DB Energy S.A. — Management Reports 2023

Oct 31, 2023

Raport 1 Sprawozdanie Zarządu DB Energy SA z działalności Grupy Kapitałowej Emitenta w roku obrotowym 2022/2023 Spis treści 1. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność Grupy Kapitałowej, jakie nastąpiły w roku obrotowym, a także po jego zakończeniu, do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego .............................................................................. 3 2. Przewidywany rozwój Grupy Kapitałowej ......................................................................................................................................................... 4 3. Działalność badawczo-rozwojowa .......................................................................................................................................................................... 5 4. Wybrane dane finansowe............................................................................................................................................................................................... 6 5. Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa ............................................................................................................................................... 6 6. Udziały własne .................................................................................................................................................................................................................... 10 7. Posiadane przez jednostkę oddziały / zakłady ........................................................................................................................................... 11 8. Zarządzanie ryzykiem ................................................................................................................................................................................................... 11 8.1 Posiadane instrumenty finansowe w zakresie: ............................................................................................................................................. 11 8.2 Czynniki ryzyka związane z otoczeniem rynkowym oraz modelem biznesowym Grupy Kapitałowej Emitenta 11 9. Kluczowe wskaźniki efektywności ....................................................................................................................................................................... 18 10. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe ujawnione w rocznym sprawozdaniu finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność emitenta i sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez niego zyski lub poniesione straty w roku obrotowym ............................................................................................................................................................................................................................ 19 11. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług – jeżeli są istotne – albo ich grup w sprzedaży Emitenta ogółem, a także zmianach w tym zkresie w danym roku obrotowym ................................................ 26 12. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów ze sprzedaży ogółem – nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Emitentem ......................................................................................................................... 34 13. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Emitenta, w tym znanych Emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji ........................................................................................................................................................................................................................................... 35 14. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów wartościowych, instrumentów finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania ................. 40 15. Informacje o transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji; obowiązek uznaje się za spełniony przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji w sprawozdaniu finansowym .................................................................................................................................................................................................... 43 16. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności .................................................................................................................................................................................................................................. 43 2 17. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym Emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności .............................................................................................................................................................................................................. 44 18. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym Emitenta.................................................................................................................................................... 44 19. Opis wykorzystania przez Emitenta wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności (w przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym sprawozdaniem finansowym) ................................... 44 20. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi i wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dany rok .............................................................................................................................................. 46 21. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Emitent podjął lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tm zagrożeniom ................................................................................................. 47 22. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności 47 23. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy, z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik .......................................... 48 24. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa Emitenta .............................................................................................................................................................................................................................................. 48 25. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego Grupą Kapitałową .... 49 26. Wszelkie umowy zawarte między Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitent przez przejęcie ........................................................................................... 49 27. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale Emitenta, w szczególności opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków organów administrujących Emitenta w przedsiębiorstwie Emitenta, bez względu na to, czy odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy wynikały z podziału zysku, a w przypadku gdy Emitentem jest jednostka dominująca, znaczący inwestor, wspólnik jednostki współzależnej lub odpowiednio jednostka będąca stroną wspólnego ustalenia umownego w rozumieniu obowiązujących Emitenta przepisów o rachunkowości – oddzielnie informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym .......... 49 28. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami,ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym – obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym ......................................... 49 29. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji (udziałów) Emitenta oraz akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach powiązanych Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Emitenta, oddzielnie dla każdej osoby .......................................................................................................................................................................... 50 30. Informacje o znanych Emitentowi umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy .................................................................................................................................................................................................................................. 50 31. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych ................................................................................................ 50 32. Dane dotyczące umowy z firmą audytorską ............................................................................................................................................... 50 33. Istotne postępowania sądowe, administracyjne i arbitrażowe ....................................................................................................... 51 3 1. Zdarzenia istotnie wpływające na działalność Grupy Kapitałowej, jakie nastąpiły w roku obrotowym, a także po jego zakończeniu, do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego W lutym 2022 roku doszło do intensyfikacji konfliktu zbrojnego na terytorium Ukrainy. Zaistniałe zdarzenia wywarły istotny wpływ na rynek energetyczny na całym świecie, dodatkowo powodując wzrost niepewności co do dalszego kształtowania się perspektyw gospodarczych w Europie. Do głównych obszarów podlegających wrażliwości na zmianę sytuacji na Ukrainie, zaliczyć należy zmienność kursów walutowych, w szczególności osłabienie złotego, znaczny wzrost surowców energetycznych (ropy naftowej, gazu ziemnego, węgla), wpływających na wzrost inflacji, co przekłada się na wzrost stóp procentowych. W ocenie Zarządu DB Energy sytuacja na Ukrainie nie ma istotnego wpływu na działalność Grupy Kapitałowej Emitenta. DB Energy nie prowadzi bezpośredniej współpracy z podmiotami z rynku ukraińskiego oraz rosyjskiego, w związku z czym nie została dotknięta przez działania militarne lub sankcję nałożone na Rosję. W minionym roku obrotowym Grupa Kapitałowa DB Energy kontynuowała realizację strategii rozwoju obraną w latach poprzednich i sukcesywnie realizowała przyjęte cele biznesowe. Misją Grupy Kapitałowej DB Energy jest optymalizowanie działalności przedsiębiorstw przemysłowych pod kątem zużycia energii poprzez wdrażanie przedsięwzięć służących poprawie efektywności energetycznej. Usługi doradcze DB Energy oraz jej spółek zależnych bazują na identyfikacji możliwości uzyskania oszczędności energii poprzez możliwość wykonania szczegółowych pomiarów wszystkich parametrów zużywanej przez procesy energii w tym elektrycznej, sprężonego powietrza, cieplnej w postaci gorącej wody lub pary, chłodu, wskazania rzeczywistej emisji CO2, NOx, SOx, pyłów itp. W ramach Grupy Kapitałowej DB Energy stworzyliśmy narzędzia analityczne, a także bazę wiedzy opartej na doświadczeniach ze zrealizowanych projektów, która umożliwia nam łączenie różnych procesów wytwórczych, energetycznych lub technologicznych w celu optymalizacji zużycia energii przedsiębiorstw, co stanowi o unikalności oferty. Grupa Kapitałowa DB Energy, indywidualnie dla każdego klienta, opracowuje możliwe do wdrożenia techniczne rozwiązania poprawy efektywności energetycznej wraz ze szczegółową analizą ich opłacalności, a także koncepcją wdrożenia i ofertą finansowania. W roku obrotowym 2022/2023 Grupa Kapitałowa DB Energy kontynuowała działalność w czterech podstawowych obszarach: • realizacja projektów inwestycyjnych, w tym w modelu ESCO, • audyty energetyczne przedsiębiorstw, • audyty efektywności energetycznej i pozyskiwanie Białych Certyfikatów (BC), • działalność badawczo-rozwojowa. Do najważniejszych zdarzeń w minionym roku obrotowym Grupa Kapitałowa DB Energy zalicza wydanie w dniu 27 lutego 2023 roku decyzji przez Komisję Nadzoru Finansowego o zatwierdzenie prospektu Emisyjnego sporządzanego w związku z ubieganiem się o dopuszczenie i wprowadzenie akcji i praw do akcji DB Energy do obrotu na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie SA. • Przeprowadzenie emisji akcji, dokonanie przydziału łącznie 415.000 nowo wyemitowanych akcji w dniu 6 kwietnia 2023 roku. • Dopuszczenie i wprowadzenie instrumentów finansowych Emitenta do obrotu na rynku regulowanym GPW w dniu 20 kwietnia 2023 roku (akcje serii B i C oraz PDA do akcji serii D). • Rejestracja Praw do nowo wyemitowanych akcji w KDPW w dniu 21 kwietnia 2023 roku. • Rejestracja podwyższenia kapitału zakładowego w KRS w dniu 16 maja 2023 roku. W lipcu 2022 roku została podpisana umowa na generalne wykonawstwo z Żabka Polska. Przedmiotem umowy jest budowa wysokosprawnych jednostek kogeneracyjnych, instalacji absorpcji oraz nagrzewnic na hali CTL współpracujących z instalacją fotowoltaiczną. • Szacowana wartość umowy wyniesie 16 mln zł. • Stosownie do zapisów Umowy, w sierpniu 2022 roku DB Energy dokonała utworzenia dwóch spółek celowych (DB ESCO ZP 1 sp. z o.o. oraz DB ESCO ZP 2 sp. z o.o.), które zawrą z Żabka Polska umowy w formule ESCO, w ramach których zrealizowane zostaną dostawy wysokosprawnych jednostek kogeneracyjnych oraz instalacji absorpcyjnych. W lipcu 2022 roku został podpisany list intencyjny z Legnicką Specjalną Strefą Ekonomiczną oraz Last Energy Polska, dotyczący budowy elektrowni składającej się z 10 małych reaktorów jądrowych (SMR) o łącznej mocy elektrycznej 200 MW. W listopadzie 2022 roku został zawarty aneks rozszerzający zakres prac związanych z modernizacją elektrociepłowni kontrahenta Schumacher Packaging Grudziądz. • W wyniku zawarcia aneksu wartość zadania inwestycyjnego wzrosła do kwoty 43,4 mln zł. • Jest to dotychczas największa umowa realizowana w modelu Generalnego Wykonawstwa przez DB Energy. W styczniu 2023 do DB Energy otrzymało zamówienie od Thermo Fisher Scientific Inc., przedmiotem którego jest modernizacja kotła odzysknicowego. • Szacowana wartość nakładów inwestycyjnych wynosi 1,6 mln euro. 4 W styczniu 2023 roku został podpisany Aneks do umowy o kredyt w rachunku bieżącym zawartej przez Spółkę z Santander Bank Polska SA w dniu 15 grudnia 2020 roku. • Przedmiotem Aneksu jest zwiększenie maksymalnej wysokości udzielonego Emitentowi finansowania w ramach kredytu w rachunku bieżącym z kwoty 3,0 mln zł do kwoty 4,0 mln zł. • Celem kredytu jest finansowanie bieżącej działalności Emitenta. W lutym 2023 roku została zawarta umowa o o współpracy z Last Energy Polska Sp. z o.o., na mocy której DB Energy będzie wspierać Last Energy swoimi usługami doradztwa w zakresie energetyki zakładów przemysłowych oraz będzie mogła we współpracy z Last Energy oferować swoim klientom przemysłowym energię elektryczną i ciepło z małych modułowych elektrowni jądrowych o minimalnej mocy elektrycznej 20 MW. W marcu 2023 roku został podpisany list intencyjny z EFESO Consulting dotyczący ustrukturyzowania instytucjonalnej współpracy w zakresie świadczenia usług efektywności energetycznej w przemyśle na rynku międzynarodowym. W marcu 2023 roku została podpisana umowa na generalne wykonawstwo z Schumacher Packaging Grudziądz Sp. z o.o. • Przedmiotem umowy jest budowa kotłowni gazowej. • Szacowana wartość nakładów inwestycyjnych wynosi 13,5 mln zł. W kwietniu 2023 roku została podpisana umowa o kredyt w rachunku bieżącym z mBank SA. • Kwota udostępnionego Emitentowi finansowania wynosi 5,0 mln zł. • Celem kredytu jest finansowanie bieżącej działalności Emitenta. Spółka zależna Willbee Energy GmbH skutecznie buduje swoją pozycję na rynkach zagranicznych. Spółka zrealizowała prace audytowe dla Thermo Fisher Scientific w siedmiu krajach Unii Europejskiej, a także w Wielkiej Brytanii, dla Solvay Group w siedmiu krajach Unii Europejskiej, oraz zrealizowała usługi audytowe dla klienta z Azji Wschodniej, co przyczyniło się do zanotowania kolejnych przychodów z działalności operacyjnej. W roku obrotowym 2022/2023 Grupa uzyskała 5,5 mln zł przychodów z realizowanych kontraktów na rynkach zagranicznych, z czego Willbee Energy odpowiada za 2,0 mln zł. Ponadto, w omawianym okresie spółka Willbee Energy zawarła kolejne umowy na realizację usług audytowych dla klientów zagranicznych, które zostaną wykonane w roku obrotowym 2023/2024. Działalność spółki APPS jest obecnie uzupełniająca do głównego profilu działalności DB Energy. Zgodnie z planami strategicznymi, APPS sp. z o.o. będzie podmiotem odpowiedzialnym za komercjalizację rozwiązań technologicznych wypracowanych w ramach projektu DiagSys. W analizowanym okresie sprawozdawczym Grupa Kapitałowa DB Energy konsekwentnie umacniała swoją pozycję rynkową zwiększając skalę prowadzonej działalności, w szczególności w obszarze realizacji projektów inwestycyjnych w modelu Generalnego Wykonawstwa oraz ESCO, które w minionych 12 miesiącach stanowiły 87% przychodów, segment audytowy (audyty efektywności energetycznej, pozyskiwanie Białych Certyfikatów oraz audyty energetyczne przedsiębiorstw) odpowiadał za 7% przychodów, podczas gdy pozostałe usługi stanowiły 5%. W ramach działalności badawczo-rozwojowej DB Energy zakończyło projekt dotyczący opracowania innowacyjnego systemu diagnostyki napędów (DiagSys) bazującego na elektrycznych pomiarach sygnałów charakterystycznych dla mechanicznych uszkodzeń elementów maszyn wirujących, wraz z wyspecjalizowanym analizatorem stanu pracy i sprawności maszyn. System DiagSys ma wszelkie szanse stać się produktem możliwym do oferowania przedsiębiorstwom na całym świecie. W związku z powyższym jednym ze strategicznych celów Grupy Kapitałowej DB Energy na kolejny rok obrotowy jest komercjalizacja produktu finalnego przez podmiot zależny APPS Sp. z o.o. 2. Przewidywany rozwój Grupy Kapitałowej Grupa Kapitałowa DB Energy wkracza w nowy rok obrotowy ze stabilnym portfelem projektów inwestycyjnych, a także zapewnionym finansowaniem na realizację projektów o znacznych nakładach finansowych. DB Energy jest w trakcie procesów negocjacyjnych, które mogą skutkować zawarciem umów na realizację projektów w modelu ESCO w kolejnych kwartałach. Uwzględniając specyfikę działalności Grupy Kapitałowej DB Energy, jej przewagę konkurencyjną w branży oraz aktualne otoczenie gospodarcze i rynkowe, Zarząd oczekuje w całym 2023/2024 roku utrzymania dotychczasowego tempa realizacji projektów, co powinno mieć pozytywny wpływ na przychody. W ocenie Zarządu przychody Grupy Kapitałowej DB Energy powinny rosnąć, co przełoży się pozytywnie na skalę generowanych zysków. Ponadto zatwierdzenie przez Komicję Nadzoru Finansowego Prospektu Emisyjnego DB Energy oraz wejście na rynek regulowany Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie jest otwarciem kolejnego rozdziału w historii działalności DB Energy. Środki pozyskane w ramach emisji akcji przeznaczone zostaną na zwiększenie dynamiki rozwoju DB Energy, w tym ekspansję zagraniczną oraz sukcesywną zmianę modelu biznesowego DB Energy. 5 W kolejnym roku obrotowym Grupa Kapitałowa DB Energy oczekuje dynamicznego wzrostu przychodów ze sprzedaży spowodowanego głównie zmianami na rynku energetycznym, w tym: • wzrostem świadomości odbiorców usług, • wzrostem świadomości obowiązków i korzyści wynikających z ustawy o efektywności energetycznej wraz z systemem Białych Certyfikatów, • rozwojem usług typu ESCO, • wsparciem rządowym projektów służących poprawie efektywności energetycznej w ramach Polityki Energetycznej Polski 2040, • wzrostem motywacji przedsiębiorstw do poprawy efektywności energetycznej w związku z wymaganiami dyrektywy CSRD. W ocenie Grupy Kapitałowej DB Energy niewielka liczba firm konkurencyjnych oferujących usługę na podobnym poziomie zaawansowania będzie dodatkowym czynnikiem wpływającym na wzrost wartości przychodów ze sprzedaży w następnych okresach rozliczeniowych. Zgodnie z przyjętymi założeniami biznesowymi Grupa Kapitałowa DB Energy koncentruje się na wykorzystaniu unikatowych kompetencji, wiedzy oraz doświadczenia w celu dostarczania klientom najwyższej jakości usług (w tym między innymi inwestycji w modelu ESCO), które będą generowały stabilne przepływy pieniężne dla firmy w długiej perspektywie. W zakresie otoczenia zewnętrznego kluczowym czynnikiem wpływającym na bieżące i przyszłe wyniki finansowe DB Energy była stabilizacja cen Białych Certyfikatów, tj. świadectw efektywności energetycznej w minionych 12 miesiącach na poziomie ponad 2 200 PLN/toe 1 . Mając na względzie fakt, że dla części klientów usługi związane z pozyskaniem Białych Certyfikatów rozliczane są w oparciu o tzw. success fee (ponad 100 umów), część przychodów została odroczona do czasu przydziału lub sprzedaży (w zależności od warunków umownych) Białych Certyfikatów. Ceny Białych Certyfikatów skorelowane są z wartością opłaty zastępczej, która musi być wnoszona jeżeli podmiot zobowiązany nie przestawi stosownej liczby Białych Certyfikatów do umorzenia. W 2023 roku wysokość opłaty zastępczej wynosi 2 010 PLN/toe i wartość ta wzrasta o 5% rocznie. W minionym roku obrotowym zauważalny był istotny spadek cen energii elektrycznej oraz gazu, a także stabilizacja cen uprawnień do emisji CO2 na poziomie blisko 90 EUR/tCO2 2 w porównaniu do poziomu 85 EUR/tCO2 3 na koniec poprzedniego roku obrotowego. Grupa Kapitałowa DB Energy reagując na zmiany w otoczeniu rynkowym dopasowuje ofertę usług do potrzeb klientów Istotne plany rozwojowe są wiązane ze spółką zależną Willbee Energy GmbH, która skutecznie buduje swoją pozycję na rynkach zagranicznych. Spółka zrealizowała prace audytowe dla Thermo Fisher Scientific w siedmiu krajach Unii Europejskiej, a także w Wielkiej Brytanii, dla Solvay Group w siedmiu krajach Unii Europejskiej, oraz zrealizowała usługi audytowe dla klienta z Azji Wschodniej, co przyczyniło się do zanotowania kolejnych przychodów z działalności operacyjnej. W roku obrotowym 2022/2023 Grupa uzyskała 5,5 mln zł przychodów z realizowanych kontraktów na rynkach zagranicznych, z czego Willbee Energy odpowiada za 2,0 mln zł. Ponadto, w omawianym okresie spółka Willbee Energy zawarła kolejne umowy na realizację usług audytowych dla klientów zagranicznych, które zostaną wykonane w roku obrotowym 2023/2024. Zarząd Willbee Energy oczekuje, że postępujące wdrożenie zmian legislacyjnych w krajach Unii Europejskiej, w szczególności w Niemczech, będzie bardzo dobrym momentem do poszerzenia grona klientów poza granicami Polski. Tym DB Energy jako spółka dominująca zamierza konsekwentnie realizować przyjętą strategię rozwoju dla spółki zależnej. 3. Działalność badawczo-rozwojowa DB Energy realizuje projekt badawczo-rozwojowy dotyczący opracowania innowacyjnego systemu diagnostyki napędów (DiagSys) bazującego na elektrycznych pomiarach sygnałów charakterystycznych dla mechanicznych uszkodzeń elementów maszyn wirujących, wraz z wyspecjalizowanym analizatorem stanu pracy i sprawności maszyn. System diagnostyki napędów DiagSys będzie produktem wykorzystywanym w procesach produkcyjnych tam, gdzie mają zastosowanie napędy elektryczne, a także urządzenia bezpośrednio zasilane przez silniki takie jak pompy i wentylatory. Opracowywany system DiagSys ma dwa podstawowe zadania: • kontrola pracy i zapobieganie oraz szybkie usuwanie awarii maszyn, • redukcja zużycia energii elektrycznej. Projekt został zakończony. W lipcu 2023 roku Spółka otrzymała informację o uznaniu projektu za zrealizowany. Jednocześnie rozpoczęty został trzyletni okres trwałości projektu. W nadchodzącym roku obrotowym DB Energy zamierza zainicjować 1 Średnioważone miesięczne ceny PMEF-F 2 EEX – Primary Market Auction 3 EEX – Primary Market Auction 6 działania zmierzające do komercjalizacji usługi. W ramach struktury Grupy Kapitałowej DB Energy, podmiotem odpowiedzialnym za komercjalizację opracowanego systemu i urządzenia pomiarowego będzie APPS sp. z o.o. Realizacja projektu współfinansowana jest przez Narodowe Centrum Badań i Rozwoju (NCBiR), w ramach Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014-2020 Poddziałanie 1.1.1. "Badania przemysłowe i prace rozwojowe realizowane przez przedsiębiorstwa". Wartość projektu wynosi 6 038 968,29 zł, z czego 3 334 650,25 zł stanowi wysokość dofinansowania. 4. Wybrane dane finansowe WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ DB ENERGY SA 01.07.2022- 30.06.2023 (w PLN) 01.07.2022- 30.06.2023 (w EUR) 01.07.2021- 30.06.2022 (w PLN) 01.07.2021- 30.06.2022 (w EUR) Przychody ze sprzedaży 55 367 107,29 11 847 117,19 79 345 384,42 17 154 831,51 Zysk (strata) ze sprzedaży 4 589 269,99 981 984,11 12 250 629,94 2 648 641,68 Zysk (strata) z działalności operacyjnej 4 694 983,15 1 004 603,97 11 448 671,33 2 475 254,60 Marża na działalności operacyjnej 8,5% 8,5% 14,4% 14,4% EBITDA 5 474 785,79 1 171 461,40 12 205 832,41 2 638 956,25 Marża EBITDA 9,9% 9,9% 15,4% 15,4% Zysk (strata) brutto 3 696 021,06 790 852,13 10 236 843,32 2 213 251,89 Zysk (strata) netto 2 990 208,28 639 826,60 8 234 231,29 1 780 278,10 Marża netto 5,4% 5,4% 10,4% 10,4% Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej 1 227 563,26 262 664,65 (20 661 478,10) (4 467 056,86) Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej (553 562,53) (118 447,10) (376 954,74) (81 498,44) Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej 4 593 413,53 982 863,71 19 018 464,06 4 111 833,62 Zysk z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację WYBRANE SKONSOLIDOWANE DANE FINANSOWE GRUPY KAPITAŁOWEJ DB ENERGY SA 30.06.2023 (w PLN) 30.06.2023 (w EUR) 30.06.2022 (w PLN) 30.06.2022 (w EUR) Aktywa trwałe 9 324 281,52 2 095 202,91 9 211 425,06 1 968 000,91 Aktywa obrotowe 89 945 690,63 20 211 152,20 74 114 453,69 15 834 391,68 Aktywa razem 99 269 972,16 22 306 355,11 83 325 878,75 17 802 392,59 Zobowiązania krótkoterminowe 35 486 062,26 7 973 858,45 27 155 472,28 5 801 707,53 Zobowiązania długoterminowe 31 264 632,00 7 025 286,39 35 964 243,61 7 683 682,35 Kapitał własny 32 519 277,90 7 307 210,28 20 206 162,86 4 317 002,71 Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne 12 936 823,33 2 906 955,34 7 669 409,07 1 638 552,55 Powyższe dane finansowe zostały przeliczone na EUR według następujących zasad: - pozycje aktywów i pasywów – według średniego kursu określonego przez NBP na dzień 30 czerwca 2023 roku – 4,4503 PLN/EUR, na dzień 30 czerwca 2022 roku – 4,6806 PLN/EUR, - pozycje sprawozdania z całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych – według kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów określonych przez NBP na ostatni dzień każdego miesiąca okresu sprawozdawczego: od 1 lipca 2022 roku do 30 czerwca 2023 roku – 4,6735 PLN/EUR, od 1 lipca 2021 roku do 30 czerwca 2022 roku – 4,6253 PLN/EUR. W związku ze złożeniem do Komisji Nadzoru Finansowego wniosku o zatwierdzenie Prospektu Emisyjnego oraz zgodnie z brzmieniem uchwały nr 24/11/2021 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia spółki DB Energy SA z dnia 22 listopada 2021 roku, Spółka weszła w obowiązek sporządzenia sprawozdań finansowych zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF) / Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości (MSR) począwszy od trzeciego kwartału roku obrotowego 2021/2022. Przedstawione dane skonsolidowane w pełni przedstawiają aktualną sytuację majątkową i finansową Grupy Kapitałowej DB Energy w sposób rzetelny i kompletny. 