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Immsi — Earnings Release 2026
May 13, 2026
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Earnings Release
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teleborsa
| Informazione Regolamentata n. 0368-20-2026 | Data/Ora Inizio Diffusione 13 Maggio 2026 12:49:55 | Euronext Milan |
|---|---|---|
Societa': IMMSI
Utenza - referente : IMMSIN04 - Tenucci Stefano
Tipologia : 2.2
Data/Ora Ricezione : 13 Maggio 2026 12:49:55
Oggetto : GRUPPO IMMSI: PRIMO TRIMESTRE 2026
Testo del comunicato
Vedi allegato
Immsi
SOCIETÀ PER AZIONI
COMUNICATO STAMPA
GRUPPO IMMSI: PRIMO TRIMESTRE 2026
In un contesto internazionale caratterizzato da eventi geopolitici imprevedibili che, purtroppo, persistono e, talvolta, si acuiscono improvvisamente, il Gruppo Immsi ha chiuso il primo trimestre del 2026 registrando ricavi consolidati a cambi costanti in crescita rispetto al primo trimestre dello scorso anno (mentre risultano in diminuzione di quattro punti percentuali a cambi attuali); inoltre, rispetto al primo trimestre dello scorso anno, si è registrato un flusso di cassa in netto miglioramento per oltre 50 milioni di euro e un indebitamento in riduzione. Risultati che confermano l'attenzione delle Società controllate alla gestione delle scorte e la prudente allocazione delle risorse finanziarie.
Il margine prima degli ammortamenti a livello consolidato (Ebitda) nel periodo è stato tra i più alti di sempre, a testimonianza del lavoro svolto per migliorare la produttività aziendale.
Il settore navale ha visto una forte crescita dei ricavi - quasi raddoppiati - e del margine operativo netto (Ebit), con un Ebit margin dell'8,5%, spinto principalmente dalla divisione difesa.
In virtù del rilevante portafoglio acquisito di circa 1,2 miliardi di euro, risultato del proficuo lavoro svolto in passato, si prevedono ulteriori incrementi di fatturato e la conferma della marginalità. Inoltre, sempre in ambito difesa, la probabile necessità di rafforzamento di unità cacciamine da parte delle principali Marine mondiali, il possibile consolidamento dell'industria europea della sea bed warfare e del controllo dei fondali marini, e il bisogno di ammodernamento delle flotte di pattugliamento costiero, offrono interessanti spunti per valorizzare al meglio i relativi assets strategici e anche il loro potenziamento.
Relativamente al settore industriale, il Gruppo Piaggio è riuscito a consolidare marginalità positive migliorando il gross margin percentuale rispetto al precedente anno nonostante la riduzione dei ricavi ai cambi attuali principalmente dovuta al rafforzamento della moneta euro nei confronti del resto del mondo. Il numero dei veicoli venduti nel mondo ha registrato un incremento, un risultato in controtendenza rispetto agli scorsi trimestri.
Nell'ambito hotellerie si sta procedendo con gli investimenti per il rafforzamento commerciale.
| 31.03.2026 | 31.03.2025 | |
|---|---|---|
| Ricavi consolidati | 369,1 | 385,2 |
| Ebitda | 58,4 | 60,5 |
| Ebitda margin | 15,8% | 15,7% |
| Risultato operativo (Ebit) | 19,7 | 22,2 |
| Ebit margin | 5,3% | 5,8% |
| Risultato ante imposte | 2,1 | 4,8 |
| Utile Netto ante minorities | 0,1 | 1,4 |
| Quota minorities | 1,2 | 2,4 |
| Posizione Finanziaria Netta | (1.003,5) | (1.018,2) |
| Investimenti | 25,8 | 40,8 |
Mantova, 13 maggio 2026 - Il Consiglio di Amministrazione di Immsi S.p.A. (IMS.MI), riunitosi oggi sotto la presidenza di Matteo Colaninno, ha esaminato e approvato la relazione finanziaria trimestrale al 31 marzo 2026.
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SOCIETÀ PER AZIONI
Andamento economico-finanziario del Gruppo Immsi al 31 marzo 2026
I ricavi consolidati del Gruppo Immsi al 31 marzo 2026 ammontano a 392,2 milioni di euro a cambi costanti (+1,8% rispetto ai 385,2 milioni di euro registrati nel primo trimestre 2025); 369,1 milioni di euro a cambi correnti (-4,2% rispetto al risultato al 31 marzo 2025).
L'Ebitda (risultato operativo ante ammortamenti) consolidato del Gruppo Immsi è pari a 58,4 milioni di euro (60,5 milioni di euro al 31 marzo 2025; -3,5%). L'Ebitda margin è pari al 15,8%, uno dei risultati più alti di sempre (15,7% al 31 marzo 2025).
L'Ebit (risultato operativo) consolidato ammonta a 19,7 milioni di euro (22,2 milioni di euro al 31 marzo 2025; -11,2%). L'Ebit margin si attesta al 5,3% (5,8% al 31.03.2025).
Il risultato ante imposte è pari a 2,1 milioni di euro (4,8 milioni di euro al 31 marzo 2025; -55,8%), su cui hanno inciso imposte per 2,1 milioni di euro (3,3 milioni di euro al primo trimestre dello scorso anno).
Il risultato netto ante minorities è positivo per 0,1 milioni di euro (1,4 milioni di euro al 31.03.2025) ed è inclusivo della quota dei minorities pari a 1,2 (2,4 milioni al 31 marzo 2025).
L'indebitamento finanziario netto (PFN) del Gruppo Immsi al 31 marzo 2026 risulta pari a 1.003,5 milioni di euro. Rispetto al dato rolling dello scorso marzo (1.018,2 milioni di euro al 31 marzo 2025), la PFN migliora di 14,7 milioni di euro, mentre rispetto al dato di fine dicembre (986,6 milioni di euro al 31 dicembre 2025) la PFN al 31 marzo 2026 ha mostrato un aumento per effetto della specificità dei business stagionali dei settori industriale e turistico-alberghiero, che assorbono risorse finanziarie nella prima parte dell'anno, ma tale incremento è stato di 16,9 milioni di euro, oltre un quarto in meno rispetto all'incremento registrato nel primo trimestre dello scorso anno, quando fu pari a 70,9 milioni di euro.
Al 31 marzo 2026 il Gruppo Immsi ha consuntivato investimenti per 25,8 milioni di euro (40,8 milioni di euro al 31 marzo 2025).
