til resultatopgørelsen. Alle andre omkostninger til almindelig reparation og vedligeholdelse indregnes i resultatopgørelsen ved afholdelsen.

Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/komponenternes forventede brugstid, der udgør:

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 3-5 år

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet og revurderes årligt. Overstiger scrapværdien aktivets regnskabsmæssige værdi, ophører afskrivning.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Af- og nedskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under administrationsomkostninger.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Øvrige langfristede aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation for nedskrivninger. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller nytteværdi. Nytteværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.

Indregning af tab ved værdiforringelse i resultatopgørelsen

En nedskrivning indregnes, når den regnskabsmæssige værdi af et aktiv henholdsvis en pengestrømsfrembringende enhed overstiger aktivets eller den pengestrømsfrembringende enheds genindvindingsværdi. Nedskrivningen indregnes i resultatopgørelsen under henholdsvis produktions-, distributions-, administrations- samt forsknings- og udviklingsomkostninger. Nedskrivning af goodwill indregnes i en separat linje i resultatopgørelsen.

Udskudte skatteaktiver vurderes årligt og indregnes kun i det omfang, det er sandsynligt, at de vil blive udnyttet. Den regnskabsmæssige værdi af øvrige langfristede aktiver vurderes årligt for at afgøre, om der er indikation for nedskrivninger. Når en sådan indikation er til stede, beregnes aktivets genindvindingsværdi. Genindvindingsværdien er den højeste af aktivets dagsværdi med fradrag af forventede afhændelsesomkostninger eller kapitalværdi. Kapitalværdien beregnes som nutidsværdien af forventede fremtidige pengestrømme fra aktivet eller den pengestrømsfrembringende enhed, som aktivet er en del af.

Tilgodehavender

Tilgodehavender måles til amortiseret kostpris. Der foretages nedskrivning til imødegåelse af tab, hvor der vurderes at være indtruffet en objektiv indikation på, at et tilgodehavende eller en portefølje af tilgodehavender er værdiforringet. Hvis der foreligger en objektiv indikation på, at et individuelt tilgodehavende er værdiforringet, foretages nedskrivning på individuelt niveau.

Nedskrivninger opgøres som forskellen mellem den regnskabsmæssige værdi og nutidsværdien af de forventede pengestrømme, herunder realisationsværdi af eventuelle modtagne sikkerhedstillelser. Som diskonteringssats anvendes den effektive rente, som er anvendt på tidspunktet for første indregning, for det enkelte tilgodehavende eller portefølje.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Forudbetalte omkostninger

Forudbetalte omkostninger måles til amortiseret kostpris.

Egenkapital

Udbytte

Udbytte indregnes som en forpligtelse på tidspunktet for vedtagelse på den ordinære generalforsamling (deklareringstidspunktet). Udbytte, som foreslås udbetalt for året, vises som en særskilt post under egenkapitalen.

Acontoudbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.

Reserve for egne aktier

Reserve for egne aktier indeholder anskaffelsessummer for selskabets beholdning af egne aktier. Udbytte for egne aktier indregnes direkte i totalindkomst i egenkapitalen.

Gevinst og tab ved salg af egne aktier føres direkte i overført totalindkomst i egenkapitalen.

Pensionsforpligtelser

Forpligtelser vedrørende bidragsbaserede pensionsordninger, hvor koncernen løbende indbetaler faste pensionsbidrag til uafhængige pensionsselskaber, indregnes i resultatopgørelsen i den periode, de optjenes, og skyldige indbetalinger indregnes i balancen under anden gæld.

Aktiewarrantsprogram

Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for tildelte warrants måles til dagsværdien af tildelte warrants.

For egenkapitalafregnede aktiewarrants måles dagsværdien på tildelingstidspunktet og indregnes i resultatopgørelsen under personaleomkostninger over den periode, hvor den endelige ret til warrants optjenes (vesting-perioden). Modposten hertil indregnes direkte i egenkapitalen som en ejertransaktion.

I forbindelse med første indregning af aktiewarrants skønnes over antallet af warrants medarbejderne forventes at erhverve ret til, jf. servicebetingelsen beskrevet i note 6. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede warrants, så den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede warrants.

Dagsværdien af de tildelte warrants estimeres ved anvendelse af en optionsprismodel. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktiewarrants.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Betalbar skat og udskudt skat

Euroinvestor.com A/S har siden den 2. september 2013 varetaget rollen som administrationsselskab i sambeskatningsordningen. Sambeskatningskredsen består pr. 31. december 2015 af Euroinvestor.com A/S og dets 100 % ejede datterselskab Boliga ApS.

Aktuelle skatteforpligtelser og tilgodehavende aktuel skat indregnes i balancen som beregnet skat af årets skattepligtige indkomst, reguleret for skat af tidligere års skattepligtige indkomster og for betalte aconto skatter.

Udskudt skat måles efter den balanceorienterede gældsmetode af alle midlertidige forskelle mellem regnskabsmæssig og skattemæssig værdi af aktiver og forpligtelser. I de tilfælde, hvor opgørelse af skatteværdien kan foretages efter forskellige beskatningsregler, måles udskudt skat på grundlag af den af ledelsen planlagte anvendelse af aktivet henholdsvis afvikling af forpligtelsen.

Udskudte skatteaktiver og skatteforpligtelser modregnes, hvis virksomheden har en juridisk ret til at modregne aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver eller har til hensigt enten at indfri aktuelle skatteforpligtelser og skatteaktiver på nettobasis eller at realisere aktiverne og forpligtelserne samtidigt.

Der foretages regulering af udskudt skat vedrørende foretagne elimineringer af ikke-realiserede koncerninterne avancer og tab.

Udskudt skat måles på grundlag af de skatteregler og skattesatser i de respektive lande, der med balancedagens lovgivning vil være gældende, når den udskudte skat forventes udløst som aktuel skat. Ændring i udskudt skat som følge af ændringer i skattesatser indregnes i årets totalindkomst.

Finansielle forpligtelser

Finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Udskudte indtægter

Udskudte indtægter måles til amortiseret kostpris.

Pengestrømsopgørelse

Pengestrømsopgørelsen viser pengestrømme fordelt på drifts-, investerings- og finansieringsaktivitet for året, årets forskydning i likvider samt likvider ved årets begyndelse og slutning.

Pengestrømme fra driftsaktivitet opgøres efter den indirekte metode som resultat efter skat reguleret for ikke-kontante driftsposter, ændring i driftskapital, modtagne og betalte renter, modtagne udbytter og betalt selskabsskat.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Pengestrømme fra investeringsaktivitet omfatter betaling i forbindelse med køb og salg af virksomheder og aktiviteter, køb og salg af immaterielle, materielle og andre langfristede aktiver samt køb og salg af værdipapirer, der ikke medregnes som likvider.

Pengestrømme fra finansieringsaktivitet omfatter ændringer i størrelse eller sammensætning af aktiekapital og omkostninger forbundet hermed samt optagelse af lån, afdrag på rentebærende gæld, køb og salg af egne aktier samt betaling af udbytte til selskabsdeltagere.

Likvider omfatter likvide beholdninger.

Pengestrømme i andre valutaer end den funktionelle valuta omregnes med gennemsnitlige valutakurser, medmindre disse afviger væsentligt fra transaktionsdagens kurser.

Segmentoplysninger

Koncernen beskæftiger sig primært inden for forretningssegmentet "Salg af internetbaserede løsninger" i Danmark. Som en integreret del af koncernens aktiviteter sælges endvidere oplysninger til eksterne kunder. Disse aktiviteter drives ikke uafhængigt af koncernens øvrige aktiviteter.

Koncernen har således udelukkende ét rapporteringspligtigt segment.

Nøgletal

Resultat pr. aktie (EPS) og udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) opgøres i overensstemmelse med IAS 33.

Øvrige nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Den Danske Finansanalytikerforenings "Anbefalinger og Nøgletal 2015".

Nøgletalsdefinitioner fremgår af side 92.

2 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger

Skønsmæssig usikkerhed

Opgørelsen af den regnskabsmæssige værdi af visse aktiver og forpligtelser kræver vurderinger, skøn og forudsætninger om fremtidige begivenheder.

De foretagne skøn og forudsætninger er baseret på historiske erfaringer og andre faktorer, som ledelsen vurderer forsvarlige efter omstændighederne, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætningerne kan være ufuldstændige eller unøjagtige, og uventede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Desuden er koncernen underlagt risici og usikkerheder som kan føre til, at de faktiske udfald afviger fra disse skøn. Øvrige risici for koncernen er omtalt i ledelsesberetningen, side 13 og note 27 til koncernregnskabet. Det kan være nødvendigt at ændre tidligere foretagne skøn som følge af ændringer i de forhold, der lå til grund for de tidligere skøn eller på grund af ny viden eller efterfølgende begivenheder.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

2 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger (forsat)

Nedskrivningstest af goodwill

Ved den årlige nedskrivningstest af goodwill eller når der er indikation på et nedskrivningsbehov, foretages skøn over, om de dele af virksomheden (pengestrømsfrembringende enheder), som goodwill knytter sig til, vil være i stand til at generere tilstrækkelige positive nettopengestrømme i fremtiden til at understøtte værdien af goodwill og øvrige nettoaktiver i den pågældende del af virksomheden.

Som følge af forretningens karakter må der skønnes over forventede pengestrømme mange år ud i fremtiden, hvilket naturligt fører til en vis usikkerhed. Usikkerheden er afspejlet i den valgte diskonteringsrente.

Nedskrivningstest for udviklingsprojekter

Igangværende udviklingsprojekter testes minimum årligt for nedskrivningsbehov. Euroinvestor.com A/S opererer på et meget konkurrencepræget marked, hvor der konstant stilles større krav til bedre indhold på sites og udvikling af selskabets produkter.

Udvikling af indhold og produkter er afgørende for, at Selskabet kan skabe og vedligeholde trafik.

Ved vurdering af igangværende udviklingsprojekter har ledelsen lagt vægt på, at projektet forløber som planlagt og at det er teknisk muligt at færdiggøre projektet inden for fastlagte planer og rammer. De udviklingsprojekter der ikke er færdigmeldt pr. 31. december 2015 forventes udrullet i 1. halvår 2016. Der er ingen indikationer på, at nye produkter ikke vil kunne vedligeholde og skabe trafik.

Med udgangspunkt i disse forhold har ledelsen skønnet over de igangværende udviklingsprojekters genindvindingsværdi.

Nedskrivningstesten er nærmere beskrevet i note 15.

Samtidig har ledelsen vurderet at der for de færdiggjorte udviklingsprojekter, som afskrives over en 3 årig brugstid, ikke er indikation for, at der er sket værdiforringelse ud over de foretagne afskrivninger.

Brugstid af udviklingsprojekter

Euroinvestor.com A/S anvender en kort forventet brugstid på 3 år for udviklingsprojekter. Ledelsen vurderer løbende den forventede brugsperiode, men har generelt ikke fundet grundlag for at øge den forventede brugsperiode ud over 3 år i årsrapporten for 2015 som følge af den usikkerhed, der til stadighed eksisterer vedrørende brug af it, herunder software.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

2 Regnskabsmæssige skøn og vurderinger (forsat)

Tilgodehavender

Ledelsen anvender skøn i forbindelse med vurdering af værdiansættelsen af tilgodehavender pr. balancedagen. Der henvises til note 18.

