Central Termica Roca S.A. - Annual Report 2020

Central Térmica Roca S.A.

Estados Financieros

Al 31 de diciembre de 2020 presentados en forma comparativa

Central Térmica Roca S.A.

ESTADOS FINANCIEROS

Al 31 de diciembre de 2020 presentados en forma comparativa

ÍNDICE

Glosario de términos técnicos

Memoria

Estados Financieros

Estado de Situación Financiera Estado de Resultados Integrales Estado de Cambios en el Patrimonio Estado de Flujo de Efectivo Notas a los Estados Financieros

Reseña informativa

Informe de los Auditores Independientes

Informe de la Comisión Fiscalizadora

GLOSARIO DE TÉRMINOS TÉCNICOS

Las siguientes no son definiciones técnicas, pero ayudan al lector a comprender algunos términos empleados en la redacción de las notas a los estados financieros de la Sociedad.

Términos	Definiciones
/día	Por día
AESA	Albanesi Energía S.A.
AFIP	Administración Federal de Ingresos Públicos
AJSA	Alba Jet S.A.
ASA	Albanesi S.A.
AVRC	Alto Valle Río Colorado S.A.
BADCOR	Tasa BADLAR corregida
BADLAR	Tasa de interés pagada por depósitos a plazo fijo de más de un millón de pesos, por el promedio de entidades financieras.
BCRA	Banco Central de la República Argentina
BDD	Bodega del Desierto S.A.
CAMMESA	Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A.
CC	Ciclo combinado
CINIIF	Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera
CNV	Comisión Nacional de Valores
CTE	Central Térmica Ezeiza situada en Ezeiza, Buenos Aires
CTF	Central Térmica Frías situada en Frías, Santiago del Estero
CTI	Central Térmica Independencia situada en San Miguel de Tucumán, Tucumán
CTLB	Central Térmica La Banda situada en La Banda, Santiago del Estero
CTMM	Central Térmica Modesto Maranzana situada en Río IV, Córdoba
CTR	Central Térmica Roca S.A. / La Sociedad
CTRi	Central Térmica Riojana situada en La Rioja, La Rioja
CVP	Costo Variable de Producción
Dam3	Decámetro Cúbico. Volumen equivalente a 1.000 (mil) metros cúbicos
DH	Disponibilidad Histórica
DIGO	Disponibilidad Garantizada Ofrecida
Disponibilidad	Porcentaje del tiempo en el cual la central o máquina (según corresponda) se encuentra en servicio (generando) o disponible para generar, pero no es convocada por CAMMESA.
DMC	Disponibilidad Mínima Comprometida
DO	Disponibilidad Objetivo
DR	Disponibilidad Registrada
El Grupo	Albanesi S.A. junto con sus subsidiarias y demás sociedades relacionadas
ENARSA	Energía Argentina S.A.
Energía Plus	Plan creado por la Resolución de SE 1281/06
ENRE	Ente Nacional Regulador de la Electricidad
EPEC	Empresa Provincial de Energía de Córdoba
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
FONINVEMEM	Fondo de Inversiones Necesarias que Permitan Incrementar la Oferta de Energía Eléctrica en el Mercado Eléctrico Mayorista
GE	General Electric
GECEN	Generación Centro S.A.
GLSA	Generación Litoral S.A.
GMSA	Generación Mediterránea S.A.
Grandes Usuarios	Agentes del MEM que según su consumo se clasifican en: GUMAs, GUMEs, GUPAs y GUDIs
GROSA	Generación Rosario S.A.

GLOSARIO DE TÉRMINOS TÉCNICOS (Cont.)

Términos		Definiciones
GUDIs		Grandes Demandas clientes de los Distribuidores con potencia demandada o declarada mayor a 300 Kw
GUMAs		Grandes Usuarios Mayores
GUMEs		Grandes Usuarios Menores
GUPAs		Grandes Usuarios Particulares
GW		Gigawatt. Unidad de potencia equivalente a 1.000.000.000 vatios.
GWh		Gigawatt-hora. Unidad de energía equivalente a 1.000.000.000 vatios-hora
HRSG		Heat recovery steam generator (Generador de vapor de recuperación de calor)
IASB		Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (según sus siglas en inglés)
IGJ		Inspección General de Justicia
IPC		Índice Precios al Consumidor
IPIM		Índice de Precios Mayoristas
kV		Kilovolt. Unidad de medida de tensión eléctrica equivalente a 1.000 (mil) volts.
kW		Kilowatt o Kilovatio. Unidad de potencia equivalente a 1.000 vatios.
kWh		Kilovatio-hora. Unidad de energía equivalente a 1.000 vatios-hora
LGS		Ley General de Sociedades
LVFVD		Liquidaciones de Venta con Fecha de Vencimientos a Definir
MAPRO		Mantenimientos Programados Mayores
MAT		Mercado a Término
MEM		Mercado Eléctrico Mayorista
MMm3		Millones de metros cúbicos.
MVA		Megavoltiamperio, unidad de energía equivale a la potencia aparente de 1 voltio x 1 amperio x 106.
MW		Megawatt o Megavatio. Unidad de potencia equivalente a 1.000.000 vatios.
MWh		Megavatios-hora. Unidad de energía equivalente a 1.000.000 vatios-hora.
NCPA		Normas Contables Profesionales Argentinas
NIC		Normas Internacionales de Contabilidad
NIIF		Normas Internacionales de Información Financiera
NFHCC		Nueva Fecha de Habilitación Comercial Comprometida
ODS		Objetivos de Desarrollo Sostenible
ON		Obligaciones Negociables
PBI		Producto Bruto Interno
PWPS		Pratt & Whitney Power System Inc
RECPAM		Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda.
		Marco regulatorio para la venta de energía a CAMMESA a través de los llamados
Resolución	220/07	“Contratos de Abastecimiento MEM” bajo la Resolución de la Secretaría de Energía N°
		220/07
RG		Resolución General
RGA		Rafael G. Albanesi S.A.
RSE		Responsabilidad Social Empresarial
RT		Resoluciones técnicas
SADI		Sistema Argentino de Interconexión
SE		Secretaría de Energía
SEK		Coronas Suecas
SGE		Secretaría de Gobierno de Energía
SHCT		Seguridad, Higiene y Condiciones de Trabajo
TRASNOA	S.A.	Empresa de Transporte de Energía Eléctrica por Distribución Troncal del Noroeste Argentino S.A.
UG		Unidad Generadora
UGE		Unidad Generadora de Efectivo
USD		Dólares Estadounidenses

Central Térmica Roca S.A.

Composición del Directorio y Comisión Fiscalizadora al 31 de diciembre de 2020

Presidente

Armando Losón (h)

Directores Titulares

Guillermo Gonzalo Brun

Julián Pablo Sarti Carlos Alfredo Bauzas Roberto Felipe Picone

Síndicos Titulares

Enrique Omar Rucq Marcelo Pablo Lerner Francisco Agustín Landó

Síndicos Suplentes

Marcelo Claudio Barattieri Carlos IndalecioVela Marcelo Rafael Tavarone

Información legal

Razón social:

Central Térmica Roca S.A.

Domicilio legal:

Av. Leandro N. Alem 855, Piso 14 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal:

Generación y venta de energía eléctrica

C.U.I.T.: 33-71194489-9

Fecha de Inscripción en el Registro Público:

Del estatuto social: De la última modificación:

26 de julio de 2011 15 de mayo de 2014

Nº de Registro en la Inspección General de Justicia:

14.827, Libro 55 Tomo - de Sociedades por Acciones

Fecha de vencimiento del plazo de duración de la Sociedad:

26 de julio de 2110

Denominación de la Sociedad controlante:

Albanesi S.A.

Domicilio legal de la Sociedad controlante:

Av. Leandro N. Alem 855, Piso 14 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad controlante:

Inversión, ya sea por cuenta propia o de terceros o asociada a terceros

Participación de la Sociedad controlante sobre el patrimonio:

75%

Porcentaje de votos de la Sociedad controlante:

75%

COMPOSICIÓN DELCAPITAL(Nota 13)	COMPOSICIÓN DELCAPITAL(Nota 13)	COMPOSICIÓN DELCAPITAL(Nota 13)	COMPOSICIÓN DELCAPITAL(Nota 13)
Acciones			Suscripto, inscripto e integrado
Cantidad	Tipo	Nº de votos que otorga cada una
73.070.470	Ordinarias VN $1	1	$
			73.070.470

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Dr. Marcelo Lerner por Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17

Armando Losón (h) Presidente

Central Térmica Roca S.A.

Estado de Situación Financiera

Al 31 de diciembre de 2020

presentados en forma comparativa

Expresados en pesos

	Nota	31.12.20	31.12.19
ACTIVO			12.214.973.658 38.031.582
ACTIVO NO CORRIENTE Propiedades, planta y equipo Otros créditos Total activo no corriente ACTIVO CORRIENTE Inventarios Otros créditos Créditos por ventas Efectivo y equivalentes de efectivo
	7	12.236.924.743
	9	68.969.771
		12.305.894.514	12.253.005.240
			36.791.317 547.154.163 2.113.488.076 865.639.608

	10	44.534.299
	9	1.781.875.160
	11	905.169.846
	12	550.993.305
Total de activo corriente Total de activo PATRIMONIO Capital social Ajuste de capital Reserva legal Reserva facultativa Reserva especial RG 777/18 Reserva por revalúo técnico	13	3.282.572.610	3.563.073.164
		15.588.467.124	15.816.078.404
		73.070.470 634.760.673 16.739.599 315.501.475 1.173.311.824 1.403.537.346	73.070.470 634.760.673 16.739.599 315.501.475 1.244.948.329 987.379.423
Otros resultados integrales Resultados no asignados		(940.242) (229.964.329)	(1.897.488) (886.939.874)
TOTAL DEL PATRIMONIO PASIVO PASIVO NO CORRIENTE		3.386.016.816	2.383.562.607
			2.021.082.582 9.231.070 7.544.109.777
Pasivo neto por impuesto diferido Plan de beneficios definidos Préstamos	15	2.520.699.639
	19	7.477.859
	16	6.980.299.192
Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE		9.508.476.690	9.574.423.429
			95.210.391 18.880.028 140.852 2.078.625.190 1.665.235.907
Deudas fiscales Remuneraciones y deudas sociales Plan de beneficios definidos Préstamos Deudas comerciales	18	169.944.250
	20	20.728.535
	19	2.691.796
	16	2.349.666.708
	21	150.942.329
Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del pasivo y patrimonio		2.693.973.618	3.858.092.368
		12.202.450.308	13.432.515.797
		15.588.467.124	15.816.078.404

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Dr. Marcelo Lerner por Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17 Dr. Raúl Leonardo Viglione Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 196 F° 169

Armando Losón (h) Presidente

Central Térmica Roca S.A.

Estado de Resultados Integrales

Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, Expresados en pesos

Nota Ingresos por ventas 22 Costo de ventas 23 Resultado bruto Gastos de comercialización 24 Gastos de administración 25 Otros ingresos y egresos 26 Resultado operativo Ingresos financieros 27 Gastos financieros 27 Otros resultados financieros 27 Resultados financieros, netos Resultado antes de impuestos Impuesto a las ganancias 15 Ganancia (Pérdida) del ejercicio Conceptos que no serán clasificados a resultados:	Nota	31.12.20	31.12.19

		3.251.997.852 (943.961.207)	3.693.654.400 (1.040.448.128)
		2.308.036.645	2.653.206.272
		(64.382.949) (216.554.473) 36.491.335	(110.425.584) (230.352.961) -
		2.063.590.558	2.312.427.727
		562.021.646 (1.493.540.265) (261.908.284)	232.167.067 (1.268.187.809) (182.559.290)
		(1.193.426.903)	(1.218.580.032)
		870.163.655	1.093.847.695
		(341.640.154)	(1.220.044.203)
		528.523.501	(126.196.508)
			(1.102.149) (111.261.895) 28.091.011
Plan de beneficios	19	1.276.328
Revalúo de propiedades, planta y equipo Efecto en el impuesto diferido Otros resultados integrales del ejercicio Total de resultados integrales del ejercicio Resultado por acción Ganancia (Pérdida) por acción básica y diluida	7	630.631.283
	15	(157.976.903)
		473.930.708	(84.273.033)
		1.002.454.209	(210.469.541)


	28	7,23	(1,73)

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17 Dr. Raúl Leonardo Viglione Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 196 F° 169

Armando Losón (h) Presidente

Dr. Marcelo Lerner por Comisión Fiscalizadora

Central Térmica Roca S.A.

Estado de Cambios en el Patrimonio

Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, Expresados en pesos

	Capital Social (Nota 13)	Ajuste de capital	Reserva legal	Reserva facultativa	Reserva especial RG 777/18	Reserva por revalúo técnico	Otros resultados integrales	Resultados no asignados	Total patrimonio
Saldos al 31 de diciembre de 2018	73.070.470	634.760.673	16.739.599	315.501.475	1.326.267.421	1.140.771.372	(1.070.876)	(912.007.986)	2.594.032.148
Otros resultados integrales del ejercicio	- -	- -	- - -	- - -	- (81.319.092) -	(83.446.421) (69.945.528) -	(826.612) - -	- 151.264.620 (126.196.508)	(84.273.033) - (126.196.508)
Desafectación de reserva de revalúo técnico
Pérdida del ejercicio	-	-
Saldos al 31 de diciembre de 2019 Otros resultados integrales del ejercicio Desafectación de reserva de revalúo técnico	73.070.470	634.760.673	16.739.599	315.501.475	1.244.948.329	987.379.423	(1.897.488)	(886.939.874)	2.383.562.607
	- - -	- - -	- - -	- - -	- (71.636.505) -	472.973.462 (56.815.539) -	957.246 - -	- 128.452.044 528.523.501	473.930.708 - 528.523.501
Ganancia del ejercicio
Saldos al 31 de diciembre de 2020	73.070.470	634.760.673	16.739.599	315.501.475	1.173.311.824	1.403.537.346	(940.242)	(229.964.329)	3.386.016.816

Las notas que se acompañan son parte integrante de los presentes estados financieros.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Dr. Marcelo Lerner por Comisión Fiscalizadora

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17 Dr. Raúl Leonardo Viglione Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 196 F° 169

Armando Losón (h) Presidente

Central Térmica Roca S.A. Estado de Flujo de Efectivo

Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, Expresados en pesos

	Notas	31.12.20 31.12.19
Flujo de efectivo de las actividades operativas:
Ganancia/ (Pérdida) del ejercicio Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo provenientes de las actividades operativas: Impuesto a las ganancias 15 Intereses devengados, netos 27 Depreciaciones de propiedades, planta y equipo 7 y 23 Provisión planes de beneficios definidos 19 Diferencias de cambio y otros resultados financieros 27 Resultado por cambios en el valor razonable de instrumentos financieros 27 RECPAM 27 Cambios en activos y pasivos operativos: Disminución/ (Aumento) de créditos por ventas Disminución de otros créditos (Aumento) de inventarios (Disminución) de deudas comerciales (Disminución)/ Aumento de remuneraciones y deudas sociales Aumento de deudas fiscales Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Flujo de efectivo de las actividades inversión: Adquisiciones de propiedades, planta y equipo (1) 7 Otros activos financieros a valor razonable con cambios en resultados Préstamos cobrados 29		528.523.501 (126.196.508) 341.640.154 1.220.044.203 926.972.254 1.031.047.853 704.134.055 751.209.955 1.427.762 1.440.414 2.387.579.450 4.095.414.589 (46.515.679) (58.747.533) (2.109.942.813) (3.854.107.766) 1.096.387.826 (781.142.237) 538.702.600 318.963.790 (7.742.982) (7.946.397) (2.306.302.723) (229.182.728) (3.368.248) 1.316.926 3.731.922 3.547.293 2.055.227.079 2.365.661.854 (83.249.191) (44.307.736) (13.883.758) - 630.530.385 934.358.593 (1.993.326.547) (1.409.245.236) 102.425.542 -
Préstamos otorgados Intereses cobrados	29
	29
Flujo neto de efectivo (aplicado a) las actividades de inversión Flujo de efectivo de las actividades financiación:		(1.357.503.569) (519.194.379) 110.333.817 693.276.439 (373.444.509) (1.392.438.711) (1.110.214.191) (1.121.644.565) - 96.544.653 (1.373.324.883) (1.724.262.184) (675.601.373) 122.205.291 865.639.608 445.198.756 205.194.286 96.372.229 155.760.784 201.863.332 550.993.305 865.639.608 (675.601.373) 122.205.291 (897.016) (11.418.685) (12.161.004) (24.374.994) (472.973.462) 83.446.421 (957.246) 826.612 458.926.513 699.725.006 - (7.522.478)
Préstamos tomados Pago de préstamos Pago de intereses	16
	16
	16
Cobros de instrumentos financieros Flujo neto de efectivo (aplicado a) por las actividades de financiación (DISMINUCIÓN)/ AUMENTO DEL EFECTIVO EQUIVALENTE DE EFECTIVO Efectivo y equivalentes de efectivo al inicio del ejercicio Resultado financiero del efectivo y equivalente del efectivo RECPAM generado por el efectivo y equivalente del efectivo Efectivo y equivalentes de efectivo al cierre del ejercicio	12 12
Transacciones significativas que no representan variaciones de efectivo Adquisición de propiedades, planta y equipo no abonados Anticipos a proveedores aplicados a la adquisición de propiedad, planta y equipo (Aumento)/ Disminución por revalúo técnico neto Plan de beneficios neto Emisión de ON con integración en especie Préstamos cancelados directores
	7
	7


	16
	29

(1) Incluye pagos anticipados a proveedores por la compra de propiedades, planta y equipo por $4.321.207 y $21.977.202 al 31 de diciembre de 2020 y 2019, respectivamente.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 F° 17

Dr. Marcelo Lerner por Comisión Fiscalizadora

Armando Losón (h) Presidente

Dr. Raúl Leonardo Viglione Contador Público (UCA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 196 F° 169

Central Térmica Roca S.A.

Notas a los Estados Financieros

Correspondientes a los ejercicios finalizados el 31 de diciembre de 2020 y 2019, Expresadas en pesos

NOTA 1: INFORMACIÓN GENERAL

CTR, es una sociedad cuya actividad principal es la generación y venta de energía eléctrica. La capacidad nominal instalada es de 190 MW, bajo la Resolución SE 220/07 y Resolución SRRyME 01/2019.

En el año 2011, el Grupo Albanesi a través de CTR adquirió una central ubicada en las proximidades de la ciudad de Gral. Roca, provincia de Río Negro, sobre la ruta Provincial Nº 6, km 11,1, (la “Central”) que se encontraba indisponible desde el año 2009.

La participación en el capital social accionario de CTR está conformada un 75% por ASA y el 25% restante por Tefu S.A. El Grupo Albanesi posee a la fecha de firma de los presentes estados financieros una capacidad instalada total de 1.520 MW, ampliándose con 283 MW adicionales contando todos los nuevos proyectos adjudicados actualmente en obra.

El Grupo Albanesi se insertó en el mercado energético en 2004 con la adquisición de la central térmica Luis Piedra Buena S.A. De esta forma el desarrollo del mercado eléctrico paso a formar parte de uno de los objetivos principales del Grupo.

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Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17

Dr. Marcelo P. Lerner por Comisión Fiscalizadora

Armando Losón (h) Presidente

Notas a los Estados Financieros (Cont.)

Central Térmica Roca S.A.

NOTA 1: INFORMACIÓN GENERAL (Cont.)

Contrato de mantenimiento

CTR a finales del año 2019, firmó una adenda del contrato vigente con la empresa GE International INC y GE Energy Parts International LLC, el cual transforma el contrato LTSA en un contrato de eventos de inspecciones, medias y mayores. El espíritu de la adenda, es adecuar los contratos vigentes, firmados hace varios años, a las nuevas ofertas que ofrece el mercado año tras año, producto de una mayor globalización en la implementación de nuevos procesos de fabricación y desarrollos de nuevos materiales. El universo de turbinas a gas que fueron fabricadas y puestas en servicio con más de diez años, son las más beneficiadas con estas nuevas oportunidades.

Este cambio en la modalidad de Contrato, no atenta ni pone en riesgo la disponibilidad de las unidades de generación, ya que no altera el vínculo cliente – proveedor de servicio, además de contar con una estructura de personal propio, con un alto grado de experiencia, conocimiento y habilidades para operar y mantener a la Central en valores de disponibilidad superiores a la media de la industria, con un stock de repuestos y consumibles acorde a las necesidades, además de contar con un taller moderno y bien equipado con herramientas especializadas necesarias para tales tareas, que permiten garantizar el cumplimiento del acuerdo de venta de energía con CAMMESA, bajo Resolución 220/07.

Medio Ambiente

Se mantiene vigente la certificación de un Sistema de Gestión Ambiental bajo estándar ISO 14001:2015, desarrollado e implementado con alcance corporativo. La documentación componente ha sido actualizada en conformidad con las nuevas exigencias de gestión de la organización, producto de los cambios introducidos con la actualización de versión de la Norma y las realidades de campo frente al desarrollo de proyecto relacionado con la ampliación de los procesos existentes y la instalación de nuevos sitios de generación.

El personal ha sido capacitado de acuerdo a las necesidades de formación identificadas para un correcto ejercicio de sus funciones, y los controles y seguimientos preventivos, comprometidos, se han llevado a cabo respetando las programaciones establecidas.

En julio de 2017 el Sistema de Gestión Ambiental corporativo fue migrado a su nueva versión 2015 y puestos a disposición del personal, previa realización de actividades de capacitación, presenciales y a distancia.

