Interpump Group — Earnings Release 2018

Feb 13, 2019

Informazione Regolamentata n. 0159-4-2019		Data/Ora Ricezione 13 Febbraio 2019 10:41:40	MTA - Star
Societa'	:	INTERPUMP GROUP
Identificativo Informazione Regolamentata	:	113967
Nome utilizzatore	:	INTERPUMPN03 - MIRABELLI
Tipologia	:	REGEM
Data/Ora Ricezione	:	13 Febbraio 2019 10:41:40
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	13 Febbraio 2019 10:41:41
Oggetto	:		Risultati Consolidati Quarto Trimestre 2018
Testo del comunicato

Vedi allegato.

COMUNICATO STAMPA

INTERPUMP GROUP APPROVA I RISULTATI DEL QUARTO TRIMESTRE E I DATI PRELIMINARI DELL'ESERCIZIO 2018

Il Presidente Fulvio Montipò: "Le nostre aspettative ottimistiche erano fondate. Si completa in crescendo un altro anno di eccezionali performance, che Interpump ha saputo realizzare grazie alle sue caratteristiche di diversificazione e flessibilità. In soli due anni il fatturato è aumentato del 39%, l'EBITDA del 45%, l'utile netto dell'83%"

DATI PRELIMINARI DELL'ESERCIZIO 2018:

VENDITE NETTE: € 1.279,2 milioni (+17,7% rispetto al 2017)

EBITDA: € 288,5 milioni (+16,0%)

EBITDA/VENDITE: 22,6% (rispetto al 22,9% del 2017)

UTILE NETTO CONSOLIDATO: € 173,2 milioni (+27,6%)

al netto dei proventi una-tantum: +24,5%

POSIZIONE FINANZIARIA NETTA: € 287,3 milioni (rispetto a € 273,5 milioni al 31/12/2017) dopo esborsi per acquisizioni per € 21,1 milioni, pagamento dividendi per € 23,1 milioni

e acquisto azioni proprie per € 54,2 milioni

NEL QUARTO TRIMESTRE 2018:

VENDITE NETTE: € 325,6 milioni (+21,6% rispetto al quarto trimestre 2017)

EBITDA: € 68,7 milioni (+21,1%)

EBITDA/VENDITE: 21,1% (rispetto al 21,2% del quarto trimestre 2017)

UTILE NETTO CONSOLIDATO: € 35,9 milioni (-1,9%)

al netto degli una-tantum: +18.1%

Sant'Ilario d'Enza (RE), 13 febbraio 2019 – Il Consiglio di Amministrazione di Interpump Group S.p.A., riunitosi in data odierna, ha approvato i risultati consolidati del quarto trimestre e i dati preliminari dell'esercizio 2018.

RISULTATI PRELIMINARI DELL'ESERCIZIO 2018

Le vendite nette nell'anno sono state pari a 1.279,2 milioni di euro, superiori del 17,7% rispetto alle vendite del 2017 che erano state pari a 1.086,5 milioni di euro.

Il fatturato per area di attività e per area geografica è il seguente:

		Resto	Nord	Far East e	Resto del
(€/000)	Italia	d'Europa	America	Oceania	Mondo	Totale
2018
Settore Olio	169.162	317.148	184.519	83.358	90.109	844.296
Settore Acqua	43.085	154.248	140.371	60.533	36.634	434.871
Totale	212.247	471.396	324.890	143.891	126.743	1.279.167
2017
Settore Olio	153.133	240.636	163.944	63.339	69.862	690.914
Settore Acqua	37.900	141.490	130.473	52.254	33.516	395.633
Totale	191.033	382.126	294.417	115.593	103.378	1.086.547
Variazioni percentuali 2018/2017
Settore Olio	+10,5%	+31,8%	+12,6%	+31,6%	+29,0%	+22,2%
Settore Acqua	+13,7%	+9,0%	+7,6%	+15,8%	+9,3%	+9,9%
Totale	+11,1%	+23,4%	+10,4%	+24,5%	+22,6%	+17,7%

Le crescite organiche, a parità di area di consolidamento e di cambi, sono state pari al 15,6% per il settore Olio, 10,4% per il settore Acqua, e 13,7% sul totale delle vendite.

