Immsi — Earnings Release 2025

Nov 14, 2025

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Informazione Regolamentata n. 0368-54-2025

Data/Ora Inizio Diffusione 14 Novembre 2025 13:04:54 Euronext Milan

Societa' : IMMSI

Identificativo Informazione

Regolamentata

: 211970

Utenza - referente : IMMSIN04 - Tenucci Stefano

Tipologia : 2.2

Data/Ora Ricezione : 14 Novembre 2025 13:04:54

Data/Ora Inizio Diffusione : 14 Novembre 2025 13:04:54

Oggetto : GRUPPO IMMSI: RISULTATI AL 30

SETTEMBRE 2025

Testo del comunicato

Vedi allegato

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COMUNICATO STAMPA

GRUPPO IMMSI: RISULTATI AL 30 SETTEMBRE 2025

Al 30 settembre 2025 il Gruppo Immsi ha registrato la sostanziale tenuta delle marginalità, grazie all'attenta gestione finanziaria delle società consolidate.

Il settore navale ha registrato un fatturato in forte crescita e un margine operativo EBIT del 6,8%, spinto principalmente dalla divisione difesa; in virtù del rilevante portafoglio commesse di oltre un miliardo di euro, risultato del proficuo lavoro svolto in passato, si prevedono ulteriori incrementi del fatturato e la conferma della marginalità. Inoltre, sempre in ambito difesa, il possibile rafforzamento dell'industria europea della sea bed warfare e del controllo dei fondali marini, offre interessanti spunti per valorizzare al meglio gli assets strategici e anche il loro potenziamento.

Relativamente al settore industriale, il Gruppo Piaggio è riuscito a consolidare marginalità positive migliorando il gross margin percentuale rispetto al medesimo periodo del 2024, nonostante un rallentamento delle vendite e conseguentemente una contrazione del fatturato, sulle quali hanno influito fattori esogeni macroeconomici e tensioni commerciali.

Nell'ambito hotellerie si sta procedendo con gli investimenti per il rafforzamento commerciale.

• Ricavi consolidati 1.267,1 milioni di euro (1.391,6 €/mln al 30.09.2024)
• Ebitda 201 milioni di euro (222,7 €/mln al 30.09.2024) Ebitda margin 15,9% (16% al 30.09.2024)
• Risultato operativo (Ebit) 82,9 milioni di euro (115,9 €/mln al 30.09.2024) Ebit margin 6,5% (8,3% al 30.09.2024)
• Risultato ante imposte positivo per 28,3 milioni di euro (56,9 €/mln al 30.09.2024) su cui hanno inciso imposte per 13,8 milioni di euro (22,6 €/mln al 30.09.2024)
• Risultato netto positivo ante minorities pari a 14,5 milioni di euro (34,3 €/mln al 30.09.2024) quota dei minorities pari a 11,2 €/mln al 30.09.2025 (23,7 €/mln al 30.09.2024)
• PFN consolidata del Gruppo Immsi pari a -928,4 €/mln (-947,3 €/mln al 31.12.2024)
• Investimenti per 114,5 milioni di euro (133,6 €/mln al 30.09.2024)

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Mantova, 14 novembre 2025 - Il Consiglio di Amministrazione di Immsi S.p.A. (IMS.MI), riunitosi oggi sotto la presidenza di Matteo Colaninno, ha esaminato e approvato il Resoconto Intermedio di Gestione al 30 settembre 2025.

Andamento economico-finanziario del Gruppo Immsi al 30 settembre 2025

I ricavi netti consolidati del Gruppo Immsi sono stati pari a 1.267,1 milioni di euro (1.391,6 milioni di euro al 30 settembre 2024; -8,9%).

L'Ebitda (risultato operativo ante ammortamenti) consolidato è pari a 201 milioni di euro (222,7 milioni di euro al 30 settembre 2024; -9,8%). L'Ebitda margin è pari al 15,9 %, (16% al 30 settembre 2024).

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L'Ebit (risultato operativo) consolidato ammonta a 82,9 milioni di euro (115,9 milioni di euro al 30 settembre 2024; -28,4%). L'Ebit margin si attesta al 6,5% (8,3% al 30 settembre 2024).

Il risultato ante imposte è pari a 28,3 milioni di euro (56,9 milioni di euro al 30 settembre 2024; -50,2%), su cui hanno inciso imposte per 13,8 milioni di euro (22,6 milioni di euro al 30 settembre 2024).

Il risultato netto è positivo per 14,5 milioni di euro (34,3 milioni di euro al 30 settembre 2024) ed è inclusivo della quota dei minorities pari a 11,2 milioni di euro al 30 settembre 2025 (23,7 milioni di euro al 30 settembre 2024).

L'indebitamento finanziario netto (PFN) del Gruppo Immsi al 30 settembre 2025 risulta pari a 928,4 milioni di euro (947,3 milioni di euro al 31 dicembre 2024).

Al 30 settembre 2025 il Gruppo Immsi ha consuntivato investimenti per 114,5 milioni di euro (133,6 milioni al 30 settembre 2024).

Si segnala che il Gruppo svolge attività che presentano variazioni stagionali delle vendite nel corso dell'anno, soprattutto con riferimento al settore industriale e turistico-alberghiero.

