Lipsa SRL — Annual Report 2025

Mar 12, 2026

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LIPSA S.R.L. Estados Financieros Separados Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024.

LIPSA S.R.L.

ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

INDICE DE NOTAS

Glosario de términos

Estado de situación financiera separado

• Estado del resultado integral separado

• Estado de cambios en el patrimonio separado Estado de flujos de efectivo separado

• Notas a los estados financieros separados

• 1 Información general 2 Autorización de ingreso al régimen general de oferta pública

• 3 Normas contables aplicadas 4 Políticas y estimaciones contables críticas

• 5 Propiedad, planta y equipos

• 6 Activos por derecho de uso

• 7 Propiedades de inversión

• 8 Activos intangibles 9 Participación en subsidiarias

• 10 Activos biológicos y resultados de la actividad agrícola 11 Inventarios

• 12 Instrumentos financieros derivados

• 13 Créditos por ventas y otros créditos 14 Otras inversiones

• 15 Efectivo y equivalentes de efectivo 16 Activos mantenidos para la venta

• 17 Activos y pasivos por impuesto diferido e impuesto a las ganancias 18 Restricción a la distribución de utilidades 19 Patrimonio 20 Deudas comerciales y otras deudas 21 Otros Pasivos 22 Préstamos 23 Pasivos por arrendamientos 24 Compromisos, garantías y bienes de disponibilidad restringida 25 Ventas de productos agrícolas 26 Costo de ventas 27 Gastos por naturaleza 28 Otros resultados operativos, netos 29 Resultados financieros, netos 30 Transacciones y saldos con partes relacionadas 31 Administración del riesgo financiero y estimaciones de valor razonable 32 Adquisición de establecimientos agrícolas 33 Venta de establecimientos agrícolas 33 Contexto económico 34 Guarda de documentación 35 Hechos posteriores

• Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV Anexo A Nota 5 Anexo B Nota 8 Anexo C Nota 9 Anexo D Nota 7 Anexo F Nota 26 Anexo G Nota 31 Anexo H Nota 27

LIPSA S.R.L.

ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

GLOSARIO DE TÉRMINOS

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Término Definición
RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (y sus modificaciones) que adopta las NIIF. Estas
ARG PCGA RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las
sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS Peso argentino.
Por sus siglas en inglés: Buenos Aires Deposits of Large Amount Rate . Tasa de interés, variable publicada
BADLAR por el BCRA, pagada por el promedio de entidades financieras por depósitos a plazo fijo superiores a 1 millón
de pesos.
BCRA Banco Central de la República Argentina.
BON Boletín Oficial de la Nación.
CINIIF Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
Earnings before interests, taxes, depreciations and amortizations (en español, Resultado antes de intereses,
EBITDA impuestos, depreciaciones y amortizaciones). La medida de EBITDA no surge específicamente de las NIIF y
la definición de los conceptos que incluye es propia de cada entidad, lo cual puede afectar su comparabilidad.
En el caso de la Sociedad, medida que surge como resultado de la suma algebraica del Resultado operativo,
más las Depreciaciones de elementos de propiedad, planta y equipos y de activos por derecho de uso, más
EBITDA Ajustado
las Amortizaciones de activos intangibles menos el Resultado por cambio en valor razonable de propiedades
de inversión menos el Resultado por ventas de propiedad, planta y equipos.
FACPCE Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Grupo económico formado por Lipsa SRL y su Subsidiaria.
IASB Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
INDEC Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina.
IPC Índice de precios al consumidor publicado por el INDEC.
La Sociedad / Lipsa SRL / Lipsa Indistintamente, Lipsa Sociedad de Responsabilidad Limitada.
LGS Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
NIC Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF Normas Internacionales de Información Financiera.
PDN Participaciones del Norte S.A.
RG / CNV Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
Sociedad sobre la cual Lipsa SRL está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la
Subsidiaria capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre la misma, conforme a lo dispuesto por
la NIIF 10.
TO / CNV Texto Ordenado de la Comisión Nacional de Valores.
USD Dólar estadounidense.
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Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

Karla Fritz Presidente Comisión fiscalizadora

Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula N°4055 F° 4055 T° XXI

Cristian Moudjoukian Socio gerente

C.P.C.E. Chaco

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LIPSA S.R.L. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA SEPARADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024 (Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

Nota ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedad, planta y equipos 5 Propiedades de inversión 7 Activos por derecho de uso 6 Participación en subsidiarias 9 Activos intangibles 8 Activos por impuesto diferido 17 Otros créditos 13	31.12.25 31.12.24
	39.642.028.916 88.259.143.223 40.811.733.150 39.279.637.533 104.398.900.418 17.131.120.969 31.522.931.632 31.497.731.610 14.691.437 20.464.070 20.642.304.234 - 5.474.383.464 -
Total Activo no corriente	242.506.973.251 176.188.097.405
ACTIVO CORRIENTE Activos biológicos 10 Inventarios 11 Otros créditos 13 Otras inversiones 14 Créditos por ventas 13 Efectivoyequivalentes de efectivo 15	42.954.399.816 51.236.194.268 1.732.940.575 1.734.239.218 49.031.216.991 23.935.074.708 1.174.724 71.473.658 8.622.572.014 9.457.677 4.142.632.291 6.390.848.489
Subtotal del Activo corriente, excluyendo los activos mantenidospara la venta	106.484.936.411 83.377.288.018
Activos mantenidospara la venta 16	47.144.616.059 -
Total Activo corriente	153.629.552.470 83.377.288.018
TOTAL ACTIVO	396.136.525.721 259.565.385.423
PATRIMONIO Capital y reservas atribuibles a los socios de la Sociedad Capital social 19 Ajuste de capital social Reserva legal 18 Reserva especial por adopción de las NIIF 18 Reserva facultativa Resultados no asignados 18	1.120.000 1.120.000 183.081.767 183.081.767 36.840.361 36.840.361 29.368.998.382 29.368.998.382 35.806.909.859 52.801.871.370 (20.576.085.670) (16.994.961.511)
TOTAL PATRIMONIO NETO	44.820.864.699 65.396.950.369
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos 22 Pasivos por arrendamientos 23 Impuesto a las ganancias a pagar 17 Pasivospor impuesto diferido 17	48.332.403.594 40.764.958.308 69.636.151.212 6.072.146.226 3.430.461.720 - - 16.826.189.080
Total Pasivo no corriente	121.399.016.526 63.663.293.614
PASIVO CORRIENTE Deudas comerciales y otras deudas 20 Préstamos 22 Pasivos por arrendamientos 23 Instrumentos financieros derivados 12 Impuesto a las ganancias a pagar 17 Otrospasivos 21	74.613.177.587 47.700.824.208 72.184.690.428 48.562.701.231 51.274.724.258 27.615.751.169 - 27.322.021 1.884.254.791 6.598.542.811 29.959.797.432 -
Total Pasivo corriente	229.916.644.496 130.505.141.440
TOTAL PASIVO	351.315.661.022 194.168.435.054
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	396.136.525.721 259.565.385.423

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros separados.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

Karla Fritz

Cristian Moudjoukian

Socio gerente

Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula N°4055 F° 4055 T° XXI

Presidente Comisión fiscalizadora

C.P.C.E. Chaco

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LIPSA S.R.L.

ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL SEPARADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

Nota Ventas de productos agrícolas 25 Costo de ventas y gastos de comercialización de productos agrícolas 26 Resultados generados por los activos biológicos 10 Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha	31.12.25 31.12.24
	43.785.410.671 83.043.457.357 (43.785.410.671) (83.043.457.357) (24.083.953.570) (56.878.594.794) (125.749.571) (21.042.523.660)
(Pérdida) bruta	(24.209.703.141) (77.921.118.454)
Gastos de administración 27 Otros resultados operativos, netos 28	(5.063.043.396) (3.148.637.129) (4.036.465.948) (29.347.748.576)
(Pérdida) operativa	(33.309.212.485) (110.417.504.159)
Ingresos financieros 29 Gastos financieros 29 Resultado por posición monetaria, neta 29	5.994.050.316 26.094.834.537 (65.435.686.559) (43.234.789.520) 37.624.626.209 108.631.494.001
Resultados financieros, netos	(21.817.010.034) 91.491.539.018
Resultado de inversiones en subsidiarias 9	25.200.022 (91.292.557)
Resultado antes de impuesto a las ganancias	(55.101.022.497) (19.017.257.698)
Impuesto a las ganancias 17	34.524.936.827 2.022.296.187
(Pérdida) integral del ejercicio	(20.576.085.670) (16.994.961.511)
(Pérdida) del ejercicio por cuota social atribuible a los socios de la Sociedad Básica / Diluida 3.24	(183.220) (151.740)

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros separados.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula N°4055 F° 4055 T° XXI

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LIPSA S.R.L.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO SEPARADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

	Capital social	Ajuste de capital social(1)	Reserva legal (Nota 17)	Reserva especial por adopción de NIIF(Nota 17)	Reserva facultativa (Nota 17)	Resultados no asignados (Nota 17)	Total del patrimonio
Saldos al 31 de diciembre de 2024	1.120.000	183.081.767	36.840.361	29.368.998.382	52.801.871.370	(16.994.961.511)	65.396.950.369
(Pérdida) integral del ejercicio	-	-	-	-	-	(20.576.085.670)	(20.576.085.670)
(Pérdida) integral del ejercicio	-	-	-	-	-	(20.576.085.670)	(20.576.085.670)
Desafectación de reserva(2)	-	-	-	-	(16.994.961.511)	16.994.961.511	-
Saldos al 31 de diciembre de 2025	1.120.000	183.081.767	36.840.361	29.368.998.382	35.806.909.859	(20.576.085.670)	44.820.864.699

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del Capital social y su valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Resuelta por reunión de Socios del 30 de abril de 2025.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros separados.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) Guillermo M. Bosio Karla Fritz Contador Público (UNC) Presidente Matrícula N°4055 F° 4055 T° XXI Comisión fiscalizadora C.P.C.E. Chaco

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LIPSA S.R.L.

ESTADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO SEPARADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

	Capital social	Ajuste de capital social(1)	Reserva legal (Nota 17)	Reserva especial por adopción de NIIF(Nota 17)	Reserva facultativa (Nota 17)	Resultados no asignados (Nota 17)	Total del patrimonio
Saldos al 31 de diciembre de 2023	1.120.000	183.081.767	36.840.361	29.368.998.382	50.021.227.139	2.780.644.231	82.391.911.880
(Pérdida) integral del ejercicio	-	-	-	-	-	(16.994.961.511)	(16.994.961.511)
(Pérdida) integral del ejercicio	-	-	-	-	-	(16.994.961.511)	(16.994.961.511)
Constitución de reservas(2)	-	-	-	-	2.780.644.231	(2.780.644.231)	-
Saldos al 31 de diciembre de 2024	1.120.000	183.081.767	36.840.361	29.368.998.382	52.801.871.370	(16.994.961.511)	65.396.950.369

(1) Corresponde a la diferencia entre el valor ajustado del Capital social y su valor histórico, según requerimientos de la LGS.

(2) Resuelta por reunión de Socios del 12 de abril de 2024.

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros separado.

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LIPSA S.R.L.

ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO SEPARADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

Nota ACTIVIDADES OPERATIVAS (Perdida) del ejercicio Impuesto a las ganancias 17 Ajustes por: Depreciaciones de propiedad, planta y equipos 5 Depreciaciones de activos por derecho de uso 6 Amortizaciones de activos intangibles 8 Resultado de inversiones en subsidiarias 9 Resultados financieros, netos 29 Resultado por venta de propiedad, planta y equipos 28 Resultado por valuación a valor neto realizable de bienes disponibles para la venta 28 Resultados por instrumentos financieros derivados Resultado por revaluación de propiedades de inversión 7 Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha Resultadosgeneradospor los activos biológicos 10	31.12.25 31.12.24
	(20.576.085.670) (16.994.961.511) (34.524.936.827) (2.022.296.187) 1.746.105.654 1.708.508.032 10.732.503.341 9.363.745.766 5.772.633 5.772.633 (25.200.022) 91.292.557 21.817.010.034 (91.491.539.018) (1.732.398.383) - 6.352.587.008 - (45.554.749) (1.786.267.371) (1.267.315.717) 30.518.084.840 125.749.571 21.042.523.660 24.083.953.570 56.878.594.794
Subtotal - Flujo neto de las operaciones antes de variación de activos y pasivos	6.692.190.443 7.313.458.195
Variación neta de activos y pasivos operativos y pagos de impuesto a las ganancias: Créditos por ventas Otros créditos Inventarios Activos biológicos Deudas comerciales y otras deudas Cobros netos por instrumentos financieros derivados Pagos de impuesto a lasganancias	(10.366.186.109) 1.715.976.589 (15.811.637.613) (22.076.749.077) (124.450.928) 12.541.631.870 (15.802.159.162) (33.855.370.051) 23.586.616.643 14.341.351.319 20.389.194 1.759.629.975 (2.471.592.426) (630.593.199)
Subtotal - Flujo neto de las operaciones por variación de activos y pasivos operativos y pagos de impuesto a lasganancias	(20.969.020.401) (26.204.122.574)
Flujo neto de efectivo(utilizado en) actividades operativas	(14.276.829.958) (18.890.664.379)
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Pagos por cancelación de deudas por adquisición de establecimientos agrícolas 32 Pagos por compras y anticipos de otros elementos de propiedad, planta y equipos, activos intangibles, propiedades de inversión y otros Ingresos de efectivo por anticipos recibidos de bienes mantenidos para la venta 16 Variación neta de créditos financieros con sociedades relacionadas Cobros netos por adquisición de otras inversiones financieras Variación neta de créditos financieros a terceros	- (7.808.172.816) (1.186.076.167) (1.103.716.076) 29.992.199.715 - (12.510.123.216) 2.847.242.741 3.624.898 16.158.418.052 (5.616.253.009) (4.635.725.537)
Flujo neto de efectivogeneradopor actividades de inversión	10.683.372.221 5.458.046.364
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Aumento neto de préstamos bancarios y financieros 22 Cancelación de obligaciones negociables 22 Emisión de obligaciones negociables 22 Pago de intereses y otros gastos por préstamos bancarios y financieros 22 Pago de intereses y otros gastos financieros por obligaciones negociables 22 Variación neta de préstamos financieros con sociedades relacionadas Pago de intereses por arrendamientos 23 Pago de capital de arrendamientos 23 Variación neta de créditos financieros con socios	63.946.707.695 17.876.071.323 (38.457.583.912) (22.962.813.649) - 16.267.295.370 (6.947.601.058) (7.751.846.006) (1.911.669.335) (1.242.932.958) (75.899.655) - (1.642.275.254) (3.144.400.229) (11.096.352.436) (11.365.772.787) (1.251.868.051) (857.648.638)
Flujo neto de efectivogeneradopor(utilizado en) actividades de financiación	2.563.457.994 (13.182.047.574)
(DISMINUCIÓN) NETA EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	(1.029.999.743) (26.614.665.589)
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio Pérdida generada por posición monetaria neta de efectivo y equivalentes de efectivo Resultados financieros generados por efectivo y equivalentes de efectivo 29 (Disminución)neta en el efectivoyequivalentes de efectivo	6.390.848.489 51.007.545.999 (2.811.628.562) (27.530.013.081) 1.593.412.107 9.527.981.160 (1.029.999.743) (26.614.665.589)
Efectivoy equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	4.142.632.291 6.390.848.489

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros separados.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula N°4055 F° 4055 T° XXI

Karla Fritz

Presidente Comisión fiscalizadora

Cristian Moudjoukian Socio gerente

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LIPSA S.R.L.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

Lipsa S.R.L., es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Pringles 221, ciudad de Charata, provincia de Chaco.

Lipsa tiene como objeto principal el cultivo de cereales, principalmente soja y maíz. Dicho cultivo se realiza en períodos estacionales y aplicando esquemas de rotación acorde a las prácticas de mercado.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 27 de septiembre de 2010, siendo su última modificación introducida por Reunión de Socios del 17 de julio de 2021, la que fue inscripta en la Inspección General de Personas Jurídicas y Registro Público de Comercio de la provincia de Chaco, en el Protocolo de S.R.L., Acta N° 75, Folios 997/1003, Resolución N° 1378 de fecha 5 de noviembre de 2021, Tomo II, Cuarto Cuerpo. El plazo de duración es de 20 años contados a partir de la fecha de la inscripción en el Registro Público de Comercio y se prorrogará automáticamente por un período de igual término, en la medida que los socios no resuelvan su disolución.

Estos estados financieros separados han sido aprobados por la Gerencia de la Sociedad con fecha 11 de marzo de 2026.

NOTA 2. AUTORIZACIÓN DE INGRESO AL RÉGIMEN GENERAL DE OFERTA PÚBLICA

El 15 de septiembre de 2020, la Asamblea General Ordinaria de Socios de la Sociedad, aprobó la creación del programa de Obligaciones Negociables simples no convertibles en cuota partes, conforme a lo establecido por la Ley N° 23.576, modificada por la Ley N° 23.962.

Con fecha 11 de noviembre de 2021, la CNV mediante Resolución N° RESFC-2021-21493-APN-DIR#CNV, autorizó el ingreso de LIPSA S.R.L. al Régimen General de Oferta Pública, para el ofrecimiento de Obligaciones Negociables y la creación de un Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables simples, no convertibles en cuota partes, por un monto en circulación de hasta un valor nominal en dólares estadounidenses de veinte millones (V/N USD 20.000.000) o su equivalente en otras monedas. En nota 22 se describe la ampliación del monto máximo de dicho Programa.

NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS

3.1 Bases de preparación

Los presentes estados financieros separados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 han sido preparados de acuerdo a las Normas de Contabilidad NIIF, emitidas por el IASB (sobre la base de lo dispuesto por la RT N° 26, modificada por las RT N° 29, 38 y 43), y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales.

Las cifras incluidas en los estados financieros separados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto que expresamente se indique otra unidad de redondeo. Asimismo, las políticas y estimaciones contables críticas utilizadas son las expuestas en nota 4 a los presentes estados financieros separados. Dichas políticas están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha.

La preparación de los presentes estados financieros separados, de acuerdo con las Normas de Contabilidad NIIF, requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los mismos, como así también los ingresos y egresos registrados.

La Sociedad realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor neto realizable de los inventarios, el valor recuperable de los activos no financieros, los activos por derecho de uso, los activos biológicos, el cargo por impuesto a las ganancias y ciertos cargos laborales. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros separados.

Las cifras al 31 de diciembre de 2024 que se exponen en estos estados financieros separados a efectos comparativos surgen de ajustar por inflación los importes de los estados financieros a dichas fechas, conforme a lo descripto en nota 3.9 a los presentes estados financieros separados.

Finalmente, la moneda funcional de la Sociedad (moneda del ambiente económico principal en que funciona) es el ARS que es, asimismo, la moneda de presentación empleada en la preparación de los presentes estados financieros separados.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.1 Bases de preparación (Cont.)

Empresa en funcionamiento

El supuesto de empresa en funcionamiento y sus efectos en los estados financieros separados son abordados en la NIC 1. Dicha norma contable establece que los estados financieros deben prepararse sobre la suposición de “negocio en funcionamiento”, a menos que la Gerencia de la Sociedad tenga la intención de liquidar la entidad o cesar en su actividad, o bien no exista otra alternativa más realista que proceder de una de estas formas. Al hacer la evaluación sobre si la base de preparación de empresa en funcionamiento es apropiada o no, la Gerencia necesita considerar factores relacionados con, entre otros, el momento del vencimiento de las líneas de financiación existentes y las posibles fuentes de financiamiento de reemplazo. De acuerdo con la NIC 1, al evaluar si es apropiado que los estados financieros sean preparados sobre la base de empresa en funcionamiento, una entidad debe considerar toda la información disponible sobre el futuro, con particular énfasis sobre las proyecciones financieras de los doce meses siguientes computados a partir del final del período sobre el que se informa.

La Gerencia de la Sociedad ha preparado los presentes estados financieros separados bajo supuesto de empresa en funcionamiento. Por tal razón, ha aplicado los criterios de medición y exposición descriptos en la presente nota 3 a los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2025.

No obstante, es válido señalar que la situación financiera de la Sociedad se vio deteriorada en los últimos dos ejercicios a partir de los resultados operativos negativos observados en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024, como consecuencia fundamentalmente de la situación climática y fitosanitaria presentada en las campañas agrícolas 2024/25 y 2023/24. Con relación a la campaña agrícola 2024/25 cabe señalar que, si bien presentó una mejora importante respecto a los rendimientos observados en el ciclo productivo anterior, resultaron también negativos y están lejos de los rindes agrícolas promedios históricos obtenidos por la Sociedad. Las condiciones climáticas observadas en el segundo trimestre de 2025 en las zonas geográficas en las que la Sociedad desarrolla sus cultivos, abundantes en agua, vientos y bajas temperaturas, ralentizaron el proceso de cosecha y redujeron las estimaciones de rendimientos agrícolas de la campaña 2024/25 precitada respecto a las pronosticadas originalmente. Asimismo, el avance del proceso de cosecha de maíz, sorgo y algodón durante el tercer trimestre de 2025, permitió comprobar con mayor precisión los efectos negativos que las altas temperaturas y bajos niveles de humedad en las etapas clave de desarrollo biológico de estos cultivos (primer trimestre de 2025) tuvieron sobre los rindes esperados de los mismos (principalmente, en el peso del maíz cosechado), afectando negativamente los resultados operativos de la Sociedad. Sobre la base de lo expuesto, a la fecha de cierre a la que se refiere la presente información financiera, la Sociedad presenta una situación de capital de trabajo (activo corriente menos pasivo corriente) negativo de ARS 76.287.092.026, con un índice de liquidez de 0,67 que, si bien es normal en esta etapa del año productivo (la Sociedad cosecha sus productos agropecuarios entre el segundo y tercer trimestre de cada año), durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 se vio acompañado de un incremento en la Deuda financiera neta (Préstamos corrientes y no corrientes menos Efectivo y equivalentes de efectivo) del 40,32% respecto de la registrada al 31 de diciembre de 2024 (se incrementó desde ARS 82.936.811.050 al cierre del ejercicio anterior a ARS 116.374.461.731 al 31 de diciembre de 2025).

En ese sentido, la Gerencia ha elaborado planes de acción que incluyen, la utilización de líneas de crédito disponibles para financiar deudas corrientes sin afectar su plan de negocios (por ejemplo, préstamo sindicado detallado en nota 22.c. y refinanciación del préstamo hipotecario descripto en nota 22.b), la realización de elementos de propiedad, planta y equipos (de acuerdo a lo descripto en nota 16), la posible negociación de extensiones de vencimientos de pago de ciertas deudas comerciales y de pasivos por arrendamiento y el ajuste del plan de siembra para la campaña 2025/26, con superficies similares a las de la campaña anterior.

