Cembre — Earnings Release 2015

Aug 28, 2015

Informazione Regolamentata n. 0088-15-2015		Data/Ora Ricezione 28 Agosto 2015 11:22:45	MTA - Star
Societa'	:	CEMBRE
Identificativo Informazione Regolamentata	:	62579
Nome utilizzatore	:	CEMBRN01 - Bornati
Tipologia	:	IRAG 02
Data/Ora Ricezione	:	28 Agosto 2015 11:22:45
Data/Ora Inizio Diffusione presunta	:	28 Agosto 2015 11:37:46
Oggetto	:	Il Consiglio di amministrazione ha approvato la Relazione Finanziaria REPORT ON THE 1st HALF OF 2015	Semestrale 2015 / BOARD APPROVES
Testo del comunicato

Vedi allegato.

Società per azioni Sede: Via Serenissima 9 – 25135 Brescia P.IVA e Codice fiscale: 00541390175 Capitale sociale € 8.840.000 interamente versato Registro Imprese di Brescia n.00541390175 tel.: 0303692.1 fax: 0303365766

Comunicato stampa

Il Consiglio di amministrazione ha approvato la Relazione Finanziaria Semestrale 2015

Cembre (STAR): nel semestre fatturato consolidato in crescita (+11,3%) Il risultato operativo e l'utile netto semestrali hanno raggiunto il massimo storico

• I ricavi del Gruppo nel primo semestre crescono complessivamente dell'11,3%, in aumento del 14,1% sul mercato italiano e del 9,6% sui mercati esteri
• Al 31 luglio la posizione finanziaria netta resta positiva per 11,6 mln € e il fatturato dei primi sette mesi segna un + 10,1%
• Dati consolidati I Semestre I Semestre Esercizio (migliaia di euro) 2015 Marg. 2014 Marg. var. 2014 Marg. % % % Ricavi delle vendite 63.037 100 56.613 100 11,3% 112.905 100 Risultato operativo lordo 15.257 24,2 12.053 21,3 26,6% 24.352 21,6 Risultato operativo 12.466 19,8 9.707 17,1 28,4% 19.433 17,2 Utile ante imposte 12.689 20,1 9.851 17,4 28,8% 19.702 17,5 Utile netto del periodo 8.952 14,2 6.813 12,0 31,4% 13.542 12,0 Disp. (indebitamento) fin. netta 8.364 2.551 11.659
• Effettuati investimenti per 2,9 milioni di euro

Brescia, 28 agosto 2015 – Il Consiglio di Amministrazione di Cembre S.p.A., Società quotata in Borsa al segmento STAR, tra i primi produttori europei di connettori elettrici e di utensili per la loro installazione, riunitosi oggi a Brescia sotto la guida del Presidente ed Amministratore Delegato Ing.Giovanni Rosani, ha approvato la Relazione relativa al primo semestre del 2015.

Nel primo semestre 2015 il Gruppo ha evidenziato ricavi consolidati pari a 63,0 milioni di euro, in crescita dell'11,3% rispetto ai 56,6 milioni di euro del primo semestre 2014.

Le vendite semestrali del Gruppo in Italia, pari a 25,3 milioni di euro, sono aumentate del 14,1%, mentre quelle estere, pari a 37,7 milioni di euro, sono aumentate del 9,6%. Nei primi sei mesi dell'anno i ricavi delle vendite sono stati realizzati per il 40,2% in Italia (39,2% nel primo semestre 2014), per il 41,7% nella restante parte dell'Europa (46,1% nel primo semestre 2014) e per il 18,1% fuori dal continente europeo (14,7% nel primo semestre 2014).

Il risultato operativo lordo consolidato del primo semestre 2015, pari a 15,3 milioni di euro, corrispondenti al 24,2% dei ricavi delle vendite, è cresciuto del 26,6% rispetto a quello del primo semestre 2014, pari a 12,1 milioni di euro, corrispondente al 21,3% dei ricavi delle vendite.

Nei primi sei mesi dell'esercizio è diminuita l'incidenza dei costi del personale, l'incidenza dei costi per servizi e l'incidenza del costo del venduto.