Il patrimonio netto del Gruppo al 30 settembre 2025 ammonta a 354,8 milioni di euro (385,4 milioni di euro a fine 2024).

Andamento dei business del Gruppo Immsi al 30 settembre 2025

Settore Industriale: Gruppo Piaggio

Al 30 settembre 2025 il Gruppo Piaggio ha venduto complessivamente nel mondo 346.500 veicoli, registrando ricavi consolidati per 1.204,4 milioni di euro. L'Ebitda consolidato è stato pari a 201 milioni di euro, con una marginalità del 16,7%; l'Ebit è stato pari a 85,2 milioni di euro con una marginalità del 7,1%; l'utile netto è risultato positivo per 31,7 milioni di euro. L'indebitamento finanziario netto è risultato pari a 528,2 milioni di euro.

Settore Navale: Intermarine S.p.A.

Con riferimento alla controllata Intermarine S.p.A., al 30 settembre 2025 la Società ha registrato ricavi consolidati in deciso incremento, pari a 59,3 milioni di euro (32,1 milioni di euro al 30 settembre 2024) composti da 48,6 milioni di euro riferibili al Settore Militare e 10,7 milioni di euro relativi alla divisione Fast Ferries.

Nel periodo di riferimento Intermarine ha lavorato alla produzione delle commesse relative ai contratti in corso, in particolare quelle riferite all'importante commessa con la Marina Militare Italiana – Navarm, in RTI con Leonardo S.p.A., per la fornitura di 5 unità cacciamine di nuova generazione di tipo Costiero, e relativi servizi accessori.

Parallelamente la Società ha continuato a sviluppare il Piano Investimenti rivolto all'adeguamento strutturale della capacità produttiva del cantiere di Sarzana.

Settore Immobiliare e Holding

Il settore Immobiliare e Holding presenta al 30 settembre 2025 ricavi netti pari a 3,4 milioni di euro (2,3 milioni di euro nel corrispondente periodo dell'anno precedente). Si segnala che nel corso del periodo la controllata IS Molas ha portato a termine importanti lavori di restyling delle strutture turistico-alberghiere esistenti per adeguare i servizi agli standard del target di clienti individuato.

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Eventi di rilievo al 30 settembre 2025 e successivi

A integrazione di quanto già riportato nel presente testo o comunicato in sede di approvazione della Relazione Finanziaria Semestrale al 30 giugno 2025 (Consiglio di Amministrazione del 11 settembre 2025), si riportano di seguito i principali eventi del periodo e successivi.

Il 9 novembre, sulla pista Portimão, Marco Bezzecchi e l'Aprilia hanno trionfato, raggiungendo il gradino più alto del podio nella gara di MotoGP. Aprilia Racing ha conquistato la sua 301esima vittoria nel Motomondiale, confermandosi il costruttore europeo più vincente.

Il 4 novembre il Gruppo Piaggio è stato protagonista del salone EICMA di Milano con una serie di rilevanti novità per tutti i suoi brand.

Vespa, che nel 2026 festeggerà il suo ottantesimo compleanno, ha presentato una versione celebrativa speciale di Primavera e GTs, una serie esclusiva dalla livrea dedicata, impreziosita da dettagli di alta manifattura. Inoltre, sono state svelate le nuove Vespa Primavera e Vespa Sprint S: esordisce il doppio freno a disco, keyless di serie, oltre a novità tecniche, funzionali e di design. In casa Aprilia ha fatto il suo debutto il nuovo scooter SR GT 400, crossover ideale per affrontare strade metropolitane o viaggi avventurosi. Per gli amanti degli scooter a ruota alta, ha debuttato una versione speciale del Piaggio Beverly per celebrare i 25 anni dall'uscita del primo esemplare. Infine, solo per citare le principali novità, sono state presentati i nuovi design e livree delle Moto Guzzi e Aprilia che faranno il loro debutto l'anno prossimo sulle strade di tutto il mondo.

Il 15 ottobre il Gruppo Piaggio ha annunciato la costituzione di una nuova consociata nelle Filippine, consolidando il proprio posizionamento nell'area Asia Pacific. La nuova consociata importerà e venderà direttamente nel Paese gli scooter del Gruppo (Vespa, Piaggio e Aprilia), le moto Aprilia e Moto Guzzi, i ricambi e accessori con un possibile interesse futuro anche per il mercato dei veicoli commerciali leggeri.

Il 25 settembre Intermarine ha avviato, presso lo stabilimento di Sarzana, l'attività di laminazione dello scafo in vetroresina del primo Cacciamine di Nuova Generazione commissionato dalla Marina Militare. Con la stesura del primo telo ha preso forma una nuova Classe di Unità Navali altamente all'avanguardia e uniche nel loro genere, dotate delle tecnologie più innovative che estendono la capacità dei Cacciamine verso i nuovi scenari operativi per la difesa dei fondali e delle infrastrutture critiche subacquee.

Il 22 settembre è stato inaugurato VESPA THE EMPTY SPACE, il primo concept store Vespa che supera la logica del semplice punto vendita per diventare luogo culturale, esperienza estetica, spazio relazionale. VESPA THE EMPTY SPACE non è solo un luogo fisico, ma un display narrativo che celebra l'essenza Vespa, un contenitore attivo, un non spazio da riempire di storie, visioni, incontri, oggetti e persone.