3 Segmentoplysninger

Koncernen beskæftiger sig primært inden for forretningssegmentet "internet portaldrift" i Danmark. Som en integreret del af koncernens aktiviteter sælges endvidere oplysninger til eksterne kunder. Disse aktiviteter drives sammen med koncernens øvrige aktiviteter.

Produkter og tjenesteydelser

Koncernens omsætning kan opdeles i annonceindtægter, investor relations services og brugerbetaling.

Omsætningen er fordelt således:

	2015	2014
Annonceindtægter	28.161.511	26.821.726
Investor relations services	8.701.061	7.062.786
Brugerbetaling	24.972.751	23.456.385
	61.835.323	57.340.897

Geografiske oplysninger

Euroinvestor.com A/S opererer primært på det danske marked. Herudover sælges annoncer via RTB markedet til Euroinvestors sites i Norge, Sverige, Holland, England, Frankrig, Spanien og Italien.

Koncernens salgsaktiviteter udføres alene fra Danmark og koncernen har ingen dattervirksomheder eller andre aktiver i udlandet.

Væsentlige kunder

Ingen kunder har i 2015 udgjort mere end 10 % af koncernens omsætning. Ledelsen betragter dette som en positiv forretningsmæssig situation, som bidrager til større risikospredning.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

	2015	2014
4 Produktionsomkostninger
Børsomkostninger	2.170.941	1.812.738
Køb af finansnyheder, medlemskontingenter, data og software	3.490.875	4.057.111
Af- og nedskrivninger af udviklingsprojekter og navnerettigheder	3.699.720	3.800.733
Produktionsomkostninger i alt	9.361.536	9.670.582
5 Personaleomkostninger
Gager og lønninger	24.236.748	23.065.940
Bidragsbaserede pensionsordninger	33.792	25.035
Andre omkostninger til social sikring	400.719	317.079
Øvrige personaleomkostninger	362.877	452.651
Personaleomkostninger i alt	25.034.136	23.860.705
Personaleomkostninger indregnes således:
Administration	18.718.268	16.365.869
Arbejdsløn medgået til udviklingsprojekter	6.315.868	7.494.836
	25.034.136	23.860.705
Gennemsnitligt antal medarbejdere i alt	46	42

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere

	2015			2014
kr.	Moder-selskabets bestyrelse	Moder-selskabets direktion	Øvrige ledende medarbejdere	Moder-selskabets bestyrelse	Moder-selskabets direktion	Øvrige ledende medarbejdere
Gager og honorarer	0	2.520.000	960.000	0	2.520.000	1.800.000
Pension	0	0	0	0	0	0
Aktiebaseret vederlæggelse	0	0	0	0	0	0
	0	2.520.000	960.000	0	2.520.000	1.800.000

Der betales ikke fratrædelsesgodtgørelse til medlemmerne af direktionen ved fratrædelse ud over sædvanlig gage i en 6 og 12 måneders opsigelsesperiode.

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

6 Aktiebaseret vederlæggelse

Koncernen etablerede i april 2007 et warrantsprogram for direktionen og øvrige ledende medarbejdere i Euroinvestor.com A/S.

Warrantsprogrammet omfatter i alt 50.000 stk. aktiewarrants pr. 31. december 2015 (31. december 2014: 125.000 stk.). Hver aktiewarrant giver warrantejeren ret til at købe én eksisterende aktie a nom. 1 kr. i Euroinvestor.com A/S. De udestående warrants svarer til 0,2 % af aktiekapitalen (31. december 2014: 0,6 %), hvis samtlige aktiewarrants udnyttes.

Warrants er udstedt til en udnyttelseskurs, der svarer til børskursen for selskabets aktier på tildelingstidspunktet. Tildelte warrants optjenes over en 36 måneders periode og under forudsætning af, at warrantindehaveren er ansat i virksomheden i løbet af optjeningsperioden.

Udnyttelse af warrants er betinget af, at warrantindehaverens ansættelsesforhold ikke er bragt til ophør af selskabet på grund af misligholdelse fra warrantindehaverens side. Der gælder særlige bestemmelser vedrørende sygdom og død samt ved ændringer i selskabets kapitalforhold m.v.

Warrants kan udnyttes, når der er forløbet mindst 1 år og højst 6 år fra de respektive tildelingstidspunkter. Warrants kan alene udnyttes i en periode på 4 uger efter offentliggørelse af hel- eller delårsrapporter. Warrants kan udelukkende afregnes i aktier.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

6 Aktiebaseret vederlæggelse (fortsat)

Specifikation af udestående aktiewarrants:

	Moder-selska-bets di-rektion	Nuværende og tidl. med-arbejdere	Antal i alt	Gennem-snitlig udnyttelsespris pr. war-rant	Dags-værdi pr. warrant 1)	Dags-værdi i alt 1)
	stk.	stk.	stk.	kr.	kr.	kr.
Udestående ved årets begyndelse 2014
Tildelt	100.000	25.000	125.000	11,4	0	0
Bortfaldet	0	0	0	-
Udnyttet	0	0	0	-
Udløbet	0	0	0	-
Udestående ved årets slutning 2014
Tildelt	100.000	25.000	125.000	11,4	0	0
Bortfaldet	0	0	0	-
Udnyttet	20.000	0	20.000	-
Udløbet	30.000	25.000	55.000	-
Udestående ved årets slutning 2015
Antal warrants der kan udnyt-tes ved årets slutning 2014	50.000	0	50.000	11,4	0	0
Antal warrants der kan udnyt-tes ved årets slutning 2015	50.000	0	50.000

1) På tildelingstidspunktet.

For udestående warrants pr. 31. december 2015: 50.000 warrants som kan udnyttes til kurs 11,7 pr. warrants og som udløber senest i 2017.

De beregnede dagsværdier ved tildeling er baseret på en Black-Scholes-model til værdiansættelse af warrants.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

	2015	2014
7 Udviklingsomkostninger
Sammenhængen mellem afholdte og omkostningsførte udviklingsomkostninger er:
Afholdte udviklingsomkostninger	6.315.868	7.494.836
Udviklingsomkostninger indregnet under immaterielle aktiver	-1.277.484	-1.462.747
Af- og nedskrivninger af indregnede udviklingsomkostninger	2.628.326	2.721.783
Årets udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen	7.666.710	8.753.872
8 Af- og nedskrivninger
Afskrivninger, immaterielle aktiver	3.699.720	3.785.933
Nedskrivninger, immaterielle aktiver	0	14.800
Afskrivninger, materielle aktiver	126.198	294.634
	3.825.918	4.095.367
Af- og nedskrivninger indregnes således i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger	3.699.720	3.800.733
Administrationsomkostninger	126.198	294.634
	3.825.918	4.095.367
9 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisor
Samlet honorar til KPMG kan specificeres således:
Lovpligtig revision	285.000	275.000
Andre ydelser	64.085	0
	349.085	275.000

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

	2015	2014
10 Finansielle indtægter
Renter, likvide beholdninger m.v.	16.626	34.030
	16.626	34.030
11 Finansielle omkostninger
Renter, kreditinstitutter m.v.	164.620	508.242
Valutakurstab (netto)	177.478	121.457
	342.098	629.699
12 Skat
Årets skat kan opdeles således:
Skat af årets resultat	3.621.000	3.340.129
	3.621.000	3.340.129
Skat af årets resultat fremkommer således:
Aktuel skat	4.249.799	3.315.775
Udskudt skat	-477.663	-265.570
Skat vedrørende tidligere år	-127.684	202.872
Regulering af udskudt skat vedr. ændret skatteprocent	-23.452	87.052
	3.621.000	3.340.129
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 24,5 % skat af resultat før skat	3.680.697	2.941.035
Skatteeffekt af:
Ikke-skattepligtige indtægter	-5.794	-18.497
Ikke-fradragsberettigede omkostninger	97.456	122.100
Skat vedrørende tidligere år	-127.684	208.439
Regulering af udskudt skat som følge af ændret skatteprocent	-23.675	87.052
	3.621.000	3.340.129
Effektiv skatteprocent	23,1 %	27,8 %

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

	2015	2014
13 Resultat pr. aktie
Årets resultat	12.041.539	8.664.098
Minoritetsinteressers andel af koncernresultatet	0	0
Koncernens andel af årets resultat	12.041.539	8.664.098
Gennemsnitligt antal aktier	20.265.249	20.265.249
Gennemsnitligt antal egne aktier	-558.609	-110.213
Gennemsnitligt antal aktier i omløb	19.706.640	20.155.036
Udestående aktieoptioners gennemsnitlige udvandingseffekt	50.000	125.000
Udvandet gennemsnitligt antal aktier i omløb	19.756.640	20.281.036
Resultat pr. aktie (EPS) a 1 kr.	0,61	0,43
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) a 1 kr.	0,61	0,43

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

14 Immaterielle aktiver

	Goodwill	Færdiggjorte udviklings-projekter	Navne-rettigheder	Igangværende udviklings-projekter	I alt
Kostpris 1. januar 2014	66.790.204	32.260.553	4.166.529	278.000	103.495.286
Tilgang	0	1.759.929	0	459.688	2.219.617
Overført	0	270.578	7.422	-278.000	0
Tilgang ved køb af virksomhed	14.731.994	849.209	970.028	0	16.551.231
Kostpris 31. december 2014	81.522.198	35.140.269	5.143.979	459.688	122.266.134
Af- og nedskrivninger 1. januar 2014	0	26.495.947	421.169	0	26.917.116
Afskrivninger	0	3.328.307	457.626	0	3.785.933
Overført		-119.093	119.093	0	0
Nedskrivninger	0	14.800	0	0	14.800
Af- og nedskrivninger 31. december 2014	0	29.719.961	997.888	0	30.717.849
Regnskabsmæssig værdi	81.522.198	5.420.308	4.146.091	459.688	91.548.285
31. december 2014
Kostpris 1. januar 2015	81.522.198	35.140.269	5.143.979	459.688	122.266.134
Tilgang		940.318		439.891	1.380.209
Overført		459.688		-459.688	0
Kostpris 31. december 2015	81.522.198	36.540.275	5.143.979	439.891	123.646.343
Af- og nedskrivninger 1. januar 2015	0	29.719.961	997.888	0	30.717.849
Afskrivninger	0	3.235.010	464.710	0	3.699.720
Overført	0	0	0	0	0
Nedskrivninger	0	0	0	0	0
Af- og nedskrivninger 31. december 2015	0	32.954.971	1.462.598	0	34.417.569
Regnskabsmæssig værdi	81.522.198	3.585.304	3.681.381	439.891	89.228.774
31. december 2015

Bortset fra goodwill er det vurderet, at alle immaterielle aktiver har en begrænset brugstid.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

15 Nedskrivningstest

Goodwill

Ledelsen har pr. 31. december 2015 testet de regnskabsmæssige værdier af goodwill for nedskrivningsbehov. De to pengestrømsfrembringende enheder består af Boliga og Tvangsauktioner.

Pengestrømsfrembringende enhed (kr.)	2015	2014
Boliga	35.498.081	35.498.081
Tvangsauktioner	46.024.117	46.024.117
	81.522.198	81.522.198

Tvangsauktioner A/S og Itvang.dk ApS er i 2015 slået sammen til én pengestrømsfrembringende enhed. Dette skyldes, at begge forretningsområder, som beskæftiger sig med annoncering af tvangsauktioner, nu er så integrerede, at en egentlig adskillelse af pengestrømmene ikke længere er mulig. Denne integration har medført en omkostningsreduktion hvad angår IT-systemer og administration.

