FONCIERE VOLTA RAPPORT FINANCIER ANNUEL

2025 Exercice clos le 31 décembre

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SOMMAIRE

PRESENTATION DE LA SOCIETE DU GROUPE FONCIERE VOLTA 4
1.1. RENSEIGNEMENTS GENERAUX SUR LA SOCIETE FONCIERE VOLTA 4
1.2. CHIFFRES CLES DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025 6
ACTIVITES, RESULTATS DE LA SOCIETE ET DE SES FILIALES ET PERSPECTIVES 7
2.1. SITUATION ET ACTIVITES DE FONCIERE VOLTA, DE SES FILIALES ET DES SOCIETES CONTROLEES 7
2.2. RESULTATS DE LA SOCIETE, DE SES FILIALES ET SOCIETES CONTROLEES - PRESENTATION DES COMPTES SOCIAUX 14
2.3. ANALYSE DE L'EVOLUTION DES RESULTATS ET DE LA SITUATION FINANCIERE DES COMPTES CONSOLIDES 15
2.4. DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES AUXQUELS LE GROUPE FONCIERE VOLTA EST CONFRONTE 16
2.5. ACTIVITES EN MATIERE DE RECHERCHE ET DEVELOPPEMENT DU GROUPE FONCIERE VOLTA 22
2.6. EVOLUTION PREVISIBLE ET PERSPECTIVES D'AVENIR DU GROUPE FONCIERE VOLTA 22
2.7. DECISION DE L'AUTORITE DE LA CONCURRENCE 22
2.8. INFORMATIONS SUR LES DELAIS DE PAIEMENT DES FOURNISSEURS ET CLIENTS : 22
2.9. INFORMATIONS SUR LE MONTANT DES PRETS INTER-ENTREPRISES 23
2.10. INFORMATIONS RELATIVES AUX INSTALLATIONS CLASSEES 23
2.11. INCIDENCE DES ACTIVITES DE LA SOCIETE QUANT A LA LUTTE CONTRE L'EVASION FISCALE 23
2.12. ACTIONS VISANT A PROMOUVOIR LE LIEN ENTRE LA NATION ET SES FORCES ARMEES ET A SOUTENIR L'ENGAGEMENT DANS LES RESERVES DE LA GARDE NATIONALE 23
2.13. RESSOURCES INCORPORELLES ESSENTIELLES 23
2.14. EVENEMENTS IMPORTANTS SURVENUS DEPUIS LA CLOTURE DE L'EXERCICE DU GROUPE FONCIERE VOLTA 24
COMPTES SOCIAUX DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025 25
3.1. BILAN DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025 25
3.2. COMPTE DE RESULTAT DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025 28
3.3. ANNEXES 29
FILIALES, PARTICIPATIONS ET SOCIETES CONTROLEES 52
4.1. FILIALES ET PARTICIPATIONS 52
4.2. PRISES DE PARTICIPATION 53
4.3. PRISES DE CONTROLE 53
4.4. CESSION DE PARTICIPATIONS 53
4.5. PARTICIPATIONS CROISEES ET AUTOCONTROLE 53
COMPTES CONSOLIDES DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025 54
INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET L'ACTIONNARIAT DES SALARIES 92
6.1. RENSEIGNEMENT GENERAL SUR FONCIERE VOLTA 92
6.2. RENSEIGNEMENT GENERAL SUR LE CAPITAL SOCIAL DE FONCIERE VOLTA 94
6.3. REPARTITION DU CAPITAL SOCIAL ET DES DROITS DE VOTE 94
6.4. DECLARATIONS DE FRANCHISSEMENT DE SEUILS DE PARTICIPATIONS OU DE DROITS DE VOTE 95
6.5. OPERATIONS EFFECTUEES PAR FONCIERE VOLTA SUR SES PROPRES ACTIONS 95
6.6. ETAT DE LA PARTICIPATION DES SALARIES AU CAPITAL SOCIAL 96
6.7. OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D'ACHAT D'ACTIONS 96
6.8. ATTRIBUTION D'ACTIONS GRATUITES 96
6.9. MARCHES DES INSTRUMENTS FINANCIERS DE FONCIERE VOLTA 96
6.10. EVOLUTION DU TITRE EN BOURSE 97
6.11. ELEMENTS SUSCEPTIBLES D'AVOIR UNE INFLUENCE EN CAS D'OFFRE PUBLIQUE 97
6.12. RISQUES PROPRES A FONCIERE VOLTA ET GESTION DES RISQUES FINANCIERS 97
6.13. RISQUES FINANCIERS LIES AUX EFFETS DU CHANGEMENT CLIMATIQUE ET MESURES POUR LES REDUIRE 97
PROJET D'AFFECTATION ET DE REPARTITION DES RESULTATS 98
7.1. PROJET D'AFFECTATION 98
7.2. MONTANT DES DIVIDENDES QUI ONT ETE MIS EN DISTRIBUTION AU TITRE DES TROIS EXERCICES PRECEDENTS 98
7.3. CAPITAUX PROPRES INFERIEURS A LA MOITIE DU CAPITAL SOCIAL 98
7.4. TABLEAU DES RESULTATS DES CINQ DERNIERS EXERCICES 99

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OBSERVATIONS DU COMITE SOCIAL ET ECONOMIQUE 99
ACTIVITES POLLUANTES OU A RISQUES 99
GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE 99
10.1. REGLES DE GOUVERNANCE 99
10.2. ORGANISATION DE LA GOUVERNANCE 104
10.3. POLITIQUE DE REMUNERATION 118
10.4. REMUNERATION VERSEE AU COURS DE L'EXERCICE 2025 OU ATTRIBUEE AU TITRE DE CE MEME EXERCICE AUX MANDATAIRES SOCIAUX 124
10.5. PROCEDURES DE CONTROLES INTERNES ET DE GESTION DES RISQUES DE LA SOCIETE FONCIERE VOLTA RELATIVES A L'ELABORATION ET AU TRAITEMENT DE L'INFORMATION COMPTABLE ET FINANCIERE 127
10.6. ELEMENTS SUSCEPTIBLES D'AVOIR UNE INCIDENCE EN CAS D'OFFRE PUBLIQUE 129
10.7. OPPORTUNITE D'AUTORISER LE CUMUL DE CONTRAT DE TRAVAIL AVEC UN MANDATAIRE SOCIAL 129
10.8. DELEGATIONS EN COURS DE VALIDITE ACCORDEES PAR L'ASSEMBLEE GENERALE DES ACTIONNAIRES DANS LE DOMAINE DES AUGMENTATIONS DE CAPITAL, PAR APPLICATION DES ARTICLES L. 225-129-1 ET L. 225-129-2 DU CODE DE COMMERCE 129
RAPPORTS COMPLEMENTAIRES 141
11.1. RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION SUR LES OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D'ACHATS D'ACTIONS 141
11.2. RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION SUR LES ATTRIBUTIONS GRATUITES D'ACTIONS 141
RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES 141
12.1. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES SOCIAUX DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025 141
12.2. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDES DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025 147
12.3. RAPPORT SPECIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS REGLEMENTEES 152
MANDATS ET HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES 160
13.1. IDENTITE DES COMMISSAIRES AUX COMPTES 160
13.2. HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES 160
13.3. OBSERVATIONS FAITES PAR L'AMF SUR TOUTES PROPOSITIONS DE NOMINATION OU DE RENOUVELLEMENT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES 161
RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL ET DES DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC 161
ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL 161
DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC 161

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1. PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ DU GROUPE FONCIÈRE VOLTA

1.1. RENSEIGNEMENTS GÉNÉRAUX SUR LA SOCIÉTÉ FONCIÈRE VOLTA

La société Foncière VOLTA est une société foncière cotée au compartiment C de Nyse Euronext et dont l'activité consiste en la détention et l'acquisition d'actifs immobiliers en vue de leur location ou de la réalisation d'opérations de développement. Cette activité est exercée indirectement au travers de plusieurs sociétés civiles immobilières, sociétés en nom collectif et par des sociétés par actions simplifiées.

Fondée en 1986 et ayant totalement recentré son activité sur l'immobilier en 2007, la société Foncière VOLTA s'est depuis lors développée en procédant à des acquisitions ou des créations de filiales. C'est ainsi qu'en 2008, la société a procédé à l'acquisition des sociétés SAS WGS, SCI SAINT MARTIN DU ROY et SNC CRIQUET.La société Foncière VOLTA détient également 22.41% d'une participation au capital d'une autre foncière, SCBSM (Société centrale des bois et scieries de la Manche), spécialisée dans les bureaux et commerces). La société Foncière VOLTA détenant directement (10.66%), via sa filiale WGS (9.57%), ainsi que des options d'achat sur actions via WGS (2,18%). La société Foncière VOLTA peut se prévaloir d'un patrimoine diversifié, tant par la nature de ses actifs que par leur répartition géographique. Au 31 décembre 2025, la société Foncière VOLTA avait un capital de 22.430.262 € réparti en 11.215.131 actions. Le Groupe Foncière VOLTA a réalisé au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2025 un chiffre d'affaires 9 662 K€ contre 8 886 K€ au 31 décembre 2024 pour un résultat net de 10 659K€ contre 7 154K€ au 31 décembre 2024, comme il sera plus amplement exposé à l'article 2.3 du présent rapport. L'évolution du chiffre d'affaires montre une évolution positive de 8.7%.

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ORGANIGRAMME GROUPE

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1.2. CHIFFRES CLÉS DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025

GRANDEUR	31/12/2025	31/12/2024
Chiffre d'affaires	9 662 K€	8 886 K€
Résultat net	10 659 K€	7 154 K€
Total bilan	162 717 K€	172 721 K€
Capitaux propres	49 432 K€	43 273 K€
Dettes financières	74 380 K€	94 425 K€
Résultat opérationnel	11 221 K€	7 207 K€
Résultat opérationnel courant	12 015 K€	7 427 K€

Libellé	31/12/2025	31/12/2024
Nombre d'actions	11 215 131	11 215 131
Résultat par action	0,95 €	0,64 €

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2. ACTIVITÉS, RÉSULTATS DE LA SOCIÉTÉ ET DE SES FILIALES ET PERSPECTIVES

2.1. SITUATION ET ACTIVITÉS DE FONCIÈRE VOLTA, DE SES FILIALES ET DES SOCIÉTÉS CONTRÔLÉES

Environnement économique

Bilan 2025 de l'Investissement Immobilier en France
En 2025, le marché français de l'investissement immobilier "banalise" enregistre un volume de 14,1Md d'€, en progression de 7 % par rapport à 2024, confirmant un redémarrage progressif. L'année est décrite comme contrastée, avec un premier semestre très dynamique (+37 % vs S1 2024) puis un second semestre en léger recul (-8 % vs S2 2024), dans un contexte d'instabilité politique et fiscale ayant pesé sur la confiance des investisseurs. Le marché se caractérise par une diversification accrue des allocations : les bureaux ne représentent plus que 49 % des volumes, au profit du commerce et de la logistique, chacun a 21 % des investissements. Le retour des grandes transactions se confirme, les opérations supérieures à 100 MEUR représentant 35 % des volumes (contre 31 % en 2024).

Investissement Bureaux : une reprise très sélective mais confirmée
En 2025, l'investissement en immobilier de bureaux atteint 6,94 Md d'€, soit une hausse de 32 % par rapport a 2024. Cette reprise demeure fortement polarisée, avec une concentration géographique en Ile-de-France qui capte 81 % des capitaux (5,6 Md d'€), tandis que les régions représentent 19 % (1,34 Md d'€. Le marché de Paris QCA est présenté comme résilient, avec des taux prime stabilises dans une fourchette de 4,0 % à 4,25 % (selon la taille des actifs).

Investissement Commerces : une activité dominée par les emplacements prime
En 2025, les investissements dans l'immobilier de commerce atteignent 2,97 Md d'€, enregistrant une légère progression (+5,8 %) par rapport à 2024. L'activité est principalement portée par le high street parisien, qui concentre 1,65 Md d'€, soit 55 % des volumes investis en commerce. Hors centre-ville, les centres commerciaux représentent 445 Md d'€ (15 % de l'activité annuelle). Les retail parks demeurent pénalisés par un manque d'actifs qualitatifs, avec 207 MEUR investis, soit 7 % du total commerce, en baisse de 68 % par rapport à 2024.

Investissement Logistique : un marché freine par l'attentisme
En 2025, l'investissement en logistique (entrepôts) s'établit à 3,01 Md d'€, en repli de 23 % par rapport à 2024. La baisse est attribuée a un attentisme accru des acquéreurs dans un contexte politique et fiscal incertain. Le recul est particulièrement marque sur la dorsale (1,25 Md d'€, -33 % vs 2024), tandis que les transactions en régions sont indiquées comme stabilisées a 1,12 Md d'€. Les capitaux internationaux reculent (2,0 Md d'€ investis en 2025 vs 3,2 Md d'€ en 2024), alors que les investisseurs domestiques augmentent leurs engagements (992 MEUR vs 753 MEUR en 2024).

Sources :
- Cushman & Wakefield Research (France), France Marketbeat Investissement - Investissement France T4 2025.
- Cushman & Wakefield (France), page de publication "France Marketbeat Investissement".

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2.1.1. Analyse de l'évolution des affaires

Investissement
Le conseil d'administration du 20 novembre 2024 a validé une offre dans le cadre d'une vente judiciaire d'un actif de bureau en région parisienne dont la décision de justice a été rendue avec un avis favorable le 2 avril 2025. L'acquisition finalisé dans le cadre d'une vente judiciaire au mois de juillet porte sur un actif situé à Nanterre avec une surface utile total de 11 444 m². Le prix d'acquisition est de 6 871 K€ et est financé en crédit-bail pour un montant de 7 415 K€.

Refinancement
Le Groupe a validé une prorogation de 6 mois (décembre 2025 à juin 2026) sur deux crédits arrivant à terme pour un total de 15 M€ d'euro et travail d'ores et déjà à son refinancement.

Finalisation de la cession Kleber-Cimarosa
Le groupe a cédé son actif de Kleber pour un montant de 10 600 K€ et remboursé la dette rattachée à cet actif pour un montant de 5 985 K€. Suite à la cession, la SCI Kleber, propriétaire de cet actif a été liquidée le 10 décembre 2025.

Travaux et suivi des actifs
La restructuration initiée sur un des actifs parisiens porte d'ores et déjà ses fruits se traduisant pour une prise de valeur significative sur l'exercice 2025. Suite à la fin de la transformation d'un programme initialement comptabilisé en stock et l'entrée d'un nouveau locataire permettant de stabiliser le rendement d'un actif, le Groupe a décidé de conserver ce bien et de le classer en immeuble de placement. Dans la continuité des choix stratégiques, le Groupe a également intégré un programme immobilier dans la valorisation de ses immeubles de placement. L'impact de reclassification est de 14 224K€ entre les stocks et les immeubles de placement. Le groupe étudie les différentes alternatives pour optimiser le rendement d'un actif parisien en restructuration dont la livraison est prévue en fin d'année 2026.

Autres créances :
Le groupe a souhaité procéder à des arbitrages et à un recentrage de ses activités. Le conseil d'administration du 30 juin 2025 a autorisé la cession d'un pool de créance considérant que cette cession de pool permet à Foncière Volta de ne pas engager de procédures longues et couteuses sans garantie de recouvrir les sommes dues. Ces créances anciennes et litigieuses concernent pour partie des créances nées sur des programmes et projet immobilier ainsi que de l'arriéré locatif. Le montant des créances cédées aux sociétés HPH2I et Foch Partners s'élèvent à 3 612 K€ pour un prix de cession de 1 125 K€ assorti d'une clause de complément de prix.

Concernant les sociétés non consolidées :
YBOX Real Estate est un acteur indépendant de l'immobilier coté, spécialisé dans le montage, la transformation et la valorisation d'actifs immobiliers à fort potentiel, principalement situés en zones urbaines tendues ou en mutation.
IPW est une société chinoise qui porte un actif logistique de 46 000m² découpé en 8 cellules avec un taux d'occupation de 75% au 31 décembre 2025.

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2.1.2. Activité de la société, des filiales et des sociétés contrôlées

Présentation du patrimoine :

Localisation	Type d'actif	Surface (m²)
Belvédère, Moudong Plazza, Guadeloupe	Bureaux / Commerces	2 666
Jalmar, Martinique	Bureaux	1 644
Acajou, Martinique	Bureaux	1 674
Gourbeyre, Guadeloupe	Bureaux / Commerces	4 391

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Localisation	Type d'actif	Surface (m²)
Saint-Denis, La Réunion	Bureaux	4 556
Saint-Denis, La Réunion	Bureaux	2 444
Saint-Denis, La Réunion	Bureaux	4 443
Saint-Denis, La Réunion	Bureaux	1 200
Saint-Denis, La Réunion	Bureaux	2 030
Saint-Denis, La Réunion	Bureaux	1 114
Saint-Denis, La Réunion	Bureaux	1 114
Saint-Denis, La Réunion	Bureaux	4 414

2.2. RÉSULTATS DE LA SOCIÉTÉ, DE SES FILIALES ET SOCIÉTÉS CONTRÔLÉES - PRÉSENTATION DES COMPTES SOCIAUX

Chiffre d'affaires

La société Foncière VOLTA a réalisé un chiffre d'affaires de 1 092 267€ au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2025, contre 1 016 601 € réalisé au cours de l'exercice précédent. Il s'agit principalement de prestations facturées à ses filiales.

Charges d'exploitation

Les charges d'exploitation s'établissent à 1 532 K€ contre 1 900 K€ au titre de l'exercice précédent.

Résultat financier

Le résultat financier fait apparaitre un résultat déficitaire de 6 828 K€ contre un résultat bénéficiaire de 1 369 K€ au titre de l'exercice précédent. Cette évolution est liée à la valorisation des filiales et de la dépréciation qui en découle ainsi qu'à l'impact des cessions de créances.

Résultat exceptionnel

Le résultat exceptionnel s'élève au 31 décembre 2025 à un résultat bénéficiaire de 0K€ contre un résultat bénéficiaire de 16.6 K€ au titre de l'exercice précédent.

Résultat net

Le résultat net est une perte de 8 904K€ au 31 décembre 2025.

Dépenses non déductibles fiscalement

Conformément aux dispositions de l'article 223 quater du Code général des impôts, nous vous demandons enfin d'approuver les dépenses et charges visées à l'article 39-4 dudit code, qui s'élèvent à un montant global 0€ ainsi que l'impôt correspondant de 0€.

Bilan résumé

	31/12/2025	31/12/2024
Actif immobilisé	88 578	77 860
Actif circulant	13 472	14 740
Disponibilités	266	530
Capitaux propres	55 99	59 60
Dettes financières	78 57	6 56

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2.3. ANALYSE DE L'ÉVOLUTION DES RÉSULTATS ET DE LA SITUATION FINANCIÈRE DES COMPTES CONSOLIDÉS

Analyse de la croissance

Les revenus locatifs de l'exercice clos au 31 décembre 2025 ressortent à 9 662 K€ contre 8 886 K€ au 31 décembre 2024 à périmètre non constant. Cette évolution est notamment liée à l'amélioration des loyers sur certains actifs ainsi qu'à l'intégration d'un nouvel actif à Nanterre.

Analyse de la structure financière

La valeur totale du patrimoine immobilier de la société Foncière VOLTA s'élève à 160 025K€ au 31 décembre 2025 pour la partie des immeubles de placement uniquement. L'endettement net (hors comptes courants, cf § 7.11.5 de l'annexe des comptes consolidés) de la Société s'élève à 81.5 M€ à fin 2025 contre 83.4 M€ au 31 décembre 2024.

Maturité de la dette bancaire corporate et hypothécaire

Les principales échéances de 2026 concernent plusieurs refinancements hypothécaires en cours de refinancement. (Dont les actifs de Duhesme / Jhoche / Boulogne). Ce graphique ne concerne que la dette hypothécaire et emprunt corporate. Il n'intègre pas l'emprunt obligataire qui arrive à échéance en fin d'année 2026 pour lequel le groupe travaille déjà à son remboursement. Le patrimoine immobilier détenu par le Groupe au 31 décembre 2025 a été évalué par des experts indépendants selon des modalités détaillées dans les annexes des comptes consolidés. Page 15 sur 167 Voici ci-dessous l'évolution des immeubles de placement. L'évolution de ce périmètre pour l'année s'élève à +24% et s'explique principalement par l'acquisition de l'actif The light house à Nanterre ainsi qu'au reclassement de 2 actifs de stock à immeuble de placement et également par une prise de valeur significative sur un actif parisien en cours de restructuration.

Evaluation du patrimoine immeubles de placement (en K€)
31/12/2023 : 127 895
31/12/2024 : 128 875
31/12/2025 : 160 025

2.4. DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES AUXQUELS LE GROUPE FONCIÈRE VOLTA EST CONFRONTÉ

2.4.1. Risques liés à l'activité de la société et à la conjoncture

La valeur des actifs immobiliers de la Société est naturellement influencée par le niveau des taux d'intérêt. En effet, les valeurs d'expertise de ces actifs dépendent notamment du niveau des taux d'intérêts. Ainsi une hausse significative de ces taux est susceptible d'entraîner une baisse de la valeur des actifs détenus par Foncière VOLTA ainsi qu'une augmentation du coût de financement des investissements futurs. La société possède notamment des actifs de bureaux et de commerces qui peuvent être sensibles à la conjoncture économique. En effet, cette dernière exerce une influence sur la demande des actifs (et donc leur prix) mais aussi sur la capacité des locataires à assumer leurs loyers ainsi que les charges locatives. Du fait de son activité, la société Foncière VOLTA est confrontée à de nombreuses réglementations susceptibles d'évoluer : baux d'habitation, baux commerciaux, copropriété, protection des personnes et de l'environnement. L'évolution de ces diverses règlementations pourrait avoir un impact sur l'activité et la rentabilité de Foncière VOLTA. Toutefois, la société avec l'aide de ses conseils veille à l'évolution de ces règlementations et à leur application au sein de Foncière VOLTA. Ce risque structurel propre au métier de foncière est lié à la cyclicité du marché immobilier dont les principales composantes sont la fluctuation de l'offre et de la demande, la variation des taux d'intérêt et l'état de la conjoncture économique. Le groupe estime ce risque comme élevé mais avec une probabilité de réalisation faible compte tenu de son expérience historique et la diversification des secteurs sur lesquels les actifs sont implantés. Page 16 sur 167

2.4.2. Risques liés à l'exploitation

En France, la législation relative aux baux commerciaux est très rigoureuse à l'égard du bailleur. Les stipulations contractuelles liées à la durée, au renouvellement, au dépôt de garantie, à la clause résolutoire ou à l'indexation des loyers sont d'ordre public et limitent notamment la flexibilité des propriétaires d'augmenter les loyers afin de les faire correspondre aux évolutions du marché et d'optimiser ainsi leurs revenus locatifs. Par ailleurs, le locataire a la faculté de libérer les locaux à la date d'échéance du bail ainsi qu'à l'issue, en principe, de chaque période triennale sauf convention contraire. Bien qu'à la date du présent document de référence, le taux de vacance des immeubles est faible (moins de 5 %), la Société ne peut pas exclure qu'à l'échéance des baux, les locataires en place choisissent de ne pas renouveler leur contrat de bail. Le Groupe a estimé que le risque lié au non-renouvellement des baux et à l'accroissement de la vacance est faible compte tenu de la diversité de son panel de locataire avec une probabilité faible qu'un des locataires historiques rompent un bail précipitamment. Historiquement les premiers actifs du patrimoine de la Société étaient loués principalement au Groupe CAFOM. Sur la base des états locatifs au 31 décembre 2025, le volume des revenus locatifs réalisé avec ce locataire représente environ 26% des loyers nets hors taxe et hors charge (2 274K€). L'encours avec ce locataire au 31 décembre 2025 est de -365 K€ contre -867 K€ au 31 décembre 2024. Le Groupe CAFOM est un locataire significatif. Le groupe VOLTA continue d'investir sur ces actifs loués. Ces investissements permettent d'en assurer leurs attractivités et de répondre rapidement à la demande en cas d'une remise sur le marché. La société Foncière VOLTA étant une foncière, par définition, son chiffre d'affaires est composé de revenus engendrés par la location de ses actifs immobiliers à des tiers. Ainsi, le non-paiement de loyers aurait une incidence directe et immédiate sur le chiffre d'affaires, le résultat et la trésorerie de Foncière VOLTA. Cependant, le patrimoine de la société Foncière VOLTA se compose d'actifs de taille moyenne, localisés dans des zones recherchées où le taux de vacance est très faible.

2.4.3. Risques liés au patrimoine immobilier

Dans le cadre de son activité de foncière, la société Foncière VOLTA est tenue de se conformer à de nombreuses règlementations spécifiques relatives entre autres aux baux commerciaux, à l'environnement, à la sécurité, à l'urbanisme commercial, à la copropriété… Toute évolution majeure de ces règlementations pourrait avoir un impact sur la situation financière de la société Foncière VOLTA et sur ses perspectives de développement Les actifs immobiliers commerciaux étant peu liquides, la Société pourrait par ailleurs, en cas de dégradation de la conjoncture économique, ne pas être en mesure de céder rapidement et dans des conditions satisfaisantes une partie de ses actifs. Néanmoins, ceci est à nuancer du fait que la société Foncière VOLTA dispose de plus de 4 900 m² d'actifs d'habitations rapidement cessibles.Page 17 sur 167

La Société est confrontée à de nombreux acteurs et doit faire face à une forte concurrence. La croissance envisagée de la société Foncière VOLTA peut-être freinée par la présence sur le marché immobilier d'acteurs concurrents ayant des exigences de rentabilité moindre que celles de Foncière VOLTA. En outre, le niveau des loyers et la valorisation des immeubles sont fortement influencés par l'offre et la demande de surfaces immobilières. Cette évolution est susceptible d'affecter la capacité des bailleurs à augmenter, voir à maintenir le montant de leurs loyers à l'occasion des renouvellements de baux.

Un immeuble de placement est un bien immobilier détenu par le propriétaire ou le preneur d'un contrat de location-financement pour en retirer des loyers, ou pour valoriser son capital ou les deux. Comme indiqué dans la note 7.1 des états financiers consolidés, le Groupe Foncière VOLTA a choisi comme méthode comptable le modèle de la juste valeur, qui consiste conformément à l'option offerte par l'IAS 40, à comptabiliser les immeubles de placement à leur juste valeur et constater les variations de valeur au compte de résultat. Les immeubles de placement ne sont pas amortis.

Depuis le 1er janvier 2009, les immeubles acquis pour être restructurés en vue de leur utilisation ultérieure comme immeubles de placement sont comptabilisés, conformément à l'IAS 40 révisée, selon la méthode de la juste valeur. La détermination des valeurs de marché des immeubles de placement est obtenue à partir d'expertises immobilières. La juste valeur d'un immeuble de placement est le prix auquel cet actif pourrait être échangé entre des parties bien informées, consentantes et agissant dans des conditions de concurrence normale et reflète l'état réel du marché et les circonstances prévalant à la date de clôture de l'exercice et non ceux à une date passée ou future. Elle ne tient pas compte des dépenses d'investissement futures qui amélioreront le bien immobilier ainsi que des avantages futurs liés à ces dépenses futures. Par ailleurs, la juste valeur est déterminée sans aucune déduction des coûts de transaction encourus lors de la vente ou de toute sortie.

Au 31 décembre, la juste valeur est déterminée sur la base d'expertises indépendantes dont la méthode est décrite ci-dessous. Les expertises fournissent des évaluations droits-inclus, en prenant en compte une décote comprise entre 6,2% et 7,5 % selon les actifs, pour tenir compte des frais et droits de mutation. Les variations de juste valeur sont enregistrées dans le compte de résultat sur la ligne « Variation de valeur des immeubles de placement » et sont calculées de la façon suivante :

Variation de juste valeur = Valeur de marché à la clôture de l'exercice - Valeur de marché à la clôture de l'exercice précédent - Montant des travaux et dépenses capitalisables de l'exercice.

La variation de juste valeur est ajustée de la prise en compte des conditions locatives spécifiques dans d'autres parties du bilan afin d'éviter une double comptabilisation.

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2.4.4. Risque de liquidité - Risque de taux

L'endettement net financier (hors comptes courants) du groupe s'élève à 81 511 K€ au 31 décembre 2025 (contre 83 416 K€ au 31 décembre 2024). L'essentiel de la dette est constitué de crédits amortissables à long terme, et de dettes obligataires à court et moyen terme. Le Groupe estime que le risque lié à l'exposition des variations de taux d'intérêts est élevé. Cependant l'évolution des taux constatés sur les 6 derniers mois glissants montre une tendance à la baisse.

La Société a effectué une revue spécifique de son risque de liquidité et considère être en mesure de faire face à ses échéances à venir. La majeure partie de la dette à court terme est en lien avec des crédits arrivant à échéance et déjà refinancés ou en cours de refinancement. Le Groupe Foncière VOLTA peut utiliser des instruments de couverture tels que des SWAP ou des CAP avec discernement de manière à garder un certain contrôle sur les charges financières. Ainsi, le groupe reste exposé au risque de taux, une partie importante de sa dette restant en taux variable. Les opérations de couverture qui seront souscrites ne seront en aucun cas à caractère spéculatif. Ces opérations auront vocation à préserver le contrôle sur nos charges financières.

Lors de la signature des contrats d'emprunts, le Groupe s'est engagé à respecter les ratios suivants, à savoir :
- Le Ratio DSCR (debt service coverage ratio) qui est défini comme le rapport entre les revenus locatifs hors taxes et hors charges de l'immeuble (cash-flow) et les frais financiers et l'amortissement de l'emprunt y relatif une période considérée ;
- Le Ratio LTV (loan to value) qui est défini comme le rapport entre l'endettement (encours de l'emprunt relatif à l'immeuble) et la valeur d'expertise hors droit de l'immeuble à une date considérée.
- Le Ratio LTV Groupe qui est défini comme le rapport entre la dette financière nette consolidée et la valeur du patrimoine consolidé hors droit de l'immeuble à une date considérée.

Dans certains cas, le non-respect d'un de ces covenants peut entrainer l'obligation de remboursement anticipé partiel de l'emprunt afférent ou la constitution de réserves de liquidités jusqu'à atteindre les ratios ci-dessous :

Emprunt Obligataire porté par la société Foncière Volta
- Capital restant dû au 31 décembre 2025 : 16 500 K€.
- Patrimoine immobilier > 100 M€
- LTV : le Ratio LTV devra être inférieur ou égal à 60 %. Au 31 décembre 2025, le patrimoine immobilier est de 177.6M€ et le ratio LTV ressort à 45 %
Emprunt Arkéa porté par la société Volta Investissement
- Capital restant dû au 31 décembre 2025 : 4 732 K€.
- LTV : le Ratio LTV devra être inférieur ou égal à 45 %.
Les parties sont convenues que l'emprunteur devra respecter, à compter de la libération de la cash réserve dans les conditions stipulées à l'article 7.4 et durant toute la durée du prêt, un ratio DSCR supérieur ou égale à 110%

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Au 31 décembre 2025, le ratio LTV issue des comptes sociaux ressort à 40,63%. La libération de la cash réserve n'a pas été effectuée, le ratio DSCR issue des comptes sociaux n'étant pas supérieur ou égale à 110%.

Emprunt BRED porté par la société WGS
- Capital restant dû au 31 décembre 2025 : 12 699 K€.
- LTV : le Ratio LTV devra être inférieur ou égal à 43 %.
- DSCR : le ratio DSCR supérieur ou égale à 110%
- Au 31 décembre 2025, le ratio LTV issue des comptes sociaux ressort à 29.42% et le ratio DSCR issue des comptes sociaux ressort à 245.50 %.
Emprunt Arkea porté par la société Saint Martin
- Capital restant dû au 31 décembre 2025 : 3 855 K€.
- LTV Groupe : le Ratio LTV devra être inférieur ou égal à 50 %. Au 31 décembre 2025, ratio LTV Groupe ressort à 48.6%.
Emprunt Palatine porté par la société ANF
- Capital restant dû au 31 décembre 2025 : 4 779 K€.
- LTV social : le Ratio LTV devra être inférieur ou égal à 70 %.
- DSCR : le ratio DSCR supérieur ou égale à 100%
- Au 31 décembre 2025, le ratio LTV issue des comptes sociaux ressort à 50.36% et le DSCR ressort à 114.63%.
Emprunt SOCFIM porté par la société Criquet
- Capital restant dû au 31 décembre 2025 : 5 453K€.
- LTV social : le Ratio LTV devra être inférieur ou égal à 57,5 %. Au 31 décembre 2025, le ratio LTV issue des comptes sociaux ressort à 50.49%
Emprunt Arkea porté par la société Volta pour l'actif Rivay
- Capital restant dû au 31 décembre 2025 : 1 014.6 K€.
- LTV social : le Ratio LTV devra être inférieur ou égal à 70 %.
- DSCR : le ratio DSCR supérieur ou égale à 110%
- Au 31 décembre 2025, le ratio LTV issue des comptes sociaux ressort à 69.97%, et le DSCR ressort à 169.63%.
Emprunt Arkea porté par la société Sénart
- Capital restant dû au 31 décembre 2025 : 1 515.6 K€.
- LTV social : le Ratio LTV devra être inférieur ou égal à 70 %.
- DSCR : le ratio DSCR supérieur ou égale à 110%
- Au 31 décembre 2025, le ratio LTV issue des comptes sociaux ressort à 43.3%, et le DSCR ressort à 151.03%.

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2.4.5. Risque de change

Le groupe est exposé à un risque de change du fait de sa participation dans IPW dont l'activité est libellée en Renminbi et dans la société YBOX dont l'activité est libellée en shekel. Le groupe a décidé de ne pas se couvrir contre le risque de change. Le risque est considéré comme limité puisqu'il ne porte que sur la valorisation de la détention et est donc sans impact dans les comptes. Les apports à IPW ont été réalisés en € et ne génèrent pas de risque de change. Le groupe estime que le risque de change est faible.

2.4.6. Risque environnemental

Dans le cadre de la détention d'actifs immobiliers, la Société est soumise à diverses règlementations et doit répondre aussi bien à des impératifs de prévention des risques pour la santé, de respect de la sécurité des personnes que de sauvegarde de l'environnement. Le risque lié à la confrontation aux nombreuses règlementations susceptibles d'évoluer est considéré comme moyen avec une probabilité possible. A la connaissance des dirigeants de la Société, cette dernière ne supporte aucune charge liée à un risque industriel ou environnemental.

Le groupe prévoit de travailler sur ce sujet au titre de la stratégie RSE et par exemple : privilégier lors de l'acquisition d'immeubles neufs ou récents, ceux dont la construction repose sur les dernières règlementations thermiques (RT2012, demain RE2020) et les labels les plus performants (E+C-, BBC, THPE, etc.) et gérer ensuite ces immeubles de façon proactive en matière d'environnement, en collectant les données de consommation énergétique et en les utilisant dans la gestion technique des immeubles et le dialogue avec les occupants.

2.4.7. Risques liés à l'activité de développement

Les projets en développement sont soumis pour partie à la disponibilité de réserves foncières, et de leur coût d'acquisition, et donc de facteurs que le groupe Volta ne peut pas maitriser complétement.Le Groupe a estimé que le risque de surestimer le rendement attendu, le potentiel d'accroissement de valeur ou de ne pas détecter des défauts cachés de ces actifs est moyen. Cette activité est également exposée aux évolutions des coûts de construction, ainsi que les aléas inhérents à des chantiers de démolition/restructuration. De plus, en cas de tendance baissière de l'immobilier, le Groupe peut ne pas arriver à maintenir son niveau de marge. Le Groupe estime que le risque lié à l'obtention d'autorisations administratives préalablement à la réalisation de travaux d'aménagement ou de construction est moyen. Pour réduire ces risques, le Groupe s'appuie sur un modèle construit sur 2 piliers : d'une part une politique sélective des projets consistant à préserver les marges plutôt que le chiffre d'affaires au moment de lancer une opération et, d'autre part, une politique de transfert de risques qui se matérialise dans la mesure du possible par la contractualisation de missions globales et forfaitaires. Page 21 sur 167

2.4.8. Prévention du blanchiment et du financement du terrorisme

Afin de prévenir le risque lié au blanchiment et au financement du terrorisme, le personnel du Groupe réalise une due diligence avant d'établir une relation commerciale. Ces vérifications comprennent l'identification du partenaire selon une procédure apparentée à la procédure KYC. Le groupe estime ce risque comme faible avec une probabilité de réalisation faible. Une étude du partenaire est également réalisée sur la base de données publiques. A partir des informations collectées, le Groupe évalue le risque lié à ces tiers avant de décider d'entrer en relation d'affaires. Le Groupe entend également déclarer tout acte suspect aux autorités compétentes dont il aurait connaissance. Aucune affaire de corruption n'a été signalée en 2025.

2.5. ACTIVITÉS EN MATIÈRE DE RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT DU GROUPE FONCIÈRE VOLTA

La société Foncière VOLTA n'a aucune activité en matière de recherche et développement et ne réalise pas d'investissements dans ce domaine.

2.6. EVOLUTION PRÉVISIBLE ET PERSPECTIVES D'AVENIR DU GROUPE FONCIÈRE VOLTA

L'objectif de la société Foncière VOLTA est d'améliorer la qualité et la rentabilité des immeubles, le développement des relations avec les locataires, une meilleure maitrise des coûts afin d'améliorer la rentabilité et la profitabilité du groupe. Le Groupe reste à l'écoute du marché et d'opportunité qui pourraient se présenter en termes d'acquisitions, qui resteront ciblées principalement à Paris.

2.7. DÉCISION DE L'AUTORITÉ DE LA CONCURRENCE

Les sociétés du Groupe n'ont fait l'objet d'aucune procédure ni sanction pour pratiques anticoncurrentielles.

2.8. INFORMATIONS SUR LES DÉLAIS DE PAIEMENT DES FOURNISSEURS ET CLIENTS :

Nous vous indiquons ci-après la décomposition du solde des dettes à l'égard des fournisseurs et clients par date d'échéance :

	Article L.441-6-1 alinéa 1 : Factures reçues et non réglées à la date de clôture de l'exercice dont le terme est échu	Article L.441-6-1 alinéa 2 : Factures émises et non réglées à la date de clôture de l'exercice dont le terme est échu
A) Tranches de retard
0 jour
1 à 30 jours
31 à 60 jours
61 à 90 jours
91 jours et plus
Total (1 jour et plus)
B) Factures exclues
Factures exclues
C) Références de paiement
Délais de paiement utilisés

NB : 90 % du montant des factures émises et échues sont relatives à des factures intra-groupes. Page 22 sur 167

2.9. INFORMATIONS SUR LE MONTANT DES PRETS INTER-ENTREPRISES

Néant

2.10. INFORMATIONS RELATIVES AUX INSTALLATIONS CLASSÉES

La société Foncière VOLTA n'exploite pas d'installation figurant sur la liste prévue au IV de l'article L. 515-8 du Code de l'environnement.