NOTA 2: ASPECTOS REGULATORIOS EN LOS QUE LA SOCIEDAD REALIZA SUS ACTIVIDADES DE GENERACIÓN ELÉCTRICA

La energía generada por las dos unidades que pertenecen a la Central ingresa al SADI y es remunerada por CAMMESA, en el marco de los Contratos de Abastecimiento de potencia y energía eléctrica asociada celebrado con CAMMESA, de acuerdo a lo establecido en la Resolución SE N° 220 de 2007. La venta de energía que excede lo comprometido en el Contrato de Abastecimiento se remunera según lo establecido en la Resolución SRRyME 01/2019.

Contratos de Abastecimiento MEM (Resolución SE 220/07)

En enero de 2007 la Secretaría de Energía emitió la Resolución N°220, habilitando la realización de Contratos de Abastecimiento entre CAMMESA y agentes generadores del MEM para fomentar el ingreso de nueva potencia y energía eléctrica asociada. En tal sentido, la celebración de Contratos de Abastecimiento fue prevista como otro modo de generar incentivos para el desarrollo de proyectos energéticos adicionales. Dichos Contratos de Abastecimiento son firmados entre agentes generadores y CAMMESA, por un plazo de vigencia de 10 años. Los precios de la potencia disponible y la energía se establecieron en cada contrato de acuerdo con los costos aceptados por la SE. Adicionalmente, los contratos establecen que las máquinas y centrales afectadas al cubrimiento de los Contratos de Abastecimiento generarán energía en la medida que resulten ser despachadas por CAMMESA.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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Notas a los Estados Financieros (Cont.)

NOTA 2: ASPECTOS REGULATORIOS EN LOS QUE LA SOCIEDAD REALIZA SUS ACTIVIDADES DE GENERACIÓN ELÉCTRICA (Cont.)

Contratos de Abastecimiento MEM (Resolución SE 220/07) (Cont.)

Asimismo, y al igual que lo previsto respecto de los Contratos de Compromiso de Abastecimiento, a efectos de mitigar el riesgo de cobro de los agentes generadores, se otorgó prioridad de pago a las obligaciones asumidas por CAMMESA bajo dichos Contratos de Abastecimiento.

Este acuerdo contempla una remuneración compuesta por 5 componentes:

i) cargo fijo por potencia contratada afectada por la disponibilidad media mensual, siendo el precio remunerado:

Turbinas	Cargo fijo por potencia contratada	Potencia contratada
	USD/MW-mes	MW
TG01	USD 12.540	116,7
TV01	USD 31.916	53,59

ii) cargo fijo que reconoce los costos de transportes más otros costos propios de los agentes generadores;

iii) cargo variable asociado a la energía efectivamente provista por el contrato y que tiene como objetivo remunerar la operación y mantenimiento de la Central:

Turbinas	Cargo variable en USD/MWh	Cargo variable en USD/MWh
	Gas	Gasoil
TG01	USD 10,28	USD 14,18
TV01	USD 5,38	USD 5,38

iv) carga variable para el repago de los costos de combustibles, todos a precio de referencia; y v) descuento por penalidades.

Estas últimas se aplican en aquellas horas en que no se haya alcanzado el 92% de la potencia comprometida y se valorizan en función del día, el estado operativo de la máquina y la situación del mercado.

El contrato de la TV01 comenzó el pasado 4 de agosto de 2018, a partir de la conversión de la turbina de gas actual a ciclo combinado. Para esto se instaló equipos que, a partir de la recuperación de los gases de escape de la turbina de gas existente, generen una cantidad de vapor tal que, al ser expandidos a través de una turbina de vapor, permitan generar una potencia adicional de hasta 60 MW.

El excedente generado más allá del compromiso asumido en ambos Contratos de Abastecimiento MEM es vendido al Mercado Spot conforme a la normativa vigente en el MEM y remunerado conforme a lo establecido en la Resolución SRRyME 01/2019.

Ventas bajo Resolución SRRyME 01/2019

Con fecha 28 de febrero de 2019, se publicó la Resolución de la SRRyME 01/2019, la cual deja sin efecto la Resolución SEE 19/2017. Esta norma establece nuevos mecanismos de remuneración para todos aquellos generadores, cogeneradores y autogeneradores del MEM que no cuenten con Contratos de Demanda Abastecimiento.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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Notas a los Estados Financieros (Cont.)

NOTA 2: ASPECTOS REGULATORIOS EN LOS QUE LA SOCIEDAD REALIZA SUS ACTIVIDADES DE GENERACIÓN ELÉCTRICA (Cont.)

Ventas bajo Resolución SRRyME 01/2019 (Cont,)

La resolución mantiene una remuneración conformada por un pago por potencia mínima o base para generadores sin compromisos de disponibilidad y otro por disponibilidad de potencia garantizada reduciendo los valores previstos en la Resolución SEE 19/2017.

La tabla siguiente muestra Precio Base para remunerar la Potencia según tecnología y escala (PrecBasePot):

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La tabla siguiente muestra el Precio para la Disponibilidad DIGO:

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Adicionalmente estos dos precios están afectados por el Factor de Uso que es la relación entre la energía efectivamente generada en cada año móvil y la potencia real disponible de la unidad (sin indisponibilidades forzadas y mantenimientos).

Por la Energía efectivamente Generada para la generación de origen térmico convencional, se reconoce como máximo, por tipo de combustible consumido por la unidad generadora, los costos variables no combustibles de 4 USD/MWh para gas natural y 7 USD/MWh para gas oil o fuel oil. Para una unidad generadora que haya declarado la opción de la gestión propia de combustibles para su generación que al ser requerida no posea el combustible con el cual fue convocada para el despacho, sólo se remunera por la Energía Generada el 50% de los costos variables no combustibles. Finalmente, los generadores reciben una remuneración mensual por la Energía Operada, representada por la integración de las potencias horarias en el período, valorizada a 1,4 U$S/MWh para cualquier tipo de combustible.

Finalmente, en su Artículo 8° la SRRyME estable que CAMMESA convertirá los valores nominados en dólares a pesos argentinos, utilizando la Tasa de cambio ‘A’ 3500 (Mayorista), del día anterior a la fecha de vencimiento de las transacciones económicas.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17

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Notas a los Estados Financieros (Cont.)

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NOTA 2: ASPECTOS REGULATORIOS EN LOS QUE LA SOCIEDAD REALIZA SUS ACTIVIDADES DE GENERACIÓN ELÉCTRICA (Cont.)

Ventas bajo Resolución SRRyME 01/2019 (Cont,)

La Resolución SRRyME 01/ 2019 entró en vigencia a partir del 1° de marzo de 2019.

Resolución SE 31/2020

Con fecha 27 de febrero de 2020, se publicó la Resolución SE 31/2020, la cual deroga la Resolución SRRYME 1/2019.

En primer lugar, mantiene la Disponibilidad Garantizada de Potencia de los generadores térmicos y agrega que el funcionamiento del parque generador se evaluará durante las 50 horas de cada mes en el que se registre el máximo requerimiento térmico, es decir en las 50 horas en las que se registre el mayor despacho de generación térmica del mes.

En segundo lugar, mantiene los mismos conceptos de remuneración hasta ahora vigentes: potencia disponible (disponibilidad real de potencia y DIGO) y energía (energía generada, energía operada y energía generada en horas de máximo requerimiento térmico).

La tabla siguiente muestra Precio Base para remunerar la Potencia según tecnología y escala (PrecBasePot) de la tabla siguiente:

1. Precios de potencia:

a. Potencia Base (para aquellos generadores que no garanticen una disponibilidad)

Tecnología/ Escala	PrecBasePot [$/MW – mes]
CCgrande P > 150 MW	100.650
CC chico P≤150 MW	112.200
TVgrande P >100 MW	143.500
TV chica P≤100MW	171.600
TGgrande P >50 MW	117.150
TG chica P≤50MW	151.800
Motores Combustión Interna > 42 MW	171.600
CC chico P≤15 MW	204.000
TV chica P≤15 MW	312.000
TG chica P≤15MW	276.000
Motores Combustión Interna≤42 MW	312.000

b. Potencia Garantizada DIGO

Período	Período	PrecPotDIGO [$/MW-mes]
Verano: diciembre - enero - febrero		360.000
	Invierno: junio -julio - agosto	360.000
marzo	Resto: - abril - mayo - septiembre - octubre - noviembre	270.000
	Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) Dr. Marcelo P. Lerner C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17 Armando Losón (h) por Comisión Fiscalizadora Presidente

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Notas a los Estados Financieros (Cont.)

NOTA 2: ASPECTOS REGULATORIOS EN LOS QUE LA SOCIEDAD REALIZA SUS ACTIVIDADES DE GENERACIÓN ELÉCTRICA (Cont.)

Resolución SE 31/2020 (Cont.)

Adicionalmente agregan una remuneración de potencia DIGO para Motores de Combustión Interna < 42 MW. Todas las unidades térmicas serán remuneradas de acuerdo a su disponibilidad media mensual que no se encuentre en mantenimiento. La Indisponibilidad DIGO se registrará por cualquier falla propia o por imposibilidad de consumir el combustible asignado en el despacho económico.

Adicionalmente la remuneración de potencia se verá afectada por el factor de uso. Si el Factor de uso de la unidad de generación es menor al 30%, la remuneración de la potencia Base o DIGO se afectará por el 60%.

Finalmente, los generadores recibirán una remuneración mensual por la potencia media efectivamente entregada en las horas de Máximo Requerimiento Térmico al precio de la Potencia en Horas de Máximo Requerimiento Térmico: 37.500 $/MW (590 US$/MW).

2. Precios de energía:

a. Operación y mantenimiento

Tecnología/Escala	Gas Natural $/MWh	Fuel Oil/ Gas Oil $/MWh
CCgrande P > 150 MW	240	420
CC chico P≤150 MW	240	420
TVgrande P >100 MW	240	420
TV chica P≤100MW	240	420
TGgrande P >50 MW	240	420
TG chica P≤50MW	240	420
Motores Combustión Interna	240	420

b. Por la Energía Operada se recibirá 84 $/MWh

La Resolución se aplica a partir de la transacción del mes de febrero de 2020. Todos los valores en pesos argentinos establecidos en esta Resolución se actualizarán todos los meses 60% IPC / 40% IPIM tomando la transacción de Marzo como base 1.

Con relación al Factor de Actualización transaccional, queda suspendido momentáneamente.

NOTA 3: BASES DE PRESENTACIÓN

Los presentes estados financieros han sido preparados de acuerdo con la RT Nº 26 y RT N°29 y sus modificaciones de la FACPCE que adopta a las NIIF emitidas por el IASB e Interpretaciones del CINIIF. Todas las NIIF efectivas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros fueron aplicadas.

La presentación en el estado de situación financiera distingue entre activos y pasivos corrientes y no corrientes. Los activos y pasivos corrientes son aquellos que se espera recuperar o cancelar dentro de los doce meses siguientes al cierre del ejercicio sobre el que se informa. Adicionalmente, la Sociedad informa los flujos de efectivo de las actividades operativas usando el método indirecto.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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Notas a los Estados Financieros (Cont.)

NOTA 3: BASES DE PRESENTACIÓN (Cont.)

El año fiscal comienza el 1 de enero y finaliza el 31 de diciembre de cada año. Los resultados económicos y financieros son presentados sobre la base del año fiscal.

Los presentes estados financieros están expresados en pesos.

La preparación de estos estados financieros de acuerdo con las NIIF requiere que se realicen estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados, y de los activos y pasivos contingentes revelados a la fecha de emisión de los presentes estados financieros, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio. Las áreas que involucran un mayor grado de juicio o complejidad o las áreas en las que los supuestos y estimaciones son significativos para los estados financieros se describen en la Nota 6.

Los presentes estados financieros han sido aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad con fecha 16 de marzo de 2021.

Información financiera en economías hiperinflacionarias

La NIC Nº29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias” requiere que los estados financieros de una entidad, cuya moneda funcional sea la de una economía de alta inflación, se expresen en términos de la unidad de medida corriente a la fecha de cierre del ejercicio sobre el que se informa, independientemente de si están basados en el método del costo histórico o en el método del costo corriente. Para ello, en términos generales, se debe computar en las partidas no monetarias la inflación producida desde la fecha de adquisición o desde la fecha de revaluación según corresponda. Dichos requerimientos también comprenden a la información comparativa de los estados financieros.

A los efectos de concluir sobre si una economía es categorizada como de alta inflación en los términos de la NIC 29, la norma detalla una serie de factores a considerar entre los que se incluye una tasa acumulada de inflación en tres años que aproxime o exceda el 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con la NIC 29, la economía argentina debió ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018.

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados financieros, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus modificatorias. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional (PEN), a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados financieros que les sean presentados. Por lo tanto, mediante su Resolución General 777/2018 (B.O. 28/12/2018), al CNV dispuso que las entidades emisoras sujetas a su fiscalización apliquen a los estados financieros anuales, por períodos intermedios y especiales, que cierren a partir del 31 de diciembre de 2018 inclusive, el método de reexpresión de estados financieros en moneda homogénea conforme lo establecido por la NIC 29. Por lo tanto, los presentes estados financieros finalizados el 31 de diciembre de 2020 han sido reexpresados.

De acuerdo con la NIC 29, los estados financieros de una entidad que informa en la moneda de una economía de alta inflación deben reportarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de los estados financieros. Todos los montos del estado de situación financiera que no se indican en términos de la unidad de medida actual a la fecha de los estados financieros deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados financieros, aplicando el cambio en el índice general de precios que se haya producido desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente en los estados financieros.

El ajuste por inflación en los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los índices de precios publicados por el INDEC.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17

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Central Térmica Roca S.A. Notas a los Estados Financieros (Cont.)

NOTA 3: BASES DE PRESENTACIÓN (Cont.)

Información financiera en economías hiperinflacionarias (Cont.)

Los principales procedimientos para el ajuste por inflación mencionado anteriormente son los siguientes:

Los activos y pasivos monetarios que se contabilizan a moneda de cierre del balance no son reexpresados porque ya están expresados en términos de la unidad monetaria actual a la fecha de los estados financieros.
Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del balance, y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes.
Todos los elementos en el estado de resultados se actualizan aplicando los factores de conversión relevantes.
El efecto de la inflación en la posición monetaria neta de la Sociedad se incluye en el estado de resultados, en Otros ingresos (gastos) financieros, netos, en el rubro “RECPAM”.
Las cifras comparativas se han ajustado por inflación siguiendo el mismo procedimiento explicado en los puntos precedentes.

En la aplicación inicial del ajuste por inflación, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

El capital fue reexpresado desde la fecha de suscripción o desde la fecha del último ajuste por inflación contable, lo que haya sucedido después. El monto resultante fue incorporado en la cuenta “Ajuste de capital”.
Los otros resultados integrales fueron reexpresados desde cada fecha de imputación contable.
Las otras reservas de resultados no fueron reexpresadas en la aplicación inicial.

A los fines de determinar la ganancia neta imponible, se deberá deducir o incorporar al resultado impositivo del ejercicio que se liquida, el ajuste por inflación determinado de acuerdo con los artículos 95 a 98 de la ley del impuesto a las ganancias. Esto será aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del IPC acumulado en los 36 meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida, superior al 100%. Estas disposiciones tienen vigencia para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. Respecto del primero, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, será aplicable en caso de que la variación del índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios supere el 55%, 30% y 15% para el primero, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente. El ajuste por inflación correspondiente al ejercicio que se liquide incidirá como un ajuste positivo o negativo, según corresponda, y deberá imputarse 1/6 en ese período fiscal y los 5/6 restantes, en partes iguales, en los dos ejercicios fiscales inmediatos siguientes.

La sociedad ha estimado que al 31 de diciembre de 2020 la variación del IPC superará el índice establecido en el párrafo anterior, por lo cual, para determinar la ganancia imponible correspondiente al presente ejercicio, se incluyó dicho ajuste.

Ajuste por inflación impositivo

Esto será aplicable en el ejercicio fiscal en el cual se verifique un porcentaje de variación del IPC acumulado en los 36 meses anteriores al cierre del ejercicio que se liquida, superior al 100%. Estas disposiciones tienen vigencia para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2018. Respecto del primero, segundo y tercer ejercicio a partir de su vigencia, será aplicable en caso de que la variación del índice, calculada desde el inicio y hasta el cierre de cada uno de esos ejercicios supere el 55%, 30% y 15% para el primero, segundo y tercer año de aplicación, respectivamente. El ajuste por inflación correspondiente al ejercicio que se liquide incidirá como un ajuste positivo o negativo, según corresponda, y deberá imputarse un sexto en ese período fiscal y los cinco sextos restantes, en partes iguales, en los cinco ejercicios fiscales inmediatos siguientes.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 3: BASES DE PRESENTACIÓN (Cont.)

Empresa en marcha

A la fecha de los presentes estados financieros, no existen incertidumbres respecto a sucesos o condiciones que puedan aportar dudas sobre la posibilidad de que la Sociedad sigan operando normalmente como empresas en marcha.

Información comparativa

Los saldos al 31 de diciembre de 2019 que se exponen en estos estados financieros a efectos comparativos surgen de los estados financieros a dichas fechas actualizados a moneda constante al 31 de diciembre de 2020. Ciertas reclasificaciones han sido efectuadas sobre las cifras correspondientes a los estados financieros presentados en forma comparativa a efectos de mantener la consistencia en la exposición con las cifras del presente ejercicio.

NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES

Las principales políticas contables utilizadas en la preparación de los presentes estados financieros se explicitan a continuación. Estas políticas contables han sido aplicadas de manera consistente en todos los ejercicios presentados excepto indicación en contrario.

4.1 Cambios en las políticas contables

4.1.1 Nuevas normas contables, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB que son de aplicación efectiva al 31 de diciembre de 2020 y han sido adoptadas por la Sociedad

La Sociedad ha aplicado las siguientes normas y/o modificaciones por primera vez a partir del 1 de enero de 2020:

Marco Conceptual (emitido en el mes de marzo de 2018).
NIC 1 “Presentación de estados financieros” y NIC 8 “Políticas contables, cambios en las estimaciones contables y errores” (modificadas en octubre de 2018).
NIIF 9 “Instrumentos financieros”, NIC 39 “Instrumentos financieros: Presentación” y NIIF 7 “Instrumentos financieros: Información a revelar” (modificadas en septiembre de 2019).
NIIF 16 “Arrendamientos” (modificada en mayo de 2020)

La aplicación de las normas y/o modificaciones detalladas no generó ningún impacto en los resultados de las operaciones o la situación financiera de la Sociedad.

4.1.2 Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB no efectivas y no adoptadas anticipadamente por la Sociedad

NIIF 17 “Contratos de seguros”: emitida en mayo de 2017 y modificada en junio de 2020. Reemplaza a la NIIF 4 introducida como norma provisional en 2004 con la dispensa de llevar a cabo la contabilidad de los contratos de seguros utilizando las normas de contabilidad nacionales, resultando en múltiples enfoques de aplicación. La NIIF 17 establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación e información a revelar relacionada con contratos de seguros y es aplicable a los ejercicios anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo la adopción anticipada para entidades que aplican NIIF 9 y NIIF 15. La Sociedad estima que la aplicación de la misma no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.
NIC 1 “Presentación de estados financieros”: modificada en enero y julio de 2020. Incorpora modificaciones relativas a la clasificación de pasivos como corrientes o no corrientes. Las modificaciones son aplicables a los ejercicios anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2023, permitiendo la adopción anticipada. La aplicación de la misma no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17 Armando Losón (h) Presidente

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NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

4.1 Cambios en las políticas contables (Cont.)

4.1.2 Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB no efectivas y no adoptadas anticipadamente por la Sociedad (Cont.)

NIIF 3 “Combinaciones de negocios”: modificada en mayo de 2020. Incorpora referencias a las definiciones de activos y pasivos del nuevo Marco Conceptual y aclaraciones relacionadas con activos y pasivos contingentes en los que se incurra por separado de los asumidos en una combinación de negocios. Aplica a las combinaciones de negocios a partir del 1 de enero de 2022 y admite adopción anticipada.
Mejoras anuales a las NIIF – Ciclo 2018-2020: las modificaciones fueron emitidas en mayo de 2020 y resultan aplicables para los periodos anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2022. La Sociedad estima que la aplicación de las mismas no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.
NIC 16 “Propiedades, planta y equipos”: modificada en mayo de 2020. Incorpora modificaciones respecto al reconocimiento de inventarios, ventas y costos de elementos producidos mientras se lleva un elemento de propiedades, planta y equipo al lugar y condiciones necesarias para que pueda operar en la forma prevista. Las modificaciones son aplicables a los ejercicios anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2022, permitiendo la adopción anticipada. La Sociedad estima que la aplicación de las mismas no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.
NIC 37 “Provisiones, pasivos contingentes y activos contingentes”: modificada en mayo de 2020. Clarifica el alcance del concepto de costo de cumplimiento de un contrato oneroso. Las modificaciones son aplicables a los ejercicios anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2022, permitiendo la adopción anticipada. La Sociedad estima que la aplicación de las mismas no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.
Modificaciones a la NIIF 9 “Instrumentos financieros”, NIC 39 “Instrumentos financieros: Presentación”, NIIF 7 “Instrumentos Financieros: Información a Revelar”, NIIF 4 “Contratos de seguros” y NIIF 16 “Arrendamientos”: modificadas en agosto de 2020. Incorpora guías para la medición de activos y pasivo financieros a costo amortizado afectados por la reforma de la tasa de interés de referencia. Las modificaciones son aplicables a los ejercicios anuales iniciados a partir del 1 de enero de 2021. La Sociedad estima que la aplicación de las mismas no impactará en los resultados de las operaciones o en la situación financiera de la Sociedad.