Evoluzione prevedibile della gestione

In merito al settore industriale, la formulazione di previsioni sull'anno in corso è ancora strettamente legata alla necessità di una stabilità geopolitica ed economica che possa portare a un positivo impatto sulla propensione all'acquisto dei consumatori.

In questo contesto Piaggio continuerà ad affrontare le complessità macroeconomiche e geopolitiche con una attenta gestione della liquidità e della produttività, proseguendo in modo flessibile il percorso di crescita degli investimenti nei prodotti dei nostri marchi iconici, nella ricerca, nella tecnologia e nei poli produttivi.

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Con riferimento al settore navale, gli obiettivi di Intermarine sono volti alla realizzazione dei contratti di recente acquisizione ed all'avvio dell'importante commessa con Marina Militare Italiana che garantisce un significativo incremento del portafoglio ordini e di conseguenza condizioni che permettano di ottimizzare la capacità produttiva per i prossimi anni. Continueranno, inoltre, le attività commerciali in tutti i business di operatività della società, cercando di cogliere ulteriori e favorevoli opportunità di mercato.

Con riferimento al settore immobiliare e turistico alberghiero, in particolare la controllata Is Molas proseguirà le attività volte alla commercializzazione e al renting delle residenze realizzate nonché all'incremento dei clienti del Resort nella sua nuova proposta di design delle strutture ricettive, golfistiche e dell'Is Molas Beach Club.

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Acconto sul dividendo

Il Consiglio di Amministrazione, considerata anche l'attuale situazione macroeconomica incerta, ha ritenuto di non distribuire un acconto sul dividendo dell'esercizio 2025, rinviando le valutazioni sulla proposta di un dividendo alla riunione consiliare per l'approvazione del progetto di bilancio al 31 dicembre 2025.

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Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Stefano Tenucci, dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Il presente comunicato può contenere dichiarazioni previsionali, relative a eventi futuri e risultati operativi, economici e finanziari del Gruppo Immsi. Le suddette previsioni hanno per loro natura una componente di rischiosità ed incertezza, in quanto dipendono dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri. I risultati effettivi potranno discostarsi in misura anche significativa rispetto a quelli annunciati in relazione a una pluralità di fattori.

Nell'ambito del presente comunicato sono riportati alcuni indicatori che, ancorché non previsti dagli IFRS ("Non-GAAP Measures"), derivano da grandezze finanziarie previste dagli stessi. Tali indicatori – che sono presentati al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione di Gruppo – non devono essere considerati alternativi a quelli previsti dagli IFRS e sono omogenei con quelli riportati nella Relazione e bilancio annuale al 31 dicembre 2024 e nella reportistica trimestrale e semestrale periodica del Gruppo Immsi. Si ricorda, inoltre, che le modalità di determinazione di tali indicatori ivi applicate, poiché non specificamente regolamentate dai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere omogenee con quelle adottate da altri e, pertanto, questi indicatori potrebbero risultare non adeguatamente comparabili. In particolare, gli indicatori alternativi di performance utilizzati sono i seguenti:

• EBITDA: definito come risultato operativo al lordo degli ammortamenti e costi di impairment delle attività immateriali e materiali, così come risultanti dal Conto economico;
• Indebitamento finanziario netto: rappresentato dalle passività finanziarie (correnti e non correnti), ivi inclusi i debiti commerciali e gli altri debiti non correnti che includono una significativa componente di finanziamento implicito (o esplicito), ridotte della cassa e delle altre disponibilità liquide equivalenti (Orientamenti ESMA 2021 / 32-382-1138). Così come determinato dal Gruppo Immsi, invece, l'Indebitamento finanziario netto non considera gli strumenti finanziari derivati designati di copertura e non, l'adeguamento al fair value delle relative poste coperte ed i relativi ratei, gli adeguamenti al fair value di passività finanziarie, i debiti e ratei per interessi maturati su finanziamenti bancari e gli interessi maturati sui finanziamenti verso soci terzi. Tra gli schemi contenuti nel Resoconto Intermedio di Gestione al 30 settembre 2025, è inserita una tabella che evidenzia la composizione di tale aggregato.

Nella redazione del Resoconto Intermedio di Gestione al 30 settembre 2025, il Gruppo Immsi ha applicato gli stessi principi contabili adottati nella redazione della Relazione sulla Gestione e Bilancio al 31 dicembre 2024.

Immsi S.p.A. rende noto che il Resoconto Intermedio di Gestione al 30 settembre 2025 sarà a disposizione del pubblico presso la sede legale della Società, sul sito internet di Borsa Italiana S.p.A. www.borsaitaliana.it, nel meccanismo di stoccaggio autorizzato "eMarket STORAGE" consultabile all'indirizzo www.emarketstorage.it, nonché sul sito internet dell'Emittente www.immsi.it sezione "Investors/Bilanci e relazioni/2025") nei termini di legge.

