Lipsa SRL — Annual Report 2025

Mar 12, 2026

PARTICIPACIONES DEL NORTE SOCIEDAD ANÓNIMA

MEMORIA

Y

ESTADOS CONTABLES

Correspondientes al ejercicio económico Iniciado el 1º de enero de 2025 y finalizado el 31 de diciembre de 2025 (Presentados en forma comparativa con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024)

PARTICIPACIONES DEL NORTE SOCIEDAD ANÓNIMA

ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA CON EL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024

ÍNDICE

Memoria Informe de los auditores independientes Estado de situación patrimonial Estado de resultados Estado de evolución del patrimonio neto Estado de flujo de efectivo Notas y anexos a los estados contables

PARTICIPACIONES DEL NORTE S.A.

MEMORIA CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONOMICO Nº 18 FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

(Documento no cubierto por el informe de los auditores)

Señores Accionistas:

De acuerdo a las disposiciones legales y estatutarias vigentes, este Directorio tiene el agrado de someter a su consideración la memoria, el estado de situación patrimonial, el estado de resultados, el estado de evolución del patrimonio neto, el estado de flujo de efectivo y las notas y anexos que lo complementan, y el informe de los auditores correspondientes al ejercicio Nº 18 cerrado al 31 de diciembre de 2025 comparativo con el ejercicio anterior.

Principales variaciones en partidas de Activo, Pasivo y Resultados

El activo total registró un incremento de $ 30.085.846, con respecto al ejercicio anterior, debido principalmente al incremento del crédito a cobrar por arrendamiento rural.

El pasivo total aumentó en $ 4.631.279 con respecto al ejercicio anterior, debido al incremento de deudas fiscales.

Resultado del ejercicio

Después de efectuadas las amortizaciones y demás cargos imputados al ejercicio, éste arrojó una ganancia de $ 25.454.567.

Por último, el Directorio agradece a todo su personal por el leal desempeño y la profesionalidad que han demostrado a lo largo del presente ejercicio. Así también la sociedad agradece a los clientes, proveedores, autoridades administrativas y bancarias con quienes se encuentra vinculada.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 29 de enero de 2026.

EL DIRECTORIO

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INFORME DE AUDITORÍA EMITIDO POR LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los señores Presidente y Directores de PARTICIPACIONES DEL NORTE SOCIEDAD ANÓNIMA Domicilio legal: Marcelo T. de Alvear 636 Piso 9º. Ciudad Autónoma de Buenos Aires CUIT: 30-71078410-4

Informe sobre la auditoría de los estados contables

Opinión

Hemos auditado los estados contables de Participaciones del Norte S.A., que comprenden el estado de situación patrimonial al 31 de Diciembre de 2025, los estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo correspondientes al ejercicio finalizado en dicha fecha, así como las notas explicativas de los estados contables 1 a 6 que incluyen un resumen de las políticas contables significativas, y los anexos I a III.

En nuestra opinión, los estados contables adjuntos presentan razonablemente, en todos los aspectos significativos, la situación patrimonial de Participaciones del Norte S.A. al 31 de diciembre de 2025, así como sus resultados, la evolución de su patrimonio neto y el flujo de su efectivo correspondientes al ejercicio finalizado en esa fecha, de conformidad con las Normas Contables Profesionales Argentinas.

Fundamento de la opinión

Hemos llevado a cabo nuestra auditoría de conformidad con las normas de auditoría establecidas en la sección III.A de la Resolución Técnica N° 37 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE) adoptada por la Resolución C.D. Nº 46/2021 del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA). Nuestras responsabilidades de acuerdo con dichas normas se describen más adelante en la sección “Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados contables” de nuestro informe. Somos independientes de Participaciones del Norte S.A. y hemos cumplido las demás responsabilidades de ética de conformidad con los requerimientos del Código de Ética del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y de la Resolución Técnica N° 37 de la FACPCE adoptada por la Resolución C.D. Nº 46/2021 del CPCECABA.

Consideramos que los elementos de juicio que hemos obtenido proporcionan una base suficiente y adecuada para nuestra opinión.

Párrafo de énfasis

Sin modificar nuestra opinión, queremos enfatizar la información contenida en la nota 1.2 a los estados contables adjuntos, en la cual la Sociedad describe las opciones establecidas por la Resolución JG N° 539/18 de la FACPCE utilizadas en la preparación de los estados contables adjuntos y los efectos que la aplicación de tales opciones genera en la información contenida en los mismos.

Información distinta de los estados contables y del informe de auditoría correspondiente (Otra información)

El Directorio de la Sociedad es responsable de la otra información, que comprende: la Memoria. Esta otra información no es parte de los estados contables ni de nuestro informe de auditoría correspondiente.