2.11. INCIDENCE DES ACTIVITÉS DE LA SOCIÉTÉ QUANT À LA LUTTE CONTRE L'ÉVASION FISCALE

La société attache une importance particulière au respect des obligations fiscales dans chacun des territoires où elle exerce ses activités. À ce titre, elle s'engage à adopter un comportement fiscal responsable, transparent et conforme aux réglementations locales et internationales.

2.12. ACTIONS VISANT A PROMOUVOIR LE LIEN ENTRE LA NATION ET SES FORCES ARMEES ET A SOUTENIR L'ENGAGEMENT DANS LES RESERVES DE LA GARDE NATIONALE

Néant

2.13. RESSOURCES INCORPORELLES ESSENTIELLES

L'activité est majoritairement axée sur la détention et la gestion d'actifs. Pour autant, les ressources incorporelles de la Société jouent un rôle stratégique. Les ressources incorporelles de la Société sont avant tout liées à la réputation, aux relations d'affaires, à l'expertise en gestion d'actifs de la Société et de sa direction (directeur générale et conseil d'administration) plus précisément :
- La notoriété peut faciliter la valorisation des actifs et l'attractivité des projets ;
- Les relations privilégiées avec les banques ;
- Les partenariats avec les autres acteurs immobiliers ;
- L'expertise en gestion d'actifs immobiliers (asset management) ;
- La compétence en valorisation patrimoniale et optimisation des rendements locatifs ;
- La connaissance des marchés locaux et des tendances immobilières.

Le modèle commercial du Groupe s'appuie sur ces ressources pour influer directement sur la création de valeur et la performance financière de la Société. C'est ainsi que ces ressources permettent une meilleure valorisation et optimisation du patrimoine du Groupe, une meilleure capacité à nouer des contrats stables avec des locataires solides et réguliers, une meilleure capacité à se financer et développer son activité et une meilleure maîtrise des risques. Les ressources incorporelles de la Société optimisent la performance économique, sécurisent les revenus et renforcent l'attractivité des actifs sur le long terme. Page 23 sur 167

2.14. ACTIONS VISANT A PROMOUVOIR L'ENGAGEMENT DES CITOYENS DANS LA DEMOCRATIE

Néant

2.15. EVÉNEMENTS IMPORTANTS SURVENUS DEPUIS LA CLÔTURE DE L'EXERCICE DU GROUPE FONCIÈRE VOLTA

Investissement
Le conseil d'administration du 30 mars 2026 a validé une offre sur un actif de bureau en région parisienne dont la promesse d'acquisition a été signée le 14 avril. L'offre d'acquisition faite par le Groupe Foncière Volta du Château de La Mercerie pour un montant de 2.4 M€ a été acceptée le 25 février 2026.

Financement
Au cours du 1er trimestre 2026, le Groupe a également procédé par anticipation au remboursement partiel d'un crédit de 5 M€ arrivant à échéance au mois de juin 2026 à hauteur de 1,5 M€. Le Groupe est en cours de négociation pour une restructuration de sa dette financière globale permettant notamment de faire face à ses échéances des douze prochains mois. Cette restructuration s'appuie sur plusieurs leviers dont le refinancement de certains actifs hypothécaires dont la LTV est particulièrement basse. Sur un périmètre de 7 actifs détenus par le groupe, la juste valeur a évolué entre 2022 et 2025 de plus de 50% représentant une création de valeur de plus de 28M€. De plus le groupe dispose encore au sein de son patrimoine de plus de 10M€ de valeur d'actifs immobiliers disponibles sans dette. Et enfin, les actifs financiers détenus offrent également des solutions liquides intéressantes. La stratégie est construite sur un équilibre entre ces différents leviers identifiés permettant de faire face au passif financier courant tout en continuant de maitriser son endettement et le cout de celui-ci. Page 24 sur 167

3. COMPTES SOCIAUX DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025

3.1.BILAN DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025

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3.2. COMPTE DE RÉSULTAT DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025

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3.3. ANNEXES

Préambule
L'exercice clos au 31 décembre 2025 présente un total bilan de 97 835 685 € et dégage une perte de 8 904 166 €. L'exercice 2025 a une durée de 12 mois, couvrant la période du 1er janvier 2025 au 31 décembre 2025. L'exercice 2024 avait une durée équivalente, rendant pertinente la comparabilité des comptes annuels. Les notes et les tableaux, ci-après, font partie intégrante des comptes annuels. Ils sont présentés en euros. Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d'administration le 29 avril 2026. Page 29 sur 167

Règles et méthodes comptables
Les comptes annuels de l'exercice 2025 sont établis et présentés conformément aux articles L. 123-12 à L. 123-28 et R.123-172 à R.123-208 du Code de commerce, et au règlement ANC 2014-03 du 5 juin 2014, modifié par le règlement ANC 2022-06 du 4 novembre 2022. Pour l'établissement des comptes, les conventions suivantes ont notamment été respectées :
• continuité de l'exploitation,
• permanence des méthodes comptables d'un exercice à l'autre,
• indépendance des exercices,
• principe du coût historique,
• non-compensation des actifs et passifs du bilan, ainsi que des charges et produits du compte de résultat.
La méthode de base retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la méthode du coût historique.Aucune dérogation aux principes de règles et méthodes de base de la comptabilité ne mérite d'être signalée.

Changements de méthodes

FONCIERE VOLTA a appliqué nouvelles prescriptions de présentation des comptes prévues par le règlement ANC n° 2022-06 applicables à compter de l'exercice 2025. Celles-ci portent sur la présentation des comptes annuel des informations en annexe ; elle modifie notamment la définition du résultat exceptionnel, les modèles d'états financiers et supprime la technique des transferts de charges. Selon les règles françaises, un changement de règlementation comptable est qualifié de changement de méthode comptable.

Incidences des changements de méthodes comptables sur les principaux postes de l'exercice 2025

À compter du 1 janvier 2025, conformément à l'article 513-5 du Plan comptable général, le résultat exceptionnel comprend :
* les produits et charges directement liés à un événement majeur et inhabituel et qui n'auraient pas été constatés en l'absence de cet événement ;
* les écritures comptables d'origine exclusivement fiscale, telles que les amortissements dérogatoires ;
* les changements de méthode comptable comptabilisés en résultat, lorsque leur traitement en capitaux propres est exclu en raison de dispositions fiscales ;
* les corrections d'erreurs, à l'exception de celles qui concernent des écritures initialement imputées directement sur les capitaux propres.

Ces changements entraînent le classement en résultat courant d'opérations qui, avant l'application du nouveau règlement, étaient comptabilisées par nature en résultat exceptionnel.

Présentation de la colonne comparative (exercice 2024)

Les comptes de l'exercice clos au 31 décembre 2025 sont établis et présentés conformément aux dispositions du nouveau règlement. Les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2024 ne sont pas retraités rétrospectivement des nouvelles règles. En revanche, des reclassements et des regroupements ont été opérés dans la colonne comparative « 2024 », entre des lignes de bilan ou du compte de résultat, pour respecter le nouveau format des états financiers. Ils portent principalement sur les postes suivants :

les immobilisations corporelles en cours qui étaient précédemment scindées en "Immobilisations en cours" et en "Avances et acomptes", sont désormais présentées en « Immobilisations corporelles en cours, avances et acomptes » ;
Les créances locatives, douteuses, factures à établir et locataires charges à rembourser sont regroupées sur une ligne "Clients et comptes rattachés" ;
la ligne « Charges constatées d'avance » est remontée dans la rubrique des « Créances » ;
la ligne Produits constatés d'avance figure désormais dans la rubrique Dettes ;

Immobilisations incorporelles

Les immobilisations incorporelles sont évaluées à leur coût d'acquisition ou de production, compte tenu des frais nécessaires à la mise en état d'utilisation de ces biens, et après déduction des rabais commerciaux, remises, escomptes de règlements obtenus. Les amortissements pour dépréciation sont calculés suivant les modes linéaire ou dégressif en fonction de la durée de vie prévue.

Immobilisations corporelles

1 - Valeur d'entrée

La valeur d'entrée des immeubles correspond au coût d'acquisition Les frais d'acquisition ne sont pas incorporés au coût des immeubles (CRC 2004-06).

2 - Amortissements

Les immeubles font l'objet d'une décomposition entre éléments justifiant de durées d'amortissement distinctes. Les composants ainsi déterminés sont amortis sur leur durée d'utilité, de manière à refléter le rythme de consommation des avantages économiques qu'ils génèrent. Les durées d'utilité des composants sont les suivantes, à l'exception des cas particuliers qui n'ont pas d'impact significatif sur le calcul de la dotation aux amortissements :

Composant	Durée d'utilité
Bâti	15 à 20 ans
Installations et aménagements	15 à 20 ans
Agencements et équipements	1 à 5 ans

L'amortissement est calculé de manière linéaire sur la base :
- de la durée d'utilité des composants de l'actif. Quand les éléments constitutifs de l'immobilisation ont des durées de vie différentes, chaque composant dont le coût est significatif par rapport au coût total de l'actif est amorti séparément sur sa propre durée d'utilité,
- du coût d'acquisition diminué de la valeur résiduelle. La valeur résiduelle correspond à l'estimation actuelle du montant que l'entreprise obtiendrait si l'actif était déjà de l'âge et dans l'état de sa fin de durée d'utilité, déduction faite des coûts de cession.

Foncière Volta procède à une évaluation annuelle de ses actifs, afin de comparer les valeurs nettes comptables aux valeurs de marché des immeubles à la clôture ; une dépréciation peut alors être constatée lorsque la valeur de marché de l'immeuble est inférieure à sa valeur nette comptable. Lorsqu'un événement pouvant impacter de manière significative la juste valeur d'un bien est identifié, une expertise semestrielle est demandée.

Immobilisations financières

Les titres classés en « titres de participation » sont ceux dont la possession est estimée utile à l'activité de l'entreprise notamment parce qu'elle permet d'exercer une influence sur la Société émettrice ou d'en assurer le contrôle Les titres de participation sont inscrits au bilan à leur coût d'achat, frais d'acquisition compris et font l'objet d'un test de dépréciation à chaque arrêté visant à comparer la valeur comptable et la valeur d'utilité des titres. Cette dernière est déterminée sur la base d'une approche multicritère tenant compte notamment selon la nature des titres :
- de la quote-part de situation nette à la date d'arrêté ;
- de l'actif net réévalué intégrant aux capitaux propres de la filiale les plus-values latentes inhérentes aux actifs immobilisés dont les valeurs de marché sont déterminées par des experts indépendants sur la base des informations communiquées par le management et leur connaissance du marché. Les méthodes utilisées sont la méthode de comparaison directe ou la méthode du rendement ;
- du cours de bourse moyen du dernier mois ;

Lorsque la valeur actuelle de l'entreprise est inférieure à la valeur brute des titres de participation, et si la situation le justifie, une provision pour dépréciation est comptabilisée. Si les titres de participation sont entièrement dépréciés et qu'une dépréciation complémentaire est nécessaire, celle-ci est portée par ordre de priorité aux créances rattachées aux participations (comptes courant, créances clients) puis aux provisions pour risques et charges.

La rubrique « créances rattachées à des participations » comprend l'ensemble des créances financières détenues sur les sociétés avec lesquelles il existe un lien de participation. Il s'agit principalement de montants susceptibles d'évoluer en fonction de la trésorerie des sociétés concernées dans le cadre d'une convention de trésorerie au sein du groupe ou d'avances consenties dans le cadre d'un prêt dont les modalités de remboursements sont encadrées par un accord formalisé. La société ne possède pas d'actions propres.

Créances

Les créances sont valorisées à leur valeur nominale. Une dépréciation est constituée pour les clients présentant des risques de non-recouvrement à la clôture au cas par cas.

Valeurs mobilières de placement

Les valeurs mobilières de placement sont enregistrées à leur coût d'acquisition. Une dépréciation est comptabilisée si la valeur vénale à la clôture de l'exercice est inférieure à la valeur nette comptable.

Stock

Les stocks sont valorisés au prix de revient. Une provision pour dépréciation est constituée lorsque la valeur d'inventaire est inférieure à la valeur comptable.

Provision pour risques et charges

Une provision est constatée en présence d'une obligation devant engendrer une sortie de ressources au bénéfice d'un tiers, sans contrepartie équivalente attendue de celui-ci. L'obligation peut être d'ordre légal, réglementaire ou contractuel, ou être implicite.

Intégration fiscale

Une convention d'intégration fiscale a été conclue le 23/03/2009 avec les filiales soumises à l'impôt sur les sociétés et détenues à plus de 95%. En application de cette convention les filiales versent à la Foncière Volta à titre de contribution au paiement de l'impôt sur les sociétés, une somme égale à l'impôt qui aurait grevé leur résultat de l'exercice en l'absence d'intégration. En cas de déficit ou de moins-value nette à long terme, les sociétés intégrées reçoivent à titre définitif de la société Foncière Volta une subvention égale à l'économie d'impôt sur les sociétés, immédiate ou virtuelle, procurée par lesdits déficits ou moins-values à long terme.

Evènements caractéristiques de l'exercice

Investissement et immobilisations financières

Le 17 avril 2025, la société FONCIERE VOLTA a créé une nouvelle filiale la SCI LIGHT HOUSE dont elle détient directement 99.90 % des parts.

Le conseil d'administration du 20 novembre 2024 a validé une offre dans le cadre d'une vente judiciaire d'un actif de bureau en région parisienne dont la décision de justice a été rendue avec un avis favorable le 2 avril 2025. L'acquisition finalisé dans le cadre d'une vente judiciaire au mois de juillet porte sur un actif situé à Nanterre avec une surface utile total de 11 444 m². Le prix d'acquisition est de 6 871 K€ et est financé en crédit-bail pour un montant de 7 415 K€. Cette acquisition a été effectuée par la SCI LIGHT HOUSE.

Refinancement

La Foncière Volta a validé une prorogation de 6 mois (décembre à juin) sur un crédit (5m€) arrivant à terme et travail d'ores et déjà à son refinancement.

Travaux et suivi des actifs

Suite à la fin de la transformation d'un programme initialement comptabilisé en stock et l'entrée d'un nouveau locataire permettant de stabiliser le rendement d'un actif, le Groupe a décidé de conserver ce bien et de le classer en immeuble de placement. Cette affectation a eu un impact sur le résultat de -20 k€ dû à la comptabilisation d'une dotation aux amortissements.### Autres créances

La Foncière Volta a souhaité procéder à des arbitrages et à un recentrage de ses activités. Le conseil d'administration du 30 juin 2025 a autorisé la cession d'un pool de créance considérant que cette cession de pool permet à Foncière Volta de ne pas engager de procédures longues et couteuses sans garantie de recouvrir les sommes dues. Ces créances anciennes et litigieuses concernent pour partie des créances nées sur des programmes et projet immobilier ainsi que de l'arriéré locatif.

Le montant des créances cédées aux sociétés HPH2I et Foch Partners s'élèvent à 3 612 K€ pour un prix de cession de 1 125 K€ assorti d'une clause de complément de prix.

Consolidation du Groupe

La Foncière Volta est la société consolidante du groupe.

Evènements postérieurs à la clôture

Investissement
Le conseil d'administration du 30 mars 2026 a validé une offre sur un actif de bureau en région parisienne dont la promesse d'acquisition a été signée le 14 avril.
L'offre d'acquisition faite par le Groupe Foncière Volta du Château de La Mercerie pour un montant de 2.4 M€ a été acceptée le 25 février 2026.

Financement
Au cours du 1er trimestre 2026, le Groupe a également procédé par anticipation au remboursement partiel d'un crédit de 5 M€ arrivant à échéance au mois de juin 2026 à hauteur de 1,5 M€.
Le Groupe est en cours de négociation pour une restructuration de sa dette financière globale permettant notamment de faire face à ses échéances des douze prochains mois. Cette restructuration s'appuie sur plusieurs leviers dont le refinancement de certains actifs hypothécaires dont la LTV est particulièrement basse.
Sur un périmètre de 7 actifs détenus par le groupe, la juste valeur a évolué entre 2022 et 2025 de plus de 50% représentant une création de valeur de plus de 28M€. De plus le groupe dispose encore au sein de son patrimoine de plus de 10M€ de valeur d'actifs immobiliers disponibles sans dette. Et enfin, les actifs financiers détenus offrent également des solutions liquides intéressantes.
La stratégie est construite sur un équilibre entre ces différents leviers identifiés permettant de faire face au passif financier courant tout en continuant de maitriser son endettement et le cout de celui-ci.

COMPLEMENTS D'INFORMATIONS RELATIFS AU BILAN ET AU COMPTE DE RESULTAT

Etat des immobilisations
Etat des amortissements
Etat des provisions
Etat des échéances des créances et des dettes
Eléments relevant de plusieurs postes du bilan
Produits et avoirs à recevoir
Charges à payer et avoirs à établir
Charges et produits constatés d'avance
Composition du capital social
Ventilation du chiffre d'affaires net
Engagements financiers
Honoraires des Commissaires Aux Comptes
Effectif moyen
Résultat des 5 derniers exercices
Liste des filiales et participations

4. FILIALES, PARTICIPATIONS ET SOCIÉTÉS CONTRÔLÉES

4.1. FILIALES ET PARTICIPATIONS

(Note: Table reconstructed based on available raw text structure)

Société	Capital	Détention %
SCI LIGHT HOUSE	100 H	100 H
Autres filiales	...	...

(Note: Data provided in the input for this table appears partially corrupted/encoded; text preserved as provided.)

4.2. PRISES DE PARTICIPATION

Néant

4.3. PRISES DE CONTRÔLE

Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2025, la société Foncière VOLTA, conjointement avec sa filiale WGS, a constitué la SCI LIGHT HOUSE, société civile ayant pour objet la gestion immobilière, dont le siège social est situé 152, avenue de Malakoff, 75116 Paris. Foncière VOLTA détient, avec sa filiale WGS, la totalité du capital social et des droits de vote de cette nouvelle société, qu'elle contrôle ainsi intégralement.

4.4. CESSION DE PARTICIPATIONS

Néant.

4.5. PARTICIPATIONS CROISÉES ET AUTOCONTRÔLE

Au 31 décembre 2025, la société WGS, filiale à 100% de la société Foncière VOLTA détient 670 568 actions de la société Foncière VOLTA (soit iso au 31 décembre 2024) Ces actions sont sans droit de vote exerçables.

5. COMPTES CONSOLIDÉS DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE EN NORMES IFRS

En milliers d'Euros	NOTES	31/12/2025	31/12/2024
ACTIFS
Immeubles de placement	7.1	160 025	118 275
Droit d'utilisations	7.2	38	76
Autres immobilisations corporelles	7.3	98	96
Titres mis en équivalence	7.4	60 600	57 749
Actifs financiers non courants	7.5	11 837	14 768
Actifs non courants		232 596	190 966
Stock	7.6	17 570	31 791
Créances clients et comptes rattachés	7.7.1	4 200	4 685
Autres créances	7.7.2	8 332	9 343
Trésorerie et équivalents de trésorerie	7.18.1	12 106	8 447
Actifs courants destinés à être cédé	7.1	0	10 600
Actifs courants		42 208	64 867
TOTAL ACTIFS		274 805	255 832

En milliers d'Euros	NOTES	31/12/2025	31/12/2024
PASSIF
Capital social	7.8	22 430	22 430
Réserves	7.8	104 898	97 785
Résultat net part du Groupe		10 659	7 154
Capitaux propres Groupe		137 988	127 369
Intérêts minoritaires	7.8	0	0
Total des Capitaux propres		137 988	127 369
Provisions non courantes	7.9	3 543	3 615
Passifs d'impôts différés	7.10	21 296	17 198
Passif financier non courant	7.11.3	42 980	60 423
Autres dettes non courantes	7.11.1	0	0
Total des passifs non courants		67 819	81 236
Dettes fournisseurs	7.18.4	3 641	2 886
Autres dettes courantes	7.18.4	8 516	5 931
Passifs financiers courants	7.11.4	56 840	32 425
Passifs destinés à être cédé		0	5 985
Total des passifs courants		68 997	47 227
TOTAL PASSIF		274 805	255 832

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

En milliers d'Euros	Capital	Réserves	Résultat de l'exercice	Total Capitaux Groupe	Hors groupe	Total
Capitaux propres au 31/12/2023	22 430	-4 656	102 898	120 670	0	120 670
Distribution de dividende
Résultat net de l'exercice		1 411	0	1 411		1 411
Affectation du résultat		4 656	-4 656	0		0
Titres d'auto contrôle		0	0	0		0
Autres variations des titres mis en équivalence		-127	0	-127		-127
Capitaux propres au 30/06/2024	22 430	1 284	98 242	121 954	0	121 954
Distribution de dividende
Résultat net de l'exercice		5 743	0	5 743		5 743
Affectation du résultat		0	0	0		0
Titres d'auto contrôle		0	0	0		0
Autres variations des titres mis en équivalence		-328	0	-328		-328
Capitaux propres au 31/12/2024	22 430	6 699	98 242	127 369		127 369
Distribution de dividende
Résultat net de l'exercice		3 486	3 486	3 486		3 486
Affectation du résultat		-6 699	6 699	0		0
Autres variations des titres mis en équivalence		-18	-18	-18		-18
Capitaux propres au 30/06/2025	22 430	10 895	104 941	138 263		138 263
Résultat net de l'exercice		7 173	7 173	7 173		7 173
Autres variations des titres mis en équivalence		-21	-21	-21		-21
Capitaux propres au 31/12/2025	22 430	10 620	104 941	137 988		137 988

ETAT CONSOLIDE DU RESULTAT GLOBAL

En milliers d'Euros	Notes	31/12/2025 (12 mois)	31/12/2024 (12 mois)
Revenus	7.12	9 662	8 886
Autres produits d'exploitation		72	835
Total Produits des activités ordinaires	7.12	9 735	9 721
Charges opérationnelles	7.13	- 5 535	- 3 613
Autres produits et charges sans effet résultat (dotation / provision)	7.14	-2 095	0
Variation de la juste valeur des immeubles de placement	7.1	17 986	-534
RESULTAT OPERATIONNEL COURANT		20 090	5 573
Autres produits et charges opérationnels	7.14	-2 034	880
RESULTAT OPERATIONNEL		18 056	6 454
Résultat mis en équivalence	7.4/7.5	438	2 727
RESULTAT OPERATIONNEL après quote- part du résultat net des entreprises mises en équivalence		18 493	9 181
Intérêts et charges assimilées	7.15	-3 895	-4 668
Autres produits et charges financières	7.15.2	90	2 783
RESULTAT AVANT IMPÖTS		14 688	7 297
Charges d'impôts	7.16	-4 029	-143
RESULTAT		10 659	7 154
dont : - part du Groupe		10 659	7 154
dont : - part des minoritaires
Résultat net par actions		1,01	0,68
Résultat net dilué par actions		1,01	0,68

ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

En milliers d'euros	31/12/2025 (12 mois)	31/12/2024 (12 mois)
Résultat net de la période	10 659	7 154
Eléments non recyclables en résultat
QP des gains et pertes sur éléments non recyclable	-39	-455
Eléments recyclables en résultat
Total des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres	-39	-455
Résultat global total de la période	10 620	6 699

FLUX DE TRESORERIE LIES A L'ACTIVITE	Notes	31/12/2025	31/12/2024
RESULTAT NET		10 659	7 154
Elimination des charges et produits sans incidence sur la trésorerie
Variation de juste valeur des immeubles de placement	7.1	-17 986	534
Dotations aux amortissements /dépréciation stock	7.5	2 346	-1 302
Résultat mise en équivalence	7.4	-438	-2 727
Valeur nette comptable des actifs cédés		0	0
Prix de cession d'immeuble de placement		0	0
Dépréciation des actifs financiers	7.15.2	0	-2 305
Dividendes reçus des sociétés mises en équivalence		556	472
Variation des actifs financiers	7.18.2	741	0
Variation des provisions nette de reprises	7.9	-72	182
Capacité d'autofinancement après le coût de la dette financière nette et impôts		-4 193	2 010
Coût de l'endettement financier net	7.15.1	3 895	4 668
Charges / produits d'impôts différés	7.10	4 097	75
Capacité d'autofinancement avant le coût de la dette financière nette et impôts		3 799	6 753
Variation du besoin en fonds de roulement lié à l'activité	7.18.4	4 320	1 794
Flux net de trésorerie généré par l'activité		8 119	8 547
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT
Acquisition d'immobilisations	7.18.2	-1 326	-2 268
Variation du BFR d'investissement	7.6	-2 311	-91
Cessions d'immobilisations nettes	7.18.2	10 600	350
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissement		6 963	-2 010
FLUX DE TRESORERIE LIES AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT
Dividendes distribués		0	0
Remboursement des emprunts	7.18.3	-9 642	-9 740
Emprunts obtenus	7.18.3	0	7 570
Variation des dépôts de garanties	7.18.3	177	-145
Intérêts financiers versés	7.15	-3 686	-4 558
Ventes (rachats des actions propres)	7.8.5	0	0
Variations des comptes courants	7.18.2	1	0
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement		-13 151	-6 875
Variation nette de la trésorerie	7.18.1	1 931	-338
Trésorerie nette en début d'exercice		6 545	6 883
Trésorerie nette à la fin de l'exercice	7.18.1	8 475	6 545

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Notes annexes aux Etats financiers au 31 décembre 2025


NOTE 1. INFORMATIONS GENERALES	59	7.11.4 TABLEAU DE VARIATION DES PASSIFS FINANCIERS COURANT	82
NOTE 2. FAITS CARACTERISTIQUES	59	7.11.5 ENDETTEMENT AUPRES DES ETABLISSEMENTS FINANCIERS	83
NOTE 3. ÉVENEMENTS IMPORTANTS SURVENUS DEPUIS LA CLOTURE DE L'EXERCICE	61	7.12 PRODUITS DES ACTIVITES ORDINAIRES	83
NOTE 4. REGLES ET METHODES COMPTABLES	61	7.13 CHARGES OPERATIONNELLES ET RESULTAT DE L'ACTIVITE DE PROMOTION IMMOBILIERE	84
4.1 REFERENTIEL COMPTABLE	61	7.13.1 CHARGES OPERATIONNELLES	84
NOTE 5. BASES DE PREPARATION, D'EVALUATION, JUGEMENT ET UTILISATION D'ESTIMATIONS	62	7.14 AUTRES PRODUITS ET CHARGES OPERATIONNELS	84
5.1 BASE D'EVALUATION	62	7.15 COUTS DE L'ENDETTEMENT FINANCIER	84
5.2 ESTIMATIONS ET HYPOTHESES	63	7.15.1 DECOMPOSITION DES COURS DE L'ENDETTEMENT	84
NOTE 6. PERIMETRE DE CONSOLIDATION	65	7.15.2 DECOMPOSITION DES AUTRES PRODUITS ET CHARGES FINANCIERES	85
6.1 LISTE DES SOCIETES CONSOLIDEES	65	7.15.3 DECOMPOSITION DES EMPRUNTS ET DES MODALITES DE L'ENDETTEMENT PAR ENTITE CONSOLIDE	85
6.2 HYPOTHESES ET JUGEMENTS DETERMINANTS LE CONTROLE	66	7.16 IMPOTS SUR LES BENEFICES ET IMPOTS DIFFERES	86
NOTE 7. NOTES RELATIVES AU BILAN ET AU COMPTE DE RESULTAT	66	7.16.1 DECOMPOSITION DE LA CHARGE D'IMPOT	86
7.1 IMMEUBLES DE PLACEMENT	66	7.16.2 RATIONALISATION DE LA CHARGE D'IMPOT	86
7.1.1 EVOLUTION DES IMMEUBLES DE PLACEMENT	68	7.17 RESULTAT PAR ACTION	87
7.1.2 DETAIL DES IMMEUBLES DE PLACEMENT PAR NATURE	70	7.18 NOTE ANNEXE AU TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE NETTE CONSOLIDE DU GROUPE FONCIERE VOLTA	87
7.2 DROIT D'UTILISATION	70	7.18.1 CALCUL DE LA TRESORERIE	87
7.3 IMMOBILISATIONS CORPORELLES	71	7.18.2 FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DES INVESTISSEMENTS	88
7.4 TITRES MIS EN EQUIVALENCE	72	7.18.3 FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DU FINANCEMENT	88
7.5 ACTIFS FINANCIERS NON COURANTS	74	7.18.4 FLUX DE TRESORERIE PROVENANT DE L'ACTIVITE	88
7.6 STOCKS	75	7.19 INFORMATIONS SECTORIELLES	89
7.7 CREANCES	76	7.20 ETAT DES GARANTIES ET NANTISSEMENTS	90
7.7.1 CREANCES CLIENTS	77	7.21 EFFECTIF	91
7.7.2 AUTRES CREANCES	78	7.22 PARTIES LIEES	91
7.8 CAPITAUX PROPRES	78	7.22.1 REMUNERATION DES DIRIGEANTS	91
7.8.1 CAPITAL	78	7.22.2 COMPTES COURANTS D'ASSOCIES	91
7.8.2 RESERVES	78	7.22.3 LOCATION A UNE SOCIETE AYANT UN ADMINISTRATEUR COMMUN	91
7.8.3 DIVIDENDES	78	7.22.4 AUTRES ELEMENTS	91
7.8.4 INTERETS MINORITAIRES	78
7.8.5 ACTIONS PROPRES	79
7.9 PROVISIONS COURANTES ET NON COURANTES	79
7.10 PASSIFS D'IMPOTS DIFFERES	80
7.11 DETTES FINANCIERES	81
7.11.1 TABLEAU D'ECHEANCIER DES DETTES FINANCIERES	81
7.11.2 TABLEAU DE VARIATION DES DETTES FINANCIERES ET AUTRES DETTES	82
7.11.3 TABLEAU DE VARIATION DES PASSIFS FINANCIERS NON COURANT	82

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NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES

1. Informations générales

La société Foncière VOLTA est une société anonyme de droit français à Conseil d'Administration dont le siège social est situé au 3 avenue Hoche, 75 008 Paris. La société est immatriculée au Registre du Commerce de Paris et est cotée sur le marché Eurolist d'Euronext Paris (compartiment C).

Foncière VOLTA est une société foncière dont l'activité consiste en la détention et l'acquisition d'actifs immobiliers en vue de leur location ou de la réalisation d'opérations de développement. Cette activité est exercée indirectement au travers de plusieurs sociétés civiles immobilières, sociétés en nom collectif et par sociétés par actions simplifiées.

Les informations financières à partir desquelles ont été établis les comptes correspondent aux comptes sociaux de chacune des filiales à compter de leur date d'intégration dans le groupe Foncière Volta.

Les comptes consolidés au 31 décembre 2025 couvrent une période de 12 mois et ont été établis sur la base des comptes sociaux des filiales arrêtés au 31 décembre 2025 sauf pour la société SCBSM qui clôture au 30 juin de chaque année et en tant que société cotée, produit des comptes semestriels au 31 décembre et la société ATK qui clôture au 30 septembre 2025.

Les comptes au 31 décembre 2025 ont été arrêtés le 29 avril 2026 sous la responsabilité du Conseil d'Administration.

2. Faits caractéristiques

Investissement

Refinancement

Le Groupe a validé une prorogation de 6 mois (décembre 2025 à juin 2026) sur deux crédits arrivant à terme pour un total de 15 M€ d'euro et travail d'ores et déjà à son refinancement.

Finalisation de la cession Kleber-Cimarosa

Le groupe a cédé son actif de Kleber pour un montant de 10 600 K€ et remboursé la dette rattachée à cet actif pour un montant de 5 985 K€. Suite à cette cession, la SCI Paris XVI, et la SCI Kleber filiale de Paris XVI et propriétaire de cet actif ont été liquidée le 10 décembre 2025.

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Travaux et suivi des actifs

La restructuration initiée sur un des actifs parisiens porte d'ores et déjà ses fruits se traduisant pour une prise de valeur significative sur l'exercice 2025. Suite à la fin de la transformation d'un programme initialement comptabilisé en stock et l'entrée d'un nouveau locataire permettant de stabiliser le rendement d'un actif, le Groupe a décidé de conserver ce bien et de le classer en immeuble de placement. Dans la continuité des choix stratégiques, le Groupe a également intégré un programme immobilier dans la valorisation de ses immeubles de placement. L'impact de reclassification est de 14 224 K€ entre les stocks et les immeubles de placement. Le groupe étudie les différentes alternatives pour optimiser le rendement d'un actif parisien en restructuration dont la livraison est prévue en fin d'année 2026.

Autres créances :

Le groupe a souhaité procéder à des arbitrages et à un recentrage de ses activités. Le conseil d'administration du 30 juin 2025 a autorisé la cession d'un pool de créance considérant que cette cession de pool permet à Foncière Volta de ne pas engager de procédures longues et couteuses sans garantie de recouvrir les sommes dues. Ces créances anciennes et litigieuses concernent pour partie des créances nées sur des programmes et projet immobilier ainsi que de l'arriéré locatif. Le montant des créances cédées aux sociétés HPH2I et Foch Partners s'élèvent à 3 612 K€ pour un prix de cession de 1 125 K€ assorti d'une clause de complément de prix.

Concernant les sociétés non consolidées :

YBOX Real Estate est un acteur indépendant de l'immobilier coté, spécialisé dans le montage, la transformation et la valorisation d'actifs immobiliers à fort potentiel, principalement situés en zones urbaines tendues ou en mutation. IPW est une société chinoise qui porte un actif logistique de 46 000m² découpé en 8 cellules avec un taux d'occupation de 75% au 31 décembre 2025.

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3. Événements importants survenus depuis la clôture de l'exercice

Investissement

Le conseil d'administration du 30 mars 2026 a validé une offre sur un actif de bureau en région parisienne dont la promesse d'acquisition a été signée le 14 avril. L'offre d'acquisition faite par le Groupe Foncière Volta du Château de La Mercerie pour un montant de 2.4 M€ a été acceptée le 25 février 2026.

Financement

Au cours du 1er trimestre 2026, le Groupe a également procédé par anticipation au remboursement partiel d'un crédit de 5 M€ arrivant à échéance au mois de juin 2026 à hauteur de 1,5 M€.Le Groupe est en cours de négociation pour une restructuration de sa dette financière globale permettant notamment de faire face à ses échéances des douze prochains mois. Cette restructuration s'appuie sur plusieurs leviers dont le refinancement de certains actifs hypothécaires dont la LTV est particulièrement basse. Sur un périmètre de 7 actifs détenus par le groupe, la juste valeur a évolué entre 2022 et 2025 de plus de 50% représentant une création de valeur de plus de 28M€. De plus le groupe dispose encore au sein de son patrimoine de plus de 10M€ de valeur d'actifs immobiliers disponibles sans dette. Et enfin, les actifs financiers détenus offrent également des solutions liquides intéressantes. La stratégie est construite sur un équilibre entre ces différents leviers identifiés permettant de faire face au passif financier courant tout en continuant de maitriser son endettement et le cout de celui-ci.

4. Règles et méthodes comptables

4.1 Référentiel comptable

En application du règlement européen 16/06/2002 du 19 juillet 2002 sur l'application des normes comptables internationales, Foncière VOLTA a établi les présents comptes consolidés au titre de l'exercice allant du 1er janvier au 31 décembre 2025, en conformité avec le référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union Européenne et applicable à cette date. Ce référentiel comprend les normes IFRS (International Financial Reporting Standards), les normes IAS (International Accounting Standards), ainsi que leurs interprétations (SIC et IFRIC) publiées par l'International Accounting Standards Board (IASB). Ces normes et interprétations sont disponibles en français sur le site : http://eurlex.europa.eu/

L'établissement des états financiers consolidés conformément aux normes comptables internationales implique que la société procède à un certain nombre d'estimations et retienne certaines hypothèses réalistes et raisonnables, notamment lors de l'évaluation des instruments financiers et du patrimoine locatif. Les estimations les plus importantes sont indiquées dans l'annexe. En particulier, les immeubles de placement font l'objet d'expertises et la valorisation des instruments de couverture de taux d'intérêt est confiée aux établissements bancaires contreparties.

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Les résultats futurs définitifs peuvent être différents selon l'évolution des estimations retenues au regard de la réalité. Ces principes comptables sont identiques à ceux qui ont été retenus pour la préparation des comptes consolidés du Groupe au 31 décembre 2024 publiés, exception faite de l'entrée en vigueur des nouvelles normes d'application au 1er janvier 2025 ».

Normes, amendements et interprétations applicables de manière obligatoire au 1er janvier 2025

Les principes comptables appliquées par le Groupe sont identiques à ceux utilisés dans les comptes consolidés au 31 décembre 2024. Les normes, amendements et interprétations entrés en vigueur le 1er janvier 2025 n'ont pas eu d'impact significatif sur les états financiers du Groupe à savoir notamment : Ces nouveaux textes n'ont pas eu d'effet significatif sur les comptes consolidés au 31 décembre 2025.

Nouvelles normes, interprétations et amendements non encore applicables ni appliqués par anticipation

Au 31 décembre 2025, le Groupe n'a pas appliqué par anticipation les normes et amendements publiés par l'IASB dont l'application sera obligatoire en 2026 et années suivantes. Ces textes sont en cours d'analyse, mais le Groupe n'anticipe pas d'impacts significatifs.

5. Bases de préparation, d'évaluation, jugement et utilisation d'estimations

5.1 Base d'évaluation

Les comptes consolidés ont été établis selon la convention du coût historique à l'exception des immeubles de placement, des instruments financiers et des titres destinés à la vente qui sont évalués à leur juste valeur. Les états financiers consolidés sont présentés en milliers d'Euros.

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5.2 Estimations et hypothèses

Pour préparer les informations financières conformément aux principes comptables généralement admis, la Direction du Groupe doit procéder à des estimations et formuler des hypothèses qui affectent, d'une part, les montants présentés au titre des éléments d'actif et de passif ainsi que les informations fournies sur les actifs et passifs éventuels à la date d'établissement de ces informations financières et, d'autre part, les montants présentés au titre des produits et charges de l'exercice.

La Direction revoit ces estimations et appréciations de manière régulière sur la base de son expérience passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables, qui constituent le fondement de ses appréciations de la valeur comptable des éléments d'actif et de passif. Des changements de faits et circonstances économiques et financières peuvent amener le Groupe à revoir ses estimations. Il est ainsi possible que les résultats futurs des opérations concernées diffèrent de ces estimations.