Generelt

Med det formål, løbende at kunne vurdere den bogførte goodwill, har ledelsen udarbejdet en goodwillmodel hvor genindvindingsværdien baseres på nytteværdien, der er fastlagt ved anvendelse af de forventede nettostrømme på basis af budgettet for 2016.

Nøgleforudsætningerne ved udarbejdelse af nedskrivningstesten er væksten i nettoomsætning, administrationsomkostningerne og diskonteringsrenten og er identificeret ved udarbejdelse af budgetter og forretningsplaner, herunder hvad der primært påvirker indtjeningen og pengestrømmene i de enkelte pengestrømsfrembringende enheder.

Budgetteret nettoomsætning og administrationsomkostninger er baseret på realiseret 2015 og budgettet for 2016, som fremskrives frem til 2025 og med vækstrater, der er godkendt af ledelsen. Budgettet for 2016 og de fremtidige vækstrater er baseret på historiske erfaringer samt ledelsens forventninger til den fremtidige vækst.

Budgetperioden omfatter 10 år grundet de seneste års væsentlige investeringer og betydelige vækstrater som følge heraf og for at sikre, at udviklingen af de enkelte pengestrømsfrembringende enheder når et stabilt niveau, der er repræsentativ for de langsigtede forventninger.

Diskonteringsrenten er i 2015 reduceret fra 15 % til 10 % baseret på ledelsens opdaterede forventninger til kapitalstruktur og finansieringsmuligheder. Den vægtede gennemsnitlige vækstrate brugt til ekstrapolering af forventede fremtidige nettopengestrømme for årene

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

15 Nedskrivningstest (fortsat)

efter 2025 (terminalperioden) er skønnet til 2 %. Vækstraten vurderes ikke at overstige den langsigtede gennemsnitlige vækstrate på selskabets markeder.

Den anvendte værdiansættelsesmetode er identisk med den værdiansættelsesmetode, der blev benyttet sidste år.

Boliga

I september 2013 opnåede Euroinvestor.com A/S 100 % ejerskab af boligportalen Boliga.dk gennem købet af Fælles Holding 2010 ApS, som var Boliga-stifternes holdingselskab.

Goodwill relateret til Boliga testes særskilt, men er baseret på de generelle forudsætninger relateret til diskonteringsrenten og vækst i terminalperioden. Vækstraten for nettoomsætningen udgør gennemsnitligt pr. år 5,89 % i perioden 2016-2025.

Tvangsauktioner

Tidligere bestod den pengestrømmende enhed Tvangsauktioner af Itvang.dk ApS og Tvangsauktioner A/S. I september 2013 købte Boliga ApS 49,9 % af Itvang.dk ApS, for herefter at have et 100% ejerskab af Itvang.dk ApS. I juli 2014 overtog moderselskabet Euroinvestor.com A/S 100 % af aktierne i Tvangsauktioner A/S, som drev den første danske online annonceringsplatform for tvangsauktioner. Både Itvang.dk ApS og Tvangsauktioner A/S blev fusioneret pr. 31. december 2014 med Boliga ApS som det fortsættende selskab.

Forretningsområdet for Tvangsauktioner fungerede i 2015, som nævnt tidligere, som én samlet pengestrømsfrembringende enhed hvor pengestrømmene ikke kan adskilles. Der er en række fordele forbundet med integrationen som lettelse af den administrative byrde og omkostningsreduktion.

Goodwill relateret til Tvangsauktioner testes særskilt, men er baseret på de generelle forudsætninger relateret til diskonteringsrenten og vækst i terminalperioden. Vækstraten for nettoomsætningen udgør gennemsnitligt pr. år 3,80 % i perioden 2016-2025.

Følsomhedsanalyse

Det er ledelsens vurdering, at rimelige og sandsynlige ændringer i nøgleforudsætningerne ikke vil kunne medføre, at de regnskabsmæssige værdier af goodwill overstiger genindvindingsværdierne. Dette er også gældende såfremt diskonteringsrente ikke var blevet reduceret fra 15 %. Derfor er der ikke medtaget følsomhedsanalyser i koncernregnskabet.

Igangværende udviklingsprojekter

Igangværende udviklingsprojekter omfatter udvikling af nyt software, der skal bidrage til at skabe konkurrencemæssige fordele og dermed en stigning i antallet af brugere og indirekte skabe forbedret indtjening. De igangværende udviklingsprojekter forventes færdigudviklet inden udgangen af 1. halvår 2016. Det nye software forventes at medføre konkurrence-mæssige fordele og dermed en stigning i aktivitetsniveau og resultat for koncernen fra 2016.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

15 Nedskrivningstest (fortsat)

Langt hovedparten af de ydelser som koncernen tilbyder, er gratisydelser, hvilket vil sige, at der ikke er tilknyttet en direkte indtægt til udviklingsprojektet. Dvs., at succeskriteriet er at fastholde og vækste antal besøg på koncernens sites. Et voksende antal visninger giver mulighed for øget salg af reklameplads på koncernens sites, og dermed større annoncesalg og øget omsætning.

Ledelsen har i 2015 gennemført en nedskrivningstest af den regnskabsmæssige værdi af igangværende udviklingsprojekter. Det vurderes, at genindvindingsværdien overstiger den regnskabsmæssige værdi. Ved vurdering af genindvindingsværdien har ledelsen lagt vægt på, at projektet forløber som planlagt, og at det er teknisk muligt at færdiggøre projektet inden for fastlagte planer og rammer. Der er ingen indikationer på, at de nye produkter ikke vil kunne vedligeholde og skabe trafik og yderligere indtægter.

Øvrige immaterielle aktiver

Ledelsen har ikke identificeret faktorer, der indikerer, at der er behov for at gennemføre nedskrivningstest for øvrige immaterielle aktiver.

16 Materielle aktiver

	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	Indretning af leje-de lokaler	I alt
Kostpris 1. januar 2014	3.808.480	295.950	4.104.430
Tilgang	152.516	0	152.516
Kostpris 31. december 2014	3.960.996	295.950	4.256.946
Af- og nedskrivninger 1. januar 2014	3.552.581	213.742	3.766.323
Afskrivninger	212.426	82.208	294.634
Af- og nedskrivninger 31. december 2014	3.765.007	295.950	4.060.957
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2014	195.989	0	195.989
Kostpris 1. januar 2015	3.960.995	295.950	4.256.945
Tilgang	136.919	0	136.919
Kostpris 31. december 2015	4.097.914	295.950	4.393.864
Af- og nedskrivninger 1. januar 2015	3.765.007	295.950	4.060.957
Afskrivninger	126.198	0	126.198
Af- og nedskrivninger 31. december 2015	3.891.205	295.950	4.187.155
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2015	206.709	0	206.709

Selskabet har ingen finansielt leasede aktiver.

Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle aktiver.

Der har ikke været indikationer på værdiforringelse af materielle aktiver og der er derfor ikke udført nedskrivningstest i 2015.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

17 Kapitalandele i associeret virksomhed

	2015	2014
Kostpris primo året	2	2
Tilgang	0	0
Kostpris ultimo året	2	2
Reguleringer primo året	185.712	283.930
Resultatandele efter skat	24.655	-98.218
Reguleringer ultimo året	210.367	185.712
Regnskabsmæssig værdi ultimo året	210.369	185.714

Hovedtallene for associeret virksomhed for senest offentliggjorte årsregnskab pr. 31. december 2014 (tkr.):

Navn og hjemsted	Ejerandel	Egenkapital	Årets resultat	Regnskabsmæssig værdi
Iboligen ApS, Per Henrik Lings allé 4, 5. sal, 2100 København Ø	40,1 %	383	-324	210

18 Tilgodehavender

	2015	2014
Tilgodehavender fra salg	8.447.483	6.776.528
Tilgodehavende hos associeret virksomhed	150.000	80.000
	8.597.483	6.856.528

Kreditrisici knyttet til de enkelte tilgodehavender afhænger primært af, om debitorerne er anerkendte mediebureauer eller øvrige virksomheder. Kreditkvaliteten af ikke-nedskrevne uforfaldne tilgodehavender vurderes baseret på koncernens interne kreditvurderingsprocedurer. Se i øvrigt note 27 for information om kreditvurderingsprocedurer m.v.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

18 Tilgodehavender (fortsat)

Ikke-nedskrevne uforfaldne tilgodehavender fra salg er fordelt således:

	2015	2014
Mediebureauer	733.646	513.517
Øvrige virksomheder	4.110.720	3.624.039
	4.844.366	4.137.556

I koncernens tilgodehavender fra salg pr. 31. december 2015 indgår nedskrivning til tab på i alt 77.625 kr. (2014: 162.755 kr.).

Der er ikke modtaget sikkerheder for tilgodehavender, som er individuelt nedskrevne. Nedskrivninger registreres typisk mod det enkelte tilgodehavende, når kunder er i betalingsstandsning eller under konkursbehandling. Øvrige nedskrivninger på tilgodehavender registreres på en samlekonto.

Nedskrivninger registreret på en samlekonto, der er indeholdt i den regnskabsmæssige værdi af tilgodehavender fra salg, har udviklet sig som følger:

	2015	2014
Primo året	162.755	242.819
Nedskrivninger i året	-2.291	-36.064
Realiseret i året	-82.839	-44.000
Ultimo året	77.625	162.755

Herudover indgår tilgodehavender fra salg, der ultimo året var forfaldne, men ikke værdiforringede, som følger:

	2015	2014
Forfaldsperiode:
Op til 30 dage	2.827.295	1.682.221
Mellem 30 og 90 dage	374.545	486.284
Mellem 90 og 180 dage	292.303	170.797
Over 180 dage	0	0
	3.494.143	2.339.302

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

19 Egenkapital, egne aktier og udbytte

Kapitalstyring

Koncernen vurderer løbende behovet for tilpasning af kapitalstrukturen for at afveje det højere afkastkrav på egenkapitalen over for den øgede usikkerhed, som er forbundet med fremmedkapitalen. Egenkapitalens andel af de samlede passiver udgør 85,3 % pr. 31. december 2015 (31. december 2014: 74,0 %). Kapitalen styres for koncernen som helhed.

Den realiserede egenkapital forrentning for 2015 udgjorde 12,7 % (2014: 10,9 %).

Det er Euroinvestor.com A/S' udbyttepolitik, at udbetaling af udbytte skal ske under hensyntagen til fornødne konsolidering af egenkapitalen som grundlag for koncernens fortsatte ekspansion.

Aktiekapital

	Udstedte aktier
	Antal stk.		Nominel værdi (kr.)
	2015	2014	2015	2014
Primo året	20.265.249	20.265.249	20.265.249	20.265.249
Kapitalforhøjelse	0	0	0	0
Ultimo året	20.265.249	20.265.249	20.265.249	20.265.249

Aktiekapitalen består af 20.265.249 aktier á nominelt 1 kr. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmeretsbegrænsninger.

Egne aktier

	Antal stk.		Nominel værdi		% af aktiekapital
	2015	2014	2015	2014	2015	2014
Primo året	441.646	359.663	441.646	359.663	2,2	1,8
Køb	20.000	441.616	20.000	441.616	0,1	0,1
Salg/afgang	-232.816	-359.663	-232.816	-359.663	-1,1	-1,8
Ultimo året	228.830	441.616	228.830	441.616	1,2	0,1

Euroinvestor.com A/S vil løbende opbygge en større beholdning af egne aktier. Beholdningen af egne aktier pr. 31. december 2015 udgjorde 228.830 stk. og skal benyttes til at give mulighed for at skabe nye partnerskaber, som kan støtte op omkring Euroinvestor.com A/S samt opfyldelse af warrentsprogrammet.

