Fraher Group S.A — Annual Report 2021

May 27, 2021

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 Y 2019 EN MONEDA HOMOGÉNEA

(cifras expresadas en pesos argentinos)

	Notas	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
ACTIVO
Activo Corriente
Caja y Bancos	6	189 777 234,30	249 580 399 17
Inversiones	7	22.681.062,86
Creditos por Ventas	8	3 359 182,29	5.641.335,53
Otros Creditos	9	291.313.891,82	262.098.052,73
Bienes de Cambio	10	19 337 816,67	52 184 546,12
Total del Activo Corriente		526 469 187,94	569 504 333,55
Activo No Corriente
Inversiones	7	334 002 734,41	325 720 981,55
Otros Creditos	9	140 546 567,76	187 605 853 45
Bienes de Cambio	10	218 130 317.78	184 026 342.41
Bienes de Uso	11	5 890 790,36	14 975 744,01
Activo por Impuesto Diferido	17	2 115 503,21	2.880.058,51
Total del Activo No Corriente		700.685.913,52	715 208 979,92
Total del Activo		1.227.155.101,46	1.284.713.313,47
PASIVO
Pasivo Corriente
Deudas Comerciales	12	6 404 696,66	3 013 351 25
Deudas Financieras	13	2.992.617,95	2 901 155,93
Deudas Sociales	14	1 375 930,48	1815353,68
Deudas Fiscales	15	1 121 408,05	65.359,48
Otras Deudas	16	784 572 794,63	964 079 209,83
Total del Pasivo Corriente		796.467.447,77	971.874.430,17
Pasivo No Corriente
Deudas Fiscales	15	2.620.624,11	3 711 801,48
Pasivo por Impuesto Diferido	17	1.188.117,05
Total del Pasivo No Corriente		3.808.741,16	3.711.801,48
Total del Pasivo		800.276.188,93	975.586.231,64
PATRIMONIO NETO		426.878.912,53	309 127 081,83

Las notas 1 a 26 que se acompañan forman parte de estos estados.

Marcelo Alejandro Franco Presidente

Pablo Octavio Patane

Contado Público (U.M.) CPCECABA T°242 F°38 C U.I.T. 20-22826220-0

ESTADO DE RESULTADOS

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

(cifras expresadas en pesos argentinos)

	Notas	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Ingresos por Actividades Ordinarias	18	163 724 249.85	106 326 463.82
Costo de las Actividades Ordinarias	20	384.266,12	196 472.26
Resultado Bruto		163.339.983,73	106.129.991,56
Gastos de Administracion	21	477 120,25	3 110 645,50
Gastos de Comercializacion	22	26 782 458,85	36 502 259,33
Gastos de Financiacion y por Tenencia	23	36.095.160.13	101 278 982 16
Resultado Ordinario Antes del RECPAM		99.985.244,50	34 761 895,43
Otros Ingresos/Egresos	19	2815316,46	12 976 832.20
Resultado Inversiones permanentes			530.028.76
RECPAM		14 951 269.74	40 211 031.94
Resultado Antes del Impuesto a las Ganancias		117.751.830,70	18.955.997,47
Impuesto a las Ganancias			2 674 208,86
Resultado del Ejercicio		117 751 830,70	16.281.788,61

Las notas 1 a 26 que se acompañan forman parte de estos estados.

Marcelo Alejandro Franco Presidente

Pablo Octavio Patane

Contado Público (U.M.) CPCECABA T°242 F°38 C.U.I.T. 20-22826220-0

ESTADO DE EVOLUCIÓN DEL PATRIMONIO NETO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (CIÍTAS expresadas en pesos argentinos)

						Ganancias Reservadas
Concepto	Capital Social	Aiuste de Capital	Prima de Emision	TOTAL	Reserva Lega	Reserva Facultativa	TOTAL	Resultados No I Resultados del Asignados	Ejercicio	Patrimonio Neto al 31/12/2020	Patrimonio Neto a 31/12/2019
Saldos al Inicio Reexpresados	22,000,000.00	60 929 495 14	397 472 189.38	480 401 684 52	20 000.00	1602 243 20		1 622 243 20 - 172 896 845 89		309 127 081.83	427 820 924 09
Aportes Irrevocables				-							134 975 630 87
Resultado del Ejercicio				۰					117,751,830.70	117 751 830.70	16 281 788.61
Saldos al 31/12/2020	22 000 000 00	60 929 495.14	397 472 189.38	480 401 684.52	20,000.00	1 602 243 20		1 622 243 20 1 172 896 845 89 1	117 751 830.70	426 878 912.53	309 127 081.83

Las notas 1 a 26 que se acompañan forman parte de estos estados.

Marcelo Alejandro Franco
_Presidente

Pablo Octavio Patane
Contado Público (U.M.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 242 F° 38
C.U.I.T. 20-22826220-0

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
(cifras expresadas en pesos argentinos)

	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Efectivo al Inicio del Ejercicio Efectivo al Cierre del Ejercicio	249 580 399 17 189 777 234,30	359 561 583 54 249 580 399,17
Aumento (Disminucion) neta del efectivo	59 803 164,87	109.981.184,38
Causas de las variaciones del efectivo
Actividades operativas
Ganancia (Perdida) ordinaria del ejercicio	99 985 244,50	34 761 895,44
RECPAM	14 951 269.74	40 211 031,94
Impuesto a las Ganancias		2 674 208,86
Resultado Inversiones permanentes		530 028,76
Ajustes para arribar al flujo de efectivo proveniente de las actividades operativas:
Depreciación de Bienes de Uso	3 793 734 65	2 277 949.87
Cambios en activos y pasivos operativos: (Aumento) Disminucion en Creditos por ventas (Aumento) Disminucion en Otros Creditos (Aumento) Disminucion en Bienes de Cambio (Aumento) Disminucion en Inversiones (Aumento) Disminucion en Activo por impuesto Diferido (Aumento) Disminucion en Deudas Comerciales (Aumento) Disminucion en Deudas Financieras (Aumento) Disminucion en Deudas Sociales (Aumento) Disminucion en Deudas Fiscales (Aumento) Disminucion en Otras Deudas (Aumento) Disminucion en Pasivo por impuesto Diferido (Aumento) Disminucion en Inversiones Permanentes	2 2 8 2 1 5 3 2 4 17 843 446,61 1.257.245,93 30 962 815,72 764.555,30 3 391 345 41 91.462,02 439.423,20 35 128,79 179 506 415,20 1.188.117,05	2 596 949.64 147 249 591,92 123 285 118,56 5 367 567,97 1 550 404,67 560 551 56 $-24.190.015,81$ 191.125,77 1 998 935,96 7 163 234,57 535 831.51
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades ordinarias	67 909 700,32 $\blacksquare$	12.394.063,41
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades Extraordinarias
Otros Ingresos y Egresos	2 815 316,46	12.976.832,20
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades operativas	2815316,46	12 976 832,20
Actividades de Inversion Aportes Fideicomiso Olivares Petrel Norte Aportes Fideicomiso Alvarez Thomas Aportes Fideicomiso Star Office Libertador Pagos por Compras de Bienes de Uso Bajas de Bienes de Uso Rescisión Venta de Bienes de Uso	453 462 74 3.450.000,00 135 000,00 906.959.15 2 286 899,01	376.449,12
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) actividades de inversion	5 418 402.60	376 449.12
Actividades de Financiacion Ventas de Acciones Start Tower S.A. Disminución de Capital Social	127 183,61 $\overline{a}$	134 975 630,87
Flujo neto de efectivo generado por (utilizado en) Actividades de Financiacion	127.183,61	134 975 630,87
Aumento (Disminucion) neta del efectivo	59 803 164,87	$-109.981.184,38$
Las notas 1 a 26 que se acompañan forman parte de estos estados.

