Lida — Interim / Quarterly Report 2018

Aug 21, 2018

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股票代號：
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力達控股有限公司
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2018Q2營運報告 2018年8月

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中國高階通用型空氣壓縮機領導廠商
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1

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公司簡介
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2012年5月11日

控股成立日期 2012年5月11日 董事長 吳建能 總經理 陳乙平 實收資本額 新台幣10億元 以羅威為主等自營品牌 主要營業項目 專業研發、製造及銷售空氣壓縮機。 2017年全年營收：新台幣81.24億元 集團合併營收 2018H1營收：新台幣40.41億元 - 福建泉州 力達（中國）機電有限公司 生產基地 - 江西九江 力達（江西）機電有限公司 集團員工人數 1,540人(截止2018年7月31日)

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2

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兩大生產營運基地
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力達 ( 中國 )

力達 ( 江西 )

地點 建物面積 定位 福建泉州台商 37,101 研發[、] 製造[、] 銷售 投資區 平方公尺 (外銷[、] 沿海省份) 江西九江經濟 58,529 製造[、] 銷售 開發區 平方公尺 (內地省份)

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	力達主要產品	力達主要產品	力達主要產品	力達主要產品	力達主要產品
	空壓機產品別		2017年 營收比重	2018H1 營收比重	產品特性及應用領域
	活塞式		41.6%	36.9%	⚫使用便捷、移動方便、經濟實 用，客戶層面較廣，一般個人 以至中小企業適用。
	螺桿式		44.1%	47.9%	⚫適合中大型的製造業使用，如 機械製造、大型工業、汽車業 紡織業、包裝材料及化工業等 ⚫操作方便、效率相對較高，特 別是長期連續運行，節能效果 較好
	渦旋式		12.2%	12.8%	⚫氣源潔淨度最佳廣泛運用於醫 藥、食品、精密儀器等高端企 業。 ⚫近年來倍受重視並迅速發展， 具有效率高、可靠性強、噪音 低、重量輕和尺寸小等特點。 4

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空氣壓縮機分類
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： 依工作原理性質區分

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壓縮機
容積式 動力式
往復式 回轉式 噴射式 透平式
活塞式 滑片式 滾動轉子式 螺桿式 渦旋式 離心式 軸流式
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5

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空氣壓縮機應用示意圖
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空氣傳輸、 空氣壓縮機為動力來源機械 空氣乾淨基本設備 吹塵 通用專業噴砂 儲氣罐 氣動工具 噴漆、電鍍、射出模 動力來源機械 食品工業、加工化工、 空壓機 其他感應器 終端應用面 乾燥機 6

空氣壓縮機為動力來源機械

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空氣壓縮機產業供應鏈
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上游 中游 下游 原材料產業 空壓機研發製造 終端應用產業 曲軸箱 機械製造業 氣缸 紡織 機殼 食品 鐵芯 製藥 氣桶 原材料產業 電子電器 機頭(主機) 交通運輸 電機(馬達) 化工及石化 風機 製冷與氣體分離 冷卻器 、 礦山 冶金 控制系統 7

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空壓機應用實境
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、 機械 製造業

➢ 自動化生產設備，驅動各種風動機械、升降搬運、清 潔除塵、噴漆塗裝、真空包裝、切割及焊接、動感電 影院、機械手、鐳射設備、印刷設備等。

空氣動力領域

雷 射 切 割

機 械 手 臂

C

N

C 設 備

測 量 儀 器 配 套

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空壓機應用實境
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動感影院設備

塑膠吹注

氣動工具應用

印刷設備

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噴塗上漆

機械設備應用

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空壓機應用實境
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食品、紡織、製藥業

➢ 吹瓶吹塑 、 壓縮攪拌 、 食品藥物之罐裝 ： 例如啤酒罐 裝二氧化碳[、] 包裝生產線自動化設備。 ➢ 噴氣編織、緯紗吹送、牛仔布砂洗等。

空氣動力領域

紡 織 設 備

生 產 線 帶 動

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醫
療
設
備
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食 品 飲 料 裝 瓶

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空壓機應用實境
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交通運輸

