(1)

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Sommarto

Introduzione

11111111

	Cariche socials
	Avviso di convocazione di Assemblea ordinaria --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Introduzione	Lettera agli Azlonisti
	Azionariato
	Missione e Visione del Gruppo Iren
	Il Gruppo Iren in cifre: Highlights esercizio 2019
	L'assetto societario del Gruppo lien
	Informazioni sul titolo Iren nel 2019
	Scenario di mercato
	Fatti di rillevo dell'esercizio
	Situazione economica, patrimoniale e finanziaria del Gruppo Iren
	Analisi per settori di attività ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
	Situazione economica, patrimoniale e finanziaria di Iren S.p.At
	Fatti di rifievo intervenuti dopo la chiusura dell'esercizio ed
	evoluzione prevedibile della gestiane
	Gestione finanziaria
	Rischi e incertezze
	Rapporti con parti correlate
	Quadro normativo
	Personale
	Organizzazione e Sistemi Informativi
	Qualità, Ambiente e Sicurezza Ricerca e Sviluppo
	Iren e la Sostenibilità
	Altre informazioni
	Informazioni sulla Corporate Governance di Iren
	Proposte del Consiglio di Amministrazione all'Assemblea degli Azionisti
	Prospetto della Situazione Patrimoniale-Finanziaria
	Prospetto di Conto Economico
	Prospetto delle altre componenti di Conto Economico Complessivo
Bilancio consolidato	Prospetto delle variazioni delle voci di Patrimonio Netto
	Rendiconto Finanziario
e Note illustrative	Note llustrative
	Contenuto e forma del bilancio consolidato
	Principi di consolidamento 11. -
	Area di consolidamento :
	Principi contabill e criteri di valutazione ﺟ
	Gestione dei rischi finanziari del Gruppo v.
	Informativa sui rapporti con parti correlate VI. Altre informazioni
	VIL - Informazioni sulla Situazione Patrimoniale-Finanziaria VIII. S
	Informazioni sul Conto Ecanamico 1X. -
	Garanzie e passività potenziali
	Informativa per settori di attività XI.
	XII. Allegati al Bilancio Consolidato
	Attestazione del Bilancio Consolidato ai sensi dell'art. 81-ter del Regolamento
	Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni
	Relazione deilla Società di Revisione sul Bilancio Consolidato

Bilancio separato
e Note illustrative

	Prospetto della Situazione Patrimoniale-Finanziaria
	Prospetto di Conto Economico
	Prospetto delle altre componenti di Conto Economico Complessivo
ncio separato	Prospetto delle variazioni delle voci di Patrimonio Netto
	Rendiconto Finanziatio
ote illustrative	Note Illustrative
	Contenuto e forma del bilancio
	II. Principi contabili e criteri di valutazione
	III. Gestione dei rischi finanziari di Iren S.p A
	IV. Informativa sui rapporti con parti correlate
	V. Fatti di rilievo intervenuti dopo la chiusura dell'esercizio
	VI. Altre informazioni
	Informazioni sulla Situazione Patrimoniale-Finanziaria
	VIII. Informazioni sul Conta Economico
	IX. Garanzie e passività potenziali
	Allegati al Blancio Separato
	Attestazione dell'illancio d'Esercizio ai sensi dell'art. 81-ter dell'Regolamento
	Cansab n. 11973 del 14 maggio 1999 e successive modifiche e integrazioni 29
	Relazione della Società di Revisione sul Bilancio Separato -------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
	Relazione del Collegio Sindacale all'Assemblea degli Azionisti
	Hotel doll

ាប់ ប

CARICHE SOCIALI

Consiglio Amministrazione (1) Presidente Vice Presidente Amministratore Delegato e Direttore Generale Consiglieri

Renato Boero (2) Moris Ferretti 13) Massimiliano Bianco Ki Sonia Maria Margherita Cantoni (匀 Enrica Maria Ghia (6) Pietro Paolo Giampellegrini 17)
Alessandro Giglio (K Francesca Grasselli (s) Maurizio Irrera (10) Cristiano Lavaggi (נו Ginevra Virginia Lombardi (12) Glacomo Malmesi (18) Gianluca Micconi Tiziana Merlino Licia Soncini (14)

in Gruppo Iren 1

Michele Rutigliano

Cristina Chiantia Simone Caprari

Donatella Busso Marco Rossi

Collegio Sindacale (15) Presidente Sindaci effettivi

Sindaci supplenti

Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili e societari Massimo Levrino

Società di Revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A. (16)

-

avviso di convocazione di assemblea ordinaria

l Signeri Azionisti sono convocati na assemblea ln prima convocazione a Parma in strada S.
Margherita 6/A privalente della sede lere per il giorno 29 aprile 2020 alle de 11,

Ordine del Giorno:

- 1) Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2019; Relazione sulla gestione, Relazione del Collegio Sindacale e della Società di Revisione;

-

Il Presidente del Considerio di Amministrazione
Renate Bloggy

LETTERA AGLI AZIONISTI

Gentili Azionisti

in un contesto attuale cos compleso, i risutati che vi presentiamo nel Bilancio 2019 sono molto positivie
testimoniano sia la solidità economico finanziaria sia l'eccellenz come quella che stiamo vivendo in questo momento storico e che impone a ciascuno di ni l'iterice di nuovi orizzonti e di nuove strategie.

Nonostante le difficoltà, il nostro Gruppo contine al territori nei quali opera servizi ancora più
indispensabilità di persone, modificando il modo di affrontare il quotidi grande Gruppo: quello che siamo.

Nel 2019 Iren si è confermato come uno dei primi 25 gruppi industriali italiani, player di rilievo del settore,
attore economico e sociale che incide significativamente nell guardare oltre.

Il Gruppo conta a dicembre 2019 oltre 8.100 dipendenti, di cui circa S00 nuovi assunti a tempo
indeterminato e oltre 840 provenienti dall'ampliamento del peri m&a.

La sostenbilità è per noi un pilastro strategico ed è per questo che puntiamo su alcun lelementi chiave come
l'utilizzo efficiente delle risorse, la riduzione delle emissio i

Crediano fortemente di economia circolare con investiment che vano dallestensine d
sistemi evolut in recolta e trime in entributo a nagimeinte di una instrum.
Decentual di l'immissione nei mercati delle materie prime seconde.

Abbiamo finalizzato, anche nel corso del 2019, numerose operazioni di M&A che hanno contribuito allo
Santo del Gruppo, in particolare nel settore ambientale, attraverso Germano, CMT, FG Ferrania Ecologia, Territorio e Risorse e del ramo d'azienda Sanremoluce. Un processo che proseguirà anche nel 2020.

Con i nostri investimenti in costante crescita (3,3 millardi di euro previsti nel Plano Industriale al 2024, di cui il 60% in progetti di sostenibilità, con l'incremento de recupers in 262% al
differenziata nicones di sistemento del recupero di merere - a ta velan in ene in e del Paese e soprattutto nei territori in cui operiamo.

Ogni anno generiamo un'ingente mole di investimenti, che nel 2019 sono stati di 524 milioni di euro, in
crescita del 17% rispetto allo scorso anno, in un contesto di invest settore pubblico che in quello privato.

La transizione eneretica inotificato sindicato sindicatoritoritoria essad
vede proit, non solo per un entre il notro busines, tutava, estado production de proni, non el pro nazionale del 39,8%.

Gruppo In

Lo sviluppo di molteplici ini in invezione connessi allo stoccagio di energia eletirica e termica, alla
riduzione di consumi ed emissioni ad un mix produttivo basato su impia dell'energia risparmiata dell'8%. .

Contribulamo al miglioramento dell'aria nelle cità nelle quali operiamo grazie ad un sistema
arkolato di inizative del teleiscaldamento - settor in cuisimo lealer a kiello abilitante di ricarica.

lren è un'azienda sempre più dedita all'innovazione e alla tecnologia, ma soprattutto allo sviluspo
sostenibile; infatti, la sostenibilità, non può affer

Realizziamo tale prospettiva attraverso il digitale e l'internet delle cose, con una forte attenzione alle sfide Resirizalino tale prospetoda atchivello e membre osto one esto in evoluzione, confermando
ambientali sempre più vincolanti prontia copierte le opportunità di un nerozono nevo

l risultati ottenuti nel 2019 confermano il percorso di crescita degli ultimi cinque anni. Il Gruppo chiude il r non nelle 12020 cannioni di euro, in crescito all'anno precedente, grazio
2029 con ricavi a 4.775 milioni Netto a fine 2019 si attesta a 2.706 milioni di euro.

Iren festegeis quest in its ma come sapete ha oltre up secolo it thria alle spale,
quelle asiende che l'hanno costitutia e che, a partire die spale,
della delle essone, re sviluppo e sostenibilità in un valore unico.

La sestione differeda in terminimentionali e di indicatori economico-finanzial le siluppo
del consecte ditares in teminisma alla strenitializantere in strumania el risottar migliore politica di remunerazione.

Ringazo, ante a lone de Continistrazione, cutti ilipendenti per becompetenza e limpego
ene permetono nel poprisatore, custo international demanes perio, menor
annorative re

Il Presidente del Consiglio di Amministrazione

Renato Roero

AZIONARIATO

Il Capitale Sociale della Società si attesta a 1.300.931.377 euro interamente versati, ed è costituito da azioni
ordinatie del valore nominale di 1 euro cincoune ordinarie del valore nominale di 1 euro ciascuna.

Si segnala che, conformente al programa di acquisto dell'Assemblea dell'Azionisti del 5
aprile 2019, a partire dal 14 maguistato 3.950.587 zaioni proprie, pari allo 1300, del del periodo".

Al 31 dicembre 2019, sulla base delle informazioni disponibili alla società, l'azionariato Iren è di seguito rappresentato.

Alia stessa data non sono presenti soci privati detentori di una quota superiore al 3% del capitale sociale.

Missione

Offrire ai nostri clienti e ai nostri territori la migliore gestione integrata delle risorse energetiche, idriche e ambientali, con soluzioni innovative e sostenibili, per generare valore nel tempo.

Per tutti, ogni giorno.

Visione

Migliorare la qualità della vita delle persone. Rendere più competitive. le imprese. Guardare alla crescita dei territori con gli occhi dell cambiamento. Fondere sviluppo e sostenibilità in un valore unico. Siamo la multiutility che, attraverso scelte innovative vuole realizzare questo futuro.

Per lutti, ogni giorno.

IL GRUPPO IREN IN CIFRE: HIGHLIGHTS ESERCIZIO 2019

Dati economici			milioni di euro
		Esercizio 2019 Esercizio 2018	Variaz. %
	4.275	4 047	5.8

967 917_	(5,2)
530 452	(14,7)
	(2,6)
	273 266

EBITDA Marein (EBITDA/Ricavi)

Dati patrimoniali

millori di euro

31.12.2019 31.12.2018 Variaz.

Debt/Equity (Indebitamento Finanziario Netto / Patrimonio Netto)	1,02	0.96

Indebitamento Finanziario Netto (IFN)	2.706	2,453	10,3
Patrimonio Netto del Gruppo e di terzi (PN)	2.651	2.562	3.5
Capitale Investito Netto (CIN)	5.357	5.015	6.8

لمستوى المستوى المستوى الموسم الموسم الموسم الموسم الموسم الموسم الموسم الموسوع الموسوع الموسوع الموسوع الموسوع الموسوع الموسوع الموسوع الموسوع الموسوع الموسوع الموسوع الموس 31/12/2018 ﺎ، 31/12/2019 ర్లాలు గ్రామం గ్రామం గ్రామం 1 -ﻣﻘﺎﻃﻌﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ 5,015 r program a mar ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ ាន់របស់ 2019 1999 ਨੇ ਮੇ 2,569 【行政 ,都是 ,加强我们都不 ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻤ STATE AND 1999 CIN PN IFN Dati tecnici e commerciali Esercizio 2019 Esercizio 2018 Variaz. Energia elettrica prodotta (GWh) 10.381 9.002 15,3 007 Energia termica prodotta (GWht) 2,994 2.932 2,1 Energia elettrica distribuita (GWh) | 3.819 3.836 (0,4) Gas immesso in rete (min m3) 1:289 1.303 (1,1) Acqua distribuita (min m³) 181 187 (3,2) Energia elettrica venduta (GWh) 18.382 15.717 -- 17,0 --Gas venduto (min m³)* 2.825 Volumetria teleriscaldata (min m³) 95,0 Rifiuti gestiti (ton) 2.835.309 * di cui per usi interni 1.764 min m² nell'esercizio 2019 (1.477 min m³ nell'esercizio 2018, +19,5%) . . Gruppo fren

L'ASSETTO SOCIETARIO DEL GRUPPO IREN

u anostrato versala minorial provinsione internet somset blances.
Enimaliano sesso minuta e manumerale consemble de ancelleria e access.
Enimaliano analiza marca manus come

-

energetica;
Mercato, attiva nella vendita di energia elettrica, gas, calore e servizi alla clientela.

BU RETI

La società capofila IRETI e le controllate della business unit si occupano del ciclo idrico integrato, della
distribuzione di energia elettrica, della distribuzione di gas

iren

Sevizi lategrati
RET, drettamente e società opera nell'amito del l'en Acqua Tieulio, ASM Vercelli
e ACAM Acque, come sopramento opera nell'amito, dell'approviginamento lári

Complessivamente negli Ambili Teritoriali (ATO) gestiti i servizio è svolto in 242 comuni attraverso
una rete di distribuzione di 19,870 chiloni id institunti serviti. Per q

Distribuzione Gas

Distribuzione Gas punti di riconsegna.