Da segnalare che l'effetto dei cambi ha pesato negativamente sul fatturato per ben 28,3 milioni di euro.

L'EBITDA è stato pari a 288,5 milioni di euro (22,6% delle vendite) a fronte dei 248,6 milioni di euro dell'esercizio 2017, che rappresentavano il 22,9% delle vendite, con una crescita del 16,0%. La seguente tabella mostra l'EBITDA per settore di attività:

		% sulle
	2018	vendite	2017	% sulle vendite	Crescita/
	€/000	totali	€/000	totali	Decrescita
Settore Olio	171.002	20,2%	144.563	20,9%	+18,3%
Settore Acqua	117.517	26,9%	104.085	26,2%	+12,9%
Totale	288.519	22,6%	248.648	22,9%	+16,0%

Si segnala che a parità di area di consolidamento, l'EBITDA è stato pari al 23,6% del fatturato, con un miglioramento di 0,7 punti percentuali rispetto al 2017. Anche l'EBITDA è stato penalizzato (-7,5 milioni di euro) dall'andamento dei cambi.

Il risultato operativo (EBIT) è stato pari a 236,5 milioni di euro (18,5% delle vendite) a fronte dei 198,9 milioni di euro del 2017 (18,3% delle vendite), con una crescita del 18,9%.

L'utile netto del 2018 è stato di 173,2 milioni di euro (135,7 milioni di euro nel 2017), con una crescita del 27.6%. Al netto dei proventi una tantum di entrambi gli anni¹ , la crescita risulta del 24.5%. L'utile per azione base dell'esercizio è passato da euro 1,257 nel 2017 a euro 1,613 nel 2018.

La liquidità netta generata dalla gestione reddituale è stata di 210,5 milioni di euro (172,3 milioni di euro nel 2017) con una crescita del 22,1%. Il free cash flow è stato di 82,2 milioni di euro (93,6 milioni di euro nel 2017).

La posizione finanziaria netta al 31 dicembre 2018 era pari a 287,3 milioni di euro rispetto ai 273,5 milioni di euro al 31 dicembre 2017, dopo esborsi per acquisizioni per 21,1 milioni di euro, pagamento dividendi per 23,1 milioni di euro e acquisto azioni proprie per 54,2 milioni di euro. Il Gruppo ha inoltre impegni per acquisizione di partecipazioni di società già controllate valutati complessivamente 44,5 milioni di euro (46,8 milioni di euro al 31/12/2017).

Il capitale investito è passato da 1.085,1 milioni di euro al 31 dicembre 2017 a 1.200,1 milioni di euro al 31 dicembre 2018, a seguito dell'acquisizione di GS-Hydro e dell'aumento di circolante dovuto alla fortissima crescita organica. Il ROCE è stato del 19,7% (18,3% nel 2017). Il ROE è stato del 19,9% (17,7% nel 2017).

Al 31 dicembre 2018 Interpump Group S.p.A. aveva in portafoglio n. 3.413.489 azioni proprie pari al 3,135% del capitale, acquistate ad un costo medio di € 21,0343.

¹ L'utile netto 2017 beneficiava del ricalcolo delle imposte differite negli USA, a seguito dell'introduzione della riforma fiscale, per € 5.7 milioni; l'utile netto 2018 beneficia di un provento una tantum di €11.4 milioni legato all'acquisizione di GS-Hydro.

RISULTATI DEL QUARTO TRIMESTRE 2018

Le vendite nette del quarto trimestre 2018 sono state pari a 325,6 milioni di euro, superiori del 21,6% rispetto alle vendite dell'analogo periodo del 2017 (267,8 milioni di euro).