Marcelo Alejandro Franco Presidente

Pablo Octavio Patane Contado Público (U.M.)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 242 F° 38 C.U.I.T. 20-22826220-0

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (Cifras expresadas en pesos argentinos)

NOTA 1. NORMAS CONTABLES

A continuación, se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.

1.1 Preparación y presentación de los Estados Contables

Los Estados Contables han sido preparados de conformidad a las Normas Contables Profesionales Argentinas (NPCA) vigentes emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), en base a los parámetros mencionados en Nota Nº 1.2 en la cual se detallan las normas aplicadas en los respectivos periodos.

1.2 Consideración de los efectos de la inflación

Según lo dispuesto por la Res. JG 539/18 de la FACPCE y su aprobación por parte del Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.), a partir del 1º de Julio de 2018, existe un contexto inflacionario en la economía argentina en los términos establecidos por la sección 3.1 de la Resolución Técnica Nº 17 y, en consecuencia, debe aplicarse la RT Nº 6 para la preparación de los estados contables correspondientes a cierres de ejercicios o periodos ocurridos a partir de esa fecha, reconociendo en ellos los efectos de los cambios en el poder adquisitivo de la moneda.

Atento a que la reanudación del ajuste por inflación reflejará el efecto de los cambios en el poder adquisitivo de la moneda, ocurridos desde el momento en que se interrumpió el ajuste, de conformidad a lo informado en nuestra Nota Nº 1.3, se prevé que su efecto en los activos, el patrimonio y el resultado del ejercicio será significativo. Por ello, la entidad ha comenzado a trabajar en modificar sus procesos y sistemas para poder generar información contable de conformidad a las normas previstas en la RT Nº 6.

Los presentes estados contables deben ser leídos e interpretados, en conocimiento de esta circunstancia

En particular, las principales normas contables profesionales utilizadas en la preparación de estos Estados Contables han sido: a) la Resolución Técnica N° 41, Segunda Parte, norma contable profesional general en materia de reconocimiento y medición para Entes Pequeños, en tanto el ente encuadra en esa categoría (encuadra en tal categoría por aplicación de la Resolución M.D. 11/2019 del C.P.C.E.C.A.B.A.); b) las Resoluciones Técnicas N° 8 y N° 9 normas de exposición contable general y particulares para el tipo de ente; c) la Resolución

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (Cifras expresadas en pesos argentinos)

Técnica Nº 21 acerca de la información a exponer sobre partes relacionadas y d) la acordada de la mesa directiva respecto a la Resolución Técnica Nº 48.

1.3 Unidad de Medida

Los estados contables han sido preparados en moneda homogénea reconociendo los efectos de la inflación de acuerdo con las correspondientes normas contables profesionales aplicables.

Tal como se indicó en el apartado anterior, en la reexpresión para reflejar las variaciones en el poder adquisitivo de la moneda se siguió el método de ajuste establecido por la Resolución Técnica Nº 6, su normativa modificatoria y complementaria, de la forma en que ha sido aprobado y reglamentado por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad de Buenos Aires.

En la reexpresión de las cifras de los presentes estados contables se ha optado por aplicar, las simplificaciones que se mencionan a continuación indicando también las limitaciones que esa utilización provoca en la información contable:

• · El Estado de Flujo de Efectivo ha sido preparado por el método indirecto optándose por exponer de manera separada el Resultado del Ejercicio antes del RECPAM.
• · Se aplicó el método del impuesto diferido, según normativa vigente.

1.4 Información comparativa

La situación patrimonial del ente se expone de manera comparativa, así como también la información correspondiente al estado de evolución del patrimonio neto, estado de resultados y estado de flujo de efectivo. La exposición de la información de manera comparativa al 31 de diciembre 2020 y al 31 de diciembre de 2019 respectivamente, es sumamente necesaria para analizar la evolución de las diferentes magnitudes y las ratios habitualmente utilizados en el análisis de los estados contables, los cuales se exponen en la memoria.

1.5 Criterios de valuación

Los rubros del activo, pasivo y patrimonio neto fueron valuados de acuerdo a lo dispuesto por la Resolución Técnica Nº 17 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (Cifras expresadas en pesos argentinos)

a) Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado en moneda de cierre.

b) Activos y pasivos en moneda nacional.

Los rubros Caja y Bancos, Créditos y Deudas en pesos están expresados en moneda homogénea, contemplando, en caso de corresponder, los intereses devengados al cierre de cada ejercicio.

c) Activos y pasivos en moneda extranjera.

