IRAY GROUP — Capital/Financing Update 2024

Dec 1, 2024

立信会计师事务所（特殊普通合伙） 关于上海奕瑞光电子科技股份有限公司 向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复

信会师函字[2024]第 ZA487 号

上海证券交易所：

根据贵所于 2024 年 11 月 01 日出具的《关于上海奕瑞光电子科技股份有限 公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资） 〔2024〕121 号）（以下简称“审核问询函”）的要求，立信会计师事务所（特殊 普通合伙）（以下简称“申报会计师”或“会计师”）作为上海奕瑞光电子科技股 份有限公司（以下简称“奕瑞科技”、“发行人”或“公司”）向特定对象发 行股票的申报会计师，本着勤勉尽责和诚实守信的原则，就审核问询函中涉及 申报会计师的相关问题逐项回复如下：

注：如无特别说明，本回复使用的简称与《上海奕瑞光电子科技股份有限 公司 2024 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书》（以下简称“募集说明 书”）中的释义相同，若出现合计数值与各分项数值之和尾数不符的情况，均 为四舍五入原因造成。2024 年1-10 月未执行审计或审阅程序，相应回复仅为 本次回复函使用。

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2. 关于前次募投项目

根据申报材料， 1 ）公司 2022 年度可转债发行募集资金使用进度为 70.45% ，其中， “数字化 X 线探测器关键技术研发和综合创新基地建设项目”募集资金使用进度为 25.90% ； 2 ）“新型探测器及闪烁体材料产业化项目”达到预定可使用状态时间从 2024 年 9 月延期至 2025 年 12 月。

请发行人说明：（ 1 ）前次募投“新型探测器及闪烁体材料产业化项目”延期原 因及合理性，后续尾款支付安排及具体时点，是否能按期达产，是否存在延迟转固的 情形，并完善相关风险提示；（ 2 ）“数字化 X 线探测器关键技术研发和综合创新基 地建设项目”募集资金使用比例较低的原因及合理性；（ 3 ）上述前次募投建设的影 响因素是否对本次募投项目实施产生不利影响。

请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。

回复：

一、前次募投“新型探测器及闪烁体材料产业化项目”延期原因及合理性，后续 尾款支付安排及具体时点，是否能按期达产，是否存在延迟转固的情形，并完善相关 风险提示

（一）“新型探测器及闪烁体材料产业化项目”延期原因及合理性

截至 2024 年 10 月 31 日，发行人 2022 年度向不特定对象发行可转换公司债券募 集资金使用情况如下：

单位：万元

承诺投资项目	承诺投资总额	累计投入金额	累计投入金额与 承诺投入金额的 差额	累计投入进度
新型探测器及闪烁体 材料产业化项目	97,942.18	93,756.79	-4,185.39	95.73%
数字化X线探测器关 键技术研发和综合创 新基地建设项目	44,189.17	19,683.92	-24,505.25	44.54%
合计	142,131.35	113,440.71	-28,690.64	79.81%

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2024 年 9 月，发行人召开第三届董事会第九次会议和第三届监事会第八次会议， 审议通过了《关于部分募投项目延长实施期限的议案》，将“新型探测器及闪烁体材 料产业化项目”达到预定可使用状态日期从 2024 年 9 月调整为 2025 年 12 月。

“新型探测器及闪烁体材料产业化项目”主要涉及光刻机、显影机、量测机等半 导体设备和新工艺；通常情况下半导体设备的投资金额大、调试周期长，设备安装、 调试、试生产等均需花费较长时间，从而逐步提高产线良率/效率；因此项目预计转固 时间较《2022 年度向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》披露的预计达到预 定可使用状态日期有一定推迟。

截至 2024 年 10 月 31 日，该项目募集资金使用进度为 95.73%，累计投入金额与 承诺投入金额的差额为 4,185.39 万元，剩余未使用完毕的募集资金整体金额及占比较 小。“新型探测器及闪烁体材料产业化项目”剩余未使用完毕的募集资金均系部分设 备尾款，因尚未达到合同/协议约定的付款时点而未支付，预计在 2024 年 12 月前可以 使用完毕。

（二）“新型探测器及闪烁体材料产业化项目”后续尾款支付安排及具体时点

2024 年 11 月，发行人已支付 917.30 万元设备尾款，“新型探测器及闪烁体材料 产业化项目”剩余 3,268.09 万元募集资金拟支付的设备尾款情况如下：

单位：万元

			单位：万元
序号	设备名称	尾款金额	预计付款时间
1	刻蚀设备	1,236.00	2024年12月
2	薄膜生长设备	676.64	2024年12月
3	缺陷检测设备	600.00	2024年12月
4	研磨抛光设备	668.00	2024年12月
5	自动化搬运设备	500.00	2024年12月
6	清洗设备	234.00	2024年12月
7	激光打码设备	132.00	2024年12月
8	研磨抛光辅助设备	61.00	2024年12月
合计		4,107.64	-

注：设备尾款超出尚未使用募集资金的部分，公司计划使用募集资金利息收入支付。

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（三）是否能按期达产，是否存在延迟转固的情形，并完善相关风险提示

截至 2024 年 10 月 31 日，“新型探测器及闪烁体材料产业化项目”设备已经全部 进场，单体设备安装、调试基本完成，个别设备需要进一步优化、调整，但不影响产 线整体运行。发行人正在进行设备联调，最后产线需要按照 CMOS 传感器产品设计图 纸进行小试、中试等试生产环节。因此，发行人预计“新型探测器及闪烁体材料产业 化项目”2025 年 12 月前能够达到预定可使用状态并进行转固。

发行人在建工程中机器设备的转固标准和时点为“安装调试后达到设计要求或合 同规定的标准；生产产线设备能够在一段时间内稳定的产出合格产品。”目前，“新 型探测器及闪烁体材料产业化项目”尚未达到上述标准，因此不存在推迟转固的情形。 发行人已在募集说明书“第六章 与本次发行相关的风险因素”之“二、经营风险” 补充披露如下：

“（七）前次募集投资项目延期或减值风险

2024 年9 月，公司召开第三届董事会第九次会议和第三届监事会第八次会议，审 议通过了《关于部分募投项目延长实施期限的议案》，将2022 年度向不特定对象发 行可转换公司债券募投项目之“新型探测器及闪烁体材料产业化项目”达到预定可使 用状态日期从2024 年9 月调整为2025 年12 月。截至本募集说明书签署之日，发行 人正在进行设备联调，最后产线需要按照CMOS 传感器产品设计图纸进行小试、中试 等试生产环节，以逐步提高产线良率/效率。若后续出现影响项目实施进度的不利因 素或受到其他不可抗力因素的影响，则前次募投项目可能存在进一步延期甚至减值的 风险，届时公司将按照相关规定履行决策程序，并及时履行信息披露义务。”

二、“数字化 X 线探测器关键技术研发和综合创新基地建设项目”募集资金使用 比例较低的原因及合理性

根据发行人《2022 年度向不特定对象发行可转换公司债券募集说明书》，“数字 化 X 线探测器关键技术研发和综合创新基地建设项目”建设期为 48 个月（即 2026 年 9 月前完成），拟使用募集资金金额为 44,615.00 万元，主要用于研发办公/实验室的建 设工程费用、配套研发设备购置费用以及探测器芯片技术/产品的研发费用支出等。截 至 2024 年 10 月 31 日，项目募集资金使用情况如下：

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				单位：万元
序号	类别	拟使用募集资金金额	累计投入金额	累计投入进度
1	建设工程费用	19,454.53	18,555.43	95.38%
2	研发设备购置费用	14,830.09	-	-
3	研发费用	9,904.55	1,128.49	11.39%
合计		44,189.17	19,683.92	44.54%

截至 2024 年 10 月 31 日，项目主要进行建筑工程建设，已投入的 19,683.92 万元 中绝大部分为建设工程费用，目前基地建筑已基本完工，正在进行内部装修，发行人 预计 2025 年第二季度可以完成搬迁并投入使用。研发设备系为基地新增研发场地配套， 将在基地投入使用后陆续购置。芯片研发费用于 2024 年 5 月开始使用，随着人员及后 续流片等材料投入的加大，预计能够按时使用完毕。

综上所述，“数字化 X 线探测器关键技术研发和综合创新基地建设项目”募集资 金使用比例较低主要原因系基地仍在建设过程中，研发设备购置费用系为基地新增研 发场地配套，目前使用金额及比例较低，将在基地投入使用后陆续购置。项目募集资 金基本按照项目实际进度使用，具有合理性。

三、上述前次募投建设的影响因素是否对本次募投项目实施产生不利影响

“新型探测器及闪烁体材料产业化项目”因涉及半导体设备和新工艺，需花费较 长时间进行调试和试生产，导致项目延期。“数字化 X 线探测器关键技术研发和综合 创新基地建设项目”募集资金使用比例较低主要原因系基地仍在建设过程中，研发设 备购置费用系为基地新增研发场地配套，目前使用金额及比例较低，将在基地投入使 用后陆续购置。

本次募投项目与前次募投项目在产品、实施地点等方面存在一定差异，并保持相 互独立。因此，上述前次募投建设的影响因素不会对本次募投项目实施产生不利影响。 四、请保荐机构及申报会计师核查并发表明确意见。

• （一）核查程序

针对上述问题，申报会计师执行了如下核查程序：

• 1、访谈发行人相关负责人，了解前次募集资金投资项目延期原因、设备尾款支付

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安排、使用比例较低的原因、对本次募投项目的影响等情况；

• 2、查阅发行人前次募集资金专户银行对账单；

• 3、现场查验前次募集资金投资项目建设进度等情况；

• 4、查阅“新型探测器及闪烁体材料产业化项目”尚未支付尾款的设备合同；

• 5、查阅发行人前次募集资金募集说明书、延期公告等信息披露文件。

• （二）核查结论

经核查，申报会计师认为：1、前次募集资金投资项目之“新型探测器及闪烁体材 料产业化项目”延期具有合理性，剩余未使用募集资金具有明确的支付计划，发行人 预计项目能够在 2025 年 12 月达到预定可使用状态，截至本回复出具日，不存在延迟 转固的情形。发行人已在募集说明书进行相关风险提示。2、前次募集资金投资项目之 “数字化 X 线探测器关键技术研发和综合创新基地建设项目”募集资金根据项目实际 进度使用，发行人预计 2026 年 9 月前可以使用完毕。3、前次募集资金投资项目的影 响因素不会对本次募投项目实施产生不利影响。

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3. 关于融资规模和效益测算

根据申报材料， 1 ）本次向特定对象发行股票募集资金不超过 144,987.43 万元（含 本数），投资于 X 线真空器件及综合解决方案建设项目； 2 ）项目主要建设内容包括 新建厂房、购置生产、检测设备等，项目税后内部收益率为 20.38% ，税后静态投资 回收期为 7.37 年； 3 ）报告期各期末，公司货币资金余额分别为 142,514.53 万元、 270,901.36 万元、 187,970.97 万元、 168,824.02 万元。

请发行人说明：（ 1 ）本次募投项目各项投资构成的测算依据和测算过程，资本 性支出与非资本性支出的构成情况，补充流动资金规模是否符合相关监管要求；（ 2 ） 结合货币资金余额及安排、日常经营积累、最低现金保有量、未来期间的投资需求及 现金分红、资金缺口等，说明本次融资规模的合理性，在货币资金余额较高的情况下 本次融资的必要性；（ 3 ）结合公司历史效益、同行业可比公司情况等，说明本次募 投项目产品单价、数量、成本费用、毛利率、产能爬坡、产销率等关键指标的测算依 据，新增折旧摊销及项目建设的成本费用对公司业绩的影响，本次效益测算是否谨慎、 合理。

请保荐机构和申报会计师结合《 < 上市公司证券发行注册管理办法 > 第九条、第十 — 条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见 — 证券期货法律适用意见第 18 号》第五条、《监管规则适用指引——发行类第 7 号》 第 7-5 条，核查并发表明确意见。

回复：

一、本次募投项目各项投资构成的测算依据和测算过程，资本性支出与非资本性 支出的构成情况，补充流动资金规模是否符合相关监管要求

（一）本次募投项目各项投资构成的测算依据和测算过程

本次募投项目为“X 线真空器件及综合解决方案建设项目”，项目总投资额为 156,313.48 万元，具体投资构成如下：

156,313.	48万元，具体投资构成如下：
序号	名称	金额（万元）	投资比例
1	建设投资	121,313.48	77.61%
1.1	工程费用	111,458.72	71.30%
1.1.1	建筑工程费	51,735.51	33.10%

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序号	名称	金额（万元）	投资比例
1.1.2	设备购置及安装费	59,723.21	38.21%
1.2	工程建设其他费用	6,321.36	4.04%
1.3	预备费用	3,533.40	2.26%
2	铺底流动资金	15,000.00	9.60%
3	研发费用	20,000.00	12.79%
4	项目总投资	156,313.48	100.00%

1、工程费用

本项目的工程费用金额为 111,458.72 万元，主要包括建筑工程费、设备购置及安 装费。具体测算依据和测算过程如下：

（1）建筑工程费

本项目拟新建生产厂房、研发楼等建筑，其单价根据装修改造工程量及技术要求 并参考当地近期同类型工程进行估算。建筑工程相关建设面积主要根据项目实际场地 需求和历史经验而确定，单位造价根据市场价格、公司历史经验和项目实际情况确定， 具体明细如下表所示：

序号	建筑名称	面积 （平方米）	单位造价 （万元/平方米）	金额 （万元）
1	生产厂房	70,397.27	0.52	36,606.58
2	人才公寓	19,527.67	0.58	11,326.05
3	综合研发楼	1,285.77	0.57	732.89
4	动力站	2,721.38	0.43	1,170.19
5	危险品库	387.60	0.41	158.92
6	门卫	48.00	0.53	25.44
7	地下车库	3,298.93	0.52	1,715.44
合计		97,666.62	-	51,735.51

注：人才公寓相关投入不使用募集资金，由公司自有资金投入。

（2）设备购置及安装费

本项目设备购置及安装费系按照本项目的工艺流程、技术需求、所需设备的性能 参数要求结合询价或者历史购置价格情况确定，由单价乘以数量计算得出，具体明细

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如下：

如下：
产品	设备类别	数量 （台/套）	单价 （万元）	金额 （万元）
球管	阴极制备设备	16	49.69	795.00
	阳极制备设备	10	50.00	500.00
	钎焊设备	37	96.49	3,570.00
	装配设备	195	33.52	6,536.00
	排气设备	46	109.24	5,025.00
	老炼设备	356	17.89	6,370.00
	可靠性测试设备	276	36.15	9,978.60
	清洗抛光设备	14	151.43	2,120.00
	理化计量设备	12	87.50	1,050.00
	球管精密加工设备	102	29.66	3,025.00
	球管工业平台	1	2,027.00	2,027.00
	小计	1,065	-	40,996.60
X线综合 解决方 案	自动化产线	5	200.00	1,000.00
	铅房	128	20.78	2,660.00
	模体	178	7.90	1,405.88
	龙门吊及行车	24	28.29	679.00
	测试检测设备	300	5.65	1,695.70
	可靠性实验设备	24	24.96	599.00
	精密加工设备	81	24.42	1,978.00
	模具	20	250.00	5,000.00
	检测平台	12	166.67	2,000.00
	其他	225	7.60	1,709.03
	小计	997	-	18,726.61
	合计	2,062	-	59,723.21

2、工程建设其他费用

本项目的工程建设其他费用金额为 6,321.36 万元，包括建设管理费、工程建设监 理费、勘察设计费、联合试运转费、前期工作费、土地使用权出让金、生产准备费。 具体明细如下：

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单位：万元

			单位：万元
序号	名称	金额	测算依据
1	建设管理费	1,114.60	依据相关部门规定并结合项目实际情况，按工程费用的 1.0%估算
2	工程建设监理费	120.00	依据公司历史建设项目的费用情况参考公司历史类似工 程情况，并结合市场价格进行预估
3	勘察设计费	450.00	依据公司历史建设项目的费用情况在已有合同金额基础 上预估，并结合市场价格进行预估
4	联合试运转费	248.24	依据工艺设备×0.5%估算
5	前期工作费	150.00	包括环境影响评价费和安全、职业卫生健康评价费等， 依据公司历史建设项目的费用情况、历史经验和项目情 况预估
6	土地使用权出让金	4,183.00	依据土地面积×土地出让价格估算
7	生产准备费	55.52	按预计生产准备所需预估
合计		6,321.36	-

3、预备费用

本项目的预备费用按照工程费用及工程建设其他费用的 3.00%估算，金额为 3,533.40 万元。

4、铺底流动资金

按照本项目运营所需的流动资金进行估算，金额为 15,000.00 万元。

5、研发费用

本项目研发费用根据各个研发方向，结合经验预估，金额为 20,000.00 万元，研发

费用明细见下表：

产品类别	序号	研发方向	金额（万元）
球管	1	大功率长寿命微焦点X射线管	842.00
	2	高电压大功率微型透射式X射线管	2,511.00
	3	旋转阳极X射线管及管组件	2,053.00
	4	大功率长寿命高可靠CT球管	3,594.00
		小计	9,000.00
X线综合解 决方案	1	应对不同形态扫描对象的人工智能图像判定	1,184.00
	2	1s成像工业CT综合解决方案	1,276.00
	3	大型物体成像方案	902.00
	4	双能平板研发	759.00

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产品类别	序号	研发方向	金额（万元）
	5	动态平衡方案	1,121.00
	6	智能化摄影方案	1,567.00
	7	底盘移动控制方案	1,122.00
	8	双能减影算法	876.00
	9	数字断层合成算法	1,424.00
	10	组织均衡算法	769.00
	小计		11,000.00
	合计		20,000.00

（二）本次募投项目资本性支出与非资本性支出的构成情况，本次补充流动资金 规模是否符合相关监管要求

本次募投项目各项资本性及非资本性支出的构成情况如下：

					单位：万元
序号	投资项目类别	投资金额	拟使用募集资金金额	非资本性支出	资本性支出
1	建设投资	121,313.48	109,987.43	3,533.40	106,454.03
1.1	工程费用	111,458.72	100,132.67	-	100,132.67
1.1.1	建筑工程费	51,735.51	40,409.46	-	40,409.46
1.1.2	设备购置及安装费	59,723.21	59,723.21	-	59,723.21
1.2	工程建设其他费用	6,321.36	6,321.36	-	6,321.36
1.3	预备费用	3,533.40	3,533.40	3,533.40	-
2	铺底流动资金	15,000.00	15,000.00	15,000.00	-
3	研发费用	20,000.00	20,000.00	20,000.00	-
4	合计	156,313.48	144,987.43	38,533.40	106,454.03

本次募投项目中预备费、铺底流动资金及研发费用属于非资本性支出，上述金额 合计占本次募集资金总额的 26.58%，未超过 30%，符合《证券期货法律适用意见第 18 号》《上市公司证券发行注册管理办法》等法律、法规和规范性文件的相关规定。

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二、结合货币资金余额及安排、日常经营积累、最低现金保有量、未来期间的投 资需求及现金分红、资金缺口等，说明本次融资规模的合理性，在货币资金余额较高 的情况下本次融资的必要性

截至 2024 年 6 月 30 日，综合考虑公司现有货币资金余额及安排、日常经营积累、 最低现金保有量、未来期间的投资需求及现金分红等情况，公司未来三年货币资金缺 口为 28,444.80 万元，公司未来资金较为紧张，本次融资规模具有合理性与必要性，具 体测算情况如下：

单位：万元

		单位：万元
项目	计算公式	金额
可自由支配资金	①	120,315.05
未来三年预计日常经营积累	②	122,533.08
最低现金保有量	③	59,281.84
已明确的投资项目资金需求	④	80,000.00
未来三年预计现金分红	⑤	61,301.45
未来三年新增营运资金需求	⑥	14,036.08
未来期间偿还有息债务及利息	⑦	56,673.55
总体资金需求	⑧=③+④+⑤+⑥+⑦	271,292.93
总体资金缺口	⑨=⑧-①-②	28,444.80

（一）可自由支配资金

截至 2024 年 6 月 30 日，公司可自由支配资金情况如下：

		单位：万元
名称	计算公式	金额
货币资金余额	①	168,824.02
交易性金融资产	②	23,075.43
信用证保证金、银行承兑汇票保证金等受限 资金	③	967.43
前次募集资金余额	④	70,616.97
可自由支配的资金	⑤=①+②-③-④	120,315.05

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（二）未来三年预计日常经营积累

2021 年-2023 年，公司营业收入年均复合增长率为 25.39%，2024 年 1-9 月，公司 营业收入同比下降 2.91%。基于谨慎考虑，预计公司 2024 年营业收入与 2023 年度持 平，对应 2022 年-2024 年营业收入年均复合增长率为 9.69%。考虑到 X 线核心设备和 综合解决方案下游市场需求正在逐步回暖，因此参照 2022 年-2024 年营业收入年均复 合增长率预测 2025 年和 2026 年营业收入增长率均为 10%。

2021 年-2023 年，公司经营活动现金流量净额占营业收入比重分别为 20.89%、 20.44%、18.26%，整体保持平稳，预计 2024 年-2026 年经营活动现金流量净额占营业 收入比重保持过往三年的平均水平 19.86%。

经测算，未来三年预计日常经营积累为 122,533.08 万元，具体情况如下：

单位：万元

			单位：万元
项目	2024E	2025E	2026E
营业收入	186,378.86	205,016.75	225,518.42
经营活动现金流量净额/营业收入	19.86%	19.86%	19.86%
经营活动现金流量净额	37,019.06	40,720.96	44,793.06
合计	122,533.08

注：该数据仅为测算总体资金缺口所用，不代表公司对未来年度经营情况及财务状况的判断， 亦不构成盈利预测，下同。

（三）最低现金保有量

最低现金保有量是公司为维持其日常营运所需要的最低货币资金，根据最低现金 保有量=年付现成本总额÷货币资金周转次数计算。货币资金周转次数主要受现金周转 期影响，现金周转期系外购承担付款义务，到收回因销售商品或提供劳务而产生应收 款项的周期，故现金周转期主要受到存货周转期、应收款项周转期及应付款项周转期 的影响。

根据公司 2023 年财务数据测算，公司在现行运营规模下日常经营需要保有的最低 货币资金为 59,281.84 万元，具体测算过程如下：

财务指标	计算公式	计算结果
最低现金保有量（万元）	（1）=（2）/（3）	59,281.84

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财务指标	计算公式	计算结果
2023年度付现成本总额（万元）	（2）=（4）+（5）-（6）	110,558.20
2023年度营业成本（万元）	（4）	78,572.36
2023年度期间费用总额（万元）	（5）	43,873.25
2023年度非付现成本总额（万元）	（6）	11,887.41
货币资金周转次数（现金周转率）（次）	（3）=360/（7）	1.86
现金周转期（天）	（7）=（8）+（9）-（10）	193.03
存货周转期（天）	（8）	329.78
经营性应收项目周转期（天）	（9）	110.96
经营性应付项目周转期（天）	（10）	247.71

注 1：期间费用包括管理费用、销售费用、研发费用以及财务费用；

• 注 2：非付现成本总额包括当期固定资产折旧、使用权资产摊销、无形资产摊销以及长期待摊

• 费用摊销、股份支付；

注 3：存货周转期=360×平均存货账面余额/营业成本；

注 4：经营性应收项目周转期=360×（平均应收账款账面余额+平均应收票据账面余额+平均应 收款项融资账面余额+平均预付款项账面余额）/营业收入；

注 5：经营性应付项目周转期=360×（平均应付账款账面余额+平均应付票据账面余额+平均合 同负债账面余额）/营业成本

（四）已明确的投资项目资金需求

截至 2024 年 6 月末，公司已明确的重大投资项目如下：

1、在 2022 年度可转债募投项目之“新型探测器及闪烁体材料产业化项目”基础 上，奕瑞合肥实施“新型探测器用 X 射线传感器扩产项目”，预计未来自有资金投资 40,000.00 万元；

2、2022 年度可转债募投项目之“数字化 X 线探测器关键技术研发和综合创新基 地建设项目”自有资金投入部分 40,000.00 万元。

（五）未来三年预计现金分红

2021 年度-2023 年度，公司归属于上市公司普通股股东的净利润率分别为 40.77%、 41.40%和 32.59%，2024 年 1-9 月，公司归属于上市公司普通股股东的净利润率为 28.77%。基于谨慎考虑，预计 2024 年-2026 年归母净利润率均为 30%，经测算，预计 未来三年归母净利润分别为 55,913.66 万元、61,505.02 万元及 67,655.53 万元。

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2021 年度-2023 年度，公司派发现金红利（含税）分别为 15,960.52 万元、 21,080.53 万元和 20,365.00 万元，占合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利润 的比率分别为 32.97%、32.87%、33.52%，最近三年平均现金分红比例为 33.12%。

假设公司未来三年的分红全部为现金分红，分红比例按照过去三年平均值测算， 据此测算的未来三年现金分红金额分别为 18,520.08 万元、20,372.08 万元及 22,409.29 万元，合计 61,301.45 万元。

（六）未来三年新增营运资金需求

2021 年-2023 年，公司营业收入复合年均增长率为 25.39%，2024 年 1-9 月，公司 营业收入同比下降 2.91%。基于谨慎考虑，预计公司 2024 年营业收入与 2023 年度持 平，对应 2022-2024 年营业收入复合年均增长率为 9.69%，并以此预测 2025 年和 2026 年营业收入增长率均为 10%。

在上述基础上，进一步假设公司主营业务持续发展，行业环境、宏观经济未发生 较大变化，公司各项经营性资产、负债与营业收入保持较稳定的比例关系。公司采用 销售百分比法测算未来营业收入增长所导致的相关流动资产及流动负债的变化，进而 测算 2024 年至 2026 年的新增营运资金需求为 14,036.08 万元，具体情况如下：

