Cofinimmo — Interim / Quarterly Report 2011

May 3, 2011

TUSSENTIJDSE VERKLARING (VOOR D E PERIODE 01.01.2011 – 31.03.2011) VAN D E RAAD VAN BESTUUR MET INBEGRIP VAN D E RESULTATEN AFGESLOTEN O P 31.03.2011

• Netto courant resultaat per aandeel (zonder de impact van IAS 39): € 1,96 t.o.v. € 1,90 op 31.03.2010
• Stabiele globale bezettingsgraad: 95,76%
• Lichte daling van de reële waarde van de portefeuille sinds 31.12.2010: ‐0,3%
• Schuldratio: 46,80% en Loan‐to‐Value ratio: 49,30%

Brussel, 03.05.2011, 8:00AM CET

1. Samenvatting en kerncijfers

De eerste 3 maanden van 2011 werden gekenmerkt door een daling van de huurinkomsten met 6,7% ten opzichte van het eerste kwartaal van 2010 (€ 46,3 miljoen vs. € 49,6 miljoen). Deze daling is het gevolg van de verkopen die de onderneming ondernam in het kantorensegment die niettemin deels gecompenseerd werden door de acquisities in de rusthuizensector.

Het operationeel resultaat daalt licht met 1,1% van € 46,8 miljoen op 31.03.2010 naar € 46,3 miljoen op 31.03.2011.

Het schuldvolume daalde van € 1 577,0 miljoen (31.12.2010) tot € 1 525,7 miljoen (31.03.2011) en de hieraan verbonden kosten verminderde van 4,3% (voor 2010) naar 4,0% (voor het 1 ste kwartaal van 2011). Het financieel resultaat (exclusief de impact van IAS 39) op 31.03.2011 (€ ‐12,9 miljoen) verbetert ten opzichte van het 1 ste kwartaal van 2010 (€ ‐16,7 miljoen).

Het netto courant resultaat (exclusief de impact van IAS 39) – aandeel van de Groep bedraagt € 1,96 per aandeel tegen € 1,90 op 31.03.2010, wat neerkomt op een verbetering van 3,2%.

Op het einde van het 1 ste kwartaal van 2011 bedraagt het resultaat op de portefeuille € ‐3,8 miljoen, tegen € ‐4,0 miljoen op 31.03.2010. Het omvat een gerealiseerde meerwaarde op de verkoop van vastgoed‐ beleggingen van € 4,5 miljoen.

Het netto resultaat – aandeel van de Groep, dat het negatieve effect van de waardering van de financiële instrumenten en het resultaat op de portefeuille omvat, is een winst van € 1,64 per aandeel, vergeleken met € 1,20 voor de eerste 3 maanden van 2010 .

Algemene gegevens
(x € 1 000 000)	31.03.2011	31.12.2010
Portefeuille van vastgoedbeleggingen (in reële waarde)	3 048,1	3 041,9
(x € 1 000)	31.03.2011	31.03.2010
Vastgoedresultaat	52 001	53 685
Operationeel resultaat vóór resultaat op de portefeuille	44 385	45 021
Financieel resultaat	‐13 928	‐22 525
Netto courant resultaat (aandeel Groep)	28 137	20 707
Resultaat op de portefeuille (aandeel Groep)	‐3 830	‐3 964
Netto resultaat (aandeel Groep)	24 307	16 743
(in %)	31.03.2011	31.12.2010
Beheerkosten/gemiddelde patrimoniumwaarde1	0,84%	0,80%
Operationele marge	85,35%	86,32%
Gewogen resterende looptijd van de huurcontracten2 (in jaren)	11,4	11,5
Bezettingsgraad3	95,76%	95,77%
Bruto huurrendement bij 100% verhuring van de portefeuille	6,98%	6,98%
Netto huurrendement bij 100% verhuring van de portefeuille	6,68%	6,52%
Gemiddelde rentevoet van de leningen4	4,01%	4,33%
Schuldratio5	46,80%	47,50%
Loan‐to‐Value ratio6	49,30%	50,26%

Gegevens per aandeel – verwaterd (in €)

