Lipsa SRL - Interim / Quarterly Report 2025

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LIPSA S.R.L.

Estados Financieros Intermedios Condensados Separados Por el período finalizado el 30 de septiembre de 2025 presentado en forma comparativa.

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ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS SEPARADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

ÍNDICE DE NOTAS

Glosario de términos

Estado de situación financiera intermedio condensado separado

Estado del resultado integral intermedio condensado separado

Estado de cambios en el patrimonio neto intermedio condensado separado Estado de flujos de efectivo intermedio condensado separado

Notas a los estados financieros intermedios condensados separados

1 Información general
2 Normas contables aplicadas
3 Políticas y estimaciones contables críticas
4 Propiedad, planta y equipos
5 Activos por derecho de uso
6 Propiedades de inversión
7 Activos intangibles
8 Participación en subsidiarias
9 Activos biológicos y resultados de la actividad agrícola
10 Inventarios
11 Instrumentos financieros derivados
12 Créditos por venta y otros créditos
13 Otras inversiones
14 Efectivo y equivalentes de efectivo
15 Activos y pasivos por impuesto diferido e impuesto a las ganancias
16 Restricción a la distribución de utilidades
17 Patrimonio neto
18 Deudas comerciales y otras deudas
19 Préstamos
20 Pasivos por arrendamientos
21 Compromisos, garantías y bienes de disponibilidad restringida
22 Saldos de activos y pasivos en moneda extranjera
23 Ventas de productos agrícolas
24 Costo de ventas
25 Gastos por naturaleza
26 Otros resultados operativos, netos
27 Resultados financieros, netos
28 Transacciones y saldos con partes relacionadas
29 Información sobre instrumentos financieros
30 Adquisición de establecimiento agrícola
31 Contexto económico

32 Guarda de documentación 33 Hechos posteriores Información incluida en cumplimiento del Art. 3, Capítulo III, Título IV del TO/CNV Anexo A Nota 4 Anexo B Nota 7 Anexo C Nota 8 Anexo D Nota 6 Anexo F Nota 24 Anexo G Nota 22 Anexo H Nota 25

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ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS SEPARADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

GLOSARIO DE TÉRMINOS

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Término Definición
RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (y sus modificaciones) que adopta las
ARG PCGA NIIF. Estas RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes
en Argentina, para las sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS Peso argentino.
Tasa de interés variable emitida por el BCRA, tomada como referencia para operaciones
BADLAR superiores a 1 millón de pesos. Por sus siglas en inglés: Buenos Aires Deposits of Large Amount
Rate.
BCRA Banco Central de la República Argentina.
BON Boletín Oficial de la Nación.
CINIIF Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
FACPCE Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Grupo económico formado por Lipsa S.R.L. y su subsidiaria.
IASB Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
INDEC Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina.
IPC Índice de Precios al Consumidor publicado por el INDEC.
La Sociedad / Lipsa S.R.L. /
Indistintamente, Lipsa Sociedad de Responsabilidad Limitada.
Lipsa
LGS Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
NIC Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF Normas Internacionales de Información Financiera.
PDN Participaciones del Norte S.A.
RG / CNV Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
Sociedad sobre la cual Lipsa S.R.L. está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables y
Subsidiaria tiene la capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre la misma,
conforme a lo dispuesto por la NIIF 10.
TO / CNV Texto Ordenado de la Comisión Nacional de Valores.
USD Dólar estadounidense.
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PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

Karla Fritz Presidente Comisión fiscalizadora

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula N° 4055 F° 4055 T° XXI

Cristian Moudjoukian Socio gerente

C.P.C.E. Chaco

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO SEPARADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedad, planta y equipos Propiedades de inversión Activos por derechos de uso Participación en subsidiarias Activos intangibles Otros créditos	Nota 30.09.25 31.12.24
	4 86.693.591.574 81.830.010.636 6 36.663.851.256 36.418.358.934 5 15.782.486.225 15.883.224.785 8 29.218.160.340 29.203.316.721 7 14.959.292 18.973.385 12 5.075.608.495 -
Total del Activo no corriente	173.448.657.182 163.353.884.461
ACTIVO CORRIENTE Activos biológicos Inventarios Otros créditos Otras Inversiones Créditos por ventas Efectivo y equivalentes de efectivo	9 18.214.424.064 47.503.954.484 10 27.767.121.896 1.607.910.620 12 54.514.544.555 22.191.552.585 13 904.421 66.267.244 12 10.828.425.161 8.768.744 14 9.861.411.160 5.925.314.719
Total del Activo corriente	121.186.831.257 77.303.768.396
TOTAL DEL ACTIVO	294.635.488.439 240.657.652.857
PATRIMONIO Capital y reservas atribuibles a los socios de la Sociedad Capital social Ajuste de capital social Reserva legal Reserva especial por adopción de las NIIF Reserva facultativa Resultados no asignados	17 1.120.000 1.120.000 169.663.810 169.663.810 16 34.156.768 34.156.768 16 27.229.648.535 27.229.648.535 33.198.597.988 48.955.581.688 16 (17.509.929.696) (15.756.983.700)
TOTAL DEL PATRIMONIO NETO	43.123.257.405 60.633.187.101
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos Pasivos por arrendamientos Impuesto a las ganancias a pagar Pasivos por impuesto diferido	19 42.424.914.720 37.795.483.279 20 1.661.283.319 5.629.827.938 3.924.815.913 - 15 6.962.225.260 15.600.505.297
Total del Pasivo no corriente	54.973.239.212 59.025.816.514
PASIVO CORRIENTE Deudas comerciales y otras deudas Préstamos Instrumentos financieros derivados Pasivos por arrendamientos Impuesto a las ganancias a pagar	18 75.177.475.724 44.226.114.269 19 90.673.871.569 45.025.208.869 11 - 25.331.781 20 28.871.058.041 25.604.114.536 1.816.586.488 6.117.879.787
Total del Pasivo corriente	196.538.991.822 120.998.649.242
TOTAL DEL PASIVO	251.512.231.034 180.024.465.756
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	294.635.488.439 240.657.652.857

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros intermedios condensados separados.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INTERMEDIO CONDENSADO SEPARADO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

Ventas de productos agrícolas Costo de ventas y gastos de comercialización de productos agrícolas Resultados generados por los activos biológicos Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha	Nota Período de 9 meses finalizado el 30.09.25 Período de 9 meses finalizado el 30.09.24 Período de 3 meses finalizado el 30.09.25 Período de 3 meses finalizado el 30.09.24
	23 38.107.315.986 29.903.180.709 23.727.849.140 1.454.717.168 24 38.107.315.986) (29.903.180.709) (23.727.849.140) (1.454.717.168) 9 (9.309.666.972) (49.335.809.742) (10.218.595.185) (37.824.801.124) 1.023.669.492 (12.631.592.944) (1.693.016.311) 2.602.049.905
(Pérdida) bruta	(8.285.997.480) (61.967.402.686) (11.911.611.496) (35.222.751.219)
Gastos de administración Otros resultados operativos, netos	25 (2.892.101.170) (2.529.244.638) (944.947.281) (462.397.236) 26 1.263.416.856 827.352.528 1.251.213.387 993.155.276
(Pérdida) operativa	(9.914.681.794) (63.669.294.796) (11.605.345.390) (34.691.993.179)
Ingresos financieros Costos financieros Resultado por posición monetaria, neta	27 3.552.278.169 22.860.998.755 1.861.067.431 5.561.009.791 27 (45.053.794.402) (30.690.682.236) (23.187.012.627) (9.960.413.823) 27 27.982.281.280 93.364.479.179 8.275.405.089 14.731.027.235
Resultados financieros, netos	(13.519.234.953) 85.534.795.698 (13.050.540.107) 10.331.623.203
Resultado de inversiones en subsidiarias	8 14.843.619 (83.778.422) 801.438 4.833.156
Resultado antes de impuesto a las ganancias	(23.419.073.128) 21.781.722.480 (24.655.084.059) (24.355.536.820)
Impuesto a las ganancias	15 5.909.143.432 (13.448.955.852) 10.647.306.259 7.364.992.216
(Pérdida) Ganancia integral	(17.509.929.696) 8.332.766.628 (14.007.777.800) (16.990.544.604)
(Pérdida) Ganancia integral del período	(17.509.929.696) 8.332.766.628 (14.007.777.800) (16.990.544.604)
*(Pérdida) Ganancia del período por cuota social* *atribuible a los socios de la Sociedad*
Básico / Diluido	(156.339) 74.400 (125.069) (151.701)

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros intermedios condensados separados.

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO CONDENSADO SEPARADO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea septiembre 2025)

	Atribuible a los socios de la Sociedad
	Aportes de los propietarios Resultados acumulados Total del patrimonio neto Capital social Ajuste de capital social(1) Reserva legal (Nota 16) Reserva especial por adopción de NIIF Reserva facultativa Resultados no asignados (Nota 16)

Saldos al 1 de enero de 2025	1.120.000 169.663.810 34.156.768 27.229.648.535 48.955.581.688 (15.756.983.700) 60.633.187.101
(Pérdida) integral del período	- - - - - (17.509.929.696) (17.509.929.696)
(Pérdida) integral del período	- - - - - (17.509.929.696) (17.509.929.696)
Desafectación de reservas(2)	- - - - (15.756.983.700) 15.756.983.700 -
Saldos al 30 de septiembre de 2025	1.120.000 169.663.810 34.156.768 27.229.648.535 33.198.597.988 (17.509.929.696) 43.123.257.405

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del Capital Social y su valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Resulta por reunión de Socios de 30 de abril de 2025.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros intermedios condensados separados.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO CONDENSADO SEPARADO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea septiembre 2025)

	Atribuible a los socios de la Sociedad
	Aportes de los propietarios Resultados acumulados Total del patrimonio neto Capital social Ajuste de capital social(1) Reserva legal (Nota 16) Reserva especial por adopción de NIIF Reserva facultativa Resultados no asignados (Nota 16)

Saldos al 1 de enero de 2024	1.120.000 169.663.810 34.156.768 27.229.648.535 46.377.490.187 2.578.091.501 76.390.170.801
(Pérdida) integral del período	- - - - - 8.332.766.628 8.332.766.628
(Pérdida) integral del período	- - - - - 8.332.766.628 8.332.766.628
Constitución de reservas(2)	- - - - 2.578.091.501 (2.578.091.501) -
Saldos al 30 de septiembre de 2024	1.120.000 169.663.810 34.156.768 27.229.648.535 48.955.581.688 8.332.766.628 84.722.937.429

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del Capital Social y su valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Resulta por reunión de Socios de 12 de abril de 2024.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros intermedios condensados separados.

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INTERMEDIO CONDENSADO SEPARADO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

ACTIVIDADES OPERATIVAS (Pérdida) Ganancia del período Impuesto a las ganancias Ajustes por: Depreciaciones de propiedad, planta y equipos Depreciaciones de activos por derechos de uso Amortizaciones de activos intangibles Resultado de inversiones en subsidiarias Resultados financieros, netos Resultados por venta de propiedad, planta y equipos Resultados por instrumentos financieros derivados Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha Resultadosgeneradospor los activos biológicos	Nota 30.09.25 30.09.24
	(17.509.929.696) 8.332.766.628 15 (5.909.143.432) 13.448.955.852 4 1.273.073.613 1.182.093.793 5 7.451.890.485 9.097.072.514 7 4.014.093 4.014.093 8 (14.843.619) 83.778.422 27 13.519.234.953 (85.534.795.698) 26 (1.597.715.028) - 26 (42.236.367) (1.206.214.686) (1.023.669.492) 12.631.592.944 9 9.309.666.972 49.335.809.742
Subtotal - Flujo neto de las operaciones antes de las variaciones de activos y pasivosy pagos de impuesto a lasganancias	5.460.342.482 7.375.073.604
Variación neta de activos y pasivos operativos y pagos de impuesto a las ganancias: Créditos por ventas Otros créditos Inventarios Activos biológicos Deudas comerciales y otras deudas Cobros netos por instrumentos financieros derivados Pagos de impuesto a lasganancias	(12.069.719.343) (650.473.744) (22.183.127.888) (17.480.859.306) (25.135.541.785) (32.908.679.011) 19.979.863.448 16.606.625.754 29.407.429.806 (1.821.246.606) 18.905.441 1.213.857.759 (1.546.926.950) (282.320.587)
Subtotal - Flujo neto de las operaciones por variación de activos y pasivos operativosy pagos de impuesto a lasganancias	(11.529.117.271) (35.323.095.741)
Flujo neto de efectivo(utilizados en) actividades operativas	(6.068.774.789) (27.948.022.137)
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Pagos por cancelación de deudas por adquisición de establecimientos agrícolas Ingresos de efectivo por ventas de propiedad, planta y equipos Pagos por compras y anticipos de otros elementos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles, propiedades de inversión y otros Variación créditos financieros con partes relacionadas Cobros netos generados por inversiones financieras Variación de créditos financieros otorgados a terceros	- (7.239.395.730) 30.041.980 - (1.240.650.602) (446.878.781) (14.059.069.460) (5.753.189.205) 3.453.690 13.175.336.189 - (3.990.593.668)
Flujo neto de efectivo(utilizado en) actividades de inversión	(15.266.224.392) (4.254.721.195)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Aumento neto de préstamos bancarios y financieros Cancelación de obligaciones negociables Emisión de obligaciones negociables Pago de intereses y otros gastos de préstamos bancarios y financieros Pago de intereses y otros gastos financieros de obligaciones negociables Variación neta de préstamos financieros con sociedades relacionadas Pago de intereses por arrendamientos Pago de capital arrendamiento Variación neta de créditos financieros con socios	19 67.439.463.701 35.037.631.120 19 (30.314.098.320) (22.104.565.307) 19 - 14.926.538.609 19 (3.132.633.697) (3.742.229.350) 19 (1.001.811.871) (707.476.059) 19 (70.370.834) 367.851.209 20 (1.150.231.298) (2.196.643.795) 20 (5.319.112.444) (7.592.239.965) (356.404.991) (602.221.018)
Flujo neto de efectivogeneradopor actividades de financiación	26.094.800.246 13.386.645.444
AUMENTO /(DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	4.759.801.065 (18.816.097.888)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio Pérdida generada por posición monetaria neta de efectivo y equivalentes de efectivo Resultados financieros generados por efectivo y equivalentes de efectivo Aumento /(Disminución)neta en el efectivoyequivalentes de efectivo	5.925.314.719 47.291.753.704 (1.601.606.876) (24.358.829.411) 27 777.902.252 8.151.310.676 4.759.801.065 (18.816.097.888)
Efectivoy equivalentes de efectivo al cierre delperíodo	9.861.411.160 12.268.137.081

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros intermedios condensados separados.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS SEPARADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

Lipsa S.R.L. es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Pringles 221, ciudad de Charata, provincia de Chaco.

Lipsa tiene como objeto principal el cultivo de cereales, principalmente soja y maíz. Dicho cultivo se realiza en períodos estacionales y aplicando esquemas de rotación acorde a las prácticas de mercado.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 27 de septiembre de 2010, siendo su última modificación introducida por Reunión de Socios del 17 de julio de 2021, la que fue inscripta en la Inspección General de Personas Jurídicas y Registro Público de Comercio de la provincia de Chaco– en el Protocolo de S.R.L. Acta N° 75, Folio 997/1003, Resolución N°1378 de fecha 5 de noviembre de 2021, Tomo II, Cuarto Cuerpo. El plazo de duración es de 20 años contados a partir de la fecha de la inscripción en el Registro Público de Comercio y se prorrogará automáticamente por un período de igual término, en la medida que los socios no resuelvan su disolución.

Estos estados financieros intermedios condensados separados han sido aprobados por la Gerencia de la Sociedad con fecha 11 de noviembre de 2025.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS

2.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros intermedios condensados separados por el período de nueve meses finalizado al 30 de septiembre de 2025 han sido preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad NIIF emitidas por el IASB, en particular de conformidad con la NIC 34 “Información Financiera Intermedia”. Los mismos deben ser leídos conjuntamente a los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2024, los cuales han sido preparados de acuerdo con las Normas de Contabilidad NIIF.

Las cifras incluidas en los estados financieros intermedios condensados separados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto que expresamente se indique otra unidad de redondeo. Asimismo, las políticas y estimaciones contables críticas utilizadas son las expuestas en los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2024 y en nota 3 a los presentes estados financieros intermedios condensados separados. Dichas políticas están basadas en las Normas de Contabilidad NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha.

La preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados separados, de acuerdo con las Normas de Contabilidad NIIF, requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados separados, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor neto realizable de los inventarios de granos, el valor razonable de los activos biológicos y de los instrumentos financieros e instrumentos financieros derivados, el valor recuperable de los activos no financieros, el cargo por impuesto a las ganancias y ciertos cargos laborales. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados separados.

Las cifras al 31 de diciembre de 2024 y al 30 de septiembre de 2024 que se exponen en estos estados financieros intermedios condensados separados a efectos comparativos surgen de ajustar por inflación los importes de los estados financieros a dichas fechas, conforme a lo descripto en nota 2.3 a los presentes estados financieros intermedios condensados separados. Sobre las mismas, de corresponder, se efectuaron ciertas reclasificaciones a efectos comparativos.

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.1 Bases de preparación (Cont.)

Finalmente, la moneda funcional de la Sociedad (moneda del ambiente económico principal en que funciona) es el ARS que es, asimismo, la moneda de presentación empleada en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados separados.

Empresa en funcionamiento

El supuesto de empresa en funcionamiento y sus efectos en los estados financieros intermedios condensados separados son abordados en la NIC 1. Dicha norma contable establece que los estados financieros deben prepararse sobre la suposición de “negocio en funcionamiento”, a menos que la Gerencia de la Sociedad tenga la intención de liquidar la entidad o cesar en su actividad, o bien no exista otra alternativa más realista que proceder de una de estas formas. Al hacer la evaluación sobre si la base de preparación de empresa en funcionamiento es apropiada o no, la Gerencia necesita considerar factores relacionados con, entre otros, el momento del vencimiento de las líneas de financiación existentes y las posibles fuentes de financiamiento de reemplazo. De acuerdo con la NIC 1, al evaluar si es apropiado que los estados financieros sean preparados sobre la base de empresa en funcionamiento, una entidad debe considerar toda la información disponible sobre el futuro, con particular énfasis sobre las proyecciones financieras de los doce meses siguientes computados a partir del final del período sobre el que se informa.

La Gerencia de la Sociedad ha preparado los presentes estados financieros intermedios condensados separados bajo supuesto de empresa en funcionamiento. Por tal razón, ha aplicado los criterios de medición y exposición descriptos en la nota 3 a los estados financieros separados de Lipsa al 31 de diciembre de 2024 y en notas 2.4, 2.5 y 2.6 a los presentes estados financieros intermedios condensados separados.