Il personale medio del Gruppo è incrementato, passando dai 619 dipendenti del primo semestre 2014 ai 625 dipendenti del semestre appena concluso.

Il risultato operativo consolidato dei primi sei mesi del 2015, pari a 12,5 milioni di euro, corrispondenti ad un margine del 19,8% sui ricavi delle vendite, è aumentato del 28,4%, rispetto ai 9,7 milioni di euro dei primi sei mesi dello scorso esercizio, pari al 17,1% dei ricavi.

L'utile consolidato ante imposte, pari a 12,7 milioni di euro, corrispondente al 20,1% delle vendite, è cresciuto del 28,8% rispetto a quello del primo semestre 2014, pari a 9,9 milioni di euro e corrispondente al 17,4% delle vendite. L'andamento dei cambi ha determinato utili per 207 migliaia di euro, mentre il saldo tra proventi e oneri finanziari è positivo per 16 migliaia di euro.

L'utile netto di periodo è stato di 8,9 milioni di euro, in aumento del 31,4%, rispetto ai 6,8 milioni di euro dello stesso periodo dello scorso anno. L'incidenza percentuale dell'utile netto sul fatturato rappresenta quindi il 14,2% delle vendite, contro il 12,0% del primo semestre 2014.

Gli investimenti effettuati nel periodo ammontano a 2,9 milioni di euro, principalmente in impianti e macchinari, a fronte di investimenti nello stesso periodo del 2014 pari a 3,7 milioni di euro.

La posizione finanziaria netta consolidata al 30 giugno 2015 risulta essere positiva per 8,4 milioni di euro, in miglioramento, rispetto al 30 giugno 2014, quando ammontava ad un valore positivo di 2,6 milioni di euro, mentre al 31 dicembre 2014 la posizione finanziaria era positiva per 11,7 milioni di euro. Nel primo semestre 2015 sono stati pagati dividendi per 6,1 milioni, mentre nello stesso periodo del 2014 erano stati pagati dividendi per 4,4 milioni di euro.

"Il primo semestre 2015 si è chiuso con una crescita dei ricavi consolidati dell'11,3%. Ciò è stato possibile grazie all'aumento del fatturato ottenuto sia sul mercato italiano (+14,1%), benché la domanda del mercato nazionale nel suo complesso rimanga stabile, sia grazie ai risultati relativi al mercato estero (+9,6%). Si sottolinea che il risultato operativo e l'utile netto semestrali hanno raggiunto il massimo storico. Anche il fatturato progressivo al 31 luglio 2015 evidenzia un aumento dell'10,1%; la posizione finanziaria al 31 luglio 2015 è positiva per 11,6 milioni di euro, migliorata rispetto a quella al 31 luglio 2014 positiva per circa 4,0 milioni di euro" - ha commentato il Presidente ed AD, Giovanni Rosani -" Prevediamo di chiudere il 2015 con un incremento delle vendite e con un ulteriore miglioramento della posizione finanziaria netta" ha proseguito Giovanni Rosani.

* * * *

Cembre progetta, produce e distribuisce connettori elettrici ed accessori per cavo, settore nel quale ha raggiunto una posizione di leadership in Italia e ha conquistato importanti quote di mercato a livello europeo. Cembre è tra i principali produttori mondiali di utensili (meccanici, pneumatici e oleodinamici) per l'installazione di connettori e per la tranciatura di cavi. I prodotti sviluppati per la connessione alla rotaia e per altre applicazioni ferroviarie sono stati adottati dalle principali società del settore in tutto il mondo.

Cembre ha saputo conquistare questi primati grazie alla ricerca continua di prodotti innovativi e di elevato standard qualitativo, alla gamma di prodotti vasta e completa, ad una rete distributiva capillare ed estesa sia in Italia sia all'estero.

Fondato a Brescia nel 1969, il Gruppo Cembre è oggi una realtà internazionale. Alla capogruppo con sede a Brescia si affiancano infatti sei società controllate: cinque commerciali (Germania, Francia, Spagna, Stati Uniti e Norvegia) e una produttiva e commerciale (Cembre Ltd, con sede a Birmingham), per un totale di 633 dipendenti (dato aggiornato al 30 giugno 2015). Il Sistema di Gestione per la Qualità Cembre è certificato dal 1990 dal Lloyd's Register Quality Assurance per la progettazione, produzione e commercializzazione di accessori per cavi, connettori elettrici e relativi utensili.