No obstante lo anterior, considerando que, la generación de flujos de fondos de los próximos doce meses depende, en buena medida, de las condiciones climáticas y fitosanitarias que se presenten en oportunidad del desarrollo biológico de los cultivos correspondientes a la campaña agrícola 2025/26 en desarrollo y éstas son variables que no dependen de factores controlados por la Sociedad, teniendo en cuenta además lo descripto anteriormente respecto que el capital de trabajo es negativo y se ha observado un incremento de la deuda financiera neta, la Gerencia ha concluido que, de conformidad con la NIC 1, existe una incertidumbre importante que puede generar dudas significativas sobre la capacidad de la Sociedad para continuar como una empresa en funcionamiento.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.1 Bases de preparación (Cont.)

Empresa en funcionamiento (Cont.)

Esta situación debe entenderse en el contexto de la explicación anterior sobre el significado del supuesto de empresa en funcionamiento a efectos de la selección de los criterios de medición y exposición de activos y pasivos a aplicar para la preparación y presentación de los presentes estados financieros separados. En ese sentido, también corresponde señalar que los presentes estados financieros separados no incluyen los efectos de los eventuales ajustes y reclasificaciones, si los hubiere, que pudieran requerirse de no resolverse la situación descripta a favor de la continuidad de las operaciones de la Sociedad y la misma se viera obligada a realizar sus activos y cancelar sus pasivos, incluyendo los contingentes, en condiciones diferentes al curso normal de sus negocios.

3.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

Las políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros separados son consistentes con las utilizadas en la preparación de los estados financieros separados por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, excepto por las descriptas a continuación:

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2025

Modificaciones a la NIC 21, “Falta de intercambiabilidad de monedas”: estas modificaciones, han sido publicadas para dar respuestas a las preocupaciones sobre la diversidad en la práctica a la hora de contabilizar la falta de intercambiabilidad entre monedas. Las modificaciones ayudan a las empresas y a los inversores al abordar una cuestión que anteriormente no estaba cubierta en los requisitos contables para los efectos de las variaciones en los tipos de cambio. Las modificaciones requieren que las empresas apliquen un enfoque consistente al evaluar si una moneda puede cambiarse por otra moneda y, cuando no sea posible, al determinar el tipo de cambio a utilizar y la información a revelar que deben proporcionar. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros separados.

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025 y no han sido adoptadas anticipadamente

NIIF 18, “Presentación e información a revelar en los estados financieros”: esta norma fue emitida en abril de 2024 y reemplaza a la NIC 1 “Presentación de los estados financieros”, estableciendo requisitos de presentación de información en los estados financieros entre las que cabe destacar la introducción de categorías para las partidas del estado de resultados, la posibilidad de incorporar medidas propias de rendimiento en el mismo y principios mejorados sobre agregación y desagregación que aplican a los estados financieros primarios y a las notas en general. Esta norma entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

• (b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2025 y no han sido adoptadas anticipadamente (Cont.)

Modificaciones a la NIIF 9 y la NIIF 7, “Clasificación y medición de instrumentos financieros”: estas modificaciones aclaran los requisitos relativos al momento de reconocimiento y baja en cuentas de algunos activos y pasivos financieros, con una nueva excepción para algunos pasivos financieros liquidados a través de un sistema de transferencia electrónica de dinero. Aclaran y añaden nuevas orientaciones para evaluar si un activo financiero cumple el criterio de pago único de principal e intereses; también añaden nueva información para determinados instrumentos con condiciones contractuales que pueden modificar los flujos de efectivo (como algunos instrumentos con características vinculadas a la consecución de objetivos medioambientales, sociales y de gobernanza). Por último, actualizan la información para los instrumentos de capital valuados a valor razonable con cambios en otros resultados integrales. Estas modificaciones fueron publicadas en mayo de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

NIIF 19 “Subsidiarias sin Responsabilidad Pública: Revelaciones”: esta norma permite a las subsidiarias utilizar Normas de Contabilidad NIIF con revelaciones reducidas. Las mismas equilibran las necesidades de información de los usuarios de los estados financieros de las filiales con el ahorro de costos para los preparadores.

La NIIF 19 es una norma voluntaria para las filiales que cumplen los requisitos de no tener obligación pública y que su matriz aplique las Normas de Contabilidad NIIF en sus estados financieros consolidados. Esta norma fue publicada en mayo de 2024 y entrará en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Modificaciones a las NIIF 9 y NIIF 7 – “Contratos referidos a la electricidad dependiente de la naturaleza”: Estas modificaciones abordan los requisitos de uso propio y contabilidad de coberturas de la NIIF 9 e incluyen requisitos de información a revelar específicos de la NIIF 7, referido a determinados contratos de electricidad renovable. Estas modificaciones se aplican únicamente a los contratos que exponen a una entidad a la variabilidad del importe subyacente de la electricidad porque la fuente de su generación depende de condiciones naturales incontrolables (como el clima). Estos contratos se denominan “contratos relativos a la electricidad dependiente de la naturaleza”. Estas modificaciones fueron publicadas en diciembre de 2024 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2026, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

Modificaciones a la NIC 21 – “Conversión a una moneda de presentación hiperinflacionaria”: Estas modificaciones de alcance limitado especifican los procedimientos de conversión para una entidad cuya moneda de presentación sea la de una economía hiperinflacionaria. La entidad aplica las modificaciones si: (i) su moneda funcional es la de una economía no hiperinflacionaria y está convirtiendo sus resultados y posición financiera a la moneda de una economía hiperinflacionaria; o (ii) se está convirtiendo a la moneda de una economía hiperinflacionaria los resultados y la posición financiera de una operación en el extranjero cuya moneda funcional es la de una economía no hiperinflacionaria.

Las modificaciones buscan mejorar la utilidad de la información resultante de forma rentable. Desarrolladas en respuesta a las opiniones de las partes interesadas, se espera que estas modificaciones reduzcan la diversidad en la práctica y proporcionen una base más clara para la presentación de informes en una moneda hiperinflacionaria. Estas modificaciones fueron publicadas en noviembre de 2025 y entrarán en vigor para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2027, permitiendo su aplicación de forma anticipada.

La CNV a través de la RG 972/2023 modificó su Texto Ordenado (TO), estableciendo que no son admisibles las aplicaciones anticipadas de las NIIFs y/o sus modificaciones, excepto que en oportunidad de adoptarse se admita específicamente.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas todavía y que se espere tengan un efecto significativo para la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.3 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para la Sociedad, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultado integral separado del ejercicio en que se incurren.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

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ÍTEM VIDA ÚTIL
Establecimientos agropecuarios Sin depreciación
Establecimientos agropecuarios - Construcciones 30 – 50 años
Instalaciones 10 años
Maquinarias y equipos 3 – 10 años
Muebles, herramientas, vehículos y otros equipos 3 – 10 años
Obras en construcción Sin depreciación
Inmuebles – Terrenos Sin depreciación
Inmuebles – Construcciones 30 – 50 años
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Los valores residuales de propiedad, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan, si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros resultados operativos, netos” en el estado de resultados separado.

3.4 Arrendamientos

3.4.1 Actividades de arrendamientos

La Sociedad arrienda maquinarias y equipos y establecimientos agropecuarios. Los contratos de alquiler generalmente se realizan por períodos fijos de 3 años. Los contratos pueden contener o no componentes de arrendamiento. La Sociedad asigna en cada contrato los componentes de arrendamiento y no arrendamiento, con base en sus precios relativos independientes. Sin embargo, para los arrendamientos de bienes inmuebles para los cuales la Sociedad es arrendataria, ha optado por no separar los componentes de arrendamiento y los que no lo son, y en su lugar los contabiliza como un solo componente de arrendamiento. Los contratos de arrendamiento se negocian de manera individual y contienen una amplia gama de términos y condiciones diferentes. Los arrendamientos no pueden ser afectados como garantía de préstamos.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.4 Arrendamientos (Cont.)

3.4.2 Activos por derecho de uso

Los activos por derecho de uso se miden al costo, que comprende: el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o antes de la fecha de inicio menos cualquier activo por incentivo de arrendamiento y los costos de restauración.

Los activos por derecho de uso se deprecian en forma lineal, durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento. El valor en libros resultante no supera su respectivo valor recuperable.

Para aquellos pasivos por arrendamientos variables, cuyos contratos vinculan los pagos a índices o tasas de actualización, se realizan remediciones originadas en cambios en dichos índices o tasas, las cuales se reconocen en términos reales, con contrapartida en ajustes a los respectivos activos por derecho de uso.

Los pagos asociados con arrendamientos a corto plazo (plazo inferior a 12 meses) de equipos y vehículos y todos los arrendamientos de activos de bajo valor, se reconocen linealmente como un gasto en el resultado del ejercicio en que se incurren.

3.4.3 Pasivos por arrendamientos

Los pasivos que surgen de un arrendamiento se miden inicialmente sobre la base del valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen, principalmente, el valor presente neto de los pagos fijos por arrendamiento (incluidos los pagos fijos en sustancia) y de los pagos por arrendamiento variables basados en un índice o una tasa, menos cualquier activo por incentivo a cobrar. Los pagos por arrendamiento que se realizarán bajo opciones de extensión razonablemente ciertas también se incluyen en la medición del pasivo.

Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento. Si esa tasa no se puede determinar con facilidad, se utiliza la tasa de endeudamiento incremental del arrendatario. Dicha tasa es la que el arrendatario tendría que pagar para obtener los fondos necesarios para adquirir un activo de valor similar al activo por derecho de uso, bajo un entorno económico con términos y condiciones similares.

Para determinar la tasa de interés incremental la Sociedad, siempre que sea posible, utiliza como punto de partida una tasa reciente de financiamiento externo. Para aquellos casos en los que no se cuenta con financiamiento reciente de terceros, se utiliza un enfoque de determinación de la tasa que comienza con una tasa de interés libre de riesgo, ajustada por el riesgo de créditos para arrendamientos que ya posee la Sociedad, y realiza ajustes específicos para el arrendamiento, como plazo, moneda y garantía.

La Sociedad está expuesta a posibles aumentos futuros en los pagos de arrendamiento variables basados en un índice o tasa, los cuales se incluyen cuando entran en vigor. En ese momento, el pasivo por arrendamiento se reevalúa y ajusta contra el activo por derecho de uso.

Los cargos financieros generados por los pasivos por arrendamientos (intereses y diferencias de cambio) se exponen en el rubro “Resultados financieros, netos” en el estado del resultado integral separado.

3.5 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos y construcciones) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción agropecuaria, o fines administrativos. Asimismo, incluyen establecimientos agrícolas que no se encuentran aptos para la producción en su condición actual y que requerirán la realización de inversiones para tal finalidad.

Las propiedades de inversión fueron valuadas a su valor razonable. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas.

Los terrenos no se deprecian.

Las ganancias y pérdidas por la venta y por los cambios en el valor razonable de elementos de propiedades de inversión se calculan comparando los ingresos obtenidos o el valor razonable al cierre del ejercicio con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros resultados operativos, netos” en el estado de resultado integral separado.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.6 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se reconocen cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios a la Sociedad.

- Software y licencias relacionadas

Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software, identificables y únicas, que controla la Sociedad, se reconocen como activos.

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un período, no son reconocidos posteriormente como costo del activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la Sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

- Valor llave por adquisición

El valor llave generado en la adquisición de subsidiarias representa el exceso entre:

• (i) el costo de una adquisición, el cual se mide como la suma de la contraprestación transferida, valuada al valor razonable a la fecha de la adquisición, más el importe del interés no controlante; y

• (ii) el valor razonable a dicha fecha de los activos identificables netos de la entidad adquirida.

Los valores llave generados en la adquisición de subsidiarias, se incluyen en el rubro “Participaciones en subsidiarias” en el estado de situación financiero separado (nota 3.8). Los mismos no se amortizan.

La Sociedad evalúa al menos anualmente la recuperabilidad de los valores llave sobre la base de flujos futuros de fondos descontados más otra información disponible a la fecha de preparación de los estados financieros separados. Las pérdidas por desvalorización, una vez contabilizadas, no se revierten. Las ganancias y pérdidas por la venta de una entidad incluyen el saldo de valor llave relacionado con la entidad vendida.

El valor llave se asigna a unidades generadoras de efectivo a efectos de realizar las pruebas de recuperabilidad. La asignación se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo (o grupos de unidades), identificadas de acuerdo con el criterio de segmento operativo, que se benefician de la combinación de negocios de la que surgió el valor llave.

3.7 Desvalorización de activos no financieros

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que

indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros sobre los que se ha registrado una desvalorización se revisa a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

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NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.8 Participación en subsidiarias

Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Sociedad controla una entidad cuando está expuesta, o tiene derecho, a obtener rendimientos variables por su implicación en la participada, y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la entidad, para influir sobre esos rendimientos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

Conforme a lo establecido por las NIC 27 y 28, en los estados financieros separados, las inversiones en entidades subsidiarias se contabilizan utilizando el “método de la participación”.

Al utilizar el método de la participación, las inversiones son inicialmente reconocidas al costo, y dicho monto se incrementa o disminuye para reconocer la participación del inversor en las ganancias y pérdidas de la entidad con posterioridad a la fecha de adquisición / constitución. Asimismo, los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en la inversión inicial en una subsidiaria se valúan originalmente a sus valores razonables a la fecha de dicha inversión. De corresponder, el valor de las participaciones en subsidiarias incluye el valor llave reconocido en dicha fecha. Cuando la participación de la Sociedad en las pérdidas es igual o excede el valor reconocido por la participación en dichas entidades, la Sociedad no reconoce pérdidas adicionales, excepto cuando existan obligaciones legales o asumidas de proveer fondos o hacer pagos por cuenta de éstas.

La participación en las ganancias y pérdidas de subsidiarias se reconoce en la línea “Resultado de inversiones en subsidiarias” en el estado del resultado integral separado.

La Sociedad determina a la fecha de cada reporte si existe evidencia objetiva de que una inversión en una entidad subsidiaria no es recuperable. De ser el caso, la Sociedad calcula el monto de desvalorización como la diferencia entre el valor recuperable de dicha inversión y su valor contable, reconociendo el monto resultante en “Resultado de inversiones en subsidiarias” en el estado del resultado integral separado.

Asimismo, resulta aplicable al valor llave generado por la adquisición de subsidiarias, lo expuesto en nota 3.6.

En cuadro a continuación, se detallan la entidad subsidiaria sobre las cuales se aplicó el método de la participación:

SOCIEDAD FECHA DE CIERRE	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL
	31.12.25 31.12.24
Participaciones del Norte S.A. 31.12.2025	99% 99%

Las transacciones, saldos, pérdidas y ganancias no trascendidos a terceros contenidos en saldos finales de activos, originados por operaciones realizadas entre sociedades integrantes del grupo económico, son eliminados en la determinación del resultado de inversiones en subsidiarias.

Los estados financieros utilizados para la determinación de la participación patrimonial proporcional fueron preparados con fecha de cierre coincidente con la de los estados financieros separados abarcando iguales ejercicios y se confeccionaron utilizando criterios de valuación consistentes con los utilizados por la Sociedad o fueron adecuados a tal fin.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.9 Información financiera en economías de alta inflación, moneda funcional y moneda de presentación

(a) Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros separados.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debió ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468 (publicada en el BON con fecha 4 de diciembre de 2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. En ese sentido y considerando las aclaraciones expuestas en nota 2, cabe destacar que, mediante su RG 777/2018 (publicada en el BON con fecha 28 de diciembre de 2018), la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros separados al 31 de diciembre de 2025 fueron reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultado integral deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el INDEC. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros separados fue del 31,55% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y del 117,76% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.9 Información financiera en economías de alta inflación, moneda funcional y moneda de presentación (Cont.)

(a) Información financiera en economías de alta inflación (Cont.)

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

• Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros separados.

• Los activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha de los estados financieros separados y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.

• Todos los elementos en el estado de resultado integral se actualizan aplicando los factores de reexpresión relevantes.

• El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado del resultado integral separado, en la cuenta “Resultado por posición monetaria neta” del rubro “Resultados financieros, netos”.

• Las cifras comparativas se ajustan por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

• La Sociedad no aplicó la opción de exponer los resultados financieros en términos reales.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación (1 de enero 2017), las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

• El Capital social fue reexpresado desde la fecha de suscripción. El monto resultante de dicho ajuste fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital social”, integrante del Patrimonio.

(b) Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional de la Sociedad se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional de la Sociedad es el ARS.

La moneda de presentación de los estados financieros separados es el ARS.

3.10 Activos financieros

3.10.1 Clasificación

La Sociedad clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

• (i) Activos financieros a costo amortizado y

• (ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

• (a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

• (b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente y, para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.10 Activos financieros (Cont.)

3.10.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de su liquidación, fecha en la que la Sociedad perfecciona la comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de estos expiran o se transfieren y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultado separado en el rubro “Resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

La Sociedad aplica el enfoque simplificado previsto en la NIIF 9 para medir la desvalorización esperada de sus cuentas por cobrar comerciales y otras instrumentos financieros a costo amortizado (activos financieros), el cual considera las pérdidas crediticias esperadas durante el tiempo de vida útil de dichos activos. Para medir la pérdida crediticia esperada, se identificaron grupos de clientes cuyos riesgos sean similares y, a su vez, diferentes entre cada uno de ellos. La Sociedad define como “evento de incumplimiento” a la mora mayor a 90 días. Esta definición se mantiene hasta la cancelación de las obligaciones pendientes con la Sociedad. Las pruebas de deterioro sobre las cuentas por cobrar se describen también en la nota 3.14.

La pérdida resultante, determinada como la diferencia entre el valor contable del activo y la pérdida por deterioro estimada, se reconoce en el estado de resultados integral separado. Si en un período subsecuente el monto de la desvalorización disminuye y el mismo puede relacionarse con un evento ocurrido con posterioridad a la medición, la reversión de la desvalorización es reconocida en el estado de resultados separado.

3.11 Activos biológicos

Los activos biológicos comprenden principalmente sementeras de granos (maíz, trigo y soja, principalmente). Los productos biológicos de las sementeras (cereales cosechados) están destinados a la venta. Dichos productos biológicos cosechados se exponen en el rubro “Inventarios” del estado de situación financiera separado.

Dichas sementeras de granos no cumplen con la definición de “planta productora” de la NIC 41 “Agricultura”, porque no se espera que produzcan durante más de un ejercicio. Por esta razón y, considerando que los citados productos biológicos se cosechan dentro de los próximos doce meses siendo luego vendidos, estos activos biológicos son clasificados como activos corrientes.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que las sementeras alcancen un estado fenológico a partir del cual puede estimarse de manera razonable su rendimiento, se valúan al costo. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha. Dado que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos en su ubicación y condición previas a la recolección, el valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos, el rendimiento esperado por hectárea, el precio del grano y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha. Asimismo, el valor razonable de estos activos biológicos se determina en forma separada del terreno en el que están sembrados. Dado que al 31 de diciembre de 2025 y 2024 las mencionadas sementeras se encontraban en la etapa inicial de su desarrollo biológico, fueron valuadas al costo en el estado de situación financiera separado.

La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos cosechados (cereales y oleaginosas) en el punto de cosecha y los respectivos costos de producción se imputa en el rubro “Resultados generados por los activos biológicos” del estado del resultado integral separado.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.11 Activos biológicos (Cont.)

Los mencionados costos de producción incluyen principalmente insumos (agroquímicos, fertilizantes), labores (siembra, pulverización, cosecha) y depreciaciones (de elementos de propiedad, planta y equipos, de activos intangibles y de activos por derecho de uso por arrendamientos de establecimientos agrícolas).

3.12 Inventarios

Los inventarios de granos se registran a su valor neto realizable dado que existe un mercado activo para dichos bienes, el riesgo de que los mismos no se vendan es bajo y existe una práctica establecida en la industria de medir dichas existencias conforme al mencionado criterio. El mencionado criterio de valuación está expresamente previsto por la NIC 2 para el caso de inventarios de productos agrícolas mantenidos por productores, como es el caso de Lipsa.

Dado que las existencias se miden a valor neto realizable a cada cierre, las variaciones en dicho valor se reconocen en el estado de resultados integral separado en el ejercicio en el cual se generan bajo la línea “Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha”. Por consiguiente y sobre la base de dicho criterio de valuación de las existencias, no se reconocen resultados en oportunidad de la venta de los productos biológicos (cereales y oleaginosas).

El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos, considerando prácticas habituales de mercado.

Las existencias de insumos se registran al costo. El costo se determina usando el método de precio promedio ponderado (PPP).

3.13 Instrumentos financieros derivados

Los derivados se reconocen inicialmente a valor razonable de la fecha en que se celebra el contrato del instrumento derivado y son posteriormente medidos a su valor razonable a la fecha de cierre. El método para reconocer la ganancia o pérdida resultante de los cambios en los valores razonables de los derivados depende de si son designados como instrumentos de cobertura de flujos de efectivo y, si es así, la naturaleza de la partida que se está cubriendo.

Los cambios en el valor razonable de cualquier instrumento financiero derivado que no califica para contabilidad de cobertura se reconocen inmediatamente en el estado integral del resultado separado, en el rubro “Resultados financieros netos” (nota 29) en caso de que hayan sido adquiridos para cubrir riesgos financieros (tales como diferencias de cambio de deudas financieras) o en el rubro “Otros resultados operativos, netos” (nota 28) cuando estén destinados a cubrir riesgos operativos en general, precios de venta de granos.

3.14 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable, y posteriormente, se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad, de corresponder. En caso de que el componente financiero de los créditos no resulte significativo, los mismos se valúan a su valor nominal.

La Sociedad estima la previsión para créditos incobrables por un monto igual a las pérdidas esperadas para toda la vida del crédito. La determinación de la pérdida esperada a reconocerse se calcula en función de un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimiento para cada crédito. Dicho porcentaje histórico debe contemplar las expectativas de cobrabilidad futuras de los créditos y, por tal motivo, aquellos cambios de comportamiento estimados. Dado que Lipsa opera con clientes de primera línea, no tiene historial de créditos comerciales incobrables.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados integral separado en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado del resultado integral separado.

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NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.15 Activos mantenidos para la venta

Los activos clasificados como activos mantenidos para la venta se miden al menor valor entre su importe en libros y su valor neto de realización, determinado como el valor razonable menos los costos estimados de venta, de conformidad con lo establecido por la NIIF 5.

La clasificación se efectúa cuando la Sociedad ha tomado la decisión de enajenar dichos activos, existe un plan firme de venta y se espera completar la transacción dentro de los próximos doce meses. A partir de la fecha de su clasificación como activos mantenidos para la venta, estos activos dejan de depreciarse.

3.16 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y con una baja exposición a cambios de valor significativos. Las colocaciones de fondos de la Sociedad que no cumplan las condiciones antedichas, se exponen en el rubro “otras inversiones” del estado de situación financiera separados.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo amortizado que se aproxima a su valor razonable.

3.17 Capital social

Las cuotas sociales ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren cuotas sociales de la Sociedad (cuotas sociales propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las cuotas sociales se cancelen o vendan.