5. Aktualna i przewidywana sytuacja finansowa W okresie od 1 lipca 2022 roku do 30 czerwca 2023 roku Grupa Kapitałowa DB Energy osiągnęła przychody ze sprzedaży w wysokości 55,37 mln zł. 7 Realizacja kolejnych etapów projektów inwestycyjnych w modelu Generalnego Wykonawstwa, a także rozliczenie oszczędności na projekcie w modelu ESCO dla Słodowni Soufflet przełożyło się na wysokie wyniki finansowe Grupy Kapitałowej DB Energy. Segment działalności inwestycyjnej odpowiadał za 48,27 mln zł przychodów. Przychody z działalności audytowej (audyty efektywności energetycznej, pozyskiwanie Białych Certyfikatów oraz audyty energetyczne przedsiębiorstw) w minionym roku ukształtowały się na poziomie 4,01 mln zł. Przychody z tytułu pozostałych usług wyniosły 3,08 mln zł. Struktura przychodów ze sprzedaży Przychody ze sprzedaży 01.07.2022-30.06.2023 01.07.2021-30.06.2022 struktura sprzedaży % wartość przychodów struktura sprzedaży % wartość przychodów 1. Sprzedaż usług (struktura rzeczowa) 99,17 54 908 941,05 99,65 79 065 306,10 – audyt EEA i pozyskiwanie Białych Certyfikatów 3,51 1 944 559,13 2,96 2 347 786,47 – audyt CEA 3,74 2 070 314,71 1,65 1 313 034,54 – ESCO i projekty inwestycyjne 87,18 48 270 442,76 94,33 74 850 272,32 – inne usługi, w tym: ekspertyzy, konsultacje, szkolenia, pomiary, analizy, nadzory, projekty techniczno – budowlane, koncepcje 4,74 2 623 624,45 0,70 554 212,77 2. Sprzedaż towarów i materiałów (struktura rzeczowa) 0,83 458 166,24 0,35 280 078,32 100,00 55 367 107,29 100,00 79 345 384,42 Głównymi pozycjami kosztowymi w działalności Grupy Kapitałowej DB Energy są usługi obce, wynagrodzenia oraz wydatki związane z zużyciem surowców i materiałów. Koszty usług obcych wyniosły 35,91 mln zł wobec 57,61 mln zł w poprzednim roku obrotowym (spadek o 38%). Główną pozycją kosztów usług obcych w minionym okresie były koszty usług podwykonawców. Łącznie koszty operacyjne w minionym roku obrotowym osiągnęły poziom 50,78 mln zł. Spadek przychodów związany był z efektu wysokiej bazy wynikający z zakończenie projektu prowadzonego w modelu ESCO dla Słodowni Soufflet i odzwierciedlenia go w wynikach finansowych Grupy. Działalność Grupy Kapitałowej DB Energy nadal charakteryzuje się istotną rentownością. Zysk z działalności operacyjnej wyniósł 4,7 mln zł na koniec czerwca 2022 osiągając rentowność na poziomie 8,5%. Dodatkowo z uwagi na istotny poziom kosztów finansowych i amortyzacji, wartość wskaźnika EBITDA (zysk brutto powiększony o amortyzację oraz odsetki) w całym roku sięgnęła 5,5 mln zł. Marża EBITDA również kształtowała się bardzo wysoko i uzyskała poziom 9,9%. Ponadto Zarząd DB Energy podkreśla, że osiągnięty poziom wskaźnika EBITDA jest w zgodny z założeniami. Poziom wyniku finansowego netto również ukształtował się na oczekiwanym poziomie i wyniósł niespełna 3,0 mln zł, dając rentowność na poziomie 5,4%. Wartość zobowiązań ogółem wzrosła z 63,1 mln zł do 66,8 mln zł. Główną pozycją odpowiadając za wysoki stan zobowiazań jest pozyskane finansowanie od SUSI Partners na potrzeby projektu Słodowni Soufflet. Spłata zobowiązania wobec SUSI Partners realizowana jest zgodnie z przyjętym harmonogramem spłaty. W obszarze płynności Grupa Kapitałowa DB Energy utrzymała wysoki stan środków pieniężnych na poziomie 12,9 mln zł na koniec czerwca 2023 roku. Wysoki stan środków pieniężnych był spowodowany w istotnym stopniu wpływami z emisji akcji serii D, które wyniosły 10,79 mln zł. W związku z emisją akcji a także osiągniętym zyskiem netto kapitały własne spółki wzrosły na koniec czerwca 2023 do poziomu 32,5 mln zł. Ostatecznie osiągnięte wyniki finansowe były zgodne z założeniami. W perspektywie rozpoczętego roku obrotowego stanowić będą adekwatną bazę porównawczą do wskazania skali dynamiki wzrostu działalności Grupy Kapitałowej DB Energy. 5.1 Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej DB Energy 30.06.2023 30.06.2022 A. Aktywa trwałe 9 324 281,52 9 211 425,06 I. Rzeczowe aktywa trwałe 101 020,26 167 187,38 II. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania 1 571 783,87 2 122 685,96 III. Wartości niematerialne 7 455 517,89 6 725 592,22 IV. Aktywa finansowe 0,00 0,00 V. Należności długoterminowe 0,00 0,00 VI. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 0,00 0,00 8 30.06.2023 30.06.2022 VII. Rozliczenia międzyokresowe 195 959,50 195 959,50 B. Aktywa obrotowe 89 945 690,64 74 114 453,69 I. Zapasy 11 752 193,92 9 426 032,41 II. Należności z tytułu dostaw i usług 6 328 270,00 4 448 480,17 III. Należności z tytułu podatku dochodowego 584 738,00 67 668,00 IV. Aktywa z tytułu umów z klientami 56 113 411,90 47 343 057,57 V. Pozostałe należności 2 073 592,04 4 606 693,69 VI. Aktywa finansowe 0,00 0,00 VII. Rozliczenia międzyokresowe 156 661,45 553 112,78 VIII. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 12 936 823,33 7 669 409,07 Aktywa razem 99 269 972,16 83 325 878,75 30.06.2023 30.06.2022 A. Kapitał własny 32 519 277,90 20 206 162,86 Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 32 519 277,90 20 206 162,86 I. Kapitał podstawowy 347 646,00 306 146,00 II. Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej 12 258 333,29 3 029 185,59 III. Różnice kursowe z przeliczenia (20 389,66) (51 430,02) IV. Zyski zatrzymane z lat ubiegłych 16 943 479,99 8 688 030,00 V. Wynik finansowy bieżącego roku 2 990 208,28 8 234 231,29 Kapitał własny przypadający udziałom niekontrolującym 0,00 0,00 B. Zobowiązania długoterminowe 31 264 632,00 38 687 541,31 I. Rezerwy długoterminowe 0,00 0,00 II. Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego 2 024 257,86 1 304 112,03 III. Kredyty, pożyczki, leasing (długoterminowe) 24 064 567,50 32 327 191,89 - w tym zobowiązania z tytułu leasingu 910 457,85 1 202 878,76 IV. Pozostałe zobowiązania 5 175 806,64 5 056 237,39 C. Zobowiązania krótkoterminowe 35 486 062,26 24 432 174,58 I. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 10 154 244,63 6 792 649,02 II. Zobowiązania z tytułu umów z klientami 16 560 015,86 11 172 383,93 III. Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego 0,00 0,00 IV. Kredyty, pożyczki, leasing (krótkoterminowe) 7 304 017,13 2 682 022,07 - w tym zobowiązania z tytułu leasingu 766 599,19 919 394,91 V. Pozostałe zobowiązania 623 860,73 819 871,85 VI. Rezerwy krótkoterminowe 232 571,36 224 375,16 VII. Rozliczenia międzyokresowe 611 352,55 2 740 872,55 Zobowiązania razem 66 750 694,26 63 119 715,89 Kapitał własny i zobowiązania 99 269 972,16 83 325 878,75 5.2 Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy Kapitałowej DB Energy 01.07.2022- 30.06.2023 01.07.2021- 30.06.2022 A. Przychody ze sprzedaży 55 367 107,29 79 345 384,42 B. Koszty operacyjne razem 50 777 837,30 67 094 754,48 I. Zużycie surowców i materiałów 8 470 594,10 3 484 870,86 II. Świadczenia pracownicze 4 506 596,65 4 513 678,84 III. Amortyzacja 779 802,64 757 161,09 IV. Usługi obce 35 912 321,57 57 607 674,37 V. Koszty wytworzenia świadczeń na własne potrzeby 0,00 0,00 VI. Pozostałe przychody i koszty operacyjne 921 388,98 731 369,32 VII. Koszt sprzedanych towarów i materiałów 187 133,36 0,00 C. Wynik brutto ze sprzedaży 4 589 269,99 12 250 629,94 Pozostałe przychody operacyjne 266 908,18 599 568,80 Pozostałe koszty operacyjne 161 195,02 1 401 527,42 9 01.07.2022- 30.06.2023 01.07.2021- 30.06.2022 D. Wynik operacyjny 4 694 983,15 11 448 671,32 Przychody finansowe 1 370 788,93 668 108,00 Koszty finansowe 2 369 751,02 1 879 936,00 E. Wynik przed opodatkowaniem 3 696 021,06 10 236 843,32 Podatek dochodowy 705 812,78 2 002 612,03 Bieżący 0,00 595 902,00 Odroczony 705 812,78 1 406 710,03 F. Wynik okresu z działalności kontynuowanej 2 990 208,28 8 234 231,29 G. Wynik okresu 2 990 208,28 8 234 231,29 H. Zysk (strata) przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 2 990 208,28 8 234 231,29 5.3 Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów Grupy Kapitałowej DB Energy 01.07.2022- 30.06.2023 01.07.2021- 30.06.2022 Zysk okresu 2 990 208,28 8 234 231,29 Inne całkowite dochody 31 040,37 (46 014,43) 1. Inne całkowite dochody, które będą mogły w przyszłości zostać zakwalifikowane do wyniku 0,00 0,00 2. Inne całkowite dochody, które nie będą mogły w przyszłości zostać zakwalifikowane do wyniku 31 040,37 (46 014,43) Łącznie całkowite dochody 3 021 248,65 8 188 216,86 Całkowite dochody przypadające akcjonariuszom jednostki dominującej 3 021 248,65 8 188 216,86 5.4 Prezentacja i ujawnienia dotyczące (podstawowego) zysku na jedną akcję i rozwodnionego zysku na jedną akcję Wartość aktywów netto na jedną akcję 30.06.2023 30.06.2022 Liczba akcji zwykłych 3 476 460 3 061 460 Rozwodniona liczba akcji 3 476 460 3 061 460 Wartość aktywów netto 32 519 277,90 20 206 162,86 Wartość aktywów netto na jedną akcję zwykła (w PLN) 9,35 6,60 Rozwodniona wartość aktywów netto na jedną akcję (w PLN) 9,35 6,60 Zysk (podstawowy) 2 990 208,28 8 234 231,29 Zysk (podstawowy) na jedną akcję (w PLN) 0,86 2,69 Rozwodniony zysk na jedną akcję (w PLN) 0,86 2,69 5.5 Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym Grupy Kapitałowej DB Energy Zestawienie zmian w kapitale własnym 30.06.2023 30.06.2022 I. Kapitał własny na początek okresu 20 206 162,86 12 018 353,17 I.a. Kapitał własny na początek okresu po korektach 20 206 162,86 12 018 353,17 II. Kapitał (fundusz) własny na koniec okresu 32 519 277,90 20 206 162,86 5.6 Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych Grupy Kapitałowej DB Energy 01.07.2022-30.06.2023 01.07.2021-30.06.2022 A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej I. Zysk (strata) brutto 3 696 021,06 10 236 843,32 II. Korekty o pozycje: 1 018 636,81 1 629 246,76 1. Amortyzacja 779 802,64 757 161,09 2. Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych (1 400 793,83) 520 732,10 3. Odsetki i udziały w zyskach (dywidendy) 2 249 619,37 1 532 379,68 4. Zysk (strata) z działalności inwestycyjnej (25 253,37) (30 788,85) 5. Pozostałe pozycje netto 0,00 (152 511,00) 6. Zapłacony podatek dochodowy (584 738,00) (997 726,26) 10 01.07.2022-30.06.2023 01.07.2021-30.06.2022 III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej przed zmianą stanu kapitału obrotowego 4 714 657,87 11 866 090,08 IV. Zmiana stanu kapitału obrotowego (3 487 094,61) (32 680 079,18) 1. Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności 653 311,82 133 906,65 2. Zmiana stanu aktywów z tytułu umów z klientami (8 770 354,33) (44 755 306,95) 3. Zmiana stanu podatku odroczonego (720 145,83) 1 401 393,82 4. Zmiana stanu zapasów (2 326 161,51) (8 117 948,89) 5. Zmiana stanu rezerw 728 342,03 14 128,74 6. Zmiana stanu zobowiązań krótkoterminowych 3 173 780,69 10 354 971,36 7. Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych 396 451,34 120 303,47 8. Zmiana stanu przychodów przyszłych okresów 3 377 681,18 8 168 472,62 V. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej 1 227 563,26 (20 813 989,10) B. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej I. Wpływy 174 658,54 79 000,00 1. Wpływy ze sprzedaży rzeczowego majątku trwałego oraz wartości niematerialnych 174 658,54 79 000,00 2. Wpływy z tytułu pożyczek udzielonych podmiotom powiązanym 0,00 0,00 3. Wpływy z tytułu pożyczek udzielonych jednostkom pozostałym 0,00 0,00 4. Otrzymane odsetki 0,00 0,00 5. Otrzymane dywidendy 0,00 0,00 6. Pozostałe wpływy 0,00 0,00 II. Wydatki (728 221,07) (455 954,74) 1. Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych (728 221,07) (455 954,74) 2. Wydatki z tytułu pożyczek udzielonych podmiotom powiązanym 0,00 0,00 3. Wydatki z tytułu udzielonych pożyczek 0,00 0,00 4. Pozostałe wydatki 0,00 0,00 III. Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej (553 562,53) (376 954,74) C. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej I. Wpływy 10 813 239,69 20 655 370,10 1. Wpływy netto z wydania udziałów (emisji akcji) i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału 9 270 647,70 0,00 2. Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek 1 542 591,99 20 502 859,10 3. Pozostałe wpływy 0,00 152 511,00 - w tym otrzymane dotacje 0,00 152 511,00 II. Wydatki (6 219 826,16) (1 484 395,04) 1. Spłata kredytów i pożyczek (3 134 201,74) (457 500,00) 2. Spłata zobowiązań z tytułu leasingu (755 819,07) (827 972,23) 3. Wypłacone dywidendy 0,00 0,00 4. Zapłacone odsetki (2 329 805,35) (198 922,81) 5. Pozostałe wydatki 0,00 0,00 III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej 4 593 413,53 19 170 975,06 D. Zmiana stanu środków pieniężnych 5 267 414,26 (2 019 968,78) Różnice kursowe netto 0,00 0,00 Zmiana stanu środków pieniężnych po uwzględnieniu skutków zmian kursów wymiany 5 267 414,26 (2 019 968,78) E. Środki pieniężne na początek okresu 7 669 409,07 9 689 377,85 F. Środki pieniężne na koniec okresu 12 936 823,33 7 669 409,07 5.7 Opis istotnych pozycji pozabilansowych w ujęciu podmiotowym, przedmiotowym i wartościowym Nie dotyczy. 6. Udziały własne Zarówno w okresie sprawozdawczym jak również po jego zakończeniu, do dnia sporządzenia sprawozdania finansowego, DB Energy nie posiada akcji własnych. 11 7. Posiadane przez jednostkę oddziały / zakłady DB Energy nie posiada oddziałów ani zakładów. 8. Zarządzanie ryzykiem 8.1 Posiadane instrumenty finansowe w zakresie: a. ryzyka: zmiany cen, kredytowego, istotnych zakłóceń przepływów środków pieniężnych oraz utraty płynności finansowej, na jakie narażona jest jednostka Grupa Kapitałowa DB Energy nie posiada instrumentów finansowych, które wykorzystywałaby w ramach procesu zarządzania ryzykiem zmian cen, ryzykiem kredytowym, utraty płynności finansowej lub innych istotnych zakłóceń przepływów pieniężnych. Powyższe wynika ze znikomej ekspozycji Grupy Kapitałowej DB Energy w powyższych obszarach, a także z faktu wdrożenia stosownych mechanizmów zabezpieczających i ostrzegawczych, które mają na celu monitorowanie działalności Grupy Kapitałowej DB Energy. b. przyjętych przez jednostkę celach i metodach zarządzania ryzykiem finansowym, łącznie z metodami zabezpieczenia istotnych rodzajów planowanych transakcji, dla których stosowana jest rachunkowość zabezpieczeń Ze względu na usługowy charakter działalności Grupy Kapitałowej Emitenta, ryzyko finansowe podmiotu jest niewielkie. Grupa Kapitałowa DB Energy nie posiada aktywów finansowych o znacznej wartości, jak również nie prowadzi działalności inwestycyjnej, w tym nie nabywa instrumentów pochodnych. Z uwagi na powyższe nie jest stosowana rachunkowość zabezpieczeń. 8.2 Czynniki ryzyka związane z otoczeniem rynkowym oraz modelem biznesowym Grupy Kapitałowej Emitenta ▪ Ryzyko związane z realizacją projektów w modelu ESCO Projekty w modelu ESCO realizowane przez Grupę Kapitałową DB Energy polegają na zapewnieniu finansowania oraz wdrożeniu energooszczędnych rozwiązań u klienta. DB Energy w ramach projektów ESCO zawiera umowy finansowania i realizacji przedsięwzięć poprawy efektywności energetycznej u klienta, realizując przychody z wygenerowanych oszczędności na kosztach zużycia energii przez określony w umowie czas (z reguły 5-10 lat). DB Energy realizując projekt w takim modelu jest odpowiedzialna za finansowanie i wykonanie inwestycji u klienta. Dodatkowo w ramach takiego przedsięwzięcia odpowiada za obsługę i modernizację instalacji w okresie trwania umowy. DB Energy realizując inwestycję typu ESCO ponosi ryzyko związane z pokryciem nakładów inwestycyjnych na modernizację infrastruktury, jak również ryzyko dotyczące poziomu generowanych oszczędności. Z jednej strony ryzyko to objawia się w postaci możliwości niedoszacowania nakładów inwestycyjnych, a z drugiej poziom generowanych oszczędności może okazać się niewystarczający do pokrycia płatności finansowania w pewnych punktach cyklu projektowego. W przypadku realizacji ww. negatywnych okoliczności, przepływy z kontraktów ESCO mogą być niższe od pierwotnie zakładanych. Taka sytuacja może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej DB Energy. DB Energy ogranicza czynniki ryzyka związane z przeszacowaniem efektów technicznych inwestycji energooszczędnych przez szerokie stosowanie pomiarów przed przystąpieniem do realizacji umowy oraz w trakcie świadczenia usług związanych z eksploatacją modernizowanych instalacji. Jest to możliwe dzięki odpowiedniemu zapleczu technicznemu DB Energy i ma prowadzić do dokładnego określenia bieżących i przyszłych korzyści związanych z projektem – w ten sposób ograniczane jest ryzyko przeszacowania oszczędności, czyli wpływów z projektu. Pierwotne przepływy pieniężne z każdego takiego projektu są prognozowane dla klienta, który może podjąć decyzję o samodzielnym realizowaniu inwestycji. Z tego powodu Grupa Kapitałowa DB Energy w sposób konserwatywny szacuje koszty związane z projektem w oparciu o wstępne wyceny dostawców sprzętu i rozwiązań technicznych proponowanych do wdrożenia. W celu ograniczenia niedoszacowania kosztów, w projekcie ESCO ujmowane są wszystkie koszty związane z późniejszym utrzymaniem i serwisowaniem przedmiotowych instalacji. Ponadto w momencie przystąpienia do podpisania umowy z klientem, DB Energy dysponuje zawsze szczegółowymi ofertami dostawców rozwiązań i urządzeń mających być przedmiotem inwestycji, stąd ryzyko niedoszacowania kosztów jest niskie. W ramach zawieranych umów na inwestycje typu ESCO DB Energy dąży do zawierania zapisów, które pozwalają odnieść uzyskiwane korzyści do zmierzonego okresu bazowego precyzując ponadto, że przyszła produkcja przedsiębiorstwa nie może być niższa niż ta w okresie bazowym – co pozwala ograniczyć ryzyko spadku przychodów Grupy Kapitałowej DB Energy w przypadku ograniczenia działalności klienta. ▪ Ryzyko związane z realizacją kontraktów Grupy Kapitałowej Emitenta Od listopada 2020 roku DB Energy realizuje projekt w modelu ESCO o wartości nakładów inwestycyjnych na poziomie 29 mln PLN dla Słodowni Soufflet Polska, który jest związany z kluczową dla realizacji strategii rozwoju Grupy Kapitałowej DB Energy umową partnerstwa z międzynarodowym funduszem inwestycyjnym SUSI Partners na finansowanie projektów w modelu ESCO. W pierwszej połowie roku obrotowego 2021/2022 Grupy Kapitałowej DB Energy (tj. w drugiej połowie 2021 roku) DB Energy 12 realizowała kontrakty o łącznej wartości netto ponad 26,8 mln PLN. W marcu 2021 roku, a następnie w grudniu 2021 oraz w styczniu 2022 roku rozszerzony został zakres współpracy z Schumacher Packaging Grudziądz, w związku z czym wartość realizowanego projektu służącego podniesieniu efektywności energetycznej źródeł wytwórczych tego klienta wzrosła z kwoty 17,9 mln PLN do kwoty 41,6 mln PLN. Z uwagi na łączną wartość realizowanych kontraktów w modelu ESCO w stosunku do historycznych wyników finansowych Grupy Kapitałowej DB Energy, realizacja przedmiotowych kontraktów jest obarczona ryzykiem istotnego wpływu na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej Emitenta. Obecnie DB Energy realizuje i rozlicza w sumie 5 projektów w modelu ESCO, których nakłady inwestycyjne na realizację wynoszą łącznie 35 mln PLN (kwota ta obejmuje zarówno już poniesione jak i przyszłe nakłady inwestycyjne). DB Energy jest zaangażowana w kilku procesach negocjacyjnych, które mogą skutkować zawarciem umów na realizację projektów ESCO w kolejnych miesiącach 2023 roku. Opóźnienia w kontraktach wpływają na opóźnienia w oddaniu poszczególnych etapów realizowanych przez Grupę Kapitałową DB Energy projektów. Powyższe wpływa na przesunięcia w czasie momentów wystawiania faktur klientom lub spływu należności w stosunku do już wystawionych faktur, co przejściowo może mieć wpływ na raportowanie niższych wyników finansowych. Na dzień bilansowy realizacja prac wynikających z kontraktów jest terminowa, a współpraca z kontrahentami układa się prawidłowo. Zakończenie projektu w modelu ESCO dla Słodowni Soufflet w Polska i przekazanie instalacji do eksploatacji odbyło się w czerwcu 2022 roku. ▪ Ryzyko związane z ceną Białych Certyfikatów Białe Certyfikaty jako prawa majątkowe są przedmiotem obrotu organizowanego przez Towarową Giełdę Energii S.A. (Kontrakty PMEF, PMEF_F, PMEF_2020, PMEF_2021, itd.), a ich cena podlega wahaniom, w zależności od popytu i podaży. Należy przy tym mieć na uwadze, że przychody netto ze sprzedaży generowane przez Grupę Kapitałową DB Energy, w związku z pozyskiwaniem Białych Certyfikatów na rzecz klientów, są w istotnej mierze powiązane z cenami rynkowymi. DB Energy minimalizuje ryzyko z tym związane poprzez zawieranie w umowach typu success fee klauzul o minimalnej cenie usługi. Ryzyko związane z ceną Białych Certyfikatów objawia się w ten sposób, że notowanie praw majątkowych poniżej poziomu satysfakcjonującego klienta wpływa na opóźnienie decyzji o dokonaniu sprzedaży Białych Certyfikatów w obrocie giełdowym, z uwagi na oczekiwany wzrost wartości rynkowej w przyszłości. W przypadku realizacji negatywnych okoliczności, przychody z umów na Białe Certyfikaty mogą być niższe, niż zakładano, co może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe DB Energy, albo mogą być przesunięte w czasie, co przejściowo może mieć wpływ na raportowanie niższych wyników finansowych. Przykładowo wraz z upływem czasu nie następuje oczekiwany wzrost wartości rynkowej Białych Certyfikatów, ale mimo to klient podejmuje decyzję o ich sprzedaży lub wystąpi sytuacja, w której pomimo wzrostu wartości rynkowej Białych Certyfikatów klient odłoży decyzję o sprzedaży Białych Certyfikatów do czasu, który wykraczać będzie poza najbliższy okres raportowania Grupy Kapitałowej DB Energy. Jednocześnie należy wskazać, że ceny kontraktów na Białe Certyfikaty na TGE mogą być podatne na istotne wahania cen, co było widoczne w 2019 roku, i nie można wykluczyć, że taka sytuacja może się powtórzyć. Istotnym czynnikiem wpływającym na ceny Białych Certyfikatów było wejście w życie przepisów nowelizacji Ustawy o Efektywności Energetycznej z dnia 13 czerwca 2019, na mocy której ważność certyfikatów (PMEF) wygasających w dniu 30 czerwca 2019 roku została przedłużona do dnia 30 czerwca 2021 roku. Zdarzenie to pozwoliło DB Energy na osiągnięcie bardzo dobrych wyników finansowych w roku obrotowym 2020/2021. ▪ Ryzyko pozyskania i obsługi finansowania W ramach strategii rozwoju DB Energy przewiduje finansowanie inwestycji ESCO środkami własnymi, w tym emisjami akcji oraz kapitałem obcym, obejmującym emisje obligacji oraz środki pozyskane od wyspecjalizowanych instytucji finansowych. Istnieje ryzyko, że DB Energy nie pozyska kwot niezbędnych do sfinansowania inwestycji lub pozyska je po koszcie, który będzie wyższy w stosunku do pierwotnie zakładanego. Brak możliwości zaangażowania instytucji finansowych w projekty DB Energy może mieć negatywny wpływ na wzrost skali działalności Grupy Kapitałowej DB Energy. Powyższe może się przełożyć na brak zwiększenia obrotów Grupy Kapitałowej Emitenta. Ryzyko to związane jest z sytuacją makroekonomiczną, niesprzyjającymi warunkami rynkowymi, czy też nastrojami inwestorów. Należy również mieć na uwadze, że ewentualne pogorszenie sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej DB Energy również może ograniczyć dostępność finansowania zewnętrznego, jak również przełożyć się na trudności związane z obsługą pozyskanego kapitału. Ryzyko związane z pozyskaniem finansowania może przełożyć się na sytuację Grupy Kapitałowej DB Energy w ten sposób, że brak możliwości sfinansowania inwestycji typu ESCO ogranicza wzrost skali działalności DB Energy, zaś w przypadku pozyskania kapitału po koszcie wyższym niż pierwotnie zakładany, obniżeniu ulegnie stopa zwrotu z realizowanych przedsięwzięć. DB Energy pozyskała z końcem października 2020 roku pierwszego partnera finansowego SUSI Partners AG – poprzez ich fundusz inwestycyjny Efficiency Solutions II SV S. à r. l., który w perspektywie najbliższych 3 lat umożliwi Spółce realizację 13 i finansowanie projektów w formule ESCO o łącznej wartości co najmniej 20 mln EUR. Kontrakt przewiduje możliwość przedłużenia współpracy. Może się okazać, że w perspektywie długoterminowej, skala funkcjonowania Grupy Kapitałowej DB Energy w formule typu ESCO może wymagać zaangażowania do współpracy przy realizacji projektów także innych instytucji finansowych. Zdolność zapewnienia przez DB Energy sfinansowania klientowi projektu energetycznego w formule ESCO lub wskazania klientowi instytucji finansowej zapewniającej środki na uruchomienie realizacji projektu należy uznać jako istotne, a na zminimalizowanie tego elementu ryzyka wpływ ma i będzie mieć dobra kondycja finansowa Grupy Kapitałowej Emitenta, wybieranie przez DB Energy klientów o dobrej kondycji finansowej oraz rosnące zainteresowanie tego typu przedsięwzięciami przez instytucje finansowe związane z polityką klimatyczną UE. ▪ Ryzyko związane z utrzymaniem kluczowych pracowników i pozyskaniem nowej wykwalifikowanej kadry Od początku działalności DB Energy szkoli zatrudnianych inżynierów na potrzeby realizacji projektów w zakresie efektywności energetycznej. DB Energy zatrudnia i współpracuje bezpośrednio z 22 inżynierami, których kompetencje umożliwiają realizowanie największych projektów audytowych na rynku, dając Spółce znaczącą przewagę konkurencyjną. Odejście poszczególnych członków kadry inżynierskiej może się wiązać z utratą wiedzy i doświadczenia DB Energy w zakresie zarówno profesjonalnego świadczenia usług audytu efektywności energetycznej, pozyskiwania Białych Certyfikatów, dostarczania energooszczędnych rozwiązań, jak i prowadzenia powiązanej działalności operacyjnej. Ponadto utrata członków zespołu inżynierskiego, pracującego nad danym projektem może negatywnie wpłynąć na jakość wykonania usługi, a co za tym idzie na wizerunek Grupy Kapitałowej DB Energy i satysfakcję klienta, a w konsekwencji może przełożyć się na ograniczenie przychodów, pogarszając osiągane wyniki finansowe. DB Energy minimalizuje powyższe ryzyko poprzez wprowadzanie atrakcyjnych programów premiowych dla kluczowych pracowników, jak również w dłuższej perspektywie DB Energy planuje wprowadzić programy motywacyjne dla kluczowych pracowników Grupy Kapitałowej Emitenta. Dodatkowo DB Energy minimalizuje to ryzyko prowadząc cały czas nabór nowych pracowników technicznych (inżynierów różnych specjalności do działów: audytowego i inwestycyjnego), rozbudowując kadrę inżynierską i wprowadzając głębszy podział specjalizacji i kompetencji w zespołach, dzięki czemu odejście pojedynczych osób nie powinno w żaden sposób wpłynąć