Lipsa SRL — Annual Report 2020

Sep 7, 2021

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LIPSA S.R.L.

Estados Financieros Consolidados Por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019.

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ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 y 2019

INDICE DE NOTAS

Glosario de términos	Glosario de términos
Estado	de situación financiera consolidado
Estado	del resultado integral consolidado
Estado	de cambios en el patrimonio consolidado
Estado	de flujos de efectivo consolidado
Notas a los estados financieros consolidados
1	Información general
2	Normas contables aplicadas
3	Políticas y estimaciones contables críticas
4	Información por segmentos
5	Adopción de las NIIF
6	Propiedad, planta y equipos
7	Activos por derecho de uso
8	Propiedades de inversión
9	Activos intangibles
10	Activos biológicos y resultados de la actividad agrícola
11	Inventarios
12	Créditos por venta y otros créditos
13	Efectivo y equivalentes de efectivo
14	Activos y pasivos por impuesto diferido e impuesto a las ganancias
15	Restricción a la distribución de utilidades
16	Patrimonio
17	Deudas comerciales y otras deudas
18	Préstamos
19	Pasivos por arrendamientos
20	Otros pasivos
21	Compromisos, garantías y bienes de disponibilidad restringida
22	Ventas de productos agrícolas
23	Costo de ventas
24	Gastos por naturaleza
25	Otros resultados operativos, netos
26	Resultados financieros, netos
27	Transacciones y saldos con partes relacionadas
28	Administración del riesgo financiero y estimaciones de valor razonable
29	Adquisición de Participaciones del Norte S.A.
30	Ajustes en resultados de ejercicios anteriores bajo ARG PCGA
31	Contexto económico
32	Hechos posteriores
Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV
	Anexo A Nota 6
	Anexo B Nota 9
	Anexo D Nota 8
	Anexo H Nota 24

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ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019

GLOSARIO DE TÉRMINOS

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Término Definición
RT emitidas por la FACPCE con excepción de la RT N° 26 (y sus modificaciones) que adopta las NIIF. Estas
ARG PCGA RT contienen las normas generales y particulares de valuación y exposición vigentes en Argentina, para las
sociedades que no están obligadas o no optaron por adoptar las NIIF.
ARS Peso argentino.
BCRA Banco Central de la República Argentina.
BON Boletín Oficial de la Nación.
CINIIF Comité de Interpretación de las Normas Internacionales de Información Financiera.
CNV Comisión Nacional de Valores de la República Argentina.
Earnings before interests, taxes, depreciations and amortizations (en inglés, Resultado antes de intereses,
EBITDA impuestos, depreciaciones y amortizaciones).La medida de EBITDA no surge específicamente de las NIIF y
la definición de los conceptos que incluye es propia de cada compañía, lo cual puede afectar su
comparabilidad.
En el caso del Grupo, medida que surge como resultado de la suma algebraica del Resultado operativo, más
las Depreciaciones de elementos de propiedad, planta y equipos y de activos por derecho de uso, más las
EBITDA Ajustado
Amortizaciones de activos intangibles menos el Resultado por cambio en valor razonable de propiedades de
inversión.
FACPCE Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas.
Grupo Grupo económico formado por Lipsa SRL y su subsidiaria.
IASB Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad.
IFRIC International Financial Reporting Interpretations Committee (ver CINIIF).
IFRS International Financial Reporting Standards (ver NIIF).
INDEC Instituto Nacional de Estadística y Censos de la República Argentina.
IPC Índice de precios al consumidor publicado por el INDEC.
La Sociedad / Lipsa SRL / Lipsa Indistintamente, Lipsa Sociedad de Responsabilidad Limitada.
LGS Ley General de Sociedades de la República Argentina (Ley N° 19.550 y sus modificaciones).
NIC Normas Internacionales de Contabilidad.
NIIF Normas Internacionales de Información Financiera.
PDN Participaciones del Norte S.A.
RG / CNV Resoluciones Generales emitidas por la CNV.
RT / FACPCE Resoluciones Técnicas emitidas por la FACPCE.
Sociedad sobre la cual Lipsa SRL está expuesto o tiene derecho a rendimientos variables y tiene la
Subsidiaria capacidad de influir en dichos rendimientos a través de su poder sobre la misma, conforme a lo dispuesto por
la NIIF 10.
TO / CNV Texto Ordenado de la Comisión Nacional de Valores.
USD Dólar estadounidense.
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Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) Dr. Mariano C. Tomatis Contador Público (UBA) Matrícula N° 2372 F° 2372 T° XII

Cristian Moudjoukian Socio gerente

C.P.C.E. Chaco

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ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedad, planta y equipos Propiedades de inversión Activos por derechos de uso Activos intangibles Otros créditos	Nota 31.12.20 31.12.19
	6 1.473.946.531 1.473.561.304 8 1.388.229.049 1.569.866.707 7 1.435.375.293 564.187.678 9 296.791.393 296.043.555 12 176.384.770 304.775.282
Total del Activo no corriente	4.770.727.036 4.208.434.526
ACTIVO CORRIENTE Activos biológicos Inventarios Otros créditos Créditos por ventas Efectivoyequivalentes de efectivo	10 1.503.053.523 1.157.990.616 11 795.962.839 617.063.523 12 259.335.144 129.755.545 12 3.171.071 31.124.099 13 150.417.195 93.601.665
Total del Activo corriente	2.711.939.772 2.029.535.448
TOTAL DEL ACTIVO	7.482.666.808 6.237.969.974
PATRIMONIO Capital y reservas atribuibles a los socios de la Sociedad Capital social Ajuste de capital social Reserva legal Resultados no asignados	16 1.120.000 1.120.000 5.902.788 5.902.788 15 1.296.870 649.393 1.937.957.524 1.867.087.782
SUBTOTAL ATRIBUIBLE A LOS SOCIOS DE LA SOCIEDAD	1.946.277.182 1.874.759.963
Interés no controlante	16 1.417.733 1.388.551
TOTAL DEL PATRIMONIO	1.947.694.915 1.876.148.514
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Préstamos Pasivos por arrendamientos Pasivospor impuesto diferido	18 118.305.534 94.021.233 19 705.367.589 231.496.402 14 976.474.974 918.039.855
Total del Pasivo no corriente	1.800.148.097 1.243.557.490
PASIVO CORRIENTE Deudas comerciales y otras deudas Otros pasivos Préstamos Pasivos por arrendamientos Impuesto a lasganancias apagar	17 1.044.997.764 915.916.567 20 689.463.648 963.422.766 18 597.844.516 688.588.188 19 1.393.886.989 550.336.449 8.630.879 -
Total del Pasivo corriente	3.734.823.796 3.118.263.970
TOTAL DEL PASIVO	5.534.971.893 4.361.821.460
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO NETO	7.482.666.808 6.237.969.974

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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ESTADO DEL RESULTADO INTEGRAL CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

Ventas de productos agrícolas Costo de ventas y gastos de comercialización de productos agrícolas Resultados generados por los activos biológicos Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha	Nota 31.12.20 31.12.19
	22 2.803.326.459 2.026.231.593 23 (2.803.326.459) (2.026.231.593) 10 716.640.279 783.800.355 318.036.282 149.084.490
Ganancia bruta	1.034.676.561 932.884.845
Gastos de administración Otros resultados operativos, netos	24 (85.174.531) (72.222.766) 25 (152.069.037) 237.161.260
Ganancia operativa	797.432.993 1.097.823.339
Ingresos financieros Costos financieros Resultado por posición monetaria, neta	26 14.537 2.023.184 26 (1.008.620.035) (1.128.260.347) 26 571.668.976 615.593.723
Resultados financieros, netos	(436.936.522) (510.643.440)
Resultado antes de impuesto a las ganancias	360.496.471 587.179.899
Impuesto a las ganancias	14 (138.950.070) (191.856.830)
Ganancia del ejercicio	221.546.401 395.323.069
Ganancia integral del ejercicio	221.546.401 395.323.069
Atribuible a los socios de la Sociedad	221.517.219 395.314.387
Atribuible al interés no controlante	29.182 8.682
Ganancia del ejercicio por cuota social atribuible a los socios de la Sociedad
Básico / Diluido	1.978 3.530

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros consolidados.

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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

		Atribuible a los socios de la Sociedad	Atribuible a los socios de la Sociedad	Atribuible a los socios de la Sociedad
	Capital social	Ajuste de capital social	Reserva legal (Nota 15)	Resultados no asignados (Nota 15)	Subtotal atribuible a los socios de la Sociedad	Interés no controlante	Total del patrimonio
Saldos al 31 de diciembre de 2019 bajo ARG PCGA originales	1.120.000	5.364.349	455.871	461.097.506	468.037.726	1.388.551	469.426.277
Ajustes en resultados de ejercicios anteriores (nota 30)	-	538.439	193.522	286.281.800	287.013.761	-	287.013.761
Ajustes por adopción inicial de NIIF (nota 5)	-	-	-	1.119.708.476	1.119.708.476	-	1.119.708.476
Saldos al 31 de diciembre de 2019 bajo NIIF	1.120.000	5.902.788	649.393	1.867.087.782	1.874.759.963	1.388.551	1.876.148.514
Distribución de dividendos(1)	-	-	-	(150.000.000)	(150.000.000)	-	(150.000.000)
Constitución de reservas(1)	-	-	647.477	(647.477)	-	-	-
Ganancia integral del ejercicio	-	-	-	221.517.219	221.517.219	29.182	221.546.401
Saldos al 31 de diciembre de 2020	1.120.000	5.902.788	1.296.870	1.937.957.524	1.946.277.182	1.417.733	1.947.694.915

(1) Resuelta por reunión de socios del 10 de diciembre de 2020.

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ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

		Atribuible a los socios de la Sociedad	Atribuible a los socios de la Sociedad	Atribuible a los socios de la Sociedad
	Capital social	Ajuste de capital social	Reserva legal (Nota 15)	Resultados no asignados (Nota 15)	Subtotal atribuible a los socios de la Sociedad	Interés no controlante	Total del patrimonio
Saldos al 31 de diciembre de 2018 bajo ARG PCGA originales	1.120.000	5.364.349	455.871	324.099.061	331.039.281	1.379.869	332.419.150
Ajustes en resultados de ejercicios anteriores (nota 30)	-	538.439	193.522	207.586.264	208.318.225	-	208.318.225
Ajustes por adopción inicial de NIIF (nota 5)	-	-	-	940.088.070	940.088.070	-	940.088.070
Saldos al 31 de diciembre de 2018 bajo NIIF	1.120.000	5.902.788	649.393	1.471.773.395	1.479.445.576	1.379.869	1.480.825.445
Ganancia integral del ejercicio	-	-	-	395.314.387	395.314.387	8.682	395.323.069
Saldos al 31 de diciembre de 2019	1.120.000	5.902.788	649.393	1.867.087.782	1.874.759.963	1.388.551	1.876.148.514

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros consolidados.

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ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO

POR LOS EJERCICIOS ANUALES FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

ACTIVIDADES OPERATIVAS Ganancia del ejercicio Impuesto a las ganancias Ajustes por: Depreciaciones de propiedad, planta y equipos Depreciaciones de activos por derechos de uso Amortizaciones de activos intangibles Resultado por baja de deuda por adquisición de PDN Resultados financieros, netos Resultado por revaluación de propiedades de inversión Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha Resultadosgeneradospor los activos biológicos	Nota 31.12.20 31.12.19
	221.546.401 395.323.069 14 138.950.070 191.856.830 6 28.500.355 23.972.579 7 720.101.696 393.847.833 9 1.445.014 119.949 25 (43.675.209) - 26 436.936.522 510.643.440 25 181.637.658 (255.454.501) (318.036.282) (149.084.490) 10 (716.640.279) (783.800.355)
Subtotal - Flujo neto de las operaciones antes de variación de activos y pasivos operativosy depagos de impuesto a lasganancias	650.765.946 327.424.354
Variación neta de activos y pasivos operativos y pagos de impuesto a las ganancias: Créditos por ventas Otros créditos Inventarios Activos biológicos Deudas comerciales y otras deudas Pagos de impuesto a lasganancias	(45.200.063) (146.075.856) (240.106.325) (35.812.536) 139.136.967 (256.240.094) 371.577.372 406.032.246 291.195.349 36.287.424 (53.947.829) (51.750.611)
Subtotal - Flujo neto de las operaciones por variación de activos y pasivos operativosy porpagos de impuesto a lasganancias	462.655.471 (47.559.427)
Flujo neto de efectivo generado por actividades operativas	1.113.421.417 279.864.927
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN Pagos por compras de propiedad, planta y equipos, activos intangibles y otros Pagospor adquisición de PDN	(18.434.787) (33.539.636) 29 (531.666.792) -
Flujo neto de efectivo (utilizado en) actividades de inversión	(550.101.579) (33.539.636)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN Tomas netas de préstamos Pago de capital de obligaciones negociables Pago de intereses por préstamos Pago de intereses por arrendamientos Pago de arrendamientos Variación neta de créditos conpartes relacionadas	18 146.481.476 311.066.627 18 (10.510.763) (19.272.602) 18 (138.866.163) (67.500.098) 19 (34.656.316) (30.869.986) 19 (203.956.937) (262.087.668) 14.023.798 (96.199.920)
Flujo neto de efectivo (utilizado en) generado por actividades de financiación	(227.484.905) (164.863.647)
AUMENTO NETO EN EL EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO	335.834.933 81.461.644
Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio Pérdida generada por posición monetaria neta de efectivo y equivalentes de efectivo Resultados financieros generados por efectivo y equivalentes de efectivo Aumento neto en el efectivoyequivalentes de efectivo	93.601.664 20.317.892 (66.139.314) (10.201.056) 26 (212.880.088) 2.023.184 335.834.933 81.461.644
Efectivoy equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	150.417.195 93.601.664

Las notas que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros consolidados.

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 1. INFORMACIÓN GENERAL

Lipsa S.R.L., (en adelante, Lipsa) es una entidad organizada bajo las leyes de la República Argentina (Ley 19.550 y sus modificatorias). El domicilio legal es Pringles 221, ciudad de Charata, provincia de Chaco.

Lipsa y su subsidiaria PDN (en adelante, el Grupo) tienen como objeto principal el cultivo de cereales, principalmente soja y maíz. Dicho cultivo se realiza en periodos estacionales y aplicando esquemas de rotación acorde a las prácticas de mercado.

El estatuto de la Sociedad fue inscripto en el Registro Público de Comercio con fecha 27 de septiembre de 2010. El plazo de duración es de 20 años contados a partir de la fecha de la inscripción en el Registro Público de Comercio y se prorrogará automáticamente por un periodo de igual término, en la medida que los socios no resuelvan su disolución.

Estos estados financieros consolidados han sido aprobados por la Gerencia de la Sociedad con fecha 27 de abril de 2021.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS

2.1 Bases de preparación

Hasta el ejercicio anterior cerrado el 31 de diciembre de 2019, la Sociedad emitía sus estados financieros estatutarios aplicando las ARG PCGA como cuerpo de normas contables. Durante el ejercicio 2020, la Gerencia de la Sociedad, en el marco del proceso de expansión de sus negocios, inició un proceso de armonización de su estructura y procesos administrativos y financieros de forma tal de adaptar los mismos al crecimiento de sus operaciones acaecido en los últimos ejercicios comerciales. Dicho proceso tiene como uno de sus objetivos centrales obtener autorización de la CNV para efectuar oferta pública de su deuda a efectos de tener disponible otra fuente de financiamiento en el precitado contexto de expansión.

En el marco descripto anteriormente, los Socios de Lipsa resolvieron:

1. Emitir estados financieros especiales bajo NIIF al 31 de diciembre de 2019, 2018 y 2017.

2. Adoptar a las NIIF como cuerpo de normas contables para la preparación de sus estados financieros estatutarios desde el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

A partir de lo mencionado precedentemente, cabe señalar que la CNV, a través de su RG Nº 562/09 (y sus RG modificatorias N° 576/10, 581/10 y 609/12), estableció la aplicación de la RT Nº 26 de la FACPCE (y sus modificatorias), que adopta las NIIF, emitidas por el IASB, para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen. Por consiguiente, la aplicación de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad a partir de efectuarse dicha solicitud. No obstante, como se expuso anteriormente, Lipsa optó por su adopción desde los estados financieros correspondientes al ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2020.

En función de lo antedicho, los presentes estados financieros consolidados fueron preparados de acuerdo a las NIIF, emitidas por IASB (sobre la base de lo dispuesto por la RT N°26, modificada por las RT N° 29, 38 y 43), y representan la adopción integral, explícita y sin reservas de las referidas normas internacionales. En ese sentido, la fecha de transición a las NIIF aplicada por el Grupo, conforme lo requerido por la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”, a efectos de la preparación de los presentes estados financieros consolidados, fue el 1 de enero de 2017 (nota 5), en el marco de los estados financieros consolidados especiales al 31 de diciembre de 2019, 2018 y 2017 precitados.

Las cifras incluidas en los estados financieros consolidados se exponen en pesos sin centavos al igual que las notas, excepto que expresamente se indique otra unidad de redondeo.

Las políticas contables utilizadas, están basadas en las NIIF emitidas por el IASB y las interpretaciones emitidas por el IFRIC aplicables a la fecha de estos estados financieros consolidados. La preparación de los presentes estados financieros consolidados, de acuerdo con las NIIF, requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos

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NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS EJERCICIOS FINALIZADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 y 2019

(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, como así también los ingresos y egresos registrados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.1 Bases de preparación (Cont.)

El Grupo realiza estimaciones para calcular, por ejemplo, las depreciaciones y amortizaciones, el valor razonable neto realizable de los inventarios, el valor recuperable de los activos no financieros, el cargo por impuesto a las ganancias y ciertos cargos laborales. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidados.

A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que el Grupo siga operando normalmente como empresa en marcha.

La información comparativa fue modificada (considerando las cifras expuestas originalmente por Lipsa en sus estados contables estatutarios bajo ARG PCGA) para reflejar los mencionados ajustes por adopción de NIIF (nota 5). Asimismo, se identificaron y registraron Ajustes en resultados de ejercicios anteriores bajo ARG PCGA que se detallan en nota 30 cuyos efectos también fueron computados en la preparación de la información comparativa incluida en los presentes estados financieros consolidados. Asimismo, cabe destacar que la información comparativa al 31 de diciembre de 2019 bajo NIIF surgen de reexpresar las cifras de los estados financieros consolidados especiales al 31 de diciembre de 2019, 2018 y 2017 siguiendo los lineamientos descriptos en la nota 2.9.