No obstante, es válido señalar que a partir de los resultados operativos negativos observados en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 (reflejados en los estados financieros separados de la Sociedad a dicha fecha) como consecuencia fundamentalmente de la situación climática y fitosanitaria presentada en la campaña agrícola 2023/24 y de los resultados operativos expuestos en los presente estados financieros intermedios condensados separados al 30 de septiembre de 2025 correspondientes fundamentalmente a la campaña agrícola 2024/25 que, si bien presentan una mejora importante respecto a los observados en el mismo período del ejercicio anterior, resultan negativos y están lejos de los rendimientos agrícolas promedio históricos obtenidos por la compañía, a la fecha de cierre a la que se refiere la presente información financiera, la Sociedad presenta una situación de capital de trabajo (activo corriente menos pasivo corriente) negativo de ARS 75.352.160.565. Al respecto, cabe señalar que las condiciones climáticas observadas en el segundo trimestre de 2025 en las zonas geográficas en las que el Grupo desarrolla sus cultivos, abundantes en agua, vientos y bajas temperaturas, ralentizaron el proceso de cosecha y redujeron las estimaciones de rendimientos agrícolas de la campaña 2024/25 precitada respecto a las pronosticadas originalmente. Asimismo, el avance del proceso de cosecha de maíz, sorgo y algodón durante el tercer trimestre de 2025, permitió comprobar con mayor precisión los efectos negativos que las altas temperaturas y bajos niveles de humedad en las etapas clave de desarrollo biológico de estos cultivos (primer trimestre) tuvieron sobre los rindes esperados de los mismos (principalmente, en el peso del maíz cosechado), afectando negativamente los resultados operativos estimados al cierre del trimestre anterior.

En ese sentido, la Gerencia ha elaborado planes de acción que incluyen, entre otros, la siembra de superficies considerables de girasol (más de 19.000 hectáreas a partir del mes de julio de 2025) a efectos de aprovechar la humedad del suelo como resultado de la coyuntura climática de los últimos meses (la misma que ocasionó un deterioro en el rinde estimado de la campaña 2024/25), la utilización de líneas de crédito disponibles para financiar deudas corrientes sin afectar su plan de negocios (por ejemplo, préstamo sindicado detallado en nota 19.c.), el análisis de la eventual realización de elementos de propiedad, planta y equipos y/o de propiedades de inversión en caso de presentarse condiciones ventajosas para tal finalidad (ver hecho posterior descripto en nota 33), la posible negociación de extensiones de vencimientos de pago de ciertas deudas comerciales y de pasivos por arrendamiento y el ajuste del plan de siembra para la campaña 2025/26, con superficies similares a las de la campaña anterior, considerando la decisión de desarrollar las explotaciones de girasol de acuerdo a lo expuesto anteriormente.

No obstante lo anterior, considerando que, sobre la base de las etapas de los planes antedichos que se encuentran concretadas y cerradas a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados separados, la generación de flujos de fondos de los próximos doce meses depende, en buena medida, de las condiciones climáticas y fitosanitarias que se presenten en oportunidad del desarrollo biológico de los cultivos y éstas son variables que no dependen de factores controlados por la compañía, la Gerencia ha analizado el hecho de que, por consiguiente, de conformidad con la NIC 1, corresponde manifestar que las presentes condiciones respecto del capital de trabajo negativo indican la existencia de una incertidumbre significativa que puede generar una duda sustancial sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como una empresa en funcionamiento. Esta situación debe entenderse en el contexto de la explicación anterior sobre el significado del supuesto de empresa en funcionamiento a efectos de la

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.1 Bases de preparación (Cont.)

Empresa en funcionamiento (Cont.)

selección de los criterios de medición y exposición de activos y pasivos a aplicar para la preparación y presentación de los presentes estados financieros intermedios condensados separados. En ese sentido, también corresponde señalar que los presentes estados financieros intermedios condensados separados no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad y la misma se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios.

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados individuales son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros individuales por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2025:

Modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas”: estas modificaciones, han sido publicadas para dar respuestas a las preocupaciones sobre la diversidad en la práctica a la hora de contabilizar la falta de intercambiabilidad entre monedas. Las modificaciones ayudan a las empresas y a los inversores al abordar una cuestión que anteriormente no estaba cubierta en los requisitos contables para los efectos de las variaciones en los tipos de cambio. Las modificaciones requirieron que las empresas apliquen un enfoque consistente al evaluar si una moneda puede cambiarse por otra moneda y, cuando no sea posible, al determinar el tipo de cambio a utilizar y la información a revelar que deben proporcionar. La aplicación de esta modificación no generó impactos significativos en los presentes estados financieros intermedios condensados separados.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025 y no han sido adoptadas anticipadamente:

NIIF 18, “Presentación e información a revelar en los estados financieros”: esta norma fue emitida en abril de 2024 y reemplaza a la NIC 1 “Presentación de los estados financieros”, estableciendo requisitos de presentación de información en los estados financieros entre las que cabe destacar la introducción de categorías para las partidas del estado de resultados, la posibilidad de incorporar medidas propias de rendimiento en el mismo y principios mejorados sobre agregación y desagregación que aplican a los estados financieros primarios y a las notas en general. Esta norma entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Modificaciones a la NIIF 9 y la NIIF 7, “Clasificación y medición de instrumentos financieros”: estas modificaciones aclaran los requisitos relativos al momento de reconocimiento y baja en cuentas de algunos activos y pasivos financieros, con una nueva excepción para algunos pasivos financieros liquidados a través de un sistema de transferencia electrónica de dinero. Aclaran y añaden nuevas orientaciones para evaluar si un activo financiero cumple el criterio de pago único de principal e intereses; también añaden nueva información para determinados instrumentos con condiciones contractuales que pueden modificar los flujos de efectivo (como algunos instrumentos con características vinculadas a la consecución de objetivos medioambientales, sociales y de gobernanza). Por último, actualizan la información para los instrumentos de capital valuados a valor razonable con cambios en otros resultados integrales. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

NIIF 19 “Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Revelaciones”: esta norma permite a las subsidiarias utilizar Normas de Contabilidad NIIF con revelaciones reducidas. Las mismas equilibran las necesidades de información de los usuarios de los estados financieros de las filiales con el ahorro de costos para los preparadores. La NIIF 19 es una norma voluntaria para las filiales que cumplen los requisitos de no tener obligación pública y que su matriz aplique las Normas de Contabilidad NIIF en sus estados financieros consolidados. Esta norma fue publicada en mayo de 2024 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables (Cont.)

Modificaciones a las NIIF 9 y NIIF 7 – “Contratos referidos a la electricidad dependiente de la naturaleza”: Estas modificaciones abordan los requisitos de uso propio y contabilidad de coberturas de la NIIF 9 e incluyen requisitos de información a revelar específicos de la NIIF 7, referido a determinados contratos de electricidad renovable. Estas modificaciones se aplican únicamente a los contratos que exponen a una entidad a la variabilidad del importe subyacente de la electricidad porque la fuente de su generación depende de condiciones naturales incontrolables (como el clima). Estos contratos se denominan “contratos relativos a la electricidad dependiente de la naturaleza”. Estas modificaciones fueron publicadas en diciembre de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

La CNV a través de la RG 972/2023 modificó su Texto Ordenado (TO), estableciendo que no son admisibles las aplicaciones anticipadas de las NIIFs y/o sus modificaciones, excepto que en oportunidad de adoptarse se admita específicamente.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere tengan un efecto significativo para la Sociedad.

2.3 Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio / período sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina comenzó a ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468 (publicada en el BON con fecha 4 de diciembre de 2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. En ese sentido y considerando las aclaraciones expuestas en nota 2.4, cabe destacar que, mediante su RG 777/2018 (publicada en el BON con fecha 28 de diciembre de 2018), la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros intermedios condensados separados al 30 de septiembre de 2025 fueron reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultado integral deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.3 Información financiera en economías de alta inflación (Cont.)

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el INDEC. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros intermedios condensados separados fue del 21,97% en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 y del 101,58% en el período de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2024.

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.
Los activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha de los estados financieros y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
Todos los elementos en el estado del resultado integral se actualizan aplicando los factores de reexpresión relevantes.
El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado del resultado integral, en la cuenta “Resultado por posición monetaria neta” del rubro “Resultados financieros, netos”.
Las cifras comparativas se ajustan por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.
La Sociedad no aplicó la opción de exponer los resultados financieros en términos reales.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación (1 de enero 2017), las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

El Capital social fue reexpresado desde la fecha de suscripción. El monto resultante de dicho ajuste fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital social”, integrante del Patrimonio.

2.4 Impuestos a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del período comprende al impuesto corriente y el diferido. Dicho cargo por impuesto a las ganancias se reconoce en el estado del resultado integral intermedio condensado separado.

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Argentina a la fecha de los estados financieros intermedios condensados separados. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

-

Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, a partir de las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores contables expuestos en los estados financieros intermedios condensados separados. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros intermedios condensados separados y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se cancele.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, excepto que se den las dos condiciones siguientes:

(i) La Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales.
(ii) Es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.4 Impuestos a las ganancias (cont.)

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal y exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

2.5 Activos biológicos

Los activos biológicos comprenden sementeras de granos (principalmente maíz y soja). Los productos biológicos de las sementeras (cereales cosechados) están destinados a la venta. Dichos productos biológicos cosechados se exponen en el rubro “Inventarios” del estado de situación financiera intermedio condensado separado.

Dichas sementeras de granos no cumplen con la definición de “planta productora” de la NIC 41 “Agricultura” porque no se espera que produzcan durante más de un ejercicio. Por esta razón y, considerando que los citados productos biológicos se cosechan dentro de los próximos doce meses siendo luego vendidos, estos activos biológicos son clasificados como activos corrientes.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir, hasta que las sementeras alcancen un estado fenológico a partir del cual puede estimarse de manera razonable su rendimiento, se valúan al costo. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha. Dado que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos en su ubicación y condición previas a la recolección, el valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos, el rendimiento esperado por hectárea, el precio del grano y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha. Asimismo, el valor razonable de estos activos biológicos se determina en forma separada del terreno en el que están sembrados. Al 30 de septiembre de 2025, las sementeras de garbanzo y girasol fueron valuadas a su valor razonable, en el estado de situación financiera intermedio condensado separado. Al 31 de diciembre de 2024, las sementeras de soja, maíz, sorgo y algodón se encontraban valuadas al costo por no haberse alcanzado a dicha fecha un estado fenológico que permitiera estimar razonablemente su rendimiento.

La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos cosechados (cereales) en el punto de cosecha y de los activos biológicos a cosechar (sementeras) y los respectivos costos de producción se imputa en el rubro “Resultados generados por los activos biológicos” del estado del resultado integral intermedio condensado separado.

Los mencionados costos de producción incluyen principalmente insumos (agroquímicos, fertilizantes), labores (siembra, pulverización, cosecha) y depreciaciones (de elementos de propiedad, planta y equipos y de activos por derechos de uso por arrendamientos de establecimientos agrícolas).

Finalmente, los costos de producción agrícola incurridos al cierre del período correspondientes a campañas agrícolas posteriores (al 30 de septiembre de 2025, correspondientes a la campaña agrícola 2025/26) se imputan en la cuenta “Otros cargos diferidos”, integrante del rubro “Otros créditos” del Estado de situación financiera intermedio condensado separado (nota 12) y se reclasifican al rubro “Activos biológicos” una vez que se inicia el proceso de siembra respectivo.

2.6 Inventarios

Los inventarios de granos se registran a su valor neto realizable dado que existe un mercado activo para dichos bienes, el riesgo de que los mismos no se vendan es bajo y existe una práctica establecida en la industria de medir dichas existencias conforme al mencionado criterio. Este criterio de valuación está expresamente previsto por la NIC 2 para el caso de inventarios de productos agrícolas mantenidos por productores, como es el caso de Lipsa.

Dado que las existencias se miden a valor neto realizable a cada cierre, las variaciones en dicho valor se reconocen en el estado del resultado integral intermedio condensado separado en el ejercicio en el cual se generan bajo la línea “Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha”. Por consiguiente y sobre la base de dicho criterio de valuación de las existencias, no se reconocen resultados en oportunidad de la venta de los productos biológicos (cereales).

El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos, considerando prácticas habituales de mercado.

Las existencias de insumos se registran al costo. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP).

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.7 Estacionalidad de las operaciones

En la actividad agrícola y en las zonas geográficas en las cuales la Sociedad desarrolla sus negocios, los resultados y los flujos de efectivo se ven afectados por los períodos productivos de sus principales cultivos (maíz y soja). En ese sentido, cabe señalar que la cosecha de soja suele efectuarse entre los meses de abril y junio y la cosecha de maíz, entre julio y agosto de cada año. Las ventas y los flujos de efectivo generados por las operaciones de la Sociedad suelen incrementarse significativamente con posterioridad a dichas épocas de cosecha.

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

En la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados separados, los juicios significativos realizados por la Gerencia en la aplicación de las políticas contables de la Sociedad y las principales fuentes de incertidumbre fueron las mismas que las utilizadas en la preparación de los estados financieros separados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Activos biológicos

En la determinación del valor razonable de estos activos, efectuamos estimaciones del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados descontados utilizando una tasa relevante para el activo en cuestión. En tal sentido, se consideran, entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos, el rendimiento esperado por hectárea sujeto a variaciones climáticas, el precio del grano y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha o recolección.

(b) Estimación del valor razonable de Propiedades de Inversión

La Sociedad ha aplicado el método de valor razonable para la valuación de sus propiedades de inversión. El valor razonable contabilizado fue determinado por tasadores independientes utilizando el criterio de “Valuación de Mercado”, basándose en la investigación del precio de bienes similares en el mercado, considerando la mayor y mejor utilización de activos comparables. Estos valores se ajustaron por diferencias en la naturaleza, localización o condición del activo objeto de la valuación. Los valores determinados son aquellos que resultarían de operaciones de pago al contado y considerando la libre disponibilidad de los bienes, sin incluir gastos de transferencia.

La Sociedad actualiza anualmente la estimación del valor razonable de sus propiedades de inversión, monitoreando durante los períodos intermedios la eventual existencia de cambios significativos que ameriten una actualización anticipada.

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

La evolución en propiedad, planta y equipos de la Sociedad para los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025 y 2024 fue la siguiente:

Costos Depreciación acumulada VALOR RESIDUAL AL INICIO DEL PERIODO Altas(i) Bajas(ii) Transferencias Depreciación(iii) Saldos al 30 de septiembre de 2025 Costos Depreciación acumulada VALOR RESIDUAL AL CIERRE DEL PERÍODO	Establecimientos agropecuarios Instalaciones Maquinarias y equipos Muebles y útiles, vehículos y otros equipos Obras en construcción Inmuebles Total al 30.09.25 Total al 30.09.24
	75.716.124.973 2.114.665.858 6.731.544.844 3.340.708.753 528.153.477 19.241.190 88.450.439.095 81.224.240.257 (414.198.936) (796.768.556) (3.338.541.301) (2.067.767.959) - (3.151.707) (6.620.428.459) (5.045.520.672)
	75.301.926.037 1.317.897.302 3.393.003.543 1.272.940.794 528.153.477 16.089.483 81.830.010.636 76.178.719.585
	3.319.985.859 108.739.621 3.236.726.420 6.775.738 58.779.777 - 6.731.007.415 6.792.452.283 - - (575.823.270) (18.529.594) - - (594.352.864) - 586.933.254 - - - (586.933.254) - - - (129.047.688) (165.080.799) (623.694.253) (354.988.231) - (262.642) (1.273.073.613) (1.182.093.793)
	79.079.797.462 1.261.556.124 5.430.212.440 906.198.707 - 15.826.841 86.693.591.574 81.789.078.075
	79.623.044.086 2.223.405.479 8.098.066.003 3.254.836.522 19.241.190 93.218.593.280 88.016.692.540 (543.246.624) (961.849.355) (2.667.853.563) (2.348.637.815) - (3.414.349) (6.525.001.706) (6.227.614.465)
	79.079.797.462 1.261.556.124 5.430.212.440 906.198.707 - 15.826.841 86.693.591.574 81.789.078.075

(i) Durante los periodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025 y 2024, se adquirieron, principalmente establecimientos agropecuarios. (Nota 30).

(ii) Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2025, se produjeron bajas de elementos de propiedad, planta y equipos por un valor residual de ARS 594.352.864 (valor de origen de ARS 1.962.853.230 y depreciación acumulada de ARS 1.368.500.366). El destino contable de las bajas del período se informa en nota 26.

(iii) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en nota 25.

Información incluida en cumplimiento del Art. 3, Capitulo III, Título IV del TO / CNV, e identificada como Anexo A tal efecto.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

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----- Start of picture text -----

ÍTEM VIDA ÚTIL
Establecimientos agropecuarios – Terrenos Sin depreciación
Establecimientos agropecuarios – Construcciones 30 – 50 años
Instalaciones 10 años
Maquinarias y equipos 3 – 10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos 3 – 10 años
Obras en construcción Sin depreciación
Inmuebles – Terrenos Sin depreciación
Inmuebles – Construcciones 30 – 50 años
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 5. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

La evolución de los activos por derechos de uso de la Sociedad para los períodos de nueve meses finalizados al 30 de septiembre de 2025 y 2024 fue la siguiente:

de 2025 y 2024 fue la siguiente:
SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO Altas Remedición Depreciación(i) SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	Establecimientos agropecuarios 30.09.25 30.09.24
	15.883.224.785 15.883.224.785 41.774.908.287
	14.881.617.846 14.881.617.846 13.282.873.268 (ii)(7.530.465.921) (7.530.465.921) (23.448.523.693) (ii)(7.451.890.485) (7.451.890.485) (9.097.072.514)
	15.782.486.225 15.782.486.225 22.512.185.348

(i) El destino contable de las depreciaciones del período, se informa en nota 25.

(ii) Al 30 de septiembre de 2025, la remedición incluye un efecto de ARS 3.519.591.526 correspondiente a los ciclos productivos 2022/23 y 2023/24. El incremento en las depreciaciones del periodo resultante de dicha remedición correspondiente a ciclos productivos anteriores se imputó en el rubro “Resultados generados por los activos biológicos” del estado del resultado integral intermedio condensado separado.

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

La evolución de las propiedades de inversión de la Sociedad para los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025 y 2024 fue la siguiente:

2025 y 2024 fue la siguiente:
SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO Altas del período SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	Terrenos
	30.09.25 30.09.24
	36.418.358.934 64.422.180.609
	245.492.322 157.648.301
	36.663.851.256 64.579.828.910

Información incluida en cumplimiento del Art. 3, Capitulo III, Título IV del TO / CNV, e identificada como Anexo D a tal efecto.

Los terrenos no se deprecian. La política contable de actualización de los valores razonables de propiedad de inversión se describe en la nota 3 (b).

La composición de las propiedades de inversión de la Sociedad es la siguiente:

Inmuebles	Participación de la Sociedad	30.09.25	31.12.24
Lote con una superficie de 14 has. en zona industrial de la ciudad de Charata (Chaco)	100%	496.425.905	496.425.905
Lotes en la urbanización situada en la ciudad de Córdoba (Córdoba)	100%	505.622.328	505.622.328
Campo con aptitud agrícola-ganadero y una superficie de 25.181 has. en el departamento Pellegrini (Santiago del Estero)	50%	35.661.803.023	35.416.310.701
Total		36.663.851.256	36.418.358.934

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

La evolución de activos intangibles de la Sociedad para los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025 y 2024 fue la siguiente:

	Sistemas de
	información y	Total al 30.09.25	Total al 30.09.24
	software
Costos	157.354.018	157.354.018	157.354.018
Amortización acumulada	(138.380.633)	(138.380.633)	(133.028.493)
VALOR RESIDUAL AL INICIO DEL EJERCICIO	18.973.385	18.973.385	24.325.525
Amortizaciones (i)	(4.014.093)	(4.014.093)	(4.014.093)
SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	14.959.292	14.959.292	20.311.432
Costos	157.354.018	157.354.018	157.354.018
Amortización acumulada	(142.394.726)	(142.394.726)	(137.042.586)
VALOR RESIDUAL AL CIERRE DEL PERÍODO	14.959.292	14.959.292	20.311.432

(i) El destino contable del cargo por amortizaciones del período se informa en nota 25.