Les estimations susceptibles d'avoir une incidence significative sont les suivantes :

Valeur de marché des immeubles de placement : A chaque date de clôture, le Groupe fait appel à des experts immobiliers indépendants pour l'évaluation de ses immeubles de placement. Ces évaluations sont établies notamment sur la base d'hypothèses de marché qui pourraient différer dans le futur et modifier sensiblement les estimations actuelles figurant dans les états financiers. (Se référer à la notes 7.1 « Immeubles de Placement »). L'ensemble des immeubles de placement composant le patrimoine de la société Foncière Volta a fait l'objet d'une expertise au 31 décembre 2025 par Cushmann, Immoconsulting, BPCE, Jones Lang LaSalle Expertises et Galtier Valuation.
Dépréciation des créances clients : Une dépréciation des créances clients est comptabilisée si la valeur actualisée des encaissements futurs est inférieure à la valeur nominale. En application d'IFRS 9, la dépréciation des créances est égale à la perte de crédit attendue à maturité. En l'absence de systèmes sophistiqués de gestion et de suivi du risque de crédit, la Société a fait le choix d'adopter le modèle simplifié applicable aux créances commerciales et aux créances de location.
Actifs d'impôts différés : La valeur comptable des actifs d'impôts différés résultant de report déficitaire est reconnue à hauteur des impôts différés passifs sur les retraitements de consolidation. Il n'existe pas à ce jour d'impôts différé actif à reconnaitre en fonction de l'estimation des bénéfices fiscaux futurs.

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Stock : Les stocks relèvent des programmes d'opérations des activités de promotion et/ou des opérations dont la nature même ou la situation administrative spécifique induit un choix de classement en stocks – activité de marchands de biens – et pour laquelle la décision de conservation en patrimoine n'est pas arrêtée. Des experts sont intervenus sur la valorisation des stocks. Lorsque la valeur nette de réalisation des stocks et des travaux en cours est inférieure à leur prix de revient, des dépréciations sont comptabilisées. La valeur de réalisation est assimilée aux valeurs déterminées par des experts indépendants dont les modalités et hypothèses de calcul sont identiques à celles décrites dans la note 7.1 des immeubles de placements.
Provisions courantes et non courantes : Une provision est constituée dès lors qu'une obligation à l'égard d'un tiers provoquera de manière certaine ou probable une sortie de ressources sans contrepartie au moins équivalente. Le montant de la provision représente la meilleure estimation possible de la sortie de ressources nécessaires à l'extinction de l'obligation.
Valeur de marché des instruments dérivés : Les instruments dérivés utilisés par le Groupe dans le cadre de sa gestion du risque de taux d'intérêts sont inscrits au bilan pour leur valeur de marché. Cette valeur est déterminée par les établissements bancaires émetteurs.

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6. Périmètre de consolidation

Les comptes consolidés comprennent les états financiers de Foncière VOLTA et de ses filiales au 31 décembre. Cet ensemble forme le Groupe Foncière VOLTA. Toutes les transactions réalisées entre les sociétés consolidées ainsi que les profits internes sont éliminés.

Les comptes consolidés regroupent l'ensemble des entreprises sous contrôle exclusif, contrôle conjoint ou influence notable. Les filiales sur lesquelles le Groupe exerce directement ou indirectement un contrôle exclusif ou majoritaire sont consolidées par intégration globale. Toutes les sociétés incluses dans le périmètre de consolidation clôturent leur exercice social à une date identique à celle des comptes consolidés soit le 31 décembre excepté la société SCBSM qui clôture au 30 juin mais en tant que société cotée publie des comptes semestriels au 31 décembre de chaque année et la société ATK qui clôture au 30 septembre.6.1 Liste des sociétés consolidées

SOCIETE	RCS	Méthode de consolidation	% contrôle 31/12/2025	% contrôle 31/12/2024	% intérêt 31/12/2025	% intérêt 31/12/2024
SA VOLTA	338 620 834	société mère	société mère
SAS WGS	438 260 143	IG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI ANATOLE (1)	488 560 038	IG	100,00	100,00	100,00	100,00
SARL J HOCHE (1)	491 993 093	IG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI ANF (1)	493 310 452	IG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI PRIVILEGE (1) (3)	432 938 439	IG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI CRIQUET	450 039 110	IG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI St MARTIN DU ROY	451 017 446	IG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI SENART (1) (2)	410 546 378	IG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI SENART 2 (1)	790 241 079	IG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI PARIS 16 (1) (2)	429 215 148	IG	0,00	100,00	0,00	100,00
SCI KLEBER CIMAROSA (4)	423 424 571	IG	0,00	100,00	0,00	100,00
SAS VOLTA INVEST	882 243 280	IG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI ATK (1)	512 294 737	MEE	40,67	40,67	40,67	40,67
SCBSM	775 669 336	MEE	22,41	22,41	22,41	22,41
IPW		MEE	26,67	26,67	26,67	26,67
Y BOX		NC	6,64	6,64	6,64	6,64
SAS ROSIERS 2020	824 719 959	IG	85,00	85,00	85,00	85,00
SCI BASFROIS	891 010 142	IG	100,00	100,00	100,00	100,00
SNC PARIS VOLTA	887 543 767	IG	100,00	100,00	100,00	100,00
SCI LIGHT HOUSE	943 328 252	IG	100,00	100,00
SCCV PIERRE GRENIER	844 186 676	MEE	25,00	25,00	25,00	25,00

(1) Filiale de la SAS WGS (2) Apport à la SAS WGS (3) Convention attribuant au Groupe le pouvoir de décision (4) Filiale de la SCI Paris XVI
IG : Intégration globale / MEE : Mise en équivalence / NC Non Consolidé
Le périmètre de consolidation comprend 19 sociétés au 31 décembre 2025 dont la société mère consolidante, contre 20 au 31 décembre 2024.
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6.2 Hypothèses et jugements déterminants le contrôle

La norme IFRS 10 définit le contrôle ainsi : « un investisseur contrôle une entité lorsqu'il est exposé ou qu'il a le droit à des rendements variables en raison de ses liens avec l'entité et qu'il a la capacité d'influer sur ces rendements du fait du pouvoir qu'il détient sur celle-ci ».

La Société détient le pouvoir sur une entité lorsqu'elle a les droits effectifs qui lui confèrent la capacité actuelle de diriger les activités pertinentes, à savoir les activités qui ont une incidence importante sur les rendements de l'entité. L'appréciation du contrôle selon IFRS 10 a conduit la Société à développer un cadre d'analyse de la gouvernance des entités avec qui la Société est en lien en particulier lorsqu'il existe des situations de partenariat régies par un environnement contractuel large tel que les statuts, les pactes d'actionnaires, etc. Il est également tenu compte des faits et circonstances. De ce fait, le Groupe a le contrôle sur ces entités qui sont donc consolidées en intégration globale.

Concernant les sociétés SCBSM, IPW, ATK et SCCV Pierre Grenier comme préconisé par la norme IAS 28, la méthode de consolidation par mise en équivalence de cette société se justifie par le pourcentage de détention et la présence d'administrateur commun au groupe dans les organes de direction de cette société, qui permet à Foncière Volta d'influer sur les décisions de SCBSM.

7. Notes relatives au bilan et au compte de résultat

7.1 Immeubles de placement :

Un immeuble de placement est un bien immobilier détenu par le propriétaire ou le preneur d'un contrat de location-financement pour en retirer des loyers, ou pour valoriser son capital ou les deux. Le Groupe Foncière Volta a choisi comme méthode comptable le modèle de la juste valeur, qui consiste conformément à l'option offerte par l'IAS 40, à comptabiliser les immeubles de placement à leur juste valeur et constater les variations de valeur au compte de résultat. Les immeubles de placement ne sont pas amortis.

La détermination des valeurs de marché des immeubles de placement est obtenue à partir d'expertises immobilières. La juste valeur d'un immeuble de placement est le prix auquel cet actif pourrait être échangé entre des parties bien informées, consentantes et agissant dans des conditions de concurrence normale et reflète l'état réel du marché et les circonstances prévalant à la date de clôture de l'exercice et non ceux à une date passée ou future. Par ailleurs, la juste valeur est déterminée sans aucune déduction des coûts de transaction encourus lors de la vente ou de toute sortie.
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Au 31 décembre, la juste valeur est déterminée sauf exceptions sur la base d'expertises indépendantes dont la méthode est décrite ci-dessous. Les expertises fournissent des évaluations droits-inclus, en prenant en compte une décote de 6,46 % pour les actifs soumis aux frais et droits de mutation et 1,80% pour ceux soumis à la Tva.

Les variations de juste valeur sont enregistrées dans le compte de résultat sur la ligne « Variation de valeur des immeubles de placement » et sont calculées de la façon suivante :
Variation de juste valeur = Valeur de marché à la clôture de l'exercice - Valeur de marché à la clôture de l'exercice précédent - Montant des travaux et dépenses capitalisables de l'exercice.

Méthodologie d'expertise

L'ensemble des immeubles composant le patrimoine de la Société Foncière Volta sont valorisés selon la méthode par le rendement, et que les valeurs obtenues sont ensuite corroborées à l'aide de la méthode par comparaison. Au 31 décembre 2025, les expertises ont été réalisé par les cabinets CUSHMAN&WAKEFIELD, IMMOCONSULTING, BPCE, Jones Lang LaSalle Expertises et Galtier Valuation. Ces évaluations sont conformes aux normes professionnelles nationales de la Charte de l'expertise en évaluation immobilière, du rapport COB (AMF) de février 2000, ainsi qu'aux normes professionnelles européennes Tegova et aux principes de (RICS) « The Royal Institution of Chartered Surveyors ».

Foncière Volta choisit ses experts dans le respect de ces principes :
- la désignation doit intervenir à l'issue d'un processus de sélection prenant notamment en compte l'indépendance, la qualification, la compétence en matière d'évaluation immobilière des classes d'actifs concernés ainsi que la localisation géographique des actifs soumis à évaluation;
- lorsqu'il est fait appel à une société d'expertise, la Société doit s'assurer, au terme de sept ans, de la rotation interne des équipes chargées de l'expertise dans la société d'expertise en question;
- l'expert ne peut réaliser plus de deux mandats de quatre ans pour le client en question sauf s'il s'agit d'une société sous réserve du respect de l'obligation de rotation des équipes.»

Aussi, l'expertise du patrimoine de Foncière Volta est réalisée semestriellement par un ensemble de deux cabinets d'expertise, dont le poids en volume (Valeur Vénale HD Part de Groupe) est défini ci-dessous:
- CUSHMAN WAKEFIELD : 50%
- IMMOCONSULTING : 19%
- BPCE : 13%
- Jones Lang LaSalle Expertises : 10%
- GALTIER VALUATION : 7%
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Des rotations des équipes en interne sont assurées par nos cabinets d'experts. En application de la norme IAS 40, le Groupe Volta a opté pour le modèle de la juste valeur (et non pour le modèle du coût, option alternative) et valorise ses Immeubles de Placement en conséquence à la juste valeur et ce, à chaque fois que celle-ci peut être déterminée de façon fiable. Sinon, ils sont laissés au coût et font l'objet de test de valeurs au minimum une fois l'an et à chaque fois qu'il existe des indices de pertes de valeur.

Les méthodes utilisées par les experts sont les suivantes :
- la méthode de comparaison directe : La valeur vénale est déterminée par référence aux prix de vente constatés sur le marché pour des ensembles immobiliers équivalents,
- la méthode du rendement : Cette dernière correspond au ratio revenu annuel net / taux de capitalisation. Le revenu annuel net est constitué des loyers potentiels diminués des charges opérationnelles directes non refacturables et ajustés de la vacance éventuelle. Les taux de capitalisation résultent des données internes des experts issues de l'observation du marché et prennent également en compte le potentiel de revalorisation de loyers. La capitalisation des revenus est effectuée sur la base de la valeur locative de marché. Il est tenu compte des loyers réels jusqu'à la prochaine de révision du bail.

L'évaluation des Immeubles de Placement à la juste valeur est conforme aux recommandations du rapport du groupe de travail sur l'expertise immobilière du patrimoine des sociétés faisant publiquement appel à l'épargne » présidé par Georges Barthès de Ruyter et émis en 2000 par la Commission des Opérations de Bourse. Les experts font par ailleurs référence au RICS Appraisal.

7.1.1 Evolution des immeubles de placement

Immeubles de placement	En milliers d'euros
Solde au 31 décembre 2023	127 895
Acquisitions	1 514
Reclassement actifs destinés à être cédés	-10 600
Variation de la juste valeur des immeubles de placement	535
Solde au 31 décembre 2024	118 275
Acquisitions	1 330
Reclassement Stock / Immeuble de placement	14 224
Acquisition contrat de crédit-bail	8 209
Variation de la juste valeur des immeubles de placement	17 986
Solde au 31 décembre 2025	160 025

Les principales acquisitions concernent les investissements réalisés sur un actif parisien et sur un actif situé dans les DOM. L'acquisition contrat de crédit-bail concerne l'actif acquis à Nanterre.
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Conformément à la norme IFRS 13 « Évaluation de la juste valeur » et à la recommandation sur l'IFRS 13 établie par l'EPRA « EPRA Position Paper concernant l'IFRS 13 – Fair value measurement and illustrative disclosures, Février 2013 », Foncière VOLTA a décidé de présenter des paramètres supplémentaires servant à évaluer la juste valeur de son patrimoine immobilier. Le groupe a jugé que la classification en niveau 3 de ses actifs était la plus adaptée.En effet, cette considération reflète la nature principalement non observable des données utilisées dans les évaluations, tels que les loyers issus des états locatifs, les taux de capitalisation ou les taux de croissance annuelle moyen des loyers. Ainsi, les tableaux ci-dessous indiquent et présentent un certain nombre de paramètres chiffrés, utilisés pour déterminer la juste valeur du patrimoine immobilier du Groupe Volta. Ces paramètres concernent uniquement les actifs immobiliers contrôlés exclusivement par le groupe.


Solde au 31.12.23	127 895
Gains / pertes comptabilisés en résultat sur var.juste valeur	535
Valeur nette comptable
Acquisitions	1 514
Variation de périmètre	-10 600
Solde au 31.12.24	118 275
Gains / pertes comptabilisés en résultat sur var.juste valeur	17 986
Acquisition contrat de crédit-bail	8 209
Acquisitions	1 330
Reclassement Stock / Immeuble de placement	14 224
Solde au 31.12.25	160 025

7.1.2 Sensibilité des valorisations à la variation des paramètres

Dans la méthode du rendement, la variation de la valeur est affectée à la hausse par l'augmentation des loyers et à la baisse par l'augmentation des taux de rendements.

Localisation	Valorisation 31 12 2025 (*)	Taux de capitalisation min	Taux de capitalisation max	Valorisation 31 12 2024 (*)
Paris	45 010	3,75%	7,42%	37 500
moyenne pondérée			4,69%	4,20%
IDF	61 305	1,27%	9,00%	40 915
moyenne pondérée			7,02%	4,66%
DOM	53 710	7,25%	8,81%	50 460
moyenne pondérée			7,97%	8,16%
TOTAL	160 025			128 875

(*) y compris actif destinés à la vente

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Au 31 décembre 2025, le taux de rendement moyen retenu calculé sur la base des valeurs locatives pour les actifs situés à Paris est de 5,1%, de 8% pour l'ile de France et de 9,1% pour les DOM.

Une évolution favorable d'un point du taux de capitalisation impacterait la valeur des immeubles de placement de 23 %. Une évolution défavorable d'un point du taux de capitalisation impacterait la valeur des immeubles de placement de 14 %.

Pour les immeubles en construction, la juste valeur est généralement calculée en estimant la juste valeur de la propriété terminée (en utilisant des méthodes mentionnées ci-dessus) moins coûts estimés à terminaison. Si la juste valeur n'est pas déterminable de façon fiable, la propriété sous construction est mesurée sur le modèle du coût selon IAS 16 jusqu'à ce que la juste valeur puisse être mesurée de façon fiable.

7.1.3 Détail des immeubles de placement par nature

En milliers d'euros

	Bureaux	Commerce	Entrepôts	Habitation	Hôtel	TOTAL
Solde au 31 décembre 2023	37 350	41 850	21 810	10 185	16 700	127 895
Acquisition et dépenses capitalisées	692	33	707	13	69	1 514
Reclassement actifs destinés à la vente	-	-10 600	-	-	-	-10 600
Variation de la juste valeur des immeubles de placement	-1 342	-183	893	67	31	-534
Solde au 31 décembre 2024	26 100	41 700	23 410	10 265	16 800	118 275
Acquisition et dépenses capitalisées	468	851	9	-	3	1 330
Reclassement stock => immeuble de placement	3 321	10 903	-	-	-	14 224
Activation crédit-bail	8 209	-	-	-	-	8 209
Variation de la juste valeur des immeubles de placement	13 773	2 498	880	838	-3	17 986
Solde au 31 décembre 2025	48 550	48 370	24 290	22 015	16 800	160 025

7.2 Droit d'utilisation

À la date de prise d'effet d'un contrat de location, le droit d'utilisation évalué comprend le montant initial de la dette auquel sont ajoutés, s'il y a lieu, les coûts directs initiaux, les coûts estimés de remise en état de l'actif, les pas-de-porte, les droits au bail ainsi que les paiements d'avance faits au loueur, nets le cas échéant, des avantages reçus du bailleur. Le droit d'utilisation est amorti sur la durée du contrat qui correspond en général à la durée ferme du contrat en tenant compte des périodes optionnelles qui sont raisonnablement certaines d'être exercées. Les dotations aux amortissements des droits d'utilisations sont comptabilisées dans le résultat opérationnel courant.

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La recouvrabilité du droit d'utilisation est testée dès lors que des événements ou modifications d'environnement de marché indiquent un risque de perte de valeur de l'actif Les contrats de location correspondant à des actifs de faible valeur unitaire ou de courte durée sont comptabilisés directement en charges.

En milliers d'euros	Droit d'utilisation brute	Droit d'utilisation amortissement	Droit d'utilisation net
Solde au 31 décembre 2023
Acquisition et dépenses capitalisées	115		115
Dotations		-37	-37
Solde au 31 décembre 2024	115	-37	77
Acquisition et dépenses capitalisées
Dotations		-37	-37
Solde au 31 décembre 2025	115	-75	40

7.3 Immobilisations corporelles

Les immobilisations corporelles correspondent principalement aux mobiliers, matériels informatiques, matériels de transport et aux immeubles d'exploitation. Un immeuble d'exploitation est un bien immobilier détenu par son propriétaire pour être utilisé dans la production ou la fourniture de services ou à des fins administratives. Pour Foncière VOLTA, la quote-part des locaux administratifs sis 3 Avenue Hoche – 75 008 PARIS, n'a pas fait l'objet d'un reclassement spécifique et ce, en raison de son caractère non significatif.

Les immobilisations corporelles sont enregistrées pour leur prix de revient, augmentées le cas échéant des frais d'acquisition pour leur montant brut d'impôt, diminuées du cumul des amortissements et des pertes de valeur, conformément à l'IAS 16. Les amortissements sont calculés suivant le mode linéaire en fonction de la durée d'utilité de chaque composant constitutif des actifs, à savoir :
- entre 3 et 5 ans pour les matériels de bureau
- entre 3 et 7 ans pour les agencements.

En milliers d'euros	Autres immobilisations corporelles
Solde au 31 décembre 2023	95
Acquisition et dépenses capitalisées	3
Dotations	-1
Solde au 31 décembre 2024	97
Acquisition et dépenses capitalisées
Dotations
Solde au 31 décembre 2025	97

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7.4 Titres mis en équivalence

La participation dans une entreprise associée est comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence. Une entreprise associée est une entité dans laquelle le Groupe a une influence significative et qui n'est ni une filiale ni une co-entreprise du Groupe. Une participation dans une entreprise associée est comptabilisée au bilan à son coût, augmenté ou diminué des changements postérieurs à l'acquisition de la quote-part du Groupe dans l'actif net de l'entreprise détenue et de toute perte de valeur.

Le compte de résultat reflète la quote- part du Groupe dans les résultats de l'entreprise associée. La norme IFRS 11 et IAS 28 précise que les partenariats qualifiés d'opérations conjointes sont comptabilisés à hauteur des quotes-parts d'actifs, de passifs, de produits et de charges contrôlées par le Groupe. Une opération conjointe peut être réalisée à travers un simple contrat ou à travers une entité juridique contrôlée conjointement. Les partenariats qui donnent uniquement un contrôle sur l'actif net de la société en partenariat, qualifiés de coentreprises, sont consolidés selon la méthode de la mise en équivalence. L'évaluation des titres de ces sociétés est faite en prenant en compte soit les perspectives de marge future sur les opérations qu'elles développent soit, les actifs nets réévalués si elles ont une activité de foncière.

Titres mis en équivalence	Date de clôture	Acquisition	Distribution de capitaux propres	Impact sur le résultat		En milliers d'euros	31/12/2024
SA SCBSM	22,41%	57 736	306	-556	-39	3 142	60 588
SCI ATK	40,67%	11					11
SCCV PIERRE GRENIER	25,00%	0					0
IPW	26,67%	0					0
Total		57 748	306	-556	-39	3 142	60 601

Ce poste comprend :
- La quote-part des capitaux propres de la société SCI ATK.
- La quote-part des capitaux propres de la société IPW.
- La quote-part des capitaux propres de la société SCBSM. Cette valeur correspond à la valeur des titres SCBSM déjà en portefeuille (10.66% via la société Foncière Volta et 9.57% via la filiale WGS détenu à 100% par la société Foncière Volta) ainsi qu'au prix d'exercice des options d'achat (2.18%) et majorés de la quote-part du résultat SCBSM.

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Pour rappel, le Groupe s'est engagé auprès de la société HPH2I, à acquérir 300.000 actions SCBSM à l'ANR de liquidation du dernier cours de clôture. A la clôture de l'exercice, le solde restant dû pour cette option s'élève à 5 265 K€ et devra être dénoué au plus tard le 31 décembre 2026. Le groupe ne détient pas le droit au rendement sur cette option.

La société SCBSM est une foncière cotée sur Euronext à Paris (FR0006239109- CBSM) depuis novembre 2006. Le patrimoine immobilier du Groupe, hors projets en développement et participations minoritaires, s'élève au 31 décembre 2025 à 473,8 M€. SCBSM dispose du statut SIIC. SCBSM clôture son exercice au 30 juin de chaque année. Le cours de bourse de la société SCBSM au 31 décembre 2025 est de 9,40 € et de 9,70 € au 28 avril 2026. Plus d'informations sur www.scbsm.fr.Selon IFRS 12 §b14, le rapprochement entre la valeur des titres mis en équivalence et la quote- part des capitaux propres des entreprises co-associées qui contribue de manière significative peut se résumer comme suit :

	SCCV SCBSM	PIERRE ATK	IPW	GRENIER
Capitaux propres au 31/12/2025	270	362	- 2 227	29
% de detention par Foncière Volta	- 4 845	22,41%	25,00%	40,67%
Capitaux propres part du Groupe Foncière Volta	60	588	- 557	12
Goodwill	-	-	-	-
Titres mis en équivalence publié	60	588	-	12
Dépréciation des actifs financiers rattachés à des sociétés mis en équivalence	-	- 557	-	- 1 292

Les principales informations financières relatives aux entreprises associées sont les suivantes (en K€):

Principaux éléments du bilan et résultat des co entreprises	SCBSM (6 mois) 31/12/2025	SCBSM (12 mois) 30/06/2025
Elèments de résultat
Revenus du patrimoine	12 238	22 549
Résultat opérationnel	13 219	21 510
Résultat net part du Groupe	10 332	12 829
Bilan
Actifs non courants	476 481	470 975
Actifs courants	28 489	31 509
Total actifs	504 970	502 484
Passif non courants	218 998	223 432
Passif courants	15 610	16 447
Total dettes	234 608	239 879
Actif net en équivalence	60 588	58 986

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7.5 Actifs financiers non courants :

Les actifs financiers à la juste valeur par résultat sont :
- les actifs financiers détenus à des fins de transaction, c'est-à-dire acquis ou émis dès l'origine avec l'intention de les revendre à brève échéance ;
- les actifs financiers que le Groupe a choisi de comptabiliser dès l'origine à la juste valeur par résultat, en application de l'option offerte par la norme IFRS 9 ;
- les instruments de dettes non basiques ;
- les instruments de capitaux propres évalués à la juste valeur par résultat par défaut (qui ne sont pas détenus à des fins de transaction).

Ces actifs sont évalués à leur juste valeur en date de comptabilisation initiale comme en date d'arrêté. Les variations de juste valeur de la période, les intérêts, dividendes, gains ou pertes de cessions sur ces instruments sont enregistrés dans le poste « Gains ou pertes nets sur instruments fi nanciers à la juste valeur par résultat » à l'exception des actifs financiers de dettes non basiques dont les intérêts sont enregistrés dans le poste « Produits d'intérêts »

Les placements de trésorerie sont enregistrés par le résultat.

En milliers d'euros	Titres de participation	Acompte de réservation sur projet	Dépôts et cautionnements	Créances / participations	Total consolidés
Valeur nette au 31/12/2023	3 128	6 701	3 945	606	14 385
Acquisition	718	29	-	-	748
Cession	-	-350	-	-	-350
Reclassement courant / non courant	-	-1 821	-	-	-1 821
Dépréciation nette de reprise des actifs financiers	2 128	-326	-	-	1 802
Valeur nette au 31/12/2024	5 975	6 374	1 774	637	14 766
Acquisition	3	3	-	-	-
Cession	-	-	-	-	-
Reclassement courant / non courant	26	26	-	-	-
Autres mouvements (impact résultat)	-2 940	-18	-	-	-2 958
Valeur nette au 31/12/2025	5 975	3 436	1 800	633	11 836

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Au 31 décembre 2025, les actifs financiers non courants sont composés de :
- les titres de participation non consolidés correspondent à la quote-part des titres Y Box (société cotée) pour un montant de 5 975 K€.
- les créances rattachées aux participations concernent des avances de trésorerie accordées à la société IPW pour 3 425 K€.
- Le solde Docks dû par Foch Partners pour 1 800 K€ à plus d'un an.
- Le dépôt de garantie concerne une caution gage sur espèce de 600 K€ suite au financement obtenu pour les actifs détenus dans les DOM
- Les autres mouvements concernent les affectations de résultat 2024 sur les avances en compte courant réalisées historiquement.

7.6 Stocks:

Les stocks relèvent :
• des programmes d'opérations des activités de promotion
• des opérations dont la nature même ou la situation administrative spécifique induit un choix de classement en stocks – activité de marchands de biens.

Les frais financiers affectables aux programmes sont incorporés aux stocks conformément à la norme IAS 23 révisée. Lorsque la valeur nette de réalisation des stocks et des travaux en cours est inférieure à leur prix de revient, des dépréciations sont comptabilisées. La valeur de réalisation est notamment basée sur des rapports d'évaluation d'experts indépendants au même titre que les immeubles de placements dont les modalités et hypothèses de calcul sont identiques à celles décrites dans la note 7.1 des immeubles de placements.

Les « Projets d'acquisition en cours et immeuble en construction/travaux » correspondent à des programmes en cours de développement pour lesquels des promesses de vente ont été signées. Ils sont évalués au prix de revient et comprennent les indemnités d'immobilisation versées dans le cadre de l'acquisition des terrains/immeubles, les frais annexes, les taxes, le coût des VRD (Voirie Réseaux Divers), le coût de construction et d'aménagement de zones modèles, les frais fonciers, les frais financiers ainsi que les honoraires en vue de vendre les programmes immobiliers

À chaque date d'arrêté comptable, la fraction de ces dépenses engagées sur des projets pour lesquels les promesses d'achat de terrains ne sont pas signées et pour lesquelles il existe un manque de visibilité sur la probabilité de développement dans un avenir proche, est comptabilisée en charges.

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La norme IAS 2 prévoit l'incorporation en stock de frais fixes indirects dans la mesure où ces frais sont clairement identifiables et affectables. Ces frais doivent être incorporés aux stocks à l'aide de méthodes systématiques et rationnelles appliquées de façon cohérente et permanente à tous les coûts ayant des caractéristiques similaires. Les frais fixes indirects (salaires, charges sociales et autres charges) relatifs aux départements fonciers, techniques et administration générale qui sont essentiellement composés de frais de développement, de suivi de travaux, de gestion de projet, de gestion après-vente, pour la partie directement affectable aux programmes immobiliers et engagée postérieurement à la signature de la promesse d'achat du terrain, peuvent être incorporés aux stocks.

En milliers d'euros	Valeur au 31/12/2024	Investissement de la période	Reclassement immeuble de placement	Dépréciation	Stock => Valeur au 31/12/2025
Immeuble marchands de biens	31 792	2 311	-2 309	-14 224	17 570
Projets d'acquisition en cours et immeuble en construction/ travaux	-	0	-	-	-
TOTAL	31 792	2 311	-2 309	-14 224	17 570

Sans remettre en cause les projets à terminaison mais dans un contexte défavorable des taux de capitalisation, les valeurs de rendement calculées par les experts indépendant mandatés par le Groupe, ont conduit le Groupe à actualiser les dépréciations au 31 décembre 2025 sur les frais engagés sur l'exercice.

7.7 Créances:

Les créances clients entrent dans la catégorie des actifs financiers émis par l'entreprise selon IFRS 9. Elles sont évaluées à la juste valeur lors de la comptabilisation initiale. La norme IFRS 9 définit une méthode simplifiée pour les créances commerciales et les créances locatives qui est retenu par notre groupe. Suivant cette méthode, le risque de crédit est évalué au montant des pertes de crédit attendues sur la durée de vie de la créance client ou de la créance locative. A défaut d'informations prospectives raisonnables et justifiables sans devoir engager des coûts et des efforts excessifs, le groupe utilise les informations sur les comptes en souffrance pour déterminer les augmentations importantes du risque de crédit

Compte tenu des échéances de paiement généralement à moins de trois mois, la juste valeur des créances est assimilée à la valeur nominale. Les créances sont ensuite comptabilisées au coût amorti et peuvent faire l'objet d'une dépréciation lorsque la valeur recouvrable est inférieure à la valeur nette comptable.

Les comptes clients comprennent l'effet de l'étalement des avantages (franchises et paliers étalés) accordés aux locataires. Toutes ces créances ont une échéance inférieure à un an, à l'exception des franchises et paliers étalés sur la durée ferme du bail.

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7.7.1 Créances clients :

En milliers d'euros	Valeur brute au 31/12/2025	Provision au 31/12/2025	Valeur nette au 31/12/2025	Valeur nette au 31/12/2024	Variation
Clients et comptes rattachés	3 635	558	3 077	3 382	-305
Franchise de loyer	1 123	-	1 123	1 303	- 180
Clients et comptes rattachés	4 758	558	4 200	4 685	- 485

Au 31 décembre 2025, la ventilation de la valeur brute et de la provision pour dépréciation des créances clients, en fonction de l'ancienneté des créances, s'analyse de la façon suivante :

En milliers d'euros	Provisions courantes
Provisions au 31/12/2023	1 541
Dotations	287
Provisions utilisées	-1 171
Provisions non utilisées	-
Provisions au 31/12/2024	656
Dotations	63
Provisions utilisées	-161
Provisions non utilisées	-
Provisions au 31/12/2025	558

En milliers d'euros	Valeur brute des créances	Dépréciation	Valeur nette des créances
Non échues	3 077	-	3 077
Echues	-	-	-
- moins de 3 mois	-	-	-
- plus de 3 mois	558	558	-
TOTAL	3 635	558	3 077

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7.7.2 Autres créances :

En milliers d'euros	Valeur brute au 31/12/2025	Provision au 31/12/2025	Valeur nette au 31/12/2025	Valeur nette au 31/12/2024	Variation
Créances sociales et fiscales	1 670	-	1 670	1 687	- 17
Autres créances	6 462	-	6 462	7 410	-948
Charges constatées d'avance	200	-	200	242	- 42
Total des autres créances	9 340	-	8 332	8 332	1 008

Les autres créances au 31 décembre 2025 s'élèvent à 6 462 K€ et correspondent notamment à une créance sur des prêts participatifs pour un total de 2 484 K€, une créance suite à la cession HPH2I pour 875 K€, la créance des dividendes SCBSM pour 556 K€ dont les échéances sont inférieures à 12 mois ; la soulte sur la cession de UEI pour 600 K€ et la créance VINDI pour 871 K€.# 7.8 Capitaux propres :

7.8.1 Capital

Au 31 décembre 2025, le capital est de 22 430 262 €uros, divisé en 11 215 131 actions de 2 €uros chacune.

En euros	31/12/2024	31/12/2025
Nb d'actions	11 215 131	11 215 131
Valeur nominale	2,00	2,00
Capital social	22 430 262	22 430 262

7.8.2 Réserves :

Au 31 décembre 2025, les réserves d'un montant de 104 898 K€ sont constituées :
- de la réserve légale pour 1 675 K€,
- de la prime d'émission pour 25 129 K€.
- des réserves consolidées pour 78 094 K€

7.8.3 Dividendes :

La société Foncière Volta n'a pas versé de dividende au cours de la période.

7.8.4 Intérêts minoritaires:

Au cours de l'exercice clos au 31 décembre 2025, il n'y pas eu d'opération sur les intérêts minoritaires.

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7.8.5 Actions propres :

Dans le cadre des autorisations données par les Assemblées générales, des actions de la SA FONCIERE VOLTA ont été rachetées par le Groupe. La part du capital social détenu n'a pas évolué au 31decembre 2025. Le cout global des titres détenus (670 568 actions) au 31 décembre 2025 s'élève à 4 504 K€ et a été imputé sur les situation nette.

7.9 Provisions courantes et non courantes :

Conformément à la norme IAS 37, une provision est constituée dès lors qu'une obligation à l'égard d'un tiers provoquera de manière certaine ou probable une sortie de ressources sans contrepartie au moins équivalente. La provision est maintenue tant que l'échéance et le montant de la sortie ne sont pas fixés avec précision. Le montant de la provision est la meilleure estimation possible de la sortie de ressources nécessaires à l'extinction de l'obligation.

En matière de litiges salariaux, les provisions correspondent à la valeur estimée de la charge probable que les entreprises concernées auront à décaisser pour des litiges faisant l'objet de procédures judiciaires. En matière de litiges commerciaux, les provisions correspondent aux coûts estimés de ces litiges pour lesquels les sociétés concernées ne peuvent pas espérer la moindre contrepartie.

Les provisions pour risques entrant dans le cycle d'exploitation normal de l'activité et la part à moins d'un an des autres provisions pour risques sont classées en passif courant. Les provisions ne répondant pas à ces critères sont classées en tant que passifs non courants.

En milliers d'euros	Provision titres mis en équivalence	Provisions non courantes	Provisions totales
Provisions au 31/12/2023	3 433	0	3 433
Dotations	620		620
Reclassement actifs financiers
Résultat titres mis en équivalence
Reprise de provisions	-437		-437
Provisions au 31/12/2024	3 616	0	3 616
Dotations	223		223
Reclassement actifs financiers
Résultat titres mis en équivalence
Reprise de provisions	-295		-295
Provisions au 31/12/2025	3 544		3 544

Le groupe, au regard de certaines procédures avait provisionné au 31 décembre 2024 un montant global de 3 616 K€. Au cours de l'exercice, l'évolution des procédures ont conduit le groupe à faire actualiser les provisions pour un montant net de -72 K€.

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7.10 Passifs d'impôts différés :

L'impôt sur le résultat comprend l'impôt exigible et l'impôt différé. L'impôt est comptabilisé en résultat sauf s'il se rattache à des éléments qui sont comptabilisés en capitaux propres. Conformément à la norme IAS 12, les impôts différés sont comptabilisés selon la méthode du report variable à concurrence des différences temporelles entre la base fiscale des actifs et passifs et leur base comptable dans les états financiers consolidés. Aucun impôt différé n'est comptabilisé s'il naît de la comptabilisation initiale d'un actif ou d'un passif lié à une transaction, autre qu'un regroupement d'entreprises, qui au moment de la transaction, n'affecte ni le résultat comptable, ni le résultat fiscal.

La valeur comptable des actifs d'impôt différé est revue à chaque date de clôture et réduite dans la mesure où il n'est plus probable qu'un bénéfice imposable suffisant sera disponible pour permettre l'utilisation de l'avantage de tout ou partie de ces actifs d'impôt. Les actifs d'impôts différés sont réappréciés à chaque date de clôture et sont reconnus dans la mesure où il devient probable qu'un bénéfice futur imposable permettra de les recouvrer. Les actifs et passifs d'impôts différés sont évalués au taux d'impôt adopté ou quasi adopté à la date de chaque clôture et dont l'application est attendue sur l'exercice au cours duquel l'actif sera réalisé ou le passif réglé pour chaque réglementation fiscale. Les impôts relatifs aux éléments reconnus directement en capitaux propres sont comptabilisés en capitaux propres et non dans le compte de résultat.

Les impôts différés actifs liés au déficit reportable ne sont reconnus que dans la mesure où la réalisation d'un bénéfice imposable futur, qui permettra d'imputer les différences temporelles, est probable. Les actifs et passifs d'impôts différés ne sont pas actualisés et sont compensés lorsqu'ils concernent une même entité fiscale et un même taux, ce qui est le cas des actifs d'impôts différé nés de déficits fiscaux qui sont reconnus à hauteur des passifs d'impôts différés.

En milliers d'euros	Solde 31-déc-24	Impact p&l	Solde 31-déc-25
Juste valeur des immeubles	14 100	4 230	18 330
IFRS16	589		589
Franchise de loyer	337	-46	290
Autres	1 887		1 887
IFRS 9	286	-87	199
Passifs d'impôts différés	17 198	4 097	21 296

Pour le calcul des impôts différés, le taux d'impôt retenu est de 25,83 %.

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7.11 Dettes financières

Les passifs financiers comprennent les emprunts, les autres financements et découverts bancaires Tous les emprunts ou dettes portant intérêts sont enregistrés à en utilisant la méthode du taux d'intérêt effectif conformément à IFRS 9 (juste valeur du montant reçu, moins les coûts de transaction directement attribuables) La fraction à moins d'un an des emprunts et des dettes financières est présentée en passif courant.