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables

(a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones que han entrado en vigor a partir del ejercicio iniciado el 1 de enero de 2020:

Modificaciones a la NIIF 3 “Combinación de negocios”: esta modificación revisa la definición de negocio. Según devoluciones recibidas por el IASB, la aplicación de la guía actual es percibida como demasiada compleja, y como resultado, demasiadas transacciones son calificadas como combinaciones de negocios. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIC 1 y a la NIC 8 en la definición de materialidad: estas modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros”, y a la NIC 8, “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores", y consecuentes modificaciones a otras NIIF, esclarecen el uso de una definición coherente de materialidad a través de las NIIF y el Marco Conceptual para Informes Financieros; aclaran la definición de lo que se considera material; e incorporan algunas de las orientaciones de la NIC 1 sobre información no relevante. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIIF 9, NIC 39 y NIIF 7 – Reforma de la Tasa de interés de referencia: estas modificaciones proporcionan una alternativa temporal para la aplicación de requisitos específicos de contabilidad de coberturas a las relaciones de cobertura directamente afectadas por la reforma de la tasa de interés de referencia tales como el LIBOR y otros tipos interbancarios. La aplicación de estas modificaciones no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

Modificaciones a la NIIF 16, “Arrendamientos” - concesiones de alquiler relacionadas con Covid-19: Como resultado de la pandemia del coronavirus (COVID-19), se han otorgado concesiones de alquiler a los arrendatarios. Esas concesiones pueden adoptar diversas formas, como suspensión y diferimiento de los pagos de los arrendamientos. El 28 de mayo de 2020, la IASB publicó una enmienda a la NIIF 16 que ofrece a los arrendatarios la posibilidad de evaluar si una concesión de alquiler relacionada con COVID-19 es una modificación del contrato de arrendamiento. Los arrendatarios pueden optar por contabilizar esas concesiones de alquiler de la misma manera que lo harían si no se tratara de modificaciones del contrato de arrendamiento. En muchos casos, esto dará lugar a que la concesión se contabilice como pagos de arrendamiento variables en el período o períodos en que se produzca el hecho o la condición que desencadene el pago reducido.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entró en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de junio de 2020. La aplicación de esta solución práctica en los presentes estados financieros consolidados no generó impactos significativos en los presentes estados financieros consolidados.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.2 Cambios en políticas contables. Nuevas normas contables (Cont.)

(b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones publicadas que todavía no han entrado en vigor para ejercicios que comiencen a partir de 1 de enero de 2020 y no han sido adoptadas anticipadamente:

Modificaciones a la NIC 1, “Presentación de estados financieros” sobre la clasificación de pasivos: estas modificaciones aclaran que los pasivos se clasifican como corrientes o no corrientes, dependiendo de los derechos que existan al final del período sobre el que se informa. La clasificación no se ve afectada por las expectativas de la entidad o los acontecimientos posteriores a la fecha de los estados financieros. La enmienda también aclara lo que significa "liquidación" de un pasivo. Esta norma fue publicada en enero de 2020 y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIIF 3, “Combinaciones de negocios”: actualiza una referencia en la NIIF 3 al Marco Conceptual de Información Financiera sin cambiar los requisitos contables para las combinaciones de empresas. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 16, “Propiedad, planta y equipo”: prohíbe deducir del costo del bien los importes recibidos por las ventas producidas mientras la empresa está preparando el activo para su uso previsto, en cambio, serán reconocidas como resultados del período. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIC 37, “Provisiones, pasivos y activos contingentes”: especifican qué costos incluye una empresa al evaluar si un contrato será deficitario. Esta modificación fue publicada en mayo de 2020 y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2022.

Modificaciones a la NIIF 7, NIIF 4 y la NIIF 16 Reforma de la Tasa de interés de referencia - Fase 2: estas modificaciones abordan cuestiones que surgen durante la reforma del tipo de interés de referencia, incluida la sustitución de un tipo de referencia por otro alternativo. Esta modificación fue publicada en agosto de 2020 y entrará en vigencia para los ejercicios que comiencen a partir del 1 de enero de 2021.

No hay otras NIIF o interpretaciones CINIIF que no sean efectivas, todavía, y que se espere tengan un efecto significativo para el Grupo.

2.3 Propiedad, planta y equipos

Fueron valuados al costo de adquisición o de construcción, neto de las depreciaciones acumuladas y/o de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. El costo incluye los gastos que son directamente atribuibles a la adquisición o construcción de estas partidas.

Los costos subsecuentes se incluyen en el valor del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando es probable que generen beneficios económicos futuros para el Grupo, y su costo pueda ser medido razonablemente. El valor de libros del activo que se reemplaza se da de baja.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

La depreciación de estos bienes es calculada por el método de la línea recta, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. En el caso que un activo incluya componentes significativos con distintas vidas útiles, los mismos son reconocidos y depreciados como ítems separados.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.3 Propiedad, planta y equipos (Cont.)

A continuación, se enumera la vida útil para cada uno de los ítems que componen el rubro propiedad, planta y equipos:

ÍTEM	VIDA ÚTIL
Establecimientos agropecuarios	Sin depreciación
Instalaciones	10 años
Muebles,herramientas,vehículosyotros equipos	3 – 10 años

Los valores residuales de propiedad, planta y equipos, las vidas útiles y los métodos de depreciación se revisan y ajustan, si fuera necesario, a la fecha de cierre de cada ejercicio.

El valor de libros de propiedad, planta y equipos se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior al monto recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta de elementos de propiedad, planta y equipos se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros resultados operativos, netos” en el estado de resultados consolidado.

2.4 Arrendamientos

2.4.1. Adopción de NIIF 16

El Grupo adoptó la NIIF 16 “Arrendamientos” para lo cual aplicó las siguientes opciones previstas en dicha norma:

• Se reconocieron anticipadamente los efectos acumulados derivados de la norma a la fecha de aplicación inicial de la misma, la cual fue definida como 1 de enero de 2017, fecha de transición a las NIIF, conforme a lo expuesto en nota 5 (en el marco de sus estados financieros consolidados especiales al 31 de diciembre de 2019, 2018 y 2017). Si bien la fecha de aplicación obligatoria prevista por la norma era el 1 de enero de 2019, el Grupo decidió aplicarla en forma anticipada.

• Para los arrendamientos del Grupo que se clasificaban como “financieros” por aplicación de los ARG PCGA (que no difería significativamente respecto a las disposiciones definidas en la NIC 17 y la CINIIF 4), se computaron los valores de libros de los “activos por derecho de uso” y “pasivos por arrendamientos” previos a la aplicación inicial de NIIF 16, conforme lo previsto en el punto 11 del Apéndice C de la norma.

• Para los arrendamientos del Grupo que se clasificaban como “operativos” de acuerdo a los ARG PCGA (que no diferían significativamente con la NIC 17), el Grupo: (i) reconoció “pasivos por arrendamientos” a la fecha de aplicación inicial que se midieron al valor presente de los pagos por arrendamientos restantes, descontados utilizando una tasa de endeudamiento incremental y (ii) optó por reconocer “activos por derechos de uso” a la fecha de aplicación inicial mencionada que se midieron considerando la valuación de los “pasivos por arrendamientos” descripta anteriormente. Los pagos anticipados de arrendamientos que se habían reconocido con anterioridad a la fecha de aplicación inicial de la NIIF 16 fueron debidamente considerados. Conforme a lo señalado, el Patrimonio del Grupo a la fecha de aplicación inicial de esta norma (1 de enero de 2017) no se modificó (nota 5.4).

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.4 Arrendamientos (Cont.)

2.4.1. Adopción de NIIF 16 (Cont.)

El Grupo ejerció las opciones en el punto 10 del Apéndice C de la NIIF 16 que permite: (i) aplicación de una sola tasa de descuento para una cartera de arrendamientos con similares características; (ii) continuar con la evaluación anterior a la aplicación de la

nueva norma sobre si los arrendamientos eran onerosos (el Grupo no contaba con contratos onerosos al 1 de enero de 2017); y (iii) los costos directos iniciales derivados de los contratos de arrendamiento sean excluidos de la medición inicial.

2.4.2 Actividades de arrendamientos

La Sociedad y su subsidiaria arriendan vehículos y establecimientos agropecuarios. Los contratos de alquiler generalmente se realizan por períodos fijos de 3 años. Los contratos pueden contener o no componentes de arrendamiento. La Sociedad asigna en cada contrato los componentes de arrendamiento y no arrendamiento, con base en sus precios relativos independientes. Sin embargo, para los arrendamientos de bienes inmuebles para los cuales la Sociedad es arrendataria, ha optado por no separar los componentes de arrendamiento y los que no lo son, y en su lugar los contabiliza como un solo componente de arrendamiento. Los contratos de arrendamiento se negocian de manera individual y contienen una amplia gama de términos y condiciones diferentes.

2.4.3 Activos por derecho de uso

Los activos por derecho de uso se miden al costo, que comprende: el importe de la medición inicial del pasivo por arrendamiento, cualquier pago por arrendamiento realizado en o antes de la fecha de inicio menos cualquier activo por incentivo de arrendamiento y los costos de restauración.

Los activos por derecho de uso se deprecian en forma lineal, durante el período más corto entre la vida útil del activo y el período del arrendamiento. El valor en libros resultante no supera su respectivo valor recuperable.

Para aquellos pasivos por arrendamientos variables, cuyos contratos vinculan los pagos a índices o tasas de actualización, se realizan remediciones originadas en cambios en dichos índices o tasas, las cuales se reconocen en términos reales, con contrapartida en ajustes a los respectivos activos por derecho de uso.

Los pagos asociados con arrendamientos a corto plazo (plazo inferior a 12 meses) de equipos y vehículos y todos los arrendamientos de activos de bajo valor, se reconocen linealmente como un gasto en el resultado del ejercicio en que se incurren.

2.4.4 Pasivos por arrendamientos

Los pasivos que surgen de un arrendamiento se miden inicialmente sobre la base del valor presente. Los pasivos por arrendamiento incluyen, principalmente, el valor presente neto de los pagos fijos por arrendamiento (incluidos los pagos fijos en sustancia) y de los pagos por arrendamiento variables basados en un índice o una tasa, menos cualquier activo por incentivo a cobrar. Los pagos por arrendamiento que se realizarán bajo opciones de extensión razonablemente ciertas también se incluyen en la medición del pasivo.

Los pagos de arrendamiento se descuentan utilizando la tasa de interés implícita en el arrendamiento. Si esa tasa no se puede determinar con facilidad, se utiliza la tasa de endeudamiento incremental del arrendatario. Dicha tasa es la que el arrendatario tendría que pagar para obtener los fondos necesarios para adquirir un activo de valor similar al activo por derecho de uso, bajo un entorno económico con términos y condiciones similares.

Para determinar la tasa de interés incremental la Sociedad y su subsidiaria, siempre que sea posible, utilizan como punto de partida una tasa reciente de financiamiento externo. Para aquellos casos en los que no se cuenta con financiamiento reciente de terceros, se utiliza un enfoque de determinación de la tasa que comienza con una tasa de interés libre de riesgo, ajustada por el

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riesgo de créditos para arrendamientos que ya posee el Grupo, y realiza ajustes específicos para el arrendamiento, como plazo, moneda y garantía.

NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.4 Arrendamientos (Cont.)

2.4.4 Pasivos por arrendamientos (Cont.)

La Sociedad y su subsidiaria están expuestas a posibles aumentos futuros en los pagos de arrendamiento variables basados en un índice o tasa, los cuales se incluyen cuando entran en vigor. En ese momento, el pasivo por arrendamiento se reevalúa y ajusta contra el activo por derecho de uso.

Los cargos financieros generados por los pasivos por arrendamientos (intereses y diferencias de cambio) se exponen en el rubro “Resultados financieros, netos” en el estado del resultado integral consolidado.

2.5 Propiedades de inversión

Las propiedades de inversión están constituidas por inmuebles (terrenos y construcciones) mantenidos para obtener rentas o para apreciación de capital o ambos, más que para su uso en la producción de bienes y servicios, o fines administrativos. Asimismo, incluyen establecimientos agrícolas que no se encuentran aptos para la producción en su condición actual y que requerirán la realización de inversiones para tal finalidad.

Las propiedades de inversión fueron valuadas a su valor razonable neto de las pérdidas por desvalorización acumuladas, si las hubiera. Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas.

Los terrenos no se deprecian.

El valor de libros de las propiedades en inversión se reduce inmediatamente a su importe recuperable cuando el importe en libros es superior a su importe recuperable estimado.

Las ganancias y pérdidas por la venta y por los cambios en el valor razonable de elementos de propiedades de inversión se calculan comparando los ingresos obtenidos con el valor de libros del bien respectivo y se incluyen en el rubro “Otros resultados operativos, netos” en el estado de resultados consolidados.

Los gastos de reparación y mantenimiento se reconocen en el estado de resultados del ejercicio en que se incurren.

2.6 Activos intangibles

Son activos intangibles aquellos activos no monetarios, sin sustancia física, susceptibles de ser identificados ya sea por ser separables o por provenir de derechos legales o contractuales. Los mismos se reconocen cuando se pueden medir de forma confiable y sea probable que generen beneficios al Grupo.

- Software y licencias relacionadas

Los costos asociados con el mantenimiento de software se reconocen como gasto cuando se incurren. Los costos de desarrollo, adquisición e implementación, que son directamente atribuibles al diseño y pruebas de software, identificables y únicas, que controla el Grupo, se reconocen como activos.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.6 Activos intangibles (Cont.)

- Software y licencias relacionadas (Cont.)

Los costos de desarrollo, adquisición o implementación reconocidos inicialmente como gastos de un período, no son reconocidos posteriormente como costo del activo intangible. Los costos incurridos en el desarrollo, adquisición o implementación de software, reconocidos como activos intangibles, se amortizan aplicando el método de la línea recta durante sus vidas útiles estimadas, en un plazo que no excede de cinco años.

Las licencias adquiridas por el Grupo han sido clasificadas como activos intangibles con vida útil definida, siendo amortizadas en forma lineal a lo largo del período de la licencia, cuya duración no excede los cinco años.

- Valor llave por adquisición

El valor llave generado en la adquisición de subsidiarias representa el exceso entre:

• (i) el costo de una adquisición, el cual se mide como la suma de la contraprestación transferida, valuada al valor razonable a la fecha de la adquisición, más el importe del interés no controlante; y

• (ii) el valor razonable a dicha fecha de los activos identificables adquiridos, de los pasivos asumidos y de los pasivos contingentes de la adquirida.

Los valores llave generados en la adquisición de subsidiarias, se incluyen en el rubro “Activos intangibles” en el estado de situación financiera consolidado.

Los valores llave no se amortizan. El Grupo evalúa al menos anualmente la recuperabilidad de los valores llave sobre la base de flujos futuros de fondos descontados más otra información disponible a la fecha de preparación de los estados financieros consolidados. Las pérdidas por desvalorización, una vez contabilizadas, no se revierten. Las ganancias y pérdidas por la venta de una entidad incluyen el saldo de valor llave relacionado con la entidad vendida.

El valor llave se asigna a unidades generadoras de efectivo a efectos de realizar las pruebas de recuperabilidad. La asignación se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo (o grupos de unidades), identificadas de acuerdo con el criterio de segmento operativo, que se benefician de la combinación de negocios de la que surgió el valor llave.

2.7 Desvalorización de activos no financieros

Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de desvalorización cuando se producen eventos o circunstancias que indican que podría no recuperarse su valor de libros.

Las pérdidas por desvalorización se reconocen cuando el valor de libros excede a su valor recuperable. El valor recuperable de los activos corresponde al mayor entre el monto neto que se obtendría de su venta y su valor en uso. Para efectos de la prueba de desvalorización, los activos se agrupan al menor nivel en que generan flujos de efectivo identificables (unidades generadoras de efectivo). El valor de libros de activos no financieros sobre los que se ha registrado una desvalorización se revisa a cada fecha de reporte para verificar posibles reversiones de desvalorizaciones.

2.8 Participación en subsidiarias

Subsidiarias son todas aquellas entidades sobre las cuales la Sociedad tiene el control. La Sociedad controla una entidad cuando está expuesta, o tiene derecho, a obtener rendimientos variables por su implicación en la participada, y tiene la capacidad de utilizar el poder de dirigir las políticas operativas y financieras de la entidad para influir sobre esos rendimientos. Las subsidiarias se consolidan a partir de la fecha en que se transfiere el control a la Sociedad, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.

En cuadro a continuación, se detalla la subsidiaria que se consolida:

SOCIEDAD	FECHA DE	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL	PARTICIPACIÓN PORCENTUAL
	CIERRE	31.12.20	31.12.19
Participaciones del Norte S.A.	31.12.2020	99.00	99.00

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.8 Participación en subsidiarias (Cont.)

La Sociedad utiliza el método de compra para contabilizar la adquisición de subsidiarias. El costo de una adquisición se determina como el valor razonable de los activos entregados, instrumentos de capital emitidos y los pasivos incurridos o asumidos a la fecha del intercambio. El precio acordado incluye, de corresponder, el valor razonable de los activos y pasivos que surjan de cualquier contraprestación contingente convenida. Los costos relacionados con la adquisición son considerados gastos cuando se incurren. Los activos netos y los pasivos contingentes identificables adquiridos en una combinación de negocios se valúan inicialmente a sus valores razonables a la fecha de la adquisición. El exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación de la Sociedad en los activos netos identificables adquiridos se registra como valor llave. Si el costo de adquisición es menor que el valor razonable de los activos netos de la subsidiaria adquirida la diferencia se reconoce directamente en el estado de resultados consolidado.

Las transacciones, saldos y los ingresos y gastos, originados por operaciones realizadas entre sociedades consolidadas son eliminados. También se eliminan las pérdidas y ganancias no trascendidas a terceros contenidas en saldos finales de activos que surjan de dichas transacciones.

2.9 Información financiera en economías de alta inflación, moneda funcional y moneda de presentación

(a) Información financiera en economías de alta inflación

La NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, sean expresados en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que se aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debió ser considerada como de alta inflación a partir del 1 de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468 (publicada en el BON con fecha 4 de diciembre de 2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la LGS. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional, a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. En ese sentido y considerando las aclaraciones expuestas en nota 2.1, cabe destacar que,, mediante su RG 777/2018 (publicada en el BON con fecha 28 de diciembre de 2018), la CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2020 fueron reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el INDEC. La variación del índice utilizado para la reexpresión de los presentes estados financieros consolidados fue del 36,14% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 y del 53,83% en el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.9 Información financiera en economías de alta inflación, moneda funcional y moneda de presentación (Cont.)

(a) Información financiera en economías de alta inflación (Cont.)

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

• Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.

• Los activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha de los estados financieros consolidados y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.

• Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de reexpresión relevantes.