单位：万元

					单位：万元
项目		占年营业			2026E
	2023 年	2023 收入的比例	2024E	2025E
营业收入	186,378.86	100.00%	186,378.86	205,016.75	225,518.42
应收账款	60,458.76	32.44%	60,458.76	66,504.64	73,155.10
应收票据	4,985.21	2.67%	4,985.21	5,483.73	6,032.10
应收款项融资	2,555.60	1.37%	2,555.60	2,811.16	3,092.28
预付账款	2,993.49	1.61%	2,993.49	3,292.84	3,622.12
存货	78,184.13	41.95%	78,184.13	86,002.54	94,602.80
其他应收款	2,683.51	1.44%	2,683.51	2,951.86	3,247.05
经营性流动资产合计	151,860.70	81.48%	151,860.70	167,046.77	183,751.45
应付账款	77,607.09	41.64%	77,607.09	85,367.80	93,904.58
应付票据	3,370.77	1.81%	3,370.77	3,707.85	4,078.63
合同负债	1,790.41	0.96%	1,790.41	1,969.45	2,166.40
其他应付款	2,253.95	1.21%	2,253.95	2,479.34	2,727.28
经营性流动负债合计	85,022.22	45.62%	85,022.22	93,524.44	102,876.89

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项目		占年营业			2026E
	2023 年	2023 收入的比例	2024E	2025E
营运资金占用	66,838.48	35.86%	66,838.48	73,522.33	80,874.56
新增营运资金需求	14,036.08

（七）未来期间偿还有息债务及利息

公司未来期间需偿还的有息债务及利息主要为长、短期借款本金（如到期）及利 息、可转债利息等，截至本问询回复出具日，在不考虑未来新增债务的前提下，公司 预计 2024 年-2026 年上述有息负债还款合计 56,673.55 万元。

本次融资必要性详见本回复之“1.关于本次募投项目”之“一、公司业务发展和 产品规划安排，实施本次募投项目的主要考虑及融资必要性”之“（二）实施本次募 投项目的主要考虑及融资必要性”相关内容。综上所述，本次融资规模具有合理性， 公司在货币资金余额较高的情况下本次融资具有必要性。

三、结合公司历史效益、同行业可比公司情况等，说明本次募投项目产品单价、 数量、成本费用、毛利率、产能爬坡、产销率等关键指标的测算依据，新增折旧摊销 及项目建设的成本费用对公司业绩的影响，本次效益测算是否谨慎、合理

（一）公司历史效益

报告期内各期，公司现有业务的收入金额、收入增长率、毛利率情况如下：

单位：万元

					单位：万元
统计类别	具体项目	2024 年1-6 月	2023 年	2022 年	2021 年
收入	主营业务收入金额	94,365.20	180,671.57	150,419.04	115,680.19
	其中： 数字化X 线探测器	84,386.58	169,355.71	145,889.51	113,270.38
	新核心部件及综合解决方案	9,978.62	11,315.86	4,529.53	2,409.81
	主营业务收入增长率	不适用	20.11%	30.03%	56.35%
	其中： 数字化X 线探测器	不适用	16.08%	28.80%	53.09%
	新核心部件及综合解决方案	不适用	149.82%	87.95%	-
毛利率	主营业务毛利率	57.27%	59.01%	58.00%	55.83%
	其中： 数字化X 线探测器	60.83%	61.12%	58.66%	56.62%
	新核心部件及综合解决方案	27.15%	37.83%	57.74%	22.54%

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注：新核心部件及综合解决方案业务为 2021 年新增业务，因此收入增长率 2021 年无对比数据

报告期内，公司新核心部件及综合解决方案业务起步较晚、规模较小，毛利率存 在一定波动。

（二）同行业可比公司情况

由于目前全球范围内未有以 X 线综合解决方案业务为主的上市公司，故本次募投 产品之 X 线综合解决方案的效益测算指标不存在同行业可比公司数据进行对比，公司 选取 X 线影像设备行业 A 股上市公司进行对比。

目前全球球管市场供给相对集中，国外巨头主要包括万睿视、Dunlee 和日本滨松 光子、佳能，本土企业主要包括公司、超群检测等。同行业可比公司均未单独公开披 露球管业务的经营情况。

公司选取同行业公司类似业务毛利率与项目达产年毛利率进行对比，具体如下：

公司简称	业务类别		毛利率	毛利率
		2024 年1-6 月	2023 年	2022 年	2021 年
联影医疗 （688271.SH）	销售医学影像诊断设 备及放射治疗设备	未披露细分 数据	47.80%	48.46%	49.85%
万东医疗 （600055.SH）	医疗器械制造	37.38%	41.48%	42.94%	44.73%
日联科技 （688531.SH）	X射线智能检测设备	42.45%	37.49%	38.20%	39.55%
万睿视 （VREX.O）	综合业务	31.02%	32.49%	32.99%	32.99%
日本滨松光子 （6965.T）	综合业务	51.37%	54.19%	53.82%	49.34%
佳能 （CAJ.N）	综合业务	47.77%	47.09%	45.34%	46.33%
平均值		42.00%	42.75%	43.64%	45.23%

注 1：数据来源为各公司年报及半年报；

注 2：万睿视、日本滨松光子、佳能年报/半年报未按业务类别披露毛利率，因此以上数据为 可比公司综合毛利率。

本次募投项目达产年毛利率为 41.78%，与可比公司平均毛利率较为接近。

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（三）本次募投项目产品单价、数量、成本费用、毛利率、产能爬坡、产销率等 关键指标的测算依据

1 、产品单价

本项目产品单价测算是公司综合考虑本项目产品特点、相关客户市场需求、产品 成本等因素，并经审慎预计后得出，产品具体定价情况如下表：

产品类别	产品名称	测算依据
球管	微焦点球管	参照市场同类产品售价确定，根据公司预估产品单 位生产成本，结合行业平均毛利率进行复核
	背散射管（透射管）
	荧光分析管（透射管）
	齿科CBCT球管
	齿科口内球管
	C-Arm/DR球管
X线综合解 决方案	DR综合解决方案	测算价格主要参照客户采购订单确定
	C-Arm综合解决方案	测算价格主要参照客户采购订单确定
	专用系列综合解决方案	参照市场同类产品售价确定，根据公司预估产品单 位生产成本，结合行业平均毛利率进行复核
	宠物DR综合解决方案	参照市场同类产品售价确定，根据公司预估产品单 位生产成本，结合行业平均毛利率进行复核
	宠物CT综合解决方案综合解决 方案	测算价格主要参照客户采购订单确定
	医疗螺旋CT综合解决方案	参照市场同类产品售价确定，根据公司预估产品单 位生产成本，结合行业平均毛利率进行复核
	牙科CBCT综合解决方案	参照市场同类产品售价确定，根据公司预估产品单 位生产成本，结合行业平均毛利率进行复核
	在线CT（工业）综合解决方案	主要参照客户采购订单价格确定
	离线CT（工业）综合解决方案	主要参照客户采购订单价格确定
	Micro CT综合解决方案	参照市场同类产品售价确定，根据公司预估产品单 位生产成本，结合行业平均毛利率进行复核
	平面CT综合解决方案	参照市场同类产品售价确定，根据公司预估产品单 位生产成本，结合行业平均毛利率进行复核
	2D检测综合解决方案	参照市场同类产品售价确定，根据公司预估产品单 位生产成本，结合行业平均毛利率进行复核
	背散射仪	参照市场同类产品售价确定，根据公司预估产品单 位生产成本，结合行业平均毛利率进行复核

拟用于外销的球管产品预计于 T4 年投产，T5 年达产，达产前根据市场整体情况， 基于谨慎性原则预计销售价格小幅下降，达产后产品进入成熟期，单价保持稳定。

7-2-18

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X 线综合解决方案产品预计于 T4 年投产，T7 年达产，达产之前综合考虑产品价 格下降因素，达产之后产品进入成熟期，单价保持稳定。

2 、数量、产能爬坡

报告期内，本次募投项目尚未建设规模产能，因此尚不具备产能爬坡相关数据参 考。本项目产量、产能爬坡根据市场需求、生产能力以及相关经验等综合预估，公司 制定了详细的产能爬坡计划，具体详见下表：

产品	单位				计算期
		第4 年	第5 年	第6 年	第7 年	第8 年	第9 年	第10 年
齿科CBCT球管	只	2,000	7,000	8,500	10,000	10,000	10,000	10,000
齿科口内球管	只	20,000	40,000	40,000	40,000	40,000	40,000	40,000
C-Arm/DR球管	只	3,000	7,200	8,500	10,000	10,000	10,000	10,000
医疗CT球管	只	200	500	1,200	2,000	2,000	2,000	2,000
微焦点球管	只	1,400	3,650	4,300	5,000	5,000	5,000	5,000
背散射管	只	230	600	760	1,000	1,000	1,000	1,000
荧光分析管	只	5,000	9,000	9,000	9,000	9,000	9,000	9,000
球管总计	只	31,830	67,950	72,260	77,000	77,000	77,000	77,000
DR综合解决方案	组	1,000	1,600	2,200	3,000	3,000	3,000	3,000
C-Arm综合解决方 案	组	800	1,200	1,600	2,000	2,000	2,000	2,000
专用系列综合解决 方案	组	800	1,200	1,600	2,000	2,000	2,000	2,000
宠物综合解决方案	组	400	800	1,400	2,000	2,000	2,000	2,000
医疗CT综合解决 方案	组	200	500	1,200	2,000	2,000	2,000	2,000
牙科CBCT综合解 决方案	组	1,000	2,000	3,500	5,000	5,000	5,000	5,000
工业综合解决方案	组	930	1,550	2,360	3,300	3,300	3,300	3,300
综合解决方案总计	组	5,130	8,850	13,860	19,300	19,300	19,300	19,300

公司主要采取“以销定产”的生产模式，本项目产品产销量基于对产品市场空间、 在研项目进展、竞争优势与劣势、客户拓展进度及公司自身运营状况的深入分析与谨 慎预测，本次募投项目产品产能消化情况详见本回复之“1.关于本次募投项目”之 “二、结合本次募投项目与公司现有主营业务、前次募投项目在原材料及设备、技术 及工艺、下游应用领域、主要客户等方面的区别与联系以及本次募投项目相关产品的

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客户开拓、销售等情况，说明本次募投项目是否符合投向主业的相关要求”之“（二） 本次募投项目相关产品的客户开拓、销售等情况”相关内容。

3 、成本费用

• （1）生产成本

• 1）直接材料：参照公司历史生产经验和行业调研情况合理取值。

• 2）直接薪酬：项目所需人数及其年平均薪酬估算。

• 3）制造费用：根据公司经验及本项目实际情况进行估算。

（2）期间费用测算

本项目的期间费用包括管理费用、销售费用、研发费用，相关费用率根据 2021 年 至 2023 年公司平均期间费用率进行测算，管理费用按营业收入的 5.35%估算、销售费 用按营业收入的 5.25%估算、研发费用按营业收入的 13.93%估算，具有谨慎性和合理 性。

项目在运营期内各个年度的总成本费用如下表所示：

单位：万元

					单位：万元
序号	项目		运营期
		第4 年	第5 年	第6 年	第7-10 年
1	生产成本	83,236.65	141,842.30	217,290.50	301,136.75
1.1	直接材料	68,320.71	117,700.07	182,638.47	255,038.75
1.2	直接薪酬	3,681.92	5,569.21	6,415.26	7,307.07
1.3	制造费用	11,234.02	18,573.02	28,236.77	38,790.94
2	期间费用	34,848.75	60,724.06	92,319.47	126,826.08
2.1	销售费用	7,454.75	12,989.92	19,748.73	27,130.28
2.2	管理费用	7,603.17	13,248.54	20,141.91	27,670.43
2.3	研发费用	19,790.83	34,485.59	52,428.84	72,025.37
3	总成本费用	118,085.40	202,566.36	309,609.97	427,962.83

4 、税金及附加测算

根据我国有关法律法规，本项目产品应纳增值税，税率为 13%。附加税中，城市 维护建设税、教育费附加、地方教育附加，分别为应纳增值税额的 7%、3%、2%。印

7-2-20

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花税按不含税销售收入的 0.03%计算。房产税按应税房产原值×70%×1.2%计算。土 地使用税为 5 元/平方米。

5 、所得税

本项目的所得税按高新技术企业 15%测算。

6 、毛利率

通过营业收入与营业成本的差值计算本项目测算期内的毛利，项目达产年营业收 入为 517,212.49 万元，营业成本为 301,136.75 万元，毛利润额为 216,075.74 万元，毛 利率为 41.78%，与同行业可比公司毛利率接近。

7 、产销率

本次募投项目假设产销率为 100%，主要系基于项目产品的生产模式及公司生产经 营活动中产销率的历史数据，结合行业市场规模情况及发展趋势，并辅以谨慎的产能 释放节奏进行合理预测。

公司球管和综合解决方案主要采取“以销定产”的生产模式，同时综合解决方案 主要为定制化产品。目前，公司球管及 X 线综合解决方案业务规模较小，生产的产品 销售率达到 100%。本次募投项目实施后，客户会根据自身需求下单，公司结合生产计 划进行排产，如客户有要求，公司可能会进行一定程度的提前备货。此外，2021 年至 2023 年，根据公司年度报告披露的探测器产量和销量数据，探测器产销率分别为 92.00%、86.69%、112.94%，平均值为 97.21%，产品产销率较高。

综上所述，本次募投项目假设产销率为 100%具有合理性。

（四）本次募投项目新增折旧摊销及项目建设的成本费用对公司业绩的影响

本次募投项目总投资为 156,313.48 万元，拟使用募集资金 144,987.43 万元，其中 资本性支出为 106,454.03 万元，非资本性支出为 38,533.40 万元，预计在计算期第七年 达产（含建设期）。

本项目折旧与摊销金额主要系项目建设期内新增房屋建筑物及软硬件设备购置支 出所致，折旧与摊销年限、残值率与公司现行政策一致。其中，房屋建筑按 35 年折旧， 残值率为 5%；机器设备按 10 年折旧，残值率为 5%；辅助仪器按 5 年折旧，残值率为 5%；模具按 3 年折旧，残值率为 5%；软件按 10 年摊销；土地使用权按 50 年摊销。

7-2-21

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项目实施后，达产年将新增折旧、摊销费用合计 6,390.71 万元，其中折旧费用 6,159.25 万元，摊销费用 231.46 万元。

本次量化分析以公司 2023 年度营业收入和净利润为基准，假设未来测算年度公司 原有营业收入和净利润保持 2023 年度水平。结合本次募投项目的投资进度、项目收入 及业绩预测，本次募投项目新增折旧摊销及项目建设的成本费用对公司未来经营业绩 的影响如下：

7-2-22

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										单位：万元
项目	T1	T2	T3	T4	T5	T6	T7	T8	T9	T10
1、本次募投项目新增折 旧摊销（a）	-	-	-	7,820.98	7,820.98	7,820.98	6,390.71	6,390.71	5,806.02	5,806.02
2、本项目建设成本费用 （b）	6,110.26	7,773.73	24,649.40	-	-	-	-	-	-	-
3、对营业收入的影响
现有营业收入（2023年 度不含募投项目）（c）	186,378.86	186,378.86	186,378.86	186,378.86	186,378.86	186,378.86	186,378.86	186,378.86	186,378.86	186,378.86
新增营业收入（d）	-	-	-	142,117.52	247,640.26	376,490.28	517,212.49	517,212.49	517,212.49	517,212.49
预计营业收入（含募投 项目）（e=c+d）	186,378.86	186,378.86	186,378.86	328,496.38	434,019.12	562,869.13	703,591.35	703,591.35	703,591.35	703,591.35
新增折旧摊销及项目建 设的成本费用占预计营 业收入比重（（a+b） /e）	3.28%	4.17%	13.23%	2.38%	1.80%	1.39%	0.91%	0.91%	0.83%	0.83%
4、对净利润的影响
现有净利润（2023年度 不含募投项目）（f）	60,749.73	60,749.73	60,749.73	60,749.73	60,749.73	60,749.73	60,749.73	60,749.73	60,749.73	60,749.73
新增净利润（g）	-	-	-	20,018.34	36,356.07	53,829.04	71,901.17	71,901.17	71,901.17	71,901.17
预计净利润（h=f+g）	60,749.73	60,749.73	60,749.73	80,768.07	97,105.80	114,578.77	132,650.90	132,650.90	132,650.90	132,650.90
新增折旧和摊销及项目 建设的成本费用占预计 净利润的比例（（a+b） /h）	10.06%	12.80%	40.57%	9.68%	8.05%	6.83%	4.82%	4.82%	4.38%	4.38%

• 注 1：上述预测中现有净利润为 2023 年度归属于上市公司股东的净利润。

• 注 2：上述预测仅作为募投项目新增折旧摊销及项目建设的成本费用金额对未来盈利能力影响测算使用，不构成公司未来盈利预测。 注 3：本项目建设成本费用（b）包括项目预备费用、铺底流动资金和研发费用。

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从上表可以看出，本次募投项目新增折旧摊销及项目建设的成本费用短期内会对 发行人业绩产生一定影响，但未来随着募投项目的建成并达到稳定的运营状态，募投 项目新增业务收入将大幅提升，对公司业绩影响较小。

（五）本次效益测算是否谨慎、合理

综上所述，本项目效益测算中各产品数量、单价、毛利率等关键测算指标的确定 依据合理；新增折旧摊销及项目建设的成本费用对公司业绩的影响较小；本项目预计 毛利率与公司报告期主营业务毛利率存在一定差异，主要系产品结构不同，且本项目 测算较为保守；本次募投项目毛利率与同行业公司类似业务毛利率接近，公司本次募 投效益测算审慎合理。

四、请保荐机构和申报会计师结合《 < 上市公司证券发行注册管理办法 > 第九条、 第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意 见 —— 证券期货法律适用意见第 18 号》第五条、《监管规则适用指引 —— 发行类第 7 号》第 7-5 条，核查并发表明确意见。

（一）核查程序

针对上述问题，申报会计师执行了如下核查程序：

1、查阅发行人本次发行的董事会决议、股东大会决议、本次募投项目的可行性研 究报告、发行方案的论证分析报告、本次发行预案、本次发行的募集说明书等文件， 了解公司本次向特定对象发行股票募集资金的拟使用情况和投资构成；

2、查阅发行人本次募投项目的投资明细表，核查项目具体投资构成和金额明细， 复核本次募集资金中资本性支出、非资本性支出构成以及补充流动资金占募集资金的 比例；

3、查阅本次募投项目的可行性研究报告，取得了本次募投项目测算底稿，对各项 投资构成的测算依据和测算过程进行了复核和分析，分析了募投项目效益测算的合理 性；

4、查阅公司定期报告，对本次募投项目的效益测算指标与公司现有业务经营情况 进行纵向对比，分析本次募投效益测算指标的合理性；

5、查阅同行业可比公司的年度/半年度报告。

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（二）核查结论

1 、《 < 上市公司证券发行注册管理办法 > 第九条、第十条、第十一条、第十三条、 —— 第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见 证券期货法律适用意见第 18 号》第五条相关意见

申报会计师根据《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、 —— 第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见 证券期货法律 适用意见第 18 号》第五条，逐项发表意见如下：

（ 1 ）通过配股、发行优先股或者董事会确定发行对象的向特定对象发行股票方 式募集资金的，可以将募集资金全部用于补充流动资金和偿还债务。通过其他方式募 集资金的，用于补充流动资金和偿还债务的比例不得超过募集资金总额的百分之三十。 对于具有轻资产、高研发投入特点的企业，补充流动资金和偿还债务超过上述比例的， 应当充分论证其合理性，且超过部分原则上应当用于主营业务相关的研发投入。

经核查，申报会计师认为：本次发行为向特定对象发行 A 股股票，董事会未确定 发行对象，本次募投项目用于补充流动资金和偿还债务的比例未超过募集资金总额的 百分之三十。

（ 2 ）金融类企业可以将募集资金全部用于补充资本金。

经核查，申报会计师认为：发行人不属于金融类企业，未将募集资金全部用于补 充资本金。

（ 3 ）募集资金用于支付人员工资、货款、预备费、市场推广费、铺底流动资金 等非资本性支出的，视为补充流动资金。资本化阶段的研发支出不视为补充流动资金。 工程施工类项目建设期超过一年的，视为资本性支出。

经核查，申报会计师认为：本次募投项目拟用于支付人员工资、货款、预备费、 市场推广费、铺底流动资金等内容的募集资金，发行人已视为非资本性支出；发行人 不存在研发支出资本化的情况，本次募投项目非资本性投入未超过募集资金总额的百 分之三十。

（ 4 ）募集资金用于收购资产的，如本次发行董事会前已完成资产过户登记，本 次募集资金用途视为补充流动资金；如本次发行董事会前尚未完成资产过户登记，本

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次募集资金用途视为收购资产。

经核查，申报会计师认为：本次募集资金未用于收购资产。

（ 5 ）上市公司应当披露本次募集资金中资本性支出、非资本性支出构成以及补 充流动资金占募集资金的比例，并结合公司业务规模、业务增长情况、现金流状况、 资产构成及资金占用情况，论证说明本次补充流动资金的原因及规模的合理性。保荐 机构及会计师应当就发行人募集资金投资构成是否属于资本性支出发表核查意见。对 于补充流动资金或者偿还债务规模明显超过企业实际经营情况且缺乏合理理由的，保 荐机构应当就本次募集资金的合理性审慎发表意见。

经核查，申报会计师认为：发行人已披露本次募集资金中资本性支出、非资本性 支出构成以及补充流动资金占募集资金的比例，已论证说明本次非资本性支出的原因 及规模的合理性。申报会计师已就发行人募集资金投资构成是否属于资本性支出发表 核查意见。本次发行不存在补充流动资金或者偿还债务规模明显超过企业实际经营情 况且缺乏合理理由的情形。

2 、《监管规则适用指引 —— 发行类第 7 号》第 7-5 条相关意见

申报会计师根据《监管规则适用指引——发行类第 7 号》第 7-5 条，逐项发表意 见如下：

（ 1 ）对于披露预计效益的募投项目，上市公司应结合可研报告、内部决策文件 或其他同类文件的内容，披露效益预测的假设条件、计算基础及计算过程。发行前可 研报告超过一年的 , 上市公司应就预计效益的计算基础是否发生变化、变化的具体内容 及对效益测算的影响进行补充说明。

经核查，申报会计师认为：发行人已结合可研报告、内部决策文件披露了效益预 测的假设条件、计算基础及计算过程。发行人本次募投项目可研报告首次出具时间为 2024 年，截至本回复出具日未超过 1 年。

（ 2 ）发行人披露的效益指标为内部收益率或投资回收期的，应明确内部收益率 或投资回收期的测算过程以及所使用的收益数据，并说明募投项目实施后对公司经营 的预计影响。

经核查，申报会计师认为：发行人本次募投项目内部收益率及投资回收期的测算

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过程以及所使用的收益数据明确，发行人已在募集说明书中披露本次发行对公司的预 计影响。

（ 3 ）上市公司应在预计效益测算的基础上，与现有业务的经营情况进行纵向对 比 , 说明增长率、毛利率、预测净利率等收益指标的合理性，或与同行业可比公司的经 营情况进行横向比较，说明增长率、毛利率等收益指标的合理性。

经核查，申报会计师认为：发行人已在预计效益测算的基础上，与现有业务的经 营情况进行了纵向对比，与同行业可比公司的经营情况进行了横向对比，本次募投项 目的收入增长率、毛利率等收益指标具有合理性。

（ 4 ）保荐机构应结合现有业务或同行业上市公司业务开展情况，对效益预测的 计算方式、计算基础进行核查，并就效益预测的谨慎性、合理性发表意见。效益预测 基础或经营环境发生变化的，保荐机构应督促公司在发行前更新披露本次募投项目的 预计效益。

经核查，申报会计师认为：发行人本次募投项目效益预测具有谨慎性、合理性。 发行人已在募集说明书中披露募投项目预计效益情况、效益测算的计算方式及计算基 础，并对募投项目相关风险进行了揭示。

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4. 关于经营业绩

根据申报材料， 1 ）报告期内，发行人主营业务毛利率分别为 55.83% 、 58.00% 、 59.01% 、 57.27% ，高于同行业可比公司； 2 ）报告期内，发行人营业收入分别为 118,735.29 万元、 154,911.67 万元、 186,378.86 万元、 102,615.17 万元；扣非归母净利 润分别为 34,182.87 万元、 51,679.35 万元、 59,134.57 万元、 33,538.07 万元； 3 ）最近 一期末，公司货币资金、长期借款、应付债券余额分别为 168,824.02 万元、 144,500.31 万元、 124,329.59 万元。

根据公开信息， 2024 年 1-9 月，发行人营业收入为 135,616.97 万元，同比下滑 2.91% ，扣非归母净利润为 38,563.05 万元，同比下滑 21.57% 。

请发行人说明：（ 1 ）结合行业发展趋势、竞争格局、定价模式、成本等，说明 毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性；（ 2 ）结合政策影响、竞争格局、下游 需求、同行业可比公司等，说明 2021-2023 年业绩持续增长而 2024 年 1-9 月业绩下滑 的原因及合理性， 2024 年 1-9 月业绩下滑的影响因素是否改善或消除以及对公司经营 的影响；（ 3 ）报告期各期末有息负债的构成情况、货币资金的存放情况，是否存在 受限、与股东共管账户等情况，货币资金及有息负债与利息收支的匹配性，货币资金 及有息负债较高的原因及合理性，是否与同行业可比公司存在显著差异。

请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。

回复：

一、结合行业发展趋势、竞争格局、定价模式、成本等，说明毛利率高于同行业 可比公司的原因及合理性

（一）行业发展趋势

X 线核心部件对于全球医疗和工业水平的发展和提升，具有广泛的价值和重要性。 我国拥有广阔的疆域和接近全球 20%的人口，对 X 线影像设备及核心部件有着极大的 市场需求。

X 线核心部件技术最早均起源于欧美发达国家，欧美行业巨头率先完成核心部件 产品的研发工作，此后，日韩系厂商完成技术突破并开始规模化生产 X 线核心部件。 近年来，随着国内 X 线核心部件供应商在自主研发与技术创新上的不断提升，目前国

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内数字化 X 线探测器、高压发生器、组合式射线源制造商已成功打破了国外技术垄断， 数字化 X 线探测器、高压发生器以及组合式射线源大部分产品已基本实现国产替代。 X 线影像设备三大核心部件之球管在国内由于起步较晚，目前在技术及产能方面仍同 海外制造商存在较大差距，存在“卡脖子”风险。

X 线核心部件行业正在经历“欧美-日韩-中国”产业转移过程。目前，国内已培养 和吸引了一批具有世界前沿视野的核心人才，X 线影像设备产业链逐步完善，基本具 备了接纳全球 X 线核心部件产能转移的能力。在日趋激烈的市场竞争中，具有明显研 发速度优势和成本优势的中国将成为 X 线核心部件产业转移的基地。