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio billete de Banco Nación vigentes al cierre del ejercicio.

d) Activación de diferencias de cambio

Las diferencias de cambio originadas fueron cargadas a resultados y se exponen en la línea Gastos de Financiación.

e) Créditos por ventas y Deudas Comerciales

Los créditos por ventas y las cuentas por pagar han sido valuados en moneda homogénea.

f) Créditos y Deudas Financieras

Los créditos y las deudas financieras han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero entregada y recibida, respectivamente, más los resultados financieros devengados en base a la tasa acordada en cada oportunidad.

g) Otros Créditos y Deudas

Los créditos y pasivos diversos han sido valuados a su valor nominal más los resultados financieros devengados al cierre del ejercicio, de corresponder. Los valores obtenidos de esta forma no difieren significativamente de los que se hubieran obtenido de aplicarse las normas contables vigentes, que establecen que deben valuarse en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontada utilizando una tasa que refleje el valor tiempo del dinero y los riesgos específicos de la transacción estimada en el momento de su incorporación al activo y pasivo, respectivamente. Los anticipos de clientes han sido

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (Cifras expresadas en pesos argentinos)

valuados de acuerdo con las sumas recibidas. Los activos y pasivos por impuesto diferido han sido valuados a su valor nominal.

h) Bienes de cambio

Los bienes de cambio han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 1.3. De acuerdo a las proyecciones preparadas por la Sociedad, el valor de estos activos no supera su valor recuperable al cierre del ejercicio.

i) Participaciones permanentes en sociedades

La inversión permanente en la sociedad Star Tower S.A que tenía el ente al 31 de diciembre de 2019 se vendió en el transcurso de 2020, exponiéndose el resultado de la venta de las acciones en el Estado de Resultados.

j) Bienes de uso

Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la Nota 1.3, netos de sus depreciaciones acumuladas. Las depreciaciones se calcularon por el método lineal, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de la vida útil estimada. Se ha aplicado el método de "año de alta completo", por lo cual los bienes adquiridos en el presente ejercicio han sido amortizados.

De acuerdo a las proyecciones preparadas por la Sociedad, el valor de estos activos no supera su valor recuperable al cierre del ejercicio.

K) Capital Social

Se expone a su valor nominal. El capital social asciende a \$ 22.000.000 (pesos Veintidós millones), el cual se encuentra totalmente suscripto al 31 de Diciembre de 2020. El último aumento de capital, se aprobó por asamblea general ordinaria y extraordinaria de accionistas de fecha 8 de Febrero de 2017, siendo de pesos veintiún millones novecientos mil (\$21.900.000) y pesos ciento seis mil ochocientos millones (\$106.800.000) para constituir una Prima de Emisión. El efecto por la pérdida en el poder adquisitivo de la moneda sobre el capital, se expone en la cuenta "Ajuste de Capital". Mientras que el monto que se expone correspondiente a la prima de emisión, es el reexpresado por aplicación de los lineamientos indicados en la Nota 1.3

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (Cifras expresadas en pesos argentinos)

I) Ganancias Reservadas

El Artículo 65, punto 1, inciso h) de la Ley General de Sociedades y el Estatuto Social, establece que debe transferirse a la Reserva Legal el cinco por ciento (5%) de la utilidad del ejercicio más (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que dicha reserva alcance el veinte por ciento (20%) del capital social reexpresado.

Por asamblea general extraordinaria de accionistas de fecha 8 de Febrero de 2017, se aprobó la distribución de pesos vente mil (\$20.000) para constituir la reserva legal y pesos un millón seiscientos dos mil doscientos cuarenta y tres con veinte centavos (\$1.602.243,20) para constituir una reserva facultativa.

m) Resultados No Asignados

Comprende a las ganancias o pérdidas acumuladas en moneda homogénea sin asignación específica, que siendo positivas pueden ser distribuibles mediante decisión de la Asamblea de Accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales. Comprende el resultado de periodos anteriores que no fueron distribuidos, los importes transferidos de otros resultados integrales y los ajustes de ejercicios anteriores por aplicación de normas contables.

n) Resultados del Ejercicio

Las cuentas de ingresos y de gastos se exponen por sus valores homogéneos de conformidad con la expresado en la nota 1.3.

o) Juicios, estimaciones contables y suposiciones significativas.

Las situaciones contingentes a la fecha de cierre del ejercicio con un alto grado de probabilidad de ocurrencia y de cuantificación razonable deberían registrarse contablemente con el respectivo efecto en el Estado de Resultados. Por lo tanto, es menester señalar que acuerdo al informe de nuestro departamento legal, al 31 de diciembre de 2020 no existen controversias en las cuales la sociedad sea parte.

1.6 Estimaciones Contables

La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. La gerencia de la Sociedad realiza estimaciones

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA

(Cifras expresadas en pesos argentinos)

para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la las depreciaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y las previsiones para contingencias. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes Estados Contables.

A continuación, se describen las principales estimaciones contables y suposiciones contables en los estados contables de la sociedad al 31 de diciembre de 2020. Las mismas son revisadas periódicamente por la Dirección. Los efectos de las revisiones de las estimaciones contables son reconocidos en el ejercicio en el cual las estimaciones son revisadas, ya sea en el ejercicio actual o futuro.

La dirección revisa sus estimaciones sobre la vida útil de los activos depreciables o amortizables a la fecha de cada ejercicio, basándose en la utilidad esperada de los activos. La incertidumbre en estas estimaciones se relaciona con la obsolescencia técnica que podría cambiar la utilidad de ciertos activos como software o equipos de tecnología. Por lo tanto, se expone la estimación de la vida útil para los Bienes de Uso al 31 de diciembre de 2020:

Muebles y Útiles	5 años
Equipos de Computación	5 años
Instalaciones	10 años
Equipos de Construcción	5 años
Maguinaria	5 años
Automotores	5 Años

NOTA 2. DEUDAS FINANCIERAS

En el transcurso del presente ejercicio, por las razones de público conocimiento relacionadas a la pandemia originada por el COVID-19, la empresa se vio obligada a recurrir permanentemente a ayudas crediticias vinculadas a los créditos FOGAR, a través de dos entidades bancarias en las que la sociedad poseía calificación crediticia. Se trata del Industrial and Commercial Bank of China (I.C.B.C.) y del Banco Macro S.A., exponiéndose los diferentes créditos en el Inventario del ente.

NOTA 3. OTRAS DEUDAS

A la fecha de emisión de los presentes estados contables, la sociedad ha celebrado distintos boletos de compraventa sin haber otorgado la escritura traslativa de dominio, por lo que la

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (Cifras expresadas en pesos argentinos)

dirección de la empresa expone las unidades funcionales como activo al cierre y como pasivos los importes comprometidos por los boletos de compraventa celebrados, según el siguiente detalle:

3.1 Compromiso de Participación en Proyecto Inmobiliario Star Office Libertador

Con fecha 17 de Agosto de 2017 y 25 de Octubre de 2017 la sociedad celebró dos compromisos de participación, por la compra de 225 metros cuadrados y por 900 metros respectivamente, en el futuro proyecto inmobiliario a desarrollar, en Av. Libertador 81/85/89 y 91 de la Localidad de Vicente Lopez, Provincia de Buenos Aires. Los inversores comprometieron el aporte de USD 736.000 y USD 2.760.000 respectivamente.