4.2 Reconocimiento de ingresos

a) Venta de energía

Los ingresos son calculados al valor razonable de la contraprestación cobrada o a cobrar, teniendo en cuenta el importe estimado de cualquier descuento, determinando de esta manera los importes netos.

El criterio de reconocimiento de ingresos de la principal actividad de la Sociedad consiste en reconocer los ingresos provenientes de la actividad de generación de energía eléctrica por el método del devengado, comprendiendo la energía y potencia puesta a disposición y la energía generada.

b) Ingresos por intereses

Los ingresos por intereses se reconocen utilizando el método del tipo de interés efectivo. Los mismos se registran sobre una base temporaria, con referencia al capital pendiente y a la tasa efectiva aplicable.

Estos ingresos son reconocidos siempre que sea probable que la entidad reciba los beneficios económicos asociados con la transacción y pudiendo el importe de la transacción ser medido de manera fiable.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17

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NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

4.3 Efectos de las variaciones de las tasas de cambio de la moneda extranjera

a) Moneda funcional y de presentación

Los presentes estados financieros están presentados en pesos (moneda de curso legal en la República Argentina para todas las sociedades con domicilio en la misma), que es a la vez la moneda funcional de la Sociedad. La moneda funcional es la moneda del ambiente primario donde opera la Sociedad.

b) Transacciones y saldos

Las transacciones en moneda extranjera son convertidas a la moneda funcional y de presentación usando los tipos de cambio del día de las transacciones o revaluación, cuando los conceptos de las mismas son reexpresados. Las ganancias y pérdidas generadas por las diferencias en el tipo cambio de las monedas extranjeras resultantes de cada transacción y por la conversión

b) Transacciones y saldos (Cont.)

de los rubros monetarios expresados en moneda extranjera al cierre del ejercicio son reconocidos en el estado de resultados, a excepción de los montos que son capitalizados.

Los tipos de cambio utilizados son: tipo comprador para activos monetarios, vendedor para pasivos monetarios y promedio para los saldos con partes relacionadas, cada uno de ellos vigentes al cierre del ejercicio según Banco Nación y tipo de cambio puntual para las transacciones en moneda extranjera.

4.4 Propiedades, planta y equipo

En términos generales las propiedades, planta y equipo, excluyendo los terrenos, edificios, instalaciones y maquinarias son registrados al costo reexpresado a valores constantes neto de depreciación acumulada, y/o pérdidas por deterioro acumuladas, si las hubiere.

La depreciación de los activos de propiedades, planta y equipo se inicia cuando los mismos están listos para su uso. Los costos de reparación y mantenimiento de propiedades, planta y equipo se reconocen en el estado de resultados integral a medida que se incurren.

La sociedad mide las instalaciones, maquinarias y edificios por su valor razonable menos la depreciación acumulada y las pérdidas por deterioro del valor reconocidas a la fecha de la revaluación, si las hubiere. Los terrenos se miden a su valor razonable no siendo depreciados. Las revaluaciones se efectúan con la frecuencia suficiente para asegurarse que el valor razonable de un activo revaluado no difiera significativamente de su importe de libros.

Con fecha 31 de diciembre de 2020, la Sociedad ha revaluado los terrenos, edificios, las instalaciones y maquinarias debido a que se experimentaron cambios significativos en los valores razonable de los elementos detallados producto de cambios macroeconómicos.

La Sociedad utiliza para determinar el valor razonable de las instalaciones y maquinarias el “enfoque del ingreso”. Dicho enfoque implica a las técnicas de valoración que convierten importes futuros (por ejemplo, flujos de efectivo o ingresos y gastos) en un importe presente único (es decir, descontado). La medición del valor razonable se determina sobre la base del valor indicado por las expectativas de mercado presentes sobre esos importes futuros. La Sociedad considera que el “enfoque de ingreso” demuestra de manera más fiable el verdadero valor de estos activos.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

4.4 Propiedades, planta y equipo (Cont.)

El valuador utilizó una metodología de valoración basada en un modelo de flujos de efectivo descontados dado que no existe información comparable de mercado debido a la naturaleza particular de los bienes mencionados, es decir se han utilizado una combinación de datos de entrada de Nivel 3.

Valuadores externos participan en la valuación de los activos mencionados. La participación de valuadores externos es decidida por el Directorio. Los criterios de selección de los valuadores incluyen atributos como el conocimiento del mercado, la reputación, la independencia y si reúnen los estándares profesionales.

El valor razonable se determinó utilizando el enfoque del ingreso, el cual refleja las expectativas del mercado presente sobre esos importes futuros. Esto significa que los valores revaluados se basan en técnicas de valor presente que convierten importes de ingresos futuros en un importe presente único, es decir, descontado.

En la medición de las clases instalaciones y maquinarias bajo el modelo de revaluación a valor razonable se utilizó la técnica del valor presente ya que es la que mejor permite captar los atributos del uso del activo y las sinergias existentes con el resto de los activos y pasivos del Grupo.

Todo incremento por revaluación se reconoce en el otro resultado integral y se acumula en la reserva por revaluación de activos en el patrimonio, salvo, en la medida en que dicho incremento revierta una disminución de revaluación del mismo activo reconocida previamente en los resultados, en cuyo caso ese incremento se reconoce en los resultados. Una disminución por revaluación se reconoce en los resultados, salvo en la medida en que dicha disminución compense un incremento de revaluación del mismo activo reconocido previamente en la reserva por revaluación de activos.

Al momento de la venta del activo revaluado, cualquier reserva por revaluación relacionada con ese activo específico se transfiere a los resultados acumulados. No obstante, parte de la reserva por revaluación se transferirá a los resultados acumulados a medida que el activo es utilizado por la sociedad. El importe de la reserva transferida será igual a la diferencia entre la depreciación calculada según el valor revaluado del activo y la calculada según su costo original.

De acuerdo con lo dispuesto por la NIC 23 “Costos por Préstamos” deberán activarse costos financieros en el costo de un activo cuando, el mismo se encuentra en producción, construcción, montaje o terminación y tales procesos, en razón de su naturaleza, de duración prolongada; no se encuentran interrumpidos; el ejercicio de producción, construcción, montaje o terminación no exceda del técnicamente requerido; las actividades necesarias para dejar el activo en condiciones de uso o venta no se encuentren sustancialmente completas; y el activo no esté en condiciones de ser usado en la producción de otros bienes o puesta en marcha, lo que correspondiere al propósito de su producción, construcción, montaje o terminación.

Los costos posteriores al reconocimiento inicial se incluyen en el importe en libros del activo o se reconocen como un activo separado, según corresponda, sólo cuando sea probable que los beneficios económicos futuros asociados con esos bienes vayan a fluir a la Sociedad y su costo pueda determinarse de forma fiable. En caso de reemplazos, el importe en libros de la parte sustituida se da de baja contablemente. Los gastos restantes por reparaciones y mantenimiento se reconocen en resultados en el ejercicio en que se incurren.

Si los rubros terrenos, edificio, instalaciones y maquinarias se hubieran medido utilizando el modelo de costo reexpresado a valores constantes, los importes de libros habrían sido los siguientes:


Costo Depreciación acumulada Valor residual	31.12.20 31.12.19
	12.516.039.030 12.427.198.494 (1.634.350.257) (1.451.565.498)
	10.881.688.773 10.975.632.996

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17 Armando Losón (h) Presidente

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4.4 Propiedades, planta y equipo (Cont.)

De acuerdo a la evaluación técnica realizada por los valuadores expertos de la propiedad, planta y equipos, se han realizado reclasificaciones dentro de la clase de elementos a los efectos de plasmar una adecuada exposición de los mismos.

4.5 Deterioro del valor de los activos no financieros

Los activos sujetos a depreciación se someten a revisiones para pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el importe en el cual el valor en libros del activo excede su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costos para la venta o el valor en uso, el mayor de los dos. El valor de uso es la suma de los flujos netos de los fondos descontados esperados que debieran surgir del uso de los bienes y de su eventual disposición final.

A tales efectos se consideran entre otros elementos, las premisas que representen la mejor estimación que la Dirección hace de las condiciones económicas que existirán durante la vida útil de los activos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo).

La posible reversión de pérdidas por deterioro de valor de activos no financieros se revisa en todas las fechas en las que se presenta información financiera.

Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad ha concluido que el valor contable de terrenos, edificios, instalaciones y maquinarias, no supera su valor recuperable.

4.6 Activos financieros

4.6.1 Clasificación

La Sociedad clasifica los activos financieros en las siguientes categorías: aquellos que se miden posteriormente a valor razonable y aquellos que se miden a costo amortizado. Esta clasificación depende de si el activo financiero es una inversión en un instrumento de deuda o de patrimonio. Para ser medido a costo amortizado se deben cumplir las dos condiciones descriptas abajo. Los restantes activos financieros se miden a valor razonable. La NIIF 9 “Instrumentos financieros” requiere que todas las inversiones en instrumentos de patrimonio sean medidas a valor razonable.

a) Activos financieros a costo amortizado

Los activos financieros son medidos a costo amortizado si cumplen las siguientes condiciones:

el objetivo del modelo de negocio de la Sociedad es mantener los activos para obtener los flujos de efectivo contractuales;
las condiciones contractuales dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el principal.

b) Activos financieros a valor razonable

Si alguna de las condiciones detalladas anteriormente no se cumple, los activos financieros son medidos a valor razonable con cambios en resultados.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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4.6 Activos financieros (Cont.)

4.6.1 Clasificación (Cont.)

Todas las inversiones en instrumentos de patrimonio son medidas a valor razonable. Para aquellas que no son mantenidas para negociar, la Sociedad puede elegir de forma irrevocable al momento de su reconocimiento inicial presentar en el Otro resultado integral los cambios en el valor razonable. La decisión de la Sociedad fue reconocer los cambios en el valor razonable en resultados.

4.6.2. Reconocimiento y medición

La compra o venta convencional de los activos financieros se reconoce en la fecha de su negociación, es decir, la fecha en que la Sociedad se compromete a adquirir o vender el activo. Los activos financieros se dan de baja cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las inversiones han vencido o se han transferido y la Sociedad ha transferido sustancialmente todos los riesgos y beneficios derivados de su titularidad.

Los activos financieros se reconocen inicialmente a su valor razonable más, en el caso de activos financieros que no se miden a valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción que sean directamente atribuibles a la adquisición de los activos financieros.

Activos financieros a costo amortizado

La Sociedad evalúa al final de cada ejercicio sobre el que informa si existe evidencia objetiva de que un activo financiero o un grupo de activos financieros puedan haber sufrido pérdidas por deterioro. Un activo financiero o un grupo de activos financieros está deteriorado, y se incurre en una pérdida por deterioro del valor, siempre y cuando exista evidencia objetiva del deterioro como resultado de uno o más eventos que hayan ocurrido después del reconocimiento inicial del activo, y ese evento (o eventos) causante(s) de la pérdida tenga(n) un impacto sobre los flujos de efectivo futuros estimados del activo financiero o del grupo de activos financieros, que pueda ser estimado con fiabilidad.

Los criterios que la Sociedad utiliza para determinar si existe evidencia objetiva de una pérdida por deterioro incluyen:

dificultades financieras significativas del deudor;
incumplimiento de las cláusulas contractuales tales como retrasos en el pago de intereses o capital;
y probabilidad de que el deudor entre en situación concursal u otra situación de reorganización financiera.

El importe de la pérdida por deterioro se mide como la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos de efectivo futuros estimados (sin tener en cuenta las pérdidas de crédito futuras en las que no se haya incurrido) descontados a la tasa de interés efectiva original del activo financiero. El importe en libros del activo se reduce y el importe de la pérdida por deterioro se reconoce en el estado de resultados integrales. Si el activo financiero tiene una tasa de interés variable, la tasa de descuento para calcular la pérdida por deterioro es la tasa de interés efectiva actual de acuerdo con el contrato. Como medida práctica, la Sociedad puede calcular el deterioro del valor en base al valor razonable del activo financiero utilizando un precio observable de mercado.

Si en ejercicios posteriores el importe de la pérdida por deterioro disminuye y la disminución puede ser objetivamente relacionada con un evento posterior al reconocimiento del deterioro (tal como una mejora en la calificación crediticia del deudor), la reversión de la pérdida por deterioro registrada previamente es reconocida en el estado de resultados integrales.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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4.6 Activos financieros (Cont.)

4.6.3. Compensación de instrumentos financieros

Los activos y pasivos financieros se compensan y el valor neto se informa en el estado de situación financiera cuando existe un derecho exigible legalmente de compensar los valores reconocidos y existe una intención de pagar en forma neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo simultáneamente.

4.7 Anticipo a proveedores

La Sociedad ha adoptado como política contable exponer los anticipos a proveedores en otros créditos corrientes, hasta tanto los bienes sean recibidos. Los anticipos a proveedores que hayan sido realizados en moneda extranjera son registrados bajo el modelo del costo, no estando sujetos a revaluación o reconocimiento de los efectos del tipo de cambio.

Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad tienen un saldo en anticipos a proveedores de $4.321.207.

4.8 Inventarios

Los materiales y repuestos son valuados al monto que resulte ser menor entre el costo de adquisición reexpresados a valores constantes y el valor neto de realización.

Dado que los materiales y repuestos de la Sociedad no son bienes destinados a la venta, se considera su valuación a partir del precio de compra, los aranceles de importación (en caso de corresponder), y otros impuestos (que no sean recuperables posteriormente por autoridades fiscales), los transportes, el almacenamiento y otros costos directamente atribuibles a la adquisición de esos activos.

El costo reexpresado a valores constantes se determina a partir del método del costo promedio ponderado reexpresado.

La Sociedad clasificó a los materiales y repuestos en corrientes y no corrientes dependiendo del destino final de los mismos y del plazo en que se espera que sean utilizados, pudiendo ser utilizados para mantenimiento o mejoras sobre bienes existentes. La porción no corriente de los materiales y repuestos se expone en el rubro “Propiedades, planta y equipo”.

La valuación de los inventarios en su conjunto no supera su valor recuperable al cierre de cada ejercicio.

4.9 Créditos por ventas y otros créditos

Los créditos por ventas son importes debidos por clientes por las ventas de energía, efectuadas por la Sociedad en el curso normal del negocio. Si se espera que el cobro de los créditos sea en un año o en un ejercicio de tiempo menor, los mismos son clasificados como activo corriente. En caso contrario, son clasificados como activo no corriente.

Los créditos por ventas y otros créditos son reconocidos a su valor razonable y posteriormente medidos a costo amortizado, usando el método de la tasa de interés efectiva, y cuando fuere significativo, ajustado al valor temporal de la moneda.

La Sociedad registra previsiones por incobrabilidad cuando existe una evidencia objetiva de que la Sociedad no será capaz de cobrar todos los montos adeudados en su favor de acuerdo a los términos originales de los créditos, en base a un análisis del comportamiento histórico de las cuentas a cobrar lo que permite estimar la recuperabilidad de la cartera de créditos.

La Sociedad aplicó NIIF 9 modificada de forma retroactiva a partir del 1 de enero de 2018, con los recursos prácticos permitidos, sin reexpresar los períodos comparativos.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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4.9 Créditos por ventas y otros créditos (Cont.)

La Sociedad ha revisado los activos financieros que actualmente mide y clasifica a valor razonable con cambios en resultados o a costo amortizado y ha concluido que cumplen las condiciones para mantener su clasificación, en consecuencia, la adopción inicial no afectó la clasificación y medición de los activos financieros de la Sociedad.

Por otro lado, en relación al nuevo modelo de contabilidad de cobertura, la Sociedad no ha optado por designar ninguna relación de cobertura a la fecha de adopción inicial de NIIF 9 modificada y, en consecuencia, no generó ningún impacto en los resultados de las operaciones en o la situación financiera de la Sociedad.

Por último, en relación al cambio en la metodología de cálculo de deterioro de valor de los activos financieros basado en las pérdidas crediticias esperadas, la Sociedad aplicó el enfoque simplificado de NIIF 9 para los créditos por ventas y para otros créditos con características de riesgo similar. Para medir las pérdidas crediticias esperadas, los créditos se agrupan por segmento, y en función de las características de riesgo de crédito compartidas y los días de mora a partir del vencimiento.

La pérdida esperada al 31 de diciembre 2020 y al 31 de diciembre 2021 se determinó en base a los siguientes coeficientes calculados para los días de mora a partir del vencimiento:

RATIO PCE	No vencido	30 días	60 días	90 días	120 días	150 días	180 días	+180 días
CAMMESA	-	-	-	-	-	-	-	-
Interco	-	-	-	-	-	-	-	-
Otros deudores	-	-	-	-	-	-	-	-

Por la aplicación del modelo de pérdidas esperadas con respecto a los créditos por ventas no se ha generado ajuste de provisión por deterioro al 1 de enero de 2019 con respecto a la provisión del 31 de diciembre de 2018. Asimismo, durante el ejercicio al 31 de diciembre de 2019, no se ha generado provisión por deterioro.

Los créditos por venta se dan de baja cuando no existe expectativa razonable de recupero. La Sociedad entiende que los siguientes son indicios de incumplimiento: i) concurso, quiebra o inicio de gestión judicial; ii) estado de insolvencia que implique un alto grado de imposibilidad de cobro y iii) saldos morosos mayores a 180 días hábiles del primer vencimiento de la factura.

Adicionalmente y ante situaciones coyunturales y/o de excepción la Gerencia de la Sociedad podrá redefinir los montos de constitución de previsión procediendo en todos los casos a soportar y fundamentar los criterios utilizados.

4.10 Efectivo y equivalentes de efectivo

El efectivo y equivalentes de efectivo incluye el efectivo en caja, los depósitos a la vista en entidades bancarias y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o menos estando sujetas a un riesgo poco significativo de cambio de valor. En caso de existir, los adelantos en cuenta corriente se exponen dentro del efectivo y equivalentes de efectivo, a los efectos del estado de flujo de efectivo, por ser parte integrante de la gestión de efectivo de la Sociedad.

4.11 Deudas comerciales y otras deudas

Las deudas comerciales son obligaciones de pago por bienes o servicios que se han adquirido a los proveedores en el curso ordinario de los negocios. Las deudas comerciales se clasifican como pasivo corriente si los pagos tienen vencimiento a un año o en un ejercicio de tiempo menor. En caso contrario, son clasificados como pasivo no corriente.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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4.11 Deudas comerciales y otras deudas (Cont.)

Las deudas comerciales y otras deudas se reconocen inicialmente a valor razonable y con posterioridad se miden a costo amortizado utilizando el método de la tasa de interés efectiva.

4.12 Préstamos

Los préstamos se reconocen inicialmente a valor razonable, menos los costos directos de transacción incurridos. Con posterioridad, se miden a costo amortizado y cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costos directos de transacción) y el importe a pagar al vencimiento se reconoce en resultados durante el plazo de los préstamos utilizando el método de la tasa de interés efectiva. La Sociedad analiza sus renegociaciones de préstamos a efectos de determinar si dado los cambios cuantitativos y cualitativos de sus condiciones, las mismas deben tratarse como una modificación o una cancelación.

4.13 Costos por préstamos

Los costos por préstamos directamente atribuibles a la adquisición, construcción o producción de activos aptos, que son aquellos que requieren de un ejercicio sustancial antes de estar listos para el uso al que están destinados o para la venta, son capitalizados como parte del costo de dichos activos hasta que los mismos estén aptos para su uso o venta.

Los demás costos por préstamos son reconocidos como gastos en el ejercicio en que se incurren.

4.14 Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

a) Impuesto a las ganancias corriente y diferido

El cargo por impuesto a las ganancias del ejercicio comprende el impuesto diferido. El impuesto a las ganancias es reconocido en resultados.

El impuesto diferido es reconocido, de acuerdo con el método del pasivo, sobre las diferencias temporarias que surgen entre la base fiscal de los activos y pasivos y sus importes en libros en el estado de situación financiera. Sin embargo, no se reconoce pasivo por impuesto diferido si dicha diferencia surge por el reconocimiento inicial de una llave de negocio, o por el reconocimiento inicial de un activo o pasivo en una transacción que no es una combinación de negocios y en el momento en que fue realizada no afectó a la ganancia contable ni a la fiscal.

Los activos por impuesto diferido se reconocen sólo en la medida en que sea probable que la Sociedad disponga de ganancias fiscales futuras contra las que se puedan compensar las diferencias temporarias.

Los activos y pasivos por impuesto diferido se compensan si la Sociedad tiene el derecho reconocido legalmente de compensar los importes reconocidos y si los activos y pasivos por impuesto diferido se derivan del impuesto a las ganancias. correspondiente a la misma autoridad fiscal, que recaen sobre la misma entidad fiscal o sobre diferentes entidades fiscales que pretenden liquidar los activos y pasivos impositivos por su importe neto.

Los activos y pasivos por impuesto corriente y diferido no han sido descontados, expresándose a su valor nominal.

b) Impuesto a la ganancia mínima presunta

Si bien el impuesto a la ganancia mínima presunta se encuentra derogado, la Sociedad ha reconocido como crédito el impuesto pagado en ejercicios anteriores, considerando que el mismo será compensado con utilidades impositivas futuras.

Los activos y pasivos por impuesto a la ganancia mínima presunta no han sido descontados, expresándose a su valor nominal.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17

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4.15 Saldos con partes relacionadas

Los créditos y deudas con partes relacionadas han sido valuadas de acuerdo con las condiciones pactadas entre las partes involucradas.

