Capex S.A.

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ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS Al 31 de enero 2025 presentados en miles de pesos y en forma comparativa

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INDICE

Estados de Resultados Integrales Consolidados Condensados Intermedios Estados de Situación Financiera Consolidados Condensados Intermedios Estado de Cambios en el Patrimonio Consolidado Condensado Intermedio Estados de Flujo de Efectivo Consolidados Condensados Intermedios Notas a los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios

1 - INFORMACIÓN GENERAL 1.1
Información general de la Sociedad
1.2 - Contexto económico en el que opera la Sociedad 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELÉCTRICO, GAS Y GLP
3 - BASES DE PRESENTACIÓN Y POLÍTICAS CONTABLES
4 - MEDICIÓN DEL VALOR RAZONABLE
5 - ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS
6 - INFORMACIÓN POR SEGMENTOS
7 - INGRESOS POR VENTAS
8 - COSTO DE VENTAS
9 - GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN
10 - GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
11
OTROS (EGRESOS) / INGRESOS OPERATIVOS NETOS
12 - RESULTADOS FINANCIEROS
13 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS – ACTIVO Y PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO
14 - RESULTADO POR ACCIÓN
15 - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO
16 - OTRAS CUENTAS POR COBRAR
17 - CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
18 - INVERSIONES FINANCIERAS
19 - EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
20 - RESERVA POR REVALUACIÓN DE ACTIVOS
21 - CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
22 - DEUDAS FINANCIERAS
23 - REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES
24 - CARGAS FISCALES
25 - OTRAS DEUDAS
26 - CONTINGENCIAS
27 - PARTES RELACIONADAS Y PERSONAL CLAVE DE LA DIRECCIÓN DE LA SOCIEDAD
28 - ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS DISTINTAS DEL PESO
29 - PARTICIPACIÓN EN OPERACIONES CONJUNTAS – RESUMEN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA
30 - PARTICIPACION EN SOCIEDADES
31 - CAPITAL DE TRABAJO NEGATIVO
32 - RESERVAS DE GAS Y PETRÓLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE REVISIÓN EMITIDO POR LOS AUDITORES INDEPENDIENTES)

INFORME DE REVISIÓN SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS EMITIDO POR LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA SOBRE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

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NOMENCLATURA

Monedas

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----- Start of picture text -----

Términos Definición
----- End of picture text -----

Monedas Términos	Definición
$	Peso
€	Euro
GBP	Libra esterlina
US$	Dólar estadounidense

Glosario de términos

==> picture [411 x 12] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Términos Definición
----- End of picture text -----

Términos	Definición
bbl	Barril
BCRA	Banco Central de la República Argentina
BNA	Banco de la Nación Argentina
BTU	British thermal unit
CC	Ciclo combinado
CNV	Comisión Nacional de Valores
CSJN	Corte Suprema de Justicia de la Nación
CT ADC	Central térmica Agua del Cajón
CVP	Costo variable de producción
FACPCE	Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas
GLP	Gas licuado de petróleo
GWh	Gigawats por hora
IASB	Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad
km	Kilómetro
km2	Kilómetro cuadrado
KW	Kilowat
LVFVD	Liquidación de venta con fecha de vencimiento a definir
m3	Metro cúbico
MMBTU	Millones de british thermal unit
MEM	Mercado Eléctrico Mayorista
Mm3	Miles de metros cúbicos
MMm3	Millones de metros cúbicos
MMMm3	Miles de millones de metros cúbicos
Mtn	Miles de toneladas
MW	Megawat
NCP ARG	Normas Contables Profesionales vigentes antes de las NIIF
NIC	Normas Internacionales de Contabilidad
NIIF	Normas Internacionales de Información Financiera
Nm3	Metro cúbico normal
OyM	Operación y mantenimiento
PED	Parque Eólico Diadema
PEN	Poder Ejecutivo Nacional
RECPAM	Resultado por exposición a cambios en el poder adquisitivo de la moneda
SE	Secretaría de Energía
tn	Tonelada
V/N	Valor nominal
WTI	West Texas Intermediate