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Nuestra opinión sobre los estados contables no cubre la otra información y, por lo tanto, no expresamos ninguna forma de conclusión que proporcione un grado de seguridad sobre ésta.

En relación con nuestra auditoría de los estados contables, nuestra responsabilidad es leer la otra información y, al hacerlo, considerar si existe una incongruencia significativa entre la otra información y los estados contables o el conocimiento obtenido en la auditoría o si parece que existe una incorrección significativa en la otra información. Si, basándonos en el trabajo que hemos realizado, concluimos que existe una incorrección significativa en la otra información, estamos obligados a informar de ello. No tenemos nada que informar al respecto.

Responsabilidades del Directorio de Participaciones del Norte S.A. en relación con los estados contables

El Directorio de Participaciones del Norte S.A. es responsable de la preparación y presentación razonable de los estados contables adjuntos de conformidad con las Normas Contables Profesionales Argentinas, y del control interno que considere necesario para permitir la preparación de estados contables libres de incorrección significativa. En la preparación de los estados contables, el Directorio es responsable de la evaluación de la capacidad de Participaciones del Norte S.A. para continuar como empresa en funcionamiento, revelando, en caso de corresponder, las cuestiones relacionadas con este aspecto y utilizando el principio contable de empresa en funcionamiento, excepto si el Directorio tuviera intención de liquidar la Sociedad o de cesar sus operaciones, o bien no existiera otra alternativa realista.

Responsabilidades del auditor en relación con la auditoría de los estados contables

Nuestros objetivos son obtener una seguridad razonable de que los estados contables en su conjunto están libres de incorrección significativa y emitir un informe de auditoría que contenga nuestra opinión. Seguridad razonable es un alto grado de seguridad, pero no garantiza que una auditoría realizada de conformidad con la Resolución Técnica N°37 de la FACPCE adoptada por la Resolución CD. N.º 46/2021 del CPCECABA siempre detecte una incorrección significativa cuando exista. Las incorrecciones se consideran significativas si, individualmente o de forma agregada, puede preverse razonablemente que influyan en las decisiones económicas que los usuarios toman basándose en los estados contables.

Como parte de una auditoría de conformidad con la Resolución Técnica N°37 de la FACPCE adoptada por la Resolución C.D. Nº46/2021 del CPCECABA, aplicamos nuestro juicio profesional y mantenemos una actitud de escepticismo profesional durante toda la auditoría. También:

• a) Identificamos y evaluamos los riesgos de incorrección significativa en los estados contables, diseñamos y aplicamos procedimientos de auditoría para responder a dichos riesgos y obtenemos elementos de juicio suficientes y adecuados para proporcionar una base para nuestra opinión.

• b) Obtenemos conocimiento del control interno relevante para la auditoría con el fin de diseñar procedimientos de auditoría que sean apropiados en función de las circunstancias y no con la finalidad de expresar una opinión sobre la eficacia del control interno de la Sociedad.

• c) Evaluamos si las políticas contables aplicadas son adecuadas, así como la razonabilidad de las estimaciones contables y la correspondiente información revelada por el Directorio de Participaciones del Norte S.A.

• d) Concluimos sobre lo adecuado de la utilización por el Directorio de Participaciones del Norte S.A., del principio contable de empresa en funcionamiento y, basándonos en los elementos de juicio obtenidos, concluimos sobre si existe o no una incertidumbre significativa relacionada con hechos o con condiciones que pueden generar dudas

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importantes sobre la capacidad de Participaciones del Norte S.A. para continuar como empresa en funcionamiento. Si concluimos que existe una incertidumbre significativa, se requiere que llamemos la atención en nuestro informe de auditoría sobre la información expuesta en los estados contables o, si dicha información expuesta no es adecuada, que expresemos una opinión modificada. Nuestras conclusiones se basan en los elementos de juicio obtenidos hasta la fecha de nuestro informe de auditoría. Sin embargo, hechos o condiciones futuros pueden ser causa de que la Sociedad deje de ser una empresa en funcionamiento.

• e) Evaluamos la presentación general, la estructura y el contenido de los estados contables, incluida la información revelada, y si los estados contables representan las transacciones y hechos subyacentes de un modo que logren una presentación razonable.

• f) Nos comunicamos con el Directorio de Participaciones del Norte S.A. en relación con, entre otras cuestiones, la estrategia general de la auditoría y los hallazgos significativos de la auditoría, así como cualquier deficiencia significativa del control interno identificada en el transcurso de la auditoría.

Informe sobre otros requerimientos legales y reglamentarios

• a) Con base en nuestro examen descripto, informamos que los estados contables citados surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de acuerdo con normas legales.

• b) Según surge de los registros contables de Participaciones del Norte S.A., no existe pasivo devengado al 31 de diciembre de 2025 a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino en concepto de aportes y contribuciones previsionales.