3.18 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción y, posteriormente, se registran a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado del resultado integral separado durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

3.19 Deudas comerciales y otras deudas

Las deudas comerciales y otras deudas se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. En caso de que el componente financiero de las deudas mencionadas no resulte significativo, las mismas se valúan a su valor nominal.

3.20 Impuestos a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. Dicho cargo por impuesto a las ganancias se reconoce en el estado del resultado integral separado.

-

Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente se calcula sobre la base de las leyes impositivas promulgadas en Argentina a la fecha del estado de situación financiera. La Sociedad evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. La Sociedad, cuando corresponde, constituye provisiones sobre los montos que espera pagar a la autoridad tributaria.

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NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.20 Impuestos a las ganancias (Cont.)

• Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, a partir de las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores contables expuestos en los estados financieros separados. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros separados y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se cancele.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, excepto que se den las dos condiciones siguientes:

• (i) La Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales.

• (ii) Es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

3.21 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando la Sociedad tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado del resultado integral separado.

Las provisiones más habituales registradas por la Sociedad son:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para otras contingencias: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados, la Gerencia de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros separados.

3.22 Distribución de utilidades

La distribución de utilidades a los socios de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban.

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NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.23 Reconocimiento de ingresos

La Sociedad identifica los contratos con clientes y evalúa los bienes y servicios comprometidos en los mismo para determinar las obligaciones de desempeño y su clasificación entre obligaciones de desempeño que se satisfacen a un momento dado o a lo largo del tiempo.

Los ingresos por satisfacción de obligaciones de desempeño a un momento dado se reconocen cuando el cliente obtiene el control del activo comprometido considerando, si existe el derecho presente al cobro, si el cliente tiene la posesión física y el derecho legal sobre tal activo y si se han transferido los riesgos y beneficios sobre el mismo.

Los ingresos de las actividades agropecuarias de la Sociedad provienen principalmente de la venta de productos agropecuarios.

La Sociedad contabiliza los ingresos por ventas cuando se entregan los productos agrícolas y los clientes adquieren la propiedad y asumen los riesgos asociados, lo cual sucede habitualmente cuando los productos son recibidos o son retirados directamente por los clientes, el cobro de los créditos es probable y el valor de los ingresos puede medirse en forma confiable por haberse fijado los precios de venta respectivos. Las ventas netas de productos agrícolas representan el valor liquidado, neto de descuentos y bonificaciones, en caso de existir. En general, conforme a lo expuesto, los ingresos por venta son reconocidos con la emisión de las respectivas liquidaciones de cereales.

La Sociedad no separa los importes que se han comprometido como contraprestación para dar cuenta de los efectos de un componente de financiación significativo de un contrato, haciendo uso de la solución práctica que establece la IFRS 15 en su punto 63, según el cual si una entidad espera, al comienzo del contrato, que el periodo entre el momento en que la entidad transfiere un bien o servicio comprometido con el cliente y el momento en que el cliente paga por ese bien o servicio sea de un año o menos, dicha entidad puede optar por no separar el mencionado componente financiero (en el caso de Lipsa, el plazo de cobranza una vez emitida la liquidación de cereales, suele ser inferior a un mes).

3.23 Resultados financieros

Los resultados financieros expuestos en el estado del resultado integral separado incluyen: (i) ingresos y gastos por intereses; (ii) diferencias de cambio de créditos y deudas y del efectivo y de equivalentes de efectivo; (iii) resultados por operaciones con instrumentos financieros; y (iv) resultados por posición monetaria neta (conforme a nota 3.9).

NOTA 3. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

3.23 Resultados financieros (Cont.)

La Sociedad optó por exponer las diferencias de cambios originadas por créditos y deudas operativas en moneda extranjera en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado del resultado integral separado.

3.24 Ganancia por cuota social

La ganancia por cuota social básica se calcula dividiendo la ganancia atribuible a los socios de la Sociedad entre las cuotas sociales en circulación. Dado que la Sociedad no posee deuda convertible en cuotas sociales, la ganancia básica es igual a la ganancia diluida por cuota social.

diluida por cuota social.
	31.12.25	31.12.24
Pérdida integral del ejercicio atribuible a los socios de Lipsa	(20.576.085.670)	(16.994.961.511)
Cuotas sociales en circulación	112.000	112.000
PÉRDIDA BÁSICA Y DILUIDA POR CUOTA SOCIAL	(183.220)	(151.740)

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NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

La preparación de los presentes estados financieros separados requiere que la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones sobre sucesos futuros, aplique juicios críticos y establezca premisas que tienen efectos en la aplicación de las políticas contables y en los montos de los activos y pasivos y de los ingresos y egresos informados.

Dichas estimaciones y juicios se encuentran en permanente evaluación y están basados en experiencias pasadas y en factores que son razonables bajo las circunstancias existentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros separados.

Las estimaciones y políticas contables que tienen un riesgo significativo de causar ajustes en el importe de los activos y pasivos registrados en los presentes estados financieros individuales se detallan a continuación:

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, de ambos, el mayor, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización.

Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los rendimientos agrícolas proyectados, las variaciones de precios de los productos agrícolas a cosechar y de los costos futuros relacionados a la explotación agrícola, la tasa de descuento, y ciertas variables macroeconómicas tales como el tipo de cambio. Las mismas son determinadas sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de la Sociedad sobre el desarrollo de la actividad.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) y son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

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NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (Continuación)

(b) Impuesto a las ganancias

La Sociedad debe realizar la estimación del impuesto a las ganancias en la jurisdicción en la que opera. Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera separado. Se debe establecer en el curso de los procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de los activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar las provisiones por impuestos a las ganancias corrientes y las posiciones de activos y pasivos impositivos diferidos.

En ese sentido, el activo por impuesto diferido se revisa en cada fecha de reporte y se reduce en función de la probabilidad de que la base imponible suficiente esté disponible para permitir que estos activos sean recuperados total o parcialmente. Al evaluar la recuperabilidad de los activos por impuestos diferidos, la Sociedad considera si es probable que alguno o todos los activos por impuesto diferido no se realicen. La realización de activos por impuesto diferido depende de la generación de ganancias imponibles futuras en los ejercicios en los cuales estas diferencias temporarias sean deducibles. La Sociedad considera la reversión programada de los pasivos por impuesto diferido, las ganancias imponibles futuras proyectadas y las estrategias de planificación impositivas para realizar esta evaluación. La generación de ganancias imponibles en el futuro podría diferir de las estimadas afectando la deducibilidad de los activos por impuesto diferido.

Por otra parte, la Sociedad evalúa periódicamente las posiciones tomadas en las declaraciones impositivas respecto a situaciones en las que la regulación fiscal aplicable está sujeta a interpretación, considerando la probabilidad de que la autoridad fiscal acepte cada tratamiento y, en caso de corresponder, registra provisiones impositivas para reflejar el efecto de la incertidumbre para cada tratamiento en función del importe que estima se deberá pagar a las autoridades fiscales. Si el resultado fiscal final con respecto a los tratamientos inciertos es diferente de los importes que se reconocieron, tales diferencias tendrán efecto sobre el impuesto a las ganancias y las posiciones de impuestos diferidos en el ejercicio en que se realice tal determinación.

(c) Estimación del valor razonable de Propiedades de Inversión

La Sociedad ha aplicado el método de valor razonable para la valuación de sus propiedades de inversión. El valor razonable contabilizado fue determinado por tasadores independientes utilizando el criterio de “Valuación de Mercado”, basándose en la investigación del precio de bienes similares en el mercado, considerando la mayor y mejor utilización de activos comparables. Estos valores se ajustaron por diferencias en la naturaleza, localización o condición del activo objeto de la valuación. Los valores determinados son aquellos que resultarían de operaciones de pago al contado y considerando la libre disponibilidad de los bienes, sin incluir gastos de transferencia.

La Sociedad actualiza anualmente la estimación del valor razonable de sus propiedades de inversión, monitoreando durante los períodos intermedios la eventual existencia de cambios significativos que ameriten una actualización anticipada.

(d) Recuperabilidad de inversión en PDN

La Sociedad evalúa la recuperabilidad de su inversión en Participaciones del Norte S.A. cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que, con posterioridad al reconocimiento inicial de la inversión realizada, los flujos de efectivo futuros estimados de la subsidiaria podrían verse afectados negativamente y en forma significativa. En el caso de PDN, dado que su adquisición es reciente y que, por consiguiente, su valor razonable puede aproximarse a su valor de libros, la Sociedad considera razonable efectuar periódicamente pruebas de desvalorización a efectos de verificar que eventuales cambios en la explotación no deriven en desvalorizaciones.

El valor en libros de la inversión en dicha subsidiaria es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando su valor recuperable, calculado como la diferencia entre el valor presente de los flujos de efectivo estimados que se espera que sean generados por su participación en la subsidiaria y su endeudamiento financiero neto, sea inferior a su valor en libros.

Dado que el valor llave registrado en oportunidad de la adquisición de PDN no se reconoce de forma separada (nota 9), la Sociedad no comprueba su deterioro de valor por separado, sino que analiza el posible deterioro para la totalidad del importe en libros de la inversión. En ese sentido, una eventual pérdida por deterioro de valor reconocida no se asigna a ningún activo, incluyendo el valor llave, que forme parte del importe en libros de la inversión en PDN y, por consiguiente, las reversiones de esa pérdida por deterioro se reconocen en la medida en que el importe recuperable de la inversión neta se incremente con posterioridad. Tanto el cargo por desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados de la inversión en la subsidiaria.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 4. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (Continuación)

(d) Recuperabilidad de inversión en PDN (Cont.)

La determinación del valor recuperable requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir del presupuesto financiero del ejercicio siguiente y de proyecciones posteriores que cubren un período de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas.

La tasa de descuento usada es el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) y se estima considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

Asimismo, la Sociedad estima la sensibilidad del valor recuperable a ciertas premisas clave (nota 9).

La estimación del valor neto realizable, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, considerando el principal activo de la subsidiaria (establecimiento agropecuario ubicado en Tintina, Provincia de Santiago del Estero).

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

La evolución en propiedad, planta y equipos de la Sociedad para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y 2024 fue la siguiente:

Costos Depreciación acumulada SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO Altas(i) Bajas(ii) Transferencias(iii) Depreciación(iv) SALDOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Costos Depreciación acumulada SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	Establecimientos agropecuarios Instalaciones Maquinarias y equipos Muebles y útiles, vehículos y otros equipos(i) Obras en construcción Inmuebles 31.12.25 31.12.24
	81.664.908.342 2.280.808.660 7.257.955.501 3.595.898.911 569.648.873 20.752.911 95.389.973.198 87.605.779.328 (446.741.274) (855.446.256) (3.600.840.237) (2.224.402.882) - (3.399.326) (7.130.829.975) (5.441.931.733)
	81.218.167.068 1.425.362.404 3.657.115.264 1.371.496.029 569.648.873 17.353.585 88.259.143.223 82.163.847.595
	3.580.826.950 119.202.471 3.491.026.073 8.868.380 63.397.924 - 7.263.321.798 7.803.803.660 (20.489.934.436) - (618.597.791) (18.529.593) - - (21.127.061.820) - (32.374.221.834) - - - (633.046.797) - (33.007.268.631) - (96.624.344) (241.514.830) (896.927.993) (510.660.784) - (377.703) (1.746.105.654) (1.708.508.032)
	31.838.213.404 1.303.050.045 5.632.615.553 851.174.032 - 16.975.882 39.642.028.916 88.259.143.223
	32.050.868.508 2.400.011.131 8.734.306.174 3.512.119.324 - 20.752.911 46.718.058.048 95.409.582.988 (212.655.104) (1.096.961.086) (3.101.690.621) (2.660.945.292) - (3.777.029) (7.076.029.132) (7.150.439.765)
	31.838.213.404 1.303.050.045 5.632.615.553 851.174.032 - 16.975.882 39.642.028.916 88.259.143.223

(i) Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y 2024 se adquirieron, principalmente, establecimientos agropecuarios (ver más detalle en la nota 32) . (ii) Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, se produjeron bajas de elementos de propiedad, planta y equipos por un valor residual de ARS 21.127.061.820 (valor de origen de ARS 22.846.131.045 y depreciación acumulada de ARS 1.737.069.225) y transferencias por un valor residual de ARS 33.007.268.631 (valor de origen de ARS 33.071.105.904 y depreciación acumulada de ARS 63.837.273). El destino contable de las bajas del ejercicio se informa en nota 26.

(iii) El destino contable de las transferencias de Establecimientos agrícolas se informa en la nota 16.

(iv) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio se informa en nota 27.

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título IV del TO / CNV, e identificada como Anexo A para tal efecto.

Se detalla la vida útil de los componentes del rubro en la nota 3.3.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 5. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS (Continuación)

Los establecimientos agropecuarios constan de los siguientes inmuebles:

==> picture [440 x 81] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Superficie
afectada a la
Ubicación Superficie total producción Fecha de
(has.) agrícola en la escritura
campaña
2024/25 (has.)
Provincia de Santiago del Estero. 9.948 4.977 (1) 03/11/2018
Provincia de Santiago del Estero. 2.316 2.201 04/11/2024
Provincia de Santiago del Estero. 160 150 18/01/2023
----- End of picture text -----

(1) Fecha de adquisición del paquete accionario de PDN.

NOTA 6. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

La evolución de los activos por derecho de uso de la Sociedad para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y 2024 fue la siguiente:

SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO Altas Remedición Depreciación(i) SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	Establecimientos agropecuarios 31.12.25 31.12.24(ii)
	17.131.120.969 17.131.120.969 45.057.034.517
	56.566.565.300 56.566.565.300 13.307.237.181 41.433.717.490 41.433.717.490 (31.869.404.963) (10.732.503.341) (10.732.503.341) (9.363.745.766)
	104.398.900.418 104.398.900.418 17.131.120.969

(i) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 29.

(ii) El cargo por depreciación de “Establecimientos agropecuarios” incluye: (a) el cargo negativo por depreciación del período determinado sobre la base de los valores remedidos de los pasivos por arrendamiento (nota 23) y de los activos por derechos de uso, el cual asciende a ARS 12.862.371.898; y (b) el recupero de las depreciaciones registradas en el ejercicio anterior como consecuencia de la remedición de los pasivos por arrendamientos (nota 23) las cuales habían sido estimadas sobre la base de cotizaciones de soja vigentes y rindes estimados al cierre del ejercicio, por la suma de ARS 4.043.123.338.

NOTA 7. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

La evolución de las propiedades de inversión de la Sociedad para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y 2024 fue la siguiente:

SALDOS AL INICIO DEL EJERCICIO Altas Resultado por cambio en valor razonable (nota 26) SALDOS AL CIERRE DEL PERÍODO	Terrenos y construcciones
	31.12.25 31.12.24
	39.279.637.533 69.483.633.461 264.779.899 (30.518.084.840) 1.267.315.718 314.088.912
	40.811.733.150 39.279.637.533

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título IV del TO / CNV, e identificada como Anexo D a tal efecto.

Durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre del 2025 y 2024, la Sociedad realizó inversiones sobre el campo ubicado en el departamento Pellegrini (Santiago del Estero).

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, las propiedades de inversión fueron valuadas aplicando el método de valor razonable, de acuerdo con lo descripto en la nota 4 (c).

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 7. PROPIEDADES DE INVERSIÓN (Continuación)

Los terrenos no se deprecian. La política contable de actualización de los valores razonables de propiedades de inversión se describe en nota 4 (c).

La composición de las propiedades de inversión de la Sociedad es la siguiente:

Inmuebles	Participación de la Sociedad	31.12.25	31.12.24
Lote con una superficie de 14 has. en zona industrial de la ciudad de Charata (Chaco)	100%	497.300.000	535.428.564
Lotes en urbanización situada en la ciudad de Córdoba (Córdoba)	100%	629.200.000	545.347.521
Campo “El Algarrobal Viejo” con aptitud agrícola-ganadero y una superficie de 25.181 has. en el departamento Pellegrini(Santiago del Estero)	50%	39.685.233.150	38.198.861.448
TOTAL		40.811.733.150	39.279.637.533

Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable, nota 29.2).

NOTA 8. ACTIVOS INTANGIBLES

La evolución de activos intangibles de la Sociedad para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y 2024 fue la siguiente:

Costos Amortización acumulada VALOR RESIDUAL AL INICIO DEL EJERCICIO Amortizaciones(i) SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO Costos Amortización acumulada VALOR RESIDUAL AL CIERRE DEL EJERCICIO	Sistemas de información y software Total al 31.12.25 Total al 31.12.24
	169.716.851 169.716.851 169.716.851 (149.252.781) (149.252.781) (143.480.148)
	20.464.070 20.464.070 26.236.703
	(5.772.633) (5.772.633) (5.772.633)
	14.691.437 14.691.437 20.464.070
	169.716.851 169.716.851 169.716.851 (155.025.414) (155.025.414) (149.252.781)
	14.691.437 14.691.437 20.464.070

(i) El destino contable del cargo por amortización del ejercicio se informa en nota 25.

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título IV del TO / CNV, e identificada como Anexo B a tal efecto.

Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por la sociedad han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTA 9. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS

A continuación, se expone la evolución en la participación en subsidiarias de la Sociedad para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y 2024:

INICIO DEL EJERCICIO Resultado de inversiones en sociedades CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.25 31.12.24
	31.497.731.610 31.589.024.167
	25.200.022 (91.292.557)
	31.522.931.632 31.497.731.610

A continuación, puede observarse el resultado del rubro resultado de inversiones en subsidiarias del estado de resultado integral:

A continuación, puede observarse el resultado del rubro resultado de inversiones en ntegral:	subsidiarias del estado de resultado
Resultado de inversiones en sociedades TOTAL	31.12.25 31.12.24
	25.200.022 (91.292.557)
	25.200.022 (91.292.557)

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro:

	Información obtenida de últimos Estados Financieros emitidos
	Sociedad Valor nominal Cantidad de acciones Fecha Patrimonio neto Capital Social Resultados % de partici- pación Valor de libros al 31.12.25 Valor de libros al 31.12.24
	Participaciones del Norte S.A. 12.375.981 12.375.981 31.12.2025 3.708.055.684 12.375.981 25.454.568 99% 3.670.975.127 3.645.775.105
	Subtotal 3.670.975.127 3.645.775.105
	Mayor valor de activos netos por compra de participaciones en Participación del Norte S.A. (nota 32)(1) 20.115.301.917 20.115.301.917 Valor llave por compra de participaciones en Participación del Norte S.A. (nota 32) 7.736.654.588 7.736.654.588
	TOTAL 31.522.931.632 31.497.731.610
	(1) Neto de su correspondiente efecto impositivo. Sociedad País Actividadprincipal Participación del Norte S.A. Argentina Agropecuaria y financiera

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título IV del TO / CNV, e identificada como Anexo C a tal efecto.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTA 9. PARTICIPACIÓN EN SUBSIDIARIAS (Continuación)

Prueba de recuperabilidad de la inversión en PDN

La Sociedad estima el valor recuperable de su inversión en PDN sobre la base de su valor en uso. A efectos de estimar este valor recuperable, Lipsa utiliza un modelo basado en flujos de fondos netos descontados generados a partir de su participación en la subsidiaria. Tales flujos de fondos son estimados sobre la base del presupuesto financiero del ejercicio siguiente y otras proyecciones elaboradas a partir del mismo que cubren un período total de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando una tasa de crecimiento estimada.

Las principales hipótesis claves están relacionadas con los rendimientos agrícolas proyectados, las variaciones de precios de los productos agrícolas a cosechar y de los costos futuros relacionados a la explotación agrícola, la evolución del capital de trabajo asociado al establecimiento, la tasa de descuento, la tasa de crecimiento a perpetuidad y ciertas variables macroeconómicas tales como el tipo de cambio. Estas hipótesis fueron determinadas sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de la Sociedad relacionadas a la explotación. Por su parte, la tasa de descuento utilizada es el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital.

En este sentido, la política contable de la Sociedad empleada a efectos del análisis de deterioro:

• Considera dos escenarios posibles respecto de los rindes agrícolas esperados: uno conservador y otro optimista.

• El resto de las variables no difieren en ambos escenarios.

• Computa como “valor recuperable” al escenario conservador a efectos de concluir sobre la eventual existencia de deterioro y, por consiguiente, considera al mismo a efectos de su comparación con el valor de libros de la unidad generadora de efectivo.

• En caso de observar riesgos de recuperabilidad a partir del valor en uso, se estima el valor neto realizable de la subsidiaria, como medida alternativa de valor recuperable, mediante la contratación de tasaciones efectuadas por expertos independientes.

A continuación, se exponen las principales variables empleadas al 31 de diciembre de 2025 y 2024 en la estimación del valor en uso de la inversión:

en uso de la inversión:
		2025		2024
Variables		Escenario optimista Escenario conservador		Escenario optimista Escenario conservador
Rindes agrícolas	 	Algodón:entre 1,3 y 1,8 toneladas por hectárea, dependiendo del escenario. Maíz:entre 7,0 y 7,5 toneladas por hectárea, dependiendo del escenario.		 Soja:entre 2,8 y 3,3 toneladas por hectárea, dependiendo del escenario.  Maíz:entre 6,5 y 7,0 toneladas por hectárea, dependiendo del escenario.
Tasa de descuento real		9,91% anual en ambos escenarios		11,78% anual en ambos escenarios
Tasa de crecimiento aperpetuidad		1% en ambos escenarios		1% en ambos escenarios
Evolución de precios y costos	En general, relacionadas a la evolución proyectada del USD.			En general, relacionadas a la evolución proyectada del USD.
Margen por el que el valor en uso excede al valor de libros de la unidad generadora de efectivo	39,39%		26,47%	2,96%	1,14%

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la Sociedad no registró desvalorizaciones como consecuencia de los análisis realizados.

Finalmente, de acuerdo con lo requerido por la NIC 36 “Deterioro del valor de los activos”, los siguientes cambios en ciertas variables clave de la mencionada estimación de valor recuperable, manteniendo el resto de las variables constantes, ocasionarían que dicho valor recuperable estimado sea igual al valor de libros de la inversión en PDN y de los activos netos asociados a su explotación, para el escenario conservador mencionado anteriormente:

• Incremento en la tasa de descuento: de 251 puntos básicos.

• Rendimientos agrícolas promedio de algodón: reducción del 24,20%.