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COMPOSICIÓN DEL DIRECTORIO Y COMISIÓN FISCALIZADORA

Presidente

Sr. Alejandro Götz

Vicepresidente

Sr. Pablo Alfredo Götz

Directores Titulares

Sr. Rafael Andrés Götz Sra. Verónica Segovia Sr. Pablo Menéndez

Directores Suplentes

Sr. Ernesto Grandolini Sr. Miguel Fernando Götz

Sr. Sebastián Götz

Síndicos Titulares

Sr. Norberto Luis Feoli Sr. Edgardo Giudicessi Sr. Mario Árraga Penido

Síndicos Suplentes

Sra. Claudia Marina Valongo Sra. Andrea Mariana Casas Sra. Claudia Angélica Briones

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CAPEX S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

correspondientes al período de nueve meses finalizado el 31 de enero 2025 presentados en forma comparativa

Ejercicio económico Nº 37 iniciado el 1º de mayo de 2024

Domicilio legal de la Sociedad: Avenida Córdoba 948/950, piso 8, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad: Exploración, explotación de hidrocarburos y generación de energía eléctrica

N° de Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

Fecha del contrato social: 26 de diciembre de 1988

Fecha de la última inscripción en el Registro Público de Comercio:

De la última modificación al estatuto: 30 de septiembre de 2005

Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 26 de diciembre de 2087

Denominación de la sociedad controlante: Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima (C.A.P.S.A.)

Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950, piso 8, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Explotación de hidrocarburos

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos: 74,8 %

Composición del Capital

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----- Start of picture text -----

Suscripto, Integrado e
Clase de acciones Inscripto en el Registro
Público de Comercio
Miles de $
179.802.282 acciones ordinarias clase "A" escriturales, de V/N $ 1 cada una, con
179.802
derecho a 1 voto por acción, las cuales están autorizadas a realizar oferta pública
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

(Socio)

Dr. Norberto Luis Feoli

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

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Estados de Resultados Integrales Consolidados Condensados Intermedios Correspondientes a los períodos de nueve meses iniciados el 1 de mayo de 2024 y 2023 y finalizados el 31 de enero 2025 y 2024 Expresado en miles de pesos

Ingresos por ventas Costo de ventas Resultado bruto Gastos de exploración Gastos de comercialización Gastos de administración Otros (egresos) / ingresos operativos netos Resultado operativo Ingresos financieros Costos financieros Otros resultados financieros RECPAM Resultados financieros, neto Resultado antes de impuesto a las ganancias Impuesto a las ganancias Resultado neto del período Conceptos que no se reclasificarán posteriormente a resultados Otros resultados integrales por revaluación de activos Resultado integral del período Resultado neto del período atribuible a: Propietarios de la Sociedad Participación no controlante Resultado neto del período Resultado Integral del período atribuible a: Propietarios de la Sociedad Participación no controlante Resultado integral del período Resultado neto por acción básico y diluido: -Resultados por acción básico y diluido Resultado integral por acción básico y diluido: -Resultados por acción básico y diluido	Nota	Nueve meses al Tres meses al
		31.01.2025 31.01.2024 31.01.2025 31.01.2024
	7 8 9 10 11 12 12 13 20 14 14	294.145.013 326.292.684 94.120.849 131.160.444 (201.790.022) (170.873.004) (62.286.751) (61.417.224)
		92.354.991 155.419.680 31.834.098 69.743.220 - (59.889.740) - (656.717) (52.253.387) (67.156.894) (16.202.137) (26.846.041) (20.812.644) (19.270.198) (6.768.367) (6.707.946) (37.693.261) 2.293.356 (36.614.008) 3.028.548
		(18.404.301) 11.396.204 (27.750.414) 38.561.064
		16.012.920 115.202.878 6.509.430 70.184.161 (119.981.607) (663.448.840) (37.125.002) (445.956.701) 127.876.864 397.428.985 40.747.104 215.312.415
		23.908.177 (150.816.977) 10.131.532 (160.460.125)
		5.503.876 (139.420.773) (17.618.882) (121.899.061) 37.439.757 32.015.381 14.386.432 20.672.831
		42.943.633 (107.405.392) (3.232.450) (101.226.230) (19.231.016) 38.999.172 (4.089.008) 45.984.601
		23.712.617 (68.406.220) (7.321.458) (55.241.629)
		43.113.389 (107.472.076) (3.228.797) (101.798.439) (169.756) 66.684 (3.653) 572.209
		42.943.633 (107.405.392) (3.232.450) (101.226.230)
		23.960.594 (68.768.264) (7.312.360) (56.152.490) (247.977) 362.044 (9.098) 910.861
		23.712.617 (68.406.220) (7.321.458) (55.241.629)
		239,7826 (597,7246) (17,9575) (566,1697) 133,2610 (382,4666) (40,6690) (312,3018)