Cembre è quotata alla Borsa Italiana dal 15 dicembre 1997 e dal 24 settembre 2001 al segmento Star.

Contact: Ferruccio Peroni Comunicazione Ferruccio Peroni Mob. 335/6974871 f.peroni@peronicomunicazione.it

Claudio Bornati (Cembre S.p.A.) 030/36921 claudio.bornati@cembre.com

Per ulteriori approfondimenti visitate la sezione Investor relations del sito www.cembre.com

Il Dirigente preposto alla redazione dei documenti contabili societari, Claudio Bornati, dichiara, ai sensi del comma 2 articolo 154 bis del Testo Unico della Finanza, che l'informativa contabile contenuta nel presente comunicato corrisponde alle risultanze documentali, ai libri ed alle scritture contabili.

Allegati i seguenti prospetti contabili relativi alla Relazione Finanziaria Semestrale 2015:

• Prospetto della posizione patrimoniale finanziaria consolidata
• Prospetto del risultato economico complessivo consolidato
• Rendiconto finanziario consolidato

Nel presente comunicato vengono utilizzati alcuni "indicatori alternativi di performance" non previsti dai principi contabili IFRS-EU, il cui significato e contenuto, in linea con la raccomandazione CESR/05-178b pubblicata il 3 novembre 2005, sono illustrati di seguito:

Risultato Operativo Lordo (EBITDA): definito come la differenza tra i ricavi di vendita ed i costi relativi al consumo di materiali, al costo per servizi, al costo del lavoro ed al saldo netto di proventi/oneri operativi. Rappresenta il margine realizzato ante ammortamenti, gestione finanziaria ed imposte.

Risultato Operativo (EBIT): definito come la differenza tra il Risultato Operativo Lordo ed il valore degli ammortamenti/svalutazioni. Rappresenta il margine realizzato prima della gestione finanziaria e delle imposte.

Posizione Finanziaria Netta: rappresenta la somma algebrica tra disponibilità liquide, crediti finanziari e debiti finanziari correnti e non correnti.

Società per azioni Sede: Via Serenissima 9 – 25135 Brescia P.IVA e Codice fiscale: 00541390175 Capitale sociale € 8.840.000 interamente versato Registro Imprese di Brescia n.00541390175 tel.: 0303692.1 fax: 0303365766

Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2015

Prospetto della situazione patrimoniale - finanziaria consolidata

ATTIVITÀ			30.06.2015		31.12.2014
	(migliaia di euro)		di cui verso parti correlate		di cui verso parti correlate
ATTIVITÀ NON CORRENTI
Immobilizzazioni materiali		64.615		64.050
Investimenti immobiliari		1.749		1.796
Immobilizzazioni immateriali		1.213		1.219
Altre partecipazioni		10		10
Altre attività non correnti		51		9
Attività per imposte anticipate		2.876		2.474
TOTALE ATTIVITÀ NON CORRENTI		70.514		69.558
ATTIVITÀ CORRENTI
Rimanenze		40.352		38.291
Crediti commerciali		29.825		25.625
Crediti tributari		858		847
Altri crediti		429		537
Disponibilità liquide e mezzi equivalenti		9.558		11.659
TOTALE ATTIVITÀ CORRENTI		81.022		76.959
ATTIVITÀ NON CORRENTI DESTINATE ALLA VENDITA		-		-
TOTALE ATTIVITÀ		151.536		146.517

PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO			30.06.2015		31.12.2014
	(migliaia di euro)		di cui verso		di cui verso
PATRIMONIO NETTO			parti correlate		parti correlate
Capitale		8.840		8.840
Riserve		106.576		97.513
Risultato netto del periodo		8.952		13.542
TOTALE PATRIMONIO NETTO		124.368		119.895
PASSIVITÀ NON CORRENTI
Passività finanziarie non correnti		-		-
TFR e altri fondi personale		2.554	165	2.554	160
Fondi per rischi ed oneri		335	75	269	50
Passività per imposte differite		2.452		2.439
TOTALE PASSIVITÀ NON CORRENTI		5.341		5.262
PASSIVITÀ CORRENTI
Passività finanziarie correnti		1.063		-
Passività finanziarie per strumenti derivati di copertura cambi		131		-
Debiti commerciali		11.357		13.219
Debiti tributari		1.756		1.744
Altri debiti		7.520		6.397
TOTALE PASSIVITÀ CORRENTI		21.827		21.360
PASSIVITÀ DA ATTIVITÀ DESTINATE ALLA DISMISSIONE		-		-
TOTALE PASSIVITÀ		27.168		26.622
TOTALE PASSIVITÀ E PATRIMONIO NETTO		151.536		146.517

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Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2015

Prospetto del risultato economico complessivo consolidato

2015 2014 di cui verso di cui verso (migliaia di euro) parti correlate parti correlate Ricavi delle vendite e delle prestazioni 63.037 56.613 Altri ricavi e proventi 360 303 TOTALE RICAVI E PROVENTI 63.397 56.916 Costi per materiali e merci (22.591) (22.602) Variazione delle rimanenze 1.025 2.767 Costi per servizi (7.781) (323) (7.498) (315) Costi per affitto e noleggi (679) (291) (687) (339) Costi del personale (17.604) (131) (16.339) (126) Altri costi operativi (692) (580) Costi per lavori interni capitalizzati 422 470 Svalutazione di crediti (200) (389) Accantonamento per rischi (40) (5) RISULTATO OPERATIVO LORDO 15.257 12.053 Ammortamenti immobilizzazioni materiali (2.562) (2.148) Ammortamenti immobilizzazioni immateriali (229) (198) RISULTATO OPERATIVO 12.466 9.707 Proventi finanziari 17 7 Oneri finanziari (1) (5) Utili e perdite su cambi 207 142 RISULTATO PRIMA DELLE IMPOSTE 12.689 9.851 Imposte sul reddito del periodo (3.737) (3.038) RISULTATO NETTO DA ATTIVITA' IN FUNZIONAMENTO 8.952 6.813 RISULTATO NETTO DA ATTIVITA' DESTINATE ALLA DISMISSIONE - - RISULTATO NETTO DEL PERIODO 8.952 6.813 Elementi che potrebbero essere imputati a conto economico Differenze da conversione iscritte nelle riserve 1.641 469 RISULTATO COMPLESSIVO 10.593 7.282 UTILE BASE E DILUITO PER AZIONE 0,53 0,40	I Semestre		I Semestre

Società per azioni Sede: Via Serenissima 9 – 25135 Brescia P.IVA e Codice fiscale: 00541390175 Capitale sociale € 8.840.000 interamente versato Registro Imprese di Brescia n.00541390175 tel.: 0303692.1 fax: 0303365766