na realizowane projekty. W Polsce występuje deficyt wykwalifikowanych inżynierów posiadających wiedzę niezbędną do świadczenia usług oferowanych przez Grupę Kapitałową DB Energy, co stwarza obiektywne trudności w pozyskaniu nowych pracowników, tym bardziej, że konkurencyjne, międzynarodowe podmioty są w stanie oferować bardziej atrakcyjne warunki zatrudnienia. Trudności związane z pozyskaniem wykwalifikowanej kadry mogą przełożyć się na brak możliwości powiększania zespołu projektowego, co może ograniczać potencjalny planowany dynamiczny wzrost sprzedaży Grupy Kapitałowej DB Energy. Wskazany czynnik ryzyka jest minimalizowany poprzez stwarzanie takich warunków rozwoju pracownikom w Spółce, które umożliwiają im pozyskanie niezbędnej wiedzy i doświadczenia do wykonania usług w zakresie efektywności energetycznej oferowanych przez DB Energy. Grupa Kapitałowa Emitenta wdrożyła i prowadzi szereg szkoleń wewnętrznych pozwalających odpowiednio wykształcić kadry jakie posiada do swojej dyspozycji. ▪ Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną i pandemią COVID-19 Na działalność DB Energy mają wpływ czynniki makroekonomiczne kształtujące sytuację na polskim rynku, na który w znacznym stopniu wpływa sytuacja w całej Unii Europejskiej, jak również w gospodarce światowej. Do głównych czynników o charakterze ogólnogospodarczym, wpływających na działalność Grupy Kapitałowej DB Energy, można zaliczyć przede wszystkim wymogi wynikające z przyjętych regulacji w zakresie polityki klimatycznej, dynamikę PKB oraz w szczególności inwestycje przedsiębiorstw i następstwa ekonomiczne wynikające ze skutków pandemii COVID-19. Niespodziewane zmiany sytuacji gospodarczej lub długotrwała dekoniunktura może przełożyć się na obniżenie poziomu inwestycji realizowanych przez przedsiębiorstwa, a w ślad za tym spadek popytu na usługi oferowane przez Grupę Kapitałową DB Energy i w konsekwencji negatywnie przełożyć się na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej Emitenta. Taka niekorzystna sytuacja może być łagodzona poprzez większą skłonność firm do szukania oszczędności w czasie kryzysu – część firm może chętniej korzystać z usług audytowych w celu znalezienia oszczędności w zużyciu energii oraz szybciej podejmować decyzje o wdrażaniu rozwiązań służących poprawie efektywności energetycznej. Wdrożone w czasie pandemii procedury, w tym m.in. tryb pracy zdalnej i podwyższony reżim sanitarny wciąż obowiązują w toku bieżącej działalności gospodarczej Grupy Kapitałowej DB Energy pomimo tego, że od 1 lipca 2023 roku, na podstawie Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 1 lipca 2023 roku, został zniesiony stan zagrożenia epidemicznego. Ryzyko związane z sytuacją makroekonomiczną może objawić się w ten sposób, że Spółce trudniej będzie pozyskiwać kapitał na potrzeby sfinansowania inwestycji w modelu ESCO, a także potencjalni klienci DB Energy będą przesuwać terminy uruchamiania projektów, bez względu na tryb realizacji projektu. Niezależnie od powyższego, DB Energy podjęła działania mające na celu minimalizację przedmiotowego ryzyka poprzez dywersyfikację geograficzną przychodów. Grupa Kapitałowa DB Energy po pierwszych doświadczeniach realizacji usług na rynkach zagranicznych (Niemcy, Irlandia, Włochy, Litwa, Łotwa, 14 Francja, Holandia, Anglia, Czechy, Austria, Bułgaria, Belgia, Hiszpania, Azja Wschodnia) obecnie podejmuje działania dla zwiększenia udziału sprzedaży z rynku niemieckiego w przychodach Grupy poprzez spółkę zależną Willbee Energy GmbH. ▪ Ryzyko związane z projektowym charakterem działalności Na postawie historycznych wyników Grupy Kapitałowej DB Energy można stwierdzić, że wyniki osiągane przez Grupę Kapitałową DB Energy są w znacznym stopniu warunkowane postępem realizacji poszczególnych prac projektowych. Tym samym występuje nieregularność w zakresie raportowanych wyników finansowych przez Grupę Kapitałową Emitenta pomiędzy poszczególnymi kwartałami. Wynika to przede wszystkim ze specyfiki realizowanych przez Grupę Kapitałową DB Energy projektów oraz odbiorców usług świadczonych przez Grupę Kapitałową Emitenta. Harmonogramy realizacji działań inwestycyjnych, odpowiadających za znaczącą większość przychodów Grupy Kapitałowej DB Energy, podlegają zmianom w wyniku działań zarówno wewnętrznych jak i zewnętrznych. Zarząd DB Energy stara się optymalizować procesy inwestycyjne i tak dobierać harmonogramy realizacji projektów by możliwe było wygładzenie znaczących wahań raportowanych wyników finansowych. Jednocześnie Zarząd DB Energy zwraca uwagę na konieczność wyceny projektów realizowanych w czasie, na potrzeby sprawozdawczości finansowej, w szczególności projektów w modelu ESCO, których pełne ujawnienie jest możliwe w momencie zakończenia realizacji projektów. Następnie w okresach rozliczeniowych (5-10 lat) DB Energy dokonuje aktualizacji wartości takich kontraktów odnosząc ewentualne różnice na wynik finansowy Grupy Kapitałowej DB Energy. ▪ Ryzyko związane z premią za sukces Określając poziom wynagrodzenia za przeprowadzenie audytu efektywności energetycznej DB Energy zakłada pozyskanie dla klienta świadectw efektywności energetycznej (tzw. Białych Certyfikatów) o określonej wartości, wynikającej z oszacowanych oszczędności przeliczanych na tony oleju ekwiwalentnego (toe). Wynagrodzenie DB Energy w tym zakresie składa się ze stosunkowo niewielkiej opłaty stałej oraz premii za sukces lub samej premii za sukces, która zazwyczaj jest należna po sprzedaży przez klienta pozyskanych Białych Certyfikatów. Przyjęty model rozliczenia może powodować, że osiągane przez Grupę Kapitałową DB Energy przychody będą niższe od pierwotnie planowanych. W przypadku realizacji negatywnych okoliczności, przychody z umów na Białe Certyfikaty mogą być niższe, niż zakładano, co może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej DB Energy, albo mogą być przesunięte w czasie, co przejściowo może mieć wpływ na raportowanie niższych wyników finansowych. Ryzyko związane z wysokością premii za sukces wiąże się z trzema aspektami. Po pierwsze dotyczy sytuacji, w której Spółce nie uda się pozyskać Białych Certyfikatów w zakładanej wielkości (w toe) – wówczas Grupa Kapitałowa DB Energy osiągnie przychody poniżej pierwotnie zakładanych. Drugim istotnym aspektem jest uwarunkowanie premii od sprzedaży Białych Certyfikatów przez klienta. Przekłada się to na odroczenie należnej premii za pozyskane (przydzielone) Białe Certyfikaty do momentu podjęcia przez klienta decyzji o ich sprzedaży. Po trzecie, wartość premii za sukces jest uzależniona od ceny, po jakiej klient sprzeda pozyskane świadectwa efektywności energetycznej. Należy mieć na uwadze, że ewentualny spadek rynkowych cen Białych Certyfikatów przekłada się na obniżenie wartości premii należnej Spółce. Aby zminimalizować ten czynnik ryzyka, Grupa Kapitałowa DB Energy wybiera do realizacji projekty, które zostały poddane wstępnej pozytywnej ocenie pod kątem zakwalifikowania ich do systemu Białych Certyfikatów, a także konsultuje z klientami dogodne momenty do spieniężenia Białych Certyfikatów, mitygując ryzyko ceny. Procedura formalna związana z przyznawaniem Białych Certyfikatów, w przypadku błędów w dokumentacji lub innych, umożliwia ponowne zgłoszenie przedsięwzięcia do systemu Białych Certyfikatów (po uzupełnieniu wymaganych braków), a wnioski są przyjmowane przez Urząd Regulacji Energetyki w trybie ciągłym, co powinno zmniejszyć ryzyko związane z premią za sukces. W interesie klienta jest sprzedaż Białych Certyfikatów, stąd ryzyko w tym obszarze dotyczy głównie terminu w jakim zostanie dokonana – Grupa Kapitałowa DB Energy zabezpiecza się w tym zakresie stosując zapisy określające rozliczenie w przypadku braku sprzedaży przez klienta Białych Certyfikatów w ramach umownego okresu rozliczenia – najczęściej jest to rozliczenie usługi po cenie równej wartości opłaty zastępczej dla Białych Certyfikatów w danym roku, lub uzyskanie płatności zaliczkowej na poczet przyszłego rozliczenia Białych Certyfikatów. Zarządzając ryzykiem rynkowym, DB Energy w większości zawieranych kontraktów zabezpiecza sobie stałą opłatę, równoważną kosztom operacyjnym związanym z danym projektem, co zabezpiecza ją przed mało prawdopodobnym ryzykiem znaczącego spadku cen Białych Certyfikatów, które jest mało prawdopodobne. Powyższe wynika z regulacji prawnych dotyczących konieczności wnoszenia opłaty zastępczej w przypadku braku zakupu odpowiedniej liczby Białych Certyfikatów. Opłata zastępcza w 2023 roku wynosi 2 100 PLN/toe. Wartość opłaty wzrasta rocznie o 5%, co jest uregulowane w Ustawie o Efektywności Energetycznej. 15 ▪ Ryzyko związane z opóźnieniem wydawania Białych Certyfikatów przez Prezesa URE DB Energy świadczy usługi związane z pozyskiwaniem świadectw efektywności energetycznej (Białych Certyfikatów) na rzecz swoich klientów. Do wydawania świadectw efektywności energetycznej oraz ich umarzania upoważniony jest Prezes URE. Wnioski o przydzielenie Białych Certyfikatów przyjmowane są przez Urząd Regulacji Energetyki w trybie ciągłym, a zgodnie z obowiązującymi regulacjami prawnymi, Prezes URE powinien wydać decyzję o przyznaniu świadectwa w terminie 45 dni od dnia złożenia wniosku. W 2018 roku zaobserwowano zjawisko zatoru proceduralnego, który wynikał z nagromadzenia się bardzo dużej ilości wniosków w krótkich odstępach czasu i w efekcie procedura przyznawania Białych Certyfikatów uległa znacznemu wydłużeniu. Powyższe wpłynęło na ograniczenie i opóźnienie możliwości sprzedaży uzyskanych Białych Certyfikatów na Towarowej Giełdzie Energii również przez klientów, na rzecz których DB Energy pozyskuje tego rodzaju instrumenty. Opóźnienie w przydzielaniu Białych Certyfikatów miało wpływ na opóźnienie uzyskania przychodów z tytułu wykonanych usług przez DB Energy i nie można wykluczyć, że sytuacja może się powtórzyć, co może mieć wpływ na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej DB Energy, gdyż wynagrodzenie DB Energy stanowi niejednokrotnie prowizja od sprzedanych przez klienta Białych Certyfikatów. W konsekwencji, powyższy czynnik ryzyka może mieć negatywny wpływ na sytuację majątkową i finansową Grupy Kapitałowej DB Energy w danym okresie sprawozdawczym. ▪ Ryzyko związane z sytuacją finansową klientów Źródło przychodu dla DB Energy w odniesieniu do projektów w modelu typu ESCO stanowią oszczędności wygenerowane przez infrastrukturę zainstalowaną u klienta. Generowanie przepływów pieniężnych z tego typu inwestycji jest zatem uwarunkowane od zdolności klienta do regularnego wywiązywania się ze zobowiązań. Pogorszenie sytuacji finansowej użytkownika infrastruktury zainstalowanej w ramach inwestycji typu ESCO może mieć negatywny wpływ na osiąganą przez Grupę Kapitałową DB Energy rentowność z inwestycji, a w konsekwencji również na jej wyniki i sytuację finansową. DB Energy minimalizuje ten czynnik ryzyka stosując szeroki wachlarz zabezpieczeń kontraktów ESCO, takich jak: • zabezpieczenie na instalowanej infrastrukturze (urządzenia i maszyny stanowią własność DB Energy do czasu zakończenia kontraktu); • inwestowanie w środki trwałe umożliwiające ich późniejszy demontaż (ewentualny demontaż urządzeń prowadzi najczęściej do wstrzymania produkcji, czego klient woli za wszelką cenę unikać); • sprzedaż z dyskontem wierzytelności z projektów generujących oszczędności – obecnie DB Energy ma zawartą umowę tego typu z Susi Partners, który przejmuje ryzyko niewypłacalności klienta; • inne zabezpieczenia stosowane w umowach (w zależności od projektu mogą to być weksle, zabezpieczenia hipoteczne, inne). Dodatkowo DB Energy oferuje kontrakty ESCO średnim i dużym firmom przemysłowym o stabilnej sytuacji finansowej i rynkowej. ▪ Ryzyko zmniejszenia zużycia energii przez użytkownika infrastruktury ESCO W przypadku zmniejszenia zużycia energii przez klienta DB Energy wynikającej z przyczyn takich jak np. ograniczenie skali działalności, potencjalne oszczędności generowane przez zmodernizowaną infrastrukturę mogą ulec zmniejszeniu. To z kolei mogłoby przełożyć się na przepływy generowane z inwestycji oraz obniżenie rentowności osiąganej przez Grupę Kapitałową DB Energy. Celem zabezpieczenia interesu DB Energy, Zarząd w ramach umów związanych z realizacją inwestycji w modelu ESCO dąży do zawierania klauzul typu take or pay, wedle których użytkownik infrastruktury zobowiązuje się do zużywania energii na określonym w umowie poziomie, w przeciwnym wypadku naliczane są kary umowne. Poziom bazowego zużycia energii określany jest na etapie przeprowadzania pomiarów elektroenergetycznych, w trakcie prac audytowych, dzięki czemu ustalony poziom kar umownych zabezpiecza DB Energy przed utratą korzyści. Dodatkowo, DB Energy w porozumieniu z klientem może wypracować model rozliczeniowy oparty na stałej marży dla DB Energy, który jest niewrażliwy na poziom osiąganych oszczędności. ▪ Ryzyko związane z działaniami konkurencji Zarząd DB Energy obserwuje rosnącą konkurencję wśród firm świadczących usługi w zakresie audytów energetycznych przedsiębiorstw. W szczególności w grupie firm doradczych, w tym międzynarodowych korporacji, które pierwotnie nie operowały na rynku usług ukierunkowanych na efektywność energetyczną (takie jak EY, Dekra czy TUV Nord). Zwiększona konkurencja powoduje ryzyko spadku zainteresowania usługami Grupy Kapitałowej DB Energy na rzecz produktów innych przedsiębiorstw, co może przełożyć się na uzyskiwanie przez Grupę Kapitałową Emitenta niższych przychodów z umów na usługi audytowe, a w konsekwencji – negatywnie wpłynie na wynik finansowy Grupy Kapitałowej DB Energy. W ocenie Zarządu, pozycja rynkowa DB Energy ugruntowana doświadczeniem w kompleksowej realizacji projektów poprawy efektywności energetycznej w przemyśle m.in. dla największych przedsiębiorstw w Polsce, długofalowe relacje z klientami oraz budowanie przewagi konkurencyjnej w oparciu o kompleksowość usług w obszarze efektywności energetycznej, pozwala minimalizować ten czynnik ryzyka. Ponadto zauważalne jest coraz większe zainteresowanie firmy wykonawczych wdrażaniem 16 rozwiązań pośrednio lub bezpośrednio służących zwiększeniu efektywności energetycznej (np. instalacje fotowoltaiczne, jednostki kogeneracyjne). Wzrost konkurencji w obszarze generalnego wykonawstwa może się nasilać wraz ze wzrostem cen nośników energii, a tym samym popytem na te usługi. Jednocześnie DB Energy posiada bardzo małą konkurencję w zakresie oferowanych usług realizacji inwestycji w modelu ESCO. Oceniając ryzyko związane z działaniami konkurencji, należy mieć na uwadze, że Grupa Kapitałowa DB Energy specjalizuje się w budowaniu pełnych koncepcji projektowych planowanych do wdrożenia modernizacji energooszczędnych (audyt efektywności energetycznej przedsięwzięcia służącego poprawie efektywności energetycznej), zwłaszcza dla dużych i skomplikowanych technicznie projektów modernizacyjnych. Powyższe stanowi komplementarne i jednocześnie nierozłączne uzupełnienie usług świadczonych przez Grupę Kapitałową DB Energy w zakresie efektywności energetycznej. Należy odnotować, że na rynku istnieje wiele podmiotów konkurencyjnych świadczących usługi w zakresie usług audytowych, jednak tylko niewielka część oferuje opracowanie pełnych koncepcji projektowych. ▪ Ryzyko obniżenia kosztów energii z przyczyn rynkowych Obniżenie kosztów zużycia energii przez klienta z przyczyn takich jak spadek cen energii elektrycznej, czy paliw naturalnych (jak np. węgiel, ropa, gaz ziemny) i sztucznych (jak np. olej napędowy, benzyna) przekłada się na obniżenie wartości generowanych oszczędności przez zainstalowaną infrastrukturę w ramach inwestycji typu ESCO. To zaś z kolei obniża stopę zwrotu z inwestycji, co może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe osiągane przez Grupę Kapitałową DB Energy. W ocenie Zarządu DB Energy, szansa zmaterializowania się niniejszego czynnika ryzyka jest niewielka ze względu na powiązanie cen energii z rozwojem koniunktury gospodarczej, wzrastającym popytem napędzającym wzrost cen energii oraz szeregiem regulacji prawnych służących zaostrzaniu polityki klimatycznej, a także ze względu na konieczne inwestycje infrastrukturalne. Dodatkowo przepływy pieniężne w projektach po stronie DB Energy, kalkulowane są według najniższych dostępnych cen energii co powoduje, że przy rozliczaniu według ceny jaką płaci klient, przychody Grupy Kapitałowej DB Energy są zazwyczaj wyższe od planowanych. ▪ Ryzyko związane z działalnością B+R oraz dofinansowaniem realizowanego projektu DB Energy kontynuuje prace badawczo-rozwojowe związane z projektem „Opracowanie innowacyjnego systemu diagnostyki napędów (DiagSys) bazującego na elektrycznych pomiarach sygnałów charakterystycznych dla mechanicznych uszkodzeń elementów maszyn wirujących, wraz z wyspecjalizowanym analizatorem stanu pracy i sprawności maszyn (APPS 3)”. Realizacja tego projektu jest objęta dofinansowaniem z Narodowego Centrum Badań i Rozwoju („NCBiR”). Wartość projektu wynosi 6 038 968,29 PLN, zaś wartość dofinansowania to 3 334 650,25 PLN. Wkład DB Energy do projektu wynosi 2 704 318,04 PLN i w całości jest finansowany kapitałami własnymi. W ramach prac B+R zostanie opracowany nowy produkt służący do diagnostyki maszyn wirujących (silników i całych układów napędowych) używanych w przemysłowych procesach produkcyjnych (system DiagSys), który będzie bazował na wykorzystaniu pomiarów elektroenergetycznych oraz dostępie online do eksperckiej bazy danych. Z realizacją prac badawczo-rozwojowych związane jest ryzyko, że nie zostaną one zakończone powodzeniem, a w ślad za tym nie wszystkie środki wydatkowane na tę działalność przełożą się na zakładany wzrost przychodów i zysków. Ponadto na mocy umowy zawartej z NCBiR, w okresie trzech lat od zakończenia projektu DB Energy jest zobligowana do zrealizowania wskaźników rezultatu związanych z wdrożeniem systemu DiagSys. Niezrealizowanie wskaźników może wiązać się z koniecznością zwrotu części uzyskanego dofinansowania, a w skrajnym przypadku całości otrzymanej dotacji. Powyższe może negatywnie wpłynąć na sytuację majątkowo-finansową DB Energy. Projekt został zakończony. W lipcu 2023 roku Spółka otrzymała informację o uznaniu projektu za zrealizowany. Jednocześnie rozpoczęty został trzyletni okres trwałości projektu. Na dzień bilansowy Zarząd nie identyfikuje zagrożenia związanego z realizacją wskaźników rezultatu. ▪ Ryzyko związane z tempem rozwoju Willbee Energy W skład Grupy Kapitałowej DB Energy SA wchodzi spółka niemieckiego prawa handlowego – Willbee Energy GmbH. Willbee Energy została zawiązana w kwietniu 2019 roku z intencją świadczenia usług na rzecz klientów z Europy Zachodniej. Początkowy okres działalności spółki związany był z działaniami ukierunkowanymi na budowę świadomości rynkowej marki Willbee Energy oraz pozyskiwaniem pierwszych klientów. Pierwotne plany rozwojowe spółki zostały istotnie zakłócone przez wybuch pandemii SAR-CoV-2 i wdrożenie szeregu restrykcji w zakresie możliwości prowadzenia działalności gospodarczej. Z uwagi na powyższe Zarząd spółki dominującej wdrożył działania służące dopasowaniu planów rozwojowych spółki do zaistniałej sytuacji. W konsekwencji w najbliższym okresie powyższe zakładane tempo rozwoju spółki Willbee Energy będzie mniejsze niż pierwotnie zakładano. Powrót do bazowych założeń dotyczących skali rozwoju Willbee Energy będzie uwarunkowany rozwojem sytuacji dotyczącym sytuacją pandemiczną w Niemczech oraz pozostałych krajach Europy Zachodniej. Tym samym w pierwszych latach działalności Willbee Energy, wyniki finansowe spółki będą miały ujemny wpływ na wyniki finansowe całej Grupy Kapitałowej DB Energy. ▪ Ryzyko związane z konfliktem zbrojnym na terytorium Ukrainy i jego następstwami 17 W lutym 2022 roku doszło do intensyfikacji konfliktu zbrojnego na terytorium Ukrainy. Toczący się konflikt zbrojny na terytorium Ukrainy nie miał dotychczas istotnego wpływu na działalność Grupy Kapitałowej DB Energy. Zarówno Spółka DB Energy jak i jej podmioty zależne nie prowadziły bezpośredniej współpracy z podmiotami z rynku ukraińskiego oraz rosyjskiego, w związku z czym nie zostały bezpośrednio dotknięte przez działania militarne lub sankcje nałożone na Rosję. Zaistniałe zdarzenia wywarły jednakże istotny wpływ na rynek energetyczny na całym świecie, dodatkowo powodując wzrost niepewności co do dalszego kształtowania się perspektyw gospodarczych w Europie. Do głównych obszarów podlegających wrażliwości na zmianę sytuacji na Ukrainie zaliczyć należy zmienność kursów walutowych, w szczególności osłabienie złotego, znaczny wzrost surowców energetycznych (ropy naftowej, gazu ziemnego, węgla), wpływających na wzrost inflacji, co przekłada się na wzrost stóp procentowych. W obliczu mocno zmieniającego się otoczenia gospodarczego, a także szeregu sankcji nałożonych na Rosję, Grupa Kapitałowa DB Energy w sposób pośredni może zostać dotknięta negatywnymi następstwami powyższych wydarzeń. Najistotniejsze z punktu widzenia działalności Grupy Kapitałowej DB Energy są skokowe wzrosty surowców energetycznych oraz rosnąca niepewność co do długoterminowych zmian na rynku dostaw tych surowców. Niepewna sytuacja gospodarcza może przyczynić się do podjęcia przez przedsiębiorstwa decyzji o wstrzymaniu inwestycji z zakresu efektywności energetycznej. Taka sytuacja może mieć negatywny wpływ na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej DB Energy. Natomiast kwestia dostępności surowców na rynku dostaw może mieć wpływ na opóźnienia w toczących się projektach Grupy Kapitałowej DB Energy. Powyższe może wpływać na przesunięcia przychodów na przyszłe okresy, co przejściowo może mieć wpływ na raportowanie przez Grupę Kapitałową Emitenta niższych wyników finansowych. ▪ Ryzyko kursowe DB Energy ponosi koszty i generuje przychody przede wszystkim denominowane w PLN. Biorąc jednak pod uwagę podpisaną umowę ramową na finansowanie projektów denominowaną w EUR w formule ESCO, w przypadku zaciągnięcia zobowiązania przez DB Energy na realizację konkretnego projektu ESCO u klienta, DB Energy będzie narażona na ryzyko zmian kursowych. Ekspozycja na ryzyko walutowe wynikać będzie z niedopasowania walutowego źródeł finansowania DB Energy i wydatków w EUR przewidzianych na spłatę tego zobowiązania, co może narazić DB Energy na dodatkowe koszty w przypadku niekorzystnego ukształtowania się kursu wymiany EUR, ze względu na osłabienie PLN wobec waluty EUR. Wpływ tego ryzyka jest zmienny i zależny od fazy realizacji konkretnego projektu ESCO u klienta. Przyszły wpływ ryzyka walutowego na wyniki finansowe i sytuację finansową Grupy Kapitałowej Emitenta jest trudny do oszacowania i uzależniony jest od momentu jego materializacji oraz bieżącej, w danym momencie, kondycji finansowej Grupy Kapitałowej DB Energy. ▪ Ryzyko związane z awarią infrastruktury technicznej W realizowanych projektach typu ESCO DB Energy jest właścicielem infrastruktury technicznej zainstalowanej u klienta. DB Energy jest odpowiedzialna za utrzymanie ruchu oraz jej prawidłową eksploatację, trwałość i niezawodność, w związku z tym jest narażona na ryzyko awarii i przerwy w jej funkcjonowaniu. Awarie techniczne mogą z jednej strony prowadzić do okresowych przestojów działalności u klienta, z drugiej strony mogą negatywnie wpływać na generowane przepływy pieniężne przez konieczność dodatkowych inwestycji, co z kolei może negatywnie wpływać na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej DB Energy i satysfakcję klienta. We wszystkich realizowanych projektach DB Energy bazuje na urządzeniach i maszynach o bardzo wysokiej jakości, dostarczanych przez renomowanych producentów. Ponadto DB Energy minimalizuje powyższe ryzyko poprzez cedowanie tego ryzyka na dostawców urządzeń i rozwiązań stosowanych w projekcie. Infrastruktura techniczna kupowana jest od poddostawców wraz z pełnym serwisem eksploatacyjnym w całym okresie trwania kontraktu. Dodatkowo Grupa Kapitałowa DB Energy stosuje instrumenty rynku ubezpieczeniowego do minimalizacji tego ryzyka. ▪ Ryzyko okresu trwania roku obrotowego Rok obrotowy DB Energy trwa dwanaście miesięcy i kończy się 30 czerwca, podczas gdy zwykle rok obrotowy dla spółek notowanych na giełdach papierów wartościowych kończy się 31 grudnia. Przesunięcie roku obrachunkowego ma wpływ na zdarzenia korporacyjne, takie jak termin zwyczajnego walnego zgromadzenia zatwierdzającego sprawozdanie finansowe czy podejmującego decyzję o podziale zysku i wypłacie dywidendy. Inwestorzy powinni mieć również na uwadze, że ze względu na przesunięcie okresu obrachunkowego, analiza danych finansowych względem porównywalnych podmiotów, których rok obrachunkowy jest tożsamy z rokiem kalendarzowym, może być utrudniona. Jednak z punktu widzenia możliwości realizowania całorocznych planów sprzedażowych przez DB Energy odmienny okres raportowania finansowego nie powinien mieć wpływu na sytuację finansową Grupy Kapitałowej DB Energy. 18 Niestandardowy okres trwania roku obrotowego może mieć wpływ na nieprawidłową ocenę sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej DB Energy przez Inwestorów. Powyższe może mieć negatywny wpływ na kapitały własne Grupy Kapitałowej DB Energy. ▪ Ryzyko związane ze zmianami regulacji prawnych Istotnym elementem prowadzonej działalności przez Grupę Kapitałową DB Energy, która została szczegółowo opisana w rozdziale Ogólny zarys działalności, są uwarunkowania prawne, w szczególności dotyczące mechanizmów stymulujących i wymuszających na przedsiębiorstwach i jednostkach sektora publicznego działania skutkujące oszczędnością energii. Mechanizmy te zostały w znacznej mierze uregulowane na gruncie Ustawy o Efektywności Energetycznej. Ewentualne zmiany regulacji prawnych, które ograniczą wsparcie dla podejmowania przedsięwzięć służących poprawie efektywności energetycznej, promocji wysokosprawnej kogeneracji oraz odnawialnych źródeł energii mogą przełożyć się na spadek popytu na usługi oferowane przez Grupę Kapitałową DB Energy, co może wywrzeć negatywny wpływ na działalność DB Energy i osiągane przez Grupę Kapitałową Emitenta wyniki finansowe. W dniu 22 maja 2021 roku weszła w życie nowelizacja Ustawy o Efektowności Energetycznej wynikająca z konieczności wdrożenia Dyrektywy EED, która jako cel przedstawia zwiększenie efektywności energetycznej na szczeblu unijnym o co najmniej 32,5% do 2030 roku w stosunku prognoz z 2007 roku. Państwa Członkowskie zostały również zobowiązane do zapewnienia łącznych oszczędności końcowego zużycia energii odpowiadających rocznym nowym oszczędnościom wynoszącym co najmniej 0,8% zużycia energii końcowej w okresie od 2021 do 2030 roku. Oznacza to, że efektywność energetyczna pozostaje jednym z filarów polityki energetyczno-klimatycznej UE. Uchwalone zmiany zakładają zwiększenie efektywności energetycznej na szczeblu krajowym, co z perspektywy usług świadczonych przez Grupę Kapitałową DB Energy, jest tendencją korzystną. Zgodnie z aktualną treścią Ustawy o Efektywności Energetycznej, audyt energetyczny przedsiębiorstwa wykonują duże przedsiębiorstwa, które w przeciągu dwóch poprzedzających lat zatrudniają powyżej 250 pracowników lub spełniają warunki finansowe (roczne obroty powyżej 50 mln EUR i przychody powyżej 43 mln EUR). W przypadku audytu efektywności energetycznej, dotyczy on wszystkich tych podmiotów, które chcą uzyskać świadectwa efektywności energetycznej (tzw. Białe Certyfikaty), bądź ubiegają się o dofinansowanie do realizacji przedsięwzięć poprawiających efektywność energetyczną. Wskazana wyżej nowelizacja rozszerza katalog podmiotów objętych systemem świadectw efektywności energetycznej, o przedsiębiorstwa wprowadzające paliwa do obrotu. Na gruncie aktualnie obowiązującego brzmienia Ustawy o Efektywności Energetycznej, podmioty wprowadzające paliwa do obrotu będą zobowiązane w poszczególnych latach do osiągnięcia oszczędności energii finalnej wyrażonej w tonach oleju ekwiwalentnego energii (toe). Obowiązek nie wyniesie – jak przy innych podmiotach – 1,5% co roku, ale ma rosnąć stopniowo – od 0,2% w 2021 roku, do 1% w 2030 roku i w każdym kolejnym roku. Ponadto obowiązujące od maja 2021 roku przepisy Ustawy o Efektywności Energetycznej umożliwiają skorygowanie złożonego wniosku o wydanie świadectwa efektywności oraz umożliwiają wydanie przez Prezesa URE nowego świadectwa na skorygowaną wartość, w przypadku gdy z przeprowadzonego audytu powykonawczego wynika, że zostały osiągnięte oszczędności energii w innej wysokości niż pierwotnie zadeklarowane. 