En el 2018, el ente celebró cuatro compromisos de participación, por la compra de los pisos 7, 9 y 10 más cinco unidades complementarias cocheras en el futuro proyecto inmobiliario a desarrollar en Av. Libertador 81/85/89 y 91 de la Localidad de Vicente Lopez, Provincia de Buenos Aires. Los inversores comprometieron un aporte de USD 5.088.750,00.

3.2 Compromiso de Participación en Proyecto Inmobiliario Star Mirador

En Julio y Noviembre de 2018 la sociedad celebró dos compromisos de participación, por la compra de 10 unidades funcionales y por primer piso respectivamente en el futuro proyecto inmobiliario a desarrollar denominado Star Mirador. Los inversores comprometieron el aporte de EUROS 1.750.000,00 y USD 150.000 respectivamente.

En 2019, se celebró un compromiso de participación más, por la compra de una unidad funcional y una cochera en el proyecto indicado. El inversor se comprometió a aportar USD 302.500,00

Ante la imposibilidad de llevar adelante el proyecto como consecuencia de la crisis del sector, que se agudizó en el transcurso de la pandemia, se llegó a un acuerdo de rescisión con los inversores, cuyo resultado se encuentra incluido dentro de los ingresos expuestos en el Estado de Resultados.

3.3 ON PYME - Serie I

Es menester destacar que en 2017 se realizó la emisión de una serie de obligaciones negociables simples no convertibles en acciones por un monto de \$5.000.000 (Pesos Cinco Millones) bajo el régimen PYME CNV GARANTIZADAS conforme la Resolución General de la CNV Nro. 696/17 bajo las siguientes condiciones:

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (Cifras expresadas en pesos argentinos)

MONTO DE EMISIÓN PARA LA SERIE I: V/N \$ 5.000.000 (valor nominal pesos cinco millones).

Amortización y Fechas De Pago De Capital: La amortización se realiza en 36 (treinta y seis) cuotas. Desde la cuota 1 a la 12 inclusive serán de 1,66% del valor nominal, desde la cuota 13 hasta la 24 inclusive serán de 2,50% del valor nominal, desde la cuota 25 a la 35 inclusive serán de 4,17% y una cuota final de 4,21% sobre el valor nominal de las Obligaciones Negociables. Las cuotas son abonadas en forma mensual y consecutiva. La primera fecha de pago de capital fue el día 27 de noviembre de 2017. Los restantes pagos de capital serán abonados en los meses subsiguientes al del pago de la primera fecha de pago de capital, los días 25 de cada mes o el día hábil inmediato posterior, hasta la Fecha de Vencimiento.

Tasa de interés y Fechas de pago de interés: Las Obligaciones Negociables devengarán una tasa nominal anual variable que será equivalente a la Tasa de Referencia (según se define más adelante), más un Diferencial de Tasa de 700 Puntos básicos (el "Diferencial de Tasa"). Dicha Tasa de Interés, durante la vigencia de las Obligaciones Negociables, nunca será inferior al 15 % (quince por ciento) nominal anual ni superior al 32% (treinta y dos por ciento) nominal anual. Los pagos de intereses de las Obligaciones Negociables serán realizados mensualmente en forma vencida a partir de la Fecha de Emisión.

Se denominará "Período de Interés" (i) al período que transcurra entre la Fecha de Emisión (inclusive) y la primera Fecha de Pago de Interés (exclusive)- para el primer pago de intereses-, y (ii) entre la última Fecha de Pago de Interés (inclusive) y la próxima Fecha de Pago de Intereses (exclusive) para los restantes periodos de interés (cada uno el "Período de Interés") y se pagarán en cada Fecha de Pago de Servicios. La Tasa de Referencia será el promedio aritmético simple de las tasas de interés para depósitos a plazo fijo de más de un millón de pesos de 30 de 35 días en bancos privados ("BADLAR Privada"), en base a las tasas informadas por el BCRA durante el período que se inicia el séptimo día hábil anterior, inclusive, al inicio de cada Período de Interés y finaliza el séptimo día hábil anterior, exclusive, al último día del Período de Interés.

Pagos de los Servicios: Tanto los pagos de capital como de intereses serán efectuados en pesos argentinos, en cada fecha de pago, mediante la transferencia de los importes correspondientes a la Caja de Valores S.A. para su acreditación en la cuenta de los tenedores con derecho al cobro. Si la fecha fijada para el pago fuera un día inhábil, quedará pospuesta al día hábil siguiente, sin que se devenguen intereses sobre dicho pago por el o los días que se posponga el vencimiento.

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (Cifras expresadas en pesos argentinos)

Destino De Los Fondos: De acuerdo a lo requerido por el artículo 36 de la Ley N° 23.576 de Obligaciones Negociables, luego de deducir los gastos de la emisión de la colocación de las Obligaciones Negociables, el Emisor aprobó el siguiente plan de afectación de los fondos, a efectos de obtener tratamiento fiscal exento aplicable a dichos valores:

(i) 10% (diez por ciento) del producido de la colocación fue destinado a capital de trabajo, esencialmente gastos operativos por actividades comerciales de las obras en proceso. (ii) 90% (noventa por ciento) del producido de la colocación fue destinado a inversión. Inversiones en proyecto Estancias del Pilar y Edificio Star Álvarez Thomas.

Forma y Denominación de los Títulos: Las Obligaciones Negociables estarán documentadas en un Certificado Global permanente y definitivo, confeccionado de acuerdo con las disposiciones legales, depositado en la Caja de Valores S.A., con anterioridad a la Fecha de Emisión.

A la fecha de cierre de los presentes estados contables finalizados el 31 de diciembre de 2019, restaban abonar las últimas nueve cuotas; sin embargo y como consecuencia de la pandemia, que implicó una debacle financiera absoluta, la empresa sólo pudo pagar a la fecha de su vencimiento tres de las nueve cuotas restantes. Peor aún fue la situación cuando la avalista, Cardinal S.R.L. no cumplió con su obligación de pagar por la empresa, dada la imposibilidad del pago. Sin embargo, cuando se levantaron las restricciones del sector, y se repuso la cadena de cobros, en el mes de diciembre de 2020 Fraher Group S.A. realizó el pago total del remanente de las obligaciones negociables, quedando habilitada desde entonces para realizar las gestiones pertinentes para levantar la hipoteca que existe sobre el Inmueble ubicado en Los Polvorines, Partido de Malvinas Argentinas, bien que utilizó como garantía de la operación.