在国家鼓励重点突破 X 线关键技术，促进 X 线影像设备及核心部件进口替代的大 背景下，国内行业龙头企业将享有行业高速发展以及国产替代的双重红利，不断加大 创新力度并提升创新能力，随着国内以公司为代表的企业实现球管的自主研发与产业 化，我国将实现 X 线三大核心部件全面进口替代。

（二）竞争格局

1、数字化 X 线探测器

目前，在全球数字化探测器行业，国外供应商主要包括万睿视、Trixell、佳能、 Viewoks、Rayence、滨松光子和 DT，本土供应商主要包括发行人和康众医疗。其中， 发行人、万睿视、Viewoks、Rayence、滨松光子、DT 和康众医疗均为独立的第三方探 测器供应商；Trixell 由泰雷兹、西门子和飞利浦联合创建，其探测器产品主要向西门 子和飞利浦销售，少量对外销售；佳能本身系 X 线医学影像设备品牌厂商，其探测器 产品部分自用，部分对外销售。

报告期内，公司在 X 线探测器市场份额始终位列国内第一。根据弗若斯特沙利文 报告的全球数字化 X 线探测器销量、预计需求量及公司销量数据，2023 年公司数字化 X 线探测器全球市场占有率为 20.09%，在全球范围内处于领先地位，具有一定的竞争 优势。

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2、其他核心部件

球管行业，国外巨头主要包括万睿视、Dunlee 和滨松光子等，以及多使用自研自 产的球管的海外主要 CT 设备商如 GE 医疗、西门子、飞利浦等；本土企业主要包括发 行人、超群检测等，目前规模相对较小。高压发生器行业，国外巨头包括 Spellman、 CPI、EMD 和 Dunlee，以及多使用自研自产的高压发生器的海外主要 X 线影像设备品 牌厂商如 GE 医疗、西门子、飞利浦等，本土企业主要包括发行人和博思得，目前规 模相对较小。

公司其他核心部件及综合解决方案业务，正在逐步完成主要客户导入，开始批量 交付，报告期内销售量稳步提升。但由于上述业务仍处于发展初期阶段，市场占有率 较低。

（三）定价模式

在销售过程中，发行人主要依据客户（以集团为单位，包含其分支机构）采购规 模确定产品销售价格，即采购数量越多，产品价格越低。发行人可以就单个型号产品 采购数量与客户进行价格谈判，也可以就多个产品打包与客户进行价格谈判。

在采购规模的基础上，发行人往往还会综合考虑客户行业地位、区域因素、市场 竞争、定制化需求、下游行业类别等其他多项因素，对不同客户制定不同的销售价格。 通常而言，发行人产品定价低于欧洲、美国、日本竞争对手，与韩国竞争对手相 当，高于本土竞争对手。发行人产品定价策略具体如下：

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序号	因素	策略
1	客户采购规模	客户采购规模越大，产品定价越低。发行人可以就单个型号产品采购数 量与客户进行价格谈判，也可以就多个型号产品打包与客户进行价格谈 判。
2	客户行业地位	发行人客户分为战略客户和合约客户两大类。 战略客户往往是行业内巨头公司，对X 线核心部件的需求量较大且稳 定。一方面，战略客户本身供应链体系完善，对零部件采购价格控制严 格，供应商之间竞争较为激烈。另一方面，发行人与其合作不仅能够快 速提升市场份额、口碑、品牌认可度等，还可以借鉴其经验、技术以不 断提升产品质量和性能，推动发行人持续快速发展。因此，发行人通常 为战略客户产品定价较合约客户低。 对合约客户而言，通常行业地位越高，产品定价越低。
3	客户区域	为了推动国内医疗服务和医疗保障体系建设，发行人境内客户定价通常 较境外客户低。
4	市场竞争	发行人与竞争对手争夺战略客户资源时，会对特定客户特定产品的价格 进行一定幅度的调整。
5	客户个性化需 求	如果客户对标准化产品有个性化定制要求（如闪烁体、线缆、外观 等），产品定价通常较标准品高。
6	下游行业类别	X 线核心部件产品应用较为广泛，发行人同类产品可能同时应用在医 疗、宠物、工业等多个不同的下游细分行业。 由于工业设备使用环境恶劣、辐射剂量较大，产品防护要求和成本相对 较高，因此通常工业定价最高；而医疗和宠物行业设备使用环境相对较 好，但由于医疗行业对产品的性能、安全性和监管要求较宠物高，因此 医疗定价要高于宠物。

（四）成本

报告期内，发行人核心产品为数字化 X 线探测器，其主要原材料包括闪烁体（碘 化铯）、传感器、IC 类电子元器件、PCBA、结构件（含碳板）、内外部线缆等。发 行人始终坚持提升供应链自主可控能力，主要体现在：①核心材料和技术自主设计或 研发，减少对供应商依赖的同时有效降低成本；②不断提高关键原材料和工序自产比 例，持续提升产业链整合能力，严格把控良率；③推动供应链本土化，挖掘国产价格 优势；④充分发挥采购规模优势，与供应商协同发展。具体情况如下：

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原材料	成本控制措施
闪烁体 （碘化铯）	1、公司碘化铯真空镀膜技术系自主开发，碘化铯真空镀膜设备亦自主结合产品 工艺设计。报告期内，碘化铯镀膜机从单片机逐步升级为多片机，持续降低蒸 镀过程中单位产品的损耗。 2、对探测器产品、工艺进行持续研发，在提升产品图像质量的同时，降低单位 产品碘化铯用量。 3、公司自主开发了碘化铯回收、提纯工艺，对蒸镀过程中损耗的碘化铯进行回 收和再利用。 4、公司早期向美国Sigma-Aldrich 代理商采购碘化铯，后切换本土供应商，与 中矿资源（002738.SZ）下属企业合作。根据中矿资源2023 年度报告，其对于 全球高品质铯矿资源的控制，奠定了其在铯盐业务领域的显著资源优势，对整 个铯盐产业链的全球定价具有明显的话语权。结合发行人本土化采购及规模效 应，公司碘化铯采购价格具有相对优势。
传感器	1、公司掌握传感器设计和制程技术，TFT 和CMOS 传感器均由发行人自主设 计。 2、探测器传感器尺寸较小，生产仅需要使用低世代或低精度的生产线；一方 面，上述相关产业链目前主要集中在中国和韩国，与发行人合作的供应商主要 在中国，产品成本相对较低；另一方面，供应商相关生产线折旧已基本提完， 其产品定价与采购量线性相关度较高，发行人具有一定的采购规模优势。 3、发行人TFT 传感器Bonding 工序由外购改为自产，CMOS 传感器Wire Bonding、拼接工序全部自产，能够一定程度提高良率、降低成本。
IC类电子元器件	部分型号产品已替换为自主设计的高性能读出芯片。
PCBA	1、PCBA完全自主设计； 2、PCBA 贴片工序（SMT）由外购改为自产。
结构件（含碳 板）及内外部线 缆	1、对于销量较大的型号产品，其金属结构件采用模具加工方式生产，模具加工 方式成本较CNC方式大幅下降，且结构件供应商主要集中在上海周边地区，能 够发挥产业优势； 2、自建CNC精密加工产线，部分型号产品金属结构件由外购改为自产； 3、部分产品碳板由外购改为自产； 4、部分产品线缆由外购改为自产。

除原材料采购优势外，与位于欧美日韩的竞争对手相比，发行人主要生产工序在 国内完成，人工成本相对较低；同时发行人产销量在全球范围内处于领先地位，使用 了较多的自动化生产设备，单位产品分摊的人工和制费相对较低。

综上所述，相较于竞争对手，发行人核心产品成本优势具有合理性。 （五）毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性

报告期内，公司与可比上市公司毛利率对比情况如下：

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公司名称	2024 年1-6 月	2023 年	2022 年	2021 年
万睿视	31.02%	32.49%	32.99%	33.19%
Vieworks	42.22%	43.27%	47.58%	49.55%
Rayence	39.73%	40.49%	42.51%	40.90%
康众医疗	40.98%	39.65%	36.59%	46.10%
均值	38.49%	38.97%	39.92%	42.43%
发行人主营业务	57.27%	59.01%	58.00%	55.83%

注 1：可比公司相关数据计算来源为其公开披露的财务报表，汇率按报告期各期末人民币汇率 中间价计算，下同。

注 2：万睿视以 10 月 1 日至次年 9 月 30 日为一完整财年，2024 年前二季度为 2023 年 10 月 1 日至 2024 年 3 月 31 日，下同。

报告期内，公司与可比上市公司营业收入对比情况如下：

单位：万元

				单位：万元
名称	2024 年1-6 月	2023 年	2022 年	2021 年
万睿视	282,363.82	632,768.42	598,537.72	521,596.02
Vieworks	59,551.31	121,443.83	131,408.82	103,526.67
Rayence	35,626.36	78,840.96	81,277.35	72,131.07
康众医疗	12,888.45	27,374.31	20,457.12	34,198.45
发行人	102,615.17	186,378.86	154,911.67	118,735.29

注：万睿视、Vieworks、Rayence 均未单独披露数字化 X 线探测器收入；万睿视营业收入包括 球管、数字化 X 线探测器、高压发生器等收入；Vieworks 营业收入包括数字化 X 线探测器和工业 相机收入；Rayence 营业收入包括数字化 X 线探测器和其他收入。

报告期内，发行人毛利率整体高于同行业可比上市公司。与国内竞争对手康众医 疗相比，康众医疗经营规模相对较小，发行人具有明显的规模优势，因此发行人毛利 率水平高于康众医疗。与国外竞争对手相比，万睿视、Vieworks 和 Rayence 主要供应 链及生产线均位于美、韩等发达国家，一方面发行人本土化原材料采购价格较低，并 且自产工序较多，另一方面发达国家人工成本较高，因此发行人毛利率较高。

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二、结合政策影响、竞争格局、下游需求、同行业可比公司等，说明 2021-2023 年业绩持续增长而 2024 年 1-9 月业绩下滑的原因及合理性， 2024 年 1-9 月业绩下滑的 影响因素是否改善或消除以及对公司经营的影响

（一）行业政策

近年来，X 线影像设备及其核心部件相关行业政策如下：

序号	政策名称	发布时间	发布机构	主要内容
1	《健康口腔行动方案 （2019-2025年）》	2019年1月	国家卫健委	到2025年，健康口腔社会支持性 环境基本形成，人群口腔健康素 养水平和健康行为形成率大幅提 升，口腔健康服务覆盖全人群、 全生命周期，更好满足人民群众 健康需求。
2	《中华人民共和国国民经 济和社会发展第十四个五 年规划和2035年远景目 标纲要》	2021年3月	中国人民代 表大会常务 委员会	推动制造业优化升级。发展高端 医疗设备和创新药，验证高端影 像、放射治疗等大型医疗设备及 关键零部件。从国家急迫需要和 长远需求出发，集中优势资源攻 关医药和医疗设备等领域关键核 心技术。
3	《药监局、国家标准化管 理委员会关于进一步促进 医疗器械标准化工作高质 量发展的意见》	2021年3月	药监局、国 家标准化管 理委员会	标准化工作改革决策部署，坚持 科学化、法治化、国际化、现代 化发展方向，以高标准夯实医疗 器械监管和产业高质量发展基 础，更好发挥标准在制械大国向 制械强国跨越中的支撑和引领作 用，进一步加强医疗器械标准化 工作。
4	《“十四五”医疗装备产 业发展规划》	2021年12 月	工信部、卫 健委、发改 委、科技 部、财政 部、国资 委、市场监 督管理局、 国家医疗保 障局、药监 局、中医药 管理局	将医疗装备创新融合发展纳入重 点任务中，力争到2025年，医疗 装备产业基础高级化、产业链现 代化水平明显提升，主流医疗装 备基本实现有效供给，高端医疗 装备产品性能和质量水平明显提 升，初步形成对公共卫生和医疗 健康需求的全面支撑能力。
5	《“十四五”国民健 康规划》	2022年4月	国务院	积极应对人口老龄化国家战略， 加快实施健康中国行动，深化医 药卫生体制改革，持续推动发展 方式从以治病为中心转变为以人 民健康为中心，不断提升基本医 疗卫生服务公平性和可及性。并 提出要以龋病、牙周病等口腔常 见病防治为重点，关注老年人口

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序号	政策名称	发布时间	发布机构	主要内容
				腔健康，加强口腔健康工作。
6	《国家卫健委开展财政贴 息贷款更新改造医疗设备 的通知》	2022年9月	国家卫健委	对医疗机构设备购置和更新改造 新增贷款实施阶段性鼓励政策， 中央财政贴息2.5 个百分点，期 限2 年。
7	MDR和IVDR的 Regulation（EU） 2023/607	2023年3月	欧盟委员会	2023 年3 月，修订MDR 和 IVDR 的 Regulation （EU ） 2023/607 号法规在《欧盟官方公 报》（Official Journal of the European Union,OJEU）上公布， 并立即生效。本次法规修订旨在 化解当前的严峻形势，解决由于 从医疗器械指令向MDR和IVDR 法规的过渡不如预期而导致的欧 盟医疗器械短缺问题。
8	《关于印发2023年纠正 医药购销领域和医疗服务 中不正之风工作要点的通 知》	2023年5月	国家卫健委 等14个部 门	将纠风工作上升到体系建设维 度，进一步提出将强化医保基金 使用监督管理，针对医药企业提 出持续推进医药价格和招采信用 评价，重点整治领域包括了医药 行业以各种名义或形式实施“带 金销售”、行政管理领域不正之 风的问题等。
9	《医药工业高质量发展行 动计划（2023~2025 年）》 《医疗装备产业高质量发 展行动计划（2023~2025 年）》	2023年8月 （审议通 过）	国务院审议 通过	着力提高医药工业和医疗装备产 业韧性和现代化水平，加快补齐 我国高端医疗装备短板。
10	《医疗器械与放射健康中 心国际协调战略计划》草 案	2023年9月	美国食品药 品监督管理 局（FDA）	美国食品药品监督管理局 （FDA）于2023年9月19日发 布了题为《医疗器械与放射健康 中心国际协调战略计划》的草 案。该计划直接鼓励医疗器械监 管机构之间协调、统一和信赖的 具体战略（如适用），并以医疗 器械与放射健康中心目前与国际 利益相关方开展的工作为基础。
11	《推动大规模设备更新和 消费品以旧换新行动方 案》	2024年3月	国务院	“一、总体要求…到2027年，工 业、农业、建筑、交通、教育、 文旅、医疗等领域设备投资规模 较 2023 年增长 25% 以 上”“二、实施设备更新行动… （二）提升教育文旅医疗设备水 平…加强优质高效医疗卫生服务 体系建设，推进医疗卫生机构装 备和信息化设施迭代升级，鼓励 具备条件的医疗机构加快医学影 像、放射治疗、远程诊疗、手术

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序号	政策名称	发布时间	发布机构	主要内容
				机器人等医疗装备更新改 造。”“推广应用无损检测、增 材制造、柔性加工等技术工艺， 提升再制造加工水平。”
12	《推动医疗卫生领域设备 更新实施方案》	2024年5月	国家发改委 等部门	到2027年，医疗卫生领域设备投 资规模较2023 年增长25%以 上。
13	《关于印发2024年纠正 医药购销领域和医疗服务 中不正之风工作要点的通 知》	2024年5月	国家卫健委 等14个部 门	以习近平新时代中国特色社会主 义思想为指导，全面贯彻落实党 的二十大精神，深入贯彻二十届 中央纪委三次全会和国务院第二 次廉政工作会议精神，统筹开 展、一并推进全国医药领域腐败 问题集中整治、群众身边不正之 风和腐败问题集中整治工作，深 入协同推进医药购销领域制度建 设，促进医药领域中各类机构和 人员依法经营、守法运营、公益 运行、服务群众，为卫生健康事 业高质量发展提供保障。
14	《关于加力支持大规模设 备更新和消费品以旧换新 的若干措施》	2024年7月	国家发展改 革委和财政 部	统筹安排3,000 亿元左右超长期 特别国债资金，加力支持大规模 设备更新和消费品以旧换新。并 优化设备更新项目支持方式，行 业涉及工业、环境基础设施、交 通运输、物流、教育、文旅、医 疗等领域设备更新。

（二）竞争格局

X 线核心部件行业竞争格局详见本题回复之“一、结合行业发展趋势、竞争格局、 定价模式、成本等，说明毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性”之“（二）竞 争格局”相关内容。

（三）下游需求

1 、长期需求保持稳定增长

公司主营产品之 X 线核心部件主要应用于医疗和工业两大领域。医疗领域主要应 用于 DR、C 型臂、乳腺机、DRF、齿科、螺旋 CT 等 X 线医学影像设备。工业领域主 要应用于工业检测设备、安全检查设备等。下游 X 线影像设备市场需求对 X 线核心部

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件市场需求起到了至关重要的作用。

医疗领域方面，随着全球老龄化程度持续加深、慢性病患者人数不断增长以及全 球国民健康需求不断增加，全球各级医疗机构对 X 线影像设备的需求持续放量。根据 灼识咨询数据显示，全球医疗 X 线影像设备市场规模（除 CBCT）已从 2015 年的 217.6 亿美元增加到 2020 年的 287.1 亿美元，年复合增长率为 5.70%，预计到 2030 年， 市场规模将达到 476.1 亿美元，2021 年至 2030 年的年复合增长率为 4.79%。根据 Global Market Insights 数据，2022 年全球 CBCT 市场规模为 13.0 亿美元，预计到 2032 年将增长至 22.0 亿美元，年均复合增长率为 5.40%。

工业领域方面，随着全球传统工业整体向高端制造转型，以及新 X 线技术的出现， X 线影像设备在工业领域得到了更广泛的应用，全球工业用 X 线影像设备的市场规模 将继续扩大，据 QY Research 数据显示，2023 年全球工业 X 射线检测系统市场规模为 12.8 亿美元，预计到 2030 年将达到 17.1 亿美元，2023-2030 年间年均复合增长率为 4.26%。

2 、短期需求呈现波动态势

2021 年至 2023 年上半年，随着国民对口腔健康的重视以及技术的发展和成熟， 齿科 CBCT 市场需求旺盛，同时国产齿科 CBCT 设备厂商开始发力，2021 年累计出货 量创新高，超过 1 万台；与此同时，在以公司为代表的企业推动下，X 线技术在动力 电池检测领域开始逐步应用和推广，带动 X 线影像设备需求增长。2022 年 9 月，国家 卫健委发布了《国家卫健委开展财政贴息贷款更新改造医疗设备的通知》，对医疗机 构设备购置和更新改造新增贷款实施阶段性鼓励政策；同时 2022 年末国内开始全面放 开，推动国内医疗器械采购潮，部分医疗机构甚至出现了“超前采购”，进一步刺激 了 X 线影像设备市场需求。

2023 年 5 月，国家卫健委等 14 个部门发布了《关于印发 2023 年纠正医药购销领 域和医疗服务中不正之风工作要点的通知》，同时国内宏观经济增速放缓，在“医疗 反腐”和资金的双重压力下，医疗机构采购及招投标开始逐步放缓，部分医疗机构采 购计划推迟。

2024 年 3 月，国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》， 总体要求到 2027 年，医疗卫生领域设备投资规模较 2023 年增长 25%以上。2024 年第

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四季度“大规模设备更新”政策在医疗器械领域开始落地，部分省份已经陆续开始公 布医疗器械投标公告或计划，预计 2025 年开始下游医学 X 线影像设备市场需求会有所 提升。

综上所述，从长期角度来看，X 线核心部件下游需求会保持稳定增长；从短期角 度来看，2021 年至 2024 年期间，X 线核心部件下游需求保持了先增长后下降的趋势； 预计 2025 年 X 线核心部件下游需求会开始回暖。

（四）同行业可比上市公司情况

1 、 2021 年至 2023 年

2021 年至 2023 年，公司同行业可比上市公司以及 A 股主要下游行业上市公司经 营业绩数据如下：

						单位：万元
名称	项目	2023 年		2022 年		2021 年
		金额	变化	金额	变化	金额
万睿视	营业收入	632,768.42	5.72%	598,537.72	14.75%	521,596.02
	归母净利润 （扣非前）	34,138.61	61.77%	21,102.74	90.22%	11,093.72
	归母净利润 （扣非后）	-	-	-	-	-
Vieworks	营业收入	121,443.83	-7.58%	131,408.82	26.93%	103,526.67
	归母净利润 （扣非前）	8,138.12	-44.31%	14,613.60	-18.62%	17,956.74
	归母净利润 （扣非后）	-	-	-	-	-
Rayence	营业收入	78,840.96	-3.00%	81,277.35	12.68%	72,131.07
	归母净利润 （扣非前）	10,807.23	-11.25%	12,177.67	57.13%	7,749.90
	归母净利润 （扣非后）	-	-	-	-	-
康众医 疗	营业收入	27,374.31	33.81%	20,457.12	-40.18%	34,198.45
	归母净利润 （扣非前）	1,541.22	-374.05%	-562.39	-106.61%	8,509.00
	归母净利润 （扣非后）	96.82	-104.57%	-2,119.63	-128.82%	7,355.26
联影医 疗	营业收入	1,141,076.56	23.52%	923,812.27	27.36%	725,375.57
	归母净利润 （扣非前）	197,429.23	19.21%	165,608.40	16.86%	141,718.48

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名称	项目	2023 年	2023 年	2022 年	2022 年	2021 年
		金额	变化	金额	变化	金额
	归母净利润 （扣非后）	166,487.64	25.38%	132,784.05	13.91%	116,569.49
美亚光 电	营业收入	242,539.44	14.55%	211,725.57	16.79%	181,287.87
	归母净利润 （扣非前）	74,483.44	2.02%	73,011.27	42.85%	51,108.85
	归母净利润 （扣非后）	69,472.50	-1.14%	70,270.38	45.63%	48,253.99
万东医 疗	营业收入	123,666.96	10.30%	112,120.35	-3.02%	115,617.47
	归母净利润 （扣非前）	18,853.79	7.51%	17,536.91	-4.27%	18,319.31
	归母净利润 （扣非后）	13,583.73	-13.32%	15,670.51	-1.83%	15,963.41
平均值	营业收入	595,753.37	4.43%	570,502.10	19.76%	476,378.97
	归母净利润 （扣非前）	49,341.66	13.81%	43,355.46	18.34%	36,636.57
	归母净利润 （扣非后）	62,410.17	15.25%	54,151.33	15.13%	47,035.54

注：万睿视以 10 月 1 日至次年 9 月 30 日为一完整财年。

从上表可以看出，2021 年至 2023 年，公司同行业可比上市公司以及 A 股主要下 游上市公司经营业绩整体保持增长趋势。

2 、 2024 年 1-9 月

2024 年 1-9 月，公司同行业可比上市公司以及 A 股主要下游行业上市公司经营业 绩数据如下：

				单位：万元
名称	项目	2024 年1-9 月	2023 年1-9 月	变化
万睿视	营业收入	424,157.92	478,174.68	-11.30%
	归母净利润（扣非前）	1,611.70	11,703.07	-86.23%
	归母净利润（扣非后）	-	-	-
Vieworks	营业收入	87,251.10	84,790.64	2.90%
	归母净利润（扣非前）	7,432.19	6,640.04	11.93%
	归母净利润（扣非后）	-	-	-
Rayence	营业收入	53,350.73	59,904.60	-10.94%
	归母净利润（扣非前）	4,686.31	9,216.82	-49.15%

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名称	项目	2024 年1-9 月	2023 年1-9 月	变化
	归母净利润（扣非后）	-	-	-
康众医疗	营业收入	19,550.18	18,140.53	7.77%
	归母净利润（扣非前）	1,258.63	329.78	281.65%
	归母净利润（扣非后）	386.88	-636.94	-160.74%
联影医疗	营业收入	695,428.32	743,243.92	-6.43%
	归母净利润（扣非前）	67,116.31	106,428.72	-36.94%
	归母净利润（扣非后）	46,409.64	82,873.92	-44.00%
美亚光电	营业收入	157,797.81	165,715.03	-4.78%
	归母净利润（扣非前）	45,002.76	56,316.55	-20.09%
	归母净利润（扣非后）	43,957.26	55,039.52	-20.14%
万东医疗	营业收入	109,308.48	92,578.99	18.07%
	归母净利润（扣非前）	11,573.34	12,018.34	-3.70%
	归母净利润（扣非后）	11,113.70	10,497.87	5.87%
平均值	营业收入	220,977.79	234,649.77	-5.83%
	归母净利润（扣非前）	19,811.60	28,950.48	-31.57%
	归母净利润（扣非后）	25,466.87	36,943.59	-31.07%

注 1：万睿视以 10 月 1 日至次年 9 月 30 日为一完整财年，2024 年前三季度为 2023 年 10 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。

从上表可以看出，2024 年 1-9 月，公司同行业可比上市公司以及 A 股主要下游上 市公司经营业绩主要呈现同比下滑趋势。

（五） 2021-2023 年业绩持续增长而 2024 年 1-9 月业绩下滑的原因及合理性

1 、 2021 年至 2023 年业绩增长的原因及合理性

2021 年至 2023 年，公司营业收入和扣非后归母净利润保持持续增长，具体情况 如下：

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			单位：万元
项目	2023 年	2022 年	2021 年
营业收入	186,378.86	154,911.67	118,735.29
归母净利润（扣非前）	60,749.73	64,130.04	48,403.95
归母净利润（扣非后）	59,134.57	51,679.34	34,182.86

2021 年至 2023 年，公司业绩持续增长主要原因如下：

（ 1 ）齿科系列新产品收入增长

2020 年，公司推出的齿科新产品顺利进入量产，并成功打开国内齿科市场。2021 年至 2023 年，公司齿科系列产品收入由 24,379.85 万元增长至 38,038.07 万元。公司齿 科系列产品收入增长，主要原因系：①随着国民对口腔健康的重视，口腔 X 线影像设 备市场需求持续攀升，国产齿科 CBCT 厂商产品实现技术突破，市场规模也随之扩大； ②公司对国内齿科客户进行深度开发，美亚光电、朗视股份、博恩登特、菲森科技、 赛乐医疗、啄木鸟等国内知名齿科 X 线影像设备厂商均成为公司主要客户，带动齿科 产品收入增长。

