Immsi — Earnings Release 2021

May 14, 2021

Informazione Regolamentata n. 0368-30-2021		Data/Ora Ricezione 14 Maggio 2021 12:10:04	MTA
Societa'	:	IMMSI
Identificativo Informazione Regolamentata	:	147197
Nome utilizzatore	:	IMMSIN04 - Paroli
Tipologia	:	REGEM
Data/Ora Ricezione	:	14 Maggio 2021 12:10:04
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	14 Maggio 2021 12:10:05
Oggetto	:	2021	CS GRUPPO IMMSI: PRIMO TRIMESTRE
Testo del comunicato

Vedi allegato.

COMUNICATO STAMPA

GRUPPO IMMSI: PRIMO TRIMESTRE 2021

Nel primo trimestre del 2021 il Gruppo Immsi ha riportato risultati molto positivi, con ricavi in crescita del 19,5%, l'Ebitda più alto mai registrato nel periodo di riferimento, l'utile netto, inclusa la quota di terzi, positivo per 5,1 milioni di euro, riuscendo al contempo a ridurre il debito di oltre 88 milioni di euro rispetto a fine marzo 2020. È comunque necessario tenere in considerazione che la pandemia Covid è ancora un rischio e quindi il Gruppo continua a monitorare con grande attenzione i propri business e ogni relativo mercato di riferimento.

• Ricavi consolidati 393,6 milioni di euro, in crescita del 19,5% (329,3 €/mln nel primo trimestre 2020)
• Ebitda 53,7 milioni di euro, in crescita del 34,6% (39,9 €/mln al 31.03.2020) Ebitda margin 13,7% (12,1% nel primo trimestre 2020)
• Risultato operativo (Ebit) 20,1 milioni di euro, + 123% (9 €/mln al 31.03.2020) Ebit margin 5,1% (2,7% nel primo trimestre 2020)
• Risultato ante imposte positivo per 11 milioni di euro (0,2 €/mln al 31.03.2020) su cui hanno inciso imposte per 5,8 milioni di euro
• Risultato netto positivo per 5,1 milioni di euro (-1,8 €/mln al 31.03.20), inclusivo della quota dei minorities (3,1 €/mln al 31.03.2021 e -1 €/mln al 31.03.2020)
• Posizione finanziaria netta consolidata del Gruppo Immsi pari a -843,1 €/mln, in miglioramento di 88,2€/mln rispetto a -931,3 €/mln al 31.03.2020 (-802,9 €/mln PFN al 31.12.2020)
• Investimenti per 36 milioni di euro, in aumento del 22,4% (29,4 €/mln al 31.03.2020)

Mantova, 14 maggio 2021 - Il Consiglio di Amministrazione di Immsi S.p.A. (IMS.MI), riunitosi oggi sotto la presidenza di Roberto Colaninno, ha esaminato e approvato la relazione finanziaria trimestrale al 31 marzo 2021.

Andamento economico-finanziario del Gruppo Immsi al 31 marzo 2021

I ricavi consolidati al 31 marzo 2021 ammontano a 393,6 milioni di euro, il miglior risultato registrato nel trimestre dal 2008, e in aumento del 19,5% rispetto a 329,3 milioni di euro registrati nel primo trimestre 2020.

L'Ebitda (risultato operativo ante ammortamenti) consolidato del Gruppo Immsi è pari a 53,7 milioni di euro, il valore più alto mai rilevato nel periodo di riferimento, in forte crescita del 34,6% rispetto ai 39,9 milioni di euro registrati nel primo trimestre 2020. L'Ebitda margin è pari al 13,7% (12,1% nel primo trimestre 2020).

L'Ebit (risultato operativo) consolidato ammonta a 20,1 milioni di euro, più che raddoppiato (+123%) rispetto ai 9 milioni di euro nel primo trimestre 2020. L'Ebit margin si attesta al 5,1% (2,7% nel primo trimestre 2020).

Il risultato ante imposte è pari a 11 milioni di euro (0,2 milioni di euro nel primo trimestre 2020), su cui hanno inciso imposte per 5,8 milioni di euro.

Il risultato netto è positivo per 5,1 milioni di euro (-1,8 milioni di euro al 31 marzo 2020), inclusivo della quota dei minorities (3,1 milioni di euro al 31 marzo 2021 e -1 milione di euro al 31 marzo 2020).

L'indebitamento finanziario netto (PFN) del Gruppo Immsi al 31 marzo 2021 risulta pari a 843,1 milioni di euro, in miglioramento di 88,2 milioni di euro rispetto ai 931,3 milioni di euro al 31 marzo 2020, influenzati dal blocco delle vendite a seguito della pandemia da Covid-19, per effetto dell'attenta gestione del capitale circolante e del flusso di cassa operativo collegato alle positive performance del business, che hanno consentito anche di assorbire un maggior fabbisogno per investimenti. Al 31 dicembre 2020 la PFN era pari a -802,9 milioni di euro. Si ricorda inoltre che il business, in particolare quello delle due ruote, è soggetto a stagionalità che, come noto, assorbe risorse nella prima parte dell'anno e ne genera nella seconda.

Nel 2020 il Gruppo Immsi ha consuntivato investimenti per 36 milioni di euro, in aumento del 22,4% rispetto ai 29,4 milioni di euro riportati nel primo trimestre 2020.

Andamento dei business del Gruppo Immsi al 31 marzo 2021

Settore Industriale: Gruppo Piaggio

Al 31 marzo 2021 il Gruppo Piaggio ha venduto complessivamente nel mondo 135.000 veicoli, registrando ricavi consolidati per 384,7 milioni di euro. L'Ebitda consolidato è stato pari a 56 milioni di euro, con una marginalità del 14,6%; l'Ebit è stato pari a 23,5 milioni di euro, con una marginalità del 6,1%; l'utile netto ha registrato un risultato positivo pari a 11,1 milioni di euro.

