Fulin Precision Co., Ltd. — Capital/Financing Update 2021

Jun 17, 2021

绵阳富临精工股份有限公司 2021 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用可行性分析报告

股票代码： 300432 股票简称 : 富临精工

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绵阳富临精工股份有限公司

MIANYANGFULINPRECISIONCO.,LTD.

（四川省绵阳市高端制造产业园凤凰中路 37 号）

2021 年度向特定对象发行 A 股

股票募集资金使用可行性分析报告

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一、本次募集资金使用计划

本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 150,000.00 万元（含本数）， 扣除发行费用后的募集资金净额将全部用于以下方向：

单位：万元

			单位：万元
序号	项目名称	项目投资总额	募集资金拟投入金额
1	新能源汽车智能电控产业项目	86,000.00	86,000.00
2	年产5万吨新能源锂电正极材料项目	80,500.00	27,200.00
3	补充流动资金	36,800.00	36,800.00
合计		203,300.00	150,000.00

在本次向特定对象发行募集资金到位之前，公司将根据募集资金投资项目进 度的实际情况以自筹资金先行投入，并在募集资金到位后按照相关规定的程序予 以置换。若实际募集资金数额（扣除发行费用后）少于上述项目拟以募集资金投 入金额，在最终确定的本次募集资金投资项目范围内，公司将根据实际募集资金 数额，按照项目的轻重缓急等情况，调整并最终决定募集资金的具体投资项目、 优先顺序及各项目的具体投资额，募集资金不足部分由公司自筹解决。

二、本次募集资金投资项目的基本情况

（一）新能源汽车智能电控产业项目

1 、项目基本情况

本项目实施地点位于四川省绵阳市高端制造产业园，实施主体为发行人全资 子公司绵阳富临精工新能源有限公司，利用发行人现有经营场所直接实施。项目 总投资金额为 86,000 万元，主要用于生产线及配套设备、检验检测设备、实验 设备设施、厂房改造施工等固定资产投资，项目主要产品包括新能源汽车智能热 管理系统集成模块及核心零部件（电子水泵、电控执行器、多通路水阀、集成控 制器等）、智能悬挂系统核心零部件 CDC 电磁阀、新能源汽车电驱动减速器总成、 减速器齿轴等。

2 、项目实施的必要性

（ 1 ）新能源汽车行业蓬勃发展的大背景下，公司转型升级战略的实施正当

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其时

随着汽车领域电动化、智能化、网联化、数字化对汽车产业转型升级的持续 推进，新能源汽车市场已由政策驱动逐步向市场驱动转变，尤其是在 2020 年 10 月 20 日国务院发布的《新能源汽车产业发展规划（2021—2035 年）》的大力推 动下，新能源汽车未来将有望呈现持续快速增长。根据上述规划，发展新能源汽 车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，是应对气候变化、推动绿色发展 的战略举措，我国到 2025 年新能源汽车新车销售量渗透率将达到 20%左右。

在此背景下，公司管理层较早的制定了主动拥抱汽车产业电动化、智能化发 展趋势的战略安排，建立了四川省新能源汽车驱动系统工程技术研究中心，依托 多年积累的精密智造和机电一体化的核心优势，提早在电子驱动、新能源车载电 驱动、智能热管理系统等方面积极布局，已经积累了联合电子（UAES）、华为 等在新能源智能汽车赛道的重要客户。随着新能源汽车技术创新和产品革新带来 的性价比提升、消费体验提升，再叠加上政府产业政策、环保政策、清洁能源政 策以及产业资本助推等多重因素，新能源汽车 2020 年下半年以来开始进入加速 发展的趋势，传统老牌车企、造车新势力甚至一些互联网科技型企业纷纷加快了 在新能源汽车领域的布局与扩张。新能源汽车对传统燃油车的加速替代在业界和 政策层面逐步成为行业共识，因此公司较早制定的“由传统的精密加工向智能电 控及机电一体化方向升级”发展战略面临提速实施的市场压力，公司转型升级战 略的加快实施正当其时。