上述客户简介如下：

序号	公司名称	简介
1	美亚光电	美亚光电始创于1993 年，2012 年A 股主板上市，是一家 专注于光电智能识别装备研发制造的国家重点高新技术企 业。公司深度聚焦食品安全、医疗健康、再生资源等三大 业务板块，主要产品有色选机、X 光异物检测机、齿科 CBCT、脊柱外科手术导航等，销售覆盖全球100多个国家 和地区。
2	朗视仪器	朗视仪器是一家提供先进医学影像产品及服务的高科技公 司，是国内最早研发口腔锥形束CT的企业之一。主营业务 为齿科CBCT 及其配套软件的研发、生产和销售，目前主 要产品为齿科CBCT 和相关图像处理软件。
3	菲森科技	菲森科技成立于2004 年，是一家数字化口腔解决方案提供 商，以口腔数字化影像设备和SaaS 工具，打造全品类数字 化口腔终端产品解决方案。目前菲森科技口腔数字化影像 设备主要为齿科CBCT、牙智宝等产品。
4	博恩登特	博恩登特成立于2013 年，致力于为口腔医疗机构提供“一 体化服务”和数字化解决方案，其产品包含自主研发制造 的种植、正畸、根管和影像等口腔临床诊断和治疗所需的 设备、耗材及口腔数字化应用，积极打造博恩学苑学术课 程赋能口腔医师，通过实业+互联网打造一个全新健康的口

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		腔医疗生态系统，提升口腔医疗技术和产业水平。
5	啄木鸟	啄木鸟医疗成立于2001 年，是中国口腔医疗器械行业领军 企业，被认定为国家专精特新“小巨人”企业。主要产品 包括超声洁牙机、光固化机、超声骨刀机和根管长度测量 仪等，拥有15 大类产品，产品远销140 多个国家。
6	赛乐医疗	赛乐医疗成立于2016 年，是国内领先的口腔器械全球化平 台，被认定为国家专精特新“小巨人”企业。公司旗下品 牌为八颗牙Eighteeth，产品矩阵布局根管治疗、牙周治 疗、影像、高端光学设备等大中小型设备耗材，产品销售 覆盖全球141 个国家。

（ 2 ）普放系列产品客户持续开发

2021 年至 2023 年，公司普放系列产品收入由 68,470.33 万元增长至 99,819.43 万元。 公司普放系列产品收入增长，主要原因系：①对新客户的持续开发，主要新客户 2023 年较 2021 年合计新增收入约 7,000 万元；②对老客户的深度开发，包括西门子医疗、 Allengers、DRGEM、SEDECAL、万东医疗等，上述客户 2023 年较 2021 年合计新增 收入约 13,000 万元。

（ 3 ）工业系列产品收入增长

2021 年至 2023 年，公司工业系列产品收入由 18,123.90 万元增长至 27,322.27 万元。 公司工业系列产品收入增长，主要原因系：①数字化 X 线探测器的技术进步、市场推 广以及产品价格的下探，使其在工业领域的应用快速拓展，从工业无损检测、电子检 测逐步拓展到新能源电池检测、食品检测等，且检测效率大幅提高；②随着公司在动 态探测器领域的技术积累，公司推出多款基于非晶硅和 IGZO 技术的工业新产品并持 续迭代，产品性能和质量大幅提升，得到工业客户的广泛认可；③凭借国内探测器行 业龙头地位，公司与宁德时代、正业科技、依科视朗、VJ GROUP、维睿泰等国内外 知名厂商建立了深入的合作关系。

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上述客户简介如下：

序号	公司名称	简介
1	宁德时代	宁德时代成立于2011 年，于2018 年在创业板上市。是全球领先的新 能源创新科技公司，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案，核 心技术包括在动力和储能电池领域，材料、电芯、电池系统、电池回 收二次利用等全产业链研发及制造能力。根据SNE Research 数据统 计，2017-2023 年，宁德时代动力电池使用量连续7 年排名全球第 一。 宁德时代在2024年《财富》中国500强排行第68位、全球品牌 价值500 强位列第99 位。
2	正业科技	正业科技成立于1997 年，于2014 年在创业板上市。是一家专业从事 精密仪器设备及高端电子材料的集研发、生产、销售和技术服务于一 体的国家火炬计划重点高新技术企业，主要面向PCB、锂电、平板 显示等行业提供智能检测、自动化产线和智能制造解决方案等产品 和服务。
3	依科视朗	依科视朗是一家全球领先的X射线无损检测设备专业公司，1998年由 飞利浦工业X 射线公司（汉堡）和Andrex AS（哥本哈根）两家公司 合并而来。其客户包括诸如宝马、通用汽车、大众等汽车巨头制造 商；波音公司、欧洲宇航防务集团等航空航天领域制造商；普利司 通、固特异等轮胎制造商等。
4	VJ GROUP	VJ GROUP成立于1987年，是集研发、生产、安装、检测及售后服务 于一体的全球领先X射线解决方案供应商。VJ Group目前由3个事业 部组成，分别是VJ Technologies，VJ Electronix和VJ X-Ray，协力提 供系统、工程设计、产品开发、服务，并以行业专业化的应用和解决 方案提供支持。
5	维睿泰	维睿泰（Waygate Technologies）是贝克休斯（Baker Hughes）工业与 能源技术（IET）部门的一部分，拥有125年的无损检测经验，为各行 业提供工业CT、射线照相、视觉、超声波、涡流、机器人等检测服务 和产品；并提供数字化无损检测平台，帮助客户实现多元化数据分 析。其客户分布广泛，涵盖消费电子、航空航天、汽车、能源等领 域。

2 、 2024 年 1-9 月业绩下滑的原因及合理性

2024 年 1-9 月，公司营业收入和扣非后归母净利润同比出现下滑，具体情况如下：

单位：万元

			单位：万元
项目	2024 年1-9 月	2023 年1-9 月	变化
营业收入	135,616.97	139,686.39	-2.91%
利润总额	41,635.41	48,046.05	-13.34%
归母净利润（扣非前）	39,014.17	43,291.61	-9.88%
归母净利润（扣非后）	38,563.05	49,168.65	-21.57%

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2024 年 1-9 月，公司业绩同比下滑主要原因如下：

（1）2024 年下游短期市场需求下降

一方面，在国家卫健委“贷款贴息”政策下，对医疗机构设备购置和更新改造新 增贷款实施阶段性鼓励政策；同时国内开始全面放开，推动了国内 2023 年医疗器械采 购潮，部分医疗机构甚至出现了“超前采购”。另一方面，从 2023 年下半年开始一直 持续到 2024 年，国内政府机构进行“医疗反腐”，同时全球宏观经济增速放缓；在上 述背景下，医疗机构采购及招投标开始逐步放缓，部分医疗机构采购计划推迟。上述 因素导致 X 线影像设备 2024 年短期市场需求下降，导致公司营业收入出现下滑。

（2）2024 年 1-9 月公司期间费用（特别是股份支付费用）较高

2024 年 1-9 月，公司期间费用为 39,628.08 万元，同比增长 38.39%。一方面，主 要原因系公司 2023 年 11 月开始实施 2023 年限制性股票与股票期权激励计划，当期股 份支付费用较高；另一方面，公司人员数量较 2023 年同期保持增长，销售费用、管理 费用、研发费用均不同程度增长；此外，因人民币升值、有息负债增加，公司汇兑损 失、利息支出和财务费用同比增长。

			单位：万元
项目	2024 年1-9 月	2023 年1-9 月	变化
销售费用	7,104.01	6,199.91	14.58%
管理费用	8,087.05	6,400.42	26.35%
研发费用	24,767.94	18,403.55	34.58%
财务费用	-330.92	-2,368.38	-86.03%
期间费用合计	39,628.08	28,635.49	38.39%
其中：股份支付费用合计	8,046.46	2,679.59	200.29%
营业收入	135,616.97	139,686.39	-2.91%
期间费用率	29.22%	20.50%	上升8.72个百分点

假设公司 2024 年 1-9 月股份支付费用与 2023 年 1-9 月保持不变，模拟测算公司 2024 年 1-9 月利润总额为 47,002.28 万元，同比下降 2.17%；归母净利润（扣非前，按 照 15%计算所得税）为 43,576.01 万元，同比增长 0.66%；归母净利润（扣非后，按照 15%计算所得税）为 43,124.89 万元，同比下降 12.29%。

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假设公司 2024 年 1-9 月期间费用与 2023 年 1-9 月保持不变，模拟测算公司 2024 年 1-9 月利润总额为 52,628.00 万元，同比增长 9.54%；归母净利润（扣非前，按照 15%计算所得税）为 48,357.87 万元，同比增长 11.70%；归母净利润（扣非后，按照 15%计算所得税）为 47,906.75 万元，同比下降 2.57%。

（六） 2024 年 1-9 月业绩下滑的影响因素是否改善或消除以及对公司经营的影响

一方面，数字化 X 线影像设备及其核心部件是医疗及工业领域必不可少的设备， 全球医疗器械及工业检测设备的结构性增长驱动因素是完好的；长期来看，随着技术 发展和应用拓展，数字化 X 线影像设备及其核心部件市场需求仍会保持稳定增长。另 一方面，我国国务院 2024 年 3 月推出的“大规模设备更新行动”在 2024 年 10 月开始 落地，部分省份已经陆续开始公布医疗器械投标公告或计划，预计 2025 年开始下游医 学 X 线影像设备市场需求会有所提升。此外，公司正在积极拓展高压发生器、球管、 组合式射线源等新核心部件或综合解决方案业务，正在逐步完成主要客户导入，开始 批量交付，预计未来销售收入能够稳步提升。

综上所述，公司 2024 年 1-9 月业绩下滑的影响因素会逐步改善或消除，对公司经 营的影响较小。

三、报告期各期末有息负债的构成情况、货币资金的存放情况，是否存在受限、 与股东共管账户等情况，货币资金及有息负债与利息收支的匹配性，货币资金及有息 负债较高的原因及合理性，是否与同行业可比公司存在显著差异

（一）有息负债构成情况

报告期各期末，发行人有息负债具体情况如下：

单位：万元

项目	2024.6.30	2023.12.31	2022.12.31	2021.12.31
短期借款余额	436.27	16,141.54	10,763.12	185.60
长期借款余额	146,684.55	54,186.89	-	-
可转债应付债券（面值）	142,173.60	142,299.90	143,501.00	-
未终止确认的票据贴现	13,011.90	3,409.65	2,299.23	4,966.13
租赁负债余额	12,937.88	13,984.93	14,368.95	1,715.97
合计	315,244.20	230,022.91	170,932.30	6,867.71

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注：短期借款余额不含利息和未终止确认的票据贴现；长期借款余额不含利息，含一年内到期 的非流动负债。

报告期各期末，发行人短期借款和长期借款余额明细情况如下：

单位：万元

					单位：万元
		2024 年6 月30 日
序号	借款人	贷款人	借款日	到期日	期末借款余额
1	奕瑞科技	中国银行	2023-11-20	2026-11-20	10,490.00
2	奕瑞科技	招商银行	2023-11-17	2026-11-17	5,000.00
3	奕瑞科技	中国银行	2023-11-3	2026-11-3	4,990.00
4	奕瑞科技	上海银行	2023-12-1	2026-12-1	4,875.00
5	奕瑞科技	招商银行	2023-10-31	2026-10-30	4,750.00
6	奕瑞科技	中国银行/江 苏银行	2024-2-2	2033-9-19	4,005.00
7	奕瑞科技	中国银行/江 苏银行	2024-1-19	2033-9-19	926.00
8	奕瑞合肥	中国银行	2024-1-19	2036-1-10	46,260.63
9	奕瑞合肥	兴业银行	2024-1-12	2036-1-10	23,050.55
10	奕瑞合肥	兴业银行	2024-1-12	2036-1-10	21,954.00
11	奕瑞合肥	中国银行	2024-1-17	2036-1-10	9,649.61
12	奕瑞合肥	兴业银行	2024-1-18	2036-1-10	4,200.00
13	奕瑞合肥	兴业银行	2024-1-22	2036-1-10	2,360.00
14	奕瑞合肥	兴业银行	2024-1-30	2036-1-10	2,100.00
15	奕瑞合肥	中国银行	2024-1-18	2036-1-10	1,589.76
16	奕瑞合肥	兴业银行	2024-3-6	2036-1-10	484.00
17	奕瑞新材料	苏州银行	2023-7-3	2024-7-2	375.28
18	奕瑞新材料	苏州银行	2024-1-17	2025-1-17	60.99
		合计			147,120.82
		2023 年12 月31 日
序号	借款人	贷款人	借款日	到期日	期末借款余额
1	奕瑞科技	中国银行	2023-11-20	2026-11-20	10,500.00
2	奕瑞科技	招商银行	2023-11-17	2026-11-17	10,000.00
3	奕瑞科技	招商银行	2023-11-17	2026-11-17	5,000.00
4	奕瑞科技	中国银行	2023-11-3	2026-11-3	5,000.00
5	奕瑞科技	招商银行	2023-10-31	2026-10-30	5,000.00

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6	奕瑞科技	上海银行	2023-12-1	2026-12-1	5,000.00
7	奕瑞科技	中国银行	2023-11-20	2024-5-20	4,500.00
8	奕瑞合肥	兴业银行	2023-5-12	2038-5-11	10,000.00
9	奕瑞合肥	兴业银行	2023-12-1	2024-4-30	4,060.00
10	奕瑞合肥	兴业银行	2023-12-18	2024-4-30	1,900.00
11	奕瑞合肥	兴业银行	2023-12-26	2024-4-30	1,857.66
12	奕瑞合肥	兴业银行	2023-12-8	2024-4-30	1,500.00
13	奕瑞合肥	兴业银行	2023-8-11	2038-5-11	1,283.00
14	奕瑞合肥	兴业银行	2023-11-8	2038-5-11	1,181.00
15	奕瑞合肥	兴业银行	2023-7-10	2038-5-11	773.00
16	奕瑞合肥	兴业银行	2023-12-11	2024-4-30	600.00
17	奕瑞合肥	兴业银行	2023-12-5	2024-4-30	500.00
18	奕瑞合肥	兴业银行	2023-9-27	2038-5-11	449.89
19	奕瑞新材料	苏州银行	2023-7-12	2024-7-2	375.28
20	奕瑞新材料	苏州银行	2023-11-3	2024-4-23	246.85
21	奕瑞新材料	苏州银行	2023-2-15	2024-2-6	207.59
22	奕瑞新材料	苏州银行	2023-7-27	2024-5-24	127.75
23	奕瑞新材料	苏州银行	2023-6-6	2024-5-28	123.03
24	奕瑞新材料	苏州银行	2023-5-6	2024-4-23	86.89
25	奕瑞新材料	苏州银行	2023-5-18	2024-5-10	56.49
		合计			70,328.43
		2022 年12 月31 日
序号	借款人	贷款人	借款日	到期日	期末借款余额
1	奕瑞海宁	中国工商银行	2022-8-4	2023-7-29	1,000.00
2	奕瑞海宁	中国工商银行	2022-8-19	2023-8-16	1,000.00
3	奕瑞海宁	招商银行	2022-8-25	2023-8-25	995.00
4	奕瑞海宁	招商银行	2022-8-10	2023-8-10	995.00
5	奕瑞海宁	招商银行	2022-8-30	2023-8-30	995.00
6	奕瑞新材料	招商银行	2022-12-12	2023-6-12	5,000.00
7	奕瑞新材料	苏州银行	2022-12-29	2023-12-28	419.06
8	奕瑞新材料	苏州银行	2022-12-7	2023-12-6	235.36
9	奕瑞新材料	苏州银行	2022-9-27	2023-9-26	81.05
10	奕瑞新材料	苏州银行	2022-8-25	2023-8-24	32.64
11	奕瑞新材料	苏州银行	2022-7-12	2023-7-11	10.00

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合计	合计	合计	合计	合计	10,763.12
2021 年12 月31 日
序号	借款人	贷款人	借款日	到期日	期末借款余额
1	奕瑞新材料	苏州银行	2021-11-5	2022-11-4	185.60
合计					185.60

（二）货币资金存放情况，是否存在受限、与股东共管账户等情况

报告期各期末，发行人货币资金构成如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2024 年6 月末	2023 年末	2022 年末	2021 年末
库存现金	0.73	0.28	0.25	0.94
数字货币	0.00	0.00	968.00	-
银行存款	168,507.85	170,834.96	269,580.09	142,513.58
其他货币资金	315.43	17,135.73	353.02	0.00
合计	168,824.02	187,970.97	270,901.36	142,514.53

报告期各期末，发行人货币资金构成情况如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2024 年6 月末	2023 年末	2022 年末	2021 年末
库存现金	0.73	0.28	0.25	0.94
保证金	315.41	17,134.10	353.02	-
司法保全冻结资 金	652.00	71.95	-	-
募集资金	66,323.90	112,221.80	197,661.09	69,772.99
一般银行存款	101,531.97	58,542.82	72,887.00	72,740.59
合计	168,824.02	187,970.97	270,901.36	142,514.53

注 1：保证金系发行人及其子公司开立银行承兑汇票或信用证、保函所缴存的保证金；

注 2：司法保全冻结资金系奕瑞合肥与奥加诺（苏州）水处理有限公司、奥加诺（苏州）水处 理有限公司苏州自贸片区分公司以及江苏源邦环境科技有限公司涉诉纠纷导致，目前一审判决奕瑞 合肥胜诉，目前案件正在二审审理中。

报告期内，除保证金和司法保全冻结资金外，发行人货币资金不存在受限情况； 发行人不存在与股东共管账户的情况。

7-2-48

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报告期各期末，发行人银行存款、数字货币、其他货币资金按照账户分类存放情 况列示如下：

单位：万元

单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
		2024 年6 月30 日
序号	银行	用途	期末余额	是否受限	是否共管账户
1	民生银行	募集资金专户	25,219.72	募集资金	否
2	民生银行	日常经营	13,033.76	否	否
3	招商银行	募集资金专户	10,365.06	募集资金	否
4	招商银行	日常经营	21,266.15	否	否
5	中国银行	日常经营	20.17	否	否
6	中国银行	募集资金专户	20,208.72	募集资金	否
7	中国银行	日常经营	8,994.18	否	否
8	花旗银行	日常经营	14,633.70	否	否
9	花旗银行	日常经营	4,161.02	否	否
10	中信银行	日常经营	15,752.35	否	否
11	苏州银行	日常经营	12,495.47	否	否
12	工商银行	募集资金专户	10,483.69	募集资金	否
13	工商银行	日常经营	1,912.63	否	否
14	兴业银行	保证金账户	313.79	是	否
15	兴业银行	募集资金专户	46.71	募集资金	否
16	兴业银行	日常经营	4,004.91	否	否
17	兴业银行	司法保全	10.00	是	否
18	建设银行	日常经营	1,815.07	否	否
19	建设银行	司法保全	642.00	是	否
20	华夏银行	日常经营	1,431.80	否	否
21	上海银行	日常经营	818.47	否	否
22	横滨银行	日常经营	471.64	否	否
23	江苏银行	日常经营	392.57	否	否
24	韩国中小企业 银行	日常经营	242.00	否	否
25	南京银行	日常经营	42.01	否	否
26	国开行	日常经营	23.50	否	否
27	盛京银行	日常经营	17.46	否	否

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28	浦发银行	日常经营	2.84	否	否
29	证券账户	日常经营	1.63	否	否
30	宁波银行	日常经营	0.28	否	否
	合计		168,823.30	-	-
		2023 年12 月31 日
序号	银行	用途	期末余额	是否受限	是否共管账户
1	民生银行	保证金账户	0.02	是	否
2	民生银行	募集资金专户	39,490.32	募集资金	否
3	民生银行	日常经营	6,424.00	否	否
4	工商银行	保证金账户	556.64	是	否
5	工商银行	募集资金专户	40,272.92	募集资金	否
6	工商银行	日常经营	2,697.59	否	否
7	招商银行	募集资金专户	18,112.20	募集资金	否
8	招商银行	日常经营	16,059.91	否	否
9	兴业银行	保证金账户	16,577.45	是	否
10	兴业银行	募集资金专户	41.16	募集资金	否
11	兴业银行	日常经营	289.76	否	否
12	兴业银行	司法保全	10.00	是	否
13	中国银行	日常经营	21.23	否	否
14	中国银行	募集资金专户	14,305.20	募集资金	否
15	中国银行	日常经营	1,006.35	否	否
16	花旗银行	日常经营	7,358.31	否	否
17	花旗银行	日常经营	7,878.05	否	否
18	苏州银行	日常经营	12,105.57	否	否
19	中信银行	日常经营	2,440.61	否	否
20	华夏银行	日常经营	1,056.74	否	否
21	建设银行	日常经营	311.22	否	否
22	建设银行	司法保全	61.95	是	否
23	韩国中小企业 银行	日常经营	366.05	否	否
24	横滨银行	日常经营	331.02	否	否
25	德国 Volksbank	日常经营	104.83	否	否
26	南京银行	日常经营	33.08	否	否
27	国家开发银行	日常经营	23.55	否	否

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28	盛京银行	日常经营	17.47	否	否
29	江苏银行	日常经营	10.01	否	否
30	浦发银行	日常经营	2.87	否	否
31	上海银行	日常经营	2.70	否	否
32	证券账户	日常经营	1.63	否	否
33	宁波银行	日常经营	0.27	否	否
合计			187,970.68
2022 年12 月31 日
序号	银行	用途	期末余额	是否受限	是否共管账户
1	招商银行	保证金账户	353.00	是	否
2	招商银行	募集资金专户	81,565.02	募集资金	否
3	招商银行	日常经营	17,811.15	否	否
4	民生银行	保证金账户	0.02	是	否
5	民生银行	募集资金专户	93,312.74	募集资金	否
6	民生银行	日常经营	3,224.20	否	否
7	中国银行	日常经营	285.62	否	否
8	中国银行	募集资金专户	22,783.33	募集资金	否
9	中国银行	日常经营	7.37	否	否
10	苏州银行	日常经营	18,347.87	否	否
11	兴业银行	日常经营	13,953.97	否	否
12	花旗银行	日常经营	6,857.52	否	否
13	花旗银行	日常经营	5,991.30	否	否
14	工商银行	日常经营	3,681.68	否	否
15	华夏银行	日常经营	1,138.57	否	否
16	建设银行	日常经营	1,023.86	否	否
17	韩国中小企业 银行	日常经营	365.41	否	否
18	德国 Volksbank	日常经营	164.19	否	否
19	国家开发银行	日常经营	23.53	否	否
20	横滨银行	日常经营	6.86	否	否
21	浦发银行	日常经营	2.90	否	否
22	上海银行	日常经营	0.80	否	否
23	宁波银行	日常经营	0.18	否	否
合计			270,901.09	-	-

7-2-51

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2021 年12 月31 日
序号	银行	用途	期末余额	是否受限	是否共管账户
1	民生银行	募集资金专户	50,433.89	募集资金	否
2	民生银行	日常经营	22,250.73	否	否
3	招商银行	募集资金专户	18,410.47	募集资金	否
4	招商银行	日常经营	9,987.34	否	否
5	花旗银行	日常经营	5,683.30	否	否
6	花旗银行	募集资金专户	538.21	募集资金	否
7	花旗银行	日常经营	16,068.47	否	否
8	宁波银行	日常经营	11,428.51	否	否
9	工商银行	日常经营	2,488.25	否	否
10	苏州银行	募集资金专户	390.42	募集资金	否
11	苏州银行	日常经营	1,829.22	否	否
12	建设银行	日常经营	1,867.24	否	否
13	中国银行	日常经营	621.49	否	否
14	中国银行	日常经营	5.65	否	否
15	德国 Volksbank	日常经营	310.01	否	否
16	韩国中小企业 银行	日常经营	173.04	否	否
17	国家开发银行	日常经营	23.54	否	否
18	浦发银行	日常经营	2.93	否	否
19	上海银行	日常经营	0.88	否	否
合计			142,513.59	-	-

（三）货币资金及有息负债与利息收支的匹配性

1 、货币资金与利息收入的匹配性

报告期内，公司利息收入与货币资金匹配情况如下：

单位：万元

				单位：万元
项目	2024 年1-6 月	2023 年度	2022 年度	2021 年度
财务费用-利息收入	2,164.23	3,984.22	3,445.50	2,749.80
年均货币资金余额（注1）	178,397.50	229,436.17	206,707.94	137,906.19
平均收益率（注2）	2.43%	1.74%	1.67%	1.99%

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实际利率 0.35%-5.33% 0.35%-5.21% 0.35%-3.00% 0.35%-2.10%

注 1：年均货币资金余额=（期初货币资金余额+期末货币资金余额）/2；

注 2：2024 年 1-6 月涉及的利率指标计算均已年化处理

报告期内，中国人民银行公布的存款基准利率情况如下表所示：

项目	活期存款	3 个月定期 存款	6 个月定期 存款	1 年定期存 款	2 年定期存 款	3 年定期存 款
存款基准利 率	0.35%	1.10%	1.30%	1.50%	2.10%	2.75%

报告期内，为增加资金收益，公司主要通过协定存款、定期存款、通知存款等收 益较高的方式进行存储货币资金。2024 年 1-6 月，由于美元存款利率上升，公司部分 美元定期存款利息收入增加，带动货币资金的平均收益率提升。整体上看，发行人货 币资金平均收益率、利息收入水平合理，货币资金与利息收入匹配。

2、有息负债与利息支出的匹配性

报告期内，公司利息支出与有息负债规模匹配情况如下：

				单位：万元
项目	2024.6.30/ 2024 年1-6 月	2023.12.31/ 2023 年度	2022.12.31/ 2022 年度	2021.12.31/ 2021 年度
有息负债全部利息	5,665.89	6,503.13	1,761.00	226.64
有息负债平均余额	272,633.56	200,477.60	88,900.00	6,183.85
平均资金成本率	4.16%	3.24%	1.98%	3.67%
实际利率	2.80%-4.72%	2.60%-4.72%	3.65%-4.72%	2.05%-4.20%

• 注 1：有息负债平均余额=（期初有息负债余额+期末有息负债余额）/2；

• 注 2：2024 年 1-6 月综合平均资金成本已经年化处理；

• 注 3：有息负债全部利息包括租赁负债利息费用、借款利息支出、可转债利息支出及票据贴现

• 息。

中国人民银行公布的 LPR（贷款市场报价利率）情况如下表所示：

项目	2024.6.30	2023.12.31	2022.12.31	2021.12.31
一年期LPR	3.45%	3.45%	3.65%	3.80%
五年期以上LPR	3.95%	4.20%	4.30%	4.65%