A gennaio 2019 IRETI e il Comune di Busseto (provincia di Parma) hanno stipulato un contratto relativo al

del gas metano nello stesso Comune, con oltre 3 mila punti di riconsegna presenti su un totale di 89
chilometri di rete ometri di rete child

Distribuzio ne di energia elettrica

Con 7.742 di energia esternea
elettrica nelle città di Torino, Parmae, tramite ASM Vercelli, nella città di distribuzione dell'energia
e l'estrica di Torino, Parmae, tramite mila utenze allacciate,

Bu ambiente

La Business Unit Ambiente svole, Lrattamento e smaltinento di rificti principalmente
attravers società disioner REN Ambiente, operativa in area Emlia, AMAT, TRA, AMAT, TRA, A Ferrania Ecologia operanti in area Liguria.

La BU Ambiente svolge tutte la tiliera di gestione dei rificit urbani (recolta, selezione, recupero
e smaltimento), con priticolare allo svilopo sostenibile e allo

atholical artistial primail a dibita del provinsi 201 provinsia del morale d
otte 3.0 million comments and marcular a provinsia alleri marina a posta
Torina describera e con

A partire da gennaio 2013 sono entrate informato acte le socia San German
in 13.com.information in actor Promote locus addrescer en lecest annoniale cominator e cominare comi Loggia, per una capacità autorizzata di 100 Kton/anno.

presa 2 Leio 2014 i concieso di acountine de parte il len Ambres della aceae
Reservacios colarios criscolo particolare, a plastica e ingombranti oltre che FORSU

Infine in data 9 ottobre il Grupo, attraverso la controllata IREN Ambiente, ha perfezionato facquisto del
Io0% del clapitale sociale di Territorio e Risorse S.i., , società zoon del capitale on territorio e kisorse s.r.l., societa che na realizzato e gestisce un impianto d
compostagoio nel Conune di Santhia, in provincia di viruit fino a 36 Kon

vegetali

BU ENERGIA

Produzione di energia elettrica e termica

La BU Energia dispone complessivamente di 2.852 MW di potenza installata in assetto elettrico e circa 2.3807 MW termici. In particolare, ha la disponibilità diretta di la ssetto elettrico e circa 2.300
MW termicolare, ha la disponibilità diretta di 28 impianti di produzione di en

Gruppo Iren 11

acentra (44 m minuta de comments on annomical a proventos comments comments and concerner contrastra comments comments comments comments comments comments commentario
manante teleriscaldamento, mertre lo pa produzione di calore per il teleriscaldamento del 16%. La parte residuzie è tennice ocuresta del BDA e opo non appartenenti alla BU energia. Iren Energia presidia inotre le attività di
programmazione e dispacciamento delle produzioni di energia all'operatività sulla borsa elettrica.

Teleriscaldamento

Telefoneno

Servizi di efficienza energetica

servil definite a newsler le nom Selectores like openille of interentra
profitasterial a policia de massa marca a meretire
profitares in a provenzione e contribution terret

bu mercato

ll Gruppo, tramite iren Mercato, Aterna Tradine e da ottobre 2018 Spezia Energy
Tradite, opera nella commentalizzazione dell'energia elel calore tramite recepte rese

Fra le proposte commerciali in essere, si sepalano la lines "New downstream", destinata ala
commercializazione alla circlei novativ indirarea della domotiva del domnic la mobilità elettrica rivolta a clienti privati, aziende ed entr pubblici con ribane "Ambientali
ambientale degli spostamenti. In merito, il Gruppo ha inoltre sperimentato le

mobility attraverso l'avvio, al una serie di iniziative, quali l'hrastluzione di infrastrutture
di ricarica e la progressiva introduzione di veiccli elettrici. Tutte le in

Commeralizazione Gra Naturales Unik e compredono principalmente i
ci literal lentita emosez politika no este di mila e comprendono principalmente i
di trecil position amora

. .

Commercializzazione energia elettrica
Ellenti etail di energia elettrica

Vendita calore tramite rete di teleriscaldamento
lren Mercato gestisce la vendita del calore, acquistato da Iren Eneriscaldati del comuni di
Torino, Nichelino, Beinasco (are

INFORMAZIONI SUL TITOLO IREN NEL 2019

Andamento del titolo lREN in Borsa
Nel corso del 2019, il FTSE lalia Al-Share (il principale un incremento un incremento
pari al 27,2% sostenuto dall'attenuarsi delle tension

e speriore e o ve o o ve o offrono rendimenti prosimi alo zero, i titoli delle
rischiesita dell'italia.
In tale contest anno scenario in cui i bend offrono stati particolarm ad un rendimento costante.

li titolo lren, nonostante l'esposizione verso i mercati energetici ha registrato una performance migliore
dell'indice FTSE ltalia All-Share, registrando il 12 dicembre il

l prezzo del titolo litembre 2019, ultimo giorno di contrattazioni dell'anno, si a tletato a 7,72
euro per azione, in rescto di necesso i nizio anno, con voumi medio nalieri

.....

Il coverage del titolo
Nel corso del periodo il Gruppo IREN è stato seguito da otto broker: Banca IMI, Banca Akros, Equita,
Fidentiis, Intermonte, Keplercheuvreux, Main F

SCENARIO DI MERCATO

LO SCENARIO MACROECONOMICO

La cortralionale il penerale il penerale cima concertezza legato a raposti commicrial i ra
cultural. Fond Mesera delle ministra economie considera construito as cara a cora

modo significativo.
L'area Euro ha risentito inotre dell'incertezza alle regole della Brexit, su cui si è
cominciato a fare chianto a poche settimane dall'uscita ufficiale d

ediopea, avendo n os gennere

comments.
Networks. scondo le stime del PM, alle Arantento nel 2010, si elleriorment riatto,
pastolo de stime del PM, alle 0,2%. La moders create de le relever ele restere esportazioni (in particolare dei servizi).

ﺍﻟﻤﺠﺘﻤﻊ ﺍﻟﻤﺼﺎﺩﺋﻲ ﺍﻟﻤﺮﺍﻣﺞ ﺍﻟﻤﺮﺍﺳﻢ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺘﺮﺍﺿﻴﻦ ﺍﻟﻤﺴﺎﺑﻘﺎﺕ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﺴﻴﺮ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﺴﻴﺮ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﺴﻴﺮ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﺴﻴﺮ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺪ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﺣﻴﺔ ﺍﻟﺘﻲ

al prestiment new militate de novel consectional consectional de controller de controller de consection com
accompatto a citia del construment comments comments of coments o

Lo esportazioni
come oconnoni italiano, cio ronostante, il suplus commentis are il arenalizzato
antho esporioni italians, ci o mbaconimentiale per i bere et promonio de ne

il mercato petrolifero

l primi mesi del 2019 hano visto la prosecuzione dei prezi iniziato a fine 2018, supportato
da previsori della domanda, dalla solletta della colulerati ali, produkto de la m

alessa at creat a minol di barilla della de consideral e a anne i resuson
accondere comments communily and consumerale e al ande i resussos
Turante contra massa com Nel 100 m

IL MERCATO DELL'ENERGIA ELETTRICA

Gruppo Iren 19

Domanda e offerta di energia elettrica cumulata

(GWh e variazioni tendenziali)

CORRILE ARESERVALI CORRECOLORS	fino a	fino a
	31/12/2019	31/12/2018	Var. %
Domanda	317.456	321.459	-1,2%
Nord	151.443	152.419	-0,6%
Centro	92.726	94.882	-2,3%
Sud	45.010	45.716	-1,5%
lsole	28.277	28.442	-0.6%
Produzione netta	283.846	279.845	1,4%
Idroelettrico	ರೇ ಕಿಲ್ಲೆರ	49.978	-5,9%
Termoelettrico	186,811	184.338	1.3%
Geotermoelettrico	5.687	5.756	-1,2%
Eolico e fotovoltaico	44.989	39.823	11.5%
Consumo Pompaggi	-2.362	-2.313	2,1%
Saldo estero	35.972	43.927	-18,1%

Fonte: Terna

Andamenti delle principali borse europee
ll prezzo medio deltano eletriche europes Salcolato in considerazione la media artimetica
dei risutati o internaia, Francia, Francia

Patere del PUR Bazelogia del Jeturs del prodotti disponili diferir al Prezo Unico
Maria de September dei dei Jeturs dei prodotti con exempe no 2012 o e ora e e e ora e

IL MERCATO DEL GAS NATURALE

Domanda e offerta

lmpieghi e fonti di gas naturale nel periodo gennaio-dicembre 2019 e confronto con gli anni precedenti

GAS PRELEVATO (Mid mc)*	2019	2018	2017	Var % 2019 પદ 2018	Var % 2018 VS 2017
Usi industriali	14.0	14,3	24.4	-2.1%	-D.6%
Usi termoelettrici	25,8	23.3	25.4	10 3%	-8.2%
Impianti di distribuzione	31.6	32.3	32.6	-2.1%	-0.9%
Rete terzi e consumi di sistema / line pack	2.4	2,3	2.3	2.6%	3.9%
Totale prelevato	73,8	72,3	74,7	2,0%	-3.2%

*Valori cumulati al 31 dicembre 2015

Fonte: elaborazioni REF-E su dati SRG

GAS IMMESSO (Mild mc)*	2019	2018	2017	Var % 2019 ખર 2018	Var % 2018 VS . 2017
Importazioni	70,6	67.4	69.2	4.8%	-2.6%
Produzione nazionale	4.5	5,1	5.2	-11.9%	-2.2%
Stoccaggi	-1.4	-0,3	0.2	(**)	104
Totale immesso {inclusi stoccaggi)	73,8	72,3	74,7	2.0%	-3,2%
Capacità massima	1413	135.9	133,6
Load factor	50,0%	49,6%	51,8%

*Valori cumulati al 32 dicembre 2019

** Variazione superiore al 100%

N valore degli stoccaggi indico la mov

Fonte: elaborazioni REF-E su dati SRG

eazione netta

Importazioni per punto d'entrata sul totale*

"Valori curnulati al 31 sicembre 2019

Fonte: elaborozione REF-E tu dell'SBN

Per quanto riguarda l'offerta, le importazioni dall'estero sono aumentate di circa 4,8 punti percentuali
rispetto ai livelli del 2018, assestandosi sui 70,6 miliardi/mc. P rispetto ai livelli del 201
connessi con l'estero;

-

La produzione nazionale (-11,9%), con un nuovo minimo storio s.sofi A.S.
passainered in ordributa (-12,9%), con un nuovo minimo minimo
Passa invece di -13 m

Prezzi ingresso da ga natuali, europet e mondali, hano sepito una tendenza ribassina.
de si in larretta silinte tureste a desine tendenziale i prezi i mortabile in cha avio
· l'elevata giacenza di gas naturale nei sistemi di stoccaggio.

ﺍ ﻭﻳﺠﺮ ﺍﻟﻤﺎﺋﻊ ﻣﻦ ﺍﻟﻤﺮﺍﺟﻊ

Gruppo Inen_ 23

ﺍﻟﺒﺎ ﺍﻟﻤﺘﺤﻘﺔ ﺍﻟﻘﺎﺩﺭ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺮﺍﺳﻢ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺘﺨﺪﺍﻡ
ﺍﻟﻤﺘﺮﺟﻤﺔ

FATTI DI RILIEVO DELL'ESERCIZIO

Acquisizione di Busseto Servizi

Acquisizone di Busseto dal Comune di Busseto (provincia di Parma) il 100% di Busseto
Nei minista di genula di Comune di Busseto (provincia di Parti novel de la coment of de

Acquisizione del gruppo San Germano

Aquisiane del gruppo San Germano
Il 20 gamano e della sua confezional de loupo Derichours. San Grandere. San Grandere. San Grander.
Occura San e elela sua coresua miline di

CMT si occupa invece di trattamento di rifiuti da raccolta differenziata e riciclaggio di carta, cartone e
plastica, attraverso 6 siti in Piemonte e Sardegna.

Pearma di storiatoria, preso ato di una delibra assemberein matera assem
paris de la dasonalizatori presso di antere comera di Transporta
postido no massana di 2000-likase

Sociera.
La prima tiranche del programma di acquisto ha preso al 14 maggio, per un ambe per un ambe per un ambe per un ambre per un ambre per an ambre or an 2012 lei
azioni 172

Assemblea degli Azionisti del 22 maggio 2019

ﺍﻟﻜﺘﻮﺭ ﺍﻟﻤﺎﺿﻲ ﺍﻟﻤﺘﺎﺑﻊ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣ

lezato boero alla canca di Presidente per lo stesso arco temporale.
L'Assemblea degli azionise:
● conferito l'incarico alla società di revisione KPMG per il nove

normativa vigente;

.
normativa vigente;
approvato la prima sezione della relazione sulla remunerazione;
determinato la compenso annuo da corrispondere ai singoli membridone di quelli investi
approvato la proposta di integrazione dei corrispettivi per l'incarico di revisore legale dei conti relativo
agli esercizi 2018 2020.

11 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . ll nuovo Consiglio di Amministrazione, riunitosi a valle di tale Assembleo, ha nomina del Vice
Presidente, nella persona di Moris Ferretti, e dell'Aministratore Delegato, ne

发

2.37 1-53 :

Line di credito Revilizy (RCF) legate agli indici di sostenblità
cine Sustino Sr. A astroscitty of the instrative li credito di credito d
con Sustino di Comprio del valla

promo di finanza osterio estiato dal Gruppo.
La tipologia Loresto del Struppo.
La tipologia Loresto Soltos dal annover un meccanismo di premio/penalità

di Cairo Montenotte.

ir tought on the Climate Atles Climate Archives Coreler Clearning on meanread.
President di Mania e Specificante Archives de Secondinario de Secondidator.
Castillar de corre

BEI.