Resultaten	31.03.2011	31.03.2010
Netto courant resultaat – aandeel Groep – exclusief IAS 39 impact	1,96	1,90
IAS 39 impact	‐0,07	‐0,42
Netto courant resultaat – aandeel Groep	1,89	1,48
Gerealiseerd resultaat op de portefeuille	0,31	0,04
Niet‐gerealiseerd resultaat op de portefeuille7	‐0,56	‐0,32
Netto resultaat – aandeel Groep	1,64	1,20

Netto‐actief waarde per aandeel	31.03.2011	31.12.2010
Geherwaardeerd netto‐actief per aandeel in reële waarde8 na verdeling van het dividend van het boekjaar 2009	102,12	98,21
Geherwaardeerd netto‐actief per aandeel in investeringswaarde9 na verdeling van het dividend van het boekjaar 2009	106,47	102,56

¹ Gemiddelde waarde van het patrimonium vermeerderd met de waarde van de afgestane huurinkomsten van gebouwen waarvan de onderhoudskosten eigen aan de eigenaar door de Groep op zich worden genomen. Deze kosten zijn afgedekt door verzekeringspremies, in totale waarborg. ²

Tot aan de eerste opzeggingsmogelijkheid voor de huurder.

³ Berekend in functie van de reële huren voor de verhuurde gebouwen en de geschatte huurwaarde voor de leegstand. De bezettingsgraad van de kantorenportefeuille alleen bedraagt 92,78% t.o.v. 88,35% voor de kantoormarkt (bron: CB Richard Ellis).

⁴ Bankmarges en afschrijvingskosten van de afdekkingsinstrumenten met betrekking tot de periode inbegrepen.

⁵ Wettelijk ratio berekend als Financiële en andere schulden/Totaal der activa, overeenkomstig de regelgeving op Vastgoedbevaks.

⁶ Deze ratio werd in de documentatie met de bankiers gedefinieerd als netto financiële schuld gedeeld door de reële waarde van de portefeuille en de financiële leasingvorderingen.

⁷ Variaties in de reële waarde van vastgoedbeleggingen en exit taks.

⁸ Reële waarde: na aftrek van transactiekosten (hoofdzakelijk overdrachtsbelasting) van de waarde van de vastgoedbeleggingen.

⁹ Investeringswaarde: vóór aftrek van transactiekosten (hoofdzakelijk overdrachtsbelasting) van de waarde van de vastgoedbeleggingen.

2. Belangrijke gebeurtenissen en transacties tijdens het 1 ste kwartaal van 2011

A. Desinvesteringen

In lijn met haar strategie van activa‐arbitrage die gericht is op een optimale portefeuillesamenstelling, zowel sectorieel als geografisch, heeft Cofinimmo 2 activa verkocht voor een totaal bruto bedrag van € 33,23 miljoen. Ten opzichte van de laatste investeringswaarden bepaald door de onafhankelijke deskundige levert dit een totale bruto meerwaarde van € 4,12 miljoen of € 0,28 per aandeel op. De opbrengst van deze verkopen zal geherinvesteerd worden in het kader van het investeringsprogramma van de onderneming.

De afgestane activa zijn:

• 1. het kantoorgebouw Da Vinci (7 435m2 ), gelegen te Brussel – Kortenberglaan, 107, in het centrum van de Leopoldwijk. Dit actief werd verworven door Compagnie de Manutention Groupe (CdMG);
• 1. het handelspand Ledeberg 438, gelegen te Gent Brusselsesteenweg, 438 (4 234m2 ). De huurder, Delhaize Groep, oefende met name de aankoopoptie uit, zoals voorzien in de huurovereenkomst.

B. Investeringen

Cofinimmo verwierf alle aandelen van de NV Hemera. Deze NV is de eigenaar van het nieuw gebouwde rusthuis De Nieuwe Seigneurie, gelegen te Rumbeke (Roeselaere), Hovenierstraat 15, en heeft een totale oppervlakte van 3 460m2 waarin 75 bedden gehuisvest worden. De waarde van het gebouw werd vastgelegd op € 7,33 miljoen, wat in lijn is met de investeringswaarde die de vastgoeddeskundige eraan toekende. Het bruto huurrendement uitgedrukt in dubbel netto equivalent1 bedraagt 6,71%.

Dit woonzorgcentrum zal uitgebaat worden door een dochteronderneming van de Senior Assist Groep met wie Cofinimmo een lange termijn (27 jaar) erfpachtovereenkomst afsloot. Deze huurovereenkomst is van het type "triple net" wat inhoudt dat alle kosten, structurele vastgoedkosten inbegrepen, ten laste zijn van de uitbater.