Andamento dei business del Gruppo Immsi nel primo trimestre 2026
Settore Industriale: Gruppo Piaggio
Nel primo trimestre 2026 il Gruppo Piaggio ha venduto complessivamente nel mondo 108.400 veicoli (+1,5% rispetto ai 106.800 veicoli venduti al 31 marzo 2025), registrando ricavi consolidati per 364,9 milioni di euro a cambi costanti, 341,7 milioni di euro a cambi correnti. Il margine lordo industriale è stato pari a 107,9 milioni di euro con un'incidenza sul fatturato del 31,6%. L'Ebitda consolidato è stato pari a 57,5 milioni di euro, con una marginalità del 16,8%, uno dei risultati più alti di sempre; l'Ebit è stato pari a 19,9 milioni di euro con una marginalità del 5,8%; l'utile netto è risultato positivo per 5,3 milioni di euro. Nel primo trimestre dell'anno il Gruppo Piaggio ha consuntivato investimenti per 24,2 milioni di euro. L'indebitamento finanziario netto (PFN) al 31 marzo 2026 è risultato pari a 597 milioni di euro.
Settore Navale: Intermarine S.p.A.
Con riferimento alla controllata Intermarine S.p.A., nel primo trimestre 2026 la Società ha registrato ricavi consolidati pari a 27 milioni di euro, quasi raddoppiati rispetto ai 14,1 milioni del primo trimestre del 2025, composti da 25 milioni di euro riferibili al Settore Militare (11,1 milioni di euro registrati nei primi tre mesi del 2025) e 2 milioni di euro relativi alla divisione Fast Ferries, principalmente riferiti alle attività svolte dal cantiere di Messina (3 milioni di euro al 31 marzo 2025).
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Intermarine sta lavorando alla produzione delle commesse relative ai contratti in corso, in particolare quelle riferite all'importante commessa con la Marina Militare Italiana - Navarm, in RTI con Leonardo S.p.A., per la fornitura di 5 unità cacciamine di nuova generazione di tipo Costiero, e relativi servizi accessori. Inoltre, lo scorso febbraio 2026, ha reso noto di aver avviato lo sviluppo di un innovativo veicolo autonomo di superficie (USV - Unmanned Surface Vehicle) per la Marina Militare, con elevate capacità modulari che permetteranno l'integrazione di molteplici differenti tipologie di sistemi e sensori.
Parallelamente la Società ha continuato a sviluppare il Piano Investimenti rivolto all'adeguamento strutturale della capacità produttiva del cantiere di Sarzana.
Settore Immobiliare e Holding
Nel primo trimestre, periodo caratterizzato per sua natura dai lavori preparatori all'attività alberghiera che ha inizio solo dal secondo trimestre dell'anno, il settore Immobiliare e Holding ha consuntivato ricavi di vendita pari a 0,4 milioni di euro, stabili rispetto al corrispondente periodo dell'esercizio precedente. Si segnala che la controllata Is Molas ha portato a termine importanti lavori di restyling delle strutture turistico-alberghiere esistenti per adeguare i servizi agli standard del target dei clienti individuati.
Programma di acquisto azioni proprie
Il Consiglio di Amministrazione - facendo seguito all'autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie deliberata dall'Assemblea degli Azionisti di Immsi S.p.A. tenutasi in data 5 maggio 2026 - ha deliberato di avviare un programma di acquisto di azioni proprie che rappresenta un'utile opportunità strategica di investimento per ogni finalità consentita dalle vigenti disposizioni, ivi incluse le finalità contemplate nell'art. 5 del Regolamento (UE) 596/2014 (Market Abuse Regulation, "MAR"), tra cui la finalità di acquisto di azioni proprie in funzione del loro successivo annullamento, e nelle prassi ammesse dalla Consob a norma dell'art. 13 MAR, ove applicabili.
Le operazioni di acquisto di azioni connesse all'attuazione del programma avverranno con le modalità e nei limiti previsti dalla delibera assembleare sopra richiamata e precisamente:
- l'acquisto potrà riguardare un massimo di n. 10.000.000 azioni ordinarie Immsi, prive di valore nominale espresso, per un controvalore massimo stabilito in euro 10.000.000 e, quindi, contenuto nei limiti di legge (20% del capitale sociale, a norma dell'art. 2357, comma 3, c.c.);
- l'acquisto di azioni proprie dovrà avvenire entro i limiti degli utili distribuibili e delle riserve disponibili risultanti dall'ultimo bilancio (anche infrannuale) approvato al momento dell'effettuazione dell'operazione;
- gli acquisti di azioni proprie saranno effettuati sul mercato regolamentato con modalità idonee ad assicurare la parità di trattamento degli azionisti ai sensi dell'art. 132 del D.Lgs. 58/1998, con la gradualità ritenuta opportuna nell'interesse della Società e secondo quanto consentito dalla vigente normativa, con le modalità previste dall'art. 144-bis, comma 1, lett. b) del Regolamento Consob 11971/1999, come successivamente modificato, e tenuto conto delle condizioni relative alla negoziazione di cui all'art. 3 del Regolamento Delegato (UE) 1052/2016 (il "Regolamento 1052") attuativo della MAR, nonché dalle prassi ammesse dalla Consob a norma dell'art. 13 MAR, ove applicabili (i) ad un corrispettivo che non sia superiore al prezzo più elevato tra il prezzo dell'ultima operazione indipendente e il prezzo dell'offerta indipendente più elevata corrente nelle sedi di negoziazione dove viene effettuato l'acquisto, fermo restando che il corrispettivo unitario non potrà comunque essere inferiore nel minimo del 20% e superiore nel massimo del 10% rispetto alla media aritmetica dei prezzi ufficiali registrati dal titolo Immsi nei dieci giorni di borsa aperta antecedenti ogni
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singola operazione di acquisto; (ii) per volumi non superiori al 25% del volume medio giornaliero delle azioni Immsi S.p.A. negoziato nel mercato regolamentato in cui viene effettuato l'acquisto, calcolato secondo i parametri di cui all'art. 3 del Regolamento 1052;
- il programma di acquisto potrà essere realizzato, anche in più tranches, entro il 4 novembre 2027.
Alla data odierna la Società non possiede azioni proprie in portafoglio.
Eventi di rilievo nel primo trimestre 2026 e successivi
Ad integrazione di quanto già riportato nel presente testo o comunicato in sede di approvazione del Progetto di Bilancio 2025 (Consiglio di Amministrazione del 23 marzo 2026), si riportano di seguito i principali eventi del periodo e successivi.