Información incluida en cumplimiento del Art. 3, Capitulo III, Título IV del TO / CNV, e identificada como Anexo B a tal efecto.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan en forma lineal durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

A continuación, se expone la evolución en la participación en subsidiarias de la Sociedad para los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025 y 2024:

30.09.25 30.09.24 INICIO DEL EJERCICIO 29.203.316.721 29.287.959.161 Resultado de inversiones en subsidiarias 14.843.619 (83.778.422) CIERRE DEL PERÍODO 29.218.160.340 29.204.180.739 A continuación, puede observarse el resultado del rubro resultado de inversiones en subsidiarias del estado de resultados: 30.09.25 30.09.24 Resultado de inversiones en subsidiarias 14.843.619 (83.778.422) TOTAL 14.843.619 (83.778.422) Información obtenida de últimos Estados Financieros emitidos	30.09.25 30.09.24 INICIO DEL EJERCICIO 29.203.316.721 29.287.959.161 Resultado de inversiones en subsidiarias 14.843.619 (83.778.422) CIERRE DEL PERÍODO 29.218.160.340 29.204.180.739 A continuación, puede observarse el resultado del rubro resultado de inversiones en subsidiarias del estado de resultados: 30.09.25 30.09.24 Resultado de inversiones en subsidiarias 14.843.619 (83.778.422) TOTAL 14.843.619 (83.778.422) Información obtenida de últimos Estados Financieros emitidos	30.09.25 30.09.24 INICIO DEL EJERCICIO 29.203.316.721 29.287.959.161 Resultado de inversiones en subsidiarias 14.843.619 (83.778.422) CIERRE DEL PERÍODO 29.218.160.340 29.204.180.739 A continuación, puede observarse el resultado del rubro resultado de inversiones en subsidiarias del estado de resultados: 30.09.25 30.09.24 Resultado de inversiones en subsidiarias 14.843.619 (83.778.422) TOTAL 14.843.619 (83.778.422) Información obtenida de últimos Estados Financieros emitidos
	Información obtenida de últimos Estados Finan
Sociedad	Valor nominal Cantidad de acciones Fecha Patrimonio neto Capital Social	Resultados % de partici- pación Valor de libros Valor de libros al 30.09.25 al 31.12.24
Participaciones del Norte S.A.	12.375.981 12.375.981 30.09.2025 3.429.339.961 12.375.981	14.993.555 99% 3.395.046.561 3.380.202.942
Subtotal		3.395.046.561 3.380.202.942
Mayor valor de ac Valor llave por co	tivos netos por compra de participaciones en Participaciones del Norte S.A. (1) mpra de participaciones en Participaciones del Norte S.A.	18.650.026.616 18.650.026.616 7.173.087.163 7.173.087.163
Total		29.218.160.340 29.203.316.721

(1) Neto, de su correspondiente efecto impositivo.

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS (Continuación)

Sociedad	País	Actividad principal
Participaciones del Norte S.A.	Argentina	Agropecuaria y financiera

Información incluida en cumplimiento del Art. 3, Capitulo III, Título IV del TO / CNV, e identificada como Anexo C a tal efecto.

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS Y RESULTADOS DE LA ACTIVIDAD AGRÍCOLA

La composición de los activos biológicos de la Sociedad al 30 de septiembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 fue la siguiente:

Sementeras al costo Sementeras de soja Sementeras de maíz Sementeras de algodón Sementeras de sorgo Sementeras al valor razonable Sementeras de girasol Sementeras de garbanzo TOTAL ACTIVOS BIOLÓGICOS	30.09.25 31.12.24
	- 24.136.735.775 - 18.739.248.570 - 2.003.456.620 - 2.624.513.519 18.044.751.945 - 169.672.119 -
	18.214.424.064 47.503.954.484

La evolución en los activos biológicos de la Sociedad para los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025 y 2024 fue la siguiente:

EXISTENCIA INICIAL DE ACTIVOS BIOLÓGICOS Gastos de producción agrícola Recupero de insumos no aplicados Resultados generados por los activos biológicos Otros cargos diferidos Baja por cosecha de productos agrícolas EXISTENCIA FINAL DE ACTIVOS BIOLÓGICOS	Nota	30.09.25 30.09.24
	25 10	47.503.954.484 68.850.079.733
		40.212.221.376 45.347.539.867 (23.302.701.761) (14.571.948.562) (9.309.666.972) (49.335.809.742) (4.883.096.423) (9.145.118.892) (32.006.286.640) (38.237.098.166)
		18.214.424.064 2.907.644.238

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS Y RESULTADOS DE LA ACTIVIDAD AGRÍCOLA (Continuación)

La composición del resultado generado por los activos biológicos al 30 de septiembre de 2025 puede observarse a continuación:

Estimación de valor razonable de activos biológicos a cosechar Producción agrícola cosechada a valor razonable en el punto de cosecha Ingresos de la producción agrícola Existencia inicial de activos biológicos a costo Gastos de producción agrícola en el período Recupero de insumos no aplicados Otros cargos diferidos Costo de la producción agrícola a cosechar RESULTADOS GENERADOS POR LOS ACTIVOS BIOLÓGICOS	Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2025
	Primer semestre Tercer trimestre Total 30.09.2025
	28.097.839.364 (1)(9.883.415.300) 18.214.424.064 19.116.477.222 12.889.809.418 32.006.286.640
	47.214.316.586 3.006.394.118 50.220.710.704
	(47.503.954.484) - (47.503.954.484) (23.150.260.490) (17.061.960.886) (40.212.221.376) 24.348.826.601 (1.046.124.840) 23.302.701.761 - 4.883.096.423 4.883.096.423
	(46.305.388.373) (13.224.989.303) (59.530.377.676)
	908.928.213 (10.218.595.185) (9.309.666.972)

(1) Durante el tercer trimestre de 2025, se completó la cosecha de soja y algodón que había comenzado en el segundo trimestre del ejercicio y se produjo la trilla de los cultivos de maíz y sorgo. El valor razonable de los productos agrícolas cosechados en el trimestre ascendió a ARS 12.889.809.418. El saldo restante de ARS 3.006.394.118 surge como consecuencia de: (i) el reconocimiento del valor razonable de las sementeras de girasol y de sorgo a cosechar por ARS 18.044.751.945 y ARS 169.672.119, respectivamente; y (ii) una disminución de ARS 15.208.029.946 en el valor razonable de los cereales cosechados en el tercer trimestre correspondientes a la campaña agrícola 2024/25 (fundamentalmente, maíz y, en menor medida, soja y algodón) respecto a las estimaciones de cosecha registradas al 30 de junio de 2025, como consecuencia de reducciones en los rindes agrícolas observados respecto de los estimados al cierre del trimestre anterior, parcialmente compensadas por un incremento, en términos reales, de los precios de mercado de dichos cereales cosechados respecto a los computados a dicha fecha de cierre.

A continuación, se expone la comparación entre las principales variables que afectaron los “Resultados generados por los activos biológicos” al 30 de junio de 2025 y al 30 de septiembre de 2025:

Estimación de Tn. a cosechar de soja Estimación de Tn. a cosechar de maíz Estimación de Tn. a cosechar de sorgo Estimación de Tn. a cosechar de algodón Estimación de Tn. a cosechar de girasol Estimación de Tn. a cosechar de garbanzo Precio estimado por Tn. de soja Precio estimado por Tn. de maíz Precio estimado por Tn. de sorgo Precio estimado por Tn. de algodón Precio estimado por Tn. de girasol Precio estimado por Tn. de garbanzo	30.06.25 30.09.25 Variación en el Trimestre (%)
	62.139 58.210 (6,3%) 174.491 82.242 (52,9%) 22.419 6.415 (71,4%) 3.229 790 (75,5%) (1)- 41.545 100,0% (1)- 1.282 100,0%

	(2)247.669 275.025 11,0% (3)139.722 172.076 23,2% (4)137.634 170.330 23,8% (5)1.349.767 1.503.143 11,4% (1)- 482.862 100,0% (1)- 177.870 100,0%

(1) Al 30 de junio de 2025, la Sociedad no había sembrado cultivos de girasol y garbanzo.

(2) El valor neto realizable estimado por tonelada. de soja al 30 de junio de 2025, en valores nominales, ascendía a ARS 233.720 que, reexpresado en moneda de cierre, asciende a ARS 247.669.

(3) El valor neto realizable estimado por tonelada. de maíz al 30 de junio de 2025, en valores nominales, ascendía a ARS 131.853 que, reexpresado en moneda de cierre, asciende a ARS 139.722.

(4) El valor neto realizable estimado por tonelada. de sorgo al 30 de junio de 2025, en valores nominales, ascendía a ARS 129.882 que, reexpresado en moneda de cierre, asciende a ARS 137.634.

(5) El valor neto realizable estimado por tonelada. de algodón al 30 de junio de 2025, en valores nominales, ascendía a ARS 1.273.746 que, reexpresado en moneda de cierre, asciende a ARS 1.349.767.

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS Y RESULTADOS DE LA ACTIVIDAD AGRÍCOLA (Continuación)

Al 30 de junio de 2025, el resultado generado por los activos biológicos se estimó en una ganancia de ARS 908.928.213, los cuales estaban conformados por una pérdida de ARS 6.507.937.204 originada en los cultivos de soja, una ganancia de ARS 4.498.583.018 originada en los cultivos de maíz, una ganancia de ARS 73.223.420 originada en los cultivos de sorgo y una ganancia de ARS 2.845.058.979 originada en los cultivos de algodón. Al 30 de septiembre de 2025, la estimación de dicho resultado se deterioró, registrando una pérdida de ARS 9.309.666.972, conformada por un resultado negativo de ARS 11.713.547.696 originado en cultivos de soja, una pérdida de ARS 7.722.975.598 en los cultivos de maíz, una pérdida de ARS 2.056.867.826 en los cultivos de sorgo, una pérdida de ARS 1.051.616.936 en los cultivos de algodón, un resultado positivo de ARS 12.383.031 en las sementeras de garbanzo y una ganancia de ARS 13.222.958.053 en los cultivos de girasol. Es decir, la estimación de los resultados productivos de los cultivos de verano se redujo significativamente (80% en el caso de los cultivos de soja y 272% en el caso de los cultivos de maíz) y dichos efectos negativos se vieron parcialmente compensados por la estimación de resultados productivos positivos derivados, fundamentalmente, de las sementeras de girasol.

Dicha disminución, observada en el tercer trimestre de 2025, obedece principalmente a tres efectos contrapuestos:

Una disminución en la estimación de los rindes agrícolas de los cultivos de verano (6,3% en el caso de los cultivos de soja, 52,9% en el caso de los cultivos del maíz, 71,4% en el caso de los cultivos de sorgo y 75,5% en el caso de los cultivos de algodón), como consecuencia del avance de la cosecha y el crecimiento fenológico de los cultivos. Las condiciones climáticas imperantes en la etapa fundamental de desarrollo biológico de estos cultivos de verano (altas temperaturas y bajo nivel de precipitaciones) terminaron afectando en forma más significativa los rendimientos respecto a los pronósticos esperados al cierre del trimestre anterior. Esta reducción explica una caída de ARS 19.357.045.701 en los ingresos de la producción agrícola.
Un aumento, en términos reales, de los precios de los cultivos, de 11,0% en el caso de la soja, de 23,2% en el caso del maíz, de 23,8% en el caso del sorgo y de 11,4% en el caso del algodón. Lo antedicho dio lugar a incrementos de ARS 28.499.110, de ARS 2.443.288.579, de ARS 209.738.336 y de ARS 33.161.055 en los ingresos de la producción de soja, de maíz, de sorgo y de algodón, respectivamente, totalizando un aumento neto de ARS 2.714.687.080. Los movimientos del tipo de cambio en el tercer trimestre del ejercicio en curso afectaron positivamente las cotizaciones de los respectivos productos biológicos.
La remedición de los pasivos por arrendamiento correspondientes a ciclos productivos anteriores registrada en el trimestre como consecuencia del incremento del precio de la soja acaecido durante el período originó un resultado negativo de ARS 2.775.564.485.
Finalmente, durante el tercer trimestre del ejercicio 2025 en curso, se produjo el reconocimiento de los resultados positivos estimados para los cultivos de garbanzo y de girasol que fueron sembrados en el citado período y serán cosechados entre diciembre de 2025 y enero de 2026. Las estimaciones del resultado por valuación a valor razonable para dichos cultivos ascienden a ARS 13.235.341.084 (ARS 13.222.958.053 en el caso del girasol y ARS 12.383.031 en el caso del garbanzo). Los registros climáticos del tercer trimestre de 2025, abundantes en precipitaciones, sentaron las bases para rendimientos que se estiman como muy positivos para los mencionados activos biológicos.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS SEPARADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024 (Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS Y RESULTADOS DE LA ACTIVIDAD AGRÍCOLA (Continuación)

La composición del resultado generado por los activos biológicos al 30 de septiembre de 2024 puede observarse a continuación:

Estimación de valor razonable de activos biológicos a cosechar Producción agrícola cosechada a valor razonable en el punto de cosecha Ingresos de la producción agrícola Existencia inicial de activos biológicos a costo Gastos de producción agrícola en el período Recupero de insumos no aplicados Otros cargos diferidos Existencia final de activos biológicos a costo Costo de la producción agrícola a cosechar RESULTADOS GENERADOS POR LOS ACTIVOS BIOLÓGICOS	Período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2024
	Primer semestre Tercer trimestre Total 30.09.2024
	51.984.115.976 (1)(49.076.471.738) (2) 2.907.644.238 21.060.284.523 17.176.813.643 38.237.098.166
	73.044.400.499 (31.899.658.095) 41.144.742.404
	(68.850.079.733) - (68.850.079.733) (26.362.256.269) (18.985.283.598) (45.347.539.867) 8.753.036.518 5.818.912.044 14.571.948.562 - 9.145.118.892 9.145.118.892 1.903.890.367 (1.903.890.367) -
	(84.555.409.117) (5.925.143.029) (90.480.552.146)
	(11.511.008.618) (37.824.801.124) (49.335.809.742)

(1) Durante el tercer trimestre de 2024, se produjo la cosecha de maíz, cuyo valor razonable ascendió a ARS 17.176.813.643. El saldo restante de ARS 31.899.658.095, principalmente, incluye: (i) los efectos del cambio en la estimación del valor razonable de los cultivos de maíz a cosechar correspondientes a la campaña agrícola 2023/24, como consecuencia de una disminución en la estimación de rindes agrícolas y de la evolución de los precios de mercado de dichos cereales respecto de la inflación; y (ii) los impactos de la medición a valor razonable de los cultivos de trigo y garbanzo que, al 30 de junio de 2024, habían sido valuados a costo ajustado.

(2) Corresponde a las sementeras de trigo y garbanzo sembradas en el primer semestre de 2024 y que, al 30 de septiembre de 2024, fueron valuadas al valor razonable a efectos de la preparación de los presentes estados financieros intermedios condensados separados.

A continuación, se expone la comparación entre las principales variables que afectaron los “Resultados generados por los activos biológicos” al 30 de junio de 2024 y al 30 de septiembre de 2024:

Estimación de Tn. a cosechar de soja Estimación de Tn. a cosechar de maíz Estimación de Tn. a cosechar de trigo Estimación de Tn. a cosechar de garbanzo Precio estimado por Tn. de soja Precio estimado por Tn. de Maíz Precio estimado por Tn. de trigo Precio estimado por Tn. de garbanzo	30.06.24 30.09.24 Variación en el trimestre (%)
	57.691 57.691 0,0% 310.130 104.410 -66,3% - 3.628 100,0% - 3.476 100,0%

	(1)365.066 365.066 0,0% (2)167.621 157.072 -6,3% (3)- 722.470 100,0% (3)- 216.126 100,0%

(1) El precio estimado por Tn. de soja al 30 de junio de 2024, en valores nominales, ascendía a ARS 247.098 que, reexpresado en moneda de cierre, asciende a ARS 365.066.

(2) El precio estimado por Tn. de maíz al 30 de junio de 2024, en valores nominales, ascendía a ARS 113.456 que, reexpresado en moneda de cierre, asciende a ARS 167.621.

(3) Al 30 de junio de 2024, las sementeras de trigo y de garbanzo fueron valuadas al costo a efectos de la preparación de los estados financieros intermedios a dicha fecha.

Al 30 de junio de 2024, el resultado generado por los activos biológicos se estimó en una pérdida neta de ARS 11.511.008.618, compuesta por un resultado negativo de ARS 15.063.942.760 originado en los cultivos de soja y una ganancia de ARS 3.552.934.142 derivada de los cultivos de maíz. Al 30 de septiembre de 2024, la estimación de dicho resultado negativo se incrementó a ARS 49.335.809.742, compuesto por pérdidas de ARS 15.012.142.432 en los cultivos de soja, de ARS 33.607.030.290 en los cultivos de maíz y de ARS 2.016.863.997 en los cultivos de trigo, parcialmente compensados por una ganancia de ARS 1.300.226.977 en los cultivos de garbanzo. Es decir, la estimación de los resultados productivos se redujo significativamente, principalmente en el caso de los cultivos de maíz donde el avance del proceso de cosecha permitió visualizar los efectos negativos ocasionados principalmente por la bacteria del spiroplasma (más conocida como “chicharrita”).

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS Y RESULTADOS DE LA ACTIVIDAD AGRÍCOLA (Continuación)

Dicha disminución, observada en el tercer trimestre de 2024, obedece a:

Una disminución en la estimación de los rindes agrícolas (66,3% en el caso de los cultivos de maíz), como consecuencia del avance de la cosecha. Esta reducción explica una caída de ARS 33.706.002.862 en los ingresos de la producción agrícola de los cultivos de maíz.
Una disminución, en términos reales, de los precios de los cereales cosechados de 6,3% en el caso del maíz. Lo dicho dio lugar a una caía de ARS 1.101.299.471 en los ingresos de la producción del maíz.
El reconocimiento en el tercer trimestre de 2024 de un resultado negativo de ARS 716.637.020 originado en los cultivos de invierno, que tuvieron resultados disímiles: pérdida de ARS 2.016.863.997 en el caso del trigo y ganancia de ARS 1.300.226.977 en el caso del garbanzo. Al 30 de junio de 2024, los activos biológicos en cuestión se encontraban valuados a costo ajustado.

A continuación, se exponen los activos biológicos de la Sociedad medidos a valor razonable según jerarquías de valor razonable al 30 de septiembre de 2025, de acuerdo con la explicación mencionada en la nota 29.1:

	Nivel 1		Nivel 2		Nivel 3	Total
Activos biológicos a valor razonable		-		-	18.214.424.064	18.214.424.064
Total activos biológicos a valor razonable al 30.09.25		-		-	18.214.424.064	18.214.424.064

Los siguientes datos no observables se utilizaron para la medición de sementera de granos (valores razonables Nivel 3):

Activos biológicos a valor razonable Valor razonable al 30.09.25 Técnica de medición	Datos no observables Relación de datos no observables con valor razonable
Sementera de granos 18.214.424.064 Valor presente de los flujos netos de efectivo descontados Rendimiento de granos por hectáreas Cuanto mayor es el rendimiento mayor es el valor razonable. Precio de mercado de granos a cosechar Cuanto mayor es el precio mayor es el valor razonable. Tasa de descuento Cuanto mayor es la tasa de descuento menor es el valor razonable. Costos de cosecha Cuanto mayores son los costos de cosecha,menor es el valor razonable.	Rendimiento de granos por hectáreas Cuanto mayor es el rendimiento mayor es el valor razonable.
	Tasa de descuento Cuanto mayor es la tasa de descuento menor es el valor razonable.
	Costos de cosecha Cuanto mayores son los costos de cosecha,menor es el valor razonable.