3.4 Aporte No Capitalizable

Se expone en el pasivo de la sociedad, una deuda correspondiente al Sr. Cristian Alberto González, originada en un aporte irrevocable que los accionistas, a través de acta de asamblea general ordinaria, decidieron no capitalizar.

NOTA 4. INVERSIONES

En 2020 se adquirió un Lote de Terreno en el Departamento de Garupá, Provincia de Misiones, cuya superficie es de 12 Hectáreas, con el objeto de llevar adelante un Proyecto denominado "Centinela Garupá" que implica el loteo de las tierras, y su posterior comercialización.

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA (Cifras expresadas en pesos argentinos)

NOTA 5. HECHOS POSTERIORES

No existen acontecimientos u operaciones entre la fecha de cierre del ejercicio y la emisión de los presentes estados contables que puedan modificar significativamente la situación patrimonial y financiera de la sociedad al 31 de Diciembre de 2020.

Marcelo Alejandro Franco Presidente

Pablo Octavio Patane

Contado Público (U.M.) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 242 F° 38 C.U.I.T. 20-22826220-0

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(Cifras expresadas en pesos argentinos)

NOTA 6. CAJA Y BANCOS

Corrientes	Notas	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Caja Moneda Nacional		228.045.00	224 197 68
Caja Moneda Extranjera	26	188 727 505.25	248 806 585.25
Banco Cuentas a la Vista \$		814 682.55	450 944 92
Banco Cuentas Especiales USD	26	1 088.07	6.576.71
Banco Cuenta Especial EU	26	5888.46	92 094.60
Cuenta Comitente Consultatio Investments USD	26	24.98	$\blacksquare$
Total Caja y Bancos		189.777.234,30	249.580.399,17

NOTA 7. INVERSIONES

Corrientes	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Proyecto Centinela - Garupá, Misiones	22 681 062 86
Total Inversiones Corrientes	22.681.062.86
No Corrientes	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Aporte Fid. Star Tower Olivos	332.852.65	340 351 47
Aporte Fid. Olivares Petrel Norte	485 185.06
Aporte Fid. Alvarez Thomas	60 847 252.89	46 192 950.65
Aporte Fid. Star Office Libertador	272 337 443.81	278 331 150.80
Participación Permanente en Sociedades		856.528,62
Total Inversiones No Corrientes	334.002.734,41	325.720.981,55

NOTA 8. CREDITOS POR VENTAS

Corrientes	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Deudores por Ventas	2 685 957 29	5 641 335 53
Anticipo a Proveedores	673.225.00	$\sim$
Total Creditos por Ventas	3.359.182.29	5.641.335,53

Marcelo Alejandro Franco Presidente

Pablo Octavio Patane

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AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA (Cifras expresadas en pesos argentinos)

NOTA 9. OTROS CREDITOS

Corrientes	Notas	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Capital social Pendiente de Integracion		16 135 928.91	23 875 396 79
Anticipo de Honorarios de Directores		563 300,30
Depósito de Garantía		260,000.00
Gastos por cuenta y orden / a Recuperar		3 479 399 37	3 621 360 33
Impuesto al Valor Agregado - 1* Parrafo		2 346 169.76	7 973 106,59
Impuesto al Valor Agregado - 2* Parrafo		129.578.55	152.902.94
I. Ganancias - Saldo de Libre Disponibilidad de Retenciones			1.494.77
I. Ganancias - Retenciones Sufridas		21,840,00	2 586 486 02
I. Ganancia Minima Presunta - Imp. Ingresado		462.266.63	675 015.24
I. Ganancias - ID Quebrantos		3.652.834.93	4 972 990 95
I. Ganancias - Saldo a Favor		2 566 998 48	908.240.80
Ingresos Brutos - ARBA - Sdo, A Favor		298 576 14	438 673 09
Ingresos Brutos - AGIP - Sdo. A Favor		106 615,17
I.G.M.P. - Saldo a Favor		95.878.00	130.528.87
Seguros a Devengar			12.058.65
Imp. Ley 25413 - Computable		664 293 01	1 224 862.01
Cesiones de Boleto de Compra Venta - Palmera del Puerto S.A.	26		6 316 923.27
Compromiso de Participacion Proyecto Star Office - Vicente Lopez	26	164 132 933,60	155 677 950,21
Compromiso de Participacion Proyecto Star Mirador - Vicente Lopez	26		238 779 70
Prestamos Otorgados 2017	26	4 226 698 48	7 512 518,20
Prestamos Otorgados 2018	26	47 929 022.17
Prestamos Otorgados 2019	26	27 591 558 32	29 986 456,10
Escritura de Venta Matías Sturiza 400	26	16.650.000.00	15 792 308 19
Total Otros Creditos - Corrientes		291.313.891,82	262.098.052,73
No Corrientes	Notas	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Prestamos Otorgados 2018	26	107 246 567,76	140 228 928,91
Escritura de Venta Matías Sturiza 400	26	33.300.000.00	47 376 924,56
Total Otros Creditos - No Corrientes		140.546.567.76	187.605.853.47
Total Otros Creditos		431.860.459.57	449.703.906.20

NOTA 10. BIENES DE CAMBIO

Corrientes	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Inmueble Malvinas Argentinas - Los Polvorines - Prov. Bs.A.	19 337 816.67	19 773 477,36
Proyecto Fraga 98, 102 y 108 - CABA		32 411 068,76
Total Bienes de Cambio - Corrientes	19.337.816.67	52.184.546.12
No corrientes	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Acopio de Hormigón - C&E Construcciones S.A.		13 614 058 78
Tareas Previas - Obras y Sistemas S R L.		4 500 515.29
Proyecto Pilar 56 - Pilar, Bs. As	164 948 856.44	165 911 768 33
Proyecto Star Álvarez Thomas - Villa Urquiza, C A B A	53 181 461 30
Total Bienes de Cambio - No Corrientes	218.130.317.78	184.026.342.41
Total Bienes de Cambio	237.468.134.45	236.210.888.52

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Pablo Octavio Patane Contado Público (U.M.) CPCECABA T°242 F°38 C.U.I.T. 20-22826220-0

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(Cifras expresadas en pesos argentinos)