7.11.1 Tableau d'échéancier des dettes financières

En K€	TOTAL 31 12 2025	Part courante (moins d'un an)	Part non courante	Dont + 1 à 5 ans	Dont + 5 ans	TOTAL 31 12 2024	Part courante (moins d'un an)	Part non courante
Emprunts bancaires	64 559	31 386	33 173	33 173		67 025	24 984	42 041
Emprunts obligataires	16 351	16 351	0	16 351	5 000	11 351
Contrat dettes locatives	7 827	208	7 619	1 845	5 774	601	539	62
Total Endettement (a)	88 737	47 945	40 792	35 018	5 774	83 976	30 523	53 453
Dépôts de garantie	2 033	2 033	2 033			1 857	1 857
Comptes courants	155	155	155			154	154
Dettes pour acquisition d'actifs financiers	5 265	5 265	0	0		4 959	4 959
Découverts bancaires	3 630	3 630	0	0		1 902	1 902
Total Autres passifs Financiers (b)	11 083	8 895	2 188	155	2 033	8 872	1 902	6 970
Passif disponible à la vente (c)	0	0	0	0	0	5 985	5 985
TOTAL passif financier (c= a+b+c)	99 649	56 840	42 980	35 173	7 807	98 832	38 410	60 423
Dont organismes de financement	88 737	47 945	40 792	35 018	5 774	89 961	36 508	53 453
Dont actionnaires / autres dettes non courantes	5 420	5 420	0	0	0	5 113	-	5 113
Dont découvert bancaire	3 630	3 630	0	0	0	1 902	1 902	-
Dont dépôt garantie	2 033	2 033	0	2 033		1 857	-	1 857

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7.11.2 Tableau de variation des dettes financières et autres dettes

Pour ses instruments dérivés, la société a décidé de ne pas opter pour la comptabilité de couverture et par conséquent enregistre leur variation de juste valeur par le résultat.

Mode de détermination de la juste valeur des instruments financiers (hors dettes portant intérêts)
Les actifs et passifs financiers sont initialement comptabilisés à la juste valeur du prix payé qui inclut les coûts d'acquisitions liés. Après la comptabilisation initiale, les actifs et les passifs sont comptabilisés à la juste valeur.

7.11.3 Tableau de variation des passifs financiers non courant

	Capital restant dû au 31/12/2024	Reclassement	Rbt emprunts	Emission cash	Effet non d'emprunt	Capital restant dû 31/12/2025
Emprunts auprès des ets de crédit (a)	37 040		-3 867			33 173
Emprunt obligataire (b)	16 351		-16 351			0
Emprunts sur crédit bail (d)	63		8 209	-655		7 618
Total Endettement bancaire (e=a+b+c+d)	53 454	0	-20 218	8 209	-655	40 792
Dépôts et cautionnements reçus (f)	1 856			177		2 034
Dettes pour acquisition d'actifs financiers	4 959		-4 959			0
Compte courant actionnaires (g)	154					154
PASSIF FINANCIER NON COURANT (h=e+f+g)	60 423		177	-25 177	8 209	-655

7.11.4 Tableau de variation des passifs financiers courant

	Capital restant dû au 31/12/2024	Reclassement	Rbt emprunts	Emission cash	Effet non d'emprunt	Capital restant dû 31/12/2025
Emprunts portant interet (courant) (a)	29 984		20 215	209	-2 671	47 737
Emprunts sur crédit bail (b)	537			-331		206
Total endettement bancaires (c=a+b)	30 522	0	20 215	209	-3 002	47 944
Dettes pour acquisition actifs financiers (d)	0		4 959	306		5 265
Découverts bancaires (e)	1 902		1 728			3 630
DETTES COURANTES (f=c+d+e)	32 424	0	26 902	515	-3 002	56 840
Passif disponible à la vente (g)	5 985		-5 985			0
DETTES COURANTES (h=f+g)	38 409	0	26 902	515	-8 987	56 840

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7.11.5 Endettement auprès des établissements financiers.

En K€	Notes	31/12/2025	31/12/2024
Endettement auprès des établissements bancaires et organismes de crédit non courant	7.11.3	40 790	53 453
Endettement auprès des établissements bancaires et organismes de crédit courant	7.11.4	47 944	30 523
Passif disponible à la vente			5 985
Endettement brut		88 737	89 961
Ligne de crédit	7.11.2	3 630	1 902
Trésorerie et équivalent		- 10 856	- 8 447
Endettement net à la clôture		81 511	83 416

7.12 Produits des activités ordinaires :

Revenus locatifs Conformément à norme IFRS 16, les revenus locatifs sont constitués uniquement des loyers. Les charges (taxes foncières, électricité et assurances) supportées par le Groupe sont refacturées aux locataires sans marge.Le groupe agit ainsi en tant qu'agent. Ces refacturations de charges ne sont pas intégrées dans les revenus locatifs. Les loyers nets comprennent : les revenus locatifs, les autres produits nets sous déduction des charges du foncier et des charges locatives récupérées et des dotations nettes aux provisions sur créances douteuses. Les revenus locatifs résultant d'immeubles de placement sont comptabilisés de façon linéaire sur la durée des contrats de location. Les avantages accordés aux locataires tels que les franchises de loyers ou les loyers progressifs qui trouvent leur contrepartie dans le niveau de loyer apprécié sur l'ensemble de la période d'engagement du locataire sont étalés sur la durée ferme du bail sans tenir compte de l'indexation.

En milliers d'euros	31/12/2025	31/12/2024	Variation
Revenus locatifs sur actifs stabilisés	8 362	7 909	453
Revenus locatifs sur actifs en développement	1 804	1 560	243
Charges refacturées	- 503	- 584	81
Revenus	9 662	8 886	777
Autres produits d'exploitation	72	835	- 763
Produits des activités ordinaires	9 735	9 721	14

Au 31 décembre 2024, les autres produits d'exploitation correspondent notamment à des indemnités conclues avec un locataire pour 350 K€ et la revente des frais engagés sur un projet pour un montant de 280 K€.

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L'échéancier des loyers à recevoir se décomposent comme suit :
[Texte illisible dans le document original]

7.13 Charges opérationnelles et résultat de l'activité de promotion immobilière

7.13.1 Charges opérationnelles

En milliers d'euros	31/12/2025	31/12/2024	Variation
Charges d'exploitation rattachées à l'exploitation des actifs	-2 445	-1 500	-945
Travaux sur immeubles	-341	-288	-52
Autres charges d'exploitation	-2 749	-1 825	-925
Charges opérationnelles	-5 535	-3 613	-1 922

7.14 Autres produits et charges opérationnels et dépréciation / provisions

En milliers d'Euros	31/12/2025	31/12/2024
Dépréciation des actifs courant	-38
Dépréciation des stocks	-2 309
Dépréciation des créances clients	98
Provision pour risques et charges nette de reprise	72
Autres	80
Total des dépréciations et autres provisions	-2 096	0
Dépréciation des actifs courant	-38
Dotation nette de reprise des provisions pour risques et charges	183
Dépréciation des stocks	1 340
Cession de créances	-1 767
Autres produits/autres charges	-267	-238
Autres produits (charges) opérationnels	-2 034	880

7.15 Coûts de l'endettement financier

7.15.1 Décomposition des cours de l'endettement

Conformément à la norme IFRS 9, le taux d'intérêt a été recalculé en utilisant le taux d'intérêt effectif.

En milliers d'euros	31/12/2025	31/12/2024
Intérêts des emprunts bancaires	3 895	4 668
Couts de l'endettement	3 895	4 668

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7.15.2 Décomposition des autres produits et charges financières

En milliers d'euros	31/12/2025	31/12/2024
Rémunération des avances de trésorerie	925	551
Dépréciation des actifs financiers	-835	2 233
Autres produits et charges financières	90	2 783

7.15.3 Décomposition des emprunts et des modalités de l'endettement par entité consolidé

Sociétés	Nature	Imputation	Date emprunt	Durée	Taux	Montant emprunté	Dette au 31/12/2025
SA FONCIERE VOLTA	Emprunt obligataire	Holding	Déc-21	5 ans	Taux fixe 4.50%	16 500 K€	16 500 K€
SA FONCIERE VOLTA	Emprunt hypothécaire	Holding	Déc-13	12 ans	EURIBOR 3 MOIS + 2.5%	950 K€	350 K€
SA FONCIERE VOLTA	Emprunt hypothécaire	Holding	Déc-19	7 ans	EURIBOR 3 MOIS + 2.%	2 450 K€	1 950 K€
SA FONCIERE VOLTA	Emprunt hypothécaire	Holding	Juin-20	5 ans	EURIBOR 3 MOIS + 1.1.%	5 000 K€	5 000 K€
SA FONCIERE VOLTA	Emprunt	Holding	Jan-24	15 ans	EURIBOR 3 MOIS + 2.4.%	1 071 K€	1 015 K€
SAS VOLTA	Ligne de crédit	Promotion Investissement	avril-23	1 ans	EURIBOR 3 mois +2,60 %	12 399 K€	11 396 K€
SAS VOLTA	Ligne de crédit	Promotion Investissement	avril-23	1 ans	EURIBOR 3 mois +2,60 %	559 K€	514 K€
SAS VOLTA	Emprunt hypothécaire	Bureaux Investissement	Jan-24	15 ans	EURIBOR 3 mois + 2,4%	4 900 K€	4 733 K€
SAS WGS	Emprunt Amortissable	Holding	Jui-22	15 ans	Taux fixe 2.80%	11 582 K€	9 769 K€
SAS WGS	Emprunt Amortissable	Holding	Jui-23	15 ans	EURIBOR 3 mois +1,20 %	3 418 K€	2 930 K€
SCI SAINT MARTIN DU ROY	Emprunt hypothécaire	Habitation	avril-22	12 ans	Taux fixe 1,93%	5 000 K€	3 855 K€
SCI ANF	Emprunt hypothécaire	Bureaux	déc-20	15 ans	Taux fixe 2.25%	6 600 K€	4 779 K€
SARL J.HOCHE	Emprunt hypothécaire	Bureaux	juil-20	5 ans	EURIBOR 3 MOIS + 1,10 %	10 000 K€	10 000 K€
SCI BASFROIS	Emprunt hypothécaire	Bureaux	Avril-21	18 ans	Taux fixe 2,30%	1 650 K€	1 278 K€
SCI LIGHT HOUSE	Crédit-bail	Bureaux	Juillet 25	12 ans	Euribo 3mois +1,76%	8 070 K€	7 554 K€
SCI SENART	Emprunt Amortissable	Entrepôts	Jan-24	15 ans	Euribo 3mois +2,40%	1 600 K€	1 516 K€
SCI SENART 2	Crédit-bail	Hôtel	déc-14	12 ans	Taux fixe +2,18%	3 695 K€	190 K€
SNC CRIQUET	Ligne de crédit	Hôtel	nov-20	7 ans	EURIBOR 3 MOIS + 1,90 %	6 600 K€	5 453 K€
WGS	IFRS 16	Bureau		3 ans		42 K€
Holding	Etalement commission financement						-772 K€
Holding	Intérêts courus						686 K€
TOTAL (1)							88 737 K€

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7.16 Impôts sur les bénéfices et impôts différés :

7.16.1 Décomposition de la charge d'impôt :

En milliers d'euros	31/12/2025	31/12/2024
Impôts exigibles	68	-68
Impôts différés	-4 097	-75
Charges d'impôts globale	-4 029	-143
Résultat d'ensemble	10 659	7 154
Résultat net avant impôts	14 688	7 297
Taux d'impôts effectif moyen	27,43%	1,96%

7.16.2 Rationalisation de la charge d'impôt :

En milliers d'euros	31/12/2025	31/12/2024
Résultat net	10 659	7 154
Charges (produits) d'impôts des activités poursuivies	4 029	143
Résultat des sociétés mis en équivalence	-3 142	-2 727
Résultat taxable	11 546	4 569
Taux d'impôts courant en France	25,83%	25,83%
Charge d'impôt théorique	2 982	1 180
Différences permanentes	14	-1 037
Déficit non activé	1 033	0
Charges (produits) d'impôt comptabilisés	4 029	143

Le calcul de l'impôt de la période est le résultat du taux effectif annuel d'impôt connu à la date de clôture de l'année appliqué au résultat de la période comptable avant impôt.

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7.17 Résultat par action :

Le résultat par action avant dilution est obtenu en divisant le résultat net (part du Groupe) par le nombre moyen pondéré d'actions en circulation au cours de l'exercice, à l'exclusion du nombre moyen des actions ordinaires achetées et détenues à des fins d'autocontrôle. Le résultat dilué par action est calculé en retenant l'ensemble des instruments donnant un accès différé au capital de la société consolidante, qu'ils soient émis par celle-ci ou par une de ses filiales. La dilution est déterminée instrument par instrument, compte tenu des conditions existantes à la date de clôture.

Résultat de base	31/12/2025	31/12/2024
Résultat net Part du Groupe (en K€)	10 659	7 154
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires post apport	11 215 131	11 215 131
Actions auto détenues	-670 568	-670 568
Nombre moyen pondéré d'actions ordinaires en circulation après neutralisation des actions auto-détenues	10 544 563	10 544 563
Résultat net par action (euro)	1,01	0,68
Résultat net dilué par action (euro)	1,01	0,68

7.18 Note annexe au Tableau de Flux de Trésorerie nette consolidé du Groupe Foncière Volta :

Le tableau est présenté selon la méthode indirecte conformément à la norme IAS 7. La charge d'impôt est présentée globalement dans les flux opérationnels. Les intérêts financiers versés sont portés en flux de financement. Les intérêts perçus figurent dans le flux d'investissement. Les dividendes versés sont classés en flux de financement.

7.18.1 Calcul de la trésorerie

La trésorerie et équivalents comprend les liquidités et les placements à court terme ayant une échéance de moins de 3 mois à compter de la date d'acquisition et dont les sous-jacents ne présentent pas de risques de fluctuations significatifs. La valorisation des placements à court terme est effectuée à la valeur de marché à chaque clôture. Les gains et pertes latents sont comptabilisés en résultat. Les découverts bancaires remboursables à vue, qui font partie intégrante de la gestion de la trésorerie du Groupe, constituent une composante de la trésorerie et des équivalents de trésorerie pour les besoins du tableau de flux de trésorerie.

En milliers d'euros	31/12/2025	31/12/2024	Variation
Disponibilités	6 470	5 853	617
Valeurs mobilières de placement	5 636	2 594	3 042
Trésorerie et équivalent de trésorerie	12 106	8 447	3 658
Découvert bancaire	-3 630	-1 902	-1 728
Trésorerie nette	8 476	6 545	1 931

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7.18.2 Flux de trésorerie provenant des investissements

En milliers d'euros	Note	31/12/2025	31/12/2024
Immeuble de placement	7.1.1	1 330	1 517
Immobilisations corporels	7.3	3
Titres mis en équivalence	7.4
Actifs financiers non courants	7.5		3 748
Montant des investissements		1 336	2 268

En milliers d'euros	31/12/2025	31/12/2024
Prix de cession des actifs financiers net de frais		350
Prix de cession des immeubles de placement	10 600
Montant des cessions d'immobilisations	10 600	350

7.18.3 Flux de trésorerie provenant du financement

En milliers d'euros	Note	Encaissement	Décaissement	Solde net 31/12/2024
Dividendes reçus	7.4
Remboursement des emprunts	7.11.2.2		-9 642	-9 642
Emprunts obtenus	7.11.2.1	0
Variation dépôts de garantie	7.11.1	177		177
Intérêts financiers versés	7.14.1		-3 686	-3 686
Variation des comptes courants
Montant des

7.18.4 Flux de trésorerie provenant de l'activité :

En milliers d'euros	31/12/2025	Reclassement	31/12/2025	31/12/2024	Variation	Note
Créances d'exploitation nettes	12 533	26	12 559	14 029	-1 470	7.7
Actifs courants liés à l'exploitation	12 533	26	12 559	14 029	-1 470
Fournisseurs	3 641		3 641	2 886	755
Dettes fiscales et sociales	3 052		3 052	1 675	1 376
Autres dettes	5 465	-490	4 975	4 256	719
Passifs courants liés à l'exploitation	12 157	-490	11 338	8 818	2 850
Besoin en fonds de roulement	375	516	891	5 211	-4 320

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7.19 Informations sectorielles :

Cette norme requiert une présentation de la note relative à l'information sectorielle qui est basée sur le reporting interne régulièrement examiné par le principal décideur opérationnel du Groupe qui est le Président Directeur Général, afin d'évaluer la performance de chaque secteur opérationnel et de leur allouer des ressources.

Le suivi opérationnel est réalisé par immeuble dont aucune ne représente plus de 10% des agrégats qui doivent être présentés. Il a été décidé de regrouper les informations relatives à ces immeubles selon leur usage. Les immeubles de placements sont organisés en six secteurs opérationnels. Ces secteurs, à savoir Bureaux, entrepôts, logements, holding, Commerce, Hôtel, regroupent les immeubles de placement de même nature, ayant des modes de facturation et de rentabilité similaires.

en milliers d'euros	Bureaux	Entrepots	Logements	Holding	Commerce	Hotel	Total
31/12/2025
Revenus locatif	1 242	3 512	875	463	2 866	704	9 663
Autres produits d'exploitation	16	2	5	39	1	9	72
Charges opérationnelles directement liés à l'exploitation des immeubles de placement	-774	-494	-349	-44	-447	-62	-2 171
Travaux sur immeubles de placements	-185	-17	-38	-8	-93	0	-341
Autres charges d'exploitation	-149	-54	-85	-1 380	-1 351	-4	-3 023
Provision autres dépréciation	230	-1	16	0	-2 342	0	-2 095
Variation de la juste valeur des immeubles de placement	8 293	500	91	6	1 117	2 888	97
Résultat opérationnel courant	8 674	3 449	515	5 187	1 522	743	20 091
Immeuble de placement / actif disponible à la vente	48 550	24 290	22 015	48 370	16 800	160 025

en milliers d'euros	Bureaux	Entrepots	Logements	Holding	Commerce	Hotel	Total
31/12/2024
Revenus locatif	867	3 312	791	247	3 066	602	8 885
Autres produits d'exploitation	362	36	5	24	282	125	835
Charges opérationnelles directement liés à l'exploitation des immeubles de placement	-344	-282	-312	-51	-407	-104	-1 500
Travaux sur immeubles de placements	-32	-90	-45	-16	-93	-12	-288
Autres charges d'exploitation	-158	-25	-87	-821	-791	-10	-1 892
Résultat sur vente d'immeuble de placement	0	0	0	0	67	0	67
Variation de la juste valeur des immeubles de placement	-1 333	600	158	-30	129	-58	-534
Résultat opérationnel courant	-637	3 552	508	-647	2 254	544	5 573
Immeuble de placement / actif disponible à la vente	36 700	23 410	10 265	41 700	16 800	128 875

Dans le secteur entrepôts, un locataire contribue à 10,7% du CA.

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7.20 Etat des garanties et nantissements donnés :

SOCIETE	PRETEUR	TYPE	DESCRIPTION DES GARANTIES ET ENGAGEMENTS	ECHEANCE	CAPITAL A L'ORIGINE	MONTANT RESTANT DÛ 31/12/2025
SA VOLTA	Emprunt obligataire		Ratio LTV < 60% et valeur du patrimoine > à 100 M€	déc-26	16 500 K€	16 500 K€
SA VOLTA	DISTRIMO	Prêt participatif	Néant	Fev-28	350 K€	350 K€
SA VOLTA	SOCFIM	Amortissable	Privilège de prêteur de deniers de 1er rang et sans concurrence, sur le bien situé au 99 bis avenue Edouard Vaillant à Boulogne Billancourt – cession Daily des créances	oct-26	2 450 K€	1 950 K€
SA VOLTA	QUINTET	In fine	Nantissement des titres SCBSM et cautionnement	Juin-26	5 000 K€	5 000 K€
SA VOLTA	ARKEA	Amortissable	Privilège de prêteur sur le bien situé 4 rue Rivay Hypothèque conventionnelle de 1 071 K€	Déc-39	1 071 K€	1 015 K€
SAS VOLTA	CAISSE D'EPARGNE	Investissement In fine	Inscription d'hypothèque conventionnelle en premier rang et sans concurrence	Juin-26	12 960 K€	11 396 K€
SAS VOLTA	Investissement		Inscription d'hypothèque conventionnelle en premier rang et sans concurrence LTV < 45%			514 K€
SAS VOLTA	ARKEA	Investissement Amortissable	DSCR > 1.10 Hypothèque conventionnelle de 4.9 M€	Déc 39	4 900 K€	4 733 K€
SAS WGS	BRED	Amortissable	LTV périmètre DOM < à 43% au 31 12 2025 DSCR > 1.10	Juil-37	11 582 K€	9 769 K€
SAS WGS	BRED	Amortissable	Garantie à première demande recueillie par acte sous seing privé à hauteur de 100 % du crédit est consentie par Foncière Volta.	Juil-37	3 418 K€	2 930 K€
SCI SAINT MARTIN	ARKEA	Amortissable	Affectation hypothécaire à hauteur du montant des deux prêts +accessoires évalués à 20 %. LTV Groupe< à 50%	Avr-34	5 000 K€	3 855 K€
SCI ANF	PALATINE	Amortissable	Inscription d'hypothèque conventionnelle en premier rang et sans concurrence à hauteur de la somme principale de SIX MILLIONS SIX CENT MILLE EUROS. Cession Dailly non-signifiée en garantie au profit de la BANQUE des loyers à provenir de la partie de l'IMMEUBLE. Engagement de non-cession de parts par les associés. LTV immeuble < 70% DSCR >100 % LTV Groupe < 50%	déc.-35	6 600 K€	4 779 K€
SARL J HOCHE	QUINTET	In fine	Hypothèque du bien financé	juin-26	10 000 K€	10 000 K€
BASFROIS	BPI	Amortissable	Privilège du prêteur de deniers en 1er rang à hauteur de 1 650 000,00 EUR en principal ; Nantissement en 1er rang, sans concurrence, de 100% des parts de l'Emprunteur ; Engagement des Associés susvisés de non-cession desdites parts et/ou de non modification du capital social de l'Emprunteur, sans l'accord préalable du Prêteur. Caution solidaire de la société FONCIERE VOLTA.	Jan-39	1 650 K€	1 278 K€
SCI LIGHT HOUSE	ARKEA		LTV < 70%	Juillet-37	8 070 K€	7 554 K€
SCI SENART	ARKEA	Amortissable	Hypothèque conventionnelle de 1.6 M€	Déc 39	1 600 K€	1 516 K€
SCI SENART 2	FINAMUR / OSEO	Amortissable	Nantissement des parts de la SCI SENART2 au profit du crédit bailleur Caution solidaire VOLTA + Nantissement des créances nées lors de la vente de l'immeuble + Hypothèque+ Cession Dailly du bail commercial LTV <57,5% jusqu' au 30 septembre 2027		3 695 K€	190 K€
SCI CRIQUET	SOCFIM	Amortissable		sept.-27	6 600 K€	5 453 K€

SOUS TOTAL: 88 780 K€
Etalement commission financement: -772 K€
WGS IFRS 16: 42 K€
Intérêts courus groupe: 686 K€
TOTAL (note 7.10): 88 737 K€

Engagement donné pour Pierre Grenier sur les frais financiers pour un montant de 592 K€
Engagement reçu de HPH2I à la suite de la cession pour un montant de 592 K€

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Le Groupe a analysé son risque de liquidité sur les covenants pouvant induire le remboursement intégral de la dette concernée. Le groupe n'a pas identifié de bris de covenant.

7.21 Effectif

	31/12/2025	31/12/2024
Non cadres	2	2
Cadres	0	0
Effectif	2	2

7.22 Parties liées

7.22.1 Rémunération des dirigeants.

Les mandataires sociaux ne perçoivent aucune rémunération.

7.22.2 Comptes courants d'associés.

Les passifs financiers sont composés de comptes courants d'associés mandataires sociaux de la société. Au 31 décembre 2025, cette avance s'élève à 154 K€ et n'a pas été rémunérée sur la période.

7.22.3 Location à une société ayant un administrateur commun.

Historiquement les premiers actifs du patrimoine de la Société étaient loués principalement au Groupe CAFOM. Il est à noter que les Groupe CAFOM et Foncière Volta ont des administrateurs communs. Sur la base des états locatifs au 31 décembre 2025, le volume des revenus locatifs réalisé avec ce locataire représente environ 26% des loyers nets (2 274 K€). L'encours net avec ce locataire au 31 décembre 2025 est de -365 K€. Les différents risques liés à l'exploitation (risques financiers (taux, liquidité, contrepartie)) sont décrits dans le paragraphe 2.4 du rapport financier.

7.22.4 Autres éléments :

La Société Foncière Volta facture des prestations à l'ensemble de ses filiales. Il existe également une convention de trésorerie entre toutes les entités du périmètre pour optimiser les comptes courants. Le Groupe Foncière Volta détient des créances sur les sociétés :
* la société Foncière Vindi pour un montant de 871 K€ ;
* la société Hoche Partners pour un montant de 875 K€ ;
et des dettes sur la société Distrimo pour un montant de 350 K€
Enfin, la Société MM Invest a facturé au cours de l'exercice 240 K€

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6. INFORMATIONS RELATIVES AU CAPITAL ET L'ACTIONNARIAT DES SALARIÉS

6.1. RENSEIGNEMENT GÉNÉRAL SUR FONCIÈRE VOLTA

Dénomination sociale
La société est dénommée Foncière VOLTA

Lieu et numéro d'enregistrement de la société
La société Foncière VOLTA est inscrite au Registre du commerce et des sociétés de PARIS sous le numéro 338 620 834.

Date de constitution et durée
La durée de la Société est fixée à 99 années à compter de la date de son immatriculation au RCS (10 septembre 1986) sauf dissolution anticipée ou prorogation.

Siège social
Le siège social de la société fixé au 3, Avenue Hoche à PARIS (8ème).

Forme juridique
La Société est une société anonyme à conseil d'administration.### Objet social

Foncière VOLTA a pour objet principal l'acquisition ou la construction d'immeubles en vue de la location et la détention directe ou indirecte de participation dans des sociétés ayant cette même activité, ainsi que, à titre accessoire, en France et à l'étranger, toutes opérations commerciales, industrielles ou financières, mobilières ou immobilières se rapportant à :
- La prise de participation ou d'intérêts dans sociétés constituées ou à constituer,
- La mise en œuvre de la politique générale du groupe et l'animation des sociétés qu'elle contrôle exclusivement ou conjointement, ou sur lesquelles elle exerce une influence notable en participant activement à la définition de leurs objectifs et de leur politique économique,
- L'assistance financière, administrative et comptable et, plus généralement, le soutien en matière de gestion à toutes entreprises par tous moyens techniques existants et à venir et notamment :
- L'achat en vue de la revente de tous biens et droits immobiliers,
- La création, l'acquisition, la location la prise à bail, l'installation, l'exploitation de tous établissements, magasins, usines, ateliers se rapportant à l'une ou à l'autre des activités spécifiées,
- La prise, l'acquisition, l'exploitation ou la cession de tous procédés, brevets ou marques de fabrique concernant ces activités,
- La participation directe ou indirecte de la société dans toutes opérations commerciales ou industrielles pouvant se rattacher à l'objet social, notamment par voie de création de sociétés nouvelles, d'apports, de commandite, de souscription ou d'achat de titres ou droits sociaux, de fusion, d'alliance ou d'acquisition en participation ou autrement.

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Et, généralement, toutes opérations financières, commerciales, industrielles, civiles, mobilières et immobilières pouvant se rattacher directement ou indirectement à l'un des objets spécifiés ou à tout autre objet similaire ou connexe.

Exercice social

Chaque exercice social commence le 1er janvier pour se terminer le 31 décembre de la même année.

Répartition statutaire des bénéfices

Le bénéfice distribuable est constitué par le bénéfice de l'exercice diminué des pertes antérieures et des sommes à porter en réserve en application de la loi et des statuts, et augmenté du report bénéficiaire. Ce bénéfice est réparti entre tous les actionnaires proportionnellement au nombre d'actions appartenant à chacun d'eux.

L'assemblée générale peut décider la mise en distribution de sommes prélevées sur les réserves dont elle a la disposition, en indiquant expressément les postes de réserves sur lesquels les prélèvements sont effectués. Toutefois les dividendes sont prélevés par priorité sur les bénéfices de l'exercice.

L'assemblée générale statuant sur les comptes de l'exercice a la faculté d'accorder à chaque actionnaire, pour tout ou partie du dividende mis en distribution ou des acomptes sur dividendes, une option entre le paiement du dividende ou des acomptes sur dividendes en numéraire ou en actions.

Hors le cas de réduction de capital, aucune distribution ne peut être faite aux actionnaires lorsque les capitaux propres sont ou deviendraient à la suite de celle-ci, inférieurs au montant du capital augmenté des réserves que la loi ou les statuts ne permettent pas de distribuer.

L'écart de réévaluation n'est pas distribuable. Il peut être incorporé en tout ou partie au capital. Toutefois, après prélèvement des sommes portées en réserve en application de la loi, l'assemblée générale peut prélever toutes sommes qu'elle juge à propos d'affecter à la dotation de tous fonds de réserves facultatives, ordinaires ou extraordinaires, ou de reporter à nouveau.

Déclaration de seuil statutaire

Tout actionnaire agissant seul ou de concert, venant à détenir, directement ou indirectement, 2% au moins du capital ou des droits de vote de la société, est tenu d'informer celle-ci dans le délai de cinq jours de bourse à compter du franchissement, dans l'un ou l'autre sens, de ce seuil et d'indiquer également lors de cette déclaration, le nombre de titres qu'il détient donnant accès à terme au capital.

Au cas de non-respect de cette obligation, un ou plusieurs actionnaires détenant une fraction du capital ou des droits de vote de la société au moins égale à 2% pourront demander que les actions excédant la fraction qui aurait dû être déclarée, soient privées du droit de vote pour toute assemblée d'actionnaires qui se tiendrait jusqu'à l'expiration d'un délai de deux ans suivant la date de régularisation de la notification. La demande est consignée au procès-verbal de l'assemblée générale.

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Ce seuil particulier est prévu par les statuts de la société Foncière VOLTA et ne dispense pas de l'obligation de déclaration auprès de l'AMF de tout franchissement direct ou indirect des seuils légaux de 5%, 10%, 15%, 20%, 25%, 30%, 1/3, 50%, 2/3, 90% et 95% du capital ou des droits de vote.

6.2. RENSEIGNEMENT GÉNÉRAL SUR LE CAPITAL SOCIAL DE FONCIÈRE VOLTA

Montant du capital social

Au 31 décembre 2025 :
* Nombre d'actions émises : 11.215.131
* Valeur nominale : 2 €
* Nature des actions émises : actions ordinaires
* Montant du capital émis : 22.430.262 €

Le capital social émis de la Société a été intégralement libéré.

Capital autorisé non émis

Lors des réunions de l'assemblée générale de Foncière VOLTA des 29 juin 2023, 20 juin 2024 et 26 juin 2025, il a été consenti un éventail de délégations de compétence au conseil. Un état récapitulatif des délégations est présenté dans la section Gouvernement d'Entreprise (cf note 10.8).

6.3. RÉPARTITION DU CAPITAL SOCIAL ET DES DROITS DE VOTE

A la clôture de l'exercice du 31 décembre 2025, le capital social était de 22.430.262 € divisé en 11.215.131 actions de 2 € de valeur nominale.

En fonction des informations reçues en application des articles L. 233-7 et L. 233-12 du code du commerce, nous vous indiquons ci-après l'identité des personnes physiques ou morales détenant directement ou indirectement plus du vingtième, du dixième, des trois vingtièmes, du cinquième, du quart, du tiers, de la moitié, des deux tiers, des dix-huit vingtièmes ou des dix-neuf vingtièmes du capital social ou des droits de vote aux assemblées générales ainsi que modifications intervenues au cours de l'exercice.

Actionnaires	Nombre d'actions	%	31/12/2025 Droits de vote	%	Nombre d'actions	31/12/2024 %	Droits de vote	%
Hervé Giaoui	603 249	5,38%	603 249	5,72%	603 249	5,38%	603 249	5,72%
Financière HG	556 495	4,96%	556 495	5,28%	556 495	4,96%	556 495	5,28%
Yoni Giaoui	121 040	1,08%	121 040	1,15%	121 040	1,08%	121 040	1,15%
Immoprès	909 091	8,11%	909 091	8,62%	909 091	8,11%	909 091	8,62%
Immobière des Rosiers	837 839	7,47%	837 839	7,95%	837 839	7,47%	837 839	7,95%
Concert MM Giaoui (1)	3 027 714	27,00%	3 027 714	28,71%	3 027 714	27,00%	3 027 714	28,71%
Foncière Vindi (2)	2 947 589	26,28%	2 947 589	27,95%	2 947 589	26,28%	2 947 589	27,95%
André Saada	1 205 225	10,75%	1 205 225	11,43%	1 205 225	10,75%	1 205 225	11,43%
Global Investissement	396 646	3,54%	396 646	3,76%	396 646	3,54%	396 646	3,76%
Financière Immo Est	790 963	7,05%	790 963	7,50%	790 963	7,05%	790 963	7,50%
Concert M Saada (3)	2 392 834	21,34%	2 392 834	22,69%	2 392 834	21,34%	2 392 834	22,69%
Autres	2 846 994	25,39%	2 176 426	20,64%	2 846 994	25,39%	2 176 426	20,64%
Total	11 215 131	100,00%	10 544 563	100,00%	11 215 131	100,00%	10 544 563	100,00%

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1) Le concert MM GIAOUI est composé de M. GIAOUI, FINANCIERE HG, société de droit belge détenue par Monsieur Hervé GIAOUI à 99,99 %, IMMOPRES, société contrôlée à 98% (en nue-propriété) par AVENIR INVESTISSEMENT elle-même détenue à 87% par M. Hervé GIAOUI, IMMOBILIERE DES ROSIERS, société de droit belge détenue à 100% par M. Hervé GIAOUI et de M. Yoni GIAOUI
2) FONCIERE VINDI est une société cotée contrôlée par Madame Evelyne VATURI
3) Le concert M. SAADA est composé de M. SAADA, de la société GLOBAL INVESTISSEMENT, société de droit belge détenue à 100% par M. André SAADA et de FINANCIERE IMMO EST, société de droit belge détenue à 100% par M. André SAADA.

S'agissant des participations détenues par des sociétés contrôlées par la société Foncière VOLTA, il convient de se reporter à l'article 4.5. La société Foncière VOLTA n'est pas contrôlée directement ou indirectement par une personne physique ou morale au sens de l'article L. 233-3 du Code de commerce.

6.4. DÉCLARATIONS DE FRANCHISSEMENT DE SEUILS DE PARTICIPATIONS OU DE DROITS DE VOTE

La Société n'a reçu aucune déclaration de franchissement de seuil au cours du dernier exercice clos.

6.5. OPÉRATIONS EFFECTUÉES PAR FONCIÈRE VOLTA SUR SES PROPRES ACTIONS

La Société Foncière VOLTA ne détenait directement aucune action en auto-détention.

Descriptif du programme de rachat d'actions envisagé

Au cours de l'assemblée générale qui s'est tenue le 26 juin 2025, il a été voté par les actionnaires de Foncière VOLTA, pour une durée de 18 mois à compter de ladite assemblée générale, de renouveler l'autorisation au conseil d'administration de procéder à des rachats d'actions de la société, dans la limite de 10 % du montant du capital social.Cette autorisation permettrait à la Société de poursuivre les objectifs suivants, dans le respect des dispositions législatives et réglementaires applicables :

favoriser la liquidité des transactions et la régularité des cotations des titres de la Société ou éviter des décalages de cours non justifiés par la tendance du marché dans le cadre d'un contrat de liquidité conclu avec un prestataire de services d'investissement intervenant en toute indépendance, dans les conditions et selon les modalités fixées par la réglementation et les pratiques de marché reconnues et conformes à une charte de déontologie reconnue par l'Autorité des marchés financiers ;
attribuer les actions aux mandataires sociaux ou aux salariés de la Société et/ou des sociétés de son groupe dans les conditions et selon les modalités prévues par les dispositions légales et réglementaires applicables dans le cadre (i) de la participation aux fruits de l'expansion de l'entreprise, (ii) du régime des options d'achat d'actions prévu par les articles L. 225-179 et suivants du code de commerce, (iii) du régime de l'attribution gratuite d'actions prévu par les articles L. 225-197-1 et suivants du code de commerce et (iv) d'un plan d'épargne d'entreprise, ainsi que réaliser toutes opérations de couverture afférentes à ces opérations, dans les conditions prévues par les autorités de marché et aux époques que le conseil d'administration ou la personne agissant sur la délégation du conseil d'administration appréciera ;

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remettre les actions lors de l'exercice de droits attachés à des valeurs mobilières donnant droit, immédiatement ou à terme, par remboursement, conversion, échange, présentation d'un bon ou de toute autre manière à l'attribution d'actions de la Société, ainsi que réaliser toutes opérations de couverture en relation avec l'émission de telles valeurs mobilières, dans les conditions prévues par les autorités de marché et aux époques que le conseil d'administration ou la personne agissant sur la délégation du conseil d'administration appréciera ;
conserver les actions et les remettre ultérieurement en paiement ou en échange dans le cadre d'opérations éventuelles de croissance externe, fusion, scission ou apport, dans le respect des pratiques de marché admises par l'Autorité des marchés financiers ; ou
annuler totalement ou partiellement les actions par voie de réduction du capital social (notamment en vue d'optimiser la gestion de la trésorerie, la rentabilité des fonds propres ou le résultat par action) ;
plus généralement, opérer dans tout autre but autorisé ou qui viendrait à être autorisé par la loi ou la réglementation, ou toute pratique de marché admise ou qui viendrait à être admise par les autorités de marché, sous réserve d'en informer les actionnaires de la Société par voie de communiqué.

Le prix maximum d'achat par la Société de ses propres actions ne devrait pas excéder 7,71 euros. Ces opérations d'achat, de cession, d'échange ou de transfert pourraient être effectuées par tous moyens, c'est-à-dire sur le marché ou de gré à gré, y compris par acquisition ou cession de blocs, ou encore par le recours à des instruments financiers, notamment des instruments financiers dérivés négociés sur un marché réglementé ou de gré à gré, tels des options d'achat ou de vente ou toutes combinaisons de celles-ci, à l'exclusion des achats d'options d'achat, ou par le recours à des bons et ce, dans les conditions autorisées par les autorités de marché compétentes et aux époques que le conseil d'administration de la Société apprécierait.

6.6. ETAT DE LA PARTICIPATION DES SALARIÉS AU CAPITAL SOCIAL

Néant.