Udbytte

Der foreslås ikke udbytte-udbetaling for 2015 (2014: 0 tkr.).

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

	2015	2014
20 Udskudt skat
Udskudt skat primo året	2.008.093	1.790.533
Tilgang ved køb af virksomheder	0	396.078
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat	-501.115	-178.518
Udskudt skat ultimo året	1.506.978	2.008.093
Udskudt skat indregnes således i balancen:
Udskudt skat (forpligtelse)	1.506.978	2.008.093
Udskudt skat ultimo året, netto	1.506.978	2.008.093
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle aktiver	1.642.206	2.175.896
Materielle aktiver	-135.228	-167.803
Kortfristede aktiver	0	0
	1.506.978	2.008.093

Ændring i midlertidige forskelle i årets løb

	2014
	Balance 1. januar 2014	Tilgang ved akkvisition	Indregnet i årets resultat, netto	Balance 31. december 2014
Immaterielle aktiver	2.054.341	396.078	-274.527	2.175.963
Materielle aktiver	-140.441	0	-27.429	-167.870
Kortfristede aktiver	-123.367	0	123.438	0
	1.790.533	396.078	-178.518	2.008.093
	2015
	Balance 1. januar 2015	Tilgang ved akkvisition	Indregnet i årets resultat, netto	Balance 31. december 2015
Immaterielle aktiver	2.175.963	0	-533.757	1.642.206
Materielle aktiver	-167.870	0	32.642	-135.228
Kortfristede aktiver	0	0	0	0
	2.008.093	0	-501.115	1.506.978

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

21 Gæld til aktionærer

Koncernen optog 15,0 mio. kr. i lån den 2. september 2013, til brug af købet af ejerandele i Fælles Holding 2010 ApS og Itvang.dk ApS.

Restgælden pr. 31. december 2014 udgjorde 2,5 mio. kr. og det sidste afdrag blev betalt den 1. april 2015.

22 Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser

	2015	2014
Leverandørgæld	2.357.594	2.493.956
Anden gæld	5.169.812	5.008.700
	7.527.406	7.502.656

23 Selskabsskat

Skyldig selskabsskat primo året	3.381.786	1.526.103
Skat vedrørende tidligere år	-102.024	202.872
Årets aktuelle skat	4.249.799	3.315.775
Overtagende forpligtelser ved virksomhedskøb	0	284.011
Betalt/modtaget selskabsskat i året	-3.924.796	-1.946.975
Selskabsskat ultimo året	3.604.765	3.381.786

24 Eventualaktiver- og forpligtelser, kontraktlige forpligtelser samt pantsætninger og sikkerhedstillelser

Eventualaktiver

Koncernen har ingen eventualaktiver.

Eventualforpligtelser

Koncernen har ingen eventualforpligtelser.

Kontraktlige forpligtelser

Selskabets leverandørkontrakter kan opsiges med 3-6 måneders med undtagelse af hosting, der har en 33 måneders opsigelsesperiode.

Operationelle leasingforpligtelser, herunder huslejeforpligtelser, fremgår af note 29.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

24 Eventualaktiver- og forpligtelser, kontraktlige forpligtelser samt pantsætninger og sikkerhedstillelser (fortsat)

Pantsætninger og sikkerhedstillelser

Euroinvestor.com A/S har i forbindelse med optagelse af lån på 15,0 mio. kr. ultimo 2013 pantsat nominelt 302.000 kr. i kapitalandele i Boliga ApS svarende til den samlede selskabskapital (2013: Nominelt 302.000 kr. i kapitalandele i Boliga ApS, heraf nominelt 150.094 kr. via datterselskabet Fælles Holding 2010 ApS, som pr. 1. januar 2014 blev fusioneret med Euroinvestor.com A/S).

Restgælden pr. 31. december 2014 udgjorde 2,5 mio. kr., og det sidste afdrag blev betalt den 1. april 2015. Der er således ingen pantsætninger pr. 31. december 2015.

25 Ændring i driftskapital

	2015	2014
Ændring i tilgodehavender	-1.688.021	4.928.435
Ændring i forudbetalte omkostninger	210.168	-710.214
Ændring i forudbetalinger fra kunder	258.711	169.798
Ændring i leverandørgæld og andre gældsforpligtelser	24.748	-1.636.934
	-1.194.392	2.751.085

26 Likvider

	2015	2014
Likvider 31. december omfatter:
Likvide beholdninger	11.468.187	7.242.063
Likvider ultimo, jf. pengestrømsopgørelse	11.468.187	7.242.063

27 Finansielle risici og finansielle instrumenter

Koncernens risikostyringspolitik

Koncernen er som følge af sin drift og i begrænset omfang investeringer og finansiering jf. nedenstående afsnit om likviditetsrisici, eksponeret over for finansielle risici, markedsrisici, kreditrisici og likviditetsrisici. Det er koncernens politik ikke at foretage aktiv spekulation i finansielle risici. Koncernens finansielle styring retter sig således alene mod styring og reduktion af de finansielle risici, der er en direkte følge af koncernens drift og i begrænset omfang investeringer og finansiering.

Ledelsen overvåger månedligt koncernens risikokoncentration på områder som kunder, forretningsområder, geografiske områder og valuta. Herudover overvåger ledelsen, om koncernens risici er korreleret og om koncernens risikokoncentration er ændret.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

27 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Der er ingen ændringer i koncernens risikoeksponering eller risikostyring sammenholdt med 2014.

Koncernen har en centraliseret styring af finansielle risici.

Markedsrisici

Euroinvestor.com A/S oplever betydelig konkurrence fra andre medieselskaber, der tilbyder online investor information til den private investor. Koncernen oplever desuden konkurrence fra andre mindre boligsites. Koncernens væsentligste markedsrisici er knyttet til evnen til at være stærkt positioneret på de markeder, som koncernens sites opererer indenfor. Desuden er det væsentligt for koncernen at være på forkant og tilbyde de mest informative og brugervenlige sites, som kan sikre forsat vækst i antal brugere og sidevisninger.

Valutarisici

Koncernen er eksponeret for valutakursudsving som følge af, at hovedsageligt moderselskabet Euroinvestor.com A/S foretager handler med udlandet. Euroinvestor.com A/S køber rettighederne til at vise aktiekurser fra mere end 46 børser verden over, og størstedelen af disse køb faktureres til Euroinvestor.com A/S i EUR, USD eller GBP.

Mere end 90 % af investor relations services løsningerne sælges uden for Danmark. Langt hovedparten af IR løsningerne sælges til europæiske kunder, men Euroinvestor.com A/S' er repræsenteret i det meste af verden. Disse salgstransaktioner foretages hovedsageligt i USD, EUR og GBP.

Trods ovenstående, afholder koncernen primært sine omkostninger og modtager sine indtægter i DKK. Transaktioner i USD udgør 9,4 % af koncernens omsætning i 2015 (2014: 8,2 %)

Koncernens valutarisici afdækkes ikke ved brug af afledte finansielle instrumenter.

Renterisici

Koncernen optog 15,0 mio. kr. i lån den 2. september 2013, til brug af købet af ejerandele i Fælles Holding 2010 ApS og Itvang.dk ApS.

Restgælden pr. 31. december 2014 udgjorde 2,5 mio. kr., og det sidste afdrag blev betalt den 1. april 2015. Lånet var fastforrentet, hvorfor koncern ikke havde nogen renterisici forbundet med lånet. Der er således ingen pantsætninger pr. 31. december 2015.

Koncernen har ikke yderlige lån.

Likviditetsrisici

Koncernens likviditetsreserve består af likvide midler. Det er koncernens målsætning at have et tilstrækkeligt likviditetsberedskab til fortsat at kunne disponere hensigtsmæssigt i tilfælde af uforudsete udsving i likviditeten.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

27 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Da koncernen er selvfinansierende med få finansieringsaktiviteter, er der begrænset kreditrisici vedrørende de likvide beholdninger

Koncernen har pr. 31. december 2015 ikke bundet likvide midler på tidsindskud.

Kreditrisici

Koncernen er udsat for kreditrisici, som funktion af koncernens løbende drift. Dette gælder eksempelvis i relation til tilgodehavende. Annoncesalg til mediebureauer, hvor der gives en kredit på løbende måned plus 30 dage, udgør en mindre risici, da mediebureauer er et mellemled og varetager andre virksomheders annoncering. Disse mediebureauer har en god betalingshistorik. Annoncesalg direkte til kunden, hvor der typisk gives 14 dages kredit, udgør en begrænset kreditrisici. Historisk har koncernen haft relativt små tab som følge af manglende betalinger fra kunder.

Koncernens politik for påtagning af kreditrisici medfører, at alle større kunder og andre samarbejdspartnere løbende kreditvurderes. Styring af kreditrisikoen er baseret på interne kreditrammer for kunder og samarbejdspartnere samt koncernens tidligere erfaringer med handel med disse kunder og samarbejdspartnere. Kreditrammerne fastsættes på baggrund af kundernes og modparternes kreditværdighed.

Bankindeståender aftales så vidt muligt kun med banker med en kreditvurdering hos Standard & Poors på AA eller bedre, eller dækket af indskydergarantifonden.

Som led i koncernens risikostyring overvåges krediteksponering på kunder og samarbejdspartnere løbende. Historisk har koncernen haft relativt små tab som følge af manglende betalinger fra kunder eller samarbejdspartnere.

Den maksimale kreditrisiko er afspejlet i de regnskabsmæssige værdier af de enkelte finansielle aktiver, der indgår i balancen (se note 18).

Den maksimale kreditrisiko knyttet til finansielle aktiver svarer til de i balancen indregnede regnskabsmæssige værdier. Koncernen har ikke foretaget tiltag til at mindske koncernens kreditrisici (se note 18).

Koncernen har ikke væsentlige risici vedrørende enkelte kunder eller samarbejdspartnere.

Koncernens nedskrivninger pr. 31. december 2015 er udelukkende relateret til finansielle aktiver i regnskabsposten tilgodehavender. Der henvises i øvrigt til note 18.

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

27 Finansielle risici og finansielle instrumenter (fortsat)

Kategorier af finansielle instrumenter

	2015		2014
	Regn-skabs-mæssig værdi	Dagsværdi	Regn-skabs-mæssig værdi	Dagsværdi
Deposita	396.032	396.032	333.935	333.935
Tilgodehavender fra salg	8.447.483	8.447.483	6.776.528	6.776.528
Tilgodehavender fra associeret virksomhed	150.000	150.000	80.000	80.000
Andre tilgodehavende	17.066	17.066	0	0
Likvide beholdninger	11.468.187	11.468.187	7.242.063	7.242.063
Udlån og tilgodehavender	20.478.768	20.478.768	14.432.526	14.432.526
Anden finansiel gæld	0	0	7.916.398	2.500.000
Leverandørgæld og andre gældsforpligtelser	7.527.406	7.527.406	7.502.656	12.919.054
Finansielle forpligtelser, der måles til amortiseret kostpris	7.527.406	7.527.406	15.419.054	15.419.054

Finansielle instrumenter med en kort kredittid samt anden finansiel gæld vurderes at have en dagsværdi, som er lig med den regnskabsmæssige værdi.

Koncernen har ingen aktiver eller forpligtelser der måles til dagsværdi, hvorfor der ikke er medtaget en dagsværdihierarki.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

28 Operationel leasing

Koncernen leaser lokaler og driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk på mellem 0,5 og 3 år. Ingen af leasingkontrakterne indeholder betingede lejeydelser.