NOTA 11. BIENES DE USO

	Muebles y Utiles	Equipos de Computacion	Instalaciones	Equipos de Contruccion	Maquinarias	Automotores
Valor de Origen
Balance al 1º de Enero de 2020	2.455.573,87	631 135,00	946 462.18	421.297,28	96.361,83	16.543.611,77
Balance Ajustado al 31/12/2020	3.343.951,34	849 535 76	1.379.792,99	646 509.79	137.373,35	20.506.122,27
Adquisiciones	12.704,13		805.595,72
Bajas del Ejercicio						$-5717247.53$
Ajuste por Inflación Altas y Bajas
Total al 31 de Diciembre de 2020	3 356 655.47	849 535.76	2 185 388.71	646 509.79	137 373.35	14 788 874.74
Depreciacion y deterioro
Balance al 1º de Enero de 2020	$-1,335,029,75$	425 892 86				634 802,15 - 421 296,28 - 96 360,83 - 7 180 854,88
Balance Ajustado al 31/12/2020	$-2,586,566,94$ -					721 756 88 1 015 612 35 646 508 79 137 372 35 13 117 861 28
Bajas del Ejercicio						3 430 348,52
Depreciaciones	177 901.18	34 151,98 -	93 331,78			972 832,40
Ajuste Depreciaciones
Total 31 de Diciembre de 2020	2 764 468 12	755 908.86 $\sim$	1108944,13	$-646,508,79$	$-137372,35$	$-10,660,345,16$
Valor Residual Ajustado Dic. 31, 2020	592 187,35	93.626,90	1.076.444,58	1,00	1.00	4 128 529.58
	Muebles y Utiles	Equipos de Computacion	Instalaciones	Equipos de Contruccion	Maquinarias	Automotores
Valor de Origen Balance al 1º de Enero de 2019 Adquisiciones Disminuciones	2 455 573 87	631 135,00	946.462,18	421.297,28	96.361,83	16 225 776,23 317 835,54
Total 31 de Diciembre de 2019	2 455 573.87	631 135,00	946 462,18	421 297,28	96 361,83	16 543 611,77
Depreciacion y deterioro Balance al 1º de Enero de 2019 Bajas	$-1$ 155 800.59	389 355,79	$\sim$	615 633,39 421 296,28	96.360.83	$-5742556.41$
Depreciaciones	179 229,16 –	36.537,07	19, 168, 76 $\overline{\phantom{a}}$			$-1438298.47$
Total 31 de Diciembre de 2019	$-1.335.029,75$	425 892.86	634.802,15 $\blacksquare$	$-421296,28$	96.360,83 $\sim$	$-718085488$
Valor Residual Ajustado Dic. 31, 2019	1 120 544 12	205.242.14	311.660,03	1.00	1.00	9.362.756.89

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Pablo Octavio Patane Contado Público (U.M.) CPCECABA T°242 F°38 C.U.I.T. 20-22826220-0

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(Cifras expresadas en pesos argentinos)

NOTA 12. DEUDAS COMERCIALES

Corrientes	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Proveedores	411 635.89	885 139.61
Adelanto de Clientes	5 258 679.98	1 286 773 58
Provision Gastos	$\blacksquare$	79 208 02
Cheques Diferidos Pendientes de Cobro	734 380.79	762.230,04
Total Deudas Comerciales - Corrientes	6.404.696.66	3.013.351.25
Total Deudas Comerciales	6.404.696,66	3.013.351,25

NOTA 13. DEUDAS FINANCIERAS

Corrientes	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Obligaciones Negociables		2 841 254 07
Tarjetas de Crédito	19.583.77
Préstamos en Moneda Nacional	3 572 054.46	59 901.86
Intereses Financieros a Devengar Préstamos en MN	599 020.28
Total Deudas Financieras - Corrientes	2.992.617,95	2.901.155,93
Total Deudas Financieras	2.992.617,95	2.901.155,93

NOTA 14. DEUDAS SOCIALES

Corrientes	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Remuneraciones a Pagar	753 816.00	1 055 398.59
AFIP - SUSS a Pagar	288 821.74	545 415.01
AFIP - Ob. Sociales a Pagar	67 387.85	128 431 49
AFIP - ART y Seg. de Vida Obligatorio a Pagar	28.464,87	33 645 08
Sindicato Empleados Comercio	123.140.79	24 906,74
FAECYS	12 485.81	4 151.12
La Estrella Seg. De Retiro S.A.	101.813.42	20,755.64
INACAP	$\blacksquare$	2.650,00
Total Deudas Sociales	1.375.930,48	1.815.353,68

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Pablo Octavio Patane

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(Cifras expresadas en pesos argentinos)

NOTA 15. DEUDAS FISCALES

Corrientes	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Retenciones de Seguridad Social a pagar	2 844.00
Retenciones de IVA a pagar	4.977.00
GAN - Provisión
GAN - Saldo a Pagar	155 862.35	10.031.26
GAN - SICORE - Retenciones realizadas		10.031.26
IBCM Saldo a Pagar	35 559 43	10.366.19
Planes de Facilidades de Pago Nacionaes y Provinciales	922.165.27	34.930.76
Total Cargas Fiscales - Corrientes	1.121.408.05	65.359.48
No Corrientes	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Plan de Facilidades de Pago Nacionales y Provinciales	2 620 624 11	3 711 801.48
Total Cargas Fiscales - No Corrientes	2.620.624.11	3.711.801.48
Total Cargas Fiscales	3.742.032,16	3.777.160.95

NOTA 16. OTRAS DEUDAS

Corrientes	Notas	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Aporte No Capitalizable		134 408 857 13	134 408 857 13
Compromiso Participación Proyecto Inm. Star Office Libert.	26	650 163 937 50	624 802 592 65
Compromiso Participación Proyecto Star Mirador	26		204 867 760 05
Total Otras Deudas - Corrientes		784.572.794.63	964.079.209.83
Total Otras Deudas		784.572.794.63	964.079.209.83

NOTA 17. ACTIVO Y PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO

ACTIVO
No Corrientes	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Impuesto Diferido	2 115 503.21	2880058.51
Total Activo por Impuesto Diferido	2.115.503.21	2.880.058.51
PASIVO
No Corrientes	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Impuesto Diferido	1 188 117.05	$\blacksquare$
Total Pasivo por Impuesto Diferido	1.188.117.05

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AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(Cifras expresadas en pesos argentinos)

NOTA 18. INGRESOS POR ACTIVIDADES ORDINARIAS

	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Ingresos por actividades	149 432 775.62	106 326 463.82
Recuperos y Beneficios Comerciales	4 653 468 96	12 976 832.20
Ingresos por intereses ganados	9 638 005.27	٠
Total Ingresos por Actividades Ordinarias	163.724.249,85	119.303.296,02