L'indebitamento finanziario netto (PFN) al 31 marzo 2021 risulta pari a 448,6 milioni di euro, in miglioramento di 100,1 milioni rispetto ai 548,6 milioni di euro al 31 marzo 2020. Al 31 dicembre 2020 la PFN era pari a 423,6 milioni di euro e pertanto nel primo trimestre 2021 l'assorbimento di cassa è stato di 25 milioni di euro.

Settore Navale: Intermarine S.p.A.

Con riferimento alla controllata Intermarine S.p.A., al 31 marzo 2021 la Società ha registrato ricavi consolidati pari a 8,7 milioni di euro, composti da 7,2 milioni di euro riferibili al Settore Militare e 1,6 milioni di euro relativi alla divisione Fast Ferries e Yacht, principalmente riferiti alle attività svolte dal cantiere di Messina. Il portafoglio ordini al 31 marzo 2021 è pari a circa 51 milioni di euro.

Settore Immobiliare e Holding

Il settore Immobiliare e Holding presenta al 31 marzo 2021 ricavi netti pari a 0,2 milioni di euro.

La controllata Is Molas S.p.A., che gestisce il progetto Is Molas Golf Resort in provincia di Cagliari, ha completato quattro ville mockup finite e le restanti 11 ville del primo lotto ad uno

stato di costruzione "al grezzo" avanzato, in modo da consentire ai potenziali clienti la scelta delle pavimentazioni e delle finiture interne. La Società conferma l'opportunità di concedere in locazione le ville mockup al fine di permettere ai clienti finali, compresi gli investitori, di conoscere meglio il prodotto ed i relativi servizi offerti. In parallelo si sta procedendo con le attività commerciali volte ad individuare possibili acquirenti anche a livello internazionale.

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Eventi di rilievo al 31 marzo 2021 e successivi

A integrazione di quanto già riportato nel presente testo o comunicato in sede di approvazione dei risultati relativi al progetto di Bilancio 2020 (Consiglio di Amministrazione del 19 marzo 2021), si riportano di seguito i principali eventi del periodo e successivi.

Il 10 marzo l'Agenzia di rating Standard & Poor's Global Ratings (S&P), ha comunicato la revisione dell'Outlook sul Gruppo Piaggio, alzandolo da negativo a positivo, confermando inoltre il Rating "B+".

Il 15 marzo il Gruppo ha festeggiato il centenario di Moto Guzzi. Un secolo di storia, di splendide motociclette, di vittorie, di avventure, di personaggi straordinari che hanno costruito il mito del Marchio dell'Aquila.

Il 29 marzo l'agenzia di rating Moody's Investors Service (Moody's), ha comunicato la revisione dell'Outlook sul Gruppo Piaggio, alzandolo da negativo a stabile, confermando il Rating "Ba3" sul Gruppo.

Il 14 aprile l'Assemblea Ordinaria degli Azionisti di Piaggio & C. S.p.A. ha nominato il Consiglio di Amministrazione confermando in 9 il numero dei suoi componenti. Sono stati nominati Amministratori: Roberto Colaninno, Matteo Colaninno, Michele Colaninno, Graziano Gianmichele Visentin (consigliere indipendente), Rita Ciccone (consigliere indipendente), Patrizia Albano (consigliere indipendente), Federica Savasi, Micaela Vescia (consigliere indipendente) e Andrea Formica (consigliere indipendente). Il Consiglio riunitosi il giorno seguente ha confermato Roberto Colaninno alla carica di Presidente e di Amministratore Delegato e Matteo Colaninno alla carica di Vice Presidente della Società. Sono state altresì confermate le deleghe in materia di sviluppo strategico al Consigliere Michele Colaninno.

Il 23 aprile è stato celebrato il 75esimo anniversario di Vespa, che ha raggiunto lo straordinario traguardo dei 19 milioni di esemplari prodotti a partire dalla primavera del 1946. La Vespa che celebra i 19 milioni è stata una GTS 300 nella serie speciale 75th ed è stata assemblata nello stabilimento di Pontedera, dove Vespa è prodotta ininterrottamente dalla sua creazione.

Nel periodo il Gruppo Piaggio ha aperto un ufficio di rappresentanza nella città di Bruxelles con lo scopo di garantire un contatto costante e diretto con le rappresentanze dell'Unione Europea.

Il 30 aprile l'Assemblea Ordinaria degli Azionisti di Immsi S.p.A. ha nominato il Consiglio di Amministrazione, composto da 12 componenti (in aumento rispetto agli 11 precedenti). Sono stati nominati Amministratori: Roberto Colaninno, Michele Colaninno, Matteo Colaninno, Daniele Discepolo (consigliere indipendente), Ruggero Magnoni, Gianpiero Succi, Paola Mignani (consigliere indipendente), Giulia Molteni (consigliere indipendente), Alessandra Simonotto, Rosanna Ricci (consigliere indipendente), Patrizia De Pasquale (consigliere indipendente) e Piercarlo Rossi (consigliere indipendente).

Il Consiglio riunitosi il 4 maggio ha confermato Roberto Colaninno alla carica di Presidente del Consiglio di Amministrazione, Daniele Discepolo in qualità di Vice Presidente e Michele

Colaninno alla carica di Amministratore Delegato (che riveste anche la carica di Direttore Generale della Società).

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Evoluzione prevedibile della gestione

Nonostante la formulazione di previsioni rimanga ancora complessa a causa delle incertezze che permangono sulla evoluzione della pandemia nei prossimi mesi del 2021, il Gruppo Immsi continuerà a lavorare per rispettare impegni e obiettivi, mantenendo in essere tutte le misure necessarie a rispondere in modo flessibile ed immediato alle situazioni inattese e difficili che dovessero ancora manifestarsi, grazie ad una attenta ed efficiente gestione della propria struttura economica e finanziaria.