4.16 Arrendamientos

La Sociedad adoptó la NIIF 16 arrendamientos para lo cual aplicó las siguientes opciones previstas en dicha norma:

Para los arrendamientos que se clasificaban como “financieros” por aplicación de la NIC 17 y CINIIF 4, se computaron los valores de libros de los “activos por derecho de uso” y “pasivos por arrendamientos” previos a la aplicación inicial de NIIF 16, conforme lo previsto en el punto 11 del Apéndice C de la norma. Dichos valores se exponen en el rubro “Propiedad, planta y equipo” y en “Préstamos”.
Los cargos financieros generados por los pasivos por arrendamientos se exponen en “Intereses por préstamos” de la nota 29.
El resto de los compromisos de arrendamiento identificados, corresponden a contratos que finalizan dentro de los 12 meses desde la adopción y que continúan siendo reconocidos por la Sociedad en forma lineal.

En consecuencia, la Sociedad no realizó ningún cambio a la contabilización de los activos registrados por arrendamientos operativos y financieros como consecuencia de la adopción de la NIIF 16.

4.17 Instrumentos financieros derivados

Los derivados se reconocen inicialmente al valor razonable en la fecha en que se firma el contrato de derivados. Con posterioridad al reconocimiento inicial, se vuelven a medir a su valor razonable.

El método para reconocer la pérdida o ganancia resultante depende de si el derivado se ha designado como un instrumento de cobertura y, si es así, de la naturaleza de la partida que está cubriendo. La Sociedad ha celebrado contratos de derivados financieros en moneda extranjera, con el objetivo de obtener una cobertura a los próximos vencimientos de las cuotas de capital e interés de sus préstamos en dólares estadounidense. Sin embargo, la Sociedad no ha aplicado contabilidad de cobertura, y por lo tanto, los cambios en su valor se reconocen en resultados dentro del concepto “Cambios en el valor razonable de instrumentos financieros”, en la línea de Otros resultados financieros.

Los valores razonables de los instrumentos financieros derivados que son negociados en mercados activos son registrados en función de los precios de mercado. Los valores razonables de los instrumentos financieros derivados que no son negociados en mercados activos son determinados usando técnicas de valuación. La Sociedad utiliza su juicio crítico para seleccionar los métodos más apropiados y determinar premisas que se basan principalmente en las condiciones de mercado existentes al cierre de cada ejercicio.

Durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020, la Sociedad ha concertado contratos ROFEX de compras a término de dólares estadounidenses contra pesos a través del Banco SBS, por un valor nominal de USD 8,17 millones, al tipo de cambio promedio de 72,63 pesos por dólar, con vencimiento julio 2020.

Además, durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2019, la Sociedad ha concertado contratos NDF de compras a término de dólares estadounidenses contra pesos a través del Banco Supervielle, por un valor nominal de USD 2 millones, al tipo de cambio promedio de 72,60 pesos por dólar, con vencimiento julio 2020.

Al 31 de diciembre de 2020, el impacto económico de estas operaciones arrojó una pérdida neta de $9.585.260, la cual se expone en la línea Otros resultados financieros del Estado de resultado integral.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17 Armando Losón (h) Presidente

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4.18 Plan de beneficios definidos

La Sociedad brinda planes de beneficios definidos. Habitualmente, los planes de beneficios definidos establecen el importe de la prestación que recibirá un empleado en el momento de su jubilación, normalmente en función de uno o más factores como la edad, años de servicio y remuneración.

El pasivo reconocido en el estado de situación financiera respecto de los planes de beneficios definidos es el valor actual de la obligación por planes de beneficios definidos a la fecha del cierre del ejercicio. La obligación por planes de beneficios definidos se calcula anualmente por actuarios independientes de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada.

El valor actual de la obligación por planes de beneficios definidos se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados utilizando supuestos actuariales respecto de las variables demográficas y financieras que influyen en la determinación del monto de tales beneficios.

Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en los supuestos actuariales se reconocen en Otro resultado integral en el ejercicio en el que surgen. Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el estado de resultados.

4.19 Cuentas del Patrimonio

La contabilización de los movimientos del mencionado rubro se ha efectuado de acuerdo con las respectivas decisiones de asambleas, normas legales o reglamentarias.

a) Capital social

El capital social representa el capital emitido, el cual está formado por los aportes comprometidos y/o efectuados por los accionistas, representados por acciones, comprendiendo las acciones en circulación a su valor nominal. Estas acciones ordinarias son clasificadas dentro del patrimonio.

b) Reserva legal

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550 de Sociedades Comerciales, el 5% de la utilidad neta que surja del estado de resultados integrales del ejercicio, los ajustes a ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, deberá destinarse a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% del capital social.

c) Reserva facultativa

Corresponde a la asignación hecha por la Asamblea de Accionistas de la Sociedad, por la cual se destina un monto específico para cubrir necesidades de fondos que requieran los proyectos y las situaciones que pudieran acaecer en relación con la política de la Sociedad.

d) Reserva Especial RG 777/18

Siguiendo el mecanismo previsto en la RG 777/2018 de la CNV, en el ejercicio de transición en el cual se presenta el ajuste por inflación, la Sociedad ha constituido una reserva especial por un monto equivalente al saldo por revaluación determinado por su valor nominal transferido contablemente a los resultados no asignados. La mencionada reserva especial se podrá desafectar siguiendo el mecanismo previsto en las normas contables aplicables. La constitución de la reserva será ad referéndum de la próxima asamblea anual ordinaria de accionistas.

e) Resultados no asignados

Los resultados no asignados comprenden las ganancias o pérdidas acumuladas sin asignación específica, que siendo positivas pueden ser distribuibles mediante la decisión de la asamblea de accionistas, en tanto no estén sujetas a restricciones legales. Estos resultados comprenden el resultado de ejercicios anteriores que no fueron distribuidos y los ajustes de ejercicios anteriores por aplicación de las normas contables.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

4.19 Cuentas del Patrimonio (Cont.)

f) Resultados no asignados (Cont.)

En caso de que existan resultados no asignados negativos a ser absorbidos al cierre del ejercicio a considerar por la Asamblea de Accionistas, deberá respetarse el siguiente orden de afectación de saldos:

(i) Ganancias reservadas
Reservas voluntarias.
Reservas estatutarias.
Reserva legal.
(ii) Contribuciones de capital
(iii) Primas de emisión
(iv) Otros instrumentos de patrimonio (cuando fuere legal y societariamente factible)
(v) Ajuste de capital

g) Distribución de dividendos

La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad es reconocida como un pasivo en los estados financieros en el ejercicio en el cual los dividendos son aprobados por la asamblea de accionistas.

NOTA 5: ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

5.1 Factores de riesgos financieros

La gestión del riesgo financiero se enmarca dentro de las políticas globales de la Sociedad las cuales se centran en la incertidumbre de los mercados financieros y tratan de minimizar los efectos potenciales adversos sobre su rentabilidad financiera. Los riesgos financieros son los riesgos derivados de los instrumentos financieros a los cuales la Sociedad está expuesta durante o al cierre de cada ejercicio. Los riesgos financieros comprenden el riesgo de mercado (incluyendo el riesgo de tipo de cambio, de precio y de tasa de interés), riesgo de crédito y riesgo de liquidez.

La gestión del riesgo financiero está controlada por la Dirección de Finanzas de la Sociedad, la cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros. Las políticas y sistemas de gestión del riesgo financiero son revisadas regularmente para reflejar los cambios en las condiciones de mercado y en las actividades de la Sociedad.

Esta sección incluye una descripción de los principales riesgos financieros e incertidumbres que podrían tener un efecto material adverso en la estrategia, desempeño, resultados de las operaciones y condición financiera de la Sociedad.

a) Riesgos de mercado

Riesgo de tipo de cambio

Las ventas de la sociedad están denominadas en dólares estadounidenses, debido a que las mismas son realizadas bajo Resolución 220/07 se hace en pesos al tipo de cambio BCRA Comunicación A 3500 (Mayorista) correspondiente al día. hábil previo a la fecha de vencimiento.

Al 31 de diciembre de 2020 la principal deuda en moneda extranjera corresponde al capital del bono internacional mencionado en Nota 16 b), que asciende a U$S 70.000.000.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 5: ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS (Cont.)

5.1 Factores de riesgos financieros (Cont.)

a) Riesgos de mercado (Cont.)

Riesgo de tipo de cambio (Cont.)

La siguiente tabla presenta la exposición de la Sociedad al riesgo de tipo de cambio por los activos y pasivos financieros denominados en una moneda distinta a la moneda funcional de la Sociedad:

Rubros	Clase y monto de moneda extranjera	Cambio Vigente al cierre (1)	Importe contabilizado 31.12.20	Importe contabilizado 31.12.19
			$
ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Efectivos y equivalentes en efectivo Bancos Créditos por ventas Deudores por ventas - Res. 220/07 - Res. 19/17 Total del activo corriente Total del activo	USD 28.082 USD 10.782.250	83,950 83,950	2.357.463 905.169.846	654.714.249 2.113.488.076
			907.527.309	2.768.202.325
			907.527.309	2.768.202.325
PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Deudas financieras Otras deudas bancarias Obligaciones negociables Bono Internacional Deudas por arrendamiento financiero Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE	USD - USD 8.720.393 USD 69.856.413 USD 162.456	84,150 84,150 84,150 84,150	- 733.821.033 5.878.417.170 13.670.711	175.352.331 712.212.234 5.680.605.855 -
			6.625.908.914	6.568.170.420

Deudas comerciales Partes relacionadas Proveedores comunes	USD - USD 106.703	84,050 84,150	- 8.979.063,00	1.595.794.016 24.450.705
Deudas financieras
Otras deudas bancarias Obligaciones negociables	USD 3.754.793 USD 7.254.750	84,150 84,150	315.965.810 610.487.242	1.272.945.128 786.919.053
Bono Internacional Deudas por arrendamiento financiero	USD 2.756.661 USD 186.778	84,150 84,150	231.972.988 15.717.388	219.024.466 -
Total de pasivo corriente Total del pasivo			1.183.122.491	3.899.133.368
			7.809.031.405	10.467.303.788

(1) Tipo de cambio vigente al cierre del ejercicio según Banco Nación. En el caso de los saldos con partes relacionadas se utiliza un tipo de cambio promedio.

La Sociedad estima que, con todas las variables mantenidas constantes, una devaluación del 1% del dólar americano respecto del peso argentino generaría el siguiente aumento de la pérdida del ejercicio:

	Pesos argentinos
Moneda	31.12.20 31.12.19
Dólares estadounidenses Variación del resultado del ejercicio	(69.015.041) (76.991.015)
	(69.015.041) (76.991.015)

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 5: ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS (Cont.)

5.1 Factores de riesgos financieros (Cont.)

a) Riesgos de mercado (Cont.)

Riesgo de precio

El precio de la remuneración de la Sociedad por ventas bajo Resolución 220/07 se encuentra expresamente estipulado en el contrato vigente firmado con CAMMESA, el cual tiene un plazo de 10 años, nominado en dólares.

Si la Resolución 220/07 se derogara o se modificara sustancialmente de modo que la Sociedad se viera obligada a vender su generación de electricidad en el Mercado Spot, los resultados de CTR podrían depender del precio de electricidad de dicho Mercado Spot. Asimismo, los resultados de la Sociedad también podrán verse afectados adversamente en el caso que el Gobierno Nacional o CAMMESA limitarán el precio a cobrar en el marco de la Resolución 220/07. De acaecer las situaciones antes descriptas, podría resultar un impacto adverso a los negocios, la condición financiera y los resultados de las operaciones de la Compañía.

Riesgo de tasa de interés

El riesgo de tasa de interés para la Sociedad surge de su endeudamiento a tasa variable. El endeudamiento a tasa variable expone a la Sociedad al riesgo de tasa de interés sobre sus flujos de efectivo. Al 31 de diciembre de 2020, el principal préstamo vigente se encontraba emitido a una tasa del 9,625% fija en dólares, y la mayor parte del resto a tasas de 15% y 13% fijas en dólares y variables de Badlar más un margen aplicable.

La Sociedad analiza su exposición al riesgo de tasa de interés de manera dinámica. Se simulan varias situaciones hipotéticas tomando en cuenta las posiciones respecto de refinanciamientos, renovación de las posiciones existentes, financiamiento alternativo y cobertura. Sobre la base de estos escenarios, la Sociedad calcula el impacto sobre la ganancia o pérdida de una variación definida en las tasas de interés. Estas simulaciones sólo se realizan en el caso de obligaciones que representen las principales posiciones que generan intereses.

La siguiente tabla presenta la apertura de los préstamos de la Sociedad por tasa de interés:

	31.12.20	31.12.19
Tasa fija	8.162.099.845	8.847.059.068 775.675.899
Tasa variable	1.167.866.055
	9.329.965.900	9.622.734.967

Sobre la base de las simulaciones efectuadas, con todas las otras variables mantenidas constantes, un aumento del 1% en las tasas de interés variables generaría la siguiente (disminución) / incremento del resultado del ejercicio:

	31.12.20	31.12.19
Tasa variable	11.678.661	7.756.759
Disminución de la ganancia del ejercicio	11.678.661	7.756.759

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 5: ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS (Cont.)

5.1 Factores de riesgos financieros (Cont.)

b) Riesgo de crédito

El riesgo de crédito surge del efectivo y equivalentes de efectivo, depósitos en bancos e instituciones financieras, así como de la exposición al crédito con CAMMESA, que incluye a los saldos pendientes de las cuentas por cobrar y a las transacciones comprometidas.

Los generadores de energía eléctrica, tanto aquellos con ventas al mercado Spot como aquellos con contratos bajo Resolución 220/07, perciben a través de CAMMESA los pagos correspondientes a la puesta a disposición de la potencia y energía suministrada al sistema.

Durante el último trimestre 2020, CAMMESA canceló sus obligaciones a plazo vencido, reconociendo intereses y diferencia de cambio en función a lo pactado en los respectivos contratos.

c) Riesgo de liquidez

La Gerencia de la Sociedad supervisa las proyecciones actualizadas sobre los requisitos de liquidez de la Sociedad para asegurar que a todo momento haya suficiente efectivo para cubrir las necesidades operacionales manteniendo un nivel adecuado de líneas de crédito disponibles. De este modo, se busca que la Sociedad cumpla con los compromisos asumidos bajo su endeudamiento financiero sobre cualquier línea de crédito. Dichas proyecciones toman en consideración los planes de financiamiento de deuda de la Sociedad, el cumplimiento de requisitos regulatorios externos y de requerimientos legales.

Los excedentes de efectivo temporario son administrados con un criterio de prudencia hasta el momento en que son aplicados al pago de los servicios de deuda. La compañía ha trabajado en la estructura de financiamiento de mediano y largo plazo, contando adicionalmente con líneas de crédito y préstamos disponibles que le permiten garantizar el cumplimiento de sus compromisos.

En la tabla que se muestra a continuación se incluye un análisis de los pasivos financieros de la Sociedad agrupados según fechas de vencimiento considerando el período restante desde la fecha del estado de situación financiera correspondiente hasta su fecha de vencimiento contractual. Las cantidades que se muestran en la tabla son los flujos de efectivo contractuales sin descontar.

Al 31 de diciembre de 2020	Menos de 3 meses Entre 3 meses y 1 año	Menos de 3 meses Entre 3 meses y 1 año	Entre 1 año y 2 años Más de 2 años Total	Entre 1 año y 2 años Más de 2 años Total
Deudas comerciales y otras deudas Préstamos Total Al 31 de diciembre de 2019	142.302.170 8.640.159 1.244.738.452 3.128.483.959		- - 150.942.329 3.173.060.046 7.495.376.134 15.041.658.591
	1.387.040.622 3.137.124.118		3.173.060.046 7.495.376.134 15.192.600.920
	Menos de 3 meses Entre 3 meses y 1 año		Entre 1 año y 2 años Más de 2 años Total
Deudas comerciales y otras deudas Préstamos Total	1.146.972.926 518.262.981 1.907.786.986 2.848.223.326		- - 1.665.235.907 4.155.494.736 10.239.974.868 19.151.479.916
	3.054.759.912 3.366.486.307		4.155.494.736 10.239.974.868 20.816.715.823

		Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17		Armando Losón (h) Presidente

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NOTA 5: ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS (Cont.)

5.2 Administración del riesgo de capital

Los objetivos de la Sociedad al administrar el capital son garantizar la correcta operación de la Sociedad, propiciar su crecimiento, cumplir con los compromisos financieros asumidos y generar retornos a sus accionistas manteniendo una estructura de capital óptima.

Consistente con la industria, la Sociedad monitorea su capital sobre la base del ratio de “Deuda Consolidada sobre EBITDA Ajustado”. Este ratio se calcula dividiendo los préstamos netos por el EBITDA. Los préstamos netos corresponden al total de préstamos (incluyendo los préstamos corrientes y no corrientes) menos el efectivo y equivalentes de efectivo. El EBITDA ajustado representa las ganancias operativas menos gastos operativos (incluyendo gastos de venta, de administración, siempre que se encuentren incluidos en los gastos operativos) más las amortizaciones, depreciaciones y cualquier otro gasto que no sea realizado en efectivo (siempre que se encuentren incluidos en los gastos operativos).

La Sociedad comenzó con sus operaciones comerciales a fines de junio de 2012. Al 31 de diciembre de 2020, el ratio de deuda sobre EBITDA asciende a 3,17 versus el 2,86 obtenido al cierre del ejercicio anterior.

El aumento registrado en la relación Deuda/EBITDA al 31 de diciembre de 2020 con respecto al 31 de diciembre de 2019, se debe al cierre de ciclo de la Central en agosto 2018, que implicó expandir en 60 MW la capacidad mediante la instalación de una turbina de vapor y una caldera de recuperación entre otros equipamientos.

Las ratios de Deuda Consolidada sobre EBITDA Ajustado fueron los siguientes:

	31.12.20 31.12.19
Total préstamos	9.329.965.900 9.622.734.967
Menos: efectivo y equivalentes de efectivo Deuda neta	(550.993.305) (865.639.608)
	8.778.972.595 8.757.095.359
EBITDA() Deuda neta / EBITDA*	2.767.724.613 3.063.637.682
	3,17 2,86

(*) Cifra no cubierta por el informe de auditoría.

NOTA 6: ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS

La preparación de los estados financieros requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones acerca del futuro, aplique juicios críticos y establezca premisas que afecten a la aplicación de las políticas contables y los montos de activos y pasivos, e ingresos y egresos informados.

Estas estimaciones y juicios son evaluados continuamente y están basados en experiencias pasadas y otros factores que son razonables bajo las circunstancias existentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros. Las estimaciones que tienen un riesgo significativo de causar ajustes al importe de los activos y pasivos durante el siguiente ejercicio se detallan a continuación:

a) Deterioro del valor de los activos

Los activos de larga duración son revisados por deterioro al nivel más bajo para el que haya flujos de efectivo identificables por separado (unidades generadoras de efectivo o UGE).

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 6: ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS (Cont.)

a) Deterioro del valor de los activos (Cont.)

Las plantas de producción de energía eléctrica de la Sociedad constituyen una unidad generadora de efectivo, ya que representa el nivel más bajo de desagregación de activos que genera flujos de efectivo independiente.

Los activos sujetos a depreciación se revisan por deterioro cuando eventos o circunstancias indican que el valor en libros puede no ser recuperable.

Al evaluar si existe algún indicio de que una unidad generadora de efectivo podría verse afectada, se analizan fuentes externas e internas de información. Se consideran hechos y circunstancias específicas, que por lo general incluyen la tasa de descuento utilizada en las proyecciones de flujos de fondos de cada una de las UGE y la condición del negocio en términos de factores de mercado y económicos, tales como el costo de las materias primas, el marco regulatorio de la industria energética, las inversiones en capital proyectadas y la evolución de la demanda energética.

Una pérdida por deterioro es reconocida cuando el valor contable del activo excede a su valor recuperable. El valor recuperable es el mayor entre el valor en uso del activo y el valor razonable menos los costos de venta. Cualquier pérdida por deterioro se distribuirá (para reducir el importe en libros de los activos de la UGE) en el siguiente orden:

en primer lugar, para reducir el importe en libros del valor llave asignado a la unidad generadora de efectivo, y
luego, a los demás activos de la unidad (o grupo de unidades), prorrateados en función del importe en libros de cada activo en la unidad (grupo de unidades), teniendo en cuenta no reducir el importe en libros del activo por debajo del mayor entre su valor razonable menos los costos de venta, su valor en uso o cero.
el importe de la pérdida por deterioro del valor que no pueda ser distribuida al activo en cuestión, se repartirá proporcionalmente entre los demás activos que componen la UGE.

Al momento de la estimación de los flujos de efectivo futuros, se requiere juicio por parte de la Gerencia. Los flujos de efectivo reales y los valores pueden variar significativamente de los flujos de efectivo futuros previstos y los valores relacionados obtenidos mediante técnicas de descuento.

b) Impuesto a las ganancias corriente y diferido / Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad registra los impuestos a las ganancias empleando el método del impuesto diferido. En consecuencia, los activos y pasivos por impuesto diferido se reconocen según las consecuencias impositivas futuras atribuibles a las diferencias entre los valores de libros de los activos y pasivos existentes y sus respectivas bases imponibles. Los activos y pasivos por impuesto diferido se valúan usando las alícuotas impositivas sancionadas que teóricamente se deberán aplicar sobre el ingreso imponible en los ejercicios en los que se espera cancelar dichas diferencias temporarias. Se requiere un grado importante de juicio para determinar la provisión para el impuesto a las ganancias dado que la Gerencia tiene que evaluar periódicamente las posiciones tomadas en las declaraciones impositivas respecto a situaciones en las que la regulación fiscal aplicable esté sujeta a interpretación y, en caso necesario, establecer provisiones en función del importe que estima se deberá pagar a las autoridades fiscales. Cuando el resultado fiscal final de estos asuntos sea diferente de los importes que se reconocieron inicialmente, tales diferencias tendrán efecto sobre el impuesto a las ganancias y los impuestos diferidos en el ejercicio en que se realice tal determinación.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 6: ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS (Cont.)

b) Impuesto a las ganancias corriente y diferido / Impuesto a la ganancia mínima presunta (Cont.)