Al 30 de septiembre de 2025 el máximo y mejor uso de los activos biológicos no difieren en forma significativa de su utilización presente.

Finalmente, a continuación, se expone la información sobre las superficies al 30 de septiembre de 2025 en las cuales la Sociedad posee cultivos pendientes de cosechar:

Tipo	Campos propios (Has.)	Campos de terceros (Has.)	Totales (Has.)
Sementeras de girasol	-	19.813	19.813
Sementeras degarbanzo	-	641	641
Totales	-	20.454	20.454

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 10. INVENTARIOS

La composición de los inventarios de la Sociedad al 30 de septiembre de 2024 y 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:

a composición de los inventarios de la Sociedad al 30 de	septiembre de 2024 y 31 de diciemb
Granos Insumos agropecuarios TOTAL	30.09.25 31.12.24
	4.464.420.135 1.607.910.620 23.302.701.761 -
	27.767.121.896 1.607.910.620

NOTA 11. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

La composición de los instrumentos financieros derivados de la Sociedad al 30 de septiembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:

Instrumentos expuestos en el pasivo Contratos a términos de moneda extranjera TOTAL Corriente TOTAL	30.09.25 31.12.24
	- 25.331.781
	- 25.331.781
	- 25.331.781
	- 25.331.781

Contratos a término de moneda

Al 30 de septiembre de 2025, Lipsa S.R.L. no posee contratos a término por venta de dólares. Lipsa S.R.L. reconoció por operaciones previas y liquidadas en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 una ganancia en moneda homogénea de ARS 42.236.367, la cual fue imputada en el rubro “Otros resultados operativos, netos” del estado del resultado integral intermedio condensado consolidado (nota 26).

Al 31 de diciembre de 2024, Lipsa S.R.L. mantenía contratos a término por venta de dólares con vencimiento en los meses de enero, febrero y marzo de 2025 por un total de USD 3.273.000 a un precio promedio de venta de ARS 1.069 por cada USD. Como consecuencia de esta operatoria, el Grupo tenía un pasivo de ARS 25.331.781 expuesto en el rubro “Instrumentos financieros derivados” corrientes del estado de situación financiera consolidado.

Al 30 de septiembre de 2024, Lipsa S.R.L. mantiene contratos a término por venta de dólares con vencimiento en octubre, noviembre y diciembre de 2024 por un total de USD 6.587.000 a un precio promedio de venta de ARS 1.019 por cada USD. Como consecuencia de esta operatoria, Lipsa S.R.L. posee un pasivo de ARS 59.224.259 expuesto en el rubro “Instrumentos financieros derivados” corrientes del estado de situación financiera intermedio condensado separado. Lipsa S.R.L. reconoció por las citadas operaciones y otras liquidadas en el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2024 una ganancia en moneda homogénea de ARS 1.206.214.686, la cual fue imputada en el rubro “Otros resultados operativos, netos” del estado del resultado integral intermedio condensado separado (nota 26).

Los instrumentos financieros derivados al 31 de diciembre de 2024 no cumplen los criterios de contabilidad de cobertura. En consecuencia, se clasifican como "mantenidos para negociación” a efectos contables y se contabilizan a su valor razonable con cambios en resultados. Ellos son presentados como activos o pasivos corrientes en la medida en que se espera liquidarlos dentro de los 12 meses después del final del período sobre el que se informa.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS SEPARADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 12. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

La composición de los créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad al 30 de septiembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:

Deudores por ventas comunes Deudores por ventas con partes relacionadas (nota 28) Valores al cobro TOTAL - CRÉDITOS POR VENTAS Anticipo a proveedores Gastos pagados por adelantado Saldo a favor impuesto a las ganancias Saldo a favor impuesto al valor agregado Saldo a favor impuesto sobre los ingresos brutos Otros créditos con partes relacionadas (nota 28) Otros cargos diferidos (nota 2.5) Créditos por venta de elementos de propiedad, planta y equipos Préstamos a terceros Otros TOTAL - OTROS CRÉDITOS TOTAL No corriente Corriente TOTAL	30.09.25 31.12.24
	2.181.758.988 8.768.744 3.696.298.004 - 4.950.368.169 -
	10.828.425.161 8.768.744
	15.411.271.478 3.124.775.084 5.075.608.495 2.454.589.625 283.659.520 - 8.559.073.894 8.050.076.244 36.979.878 131.183.540 16.773.048.678 2.937.466.182 4.883.096.464 - 2.387.503.125 32.453.262 6.027.123.794 5.461.008.648 152.787.724 -
	59.590.153.050 22.191.552.585
	70.418.578.211 22.200.321.329
	5.075.608.495 - 65.342.969.716 22.200.321.329
	70.418.578.211 22.200.321.329

Los valores razonables de créditos por ventas y otros créditos corrientes se aproximan a sus respectivos valores en libros debido a su naturaleza de corto plazo.

Los valores en libros de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

ARS USD TOTAL	30.09.25 31.12.24
	64.391.454.417 16.739.312.681 6.027.123.794 5.461.008.648
	70.418.578.211 22.200.321.329

En el caso de los créditos por venta y otros créditos que califican como instrumentos financieros a costo amortizado, la Sociedad no procedió a la estimación de una previsión para pérdidas crediticias esperadas en virtud de las garantías existentes, a la incidencia de los créditos con partes relacionadas en el total de los mismos (nota 28), a la estadística de quebrantos por deterioro y a la naturaleza de corto plazo que poseen.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 12. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS (Continuación)

Acuerdo mutuo con terceros

Con fecha 26 de diciembre de 2023, Lipsa aceptó la propuesta de un contrato de mutuo efectuada por terceros en esa misma fecha, en virtud de la cual:

Lipsa (acreedor – mutuante) entrega un crédito financiero a dichos terceros (deudores – mutuarios) la cantidad de USD 4.333.000 billete por el plazo de 4 meses.
El crédito en cuestión devenga intereses a una tasa del 0,5% anual sobre el importe adeudado.
La suma entregada en préstamo posee una garantía prendaria constituida sobre las acciones de una sociedad anónima cuyo activo principal es un inmueble rural de 9.872 hectáreas ubicado en el Departamento Alberdi, Distrito Cruz Alta, de la provincia de Santiago del Estero.

Con fecha de 30 de mayo de 2024, mediante adenda del contrato de mutuo, las partes acordaron prorrogar el plazo máximo de restitución de los fondos.

Al 30 de septiembre de 2025, el saldo del crédito de la Sociedad en virtud de este acuerdo ascendía a USD 4.362.024, equivalente ARS 6.027.123.794, que se expone en la línea “Créditos financieros con terceros” del rubro “Otros créditos corrientes”, e incluye ingresos financieros por intereses devengados conforme a lo expuesto anteriormente por ARS 31.218.324 que forman parte de los “Ingresos financieros” del estado integral de resultado intermedio condensado separado (nota 27).

NOTA 13. OTRAS INVERSIONES

La composición del rubro al 30 de septiembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 se expone en el siguiente cuadro:

Instrumentos financieros a valor razonable TOTAL OTRAS INVERSIONES Corriente TOTAL OTRAS INVERSIONES	30.09.25 31.12.24
	904.421 66.267.244
	904.421 66.267.244

	30.09.25 31.12.24
	904.421 66.267.244
	904.421 66.267.244

Al 30 de septiembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024, las otras inversiones a valor razonable incluyen principalmente títulos públicos.

Los valores en libros de otras inversiones de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

ARS USD TOTAL	30.09.25 31.12.24 904.421 - - 66.267.244 904.421 66.267.244

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 14. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro efectivo y equivalentes de efectivo de la Sociedad al 30 de septiembre de 2025 y al 31 diciembre de 2024:

n el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro efectivo 2025 y al 31 diciembre de 2024:	y equivalentes de efectivo de la S
Efectivo y depósitos bancarios a la vista Fondos comunes de inversión(i) TOTAL	30.09.25 31.12.24
	8.179.908.064 4.350.114.803 1.681.503.096 1.575.199.916
	9.861.411.160 5.925.314.719

(i) Estos instrumentos financieros, por sus características, califican para ser considerado como parte del rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo”. Al 30 de septiembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024, estos activos fueron valuados a valor razonable con cambios en resultados.

En el estado de flujos de efectivo intermedio condensado separado, se excluyen los efectos de las siguientes actividades de inversión y financiación que no implicaron movimientos de fondos:

y financiación que no implicaron movimientos de fondos:
	Actividad	30.09.25	30.09.24
Alta y remedición de arrendamientos variables de los activos por derechos de uso (nota 5)	Inversión	(7.351.151.925)	10.165.650.425
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos del periodo no canceladas al cierre	Inversión	(5.736.080.574)	-
Créditos por venta de elementos de propiedad planta y equipo no cobrados al cierre(nota 12)	Inversión	2.387.503.125	35.058.573
Alta y remedición de arrendamientos variables de los pasivos por arrendamiento (nota 20)	Financiación	7.351.151.925	(10.165.650.425)
Préstamos financieros por la adquisición de elementos de propiedad, planta y equipos	Financiación	2.714.233.792

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NOTA 15. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO E IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La evolución de los activos y pasivos por impuesto diferido durante el período de nueve meses finalizado al 30 de septiembre de 2025 es la siguiente:

Utilidad fiscal diferida Ley 27.541 Efectivo y equivalentes de efectivo Activos biológicos Otros créditos Inventarios Activos por derecho de uso Activos intangibles Propiedades de inversión Propiedad, planta y equipos Préstamos Pasivo por arrendamientos Quebrantos impositivos TOTAL (PASIVO) NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	Al inicio del ejercicio Cargo imputado en resultados Al cierre del período
	(23.852.163) 23.852.163 - (108.912.042) (48.142.031) (157.054.073) (4.071.791.646) (755.889.462) (4.827.681.108) - (1.306.086.989) (1.306.086.989) - (703.702.835) (703.702.835) (5.559.128.674) 35.258.496 (5.523.870.178) (5.740.035) 1.065.014 (4.675.021) (12.292.214.463) (91.241.861) (12.383.456.324) 1.049.547.574 206.133.650 1.255.681.224 (147.542.522) (230.222.023) (377.764.545)
	5.559.128.674 (35.258.496) 5.523.870.178 - 11.542.514.411 11.542.514.411
	(15.600.505.297) 8.638.280.037 (6.962.225.260)

La evolución de los activos y pasivos por impuesto diferido durante el período de nueve meses finalizado al 30 de septiembre de 2024 es la siguiente:

Utilidad fiscal diferida Ley 27.541 Efectivo y equivalentes de efectivo Activos biológicos Otros créditos Inventarios Activos por derecho de uso Activos intangibles Propiedades de inversión Propiedad, planta y equipos Préstamos Pasivo por arrendamientos Quebrantos impositivos TOTAL (PASIVO) NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	Al inicio del ejercicio Cargo imputado en resultados Al cierre del período
	(163.894.746) 138.127.753 (25.766.993) (760.593.526) 669.748.751 (90.844.775) (13.273.780.160) 13.157.056.107 (116.724.053) (134.096.052) (4.033.350.973) (4.167.447.025) 3.429.281.697 (4.287.778.310) (858.496.613) (14.444.526.016) 6.565.261.145 (7.879.264.871) (5.923.324) (134.672) (6.057.996) (20.830.485.698) (96.387.436) (20.926.873.134) (566.074.543) 605.430.057 39.355.514 (741.353.873) 488.259.638 (253.094.235) 14.444.526.016 (6.565.261.145) 7.879.264.871 5.640.445.441 (5.640.445.441) -
	(27.406.474.784) 1.000.525.474 (26.405.949.310)

Utilidad fiscal diferida Ley 27.541
Efectivo y equivalentes de efectivo
Activos biológicos
Otros créditos
Inventarios
Activos por derecho de uso
Activos intangibles
Propiedades de inversión
Propiedad, planta y equipos
Préstamos
Pasivo por arrendamientos
Quebrantos impositivos
TOTAL (PASIVO) NETO POR IMPUESTO DIFERIDO

Al inicio del
ejercicio
Cargo imputado
en resultados
Al cierre del
período

(163.894.746)
138.127.753
(25.766.993)
(760.593.526)
669.748.751
(90.844.775)
(13.273.780.160)
13.157.056.107
(116.724.053)
(134.096.052)
(4.033.350.973)
(4.167.447.025)
3.429.281.697
(4.287.778.310)
(858.496.613)
(14.444.526.016)
6.565.261.145
(7.879.264.871)
(5.923.324)
(134.672)
(6.057.996)
(20.830.485.698)
(96.387.436)
(20.926.873.134)
(566.074.543)
605.430.057
39.355.514
(741.353.873)
488.259.638
(253.094.235)
14.444.526.016
(6.565.261.145)
7.879.264.871
5.640.445.441
(5.640.445.441)
-

(27.406.474.784)
1.000.525.474
(26.405.949.310)

La composición del cargo a resultados por impuesto a las ganancias al 30 de septiembre de 2025 y 2024 es la siguiente:

Impuesto a las ganancias corriente Impuesto a las ganancias – método diferido Total impuesto a las ganancias	30.09.25 30.09.24
	(2.729.136.605) (14.449.481.326) 8.638.280.037 1.000.525.474
	5.909.143.432 (13.448.955.852)

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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NOTA 15. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO E IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Continuación)

Reforma Tributaria en Argentina

- Alícuota en el impuesto a las ganancias

En junio 2021, se promulgó la Ley 27.630 que establece una nueva estructura de alícuotas escalonadas para el impuesto a las ganancias, vigente para ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2021, con tres segmentos en relación con el nivel de ganancia neta imponible acumulada. Los segmentos vigentes para los ejercicios fiscales de 2025 y 2024, conforme a las actualizaciones previstas en dicha norma, son los siguientes:

Alícuota	Año 2025	Año 2024 (i)
25%	Aplicable a ganancias netas imponibles acumuladas de hasta $ 101,6 millones.	Aplicable a ganancias netas imponibles acumuladas de hasta $ 34,7 millones.
30%	Aplicable a ganancias netas imponibles entre $ 101,6 millones y $ 1.016,8 mil millones.	Aplicable a ganancias netas imponibles entre $ 34,7 millones y $ 347,0 millones.
35%	Aplicable a ganancias netas imponibles superiores a $ 1.016,8 mil millones.	Aplicable a ganancias netas imponibles superiores a $ 347,0 mil millones.

(i) Cifras nominales aplicables al año fiscal 2024 de la Sociedad.

– Plan de facilidades de pago – Resolución ARCA 5684/2025

En el marco de la Resolución General 5684/2025 emitida por la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), durante el mes de mayo de 2025, la Sociedad se acogió al régimen especial de facilidades de pago para la cancelación de la deuda originada por la presentación de su declaración jurada de impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal 2024, computando en la misma los quebrantos de ejercicios anteriores a valores nominales históricos. En consecuencia, la Sociedad ingresó el pago a cuenta del 3% de dicha obligación y se adhirió a un plan de pagos de 36 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, cuya tasa de interés de financiación asciende al 50% de la tasa de interés resarcitorio vigente a la fecha de consolidación del plan. Al 30 de septiembre de 2025, el saldo adeudado por la Sociedad en virtud de este régimen de facilidades se expone en el rubro “Impuesto a las ganancias por pagar” del estado de situación financiera intermedio condensado separado y asciende a ARS 5.741.402.401, de los cuales, ARS 1.816.586.488 se exponen en el pasivo corriente y ARS 3.924.815.913 en el pasivo no corriente.

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina

Conforme a lo previsto en la Ley 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 105 a 108 de la Ley de Impuesto a las Ganancias resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la Ley 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, el procedimiento de ajuste será aplicable en caso de que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%), respectivamente. Posteriormente, la Ley 27.541, dispuso que el importe determinado, que corresponda al primero y al segundo ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2019, deberá imputarse un sexto (1/6) en esos períodos fiscales y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Para los ejercicios fiscales posteriores (es decir, para los ejercicios iniciado el 1 de enero de 2021), los efectos de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo se imputan totalmente al período correspondiente.

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros intermedios condensados separados, la Sociedad ha evaluado y considerado que los parámetros que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para la aplicación del ajuste por inflación impositivo (para el presente ejercicio, una inflación acumulada entre el 1 de enero de 2023 y el 31 de diciembre de 2025 igual o superior al 100%), se cumplirán al cierre de su ejercicio fiscal y, en consecuencia, consideró el mismo en la determinación del resultado por impuesto a las ganancias (corriente y diferido) del período intermedio de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2025, sobre la base del esquema de aplicación descripto precedentemente. Al 30 de septiembre de 2024, el ajuste por inflación impositivo también había sido considerado en la estimación del cargo por el período de nueve meses finalizado en dicha fecha.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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NOTA 15. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO E IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Continuación)

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina (Continuación)

Respecto a los quebrantos impositivos generados por la Sociedad en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023, Lipsa había aplicado el mecanismo de ajuste por inflación previsto en el artículo 25 penúltimo párrafo de la Ley de Impuesto a las Ganancias (Texto Ordenado en 2019) y sus normas reglamentarias, para la estimación de la provisión del impuesto a las ganancias corriente por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, utilizando a tal efecto el Índice de Precios al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC. El efecto de la citada actualización fue un incremento de dichos quebrantos, lo cual derivó en el reconocimiento de un resultado positivo de ARS 2.729.136.605 (en moneda homogénea de junio de 2025) que se imputó en el rubro “Impuesto a las ganancias” en oportunidad de la emisión de los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2024. No obstante, al presentar la declaración jurada del tributo en el mes de mayo de 2025, la Sociedad evaluó la conveniencia de adoptar el plan de pagos descripto en el acápite “Plan de facilidades de pago – Resolución ARCA 5684/2025” de la presente nota y, dadas las condiciones del mismo y las contingencias que implicaba la actualización descripta, resolvió acogerse al plan de facilidades antedicho. El resultado negativo ocasionado por computar los quebrantos impositivos del año 2023 a valores nominales en la liquidación del tributo del año 2024, sin actualizaciones, se expone en el rubro “Impuesto a las ganancias” del estado de resultados intermedio condensado separado al 30 de septiembre de 2025 (en la composición del cargo expuesta en la presente nota, forma parte del concepto “Impuesto a las ganancias corriente por diferencia entre provisión y declaración jurada del ejercicio anterior”). No obstante, Lipsa considera que los argumentos técnicos expuestos en nota 16 a los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2024 resultan válidos y la decisión en cuestión obedeció sólo a cuestiones de planificación financiera.

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

Resultado del período antes del impuesto a las ganancias Alícuota del impuesto de la Sociedad Resultado del período a la tasa del impuesto Diferencias permanentes Gastos no deducibles Efecto reexpresión sobre bases contables que no afecta la posición diferida Resultado de inversiones en subsidiarias Efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo Efecto reexpresión Ley 27.430 sobre bases fiscales (i) Pago mínimo cambio de alícuotas progresivas según escala más impacto del pago sobre el excedente en la conciliación Diferencia de provisión DDJJ año anterior TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	30.09.25 30.09.24
	(23.419.073.128) 21.781.722.480 35% 35%
	8.196.675.595 (7.623.602.868)
	(7.023.254) (5.220.136) (72.951.373) (788.689.863) (7.515.223) (29.618.634) (5.060.801.195) (20.297.849.921) 5.589.895.487 15.270.877.087 - 25.148.483 (2.729.136.605) -
	5.909.143.432 (13.448.955.852)

(i) Incluye el efecto sobre la posición diferida de la reexpresión de las bases fiscales de las altas de activos fijos incorporadas a partir de 1 de enero de 2018, admitida por la Ley 27.430.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 16. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el estatuto social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% del Capital social más el saldo del ajuste integral del capital social. Dicho porcentaje se alcanzó como resultado de las decisiones emanadas de la reunión de socios celebrada el 21 de mayo de 2021.