9. Kluczowe wskaźniki efektywności Zarząd DB Energy stosuje niżej wskazane finansowe wskaźniki efektywności do oceny sytuacji majątkowo-finansowej Grupy Kapitałowej DB Energy. Zadaniem niżej wskazanych wskaźników jest informowanie o sprawności funkcjonowania Grupy Kapitałowej DB Energy i obserwowalnych tendencjach w jej działalności. KLUCZOWE WSKAŹNIKI FINANSOWE Sposób wyliczenia 01.07.2022 - 30.06.2023 (w PLN) 01.07.2021 - 30.06.2022 (w PLN) Przychody ze sprzedaży Wartość przychodów ze sprzedaży 55 367 107,29 79 345 384,42 Zysk netto Wartość zysku netto 2 990 208,28 8 234 231,29 EBITDA Suma wyniku operacyjnego EBIT powiększonego o amortyzację 5 474 785,79 12 205 832,41 Rentowność zysku netto Zysk netto / przychody ze sprzedaży 5,40% 10,38% Rentowność EBITDA EBITDA / przychody ze sprzedaży 9,89% 15,38% Stopa zwrotu z kapitału własnego (ROE) Zysk netto / kapitał własny 9,20% 40,75% Stopa zwrotu z aktywów (ROE) Zysk netto / aktywa razem 3,01% 9,88% Wartość zadłużenia w związku z umowami ESCO Wartość zobowiązań służących sfinansowaniu kontraktów ESCO 25 792 357,06 31 124 313,13 19 KLUCZOWE WSKAŹNIKI FINANSOWE Sposób wyliczenia 01.07.2022 - 30.06.2023 (w PLN) 01.07.2021 - 30.06.2022 (w PLN) Wartość należności wynikających z kontraktów ESCO Wartość należności pochodzących z kontraktów ESCO 56 113 411,90 47 343 057,57 Wskaźnik pokrycia kontraktów ESCO Wartość należności z kontraktów ESCO / Wartość zadłużenia z umów ESCO 2,18 1,52 Wskaźnik płynności Aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe 2,53 2,73 Wskaźnik zadłużenia kapitału własnego (Zobowiązania długoterminowe + zobowiązania krótkoterminowe) / Kapitał własny 2,05 3,12 Zarząd DB Energy nie identyfikuje niefinansowych wskaźników efektywności, które byłyby istotne do oceny rozwoju, wyników Grupy Kapitałowej DB Energy. 10. Podstawowe wielkości ekonomiczno-finansowe ujawnione w rocznym sprawozdaniu finansowym, w szczególności opis czynników i zdarzeń, w tym o nietypowym charakterze, mających znaczący wpływ na działalność emitenta i sprawozdanie finansowe, w tym na osiągnięte przez niego zyski lub poniesione straty w roku obrotowym 10.1 Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej DB Energy 30.06.2023 30.06.2022 A. Aktywa trwałe 9 324 281,52 9,39% 9 211 425,06 11,05% I. Rzeczowe aktywa trwałe 101 020,26 0,10% 167 187,38 0,20% II. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania 1 571 783,87 1,58% 2 122 685,96 2,55% III. Wartości niematerialne 7 455 517,89 7,51% 6 725 592,22 8,07% IV. Aktywa finansowe 0,00 0,00% 0,00 0,00% V. Należności długoterminowe 0,00 0,00% 0,00 0,00% VI. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego 0,00 0,00% 0,00 0,00% VII. Rozliczenia międzyokresowe 195 959,50 0,20% 195 959,50 0,24% B. Aktywa obrotowe 89 945 690,64 90,61% 74 114 453,69 88,95% I. Zapasy 11 752 193,92 11,84% 9 426 032,41 11,31% II. Należności z tytułu dostaw i usług 6 328 270,00 6,37% 4 448 480,17 5,34% III. Należności z tytułu podatku dochodowego 584 738,00 0,59% 67 668,00 0,08% IV. Aktywa z tytułu umów z klientami 56 113 411,90 56,53% 47 343 057,57 56,82% V. Pozostałe należności 2 073 592,04 2,09% 4 606 693,69 5,53% VI. Aktywa finansowe 0,00 0,00% 0,00 0,00% VII. Rozliczenia międzyokresowe 156 661,45 0,16% 553 112,78 6,66% VIII. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 12 936 823,33 13,03% 7 669 409,07 9,20% Aktywa razem 99 269 972,16 100,00% 83 325 878,75 100,00% Aktywa Na 30 czerwca 2023 roku suma bilansowa Emitenta wyniosła 99,3 mln zł i w porównaniu do danych na 30 czerwca 2022 roku, kiedy aktywa razem wynosiły 83,3 mln zł, była wyższa o 19%. Wzrost sumy bilansowej Emitenta związany jest z rosnąca skalą biznesu oraz zakończoną w minionym roku obrotowym emisją akcji serii D. Istotny wpływ na wzrost wartości sumy bilansowej na 30 czerwca 2023 roku w porównaniu do wartości na 30 czerwca 2022 roku wynika z emisji akcji serii D i otrzymanych wpływów z tytułu emisji (wartość emisji to 10,8 mln zł). Ponadto dokonano aktualizacji wyceny umowy ESCO realizowanej na rzecz Słodowni Soufflet Polska, co również przyczyniło się do przyrostu aktywów obrotowych, do łącznej wartości blisko 90,0 mln zł. W szczególności wzrosła pozycja bilansu aktywa z tytułu umów z klientami - na 30 czerwca 2023 roku ma wartość 56,1 mln zł. Wycena umowy ESCO realizowanej na rzecz Słodowni Soufflet Polska została ujawniona w bilansie Grupy na 30 czerwca 2023 roku. Zarząd Emitenta uznaje, że ma bezwarunkowe prawo do otrzymania wynagrodzenia, dlatego klasyfikuje tę pozycję aktywów jako należności. Zapasy na koniec czerwca 2023 roku, które zwiększyły się do 11,7 mln zł, odzwierciedlają nakłady realizowane na projekty inwestycyjne w toku, w szczególności obejmujące projekty dla Schumacher Packaging. 20 Według stanu na 30 czerwca 2023 roku Emitent dysponował gotówką w kwocie 12,9 mln zł, z czego istotną część stanowiły wpływy netto z emisji akcji serii D. Rzeczowe aktywa trwałe Udział rzeczowych aktywów trwałych w analizowanych na wskazane dni bilansowe nie przekraczał w analizowanych okresach 1% aktywów ogółem w związku z czym pozycja ta nie stanowi istotnych wartości w strukturze bilansowej Emitenta. Aktywa z tytułu prawa do użytkowania W pozycji bilansowej aktywa z tytułu prawa do użytkowania Emitent wykazuje środki trwałe w leasingu. Na 30 czerwca 2023 roku wartość aktywa z tytułu prawa do użytkowania wynosiły 1,6 mln zł w porównaniu do 2,1 mln zł na 30 czerwca 2022 roku. W pozycji tej ujmowane są głównie aktywa floty samochodowej. Wartości niematerialne Według stanu na 30 czerwca 2023 roku wartości niematerialne wynosiły 7,5 mln zł, a na 30 czerwca 2022 roku wynosiły 6,7 mln zł. Pod pozycją wartości niematerialne w bilansie ujmowane są nakłady na zakończone prace rozwojowe, koszty prac rozwojowych w trakcie wytwarzania oraz wartość firmy. Emitent zrealizował projekt o nazwie „Opracowanie innowacyjnego systemu diagnostyki napędów (DiagSys) bazującego na elektrycznych pomiarach sygnałów charakterystycznych dla mechanicznych uszkodzeń elementów maszyn wirujących, wraz z wyspecjalizowanym analizatorem stanu pracy i sprawności maszyn (APPS 3)”. Projekt jest współfinansowany w ramach Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014-2020, w ramach poddziałania 1.1.1. "Badania przemysłowe i prace rozwojowe realizowane przez przedsiębiorstwa". Celem projektu jest opracowanie systemu, który umożliwi zdalną diagnostykę urządzeń napędowych w procesach przemysłowych. W lipcu 2023 roku Spółka otrzymała informację o uznaniu projektu za zrealizowany. Jednocześnie rozpoczęty został trzyletni okres trwałości projektu. Koszty ponoszone w ramach projektu kapitalizowane są w zakresie związanym bezpośrednio z doprowadzeniem aktywa do pełnej użyteczności i obejmują w szczególności koszty wynagrodzeń pracowników oraz podwykonawców zaangażowanych w prace na poszczególnych etapach realizacji projektu, jak również wszystkie uzasadnione koszty nieosobowe z tym związane, które można bezpośrednio przyporządkować do przystosowania składnika aktywów do użytkowania. W wyniku konsolidacji w ramach Grupy Kapitałowej DB Energy powstała wartość firmy w wysokości 378 012,23 zł jako korekta kapitałowa. Cena nabycia w wyżej wymienionej kwocie powstała jako nadwyżka nad wartością aktywów netto i została początkowo wyceniona według jej ceny nabycia, stanowiącej nadwyżkę kosztu połączenia jednostek gospodarczych (rozumianej jako wartość nabytych udziałów/akcji) nad udziałem jednostki przejmującej w wartości godziwej netto możliwych do zidentyfikowania aktywów, zobowiązań i zobowiązań warunkowych. Na dzień bilansowy 30 czerwca 2023 roku i 30 czerwca 2022 roku DB Energy SA posiadała 1.000 udziałów stanowiących 100,00% udział w kapitale zakładowym APPS sp. z o.o. W związku z planami rozwojowymi APPS Sp. z o.o. DB Energy SA przejęła w 2018 roku kontrolę nad APPS Sp. z o.o. poprzez odkup udziałów od dotychczasowych właścicieli, a następnie dokapitalizowała przedsiębiorstwo kwotą 470 000,00 zł obejmując nowo utworzone udziały. Rejestracja zmian struktury własnościowej została dokonana 28 listopada 2018 roku. W wyniku powyższych zdarzeń gospodarczych na dzień bilansowy ekspozycja DB Energy SA jako podmiotu kontrolującego w wysokości 100,00% udziałów w APPS wynosi 470 000,00 zł. Aktywa finansowe / Należności długoterminowe / Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego / Rozliczenia międzyokresowe długoterminowe Łączny udział aktywów finansowych, należności długoterminowych, aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego i długoterminowych rozliczeń międzyokresowych na wskazane dni bilansowe nie przekraczał w analizowanych okresach 1% aktywów ogółem w związku z czym pozycja ta nie stanowi istotnych wartości w strukturze bilansowej Emitenta. Zapasy Poziom zapasów w działalności Grupy Kapitałowej związany jest ze specyfiką realizowanych kontraktów i odzwierciedla zlecenia w realizacji. Na 30 czerwca 2023 roku stan zapasów wynosił 11,8 mln zł (z czego 4,9 mln zł stanowiły koszty prac realizowanych na rzecz Schumacher Packaging Zakład Grudziądz Sp. z o.o. dotyczące projektu modernizacji kotła K2). Pozostała cześć zapasów odpowiada za nakłady związane z prowadzonymi w toku projektami inwestycyjnymi. Należności z tytułu dostaw i usług 21 Na 30 czerwca 2023 roku stan należności z tytułu dostaw i usług wynosił 6,3 mln zł (co stanowiło 6% sumy bilansowej Emitenta) w porównaniu do 4,4 mln zł na dzień 30 czerwca 2022 roku. Emitent spodziewa się, że w kolejnych okresach spływy należności będą się stabilizowały. Znaczące wartości należności jakie Emitent odnotował na dzień bilansowy wynikają głównie z realizacji projektów na rzecz Schumacher Packaging Zakład Grudziądz. Pozostałe należności i aktywa z tytułu umów z klientami Na dzień bilansowy 30 czerwca 2023 roku wartość pozostałych należności wyniosła 2,1 mln zł, co stanowi wartość o ponad 2,5 mln zł niższą niż w roku poprzednim. Ta zmiana wynika z dokonanej na dzień 30 czerwca 2023 roku kompensaty w kwocie 2 129 520,00 zł pomiędzy pozycją bilansową „Pozostałe należności (krótkoterminowe)” a „Rozliczenia międzyokresowe”. Na kwotę 2 129 520,00 zł składają się nota z tytułu kary dla kontrahenta ZGH Bolesław SA (ZGH) oraz nota z tytułu kary umownej dla kontrahenta ProEko Jacek Pietruszka (ProEko). Nota z tytułu kary umownej dla kontrahenta ZGH Bolesław SA (ZGH) wynika z nieterminowego odbioru dokonanego przez inwestora instalacji. Z kolei nota z tytułu kary umownej dla kontrahenta ProEko dotyczy nieprzekazania dokumentacji projektowej. W strukturze aktywów aktywa z tytułu umów z klientami odpowiadały za 56% aktywów ogółem na 30 czerwca 2023 roku oraz za 56,82% aktywów ogółem na 30 czerwca 2022 roku. Na dzień bilansowy 30 czerwca 2023 roku wartość aktywów z tytułu umów z klientami wyniosła 56,1 mln zł co stanowi wzrost o 8,8 mln zł w stosunku danych na 30 czerwca 2022 roku. Dodatnie wartości w pozycji bilansowej aktywa z tytułu umów z klientami Emitent wykazuje od roku obrotowego 2020/2021 i ma to bezpośredni związek z rozpoczęciem realizacji projektów w modelu ESCO. Wskazana kwota dotyczy rozliczeń kontraktu realizowanego na rzecz Słodowni Soufflet Polska. Aktywa z tytułu wyceny bilansowej kontraktów są wynikiem przewagi stopnia zaawansowania realizacji kontraktów w relacji do wystawionych faktur. W przypadku tego rodzaju aktywów Emitent spełnił swoje zobowiązanie do wykonania świadczenia, jednak prawo do otrzymania wynagrodzenia jest uzależnione od spełnienia warunków innych niż tylko upływ czasu, co odróżnia te aktywa od należności z tytułu dostaw i usług. Przy wycenie kontraktów ESCO faktury związane ze zrealizowanym projektem mogą być wystawiane w okresie do kilkunastu lat po przekazaniu klientowi inwestycji do eksploatacji. Dodatkowo wynagrodzenie określone w umowie może być uzależnione od osiąganych przez klienta oszczędności z projektu. Kierownictwo DB Energy oszacowuje kwotę wynagrodzenia, do którego Emitent będzie uprawniony w związku z realizacją danego przedsięwzięcia służącego poprawie efektywności energetycznej. Należy rozróżnić dwie fazy realizacji kontraktów ESCO: fazę realizacji inwestycji oraz fazę eksploatacji (po zakończeniu realizacji inwestycji). W okresie realizacji projektu inwestycyjnego przychody są ustalane proporcjonalnie do kosztów ponoszonych w ramach realizacji projektu. Stosowna proporcja wynika z zapisów umownych między stronami i stanowi odzwierciedlenie wartości wymagalnej należności w przypadku przerwania realizacji projektu na danym etapie. Po zakończeniu realizacji projektu i przekazaniu instalacji do eksploatacji Grupa rozpoznaje przychody i koszty wynikające z przewidywanych (najbardziej prawdopodobnych) przepływów finansowych w okresie realizacji całego kontraktu z uwzględnieniem istotnego elementu finansowania. Wartość oczekiwanych przychodów z tytułu umowy jest rozpoznawana jako przychód, a niezafakturowana część odnoszona jest na pozycję Aktywa z tytułu umów z klientami. Pozycja ta występuje stosownie do rozpoznanego przychodu zgodnie z Międzynarodowym Standardem Sprawozdawczości Finansowej 15 „Przychody z umów z klientami” (MSSF 15). Zgodnie z MSSF 15, w związku z zakończeniem realizacji projektu w modelu ESCO dla Słodowni Soufflet, na 30 czerwca 2022 roku Emitent rozpoznał całkowite przychody z oczekiwanego wynagrodzenia stanowiącego udział w oszczędnościach generowanych na projekcie w okresie obowiązywania umowy, tj. przez dziesięć lat. Zgodnie z warunkami umowy, w okresach kwartalnych monitorowane są rzeczywiste osiągnięte oszczędności oraz pozostała wartość wynagrodzenia z kontraktu przypadającą do rozliczenia w przyszłych okresach z użytkowania instalacji. Wartość wynagrodzenia za poszczególne okresy kwartalne stanowi iloczyn uzyskanych oszczędności i ceny zakupu energii przez klienta. Pozostała wartość wynagrodzenia z kontraktu przypadająca do rozliczenia w przyszłych okresach jest odpowiednio aktualizowana i ujmowana w Aktywach z tytułu umów z klientami na dany dzień bilansowy. Na dzień 30 czerwca 2023 roku Emitent zaktualizował wartość Aktywów z tytułu umów z klientami przypadającą do rozliczenia w przyszłych okresach sprawozdawczych, co równocześnie zostało odzwierciedlone w Przychodach ze sprzedaży. Jednocześnie Emitent zwraca uwagę, że z uwagi na charakter realizowanych projektów w modelu ESCO, zarówno na dzień bilansowy, jak i w przyszłości wartość aktywów z tytułu umów z klientami będzie stanowiła istotną pozycję bilansową. Na aktywach Emitenta objętych pozycją „Aktywa z tytułu umów z klientami” został ustanowiony zastaw rejestrowy na rzecz zastawnika Efficiency Solutions II SV Sarl w związku z zabezpieczeniem udzielonego finansowania wynikającego z umowy finansowania. Przedmiotem zastawu jest zbiór ruchomości, w którego skład wchodzą maszyny i urządzenia stanowiące instalację, która została wykonana przez Emitenta w ramach realizacji projektu ESCO na rzecz Słodowni Soufflet Polska Sp. z o. o, w tym m.in. zakupione jednostki kogeneracyjne oraz urządzenia chłodnicze i służące odzyskowi ciepła. Wartość 22 ewidencyjna aktywów wynosi 3 074 800,00 EUR. Przedmiotowy zastaw rejestrowy został ustanowiony do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej 4 612 200,00 EUR. Rozliczenia międzyokresowe krótkoterminowe (czynne) Na 30 czerwca 2023 roku i 30 czerwca 2022 roku wartość rozliczeń międzyokresowych czynnych nie przekraczała w analizowanych okresach 1% aktywów ogółem w związku z czym pozycja ta nie stanowi istotnych wartości w strukturze bilansowej Emitenta. Należności z tytułu podatku dochodowego / aktywa finansowe Na 30 czerwca 2023 roku oraz na 30 czerwca 2022 roku należności z tytułu podatku dochodowego nie przekraczały w analizowanych okresach 1% aktywów ogółem w związku z czym pozycja ta nie stanowi istotnych wartości w strukturze bilansowej Emitenta Środki pieniężne i ich ekwiwalenty Na 30 czerwca 2023 roku wykazano w bilansie środki pieniężne i ich ekwiwalenty w wysokości 12,9 mln zł, co stanowi 13,03% udziału w sumie bilansowej Emitenta. Na 30 czerwca 2022 roku wykazano w bilansie środki pieniężne i ich ekwiwalenty w wysokości 7,7 zł, co stanowi 9,20% udziału w sumie bilansowej Grupy. Wysoki stan środków pieniężnych na dzień 30 czerwca 2023 roku był spowodowany w istotnym stopniu wpływami z emisji akcji serii D, które wyniosły 10,79 mln zł. 30.06.2023 30.06.2022 A. Kapitał własny 32 519 277,90 32,76% 20 206 162,86 24,25% Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 32 519 277,90 32,76% 20 206 162,86 24,25% I. Kapitał podstawowy 347 646,00 0,35% 306 146,00 0,37% II. Kapitał z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej 12 258 333,29 12,35% 3 029 185,59 3,64% III. Różnice kursowe z przeliczenia (20 389,66) (0,02%) (51 430,02) (0,06%) IV. Zyski zatrzymane z lat ubiegłych 16 943 479,99 17,07% 8 688 030,00 10,43% V. Wynik finansowy bieżącego roku 2 990 208,28 3,01% 8 234 231,29 9,88% Kapitał własny przypadający udziałom niekontrolującym 0,00 0,00% 0,00 0,00% B. Zobowiązania długoterminowe 31 264 632,00 31,49% 38 687 541,31 46,43% I. Rezerwy długoterminowe 0,00 0,00% 0,00 0,00% II. Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego 2 024 257,86 2,04% 1 304 112,03 1,57% III. Kredyty, pożyczki, leasing (długoterminowe) 24 064 567,50 24,24% 32 327 191,89 38,80% - w tym zobowiązania z tytułu leasingu 910 457,85 0,92% 1 202 878,76 1,44% IV. Pozostałe zobowiązania 5 175 806,64 5,21% 5 056 237,39 6,07% C. Zobowiązania krótkoterminowe 35 486 062,26 35,75% 24 432 174,58 29,32% I. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 10 154 244,63 10,23% 6 792 649,02 8,15% II. Zobowiązania z tytułu umów z klientami 16 560 015,86 16,68% 11 172 383,93 13,41% III. Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego 0,00 0,00% 0,00 0,00% IV. Kredyty, pożyczki, leasing (krótkoterminowe) 7 304 017,13 7,36% 2 682 022,07 3,22% - w tym zobowiązania z tytułu leasingu 766 599,19 0,77% 919 394,91 1,10% V. Pozostałe zobowiązania 623 860,73 0,63% 819 871,85 0,98% VI. Rezerwy krótkoterminowe 232 571,36 0,23% 224 375,16 0,27% VII. Rozliczenia międzyokresowe 611 352,55 0,62% 2 740 872,55 3,29% Zobowiązania razem 66 750 694,26 67,24% 63 119 715,89 75,75% Kapitał własny i zobowiązania 99 269 972,16 100,00% 83 325 878,75 100,00% Kapitał własny Według stanu na 30 czerwca 2023 roku kapitał własny Emitenta wynosił 32,5 mln zł i był wyższy o 12,3 mln zł wyższy w stosunku do stanu na 30 czerwca 2022 roku (20,2 mln zł). Rosnący poziom kapitałów własnych wynikał z realizowanych przez Emitenta zysków netto oraz w wyniku wyemitowanych w ofercie prywatnej akcji serii D – kapitał zakładowy został wówczas podniesiony z kwoty 306 146,00 zł do 347 646,00 zł, natomiast nadwyżka wartości emisyjnej nad wartością nominalną akcji została wykazana w kapitale z emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej Emitenta (9,2 mln zł). 23 Zobowiązania długoterminowe Na 30 czerwca 2023 roku wartość zobowiązań długoterminowych wyniosła 31,3 mln zł i obejmowała przede wszystkim zadłużenie z tytułu kredytów, pożyczek i zawartych umów leasingowych (24,1 mln zł), odpowiadając za 24% udział w sumie bilansowej. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek wynikają z umowy zawartej z SUSI Partners, celem której jest sfinansowanie projektów z zakresu efektywności energetycznej realizowanych w modelu ESCO. SUSI Partners, jako podmiot finansujący, udziela Grupie finansowania o stałym oprocentowaniu. Okres spłaty zobowiązania jest uzależniony od okresu obowiązywania umowy ESCO na realizację, której jest udzielone finansowanie. Na 30 czerwca 2023 roku część długoterminowa zobowiązania z tytułu finansowania kontraktu ESCO realizowanego na rzecz Słodowni Soufflet Polska wynosiła 23 154 109,65 zł. W związku udzielonym DB Energy finansowaniem przez SUSI Partners na realizację kontraktu ESCO dla Słodowni Soufflet Polska, na aktywach Emitenta objętych pozycją „Aktywa z tytułu umów z klientami” został ustanowiony zastaw rejestrowy na rzecz zastawnika Efficiency Solutions II SV Sarl w związku z zabezpieczeniem udzielonego finansowania wynikającego z umowy finansowania. Przedmiotem zastawu jest zbiór ruchomości, w którego skład wchodzą maszyny i urządzenia stanowiące instalację, która została wykonana przez Emitenta w ramach realizacji projektu ESCO na rzecz Słodowni Soufflet Polska Sp. z o. o, w tym m.in. zakupione jednostki kogeneracyjne oraz urządzenia chłodnicze i służące odzyskowi ciepła. Wartość ewidencyjna aktywów wynosi 3 074 800,00 EUR. Przedmiotowy zastaw rejestrowy został ustanowiony do najwyższej sumy zabezpieczenia wynoszącej 4 612 200,00 EUR. Na 30 czerwca 2023 roku wartość zobowiązań wynikających z zawartych umów leasingowych wynosiła 0,9 mln zł w porównaniu do 1,2 mln zł na 30 czerwca 2022 roku. Emitent najczęściej korzysta z 3-5 letnich okresów finansowania. Oprocentowanie leasingów jest zmienne oparte o stawkę referencyjną powiększoną o marżę podmiotu finansującego. Pozostałe zobowiązania długoterminowe na 30 czerwca 2023 roku oraz 30 czerwca 2022 roku wynikają z udzielonej przez spółkę Słodownia Soufflet Polska kaucji pieniężnej służącej zabezpieczeniu wierzytelności z kontraktu ESCO. Zobowiązania krótkoterminowe Na 30 czerwca 2023 roku wartość zobowiązań krótkoterminowych wyniosła 35,5 mln zł (co stanowiło 36% udziału w pasywach ogółem). Wzrost zobowiązań krótkoterminowych był spowodowany głównie zwiększeniem wartości krótkoterminowych kredytów i pożyczek (do 7,3 mln zł na dzień 30 czerwca 2023 roku z 2,7 mln zł na 30 czerwca 2022 roku), co związane było z reklasyfikacją części zadłużenia wobec SUSI Partners do części krótkoterminowej. Na dzień 30 czerwca 2023 roku część krótkoterminowa zobowiązania wobec SUSI wynosiła 3,8 mln zł. W prezentowanych latach zobowiązania z tytułu dostaw i usług kształtowały się na poziomie 10,1 mln zł (co stanowiło 17% pasywów ogółem) na dzień 30 czerwca 2023 roku oraz 6,8 mln zł (co stanowiło 8% pasywów ogółem) na dzień 30 czerwca 2022 roku. Istotną pozycję w strukturze zobowiązań krótkoterminowych na 30 czerwca 2023 roku stanowi pozycja zobowiązań z tytułu umów z klientami, której wartość wyniosła 16,6 mln zł, która w istotnej części obejmowała otrzymane zaliczki od klientów oraz dotyczyła przyszłych kosztów projektów ESCO. Zobowiązania z tytułu umów z klientami to zobowiązania z tytułu wyceny kontraktów oraz przychody dotyczące nierozliczonych na dzień bilansowy prac, w tym otrzymane zaliczki, a także otrzymane wynagrodzenie za usługi rozliczane w czasie oraz inne zobowiązania związane z obowiązkiem świadczenia usług w przyszłości, m.in. koszty serwisów lub ubezpieczenia majątku (kontrakty ESCO). Po przekazaniu klientowi inwestycji do eksploatacji, pojawia się konieczność ponoszenia kosztów związanych z utrzymaniem infrastruktury (m.in. koszty serwisowania, remontów generalnych lub ubezpieczeń). W momencie zakończenia okresu inwestycyjnego w projektach ESCO Emitent identyfikuje szacowane wydatki w całym okresie eksploatacyjnym projektu ESCO, a następnie rozpoznaje zobowiązania z tytułu umów z klientami. Są konsekwencją stosowania przez Emitenta MSSF 15 do raportowania przychodów ze sprzedaży. Pozostałe rezerwy krótkoterminowe nie stanowią istotnych pozycji w bilansie Grupy. Podobnie jak rozliczenia między okresowe. 