Operationelle leasingydelser er som følger:

	2015	2014
0-1 år	1.848.792	1.693.302
1-5 år	1.173.110	849.227
> 5 år	0	0
	3.021.902	2.542.529

For 2015 er der i resultatopgørelsen for koncernen indregnet 1.848.792 kr. (2014: 2.280.995 kr.) vedrørende operationel leasing.

Euroinvestor.com A/S har domicil på Per Henrik Lings Allé 4, 5. sal, 2100 København Ø. Fremlejemålet er fra begge parters side uopsigeligt i 2 år fra ikrafttrædelsestidspunktet, hvorefter fremlejemålet kan opsiges med 6 måneders varsel til den 1. i en måned. Fremlejemålet kan således tidligst opsiges til fraflytning den 28. februar 2018.

Hosting-aftalen har en bindingsperiode på 33 måneder.

29 Nærtstående parter

Euroinvestor.com A/S har registreret følgende aktionærer med 5 % eller mere af aktiekapitalen:

Freo Investments LTD (20,86 % af aktiekapitalen), der ejes af bestyrelsesmedlem Ulrik Tofte Jensen
JCA Holding ApS (18,21 % af aktiekapitalen), der ejes af tidligere administrerende direktør i Euroinvestor.com A/S, Jens Alminde
Søren Alminde Holding ApS, (16,84 % af aktiekapitalen), der ejes af forhenværende bestyrelsesformand Søren Alminde
P. Riggelsen ApS (11,12 % af aktiekapitalen), der ejes af bestyrelsesmedlem Peter Riggelsen
Daugaard Holding ApS (10,01 % af aktiekapitalen), der ejes af bestyrelsesmedlem Peter Daugaard Svendsen
Ulrik Tofte Jensen (6,84 % af aktiekapitalen)

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

29 Nærtstående parter (fortsat)

Ledende medarbejdere

Koncernens nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter koncernens bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere og disse personers nære familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter desuden virksomheder, hvori denne personkreds har væsentlige interesser.

Ledelsens aflønning og aktiewarrantsprogram er omtalt i note 5 og 6.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

30 Bestyrelse og direktion

Moderselskabets bestyrelses- og direktionsmedlemmer besidder følgende aktieposter i Euroinvestor.com A/S og beklæder følgende ledelseshverv, herunder poster i direktioner, bestyrelser og tilsynsråd, inkl. ledelsesudvalg, i danske og udenlandske virksomheder samt krævende organisationsopgaver:

	Direkte aktiebesiddelse	Andre ledelseserhverv
Bestyrelse
Christian Seidelin (formand)	0	Bestyrelsesmedlem *
Ulrik Tofte Jensen	1.385.364	Bestyrelsesmedlem **
Peter Riggelsen	0	Bestyrelsesmedlem ***
Peter Daugaard Svendsen	0	Bestyrelsesmedlem ***
Direktion
Frederik Rovsing	0	Christian Rovsing A/S (bestyrelsesmedlem)
FR Holding ApS (direktør)
Ejendomsselskabet Charlottenlund ApS (direktør)
Cre ApS (direktør)
Cr Ejendom ApS (direktør)
Rovsing Development ApS (direktør)
Rovsing Holding ApS (direktør/bestyrelsesmedlem)
Estate Investment A/S (bestyrelsesmedlem)
Reel Finans Pantebrevsselskab A/S (bestyrelsesformand)
Cfr A/S (bestyrelsesmedlem)
Carsten Bach, vicedirektør	4.000

Medlemmer af bestyrelsen vælges på generalforsamlingen for 1 år ad gangen.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

Christian Seidelin har øvrige bestyrelsesposter:
Boliga ApS (bestyrelsesformand)
Actionplanner A/S (bestyrelsesmedlem)
TG Partners IV P/S (bestyrelsesmedlem)
TG Partners V P/S (bestyrelsesmedlem)
Promentum Capital A/S (bestyrelsesmedlem)
Woolspire ApS (bestyrelsesformand)

** Ulrik Tofte Jensen har øvrige bestyrelsesposter:
- Boliga ApS (bestyrelsesmedlem)

*** Peter Riggelsen har øvrige bestyrelsesposter:
- Boliga ApS (bestyrelsesmedlem)
- Rimeco Finance Aktieselskab, (direktør og bestyrelsesmedlem)
- Rimeco Staal Anpartsselskab, (bestyrelsesmedlem)
- P. Riggelsen Anpartsselskab, (direktør)
- Rimeco Aktieselskab, (bestyrelsesformand)
- Sønderborg Lufthavn, (bestyrelsesmedlem)
- Foreningen af aktionærer i OW-Bunker A/S (bestyrelsesmedlem)
- Aabenraa Golfbane P/S (direktør)

*** Peter Daugaard Svendsen øvrige bestyrelsesposter:
- Boliga ApS (bestyrelsesmedlem)
- Daugaard Holding ApS, (direktør)
- Daugaard Ejendomsinvest ApS, (direktør)
- Mhousing ApS, (bestyrelsesmedlem)
- Daugaard Biler A/S, (bestyrelsesmedlem)
- Daugaard Biler A/S, (direktør)
- SB Brands ApS, (direktør)
- Ebbe Elmer Biler A/S, (bestyrelsesmedlem)
- Ebbe Elmer Biler A/S, (direktør)
- Horison Rejser ApS, (bestyrelsesmedlem)

31 Ny regnskabsregulering

På tidspunktet for offentliggørelse af denne årsrapport foreligger der en række nye eller ændrede standarder og fortolkningsbidrag, som endnu ikke er trådt i kraft, og som derfor ikke er indarbejdet i årsrapporten.

De nye standarder og fortolkningsbidrag implementeres i takt med, at de bliver obligatoriske. Det er ledelsens vurdering, at disse ikke vil få væsentlig indvirkning på årsrapporterne for de kommende regnskabsår.

Bortset fra IFRS 9 "Financial Instruments" og IFRS 15 "Revenue from contracts with customers" forventes ingen af de nye standarder eller fortolkningsbidrag at få væsentlig indvirkning på regnskabsaflæggelsen for koncernen.

IFRS 15 erstatter de nuværende standarder IAS 18 "Revenue" samt IAS 11 "Construction contracts" og de tilhørende fortolkningsbidrag og forventes at træde i kraft for regnskabsår,

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Koncernregnskab 1. januar – 31. december 2015

31 Ny regnskabsregulering (fortsat)

der påbegyndes 1. januar 2018 eller senere. IFRS 15 indeholder én samlet, men omfattende model for indregning af omsætning.

IFRS 9 omhandler klassifikation, indregning og måling af finansielle aktiver og forpligtelser. Standarden erstatter den nuværende IAS 39 og forventes at træde i kraft for regnskabsår, der påbegyndes 1. januar 2018 eller senere. Regnskabsmæssig nedskrivning af tilgodehavender ændres. Efter IFRS 9 kræves indregning af estimerede fremtidige forventede kredit-tab (expected loss), hvorimod nedskrivninger efter IAS 39 først skal indregnes, når der er indikationer på tab (incurred loss). Indregning af fremtidige forventede kredit-tab skal allerede ske ved første indregning af tilgodehavendet.

IASB har udstedt IFRS 16 Leasing med en effektiv datoen den 1. januar 2019. Det afventer i øjeblikket EU-godkendelse. IFRS 16 vil væsentligt ændre den regnskabsmæssig behandling af leasing ved at kræve kapitalisering af operationel leasing, undtagen kortfristede aftaler og leasing af lav værdi poster.

De potentielle indvirkninger af den nye leasing standard på koncernregnskabet og årsregnskabet for moderselskabet. Det er ikke muligt at vurdere effekten på regnskabet for 2019. Koncernens udiskonterede operationelle leasingforpligtelser 31. december 2015 fremgår af note 28 til koncernregnskabet og note 24 til årsregnskabet for moderselskabet.

Ledelsen vurderer på nuværende tidspunkt de potentielle påvirkninger på koncernregnskabet. Det er dog ledelsens umiddelbare vurdering, at ændringerne ikke vil have en væsentlig effekt på indregningen og målingen.

32 Efterfølgende begivenheder

Boliga ApS har pr. 1. januar 2016 erhvervet 25 % af Iboligen ApS, hvorved den samlede ejerandel herefter udgør 65,1 %. Iboligen ApS vil for 2016 indgå i koncernregnskabet ved fuld konsolidering.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Resultatopgørelse

	Note	2015	2014
Omsætning		27.152.972	24.242.013
Produktionsomkostninger	2, 4, 5	-4.988.442	-5.148.402
Bruttoresultat		22.164.530	19.093.611
Administrationsomkostninger	3, 5, 6	-26.420.790	-24.393.748
Resultat af primær drift		-4.256.260	-5.300.137
Resultatandel efter skat i tilknyttet virksomhed	13	7.769.110	6.502.168
Finansielle indtægter	7	254.597	18.453
Finansielle omkostninger	8	-168.707	-542.235
Resultat før skat		3.598.740	678.249
Skat af årets resultat	9	-1.150.444	-895.909
Årets resultat		2.448.296	-217.660

Forslag til resultatdisponering

Reserve for opskrivning efter den indre værdis metode	7.529.794	6.187.054
Overført resultat	-5.081.498	-6.404.714
	2.448.296	-217.660

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Balance

	Note	2015	2014
AKTIVER
Anlægsaktiver
Immaterielle anlægsaktiver	10,11
Færdiggjorte udviklingsprojekter		22.224	663.898
Navnerettigheder		244.032	273.660
		266.256	937.558
Materielle anlægsaktiver	12
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar		97.173	85.639
		97.173	85.639
Finansielle anlægsaktiver
Kapitalandele i tilknyttede virksomheder	13	90.443.730	91.887.847
Deposita		192.334	135.168
		90.636.064	92.023.015
Anlægsaktiver i alt		90.999.493	93.046.212
Omsætningsaktiver
Tilgodehavender	14
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser		5.385.567	4.012.773
Periodeafgrænsningsposter		354.235	632.711
Udskudt skatteaktiv	16	55.210	0
Andre tilgodehavende		13.665	0
		5.808.677	4.645.484
Likvide beholdninger		4.072.653	1.968.211
Omsætningsaktiver i alt		9.881.330	6.613.695
AKTIVER I ALT		100.880.823	99.659.907

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Balance

	Note	2015	2014
PASSIVER
Egenkapital
Aktiekapital	15	20.265.249	20.265.249
Reserve for egne aktier		-2.994.790	-5.753.898
Reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode		30.796.980	28.887.202
Overført resultat		25.895.021	25.119.555
Egenkapital i alt		73.962.460	68.419.108
Forpligtelser
Langfristet forpligtelser
Udskudt skat	16	0	45.182
Skyldig købesum til køb af dattervirksomheder		0	2.868.559
Langfristede forpligtelser i alt		0	2.913.741
Gældsforpligtelser
Kortfristede gældsforpligtelser
Modtagne forudbetalinger fra kunder		780.507	458.047
Lån hos aktionærer	22	0	7.916.398
Leverandører af varer og tjenesteydelser		3.159.326	3.595.501
Gæld til tilknyttede virksomheder		16.512.883	11.925.424
Selskabsskat	17	3.604.022	765.021
Skyldig købesum til køb af dattervirksomheder		2.861.625	3.666.667
		26.918.363	28.327.058
Gældsforpligtelser i alt		26.918.363	31.240.799
PASSIVER I ALT		110.880.823	99.659.907