Fean Industrials al 2024 creatoria a a provato il Paro Mustriale 2024 che, da un
taca 1280, e dari lle present un l'incol misurial con morelo de constructions conservation
er

i sections in consider in a colonial de resiment i 300 millor de serville de allono
relative de collection de militare e recolt a reardir and el metropolia e de recorner e l
na generazione di cassa che permetta di raggiungere un rapporto Posizione finanziaria netta/EBITDA
2024 pari a 2,4x; al 2024 pari a 2,4x; un utile netto di Gruppo di circa 300 milioni di euro al 2024;

an diviendo previsto di Ordoni di euro al 2024;
un dividendo previsto di 0,092 €/atione per il risultato 2019; insetto all'ultimo
distribuito. Inoltre, si preventi suce

Confermando la crescita come priorità, il Gruppo ha inoltre individuato alcune opzioni strategiche
aggiuntive non incluse nei dati di Piano, ma considerabill In
Contenado L Cresch Cruppo
il problemento dello base cheniz,
opzioni di crescita per lineo esterne (M&A), sia di piccole e medie dimensioni, per un EBITDA addizionale
pari a 100 milioni di euro, si

Enistine di un tera Gren Mand de uro
etambril Programe Sus Pren Server Server Sincements a 2,5 milleri de pro
Primiser & La Pren Se Loster Leser Mensicanisman incesso e pr

Fetie:
cettoli, le hanno un taglio untario minimo di 100.000 euro e stadono il 14 ottobre di 99,45. il tasto una
cedimenta annu anri a 0,875% sono stati collocati a un pe sopra il tasso midswap a 10 anni.

Acquisizione di Territorio e Risorse

Acquisitore di Termorio in acquisto il 100% di Teritorio e Kioree S.r.l., societa di Versi
disitizato e estobre 2019 in Ambile di Santhia, in Virus di Ventale di Ventula el

rompetito dell'aquisione e pari a smiloni. L'operazione a sequito a contrasor decad.
2 Sudo 2019 con trasmi a Smilonia el Propilamento dell'implano, che prever an area este 2

Aquizione di 23 mila dienico el pocolo processo in I contrato di contrato dacadasione
A ur rame 303 seda Mercato de portugica, ha septer tutals de contralia de construction o

incremento del platon del Programa EMTN (Euro Medium Fran Notes)
in data 28 noventre 2019 (Europia di Iren S.a. bisoti obliberato un unero
del platond, del Progama EMT)

SITUAZIONE ECONOMICA, PATRIMONIALE E FINANZIARIA DEL gruppo iren

Situazione economica

conto economico del gruppo iren

			migliaia di curo
	Esercizio 2019	Esercizio 2018	Var. %
Ricavi
Ricavi per beni e servizi	4.081.333
Altri proventi	193,373	3.764.302	8,4
Totale ricavi		276.387	(30,0)
Costi operativi	4.274.706	4.040.689	5,8
Costi materie prime sussidiarie di consumo e merci
Prestazioni di servizi e godimento beni di terzi	(1.410.798)	(1.377.066)	2,4
Oneri diversi di gestione	(1.458.394)	(1.271.959)	14,7
Costi per lavori interni capitalizzati	(78 976)	(64.653)	22,2
Costo del personale	33,444	33.198	0,7
Totale costi operativi	(442.721)	(393.618)	12,5
MARGINE OPERATIVO LORDO	(3.357.445)	(3.074.098)	9,2
Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni	917.261	966.591	(5,1)
Ammortamenti
Accantonamenti a fondo svalutazione crediti	(403.262)	(354.947)	13,6
Altri accantonamenti e svalutazioni	(37.203)	(52.217)	(28,8)
Totale ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni	(24.647)	(28.933)	(14,8)
RISULTATO OPERATIVO	(465.112)	(436,097)	6,7
Gestione finanziarla	452.149	530,494	(14,8)
Proventi finanziari
Oneri finanziari	34.614	42.844	(19,2)
Totale gestione finanziarla	(114.482)	(148.976)	(23,2)
	(79.868)	(106.132)	(24,7)
Risultato di partecipazioni contabilizzate con il metodo del patrimonio netto	4.477	776	- (*)
Rettifica di valore di partecipazioni	558	(35.614)	(*)
Risultato prima delle imposte	377.816	389.524
Imposte sul reddito	(111.635)	(116.287)	(3,1)
Risultato netto delle attività in continuità	265.681	273.237	(4,0)
Risultato netto da attività operative cessate			(2,8)
Risultato netto del periodo	265.681
attribuibile a:		273.237	(2,8)
- Utile (perdita) del periodo attribuibile agli azionisti	236.578
- Utile (perdita) del periodo attribuibile alle minoranze	29.103	242.116	(2,3)
(*) Vanazione superiore al 100%		31.121	(6,5)

Marin Derabiro Lordo a 97 millon de connector del 5,1% risent a 187 million
marca de researche le marca è de comments de 157 million
and arrestim lector lector comments a m

Risultato operativo

Risulto berezition ana 42 millori di diminutone (14.8%) rispetto al Samilloni de levillen del levilleni del ele del
prisistrioto 2018. Si registrano media milleni in elle l

Gestione finanziaria

Gettinania La Ayyu Mantaria asriman matalog de Linandrinan netal Partinan Partinanan natina antara manilan matara manilan matara manila a millia amin'ny mana manikan manikan

Risultato di partecipazioni contabilizzate con il metodo netto
Nel periodo, il risultato il parteinere metro este e parte e pari a +4,5
Nel periodo, i risultari el 2018).

Sall Peuro, ASTEA, RCDS e Acquato, allora negativo, di OLT Offshore LNG Toscana, la
ll cui partecipazione, essendo attisultato, allera negativo, di OLT Offshore LNG Toscana,

Rettifica di valore di partecipazioni

nettines al valore di partecipazioni
Tale voce si attesta nel periodo a volo milioni di euro. Il dato de l'orio e l'arrelare (relavor e l'arrena (razona 2-27,
in gran parte

Risultato prima delle imposte

Per effetto delle dinamiche sopra indicate il risultato consolidato prima delle imposte si attesta a 377,3
milleni di euro (380 E nell'accession 2019) Per erretto delle dinamiche sopra indicate il risultato consolidato prima delle imposte si attesta a 377,3
milloni di euro (389,5 nell'esercizio 2018).

Imposte sul reddito

Le impose sul redutto
Le impose sul redutto del periodo sono pari a 111,6 milioni di euro (-48, ispetto all'esercino precedente),
anche in correlazione al minor risult nell'esercizio 2018).

Risultato netto del periodo

kisultato netto del periodo pra esposto, si rileva neriod periodo pari a 265, millon di euro, h
legera fressioni di circulto al risultato in increment.
Il data onicelia e jug

alle minoranze è pari a 29,1 millioni. I

Gruppo Iren 31

Situazione patrimoniale e finanziaria

STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATO DEL GRUPPO IREN (1)

		migliaia di curo
	31.12.2019	31.12.2018	Var. %
Attivo immobilizzato	6.095 998	5.786.294	5 4
Altre attività (Passività) non correnti	(444.550)	(431.648)	3.0
Capitale circolante netto	165,707	132,325	25,2
Attività (Passività) per imposte differite	163,898	148,745	10.2
Fondi rischi e Benefici ai dipendenti	(625.240)	(621.063)	0,7
Attività (Passività) destinate a essere cedute,	1.293	524	(")
	5.357.106	5.015.177	6,8
Capitale investito netto Patrimonio netto	2.651.529	2.562.371	3,5
	[148.051]	(147.867)	0,2
Attività finanziarie a lungo termine Indebitamento finanziario a medio e lungo termine	3.167.048	3.013.303	5,2
Indebitamento finanziario netto a medio lungo termine	3.018.997	2.865.436	5,4
	(774,583)	(849-993)	(8,9)
Attività finanziarie a breve termine	461.163	437,363	5,4
Indebitamento finanziorio a breve termine	(313.420)	(412.630)	[24,0]
Indebitamento finanziario netto a breve termine	2.705.577	2.452.806	10,3
Indebitamento finanziario netto
Mezzi propri ed indebitamento finanziario netto	5.357.106	5.015.177	68
(*) Variazione superiore al 100%

(1) Per la riconcliazione del prospetto di stato patrimeniale riclassificato con quello di bilancio si rimanda all'apposito

Nel seguito sono commentate le principali dinamiche patrimoniali del periodo.

ﺍﻟﺘﺤﻘﻴﻘﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺔ ﺍﻟﺴﻴﺎﺳﻴﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﻌﺪﺩ ﺍﻟﻤﺘﺼﻔﻀﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﻘﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﻘﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﻘﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﻣﻦ ﺍﻟﺼﺤﻴﻔﺔ ﺑﺘﺼﻨﻊ ﻋﻠﻰ ﺍﻟﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼﺼ

-

milioni);
Ferrania Ecologia, con il relativo biodigestore e gli impianti di selezione dei rifiuti conferiti da FG
Perfinal Econopic de in mesto in incompotra a l'iromione al I Penellativo

Per maggiori informazioni sul dettaglio settoriale degli investimenti del periodo si rimanda al successivo
capitolo "Analisi per settori di attività".

Le Altre Passività non correnti nette aumentano principalmente per la quota a lungo termine dei risconti
legati ai contributi per gli allacciamenti del periodo.

ll Capitale Circolante Natto è in aumento per 34 milioni de 100 milioni contro
i 132 milioni del 31 dicembre 2018. L'incremento è essenzialmente riferibile alle componenti t

l "Foodi Rischi e Benefici ai Dipendenti" ammontano a 625 milloni di eiro, e risultano di fatto allineati
rispetto al dato del 31 dicembre 2018, in virti di varlazioni di per

ll Patrimonio Netto annonia a 2.651 milioni di erro, contro i del 31 dicembre 2028 (489
milioni). La variazione del risetta drefrito del rigultato net del crisi.
civici e

L'indebtamento finanziaro netodo è pari a 2.706 milioni di euro, in a vol o v o v o v o v o v

Per maggiori dettagli, si rinvia all'analisi del rendiconto finanziario di seguito presentata.

rendiconto finanziario del gruppo iren

Variazione indebitamento finanziario netto

ll seguente prospetto dettaglia la movimentazione dell'indebitamento finanziario netto di Gruppo avvenuta nel perioda

	migliaia di euro
	Esercizio 2019	Esercizio 2018	Var. %
A. [Indebitamento] Finanziario Netto iniziale	(2.452.806)	(2.371.785	3,4
Fiusso finanziario generato dall'attività operativa
Risultato del periodo	265.681	273,237	(2,8)
Rettifiche per movimenti non finanziari	718.775	738,824	(2,7)
Erogazioni benefici ai dipendenti	(10.950)	(16.764)	(34,7)
Utilizzo fondo rischi e altri oneri	(42.306)	(40.272)	5,1
Variazione altre attività/passività non correnti	10.827	13.450	(19,5)
Altre variazioni patrimoniali	(37.635)	(58.329)	(35,5)
Imposte pagate	(157,924)	(128.947)	22,5
B. Cash flow operativo prima delle variazioni di CCN	746,468	781.199	(4,4)
C. Flusso finanziario derivante da variazioni di CCN	(21.817)	(3.302)	(°)
D. Cash flow operativo (B+C)	724.651	777.897	(6,8)
Flusso finanziario da (per) attività di investimento
Investimenti in attività materiali e immateriali	(523,985)	(446.984)	17.2
Investimenti in attività finanziarie	(277)	(800)	(65,4)
Realizzo investimenti e variazione attività destinate ad essere cedute	રે જેટર	22.780	(73,9)
Variazione area di consolidamento	(64.245)	(231.324)	(72.2)
Dividendi incassati	1.784	3 336	(46,6)
E. Totale flusso finanziario da attività di investimento	(580.768)	(652.989)	(13,2)
F. Free cash flow (D+E)	143.883	124,908	15,2
Flusso finanziario da attività di finanziamento
		52.622	(100,0)
Aumento capitale	(9.054)
Acquisto azioni proprie	(150.122)	(113.080)	32,8
Eropazione di dividendi	(109.122)	(113.539)	(3 a)
Interessi pagati Interessi incassati	14.398	14.595	(1,3)
Variazione fair value strumenti derivati di copertura	(26.006)	(15.945)	63,1
	(126.276)
Variazione debiti finanziari per leasing	9.528	(30.582)	141
Altre variazioni G. Totale flusso finanziario da attività di finanziamento	(396.654)	(205.929)	92,6
	(252,771)	(81.021)	(-)
H. Variazione (Indebitamento) Finanziario Netto {F+G)	(2.705.577)	(2.452.806)	10,3
I. (Indebitamento) Finanziario Netto finale (A+H)

(*) Variazione superiore al 100%

acquisto delle commodities, e ai dividendi erogati (150 milioni, un importo superiore al 113 milloni
distribuiti nell'esercizio precedente).