• Rendimientos agrícolas promedio de maíz: reducción del 61,16%.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024 (Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 10. ACTIVOS BIOLÓGICOS Y RESULTADOS DE LA ACTIVIDAD AGRÍCOLA

La composición de los activos biológicos de la Sociedad para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 y 2024 fue la siguiente:

Sementeras al costo Sementeras de soja Sementeras de maíz Sementeras de algodón Sementeras de porotos Sementeras de chía Sementeras de sorgo Sementeras al valor razonable Sementeras de girasol TOTAL ACTIVOS BIOLÓGICOS	31.12.25 31.12.24
	18.648.337.356 26.033.084.959 18.550.330.326 20.211.533.771 1.517.775.513 2.830.713.485 205.348.059 - 138.343.254 - - 2.160.862.053 3.894.265.308 -
	42.954.399.816 51.236.194.268

La evolución en los activos biológicos de la Sociedad para el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 y 2023 fue la siguiente:

Nota Existencia inicial de activos biológicos Gastos de producción agrícola 27 Resultado por valuación a valor razonable de los activos biológicos Resultados generados por los activos biológicos Baja por cosecha de productos agrícolas 26 EXISTENCIA FINAL DE ACTIVOS BIOLÓGICOS (i) (i) En función del estado fenológico alcanzado al cierre, se valuaron a costo (nota 3.11). Nota Estimación de valor razonable de activos biológicos a cosechar Producción agrícola cosechada a valor neto realizable en el punto de cosecha 26 Ingresos de la producción agrícola Existencia inicial de activos biológicos Gastos de producción agrícola 27 Existencia final de activos biológicos Costo de la producción agrícola cosechada RESULTADOS GENERADOS POR LOS ACTIVOS BIOLÓGICOS	31.12.25 31.12.24 51.236.194.268 74.259.419.019 53.720.697.680 76.633.391.284 (884.557.489) - (23.199.396.081) (56.878.594.794) (37.918.538.562) (42.778.021.241)
	42.954.399.816 51.236.194.268
	31.12.25 31.12.24
	3.894.265.308 - 37.918.538.562 42.778.021.241
	41.812.803.870 42.778.021.241
	(51.236.194.268) (74.259.419.019) (53.720.697.680) (76.633.391.284) 39.060.134.508 51.236.194.268
	(65.896.757.440) (99.656.616.035)
	(24.083.953.570) (56.878.594.794)

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTA 10. ACTIVOS BIOLÓGICOS Y RESULTADOS DE LA ACTIVIDAD AGRÍCOLA (Continuación)

Finalmente, a continuación, se expone la información sobre las hectáreas sembradas al 31 de diciembre de 2025 de las sementeras valuadas al costo:

Tipo	Campos propios (Has.)	Campos de terceros (Has.)	Totales (Has.)
Sementeras de soja	4.754	51.187	55.941
Sementeras de maíz	7.794	47.853	55.647
Sementeras de algodón	3.509	1.044	4.553
Sementeras de poroto	-	616	616
Sementeras de chia	-	415	415
Sementeras degirasol	4.329	16.296	20.625
Total	20.386	117.411	137.797

A continuación, se exponen los activos biológicos de la Sociedad medidos a valor razonable según las jerarquías de dichos valores razonables al 31 de diciembre de 2025, de acuerdo con la explicación mencionada en la nota 31.2:

Nivel 1	Nivel 2	Nivel 3	Total
Sementeras de granos	-	- 3.894.265.308	3.894.265.308
Total activos biológicos a valor razonable al 31.12.25	-	- 3.894.265.308	3.894.265.308

Los siguientes datos no observables se utilizaron para la medición de sementera de granos (valores razonables Nivel 3):

Activos biológicos a valor razonable Valor razonable al 31.12.25 Técnica de medición	Datos no observables Relación de datos no observables con valor razonable
Sementeras de granos 3.894.265.308 Valor presente de los flujos netos de efectivo descontados Rendimiento de granos por hectáreasCuanto mayor es el rendimiento mayor es el valor razonable. Precio de mercado de granos a cosechar Cuanto mayor es el precio mayor es el valor razonable. Tasa de descuento Cuanto mayor es la tasa de descuento menor es el valor razonable. Costos de cosecha Cuanto mayores son los costos de cosecha,menor es el valor razonable.	Rendimiento de granos por hectáreasCuanto mayor es el rendimiento mayor es el valor razonable.
	Tasa de descuento Cuanto mayor es la tasa de descuento menor es el valor razonable.
	Costos de cosecha Cuanto mayores son los costos de cosecha,menor es el valor razonable.

Al 31 de diciembre de 2025 el máximo y mejor uso de los activos biológicos no difieren en forma significativa de su utilización presente.

NOTA 11. INVENTARIOS

La composición de los inventarios de la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 y 2024 fue la siguiente:

	31.12.25	31.12.24
Granos	1.732.940.575	1.734.239.218
TOTAL	1.732.940.575	1.734.239.218

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTA 12. INSTRUMENTOS FINANCIEROS DERIVADOS

La composición de los instrumentos financieros derivados de la Sociedad al 31 de diciembre de 2024 y 2023 es la siguiente:

	31.12.25		31.12.24
Instrumentos expuestos en el pasivo
Contratos a términos de moneda extranjera		-	27.322.021
TOTAL		-	27.322.021
Corriente		-	27.322.021
TOTAL		-	27.322.021

Contratos a término de moneda

Al 31 de diciembre de 2025, Lipsa S.R.L. no posee contratos a término por venta de dólares. Lipsa S.R.L. reconoció por operaciones previas y liquidadas en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025 una ganancia en moneda homogénea de ARS 45.554.749, la cual fue imputada en el rubro “Otros resultados operativos, netos” del estado del resultado integral separado (nota 28).

Al 31 de diciembre de 2024, Lipsa S.R.L. mantiene un contrato a término por venta de dólares con vencimiento en los meses de enero, febrero y marzo de 2025 por un total de USD 3.273.000 a un precio promedio de venta de ARS 1.406 por cada USD. Como consecuencia de esta operatoria, la Sociedad posee un pasivo de ARS 27.322.021 expuesto en el rubro “Instrumentos financieros derivados” corrientes del estado de situación financiera separado. La Sociedad reconoció por ésta y otras operaciones realizadas en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024 una pérdida en moneda homogénea de ARS 1.786.267.371, las cuales fueron imputadas en el rubro “Otros resultados operativos netos” del estado del resultado integral separado (nota 28).

Los derivados al 31 de diciembre de 2024 y no cumplen los criterios de contabilidad de cobertura, en consecuencia, se clasifican como "mantenidos para negociación” a efectos contables y se contabilizan a su valor razonable con cambios en resultados. Ellos son presentados como activos o pasivos corrientes en la medida en que se espera liquidarlos dentro de los 12 meses después del final del período sobre el que se informa.

La política contable del grupo para sus coberturas de flujo de efectivo se establece en la nota 3.13.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 13. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

La composición de los créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 y 2024 fue la siguiente:

Deudores por ventas comunes Deudores por ventas con partes relacionadas (nota 30) Valores al cobro TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS Anticipo a proveedores Gastos pagados por adelantado Saldo a favor impuesto a las ganancias Saldo a favor impuesto al valor agregado Saldo a favor impuesto sobre los ingresos brutos Otros créditos con partes relacionadas (nota 30) Créditos por venta de propiedad, planta y equipos Préstamos a terceros Otros créditos TOTAL OTROS CRÉDITOS TOTAL CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS No corriente Corriente TOTAL	31.12.25 31.12.24
	510.274.010 9.457.677 3.696.298.004 - 4.416.000.000 -
	8.622.572.014 9.457.677
	10.850.097.819 3.370.279.064 5.474.383.464 2.647.439.193 506.340.191 - 10.157.189.319 8.682.546.008 66.817.166 141.490.227 14.347.663.185 3.168.253.877 2.446.218.750 35.003.015 10.467.845.192 5.890.063.324 189.045.369 -
	54.505.600.455 23.935.074.708
	63.128.172.469 23.944.532.385
	5.474.383.464 - 57.653.789.005 23.944.532.385
	63.128.172.469 23.944.532.385

Los valores razonables de créditos por ventas y otros créditos corrientes se aproximan a sus respectivos valores en libros debido a su naturaleza de corto plazo.

Los valores en libros de créditos por ventas y otros créditos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

ARS USD TOTAL	31.12.25 31.12.24
	52.660.327.276 18.054.469.061 10.467.845.193 5.890.063.324
	63.128.172.469 23.944.532.385

En el caso de los créditos por venta y otros créditos que califican como instrumentos financieros a costo amortizado (nota 31.1), la Sociedad no procedió a la estimación de una previsión para pérdidas crediticias esperadas en virtud de las garantías existentes, a la incidencia de los créditos con partes relacionadas en el total de los mismos (nota 30), a la estadística de quebrantos por deterioro y a la naturaleza de corto plazo que poseen.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 13. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS (Continuación)

Acuerdo mutuo con terceros

Con fecha 26 de diciembre de 2023, Lipsa aceptó la propuesta de un contrato de mutuo efectuada por terceros en esa misma fecha, en virtud de la cual:

• Lipsa (acreedor – mutuante) entrega un crédito financiero a dichos terceros (deudores – mutuarios) la cantidad de USD 4.333.000 billete por el plazo de 4 meses.

• El crédito en cuestión devenga intereses a una tasa del 0,5% anual sobre el importe adeudado.

• La suma entregada en préstamo posee una garantía prendaria constituida sobre las acciones de una sociedad anónima cuyo activo principal es un inmueble rural de 9.872 hectáreas ubicado en el Departamento Alberdi, Distrito Cruz Alta, de la provincia de Santiago del Estero.

Con fecha 10 de diciembre de 2025, mediante una modificación del mencionado contrato de mutuo, las partes acordaron incrementar el monto del préstamo originalmente pactado, estableciendo un nuevo importe de USD 7.333.000 billete, contados a partir de su efectivo y completo desembolso. Asimismo, en dicha adenda se prorrogó el plazo máximo de restitución de los fondos hasta el 30 de abril de 2026

Al 31 de diciembre de 2025, los desembolsos efectuados por Lipsa en virtud de este acuerdo ascendían a USD 7.147.547. El valor de libros del crédito a dicha fecha de cierre es de ARS 10.467.845.192, que se expone en la línea “Préstamos a terceros” del rubro “Otros créditos corrientes”, e incluye ingresos financieros por intereses devengados conforme a lo expuesto anteriormente por ARS 33.671.052 que forman parte de los “Ingresos financieros” del estado integral de resultados separado (nota 29).

NOTA 14. OTRAS INVERSIONES

En el siguiente cuadro, se detalla la composición del rubro:

Corriente TOTAL OTRAS INVERSIONES Instrumentos financieros a valor razonable TOTAL OTRAS INVERSIONES	31.12.25 31.12.24
	1.174.724 71.473.658
	1.174.724 71.473.658
	31.12.25 31.12.24
	1.174.724 71.473.658
	1.174.724 71.473.658

Al 31 de diciembre de 2025, las otras inversiones a valor razonable incluyen, principalmente, títulos públicos.

Los valores en libros de otras inversiones de la Sociedad están denominados en USD.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 15. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro efectivo y equivalentes de efectivo de la Sociedad:

Efectivo y depósitos bancarios a la vista Fondos comunes de inversión(i) TOTAL DE EFECTIVO Y EQUIVALENTE	31.12.25 31.12.24
	2.417.324.041 4.691.889.954 1.725.308.250 1.698.958.535
	4.142.632.291 6.390.848.489

(i) Estos instrumentos financieros, por sus características, califican para ser considerado como parte del rubro “Efectivo y equivalentes de efectivo”.

La siguiente tabla muestra un detalle de transacciones significativas, que no implicaron movimientos de fondos, registradas en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024:

en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024:
	Actividad	31.12.25	31.12.24
Altas de activos por derecho de uso y remedición de arrendamientos variables (nota 6)	Inversión	(98.000.282.790)	18.562.167.782
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos y propiedades de inversión no canceladas al cierre	Inversión	(6.342.275.105)	-
Crédito por venta de elementos de propiedad, planta y equipos no cobrados al cierre (nota 13)	Inversión	2.446.218.750	35.003.015
Préstamo a sociedad relacionada Prolip S.R.L. mediante entrega de productos agrícolas (nota 26)	Inversión	-	915.880.367
Altas de pasivos por arrendamientos y remedición de arrendamientos variables (nota 23)	Financiación	98.000.282.790	(18.562.167.782)
Préstamos financieros por la adquisición de maquinarias	Financiación	2.927.482.804	-

NOTA 16. ACTIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA

La composición del rubro al 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 se expone en el siguiente cuadro:

Establecimientos agropecuarios TOTAL ACTIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA Corriente TOTAL ACTIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA	31.12. 25 31.12.24
	47.144.616.059 -
	47.144.616.059 -
	31.12.25 31.12.24
	47.144.616.059 -
	47.144.616.059 -

La evolución del rubro al 31 de diciembre de 2025 y 2024 se expone a continuación:

	31.12. 25	31.12.24
Activos mantenidos para la venta al inicio del ejercicio	-		-
Transferencias desde Propiedad, planta y equipos (nota 6)	53.497.203.067		-
Resultado por valuación a valor neto realizable de bienes disponibles para la venta (nota 28)	(6.352.587.008)		-
ACTIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA AL CIERRE DEL EJERCICIO	47.144.616.059		-

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 16. ACTIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA (Continuación)

- Establecimiento agrícola ubicado en Mariano Moreno, provincia de Santiago del Estero.

Con fecha 16 de diciembre de 2025, la Sociedad firmó y aceptó una Oferta Irrevocable de Compra, mediante la cual acordó la futura transferencia de dos fracciones de inmuebles rurales, con una superficie total de 6.446 hectáreas, ubicados en localidad de Mariano Moreno, provincia de Santiago del Estero, que constituyen un establecimiento agrícola que forma parte de la zona 4 en la información por segmentos operativos (nota 5 de los estados financieros consolidados). La oferta aceptada establece que la firma del boleto de compraventa y la escritura traslativa de dominio se realizarán el 30 de septiembre de 2026, fecha en la que se prevé completar la operación y entregar la posesión del inmueble en cuestión. Por consiguiente, hasta dicha fecha, Lipsa mantiene control sobre el activo en cuestión. El precio pactado por la operación asciende a USD 30.500.000 billetes, pagaderos de acuerdo al siguiente cronograma:

1. Un primer pago de USD 10.500.000 el cual fue percibido por la Sociedad con fecha 16 de diciembre de 2025, y fue imputado en el rubro “Otros pasivos” en la línea “Anticipos recibidos por venta de inmuebles clasificados como mantenidos para la venta” (nota 21).

2. Un segundo pago de USD 10.000.000 contra la firma del boleto de compraventa y/o escritura traslativa de dominio prevista para el 30 de septiembre de 2026.

3. Un tercer pago de USD 10.000.000 contra la firma de la escritura de recibo de saldo de precio el 30 de septiembre de 2027.

Dichos inmuebles formaban parte de la línea “Establecimientos agropecuarios” del rubro “Propiedad, planta y equipos” y su valor de libros al 31 de diciembre de 2025 ascendía a ARS 33.007.268.631. Con motivo del acuerdo suscripto, los inmuebles cumplen las condiciones previstas por la NIIF 5 “ Activos corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas ”, por lo que se han reclasificado al rubro “Activos mantenidos para la venta”, integrante del activo corriente en el estado de situación financiera separado. Dado que su valor neto realizable, conforme a la operación realizada, fue mayor al valor de libros antedicho, el activo disponible para la venta se mantuvo registrado por ese valor y no se reconocieron resultados por la operación descripta.

Durante la campaña 2025/26 en desarrollo a la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados, en el establecimiento en cuestión se afectaron 4.454 hectáreas a la producción agrícola correspondiente a la Zona 4 en los segmentos operativos del Grupo (nota 5 de los estados financieros consolidados).

- Establecimiento agrícola ubicado en Mariano Moreno, provincia de Santiago del Estero.

Con fecha 20 de octubre de 2025, Lipsa emitió una oferta de boleto compraventa, la cual fue aceptada, a fin de vender un establecimiento agrícola con una superficie de 4.955 hectáreas ubicado en la localidad de Mariano Moreno, provincia de Santiago del Estero, por la suma de USD 9.000.000 (nueve millones de dólares) billetes, pagaderos contra la firma de la escritura traslativa de dominio que fue otorgada el 21 de octubre de 2025. La posesión del inmueble a los compradores será entregada una vez finalizada la cosecha de los cultivos correspondientes a la campaña agrícola 2025/2026 que Lipsa desarrollará en el establecimiento en cuestión, siendo la fecha límite para dicha entrega el 31 de julio de 2026. Por consiguiente, hasta dicha fecha, Lipsa mantiene control sobre el activo en cuestión.

El activo objeto de esta transacción formaba parte del ítem “Establecimientos agropecuarios”, integrante del rubro Propiedad, planta y equipos del estado de situación financiera separado (nota 5), había sido adquirido por el Grupo en el mes de octubre de 2022 y su valor de libros antes de la operación antedicha ascendía a ARS 20.489.934.436. Con motivo del acuerdo suscripto, el inmueble cumple las condiciones previstas por la NIIF 5 “ Activos corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas ”, por lo que se ha reclasificado al rubro “Activos mantenidos para la venta”, integrante del activo corriente en el estado de situación financiera separado. Dado que su valor neto realizable, conforme a la operación descripta, fue menor al valor de libros antedicho, la Sociedad reconoció un resultado negativo de ARS 6.352.587.008 que fue imputado en el rubro “Otros resultados operativos, netos” del estado del resultado integral separado (nota 28). Por consiguiente, el activo mantenido para la venta se encuentra valuado a su valor neto realizable de ARS 14.137.347.428 al 31 de diciembre de 2025.

Durante la campaña 2025/26 en desarrollo a la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados, en el establecimiento en cuestión se afectaron 2.515 hectáreas a la producción agrícola correspondiente a la Zona 4 en los segmentos operativos del Grupo (nota 5 de los estados financieros consolidados).

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 17. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO E IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La evolución de los activos y pasivos por impuesto diferido durante los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2025 es la siguiente:

uiente:
Utilidad fiscal diferida Ley 27.541 Efectivo y equivalentes de efectivo Activos biológicos Otros créditos Activos por derecho de uso Activos intangibles Propiedades de inversión Propiedad, planta y equipos Préstamos Pasivos por arrendamientos Quebrantos TOTAL PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	Al inicio del ejercicio Cargo imputado en resultados Al cierre del ejercicio
	(25.726.155) 25.726.155 - (117.468.927) (31.878.128) (149.347.055) (4.391.699.811) 1.589.102.149 (2.802.597.662) - (1.098.571.162) (1.098.571.162) (5.995.892.210) (30.543.722.935) (36.539.615.145) (6.191.012) 1.550.504 (4.640.508) (13.257.975.997) (577.238.990) (13.835.214.987) 1.132.007.179 17.697.436.336 18.829.443.515 (159.134.357) (268.405.288) (427.539.645) 5.995.892.210 30.543.722.935 36.539.615.145 - 20.130.771.738 20.130.771.738
	(16.826.189.080) 37.468.493.314 20.642.304.234

La evolución de los activos y pasivos por impuesto diferido durante los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:

Utilidad fiscal diferida Ley 27.541 Efectivo y equivalentes de efectivo Activos biológicos Existencias Activos por derecho de uso Activos intangibles Propiedades de inversión Propiedad, planta y equipos Préstamos Pasivos por arrendamientos Quebrantos TOTAL PASIVO NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	Al inicio del ejercicio Cargo imputado en resultados Al cierre del ejercicio
	(176.771.453) 151.045.298 (25.726.155) (820.351.023) 702.882.096 (117.468.927) (14.316.660.298) 9.924.960.487 (4.391.699.811) 3.698.709.826 (3.698.709.826) - (15.724.019.625) 9.728.127.415 (5.995.892.210) (6.388.700) 197.688 (6.191.012) (23.477.155.241) 10.219.179.244 (13.257.975.997) 399.532.986 732.474.193 1.132.007.179 (799.599.771) 640.465.414 (159.134.357) 15.579.387.771 (9.583.495.561) 5.995.892.210 6.083.598.202 (6.083.598.202) -
	(29.559.717.326) 12.733.528.246 (16.826.189.080)

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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LIPSA S.R.L. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA SEPARADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 17. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO E IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Continuación)

A continuación, se exponen los quebrantos impositivos reconocidos por el la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 indicación del plazo de prescripción:

Año de generación Quebranto impositivo A la tasa del impuesto Año de vencimiento 2025 57.516.490.680 20.130.771.738 2030 57.542.074.234 20.139.725.982 a composición del cargo a resultados es la siguiente: 31.12.25 31.12.24 Impuesto a las ganancias corriente - (10.711.232.059) Impuesto a las ganancias corriente por diferencia entre provisión y declaración jurada del ejercicio anterior (2.943.556.487) Impuesto a las ganancias – método diferido 37.468.493.314 12.733.528.246 IMPUESTO A LAS GANANCIAS IMPUTADO 34.524.936.827 2.022.296.187	Año de generación Quebranto impositivo A la tasa del impuesto Año de vencimiento 2025 57.516.490.680 20.130.771.738 2030 57.542.074.234 20.139.725.982 a composición del cargo a resultados es la siguiente: 31.12.25 31.12.24 Impuesto a las ganancias corriente - (10.711.232.059) Impuesto a las ganancias corriente por diferencia entre provisión y declaración jurada del ejercicio anterior (2.943.556.487) Impuesto a las ganancias – método diferido 37.468.493.314 12.733.528.246 IMPUESTO A LAS GANANCIAS IMPUTADO 34.524.936.827 2.022.296.187
a composición del cargo a resultados es la siguiente: Impuesto a las ganancias corriente Impuesto a las ganancias corriente por diferencia entre provisión y declaración jurada del ejercicio anterior Impuesto a las ganancias – método diferido IMPUESTO A LAS GANANCIAS IMPUTADO
	31.12.25 31.12.24
	- (10.711.232.059) (2.943.556.487) 37.468.493.314 12.733.528.246
	34.524.936.827 2.022.296.187

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

- Alícuota en el impuesto a las ganancias

En junio 2021, se promulgó la Ley 27.630 que establece una nueva estructura de alícuotas escalonadas para el impuesto a las ganancias, vigente para ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2021, con tres segmentos en relación con el nivel de ganancia neta imponible acumulada. Los segmentos vigentes al 31 de diciembre de 2024 y 2023, conforme a las actualizaciones previstas en dicha norma, son los siguientes:

tualizaciones previstas	en dicha norma, son los siguientes:
Alícuota	Año 2025	Año 2024 (i)
25%	Aplicable a ganancias netas imponibles acumuladas de hasta $ 101,6 millones.	Aplicable a ganancias netas imponibles acumuladas de hasta $ 34,7 millones.
30%	Aplicable a ganancias netas imponibles entre $ 101,6 millones y $ 1016,8 millones.	Aplicable a ganancias netas imponibles entre $ 34,7 millones y $ 347,0 millones.
35%	Aplicable a ganancias netas imponibles superiores a $ 1016,8 millones.	Aplicable a ganancias netas imponibles superiores a $ 347,0 millones.

(i) Cifras nominales aplicables al año fiscal 2023 de la Sociedad.