Existen muchas transacciones y cálculos para los cuales la última determinación de impuestos es incierta. La Sociedad reconoce pasivos impositivos de manera anticipada basados en estimaciones acerca de si se deberán pagar impuestos adicionales en el futuro. Cuando el resultado final impositivo de estas cuestiones difiera de los montos reconocidos inicialmente, dichas diferencias tendrán un impacto en los activos y pasivos por impuesto a las ganancias corriente y diferido en el período en que dicha determinación fue realizada.

El activo por impuesto diferido se revisa en cada fecha de reporte y se reduce en función de la probabilidad de que la base imponible suficiente esté disponible para permitir que estos activos sean recuperados total o parcialmente. Los activos y pasivos diferidos no son descontados. Al evaluar la realización de los activos por impuestos diferidos, la Gerencia considera que es probable que alguno o todos los activos por impuesto diferido no se realicen.

La realización de activos por impuesto diferido depende de la generación de ganancias imponibles futuras en los períodos en los cuales estas diferencias temporarias sean deducibles. La Gerencia considera la reversión programada de los pasivos por impuesto diferido, las ganancias imponibles futuras proyectadas y las estrategias de planificación impositivas para realizar esta evaluación.

c) Provisiones

Se ha constituido para cubrir eventuales situaciones contingentes relacionadas con el giro de sus negocios y otros riesgos diversos que podrían originar obligaciones para la Sociedad. En la estimación de sus montos y probabilidad de concreción se ha considerado la opinión de los asesores legales de la Sociedad.

A la fecha de emisión de los presentes estados financieros, la Gerencia de la Sociedad entiende que no existen elementos que permitan determinar que otras contingencias puedan materializarse y generar un impacto negativo en los presentes estados financieros.

d) Provisiones por créditos incobrables

Se constituye en base a un análisis del comportamiento histórico de las cuentas a cobrar lo que permite estimar la recuperabilidad de la cartera de créditos.

Al 31 de diciembre de 2020 y 31 de diciembre de 2019, no se efectuaron previsiones por créditos incobrables.

e) Planes de beneficios definidos

La sociedad determina los pasivos relacionados con las bonificaciones por antigüedad acumuladas y con los planes de beneficios al personal contemplando todos los derechos devengados por los beneficiarios de los planes hasta el cierre del ejercicio, en base a un estudio actuarial efectuado por un profesional independiente a esa fecha. El método actuarial utilizado por la Sociedad es el de Unidades de Beneficios Proyectados.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 6: ESTIMACIONES Y JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS (Cont.)

f) Valor razonable de Propiedades, planta y equipo

La Sociedad ha optado por valuar los terrenos, edificios, las instalaciones, y maquinarias a valor razonable, utilizando técnicas de flujos de fondos descontados y comparables de mercado.

El valor razonable calculado mediante flujo de fondos descontados fue utilizado para valuar las instalaciones, y maquinarias. Este flujo de fondos se elaboró en base a estimaciones con un enfoque en el que se ponderaron diferentes escenarios de acuerdo con su probabilidad de ocurrencia.

En relación con las estimaciones efectuadas, se han tenido en cuenta las siguientes variables: (i) evolución del tipo de cambio (ii) disponibilidad y despacho de los turbogrupos asociadas a proyecciones de la demanda en función del crecimiento vegetativo (iii), costo de operación y mantenimiento, (iv), cantidad empleados, (v) tasa de descuento utilizada, entre otros. Cada uno de estos escenarios contempla diferentes supuestos respecto de las variables críticas utilizadas.

Los flujos de fondos descontados efectuados al 31 de diciembre de 2020 consideran dos escenarios (pesimista y base) con distintas probabilidades de ocurrencia. Los dos escenarios que surgen a partir de los cuadros tarifarios vigentes y se combinan con distintas alternativas de despacho de los turbogrupos.

Los criterios considerados en cada uno de los escenarios son:

Escenario denominado base: en este caso la Sociedad contempla: una disponibilidad promedio histórica y un despacho esperado en función a proyecciones de la demanda de energía con un crecimiento vegetativo. Probabilidad de ocurrencia asignada 70%.
Escenario denominado pesimista: en este caso la Sociedad contempla: una disponibilidad promedio histórica y un menor despacho esperado de la demanda de energía. Probabilidad de ocurrencia asignada 30%.

En todos los escenarios se utilizó una tasa de descuento en dólares que contempla los escenarios futuros de alrededor del 10,89%.

Los porcentajes de probabilidad de ocurrencia asignados se sustentan principalmente en la ocurrencia de distintos hechos pasados (experiencia).

Los resultados reales podrían diferir de las estimaciones, y, por lo tanto, los flujos de fondos proyectados podrían verse afectados de manera significativa si alguno de los factores mencionados cambia en el futuro cercano.

La Sociedad no está en condiciones de asegurar que el comportamiento futuro de las variables mencionadas anteriormente estará en línea con lo proyectado, pudiendo así generarse diferencias entre los flujos de fondos estimados y los realmente alcanzables.

La determinación del valor razonable de la propiedad, planta y equipo se ve significativamente afectado por la cotización del dólar. Esta situación, las discusiones de los procesos de valoración y los resultados son discutidos y aprobados por el Directorio de las Sociedades al menos una vez por año.

No obstante, si el flujo de fondos descontado difiriese en un 10% de las estimaciones de la Dirección, la Sociedad necesitaría: - Incrementar el valor razonable de los terrenos, las instalaciones, maquinarias y edificios en $1.215 millones, si fuese favorable; o

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f) Valor razonable de Propiedades, planta y equipo (Cont.)

Disminuir el valor razonable de los terrenos, las instalaciones, maquinarias y edificios en $1.215 millones, si no fuese favorable.

Al 31 de diciembre de 2020, la Sociedad realizó un análisis de las variables que se consideran para el cálculo del valor recuperable de propiedades, planta y equipo y concluyo en un aumento del activo por $630.631.283, registrándose su efecto en otros resultados integrales. Quedando los valores razonables de propiedades, planta y equipo revaluados a $12.147.090.

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NOTA 7: PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO

	Valores de origen Depreciaciones Neto resultante al cierre del ejercicio
Tipo de bien	Al inicio del ejercicio Aumentos Transferencias / Bajas Revalúo técnico (1) Al cierre del ejercicio Acumuladas al inicio del ejercicio Del ejercicio Revalúo técnico Acumuladas al cierre del ejercicio Al 31.12.20 Al 31.12.19
Terrenos Edificios Instalaciones Maquinarias Obras en curso-Ampliación planta Equipos de computación y oficina Rodados	43.447.186 - - - 43.447.186 - - - - 43.447.186 43.447.186 657.647.676 4.387 9.325.643 (13.938.627) 653.039.079 - 13.938.627 (13.938.627) - 653.039.079 657.647.676 1.641.152.798 21.879.942 - 224.675.472 1.887.708.212 - 87.151.119 (87.151.119) - 1.887.708.212 1.641.152.798 9.787.484.059 56.569.428 - (281.075.874) 9.562.977.613 - 599.880.566 (599.880.566) - 9.562.977.613 9.787.484.059 - 10.178.997 (10.178.997) - - - - - - - - 10.977.315 1.061.136 - - 12.038.451 6.771.438 2.295.132 - 9.066.570 2.971.881 4.205.877 8.372.531 - - - 8.372.531 6.447.249 868.611 - 7.315.860 1.056.671 1.925.282 79.110.780 6.613.321 - - 85.724.101 - - - - 85.724.101 79.110.780
Repuestos y materiales
Total al 31.12.2020	12.228.192.345 96.307.211 (853.354) (70.339.029) 12.253.307.173 13.218.687 704.134.055 (700.970.312) 16.382.430 12.236.924.743 -
Total al 31.12.2019	13.506.348.738 80.101.415 (4.414.759) (1.353.843.049) 12.228.192.345 504.589.887 751.209.955(1.242.581.155) 13.218.687 - 12.214.973.658

(1) Al 31 de diciembre de 2020, corresponde un aumento del revalúo por $630.631.283, neto de la amortización acumulada al momento del rv por $700.970.312.

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NOTA 8: ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS

Las categorías de instrumentos financieros fueron determinadas en base a la NIIF 9.


Al 31 de diciembre de 2020	Activos/ Pasivos financieros a costo amortizado A valor razonable con cambios en resultados	Activos/ Pasivos no financieros Total
Activos Créditos por ventas y otros créditos Efectivo y equivalentes de efectivo Activos no financieros Total Pasivos Deudas comerciales y otras deudas Préstamos (excluyendo arrendamientos financieros) Arrendamientos financieros Pasivos no financieros Total	2.618.810.938 - 6.784.902 544.208.403 - -	137.203.839 2.756.014.777 - 550.993.305 12.281.459.042 12.281.459.042
	2.625.595.840 544.208.403	12.418.662.881 15.588.467.124
	150.942.329 - 9.300.274.035 - 29.691.865 - - -	- 150.942.329 - 9.300.274.035 - 29.691.865 2.721.542.079 2.721.542.079
	9.480.908.229 -	2.721.542.079 12.202.450.308
Al 31 de diciembre de 2019	Activos/ Pasivos financieros a costo amortizado Activos/Pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Activos/ Pasivos no financieros Total
Activos Créditos por ventas y otros créditos Efectivo y equivalentes de efectivo Activos no financieros Total Pasivos Deudas comerciales y otras deudas Préstamos (excluyendo arrendamientos financieros) Arrendamientos financieros Pasivos no financieros Total	2.562.178.198 - 756.727.138 108.912.470 - -	136.495.623 2.698.673.821 - 865.639.608 12.251.764.97512.251.764.975
	3.318.905.336 108.912.470	12.388.260.598 15.816.078.404
	1.665.235.907 - 9.580.643.779 - 42.091.188 - - -	- 1.665.235.907 - 9.580.643.779 - 42.091.188 2.144.544.923 2.144.544.923
	11.287.970.874 -	2.144.544.923 13.432.515.797

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NOTA 8: ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS (Cont.)

A continuación, se presentan los ingresos, gastos, ganancias y pérdidas que surgen de cada una de las categorías de instrumentos financieros:

instrumentos financieros:
Al 31 de diciembre de 2020	Activos financieros a costo amortizado	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados	Pasivos financieros a costo amortizado Instrumentos no financieros Total - - 562.021.646 (1.488.993.900) - (1.488.993.900) (2.786.599.301) - (2.380.436.164) (42.476.977) 2.109.942.813 2.113.981.515 (4.318.070.178) 2.109.942.813 (1.193.426.903)
Intereses ganados Intereses perdidos Diferencia de cambio, neta Otros resultados financieros Total	562.021.646 - 406.163.137 -	- - - 46.515.679
	968.184.783	46.515.679

Al 31 de diciembre de 2019	Activos financieros a costo amortizado 232.167.067 - 1.014.816.451 - 1.246.983.518	Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados - - - 58.747.533 58.747.533	Pasivos financieros a costo amortizado Instrumentos no financieros Total - - 232.167.067 (1.263.214.920) - (1.263.214.920) (5.046.671.175) - (4.031.854.724) (68.532.754) 3.854.107.766 3.844.322.545 (6.378.418.849) 3.854.107.766 (1.218.580.032)
Intereses ganados Intereses perdidos Diferencia de cambio, neta Otros resultados financieros Total

Determinación del valor razonable

La Sociedad clasifica las mediciones a valor razonable de los instrumentos financieros utilizando una jerarquía de valor razonable, la cual refleja la relevancia de las variables utilizadas para llevar a cabo dichas mediciones. La jerarquía de valor razonable tiene los siguientes niveles:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos a precios de cotización incluidos en el nivel 1 que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directamente (es decir, precios) o indirectamente (es decir, que se deriven de precios)
Nivel 3: datos sobre el activo o el pasivo que no están basados en datos observables en el mercado (es decir, información no observable).

Las siguientes tablas presentan los activos y pasivos financieros que son medidos a valor razonable al 31 de diciembre de 2020 y 2019 y su asignación a los distintos niveles de la jerarquía de valor razonable:

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 8: ACTIVOS Y PASIVOS FINANCIEROS Y NO FINANCIEROS (Cont.)

Determinación del valor razonable (Cont.)


Al 31 de diciembre de 2020	Nivel 1 Nivel 3	Total
Activos Efectivo y equivalentes de efectivo Fondos comunes de inversión Propiedades, planta y equipo Total Al 31 de diciembre de 2019	544.208.403 - - 12.147.172.090	544.208.403 12.147.172.090
	544.208.403 12.147.172.090	12.691.380.493
	Nivel 1 Nivel 3	Total
Activos Efectivo y equivalentes de efectivo Fondos comunes de inversión Propiedades, planta y equipo Total	108.912.470 - - 12.129.731.719	108.912.470 12.129.731.719
	108.912.470 12.129.731.719	12.238.644.189

El valor de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en los precios de cotización de los mercados a la fecha de los presentes estados financieros. Un mercado se entiende como activo si los precios de cotización están regularmente disponibles a través de una bolsa, intermediario financiero, institución sectorial, u organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones actuales y regulares de mercado entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio de oferta actual. Estos instrumentos se incluyen en el nivel 1.

El valor razonable de instrumentos financieros que no se negocian en mercados activos se determina usando técnicas de valuación. Estas técnicas de valuación maximizan el uso de información observable de mercado en los casos en que esté disponible y confía lo menos posible en estimaciones específicas de la Sociedad. Si todas las variables significativas para establecer el valor razonable de un instrumento financiero son observables, el instrumento se incluye en el nivel 2. No existen instrumentos financieros que deban incluirse en el nivel 2. Si una o más variables utilizadas para establecer el valor razonable no son observables en el mercado, el instrumento financiero se incluye en el nivel 3. Estos instrumentos se incluyen en el nivel 3. Este es el caso de la revaluación de ciertas categorías de propiedad, planta y equipos.

Las técnicas de valuación específicas utilizadas para determinar el valor razonable de propiedad, planta y equipos incluyen:

a) Con respecto a “Terrenos” se han ajustado mediante una metodología a partir de coeficientes que contemplan los cambios en el poder adquisitivo de la moneda para la conformación de un valor razonable al 31 de diciembre de 2020.

b) Para la determinación de los valores razonables de “Instalaciones” “Maquinarias” y “Edificios”,, se ha calculado mediante flujo de fondos descontados (Ver Nota 6.f).

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 9: OTROS CRÉDITOS

No Corrientes Crédito por impuesto a la Ganancia Mínima Presunta	Nota	31.12.20	31.12.19
	29 29	27.935.521	38.031.582
Impuesto ley 25.413		41.034.250	-
Corrientes Retenciones Seguridad Social Impuesto ley 25.413 Créditos fiscales diversos Sub-total créditos fiscales Saldo con sociedades relacionadas Préstamos Directores - Accionistas Seguros a devengar Anticipo a proveedores Diversos		68.969.771	38.031.582


		3.611.539	9.205.626
		-	38.095.103
		33.992	93.240
		3.645.531	47.393.969
		1.673.311.822	420.912.500
		40.329.270 33.407.725	27.777.622 28.583.156
		4.321.207	21.977.202
		26.859.605	509.714
		1.781.875.160	547.154.163

Los otros créditos a largo plazo son medidos a su costo amortizado, el cual no difiere significativamente de su valor razonable.

NOTA 10: INVENTARIOS

Insumos y materiales	31.12.20 44.534.299 44.534.299	31.12.19
		36.791.317
		36.791.317

NOTA 11: CRÉDITOS POR VENTAS

Corrientes Deudores por ventas Energía vendida a facturar	31.12.20 556.462.949 348.706.897 905.169.846	31.12.19
		1.471.307.471 642.180.605
		2.113.488.076

El importe en libros de los créditos por ventas corrientes se aproxima a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto plazo.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 12: EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

Caja Bancos en moneda local Bancos en moneda extranjera Fondos comunes de inversión	31.12.20	31.12.19
	70.000 4.357.439 2.357.463 544.208.403	95.298 101.917.591 654.714.249 108.912.470
	550.993.305	865.639.608

A los efectos del estado de flujos de efectivo, el efectivo, equivalente de efectivo incluyen:

Efectivo y equivalentes de efectivo	31.12.20	31.12.19
	550.993.305	865.639.608
	550.993.305	865.639.608

NOTA 13: ESTADO DE CAPITALES

El capital social suscripto e inscripto al 31 de diciembre de 2020 asciende a $ 73.070.470.

NOTA 14: DISTRIBUCIÓN DE UTILIDADES

Dividendos

Se introduce un impuesto sobre los dividendos o utilidades distribuidas, entre otros, por sociedades argentinas o establecimientos permanentes a: personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior, con las siguientes consideraciones: (i) los dividendos derivados de las utilidades generadas durante los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2020 estarán sujetos a una retención del 7%; y (ii) los dividendos originados por las ganancias obtenidas por ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2021 en adelante estarán sujetos a retención del 13%.

Los dividendos originados por beneficios obtenidos hasta el ejercicio anterior al iniciado a partir del 1 de enero de 2018 seguirán sujetos, para todos los beneficiarios de los mismos, a la retención del 35% sobre el monto que exceda las ganancias acumuladas distribuibles libres de impuestos (período de transición del impuesto de igualación).

De acuerdo con las disposiciones de la Ley N° 19.550 General de Sociedades, el 5% de la utilidad neta que surja del estado de resultados integrales del ejercicio, los ajustes a ejercicios anteriores, las transferencias de otros resultados integrales a resultados no asignados y las pérdidas acumuladas de ejercicios anteriores, deberá destinarse a la reserva legal, hasta que la misma alcance el 20% del capital social.

NOTA 15: IMPUESTO A LAS GANANCIAS - IMPUESTO DIFERIDO

El análisis de los activos y pasivos por impuesto diferido es el siguiente:

Activos por impuesto diferido: Activo por impuesto diferido a recuperar en más de 12 meses Pasivos por impuesto diferido: Pasivo por impuesto diferido a cancelar en más de 12 meses Pasivo por impuesto diferido (neto)	31.12.20 31.12.19 832.653.377 1.163.578.329 832.653.377 1.163.578.329 (3.353.353.016) (3.184.660.911) (3.353.353.016) (3.184.660.911) (2.520.699.639) (2.021.082.582)

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 15: IMPUESTO A LAS GANANCIAS - IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)

El movimiento bruto de la cuenta impuesto diferido ha sido el siguiente:

	31.12.20	31.12.19
Saldo al inicio del ejercicio Cargo imputado al estado de resultado Cargo imputado a otros resultados integrales	(2.021.082.582) (341.640.154) (157.976.903)	(829.129.390) (1.220.044.203) 28.091.011
Saldo al cierre del ejercicio	(2.520.699.639)	(2.021.082.582)

El cargo por impuesto a las ganancias por el método del impuesto diferido corresponde al siguiente detalle:

Conceptos	Saldo al 31 de diciembre de 2019 Cargo imputado al estado de resultado Cargo imputado a otros resultados integrales Cargo imputado por plan de beneficios a los empleados Saldo al 31 de diciembre de 2020
Otros créditos Fondos comunes de inversión Propiedades, planta y equipos Préstamos Plan de beneficios a los empleados Ajuste por inflación impositivo Quebranto impositivo Total	$
	43.794 (3.968.197) - - (3.924.403) 3.573.091 (4.026.708) - - (453.617) (2.385.670.350) 92.883.118 (157.657.821) - (2.450.445.053) (75.751.278) 2.577.938 - - (73.173.340) 2.024.755 258.793 - (319.082) 1.964.466 (728.837.129) (102.861.960) - - (831.699.089) 1.163.534.535 (326.503.138) - - 837.031.397
	(2.021.082.582) (341.640.154) (157.657.821) (319.082) (2.520.699.639)

Los quebrantos impositivos acumulados registrados por la Sociedad que se encuentran pendientes de utilización al 31 de diciembre de 2020 y susceptibles de ser compensados con la utilidad impositiva del ejercicio finalizado en dicha fecha son:

	Año	$ Año de expiración 77.651.002 2.021 168.991.596 2.022 2.298.803.553 2.023 802.679.439 2.024 3.348.125.590
	Quebranto de ejercicio 2016 Quebranto de ejercicio 2017 Quebranto de ejercicio 2018 Quebranto de ejercicio 2019 Total de quebrantos acumulados al 31 de diciembre de 2020

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 15: IMPUESTO A LAS GANANCIAS - IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)

Reforma Tributaria y Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva

El 29 de diciembre de 2017 el Poder Ejecutivo Nacional promulgó la Ley 27430 – Impuesto a las Ganancias. Esta ley ha introducido varios cambios en el tratamiento del impuesto a las ganancias cuyos componentes clave son los siguientes:

Alícuota de Impuesto a las ganancias: La alícuota del Impuesto a las Ganancias para las sociedades argentinas se reducirá gradualmente desde el 35% al 30% para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2019 y al 25% para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2020, inclusive.

Impuesto a los dividendos: Se introduce un impuesto sobre los dividendos o utilidades distribuidas, entre otros, por sociedades argentinas o establecimientos permanentes a: personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior, con las siguientes consideraciones: (i) los dividendos derivados de las utilidades generadas durante los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019 estarán sujetos a una retención del 7%; y (ii) los dividendos originados por las ganancias obtenidas por ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2020 en adelante estarán sujetos a retención del 13%.