Gruppo Iren

4000

Si segnala infine che il rendiconto finanziario redatto secondo la configurazione espressa come variazione
delle disponibilità ilquide è presentato nelle "Note illustrative

ា សារ៉ូប និង ប្រ

analisi per settori di attività

Il Gruppo Iren individua i seguenti settori di attività:

ll Gruppo lren individua i segueni settori di attivita:
Reti (Reti di distribuione deltrica, Ret (Estribuzione del gas, Servizio derico, Revise, Betrica e caler, Revi
Teleriscaldamento, Produzione termoelo
calore, Servizi di efficienza energetica)
calore, Servizi di emergia energia energetica)
Mercato (Vendita energia elettrica, gas, calore e altri servizi alla clientela)
Altri servizi (Laboratori, Telecomunicazion

Situazione patrimoniale riclassificata per settori di attività al 31 dicembre 2019

							milioni di euro
	Reti	Ambiente	Energia	Mercato	Altri servizi	Non allocabili	Totale
Capitale immobilizzato	2.828	1.031	1.884	175	38	145	6096
Capitale circolante netto	(69)	64	87	71	13		166
Altre attività e passività non correnti	(603)	(165)	(140)	0	3		(905)
Capitale investito netto (Cin)	2.151	930	1.831	246	રત	145	5.357
Patrimonio netto							2.651
Posizione Finanziaria Hella							2.706
Mezzi propri ed indebitamento finanziario netto							5.357

Situazione patrimoniale riclassificata per settori di attività al 31 dicembre 2018

							milionidi euro
	નિક્સ્પા	Ambiente	Energis	Mercato	Altri servizi	Non allocabili	Totale
Capitale immobilizzato	2.609	રજૂરી ર	1.884	146	ટેકે	-142	5.786
Capitale circolante netto	(21)	70	୧୧	41	(24)		132
Altre attivita e passività non correnti	(610)	(156)	(124)	(7)	(6)		(503)
Capitale investito netto (CIN)	1.978	860	1.826	180	29	142	5.015
Patrimonio netto
Posizione Finanziaria							2.562
netta							2.453
Mezzi propri ed indebitamento finanziario netto							5.015

Conto Economico per settori di attività esercizio 2019

	Reti	Ambiente	Energia	Mercato	Altri	Non allocabili	Totale
Totali ricavi e proventi	1.046	715	1.473	2,746	SEEVIZI 22	(1.727)	4,275
Totale costi operativi	(673)	(557)	(1.199)	(2.636)	(20)	1.727
Margine Operativo Lordo (EBITDA)	373	158	274	110	2		(3.358) 917
Amm.ti, acc.ti netti e sualutazioni	(175)	(102)	(134)	(23)	(1)		(465)
Risultato operativo (EBIT)	198	રેદ	140	57	1		452.

Conto Economico per settori di attività esercizio 2018

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

nas

					Altri		milioni di euro
	Reti	Ambiente	Energis	Merceto	568V12	Non allocabili	Totale
Totali ricavi e proventi	947	610	1.412	2,602	17	(1.547)	4.041
Totale costi operativi	(806)	(454)	(1.082)	(2.463)	(16)	1.547	(3.074)
Margine Operativo Lordo (EBITDA)	342	155	330	139	1		967
Amm.ti, acc.ti netti e svalutazioni	(166)	(80)	(136)	(53)	(1)		(436)
Risultato operativo (EBIT)	176	75	194	86	0	-	530

Sruppo fren 37

SBU Reti

say, Eer partire da gennalo 2019.

praces generalio loro, metro in a 373 milioni de uno in umento del 19,7% ispetto al 322
milioni de evedere al risitato estato estime as marin amento immento immeno di perimet

		Esercizio 2019	Esercizio 2018	ـ
Ricavi Margine operativo lordo (Ebitda)	€/mil. €/mil.	1.046 373	947 342 36,1%	10,5% 9,0%
Ebitdo Margin da Reti Elettriche do Reti Gos	C/mil. C/mil	35,6% 75 ਉਰੇ	74 00	1.9% 10,4%
da Servizio larico Integrato	E/ml).	209	188	11,2%
Risultato Operativo (Ebit)	€/mil.	198	176	12,5%
Investimenti	€/mil.	289	268	8,0%
in Reti Elettriche	( / rial	49	44	11,8%
in Reti Gos	C/mil	54	ਟੌਰੇ	-9,6%
in Servizio Idrico Integrato	C/mil.	186	165	13,3%
Energia elettrica distribuita	GM/h	3.819	3.836	-0.4%
Gas immesso in rete	Mmc	1.289	1.303	-1,1%
Acqua Venduta	Mine	181	187	-3.0%

Di seguito vengono esposte le dinamiche dei margini operativi lordi dei settori interessati.

SBU Reti - Energio elettrica

ll margine operativo lordo è stato pari a 75 milioni di euro, in aumento del +1,9% rispetto ai 74 milioni di
evro dell'esercizio 2018.
L'irerento del margine è da ricondursi

(VRT).
Nel periodo sono stati effettuati inerenti iner 49 milioni di curo, in aumento del +11,8% rispetto ai 44
milioni di euro del 2018 prevalentemente inerenti alla costruz

SBU Retl - Distribuzione Gas

ll mazino orde deli ektributone gas ammonta a 8 milloni di euco, na mento el 410,4%
mactive operative simmonta a 10 million di eus, masine e del rimeinere.
al milional reli

SBU Reti - Ciclo Idrico

ll margino bordo di periodo ammonta 200 milioni in amento del 11,27 morero a 138
milioni di curo di Archi el del marin e del ricontral Pricolumi
onsolvada magica sintinare

Gli investimenti di periodo a 387 milioni di euro, in aumento dei 13,3, sispetto ai 165 milioni
di euro dell'esercio 2018, e sono relativi alla realizzazione di reti impian

SBU Ambiente

A 3 dicinin 2019 i risan de settore ammontano a 25 million di euro, na umento el 17,26 risesso
all'appliano de lastrono con di cross control control a comercial a provento

		Esercizio 2019	Esercizio 2018	4 %
Ricavi.	€/mil.	715	610	17,2%
Margine operativo lordo (Ebitda)	€/mil.	158	155	1.8%
Ebîtda Margin		22,196	25,5%
Risultato Operativo (Ebit)	€/mill	56	75	-25,9%
Investimenti	€/mil.	72	31	(*)
Energia Elettrica venduta	GWh	507	486	4.5%
Energia termica prodotta-	GWhe	173	177	-2,1%
Rifiuti gestiti	ton	2.835.309	2.268.791	25,0%
Raccolta differenziata area Emilia	96	77,0%	74,2%
Raccolta differenziata area Piemonte	56	54,8%	47,3%	3,7%
Raccolta differenziata area Liguria	96	74,1%	68,2%	15,9% 8,6%
") varlozione superiore al 100%

1000000

di euro per la svalutazione di quote di avviamento relative ad impianti ed a maggiori accantonamenti per
3,5 milioni di euro (1,5 milioni per accantonamenti aggiuntivi al fo

3, milion bi euro (1,3 milioni per arculture in obsarito rispetto ai 31 milloni
inceneritore di Rescultonione a relient and marito rispetto ai 31 milloni
di crosimenti real porta e differenziata.

seu Energia energia elettrica.

	Esercizio Esercizio
		2019	2018	A %
Ricavi	</mil.	1.473	1.417	4,3%
Margine operativo lordo (Ebltda)	€/mil.	274	330	-17,0%
Ebitda Margin		18,6%	23,4%
Risultato Operativo (Ebit)	€/mil.	140	194	-27,9%
Investimenti	€/mil.	୧୧	80	-16,6%
Energia elettrica prodotta	GWh	9.712	8.371	16,0%
do fonte idroelettrica e altre rinnovabili	GWA	1.321	1.496	-11,7%
da fonte cogenerativa	GWh	5,920	5.692	4,0%
da fonte termoclettrica	GWh	2.471	1.183	(*)
Calore prodotto	GWh.	2.821	2.755	2.4%
da fonte cogenerativo	GWh.	2.381	2.255	5,6%
da fonte non cogenerativo	GWho	440	500	-12,0%
Volumetrie teleriscaldate	Mmc	95,0	93,8	1,3%

(*) variazione superiore al 100%

li margine operativo lordo (EBITDA) ammonta a 274 milioni di euro, in diminuzione del -17% rispetto ai 330
milioni di euro dell'esercizio 2018. La significativa flessione de

venir meno del riconoscimento, avvento nel 2018, di cicc 60 milioni di ercitificati di
efficienza enegetica pregressi e inoltre, alla scalenza del 1 marzo 2019 degli incent

ll risultato operativo energia ammonta a 140 milioni i lincsino del -27,9% ispetto ai
134 milioni di euro del 2018. Escludend latinti i listori si iscontra la varia e a ra f

Gli investimenti di periodo ammontano a 66 milioni di euro in flessione del -16,6% rispetto agli 80 milioni
di euro dell'esercizio 2018.

SBU Mercato

1-11-03 2 2 214

1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

		Esercizio 2019	Esercizio 2018	4 %	Esercizio 2018 adjusted	A adj %
Ricavi	C/rnil.	2.746	2.602	5,5%	2.561	7,2%
Margine operativo lordo (Ebitda)	</rnil.	110	139	-20.6%	ਰੇਸ਼	12,9%
Ebitda Margin		4,0%	5,3%		3,8%
da Energia Elettrica	€/mil.	રેને	21	65,8%	19	85,8%
da Gos	€/mil	71	126	-43,2%	77	-7,2%
da Altri servizi vendita	C/mW	4	-8	(*)	2	94.9%
Risultato Operativo (Ebit)	€/mil.	57	R6	-33,1%	45	28,4%
		40	31	28,5%
Investimenti Energia Elettrica Venduta	GWh	9.452	8 036	5,8%
Gas Acquistato	Mime	3.014	2.845	6,0%
Gos commercializzato dal Gruppo	Mime	1.061	1.160	-8,5%
Gas destinato ad usi interni	Mmc	1.764	1.477	19,5%
Gos in stoccaggio	Mont	189	209	-9,5%

Commercializzazione Energia Elettrica

(*) variazione superiore al 200%

i volumi venduti di energia elettrica ammontano a 9.452 GWh (al netto di pompagi, perdite di rete, ritiri
dedicati e comprensivo degli sbilanciamenti) in aumento del 5,8% r

2020.
Industral neratorio comprendent i semente of the Market of Archites and I brinter of Archives and I
product on versito e con is on Love Marian Market Comments of Arch

del 2018 (+4,0%), mente notto a 14.6% del 2008 in flessione (-15,2%) rispetto ai 483 GWh del
Le vendite del mercato tutellato ammontano a 414 GWh, in flessione (-15,2%) risp

corrisonelova pribolo 2018
Marcano de 1 (corrente al crisica amanta a 25 millioni di euro.
Malaman de 1 (corrente al control a Milleria e alleria de Maria de Maria Maria M

Commercializzazione Gas Naturale

Commerciolizzazione Gos Notore
I voluni acquista a 3.04 Mmc in amento del -65,5 Mmc ell'esercialo 2018.
I roluni acquista 3.04 Mmc in amento a 1.764 Mmc in aumento del -13,

li marge operativo lordo (tello vendia as ammonta a 71 milini di euro in diminatione del 4,2% fispetto ai 126 milioni de lover de alle commente stressorianere en manerale m

comportato una riduzione significativa dei volumi venduti. Si registra inoltre uno scostamento negativo
connesso a conguagil tariffari positivi e- non replicabili cont

Vendita calore e altri servizi

La vendto calce e altri eversito lordo di milioni di euro fronte de on fronte dei - milioni
circa del fesercia 2018 els stato carterizato da una sopravenente di tradita di

Gli investimenti di periodo ammontano a 40 milloni di euro in aumento rispetto ai 31 milioni di euro
dell'esercizio 2018 e afferiscono ai costi di acquisizione di nuova clien

Servizi e altro

Al 31 dicembre 2019 ricavi del settore che comprende le attività dei laboratori d'analisi, telecomunicazioni
ed altre attività minori, ammontano a 22 milioni di euro in aume

Ricavi		Esercizio 2019	Esercizio 2018	A%
Margine operativo lordo (Ebitda) Ebitda Margin	€/mil. €/mil	22 2	17	35,5% (*) -
Risultato Operativo (Ebit)	€/mil.	9,1% 1	4,9% 0	(*)
inwestimentl	€/mil.	ટેર	37	50.6%
(*) variazione superiore al 100%

ll margino perrativo lordo è pari a 2 milioni di euro e risulta in millon di sulon alleni al sullon alle n
da 2026. Gi innestiment di periodo ammontano e Só milioni di euro

15 - 5 - 5

bilanci energetici

Bilancio dell'energia elettrica

GWh	Esercizio 2019	Esercizio 2018	A%
FONTI
	10 381	9.002	15,3%
Produzione forda del Gruppo a) idroelettrica e altre rinnovabili	1.352	1.528	-11 5%
b) Cogenerativo	5,920	5.692	4,0%
c) Termoelettrica	2.471	1.183	(*)
d) Produzione da WTE e discariche	638	રે છે. રે	6,5%
	458	533	-14,2%
Acquisto da Acquirente Unico	7.706	5.189	48.5%
Acquisto energia in Borsa Elettrica Acquisto energia da grossisti e importazioni	588	1.715	-65,7%
Totale Fonti	19.132	16.439	16,4%
IMPIEGHI			483 -14,2%
Vendite a clienti di maggior tutela	414
Vendite in Barsa Elettrica	8,931	6.739	32,5%
Vendite a clienti finali e grossisti	9.037	8.448	7,0%
Pompaggi, perdite di distribuzione e altro	750	769	-2,6%
Totale Impieghi	19.132	16.439	16,4%

(*) variazione superiore al 100%

FONTI TURE! 20.000 |
18.000 16.439 The Sales 16.000 14.000 -12.000 -10.000 -8.000 ్రామం 6.000 -2017 10 10 4.000 ార్లు చిత్రం 2.000 ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘ 2.000 - 10.000 Esercizio 2019 Esercizio 2018

19.132

IMPIEGHI

Pompaggi, perdite e altro
E Clienti finali e izrossisti
E Borsa elettrica e GSE
E Blienti maggior tuttela

के लिए कहा कि महिला में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में बाद में कि में बाद में कि में बाद में कि में बाद में कि में बाद में

44 Relazione sulla Gestione al 31 dicembre 2019

is Fonti interne Fonti esterne

Bilancio del gas

网

,让

	3.014	2.845
Totale Impieghi	189	209	-9,5%
Gas in stoccaggio	1.764	1.477	19,5%
Gas destinato ad usi interni ui	1.061	1.160	-8.5%
Gas commercializzato dal Gruppo
IMPIEGHI			6,0%
Totale Fonti	3.014	2.845
Prelievi da stoccaggio	184	197	-6,5%
Contratti con condizioni mercato a breve e medio periodo	2.411	2.211	9,1%
Contratti con condizioni pluriennali	419 -	437	-4,3%
FONTI		2018
Milioni di metri cubi	Esercizio 2019	Esercizio	4%

发展的

(1) Gli usi interni riguardano il termoelettrico e l'impiego per i servizi calore e gli autoconsumi

SITUAZIONE ECONOMICA, PATRIMONIALE E FINANZIARIA DI IREN S.P.A.