Il fatturato per area di attività e per area geografica è il seguente:

(€/000)	Italia	Resto d'Europa	Nord America	Far East e Oceania	Resto del Mondo	Totale
4° trimestre 2018
Settore Olio Settore Acqua Totale	42.341 12.753 55.094	79.982 37.028 117.010	47.659 34.261 81.920	21.318 14.490 35.808	22.932 12.827 35.759	214.232 111.359 325.591
4° trimestre 2017
Settore Olio Settore Acqua Totale	38.198 9.441 47.639	60.417 36.923 97.340	38.781 30.280 69.061	14.939 12.363 27.302	18.101 8.405 26.506	170.436 97.412 267.848
Variazioni percentuali 2018/2017
Settore Olio Settore Acqua Totale	+10,8% +35,1% +15,6%	+32,4% +0,3% +20,2%	+22,9% +13,1% +18,6%	+42,7% +17,2% +31,2%	+26,7% +52,6% +34,9%	+25,7% +14,3% +21,6%

Le crescite organiche, a parità di area di consolidamento e di cambi, sono state pari al 16,9% per il settore Olio, 12,9% per il settore Acqua, e 15,5% sul totale delle vendite.

L'EBITDA è stato pari a 68,7 milioni di euro (21,1% delle vendite) a fronte dei 56,8 milioni di euro del quarto trimestre 2017 (21,2% delle vendite), con una crescita del 21,1%.

Il quarto trimestre si chiude con un utile netto consolidato di 35,9 milioni di euro (36,8 milioni di euro nel quarto trimestre 2017), in calo dell'1,8%; al netto di costi e proventi una tantum la crescita risulta pari al 18,1%.

L'utile per azione base è stato di 0,336 euro, sostanzialmente invariato rispetto agli 0,338 euro del quarto trimestre 2017.

Ai sensi dell'articolo 65-bis, comma 2, del Regolamento Consob n. 11971/1999, si rende noto che il Resoconto Intermedio di gestione al 31 dicembre 2018 è a disposizione del pubblico presso la sede sociale, sul sito internet della Società www.interpumpgroup.it (sezione Investor Relations / Bilanci e Relazioni) nonché sul meccanismo di stoccaggio autorizzato eMarket Storage all'indirizzo .

S. Ilario d'Enza (RE), 13 febbraio 2019 Per il Consiglio di Amministrazione

Il Presidente Dott. Fulvio Montipò

Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari Dott. Carlo Banci dichiara, ai sensi del comma 2 dell'art. 154 bis del TUF, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

S. Ilario d'Enza (RE), 13 febbraio 2019 Il dirigente preposto alla redazione

dei documenti contabili societari Dott. Carlo Banci

Media Relations: Investor Relations: Moccagatta Associati Luca Mirabelli Tel. 02 8645.1695 Tel. 0522-904433 segreteria@moccagatta.it lmirabelli@interpumpgroup.it

Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata

(€/000)	31/12/2018	31/12/2017
ATTIVITA'
Attività correnti
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti	118.140	144.938
Crediti commerciali	270.364	236.761
Rimanenze	366.480	291.701
Crediti tributari	24.521	15.410
Altre attività correnti	10.929	8.302
Totale attività correnti	790.434	697.112
Attività non correnti
Immobili, impianti e macchinari	355.488	321.833
Avviamento*	434.699	425.991
Altre immobilizzazioni immateriali	34.731	38.096
Altre attività finanziarie	2.319	1.145
Crediti tributari	1.664	1.770
Imposte differite attive	28.596	24.909
Altre attività non correnti	2.177	2.582
Totale attività non correnti	859.674	816.326
Attività destinate alla vendita	-	785
Totale attività	1.650.108	1.514.223

^* Dati 2017 rimisurati nel 2018 come richiesto da IFRS3

(€/000)	31/12/2018	31/12/2017
PASSIVITA'
Passività correnti
Debiti commerciali	177.783	142.975
Debiti bancari	21.404	8.955
Debiti finanziari fruttiferi di interessi (quota corrente)	151.917	166.465
Debiti tributari	18.907	18.541
Altre passività correnti	72.294	54.038
Fondi rischi ed oneri	3.807	3.610
Totale passività correnti	446.112	394.584
Passività non correnti
Debiti finanziari fruttiferi di interessi	232.158	243.060
Passività per benefit ai dipendenti	19.379	20.044
Imposte differite passive	41.559	41.504
Altre passività non correnti*	39.521	46.946
Fondi rischi ed oneri	3.161	3.156
Totale passività non correnti	335.778	354.710
Passività destinate alla vendita	-	200
Totale passività	781.890	749.494
PATRIMONIO NETTO
Capitale sociale	54.842	55.805
Riserva legale	11.323	11.323
Riserva sovrapprezzo azioni	72.190	121.228
Riserva da rimisurazione piani a benefici definiti	(5.965)	(5.722)
Riserva di conversione	3.142	(2.475)
Altre riserve	727.725	579.006
Patrimonio netto di Gruppo	863.257	759.165
Patrimonio netto delle minoranze	4.961	5.564
Totale patrimonio netto	868.218	764.729
Totale patrimonio netto e passività	1.650.108	1.514.223