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 29 de enero de 2026

ESTUDIO SUPERTINO S.R.L.

Registro de Sociedades Comerciales C.P.C.E.C.A.B.A. - T° 1, F° 59

MARIANO CARULLO (Socio) Contador Público (U.B.)

C.P.C.E.C.A.B.A. - Tomo 264, Folio 32

PARTICIPACIONES DEL NORTE SOCIEDAD ANÓNIMA

Domicilio legal: Marcelo T. de Alvear Nº 636 Piso 9º - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad:	Agropecuaria y financiera
Fecha de inscripción en la Inspección General de
Justicia:	20 de octubre de 2008
Número de Registro en Inspección General de
Justicia:	1.808.577
Fecha de finalización del contrato social:	19 de octubre de 2107

EJERCICIO ECONÓMICO N° 18 INICIADO EL 1ero. DE ENERO DE 2025

ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

(presentados en forma comparativa con el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2024) (Cifras expresadas en pesos – Nota 1)

COMPOSICIÓN DEL CAPITAL

(En pesos – Nota 5)

Acciones ordinarias, nominativas no endosables, de 1 voto y de v/n $ 1 cada una Acciones ordinarias, nominativas no endosables, de 1 voto y de v/n $ 1 cada una	Suscripto Integrado (en valores nominales) al 31/12/2025 12.375.981 **12.375.981 **
	Suscripto Integrado (en valores nominales) al 31/12/2024 12.375.981 **12.375.981 **

CRISTIAN ALEJANDRO MOUDJOUKIAN Presidente

Nuestro informe de fecha 29 de enero de 2026 se extiende en documento aparte.

ESTUDIO SUPERTINO S.R.L.

MARIANO CARULLO (Socio) Contador Público (U.B.) C.P.C.E.C.A.B.A. - Tomo 264, Folio 32

PARTICIPACIONES DEL NORTE S.A. Número de registro en la Inspección General de Justicia: 1.808.577 ESTADO DE SITUACIÓN PATRIMONIAL AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior finalizado el 31 de diciembre de 2024 (Cifras expresadas en pesos - Nota 1)

	Caja y bancos (Nota 3.a) Créditos por ventas (Nota 3.b) Otros créditos (Nota 3.c) Total del Activo Corriente Otros créditos (Nota 3.c)NC Bienes de uso (Anexo I) Total del Activo no Corriente TOTAL DEL ACTIVO Deudas: Comerciales (Nota 3.d) Fiscales (Nota 3.e) Total del Pasivo Corriente Deudas: Pasivo por impuesto diferido (Nota 4.a) Total del Pasivo no Corriente TOTAL DEL PASIVO (Según estado respectivo) TOTAL DEL PASIVO Y DEL PATRIMONIO NETO ACTIVO ACTIVO CORRIENTE ACTIVO NO CORRIENTE PASIVO PASIVO CORRIENTE PATRIMONIO NETO PASIVO NO CORRIENTE	31/12/25 1.760.368 454.456.251 2.807.156 459.023.775 15.703.661 4.310.820.268 4.326.523.929 4.785.547.704 3.768.674 6.594.785 10.363.459 1.067.128.561 1.067.128.561 1.077.492.020 3.708.055.684 4.785.547.704	31/12/24
			653.165 403.430.404 2.964.964
			407.048.533
			33.349.337 4.315.063.988
			4.348.413.325
			4.755.461.858
			3.510.608 2.689.507
			6.200.115
			1.066.660.626
			1.066.660.626
			1.072.860.741
			3.682.601.117
			4.755.461.858

Las notas 1 a 6 y anexos I, II y III forman parte integrante de este estado.

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CRISTIAN ALEJANDRO MOUDJOUKIAN Presidente

Nuestro informe de fecha 29 de enero de 2026 se extiende en documento aparte.

ESTUDIO SUPERTINO S.R.L.

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MARIANO CARULLO (Socio)

Contador Público ( U.B.)

C.P.C.E.C.A.B.A.- Tomo 264, Folio 32

PARTICIPACIONES DEL NORTE S.A.

Número de registro en la Inspección General de Justicia: 1.808.577 ESTADO DE RESULTADOS CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior finalizado el 31 de diciembre de 2024 (Cifras expresadas en pesos - Nota 1)

Resultado por arrendamientos	2025	2024
Ingresos por arrendamientos Gastos de explotación (Anexo II) Subtotal - Ganancia bruta por arrendamientos	228.040.958 (56.016.214) 172.024.744	251.724.311 (35.670.133)
		216.054.178
Gastos de comercialización (Anexo II) Gastos de administración (Anexo II) Subtotal - Ganancia Resultados financieros y por tenencia (incluyendo RECPAM) Subtotal - Ganancia antes de impuesto a las ganancias	(5.180.114) (17.234.364) 149.610.266 144.257.637 293.867.903	(7.551.730) (16.440.233)
		192.062.215 268.155.266
		460.217.481
Impuesto a las ganancias - Cargo (Nota 4.b)	(268.413.336)	(552.432.165)
RESULTADO DEL EJERCICIO	25.454.567	(92.214.684)

Las notas 1 a 6 y anexos I, II y III forman parte integrante de este estado.