In merito al Settore Industriale, il Gruppo Piaggio proseguirà il suo cammino con il lancio nel 2021 di 10 nuovi modelli a due ruote e del nuovo veicolo commerciale leggero, l'ampliamento del dipartimento di E-Mobility a Pontedera, l'avvio di un nuovo stabilimento in Indonesia e del completo rifacimento del sito produttivo e dell'area museale di Moto Guzzi.

Con riferimento al settore navale, pur in un quadro ancora incerto, nei prossimi mesi si svilupperanno gli avanzamenti di produzione relativi alle commesse acquisite e continueranno le attività commerciali in tutti i business in cui opera la società.

Inoltre, la società Intermarine sta portando avanti diverse trattative, in particolar modo nel settore Difesa, volte ad acquisire ulteriori commesse che permetterebbero di incrementare il portafoglio ordini acquisiti e di conseguenza garantire alla società condizioni che permettano di ottimizzare la capacità produttiva per i prossimi anni. La Società perseguirà inoltre ogni opportunità per il contenimento dei costi diretti e di quelli indiretti.

Con riferimento al settore immobiliare e turistico alberghiero si prevede un graduale ritorno alla normalità e pertanto, in particolare la controllata Is Molas S.p.A., sta procedendo con le attività commerciali volte ad individuare possibili acquirenti anche a livello internazionale.

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Programma di acquisto azioni proprie

Il Consiglio di Amministrazione - facendo seguito all'autorizzazione all'acquisto e alla disposizione di azioni proprie deliberata dall'Assemblea degli Azionisti di Immsi S.p.A. tenutasi in data 30 aprile 2021 - ha deliberato di avviare un programma di acquisto di azioni proprie che rappresenta un'utile opportunità strategica di investimento per ogni finalità consentita dalle vigenti disposizioni, ivi incluse le finalità contemplate nell'art. 5 del Regolamento (UE) 596/2014 (Market Abuse Regulation, "MAR"), tra cui la finalità di acquisto di azioni proprie in funzione del loro successivo annullamento, e nelle prassi ammesse dalla Consob a norma dell'art. 13 MAR, ove applicabili.

Le operazioni di acquisto di azioni connesse all'attuazione del programma avverranno con le modalità e nei limiti previsti dalla delibera assembleare sopra richiamata e precisamente:

• l'acquisto potrà riguardare un massimo di n. 10.000.000 azioni ordinarie Immsi, prive di valore nominale espresso, per un controvalore massimo stabilito in euro 10.000.000 e, quindi, contenuto nei limiti di legge (20% del capitale sociale, a norma dell'art. 2357, comma 3, c.c.);

• l'acquisto di azioni proprie dovrà avvenire entro i limiti degli utili distribuibili e delle riserve disponibili risultanti dall'ultimo bilancio (anche infrannuale) approvato al momento dell'effettuazione dell'operazione;

• gli acquisti di azioni proprie saranno effettuati sul mercato regolamentato con modalità idonee ad assicurare la parità di trattamento degli azionisti ai sensi dell'art. 132 del D.Lgs. 58/1998, con la gradualità ritenuta opportuna nell'interesse della Società e secondo quanto consentito dalla vigente normativa, con le modalità previste dall'art. 144-bis, comma 1, lett. b) del Regolamento Consob 11971/1999, come successivamente modificato, e tenuto conto delle condizioni relative alla negoziazione di cui all'art. 3 del Regolamento Delegato (UE) 1052/2016 (il "Regolamento 1052") attuativo della MAR, nonché dalle prassi ammesse dalla Consob a norma dell'art. 13 MAR, ove applicabili (i) ad un corrispettivo che non sia superiore al prezzo più elevato tra il prezzo dell'ultima operazione indipendente e il prezzo dell'offerta indipendente più elevata corrente nelle sedi di negoziazione dove viene effettuato l'acquisto, fermo restando che il corrispettivo unitario non potrà comunque essere inferiore nel minimo del 20% e superiore nel massimo del 10% rispetto alla media aritmetica dei prezzi ufficiali registrati dal titolo Immsi nei dieci giorni di borsa aperta antecedenti ogni singola operazione di acquisto; (ii) per volumi non superiori al 25% del volume medio giornaliero delle azioni Immsi S.p.A. negoziato nel mercato regolamentato in cui viene effettuato l'acquisto, calcolato secondo i parametri di cui all'art. 3 del Regolamento 1052;

• il programma di acquisto potrà essere realizzato, anche in più tranches, entro il 29 ottobre 2022.

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Il dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Andrea Paroli, dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154-bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Il presente comunicato può contenere dichiarazioni previsionali, relative a eventi futuri e risultati operativi, economici e finanziari del Gruppo Immsi. Le suddette previsioni hanno per loro natura una componente di rischiosità ed incertezza, in quanto dipendono dal verificarsi di eventi e sviluppi futuri. I risultati effettivi potranno discostarsi in misura anche significativa rispetto a quelli annunciati in relazione a una pluralità di fattori.

Nell'ambito del presente comunicato sono riportati alcuni indicatori che, ancorché non previsti dagli IFRS ("Non-GAAP Measures"), derivano da grandezze finanziarie previste dagli stessi. Tali indicatori – che sono presentati al fine di consentire una migliore valutazione dell'andamento della gestione di Gruppo – non devono essere considerati alternativi a quelli previsti dagli IFRS e sono omogenei con quelli riportati nella Relazione e bilancio annuale al 31 dicembre 2020 e nella reportistica trimestrale e semestrale periodica del Gruppo Immsi. Si ricorda, inoltre, che le modalità di determinazione di tali indicatori ivi applicate, poiché non specificamente regolamentate dai principi contabili di riferimento, potrebbero non essere omogenee con quelle adottate da altri e, pertanto, questi indicatori potrebbero risultare non adeguatamente comparabili. In particolare, gli indicatori alternativi di performance utilizzati sono i seguenti:

• EBITDA: definito come risultato operativo al lordo degli ammortamenti e costi di impairment delle attività immateriali, materiali e dei diritti d'uso, così come risultanti dal Conto economico;
• Indebitamento finanziario netto: rappresentato dalle passività finanziarie (correnti e non correnti), inclusi i debiti per diritti d'uso, ridotte della cassa e delle altre disponibilità liquide equivalenti, nonché degli altri crediti finanziari (correnti e non correnti). Non concorrono, invece, alla determinazione dell'Indebitamento finanziario netto le altre attività e passività finanziarie originate dalla valutazione al fair value, gli strumenti finanziari derivati designati di copertura e non, l'adeguamento al fair value delle relative poste coperte, i relativi ratei, gli interessi maturati sui finanziamenti e le passività finanziarie correlate alle attività destinate alla dismissione. Tra gli schemi contenuti nel Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2021, è inserita una tabella che evidenzia la composizione di tale aggregato. A riguardo, in conformità con la raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005 "Raccomandazione per l'attuazione uniforme del regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi", si segnala che l'indicatore così formulato rappresenta quanto monitorato dal management del Gruppo e che lo stesso differisce da quanto suggerito dalla Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006 in quanto include anche l'eventuale quota non corrente dei crediti finanziari.

Nella redazione del Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2021, il Gruppo Immsi ha applicato gli stessi principi contabili adottati nella redazione della Relazione sulla Gestione e Bilancio al 31 dicembre 2020.

Immsi S.p.A. rende noto che il Resoconto Intermedio di Gestione al 31 marzo 2021 sarà a disposizione del pubblico presso la sede legale della Società, nel meccanismo di stoccaggio autorizzato "eMarket STORAGE" consultabile all'indirizzo , nonché sul sito internet dell'Emittente www.immsi.it (sezione "Investors/Bilanci e relazioni/2021") nei termini di legge.

Di seguito vengono riportati i prospetti di Conto economico consolidato riclassificato, della Situazione patrimonialefinanziaria consolidata riclassificata ed i Flussi di Cassa consolidati del Gruppo Immsi. In ottemperanza alle Istruzioni al Regolamento dei Mercati organizzati e gestiti da Borsa Italiana S.p.A. sezione IA.2.6 si segnala che gli schemi riclassificati non sono oggetto di verifica da parte della società di revisione.

Per ulteriori informazioni:

Ufficio Stampa Gruppo Immsi Resp. Diego Rancati Via Broletto 13 – 20121 Milano Tel. +39 02.319612.19 E-mail: diego.rancati@immsi.it;

Image Building Tel. +39 02 89011300 E-mail: immsi@imagebuilding.it Investor Relations Gruppo Immsi Andrea Paroli P.zza Vilfredo Pareto, 3 46100 Mantova (IT) Tel. +39.0376.2541

Conto economico riclassificato Gruppo Immsi

In migliaia di euro	31.03.2021		31.03.2020		Variazione
Ricavi netti	393.553	100%	329.309	100%	64.244	19,5%
Costi per materiali	236.913	60,2%	197.517	60,0%	39.396	19,9%
Costi per servizi e godimento beni di terzi	63.368	16,1%	52.241	15,9%	11.127	21,3%
Costi del personale	65.067	16,5%	60.714	18,4%	4.353	7,2%
Altri proventi operativi	32.217	8,2%	26.179	7,9%	6.038	23,1%
Riprese di valore (svalutazioni) nette di crediti commerciali e altri crediti	-1.027	-0,3%	-954	-0,3%	-73	-7,7%
Altri costi operativi	5.657	1,4%	4.128	1,3%	1.529	37,0%
RISULTATO OPERATIVO ANTE AMMORTAMENTI	53.738	13,7%	39.934	12,1%	13.804	34,6%
Ammortamento e costi di impairment delle attività	14.102	3,6%	12.575	3,8%	1.527	12,1%
materiali
Impairment dell'avviamento	0	-	0	-	0	-
Ammortamento e costi di impairment delle attività	19.545	5,0%	18.349	5,6%	1.196	6,5%
immateriali a vita definita
RISULTATO OPERATIVO	20.091	5,1%	9.010	2,7%	11.081	123,0%
Risultato partecipazioni	51	0,0%	160	0,0%	-109	-
Proventi finanziari	6.817	1,7%	6.415	1,9%	402	6,3%
Oneri finanziari	15.968	4,1%	15.423	4,7%	545	3,5%
RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE	10.991	2,8%	162	0,0%	10.829	6684,6%
Imposte	5.849	1,5%	1.943	0,6%	3.906	201,0%
RISULTATO DOPO LE IMPOSTE DERIVANTE	5.142	1,3%	-1.781	-0,5%	6.923	388,7%
DALLE ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO
Utile (perdita) derivante da attività destinate alla	0	-	0	-	0	-
dismissione o alla cessazione
RISULTATO DI PERIODO INCLUSA LA QUOTA DI	5.142	1,3%	-1.781	-0,5%	6.923	388,7%
TERZI
Risultato di periodo di pertinenza di terzi	3.105	0,8%	-1.047	-0,3%	4.152	396,6%
RISULTATO DI PERIODO DEL GRUPPO	2.037	0,5%	-734	-0,2%	2.771	377,5%