Euroinvestor.com A/S

Årsrapport

CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Egenkapitalopgørelse

	Aktiekapital	Reserve for egne aktier	Reserve for op-skrivning efter den indre værdis metode	Overført resultat	I alt
Egenkapitalbevægelser i 2014
Egenkapital 1. januar 2014	20.265.249	-4.526.216	30.796.980	23.294.933	69.830.946
Årets resultat	0	0	6.187.054	-6.404.714	-217.660
Afskrivning på goodwill	0	0	-8.195.833	8.195.833	0
Køb af egne warrants	0	0	0	-50.000	-50.000
Køb/salg egne aktier	0	-1.227.682	0	0	-1.227.682
Gevinst/tab egne aktier	0	0	0	83.504	83.504
Egenkapitalbevægelser i 2014 i alt	0	-1.227.682	-2.008.779	1.824.622	-1.411.838
Egenkapital 31. december 2014*	20.265.249	-5.753.898	28.788.202	25.119.555	68.419.108
Egenkapitalbevægelser i 2015
Årets resultat	0	0	7.529.794	-5.081.498	2.448.296
Afskrivning på goodwill	0	0	-8.973.911	8.973.911	0
Køb/salg egne aktier	0	2.759.108	0	-90.000	2.669.108
Gevinst/tab egne aktier	0	0	0	425.948	425.948
Egenkapitalbevægelser i 2015 i alt	0	2.759.108	-1.444.117	4.228.361	5.543.352
Egenkapital 31. december 2015*	20.265.249	-2.994.790	27.344.085	29.347.916	73.962.460

Yderligere oplysninger er givet i note 15.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Oversigt over noter til årsregnskabet

Note		Note
1	Anvendt regnskabspraksis	13	Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
2	Produktionsomkostninger	14	Tilgodehavender
3	Personaleomkostninger	15	Egenkapital, egne aktier og udbytte
4	Udviklingsomkostninger	16	Udskudt skat
5	Af- og nedskrivninger	17	Skyldig/tilgodehavende selskabsskat
6	Honorar til generalforsamlingsvalgte revisor	18	Eventualaktiver - og forpligtelser, kontraktlige forpligtelser samt pantsætninger sikkerhedsstillelser
7	Finansielle indtægter	19	Valuta- og renterisici
8	Finansielle omkostninger	20	Operationel leasing
9	Skat	21	Nærtstående parter
10	Immaterielle anlægsaktiver	22	Lån hos aktionærer
11	Nedskrivningstest
12	Materielle anlægsaktiver

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis

Årsregnskabet aflægges i overensstemmelse med årsregnskabsloven, regnskabsklasse D.

Grundlag for udarbejdelse

Årsregnskabet, der præsenteres i danske kroner, er udarbejdet efter det historiske kostprincip.

Den anvendte regnskabspraksis, som er beskrevet nedenfor, er anvendt konsistent i regnskabsåret og for sammenligningstallene.

Beskrivelse af anvendt regnskabspraksis

Omregning af fremmed valuta

Transaktioner i fremmed valuta omregnes ved første indregning til den funktionelle valuta efter transaktionsdagens kurs. Valutakursdifferencer, der opstår mellem transaktionsdagens kurs og kursen på betalingsdagen, indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter eller omkostninger.

Tilgodehavender, gæld og andre monetære poster i fremmed valuta omregnes til den funktionelle valuta til balancedagens valutakurs. Forskellen mellem balancedagens kurs og kursen på tidspunktet for tilgodehavendets eller gældens opståen eller kursen i den seneste årsrapport indregnes i resultatopgørelsen under finansielle indtægter og omkostninger.

Resultatopgørelsen

Omsætning

Salg af annoncer, netværk, brugerbetaling og investor relations services indregnes i omsætningen lineært, i takt med at serviceydelsene leveres.

Omsætningen måles til dagsværdien af det aftalte vederlag ekskl. moms og afgifter opkrævet på vegne af tredjepart. Alle former for afgivne rabatter indregnes i omsætningen.

Produktionsomkostninger

Produktionsomkostninger omfatter omkostninger, der afholdes for at opnå årets nettoomsætning, såsom børsomkostninger, køb af finansnyheder, medlemskontingenter og software m.v.

Under produktionsomkostninger indregnes tillige udviklingsomkostninger, der ikke opfylder kriterierne for aktivering, samt afskrivning på aktiverede udviklingsomkostninger.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Administrationsomkostninger

I administrationsomkostninger indregnes omkostninger, der er afholdt i året til ledelse og administration, herunder omkostninger til det administrative personale, kontorlokaler og kontoromkostninger samt afskrivninger på andre anlæg, driftsmateriel og inventar.

Desuden indgår nedskrivninger af tilgodehavender fra salg.

Resultat af kapitalandele i dattervirksomheder

I resultatopgørelsen indregnes den forholdsmæssige andel af de enkelte dattervirksomheders resultat efter skat og minoritetsinteresser og efter fuld eliminering af intern avance/tab.

Finansielle indtægter og -omkostninger

Finansielle indtægter og omkostninger indeholder renter, kursgevinster, kurstab samt nedskrivninger vedrørende henholdsvis værdipapirer samt gæld og transaktioner i fremmed valuta. Desuden indgår amortisering af finansielle aktiver og forpligtelser, samt tillæg og godtgørelser under aconto skatteordningen m.v.

Skat af årets resultat

Den aktuelle danske selskabsskat fordeles mellem de sambeskattede selskaber i forhold til disses skattepligtige indkomster. De sambeskattede selskaber indgår i aconto skatteordningen.

Årets skat, der består af årets aktuelle skat og ændring i udskudt skat, indregnes i resultatopgørelsen med den del der kan henføres til årets resultat, og direkte i egenkapitalen med den del, der kan henføres til posteringer i egenkapitalen.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar - 31. december 2015

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Balancen

Immaterielle aktiver

Udviklingsprojekter

Udviklingsprojekter, der er klart definerede og identificerbare, hvor den tekniske gennemførlighed, tilstrækkelige ressourcer og et potentielt fremtidigt marked eller anvendelsesmulighed i virksomheden kan påvises, og hvor det er hensigten at fremstille, markedsføre eller anvende projektet, indregnes som immaterielle aktiver, hvis kostprisen kan opgøres pålideligt, og der er tilstrækkelig sikkerhed for, at den fremtidige indtjening eller netto-salgsprisen kan dække produktions-, administrations- og udviklingsomkostningerne. Øvrige udviklingsomkostninger indregnes i resultatopgørelsen, efterhånden som omkostningerne afholdes.

Indregnede udviklingsomkostninger måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Kostprisen omfatter gager, afskrivninger og andre omkostninger, der kan henføres til koncernens udviklingsaktiviteter.

Efter færdiggørelsen af udviklingsarbejdet afskrives udviklingsprojekter lineært over den vurderede økonomiske brugstid fra det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Afskrivningsperioden udgør sædvanligvis 3 år. Afskrivningsgrundlaget reduceres med eventuelle nedskrivninger.

Andre immaterielle aktiver

Andre immaterielle aktiver, der omfatter navnerettigheder, måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger. Andre immaterielle aktiver afskrives lineært over den forventede brugstid, der udgør 10-20 år. Afskrivningsperioden, der overstiger 5 år begrundes med, at andre immaterielle aktiver og navnerettigheder er oparbejdet gennem en længere periode, og er i dag et velkendte brands blandt brugere, og derfor har andre immaterielle aktiver en længere levetid end 5 år.

Materielle aktiver

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar måles til kostpris med fradrag af akkumulerede afskrivninger.

Kostprisen omfatter anskaffelsesprisen og omkostninger direkte tilknyttet anskaffelsen indtil det tidspunkt, hvor aktivet er klar til brug. Kostprisen på et samlet aktiv opdeles i separate bestanddele, der afskrives hver for sig, hvis brugstiden på de enkelte bestanddele er forskellig. Materielle aktiver afskrives lineært over aktivernes/komponenternes forventede brugstid, der udgør:

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Andre anlæg, driftsmateriel og inventar: 3 år

Afskrivningsgrundlaget opgøres under hensyntagen til aktivets scrapværdi og reduceres med eventuelle nedskrivninger. Scrapværdien fastsættes på anskaffelsestidspunktet, og reguleres kun, hvis scrapværdien efterfølgende falder.

Ved ændring i afskrivningsperioden eller scrapværdien indregnes virkningen for afskrivninger fremadrettet som en ændring i regnskabsmæssigt skøn.

Afskrivninger indregnes i resultatopgørelsen under administrationsomkostninger.

Værdiforringelse af aktiver

Den regnskabsmæssige værdi af immaterielle og materielle anlægsaktiver vurderes årligt for indikationer på værdiforringelse, ud over det som udtrykkes ved afskrivning.

Foreligger der indikationer på værdiforringelse, foretages nedskrivningstest af hvert enkelt aktiv henholdsvis gruppe af aktiver. Der foretages nedskrivning til genindvindingsværdien, hvis denne er lavere end den regnskabsmæssige værdi.

Som genindvindingsværdi anvendes den højeste værdi af nettosalgspris og kapitalværdi. Kapitalværdien opgøres som nutidsværdien af de forventede nettopengestrømme fra anvendelsen af aktivet eller aktivgruppen, og forventede nettopengestrømme ved salg af aktivet eller aktivgruppen efter endt brugstid.

Kapitalandele i dattervirksomheder

Kapitalandele i dattervirksomheder måles til den forholdsmæssige andel af virksomhedernes indre værdi opgjort efter modervirksomhedens regnskabspraksis med fradrag eller tillæg af ikke-realiserede koncerninterne avancer og tab og med tillæg eller fradrag af resterende værdi af positiv eller negativ goodwill opgjort efter overtagelsesmetoden. Dattervirksomheder med negativ regnskabsmæssig indre værdi måles til 0 kr., og et eventuelt tilgodehavende hos disse virksomheder nedskrives med modervirksomhedens andel af den negative indre værdi, i det omfang det vurderes som uerholdeligt. Hvis den regnskabsmæssige negative indre værdi overstiger tilgodehavender, indregnes det resterende beløb under hensatte forpligtelser, i det omfang modervirksomheden har en retlig eller faktisk forpligtelse til at dække dattervirksomhedens underbalance.

Nettoopskrivning af kapitalandele i dattervirksomheder overføres under egenkapitalen til reserve for nettoopskrivning efter den indre værdis metode, i det omfang den regnskabsmæssige værdi overstiger anskaffelsesværdien.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Nyerhvervede eller nystiftede virksomheder indregnes i årsregnskabet fra anskaffelsestidspunktet. Solgte eller afviklede virksomheder indregnes frem til afståelsestidspunktet.

Fortjeneste eller tab ved afhændelse af dattervirksomheder opgøres som forskellen mellem afhændelsessummen og den regnskabsmæssige værdi af nettoaktiver på salgstidspunktet inkl. ikke-afskrevet goodwill samt forventede omkostninger til salg eller afvikling. Fortjeneste og tab indregnes i resultatopgørelsen under finansielle poster.

Ved køb af nye dattervirksomheder anvendes overtagelsesmetoden, hvorefter de nyerhvervede virksomheders aktiver og forpligtelser måles til dagsværdi på erhvervelsestidspunktet. Der indregnes en hensat forpligtelse til dækning af omkostninger ved besluttede omstruktureringer i den erhvervede virksomhed i forbindelse med købet. Der tages hensyn til skatteeffekten af de foretagne omvurderinger.