^* Dati 2017 rimisurati nel 2018 come richiesto da IFRS3

Conto economico consolidato dell'esercizio

(€/000)	2018	2017
Vendite nette	1.279.167	1.086.547
Costo del venduto	(805.295)	(672.548)
Utile lordo industriale	473.872	413.999
% sulle vendite nette	37,0%	38,1%
Altri ricavi operativi	19.665	16.744
Spese commerciali	(117.660)	(102.726)
Spese generali ed amministrative	(135.898)	(124.534)
Altri costi operativi	(3.430)	(4.571)
EBIT	236.549	198.912
% sulle vendite nette	18,5%	18,3%
Proventi finanziari	11.427	14.379
Oneri finanziari	(19.212)	(21.424)
Avviamento negativo (badwill)	11.369	305
Adeguamento delle partecipazioni al metodo del patrimonio netto	(207)	(22)
Risultato di periodo prima delle imposte	239.926	192.150
Imposte sul reddito	(66.749)	(56.427)
Utile consolidato netto del periodo	173.177	135.723
% sulle vendite nette	13,5%	12,5%
Attribuibile a:
Azionisti della Capogruppo	172.220	134.442
Azionisti di minoranza delle società controllate	957	1.281
Utile consolidato del periodo	173.177	135.723
EBITDA	288.519	248.648
% sulle vendite nette	22,6%	22,9%
Patrimonio netto	868.218	764.729
Indebitamento finanziario netto	287.339	273.542
Debiti per acquisto di partecipazioni	44.527	46.815
Capitale investito	1.200.084	1.085.086
ROCE	19,7%	18,3%
ROE	19,9%	17,7%
Utile per azione base	1,613	1,257

Conto economico consolidato complessivo dell'esercizio

(€/000)	2018	2017
Utile consolidato dell'esercizio (A)	173.177	135.723
Altri utili (perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utile consolidato del periodo
Contabilizzazione derivati a copertura rischio cambi registrati secondo la metodologia del cash flow hedging:
- Utili (Perdite) su derivati del periodo	-	-
- Meno: Rettifica per riclassifica utili (perdite) a conto economico - Meno: Rettifica per rilevazione fair value a riserva nel periodo	-	33
precedente Totale	- -	- 33
Utili (Perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di società estere	5.454	(36.311)
Utili (perdite) delle imprese valutate con il metodo del patrimonio netto	(30)	(2)
Imposte relative	-	(9)
Totale Altri utili (perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utile consolidato del periodo, al netto dell'effetto
fiscale (B)	5.424	(36.289)
Altri utili (perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati nell'utile consolidato del periodo
Utili (Perdite) dalla rimisurazione dei piani a benefici definiti	(304)	(927)
Imposte relative	72	219
Totale altri utili (perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati nell'utile consolidato
del periodo (C)	(232)	(708)
Utile consolidato complessivo dell'esercizio (A) + (B) + (C)	178.369	98.726
Attribuibile a:
Azionisti della Capogruppo	177.594	97.794
Azionisti di minoranza delle società controllate	775	932
Utile consolidato complessivo del periodo	178.369	98.726