6.7. OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D'ACHAT D'ACTIONS

Néant

6.8. ATTRIBUTION D'ACTIONS GRATUITES

Néant

6.9. MARCHÉS DES INSTRUMENTS FINANCIERS DE FONCIÈRE VOLTA

Les actions de Foncière VOLTA ont été admises sur le compartiment C d'Eurolist d'Euronext Paris le 18 janvier 1996 sous le code ISIN FR0000053944 et le mnémonique SPEL. Elles sont éligibles au système de règlement différé (SRD). Elles ne sont pas cotées sur d'autres places.

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6.10. EVOLUTION DU TITRE EN BOURSE

L'évolution du cours de bourse de l'action Foncière VOLTA, principalement au cours du dernier exercice clos, est présentée dans le graphique suivant : Source : boursorama.com

6.11. ELÉMENTS SUSCEPTIBLES D'AVOIR UNE INFLUENCE EN CAS D'OFFRE PUBLIQUE

Nous nous permettons de vous renvoyer sur cette question à ce qui a été indiqué au point 2.4 du présent rapport.

6.12. RISQUES PROPRES À FONCIÈRE VOLTA ET GESTION DES RISQUES FINANCIERS

Nous nous permettons de vous renvoyer sur cette question à ce qui a été indiqué au point 2.4 du présent rapport (in fine).

6.13. RISQUES FINANCIERS LIÉS AUX EFFETS DU CHANGEMENT CLIMATIQUE ET MESURES POUR LES RÉDUIRE

La réglementation tend à rechercher à prioriser la décarbonation des activités immobilières. Le Groupe Volta souhaite anticiper les échéances réglementaires de réduction des gaz à effet de serre grâce à une stratégie de baisse des consommations énergétiques ambitieuse, associée à une attention complémentaire portée à la baisse des émissions de gaz à effet de serre via la décarbonation énergétique de ses bâtiments. Depuis plusieurs années, le Groupe Volta accorde une importance particulière à la gestion de la consommation énergétique de ses actifs immobiliers. En 2025, l'optimisation de la performance énergétique reste au cœur de sa stratégie, guidée par trois axes majeurs : une ambition affirmée en faveur du climat et de la décarbonation à long terme, la consolidation des efforts de sobriété énergétique dans un contexte toujours incertain, ainsi que l'adaptation aux exigences réglementaires en constante évolution, tant au niveau national avec le Décret Tertiaire et la loi n° 89-462 du 6 juillet 1989 qu'à l'échelle européenne.

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Pour répondre à ces enjeux, le Groupe Volta étudie la mise en œuvre d'une collecte des données de consommation énergétique, une étape essentielle pour évaluer et suivre les progrès réalisés en matière d'efficacité énergétique. Elle veille également à l'utilisation de matériaux et procédés de constructions répondant aux contraintes environnementales.

7. PROJET D'AFFECTATION ET DE RÉPARTITION DES RÉSULTATS

7.1.PROJET D'AFFECTATION

Nous vous proposons d'affecter le résultat de l'exercice s'élevant à -8 904 166€ de la manière suivante :
• Réserve Légale : 0 € qui passerait d'un montant de 1.702.354 € à un montant de 1.702.354 €
• Report à nouveau : - 8 904 166 € qui passerait d'un montant de 23.682.794 € à un montant de 14.778.628 €

7.2. MONTANT DES DIVIDENDES QUI ONT ÉTÉ MIS EN DISTRIBUTION AU TITRE DES TROIS EXERCICES PRÉCÉDENTS

Conformément aux dispositions de l'article 243 bis du Code général des impôts, nous vous rappelons qu'il a été distribué au titre des 3 derniers exercices clos les sommes suivantes :

Exercice clos le	Nombre d'actions	Somme distribuée par action	Avoir fiscal ou abattement par action
31/12/24	0	0	0
31/12/23	0	0	0
31/12/22	0	0	0

7.3. CAPITAUX PROPRES INFÉRIEURS À LA MOITIÉ DU CAPITAL SOCIAL

Néant

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7.4. TABLEAU DES RÉSULTATS DES CINQ DERNIERS EXERCICES

8. OBSERVATIONS DU COMITE SOCIAL ET ECONOMIQUE

La société Foncière VOLTA n'est pas dotée de comité social et économique.

9. ACTIVITES POLLUANTES OU A RISQUES

Néant

10. GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE

La présente section sur le gouvernement d'entreprise est établie conformément au dernier alinéa de l'article L. 225-37 du Code de commerce et aux dispositions du Code Middlenext.

10.1. REGLES DE GOUVERNANCE

Les règles de gouvernance de la société Foncière VOLTA sont définies par la loi, les statuts, le règlement intérieur et les dispositions du Code Middlenext.

10.1.1. Statuts de la Société Foncière VOLTA

Les règles de gouvernance du Conseil d'Administration de la Société Foncière VOLTA sont définies aux articles 13 à 16 des statuts de la Société Foncière VOLTA :

« ARTICLE 13 - CONSEIL D'ADMINISTRATION
La société est administrée par un conseil d'administration composé de trois membres au moins et de douze membres au plus, sous réserve de la dérogation prévue par la loi en cas de fusion.

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En cours de vie sociale, les administrateurs sont nommés, renouvelés ou révoqués par l'assemblée générale ordinaire. Ils sont toujours rééligibles. Au cours de la vie sociale, la durée des fonctions des administrateurs est de six années elles prennent fin à l'issue de la réunion de l'assemblée générale ordinaire appelée à statuer sur les comptes de l'exercice écoulé et tenue dans l'année au cours de laquelle expire leur mandat. Les administrateurs peuvent être des personnes physiques ou des personnes morales. Dans ce cas, celles-ci doivent, lors de leur nomination, désigner un représentant permanent, soumis aux mêmes conditions et obligations et qui encourt les mêmes responsabilités que s'il était administrateur en son nom propre, sans préjudice de la personne morale qu'il représente. En cas de vacance d'un ou plusieurs sièges d'administrateur, le conseil d'administration peut, entre deux assemblées générales, procéder à des nominations à titre provisoire dans les conditions prévues par l'article L225-24 du Code de commerce. L'administrateur nommé en remplacement d'un autre exerce ses fonctions pour le temps restant à courir du mandat de son prédécesseur.

ARTICLE 14 - ORGANISATION DU CONSEIL
Le Conseil d'Administration élit parmi ses membres un Président qui est, à peine de nullité de la nomination, une personne physique. Il détermine sa rémunération. Le Président est nommé pour une durée qui ne peut excéder celle de son mandat d'administrateur. Il est rééligible. Le Conseil peut le révoquer à tout moment. »Nul ne peut être nommé Président s'il est âgé de plus de soixante-quinze ans. D'autre part, si le Président en fonction vient à dépasser cet âge, il est réputé démissionnaire d'office à l'issue de la plus prochaine réunion du conseil d'administration. Le Conseil peut également désigner un ou deux vice-présidents et un secrétaire qui peut être choisi en dehors des administrateurs et des actionnaires. En cas d'absence du Président, la séance du Conseil est présidée par le vice-président le plus âgé. A défaut, le Conseil désigne, parmi ses membres, le Président de séance.

ARTICLE 15 - DELIBERATION DU CONSEIL

Le conseil d'administration se réunit aussi souvent que l'intérêt de la société l'exige, sur la convocation de son Président ou celle du tiers au moins de ses membres, si le Conseil ne s'est pas réuni depuis plus de deux mois. Les convocations sont faites par tous moyens, et même verbalement. La réunion a lieu soit au siège social, soit en tout autre endroit indiqué dans la convocation. Le Conseil ne délibère valablement que si la moitié, au moins, des administrateurs sont présents. Les décisions sont prises à a majorité des voix des membres présents ou représentés. En cas de partage, la voix du Président de séance est prépondérante. Il est tenu un registre de présence qui est signé par les administrateurs participant à la séance du Conseil tant en leur nom personnel que comme mandataire. Les délibérations du conseil d'administration sont constatées dans les procès-verbaux établis conformément aux dispositions légales en vigueur et signés du président de séance et d'au moins un administrateur. En cas d'empêchement du président de séance, il est signé par deux administrateurs au moins.

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Les copies ou extraits de ces procès-verbaux sont certifiés par le Président du conseil d'administration, un Directeur Général, l'administrateur délégué temporairement dans les fonctions de Président ou un fondé de pouvoirs habilité à cet effet.

ARTICLE 16 - POUVOIRS DU CONSEIL D'ADMINISTRATION

Le conseil d'administration est investi des pouvoirs les plus étendus pour agir en toute circonstance au nom de la société, dans les limites de l'objet social et des pouvoirs expressément attribués par la loi aux assemblées d'actionnaires. Dans les rapports avec les tiers, la société est engagée même par les actes du conseil d'administration qui ne relèvent pas de l'objet social, à moins qu'elle ne prouve que le tiers savait que l'acte dépassait cet objet ou qu'il ne pouvait l'ignorer compte tenu des circonstances, étant exclu que la seule publication des statuts suffise à constituer cette preuve. »

10.1.2. Le Règlement Intérieur du Conseil

Le conseil d'administration a adopté son règlement intérieur qui a été mis à jour le 23 décembre 2024. Le règlement intérieur décrit le mode de fonctionnement, les pouvoirs et les attributions du conseil d'administration ainsi que les conditions de ses réunions et délibérations. Il précise également les règles de déontologie applicables aux membres du conseil d'administration. Le texte du règlement intérieur actuellement en vigueur est reproduit ci-dessous :

« ARTICLE 1 – MISSION DU CONSEIL D'ADMINISTRATION

Le conseil d'administration se prononce sur l'ensemble des décisions relatives aux orientations de l'activité de la société et veille à leur mise en œuvre par la direction générale. Le conseil d'administration procède aux contrôles et vérifications qu'il juge opportuns. Lorsque le Conseil considère qu'il y a lieu d'effectuer un tel contrôle ou vérification, il en définit précisément l'objet et les modalités dans une délibération et y procède lui-même ou en confie l'exécution à l'un de ses comités, à l'un de ses membres ou à un tiers. Lorsque le conseil d'administration décide que le contrôle ou la vérification sera effectué par l'un de ses membres ou par un tiers, la mission est définie dans les conditions fixées par l'article 2 ci-après. Le Président fixe les conditions d'exécution du contrôle ou de la vérification. Il veille à ce que les informations utiles au contrôle ou à la vérification soient fournies à celui qui le réalise. Il est fait rapport au conseil d'administration à l'issue du contrôle ou de la vérification. Celui-ci arrête les suites à donner à ses conclusions.

ARTICLE 2 – POSSIBILITE DE CONFERER UNE MISSION A UN ADMINISTRATEUR

Conformément aux dispositions du Code de Commerce, le conseil d'administration peut conférer à un ou plusieurs de ses membres ou à des tiers, actionnaires ou non, une mission dont il arrêtera les principales caractéristiques. Lorsque le ou les titulaires de la mission sont membres du conseil d'administration, ils ne prennent pas part au vote.

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Sur la base de cette délibération, il est établi à l'initiative du Président un projet de lettre de mission, qui :
- définit l'objet précis de la mission ;
- fixe la forme que devra prendre le rapport de mission ;
- arrête la durée de la mission ;
- détermine, le cas échéant, la rémunération due au titulaire de la mission ainsi que les modalités de paiement des sommes dues à l'intéressé ;
- prévoit, le cas échéant, un plafond de remboursement des frais de voyage et de déplacement ainsi que des dépenses engagées par l'intéressé et liées à la réalisation de la mission.

Le rapport de mission est communiqué par le Président aux administrateurs de la société. Le conseil d'administration délibère sur les suites à donner au rapport de mission.

ARTICLE 3 – COMITES DU CONSEIL D'ADMINISTRATION

Afin de préparer ses travaux, le conseil d'administration peut décider, conformément aux dispositions du Code de Commerce, la création de comités chargés d'étudier les questions que lui-même ou son Président soumet, pour avis, à leur examen. Le conseil d'administration fixera par le présent Règlement le domaine de compétence de chaque comité. Dans son domaine de compétence, chaque comité formule des propositions, des recommandations ou des avis selon le cas. A ces fins, il peut décider de faire procéder à toute étude susceptible d'éclairer les délibérations du Conseil.

Le conseil d'administration désigne les membres et le Président de chaque comité. Les membres des comités participent personnellement à leurs réunions, le cas échéant par des moyens de visioconférence ou de téléconférence. Les réunions des comités se tiennent au siège social ou en tout autre lieu fixé par son Président. Le Président de chaque comité établit l'ordre du jour de ses réunions et le communique au Président. Le Président de chaque comité peut décider d'inviter à certaines de ses réunions tout ou partie des membres du conseil d'administration et, en tant que de besoin, toute personne de son choix à ses réunions. Il fait connaître au Président du conseil d'administration les membres de la direction qu'il souhaite voir participer à une séance.

Les conditions de saisine de chaque comité sont les suivantes :
- il se saisit de toute question entrant dans le domaine de compétence qui peut lui être imparti par le présent règlement et fixe son programme annuel.
- il peut être saisi par le Président du conseil d'administration de toute question figurant ou devant figurer à l'ordre du jour du Conseil d'Administration.
- le conseil d'administration et son Président peuvent également le saisir à tout moment d'autres questions relevant de sa compétence.

Le secrétariat de chaque comité est assuré par le secrétariat du conseil d'administration. Le Président du conseil d'administration veille à ce que les informations nécessaires à l'exercice de leur mission soient mises à la disposition des comités. Il veille aussi à ce que chaque comité soit tenu régulièrement informé des évolutions législatives et réglementaires constatées et relatives à son domaine de compétence. Les propositions, recommandations et avis émis par les comités font l'objet de rapports communiqués par le Président desdits comités au Président du conseil d'administration pour communication à ses membres.

ARTICLE 4 – REUNIONS DU CONSEIL D'ADMINISTRATION

Le conseil d'administration se réunit aussi souvent que l'intérêt de la société l'exige. Le Président arrête l'ordre du jour de chaque réunion du conseil d'administration et le communique en temps utile et par tous moyens appropriés à ses membres.

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Les documents permettant aux administrateurs de se prononcer en toute connaissance de cause sur les points inscrits à l'ordre du jour par le Président sont communiqués par ce dernier aux administrateurs quarante-huit heures au moins avant la réunion du Conseil, sauf urgence ou nécessité d'assurer une parfaite confidentialité. En tout état de cause, le conseil d'administration peut au cours de chacune de ses réunions, en cas d'urgence, et sur proposition du Président, délibérer de questions non inscrites à l'ordre du jour qui lui a été communiqué.

ARTICLE 5 – INFORMATION DES ADMINISTRATEURS

Chaque administrateur dispose, outre l'ordre du jour de chaque réunion du Conseil, des documents lui permettant de prendre position en toute connaissance de cause et de manière éclairée sur les points qui y sont inscrits. Lors de chaque conseil d'administration, le Président porte à la connaissance de ses membres les principaux faits et événements significatifs portant sur la vie de la société et du groupe, intervenus depuis la date du précédent Conseil.

ARTICLE 6 – PARTICIPATION AUX REUNIONS DU CONSEIL D'ADMINISTRATION PAR MOYENS DE TELECOMMUNICATION

Le Président veille à ce que des moyens de télécommunication soient mis à la disposition des administrateurs afin de leur permettre de participer aux réunions du Conseil d'administration. Sont réputés présents pour le calcul du quorum et de la majorité les administrateurs participant à la réunion par des moyens de télécommunication.Les caractéristiques des moyens de télécommunication utilisés doivent satisfaire à des caractéristiques techniques garantissant l'identification et la participation effective à la réunion du conseil des administrateurs y participant par des moyens de télécommunication, ces moyens transmettent au moins la voix des participants et satisfont à des caractéristiques techniques permettant la retransmission continue et simultanée des délibérations. A défaut, les administrateurs concernés ne pourront être réputés présents et, en l'absence du quorum, la réunion du Conseil devra être ajournée. Le registre de présence aux séances du Conseil d'administration doit indiquer le nom des administrateurs participant à la réunion par télécommunication. Il doit également faire état de la survenance éventuelle d'un incident technique relatif à la télécommunication lorsque cet incident a perturbé le déroulement de la séance

ARTICLE 7 – DEVOIR DE CONFIDENTIALITE DES ADMINISTRATEURS

Les membres du conseil d'administration sont tenus à une obligation absolue de confidentialité en ce qui concerne le contenu des débats et délibérations du Conseil et de ses comités éventuels ainsi qu'à l'égard des informations qui y sont présentées.

ARTICLE 8 – DEVOIR D'INDEPENDANCE DES ADMINISTRATEURS

Dans l'exercice du mandat qui lui est confié, chaque administrateur doit se déterminer indépendamment de tout intérêt autre que l'intérêt social de l'entreprise. Chaque administrateur est tenu d'informer le Président de toute situation le concernant susceptible de créer un conflit d'intérêts avec la société ou une des sociétés du Groupe.

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ARTICLE 9 – DEVOIR DE DILIGENCE DES ADMINISTRATEURS

En acceptant le mandat qui lui est confié, chaque administrateur s'engage à l'assumer pleinement, à savoir notamment :
- à consacrer à l'étude des questions traitées par le Conseil et, le cas échéant, le comité dont il est membre tout le temps nécessaire ;
- à demander toutes informations complémentaires qu'il juge comme utiles ;
- à veiller à ce que le présent Règlement soit appliqué ;
- à forger librement sa conviction avant toute décision en n'ayant en vue que l'intérêt social ;
- à participer activement à toutes les réunions du Conseil, sauf empêchement ;
- à formuler toutes propositions tendant à l'amélioration des conditions de travail du Conseil et de ses comités éventuels.

Le conseil d'administration veille à l'amélioration constante de l'information communiquée aux actionnaires. Chaque administrateur, notamment par sa contribution aux travaux des comités du Conseil, doit concourir à ce que cet objectif soit atteint. Chaque administrateur s'engage à remettre son mandat à la disposition du Conseil lorsqu'il estime de bonne foi ne plus être en mesure de l'assumer pleinement.

10.1.3. Code de Gouvernement d'Entreprise Middlenext

Le conseil d'administration de la Société a décidé, lors de sa réunion du 26 avril 2010, d'appliquer les recommandations du Code de gouvernement d'entreprise Middlenext et de s'y référer pour l'élaboration du rapport prévu à l'article L. 225-37 du Code de commerce. Ce code est consultable au siège social de la société. Le conseil d'administration a pris connaissance des points de vigilance prévus par le code Middlenext auquel se réfère la société. Les dispositions dudit code qui n'ont pas été appliquées sont reprises dans le tableau établi joint en annexe 1 de la présence section.

10.2. ORGANISATION DE LA GOUVERNANCE

10.2.1. Composition de la gouvernance

En application des dispositions de l'article L. 225-51-1 du Code de commerce, la direction générale de Foncière VOLTA est assumée, soit par le président du conseil d'administration, soit par une autre personne physique portant le titre de directeur général. Depuis le 13 novembre 2019, il a été décidé la dissociation des fonctions de Président et de Directeur Général de la société Foncière VOLTA. Le Conseil a estimé que cette organisation est celle qui, actuellement, est la mieux adaptée à la bonne gouvernance.

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PRESIDENT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION

Depuis le 18 mars 2019, la présidence de la Société est confiée à Monsieur Jean-Daniel COHEN pour la durée de son mandat d'administrateur.

M. Jean-Daniel COHEN	Administrateur
Adresse professionnelle	3, avenue Hoche - 75008 PARIS
Date et lieu de naissance	22 septembre 1962 à CASABLANCA (MAROC)
Date de nomination	19 avril 2018 renouvelé le 18 septembre 2020 (administrateur)
Date de nomination	18 mars 2019 renouvelé le 18 septembre 2020 (Président)
Date d'échéance du mandat (administrateur)	AG statuant sur les comptes clos au 31 décembre 2025
Date d'échéance du mandat (Président)	AG statuant sur les comptes clos au 31 décembre 2025
Nombre d'actions détenues	néant
Nombre de stock-options détenues	néant
Mandats exercés dans d'autres sociétés	Gérant : HOCHE PARTNERS, IMMOBILIERE L, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2009-D2, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT ADVISORS, HERCAPAR, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 3, EQUAL GESTION, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2010-4, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2009-3, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2010-3, JAG, HP PROMOTION, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2011, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2009-4, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2010-5, EQUAL ALTERNATIVE ENERGIES, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2009-D1, LES HAUTS DE SOTTA, HP COURLIS, EQUAL PROMOTION, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2010-1, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2010-2, HOCHE ART INVESTISSEMENTS, SCI HOCHE 3, ANTAREM INVESTISSEMENTS, EQUAL IMMOBILIER, LAURAD MANAGEMENT, HP-S CORSE, COHEN-POINCARE, HP A FUNTANA, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 1, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2009-1, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2009-6, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2010-2, HOCHE PARTNERS DEVELOPPEMENT 2009-2, HOCHE PARTNERS VACATION PROPERTIES, ZUR ILE DE FRANCE SUD EST,HPE ROC Président : VR ASSURANCES, 2JDL, SIS HOLDING, COGETOM, HP ENERGIES, ASSIM, UFFI PARTICIPATIONS, ULYSSE INVESTISSEMENTS. Administrateur : CARIBFLY (SAS) Membre du Conseil de surveillance : LUSIS

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DIRECTEUR GENERAL

Depuis le 5 juillet 2022, la direction générale est confiée à Monsieur Laurent DIERNAZ pour une durée prenant fin à la réunion du conseil d'administration qui sera amené à se prononcer sur la validation des comptes du dernier exercice clos, sauf renouvellement décidé par le conseil d'administration. Son mandat est d'une durée d'un an renouvelable. Ce choix permet au conseil d'administration de s'interroger régulièrement et formellement sur la préparation de l'éventuelle succession de son mandataire social conformément aux recommandations de Middlenext.

M. Laurent DIERNAZ	Directeur Général
Adresse professionnelle	3, avenue Hoche - 75008 PARIS
Date et lieu de naissance	3 juin 1979 à BOIS COLOMBES
Date de nomination	29 avril 2026 (dernier renouvellement)
Date d'échéance du mandat	Conseil d'administration qui sera amené à se prononcer sur l'arrêté des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2026
Nombre d'actions détenues	néant
Nombre de stock-options détenues	néant
Mandats exercés dans d'autres sociétés	Gérant : J HOCHE INVESTISSEMENT, Président : FIRST CONSULTING et TRAVELER LINE

Limitations de pouvoirs du directeur général

Par décisions du 23 juin 2024, le conseil d'administration a décidé que toute décision d'acquisition, cession et nantissement de part sociale ou prise d'hypothèque devra faire l'objet d'une validation par le conseil d'administration pour les opérations supérieures à 100.000 € (cent mille euros) hors taxe.

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DIRECTEURS GENERAUX DELEGUES

Messieurs Herve GIAOUI et André SAADA exercent les fonctions de Directeurs Généraux Délégués de la Société.

M. Hervé GIAOUI	Administrateur et Directeur Général Délégué
Adresse professionnelle	3, avenue Hoche - 75008 PARIS
Date et lieu de naissance	30 juillet 1953 à TUNIS (TUNISIE)
Date de nomination (administrateur)	18 septembre 2020 (dernier renouvellement)
Date de nomination (DGD)	29 décembre 2014 renouvelé le 18 septembre 2020
Date d'échéance du mandat (administrateur)	AG statuant sur les comptes clos au 31 décembre 2025
Date d'échéance du mandat (DGD)	AG statuant sur les comptes clos au 31 décembre 2025
Nombre d'actions détenues	(Cf article 6.3 : Tableau de répartition du capital)
Nombre de stock-options détenues	Néant
Mandats exercés dans d'autres sociétés	Président Directeur-Général : CAFOM SA Président : IMMO 3000, NAUTIC INVEST, SOLARDOM, FINANCIERE DARUE, FINANCIERE GM, SASU LOCATION CARAIBES, CAG CENTRALE D'ACHAT GUADELOUPEENNE, ROSIERS 2020, SA VENTE- UNIQUE.COM (président du conseil d'administration), FINANCIERE HG, SAS LA BELLEVILLOISE, SAS LA COURBETTE, MOULINS 5000 Administrateur : SA CAFOM, SA CAFINEO, SA VENTE- UNIQUE.COM, COTE VILLAGE, SA FLOREAL, Gérant : SCI FOURIER INVEST, SARL CAFOM CARAIBES, L'ESTAGNET, SCI MUSIQUE CENTER, SCI GRIMAUD-L'ESTAGNET, SCI AMANDA, SCI IMMO CONDOR, PRIVILEGE, GH INVEST, SCI SAINT THERESE, IMMOPRES, SARL AVENIR INVESTISSEMENT, SNC CAFOM ENERGY, SPRL IMMOBILIERE DES ROSIERS, AGRI 3001, DITRI SERVICE, CAFOM CARAIBE

Rapport financier annuel Groupe Foncière Volta Page 107 sur 167André SAADA Directeur Général Délégué Adresse professionnelle ZI Moudong SUD - 97122 BAIE-MAHAULT - Guadeloupe Date et lieu de naissance 26 mai 1953 à LA GOULETTE (TUNISIE) Date de nomination 29 décembre 2014 renouvelé le 18 septembre 2020 Date d'échéance du mandat AG statuant sur les comptes clos au 31 décembre 2025 Nombre d'actions détenues (Cf article 6.3 : Tableau de répartition du capital) Nombre de stock-options Néant détenues Mandats exercés dans d'autres Président : SERVICES DES ILES DU NORD, HORIZON sociétés CONSULTING, DUTYFREEDOM SAS, SAS DISTRIMO, SAS LCD LA CAYENNAISE DE DISTRIBUTION, SASU DISTRIBUTION DES ILES DU NORD, SAS GOURBEYRE DISTRIBUTION, TRUCK PLAZA GUYANE, SAS AMBLAIN 3000 et SAS FRITNA Administrateur : CARAIBE GESTION, SAEML PATRIMOINE REGION GUADELOUPE Gérant : GLOBAL INVESTISSEMENT, FINANCIERE IMMO EST, SCI CANA3000, SAMPARCO SOCIETE D'AMENAGEMENT DU PARC COMMERCIAL DE CALIFORNIE, SCI BALATA, SCI DU SOLEIL, SCI MONTAIGNE II, SCI CARREFOUR BALATA, SCI ROND- POINT, SCI AMAZONIA INVESTISSEMENT, SCI TRESOR INVESTISSEMENT, SCI LOCATION 3000, TENDANCE IMMO, SCI ESPACE CONSULAIRE DU PARKWAY, EURL PROVIMO, SCI LA GOULETTE 973, KELEN, SCI L'EUROPÉENNE DE CONSTRUCTION, SCI LEVALLOIS RIVAY, SARL AS INVEST, LG,, SCI LOCATION GUYANE, EURL PARKIMO, SCI STOUPAN, SCI BALATA II, SCI FOCH FLANDRIN, SCA AIJLA'S, SARL KATOURY, SCI LES SAVANES DE MONTSINERY, LA FONCIERE DU FORUM, SCI ANQUETIL 971, SCI MANGLES 972, SAF-SAF Directeur général Délégué : CAFOM Liquidateur : MUSIQUES ET SONS, GS INVEST Membre du Conseil de surveillance : OMR OUTRE-MER R- PLANE (représentant de DISTRIMO)

CONSEIL D'ADMINISTRATION

Conformément aux dispositions de l'article 14 des statuts, le conseil d'administration est composé de trois membres au moins et de douze membres au plus. Au 31 décembre 2025, le conseil d'administration est composé de 6 administrateurs :

Nom, prénom, titre ou fonction	Membres indépendants(1)	Année 1ère nomination	Échéance du mandat	Membre intervenant pour les missions du Comité d'Audit(2)	Genre des membres du Conseil
Hervé GIAOUI Administrateur et DGD	Non	2008	2026	Non	Homme
Foncière VINDI Administrateur	Non	2008	2026	Oui	Société
Jean-Daniel COHEN Président Conseil d'administration	Non	2018	2026	Oui	Homme
Pierre-François VEIL Administrateur	Oui	2011	2029	Oui	Homme
Charlotte ZWEIBAUM Administrateur	Oui	2018	2029	Oui	Femme
Maya MEYER Administrateur	Non	2018	2030	Non	Femme

(1) Les critères d'indépendance sont définis ci-après.
(2) Missions prévues à l'article L. 821-67 du Code de commerce exercées par le conseil d'administration en application de l'article L. 821-68 du Code de commerce.

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Critères d'indépendance des administrateurs :

La Société applique les dispositions du Code Middlenext pour les critères d'indépendance des administrateurs. Ce code prévoit les critères d'indépendance suivants :

Salarié ou mandataire social dirigeant (5 dernières années) : Ne pas avoir été, au cours des cinq dernières années, salarié ni mandataire social dirigeant de la société ou d'une société de son groupe.
Relation d'affaires significative (2 dernières années) : Ne pas avoir été, au cours des deux dernières années, et ne pas être en relation d'affaires significative avec la société ou son groupe (client, fournisseur, concurrent, prestataire, créancier, banquier, etc.).
Actionnaire de référence : Ne pas être actionnaire de référence de la société ou détenir un pourcentage de droit de vote significatif.
Lien familial : Ne pas avoir de relation de proximité ou de lien familial proche avec un mandataire social ou un actionnaire de référence.
Commissaire aux comptes : Ne pas avoir été, au cours des six dernières années, commissaire aux comptes de l'entreprise.

Administrateurs indépendants : Au jour de l'établissement du rapport, le conseil d'administration comporte deux administrateurs indépendants au sens du code Middlenext : Monsieur Pierre-François VEIL et Madame Charlotte Zweibaum.

Critères d'indépendance	H. GIAOUI	Foncière VINDI	J.D. COHEN	P.F. VEIL	C. ZWEIBAUM	M. MEYER
Salarié ou mandataire social dirigeant (5 dernières années)	Critère non satisfait	Critère satisfait	Critère non satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait
Relation d'affaires significative (2 dernières années)	Critère non satisfait	Critère non satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait	Critère non satisfait
Actionnaire de référence	Critère non satisfait	Critère non satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait
Lien familial	Critère satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait	Critère non satisfait
Commissaire aux comptes	Critère satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait	Critère satisfait

Compétences particulières des administrateurs indépendants

Madame Charlotte Zweibaum dispose de solide compétence financière et comptable. Issue de l'école HEC, elle est également titulaire d'un DEC.
Monsieur Pierre-François VEIL dispose d'une expertise juridique en sa qualité d'avocat associé chez VEIL JOURDE.
Les compétences de chacun des administrateurs indépendants permettent une approche complémentaire sur les sujets présentés au conseil d'administration.

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Expérience et Compétence des mandataires sociaux

Nom, prénom, fonction	Résumé des principaux domaines de compétence et d'expérience	Principales activités exercées hors de la société
Hervé GIAOUI Administrateur et Directeur Général Délégué	Commerce Immobilier Gouvernance de sociétés	PDG de CAFOM Foncière VINDI
Jean-Daniel COHEN Président du Conseil d'administration	Immobilier de bureaux, de commerce, résidentiel. Gestion de sociétés Immobilières Gouvernance de sociétés	Financement immobilier Gérant de HOCHE PARTNERS
Pierre-François VEIL Administrateur	Droit civil, commercial, pénal, restructuration entreprises en difficultés	Avocat associé chez VEIL JOURDE
Charlotte ZWEIBAUM Administrateur	Conseil expertise comptable	Présidente de CXC Conseil
Maya MEYER Administrateur	Immobilier de bureaux, de commerce, résidentiel.	Présidente de MM CONSEIL

Liens familiaux entre les membres du conseil d'administration

A la connaissance de la Société, il n'existe aucun lien familial entre les membres du conseil d'administration, à l'exception de Madame Maya MEYER qui est la conjointe de Monsieur Hervé GIAOUI.
Afin de prévenir tout risque de conflit d'intérêt, il a été rappelé, à l'article 8 du Règlement Intérieur de la Société, que chaque administrateur doit agir en tout indépendance. A la connaissance de la Société, il n'existe pas d'autres risques de conflit d'intérêt au niveau des organes d'administration, de direction et de contrôle et de la direction générale.

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Liste des mandats et fonctions exercés par chacun des administrateurs durant l'exercice

Les tableaux en pages suivantes récapitulent les mandats et fonctions exercés par les différents mandataires sociaux :

Foncière VINDI Administrateur
Représentant Monsieur Yohan ANKAOUA
Adresse professionnelle 3, avenue Hoche, 75008 PARIS
Date et lieu de naissance 15 décembre 1985 à AIX LES BAINS
Date de nomination 18 septembre 2020 (dernier renouvellement)
Date d'échéance du mandat AG statuant sur les comptes clos au 31 décembre 2025
Nombre d'actions détenues (Cf article 6.3 : Tableau de répartition du capital)
Nombre de stock-options Néant détenues
Mandats exercés dans d'autres sociétés par FONCIERE VINDI : Président : PARADIX, SILLY STRASBOURG; Directeur Général : 111 ABOUKHIR INVEST, SOCIETE ELYSEES LMP INVEST; Gérant : SNC DE LA TOUR, YMG, SCI VILLIERS, SNC PROPERTIES, SNC VINDICOLIV, SNC BILLANCOURT, SCI 18 RODIER, SCI PARTNERS, SCI QUAI DE VALMY, SCI DE LA FORET, MTG, SCI MICHELET, SCI 219 ST DENIS, AM STRAM GRAM 81, SNC COLVING PARIS CLICHY.
Mandats exercés dans d'autres sociétés par YOHAN ANKAOUA : Président : ARDEA FINANCE; Président Directeur Général : FONCIERE VINDI; Gérant : I-TRANSACTIONS, SCI NOVES, SCI CHATOU 1, SCI 39 B et VINDICOLIV GESTION.

M. Pierre-François VEIL Administrateur
Adresse professionnelle 36 avenue d'Iéna - 75116 PARIS
Date et lieu de naissance 16 mars 1954 à CLICHY (92110)
Date de nomination 29 juin 2023 (dernier renouvellement)
Date d'échéance du mandat AG statuant sur les comptes clos au 31 décembre 2028
Nombre d'actions détenues Néant
Nombre de stock-options Néant détenues
Mandats exercés dans d'autres sociétés : Gérant : LE MAS MARCHAND

Mme Charlotte ZWEIBAUM Administrateur
Adresse professionnelle 8, rue de Sontay - 75116 PARIS
Date et lieu de naissance 18 avril 1966 à FONTENAY AUX ROSES
Date de nomination 29 juin 2023 (dernier renouvellement)
Date d'échéance du mandat AG statuant sur les comptes clos au 31 décembre 2028
Nombre d'actions détenues Néant
Nombre de stock-options Néant détenues
Mandats exercés dans d'autres sociétés : Gérant : CXC CONSEIL EXPERTISE COMPTABILITE, MONTEFIORE, ERSY BAIT, ERSY.COM

Mme Maya MEYER Administrateur
Adresse professionnelle 3, avenue Hoche, 75008 PARIS
Date et lieu de naissance 10 février 1973 à PARIS (75008)
Date de nomination 20 juin 2024 (dernier renouvellement)
Date d'échéance du mandat AG statuant sur les comptes clos au 31 décembre 2029
Nombre d'actions détenues Néant
Nombre de stock-options Néant détenues
Mandats exercés dans d'autres sociétés : Président : MM CONSEIL; Gérant : SCI GUYANE IMMOBILIER, SCI G.IMMO Rapport financier annuel Groupe Foncière Volta Page 111 sur 167

REPARTITION DES ATTRIBUTIONS RESPECTIVES DES ORGANES DE GOUVERNANCE

La répartition des attributions respectives des organes de gouvernance telles qu'elles résultent du règlement intérieur du Conseil est la suivante :

Conseil d'administration	Président
• Il détermine les orientations de l'activité de la Société et veille à leur mise en œuvre.	• Il organise et dirige les travaux du Conseil.
• Il se saisit de toute question intéressant la bonne marche de la Société.	• Il veille au bon fonctionnement des organes de la société et s'assure, en particulier, que les administrateurs sont en mesure de remplir leur mission.
• Il règle par ses délibérations les affaires qui la concernent.

Directeur Général
• La direction générale de la société est assumée, sous sa responsabilité.	• Il procède aux contrôles et vérifications qu'il juge opportuns.
• Il est investi des pouvoirs les plus étendus pour agir en toute circonstance au nom de la Société. Il exerce ses pouvoirs dans la limite de l'objet social et sous réserve de ceux que la loi attribue expressément aux assemblées d'actionnaires et au conseil d'administration.	• Les cautions, avals et garanties donnés par des sociétés autres que celles exploitant des établissements bancaires ou financiers font l'objet d'une autorisation du conseil.
• Il représente la société dans ses rapports avec les tiers.

10.2.2. Conditions de préparation et d'organisation des travaux du Conseil d'Administration

Les conditions de préparation et d'organisation des travaux du conseil d'administration sont définies par la loi, les statuts de la société et les dispositions du règlement intérieur du Conseil.

Convocations des administrateurs

En application de l'article 16 des statuts, les administrateurs ont été convoqués verbalement ou par e-mail. Conformément à l'article L. 823-17 du Code de commerce, les Commissaires aux comptes ont été convoqués à la réunion du Conseil qui a examiné et arrêté les comptes annuels et semestriels.

Information des administrateurs

Conformément à l'article L.225-35 du Code de commerce, le Président a communiqué à chaque administrateur tous les documents et informations relatifs aux questions inscrites à l'ordre du jour et nécessaires à l'accomplissement de sa mission dans un délai raisonnable avant la réunion du Conseil, sauf urgence.

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Tenue des réunions

Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2025, les réunions physiques du conseil d'administration se sont déroulées au 152 avenue de Malakoff – 75116 PARIS (8ème).

Certains dirigeants participent aux réunions du conseil d'administration. Ainsi, le Directeur Général de la Société est présent lors de chaque réunion du conseil. Monsieur Hervé GIAOUI, Directeur Général Délégué, est également appelé à participer au conseil en sa qualité d'administrateur. Toutefois, Monsieur Laurent DIERNAZ, Directeur Général, et Monsieur Hervé GIAOUI, Directeur Général Délégué, n'ont pas participé aux travaux pris en application de l'article L. 821-67 du Code de commerce lors de la réunion du 14 novembre 2025.

Les réunions physiques sont privilégiées ; toutefois, pour assurer la présence du plus grand nombre, la Société autorise la participation à distance par visioconférence.

Comités spécialisés

Compte tenu de la taille de la Société, il n'a pas été jugé utile de maintenir le comité d'Audit prévues par l'article L.821-67 du Code de commerce. Etant rappelé que le conseil d'administration a décidé de confier les missions du Comité d'Audit au conseil d'administration depuis 1er janvier 2025.