• El efecto de la inflación en la posición monetaria neta del Grupo se incluye en el estado del resultado integral consolidado, en la cuenta “Resultado por posición monetaria neta” del rubro “Resultados financieros, netos”.

• Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

• El Grupo no aplicó la opción de exponer los resultados financieros en términos reales.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación (1 de enero 2017), las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente

manera:

• El Capital social fue reexpresado desde la fecha de suscripción. El monto resultante de dicho ajuste fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital social”, integrante del Patrimonio.

(b) Moneda funcional y moneda de presentación

La moneda funcional del Grupo se ha determinado como la moneda del ambiente económico principal en que funciona. La moneda funcional del Grupo es el ARS.

La moneda de presentación de los estados financieros consolidados es el ARS, siendo ésta la moneda funcional de la Sociedad controlante.

2.10 Activos financieros

2.10.1 Clasificación

El Grupo clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías:

• (i) Activos financieros a costo amortizado y

• (ii) Activos financieros a valor razonable.

La clasificación depende del modelo de negocio de la Sociedad para gestionar los activos financieros y las características de los flujos de efectivo contractuales del activo financiero.

(i) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros se valúan a costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes:

• (a) el activo se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales; y

• (b) las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos de capital e intereses sobre el importe del capital pendiente.

Adicionalmente y, para los activos que cumplan con las condiciones arriba mencionadas, la NIIF 9 contempla la opción de designar, al momento del reconocimiento inicial, un activo como medido a su valor razonable si al hacerlo elimina o reduce significativamente una inconsistencia de valuación o reconocimiento (algunas veces denominada “asimetría contable”) que surgiría en caso de que la valuación de los activos o pasivos o el reconocimiento de las ganancias o pérdidas de los mismos se efectuase sobre bases diferentes. La Sociedad no ha designado ningún activo financiero a valor razonable haciendo uso de esta opción.

(ii) Activos financieros a valor razonable

Los activos financieros a valor razonable son aquellos que no se valúan a costo amortizado.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.10 Activos financieros (Cont.)

2.10.2 Reconocimiento y medición

Las compras y ventas habituales de activos financieros se reconocen a la fecha de la negociación, fecha en la que el Grupo se compromete a comprar o vender el activo.

Los activos financieros clasificados como “a costo amortizado”, se reconocen inicialmente a su valor razonable más los costos de transacción. Estos activos devengan los intereses en base al método de interés efectivo.

Los activos financieros clasificados como “a valor razonable” con cambios en resultados se reconocen inicialmente a valor razonable y los costos de transacción se reconocen como gasto en el estado de resultados. Posteriormente se valúan a valor razonable.

Los activos financieros se dejan de reconocer cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de los mismos expiran o se transfieren y el Grupo ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su propiedad.

Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se registran posteriormente a su valor razonable.

Las ganancias y pérdidas que surgen de cambios en el valor razonable se incluyen en el estado de resultados consolidado en el rubro “Resultados financieros, netos”, en el ejercicio en el que se producen los referidos cambios en el valor razonable.

El Grupo evalúa a cada fecha de cierre si existe evidencia objetiva de la desvalorización o deterioro en el valor de un activo financiero o grupo de activos financieros medidos a costo amortizado.

Un activo financiero o grupo de activos financieros es desvalorizado y la pérdida por desvalorización reconocida si hay evidencia objetiva de desvalorización como resultado de uno o más eventos ocurridos con posterioridad al reconocimiento inicial del activo y dicho evento (o eventos) tienen un impacto en la estimación futura de los flujos de efectivo del activo financiero o grupo de activos financieros.

2.11 Activos biológicos

Los activos biológicos comprenden principalmente sementeras de granos (como de maíz, trigo, y soja, entre otros). Los productos biológicos de las sementeras (cereales cosechados) están destinados a la venta. Dichos productos biológicos cosechados se exponen en el rubro “Inventarios” del estado de situación financiera consolidado.

Dichas sementeras de granos no cumplen con la definición de “planta productora” de la NIC 41 “Agricultura”, porque no se espera que produzcan durante más de un ejercicio. Por esta razón y, considerando que los citados productos biológicos se cosechan dentro de los próximos doce meses siendo luego vendidos, estos activos biológicos son clasificados como activos corrientes.

En la etapa inicial de su desarrollo biológico, es decir hasta que las sementeras alcancen un estado fenológico a partir del cual puede estimarse de manera razonable su rendimiento, se valúan al costo. Superada esta etapa, se valúan a su valor razonable menos los costos de cosecha. Dado que no existe un mercado activo para este tipo de activos biológicos en su ubicación y condición previas a la recolección, el valor razonable es estimado en función del valor presente de los flujos netos de efectivo esperados (principalmente, valor razonable de los productos biológicos a cosechar), descontados utilizando una tasa adecuada a las circunstancias. A los efectos de tal estimación, se consideran entre otros, factores tales como el estado fenológico de los cultivos, el rendimiento esperado por hectárea, el precio del grano y los costos estimados de labores e insumos hasta la fecha de la cosecha. Asimismo, el valor razonable de estos activos biológicos se determina en forma separada del terreno en el que están sembrados. Dado que al 31 de diciembre de 2020 y 2019 las mencionadas sementeras se encontraban en la etapa inicial de su desarrollo biológico, fueron valuadas al costo en el estado de situación financiera consolidado.

La diferencia entre el valor razonable de los productos biológicos cosechados (cereales) en el punto de cosecha y los respectivos costos de producción se imputa en el rubro “Resultados generados por los activos biológicos” del estado del resultado integral consolidado.

Los mencionados costos de producción incluyen principalmente insumos (agroquímicos, fertilizantes), labores (siembra, pulverización, cosecha) y depreciaciones (de elementos de propiedad, planta y equipos y de activos por derechos de uso por arrendamientos de establecimientos agrícolas).

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.12 Inventarios

Los inventarios se registran a su valor neto realizable dado que existe un mercado activo para dichos bienes, el riesgo de que los mismos no se vendan es bajo y existe una práctica establecida en la industria de medir dichas existencias conforme al mencionado criterio. El mencionado criterio de valuación está expresamente previsto por la NIC 2 para el caso de inventarios de productos agrícolas mantenidos por productores, como es el caso de Lipsa.

Dado que las existencias se miden a valor neto realizable a cada cierre, las variaciones en dicho valor se reconocen en el estado de resultados integral consolidado en el ejercicio en el cual se generan bajo la línea “Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha”. Por consiguiente y sobre la base de dicho criterio de valuación de las existencias, no se reconocen resultados en oportunidad de la venta de los productos biológicos (cereales).

El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal de las operaciones, menos los gastos de venta directos, considerando prácticas habituales de mercado.

2.13 Créditos por ventas y otros créditos

Las cuentas por cobrar comerciales y otros créditos se reconocen inicialmente a su valor razonable ,y posteriormente, se valorizan a su costo amortizado usando el método del interés efectivo, menos la previsión por incobrabilidad, de corresponder. En caso de que el componente financiero de los créditos no resulte significativo, los mismos se valúan a su valor nominal.

El Grupo estima la previsión para créditos incobrables por un monto igual a las pérdidas esperadas para toda la vida del crédito. La determinación de la pérdida esperada a reconocerse se calcula en función de un porcentaje de incobrabilidad por rangos de vencimiento para cada crédito. Dicho porcentaje histórico debe contemplar las expectativas de cobrabilidad futuras de los créditos y, por tal motivo, aquellos cambios de comportamiento estimados. Dado que Lipsa opera con clientes de primera línea, no tiene historial de créditos comerciales incobrables.

El valor en libros del activo se reduce por medio de una cuenta de previsión y el monto de la pérdida se reconoce con cargo al estado de resultados consolidado en el rubro “Gastos de comercialización”. Cuando una cuenta por cobrar se considera incobrable, se da de baja contra la respectiva previsión para cuentas por cobrar. El recupero posterior de montos previamente reconocidos como pérdidas se reconoce con crédito al rubro “Gastos de comercialización” en el estado del resultado integral consolidado.

2.14 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluyen el efectivo disponible, depósitos de libre disponibilidad en bancos y otras inversiones altamente líquidas de corto plazo con vencimientos originales de tres meses o menos y con una baja exposición a cambios de valor significativos.

Los activos registrados en efectivo y equivalentes de efectivo se registran a su valor razonable o al costo amortizado que se aproxima a su valor razonable.

2.15 Capital social

Las cuotas sociales ordinarias se clasifican en el patrimonio neto y se mantienen registradas a su valor nominal. Cuando se adquieren cuotas sociales de la Sociedad (cuotas sociales propias en cartera), el pago efectuado, incluyendo cualquier costo directamente atribuible a la transacción (neto de impuestos) se deduce del patrimonio neto hasta que las cuotas sociales se cancelen o vendan.

2.16 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a su valor razonable, neto de los costos incurridos en la transacción y, posteriormente, se registran a su costo amortizado. Cualquier diferencia entre los fondos recibidos (neto de los costos de la transacción) y el valor de cancelación se reconoce en el estado del resultado integral consolidado durante el período del préstamo usando el método de la tasa de interés efectiva.

2.17 Deudas comerciales y otras deudas

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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Las deudas comerciales y otras deudas se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valorizan a su costo amortizado usando el método de la tasa de interés efectiva. En caso de que el componente financiero de las deudas mencionadas no resulte significativo, las mismas se valúan a su valor nominal.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.18 Impuestos a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

(a) Impuesto a las ganancias

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende al impuesto corriente y el diferido. El impuesto se reconoce en el estado del resultado integral consolidado.

• Impuesto a las ganancias corriente

El cargo por impuesto a las ganancias corriente consolidado corresponde a la sumatoria de los cargos de las distintas sociedades que se consolidan, los cuales fueron determinados, en cada caso, mediante la aplicación de la tasa del impuesto sobre el resultado impositivo, conforme a la ley de impuesto a las ganancias vigente en el país.

El Grupo evalúa periódicamente la posición asumida en las declaraciones juradas de impuestos respecto de situaciones en las que las leyes tributarias son objeto de interpretación. En caso de corresponder, se constituyen provisiones sobre los montos que espera deberá pagar a las autoridades tributarias.

-

Impuesto a las ganancias – Método diferido

El impuesto a las ganancias diferido se determina en su totalidad, por el método del pasivo, a partir de las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias de activos y pasivos y sus respectivos valores contables expuestos en los estados financieros consolidados. Sin embargo, el impuesto diferido que surge por el reconocimiento inicial de un activo o de un pasivo, en una transacción que no corresponda a una combinación de negocios, que al momento de la transacción no afecta ni la utilidad ni la pérdida contable o gravable, no se registra. El impuesto diferido se determina usando tasas tributarias (y legislación) que han sido promulgadas a la fecha de los estados financieros consolidados y que se espera serán aplicables cuando el impuesto diferido activo se realice o el impuesto diferido pasivo se cancele.

Los activos por impuestos diferidos sólo se reconocen en la medida que sea probable que se produzcan beneficios impositivos futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.

La Sociedad reconoce un pasivo por impuesto diferido en el caso de diferencias temporales imponibles relacionadas con las inversiones en subsidiarias, excepto que se den las dos condiciones siguientes:

• (i) La Sociedad controla la oportunidad en que se revertirán las diferencias temporales.

• (ii) Es probable que dicha diferencia temporal no se revierta en un momento previsible en el futuro.

Los saldos de impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos se compensan cuando existe el derecho legal a compensar impuestos activos corrientes con impuestos pasivos corrientes y cuando se relacionen con la misma autoridad fiscal de la Sociedad o de las distintas subsidiarias en donde exista intención y posibilidad de liquidar los saldos impositivos sobre bases netas.

(b) Impuesto a la ganancia mínima presunta

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2018, PDN determinó el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables a la fecha de cada cierre. Este impuesto era complementario del impuesto a las ganancias. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excedía en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podía computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.

El crédito por impuesto a la ganancia mínima presunta expuesto bajo el rubro “Otros créditos” no corriente, es la porción que la Sociedad y su subsidiaria estiman que puede ser compensada con el impuesto a las ganancias a ser generado dentro de los próximos diez ejercicios fiscales.

Con la sanción de la Ley N° 27.260 del año 2016, se derogó la aplicación de dicho impuesto para los ejercicios fiscales iniciados a partir del 1 de enero de 2019 razón por la cual, no se registraron estimaciones relacionadas a este tributo para los años fiscales 2020 y 2019 en los presentes estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.19 Provisiones

Las provisiones se reconocen cuando el Grupo tiene una obligación presente, ya sea legal o asumida como resultado de hechos pasados, es probable que origine una salida de recursos que serán necesarios para cancelar la obligación y puede hacerse una estimación confiable del monto de la obligación.

Las provisiones se miden al valor presente de los desembolsos que se espera se requerirán para cancelar la obligación utilizando una tasa de interés que refleje las actuales condiciones del mercado sobre el valor del dinero y los riesgos específicos para dicha obligación. El incremento en la provisión por el paso del tiempo se reconoce en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado del resultado integral consolidado.

Las provisiones más habituales registradas por el Grupo son:

Para juicios laborales, civiles y comerciales: se determinan en base a los informes de los abogados acerca del estado de los juicios y la estimación efectuada sobre las posibilidades de quebrantos a afrontar por la Sociedad, así como en la experiencia pasada respecto a este tipo de juicios.

Para otras contingencias: se constituyen para afrontar situaciones contingentes que podrían originar obligaciones para el Grupo. En la estimación de los montos se considera la probabilidad de su concreción tomando en cuenta la opinión de los asesores legales y profesionales del Grupo.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, la Gerencia de la Sociedad entiende que no se han presentado elementos que permitan determinar la existencia de contingencias que puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros consolidados.

2.20 Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los socios de la Sociedad se reconoce como pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el que los dividendos se aprueban.

2.21 Reconocimiento de ingresos

El Grupo identifica los contratos con clientes y evalúa los bienes y servicios comprometidos en el mismo para determinar las obligaciones de desempeño y su clasificación entre obligaciones de desempeño que se satisfacen al momento dado y a lo largo del tiempo.

Los ingresos por satisfacción de obligaciones de desempeño al momento dado se reconocen cuando el cliente obtiene el control del activo comprometido considerando si existe el derecho presente al cobro, si el cliente tiene la posición física, si el cliente tiene el derecho legal y si se han transferido los riesgos y beneficios.

Los ingresos de las actividades agropecuarias del Grupo provienen principalmente de la venta de productos agropecuarios.

El Grupo contabiliza los ingresos por ventas cuando se entregan los productos agrícolas y los clientes adquieren la propiedad y asumen los riesgos asociados, lo cual sucede habitualmente cuando los productos son recibidos o son retirados directamente por los clientes, el cobro de los créditos es probable y el valor de los ingresos puede medirse en forma confiable por haberse fijado los precios de venta respectivos. Las ventas netas de productos agrícolas representan el valor liquidado, neto de descuentos y bonificaciones, en caso de existir.

El Grupo no separa los importes que se han comprometido como contraprestación para dar cuenta de los efectos de un componente de financiación significativo de un contrato, haciendo uso de la solución práctica que establece la IFRS 15 en su punto 63, según el cual si una entidad espera, al comienzo del contrato, que el periodo entre el momento en que la entidad transfiere un bien o servicio comprometido con el cliente y el momento en que el cliente paga por ese bien o servicio sea de un año o menos (en el caso de Lipsa, el plazo de cobranza una vez emitida la liquidación de cereales, suele ser inferior a un mes).

2.22 Resultados financieros

Los resultados financieros expuestos en el estado de resultados integral consolidado incluyen: (i) gastos por intereses; (ii) diferencias de cambio de créditos y deudas; (iii) resultados por operaciones con instrumentos financieros; y (iv) resultados por posición monetaria neta (conforme a Nota 2.9).

El Grupo optó por exponer las diferencias de cambios originadas por créditos y deudas operativas en moneda extranjera en el rubro “Resultados financieros, netos” del estado del resultado integral consolidado.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 2. NORMAS CONTABLES APLICADAS (Continuación)

2.23 Ganancia por cuota social

La ganancia por cuota social básica se calcula dividiendo la ganancia atribuible a los socios de la Sociedad entre las cuotas sociales en circulación. Dado que la Sociedad no posee deuda convertible en cuotas sociales, la ganancia básica es igual a la ganancia diluida por cuota social.

Ganancia integral del ejercicio atribuible a los socios de Lipsa Cuotas sociales en circulación GANANCIA BÁSICA Y DILUIDA POR CUOTA SOCIAL	31.12.20 31.12.19
	221.517.219 395.314.387 112.000 112.000
	1.978 3.530

NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS

Los presentes estados financieros consolidados, dependen de criterios contables, premisas y estimaciones que se usan para su preparación.

Se han identificado las siguientes estimaciones contables, presunciones relacionadas e incertidumbres inherentes en las políticas contables del Grupo que se consideran “esenciales” para la comprensión de los riesgos informativos contables / financieros subyacentes y el efecto que esas estimaciones contables, premisas e incertidumbres tienen en los presentes estados financieros consolidados.

La Sociedad ha evaluado que un cambio razonablemente posible en alguna de las premisas significativas no generaría un impacto significativo en los presentes estados financieros consolidados.

(a) Recuperabilidad de elementos de propiedad, planta y equipos y valores llave

El Grupo evalúa la recuperabilidad de los elementos de propiedad, planta y equipos cuando ocurren hechos o se suscitan cambios en las circunstancias que indican que el valor de libros de un bien puede no ser recuperable. En el caso de los valores llave, el análisis de recuperabilidad se realiza con una frecuencia anual. El valor en libros de los elementos de propiedad, planta y equipos y valores llave es considerado desvalorizado por la Sociedad, cuando el valor en uso, calculado mediante la estimación de los flujos de efectivo esperados de dichos activos, descontados e identificables por separado, o su valor neto realizable, sea inferior a su valor en libros.

Una pérdida por desvalorización de elementos de propiedad, planta y equipos previamente reconocida se revierte cuando existe un cambio posterior en las estimaciones utilizadas para computar el valor recuperable del bien. En ese caso, el nuevo valor no puede superar el valor que hubiera tenido a la nueva fecha de medición si no se hubiese reconocido la desvalorización. Las pérdidas por desvalorización de valores llave no se revierten.

Tanto el cargo de desvalorización como su reversión son reconocidos como resultados.

La determinación de los valores de uso requiere la utilización de estimaciones y se basa en las proyecciones de flujos de efectivo confeccionados a partir de presupuestos financieros que cubren un período máximo de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando tasas de crecimiento estimadas, las cuales no exceden a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales presunciones claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal, los cuales son determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y las expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Cada una de las WACCs utilizadas, son estimadas considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La estimación de los valores netos realizables, en caso de ser necesario su cálculo, es efectuada a través de valuaciones preparadas por tasadores independientes, conforme a los criterios definidos por la International Valuation Standards (“IVS”).