El TO / CNV, sobre la base de la RG / CNV N° 609/12, establece que las entidades que presenten por primera vez sus estados financieros de acuerdo con las NIIF deberán reasignar a una “Reserva especial” la diferencia positiva resultante entre:

el saldo inicial de los “Resultados no asignados” expuesto en los estados financieros del primer cierre de ejercicio de aplicación de las NIIF y
el saldo final de los “Resultados no asignados” al cierre del último ejercicio bajo vigencia de las ARG PCGA.

Esta reserva especial no puede desafectarse para efectuar distribuciones en efectivo o en especie a los socios de la entidad y sólo puede ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta “Resultados no asignados”.

En el caso de Lipsa, la reunión de socios del 22 de diciembre de 2021 resolvió la constitución de la Reserva especial por adopción de NIIF por el monto de ARS 1.690.106.264. (ARS 27.229.648.535 en moneda homogénea de septiembre 2025).

NOTA 17. PATRIMONIO NETO

Capital Social:

El cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en el período actual y en los últimos tres ejercicios:

	30.09.25	31.12.24	31.12.23 31.12.22
Capital social al inicio	1.120.000	1.120.000	1.120.000 1.120.000
CAPITALSOCIAL ALCIERRE	1.120.000	1.120.000	1.120.000 1.120.000

El capital social al 30 de septiembre de 2025 es de ARS 1.120.000 está representado por 112.000 cuotas sociales ordinarias de un voto cada una y valor nominal ARS 10 por cuota social, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 18. DEUDAS COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

La composición de las deudas comerciales y otras deudas de la Sociedad al 30 de septiembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:

Deudas comerciales Deudas documentadas Total deudas comerciales Cargas fiscales provinciales – Impuesto sobre los ingresos brutos a pagar Cargas fiscales nacionales – Impuesto al valor agregado a pagar Cargas fiscales nacionales – Planes de pago a cancelar Cargas fiscales nacionales - Retenciones impuesto a las ganancias a depositar Remuneraciones y cargas sociales Total otras deudas TOTAL DEUDAS COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS Corriente TOTAL DEUDAS COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS	30.09.25 31.12.24
	52.058.593.927 28.367.442.936 22.608.035.240 15.716.166.656
	74.666.629.167 44.083.609.592
	2.594.285 5.773.061 - 5.111.787 155.419.238 - 115.355.494 90.670.767 237.477.540 40.949.062
	510.846.557 142.504.677
	75.177.475.724 44.226.114.269
	75.177.475.724 44.226.114.269
	75.177.475.724 44.226.114.269

El valor razonable de las deudas comerciales y otras deudas se aproxima a su valor contable ya que, debido a su naturaleza de corto plazo, el efecto del descuento no es significativo.

Los valores en libros de deudas comerciales y otras deudas de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

ARS USD TOTAL	30.09.25 31.12.24
	26.120.550.773 14.289.289.950 49.056.924.951 29.936.824.319
	75.177.475.724 44.226.114.269

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 19. PRÉSTAMOS

La composición y valor razonable de los préstamos de la Sociedad al 30 de septiembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:

	Valor en	libros
	30.09.25	31.12.24
Obligaciones negociables	16.860.516.521	44.749.083.966
Préstamos bancarios y otros	84.078.454.358	36.849.177.515
Préstamos otorgados por clientes	25.124.303.094	-
Deuda por descuento de documentos	7.035.512.316	1.222.430.667
TOTAL PRÉSTAMOS	133.098.786.289	82.820.692.148
No corriente	42.424.914.720	37.795.483.279
Corriente	90.673.871.569	45.025.208.869
TOTAL	133.098.786.289	82.820.692.148

La apertura por vencimiento de los préstamos de la Sociedad es la siguiente:

Menos de un año	30.09.25 31.12.24
	90.673.871.569 45.025.208.869
Subtotal - Corriente	90.673.871.569 45.025.208.869
Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Entre 4 y 5 años	10.030.565.847 19.574.868.839 11.688.137.284 5.637.235.242 10.040.010.420 5.794.605.670 10.666.201.169 6.788.773.528
Subtotal – No corriente	42.424.914.720 37.795.483.279
TOTAL	133.098.786.289 82.820.692.148

La totalidad de los préstamos de la Sociedad al 30 de septiembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 fueron acordadas a tasa fija.

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	30.09.25		31.12.24
ARS	6.377.161.994		16.414.038
USD	126.721.624.295	(1)	82.804.278.110
TOTAL	133.098.786.289		82.820.692.148

(1) Incluye a las obligaciones negociables Clases III y V que están denominadas en USD, pero son pagaderas en ARS. Al 31 de diciembre de 2024, el saldo de las mismas ascendía a 29.893.453.604.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 19. PRÉSTAMOS (Continuación)

La siguiente tabla muestra el detalle de la evolución de los préstamos de la Sociedad durante los períodos de nueve meses finalizados el 30 de septiembre de 2025 y 2024:

PRÉSTAMOS AL INICIO DEL EJERCICIO Efecto reexpresión Intereses devengados Diferencias de cambio devengadas Intereses y gastos de préstamos bancarios y financieros pagados Intereses y gastos de emisión de obligaciones negociables pagados Cancelación de Obligaciones negociables Variación neta de préstamos financieros con sociedades relacionadas Aumento neto de préstamos bancarios y otros financiamientos PRÉSTAMOS AL CIERRE DEL PERÍODO	30.09.25
	Movimientos de efectivo Movimientos que no implican efectivo Total
	82.820.692.148
	- (18.900.373.991) (18.900.373.991) - 8.479.462.189 8.479.462.189 - 25.064.223.172 25.064.223.172 (3.132.633.697) - (3.132.633.697) (1.001.811.871) - (1.001.811.871) (30.314.098.320) - (30.314.098.320) (70.370.834) - (70.370.834) 67.439.463.701 2.714.233.792 70.153.697.493
	133.098.786.289

PRÉSTAMOS AL INICIO DEL EJERCICIO Efecto reexpresión Intereses devengados Diferencias de cambio devengadas Resultado por refinanciación préstamo bancario(1) Intereses y gastos de préstamos bancarios y financieros pagados Intereses y gastos de emisión de obligaciones negociables pagados Cancelación de Obligaciones negociables Emisión de obligaciones negociables Variación neta de préstamos financieros con sociedades relacionadas Aumento neto de préstamos bancarios y otros financiamientos PRÉSTAMOS AL CIERRE DEL PERÍODO	30.09.24
	Movimientos de efectivo Movimientos que no implican efectivo Total
	132.441.768.518
	- (72.248.376.810) (72.248.376.810) - 6.353.298.810 6.353.298.810 - 15.656.829.160 15.656.829.160 - 123.702.394 123.702.394 (3.742.229.350) - (3.742.229.350) (707.476.059) - (707.476.059) (22.104.565.307) - (22.104.565.307) 14.926.538.609 - 14.926.538.609 367.851.209 - 367.851.209 35.037.631.120 - 35.037.631.120
	106.104.972.294

(1) Se incluye en nota 27, en la línea “Préstamos y deudas financieras con terceros” del subrubro “Intereses” dentro del rubro “Gastos financieros”.

A continuación, se expone la comparación entre el valor en libros y el valor razonable de las obligaciones negociables:

	30.09.25 31.12.24 Valor en libros Valor razonable Valor en libros Valor razonable
Obligaciones negociables	16.860.516.521 15.348.000.000 44.749.083.966 45.388.183.033

El valor razonable de las obligaciones negociables con cotización se estimó utilizando información de mercados activos, computando el valor de cotización del instrumento al cierre del período y valuando el saldo resultante, en moneda extranjera, al tipo de cambio de cierre. Dicho valor razonable califica como de jerarquía Nivel 2, conforme a las definiciones expuestas en nota 29.1.

El valor razonable de los préstamos bancarios y financieros se aproximan a su valor libro, considerando que, en general, se trata de endeudamiento de corto plazo.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS SEPARADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 19. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad

a. Programa de emisión de Obligaciones Negociables por hasta USD 150.000.000

El 15 de septiembre de 2020, los socios de la Sociedad reunidos en Asamblea consideraron y aprobaron la creación de un nuevo Programa de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en cuota partes, por un monto máximo de valor nominal de USD 20.000.000 o su equivalente en otras monedas, delegando en la Gerencia de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dicha resolución. Con fecha 11 de noviembre de 2021, la CNV, mediante Resolución N° RESFC-2021-21493-APN-DIR#CNV autorizó el citado programa.

Posteriormente, con fecha 11 de abril de 2022, los socios de la Sociedad reunidos en Asamblea consideraron y aprobaron ampliar el Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables, pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 20.000.000 a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 50.000.000, o su equivalente en otras monedas. Con fecha 5 de agosto de 2022, la CNV mediante Disposición DI-2022-41-APNGE# CNV, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo del citado programa.

Con fecha 24 de noviembre de 2023 y 7 de febrero de 2024, los socios de la Sociedad reunidos en Asamblea consideraron y aprobaron ampliar el Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables, pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 50.000.000 a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 150.000.000, o su equivalente en otras monedas. Con fecha 29 de enero de 2024, la CNV mediante Disposición DI-2024-6-APN-GE#CNV, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo del citado programa.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 19. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

a. Programa de emisión de Obligaciones Negociables por hasta USD 150.000.000 (Cont.)

a.1. Principales términos de las obligaciones negociables vigentes

	Obligaciones Negociables Clase III (1) Obligaciones Negociables Clase V (1)	Obligaciones Negociables Clase III (1) Obligaciones Negociables Clase V (1)	Obligaciones Negociables Clase VI
Moneda de la emisión	Denominadas en USD, suscriptas e integradas en ARS y pagaderas en ARS al tipo de cambio aplicable (USD linked)		USD
Monto de la emisión	USD 10.266.604	USD 19.117.560	USD 12.000.000
Fecha de emisión	23 de agosto de 2022	14 de julio de 2023	2 de julio de 2024
Tasa de interés	Tasa fija del 2,99% nominal anual	Tasa fija del 1,00% nominal anual	Tasa fija del 9,00% nominal anual
Fecha de amortización y vencimiento	En tres pagos siendo el primero el 23 de agosto de 2024 (24 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal; el segundo el 23 de febrero de 2025 (30 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal y, al vencimiento, el 23 de agosto de 2025 (36 meses desde la fecha de emisión) por el 34% restante del Valor Nominal.	En tres pagos siendo el primero el 14 de enero de 2025 (18 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal; el segundo el 14 de abril de 2025 (21 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal y, al vencimiento, el 14 de julio de 2025 (24 meses desde la fecha de emisión) por el 34% restante del Valor Nominal.	En tres pagos siendo el primero el 2 de enero de 2026 (18 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal; el segundo el 2 de abril de 2026 (21 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal y, al vencimiento, el 2 de julio de 2026 (24 meses desde la fecha de emisión) por el 34% restante del Valor Nominal.
Fecha de pago de intereses	Trimestralmente, en forma vencida, los días 23 de febrero, 23 de mayo, 23 de agosto y 23 de noviembre de cada año, venciendo el primer pago el 23 de noviembre de 2022 y el último el 23 de agosto de 2025.	Trimestralmente, por trimestre vencido a partir de la fecha de emisión, los días: 14 de octubre de 2023, 14 de enero de 2024, 14 de abril 2024, 14 de julio de 2024, 14 de octubre de 2024, 14 de enero de 2025, 14 de abril de 2025 y 14 de julio de 2025.	Trimestralmente, con un período irregular de seis meses, a partir de la fecha de emisión, los días: 2 de enero de 2025, 2 de abril 2025, 2 de julio de 2025, 2 de octubre de 2025, 2 de enero de 2026, 2 de abril de 2026 y 2 de julio de 2026.

(1) Canceladas en su totalidad en los respectivos vencimientos de capital. La composición del valor de libros de las obligaciones negociables al 30 de septiembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:

==> picture [461 x 174] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Saldos al Principales condiciones
Clase de Fecha de Tasa de
obligaciones 30.09.25 31.12.24 Fecha de toma vencimiento intereses Pago de Moneda interés
negociables final anual
Denominadas en
USD, suscriptas
Clase III - 8.673.741.072 23/08/2022 23/08/2025 e integradas en 2,99%
Trimestral ARS y
pagaderas en
ARS al tipo de
Clase V - 21.219.712.532 14/07/2023 14/07/2025 cambio aplicable 1,00%
(USD linked)
Trimestral,
excepto
Clase VI 16.860.516.521 14.855.630.362 02/07/2024 02/07/2026 primer pago USD 9,00%
que es
semestral
TOTAL 16.860.516.521 44.749.083.966
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 19. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

a. Programa de emisión de Obligaciones Negociables por hasta USD 150.000.000 (Cont.)

a.1. Principales términos de las obligaciones negociables vigentes (Cont.)

Asimismo, las últimas calificaciones de Lipsa como emisor de largo plazo disponibles son las siguientes:

Calificadora	Fecha del último informe de calificación	Calificación	Perspectiva
FixScr S.A. (afiliada a Fitch Ratings)	22 de agosto de 2025	BBB+(arg)	Estable
Moody´s Local Argentina	3 de noviembre de 2025	BBB+.ar	Estable

a.2 Compromisos y limitaciones incluidos en las Obligaciones Negociables

Los términos y condiciones de las obligaciones negociables emitidas incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la sociedad que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que cabe mencionar como más relevantes:

Durante el período de vigencia de las obligaciones negociables Clases III, no distribuir utilidades por un monto superior a USD 2.500.000.
Durante el período de vigencia de las obligaciones negociables Clases III y V, mantener una relación entre Endeudamiento y EBITDA menor a 3 al cierre de cada ejercicio anual.
Durante el período de vigencia de las obligaciones negociables Clases VI, cumplir al menos uno de los siguientes ratios: (i) mantener una relación entre Deuda Financiera Neta y EBITDA menor a 3 al cierre de cada ejercicio; (ii) mantener un “ratio corriente” (activo corriente / pasivo corriente) mínimo de 0,6x al final de cada ejercicio a partir del 31 de diciembre de 2024 y de 1,0x al final de cada período trimestral finalizado en el mes de marzo a partir del 31 de marzo de 2025.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados separados:

Las obligaciones negociables Clases III y V fueron totalmente canceladas a su vencimiento contractual, el cual tuvo lugar el 14 de julio de 2025 y 23 de agosto, respectivamente.
Los ratios referidos a la relación entre Endeudamiento y EBITDA y entre activo corriente y pasivo corriente no resultan aplicables en relación a la situación financiera de la Sociedad al 30 de septiembre de 2025, conforme a lo expuesto anteriormente.

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Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en Pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 19. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

b. Préstamo con garantía hipotecaria en primer grado otorgado por Coöperatieve Rabobank U.A.

b.1 Principales términos de los préstamos con garantía hipotecaria

Fecha:	12 dejulio de 2022(1) 23 de marzo de 2024	12 dejulio de 2022(1) 23 de marzo de 2024
Moneda del financiamiento	Denominado y a ser cancelado en USD. Los fondos resultantes del financiamiento fueron liquidados por la Sociedad en la República Argentina en el Mercado Único Libre de Cambios, conforme a la normativa aplicable.
Monto de la emisión	USD 10.000.000	USD 11.830.000
Destino de los fondos	Adquisición de inmueble rural.	Financiamiento capital estructural.
Tasa de interés	Tasa fija del 7,50% nominal anual. Dado que los intereses deben ser cancelados por la Sociedad libres de cualquier deducción o retención de índole fiscal, considerando la normativa vigente, la mencionada tasa se incrementa al 8,40% nominal anual.	Tasa fija del 8,50% nominal anual. Dado que los intereses deben ser cancelados por la Sociedad libres de cualquier deducción o retención de índole fiscal, considerando la normativa vigente, la mencionada tasa se incrementa al 9,52% nominal anual.
Esquema de amortización	Doce (12) cuotas semestrales conforme al siguiente cronograma: - Once (11) cuotas semestrales de USD 830.000 cada una, siendo el primer vencimiento el 24 de enero de 2024 y, el onceavo, el 12 de enero de 2029. - Una (1) cuota semestral de USD 870.000 con vencimiento el 12 de julio de 2029.	Cinco (5) cuotas anuales conforme al siguiente cronograma: - Dos (2) cuotas anuales de USD 2.000.000 cada una, siendo el primer vencimiento el 28 de noviembre de 2025 y, el segundo, el 30 de noviembre de 2026. - Dos (2) cuotas anuales de USD 2.500.000 cada una, siendo el tercer vencimiento el 29 de noviembre de 2027 y, el cuarto, el 29 de noviembre de 2028. - Una (1) cuota anual de USD 2.830.000 con vencimiento el 27 de noviembre de 2029.
Esquema de pago de intereses	Semestralmente, en forma vencida, desde el 12 de enero de 2023 hasta la fecha de amortización final (12 de julio de 2029).	Anualmente, en forma vencida, desde el 28 de noviembre de 2025 hasta la fecha de amortización final (27 de noviembre de 2029).
Comisión por cancelación anticipada	En caso de cancelación anticipada, la Sociedad deberá cancelar una comisión sobre el capital precancelado que depende de la fecha en que opere la misma: - Dentro de los 12 meses del desembolso: 1,75%. - Entre los 13 y los 36 meses del desembolso: 1,50%. - Entre los 37 y los 60 meses del desembolso: 1,20%. - Una vez transcurridos 60 meses del desembolso: 0,75%.	En caso de cancelación anticipada, la Sociedad deberá cancelar una comisión sobre el capital precancelado que depende de la fecha en que opere la misma: - Dentro de los 12 meses del desembolso: 1,75%. - Entre los 13 y los 36 meses del desembolso: 1,50%. - Entre los 37 y los 60 meses del desembolso: 1,20%. - Una vez transcurridos 60 meses del desembolso: 0,75%.
Garantías	- Hipoteca en primer grado sobre el establecimiento agropecuario de la Sociedad ubicado en la localidad de Tintina, provincia de Santiago del Estero, cuyo dominio pertenece a la subsidiaria PDN. Dicho establecimiento forma parte del rubro “Propiedad, planta y equipos”. - Fianza otorgada por uno de los socios de la Sociedad, constituyéndose en fiador liso y llano y principal pagador, en los términos del art. 1591 del Código Civil y ComercialdelaNacióndelas obligaciones emanadas de este acuerdo.	- Hipoteca en primer grado sobre el establecimiento agropecuario de la Sociedad ubicado en el Departamento Mariano Moreno, provincia de Santiago del Estero. Dicho establecimiento forma parte del rubro “Propiedad, planta y equipos”. - Fianza otorgada por uno de los socios de la Sociedad, constituyéndose en fiador liso y llano y principal pagador, en los términos del art. 1591 del Código Civil y Comercial de la Nación de las obligaciones emanadas de este acuerdo.