¹ De voorstelling van het rendement in dubbel netto equivalent laat een vergelijking toe met de rendementen op de kantoren.

EMBARGO TOT 03.05.2011 – 8:00AM

3. Samenvatting van de resultaten en de geconsolideerde rekeningen op 31.03.2011

A. Geconsolideerde resultatenrekeningen – Analytisch schema (x € 1 000)

	31.03.2011	31.03.2010
A. NETTO COURANT RESULTAAT
Huurinkomsten, min de met verhuur verbonden kosten	46 268	49 644
Terugnemingen overgedragen en verdisconteerde huren (non cash)	5 234	4 335
Niet‐gerecupereerde huurlasten en belastingen op verhuurde gebouwen	684	‐21
Kosten voor wederinstaatstelling, min de vergoedingen voor huurschade	‐185	‐273
Vastgoedresultaat	52 001	53 685
Technische kosten	‐692	‐1 393
Commerciële kosten	‐201	‐472
Kosten en taksen van niet‐verhuurde goederen	‐1148	‐1 005
Vastgoedresultaat na rechtstreekse vastgoedkosten	49 960	50 815
Beheerkosten vastgoed	‐3 699	‐4 013
Operationeel vastgoedresultaat	46 261	46 802
Algemene kosten van de vennootschap	‐1 876	‐1 781
Operationeel resultaat (vóór resultaat op de portefeuille)	44 385	45 021
Financiële opbrengsten (exclusief IAS 39)1	1 259	1 344
Financiële kosten (exclusief IAS 39)2	‐14 138	‐18 035
Herwaardering van de financiële instrumenten (IAS 39)	‐1 049	‐5 834
Belastingen	‐1 783	‐1 669
Netto courant resultaat3	28 674	20 827
Minderheidsbelangen	‐537	‐120
Netto courant resultaat – aandeel Groep	28 137	20 707
B. RESULTAAT OP DE PORTEFEUILLE
Resultaat verkoop vastgoedbeleggingen	4 500	517
Variaties in de reële waarde van vastgoedbeleggingen	‐8 193	‐4 296
Ander portefeuilleresultaat	‐129	‐185
Resultaat op de portefeuille	‐3 822	‐3 965
Minderheidsbelangen	‐8	1
Resultaat op de portefeuille – aandeel Groep	‐3 830	‐3 964
C. NETTO RESULTAAT
Netto resultaat – aandeel Groep	24 307	16 743

Aantal aandelen	31.03.2011	31.03.2010
Aantal uitgegeven gewone aandelen (eigen aandelen inbegrepen)	13 667 397	12 759 754
Aantal uitgegeven en niet‐geconverteerde bevoorrechte aandelen	1 249 005	1 272 009
Aantal gewone aandelen in omloop	13 614 790	12 737 380
Aantal bevoorrechte aandelen deelgerechtigd in het resultaat van de periode	1 249 005	1 272 009
Totaal aantal aandelen deelgerechtigd in het resultaat van de periode	14 863 795	14 009 389

¹ IAS 39 inbegrepen, bedragen de financiële opbrengsten op 31.03.2011 en 31.03.2010 respectievelijk K€ 7 120 en K€ 1 344.

² IAS 39 inbegrepen, bedragen de financiële kosten op 31.03.2011 en 31.03.2010 respectievelijk K€ ‐21 048 en K€ ‐23 869.

³ Netto resultaat uitgezonderd het resultaat op verkoop van vastgoedbeleggingen, de variaties in de reële waarde van vastgoed‐ beleggingen, en de exit taks.

2

EMBARGO TOT 03.05.2011 – 8:00AM

Toelichting bij de geconsolideerde resultatenrekeningen – Analytisch schema

Op 31.03.2011 bedragen de gecumuleerde huurinkomsten € 46,3 miljoen, tegenover € 49,6 miljoen op 31.03.2010, hetzij 6,7% minder. Deze daling is hoofdzakelijk te wijten aan de afgestane vastgoedactiva en huurinkomsten over de laatste 12 maanden. Bij een ongewijzigd patrimonium is het niveau van de huren over dezelfde periode met 0,19% gestegen. Op 31.03.2011 bedraagt de bezettingsgraad 95,76% voor de globale portefeuille en 92,78% voor de kantorenportefeuille.