本次募投项目的建设实施便是基于下游市场形势的急剧变化，对公司管理层 前期制定的转型升级战略的落地举措。

（ 2 ）本次募投项目的实施亦是公司保持市场竞争地位和响应国家制造强国 构划的重要部署和具体举措

改革开放以来，我国制造业持续快速发展，建成了门类齐全、独立完整的产 业体系，有力推动工业化和现代化进程，显著增强综合国力，支撑我国世界大国 地位。然而，与世界先进水平相比，我国制造业仍然大而不强，在自主创新能力、 资源利用效率、产业结构水平、信息化程度、质量效益等方面差距明显，面临发 达国家和其他发展中国家“双向挤压”的严峻挑战，转型升级和跨越发展的任务紧

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迫而艰巨。放眼全球，加紧战略部署，建设制造强国，化挑战为机遇，成为当前 抢占制造业新一轮竞争制高点的关键。

2015 年，国务院正式印发《中国制造 2025》发展规划，做出全面提升中国 制造业发展质量和水平的重大战略部署。工信部、国家发改委及科技部联合印发 的《汽车产业中长期发展规划》亦提出发展先进车用材料及制造装备。鼓励行业 企业加强高强轻质车身、关键总成及其精密零部件、电机和电驱动系统等关键零 部件制造技术攻关，开展汽车整车工艺、关键总成和零部件等先进制造装备的集 成创新和工程应用，培育具有国际竞争力的零部件供应商。以公司为代表的汽车 发动机零部件生产企业立足于全球化程度较高的精密制造领域，如何加快推进自 身转型升级、如何在新能源汽车蓬勃发展的浪潮中做好供应链的国产配套成为每 个制造业民族企业需要共同思考的课题。

在汽车零部件智能化、安全化、精密化、配套模块化、系统化的发展背景下， 作为我国汽车发动机精密零部件的领军企业，本次募投项目实施所带来的转型升 级和智能制造成为公司保持市场竞争优势和实现规模突破的迫切选择，亦是公司 响应《中国制造 2025》和实现制造强国的具体举措。

（ 3 ）本次募投项目“新能源汽车智能电控产业项目”的实施周期较长，资 金投入规模较大，需要通过本次发行募集中长周期资金

新能源汽车智能电控产业项目所需投资总额为 86,000 万元，项目建设期为 3 年，而银行债务融资往往以流动资金、短期项目贷款为主，其期限结构不适宜本 项目中长期类的建设投资，容易造成资金期限的错配，进而增加财务风险，而通 过本次向特定对象发行股票募集资金，则可以有效实现项目建设资金的长期性需 求与项目资金来源稳定性的匹配，并将债务融资的空间预留给项目建成后所形成 的流动资金需求，最终实现股债合理搭配的稳健型财务结构。

3 、项目实施的可行性

（ 1 ）项目具备实施所需的技术可行性

公司深耕汽车发动机精密零部件领域多年，在各类精密零部件产品开发、加 工、装配及检测等方面积累了丰富的研发与生产经验。依托精密智造和机电一体

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化的核心优势，公司一直与各主机厂保持着密切的同步研发，并以开放共享的理 念与主机厂共享产品的设计及加工中的工艺和技术，为主机厂的产品更新和技术 进步提供支持，这也是公司在外资占据主导地位的发动机精密零部件市场夺得一 席之地的重要原因。

与主机厂同步研发及为主机厂提供研发服务，也相应确保了公司在产品设计、 生产工艺及技术上的领先地位。经过多年持续性的研发积累，公司在研发体系、 研发团队、研发工具、技术开发、系统设计、应用技术等方面具有较强的实力， 形成了一整套比较完善的技术创新与产品研发的管理体制。