NOTA 19. OTROS INGRESOS

	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Impuesto Diferido	1 442 122.55
Beneficio Programa de Asistencia al Trabajo y la Producción (ATP)	1787 641.35	$\blacksquare$
Condonación de Intereses Ley 27.541 de Solidaridad Social y Reactivación	64.927,75	$\blacksquare$
Beneficio Ley 27.562 Planes de Facilidades de Pago	145.027.32	$\blacksquare$
Total Otros Ingresos	3.439.718.97

NOTA 20. GASTOS IMPUTABLES AL COSTO

	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Reparaciones de Obras Terminadas	384.266.12	85 502.29
Gastos Obra Quesada	$\blacksquare$	34 791.14
Gastos Obra Valdenegro	$\blacksquare$	76 178.83
Total Gastos Imputables al Costo	384.266.12	196.472.26

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Pablo Octavio Patane

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AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADAS EN MONEDA HOMOGÉNEA

(Cifras expresadas en pesos argentinos)

NOTA 21. GASTOS DE ADMINISTRACION

	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Sueldos y Cargas Sociales	$-14966596.22$	$-17.331.570.76$
Otros Gastos de Personal	2 098 849 02 Ξ.	794.013.21
Alquileres	565 469.70 $\blacksquare$	5 021 093 09 ۰
Honorarios Profesionales	673 442.58	976 483.68
Impuestos, Tasas y Contribuciones	2 819 279 34 ÷.	6 609 840.80 $\blacksquare$
Seguros	275 938.77 ۰.	526 942.94 $\blacksquare$
Movilidad y Viaticos	30.583.98 ۰.	132 407.49 $\blacksquare$
Gastos de Computacion y Servicios	72.386.99 ۰	180 441.87 $\blacksquare$
Depresicion de Bienes de Uso	3 793 734 65 Ξ.	2 277 949.87
Gastos de Oficina	1 272 252.88 ۰	633 349,42 $\blacksquare$
Gastos Generales	213.924,72 ۰	2.018.166,21 $\blacksquare$
Total Gastos de Administracion	- 26.782.458.85	$-36.502.259.33$

NOTA 22. GASTOS DE COMERCIALIZACION

		Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Impuestos, Tasas y Contribuciones	$\blacksquare$	151.980.26	$\sim$	978.315.49
Movilidad y Viaticos				225 128 27
Gastos de Oficina	$\sim$	146.311.55		$-1117692.92$
Gastos de Marketing	$\blacksquare$	178 828.44	$\sim$	789 508.81
Total Gastos de Comercializacion	$\blacksquare$	477.120.25		3.110.645.50

NOTA 23. GASTOS DE FINANCIACION

	Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Comisiones y Gastos Bancarios	218 319.87 $\sim$	272 101.32
Intereses y Redondeo	$-1316900.73$	1 856 662.96
Intereses Mutuos	$\sim$	$-1410601.42$
Diferencias de Cambio	$-34.559.939.53$	- 97 739 616.46
Total Gastos de Financiacion	$-36.095.160.13$	$-101.278.982.16$

NOTA 24. OTROS EGRESOS

		Dic 31, 2020	Dic 31, 2019
Participación Permanente en Sociedades		$\sim$	530 028 76
Resultado por Transferencia de Acciones	-	624 402.51
Total Gastos de Otros Egresos	$\blacksquare$	624.402.51	530.028.76

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TO THE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA
(Cifras expresadas en pesos argentinos)

NOTA 25. CLASIFICACION POR VENCIMIENTO DE LOS SALDOS DE CREDITOS Y DEUDAS:

Creditos por Ventas			\$
a) A vencer
	Hasta 3 meses
b) Sin plazo establecido		3 359 182,29	3 359 182,29
Otros Creditos			\$
a) A vencer			253 079 775,63
	Hasta 3 meses
	Hasta 3 a 6 meses	16 135 928,91
	Hasta 6 a 9 meses	87.158.187,07
	Hasta 9 a 12 meses Mas de 12 meses	9.239.091,90 140 546 567,76
b) Sin plazo establecido			178 780 683,94
Inversiones			\$
a) A vencer			356 683 797,27
	Mas de 12 meses	356 683 797,27
Deudas Comerciales			\$
a) A vencer			411.635,89
	Hasta 3 meses	277.705,31
	Hasta 3 a 6 meses
	Hasta 6 a 9 meses Hasta 9 a 12 meses
	Mas de 12 meses	133 930,58
b) Sin plazo establecido			5 258 679,98
c) Vencido			734 380,79
Deudas Financieras			\$
a) A vencer			2.992.617,95
	Hasta 3 meses	1 295 950,66
	Hasta 3 a 6 meses	1 444 123,25
	Hasta 6 a 9 meses	252 544,04
	Hasta 9 a 12 meses
b) Sin plazo establecido	Mas de 12 meses
Deudas Sociales			\$ 1 168 232,60
a) A vencer	Hasta 3 meses	1.168.232,60
b) Sin plazo establecido			207.697,88
Deudas Fiscales			\$
a) A vencer			3 518 254,26
	Hasta 3 meses	126 048 86
	Hasta 3 a 6 meses
	Hasta 6 a 9 meses
	Hasta 9 a 12 meses	771.581,29
	Mas de 12 meses	2 620 624,11
b) Sin plazo establecido c) Vencido			1411894,95
Otras Deudas			\$
a) A vencer
	Hasta 3 meses
	Hasta 3 a 6 meses
	Hasta 6 a 9 meses
	Hasta 9 a 12 meses
b) Sin plazo establecido	Mas de 12 meses		784 572 794,63
o) Vencido

Marcelo Alejandro Franco Presidente

Pablo Octavio Patane

C. P.C.E.C.A.B.A. T° 242 F° 38
C. P.C.E.C.A.B.A. T° 242 F° 38
C. U.I.T. 20-22826220-0

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA (Cifras expresadas en pesos argentinos)