De verhouding van de directe en indirecte operationele kosten tot de gemiddelde patrimonium‐ waarde stijgt licht tot 0,84% op 31.03.2011.

Het operationeel resultaat (vóór resultaat op de portefeuille) bedraagt € 44,4 miljoen.

Het financieel resultaat verbetert van € ‐22,5 miljoen op 31.03.2010 naar € ‐13,9 miljoen op 31.03.2011. Deze verbetering is te danken aan de dalende interestlasten tussen deze 2 periodes: ze bedroegen € ‐14,1 miljoen op 31.03.2011 tegenover € ‐18,0 miljoen op 31.03.2010. Dit wordt enerzijds verklaard door de daling van het gemiddeld schuldenniveau (€ 1 525,7 miljoen op 31.03.2011 tegen € 1 609,3 miljoen op 31.03.2010) en anderzijds door de daling van de gemiddelde interestvoet, met inbegrip van de bankmarges en de afschrijvingskosten van de financiële afdekkingsinstrumenten voor de betrokken periode (4,01%¹ op 31.03.2011 tegen 4,06% één jaar vroeger).

De herwaardering van de optionele financiële instrumenten leidt tot een netto latent verlies van € 1,0 miljoen op 31.03.2011, te vergelijken met een netto latent verlies van € 5,8 miljoen op 31.03.2010. De balanspost van het eigen vermogen "Reserve voor het saldo van de variaties in reële waarde van de afdekkingsinstrumenten"2 , waaronder de variaties van de effectieve waarde van zowel de optionele als de niet‐optionele financiële instrumenten geboekt worden, verbetert van € ‐60,1 miljoen op 31.12.2010 tot € ‐26,6 miljoen op 31.03.2011 onder invloed van de stijging van de toekomstige rentevoeten tussen deze 2 data. Dit element wordt niet geboekt via de resultatenrekeningen maar heeft een negatieve impact op het eigen vermogen en op de intrinsieke waarde van het aandeel. Dit bedrag wordt progressief uit deze rubriek afgeboekt gezien de stijging van de rentevoeten en ten laatste wanneer de afdekkingsinstrumenten actief worden.

De belastingen (€ ‐1,8 miljoen) omvatten de belasting op de verworpen uitgaven van de Vastgoedbevak (voornamelijk de belasting op kantoren in het Brussels Hoofdstedelijk Gewest) en de vennootschapsbelasting ten laste van de filialen (voornamelijk Pubstone NV) die niet van het fiscale Vastgoedbevakstelsel genieten.

Op 31.03.2011 bedraagt het netto courant resultaat – aandeel van de Groep € 28,1 miljoen tegenover € 20,7 miljoen op 31.03.2010 (+35,9%). Zonder de negatieve impact van de norm IAS 39 bedraagt dit resultaat € 29,2 miljoen tegen € 26,5 miljoen op 31.03.2010 (+10,0%). Aangezien het aantal aandelen dat deelgerechtigd is in het resultaat van de periode tussen deze 2 data is gestegen met 6,1%, komt dit per aandeel neer op € 1,96 te vergelijken met € 1,90 op 31.03.2010 (+3,2%).

¹ De gemiddelde interestvoet wordt berekend door, op jaarbasis, de interestlasten m.b.t. de financiële schuld (€ 14,0 miljoen) samen met de afschrijvingskosten van de afdekkingsinstrumenten (€ 1,2 miljoen) te delen door de gemiddelde schuld van de periode (€ 1 525,7 miljoen).

De rubriek "Reserve voor het saldo van de variaties in reële waarde van de afdekkingsinstrumenten" is opgenomen in de rubriek "Reserves" van de balans.

Op 31.03.2011 blijft het resultaat op de portefeuille negatief: € ‐3,8 miljoen t.o.v. € ‐4,0 miljoen op 31.03.2010. De gerealiseerde meerwaarde op de verkopen van gebouwen bedraagt € 4,5 miljoen tegenover € 0,5 miljoen op 31.03.2010, en de negatieve variatie van de reële waarde van de portefeuille ligt op € 8,2 miljoen, te vergelijken met € 4,3 miljoen op 31.03.2010. In aandeel van de Groep en per aandeel bedraagt dit niet‐gerealiseerd resultaat op de portefeuille op 31.03.2011 € ‐0,56 tegen € ‐0,32 voor dezelfde periode in 2010.