Bilancio consolidato semestrale abbreviato al 30 giugno 2015

Rendiconto finanziario consolidato

2015 (migliaia di euro)
A) DISPONIBILITÀ LIQUIDE O EQUIVALENTI ALL'INIZIO DEL PERIODO 11.659	7.539
B) FLUSSI FINANZIARI DELLA GESTIONE OPERATIVA
Utile (perdita) del periodo 8.952	13.542
Ammortamenti e svalutazioni 2.791	4.919
(Plusvalenze) o minusvalenze da realizzo immobilizzazioni 14	190
Variazione netta Fondo Trattamento di Fine Rapporto -	116
Variazione netta fondi rischi ed oneri 66	190
Utile (Perdita) operativo prima delle variazioni del capitale circolante 11.823	18.957
(Incremento) Decremento crediti verso clienti (4.200)	(771)
(Incremento) Decremento rimanenze (2.061)	(1.533)
(Incremento) Decremento altre attività correnti e imposte anticipate (305)	264
Incremento (Decremento) debiti verso fornitori (1.602)	390
Incremento (Decremento) altre passività correnti, imposte differite e debiti tributari 1.148	972
Variazione del capitale circolante (7.020)	(678)
FLUSSO FINANZIARIO NETTO GENERATO (ASSORBITO) DA ATTIVITA' OPERATIVE 4.803	18.279
C) FLUSSO FINANZIARIO DA ATTIVITA' D'INVESTIMENTO
Investimento in immobilizzazioni:
- immateriali (228)	(477)
- materiali (2.712)	(8.759)
- finanziarie -	(5)
Prezzo di realizzo o valore netto di immobilizzazioni vendute o dismesse:
- immateriali 26	-
- materiali 84	142
Incremento (Decremento) debiti verso fornitori di cespiti (260)	50
FLUSSO FINANZIARIO NETTO GENERATO (ASSORBITO) DA ATTIVITA' D'INVESTIMENTO (3.090)	(9.049)
D) FLUSSO FINANZIARIO DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO
(Incremento) Decremento dei crediti immobilizzati (42)	1
Incremento (Decremento) dei debiti bancari 1.063	(1.647)
Incremento (Decremento) passività per strumenti derivati di copertura cambi 131	-
Distribuzione di dividendi (6.120)	(4.420)
FLUSSO FINANZIARIO NETTO GENERATO (ASSORBITO) DA ATTIVITA' DI FINANZIAMENTO (4.968)	(6.066)
E) FLUSSO GENERATO (ASSORBITO) NEL PERIODO (B+C+D) (3.255)	3.164
F) Differenze cambi da conversione 1.154	1.047
G) Attualizzazione TFR -	(91)
H) DISPONIBILITA' LIQUIDE O EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO (A+E+F+G) 9.558	11.659
Di cui attività disponibili alla vendita -	-
DISPONIBILITA' LIQUIDE O EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO 9.558	11.659
DISPONIBILITA' LIQUIDE O EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO 9.558	11.659
Passività finanziarie correnti (1.063)	-
Passività finanziarie per strumenti derivati di copertura cambi (131)	-
POSIZIONE FINANZIARIA NETTA CONSOLIDATA 8.364	11.659
INTERESSI PAGATI NEL PERIODO (1)	(6)
COMPOSIZIONE DISPONIBILITA' LIQUIDE O EQUIVALENTI ALLA FINE DEL PERIODO
Cassa 18	13
Conti correnti bancari 9.540	11.646
9.558	11.659

Joint-stock Company Main Office: Via Serenissima, 9 – 25135 Brescia VAT no: 00541390175 Share Capital: € 8,840,000 fully paid up Registration no: 00541390175 tel.: +39 0303692.1 fax: +39 0303365766

Press release

BOARD APPROVES REPORT ON THE 1st HALF OF 2015

Cembre (STAR): consolidated sales grow by 11.3% in 1 st Half of 2015 Operating profit and net profit reached their highest level

• Revenues for the first six months of 2015 increase by 11.3%, as a result of a 14.1% growth in domestic sales and a 9.6% increase in exports on the corresponding period in 2014
• The net financial position remains positive (a surplus of €11.6 million at July 31, 2015) and sales for the first seven months of the year were up 10.1% on the corresponding period in 2014
• Capital expenditure for the period amounts to €2.9 million

Consolidated figures	1st Half		st Half 1			full year
(€'000)	2015	Sales margin	2014	Sales margin Change		2014	Sales margin
		%		%			%
Sales	63,037	100	56,613	100	11.3%	112,905	100
Gross operating profit	15,257	24.2	12,053	21.3	26.6%	24,352	21.6
Operating profit	12,466	19.8	9,707	17.1	28.4%	19,433	17.2
Pre-tax profit	12,689	20.1	9,851	17.4	28.8%	19,702	17.5
Net profit	8,952	14.2	6,813	12.0	31.4%	13,542	12.0
Net financial position	8,364		2,551			11,659

Brescia, August 28, 2015 – The Board of Directors of Cembre Spa – a STAR listed company and one of the largest European manufacturers of electrical connectors and tools for their installation – chaired by its Chairman and Managing Director Giovanni Rosani, approved at today's meeting the Report on the 1st Half of 2015.