(1) Ver el apartado “Adenda del préstamo con garantía hipotecaria en primer grado”

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 19. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

b. Préstamo con garantía hipotecaria en primer grado otorgado por Coöperatieve Rabobank U.A. (Cont.)

b.2 Compromisos y limitaciones de incluidos en los préstamos

Los términos y condiciones de estos financiamientos incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que cabe mencionar como más relevantes a las siguientes:

La Sociedad y su subsidiaria PDN sólo podrán efectuar pagos de dividendos en caso de encontrarse en situación de cumplimiento de las obligaciones emanadas del acuerdo antes y después de dichos pagos.
No disponer en forma gratuita u onerosa, sin previa autorización de Coöperatieve Rabobank U.A. de: (a) la mitad indivisa que la Sociedad posee sobre el inmueble rural ubicado en el departamento Pellegrini, provincia de Santiago del Estero (expuesto en el rubro “Propiedades de inversión”); (b) el establecimiento agrícola ubicado en la localidad de Quimilí, provincia de Santiago del Estero, adquirido por la Sociedad en octubre de 2021 (expuesto en el rubro “Propiedad, planta y equipos”) y (c) bienes muebles registrables por un valor agregado que supere la suma de USD 500.000 anuales.
No constituir nuevas garantías reales y/o personales a otros nuevos acreedores sobre uno o más activos de su propiedad a la fecha del acuerdo, para garantizar deudas propias o de terceros por montos superiores a USD 1.000.000, con excepción de gravámenes existentes a dicha fecha (o sus renovaciones) u otros constituidos en el curso ordinario de los negocios de la Sociedad.
Mantener un “ratio corriente” (activo corriente / pasivo corriente) mínimo de 0,6x al final de cada ejercicio a partir del 31 de diciembre de 2022 y de 1,0x al final de cada período trimestral finalizado en el mes de marzo a partir del 31 de marzo de 2023.
La Deuda Financiera Máxima (incluyendo las obligaciones que devengan intereses y las resultantes de adquisiciones de inmuebles) no debe superar: (a) la suma de USD 60.000.000 al 31 de diciembre de 2024 y 2025; y (b) la suma de USD 55.000.000 al 31 de diciembre de 2026 y con posterioridad, hasta la cancelación de los financiamientos. Las cifras antedichas surgen de la adenda suscripta que se expone en el apartado “Adenda del préstamo con garantía hipotecaria en primer grado”. La Deuda Financiera Máxima prevista en el financiamiento original obtenido el 12 de julio de 2022 se describe en nota 20 a nuestros estados financieros separados al 31 de diciembre de 2023. Al 31 de diciembre de 2024, Coöperatieve Rabobank U.A. había aceptado la solicitud de excepción relacionado al cumplimiento de dicho compromiso.
Mantener un “ratio de cobertura de garantías” (valor de mercado del inmueble otorgado como garantía / monto de capital del préstamo impago) mínimo de 1,70.
No otorgar préstamos a terceros por plazos mayores a 360 días por un monto agregado superior a USD 500.000 sin consentimiento previo de Coöperatieve Rabobank U.A.
No otorgar préstamos a sus socios o entidades relacionadas sin consentimiento previo de Coöperatieve Rabobank U.A., salvo que la Sociedad se encuentre en situación de cumplimiento de los compromisos emanados de este acuerdo antes y después de dicho préstamo.

Estos compromisos y limitaciones se cumplieron en su totalidad al 30 de septiembre de 2025.

b.3 Adenda del préstamo con garantía hipotecaria en primer grado

Con fecha 25 de marzo de 2024, Lipsa y Coöperatieve Rabobank U.A. acordaron reprogramar el vencimiento del pago de la totalidad de las cuotas de capital pendientes de pago, previstas en el acuerdo suscripto por las partes con fecha 12 de julio de 2022, que ascienden a la suma de USD 9.170.000, que serán cancelada en 5 (cinco) cuotas anuales de acuerdo al siguiente vencimiento: (i) la primera cuota de USD 1.000.000 el 28 de noviembre de 2025; (ii) la segunda cuota de USD 1.500.000 el 30 de noviembre de 2026; (iii) la tercera cuota de USD 2.000.000 el 29 de noviembre de 2027; (iv) la cuarta cuota de USD 2.000.000 el 29 de noviembre de 2028; y (v) la quinta y última cuota de USD 2.670.000 el 27 de noviembre de 2029.

Asimismo, se acuerda que el monto reprogramado devengará intereses compensatorios que se calcularán a una tasa de intereses fija de 8,50% libre de impuestos.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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NOTA 19. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

c. Préstamo Sindicado con garantía hipotecaria otorgado por Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U.

c.1 Principales términos de los préstamos

Con fecha 29 de agosto de 2025, la Sociedad celebró un contrato de préstamo sindicado con Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U. (en adelante, “Banco Galicia”), en carácter de prestamista y agente administrativo, por un monto total de USD 10.000.000. El préstamo fue estructurado en dos desembolsos: el primero, por USD 5.000.000, fue efectuado por Banco Galicia en la fecha de firma del contrato; el segundo, por USD 5.000.000, fue integrado en su totalidad por el Banco de la Provincia de Buenos Aires S.A., incorporándose formalmente al acuerdo.

El préstamo devenga intereses compensatorios a una tasa fija nominal anual del 12,50%, pagaderos trimestralmente por períodos vencidos. En caso de mora, se aplicarán intereses moratorios adicionales equivalentes al 50% de la tasa de interés compensatoria. El capital será amortizado en 8 cuotas semestrales, siendo el primer vencimiento el 29 de junio de 2026.

El préstamo se encuentra garantizado mediante hipoteca en primer grado sobre un establecimiento agrícola de propiedad de la Sociedad, ubicado en la provincia de Santiago del Estero, y mediante la emisión de pagarés a favor de los bancos intervinientes. Asimismo, se establecieron mecanismos de compensación y débito automático en cuentas bancarias de la Sociedad en caso de incumplimiento.

c.2 Compromisos y limitaciones del préstamo.

Durante la vigencia del préstamo, la Sociedad asumió una serie de compromisos financieros y operativos, que son comunes en este tipo de operaciones, entre los que se destacan:

Restricciones a la distribución de utilidades: no podrá distribuir dividendos sin autorización previa de la mayoría de los bancos, salvo que se encuentre en cumplimiento de todas sus obligaciones antes y después de dicha distribución.
Restricciones a la disposición de activos: no podrá disponer, sin autorización previa, de ciertos inmuebles estratégicos ni de bienes muebles registrables por montos superiores a USD 500.000 anuales.
Limitaciones al endeudamiento: la deuda financiera total no podrá superar: (a) la suma de USD 75.000.000 al 31 de diciembre de 2025; (b) la suma de USD 65.000.000 al 31 de diciembre de 2026; (c) la suma de USD 55.000.000 al 31 de diciembre de 2027; (d) la suma de USD 50.000.000 al 31 de diciembre de 2028; y (e) la suma de USD 40.000.000 al 31 de diciembre de 2029.
Ratios financieros: deberá mantener una relación Deuda Financiera / EBITDA inferior a 3x durante al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2026, inferior a 2,5x durante al ejercicio finalizado el 31 de diciembre 2027 e inferior 2x a partir del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2028.
Deberá mantener un patrimonio neto igual o mayor al equivalente a USD 55.000.000 durante la vigencia del endeudamiento.

Al 30 de septiembre de 2025 el Banco Galicia, en su carácter de agente administrativo, aceptó la solicitud de excepción formulada por Lipsa en relación al cumplimiento de los compromisos antedichos referidos a la deuda financiera total máxima y al patrimonio neto mínimo.

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NOTA 19. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

d. Principales características de los préstamos bancarios y financieros.

Las principales características de los préstamos bancarios al 30 de septiembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 son las siguientes:

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----- Start of picture text -----

Saldos al Principales condiciones
Fecha de Tasa de
ACREEDOR 30.09.2025 31.12.24 Fecha de vencimiento Pago de Moneda interés Garantía
toma intereses
final anual
Contrato de
Banco de Galicia y Buenos - 643.727.316 25/07/2024 20/07/2025 Anual USD 4,75% forward de
Aires S.A.U.
cereales
Contrato de
Nuevo Banco del Chaco S.A. - 1.785.841.784 29/08/2024 31/07/2025 Anual USD 4,00% forward de
cereales
Contrato de
Banco de Galicia y Buenos - 484.665.478 02/08/2024 04/08/2025 Anual USD 4,75% forward de
Aires S.A.U.
cereales
Contrato de
Nuevo banco del Chaco S.A. 3.600.098.630 3.188.865.761 29/08/2024 30/09/2025 Anual USD 8,00% forward de
cereales
Banco de Galicia y Buenos 1.877.467.477 - 07/01/2025 06/10/2025 Anual USD 6,00% A sola firma
Aires S.A.U.
Banco Mariva S.A. 563.705.157 - 11/06/2025 10/11/2025 Semestral USD 7,00% A sola firma
Banco de la Nación Argentina 2.648.148.167 - 01/02/2025 23/12/2025 Anual USD 4,00% A sola firma
Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. 110.158.971 279.101.624 02/01/2019 17/01/2026 Semestral USD 8,60% Hipotecaria
Banco de la Provincia de - 2.432.436.863 02/12/2024 26/01/2026 Anual USD 5,18% A sola firma
Buenos Aires S.A.
Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. 80.819.683 205.802.640 02/01/2019 13/02/2026 Semestral USD 8,48% Hipotecaria
Banco Macro S.A. 7.149.298.441 - 28/05/2025 28/05/2026 Anual USD 9,75% Hipotecaria
Contrato de
Nuevo Banco del Chaco S.A. 1.408.384.948 1.284.547.407 27/06/2025 29/05/2026 Anual USD 8,00% forward de
cereales
Banco Macro S.A. 1.424.186.998 - 11/06/2025 11/06/2026 Anual USD 9,75% Hipotecaria
Banco Macro S.A. 1.423.384.497 - 13/06/2025 12/06/2026 Anual USD 9,75% Hipotecaria
Banco Macro S.A. 1.421.359.099 - 18/06/2025 18/06/2026 Anual USD 9,75% Hipotecaria
Banco Macro S.A. 2.841.911.143 - 19/06/2025 19/06/2026 Anual USD 9,75% Hipotecaria
Banco de la Nación Argentina 1.723.568.960 - 08/07/2025 06/07/2026 Semestral USD 8,50% A sola firma
Banco Mariva S.A. 2.813.105.626 - 18/07/2025 13/07/2026 Anual USD 9,85% A sola firma
Banco Mariva S.A. 840.890.336 - 07/08/2025 03/08/2026 Anual USD 11,00% A sola firma
Banco de la Nación Argentina 4.487.294.957 - 29/05/2025 15/05/2028 Semestral USD 9,50% Hipotecaria
Cooperatieve Rabobank U.A. [(1)] . 13.833.284.969 11.809.670.290 25/03/2024 12/07/2029 Anual USD 8,50% Hipotecaria
Cooperatieve Rabobank U.A. 17.402.268.271 14.718.104.313 27/03/2024 27/11/2029 Anual USD 8,50% Hipotecaria
Banco de Galicia y Buenos
Aires S.A.U. - Banco de la Provincia de Buenos Aires S.A. 12.992.086.316 - 05/09/2025 31/12/2029 Anual USD 12,50% Hipotecaria
(Préstamo Sindicado).
John Deere Credit Compañía 3.236.396.480 - 17/03/2025 10/06/2030 Semestral USD 7,00% Prendaria
Financiera S.A
Otros – Tarjetas corporativas 2.200.635.232 16.414.039 - - - ARS - -
TOTAL 84.078.454.358 36.849.177.515
----- End of picture text -----

(1) Ver el apartado “Adenda del préstamo con garantía hipotecaria en primer grado”.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS SEPARADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 19. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

e. Préstamos otorgados por clientes

Las principales características de los financiamientos otorgados por clientes al 30 de septiembre del 2025 y 31 de diciembre de 2024 son las siguientes:

==> picture [497 x 340] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Saldos al Principales condiciones
Tasa de
Concepto 30.09.25 31.12.24 Fecha de toma vencimiento Fecha de intereses Pago de Moneda interés Garantía
anual
Contrato de
Anticipos financieros 3.227.500.000 - 04/08/2025 20/12/2025 USD 0,00% forward de
cereales
Contrato de
Anticipos financieros 5.562.842.158 - 26/06/2025 31/12/2025 USD 0,00% forward de
cereales
Contrato de
Anticipos financieros 2.110.000.000 - 28/04/2025 31/12/2025 USD 0,00% forward de
cereales
Contrato de
Anticipos financieros 600.880.000 - 08/05/2025 31/12/2025 USD 0,00% forward de
cereales
Contrato de
Anticipos financieros 3.227.500.000 - 04/08/2025 20/01/2026 USD 0,00% forward de
A fecha de cereales
Anticipos financieros 1.002.334.881 - 20/08/2025 31/05/2026 vencimiento USD 9,50% Hipotecaria
junto al Contrato de
Anticipos financieros 586.445.458 - 27/06/2025 31/05/2026 capital USD 0,00% forward de
cereales
Anticipos financieros 1.012.252.696 - 20/08/2025 30/06/2026 USD 9,50% Hipotecaria
Anticipos financieros 1.337.746.741 - 24/07/2025 30/06/2026 USD 11,00% Hipotecaria
Contrato de
Anticipos financieros 3.124.378.582 - 22/08/2025 30/06/2026 USD 0,00% forward de
cereales
Anticipos financieros 999.761.970 - 19/09/2025 31/08/2026 USD 9,50% Hipotecaria
Anticipos financieros 666.510.640 - 19/09/2025 31/08/2026 USD 11,00% Hipotecaria
Anticipos financieros 999.688.381 - 19/09/2025 30/09/2026 USD 11,00% Hipotecaria
Anticipos financieros 666.461.587 - 19/09/2025 30/09/2026 USD 11,00% Hipotecaria
TOTAL 25.124.303.094 -
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 20. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

La apertura por plazo de vencimiento de los pasivos por arrendamiento al 30 de septiembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:

e 2024 es la siguiente:
Menos de un año Subtotal – Corriente Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Subtotal – No corriente TOTAL	30.09.25 31.12.24
	28.871.058.041 25.604.114.536
	28.871.058.041 25.604.114.536
	1.661.283.319 4.620.270.574 - 1.009.557.364
	1.661.283.319 5.629.827.938
	30.532.341.360 31.233.942.474

La evolución del pasivo por arrendamientos durante los períodos de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 y 2024 es la siguiente:

SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO Alta Remedición(1) Intereses devengados Intereses pagados Pagos de capital de arrendamiento Efecto reexpresión SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	30.09.25 30.09.24 31.233.942.474 78.140.104.084 14.881.617.846 13.282.873.268 (2)(7.530.465.921) (23.448.523.693) 1.150.231.298 2.196.643.795 (1.150.231.298) (2.196.643.795) (5.319.112.444) (7.592.239.965) (2.733.640.595) (17.656.129.259) 30.532.341.360 42.726.084.435

(1) En general, el precio de estos arrendamientos se establece empleando como parámetro a ciertas cantidades (toneladas) de soja por hectárea arrendada previstas en los respectivos contratos. Las remediciones resultan de los cambios en la cotización de la soja acaecidos durante el período y/o en modificaciones en las cantidades pactadas por hectárea para los casos de arrendamientos variables. En particular, al 30 de septiembre de 2025 y 2024, dada la disminución de los rindes esperados para las campañas 2024/25 y 2023/24, respectivamente, en las explotaciones realizadas en establecimientos en los que la Sociedad posee arrendamientos variables, la remedición dio lugar a disminución en los pasivos por arrendamientos.

(2) Al 30 de septiembre de 2025, la remedición incluye un efecto de ARS 3.519.591.526 correspondiente a los ciclos productivos 2022/23 y 2023/24.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 20. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS (Continuación)

La apertura de los pasivos por arrendamiento correspondientes a establecimientos agropecuarios al 30 de septiembre de 2025 y 31 de diciembre 2024 por campaña agrícola a la que corresponden y por la modalidad de fijación del precio del arrendamiento es la siguiente:

arrendamiento es la siguiente:
	Pasivos por	Pasivos por	TOTAL PASIVOS POR
Campaña agrícola	arrendamientos	arrendamientos	ARRENDAMIENTOS AL
	fijos	variables	30.09.25
Campaña 2022/23	1.778.421.544	8.043.739.196	9.822.160.740
Campaña 2023/24	393.844.853	-	393.844.853
Campaña 2024/25	4.469.724.758	-	4.469.724.758
Campaña 2025/26	9.587.947.930	4.597.379.760	14.185.327.690
Subtotal – Corriente	16.229.939.085	12.641.118.956	28.871.058.041
Campaña 2026/27	1.661.283.319	-	1.661.283.319
Subtotal – No corriente	1.661.283.319	-	1.661.283.319
TOTAL 30.09.25	17.891.222.404	12.641.118.956	30.532.341.360

Campaña agrícola	Pasivos por arrendamientos fijos	Pasivos por arrendamientos variables	TOTAL PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS AL 31.12.24
Campaña 2022/23	1.988.446.940	5.932.150.903	7.920.597.843
Campaña 2023/24	2.099.292.605	94.426.550	2.193.719.155
Campaña 2024/25	8.706.563.674	6.783.233.864	15.489.797.538
Subtotal – Corriente	12.794.303.219	12.809.811.317	25.604.114.536
Campaña 2025/26	4.247.736.625	372.533.949	4.620.270.574
Campaña 2026/27	1.009.557.364	-	1.009.557.364
Subtotal – No corriente	5.257.293.989	372.533.949	5.629.827.938
TOTAL 31.12.24	18.051.597.208	13.182.345.266	31.233.942.474

La totalidad de los pasivos por arrendamientos, conforme a sus cláusulas contractuales, son cancelables mediante entrega de efectivo y equivalentes de efectivo. En general, el precio de estos arrendamientos se establece empleando como parámetro a ciertas cantidades (toneladas) de soja por hectárea arrendada previstas en los respectivos contratos:

(1) Los pasivos por arrendamientos clasificados como “fijos” son aquéllos en los que las cantidades de soja por hectárea arrendada no dependen del rendimiento que obtenga Lipsa de la explotación del establecimiento agropecuario respectivo. Es decir que, el riesgo de la explotación es soportado totalmente por Lipsa.
(2) Los pasivos por arrendamientos clasificados como “variables” son aquéllos en los que las cantidades de soja por hectárea arrendada dependen del rendimiento que obtenga Lipsa de la explotación del establecimiento agropecuario respectivo. Es decir que el riesgo de la explotación es soportado en forma conjunta por Lipsa y el arrendador.

Finalmente, cabe señalar que los “contratos de aparcería agrícola” no dan lugar a la registración de pasivos por arrendamientos conforme a la NIIF 16 ya que, de acuerdo con las condiciones pactadas contractualmente en los mismos, el precio del arrendamiento no debe cancelarse mediante la entrega de efectivo y equivalentes de efectivo sino mediante la asignación de un porcentaje de la producción agrícola obtenida en el establecimiento respectivo. Al 30 de septiembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 las superficies explotadas en la campaña agrícola 2024/2025 mediante contratos de aparcería ascienden a 12.282 hectáreas.

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 21. COMPROMISOS, GARANTÍAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

a) Compromisos para vender commodities en una fecha futura

La Sociedad celebró contratos para vender instrumentos no financieros, principalmente soja y maíz a través de contratos de venta a plazo. Estos contratos se mantienen con el fin de entregar el instrumento no financiero (cereales) en operaciones de venta de la Sociedad. En consecuencia, dado que se cumplen los criterios de excepción de uso propio, no se registran instrumentos financieros derivados como resultado de dichos contratos.