NOTA 26. ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

		Dic 31, 2020				Dic 31, 2019
			Clase y monto de la moneda extranjera	Cambio vigente	Monto contabilizado en Pesos	Monto contabilizado en Pesos
ACTIVO
Activo Corriente
CAJA Y BANCOS
Caja y Bancos
	Efectivo Banco ICBC Cuenta Especial U\$D Banco Macro Cuenta Especial EU Banco Cuenta Especial EU Cuenta Comitente Consultatio Investments USD	USD USD USD EUROS USD	2 266 997,06 3,75 9,32 59,63 0,30	83,25 83,25 83,25 98,75 83,25	188 727 505,25 312,18 775,88 5.888,46 24,98 188 734 506,74	182 757 096,36 4.830.82 67 646 69 182 829 573,87
OTROS CREDITOS
Palmeras del Puerto S.A.
	Cesion Cocheras 11 y 19 Cesion Piso 10 Cesion Piso 15	USD USD USD			$\overline{a}$	241 744,00 2 774 256,00 1 624 000,00 4 640 000,00
	Compromiso de Participacion Proyecto Star Office - Vicente Lopez
	Demichelis Martin Gaston Sosa Jose Ernesto Coloccini Fabricio Musacchio Mateo Lombilla Marcelo Horacio	USD USD USD USD USD	33.410,52 279.050,00 105 000,00 616 546.25 937 560,00	83,25 83,25 83,25 83,25 83,25	2.781.425,79 23 230 912,50 8 741 250,00 51 327 475,31 78 051 870,00	1.937.810,16 16 184 900,00 6 090 000,00 35 759 682,50 54 378 480,00
	Compromiso de Participacion Proyecto Star Mirador - Vicente Lopez				164 132 933,60	114 350 872,66
	Rupald S.A.	USD				175 392,00
						175 392,00
Préstamos Otorgados 2017	Marcelo Alejandro Franco	EUROS				2 805 014,85
	Intereses Financieros Dev.	EUROS				50.190.86
	Leandro Martín Hernández	EUROS				2813796,32
	Intereses Financieros Dev.	EUROS				50.414,24
	Prórroga Leandro Martín Hernández	EUROS	44.017.29	98.75	4 346 707,38 4.346.707,38	5 518 206,07
	Intereses Financieros Dev.	EUROS -	1.215,28	$98,75 -$	120.008,90
Préstamos Otorgados 2018
	Marcelo Alejandro Franco	USD	264.500,00	83,25	22.019.625,00	15 341 000,00
	Leandro Martín Hernández Lombilla Marcelo Matías	USD USD	264 500.00	83,25 58.00	22 019 625,00	15 341 000,00
	Prórroga Lombilla Marcelo Matías	USD	62 921,60	83,25	5 238 223,20	3 442 880,00
					49 277 473.20	34 124 880,00
	Intereses Financieros Devengados	USD	$-16.197,61$	$83,25 -$	1.348.451,03
Préstamos Otorgados 2019
	GANANOR S A	USD				4 466 000 00
	Carlos A. Paterno Héctor O. Paterno	USD USD	208 800,00 139,200,00	83,25	17 382 600,00 11 588 400.00	12 110 400,00 8.073.600.00
				83,25	28 971 000,00	24 650 000,00
	Intereses Financieros Devengados	USD	-16.569,87	$83,25 -$	1.379.441,68
	Escritura de Venta Matías Sturiza 400 - Olivos
	Cuota 3 - 16/09/2021	USD	200.000.00	83,25	16.650.000,00 16.650.000,00	11.600.000,00 11 600 000,00
		USD	5 345 731,32
Total del Activo Corriente		EUROS	42 861.64		449 264 719,31	377 888 924.60

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 PRESENTADAS EN FORMA COMPARATIVA

(Cifras expresadas en pesos argentinos)

		Dic 31, 2020
		Clase y monto de la moneda extranjera	Cambio vigente	Monto contabilizado en Pesos	Monto contabilizado en Pesos
Préstamos Otorgados 2018
Fernández Prieto Federico L.	USD		58,00		11.465.440,00
Fernández Prieto Sebastián R.	USD		58,00		11.465.440,00
Prórroga Fernández Prieto Federico L.	USD	221 401.60	83,25	18.431.683,20
Prórroga Fernández Prieto Sebastián R	USD	221 401.60	83.25	18 431 683.20
Marcelo Alejandro Franco	USD	480,000.00	83,25	39 960 000 00	27 840 000 00
Leandro Martín Hernández	USD	480.000,00	83,25	39 960 000 00	27 840 000,00
				116 783 366.40	597 249 564 60
Intereses Financieros Devengados	USD	114 556 14	$83.25 -$	9 536 798.66	9 732 731 17
Intereses Financieros Devengados	EUROS
				9.536.798,66	9 732 731 17
Escritura de Venta Matías Sturiza 400 - Olivos
Cuotas 4 y 5 - Vto 16/09/2022/2023	USD	400,000.00	83.25	33 300 000 00	34 800 000 00
				33 300 000,00	34 800 000 00
	USD	1 688 247,06
Total del Activo No Corriente	EUROS			140 546 567.74	622.316.833,43
Total del Activo	USD	7 033 978,38		589 811 287,05	1 000 205 758 04
	EUROS	42.861,64

	Dic 31, 2020				Dic 31, 2019
		Clase y monto de la moneda extranjera	Cambio vigente	Monto contabilizado en Pesos	Monto contabilizado en Pesos
PASIVO
Pasivo Corriente
OTRAS DEUDAS
Compromiso de Participacion en Proyecto Star Office Libertador
Demichelis, Martin	USD	2 760 000.00	89.25	246 330 000,00	173 880 000,00
Jose Ernesto Sosa	USD	736,000.00	89.25	65 688 000.00	46 368 000.00
Coloccini Fabricio	USD	1 795 000.00	89.25	160 203 750.00	113 085 000 00
Musacchio Mateo	USD	956 250.00	89,25	85 345 312.50	60 243 750.00
Lombilla Marcelo Horacio	USD	1 037 500.00	89,25	92 596 875.00	65 362 500.00
				650.163.937,50	458 939 250,00
Compromiso de Participacion en Proyecto Star Mirador
Rupaid S.A.	EUROS				121 975 000,00
Rupaid S A	USD				9 450 000,00
Rupald S.A.	USD				19 057 500,00
				$\blacksquare$	150 482 500.00
Total del Pasivo Corriente	USD	7 284 750.00		650 163 937.50	609 421 750.00
Pasivo No Corriente
No existen
Total del Pasivo No Corriente		$\overline{\phantom{a}}$		$\overline{\phantom{0}}$	$\blacksquare$
Total del Pasivo	$\overline{USD}$	7.284.750,00		650.163.937,50	609 421 750.00

Marcelo Alejandro Franco Presidente

Pablo Octavio Patane Contado Público (U.M.) CPCECABAT^° 242 F° 38 C.U.I.T. 20-22826220-0