Périodicité des réunions du conseil d'administration et participation aux séances

Le conseil d'administration se réunit aussi souvent que l'intérêt social l'exige et a minima 2 fois par exercice, à l'occasion des arrêtés de comptes semestriels et annuels, outre les autres réunions le cas échéant nécessitées par l'évolution des affaires sociales ou requérant son autorisation préalable.

Dans le respect des recommandations du Code Middlenext, la Société recherche à tenir au moins 4 réunions par exercice. Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2025, le conseil d'administration s'est réuni 5 fois. Les séances du conseil d'administration ont été présidées par le Président du Conseil.

Participation des administrateurs aux réunions du conseil d'administration au cours du dernier exercice clos

Administrateurs	Réunion du 23/04/2025	Réunion du 17/06/2025	Réunion du 30/06/2025	Réunion du 31/10/2025	Réunion du 14/11/2025	Taux de participation
H. GIAOUI	x	x	x	x	x	100,00%
FONCIERE VINDI	x	x	x	x	x	100,00%
P.F. VEIL	x	x	x	x		80,00%
J.D. COHEN	x	x	x	x	x	100,00%
C. ZWEIBAUM	x	x	x	x	x	100,00%
M. MEYER	x	x	x	x	x	100,00%
Total	83%	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%	96,67%

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Les comptes rendus de séance

Un procès-verbal de chaque séance est établi puis arrêté par le Président qui le soumet à l'approbation du Conseil suivant. Il est retranscrit dans le registre des procès-verbaux après signature du Président et d'un administrateur au moins.

Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2025, le Conseil a pris les décisions suivantes :

Réunion du conseil d'administration	Ordre du jour
23/04/2025	• Approbation du procès-verbal de la réunion du conseil d'administration en date des 23 décembre 2024 • Arrêté des comptes annuels de l'exercice clos le 31 décembre 2024 • Arrêté des comptes consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2024 • Missions de suivi des questions relatives à l'élaboration et au contrôle des informations comptables et financières • Proposition d'affectation du résultat de l'exercice clos le 31 décembre 2024 • Réexamen des conventions réglementées conclues ou poursuivies au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2024 • Point sur les mandats des administrateurs • Point sur les mandats des commissaires aux comptes • Renouvellement du mandat du Directeur Général (M. Laurent DIERNAZ) • Compte rendu des évaluations des conventions portant sur des opérations courantes et conclues à des conditions normales intervenues au cours de l'exercice • Répartition de la rémunération des administrateurs pour l'exercice clos le 31 décembre 2024 • Approbation de la politique de rémunération au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025 • Point sur les délégations données au conseil d'administration par l'assemblée générale • Arrêté des rapports du Conseil d'administration • Préparation et convocation de l'assemblée générale de la société FONCIERE VOLTA et fixation de son ordre du jour • Suivi des risques de conflits d'intérêts • Evaluation du fonctionnement du Conseil d'Administration • Appréciation des votes émis par les actionnaires lors de la précédente assemblée générale • Politique de la société en matière d'égalité professionnelle et salariale • Questions diverses
17/06/2025	• Avenant de prolongation jusqu'au 7/07/25 de la convention de crédit du 10 mars 2023 (5 millions €) à conclure entre FONCIERE VOLTA (emprunteuse), la QUINTET PRIVATE BANK (prêteuse), M. Yacov GORSD (caution), les sociétés J HOCHE INVESTISSEMENT, FONCIERE VINDI, HOCHE PARTNERS HOLDING INDUSTRIEL ET IMMOBILIER S.C.A. et FOCH PARTNERS (garantes) • Avenant de prolongation jusqu'au 7/07/25 de la convention de crédit du 10 mars 2023 (10 millions €) à conclure entre J HOCHE INVESTISSEMENT (emprunteuse), la QUINTET PRIVATE BANK (prêteuse), M. Yacov GORSD (caution), les sociétés FONCIERE VOLTA, FONCIERE VINDI, HOCHE PARTNERS HOLDING INDUSTRIEL ET IMMOBILIER S.C.A., WGS et FOCH PARTNERS (garantes) • Contrat de cession d'un pool de créances litigieuses et échues entre Foncière Volta et les sociétés Foch Partners et HPH2i afin que ces derniers en assurent le recouvrement, en contrepartie d'un paiement convenu assorti d'une clause de complément de prix
30/06/2025	• La réalisation d'une offre ferme d'acquisition, portant sur le Château de la Mercerie, sis à Magnac-Lavalette-Villars (16320), tel que cadastré en annexe ci-jointe, pour une surface totale de 50 ha 02 a 06 ca, appartenant la société SNC PARIS PERIPH, immatriculée au RCS de Paris sous le numéro 330 232 315 filiale de Foncière Vindi. Le prix net vendeur proposé par Foncière Volta s'élève à la somme ferme et définitive de DEUX MILLIONS QUATRE CENT MILLE EUROS (2.400.000 €)

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Réunion du conseil d'administration

Ordre du jour

31/10/2025

• Avenant n°2 de prolongation jusqu'au 31/12/25 de la convention de crédit du 10 mars 2023 (5 millions €) à conclure entre FONCIERE VOLTA (emprunteuse), la QUINTET PRIVATE BANK (prêteuse), M. Yacov GORSD (caution), les sociétés J HOCHE INVESTISSEMENT, FONCIERE VINDI, HOCHE PARTNERS HOLDING INDUSTRIEL ET IMMOBILIER S.C.A. et FOCH PARTNERS (garantes)
• Avenant n°2 de prolongation jusqu'au 31/12/25 de la convention de crédit du 10 mars 2023 (10 millions €) à conclure entre J HOCHE INVESTISSEMENT (emprunteuse), la QUINTET PRIVATE BANK (prêteuse), M. Yacov GORSD (caution), les sociétés FONCIERE VOLTA, FONCIERE VINDI, HOCHE PARTNERS HOLDING INDUSTRIEL ET IMMOBILIER S.C.A., WGS et FOCH PARTNERS (garantes)
• Arrêté des comptes semestriels consolidés de la période du 1er janvier 2024 au 30 juin 2024

14/11/2025

• Travaux du conseil d'administration pris en la forme du comité d'audit (période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025)
• Arrêté des comptes semestriels consolidés de la période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025
• Etablissement du rapport financier semestriel de la période du 1er janvier 2025 au 30 juin 2025
• Point sur l'activité du groupe

Echanges entre administrateurs

Dans le cadre de l'exercices de leurs mandats, les différents membres du conseil d'administration échangent régulièrement hors de la présence du dirigeant.Evaluation des travaux du Conseil

Au cours de la réunion du conseil qui a arrêté le présent rapport, le président du Conseil a invité les membres à s'exprimer sur le fonctionnement du Conseil, des comités éventuels, ainsi que sur la préparation de ses travaux. Pour optimiser son fonctionnement, le conseil d'administration a décidé de mettre en place une autoévaluation du fonctionnement du conseil par les administrateurs.

Relations avec les actionnaires

Au cours de la réunion du conseil qui a arrêté le présent rapport, le conseil a apporté une attention toute particulière aux votes intervenus lors de la dernière assemblée générale et s'est s'interrogé sur l'opportunité de faire évoluer, en vue de la prochaine assemblée générale, ce qui a pu susciter des votes négatifs. Le Directeur Général échange régulièrement avec M. Hervé GIAOUI et FONCIERE VINDI qui sont deux actionnaires significatifs et administrateurs de la Société.

10.2.3. Conventions intervenues, directement ou par personne interposée, entre, d'une part, l'un des mandataires sociaux ou l'un des actionnaires disposant d'une fraction des droits de vote supérieure à 10 % d'une société et, d'autre part, une autre société contrôlée par la première

Néant

10.2.4. Participation aux assemblées générales

Convocation des actionnaires

Les assemblées générales sont convoquées et délibèrent dans les conditions fixées par la loi et les articles 21 et suivants des statuts de la Société :

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« ARTICLE 21 - ASSEMBLEES GENERALES

Les assemblées générales sont convoquées et délibèrent dans les conditions fixées par la loi. Les décisions collectives des actionnaires sont prises en assemblées générales ordinaires extraordinaires ou spéciales selon la nature des décisions qu'elles sont appelées à prendre.

Les assemblées spéciales réunissent les titulaires d'actions d'une catégorie déterminée pour statuer sur toute modification des droits des actions de cette catégorie. Ces assemblées sont convoquées et délibèrent dans les mêmes conditions que les assemblées générales extraordinaires. Les délibérations des assemblées générales obligent tous les actionnaires.

ARTICLE 22 - CONVOCATION ET LIEU DE REUNION DES ASSEMBLEES GENERALES

Les assemblées générales sont convoquées soit par le conseil d'administration, soit par les Commissaires aux comptes, soit par un mandataire désigné en justice dans les conditions prévues par la loi. Les réunions ont lieu au siège social ou en tout autre endroit indiqué dans la convocation.

La convocation est effectuée quinze jours avant la date de l'assemblée par insertion d'un avis dans un journal d'annonces légales du département du lieu du siège social et sera répétée dans le bulletin d'annonces légales obligatoires avec avis préalable à l'autorité des marchés financiers.

Lorsque l'assemblée n'a pu délibérer faute de réunir le quorum requis, la deuxième assemblée, et, le cas échéant, la deuxième assemblée prorogée, sont convoquées six jours au moins à l'avance dans les mêmes formes que la première assemblée. L'avis ou les lettres de convocation de cette deuxième assemblée reproduisent la date et l'ordre du jour de la première. En cas d'ajournement de l'assemblée par décision de justice, le juge peut fixer un délai différent. Les avis et lettres de convocation doivent mentionner les indications prévues par la loi.

ARTICLE 23 - ORDRE DU JOUR

L'ordre du jour des assemblées est arrêté par l'auteur de la convocation. Un ou plusieurs actionnaires ont la faculté de requérir l'inscription de projets de résolution à l'ordre du jour des assemblées dans les conditions légales et réglementaires.

L'assemblée ne peut délibérer sur une question qui n'est pas à l'ordre du jour. Elle peut cependant, en toutes circonstances, révoquer un ou plusieurs administrateurs et procéder à leur remplacement. Les réunions ont lieu au siège social ou en tout autre endroit indiqué dans la convocation.

Droit d'admission aux assemblées générales

Tout actionnaire, quel que soit le nombre d'actions qu'il possède, a le droit de participer aux assemblées, sous réserve de l'enregistrement comptable des titres en son nom ou au nom de l'intermédiaire inscrit pour son compte, au deuxième jour ouvré précédant l'assemblée à zéro heure, heure de Paris, soit dans les comptes de titres nominatifs tenus pour la société par son mandataire, soit dans les comptes de titres au porteur tenus par un intermédiaire habilité.

Les actionnaires peuvent, lorsque la convocation le prévoit et dans les conditions qu'elle fixe, participer aux assemblées générales par des moyens de visioconférence ou de télécommunication.

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Tout actionnaire peut, dans les conditions prévues par les dispositions législatives et réglementaires en vigueur, soit assister personnellement à l'assemblée, soit voter à distance, soit donner un pouvoir. Pour être pris en compte, les formulaires de vote doivent être reçus par la société dans les délais fixés par la loi et les règlements.

Droits de vote

Chaque action donne le droit au vote et à la représentation dans les assemblées générales, ainsi que le droit d'être informé sur la marche de la société et d'obtenir communication de certains documents sociaux aux époques et dans les conditions prévues par la loi et les statuts.

En cas d'augmentation de capital par incorporation de réserves, bénéfices ou primes d'émission, le droit de vote double est conféré dès leur émission aux actions nominatives attribuées gratuitement aux actionnaires à raison d'actions anciennes pour lesquelles ils bénéficient de ce droit.

10.2.5. Obligation de conservation des options de souscription ou d'achat d'actions et actions gratuites par les dirigeants jusqu'à la cessation de leurs fonctions

Néant

10.2.6. Procédure d'identification des conventions courantes conclues à des conditions normales

Conformément à l'article L.22-10-12 du Code de commerce, le conseil d'administration a mis en place une procédure permettant d'évaluer régulièrement les conventions portant sur des opérations courantes et conclues à des conditions normales. Dans ce contexte, une charte interne qui formalise la procédure d'identification des conventions a été approuvée par le conseil d'administration du 19 juin 2020 et reproduite en annexe. Il est précisé que cette procédure d'identification s'applique préalablement à la conclusion d'une convention qui pourrait être qualifiée de convention réglementée et à l'occasion de toute modification, reconduction ou résiliation d'une convention, y compris pour les conventions considérées comme « libres » au moment de leur conclusion.

10.2.7. Conflit d'intérêts

L'article 8 du Règlement Intérieur impose que « Chaque administrateur est tenu d'informer le Président de toute situation le concernant susceptible de créer un conflit d'intérêts avec la société ou une des sociétés du Groupe ».

Au-delà des administrateurs, il appartient également à chaque mandataire social (Directeur Général et Directeurs Généraux délégués) d'informer le Président de toute situation le concernant susceptible de créer un conflit d'intérêts avec la société ou une des sociétés du Groupe. Le conflit d'intérêt s'appréciant comme un conflit entre la mission d'administrateur/mandataire social et ses intérêts privés, conflit susceptible d'influencer la manière dont l'administrateur/mandataire social exerce ses fonctions.

Dans l'hypothèse où le Président est informé d'une situation susceptible de créer un conflit d'intérêts, il en avertit le conseil d'administration. Le Président peut également informer le conseil d'administration de sa propre initiative d'une situation qu'il juge potentiellement en conflit d'intérêt et notamment les potentiels conflits qui le concernent personnellement.

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En cas de conflit d'intérêt établi, le conseil d'administration pourra prendre les mesures appropriées visant à faire cesser le conflit d'intérêt. C'est ainsi qu'il pourrait être décidé que la personne susceptible d'être en conflit d'intérêt (i) ne pourrait pas participer aux délibérations et votes du conseil d'administration se rapportant aux décisions où il serait en potentiel conflit d'intérêt, (ii) ni être, le cas échéant, signataire pour le compte de la société d'acte dont il serait en potentiel conflit d'intérêt. Le conseil d'administration pourrait plus largement prendre toute mesure adaptée pour cesser tout risque de conflit d'intérêt et notamment la cessation des relations d'affaires à l'origine du risque de conflit d'intérêts.

Le Conseil d'administration est par ailleurs invité chaque année à délibérer sur les cas de révélation et de suivi des conflits d'intérêts dont il a pu connaître.

Pour les conventions réglementées, en fonction de la configuration et des montants en jeu, le Conseil juge de la pertinence de recourir à une expertise indépendante. En ce qui concerne les commissaires aux comptes, hormis les attestations ainsi que les services rendus en application de textes légaux ou réglementaires, la société recherche à confier les missions autres que la certification des comptes et les prestations à des cabinets différents de ceux des commissaires aux comptes de la société.

Au cours de l'exercice, la Société n'a pas eu connaissance de risque de conflit d'intérêt.

10.3. POLITIQUE DE REMUNERATION

Conformément à l'article L. 22-10-8 du Code de Commerce, il est présenté la politique de rémunération établit par le conseil d'administration. La politique de rémunération fera l'objet d'un projet de résolution soumis à l'approbation de l'assemblée générale. Conformément à l'alinéa 9 de l'article L. 22-10-9 du Code de commerce, le conseil d'administration a pris acte que les informations relatives à la rémunération de l'exercice clos le 31 décembre 2024 des mandataires sociaux mentionnées à l'article L.22-10-9, I du Code de Commerce ont été approuvées lors de l'assemblée générale du 26 juin 2025. Le conseil d'administration considère en conséquence que la politique de rémunération de 2025 peut être maintenue.

10.3.1. Processus d'élaboration de la politique de rémunération

La politique de rémunération est établie, révisée et mise en œuvre par le conseil d'administration, sous réserve le cas échéant de l'intervention de l'assemblée générale, dans les conditions définies ci-après.

Etant donné la dimension de la Société, il a été fait le choix de ne pas se doter de comités spécifiques amenés à se prononcer sur ces questions de rémunérations. Les dirigeants concernés ou ceux pour lesquels il existe un potentiel conflit d'intérêt, ne prennent pas part aux délibérations et au vote de l'élément ou l'engagement concerné.

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Il appartient à chaque mandataire social concerné de faire part du risque de conflit d'intérêt dont il fait l'objet. A ce titre, il a été rappelé, à l'article 8 du Règlement Intérieur du conseil d'administration de la Société, que chaque administrateur doit agir en tout indépendance.

La Société comportant par ailleurs un nombre limité de salariés, les conditions de rémunération et d'emploi des salariés de la Société n'ont actuellement pas d'incidence sur le montant de la rémunération des mandataires sociaux. Dans l'hypothèse où la Société serait amenée à employer un nombre significatif de salariés, le conseil d'administration appréciera les conditions de prise en considération des conditions de rémunération et d'emploi des salariés de la Société dans la fixation de la rémunération des mandataires sociaux et les présentera dans sa politique de rémunération.

Il est précisé que la rémunération actuelle des mandataires sociaux du fait de leur mandat ne prenne pas en compte de rémunération variable ou de rémunération en actions. Dans l'hypothèse où la Société envisagerait de verser une rémunération variable ou en actions, le conseil d'administration présentera sa méthode d'évaluation pour déterminer dans quelle mesure les mandataires concernés satisfont aux critères de performance prévus pour la rémunération variable et la rémunération en actions.

10.3.2. Politique de rémunération de l'ensemble des mandataires sociaux

L'assemblée générale mixte en date du 26 juin 2025 a approuvé la politique de rémunération des mandataires sociaux au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025.

10.3.2.1. Politique de rémunération des administrateurs

L'Assemblée Générale Mixte en date du 18 septembre 2020 a fixé à la somme de 100.000 €, à répartir entre les membres du conseil d'administration, le montant de la rémunération des administrateurs pour l'exercice 2020 et les exercices ultérieurs et ce jusqu'à une nouvelle décision de l'assemblée générale.

Le conseil d'administration a décidé, lors de sa séance du 24 avril 2024, que la répartition des sommes allouées aux administrateurs se fera, à compter de l'exercice ouvert du 1er janvier 2025 et jusqu'à nouvelle décision du conseil d'administration, sur proposition du Président du Conseil d'administration. La répartition réalisée devra tenir compte des critères suivants :

présence de chacun aux séances du conseil d'administration, du conseil d'administration en formation de comité spécialisé au sens de l'article L. 823-19 du Code de commerce et de toutes autres comités créés par le conseil d'administration ;
travaux réalisés au sein desdits comités, du conseil d'administration et du conseil d'administration en formation de comité spécialisé au sens de l'article L. 823-19 du Code de commerce ;
le conseil d'administration se réservant le droit de renoncer à tout ou partie de la somme allouée chaque année aux administrateurs par l'assemblée générale de la Société au vu de la situation financière de la Société et des travaux réalisés au cours de l'exercice.

Les administrateurs ont par ailleurs droit au remboursement des frais exposés par eux dans le cadre de l'exercice de leur mandat.

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Les administrateurs peuvent également être amenés à réaliser, à la demande du conseil d'administration, des missions ou mandats qui ne rentrent pas dans le cadre normal des fonctions des administrateurs et qui ne revêtent pas un caractère permanent. L'article 2 du Règlement intérieur du conseil d'administration fixe les modalités de fixation de ces rémunérations exceptionnelles. Ainsi, le conseil d'administration arrête les principales caractéristiques de la mission. Lorsque le ou les titulaires de la mission sont membres du conseil d'administration, ils ne prennent pas part au vote. Sur la base de cette délibération du conseil d'administration, il est établi à l'initiative du Président un projet de lettre de mission, qui :

définit l'objet précis de la mission ;
fixe la forme que devra prendre le rapport de mission ;
arrête la durée de la mission ;
détermine, le cas échéant, la rémunération due au titulaire de la mission ainsi que les modalités de paiement des sommes dues à l'intéressé ;
prévoit, le cas échéant, un plafond de remboursement des frais de voyage et de déplacement ainsi que des dépenses engagées par l'intéressé et liées à la réalisation de la mission.

Le rapport de mission est communiqué par le Président aux administrateurs de la Société. Le conseil d'administration délibère sur les suites à donner au rapport de mission. En contrepartie de ces missions ou mandats, lesdits administrateurs peuvent être amenés à percevoir une rémunération exceptionnelle fixée par le conseil d'administration. A ce jour, le conseil d'administration n'a pas fait usage de cette faculté prévue par l'article L. 225-46 du Code de commerce. Ces rémunérations exceptionnelles devront, en tout état de cause, être mesurées, équilibrées et équitables. Les rémunérations seront appréciées dans le contexte du métier et du marché de référence, en cohérence avec les rémunérations de dirigeants occupant des responsabilités analogues dans des entreprises placées dans une situation similaire.

En marge de leurs fonctions au sein de la société, les administrateurs personnes physiques peuvent être associés de sociétés qui ont de relations d'affaires avec la société Foncière Volta ou l'une des sociétés du groupe. De même, les administrateurs personnes morales pourraient réaliser des prestations dans le cadre de leur activité pour le compte de la société Foncière Volta ou d'une des sociétés du groupe. Ces relations d'affaires donnant lieu, le cas échéant, à la mise en œuvre de la procédure prévue par les articles L. 225-38 et suivants du Code commerce.

10.3.2.2. Politique de rémunération des autres dirigeants (Président, Directeur Général et Directeurs Généraux Délégués)

La rémunération des mandataires sociaux tient actuellement aux seules rémunérations au titre des fonctions d'administrateur, dont le montant de la rémunération est fixé par l'assemblée générale. En dehors de cette rémunération d'administrateur, les mandataires sociaux ne perçoivent pas de rémunération au titre de leurs mandats, à l'exception du remboursement des frais engagés pour l'exercice de leurs fonctions.

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Le mandataire social, titulaire d'un contrat de travail avant sa nomination peut toutefois, après autorisation du conseil d'administration, continuer à exercer ses fonctions salariales et en percevoir le revenu dès lors que l'intéressé continu à réaliser ses prestations salariales. Conformément aux recommandations du Code Middlenext, le conseil d'administration, dans le respect de la réglementation, apprécie l'opportunité d'autoriser ou non le cumul du contrat de travail avec le mandat social.

En marge de leurs fonctions au sein de la société, les Président, Directeur Général et Directeurs Généraux Délégué peuvent être associés de sociétés qui ont de relations d'affaires avec la société Foncière Volta ou l'une des sociétés du groupe. Ces relations d'affaires donnant lieu, le cas échéant, à la mise en œuvre de la procédure prévue par les articles L. 225-38 et suivants du Code commerce voire à un signalement en cas de risque de conflit d'intérêt.

10.3.2.3. Politique de rémunération des mandataires sociaux nouvellement nommés ou dont le mandat est renouvelé

Lors de la nomination de nouveaux mandataires sociaux administrateurs ou renouvellement de leurs mandats, les intéressés pourront bénéficier de la politique de rémunération précédemment exposées. Les nouveaux administrateurs pourront ainsi bénéficier d'une rémunération dans les conditions exposées à l'article 10.3.2.1 et les mandataires sociaux pourront continuer à bénéficier de leurs éventuelles rémunérations salariales si le cumul est autorisé par le conseil d'administration.

Cette politique de rémunération prévoit en définitive une absence de rémunération des mandataires sociaux au titre de leur mandat autre que celui d'administrateur. Toutefois, afin d'assurer le bon fonctionnement de la Société en période de changement de dirigeant, le conseil d'administration pourra déroger, temporairement jusqu'à la prochaine assemblée, à l'application de la politique de rémunération définie aux présentes, conformément au deuxième alinéa du III de l'article L. 22-10- 8 du Code de commerce et dans les conditions visées au point 10.3.2.4.

10.3.2.4. Dérogations à l'application de la politique de rémunération

En cas de circonstances exceptionnelles, le conseil d'administration peut déroger à l'application de la politique de rémunération. Cette dérogation devra être temporaire, conforme à l'intérêt social et rechercher à garantir la pérennité et la viabilité de la Société. Dans cette hypothèse, la décision de déroger à la politique de rémunération relèvera de la compétence du conseil d'administration qui devra constater la circonstance exceptionnelle justifiant de cette dérogation.Cette dérogation à la politique de rémunération pourra porter sur tous éléments de rémunération du Président, du Directeur Général, des Directeurs Généraux Délégués et des administrateurs. A ce titre, constitue une circonstance exceptionnelle, la nomination d'un nouveau Président, Directeur Général ou Directeur Général Délégué en cours d'exercice social. Dans cette hypothèse le conseil d'administration pourra fixer, jusqu'à la tenue de la prochaine assemblée générale, une rémunération du nouveau dirigeant en marge de la politique de rémunération présentée.

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Cette rémunération devra toutefois prendre en compte l'intérêt social de la Société, rechercher sa pérennité et s'inscrire dans sa stratégie commerciale. Elle devra également être mesurée, équilibrée et équitable tout en permettant d'attirer, de retenir et de motiver le dirigeant contribuant à la réussite de la Société. La rémunération sera appréciée dans le contexte du métier et du marché de référence, en cohérence avec les rémunérations de dirigeants occupant des responsabilités analogues dans des entreprises placées dans une situation similaire.

La Société n'a pas dérogé à l'application de la politique de rémunération au cours du dernier exercice écoulé.

10.3.2.5. Critères retenus pour la fixation des rémunérations des administrateurs et mandataires sociaux

Dans un souci de transparence et d'équilibre, le conseil d'administration veille à ce que la politique de rémunération des dirigeants prenne en considération l'ensemble des principes de bonne gouvernance en la matière, en particulier ceux visés par le Code de gouvernement d'entreprise Middlenext auquel la Société se réfère.

L'équipe dirigeant actuelle a fait le choix de ne pas percevoir de rémunération au titre de leur mandat social, à l'exception de leur mandat d'administrateur. Ce choix a pour conséquence de rendre les actionnaires décisionnaires dans la fixation de la rémunération de l'équipe dirigeante puisque c'est l'assemblée générale qui fixe le montant des rémunérations à distribuer aux administrateurs et donc à l'équipe dirigeante. Ce rôle prédominant des actionnaires permet de s'assurer du respect de l'intérêt social de la Société dont ils en sont les garants. La place de l'actionnaire s'inscrit plus largement dans la stratégie commerciale de la Société qui recherche, par ce moyen, à préserver la confiance de ses actionnaires et ainsi contribuer tant à la pérennité de la société qu'à l'attractivité de la Société sur le marché boursier.

10.3.3. Politique de rémunération applicable à chacun des mandataires sociaux

M. Laurent DIERNAZ (Directeur Général)

Monsieur Laurent DIERNAZ a été renouvelé dans son mandat lors de la réunion du conseil d'administration en date 29 avril 2026 aux fonctions de Directeur Général de la Société pour une durée prenant fin à la réunion du conseil d'administration qui a été amenée à se prononcer sur l'arrêté des comptes de chaque exercice clos. A la dernière réunion du conseil d'administration, son mandat a été renouvelé jusqu'à la réunion du conseil d'administration qui sera amenée à se prononcer sur l'arrêté des comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2026.

Il n'est pas rémunéré au titre de son mandat de Directeur Général de la Société. Le Directeur Général est révocable à tout moment par le conseil d'administration. Sa révocation est libre sous réserve de justifier d'un juste motif. Aucun délai de préavis n'est à respecter pour la fin de son mandat.

L'assemblée générale mixte en date du 26 juin 2025 a approuvé, dans sa 11ème résolution, la politique de rémunération du Directeur Général au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025.

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M. Jean-Daniel COHEN (Président du conseil d'administration)

Monsieur Jean-Daniel COHEN a été nommé, par décision du conseil d'administration en date du 18 septembre 2020 aux fonctions Président de la Société pour la durée de son mandat d'administrateur, soit jusqu'à la prochaine réunion de l'assemblée générale ordinaire. Lors de cette prochaine assemblée, il sera soumis au vote des actionnaires le renouvellement du mandat d'administrateur du Président. Le conseil d'administration doit également se réunir à l'issue de la prochaine assemblée générale pour se prononcer également sur le renouvellement du mandat de Monsieur Jean-Daniel COHEN dans ses fonctions de Président.

Le Président est révocable à tout moment par le conseil d'administration. Sa révocation est libre. Aucun délai de préavis n'est à respecter pour la fin de son mandat. Il n'est pas rémunéré au titre de son mandat de Président de la Société. Il bénéficie cependant d'une rémunération au titre de ses fonctions d'administrateur dans les conditions visées à l'article 10.3.2.1.

L'assemblée générale mixte en date du 26 juin 2025 a approuvé, dans sa 6ème résolution, la rémunération de M. Jean-Daniel COHEN versée au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2024 et dans sa 9ème résolution, la politique de rémunération du Président du Conseil d'administration au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025.

M. Hervé GIAOUI (Directeur Général Délégué)

Monsieur Hervé GIAOUI a été nommé, par décision du conseil d'administration en date du 18 septembre 2020 aux fonctions de Directeur Général Délégué de la Société pour la durée de son mandat d'administrateur, soit jusqu'à la prochaine réunion de l'assemblée générale ordinaire. Lors de cette prochaine assemblée, il sera soumis au vote des actionnaires le renouvellement du mandat d'administrateur de M. Hervé GIAOUI. Le conseil d'administration doit également se réunir à l'issue de la prochaine assemblée générale pour se prononcer également sur le renouvellement du mandat de Monsieur Hervé GIAOUI dans ses fonctions de Directeur Général Délégué.

Le Directeur Général Délégué est révocable à tout moment par le conseil d'administration sur proposition du Directeur Général. Sa révocation est libre sous réserve de justifier d'un juste motif. Aucun délai de préavis n'est à respecter pour la fin de son mandat. Il n'est pas rémunéré au titre de son mandat de Directeur Général Délégué de la Société. Il bénéficie cependant d'une rémunération au titre de ses fonctions d'administrateur dans les conditions visées à l'article 10.3.2.1.

L'assemblée générale mixte en date du 26 juin 2025 a approuvé, dans sa 8ème résolution, la rémunération de M. Hervé GIAOUI versé au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2024 et dans sa 10ème résolution, la politique de rémunération des Directeurs Généraux Délégués au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025.

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M. André SAADA (Directeur Général Délégué)

Monsieur André SAADA a été nommé, par décision du conseil d'administration en date du 18 septembre 2020 aux fonctions de Directeur Général Délégué de la Société jusqu'à la prochaine réunion de l'assemblée générale ordinaire. Le conseil d'administration doit se réunir à l'issue de la prochaine assemblée générale pour se prononcer également sur le renouvellement du mandat de Monsieur André SAADA dans ses fonctions de Directeur Général Délégué.

Le Directeur Général Délégué est révocable à tout moment par le conseil d'administration sur proposition du Directeur Général. Sa révocation est libre sous réserve de justifier d'un juste motif. Aucun délai de préavis n'est à respecter pour la fin de son mandat. Il n'est pas rémunéré au titre de son mandat de Directeur Général Délégué de la Société. L'assemblée générale mixte en date du 26 juin 2025 a approuvé, dans sa 10ème résolution, la politique de rémunération des Directeurs Généraux Délégués au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025.

FONCIERE VINDI, Pierre-François VEIL, Charlotte ZWEIBAUM, Maya MEYER (administrateurs)

La Société FONCIERE VINDI, M. Pierre-François VEIL, Mme Charlotte ZWEIBAUM et Mme Maya MEYER ont été nommés administrateurs dans les conditions présentées à l'article 10.2.1. Chaque administrateur est révocable à tout moment par le conseil d'administration. Leur révocation est libre. Aucun délai de préavis n'est à respecter pour la fin de leur mandat. Ils bénéficient d'une rémunération au titre de leurs fonctions d'administrateur dans les conditions visées à l'article 10.3.2.1.

L'assemblée générale mixte en date du 26 juin 2025 a approuvé, dans sa 12ème résolution, la politique de rémunération des administrateurs au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025.

10.4. REMUNERATION VERSEE AU COURS DE L'EXERCICE 2025 OU ATTRIBUEE AU TITRE DE CE MEME EXERCICE AUX MANDATAIRES SOCIAUX

Conformément aux dispositions de l'article L. 225-100 du Code de commerce, l'assemblée générale sera amenée à se prononcer sur la rémunération totale et les avantages de toutes natures versés au cours de l'exercice écoulé ou attribués au titre du même exercice par des résolutions distinctes pour Monsieur Jean-Daniel COHEN, président du conseil d'administration, Monsieur Laurent DIERNAZ, Directeur Général, Monsieur Hervé GIAOUI, Directeur Général Délégué.

M. Laurent DIERNAZ (Directeur Général)

Monsieur Laurent DIERNAZ ne perçoit aucune rémunération au titre de son mandat social.

Éléments de comparaison internes

Monsieur Laurent DIERNAZ ne perçoit aucune rémunération au titre de son mandat social, il n'y a donc pas lieu de comparer sa rémunération avec les indicateurs visés à l'article L. 22-10-9 du Code de commerce.

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Autres mandataires sociaux (Jean-Daniel COHEN, FONCIERE VINDI, Hervé GIAOUI, Pierre-François VEIL, Charlotte ZWEIBAUM et Maya MEYER)

Les autres mandataires sociaux n'ont obtenu une rémunération qu'au titre de leur mandat d'administrateur.La répartition de la rémunération des administrateurs pour l'exercice clos le 31 décembre 2025 est présentée dans le tableau qui suit :

Administrateurs	Rémunération allouée (en €)	Rémunération versée (en €)
M. Jean-Daniel COHEN	0	0
M. Hervé GIAOUI	0	0
Mme Maya MEYER	0	0
M. André SAADA	0	0

La rémunération totale versée à chacun des mandataires sociaux susvisées respecte la politique de rémunération proposée qui correspond à la rémunération des dirigeants du fait de leur seule fonction d'administrateur dans les conditions exposées dans la politique de rémunération. Les rémunérations des administrateurs au titre de l'exercice clos le 31 décembre 2025 n'ont pas été, à ce jour, versées. Monsieur Hervé GIAOUI & Madame Maya MEYER ont fait savoir au conseil d'administration qu'ils renoncent à se prévaloir de toute rémunération pour l'exercice 2025, de sorte qu'aucune rémunération ne leur a été attribuée en conséquence.

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Éléments de comparaison internes de la rémunération de M. Jean-Daniel COHEN (Président du conseil d'administration)

Conformément à l'article L.22‑10‑9 du Code de commerce, le tableau suivant présente sur les cinq dernières années l'évolution des ratios d'équité entre la rémunération totale brute versée au Président du Conseil d'administration et la rémunération totale moyenne/médiane brute versée aux salariés au cours de l'exercice considéré :

Indicateurs	2021	2022	2023	2024	2025
Ratio d'équité (Rémunération moyenne)	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Rémunération Président (en €)	0	0	0	0	0
Ratio d'équité (Rémunération médiane)	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Rémunération Président (en €)	0	0	0	0	0
Évolution performance groupe	N/A	N/A	N/A	N/A	N/A
Ratio d'équité (Moyenne)	0	0	0	0	0
Ratio d'équité (Médiane)	0	0	0	0	0

Le conseil d'administration a revu la présentation des ratios par rapport aux précédents exercices pour M. Hervé GIAOUI afin de ne tenir compte que des rémunérations effectivement versées (M. GIAOUI a renoncé à percevoir sa rémunération d'administrateur depuis 2022).

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Éléments de comparaison internes de la rémunération de M. Hervé GIAOUI (Directeur Général Délégué)

M. Hervé GIAOUI n'a perçu aucune rémunération au cours du dernier exercice clos. Conformément à l'article L.22‑10‑9 du Code de commerce, le tableau suivant présente sur les cinq dernières années l'évolution des ratios d'équité entre la rémunération totale brute versée au Directeur Général Délégué et la rémunération totale moyenne/médiane brute versée aux salariés au cours de l'exercice considéré.

(Tableau omis dans la source originale, données non disponibles)

Éléments de comparaison internes de la rémunération de M. André SAADA (Directeur Général Délégué)

M. André SAADA n'a perçu aucune rémunération au cours du dernier exercice clos, il n'y a donc pas lieu de comparer sa rémunération avec les indicateurs visés à l'article L. 22-10-9 du Code de commerce.

Evolution de la performance du Groupe

Le tableau suivant présente l'évolution de la performance du Groupe sur les cinq dernières années :

Indicateurs	2021	2022	2023	2024	2025
Chiffre d'affaires (en millions d'euros)	7,20	7,35	7,52	7,62	7,75
Résultat net (en millions d'euros)	7,76	7,45	7,73	7,45	7,69

Opérations sur titres des mandataires sociaux et dirigeants et des personnes mentionnées à l'article L. 621-18-2 du Code monétaire et financier : Néant.

10.5. PROCÉDURES DE CONTRÔLES INTERNES ET DE GESTION DES RISQUES DE LA SOCIÉTÉ FONCIÈRE VOLTA RELATIVES À L'ÉLABORATION ET AU TRAITEMENT DE L'INFORMATION COMPTABLE ET FINANCIÈRE

Objectifs du contrôle interne

L'aléa étant par définition compris dans le champ de toute activité économique, le contrôle interne ne saurait fournir une garantie absolue que les risques susceptibles d'affecter la société et ses activités sont totalement éliminés. L'objectif du contrôle interne est ainsi de participer à la définition et la mise en œuvre d'un ensemble de dispositifs visant à conserver la maîtrise des activités et des risques liés, et permettant de s'assurer de la régularité, la sécurité et l'efficacité des actions de l'entreprise, au travers notamment de :

Respect du cadre légal et réglementaire, ainsi que des procédures internes applicables ;
Maîtrise, notamment par la prévention, des risques résultant de l'activité, de la fraude ou d'erreurs ;
Exactitude et fiabilité des opérations comptables et financières et établissement en temps voulu d'informations comptables et financières fiable ;
L'application des instructions et orientations fixées par la direction générale ;
Le bon fonctionnement des processus interne de la Société, notamment celle concourant à la sauvegarde de ses actifs ;
Mesure de la performance économique.

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En outre, la société Foncière VOLTA (et ses dirigeants) est régulièrement assurée auprès d'une compagnie notoirement solvable, pour les risques liés à son activité et les pertes d'exploitation consécutives aux sinistres affectant ses moyens de production, à l'exception des conséquences des éventuelles défaillances de son système informatisé, généralement exclues du périmètre des garanties.

Eléments de référence du contrôle interne

Le système de contrôle interne et de gestion des risques s'inscrit dans le cadre légal applicable aux sociétés cotées sur un marché réglementé et s'inspire du cadre de référence sur le dispositif de gestion des risques et de contrôle interne de l'Autorité des marchés financiers (AMF). Toutefois, l'application de ce cadre de référence reste limitée au vu de la taille de l'entreprise. Une réflexion globale est menée sur le long terme afin de renforcer cette approche et continuer d'améliorer le contrôle et la gestion du risque dans ses activités.