基于此，公司较早的成为国家高新技术企业，并拥有国家级企业技术中心和 四川省新能源汽车驱动系统工程技术研究中心，依托人才优势和研发优势提早在 电子驱动、新能源车载电驱动、智能热管理系统等方面进行了积极布局，并与华 为、联合电子、蜂巢传动、长城汽车等知名企业在新能源汽车配套领域建立起合 作关系。公司多年积累的研发经验、人才储备以及公司管理层对新能源汽车配套 领域的提前布局为本次募投项目“新能源汽车智能电控产业项目”的实施奠定了 坚实的技术基础。

（ 2 ）项目具备实施所需要的销售可行性

经过多年的业务扩展，公司已同国内外众多主机厂建立了长期深层次的战略 合作关系，公司产品质量、价格、交货期、同步研发能力、生产管理等方面得到 了客户的广泛认可，公司已能在主机开发的早期参与客户的同步研发并了解客户 的配套需求。

依托公司积累多年的丰富客户资源和良好的市场口碑，公司本次募投项目实 施后产品的销售实现预期将具有如下路径。

第一，依托原有合作关系，跟随传统燃油车客户对新能源汽车领域的切入， 继续以合作研发、同步研发等方式取得先发优势；

第二，依托目前联合电子（UAES）、华为等客户的合作关系及需求，在新 能源车载电驱动减速器项目持续爬坡增量的情况下，继续导入新能源汽车智能电 控产业项目及关键部件业务，形成系统集成优势。

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第三，依托发行人多年来在传统汽车发动机精密零部件领域的优势，积极向 以小鹏、理想、蔚来等为代表的造车新势力等潜在客户进行业务拓展。

（ 3 ）项目具备实施所需要的人员梯队和项目建设经验

公司近十年以来，培养了一支积极进取、勇于创新而又稳定的管理团队，核 心管理人员均拥有多年的汽车零部件行业经营管理经验，培养了具有实力强劲， 经验丰富和长期稳定的技术团队、产业化团队、营销团队和技术工人队伍，在产 品技术研发，市场开发、项目管理、工艺革新、产能建设、质量及成本管控、生 产交付及客户服务等方面均具有行业一流的专业水准。报告期内，公司在智能电 控领域已实现销售收入，且在 2020 年和 2021 年一季度实现快速增长，因此本次 募投项目“新能源汽车智能电控产业项目”不完全属于新建项目，公司已在产品 研发、产品市场拓展、产业化开发、供应链建设等方面具有了较好的基础，这为 本次募投项目的顺利实施提供了有效保障。

4 、经济效益评价

本项目投资税后财务内部收益率达 12.26%，静态投资回收期 6.15 年，经济 效益良好。

5 、项目报批情况

截至本预案公告日，发行人该项目的备案及环境影响评价报告批复正在办理 过程中。

（二）年产 5 万吨新能源锂电正极材料项目

1 、项目基本情况

本项目建设地点位于四川射洪西部国际技术合作产业园，项目建设规模为年 产锂电正极材料磷酸铁锂 5 万吨，建设周期为 12 个月，项目投资总额为 80,500.00 万元，主要建设内容包括前端工序车间、窑炉区域车间、后端工序车间、公辅区 域、仓库、综合给水动力站、高压配电、污水处理等，并购置自动投料配料系统、 闭式喷雾干燥机、研磨系统等机器设备。

2 、项目实施方式

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本项目拟由发行人控股子公司江西升华的全资子公司四川富临新能源科技 有限公司实施。根据发行人与宁德时代新能源科技股份有限公司、长江晨道（湖 北）新能源产业投资合伙企业（有限合伙）、江西升华新材料有限公司于 2021 年 3 月 15 日签署的《投资协议》，各方先期将向江西升华以同等价格增资 5 亿元， 用于本募投项目的建设，其中发行人需要增资 2.72 亿元。本次发行募集资金到 位后，发行人将使用本项目募集资金通过增资的方式投入到项目建设。各方增资 完成后，发行人在江西升华的持股比例为 68.33%。本次募投项目建设所需的其 余资金由四川富临新能源科技有限公司以自筹方式解决。