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 3. POLÍTICAS Y ESTIMACIONES CONTABLES CRÍTICAS (Continuación)

(b) Combinación de negocios – imputación del precio de adquisición.

La contabilización inicial de la inversión en Participaciones del Norte S.A. (nota 29) requirió de la determinación del valor razonable de distintos activos y pasivos de dicha subsidiaria al momento de la incorporación. El Grupo utilizó toda la información disponible (incluyendo información suministrada por dicha subsidiaria) para hacer esta determinación. En algunos casos, se utilizaron supuestos relacionados con la oportunidad y el monto de los ingresos futuros y gastos asociados con un activo para determinar su valor razonable. Estos supuestos pueden variar significativamente a lo largo del tiempo respecto de esas estimaciones iniciales y, si el tiempo empleado es mayor o si el flujo neto de efectivo disminuye significativamente, los resultados de dichas estimaciones podrían diferir de las efectivamente contabilizadas por el Grupo.

(c) Impuesto a las ganancias

El Grupo debe realizar la estimación de los impuestos a las ganancias en cada una de las sociedades que lo integran (Lipsa y PDN). Este proceso incluye la estimación realizada de la exposición impositiva final y la determinación de diferencias temporarias resultantes del tratamiento diferido en ciertos rubros, tales como devengamientos y amortizaciones, a los fines impositivos y contables. Estas diferencias pueden resultar en activos y pasivos impositivos diferidos, los cuales se incluyen en el estado de situación financiera consolidada. El Grupo determina en el curso de sus procedimientos de planificación fiscal, el año fiscal de la reversión de sus activos y pasivos impositivos diferidos y si existirán futuras ganancias gravadas en esos períodos. Se reversan en el ejercicio correspondiente los activos y pasivos impositivos diferidos por diferencias temporarias que habían sido oportunamente registradas, si se anticipa que la futura reversión tendrá lugar en un año de pérdida impositiva.

Se requiere un análisis gerencial detallado para determinar nuestras provisiones por impuestos a las ganancias y activos y pasivos impositivos diferidos.

Dicho análisis implica efectuar estimaciones de la ganancia imponible en las jurisdicciones en las que operamos y el período durante el cual los activos y pasivos impositivos diferidos serán recuperables. Si los resultados finales difieren de estas estimaciones, o si se ajustan estas estimaciones en períodos futuros, la situación financiera y resultados podrían verse afectados.

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

El responsable de la decisiones operativas del Grupo es la Gerencia.

El Grupo determinó los segmentos operativos sobre la base de los informes internos que son analizados por la Gerencia en el proceso de monitoreo de su operación. En ese sentido, la generación de resultados es analizada considerando dos grandes actividades:

1. Actividad agropecuaria: incluye los resultados generados por los activos biológicos como consecuencia de la explotación de establecimientos agrícolas. Básicamente, dichos resultados surgen como diferencia entre el valor de los cereales cosechados en el punto de cosecha y los costos de la producción agropecuaria respectiva (inversiones en sementeras).

2. Actividad de comercialización y estructura central: incluye los resultados por cambios en el valor neto realizable de los cereales cosechados, desde su recolección hasta su venta a terceros, los gastos de comercialización y administración (estructura central) y los otros resultados operativos, netos (comprende principalmente, el impuesto a los débitos y créditos bancarios y el resultado de venta de propiedad, planta y equipos).

Las “ventas inter-segmentos” incluyen la transferencia de los productos biológicos cosechados (cereales) desde la “Actividad agropecuaria” a la “Actividad de comercialización y estructura central”, considerando el valor neto realizable de dichos productos en el punto de la cosecha.

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NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Continuación)

Adicionalmente, el Grupo considera la mencionada “Actividad agropecuaria” desde una perspectiva geográfica:

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Zona Ubicación geográfica
1 Los Frentones y Pampa del Infierno (provincia de Chaco).
2 Pampa Avila (provincia de Chaco) y Arbol Blanco Sur (provincia de Santiago del Estero).
3 Otumpa y Arbol Blano Norte (provincia de Santiago del Estero).
4 Quimilí y Tintina (provincia de Santiago del Estero) [(1)] .
5 Roversi y La Paloma (provincia de Santiago del Estero).
6 Bajo Hondo y Campo del Cielo (provincia de Santiago del Estero).
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(1) Incluye el establecimiento “El Tambo” el cual es propio y fue incorporado como consecuencia de la adquisición de PDN (Nota 29).

En general, cada una de las mencionadas zonas en las que se divide la “Actividad agropecuaria” posee su propia unidad de decisión y gestión que es responsable de la explotación agrícola. Dichas unidades de decisión y gestión están a cargo de ingenieros agrónomos contratados o designados, para tales efectos, por la Gerencia del Grupo.

La Gerencia evalúa el desempeño de los segmentos operativos sobre la base de la medición de:

• Resultado generado por los activos biológicos (aplicable a la “Actividad agropecuaria”).

• Resultado operativo.

• EBITDA Ajustado.

En el caso del EBITDA Ajustado, se trata de una medida que surge como resultado de la sumatoria algebraica del Resultado operativo más las depreciaciones de elementos de Propiedad, planta y equipos y de Activos por derechos de uso, más las amortizaciones de Activos intangibles menos el Resultado por cambio en el valor razonable de propiedades de inversión y menos el Resultado por baja de deuda por adquisición de PDN. Dicha medida no surge de las NIIF y su definición es propia de Lipsa. Esta circunstancia afecta su comparabilidad con otras entidades.

El Resultado por cambio en el valor razonable de propiedades de inversión (nota 25), el Resultado por baja de deuda por adquisición de PDN (nota 25) y los Resultados financieros, netos (nota 26) no se asignan a los segmentos operativos descriptos anteriormente.

Las eliminaciones se realizan a efectos de excluir los efectos de las operaciones entre segmentos (principalmente, transferencia de cereales cosechados desde la “Actividad agropecuaria” a la “Actividad de comercialización y estructura central”).

A continuación, se expone la información sobre segmentos reportables por los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, incluyendo información relevante sobre medidas físicas de las explotaciones respectivas tales como hectáreas sembradas y toneladas cosechadas.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Continuación)

			Actividad agropecuaria	Actividad agropecuaria
	Zona 1	Zona 2	Zona 3	Zona 4	Zona 5	Zona 6	Actividad de comercializa- ción y estructura central	Eliminaciones Total 31.12.20
Ingreso por cosecha de soja Costo deproducción agropecuaria de soja	199.391.702 (130.583.483)	172.307.866 (152.899.968)	242.033.817 (129.525.325)	165.466.503 (95.353.925)	315.702.409 (174.450.879)	90.853.131 (88.400.237)	- -	- 1.185.755.428 7.345.329 (763.868.488)
Resultadogeneradopor cultivos de soja	68.808.219	19.407.898	112.508.492	70.112.578	141.251.530	2.452.894	-	7.345.329 421.886.940
Ingreso por cosecha de maíz Costo deproducción de maíz	170.627.749 (147.602.891)	139.100.823 (129.226.619)	202.340.948 (189.247.954)	253.875.941 (148.127.251)	313.118.422 (214.025.459)	131.691.072 (94.571.065)	- -	- 1.210.754.955 6.799.623 (916.001.616)
Resultadogeneradopor cultivos de maíz	23.024.858	9.874.204	13.092.994	105.748.690	99.092.963	37.120.007	-	6.799.623 294.753.339
Total - Resultadogeneradopor activos biológicos	91.833.077	29.282.102	125.601.486	175.861.268	240.344.493	39.572.901	-	14.144.952 716.640.279
Venta inter-segmentos de productos agrícolas Venta a terceros de productos agrícolas Costo de ventas y gastos de comercialización Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha Gastos de administración Otros resultados operativos, netos	370.019.451 - (370.019.451) - - -	311.408.689 - (311.408.689) - - -	444.374.765 - (444.374.765) - - -	419.342.444 - (419.342.444) - - -	628.820.832 - (628.820.832) - - -	222.544.203 - (222.544.203) - - -	- 2.803.326.459 (2.803.326.459) 318.036.282 (85.174.531) (152.069.037)	(2.396.510.384) - - 2.803.326.459 2.396.510.384 (2.803.326.459) - 318.036.282 - (85.174.531) - (152.069.037)
Ganancia operativa	91.833.077	29.282.102	125.601.486	175.861.268	240.344.493	39.572.901	80.792.714	14.144.952 797.432.993
Eliminación de depreciaciones y amortizaciones Eliminación de resultado por cambio en valor razonable de Propiedades de inversión Eliminación de baja de deuda por adquisición de PDN	109.526.981 - -	35.445.718 - -	78.607.959 - -	102.783.909 - -	155.070.896 - -	38.606.262 - -	180.292 181.637.658 (43.675.209)	- 520.222.017 - 181.637.658 - (43.675.209)
EBITDA Ajustado	201.360.058	64.727.820	204.209.445	278.645.177	395.415.389	78.179.163	218.935.455	14.144.952 1.455.617.459

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Continuación)

Información productiva: Hectáreas sembradas y toneladas cosechadas

	Zona 1 Zona 2	Zona 3	Zona 4	Zona 5 Zona 6 Total
Hectáreas sembradas de soja Hectáreas sembradas de maíz	3.909 3.285 3.302 2.175	3.907 4.047	3.079 3.604	5.202 2.106 21.488 4.717 2.046 19.891
Total Hectáreas sembradas	7.211 5.460	7.954	6.683	9.919 4.152 41.379
Hectáreas sembradas en campos propios Hectáreas sembradas en campos de terceros	- - 7.211 5.460	- 7.954	5.013 1.670	- - 5.013 9.919 4.152 36.366
Total Hectáreas sembradas	7.211 5.460	7.954	6.683	9.919 4.152 41.379
Toneladas cosechadas de soja Toneladas cosechadas de maíz	14.095 11.834 23.338 16.617	16.714 26.666	11.412 32.190	21.936 6.101 82.092 36.731 15.518 151.060

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Continuación)

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----- Start of picture text -----

Actividad agropecuaria
Actividad de
comercializa-
Eliminaciones Total
Zona 1 Zona 2 Zona 3 Zona 4 Zona 5 Zona 6 ción y 31.12.19
estructura
central
Ingreso por cosecha de soja 200.641.446 88.939.426 171.529.464 134.723.803 267.163.885 48.826.031 - - 911.824.055
Costo de producción agropecuaria de soja (114.525.710) (70.870.762) (132.359.248) (63.079.550) (171.244.976) (49.838.677) - 5.683.746 (596.235.177)
Resultado generado por cultivos de soja 86.115.736 18.068.664 39.170.216 71.644.253 95.918.909 (1.012.646) - 5.683.746 315.588.878
Ingreso por cosecha de maíz 178.615.626 98.215.307 251.801.883 196.486.566 249.045.954 64.752.715 - - 1.038.918.051
Costo de producción de maíz (118.795.542) (82.585.004) (156.461.029) (104.290.010) (138.667.078) (60.912.392) - 6.381.920 (655.329.135)
Resultado generado por cultivos de maíz 59.820.084 15.630.303 95.340.854 92.196.556 110.378.876 3.840.323 - 6.381.920 383.588.916
Ingreso por cosecha de trigo 65.244.328 5.422.369 39.995.684 - 18.438.461 14.499.728 - - 143.600.570
Costo de producción de trigo (26.398.701) (3.145.659) (16.390.540) - (7.632.363) (5.985.033) - 574.287 (58.978.009)
Resultado generado por cultivos de trigo 38.845.627 2.276.710 23.605.144 - 10.806.098 8.514.695 - 574.287 84.622.561
Total - Resultado generado por activos biológicos 184.781.447 35.975.677 158.116.214 163.840.809 217.103.883 11.342.372 - 12.639.953 783.800.355
Venta inter-segmentos de productos agrícolas 444.501.400 192.577.102 463.327.031 331.210.368 534.648.300 128.078.474 - (2.094.342.675) -
Venta a terceros de productos agrícolas - - - - - - 2.026.231.593 - 2.026.231.593
Costo de ventas y gastos de comercialización (444.501.400) (192.577.102) (463.327.031) (331.210.368) (534.648.300) (128.078.474) (2.026.231.593) 2.094.342.675 (2.026.231.593)
Cambios en el valor neto realizable de los productos - - - - - - 149.084.490 - 149.084.490
agrícolas tras la cosecha
Gastos de administración - - - - - - (72.222.766) - (72.222.766)
Otros resultados operativos, netos - - - - - - 237.161.260 - 237.161.260
Ganancia operativa 184.781.447 35.975.677 158.116.214 163.840.809 217.103.883 11.342.372 314.022.984 12.639.953 1.097.823.339
Eliminación de depreciaciones y amortizaciones 76.157.336 64.639.502 91.780.249 18.062.680 94.507.173 36.115.175 193.141 - 381.455.256
Eliminación de resultado por cambio en valor razonable - - - - - - (255.454.501) - (255.454.501)
de Propiedades de inversión
EBITDA Ajustado 260.938.783 100.615.179 249.896.463 181.903.489 311.611.056 47.457.547 58.761.624 12.639.953 1.223.824.094
----- End of picture text -----

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Continuación)

Información productiva: Hectáreas sembradas y toneladas cosechadas

	Zona 1 Zona 2	Zona 3 Zona 4	Zona 5	Zona 6 Total
Hectáreas sembradas de soja Hectáreas sembradas de maíz Hectáreas sembradas de trigo	4.356 2.340 2.856 1.815 3.189 380	4.416 2.691 3.539 2.687 1.980 -	6.536 3.374 922	1.571 21.910 1.268 15.539 723 7.194
Total Hectáreas sembradas	10.401 4.535	9.935 5.378	10.832	3.562 44.643
Hectáreas sembradas en campos propios Hectáreas sembradas en campos de terceros	- - 10.401 4.535	- 4.481 9.935 897	- 10.832	- 4.481 3.562 40.162
Total Hectáreas sembradas	10.401 4.535	9.935 5.378	10.832	3.562 44.643
Toneladas cosechadas de soja Toneladas cosechadas de maíz Toneladas cosechadas de trigo	14.065 6.148 21.183 11.391 5.427 451	11.845 9.258 30.526 24.807 3.327 -	18.612 28.329 1.534	3.376 63.304 7.572 123.808 1.206 11.945

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

A continuación, se expone la conciliación entre el EBITDA Ajustado conforme surge de la información por segmentos operativos descripta precedentemente y el Resultado antes de impuesto a las ganancias que surge del estado del resultado integral consolidado:

consolidado:
	31.12.20 31.12.19
EBITDA Ajustado	1.455.617.459 1.223.824.094
Depreciaciones y amortizaciones Resultado por cambio en valor razonable de Propiedades de inversión Resultado por baja en deuda por adquisición de PDN Resultados financieros, netos	(520.222.017) (381.455.256) (181.637.658) 255.454.501 43.675.209 - (436.936.522) (510.643.440)
Resultado antes de impuesto a lasganancias	360.496.471 587.179.899

Conforme lo requerido por la NIIF 8, a continuación, se expone la apertura del Activo del Grupo por segmentos operativos al 31 de diciembre de 2020 y 2019:

Propiedad, planta y equipos Propiedades de inversión Activos por derecho de uso Activos intangibles Activos biológicos Inventarios Otros créditos Créditos por ventas Efectivo y equivalentes de efectivo Totales														Actividad comercializa- ción y estructura central Total 31.12.2020 10.262.466 1.473.946.531 1.388.229.049 1.388.229.049 3.603.443 1.435.375.293 1.827.376 296.791.393 - 1.503.053.523 795.962.839 795.962.839 321.920.241 435.719.914 3.171.071 3.171.071 150.417.195 150.417.195 2.675.393.680 7.482.666.808
		Zona 1		Zona 2		Zona 3		Zona 4		Zona 5		Zona 6
		255.072.530 - 272.380.319 - 219.849.531 - 19.831.582 - -		193.139.886 - 273.934.426 - 264.654.943 - 15.016.394 - -		281.354.445 - 441.360.645 - 423.442.080 - 21.874.969 - -		236.395.745 - 74.455.817 294.964.017 182.929.912 - 18.379.484 - -		350.851.185 - 264.350.192 - 240.931.148 - 27.278.257 - -		146.870.274 - 105.290.451 - 171.245.909 - 11.418.987 - -
		767.133.962		746.745.649		1.168.032.139		807.124.975		883.410.782		434.825.621
		Zona 1		Zona 2		Zona 3		Zona 4		Zona 5		Zona 6		Actividad comercializac ión y estructura central Total 31.12.2019
Propiedad, planta y equipos Propiedades de inversión Activos por derecho de uso Activos intangibles Activos biológicos Inventarios Otros créditos Créditos por ventas Efectivo y equivalentes de efectivo		24.943.787 - 120.139.727 - 211.412.939 - 3.809.606 - -		14.369.902 - 172.415.035 - 161.525.141 - 2.194.682 - -		27.507.665 - 102.242.916 - 235.902.257 - 4.201.180 - -		1.360.591.516 - 50.931.971 294.964.016 150.420.683 - 2.840.420 - -		34.271.182 - 50.639.012 - 282.462.617 - 5.234.156 - -		9.818.064 - 67.819.017 - 116.266.979 - 1.499.488 - -		2.059.188 1.473.561.304 1.569.866.707 1.569.866.707 - 564.187.678 1.079.539 296.043.555 - 1.157.990.616 617.063.523 617.063.523 414.751.295 434.530.827 31.124.099 31.124.099 93.601.665 93.601.665
Totales		360.306.059		350.504.760		369.854.018		1.859.748.606		372.606.967		195.403.548		2.729.546.016 6.237.969.974

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 4. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Continuación)

A efectos de la apertura del Activo por segmento operativo expuesta precedentemente, el Grupo adoptó los siguientes criterios:

• Los elementos de Propiedad, planta y equipos fueron asignados sobre la base de las hectáreas explotadas en cada Zona debido a que, en general, corresponden a maquinaria agrícola y a rodados que se utiliza en las distintas explotaciones del Grupo. Los elementos de Propiedad, planta y equipos correspondientes a la estructura central se asignaron a dicho segmento en forma directa.

• Las Propiedades de inversión, los Inventarios, los Créditos por venta y el Efectivo y equivalentes de efectivo se asignaron directamente al segmento de “Actividad comercialización y estructura central” ya que son gestionados en forma centralizada por el Grupo.

• Los Activos por derecho de uso y los Activos biológicos se asignaron directamente a las unidades de explotación a las que pertenecen.