• ➢ 車輛制動、車門啟閉、軌 道安裝工程設備。

空氣動力領域

化工及石化

• ➢ 油井壓裂、通過空氣壓力 作用把地層壓開、採油。

• ➢ 輸送煤氣、天然氣

、 空氣動力 氣體輸送

• ➢ 人工製冷、例如氮壓縮機、 氟利昂壓縮機

製冷與氣體分離

• ➢ 輸送製冷用氣體或分離後 氣體。

、 製冷 氣體輸送

• ➢ 鑽鑿設備驅動、高壓爆破 開採。

礦山、冶金

• ➢ 輸送助燃氣體，例如高爐 送風、水泥輸送等。

、 空氣動力 氣體輸送

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空壓機出貨應用領域佔比
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➢ 空壓機廣泛使用於各行業及領域，持續以機械製造位居最大應用領域。

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2016 年首三季
2017年 2018H1
其他, 其他,
8.8% 9.0%
食品加工,
食品加工,
機械及製造, 機械及製
9.9%
CAGR 10.0%
34.8% 造, 34.3%
生物製藥,
生物製藥,
9.7%
9.9%
紡織服裝, 紡織服裝,
電子電器,
電子電器,
6.4% 石化化工, 6.3% 汽車製造
7.1%
汽車製造及 7.1% 石化化工,
印刷包裝, 5.1% 及養護,
礦山冶金, 養護, 4.9% 印刷包裝, 5.2%
4.0% 礦山冶金, 5.1%
9.3% 4.1%
9.1%
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資料來源：力達整理。

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營運銷售模式
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• 、 、

• ➢ 以研發 生產 銷售的完整專業能力，透過 70 多家地區

• 一級經銷商通路銷售自有品牌空壓機。

• 、

• ➢ 渠道成熟完整，並密集拓展二線城市及二 三級經銷商或 零售，發展多元銷售管道。

— 北京奧運主體育場 鳥巢建築

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中國空壓機市場發展
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• ➢ 中國工業製造業自動化程度持續提高，行業預估預計 2021 年中國空壓機市場將達 到人民幣 507 億的規模，平均行業成長率為 7% ，節能減排為推動工業製造最重要的 國家政策發展指標。

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➢ 生產及銷售效率愈受
重視。
洗牌 差異化
➢ 差異化決定獲利能力
CAGR
和渠道銷售力。
➢ 產品關鍵 ： 節能
整合
➢ 產品及銷售模式不斷創新，強者恆強，品牌、
質量、服務、渠道為四大關鍵。
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• ➢ 生產及銷售效率愈受 重視。

• ➢ 多數同業競爭規模 小且分散。

• ➢ 差異化決定獲利能力 和渠道銷售力。

• ➢ 缺乏競爭力之廠商 將面臨同業洗牌。

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力達核心價值	力達核心價值	力達核心價值	力達核心價值	力達核心價值
	優質 品牌			研發 實力	穩定 通路		定位 明確
➢	長期奠定的品牌基		➢	自主研發製造渦旋	➢ 往來長期且成熟強	➢	轉型為高階通用型
	礎。			機。	大的銷售通路體系。		空氣壓縮機廠商。
➢	榮獲中國馳名商標		➢	F系列螺桿機效率	➢ 服務滲透率及即時	➢	適用各行各業，不
	認證。			及節能效果領先業	性高。		易受單一產業影響。
➢	完整產品種類及規			界。	➢ 經銷商遍布25個省	➢	產品相較外資品牌
	格，因應所有工廠		➢	螺桿主機自製正式	份，達70多家。		具高度性價比。
	需求。			量產。
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發展多樣化高階產品
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據千訊諮詢行業報告推估，螺桿機對活塞機的替代將持續進行，活塞機的 需求將逐步下降，2017-2021 年中國螺桿式空壓機的市場規模將保持年 均10%以上的增速。

螺桿機 渦漩機

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F 系列
F 兩級壓
CAGR
F 變頻 F+ 變頻
縮節能
無油系列(研發中)
無油渦漩 無油螺桿
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積極整合轉型
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全力提升高階產品質量及銷售規模，奠定長期戰略基礎

開發利基型市場 提高技術層次 整合提升產能 1. 高階比重逐年增加 CAGR 1. 螺桿主機自製研發生產 2. 開發多樣化產品，側重 1. 與經銷商加強整體銷 2. 持續產學合作研發高 於高階螺桿。 售方案配套。 階機種。 2. 力達新工業園區啟動興 建，未來將擴大整合。