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Di seguito vengono riportati i prospetti di Conto economico consolidato riclassificato, della Situazione patrimonialefinanziaria consolidata riclassificata ed i Flussi di Cassa consolidati del Gruppo Immsi. In ottemperanza alle Istruzioni al Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. sezione IA.2.6 si segnala che gli schemi riclassificati non sono oggetto di verifica da parte della società di revisione.

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Per ulteriori informazioni:

Ufficio Stampa Gruppo Immsi Resp. Diego Rancati Via Broletto 13 – 20121 Milano Tel. +39 02.309612.19 E-mail: diego.rancati@immsi.it; press@immsi.it

Investor Relations Gruppo Immsi Stefano Tenucci P.zza Vilfredo Pareto, 3 46100 Mantova (IT) Tel. +39.0376.2541

- SEGUONO TABELLE –

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Conto economico riclassificato Gruppo Immsi

In migliaia di euro	30.09.2025		30.09.2024		Variazione
Ricavi netti	1.267.095	100%	1.391.580	100%	-124.485	-8,9%
Costi per materiali	758.862	59,9%	856.235	61,5%	-97.373	-11,4%
Costi per servizi e godimento beni di terzi	211.311	16,7%	215.317	15,5%	-4.006	-1,9%
Costi del personale	200.160	15,8%	209.316	15,0%	-9.156	-4,4%
Altri proventi operativi	120.950	9,5%	133.573	9,6%	-12.623	-9,5%
Riprese di valore (svalutazioni) nette	-1.252	-0,1%	-2.005	-0,1%	753	37,6%
di crediti commerciali e altri crediti
Altri costi operativi	15.469	1,2%	19.552	1,4%	-4.083	-20,9%
RISULTATO OPERATIVO ANTE	200.991	15,9%	222.728	16,0%	-21.737	-9,8%
AMMORTAMENTI E COSTI DI IMPAIRMENT
Ammortamento e costi di impairment	49.391	3,9%	49.408	3,6%	-17	0,0%
delle attività materiali
Impairment dell'avviamento	0	-	0	-	0	-
Ammortamento e costi di impairment	68.654	5,4%	57.438	4,1%	11.216	19,5%
delle attività immateriali a vita definita
RISULTATO OPERATIVO	82.946	6,5%	115.882	8,3%	-32.936	-28,4%
Risultato partecipazioni	-1.258	-0,1%	-1.079	-0,1%	-179	-
Proventi finanziari	25.481	2,0%	15.591	1,1%	9.890	63,4%
Oneri finanziari	78.837	6,2%	73.496	5,3%	5.341	7,3%
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	28.332	2,2%	56.898	4,1%	-28.566	-50,2%
Imposte	13.828	1,1%	22.583	1,6%	-8.755	-38,8%
RISULTATO DOPO LE IMPOSTE DERIVANTE	14.504	1,1%	34.315	2,5%	-19.811	-57,7%
DALLE ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO
Utile (perdita) derivante da attività destinate	0	-	0	-	0	-
alla dismissione o alla cessazione
RISULTATO DI PERIODO INCLUSA	14.504	1,1%	34.315	2,5%	-19.811	-57,7%
LA QUOTA DI TERZI
Risultato di periodo di pertinenza di terzi	11.237	0,9%	23.707	1,7%	-12.470	-52,6%
RISULTATO DI PERIODO DEL GRUPPO	3.267	0,3%	10.608	0,8%	-7.341	-69,2%

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Situazione patrimoniale – finanziaria riclassificata del Gruppo Immsi

In migliaia di euro	30.09.2025	in %	31.12.2024	in %	30.09.2024	in %
Attività correnti:
Disponibilità e mezzi equivalenti	186.639	8,0%	158.825	6,9%	254.930	10,6%
Attività finanziarie	2.360	0,1%	0	0,0%	0	0,0%
Attività operative	609.143	26,2%	588.546	25,5%	652.631	27,0%
Totale attività correnti	798.142	34,3%	747.371	32,3%	907.561	37,6%
Attività non correnti:
Attività finanziarie	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Attività immateriali	940.681	40,4%	961.612	41,6%	941.901	39,0%
Attività materiali	401.586	17,3%	417.604	18,1%	394.258	16,3%
Altre attività	186.016	8,0%	183.764	8,0%	172.136	7,1%
Totale attività non correnti	1.528.283	65,7%	1.562.980	67,7%	1.508.295	62,4%
TOTALE ATTIVITA'	2.326.425	100,0%	2.310.351	100,0%	2.415.856	100,0%
Passività correnti:
Passività finanziarie	414.350	17,8%	473.326	20,5%	461.037	19,1%
Passività operative	786.321	33,8%	747.272	32,3%	838.247	34,7%
Totale passività correnti	1.200.671	51,6%	1.220.598	52,8%	1.299.284	53,8%
Passività non correnti:
Passività finanziarie	703.060	30,2%	632.752	27,4%	661.989	27,4%
Altre passività non correnti	67.917	2,9%	71.598	3,1%	67.114	2,8%
Totale passività non correnti	770.977	33,1%	704.350	30,5%	729.103	30,2%
TOTALE PASSIVITA'	1.971.648	84,8%	1.924.948	83,3%	2.028.387	84,0%
PATRIMONIO NETTO TOTALE	354.777	15,2%	385.403	16,7%	387.469	16,0%
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO	2.326.425	100,0%	2.310.351	100,0%	2.415.856	100,0%