10.2 Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy Kapitałowej DB Energy 01.07.2022-30.06.2023 01.07.2021-30.06.2022 A. Przychody ze sprzedaży 55 367 107,29 79 345 384,42 B. Koszty operacyjne razem 50 777 837,30 67 094 754,48 I. Zużycie surowców i materiałów 8 470 594,10 3 484 870,86 II. Świadczenia pracownicze 4 506 596,65 4 513 678,84 III. Amortyzacja 779 802,64 757 161,09 IV. Usługi obce 35 912 321,57 57 607 674,37 24 01.07.2022-30.06.2023 01.07.2021-30.06.2022 V. Koszty wytworzenia świadczeń na własne potrzeby 0,00 0,00 VI. Pozostałe przychody i koszty operacyjne 921 388,98 731 369,32 VII. Koszt sprzedanych towarów i materiałów 187 133,36 0,00 C. Wynik brutto ze sprzedaży 4 589 269,99 12 250 629,94 Pozostałe przychody operacyjne 266 908,18 599 568,80 Pozostałe koszty operacyjne 161 195,02 1 401 527,42 D. Wynik operacyjny 4 694 983,15 11 448 671,32 Przychody finansowe 1 370 788,93 668 108,00 Koszty finansowe 2 369 751,02 1 879 936,00 E. Wynik przed opodatkowaniem 3 696 021,06 10 236 843,32 Podatek dochodowy 705 812,78 2 002 612,03 Bieżący 0,00 595 902,00 Odroczony 705 812,78 1 406 710,03 F. Wynik okresu z działalności kontynuowanej 2 990 208,28 8 234 231,29 G. Wynik okresu 2 990 208,28 8 234 231,29 H. Zysk (strata) przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej 2 990 208,28 8 234 231,29 Zgodnie z MSSF 15, w związku z zakończeniem realizacji projektu w modelu ESCO dla Słodowni Soufflet, na 30 czerwca 2022 roku Emitent rozpoznał całkowite przychody z oczekiwanego wynagrodzenia stanowiącego udział w oszczędnościach generowanych na projekcie w okresie obowiązywania umowy, tj. przez dziesięć lat. Zgodnie z warunkami umowy, w okresach kwartalnych monitorowane są rzeczywiste osiągnięte oszczędności oraz pozostała wartość wynagrodzenia z kontraktu przypadającą do rozliczenia w przyszłych okresach z użytkowania instalacji. Wartość wynagrodzenia za poszczególne okresy kwartalne stanowi iloczyn uzyskanych oszczędności i ceny zakupu energii przez klienta. Pozostała wartość wynagrodzenia z kontraktu przypadająca do rozliczenia w przyszłych okresach jest odpowiednio aktualizowana i ujmowana w Aktywach z tytułu umów z klientami na dany dzień bilansowy. Różnica w przychodach ze sprzedaży rok do roku była spowodowana przede wszystkim zakończeniem realizacji inwestycji w modelu ESCO dla Słodowni Soufflet w Poznaniu i przekazaniem w czerwcu 2022 roku całej instalacji do eksploatacji. Projekt obejmował m.in. instalację chłodniczą, odzysku ciepła oraz montaż jednostek kogeneracyjnych do wytwarzania energii elektrycznej i ciepła. Przekazanie instalacji do użytkowania zaowocowało także uzyskaniem przez DB Energy od Słodowni Soufflet pierwszych wpływów z tytułu zakontraktowanych rozliczeń związanych z realizacją tego kontraktu – wpływów z tytułu uzyskanych oszczędności zużycia energii przez klienta. Redukcja emisji dwutlenku węgla szacowana jest na 9 543 tCO2 rocznie. W związku z rozpoczęciem użytkowania instalacji przez Słodownię Soufflet, DB Energy rozpoznała, zgodnie z MSSF 15, w rocznym sprawozdaniu finansowym 2021/2022, skumulowane przychody z tytułu oczekiwanego wynagrodzenia od klienta stanowiącego udział w spodziewanych uzyskanych oszczędnościach zużycia energii przez klienta w okresie dziesięciu lat eksploatacji tej instalacji. Na dzień 30 czerwca 2023 roku Emitent zaktualizował wartość Aktywów z tytułu umów z klientami przypadającą do rozliczenia w przyszłych okresach sprawozdawczych, co równocześnie zostało odzwierciedlone w Przychodach ze sprzedaży. W związku z powyższym przychody ze sprzedaży oraz wynik okresu na 30 czerwca 2023 roku są niższe, niż na dzień 30 czerwca 2022 roku. W roku obrotowym 2022/2023 DB Energy realizowała kilka znaczących projektów dla Schumacher Packaging Zakład Grudziądz Sp. z o.o.: projekt modernizacji kotła K2 (istotny zakres umowy na 43,35 mln zł), projekt dotyczący instalacji wysokosprawnej kogeneracji oraz zadanie inwestycyjne, przedmiotem którego jest budowa kotłowni gazowej. DB Energy realizowała także Umowę na generalne wykonawstwo, w ramach zadania inwestycyjnego którego przedmiotem jest budowa wysokosprawnych jednostek kogeneracyjnych, instalacji absorpcji oraz nagrzewnic współpracujących z instalacją fotowoltaiczną dla Żabka Polska Sp. z o.o. oraz projekt dotyczący budowy instalacji spalarni odpadów kotła grzewczego dla Thermo Fisher Scientific Inc. Ponadto DB Energy kontynuowała świadczenie usług z zakresu wytwarzania i sprzedaży energii cieplnej oraz elektrycznej dla BWI Poland Technologies. Emitent nie zanotował w tym okresie znaczących przychodów z rozliczeń Białych Certyfikatów, co było wynikiem procedur administracyjnych, a także wynikało z faktu, że przychody związane z rozliczeniami są należne Spółce w momencie spieniężenia Białych Certyfikatów przez klientów. W roku obrotowym 2022/2023 kontynuowane były wcześniej obserwowane tendencje w zakresie rosnącego zainteresowania potencjalnych kontrahentów usługami Emitenta. Jednym z głównych czynników, który stymulował popyt na usługi Emitenta były wymagania polityki zarówno krajowej, jak i Unii Europejskiej. 25 Ponadto dodatkowe składniki kosztowe po stronie przedsiębiorstw wraz z perspektywą realizowania porozumień klimatycznych, w tym m.in. Porozumienia Paryskiego, powodują wzrost świadomości przedsiębiorstw co do konieczności wdrażania przedsięwzięć służących poprawie efektywności energetycznej. Zgodnie z przyjętą w lutym 2021 roku, przez Radę Ministrów, Polityką Energetyczną Polski do 2040 roku, planowane są przedsięwzięcia, które będą miały kluczowe znaczenie dla długoterminowych perspektyw branży efektywności energetycznej. Przewiduje się m.in. głębokie przekształcenia sektora paliwowo-energetycznego - nakłady inwestycyjne w latach 2021-2040 mają osiągnąć 1,6 bln PLN, co przekładać się będzie na wzrost kosztów energii. Będzie to zachęcało przedsiębiorstwa do zwiększania efektywności energetycznej. Dodatkowo planowane jest zwiększenie roli energetyki rozproszonej, co zachęci przemysł do inwestycji we własne źródła i pobudzi rozwój rynku ESCO. W minionym roku obrotowym koszty operacyjne wyniosły 50,8 mln zł. Głównymi pozycjami kosztowymi były koszty usług obcych oraz zużycie surowców i materiałów. Koszty usług obcych odpowiadały za 71% kosztów, a zużycie surowców i materiałów stanowiło 17% kosztów operacyjnych. W roku obrotowym 2022/2023 wynik z działalności operacyjnej wyniósł 4,7 mln zł, EBITDA wyniosła 5,5 mln zł, a zysk brutto i netto odpowiednio 3,7 mln zł i niespełna 3,0 mln zł. Wyniki finansowe osiągnięte przez Emitenta w roku obrotowym 2022/2023 są zgodne z oczekiwaniami Zarządu i są wynikiem realizacji kolejnych etapów projektów inwestycyjnych w modelu Generalnego Wykonawstwa, a także rozliczenia oszczędności na projekcie w modelu ESCO dla Słodowni Soufflet. Na skonsolidowane wyniki finansowe Grupy DB Energy pozytywny wpływ miała spółka zależna Willbee Energy GmbH, która skutecznie buduje swoją pozycję na rynkach zagranicznych. Spółka zrealizowała prace audytowe dla Thermo Fisher Scientific w siedmiu krajach Unii Europejskiej, a także w Wielkiej Brytanii, dla Solvay Group w siedmiu krajach Unii Europejskiej, oraz zrealizowała usługi audytowe dla klienta z Azji Wschodniej, co przyczyniło się do zanotowania kolejnych przychodów z działalności operacyjnej. W roku obrotowym 2022/2023 Grupa uzyskała 5,5 mln zł przychodów z realizowanych kontraktów na rynkach zagranicznych, z czego Willbee Energy odpowiada za 2,0 mln zł. Ponadto, w omawianym okresie spółka Willbee Energy zawarła kolejne umowy na realizację usług audytowych dla klientów zagranicznych, które zostaną wykonane w roku obrotowym 2023/2024. Jednym z czynników mającym wpływ na sytuację zarówno Grupy jak i całej gospodarki w roku obrotowym 2022/2023, był trwający stan zagrożenia epidemicznego spowodowany zakażeniami wirusem SARS-CoV-2. Powyższe okoliczności spowodowały, iż możliwości prowadzenia działalności gospodarczej w Polsce była ograniczona. DB Energy poddając się wprowadzonym restrykcjom, jak również oczekiwaniom interesariuszy Grupy, wprowadziła procedury pracy zdalnej, jednocześnie zapewniając pełną ciągłość realizowanych projektów oraz procesów organizacyjnych w Grupie. W dniu 1 lipca 2023 roku na podstawie Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 1 lipca 2023 roku został zniesiony stan zagrożenia epidemicznego spowodowany zakażeniami wirusem SARS-CoV-2. Niezależnie od powyższego, wdrożone w czasie pandemii procedury, w tym m.in. tryb pracy zdalnej, podwyższony reżim sanitarny, wciąż obowiązują w toku bieżącej działalności gospodarczej Grupy. Należy zaznaczyć, że aktualne otoczenie gospodarcze sprzyja działalności DB Energy w ten sposób, że klienci przemysłowi wykorzystują okres przestoju w działalności do realizacji projektów służących zwiększeniu efektywności energetycznej oraz redukcji kosztów funkcjonowania. Dodatkowo na konkurencyjność oferty DB Energy w pozytywny sposób wpływa możliwość realizacji takich projektów bez ponoszenia kosztów przez klientów dzięki finansowaniu inwestycji w modelu ESCO. W lutym 2022 roku doszło do intensyfikacji konfliktu zbrojnego na terytorium Ukrainy. Zaistniałe zdarzenia wywarły istotny wpływ na rynek energetyczny na całym świecie, dodatkowo powodując wzrost niepewności co do dalszego kształtowania się perspektyw gospodarczych w Europie. Do głównych obszarów podlegających wrażliwości na zmianę sytuacji na Ukrainie, zaliczyć należy zmienność kursów walutowych, w szczególności osłabienie złotego, znaczny wzrost surowców energetycznych (ropy naftowej, gazu ziemnego, węgla), wpływających na wzrost inflacji, co przekłada się na wzrost stóp procentowych. W obliczu mocno zmieniającego się otoczenia gospodarczego, a także szeregu sankcji nałożonych na Rosję, Spółka w sposób pośredni może zostać dotknięta negatywnymi następstwami powyższych wydarzeń. W ocenie Zarządu Spółki sytuacja na Ukrainie nie ma wpływu na kontynuację działalności Grupy Kapitałowej Emitenta. Przychody ze sprzedaży DB Energy prezentuje segmenty działalności wg układu produktowego, co jest zgodne z regułami stosowanymi do wewnętrznego raportowania. Działalność Spółki stanowią cztery segmenty: • Audyt energetyczny przedsiębiorstwa (AEP, ang. Company Energy Audit - CEA) – usługa audytu energetycznego przedsiębiorstwa adresowana głównie do średnich i dużych przedsiębiorstw przemysłowych i produkcyjnych, oferowana ze stałym wynagrodzeniem ryczałtowym. Zgodnie z Ustawą o Efektywności Energetycznej, do korzystania z tego rodzaju usługi zobligowane są duże przedsiębiorstwa (nie posiadające statusu MŚP)15; 26 • Audyt efektywności energetycznej (AEE, ang. Energy Efficiency Audit - EEA) – usługa audytu efektywności energetycznej przedsięwzięć służących poprawie efektywności energetycznej (PSPEE). Spółka świadczy usługę w związku z projektowaniem nowych rozwiązań energooszczędnych jako niezależną usługę oraz usługę połączoną z pozyskiwaniem świadectw efektywności energetycznej, tzw. Białych certyfikatów. Podstawowy cel usługi stanowi przeprowadzenie szczegółowej, pomiarowej analizy poszczególnych inwestycji dla określenia technicznej koncepcji projektowej ich wdrożenia i określenia ich efektywności ekonomicznej. Efektem przeprowadzenia usługi jest pełna koncepcja projektowa planowanej modernizacji energooszczędnej. Usługa oferowana jest w modelu success fee od wartości pozyskanych białych certyfikatów lub w stałej cenie ryczałtowej; • Projekty inwestycyjne oraz inwestycje własne w modelu ESCO (Energy Service Contract) – Spółka świadczy usługi w charakterze generalnego wykonawcy inwestycji w zakresie efektywności energetycznej. Aktywność w tym obszarze obejmuje identyfikację działań służących poprawie efektywności energetycznej, przeprowadzenie pełnej ścieżki audytu efektywności energetycznej oraz zapewnienie finansowania i realizację inwestycji energooszczędnych u klienta, a także obsługa zmodernizowanej instalacji w trakcie trwania kontraktu ESCO. Dodatkowo Spółka angażuje swoje własne środki w tego rodzaju inwestycje – w takim przypadku usługa jest realizowana w modelu success fee w oparciu o wygenerowane w całym okresie trwania kontraktu (5 do 10 lat) oszczędności w kosztach energii; • Pozostałe usługi: o konsulting energetyczny, projekty techniczno-budowlane; o szkolenia; o pomiary instalacji elektrycznych, cieplnych, chłodu i sprężonego powietrza; o rozwiązania poligeneracyjne; o ekspertyzy dotyczące opłacalności oraz finansowania inwestycji w obszarze gospodarki energetycznej. Emitent nie odnotowuje sezonowości przychodów. Zróżnicowanie przychodów notowane pomiędzy poszczególnymi kwartałami okresów obrachunkowych lub pomiędzy poszczególnymi latami sprawozdawczymi wynika z czynników przypadkowych, wpływających na daty zawierania umów z klientami oraz fakturowania przychodów z tych umów. W przyszłości nie można wykluczyć, że – ze względu na charakterystykę branży – przychody wyższe niż w innych kwartałach Grupa będzie osiągała w czwartym kwartale roku kalendarzowego. 11. Informacje o podstawowych produktach, towarach lub usługach wraz z ich określeniem wartościowym i ilościowym oraz udziałem poszczególnych produktów, towarów i usług – jeżeli są istotne – albo ich grup w sprzedaży Emitenta ogółem, a także zmianach w tym zakresie w danym roku obrotowym Zakres oferty usługowej DB Energy obejmuje przede wszystkim: • audyt energetyczny przedsiębiorstwa – obowiązkowy audyt dla dużych przedsiębiorstw (zgodnie z Ustawą o Efektywności Energetycznej), pełniący funkcję przeglądu energetycznego potwierdzającego realizację działań w ramach re/certyfikacji ISO 50001, • audyt efektywności energetycznej i pozyskiwanie Białych Certyfikatów – audyt przeprowadzany w celu szczegółowego określenia efektów technicznych, energetycznych i finansowych modernizacji; jest on niezbędny do uzyskania świadectw efektywności energetycznej (tzw. Białe Certyfikaty), • strategie zeroemisyjne, • inwestycje w przedsięwzięcia poprawy efektywności energetycznej (PSPEE) w modelu ESCO (Energy Service Contract), • generalne wykonawstwo inwestycji energooszczędnych, • inne usługi (pomiary itp.). 27 Udział poszczególnych usług w strukturze przychodów DB Energy został zaprezentowany w poniższej tabeli: Struktura przychodów ze sprzedaży Przychody ze sprzedaży 01.07.2022-30.06.2023 01.07.2021-30.06.2022 struktura sprzedaży % wartość przychodów struktura sprzedaży % wartość przychodów 1. Sprzedaż usług (struktura rzeczowa) 99,17 54 908 941,05 99,65 79 065 306,10 – audyt EEA i pozyskiwanie Białych Certyfikatów 3,51 1 944 559,13 2,96 2 347 786,47 – audyt CEA 3,74 2 070 314,71 1,65 1 313 034,54 – ESCO i projekty inwestycyjne 87,18 48 270 442,76 94,33 74 850 272,32 – inne usługi, w tym: ekspertyzy, konsultacje, szkolenia, pomiary, analizy, nadzory, projekty techniczno – budowlane, koncepcje 4,74 2 623 624,45 0,70 554 212,77 2. Sprzedaż towarów i materiałów (struktura rzeczowa) 0,83 458 166,24 0,35 280 078,32 100,00 55 367 107,29 100,00 79 345 384,42 W ujęciu struktury przychodów uzyskiwanych przez Emitenta, w roku obrotowym 2022/2023, jak i w roku 2021/2022, niemal całość przychodów ze sprzedaży została zrealizowana z tytułu sprzedaży usług. Największy udział w przychodach ze sprzedaży odnotował segment projektów inwestycyjnych (87% w roku obrotowym 2022/2023 oraz 94% w 2021/2022 roku). W minionym roku obrotowym DB Energy realizowała kolejne usługi audytowe dla klientów, w tym obejmujące pozyskiwanie Białych Certyfikatów, osiągając z tego segmentu przychody o wartości ponad 4,0 mln zł. Kolejne transze z rozliczeń Białych Certyfikatów przesuwają się na okresy przyszłe ze względu na to, że istotna część projektów, w ramach których pozyskiwane są świadectwa efektywności energetycznej, jest w trakcie realizacji przez klientów DB Energy. Proces uzyskania Białych Certyfikatów będzie sfinalizowany po zakończeniu prac przez klientów DB Energy, w związku z czym przychody z tego tytułu zostaną ujawnione w przyszłych okresach sprawozdawczych. DB Energy posiada ponad 100 zadań do rozliczenia Białych Certyfikatów oraz pracuje nad pozyskaniem nowych klientów, w ramach usług doradczych, które skutkować będą rozliczeniem prowizyjnym, będącym pochodną wartości Białych Certyfikatów. Audyt energetyczny przedsiębiorstwa (AEP, ang. Company Energy Audit - CEA, audyt EED ang. Energy Efficiency Directive) Odbiorcami tego rodzaju usług świadczonych przez DB Energy są przede wszystkim duże, polskie i unijne przedsiębiorstwa, zobowiązane do wykonania takiego audytu przez Ustawę o Efektywności Energetycznej (a na szczeblu unijnym przez Dyrektywę EED). Podstawowy cel usługi to opracowanie planu poprawy efektywności energetycznej w całym przedsiębiorstwie. W zakresie oferowanych audytów CEA warto zaznaczyć, że DB Energy świadczy usługi tego rodzaju już od 2009 roku. Wieloletnie doświadczenie pozwoliło DB Energy wyspecjalizować się w tego rodzaju projektach. Dodatkowo, od początku DB Energy sukcesywnie rozbudowuje bazę danych pomiarowych, która jest zasilana informacjami pochodzącymi z funkcjonujących instalacji. Umożliwia to wykonanie przez DB Energy bardziej zaawansowanych i precyzyjnych audytów CEA w stosunku do usług oferowanych przez konkurencję. DB Energy buduje przewagę rynkową w tym obszarze, również dzięki kompetencjom kadry inżynierskiej – zatrudniając inżynierów z dużym doświadczeniem praktycznym, w budowie i działaniu instalacji elektroenergetycznych. DB Energy dysponuje zapleczem dydaktycznym oraz laboratoryjnym stanowiącym ważny element szkolenia nowych pracowników oraz testowania rozwiązań proponowanych klientom. Dzięki wieloletniemu doświadczeniu i wysokiej kompetencji kadry inżynierskiej DB Energy zdobyła dominującą pozycję na rynku audytów CEA. Do końca 2021 roku DB Energy przeprowadziła blisko 350 tego typu audytów, co jest liczbą dającą jej pozycję w ścisłej czołówce firm audytowych. Po przeprowadzeniu audytu badana firma uzyskuje komplet informacji odnośnie do tego jakie inwestycje należy w niej wdrożyć dla poprawy efektywności energetycznej (tzw. przedsięwzięcia służące poprawie efektywności energetycznej – PSPEE). Z kolei DB Energy dzięki dominującej pozycji na rynku audytów energetycznych przedsiębiorstw ma możliwość analizy i oceny setek PSPEE, co pozwala jej wybierać do finansowania i realizacji w modelu ESCO najciekawsze projekty – czyli PSPEE o najwyższej oczekiwanej stopie zwrotu i najniższym ryzyku. Tym samym DB Energy buduje i posiada duży potencjał generowania projektów pod kolejne etapy obsługi klienta oferując dalszą współpracę w zakresie przeprowadzenia Audytu EEA, pozyskania Białych Certyfikatów, przygotowanie koncepcji realizacji inwestycji i studium wykonalności, a następnie finansowania i realizacji projektów PSPEE przez DB Energy w modelu ESCO lub generalnego wykonawcy, tak aby badana firma faktycznie uzyskała maksymalną poprawę efektywności energetycznej. 28 Dzięki dominującej pozycji na rynku audytów energetycznych przedsiębiorstw DB Energy analizuje i ocenia setki PSPEE, co pozwala jej wybierać do finansowania i realizacji w modelu ESCO najciekawsze projekty – czyli PSPEE o najwyższej oczekiwanej stopie zwrotu i najniższym ryzyku. Do końca 2021 roku DB Energy przeprowadziła blisko 350 tego typu audytów, co jest liczbą dającą DB Energy pozycję w ścisłej czołówce firm audytowych. DB Energy funkcjonuje tak w ramach rozwijanego od początku, kompleksowego i spójnego modelu biznesowego skupiającego się na obsłudze całego procesu poprawy efektywności energetycznej w przedsiębiorstwie przemysłowym. Dzięki swojemu unikalnemu know-how DB Energy wskazuje wszystkie możliwości poprawy efektywności energetycznej w przedsiębiorstwie (identyfikuje wszystkie możliwe do przeprowadzenia PSPEE), w tym trudne technicznie modernizacje w obszarze procesu technologicznego oraz w obszarze źródeł energii, co wyróżnia ją na rynku. Dzięki tej przewadze DB Energy identyfikuje PSPEE przynoszące znaczące oszczędności, co zwiększa rentowność DB Energy, dzięki oparciu wynagrodzenia z AEE, Białych Certyfikatów i ESCO na modelu success fee. Audyt efektywności energetycznej (AEE, ang. Energy Efficiency Audit – EEA) Rozwinięciem audytu energetycznego przedsiębiorstwa (AEP, ang. CEA) jest audyt efektywności energetycznej (AEE, ang. EEA) przedsięwzięcia służącego poprawie efektywności energetycznej (PSPEE), wskazanego do realizacji w audycie CEA. Taki audyt staje się podstawą uzyskania Białego Certyfikatu. Uzupełnieniem audytu EEA może być też pełna koncepcja realizacji lub studium wykonalności inwestycji energooszczędnej, na bazie której przygotowywana jest oferta finansowania i realizacji inwestycji w modelu ESCO lub Generalnego Wykonawstwa. Odbiorcami tych usług są przede wszystkim przedsiębiorstwa planujące realizowanie inwestycji energooszczędnych (średni i duży przemysł). Audyt EEA jest też podstawą ubiegania się o dotacje, w tym w ramach programów UE, krajowych i regionalnych. Wysoka jakość audytów EEA przeprowadzanych przez Emitenta możliwa jest do uzyskania dzięki własnej zaawansowanej infrastrukturze pomiarowej DB Energy – firma od początku istnienia prowadzi działalność badawczo-rozwojową w zakresie efektywności energetycznej przemysłu oraz elektroenergetycznej diagnostyki maszyn w przemyśle. Historycznie przeprowadzone projekty pozwoliły opracować i produkować urządzenia, które umożliwiają dokonywanie pomiarów najbardziej złożonych instalacji (APPS 1 i APPS 2). Przeprowadzenie własnych pomiarów dla skomplikowanych projektów pozwala precyzyjnie określić oszczędności i zmniejszyć ryzyko potencjalnej inwestycji ESCO. Wysoka jakość oferowanych audytów EEA przyczyniła się do zdobycia silnej pozycji DB Energy na tym rynku – DB Energy szacuje, że do końca 2021 roku wykonała audyty dla ponad 1000 PSPEE. W ramach audytu EEA DB Energy realizuje następujące działania: • audyt źródeł energii – w ramach analizy źródeł energii najistotniejsza jest kwestia kosztu jednostki energii, produkowanej w danym źródle, oraz parametry środowiskowe, które towarzyszą każdemu procesowi produkcji energii. Badaniu podlega przede wszystkim sprawności produkcji energii, dzięki czemu możliwe jest wyznaczenie potencjalnych oszczędności w przypadku podniesienia efektywności wykorzystania paliw przez źródła, • audyt elektroenergetyczny – w ramach usługi DB Energy bada możliwości redukcji zużycia energii przez urządzenia i instalacje elektryczne pracujące w obiektach. Wśród urządzeń podlegających badaniom wymienić można: transformatory, silniki, pompy, sieci elektroenergetyczne, instalacje sprężonego powietrza wraz z układami zasilania oraz oświetlenie, • audyt energetyczny budynków i sieci – stanowi element podstawowego zakresu badań, które inwestorzy zlecają na etapie oceny termoizolacji budynków oraz oceny dystrybucji mediów na terenie zakładu, przed przystąpieniem do modernizacji budynków. Audyt ten jest niezbędny w przypadku podwyższonych kosztów zaopatrzenia budynków w ciepło lub przygotowania do termomodernizacji z wykorzystaniem środków unijnych. Opracowanie to dostarcza informacji o możliwej redukcji zapotrzebowania na energię oraz spodziewanych kosztach przeprowadzenia termomodernizacji, • audyt procesu technologicznego – każdy proces technologiczny w przedsiębiorstwie wykorzystuje media energetyczne, w procesie stosuje się również układy regulacyjne oraz układy dostarczające media do procesu. W ramach audytu procesów technologicznych, głównym źródłem wiedzy na temat możliwych oszczędności energii i potencjału optymalizacji jest wszechstronna wiedza i doświadczenie inżynierów Emitenta wyniesione z setek podobnych badań. Proces technologiczny jest w głównej mierze odpowiedzialny za zużycie energii w zakładach przemysłowych, więc realizacja PSPEE w tym obszarze z reguły znacząco obniża zużycie energii przez przedsiębiorstwo. Wyspecjalizowanie się Emitenta w tego rodzaju analizach stanowi znaczącą przewagę konkurencyjną. Zakres tego rodzaju audytu jest każdorazowo indywidualnie ustalany, przede wszystkim ze względu na mnogość różnych procesów technologicznych spotykanych w przedsiębiorstwach, • pozyskanie Białych Certyfikatów – świadectwa efektywności energetycznej, czyli tzw. Białe Certyfikaty, to mechanizm stymulujący i wymuszający zachowania prooszczędnościowe, w zakresie gospodarki energią. Podstawą do wydania Białego Certyfikatu jest audyt efektywności energetycznej (EEA). Aby wystąpić o Białe Certyfikaty należy wykazać oszczędność energii, w minimalnej wysokości 10 toe (420GJ/116MWh). 29 Białe Certyfikaty Białe Certyfikaty, tzw. świadectwa efektywności energetycznej, to zbywalne prawa majątkowe, które zdefiniowane zostały w Ustawie o Efektywności Energetycznej. Świadczą o tym, że w wyniku wykonania określonych prac została zwiększona efektywność energetyczna (zostało zmniejszone zużycie energii). Zakres dopuszczalnych przedsięwzięć określają odpowiednie przepisy (Obwieszczenie Ministra Klimatu i Środowiska z dnia 30 listopada 2021 r. w sprawie szczegółowego wykazu przedsięwzięć służących poprawie efektywności energetycznej). Wśród katalogu przedsięwzięć realizowanych i będących w kręgu zainteresowania Emitenta można przykładowo wymienić: • modernizacja i wymiana izolacji termicznej rurociągów ciepłowniczych, pieców oraz ciągów technologicznych w obiektach (np. izolacja rurociągów, zbiorników, kotłów, kanałów spalin, turbin, urządzeń oczyszczających gazy wlotowe, armatury przemysłowej, wymienników ciepła lub pieców grzewczych oraz odtwarzanie wymurówki, wymiana materiałów ogniotrwałych lub warstw izolacyjnych w piecach), • izolacja termiczna systemów transportu mediów technologicznych w obrębie procesu przemysłowego, w tym urządzeń transportowych, przygotowania półproduktów i produktów oraz sieci ciepłowniczych, wodnych i gazowych, • modernizacja systemu ogrzewania lub systemu przygotowania ciepłej wody użytkowej (np. izolacja cieplna, równoważenie hydrauliczne, zastosowanie wysokosprawnych źródeł ciepła wraz z automatyką lub zmniejszenie strat ciepła związanych z jego akumulacją, regulacją oraz wykorzystywaniem), • montaż systemów optymalizujących strumień objętości oraz parametry jakościowe powietrza wentylacyjnego doprowadzanego do pomieszczeń w zależności od potrzeb użytkownika, • modernizacja systemu klimatyzacji przez dostosowanie tego systemu do potrzeb użytkowych budynku (np. dostosowanie strumienia powietrza do rzeczywistego obciążenia, zastosowanie układów z bezpośrednim odparowaniem, opartych o indywidualne klimatyzatory lub zastosowanie alternatywnych metod chłodzenia), • modernizacja lub wymiana urządzeń energetycznych i technologicznych wraz z instalacjami (np. urządzeń i instalacji sprężonego powietrza lub wytwarzania próżni, kotłów, pomp, pompoturbin, turbin napędzających sprężarki procesowe i pompy, dmuchaw, wtryskarek, pras, myjek, wentylatorów, mieszadeł, agregatów chłodniczych lub młynów), • modernizacja lub wymiana silników, napędów i układów sterowania lub zastosowanie falowników przy napędach o zmiennym zapotrzebowaniu mocy, • modernizacja lub wymiana urządzeń służących do transportowania produktów i półproduktów w ramach procesu technologicznego (np. wózków widłowych, wozideł technologicznych lub dźwigów towarowych), • modernizacja lub wymiana rurociągów, zbiorników, kanałów spalin, kominów lub urządzeń służących do uzdatniania wody. Białe Certyfikaty są mechanizmem, za pomocą którego podmiot podejmujący się wykonania inwestycji zmniejszających zużycie energii w istniejących budynkach, zakładach przemysłowych, itd. otrzymuje środki pieniężne realizując w ten sposób dodatkowy zysk z wykonanych prac. Podstawą do uzyskania Białego Certyfikatu przez przedsiębiorstwo jest przeprowadzenie audytu efektywności energetycznej (AEE, ang. Energy Efficiency Audit - EEA). Firma przeprowadzająca audyt przedstawia listę przedsięwzięć możliwych do wykonania w audytowanym przedsiębiorstwie, których skutkiem będzie zwiększenie efektywności energetycznej tego przedsiębiorstwa. Zadania z listy może wykonać badane przedsiębiorstwo samodzielnie lub zlecić firmie lub firmom zewnętrznym. Do wydawania świadectw efektywności energetycznej oraz ich umarzania upoważniony jest Prezes URE. Wnioski o przydzielenie Białych Certyfikatów przyjmowane są przez URE w trybie ciągłym, a zgodnie z obowiązującymi regulacjami prawnymi, Prezes URE powinien wydać decyzję o przyznaniu świadectwa w terminie 45 dni od dnia złożenia wniosku. Obrót Białymi Certyfikatami przeprowadzany jest na Towarowej Giełdzie Energii (kontrakty PMEF, PMEF_F, PMEF_2020, PMEF_2021, itd.) Kupowane są przez firmy sprzedające prąd, ciepło lub gaz