Situazione patrimoniale – finanziaria riclassificata del Gruppo Immsi

In migliaia di euro	31.03.2021	in %	31.12.2020	in %	31.03.2020	in %
Attività correnti:
Disponibilità e mezzi equivalenti	223.084	9,8%	249.886	11,7%	180.015	8,1%
Attività finanziarie	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Attività operative	612.018	27,0%	447.339	21,0%	640.844	28,8%
Totale attività correnti	835.102	36,8%	697.225	32,8%	820.859	36,9%
Attività non correnti:
Attività finanziarie	0	0,0%	0	0,0%	0	0,0%
Attività immateriali	872.698	38,5%	866.099	40,7%	848.975	38,1%
Attività materiali	339.350	15,0%	336.850	15,8%	334.711	15,0%
Altre attività	221.646	9,8%	227.731	10,7%	221.914	10,0%
Totale attività non correnti	1.433.694	63,2%	1.430.680	67,2%	1.405.600	63,1%
TOTALE ATTIVITA'	2.268.796	100,0%	2.127.905	100,0%	2.226.459	100,0%
Passività correnti:
Passività finanziarie	487.991	21,5%	481.273	22,6%	518.417	23,3%
Passività operative	740.446	32,6%	627.386	29,5%	660.482	29,7%
Totale passività correnti	1.228.437	54,1%	1.108.659	52,1%	1.178.899	52,9%
Passività non correnti:
Passività finanziarie	578.176	25,5%	571.517	26,9%	592.860	26,6%
Altre passività non correnti	87.078	3,8%	85.780	4,0%	83.620	3,8%
Totale passività non correnti	665.254	29,3%	657.297	30,9%	676.480	30,4%
TOTALE PASSIVITA'	1.893.691	83,5%	1.765.956	83,0%	1.855.379	83,3%
PATRIMONIO NETTO TOTALE	375.105	16,5%	361.949	17,0%	371.080	16,7%
TOTALE PASSIVITA' E PATRIMONIO NETTO	2.268.796	100,0%	2.127.905	100,0%	2.226.459	100,0%

Prospetto dei flussi di cassa del Gruppo Immsi

In migliaia di euro	31.03.2021	31.03.2020
Attività operative
Risultato prima delle imposte	10.991	162
Ammortamento attività materiali (inclusi investimenti immobiliari)	14.102	12.575
Ammortamento attività immateriali	19.545	18.349
Accantonamento a fondi rischi e per trattamento di quiescenza e simili	4.878	3.941
Svalutazioni / (Ripristini valutazioni al fair value)	1.029	972
Minusvalenze / (Plusvalenze) su cessione attività materiali (inclusi investimenti immobiliari)	(36)	2
Proventi finanziari	(298)	(606)
Oneri finanziari	10.571	10.407
Ammortamento dei contributi pubblici	(843)	(972)
Variazione nel capitale circolante	(40.986)	(115.500)
Variazione fondi non correnti ed altre variazioni	(18.317)	(19.034)
Disponibilità generate dall'attività operativa	636	(89.704)
Interessi passivi pagati	(7.751)	(6.455)
Imposte pagate	(5.653)	(7.500)
Flusso di cassa delle attività operative	(12.768)	(103.659)
Attività d'investimento
Acquisizione di società controllate, al netto delle disponibilità liquide	0	(217)
Investimento in attività materiali (inclusi investimenti immobiliari)	(11.056)	(10.555)
Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di attività materiali (inclusi investimenti immobiliari)	4.697	45
Investimento in attività immateriali	(24.962)	(18.889)
Prezzo di realizzo, o valore di rimborso, di attività immateriali	19	1
Interessi incassati	97	668
Prezzo di realizzo di attività destinate alla dismissione o alla cessazione	0	(61)
Contributi pubblici incassati	306	352
Flusso di cassa delle attività d'investimento	(30.899)	(28.656)
Attività di finanziamento
Finanziamenti ricevuti	42.904	125.973
Esborso per restituzione di finanziamenti	(27.828)	(23.654)
Rimborso diritti d'uso	(3.196)	(2.344)
Flusso di cassa delle attività di finanziamento	11.880	99.975
Incremento / (Decremento) nelle disponibilità liquide	(31.787)	(32.340)
Saldo iniziale	248.699	212.055
Delta cambi	6.172	(785)
Saldo finale	223.084	178.930

PRESS RELEASE

IMMSI GROUP: FIRST QUARTER 2021

The Immsi Group reported very favourable results for the first quarter of 2021, with net sales up 19.5%, its highest-ever Q1 EBITDA, profit, including minority interests, for 5.1 million euro, while simultaneously cutting debt by more than 88 million euro from the end of March 2020. Nevertheless, the Covid pandemic should still be regarded as a risk and the Group therefore continues to monitor its businesses and markets with close attention.

• Consolidated net sales 393.6 million euro, up 19.5% (329.3 €/mln in Q1 2020)
• EBITDA 53.7 million euro, up 34.6% (39.9 €/mln in Q1 2020) EBITDA margin 13.7% (12.1% in Q1 2020)
• EBIT 20.1 million euro, up 123% (9 €/mln in Q1 2020) EBIT margin 5.1% (2.7% in Q1 2020)
• Profit before tax 11 million euro (0.2 €/mln in Q1 2020) subject to tax totalling 5.8 million euro
• Profit for 5.1 million euro (a loss of 1.8 €/mln in Q1 2020), including minority interests (3.1 €/mln at 31.03.2021 and a loss of 1 €/mln at 31.03.2020)
• Immsi Group consolidated net financial position -843.1 €/mln, an improvement of 88.2 €/mln from -931.3 €/mln at 31.03.2020 (-802.9 €/mln at 31.12.2020)
• Capital expenditure 36 million euro, up 22.4% (29.4 €/mln in Q1 2020)

Mantua, 14 May 2021 – At a meeting today chaired by Roberto Colaninno, the Board of Directors of Immsi S.p.A. (IMS.MI) examined and approved the interim report on operations as at and for the three months to 31 March 2021.

Immsi Group financial and business performance at 31 March 2021

Consolidated net sales in the first quarter to 31 March 2021 amounted to 393.6 million euro, the best Q1 result since 2008, reflecting an increase of 19.5% from 329.3 million euro in the year-earlier period.

Immsi Group consolidated EBITDA was 53.7 million euro, the highest Q1 result ever reported by the Group, up by a strong 34.6% from 39.9 million euro in the year-earlier period. The EBITDA margin was 13.7% (12.1% in the first quarter of 2020).

Consolidated EBIT was 20.1 million euro, more than double (+123%) the 9 million euro in the first quarter of 2020. The EBIT margin was 5.1% (2.7% in the first quarter of 2020).

Profit before tax was 11 million euro (0.2 million euro in the year-earlier period) and was subject to tax totalling 5.8 million euro.