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Prospetto dei flussi di cassa del Gruppo Immsi

In migliaia di euro	30.09.2025	30.09.2024
Attività operative
Risultato prima delle imposte	28.332	56.898
Ammortamento attività materiali (inclusi investimenti immobiliari)	49.391	49.408
Ammortamento attività immateriali	68.654	57.438
Accantonamento a fondi rischi e per trattamento di quiescenza e simili	15.085	18.601
Svalutazioni / (Ripristini valutazioni al fair value)	1.257	2.005
Minusvalenze / (Plusvalenze) su cessione attività materiali (inclusi investimenti	(1.272)	(579)
immobiliari)
Proventi finanziari	(868)	(2.333)
Proventi per dividendi	(23)	(34)
Oneri finanziari	54.225	58.634
Ammortamento dei contributi pubblici	(3.758)	(5.339)
Variazione nel capitale circolante	23.636	(13.349)
Variazione fondi non correnti ed altre variazioni	(17.268)	(25.027)
Disponibilità generate dall'attività operativa	217.391	196.323
Interessi passivi pagati	(42.015)	(45.262)
Imposte pagate	(19.310)	(20.517)
Flusso di cassa delle attività operative	156.066	130.544
Attività d'investimento
Acquisizione di società controllate, al netto delle disponibilità liquide	(2.158)	0
Investimento in attività materiali (inclusi investimenti immobiliari)	(54.843)	(56.020)
Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di attività materiali (inclusi investimenti	2.201	1.808
immobiliari)
Investimento in attività immateriali	(59.663)	(77.616)
Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di attività immateriali	410	42
Interessi incassati	770	1.217
Contributi pubblici incassati	3.408	1.348
Altre variazioni	0	9.466
Flusso di cassa delle attività d'investimento	(109.875)	(119.755)
Attività di finanziamento
Variazione altre attività finanziarie	(2.360)	6.205
Finanziamenti ricevuti	152.055	193.262
Esborso per restituzione di finanziamenti	(133.133)	(95.931)
Rimborso diritti d'uso	(8.933)	(8.780)
Esborso per dividendi pagati ad Azionisti della Capogruppo	(4.086)	(8.514)
Esborso per dividendi pagati a Soci di Minoranza	(13.859)	(34.101)
Flusso di cassa delle attività di finanziamento	(10.316)	52.141
Incremento / (Decremento) nelle disponibilità liquide	35.875	62.930
Saldo iniziale	157.384	193.552
Delta cambi	(11.434)	(2.162)
Saldo finale	181.825	254.320

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PRESS RELEASE

IMMSI GROUP: RESULTS AT 30 SEPTEMBER 2025

In the nine months to 30 September 2025, the Immsi Group substantially maintained its margins, thanks to careful financial management of its consolidated companies.

The naval sector reported a sharp rise in turnover and EBIT of 6.8%, driven largely by the defence division; by virtue of the sizeable order book of more than one billion euro built up through the significant work of previous years, it expects to achieve additional revenue growth and confirm its margins. Still in the defence area, the possible expansion of the European seabed surveillance and warfare industry offers interesting opportunities to strengthen and maximise the value of strategic assets.

In the industrial sector, the Piaggio Group managed to maintain positive margins and improve its percentage gross margin with respect to the year-earlier period, despite the slowdown in sales and consequent reduction in net sales, which were affected by external macroeconomic factors and trade tensions.

In the hotel sector, investments are underway to strengthen commercial operations.

• Consolidated net sales 1,267.1 million euro (1,391.6 €/mln at 30.09.2024)
• EBITDA 201 million euro (222.7 €/mln at 30.09.2024) EBITDA margin 15.9% (16% at 30.09.2024)
• EBIT 82.9 million euro (115.9 €/mln at 30.09.2024). EBIT margin 6.5% (8.3% at 30.09.2024)
• Profit before tax 28.3 million euro (56.9 €/mln at 30.09.2024) subject to tax totalling 13.8 million euro (22.6 €/mln at 30.09.2024)
• Net profit including minorities 14.5 million euro (34.3 €/mln at 30.09.2024); minority interests 11.2 €/mln at 30.09.2025 (23.7 €/mln at 30.09.2024)
• Immsi Group consolidated NFP -928.4 €/mln (-947.3 €/mln at 31.12.2024)
• Capital expenditure 114.5 million euro (€ 133.6/mln at 30.09.2024)

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Mantua, 14 November 2025 – At a meeting today chaired by Matteo Colaninno, the Board of Directors of Immsi S.p.A. (IMS.MI) examined and approved the Interim Report on Operations for the nine months to 30 September 2025.

Immsi Group financial and business performance in the nine months to 30 September 2025

Immsi Group consolidated net sales totalled 1,267.1 million euro (1,391.6 million euro at 30 September 2024; -8.9%).

Consolidated EBITDA amounted to 201 million euro (222.7 million euro at 30 September 2024; -9.8%). The EBITDA margin was 15.9% (16% at 30 September 2024).

Consolidated EBIT was 82.9 million euro (115.9 million euro at 30 September 2024; -28.4%). The EBIT margin was 6.5% (8.3% at 30 September 2024).