In the first six months of 2015, the Group reported consolidated sales of €63.0 million, up 11.3% on €56.6 million in the corresponding period in 2014.

In the 1st Half of 2015, domestic sales amounted to €25.3 milion, up 14.1% on the 1st Half of 2014, while sales outside Italy amounted to €37.7 million, up 9.6%. A total of 40.2% of Group sales were represented by Italy (as compared with 39.2% in the 1st Half of 2014), 41.7% by the rest of Europe (46.1% in the 1st Half of 2014), and the remaining 18.1% by the rest of the World (14.7% in the 1st Half of 2014).

Consolidated gross operating profit for the 1st Half of 2015 amounted to €15.3 million, representing a 24.2% margin on sales, up 26.6% on the corresponding period in 2014 when it amounted to €12.1 million, representing a 21.3% margin on sales.

In 1st Half of 2015 the cost of personnel, the cost of services received and the cost of goods sold declined as a margin on sales on the corresponding period in 2014.

The average number of employees of the Group increased from 619 in the 1st Half of 2014, to 625 in the 1st Half of 2015.

Consolidated operating profit for the period amounted to €12.5 million, representing a 19.8% margin on sales, up 28.4% on €9.7 million in the 1st Half of 2014, when it represented a 17.1% margin on sales.

Consolidated profit before taxes amounted to €12.7 million, representing a 20.1% margin on sales, up 28.8% on €9.9 million in the 1 st Half of 2014, when it represented a 17.4% margin on sales. Foreign exchange gains amounted in the period to €207 thousand while net interest income amounted to €16 thousand.

Net profit for the first six months of 2015 amounted to €8.9 million, up 31.4% on €6.8 million in the 1st Half of 2014. The margin on sales amounted to 14.2%, as compared to 12.0% in the 1st Half of 2014.

Capital expenditure in the 1st Half of 2015 amounted to €2.9 million and consisted primarily in investments in plant and equipment. In the 1st Half of 2014 they amounted to €3.7 million.

The consolidated net financial position at June 30, 2015 amounted to a surplus of €8.4 milion, improving on June 30, 2014, when it was equal to a surplus of €2.6 million, while on December 31, 2014 it amounted to a surplus of €11.7 million. In the 1st Half of 2015, the Company paid out €6.1 million in dividends, against €4.4 million in the corresponding period in 2014.

"Cembre closes the 1st Half of 2015 reporting an 11.3% growth in consolidated sales due to a 14.1% increase in domestic sales – achieved despite a stagnant overall domestic demand – and a 9.6% increase in exports. Operating profit and net profit reached their highest level. Sales through the end of July show a 10.1% increase on the corresponding period in 2014. The Group's financial position at July 31, 2015 amounted to a surplus of €11.6 million, up from a surplus of about €4 million at July 31, 2014" – commented Cembre's Chairman and Managing Director Giovanni Rosani. "We expect to close 2015 as a whole with an increase in consolidated sales and a further improvement in the net financial position" continued Giovanni Rosani.

* * * *

Cembre designs, manufactures and distributes electrical connectors and cable accessories. It enjoys a leadership position in Italy and significant market shares in the rest of Europe. It is also the world's largest producer of connector installation tools (mechanical, pneumatic and hydraulic) and tools for cable shearing. The products it has developed for connection to the rail and for other railway applications are used by the main companies in this sector round the world. Cembre owes its success to an insistence on innovative, high-quality products, a broad and thorough collection, and an extensive distribution network both in Italy and abroad.

Founded in Brescia in 1969, the Cembre Group is now a full-fledged international force. Along with the parent company in Brescia it has seven subsidiaries: five trading companies (in Germany, France, Spain, the United States and Norway) and one manufacturing and trading subsidiary (Cembre Ltd. in Birmingham, U.K), for a total workforce of 633 as of June 2015. Since 1990 its products have been certified by Lloyd's Register Quality Assurance for the design and production of accessories for cables, electrical connectors and tools for their installation.

Cembre has been listed on the Italian Stock Exchange since December 15, 1997, and on the STAR section since September 24, 2001.