ziemny. Zgodnie Ustawą o Efektywności Energetycznej, jeśli podmioty te nie wykażą się odpowiednią liczbą Białych Certyfikatów to muszą uiszczać tzw. „opłatę zastępczą”, która podlega corocznej 5% waloryzacji. Opłata zastępcza w 2023 roku wynosi 2010 PLN/toe. Białe Certyfikaty wydawane są wyłącznie dla planowanych modernizacji co oznacza, że wniosek do Prezesa URE składa się przed podpisaniem umowy z wykonawcą prac bądź zamówieniem urządzeń czy materiałów. Oszczędność energii musi wynosić co najmniej 10 toe (ton oleju ekwiwalentnego) średnio w ciągu roku (czyli ponad 116MWh lub 420GJ rocznie). Przedsiębiorstwa energochłonne zużywające co najmniej 100 GWh energii elektrycznej rocznie mogą liczyć na ekwiwalent wsparcia zbliżonego do Białych Certyfikatów również dla przedsięwzięć już zrealizowanych, na co pozwala art. 15 tej ustawy. Pozyskanie Białych Certyfikatów wymaga przygotowania audytu efektywności energetycznej oraz przygotowania dokumentacji aplikacyjnej zgodnie z obowiązującymi aktami prawnymi oraz praktyką Urzędu Regulacji Energetyki. Zakres usług Emitenta w zakresie pozyskiwania Białych Certyfikatów obejmuje następujące obszary: • wykonanie audytu efektywności energetycznej EEA, 30 • weryfikację czy wskazane w audycie przedsięwzięcia spełniają warunki do wystąpienia o wydanie świadectw efektywności energetycznej, • reprezentowanie klienta przed URE lub TGE, • przygotowanie i złożenie odpowiedniej dokumentacji do URE (wniosku o wydanie świadectwa efektywności energetycznej wraz z załącznikami), • wykonanie audytu powykonawczego (o ile przedsięwzięcie generuje roczne oszczędności powyżej 100 toe), • skompletowanie i złożenie zawiadomienia o zakończeniu realizacji przedsięwzięcia, • pomoc w sprzedaży Białych Certyfikatów. Określając poziom wynagrodzenia za przeprowadzenie audytu efektywności energetycznej DB Energy zakłada pozyskanie dla klienta świadectw efektywności energetycznej (tzw. Białych Certyfikatów) o określonej wartości, wynikającej z oszacowanych oszczędności przeliczanych na tony oleju ekwiwalentnego (toe) na podstawie przeprowadzonego audytu EEA. Wynagrodzenie DB Energy w tym zakresie składa się ze stosunkowo niewielkiej opłaty stałej oraz premii za sukces lub samej premii za sukces, która zazwyczaj jest należna po sprzedaży przez klienta pozyskanych Białych Certyfikatów. Zarządzając ryzykiem rynkowym, DB Energy w większości zawieranych kontraktów zabezpiecza sobie stałą opłatę, równoważną kosztom operacyjnym związanym z danym projektem, co zabezpiecza ją przed mało prawdopodobnym ryzykiem znaczącego spadku cen Białych Certyfikatów, które jest mało prawdopodobne. Procedura formalna związana z przyznawaniem Białych Certyfikatów, w przypadku błędów w dokumentacji lub innych, umożliwia ponowne zgłoszenie przedsięwzięcia do systemu Białych Certyfikatów (po uzupełnieniu wymaganych braków), a wnioski są przyjmowane przez Urząd Regulacji Energetyki w trybie ciągłym. Z uwagi na uwarunkowania regulacyjne wartość Białych Certyfikatów jest powiązana z wysokością tzw. opłaty zastępczej wynikającej z art. 11 Ustawy o Efektywności Energetycznej. Wartość opłaty zastępczej jest określana na podstawie art. 12 ww. ustawy. Wartość opłaty zastępczej wzrasta ustawowo o 5% każdego roku, a jej wartość w 2023 roku zwiększyła się do 2010 PLN/toe. Przy czym istnieją ograniczenia w możliwości realizacji obowiązków wynikających z Ustawy o Efektywności Energetycznej poprzez wniesienie opłaty zastępczej, co przekłada się na konieczność nabycia przez podmioty obowiązane Białych Certyfikatów. Podsumowując, system Białych Certyfikatów umożliwia uzyskanie wymiernych oszczędności energii w trzech obszarach: • zwiększenia oszczędności energii przez odbiorców końcowych, • zwiększenia oszczędności energii przez urządzenia na potrzeby własne oraz • zmniejszenia strat energii elektrycznej, ciepła lub gazu ziemnego w przesyle i dystrybucji. System świadectw efektywności energetycznej jest skierowany do podmiotów, które z własnych środków finansowych planują zrealizować przedsięwzięcia służące poprawie efektywności energetycznej (PSPEE). Białe Certyfikaty stanowią dodatkowy bonus finansowy dla podmiotów za zrealizowane przedsięwzięcia służące poprawie efektywności energetycznej i stanowią efekt zachęty do realizacji planowanych inwestycji proefektywnościowych. Z Białych Certyfikatów, podobnie jak z innych świadectw pochodzenia, wynikają prawa majątkowe, które są przedmiotem obrotu na Towarowej Giełdzie Energii. Do wydawania świadectw efektywności energetycznej oraz ich umarzania upoważniony jest Prezes URE. Inwestor lub podmiot przez niego upoważniony zgłasza do Prezesa URE wniosek o wydanie świadectwa efektywności energetycznej (Białego Certyfikatu) wraz z załączonym audytem efektywności energetycznej dla planowanego do realizacji przedsięwzięcia. Prezes URE wydaje decyzję o przyznaniu świadectwa w terminie 45 dni od dnia złożenia wniosku. Firmy, zobowiązane w Ustawie o Efektywności Energetycznej do poprawy efektywności wykorzystania energii (głownie spółki dokonujące obrotu energią), zobligowane są do rozliczania swoich zobowiązań w tym zakresie poprzez nabywanie i umarzanie Białych Certyfikatów. Tylko częściowo obowiązek ten może być uregulowany poprzez wniesienie opłaty zastępczej. Mając na względzie fakt, że dla części klientów usługi związane z pozyskaniem Białych Certyfikatów rozliczane są w oparciu o tzw. success fee (ponad 100 działań), część przychodów DB Energy została odroczona do czasu przydziału lub sprzedaży (w zależności od warunków umownych) Białych Certyfikatów. Ceny Białych Certyfikatów skorelowane są z wartością opłaty zastępczej, która musi być wnoszona jeżeli podmiot zobowiązany nie przestawi stosownej liczby Białych Certyfikatów do umorzenia. Wartość ta wzrasta o 5% rocznie. Strategie zeroemisyjne Grupa Kapitałowa DB Energy specjalizuje się w przygotowywaniu kompleksowych strategii zeroemisyjnych, których celem jest zbudowanie realnego plany redukcji emisji w przedsiębiorstwie produkcyjnym. Zeroemisyjność osiągana jest dzięki: • faktycznej redukcji zużycia energii i emisji przedsiębiorstwa (poprawa efektywności energetycznej), 31 • zastosowaniu odnawialnych źródeł energii możliwych do zainstalowania w przedsiębiorstwie, • zastosowaniu finansowych i prawnych możliwości „zakupu” zeroemisyjności, wyłącznie tam, gdzie fizyczna redukcja nie jest możliwa z powodów technicznych. Projekty inwestycyjne realizowane jako generalny wykonawca lub w modelu ESCO (Energy Service Contract) Grupa Kapitałowa DB Energy specjalizuje się w kompleksowym wykonawstwie inwestycji energooszczędnych w przemyśle. W zależności od wybranej formy współpracy DB Energy oferuje zarządzanie procesem inwestycyjnym w całości lub w części. W przypadku samodzielnej realizacji inwestycji przez klienta, oferowane wsparcie obejmuje: przygotowanie kosztorysów, zarządzanie lub nadzorowanie procesów zakupowych, a także realizacja prac wykonawczych jako inwestor zastępczy gwarantując efekt energetyczny. DB Energy oferuje swoim klientom usługi generalnego wykonawstwa, w ramach których DB Energy działając na rzecz klienta przyjmuje na siebie przeprowadzenie wszystkich prac związanych inwestycją. W ramach tych prac prowadzone są zarówno prace budowlane, a także zakup i dostawa wszystkich niezbędnych materiałów i urządzeń, niezbędnych do pełnej realizacji inwestycji. Obowiązki generalnego wykonawcy obejmują również zapewnienie sprawnego przeprowadzenia inwestycji pod kątem administracyjnoformalnym. Projekty realizowane w modelu ESCO polegają na finansowaniu i realizacji energooszczędnej inwestycji przez firmę działającą w modelu ESCO, która jest stroną finansującą i realizującą inwestycję energooszczędne u strony trzeciej (klienta). W takim modelu modernizacji podlega infrastruktura klienta, finansowanie i realizacja jest po stronie firmy ESCO. Tego rodzaju projekty mają na celu z jednej strony obniżenie wydatków na energię ponoszone przez klientów, a z drugiej strony stanowią dla nich zewnętrzne i najczęściej pozabilansowe źródło finansowania przedsięwzięcia. Emitent w ramach współpracy w modelu ESCO oferuje usługi energetyczne, poprawiające efektywność energetyczną klienta i partycypuje w korzyściach wynikających ze zmniejszenia kosztów zużycia energii – model ESCO opiera się na zasadach wynagrodzenia za sukces (success fee). Realizacja projektu poprawy efektywności energetycznej w modelu ESCO przebiega w następujący sposób: • etap 1 – identyfikacja działań służących poprawie efektywności energetycznej Na początkowym etapie identyfikowane są przedsięwzięcia (inwestycje), które przynosić będą oczekiwane korzyści dla obu stron kontraktu ESCO – przedsiębiorstwa, które będzie modernizować swoją infrastrukturę technologiczną oraz wykonawcy odpowiedzialnego za jego realizację (Emitenta). W tym celu przeprowadzany jest audyt walk-through na podstawie, którego identyfikowane są działania do wykonania, które następnie są poddawane pogłębionej analizie. • etap 2 – pogłębiona analiza wybranych rozwiązań W tym kroku przeprowadzany jest audyt efektywności energetycznej lub opracowywana jest koncepcja projektowa. Działania ta obejmują zbieranie danych, pomiary systemów, analizę danych historycznych i danych pomiarowych, oraz szczegółowe obliczenia oszczędności energii dla sugerowanych projektów. Prace wykraczają poza standardowe i oczywiste ilościowe szacunki redukcji kosztów i oszczędności. Przy modelu ESCO oceniany jest kompletny układ i system dystrybucji energii elektrycznej w zmienianej infrastrukturze, w celu uzyskania kompleksowego rozwiązania efektywnościowego. Efektem tych działań jest opracowana wstępna koncepcja realizacji projektu ESCO, która stanowi podstawę do decyzji o realizacji projektu przez klienta, a także służy do oszacowania podziału korzyści ekonomicznych między stronami kontraktu. • etap 3 – przygotowanie planu pomiaru i podziału oszczędności Jednym z newralgicznych elementów modelu ESCO jest kwestia ustalenia pomiaru oszczędności oraz partycypacji poszczególnych stron w wygenerowanych oszczędnościach. Na tym etapie opracowywane są dokładne modele rozliczeniowe służące skalkulowaniu oszczędności generowanych przez projekt i jednoznacznego ustalenia mechanizmu (w miarę możliwości zautomatyzowanego) do rozliczania osiąganych korzyści ekonomicznych pomiędzy stronami kontraktu. Brak jednoznaczności mógłby prowadzić do rozbieżności interpretacyjnych, a tym samym stanowić obszar potencjalnego sporu pomiędzy stronami w przyszłych rozliczeniach finansowych. Należy zauważyć, że pomimo wysokiej personalizacji prac wynikających z projektów ESCO, wypracowane zostały już światowe standardy (m.in. International Performance Measurement and Verification Protocol - IPMVP) służące ustrukturyzowaniu sposobów kalkulacji oszczędności powstających przy ich realizacji. W przyszłości może się to przyczynić do większej otwartości przedsiębiorstw na realizacje projektów efektywności energetycznej w modelu ESCO oraz skrócenia czasu trwania tego etapu. • etap 4 – zawarcie umowy 32 Kolejnym krokiem jest zawarcie umowy ESCO, regulującej kluczowe aspekty związanie z wdrożeniem projektu, do których należą: • zakres prac, • procedury odbiorowe, • mechanizm kalkulacji i rozliczenia oszczędności, • gwarancje i zabezpieczenia, • finansowanie, • harmonogram prac oraz • obowiązki stron, w tym w zakresie utrzymywania i serwisu infrastruktury po oddaniu zmodernizowanej infrastruktury do eksploatacji. Z uwagi na zróżnicowane spektrum klientów, zakres projektów oraz charakter działań realizowanych przez firmę ESCO, powyższe elementy są poddawane każdorazowo indywidualnym ustaleniom między stronami. • etap 5 – realizacja projektu Etap realizacji projektu objętego modelem ESCO przebiega w ten sam sposób jak prace realizowane w modelu Generalnego Wykonawstwa. Punktem wyjścia jest przygotowanie stosownych projektów i uzyskanie odpowiednich decyzji administracyjnych, które umożliwią przystąpienie do prac budowlanomontażowych. Równocześnie prowadzone są działania mające na celu wybór wykonawców poszczególnych robót i opracowanie szczegółowych harmonogramów prac. Po rozpoczęciu prac kluczowe jest zabezpieczenie terenu prac i monitorowanie zmian oraz odchyleń od przyjętego harmonogramu działań. W zależności od specyfiki projektów, konieczne może być czasowe wstrzymanie funkcjonowania zakładu, które najczęściej skorelowane jest z planowanymi przez klienta przestojami produkcyjnymi. Monitorowanie postępów prac odbywa się etapowo i służy optymalizowaniu uzyskiwanych w ramach projektu oszczędności. Po zakończeniu prac dokonywane są pomiary uzyskiwanych oszczędności z projektu (stosownie do przyjętego mechanizmu kalkulacji oszczędności – etap 3), co jest potwierdzane protokolarnym odbiorem inwestycji przez klienta, a kontrakt przechodzi w fazę eksploatacji. • etap 6 – eksploatacja, utrzymanie i serwis oraz rozliczanie oszczędności Po odbiorze inwestycji rozpoczyna się faza eksploatacji (zwykle 5-10 lat), podczas której infrastruktura jest użytkowana przez klienta lub firmę ESCO. W okresie tym strony są zobowiązane do przestrzegania określonych w umowie obowiązków, w szczególności w zakresie sposobu użytkowania infrastruktury oraz jej utrzymania i serwisu. Najczęściej na czas realizacji umowy ESCO zawierane są dedykowane umowy serwisowe, które mają zapewnić jak najwyższą wydajność oraz niezawodność działania urządzeń. Ponadto zgodnie z przyjętym planem kalkulacji oszczędności, strony dokonują cyklicznych aktualizacji mechanizmu ich kalkulowania, jeżeli zachodzą ku temu przesłanki. Do najczęstszych przesłanek zaliczyć można, zmianę specyfiki procesu produkcyjnego, modernizacje i przebudowy (w zakresie w jakim wpływa to na przedmiot umowy) bądź zmiana uwarunkowań prawnych lub rynkowych. W okresie eksploatacji klient zobowiązany jest do płatności na rzecz firmy ESCO z tytułu zrealizowanego projektu. Środki służące temu są generowane z oszczędności kosztów energii uzyskanych dzięki wdrożonemu projektowi, co stanowi jedną z kluczowych cech projektów ESCO, tj. brak generowania dodatkowych obciążeń finansowych dla klienta. Zabezpieczenie spłaty kosztów projektu dla firmy ESCO zagwarantowane jest przez ustalenie minimalnego poziomu płatności. W ramach modelu rozliczeniowego strony ustalają częstotliwość płatności, parytet podziały korzyści ekonomicznych, a także zasady rozliczenia dodatkowych kosztów oraz nieprzewidzianych wydatków związanych z projektem. Wygenerowane oszczędności służą również spłacie finansowania pozyskanego na realizację projektu. • etap 7 – zakończenie projektu Wraz z realizacją ostatniej płatności, zwykle, urządzenia zakupione i zainstalowane w ramach projektu przechodzą na własności klienta. Wraz z zakończeniem projektu dochodzi też do końcowego rozliczenia kontraktu oraz zwalniane są ewentualne zabezpieczenia ustanowione na okres jego obowiązywania. 33 Modele realizacji projektów oszczędności energetycznej w modelu ESCO i Generalnego Wykonawstwa zostały zilustrowane poniżej. 34 Poszerzenie pakietu usług DB Energy o ESCO możliwe było dzięki temu, że DB Energy jest jednym z najbardziej doświadczonych podmiotów w Polsce, jeżeli chodzi o profesjonalne usługi w zakresie efektywności energetycznej (blisko 350 kompleksowych audytów CEA w przemyśle, ponad 1000 PSPEE przeanalizowanych w audytach). Dzięki zdobytemu doświadczeniu DB Energy opracowała unikalny na polskim rynku model biznesowy wykraczającego poza pakiet typowych usług audytowych, z wynagrodzeniem obejmującym wszystkie etapy poprawy efektywności energetycznej w przedsiębiorstwie, które bazuje głównie na modelu success fee. Dzięki usługom ESCO, DB Energy pozostaje w stałym kontakcie z klientem obsługując go nawet po zakończeniu realizacji usług audytowych (typowe kontrakty ESCO trwają od 5- 10 lat). Generuje to dodatkowe zyski, a ponadto pozwala na bieżąco oferować klientowi dodatkowe usługi, których DB Energy nie mogłaby zaoferować bez wiedzy jaką pozyskuje w ramach świadczenia na bieżąco usług ESCO. Emitent przewiduje, że inwestycje ESCO będą realizowane przy wykorzystaniu środków własnych DB Energy oraz kapitałów obcych. Strategia finansowania tego rodzaju przedsięwzięć przewiduje emisje akcji, obligacji, finansowanie leasingiem, jak również sprzedaż gotowych projektów ESCO na rzecz firm partnerskich, takich jak SUSI Partners. DB Energy w kontraktach ESCO występuje jako podmiot finansujący i realizujący wdrożenie nowoczesnych rozwiązań energooszczędnych, a także odpowiedzialna jest za modernizację i obsługę instalacji w trakcie trwania kontraktu. Na rynkach zagranicznych projekty typu ESCO lub generalnego wykonawcy świadczy Willbee Energy. Inwestycja ESCO stanowi dla klienta atrakcyjny mechanizm finansowania energooszczędnego przedsięwzięcia bez ponoszenia nakładów własnych i jest łatwym dla przedsiębiorstwa sposobem finansowania inwestycji w środki trwałe. Realizacja inwestycji w formule ESCO jest neutralna dla budżetu przedsiębiorstwa klienta – spłata inwestycji następuje z wygenerowanych oszczędności. Dodatkowo finansowanie w modelu ESCO jest dla klienta finansowaniem pozabilansowym, nie zwiększającym poziomu zobowiązań u klienta. Ponadto realizacja tego typu projektu również umożliwia ubieganie się o przydzielenie Białych Certyfikatów, które można zbyć w obrocie na giełdzie towarowej, co podnosi rentowność realizacji przedsięwzięcia. Klient w ramach współpracy z DB Energy otrzymuje kompleksową usługę przygotowania projektu, finansowania i realizacji PSPEE, wraz z serwisowaniem i eksploatacją urządzeń w całym okresie kontraktu zrealizowanego projektu. W ofercie DB Energy, klient już od pierwszego dnia po zrealizowaniu inwestycji ESCO zaczyna realizować oszczędności, co wyróżnia Emitenta na rynku europejskim i stanowi jego znaczącą przewagę konkurencyjną (większość firm ESCO przejmuje 100% oszczędności, aż do czasu spłaty nakładów inwestycyjnych). Po zakończeniu umowy przedsiębiorstwo klienta może w pełni korzystać z efektu obniżenia kosztów zużycia energii, przejmując infrastrukturę projektu na majątek własny. DB Energy jest jednym z pionierów oferowania tego typu rozwiązania w sektorze przemysłowym na rynku polskim i zagranicznym, w którym posiada naturalne przewagi związane z wieloletnim świadczeniem usług audytowych. Poziom konkurencji na rynku ESCO dla przemysłu jest obecnie niski. Aktualnie większość firm ESCO angażuje swoje wysiłki w realizację typowych PSPEE (np. modernizacja oświetlenia) głównie dla jednostek samorządu terytorialnego – intensywnie konkurując między sobą. Rynek projektów ESCO jest w fazie ciągłego rozwoju, wynikającym przede wszystkim z rosnącej świadomości Klientów. Powyższe związane jest zarówno z faktem, że konstrukcje prawne tych umów nie są jeszcze powszechne i wymagają nieco dłuższych negocjacji. Z drugiej zaś strony klienci nie muszą angażować w toku realizacji przedsięwzięcia środków finansowych, co jest dla nich znaczącą i wymierną korzyścią finansową. DB Energy korzysta z dynamicznego rozwoju tych usług. Pozostałe usługi Pozostałe usługi obejmują takie obszary jak: • konsulting energetyczny, projekty techniczno-budowlane, koncepcje projektowe, • szkolenia, • pomiary instalacji elektrycznych, cieplnych, chłodu i sprężonego powietrza, • rozwiązania poligeneracyjne (służą do produkcji czterech lub więcej mediów w jednej instalacji; najczęściej są to: prąd elektryczny, ciepło, chłód oraz para technologiczna), • ekspertyzy dotyczące opłacalności oraz finansowania inwestycji w obszarze gospodarki energetycznej. 12. Informacje o rynkach zbytu, z uwzględnieniem podziału na rynki krajowe i zagraniczne, oraz informacje o źródłach zaopatrzenia w materiały do produkcji, w towary i usługi, z określeniem uzależnienia od jednego lub więcej odbiorców i dostawców, a w przypadku gdy udział jednego odbiorcy lub dostawcy osiąga co najmniej 10% przychodów ze sprzedaży ogółem – nazwy (firmy) dostawcy lub odbiorcy, jego udział w sprzedaży lub zaopatrzeniu oraz jego formalne powiązania z Emitentem DB Energy wraz z podmiotem zależnym APPS Sp. z o.o. operują przede wszystkim na rynku krajowym, natomiast spółka zależna Willbee Energy skutecznie buduje swoją pozycję na rynkach zagranicznych. Spółka zrealizowała prace audytowe dla Thermo Fisher Scientific w siedmiu krajach Unii Europejskiej, a także w Wielkiej Brytanii, dla Solvay Group w siedmiu krajach Unii 35 Europejskiej, oraz zrealizowała usługi audytowe dla klienta z Azji Wschodniej, co przyczyniło się do zanotowania kolejnych przychodów z działalności operacyjnej. W roku obrotowym 2022/2023 Grupa uzyskała 5,5 mln zł przychodów z realizowanych kontraktów na rynkach zagranicznych, z czego Willbee Energy odpowiada za 2,0 mln zł. Ponadto, w omawianym okresie spółka Willbee Energy zawarła kolejne umowy na realizację usług audytowych dla klientów zagranicznych które zostaną wykonane w roku obrotowym 2023/2024. Struktura terytorialna przychodów DB Energy została zaprezentowana w poniższej tabeli: Struktura przychodów – struktura terytorialna Przychody ze sprzedaży – struktura terytorialna 01.07.2022-30.06.2023 01.07.2021-30.06.2022 Przychody ze sprzedaży produktów/usług 54 908 941,05 79 065 306,10 na terenie kraju 49 417 201,57 78 407 783,93 na terenie Unii Europejskiej 5 491 739,48 657 522,17 na terenie krajów trzecich 0,00 0,00 Przychody ze sprzedaży towarów 458 166,24 280 078,32 na terenie kraju 458 166,24 280 078,32 Przychody ze sprzedaży – struktura terytorialna 55 367 107,29 79 345 384,42 Struktura przychodów według głównych klientów DB Energy została zaprezentowana w poniższej tabeli: Struktura przychodów – główni klienci 01.07.2022-30.06.2023 struktura sprzedaży % Wartość przychodów Schumacher Packaging Zakład Grudziądz Sp. z o.o. 40,49 22 417 829,30 Słodownia Soufflet Polska Sp. z o.o. 15,84 8 770 354,33 BWI Poland Technologies Sp. z o.o. 14,08 7 794 892,20 Pozostali 29,59 16 384 031,46 Razem 100,00 55 367 107,29 Kontrahenci, którzy dostarczyli towarów i usług o wartości przekraczającej 10% przychodów ze sprzedaży DB Energy zostały zaprezentowane w poniższej tabeli: Główni dostawcy 01.07.2022-30.06.2023 % przychodów ze sprzedaży wartość dostarczonych towarów i usług PGNiG Obrót Detaliczny Sp. z o.o. 12,28 6 801 068,33 Coactum RPE Sp. z o.o. 11,28 6 246 093,95 Ferox Energy Systems Sp. z o.o. 10,32 5 711 746,65 13. Informacje o zawartych umowach znaczących dla działalności Emitenta, w tym znanych Emitentowi umowach zawartych pomiędzy akcjonariuszami (wspólnikami), umowach ubezpieczenia, współpracy lub kooperacji Poniżej opisano istotne umowę zawarte przez Emitenta w roku obrotowym 2022/2023: Umowa z dnia 25 lipca 2022 roku zawarta z Żabka Polska Sp. z o.o. Emitent w dniu 25 lipca 2022 roku zawarł z Żabka Polska Sp. z o.o. umowę na generalne wykonawstwo, w ramach zadania inwestycyjnego, którego przedmiotem jest budowa wysokosprawnych jednostek kogeneracyjnych, instalacji absorpcji oraz nagrzewnic na hali CTL współpracujących z instalacją fotowoltaiczną. Zakres realizowanych prac w ramach Umowy jest zmienny i uzależniony od potrzeb Zamawiającego, w trakcie realizacji inwestycji, przez co wynagrodzenie z tytułu zawartej umowy przysługujące Emitentowi wyliczane będzie na podstawie poniesionych nakładów inwestycyjnych powiększonych o uzgodnioną marżę. DB Energy szacuje, że wartość Umowy wyniesie 16 000 000,00 PLN netto. Czas realizacji inwestycji szacowany jest na ok. 16 miesięcy. Umowa przewiduje kary umowne, których łączna wysokość nie może przekroczyć 15% wartości szacowanego wynagrodzenia Emitenta. Pozostałe warunki zawartej umowy nie odbiegają od powszechnie stosowanych standardów w branży. 