- Plan de facilidades de pago – Resolución ARCA 5684/2025

En el marco de la Resolución General 5684/2025 emitida por la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA), durante el mes de mayo de 2025, la Sociedad se acogió al régimen especial de facilidades de pago para la cancelación de la deuda originada por la presentación de su declaración jurada de impuesto a las ganancias correspondiente al ejercicio fiscal 2024, computando en la misma los quebrantos de ejercicios anteriores a valores nominales históricos. En consecuencia, la Sociedad ingresó el pago a cuenta del 3% de dicha obligación y se adhirió a un plan de pagos de 36 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, cuya tasa de interés de financiación asciende al 50% de la tasa de interés resarcitorio vigente a la fecha de consolidación del plan. Al 31 de septiembre de 2025, el saldo adeudado por la Sociedad en virtud de este régimen de facilidades se expone en el rubro “Impuesto a las ganancias por pagar” del estado de situación financiera intermedio condensado separado y asciende a ARS 5.314.716.511, de los cuales, ARS 1.884.254.791 se exponen en el pasivo corriente y ARS 3.430.461.720 en el pasivo no corriente.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 17. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO E IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Continuación)

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina

Conforme a lo previsto en la Ley 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 105 a 108 de la Ley de Impuesto a las Ganancias resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la Ley 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, el procedimiento de ajuste será aplicable en caso de que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%), respectivamente. Posteriormente, la Ley 27.541, dispuso que el importe determinado, que corresponda al primero y al segundo ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2019, debía imputarse un sexto (1/6) en esos períodos fiscales y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Para los ejercicios fiscales posteriores (es decir, para los ejercicios iniciados desde el 1 de enero de 2021), los efectos de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo se imputan totalmente al período correspondiente.

A la fecha de cierre de los presentes estados financieros separados, la Sociedad ha considerado que los parámetros que establece la Ley de Impuesto a las Ganancias para la aplicación del ajuste por inflación impositivo (para el presente ejercicio, una inflación acumulada entre el 1 de enero de 2022 y el 31 de diciembre de 2024 igual o superior al 100%) se cumplen al cierre de su ejercicio fiscal y, en consecuencia, consideró el mismo en la determinación del resultado por impuesto a las ganancias (corriente y diferido) del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024. Sobre la base del esquema de aplicación descripto precedentemente, al 31 de diciembre de 2023, la Sociedad también ha considerado el ajuste por inflación impositivo.

Respecto a los quebrantos impositivos generados por la Sociedad en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023, Lipsa había aplicado el mecanismo de ajuste por inflación previsto en el artículo 25 penúltimo párrafo de la Ley de Impuesto a las Ganancias (Texto Ordenado en 2019) y sus normas reglamentarias, para la estimación de la provisión del impuesto a las ganancias corriente por el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024, utilizando a tal efecto el Índice de Precios al por Mayor (IPIM) publicado por el INDEC. El efecto de la citada actualización fue un incremento de dichos quebrantos, lo cual derivó en el reconocimiento de un resultado positivo de ARS 2.943.556.495 (en moneda homogénea de septiembre de 2025) que se imputó en el rubro “Impuesto a las ganancias” en oportunidad de la emisión de los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2024. No obstante, al presentar la declaración jurada del tributo en el mes de mayo de 2025, la Sociedad evaluó la conveniencia de adoptar el plan de pagos descripto en el acápite “Plan de facilidades de pago – Resolución ARCA 5684/2025” de la presente nota y, dadas las condiciones del mismo y las contingencias que implicaba la actualización descripta, resolvió acogerse al plan de facilidades antedicho. El resultado negativo ocasionado por computar los quebrantos impositivos del año 2023 a valores nominales en la liquidación del tributo del año 2024, sin actualizaciones, se expone en el rubro “Impuesto a las ganancias” del estado de resultados separado al 31 de diciembre de 2025 (en la composición del cargo expuesta en la presente nota, forma parte del concepto “Impuesto a las ganancias corriente por diferencia entre provisión y declaración jurada del ejercicio anterior”). No obstante, Lipsa considera que los argumentos técnicos expuestos en nota 16 a los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2024 resultan válidos y la decisión en cuestión obedeció sólo a cuestiones de planificación financiera.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 17. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO E IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Continuación)

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina (Cont.)

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias Alícuota del impuesto de la Sociedad Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto Diferencias permanentes Gastos no deducibles Efecto reexpresión sobre bases contables que no afecta la posición diferida Inversiones en subsidiarias Efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo Efecto reexpresión Ley 27.430 sobre bases fiscales(i) Pago mínimo cambio de alícuotas progresivas según escala más impacto del pago sobre el excedente en la conciliación Efecto reexpresión de los quebrantos impositivos Diferencia de provisión DDJJ año anterior TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	31.12.25 31.12.24
	(55.101.022.497) (19.017.257.698) 35% 35%
	19.285.357.874 6.656.040.194
	(18.162.320) (10.710.205) 10.739.022.894 (1.460.954.394) 8.820.007 (32.275.140) (5.688.874.522) (23.462.202.768) 13.028.775.655 17.279.894.726 - 25.108.630 - 3.027.395.144 (2.830.002.761) -
	34.524.936.827 2.022.296.187

(i) Incluye el efecto sobre la posición diferida de la reexpresión de las bases fiscales de las altas de activos fijos incorporadas a partir de 1 de enero de 2018, admitida por la Ley 27.430.

NOTA 18. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el estatuto social y las resoluciones aplicables de la CNV, debe transferirse a la reserva legal el 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados, y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% del Capital social más el saldo del Ajuste integral del capital social. La Sociedad en la reunión de socios del 21 de mayo de 2021 resolvió la constitución de la reserva legal y se alcanzó el tope mencionado.

El TO / CNV, sobre la base de la RG / CNV N° 609/12, establece que las entidades que presenten por primera vez sus estados financieros de acuerdo con las NIIF deberán reasignar a una “Reserva especial” la diferencia positiva resultante entre:

• el saldo inicial de los “Resultados no asignados” expuesto en los estados financieros del primer cierre de ejercicio de aplicación de las NIIF y

• el saldo final de los “Resultados no asignados” al cierre del último ejercicio bajo vigencia de las ARG PCGA.

Esta reserva especial no puede desafectarse para efectuar distribuciones en efectivo o en especie a los socios de la entidad y sólo puede ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta “Resultados no asignados”.

En el caso de Lipsa, la reunión de socios del 22 de diciembre de 2021 resolvió la constitución de la Reserva especial por adopción de NIIF por el monto de ARS 1.690.106.264 (ARS 29.368.998.377 en moneda homogénea de diciembre 2025).

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 19. PATRIMONIO

Capital Social:

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:

	31.12.25 31.12.24 31.12.23
Capital social al inicio	1.120.000 1.120.000 1.120.000
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	1.120.000 1.120.000 1.120.000

El capital social al 31 de diciembre de 2025 de ARS 1.120.000 está representado por 112.000 cuotas sociales ordinarias de un voto cada una y valor nominal ARS 10 por cuota social, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

NOTA 20. DEUDAS COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

La composición de las deudas comerciales y otras deudas de la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:

Deudas comerciales Deudas documentadas TOTAL DEUDAS COMERCIALES Cargas fiscales provinciales – Impuesto sobre los ingresos brutos Cargas fiscales nacionales – Impuesto al valor agregado a pagar Cargas fiscales provinciales – Planes de pago a cancelar Cargas fiscales nacionales - Retenciones de impuesto a las ganancias a depositar Remuneraciones y cargas sociales TOTAL OTRAS DEUDAS TOTAL DEUDAS COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS Corriente TOTAL DEUDAS COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS	31.12.25 31.12.24
	47.476.450.006 30.596.185.793
	28.166.591.486 16.950.937.596
	75.643.041.492 47.547.123.389
	- 6.226.633 - 5.513.406 71.380.767 - 123.817.902 97.794.476 267.130.270 44.166.304
	462.328.939 153.700.819
	76.105.370.431 47.700.824.208
	76.105.370.431 47.700.824.208
	76.105.370.431 47.700.824.208

El valor razonable de las deudas comerciales y otras deudas se aproxima a su valor contable ya que, debido a su naturaleza de corto plazo, el efecto de un descuento financiero no es significativo.

Los valores en libros de deudas comerciales y otras deudas de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

ARS USD TOTAL	31.12.25 31.12.24
	27.433.708.978 15.411.955.556 48.671.661.453 32.288.868.652
	76.105.370.431 47.700.824.208

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 21. OTROS PASIVOS

La composición de los otros pasivos de la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:

a composición de los otros pasivos de la Sociedad al 31	de diciembre de 2025	y 2024 es la	sig
	31.12.25	31.12.24
Anticipo recibido por venta de inmueble clasificado como mantenido para la venta (nota 16)	29.959.797.432		-
TOTAL DE OTROS PASIVOS	29.959.797.432		-
	31.12.25	31.12.24
Corriente	29.959.797.432		-
TOTAL	29.959.797.432		-

Los otros pasivos con partes relacionadas están nominados en ARS y no devengan intereses.

NOTA 22. PRÉSTAMOS

La composición de los préstamos de la Sociedad al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:

Obligaciones negociables Préstamos bancarios y otros Préstamos otorgados por clientes Deuda por descuento de documentos propios TOTAL PRÉSTAMOS No corriente Corriente TOTAL	Valor en libros
	31.12.25 31.12.24
	11.675.103.945 48.264.882.043 84.735.409.779 39.744.304.205 19.117.183.900 - 4.989.396.398 1.318.473.291
	120.517.094.022 89.327.659.539
	48.332.403.594 40.764.958.308 72.184.690.428 48.562.701.231
	120.517.094.022 89.327.659.539

Los vencimientos de los préstamos de la Sociedad son los siguientes:

Menos de un año	31.12.25 31.12.24
	72.184.690.428 48.562.701.231
Subtotal - Corriente	72.184.690.428 48.562.701.231
Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Entre 4 y 5 años Más de 5 años	8.454.314.036 21.112.806.157 7.776.249.828 6.080.135.500 10.018.731.554 6.249.870.038 9.014.048.250 7.322.146.613 13.069.059.926 -
Subtotal – No corriente	48.332.403.594 40.764.958.308
TOTAL	120.517.094.022 89.327.659.539

La totalidad de los préstamos de la sociedad al 31 de diciembre de 2025 y al 31 de diciembre de 2024 fueron acordados a tasa fija.

Los valores en libros de los préstamos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 22. PRÉSTAMOS (Continuación)

OTA 22. PRÉSTAMOS (Continuación)
ARS USD TOTAL	31.12.25 31.12.24
	16.080.678.607 17.703.639 104.436.415.415 (1)89.309.955.900
	120.517.094.022 89.327.659.539

(1) Incluye a las Obligaciones negociables Clase III y V que están denominadas en USD pero son pagaderas en ARS. Al 31 de diciembre de 2024, el saldo de las mismas asciende a ARS 32.242.090.434.

La siguiente tabla muestra el detalle de la evolución de los préstamos de la Sociedad al 31 de diciembre 2025 y 2024:

PRÉSTAMOS AL INICIO DEL EJERCICIO Efecto reexpresión Intereses devengados Diferencias de cambio devengadas Resultado por refinanciación préstamo bancario(i) Intereses y gastos de préstamos bancarios y financieros pagados(i) Intereses y gastos de emisión de obligaciones negociables pagados Cancelación de Obligaciones negociables Variación neta de préstamos financieros con sociedades relacionadas Aumento neto de préstamos bancarios y otros financiamientos PRÉSTAMOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.25
	Movimientos de efectivo Movimientos que no implican efectivo Total
	89.327.659.539
	- (35.392.468.805) (35.392.468.805) - 13.802.197.670 13.802.197.670 - 33.263.054.708 33.263.054.708 35.214.371 35.214.371 (6.947.601.058) - (6.947.601.058) (1.911.669.335) - (1.911.669.335) (38.457.583.912) - (38.457.583.912) (75.899.655) - (75.899.655) 63.946.707.695 2.927.482.804 66.874.190.499
	120.517.094.022

(i) Se incluye en nota 29, en la línea “Préstamos y deudas financieras con tercero” del subrubro “Intereses” dentro del rubro “Gastos financieros”.

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 22. PRÉSTAMOS (Continuación)

OTA 22. PRÉSTAMOS (Continuación)
PRÉSTAMOS AL INICIO DEL EJERCICIO Efecto reexpresión Intereses devengados Diferencias de cambio devengadas Resultado por refinanciación préstamo bancario Intereses y gastos de préstamos bancarios y financieros pagados (i) Intereses y gastos de emisión de obligaciones negociables pagados Cancelación de Obligaciones negociables Emisión Obligaciones negociables Variación neta de préstamos financieros con sociedades relacionadas Aumento neto de préstamos bancarios y otros financiamientos Resultado por prepago de obligaciones negociables Clase V(ii) PRÉSTAMOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.24
	Movimientos de efectivo Movimientos que no implican efectivo Total
	142.847.311.462
	- (88.810.229.467) (88.810.229.467) - 9.720.242.903 9.720.242.903 - 22.994.586.398 22.994.586.398 - 133.421.311 133.421.311 (7.751.846.006) - (7.751.846.006) (1.242.932.958) - (1.242.932.958) (22.962.813.649) - (22.962.813.649) 16.267.295.370 - 16.267.295.370 - - - 17.876.071.323 - 17.876.071.323 - 256.552.852 256.552.852
	- - 89.327.659.539

(i) .Se incluye en la nota 29, en la linea “Préstamos y deudas financieras con terceros” del subrubro “Intereses” dentro del rubro “Gastos financieros

(ii) Se incluye en nota 29, en la línea “Obligaciones negociables” del subrubro “Intereses” dentro del rubro “Gastos financieros”.

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad

a. Programa de emisión de Obligaciones Negociables por hasta USD 150.000.000

El 15 de septiembre de 2020, los socios de la Sociedad reunidos en Asamblea consideraron y aprobaron la creación de un nuevo Programa de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en cuota partes, por un monto máximo de valor nominal de USD 20.000.000 o su equivalente en otras monedas, delegando en la Gerencia de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dicha resolución. Con fecha 11 de noviembre de 2021, la CNV, mediante Resolución N° RESFC-2021-21493-APN-DIR#CNV autorizó el citado programa.

Posteriormente, con fecha 11 de abril de 2022, los socios de la Sociedad reunidos en Asamblea consideraron y aprobaron ampliar el Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables, pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 20.000.000 a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 50.000.000, o su equivalente en otras monedas. Con fecha 5 de agosto de 2022, la CNV mediante Disposición DI-2022-41-APNGE# CNV, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo del citado programa.

Con fecha 24 de noviembre de 2023 y 7 de febrero de 2024, los socios de la Sociedad reunidos en Asamblea consideraron y aprobaron ampliar el Programa Global de emisión de Obligaciones Negociables, pasando de un valor nominal máximo de emisión de USD 50.000.000 a un valor nominal máximo de emisión de hasta USD 150.000.000, o su equivalente en otras monedas. Con fecha 29 de enero de 2024, la CNV mediante Disposición DI-2024-6-APN-GE#CNV, autorizó a la Sociedad la ampliación del monto máximo del citado programa.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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LIPSA S.R.L. ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA SEPARADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 22. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

• a. Programa de emisión de Obligaciones Negociables por hasta USD 150.000.000 (Cont.) (i) Principales términos de las obligaciones negociables vigentes y/o canceladas en el presente período

	Obligaciones Negociables Clase III (1) Obligaciones Negociables Clase V (1)	Obligaciones Negociables Clase III (1) Obligaciones Negociables Clase V (1)	Obligaciones Negociables Clase VI
Moneda de la emisión	Denominadas en USD, suscriptas e integradas en ARS y pagaderas en ARS al tipo de cambio aplicable(USD linked)		USD
Monto de la emisión	USD 10.266.604	USD 19.117.560	USD 12.000.000
Fecha de emisión	23 de agosto de 2022	14 de julio de 2023	2 de julio de 2024
Tasa de interés	Tasa fija del 2,99% nominal anual	Tasa fija del 1,00% nominal anual	Tasa fija del 9,00% nominal anual
Fecha de amortización y vencimiento	En tres pagos siendo el primero el 23 de agosto de 2024 (24 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal; el segundo el 23 de febrero de 2025 (30 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal y, al vencimiento, el 23 de agosto de 2025 (36 meses desde la fecha de emisión) por el 34% restante del Valor Nominal.	En tres pagos siendo el primero el 14 de enero de 2025 (18 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal; el segundo el 14 de abril de 2025 (21 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal y, al vencimiento, el 14 de julio de 2025 (24 meses desde la fecha de emisión) por el 34% restante del Valor Nominal.	En tres pagos siendo el primero el 2 de enero de 2026 (18 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal; el segundo el 2 de abril de 2026 (21 meses desde la fecha de emisión) por el 33% del Valor Nominal y, al vencimiento, el 2 de julio de 2026 (24 meses desde la fecha de emisión) por el 34% restante del Valor Nominal.
Fecha de pago de intereses	Trimestralmente, en forma vencida, los días 23 de febrero, 23 de mayo, 23 de agosto y 23 de noviembre de cada año, venciendo el primer pago el 23 de noviembre de 2022 y el último el 23 de agosto de 2025.	Trimestralmente, por trimestre vencido a partir de la fecha de emisión, los días: 14 de octubre de 2023, 14 de enero de 2024, 14 de abril 2024, 14 de julio de 2024, 14 de octubre de 2024, 14 de enero de 2025, 14 de abril de 2025 y 14 de julio de 2025.	Trimestralmente, con un período irregular de seis meses, a partir de la fecha de emisión, los días: 2 de enero de 2025, 2 de abril 2025, 2 de julio de 2025, 2 de octubre de 2025, 2 de enero de 2026, 2 de abril de 2026 y 2 de julio de 2026.

(1) Cancelada en su totalidad en los respectivos vencimientos de capital.

La composición de las obligaciones negociables al 31 de diciembre de 2025 y 31 de diciembre de 2024 es la siguiente:

==> picture [466 x 175] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Saldos al Principales condiciones
Fecha de Tasa de
Clase de obligaciones 31.12.25 31.12.24 Fecha de vencimiento Pago de Moneda interés
negociables toma intereses
final anual
Denominadas en
Clase III - 9.355.210.266 23/08/2022 23/08/2025 USD, suscriptas 2,99%
e integradas en
Trimestral ARS y
pagaderas en
Clase V - 22.886.880.168 14/07/2023 14/07/2025 ARS al tipo de 1,00%
cambio aplicable
(USD linked)
Trimestral,
excepto
Clase VI 11.675.103.945 16.022.791.609 02/07/2024 02/07/2026 primer pago USD 9,00%
que es
semestral
TOTAL 11.675.103.945 48.264.882.043
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 22. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

(a) Programa de emisión de Obligaciones Negociables por hasta USD 150.000.000 (Cont.) (i) Principales términos de las obligaciones negociables vigentes y/o canceladas en el presente período

Asimismo, las últimas calificaciones de Lipsa como emisor de largo plazo disponibles son las siguientes:

Calificadora	Fecha del último informe de calificación	Calificación	Perspectiva
FixScr S.A. (afiliada a Fitch Ratings)	22 de diciembre de 2025	BBB (arg)	Negativa
Moody´s Local Argentina	12 de diciembre de 2025	BBB+.ar	Estable

(ii) Compromisos y limitaciones incluidos en las Obligaciones Negociables

Los términos y condiciones de las obligaciones negociables emitidas incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que cabe mencionar como más relevantes:

• Durante el período de vigencia de las obligaciones negociables Clases III, no distribuir utilidades por un monto superior a USD 2.500.000.

• Durante el período de vigencia de las obligaciones negociables Clases III y V, mantener una relación entre Endeudamiento y EBITDA menor a 3 al cierre de cada ejercicio anual.

• Durante el período de vigencia de las obligaciones negociables Clase VI, cumplir al menos uno de los siguientes ratios: (i) mantener una relación entre Deuda Financiera Neta y EBITDA menor a 3 al cierre de cada ejercicio; (ii) mantener un “ratio corriente” (activo corriente / pasivo corriente) mínimo de 0,6x al final de cada ejercicio a partir del 31 de diciembre de 2024 y de 1,0x al final de cada período trimestral finalizado en el mes de marzo a partir del 31 de marzo de 2025.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados:

• Las obligaciones negociables Clases III y V fueron totalmente canceladas a su vencimiento contractual, el cual tuvo lugar el 14 de julio de 2025 y 23 de agosto, respectivamente.

• Respecto del mencionado compromiso mantener una relación entre Endeudamiento y EBITDA menor a 3 al cierre de cada ejercicio anual, dados los resultados operativos observados al 31 de diciembre de 2025, el mismo no fue cumplido. Sin embargo, el mero incumplimiento de un ratio financiero, no configura un “evento de default”, ya que para que ello ocurra se requiere adicionalmente, de acuerdo a los términos de las obligaciones negociables afectadas, que la Sociedad sea notificada del incumplimiento por tenedores que representen al menos el 25% del capital total de las obligaciones negociables, solicitando su subsanación y, adicionalmente, que hayan transcurrido 90 días corridos desde dicha notificación sin que Lipsa hubiera subsanado la cuestión. Asimismo, cabe señalar que el efecto potencial del incumplimiento de dicho compromiso es la aceleración de los vencimientos de las deudas respectivas. Dado que las obligaciones negociables clase VI forman parte del pasivo corriente de la Sociedad en el estado de situación financiera separado al 31 de diciembre de 2025 conforme a los vencimientos contractuales, la situación observada no afecta su tratamiento contable en dicho estado.

Los restantes compromisos y limitaciones se cumplieron en su totalidad al 31 de diciembre de 2025.

En cumplimiento del requisito de información previsto por el artículo 15 de la Sección III, Capítulo V del Título II del Texto Ordenado de la CNV, se incluye la siguiente información respecto de la aplicación de fondos resultantes de la emisión de obligaciones negociables que se encuentran pendientes de acreditación ante la CNV a la fecha de emisión de los presentes estados financieros:

	Importe (USD)
Monto total de la emisión de Obligaciones Negociables Clase VI	12.000.000
Aplicaciones de fondos obtenidos con la emisión de Obligaciones Negociables Clase VI	(2.889.945)
Monto pendiente de aplicación	9.110.055

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 22. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

b. Préstamo con garantía hipotecaria en primer grado otorgado por Coöperatieve Rabobank U.A.