Conto economico consolidato del quarto trimestre

(€/000)	2018	2017
Vendite nette	325.591	267.848
Costo del venduto	(208.247)	(167.429)
Utile lordo industriale	117.344	100.419
% sulle vendite nette	36,0%	37,5%
Altri ricavi operativi	5.180	4.926
Spese commerciali	(30.764)	(26.621)
Spese generali ed amministrative	(35.997)	(32.287)
Altri costi operativi	(1.327)	(2.368)
EBIT	54.436	44.069
% sulle vendite nette	16,7%	16,5%
Proventi finanziari	3.829	3.560
Oneri finanziari	(6.896)	(4.109)
Avviamento negativo (badwill)	(538)	305
Adeguamento delle partecipazioni al metodo del patrimonio netto	18	164
Risultato di periodo prima delle imposte	50.849	43.989
Imposte sul reddito	(14.940)	(7.401)
Utile consolidato del periodo	35.909	36.588
% sulle vendite nette	11,0%	13,7%
Attribuibile a:
Azionisti della Capogruppo	35.637	36.272
Azionisti di minoranza delle società controllate	272	316
Utile consolidato del periodo	35.909	36.588
EBITDA	68.749	56.750
% sulle vendite nette	21,1%	21,2%
Patrimonio netto	868.218	764.729
Indebitamento finanziario netto	287.339	273.542
Debiti per acquisto di partecipazioni	44.527	46.815
Capitale investito	1.200.084	1.085.086
ROCE non annualizzato	4,5%	4,1%
ROE non annualizzato	4,1%	4,8%
Utile per azione base	0,336	0,338

Conto economico consolidato complessivo del quarto trimestre

(€/000)	2018	2017
Utile consolidato del quarto trimestre (A)	35.909	36.588
Altri utili (perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utile consolidato del periodo
Utili (Perdite) derivanti dalla conversione dei bilanci di società estere	4.732	(3.891)
Utili (perdite) delle imprese valutate con il metodo del patrimonio netto	(13)	4
Imposte relative	-	-
Totale Altri utili (perdite) complessivi che saranno successivamente riclassificati nell'utile consolidato del periodo, al netto dell'effetto fiscale (B)	4.719	(3.887)
Altri utili (perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati nell'utile consolidato del periodo
Utili (Perdite) dalla rimisurazione dei piani a benefici definiti	(304)	(927)
Imposte relative	72	219
Totale altri utili (perdite) complessivi che non saranno successivamente riclassificati nell'utile consolidato
del periodo (C)	(232)	(708)
Utile consolidato complessivo del quarto trimestre (A) + (B) + (C)	40.396	31.993
Attribuibile a:
Azionisti della Capogruppo	40.149	31.659
Azionisti di minoranza delle società controllate	247	334
Utile consolidato complessivo del periodo	40.396	31.993

Rendiconto finanziario consolidato dell'esercizio

(€/000)	2018	2017
Flussi di cassa dalle attività operative
Utile prima delle imposte	239.926	192.150
Rettifiche per componenti non monetarie:
Minusvalenze (Plusvalenze) da cessione di immobilizzazioni	(4.474)	(3.257)
Ammortamenti, perdite e ripristini di attività	50.469	47.792
Costi registrati a conto economico relativi alle stock options, che non comportano
uscite monetarie per il Gruppo	1.881	1.781
Perdite (Utili) da partecipazioni	207	22
Variazione netta dei fondi rischi ed accantonamenti a passività per benefit ai dipendenti	(824)	(306)
Esborsi per immobilizzazioni materiali destinati ad essere date in noleggio	(7.912)	(6.508)
Incasso da cessioni di immobilizzazioni materiali concesse in noleggio	9.335	7.966
Oneri (Proventi) finanziari netti	(3.584)	6.740
	285.024	246.380
(Incremento) decremento dei crediti commerciali e delle altre attività correnti	(31.787)	(29.522)
(Incremento) decremento delle rimanenze	(62.868)	(32.603)
Incremento (decremento) dei debiti commerciali ed altre passività correnti	33.236	31.317
Interessi passivi pagati	(4.324)	(3.331)
Differenze cambio realizzate	(1.475)	(3.370)
Imposte pagate	(69.016)	(67.314)
Liquidità netta dalle attività operative	148.790	141.557
Flussi di cassa dalle attività di investimento
Esborso per l'acquisizione di partecipazioni al netto della liquidità ricevuta
ed al netto delle azioni proprie cedute	(19.045)	(78.329)
Investimenti in immobili, impianti e macchinari	(63.764)	(44.533)
Incassi dalla vendita di immobilizzazioni materiali	1.208	871
Incassi dalla vendita di attività destinate alla vendita	785	2.714
Investimenti in immobilizzazioni immateriali	(4.138)	(3.544)
Proventi finanziari incassati	602	534
Altri	1.167	(531)
Liquidità netta utilizzata nell'attività di investimento	(83.185)	(122.818)
Flussi di cassa dell'attività di finanziamento
Erogazioni (rimborsi) di finanziamenti	(25.386)	(52.681)
Dividendi pagati	(23.115)	(22.310)
Esborsi per acquisto di azioni proprie	(54.184)	-
Incassi per cessione azioni proprie ai beneficiari di stock option	539	3.376
Erogazioni (rimborsi) di finanziamenti da (a) soci	-	(50)
Rimborsi (Erogazioni) di finanziamenti a società controllate non consolidate	(200)	-
Variazione altre immobilizzazioni finanziarie	(13)	83
Pagamento di canoni di leasing finanziario (quota capitale)	(3.131)	(2.207)
Liquidità nette generate (utilizzate) dall'attività di finanziamento	(105.490)	(73.789)
Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti	(39.885)	(55.050)