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报告期内，公司综合平均资金成本率分别为 3.67%、1.98%、3.24%和 4.16%，与 中国人民银行公布的 LPR 基本保持一致。2022 年，经测算的平均资金成本率较低，主 要系公司可转债于 2022 年 10 月下旬发行，余额及占比较高，导致测算的当年有息负 债平均余额较高，平均资金成本率较低。2023 年末以来，公司为配合长期资产建设进 度，新增借款主要以长期借款为主，同时可转债按照实际利率计算利息，实际利率达 到 4.72%，导致平均资金成本率有所上升。整体上看，发行人有息负债与利息支出匹 配。

（四）货币资金及有息负债较高的原因及合理性，是否与同行业可比公司存在显 著差异

1 、同行业可比公司情况

报告期各期末，同行业上市公司货币资金及有息负债具体情况如下：

单位：万元

					单位：万元
公司	项目	2024.6.30	2023.12.31	2022.12.31	2021.12.31
康众医疗	货币资金余额	14,477.64	24,217.48	19,825.36	35,551.42
	有息负债余额	271.67	811.72	487.52	2,209.62
	货币资金占有息 负债比率	5329.07%	2983.47%	4066.56%	1608.94%
万睿视	货币资金余额	111,463.15	108,082.00	62,263.52	92,192.62
	有息负债余额	337,311.44	336,357.42	328,520.18	322,291.64
	货币资金占有息 负债比率	33.04%	32.13%	18.95%	28.61%
Vieworks	货币资金余额	14,951.71	22,504.04	22,656.38	22,238.35
	有息负债余额	26,732.84	27,886.62	27,615.16	11,279.50
	货币资金占有息 负债比率	55.93%	80.70%	82.04%	197.16%
Rayence	货币资金余额	23,947.44	29,860.10	29,399.66	21,548.65
	有息负债余额	2,502.42	2,120.35	1,821.55	3,245.69
	货币资金占有息 负债比率	956.97%	1408.26%	1613.99%	663.91%
发行人	货币资金余额	168,824.02	187,970.97	270,901.36	142,514.53
	有息负债余额	315,244.20	230,022.91	170,932.30	6,867.71
	货币资金占有息 负债比率	53.55%	81.72%	158.48%	2075.14%

注：万睿视以 10 月 1 日至次年 9 月 30 日为一完整财年，2024 年前二季度为 2023 年 10 月 1 日 至 2024 年 3 月 31 日。

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从上表可以看出，发行人货币资金占有息负债的比率与同行业可比公司万睿视、 Vieworks 不存在重大差异。

2 、货币资金及有息负债较高的原因及合理性

截至 2024 年 6 月 30 日，公司货币资金余额为 168,824.02 万元，其中主要包括募 集资金余额 66,323.90 万元，保证金余额 315.41 万元等，扣除使用受限或需专款专用 的资金外，发行人日常经营活动可随时支取的货币资金余额为 101,531.97 万元，扣除 经测算的公司最低现金保有量 59,281.84 万元后，剩余资金拟继续投入“新型探测器及 闪烁体材料产业化项目”“数字化 X 线探测器关键技术研发和综合创新基地建设项目” 自有资金投资部分以及潜在的产业链投资及并购需求等。

截至 2024 年 6 月 30 日，公司有息负债余额为 315,244.20 万元，其中主要包括长 期借款余额 146,684.55 万元，2022 年度可转债应付债券（面值）142,173.60 万元等。 公司长期借款全部为项目专项借款。

综上所述，公司货币资金及有息负债均较高主要系前次募集资金和借入部分项目 专项借款，相关资金均尚未使用完毕所致；随着项目建设进度的推进，公司预计货币 资金余额会逐步下降。公司货币资金及有息负债较高具有一定合理性。

四、请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。

（一）核查程序

针对上述问题，申报会计师执行了如下核查程序：

1、访谈发行人相关负责人，了解发行人毛利率高于同行业可比公司原因、发行人 2021 至 2023 年业绩持续增长而 2024 年 1-9 月业绩下滑原因、2024 年 1-9 月业绩下滑 的影响因素是否改善或消除等相关情况，并结合同行业可比上市公司相关数据进行分 析；

• 2、查阅行业报告及行业政策信息；

• 3、查阅发行人定期报告；

4、对 2021 年末、2022 年末、2023 年末主要银行账户执行了函证程序，复核了 2024 年 6 月末保荐机构对主要银行账户执行的函证程序，对货币资金的存放情况、受

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限情况进行复核；

• 5、结合中国人民银行公布的存款基准利率，对利息收入与货币资金的匹配性进行

• 复核；

• 6、取得并查阅报告期内公司有息负债明细和相关协议，分析有息负债利息支出的

• 合理性；

• 7、查阅同行业可比公司公开信息，分析可比公司毛利率、经营业绩、有息负债、

• 货币资金等情况；

• 8、查阅中国人民银行存贷款利率等信息。

• （二）核查结论

经核查，申报会计师认为：1、发行人毛利率高于同行业可比公司具有合理性；2、 发行人 2021 至 2023 年业绩持续增长而 2024 年 1-9 月业绩下滑具有合理性，2024 年 1- 9 月业绩下滑的影响因素正在改善或消除，对公司经营的影响较小；3、发行人货币资 金及有息负债与利息收支匹配，货币资金及有息负债均较高主要系前次募集资金和借 入部分项目专项借款，相关资金均尚未使用完毕所致，具有合理性，与同行业可比公 司万睿视、Vieworks 不存在重大差异。

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5. 关于固定资产与在建工程

根据申报材料， 1 ）报告期各期末，公司固定资产账面价值分别为 10,907.31 万元、 18,388.58 万元、 43,581.90 万元和 44,926.69 万元，在建工程分别为 11,884.41 万元、 25,737.25 万元、 256,619.54 万元和 315,362.78 万元； 2 ） 2024 年，公司对房屋及建筑 物的折旧年限进行会计估计变更，变更前后的折旧年限分别为 20 年、 20-35 年。

请发行人说明：（ 1 ）结合产能扩张计划、在建工程的具体内容及建设进度、同 行业可比公司等，说明最近一年一期在建工程大幅增长的原因及合理性，是否存在延 迟转固的情形，在建工程结转是否符合《企业会计准则》的相关规定，并模拟测算主 要在建工程转固后对公司收入、费用、利润的影响，并完善相关风险提示；（ 2 ）结 合固定资产的使用情况、同行业可比公司情况，说明房屋及建筑物的折旧年限确定依 据及合理性，相关会计估计变更的原因及合理性，会计估计变更对经营业绩的影响， 是否符合《企业会计准则》的相关规定。

请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。

回复：

一、结合产能扩张计划、在建工程的具体内容及建设进度、同行业可比公司等， 说明最近一年一期在建工程大幅增长的原因及合理性，是否存在延迟转固的情形，在 建工程结转是否符合《企业会计准则》的相关规定，并模拟测算主要在建工程转固后 对公司收入、费用、利润的影响，并完善相关风险提示

（一）结合产能扩张计划、在建工程的具体内容及建设进度、同行业可比公司等， 说明最近一年一期在建工程大幅增长的原因及合理性

报告期各期末，发行人在建工程按项目分类情况如下：

				单位：万元
项目	2024.6.30	2023.12.31	2022.12.31	2021.12.31
生产基地建设项目	-	1,665.68	19,325.69	11,853.10
新型探测器及闪烁体材料 产业化项目	201,060.88	146,129.74	1,407.35	-
数字化X线探测器关键技 术研发和综合创新基地建 设项目	20,822.16	18,423.52	1,585.25	-
海宁精密制造项目	5,882.81	4,153.12	1,993.30	-

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项目	2024.6.30	2023.12.31	2022.12.31	2021.12.31
合肥产业园项目	36,289.54	36,289.54	1,035.02	-
合肥装修项目	49,075.63	49,075.63	-	-
其他	2,231.77	882.32	390.66	31.31
合计	315,362.78	256,619.54	25,737.25	11,884.41

1 、产能扩张计划

报告期内，公司核心产品为数字化 X 线探测器，在建工程项目投资主要集中在探 测器领域。数字化 X 线探测器种类较多，按照技术路线可分为非晶硅探测器、IGZO 探测器、柔性探测器、CMOS 探测器、线阵探测器、CT 探测器等。公司已利用自有资 金及募集资金逐步实现了对探测器产品全面覆盖。

公司设立后，通过自有资金建设了非晶硅/IGZO/柔性探测器产线和产能。2020 年 9 月，公司成功在上交所科创板上市，利用 IPO 募集资金建设“生产基地建设项目” （拟建设 2.8 万台平板探测器产品、10 万台线阵探测器及 6 万台口内牙科探测器产 能）。2022 年 10 月，公司完成向不特定对象发行可转换公司债券，募投项目包括 “新型探测器及闪烁体材料产业化项目”（拟建设 32,000 台 CMOS 探测器、2,000 台 CT 探测器、100,000 台口内探测器、9,900kg 闪烁体材料产能）和“数字化 X 线探测器 关键技术研发和综合创新基地建设项目”（新建总部研发中心以及对探测器芯片技术 研发，不涉及产品产能建设）。2022 年 11 月，公司增加奕瑞合肥为“新型探测器及闪 烁体材料产业化项目”的实施主体，增加合肥综合保税区为该募投项目的实施地点。 2023 年开始奕瑞合肥新建厂房及装修，因此实施“合肥产业园项目”和“合肥装修项 目”（不涉及产品产能建设），其中部分场地作为“新型探测器及闪烁体材料产业化 项目”新增实施场地。目前，公司已基本完成在探测器领域的业务布局。

此外，在高压发生器、组合式射线源产品领域，公司已通过对外投资等方式形成 规模产能。公司计划通过本次募集资金，进一步建设球管和综合解决方案规模产能， 以实现公司在 X 光领域的完整布局。

2 、在建工程的具体内容及建设进度

截至 2024 年 6 月 30 日，公司报告期内主要在建工程项目具体内容和建设进度如 下：

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序号	项目	建设计 划周期	建设内容	截至2024.6.30 建 设进度	（预计）完 工时间
1	生产基地建设项 目	48个月	IPO 募投项目，建设数 字化X 线探测器生产 线。	已完工转固。	-
2	新型探测器及闪 烁体材料产业化 项目	39个月	2022 年度可转债募投项 目，后经过审议程序追 加投资，建设CMOS 探 测器生产线。	设备全部进场，已 基本完成单体设备 安装、调试（个别 设备仍在优化）， 正在进行联调联 试。	2025.12
3	数字化X线探测 器关键技术研发 和综合创新基地 建设项目	48个月	2022 年度可转债募投项 目，建设公司总部研发 中心，购置研发设备， 对芯片进行研发。	总部研发中心正在 建设过程中，建筑 已封顶，正在内部 装修。	2025.6
4	海宁精密制造项 目	30个月	建设机加工生产线，生 产探测器结构件、碳 板、钣金件、方案产品 机架等。	设备正在分步安 装、调试、试生 产。	2024.12
5	合肥产业园项目	30个月	奕瑞合肥建设X 光产业 项目标准化生产厂房、 动力站及配套辅助设 施。	项目已基本完工， 尚未完成竣工决算 和消防验收。	2024.12
6	合肥装修项目	6个月	奕瑞合肥厂房装修及常 务设施配置，包括办公 区域、洁净车间等，同 时配置供电系统、消防 系统、空压系统、纯水 系统、化学品系统等。

从上表可以看出，公司最近一年一期在建工程大幅增长的主要原因系“新型探测 器及闪烁体材料产业化项目”“数字化 X 线探测器关键技术研发和综合创新基地建设 项目”投入较大，且截至 2024 年 6 月 30 日项目仍在建设过程中，尚未达到预定可使 用状态，具有合理性。

3 、同行业可比公司情况

最近一年及一期，发行人与同行业可比上市公司在建工程余额对比情况如下：

单位：万元

			单位：万元	单位：万元
公司名称	2024.6.30		2023.12.31
	金额	同比	金额	同比
康众医疗	12,947.44	49.74%	8,646.89	178.76%
万睿视	-	-	14,732.02	-27.31%

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Vieworks	8,852.88	96.91%	4,495.80	461.48%
Rayence	229.26	-46.33%	427.14	-24.20%
平均值	7,343.19	33.44%	7,075.46	147.18%
发行人	315,362.78	22.89%	256,619.54	897.07%

注：万睿视以 10 月 1 日至次年 9 月 30 日为一完整财年，2024 年前二季度为 2023 年 10 月 1 日 至 2024 年 3 月 31 日，万睿视 2024 年半年报未披露在建工程数据。

从上表可以看出，最近一年及一期，发行人在建工程余额与同行业可比公司存在 一定差异。发行人在建工程余额增长较快主要原因系近年来发展较快，对探测器产能 需求较高，2022 年末开始建设可转债募投项目，报告期末尚未完工所致。康众医疗在 建工程余额变动较大主要系实施 IPO 募投项目“平板探测器生产基地建设项目”所致。 由于公司经营规模较康众医疗更大，因此在建工程余额更高。万睿视、Vieworks、 Rayence 为境外上市公司，对在建工程明细披露信息较少。

整体上看，发行人与康众医疗在建工程余额变动趋势一致，具有合理性。

4 、最近一年一期在建工程大幅增长的原因及合理性

最近一年一期，公司在建工程余额大幅增长主要原因系实施前次募投项目“新型 探测器及闪烁体材料产业化项目”“数字化 X 线探测器关键技术研发和综合创新基地 建设项目”以及奕瑞合肥新建厂房及装修，公司在建工程余额增长趋势与同行业可比 公司康众医疗保持一致，具有合理性。

（二）是否存在延迟转固的情形，在建工程结转是否符合《企业会计准则》的相 关规定

1 、发行人转固标准和时点

公司在建工程按实际发生的成本计量。在建工程在达到预定可使用状态时，转入 固定资产并自次月起开始计提折旧。公司在建工程结转为固定资产的标准和时点符合 企业会计准则的要求，具体情况如下：

类别	转固标准和时点
房屋及建筑物	办理竣工决算后或工程完工达到预计可使用状态并投入使用
机器设备	安装调试后达到设计要求或合同规定的标准；生产产线设备能够在一段时间内 稳定的产出合格产品

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2 、报告期内在建工程转入长期资产情况

报告期内各期，公司主要在建工程转入长期资产情况如下：

					单位：万元
项目名称	2024 年1-6 月	2023 年	2022 年	2021 年	合计
生产基地建设项目-太 仓工厂	-	18,380.83	-	-	18,380.83
生产基地建设项目-海 宁工厂	1,872.08	6,369.14	19,503.92	-	27,745.14
合计	1,872.08	24,749.97	19,503.92	-	46,125.97

相关转入长期资产的在建工程项目情况如下：

序号	项目名称	建设内容	转固时间	转固依据	是否存在延迟 转固
1	生产基地建设项目-海 宁工厂	高压、整机车间 绑定、镀膜车间 厂房及办公楼装修	2022年	车间投产且良 率达标； 厂房及办公楼 投入使用	否
2	生产基地建设项目-太 仓工厂	生产车间、厂房	2023年	车间投产且良 率达标； 厂房投入使用	否
3	生产基地建设项目-海 宁工厂	碳板、钣金、机加 工车间	2023年	车间投产且良 率达标	否
4	生产基地建设项目-海 宁工厂	专用设备	2024年	独立设备验收 并投入使用	否

报告期内，公司转固的主要在建工程为 IPO 募投项目之“生产基地建设项目”， 其主体部分均在 2022 年和 2023 年完成转固，与发行人 IPO 招股说明书披露的预期完 成时间基本保持一致，自有资金购置的少量独立设备于 2024 年转固。不存在延迟转固 的情形，在建工程结转符合《企业会计准则》的相关规定。

（三）模拟测算主要在建工程转固后对公司收入、费用、利润的影响，并完善相 关风险提示

1 、模拟测算主要在建工程转固后对公司收入、费用、利润的影响

公司主要在建工程项目中，“海宁精密制造项目”系原材料（结构件）加工产线， 不产生直接收入；“数字化 X 线探测器关键技术研发和综合创新基地建设项目”“合 肥产业园项目”“合肥装修项目”不产生直接收入；同时“新型探测器及闪烁体材料

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产业化项目”未来收入、利润水平等可能存在一定的不可预测性。因此，模拟测算暂 不考虑主要在建工程项目转入长期资产后对收入、利润的增量影响，仅模拟测算主要 在建工程转入长期资产后新增折旧摊销的直接影响（即最大影响）金额。

主要在建工程转入长期资产后，因不同项目使用部门较多，实际使用过程中会分 摊计入成本和期间费用不同科目，因此暂无法确定对期间费用的具体影响金额，仅模 拟测算对损益（即利润总额）的影响金额。

公司主要在建工程转入长期资产后，公司未来每年新增折旧摊销金额测算如下：

								单位：万元
项目	预计转 入长期 资产时 间	预计转入长 期资产原值	预计 使用 年限	预计 净残 值率	对2025 年折旧 摊销影 响	对2026- 2034 年折 旧摊销影 响	对2035 年折旧摊 销影响	对2036 年及以后 年折旧摊 销影响
新型探测 器及闪烁 体材料产 业化项目	2025.12	250,000.00	10	5%	-	23,750.00	23,750.00	-
数字化X 线探测器 关键技术 研发和综 合创新基 地建设项 目								1,872.86
	2025.6	69,000.00	35	5%	936.43	1,872.86	1,872.86
海宁精密 制造项目	2024.12	5,900.00	10	5%	560.50	560.50	-	-
合肥产业 园项目	2024.12	87,000.00	35	5%	2,361.43	2,361.43	2,361.43	2,361.43
合肥装修 项目
合计	-	411,900.00	-	-	3,858.36	28,544.79	27,984.29	4,234.29

注：预计转入长期资产原值包含截至 2024 年 6 月 30 日在建工程项目余额以及期后预计新增投 入部分，并向上取整。

从上表可以看出，“新型探测器及闪烁体材料产业化项目”转固后年折旧摊销金 额较大，预计对 2026 年至 2035 年每年利润总额的影响为 23,750.00 万元。

• 2 、完善相关风险提示

发行人已在募集说明书“第六章 与本次发行相关的风险因素”之“二、经营风险” 补充披露如下：

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“（六）在建工程结转长期资产新增折旧摊销的风险

截至2024 年6 月30 日，公司在建工程余额较高，为315,362.78 万元。相关在 建工程预计将于2024 年底至2025 年陆续完工，从而导致未来期间折旧摊销将大幅增 加。若公司不能持续增加营业收入，或产业政策或市场环境等因素发生重大不利变 化，新增折旧摊销将可能在一定程度上影响公司经营业绩，进而使公司面临因固定资 产折旧费用大幅增长而导致未来经营业绩下滑的风险。”

二、结合固定资产的使用情况、同行业可比公司情况，说明房屋及建筑物的折旧 年限确定依据及合理性，相关会计估计变更的原因及合理性，会计估计变更对经营业 绩的影响，是否符合《企业会计准则》的相关规定

（一）固定资产的使用情况

截至报告期末，发行人持有的房屋及建筑物情况如下：

名称	投入使用时间	取得方式	入账价值（万元）
太仓一期房屋及建筑物	2017年末至2018年初陆续投入使用	自建	3,682.19
成都厂房	2019年1月	外购	1,627.63
太仓基地配套城镇住宅	2022年12月	外购	1,288.00
太仓二期房屋及建筑物	2023年12月	自建	15,607.87

发行人自 2017 年开始持有房屋及建筑物，目前相关固定资产使用情况良好。

（二）房屋及建筑物的折旧年限确定依据及合理性

发行人成立于 2011 年，成立后长期未持有房屋及建筑物，成立时参考税法规定的 “房屋建筑物的折旧年限不得低于 20 年”的相关规定，谨慎地选择了 20 年作为折旧 年限。直到 2017 年末，公司账面才有自建的太仓一期房屋及建筑物转固并投入使用。

2023 年末，随着公司的不断发展壮大，房屋及建筑物逐渐增多。公司在会计准则 的指导下，对房屋及建筑物的使用寿命进行了复核。根据公司未来拟转固的房屋及建 筑物（包括总部研发中心、奕瑞合肥相关房屋建筑物）设计、建筑合同等文件，其对 建筑物及其功能设施的合理使用寿命年限要求均超过 20 年，达到 50 年。

2024 年 2 月，发行人结合拟转固的房屋及建筑物设计要求，将房屋及建筑物折旧 年限从 20 年调整为 20-35 年，预计净残值、折旧方法保持不变；同时出于谨慎性考虑，

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对于 2023 年及以前年度开始计提折旧的房屋建筑物，折旧年限不进行调整。

（三）同行业可比公司情况

截至 2024 年 6 月 30 日，A 股同行业可比上市公司康众医疗账面不存在房屋及建 筑物，因此补充选取 A 股上下游行业及类似行业可比上市公司房屋及建筑物折旧年限 列示如下：

单位：万元

				单位：万元
公司	2024.6.30 资产总额	2024.6.30 房屋及建筑物账 面价值	占比	房屋及建筑物折 旧年限
康众医疗	92,991.74	-	-	不适用
联影医疗	2,670,452.13	154,553.80	5.79%	47-50年
万东医疗	529,493.78	9,677.04	1.83%	25-40年
美亚光电	296,699.80	35,901.86	12.10%	20-30年
深天马	8,131,489.76	1,057,460.68	13.00%	35年
京东方	42,236,786.24	6,333,372.44	14.99%	10 - 50年
发行人	810,424.01	19,452.47	2.40%	20-35 年

从上表可以看出，公司变更前后的房屋及建筑物折旧年限均处于 A 股上下游行业 及类似行业可比上市公司所选择的折旧年限区间内，与 A 股上下游行业及类似行业可 比上市公司不存在重大差异。

（四）会计估计变更对经营业绩的影响

2024 年，公司对房屋及建筑物折旧年限进行会计估计变更。但对于 2023 年及以 前年度开始计提折旧的房屋建筑物，其折旧年限未进行调整。公司结合已转固及拟转 固的房屋及建筑物，模拟测算折旧年限变更对报告期及未来各年度利润总额的影响如 下：

								单位：万元	单位：万元
名称	（拟） 折旧年 限	（预计） 转固时点	（预计） 入账价值	年折旧 额（折 旧年限 20 年）	年折旧 额（折 旧年限 35 年）	对 2021- 2023 年 利润总 额影响	对 2024 年 利润总 额影响	对2025 年利润总 额影响	对2026 年及以后 年度利润 总额影响
太仓一期 房屋及建 筑物	20年	2017年末 /2018 年 初	3,682.19	174.90	-	-	-	-	-

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成都厂房	20年	2019年1 月	1,627.63	77.31	-	-	-	-	-
太仓基地 配套城镇 住宅	20年	2022 年 12月	1,288.00	61.18	-	-	-	-	-
太仓二期 房屋及建 筑物	35年	2023 年 12月	15,607.87	741.37	423.64	-	-317.73	-317.73	-317.73
总部大楼	35年	2025年6 月	69,000.00	3,277.50	1,872.86	-	-	-702.32	-1,404.64
合肥产业 园房屋及 建筑物	35年	2024 年 12月	87,000.00	4,132.50	2,361.43	-	-	-1,771.07	-1,771.07
合计			171,607.87	-	-	-	-317.73	-2,791.12	-3,493.45

经测算，发行人变更房屋及建筑物折旧年限对 2021 年至 2023 年利润总额无影响； 预计对 2024 年、2025 年、2026 年及以后年度的利润总额影响金额分别为-317.73 万元、 -2,791.12 万元和-3,493.45 万元，占 2023 年度利润总额的比重分别为-0.46%、-4.07%和 -5.10%，相关会计估计变更未对发行人的经营业绩造成重大不利影响。

（五）相关会计估计变更的原因及合理性，是否符合《企业会计准则》的相关规 定

根据《企业会计准则第 4 号——固定资产》的规定：企业应当根据固定资产的性 质和使用情况，合理确定固定资产的使用寿命和预计净残值。企业至少应当于每年年 度终了，对固定资产的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。使用寿命预计数 与原先估计数有差异的，应当调整固定资产使用寿命。

根据《企业会计准则 28 号——会计政策、会计估计变更和差错更正》第八条“会 计估计变更，是指由于资产和负债的当前状态及预期经济利益和义务发生了变化，从 而对资产或负债的账面价值或者资产的定期消耗金额进行调整。会计估计变更的情形 包括两种：赖以进行估计的基础发生变化，或者由于取得新信息、积累更多经验以及 后来的发展变化，可能需要对会计估计进行修订”。

2023 年末，公司对房屋及建筑物的使用寿命、预计净残值和折旧方法进行复核。 经复核，按照 20 年折旧年限不能真实反映拟转固的房屋建筑物未来的实际使用状况。 为了适应公司业务发展和固定资产管理的需要，更加客观公正地反映公司财务状况和 经营成果，使资产折旧年限与资产使用寿命更加接近，公司重新评估了房屋及建筑物

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未来的使用情况和使用年限，对固定资产房屋及建筑物的预计使用年限进行重新确定， 房屋及建筑物的折旧年限由 20 年调整为 20-35 年。

上述会计估计变更事项已经公司第三届董事会第二次会议、第三届监事会第二次 会议审议通过。

综上所述，公司房屋及建筑物的折旧年限确定依据、相关会计估计变更具有合理 性，与下游及类似行业上市公司折旧年限不存在重大差异，符合《企业会计准则》的 相关规定，未对发行人的经营业绩造成重大不利影响。