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CRISTIAN ALEJANDRO MOUDJOUKIAN Presidente

Nuestro informe de fecha 29 de enero de 2026 se extiende en documento aparte.

ESTUDIO SUPERTINO S.R.L.

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MARIANO CARULLO (Socio) Contador Público ( U.B.) C.P.C.E.C.A.B.A.- Tomo 264, Folio 32

PARTICIPACIONES DEL NORTE S.A. Número de registro en la Inspección General de Justicia: 1.808.577 ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior finalizado el 31 de diciembre de 2024

(Cifras expresadas en pesos - Nota 1)

RUBROS	APORTES DE LOS ACCIONISTAS	APORTES DE LOS ACCIONISTAS	APORTES DE LOS ACCIONISTAS	APORTES DE LOS ACCIONISTAS	GANANCIAS **RESERVADAS **	RESULTADOS ACUMULADOS	TOTAL
	Capital social	Primas de emisión	Ajuste de Capital	Total	Reserva legal	Resultados no asignados
Saldos al 31 de diciembre de 2023 Pérdida del ejercicio, según estado de resultados Saldos al 31 de diciembre de 2024 Ganancia del ejercicio, según estado de resultados Saldos al 31 de diciembre de 2025	12.375.981	11.064.392	6.164.358.848	6.187.799.221	8.564.865	(2.421.548.285) (92.214.684)	3.774.815.801 (92.214.684)
	12.375.981	11.064.392	6.164.358.848	6.187.799.221	8.564.865	(2.513.762.969) 25.454.567	3.682.601.117 25.454.567
	12.375.981	11.064.392	6.164.358.848	6.187.799.221	8.564.865	(2.488.308.402)	3.708.055.684

Las notas 1 a 6 y anexos I, II y III forman parte integrante de este estado.

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CRISTIAN ALEJANDRO MOUDJOUKIAN

Presidente

Nuestro informe de fecha 29 de enero de 2026 se extiende en documento aparte.

ESTUDIO SUPERTINO S.R.L.

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MARIANO CARULLO (Socio)

Contador Público ( U.B.)

C.P.C.E.C.A.B.A.- Tomo 264, Folio 32

PARTICIPACIONES DEL NORTE S.A. Número de registro en la Inspección General de Justicia: 1.808.577 ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CORRESPONDIENTE AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

Presentado en forma comparativa con el ejercicio anterior finalizado el 31 de diciembre de 2024

(Cifras expresadas en pesos - Nota 1)

	2025	2024
Efectivo al inicio del ejercicio(a) Efectivo al cierre del ejercicio(a) Aumento neto del efectivo Causas de las variaciones del efectivo: ACTIVIDADES OPERATIVAS Resultado del ejercicio Impuesto a las ganancias - Cargo Variación del Pasivo por Impuesto Diferido Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas: Amortización de bienes de uso (Anexo I) Cambios en Activos y Pasivos Operativos: (Aumento) / Disminución de créditos por ventas Disminución de otros créditos Aumento / (Disminución) de deudas comerciales Aumento / (Disminución) de deudas fiscales Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Aumento neto del efectivo	653.165 1.760.368 1.107.203 25.454.567 268.413.336 (255.812.532) 4.243.720 (51.025.847) 5.670.615 258.066 3.905.278 1.107.203 1.107.203	224.471 653.165
		428.694
		(92.214.684) 552.432.165 (573.644.284) 4.728.886 117.097.605 2.404.986 (189.591) (10.186.389)
		428.694
		428.694

(a) Para la determinación del efectivo se han incluído los saldos del rubro Caja y bancos.

Las notas 1 a 6 y anexos I, II y III forman parte integrante de este estado.

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CRISTIAN ALEJANDRO MOUDJOUKIAN

Presidente

Nuestro informe de fecha 29 de enero de 2026 se extiende en documento aparte.

ESTUDIO SUPERTINO S.R.L.