3 、项目实施的必要性

（ 1 ）下游市场客户需求快速增长的背景下，公司需及时扩张产能，抢占市 场份额，夯实竞争优势

A、动力电池领域

2020 年全球动力电池装机量 137.3GWh，同比增长 17.2%，随着全球汽车行 业电动化转型，动力电池需求将从 GWh 时代跨入 TWh 时代，各大厂商都在积 极扩产中。同时，电池材料创新、电池结构创新持续推动技术迭代升级，刀片电 池、CTP、JTM 等结构创新带动电池系统能量密度提升，磷酸铁锂电池装机车型 的续航里程大幅提升，更进一步助力磷酸铁锂电池在新能源汽车领域的渗透。

根据起点研究院（SPIR）统计，2020 年全球磷酸铁锂电池市场规模为 51.3GWH，同比 2019 年增长 46.5%。2021 年全球动力电池行业继续保持高速增 长的势头，仅 4 月单月全球动力电池装机量达到 18.1GWh，同比增长了 217.5%， 1-4 月累计装机量达到 66.6GWh，同比增长了 148.5%。受益于锂电动力和储能领 域的快速增长，根据 GGII 数据，2015 至 2020 年我国正极材料出货量从 11.3 万 吨增长到 51.4 万吨，年复合增长率 35%。

新能源汽车的蓬勃发展叠加上技术革新、产业政策引致的磷酸铁锂产业生态 的日益丰富为公司提供了新的潜在业绩增长点，公司管理层充分把握住当前市场 形势，深度挖掘公司在锂电正极材料业务的长期积淀，拟在原有锂电正极材料业 务的基础上快速扩大产能，满足日益增长的下游客户需求，抢占当前市场份额，

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重新建立公司在锂电正极材料领域的市场优势地位。

B、电力储能领域

在电化学储能投运项目中，根据高工锂电对电力储能项目的调研统计，得益 于磷酸铁锂电池明显的性价比优势，应用磷酸铁锂电池配套的储能系统已经成为 电力系统的主流选择，为电力储能领域带来显著的示范作用，促进了磷酸铁锂电 池在电力储能应用的市场化。根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）披露， 截止到 2020 年底，中国已投运的储能项目累计装机容量（包含物理储能、电化 学储能以及熔融盐储热）达到 33.4GW，2020 年新增投运容量 2.7GW；其中，电 力储能新增投运容量首次突破 GW 大关，达到 1.08GW/2.71GWh。

随着“碳达峰、碳中和”目标的提出，新能源发电、分布式发电、坚强智能电 网建设等新的技术、新的业态将逐渐重塑传统的能源体系，能源的再电气化以及 “源网荷储”的一体化，将为电力储能带来历史性的机遇，中长期将重塑我国的能 源体系，电力储能有望成为磷酸铁锂另一个重要的应用市场。

（ 2 ）依托研发及技术优势，积极布局锂电正极材料，形成规模效应，降本 增效，实现与产业链上下游的规模化、一体化发展

未来，随着汽车与信息通信、能源、交通基础设施等领域深度融合，汽车动 力来源、生产运行方式、消费使用模式全面变革，新能源汽车将从出行工具向移 动智能终端、储能单元和数字空间转变，对电池容量及电池材料性能提出更高要 求。《新能源汽车产业发展规划（2021—2035 年）》为锂离子电池产业链上下游 技术研发、产业布局指明了方向。深化“三纵三横”研发布局，强化新能源汽车核 心技术攻关工程，包括开展正负极材料、电解液、隔膜、膜电极等关键核心技术 研究，加强高强度、轻量化、高安全、低成本、长寿命的动力电池和燃料电池系 统短板技术攻关，加快固态动力电池技术研发及产业化。而其中正极材料是新能 源动力电池的核心材料，直接影响电池的能量密度、循环、倍率、内阻等多方面 性能。因此锂电正极材料的性能、品质以及加工工艺等仍处于不断技术创新与突 破的过程中，如高能量密度固态电池的技术进步在 2022 年有望实现商业化应用， 配套固态电解质及改性高镍三元正极材料迎来发展机遇期等，有关锂电正极材料 的研发处于持续进行中。