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營運能力
單位：新臺幣仟元
2,500,000 3.00
2,214,705 2.67
2,133,141 2,153,567
1,986,947 2.50 ◼ YoY+8.4%
2,000,000 1,887,308 ◼ QoQ+14.1%
1,789,039
2.33
2.00
1,500,000 1.93
1.50 ◼ YoY+1.4%
◼ QoQ+17.3%
1,000,000
1.00
500,000
0.50 ◼ YoY-9.9%
◼ QoQ+13.9%
0 0.00
2017Q1 2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2
營業收入 營業利益 稅後淨利 EPS
18
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獲利能力
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30.0%
25.0% 24.2% 23.7% 23.9% 23.7%
21.8%
20.0%
17.9% 17.6%
16.7%
16.3%
15.8%
15.0%
12.1%
10.0% 11.7%
10.8%
9.8% 9.7%
5.0%
0.0%
2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2
毛利率 營益率 稅後淨利率
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區域別營收
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• ➢ 營收近九成主要以內銷中國為主。

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、 、 、
➢ 外銷部分上半年主要比重，亞洲4.9% 歐洲3.2% 大洋洲2.2% 其他2%。
100%
12.3% 9.6% 11.8% 13.8% 12.3%
90%
80%
70%
60%
50%
87.7% 90.4% 89.2% 86.2% 87.7%
40%
30%
20%
10%
0%
2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2
中國 其他地區
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高階佔比持續穩定成長
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➢ Q2高端產品比重持續提高，加重力度銷售高階產品，與自動化趨勢關聯更為密切。

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100%
1.8% 2.0% 2.3% 2.4% 2.4%
90% 12.0% 12.0% 12.7% 12.9% 12.8%
80%
70%
43.2% 43.9%
60% 46.8% 47.3% 48.4%
50%
40%
30%
20% 43.0% 42.1%
38.2% 37.4% 36.4%
10%
0%
2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2
活塞式 螺桿式 渦漩式 其他
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主要產品別毛利率
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29.0%
27.0% 27.0% 26.2% 26.9%
26.7%
27.0%
25.8%
26.8% 26.5%
26.4%
25.0% 26.0%
23.0%
20.8%
20.7%
21.0% 20.4% 20.2%
19.3%
19.0%
17.0%
15.0%
2017Q2 2017Q3 2017Q4 2018Q1 2018Q2
活塞式 螺桿式 渦漩式
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主要原材料走勢
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近五年中國各鋼品現貨價格

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損益表
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單位：新台幣仟元

項目/年度		2018Q2	2018Q1 2017Q2 YoY(%) QoQ(%)
		金額 ％	金額 ％ 金額 ％ TWD RMB TWD RMB
營業收入		2,153,567 100.0%	1,887,308 100.0% 1,986,947 100.0% 8.4% 2.6% 14.1% 12.8%
營業毛利		510,689 23.7%	451,110 23.9% 481,049 24.2% 6.2% 0.5% 13.2% 11.9%
營業利益		360,085 16.7%	306,907 16.3% 355,104 17.9% 1.4% -3.9% 17.3% 16.0%
稅前淨利		334,339 15.5%	286,385 15.2% 353,288 17.8% -5.4% -10.3% 16.7% 15.4%
所得稅		(124,731) -5.8%	(102,298) -5.4% (120,678) -6.1% 3.4% -2.0% 21.9% 20.5%
本期淨利		209,608 9.7%	184,087 9.8% 232,610 11.7% -9.9% -14.6% 13.9% 12.5%
EPS(註)		2.10	1.84 2.33

24

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資產負債表
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單位：新台幣仟元

項目/年度	2018Q2	2018Q1 2017Q2
現金	2,653,544	2,489,424 3,123,727
應收帳款	988,534	847,725 943,132
存貨	286,242	290,213 265,783
其他流動資產	2,044,406	2,048,968 1,591,371
不動產、廠房及設備	773,855	672,963 485,927
其他資產	183,331	174,158 50,252
資產總額	6,929,912	6,523,451 6,460,192
短期借款	96,453	51,117 49,346
應付帳款	602,536	519,977 577,212
其他流動負債	1,371,844	742,046 1,482,200
負債總額	2,070,833	1,313,140 2,108,758
股本	1,000,000	1,000,000 1,000,000
資本公積	1,548,200	1,548,200 1,548,200
保留盈餘	2,600,219	2,890,611 2,208,462
其他權益	-289,340	-228,500 -405,228
權益總額	4,859,079	5,210,311 4,351,434

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Thank You.

Q&A

26