三、请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。

（一）核查程序

针对上述问题，申报会计师执行了如下核查程序：

• 1、访谈公司相关负责人，了解在建工程的产能扩张计划、具体内容及建设进度、

• 房屋建筑物折旧年限会计估计变更等情况；

2、查阅同行业可比公司在建工程情况，对比分析公司最近一年一期在建工程大幅 增长的原因及合理性；

• 3、获取并查验主要在建工程相应的合同协议、发票、付款申请单、银行流水、转

• 固验收文件、消防验收意见书（如需）等资料；

• 4、现场盘点及查看在建工程的施工情况，确认在建工程是否达到预定可使用状态； 5、获取现有及在建房屋及建筑物明细表，模拟测算会计估计变更对业绩的影响；

• 6、查阅公司第三届董事会第二次会议、第三届监事会第二次会议资料，确认相关

• 会计估计变更事项是否经过适当审批；

• 7、查阅《企业会计准则第 28 号——会计政策、会计估计变更和差错更正》的有

• 关规定，复核公司会计估计变更的会计处理是否正确；

8、查询同行业、下游及类似行业上市公司房屋建筑物折旧年限情况，与发行人进 行对比分析；

9、查阅未来拟转固房屋建筑物设计或建筑合同等文件。

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（二）核查结论

经核查，申报会计师认为：

1、发行人最近一年一期在建工程余额大幅增长，主要系近年来发展速度较快，为 进一步完善探测器产能布局，2022 年 10 月完成了可转债发行，并实施“新型探测器 及闪烁体材料产业化项目”“数字化 X 线探测器关键技术研发和综合创新基地建设项 目”“合肥产业园项目”“合肥装修项目”等项目，相关项目在报告期末尚未达到预 定可使用状态。发行人与同行业可比公司康众医疗在建工程账面价值变动趋势基本一 致，但由于发行人经营规模更大，所以在建工程余额更高，具有合理性。发行人不存 在延迟转固的情形，在建工程结转符合《企业会计准则》的相关规定。发行人主要在 建工程全部转入长期资产后，会导致 2025 年及以后年度新增一定的折旧摊销，对发行 人利润总额有一定影响，发行人已在募集说明书完善相关风险提示。

2、发行人根据新增房屋及建筑物的建设和使用情况，对房屋及建筑物的折旧年限 进行会计估计变更并采用未来适用法进行财务核算，使房屋及建筑物的折旧年限与资 产使用寿命更加接近，符合《企业会计准则》规定，不会对发行人的经营业绩造成重 大影响。

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6. 关于应收账款

根据申报材料，报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 28,148.79 万元、 35,657.74 万元、 60,458.76 万元和 86,359.72 万元，应收账款周转率分别为 5.41 、 4.65 、 3.81 、 2.75 （已年化）。

根据公开信息， 2022 年 3 月，公司对应收款项预期信用损失计提比例进行会计估 计变更、合并报表范围内关联方的应收款项信用风险特征组合进行会计估计变更。

请发行人说明：（ 1 ）结合销售模式、信用政策、主要客户情况、同行业可比公 司等，说明报告期内应收账款周转率下降的原因及合理性；（ 2 ）结合预期信用损失、 同行业可比公司情况，说明应收账款按账龄计提的坏账比例确定依据及合理性；除有 确凿证据表明其发生信用损失外，应收合并范围内关联方的款项组合视为无风险组合 的依据及合理性，是否与同行业可比公司存在显著差异；相关会计估计变更的原因及 合理性，会计估计变更对经营业绩的影响，是否符合《企业会计准则》的相关规定； （ 3 ）结合坏账计提政策、单项计提情况、账龄分布占比、期后回款、同行业可比公 司等，说明应收账款坏账准备计提的充分性及合理性。

请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。

回复：

一、结合销售模式、信用政策、主要客户情况、同行业可比公司等，说明报告期 内应收账款周转率下降的原因及合理性

（一）销售模式

目前，公司采用直销为主、经销为辅的销售模式，下游客户主要为 X 线影像设备 品牌厂商，X 线影像设备品牌厂商将 X 线核心部件或综合解决方案产品组装成整机后， 再向终端市场销售。由于 X 线核心部件的质量和性能在很大程度上决定了整机的成像 质量、稳定性及安全性，因此 X 线影像设备品牌厂商通常对 X 线核心部件或综合解决 方案产品质量、稳定性、可靠性具有严格的要求与标准，同时对产品售后服务要求较 高。直销模式有助于公司与客户更好地交流，及时了解客户需求，集中公司资源为客 户提供更好的产品与服务，培养长期稳定的合作关系。一直以来，公司通过参与国内 外大型行业展会和学术会议，以及直接拜访客户或邀请客户来访等方式，挖掘潜在客 户并推广公司品牌知名度。此外，由于 X 线影像设备以及 X 线核心部件在不同国家或

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地区均存在一定的经销商网络和换修市场，因此，经销模式是对公司直销模式的有益 补充。报告期内，公司销售模式以直销为主、经销为辅，未发生变动。

公司在确定客户信用政策时，销售模式不是核心考虑因素；销售模式对于客户信 用期、公司应收账款余额变化影响较小。

（二）信用政策

公司根据客户生产规模及资信状况、向公司的采购规模、历史交易资金回款率等 因素对客户进行资信评估，并确定相应的信用期限。对于主要客户、交易规模大的客 户给予一定的信用期限。

报告期各期，发行人主要客户信用期整体保持稳定。2023 年，公司为深化合作， 对部分客户信用期进行了调整。

（三）应收账款主要客户情况

报告期各期末，发行人应收账款主要客户情况如下：

单位：万元

				单位：万元
	2024年6月30日
序号	名称	金额	占应收账款余额 比例	坏账准备
1	客户1	5,539.27	6.32%	41.60
2	客户2	5,367.29	6.12%	-
3	客户3	5,063.39	5.78%	194.41
4	客户4	3,122.75	3.56%	-
5	客户5	2,664.16	3.04%	-
	合计	21,756.86	24.82%	236.01
	2023年12月31日
序号	名称	金额	占应收账款余额 比例	坏账准备
1	客户3	5,135.37	8.34%	39.80
2	客户6	4,064.66	6.60%	-
3	客户1	3,757.12	6.10%	26.36
4	客户7	3,458.37	5.62%	-

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5	客户2	3,048.83	4.95%	-
合计		19,464.34	31.61%	66.16
2022年12月31日
序号	名称	金额	占应收账款余额 比例	坏账准备
1	客户8	2,404.56	6.61%	-
2	客户1	2,385.83	6.56%	-
3	客户9	2,337.00	6.42%	-
4	客户2	1,868.11	5.13%	-
5	客户10	1,722.79	4.74%	-
合计		10,718.29	29.46%	-
2021年12月31日
序号	名称	金额	占应收账款余额 比例	坏账准备
1	客户2	3,695.05	12.20%	184.75
2	客户8	2,313.02	7.64%	115.65
3	客户1	1,950.29	6.44%	97.51
4	客户11	1,840.00	6.08%	92
5	客户12	1,500.20	4.95%	75.01
合计		11,298.56	37.31%	564.92

（四）同行业可比公司情况

报告期各期，发行人与同行业可比上市公司的应收账款周转率情况如下：

公司	2024年1-6月	2023年度	2022年度	2021年度
万睿视	5.03	5.30	5.23	5.86
康众医疗	2.67	3.48	3.00	4.72
Rayence	3.19	3.44	3.62	3.53
Vieworks	5.27	4.95	6.05	6.40
平均值	4.04	4.29	4.48	5.13
发行人	2.75	3.81	4.65	5.41

注 1：可比公司相关数据计算来源为其公开披露的财务报表。 注 2：2024 年 1-6 月数据已年化处理。

从上表可以看出，2021 年和 2022 年，发行人应收账款周转率与同行业可比上市

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公司平均值接近，2023 年和 2024 年 1-6 月，发行人应收账款周转率与同行业可比上市 公司康众医疗接近，低于同行业可比上市公司平均值。

（五）期后回款情况

截至 2024 年 10 月 31 日，发行人报告期各期末应收账款余额回款情况如下：

			单位：万元
期间	应收账款余额	回款金额	回款比例
2024年6月30日	87,061.99	45,357.12	52.10%
2023年12月31日	60,909.12	58,361.29	95.82%
2022年12月31日	35,716.78	35,617.09	99.72%
2021年12月31日	29,632.71	29,624.44	99.79%

注：上述应收账款余额和回款金额均未考虑单项计提的应收账款余额，报告期内公司单项计提 的应收账款已全部 100%计提坏账准备。

从上表可以看出，公司应收账款期后回款情况较好。

（六）说明报告期内应收账款周转率下降的原因及合理性

报告期内，公司销售模式、信用政策和应收账款主要客户未发生重大变化，但应 收账款周转率下降，且 2023 年和 2024 年 1-6 月低于同行业可比上市公司平均值，具 体原因如下：（1）2021 年至 2023 年公司营业收入复合增长率 25.29%，营业收入快速 增长带动应收账款规模增加；（2）2023 年，公司为深化与客户的合作，对交易规模 大、信用评级较高的境内外战略客户、大客户调整了信用期限，2023 年末相关客户应 收账款余额合计较 2022 年末增加近 7,000 万元；（3）2023 年至 2024 年上半年，宏观 经济增速放缓，国内下游市场需求出现波动，部分客户现金流较为紧张，回款周期相 应变长，带动 2023 年末和 2024 年 6 月末应收账款增长。

报告期内各期，公司应收账款周转率分别为 5.41、4.65、3.81、2.75，国内同行业 可比公司康众医疗分别为 4.72、3.00、3.48、2.67，变动趋势基本保持一致。

公司应收账款余额较大的客户主要系国内外知名企业，信用信誉情况良好，与公 司合作过程中未出现信用问题。截至 2024 年 10 月 31 日，发行人报告期各期末应收账 款余额整体回款比率较高，应收账款坏账风险较小。

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除上述外，为应对应收账款增加的经营风险，发行人 2024 年下半年开始全线提高 国内外客户销售信用保险的覆盖比例。

二、结合预期信用损失、同行业可比公司情况，说明应收账款按账龄计提的坏账 比例确定依据及合理性；除有确凿证据表明其发生信用损失外，应收合并范围内关联 方的款项组合视为无风险组合的依据及合理性，是否与同行业可比公司存在显著差异； 相关会计估计变更的原因及合理性，会计估计变更对经营业绩的影响，是否符合《企 业会计准则》的相关规定

（一）结合预期信用损失、同行业可比公司情况，说明应收账款按账龄计提的坏 账比例确定依据及合理性；

1 、预期信用损失情况及应收账款按账龄计提的坏账比例确定依据

对于应收账款，发行人始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其 损失准备。如果有客观证据表明某项应收款项已经发生信用减值，则本公司在单项基 础上对该应收款项计提减值准备。除单项计提坏账准备的应收款项和应收合并范围内 关联方款项外，公司依据信用风险特征将其余金融工具划分为若干组合，在组合基础 上确定预期信用损失。

预期信用损失率的具体测算过程如下：

第一步，确定适当的风险组合。除单独评估信用风险的应收账款外，公司根据历 史经验判断，“账龄”是应收账款组合的重要信用风险特征，公司使用账龄构造信用 风险矩阵，以“账龄” 为依据划分应收账款组合，相同账龄的客户具有类似预期信用 损失率。

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除单独评估信用风险的应收账款外，2019 年-2023 年公司的应收账款账龄结构如 下：

					单位：万元
账龄	2023.12.31	2022.12.31	2021.12.31	2020.12.31	2019.12.31
1年以内	60,019.77	35,658.44	29,617.12	12,888.33	20,623.14
1至2年	835.25	50.05	8.28	54.89	447.62
2至3年	45.82	8.28	7.10	110.46	-
3年以上	8.28	-	0.21	-	-
合计	60,909.12	35,716.78	29,632.71	13,053.68	21,070.76

第二步，根据客户信用风险特征对应收账款客户划分组合，并根据各组合历史应 收账款账龄数据计算四年平均账龄迁徙率，以迁徙率为基础计算历史损失率:

账龄	迁徙率2023- 2022	迁徙率2022- 2021	迁徙率2021- 2020	迁徙率2020- 2019	平均迁徙 率	历史损失 率
1年以内	2.34%	0.17%	0.06%	0.27%	0.71%	0.14%
1至2年	91.54%	100.00%	12.94%	24.68%	57.29%	19.13%
2至3年	100.00%	0.00%	0.19%	-	33.40%	33.40%
3年以上	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%	100.00%

第三步，在历史损失率的基础上考虑前瞻性影响计算预期信用损失率。根据《企 业会计准则第 22 号——金融工具确认和计量》及其应用指南，“企业在进行相关评估 时，应当考虑所有合理且有依据的信息，包括前瞻性信息。……整个存续期预期信用 损失，是指因金融工具整个预计存续期内所有可能发生的违约事件而导致的预期信用 损失。” 基于谨慎性的原则，在历史损失率的基础上进行了一定程度的上调，上调幅 度为 10.00%，因此，公司前瞻性系数设定为 1.1。

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公司的预期信用减值损失风险计算结果如下：

账龄	历史损失率	前瞻性系数	预期信用损失率	坏账计提比例
1年以内	0.14%	1.10	0.15%	6个月以内0.00%； 6个月-1年（含） 5.00%
1至2年	19.13%	1.10	21.05%	20.00%
2至3年	33.40%	1.10	36.74%	50.00%
3年以上	100.00%	1.10	100.00%	100.00%

2022 年公司变更应收账款坏账计提比例以来，按预期信用损失计算报告期各期末 应收账款坏账准备余额与实际计提情况如下：

单位：万元

	单位：万元	单位：万元	单位：万元
账龄	按预期信用损失率测算坏账准备余额
	2024 年6 月30 日	2023 年12 月31 日	2022 年12 月31 日
1年以内	128.61	89.74	53.31
1至2年	209.30	175.78	10.53
2至3年	14.54	16.83	3.04
3年以上	10.07	8.28	-
单项计提坏账准备金额	666.26	668.86	666.26
合计	1,028.79	959.48	733.15
财务报表列示坏账准备金额	1,368.53	1,119.21	725.30

由上表计算结果可知，公司目前所采用的应收账款按账龄计提坏账比例与预期信 用损失率的测算结果相一致，且整体更为谨慎，应收账款按账龄计提的坏账比例的确 定具有合理性。

2 、同行业可比公司情况

公司同行业可比公司之万睿视、Vieworks、Rayence 系境外上市公司，境外上市公 司采用的会计准则、会计政策等与 A 股上市公司可能存在一定差异。因此，公司未与 万睿视、Vieworks、Rayence 相关情况进行对比。

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公司按账龄计提的坏账比例与 A 股同行业可比上市公司康众医疗对比情况如下：

账龄	发行人	康众医疗
6个月以内	-	5.00%
7-12个月	5.00%	10.00%
1至2年	20.00%	20.00%
2至3年	50.00%	50.00%
3年以上	100.00%	100.00%

公司一年以上按账龄计提的坏账比例与同行业可比公司康众医疗不存在差异，一 年以内账龄计提坏账比例整体上小于康众医疗，主要原因系公司经营规模更大，客户 质量更高，1 年以内应收账款占比较高[1] ，预期信用损失率较康众医疗更低。

综上所述，公司按账龄计提的坏账比例与同行业可比公司不存在明显差异，应收 账款按账龄计提的坏账比例的确定具有合理性。

（二）除有确凿证据表明其发生信用损失外，应收合并范围内关联方的款项组合 视为无风险组合的依据及合理性，是否与同行业可比公司存在显著差异；

根据《企业会计准则第 22 号-金融工具确认和计量》规定，有客观证据表明该金 融资产发生减值的，应当计提减值准备。其中客观证据是指金融资产初始确认后实际 发生的、对该金融资产的预计未来现金流量有影响，且企业能够对该影响进行可靠计 量的事项。发行人应收合并范围内的关联方在报告期内均处于正常经营中，未出现明 显的经营困难和持续经营压力，合并范围内的应收款项不存在减值迹象，因此将其视 为无风险组合具备合理性。

1 报告期各期末，发行人 1 年以内应收账款占比分别为 97.79%、98.01%、97.47%和 98.05%，康众医疗分别为 86.51%、79.15%、87.19%和 87.01%。

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A 股同行业及下游可比上市公司对应收合并范围内关联方的款项坏账计提政策如 下：

下：
公司	应收合并范围内关联方的款项坏账计提政策
康众医疗	按账龄组合计提坏账准备
联影医疗	视为无风险组合不计提坏账准备
万东医疗	视为无风险组合不计提坏账准备
美亚光电	视为无风险组合不计提坏账准备

由上表可知，将应收合并范围内关联方的款项组合视为无风险组合不计提坏账准 备符合行业惯例，与可比公司不存在显著差异。

此外，从对经营业绩的影响考虑，即使对应收合并范围内关联方的款项按账龄组 合计提坏账准备，公司在编制合并报表时，对应收合并范围内关联方款项所计提的坏 账准备也会进行合并、抵消处理，发行人与非全资子公司之间往来款余额较小，相关 会计估计变更未对合并财务报表数据造成重大不利影响。

• （三）相关会计估计变更的原因及合理性，会计估计变更对经营业绩的影响，是

• 否符合《企业会计准则》的相关规定

1 、相关会计估计变更的原因及合理性

随着公司经营经验的不断累积，为了更加真实反映公司应收款项的风险状况，从 而更客观地反映公司的财务状况以及经营成果，结合公司所处行业特点、客户回款情 况及业务发展情况，在评估公司信用政策以及公司以往应收款项实际坏账核销情况的 基础上对相关会计估计进行变更。

按前述预期信用损失率测算 2021 年度应收账款坏账准备金额与变更前计提的应收 账款坏账准备金额差异如下：

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单位：万元

						单位：万元
账龄	2021 年12 月31 日应 收账款余额 （a）	变更前坏 账准备计 提比例 （b）	坏账准备余 额 （c=a*b）	预期信用 损失率 （d）	按预期信用 损失率测算 坏账准备余 额（e=a*d）	差异（f=c-e）
1年以内	29,617.12	5.00%	1,480.86	0.15%	44.28	1,436.58
1至2年	8.28	10.00%	0.83	21.05%	1.74	-0.91
2至3年	7.10	30.00%	2.13	36.74%	2.61	-0.48
3-4年	0.21	50.00%	0.10	100.00%	0.21	-0.11
4-5年	-	80.00%	-	100.00%	-	-
5年以上	-	100.00%	-	100.00%	-	-
单项计提坏账 准备金额	653.46	100.00%	653.46	100.00%	653.46	-
合计	30,286.17	-	2,137.38	-	702.30	1,435.08

由上表可知，变更前的应收账款坏账计提比例与公司应收款项预期信用损失情况 存在较大差异，公司进行相关会计估计变更能更好地反映应收款项的风险状况，从而 更客观地反映公司的财务状况以及经营成果。

2 、会计估计变更对经营业绩的影响

发行人将应收合并范围内关联方的款项坏账计提政策由“按账龄组合计提坏账准 备”调整为“视为无风险组合不计提坏账准备”，对报告期各期利润总额没有影响。

2022 年，公司按账龄组合计提坏账准备的应收款项会计估计变更的具体情况如下：

账龄	变更前计提比例	变更后计提比例
6个月以内	5.00%	-
7-12个月		5.00%
1至2年	10.00%	20.00%
2至3年	30.00%	50.00%
3至4年	50.00%	100.00%
4至5年	80.00%
5年以上	100.00%

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从上表可以看出，虽然发行人对 6 个月以内的应收账款坏账准备计提比例降低， 但是对 1 年以上应收账款坏账准备计提比例进行了提升。模拟测算会计估计变更对报 告期各期应收账款和其他应收款按账龄组合计提坏账准备金额的影响如下：

单位：万元

项目	2021.12.3 1 坏账准 备余额	2022.12.31	2022.12.31	2023.12.31	2023.12.31	2024.06.30	2024.06.30
		坏账准备 余额（变 更前）	坏账准备 余额（变 更后）	坏账准备 余额（变 更前）	坏账准备 余额（变 更后）	坏账准备 余额（变 更前）	坏账准备 余额（变 更后）
应收账款账 龄组合	1,483.92	1,790.41	59.03	3,102.40	450.36	4,417.71	700.74
应收账款单 项计提	653.46	666.26	666.26	668.86	668.86	666.26	666.26
其他应收款 账龄组合	255.08	317.29	121.57	189.64	182.47	216.94	188.96
合计	2,392.45	2,773.97	846.87	3,960.90	1,301.68	5,300.92	1,555.97

模拟测算对报告期各期利润总额的影响如下：

单位：万元

项目	应收账款信用减值损失 （正数为收益）	应收账款信用减值损失 （正数为收益）	应收账款信用减值损失 （正数为收益）	其他应收款信用减值损失 （正数为收益）	其他应收款信用减值损失 （正数为收益）	其他应收款信用减值损失 （正数为收益）	合计差 异	利润总 额	占比
	变更前	变更后	差异	变更前	变更后	差异
2024年1-6月	-1,312.72	-256.89	1,055.83	-27.30	-48.47	-21.17	1,034.66	33,265.10	3.11%
2023年度	-1,314.58	-393.92	920.66	127.65	-60.90	- 188.55	732.12	68,498.61	1.07%
2022年度	-319.29	1,409.33	1,728.63	-62.22	141.52	203.74	1,932.37	70,869.35	2.73%

经测算，2022 年、2023 年和 2024 年 1-6 月，应收账款坏账计提比例的变更对当 期利润总额的影响比例分别为 2.73%、1.07%和 3.11%，整体影响较小。

3 、是否符合《企业会计准则》的相关规定

根据《企业会计准则 28 号——会计政策、会计估计变更和差错更正》第八条“会 计估计变更，是指由于资产和负债的当前状态及预期经济利益和义务发生了变化，从 而对资产或负债的账面价值或者资产的定期消耗金额进行调整。会计估计变更的情形 包括两种：赖以进行估计的基础发生变化，或者由于取得新信息、积累更多经验以及 后来的发展变化，可能需要对会计估计进行修订”。

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公司为了更加真实反映公司应收款项的风险状况，从而更客观地反映公司的财务 状况以及经营成果，结合公司所处行业特点、客户回款情况及业务发展情况，在评估 公司信用政策以及公司以往应收款项实际坏账核销情况的基础上对应收款项坏账计提 进行会计估计变更并采用未来适用法进行财务核算，符合《企业会计准则》规定。

三、结合坏账计提政策、单项计提情况、账龄分布占比、期后回款、同行业可比 公司等，说明应收账款坏账准备计提的充分性及合理性

（一）结合坏账计提政策

对于应收账款，发行人始终按照相当于整个存续期内预期信用损失的金额计量其 损失准备。如果有客观证据表明某项应收款项已经发生信用减值，则本公司在单项基 础上对该应收款项计提减值准备。除单项计提坏账准备的应收款项和应收合并范围内 关联方款项外，公司依据信用风险特征将其余金融工具划分为若干组合，在组合基础 上确定预期信用损失。

应收款项坏账计提政策的制定充分考虑了预期信用损失的影响，具体情况详见本 回复之“二、结合预期信用损失、同行业可比公司情况，说明应收账款按账龄计提的 坏账比例确定依据及合理性；除有确凿证据表明其发生信用损失外，应收合并范围内 关联方的款项组合视为无风险组合的依据及合理性，是否与同行业可比公司存在显著 差异；相关会计估计变更的原因及合理性，会计估计变更对经营业绩的影响，是否符 合《企业会计准则》的相关规定”相关内容。

（二）单项计提情况

报告期内各期末，公司单项计提应收账款未发生变化，余额的微小变动主要系汇 率等因素引起，公司单项计提的应收账款已全部 100%计提坏账准备。报告期内，公司 应收账款回款情况较好，未新增单项计提的应收账款，单项计提的应收账款余额占应 收账款总余额比例较低，公司应收账款质量整体良好。单项计提对应收账款余额和坏 账准备余额变化无重大影响。

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报告期内各期末，单项计提的应收账款具体情况如下：

单位：万元

单位：万元	单位：万元	单位：万元	单位：万元
	2024 年6 月30 日
客户名称	应收账款余额	坏账准备	计提比例
深圳市蓝韵实业有限公司	400.40	400.40	100.00%
上海卡姆南洋医疗器械股份 有限公司	90.00	90.00	100.00%
LOGOSIMAGINGLLC	87.06	87.06	100.00%
TekrayIndiaPrivateLimited	32.04	32.04	100.00%
ACTUALBIOTECS.A.S	31.38	31.38	100.00%
上海迈磁科技有限公司	23.05	23.05	100.00%
ROLFMEDICALSOLUTIONS	2.34	2.34	100.00%
合计	666.26	666.26	100.00%
	2023 年12 月31 日
客户名称	应收账款余额	坏账准备	计提比例
深圳市蓝韵实业有限公司	400.40	400.40	100.00%
上海卡姆南洋医疗器械股份 有限公司	90.00	90.00	100.00%
LOGOSIMAGINGLLC	88.53	88.53	100.00%
TekrayIndiaPrivateLimited	32.58	32.58	100.00%
ACTUALBIOTECS.A.S	31.91	31.91	100.00%
上海迈磁科技有限公司	23.05	23.05	100.00%
ROLFMEDICALSOLUTIONS	2.38	2.38	100.00%
合计	668.86	668.86	100.00%
	2022 年12 月31 日
客户名称	应收账款余额	坏账准备	计提比例
深圳市蓝韵实业有限公司	400.40	400.40	100.00%
上海卡姆南洋医疗器械股份 有限公司	90.00	90.00	100.00%
LOGOSIMAGINGLLC	87.05	87.05	100.00%
TekrayIndiaPrivateLimited	32.04	32.04	100.00%
ACTUALBIOTECS.A.S	31.38	31.38	100.00%
上海迈磁科技有限公司	23.05	23.05	100.00%
ROLFMEDICALSOLUTIONS	2.34	2.34	100.00%

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合计	666.26	666.26	100.00%
	2021 年12 月31 日
客户名称	应收账款余额	坏账准备	计提比例
深圳市蓝韵实业有限公司	400.40	400.40	100.00%
上海卡姆南洋医疗器械股份 有限公司	90.00	90.00	100.00%
LOGOSIMAGINGLLC	79.70	79.70	100.00%
ACTUALBIOTECS.A.S	29.39	29.39	100.00%
TekrayIndiaPrivateLimited	28.72	28.72	100.00%
上海迈磁科技有限公司	23.05	23.05	100.00%
ROLFMEDICALSOLUTIONS	2.20	2.20	100.00%
合计	653.46	653.46	100.00%