Il 23 aprile hanno preso il via le celebrazioni per l'ottantesimo compleanno di Vespa con un evento esclusivo presso lo store "The Empty Space" di Milano e la presentazione dell'edizione speciale Vespa Primavera e GTS 80° due interpretazioni che riportano al centro lo spirito originario del marchio.
Il 30 aprile il Presidente della Repubblica, Sergio Mattarella, ha aperto le celebrazioni della Festa del Lavoro 2026 con una visita allo stabilimento Piaggio di Pontedera, considerato uno dei simboli della creatività e dell'operosità italiana. Al suo arrivo, il Capo dello Stato è stato accolto dal Presidente del Gruppo Piaggio, Matteo Colaninno, e dall'Amministratore delegato del Gruppo Piaggio, Michele Colaninno.
Insieme a loro, ha visitato l'officina della fabbrica, cuore storico del Gruppo, osservando le linee di montaggio e le fasi di assemblaggio degli scooter, tra cui Vespa. Il percorso si è poi concluso con la visita al Museo Piaggio, nel cui Auditorium si sono tenuti i discorsi della cerimonia.
Nel corso del suo intervento per la Festa Nazionale del Lavoro, il Presidente Mattarella ha dichiarato che "Vespa è, tutt'ora, nel mondo, uno dei simboli della creatività e della industriosità dell'Italia".
Venerdì 8 maggio, la Presidente del Parlamento Europeo, Roberta Metsola, ha visitato lo stabilimento del Gruppo Piaggio di Pontedera e le linee produttive, accompagnata dal Presidente del Gruppo Piaggio, Matteo Colaninno, e dall'Amministratore delegato del Gruppo Piaggio, Michele Colaninno.
Domenica 10 maggio, sul Circuito Bugatti di Le Mans, Aprilia Racing, scuderia del Gruppo Piaggio, ha conseguito un risultato storico, centrando la sua prima tripletta in MotoGP. Scattato dalla settima posizione in griglia, Jorge Martin è stato protagonista di una straordinaria rimonta, che gli ha permesso di conquistare la sua prima vittoria insieme ad Aprilia Racing. Secondo Marco Bezzecchi, autore di una gara solida e intelligente, che completa la doppietta del team ufficiale Aprilia. Per Bezzecchi si è trattato del quinto podio consecutivo da inizio stagione: è il primo pilota a ottenere un tale risultato dal 2015 (il precedente apparteneva a Valentino Rossi). Ottima prestazione anche per Ai Ogura: il pilota del Trackhouse MotoGP Team ha chiuso la gara in terza posizione, completando così uno storico podio tutto Aprilia. Con questo successo Aprilia Racing sale a quota 306 vittorie nel Motomondiale.
Evoluzione prevedibile della gestione
In merito al settore industriale, innovazione, competitività, sicurezza, sostenibilità e responsabilità sociale restano al centro della strategia di sviluppo del Gruppo Piaggio,
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orientandolo nella sua mission di offrire soluzioni sempre più avanzate alle mutevoli esigenze di mobilità delle persone nei Paesi avanzati come in quelli in via di sviluppo, nelle metropoli come nelle province.
Nell'attuale contesto geopolitico ed economico, il Gruppo Piaggio continuerà quindi ad operare per crescere ed investire in quest'ottica, puntando a consolidare ulteriormente il proprio ruolo tra i leader di settore, confermando inoltre il proprio impegno sulle tematiche ESG.
Con riferimento al settore navale, gli obiettivi di Intermarine sono volti alla realizzazione dei contratti di recente acquisizione ed all'avvio dell'importante commessa con Marina Militare Italiana che garantisce un significativo incremento del portafoglio ordini e di conseguenza condizioni che permettano di ottimizzare la capacità produttiva per i prossimi anni. Continueranno, inoltre, le attività commerciali in tutti i business di operatività della società, cercando di cogliere ulteriori e favorevoli opportunità di mercato.
Con riferimento al settore immobiliare e turistico alberghiero, in particolare la controllata Is Molas proseguirà le attività volte alla commercializzazione e al renting delle residenze realizzate nonché all'incremento dei clienti del Resort nella sua nuova proposta di design delle strutture ricettive, golfistiche e dell'Is Molas Beach Club.
Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Stefano Tenucci, dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.
Il presente comunicato può contenere dichiarazioni previsionali, relative a eventi futuri e risultati operativi, economici e finanziari del Gruppo Immsi. Le suddette previsioni hanno per loro natura una componente di rischiosità ed incertezza, in quanto dipendono dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri. I risultati effettivi potranno discostarsi in misura anche significativa rispetto a quelli annunciati in relazione a una pluralità di fattori.
Nell'ambito del presente comunicato sono riportati alcuni indicatori che, ancorché non previsti dagli IFRS ("Non-GAAP Measures"), derivano da grandezze finanziarie previste dagli stessi. Tali indicatori - che sono presentati al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione di Gruppo - non devono essere considerati alternativi a quelli previsti dagli IFRS e sono omogenei con quelli riportati nella Relazione e Bilancio Annuale al 31 dicembre 2025 e nella reportistica trimestrale e semestrale periodica del Gruppo Immsi. Si ricorda, inoltre, che le modalità di determinazione di tali indicatori ivi applicate, poiché non specificamente regolamentate dai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere omogenee con quelle adottate da altri e, pertanto, questi indicatori potrebbero risultare non adeguatamente comparabili. In particolare, gli indicatori alternativi di performance utilizzati sono i seguenti:
- EBITDA: definito come risultato operativo al lordo degli ammortamenti e costi di impairment delle attività immateriali e materiali, così come risultanti dal Conto economico;
- Indebitamento finanziario netto: rappresentato dalle passività finanziarie (correnti e non correnti), ivi inclusi i debiti commerciali e gli altri debiti non correnti che includono una significativa componente di finanziamento implicito (o esplicito), ridotte della cassa e delle altre disponibilità liquide equivalenti (Orientamenti ESMA 2021/32-382-1138). Così come determinato dal Gruppo Immsi, invece, l'Indebitamento finanziario netto non considera gli strumenti finanziari derivati designati di copertura e non, l'adeguamento al fair value delle relative poste coperte ed i relativi ratei, gli adeguamenti al fair value di passività finanziaria, i debiti e ratei per interessi maturati su finanziamenti bancari e gli interessi maturati sui finanziamenti verso soci terzi. Tra gli schemi contenuti nel Resoconto Intermedio di Gestione al 31.03.2026, è inserita una tabella che evidenzia la composizione di tale aggregato.