Acteurs du contrôle interne

La taille de l'entreprise permet de faire en sorte que tous les salariés ou presque soient impliqués dans une logique de contrôle de la fonction exercée ou supervisée. Cette taille implique également une concentration des contrôles au niveau de la Direction Générale, notamment en ce qui concerne l'établissement et le suivi budgétaire. Le système de direction en place permet une planification et une coordination efficace du contrôle interne et des activités exercées. La responsable comptable utilisant un progiciel éprouvé et reconnu, est chargée de l'élaboration et du suivi de l'information comptable et financière et de l'établissement des comptes sociaux. Le Directeur Général supervise le processus de contrôle interne relatif à l'élaboration, le traitement de l'information comptable et financière ainsi que l'établissement et le suivi des reportings. Tout investissement significatif réalisé par le groupe est préalablement autorisé par le Conseil d'Administration qui valide les qualités du projet et les conditions de son financement.Par ailleurs, en application des articles L.823-19 du Code de commerce, un comité spécialisé assurait le suivi des questions relatives à l'élaboration et au contrôle des informations comptables et financière (« Comité d'Audit ») jusqu'au 23 décembre 2024. Lors de sa réunion du 23 décembre 2024, le conseil d'administration a décidé de confier les missions du Comité d'Audit prévues par l'article L.821-67 du Code de commerce au conseil d'administration à compter du 1er janvier 2025, à savoir, assurer le suivi :
- du processus d'élaboration de l'information financière ;
- de l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques ;
- du contrôle légal des comptes annuels et, le cas échéant, des comptes consolidés par les commissaires aux comptes ;
- de l'indépendance des commissaires aux comptes.

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Eléments externes du contrôle

La société est assistée d'un Cabinet d'Expertise-Comptable, chargé de la révision des comptes annuels et semestriels, ainsi que du respect de la législation comptable et fiscale applicable aux opérations de l'entreprise. En outre, en raison de son statut de société anonyme soumise à l'obligation d'établir des comptes consolidés, la société Foncière VOLTA est soumise au contrôle légal de deux Commissaires aux Comptes, qui auditent et certifient les comptes sociaux et consolidés annuels, et délivrent une attestation sur les états financiers semestriels consolidés.

Toutes les procédures concernant le quittancement des locataires, le suivi des encaissements et répartition des charges locatives sont confiées à des mandataires de gestion externes. Les données locatives ainsi que les informations sur le patrimoine de la société sont commentées sur la base d'un reporting semestriel.

Les comptabilités de chaque filiale du groupe ainsi que celle de la maison mère sont tenues par les ressources propres du groupe. En revanche, la consolidation est réalisée par un cabinet externe (Audit Conseil Expert).

Tout investissement significatif réalisé par le groupe est préalablement autorisé par le Conseil d'Administration qui valide les qualités du projet et les conditions de son financement.

Procédure de gestion des risques

La taille de la société et la disponibilité de ses dirigeants et salariés permettent de s'assurer une prise de décision rapide en cas de nécessité.

10.6. ELÉMENTS SUSCEPTIBLES D'AVOIR UNE INCIDENCE EN CAS D'OFFRE PUBLIQUE

Les éléments susceptibles d'avoir une incidence en cas d'offre publique, sont mentionnés au rapport de gestion du conseil d'administration qui est intégré dans le rapport financier annuel de l'exercice clos le 31 décembre 2025. Plus précisément, le conseil d'administration dispose de multiples délégations de pouvoir conférés par l'assemblée générale notamment pour l'émission et le rachat d'actions de la société qui peuvent avoir une influence en cas d'offre public. Les délégations de pouvoir en question sont listées dans le tableau présenté à l'article suivant.

10.7. OPPORTUNITÉ D'AUTORISER LE CUMUL DE CONTRAT DE TRAVAIL AVEC UN MANDATAIRE SOCIAL

L'activité de la Société ne justifie d'avoir recours à ce jour à de nouveaux salariés. La question de l'opportunité du cumul contrat de travail et mandat social n'est donc pas d'actualité.

10.8. DÉLÉGATIONS EN COURS DE VALIDITÉ ACCORDÉES PAR L'ASSEMBLÉE GÉNÉRALE DES ACTIONNAIRES DANS LE DOMAINE DES AUGMENTATIONS DE CAPITAL, PAR APPLICATION DES ARTICLES L. 225-129-1 ET L. 225-129-2 DU CODE DE COMMERCE

Le tableau ci-dessous récapitule, l'ensemble des délégations de compétence et de pouvoirs consenties au conseil d'administration en cours de validité et leur utilisation à la date du présent rapport :

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TABLEAU RÉCAPITULATIF DES DÉLÉGATIONS DE COMPÉTENCE ET DE POUVOIRS CONSENTIES AU CONSEIL D'ADMINISTRATION

Objet	Date AG	Durée	Plafond	Base légale
Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet d'augmenter le capital de la société par incorporation de réserves, de bénéfice ou de primes	Assemblée générale du 20/06/2024 (16ème résolution)	26 mois	30.000.000 €	L.225-129, L.225-129-2 et L.225-130 du code de commerce
Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet d'émettre des actions et des valeurs mobilières donnant accès au capital de la société, avec maintien du droit préférentiel de souscription	Assemblée générale du 20/06/2024 (17ème résolution)	26 mois	30.000.000 € Montant nominal des titres de créance émis : 50.000.000 €	L.225-129, L.225-129-2, L.228-92 et L.228-93 du commerce
Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet d'émettre, par voie d'offres au public autres que des offres visées aux 1 et 2 de l'article L. 411-2 du Code monétaire et financier et à l'article L. 411-2-1 du même code, des actions et des valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires	Assemblée générale du 20/06/2024 (18ème résolution)	26 mois	30.000.000 € Montant nominal des titres de créance émis : 50.000.000 €	L.225-129, L.225-129-2, L.225-135, L.225-136 et L.228-91 et suivants du code de commerce

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Objet	Date AG	Durée	Plafond	Base légale
Autorisation à donner au conseil d'administration, en cas d'émission, par voie d'offres au public autres que des offres visées aux 1 et 2 de l'article L. 411-2 du Code monétaire et financier et à l'article L. 411-2-1 du même code, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires d'actions et de valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, de fixer le prix d'émission selon les modalités fixées par l'assemblée	Assemblée générale du 20/06/2024 (19ème résolution)	26 mois	30.000.000 € Montant nominal des titres de créance émis : 50.000.000 €	L.225-136 du Code de commerce
Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet d'émettre, par voie d'offres visées au 1 de l'article L. 411-2 du Code monétaire et financier, des actions de la Société et des valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires	Assemblée générale du 20/06/2024 (20ème résolution)	26 mois	30.000.000 € Montant nominal des titres de créance émis : 50.000.000 €	L.225-129, L.225-129-2, L.225-135, L.225-136, L.228-91 et suivants du code de commerce, L.411-2 du Code monétaire et financier
Autorisation à donner au conseil d'administration, en cas d'émission, par voie d'offres visées au 1 de l'article L. 411-2 du Code monétaire et financier d'actions et des valeurs mobilières donnant accès au capital de la Société, de fixer le prix d'émission selon les modalités fixées par l'assemblée générale	Assemblée générale du 20/06/2024 (21ème résolution)	26 mois	30.000.000 € Montant nominal des titres de créance émis : 50.000.000 €	L.225-136 du Code de commerce

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Objet	Date AG	Durée	Plafond	Base légale
Autorisation à donner au conseil d'administration, en cas d'augmentation de capital avec ou sans droit préférentiel de souscription, à l'effet d'augmenter le nombre de titres à émettre	Assemblée générale du 20/06/2024 (22ème résolution)	26 mois	15 % de l'émission initiale et au même prix que celui retenu pour l'émission initiale en application des résolutions 13 à 17 de l'assemblée du 30 juin 2016	L.225-135-1 et R225-118 du Code de commerce
Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet de procéder à l'émission d'actions et de valeurs mobilières donnant accès au capital de la société, dans la limite de 10% du capital social, en vue de rémunérer des apports en nature consentis à la société	Assemblée générale du 20/06/2024 (23ème résolution)	26 mois	10% du capital social Et 30.000.000 € Montant nominal des titres de créance émis : 50.000.000 €	L.225-147 du Code de commerce
Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet d'émettre des actions et/ou des valeurs mobilières donnant accès au capital de la société en cas d'offre publique d'échange initié par la société	Assemblée générale du 20/06/2024 (24ème résolution)	26 mois	30.000.000 € Montant nominal des titres de créance émis : 50.000.000 €	L.225-148 et L.228-91 et suivants du code de commerce
Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet de procéder à des augmentations de capital réservées aux salariés de la société et aux sociétés du groupe Foncière Volta adhérant à un plan d'épargne entreprise	Assemblée générale du 26/06/2025 (19ème résolution)	26 mois	15.000.000 €	L.225-129-2, L.225-129-6, L.225-138 et suivants du code de commerce et L.3331-1 et suivants du Code du travail
Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet d'émettre des valeurs mobilières donnant droit à l'attribution de titres de créance	Assemblée générale du 20/06/2024 (25ème résolution)	26 mois	50.000.000 €	L.225-129, L.228-91 et L.228-92 du code de commerce

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Objet	Date AG	Durée	Plafond	Base légale
Autorisation d'émettre des bons de souscriptions d'actions en période d'offres publiques portant sur les titres de la société	Assemblée générale du 26/06/2025 (15ème résolution)	18 mois	44.860.524 €	L.233-33 du code de commerce
Autorisation en vue de l'achat par la société de ses propres actions	Assemblée générale du 26/06/2025 (13ème résolution)	18 mois	8.646.666 €	L.225-209 et suivants du code de commerce
Délégation de compétence au conseil d'administration à l'effet de procéder à des attributions	Assemblée générale du 20/06/2024	38 mois	10 % du capital social	L.225-197-1 du code

Annexe 1 : synthèse des recommandations Middlenext non appliquées

Recommandations non appliquées	Justifications
R 1 : Déontologie des « membres du Conseil »	Les membres du conseil respectent les dispositions légales relatives à la limitation du cumul des mandats et s'assurent par ailleurs de leur disponibilité pour les réunions du conseil (cf. 10.2.2, taux de participation des administrateurs)
R 5 : Formation des « membres du Conseil »	Les membres du conseil sont choisis en fonction de leur compétence professionnelle et leurs connaissances du secteur d'activité exercé par la société. Ils sont amenés à se former en dehors de l'intervention du conseil. La formation « en dehors du Conseil » des membres leur permet de maintenir un niveau de connaissance et compétence en adéquation avec la règlementation actuelle. Toutefois, compte tenu de l'évolution soutenue du cadre réglementaire, le conseil a prévu de revoir la politique de formation des membres du conseil. Des formations sont suivies par certains membres du Conseil d'administration en fonction des besoins et en reportent aux autres membres.
R 8 : Mise en place d'un comité spécialisé sur la Responsabilité sociale/sociétale et environnementale des Entreprises	La taille de la société ne justifie pas la création d'un comité spécialisé sur la Responsabilité sociale/sociétale et environnementale des Entreprises. Toutefois, la Société poursuit son action environnemental (cf. 6.13)
R 9 : Mise en place d'un règlement intérieur du conseil	Un règlement intérieur a été adopté et est reproduit dans le présent rapport financier annuel. Sur la rémunération de ses membres, la répartition est établie, conformément à la décision du conseil d'administration, en fonction de la présence aux réunions du conseil d'administration, du conseil d'administration en formation de comité spécialisé visé à l'article L. 823-19 du Code de commerce et de toutes autres comités créés par le conseil d'administration et des travaux réalisés. Le règlement intérieur précise les modalités de fixation de rémunération lorsqu'il est confié une mission particulière à un administrateur (article 2 du RI). Les modalités de fixation de la rémunération sont également reprises dans la politique de rémunération.

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Recommandations non appliquées

Justifications

R 15 : Politique de diversité et d'équité au sein de l'entreprise

Au vu du faible nombre de salariés de la Société, le Conseil d'administration n'a pas jugé nécessaire de définir une politique visant à l'équilibre femmes hommes et à l'équité à chaque niveau hiérarchique de la Société. Le Conseil d'administration reste toutefois vigilant sur ces questions de diversité et d'équité et se réserve la possibilité de définir une politique en ce sens dans l'hypothèse où le nombre de salariés le justifierait. La Société veille en tout état de cause à respecter un certain équilibre homme/femme au sein du conseil.

Recommandation R19 – Indemnités de départ / Recommandation R20 – Régimes de retraite supplémentaire / Recommandation R21 – Stock-options et attributions gratuites d'actions et (ii) d'éléments de rémunération à long-terme (SOP/AGA)

La Société n'a pas attribué d'indemnités de départs et de régimes de retraite supplémentaire

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Annexe 2 : Charte interne (procédure d'identification des conventions au sein de la société FONCIERE VOLTA)

CHARTE INTERNE PROCÉDURE D'IDENTIFICATION DES CONVENTIONS AU SEIN DE LA SOCIETE FONCIERE VOLTA

FONCIERE VOLTA
Société anonyme au capital de 22.430.262 €
Siège social : 3, avenue Hoche 75008 PARIS
338 620 834 R.C.S. PARIS

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PRÉAMBULE

Conformément à l'article L.22-10-12 du Code de commerce, le conseil d'administration de la société Foncière Volta (ci-après la « Société ») a mis en place une procédure permettant d'évaluer régulièrement les conventions portant sur des opérations courantes et conclues à des conditions normales. Dans ce contexte, la présente charte interne (ci-après la « Charte ») formalise la procédure d'identification des conventions soumises à la procédure prévue par les articles L.225-38 et suivants du Code de commerce (ci-après la ou les « Convention(s) Réglementée(s) »). Elle a été approuvée par le conseil d'administration lors de sa réunion en date du 19 juin 2020.

Après avoir rappelé le champ d'application de la procédure de contrôle des conventions réglementées (I), il sera présenté la procédure appliquée au sein de la société Foncière Volta pour qualifier toute nouvelle convention et décider de la soumettre, le cas échéant, à la procédure d'autorisation requise par la loi (II).

La Charte a été préparée en tenant compte notamment de l'étude de la Compagnie Nationale des Commissaires aux Comptes sur les conventions réglementées1 conformément à la Proposition n°4.1 de la recommandation 2012-05 du 2/07/12 de l'Autorité des marchés financiers (ci-après l'« AMF »).

I. LE CHAMP D'APPLICATION DE LA PROCÉDURE DE CONTROLE

Il convient de distinguer les conventions soumises à la procédure de contrôle (I.1), des conventions libres non soumises à la procédure de contrôle (I.2.) et des conventions prohibées (I.3).

I.1.Les conventions soumises à la procédure de contrôle

Les conventions soumises à la procédure de contrôle, définies à l'article L.225-38 et suivants du Code de commerce, s'entendent de toute convention conclue entre :

La Société et, directement ou par personne interposée, :
son directeur général,
un directeur général délégué,
l'un de ses administrateurs,
le représentant permanent d'un de ses administrateurs,
l'un de ses actionnaires disposant d'une fraction des droits de vote supérieure à 10% ou s'il s'agit d'une société actionnaire, la société la contrôlant au sens de l'article L. 233-3 du Code de commerce.

Il y a interposition de personne lorsque l'une des personnes susvisées est le bénéficiaire réel de la convention conclue entre la Société et la personne interposée.

1 Etude CNCC « Les conventions réglementées et courantes » du 26 mai 2014

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La Société et une des personnes susvisées qui serait indirectement intéressées
Le Conseil d'administration de la Société recommande de se référer à la définition de cette notion d'intérêt indirect formulée par l'AMF2 : « Est considérée comme étant indirectement intéressée à une convention à laquelle elle n'est pas partie, la personne qui, en raison des liens qu'elle entretient avec les parties et des pouvoirs qu'elle possède pour infléchir leur conduite, en tire ou est susceptible d'en tirer un avantage ».
La Société et une entreprise ayant un dirigeant commun
La notion de dirigeant commun s'entend, au sens de l'article L 225-38 du Code de commerce du directeur général, de l'un des directeurs généraux délégués ou de l'un des administrateurs de la Société qui est également propriétaire, associé indéfiniment responsable, gérant, administrateur, membre du conseil de surveillance ou, de façon générale, dirigeant d'une autre entreprise que la Société.I.2. Les conventions libres non soumises à la procédure

Selon l'article L.225-39 du Code de commerce ne sont pas soumises aux procédures de contrôle les conventions portant sur des opérations courantes et conclues à des conditions normales (I.2.1.) et les conventions conclues entre deux sociétés dont l'une détient, directement ou indirectement, la totalité du capital de l'autre, le cas échéant déduction faite du nombre minimum d'actions requis pour satisfaire aux exigences de l'article 1832 du Code civil ou des articles L.225-1 et L.226-1 du Code de commerce (I.2.2.).

I.2.1. Les conventions portant sur des opérations courantes et conclues à des conditions normales

Opérations courantes
Les opérations courantes sont celles pratiquées habituellement par la Société par référence à son objet social et son activité sociale. La convention doit ainsi avoir été conclue dans le cadre de l'activité ordinaire de la Société et, s'agissant d'un acte de disposition, avoir une portée limitée et être arrêtée à des conditions suffisamment usuelles pour s'apparenter à une opération habituelle. Par référence à l'étude de la CNCC3, il est également considéré comme des conventions courantes, les conventions relevant des pratiques usuelles pour des sociétés placées dans une situation similaire.

Opérations conclues à des conditions normales
La convention devra avoir été conclue à des conditions normales. Cette normalité est définie comme les conditions usuellement pratiquées par la Société avec les tiers, clients ou fournisseurs. Il convient aussi de tenir compte des conditions dans lesquelles sont habituellement conclues les conventions semblables, non seulement par la Société, mais encore par les sociétés opérant dans le même secteur d'activité.

2 Proposition n° 4.2 de la recommandation AMF n° 2012-05 du 5 octobre 2018.
3 Etude CNCC « Les conventions réglementées et courantes » du 26 mai 2014
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I.2.2. Les conventions conclues entre deux sociétés dont l'une détient, directement ou indirectement, la totalité du capital de l'autre, le cas échéant déduction faite du nombre minimum d'actions requis pour satisfaire aux exigences de l'article 1832 du Code civil ou des articles L.225-1 et L.226-1 du Code de commerce

Ainsi, par exception avec ce qui précède, sont exclues du régime des Conventions Réglementées les conventions conclues entre la Société et une société dont elle détient directement ou indirectement la totalité du capital social, déduction faites des détentions nécessaires pour répondre aux obligations légales tenant au nombre minimum d'associés au sein de la société.

I.3. Les conventions prohibées

Il est interdit aux administrateurs, directeur général, directeurs généraux délégués et représentants permanents des personnes morales administrateurs, autres que les personnes morales :
- de contracter sous quelque forme que ce soit des emprunts auprès de la Société ;
- de se faire consentir par elle un découvert, en compte courant ou autrement ;
- de faire cautionner ou avaliser par elle ses engagements envers des tiers.

Les emprunts, découverts, avals ou garanties contractés malgré l'interdiction sont nuls. Elle s'applique également aux conjoint, ascendants et descendants des personnes visées au présent article ainsi qu'à toute personne interposée.

II. LA PROCÉDURE D'IDENTIFICATION DES CONVENTIONS AU SEIN DE LA SOCIETE FONCIERE VOLTA

Sont soumises à la procédure décrite au présent titre II, la conclusion, la modification, le renouvellement et la résiliation d'une Convention Réglementée.

II.1. Information préalable du Directeur Général

Préalablement à toute opération susceptible de constituer une Convention Réglementée, il est prévu que le Directeur Général de la Société soit informé sans délai par :
- la personne directement ou indirectement intéressée ayant connaissance d'un projet de convention susceptible de constituer une convention réglementée et ;
- plus généralement, toute personne de la Société ou de la société cocontractant, ayant connaissance d'un projet de convention susceptible de constituer une Convention Réglementée.

Si la personne concernée par la Convention Réglementé est le Directeur Général, l'information est portée au Président de la Société et si ce dernier est également intéressé à l'un quelconque des autres administrateurs de la Société en privilégiant les administrateurs indépendants.

II.2. Examen et qualification de la convention

Il appartient ensuite au Directeur Général, au Président ou à l'administrateur susvisé bénéficiaire de l'information (ci-après le « Bénéficiaire de l'Information »), avec le support éventuel d'un autre administrateur, de se prononcer sur la qualification de la convention : convention portant sur une opération courante et conclue à des conditions normales ou Convention Réglementée.

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En cas de doute sur la qualification d'une convention, l'avis des commissaires aux comptes pourra être recueilli. L'examen de qualification de toute nouvelle convention se réalise au vu des critères visés à l'article I.2.1, la jurisprudence et les éventuelles réformes à venir sur le sujet. Conformément aux dispositions de l'article L.22-10-12 2 du Code de commerce, les personnes directement ou indirectement intéressées à la convention ne participent pas à son évaluation.

Si, au terme de son évaluation, le Bénéficiaire de l'Information a estimé que la convention était une Convention Réglementée, la procédure de contrôle sera alors appliquée. Cette procédure de contrôle se déroule conformément aux dispositions légales notamment :
- Le président du conseil d'administration donne avis aux commissaires aux comptes, s'il en existe, de toutes les conventions autorisées et conclues et soumet celles-ci à l'approbation de l'assemblée générale ;
- Les commissaires aux comptes présentent, sur ces conventions, un rapport spécial à l'assemblée, qui statue sur ce rapport ; et
- La personne directement ou indirectement intéressée à la convention ne peut pas prendre part au vote. Ses actions ne sont pas prises en compte pour le calcul de la majorité.

Par ailleurs, et conformément à la réglementation, une information sera publiée sur le site internet de la Société au plus tard au moment de la conclusion de la convention réglementée.

Une fois par an, le conseil d'administration examine les conventions conclues et autorisées au cours d'exercices antérieurs dont l'exécution s'est poursuivie au cours du dernier exercice. Lors de cette même réunion, il est rendu compte au conseil d'administration de l'application de la procédure mise en place pour évaluer les conventions courantes et conclues à des conditions normales.

Le Conseil d'Administration

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11. RAPPORTS COMPLEMENTAIRES

11.1. RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION SUR LES OPTIONS DE SOUSCRIPTION OU D'ACHATS D'ACTIONS

Conformément aux dispositions de l'article L.225-184 du Code de commerce, nous vous informons qu'aucune option de souscription ou d'achat d'actions Foncière VOLTA n'a été consentie au profit des mandataires sociaux ou des salariés au cours de l'exercice 2025 ou des exercices précédents.

11.2. RAPPORT DU CONSEIL D'ADMINISTRATION SUR LES ATTRIBUTIONS GRATUITES D'ACTIONS

Conformément aux dispositions de l'article L.225-197-1 du Code de commerce, nous vous informons qu'aucune opération d'attribution gratuite d'actions au profit des mandataires sociaux ou des salariés de la société n'a été effectuée au cours de l'exercice 2025 ou des exercices précédents.

12. RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

12.1. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES SOCIAUX DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

A l'assemblée générale de la société FONCIERE VOLTA,

Opinion
En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, nous avons effectué l'audit des comptes annuels de la société FONCIERE VOLTA relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport.

Nous certifions que les comptes annuels sont, au regard des règles et principes comptables français, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine de la société à la fin de cet exercice.

L'opinion formulée ci-dessus est cohérente avec le contenu de notre rapport au conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à l'article L.821-67 du code de commerce.

Fondement de l'opinion
Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes annuels » du présent rapport.

Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes, sur la période du 1er janvier 2025 à la date d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.

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Observation
Sans remettre en cause l'opinion exprimée ci-dessus, nous attirons votre attention sur les incidences de la première application du règlement ANC n°2022-06 exposées dans l'annexe des comptes annuels.# Justification des appréciations - Points clés de l'audit

En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes annuels de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.

Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes annuels pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes annuels pris isolément.

Evaluation des titres de participation et des créances rattachées aux participations

Risque identifié

Les titres de participation et les créances rattachées aux participations, dont le montant net au 31 décembre 2025 s'établit à 82,9 M€ dans les comptes annuels de Foncière Volta, représentent 85% du total de bilan. La plupart des filiales ont pour activité la construction, l'acquisition de biens immobiliers, ainsi que location immobilière.

Comme indiqué dans la note sur « immobilisations financières » figurant dans les règles et méthodes comptables de l'annexe aux comptes annuels, les titres de participations sont comptabilisés à leur date d'entrée au coût d'acquisition et dépréciés sur la base de la valeur d'utilité. Cette valeur repose sur une approche multicritère tenant compte notamment de la situation des capitaux propres de la filiale, et de la valeur de marché des biens immobiliers détenus par les filiales pour la détermination des actifs nets réévalués.

Les créances et les prêts rattachés aux participations présentant un risque partiel ou total de non-recouvrement sont dépréciés le cas échéant en tenant compte des caractéristiques de l'avance consentie, des actifs nets réévalués et de la capacité de remboursement de la filiale.

L'estimation des valeurs des biens immobiliers se fonde sur des rapports d'expertises de tiers indépendants prenant notamment en considération des informations spécifiques telles que la nature de chaque bien, son emplacement, ses revenus locatifs, ses taux de rendement, ses dépenses d'investissement ainsi que des transactions comparables intervenues sur le marché.

Compte tenu de l'importance des titres de participation et des créances rattachées dans le total actif, et de la sensibilité de la valorisation découlant des hypothèses retenues, nous avons considéré leur évaluation comme un point clé de l'audit.

Notre réponse

Nous avons pris connaissance du processus de détermination de la valeur d'utilité des titres de participation. Nos travaux ont consisté à :
- Apprécier la pertinence des méthodes d'évaluation utilisées ainsi que les hypothèses sous-jacentes à la détermination de la valeur d'utilité des titres de participation ;
- Examiner les éléments utilisés pour estimer les valeurs d'utilité et notamment que :
- les capitaux propres retenus concordent avec les comptes des entités valorisées ayant fait l'objet d'un audit ou d'une revue limitée, le cas échéant ;
- les ajustements opérés sur ces capitaux propres pour calculer l'actif net réévalué, principalement liés aux plus-values latentes sur les actifs immobiliers, sont estimés à partir des valeurs d'expertise.

Notre approche d'audit sur les valeurs d'expertise des actifs immobiliers repose sur :
- Apprécier le caractère approprié des hypothèses, données et méthodologies sur lesquelles se fondent les valorisations des actifs concernés en les corroborant avec les données de gestion (état locatif, budgets de travaux) ;
- Nous entretenir avec certains de ces experts immobiliers sur la permanence et la pertinence des méthodologies d'évaluation retenues ainsi que des principaux jugements portés ;
- Vérifier qu'une dépréciation a été comptabilisée lorsque la valeur d'inventaire des titres est inférieure à sa valeur comptable et vérifier, le cas échéant, la constatation de provisions pour dépréciation sur les créances rattachées à ces titres notamment en tenant compte du caractère recouvrables de ces dernières.
- Examiner la nécessité de comptabiliser une provision pour risques pour couvrir la situation nette réévaluée des filiales lorsque celle-ci est négative et dès que tous les actifs rattachés à ces filiales ont été dépréciés ;
- Apprécier le caractère approprié des informations fournies dans les notes annexes aux comptes annuels.

Vérifications spécifiques

Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires.

Informations données dans le rapport de gestion et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux Actionnaires

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur la sincérité et la concordance avec les comptes annuels des informations données dans le rapport de gestion du Conseil d'administration et dans les autres documents sur la situation financière et les comptes annuels adressés aux Actionnaires.

Nous attestons de la sincérité et de la concordance avec les comptes annuels des informations relatives aux délais de paiement mentionnées à l'article D.441-6 du Code de Commerce.

Informations relatives au gouvernement d'entreprise

Nous attestons de l'existence, dans la section du rapport du Conseil d'administration consacrée au gouvernement d'entreprise, des informations requises par les articles L.225-37-4, L. 22-10-10 et L.22-10-9 du Code de commerce.

Concernant les informations fournies en application des dispositions de l'article L.22-10-9 du code de commerce sur les rémunérations et avantages versés ou attribués aux mandataires sociaux ainsi que sur les engagements consentis en leur faveur, nous avons vérifié leur concordance avec les comptes ou avec les données ayant servi à l'établissement de ces comptes et, le cas échéant, avec les éléments recueillis par votre société auprès des entreprises contrôlées par elle qui sont comprises dans le périmètre de consolidation. Sur la base de ces travaux, nous attestons l'exactitude et la sincérité de ces informations.

Autres informations

En application de la loi, nous nous sommes assurés que les diverses informations relatives aux prises de participation et de contrôle vous ont été communiquées dans le rapport de gestion.

Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires

Format de présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel

Nous avons également procédé, conformément à la norme d'exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d'information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n°2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L.451-1-2 du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Directeur Général.

Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes annuels destinés à être inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.

Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes annuels qui seront effectivement inclus par votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l'AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.

Désignation des commissaires aux comptes

Nous avons été nommés commissaires aux comptes de la société FONCIERE VOLTA par l'assemblée générale du 18 septembre 2020 pour le cabinet RSM Paris et l'assemblée générale du 30 juin 2009 pour le cabinet CONCEPT AUDIT ET ASSOCIES.

Au 31 décembre 2025, le cabinet RSM Paris était dans sa sixième année de sa mission sans interruption et le cabinet CONCEPT AUDIT ET ASSOCIES dans sa dix-septième année.

Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise relatives aux comptes annuels

Il appartient à la direction d'établir des comptes annuels présentant une image fidèle conformément aux règles et principes comptables français ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes annuels ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.

Lors de l'établissement des comptes annuels, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.

Il incombe au conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à l'article L.821-67 du code de commerce de suivre le processus d'élaboration de l'information financière et de suivre l'efficacité des systèmes de contrôle interne et de gestion des risques ainsi que, le cas échéant, de l'audit interne, en ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière.

Les comptes annuels ont été arrêtés par le Conseil d'administration.

Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes annuels

Objectif et démarche d'audit

Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes annuels.Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes annuels pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci. Comme précisé par l'article L.821-55 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.

Dans le cadre d'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, le commissaire aux comptes exerce son jugement professionnel tout au long de cet audit. En outre :

il identifie et évalue les risques que les comptes annuels comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face à ces risques, et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ;
il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes annuels ;
il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à l'existence d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes annuels au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
il apprécie la présentation d'ensemble des comptes annuels et évalue si les comptes annuels reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle.

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Rapport au conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à l'article L.821-67 du code de commerce.

Parmi les éléments communiqués dans le rapport au conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à l'article L.821-67 du code de commerce figurent les risques d'anomalies significatives, que nous jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes annuels de l'exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport.

Nous fournissons également au conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à l'article L.821-67 du code de commerce la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par les articles L.821-27 à L.821-34 du code de commerce et dans le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à l'article L.821-67 du code de commerce des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.

Fait à Paris, le 30 avril 2026

Les commissaires aux comptes

RSM Paris	CONCEPT AUDIT ET ASSOCIES
Membre de Groupe Y Moore Global	Société de Commissariat aux Comptes
Société de Commissariat aux Comptes	Membre de la Compagnie Régionale de Paris
Membre de la Compagnie Régionale de Paris
Adrien FRICOT	Lionel ESCAFFRE

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12.2. RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES COMPTES CONSOLIDÉS DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

A l'assemblée générale de la société FONCIERE VOLTA,

Opinion

En exécution de la mission qui nous a été confiée par vos assemblées générales, nous avons effectué l'audit des comptes consolidés de la société FONCIERE VOLTA relatifs à l'exercice clos le 31 décembre 2025, tels qu'ils sont joints au présent rapport.

Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fidèle du résultat des opérations de l'exercice écoulé ainsi que de la situation financière et du patrimoine, à la fin de l'exercice, de l'ensemble constitué par les personnes et entités comprises dans la consolidation.

Fondement de l'opinion

Référentiel d'audit
Nous avons effectué notre audit selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. Nous estimons que les éléments que nous avons collectés sont suffisants et appropriés pour fonder notre opinion. Les responsabilités qui nous incombent en vertu de ces normes sont indiquées dans la partie « Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés » du présent rapport.

Indépendance
Nous avons réalisé notre mission d'audit dans le respect des règles d'indépendance prévues par le code de commerce et par le code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes sur la période du 1er janvier 2025 à la date d'émission de notre rapport, et notamment nous n'avons pas fourni de services interdits par l'article 5, paragraphe 1, du règlement (UE) n° 537/2014.

Justification des appréciations - Points clés de l'audit

En application des dispositions des articles L.821-53 et R.821-180 du Code de commerce relatives à la justification de nos appréciations, nous portons à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives qui, selon notre jugement professionnel, ont été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice, ainsi que les réponses que nous avons apportées face à ces risques.

Les appréciations ainsi portées s'inscrivent dans le contexte de l'audit des comptes consolidés pris dans leur ensemble et de la formation de notre opinion exprimée ci-avant. Nous n'exprimons pas d'opinion sur des éléments de ces comptes consolidés pris isolément.

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Evaluation des immeubles de placement et des stocks

Risque identifié

Compte tenu de l'activité du groupe Foncière Volta, la juste valeur des immeubles de placement représente 58 % de l'actif consolidé au 31 décembre 2025, soit 160 M€ (contre 118,3 M€ en 2024). Conformément à l'option offerte par la norme IAS 40, les immeubles de placement sont comptabilisés à leur juste valeur et les variations d'un exercice à l'autre sont enregistrées en résultat de la période. Les immeubles de placement ne sont pas amortis. En outre, le Groupe comptabilise en stocks les biens destinés à être vendus dans le cours normal de l'activité (statut marchand de biens). Ils représentent 6% du total bilan au 31 décembre 2025 et sont enregistrés pour 17,6 M€ en stock (contre 31,8 M € en 2024). En application de la norme IAS 2, les stocks sont enregistrés pour leur prix d'acquisition et font le cas échéant l'objet de dépréciation par rapport à la valeur de réalisation (valeur d'expertise indépendante). Les notes 7.1 et 7.6 de l'annexe aux comptes consolidés précisent que le patrimoine immobilier fait l'objet de procédures d'évaluation par des experts immobiliers indépendants pour estimer la juste valeur des immeubles ou la valeur actuelle des biens en stocks. L'évaluation d'un actif immobilier est un exercice complexe d'estimation qui requiert des jugements importants par les experts, sous la responsabilité de la direction de la société, pour déterminer les hypothèses appropriées, notamment celles relatives aux taux de rendement et d'actualisation et les valeurs locatives de marché.

Notre réponse

Nos travaux ont consisté à :
* Apprécier la compétence et l'indépendance des experts immobiliers mandatés par la société et prendre connaissance des lettres de mission afin d'apprécier l'étendue des diligences et les limites de leurs travaux, notamment par rapport au contrôle des informations fournies par la société ;
* Apprécier le caractère approprié des hypothèses, données et méthodologies sur lesquelles se fondent les valorisations, sur une sélection de biens immobiliers définie sur des critères quantitatifs (valeur ou variation de valeur) et qualitatifs (enjeu locatif, projet en développement), en les corroborant avec les données de gestion de la société (état locatif, budgets de travaux) ;
* Nous entretenir avec certains de ces experts immobiliers sur la permanence et la pertinence des méthodologies d'évaluation retenues ainsi que des principaux jugements portés ;
* Rapprocher les valeurs définitives des expertises immobilières aux valeurs retenues dans les comptes pour les immeubles de placement ;
* Comparer les valeurs des biens immobiliers en stocks avec les valeurs déterminées par les experts ou les plans financiers de l'opération et s'assurer que les éventuelles dotations ou reprises de dépréciation ont bien été comptabilisées ;
* Vérifier que les notes de l'annexe aux comptes consolidés donnent une information appropriée sur les méthodes retenues et les principales hypothèses.

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Vérifications spécifiques

Nous avons également procédé, conformément aux normes d'exercice professionnel applicables en France, aux vérifications spécifiques prévues par les textes légaux et réglementaires des informations relatives au groupe, données dans le rapport de gestion du Conseil d'administration.

Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les comptes consolidés.

Autres vérifications ou informations prévues par les textes légaux et réglementaires

Format de présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel

Nous avons également procédé, conformément à la norme d'exercice professionnel sur les diligences du commissaire aux comptes relatives aux comptes annuels et consolidés présentés selon le format d'information électronique unique européen, à la vérification du respect de ce format défini par le règlement européen délégué n° 2019/815 du 17 décembre 2018 dans la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel mentionné au I de l'article L. 451-1- 2 du code monétaire et financier, établis sous la responsabilité du Directeur Général.

S'agissant de comptes consolidés, nos diligences comprennent la vérification de la conformité du balisage de ces comptes au format défini par le règlement précité.

Sur la base de nos travaux, nous concluons que la présentation des comptes consolidés destinés à être inclus dans le rapport financier annuel respecte, dans tous ses aspects significatifs, le format d'information électronique unique européen.

Il ne nous appartient pas de vérifier que les comptes consolidés qui seront effectivement inclus votre société dans le rapport financier annuel déposé auprès de l'AMF correspondent à ceux sur lesquels nous avons réalisé nos travaux.

Désignation des commissaires aux comptes

Au 31 décembre 2025, le cabinet RSM Paris était dans sa sixième année de sa mission sans interruption et le cabinet CONCEPT AUDIT ET ASSOCIES dans sa dix-septième année.

Responsabilités de la direction et des personnes constituant le gouvernement d'entreprise relatives aux comptes consolidés

Il appartient à la direction d'établir des comptes consolidés présentant une image fidèle conformément au référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne ainsi que de mettre en place le contrôle interne qu'elle estime nécessaire à l'établissement de comptes consolidés ne comportant pas d'anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résultent d'erreurs.

Lors de l'établissement des comptes consolidés, il incombe à la direction d'évaluer la capacité de la société à poursuivre son exploitation, de présenter dans ces comptes, le cas échéant, les informations nécessaires relatives à la continuité d'exploitation et d'appliquer la convention comptable de continuité d'exploitation, sauf s'il est prévu de liquider la société ou de cesser son activité.

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Les comptes consolidés ont été arrêtés par le Conseil d'administration.

Responsabilités des commissaires aux comptes relatives à l'audit des comptes consolidés

Objectif et démarche d'audit

Il nous appartient d'établir un rapport sur les comptes consolidés. Notre objectif est d'obtenir l'assurance raisonnable que les comptes consolidés pris dans leur ensemble ne comportent pas d'anomalies significatives. L'assurance raisonnable correspond à un niveau élevé d'assurance, sans toutefois garantir qu'un audit réalisé conformément aux normes d'exercice professionnel permet de systématiquement détecter toute anomalie significative. Les anomalies peuvent provenir de fraudes ou résulter d'erreurs et sont considérées comme significatives lorsque l'on peut raisonnablement s'attendre à ce qu'elles puissent, prises individuellement ou en cumulé, influencer les décisions économiques que les utilisateurs des comptes prennent en se fondant sur ceux-ci.