• Los Activos intangibles fueron asignados directamente al segmento al que pertenecen: el valor llave por la adquisición de PDN (Nota 29) fue asignado a la “Zona 4” y las licencias de software fueron asignadas al segmento de “Actividad de comercialización y estructura central”.

• En el caso de los Otros créditos, los gastos pagados por adelantado fueron asignados sobre la base de las hectáreas explotadas en cada Zona. Los conceptos restantes que integran dicho rubro (principalmente créditos fiscales y con partes relacionadas) fueron asignadas al segmento “Actividad comercialización y estructura central”.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 5. ADOPCIÓN DE LAS NIIF

5.1 Requerimiento de la adopción de las NIIF

La RT Nº 26 (y sus modificatorias) de la FACPCE, que adoptan las NIIF, emitidas por el IASB son de aplicación obligatoria, para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°26.831, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen.

Conforme lo señalado en nota 2, el Grupo decidió presentar sus estados financieros conforme a las NIIF a partir del presente ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020. No obstante, la fecha de transición a las NIIF para Lipsa S.R.L. había sido definida como el 1 de enero de 2017 en oportunidad de la emisión de sus estados financieros consolidados especiales al 31 de diciembre de 2019, 2018 y 2017, conforme a lo establecido en la NIIF 1 “Adopción por primera vez de las NIIF”.

En el punto 5.4 de la presente nota, se presenta una conciliación entre las cifras del estado de situación financiera consolidado y del estado del resultado integral consolidado correspondientes a los estados financieros emitidos de acuerdo con ARG PCGA al 31 de diciembre de 2019 (luego de considerar los ajustes descriptos en la Nota 30) y las cifras presentadas de acuerdo con NIIF en los presentes estados financieros consolidados. Dicha conciliación referida a las cifras al 31 de diciembre de 2018 y 2017 y al 1 de enero de 2017 (fecha de transición a las NIIF) fue presentada en los mencionados estados financieros consolidados especiales al 31 de diciembre de 2019, 2018 y 2017.

5.2 Exenciones optativas de las NIIF

La NIIF 1 le permite a las entidades que adoptan por primera vez las NIIF considerar determinadas dispensas de única vez. Dichas dispensas han sido previstas por el IASB para simplificar la primera aplicación de ciertas NIIF, eliminando la obligatoriedad de su aplicación retroactiva.

A continuación, se detallan las dispensas optativas aplicables al Grupo bajo NIIF 1:

• (a) Costo atribuido de Propiedad, planta y equipos: el costo de Propiedad, planta y equipos, reexpresado de acuerdo con ARG PCGA, ha sido adoptado como costo atribuido a la fecha de transición a NIIF, ya que el mismo resulta asimilable al costo o costo depreciado de acuerdo con NIIF, ajustado para reflejar los cambios en un índice de precios general o específico.

El Grupo no ha hecho uso de las otras exenciones o dispensas disponibles en la NIIF 1.

5.3 Exenciones obligatorias de las NIIF

Las estimaciones realizadas por la Sociedad según NIIF al 1 de enero de 2017 (fecha de transición a las NIIF), fueron consistentes con las estimaciones realizadas según ARG PCGA, para los estados contables al 31 de diciembre de 2016.

Las otras excepciones obligatorias establecidas en la NIIF 1 no se han aplicado por no ser relevantes para el Grupo.

5.4 Conciliaciones requeridas

De acuerdo con lo requerido por las disposiciones de las Resolución Técnica Nº 26 y sus modificatorias de la FACPCE y la NIIF 1, se incluyen a continuación las conciliaciones del patrimonio neto determinado de acuerdo con ARG PCGA y el determinado de acuerdo con las NIIF al 31 de diciembre de 2019 y la conciliación del resultado integral por el ejercicio finalizado en esa fecha. En tal sentido, el Grupo ha considerado, en la preparación de las conciliaciones, aquellas NIIF aplicables para la preparación de sus estados financieros al 31 de diciembre de 2020.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 5. ADOPCIÓN DE LAS NIIF (Continuación)

5.4 Conciliaciones requeridas (Cont.)

Conciliación del patrimonio:

Conciliación del patrimonio:
	AUMENTO / (DISMINUCIÓN)
	31.12.19
Patrimonio neto bajo ARG PCGA	469.426.277
Ajuste en resultados de ejercicios anteriores	287.013.761
Patrimonio neto bajo ARG PCGA corregidos	756.440.038
Ajustes NIIF 1. Aplicación de la NIIF 16 Arrendamientos 2. Aplicación del modelo de revaluación en Propiedades de Inversión 3. Efecto de los ajustes en posición diferida	(19.206.277) 1.510.870.494 (371.955.741)
Total ajustes NIIF	1.119.708.476
Patrimonio neto bajo NIIF	1.876.148.514

Conciliación del resultado integral:

	GANANCIA / (PÉRDIDA)
	31.12.19
Ganancia bajo ARG PCGA	137.007.129
Ajuste en resultados de ejercicios anteriores	78.695.536
Ganancia bajo ARG PCGA corregido	215.702.665
Ajustes NIIF 1. Aplicación de la NIIF 16 Arrendamientos 2. Aplicación del modelo de revaluación en Propiedades de Inversión 3. Efecto de los ajustes en posición diferida	13.769.316 224.584.516 (58.733.428)
Total ajustes NIIF	179.620.404
Ganancia bajo NIIF	395.323.069

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 5. ADOPCIÓN DE LAS NIIF (Continuación)

5.4 Conciliaciones requeridas (Cont.)

Explicaciones de los ajustes de valuación en el estado de situación financiera consolidado y en el estado del resultado integral consolidado

Los ajustes de valuación que abajo se detallan, han sido resumidos en los cuadros anteriores a este apartado, cuya numeración – [1], [2] y [3] –, se corresponde con los cambios que se explican a continuación:

(1) Arrendamientos (NIIF 16)

Bajo NIIF, se elimina la distinción entre los contratos de “arrendamiento financiero” y los “arrendamientos operativos” (nota 2.4). En su lugar, se desarrolla un modelo único, que implica el reconocimiento de activos por derechos de uso y de pasivos por arrendamientos.

Bajo ARG PCGA la RT 18 de la FACPCE establece un modelo similar al de la NIC 17.

Por consiguiente, el ajuste registrado bajo NIIF es el resultado de criterios de medición diferentes entre ambas normas.

(2) Propiedades de inversión

Bajo NIIF, y por opción de política contable prevista en la NIC 40, el Grupo valuó sus Propiedades de inversión a valor razonable.

Bajo ARG PCGA, y por opción de política contable prevista en la RT 17 de la FACPCE, el Grupo valuaba sus Propiedades de inversión a costo ajustado.

(3) Efecto de los ajustes en la posición diferida

Representa el efecto en el impuesto a las ganancias por el método diferido (neto de la previsión correspondiente) a la tasa correspondiente, sobre los ajustes a NIIF descriptos anteriormente, que resulten aplicables.

La contrapartida de los ajustes mencionados anteriormente fue imputada en el estado del resultado integral por la porción devengada entre el 1 de enero de 2019 y el 31 de diciembre de 2019.

Explicaciones de los ajustes de exposición en el estado de situación financiera consolidado

Bajo ARG PCGA, los distintos rubros del estado de situación patrimonial, se exponen en orden decreciente de liquidez, mientras que en NIIF, existe flexibilidad con respecto a esto. El Grupo ha decidido optar por exponer los rubros en orden creciente de liquidez, lo cual es una práctica habitual en este tipo de industria. Asimismo, bajo NIIF, en el estado de situación financiera, el patrimonio neto se expone abierto por rubro, siendo uno de ellos el interés no controlante que bajo ARG PCGA se expone por separado y se lo denomina “participación de terceros”.

Los principales ajustes de exposición fueron los siguientes:

(a) Nuevos rubros bajo NIIF

Bajo NIIF, las cifras relacionadas con determinados conceptos, tales como los activos y pasivos por impuesto diferido, el impuesto a las ganancias corrientes a pagar, etc., deben exponerse como un rubro separado en el estado de situación financiera consolidado.

(b) Exposición del impuesto diferido

Bajo ARG PCGA los saldos pasivos por impuestos diferidos se expusieron como otras deudas. Bajo NIIF se exponen bajo un rubro separado.

Impactos de la aplicación de las NIIF en el estado de flujos de efectivo consolidado

No se han identificado diferencias significativas en el estado de flujo de efectivo o en la definición de efectivo y equivalentes entre las normas contables argentinas anteriores y NIIF.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 6. PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPOS

La evolución en propiedad, planta y equipos del Grupo para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue la siguiente:

SALDOS AL 31 DICIEMBRE DE 2018 Altas Depreciación (i) SALDOS AL 31 DICIEMBRE DE 2019 Costos Depreciación acumulada SALDOS AL 31 DICIEMBRE DE 2019 Altas Depreciación (i) SALDOS AL 31 DICIEMBRE DE 2020 Costos Depreciación acumulada SALDOS AL 31 DICIEMBRE DE 2020	Establecimientos agropecuarios Instalaciones Maquinarias y equipos Muebles y útiles, vehículos y otros equipos Inmuebles Total
	1.341.993.581 4.558.925 112.955.818 19.947.569 1.291.416 1.480.747.309
	- 2.059.268 9.908.195 4.819.111 - 16.786.574 - (632.863) (16.040.487) (7.258.918) (40.311) (23.972.579)
	1.341.993.581 5.985.330 106.823.526 17.507.762 1.251.105 1.473.561.304
	1.341.993.581 8.181.927 160.404.867 40.034.947 1.438.987 1.552.054.309 - (2.196.597) (53.581.341) (22.527.185) (187.882) (78.493.005)
	1.341.993.581 5.985.330 106.823.526 17.507.762 1.251.105 1.473.561.304
	- 6.175.259 2.511.532 20.198.791 - 28.885.582 - (1.250.391) (16.291.640) (10.918.013) (40.311) (28.500.355)
	1.341.993.581 10.910.198 93.043.418 26.788.540 1.210.794 1.473.946.531
	1.341.993.581 14.357.186 162.916.399 60.233.738 1.438.987 1.580.939.891 - (3.446.988) (69.872.981) (33.445.198) (228.193) (106.993.360)
	1.341.993.581 10.910.198 93.043.418 26.788.540 1.210.794 1.473.946.531

(i) El destino contable de las depreciaciones del período se informa en nota 24.

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título IV del TO / CNV, e identificada como Anexo A a tal efecto.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 7. ACTIVOS POR DERECHO DE USO

La evolución de los activos por derechos de uso del Grupo para los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue la siguiente:

SALDOS AL 31 DICIEMBRE DE 2018 Altas Remedición Depreciación (i) SALDOS AL 31 DICIEMBRE DE 2019 Saldos al 31 de diciembre de 2019 Altas Remediación Depreciación (i) SALDOS AL 31 DICIEMBRE DE 2020	Establecimientos agropecuarios Maquinarias y equipos Rodados Total
	525.871.700 6.005.737 4.065.229 535.942.666
	283.074.882 - - 283.074.882 139.017.963 - - 139.017.963 (390.478.592) (1.201.148) (2.168.093) (393.847.833)
	557.485.953 4.804.589 1.897.136 564.187.678
	557.485.953 4.804.589 1.897.136 564.187.678
	892.712.698 - - 892.712.698 698.576.613 - - 698.576.613 (717.003.413) (1.201.147) (1.897.136) (720.101.696)
	1.431.771.851 3.603.442 - 1.435.375.293

(i) El destino contable de las depreciaciones del ejercicio, se informa en nota 24.

NOTA 8. PROPIEDADES DE INVERSIÓN

La evolución de las propiedades de inversión del Grupo para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue la siguiente:

Saldo al inicio del ejercicio Revaluaciones al cierre Saldos al cierre del ejercicio	Terrenosy construcciones
	31.12.20 31.12.19
	1.569.866.707 1.314.412.206 (181.637.658) 255.454.501
	1.388.229.049 1.569.866.707

Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título IV del TO / CNV, e identificada como Anexo D a tal efecto.

La composición de las propiedades de inversión del Grupo es la siguiente:

Inmuebles Lote con una superficie de 14 has. en zona industrial de la ciudad de Charata (Chaco) Lotes en de l urbanización "Claros del Bosque" de la ciudad de Córdoba (Córdoba) Campo “El Algarrobal Viejo” con aptitud agrícola-ganadero y una superficie de 17.669 has. en el departamento Pelegrini (Santiago del Estero) Total	Participación **del Grupo **	31.12.20 31.12.19
	100% 100% 50%	48.561.562 31.392.998 23.760.000 61.768.635 1.315.907.487 1.476.705.074
		1.388.229.049 1.569.866.707

Dichos valores fueron obtenidos de informes preparados por tasadores profesionales independientes, elaborados utilizando un enfoque de comparación de precios de ventas de propiedades comparables geográficamente cercanas (Nivel 2 de la jerarquía de valor razonable).

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 9. ACTIVOS INTANGIBLES

La evolución de activos intangibles del Grupo para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue la siguiente:

Costos Amortización acumulada SALDOS AL 31 DICIEMBRE DE 2019 Altas Amortizaciones (i) SALDOS AL 31 DICIEMBRE DE 2020 Costos Amortización acumulada SALDOS AL 31 DICIEMBRE DE 2020	Valor llave Sistemas de información y software Total al 31.12.20 Total al 31.12.19
	294.964.016 1.199.488 296.163.504 294.964.016 - (119.949) (119.949) -
	294.964.016 1.079.539 296.043.555 294.964.016
	- 2.192.852 2.192.852 1.199.488 - (1.445.014) (1.445.014) (119.949)
	294.964.016 1.827.377 296.791.393 296.043.555
	294.964.016 3.392.340 298.356.356 296.163.504 - (1.564.963) (1.564.963) (119.949)
	294.964.016 1.827.377 296.791.393 296.043.555

(i) El destino contable del cargo por amortización del ejercicio, se informa en nota 24. Información incluida en cumplimiento del Art. 1, Capitulo III, Título IV del TO / CNV, e identificada como Anexo B a tal efecto.

Prueba de recuperabilidad de valores llave

El valor llave se asignan a las unidades generadoras de efectivo del Grupo sobre la base de los segmentos operativos.

A continuación, se muestra la asignación del valor llave a nivel de segmento:

	31.12.20 31.12.19
	294.964.016 294.964.016
Zona 4 - Actividad agropecuaria
TOTAL
	294.964.016 294.964.016

El monto recuperable de una unidad generadora de efectivo se determina sobre la base de cálculos de valor de uso. Estos cálculos usan las proyecciones de flujos de efectivo sobre la base del presupuesto financiero del ejercicio siguiente y otras proyecciones elaboradas a partir del mismo que cubren un período total de cinco años. Los flujos de efectivo que superan el período de cinco años son extrapolados usando una tasa de crecimiento estimada, la cual no excede a la tasa de crecimiento promedio de largo plazo de cada uno de los negocios involucrados.

Las principales hipótesis claves están relacionadas con los márgenes de contribución marginal. Estos fueron determinados sobre la base de resultados pasados, otras fuentes externas de información y sus expectativas de desarrollo del mercado.

Las tasas de descuento usadas son el respectivo costo promedio de capital (“WACC”) el cual es considerado un buen indicador del costo de capital. Para cada unidad generadora de efectivo, donde los activos son asignados, se determinó una WACC específica considerando la industria, el país y el tamaño del negocio.

La tasa de crecimiento a largo plazo utilizadas para extrapolar los flujos de efectivo más allá del período de presupuesto fue del 0,9% en términos reales.

No se registraron desvalorizaciones como consecuencia de los análisis realizados.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 10. ACTIVOS BIOLÓGICOS Y RESULTADOS DE LA ACTIVIDAD AGRÍCOLA

La composición de los activos biológicos del Grupo para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue al siguiente:

Sementeras de soja Sementeras de maíz TOTAL - ACTIVOS BIOLÓGICOS	31.12.20 31.12.19
	600.362.990 436.720.005 902.690.533 721.270.611
	1.503.053.523 1.157.990.616

La evolución en los activos biológicos del Grupo para los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue la siguiente:

Existencia inicial de activos biológicos Gastos de producción agrícola Resultados generados por los activos biológicos Baja por cosecha de productos agrícolas EXISTENCIA FINAL DE ACTIVOS BIOLÓGICOS Producción agrícola cosechada a valor neto realizable en el punto de cosecha Existencia inicial de activos biológicos Gastos de producción agrícola Existencia final de activos biológicos Costo de la producción agrícola cosechada RESULTADOS GENERADOS POR LOS ACTIVOS BIOLÓGICOS	Nota	31.12.20 31.12.19
	24	1.157.990.616 780.222.507
		2.024.933.012 1.688.310.430 716.640.279 783.800.355 (2.396.510.384) (2.094.342.676)
		1.503.053.523 1.157.990.616
	Nota	31.12.20 31.12.19
	23 24	2.396.510.384 2.094.342.676
		(1.157.990.616) (780.222.507) (2.024.933.012) (1.688.310.430) 1.503.053.523 1.157.990.616
		(1.679.870.105) (1.310.542.321)
		716.640.279 783.800.355

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 11. INVENTARIOS

La composición de los inventarios del Grupo al 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue la siguiente:

Granos TOTAL	31.12.20 31.12.19
	795.962.839 617.063.523
	795.962.839 617.063.523

NOTA 12. CRÉDITOS POR VENTAS Y OTROS CRÉDITOS

La composición de los créditos por ventas y otros créditos del Grupo al 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue la siguiente:

Deudores por ventas comunes TOTAL - CRÉDITOS POR VENTA Gastos pagados por adelantado Saldo a favor impuesto a las ganancias Saldo a favor impuesto al valor agregado Saldo a favor impuesto sobre los ingresos brutos Saldo a favor impuesto a la ganancia mínima presunta Otros créditos con partes relacionadas (nota 27) TOTAL - OTROS CRÉDITOS TOTAL No corriente Corriente TOTAL	31.12.20 31.12.19
	3.171.071 31.124.099
	3.171.071 31.124.099
	113.799.673 19.779.532 1.592.369 26.013.025 126.077.711 96.560.980 22.456.852 14.565.579 - 1.247.238 171.793.309 276.364.473
	435.719.914 434.530.827
	438.890.985 465.654.926
	176.384.770 304.775.282 262.506.215 160.879.644
	438.890.985 465.654.926

Los valores razonables de créditos por ventas y otros créditos corrientes se aproximan a sus respectivos valores en libros debido a su naturaleza de corto plazo. Los valores razonables de otros créditos no corrientes se aproximan a su valor en libros, ya que el impacto del descuento no es significativo.