（三）账龄分布占比

报告期各期末，公司账龄分布占比情况如下：

单位：万元

账龄	2024.6.30	2024.6.30	2023.12.31	2023.12.31	2022.12.31	2022.12.31	2021.12.31	2021.12.31
	账面余额	占比 （%）	账面余额	占比 （%）	账面余额	占比 （%）	账面余额	占比 （%）
6个月以内	76,547.81	87.26	54,977.34	89.28	34,760.74	95.54	26,491.23	87.47
7-12个月	9,470.01	10.79	5,042.44	8.19	897.71	2.47	3,125.89	10.32
1 年内小计	86,017.82	98.05	60,019.77	97.47	35,658.44	98.01	29,617.12	97.79
1-2年	994.50	1.13	835.25	1.36	50.05	0.14	8.28	0.03
2-3年	37.56	0.04	45.82	0.07	8.28	0.02	62.45	0.21
3-4年	8.55	0.01	8.28	0.01	55.49	0.15	197.92	0.65
4-5年	2.40	0.00	55.53	0.09	210.37	0.58	-	-
5年以上	667.42	0.76	613.32	1.00	400.40	1.10	400.40	1.32
合计	87,728.26	100.00	61,577.97	100.00	36,383.04	100.00	30,286.17	100.00

报告期各期末，公司应收账款账龄主要在 1 年以内，1 年内应收账款比重分别为 97.79%、98.01%、97.47%和 98.05%，公司应收账款账龄较短，应收账款质量整体良好， 实际发生坏账的情况较少。

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（四）期后回款

公司应收账款期后回款详见本题回复之“一、结合销售模式、信用政策、主要客 户情况、同行业可比公司等，说明报告期内应收账款周转率下降的原因及合理性”之 “（五）期后回款”相关内容。

（五）同行业可比公司情况

同行业可比公司应收账款坏账计提情况详见本回复之“二、结合预期信用损失、 同行业可比公司情况，说明应收账款按账龄计提的坏账比例确定依据及合理性；除有 确凿证据表明其发生信用损失外，应收合并范围内关联方的款项组合视为无风险组合 的依据及合理性，是否与同行业可比公司存在显著差异；相关会计估计变更的原因及 合理性，会计估计变更对经营业绩的影响，是否符合《企业会计准则》的相关规定” 之“（一）结合预期信用损失、同行业可比公司情况，说明应收账款按账龄计提的坏 账比例确定依据及合理性”相关内容。

（六）说明应收账款坏账准备计提的充分性及合理性

综上所述，公司目前所采用的应收账款按账龄计提坏账比例较预期信用损失率 的测算结果相更为谨慎，公司与同行业公司的坏账计提政策不存在显著差异；报告期 内公司应收账款回款情况良好，单项计提的应收账款未发生变化，且均已 100%全额计 提坏账准备；报告期内各期末，公司应收账款账龄基本集中在 1 年以内，应收账款质 量较高，未出现大额坏账情况。公司应收账款坏账准备计提充分且合理。

四、请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。

（一）核查程序

针对上述问题，申报会计师执行了如下核查程序：

• 1、访谈公司相关负责人，对公司的销售模式、信用政策、主要客户、应收账款周

• 转率下降的原因、会计估计变更的原因等情况进行了解；

• 2、查阅同行业可比公司情况，对比分析报告期内公司应收账款周转率下降的原因

• 及合理性；

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3、测算发行人应收账款预期信用损失，分析本次会计估计变更合理性；

4、对同行业的上市公司的应收账款情况及账龄结构进行比较分析；

5、查阅发行人应收账款期后回款情况；

6、获取发行人报告期各期末应收账款明细表，结合应收账款账龄情况，模拟测算 会计估计变更对业绩的影响；

7、查阅《企业会计准则第 28 号——会计政策、会计估计变更和差错更正》的有 关规定，复核公司会计估计变更的会计处理是否符合相关规定。 （二）核查结论

经核查，申报会计师认为：

1、报告期内，发行人应收账款周转率变化趋势与同行业可比公司康众医疗基本保 持一致；发行人销售模式对应收账款余额变化影响较小；报告期内发行人应收账款周 转率下降原因主要包括营业收入快速增长带动应收账款规模增加、发行人对部分客户 调整了信用期限、以及在宏观经济增速放缓、国内市场需求波动的背景下部分客户回 款周期变长等；报告期内发行人应收账款周转率下降具有一定合理性。

2、发行人目前所采用的应收账款按账龄计提坏账比例与同行业可比公司康众医疗 不存在重大差异，发行人按账龄计提的坏账准备较预期信用损失率的测算结果更为谨 慎，具有合理性；发行人应收合并范围内的关联方在报告期内均处于正常经营中，未 出现明显的经营困难和持续经营压力，合并范围内的应收款项不存在减值迹象，将其 视为无风险组合具备合理性，符合行业趋势；发行人在评估公司信用政策以及以往应 收款项实际坏账核销情况的基础上对相关会计估计进行变更，符合《企业会计准则》 的相关规定，相关会计估计变更对报告期各期经营业绩影响较小。

3、报告期内发行人应收账款回款情况良好，单项计提的应收账款未发生变化，且 均已 100%全额计提坏账准备；报告期内各期末，发行人应收账款账龄基本集中在 1 年 以内，应收账款质量较高，未出现大额坏账情况。发行人应收账款坏账准备计提充分 且合理。

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7. 关于其他

7.1

根据申报材料，报告期各期末，公司存货账面价值分别为 32,962.21 万元、 65,768.18 万元、 78,184.13 万元和 74,544.14 万元，存货周转率分别为 2.11 、 1.34 、 1.09 、 1.23 （已年化），存货主要由原材料、库存商品、半成品构成，报告期内未计提存货 跌价准备。

请发行人说明：（ 1 ）结合存货构成、备货政策、生产周期、在手订单等，说明 2022 年存货账面价值大幅增长的原因，分析报告期内存货周转率波动的原因及合理性； （ 2 ）结合存货跌价准备计提政策、库龄分布及占比、期后转销情况、同行业可比公 司等，说明报告期内未计提存货跌价准备的原因及合理性，是否符合《企业会计准则》 的相关规定。

请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。 回复：

一、结合存货构成、备货政策、生产周期、在手订单等，说明 2022 年存货账面价 值大幅增长的原因，分析报告期内存货周转率波动的原因及合理性

（一）存货构成

报告期各期末，公司存货明细构成如下：

单位：万元

存货 种类	2024 年6 月30 日	2024 年6 月30 日	2023 年12 月31 日	2023 年12 月31 日	2022 年12 月31 日	2022 年12 月31 日	2021 年12 月31 日	2021 年12 月31 日
	账面 余额	占比	账面 余额	占比	账面 余额	占比	账面 余额	占比
原材料	27,612.79	37.04%	29,464.43	37.69%	31,441.60	47.81%	19,538.95	59.28%
在产品	8,431.34	11.31%	6,145.69	7.86%	4,395.45	6.68%	2,655.19	8.06%
库存商 品	16,156.93	21.67%	21,127.88	27.02%	10,546.93	16.04%	3,384.19	10.27%
周转材 料	326.71	0.44%	359.30	0.46%	394.45	0.60%	594.66	1.80%
发出商 品	2,884.18	3.87%	1,345.22	1.72%	738.07	1.12%	907.03	2.75%
半成品	19,132.20	25.67%	19,741.61	25.25%	18,251.67	27.75%	5,882.20	17.85%
合计	74,544.14	100.00%	78,184.13	100.00%	65,768.18	100.00%	32,962.21	100.00%

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发行人存货构成主要由原材料、半成品、在产品及库存商品构成。

（二）备货政策

报告期内，公司整体上遵循“以销定产”策略。公司主要根据客户的订单需求、 到货计划进行生产计划安排，在满足客户需求的同时，还会结合销售部对客户未来需 求的沟通和预测，进行一定的安全库存备货。

在原材料的备货上，公司每月组织各部门召开产供销会议，讨论评估客户订单和 预测，一般情况下形成“n+1+2”生产和物料需求预测规划；针对交期较长的原材料， 公司提前制定物料预测需求，并和供应商形成需求联动；针对预计价格可能会持续上 涨或特殊时期供应受限的原材料，发行人会主动进行一定程度的战略储备。公司常用 原材料通常维持一定的周转库存量，当实际库存数量低于周转库存量时，采购部门重 点跟进厂商交付，确保生产正常进行；对于低值易耗品，公司综合考虑其采购周期和 使用数量，维持合适的库存量。为进一步合理规划库存，计划部每月进行原材料库存 分析，根据“ABC-XYZ”分析方法制定原材料供应策略。采购部根据生产计划和物料 计划制定采购策略并进行采购。

（三）生产周期

报告期内，发行人核心产品为数字化 X 线探测器。单台探测器产品耗用的生产工 时一般为 70-80 工时。但在实际生产过程中，由于产品型号、工序较多，探测器产品 生产周期受排产计划、订单量和订单紧急程度等多因素的影响，探测器产品生产周期 通常在 1 个月以内，从客户提出产品到货需求到实际交付的周期通常在 1-2 个月。

（四）在手订单

截至 2024 年 10 月 31 日，发行人在手订单金额为 33,634.57 万元。

（五） 2022 年存货账面价值大幅增长的原因

公司 2022 年末存货账面价值大幅增长的主要原因如下：

1、新增海宁工厂带动存货增加

2022 年末，发行人合并范围内各主体存货余额情况如下：

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单位：万元

				单位：万元
主体	2022 年12 月31 日	2021 年12 月31 日	变动金额	变动比例
奕瑞太仓	47,348.57	29,783.34	17,565.23	58.98%
奕瑞海宁	12,507.08	377.33	12,129.75	3214.65%
奕瑞韩国	1,343.81	590.28	753.53	127.66%
上海奕瑞	1,784.77	1,496.05	288.72	19.30%
其他	2,783.94	715.21	2,068.73	289.25%
合计	65,768.18	32,962.21	32,805.97	99.53%

奕瑞太仓和奕瑞海宁均系发行人主要生产基地。在 2022 年以前，公司主要产能集 中在奕瑞太仓，由奕瑞太仓负责主要原材料的整体采购和主要产品的生产、制造。 2022 年末，奕瑞海宁作为新生产基地开始投入使用，因此需要对各类存货进行备货， 导致 2022 年末存货金额增加。此外，由于奕瑞海宁投入使用时间较晚，2022 年原材 料采购合同主要由奕瑞太仓签署，奕瑞太仓 2022 年末部分存货系替奕瑞海宁采购，后 续再内部调拨给奕瑞海宁。

2、由于交通受限主动备货

2022 年全球范围内（特别是江浙沪地区）交通受限，2021 年开始国内也一度出现 “芯片荒”。一方面，公司对 TFT 传感器、读出芯片等核心原材料进行了主动备货； 另一方面，由于交通受限，公司为了能够随时、快速满足客户需求，需要缩短生产和 交付周期，因此对半成品、库存商品也进行一定的备货。

（六）分析报告期内存货周转率波动的原因及合理性

报告期内，公司各类存货的周转率情况如下：

项目	2024 年1-6 月	2024 年1-6 月	2023 年度	2023 年度	2022 年度	2022 年度	2021 年度	2021 年度
	周转率	周转天数	周转率	周转天数	周转率	周转天数	周转率	周转天数
存货	1.23	296.24	1.09	334.36	1.34	272.64	2.11	172.63

注 1：存货周转率＝营业成本/存货平均余额、存货周转天数＝365/存货的周转率。 注 2：2024 年 1-6 月数据已年化处理。

报告期内各期，公司存货周转率分别为 2.11、1.34、1.09 和 1.23。

2022 年存货周转率变化原因详见本题回复之“一、结合存货构成、备货政策、生

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产周期、在手订单等，说明 2022 年存货账面价值大幅增长的原因，分析报告期内存货 周转率波动的原因及合理性”之“（五）2022 年存货账面价值大幅增长的原因”相关 内容。

2023 年存货周转率由 1.34 下降至 1.09，主要原因系期末库存商品增加 10,580.95 万元。2023 年公司营业收入同比增长 20.31%，2023 年末库龄 1 年以内的库存商品占 比为 97.76%，库存商品余额增加主要原因系：①奕瑞海宁工厂全面投产，一定程度会 新增产成品库存；②发行人产品类型在持续增加，带动期末产成品库存增加；③2023 年末发行人经与客户沟通对 2024 年市场需求较为乐观，因此在 2023 年末对库存商品 进行了一定的备货，导致 2023 年末库存商品相应增加，带动存货周转率下降。

目前，发行人正在积极拓展销售，2024 年 6 月末，存货和库存商品余额下降，其 中库存商品 1 年以内、1-2 年、2-3 年、3 年以上余额分别为 13,658.47 万元、2,176.90 万元、195.45 万元和 126.11 万元，占比分别为 84.54%、13.47%、1.21%和 0.78%，存 货周转率回升至 1.23。

二、结合存货跌价准备计提政策、库龄分布及占比、期后转销情况、同行业可比 公司等，说明报告期内未计提存货跌价准备的原因及合理性，是否符合《企业会计准 则》的相关规定

（一）结合存货跌价准备计提政策

发行人根据《企业会计准则》制定了存货跌价准备的计提原则：报告期各资产负 债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量。存货成本高于其可变现净值的，应当 计提存货跌价准备，计入当期损益。可变现净值，是指在日常活动中，存货的估计售 价减去至完工时估计将要发生的成本、估计的销售费用以及相关税费后的金额。

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（二）库龄分布及占比

单位：万元

									单位：万元
			2024 年6 月30 日
项目	1 年以内		1-2 年		2-3	年	3 年以上		金额合计
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
原材料	22,851.29	82.76%	2,565.32	9.29%	1,274.81	4.62%	921.37	3.34%	27,612.79
库存商品	13,658.47	84.54%	2,176.90	13.47%	195.45	1.21%	126.11	0.78%	16,156.93
周转材料	236.15	72.28%	67.63	20.70%	11.11	3.40%	11.82	3.62%	326.71
半成品	17,112.49	89.44%	1,295.60	6.77%	435.34	2.28%	288.77	1.51%	19,132.20
合计	53,858.41	85.18%	6,105.45	9.66%	1,916.71	3.03%	1,348.07	2.13%	63,228.63
			2023 年12 月31 日
项目	1 年以内		1-2 年		2-3	年	3 年以上		金额合计
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
原材料	25,218.25	85.59%	2,818.55	9.57%	754.65	2.56%	672.98	2.28%	29,464.43
库存商品	20,654.50	97.76%	278.83	1.32%	109.83	0.52%	84.73	0.40%	21,127.89
周转材料	315.21	87.73%	28.60	7.96%	4.07	1.13%	11.43	3.18%	359.31
半成品	18,264.19	92.52%	846.25	4.29%	450.31	2.28%	180.87	0.92%	19,741.62
合计	64,452.16	91.17%	3,972.22	5.62%	1,318.86	1.87%	950.01	1.34%	70,693.23
			2022 年12 月31 日
项目	1 年以内		1-2 年		2-3	年	3 年以上		金额合计
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比

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原材料	26,722.21	84.99%	3,783.00	12.03%	595.41	1.89%	340.95	1.08%	31,441.57
库存商品	9,436.34	89.47%	780.47	7.40%	261.56	2.48%	68.56	0.65%	10,546.93
周转材料	325.38	82.49%	46.51	11.79%	2.49	0.63%	20.12	5.10%	394.50
半成品	17,092.18	93.65%	560.27	3.07%	512.05	2.81%	87.18	0.48%	18,251.68
合计	53,576.11	88.36%	5,170.25	8.53%	1,371.51	2.26%	516.81	0.85%	60,634.66
			2021 年12 月31 日
项目	1 年以内		1-2 年		2-3	年	3 年以上		金额合计
	金额	占比	金额	占比	金额	占比	金额	占比
原材料	18,571.33	95.05%	646.58	3.31%	269.06	1.38%	51.98	0.27%	19,538.95
库存商品	3,051.52	90.17%	266.00	7.86%	66.67	1.97%	-	-	3,384.19
周转材料	524.66	88.23%	33.20	5.58%	36.80	6.19%	-	-	594.66
半成品	5,438.09	92.45%	267.29	4.56%	151.17	2.57%	25.64	0.44%	5,882.19
合计	27,585.60	93.83%	1,213.07	4.13%	523.70	1.78%	77.62	0.26%	29,400.00

注：库龄统计不包含发出商品和在产品。

报告期各期末，公司存货库龄主要集中在 1 年以内，占比分别为 93.83%、88.36%、91.17%和 85.18%。截至 2024 年 6 月 30 日， 公司库龄 2 年及以上的存货主要包括原材料、半成品和库存商品。

截至 2024 年 6 月 30 日，对于库龄 2 年及以上原材料和半成品，涉及的物料品种较多、较为分散，单个物料金额及占比较低，库 龄较长主要原因系维修备件、零星研发物料等，前十大物料情况如下：

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				单位：万元
序号	物料编号	物料类别	金额	占比
1	01070033	读出芯片	137.51	4.21%
2	01162089	TFT SENSOR	126.52	3.88%
3	01070389	电流输入模数转换器	105.97	3.25%
4	01070011	ADCIC	91.13	2.79%
5	02050230	TFT模组	62.03	1.90%
6	01162315	TFT SENSOR	61.96	1.90%
7	01100048	FPGA芯片	54.60	1.67%
8	01100028	FPGA芯片	42.69	1.31%
9	01162043	TFT SENSOR	37.72	1.16%
10	02050262	TFT模组	36.93	1.13%
合计			757.06	23.19%

对于库龄 2 年及以上库存商品，主要系市场样机、维修备用机等，具体分类情况 如下：

单位：万元

			单位：万元
序号	用途分类	金额	占比
1	市场样机	244.50	76.03%
2	维修备用机	59.98	18.65%
3	其他	17.09	5.31%
合计		321.56	100.00%

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（三）期后转销情况

截至 2024 年 9 月 30 日，报告期各期末存货期后转销/领用情况如下：

			单位：万元
期间	存货余额	期后转销/领用金额	占比
2024年6月30日	74,544.14	44,237.67	59.34%
2023年12月31日	78,184.13	64,221.49	82.14%
2022年12月31日	65,768.18	61,690.90	93.80%
2021年12月31日	32,962.21	31,402.99	95.27%

（四）同行业可比公司

公司同行业可比公司之万睿视、Vieworks、Rayence 系境外上市公司，境外上市公 司采用的会计准则、会计政策等与 A 股上市公司可能存在一定差异。因此，公司未与 万睿视、Vieworks、Rayence 相关情况进行对比。

根据《江苏康众数字医疗科技股份有限公司关于上海证券交易所对公司 2022 年度 报告的信息披露监管问询函的回复公告》，A 股同行业可比上市公司康众医疗计提存 货跌价准备的过程如下：每年末，公司根据存货的可使用状态进行资产减值迹象的判 断，对于呆滞、无法正常使用或销售的存货，全额计提跌价准备，对于正常存货，按 照“成本与可变现净值孰低”的原则进行跌价测试并计提相应的存货跌价准备，具体 方式如下：

方式如下：
存货类别	识别减值迹象后认定的异常存货		正常存货的计提方法
	异常类型	计提方法
原材料	呆滞、无法正常使用	全额计提	成本与可变现净值孰 低
在产品	无法正常使用	全额计提
库存商品	呆滞	全额计提
委托加工物资	呆滞	全额计提
发出商品	不适用	不适用

康众医疗 2022 年末对原材料计提的跌价准备，主要系由于呆滞及无法正常使用而 全额计提的存货跌价准备。上述存货的形成原因主要有以下几方面：停产和设计变更 后暂时未使用的材料；小批量多品种的原料的采购存在最小起订量以及由于需求变化

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导致部分物料形成呆滞。该部分原材料经生产部门及采购部门判断使用价值及变现价 值较低后，全额计提存货跌价准备。

康众医疗 2022 年末对库存商品计提的跌价准备，主要系库龄较长且近一年未销售 的呆滞存货。该部分库存商品全额计提存货跌价准备。

报告期各期，同行业可比公司康众医疗计提存货跌价准备及其对经营业绩的影响 如下：

				单位：万元
康众医疗	2024 年6 月30 日 /2024 年1-6 月	2023 年12 月31 日/2023 年度	2022 年12 月31 日/2022 年度	2021 年12 月31 日/2021 年度
存货跌价准备余额	1,867.97	1,936.28	1,841.52	830.00
对当期利润总额的 影响	68.31	-94.77	-1,011.51	-58.06

=- - 注：对当期利润总额的影响 （存货跌价准备期末余额 期初余额）

发行人与康众医疗计提存货跌价准备的主要差异系对残冷呆滞物料的核算处理不 同所致。在实际生产经营过程中，发行人已经建立了较为完善的存货管理制度，定期 要求仓管、生产、研发等相关部门对相关存货的使用状态进行评估，对实际失去使用 价值的存货已计入相关成本费用，故未对存货计提跌价准备。

（五）说明报告期内未计提存货跌价准备的原因及合理性，是否符合《企业会计 准则》的相关规定

在实际生产经营过程中，发行人已经建立了较为完善的存货管理制度，定期要求 仓管、生产、研发等相关部门对相关存货的使用状态进行评估，对实际失去使用价值 的存货作为损耗计入当期制造费用，报告期内各期金额分别为 331.49 万元、715.70 万 元、1,488.97 万元和 624.51 万元。报告期内，公司主要根据客户的订单需求进行生产 计划安排，发行人账面存货实际状态良好，大部分存货的库龄均在 1 年以内，不存在 大量残冷次备品；此外，报告期内，公司毛利率较高，盈利能力较强，即使产品销售 价格出现一定程度下降，也有足够的消化空间。因此，报告期内，存货的可变现净值 均高于账面成本，故无需计提存货跌价准备。

发行人对存货的管理及会计处理，符合自身实际情况，也符合《企业会计准则》 的规定。

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三、请保荐机构及申报会计师进行核查并发表明确意见。

（一）核查程序

针对上述问题，申报会计师执行了如下核查程序：

• 1、对公司相关负责人进行访谈，了解公司的备货政策和生产周期情况；

• 2、获取报告期各期存货构成明细表，询问管理层 2022 年存货期末余额大幅增加

• 的原因；

• 3、取得公司的存货库龄明细和期末在手订单明细，分析公司期末存货余额的合理

性；

4、查阅同行业可比公司的存货跌价计提情况并进行对比分析；

• 5、复核报告期各期存货周转率变动原因及合理性。

• （二）核查结论

经核查，申报会计师认为：

1、2022 年末公司存货账面价值大幅增长主要系新增奕瑞海宁生产基地，同时由 于 2022 年全球范围内（特别是江浙沪地区）交通受限，发行人对于 TFT 传感器、读 出芯片等核心原材料进行了主动备货；报告期内存货周转率波动主要原因系发行人新 增奕瑞海宁生产基地，发行人基于自身预测和需求主动对原材料、半成品、库存商品 备货所致。

2、报告期内，公司建立了较为完善的存货管理制度，定期梳理实际失去使用价值 的存货并计入相关成本费用；公司毛利率较高，盈利能力较强，即使产品销售价格出 现一定程度下降，也有足够的消化空间，无需计提存货跌价准备；公司对存货的管理 及会计处理，符合自身实际情况及《企业会计准则》的规定。

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7.2

请发行人说明：自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司实施 或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况，说明公司最近一期末是否持 有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业务）情形。

请保荐机构和申报会计师结合《 < 上市公司证券发行注册管理办法 > 第九条、 第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的 适用意见 —— 证券期货法律适用意见第 18 号》第一条发表核查意见。 回复：

一、请发行人说明：自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今，公司 实施或拟实施的财务性投资及类金融业务的具体情况

（一）财务性投资的认定依据

根据《<上市公司证券发行注册管理办法>第九条、第十条、第十一条、第 —— 十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关规定的适用意见 证券期货 法律适用意见第 18 号》对财务性投资的相关规定：

1、财务性投资包括但不限于：投资类金融业务；非金融企业投资金融业务 （不包括投资前后持股比例未增加的对集团财务公司的投资）；与公司主营业 务无关的股权投资；投资产业基金、并购基金；拆借资金；委托贷款；购买收 益波动大且风险较高的金融产品等。

2、围绕产业链上下游以获取技术、原料或者渠道为目的的产业投资，以收 购或者整合为目的的并购投资，以拓展客户、渠道为目的的拆借资金、委托贷 款，如符合公司主营业务及战略发展方向，不界定为财务性投资。

3、上市公司及其子公司参股类金融公司的，适用本条要求；经营类金融业 务的不适用本条，经营类金融业务是指将类金融业务收入纳入合并报表。

4、基于历史原因，通过发起设立、政策性重组等形成且短期难以清退的财 务性投资，不纳入财务性投资计算口径。

5、金额较大是指，公司已持有和拟持有的财务性投资金额超过公司合并报 表归属于母公司净资产的百分之三十（不包括对合并报表范围内的类金融业务

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的投资金额）。

6、本次发行董事会决议日前六个月至本次发行前新投入和拟投入的财务性 投资金额应当从本次募集资金总额中扣除。投入是指支付投资资金、披露投资 意向或者签订投资协议等。

7、发行人应当结合前述情况，准确披露截至最近一期末不存在金额较大的 财务性投资的基本情况。

（二）类金融业务的认定

根据《监管规则适用指引——发行类第 7 号》的规定：（1）除人民银行、 银保监会、证监会批准从事金融业务的持牌机构为金融机构外，其他从事金融 活动的机构均为类金融机构。类金融业务包括但不限于：融资租赁、融资担保、 商业保理、典当及小额贷款等业务。（2）与公司主营业务发展密切相关，符合 业态所需、行业发展惯例及产业政策的融资租赁、商业保理及供应链金融，暂 不纳入类金融业务计算口径。

（三）自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今实施或拟实施的财务 性投资及类金融业务情况

2024 年 4 月 28 日，公司第三届董事会第四次会议审议通过了本次向特定对 象发行股票的相关议案，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本问询回 复出具日，公司不存在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务，具体情况如 下：