Nella redazione del Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2026, il Gruppo Immsi ha applicato gli stessi principi contabili adottati nella redazione della Relazione sulla Gestione e Bilancio al 31 dicembre 2025.
Immsi S.p.A. rende noto che il Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2026 sarà a disposizione del pubblico presso la sede legale della Società, sul sito internet di Borsa Italiana S.p.A. www.borsaitaliana.it, nel meccanismo di stoccaggio autorizzato "eMarket STORAGE" consultabile all'indirizzo , nonché sul sito internet dell'Emittente www.immsi.it sezione "Investors/Bilanci e relazioni/2026" nei termini di legge.
Di seguito vengono riportati i prospetti di Conto economico consolidato riclassificato, della Situazione patrimoniale-finanziaria consolidata riclassificata ed i Flussi di Cassa consolidati del Gruppo Immsi. In ottemperanza alle Istruzioni
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al Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. sezione IA.2.6 si segnala che gli schemi riclassificati non sono oggetto di verifica da parte della società di revisione.
Per ulteriori informazioni:
www.immsi.it
Ufficio Stampa Gruppo Immsi
Resp. Diego Rancati
Via Broletto 13 – 20121 Milano
E-mail: [email protected]; [email protected]
Addetta Stampa Corporate
Giulia Amendola
[email protected]
Investor Relations Gruppo Immsi
Stefano Tenucci
P.zza Vilfredo Pareto, 3
46100 Mantova (IT)
Tel. +39.0376.2541
- SEGUONO TABELLE
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TABELLE
Conto economico riclassificato Gruppo Immsi
| In migliaia di euro | 31.03.2026 | 31.03.2025 | Variazione | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ricavi netti | 369.075 | 100% | 385.193 | 100% | -16.118 | -4,2% |
| Costi per materiali | 214.768 | 58,2% | 230.862 | 59,9% | -16.094 | -7,0% |
| Costi per servizi e godimento beni di terzi | 60.917 | 16,5% | 64.620 | 16,8% | -3.703 | -5,7% |
| Costi del personale | 63.972 | 17,3% | 65.109 | 16,9% | -1.137 | -1,7% |
| Altri proventi operativi | 33.320 | 9,0% | 41.345 | 10,7% | -8.025 | -19,4% |
| Riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti commerciali e altri crediti | 135 | 0,0% | -662 | -0,2% | 797 | 120,4% |
| Altri costi operativi | 4.481 | 1,2% | 4.777 | 1,2% | -296 | -6,2% |
| RISULTATO OPERATIVO ANTE AMMORTAMENTI E COSTI DI IMPAIRMENT | 58.392 | 15,8% | 60.508 | 15,7% | -2.116 | -3,5% |
| Ammortamento e costi di impairment delle attività materiali | 16.767 | 4,5% | 17.082 | 4,4% | -315 | -1,8% |
| Impairment dell'avviamento | 0 | - | 0 | - | 0 | - |
| Ammortamento e costi di impairment delle attività immateriali a vita definita | 21.931 | 5,9% | 21.246 | 5,5% | 685 | 3,2% |
| RISULTATO OPERATIVO | 19.694 | 5,3% | 22.180 | 5,8% | -2.486 | -11,2% |
| Risultato partecipazioni | -129 | 0,0% | -296 | -0,1% | 167 | - |
| Proventi finanziari | 4.851 | 1,3% | 4.274 | 1,1% | 577 | 13,5% |
| Oneri finanziari | 22.314 | 6,0% | 21.398 | 5,6% | 916 | 4,3% |
| RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE | 2.102 | 0,6% | 4.760 | 1,2% | -2.658 | -55,8% |
| Imposte | 2.050 | 0,6% | 3.338 | 0,9% | -1.288 | -38,6% |
| RISULTATO DOPO LE IMPOSTE DERIVANTE DALLE ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO | 52 | 0,0% | 1.422 | 0,4% | -1.370 | -96,3% |
| Utile (perdita) derivante da attività destinate alla dismissione o alla cessazione | 0 | - | 0 | - | 0 | - |
| RISULTATO DI PERIODO INCLUSA LA QUOTA DI TERZI | 52 | 0,0% | 1.422 | 0,4% | -1.370 | -96,3% |
| Risultato di periodo di pertinenza di terzi | 1.234 | 0,3% | 2.404 | 0,6% | -1.170 | -48,7% |
| RISULTATO DI PERIODO DEL GRUPPO | -1.182 | -0,3% | -982 | -0,3% | -200 | -20,4% |
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Situzione patrimoniale – finanziaria riclassificata del Gruppo Immsi
| In migliaia di euro | 31.03.2026 | in % | 31.12.2025 | in % | 31.03.2025 | in % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Attività correnti: | ||||||
| Disponibilità e mezzi equivalenti | 230.955 | 9,5% | 156.268 | 7,0% | 145.474 | 6,0% |
| Attività finanziarie | 7.563 | 0,3% | 0 | 0,0% | 2.654 | 0,1% |
| Attività operative | 647.213 | 26,7% | 537.011 | 24,0% | 703.017 | 29,2% |
| Totale attività correnti | 885.731 | 36,6% | 693.279 | 31,0% | 851.145 | 35,3% |
| Attività non correnti: | ||||||
| Attività finanziarie | 0 | 0,0% | 0 | 0,0% | 0 | 0,0% |
| Attività immateriali | 940.294 | 38,9% | 947.288 | 42,3% | 960.866 | 39,9% |
| Attività materiali | 405.188 | 16,7% | 408.275 | 18,2% | 415.848 | 17,2% |
| Altre attività | 188.912 | 7,8% | 190.020 | 8,5% | 183.082 | 7,6% |
| Totale attività non correnti | 1.534.394 | 63,4% | 1.545.583 | 69,0% | 1.559.796 | 64,7% |
| TOTALE ATTIVITA' | 2.420.125 | 100,0% | 2.238.862 | 100,0% | 2.410.941 | 100,0% |
| Passività correnti: | ||||||
| Passività finanziarie | 519.549 | 21,5% | 418.108 | 18,7% | 487.487 | 20,2% |
| Passività operative | 759.020 | 31,4% | 680.172 | 30,4% | 795.613 | 33,0% |
| Totale passività correnti | 1.278.569 | 52,8% | 1.098.280 | 49,1% | 1.283.100 | 53,2% |
| Passività non correnti: | ||||||
| Passività finanziarie | 722.423 | 29,9% | 724.758 | 32,4% | 678.798 | 28,2% |
| Altre passività non correnti | 65.074 | 2,7% | 65.277 | 2,9% | 69.523 | 2,9% |
| Totale passività non correnti | 787.497 | 32,5% | 790.035 | 35,3% | 748.321 | 31,0% |
| TOTALE PASSIVITA' | 2.066.066 | 85,4% | 1.888.315 | 84,3% | 2.031.421 | 84,3% |
| PATRIMONIO NETTO TOTALE | 354.059 | 14,6% | 350.547 | 15,7% | 379.520 | 15,7% |
| TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO | 2.420.125 | 100,0% | 2.238.862 | 100,0% | 2.410.941 | 100,0% |
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SOCIETÀ PER AZIONI