(€/000)	2018	2017
Incremento (decremento) netto delle disponibilità liquide e mezzi equivalenti	(39.885)	(55.050)
Differenze cambio da conversione liquidità delle società in area extra UE	645	(4.462)
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti iniziali delle società consolidate per la prima volta con il metodo integrale	(7)	-
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti all'inizio del periodo	135.983	195.495
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti alla fine del periodo	96.736	135.983
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti sono così composti:	31/12/2018 €/000	31/12/2017 €/000
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti da stato patrimoniale Debiti bancari (per scoperti di conto corrente ed anticipi s.b.f.) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti da rendiconto finanziario	118.140 (21.404) 96.736	144.938 (8.955) 135.983

Prospetto dei movimenti di patrimonio netto consolidato

	Capitale sociale	Riserva legale	Riserva sovrapprezzo azioni	Riserva per valutazione al fair value dei derivati di copertura	Riserva da rimisurazione piani a benefici definiti	Riserva di conversione	Altre riserve	Patrimonio netto del Gruppo	Patrimonio netto delle minoranze	Totale
Saldi al 1° gennaio 2017	55.431	11.323	112.386	(24)	(5.022)	33.497	466.153	673.744	3.794	677.538
Imputazione a conto economico del fair value
delle stock option assegnate ed esercitabili	-	-	1.781	-	-	-	-	1.781	-	1.781
Vendita di azioni proprie a beneficiari di stock option	296	-	3.376	-	-	-	(296)	3.376	-	3.376
Cessione azioni proprie per pagamento partecipazioni	78	-	3.685	-	-	-	(78)	3.685	-	3.685
Acquisto Gruppo Inoxpa	-	-	-	-	-	-	-	-	2.291	2.291
Acquisto quote residue di società controllate	-	-	-	-	-	-	141	141	(527)	(386)
Dividendi distribuiti	-	-	-	-	-	-	(21.356)	(21.356)	(926)	(22.282)
Utile (perdita) complessivi dell'esercizio 2017	-	-	-	24	(700)	(35.972)	134.442	97.794	932	98.726
Saldi al 31 dicembre 2017	55.805	11.323	121.228	-	(5.722)	(2.475)	579.006	759.165	5.564	764.729
Imputazione a conto economico del fair value delle stock option assegnate ed esercitabili	-	-	1.881	-	-	-	-	1.881	-	1.881
Acquisto di azioni proprie	(1.042)	-	(53.142)	-	-	-	-	(54.184)	-	(54.184)
Vendita di azioni proprie a beneficiari di stock option	47	-	492	-	-	-	-	539	-	539
Cessione azioni proprie per pagamento partecipazioni	32	-	1.731	-	-	-	-	1.763	-	1.763
Acquisto quote residue di società controllate	-	-	-	-	-	-	(869)	(869)	(894)	(1.763)
Operazione di concentrazione Inoxpa Russia	-	-	-	-	-	-	(100)	(100)	100	-
Dividendi distribuiti	-	-	-	-	-	-	(22.532)	(22.532)	(584)	(23.116)
Utile (perdita) complessivi dell'esercizio 2018	-	-	-	-	(243)	5.617	172.220	177.594	775	178.369
Saldi al 31 dicembre 2018	54.842	11.323	72.190	-	(5.965)	3.142	727.725	863.257	4.961	868.218