Al 30 de septiembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024 e6xistían compromisos de ventas según el siguiente detalle:

Cultivo Soja Maíz Girasol		Toneladas
		30.09.25 31.12.24
	Campaña 2025/25	Campaña 2024/25 Campaña 2024/25
	40.700 69.910 34.500	- 26.127 6.300 89.078 - -

b) Garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida

Al 30 de septiembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024, las principales garantías otorgadas por la Sociedad eran las siguientes:

==> picture [464 x 341] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Valor de libros de la deuda
garantizada
Empresa Acreedor / Beneficiario Moneda Tipo de Garantía Al 30.09.25 Al 31.12.24
original garantía ARS ARS
Comercio Exterior S.A. Banco de Inversión y USD Hipoteca Inmueble [ (1)] 190.978.654 484.904.264
USD Hipoteca Inmueble [ (2)] 13.833.284.969 11.809.670.290
Coöperatieve Rabobank U.A.
USD Hipoteca Inmueble [ (2) ] 17.402.268.271 14.718.104.313
Banco de Galicia y Buenos
Provincia de Buenos Aires Aires S.A.U. - Banco de la USD Hipoteca Inmueble [ (2)] 12.992.086.316 -
S.A. (Préstamo Sindicado).
Banco de la Nación Argentina USD Hipoteca Inmueble [ (2)] 4.487.294.957 -
Banco Macro S.A. USD Hipoteca Inmueble [ (2)] 14.260.140.178 -
Molinos Agro S.A. USD Hipoteca Inmueble [ (2)] 6.684.756.896 -
Lipsa S.R.L. John Deere Credit Compañía Financiera S.A. USD Prendario Maquinaria 3.236.396.480 -
Adcap Securities Argentina USD Aval Operación de descuento - 1.222.430.667
S.A. de documento
Nuevo Banco del Chaco S.A. ARS Aval Operación de descuento 872.022.095 -
de documento
Mariva Bursatil S.A. USD Aval Operación de descuento 681.427.762 -
de documento
Arg Securities Advisors S.A. USD Aval Operación de descuento de documento 2.177.557.792 -
Banco de la Nación Argentina ARS Aval Operación de descuento de documento 1.463.779.560 -
Bolsa de Comercio del Chaco ARS Aval Operación de descuento 529.824.446 -
de documento
Depsa Valores S.A. ARS Aval Operación de descuento de documento 336.121.337 -
Securities CAF Argentina ARS Aval Operación de descuento 974.779.324 -
S.A.U. de documento
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 21. COMPROMISOS, GARANTÍAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (Continuación)

b) Garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida (Cont.)

==> picture [464 x 415] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Valor de libros de la garantía
otorgada
Empresa Acreedor / Beneficiario Moneda Tipo de Garantía Al 30.09.25 Al 31.12.24
original garantía ARS ARS
Comercio Exterior S.A.Banco de Inversión y USD Hipoteca Inmueble [ (1)] 496.425.905 496.425.905
USD Hipoteca Inmueble [ (2)] 32.682.296.475 32.693.086.915
Coöperatieve Rabobank U.A.
USD Hipoteca Inmueble [ (2) ] 11.039.819.820 29.895.670.741
Banco de Galicia y Buenos
Provincia de Buenos Aires Aires S.A.U. - Banco de la USD Hipoteca Inmueble [ (2)] 19.674.111.378 -
S.A. (Préstamo Sindicado).
Banco de la Nación Argentina USD Hipoteca Inmueble [ (2)] 8.798.467.196 -
Banco Macro S.A. USD Hipoteca Inmueble [ (2)] 3.698.647.582 -
Hipoteca en
Molinos Agro S.A. USD segundo Inmueble 32.682.296.475 -
grado
John Deere Credit Compañía Financiera S.A. USD Prendario Maquinaria 2.483.208.457 -
Operación de
Adcap Securities Argentina USD Aval descuento de - 1.222.430.667
S.A.
Lipsa S.R.L. documento
Operación de
Nuevo Banco del Chaco S.A. ARS Aval descuento de 872.022.095 -
documento
Operación de
Mariva Bursátil S.A. USD Aval descuento de 681.427.762 -
documento
Operación de
Arg Securities Advisors S.A. USD Aval descuento de 2.177.557.792 -
documento
Operación de
Banco Nación Argentina ARS Aval descuento de 1.463.779.560 -
documento
Operación de
Bolsa de Comercio del Chaco ARS Aval descuento de 529.824.446 -
documento
Operación de
Depsa Valores S.A. ARS Aval descuento de 336.121.337 -
documento
Operación de
Securities CAF Argentina ARS Aval descuento de 974.779.324 -
S.A.U.
documento
----- End of picture text -----

(1) Se expone como un elemento de Propiedades de inversión.

(2) El Activo otorgado es el establecimiento agropecuario perteneciente a PDN y se expone, principalmente en el rubro “participaciones en subsidiarias”.

Adicionalmente existen ciertos valores al cobro con un saldo de ARS 299.821.340 al 30 de septiembre de 2025, que forman parte del rubro créditos por ventas (nota 12), garantizando el crédito prendario con John Deere Credit Compañía Financiera S.A. y otras deudas financieras garantizadas por contratos de futuro de cereales (forwards), tal como se detalle en la nota 19.

c) Otras garantías

La sociedad, ha emitido pagarés con beneficiarios a su sociedad relacionada Prolip S.R.L. que no representan la cancelación de una deuda o el otorgamiento de un crédito a dicha sociedad y que implicarán un movimiento de fondos sólo en caso de que Prolip S.R.L. proceda a su negociación. Al 30 de septiembre de 2025, dichos pagarés ascienden a USD 87.000 que tienen fechas de vencimiento en los meses de noviembre de 2025 y abril de 2026.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS SEPARADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 22. SALDOS DE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

En el siguiente cuadro, se detalla la composición de los activos y pasivos en moneda extranjera:

Rubro	Moneda extranjera Cambio vigente Clase Monto	30.09.25 31.12.24
		ARS
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y equivalentes de efectivo Otras inversiones Otros créditos	USD 29.200 1.371 USD 655 1.371 USD 4.362.697 1.371	40.032.558 4.741.301 904.421 66.267.244 6.027.123.794 5.461.008.648
TOTAL DEL ACTIVO CORRIENTE		6.068.060.773 5.532.017.193
TOTAL ACTIVO		12.096.088.988 5.532.017.194
PASIVO NO CORRIENTE Préstamos	USD 30.742.692 1.380	42.424.914.720 37.795.483.279
TOTAL DEL PASIVO NO CORRIENTE		42.424.914.720 37.795.483.279
PASIVO PASIVO CORRIENTE Deudas comerciales y otras deudas Préstamos	USD 35.548.496 1.380 USD 61.084.572 1.380	49.056.924.951 29.936.824.319 84.296.709.575 45.008.794.831
TOTAL DEL PASIVO CORRIENTE		133.353.634.526 74.945.619.150
TOTAL PASIVO		175.778.549.246 112.741.102.429

Información incluida en cumplimiento de Art. 3, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo G.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS SEPARADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 23. VENTAS DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ingresos al 30 de septiembre de 2025 y 2024, respectivamente:

Granos y derivados TOTAL VENTAS DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS	30.09.25 30.09.24
	38.107.315.986 29.903.180.709
	38.107.315.986 29.903.180.709

NOTA 24. COSTO DE VENTAS

En los siguientes cuadros se detalla la composición del rubro costo de ventas al 30 de septiembre de 2025 y 2024, respectivamente:

Existencia inicial de inventarios Productos agrícolas cosechados a valor neto realizable en el punto de cosecha Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha Recupero de insumos no aplicados(1)(2) Gastos de comercialización de productos agrícolas Existencia final de inventarios Total costo de ventas	Nota	Granos Insumos Total al 30.09.25
	10	1.607.910.620 - 1.607.910.620 32.006.286.640 - 32.006.286.640 1.023.669.492 - 1.023.669.492 - 23.302.701.761 23.302.701.761 7.933.869.369 - 7.933.869.369 (4.464.420.135) (23.302.701.761) (27.767.121.896)
		38.107.315.986 - 38.107.315.986

(1) Las compras de insumos del período se imputan en el subrubro “Gastos insumos producción”, integrante del rubro “Gastos de producción” de la nota 25.

(2) Insumos no aplicados a las sementeras 2024/25 cuyo costo, al 31 de diciembre de 2024, formaba parte del saldo de Activos biológicos corrientes.

Existencia inicial de inventarios Productos agrícolas cosechados a valor neto realizable en el punto de cosecha Cancelación de créditos por ventas con sociedad relacionada Prolip S.R.L. mediante de entrega de productos agrícolas Compras del período Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha Recupero de insumos no aplicados(1)(2) Gastos de comercialización de productos agrícolas Existencia final de inventarios Total costo de ventas	Nota	Granos Insumos Total al 30.09.24
	10	32.745.668.181 - 32.745.668.181 38.237.098.166 - 38.237.098.166 2.364.911.499 - 2.364.911.499 6.698.836.618 - 6.698.836.618 (12.631.592.944) - (12.631.592.944) - 14.571.948.562 14.571.948.562 3.303.976.373 - 3.303.976.373 (40.815.717.184) (14.571.948.562) (55.387.665.746)
		29.903.180.709 - 29.903.180.709

(1) Las compras de insumos del período se imputan en el subrubro “Gastos insumos producción”, integrante del rubro “Gastos de producción” de la nota 25.

(2) Insumos no aplicados a las sementeras 2023/24 cuyo costo, al 31 de diciembre de 2023, formaba parte del saldo de Activos biológicos corrientes.

Información incluida en cumplimiento de Art. 3, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificado como Anexo F a tal efecto.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 25. GASTOS POR NATURALEZA

La Sociedad presenta el estado de resultados bajo el método de función de gastos.

Bajo este método, los gastos se clasifican según su función dentro de los rubros “gastos de producción”, “gastos de administración” y “gastos de comercialización”. La siguiente tabla proporciona la información adicional requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad:

(a) Gastos por naturaleza por el período finalizado el 30 de septiembre de 2025:

Honorarios y retribuciones por servicios
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios
Impuestos, tasas y contribuciones
Fletes y acarreos
Combustibles y lubricantes
Servicios de terceros
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)
Depreciación de activos por derechos de uso (nota 5)
Gastos de viaje, movilidad y estadía
Servicios y gastos bancarios
Seguros
Amortización de activos intangibles (nota 7)
Otros gastos generales varios
Gastos recuperados de terceros
Gastos recuperados de partes relacionadas (nota 28)
Gastos de comercialización cereales
Repuestos y reparaciones
Gastos insumos producción
TOTAL

Gastos de producción
Gastos de
administración
Gastos de
comercialización
TOTAL

47.182.686
1.457.652.345
-
1.504.835.031
1.243.490.582
44.271.009
-
1.287.761.591
25.475.519
701.773.284
346.916.626
1.074.165.429
-
-
6.481.741.743
6.481.741.743
412.287.754
-
-
412.287.754
18.394.456.295
-
-
18.394.456.295
1.273.073.613
-
-
1.273.073.613
7.451.890.485
-
-
7.451.890.485
12.772.106
17.391.119
-
30.163.225
-
553.654.217
-
553.654.217
30.989.847
8.947.116
-
39.936.963
4.014.093
-
-
4.014.093
409.257.473
108.412.080
375.620.085
893.289.638
(671.372.171)
-
-
(671.372.171)
(3.290.134.524)
-
-
(3.290.134.524)
-
-
729.590.915
729.590.915
517.080.370
-
-
517.080.370
14.351.757.248
-
-
14.351.757.248

40.212.221.376
2.892.101.170
7.933.869.369
51.038.191.915

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificado como Anexo H a tal efecto.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 25. GASTOS POR NATURALEZA (Continuación)

(b) Gastos por naturaleza por el período finalizado el 30 de septiembre de 2024:

Honorarios y retribuciones por servicios
Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios
Impuestos, tasas y contribuciones
Fletes y acarreos
Combustibles y lubricantes
Servicios de terceros
Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 4)
Depreciación de activos por derechos de uso (nota 5)
Gastos de viaje, movilidad y estadía
Servicios y gastos bancarios
Seguros
Amortización de activos intangibles (nota 7)
Otros gastos generales varios
Gastos recuperados de terceros
Gastos de comercialización cereales
Repuestos y reparaciones
Gastos insumos producción
TOTAL

Gastos de producción
Gastos de
administración
Gastos de
comercialización
TOTAL

37.434.784
828.900.857
-
866.335.641
1.812.092.414
-
-
1.812.092.414
12.562.339
469.823.818
339.794.182
822.180.339
-
-
882.864.936
882.864.936
660.007.461
-
-
660.007.461
17.282.313.654
-
-
17.282.313.654
1.182.093.793
-
-
1.182.093.793
8.592.238.560
504.833.954
-
9.097.072.514
21.904.762
159.843.591
-
181.748.353
-
541.707.327
-
541.707.327
91.252.586
3.354.541
-
94.607.127
4.014.093
-
-
4.014.093
11.381.161
20.780.550
1.002.515.952
1.034.677.663
(10.640.888)
-
-
(10.640.888)
-
-
1.078.801.303
1.078.801.303
563.590.983
-
-
563.590.983
15.087.294.165
-
-
15.087.294.165

45.347.539.867
2.529.244.638
3.303.976.373
51.180.760.878

Información incluida en cumplimiento de Art. 3, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificado como Anexo H a tal efecto.

NOTA 26. OTROS RESULTADOS OPERATIVOS, NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros resultados operativos, netos al 30 de septiembre de 2025 y 2024:

024:
Impuestos a los débitos y créditos bancarios Resultado generado por instrumentos financieros derivados Resultado de venta de propiedad, planta y equipos Otros TOTAL	30.09.25 30.09.24
	(376.560.756) (582.225.123) 42.236.367 1.206.214.686 1.597.715.028 - 26.217 203.362.965
	1.263.416.856 827.352.528

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS SEPARADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 27. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros, netos al 30 de septiembrede 2025 y 2024:

Ingresos financieros Intereses: -Operaciones con relacionadas (nota 28) -Operaciones con terceros -Efectivo y equivalente de efectivo Resultados por cambios en valor razonable y operaciones con instrumentos financieros -Efectivo y equivalente de efectivo(1) -Otros activos financieros Diferencias de cambio: -Efectivo y equivalentes -Generado por activos financieros Subtotal de ingresos financieros Gastos financieros Intereses: -Préstamos y deudas financieras con terceros(2) -Préstamos y deudas financieras con partes relacionadas (nota 28) -Obligaciones negociables -Pasivos por arrendamientos -Deudas y créditos operativos Resultados por cambios en valor razonable y operaciones con instrumentos financieros: -Títulos públicos y otros instrumentos Diferencias de cambio y de cotización: -Préstamos y deudas financieras con terceros -Obligaciones negociables -Deudas y créditos operativos -Deuda por adquisición de establecimientos agrícolas Subtotal de gastos financieros Resultado por posición monetaria neta TOTAL – RESULTADOS FINANCIEROS NETOS	30.09.25 30.09.24
	1.151.821.073 2.052.503.715 31.218.324 22.429.931 10.656.242 - 752.578.235 8.121.805.803 16.762.349 11.933.136.632 14.667.775 29.504.873 1.574.574.171 701.617.801
	3.552.278.169 22.860.998.755
	(7.032.941.046) (4.249.172.247) (70.370.834) - (1.376.150.309) (2.227.828.957) (1.150.231.298) (2.196.643.795) (758.690.036) (88.281.432) (78.671.481) (1.863.683.003) (18.055.433.412) (6.384.497.804) (7.008.789.760) (9.272.331.356) (9.522.516.226) (4.353.889.618) - (54.354.024)
	(45.053.794.402) (30.690.682.236)
	27.982.281.280 93.364.479.179
	(13.519.234.953) 85.534.795.698

(1) Corresponde a los resultados generados por fondos comunes de inversión, que por sus características se exponen en el rubro efectivo y equivalentes de efectivo. (2) Incluye el resultado generado por la refinanciación de préstamo bancario descripta en nota 19.

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 28. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan a continuación las transacciones al 30 de septiembre de 2025 y 2024 y saldos pendientes al 30 de septiembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 con partes relacionadas:

septiembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 con partes relacionadas:	septiembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 con partes relacionadas:
a) Gastos recuperados de partes relacionadas (nota 25) Parte relacionada Tipo de relación 30.09.25 30.09.24
	30.09.25 30.09.24
ProlipS.R.L. Relacionada	3.290.134.524 -
TOTAL	3.290.134.524 -
b) Ingresos financieros con partes relacionadas Parte relacionada Tipo de relación	(nota 27)
	30.09.25 30.09.24
ProlipS.R.L. Relacionada	1.151.821.073 2.052.503.715
TOTAL	1.151.821.073 2.052.503.715
c) Gastos financieros con partes relacionadas (nota 27) Parte relacionada Tipo de relación 30.09.25 30.09.24
	30.09.25 30.09.24
ProlipS.R.L. Relacionada	70.370.834 -
TOTAL	70.370.834 -
d) Gastos por amortización de derechos de uso Parte relacionada Tipo de relación	(nota 5)
	30.09.25 30.09.24
Participaciones del Norte S.A. Controlada	50.506.705 572.426.017
TOTAL	50.506.705 572.426.017
e) Compras de elementos de propiedad, planta y equipos (nota 30) Parte relacionada Tipo de relación 30.09.25 30.09.24
	30.09.25 30.09.24
ProlipS.R.L. Relacionada	3.312.140.578 -
TOTAL	3.312.140.578 -

f) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones con partes relacionadas

Créditos por ventas (nota 12)

Créditos por ventas (nota 12)
Parte relacionada Tipo de relación	30.09.25 30.09.24
ProlipS.R.L. Relacionada	3.696.298.004 -
TOTAL	3.696.298.004 -
Otros créditos (nota 12) Parte relacionada Tipo de relación
	30.09.25 31.12.24
Socios Gerentes Controlante Prolip S.R.L. Relacionada	1.144.650.502 984.446.129 15.628.398.176 1.953.020.053
TOTAL	16.773.048.678 2.937.466.182

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 28. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Continuación)

Pasivos por arrendamientos

Pasivos por arrendamientos
Parte relacionada	Tipo de relación	30.09.25	31.12.24
Participaciones del Norte S.A.	Controlada	411.847.200	516.510.420
TOTAL		411.847.200	516.510.420

Los otros créditos con partes relacionadas surgen principalmente de asistencias financieras, reciprocas de corto plazo entre la Sociedad y sus relacionadas. Los mismos no tienen garantías y no generan intereses, excepto el crédito con la sociedad relacionada Prolip S.R.L., el cual devenga intereses pactados a la tasa BADLAR (nota 28 a nuestros estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2024). No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

g) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios devengados a la Gerencia y al Personal clave de la Gerencia, al 30 de septiembre de 2025 y 2024 ascendió a ARS 32.843.738 y ARS 5.209.683, respectivamente.

Personal clave de la Gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 29. INFORMACIÓN SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS

29.1 Instrumentos financieros medidos a valor razonable – Jerarquías del valor razonable

En los cuadros a continuación se exponen los instrumentos financieros medidos a valor razonable, clasificados por jerarquía, según el método de medición utilizado. Los diferentes niveles han sido definidos de la siguiente manera:

• Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos, para activos y pasivos idénticos.