La Sociedad mantiene dos líneas de financiamiento con Coöperatieve Rabobank U.A., originalmente instrumentadas en julio de 2023 y marzo de 2025, y posteriormente refinanciadas en diciembre de 2025.

b.1 Principales términos de los préstamos con garantía hipotecaria

Fecha de toma	12 de julio de 2023 23 de marzo de 2025	12 de julio de 2023 23 de marzo de 2025
Fecha de refinanciación(1)	16 de diciembre de 2025 23 de diciembre de 2025
Moneda del financiamiento	Denominado y a ser cancelado en USD. Los fondos resultantes del financiamiento fueron liquidados por el Grupo en la República Argentina en el Mercado Único Libre de Cambios, conforme a la normativa aplicable.
Monto de la emisión	USD 9.170.000	USD 11.830.000
Destino de los fondos	Adquisición de inmueble rural.	Financiamiento capital estructural.
Tasa de interés original	Tasa fija del 7,50% nominal anual. Dado que los intereses deben ser cancelados por la Sociedad libres de cualquier deducción o retención de índole fiscal, considerando la normativa vigente, la mencionada tasa se incrementa al 8,40% nominal anual.	Tasa fija del 8,50% nominal anual. Dado que los intereses deben ser cancelados por la Sociedad libres de cualquier deducción o retención de índole fiscal, considerando la normativa vigente, la mencionada tasa se incrementa al 9,52% nominal anual.
Tasa de interés refinanciada(1)	Tasa fija 8,70% anual.	Tasa fija 8,70% anual.
Esquema de amortización original	Doce (12) cuotas semestrales conforme al siguiente cronograma: - Once (11) cuotas semestrales de USD 830.000 cada una, siendo el primer vencimiento el 24 de enero de 2024 y, el onceavo, el 12 de enero de 2029. - Una (1) cuota semestral de USD 870.000 con vencimiento el 12 de julio de 2029.	Cinco (5) cuotas anuales conforme al siguiente cronograma: - Dos (2) cuotas anuales de USD 2.000.000 cada una, siendo el primer vencimiento el 28 de no - viembre de 2025 y, el segundo, el 30 de noviembre de 2026. - Dos (2) cuotas anuales de USD 2.500.000 cada una, siendo el tercer vencimiento el 29 de noviembre de 2027 y, el cuarto, el 29 de noviembre de 2028. - Una (1) cuota anual de USD 2.830.000 con vencimiento el 27 de noviembre de 2029.

.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 22. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por el Grupo (Cont.)

b. Préstamo con garantía hipotecaria en primer grado otorgado por Coöperatieve Rabobank U.A. (Cont.)

b.1. Principales términos de los préstamos con garantía hipotecaria (Cont.)

Esquema de amortización establecido en la refinanciación(1)	El monto pendiente (USD 9.170.000) se cancelará de acuerdo al siguiente cronograma: - Dos (2) cuotas anuales de USD 1.000.000 cada una, siendo el primer vencimiento el 16 de diciembre de 2027 y, el segundo, el 16 de diciembre de 2028. - Dos (2) cuotas anuales de USD 1.500.000 cada una, siendo el primer vencimiento el 16 de diciembre de 2029 y, el segundo, el 16 de diciembre de 2030. - Dos (2) cuotas anuales de USD 2.085.000 cada una, siendo el primer vencimiento el 16 de diciembre de 2031 y, el segundo, el 16 de diciembre de 2032.	El monto pendiente (USD 11.830.000) se cancelará de acuerdo al siguiente cronograma: - Dos (2) cuotas anuales de USD 1.000.000 cada una, siendo el primer vencimiento el 23 de diciembre de 2027 y, el segundo, el 23 de diciembre de 2028. - Dos (2) cuotas anuales de USD 2.500.000 cada una, siendo el primer vencimiento el 23 de diciembre de 2029 y, el segundo, el 23 de diciembre de 2030. - Dos (2) cuotas anuales de USD 2.415.000 cada una, siendo el primer vencimiento el 23 de diciembre de 2031 y, el segundo, el 23 de diciembre de 2032.
Esquema de pago de intereses original	Semestralmente, en forma vencida, desde el 12 de enero de 2023 hasta la fecha de amortización final (12 de julio de 2029).	Anualmente, en forma vencida, desde el 28 de noviembre de 2025 hasta la fecha de amortización final (27 de noviembre de 2029).
Esquema de pago de intereses establecido en la refinanciación(1)	Anualmente, en forma vencida, desde el 16 de diciembre de 2025 hasta la fecha de amortización final (16 de diciembre de 2032).	Anualmente, en forma vencida, desde el 23 de diciembre de 2025 hasta la fecha de amortización final (23 de diciembre de 2032).
Comisión por cancelación anticipada	En caso de cancelación anticipada, la Sociedad deberá cancelar una comisión sobre el capital precancelado que depende de la fecha en que opere la misma: - Dentro de los 12 meses del desembolso: 1,75%. - Entre los 13 y los 36 meses del desembolso: 1,50%. - Entre los 37 y los 60 meses del desembolso: 1,20%. Una vez transcurridos 60 meses del desembolso: 0,75%.	En caso de cancelación anticipada, la Sociedad deberá cancelar una comisión sobre el capital precancelado que depende de la fecha en que opere la misma: - Dentro de los 12 meses del desembolso: 1,75%. - Entre los 13 y los 36 meses del desembolso: 1,50%. - Entre los 37 y los 60 meses del desembolso: 1,20%. Una vez transcurridos 60 meses del desembolso: 0,75%.
Garantías	- Hipoteca en primer grado sobre el establecimiento agropecuario del Grupo ubicado en la localidad de Tintina, provincia de Santiago del Estero, cuyo dominio pertenece a la subsidiaria PDN. Dicho establecimiento forma parte del rubro “Propiedad, planta y equipos”. Fianza otorgada por uno de los socios de la Sociedad, constituyéndose en fiador liso y llano y principal pagador, en los términos del art. 1591 del Código Civil y Comercial de la Nación de las obligaciones emanadas de este acuerdo.	- Hipoteca en primer grado sobre el establecimiento agropecuario del Grupo ubicado en el Departamento Mariano Moreno, provincia de Santiago del Estero. Dicho establecimiento forma parte del rubro “Propiedad, planta y equipos”. Fianza otorgada por uno de los socios de la Sociedad, constituyéndose en fiador liso y llano y principal pagador, en los términos del art. 1591 del Código Civil y Comercial de la Nación de las obligaciones emanadas de este acuerdo.

(1) Ver el apartado “Adenda del préstamo con garantía hipotecaria en primer grado”

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 22. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

b. Préstamo con garantía hipotecaria en primer grado otorgado por Coöperatieve Rabobank U.A. (Cont.)

b.2 Compromisos y limitaciones de incluidos en los préstamos

Los términos y condiciones de estos financiamientos incluyen ciertos compromisos y limitaciones asumidos por la Sociedad que son comunes en este tipo de operaciones, entre las que cabe mencionar como más relevantes a las siguientes:

• La Sociedad y su subsidiaria PDN sólo podrán efectuar pagos de dividendos en caso de encontrarse en situación de cumplimiento de las obligaciones emanadas del acuerdo antes y después de dichos pagos.

• No disponer en forma gratuita u onerosa, sin previa autorización de Coöperatieve Rabobank U.A. de: (a) la mitad indivisa que la Sociedad posee sobre el inmueble rural ubicado en el departamento Pellegrini, provincia de Santiago del Estero (expuesto en el rubro “Propiedades de inversión”); (b) el establecimiento agrícola ubicado en la localidad de Quimilí, provincia de Santiago del Estero, adquirido por la Sociedad en octubre de 2021 (expuesto en el rubro “Propiedad, planta y equipos”) y (c) bienes muebles registrables por un valor agregado que supere la suma de USD 500.000 anuales.

• No constituir nuevas garantías reales y/o personales a otros nuevos acreedores sobre uno o más activos de su propiedad a la fecha del acuerdo, para garantizar deudas propias o de terceros por montos superiores a USD 1.000.000, con excepción de gravámenes existentes a dicha fecha (o sus renovaciones) u otros constituidos en el curso ordinario de los negocios de la Sociedad.

• Mantener un “ratio corriente” (activo corriente / pasivo corriente) mínimo de 0,6x al final de cada ejercicio a partir del 31 de diciembre de 2022 y de 1,0x al final de cada período trimestral finalizado en el mes de marzo a partir del 31 de marzo de 2023.

• La Deuda Financiera Máxima (incluyendo las obligaciones que devengan intereses y las resultantes de adquisiciones de inmuebles) no debe superar: (a) la suma de USD 60.000.000 al 31 de diciembre de 2024 y 2025; y (b) la suma de USD 55.000.000 al 31 de diciembre de 2026 y con posterioridad, hasta la cancelación de los financiamientos. Las cifras antedichas surgen de la adenda suscripta que se expone en el apartado “Adenda del préstamo con garantía hipotecaria en primer grado”. La Deuda Financiera Máxima prevista en el financiamiento original obtenido el 12 de julio de 2022 se describe en nota 20 a nuestros estados financieros separados al 31 de diciembre de 2023. El 31 de diciembre de 2024 Coöperatieve Rabobank U.A. aceptó la solicitud de excepción relacionado al cumplimiento de dicho compromiso.

• Mantener un “ratio de cobertura de garantías” (valor de mercado del inmueble otorgado como garantía / monto de capital del préstamo impago) mínimo de 1,70.

• No otorgar préstamos a terceros por plazos mayores a 360 días por un monto agregado superior a USD 500.000 sin consentimiento previo de Coöperatieve Rabobank U.A.

• No otorgar préstamos a sus socios o entidades relacionadas sin consentimiento previo de Coöperatieve Rabobank U.A., salvo que la Sociedad se encuentre en situación de cumplimiento de los compromisos emanados de este acuerdo antes y después de dicho préstamo.

Estos compromisos y limitaciones se cumplieron en su totalidad al 31 de diciembre de 2024.

b.3 Adenda del préstamo con garantía hipotecaria en primer grado

Con fecha 25 de marzo de 2024, Lipsa y Coöperatieve Rabobank U.A. acordaron reprogramar el vencimiento del pago de la totalidad de las cuotas de capital pendientes de pago, previstas en el acuerdo suscripto por las partes con fecha 12 de julio de 2022, que ascienden a la suma de USD 9.170.000, que serán cancelada en 5 (cinco) cuotas anuales de acuerdo al siguiente vencimiento: (i) la primera cuota de USD 1.000.000 el 28 de noviembre de 2025; (ii) la segunda cuota de USD 1.500.000 el 30 de noviembre de 2026; (iii) la tercera cuota de USD 2.000.000 el 29 de noviembre de 2027; (iv) la cuarta cuota de USD 2.000.000 el 29 de noviembre de 2028; y (v) la quinta y última cuota de USD 2.670.000 el 27 de noviembre de 2029.

Asimismo, se acuerda que el monto reprogramado devengará intereses compensatorios que se calcularán a una tasa de intereses fija de 8,50% libre de impuestos.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 22. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

c. Endeudamiento bancario y financiero, incluyendo prestamos de sociedades relacionadas

Las principales características de los préstamos bancarios al 31 de diciembre del 2025 y 2024 son las siguientes:

==> picture [488 x 458] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Saldos al Principales condiciones
Fecha de
Tasa de
ACREEDOR 31.12.25 31.12.24 Fecha de venci- Pago de Moneda interés Garantía
toma miento intereses
anual
final
Contrato de
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. - 694.302.993 25/07/2024 20/07/2025 Anual USD 4,75% forward de
cereales
Contrato de
Nuevo Banco del Chaco S.A. - 1.926.149.888 29/08/2024 31/07/2025 Anual USD 4,00% forward de
cereales
Contrato de
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. - 522.744.156 02/08/2024 04/08/2025 Anual USD 4,75% forward de
cereales
Contrato de
Nuevo Banco del Chaco S.A. - 3.439.405.149 29/08/2024 30/09/2025 Anual USD 8,00% forward de
cereales
Nuevo Banco del Chaco S.A. 738.387.355 - 24/10/2025 30/06/2026 Anual USD 8,00% Hipotecaria [(2))]
Nuevo Banco del Chaco S.A. 812.226.092 - 24/10/2025 31/07/2026 Anual USD 8,00% Hipotecaria [(2))]
Nuevo Banco del Chaco S.A. 2.879.710.694 - 24/10/2025 31/07/2026 Anual USD 8,00% Hipotecaria [(2))]
Banco de la Nación Argentina 2.817.517.814 - 01/02/2025 23/12/2025 Anual USD 4,00% A sola firma
Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. - 301.029.781 02/01/2019 17/01/2026 Semestral USD 8,60% Hipotecario
Banco de la Provincia de
Buenos Aires S.A. - 2.623.545.956 02/12/2024 26/01/2026 Anual USD 5,18% A sola firma
Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. - 221.971.921 02/01/2019 13/02/2026 Semestral USD 8,48% Hipotecario
Banco Macro S.A. 7.737.350.751 - 28/05/2025 28/05/2026 Anual USD 9,75% A sola firma
Nuevo Banco del Chaco S.A. 1.514.496.731 1.385.470.351 27/06/2025 29/05/2026 Anual USD 4,00% A sola firma
Banco Macro S.A. 1.541.330.864 - 11/06/2025 11/06/2026 Anual USD 9,75% A sola firma
Banco Macro S.A. 1.540.467.875 - 13/06/2025 12/06/2026 Anual USD 9,75% A sola firma
Banco Macro S.A. 1.538.270.360 - 18/06/2025 18/06/2026 Anual USD 9,75% A sola firma
Banco Macro S.A. 3.075.667.284 - 19/06/2025 19/06/2026 Anual USD 9,75% A sola firma
Banco de la Nación Argentina 1.855.427.960 - 08/07/2025 06/07/2026 Semestral USD 8,50% A sola firma
Banco Mariva S.A. 3.037.107.872 - 18/07/2025 13/07/2026 Anual USD 9,85% A sola firma
Banco Mariva S.A. 910.234.847 - 07/08/2025 03/08/2026 Anual USD 11,00% A sola firma
Banco Mariva S.A. 149.241.666 - 25/09/2025 22/06/2026 Anual USD 9,85% Documentado
Banco Mariva S.A. 658.353.114 - 12/12/2025 30/09/2026 Anual USD 9,85% Warrant
Banco de la Nación Argentina 4.711.371.486 - 29/05/2025 15/05/2028 Semestral USD 9,50% A sola firma
Banco BBVA Argentina S.A. 482.809.356 - 13/11/2025 06/11/2026 Anual USD 9,75% A sola firma
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. 6.833.884.950 - 05/09/2025 31/12/2029 Anual USD 12,50% Hipotecario
Banco de la Provincia de
Buenos Aires S.A. 6.833.884.950 - 05/09/2025 31/12/2029 Anual USD 12,50% A sola firma
John Deere Credit Compañía Financiera S.A 2.973.137.272 - 17/03/2025 10/06/2030 Semestral USD 7,00% Prendario
Cooperatieve Rabobank U.A. [(1) ] 13.782.410.668 12.737.519.810 25/03/2024 12/07/2029 Anual USD 8,50% Hipotecaria
Cooperatieve Rabobank U.A. 16.882.452.337 15.874.460.561 27/03/2024 27/11/2029 Anual USD 8,50% Hipotecaria
Otros – Tarjetas corporativas 1.429.667.481 17.703.639 - - - ARS - -
TOTAL 84.735.409.779 39.744.304.205
----- End of picture text -----

(1) Ver el apartado “Adenda del préstamo con garantía hipotecaria en primer grado”

(2) Garantía hipotecaria sobre inmuebles de los socios gerentes.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 22. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

d. Préstamos otorgados por clientes

Las principales características de los financiamientos otorgados por clientes al 31 de diciembre del 2025 y 31 de diciembre de 2024 son las siguientes:

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----- Start of picture text -----

Saldos al Principales condiciones
Tasa de
Concepto 31.12.25 31.12.24 Fecha de toma vencimiento Fecha de intereses Pago de Moneda interés Garantía
anual
Anticipos financieros 1.067.433.438 - 20/08/2025 31/05/2026 USD 9,50% Hipotecaria
Anticipos financieros 1.102.077.277 - 20/08/2025 30/06/2026 USD 9,50% Hipotecaria
Anticipos financieros 1.422.650.819 - 24/07/2025 30/06/2026 USD 11,00% Hipotecaria
Anticipos financieros 1.062.621.201 - 19/09/2025 31/08/2026 USD 9,50% Hipotecaria
Anticipos financieros 708.416.185 - 19/09/2025 31/08/2026 USD 11,00% Hipotecaria
Anticipos financieros 1.061.889.043 - 19/09/2025 30/09/2026 USD 11,00% Hipotecaria
A fecha de
Anticipos financieros 707.928.147 - 19/09/2025 30/09/2026 vencimiento USD 11,00% Hipotecaria
junto al capital Contrato de
Anticipos financieros 3.950.000.000 - 26/06/2025 31/05/2026 ARS 0,00% forward de
cereales
Contrato de
Anticipos financieros 774.822.580 - 28/04/2025 31/05/2026 USD 0,00% forward de
cereales
Contrato de
Anticipos financieros 6.658.465.210 - 19/08/2025 31/05/2026 USD 10,00% forward de
cereales
Contrato de
Anticipos financieros 600.880.000 - 08/05/2025 31/12/2025 ARS 0,00% forward de
cereales
TOTAL 19.117.183.900 -
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 22. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por la Sociedad (Cont.)

e. Estimación del valor razonable

Para la mayoría de las deudas bancarias y financieras de la Sociedad, sus valores de libros (pasivos financieros a costo amortizado) no difieren significativamente de sus respectivos valores razonables debido a que, en los respectivos endeudamientos, si bien las tasas de interés pactadas son tasas fijas, las deudas son de naturaleza de corto plazo o fueron tomadas en fecha cercana al cierre del ejercicio.

La NIIF 7 requiere que se revelen los valores razonables de los instrumentos financieros medidos a costo amortizado excepto que el valor de libros sea una aproximación al valor razonable.

En cumplimiento con dicho requerimiento de revelación de la NIIF 7, la Sociedad sólo ha identificado las siguientes deudas financieras a tasa de interés fija en los que el valor razonable al 31 de diciembre de 2025 presenta diferencias considerables con sus respectivos valores de libros (a costo amortizado) a dicha fecha:

	31.12.25	31.12.25
Acreedor	Valor de libros	Valor razonable
John Deere Prestamo Prendario	2.973.137.272	2.981.255.421
Coöperatieve Rabobank U.A.	30.664.863.005	29.009.244.421
Obligaciones negociables	11.675.103.945	11.458.449.261
Total	45.313.104.222	43.448.949.103

Por su parte, al 31 de diciembre de 2023, las deudas financieras a tasa de interés fijan cuyo valor razonable difería considerablemente de su valor de libros a costo amortizado fueron las siguientes:

	31.12.24	31.12.24
Acreedor	Valor de libros	Valor razonable
Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A.	523.001.702	517.122.827
Coöperatieve Rabobank U.A.	28.611.980.371	28.417.299.036
Obligaciones negociables	48.264.882.042	48.954.193.160
Total	77.399.864.115	77.888.615.022

Los valores razonables expuestos precedentemente se calculan como indica la nota 31.3 (d), y son clasificados como de jerarquía nivel 2.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 23. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

La apertura por plazo de vencimiento de los pasivos por arrendamiento al 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:

Menos de un año	31.12.25 31.12.24
	51.274.724.258 27.615.751.169
Subtotal - Corriente	51.274.724.258 27.615.751.169
Entre 1 y 2 años Entre 2y3 años	34.818.075.606 4.983.271.041 34.818.075.606 1.088.875.185
Subtotal – No corriente	69.636.151.212 6.072.146.226
TOTAL	120.910.875.470 33.687.897.395

La evolución de los pasivos por arrendamientos durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 es la siguiente:

iguiente:
	31.12.25	31.12.24
SALDOS AL INICIO	33.687.897.395	84.279.332.048
Altas	56.566.565.300	13.307.237.181
Remedición	41.433.717.490	(31.869.404.963)
Intereses devengados	1.642.275.254	3.144.400.229
Intereses pagados	(1.642.275.254)	(3.144.400.229)
Pagos de capital	(11.096.352.436)	(11.365.772.787)
Efecto reexpresión	319.047.721	(20.663.494.084)
SALDOS AL CIERRE	120.910.875.470	33.687.897.395

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024 (Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 23. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS (Continuación)

La apertura de los pasivos por arrendamiento correspondientes a establecimientos agropecuarios al 31 de diciembre de 2025 y 2024 por campaña agrícola a la que corresponden y por la modalidad de fijación del precio del arrendamiento es la siguiente:

Campaña agrícola	Pasivos por arrendamientos fijos	Pasivos por arrendamientos variables	Total pasivos por arrendamientos al 31.12.25
Campaña 2022/23	1.852.522.442	8.378.894.996	10.231.417.438
Campaña 2023/24	379.091.372	-	379.091.372
Campaña 2024/25	1.069.657.154	-	1.069.657.154
Campaña 2025/26	33.439.669.231	6.154.889.063	39.594.558.294
Subtotal – Corriente	36.740.940.199	14.533.784.059	51.274.724.258
Campaña 2026/27	34.818.075.606	-	34.818.075.606
Campaña 2027/28	34.818.075.606	-	34.818.075.606
Subtotal – No corriente	69.636.151.212	-	69.636.151.212
TOTAL 31.12.25	106.377.091.411	14.533.784.059	120.910.875.470
Campaña agrícola	Pasivos por arrendamientos fijos	Pasivos por arrendamientos variables	Total pasivos por arrendamientos al 31.12.24
Campaña 2022/23	2.144.673.109	6.398.221.779	8.542.894.888
Campaña 2023/24	2.264.227.577	101.845.354	2.366.072.931
Campaña 2024/25	9.390.611.638	7.316.171.712	16.706.783.350
Subtotal - Corriente	13.799.512.324	13.816.238.845	27.615.751.169
Campaña 2025/26	4.581.468.244	401.802.797	4.983.271.041
Campaña 2026/27	1.088.875.185	-	1.088.875.185
Subtotal – No corriente	5.670.343.429	401.802.797	6.072.146.226
TOTAL 31.12.24	19.469.855.753	14.218.041.642	33.687.897.395

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 23. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS (Continuación)

La totalidad de los pasivos por arrendamientos, conforme a sus cláusulas contractuales, son cancelables mediante entrega de efectivo y equivalentes de efectivo. En general, el precio de estos arrendamientos se establece empleando como parámetro cantidades (toneladas) de soja por hectárea arrendada:

• (1) Los pasivos por arrendamientos clasificados como “fijos” son aquéllos en los que las cantidades de soja por hectárea arrendada no dependen del rendimiento que obtenga Lipsa de la explotación del establecimiento agropecuario respectivo. Es decir que, el riesgo de la explotación es soportado totalmente por Lipsa.

• (2) Los pasivos por arrendamientos clasificados como “variables” son aquéllos en los que las cantidades de soja por hectárea arrendada dependen del rendimiento que obtenga Lipsa de la explotación del establecimiento agropecuario respectivo. Es decir que, el riesgo de la explotación es soportado en forma conjunta por Lipsa y el arrendador.

Finalmente, cabe señalar que los “contratos de aparcería agrícola” no dan lugar a la registración de pasivos por arrendamientos conforme a la NIIF 16 ya que, de acuerdo con las condiciones pactadas contractualmente en los mismos, el precio del arrendamiento no debe cancelarse mediante la entrega de efectivo y equivalentes de efectivo sino mediante la asignación de un porcentaje de la producción agrícola obtenida en el establecimiento respectivo. Al 31 de diciembre de 2024 y 2023, las superficies explotadas mediante contratos de aparcería agrícola ascienden a 6.799 hectáreas.