Het netto resultaat – aandeel van de Groep vertaalt zich in een winst van € 24,3 miljoen tegenover € 16,7 miljoen op 31.03.2010. Per aandeel komt dit netto resultaat neer op € 1,64 tegen € 1,20.

B. Geconsolideerde balans (x € 1 000)

	31.03.2011	31.12.2010
Vaste activa	3 303 998	3 304 794
Goodwill	164 012	164 012
Immateriële vaste activa	1 297	1 427
Vastgoedbeleggingen	3 048 084	3 041 916
Andere materiële vaste activa	728	539
Financiële vaste activa	31 412	38 522
Vorderingen financiële leasing	58 435	58 349
Handelsvorderingen en andere vaste activa	29	29
Vlottende activa	73 660	77 112
Activa bestemd voor verkoop	170	170
Financiële vlottende activa	13 877	9 227
Vorderingen financiële leasing	2 780	2 780
Handelsvorderingen	14 972	18 864
Belastingvorderingen en andere vlottende activa	14 040	22 137
Kas en kasequivalenten	1 970	3 265
Overlopende rekeningen	25 851	20 669
TOTAAL ACTIVA	3 377 658	3 381 906
Eigen vermogen	1 525 508	1 466 878
Eigen vermogen toe te kennen aan de aandeelhouders van de
moedervennootschap	1 517 894	1 459 781
Kapitaal	796 528	796 528
Uitgiftepremies	513 093	513 093
Reserves	183 966	66 364
Nettoresultaat van het boekjaar	24 307	83 796
Minderheidsbelangen	7 614	7 097
Verplichtingen	1 852 150	1 915 028
Langlopende verplichtingen	1 352 229	1 448 760
Voorzieningen	19 234	19 234
Langlopende financiële schulden	1 164 092	1 226 815
Andere langlopende financiële verplichtingen	36 017	69 693
Uitgestelde belastingen	132 886	133 018
Kortlopende verplichtingen	499 921	466 268
Kortlopende financiële schulden	343 456	313 730
Andere kortlopende financiële verplichtingen	50 451	62 780
Handelsschulden en andere kortlopende schulden	69 631	62 631
Overlopende rekeningen	36 383	27 127
TOTAAL EIGEN VERMOGEN EN VERPLICHTINGEN	3 377 658	3 381 906

Toelichting bij de geconsolideerde balans

De reële waarde ("fair value") van de vastgoedportefeuille1 , opgenomen in de geconsolideerde balans, wordt bekomen door de transactiekosten van de investeringswaarde af te trekken. Op 31.03.2011 bedraagt de reële waarde € 3 048,1 miljoen, in vergelijking met € 3 041,9 miljoen op 31.12.2010.

De investeringswaarde van de vastgoedportefeuille¹ bedraagt € 3 159,4 miljoen op 31.03.2011 in vergelijking met € 3 153,2 miljoen op 31.12.2010 (zie ook tabel "Vastgoedpatrimonium" hierna).

¹ De activa bestemd voor eigen gebruik en de projectontwikkelingen inbegrepen.

4. Vastgoedpatrimonium

EVOLUTIE VAN DE TOTALE PORTEFEUILLE
Uittreksel uit de verslagen van de onafhankelijke vastgoeddeskundigen Winssinger & Vennoten en
PricewaterhouseCoopers gebaseerd op de investeringswaarde
(x € 1 000 000)	31.03.2011	31.12.2010
Investeringswaarde van de volledige portefeuille	3 159,39	3 153,17
Projecten en grondreserve	‐71,19	‐43,72
Totaal der gebouwen in exploitatie	3 088,19	3 109,45
Contractuele huurprijzen	206,41	207,93
Bruto rendement op de gebouwen in exploitatie	6,68%	6,69%
Contractuele huren + Geschatte huurwaarde van de		217,12
op de waarderingsdatum leegstaande gebouwen	215,55
Bruto rendement bij 100% verhuring van de portefeuille	6,98%	6,98%
Bezettingsgraad van de gebouwen in exploitatie1 95,76% 95,77%

Op 31.03.2011 omvat de rubriek Projecten en grondreserve voornamelijk de projecten en de uitbreidingen in het rusthuizensegment, waarvan de belangrijkste gelegen zijn te Beerse, Oud‐ Turnhout en Antwerpen.