1 、投资类金融业务

自本次发行相关董事会决议日前六个月至本问询回复出具日，公司不存在 投资融资租赁、融资担保、商业保理、典当及小额贷款等类金融业务情形。

2 、非金融企业投资金融业务（不包括投资前后持股比例未增加的对集团 财务公司的投资）

自本次发行相关董事会决议日前六个月至本问询回复出具日，公司不存在 投资金融业务的情形，也不存在向集团财务公司出资或增资的情形。

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3 、与公司主营业务无关的股权投资

本次发行相关董事会决议日前六个月，公司不存在与主营业务无关的股权 投资。

相关董事会决议日后至本问询回复出具日，公司投资了高能微焦射线源供 应商 E-ray。E-ray 主要从事高能微焦点射线源核心部件的研发、生产及销售。 此前国内高能微焦点射线源市场被日本滨松光子、美国赛默飞世尔两家公司所 垄断，公司为了布局高能微焦射线源，于 2023 年投资韩国公司 E-ray，并向其 采购高能微焦点射线源核心部件后组装出售微焦点射线源，E-ray 是公司供应商 之一。公司投资 E-ray 有利于双方进一步加强现有各自领域的技术合作及市场 积累，有利于公司产业资源整合，进一步拓展公司在微焦点射线源领域的技术 和产品布局，优化业务体系。因此，公司该投资有利于公司巩固重要产品的供 应渠道，加强产业上下游交流合作，符合公司主营业务战略发展方向，是公司 围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资，不属于财务性 投资。

综上，自本次发行相关董事会决议日前六个月至本问询回复出具日，公司 不存在实施与公司主营业务无关的股权投资的情形。

4 、投资产业基金、并购基金

自本次发行相关董事会决议日前六个月至本问询回复出具日，公司不存在 投资产业基金、并购基金的情形。

5 、拆借资金、委托贷款

自本次发行相关董事会决议日前六个月至本问询回复出具日，公司不存在 实施对外拆借资金、委托贷款的情形。

6 、购买收益波动大且风险较高的金融产品

自本次发行相关董事会决议日前六个月至本问询回复出具日，公司不存在 购买收益波动大且风险较高的金融产品的情形。

7 、拟实施的财务性投资

自本次发行相关董事会决议日前六个月至本问询回复出具日，公司不存在

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拟实施的财务性投资。

综上，自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本问询回复出具日，公 司已实施对一家高能微焦射线源供应商的投资，其与公司主营业务相关，不属 于财务性投资。自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本问询回复出具日， 公司不存在实施或拟实施财务性投资及类金融业务的情况。

二、说明公司最近一期末是否持有金额较大、期限较长的财务性投资（包 括类金融业务）情形

截至 2024 年 6 月 30 日，公司持有的投资情况如下：

					单位：万元
序号	项目	账面价值	占归母所有 者权益合计 比例	财务性 投资金额	财务性投资 占归母所有 者权益合计 比例
1	交易性金融资产	23,075.43	5.16%	-	-
2	其他应收款	4,676.32	1.05%	-	-
3	其他流动资产	6,342.75	1.42%	-	-
4	其他非流动金融资产	5,805.59	1.30%	-	-
5	其他非流动资产	8,048.82	1.80%	-	-
6	长期股权投资	7,280.52	1.63%	-	-
合计		55,229.42	12.35%	-	-

（一）交易性金融资产

截至 2024 年 6 月 30 日，发行人交易性金融资产分类为以公允价值计量且 其变动计入当期损益的金融资产，主要包括结构性存款和权益工具投资。

报告期内，权益工具投资主要系公司作为战略投资者认购①联影医疗 （688271）在科创板首次公开发行的股票，截至 2024 年 6 月 30 日持有 149.16 万股；②珠海冠宇（688772）发行的可转债，截至 2024 年 6 月 30 日持有 0 万 股，已全部出售。受二级市场股价波动、可转债价格波动影响，公司持有的交 易性金融资产的公允价值相应发生变动。

公司作为战略投资者对联影医疗的投资，属于围绕产业链上下游以获取技

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术、原料或者渠道为目的的产业投资，不属于财务性投资。联影医疗致力于为 全球客户提供高性能医学影像设备、放射治疗产品、生命科学仪器及医疗数字 化、智能化解决方案，产品线覆盖磁共振成像系统（MR）、X 射线计算机断层 扫描系统（CT）、X 射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、 PET/MR）、医用直线加速器系统（RT）以及生命科学仪器等。奕瑞科技为联 影医疗产品的主要核心部件供应商之一，在乳腺 X 光机、放疗设备、CT 设备 等领域积极布局，形成完整的涵盖上述细分应用领域的具有较强竞争力的数字 化 X 线探测器产品家族，并在 CMOS 探测器、CT 探测器、闪烁体晶体陶瓷、 光子计数探测器等先进技术和产品上达成更广泛的布局。随着双方合作逐步深 入，双方在多个医疗细分应用领域就数字 X 光先进技术和产品研发、核心部件 及解决方案等方面建立更加紧密的业务合作，促进发行人和联影医疗巩固并提 高市场占有率和市场地位。

公司对珠海冠宇的投资不属于财务性投资。珠海冠宇主要从事消费类锂离 子电池的研发、生产及销售。而锂离子电池是公司普放无线系列探测器的原材 料之一，珠海冠宇是公司锂离子电池的主要供应商。公司工业系列产品可广泛 应用于新能源电池检测，珠海冠宇作为锂离子电池制造商，是公司工业系列产 品的终端客户之一。公司对珠海冠宇的投资，有利于双方进一步加强现有各自 领域的技术合作及市场积累，有利于公司产业资源整合，进一步拓展公司在新 能源电池领域的技术和产品布局，优化业务体系。因此，公司该投资有利于公 司巩固重要原材料的供应渠道，加强产业上下游交流合作，符合公司主营业务 战略发展方向，是公司围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产 业投资，不属于财务性投资。

综上所述，公司的交易性金融资产不属于上述法规规定的财务性投资。 （二）其他应收款

截至 2024 年 6 月 30 日，公司其他应收款 4,676.32 万元，主要为公司业务 开展和日常经营相关的保证金及押金、备用金、往来款、应收退税款及应收政 府补助款，不属于财务性投资。

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（三）其他流动资产

截至 2024 年 6 月 30 日，公司其他流动资产 6,342.75 万元，主要由待认证 进项税、待抵扣进项税等构成，不属于财务性投资。

（四）其他非流动金融资产

截至 2024 年 6 月 30 日，公司其他非流动金融资产为 5,805.59 万元。公司 其他非流动金融资产系持有的君心医疗和珠海冠宇的股份。由于公司上述投资 不是以收取合同现金流量为目标，亦不是以出售该金融资产为目标，系公司考 虑到主营业务战略发展方向，围绕产业链上下游进行的投资，公司将持有君心 医疗和珠海冠宇股份按照以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产进 行核算，列示为其他非流动金融资产。

公司对君心医疗的投资不属于财务性投资。君心医疗的主营业务为肿瘤诊 疗，而放疗是肿瘤治疗的重要手段之一，君心医疗在放疗领域具有丰富的专家 团队、临床经验以及行业资源等。放疗产品是公司重要的产品系列之一，公司 推出了新一代放疗产品 Mercu 1616TE/Mercu1717HE，旨在进一步完善放疗领域 产品布局。公司投资君心医疗后，君心医疗可以利用其行业资源推动公司产品 验证、技术进步和市场推广等，推动公司数字化 X 线探测器产品在放疗场景的 资源整合。因此，公司该投资有利于公司加强产业上下游交流合作，符合公司 主营业务战略发展方向，是公司围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为 目的的产业投资，不属于财务性投资。

（五）其他非流动资产

截至 2024 年 6 月 30 日，公司其他非流动资产 8,048.82 万元，主要为预付 购建长期资产款项，不涉及财务性投资。

（六）长期股权投资

截至 2024 年 6 月 30 日，发行人长期股权投资金额为 7,280.52 万元，具体 情况如下：

			单位：万元
被投资单位	账面价值	减值准备	持股比例
E-ray Co., Ltd	7,280.52	-	30.86%

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公司投资 E-ray 不属于财务性投资。E-ray 主要从事高能微焦点射线源核心 部件的研发、生产及销售。此前国内高能微焦点射线源市场被滨松光子、赛默 飞世尔两家公司所垄断，公司为了布局高能微焦射线源，于 2023 年投资韩国公 司 E-ray，并向其采购高能微焦点射线源核心部件后组装出售微焦点射线源，Eray 是公司供应商之一。公司投资 E-ray 有利于双方进一步加强现有各自领域的 技术合作及市场积累，有利于公司产业资源整合，进一步拓展公司在微焦点射 线源领域的技术和产品布局，优化业务体系。因此，公司该投资有利于公司巩 固重要产品的供应渠道，加强产业上下游交流合作，符合公司主营业务战略发 展方向，是公司围绕产业链上下游以获取技术、原料或渠道为目的的产业投资， 不属于财务性投资。

综上所述，公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资 （包括类金融业务）情形。

三、请保荐机构和申报会计师结合《 < 上市公司证券发行注册管理办法 > 第 九条、第十条、第十一条、第十三条、第四十条、第五十七条、第六十条有关 规定的适用意见 —— 证券期货法律适用意见第 18 号》第一条发表核查意见。 （一）核查程序

针对上述问题，申报会计师执行了如下核查程序：

1、查阅了相关法律法规中关于财务性投资及类金融投资的相关规定；

2、获取并审阅了发行人信息披露公告文件、定期报告，并获取并审阅了发 行人报告期各期末所持有的理财产品清单及具体内容，向发行人相关管理人员 了解了具体情况，分析了自本次发行相关董事会决议日前六个月起至今发行人 是否存在实施或拟实施的财务性投资，以及最近一期末，发行人是否存在实施 或拟实施的财务性投资；

3、获取了相关理财产品的协议、说明书等，判断相关投资是否属于财务性 投资；

4、获取并审阅了发行人相关科目明细清单，向发行人相关部门负责人员了 解了发行人其他应收款、其他流动资产、其他非流动资产的具体构成和持有主

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要目的；

• 5、向发行人管理层了解发行人对外股权投资的主要目的，了解发行人截至

• 本回复出具日拟实施对外投资的具体情况；

6、获取了发行人书面说明，了解发行人购买理财产品、对外股权投资的主 要目的，并说明其自本次发行首次董事会决议日前六个月至本回复出具日不存 在实施或拟实施的财务性投资及类金融业务。

（二）核查结论

经核查，申报会计师认为：自本次发行相关董事会决议日前六个月起至本 问询回复出具日，公司不存在实施或拟实施财务性投资及类金融业务的情况； 公司最近一期末不存在持有金额较大、期限较长的财务性投资（包括类金融业 务）的情形。

7-2-101

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7.3

根据申报材料， 2024 年 4 月，奕瑞韩国收到首尔检方向首尔中央地方法院 提交的《公诉状》（ 2023 年刑第 38512 号），奕瑞韩国的受控事实包括： TFT 模组走私进口、将中国进口的 TFT 模组制造为探测器并出口印度时将原产地申 报为韩国、数字化 X 线探测器 SKD 走私出口。

请发行人说明：结合奕瑞韩国经营情况、受控事实、诉讼进展、诉讼结果 评估及类似案件判决结果等，分析该事项对发行人实施本次募投项目、生产经 营及业绩的影响，是否构成重大违法违规行为。

请保荐机构、发行人律师、申报会计师核查并发表明确意见。 回复：

一、请发行人说明：结合奕瑞韩国经营情况、受控事实、诉讼进展、诉讼 结果评估及类似案件判决结果等，分析该事项对发行人实施本次募投项目、生 产经营及业绩的影响，是否构成重大违法违规行为。

（一）奕瑞韩国经营情况

根据奕瑞韩国企业注册证以及《境外投资项目备案通知书》等设立登记文 件，并经公司书面确认，奕瑞韩国设立于 2018 年，主营业务为数字化 X 线核心 部件的生产、销售。

报告期内各期，奕瑞韩国主要财务数据如下：

				单位：万元
项目	2024 年1-6 月/ 2024 年6 月30 日	2023 年度/ 2023 年12 月31 日	2022 年度/ 2022 年12 月31 日	2021 年度/ 2021 年12 月31 日
总资产	17,400.90	16,058.15	10,023.20	10,274.39
净资产	8,220.35	7,499.58	5,760.27	5,314.45
营业收入 （包含内部交 易）	7,777.29	15,537.30	16,212.95	18,056.71
营业收入 （不包含内部交 易）	5,864.68	11,729.20	14,668.99	17,964.68
净利润	1,155.78	1,636.08	130.29	2,321.80
奕瑞韩国总资产	2.15%	2.14%	1.72%	2.90%

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项目	2024 年1-6 月/ 2024 年6 月30 日	2023 年度/ 2023 年12 月31 日	2022 年度/ 2022 年12 月31 日	2021 年度/ 2021 年12 月31 日
占发行人总资产 比例
奕瑞韩国净资产 占发行人净资产 比例	1.83%	1.73%	1.48%	1.73%
奕瑞韩国营业收 入（包含内部交 易）占发行人营 业收入比例	7.58%	8.34%	10.47%	15.21%
奕瑞韩国营业收 入（不包含内部 交易）占发行人 营业收入比例	5.72%	6.29%	9.47%	15.13%
奕瑞韩国净利润 占发行人净利润 比例	3.76%	2.69%	0.20%	4.80%

注：奕瑞韩国 2021 年、2022 年和 2023 年财务数据已经审计，2024 年 1-6 月财务数据 未经审计。

发行人预计奕瑞韩国 2024 年全年营业收入（不包含内部交易）和净利润占 发行人营业收入和净利润的比例将下降至 5%以内。

（二）奕瑞韩国受控事实

根据金张律师出具的法律意见，2024 年 4 月 2 日，奕瑞韩国收到首尔中央 地方检察厅的公诉状，表示奕瑞韩国与其代表理事受控涉嫌违反韩国《关税法》 《对外贸易法》《履行自由贸易协定为目的的关税法特例相关法律》（以下简 称“FTA 特例法”）等法律法规。检方提出被告涉嫌未按韩国法律法规的要求 对进口商品的商品名称和 HS 编码进行申报以及将在外国生产的货物原产地假 冒为韩国产向外国出口、销售，奕瑞韩国被韩国检方指控的罪名以及具体情况 如下：

如下：
序号	事项	法规及罪名	具体情况
1	关于TFT模组的走 私进口	涉嫌构成韩国关税法 项下的“走私进口”	进口9,543个TFT模组时，进口申 报为其他物品，市价合计422.59亿 韩元（约2.22 亿元人民币）
2	关于将中国进口的 TFT模组制造为探 测器并出口印度时 将原产地申报为韩 国	涉嫌构成韩国关税法 项下的“虚假申报为 韩国产”	出口654个探测器时，虚假申报为 韩国产，物品原价36.64亿韩元（约 0.19亿元人民币）
		涉嫌构成韩国对外贸 易法项下的“假冒韩

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序号	事项	法规及罪名	具体情况
		国产出口”
		涉嫌构成韩国FTA 特例法项下的“非法 获取韩印原产地证 明”
3	关于数字化X线探 测器SKD走私出 口	涉嫌构成韩国关税法 项下的“走私出口”	出口536个探测器SKD时，出口申 报为其他物品，市价30.56亿韩元 （约0.16 亿元人民币）
		涉嫌构成韩国对外贸 易法项下的“假冒韩 国产出口”	向印度出口1,274个探测器SKD 时，假冒原产地为韩国产进行出 口，市价30.61亿韩元（约0.16亿元 人民币）

（三）诉讼进展

根据金张律师确认，截至本回复出具之日，上述诉讼已完成了全部的庭审 程序，包括六次庭审及其间的证据提交和质证、传唤证人、被告审问、辩护人 终结辩论、检方提出量刑意见等。

截至本回复出具之日，一审法院尚未作出判决，如未发生重启辩论、延期 宣判等特殊情况，金张律师预计法院将于 2024 年 12 月 18 日作出一审判决。若 一审法院作出的判决不利于奕瑞韩国，奕瑞韩国可以依法提起上诉。

（四）诉讼结果评估

根据金张律师出具的相关法律意见，奕瑞韩国被韩国检方指控的罪名以及 诉讼结果预估情况如下：

序号	事项	法规及罪名	诉讼结果评估
1	关于TFT模组的走私进口	韩国关税法 （走私进口）	有罪可能性较低
2	关于将中国进口的TFT模组制造为探 测器并出口印度时将原产地申报为韩 国	韩国关税法 （虚假申报）	有罪可能性较低
		韩国对外贸易法 （假冒韩国产出 口）	有罪可能性较低
		韩国FTA特例法	有罪可能性较低
3	关于数字化X线探测器SKD走私出口	韩国关税法 （走私出口）	有罪可能性中
		韩国对外贸易法 （假冒韩国产出 口）	有罪可能性中-高

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根据金张律师出具的相关法律意见，依据上述诉讼结果的预估，其中有罪 可能性相对较高的指控为“数字化 X 线探测器 SKD 走私出口”所涉相关罪名， 虽然韩国检方通常也根据自身的主张提出量刑意见，但对韩国法院没有约束力， 韩国法院仍将依据法律规定和案件的具体情况作出独立的判决，综合考虑检方 内部规定的简易起诉标准及其他类似案件的判决结果等情况，金张律师对奕瑞 韩国的处罚预计如下：1）罚金约 6 亿韩元左右（约 300 万元人民币），相当于 违法物品原价的 20%（按检方对罚金的量刑实操和过往案例预估）；2）追缴额 约 30.56 亿韩元（约 1,600 万元人民币），即相当于违法物品原价；3）合计约 36 亿韩元（约 1,900 万元人民币）。

上述仅为奕瑞韩国辩护人金张律师出具的相关法律意见，最终诉讼结果以 韩国法院一审或最终判决为准。

（五）类似案件判决结果

根据金张律师提供的韩国境内类似案件检索结果，未检索到与本案争议焦 点、涉案金额、涉案物品完全一致的案例，可参考的相同罪名的判例整理如下：

序 号	裁判日期	裁判法院及案号	相关事实及裁判要旨
1	2021年10 月28日	首尔高等法院； 2019NO405判决	相关事实： 被告人在进口日本制造的PLC CPU 模块 （8538.90-4000）时，假冒成享受低关税（关税率 0%）的计算机部件（计算机主板-8473.30- 9010），通过虚假申报品名的方式进行走私。自 2016 年8 月至9 月期间，其走私的货物成本为 1,379,470,196韩元，市值为2,168,978,296韩元。 裁判要旨： （1）走私进口罪无罪，但违反关税法（逃税和虚 假申报）有罪； （2）被告人代表理事被判处有期徒刑8个月（缓 刑2年），被告人公司被处罚金500万元韩元。
2	2020年10 月15日	首尔高等法院； 2020NO603判决	相关事实： 被告人在2018年总共5次进口了无线遥控婴儿电 动车，为此采用以婴儿滑板车的品名 （SCOOTER）及品目分类编号（9503.00-1200 号）进行申报的方式，而非该婴儿电动车的品名 （TOY CAR）和品目分类编号（9503.00-1800 号），从而走私进口了市值约18 亿韩元的无线遥 控婴儿电动车1,356辆。 裁判要旨：

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序 号	裁判日期	裁判法院及案号	相关事实及裁判要旨
			（1）判定违反关税法； （2）被告人代表理事被判处1年徒刑（缓刑2 年）；被告人公司被追缴约18亿韩元。
3	2018年12 月13日	釜山地方法院西部 支院； 2018高合92判决	相关事实： 被告人公司进口PLC CPU模组时，应申报为适用 关税税率8%的税号8538.90-4000的情况下，进口 申报为免除关税的税号8473.30-9010。在2016 年 2月22日至2016年6月27日期间，共计走私进 口约1,885,956,371韩元相当的PLC CPU模组。 裁判要旨： （1）走私进口认定无罪，但违反关税法（逃税 罪）有罪； （2）被告人公司被判罚金3,000 万韩元。
4	2017年4月 21日	首尔中央地方法 院；2017NO426 判决	相关事实： 被告人自2021年2月至2023年5月共计28次从 日本进口手持式电动工具（TOOLS FOR WORKING IN THE HANDS，HS 物品编号 8467.29-0000），在报关时将品名填写为“HAND TOOLS”，详细编码为“8205.59-9000”，或将品 名填写为“IMPACT WRENCH”，详细编码为 “8467.11-4000”，以此方式非法进口约价值19 亿韩元的857件日本电动工具。 裁判要旨： （1）判定违反关税法； （2）被告人代表理事被判刑8个月（缓刑2年）； 被告人公司被处罚金1亿韩元。
5	2015年8月 27日	大法院； 2015DO2276判决	相关事实： 被告人在2010年8月至2011年4月期间，以配件 的名义申报进口整车用卫星接收器，走私进口总 价值约为17亿韩元的卫星接收器。 裁判要旨： （1）判定违反关税法，违反对外贸易法。 （2）被告人代表理事被判处有期徒刑1年（缓刑2 年），追缴约17亿韩元；被告人公司被判处罚金 1,000万韩元 ，追缴约17亿韩元。

（六）该事项对发行人实施本次募投项目的影响

本次募投项目为“X 线真空器件及综合解决方案建设项目”，实施主体为 奕瑞海宁，实施地点在浙江海宁。本次募投项目不在韩国实施，亦不涉及需奕 瑞韩国实施的部分。因此，奕瑞韩国涉诉不会对发行人实施本次募投项目造成 重大不利影响。

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（七）该事项对发行人生产经营的影响

1、奕瑞韩国生产经营不会受到影响

根据金张律师意见，即便奕瑞韩国受控事实被认定有罪时，该事实本身在 法律上应该不会特别导致奕瑞韩国被停止营业或取消许可。截至目前，奕瑞韩 国各项业务仍在正常经营中。

报告期内，奕瑞韩国主要销售区域是韩国、美国和印度，其中印度 2023 年 起已停止销售，2023 年和 2024 年上半年仅为售后服务收入。奕瑞韩国目前正 常经营，对韩国和美国的销售不受影响。目前国内对韩国出口没有贸易受限， 关税等问题；对美国出口没有贸易受限，但需要加征 25%关税。以 2023 年韩国 对美国销售收入 2,700 万元计算，预计关税影响 680 万元。2023 年，奕瑞韩国 几乎已经不对印度销售，全部转到母公司等其他主体，未出现重大不利变化。

2、发行人其他主体能够对奕瑞韩国进行替代

奕瑞韩国主要为数字化 X 线核心部件的生产、销售。生产方面，发行人在 国内目前拥有太仓和海宁两大生产基地，具有生产探测器的全套设备、技术、 材料和经验。奕瑞韩国生产探测器所需的核心部件均从母公司进口，国内生产 基地产品范围覆盖了奕瑞韩国生产线。因此，国内生产基地对韩国生产线具有 完全的替代作用，且产能充足。销售方面，除奕瑞韩国外，发行人本身具备主 营产品出口业务资质，同时在美国拥有 1 个销售主体，在欧洲拥有 2 个销售主 体，在日本拥有 1 个销售主体，均具备主营产品销售的业务和职能。因此，发 行人其他合并报表主体对奕瑞韩国销售具有完全的替代作用。

发行人已经开始对奕瑞韩国的业务进行一定程度收缩，2024 年 1-6 月奕瑞 韩国营业收入（不含内部交易）和净利润占比分别为 5.72%和 3.76%。发行人 预计 2024 年全年，奕瑞韩国营业收入（不含内部交易）和净利润占比将降至 5%以内。

综上所述，奕瑞韩国涉诉事项不会对发行人日常生产经营造成重大不利影 响。

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（八）该事项对发行人业绩的影响

假设韩国法院 2024 年 12 月 18 日作出一审判决：

• 1、若原告和被告均未提起上诉，奕瑞韩国将在一审判决当月做如下会计处

理：

借：营业外支出 【罚金处罚金额】

贷：银行存款/其他应付款 【罚金处罚金额】

• 2、若原告或被告依法提起上诉，奕瑞韩国将在一审判决当月做如下会计处

理：

借：营业外支出 【一审罚金处罚金额】

贷：预计负债 【 一审罚金处罚金额】

奕瑞韩国将在终审判决当月做如下会计处理：

借：预计负债 【 一审罚金处罚金额】

营业外支出 【终审与一审罚金处罚差额（正数）】

贷：银行存款/其他应付款 【 终审罚金处罚金额】

营业外支出 【终审与一审罚金处罚差额（负数）】

相关罚金处罚属于非经常性损益，对发行人当期营业收入、扣非后归母净 利润无影响，对当期利润总额、扣非前归母净利润的存在罚金处罚金额的影响。 罚金处罚金额以韩国法院一审或最终判决为准。

（九）是否构成重大违法违规行为

金张律师认为：奕瑞韩国的受控事实，不属于严重损害公司股东合法权益 的重大违法行为，不属于在国家安全、公众健康安全、生态安全、公共安全、 生产安全领域严重损害社会公共利益的重大违法行为。

方达律师认为：“奕瑞韩国受控行为不属于严重损害公司股东合法权益的 重大违法行为，不属于在国家安全、公众健康安全、生态安全、公共安全、生 产安全领域严重损害社会公共利益的重大违法行为；上述诉讼不会对本次发行 构成实质性法律障碍。”

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综上所述，奕瑞韩国受控行为不属于严重损害公司股东合法权益的重大违 法行为，不属于在国家安全、公众健康安全、生态安全、公共安全、生产安全 领域严重损害社会公共利益的重大违法行为。

二、请保荐机构、发行人律师、申报会计师核查并发表明确意见。 （一）核查程序

针对上述问题，申报会计师执行了如下核查程序：

1、查阅奕瑞韩国企业注册证以及《境外投资项目备案通知书》等设立登记 文件；

2、 查阅奕瑞韩国财务报表；

3、访谈发行人相关负责人，了解奕瑞韩国涉诉进展、对其日常运营和财务 指标的影响等情况；

4、获取并查阅金张律师提供的韩国境内类似案件判例；

5、获取并查阅金张律师就奕瑞韩国涉诉事项出具的法律意见，以及定期与 金张律师沟通确认案件最新进展、诉讼结果预估是否发生变化；

6、查阅发行人律师出具的法律意见书。

（二）核查结论

经核查，申报会计师认为：1、奕瑞韩国涉诉的受控行为不属于严重损害公 司股东合法权益的重大违法行为，不属于在国家安全、公众健康安全、生态安 全、公共安全、生产安全领域严重损害社会公共利益的重大违法行为；2、奕瑞 韩国涉诉不会对发行人实施本次募投项目造成重大不利影响，不会对发行人的 生产经营造成重大不利影响；奕瑞韩国涉诉如被判罚罚金处罚，会对发行人业 绩有一定影响，具体罚金处罚金额以韩国法院判决为准。

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（此页无正文，为立信会计师事务所（特殊普通合伙）关于《上海奕瑞光电子

科技股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函的回复》之签章 页）

立信会计师事务所 中国注册会计师： （特殊普通合伙）

中国注册会计师： 中国注册会计师：

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