Los valores en libros de créditos por ventas y otros créditos del Grupo están denominados en pesos argentinos.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 13. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro efectivo y equivalentes de efectivo del Grupo:

Efectivo y depósitos bancarios a la vista TOTAL	31.12.20 31.12.19
	150.417.195 93.601.665
	150.417.195 93.601.665

La siguiente tabla muestra un detalle de transacciones significativas, que no implicaron movimientos de fondos, registradas en los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019:

	Actividad	31.12.20	31.12.19
Altas de elementos de propiedad, planta y equipos no canceladas al cierre	Inversión	(12.643.634)	-
Baja en deuda por adquisición de PDN	Inversión	(43.675.209)	-
Altas de activos por derechos de uso y remedición de arrendamientos variables.	Inversión	(1.591.289.311)	(422.092.845)
Altas de pasivos por arrendamientos y remedición de arrendamientos variables.	Financiación	1.591.289.311	422.092.845
Disminución de crédito con socios mediante compensación con dividendos distribuidos	Financiación	150.000.000	-
Dividendos cancelados mediante compensación de créditos con socios	Financiación	(150.000.000)	-

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 14. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO E IMPUESTO A LAS GANANCIAS

La evolución de los activos y pasivos por impuesto diferido durante los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2020, es la siguiente:

Utilidad fiscal diferida Ley 27.541 Créditos por ventas y otros créditos Activos biológicos Activos por derecho de uso Activos intangibles Propiedades de inversión Propiedad, planta y equipos Cuentas por pagar y otras deudas Préstamos Pasivos por arrendamientos TOTAL - (PASIVO) NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	Al inicio del ejercicio Cargo imputado en resultados Al cierre del ejercicio
	(114.255.355) (20.146.136) (134.401.491) 88.123.005 (88.123.005) - (107.331.517) (37.330.937) (144.662.454) (175.155.695) (185.905.332) (361.061.027) (33.974) 2.926 (31.048) (387.350.257) 44.051.186 (343.299.071) (356.154.168) 2.836.913 (353.317.255) (35.313.486) 35.313.486 - (4.201.653) 4.201.653 - 173.633.245 186.664.127 360.297.372
	(918.039.855) (58.435.119) (976.474.974)

La evolución de los activos y pasivos por impuesto diferido durante los ejercicios finalizados al 31 de diciembre de 2019, es la siguiente:

Utilidad fiscal diferida Ley 27.541 Efectivo y equivalentes de efectivo Créditos por ventas y otros créditos Activos biológicos Activos por derecho de uso Activos intangibles Propiedades de inversión Propiedad, planta y equipos Cuentas por pagar y otras deudas Préstamos Pasivos por arrendamientos Quebrantos impositivos específicos TOTAL - (PASIVO) NETO POR IMPUESTO DIFERIDO	Al inicio del ejercicio Cargo imputado en resultados Al cierre del ejercicio
	- (114.255.355) (114.255.355) (139.163) 139.163 - 42.043.817 46.079.188 88.123.005 (74.923.762) (32.407.755) (107.331.517) (169.313.369) (5.842.326) (175.155.695) - (33.974) (33.974) (320.725.255) (66.625.002) (387.350.257) (348.802.180) (7.351.988) (356.154.168) (54.323.584) 19.010.098 (35.313.486) (16.156.362) 11.954.709 (4.201.653) 167.479.809 6.153.436 173.633.245 313.125 (313.125) -
	(774.546.924) (143.492.931) (918.039.855)

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 14. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO E IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Continuación)

La composición del cargo a resultados es la siguiente:

Impuesto a las ganancias corriente Impuesto a las ganancias – método diferido Impuesto a las ganancias imputado	31.12.20 31.12.19
	(80.514.951) (48.363.899) (58.435.119) (143.492.931)
	(138.950.070) (191.856.830)

- Reforma Tributaria en Argentina

El 29 de diciembre de 2017 el Poder Ejecutivo Nacional promulgó la Ley 27.430 – Impuesto a las Ganancias. Esta ley introdujo varios cambios en el tratamiento del impuesto a las ganancias, destacándose principalmente una reducción de la alícuota corporativa de impuesto a las ganancias que grava las utilidades fiscales. La reducción de la alícuota tenía prevista una implementación en forma gradual en un plazo de 4 años hasta llegar al 25% a partir del año 2020, y se complementa con la aplicación de un “impuesto adicional” a los dividendos o utilidades que se distribuyan a personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior. Ese impuesto adicional corresponde ser retenido por la entidad que efectúa la distribución de dividendos o utilidades al momento de su puesta a disposición o capitalización, adquiriendo el carácter de pago único y definitivo, salvo para responsables inscriptos, en cuyo caso, será pago a cuenta.

Posteriormente, el artículo 48 de la Ley N° 27.541 de Solidaridad Social y Reactivación Productiva, publicada en el Boletín Oficial el 23 de diciembre de 2019, dispuso la suspensión de la reducción de la alícuota al 25%, hasta los ejercicios fiscales a partir del 1 de enero de 2021.

En el siguiente cuadro se muestran las alícuotas corporativas decrecientes, junto con el impuesto adicional aplicable para sociedades de Argentina:

Período fiscal iniciado a partir del:	Alícuota corporativa	Impuesto adicional
2018	30%	7%
2019	30%	7%
2020	30%	7%
2021 en adelante	25%	13%

Adicionalmente, la reforma tributaria estableció que, a opción de las sociedades, se podrá realizar el revalúo impositivo de los bienes situados en el país y que se encontraban afectados a la generación de ganancias gravadas. El resultado impositivo que origine el revalúo no está sujeto al impuesto a las ganancias y el impuesto especial sobre el importe del revalúo no será deducible de dicho impuesto. El Grupo no utilizó la mencionada opción de revalúo, prevista en la norma.

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina

Conforme a lo previsto en la Ley 27.430, el ajuste por inflación impositivo establecido en los artículos 95 a 98 de la Ley de Impuesto a las Ganancias resulta de aplicación para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 en la medida que se cumpla un parámetro de inflación acumulada del 100% trianual a computar desde dicha fecha. No obstante, la Ley 27.468 modificó el régimen de transición establecido por la citada Ley 27.430 estableciendo que, para el primer, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, el procedimiento de ajuste será aplicable en caso que la variación del IPC, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios, supere un cincuenta y cinco por ciento (55%), un treinta por ciento (30%) y un quince por ciento (15%), respectivamente. Posteriormente, la Ley 27.541, dispuso que el importe determinado, que corresponda al primero y al segundo ejercicio iniciado a partir del 1 de enero de 2019, deberá imputarse un sexto (1/6) en esos períodos fiscales y los cinco sextos (5/6) restantes, en partes iguales, en los cinco períodos fiscales inmediatos siguientes. Para los ejercicios fiscales posteriores, los efectos de la aplicación del citado ajuste por inflación impositivo se imputarán totalmente al período correspondiente.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 14. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTO DIFERIDO E IMPUESTO A LAS GANANCIAS (Continuación)

- Ajuste por inflación impositivo en Argentina (Cont.)

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado a resultados y el que resulta de aplicar la tasa del impuesto sobre el resultado contable respectivo, antes de impuestos:

Resultado del ejercicio antes del impuesto a las ganancias Alícuota del impuesto de la Sociedad Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto Diferencias permanentes Gastos no deducibles Cambio de alícuota de impuesto a las ganancias(1) Efecto reexpresión sobre bases contables que no afecta la posición diferida Efecto de la aplicación del ajuste por inflación impositivo Efecto reexpresión Ley 27.430 sobre bases fiscales(2) Otros netos TOTAL CARGO A RESULTADOS POR IMPUESTO A LAS GANANCIAS	31.12.20 31.12.19
	360.496.471 587.179.899 30% 30%
	(108.148.941) (176.153.970)
	(55.153.622) (151.054) 23.587.506 12.856.299 84.002.026 108.698.632 (85.045.136) (140.621.975) 2.645.326 3.515.238 (837.229) -
	(138.950.070) (191.856.830)

(1) Incluye el efecto de la diferencia entre la alícuota utilizada en la presente conciliación (30%) y la que se espera esté en vigencia al momento de la reversión de las diferencias entre las bases contables e impositivas identificadas.

(2) Incluye el efecto sobre la posición diferida de la reexpresión de las bases fiscales de las altas de activos fijos incorporadas a partir de 1 de enero de 2018, admitida por la Ley 27.430.

NOTA 15. RESTRICCIÓN A LA DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

De acuerdo con la LGS, el estatuto social y las resoluciones aplicables de la CNV (nota 2.1), debe transferirse a la reserva legal el 5% del resultado positivo surgido de la sumatoria algebraica del resultado del ejercicio, los ajustes de ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, hasta alcanzar el 20% del Capital social más el saldo del Ajuste integral del capital social.

El TO / CNV, sobre la base de la RG / CNV N° 609/12, establece que las entidades que presenten por primera vez sus estados financieros de acuerdo con las NIIF deberán reasignar a una “Reserva especial” la diferencia positiva resultante entre:

• el saldo inicial de los “Resultados no asignados” expuesto en los estados financieros del primer cierre de ejercicio de aplicación de las NIIF y

• el saldo final de los “Resultados no asignados” al cierre del último ejercicio bajo vigencia de las ARG PCGA.

Esta reserva especial no puede desafectarse para efectuar distribuciones en efectivo o en especie a los socios de la entidad y sólo puede ser desafectada para su capitalización o para absorber eventuales saldos negativos de la cuenta “Resultados no asignados”.

En el caso de Lipsa, si los primeros estados financieros bajo NIIF fueran los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2019, dicha “Reserva especial” ascendería a ARS 1.119.708.476 (nota 5), debiendo una reunión de socios de la Sociedad disponer su constitución conforme a la norma antedicha.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 16. PATRIMONIO

Capital Social:

En cuadro a continuación, se expone la evolución del capital social en los últimos tres ejercicios:

Capital Social: En cuadro a continuación, se expone la evolución	del capital social en	los últimos tres ejercicios:
	31.12.20	31.12.19 31.12.18
Capital social al inicio	1.120.000	1.120.000 1.120.000
CAPITAL SOCIAL AL CIERRE	1.120.000	1.120.000 1.120.000

El capital social al 31 de diciembre de 2020 de ARS 1.120.000 está representado por 112.000 cuotas sociales ordinarias de un voto cada una y valor nominal ARS 10 por cuota social, encontrándose totalmente suscripto e integrado.

Interés no controlante:

A continuación se expone la evolución de interés no controlante al 31 de diciembre de 2020 y 2019, respectivamente:

	31.12.20	31.12.19
Saldos al inicio del ejercicio	1.388.551	1.379.869
Participación en las ganancias del ejercicio	29.182	8.682
SALDO AL CIERRE DEL EJERCICIO	1.417.733	1.388.551

NOTA 17. DEUDAS COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS

La composición de las deudas comerciales y otras deudas del Grupo al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 es la siguiente:

La composición de las deudas comerciales y otras deudas del Grupo al 31 2019 es la siguiente:	de diciembre de 2020	y al 31 de diciembr
	31.12.20	31.12.19
Deudas comerciales	1.035.429.124	910.676.260
Total deudas comerciales	1.035.429.124	910.676.260
Cargas fiscales nacionales – Impuesto al valor agregado a pagar	1.912.653	1.280.148
Cargas fiscales nacionales - Retenciones impuesto a las ganancias a depositar	5.194.608	1.217.584
Remuneraciones y cargas sociales	2.461.379	2.742.575
Total otras deudas	9.568.640	5.240.307
TOTAL DEUDAS COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS	1.044.997.764	915.916.567
Corriente	1.044.997.764	915.916.567
No corriente	-	-
TOTAL DEUDAS COMERCIALES Y OTRAS DEUDAS	1.044.997.764	915.916.567

El valor razonable de las deudas comerciales y otras deudas se aproxima a su valor contable ya que debido a su naturaleza de corto plazo el efecto del descuento no es significativo.

Los valores en libros de deudas comerciales y otras deudas del Grupo están denominados en las siguientes monedas:

ARS USD TOTAL	31.12.20 31.12.19
	100.021.189 29.796.345 944.976.575 886.120.222
	1.044.997.764 915.916.567

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 18. PRÉSTAMOS

La composición y valor razonable de los préstamos del grupo al 31 de diciembre de 2020 y 2019 es la siguiente:

Obligaciones negociables Préstamos bancarios y otros Préstamos otorgados por clientes Deuda por descuento de documentos propios TOTAL PRÉSTAMOS No corriente Corriente TOTAL	Valor en libros
	31.12.20 31.12.19
	- 10.081.536 221.797.565 180.230.187 335.538.945 488.396.621 158.813.540 103.901.077
	716.150.050 782.609.421
	118.305.534 94.021.233 597.844.516 688.588.188
	716.150.050 782.609.421

El valor razonable de los préstamos se aproxima a su valor en libros, considerando que, en general, se trata de endeudamientos de corto plazo.

El vencimiento de los préstamos del Grupo y la exposición del Grupo a tipos de interés fijos es el siguiente:

Interés fijo Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Entre 4 y 5 años Más de 5 años	31.12.20 31.12.19
	597.844.516 688.588.188 45.636.714 14.945.396 23.620.689 15.125.046 18.413.514 16.427.088 19.998.654 17.841.217 10.635.963 29.682.486
	716.150.050 782.609.421

Los valores en libros de los préstamos del Grupo están denominados en las siguientes monedas:

ARS USD TOTAL	31.12.20 31.12.19 278.860.658 79.400.623 437.289.392 703.208.798 716.150.050 782.609.421

La siguiente tabla muestra el detalle de la evolución de los préstamos del Grupo durante los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019:

Saldo al inicio del ejercicio Toma neta de préstamos Intereses pagados Intereses devengados Diferencias de cambio Efecto reexpresión SALDOS AL CIERRE DEL EJERCICIO	31.12.20 31.12.19
	782.609.421 595.547.570
	135.970.713 291.794.025 (138.866.163) (67.500.098) 141.447.143 82.126.603 73.317.263 243.759.694 (278.328.327) (363.118.373)
	716.150.050 782.609.421

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NOTA 18. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por el Grupo

a. Emisión de Obligaciones Negociables

Durante el ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2018, Lipsa emitió obligaciones negociables bajo el Régimen PYME CNV Garantizada.

Los principales términos de las obligaciones negociables emitidas pueden observarse a continuación:

	Obligaciones Negociables Serie II
Moneda de la emisión	USD
Monto de la emisión	USD 500.000
Fecha de emisión	25 de junio de 2018
Tasa de interés	Tasa fija del 7,25% nominal anual.
Fecha de amortización y vencimiento	● 25% el 25 de diciembre de 2018 (6 meses de la fecha de emisión). ● 25% el 25 de junio de 2019 (12 meses de la fecha de emisión). ● 25% el 25 de diciembre de 2019 (18 meses de la fecha de emisión). ● 25% el 25 de junio de 2020 (24 meses de la fecha de emisión).
Fecha de pago de intereses	Semestrales, sobre saldo adeudado y por período vencido, el 25 de diciembre de 2018, el 25 de junio de 2019, el 25 de diciembre de 2019 y el 25 de junio de 2020.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, la serie se encuentra totalmente cancelada.

- Nuevo Programa de emisión de Obligaciones Negociables

El 30 de septiembre de 2020, los socios de la Sociedad reunidos en Asamblea consideraron y aprobaron la creación de un nuevo Programa de emisión de Obligaciones Negociables simples no convertibles en acciones, delegando en la Gerencia de la Sociedad la facultad de determinar las condiciones de emisión y de realizar todo acto necesario y/o conveniente para implementar dicha resolución.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 18. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por el Grupo (Cont.)

b. Endeudamiento bancario y financiero

Las principales características de los préstamos bancarios al 31 de diciembre del 2020 y 2019 son las siguientes:

==> picture [454 x 402] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Saldos al Principales condiciones
Fecha de Tasa de
ACREEDOR 31.12.20 31.12.19 Fecha de vencimient Pago de Moneda interés Garantía
toma intereses
o final anual
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U. 9.764.285 - 9/10/20 1/07/21 Anual ARS 27,00% A sola firma
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U. 33.966.233 - 25/11/20 1/07/21 Anual ARS 40,00% A sola firma
Banco de la Ciudad de
Buenos Aires 6.385.151 - 21/10/2020 21/4/2022 Semestral ARS 36,19% Fianza
Nuevo Banco del Chaco S.A 23.143.014 - 6/5/2020 7/8/2023 Semestral ARS 24,00% Hipotecario
Contrato de
Nuevo Banco del Chaco S.A 21.718.582 - 26/8/2020 19/8/2021 Anual ARS 24,00% forward de
cereales
Banco de la Nación
- 793.501 31/01/17 30/01/20 Mensual ARS 14,50% Prendaria
Argentina
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U. - 7.771.603 05/07/17 06/07/20 Semestral USD 1,40% Prendaria
Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U. - 6.956.414 14/12/18 15/06/20 Semestral USD 7,60% -
Banco Santander S.A. S.A. - 9.072.613 25/01/17 25/01/20 Semestral ARS 17,00% Hipotecaria
Banco de la Nación Contrato de
Argentina - 6.757.845 22/01/19 20/01/20 Semestral USD 8,16% fianza
A fecha de Contrato de
Nuevo Banco del Chaco S.A. - 24.469.761 27/12/19 18/12/20 vencimiento USD 3,50% forward de
junto al capital cereales
A fecha de Contrato de
Nuevo Banco del Chaco S.A. - 16.535.216 07/08/19 31/07/20 vencimiento USD 3,50% forward de
junto al capital cereales
Banco de la Ciudad de Contrato de
Buenos Aires 2.344.179 5.239.573 08/02/19 08/02/21 Trimestral USD 21,55% fianza
Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. 57.155.713 58.918.051 02/01/19 17/01/26 Semestral USD 8,60% Hipotecaria
Banco de Inversión y Comercio Exterior S.A. 42.250.556 43.715.610 02/01/19 13/02/26 Semestral USD 8,48% Hipotecaria
Otros - tarjetas corporativas 25.069.852 - - - - ARS - -
TOTAL 221.797.565 180.230.187
----- End of picture text -----

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NOTA 18. PRÉSTAMOS (Continuación)

Características de los principales préstamos tomados por el Grupo (Cont.)

c. Préstamos otorgados por clientes

Las principales características de los financiamientos otorgados por clientes al 31 de diciembre del 2020 y 2019 son las siguientes:

==> picture [465 x 239] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Saldos al Principales condiciones
Tasa de
ACREEDOR 31.12.20 31.12.19 Fecha de Fecha de Pago de Moneda interés Garantía
toma vencimiento intereses
anual
Asociación de
Cooperativas 100.510.902 - 30/06/19 31/07/20 USD 10,00%
Argentinas
Aceitera General
Deheza S.A. 176.893.427 - 05/08/19 31/07/20 USD 10,00%
Cargill S.A.C.I. 58.134.616 - 30/07/19 31/07/20 USD 9,00%
A fecha de Contrato de
vencimiento forward de
Asociación de junto al capital cereales
Cooperativas - 171.905.668 11/12/18 31/07/19 USD 9,00%
Argentinas
Aceitera General
Deheza S.A. - 256.863.343 26/11/18 31/07/19 USD 8,00%
Cargill S.A.C.I. - 59.627.610 21/11/18 31/07/19 USD 7,50%
TOTAL 335.538.945 488.396.621
----- End of picture text -----

NOTA 19. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS

Pasivos por arrendamientos No corriente Corriente Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años	31.12.20 31.12.19
	705.367.589 231.496.402 1.393.886.989 550.336.449
	2.099.254.578 781.832.851
	31.12.20 31.12.19
	1.393.886.989 550.336.449 491.836.161 185.542.437 213.531.428 45.953.965 - -
	2.099.254.578 781.832.851

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NOTA 19. PASIVOS POR ARRENDAMIENTOS (Continuación)

Saldos al inicio Adopción NIIF 16 Altas Remedición Intereses devengados Intereses pagados Pagos Efecto reexpresión SALDOS AL CIERRE	31.12.20 31.12.19
	781.832.851 631.924.466 - - 892.712.698 283.074.882 698.576.613 139.017.963 34.656.316 30.869.986 (34.656.316) (30.869.986) (203.956.937) (262.087.668) (69.910.647) (10.096.792)
	2.099.254.578 781.832.851

NOTA 20. OTROS PASIVOS

La composición de los otros pasivos del Grupo al 31 de diciembre de 2020 y 2019 es la siguiente:

Deuda por adquisición de Participaciones del Norte S.A. Otros pasivos con partes relacionadas (nota 27) TOTAL DE OTROS PASIVOS No corriente Corriente TOTAL	31.12.20 31.12.19
	472.055.593 886.112.981 217.408.055 77.309.785
	689.463.648 963.422.766
	31.12.20 31.12.19
	- - 689.463.648 963.422.766
	689.463.648 963.422.766

La deuda por adquisición de PDN está nominada en USD y devenga intereses conforme se expone en nota 29.