Prospetto dei flussi di cassa del Gruppo Immsi
| In migliaia di euro | 31.03.2026 | 31.03.2025 |
|---|---|---|
| Attività operative | ||
| Risultato prima delle imposte | 2.102 | 4.760 |
| Ammortamento attività materiali (inclusi investimenti immobiliari) | 16.767 | 17.082 |
| Ammortamento attività immateriali | 21.931 | 21.246 |
| Accantonamento a fondi rischi e per trattamento di quiescenza e simili | 4.516 | 4.996 |
| Svalutazioni / (Ripristini valutazioni al fair value) | (135) | 662 |
| Minusvalenze / (Plusvalenze) su cessione attività materiali (inclusi investimenti immobiliari) | 0 | (66) |
| Proventi finanziari | (431) | (318) |
| Oneri finanziari | 18.199 | 17.436 |
| Ammortamento dei contributi pubblici | (2.551) | (1.926) |
| Variazione nel capitale circolante | (22.877) | (70.004) |
| Variazione fondi non correnti ed altre variazioni | (7.208) | (2.509) |
| Disponibilità generate dall'attività operativa | 30.313 | (8.641) |
| Interessi passivi pagati | (10.990) | (11.008) |
| Imposte pagate | (5.566) | (6.683) |
| Flusso di cassa delle attività operative | 13.757 | (26.332) |
| Attività d'investimento | ||
| Acquisizione di società controllate, al netto delle disponibilità liquide | (302) | (1.530) |
| Investimento in attività materiali (inclusi investimenti immobiliari) | (10.595) | (18.448) |
| Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di attività materiali (inclusi investimenti immobiliari) | 37 | 351 |
| Investimento in attività immateriali | (15.225) | (22.347) |
| Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di attività immateriali | 6 | 216 |
| Interessi incassati | 372 | 248 |
| Contributi pubblici incassati | 401 | 559 |
| Dividendi da partecipazioni | 23 | 0 |
| Flusso di cassa delle attività d'investimento | (25.283) | (40.951) |
| Attività di finanziamento | ||
| Variazione altre attività finanziarie | (7.563) | (2.654) |
| Finanziamenti ricevuti | 149.329 | 121.733 |
| Esborso per restituzione di finanziamenti | (52.997) | (58.546) |
| Rimborso diritti d'uso | (2.460) | (3.209) |
| Flusso di cassa delle attività di finanziamento | 86.309 | 57.324 |
| Incremento / (Decremento) nelle disponibilità liquide | 74.783 | (9.959) |
| Saldo iniziale | 155.795 | 157.384 |
| Delta cambi | 202 | (4.652) |
| Saldo finale | 230.780 | 142.773 |
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PRESS RELEASE
IMMSI GROUP: FIRST QUARTER 2026
In an unpredictable international context characterised by ongoing and sometimes sudden escalation of geopolitical events, Immsi Group ended the first quarter of 2026 with consolidated net sales at constant exchange rates up on the same period last year (down by four percentage points at current exchange rates). Furthermore, cash flows rose considerably by over 50 million euro compared with the same period last year, while indebtedness dropped. Results that highlight the subsidiaries' focus on inventory management and the careful use of financial resources.
The Group's gross operating (EBITDA) margin for the period was one of the highest on record, reflecting the efforts carried out to improve productivity.
The shipbuilding sector experienced significant growth in net sales, which nearly doubled, as well as in net operating profit (EBIT). The latter was driven mainly by the defence division, with an EBIT margin of 8.5%.
The substantial order book of approximately 1.2 billion euro resulting from successful past work indicates further increases in turnover and strong profit margins. Furthermore, again with respect to the defence division, the probable need for the world's leading navies to reinforce their minehunter fleets, the possible consolidation of Europe's seabed warfare and surveillance industries and the need to modernise coastal patrol fleets present intriguing opportunities to optimise and bolster the relevant strategic assets.
Despite the decline in net sales at current exchange rates, mainly due to the appreciation of the euro against other currencies, Piaggio Group has managed to maintain positive profit margins in the industrial sector, improving its gross margin compared with the previous year. The number of vehicles sold worldwide has increased, bucking the trend seen in recent quarters. Investments are being made in the hotel sector to strengthen businesses.
| Q1 2026 | Q1 2025 | |
|---|---|---|
| Net sales | 369.1 | 385.2 |
| EBITDA | 58.4 | 60.5 |
| EBITDA margin | 15.8% | 15.7% |
| Operating profit (EBIT) | 19.7 | 22.2 |
| EBIT margin | 5.3% | 5.8% |
| Pre-tax profit | 2.1 | 4.8 |
| Net profit before minority interests | 0.1 | 1.4 |
| Minority interests | 1.2 | 2.4 |
| Net financial indebtedness: | (1,003.5) | (1,018.2) |
| Investments | 25.8 | 40.8 |
Mantua, 13 May 2026 - At a meeting today chaired by Matteo Colaninno, the Board of Directors of Immsi S.p.A. (IMS.MI) examined and approved the interim report on operations as at and for the three months ended 31 March 2026.
Immsi Group business and financial performance at 31 March 2026
Immsi Group consolidated net sales totalled 392.2 million euro at constant exchange rates in the first quarter of 2026 (+1.8% compared with 385.2 million euro in the first quarter of
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2025); and 369.1 million euro at current exchange rates (-4.2% compared with the balance for the first quarter of 2025).
Immsi Group consolidated EBITDA amounted to 58.4 million euro (60.5 million euro in the first quarter of 2025; -3.5%). The EBITDA margin, at 15.8%, was one of the best to date (15.7% at 31 March 2025).
Consolidated EBIT amounted to 19.7 million euro (22.2 million euro at 31 March 2025; -11,2%). The EBIT margin was 5.3% (5.8% at 31 March 2025).