Contacts: Ferruccio Peroni Comunicazione Ferruccio Peroni +39 335 6974871 f.peroni@peronicomunicazione.it

Cembre S.p.A. Claudio Bornati +39 030 36921 claudio.bornati@cembre.com

The manager responsible for preparing the Company's financial reports, Claudio Bornati, declares, pursuant to paragraph 2 of Article 154 bis of the Consolidated Law on Finance, that the accounting information contained in this press release corresponds to the document results, books and accounting records.

Attachments – Condensed Consolidated Financial Statements at June 30, 2015:

• Consolidated Statement of Financial Position
• Consolidated Comprehensive Income Statement
• Consolidated Statement of Cash Flows

In the present document use is made of "alternative performance indicators" which are not provided for under European IFRS, and whose significance and content are illustrated below (in line with Recommendation CESR/05-178b published on November 3, 2005):

Gross Operating Profit (EBITDA): defined as the difference between sales revenues and costs for materials, of services received, and the net balance of operating income and charges. It represents the profit achieved before amortization, financial flows and taxes.

Operating Profit (EBIT): defined as the difference between the Gross Operating Profit and the value of depreciation, amortization and write-downs. It represents the profit before financial flows and taxes.

Net Financial Position: it represents the algebraic sum of cash and cash equivalents, financial receivables and current and non-current financial debt.

Joint-stock Company Main Office: Via Serenissima, 9 – 25135 Brescia VAT no: 00541390175 Share Capital: € 8.840.000 fully paid up Registration no: 00541390175 tel.: +39 0303692.1 fax: +39 0303365766

Condensed Consolidated Financial Statements at June 30, 2015

Consolidated Statement of Financial Position

ASSETS		Jun. 30, 2015		Dec. 31, 2014
(euro '000)		of which: related parties		of which: related parties
NON CURRENT ASSETS
Tangible assets	64.615		64.050
Investment property	1.749		1.796
Intangible assets	1.213		1.219
Other investments	10		10
Other non-current assets	51		9
Deferred tax assets	2.876		2.474
TOTAL NON-CURRENT ASSETS	70.514		69.558
CURRENT ASSETS
Inventories	40.352		38.291
Trade receivables	29.825		25.625
Tax receivables	858		847
Other receivables	429		537
Cash and cash equivalents	9.558		11.659
TOTAL CURRENT ASSETS	81.022		76.959
NON-CURRENT ASSETS AVAILABLE FOR SALE	-		-
TOTAL ASSETS	151.536		146.517

LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY		Jun. 30, 2015		Dec. 31, 2014
(euro '000)		of which:		of which:
SHAREHOLDERS' EQUITY		related parties		related parties
Capital stock	8.840		8.840
Reserves	106.576		97.513
Net profit	8.952		13.542
TOTAL SHAREHOLDERS' EQUITY	124.368		119.895
NON-CURRENT LIABILITIES
Non-current financial liabilities	-		-
Employee Severance Indemnity and other personnel benefits	2.554	165	2.554	160
Provisions for risks and charges	335	75	269	50
Deferred tax liabilities	2.452		2.439
TOTAL NON-CURRENT LIABILITIES	5.341		5.262
CURRENT LIABILITIES
Current financial liabilities	1.063		-
Liabilities on derivative instruments	131		-
Trade payables	11.357		13.219
Tax payables	1.756		1.744
Other payables	7.520		6.397
TOTAL CURRENT LIABILITIES	21.827		21.360
LIABILITIES ON ASSETS HELD FOR DISPOSAL	-		-
TOTAL LIABILITIES	27.168		26.622
TOTAL LIABILITIES AND SHAREHOLDERS' EQUITY	151.536		146.517

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Condensed Consolidated Financial Statements at June 30, 2015