36 Stosownie do poczynionych ustaleń i stosownie do zapisów umowy, w następstwie jej zawarcia, DB Energy dokonała utworzenia dwóch spółek celowych, które zawrą z Zamawiającym umowy w formule ESCO, w ramach których zrealizowane zostaną dostawy wysokosprawnych jednostek kogeneracyjnych oraz instalacji absorpcyjnych. List intencyjny z dnia 28 lipca 2022 roku zawarty z Legnicką Specjalną Strefą Ekonomiczną oraz Last Energy Polska W dniu 28 lipca 2022 roku Emitent podpisał list intencyjny z Legnicką Specjalną Strefą Ekonomiczną oraz Last Energy Polska, dotyczący budowy elektrowni składającej się z 10 małych reaktorów jądrowych (SMR) o łącznej mocy elektrycznej 200 MW („List Intencyjny”). Na mocy przedmiotowego porozumienia strony wyraziły wolę realizacji projektu, który przewiduje budowę 10 modułowych reaktorów jądrowych (SMR), a następnie eksploatację przez okres 24 lata, w okresie którym będzie dostarczana energia elektryczna oraz cieplna na rzecz LSSE oraz najemców strefy. Przewidywany zakres prac obejmuje opracowanie koncepcji projektowej, projektu, uzgodnień, finansowania, realizację, serwis, utrzymanie i produkcję energii dla klienta, aż po utylizację instalacji i paliwa przez Last Energy, natomiast Emitent zapewni integrację infrastruktury elektrowni i klientów końcowych. List intencyjny jest wyrazem intencji Stron, co do nawiązania współpracy, a postanowienia Listu intencyjnego nie mają charakteru wiążącego dla Stron. Umowa z dnia 5 stycznia 2023 roku z Thermo Fisher Scientific Cork Limited W dniu 5 stycznia 2023 roku DB Energy otrzymała od Thermo Fisher Scientific Cork Limited z siedzibą w Irlandii zamówienie na budowę instalacji spalarni odpadów kotła grzewczego (modernizacja kotła odzysknicowego). Łączna cena za realizację przedmiotu zamówienia została oszacowana na poziomie 1 549 400,00 EUR netto, w tym: (i) 1.427.000,00 EUR za dostarczenie kotła zgodnie z ofertą; oraz (ii) łącznie 122.400,00 EUR za nadzór i pomoc techniczną w trakcie realizacji projektu, w tym 86.400,00 euro za nadzór nad projektem mechanicznym i dostawami oraz 36.000,00 euro za nadzór i kierowanie przy konfiguracji automatyzacji, rozruchu i przekazaniu do eksploatacji. W przypadku zmiany zakresu prac lub doprecyzowania charakteru usług, powyższa cena może ulec zmianie w drodze negocjacji pomiędzy stronami. Ponadto, zakres planowanych prac uzależniony będzie od potrzeb Thermo Fisher Scientific Cork Limited, które podlegać będą bieżącym konsultacjom w trakcie realizacji inwestycji, przez co wynagrodzenie przysługujące Emitentowi wyliczane będzie na podstawie poniesionych nakładów inwestycyjnych powiększonych o uzgodnioną marżę. Szacowany termin realizacji projektu został wstępnie wskazany na sierpień 2023 roku, natomiast jego uruchomienie na październik 2023 roku. Zamówienie nie przewiduje kar umownych dla żadnej ze stron, a jego warunki nie odbiegają od powszechnie stosowanych standardów w branży Emitenta. Aneks z dnia 24 listopada 2022 roku do umowy z dnia 27 stycznia 2020 roku z Schumacher Packaging Zakład Grudziądz Sp. z o.o. W dniu 24 listopada 2022 roku Emitent zawarł z Schumacher Packaging Zakład Grudziądz Sp. z o.o. aneks rozszerzający zakres umowy z dnia 27 stycznia 2020 roku, przedmiotem której jest kompleksowa realizacja projektu dotyczącego modernizacji elektrociepłowni. Przedmiotem aneksu jest rozszerzenie zakresu prac związanych z modernizacją elektrociepłowni Zamawiającego. W wyniku zawarcia aneksu ryczałtowe wynagrodzenie z tytułu zawartej umowy przysługujące Emitentowi zostało zwiększone o 1.800.000,00 zł netto, a jego łączna wysokość wynosi 43.350.000,00 zł netto. Pozostałe postanowienia umowy nie uległy zmianie. Umowa z dnia 13 lutego 2023 roku z ZAMER Zdzisław Żuromski Sp.k. W dniu 13 lutego 2023 roku Emitent zawarł z ZAMER Zdzisław Żuromski Sp.k. umowę której przedmiotem jest podwykonawstwo części prac wynikających z zamówienia przedmiotem którego jest budowa instalacji spalarni odpadów kotła grzewczego dla Thermo Fisher Scientific Inc. z siedzibą w Corku. Ryczałtowe wynagrodzenie z tytułu zawartej umowy przysługujące Wykonawcy ustalone zostało na poziomie 1.160.000,00 EUR netto. Przewidywany termin realizacji umowy jest skorelowany z terminami realizacji zamówienia dla Thermo Fisher Scientific Inc. z dnia 5 stycznia 2023 roku. W ramach umowy przewidziane zostały potencjalne kary umowne przysługujące Spółce oraz Wykonawcy. W szczególności w przypadku zwłoki w zakończeniu poszczególnych etapów przez Wykonawcę, określonych w umowie, kara umowna wyniesie 0,1% wartości umowy za każdy dzień zwłoki. Ponadto zwłoka w usunięciu wad skutkować będzie zobowiązaniem do zapłaty 37 przez Wykonawcę kary w wysokości 0,1% wartości umowy za każdy dzień zwłoki liczony od dnia wyznaczonego na usunięcia wad. W przypadku zwłoki w odbiorze przez DB Energy określonego w umowie przedmiotu odbioru, DB Energy będzie zobowiązana do zapłaty kary umownej w wysokości 0,1% wartości umowy za każdy tydzień zwłoki. Ponadto odstąpienie od umowy przez stronę będzie skutkować zobowiązaniem do zapłaty na rzecz drugiej strony kary w wysokości 10% wartości umowy. Jeżeli kara umowna nie pokrywa poniesionej szkody, strony umowy mogą dochodzić odszkodowania uzupełniającego. Warunki zawartej umowy nie odbiegają od powszechnie stosowanych standardów w branży. Umowa o świadczenie usług doradczych zawarta przez Emitenta z Last Energy Polska Sp. z o.o. W dniu 15 lutego 2023 roku Emitent zawarł z Last Energy Polska Sp. z o.o. umowę świadczenia usług doradczych, której przedmiotem jest świadczenie przez Emitenta usług doradztwa w zakresie energetyki zakładów przemysłowych, a także współpraca z Last Energy Polska Sp. z o.o. w zakresie oferowania klientom przemysłowym energii elektrycznej i ciepła z małych modułowych elektrowni jądrowych. Wysokość wynagrodzenia będzie uzależniona od zakresu realizowanych przez Emitenta prac oraz wielkości inwestycji Last Energy Polska Sp. z o.o. na rzecz klientów ostatecznych. Umowa została podpisana w związku z podpisaniem listu intecyjnego z dnia 28 lipca 2022 roku, opisnego poniżej. Przedmiotowa umowa została zawarta na czas nieokreślony, przy czym Last Energy Polska Sp. z o.o. może rozwiązać umowę bez podania przyczyny za 30-dniowym wypowiedzeniem, a każda ze stron ma prawo rozwiązać umowę, jeśli druga strona naruszy jakiekolwiek istotne warunki umowy i nie naprawi tego naruszenia w ciągu 30 dni. W treści umowy nie została przewidziana możliwość żądania zapłaty kar umownych przez którąkolwiek ze stron. Umowa podlega prawu polskiemu, a jej warunki nie odbiegają od powszechnie stosowanych standardów w branży. List intencyjny z dnia 1 marca 2023 roku zawarty z EFESO Consulting W dniu 1 marca 2023 roku Emitent podpisał list intencyjny z EFESO Consulting dotyczący ustrukturyzowania instytucjonalnej współpracy w zakresie świadczenia usług efektywności energetycznej. Na mocy przedmiotowego porozumienia strony wyraziły wolę zawiązania i rozwoju działalności Joint Venture "JV", aby wspólnie świadczyć usługi efektywności energetycznej w przemyśle na rynku międzynarodowym korzystając z usług, know-how oraz zasobów osobowych obu Stron. Przewidywany zakres usług świadczonych przez JV obejmuje konsulting w zakresie efektywności energetycznej, wraz z rozwijaniem usług zaawansowanej analityki kontroli i sterowania zużyciem energii. DB Energy zapewni usługi związane z podnoszeniem efektywności energetycznej zakładów przemysłowych, ze szczególnym uwzględnieniem audytów i koncepcji projektowych inwestycji energooszczędnych oraz, jeśli w toku dalszej współpracy Strony uznają to za niezbędne, realizację i finansowanie projektów inwestycyjnych w formule ESCO, natomiast EFESO zapewni dostęp do klientów i kanałów sprzedaży na rynku międzynarodowym oraz usługi konsultingu w zakresie wykraczającym poza usługi związane bezpośrednio z procesem poprawy efektywności energetycznej. DB Energy zastrzega, iż List intencyjny jest wyrazem intencji Stron, co do nawiązania współpracy, a postanowienia Listu intencyjnego nie mają charakteru wiążącego dla Stron. Umowa z dnia 6 marca 2023 roku z Schumacher Packaging Zakład Grudziądz Sp. z o.o. W dniu 6 marca 2023 roku Emitent zawarł z Schumacher Packaging Zakład Grudziądz Sp. z o.o. umowę na generalne wykonawstwo w ramach zadania inwestycyjnego którego przedmiotem jest budowa kotłowni gazowej. Zakres realizowanych prac w ramach Umowy jest zmienny i uzależniony od potrzeb klienta w trakcie realizacji inwestycji, przez co wynagrodzenie z tytułu zawartej Umowy przysługujące Emitentowi wyliczane będzie na podstawie poniesionych nakładów inwestycyjnych powiększonych o uzgodnioną marżę. DB Energy szacuje, że wartość Umowy wyniesie 13.540.000,00 zł netto. Przewidywany termin realizacji umowy określony został na 30 tygodni od dnia przekazania placu budowy. Przekazanie placu budowy zaplanowane jest na I kwartał 2023 roku. W ramach Umowy przewidziane zostały potencjalne kary umowne przysługujące Zamawiającemu oraz Spółce. W szczególności w przypadku zwłoki w wykonaniu przez DB Energy określonego w Umowie przedmiotu odbioru, kara wyniesie 0,1% wartości szacowanego wynagrodzenia za każdy dzień zwłoki. W przypadku zwłoki w usunięciu wad, kara umowna wyniesie 0,1% wartości szacowanego wynagrodzenia za każdy dzień zwłoki. Ponadto odstąpienie od Umowy przez Zamawiającego z przyczyn leżących po stronie DB Energy będzie skutkować zobowiązaniem do zapłaty na rzecz Zamawiającego kary w wysokości 15% wartości szacowanego wynagrodzenia. W przypadku zwłoki w odbiorze przez Zamawiającego określonego w Umowie przedmiotu odbioru, Zamawiający będzie zobowiązany do zapłaty kary umownej w wysokości 0,1% wartości szacowanego wynagrodzenia 38 za każdy dzień zwłoki. Ponadto odstąpienie od Umowy przez DB Energy z przyczyn leżących po stronie Zamawiającego będzie skutkować zobowiązaniem do zapłaty na rzecz DB Energy kary w wysokości 15% wartości szacowanego wynagrodzenia. Łączna wysokość kar umownych dla Stron nie może przekroczyć 15% wartości szacowanego wynagrodzenia. Jeżeli kara umowna nie pokrywa poniesionej szkody strony mogą dochodzić odszkodowania uzupełniającego. Warunki zawartej Umowy nie odbiegają od powszechnie stosowanych standardów w branży. Umowy typu lock-up z członkami Zarządu Emitenta, będącymi głównymi akcjonariuszami DB Energy W dniu 7 marca 2023 Emitent oraz wszyscy członkowie Zarządu Emitenta, będący głównymi akcjonariuszami DB Energy: • Krzysztof Piontek - Prezes Zarząd, • Piotr Danielski - Wiceprezes Zarządu oraz • Dominik Brach - Wiceprezes Zarządu Spółki podpisali z Domem Maklerskim Navigator SA umowy ograniczające zbywalność akcji (umowy lock-up). Na podstawie umów lock-up, Spółka zobowiązała się, pod warunkiem uzyskania wpływów brutto z emisji akcji serii D Spółki, w wysokości co najmniej 50% oczekiwanej wartości emisji, w okresie od 7 marca 2023 roku do upływu terminu 12 miesięcy od daty pierwszego notowania akcji Spółki na rynku regulowanym prowadzonym przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie SA, że nie będzie podejmować czynności bądź działań mających na celu: • oferowanie jakichkolwiek nowych akcji Spółki, • ogłaszanie zamiaru oferowania nowych akcji Spółki, • emisję jakichkolwiek instrumentów finansowych zamiennych lub wymiennych na akcje Spółki lub instrumentów finansowych, które w jakikolwiek inny sposób uprawniałyby do objęcia lub nabycia akcji Spółki, • składanie jakichkolwiek wniosków o zwołanie lub podjęcie przez Walne Zgromadzenie Spółki uchwał dotyczących czynności określonych powyżej, bez uprzedniej pisemnej zgody Domu Maklerskiego Navigator SA. Równocześnie, w umowach lock-up każdy z Głównych Akcjonariuszy, w okresie od 7 marca 2023 roku do upływu terminu 18 miesięcy od daty pierwszego notowania akcji Spółki na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW, zobowiązał się, że nie będzie podejmować czynności bądź działań mających na celu: • dokonywanie jakiejkolwiek transakcji, której skutek byłby podobny do emisji lub sprzedaży akcji Spółki, • składania jakichkolwiek wniosków o zwołanie lub podjęcie przez Walne Zgromadzenie uchwał dotyczących następujących czynności: o oferowania jakichkolwiek nowych akcji Spółki, o ogłaszania zamiaru oferowania nowych akcji Spółki, o emisji jakichkolwiek instrumentów finansowych zamiennych lub wymiennych na akcje Spółki lub instrumentów finansowych, które w jakikolwiek inny sposób uprawniałyby do objęcia lub nabycia akcji Spółki; bez uprzedniej pisemnej zgody Domu Maklerskiego Navigator SA. Strony umów lock-up ustaliły, że nie stanowi naruszenia postanowień każdej z tych umów emisja przez Spółkę nowych akcji, obligacji zamiennych na akcje lub obligacji z prawem pierwszeństwa lub instrumentów finansowych, które w jakikolwiek inny sposób uprawniałyby do objęcia lub nabycia akcji Spółki w celu realizacji przez Spółkę programu motywacyjnego dla osób uprawnionych na zasadach, które zostaną ustalone przez Walne Zgromadzenie. Dodatkowo, w umowach lock-up Główni Akcjonariusze zobowiązali się osobiście oraz, że spowodują, że żaden członek ich rodziny bądź jakakolwiek inna osoba pozostająca z nimi we wspólnym gospodarstwie domowym lub jakikolwiek podmiot zarządzany bądź kontrolowany przez nich, w okresie od daty wejścia w życie umów lock-up do upływu 18 miesięcy od daty pierwszego notowania akcji Spółki na rynku regulowanym prowadzonym przez GPW, w stosunku do akcji będących w posiadaniu przez danego Głównego Akcjonariusza na datę zawarcia umów lock-up, nie będzie: • rozporządzać bezpośrednio lub pośrednio, w szczególności nie sprzeda, nie ogłosi zamiaru sprzedaży, nie udzieli opcji, nie zobowiąże się do sprzedaży bądź rozporządzenia w inny sposób Akcjami Blokowanymi lub instrumentami finansowymi uprawniającymi do nabycia tych akcji, • wnioskować bezpośrednio lub pośrednio o emisję jakichkolwiek instrumentów finansowych zamiennych na Akcje Blokowane lub instrumentów finansowych, które w jakikolwiek inny sposób uprawniałyby do nabycia Akcji Blokowanych, • dokonywać bezpośrednio lub pośrednio, żadnej transakcji, której skutkiem byłoby przeniesienie własności Akcji Blokowanych bądź praw z tych Akcji Blokowanych, na rzecz jakiejkolwiek osoby trzeciej; bez uprzedniej pisemnej zgody Domu Maklerskiego Navigator SA. Ponadto wyłączone z ograniczeń zbywalności zostały następujące zdarzenia: 39 • sprzedaż części posiadanych Akcji Blokowanym posiadanych przez każdego z Głównych Akcjonariuszy firmie inwestycyjnej w celu świadczenia usług animacji, • przeniesienie przez każdego Głównego Akcjonariusza Akcji Blokowanych lub instrumentów finansowych uprawniających do ich objęcia lub ich nabycia, na rzecz członków ich rodziny lub podmiotów utworzonych dla potrzeb planowania majątkowego lub innej formy zarządzania majątkiem własnym każdego Głównego Akcjonariusza, o ile nabywcy tych akcji lub innych instrumentów finansowych zobowiążą się do przestrzegania takich samych ograniczeń jak Głowni Akcjonariusze, • przeniesienie przez każdego Głównego Akcjonariusza własności nie więcej niż 3% (trzy procent) posiadanych przez siebie Akcji Blokowanych pomiędzy dotychczasowymi akcjonariuszami Spółki lub podmiotami od nich zależnymi lub pomiędzy osobami pełniącymi funkcje zarządcze, nadzorcze, kluczowymi pracownikami lub współpracownikami Spółki, o ile nabywcy tych akcji lub instrumentów finansowych zobowiążą się do przestrzegania takich samych ograniczeń jak Główni Akcjonariusze, • sprzedaż Akcji Blokowanych przez każdego Głównego Akcjonariusza na zasadach i warunkach określonych w ramach oferowania w trybie oferty publicznej przeprowadzanej na podstawie prospektu zatwierdzonego przez Komisję Nadzoru Finansowego, • sprzedaż Akcji Blokowanych przez każdego Głównego Akcjonariusza w wezwaniu, w przypadku ogłoszenia wezwania do zapisywania się na akcje Spółki. Opisane powyżej ograniczenia zbywalności Akcji Blokowanych dotyczą następujących akcji serii A Spółki (akcje imienne) oraz akcji serii B i C Spółki (akcje na okaziciela): • Krzysztof Piontek - w zakresie 418.000 akcji Serii A Spółki oraz 380.205 akcji Serii B i C Spółki, tj. łącznie 798.205 Akcji, które stanowią 26,07% udziału w kapitale zakładowym oraz uprawniają do 1.216.205 (28,18% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki), • Piotr Danielski - w zakresie 418.000 akcji Serii A Spółki oraz 515.890 akcji Serii B i C Spółki, tj. łącznie 933.890 Akcji, które stanowią 30,50% udziału w kapitale zakładowym oraz uprawniają do 1.351.890 (31,33% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki), • Dominik Brach - w zakresie 418.000 akcji Serii A Spółki oraz 377.890 akcji Serii B i C Spółki, tj. łącznie 795.890 Akcji, które stanowią 26,00% udziału w kapitale zakładowym oraz uprawniają do 1.213.890 (28,13% głosów na Walnym Zgromadzeniu. Spółki). Powyższe ograniczenia dotyczą łącznie: 1.254.000 Akcji Serii A (stanowią 100% Akcji Serii A), 1.273.985 Akcji Serii B i C (stanowią 70,48% Akcji Serii B i C), które łącznie odpowiadają za 2.527.985 Akcji Spółki (stanowią 82,57% udziału w kapitale zakładowym Akcji) oraz odpowiednio: 2.508.000 głosów Akcji Serii A (stanowią 100% głosów Akcji Serii A), 1.273.985 głosów Akcji Serii B i C (stanowią 70,48% głosów Akcji Serii B i C), które łącznie odpowiadają za 3.781.985 (87,64% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki). Umowa z dnia 7 marca 2023 roku z OZE-BIOMAR SA W dniu 7 marca 2023 roku Emitent zawarł z OZE-BIOMAR SA umowę, przedmiotem której jest podwykonawstwo części prac w ramach zadania inwestycyjnego, którego przedmiotem jest budowa wysokosprawnych jednostek kogeneracyjnych, instalacji absorpcji oraz nagrzewnic na hali CTL dla Żabka Polska sp. z o.o. Ryczałtowe wynagrodzenie z tytułu zawartej umowy przysługujące Wykonawcy ustalone zostało na poziomie 5.626.866,08 zł netto. Przewidywany termin realizacji umowy jest skorelowany z terminami realizacji umowy dla Żabka Polska sp. z o.o. W ramach umowy przewidziane zostały potencjalne kary umowne przysługujące Spółce oraz Wykonawcy. W szczególności w przypadku zwłoki w zakończeniu poszczególnych etapów przez Wykonawcę, określonych w umowie, kara umowna wyniesie 0,1% wartości umowy za każdy dzień zwłoki. Ponadto zwłoka w usunięciu wad skutkować będzie zobowiązaniem do zapłaty przez Wykonawcę kary w wysokości 0,1% wartości umowy za każdy dzień zwłoki liczony od dnia wyznaczonego na usunięcia wad. W przypadku zwłoki w odbiorze przez DB Energy określonego w umowie przedmiotu odbioru, DB Energy będzie zobowiązana do zapłaty kary umownej w wysokości 0,1% wartości umowy za każdy tydzień zwłoki. Ponadto odstąpienie od umowy przez stronę będzie skutkować zobowiązaniem do zapłaty na rzecz drugiej strony kary w wysokości 10% wartości umowy. Jeżeli kara umowna nie pokrywa poniesionej szkody, strony umowy mogą dochodzić odszkodowania uzupełniającego. Warunki zawartej umowy nie odbiegają od powszechnie stosowanych standardów w branży. 40 14. Informacje o powiązaniach organizacyjnych lub kapitałowych Emitenta z innymi podmiotami oraz określenie jego głównych inwestycji krajowych i zagranicznych, w szczególności papierów wartościowych, instrumentów finansowych, wartości niematerialnych i prawnych oraz nieruchomości, w tym inwestycji kapitałowych dokonanych poza jego grupą jednostek powiązanych, oraz opis metod ich finansowania Podmiot dominujący Jednostka dominująca DB Energy SA Forma prawna: Spółka Akcyjna Siedziba, adres: al. Armii Krajowej 45, Wrocław (50-541) Telefon: (71) 337 13 25 Faks: (71) 337 13 26 Adres poczty elektronicznej: biuro@dbenergy.pl Adres strony internetowej: www.dbenergy.pl NIP: 894 299 53 75 REGON: 021249140 KRS: 0000685455 Głównymi akcjonariuszami Spółki są członkowie Zarządu, tj. Piotr Danielski, Krzysztof Piontek oraz Dominik Brach. Stan na 30.06.2023 Akcjonariusz Seria akcji Liczba akcji Udział w kapitale zakładowym Liczba głosów Udział w ogólnej liczbie głosów Piotr Danielski A, B, C 933 890 26,86% 1 351 890 28,58% Krzysztof Piontek A, B, C 798 205 22,96% 1 216 205 25,71% Dominik Brach A, B, C 795 890 22,89% 1 213 890 25,66% Pozostali B, C, D 948 475 27,28% 948 475 20,05% RAZEM 3 476 460 100,00% 4 730 460 100,00% Stan na dzień publikacji sprawozdania finansowego Akcjonariusz Seria akcji Liczba akcji Udział w kapitale zakładowym Liczba głosów Udział w ogólnej liczbie głosów Piotr Danielski A, B, C 933 890 26,86% 1 351 890 28,58% Krzysztof Piontek A, B, C, D 808 505 23,26% 1 226 505 25,93% Dominik Brach A, B, C 795 890 22,89% 1 213 890 25,66% Pozostali B, C, D 938 175 26,99% 938 175 19,83% RAZEM 3 476 460 100,00% 4 730 460 100,00% 41 W dniu 16 maja 2023 roku Sąd Rejonowy dokonał rejestracji podwyższenia kapitału zakładowego Spółki. Podwyższenie kapitału zakładowego nastąpiło w wyniku emisji 415.000 akcji zwykłych serii D zgodnie z uchwałą nr 22/11/2021 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki z dnia 22 listopada 2021 roku w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji zwykłych serii D, pozbawienia dotychczasowych akcjonariuszy w całości praw poboru wszystkich akcji serii D oraz zmiany statutu Spółki. Przed zarejestrowaniem podwyższenia kapitału zakładowego wynosił on 306.146,00 zł i był podzielony na 3.061.460 akcji: a. 1.254.000 akcji imiennych uprzywilejowanych serii A (2.508.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu), o wartości nominalnej 0,10 zł każda, b. 1.506.000 akcji zwykłych na okaziciela serii B (1.506.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu), o wartości nominalnej 0,10 zł każda, c. 301.460 akcji zwykłych na okaziciela serii C (301.460 głosów na Walnym Zgromadzeniu), o wartości nominalnej 0,10 zł każda. Po zarejestrowaniu podwyższenia kapitału zakładowego wynosi on 347.646,00 zł i jest podzielony na 3.476.460 akcji: a. 1.254.000 akcji imiennych uprzywilejowanych serii A (2.508.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu), o wartości nominalnej 0,10 zł każda, b. 1.506.000 akcji zwykłych na okaziciela serii B (1.506.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu), o wartości nominalnej 0,10 zł każda, c. 301.460 akcji zwykłych na okaziciela serii C (301.460 głosów na Walnym Zgromadzeniu), o wartości nominalnej 0,10 zł każda, d. 415.000 akcji zwykłych na okaziciela serii D (415.000 głosów na Walnym Zgromadzeniu), o wartości nominalnej 0,10 zł każda. Ogólna liczba głosów wynikająca ze wszystkich wyemitowanych akcji, po zarejestrowaniu zmiany wysokości i struktury kapitału zakładowego, wynosi 4.730.460 głosów. DB Energy SA tworzy Grupę Kapitałową, w skład której wchodzą: 42 Podmioty zależne Jednostka zależna APPS sp. z o.o. Forma prawna: Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Siedziba, adres: al. Armii Krajowej 45, Wrocław (50-541) Telefon: (71) 337 13 25 Faks: (71) 337 13 26 Adres poczty elektronicznej: biuro@energydataspot.pl Adres strony internetowej: www.energydataspot.pl NIP: 8822119174 REGON: 022271934 KRS: 0000481158 Przedmiot działalności: Producent urządzeń umożliwiających dokonywanie pomiarów efektywności energetycznej Udział DB Energy w kapitale zakładowym: 100,00% Jednostka zależna Willbee Energy GmbH Forma prawna: Gesellschaft mit beschränkter Haftung (odpowiednik spółki z ograniczoną odpowiedzialnością) Siedziba, adres: Lorenzweg 43, 39124 Magdeburg (Niemcy) Telefon: +49 391 242903 52 Adres poczty elektronicznej: willbee@wilbeenergy.de Numer rejestrowy: HRB 27014 Przedmiot działalności: Świadczenie usług zwiększających efektywność energetyczną dla dużych i średnich odbiorców przemysłowych Udział DB Energy w kapitale zakładowym: 100,00% DB Energy konsoliduje dane finansowe APPS sp. z o.o. oraz dane Willbee Energy Gmbh począwszy od roku obrotowego 2020/2021. 43 Jednostka zależna DB ESCO ZP 1 Sp. z o.o. Forma prawna: Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Siedziba, adres: al. Armii Krajowej 45, Wrocław (50-541) NIP: 8992931911 REGON: 522670966 KRS: 0000984608 Przedmiot działalności: Działalność w zakresie inżynierii i związane z nią doradztwo techniczne Udział DB Energy w kapitale zakładowym: 100,00% Jednostka zależna DB ESCO ZP 2 Sp. z o.o. Forma prawna: Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością Siedziba, adres: al. Armii Krajowej 45, Wrocław (50-541) NIP: 8992932052 REGON: 522684980 KRS: 0000984498 Przedmiot działalności: Działalność w zakresie inżynierii i związane z nią doradztwo techniczne Udział DB Energy w kapitale zakładowym: 100,00% DB Energy konsoliduje dane finansowe DB ESCO ZP 1 Sp. z o.o. oraz dane DB ESCO ZP 2 Sp. z o.o. począwszy od roku obrotowego 2022/2023. 15. Informacje o transakcjach zawartych przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe, wraz z ich kwotami oraz informacjami określającymi charakter tych transakcji; obowiązek uznaje się za spełniony przez wskazanie miejsca zamieszczenia informacji w sprawozdaniu finansowym W roku obrotowym 2022/2023 nie wystąpiły transakcje zawarte przez Emitenta lub jednostkę od niego zależną z podmiotami powiązanymi na innych warunkach niż rynkowe. 16. Informacje o zaciągniętych i wypowiedzianych w danym roku obrotowym umowach dotyczących kredytów i pożyczek, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności Aneks z dnia 31 stycznia 2023 roku do umowy o kredyt w rachunku bieżącym W dniu 31 stycznia 2023 roku Emitent podpisał Aneks do umowy o kredyt w rachunku bieżącym zawartej przez DB Energy z Santander Bank Polska SA w dniu 15 grudnia 2020 roku. Przedmiotem Aneksu jest zwiększenie maksymalnej wysokości udzielonego Emitentowi finansowania w ramach kredytu w rachunku bieżącym z kwoty 3.000.000,00 zł do kwoty 4.000.000,00 zł. Celem kredytu jest finansowanie bieżącej działalności Emitent. Zawarcie Aneksu spowodowane jest faktem znaczącego wzrostu skali działalności Emitenta i koniecznością zapewnienia dodatkowych źródeł finansowania na potrzeby realizowanych projektów o charakterze inwestycyjnym. Umowa, wraz z zawartym Aneksem, obowiązuje do dnia 15 listopada 2024 roku. Stopa procentowa udzielonego Emitentowi finansowania jest zmienna, oparta o WIBOR, powiększona o marzę banku. Warunki Umowy o Kredyt w Rachunku Bieżącym nie odbiegają od standardów rynkowych dla tego typu umów. Zawarcie umowy o kredyt w rachunku bieżącym W dniu 12 kwietnia 2023 roku Emitent zawarł z mBank SA umowę o kredyt w rachunku bieżącym. Przedmiotem Umowy jest udzielenie kredytu w rachunku bieżącym w kwocie 5.000.000,00 zł. Celem kredytu jest finansowanie bieżącej działalności DB Energy. Umowa obowiązuje do dnia 09 kwietnia 2026 roku. 44 Jednocześnie Emitent informuje, że w dniu 12 kwietnia 2023 roku DB Energy zawarła Umowę o limit na gwarancje z mBank SA. Przedmiotem umowy jest udzielenie Emitentowi limitu w wysokości 1.000.000,00 zł na gwarancje bankowe przyznane przez mBank SA. W ramach Umowy DB Energy może ubiegać się o udzielenie gwarancji przetargowej, z tytułu zwrotu zaliczki oraz kaucji, dobrego wykonania kontraktu, dokonania terminowej płatności, wykonania kontraktowych zobowiązań gwarancyjnych oraz z tytułu realizacji innych zobowiązań o maksymalnym okresie 36 miesięcy. Umowa obowiązuje do dnia 09 kwietnia 2027 roku. Przedmiotowy kredy objęty jest gwarancją Biznesmax, dzięki któremu Emitent może otrzymać zwrot części zapłaconych odsetek. Stopa procentowa udzielonego Emitentowi finansowania jest zmienna, oparta o WIBOR, powiększona o marzę banku. Warunki Umowy o Kredyt w Rachunku Bieżącym oraz Umowy o gwarancje bankowe nie odbiegają od standardów rynkowych dla tego typu umów. 17. Informacje o udzielonych w danym roku obrotowym pożyczkach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym Emitenta, z podaniem co najmniej ich kwoty, rodzaju i wysokości stopy procentowej, waluty i terminu wymagalności W roku obrotowym 2022/2023 DB Energy udzieliło pożyczki dla spółki DB ESCO ZP 1 Sp. z o.o. w kwocie 919 299,50 zł oraz naliczyło odsetki od udzielonych pożyczek w kwocie 32 616,24 zł. Łączna należność z tytułu udzielonych pożyczek na dzień 30 czerwca 2023 roku wyniosła 951 915,74 zł. Stopa procentowa udzielonych pożyczek jest stała, na poziomie rynkowym. Termin wymagalności udzielonych pożyczek przypada na 31 grudnia 2025 roku. Ponadto DB Energy udzieliło pożyczki dla spółki DB ESCO ZP 2 Sp. z o.o. w kwocie 919 299,50 zł oraz naliczyło odsetki od udzielonych pożyczek w kwocie 32 616,24 zł. Łączna należność z tytułu udzielonych pożyczek na dzień 30 czerwca 2023 roku wyniosła 951 915,74 zł. Stopa procentowa udzielonych pożyczek jest stała, na poziomie rynkowym. Termin wymagalności udzielonych pożyczek przypada na 31 grudnia 2025 roku. 18. Informacje o udzielonych i otrzymanych w danym roku obrotowym poręczeniach i gwarancjach, w tym udzielonych podmiotom powiązanym Emitenta W roku obrotowym 2022/2023 DB Energy udzieliło następujących gwarancji: • Gwarancja ubezpieczeniowa na kwotę 1.500.00,00 zł tytułem należytego wykonania umowy z Żabka Polska Sp. z o.o. o Gwarancja jest ważna do 31 października 2023 roku. 19. Opis wykorzystania przez Emitenta wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności (w przypadku emisji papierów wartościowych w okresie objętym sprawozdaniem finansowym) W związku z uchwałą nr 22/11/2021 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 22 listopada 2021 roku w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego Spółki w drodze emisji akcji zwykłych serii D, pozbawienia dotychczasowych akcjonariuszy w całości praw poboru wszystkich akcji serii D oraz zmiany statutu Spółki roku obrotowym 2022/2023 Emitent przeprowadził ofertę publiczną 415.000 nowo emitowanych akcji serii D. Wpływy z emisji wyniosły 10 790 000,00 zł. Zarząd zamierza przeznaczyć całość wpływów z emisji Akcji Oferowanych na następujące cele: 1. Rozwój działalności w modelu inwestycyjnym, w tym realizację projektów w modelu ESCO; 2. Intensyfikację działań związanych z internacjonalizacją; 3. Kontynuację prowadzenia działalności badawczo-rozwojowej. 