Pre-tax profit for the first quarter of the year was 2.1 million euro (4.8 million euro at 31 March 2025; -55.8%) and was subject to taxes totalling 2.1 million euro (3.3 million euro in the first quarter of the previous year).
Net profit before minority interests amounted to 0.1 million euro (1.4 million euro at 31 March 2025) and included the portion attributable to minority interests amounting to 1.2 million euro (2.4 million euro at 31 March 2025).
Immsi Group net financial debt at 31 March 2026 was 1,003.5 million euro. Compared with last March rolling figure (1,018.2 million euro at 31 March 2025), the net financial debt improved by 14.7 million euro, while compared with 31 December 2025 (986.6 million euro at 31 December 2025), the net financial debt at 31 March 2026 improved due to the seasonal nature of the business in the industrial and tourism-hospitality sectors, which tie up financial resources in the first few months of the year. However, this increase amounts to 16.9 million euro, which is more than a quarter less than the increase recorded in the first quarter of last year, when it stood at 70.9 million euro.
In the first quarter of the year, Immsi Group capital expenditure amounted to 25.8 million euro (40.8 million euro in the first quarter of 2025).
Business performance in the first quarter of 2026
Industrial Sector: Piaggio Group
During the first quarter, the Piaggio Group sold 108,400 vehicles worldwide (106,800 vehicles at 31 March 2025, +1.5%), generating consolidated revenues amounting to 364.9 million euro at constant exchange rates, or 341.7 million euro at current exchange rates. The gross profit amounted to 107.9 million euro, accounting for 31.6% of net sales. Consolidated EBITDA was 57.5 million euro, with an EBITDA margin of 16.8%, one of the highest figures ever recorded. EBIT was 19.9 million euro, with an EBIT margin of 5.8% and the net profit was 5.3 million euro. In the first quarter of the year, Piaggio Group capital expenditure amounted to 24.2 million euro. Net financial debt at 31 March 2026 was 597 million euro.
Naval Sector: Intermarine S.p.A.
In the first quarter of 2026, the subsidiary Intermarine S.p.A. net sales amounted to 27 million euro, almost twice the 14.1 million euro recorded in the first quarter of 2025. They comprise 25 million euro attributable to the Military Sector (11.1 million euro in the first quarter of 2025) and 2 million euro relating to the Fast Ferries division, mainly pertaining to activities carried out at the Messina shipyard (3 million euro at 31 March 2025).
Intermarine is currently working on orders relating to its existing contracts, particularly the major contract with the Italian Navy (Navarm), which is a joint venture with Leonardo S.p.A. for the supply of five next-generation coastal minesweepers and related ancillary services.
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SOCIETÀ PER AZIONI
Furthermore, in February 2026, it announced that work had begun on developing an innovative unmanned surface vehicle (USV) for the Italian Navy. This vehicle will feature high modularity, enabling the integration of a wide range of systems and sensors.
Meanwhile, the company has continued to develop its investment plan, which is aimed at upgrading the production capacity of the Sarzana shipyard on a structural level.
Real Estate and Holding sector
In the first quarter, which is usually a period of preparation for the hotel business that only begins in the second quarter of the year, the Real Estate and Holding sector recorded sales revenues of 0.4 million euro, unchanged from the same period in the previous year. The subsidiary Is Molas has completed major refurbishment work on the existing tourist and hotel facilities to align the services with those expected by the target customer base.
Share buyback program
In connection with the authorisation for the purchase and disposal of own shares given by the Immsi S.p.A. AGM held on 05 May 2026, the Board of Directors approved the launch of a share buyback program, which represents a useful strategic investment opportunity for the purposes allowed under law, including the purposes contemplated in art. 5 of EU Regulation 596/2014 (Market Abuse Regulation, "MAR"), among which the purchase of own shares for subsequent cancellation, and in the practices allowed by Consob under art. 13 MAR.
Share purchase transactions under the program will be performed in the manner and in compliance with the limits set out in the aforementioned shareholder resolution, specifically:
- up to 10,000,000 no-par Immsi ordinary shares may be purchased, for a maximum outlay of 10,000,000 euro, thus within the legal limits (20% of share capital, pursuant to art. 2357, par 3, Italian Civil Code;
- share buybacks shall take place within the limits of distributable earnings and available reserves as reflected in the most recent financial statements (including interim financial statements) approved at the time of implementation of the transaction;
- share buybacks shall be effected on the regulated market in a manner that ensures shareholder equality of treatment pursuant to art. 132 of Lgs.Decree58/1998), with the graduality deemed to be in the interests of the company and in accordance with current laws, adopting the procedures envisaged by art. 144-bis, paragraph 1, head b) of Consob Regulation 11971/1999 as subsequently amended, and taking into account the conditions relating to trading as per art. 3 of the Delegated Regulation (EU) 1052/1052 ("Regulation 1052") enacting the MAR and the practices allowed by Consob compliantly with art. 13 MAR, where applicable (i) for a consideration that shall not be higher than the greater of the price of the most recent independent transaction and the price of the highest independent offer on the trading markets where the buyback is made, without prejudice to the condition that the per-share consideration shall not in any case be more than 20% below or 10% above the mean official Immsi share price in the ten trading days before each single purchase transaction; (ii) for volumes not exceeding 25% of the average daily volume of Immsi S.p.A. shares traded on the regulated market where the buyback is made, determined on the basis of the parameters as per art. 3 of Regulation 1052;
- the buyback program may be implemented, in one or more tranches, through 04 November 2027.
As of today, the company does not hold any own shares.
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Significant events at and after the reporting date
Supplementing the information published above or at the time of approval of the 2025 draft financial statements (board of directors' meeting of 23 March 2026), this section illustrates the key events of the period and subsequent events.
To mark Vespa's 80th anniversary, celebrations kicked off on 23 April with an exclusive event at the "Empty Space" store in Milan, where the special edition Vespa Primavera and GTS 80th were launched. These two models bring the brand's original spirit back to the fore.
On 30 April, President Sergio Mattarella opened the 2026 Labour Day celebrations by visiting the Piaggio factory in Pontedera, which is regarded as a symbol of Italian creativity and industriousness. Upon his arrival, President Mattarella was welcomed by Matteo Colaninno, the Chairman of the Piaggio Group, and Michele Colaninno, the Managing Director - CEO of the Piaggio Group.
He visited the factory workshop - the historic heart of the Group - with them and observed the various stages of scooter assembly on the production lines, including Vespa models. The tour concluded with a visit to the Piaggio Museum, where the ceremony speeches were delivered in the auditorium.