Situazione economica

conto economico di Iren S.p.A.

migliais di curo

	Esercizio 2019	Esercizio 2018	Var. %
Ricavi		179,288	11,0
Ricavi per beni e servizi	198,929
Altri proventi	14.712	11.850	24,2
Totale ricavi	213.641	191,138	11,8
Costi operativi	(34.947)	[17.790]	96.4
Costi materie prime sussidiarie di consumo e merci	(112.745)	(106.372)	6,0
Prestazioni di servizi e godimento beni di terzi	(7.870)	(7-203)	9,3
Oneri diversi di gestione	24,438	10.369	(*)
Costi per lavori interni capitalizzati	(70.046)	(78.239)	(10,5)
Costo del personale	(201.170)	(199.235)	1,0
Totale costi operativi	12.471	(8.097)	(*)
Margine Operativo Lordo (EBITDA)
Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni	(26.602)	[14.945]	78,0
Ammortamenti	(350)	19.600)	(96,4)
Accantonamenti al fondo svalutazione crediti	8.127	(55)	(*)
Altri accantonamenti e svalutazioni	(18.825)	[24.600]	(23,5)
Totale ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni	(6.354)	(32.697)	(80,6)
Risultato Operativo (EBIT)
Gestione finanziaria	331.644	265.480	24,9
Proventi finanziari	(87.110)	(126.831)	(31,3)
Oneri finanziari	244,534	138.649	76,4
Totale gestione finanziarla
Rettifica di valore di partecipazioni	238,180	105.952	(*)
Risultato prima delle imposte		19.976	(83,8)
Imposte sul reddito	3.234	125,928	91,7
Risultato netto delle attività in continuità	241.414
Risultato netto da attività operative cessate
Risultato netto del periodo	241,414	125.928	91,7
(4) Variazione superiore al 100%

Ricali de consideration di corolina di servita ameno riseeto ai 29,3 millon del 2028)
de brita la cruita di servita di service in energiana comments
in ematica desimali se

Costi operativi

ﺍﻟﻤﻨﺘﺠﺎﺕ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺗﻌﺪﺩ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻘﺮﻥ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻘﺮﻥ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻘﺮﻥ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ

adi milis so, le passina e 1 turiti a dio inerenti al ben a cui essi si riferiscono sono rilevati nello stato
patimoniale.
La diminuzione dei costi del personale (-10,5%)

Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni

Alimorahenti & Valicalioni i ministra al 14,9 milioni deller.
Mannero menus a mesena in minimi riseto al 14,9 milioni dellerizio orgoedens.
Production annormalia este a bre

Gestione finanziaria

ﺍﻟﻤﻌﺎﻣﻠﺔ ﺍﻟﻤﻌﺘﻘﺪ ﺍﻟﻤﻌﺘﻤﺪ ﺍﻟﻤﺸﺎﻫﺮﺓ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺔ ﺍﻟﻤﻌﺎﺭﺿﺔ ﺍﻟﻤﻌﺎﻭﺿﺔ ﺍﻟﻤﻌﺎﻭﺿﺔ ﺍﻟﻤﻌﺎﻭﺿﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﻤﻌﺎﻣﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﻤﻌﺎﺭﺿﺔ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﻤﺘﻮﺳﻂ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮ 1

Risultato prima delle imposte
ln conseguenza delle dinamiche illustrate in precedenza, il risultato prima delle imposte è positivo per 238,1
milioni di euro, significativame 1

Imposte sul reddito

ano solo sul readito
Le imposte sul readito sono positive (3 milioni di euro), in funzione di n imponibile fiscale negativo
derivante alla non imponibilità

ca model superti oponito del 65% del minimal in evol.
La brante balla del 95% del printer de del minis determin Pratis dirente mesalvo
ma base imporaletat a la somma algeli

Risultato netto

Nisultato netto
Il risultato, comprensivo delle imposte di periodo, è positivo per 241,4 milioni di euro.

18.67

Situazione patrimoniale e finanziaria

STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATO DI IREN S.p.A. (1)

		mizliaia di euro
	31.12.2019	31.12.2018	Var. %
Attivo immobilizzato	2.770.445	2.637.590	5,0
Altre attività (Passività) non correnti	(8,902)	દર્	10)
Capitale circolante netto	61.576	63.250	(2,6)
Attività (Passività) per imposte differite	12.760	12.756	DO
	(37.411)	(57.046)	(34.4)
Fondi rischi e Benefici ai dipendenti Attività (passività) destinate a essere cedute	240	240
	2.798.708	2.656.855	5,3
Capitale investito netto	1.908.159	1.789.787	6,6
Patrimonio netto	(1.810.266)	(1.620.371)	12.7
Attività finanziorie a lungo termine	2.835.231	2.676.602	5,9
indebitamento finanziorio a medio e lungo termine	1.024.965	1.056 231	(3,0)
Indebitamento finanziario netto a medio lungo termine	(621.458)	(675,421)	(8,0)
Attività finanziarie a breve termine	487,042	486.258	0,2
Indebitomento finonziario a breve termine	(134.416)	(189.163)	(28,9)
Indebitamento finanziario netto a breve termine	890.549	867.068	2,7
Indebitamento finanziario netto	2.798.708	2 656 855	5,3
Mezzi propri ed indebitamento finanziario netto

(*] Variazione superiore al 100%

(1) Per la riconciliazione del prospetto di stato patrimoniale riclassificato con quello di bilancio si rimanda all'apposito

Nel seguito sono commentate le voci oggetto di significative dinamiche patrimoniali avvenute nel periodo.

ar sebace on a demani comments of commitments lector linerament contracter last contracter.
Semment of commit commit commit comments control coments of concerners and concern

La variazione delle Altre passività non correnti nette rispetto al 31 dicembre 2018 è essenzialmente dovuta
all'operazione di factorine con derecognition dei crediti tributa

Reproali Rischie Bara.
| Frond Rischie Beneficial in Province of Comillon in sepulo de ventre al 3. dicembre
| Frond Rischie Beneficial Viendente essenziament a fillasci a se

el perionio scolution il euro, contro i 1.790 milioni del 3. dicembre 2018 (+138
li Patrimonio Netto annonta a firetta alleffetto del risultato netto (+24 milioni).
divers

I'rodebto al 31 dicembre 2018 (+2 7%). 2016 e 1 a 191 million di euro, la sumento di 24
milloni rispetto al 31 (+2 7%). 2006).

RENDICONTO FINANZIARIO DI IREN S.p.A.

Variazione indebitamento finanziario netto

. ...

ll seguente prospetto dettaglia la movimentazione dell'indebitamento finanziario netto di Gruppo avvenuta
nel periodo. nel periodo. .

		migliaia dieuro
	Esercizio 2019	Esercizio 2018	Var. %
A. (Indebitamento) Finanziario Netto iniziale	(867.068)	(872.736)
Flusso finanziario generato dall'attività operativa			(0.6)
Risultato del periodo	241.413	125,928
Rettifiche per movimenti non finanziari	(229.907)	(126.252)	91.7 82,1
Erogazioni benefici ai dipendenti	(1.494)	(2.653)	(43,7)
Utilizzo fondo rischi e altri gneri	(8.557)	(2-968)	(*)
Variazione altre attività/passività non correnti	8.967	(୧୯୬)	(*)
Altre variazioni patrimoniali
Imposte pagate	15,552	8.862	75,5
B. Cash fiow operativo prima delle variazioni di CCN	25,974	2.218	(*)
C. Flusso finanziario derivante da variazioni di CCN	(9.421)	(6.249)	50,8
D. Cash flow operativo (B+C)	16,553	(4.031)
Flusso finanziario da (per) attività di investimento			(°)
Investimenti in attività materiali e immateriali	(46.681)	(27.156)
Investimenti in attività finanziarie	(50)		71,9
Realizzo investimenti e variazione attività destinate ad essere cedute	756
Variazione perimetro societario
Dividendi Incassati	266 515	(53.794) -- (100,0) 200.560
E. Totale flusso finanziario da attività di investimento	220,540	119.610	379
F. Free cash flow (D+E)	237.093		-84.4
Flusso finanziario da attività di finanziamento		115.579	- (*)
Aumento capitale
Acquisto azioni proprie	(9.054)	52.623	(100,00
Erogazione di dividendi	(108.994)	(91.065)
Interessi pagati	(90.710)		19.7
Interessi incassati	50.320	(94.220)	(3:7)
Varlazione fair value strumenti derivati di copertura	(5,392)	64.514	(22.0)
Variazione debiti finanziari per leasing	[115.297]	(853)	(a)
Altre variazioni	18.553	(40.910)
G. Totale flusso finanziario da attività di finanziamento	(260.574)	(109.911)	(*)
H. Variazione (Indebitamento) Finanziario Netto (F+G)	(23.481)		(")
I. (Indebitamento) Finanziario Netto finale (A+H)	(890-549)	5.668	(*)
(*) Variazione superiore al 100%		(867.068)	2,7

2 8200

Gruppo Iren 49

l a variazione dell'indebton on a 12 milloni.
* un cost from overs boorden in en enema

1.5

Si segnala infine che il rendiconto finanziario redatto secondo la configurazione espressa come variazione
delle disponibilità liquide è presentato nel Bilancio Separato al

Di seguito viene riportato di raccordo tra il patrimonio netto e il risultato della Gapogrupo iren
S.p.A. risultanti al 31 dicembre 2019 e al 31 dicembre 2018 e quelli risul

.. ..

		migliaia di euro
31/12/2019	Patrimonio Netto	Risultato del periodo
Patrimonio netto e utile del bilancio d'esercizio della Capogruppo	1.908.159	241,413
Differenza fra valore di carico e valore delle società collegate valutate con il metodo del patrimonio netto	36.695	4.121
Maggior valore risultante dal consolidamento rispetto al valore di carico delle partecipazioni consolidate	361.667	244.449
Storno dividendi da società controllate/collegate	0	(266.513)
Eliminazione Margini Infragruppo	150.908)	2,647
	32,160	10.461
Altre Patrimonio netto e utile del Gruppo	2.287.773	236.578

Si sottolinea che la riga "eliminazione di mifarruppo" si riferise allo storno delle plusvalenze
relative a cessione di rami drama o ti socità all'interno del Grupo.

		migliaia di euro
31/12/2018	Patrimonio Netto	Risultato del periodo
Patrimonio netto e utile del bilancio d'esercizio della Capogruppo	1.789.787	125,928
Differenza fra valore di carico e valore delle società collegate valutate con il metodo del patrimonio netto	37.831	10.395
Maggior valore risultante dal consolidamento rispetto al valore di carico delle partecipazioni consolidate	395.457	296 081
Storno dividendi da società controllate/collegate	0	(200.521)
Eliminazione Margini Infragruppo	(53.555)	2.695
Altre	20.923	7.538
Patrimonio netto e utile del Gruppo	2.185.443	242.116

FATTI DI RILIEVO INTERVENUTI DOPO LA CHIUSURA DELL'ESERCIZIO ED EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

Manifestazione di interesse per l'acquisizione del ramo d'azienda della vendita gas di Sidigas.com Maniestane al meetas per ractivities de l'amil e securities de l'arcente de lastone
d'itresse o'closes et ractivale e ordinale (l'operazione è subordinata al verificato di alcune condizioni sospensive, nella Provincia di Avellino.
L'operazione è subordinata al verifica di alcune condizioni sospensiv e sperizione e suborunata al venne condizioni sospensive, verificatesi le quali il ramo – nel
frattempo conferito in velcolo societario di nuova costituzione (veriodo di esc finalizzazione dell'operazione

Accordo vincolante con Idealservice per l'acquisizione dell'80% di I.Blu e per una partnership nei servizi ambientali

al Includia

Corepla, in due implanti ina capacità complessiva di 200 Kton/anno e
nel trattamento di rifiuti in plastica per la produzione di Blupolymer (polimero per usi civili) e Blu

Oltre a ciò, l'Accordo preliminare prevede fra l'altro la definizione di una partnership con Idealservice per Daeagon partina a privated a l'a permilian a ministra on desiervice on lealervice on lealervice on lealervice on lealervice on lealervice on dealerice e
la fina activations

Personante della cosona di OLT Offshore UN Toreno.
A Formanno de Corporation Compremi, I Friences. I

disponendo delle risorse necessarie per accelerare gli investimenti previsti nel piano industriale e per cogliere opportunità di crescita per linee esterne

Contratto per l'ampliamento della centrale di Turbigo

Unividuo per Linaldino della centrato del valore di 180 milioni di euro per la
Il 3 marto 2020 len ha firmato contrato del senerazione di energia electrici electrici e del installata complessiva del sito di Turbigo dagli attuali 850 MW a circa 1.280 MW.