NOTA 24. COMPROMISOS, GARANTÍAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

a) Compromisos para vender commodities en una fecha futura

La Sociedad celebró contratos para vender instrumentos no financieros, principalmente soja y maíz a través de contratos de venta a plazo. Estos contratos se mantienen con el fin de entregar el instrumento no financiero de acuerdo con las ventas esperadas de la Sociedad. En consecuencia, dado que se cumplen los criterios de excepción de uso propio, esos contratos no se registran como instrumentos financieros derivados.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 existían compromisos de ventas según el siguiente detalle:

Cultivo	Toneladas
	31.12.25 31.12.24
	Campaña 2025/26 Campaña 2024/25
Soja Maíz Girasol	42.980 22.700 69.910 77.394 34.500 -

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTA 24. COMPROMISOS, GARANTÍAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

b) Garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, las principales garantías otorgadas por la Sociedad eran las siguientes:

	Valor de libros de la deuda garantizada
Empresa Acreedor / Beneficiario Moneda original Tipo de garantía Garantía	Al 31.12.25 Al 31.12.24
	ARS ARS
Lipsa S.R.L. Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. USD Hipoteca Inmueble Coöperatieve Rabobank U.A. USD Hipoteca Inmueble USD Hipoteca Inmueble Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U. - Banco de la Provincia de Buenos Aires S.A. (Préstamo Sindicado). USD Hipoteca Inmueble(2) Banco Nación USD Hipoteca Inmueble Banco Macro S.A. USD Hipoteca Inmueble Molinos Agro S.A. USD Hipoteca en segundo grado Inmueble John Deere Credit Compañía Financiera S.A USD Prendario Maquinaria Adcap Securities Argentina S.A. USD Aval Operación de descuento de documento Nuevo banco del Chaco S.A. ARS Aval Operación de descuento de documento Arg Securuties Advisors SA USD Aval Operación de descuento de documento Bolsa de comercio del Chaco ARS Aval Operación de descuento de documento Crédito Social Norte Coop. de Crédito Cons Y Viv. LTDA. ARS Aval Operación de descuento de documento Banco Provincia ARS Aval Operación de descuento de documento	- 523.001.702
	13.782.410.668 12.737.519.810
	16.882.452.337 15.874.460.561
	13.667.769.900 -
	9.384.317.260 -
	15.433.087.134 -
	2.838.995.151 -
	2.973.137.272 -
	- 1.318.474.680
	1.334.123.645 -
	2.322.552.619 -
	477.214.213 -
	95.439.400 -
	760.066.521 -

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 24. COMPROMISOS, GARANTÍAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (Continuación)

b) Garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida (Cont.)

b) Garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida (Cont.)
	Valor de libros de la garantía otorgada
Empresa Acreedor / Beneficiario Moneda original Tipo de garantía Garantía	Al 31.12.25 Al 31.12.24
	ARS ARS
Lipsa S.R.L. Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. USD Hipoteca Inmueble(1) Coöperatieve Rabobank U.A. USD Hipoteca Inmueble(2) USD Hipoteca Inmueble(1) Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U. - Banco de la Provincia de Buenos Aires S.A. (Préstamo Sindicado). USD Hipoteca Inmueble(1) Banco Nación USD Hipoteca Inmueble(1) Banco Macro S.A. USD Hipoteca Inmueble(1) Molinos Agro S.A. USD Hipoteca en segundo grado Inmueble(1) John Deere Credit Compañía Financiera S.A USD Prendario Maquinaria Adcap Securities Argentina S.A. USD Aval Operación de descuento de documento Nuevo banco del Chaco S.A. ARS Aval Operación de descuento de documento Arg Securuties Advisors SA USD Aval Operación de descuento de documento Bolsa de comercio del Chaco ARS Aval Operación de descuento de documento Crédito Social Norte Coop. de Crédito Cons Y Viv. LTDA. ARS Aval Operación de descuento de documento Banco Provincia ARS Aval Operación de descuento de documento	- 535.428.564
	35.257.438.612 35.261.682.334
	32.239.537.380 32.244.481.764
	20.651.353.456
	9.486.822.632 -
	39.685.233.150 -
	35.257.438.612
	2.927.483.263 -
	- 1.318.474.680
	1.334.123.645 -
	2.322.552.619 -
	477.214.213 -
	95.439.400 -
	760.066.521 -

(1) Se expone como un elemento de Propiedades de inversión.

(2) El Activo otorgado es el establecimiento agropecuario perteneciente a PDN y se expone en el rubro “Propiedad, planta y equipos”.

Adicionalmente existen ciertos valores al cobro con un saldo de ARS 299.821.340 al 31 de diciembre de 2025, que forman parte del rubro créditos por ventas (nota 13), garantizando el crédito prendario con John Deere Credit Compañía Financiera S.A. y otras deudas financieras garantizadas por contratos de futuro de cereales (forwards), tal como se detalle en la nota 22.

b) Otras garantías.

Lipsa, ha emitido pagarés con beneficiarios a su sociedad relacionada Prolip S.R.L. que no representan la cancelación de una deuda o el otorgamiento de un crédito a dicha sociedad y que implicarán un movimiento de fondos sólo en caso de que Prolip S.R.L. proceda a su negociación. Al 31 de diciembre de 2025, dichos pagarés ascienden a USD 41.500 que tienen fechas de vencimiento en el mes de abril de 2026.

NOTA 25. VENTAS DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ingresos:

	31.12.25	31.12.24
Cereales y oleaginosas	43.785.410.671	83.043.457.357
TOTAL VENTAS DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS	43.785.410.671	83.043.457.357

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024 (Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 26. COSTO DE VENTAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados al 31 de diciembre de 2025 y 2024:

025 y 2024:
Existencia inicial de inventarios Productos agrícolas cosechados a valor neto realizable en el punto de cosecha Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha Recupero de insumos no aplicados Gastos de comercialización de productos agrícolas Existencia final de inventarios TOTAL COSTO DE VENTAS	Nota	Granos Insumos 31.12.25
	11 10 27 11	1.734.239.218 - 1.734.239.218 37.918.538.562 - 37.918.538.562 (125.749.571) - (125.749.571) - - - 5.991.323.037 - 5.991.323.037 (1.732.940.575) - (1.732.940.575)
		43.785.410.671 - 43.785.410.671

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título IV del TO / CNV, e identificada como Anexo F para tal efecto.

Existencia inicial de inventarios Productos agrícolas cosechados a valor neto realizable en el punto de cosecha Compras del ejercicio Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha Recupero de insumos no aplicados Gastos de comercialización de productos agrícolas Préstamo a sociedad relacionada Prolip S.R.L. mediante de entrega de productos agrícolas Préstamo a sociedad relacionada Prolip S.R.L. mediante de entrega de productos agrícolas Existencia final de inventarios TOTAL COSTO DE VENTAS	Nota	Granos Insumos 31.12.24
	11 10 27 11	35.318.394.749 - 35.318.394.749 42.778.021.241 - 42.778.021.241 7.246.414.916 - 7.246.414.916 (21.042.523.660) - (21.042.523.660) - - - 18.842.554.364 - 18.842.554.364 2.550.715.332 - 2.550.715.332 (915.880.367) - (915.880.367) (1.734.239.218) - (1.734.239.218)
		83.043.457.357 - 83.043.457.357

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título IV del TO / CNV, e identificada como Anexo F para tal efecto.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 27. GASTOS POR NATURALEZA

La Sociedad presenta el estado de resultados bajo el método de función de gastos.

Bajo este método, los gastos se clasifican según su función dentro de los rubros “gastos de producción”, “gastos de administración” y “gastos de comercialización”. La siguiente tabla proporciona la información adicional requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro de la Sociedad:

(a) Gastos por naturaleza por el ejercicio finalizado el 31 diciembre de 2025

Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios Impuestos, tasas y contribuciones Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Servicios de terceros Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5) Depreciación de activos por derechos de uso (nota 6) Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios y gastos bancarios Seguros Amortización de activos intangibles (nota 8) Otros gastos generales varios Gastos recuperados de terceros Gastos recuperados de partes relacionadas Gastos de comercialización cereales Repuestos y reparaciones Gastos insumos producción Total	Gastos de producción Gastos de administración Gastos de comercialización TOTAL
	317.342.549 2.421.883.938 - 2.739.226.487 1.708.979.141 65.336.444 - 1.774.315.585 39.090.261 1.100.327.249 341.000.364 1.480.417.874 - - 4.163.414.827 4.163.414.827 632.664.975 - - 632.664.975 21.485.503.252 - - 21.485.503.252 1.746.105.654 - - 1.746.105.654 10.732.503.341 - - 10.732.503.341 31.254.538 102.139.159 - 133.393.697 - 1.050.824.918 - 1.050.824.918 47.854.805 12.652.534 - 60.507.339 5.772.633 - - 5.772.633 803.783.760 309.879.154 960.269.625 2.073.932.539 (724.119.820) - - (724.119.820) (3.548.630.288) - - (3.548.630.288) - - 526.638.221 526.638.221 754.900.560 - - 754.900.560 19.687.692.319 - - 19.687.692.319
	53.720.697.680 5.063.043.396 5.991.323.037 64.775.064.113

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificado como Anexo H a tal efecto.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 27. GASTOS POR NATURALEZA (Continuación)

(b) Gastos por naturaleza por el ejercicio finalizado el 31 diciembre de 2024:

Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios Impuestos, tasas y contribuciones Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Servicios de terceros Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 5) Depreciación de derechos de uso (nota 6) Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios y gastos bancarios Seguros Amortización de activos intangibles (nota 8) Otros gastos generales varios Gastos recuperados de terceros Gastos de comercialización cereales Repuestos y reparaciones Gastos insumos producción Total	Gastos de producción Gastos de administración Gastos de comercialización TOTAL
	80.229.975 1.423.723.226 - 1.503.953.201 2.498.055.944 - - 2.498.055.944 22.120.558 538.856.281 788.825.608 1.349.802.447 - - 5.656.686.550 5.656.686.550 899.948.278 - - 899.948.278 28.463.955.987 - - 28.463.955.987 1.708.508.032 - - 1.708.508.032 8.819.248.560 544.497.206 - 9.363.745.766 35.512.461 231.366.534 - 266.878.995 - 366.742.778 - 366.742.778 132.945.305 5.326.208 - 138.271.513 5.772.633 - - 5.772.633 1.202.058.360 38.124.896 1.301.026.581 2.541.209.837 (36.053.683) - - (36.053.683) - - 11.096.015.625 11.096.015.625 799.765.387 - - 799.765.387 32.001.323.487 - - 32.001.323.487
	76.633.391.284 3.148.637.129 18.842.554.364 98.624.582.777

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo H a tal efecto.

NOTA 28. OTROS RESULTADOS OPERATIVOS, NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros resultados operativos, netos:

Impuestos a los débitos y créditos bancarios Resultado por cambio en valor razonable de propiedades de inversión (nota 7) Resultados por instrumentos financieros derivados Resultado de venta de propiedad, planta y equipos Resultado por valuación a valor neto realizable de bienes disponibles para la venta (nota 16) Otros TOTAL	31.12.25 31.12.24
	(729.177.654) (853.986.994) 1.267.315.717 (30.518.084.840) 45.554.749 1.786.267.371 1.732.398.383 - (6.352.587.008) - 29.865 238.055.887
	(4.036.465.948) (29.347.748.576)

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 29. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros, netos:

Ingresos financieros Intereses: - Operaciones con relacionadas (nota 30) - Operaciones con terceros (nota 13) - Efectivo y equivalentes de efectivo Resultados por cambios en valor razonable y operaciones con instrumentos financieros: - Fondos comunes de inversión(1) - Generados por activos financieros Diferencias de cambio: - Efectivo y equivalentes de efectivo - Resultado generado por activos financieros Subtotal de ingresos financieros Gastos financieros Intereses: - Préstamos y deudas financieras con terceros(2) - Préstamos y deudas financieras con partes relacionadas (nota 30) - Obligaciones negociables - Pasivos por arrendamientos - Deudas y créditos operativos Resultados por cambios en valor razonable y operaciones con instrumentos financieros: - Títulos públicos y otros instrumentos Diferencias de cambio y de cotización: - Préstamos y deudas financieras con terceros - Obligaciones negociables - Deudas y créditos operativos - Deuda por adquisición de establecimientos agrícolas (Nota 32) Subtotal de gastos financieros Resultado por posición monetaria neta TOTAL RESULTADOS FINANCIEROS NETOS	31.12.25 31.12.24
	2.333.587.802 2.612.077.142 33.671.052 32.859.750 11.493.470 - 1.559.299.463 9.490.113.043 18.178.421 12.812.362.505 22.619.174 37.868.117 2.015.200.934 1.109.553.980
	5.994.050.316 26.094.834.537
	(11.793.141.816) (6.925.175.357) (75.899.654) - (1.968.370.571) (3.185.041.709) (1.642.275.254) (3.144.400.229) (1.501.364.431) (473.977.738) (84.852.457) (2.010.106.852) (24.819.126.072) (9.817.910.270) (8.443.928.636) (13.176.676.128) (15.106.727.668) (4.442.876.784) - (58.624.453)
	(65.435.686.559) (43.234.789.520)
	37.624.626.209 108.631.494.001
	(21.817.010.034) 91.491.539.018

(1) Corresponde a los resultados generados por fondos comunes de inversión que, por sus características, se exponen en el rubro efectivo y equivalentes de efectivo.

(2) Incluye el resultado generado por la refinanciación de préstamo bancario descripta en nota 22.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 30. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones al 31 diciembre de 2024 y 2023 y saldos pendientes al 31 de diciembre de 2024 y 2023 con partes relacionadas:

a) Gastos recuperados de partes relacionadas (nota 27)

Parte relacionada Tipo de relación 31.12.25 31.12.24 Prolip S.R.L. Relacionada 3.548.630.288 - TOTAL 3.548.630.288 - b) Ingresos financieros con partes relacionadas (nota 29) Parte relacionada Tipo de relación 31.12.25 31.12.24 ProlipS.R.L. Relacionada 2.333.587.802 2.612.077.142 TOTAL 2.333.587.802 2.612.077.142 c) Gastos por amortización de derechos de uso (nota 6) Parte relacionada Tipo de relación 31.12.25 31.12.24 Participaciones del Norte S.A. Controlada 37.110.379 13.857.832 TOTAL 37.110.379 13.857.832 d) Gastos financieros con partes relacionadas (nota 29) Parte relacionada Tipo de relación 31.12.25 31.12.24 ProlipS.R.L. Relacionada 75.899.654 - TOTAL 75.899.654 - e) Compras de elementos de propiedad, planta y equipos (nota 32) Parte relacionada Tipo de relación 31.12.25 31.12.24 ProlipS.R.L. Relacionada 3.580.826.950 - TOTAL 3.580.826.950 - f) Créditos por ventas (nota 13) Parte relacionada Tipo de relación 31.12.25 31.12.24	Parte relacionada Tipo de relación 31.12.25 31.12.24 Prolip S.R.L. Relacionada 3.548.630.288 - TOTAL 3.548.630.288 - b) Ingresos financieros con partes relacionadas (nota 29) Parte relacionada Tipo de relación 31.12.25 31.12.24 ProlipS.R.L. Relacionada 2.333.587.802 2.612.077.142 TOTAL 2.333.587.802 2.612.077.142 c) Gastos por amortización de derechos de uso (nota 6) Parte relacionada Tipo de relación 31.12.25 31.12.24 Participaciones del Norte S.A. Controlada 37.110.379 13.857.832 TOTAL 37.110.379 13.857.832 d) Gastos financieros con partes relacionadas (nota 29) Parte relacionada Tipo de relación 31.12.25 31.12.24 ProlipS.R.L. Relacionada 75.899.654 - TOTAL 75.899.654 - e) Compras de elementos de propiedad, planta y equipos (nota 32) Parte relacionada Tipo de relación 31.12.25 31.12.24 ProlipS.R.L. Relacionada 3.580.826.950 - TOTAL 3.580.826.950 - f) Créditos por ventas (nota 13) Parte relacionada Tipo de relación 31.12.25 31.12.24
ProlipS.R.L. Relacionada
TOTAL
f) Créditos por ventas (nota 13) Parte relacionada Tipo de relación
	31.12.25 31.12.24
Prolip S.R.L. Relacionada	3.696.298.004 -
TOTAL	3.696.298.004 -
g) Otros créditos (nota 13) Parte relacionada Tipo de relación
	31.12.25 31.12.24
Socios Controlante Prolip S.R.L. Relacionada	1.398.900.721 1.061.791.037 12.948.762.464 2.106.462.840
TOTAL	14.347.663.185 3.168.253.877

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 30. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Continuación)

h) Pasivos por arrendamientos

Parte relacionada	Tipo de relación	31.12.25	31.12.24
Participaciones del Norte S.A.	Controlada	205.923.600	557.091.058
TOTAL		205.923.600	557.091.058

Los otros créditos con partes relacionadas surgen principalmente de asistencias financieras, reciprocas de corto plazo entre la Sociedad y partes relacionadas (socios gerentes y la sociedad relacionada Prolip S.R.L.). Los mismos no tienen garantías y no generan intereses, excepto el crédito financiero con la sociedad relacionada Prolip S.R.L., que devenga intereses pactados a la tasa BADLAR. No se han registrado previsiones por estos créditos con partes relacionadas.

i) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios devengados a la Gerencia y al Personal clave de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2024 y 2023 ascendió a ARS 50.835.860 y ARS 10.517.722, respectivamente.

Personal clave de la Gerencia son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades de la Sociedad.

Acuerdo de mutuo entre Lipsa (mutuario) y su sociedad relacionada Prolip S.R.L. (mutuante)

Con fecha 20 de diciembre de 2021, la sociedad relacionada Prolip S.R.L. emitió una oferta de “ Acuerdo de mutuo abierto ”, aceptada por Lipsa, y posteriormente modificada por las partes con fechas 1 de diciembre de 2022 y 1 de diciembre de 2023, en virtud de la cual:

• Prolip S.R.L. se comprometía a otorgar financiamientos a Lipsa por hasta la suma de ARS 3.500 millones, cuya utilización depende de las eventuales necesidades de la Sociedad.

• Dichos financiamientos devengaban intereses a la tasa BADLAR que publica el BCRA.

• Lipsa podía restituir los fondos en los plazos que considere convenientes, siendo el vencimiento final el 31 de diciembre de 2025.

• Al 31 de diciembre de 2024 y 2023 no hay saldos adeudados por Lipsa en virtud de este acuerdo.

Acuerdo de mutuo entre la sociedad relacionada Prolip S.R.L. (mutuario) y Lipsa (mutuante)

Con fecha 1 de febrero de 2022, Lipsa S.R.L. emitió una oferta de “ Acuerdo de mutuo abierto ”, aceptada por su sociedad relacionada Prolip S.R.L. y posteriormente modificada por las partes con fechas 1 de diciembre de 2022, 1 de diciembre de 2023 y 1 de diciembre de 2024, en virtud de la cual:

• Lipsa se compromete a otorgar financiamientos a Prolip S.R.L. por hasta la suma de ARS 5.000 millones, cuya utilización depende de las eventuales necesidades de la sociedad relacionada.

• Dichos financiamientos devengan intereses a la tasa BADLAR que publica el BCRA.

• Prolip S.R.L. puede restituir los fondos en los plazos que considere convenientes, siendo el vencimiento final el 31 de diciembre de 2025.

• Al 31 de diciembre de 2025, el saldo adeudado por Prolip S.R.L. en virtud de este financiamiento ascendía a ARS 12.948.762.464 Asimismo, los ingresos financieros devengados en virtud del mismo en el ejercicio finalizado en dicha fecha ascendieron a ARS 1.845.610.385.

• Al 31 de diciembre de 2024 los saldos adeudados por Prolip S.R.L. en virtud de este financiamiento ascendían a ARS 2.106.462.840 Asimismo, los ingresos financieros devengados en virtud del mismo en el ejercicio finalizado en dicha fecha ascendieron a ARS 2.612.077.142.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 31. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE

31.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo con las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2025:

Activos según estado de situación financiera Otros créditos(1) Créditos por ventas Otras inversiones Efectivo y equivalentes de efectivo TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2025 Pasivos según estado de situación financiera Préstamos Pasivos por arrendamientos Deudas comerciales y otras deudas(1) TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2025	Costo amortizado Valor razonable con cambios en el estado de resultados Total al 31.12.25
	27.450.772.496 - 27.450.772.496 8.622.572.014 - 8.622.572.014 - 1.174.724 1.174.724 2.417.324.041 1.725.308.250 4.142.632.291
	38.490.668.551 1.726.482.974 40.217.151.525
	120.517.094.022 - 120.517.094.022 - 120.910.875.470 120.910.875.470 74.150.848.648 - 74.150.848.648
	194.667.942.670 120.910.875.470 315.578.818.140

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2024:

l 31 de diciembre de 2024:
Activos según estado de situación financiera Otros créditos(1) Créditos por ventas Otras inversiones Efectivo y equivalentes de efectivo TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2024 Pasivos según estado de situación financiera Préstamos Instrumentos financieros derivados Pasivos por arrendamientos Deudas comerciales y otras deudas(1) TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2024	Costo amortizado Valor razonable con cambios en el estado de resultados Total al 31.12.24
	9.093.320.216 - 9.093.320.216 9.457.677 - 9.457.677 - 71.473.658 71.473.658 4.691.889.954 1.698.958.535 6.390.848.489
	13.794.667.847 1.770.432.193 15.565.100.040
	89.327.659.539 - 89.327.659.539 - 27.322.021 27.322.021 - 33.687.897.395 33.687.897.395 47.547.123.389 - 47.547.123.389
	136.874.782.928 33.715.219.416 170.590.002.344

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

31.2 Jerarquías del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1. Los instrumentos incluidos en el Nivel 1 comprenden los pasivos por arrendamiento, otras inversiones y a fondos comunes de inversión incluidos en efectivo y equivalentes de efectivo.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 31. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE (Continuación)

31.2 Jerarquías del valor razonable (Cont.)

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. Estas técnicas de valuación maximizan el uso de datos observables del mercado que estén disponibles y se basan en la menor medida posible en estimaciones específicas de la Sociedad. Si todos los datos significativos requeridos para calcular el valor razonable de un instrumento son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2. Los instrumentos incluidos en el nivel 2 comprenden los contratos a término de moneda (“Instrumentos financieros derivados”).

Si uno o más de los datos significativos para el cálculo del valor razonable del instrumento financiero no se basan en datos observables del mercado, el instrumento se incluye en el Nivel 3.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en nivel 3.