Goodwill

Goodwill afskrives over den vurderede økonomiske levetid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Goodwill afskrives lineært over afskrivningsperioden, der udgør 5-10 år. Afskrivningsperioden, der overstiger 5 år begrundes med, at selskaberne er oparbejdet gennem en længere periode, og er i dag velkendte selskaber med et godt indtjeningspotentiale. Derfor har aktivet en længere levetid end 5 år.

Positive forskelsbeløb (goodwill) mellem kostpris og dagsværdien af identificerbare aktiver og forpligtelser, inkl. hensatte forpligtelser til omstrukturering, indregnes under kapitalandele i dattervirksomheder og afskrives over den vurderede økonomiske brugstid, der fastlægges på baggrund af ledelsens erfaringer inden for de enkelte forretningsområder. Afskrivningsperioden udgør maksimalt 20 år og er længst for strategisk erhvervede virksomheder med en stærk markedsposition og lang indtjeningsprofil. Den regnskabsmæssige værdi af goodwill vurderes løbende og nedskrives over resultatopgørelsen i de tilfælde, hvor den regnskabsmæssige værdi overstiger de forventede fremtidige nettoindtægter fra den virksomhed eller aktivitet, som goodwill er knyttet til.

Ved delafståelse af kapitalandele eller afgivelse af bestemmende indflydelse i dattervirksomheder, som medfører overførsel til kapitalandele i joint ventures, foretages opgørelse af fortjeneste eller tab som forskelsbeløb mellem på den ene side indre værdi på tidspunktet for delafståelse eller afgivelse af kontrol, og på den anden side kostprisen for kapitalandelene i behold. Positive eller negative forskelsbeløb mellem på den ene side indre værdi og kostprisen indregnes under egenkapitalen.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

Tilgodehavender

Forudbetalte omkostninger

Forudbetalte omkostninger måles til amortiseret kostpris.

Udbytte

Aconto udbytte indregnes som en forpligtelse på beslutningstidspunktet.

Reserve for egne aktier

Reserve for egne aktier indeholder anskaffelsessummer for selskabets beholdning af egne aktier. Udbytte for egne aktier indregnes direkte i overført resultat i egenkapitalen.

Gevinst ved salg af egne aktier føres direkte i overført resultat i egenkapitalen.

Medarbejderydelser/Pensionsforpligtelser

Aktiewarrantsprogram

Værdien af serviceydelser modtaget som modydelse for tildelte warrants måles til dagsværdien af tildelte warrants.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

1 Anvendt regnskabspraksis (fortsat)

I forbindelse med første indregning af aktiewarrants skønnes over antallet af warrants medarbejderne forventes at erhverve ret til, jf. servicebetingelsen beskrevet i note 6 i koncernregnskabet. Efterfølgende justeres for ændringer i skønnet over antallet af retserhvervede warrants, så den samlede indregning er baseret på det faktiske antal retserhvervede warrants.

Dagsværdien af de tildelte warrants estimeres ved anvendelse af en optionsprismodel. Ved beregningen tages der hensyn til de betingelser og vilkår, der knytter sig til de tildelte aktiewarrants.

Betalbar skat og udskudt skat

Finansielle forpligtelser

Finansielle forpligtelser måles til amortiseret kostpris.

Udskudte indtægter

Udskudte indtægter måles til amortiseret kostpris.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

	2015	2014
2 Produktionsomkostninger
Børsomkostninger	2.170.941	1.812.738
Køb af finansnyheder, medlemskontingenter, data og software	2.146.199	2.174.429
Afskrivning af udviklingsprojekter og navnerettigheder	671.302	1.161.235
Produktionsomkostninger i alt	4.988.442	5.148.402
	2015	2014
3 Personaleomkostninger
Gager og lønninger	11.744.190	11.617.386
Andre omkostninger til social sikring	151.986	144.286
Øvrige personaleomkostninger	166.323	177.562
Personaleomkostninger i alt	12.062.499	11.939.234
Personaleomkostninger indregnes således:
Administration	9.516.959	8.382.448
Arbejdsløn medgået til udviklingsprojekter	2.545.540	3.556.786
	12.062.499	11.939.234
Gennemsnitligt antal medarbejdere i alt	18	17

Aflønning af bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere

	2015			2014
	Moder-selskabets bestyrelse	Moder-selskabets direktion	Øvrige ledende medarbejdere	Moder-selskabets bestyrelse	Moder-selskabets direktion	Øvrige ledende medarbejdere
Gager og honorarer	0	2.520.000	0	0	2.520.000	900.000
Pensionsbidrag	0	0	0	0	0	0
Aktiebaseret vederlæggelse	0	0	0	0	0	0
	0	2.520.000	0	0	2.520.000	900.000

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

3 Personaleomkostninger (fortsat)

Der betales ikke fratrædelsesgodtgørelse til medlemmer af direktionen ved fratrædelse ud over sædvanlig gage i en 6 og 12 måneders opsigelsesperiode.

Aktiebaseret vederlæggelse

Der henvises til note 6 i koncernregnskabet.

	2015	2014
4 Udviklingsomkostninger
Sammenhængen mellem afholdte og omkostningsførte udviklingsomkostninger er:
Afholdte udviklingsomkostninger	2.545.540	3.556.786
Afskrivninger af indregnede udviklingsprojekter	641.674	1.090.187
Årets udviklingsomkostninger indregnet i resultatopgørelsen	3.187.214	4.646.973
5 Af- og nedskrivninger
Af- og nedskrivninger, immaterielle anlægsaktiver	671.302	1.161.235
Afskrivninger, materielle anlægsaktiver	61.320	219.241
	732.622	1.380.476
Af- og nedskrivninger indregnes således i resultatopgørelsen:
Produktionsomkostninger	671.302	1.161.235
Administrationsomkostninger	61.320	219.241
	732.622	1.380.476

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

	2015	2014
6 Honorar til generalforsamlingsvalgte revisorer
Samlet honorar til revisor kan specificeres således:
Honorar vedrørende lovpligtig revision	255.000	245.000
Andre ydelser	33.535	0
	288.535	245.000
7 Finansielle indtægter
Renter, likvide beholdninger m.v.	254.597	18.453
	254.597	18.453
8 Finansielle omkostninger
Renter, kreditinstitutter, gebyr m.v.	102.242	420.778
Valutakurstab (netto)	66.465	121.457
	168.707	542.235

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

9 Skat

Skat af årets resultat	1.150.444	895.909
	1.150.444	895.909
Skat af årets resultat fremkommer således:
Aktuel skat	1.315.694	906.021
Udskudt skat	-105.791	-212.307
Skat vedrørende tidligere år	-59.181	202.872
Regulering af udskudt skat som følge af ændret skatteprocent	-278	-677
	1.150.444	895.909
Skat af årets resultat kan forklares således:
Beregnet 24,5 % skat af resultat før skat	845.704	-1.349.658
Skatteeffekt af:
Ikke-skattepligtige indtægter	-1.825.741	0
Ikke-fradragsberettigede omkostninger	2.189.940	2.120.575
Skat vedrørende tidligere år	-59.181	202.872
Andel af resultat i dattervirksomheder	0	-77.203
Regulering af udskudt skat som følge af ændret skatteprocent	-278	-677
	1.150.444	895.909
Effektiv skatteprocent	32,0 %	-16,3 %

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

10 Immaterielle anlægsaktiver

	Goodwill	Færdiggjorte udviklingsprojekter	Navne-rettigheder	I alt
Kostpris 1. januar 2014	6.231.079	27.034.121	764.854	34.030.054
Tilgang	0	0	0	0
Overført	0	0	0	0
Kostpris 31. december 2014	6.231.079	27.034.121	764.854	34.030.054
Af- og nedskrivninger 1. januar 2014	6.231.079	25.280.036	420.146	31.931.261
Afskrivninger	0	1.090.187	71.048	1.161.235
Af- og nedskrivninger 31. december 2014	6.231.079	26.370.223	491.194	33.092.496
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2014	0	663.898	273.660	937.558
Kostpris 1. januar 2015	6.231.079	27.034.121	764.854	34.030.054
Tilgang	0	0	0	0
Overført	0	0	0	0
Kostpris 31. december 2015	6.231.079	27.034.121	764.854	34.030.054
Af- og nedskrivninger 1. januar 2015	6.231.079	26.370.223	491.194	33.092.496
Nedskrivninger	0	0	0	0
Afskrivninger	0	641.674	29.628	671.302
Af- og nedskrivninger 31. december 2015	6.231.079	27.011.897	520.822	33.763.798
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2015	0	22.224	244.032	266.256

Det er vurderet, at alle immaterielle anlægsaktiver har en begrænset brugstid.

11 Nedskrivningstest

Færdiggjorte udviklingsprojekter

Færdiggjorte udviklingsprojekter omfatter software, der skal bidrage til at skabe konkurrencemæssige fordele og dermed en stigning i antal brugere og dermed indirekte skabe forbedret indtjening.

Langt hovedparten af de ydelser som moderselskabet tilbyder, er gratisydelser, hvilket vil sige, at der ikke er tilknyttet en direkte indtægt til udviklingsprojektet. Så succeskriteriet er vækst i antal besøg på selskabets sites. Et voksende antal sidevisninger giver mulighed for øget salg af reklameplads på sitet og dermed større annoncesalg og omsætning.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

11 Nedskrivningstest (fortsat)

Ledelsen har i 2015 gennemført en nedskrivningstest af den regnskabsmæssige værdi af færdiggjorte udviklingsprojekter. Der er som følge heraf ikke foretaget nedskrivninger af de færdiggjorte udviklingsprojekter.

Navnerettigheder

Ledelsen har ikke identificeret faktorer der indikerer, at der er behov for at udføre nedskrivningstest for navnerettigheder.

12 Materielle anlægsaktiver

	Andre anlæg, driftsmateriel og inventar	Indretning af lejede lokaler	I alt
Kostpris 1. januar 2014	3.456.184	295.950	3.752.134
Tilgang	50.197	0	50.197
Kostpris 31. december 2014	3.506.381	295.950	3.802.331
Af- og nedskrivninger 1. januar 2014	3.283.709	213.742	3.497.451
Afskrivninger	137.033	82.208	219.241
Af- og nedskrivninger 31.december 2014	3.420.742	295.950	3.716.692
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2014	85.639	0	85.639
Kostpris 1. januar 2015	3.506.381	295.950	3.802.331
Tilgang	72.854	0	72.854
Kostpris 31. december 2015	3.579.235	295.950	3.875.185
Af- og nedskrivninger 1. januar 2015	3.420.742	295.950	3.716.692
Afskrivninger	61.320	0	61.320
Af- og nedskrivninger 31.december 2015	3.482.062	295.950	3.778.012
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2015	97.173	0	97.173

Moderselskabet har ingen finansielt leasede aktiver.

Der er ikke foretaget ændringer i væsentlige skøn vedrørende materielle anlægsaktiver.

Der har ikke været indikationer på værdiforringelse af materielle anlægsaktiver i 2015.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

13 Kapitalandele i tilknyttede virksomheder

	Kapitalandele i tilknyttede virksomheder
Kostpris 1. januar 2014	47.099.645
Tilgang	16.000.000
Kostpris 31. december 2014	63.099.645
Værdireguleringer 1. januar 2014	30.796.981
Andel af årets resultat i tilknyttede virksomheder efter skat	6.187.054
Amortisering af goodwill	-8.195.833
Værdireguleringer 31. december 2014	28.788.202
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2014	91.887.847
Kostpris primo året	63.099.645
Tilgang	0
Kostpris 31. december 2015	63.099.645
Værdireguleringer primo året	28.788.202
Andel af årets resultat i tilknyttede virksomheder efter skat	7.529.794
Amortisering af goodwill	-8.973.911
Reguleringer ultimo året	27.344.085
Regnskabsmæssig værdi ultimo året	90.443.730

Der har ikke været indikationer på værdiforringelse af goodwill tilknyttet kapitalandele i tilknyttede virksomheder i 2015, udover hvad der er reflekteret i årets amortisering.