Segment	Reële waarde		Vastgoedresultaat na directe kosten
	(in € 1 000)	(in %)	Variatie over de periode2	(in € 1 000)	(in %)
Kantoren	1 661 227	54,5%	‐0,7%	27 282	54,6%
Brussel Leopold/Louiza	424 215	13,9%	‐1,2%	7 599	15,2%
Brussel Centrum/Noord	242 802	8,0%	‐0,3%	4 107	8,2%
Brussel Gedecentraliseerd	631 024	20,7%	‐0,7%	9 486	19,0%
Brussel Periferie & Satellieten	143 305	4,7%	‐4,2%	2 501	5,0%
Antwerpen	108 096	3,5%	0,0%	1 579	3,2%
Andere Regio's	111 785	3,7%	2,9%	2 013	4,0%
Rust‐ en ziekenhuizen	948 131	31,1%	0,4%	14 682	29,4%
België	590 031	19,4%	0,4%	8 511	17,0%
Frankrijk	358 100	11,7%	0,4%	6 171	12,4%
Pubstone	395 272	13,0%	‐0,1%	7 141	14,3%
België	249 786	8,2%	0,0%	4 807	9,6%
Nederland	145 486	4,8%	‐0,1%	2 334	4,7%
Andere	43 454	1,4%	‐0,2%	852	1,7%
TOTALE PORTEFEUILLE	3 048 084	100,0%	‐0,3%	49 960	100,0%

¹ Berekend op basis van de huurinkomsten.

² Bij ongewijzigde samenstelling ("like‐for‐like").

5. Belangrijke gebeurtenissen en transacties na 31.03.2011

A. Plaatsing van converteerbare obligaties

Op 28.04.2011 plaatste Cofinimmo met succes converteerbare obligaties voor een totaal bedrag van € 173,3 miljoen. Op hun vervaldatum (28.04.2016) zijn ze converteerbaar in gewone Cofinimmo aandelen. Ze werden uitgegeven en zijn terugbetaalbaar op hun vervaldag aan 100% van hun nominale waarde, die vastgelegd werd op € 116,60 per obligatie. Hun coupon bedraagt 3,125%, jaarlijks betaalbaar op het einde van de periode.

De converteerbare obligaties bieden hun houders de mogelijkheid om gewone Cofinimmo aandelen te ontvangen in ruil voor hun obligatie naar rato van 1 aandeel per obligatie. De initiële conversieprijs is gelijk aan de nominale waarde van € 116,60, wat tevens de inschrijvingprijs was. Deze conversieprijs omvat een premie van 15% boven de referentie beurskoers1 .

De obligaties werden in eerste instantie aangeboden en op voorlopige basis toegewezen (onder voorbehoud van een clawback ten voordele van de aandeelhouders) aan institutionele beleggers na een versnelde bookbuilding procedure, en vervolgens aan bestaande aandeelhouders, zowel particuliere als institutionele, gedurende een driedaagse voorkeurtoewijzingsperiode. Deze laatste oefenden hun clawback‐recht uit ten belope van 1,45%.

Deze transactie laat de onderneming toe haar financieringsbronnen te diversifiëren.

De uitgiftevoorwaarden zijn terug te vinden in het prospectus dat op 18.04.2011 op de website van de onderneming gepubliceerd werd.

B. Keuzedividend

De Raad van Bestuur heeft beslist om dit jaar aan de houders van de gewone en de bevoorrechte Cofinimmo aandelen de keuze te bieden tussen het ontvangen van het dividend voor het jaar 2010 onder de vorm van ofwel nieuwe gewone aandelen, contanten of een combinatie van deze 2 betalingsmodaliteiten. De voorwaarden van dit aanbod zullen vandaag nabeurs gepubliceerd worden.

¹ Deze referentie beurskoers, die € 101,39 bedraagt, vertegenwoordigt de volume‐gewogen gemiddelde prijs van de gewone aandelen van de vennootschap op Euronext Brussels vanaf de lancering van het aanbod tot de prijsbepaling.