A continuación, se expone la apertura por jerarquías de los instrumentos financieros valuados a valor razonable:

Activo /(Pasivo) a valor razonable	Jerarquía Nivel 1	Jerarquía Nivel 2	Jerarquía Nivel 3	Total
Efectivo y equivalente de efectivo	1.725.308.250	-	-	1.725.308.250
Otras inversiones	1.174.724	-	-	1.174.724
Pasivospor arrendamientos	(120.910.875.470)	-	-	(120.910.875.470)
TOTAL AL 31.12.2025	(119.184.392.496)	-	-	(119.184.392.496)
Efectivo y equivalente de efectivo	1.698.958.535	-	-	1.698.958.535
Otras inversiones	71.473.658	-	-	71.473.658
Instrumentos financieros derivados	-	(27.322.021)	-	(27.322.021)
Pasivospor arrendamientos	(33.687.897.396)	-	-	(33.687.897.396)
TOTAL AL 31.12.2024	(31.917.465.203)	(27.322.021)	-	(31.944.787.224)

31.3 Estimación del valor razonable

- Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2024 y 2023, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

(a) Fondos comunes de inversión

El valor razonable de los fondos comunes de inversión se determina utilizando cotizaciones observables al cierre del ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

(b) Instrumentos financieros derivados

El valor razonable de estos instrumentos financieros se estima utilizando información de mercados activos, considerando el valor de cotización que surgen de estos al cierre de cada ejercicio, ajustados por las condiciones específicas de los contratos, por lo cual su valuación se encuadra como de Nivel 2.

(c) Pasivos por arrendamientos

El valor razonable de estos instrumentos financieros (contratos de arrendamiento rural en los cuales el precio se pacta con referencia a la cotización de cereales) se determina utilizando cotizaciones observables al cierre del ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

- Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros, aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo y otras inversiones

La Sociedad considera que el valor de libros de los depósitos de efectivo y de las otras inversiones a costo amortizado se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a la vista en cuentas bancarias en entidades financieras de primer nivel y la inversión realizada por la Sociedad en un pagaré de terceros.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 31. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE (Continuación)

31.3 Estimación del valor razonable (Cont.)

- Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado (Cont.)

(b) Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad fueron previsionados.

(c) Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

(d) Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

(i) Obligaciones negociables, préstamos bancarios y otras deudas financieras con terceros

Comprenden principalmente saldos de obligaciones negociables emitidas y préstamos de corto y largo plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea.

El valor razonable de las obligaciones negociables y de los préstamos de largo plazo fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos. Dado el plazo y moneda de los endeudamientos, su valor de libros se aproxima a su valor razonable.

(ii) Préstamos con sociedades relacionadas

Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable (BADLAR). Dado que devengan intereses con tasas de mercado, su valor de libros no difiere de su valor razonable.

31.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero se enmarca en las políticas globales de la Sociedad las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. La Sociedad utiliza si es necesario instrumentos derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de precio de cereales y de capital, está controlada en general por la Gerencia que, con el soporte de asesores profesionales, identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros, en coordinación estrecha con las diferentes unidades operativas de la Sociedad.

31.4.1 Riesgo de mercado

31.4.1.1 Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos están originados generalmente, en la moneda funcional ARS. No obstante, ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2025 y 2024 la Sociedad estima que el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% favorable / desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una ganancia / pérdida antes de impuestos de ARS 14.109.634.653 y ARS 11.563.217.376 respectivamente.

Al respecto, cabe señalar que, a efectos de atenuar los riesgos que una devaluación del ARS respecto al USD puede tener sobre los resultados de la Sociedad, la Gerencia monitorea continuamente su posición neta de pasivos en dicha moneda extranjera respecto a sus existencias de granos (dicha devaluación afecta positivamente la cotización de los cereales).

Adicionalmente, los excedentes de liquidez suelen invertirse, antes riesgos de devaluación del ARS, en instrumentos USD linked (principalmente, fondos comunes de inversión).

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 31. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE (Continuación)

31.4 Factores de riesgos financieros (Cont.)

31.4.1 Riesgo de mercado (Cont.)

31.4.1.1 Riesgo de tipo de cambio (Cont):

A continuación, se exponen los rubros de activos y pasivos del estado de situación financiara separada de la Sociedad por rubro y clase de moneda extranjera:

oneda extranjera:
Rubro	Moneda extranjera Cambio vigente Clase Monto	31.12.25 31.12.24
		ARS
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivo y equivalentes de efectivo Otras inversiones Otros créditos	USD 36.665 1.446 USD 655 1.446 USD 7.147.547 1.446	53.017.865 5.113.809 1.174.724 71.473.658 10.467.845.193 5.890.063.324
TOTAL ACTIVO CORRIENTE		10.522.037.782 5.966.650.791
TOTAL ACTIVO		10.522.037.782 5.966.650.791
PASIVO NO CORRIENTE Préstamos	USD 33.218.147 1.455	48.332.403.594 40.764.958.308
TOTAL PASIVO NO CORRIENTE		48.332.403.594 40.764.958.308
PASIVO PASIVO CORRIENTE Deudas comerciales y otras deudas Préstamos	USD 32.425.752 1.455 USD 38.559.458 1.455	47.179.468.609 32.288.868.652 56.104.011.821 48.544.997.592
TOTAL PASIVO CORRIENTE		103.283.480.430 80.833.866.244
TOTAL PASIVO		151.615.884.024 121.598.824.552

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo G.

31.4.1.2 Riesgo de tipo de interés:

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la proporción de préstamos a tasa fija y a tasa variable se expone en cuadro a continuación:

Tipo de préstamo Tasa fija Total	31.12.25 ARS %	31.12.24
		ARS %
	120.517.094.022 100% 120.517.094.022 100%	89.327.659.539 100%
		89.327.659.539 100%

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, la Sociedad no estaba expuesto a riesgos de tasas de interés ya que la totalidad de su endeudamiento estaba pactado a tasas fijas.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 31. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE (Continuación)

31.4 Factores de riesgos financieros (Cont.)

31.4.2 Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

31.4.2.1 Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

31.4.2.2 Créditos por ventas

La política comercial de la Sociedad consiste en la venta de cereales a entidades de primera línea (exportadores de granos y grandes comercializadores de este tipo de productos en la Argentina). Los riesgos de incobrabilidad no son significativos de acuerdo con la experiencia pasada.

31.4.3 Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por la Gerencia de la Sociedad, en base a sus proyecciones de reserva de liquidez y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión. Para mitigar el riesgo de liquidez la Sociedad dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de líneas de crédito.

La Gerencia invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 31. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE (Continuación)

31.4 Factores de riesgos financieros (Cont.)

31.4.3 Riesgo de liquidez (Cont.)

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2025 y 2024, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, tipo de cambio y tasa de interés, vigentes al 31 de diciembre de 2025 y 2024 respectivamente.

Préstamos Pasivos por arrendamientos Deudas comerciales y otras deudas(1) TOTAL	Valor de libros	Vencimientos contractuales
		Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Entre 4 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.25
	120.517.094.022 122.708.684.774 74.150.848.648	75.421.481.963 8.490.710.512 7.231.727.783 9.011.350.315 8.390.497.304 15.069.301.240 123.615.069.117 51.274.724.258 34.818.075.606 34.818.075.606 - - - 120.910.875.470 74.150.848.648 - - - - - 74.150.848.648
	317.376.627.444	200.847.054.869 43.308.786.118 42.049.803.389 9.011.350.315 8.390.497.304 15.069.301.240 318.676.793.235

(1) Solo incluyen pasivos financieros alcanzados por NIIF 7.

Préstamos Instrumentos financieros derivados Pasivos por arrendamientos Deudas comerciales y otras deudas(1) TOTAL	Valor de libros	Vencimientos contractuales
		Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Entre 4 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.24
	89.327.659.539 27.322.021 33.687.897.395 47.547.123.389	51.041.248.895 24.433.292.799 8.036.130.506 7.452.924.770 8.216.359.319 - 99.179.956.289 27.322.021 - - - - - 27.322.021 27.615.751.169 4.983.271.041 1.088.875.185 - - - 33.687.897.395 47.547.123.389 - - - - - 47.547.123.389
	170.590.002.344	126.231.445.474 29.416.563.840 9.125.005.691 7.452.924.770 8.216.359.319 - 180.442.299.094

(1) Solo incluyen pasivos financieros alcanzados por NIIF 7.

Respecto a la situación de liquidez de la Sociedad al 31 de diciembre de 2025, es importante destacar que, como consecuencia de las condiciones climáticas y fitosanitarias desfavorables en las regiones geográficas en las que se operó durante las campañas 2023/24 y 2024/25 la rentabilidad se vio deteriorada con el consecuente efecto negativo en la generación de flujos de fondos operativos durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024. En consecuencia, tal como se expone en nota 3.1, la Gerencia ha elaborado planes de acción que incluyeron, entre otros, la utilización de líneas de crédito disponibles para financiar deuda corriente sin afectar su plan de negocios, la realización de elementos de propiedad, planta y equipos (nota 16) y la negociación de posibles extensiones de vencimientos de pagos de deudas comerciales y pasivos por arrendamientos.

Sin embargo, de presentarse condiciones climáticas adversas entre los meses de marzo y mayo de 2026 que puedan generar un deterioro en los rindes de los cultivos de la campaña agrícola 2025/26, la situación financiera de la Sociedad durante el ejercicio 2026 puede verse afectada. A la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados, el estado fenológico de los cultivos no permite estimar razonablemente un rinde razón por la cual, los activos biológicos se encuentran valuados al costo ajustado (nota 3.11) y los pasivos por arrendamientos variables (nota 23) consideran situaciones de “rindes normales”.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 31. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE (Continuación)

31.4 Factores de riesgos financieros (Cont.)

31.4.4 Riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los socios; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, la Sociedad puede entre otras acciones, ajustar el importe de las ganancias a distribuir a los socios, devolver capital a los socios, emitir nuevas cuotas sociales o vender activos para reducir su endeudamiento.

La Sociedad monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Esta ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos y pasivos por arrendamiento (incluyendo corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera separada) menos el efectivo y equivalentes de efectivo.

Las ratios de endeudamiento al 31 de diciembre 2025 y 2024 surgen del cuadro a continuación:

Préstamos y pasivos por arrendamiento (Menos) efectivo y equivalentes de efectivo Deuda neta Patrimonio total Capitalización total RATIO DE ENDEUDAMIENTO	31.12.25 31.12.24
	241.427.969.492 123.015.556.934 (4.144.392.663) (6.390.848.496)
	237.283.576.829 116.624.708.438
	44.820.864.699 65.396.950.369
	282.104.441.528 182.021.658.807
	539% 200%

31.4.5 Riesgo de precio de cereales

La Sociedad está expuesto a la volatilidad de los precios de los productos agrícolas que comercializa (soja y maíz).

Históricamente, los precios de los commodities han sido cíclicos y reflejan las condiciones económicas generales y los cambios en las capacidades dentro de cada industria, lo que afecta la rentabilidad de las entidades dedicadas a la industria agropecuaria.

En caso de observar contextos de alta volatilidad que puedan afectar negativamente sus resultados, la Sociedad usa instrumentos derivados para la cobertura de dichos riesgos. Pueden utilizarse diferentes instrumentos derivados basados en commodities para administrar la exposición a la volatilidad de los precios provenientes de las actividades de producción de granos. Dichos instrumentos consisten principalmente en contratos a término sobre cosechas, contratos de futuros y contratos de opción de compra y venta. La Sociedad puede combinar contratos futuros con opciones sólo como medio para reducir la exposición a la disminución de los precios de commodities, ya que ser productor implica que el precio es incierto hasta el momento en que los productos son cosechados y vendidos. Adicionalmente, la Sociedad utiliza instrumentos derivados de moneda (en general, instrumentos derivados de venta de USD) a efectos de cubrir el riesgo de deterioro que, ciertos atrasos cambiarios en Argentina pueden tener sobre el precio de comercialización de granos.

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024, los resultados generados las operaciones con instrumentos financieros derivados de moneda empleados para la cobertura del riesgo expuesto precedentemente se exponen en nota 28.

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTA 32. ADQUISICIÓN DE ESTABLECIMIENTOS AGRÍCOLAS

Establecimiento ubicado en Alberdi, provincia de Santiago del Estero

Con fecha 30 de junio de 2025, Lipsa S.R.L., mediante boleto de compraventa, adquirió de su sociedad relacionada Prolip S.R.L. (nota 27, d)) el 50% del condominio indiviso sobre un establecimiento agrícola con una superficie de 2.739 hectáreas ubicado en el departamento Alberdi, provincia de Santiago del Estero, por la suma de USD 2.600.000 (dos millones seiscientos mil dólares). El mencionado precio fue cancelado mediante la compensación del crédito financiero con dicha sociedad, originado en el contrato de mutuo abierto descripto en nota 28 a los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2024.

La escritura traslativa de dominio del inmueble se otorgará, a más tardar, el 30 de diciembre de 2025, de acuerdo con lo convenido por las partes.

El activo incorporado forma parte del ítem “Establecimientos agropecuarios”, integrante del rubro Propiedad, planta y equipos (nota 5).

Establecimiento agrícola en Roversi, provincia de Santiago del Estero.

Con fecha 15 de marzo de 2024, en el marco del contrato de opción de compra suscripto con fecha 20 de mayo de 2021 descripto en nota 32 a nuestros estados financieros separados al 31 de diciembre de 2023, recibimos una oferta de boleto compraventa, la cual fue aceptada, a fin de adquirir la Parcela C, de una superficie de 772 hectáreas, de dicho establecimiento agrícola ubicado en la localidad de Roversi, provincia de Santiago del Estero, por la suma de USD 4.365.208 (cuatro millones trescientos sesenta y cinco mil doscientos dólares) billetes pagaderos en los siguientes plazos:

• a. USD 190.000 (ciento noventa mil dólares) el 18 de marzo de 2024 (el “primer pago”).

• b. USD 190.000 (ciento noventa mil dólares) el 25 de marzo de 2024 (el “segundo pago”).

• c. USD 190.000 (ciento noventa mil dólares) el 26 de marzo de 2024 (el “tercer pago”).

• d. USD 197.044 (ciento noventa y siete mil cuarenta y cuatro dólares) el 27 de marzo de 2024 (el “cuarto pago”).

• e. USD 2.082.506 (dos millones ochenta y dos mil quinientos seis dólares) el 3 de abril de 2024 (el “quinto pago”).

• f. el saldo de USD 1.515.658 (un millón quinientos quince mil seiscientos cincuenta y ocho dólares) el 5 de abril de 2024 (el “sexto pago”).

El 4 de noviembre de 2024, la Sociedad suscribió la escritura traslativa de dominio del inmueble.

El activo incorporado forma parte del ítem “Establecimientos agropecuarios”, integrante del rubro Propiedad, planta y equipos (nota 5).

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 33. CONTEXTO ECONÓMICO

La Sociedad opera en un contexto económico complejo, cuyas principales variables han tenido una fuerte volatilidad, tanto en el ámbito nacional como internacional.

Respecto al ámbito internacional, el inicio del año 2025 se caracterizó por el aumento en la volatilidad en los mercados internacionales ante los conflictos comerciales desatados por los aranceles anunciados por la administración gubernamental de los Estados Unidos. Sin embargo, acuerdos parciales con países como Corea del Sur, Japón y la Unión Europea ayudaron a moderar el impacto, aunque están dejando un sendero más elevado de aranceles comerciales. A partir de varios indicadores que confirmaron un enfriamiento del mercado laboral, la Reserva Federal de Estados Unidos realizó en septiembre de 2025 el primer recorte de 25 puntos básicos del año y llevó la tasa de referencia al rango de entre 4,00% y 4,25%, y en el cuatro trimestre concretó dos nuevos recortes de 25 puntos básicos en sus reuniones de octubre y diciembre, situando la tasa de referencia en el rango de 3,50%-3,75%. Por último, en el plano de los commodities, la escalada del conflicto en Medio Oriente ejerció una presión significativa sobre los mercados, el fuerte incremento en los precios del petróleo (que llegó a subir un 25%) se trasladó al mercado de granos y oleaginosas, llevando los precios de la soja, el maíz y el trigo en Chicago a sus niveles más altos en diez meses, impulsados por su rol como insumos clave en la producción de biocombustibles.

En el plano nacional, los principales indicadores en nuestro país son:

• El Producto Interno Bruto creció 0,3% en términos trimestrales desestacionalizados durante el tercer trimestre de 2025. En términos interanuales, el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) acumuló un crecimiento de 4,5% entre enero y noviembre 2025.

• La inflación acumulada entre el 1 de enero 2025 y el 31 de diciembre de 2025 alcanzó el 31,55% (IPC).

• Entre el 1° de enero de 2025 y el 31 de diciembre de 2025, el ARS se depreció 40,99% frente al USD, de acuerdo con el tipo de cambio del Banco de la Nación Argentina. El tipo de cambio mantuvo el crawl del 2% mensual hasta enero 2025 y a partir del 1° de febrero 2025, el BCRA moderó el ritmo de variación del tipo de cambio a 1% mensual. El 11 de abril de 2025, el BCRA implementó un esquema de bandas cambiarias, dentro de las cuales el tipo de cambio puede fluctuar libremente. Estos límites comienzan en 1.000 ARS/USD (inferior) y 1.400 ARS/USD (superior) y se ajustan mensualmente a una tasa del -1% para la banda inferior y +1% para la superior. A partir del 1 de enero de 2026, el techo y el piso de la banda de flotación cambiaria comenzó a evolucionar cada mes al ritmo correspondiente al último dato de inflación mensual informado por INDEC. Al 5 de marzo de 2026, el tipo de cambio publicado por el BCRA en la Com. “A” 3500 se ubicó en ARS/USD 1.407,15.

• El 20 de octubre de 2025, el BCRA anunció la suscripción de un acuerdo de estabilización cambiaria con el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos, por un monto de hasta USD 20.000 millones. El acuerdo estableció los términos y condiciones para la realización de operaciones bilaterales de swap de monedas entre ambas partes, parte del cual se activó, pero fue cancelado en diciembre 2025.

• En cuanto a la tasa de interés, la primera mitad del 2025, la tasa de referencia estuvo determinada por el BCRA. El 31 de enero de 2025, el rendimiento de las Letras Fiscales de Liquidez (LEFI) quedó establecido en 29%. No obstante, el 10 de julio la autoridad monetaria avanzó la transición hacia un esquema de control de agregados monetarios y dejó de ofrecer LEFI, cuyo vencimiento fue el 17 de julio del año pasado. Desde entonces, no existe tasa de política monetaria. Al 30 de enero, la Tasa Mayorista de Argentina de bancos privados (que se calcula a partir de depósitos a plazo fijo en pesos, con un monto mínimo de 1.000.000 de pesos y un plazo de entre 30 y 35 días) se ubicó en 32,94%.

• Desde principios de octubre 2024 la entidad monetaria ha comenzado a publicar una nueva tasa de interés para depósitos concertados a plazo fijo de ARS 1.000 millones o más, con vencimiento de 30 a 35 días, denominada “Tasa Mayorista de Argentina” (TAMAR). Al 4 de marzo de 2026, la TAMAR se ubicó en 31,00% nominal anual.

Por otro lado, los precios de los granos que comercializa la Sociedad experimentaron en 2024 una disminución en términos reales al analizar las variaciones acaecidas en el ejercicio (de punta a punta), es decir, incrementos nominales menores a la inflación del ejercicio. La evolución de los precios de pizarra de los principales cultivos de la Sociedad durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2025 y 2024 puede observarse a continuación:

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Ejercicio finalizado el 31 de Ejercicio finalizado el 31 de
diciembre de 2025 diciembre de 2024
Maíz Soja Maíz Soja
Pizarra al cierre del ejercicio anterior $ 190.000 $ 285.000 $ 151.000 $ 265.000
Pizarra al cierre del ejercicio $ 281.970 $ 500.000 $ 190.000 $ 285.000
Variación acumulada 48,41% 75,44% 25,83% 7,55%
Inflación acumulada 31,555 117,79%
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

Karla Fritz

Presidente

Cristian Moudjoukian Socio gerente

Comisión fiscalizadora

Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula N°4055 F° 4055 T° XXI

C.P.C.E. Chaco

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LIPSA S.R.L.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 y 2024

(Valores expresados en pesos argentinos en moneda homogénea de diciembre 2025)

NOTA 33. CONTEXTO ECONÓMICO (Continuación)

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2025, la soja registró un aumento del 75,44% en ARS y el maíz tuvo un incremento del 48,41% en ARS. Estos aumentos estuvieron, como se expuso, por encima de la inflación general que fue del 31,55% (sobre la base del IPC). En el ejercicio anterior, la evolución de las cotizaciones (25,83% de incremento en el caso del maíz y 7,55% en el caso de la soja) reflejaron aumentos inferiores a la inflación (117,79% sobre la base del IPC), ocasionando pérdidas operativas para la Sociedad expuestas en el rubro “Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha” del estado del resultado integral separado.

Por otro lado, el Gobierno Nacional dispuso una reducción temporal de las retenciones agrícolas hacia fines del mes de enero de 2025 hasta junio de 2025, mediante el Decreto 38/2025. No obstante, el 31 de julio del 2025, el Poder Ejecutivo Nacional (PEN) mediante el Decreto 526/2025 estableció una reducción permanente en las alícuotas de derechos de exportación para seis categorías de productos agroindustriales. En el caso de las retenciones al maíz, trigo y sorgo bajaron del 12% al 9,5%; las del girasol del 7,5% al 5,5%; y las retenciones a la soja bajaron del 33% al 26%; mientras que los subproductos de la soja pasaron a tributar del 31% a 24,5%.

El contexto de volatilidad e incertidumbre continúa a la fecha de emisión de los presentes estados financieros separados. La Gerencia de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan su negocio, para definir su curso de acción e identificar los potenciales impactos sobre su situación patrimonial y financiera. Los estados financieros separados de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 34. GUARDA DE DOCUMENTACIÓN

Con fecha 14 de agosto de 2014, la Comisión Nacional de Valores emitió la RG N° 629, mediante la cual se establece para las sociedades emisoras la obligación de informar a la CNV el lugar donde se encuentra alojada la documentación.

En tal sentido, se informa que la Sociedad almacena sus papeles de trabajo e información relacionada con la gestión de la Sociedad, en su sede social ubicada en Pringles 221, ciudad de Charata, provincia de Chaco.

NOTA 35. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2025 no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

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Firmado digitalmente por BOSIO GUILLERMO MIGUEL Fecha: 11/03/2026 23:33:32 Razón: Guillermo Miguel Bosio

Véase nuestro informe de fecha 11 de marzo de 2026

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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Firmado digitalmente por CRISTIAN ALEJANDRO Moudjoukian Fecha: 2026.03.12 10:18:54 -03'00'

(Socio)

Guillermo M. Bosio Contador Público (UNC) Matrícula N°4055 F° 4055 T° XXI

Karla Fritz

Presidente Comisión fiscalizadora

Cristian Moudjoukian Socio gerente

C.P.C.E. Chaco

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