Hovedtallene for tilknyttede virksomheder for seneste offentliggjorte årsregnskab pr. 31. december 2014 (tkr.):

Navn og hjemsted	Ejerandel	Egenkapital	Årets resultat	Regnskabsmæssig værdi
Boliga ApS, Per Henrik Lings Allè 4, 5. sal – 2100 København Ø	100,0 %	37.781	5.419	90.444

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

14 Tilgodehavender

Ingen tilgodehavender forfalder til betaling mere end 1 år efter regnskabsårets udløb.

15 Egenkapital, egne aktier og udbytte

Aktiekapitalen består af 20.265.249 aktier, som nemlig 1 kr. Ingen aktier er tildelt særlige rettigheder. Der er ingen begrænsninger i omsætteligheden og ingen stemmerets begrænsninger.

Aktiekapitalen for de seneste 5 år specificeres således:

	2015	2014	2013	2012	2010/11
Saldo primo	20.265.249	20.265.249	18.609.220	18.609.220	18.316.956
Kapitalforhøjelse	0	0	1.656.029	0	292.264
Saldo ultimo	20.265.249	20.265.249	20.265.249	18.609.220	18.609.220

Egne aktier

	Antal stk.		Nominel værdi		% af aktiekapital
	2015	2014	2015	2014	2015	2014
Saldo primo	441.646	359.663	441.646	359.663	2,2	1,8
Køb	20.000	441.616	20.000	441.616	0,1	2,2
Salg	-232.816	-359.663	-232.816	-359.663	-1,1	-1,8
Saldo ultimo	228.830	441.616	228.830	441.616	1,2	2,2

Udbytte

Der foreslås ikke udbytteudbetaling for 2015 (2014: 0 kr.).

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

	2015	2014
16 Udskudt skat
Udskudt skat primo året	50.860	258.167
Årets udskudte skat indregnet i årets resultat	-106.070	-212.985
Udskudt skat ultimo året	-55.210	45.182
Udskudt skat indregnes således i balancen:
Udskudt skat (forpligtelse)¹³	-55.210	45.182
Udskudt skat ultimo året, netto	-55.210	45.182
Udskudt skat vedrører:
Immaterielle anlægsaktiver	56.619	192.788
Materielle anlægsaktiver	-111.829	-147.606
	-55.210	45.182
17 Skyldig/tilgodehavende selskabsskat
Skyldig selskabsskat primo	765.021	1.078.849
Skat vedrørende tidligere år	-64.858	202.872
Årets aktuelle skat	1.315.694	906.021
Sambeskatningsbidrag	2.934.328	-5.012
Betalt selskabsskat i året	-1.346.163	-1.417.709
Skyldig/tilgodehavende selskabsskat ultimo året	3.604.022	765.021

¹³ Årsagen til at udskudt skat står med et negativt fortegn i 2015 er, at udskudt skat i 2015 er et aktiv (og ikke en forpligtelse). Der henvises til aktiverne i balancen.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

18 Eventualaktiver - og forpligtelser, kontraktlige forpligtelser samt pantsætninger og sikkerhedstillelser

Eventualforpligtelser

Selskabet har ingen eventualforpligtelser.

Kontraktlige forpligtelser

Selskabets leverandørkontrakter kan opsiges med 3-6 måneders med undtagelse af hosting, der har en 33 måneders opsigelsesperiode.

Operationelle leasingforpligtelser, herunder huslejeforpligtelser, fremgår af note 28.

Pantsætninger og sikkerhedstillelser

Euroinvestor.com A/S havde i forbindelse med optagelse af et lån på 15,0 mio. kr. i 2013 pantsat nominelt 302.000 kr. i kapitalandele i Boliga ApS svarende til hele selskabskapitalen. (2013: Nominelt 302.000 kr. i kapitalandele i Boliga ApS, heraf nominelt 150.094 kr. via datterselskabet Fælles Holding 2010 ApS, som pr. 1. januar 2014 er fusioneret med Euroinvestor.com A/S).

Det sidste afdrag blev betalt den 1. april 2015. Der er således ingen pantsætninger pr. 31. december 2015.

19 Valuta- og renterisici

Der henvises til koncernregnskabets note 27.

20 Operationel leasing

Moderselskabet leaser lokaler og driftsmateriel under operationelle leasingkontrakter. Leasingperioden er typisk en periode på mellem 0,5 og 2 år. Ingen af leasingkontrakterne indeholder betingede lejeydelser.

Uopsigelige operationelle leasingydelser er som følger:

	2015	2014
0-1 år	1.848.792	1.693.302
1-5 år	1.173.110	849.227
	3.021.902	2.542.529

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

20 Operationel leasing (fortsat)

For 2015 er der i resultatopgørelsen for moderselskabet indregnet 1.819.273 kr. vedrørende operationel leasing (2014: 1.588.288 kr.).

Hosting-aftalen har en bindingsperiode på 33 måneder.

21 Nærtstående parter

Euroinvestor.com A/S har registreret følgende aktionærer med 5 % eller mere af aktiekapitalen:

Freo Investments LTD (20,86 % af aktiekapitalen), som ejes af bestyrelsesmedlem Ulrik Tofte Jensen
JCA Holding ApS (18,21 % af aktiekapitalen), som ejes af tidligere administrerende direktør i Euroinvestor.com A/S, Jens Alminde
Søren Alminde Holding ApS, (16,84 % af aktiekapitalen), som ejes af Søren Alminde
P. Riggelsen ApS (11,12 % af aktiekapitalen), som ejes af bestyrelsesmedlem Peter Riggelsen
Daugaard Holding ApS (10,01 % af aktiekapitalen), som ejes af bestyrelsesmedlem Peter Daugaard Svendsen
Ulrik Tofte Jensen (6,84 % af aktiekapitalen)

Ledende medarbejdere

Moderselskabets nærtstående parter med betydelig indflydelse omfatter bestyrelse, direktion og ledende medarbejdere og disse personers nære familiemedlemmer. Nærtstående parter omfatter desuden virksomheder, hvori denne personkreds har væsentlige interesser samt øvrige virksomheder i koncernen.

Ledelsens aflønning og aktiewarrantsprogram er omtalt i note 3 i moderselskabet og note 5 og 6 i koncernregnskabet. Lån hos aktionærer er omtalt i note 22 nedenfor.

Datterselskab

Desuden omfatter de nærtstående parter datterselskabet Boliga ApS, jf. note 13, hvori Euroinvestor.com A/S har bestemmende indflydelse.

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

22 Lån hos aktionærer

Selskabet optog 15,0 mio. kr. i lån den 2. september 2013, til brug for købet af andele i Fælles Holding 2010 ApS¹⁴ og Itvang.dk ApS. Det sidste afdrag på 2,5 mio. kr. blev betalt den 1. april 2015. Der er således ingen pantsætninger pr. 31. december 2015.

¹⁴ Fælles Holding 2010 ApS ejede 49,7 % af Boliga ApS
91

Euroinvestor.com A/S
Årsrapport
CVR-nr. 25 07 87 80

Årsregnskab 1. januar – 31. december 2015

Noter

Nøgletalsdefinitioner

De i årsrapporten anførte nøgletal er beregnet således:

| Bruttomargin | Bruttoresultat x 100
Omsætning |
| --- | --- |
| Overskudsgrad | Resultat af primær drift x 100
Omsætning |
| Egenkapitalandel | Egenkapital ekskl. minoritetsint., ultimo x 100
Passiver i alt, ultimo |
| Resultat | Resultat henførbart til moderselskabets aktionærer |
| Egenkapitalforrentning | Resultat x 100
Gennemsnitlig egenkapital ekskl. minoritetsint. |
| Earnings Per Share (EPS) | Resultat
Gennemsnitligt antal udestående aktier |
| Earnings Per Share Diluted (EPS-D) | Udvandet resultat
Udvandet gennemsnitligt antal udestående aktier |
| Cash Flow Per Share (CFPS) | Pengestrømme fra driftsaktivitet
Udvandet gennemsnitligt antal udestående aktier |
| Indre værdi pr. aktie | Egenkapital ekskl. minoritetsint.
Antal aktier ultimo |
| Udbytte pr. aktie | Udbytteprocent x aktiens pålydende
100 |
| Udbytteprocent | Moderselskabets udbytteprocent |
| Payout ratio | Udbyttebetaling
Resultat* |
| Price Earnings-kvote (PE) | Børskurs
EPS |
| Price Cash Flow (PCF) | Børskurs
CFPS |
| Kurs-/indre værdi (KI) | Børskurs
Indre værdi |

AI assistant

Loyal Solutions A/S — Annual Report 2015

8472_rns_2016-03-30_191bd6d8-06cc-48a9-9214-7c0a484b733f.pdf

EUROINVESTOR

Årsrapport

Indhold

Påtegninger

Ledelsespåtegning

Den uafhængige revisors erklæringer

Påtegning på koncernregnskabet og årsregnskabet

Ledelsens ansvar for årsregnskabet

Revisors ansvar

Den uafhængige revisors erklæringer

Konklusion

Udtalelse om ledelsesberetningen

Ledelsesberetning

Selskabsoplysninger

Bestyrelse

Direktion

Revision

Generalforsamling

Ledelsesberetning

Forretning og idégrundlag

Euroinvestor.dk

Udenlandske Euroinvestor-sites

Valutasites

Investor relations services (IR)

Boliga.dk

Selvsalg.dk

Lejnu.dk

Itvang.dk & Tvangsauktioner.dk

iBoligen.dk

Mission

Fokus på medarbejdere

Året i hovedtræk

Drift

Øget trafik på Euroinvestor.dk og Boliga.dk

Investor relations services (IR)

Selvsalg.dk

Lejnu.dk

Itvang.dk og Tvangsauktioner.dk

Koncernoversigt

Øvrige risici

Begivenheder efter regnskabsårets udløb

Usædvanlige forhold og usikkerhed vedrørende indregning og måling

Hoved- og nøgletal for koncernen

Beretning

Årets resultat

Forventninger til 2016 for koncernen

Særlige risici

Drifts risici

Ledelsesberetning

Finansielle risici

Incitamentsprogrammer

Virksomhedsledelse

Dialog mellem selskaber, aktionærer og øvrige interessenter

Generalforsamling

Bestyrelsens opgaver og ansvar

Bestyrelsens sammensætning og organisation

Bestyrelsens uafhængighed

Samfundsansvar og kønsmæssig sammensætning

Revisionsudvalg

Interne kontrol- og risikostyringssystem

Sammensætning af ledelsesorganer

Aktionærinformation

Aktiekapital

Bemyndigelse

Bemyndigelse til bestyrelsen til udstedelse af warrants

Bestyrelsens og direktionens vederlag

Ledelsesberetning

Udbytte

Politik for egne aktier

Investor Relations (IR)

Aktie- og udbyttenøgletal

Aktionærer, kapital og stemmer

Forslag til generalforsamlingen

Kontaktperson – Investor Relations

Ledelsesberetning

Regnskabsberetning

Resultatopgørelse

Loyal Solutions A/S Annual Report 2015