Voor meer informatie: Ellen Grauls Ingrid Schabon Tel.: +32 2 373 94 21 Tel.: +32 2 777 08 77 egrauls@cofinimmo.be ischabon@cofinimmo.be

Investor Relations Manager Corporate Communications Manager

Betreffende Cofinimmo

Cofinimmo is de belangrijkste Belgische beursgenoteerde investeerder in vastgoed bestemd voor verhuring. De onderneming bezit een portefeuille van meer dan € 3 miljard goed voor een totale oppervlakte van 1 700 000m². De onderneming is hoofdzakelijk actief in de kantoor‐ en zorgsector. Cofinimmo is een onafhankelijke onderneming die zelf instaat voor het beheer van haar vastgoedpatrimonium. Zij is genoteerd op Euronext Brussels (BEL20) en geniet van het Belgische fiscale Vastgoedbevak‐statuut en het Franse fiscale SIIC‐statuut. Op 31.03.2011 bedraagt de totale beurskapitalisatie € 1,5 miljard.

www.cofinimmo.com

Bijlage: Globaal resultaat – Schema Koninklijk Besluit van 07.12.2010 (x € 1 000)

	31.03.2011	31.03.2010
A. NETTO RESULTAAT
Huurinkomsten	46 269	49 856
Terugnemingen overgedragen en verdisconteerde huren	5 234	4 335
Met verhuur verbonden kosten	‐1	‐212
Netto huurresultaat	51 502	53 979
Recuperatie van vastgoedkosten	121	7
Recuperatie van huurlasten en belastingen normaal gedragen door de
huurder op verhuurde gebouwen	12 417	8 137
Kosten van de huurders en gedragen door de eigenaar op huurschade en	‐305	‐281
wederinstaatstelling op het einde van de huur
Huurlasten en belastingen normaal gedragen door de huurder op verhuurde	‐11 734	‐8 157
gebouwen
Vastgoedresultaat	52 001	53 685
Technische kosten	‐693	‐1 393
Commerciële kosten	‐202	‐472
Kosten en taksen van niet verhuurde goederen	‐1 146	‐1 005
Beheerkosten vastgoed	49 960	50 815
Vastgoedkosten	‐5 740	‐4 013
Operationeel vastgoedresultaat	46 261	46 802
Algemene kosten van de vennootschap	‐1 876	‐1 781
Operationeel resultaat vóór het resultaat op de portefeuille	44 385	45 021
Resultaat verkoop vastgoedbeleggingen	4 500	517
Variaties in de reële waarde van vastgoedbeleggingen	‐8 193	‐4 296
Ander portefeuilleresultaat	‐36	‐86
Operationeel resultaat	40 655	41 155
Financiële inkomsten	1 259	1 344
Netto interestkosten	‐14 038	‐14 680
Andere financiële kosten	‐99	‐3 355
Variaties in de reële waarde van financiële activa en passiva	‐1 049	‐5 834
Financieel resultaat	‐13 298	‐22 525
Resultaat vóór belastingen	26 727	18 630
Vennootschapsbelasting	‐1 783	‐1 669
Exit taks	‐92	‐99
Belastingen	‐1 875	‐1 768
Netto resultaat	24 852	16 862
Minderheidsbelangen	‐545	‐119
Netto resultaat – aandeel Groep	24 307	16 743
Netto courant resultaat – aandeel Groep	28 137	20 707
Resultaat op de portefeuille – aandeel Groep	‐3 830	‐3 964

B. ANDERE ELEMENTEN VAN HET GLOBAAL RESULTAAT
Impact op de reële waarde van geschatte mutatierechten en ‐kosten bij
hypothetische vervreemding van vastgoedbeleggingen	‐87	‐132
Variaties in het effectieve deel van de reële waarde van toegelaten
afdekkingsinstrumenten in een kasstroomafdekking zoals gedefinieerd in IFRS	33 413	‐26 362
Andere elementen van het globaal resultaat	33 326	‐26 494
Minderheidsbelangen	‐1	0
Andere elementen van het globaal resultaat – aandeel Groep	33 325	‐26 494
C. GLOBAAL RESULTAAT	58 178	‐9 632
Minderheidsbelangen	‐546	‐119
Globaal resultaat – aandeel Groep	57 632	9 751