Net profit was 5.1 million euro (a loss of 1.8 million euro in the year-earlier period), including minority interests (3.1 million euro at 31 March 2021 and a loss of 1 million euro at 31 March 2020).

Immsi Group net financial debt at 31 March 2021 was 843.1 million euro, an improvement of 88.2 million euro from 931.3 million euro at 31 March 2020 when there was a block on sales in connection with the Covid-19 pandemic. The improvement was secured by prudent management of working capital and by operating cash flow from the Group's positive business performance, which also made it possible to absorb a greater capital expenditure requirement. At 31 December 2020, the Group had net financial debt of 802.9 million euro. Group business, especially in the two-wheeler segment, is subject to seasonal trends, absorbing resources in the first half of the year and generating resources in the second half.

In the first quarter, Immsi Group capital expenditure amounted to 36 million euro, an increase of 22.4% from 29.4 million euro in the first quarter of 2020.

Performance of the Immsi Group businesses at 31 March 2021

Industrial Sector: Piaggio Group

In the first quarter to 31 March 2021, the Piaggio Group sold 135,000 vehicles worldwide, reporting consolidated net sales of 384.7 million euro. Consolidated EBITDA was 56 million euro, with an EBITDA margin of 14.6%; EBIT was 23.5 million euro, with an EBIT margin of 6.1%; net profit was 11.1 million euro.

Net financial debt at 31 March 2021 stood at 448.6 million euro, an improvement of 100.1 million euro from 548.6 million euro at 31 March 2020. The net financial position at 31 December 2020 was 423.6 million euro, giving cash absorption of 25 million euro in the first quarter of 2021.

Naval Sector: Intermarine S.p.A.

The subsidiary Intermarine S.p.A., reported consolidated net sales of 8.7 million euro in the first quarter of 2021, arising for 7.2 million euro in the Military Sector and 1.6 million euro in the Fast Ferries and Yacht division, largely on operations at the Messina shipyard. The Intermarine order book at 31 March 2021 stood at approximately 51 million euro.

Real Estate and Holding sector

The Real Estate and Holding sector had net sales of 0.2 million euro at 31 March 2021.

The subsidiary Is Molas S.p.A., which manages the Is Molas Golf Resort project in the province of Cagliari, completed four showhomes and took the remaining 11 villas in the first batch to an advanced unfinished stage, to enable potential clients to select floorings and internal finishes. The company confirmed the possibility of leasing the showhomes in order to enable end customers, including investors, to become familiar with the product and related services on offer. Commercial operations are underway to identify possible national/international purchasers.

* * *

Significant events in and after the first quarter of 2021

Supplementing the information published above or at the time of approval of the 2020 draft financial statements (directors' meeting of 19 March 2021), this section illustrates key events in and after the first quarter of 2020.

On 10 March, the Standard & Poor's Global Ratings agency (S&P) said it had revised its outlook for the Piaggio Group (PIA.MI), upgrading it from negative to positive, and confirmed its B+ rating.

On 15 March, the Group celebrated the centenary of Moto Guzzi. A century of history, splendid motorcycles, triumphs, adventures and extraordinary personalities, who together built the legendary Eagle Brand.

On 29 March, the Moody's Investors Service ratings agency (Moody's) announced that it had revised its outlook for the Piaggio Group, upgrading it from negative to stable, and confirmed its Ba3 rating for the Group.

On 14 April, the Piaggio & C. S.p.A. AGM appointed the Board of Directors, confirming the number of members at 9. The following directors were appointed: Roberto Colaninno, Matteo Colaninno, Michele Colaninno, Graziano Gianmichele Visentin (independent director), Rita Ciccone (independent director), Patrizia Albano (independent director), Federica Savasi, Micaela Vescia (independent director) and Andrea Formica (independent director). At a meeting the following day, the Board of Directors confirmed Roberto Colaninno as the company's Chairman and Chief Executive Officer and Matteo Colaninno as Deputy Chairman. The Board also confirmed the strategic development powers assigned to director Michele Colaninno.

On 23 April, the Group celebrated the 75th anniversary of Vespa, which has reached the extraordinary figure of 19 million scooters since the Spring of 1946. The 19 millionth Vespa scooter was a GTS 300 in the 75th special edition, assembled at the factory in Pontedera, where the Vespa has been produced without interruption since it was first created.

During the first quarter, the Piaggio Group opened a representative office in Brussels in order to ensure constant direct contact with the European Union representations.

On 30 April, the Immsi S.p.A. Shareholders' Meeting appointed the Board of Directors, with 12 members (up from the previous 11 members). The following directors were appointed: Roberto Colaninno, Michele Colaninno, Matteo Colaninno, Daniele Discepolo (independent director), Ruggero Magnoni, Gianpiero Succi, Paola Mignani (independent director), Giulia Molteni (independent director), Alessandra Simonotto, Rosanna Ricci (independent director), Patrizia De Pasquale (independent director) and Piercarlo Rossi (independent director).

At a meeting on 4 May 2021, the Board confirmed Roberto Colaninno as Chairman of the Board of Directors, Daniele Discepolo as Deputy Chairman and Michele Colaninno as Managing Director (and also Chief Operating Officer of the company).

* * *

Outlook

Although the complexity of providing guidance remains, given the uncertainty over the evolution of the pandemic in the coming months of 2021, the Immsi Group will continue to work to meet its commitments and targets, maintaining all the necessary measures to ensure a flexible and immediate response to any difficult and unexpected situations that might arise, thanks to careful and efficient business and financial management.

In the Industrial Sector, the Piaggio Group will continue operations with the launch in 2021 of 10 new two-wheelers and its new lightweight cargo vehicle, the expansion of the E-Mobility department in Pontedera, the start-up of a new facility in Indonesia and the complete refurbishment of the Moto Guzzi production site and museum.