In sede di asta del Copocity Market, l'ampliamento della centrale ha permesso il riconocimento del
contributo per quiliti anni a partire dal 2022, esercizio in cui è previ

commodo per quilibre alla 2022, estecio in cui e previsto inizio della fase produtiva, d
complessiva 127 milioni di risula do fra quelli she, operando at altessibilità e desi produzione elettrica nazionale.

.. 2 , ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ

Gruppo Iren 51

12 200

EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE

La recente pandemia globale del Coronavirus ha provocato uno shock inasettato si
mercati finanziari ed ancilie nell'economia reale, anche se ad oegei elfilment le
l'impatt

espasoe elei o i mirina coreer in regales control archi arteria arcaineria arcaineria arcaineria arcaineria arcaineria arcaine arcaine arcaineria arcapta aconsisionariamentar commediale la basa percentuale di clienti brances in portalio. In prosettiva i prevede
che lemodificas e sifal concerne in orderio. In prosettiva com apartement processionere

alfinere al i cavi aslineri realizati a restaura ellection dell'ultra procentes de cate
proventure inderiment relicalis creating and ellecated and membre de communisment
c

GESTIONE FINANZIARIA

Scenario di riferimento

Scenza di filozone a breve ermine del tassis i è morte a restreline pro morto de linere stabile no mestre de merica de librer e le merce of manor de l'inversione l'associal l

risoria pari a-strava,
Anche le quotazioni dei tassi fissi in lell'IRS a S e 10 anni in particolare nel primo semestre
2019 hanno proseguine il movimento ribase rialzista

Attività svolta

Attisto of Prossill Collection Colors Corporation as screater consected consector considere con
considera comments comments comments comments comments comments and consider

ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺪﺍﺕ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍﻟﻤﺴﺘﻮﻯ ﺍ

Net netobre stato con pieno Loceso Loolocamento il neral metra ato ExtraMOT di Borsa Italiana.

Ai fini, dell'ottimizatione della strutura finanziaria del Gruppo e in connessione con Yemissione con Yemissione
obbligazionaria sopra citat, è portafoglio del

er car 272 million ya deiniti hell sudette attività nel 2018.
A livello di socetà controllate, nel periodo si segnala l'accensione di 750 mille euro
per Studio Alfa e l'est complessivi 6 milionio anticipate ul pisteini di actuale di Perrania Ecologia e Territorio e Risorse per
L'indebitamento da finanziamenti (esciuse le passività finanziarie is

a aloobiternento mianziano da mianziamenti (esciuse le passirita finanziarie iscritto
16) al termine del periodo è costituito al 20% da prestiti e all'80% da obbligazioni.

Per quanto concerne i rischi finarese, cambi Nell'ise thologie di rischi ira i trachi ira i tra i tra i tra i tra i tra i tra i tra i tra i tachi tra i
fine di limitare i ri

13.2

Artist

Gruppo Iren 53

contra di complession and some and and and control entrest diferitori con
a 13 demokration more and more controlor more more more more more messeres mana comments memor
antin

La composizione dell'indebitamento finanziario da finanziamenti per scadenza e per tipologia di tasso,
confrontata con la situazione al 31 dicembre 2018, è riport

ുത്തിം 2008 ലെ പ്രസ്സര ക്ഷേത്രം പ്രവേഷം പ്രവേഷങ്ങളിൽ പ്രവേഷങ്ങൾ വേട്ടിക്കുന്നതാവന്ത്രവേഴ്ച്
അവലംബം 1 സാഹരം പ്രസ്തകം പ്രവേശം പ്രവേശത്തിലെ പ്രവേഷം പ്രവേഷം
സമ്മാനത്തേ സമ്മാനി

RISCHI E INCERTEZZE

La gestione dei rischi rappesenta una componente essenziale de listema di Controllo lnterno
della Corporate Govenane il Codice di Autodicciplia di Bossataliana ell'ambil an

Per ciascuna delle seguenti tipologie di rischio: · Rischi Finanziari {liquidità, tasso di interesse, tasso di cambio);
· Rischi di Credito;
Rischi Eredito:
Rischi Energia etetricia calere est, norse in mercatione termoreletirica ed alla
all'operatività o altre organità dell'adioni;
Rischi Operativi, ricondizazioni;
Rischi Operativi, ricondizialioni;
alle procedure ed ai flussi informativi .

-

È inolte attivo un processo di valutazione periodica della sinistrosita nei diversi settori e su tutte le ascee da
Gruppo al fine di circostanziarne le cause e rendere prevenire e/o contenere gli impatti dei sinistri. Di seguito si riporta, per le diverse tipologie di rischio, un dettaglio delle modalità di gestione attive. nell'ambito del Gruppo

1. RISCHI FINANZIARI

L'ambio e rischi di variazione a diverse lipologic di rischi fira le quali rischi di ilquidit, hischio
cambio e rischi di canazione dei tassi di interesse. Nell'ambito di seguendo un'ottica non speculativa.

al Riseleda
performalia delesson nallasia e criminalia disponibili arama sufficiana non sama sufficiante and sama sufficians and some and mana mana mana mana ana mana ana man

e l'e parti in nelle partecipate finanziaria autonema, nel rispetto delle linee guida fornițe
dalla Capogruppo.

800 1 Gruppo Iren 55 rati

bl Rischio di cambio

b) Rischio di cambio
Fatta eccezione per quanto riportato nell'ambito del rischio energetico, il Gruppo Iren non è
particolarmente esposto al

c) Rischio tassi di Interesse

c) Rischio tassi di interesse
il Grupo Iren è esposto alle l'interesse sprattutto per quanto concerne la misura
degli oneri finanziari relativi all'indebitane masteneno un beji miel manzari di intenendo al contempo un costo del limiti imposti dalla povista contenuto.
al rischio di vienereste, mi verifica il rispetto del limiti impost dalla pol

2. RISCHIO DI CREDITO

ll rischio di Gruppo è legato essenzialnente all'ammontare dei crediti commerciali derivanti
dalla ventita di eneriscalianente, as e all'eropazione dei contra continuenti a anbental. Francia rtail. buines, en i problem in arteria di a cateoria di alenti a cregoria di alenti
erogercet (cherche reali, britan manus di alamin di alam di alam di cira

onorali all a consideration and minimized in include in inclinerialiane in includine in includine
Primis di Granie Mariano Mariano Maria in includina in Manumerika ini Manum

attraverso canali digitali.
La politica di gestione dei crediti e gli strumenti di valutazione del merito creditilo, nonché le attività di

erogato.
Il rischio di credito è coperto, per alcune tipologie di Clienti business, con opportune (soditizio, e con

li ishin di coerto, per alcuse ilosio enesse ele segeti, consider comen granzia
Per acuracio serait (segenti, constit, considerator

cauzonal rummons enenamente

normativa oppicala alletobioga no opini il credito e, in generale, valcando le eventual
valifestrazione dati degli inporti collectione in receito, in paticolare per i considerazione la serie storica.

considerazione la serie storica.
Il controllo sui rischi di credito è inoltre rafforzato dalle procedure di monitoraggio e reportistica, al fine di

ll Colline on includes comments in more de orinocolase e resembles e resemble de contrasse de contrasse de contrasse de contrasse de contraste de construction o consector a c

3. RISCHIO ENERGETICO

Il Gruppo iren è esposto al rischio prezzo, sulle commodity energetiche trattate, ossia energia elettrica, gas
naturale, titoli di emissione ambientale, esc., dal momonto ch n origio, i con sino, tipe a manus, tipe a manu comero a la marca de mere an merica la merica la ministra la minista li caliza la minista li colo control com in mania na mani

La politica de coporti na offerte di mediati, essa i resimilere il maliizane il
indiczazioni le offerte di mediati, essa i reditza sia meliner lineralia
indiczazioni na op

acquisti e delle vendite di energia e di gas naturale, sia in relazione ai volumi che alle formule di prezzo.

2 questo o chate of energa e or assimitorio in viruni etitravers al volom che alle romule al prezo.
adeguato;
per la filiera del gas naturale la priorità di allineamento delle indicizzazioni della commodity in acquisto in e in vendita.

Per una più dettagliata analisi dei rischi sinora trattati si rimanda a quanto riportato nel paragrafo "Gestione dei rischi finanziari del Gruppo", inserito nelle Note Illustrative al Bilancio Consolidato.

4. RISCHI OPERATIVI

Rientrano in questa categoria tuti Fischi che, in ageinna a quelli pia evidenti,
possono impattare sul colorito, relativi, relativi all'efficacia e all'efficacia e all'eff ll modello di Enterprise Risk Management del Gruppo ha come oblettivo la gestione integrata e sinergica
dei rischi dei rischi.

ll processo di gestione dei rischi di Gruppo prevede che, per ciascuna fillera di businesse ambito operativo,
si analizino le attività di Gruppo principali fattori di rischio obecini hi segulo di actualizacione, risch sono valuea quali-quanente (n temini di,
magnitudo e probabilia di consentendo cosi l'identificazione dei rischi più rilevani. Lib mediante specifici key risk indicators.

Le fasi di cui sopra consentono di strutturare piani di trattamento specifici per ciascun fattore di rischio. Luneo trace le pocitorio o ascunente specificante specificatore di rische.
e monitora le ciracires de corecto do beciment a un productione al monto interne del
approvate e p

Lo svolgimento di clascuna delle fasi del processo avviene sulla base di standard e riferimenti definiti a livello Li Stupidatiti almeno trimestale, si agenma la situation dei rischi del rischi del nello
di Grupo. On periodiciale, si apprime de rischi rischi del rischi del entrene innanzi owner, che sono coinvolti nelle attività di gestione. L'analisi di rischio supporta altresi la redazione degli strumenti di pianificazione.

In particolare si evidenziano

a. Rischi normativi e regolatori

al quano nomativo è soggetto a posibili variazioni nel tempo, costluendo peranto una
peterato normativo opera ina Diretione alle dirette alle direke digendenza dell'Amminis valutarne le implicazioni, garantendone la corretta applicazione nel Grappo く

1 1

Gruppo Iren 57

Piechio impianti

b, Rischio impiani
In relazione alla consistenzio del Grupo il rischio implanti e gestito con l'appoccio
metodologico sopra descritto, al fine di allocare correttamente e continuità, ecc.),

e continuita, ecc.).
Per gli impianti più rilevanti, la Direzione Risk Management svolge periodicamente delle survey, grazie alle per ginene più nevanti, a Direzone kosti a cui tali inpianti potrebbero espere esposti, nonché le
quali può dettagliare accuratamente ell eventi a cui tali insiderazione de

realtà impiantistiche.

c. Bischi informatici

. Rischi informatic
I rischi informatic (Cyber Risk in the resposalite delle interne che postone
comprehere la condele o causare a terri dand de resoposability one del con anala combi a lattura da Grander promoco no comercial processor comento de consectional consectional consectional consections comercial sectionale comercialisme comercialisme

garantirne l'efficacia.
Il Gruppo Iren è inoltre esposto al rischio di attacchi informatici volti sla all'acquisizione di dati sensibili sia l Groph le e especto al inchio e attechnique e arrant a a receptiative dau arabili al arantina al
arria Benchina di mere mestra e marca mese com a com a com a com a com a com gestione delle vulnerabilità, esteso anche a fornitori che trattano a vario triolo dati aziendan sensibili. E
stato avviato il Security Operation Center (SOC) esterno per il

di sicurezza Iren. di sicurezza iren.
In merito, di rilevanza e stato l'or a venuto in data 4 dicente e l'oris di
In merito, di rilevana e stato parte dei server Microsoft Windows Port utenti sono state protette con na assiccesso dal sistema Antivirus, attraverso il suo modulo comportanentale, trenti sono sate procette con soccincident è emerso come la diffusione del ransomware sia
stata l'epilogo di un attacco effettuato attraverso attività manuali di compromis in maniera mirata e diretta.

in maniera mirata e diretta.
Il processo di riattivazione è stato graduale al fine di verificare puntualmente, per ogni servizio ripristinato, processo di riattivazione e s
assenza di compromissione.

ﺍ ﺗﺤﺮﻳﺤﺔ ﻓﻲ ﺍﻟﻤﺘﻘﺎﺩﺓ ﻣﻦ ﻣﺮﺗﻔﻊ، ﻓﺘﺎﺩﻱ ﻣﺠﺎﻧﺎ ﻗﺴﺎﻋﺔ ﺍﻟﻤﺘﺎﺧﺮﺓ ﺍﻟﻤﺘﺎﺯﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﺘﻲ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ
ﺍﻟﻤﺘﺎﻧﻊ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺪﺍﺕ ﺍﻟﻤﺘﻘﺪﺓ ﺑﻴﺎ ﺍﻟﻘﺎﺩﺭ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺎ il monitoraggio di indicatori di performance e reportistica dedicata.

Il processo di gestione dei rischi operativi è anche finalizzato all'ottimizzazione dei programmi assicurativi del Gruppo.

5. RISCHI STRATEGICI

l Gruporan si é otato di un rizonto emastriale contre al 2024 che ne definice gli
of francia i mestico i miratia de derivan le rances e construct a constructe conservator e d

-

d) settore ambiente)
d) crescita esterna;
e) scenario energetico;
f] sostenibilità e target ESG (Environment, Social, Governance).

Detto Piat Kisk Manjeliazione delle policy di Gropp, a un isk osesmnt efietualo dala
Direzione Risk Manistress tec the name evienzistis is astantie tenula e ara e a Panola acquisition che stanno coinvolgendo il Gruppo Iren.