45 Rozwój działalności w modelu inwestycyjnym, w tym realizacja projektów w modelu ESCO W związku z modelem biznesowym, który DB Energy sukcesywnie wdraża od 2016 roku, Emitent zamierza przeznaczyć większość wpływów z emisji Akcji Serii D na rozwój działalności inwestycyjnej, w tym na realizację projektów w modelu ESCO. Na przestrzeni kilkunastu lat prowadzenia działalności doradczej DB Energy zbudowała portfel klientów oraz projektów inwestycyjnych w obszarze poprawy efektywności energetycznej do realizacji w ciągu najbliższych kilku lat o szacunkowej łącznej wartości ok. 40 mln EUR, z których część może być realizowana w formule ESCO. Środki pozyskane w drodze emisji Akcji serii D posłużą do zrealizowania wybranych inwestycji. Obecnie analizowanych jest kilka projektów tego typu, natomiast ostateczne decyzje związane z finansowaniem przedsięwzięć ESCO będą uzależnione od takich czynników jak dostępność kapitału własnego i obcego oraz harmonogram inwestycji. DB Energy realizując projekty ESCO chce osiągnąć następujące cele: • osiągnąć znaczącą pozycję na krajowym rynku usług ESCO dla przemysłu, • spieniężyć zrealizowane projekty w modelu ESCO poprzez sprzedaż wierzytelności ESCO wynikających z ich realizacji na rzecz podmiotów finansujących (np. SUSI Partners), gdy projekty generują dodatnie przepływy pieniężne dla właściciela infrastruktury, a następnie zainwestować pozyskane w ten sposób środki w realizację kolejnych inwestycji w modelu typu ESCO, • zbudować portfel inwestycji ESCO, generujących stabilne przepływy pieniężne dla DB Energy, • uzupełnić świadczenie bieżących usług z zakresu efektywności poprzez komplementarne finansowanie w modelu ESCO zidentyfikowanych przedsięwzięć służących poprawie efektywności. W ocenie Zarządu DB Energy, aktywne budowanie projektów ESCO do realizacji oraz wykazanie osiągnięć w tym obszarze, powinno przełożyć się na ułatwienie finansowania tego rodzaju przedsięwzięć, także z wykorzystaniem kapitału zagranicznego. Znaczącym wsparciem dla Emitenta jest zawarta w październiku 2020 roku umowa ramowa z międzynarodową instytucją finansową SUSI Partners o wartości ok. 20 mln EUR, w ramach której obecnie DB Energy realizuje projekt w modelu ESCO dla Słodowni Soufflet Polska. Finansowanie projektów ESCO polega na mechanizmie sprzedaży przyszłych wierzytelności ESCO z zawieranych z klientami umów w modelu ESCO do SUSI Partners lub innej instytucji finansującej. DB Energy w oparciu o szacunki przyszłych oszczędności ze zrealizowanych projektów efektywności energetycznych u klientów ich część sprzedaje z dyskontem do partnerów finansowych otrzymując środki z góry. Taki mechanizm zapewnia Grupie Kapitałowej DB Energy elastyczność w zakresie finansowania poszczególnych projektów inwestycyjnych. Zawarte już z SUSI Partners porozumienie umożliwi DB Energy finansowanie projektów o łącznej wartości co najmniej 20 mln euro do 2023 roku. W ramach modelu ESCO, Grupa Kapitałowa DB Energy ponosi koszty realizacji i wdrożenia rozwiązań energooszczędnych u klientów. Następnie, w zależności od kontraktu, przez okres od 3 lat do 10 lat, DB Energy partycypuje w wygenerowanych oszczędnościach. Ta część stanowi wynagrodzenie ESCO, z którego pokrywane są koszty bieżące związane z utrzymaniem inwestycji oraz zwracane są nakłady poniesione w okresie realizacji i wdrożenia. Nadwyżka przychodów z tytułu wygenerowanych oszczędności nad poniesionymi nakładami oraz kosztami bieżącymi stanowi zysk Grupy Kapitałowej DB Energy. Wraz ze wzrostem oszczędności z projektów (m.in. wynikających ze zwiększenia kosztów energii) rośnie marżowość realizowanych umów w modelu ESCO. Intensyfikacja działań związanych z internacjonalizacją W maju 2019 roku Emitent utworzył spółkę zależną – Willbee Energy GmbH z siedzibą w Magdeburgu (Niemcy). Utworzenie spółki związane jest z ekspansją zagraniczną, gdyż celem Willbee Energy jest kompleksowa obsługa dużych i średnich firm przemysłowych z rynków europejskich, w szczególności z rynku niemieckiego. Profil działalności Willbee Energy jest tożsamy z profilem DB Energy i skupia się na świadczeniu szerokiego wachlarza usług z zakresu efektywności energetycznej, w tym w modelu ESCO, w którym Willbee nie tylko będzie doradzać, ale również projektować, finansować i realizować inwestycje energooszczędne w przemyśle. DB Energy zamierza zwiększyć udział przychodów z eksportu w sprzedaży ogółem. Emitent intensyfikuje działania mające na celu promocję usług oferowanych przez Grupę Kapitałową DB Energy na rynkach zagranicznych poprzez aktywny udział w konferencjach i wydarzeniach branżowych. W 2021 roku DB Energy pozyskała dotację w ramach programu GotoBrand. Celem dotacji jest wzrost świadomości marki DB Energy oraz podmiotów wchodzących w skład jej Grupy. Wraz z oczekiwanym pozyskiwaniem większej liczby klientów zagranicznych DB Energy będzie rozbudowywała kompetencje osobowe w ramach Willbee Energy, która podejmuje współpracę z instytucjami branżowymi na rynkach eksportowych, zarówno w obszarze efektywności energetycznej, jak i branż docelowych. Podmiot zależny rozbudowuje sieć kontaktów zagranicznych poprzez współpracę z instytucjami zajmującymi się promocją polskich firm za granicą. Dodatkowo DB Energy zamierza brać udział w zagranicznych targach i konferencjach branżowych, zarówno w zakresie reklamy obecnie oferowanych usług, jak i promocji systemu DiagSys. Kontynuacja prowadzenia działalności badawczo-rozwojowej Kapitał pozyskany w drodze emisji Akcji Serii D będzie służyć rozwojowi działalności badawczo-rozwojowej Grupy Kapitałowej DB Energy. Obecnie kluczowym projektem badawczo-rozwojowym w historii Grupy Kapitałowej DB Energy jest opracowanie 46 systemu, który znajdzie zastosowanie w diagnostyce uszkodzeń mechanicznych maszyn wirujących (silników i całych układów napędowych) używanych w przemysłowych procesach produkcyjnych służącego predykcji uszkodzeń mechanicznych silników (system DiagSys). Funkcjonalności systemu DiagSys bazują na pomiarach elektroenergetycznych oraz wykorzystują dostęp on-line do eksperckiej bazy danych. Przedmiotowy system wpisuje się w nurt tzw. czwartej rewolucji przemysłowej - INDUSTRY 4.0 - i zdaniem Emitenta, będzie nieodłącznym elementem inteligentnej fabryki. DiagSys przyczyni się do zmniejszenia kosztów diagnostyki (względem aktualnie stosowanych rozwiązań), serwisu urządzeń oraz planowanych remontów urządzeń. Celem projektu B+R jest opracowanie systemu, który umożliwi zdalną diagnostykę urządzeń napędowych w procesach przemysłowych. Projekt jest współfinansowany przez Unię Europejską poprzez Narodowe Centrum Badań i Rozwoju w ramach Programu Operacyjnego Inteligentny Rozwój 2014-2020, w ramach poddziałania 1.1.1. „Badania przemysłowe i prace rozwojowe realizowane przez przedsiębiorstwa”. Całkowita wartość projektu to 6 038 968,29 PLN, a poziom dofinansowania wynosi 3 334 650,25 PLN. Projekt został zakończony. W lipcu 2023 roku Spółka otrzymała informację o uznaniu projektu za zrealizowany. Jednocześnie rozpoczęty został trzyletni okres trwałości projektu. Dalszy rozwój projektu jest uzależniony od pozyskania kolejnych źródeł finansowania. Z uwagi na powyższe Emitent zamierza przeznaczyć część wpływów z emisji na działalność B+R. Ponadto Zarząd oczekuje, że w ramach nowej perspektywy budżetowej funduszy unijnych, DB Energy pozyska dodatkowe środki na prowadzenie prac badawczo-rozwojowych. Środki z emisji Akcji Oferowanych zostaną przeznaczone do komercjalizacji opracowywanego rozwiązania na rynku polskim i na rynkach zagranicznych. Poniżej przedstawiono podsumowanie celów emisyjnych DB Energy. Cele emisyjne (wg priorytetu) Cel emisji Opis celu emisji Łączna kwota finansowania celu (mln PLN) Kwota finansowania celu pokryta wpływami z Oferty Źródło pochodzenia pozostałych środków oraz forma finansowania Zakładany termin realizacji celu 1 Rozwój działalności w modelu inwestycyjnym, w tym realizacja projektów energetycznych w modelu ESCO 11,00 9,29 Zyski zatrzymane DB Energy SA Finansowanie dłużne obrotowe W toku bieżącej działalności. Wykorzystanie w okresie 18 miesięcy od pozyskania 2 Internacjonalizacja działalności 2,00 1,00 Zyski zatrzymane spółki Willbee Energy GmbH W toku bieżącej działalności. Wykorzystanie w okresie 24 miesięcy od pozyskania 3 Rozwój działalności badawczo-rozwojowej 1,00 0,50 Zyski zatrzymane DB Energy SA Dotacje W toku bieżącej działalności. Wykorzystanie w okresie 24 miesięcy od pozyskania Wpływy z emisji były niższe, niż pierwotnie planowane. Ostateczne wpływy brutto w ramach emisji akcji serii D wyniosły 10,79 mln zł. Emitent otrzymał wpływy z emisji akcji w drugiej połowie maja 2023 roku. Stan środków pieniężnych na dzień bilansowy, tj. 30 czerwca 2023 roku wynosił 12,9 mln zł. Do dnia publikacji niniejszego sprawozdania Emitent poniósł wydatki na cele emisyjne w wysokości: Cel emisji Opis celu emisji Łączna kwota wydatków (mln PLN) Kwota wydatków pokryta wpływami z Oferty Kwota wydatków pokryta pozostałymi źródłami finansowania 1 Rozwój działalności w modelu inwestycyjnym, w tym realizacja projektów energetycznych w modelu ESCO 2,35 2,35 0,00 2 Internacjonalizacja działalności 0,59 0,31 0,28 3 Rozwój działalności badawczo-rozwojowej 0,18 0,05 0,13 20. Objaśnienie różnic pomiędzy wynikami finansowymi i wykazanymi w raporcie rocznym a wcześniej publikowanymi prognozami wyników na dany rok Grupa Kapitałowa DB Energy nie przekazywała do publicznej wiadomości prognozy wyników finansowych dotyczących roku obrotowego 2022/2023. 47 21. Ocena, wraz z jej uzasadnieniem, zarządzania zasobami finansowymi, z uwzględnieniem zdolności wywiązywania się z zaciągniętych zobowiązań, oraz określenie ewentualnych zagrożeń i działań, jakie Emitent podjął lub zamierza podjąć w celu przeciwdziałania tym zagrożeniom Zarząd Emitenta oświadcza, że w jego ocenie na dzień bilansowy, tj. 30 czerwca 2023 roku DB Energy ma zabezpieczony wystarczający poziom kapitału obrotowego do pokrycia potrzeb finansowych oraz prowadzenia działalności operacyjnej przez okres kolejnych dwunastu miesięcy. Emitentowi nie są znane jakiekolwiek zagrożenia związane z kapitałem obrotowym, które mogłyby wystąpić w przyszłości. Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania: • Posiadane przez Emitenta środki obrotowe, rozumiane jako środki pieniężne zgromadzone na rachunkach bankowych, przeznaczone na finansowanie kapitału obrotowego; • Zaplanowane - w oparciu o podpisane umowy - wpływy z tytułu realizowanych kontraktów w okresie kolejnych dwunastu miesięcy od dnia publikacji niniejszego sprawozdania; • Zaplanowane – w oparciu o zrealizowane kontrakty - wpływy z tytułu premii z Białych Certyfikatów w okresie kolejnych dwunastu miesięcy od dnia publikacji niniejszego sprawozdania wynoszą około 42 mln zł. Średniomiesięczne planowane wydatki Emitenta związane z prowadzeniem działalności operacyjnej w okresie kolejnych dwunastu miesięcy od dnia publikacji niniejszego sprawozdania wynoszą około 2,0 mln zł. Wobec powyższego na dzień bilansowy, tj. 30 czerwca 2023 roku Emitent nie identyfikuje ryzyka braku kapitału obrotowego w okresie kolejnych dwunastu miesięcy. 22. Ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnych, w tym inwestycji kapitałowych, w porównaniu do wielkości posiadanych środków, z uwzględnieniem możliwych zmian w strukturze finansowania tej działalności Działalność inwestycyjna w kontekście realizowanych projektów finansowana jest z następujących źródeł: • Środki własne; • Finansowanie dłużne obrotowe; • Finansowanie celowe długoterminowe. Środki własne Na środki własne Emitenta głównie składają się wypracowane zyski oraz wpływy z oferty publicznej. W minionym roku obrotowym Emitent z sukcesem przeprowadził emisję akcji serii D. Wpływy z oferty wyniosły 10,79 mln zł. Jednym z celów emisji jest rozwój działalności w modelu inwestycyjnym, w tym realizacja projektów energetycznych w modelu ESCO. Sposób wykorzystania środków z emisji został opisany w pkt. 18 niniejszego sprawozdania „Opis wykorzystania przez Emitenta wpływów z emisji do chwili sporządzenia sprawozdania z działalności”. Finansowanie dłużne obrotowe W celu finansowania bieżącej działalności oraz realizacji zamierzeń inwestycyjnych Emitent posiada dwie umowy o kredyt w rachunku bieżącym: • Umowa o kredyt w rachunku bieżącym z Santander Bank Polska SA z dnia 15 grudnia 2020 roku o przedmiotem umowy jest udzielenie Emitentowi kredytu w rachunku bieżącym w wysokości 1,0 mln zł o umowa obowiązuje do dnia 15 listopada 2024 roku; • Umowa o kredyt w rachunku bieżącym z mBank SA z dnia 12 kwietnia 2023 roku o przedmiotem umowy jest udzielenie Emitentowi kredytu w rachunku bieżącym w wysokości 5,0 mln zł o umowa obowiązuje do dnia 9 kwietnia 2026 roku. Finansowanie celowe długoterminowe W celu realizacji projektów inwestycyjnych w modelu ESCO, Emitent zawarł umowę finansowania z SUSI Partners. Umowa ramowa została zawarta w dniu 28 października 2020 roku pomiędzy DB Energy SA a Efficiency Solutions II SV S. à r. l. Efficiency Solutions II SV S. à r. l. jest podmiotem, którego jedynym właścicielem jest SUSI Energy Efficiency Fund II SICAV-RAIF, będący podmiotem zarządzanym przez SUSI Partners AG, który jest jedną z wiodących instytucji finansowych w Europie 48 w zakresie finansowania projektów dotyczących efektywności energetycznej. Udzielone finansowanie ma charakter pożyczki, a okres jego spłaty rozpoczyna się po przekazaniu inwestycji do eksploatacji, czyli od momentu w którym rozpoczyna się generowanie oszczędności z projektu ESCO. Termin spłaty finansowania jest tożsamy z okresem rozliczania oszczędności z projektu ESCO. Wobec powyższego na dzień bilansowy, tj. 30 czerwca 2023 roku Emitent nie identyfikuje ryzyka braku środków finansowych na realizację zamierzeń inwestycyjnych. 23. Ocena czynników i nietypowych zdarzeń mających wpływ na wynik z działalności za rok obrotowy, z określeniem stopnia wpływu tych czynników lub nietypowych zdarzeń na osiągnięty wynik W minionym roku obrotowym wyniki finansowe Grupy były zgodne z oczekiwaniami Zarządu Spółki. Do kluczowych czynników wpływających na wyniki z działalności operacyjnej miały kwestie związane z podwyższonymi kosztami realizacji projektów, będącymi następstwem wysokiej inflacji. Nie mniej Grupa osiągnęła zysk z działalności operacyjnej w wysokości 4,7 mln zł. W segmencie finansowym wpływ na wyniki finansowe Grupy Kapitałowej DB Energy miały wahania kursu EURPLN, który w roku obrotowym oscylował między 4,45 a 4,85 EURPLN. Powyższe wpłynęło zarówno na wartość kosztów finansowych od finansowania udzielonego przez SUSI Partners jak również na wartość zobowiązań denominowanych w walucie obcej. 24. Charakterystyka zewnętrznych i wewnętrznych czynników istotnych dla rozwoju przedsiębiorstwa Emitenta Czynniki zewnętrzne • Zmiany na rynku energetycznym: o wzrost świadomości odbiorców usług, o wzrost świadomości obowiązków i korzyści wynikających z ustawy o efektywności energetycznej wraz z systemem Białych Certyfikatów, o rozwój usług typu ESCO. • Zmiany legislacyjne: o wsparcie rządowe projektów służących poprawie efektywności energetycznej w ramach Polityki Energetycznej Polski 2040, o wzrost motywacji przedsiębiorstw do poprawy efektywności energetycznej w związku z wymaganiami dyrektywy CSRD, o pakiet Fit for 55. • Zmiany cen: o energii elektrycznej, o gazu, o Białych Certyfikatów, o uprawnień do emisji CO2. • Niewielka liczba firm konkurencyjnych oferujących usługi w zakresie efektywności energetycznej na podobnym poziomie. Czynniki wewnętrzne • Kompetencje kadry inżynierskiej; • Dostęp do zaawansowanej infrastruktury pomiarowej; • Wysoka skuteczność realizacji projektów inwestycyjnych; • Kompleksowość i jakość usług; • Korzystny model rozliczeniowy; • Współpraca z silnymi kapitałowo i renomowanymi partnerami. 49 25. Zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego Grupą Kapitałową W roku obrotowym 2022/2023 nie wystąpiły zmiany w podstawowych zasadach zarządzania przedsiębiorstwem Emitenta i jego Grupą Kapitałową. 26. Wszelkie umowy zawarte między Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie W roku obrotowym 2022/2023 nie wystąpiły umowy między Emitentem a osobami zarządzającymi, przewidujące rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia Emitenta przez przejęcie. 27. Wartość wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale Emitenta, w szczególności opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych, w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie, wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających, nadzorujących albo członków organów administrujących Emitenta w przedsiębiorstwie Emitenta, bez względu na to, czy odpowiednio były one zaliczane w koszty, czy wynikały z podziału zysku, a w przypadku gdy Emitentem jest jednostka dominująca, znaczący inwestor, wspólnik jednostki współzależnej lub odpowiednio jednostka będąca stroną wspólnego ustalenia umownego w rozumieniu obowiązujących Emitenta przepisów o rachunkowości – oddzielnie informacje o wartości wynagrodzeń i nagród otrzymanych z tytułu pełnienia funkcji we władzach jednostek podporządkowanych; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym Informacje dotyczące wynagrodzeń członków Zarządu oraz Rady Nadzorczej zostały zamieszczone w Nocie 34 Rocznego Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego Grupy Kapitałowej DB Energy. Grupa Kapitałowa DB Energy nie prowadzi programów motywacyjnych lub premiowych. 28. Informacje o wszelkich zobowiązaniach wynikających z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami, ze wskazaniem kwoty ogółem dla każdej kategorii organu; jeżeli odpowiednie informacje zostały przedstawione w sprawozdaniu finansowym – obowiązek uznaje się za spełniony poprzez wskazanie miejsca ich zamieszczenia w sprawozdaniu finansowym W roku obrotowym 2022/2023 nie wystąpiły zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących oraz o zobowiązaniach zaciągniętych w związku z tymi emeryturami. 50 29. Określenie łącznej liczby i wartości nominalnej wszystkich akcji (udziałów) Emitenta oraz akcji i udziałów odpowiednio w podmiotach powiązanych Emitenta, będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Emitenta, oddzielnie dla każdej osoby Stan na dzień 30.06.2023 Kapitał podstawowy Stanowisko Liczba akcji na 30.06.2023 Wartość nominalna Udział w kapitale podstawowym Krzysztof Piontek Prezes Zarządu 798 205 79 820,50 22,96% Piotr Danielski Wiceprezes Zarządu 933 890 93 389,00 26,86% Dominik Brach Wiceprezes Zarządu 795 890 79 589,00 22,89% Ireneusz Wąsowicz Przewodniczący Rady Nadzorczej 46 297 4 629,70 1,33% Stan na dzień publikacji sprawozdania finansowego Kapitał podstawowy Stanowisko Liczba akcji na 30.10.2023 Wartość nominalna Udział w kapitale podstawowym Krzysztof Piontek Prezes Zarządu 808 505 80 850,50 23,26% Piotr Danielski Wiceprezes Zarządu 933 890 93 389,00 26,86% Dominik Brach Wiceprezes Zarządu 795 890 79 589,00 22,89% Ireneusz Wąsowicz Przewodniczący Rady Nadzorczej 46 297 4 629,70 1,33% 30. Informacje o znanych Emitentowi umowach, w tym zawartych po dniu bilansowym, w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy W roku obrotowym 2022/2023 nie wystąpiły znane Emitentowi umowy w wyniku których mogą w przyszłości nastąpić zmiany w proporcjach posiadanych akcji przez dotychczasowych akcjonariuszy i obligatariuszy. 31. Informacje o systemie kontroli programów akcji pracowniczych W Grupie Kapitałowej DB Energy nie występuje system kontroli programów akcji pracowniczych. 32. Dane dotyczące umowy z firmą audytorską W dniu 28.07.2022 została zawarta umowa o przeprowadzenie badania sprawozdań finansowych Emitenta i jego Grupy Kapitałowej za lata obrotowe kończące się 30 czerwca 2022 roku oraz 30 czerwca 2023 roku. Wybór firmy audytorskiej został dokonany przez Radę Nadzorczą Spółki na podstawie uchwały nr 2 z dnia 15 lipca 2022 roku w sprawie wyboru podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych. Wybraną firmą audytorską jest spółka UHY ECA Audyt Sp. z o. o. z siedzibą w Warszawie, wpisana na prowadzoną przez Polską Agencją Nadzoru Audytowego listę firm audytorskich pod numerem 3886. Zawarta umowa obejmuje: a) przegląd jednostkowych śródrocznych sprawozdań finansowych DB Energy SA za półrocze kończące się 31 grudnia 2022 roku oraz za półrocze kończące się 31 grudnia 2023 roku; b) przegląd skonsolidowanych śródrocznych sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej DB Energy za półrocze kończące się 31 grudnia 2022 roku oraz za półrocze kończące się 31 grudnia 2023 roku; c) badanie ustawowe jednostkowych sprawozdań finansowych DB Energy SA za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2022 roku oraz rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2023 roku; d) badanie ustawowe skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy Kapitałowej DB Energy za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2022 roku oraz rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2023 roku; e) inną usługę atestacyjną wykonaną zgodnie z krajowymi standardami usług atestacyjnych innych niż badanie i przegląd, zastrzeżoną do realizacji dla biegłego rewidenta polegającą na zbadaniu, czy sprawozdanie finansowe 51 i skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone w formacie ESEF spełnia we wszystkich istotnych aspektach wymogi określone w Rozporządzeniu ESEF za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2022 roku oraz rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2023 roku; f) inną usługę atestacyjną wykonaną zgodnie z krajowymi standardami usług atestacyjnych innych niż badanie i przegląd, zastrzeżoną do realizacji dla biegłego rewidenta polegającą na przeprowadzeniu oceny sprawozdania o wynagrodzeniach Grupy Kapitałowej DB Energy w oparciu o KSUA 3000, zgodnie z art. 90 g. ust. 10 Ustawy o ofercie publicznej za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2022 roku oraz rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2023 roku w celu przedłożenia Raportu atestacyjnego w polskiej wersji językowej odnośnie każdego ze sprawozdań o wynagrodzeniach. Szczegóły dotyczące wynagrodzenia firmy audytorskiej zostały zawarte w poniższej tabeli: Usługa Wysokość wynagrodzenia (netto) Za prace dotyczące 2022 roku 116 600,00 Przegląd jednostkowego półrocznego sprawozdania finansowego za półrocze kończące się 31 grudnia 2022 roku 24 500,00 Przegląd skonsolidowanego półrocznego sprawozdania finansowego za półrocze kończące się 31 grudnia 2022 roku 15 700,00 Badanie jednostkowego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2022 roku 38 200,00 Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2022 roku 23 500,00 Usługa atestacyjna w zakresie weryfikacji zgodności z Rozporządzeniem ESEF za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2022 roku 7 350,00 Usługa atestacyjna w zakresie oceny sprawozdania o wynagrodzeniach za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2022 roku 7 350,00 Za prace dotyczące 2023 roku 116 600,00 Przegląd jednostkowego półrocznego sprawozdania finansowego za półrocze kończące się 31 grudnia 2023 roku 24 500,00 Przegląd skonsolidowanego półrocznego sprawozdania finansowego za półrocze kończące się 31 grudnia 2023 roku 15 700,00 Badanie jednostkowego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2023 roku 38 200,00 Badanie skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2023 roku 23 500,00 Usługa atestacyjna w zakresie weryfikacji zgodności z Rozporządzeniem ESEF za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2023 roku 7 350,00 Usługa atestacyjna w zakresie oceny sprawozdania o wynagrodzeniach za rok obrotowy kończący się 30 czerwca 2023 roku 7 350,00 33. Istotne postępowania sądowe, administracyjne i arbitrażowe Na dzień 30 czerwca 2023 roku Emitent był stroną niżej wymienionych postępowań przed organami rządowymi, postępowań sądowych lub arbitrażowych: Postępowanie przeciwko Spółce o zapłatę przed Sądem Okręgowym w Krakowie z powództwa Zakłady Górniczo- Hutnicze w Krakowie Emitent jest stroną pozwaną w postępowaniu sądowym prowadzonym przez Sąd Okręgowy w Krakowie, IX Wydział Gospodarczy, toczącym się z powództwa spółki Zakłady Górniczo-Hutnicze Bolesław S.A. Roszczenie powoda dotyczy zapłaty kar umownych z tytułu nienależytego wykonania przez Emitenta umowy na wykonanie zadania inwestycyjnego, zawartej przez strony w dniu 27 czerwca 2019 roku. W dniu 27 stycznia 2023 roku Emitentowi został doręczony nakaz zapłaty wydany w postępowaniu upominawczym, w którym Sąd nakazał Emitentowi zapłatę kwoty 2.069.320,00 PLN wraz z ustawowymi odsetkami liczonymi od dnia 8 lipca 2022 roku do dnia zapłaty, a także kwoty 110.683,00 PLN tytułem zwrotu kosztów procesu. Emitent wniósł sprzeciw od nakazu zapłaty, co spowodowało utratę mocy nakazu zapłaty w zaskarżonej części. Sprawa będzie rozpoznania na zasadach ogólnych lub w postępowaniu odrębnym właściwym dla tej sprawy. Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania postępowanie jest w toku. Postępowanie przeciwko Zakładom Górniczo-Hutniczym „Bolesław” S.A. o zapłatę przed Sądem Okręgowym z powództwa DB Energy W dniu 24 listopada 2021 roku Emitent wniósł przeciwko Zakładom Górniczo-Hutniczym „Bolesław” S.A. pozew o zapłatę w postępowaniu upominawczym z tytułu umowy o roboty budowlane z 27 czerwca 2019 roku, w związku z karą umowną należną Spółce za każdy dzień zwłoki pozwanego w odbiorze prac budowlano-montażowych oraz odbiorze końcowym. 28 52 lutego 2022 roku Sąd Okręgowy w Krakowie, IX Wydział Gospodarczy wydał nakaz zapłaty w postępowaniu upominawczym, na podstawie którego nakazał pozwanemu zapłatę na rzecz Emitenta kwoty 1.504.960,00 PLN z ustawowymi odsetkami za opóźnienie liczonymi od 2 sierpnia 2021 roku do dnia zapłaty oraz kwotę 82.465,00 PLN tytułem zwrotu kosztów procesu. Pozwany złożył sprzeciw od nakazu zapłaty. Dotychczas odbyła się pierwsza rozprawa, na której Sąd podejmował tylko czynności przygotowawcze. Ponadto w sprawie została sporządzona opinia biegłego. Zgodnie z najlepszą wiedzą Emitenta, na dzień 30 czerwca 2023 roku, żaden z podmiotów Grupy Kapitałowej DB Energy, w tym Emitent, nie jest ani nie był stroną innych postępowań niż wymienionych powyżej przed organami rządowymi, postępowań sądowych lub arbitrażowych, łącznie ze wszelkimi postępowaniami w toku, które to postępowania mogły mieć lub miały w niedawnej przeszłości istotny wpływ na sytuację finansową lub rentowność Grupy Kapitałowej DB Energy lub Emitenta. Nie ma także, według najlepszej wiedzy Emitenta, przesłanek do wszczęcia takich postępowań z uczestnictwem którejkolwiek ze spółek z Grupy Kapitałowej DB Energy, w tym Emitenta. ……………………………………………………….…………. ……………………………………………………….…………. ……………………………………………………….…………. Prezes Zarządu Wiceprezes Zarządu Wiceprezes Zarządu