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MARIANO CARULLO (Socio) Contador Público ( U.B.) C.P.C.E.C.A.B.A.- Tomo 264, Folio 32

PARTICIPACIONES DEL NORTE SOCIEDAD ANÓNIMA

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO ECONÓMICO FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2025, PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA CON LAS CIFRAS DEL EJERCICIO ANTERIOR FINALIZADO EL 31 DE DICIEMBRE DE 2024

(Cifras expresadas en pesos)

1. BASES DE PREPARACIÓN DE LA INFORMACIÓN CONTABLE

1.1 Normas contables profesionales aplicadas

Los presentes estados contables de la Sociedad han sido preparados y expuestos de acuerdo con las Resoluciones Técnicas vigentes aprobadas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) para las entidades no incluidas en el régimen de oferta pública y que no hayan optado por la aplicación de las Normas Internacionales de Información Financiera (IFRS por sus siglas en inglés).

1.2 Consideración de los efectos de la inflación

Las normas contables profesionales argentinas establecen que los estados contables deben ser preparados reconociendo los cambios en el poder adquisitivo de la moneda conforme a las disposiciones establecidas en las Resoluciones Técnicas (R.T.) N° 6 y N° 17, con las modificaciones introducidas por la R.T. N° 39 y por la Interpretación N° 8, normas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) y aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires. Estas normas establecen que la aplicación del ajuste por inflación debe realizarse frente a la existencia de un contexto de alta inflación, el cual se caracteriza, entre otras consideraciones, por la existencia de una tasa de inflación acumulada en tres años que alcance o sobrepase el 100%, considerando para ello el Índice de Precios Internos al por Mayor (I.P.I.M.) publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (I.N.D.E.C.).

Los presentes estados contables reconocen los efectos de las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda hasta el cierre del ejercicio, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes.

De acuerdo a los lineamientos de normas profesionales mencionadas, el ajuste se ha reanudado tomando como base la última fecha en que la Sociedad ajustó sus estados contables para reflejar los efectos de la inflación. Para ello, en términos generales, se ha computado - en los saldos de activos y pasivos no monetarios - la inflación producida desde la fecha de adquisición o incorporación al patrimonio de la entidad, o bien desde la fecha de revaluación del activo, según corresponda. Si los activos monetarios exceden los pasivos monetarios, la entidad perderá poder adquisitivo, y, si los pasivos monetarios exceden los activos monetarios, la entidad ganará poder adquisitivo, siempre que tales partidas no se encuentren sujetas a un mecanismo de ajuste. Del reconocimiento del ajuste por inflación en los estados contables de la Sociedad se espera, principalmente, un incremento en los valores de las partidas no monetarias hasta el límite de su valor recuperable, con su consecuente efecto en el impuesto diferido, con impacto en el total del patrimonio neto, y un aumento de los aportes de los propietarios y reservas. Asimismo, las cifras correspondientes al ejercicio o período precedentes que se presentan con fines comparativos, se han reexpresado a moneda de cierre del presente ejercicio o período, sin que este hecho modifique las decisiones tomadas en base a la información financiera correspondiente al ejercicio anterior.

La sociedad ha hecho uso de las simplificaciones admitidas por la Resolución de Junta de Gobierno de la F.A.C.P.C.E. n° 539/18 que a continuación se detallan:

• Opción de no informar en notas la composición de la causa del estado de flujo de efectivo identificada como “resultados financieros y por tenencia generado por el efectivo y equivalentes de efectivo”, requerida por la Interpretación n° 2.

• Opción de determinar y presentar los resultados financieros y por tenencia (incluido el RECPAM) en una sola línea.

Nuestro informe de fecha 29 de enero de 2026 se extiende en documento aparte

ESTUDIO SUPERTINO S.R.L. MARIANO CARULLO (Socio) Contador Público (U.B.) C.P.C.E.C.A.B.A. - Tomo 264, Folio 32

Por lo mencionado, la no apertura de los resultados financieros y por tenencia (incluido el RECPAM) genera la imposibilidad de determinar las magnitudes reales de los diferentes componentes de los resultados financieros y por tenencia, ni tampoco las magnitudes nominales ajustadas por inflación de los mismos y el efecto del RECPAM sobre dichos resultados.

2. PRINCIPALES CRITERIOS DE MEDICIÓN Y EXPOSICIÓN APLICADOS

Los principales criterios empleados en la preparación de los estados contables son los siguientes:

a) Rubros monetarios:

Caja y bancos, créditos y deudas en pesos, han sido expresados a sus valores nominales, deduciendo, de corresponder, los componentes financieros implícitos no devengados al cierre de cada ejercicio.

En el caso de saldos por cobrar y por pagar que no tuvieran asociada una tasa de interés o para las cuales no existiera una forma de compensación financiera contemplada, se determinaron sus valores actuales, si éstos resultaron significativamente diferentes de sus valores nominales.

b) Activos en moneda extranjera:

Han sido medidos a los tipos de cambio aplicables o cotizaciones vigentes al cierre de cada ejercicio y tratados de la misma manera que los nominados en pesos.

c) Bienes de uso:

Valores de origen

Los bienes de uso fueron medidos a su costo de adquisición reexpresado según lo detallado en nota 1.2, de acuerdo con las normas contables profesionales en vigencia.