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在此过程中，公司亟需借助当前下游市场需求激增的有利条件，通过本次募 投项目的实施尽快实现规模效应，降本增效，依托湖南升华深耕磷酸铁锂领域多 年积累的研发优势和技术优势，尽快与上下游建立起合作研发、深度协同等合作 关系，以便后续实现市场规模、研发实力双优势的良性循环。

本次募投项目的实施便是发行人与宁德时代新能源科技股份有限公司展开 战略合作的开局之举，发行人通过本项目的实施在实现规模效应的同时，实现与 下游巨头客户的深度合作，为后续规模化及一体化发展打下基础。

3 、项目实施的可行性

（ 1 ）项目具备实施所需的技术可行性

虽然在 2018 年度由于下游客户出现经营困难导致报告期前期公司锂电正极 材料业务急剧下滑并陷入暂时性经营困境，但湖南升华作为深耕锂电正极材料十 多年的高新技术企业和湖南省新材料企业，其在磷酸铁锂正极材料研发、加工、 制造方面积累了丰富的经验。湖南升华成立至今深耕锂电正极材料领域十几年， 经过多年的技术研发，已经拥有了多项专利技术以及专有技术，在锂电正极材料 生产，特别是磷酸铁锂正极材料生产方面具有较为领先的生产技术。

依托湖南升华在磷酸铁锂正极材料多年的研发、生产经验，发行人在磷酸铁 锂正极材料方面已具备年产 1.2 万吨生产能力的基础上，通过本次募投项目的实 施实现产能扩张在技术与工艺路线上不存在障碍。

（ 2 ）项目具备实施所需要的市场可行性

湖南升华深耕锂电正极材料领域多年，虽然由于原主要客户深圳沃特玛经营 困境导致该业务出现暂时性经营恶化，但其产品品质、市场口碑、技术能力并未 受到严重影响，湖南升华曾经的市场地位、品牌优势、客户资源等依然能够为本 项目实施后产能的顺利消化奠定市场基础和客户基础。2020 年度和 2021 年第一 季度以来，发行人锂电正极材料销售收入在新开拓客户和市场需求的带动下实现 了快速回升。

另一方面，基于发行人在锂电正极材料领域多年积累的研发生产经验以及市 场地位，宁德时代与发行人就锂电正极材料业务展开股权层面的战略合作，本次

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募投项目便是发行人与宁德时代等合作伙伴合作的落地举措。根据双方签署的投 资协议，本次募投项目实施后产品将优先满足宁德时代的采购需求。

4 、经济效益评价

本项目投资税后财务内部收益率达 13.94%，静态投资回收期 5.71 年（含建 设期），经济效益良好。

5 、项目用地及涉及的报批情况

该项目建设地点位于四川省射洪县经济开发区科园路，富临新能源已取得川 （2021）射洪市不动产权 0004264 号国有建设用地使用权。

截至本预案公告日，发行人已取得四川省遂宁射洪市行政审批局出具的编号 为川投资备【2101-510922-04-01-479447】FGQB-0016 号《投资项目备案表》，环 境影响评价报告批复正在办理过程中。

（三）补充流动资金

基于公司业务快速发展的需要，公司本次拟使用募集资金 36,800.00 万元补 充流动资金。

2018 年至 2021 年一季度，公司分别实现营业收入 14.79 亿元、15.12 亿元、 18.45 亿元以及 5.30 亿元，营业收入持续快速增长。随着公司新能源汽车智能电 控产业项目及关键部件业务和锂电正极材料业务收入的快速放量、经营规模有望 进一步扩大，营运资金需求也将相应增加。为了进一步提升公司业务承接能力与 竞争力，保证全体股东的长远利益，公司需要与之相配比的营运资金支撑自身业 务的发展。公司拟通过本次发行股票募集资金补充流动资金，以保证公司生产要 素采购、人工费用支付等重要的日常生产经营活动的开展，满足业务增长与业务 战略布局所带来的流动资金需求，符合公司当前的实际发展情况，有利于实现公 司健康可持续发展，优化公司的资本结构，降低财务风险和经营风险。