• Nivel 2: datos distintos al precio de cotización incluidos dentro del Nivel 1, que sean observables para el activo o el pasivo, tanto directamente (esto es, los precios), como indirectamente (esto es, derivados de los precios).

• Nivel 3: datos para el activo o el pasivo que no están basados en datos observables de mercado, lo cual requiere que la Sociedad elabore sus propias hipótesis y premisas.

A continuación, se expone la apertura por jerarquía de los instrumentos financieros valuados a valor razonable:

Al 30 de septiembre de 2025:

- Al 30 de septiembre de 2025:
Activo / (Pasivo) a valor razonable	Jerarquía Nivel 1	Jerarquía Nivel 2	Jerarquía Nivel 3	Total
Efectivo y equivalente de efectivo	1.681.503.096	-	-	1.681.503.096
Otras inversiones	904.421	-	-	904.421
Pasivos por arrendamientos	(30.532.341.360)	-	-	(30.532.341.360)
TOTAL AL 30.09.25	(28.849.933.843)	-	-	(28.849.933.843)

Al 31 de diciembre de 2024

Activo / (Pasivo) a valor razonable	Jerarquía Nivel 1	Jerarquía Nivel 2	Jerarquía Nivel 3	Total
Efectivo y equivalentes de efectivo	1.575.199.916	-	-	1.575.199.916
Otras inversiones	66.267.244	-	-	66.267.244
Instrumentos financieros derivados	-	(25.331.781)	-	(25.331.781)
Pasivos por arrendamientos	(31.233.942.474)	-	-	(31.233.942.474)
TOTAL AL 31.12.24	(29.592.475.314)	(25.331.781)	-	(29.617.807.095)

Las consideraciones respecto de los criterios empleados para la medición de los valores razonables expuestos precedentemente pueden observarse en nota 29 a los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2024.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS SEPARADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 29. INFORMACIÓN SOBRE INSTRUMENTOS FINANCIEROS (Continuación)

29.2 Vencimientos contractuales de pasivos financieros

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 30 de septiembre de 2025 y el 31 de diciembre de 2024, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, tipo de cambio y tasa de interés, vigentes al 30 de septiembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024.

Préstamos Instrumentos financieros derivados Pasivos por arrendamientos Deudas comerciales y otras deudas(i) TOTAL Préstamos Instrumentos financieros derivados Pasivos por arrendamientos Deudas comerciales y otras deudas(i) TOTAL	Valor de libros	Vencimientos contractuales
		Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Entre 4 y 5 años Total al 30.09.25
	133.098.786.289 - 30.532.341.642 74.904.106.707	98.674.424.679 14.705.765.162 14.976.240.079 12.334.327.054 11.635.192.466 152.325.949.440 - - - - - - 28.871.058.041 1.661.283.319 - - - 30.532.341.360 74.904.106.707 - - - - 74.904.106.707
	238.535.234.638	202.449.589.427 16.367.048.481 14.976.240.079 12.334.327.054 11.635.192.466 257.762.397.507

	Valor de libros	Vencimientos contractuales
		Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Entre 4 y 5 años Total al 31.12.24
	82.820.692.148 25.331.781 31.233.942.474 44.226.114.269	47.323.209.669 22.653.478.570 7.450.748.112 6.910.025.307 7.617.848.372 91.955.310.030 25.331.781 - - - - 25.331.781 25.604.114.536 4.620.270.574 1.009.557.364 - - 31.233.942.474 44.226.114.269 - - - - 44.226.114.269
	158.306.080.672	117.178.770.255 27.273.749.144 8.460.305.476 6.910.025.307 7.617.848.372 167.440.698.554

(i) Solo incluyen pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Respecto a la situación de liquidez de la Sociedad al 31 de diciembre de 2024, es importante destacar que, como consecuencia de las condiciones climáticas y fitosanitarias desfavorables en la región geográfica en las que se operó durante la campaña 2023/24 la rentabilidad se vio deteriorada con el consecuente efecto negativo en la generación de flujos de fondos operativos durante el ejercicio finalizado en dicha fecha. No obstante, la Sociedad pudo continuar su plan de incremento de superficies agrícolas explotadas incorporando, inclusive, nuevas hectáreas propias en la campaña agrícola 2024/25 dada su situación de liquidez y la existencia de fuentes externas de financiamiento. Asimismo, a la fecha de emisión de los presentes estados financieros intermedios condensados separados al 30 de septiembre de 2025, la performance alcanzada en la campaña 2024/25, si bien resultan superiores a las de la campaña anterior, dieron lugar a resultados operativos negativos, estarán por debajo de los rendimientos históricos de la compañía, con el consecuente efecto en los flujos de fondos operativos proyectados. Por ese motivo, a la fecha de cierre a la que se refiere la presente información financiera, la Sociedad presenta una situación de capital de trabajo (activo corriente menos pasivo corriente) negativo de ARS 75.352.160.565.

En consecuencia, tal como se expone en nota 2.1, la Gerencia ha elaborado planes de acción que incluyen, entre otros, la siembra de superficies considerables de girasol a efectos de aprovechar la humedad del suelo como resultado de la coyuntura climática abundante en agua de los últimos meses, la utilización de líneas de crédito disponibles para financiar deudas corrientes sin afectar su plan de negocios (por ejemplo, el préstamo sindicado descripto en nota 19,c.), el análisis de la eventual realización de elementos de propiedad, planta y equipos y/o de propiedades de inversión en caso de presentarse condiciones ventajosas para tal finalidad (ver hecho posterior descripto en nota 33), la posible negociación de extensiones de vencimientos de pago de ciertas deudas comerciales y de pasivos por arrendamiento y el ajuste del plan de siembra para la campaña 2025/26, con superficies similares a las de la campaña anterior, considerando la decisión de desarrollar las explotaciones de girasol de acuerdo a lo expuesto anteriormente. En ese sentido, los vencimientos contractuales mayores a un año expuestos precedentemente y su relación con la capacidad operativa de la Sociedad permiten darle factibilidad al plan de contingencias precitado.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 30. ADQUISICIÓN DE ESTABLECIMIENTO AGRÍCOLA

Establecimiento ubicado en Alberdi, provincia de Santiago del Estero

Con fecha 30 de junio de 2025, Lipsa S.R.L., mediante boleto de compraventa, adquirió de su sociedad relacionada Prolip S.R.L. (nota 28, e)) el 50% del condominio indiviso sobre un establecimiento agrícola con una superficie de 2.739 hectáreas ubicado en el departamento Alberdi, provincia de Santiago del Estero, por la suma de USD 2.600.000 (dos millones seiscientos mil dólares). El mencionado precio fue cancelado mediante la compensación del crédito financiero con dicha sociedad, originado en el contrato de mutuo abierto descripto en nota 28 a los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2024.

La escritura traslativa de dominio del inmueble se otorgará, a más tardar, el 30 de diciembre de 2025, de acuerdo con lo convenido por las partes.

El activo incorporado forma parte del ítem “Establecimientos agropecuarios”, integrante del rubro Propiedad, planta y equipos (nota 4).

Establecimiento ubicado en Roversi, provincia de Santiago del Estero – Parcela C

Con fecha 15 de marzo de 2024, en el marco del contrato de opción de compra suscripto con fecha 20 de mayo de 2021 descripto en nota 32 a nuestros estados financieros separados al 31 de diciembre de 2023, recibimos una oferta de boleto compraventa, la cual fue aceptada, a fin de adquirir la Parcela C, de una superficie de 772 hectáreas, de dicho establecimiento agrícola ubicado en la localidad de Roversi, provincia de Santiago del Estero, por la suma de USD 4.365.208 (cuatro millones trescientos sesenta y cinco mil doscientos dólares) billetes pagaderos en los siguientes plazos:

a. USD 190.000 (ciento noventa mil dólares) el 18 de marzo de 2024 (el “primer pago”).
b. USD 190.000 (ciento noventa mil dólares) el 25 de marzo de 2024 (el “segundo pago”).
c. USD 190.000 (ciento noventa mil dólares) el 26 de marzo de 2024 (el “tercer pago”).
d. USD 197.044 (ciento noventa y siete mil cuarenta y cuatro dólares) el 27 de marzo de 2024 (el “cuarto pago”).
e. USD 2.082.506 (dos millones ochenta y dos mil quinientos seís dólares) el 3 de abril de 2024 (el “quinto pago”).
f. el saldo de USD 1.515.658 (un millón quinientos quince mil seiscientos cincuenta y ocho dólares) el 5 de abril de 2024 (el “sexto pago”).

El 4 de noviembre de 2024, la Sociedad suscribió la escritura traslativa de dominio del inmueble.

El activo incorporado forma parte del ítem “Establecimientos agropecuarios”, integrante del rubro Propiedad, planta y equipos (nota 4).

NOTA 31. CONTEXTO ECONÓMICO

La Sociedad opera en un contexto económico complejo, en el que las principales variables han mostrado una fuerte volatilidad, tanto en el ámbito nacional como internacional.

Respecto al ámbito internacional, el inicio del año 2025 se caracterizó por el aumento en la volatilidad en los mercados internacionales ante los conflictos comerciales desatados por los aranceles anunciados por la administración gubernamental de los Estados Unidos. Sin embargo, acuerdos parciales con países como Corea del Sur, Japón y la Unión Europea ayudaron a moderar el impacto, aunque están dejando un sendero más elevado de aranceles comerciales. A partir de varios indicadores que confirmaron un enfriamiento del mercado laboral, la Reserva Federal de Estados Unidos realizó en septiembre de 2025 el primer recorte de 25 puntos básicos del año y llevó la tasa de referencia al rango de entre 4,00% y 4,25%, lo que mejoró el apetito por riesgo y llevó a los mercados a descontar nuevos recortes en los próximos doce meses. Este escenario quedó reafirmado en octubre, cuando la autoridad monetaria estadounidense concretó un segundo recorte.

En el plano nacional, los principales indicadores en nuestro país son:

El Producto Interno Bruto cayó 0,1% en términos trimestrales desestacionalizados durante el segundo trimestre de 2025. En términos interanuales, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) acumuló un crecimiento de 5,2% entre enero y agosto 2025.
La inflación acumulada entre el 1 de enero 2025 y el 30 de septiembre de 2025 alcanzó el 21,97% (IPC).

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Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 31. CONTEXTO ECONÓMICO (Continuación)

Entre el 1° de enero de 2025 y el 30 de septiembre de 2025, el ARS se depreció 33,72% frente al USD, de acuerdo con el tipo de cambio del Banco de la Nación Argentina. El tipo de cambio mantuvo el crawl del 2% mensual hasta enero 2025 y a partir del 1° de febrero 2025, el BCRA moderó el ritmo de variación del tipo de cambio a 1% mensual. El 11 de abril de 2025, el BCRA implementó un esquema de bandas cambiarias, dentro de las cuales el tipo de cambio puede fluctuar libremente. Estos límites comienzan en 1.000 ARS/USD (inferior) y 1.400 ARS/USD (superior) y se ajustan mensualmente a una tasa del -1% para la banda inferior y +1% para la superior. Al 3 de noviembre de 2025, el tipo de cambio publicado por el BCRA en la Com. “A” 3500 se ubicó en ARS/USD 1.457,4.
El 20 de octubre de 2025, el BCRA anunció la suscripción de un acuerdo de estabilización cambiaria con el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, por un monto de hasta USD 20.000 millones. El acuerdo establece los términos y condiciones para la realización de operaciones bilaterales de swap de monedas entre ambas partes.
Durante la primera mitad del 2025, la tasa de referencia estuvo determinada por el BCRA. El 31 de enero de 2025, el rendimiento de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI) quedó establecido en 29%. No obstante, el 10 de julio de 2025 la autoridad monetaria nacional avanzó la transición hacia un esquema de control de agregados monetarios y dejó de ofrecer LEFI, cuyo vencimiento fue el 17 de julio pasado. Desde entonces, no existe tasa de política monetaria.
Desde principios de octubre 2024 la entidad monetaria ha comenzado a publicar una nueva tasa de interés para depósitos concertados a plazo fijo de ARS 1.000 millones o más, con vencimiento de 30 a 35 días, denominada “Tasa Mayorista de Argentina” (TAMAR). Al 3 de noviembre de 2025, la TAMAR se ubicó en 36,75% nominal anual.

Por otro lado, los precios de los granos que comercializa la Sociedad experimentaron en 2025 un aumento en términos reales al analizar las variaciones acaecidas en el período (de punta a punta), es decir, incrementos nominales mayores a la inflación del período. La evolución de los precios de pizarra de los principales cultivos de la Sociedad durante los períodos finalizados el 30 de junio de 2025 y 2024 puede observarse a continuación:

==> picture [438 x 161] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Periodo finalizado el 30 de Periodo finalizado el 30 de
septiembre de 2025 septiembre de 2024
Maíz Soja Maíz Soja
Pizarra 31.12 $ 190.000 $ 285.000 $ 151.000 $ 265.000
Pizarra 31.03 $ 210.000 $ 343.000 $ 141.000 $ 245.000
Pizarra 30.06 $ 202.100 $ 321.000 $ 159.500 $ 280.000
Pizarra 30.09 $ 246.780 $ 480.000 $ 179.000 $ 310.000
Variación 1° trimestre 10,53% 20,35% (6,62%) (7,55%)
Variación 2° trimestre (3,76%) (6,41%) 13,12% 14,29%
Variación 3° trimestre 22,11% 49,53% 12,23% 10,71%
Variación acumulada (9 meses) 29,88% 68,42% 18,54% 16,98%
Inflación acumulada 1° trimestre (3 meses) 8,57% 51,62%
Inflación acumulada 2° trimestre (3 meses) 6,01% 18,57%
Inflación acumulada 3° trimestre (3 meses) 5,97% 12,13%
Inflación acumulada (9 meses) 21,97% 101,58%
----- End of picture text -----

Durante el período de nueve meses finalizado el 30 de septiembre de 2025 la cotización de pizarra en el caso de la soja registró un aumento del 68,42% y, en el caso del maíz, un aumento del 29,88%. Estos aumentos estuvieron, como se expuso, por encima de la inflación general que fue del 15,10% (sobre la base del IPC). En el período de nueve meses del ejercicio anterior, la evolución de las cotizaciones (18,54% de incremento en el caso del maíz y 16,98% en el caso de la soja) fueron significativamente inferiores a la inflación general (101,58% sobre la base del IPC), ocasionando pérdidas operativas para la Sociedad expuestas en el rubro “Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha” del estado del resultado integral intermedio condensado separado.

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de septiembre 2025)

NOTA 31. CONTEXTO ECONÓMICO (Continuación)

Por otro lado, el Gobierno Nacional dispuso una reducción temporal de las retenciones agrícolas hacia fines del mes de enero de 2025 hasta junio de 2025, mediante el Decreto 38/2025. No obstante, el 31 de julio del 2025, el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) mediante el Decreto 526/2025 estableció una reducción permanente en las alícuotas de derechos de exportación para seis categorías de productos agroindustriales. En el caso de las retenciones al maíz, trigo y sorgo bajaron del 12% al 9,5%; las del girasol del 7,5% al 5,5%; y las retenciones a la soja bajaron del 33% al 26%; mientras que los subproductos de la soja pasaron a tributar del 31% a 24,5%.

El contexto de volatilidad e incertidumbre continúa a la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados. La Gerencia de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan su negocio, para definir su curso de acción e identificar los potenciales impactos sobre su situación patrimonial y financiera. Los estados financieros separados de La Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 32. GUARDA DE DOCUMENTACIÓN

Con fecha 14 de agosto de 2014, la Comisión Nacional de Valores emitió la RG N° 629, mediante la cual se establece para las sociedades emisoras la obligación de informar a la CNV el lugar donde se encuentra alojada la documentación.

En tal sentido, se informa que la Sociedad guarda sus papeles de trabajo e información relacionada con la gestión de la Sociedad, en su sede social, Pringles 221, ciudad de Charata, provincia de Chaco.

NOTA 33. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 30 de septiembre de 2025, no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad, excepto por lo descripto a continuación:

- Venta de establecimiento agrícola ubicado en Mariano Moreno, provincia de Santiago del Estero.

Con fecha 25 de octubre de 2025, Lipsa emitió una oferta de boleto compraventa, la cual fue aceptada, a fin de vender un establecimiento agrícola con una superficie de 4.955 hectáreas ubicado en la localidad de Mariano Moreno, provincia de Santiago del Estero, por la suma de USD 9.000.000 (nueve millones de dólares) billetes, pagaderos contra la firma de la escritura traslativa de dominio que debe otorgarse antes del 20 de noviembre de 2025. La posesión del inmueble a los compradores será entregada una vez finalizada la cosecha de los cultivos correspondientes a la campaña agrícola 2025/2026 que Lipsa desarrollará en el establecimiento en cuestión, siendo la fecha límite para dicha entrega el día 30 de julio de 2026.

El activo transferido forma parte del ítem “Establecimientos agropecuarios”, integrante del rubro Propiedad, planta y equipos del estado de situación financiera intermedio condensado separado (nota 4), había sido adquirido por la Sociedad en el mes de octubre de 2022 y su valor de libros al 30 de septiembre de 2025 asciende a ARS 18.935.511.175. Durante la campaña 2024/25, en el establecimiento en cuestión se afectaron 2.042 hectáreas a la producción agrícola.

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Firmado digitalmente por BOSIO GUILLERMO MIGUEL Fecha: 12/11/2025 11:33:04 Razón: Lipsa Separado

Véase nuestro informe de fecha 11 de noviembre de 2025

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Firmado digitalmente por CRISTIAN ALEJANDRO Moudjoukian Fecha: 2025.11.12 10:34:28 -03'00'

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ÍNDICE DE NOTAS

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GLOSARIO DE TÉRMINOS

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA INTERMEDIO CONDENSADO SEPARADO AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y AL 31 DE DICIEMBRE DE 2024

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL INTERMEDIO CONDENSADO SEPARADO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE Y TRES MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

LIPSA S.R.L.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO CONDENSADO SEPARADO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

LIPSA S.R.L.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO INTERMEDIO CONDENSADO SEPARADO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO INTERMEDIO CONDENSADO SEPARADO POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS EL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS INTERMEDIOS CONDENSADOS SEPARADOS POR LOS PERÍODOS DE NUEVE MESES FINALIZADOS AL 30 DE SEPTIEMBRE DE 2025 Y 2024

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS

2.1 Bases de preparación

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.1 Bases de preparación (Cont.)

Empresa en funcionamiento

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.1 Bases de preparación (Cont.)

Empresa en funcionamiento (Cont.)

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2025:

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025 y no han sido adoptadas anticipadamente:

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables (Cont.)

2.3 Información financiera en economías de alta inflación

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.3 Información financiera en economías de alta inflación (Cont.)

2.4 Impuestos a las ganancias

Impuesto a las ganancias corriente

-

Impuesto a las ganancias – Método diferido

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.4 Impuestos a las ganancias (cont.)

2.5 Activos biológicos

2.6 Inventarios

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.7 Estacionalidad de las operaciones

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

(a) Activos biológicos

(b) Estimación del valor razonable de Propiedades de Inversión

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NOTA 4. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

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NOTA 5. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

NOTA 6. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

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NOTA 7. ACTIVOS INTANGIBLES

NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

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NOTA 8. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS (Continuación)

NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS Y RESULTADOS DE LA ACTIVIDAD AGRÍCOLA

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NOTA 9. ACTIVOS BIOLÓGICOS Y RESULTADOS DE LA ACTIVIDAD AGRÍCOLA (Continuación)

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