Amortizaciones

Las amortizaciones de los bienes de uso han sido calculadas aplicando el método de la línea recta. Los porcentajes anuales que aplica la sociedad son los que se detallan en anexo I.

Los valores residuales de los bienes de uso, tomados en su conjunto, no superan su valor de utilización económica al cierre de cada ejercicio.

d) Cuentas del patrimonio neto:

Están expresadas en moneda homogénea, según lo establecido por las normas contables vigentes, excepto el rubro Capital Social y Prima de Emisión que se ha mantenido a su valor de origen y el ajuste derivado de su reexpresión se expone en la cuenta ajuste de capital.

e) Cuentas de resultados:

Están expresadas en moneda homogénea, con las siguientes particularidades:

• los cargos por activos consumidos (amortizaciones y bajas de bienes de uso) fueron determinados en función de los valores de los activos relacionados;

• Resultados financieros y por tenencia (incluyendo RECPAM): la Sociedad ha ejercido la opción de la Resolución JG n° 539/18 de determinar los resultados financieros y por tenencia en una sola línea que incluye los resultados nominales por dichos conceptos correspondientes al presente ejercicio y los beneficios/cargos por exposición del patrimonio a los cambios del poder adquisitivo de la moneda.

Nuestro informe de fecha 29 de enero de 2026 se extiende en documento aparte

ESTUDIO SUPERTINO S.R.L. MARIANO CARULLO (Socio) Contador Público (U.B.) C.P.C.E.C.A.B.A. - Tomo 264, Folio 32

f) Impuesto a las ganancias:

Las normas contables vigentes requieren la contabilización del cargo o beneficio, según corresponda, por impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido. Este criterio implica el reconocimiento de partidas de activos y de pasivos por impuesto diferido, en los casos en que se produzcan diferencias temporarias entre la medición contable y la medición fiscal de los activos y de los pasivos, así como los quebrantos impositivos recuperables.

g) Uso de estimaciones en la preparación de los estados contables:

La preparación de los estados contables en conformidad con las normas contables vigentes requiere que el Directorio y la Gerencia de la Sociedad efectúe estimaciones que afectan la determinación de los importes de los activos y pasivos y la revelación de contingencias a la fecha de presentación de los estados contables. Los resultados e importes reales pueden diferir de las estimaciones efectuadas para la preparación de los estados contables.

3. COMPOSICIÓN DE LAS PRINCIPALES PARTIDAS DE LOS ESTADOS CONTABLES

a) Caja y bancos:

El detalle de caja y bancos al cierre de cada ejercicio, es el siguiente:

Bancos en moneda local Total	31/12/25 1.760.368 **1.760.368 **	31/12/24
		653.165
		653.165

b) Créditos por ventas:

El detalle de créditos por ventas al cierre de cada ejercicio, es el siguiente:

El detalle de créditos por ventas al cierre de cada ejercicio, es	el siguiente:
Otras partes relacionadas en moneda extranjera (Anexo III) Otras partes relacionadas en moneda local Total	107.886.060 346.570.191 **454.456.251 **	89.650.212 313.780.192
		**403.430.404 **

c) Otros créditos:

El detalle de otros créditos al cierre de cada ejercicio, es el siguiente:

Corrientes Crédito fiscal – Impuesto a los ingresos brutos Saldo a favor por impuesto a las ganancias (neto de la provisión al 31/12/2025 y 31/12/2024) Diversos Total No corrientes Activo por impuesto diferido (Nota 4.a) Crédito fiscal – Impuesto al valor agregado Total	- 2.742.007 65.149 2.807.156 8.954.347 6.749.314 15.703.661	658 2.878.604 85.702
		2.964.964
		27.739.971 5.609.366 33.349.337

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31/12/25

31/12/24

d) Deudas comerciales:

El detalle de deudas comerciales al cierre de cada ejercicio, es el siguiente:

Comunes en moneda local Facturas a recibir Total	138.674 3.630.000 3.768.674	182.424 3.328.184
		3.510.608

e) Deudas fiscales:

El detalle de deudas fiscales al cierre de cada ejercicio, es el siguiente:

Impuesto a los ingresos brutos a pagar Total	6.594.785 6.594.785	2.689.507
		2.689.507

4. IMPUESTO A LAS GANANCIAS

A través de la Ley N° 27.630 se estableció una tasa progresiva del 25% para ganancias acumuladas de hasta 101.679.575,26.- 30% para ganancias acumuladas entre 101.679.575,26.- y 1.016.795.752,62.sobre el excedente de 101.679.575,26.-, más una base del impuesto de 25.419.893,82.- y 35% para ganancias acumuladas superiores a 1.016.795.752,62.- sobre el excedente de 1.016.795.752,62.-, más una base del impuesto de 299.954.747,02.-, a partir de los ejercicios iniciados el 1° de enero de 2025.