Actualizaciones de deducciones: Las adquisiciones o inversiones efectuadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018, se actualizarán sobre la base de las variaciones porcentuales del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) que suministre el Instituto Nacional de Estadística y Censos, situación que incrementará la amortización deducible y su costo computable en caso de venta.

El 27 de diciembre de 2019 el Poder Ejecutivo Nacional Promulgó la ley 27541 – Ley de Solidaridad Social y Reactivación Productiva.

En lo que al Impuesto a las Ganancias aplicable a sociedades respecta, se destacan las siguientes modificaciones introducidas por la ley:

Mantiene para el 2020 la tasa del impuesto en 30% (esa tasa debía reducirse al 25% de acuerdo a la reforma tributaria del 2017)
Ajuste por Inflación Impositivo: La imputación del ajuste por inflación impositivo correspondiente al primer y segundo ejercicio iniciados a partir del 1/1/2019 deberá imputarse en partes iguales durante 6 ejercicios fiscales.
Impuesto sobre los bienes personales, acciones y participaciones: La tasa del impuesto se eleva del 0,25% al 0,50%.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 15: IMPUESTO A LAS GANANCIAS - IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)

A continuación, se presenta la conciliación entre el impuesto a las ganancias imputado en resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable antes de impuesto:

	31.12.20	31.12.19
Resultado antes del impuesto a las ganancias Tasa del impuesto vigente Resultado a la tasa del impuesto Otras diferencias permanentes Ajuste por inflación impositivo Ajuste por inflación contable Cambio de alícuota de impuesto a las ganancias (a) Variación de quebrantos Defecto de provisión del ejercicio anterior	870.163.655 30%	1.093.847.695 30%
	(261.049.097) (7.870.891) (520.283.255) 346.701.209 108.144.415 (4.247.826) (3.034.709)	(328.154.309) (31.082.326) (897.030.314) (38.105.816) 86.221.123 (11.892.561) -
Total cargo por impuesto a las ganancias contabilizado	(341.640.154)	(1.220.044.203)
Impuesto diferido del ejercicio Total cargo por impuesto a las ganancias contabilizado - (Pérdida)	(341.640.154)	(1.220.044.203)
	(341.640.154)	(1.220.044.203)

(a) Corresponde al efecto de aplicar a los activos y pasivos por impuesto diferido los cambios en las alícuotas del impuesto a las ganancias de acuerdo con la reforma tributaria detallada en forma previa en función al año esperado de realización de los mismos.

NOTA 16: PRÉSTAMOS

No Corrientes Bono internacional Obligaciones negociables Otras deudas bancarias Deudas por arrendamiento financiero Corrientes Bono internacional Obligaciones negociables Otras deudas bancarias Deudas por arrendamiento financiero	31.12.20 5.878.417.170 733.821.033 354.257.272 13.803.717 6.980.299.192 231.972.988 916.550.752 1.185.254.820 15.888.148 2.349.666.708	31.12.19
		5.680.605.855 1.660.153.481 175.352.331 27.998.110
		7.544.109.777
		219.024.466 470.116.373 1.375.391.273 14.093.078
		2.078.625.190

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 16: PRÉSTAMOS (Cont.)

Al 31 de diciembre de 2020, la deuda financiera total es de $9.329 millones. El siguiente cuadro resumen muestra la deuda financiera total a la fecha:

Capital	Saldo al 31 de diciembre de 2020	Tasa de interés	Moneda	Fecha de emisión Fecha de vencimiento
USD 70.000.000 $ 291.119.753 USD 8.000.000 USD 2.362.858 USD 5.453.672 USD 3.379.443 $ 708.514.544 $ 33.626.250 $ 48.200.000 USD 333.333 $ 28.700.000 $ 389.000.000	(Pesos)	(%) 9,63%	USD ARS USD USD USD USD ARS ARS ARS USD ARS ARS	27 de julio, 2016 27 de julio, 2023 24 de julio, 2017 24 de julio, 2021 5 de agosto, 2019 5 de mayo, 2023 4 de diciembre, 2019 12 de abril, 2021 2 de diciembre, 2020 11 de abril, 2022 4 de agosto, 2017 4 de julio, 2021 21 de enero, 2020 4 de marzo, 2022 30 de septiembre, 2020 31 de agosto, 2021 3 de agosto, 2020 12 de agosto, 2021 28 de diciembre, 2018 12 de enero, 2021 29 de octubre, 2020 26 de abril, 2021 23 de diciembre, 2020 22 de marzo, 2021
	6.110.390.158
	306.063.510	BADLAR + 5%
	680.716.606 201.820.277 461.771.392	15,00% 8,00% hasta la primera fecha de amortización 13,00% hasta la segunda fecha de amortización 13,00% hasta la primera fecha de amortización 10,50% hasta la segunda fecha de amortización
	7.760.761.943

	287.785.157 720.544.539 33.668.379 49.210.219 28.180.653 28.687.543 391.435.602	7,90% Badlar corregida BADCORI ajustada + 10% Badlar + 10% 9,00% Tasa base + 8,60% 49,50%
	29.691.865
	1.569.203.957
	9.329.965.900

Durante diciembre del 2020 la Sociedad finalizó en forma exitosa su proceso de manejo de pasivos, cuyo propósito fue reducir los vencimientos de cuotas capital durante los próximos 24 meses, de modo de alinear el flujo operativo al servicio de deuda y reducir así, en forma significativa, el riesgo de refinanciamiento. Dicho proceso, consistió en trabajar simultáneamente en varios frentes, entre los cuales se destacan (i) la co-emisión entre la Sociedad y GMSA de las obligaciones negociables clase IV por un monto de USD16.354.944, suscriptas exclusivamente con un canje del 69,4% de las obligaciones negociables clase III; (ii) solicitud de consentimiento de las obligaciones negociables clase II co-emitidas por la Sociedad junto con GMSA por un valor de USD80 millones.

Este ejercicio no solo permitió disponer de liquidez de corto plazo sino que al mismo tiempo se pospusieron pagos por USD79 millones, pasándolos de los años 2021/2022 a los años 2023/2024.

a) Obligaciones Negociables

Con fecha 8 de agosto de 2014 CTR obtuvo, mediante Resolución 17.413 de la CNV, la autorización para: (i) el ingreso de CTR al régimen de oferta pública; y (ii) la creación de un programa global para la emisión de ON simples (no convertibles en acciones), por un valor nominal total en circulación de hasta USD 50.000.000 o su equivalente en otras monedas, en una o más clases o series. Este programa cumplió sus 5 años de duración el 8 de agosto de 2019.

Asimismo, con fecha 26 de septiembre de 2017, GMSA y CTR obtuvieron, mediante la Resolución RESFC-2017-18947APN-DIR#CNV de la CNV, la autorización para la creación de un programa para la co-emisión en el mercado local de ON, simples (no convertibles en acciones) por un valor nominal total en circulación de hasta USD 100 millones o su equivalente en otras monedas.

Con fecha 8 de marzo de 2019 GMSA y CTR obtuvieron, mediante Resolución Nº RESFC-2019-20111-APN-DIR#CNV de la CNV, la autorización para ampliar hasta USD 300.000.000 el programa de la co-emisión de ON.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17 Armando Losón (h) Presidente

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NOTA 16: PRÉSTAMOS (Cont.)

b) Obligaciones Negociables (Cont.)

Las Co-Emisoras GMSA y CTR, en fecha 7 de agosto de 2020 mediante Asambleas Generales Extraordinarias de Accionistas de GEMSA y CTR volvieron a aprobar la ampliación del monto del Programa global de obligaciones negociables en US$ 400.000.000, es decir, de US$300.000.000, hasta el monto de US$700.000.000, o su equivalente en otras monedas. Asimismo, se incorporó a Albanesi S.A. como garante del Programa.

El aumento del programa a U$S700.000.000 fue aprobado por la CNV mediante Disposición Nº DI-2020-43-APNGE#CNV de fecha 10 de septiembre de 2020.

Por otra parte, con fecha 28 de agosto de 2020 CTR obtuvo, mediante Resolución 20.771 de la CNV, la autorización para la creación de un programa global para la emisión de ON simples (no convertibles en acciones), por un valor nominal total en circulación de hasta USD 100.000.000 o su equivalente en otras monedas, en una o más clases o series.

Al 31 de diciembre de 2020 existen en circulación ON Clase IV emitidas por la Sociedad y las ON, ON Clase II Coemitidas; ON Clase III Co-emitidas; ON Clase IV Co-emitidas y las ON Clase ON Clase III Co-emitidas entre la Sociedad y GMSA por los montos y condiciones siguientes:

ON Clase II:

Con fecha 17 de noviembre de 2015 la Sociedad emitió ON clase II. Las ON Clase II han sido calificadas como una inversión productiva computable en el marco del inciso k) del artículo 35.8.1 del Reglamento General de la Actividad Aseguradora (Resolución SSN 21.523/1992), conforme comunicación número 4841 de la Superintendencia de Seguros de la Nación, de fecha 6 de noviembre de 2015.

Capital: valor nominal: $270.000.000.

Los intereses de las ON Clase II serán pagados trimestralmente, en forma vencida. La pimer fecha de pago corresponde al 17 de agosto de 2017 mientras que la última fecha de pago será el 17 de noviembre de 2020.

Intereses : tasa BADLAR Bancos privados más un margen del 2%.

Plazo y Forma de cancelación :

Amortización: El capital de las ON es amortizado en diez (10) cuotas consecutivas, pagaderas trimestralmente, equivalentes al 10% del valor nominal de las ON, en las siguientes fechas: 17 de agosto de 2018, 17 de noviembre de 2018, 17 de febrero de 2019, 17 de mayo de 2019, 17 de agosto de 2019, 17 de noviembre de 2019, 17 de febrero de 2020, 17 de mayo de 2020, 17 de agosto de 2020 y 17 de noviembre de 2020.

Con fecha 10 de noviembre de 2020 la ON Clase II fue cancelada en su totalidad.

ON Clase IV:

La Sociedad emitió con fecha 24 de julio de 2017 la ON Clase IV por el monto y con las condiciones siguientes:

Capital: valor nominal: $ 291.119.753.

Intereses : tasa BADLAR Bancos privados más un margen del 5%.

Los intereses de las ON Clase IV serán pagados trimestralmente, en forma vencida a partir del 24 de octubre de 2017 y hasta su vencimiento.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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Notas a los Estados Financieros (Cont.)

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NOTA 16: PRÉSTAMOS (Cont.)

c) Obligaciones Negociables (Cont.)

ON Clase IV (Cont.):

Plazo y Forma de cancelación : El capital de las ON Clase IV será amortizado íntegramente a los 48 meses de la fecha de emisión.

La integración se realizó en efectivo y en especie, en este último caso mediante el canje de la ON Clase III por $ 161.119.753. El saldo remanente fue integrado en efectivo.

Los fondos obtenidos con la emisión de las ON Clase IV fueron destinados a la inversión en activos fijos, refinanciamiento de deuda y capital de trabajo. El canje de la ON Clase III permitió mejorar el perfil financiero de la Sociedad.

El saldo de capital por dicha ON al 31 de diciembre de 2020 asciende a $ 291.119.753.

ON Clase I (co-Emisión GMSA y CTR):

Con fecha 11 de octubre de 2017 la Sociedad y GMSA emitieron ON clase I por el monto y las condiciones siguientes:

Capital: valor nominal: USD 30.000.000; Valor asignado a CTR: USD 10.000.000.

Intereses: 6,68% nominal anual, pagaderos trimestralmente desde el 11 de enero de 2018 y hasta su vencimiento

Plazo y Forma de cancelación :

Amortización: El capital de las ON será amortizado en una sola cuota por el 100% del valor nominal en la fecha que cumplan 36 meses desde la fecha de emisión.

Los fondos obtenidos con la emisión de las ON Clase I fueron destinados principalmente a inversión en activos fijos de los distintos proyectos de ampliación de GMSA y CTR y, en menor medida, para capital de trabajo y refinanciación de pasivos.

Con la Co-Emisión GMSA-CTR Clase III se logró un canje del 84.93% del capital emitido bajo la Co-Emisión GMSA-CTR Clase I.

Con fecha 2 de octubre de 2020, la ON Clase I (co-Emisión GMSA y CTR) fue cancelada en su totalidad.

ON Clase II (co-emisión GMSA y CTR):

Con fecha 5 de agosto de 2019 se realizó la co-emisión de la ON Clase II cuya suscripción se hizo íntegramente en efectivo.

Con fecha 18 de noviembre de 2020 las co-emisoras de las Obligaciones Negociables Clase II anunciaron una solicitud de consentimiento de todos y cada uno de los tenedores para, entre otras cosas, modificar el cronograma de pagos y reducir los vencimientos de capital de los próximos 24 meses. Con fecha 4 de diciembre las co-emisoras anunciaron la obtención del 100% de los consentimientos, quedando la enmienda sujeta al cumplimiento de ciertas condiciones precedentes. Con fecha 17 de diciembre se cumplieron tales condiciones precedentes y se efectivizaron las modificaciones. Al mismo tiempo, dicha enmienda permitió cumplimentar lo establecido por la Comunicación “A” 7106 del BCRA.

Capital: valor nominal total: USD 80 millones; valor asignado a CTR: USD 8 millones.

Intereses: 15% nominal anual, pagaderos trimestralmente desde el 5 de noviembre de 2019 y hasta su vencimiento.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 16: PRÉSTAMOS (Cont.)

a) Obligaciones Negociables (Cont.)

ON Clase II (co-Emisión GMSA y CTR): (cont.)

Vencimiento: 5 de mayo de 2023

Forma de cancelación: El capital de las Obligaciones Negociables se pagará en nueve (9) cuotas trimestrales y consecutivas, cada una por un monto igual al porcentaje original del monto principal establecido a continuación: 5 de mayo de 2021: 7.00%; 5 de agosto de 2021: 9,00%; 5 de noviembre de 2021: 9,00%; 5 de febrero de 2022: 6,50%; 5 de mayo de 2022: 6,50%; 5 de agosto de 2022: 8,50 %; 5 de noviembre de 2022: 10,00%; 5 de febrero de 2023: 10,00%; Fecha de Vencimiento 33,50%.

Los fondos obtenidos con la emisión de las ON Clase II serán destinados principalmente a la refinanciación de pasivos e inversión en activos fijos y, en menor medida, para capital de trabajo.

Las Obligaciones Negociables Clase II se encuentran: (i) afianzadas por ASA; y (ii) garantizadas por prendas sobre turbinas operativas, una hipoteca sobre CTi, una cuenta de reserva fondeada con dos períodos de interés y la cesión de derechos de cobro sobre contratos con CAMMESA bajo Resolución S.E. 220/07 y Resolución S.E. 21/17.

El saldo de capital por dicha ON al 31 de diciembre de 2020 asciende a USD 8.000.000.

ON Clase III (co-emisión GMSA y CTR):

Con fecha 4 de diciembre de 2019 la Sociedad y GMSA emitieron ON Clase III por el monto abajo detallado integrado en su totalidad con el canje de la Co-Emisión GMSA-CTR Clase I bajo las condiciones siguientes:

Capital: valor nominal: USD 25.730.782. Valor asignado a CTR: USD 8.576.928.

Intereses: 8% nominal anual, pagaderos trimestralmente hasta el 13 de octubre de 2020 inclusive y luego 13% nominal anual, pagaderos trimestralmente hasta su vencimiento el 12 de abril de 2021.

Plazo y Forma de cancelación :

Amortización: El capital de las ON será amortizado en dos cuotas, la primera el 13 de octubre 2020 por el 10% del capital y la segunda el 12 de abril de 2021 por el 90% del mismo.

La emisión permitió canjear el 84.93% del monto oportunamente emitido bajo la Co-Emisión GMSA-CTR Clase I, mejorando el perfil de vencimientos de la deuda financiera de la Sociedad.

El capital adeudado ascendía a USD 7.719.234. Con fecha 2 de diciembre de 2020, se realizó un canje de la ON Clase III con la ON Clase IV, alcanzándose a canjear el 69,39% de la Clase III. En el mes de enero de 2021 se realizó la cancelación parcial de las ONs canjeadas con la Clase IV con lo que el saldo de capital de la ON Clase III es de USD 2.362.970.

ON Clase IV (co-emisión GMSA y CTR):

Con fecha 2 de diciembre de 2020 la Sociedad en conjunto con Central Térmica Roca SA emitieron la ON clase IV integrado en su totalidad con el canje de la ON Clase III bajo las condiciones siguientes:

Capital: valor nominal: USD 5.453.672.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 16: PRÉSTAMOS (Cont.)

a) Obligaciones Negociables (Cont.)

ON Clase IV (co-Emisión GMSA y CTR): (cont.)

Intereses: las Obligaciones Negociables Clase IV devengará intereses a una tasa de interés fija nominal anual de: (a) 13% desde la Fecha de Emisión y Liquidación y hasta la Segunda Fecha de Pago de Intereses Clase IV (exclusive); y (b) 10,5% desde la Segunda Fecha de Pago de Intereses Clase IV (inclusive) y hasta la Fecha de Vencimiento Clase IV (exclusive). Los pagos de intereses serán realizados en las siguientes fechas: 11 de enero de 2021, 12 de abril de 2021, 11 de mayo de 2021, 11 de junio de 2021, 12 de julio de 2021, 11 de agosto de 2021, 13 de septiembre de 2021, 11 de octubre de 2021, 11 de noviembre de 2021, 13 de diciembre de 2021, 11 de enero de 2022, 11 de febrero de 2022, 11 de marzo de 2022, y 11 de abril de 2022.

Plazo y Forma de cancelación:

Amortización: Las Obligaciones Negociables Clase IV serán amortizadas en 13 (trece) cuotas mensuales y consecutivas, de conformidad con el siguiente esquema de 13 cuotas 11 de abril de 2021: 4,75%; 11 de mayo de 2021: 4,75%; 11 de junio de 2021: 4,75%; 11 de julio de 2021: 4,75%; 11 de agosto: 4,75%; 11 de septiembre de 2021 4,75%; 11 de octubre de 2021: 8% ; 11 de noviembre de 2021: 8%; 13 de diciembre de 2021: 8%; 11 de enero de 2022: 8%; 11 de febrero de 2022: 8%; 11 de marzo de 2022: 8%; 11 de abril de 2022: 23,50%.

La emisión permitió canjear 69,39% de la ON Clase III, mejorando el perfil de vencimientos de la deuda financiera de la Sociedad.

El saldo de capital por dicha ON al 31 de diciembre de 2020 asciende a USD 5.453.672.

b) Emisión Internacional de Obligaciones Negociables

Con fecha 7 de julio de 2016 GMSA, Generación Frías S.A. y CTR obtuvieron, mediante Resolución 18.110 de la CNV, la autorización para la co-emisión en el mercado local e internacional, de ON, simples, no convertibles en acciones, garantizadas y no subordinadas. El 27 de julio de 2016 se emitieron ON por un monto de USD 250 millones con vencimiento a 7 años. Las ON están incondicionalmente garantizadas en su totalidad por ASA.

Esta emisión permitió financiar las inversiones en el marco de los planes de expansión de la compañía, a raíz de la adjudicación por SE de Contratos de Demanda Mayorista mediante Resolución 115/2016 del 14 de junio de 2016 así como los proyectos en desarrollo del Grupo totalizando obras para la instalación de 460 MW nominales. Además, permitió mejorar el perfil financiero del Grupo a través de la precancelación de préstamos existentes, logrando un plazo de financiamiento acorde a los proyectos, así como una baja considerable en los costos de financiación que implica eficiencia financiera y la liberación de las garantías existentes.

Con fecha 8 de noviembre de 2017 GMSA y CTR obtuvieron, mediante Resolución RESFC – 2017-19033-APN – DIR #CNV de la CNV, la autorización para la reapertura de la ON internacional. El 5 de diciembre de 2017 se emitieron ON por un monto de USD 86.000.000, llegando el valor nominal a USD 336.000.000. Las ON tienen las mismas condiciones que la emisión original.

ON Internacional:

Capital: Valor nominal total: USD 336.000.000; Valor nominal asignado a CTR: USD 70.000.000.

Intereses: Tasa Fija 9,625%.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 16: PRÉSTAMOS (Cont.)

ON Internacional: (Cont.)

Plazo y forma de cancelación: los intereses de la ON Internacional serán pagados semestralmente, en forma vencida, en las siguientes fechas: el 27 de enero y el 27 de julio de cada año, comenzando el 27 de enero de 2017 y finalizado en la fecha de vencimiento.

El capital de las ON será amortizado en un único pago en la fecha de vencimiento, siendo ésta el 27 de julio de 2023.

La ON internacional tiene calificación CCC (Moodys).

El saldo de capital por dicha ON al 31 de diciembre de 2020 asciende USD 70.000.000.

Con motivo de la emisión internacional de Obligaciones Negociables, la Sociedad ha asumido ciertos compromisos estándares para este tipo de emisiones, cuyas condiciones específicas se encuentran detalladas en el prospecto público correspondiente. A la fecha de los presentes estados financieros, la Sociedad cumple con todos los compromisos asumidos.

c) Comunicación “A” 7044

Con fecha 18 de junio de 2020, la Comunicación “A” 7044 del BCRA estableció que las entidades financieras deberán incorporar las cuotas impagas correspondientes a los vencimientos que operen entre el 1 de abril de 2020 –incluyendo las cuotas vencidas al 31 de marzo de 2020– y el 30 de septiembre de 2020 a partir del mes siguiente inclusive al final de la vida del crédito, considerando el devengamiento de la tasa de interés compensatorio.

d) Comunicación “A” 7106

Con fecha 15 de septiembre de 2020, el BCRA introdujo la Comunicación “A” 7106, que en el punto 7 dispone que los deudores que registren vencimientos de capital programados entre el 15 de octubre de 2020 y el 31 de marzo de 2021 por operaciones de:

(i) endeudamientos financieros con el exterior del sector privado no financiero con un acreedor que no sea una contraparte vinculada del deudor;

(ii) endeudamientos financieros con el exterior por operaciones propias de las entidades; y/o

(iii) emisiones de títulos de deuda con registro público en el país denominados en moneda extranjera de clientes del sector privado o de las propias entidades, deberán presentar ante el BCRA un detalle de un plan de refinanciación en base a los siguientes criterios:

a) el monto neto por el cual se accederá al mercado de cambios en los plazos originales no superará el cuarenta por ciento (40%) del monto de capital que vencía, y

b) el resto del capital haya sido, como mínimo, refinanciado con un nuevo endeudamiento externo con una vida promedio de dos (2) años.