Los otros pasivos con partes relacionadas están nominados en ARS y no devengan intereses.

NOTA 21. COMPROMISOS, GARANTÍAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

a) Compromisos para vender commodities en una fecha futura

El Grupo celebró contratos para vender instrumentos no financieros, principalmente soja y maíz a través de contratos de venta a plazo. Estos contratos se mantienen con el fin de entregar el instrumento no financiero de acuerdo con las ventas esperadas del Grupo. En consecuencia, dado que se cumplen los criterios de excepción de uso propio; esos contratos no se registran como derivados.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 existían compromisos de ventas según el siguiente detalle:

Cultivos Soja Maíz	Toneladas
	31.12.20 31.12.19
	53.248 28.740 76.531 45.703

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 21. COMPROMISOS, GARANTÍAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (Continuación)

b) Garantías otorgadas y bienes de disponibilidad restringida

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, las principales garantías otorgadas por el Grupo eran las siguientes:

==> picture [477 x 396] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Valor de libros de la deuda garantizada
Al 31.12.20 Al 31.12.19
Empresa Acreedor / Beneficiario Moneda Tipo de Garantía
original garantía
ARS
GF Agro y Juney S.A. USD Fideicomiso Acciones PDN [(1)] 472.055.593 886.112.981
Air Tractor Inc. USD Prendaria Avión [ (2)] 33.140.859 46.742.663
Banco de la Nación ARS Prendaria Pulverizadora [(2)] - 793.501
Argentina
Lipsa
Banco de Galicia y Buenos USD Prendaria Pulverizadora [(2)] - 7.771.603
Aires S.A.U.
Comercio Exterior S.A. Banco de Inversión y USD Hipoteca Inmueble [ (3)] 99.406.269 102.633.662
Banco Santander S.A. ARS Hipoteca Inmueble [ (3)] - 9.072.613
Valor de libros de la garantía otorgada
Al 31.12.20 Al 31.12.19
Empresa Acreedor / Beneficiario Moneda Tipo de Garantía
original garantía
ARS
GF Agro y Juney S.A. USD Fideicomiso Acciones PDN [(1)] 1.341.993.581 1.341.993.581
Air Tractor Inc. USD Prendaria Avión [ (2)] 36.219.629 41.256.235
Banco de la Nación ARS Prendaria Pulverizadora [(2)] -
Argentina 12.559.001
Lipsa
Banco de Galicia y Buenos USD Prendaria Pulverizadora [(2)] - 16.793.713
Aires S.A.U.
Comercio Exterior S.A. Banco de Inversión y USD Hipoteca Inmueble [ (3)] 48.561.562 61.768.635
Banco Santander S.A. ARS Hipoteca Inmueble [ (3)] - 31.392.998
----- End of picture text -----

(1) Como resultado de la transacción descripta en nota 29 y de la financiación recibida en el marco de la adquisición de PDN, se constituyó un fideicomiso de garantía a favor de los vendedores, donde los bienes fideicomitidos son las acciones de PDN. El principal activo de PDN es su establecimiento agrícola “El Tambo” (nota 6). Se expone como un elemento de Propiedad, planta y equipos.

(2) Se expone como un elemento de Propiedades de inversión.

Adicionalmente existen otras deudas financieras garantizadas por contratos de futuro de cereales (forwards), tal como se detalla en la nota 18.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 22. VENTAS DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro ingresos:

31.12.20 31.12.19 Granos y derivados 2.803.326.459 2.026.231.593 TOTAL VENTAS DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS 2.803.326.459 2.026.231.593 NOTA 23. COSTO DE VENTAS En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados: Nota 31.12.20 31.12.19 Existencia inicial de productos agrícolas 11 617.063.523 211.738.939 Productos agrícolas cosechados a valor neto realizable en el punto de cosecha 10 2.396.510.384 2.094.342.676 Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha 318.036.282 149.084.490 Gastos de comercialización de productos agrícolas 24 267.679.109 188.129.011 Existencia final de productos agrícolas 11 795.962.839 617.063.523 TOTAL COSTO DE VENTAS (2.803.326.459) (2.026.231.593)	31.12.20 31.12.19 Granos y derivados 2.803.326.459 2.026.231.593 TOTAL VENTAS DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS 2.803.326.459 2.026.231.593 NOTA 23. COSTO DE VENTAS En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados: Nota 31.12.20 31.12.19 Existencia inicial de productos agrícolas 11 617.063.523 211.738.939 Productos agrícolas cosechados a valor neto realizable en el punto de cosecha 10 2.396.510.384 2.094.342.676 Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha 318.036.282 149.084.490 Gastos de comercialización de productos agrícolas 24 267.679.109 188.129.011 Existencia final de productos agrícolas 11 795.962.839 617.063.523 TOTAL COSTO DE VENTAS (2.803.326.459) (2.026.231.593)	31.12.20 31.12.19 Granos y derivados 2.803.326.459 2.026.231.593 TOTAL VENTAS DE PRODUCTOS AGRÍCOLAS 2.803.326.459 2.026.231.593 NOTA 23. COSTO DE VENTAS En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro costo de ventas y servicios prestados: Nota 31.12.20 31.12.19 Existencia inicial de productos agrícolas 11 617.063.523 211.738.939 Productos agrícolas cosechados a valor neto realizable en el punto de cosecha 10 2.396.510.384 2.094.342.676 Cambios en el valor neto realizable de los productos agrícolas tras la cosecha 318.036.282 149.084.490 Gastos de comercialización de productos agrícolas 24 267.679.109 188.129.011 Existencia final de productos agrícolas 11 795.962.839 617.063.523 TOTAL COSTO DE VENTAS (2.803.326.459) (2.026.231.593)
	Nota	31.12.20 31.12.19
	11 10 24 11	617.063.523 211.738.939 2.396.510.384 2.094.342.676 318.036.282 149.084.490 267.679.109 188.129.011 795.962.839 617.063.523
		(2.803.326.459) (2.026.231.593)

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 24. GASTOS POR NATURALEZA

El Grupo presenta el estado de resultados bajo el método de función de gastos.

Bajo este método, los gastos se clasifican según su función dentro de los rubros “gastos de producción”, “gastos de administración” y “gastos de comercialización”. La siguiente tabla proporciona la información adicional requerida sobre la naturaleza de los gastos y su relación con la función dentro del Grupo:

(a) Gastos por naturaleza por el ejercicio finalizado el 31 diciembre de 2020:

Retribución de administradores Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios Impuestos, tasas y contribuciones Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Servicios de terceros Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 6) Depreciación de activos por derechos de uso (nota 7) Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios y gastos bancarios Seguros Amortización de activos intangibles (nota 9) Otros gastos generales varios Descuentos y recuperos Gastos recuperados de terceros Gastos recuperados de partes relacionadas (nota 27) Gastos de comercialización cereales Repuestos y reparaciones Gastos insumos producción TOTAL	Gastos de producción Gastos de administración Gastos de comercialización
	- 1.325.036 - 260.522 34.117.926 - 29.775.147 529.827 - 3.484.493 10.474.139 26.683.330 - - 161.685.508 40.756.876 3.567 - 454.809.218 - - 28.320.063 180.292 - 720.101.696 - - 381.045 77.002 - - 11.971.260 - 2.776.586 3.109.746 - 1.445.014 - - 6.211.869 23.385.736 2.952 (9.925.711) - - (7.642.107) - - (131.240.436) - - - - 79.307.319 26.753.122 - - 858.665.615 - -
	2.024.933.012 85.174.531 267.679.109

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificado como Anexo H a tal efecto,

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 24. GASTOS POR NATURALEZA (Continuación)

(b) Gastos por naturaleza por el ejercicio finalizado el 31 diciembre de 2019:

Retribución de administradores Honorarios y retribuciones por servicios Sueldos, jornales, cargas sociales y otros beneficios Impuestos, tasas y contribuciones Fletes y acarreos Combustibles y lubricantes Servicios de terceros Depreciación de propiedad, planta y equipos (nota 6) Depreciación de activos por derechos de uso (nota 7) Gastos de viaje, movilidad y estadía Servicios y gastos bancarios Seguros Amortización de activos intangibles (nota 9) Otros gastos generales varios Descuentos y recuperos Gastos recuperados de terceros Gastos recuperados de partes relacionadas (nota 27) Gastos de comercialización cereales Repuestos y reparaciones Gastos insumos producción TOTAL	Gastos de producción Gastos de administración Gastos de comercialización
	- 855.623 - 198.323 14.712.523 - 15.638.931 456.287 - - 700.558 17.752.477 - - 101.711.307 37.484.212 3.688.518 - 388.946.332 - - 23.599.147 373.432 - 393.847.833 - - 532.281 250.820 - - 19.453.013 - 2.877.600 3.059.613 - 119.949 - - 3.854.773 28.672.379 - (15.857.594) - - (11.544.575) - - (44.421.351) - - - - 68.665.227 13.720.020 - - 879.314.549 - -
	1.688.310.430 72.222.766 188.129.011

Información incluida en cumplimiento de Art. 1, Capítulo III, Título IV del TO/CNV, e identificada como Anexo H a tal efecto.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 25. OTROS RESULTADOS OPERATIVOS, NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición del rubro otros resultados operativos, netos:

Impuestos a los débitos y créditos bancarios Resultado por cambio en valor razonable de propiedades de inversión Resultado por baja de deuda por adquisición de PDN Otros TOTAL	31.12.20 31.12.19
	(15.035.382) (15.776.761) (181.637.658) 255.454.501 43.675.209 - 928.794 (2.516.480)
	(152.069.037) 237.161.260

NOTA 26. RESULTADOS FINANCIEROS, NETOS

En el siguiente cuadro se detalla la composición de los resultados financieros, netos:

Ingresos financieros Resultado por operaciones con instrumentos financieros Subtotal de ingresos financieros Gastos financieros Intereses: -Préstamos y deudas financieras -Pasivos por arrendamientos -Deuda por adquisición de Participaciones del Norte S.A. -Deudas y créditos operativos Resultado por operaciones con instrumentos financieros Diferencias de cambio: -Préstamos y deudas financieras -Deudas y créditos operativos -Deuda por adquisición de Participaciones del Norte S.A. Subtotal de gastos financieros Resultado por posición monetaria neta TOTAL – RESULTADOS FINANCIEROS NETOS	31.12.20 31.12.19
	14.537 2.023.184
	14.537 2.023.184
	141.447.143 82.126.603 34.656.316 30.869.986 48.807.286 55.904.648 17.853.558 5.072.255 212.894.625 - 73.317.263 243.759.694 367.166.520 399.128.954 112.477.324 311.398.207
	1.008.620.035 1.128.260.347
	571.668.976 615.593.723
	(436.936.522) (510.643.440)

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 27. TRANSACCIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

Se detallan las transacciones al 31 diciembre de 2020 y 2019 y saldos pendientes al 31 de diciembre de 2020 y 2019 con partes relacionadas:

• a) Gastos recuperados de partes relacionadas

Parte relacionada Tipo de relación	Costos recuperados de insumos	Gastos recuperados de servicios
	31.12.20 31.12.19	31.12.20 31.12.19 80.241.614 41.668.179
Prolip S.R.L. Relacionada	50.998.822 2.753.172
TOTAL	50.998.822 2.753.172	80.241.614 41.668.179

b) Saldos por créditos y deudas registradas por operaciones con partes relacionadas

Otros créditos

Otros créditos
Parte relacionada Tipo de relación	31.12.20 31.12.19
Socios Controlante	171.793.309 276.364.473
TOTAL	171.793.309 276.364.473
Otros pasivos Parte relacionada Tipo de relación
	31.12.20 31.12.19
Prolip S.R.L. Relacionada	217.408.055 77.309.785
TOTAL	217.408.055 77.309.785

Los otros créditos y otros pasivos con partes relacionadas surgen principalmente de transacciones de recupero de gastos por la compra de insumos y servicios. Las mismas no devengan intereses. Los otros créditos no tienen garantías y no generan intereses. No se han registrado previsiones por estos saldos con partes relacionadas.

c) Beneficios sociales

La retribución y demás beneficios devengados a la Gerencia y al Personal clave de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2020 y 2019 ascendió a ARS 1.325.036 y ARS 855.623 respectivamente.

Personal clave de la Gerencia, son las personas que tienen autoridad y responsabilidad para planificar, dirigir y controlar las actividades del Grupo.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE

28.1 Instrumentos financieros por categoría

Los siguientes cuadros muestran, para los activos y pasivos financieros registrados, la información requerida por la NIIF 7, de acuerdo con las categorías establecidas en la NIIF 9.

Al 31 de diciembre de 2020:

Activos según estado de situación financiera Otros créditos (1) Créditos por ventas Efectivo y equivalentes de efectivo TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2020 Pasivos según estado de situación financiera Préstamos Pasivos por arrendamientos Deudas comerciales y otras deudas (1) Otros pasivos TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2020	Costo amortizado Valor razonable con cambios en el estado de resultados Total al 31.12.20
	171.793.309 - 171.793.309 3.171.071 - 3.171.071 150.417.195 - 150.417.195
	325.381.575 - 325.381.575
	716.150.050 - 716.150.050 - 2.099.254.578 2.099.254.578 1.037.890.503 - 1.037.890.503 689.463.648 - 689.463.648
	2.443.504.201 2.099.254.578 4.542.758.779

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

Al 31 de diciembre de 2019:

Al 31 de diciembre de 2019:
Activos según estado de situación financiera Otros créditos (1) Créditos por ventas Efectivo y equivalentes de efectivo TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2019 Pasivos según estado de situación financiera Préstamos Pasivos por arrendamientos Deudas comerciales y otras deudas (1) Otros pasivos TOTAL AL 31 DE DICIEMBRE 2019	Costo amortizado Valor razonable con cambios en el estado de resultados Total al 31.12.19
	276.364.473 - 276.364.473 31.124.099 - 31.124.099 93.601.665 - 93.601.665
	401.090.237 - 401.090.237
	782.609.421 - 782.609.421 1.221.430 780.611.421 781.832.851 913.418.835 - 913.418.835 963.422.766 - 963.422.766
	2.660.672.452 780.611.421 3.441.283.873

(1) Sólo incluye activos y pasivos financieros alcanzados por la NIIF 7.

28.2 Jerarquías del valor razonable

El valor razonable de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en precios de cotización a la fecha de cierre. Un mercado se considera activo cuando los precios de cotización están fácil y regularmente disponibles a través de una bolsa, de intermediarios financieros, de una institución sectorial, de un servicio de precios o de un organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones de mercado actuales que se producen regularmente, entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio corriente comprador. Estos instrumentos se incluyen en el Nivel 1. Los instrumentos incluidos en el Nivel 1 comprenden los pasivos por arrendamiento.

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en un mercado activo se determina utilizando técnicas de valuación. Estas técnicas de valuación maximizan el uso de datos observables del mercado que estén disponibles y se basan en la menor medida posible en estimaciones específicas del Grupo. Si todos los datos significativos requeridos para calcular el valor razonable de un instrumento son observables, el instrumento se incluye en el Nivel 2.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE (Continuación)

28.2 Jerarquías del valor razonable (Cont.)

Si uno o más de los datos significativos para el cálculo del valor razonable del instrumento financiero no se basan en datos observables del mercado, el instrumento se incluye en el Nivel 3.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la Sociedad no posee instrumentos financieros incluidos en el Nivel 2 y 3.

Activo / (Pasivo) a valor razonable	Jerarquía Nivel 1	Jerarquía Nivel 2		Jerarquía Nivel 3		Total
Pasivos por arrendamientos	(2.099.254.578)		-		-	(2.099.254.578)
TOTAL AL 31.12.2020	(2.099.254.578)		-		-	(2.099.254.578)
Pasivos por arrendamientos	(780.611.421)		-		-	(780.611.421)
TOTAL AL 31.12.2019	(780.611.421)		-		-	(780.611.421)

28.3 Estimación del valor razonable

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a valor razonable

Los activos y pasivos financieros valuados a valor razonable al 31 de diciembre de 2020 y 2019, la información y técnicas utilizadas para su valuación y el nivel de jerarquía se exponen a continuación:

(a) Efectivo y equivalentes de efectivo

El valor de libros de efectivo, depósitos bancarios y plazos fijos se aproxima a su valor razonable.

(b) Pasivos por arrendamientos

El valor razonable de estos instrumentos financieros se determina utilizando cotizaciones observables al cierre del ejercicio, por lo que su valuación califica como Nivel 1.