In his Labour Day speech, President Mattarella stated that "Vespa remains one of Italy's most iconic symbols of creativity and industriousness around the world".
On Friday, 8 May, the President of the European Parliament, Roberta Metsola, visited the Piaggio Group's factory and production lines in Pontedera, accompanied by the Chairman and Managing Director - CEO of the Piaggio Group, Matteo and Michele Colaninno respectively.
On Sunday 10 May, Aprilia Racing, the racing team of Piaggio Group, achieved a historic milestone at the Le Mans Bugatti Circuit, securing its first-ever MotoGP podium lockout (one-two-three finish). After starting 7th, Jorge Martin made an extraordinary comeback to secure his first victory with Aprilia Racing. Marco Bezzecchi finished second after riding a solid and intelligent race, rounding out the Aprilia factory team's one-two. This is Bezzecchi's fifth consecutive podium since the beginning of the season, making him the first rider to achieve this feat since 2015 (a record previously set by Valentino Rossi). Ai Ogura also delivered an outstanding performance, securing third place for the Trackhouse MotoGP Team, rounding out a historic all-Aprilia podium. With this victory, Aprilia Racing now lies at 306 wins in MotoGP World Championship.
Outlook
Innovation, competitiveness, safety, sustainability and social responsibility remain at the heart of Piaggio Group's development strategy, guiding it in its mission to offer increasingly advanced solutions to the changing mobility needs of people in advanced and developing countries, in large metropolitan areas and smaller communities.
In the current geopolitical and economic context, Piaggio Group will therefore continue to work to grow and invest with this in mind, aiming to further consolidate its role among the leaders in the sector, also confirming its commitment to ESG issues.
With respect to the naval sector, Intermarine's objectives are to deliver recently secured contracts and commence the major contract with the Italian Navy. This will significantly increase the order book and create the conditions necessary to optimise production capacity in
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the coming years. Furthermore, the company will continue to engage in commercial activities across all its business operations in order to capitalise on favourable market opportunities.
In the real estate and tourism-hospitality sectors, the Is Molas subsidiary, in particular, will continue marketing and rental activities on its venues as well as activities to increase the number of customers for its newly designed hospitality and golf facilities and the Is Molas Beach Club.
The manager in charge of preparing the company accounts and documents, Stefano Tenucci, certifies, pursuant to paragraph 2 of art. 154-bis of the Consolidated Law on Financial Intermediation, that the accounting disclosures in this statement correspond to the accounting documents, ledgers and entries.
This press release may contain forward-looking statements relating to future events and Immsi Group business and financial results. By their nature, these statements are subject to inherent risks and uncertainties since they relate to events and depend on circumstances that may or may not occur or exist in the future. Actual results may differ materially from those expressed in such statements as a result of a variety of factors.
This press release contains a number of indicators that, though not yet contemplated by the IFRS ("Non-GAAP Measures"), are based on financial measures envisaged by the IFRS. These indicators - presented in order to assist assessment of the Group's business performance - should not be considered as alternatives to those envisaged by the IFRS and are consistent with those in Immsi Group 2025 Annual Report and in the quarterly and half-year reports. Furthermore, since determination of such indicators is not specifically regulated by the IFRS, the methods used may not coincide with those adopted by other companies/groups, and consequently the indicators in question may not be comparable. Specifically, the following alternative performance indicators are used:
- EBITDA: earnings before amortisation and impairment losses on property, plant and equipment and intangible assets, as reflected in the income statement;
- Net financial debt: this reflects financial liabilities (current and non-current) including trade payables and other non-current liabilities that include a material implicit (or explicit) debt component, less cash and cash equivalents, and other current financial receivables (ESMA Indications 2021 / 32-382-1138). Net financial debt as determined by Immsi Group, however, does not include derivatives designated or not as hedges, fair value adjustments of the related hedged items and related accruals, fair value adjustments to financial liabilities, payables and interest accrued on bank loans, and interest on amounts due to third-party shareholders. The schedules in Immsi Group Interim Report on Operations for the first quarter of 2026 include a table illustrating the composition of net financial debt.
In drawing up the Interim Report on Operations as at and for the three months ended 31 March 2026, Immsi Group applied the same accounting policies as those used to draw up the Report on Operations and Financial Statements as at and for the year ended 31 December 2025.
Immsi S.p.A. Informs that the Interim Report on Operations as at and for the three months ended 31 March 2026 will be available to the public at the company registered office, on the website of Borsa Italiana S.p.A., www.borsaitaliana.it, in the "eMarket STORAGE" authorised storage mechanism at and on the issuer's website www.immsi.it (section "Investors/Financial Reports/2026") as required by law.
Immsi Group reclassified consolidated income statement, reclassified consolidated statement of financial position and consolidated statement of cash flows are set out below. In compliance with the Instructions to the Regulation for Markets organised and managed by Borsa Italiana S.p.A. section IA.2.6, the reclassified schedules are not subject to auditing by the independent auditors.