Asimismo, el punto 7 de la Comunicación “A” 7106 establece que a la refinanciación otorgada por el acreedor original se admitirá el cómputo de nuevos endeudamientos financieros con el exterior otorgados por otros acreedores y que sean liquidados en el mercado de cambios por el cliente. Para el caso de emisiones de títulos de deuda con registro público en el país en moneda extranjera también admitirá el cómputo de nuevas emisiones que cumplan las condiciones previstas en el punto 3.6.4. de las normas de “Exterior y cambios”.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 16: PRÉSTAMOS (Cont.)

d) Comunicación “A” 7106 (Cont.)

Por último, la norma establece que el plan de refinanciación deberá ser presentado ante el BCRA antes del 30 de septiembre de 2020 para a aquellos vencimientos que se registren hasta el 31 de diciembre de 2020. Por su parte, para los vencimientos entre el 1 de enero de 2021 y 31 de marzo de 2021 los planes de refinanciación deberán presentarse treinta (30) días corridos previos al vencimiento de capital a refinanciarse.

Lo detallado anteriormente no será de aplicación de los siguientes supuestos: (i) cuando se trate de endeudamientos con organismos internacionales o sus agencias asociadas o garantizados por los mismos, (ii) cuando se trate de endeudamientos otorgados al deudor por agencias oficiales de créditos o garantizados por los mismos y cuando (iii) el monto por el cual se accedería al mercado de cambios para la cancelación del capital de estos tipos de endeudamiento no superará el equivalente a USD 1.000.000 (un millón de Dólares Estadounidenses) por mes calendario.

La amortización de una amortización de la ON Clase II (co-emisión GMSA y CTR) caía dentro del período establecido por la Comunicación “A” 7106. Pero ya se encuentra realizada la enmienda correspondiente para cumplimentar con la Comunicación y adecuarse a la normativa vigente.

Los vencimientos de los préstamos de la Sociedad y su exposición a las tasas de interés son los siguientes:

Tasa fija Menos de 1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años Más de 3 años Tasa variable Menos de 1 año Entre 1 y 2 años Entre 2 y 3 años	31.12.20 1.549.861.643 417.661.970 6.194.576.232 - 8.162.099.845 799.805.065 368.060.990 - 1.167.866.055 9.329.965.900	31.12.19
		1.726.603.958 1.047.809.163 243.072.142 5.829.573.805
		8.847.059.068
		352.021.232 410.279.926 13.374.741
		775.675.899
		9.622.734.967

El valor razonable de las obligaciones internacionales de la Sociedad al 31 de diciembre de 2020 y al 31 de diciembre de 2019 asciende aproximadamente a $3.704 y $3.624 millones, respectivamente. Dicho valor fue calculado en base al precio de mercado estimado de las obligaciones negociables internacionales de la Sociedad al cierre de cada ejercicio. La categoría de valor razonable aplicable sería de Nivel 1.

Respecto de los préstamos restantes, los nominados a tasa variable se encuentran valuados a su valor razonable. Los préstamos a tasa fija, dado la proximidad de su emisión no difieren significativamente de su valor razonable.

Los valores razonables se basan en el valor presente de los flujos de efectivo contractuales, utilizando una tasa de descuento derivada de precios de mercado observables de otros instrumentos de deuda similares más el correspondiente riesgo crediticio.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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Notas a los Estados Financieros (Cont.)

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NOTA 16: PRÉSTAMOS (Cont.)

Los préstamos de la Sociedad están denominados en las siguientes monedas:

	31.12.20	31.12.19
Pesos argentinos	1.529.913.558	775.675.900
Dólares estadounidenses	7.800.052.342	8.847.059.067
	9.329.965.900	9.622.734.967

La evolución de los préstamos de la Sociedad durante el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020 y 2019 fue la siguiente:

	31.12.20	31.12.19
Préstamos al inicio	9.622.734.967	10.464.435.228
Préstamos recibidos	569.260.330	1.393.001.444
Préstamos pagados	(824.183.624)	(2.085.316.737)
Intereses devengados	1.235.465.105	1.183.780.583
Intereses pagados	(1.118.401.589)	(1.128.491.545)
Diferencia de cambio	2.670.642.037	4.007.400.404
Gastos activados/valores actuales	(6.458.648)	(34.030.898)
RECPAM	(2.819.092.678)	(4.178.043.512)
Préstamos al cierre	9.329.965.900	9.622.734.967

NOTA 17: ARRENDAMIENTOS

Esta nota provee información de los arrendamientos en los cuales la Sociedad actúa como arrendatario.

Montos reconocidos en el estado de situación financiera:

Derecho de uso del activo Maquinaria Rodados Depreciación acumulada Pasivo por arrendamiento Corriente No corriente	31.12.20 31.12.19 47.050.911 50.339.993 791.701 791.701 (328.875) (194.873) 47.513.737 50.936.821 15.888.148 14.093.079 13.803.717 27.998.109

La evolución de los arrendamientos financieros de la Sociedad fue la siguiente:

Arrendamiento financiero al inicio Pagos realizados en el ejercicio Intereses pagados Cargo por intereses y diferencias de cambio devengadas RECPAM Arrendamiento financiero al cierre	31.12.20 31.12.19 42.091.188 53.127.397 (13.751.014) (19.847.208) (4.284.961) (123.111) 16.640.969 28.572.671 (11.004.317) (19.638.561) 29.691.865 42.091.188

Véase nuestro informe de fecha

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NOTA 18: DEUDAS FISCALES

Corrientes Retenciones impuesto a las ganancias a depositar Impuesto a los ingresos brutos neta Retenciones impuesto sobre los ingresos brutos a depositar Plan facilidades de pagos Impuesto al valor agregado Diversos	31.12.20	31.12.19
	1.106.368 5.491.100 98.589 131.502.987 31.644.861 100.345	1.555.846 2.195.832 - 17.748.476 73.646.423 63.814
	169.944.250	95.210.391

NOTA 19: PLAN DE BENEFICIOS DEFINIDOS - COMPROMISOS LABORALES CON EL PERSONAL

A continuación, se presenta un detalle del costo y pasivo estimado de los beneficios posteriores al retiro otorgados a los empleados de la Sociedad. Los beneficios son:

Una bonificación para todos los trabajadores que obtengan la jubilación bajo el régimen diferencial Decreto 937/74, al cumplir 55 años y 30 años de servicios, que consiste en 10 salarios, incrementada en un 2% por cada año de servicio en exceso de los 5 primeros años.
Una bonificación por años de antigüedad, que consiste en abonar un salario luego de 20 años de permanencia (17 años en el caso de las mujeres) y cada cinco hasta los 35 años (32 años en el caso de las mujeres) y dos salarios al cumplir los 40 años (37 años en el caso de las mujeres).

Los pasivos relacionados con las bonificaciones por antigüedad acumuladas y con los planes de beneficios al personal precedentemente mencionados, se determinaron contemplando todos los derechos devengados por los beneficiarios de los planes hasta el cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020, en base a un estudio actuarial efectuado por un profesional independiente a esa fecha. El método actuarial utilizado por la Sociedad es el de Unidades de Beneficios Proyectados.

Los montos y condiciones varían según el convenio colectivo de trabajo.

No corriente Corriente	31.12.20 7.477.859 2.691.796	31.12.19
		9.231.070 140.852
Total	10.169.655	9.371.922

El detalle de la variación en las obligaciones por beneficios de la Sociedad al 31 de diciembre de 2020 y 2019 es el siguiente:

Valor actual de las obligaciones por beneficios	31.12.20 10.169.655	31.12.19
		9.371.922
Obligaciones por beneficios al cierre del ejercicio	10.169.655	9.371.922

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 19: PLAN DE BENEFICIOS DEFINIDOS - COMPROMISOS LABORALES CON EL PERSONAL (Cont.)

Los supuestos actuariales utilizados fueron:

	31.12.20	31.12.19
Obligaciones por beneficios al cierre del ejercicio Tasa de crecimiento salarial Inflación	5,5% 1% 45,0%	5,5% 1% 42%

Al 31 de diciembre de 2020 y 2019 la Sociedad no posee activos relacionados con los planes de pensión.

El detalle del cargo reconocido en el estado de resultado integral es el siguiente:

	31.12.20	31.12.19
Costo por servicios corrientes Costo por intereses Ganancia actuarial a través de Otro resultado integral	1.427.762 3.977.364 (1.276.328)	1.440.414 2.262.623 1.102.149
Costo total	4.128.798	4.805.186

El detalle de la variación de la obligación por planes de beneficios definidos es el siguiente:

	31.12.20	31.12.19
Saldo al inicio Costo por servicios corrientes Costo por intereses (Ganancia)/ Pérdida actuarial a través de Otro resultado	9.371.922 1.427.762 3.977.364 (1.276.328) (3.331.065) 10.169.655	8.095.224 1.440.414 2.262.623 1.102.149
RECPAM Saldo al cierre		(3.528.488)
		9.371.922

Las estimaciones en base a técnicas actuariales suponen la utilización de herramientas estadísticas, como las denominadas tablas demográficas que son utilizadas en la valuación actuarial referida al personal en actividad del Grupo. Para determinar la mortalidad del personal en actividad del Grupo, se ha utilizado la tabla de mortalidad “RP 2000”. En general, una tabla de mortalidad muestra para cada grupo de edad la probabilidad de que una persona de esa edad fallezca antes de cumplir una edad predeterminada. Las tablas de mortalidad de hombres y mujeres se construyen en forma separada dado que tienen tasas de mortalidad sustancialmente diferentes.

Para estimar la incapacidad total y permanente por cualquier causa se ha utilizado la tabla de invalidez “Pension Disability Table 1985”. Para estimar la probabilidad de abandono o permanencia en el empleo de personal de actividad del Grupo se ha utilizado la tabla “ESA 77”.

Los pasivos relacionados con los beneficios mencionados precedentemente se determinaron contemplando todos los derechos devengados por los beneficiarios de los planes hasta el cierre del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2020.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 20: REMUNERACIONES Y DEUDAS SOCIALES

Corrientes Deudas sociales a pagar Provisión vacaciones	31.12.20 16.525.206 4.203.329 20.728.535	31.12.19
		16.244.328
		2.635.700
		18.880.028

NOTA 21: DEUDAS COMERCIALES

Corrientes Nota	31.12.20 11.307.587 - 130.994.583 - 8.640.159 150.942.329	31.12.19
Proveedores comunes en moneda local Proveedores comunes en moneda extranjera Saldos con sociedades relacionadas en moneda local 28 Saldos con sociedades relacionadas en moneda extranjera 28 Proveedores compras no facturadas	11.307.587 - 130.994.583 - 8.640.159	19.592.316
		24.450.705
		11.932.610
		1.595.794.016
		13.466.260
	150.942.329	1.665.235.907

NOTA 22: INGRESOS POR VENTAS

		31.12.20	31.12.19
Venta de Energía Res.	220 (1)	3.243.216.071	3.685.339.284
Venta de Energía Res.	95 mod. más spot	8.781.781	8.315.116
		3.251.997.852	3.693.654.400

(1) Incluye 808.778.879 correspondiente a reconocimientos de costos por CAMMESA.

NOTA 23: COSTOS DE VENTAS

	31.12.20	31.12.19
Compra de energía eléctrica	(19.638.078)	(9.469.569)
Sueldos y cargas sociales	(115.370.131)	(115.424.181)
Plan de beneficios definidos	(1.427.762)	(1.440.414)
Otros beneficios al personal	(4.593.499)	(5.580.757)
Honorarios profesionales	(1.828.678)	(3.181.635)
Servicios de mantenimiento	(40.282.807)	(96.865.293)
Depreciaciones de propiedades, planta y equipo	(704.134.055)	(751.209.955)
Vigilancia y portería	(8.584.124)	(7.993.011)
Viajes, movilidad y gastos de representación	(301.379)	(1.148.935)
Seguros	(29.216.531)	(29.533.155)
Gastos de comunicación	(2.895.630)	(3.204.122)
Refrigerio y limpieza	(4.255.242)	(3.181.198)
Impuestos, tasas y contribuciones	(10.507.680)	(11.302.901)
Diversos	(925.611)	(868.076)
	(943.961.207)	(1.040.448.128)

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 24: GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN

Impuestos, tasas y contribuciones	31.12.20 (64.382.949) (64.382.949)	31.12.19
		(110.425.584)
		(110.425.584)

NOTA 25: GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

Honorarios y retribuciones por servicios Impuestos, tasas y contribuciones Alquileres Viajes, movilidad y gastos de representación Seguros Gastos de oficina Donaciones Diversos	31.12.20 (205.758.382) (2.208.921) (4.543.998) (2.461.220) (6.104) (797.577) (130.513) (647.758) (216.554.473)	31.12.19
		(221.783.398) (568.495) (4.500.639) (2.090.308) (221.754) (772.915) (161.048) (254.404)
		(230.352.961)

NOTA 26: OTROS INGRESOS Y EGRESOS

Multa por mora proveedores NOTA 27: RESULTADOS FINANCIEROS Ingresos financieros Intereses comerciales y otros Intereses por préstamos otorgados Total ingresos financieros Gastos financieros Intereses por préstamos Intereses comerciales y otros Gastos y comisiones bancarias Total gastos financieros Otros resultados financieros Diferencia de cambio, neta RECPAM Cambios en el valor razonable de los instrumentos financieros Otros resultados financieros Total otros resultados financieros Total resultados financieros, netos		31.12.20		31.12.19
		36.491.335		-
		36.491.335		-

		31.12.20 202.740.072 359.281.574 562.021.646 (1.235.465.105) (253.528.795) (4.546.365) (1.493.540.265) (2.380.436.164) 2.109.942.813 46.515.679 (37.930.612) (261.908.284) (1.193.426.903)		31.12.19 126.117.391 106.049.676 232.167.067 (1.183.780.583) (79.434.337) (4.972.889) (1.268.187.809) (4.031.854.724) 3.854.107.766 58.747.533 (63.559.865) (182.559.290) (1.218.580.032)

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17

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NOTA 28: RESULTADO POR ACCIÓN

Básica

El resultado por acción básica se calcula dividiendo el beneficio atribuible a los tenedores de instrumentos de patrimonio de la Sociedad entre el número promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el ejercicio.

Ganancia (Pérdida) del ejercicio Promedio ponderado de acciones ordinarias en circulación Ganancia (Pérdida) por acción básica	31.12.20	31.12.19
	528.523.501	(126.196.508)
	73.070.470 73.070.470 7,23 (1,73)

No existen diferencias entre el cálculo del resultado por acción básica y el resultado por acción diluida.

NOTA 29: OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

a) Compra de gas y energía Otras partes relacionadas: RGA	Ganancia	/ (Pérdida)
		$
	31.12.20 (134.037.277) (134.037.277) (213.612.230) (213.612.230)	31.12.19



		(4.431.846.990)
		(4.431.846.990)

b) Intereses comerciales Otras partes relacionadas: RGA

		-
		-

c) Servicios administrativos Otras partes relacionadas: RGA d) Alquileres
	(190.040.577) (190.040.577) (4.543.998)
		(193.681.033)
		(193.681.033)



Otras partes relacionadas: RGA
		(4.500.639)
	(4.543.998)	(4.500.639)
	(99.129) (2.450.541) (1.052.937) (3.602.607)
e) Otras compras y servicios recibidos Otras partes relacionadas: BDD - Compra de vinos AJSA - Vuelos realizados ASA - Fianzas recibidas


		-
		(1.976.213)
		(1.507.030)
		(3.483.243)

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

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NOTA 29: OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)

f) Recupero de gastos Otras partes relacionadas: RGA GROSA GMSA g) Intereses generados por préstamos otorgados Otras partes relacionadas: Directores - Accionistas GMSA h) Intereses generados por préstamos recibidos Otras partes relacionadas: GMSA	Ganancia / (Pérdida)	Ganancia / (Pérdida)
	$
	31.12.20 - (44.426) (41.059.391) (41.103.817) 9.036.812 347.859.116 356.895.928 - -	31.12.19


		(6.288.222)
		-
		(113.358.977)
		(119.647.199)




		4.951.982
		100.942.837
		105.894.819



		(70.005.835)
		(70.005.835)

i) Remuneraciones del personal clave de la gerencia

La alta gerencia incluye a los directores (ejecutivos y no ejecutivos). Sus remuneraciones al 31 de diciembre de 2020 y 2019 ascendieron a $11.967.155 y $12.817.492, respectivamente.

Sueldos j) Saldos a la fecha de los estados de situación financiera Otros créditos corrientes con partes relacionadas GMSA Directores - Accionistas Deudas comerciales corrientes con partes relacionadas RGA GMSA BDD	31.12.20 (11.967.155) (11.967.155) 31.12.20 1.673.311.822 40.329.270	31.12.19
		(12.817.492)
		(12.817.492)

		31.12.19 420.912.500 27.777.622
	1.713.641.092	448.690.122


	81.644.495 49.230.141 119.947	1.595.794.016 11.932.610 -
	130.994.583	1.607.726.626

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17 Armando Losón (h) Presidente

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NOTA 29: OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)

k) Préstamos otorgados partes relacionadas

k) Préstamos otorgados partes relacionadas
*Préstamos a Directores - Accionistas* Saldo al inicio Préstamos otorgados Préstamos cancelados Intereses devengados Intereses condonados RECPAM Saldo al cierre Entidad	31.12.20 27.777.622 14.257.834 - 9.036.812 - (10.742.998)	31.12.19 31.504.906 13.115.150 (7.522.478) 10.379.865 (5.427.883) (14.271.938) 27.777.622 Tasa de interés Condiciones
	40.329.270
	Capital
31.12.20 Directores - Accionistas Total en pesos l) Préstamos entre partes relacionadas *Préstamos de GMSA* Saldo al inicio Préstamos recibidos Préstamos pagados Préstamos otorgados Préstamos cobrados Intereses devengados Intereses cancelados RECPAM Saldo al cierre Entidad	26.356.539 Badlar + 3% Vencimiento: 1 año 26.356.539 31.12.20 31.12.19 420.912.500 (587.559.777) - (16.283.134) - 472.538.373 1.979.068.713 1.396.130.086 (630.530.385) (934.358.593) 350.057.374 30.937.002 (102.425.542) 85.466.679 (343.770.838) (25.958.136) 1.673.311.822 420.912.500 Capital Tasa de interés Condiciones


31.12.20 GMSA Total en pesos	1.378.257.319 1.378.257.319	35% Vencimiento: 1 año

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 30: CAPITAL DE TRABAJO

La Sociedad presenta al 31 de diciembre de 2020 un capital de trabajo positivo de $588.598.991 (calculado como activo corriente menos pasivo corriente). Al 31 de diciembre de 2019 el capital de trabajo negativo fue de $295.019.205.

NOTA 31: INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

La información sobre los segmentos de explotación se presenta de acuerdo con la información interna que se suministra a la máxima autoridad en la toma de decisiones. Se ha identificado como la máxima autoridad en la toma de decisiones, que es responsable de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos de explotación, al Directorio de la Sociedad.

La dirección ha determinado el segmento operativo basándose en los informes que revisa el Directorio, y que se utilizan para la toma de decisiones estratégicas.

El Directorio considera el negocio como un solo segmento, la actividad de generación y venta de energía eléctrica.

Cabe aclarar que la información utilizada por el Directorio para la toma de decisiones se basa fundamentalmente en indicadores operativos del negocio. Considerando que los ajustes entre las normas anteriores y las NIIF se refieren a conceptos no operativos, dicha información no se ve afectada sustancialmente por la aplicación de las nuevas normas.

NOTA 32: GUARDA DE DOCUMENTACIÓN

Con fecha 14 de agosto de 2014, la CNV emitió la Resolución General N° 629 mediante la cual impone modificaciones a sus normas en materia de guarda y conservación de libros societarios, libros contables y documentación comercial. En tal sentido, se informa que la Sociedad tiene en su poder la guarda y conservación de los libros societarios, libros contables y documentación comercial de relevante, en su sede social sita en Av. L.N. Alem 855 - Piso 14 - Ciudad Autónoma de Buenos Aires.

Asimismo, se informa que la Sociedad ha enviado para su guarda papeles de trabajo e información no sensible correspondiente a los ejercicios financieros no prescriptos, al siguiente proveedor:

Sujeto encargado del depósito - Domicilio de ubicación Iron Mountain Argentina S.A. - Av. Amancio Alcorta 2482, C.A.B.A. Iron Mountain Argentina S.A. - San Miguel de Tucumán 601, Spegazzini, Ezeiza. Iron Mountain Argentina S.A. - Torcuato Di Tella 1800, Spegazzini, Ezeiza. Iron Mountain Argentina S.A. - Puente del Inca 2450, Tristán Suárez.

Asimismo, se deja constancia que se encuentra a disposición en la sede inscripta, el detalle de la documentación dada en guarda, como así también la documentación referida en el artículo 5º inciso a.3) Sección I del Capítulo V del Título II de las NORMAS (N.T. 2013 y mod.).