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Profit before tax was 28.3 million euro (56.9 million euro at 30 September 2024; -50.2%) and was subject to tax totalling 13.8 million euro (22.6 million euro at 30 September 2024).

Net profit was 14.5 million euro (34.3 million euro at 30 September 2024), including minority interests totalling 11.2 million euro at 30 September 2025 (23.7 million euro at 30 September 2024).

Immsi Group net financial debt at 30 September 2025 was 928.4 million euro (947.3 million euro at 31 December 2024).

In the first nine months of 2025, Immsi Group capital expenditure amounted to 114.5 million euro (133.6 million euro at 30 September 2024).

The Group's operations present seasonal variations in sales over the course of the year, especially in the industrial and tourism-hospitality sectors.

Group shareholders' equity at 30 September 2025 was 354.8 million euro (385.4 million euro at the end of 2024).

Performance of the Immsi Group businesses in the nine months to 30 September 2025

Industrial sector: Piaggio Group

In the first nine months of 2025, the Piaggio Group sold 346,500 vehicles worldwide, reporting consolidated net sales of 1,204.4 million euro. Consolidated EBITDA was 201 million euro, with an EBITDA margin of 16.7%; EBIT was 85.2 million euro, with an EBIT margin of 7.1%; net profit was 31.7 million euro. Net financial debt was 528.2 million euro.

Naval sector: Intermarine S.p.A.

The subsidiary Intermarine S.p.A. reported a strong increase in consolidated net sales to 59.3 million euro at 30 September 2025 (32.1 million euro in the year-earlier period), arising for 48.6 million euro in the Military Sector and 10.7 million euro in the Fast Ferries division.

During the period under review, Intermarine worked on production of orders for its current contracts, specifically the important order from the Italian Navy – Navarm, in a temporary grouping with Leonardo S.p.A., to supply 5 new-generation minehunter coastal vessels and related services.

At the same time, it continued development of its Investment Plan to restructure production capacity at the Sarzana shipyard.

Real Estate and Holding sector

The real estate and holding sector had net sales of 3.4 million euro for the nine months to 30 September 2025 (2.3 million euro in the year-earlier period). During the nine months, the IS Molas subsidiary completed a major restyling of its existing tourism and hospitality facilities to align services to the standards of its target clients.

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Significant events in and after the first nine months of 2025

Supplementing the information published above or at the time of approval of the Half-Year Report at 30 June 2025 (directors' meeting of 11 September 2025), this section illustrates key events in and after the first nine months of 2025.

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On 9 November, Marco Bezzecchi and Aprilia won first place in the MotoGP race at the Portimão racetrack. This is the 301st GP victory for Aprilia Racing, confirming its position as Europe's most successful constructor.

On 4 November, the Piaggio Group was a protagonist at the EICMA tradefair in Milan where it showed a number of important new entries for all its brands.

Vespa, which celebrates its eightieth anniversary in 2026, presented a special celebration version of the Primavera and the GTs, an exclusive series with a special livery enhanced by highquality details. It also unveiled the new Vespa Primavera and Vespa Sprint S, marking the debut of dual disk brakes, a standard keyless fob, plus other new technical, functional and design features. Aprilia launched the new SR GT 400 scooter, a perfect crossover for urban roads or adventure travel. For lovers of high-wheel scooters, a special version of the Piaggio Beverly was presented, celebrating 25 years since the original model appeared. Other highlights included the new designs and liveries of the Moto Guzzi and Aprilia two-wheelers, to be introduced on roads around the world starting next year.

On 15 October, the Piaggio Group announced the formation of a new subsidiary in the Philippines, consolidating its positioning in the Asia Pacific region. The new subsidiary will import Group scooters (Vespa, Piaggio and Aprilia), Aprilia and Moto Guzzi motorcycles, and spares and accessories, and sell them directly in the country. It will also explore a possible future interest in the light commercial vehicles market.

On 25 September, at the Sarzana shipyard, Intermarine launched fibreglass lamination of the hull of the first New-Generation Minehunter commissioned by the Italian Navy. The application of the first layer gave shape to a new class of unique state-of-the-art minehunters, equipped with cutting-edge technologies that extend the vessels' operational capabilities in the new era of seabed surveillance and protection of critical underwater infrastructures.

On 22 September, the opening took place of VESPA THE EMPTY SPACE, the first Vespa concept store, which moves beyond the idea of a simple showroom to become a cultural centre, aesthetic experience and meeting place. VESPA THE EMPTY SPACE is not just a physical store, but a narrative display celebrating the essence of Vespa, an active container, a non-space to be filled with stories, visions, meetings, objects and people.

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Outlook

In the industrial sector, the guidance drawn up for 2025 is still closely linked to the need for a level of geopolitical and economic stability that can have a positive impact on consumers' propensity to purchase.

Given the situation, Piaggio will continue to respond to the current macroeconomic and geopolitical complexities with careful management of liquidity and productivity, and to take a flexible approach to growing investments in the products of its iconic brands and in research, technology and manufacturing sites.

In the naval sector, Intermarine's objectives relate to the completion of its recently acquired contracts and the start-up of work on the important order placed by the Italian Navy, which guarantees a significant expansion to the subsidiary's order book and, consequently, conditions enabling it to optimise production capacity in the next few years. Additionally, it will continue commercial operations in all its business sectors, to take advantage of favourable new market opportunities.