In the Naval Sector, despite continuing uncertainty, advances in production work on contracts will continue as well as commercial operations in all the company's areas of business. Intermarine is also involved in a number of negotiations, in the Defence sector in particular, to win new orders that would enable it to expand its order book and consequently guarantee conditions allowing it to optimise its production capacity over the coming years. The company will also pursue every opportunity to contain direct and indirect costs.

In the Real Estate and Tourism-Hospitality Sector a gradual return to normality is expected, and the Is Molas S.p.A. subsidiary is therefore moving ahead with commercial operations to identify possible domestic and international buyers.

* * *

Share buyback program

In connection with the authorisation for the purchase and disposal of own shares given by the Immsi S.p.A. AGM held on 30 April 2021, the Board of Directors approved the launch of a share buyback program, which represents a useful strategic investment opportunity for the purposes allowed under law, including the purposes contemplated in art. 5 of EU Regulation 596/2014 (Market Abuse Regulation, "MAR"), among which the purchase of own shares for subsequent cancellation, and in the practices allowed by Consob under art. 13 MAR.

Share purchase transactions under the program will be performed in the manner and in compliance with the limits set out in the aforementioned shareholder resolution, specifically:

• up to 10,000,000 no-par Immsi ordinary shares may be purchased, for a maximum outlay of 10,000,000 euro, thus within the legal limits (20% of share capital, pursuant to art. 2357, par 3, Italian Civil Code;
• share buybacks shall take place within the limits of distributable earnings and available reserves as reflected in the most recent financial statements (including interim financial statements) approved at the time of implementation of the transaction;
• share buybacks shall be effected on the regulated market in a manner that ensures shareholder equality of treatment pursuant to art. 132 of Lgs.Decree 58/1998), with the graduality deemed to be in the interests of the company and in accordance with current laws, adopting the procedures envisaged by art. 144-bis, paragraph 1, head b) of Consob Regulation 11971/1999 as subsequently amended, and taking into account the conditions relating to trading as per art. 3 of the Delegated Regulation (EU) 1052/1052 ("Regulation 1052") enacting the MAR and the practices allowed by Consob compliantly with art. 13 MAR, where applicable (i) for a consideration that shall not be higher than the greater of the price of the most recent independent transaction and the price of the highest independent offer on the trading markets where the buyback is made, without prejudice to the condition that the per-share consideration shall not in any case be more than 20% below or 10% above the mean official Immsi share price in the ten trading days before each single purchase transaction; (ii) for volumes not exceeding 25% of the average daily volume of Immsi S.p.A. shares traded on the regulated market where the buyback is made, determined on the basis of the parameters as per art. 3 of Regulation 1052;
• the buyback program may be implemented, in one or more tranches, through 29 October 2022.

The manager in charge of preparing the company accounts and documents, Andrea Paroli, certifies, pursuant to paragraph 2 of art. 154-bis of the Consolidated Law on Financial Intermediation, that the accounting disclosures in this statement correspond to the accounting documents, ledgers and entries.

This press release may contain forward-looking statements relating to future events and Immsi Group business and financial results. By their nature, these statements are subject to inherent risks and uncertainties since they relate to events and depend on circumstances that may or may not occur or exist in the future. Actual results may differ materially from those expressed in such statements as a result of a variety of factors.

This press release contains a number of indicators that, though not yet contemplated by the IFRS ("Non-GAAP Measures"), are based on financial measures envisaged by the IFRS. These indicators – presented in order to assist assessment of the Group's business performance – should not be considered as alternatives to those envisaged by the IFRS and are consistent with those in the Immsi Group 2020 Annual Report and quarterly and half-year reports. Furthermore, since determination of such indicators is not specifically regulated by the IFRS, the methods used may not coincide with those adopted by other companies/groups, and consequently the indicators in question may not be comparable. Specifically, the following alternative performance indicators are used:

• EBITDA: earnings before amortisation and depreciation and impairment losses on property, plant and equipment, intangible assets, and rights of use, as reflected in the income statement;
• Net financial debt: this reflects financial liabilities (current and non-current) including liabilities for rights of use, less cash and cash equivalents, and other financial receivables (current and non-current). Determination of net financial debt does not include other financial assets and liabilities arising from measurement at fair value, derivatives designated or not as hedges, fair value adjustments of the related hedged items, related accruals, interest accrued on loans and financial liabilities relating to discontinued operations. The schedules in the Immsi Group Interim Report on Operations for the first three months to 31 March 2021 include a table illustrating the composition of net financial debt. In this regard, in compliance with CESR recommendation of 10 February 2005 "Recommendation for uniform enactment of the European Commission regulation on disclosures", attention is drawn to the fact that the indicator determined as described represents the amount as monitored by Group management and differs with respect to Consob Communication no. 6064293 of 28 July 2006, since it also includes non-current financial receivables.

In drawing up the Interim Report on Operations as at and for the three months to 31 March 2021, the Immsi Group applied the same accounting policies as those used to draw up the Report on Operations and Financial Statements as at and for the year ended 31 December 2020.

Immsi S.p.A. said that the Interim Report on Operations as at and for the three months to 31 March 2021 will be available to the public at the company registered office, in the "eMarket STORAGE" authorised storage mechanism at and on the issuer's website www.immsi.it (section "Investors/Financial Reports/2021") as required by law.

The Immsi Group reclassified consolidated income statement, reclassified consolidated statement of financial position and consolidated statement of cash flows are set out below. In compliance with the Instructions to the Regulation for Markets organised and managed by Borsa Italiana S.p.A. section IA.2.6, the reclassified schedules are not subject to auditing by the independent auditors.