Statement of Consolidated Comprehensive Income

	st Half 1		st Half 1
		2015		2014
(euro '000)		of which:		of which:
		related parties		related parties
Revenues from sales and services provided	63.037		56.613
Other revenues	360		303
TOTAL REVENUES	63.397		56.916
Cost of goods and merchandise	(22.591)		(22.602)
Change in inventories	1.025		2.767
Cost of services received	(7.781)	(323)	(7.498)	(315)
Lease and rental costs	(679)	(291)	(687)	(339)
Personnel costs	(17.604)	(131)	(16.339)	(126)
Other operating costs	(692)		(580)
Increase in assets due to internal construction	422		470
Write-down of receivables	(200)		(389)
Accruals to provisions for risks and charges	(40)		(5)
GROSS OPERATING PROFIT	15.257		12.053
Property, plant and equipment depreciation	(2.562)		(2.148)
Intangible asset amortization	(229)		(198)
OPERATING PROFIT	12.466		9.707
Financial income	17		7
Financial expenses	(1)		(5)
Foreign exchange gains (losses)	207		142
PROFIT BEFORE TAXES	12.689		9.851
Income taxes	(3.737)		(3.038)
NET PROFIT FROM ORDINARY ACTIVITIES	8.952		6.813
NET PROFIT FROM ASSETS HELD FOR DISPOSAL	-		-
NET PROFIT	8.952		6.813
Items that may be reclassified subsequently to profit and loss
Conversion differences included in equity	1.641		469
COMPREHENSIVE INCOME	10.593		7.282
BASIC AND DILUTED EARNINGS PER SHARE	0,53		0,40

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Condensed Consolidated Financial Statements at June 30, 2015

Consolidated Statement of Cash Flows

	st Half 1 2015	2014
€ '000
A) CASH AND CASH EQUIVALENTS AT BEGINNING OF THE PERIOD	11.659	7.539
B) CASH FLOW FROM OPERATING ACTIVITIES
Net profit for the PERIOD	8.952	13.542
Depreciation, amortization and write-downs	2.791	4.919
(Gains)/Losses on disposal of assets	14	190
Net change in Employee Severance Indemnity	-	116
Net change in provisions for risks and charges	66	190
Operating profit (loss) before change in working capital	11.823	18.957
(Increase) Decrease in trade receivables	(4.200)	(771)
(Increase) Decrease in inventories	(2.061)	(1.533)
(Increase) Decrease in other receivables and deferred tax assets	(305)	264
Increase (Decrease) of trade payables	(1.602)	390
Increase (Decrease) of other payables, deferred tax liabilities and tax payables	1.148	972
Change in working capital	(7.020)	(678)
NET CASH FLOW (USED IN)/FROM OPERATING ACTIVITIES	4.803	18.279
C) CASH FLOW FROM INVESTING ACTIVITIES
Capital expenditure on fixed assets:
- intangible	(228)	(477)
- tangible	(2.712)	(8.759)
- financial	-	(5)
Proceeds from disposal of tangible, intangible, financial assets
- intangible	26	-
- tangible	84	142
Increase (Decrease) of trade payables for assets	(260)	50
NET CASH FLOW (USED IN)/FROM INVESTING ACTIVITIES	(3.090)	(9.049)
D) CASH FLOW FROM FINANCING ACTIVITIES
(Increase) Decrease in other non current assets	(42)	1
Increase (Decrease) in bank loans and borrowings	1.063	(1.647)
Increase (Decrease) in derivative instruments	131	-
Dividends distributed	(6.120)	(4.420)
NET CASH FLOW (USED IN)/FROM FINANCING ACTIVITIES	(4.968)	(6.066)
E) INCREASE (DECREASE) IN CASH AND CASH EQUIVALENTS (B+C+D)	(3.255)	3.164
F) Foreign exchange differences	1.154	1.047
G) Discounting of Employee Termination Indemnity	-	(91)
H) CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF THE PERIOD (A+E+F+G)	9.558	11.659
Assets available for sales included above	-	-
CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF THE PERIOD	9.558	11.659
CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF THE PERIOD	9.558	11.659
Current financial liabilities	(1.063)	-
Liabilities on derivative instruments	(131)	-
NET CONSOLIDATED FINANCIAL POSITION	8.364	11.659
INTERESTS PAID IN THE PERIOD	(1)	(6)
BREAKDOWN OF CASH AND CASH EQUIVALENTS AT END OF THE PERIOD
Cash	18	13
Banks	9.540	11.646
	9.558	11.659