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In the real estate and tourism-hospitality sector, the Is Molas subsidiary will continue marketing and rental activities on its residences as well as activities to increase Resort clients for its newly designed hospitality and golf facilities and the Is Molas Beach Club.

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Interim dividend

Taking into account the current macroeconomic uncertainty, the Board of Directors felt an interim dividend for financial year 2025 should not be distributed and postponed assessment of a dividend proposal until the board meeting to approve the draft financial statements as at and for the year ended 31 December 2025.

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The manager in charge of preparing the company accounts and documents, Stefano Tenucci, certifies, pursuant to paragraph 2 of art. 154-bis of the Consolidated Law on Financial Intermediation, that the accounting disclosures in this statement correspond to the accounting documents, ledgers and entries.

This press release may contain forward-looking statements relating to future events and Immsi Group business and financial results. By their nature, these statements are subject to inherent risks and uncertainties since they relate to events and depend on circumstances that may or may not occur or exist in the future. Actual results may differ materially from those expressed in such statements as a result of a variety of factors.

This press release contains a number of indicators that, though not yet contemplated by the IFRS ("Non-GAAP Measures"), are based on financial measures envisaged by the IFRS. These indicators – presented in order to assist assessment of the Group's business performance – should not be considered as alternatives to those envisaged by the IFRS and are consistent with those in the Immsi Group 2024 Annual Report and quarterly and half-year reports. Furthermore, since determination of such indicators is not specifically regulated by the IFRS, the methods used may not coincide with those adopted by other companies/groups, and consequently the indicators in question may not be comparable. Specifically, the following alternative performance indicators are used:

• EBITDA: earnings before depreciation and amortisation and impairment losses on property, plant and equipment and intangible assets, as reflected in the income statement;
• Net financial debt: this reflects financial liabilities (current and non-current) including trade payables and other non-current liabilities that include a material implicit (or explicit) debt component, less cash and cash equivalents, and other current financial receivables (ESMA Indications 2021 / 32-382-1138). Net financial debt as determined by the Immsi Group, however, does not include derivatives designated or not as hedges, fair value adjustments of the related hedged items and related accruals, fair value adjustments to financial liabilities, payables and interest accrued on bank loans, and interest on amounts due to third-party shareholders. The schedules in the Immsi Group Interim Report on Operations for the first nine months to 30 September 2025 include a table illustrating the composition of net financial debt.

In drawing up the Interim Report on Operations as at and for the nine months to 30 September 2025, the Immsi Group applied the same accounting policies as those used to draw up the Report on Operations and Financial Statements as at and for the year ended 31 December 2024.

Immsi S.p.A. said that the Interim Report on Operations as at and for the nine months to 30 September 2025 would be available to the public at the company registered office, on the website of Borsa Italiana S.p.A., www.borsaitaliana.it, in the "eMarket STORAGE" authorised storage mechanism at www.emarketstorage.it and on the issuer's website www.immsi.it (section "Investors/Financial Reports/2025") as required by law.

The Immsi Group reclassified consolidated income statement, reclassified consolidated statement of financial position and consolidated statement of cash flows are set out below. In compliance with the Instructions to the Regulation for Markets organised and managed by Borsa Italiana S.p.A. section IA.2.6, the reclassified schedules are not subject to auditing by the independent auditors.

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For more information:

Immsi Group Press Office Director Diego Rancati Via Broletto, 13 - 20121 Milan – Italy

Tel. +39 02.309612.19 E-mail: diego.rancati@immsi.it; press@immsi.it

Immsi Group Investor Relations Stefano Tenucci P.zza Vilfredo Pareto, 3 46100 Mantua (IT) Tel. +39.0376.2541

- ACCOUNTING SCHEDULES FOLLOW -

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Immsi Group reclassified income statement

In thousands of euro	30.09.2025		30.09.2024		Change
Net sales	1,267,095	100%	1,391,580	100%	-124,485	-8.9%
Cost of materials	758,862	59.9%	856,235	61.5%	-97,373	-11.4%
Cost of services and use of third-party assets	211,311	16.7%	215,317	15.5%	-4,006	-1.9%
Employee expense	200,160	15.8%	209,316	15.0%	-9,156	-4.4%
Other operating income	120,950	9.5%	133,573	9.6%	-12,623	-9.5%
Impairment reversals (losses), net of	-1,252	-0.1%	-2,005	-0.1%	753	37.6%
trade and other receivables
Other operating expense	15,469	1.2%	19,552	1.4%	-4,083	-20.9%
EARNINGS BEFORE DEPRECIATION,	200,991	15.9%	222,728	16.0%	-21,737	-9.8%
AMORTISATION AND IMPAIRMENT LOSSES
Depreciation and impairment	49,391	3.9%	49,408	3.6%	-17	0.0%
of tangible assets
Goodwill impairment	0	-	0	-	0	-
Depreciation and impairment	68,654	5.4%	57,438	4.1%	11,216	19.5%
of intangible assets with finite life
EBIT	82,946	6.5%	115,882	8.3%	-32,936	-28.4%
Results of associates	-1,258	-0.1%	-1,079	-0.1%	-179	-
Finance income	25,481	2.0%	15,591	1.1%	9,890	63.4%
Finance costs	78,837	6.2%	73,496	5.3%	5,341	7.3%
PROFIT BEFORE TAX	28,332	2.2%	56,898	4.1%	-28,566	-50.2%
Income tax	13,828	1.1%	22,583	1.6%	-8,755	-38.8%
PROFIT (LOSS) FOR THE PERIOD	14,504	1.1%	34,315	2.5%	-19,811	-57.7%
FROM CONTINUING OPERATIONS
Profit (loss) for the period	0	-	0	-	0	-
from discontinued operations
PROFIT (LOSS) FOR THE PERIOD	14,504	1.1%	34,315	2.5%	-19,811	-57.7%
INCLUDING MINORITY INTERESTS
Minority interests	11,237	0.9%	23,707	1.7%	-12,470	-52.6%
GROUP PROFIT (LOSS) FOR THE PERIOD	3,267	0.3%	10,608	0.8%	-7,341	-69.2%