三、本次向特定对象发行对公司经营管理、财务状况及公司战略与经营格局 的影响

（一）本次发行对公司经营管理的影响

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公司本次募集资金投资项目为“新能源汽车智能电控产业项目”和“年产 5 万吨新能源锂电正极材料项目”以及补充流动资金，符合国家产业政策和公司的 发展战略。

本次向特定对象发行所募集资金有利于促进公司现有业务的转型升级、加强 新技术、新产品开发力度，有利于实现公司产品结构向高附加值领域转型，推进 公司持续稳定向好发展，符合行业发展趋势以及未来公司整体战略发展方向，具 有良好的市场发展前景和经济效益，有利于增强公司的核心竞争力，对公司巩固 行业地位、丰富公司产品结构、寻求新的利润增长点、提升持续盈利能力具有重 要意义。

（二）本次发行对公司财务状况的影响

1 、增大公司总资产与净资产规模

本次发行完成后，公司的总资产和净资产规模将同时增大，有助于增强公司 资金实力，为公司后续发展提供有力保障。本次向特定对象发行股票募集资金到 位后，公司的总资产与净资产将相应增加，公司的资本结构将得到优化，公司的 资金实力将大幅提升，营运资金会得到有效补充，同时有利于降低公司的财务风 险，提高偿债能力，为公司后续发展提供有效保障。

2 、提升财务抗风险能力，增强资金实力

本次发行完成后，有利于增强公司的资本实力，财务结构进一步优化，偿债 能力显著提高，进一步降低财务风险，保持稳健的财务结构。

3 、对盈利能力的影响

由于募集资金投资项目产生的经营效益在短期内无法体现，因此短期内公司 的每股收益存在被摊薄的可能。但从中长期来看，本次发行是公司保持可持续发 展、巩固行业领先地位的重要战略措施，通过募投项目的顺利实施，募集资金将 得到有效使用，有利于公司扩大业务规模，提升公司的可持续发展能力和盈利能 力。公司主营业务收入和净利润将大幅提升，公司财务状况得到进一步的优化与 改善，符合公司及全体股东的利益。

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（三）本次发行对公司战略与经营格局的影响

本次募集资金投资项目“新能源汽车智能电控产业项目”和“年产 5 万吨新 能源锂电正极材料项目”，均是公司聚焦新能源汽车板块，结合国家新能源汽车 战略规划和汽车“新四化”发展趋势，积极发挥精密智造和机电一体化的优势， 以及在新能源锂电正极材料产业的布局，形成围绕汽车电动化和智能化为主赛道， 以新能源锂电正极材料及汽车智能电控解决方案统筹兼顾、相互促进的一体两翼 经营格局。

本次发行有助于公司基于自身产品、品牌、渠道优势，继续加大研发能力， 增加产能和丰富产品品类，进行规模扩张的同时形成协同效益，提升公司高质量 发展的能力，从而创造更好的社会效益和经济效益。有助于公司技术迭代、产品 升级，在保持核心客户及市场站位优势的情况下，在新能源汽车领域实现规模效 应，从而满足客户需求达到扩大产能的目的，进一步实现占领市场、降低成本的 效果。

四、可行性分析结论

本次向特定对象发行募集资金投资项目符合相关政策和法律法规，符合公司 的现实情况和战略需求，有利于提高公司的核心竞争力、巩固公司市场地位，符 合全体股东的根本利益。

（以下无正文）

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（本页无正文，为《绵阳富临精工股份有限公司 2021 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用可行性分析报告》之盖章页）

绵阳富临精工股份有限公司

董事会 2021 年 6 月 17 日