El principal impacto de ese cambio normativo en los presentes estados financieros ha sido en la medición de activos y pasivos fiscales diferidos (incluyendo los quebrantos acumulados), dado que éstos deben reconocerse aplicando la tasa impositiva que estará vigente en las fechas en que las diferencias entre los valores contables y los fiscales y los quebrantos serán revertidos o utilizados.

Por lo tanto, el impuesto diferido al 31 de diciembre de 2025 fue medido considerando la tasa aplicable, de acuerdo a la fecha en que se espera que las partidas componentes serán revertidas o utilizadas. El impuesto diferido y el resultado por impuesto a las ganancias están compuestos de la siguiente manera:

a) b)	Impuesto diferido Activo diferido por aplicación del ajuste por inflación impositivo y quebrantos acumulados Diferencias temporarias de medición Pasivo por impuesto diferido neto Resultado por impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias determinado sobre bases fiscales – Beneficio Cargo por variación de diferencias temporarios Total – Cargo	31/12/25 8.954.347 (1.067.128.561) (1.058.174.214) - (268.413.336) (268.413.336)	31/12/24
			27.739.971 (1.066.660.626)
			(1.038.920.655)
			27.113.472 (579.545.637)
			(552.432.165)

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La conciliación entre el impuesto imputado a resultados y el que resulta de aplicar al resultado de cada ejercicio, la tasa impositiva vigente es la siguiente:

Resultado del ejercicio - antes del impuesto a las ganancias Tasa impositiva vigente Subtotal – Cargo Diferencias permanentes a la tasa impositiva vigente RECPAM Diversos Subtotal - Cargo Beneficio por aplicación del ajuste por inflación impositivo Cargo por impuesto a las ganancias	2025 293.867.903 25% (73.466.976) (220.795.506) 1.479.400 (292.783.082) 24.369.746 (268.413.336)	2024
		460.217.481 25%
		(115.054.370) (510.342.348) 3.043.948
		(622.352.770)
		69.920.605
		(552.432.165)

5. CAPITAL SOCIAL

Al 31 de diciembre de 2025 y 2024 ascendía a la suma de $ 12.375.981, y se encontraba totalmente suscripto, integrado e inscripto ante la Inspección General de Justicia.

6. APERTURA DE CRÉDITOS, IMPUESTO DIFERIDO Y DEUDAS CIERTAS

• a) Según el plazo:

Al 31 de diciembre de 2025:

A vencer Hasta 3 meses De 4 a 6 meses Más de un año Subtotal Sin plazo determinado Total Al 31 de diciembre de 2024: A vencer Hasta 3 meses De 4 a 6 meses Más de un año Subtotal Sin plazo determinado Total	Créditos e impuesto diferido - 2.732.880 15.703.661 18.436.541 454.530.527 472.967.068 Créditos e impuesto diferido 658 2.875.753 33.349.337 36.225.748 403.518.957 439.744.705	Deudas ciertas e impuesto diferido
		10.363.459 - -
		10.363.459
		1.067.128.561
		1.077.492.020
		Deudas ciertas e impuesto diferido
		6.200.115 - -
		6.200.115
		1.066.660.626
		1.072.860.741

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• b) Según devenguen o no intereses:

Al 31 de diciembre de 2025:

No devengan intereses Total Al 31 de diciembre de 2024: No devengan intereses Total	Créditos e impuesto diferido 472.967.068 472.967.068 Créditos e impuesto diferido 439.744.705 439.744.705	Deudas ciertas e impuesto diferido
		1.077.492.020
		1.077.492.020
		Deudas ciertas e impuesto diferido
		1.072.860.741
		1.072.860.741

CRISTIAN ALEJANDRO MOUDJOUKIAN Presidente

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ANEXO I

PARTICIPACIONES DEL NORTE SOCIEDAD ANÓNIMA Número de Registro en la Inspección General de Justicia: 1.808.577 ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025

Presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior finalizado el 31 de diciembre de 2024 (Cifras expresadas en pesos - Nota 1)