NOTA 33 COBERTURA TODO RIESGO OPERATIVO CON PÉRDIDA DE BENEFICIO

Póliza todo riesgo operativo con cobertura por pérdida de beneficios

La Sociedad cuenta con un seguro de Todo Riesgo Operativo que cubre todo daño o pérdida física, súbita y accidental, incluyendo averías de maquinarias y pérdida de beneficio consecuencial, de hasta 12 meses, directa y totalmente atribuibles a cualquier causa. Dicha póliza tiene por objeto cubrir las pérdidas generadas como consecuencias de la paralización de las actividades ocasionadas por el siniestro, tanto en lo referente al beneficio que deja de realizarse como así también a los gastos que continúa soportando la Sociedad a pesar de su inactividad, de manera tal que el asegurado se encuentre en igual situación financiera en que hubiera estado de no haber ocurrido el siniestro.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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Notas a los Estados Financieros (Cont.)

NOTA 33 COBERTURA TODO RIESGO OPERATIVO CON PÉRDIDA DE BENEFICIO (Cont.)

Este seguro rige para todo bien físico de cualquier tipo y descripción, que no se encuentre expresamente excluido en el texto de la póliza, pertenecientes al asegurado o que se encuentren bajo su cuidado, custodia o control o por los que haya asumido responsabilidad de asegurar ante cualquier daño, o por los cuales el asegurado pueda adquirir interés asegurable.

Es muy importante destacar que el 15 de octubre de 2020 se ha renovado, con una vigencia de 12 meses, la póliza de seguros de Todo Riesgo Operativo de todas las generadoras del Grupo Albanesi a través de aseguradoras de primera línea como son: Starr Insurance Companies, Federación Patronal, La Meridional, Provincia Seguros, Chubb, Sancor y Zurich.

NOTA 34: GARANTÍAS OTORGADAS POR OPERACIONES FINANCIERAS DE PARTES RELACIONADAS

Préstamo JPMorgan Chase Bank, N.A.

El 7 de julio de 2020, ASA y CTR firmaron, junto con JP Morgan Chase Bank N.A. (“JPM”) un Acuerdo de Garantía Corporativa (“Corporate Guarantee Agreement” por su denominación en inglés), en virtud del cual garantizan el préstamo que celebró GMSA por un monto de USD14.808.483,01 con JPM. Dicho préstamo está destinado al financiamiento del 85% del pago a PW Power Systems LLC (“PWPS”), en su carácter de exportador, por los servicios de reparación y mejoras a ciertas turbinas de gas natural de propiedad de GMSA, oportunamente adquiridas a PWPS y convenidos bajo un contrato de servicios. Este financiamiento se encuentra garantizado por Export-Import Bank (“Exim Bank”) y, asimismo, y en virtud de lo antes manifestado, ASA y CTR actuaron como garantes.

Dentro del paquete de garantías, se encuentran los siguientes items: (i) un pagaré de GMSA a favor de JPM por el monto del capital desembolsado, a realizar en cada desembolso bajo el contrato de préstamo, siendo cada uno avalados por CTR y ASA, bajo ley argentina; (ii) un pagaré bajo ley del Estado de Nueva York, librado por GMSA y (iii) una fianza de CTR y ASA, ambos como deudores solidarios, lisos, llanos y principales pagadores, de conformidad con el Acuerdo de Garantía Corporativa.

Al 31 de diciembre de 2020, GMSA ha recibido el desembolso por dicho préstamo por USD 3.048.045.

NOTA 35: CONTEXTO ECONÓMICO EN QUE OPERA LA SOCIEDAD

La Sociedad opera en un contexto económico complejo, cuyas principales variables han tenido una fuerte volatilidad, tanto en el ámbito nacional como internacional.

La irrupción de la pandemia en marzo de 2020 originada por el Covid-19 ha generado consecuencias significativas a nivel global. La mayoría de los países del mundo lanzaron una serie de condicionamientos nunca antes vistos. Las distintas medidas de restricciones sanitarias impuestas fueron generando, en mayor o menor medida, un impacto casi inmediato en las economías, que vieron caer sus indicadores de producción y actividad rápidamente. Como respuesta, la mayoría de los gobiernos implementaron paquetes de ayuda fiscal para sostener el ingreso de parte de la población y reducir los riesgos de ruptura en las cadenas de pago, evitando crisis financieras y económicas, así como quiebras de empresas. Argentina no fue la excepción, con el Gobierno tomando acciones ni bien la pandemia fuera declarada.

La economía argentina se encontraba en un proceso recesivo y la irrupción de la pandemia en marzo de 2020 complejizó dicho escenario. Se estima que el país finalizará 2020 con una caída de su actividad.

Los principales indicadores en nuestro país son:

La caída del PBI para 2020 en términos interanuales se estima en 10,4%.
La inflación acumulada entre el 1 de enero 2020 y el 31 de diciembre de 2020 alcanzó el 36% (IPC).
• Entre el 1° de enero y el 31 de diciembre de 2020, el peso se depreció 41% frente al dólar estadounidense, de acuerdo con el tipo de cambio del Banco de la Nación Argentina.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 35: CONTEXTO ECONÓMICO EN QUE OPERA LA SOCIEDAD (Cont.)

La autoridad monetaria impuso mayores restricciones cambiarias, las cuales afectan también el valor de la moneda extranjera en mercados alternativos existentes para ciertas transacciones cambiarias restringidas en el mercado oficial.

Estas medidas tendientes a restringir el acceso al mercado cambiario a fin de contener la demanda de dólares implican la solicitud de autorización previa del Banco Central de la República Argentina para ciertas transacciones, siendo de aplicación para la Sociedad las siguientes (Ver Nota 16.c y d):

El pago de préstamos financieros otorgados por no residentes: aquellas empresas que registren vencimientos de capital programados entre el 15/10/2020 y el 31/03/2021 deberán presentar un programa de refinanciación del capital no menor al 60%, con un nuevo endeudamiento externo con una vida promedio de 2 años, permitiéndoles adquirir solamente el equivalente al 40% de los compromisos de capital acordados.
El pago de emisiones de título de deuda con registro público
El pago de importación de bienes al exterior
La formación de activos externos

Adicionalmente, el régimen cambiario ya determinaba como obligatorio el ingreso y liquidación a moneda nacional de los fondos obtenidos como resultados de las siguientes operaciones y conceptos:

Exportaciones de bienes y servicios
Cobros de prefinanciaciones, anticipos y post-financiaciones de exportación de bienes
Exportaciones de servicios
Enajenación de activos no financieros no producidos
Enajenación de activos externos

Estas restricciones cambiarias, o las que se dicten en el futuro, podrían afectar la capacidad de la Sociedad para acceder al Mercado Único y Libre de Cambios (MULC) para adquirir las divisas necesarias para hacer frente a sus obligaciones financieras. Los activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2020 han sido valuados considerando las cotizaciones vigentes en el MULC.

Adicionalmente, el Gobierno lanzó en el mes de octubre de 2020 un paquete de medidas para contribuir al desarrollo de bienes exportables y promover el mercado interno y la industria de la construcción.

El contexto de volatilidad e incertidumbre continúa a la fecha de emisión de los presentes estados financieros. No obstante que todas las emisiones realizadas en los últimos 12 meses en el mercado de capitales como también las renegociaciones con los bancos locales, han sido exitosas y que se esperan que continúen de la misma manera durante el próximo ejercicio, este contexto podría limitar el acceso al mercado de deuda lo que podría crear dificultades en la renegociación de los pasivos existentes.

La Dirección de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan su negocio, para definir su curso de acción e identificar los potenciales impactos sobre su situación patrimonial y financiera. Los estados financieros de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

NOTA 36: IMPACTO DEL COVID-19

Durante este ejercicio, la compañía ha desarrollado sus operaciones bajo las desafiantes circunstancias derivadas de la pandemia declarada por la Organización Mundial de la Salud en marzo de 2020, a raíz del virus Covid-19.

La pandemia continúa generando consecuencias en los negocios y actividades económicas a nivel global y local.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17

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NOTA 36: IMPACTO DEL COVID-19 (Cont.)

En Argentina, las medidas tomadas por el Gobierno Nacional para contener la propagación del virus incluyeron entre otros, el cierre de fronteras y el aislamiento obligatorio de la población junto con el cese de actividades comerciales no esenciales por un período prolongado de tiempo, con variantes según la región del país.

Las situaciones mencionadas han afectado levemente la industria energética en el país, en relación al mercado de generación, la demanda eléctrica del SADI ha disminuido 1,6% respecto al 2019. Asimismo, producto de importantes demoras en la cobranza a distribuidoras, grandes usuarios y contribuciones del Tesoro Nacional, CAMMESA ha incrementado los plazos de pago a las generadoras y productoras de hidrocarburos en más de 30 días. Por otro lado, CAMMESA suspendió momentáneamente el mecanismo de ajuste automático para la remuneración spot establecido mediante la Resolución SE N° 31/20. Estas medidas afectan de manera directa la situación financiera del sector de generación, y de continuar agravándose podrían comprometer la cadena de pagos, dificultando el mantenimiento y poniendo en riesgo la disponibilidad del parque instalado.

El Grupo Albanesi continúa tomando medidas para mitigar los riesgos potenciales para los clientes, proveedores y empleados que representa la propagación de COVID-19. En esta línea, se ha actualizado e implementado un plan de pandemia en todas las empresas para abordar aspectos específicos del COVID-19 a través de protocolos de seguridad, respuesta de emergencia, continuidad del negocio y medidas de precaución.

Asimismo, se ha tomado precauciones adicionales para los empleados que trabajan en sus centrales eléctricas y ha implemento políticas de teletrabajo cuando fuera apropiado, enfocándose en proporcionar un servicio seguro e ininterrumpido a sus clientes, lo que incluye la adquisición de equipamientos físicos sólidos y la implementación medidas de ciberseguridad para garantizar que sus sistemas sigan siendo funcionales con una fuerza laboral parcialmente remota.

Al 31 de diciembre de 2020, no ha habido impacto adverso importante en las operaciones comerciales y el servicio al cliente debido al trabajo remoto. La gerencia continuará, revisará y modificará planes a medida que cambian las condiciones a fin de garantizar el cumplimiento de las tareas de operación y mantenimiento en tiempo y forma, la recalendarización de inversiones y reacomodamiento de financiamiento en condiciones razonables de mercado, entre otras (Ver Nota 16).

La Compañía no ha sufrido impactos significativos en los resultados operativos del ejercicio como consecuencia de la pandemia, registrando un flujo de fondos operativo positivo.

El alcance final del brote de Coronavirus y su impacto en la economía global y del país es desconocido. Por lo tanto, no puede cuantificarse razonablemente en qué medida el Coronavirus y sus consecuencias en la economía afectarán a futuro el negocio de la Compañía y los resultados de sus operaciones.

La Gerencia está monitoreando de cerca la situación y tomando todas las medidas necesarias a su alcance para preservar la vida humana y la operación de la compañía.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 37: CLASIFICACIÓN DE CRÉDITOS Y DEUDAS POR PLAZOS DE VENCIMIENTO Y DEVENGAMIENTO DE INTERESES

La composición de los créditos y deudas al 31 de diciembre de 2020 según su plazo de cobro o pago y sus pautas de actualización, se detallan en el siguiente cuadro:

Créditos por ventas	Otros créditos	Deudas comerciales	Préstamos	Remuneración y deudas sociales	Deudas Fiscales/ Pasivo por impuesto diferido	Plan de beneficios definidos
$
609.903.127 - - - -	16.284.678 8.351.931 8.385.923 1.748.852.628 68.969.771	60.657.675 8.640.159 - - -	998.019.723 188.247.310 450.639.145 712.760.530 6.980.299.192	17.576.039 1.050.832 1.050.832 1.050.832 -	71.317.009 32.875.747 32.875.747 32.875.747 2.520.699.639	2.691.796 - - - 7.477.859
609.903.127	1.850.844.931	69.297.834	9.329.965.900	20.728.535	2.690.643.889	10.169.655
295.266.719	-	81.644.495	-	-	-	-
905.169.846	1.850.844.931	150.942.329	9.329.965.900	20.728.535	2.690.643.889	10.169.655
609.903.127 - 295.266.719	137.203.839 1.673.311.822 40.329.270	69.297.834 - 81.644.495	8.162.099.845 1.167.866.055 -	20.728.535 - -	2.559.140.902 131.502.987 -	10.169.655 - -
905.169.846	1.850.844.931	150.942.329	9.329.965.900	20.728.535	2.690.643.889	10.169.655

NOTA 38: HECHOS POSTERIORES

a) Comunicación “A” 7230:

El BCRA a través de la Comunicación “A” 7230 de fecha 25 de febrero de 2021:

(i) extendió la obligación refinanciar y presentar planes de refinanciación para acceder al mercado de cambios para pagar capital de deuda financiera en moneda extranjera establecida por la Comunicación “A” 7106, a aquellos vencimientos de capital programados entre el 1° de abril de 2021 y el 31 de diciembre de 2021; y
(ii) flexibilizó los requisitos establecidos por la Comunicación 7106 que deberán ser tenidos en cuenta para realizar dichas refinanciaciones, elevó de US$1.000.000 a US$2.000.000 los vencimientos mensuales que deben ser reprogramados

En este sentido, la Comunicación 7230 estableció que lo planes de refinanciación deberán ser presentados ante el BCRA antes del 15 de marzo de 2021 para los vencimientos de capital programados entre el 1° de abril de 2021 y el 15 de abril 2021 y para los restantes casos deberá presentarse como mínimo 30 días corridos antes del vencimiento de capital a refinanciarse.

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021

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NOTA 38: HECHOS POSTERIORES (Cont.)

a) Comunicación “A” 7230 (Cont.):

No están alcanzados por esta norma:

Los vencimientos de endeudamientos originados a partir del 1-1-2020, en la medida que los fondos hayan sido ingresados y liquidados via MULC
Vencimientos de las reprogramaciones del 2020, de acuerdo a lo establecido en la com 7106.

b) ON Clase VII y VIII (co-emisión GMSA y CTR):

ON Clase VII

Con fecha 11 de marzo de 2021 GMSA y CTR emitieron ON clase VII por el monto abajo detallado bajo las condiciones siguientes:

Capital: valor nominal: USD 7.707.573;

Integración en especie:

a) Valor Nominal de las Obligaciones Negociables Clase VII a integrarse con Obligaciones Negociables Clase III emitidas por Albanesi S.A.: U$S 130.045.

b) Valor Nominal de las Obligaciones Negociables Clase VII a integrarse con Obligaciones Negociables Clase VIII emitidas por GEMSA: U$S 865.898.

c) Valor Nominal de las Obligaciones Negociables Clase VII a integrarse con Obligaciones Negociables Clase XI emitidas por GEMSA: U$S 4.539.829.

d) Valor Nominal de las Obligaciones Negociables Clase VII a integrarse con Obligaciones Negociables Clase IV emitidas por CTR: U$S 344.678

Fecha de vencimiento: 11 de marzo del 2023.

Intereses: 6% nominal anual, pagaderos trimestralmente hasta el 11 de marzo del 2023 inclusive.

Plazo y Forma de cancelación : Amortización: Serán amortizadas en 4 (cuatro) cuotas consecutivas, equivalentes al: 10% para la primera cuota, 15% para la segunda cuota, 15% para la tercera cuota y 60% para la cuarta y última cuota, del valor nominal de las Obligaciones Negociables Clase VII, en las siguientes fechas: 11 de junio de 2022, 11 de septiembre de 2022, 11 de diciembre de 2022 y en la Fecha de Vencimiento.

ON Clase VIII

Con fecha 11 de marzo de 2021 GMSA y CTR emitieron ON clase VIII por el monto abajo detallado bajo las condiciones siguientes:

Capital: valor nominal: 41.936.497 UVAs equivalente a $2.915.844.636;

Véase nuestro informe de fecha 16 de marzo de 2021 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 1 F°17

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NOTA 38: HECHOS POSTERIORES (Cont.)

b) ON Clase VII y VIII (co-emisión GMSA y CTR) (Cont.):

ON Clase VIII (Cont.)

Integración en especie:

a) Valor Nominal de las Obligaciones Negociables Clase VIII a integrarse con Obligaciones Negociables Clase III emitidas por Albanesi S.A.: 1.196.193 UVAs equivalente a $83.171.299.

b) Valor Nominal de las Obligaciones Negociables Clase VIII a integrarse con Obligaciones Negociables Clase VIII emitidas por GEMSA: 505.272 UVAs equivalente a $35.131.562.

c) Valor Nominal de las Obligaciones Negociables Clase VIII a integrarse con Obligaciones Negociables Clase XI emitidas por GEMSA: 3.106.152 UVAs equivalente a $ 215.970.748.

d) Valor Nominal de las Obligaciones Negociables Clase VIII a integrarse con Obligaciones Negociables Clase IV emitidas por CTR: 622.248 UVAs equivalente a $43.264.903.

Fecha de vencimiento: 11 de marzo del 2023.

Intereses: 4,60 % nominal anual, pagaderos trimestralmente hasta el 11 de marzo del 2023 inclusive.

Plazo y Forma de cancelación : Amortización: serán amortizadas en 4 (cuatro) cuotas consecutivas, equivalentes al: 10% para la primera cuota, 15% para la segunda cuota, 15% para la tercera cuota y 60% para la cuarta y última cuota, del valor nominal de las Obligaciones Negociables Clase VIII, en las siguientes fechas: 11 de junio de 2022, 11 de septiembre de 2022, 11 de diciembre de 2022 y en la Fecha de Vencimiento.

Véase nuestro informe de fecha

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Central Termica Roca S.A. — Annual Report 2020

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Estados Financieros

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ESTADOS FINANCIEROS

ÍNDICE

GLOSARIO DE TÉRMINOS TÉCNICOS

GLOSARIO DE TÉRMINOS TÉCNICOS (Cont.)

Central Térmica Roca S.A.

Presidente

Directores Titulares

Síndicos Titulares

Síndicos Suplentes

Información legal

Central Térmica Roca S.A.

Estado de Situación Financiera

Central Térmica Roca S.A.

Estado de Resultados Integrales

Central Térmica Roca S.A.

Estado de Cambios en el Patrimonio

Central Térmica Roca S.A. Estado de Flujo de Efectivo

Central Térmica Roca S.A.

Notas a los Estados Financieros

NOTA 1: INFORMACIÓN GENERAL

Central Térmica Roca S.A.

NOTA 1: INFORMACIÓN GENERAL (Cont.)

Contrato de mantenimiento

Medio Ambiente

NOTA 2: ASPECTOS REGULATORIOS EN LOS QUE LA SOCIEDAD REALIZA SUS ACTIVIDADES DE GENERACIÓN ELÉCTRICA

Contratos de Abastecimiento MEM (Resolución SE 220/07)

Central Térmica Roca S.A.

NOTA 2: ASPECTOS REGULATORIOS EN LOS QUE LA SOCIEDAD REALIZA SUS ACTIVIDADES DE GENERACIÓN ELÉCTRICA (Cont.)

Contratos de Abastecimiento MEM (Resolución SE 220/07) (Cont.)

Ventas bajo Resolución SRRyME 01/2019

Central Térmica Roca S.A.

NOTA 2: ASPECTOS REGULATORIOS EN LOS QUE LA SOCIEDAD REALIZA SUS ACTIVIDADES DE GENERACIÓN ELÉCTRICA (Cont.)

Ventas bajo Resolución SRRyME 01/2019 (Cont,)

Central Térmica Roca S.A.

NOTA 2: ASPECTOS REGULATORIOS EN LOS QUE LA SOCIEDAD REALIZA SUS ACTIVIDADES DE GENERACIÓN ELÉCTRICA (Cont.)

Ventas bajo Resolución SRRyME 01/2019 (Cont,)

Resolución SE 31/2020

1. Precios de potencia:

Central Térmica Roca S.A.

NOTA 2: ASPECTOS REGULATORIOS EN LOS QUE LA SOCIEDAD REALIZA SUS ACTIVIDADES DE GENERACIÓN ELÉCTRICA (Cont.)

Resolución SE 31/2020 (Cont.)

2. Precios de energía:

NOTA 3: BASES DE PRESENTACIÓN

Central Térmica Roca S.A.

NOTA 3: BASES DE PRESENTACIÓN (Cont.)

Información financiera en economías hiperinflacionarias

NOTA 3: BASES DE PRESENTACIÓN (Cont.)

Información financiera en economías hiperinflacionarias (Cont.)

Ajuste por inflación impositivo

Central Térmica Roca S.A.

NOTA 3: BASES DE PRESENTACIÓN (Cont.)

Empresa en marcha

Información comparativa

NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES

4.1 Cambios en las políticas contables

4.1.1 Nuevas normas contables, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB que son de aplicación efectiva al 31 de diciembre de 2020 y han sido adoptadas por la Sociedad

4.1.2 Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB no efectivas y no adoptadas anticipadamente por la Sociedad

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NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

4.1 Cambios en las políticas contables (Cont.)

4.1.2 Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones emitidas por el IASB no efectivas y no adoptadas anticipadamente por la Sociedad (Cont.)

4.2 Reconocimiento de ingresos

a) Venta de energía

b) Ingresos por intereses

NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

4.3 Efectos de las variaciones de las tasas de cambio de la moneda extranjera

a) Moneda funcional y de presentación

b) Transacciones y saldos

b) Transacciones y saldos (Cont.)

4.4 Propiedades, planta y equipo

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NOTA 4: POLÍTICAS CONTABLES (Cont.)

4.4 Propiedades, planta y equipo (Cont.)

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