ChiNese ChuRinga — Management Reports 2012

Jan 16, 2012

初灵信息投资设立合资公司的可行性研究报告

关于计划使用超募资金对外投资设 立合资公司的可行性研究报告

报告日期 二零一二年一月

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初灵信息投资设立合资公司的可行性研究报告

目 录

第一章 项目概况 第二章 投资主体 第三章 合作内容 第四章 出资额及比例

第五章 项目必要性与可行性

第六章 市场竞争分析 第七章 项目实施计划

第八章 风险分析及应对措施 第九章 项目效益评价 第十章 项目可行性分析结论

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初灵信息投资设立合资公司的可行性研究报告

第一章 项目概况

杭州初灵信息技术股份有限公司（下称“初灵信息”或“公司”） 致力于为社会创造简单、高效、轻松的信息接入方案。公司的主营业 务是信息接入方案的设计及相应设备的研发、生产和销售，主要产品 分为三大类：大客户信息接入系统、广电宽带信息接入系统、机房基 站核心设备信息管理系统。

公司为高新技术企业，拥有浙江省级高新技术企业研究开发中 心、杭州市级企业高新技术研发中心。公司目前是国家广电总局下属 广播电视规划院所组建的“EoC 产品MIB 库标准工作组”成员企业， 并参与了“EPON、EoC 综合接入网络业务管理和设备管理系统研究开 发项目”；公司所研发的低频EoC 设备在新疆、江苏广电双向改造中 得到大面积推广；在机房设备管理系统研发方面，公司所研发的“机 房基站动环、核心设备管理及监控系统”被评为2010 年度国家重点 新产品。

公司致力于为客户提供全方位的信息接入解决方案，在技术、管 理及产品方面形成了独具特色的竞争优势。

经中国证券监督管理委员会《关于核准杭州初灵信息技术股份有 限公司首次公开发行股票并在创业板上市的批复》（证监许可 [2011]1105 号）核准，公司首次发行股票 1000 万股于 2011 年 8 月 3 日在深交所创业板挂牌交易，募集资金净额为人民币 220,503,000.00 元。其中募投资金投资金额为 104,873,800.00 元，超募资金总额为 115,629,200.00 元。以上募集资金已由中汇会计师事务所有限公司于

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2011 年 7 月 28 日出具的中汇会验[2011]2151 号《验资报告》验证确 认。公司已对募集资金进行了专户存储。

为实现初灵信息的战略发展目标，拓展和加强 EPON 产品线，公 司拟与自然人葛念梅、任曙共同出资设立杭州光联科技有限公司（暂 定名，以工商登记为准），注册资本为人民币 500 万元。该项目旨在 专注从事 EPON 产品的软件研发。

第二章 投资主体

杭州光联科技有限公司的投资主体为初灵信息及相关 EPON 领 域的人士共同投资与经营。

一、初灵信息：2011 年在深交所创业板首发上市的公司，注册 资本 4000 万元，经营范围：许可经营项目：无。一般经营项目：计 算机软件，办公自动化设备，光纤通讯设备，数据接入设备，视频通 讯设备的技术开发、技术服务、成果转让；计算机网络工程安装；光 端机、协议转换器、视频通讯设备、数字电视设备的生产；集成电路、 通讯设备及零部件、办公设备、计算机及外部设备、化工产品（除化 学危险品及易制毒化学品）的销售；经营进出口业务。（上述经营范 围不含国家法律法规规定禁止、限制和许可经营的项目。）

二、葛念梅女士：2006 年毕业于成都理工大学英语专业，2006 年 曾负责户外媒体销售工作，2007 年以来在杭州开源电脑技术有限公 司担任客服部经理。

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三、任曙先生：1996 年毕业于杭州电子工业学院电子工程系无 线电专业，2003 年开始从事 GEPON 产品的研发和市场拓展，2004 年 4 月 在《人民邮电报》发表《GEPON:日本宽带光接入的新贵》， 2006 年 3 月在《广播电视信息》发表《RPR+GEPON 与 HFC 构造互 动电视新网络》，2005 年任杭州市 FTTH 委员会标准组任副组长。在 此项目领域有着丰富的经验和资源。

葛念梅女士、任曙先生和初灵信息董监高不存在关联关系。

第三章 合作内容

初灵信息拟使用超募资金出资人民币 275 万元，自然人葛念梅出 资人民币 135 万元，自然人任曙出资人民币 90 万元，共同投资设立 合资公司：

项目名称：杭州光联科技有限公司（暂定名，以工商登记为准） 注册资本：500 万元 公司类型：有限责任公司 法人代表：金兰

经营范围：通信产品的研发、销售，软件开发、技术支持服务及 咨询，系统集成。

公司上述对外投资不构成关联交易，不属于《上市公司重大资产 重组管理办法》规定的重大资产重组。

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第四章 出资额及比例

股东名称	注册资本 (万元)	首次出资额 (万元)	二次出资额 (万元)	占股比例
初灵信息	275.00	275.00	0	55.00%
葛念梅	135.00	135.00	0	27.00%
任曙	90.00	90.00	0	18.00%
合 计	500.00	500.00	0	100.00%