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado

La NIIF 7 requiere exponer información sobre el valor razonable de los instrumentos financieros, aunque los mismos no se encuentren así valuados en el estado de situación financiera, siempre y cuando sea factible estimar dicho valor razonable. Dentro de este grupo, se incluyen:

(a) Colocaciones transitorias (incluidas en Efectivo y equivalentes de efectivo)

La Sociedad considera que el valor de libros de las inversiones a corto plazo y de alta liquidez, que puedan convertirse en efectivo rápidamente y están sujetas a un riesgo insignificante de cambio en su valor, y cuyo vencimiento original no supera los noventa días, como efectivo y equivalente de efectivo, se aproxima a su valor razonable. Básicamente comprende depósitos a plazo fijo en entidades financieras de primer nivel.

(b) Créditos por ventas y otros créditos

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos créditos son sustancialmente de corto plazo. Todos los créditos que se estiman de dudosa recuperabilidad, fueron previsionados.

(c) Cuentas por pagar y otras deudas

Se considera que el valor de libros se aproxima a su valor razonable, ya que dichos pasivos son sustancialmente de corto plazo.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE (Continuación)

28.3 Estimación del valor razonable (Cont.)

Valor razonable de activos y pasivos financieros valuados a costo amortizado (Cont.)

(d) Préstamos

Los préstamos comprenden principalmente:

(i) Préstamos y otras deudas financieras a tasa fija

Comprenden principalmente saldos de préstamos de corto y largo plazo, tomados por la Sociedad con entidades financieras de primera línea.

El valor razonable fue calculado utilizando tasas observables de instrumentos similares para descontar los flujos de fondos

(ii) Préstamos con relacionadas Los préstamos financieros con partes relacionadas comprenden deudas a tasa variable repactable mensualmente y devengan intereses diarios, utilizando para dicho cálculo tasas observables de mercado. Es por ello que el valor de libros no difiere de su valor razonable.

28.4 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales del Grupo las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. La Sociedad utiliza si es necesario instrumentos derivados para cubrir determinadas exposiciones al riesgo.

La gestión de los principales riesgos financieros, tales como los riesgos de tipo de cambio, de tasa de interés, de liquidez y de capital, está controlada en general por el área de Finanzas y por el área de Tesorería, dependientes de aquella, las cuales identifican, evalúan y cubren los riesgos financieros, en coordinación estrecha con las diferentes unidades operativas del Grupo.

28.4.1 Riesgo de mercado

28.4.1.1 Riesgo de tipo de cambio:

Los ingresos y los egresos operativos son expresados, generalmente, en la moneda funcional del país en el cual se originaron. No obstante, ciertas operaciones son expresadas en otras monedas, principalmente el USD, o derivadas de ésta últimas.

En consecuencia, la Sociedad está expuesta a fluctuaciones del tipo de cambio, por activos o pasivos financieros reconocidos, originados en estas transacciones.

Considerando únicamente esta exposición monetaria neta al 31 de diciembre de 2020 y 2019 el Grupo estima que el impacto de un movimiento simultáneo de un 10% favorable/desfavorable de los principales tipos de cambio (manteniendo el resto de las variables constantes), resultaría en una pérdida/ganancia antes de impuestos de ARS 138.188.631 y ARS 158.932.902 respectivamente.

Al respecto, cabe señalar que, a efectos de atenuar los riesgos que una devaluación del ARS respecto al USD puede tener sobre los resultados del Grupo, la Gerencia monitorea continuamente su posición neta de pasivos en dicha moneda extranjera respecto a sus existencias de granos (dicha devaluación afecta positivamente la cotización de los cereales).

28.4.1.2 Riesgo de tipo de interés de flujos de efectivo y del valor razonable:

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 la proporción de préstamos a tasa fija y a tasa variable se expone en cuadro a continuación:

Tipo de préstamo Tasa fija Total	31.12.20 ARS % 716.150.050 100 716.150.050 100	31.12.19
		ARS % 782.609.421 100
		782.609.421 100

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE (Continuación)

28.4 Factores de riesgos financieros (Cont.)

28.4.2 Riesgo crediticio

El riesgo de crédito al cual está expuesta la Sociedad, surge principalmente de:

28.4.2.1 Instrumentos financieros mantenidos con bancos e instituciones financieras

La Sociedad se expone al riesgo crediticio con bancos e instituciones financieras por el mantenimiento de instrumentos financieros tales como depósitos en cuenta corriente, depósitos a plazo fijo, fondos comunes de inversión e instrumentos financieros derivados.

Como parte de la política general de tesorería, únicamente se aceptan entidades calificadas como de primera línea para la celebración de estos contratos. En consecuencia, el riesgo de crédito no se considera relevante para este tipo de instrumentos financieros.

28.4.2.2 Créditos por ventas

La política comercial del Grupo consiste en la venta de cereales a entidades de primera línea (exportadores de granos y grandes comercializadores de este tipo de productos en la Argentina).

28.4.3 Riesgo de liquidez

La gestión de las necesidades de liquidez es realizada en forma centralizada por el área de Tesorería del Grupo, en base a las proyecciones de reserva de liquidez del Grupo y su efectivo y equivalentes de efectivo sobre la base de un presupuesto financiero que contempla los flujos de efectivo esperados. El objetivo es asegurar que haya suficiente efectivo para procurar el cumplimiento de las obligaciones y compromisos como también el desembolso necesario para el desarrollo de las operaciones y proyectos de inversión.

Para mitigar el riesgo de liquidez el Grupo dispone, en caso de ser necesario, del financiamiento con entidades financieras para la obtención de líneas de crédito.

El área de Tesorería invierte los excedentes en depósitos a plazo, fondos comunes de inversión, etc., escogiendo instrumentos con vencimientos apropiados o de alta liquidez para dar margen suficiente al presupuesto financiero anteriormente indicado.

Los siguientes cuadros analizan los pasivos financieros de la Sociedad por grupos de vencimiento considerando el tiempo que resta para su vencimiento desde el 31 de diciembre de 2020 y 2019, respectivamente. Los montos presentados en el cuadro son los flujos de efectivo contractuales no descontados. Para su determinación se consideraron las variables observables, tipo de cambio y tasa de interés, vigentes al 31 de diciembre de 2020 y 2019 respectivamente.

Préstamos Pasivos por arrendamientos Deudas comerciales y otras deudas Otros pasivos TOTAL Préstamos Pasivos por arrendamientos Deudas comerciales y otras deudas	Valor de libros	Vencimientos contractuales
		Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Entre 4 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.20
	716.150.050 2.099.254.578 1.037.890.503 689.463.648	612.613.263 36.247.706 30.657.740 22.619.221 22.429.005 11.138.118 735.705.053 1.393.886.989 491.836.161 213.531.428 - - -2.099.254.578 1.037.890.503 - - - - - 1.037.890.503 721.773.184 - - - - - 721.773.184 3.766.163.939 528.083.867 244.189.168 22.619.221 22.429.005 11.138.118 4.594.623.318
	4.542.758.779
	Valor de libros	Vencimientos contractuales
		Menos de un año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Entre 3 y 4 años Entre 4 y 5 años Más de 5 años Total al 31.12.19
	782.609.421 781.832.851 913.418.835	690.464.262 23.456.153 22.242.151 22.085.906 21.916.210 32.523.849 812.688.531 550.336.449 185.542.437 45.953.965 - - - 781.832.851 913.418.835 - - - - - 913.418.835

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

Otros pasivos 963.422.766 1.014.439.415 - - - - - 1.014.439.415 TOTAL 3.441.283.873 3.168.658.961 208.998.590 68.196.116 22.085.906 21.916.210 32.523.849 3.522.379.632

NOTA 28. ADMINISTRACIÓN DEL RIESGO FINANCIERO Y ESTIMACIONES DE VALOR RAZONABLE (Continuación)

28.4 Factores de riesgos financieros (Cont.)

28.4.4 Riesgo de capital

Los objetivos del Grupo al administrar el capital son: (i) garantizar el mantenimiento de una sólida calificación crediticia; (ii) asegurar un nivel de capitalización saludable, con el fin de salvaguardar la capacidad de continuar como empresa en marcha, generando retornos a los accionistas; (iii) mantener una estructura de financiamiento óptima para reducir el costo del capital y (iv) cumplir con los compromisos exigidos en algunos contratos de préstamos.

Para mantener o ajustar la estructura de capital, el Grupo puede entre otras acciones, ajustar el importe de los dividendos a pagar a los accionistas, devolver capital a los accionistas, emitir nuevas acciones o vender activos para reducir su endeudamiento.

El Grupo monitorea su capital sobre la base del índice de endeudamiento. Este ratio se calcula dividiendo la deuda financiera neta sobre el patrimonio neto total. La deuda financiera neta corresponde al total de préstamos y pasivos por arrendamiento (incluyendo corrientes y no corrientes, como se muestran en el estado de situación financiera consolidado) menos el efectivo y equivalentes de efectivo, y activos financieros a valor razonable.

Los ratios de endeudamiento al 31 de diciembre 2020 y 2019 surgen del cuadro a continuación:

Préstamos y pasivos por arrendamientos (Menos) efectivo y equivalentes de efectivo Deuda neta Patrimonio total Capitalización total RATIO DE ENDEUDAMIENTO	31.12.20 31.12.19
	2.815.404.628 1.564.442.272 (150.417.195) (93.601.665)
	2.664.987.433 1.470.840.607
	1.947.694.915 1.876.148.514
	2.513.427.769 2.565.156.271
	137% 78%

28.4.5 Riesgo de precio de cereales

El Grupo está expuesto a la volatilidad de los precios de los grupos agrícolas que comercializa (soja, maíz y trigo).

Históricamente, los precios de los commodities han sido cíclicos y reflejan las condiciones económicas generales y los cambios en las capacidades dentro de cada industria, lo que afecta la rentabilidad de las entidades dedicadas a la industria agropecuaria.

En caso de observar contextos de alta volatilidad que puedan afectar negativamente sus resultados, el Grupo usa instrumentos derivados para la cobertura de dichos riesgos. Pueden utilizarse diferentes instrumentos derivados basados en commodities para administrar la exposición a la volatilidad de los precios provenientes de las actividades de producción de granos. Dichos instrumentos consisten principalmente en contratos a término sobre cosechas, contratos de futuros y contratos de opción de compra y venta. El Grupo puede combinar contratos futuros con opciones sólo como medio para reducir la exposición a la disminución de los precios de commodities, ya que ser productor implica que el precio es incierto hasta el momento en que los productos son cosechados y vendidos.

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019, los resultados generados por dichas operaciones no fueron significativos.

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 29. ADQUISICIÓN DE PARTICIPACIONES DEL NORTE S.A.

Descripción de la Transacción

Con fecha 3 de octubre de 2018, Lipsa S.R.L. emitió una oferta de compra de acciones de Participaciones del Norte S.A. a GF Agro LLC y Juney S.A., la cual fue aceptada por los mismos, a fin de adquirir el 99% del capital social y los votos de Participaciones del Norte S.A.

Lipsa S.R.L. pagará a los vendedores como contraprestación por la compraventa de las Acciones, un precio igual a USD 17.000.000 de acuerdo con el siguiente detalle:

==> picture [441 x 115] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Cuota Importe en USD Importe en ARS Vencimiento Aclaración
Anticipo 500.000 41.457.618 8/10/2018 -
1 5.500.000 456.033.798 14/12/2018 -
Vencimiento a opción irrevocable de los
2 5.500.000 456.033.798 30/06/2019 compradores, el 30/09/19 o el 30/06/20, en
este último caso con una penalidad del 12%
desde el 30/09/19.
Vencimiento a opción irrevocable de los
3 5.500.000 456.033.798 30/06/2020 compradores, el 30/09/20 o el 30/06/21, en
este último caso con una penalidad del 12%
desde el 30/09/20.
Total 17.000.000 1.409.559.012
----- End of picture text -----

El negocio adquirido (en adelante, “PDN”) está integrado por un establecimiento agropecuario de 9.948 has. ubicado en Tintina, Provincia de Santiago del Estero. A través de esta adquisición, la zona productiva n°4 incorpora a sus superficies unas 4.481 has. productivas.

- Renegociación y cancelación de la segunda cuota por la adquisición de Participaciones del Norte S.A.

Con fecha 16 de junio de 2020, Lipsa acordó con GF Agro LLC y Juney S.A. (vendedores de las acciones de PDN, conforme se expone en nota 29) enmiendas al contrato de compraventa de acciones suscripto el 3 de octubre de 2018, instrumentadas mediante la “ Oferta N° 1/2020 de Primera Modificación al Contrato de Compraventa de Acciones de Participaciones del Norte S.A. ” y la “ Oferta Complementaria N° 1/2020 de Primera Modificación al Contrato de Compraventa de Acciones de Participaciones del Norte S.A. ” (con sus respectivas aceptaciones), por las cuales se modificó en forma definitiva la cifra de la cuota que la Sociedad debía cancelar a los citados vendedores con vencimiento el 15 de julio de 2020, de acuerdo al siguiente detalle:

==> picture [391 x 92] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Cifras originales de Descuento pactado Cifras modificadas
acuerdo a contrato conforme a
de compraventa de enmiendas según convenio de
acciones suscriptas partes
Cuota a cancelar USD 5.500.000 (USD 983.697) USD 4.516.303
Intereses USD 495.000 (USD 88.533) USD 406.467
TOTAL USD 5.995.000 (USD 1.072.230) USD 4.922.770
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 27 de abril de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 30. AJUSTES EN RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES BAJO ARG PCGA

Durante el proceso de preparación de los presentes estados financieros consolidados, la Gerencia de la Sociedad identificó ciertos errores en la preparación de sus estados financieros bajo ARG PCGA al 31 de diciembre de 2019 y, por consiguiente, procedió a determinar Ajustes en Resultados de Ejercicios Anteriores y correcciones en otras cuentas de Patrimonio Neto.

En cuadro a continuación, se incluye el detalle de los precitados Ajustes en Resultados de Ejercicios Anteriores y correcciones en otras cuentas de Patrimonio neto:

Patrimonio neto bajo ARG PCGA Corrección en Efectivo y equivalentes de efectivo Corrección en Créditos por ventas y Otros créditos Corrección en Inventarios Corrección en Deudas comerciales y otras deudas Corrección en Pasivos por arrendamientos Corrección en Préstamos Corrección en Inversiones en subsidiarias Corrección en Propiedad, planta y equipos Corrección en Derechos de uso Corrección en Activos biológicos Corrección en Pasivos por impuesto diferido Ajustes en resultados de ejercicios anteriores Patrimonio neto bajo ARG PCGA corregidos	31.12.19
	469.426.277
	(408.659.077) 15.313.751 110.180.742 512.235.270 (498.050.691) (110.242.277) 195.828.146 (50.875.724) 58.996.212 1.007.893.310 (545.605.901)
	287.013.761
	756.440.038

La apertura de los mencionados ajustes y correcciones por cuenta del Patrimonio neto puede observarse a continuación:

Efecto en resultados no asignados al inicio del ejercicio Efecto en resultado del ejercicio Efecto en reserva legal Efecto en ajuste de capital social TOTAL DE AJUSTES EN RESULTADOS DE EJERCICIOS ANTERIORES	31.12.19 207.586.264 78.695.536 193.522 538.439 287.013.761

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(Valores expresados en Pesos Argentinos en moneda homogénea de diciembre 2020)

NOTA 31. CONTEXTO ECONÓMICO

El Grupo opera en un contexto económico complejo, cuyas principales variables han tenido una fuerte volatilidad, tanto en el ámbito nacional como internacional.

La irrupción de la pandemia en marzo de 2020 originada por el Covid-19 ha generado consecuencias significativas a nivel global. La mayoría de los países del mundo lanzaron una serie de condicionamientos nunca antes vistos. Las distintas medidas de restricciones sanitarias impuestas fueron generando, en mayor o menor medida, un impacto casi inmediato en las economías, que vieron caer sus indicadores de producción y actividad rápidamente. Como respuesta, la mayoría de los gobiernos implementaron paquetes de ayuda fiscal para sostener el ingreso de parte de la población y reducir los riesgos de ruptura en las cadenas de pago, evitando crisis financieras y económicas, así como quiebras de empresas. Argentina no fue la excepción, con el Gobierno tomando acciones ni bien la pandemia fuera declarada. En relación con la mencionada pandemia, cabe señalar que la actividad del Grupo fue declarada esencial por el Gobierno Nacional y, por consiguiente, su operación no se vio afectada significativamente.

La economía argentina se encontraba en un proceso recesivo y la irrupción de la pandemia en marzo de 2020 complejizó dicho escenario. Los principales indicadores en nuestro país son:

• La caída del PBI para 2020 en términos interanuales fue del orden del 9,9%.

• La inflación acumulada entre el 1 de enero 2020 y el 31 de diciembre de 2020 alcanzó el 36,14% (IPC).

• Entre el 1° de enero y el 31 de diciembre de 2020, el ARS se depreció 40,51% frente al USD, de acuerdo con el tipo de cambio del Banco de la Nación Argentina.

• La autoridad monetaria impuso mayores restricciones cambiarias, las cuales afectan también el valor de la moneda extranjera en mercados alternativos existentes para ciertas transacciones cambiarias restringidas en el mercado oficial.

Estas medidas tendientes a restringir el acceso al mercado cambiario a fin de contener la demanda de USD, implican la solicitud de autorización previa del Banco Central de la República Argentina para ciertas transacciones.

Estas restricciones cambiarias, o las que se dicten en el futuro, podrían afectar la capacidad del Grupo para acceder al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) para adquirir las divisas necesarias para hacer frente a sus obligaciones financieras, en particular, la deuda por la adquisición de PDN (nota 29) expuesta en nota 20. Los activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2020 y 2019 fueron valuados considerando las cotizaciones vigentes en el MULC.

En contraposición a la situación descripta precedentemente, el precio de los granos que comercializa el Grupo tuvieron un aumento significativo durante el período entre el 1 de enero de 2020 y 31 de diciembre de 2020: la soja tuvo una variación del 92% en ARS (37% en USD) y el maíz tuvo una variación del 108% en ARS (48% en USD). Este incremento tuvo efectos positivos en los resultados del Grupo.

El contexto de volatilidad e incertidumbre continúa a la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados. La Gerencia del Grupo monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan su negocio, para definir su curso de acción e identificar los potenciales impactos sobre su situación patrimonial y financiera. Los estados financieros consolidados del Grupo deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 32. HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de diciembre de 2020, no se han producido hechos o circunstancias que afecten significativamente la situación patrimonial, los resultados de las operaciones y los flujos de efectivo de la Sociedad.

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