Comme précisé par l'article L.821-55 du Code de commerce, notre mission de certification des comptes ne consiste pas à garantir la viabilité ou la qualité de la gestion de votre société.

il identifie et évalue les risques que les comptes consolidés comportent des anomalies significatives, que celles-ci proviennent de fraudes ou résulter d'erreurs, définit et met en œuvre des procédures d'audit face à ces risques, et recueille des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour fonder son opinion. Le risque de non-détection d'une anomalie significative provenant d'une fraude est plus élevé que celui d'une anomalie significative résultant d'une erreur, car la fraude peut impliquer la collusion, la falsification, les omissions volontaires, les fausses déclarations ou le contournement du contrôle interne ;
il prend connaissance du contrôle interne pertinent pour l'audit afin de définir des procédures d'audit appropriées en la circonstance, et non dans le but d'exprimer une opinion sur l'efficacité du contrôle interne ;
il apprécie le caractère approprié des méthodes comptables retenues et le caractère raisonnable des estimations comptables faites par la direction, ainsi que les informations les concernant fournies dans les comptes consolidés ;
il apprécie le caractère approprié de l'application par la direction de la convention comptable de continuité d'exploitation et, selon les éléments collectés, l'existence ou non d'une incertitude significative liée à des événements ou à des circonstances susceptibles de mettre en cause la capacité de la société à poursuivre son exploitation. Cette appréciation s'appuie sur les éléments collectés jusqu'à la date de son rapport, étant toutefois rappelé que des circonstances ou événements ultérieurs pourraient mettre en cause la continuité d'exploitation. S'il conclut à l'existence d'une incertitude significative, il attire l'attention des lecteurs de son rapport sur les informations fournies dans les comptes consolidés au sujet de cette incertitude ou, si ces informations ne sont pas fournies ou ne sont pas pertinentes, il formule une certification avec réserve ou un refus de certifier ;
il apprécie la présentation d'ensemble des comptes consolidés et évalue si les comptes consolidés reflètent les opérations et événements sous-jacents de manière à en donner une image fidèle ;

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concernant l'information financière des personnes et entités comprises dans le périmètre de consolidation, il collecte des éléments qu'il estime suffisants et appropriés pour exprimer une opinion sur les comptes consolidés. Il est responsable de la direction, de la supervision et de la réalisation de l'audit des comptes consolidés ainsi que de l'opinion exprimée sur ces comptes.

Rapport au conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à l'article L.821-67 du code de commerce

Nous remettons au conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à l'article L.821-67 du code de commerce un rapport qui présente notamment l'étendue des travaux d'audit et le programme de travail mis en œuvre, ainsi que les conclusions découlant de nos travaux.Nous portons également à sa connaissance, le cas échéant, les faiblesses significatives du contrôle interne que nous avons identifiées pour ce qui concerne les procédures relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière. Parmi les éléments communiqués dans le rapport au conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à l'article L.821-67 du code de commerce, figurent les risques d'anomalies significatives que nous jugeons avoir été les plus importants pour l'audit des comptes consolidés de l'exercice et qui constituent de ce fait les points clés de l'audit, qu'il nous appartient de décrire dans le présent rapport. Nous fournissons également au conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à l'article L.821-67 du code de commerce la déclaration prévue par l'article 6 du règlement (UE) n° 537-2014 confirmant notre indépendance, au sens des règles applicables en France telles qu'elles sont fixées notamment par les articles L.821-27 à L.821-34 du Code de commerce et dans le Code de déontologie de la profession de commissaire aux comptes. Le cas échéant, nous nous entretenons avec le conseil d'administration exerçant les missions du comité spécialisé visé à l'article L.821-67 du code de commerce des risques pesant sur notre indépendance et des mesures de sauvegarde appliquées.

Fait à Paris, le 30 avril 2026

Les commissaires aux comptes

RSM Paris
CONCEPT AUDIT ET ASSOCIES
Membre de Groupe Y
Moore Global
Société de Commissariat aux Comptes
Société de Commissariat aux Comptes
Membre de la Compagnie Régionale de Paris
Membre de la Compagnie Régionale de Paris
Adrien FRICOT
Lionel ESCAFFRE

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12.3. RAPPORT SPÉCIAL DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LES CONVENTIONS RÈGLEMENTÉES

A l'assemblée générale de la société FONCIERE VOLTA,

En notre qualité de commissaires aux comptes de votre société, nous vous présentons notre rapport sur les conventions réglementées.

Il nous appartient de vous communiquer, sur la base des informations qui nous ont été données, les caractéristiques, les modalités essentielles ainsi que les motifs justifiant de l'intérêt pour la société des conventions dont nous avons été avisés ou que nous aurions découvertes à l'occasion de notre mission, sans avoir à nous prononcer sur leur utilité et leur bien-fondé ni à rechercher l'existence d'autres conventions. Il vous appartient, selon les termes de l'article R. 225-31 du code de commerce, d'apprécier l'intérêt qui s'attachait à la conclusion de ces conventions en vue de leur approbation.

Par ailleurs, il nous appartient, le cas échéant, de vous communiquer les informations prévues à l'article R.225- 31 du code de commerce relatives à l'exécution, au cours de l'exercice écoulé, des conventions déjà approuvées par l'assemblée générale.

Nous avons mis en œuvre les diligences que nous avons estimées nécessaires au regard de la doctrine professionnelle de la Compagnie nationale des commissaires aux comptes relative à cette mission. Ces diligences ont consisté à vérifier la concordance des informations qui nous ont été données avec les documents de base dont elles sont issues.

- CONVENTIONS SOUMISES A L'APPROBATION DE L'ASSEMBLEE GENERALE

Conventions autorisées et conclues au cours de l'exercice écoulé

En application de l'article L. 225-40 du code de commerce, nous avons été avisés des conventions suivantes conclues au cours de l'exercice écoulé qui ont fait l'objet de l'autorisation préalable de votre conseil d'administration.

1) Avenants de prolongation de la convention de crédit de 5 millions d'euros souscrit par FONCIERE VOLTA auprès de QUINTET PRIVATE BANK garanti notamment par FONCIERE VINDI

Contractants : QUINTET PRIVATE BANK, M. Yacov GORSD, J HOCHE INVESTISSEMENT, FONCIERE VINDI, HOCHE PARTNERS HOLDING INDUSTRIEL ET IMMOBILIER S.C.A et FOCH PARTNERS
Personne concernée : FONCIERE VINDI, administrateur et actionnaire de la société Foncière VOLTA.
Date d'autorisation : Conseil d'administration du 5 juin 2020 (prêt), 17 juin 2025 (avenant 1) et 30 octobre 2025 (avenant 2).

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Nature, objet et modalités :
Prêt d'un montant de 5 millions d'euros souscrit auprès de QUINTET PRIVATE BANK par la société FONCIERE VOLTA pour lequel la société FONCIERE VINDI s'est notamment portée garante, aux conditions suivantes :

Montant du prêt : 5 millions d'euros
Durée du prêt : 6 mai 2025 prorogée jusqu'au 7 juillet 2025 (avenant 1) puis jusqu'au 31 décembre 2025 (avenant 2)
Remboursement du prêt : le montant principal dû au titre du prêt et les intérêts relatifs à la dernière période d'intérêts doivent être remboursés, payés en une fois à la date d'échéance, ensemble avec tout montant redevable et payable (qu'il s'agisse des intérêts courus ou tout frais restant encore à payer) qui n'aurait pas été payé à sa date de paiement.
Utilisation du prêt : une avance unique à terme fixe
Intérêt : le taux effectif global du prêt, calculé selon la méthode proportionnelle à partir d'un taux actuariel, s'établirait, à la date de signature à 1,114% 'an, soit un taux de période de 0,28% (pour une période de 3 mois), dans l'hypothèse d'une mise à disposition intégrale du prêt à la date de signature, d'un euribor 3 mois égal à 0% l'an et d'un taux d'intérêt (marge 1,10% incluse) égal à 1,10% par an.
Garanties :
nantissement de premier rang sur les comptes portefeuilles auprès de la banque détenus par Foncière Volta, J Hoche Investissement, Foncière Vindi, Foch Partners Luxembourg, WGS, Foch Partners, (et notamment pour Foncière Volta le compte comprend (i) espèces, (ii) instruments financiers, (iii) produits des instruments financiers et (iv) droits relatifs aux instruments financiers, présents et futurs détenus dans le compte portefeuille. Le portefeuille inclut au moins des actions SCBSM avec une valeur de marché total de minimum 9.356.662€.
- caution solidaire de M. Yaacov Gorsd
- appel de marge : la valeur nette des actifs garantis devra à tout moment s'élever au moins à 100% de l'encours total net.

Le montant des intérêts comptabilisés sur l'exercice clos le 31 décembre 2025 s'élève à 208.550€.

Motivation de l'intérêt : Ce prêt a pour objet le refinancement partiel de l'emprunt obligataire de la société Foncière Volta. Le remboursement partiel de l'emprunt obligataire (qui a un taux nominal annuel de 4,75%) permettra d'obtenir un financement à un taux plus avantageux et à plus long terme (l'emprunt obligataire de 2017 a une maturité de 5 ans).

2) Offre d'acquisition par FONCIERE VOLTA acceptée par la SNC PARIS PERIPH du château de la Mercerie

Contractant : SNC PARIS PERIPH
Date d'autorisation : Conseil d'administration du 30 juin 2025
Personne concernée : FONCIERE VINDI, administrateur de FONCIERE VOLTA et associée indéfiniment responsable de PARIS PERIPH

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Nature et Objet :
Offre d'acquisition acceptée du Château de la Mercerie, sis à Magnac-Lavalette-Villars (16320), pour une surface totale de 50 ha 02 a 06 ca, appartenant à la SNC PARIS PERIPH. Le Château de la Mercerie a été donné en location (bail emphytéotique) à la Commune de MAGNAC- LAVALETTE-VILLARS jusqu'au 21 août 2086, moyennant une redevance annuelle d'un euro.

Modalités :
Le prix de cession est de 2.400.000 € hors frais et droits d'enregistrement à la charge de l'acquéreur. Cette offre est consentie sans condition suspensive, et notamment sans condition suspensive d'obtention de financement ou d'autorisation administrative. Foncière Volta se réserve le droit de se faire substituer par toute société affiliée ou véhicule d'investissement dédié, constitué ou à constituer à cet effet.

Motivation de l'intérêt :
Cette acquisition permettrait à FONCIERE VOLTA de renforcer son patrimoine avec un monument historique qui pourra être mis en avant par la société.

Conventions autorisées et conclues depuis la clôture

Nous avons été avisés des conventions suivantes, autorisées et conclues depuis la clôture de l'exercice écoulé, qui ont fait l'objet de l'autorisation préalable de votre conseil d'administration.

1) Avenants de prolongation de la convention de crédit de 5 millions d'euros souscrit par FONCIERE VOLTA auprès de QUINTET PRIVATE BANK garanti notamment par FONCIERE VINDI

Contractants : QUINTET PRIVATE BANK, M. Yacov GORSD, J HOCHE INVESTISSEMENT, FONCIERE VINDI, HOCHE PARTNERS HOLDING INDUSTRIEL ET IMMOBILIER S.C.A et FOCH PARTNERS
Personne concernée : FONCIERE VINDI, administrateur et actionnaire de la société Foncière VOLTA.
Date d'autorisation : Conseil d'administration du 5 juin 2020 (prêt), 17 juin 2025 (avenant 1), 30 octobre 2025 (avenant 2) et 30 mars 2026 (avenant 3).

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Montant du prêt : 5 millions d'euros
Durée du prêt : 6 mai 2025 prorogée jusqu'au 7 juillet 2025 (avenant 1) puis jusqu'au 31 décembre 2025 (avenant 2) et enfin jusqu'au 30 juin 2026 (avenant 3)
Remboursement du prêt : le montant principal dû au titre du prêt et les intérêts relatifs à la dernière période d'intérêts doivent être remboursés, payés en une fois à la date d'échéance, ensemble avec tout montant redevable et payable (qu'il s'agisse des intérêts courus ou tout frais restant encore à payer) qui n'aurait pas été payé à sa date de paiement.- Utilisation du prêt : une avance unique à terme fixe
Intérêt : le taux effectif global du prêt, calculé selon la méthode proportionnelle à partir d'un taux actuariel, s'établirait, à la date de signature à 1,114% 'an, soit un taux de période de 0,28% (pour une période de 3 mois), dans l'hypothèse d'une mise à disposition intégrale du prêt à la date de signature, d'un euribor 3 mois égal à 0% l'an et d'un taux d'intérêt (marge 1,10% incluse) égal à 1,10% par an.
Garanties :
nantissement de premier rang sur les comptes portefeuilles auprès de la banque détenus par Foncière Volta, J Hoche Investissement, Foncière Vindi, Foch Partners Luxembourg, WGS, Foch Partners.
caution solidaire de M. Yaacov Gorsd
appel de marge : la valeur nette des actifs garantis devra à tout moment s'élever au moins à
100% de l'encours total net.
Motivation de l'intérêt : Ce prêt a pour objet le refinancement partiel de l'emprunt obligataire de la société Foncière Volta. Le remboursement partiel de l'emprunt obligataire (qui a un taux nominal annuel de 4,75%) permettra d'obtenir un financement à un taux plus avantageux et à plus long terme (l'emprunt obligataire de 2017 a une maturité de 5 ans).
CONVENTIONS DEJA APPROUVEES PAR L'ASSEMBLEE GENERALE
Conventions approuvées au cours d'exercices antérieurs
En application de l'article R. 225-30 du code de commerce, nous avons été informés que l'exécution des conventions suivantes, déjà approuvés par l'assemblée générale au cours d'exercices antérieurs, s'est poursuivie au cours de l'exercice écoulé.

1) Convention de caution
Contractant : SCI SENART 2
Date d'autorisation : Conseil d'administration du 24 septembre 2013
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Personne concernée : Monsieur Laurent Diernaz, Directeur Général de la société FONCIERE VOLTA, présidente et associée majoritaire de la société WGS, qui est elle-même associée de la SCI SENART 2.
Nature et Objet : Votre conseil d'administration a autorisé votre société à se porter caution solidaire en faveur de la société FINAMUR et du BPIFRANCE FINANCEMENT, en garantie du financement accordé à la société SCI SENART 2. La durée de la garantie a été consentie pour la durée du crédit-bail ayant servi au financement du projet et l'exécution de toutes ses clauses, soit pour une durée de 12 ans à compter de la date de prise d'effet de la location, cette dernière ayant été fixée au jour de la livraison de l'ouverture au Public de l'immeuble qui devait intervenir au plus tard le 30 novembre 2014.
Modalités : La caution solidaire consentie par Foncière Volta à la SCI SENART 2 se décompose comme suit :
- Montant de l'emprunt contracté : 3.695.000 €
- Montant de la caution solidaire de Foncière Volta : 3.695.000 €

2) Convention de compte courant
Contractants : S.A FONCIERE VINDI, Monsieur Hervé GIAOUI, Monsieur André SAADA.
Administrateurs concernés : S.A FONCIERE VINDI, Monsieur Hervé GIAOUI, Monsieur André SAADA.
Modalités : Aux termes d'une convention en date du 15 juin 2009, des avances en comptes courant ont été consenties par les administrateurs de votre Société. Ces avances font l'objet d'une rémunération au taux d'intérêts maximal fiscalement déductible de 2,27 %. Par avenant en date du 1er janvier 2015, il a été décidé que les avances en compte courant de MM GIAOUI et SAADA ne seront plus rémunérées. Les avances de la société FONCIERE VINDI restent rémunérées mais aucune avance en compte courant n'a été comptabilisée au cours du dernier exercice.
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3) Contrats de prestation de services
Contractants : SNC CRIQUET, SCI ANATOLE, SARL J HOCHE INVESTISSEMENT, SCI SENART, SCI SAINT MARTIN DU ROY, SCI ANF, SAS WGS
Date d'autorisation : Convention régularisée par l'assemblée générale mixte en date du 29 juin 2012
Personne concernée : Monsieur Laurent Diernaz, Directeur Général de la société FONCIERE VOLTA qui est
• associée gérante de la SNC CRIQUET et de la SCI SAINT MARTIN DU ROY,
• présidente de la société WGS, associée de toutes les sociétés contractantes, exception faite de la SNC CRIQUET et de la SCI SAINT MARTIN DU ROY.
Nature et Objet : Votre Société a conclu le 2 avril 2011 un contrat de prestations de services aux termes duquel votre Société, s'engage à fournir à la société WGS ainsi qu'à ses filiales, une assistance juridique à la gestion et au développement.
Modalités : Le montant hors taxes des prestations facturées par votre société au cours de l'exercice 2025 a été le suivant :
• SNC CRIQUET 57 100 euros
• SCI ANATOLE 14 352 euros
• SARL J HOCHE INVESTISSEMENT 55 500 euros
• SCI SENART 24 250 euros
• SCI SAINT MARTIN DU ROY 74 331,40 euros
• SCI ANF 72 100 euros
• SAS WGS 382 200 euros.

4) Mandats de gestion administrative et d'assistance juridique et comptable
Contractants : SNC CRIQUET, SCI ANATOLE, SARL J HOCHE INVESTISSEMENT, SNC PARIS PERIPH, SCI SENART, SCI ANF, SCI PRIVILEGE, SAS WGS
Date d'autorisation : Conseil d'Administration du 2 janvier 2012
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Personne concernée : Monsieur Laurent Diernaz, Directeur Général de la société FONCIERE VOLTA qui est
• associée gérante de la SNC CRIQUET,
• présidente de la société WGS, associée de toutes les sociétés contractantes, exception faite de la SNC CRIQUET
Nature et Objet : Votre Société a conclu le 2 janvier 2012 des mandats de gestion aux termes desquels votre Société, s'engage à fournir une assistance à la société WGS ainsi qu'à ses filiales dans les domaines suivants :
- Contentieux,
- Juridique,
- Administrative,
- Comptable,
Modalités : Le montant des prestations hors taxes facturées par la société FONCIERE VOLTA à la SAS WGS sont établis au vu des performances des filiales. Aucun montant n'a été facturé au cours de l'exercice 2025.

5) Mandat de gestion locative
Contractant : MM CONSEIL (anciennement MM Invest)
Personne concernée : Maya MEYER, présidente de MM CONSEIL et administrateur de FONCIERE VOLTA.
Date d'autorisation : Conseil d'administration du 30 avril 2021
Nature et Objet : Votre conseil d'administration a autorisé votre société à confier le mandat de gestion locative d'une partie des biens dont elle a la propriété à MM INVEST.
Modalités : La rémunération du mandat s'élève à 3.630 HT par mois payable mensuellement. Le mandat a pris effet au 1er mai 2020 pour une durée d'un an tacitement reconductible pour une période identique. Au 31 décembre 2025 la charge supportée par votre société, au titre du mandat de gestion de MM Conseil, s'est élevée a versé 43.560 €HT.
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Motivation de l'intérêt : Cette convention permet à la société FONCIERE VOLTA de déléguer la gestion locative de ses biens pour se concentrer sur son activité d'investissement.

6) Souscription par Foncière Volta d'un prêt participatif de 350.000 euros auprès de la société DISTRIMO
Contractant : SAS DISTRIMO
Personne concernée : Monsieur André SAADA, Directeur Général Délégué de la société Foncière Volta, qui détient plus de 10% des droits de vote de la société et Président de la société DISTRIMO.
Date d'autorisation : Conseil d'administration du 2 février 2024
Nature, objet et modalités : Prêt participatif souscrit par Foncière Volta auprès de la société DISTRIMO pour le financement des activités de la société. Ce prêt fait l'objet d'une rémunération au taux d'intérêt légal entre professionnels en vigueur, soit 3,71%. Il sera remboursé au plus tard le 24 janvier 2028. Le montant des intérêts comptabilisés sur l'exercice clos le 31 décembre 2025 s'élève à 12.985€
Motivation de l'intérêt : Cette convention permettra à la société Foncière Volta d'obtenir un financement dans des conditions financières plus intéressantes qu'un prêt bancaire, dans des délais plus rapides et n'affectera pas les lignes de crédit dont pourrait se prévaloir la société auprès des banques.

Fait à Paris, le 30 avril 2026
Les commissaires aux comptes
RSM Paris CONCEPT AUDIT ET ASSOCIES
Membre de Groupe Y Moore Global Société de Commissariat aux Comptes Société de Commissariat aux Comptes
Membre de la Compagnie Régionale de Paris Membre de la Compagnie Régionale de Paris
Adrien FRICOT Lionel ESCAFFRE
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13. MANDATS ET HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

13.1. IDENTITÉ DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

13.2. HONORAIRES DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Concept Audit & Associés	RSM Paris (Membre de Groupe Y More Global)	TOTAL
Montant HT	%	Montant HT
31-déc 2025	31-déc 2024	31-déc 2025
Audit
Certification et examen limité semestriel des comptes individuels et consolidés
- Émetteur	77,7	75,6
- Filiales intégrées globalement	0	0
Honoraires des autres missions requises par les textes
- Émetteur
- Filiales intégrées globalement
Sous total	77,7	75,6
Honoraires des prestations	0	0
Sous total	0	0
TOTAL	77,7	75,6

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13.3. OBSERVATIONS FAITES PAR L'AMF SUR TOUTES PROPOSITIONS DE NOMINATION OU DE RENOUVELLEMENT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES

Néant

14. RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL ET DES DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC

Monsieur Laurent DIERNAZ, Directeur Général

15.### ATTESTATION DU RESPONSABLE DU RAPPORT FINANCIER ANNUEL

J'atteste, à ma connaissance, que les comptes sont établis conformément aux normes comptables applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et du résultat de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation, et que le rapport de gestion présente un tableau fidèle de l'évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la société et de l'ensemble des entreprises comprises dans la consolidation ainsi qu'une description des principaux risques et incertitudes auxquelles elles sont confrontées.

Monsieur Laurent DIERNAZ
Directeur Général

16. DOCUMENTS ACCESSIBLES AU PUBLIC

L'ensemble des documents sociaux peuvent être consultés au siège social de la Société situé 3 avenue Hoche, 75008 Paris. Un certain nombre d'informations est également disponible sur le site internet de la société www.foncierevolta.com.

FONCIERE VOLTA
3, avenue Hoche, 75008 Paris
Téléphone : 01.56.79.51.10
www.foncierevolta.com
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Table de concordance avec le Rapport financier annuel

Le rapport financier annuel, établi en application des dispositions de l'article L. 451-1-2 du Code monétaire et financier et de l'article 222-3 du règlement général de l'Autorité des marchés financiers, comprend les documents, rapports et informations suivants, dont le texte figure dans le Rapport financier, ci-annexé, aux chapitres, numéros et pages ci-dessous mentionnés.

Objet	Section
Les comptes annuels 2025	Note 3
Les comptes consolidés 2025	Note 5
Le rapport de gestion (Informations minimales au sens de l'article 222-3 du règlement général de l'AMF)	Cf. table de concordance du rapport de gestion ci-après
La déclaration des personnes qui assument la responsabilité des documents (Attestation des responsables du Rapport financier annuel)	Note 15
Le rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes annuels	Note 12.1
Le rapport des Commissaires aux Comptes sur les comptes consolidés	Note 12.2
Honoraires des Commissaires aux Comptes	Note 13.2

Table de concordance avec le rapport de gestion

Objet	Texte de référence	Section
1 SITUATION ET ACTIVITÉ DE LA SOCIÉTÉ
1.1 Situation de la Société durant l'exercice écoulé et analyse objective et exhaustive de l'évolution des affaires, des résultats et de la situation financière de la Société et du Groupe, notamment de sa situation d'endettement au regard du volume et de la complexité des affaires	Articles L. 225-100-1, I., 1°, L. 232-1, II., L. 233-6 et L. 233-26 du Code de commerce	2.1 / 2.2 / 2.3 / 2.6
1.2 Indicateurs clefs de performance de nature financière	Article L. 225-100-1, I., 2° du Code de commerce	2.3
1.3 Indicateurs clefs de performance de nature non financière ayant trait à l'activité spécifique de la Société et du Groupe, notamment les informations relatives aux questions d'environnement et de personnel	Article L. 225-100-1, I., 2° du Code de commerce	2.10
1.4 Événements importants survenus entre la date de clôture de l'exercice et la date à laquelle le Rapport de gestion est établi	Articles L. 232-1, II. et L. 233-26 du Code de commerce	Note 3 de l'annexe consolidé
1.5 Identité des principaux actionnaires et détenteurs des droits de vote aux Assemblées Générales, et modifications intervenues au cours de l'exercice	Article L. 233-13 du Code de commerce	6.3
1.6 Succursales existantes	Article L. 232-1, II du Code de commerce	n/a
1.7 Prises de participation significatives dans des sociétés ayant leur siège social sur le territoire français	Article L. 233-6 al. 1 du Code de commerce	4.1
1.8 Aliénations de participations croisées	Articles L. 233-29, L. 233-30 et R. 233-19 du Code de commerce	n/a
1.9 Évolution prévisible de la situation de la Société et du Groupe et perspectives d'avenir	Articles L. 232-1, II et L. 233-26 du Code de commerce	2.6
1.10 Activités en matière de recherche et de développement	Articles L. 232-1, II et L. 233-26 du Code de commerce	2.5
1.11 Tableau faisant apparaître les résultats de la Société au cours de chacun des cinq derniers exercices	Article R. 225-102 du Code de commerce	7.4
1.12 Informations sur les délais de paiement des fournisseurs et des clients	Article D. 441-4 du Code de commerce	2.8
1.13 Montant des prêts interentreprises consentis et déclaration du Commissaire aux Comptes	Articles L. 511-6 et R. 511-2-1-3 du Code monétaire et financier	2.9
2 CONTRÔLE INTERNE ET GESTION DES RISQUES
2.1 Description des principaux risques et incertitudes auxquels la Société est confrontée	Article L. 225-100-1, I., 3° du Code de commerce	2.4
2.2 Principales caractéristiques des procédures de contrôle interne et de gestion des risques mises en place, par la Société et par le Groupe, relatives à l'élaboration et au traitement de l'information comptable et financière	Article L. 22-10-10 du Code de commerce	10.5
2.3 Indications sur les objectifs et la politique concernant la couverture de chaque catégorie principale de transactions et sur l'exposition aux risques de prix, de crédit, de liquidité et de trésorerie, ce qui inclut l'utilisation des instruments financiers	Article L. 232-1 du Code de commerce	2.4
2.4 Les incidences des activités de la société quant à la lutte contre l'évasion fiscale	Article L22-10-35 du code de commerce	2.11
2.5 Plan de vigilance et compte-rendu de sa mise en œuvre effective	Article L. 225-102-1 du Code de commerce	n/a
2.6 Les actions visant à promouvoir le lien entre la Nation et ses forces armées et à soutenir l'engagement dans les réserves de la garde nationale	Article L22-10-35 du code de commerce	2.12
2.7 Informations sur ses ressources incorporelles essentielles, la manière dont son modèle commercial dépend fondamentalement de ces ressources et en quoi elles constituent une source de création de valeur pour elle	Article L22-10-35 du code de commerce	2.13
2.8 Actions visant à promouvoir l'engagement des citoyens dans la démocratie locale	Article L22-10-35 du code de commerce	2.14

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3 RAPPORT SUR LE GOUVERNEMENT D'ENTREPRISE

Objet	Texte de référence	Section
Informations sur les rémunérations
3.1 Politique de rémunération des mandataires sociaux	Article L. 22-10-8, I., alinéa 2 du Code de commerce	10.3
3.2 Rémunérations et avantages de toute nature versés durant l'exercice ou attribués au titre de l'exercice à chaque mandataire social	Article L. 22-10-9, I., 1° du Code de commerce	10.4
3.3 Proportion relative de la rémunération fixe et variable	Article L. 22-10-9, I., 2° du Code de commerce	n/a
3.4 Utilisation de la possibilité de demander la restitution d'une rémunération variable	Article L. 22-10-9, I., 3° du Code de commerce	n/a
3.5 Engagements de toute nature pris par la Société au bénéfice de ses mandataires sociaux, correspondant à des éléments de rémunération, des indemnités ou des avantages dus ou susceptibles d'être dus à raison de la prise, de la cessation ou du changement de leurs fonctions ou postérieurement à l'exercice de celles-ci	Article L. 22-10-9, I., 4° du Code de commerce	n/a
3.6 Rémunération versée ou attribuée par une entreprise comprise dans le périmètre de consolidation au sens de l'article L. 233-16 du Code de commerce	Article L. 22-10-9, I., 5° du Code de commerce	n/a
3.7 Ratios entre le niveau de rémunération de chaque dirigeant mandataire social et les rémunérations moyenne et médiane des salariés de la Société	Article L. 22-10-9, I., 6° du Code de commerce	10.4
3.8 Évolution annuelle de la rémunération, des performances de la Société, de la rémunération moyenne des salariés de la Société et des ratios susvisés au cours des cinq exercices les plus récents	Article L. 22-10-9, I., 7° du Code de commerce	10.4
3.9 Explication de la manière dont la rémunération totale respecte la politique de rémunération adoptée, y compris dont elle contribue aux performances à long terme de la Société et de la manière dont les critères de performance ont été appliqués	Article L. 22-10-9, I., 8° du Code de commerce	10.4
3.10 Manière dont a été pris en compte le vote de la dernière Assemblée Générale ordinaire prévu au I de l'article L. 22-10-34 du code de commerce	Article L. 22-10-9, I., 9° du Code de commerce	n/a
3.11 Écart par rapport à la procédure de mise en œuvre de la politique de rémunération et toute dérogation	Article L. 22-10-9, I., 10° du Code de commerce	n/a
3.12 Application des dispositions du second alinéa de l'article L. 225-45 du Code de commerce (suspension du versement de la rémunération des administrateurs en cas de non-respect de la mixité du conseil d'administration)	Article L. 22-10-9, I., 11° du Code de commerce	n/a
3.13 Attribution et conservation des options par les mandataires sociaux	Article L. 225-185 du Code de commerce	n/a
3.14 Attribution et conservation d'actions gratuites aux dirigeants mandataires sociaux	Articles L. 225-197-1 et L. 22-10-59 du Code de commerce	n/a
Informations sur la gouvernance
3.15 Liste de l'ensemble des mandats et fonctions exercés dans toute société par chacun des mandataires durant l'exercice	Article L. 225-37-4, 1° du Code de commerce	10.2.1
3.16 Conventions conclues entre un dirigeant ou un actionnaire significatif et une filiale	Article L. 225-37-4, 2° du Code de commerce	n/a
3.17 Tableau récapitulatif des délégations en cours de validité accordées par l'Assemblée Générale en matière d'augmentations de capital	Article L. 225-37-4, 3° du Code de commerce	10.8
3.18 Modalités d'exercice de la direction générale	Article L. 225-37-4, 4° du Code de commerce	10.2.4
3.19 Composition, conditions de préparation et d'organisation des travaux du Conseil	Article L. 22-10-10, 1° du Code de commerce	10.2.2
3.20 Éventuelles limitations que le Conseil apporte	Article L.

structure du capital de la Société ;
restrictions statutaires à l'exercice des droits de vote et aux transferts d'actions, ou clauses des conventions portées à la connaissance de la Société en application de l'article L. 233-11 ;
participations directes ou indirectes dans le capital de la société dont elle a connaissance en vertu des articles L. 233-7 et L. 233-12 ;
liste des détenteurs de tout titre comportant des droits de contrôle spéciaux et la description de ceux-ci - Mécanismes de contrôle prévus dans un éventuel système d'actionnariat du personnel, quand les droits de contrôle ne sont pas exercés par ce dernier ;
accords entre actionnaires dont la Société a connaissance et qui peuvent entraîner des restrictions au transfert d'actions et à l'exercice des droits de vote ;
règles applicables à la nomination et au remplacement des membres du conseil d'administration ainsi qu'à la modification des statuts de la Société ;
pouvoirs du conseil d'administration, en particulier en ce qui concerne l'émission ou le rachat d'actions ;
accords conclus par la Société qui sont modifiés ou prennent fin en cas de changement de contrôle de la Société, sauf si cette divulgation, hors les cas d'obligation légale de divulgation, porterait gravement atteinte à ses intérêts ;
accords prévoyant des indemnités pour les membres du conseil d'administration ou les salariés, s'ils démissionnent ou sont licenciés sans cause réelle et sérieuse ou si leur emploi prend fin en raison d'une offre publique d'achat ou d'échange.

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4 ACTIONNARIAT ET CAPITAL

Sujet	Référence Légale	Section
4.1 Structure, évolution du capital de la Société et franchissement des seuils	Article L. 233-13 du Code de commerce	6.3
4.2 Acquisition et cession par la Société de ses propres actions	Article L. 225-211 du Code de commerce	6.5
4.3 État de la participation des salariés au capital social au dernier jour de l'exercice (proportion du capital représentée)	Article L. 225-102, alinéa 1er du Code de commerce	6.6
4.5 Informations sur les opérations des dirigeants et personnes liées sur les titres de la Société	Article L. 621-18-2 du Code monétaire et financier	n/a
4.6 Montants des dividendes qui ont été mis en distribution au titre des trois exercices précédents	Article 243 bis du Code général des impôts	7.2 / 7.4

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AI assistant

Foncière VOLTA — Annual Report 2025

FONCIERE VOLTA RAPPORT FINANCIER ANNUEL

SOMMAIRE

1. PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ DU GROUPE FONCIÈRE VOLTA

1.1. RENSEIGNEMENTS GÉNÉRAUX SUR LA SOCIÉTÉ FONCIÈRE VOLTA

1.2. CHIFFRES CLÉS DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025

2. ACTIVITÉS, RÉSULTATS DE LA SOCIÉTÉ ET DE SES FILIALES ET PERSPECTIVES

2.1. SITUATION ET ACTIVITÉS DE FONCIÈRE VOLTA, DE SES FILIALES ET DES SOCIÉTÉS CONTRÔLÉES

Environnement économique

2.1.1. Analyse de l'évolution des affaires

2.1.2. Activité de la société, des filiales et des sociétés contrôlées

2.2. RÉSULTATS DE LA SOCIÉTÉ, DE SES FILIALES ET SOCIÉTÉS CONTRÔLÉES - PRÉSENTATION DES COMPTES SOCIAUX

Chiffre d'affaires

Charges d'exploitation

Résultat financier

Résultat exceptionnel

Résultat net

Dépenses non déductibles fiscalement

Bilan résumé

2.3. ANALYSE DE L'ÉVOLUTION DES RÉSULTATS ET DE LA SITUATION FINANCIÈRE DES COMPTES CONSOLIDÉS

Analyse de la croissance

Analyse de la structure financière

Maturité de la dette bancaire corporate et hypothécaire

2.4. DESCRIPTION DES PRINCIPAUX RISQUES ET INCERTITUDES AUXQUELS LE GROUPE FONCIÈRE VOLTA EST CONFRONTÉ

2.4.1. Risques liés à l'activité de la société et à la conjoncture

2.4.2. Risques liés à l'exploitation

2.4.3. Risques liés au patrimoine immobilier

2.4.4. Risque de liquidité - Risque de taux

2.4.5. Risque de change

2.4.6. Risque environnemental

2.4.7. Risques liés à l'activité de développement

2.4.8. Prévention du blanchiment et du financement du terrorisme

2.5. ACTIVITÉS EN MATIÈRE DE RECHERCHE ET DÉVELOPPEMENT DU GROUPE FONCIÈRE VOLTA

2.6. EVOLUTION PRÉVISIBLE ET PERSPECTIVES D'AVENIR DU GROUPE FONCIÈRE VOLTA

2.7. DÉCISION DE L'AUTORITÉ DE LA CONCURRENCE

2.8. INFORMATIONS SUR LES DÉLAIS DE PAIEMENT DES FOURNISSEURS ET CLIENTS :

2.9. INFORMATIONS SUR LE MONTANT DES PRETS INTER-ENTREPRISES

2.10. INFORMATIONS RELATIVES AUX INSTALLATIONS CLASSÉES

2.11. INCIDENCE DES ACTIVITÉS DE LA SOCIÉTÉ QUANT À LA LUTTE CONTRE L'ÉVASION FISCALE

2.12. ACTIONS VISANT A PROMOUVOIR LE LIEN ENTRE LA NATION ET SES FORCES ARMEES ET A SOUTENIR L'ENGAGEMENT DANS LES RESERVES DE LA GARDE NATIONALE

2.13. RESSOURCES INCORPORELLES ESSENTIELLES

2.14. ACTIONS VISANT A PROMOUVOIR L'ENGAGEMENT DES CITOYENS DANS LA DEMOCRATIE

2.15. EVÉNEMENTS IMPORTANTS SURVENUS DEPUIS LA CLÔTURE DE L'EXERCICE DU GROUPE FONCIÈRE VOLTA

3. COMPTES SOCIAUX DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025

3.1.BILAN DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025

3.2. COMPTE DE RÉSULTAT DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DECEMBRE 2025

3.3. ANNEXES

Changements de méthodes

Incidences des changements de méthodes comptables sur les principaux postes de l'exercice 2025

Présentation de la colonne comparative (exercice 2024)

Immobilisations incorporelles

Immobilisations corporelles

1 - Valeur d'entrée

2 - Amortissements

Immobilisations financières

Créances

Valeurs mobilières de placement

Stock

Provision pour risques et charges

Intégration fiscale

Evènements caractéristiques de l'exercice

Investissement et immobilisations financières

Refinancement

Travaux et suivi des actifs

Consolidation du Groupe

Evènements postérieurs à la clôture

COMPLEMENTS D'INFORMATIONS RELATIFS AU BILAN ET AU COMPTE DE RESULTAT

4. FILIALES, PARTICIPATIONS ET SOCIÉTÉS CONTRÔLÉES

4.1. FILIALES ET PARTICIPATIONS

4.2. PRISES DE PARTICIPATION

4.3. PRISES DE CONTRÔLE

4.4. CESSION DE PARTICIPATIONS

4.5. PARTICIPATIONS CROISÉES ET AUTOCONTRÔLE

5. COMPTES CONSOLIDÉS DE L'EXERCICE CLOS LE 31 DÉCEMBRE 2025

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE EN NORMES IFRS

VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES

ETAT CONSOLIDE DU RESULTAT GLOBAL

ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

Notes annexes aux Etats financiers au 31 décembre 2025

Foncière VOLTA Annual Report 2025