For further information:

Immsi Group Press Office Director Diego Rancati Via Broletto, 13 - 20121 Milan – Italy Tel. +39 02.319612.19 E-mail: diego.rancati@immsi.it;

Image Building Tel. +39 02 89011300 E-mail: immsi@imagebuilding.it Immsi Group Investor Relations Andrea Paroli P.zza Vilfredo Pareto, 3 46100 Mantua (IT) Tel. +39.0376.2541

Immsi Group reclassified income statement

In thousands of euro	31.03.2021		31.03.2020		Change
Net sales	393,553	100%	329,309	100%	64,244	19.5%
Cost of materials	236,913	60.2%	197,517	60.0%	39,396	19.9%
Cost of services and use of third-party assets	63,368	16.1%	52,241	15.9%	11,127	21.3%
Employee expense	65,067	16.5%	60,714	18.4%	4,353	7.2%
Other operating income	32,217	8.2%	26,179	7.9%	6,038	23.1%
Impairment reversals (losses) net of trade and	-1,027	-0.3%	-954	-0.3%	-73	-7.7%
other receivables Other operating expense	5,657	1.4%	4,128	1.3%	1,529	37.0%
EBITDA	53,738	13.7%	39,934	12.1%	13,804	34.6%
Depreciation and impairment property, plant and	14,102	3.6%	12,575	3.8%	1,527	12.1%
equipment
Goodwill impairment	0	-	0	-	0	-
Amortisation and impairment intangible assets	19,545	5.0%	18,349	5.6%	1,196	6.5%
with finite life
EBIT	20,091	5.1%	9,010	2.7%	11,081	123.0%
Results of associates	51	0.0%	160	0.0%	-109	-
Finance income	6,817	1.7%	6,415	1.9%	402	6.3%
Finance costs	15,968	4.1%	15,423	4.7%	545	3.5%
PROFIT BEFORE TAX	10,991	2.8%	162	0.0%	10,829	6684.6%
Income tax	5,849	1.5%	1,943	0.6%	3,906	201.0%
PROFIT (LOSS) FOR THE PERIOD FROM	5,142	1.3%	-1,781	-0.5%	6,923	388.7%
CONTINUING OPERATIONS
Profit (loss) for the period from discontinued operations	0	-	0	-	0	-
PROFIT (LOSS) FOR THE PERIOD INCLUDING	5,142	1.3%	-1,781	-0.5%	6,923	388.7%
MINORITY INTERESTS
Minority interests	3,105	0.8%	-1,047	-0.3%	4,152	396.6%
GROUP PROFIT (LOSS) FOR THE PERIOD	2,037	0.5%	-734	-0.2%	2,771	377.5%

Immsi Group reclassified statement of financial position

In thousands of euro	31.03.2021	in %	31.12.2020	in %	31.03.2020	in %
Current assets:
Cash and cash equivalents	223,084	9.8%	249,886	11.7%	180,015	8.1%
Financial assets	0	0.0%	0	0.0%	0	0.0%
Operating assets	612,018	27.0%	447,339	21.0%	640,844	28.8%
Total current assets	835,102	36.8%	697,225	32.8%	820,859	36.9%
Non-current assets:
Financial assets	0	0.0%	0	0.0%	0	0.0%
Intangible assets	872,698	38.5%	866,099	40.7%	848,975	38.1%
Property, plant, equipment	339,350	15.0%	336,850	15.8%	334,711	15.0%
Other assets	221,646	9.8%	227,731	10.7%	221,914	10.0%
Total non-current assets	1,433,694	63.2%	1,430,680	67.2%	1,405,600	63.1%
TOTAL ASSETS	2,268,796	100.0%	2,127,905	100.0%	2,226,459	100.0%
Current liabilities:
Financial liabilities	487,991	21.5%	481,273	22.6%	518,417	23.3%
Operating liabilities	740,446	32.6%	627,386	29.5%	660,482	29.7%
Total current liabilities	1,228,437	54.1%	1,108,659	52.1%	1,178,899	52.9%
Non-current liabilities:
Financial liabilities	578,176	25.5%	571,517	26.9%	592,860	26.6%
Other non-current liabilities	87,078	3.8%	85,780	4.0%	83,620	3.8%
Total non-current liabilities	665,254	29.3%	657,297	30.9%	676,480	30.4%
TOTAL LIABILITIES	1,893,691	83.5%	1,765,956	83.0%	1,855,379	83.3%
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY	375,105	16.5%	361,949	17.0%	371,080	16.7%
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY	2,268,796	100.0%	2,127,905	100.0%	2,226,459	100.0%

Immsi Group Consolidated Statement of Cash Flows

In thousands of euro	31.03.2021	31.03.2020
Operating assets
Profit before tax	10,991	162
Depreciation of tangible assets (including investment property)	14,102	12,575
Amortisation of intangible assets	19,545	18,349
Provision for risks, severance liabilities and similar obligations	4,878	3,941
Impairment losses/(Reversals of impairment losses to fair	1,029	972
value )
Losses / (Gains) on the sale of tangible assets (including investment property)	(36)	2
Finance income	(298)	(606)
Finance costs	10,571	10,407
Amortisation of public grants	(843)	(972)
Change in working capital	(40,986)	(115,500)
Change in non-current provisions and other variations	(18,317)	(19,034)
Cash generated by operating activities	636	(89,704)
Interest expense paid	(7,751)	(6,455)
Tax paid	(5,653)	(7,500)
Cash flow relating to operating activities	(12,768)	(103,659)
Investing activities
Acquisition of subsidiaries, net of cash and cash equivalents	0	(217)
Investment in tangible assets (including investment property)	(11,056)	(10,555)
Sale price or redemption value of tangible assets (including investment property)	4,697	45
Investment in intangible assets	(24,962)	(18,889)
Sale price or redemption value of intangible assets	19	1
Interest collected	97	668
Sale price of discontinued operations	0	(61)
Public grants collected	306	352
Cash flow relating to investing activities	(30,899)	(28,656)
Financing activities
Loans received	42,904	125,973
Outflow for loan repayments	(27,828)	(23,654)
Reimbursement of rights of	(3,196)	(2,344)
use
Cash flow relating to financing activities	11,880	99,975
Increase / (Decrease) in cash and cash equivalents	(31,787)	(32,340)
Opening balance	248,699	212,055
Exchange differences	6,172	(785)
Closing balance	223,084	178,930