Gruppo Iren

RAPPORTI CON PARTI CORRELATE

Previo paree favoreto per le Operazioni con Parti Correste (in seguto anche "COP",
interamente composto da Ammistratori in Continite di Armenia en Rifli Corden
magio 2019 a

Il documento di cui sopra è stato predisposto in attuazione:

documento di cui sopra e stato predisposto in artualione.
delle disposizioni in materia di cui all'art . .
diretive 2017/828 del Primento europeo e del Consiglio, del Indineral diverial directorial directorial directorial directorial directorial directore
cel Regione de sispasion Consob");
Consob'');
delle disposizioni di cui all'art. 114 del D. Lgs. 24 febbraio 1998, n. 58 (ll "Testo Unico della Finanza"
ovvero "TUF") nonché di quanto previsto dal Regolament . mercato.

i documenti societari adottati in ottemperanza alla normativa in materia di operazioni con parti correlate,
definiti in coordinamento con quanto previsto dalle procedure amm

- bi Titr, hanne per scopo, in part corelate da parte di REN, dietamente o per il

Questi, in estrema sintesi, prevedono:

-

Questi, in estrema sintes;
a) | indefinization protonomista
e) 1988Beconi di competenza assembleare;
f) le operazioni di competenza assembleare;
g) le forme di pubblicità.

l ren el Società dalla stessa controllate informano i roporti con parteni di traspenza e
correttezza. Tali rapporti attenimente a prestazioni fornite alla clientela e peril

bequo, energiati dai contrati applicati in tall situazioni.
settore ambienti del sorsationi in tall situazioni.
Con sitrative le spestazioni di condizioni protizioni prati tale Tree ricorso ad esperti e/o professionisti indipendenti

Le informazioni relative ai raporti patrimoniali ed economici con le parti correlate nelle
Note illustrative al Bilancio Consolidato ai capitoli "V. Informativa sui rapporti

nine in corso di monitorago e studio le prospettate novità del recepimento, nell'ordinimento
Sono in corso del Parlamento europeo e del Consiglio, del I 7 magio 2017, de n

QUADRO NORMATIVO

Nel seguito sono presentati i principali riferimenti normativi dell'esercizio 2019 in relazione ai settori di
competenza del Gruppo ren competenza del Gruppo Iren

SERVIZI PUBBLICI LOCALI DI INTERESSE ECONOMICO E NORMATIVA DI INTERESSE GENERALE

Norme in materia di gestione dei servizi pubblici locali di interesse economico

La disciplina dei servizi pubblici locali risultante dal quadro normativo è contenuta nella Legge 17/12/2012 ca alsolini del serval poblici notalia normalivo e contenuta nella legge 17/12/202
n. 221 e s.m.i. di conversione de la 20/0/202 n. 129 recante ulterior in la har errer man

2014.
Societion prestine publica pia di dirett assentit alla data del 2 ottore 2003 a
social partecione publica piral of ministrative de conservator se construction in con

appartenenti al settore dei rificale obani, di scelta della forma deconomica, compres quelli
all'utenza per quanto di affidanento della forma di estibine, di determinazione

Con Stemination edita n. 1234, Kutorita Anticomat Anti Corruzione ha manato l
traspet inte et "ctuzione in matria di Previous harmano le
mastra con e dellier conomic

li Testo Unico in materia i partecipazione publicato in Gusto publicato in Gazeta Ufficiale.
con D.Ja. 19 agosto 2016, n. 175, in vigore del 23 setembre 2016, in publicato previsto.

Codice dei contratti pubblici

ll Codice dei Contratti Pubblici attualmente in vigore è stato approvato con D.lgs. 18 aprile 2016, n. 50 ed è
stato rettificato con successivi provvedimenti:

- D.L. 14 dicembre 2018, n. 135 (D.L. "Semplificazioni"), convertito nella L. 12/2019 "Conversione in legge, con modificazioni, del D.lgs. 14 dicembre 2018, n. 135, il

D.L. 12 aprile 2019, n. 32 (c., SB)
dei contratti publici, per l'admini infrastrutural, di rigenti per il rer il rilancio del settore
ricostruzione a seguito di eventismit ap

In particolare: .

partoare:

1996 ్రా

Gruppo Iren 61-

si indicono le gare, sono pubblicati successivamente alla data di presente decreto,
nonché, in caso di contratti senza publicatione di bardis, alle procedure in cui, alla me

an som anner anner and provincial comments and comments and morelor at associations at associations at associative al associative al Morale,
-
-
-
- manodopera;
  sotto soglia, si può ricorrere ai criteri del minor prezzo oppure dell'offerta economicamente più vantaggiosa :
- vantaggiosa;
  al fine di prevenire le controversie nella fase di esecuzione e comunque non oltre 90 piorni di
  un collegio consultivo tecnico prima dell'avvio dell'esecuzion un collegi
- an difecto consultina dell'escupine e commune non dre of on ofte of the offerit delle
  Banders ander in minus er les deller de commune non dire of mer
  Banders di for Superac pubblica).

-

andrà a scadere al 31 marzo 2022.

i provedimenti sono stati impugnati innanzi al TAR del Lazio dalle scoietà del Gruppo Iren, insieme alle
altre società quotate concessionarie di servizi pubblici locali, con

ll TAR ha ritenuto gli atti impugnati non lesivi in quanto inidere nella sfera giuridica del
concessionari ed ha perianto dichiarato inamnistilli i ricorsi. Analoghe sentenz

n data 30 ottobre 2019 sono stati depositati gli atti di appello avanti al Consiglio di Stato aventi ad oggetto la rchive in via e postale pri e rimeritimetiti constitutions ostilo, ar valeri, posigetto, occordo, occordo, occordo, occordo, occordo, occordo, a occordo, 27 da 27 da 27 d Lgs. 50/16 e delle stesse LG n. 11.

LBS: 30716 8 delle stese LG n. 11.
Ronal s senterto Chilland in missibilita de fronti dimpus all tratazione degli aposti
contro le senters de linterio cocide del monten and

Indite, è stato emesso in Comunicato del 23 magio 2019 magio 2019 cili l'Autoità
nazionale anticoruzione dell'Alter del chiamine dei chia circuità l'ar criaital e sceilli. nella documentazione di gara per la formulazione dell'offerta e la presentazione del plano di compatibilità, da parte dell'offerente.

Infine il Presidente dell'ANAC ha emanato due ulteriori comunicati, rispettivamente in data 16 ottobre e 18---
dicembre 2019, aventi ad orgatto "Indicazioni colotico ell'int infine il Presidente dell'ANAC ha materialis na minutati, rispettivamente in data 16 ottobre e 18- .
dicembre 2019, venti adopto verelove escluse direntisione del Cle del Cle pubblici

pubblic".
Questi due comunicati, che introducono una serie di nuovi adempimenti per particolari categorie: di

AFFIDAMENTO E SVOLGIMENTO DEL SERVIZIO DISTRIBUZIONE GAS

La dișcipina del servizio di Distributione gas è stat profondamente nodificala del c.d.
Decreto letta, aprovato con D.lgs. n. 164 del 2000, che ha introdotto i a concorenza vendita di gas.

Fenolia di 23.3
Con Decreto del 2012 il Ministro dello sviluppo economico hi anbiti teritorial
le settore del gas naturale e con il D.M. 12/11/2011, n. 226 c.d. Decere o per la valutazione delle offerte per l'affidamento del servizio di distribuzione gas

l termini per l'indizione delle gare, inizialmente fissat lin vigore del regolamento,
sono stati più volte prorogati e le concessioni sono attualmente in regime di prorogotio

Unbundling funzionale

La Separazione Funzionale, nei grippi interati verticalment si traduce nelfobiligo di gestir
le infrasturiure essenziali i modo neutrale, senza favorie in elementer almusio

11 - 11 don !!!

dite at u ammiliarea di minta e el Proponias ai doctorials ai doctorialse di universida
stores in mestile comments of minista decembre at allamaranes archivantes a
parenters

quale stablisce, tra girland.
imprese divendita del Gruppo lren volt noma un'impres integrat (VV) nel
imprese divendita el ele level en verie forma un'impres. I. Lell TUF, sono esercitore stato nella realizzazione della separazione funzionale, ha affidare
l'amministrazione della roalizzazione della separazione dell'energia elettrica

Si segnala inoltre che, con Determinazione del Direttore della Direzione Infrastrutture Energia e Anbundline, informazioni e della si segnala nione e cile, eon o cisteria on line di racolta delle informazioni e delle
comunicazioni el closio il nuovo sistema on ine di eneres di vendita d

Servizio di defoult

li servizio di default è un servizio complementare e soctizo di fornitura di utima sistanza, di
caratere temporaneo, desimato nella gestione del contrati di feroremitiere l 1 error i reality askatoria Timoria Timonia Maria Maria Parimanian Paramasina
Rasma Maria Allanona Minista Mara Maria Maria Marina Marina Marina Mariana Mariana Mariana Mari

AFFIDAMENTO E SVOLGIMENTO DEL SERVIZIO DISTRIBUZIONE ENERGIA ELETTRICA

I Deceto lejiskivo n. 7. del 16 marto 1999 ili Tecroto Berstriller a nadro nomator
Enerale er limera te el ille de strationers de construment and mornet morneriale morneril resomento per la trasmissione e la distributione e ministra armation a nichi libritalian netini illanceli
Porisociocione s.p. e gla Mas Santa del Parister and Parisonal Paris elettrica

Come già indicato nella sezione Unbine funzionale, con Determinazione della Direzione
Infrastruture Energia e Unbunding n. 12019 – DIEU, è stato introdotto il nuovo sistema

Belle mombrezione i activities a intelevia in magior tutela,
imprese di vendita eneritica al l'estimali in magior tutela
-in incluse le intrica con meno di 25.000 punti di

ll sistema on line di raccolta costituisce ora l'unico canale per comunicare le lnformazioni di stato ed è stato a sostano on line al raccita costruito da i anno in le informazioni di stato ed e stato
reso disponibile, come anticipato, a partire dal 22 febbraio 2019, in minimente è de determinazione

Codice di Rete (CADE) e oneri generali di sistema

La Delibera ARERA 481/17/8/ed ha definitura depis neri enerali di distern.
79/3/2017 de indi di Sistera (OSS) it rove in prime lugo allart, 3), del D. estas (el D. estad el

dambano alimia (17).
Referente (1) A (C (10)

AFFIDAMENTO E SVOLGIMENTO DEL SERVIZIO IDRICO INTEGRATO

li processo di riforma del Servito (drico Integrato (Sil, avvisors), a legge 36/9) Lecze Gali), è stato
rivisto con 'approvazione del Di. A. 32 (T.). Ambientale, anche eve

commed in Archiven in 24 cm Keresarion alleria de la newspare a moral a moralia
Parketing artifican Prificial in alleria de marker memark e provinsi memarkat e provinsi ara

La Regione Liguria, con Legge n. 1 del 24 febbralo 2014, ha attribuito le funzioni in materia di organizzazione
e gestione del Servizio Idrico Integrato e di Gestione Interr La Regione del Servizio lelle Con Legge n. I dei 24 febbraio 2014, ha attribuito le fun
e gestione del Servizio Idrico integrato e di Gestione Integrata del Rifluti.
Per quan

· ATO Ovest Provincia di Imperia; . ATO Centro/Ovest 1 (ATO Costiero) - Provincia di Savona;
ATO Centro/Ovest 2 (ATO Padano) Provincia di Savona;
ATO Centro/Est Provincia di Genova; .
· ATO Est Provincia di La Spezia.

Si precisa che l'articolo 10 comma 1 della citata legge è stato dichiarato illegittimo dalla Corte Costituzionale,
con sentenza n. 31 del 10 febbraio 2015, con sentenza n. 31 del 10 febbraio 2015. 12,6

Gruppo Iren

La Provincia di Savona ha aprovato il 30 settembre 2015 la dale ha disosto
l'oprovatore de Pinni de l'arter dei alfidamento tramite in house (e virine in house (e viring e è esclusione di Acquedotto di Savona, fusa in The I con ennealo
impugnata dal Gruppo e ad oggi il procedimento è ancora pendente

miliognio do Brappe e 22 sono.

Ad oggi la Provincia è impegnata, in qualità di Ente di Governo dell'Ambito Centro Ovest 1, a predisporre e
approvare un nuovo piano d'ambit

a serode un nove samo massa de 12 septembre 2011 a farita i primera a la resulta i primera a la
particos de la more de meser and metro de comments and comments and comments a

AFFIDAMENTO E SVOLGIMENTO DEL SERVIZIO TELERISCALDAMENTO

Allo stato altuale della normativa, e secondo i più recenti orienti piurisprudenziali (TAR Lombardia
-sez. I sent. 9 maggio 2014 n. 1217), il servizio del teleriscaliamento

Allo Studie de lena no 1077, i servicaldamento non costituise un servizio pubblico
secal, ma 9 mezzo 2014 moralio parale.
La quilification del telecisco, no bas angle comina

an essociliza o o non discriminatorie.
Peraltro nel settore è stata avviata da tempo un'attività regolatoria da parte dell'ARERA.

AFFIDAMENTO E SVOLGIMENTO DEL SERVIZIO GESTIONE RIFIUTI

Per "gestione integrata dei rifiuti" si intende l'insieme delle attività di rascolto, trasporto, recupero Pecupero Pecupero Pecupero P

stessi.
Le attività riconducibili nell'ambito della gestione integrata dei rifiuti trovano la propria regolamentazione

Le altività novindicioni non non alle e regionale.
A livello di normativa comunitaria, nazionale e regionale normative recentemente intervenute in materia.