第五章 项目必要性与可行性 一、项目投资的必要性

设立此公司旨在专注从事 EPON 产品的软件研发。EPON 产品是 一种新型宽带光接入系统，是将来 5-10 年宽带有线接入终极解决方 案。EPON 系统应用于电信、移动和联通的 FTTH(光纤到户)、FTTB （光纤到楼），2011 年是 FTTH 的元年，2012 年三大运营商 PON 接 入采购规模达到 5000 万线。

EPON 系统是广电总局 EPON+EOC 双向网改的既定方案，是三 网融合最后一公里的确定标准。EPON 和 EOC 的融合不但是在解决 方案上走向融合，在技术融合方向也必然成为一种趋势，如现在的 ECAN 和 EPOC 等新技术的产生。

EPON 系统是智能电网接入通信方案的基础，主要应用于配网自 动化、智能抄表和电力四网融合 FTTH。通信是智能电网的基础，国 家电网通信骨干网基本建设完成，但是通信接入网还是一片空白。

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2009 年国家电网制定了 EPON 行业标准，2010~2011 年完成了 23 个 城市的 EPON 试点。中国电力科学研究院投资研发 EPON 芯片，准 备大规模应用于智能电网。

有线通信网络的发展必然是光进铜退，EPON 作为一种最新的光 纤接入方案必然会广泛应用于高清安防、煤矿、石油石化、交通等行 业通信解决方案。

二、项目投资的可行性

（一）技术优势

• 1、具备 EPON 系统设计、开发经验和 GPON/PTN 的开发经验。

• 2、传统电信设备供应商目前主要目标市场是电信市场，系统偏

• 复杂与昂贵，此项目能根据具体广电需求设计开发性价比高的产品。

3、此项目的管理人员对模块化设计、FPGA 开发，甚至芯片设 计，都有相当实际开发的经验。

（二）市场渠道能力优势

市场渠道能力: 此项目积累了相当的广电销售渠道、国家电网通 信行业和海外渠道。这些渠道是当前国内最强的广电产品设备提供 商，借助这些渠道，公司的产品更有优势打入到全国各地的广电市场。 （三）切入时机优势

1、首先广电三网融合这个接入市场刚刚开始启动，是最好的切 入时期。

• 2、中国广电组织分散，有利于逐个推广，这给初创公司带来了

• 巨大的机会。

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3、目前广电传统设备商规模都不大，竞争实力相对较弱，而且 广电市场目前面临转型期，正是切入的绝好时机。

第六章 市场竞争分析

EPON 系统厂家主要分成三类。第一类主要是华为、中兴、烽火 等通信设备供应商，第二类主要是上海博达、北京格林韦迪、武汉长 光、北京瑞斯康达等设备供应商，第三类是一些小设备厂家。

此项目主要竞争对手是第二类的上海博达和武汉长光，他们有大 的系统，提供二/三层交换，有一系列的EPON 系统。但此项目有 EPON+EOC 的全业务解决方案和领先的系统设计，有较强的竞争力。

第七章 项目实施计划

一、投资估算依据

估算范围：办公场所的租赁，办公设备的购置，研发费用，市场 拓展，员工薪酬福利等。

估算依据：办公场所等经营场所租赁费用参照当地租赁费用水 平；员工薪酬福利参考当地相应岗位人员的薪酬福利平均水平；其他 依据项目具体的实施情况进行估算。

投资估算表 （单位：万元）

	投资估算表	（单位：万元）
序号	项目	预计投资金额
1	公司开办费	80
2	研发费用	50

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3	市场推广费	50
4	流动资金	320
	其中：员工薪酬	190
	总投资合计	500

二、本项目投资总额 500 万元，其中 55%拟以初灵信息首次公开 发行股票的超募资金投入，另外 45%拟以两个自然人股东分别出资 27%、18%的资金投入。具体如下：

股东名称	注册资本(万元)	股权比例
初灵信息	275.00	55.00%
葛念梅	135.00	27.00%
任曙	90.00	18.00%
合 计	500.00	100.00%

葛念梅女士：身份证号为 51112619810922****。

任曙先生： 身份证号为 32022319731228****。

第八章 风险分析及应对措施

经营管理风险。作为独立的子公司，因人员、业务相对独立于公 司，除了其内部需建立合适的经营管理制度去努力达成业务发展目标 外，公司对子公司的监管将有一个摸索、调整的过程。如何尽快使子 公司走上正轨迅速发展起来，为初灵信息创造更好的经济效益，对公 司的管理水平提出了更高的要求。

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第九章 项目效益评价

一、经济效益评价

初灵信息投资控股子公司预计通过自身的对外经营，将取得良好

的经济效益，具有财务可行性。

经济效益测算表 （单位：万元）

年度	营业收入预测	利润预测
2012	900	30
2013	1800	140
2014	3000	320

二、社会效益评价

为社会提供更多的就业机会。公司设立后，可为社会直接和间接 提供多人就业机会。

第十章 项目可行性分析结论

本项目的实施有助于拓展和加强EPON 产品线，且为后续开发电 力光纤抄表（电力智能化）提供了强大的技术基础，为初灵信息在 2012 年推出更具有竞争力的产品提供了有利保障。

综上所述，该项目实施投资风险较小，经济和社会效益良好， 因此该项目是可行的。

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