For more information:
www.immsi.it
Immsi Group Press Office
Director Diego Rancati
Via Broletto, 13 - 20121 Milan - Italy
E-mail: [email protected]; [email protected]
Corporate Press Officer
Giulia Amendola
[email protected]
Immsi Group Investor Relations
Stefano Tenucci
P.zza Vilfredo Pareto, 3
46100 Mantua (IT)
Tel. +39.0376.2541
- ACCOUNTING SCHEDULES FOLLOW -
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SCHEDULES
Immsi Group reclassified income statement
| In thousands of euro | Q1 2026 | Q1 2025 | Change | |||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Net sales | 369,075 | 100% | 385,193 | 100% | -16,118 | -4.2% |
| Cost of materials | 214,768 | 58.2% | 230,862 | 59.9% | -16,094 | -7.0% |
| Cost of services and use of third-party assets | 60,917 | 16.5% | 64,620 | 16.8% | -3,703 | -5.7% |
| Employee expense | 63,972 | 17.3% | 65,109 | 16.9% | -1,137 | -1.7% |
| Other operating income | 33,320 | 9.0% | 41,345 | 10.7% | -8,025 | -19.4% |
| Impairment reversals (losses) net of trade and other receivables | 135 | 0.0% | -662 | -0.2% | 797 | 120.4% |
| Other operating expense | 4,481 | 1.2% | 4,777 | 1.2% | -296 | -6.2% |
| EBITDA AND IMPAIRMENT | 58,392 | 15.8% | 60,508 | 15.7% | -2,116 | -3.5% |
| Depreciation and impairment property, plant and equipment | 16,767 | 4.5% | 17,082 | 4.4% | -315 | -1.8% |
| Goodwill impairment | 0 | - | 0 | - | 0 | - |
| Amortisation and impairment intangible assets with finite life | 21,931 | 5.9% | 21,246 | 5.5% | 685 | 3.2% |
| EBIT | 19,694 | 5.3% | 22,180 | 5.8% | -2,486 | -11.2% |
| Results of associates | -129 | 0.0% | -296 | -0.1% | 167 | - |
| Finance income | 4,851 | 1.3% | 4,274 | 1.1% | 577 | 13.5% |
| Finance costs | 22,314 | 6.0% | 21,398 | 5.6% | 916 | 4.3% |
| PROFIT BEFORE TAX | 2,102 | 0.6% | 4,760 | 1.2% | -2,658 | -55.8% |
| Income tax | 2,050 | 0.6% | 3,338 | 0.9% | -1,288 | -38.6% |
| PROFIT AFTER TAX FROM CONTINUING OPERATIONS | 52 | 0.0% | 1,422 | 0.4% | -1,370 | -96.3% |
| Profit/(loss) from discontinued operations | 0 | - | 0 | - | 0 | - |
| PROFIT (LOSS) FOR THE PERIOD INCLUDING MINORITY INTERESTS | 52 | 0.0% | 1,422 | 0.4% | -1,370 | -96.3% |
| Minority interests | 1,234 | 0.3% | 2,404 | 0.6% | -1,170 | -48.7% |
| GROUP PROFIT (LOSS) FOR THE PERIOD | -1,182 | -0.3% | -982 | -0.3% | -200 | -20.4% |
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Immsi Group reclassified statement of financial position
| In thousands of euro | 31.03.2026 | in % | 31.12.2025 | in % | 31.03.2025 | in % |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Current assets: | ||||||
| Cash and cash equivalents | 230,955 | 9.5% | 156,268 | 7.0% | 145,474 | 6.0% |
| Financial assets | 7,563 | 0.3% | 0 | 0.0% | 2,654 | 0.1% |
| Operating assets | 647,213 | 26.7% | 537,011 | 24.0% | 703,017 | 29.2% |
| Total current assets | 885,731 | 36.6% | 693,279 | 31.0% | 851,145 | 35.3% |
| Non-current assets: | ||||||
| Financial assets | 0 | 0.0% | 0 | 0.0% | 0 | 0.0% |
| Intangible assets | 940,294 | 38.9% | 947,288 | 42.3% | 960,866 | 39.9% |
| Property, plant, equipment | 405,188 | 16.7% | 408,275 | 18.2% | 415,848 | 17.2% |
| Other assets | 188,912 | 7.8% | 190,020 | 8.5% | 183,082 | 7.6% |
| Total non-current assets | 1,534,394 | 63.4% | 1,545,583 | 69.0% | 1,559,796 | 64.7% |
| TOTAL ASSETS | 2,420,125 | 100.0% | 2,238,862 | 100.0% | 2,410,941 | 100.0% |
| Current liabilities: | ||||||
| Financial liabilities | 519,549 | 21.5% | 418,108 | 18.7% | 487,487 | 20.2% |
| Operating liabilities | 759,020 | 31.4% | 680,172 | 30.4% | 795,613 | 33.0% |
| Total current liabilities | 1,278,569 | 52.8% | 1,098,280 | 49.1% | 1,283,100 | 53.2% |
| Non-current liabilities: | ||||||
| Financial liabilities | 722,423 | 29.9% | 724,758 | 32.4% | 678,798 | 28.2% |
| Other non-current liabilities | 65,074 | 2.7% | 65,277 | 2.9% | 69,523 | 2.9% |
| Total non-current liabilities | 787,497 | 32.5% | 790,035 | 35.3% | 748,321 | 31.0% |
| TOTAL LIABILITIES | 2,066,066 | 85.4% | 1,888,315 | 84.3% | 2,031,421 | 84.3% |
| TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY | 354,059 | 14.6% | 350,547 | 15.7% | 379,520 | 15.7% |
| TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY | 2,420,125 | 100.0% | 2,238,862 | 100.0% | 2,410,941 | 100.0% |
Immsi
Immsi Group Statement of Cash Flows
| In thousands of euro | Q1 2026 | Q1 2025 |
|---|---|---|
| Operating assets | ||
| Profit before tax | 2,102 | 4,760 |
| Depreciation of tangible assets (including investment property) | 16,767 | 17,082 |
| Amortisation of intangible assets | 21,931 | 21,246 |
| Provision for risks, severance liabilities and similar obligations | 4,516 | 4,996 |
| Impairment losses / (Reversals of impairment losses to fair value) | (135) | 662 |
| Losses / (Gains) on the sale of tangible assets (including investment property) | 0 | (66) |
| Finance income | (431) | (318) |
| Finance costs | 18,199 | 17,436 |
| Amortisation of public grants | (2,551) | (1,926) |
| Change in working capital | (22,877) | (70,004) |
| Change in non-current provisions and other variations | (7,208) | (2,509) |
| Cash generated by operating activities | 30,313 | (8,641) |
| Interest expense paid | (10,990) | (11,008) |
| Tax paid | (5,566) | (6,683) |
| Cash flow relating to operating activities | 13,757 | (26,332) |
| Investing activities | ||
| Acquisition of subsidiaries, net of cash and cash equivalents | (302) | (1,530) |
| Investment in tangible assets (including investment property) | (10,595) | (18,448) |
| Sale price or redemption value of tangible assets (including investment property) | 37 | 351 |
| Investment in intangible assets | (15,225) | (22,347) |
| Sale price or redemption value of intangible assets | 6 | 216 |
| Interest collected | 372 | 248 |
| Public grants collected | 401 | 559 |
| Dividends from equity investments | 23 | 0 |
| Cash flow relating to investing activities | (25,283) | (40,951) |
| Financing activities | ||
| Change in other financial assets | (7,563) | (2,654) |
| Loans received | 149,329 | 121,733 |
| Outflow for loan repayments | (52,997) | (58,546) |
| Reimbursement of rights of use | (2,460) | (3,209) |
| Cash flow relating to financing activities | 86,309 | 57,324 |
| Increase / (Decrease) in cash and cash equivalents | 74,783 | (9,959) |
| Opening balance | 155,795 | 157,384 |
| Exchange differences | 202 | (4,652) |
| Closing balance | 230,780 | 142,773 |
| Fine Comunicato n.0368-20-2026 | Numero di Pagine: 19 |
|---|---|