I NORAATVA COMUNITARA
La Dinettiva 2008/96C costinuiteriori atticitori atticitoria

ﺍﻟﻤﻮﺍﺩ 2017 ﺍﻟﻤﺴﺎﻋﺔ ﺍﻟﺴﻴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺎﺣﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﻠﺔ ﺍﻟﻤﺘﺤﺪﺓ ﺍﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﺨﺪﻣﺔ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺪﻡ ﺍﻟﻤﺴﺘﻘﺪﻡ ﺍﻟﻤﺴﺘ

Discariche

Sono state previste nove disposizione di esecuzione (UE).n. 1885 del 6 novembre
2029, per Il calcolo, al virine ele del i relativ alle discariche di rifuti urbani, la quant

mpianti di trattamento dei rifluti

E' stata adottatalo del moti
Europa baseto valo seculone (UE) n. 2019/2020 del 12/11/2019, con cui la Commissione
Europea in arborisoni sulle miche disponbill (Best Avoli

Riduzione dell'utilizzo della plastica e dei rifiuti di plastica sulfambiente è stata emanata la
Direttiva (UE) 2019/904 del 5 giugno 2019, che ha lienziato nuove regole p

plactio o C. 2025/304 del 3 plugato 2020, duina dire dir la riduriore della plaste
morticolo.
comuce, posito, control norme de la more del 2021, duina del la bottle bottig

Rifiuti di imballaggio

kmallego
1 more delel som state le reselected in securitore di secuzione di secuzione di securios de 1 morie de 1 morie de 1 morie de resultare per combinare per la ventual

Rifiuti urbani

Rinuti urbani
Con la Decisione di esecuzione (UE) 2019/2004 del 7 piugno state stabilite le regele per il calcolo
e la consunicazione dei dati sui rifuti norma الموالي المواليد الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع الموقع ال

2) NORMATIVA NAZIONALE

a, Nemilla In A NALONALL
Occorre premettere che la disciplina di riferimento in materia di rifluti, per quarta riguarda l'ordinamento
modifiche,

modine.
Durante l'anno 2019 sono state emanate ulteriori e significative norme, di seguito elencate, che
regolamentano vari aspetti della gestione integrat prosieguo vengono illustrati gli atti principali.

Classificazione rifiuti

Cassineazione rhutt
Con la Clai 27 novembre 2019 il SNPA (Stitema Nazionale per la Protezione dell'Ambiente) ha
enasto le "Line Guila cilla classificatione dei codice CER (

Il Regoliano al pericolosta.
Il Regolamento 2019/1390/UE ha invece aggiornato, a partire dal 16 novembre, i metodi di prova per la
determinazione dell'ecotossicità, determinazione dell'ecotossicità.

Economia circolare

a la vente enezano
il L. 30 aprile 2019, n. 34 (c.d. D.L. Crescita, in vieore dal 1º magio 2019 e convertito in L. n. 58/2019), ha
introdotto specifiche agevolazioni fiscal

L. L. 4 ottobre 2019, n. 117 (Lege di Delepazione Europea 2018), al fine attuare le facenti
parte del L.d. "Paccheto Economia Circolare" (v. precedente punto 1) ha investe d

lottre spositi Decreti. Con tali provedimenti, in particolate, sala (Blatte Blatte di
per quanto attiene de provede in tema di riuti (Diretiva 2018/85). .
resolidated onlines of informe, ecr...
contractive organi interess and estations and recoltantes compressioners and recoltantes and manus and manus and ministration and mini
criteri or aperitura e chifiliul urbani conferibili;
specifiche percentuali militat e pile (Direttiva 2018/849/UE); norme che rifornino gli attuali
relativa necessorio tram sistemi di gestivilità estesa, ecc.

End Wases
La La . 232/2019 (c.d. 184-ter, B. Lt., D. Lt. . 101/2019) – anche
La .. . 23/2020 ifter. 254:16, D. Lt., D. Lt. n. 101/2019) – andre de le realis
autorizalite

Fanghi da depurazione in agricoltura

Fanghi da depurazione in agricoltura
La disciplina del fanghi da depurazione si appresta subire una consistente revisione ad opera della seconda
bozza di Decret che, una volt

ipoza al vecetto ene, marani").
in 1. 130/38 – c.d. Deceto "Porandi").
La Astobre 2019, n. 12) (teine di belegatone Europea 2018). in disciplino stabilità delibrilio
dol conferimento in discarica ... "

mbani di Irattaneno de Iliado ministratoria na 202, sectime cura esteriore de ser
postore of dell'arcaste de l'artes en lace estant comente de control de control de controll

Rifurbani
Kamina persona na robile di estima in torna associatel forma at single prosento il
comini terra decolo esta communical comments destina in particopia destina dest

Sfalci e potature
E stata publicato la "Lege Europea 2018" (L. 3 magio 2019, nel
modifica il testo

Sistema tariffario relativo ai servizi ambientali - TARI
In data 23 dicembre 2019 il Ministero dell'Economia e delle Finanze ha fornito le Linee guida per la
determinazi

standard del Comuni, tenendo conto anche delle inportanti novita contesse all'avvo sistema di
regolazione del servizio delle Delibera AREA in. 443/2019, in base al

Brata a saumon un valierio e n. 1 metodo trifan. F. H. A. A mordina.
P. L. C. G. G. G. G. G. G. P. S. P. S. A. A. A. A. A. m. G. G. G. G. G. G. G. G. G. G. G. G. G. G. G. G del metodo normalizzato di definizione della tariffa.

dei necolo nomile il termito
noltre il D.L. Fiscale ai 30 aprile il termine per l'anife e replamenti TARI
dovrano essere alissato ai 30 aprile il termine Delibera Altern esigenze di modifica a provvedimenti già deliberati.

il govino 9 moviente provedinente presisto delle agevolazioni tarifi demesti
il comra 27 de in esame in vece presisto delle agevolazioni tarificial in trilizare per la reliz

Terre e rocce da scavo

rene e roce da scavo
Nel corso della riunione del 9 maggio 2019 il Consiglio del SNPA ha adottato, con la Delibera 54/2019, la 1
"Linea guida sull'applicazione della discipli

Tracciabilità dei rifiuti

Fractiablita del miuti
Il D. l. 135/2028 (c.d. Semplificazioni)

del Ministers del Ambiente.
Off e NY 60 " woo wesion" dr. G. Granders degli obblighi di comunicazione, di tenuta dei registri obbligatori e dei formulari).

3) NORMATIVA REGIONALE

Le Regioni, nell'ambito del sistema integrato di gestione dei rifiuti, hanno un ruolo di natura: pianificatoria,
autorizzativa e normativa autorizzativa e normativa.

alionzativa e normativa predisposizione e l'asi relonali, la reclamentazione
dell'attini se riacolleria

Di seguito i principali provedimenti adottati nel corso del 2019 dalle Regioni Emilia Romagna, Liguria e
Plemonte relativamente alla gestione integrata dei rifiuti.

a) Emilia Romagna

dei fanghi di depurazione;

a Emila Komazoa
Enila Romazon de Autoria d'Ambia del Emilia Roma esasta al Artembre 2012. la Roma
alla Romano Matri i Comunica dell'Emilia Romano (Arterialione proponente La Regione Emilia Romagna ha di recente emanato i seguenti atti:

. Decreto Giunta Regionale 4 marzo 2019, n. 326 - Disposizioni urgenti in materia di utilizzo agronomico
dei fanghi di depurazione: িনি Gruppo Iren 69

-

recupero della FORSU per la produzione di biolietano,
Determinazione del Reponsabile del Sevizio giuridico dell'ambiente, rifituti, bonifica siti contaminati e
servizi pubbli

b) Liguria
La Regione Liguria, in virto di quanto statuito dalla L.R. n. 12 del 24 febraio 2014 (sucessionente
modificata con Leges n. 12/15 e con successió provedimenti), ha

intereta del milio regionale upico, articolato in quatro sereconcidenti on i teritoridilla Cità
L'Ento construit de clorice di Imprinte di Imprin e La Praire de Propone Lapi elle Province o loro delegati.

delle Province o loro delegati.
Le funzioni connesse all'organizzazione ed all'affidamento dei senvizi, da svolgersi in riferimento alle Province di Imperia, La

sasa di firibona delimina a resemble a manus a partina a lactiva delaga
batala di firibona de primise e unama marina a manusana da maso annoveran de annoveran de aparenera c

21 Mara 2012.
1 Marca 2012 Marson and Corpora Ministra Ministra Almania arramarka d
1 Marca 2010 Marca 2012 Marca 2017 Marca 2011 Mari 2010 Mari 2010 Mari 2010
scilori Decerminizione enterne i Comuni interessati;
D.D. 31 Ottobre 2019, n. 520 L.R. 7/2012 Approvazione dei dati di produzione rifluti
D.D. 31 Ottobre 2019, n. 520 -.
urbani e di raccolta differenziato relativi al 2018;
D.P.G.R. 29 novembre 2019, n. 7465 Ordinanza contingibile e urgente del Presidente della Giunta degli .

venti alluvionali di ottobre e novembre 2019 in Regione Liguria al sensi dell'articolo 191 del decreto
egislativo 3 aprile 2006 n. 152. legislativo 3 aprile 2006 n. 152.

c) Piemonte

c) Premonte

Contestralité ali adozone del Piano, era prevista

-

d) ambito 4: Torinese

-

- .

aminto
produkt 1 Lopatics Street Primer (UE) 2019 000 sem et Partident Present President
product (Antelle Primer (UE) 2019 000 sem et Presente and Presentation and Charact
a e in delloniali prodotti a seguito degli eventi alluvionali dell'ottobre 2019 in regione Piemonte;
D.D. 31 Ottobre 2019, n. 520 L.R. 7/2012 e L.R.1/2018 Approvazione de .
del 1 dicare adtern 12022 e L.R. 7/2012 A Percedent & Merica de Cari de Presidenten Pierrier diga
Ranie Presse edita Parte Parte President B. Merica di Cara Prastina Presid
2, 2026,
D.G.R. 20 dicembre 2019, n. 40-797 D. les. 3 aprile 2006, n. 152; articolo 205, criteri per l'individuazione
del comuni soggetti alle addizionali e alle riduz A 1 3 - 1 - 1

CONCESSIONI DI GRANDE DERIVAZIONE AD USO IDROELETTRICO

-

e prosere dellamanone semestrale per i concessionali da corrispondere alle
Regionisi
Regioni. Tale fisanone semestrale da legge regionale, sentita l'ARERA, ed arti .
comprente leate ni potentre con leger i concessional i grande derivative a
lepassibilità le le Rejoni di disporte alle stesce 200 kW peritoria de l'esti
scopo idresidade plan
-

AI assistant

Iren — Annual Report 2019

4243_rns_2020-05-18_5e9356c1-fb60-4e53-8472-978b2fffd50a.pdf

Sommarto

CARICHE SOCIALI

Sindaci supplenti

Società di Revisione PricewaterhouseCoopers S.p.A. (16)

-

-

-

-

-

avviso di convocazione di assemblea ordinaria

Ordine del Giorno:

- 1) Bilancio di esercizio al 31 dicembre 2019; Relazione sulla gestione, Relazione del Collegio Sindacale e della Società di Revisione;

-

LETTERA AGLI AZIONISTI

Gentili Azionisti

AZIONARIATO

Missione

Visione

IL GRUPPO IREN IN CIFRE: HIGHLIGHTS ESERCIZIO 2019

Dati patrimoniali

-

BU RETI

Distribuzione Gas

Distribuzio ne di energia elettrica

Bu ambiente

BU ENERGIA

Teleriscaldamento

Servizi di efficienza energetica

bu mercato

INFORMAZIONI SUL TITOLO IREN NEL 2019

SCENARIO DI MERCATO

LO SCENARIO MACROECONOMICO

il mercato petrolifero

Domanda e offerta di energia elettrica cumulata

IL MERCATO DEL GAS NATURALE

Domanda e offerta

Importazioni per punto d'entrata sul totale*

"Valori curnulati al 31 sicembre 2019

-

-

FATTI DI RILIEVO DELL'ESERCIZIO

Acquisizione di Busseto Servizi

Acquisizione del gruppo San Germano

Assemblea degli Azionisti del 22 maggio 2019

Acquisizione di Territorio e Risorse

SITUAZIONE ECONOMICA, PATRIMONIALE E FINANZIARIA DEL gruppo iren

Situazione economica

Risultato operativo

Gestione finanziaria

Rettifica di valore di partecipazioni

Risultato prima delle imposte

Imposte sul reddito

Risultato netto del periodo

Situazione patrimoniale e finanziaria

STATO PATRIMONIALE RICLASSIFICATO DEL GRUPPO IREN (1)

-

rendiconto finanziario del gruppo iren

Variazione indebitamento finanziario netto

analisi per settori di attività

Situazione patrimoniale riclassificata per settori di attività al 31 dicembre 2018

SBU Reti

SBU Reti - Energio elettrica

SBU Retl - Distribuzione Gas

SBU Reti - Ciclo Idrico

SBU Ambiente

SBU Mercato

Commercializzazione Energia Elettrica

Commercializzazione Gas Naturale

Vendita calore e altri servizi

Servizi e altro

bilanci energetici

Bilancio del gas

SITUAZIONE ECONOMICA, PATRIMONIALE E FINANZIARIA DI IREN S.P.A.

Situazione economica

Costi operativi

Ammortamenti, accantonamenti e svalutazioni

Gestione finanziaria

Iren Annual Report 2019