BIENES DE USO

Cuenta principal			31/12/25	31/12/25	31/12/25	31/12/25	31/12/25	Neto resultante 31/12/24
	Valor al comienzo del ejercicio	Valor al cierre del ejercicio		Amortizaciones			Neto resultante 31/12/25
			Acumuladas al comienzo del ejercicio	Del	ejercicio	Acumuladas al cierre del ejercicio
				Alícuota	Del ejercicio
Inmuebles rurales Galpones Alambrados y postes Molinos y aguadas Mangas y corrales	4.252.728.792 16.990.477 58.645.494 10.128.834 20.328.204	4.252.728.792 16.990.477 58.645.494 10.128.834 20.328.204	- 6.815.266 27.077.997 3.773.326 6.091.224	- 4% 5% 3% 4%	- 679.620 2.345.821 405.153 813.126	- 7.494.886 29.423.818 4.178.479 6.904.350	4.252.728.792 9.495.591 29.221.676 5.950.355 13.423.854	4.252.728.792 10.175.211 31.567.497 6.355.508 14.236.980
TOTALES AL 31/12/25	4.358.821.801	4.358.821.801	43.757.813		4.243.720	48.001.533	4.310.820.268	4.315.063.988
TOTALES AL 31/12/24	4.358.821.801	4.358.821.801	39.028.927		4.728.886	43.757.813

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CRISTIAN ALEJANDRO MOUDJOUKIAN

Presidente

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Contador Público ( U.B.) C.P.C.E.C.A.B.A.- Tomo 264, Folio 32

PARTICIPACIONES DEL NORTE SOCIEDAD ANÓNIMA Número de Registro en la Inspección General de Justicia: 1.808.577 ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior finalizado el 31 de diciembre de 2024

(Cifras expresadas en pesos - Nota 1)

ANEXO II

INFORMACIÓN REQUERIDA POR EL ART. 64 INC. b) DE LA LEY N° 19.550

Rubros		31/12/25	31/12/25	31/12/25	31/12/24
	Total	Gastos de explotación	Gastos de administración	Gastos de comercialización	Total
Honorarios y retribuciones por servicios Amortizaciones (Anexo I) Impuestos, tasas y contribuciones Gastos bancarios Diversos	15.340.464 4.243.720 57.154.640 1.191.946 499.922	- 4.243.720 51.772.494 - -	15.340.464 - 202.032 1.191.946 499.922	- - 5.180.114 - -	15.592.542 4.728.886 38.914.654 401.088 24.926
TOTALES AL 31/12/25	78.430.692	56.016.214	17.234.364	5.180.114	59.662.096
TOTALES AL 31/12/24		35.670.133	16.440.233	7.551.730

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CRISTIAN ALEJANDRO MOUDJOUKIAN

Presidente

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MARIANO CARULLO (Socio) Contador Público ( U.B.)

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PARTICIPACIONES DEL NORTE SOCIEDAD ANÓNIMA Número de Registro en la Inspección General de Justicia: 1.808.577 ESTADOS CONTABLES AL 31 DE DICIEMBRE DE 2025 Presentados en forma comparativa con el ejercicio anterior finalizado el 31 de diciembre de 2024

(Cifras expresadas en pesos - Nota 1)

ANEXO III

ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

Rubro	31/12/25	31/12/25		31/12/24
	Monto y clase de la moneda extranjera	Cotización vigente en $	Monto en moneda argentina e importe contabilizado (en pesos)	Monto en moneda argentina e importe contabilizado (en pesos)
ACTIVOS ACTIVOS CORRIENTES Créditos por ventas Arrendamientos TOTAL DE ACTIVOS	U$S 74.610	1.446,00	107.886.060	89.650.212
			107.886.060	89.650.212

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CRISTIAN ALEJANDRO MOUDJOUKIAN

Presidente

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MARIANO CARULLO (Socio) Contador Público (U.B.) C.P.C.E.C.A.B.A. - Tomo 264, Folio 32

Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 30 de enero de 2026

Legalizamos de acuerdo con las facultades otorgadas a este CONSEJO PROFESIONAL por las leyes 466 (Art. 2, Inc. D y J) y 20488 (Art. 21, Inc. I) la actuación profesional con los datos que a continuación se detallan:

Fecha de intervención: 29/01/2026 Referida a: E.E.C.C. - Ejercicio Regular/ Irregular - Individual Perteneciente a: PARTICIPACIONES DEL NORTE S.A. CUIT: 30-71078410-4 Fecha de Cierre: 31/12/2025 Monto total del Activo: $4.785.547.704,00 Intervenida por: Dr. MARIANO CARULLO

Sobre la misma se han efectuado los controles de matrícula vigente y control formal de dicha actuación profesional de conformidad con lo previsto en la Res. C. D. 34/24, no implicando estos controles la emisión de un juicio técnico sobre la actuación profesional.

Datos del Matriculado Dr. MARIANO CARULLO Contador Público ( Universidad de Belgrano ) CPCECABA T° 264 F° 32

Firma en carácter de socio ESTUDIO SUPERTINO S.R.L. T° 1 F° 59 SOCIO

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