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Immsi Group reclassified statement of financial position

In thousands of euro	30.09.2025	in %	31.12.2024	in %	30.09.2024	in %
Current assets:
Cash and cash equivalents	186,639	8.0%	158,825	6.9%	254,930	10.6%
Financial assets	2,360	0.1%	0	0.0%	0	0.0%
Operating activities	609,143	26.2%	588,546	25.5%	652,631	27.0%
Total current assets	798,142	34.3%	747,371	32.3%	907,561	37.6%
Non-current assets:
Financial assets	0	0.0%	0	0.0%	0	0.0%
Intangible assets	940,681	40.4%	961,612	41.6%	941,901	39.0%
Property, plant, equipment	401,586	17.3%	417,604	18.1%	394,258	16.3%
Other assetsTotal non-current assets	186,0161,528,283	8.0%65.7%	183,7641,562,980	8.0%67.7%	172,1361,508,295	7.1%62.4%
TOTAL ASSETS	2,326,425	100.0%	2,310,351	100.0%	2,415,856	100.0%
Current liabilities:
Financial liabilities	414,350	17.8%	473,326	20.5%	461,037	19.1%
Operating liabilities	786,321	33.8%	747,272	32.3%	838,247	34.7%
Total current liabilities	1,200,671	51.6%	1,220,598	52.8%	1,299,284	53.8%
Non-current liabilities:
Financial liabilities	703,060	30.2%	632,752	27.4%	661,989	27.4%
Other non-current liabilities	67,917	2.9%	71,598	3.1%	67,114	2.8%
Total non-current liabilities	770,977	33.1%	704,350	30.5%	729,103	30.2%
TOTAL LIABILITIES	1,971,648	84.8%	1,924,948	83.3%	2,028,387	84.0%
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY	354,777	15.2%	385,403	16.7%	387,469	16.0%
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS'EQUITY	2,326,425	100.0%	2,310,351	100.0%	2,415,856	100.0%

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Immsi Group Statement of Cash Flows

In thousands of euro	30.09.2025	30.09.2024
Operating activities
Profit before tax	28,332	56,898
Depreciation of tangible assets (including investment property)	49,391	49,408
Amortisation of intangible assets	68,654	57,438
Provision for risks, severance liabilities and similar obligations	15,085	18,601
Impairment losses / (Reversals of impairment losses to fair value )	1,257	2,005
Losses / (Gains) on sale of tangible assets (including investment property)	(1,272)	(579)
Finance income	(868)	(2,333)
Dividend income	(23)	(34)
Finance costs	54,225	58,634
Amortisation of public grants	(3,758)	(5,339)
Change in working capital	23,636	(13,349)
Change in non-current provisions and other variations	(17,268)	(25,027)
Cash generated by operating activities	217,391	196,323
Interest expense paid	(42,015)	(45,262)
Tax paid	(19,310)	(20,517)
Cash flow relating to operating activities	156,066	130,544
Investment activities
Acquisition of subsidiaries, net of cash and cash equivalents	(2,158)	0
Investment in tangible assets (including investment property)	(54,843)	(56,020)
Sale price or redemption value of tangible assets (including investment property)	2,201	1,808
Investment in intangible assets	(59,663)	(77,616)
Sale price or redemption value of intangible assets	410	42
Interest collected	770	1,217
Public grants collected	3,408	1,348
Other movements	0	9,466
Cash flow relating to investing activities	(109,875)	(119,755)
Financing activities
Other financial assets	(2,360)	6,205
Loans received	152,055	193,262
Outflow for loan repayments	(133,133)	(95,931)
Reimbursement of rights of use	(8,933)	(8,780)
Outflow for dividends paid to Shareholders of the Parent	(4,086)	(8,514)
Outflow for dividends paid to Minority Shareholders	(13,859)	(34,101)
Cash flow relating to financing activities	(10,316)	52,141
Increase / (Decrease) in cash and cash equivalents	35,875	62,930
Opening balance	157,384	193,552
Exchange differences	(11,434)	(2,162)
Closing balance	181,825	254,320

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Fine Comunicato n.0368-54-2025 Numero di Pagine: 18