Las notas 1 a 32 que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha

13 de marzo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Carlos Brondo Contador Público (UNCUYO) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 391 F° 078

Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Dr. Alejandro Götz Contador Público (UBA) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212

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Estados de Situación Financiera Consolidados Condensados Intermedios

Al 31 de enero 2025 y 30 de abril de 2024 Expresado en miles de pesos

ACTIVO ACTIVO NO CORRIENTE Propiedad, planta y equipo Activos intangibles Activo neto por impuesto diferido Activos por derechos de uso Repuestos y materiales Otras cuentas por cobrar Total del activo no corriente ACTIVO CORRIENTE Repuestos y materiales Inventarios Otras cuentas por cobrar Cuentas por cobrar comerciales Inversiones financieras Efectivo y equivalentes de efectivo Total del activo corriente Total del activo	Nota	31.01.2025 30.04.2024
	15 13 16 16 17 18 19	941.763.790 989.057.943 6.954.282 6.292.479 4.993.558 5.718.416 1.623.248 2.318.926 52.678.843 44.428.359 10.495.140 8.018.757
		1.018.508.861 1.055.834.880
		14.830.760 12.368.223 568.169 5.324.943 35.084.466 34.861.115 52.887.466 86.131.828 10.914.787 1.823.527 16.011.688 20.164.400
		130.297.336 160.674.036 1.148.806.197 1.216.508.916

Las notas 1 a 32 que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Carlos Brondo Contador Público (UNCUYO) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 391 F° 078

Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Dr. Alejandro Götz Contador Público (UBA) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212

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Estados de Situación Financiera Consolidados Condensados Intermedios

Al 31 de enero 2025 y 30 de abril de 2024

Expresado en miles de pesos

PATRIMONIO Y PASIVO PATRIMONIO Capital social Ajuste de capital Prima de emisión Ajuste prima de emisión Reserva legal Reserva facultativa Reserva por revaluación de activos Resultados no asignados Total del patrimonio Participación no controlada Total del patrimonio PASIVO PASIVO NO CORRIENTE Cuentas por pagar comerciales Deudas financieras Pasivo por impuesto diferido Provisiones y otros cargos Total del pasivo no corriente PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar comerciales Deudas financieras Remuneraciones y cargas sociales Cargas fiscales Otras deudas Total del pasivo corriente Total del pasivo Total del patrimonio y del pasivo	Nota	31.01.2025 30.04.2024
	20 21 22 13 26 21 22 23 24 25	179.802 179.802 106.058.493 106.058.493 79.686 79.686 47.003.837 47.003.837 19.344.859 19.344.859 252.394.874 298.009.553 20.805.833 42.441.476 45.596.237 (45.614.679)
		491.463.621 467.503.027
		2.287.787 2.535.764
		493.751.408 470.038.791
		2.417.910 3.464.096 379.358.028 374.241.785 76.799.407 125.335.023 35.844.822 36.633.487
		494.420.167 539.674.391
		74.317.886 82.849.676 74.200.399 103.578.024 6.590.384 10.787.689 1.996.092 4.711.907 3.529.861 4.868.438
		160.634.622 206.795.734
		655.054.789 746.470.125 1.148.806.197 1.216.508.916

Las notas 1 a 32 que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

COMISION FISCALIZADORA

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Carlos Brondo Contador Público (UNCUYO) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 391 F° 078

Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Dr. Alejandro Götz Contador Público (UBA) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212

==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

Estado de Cambios en el Patrimonio Consolidado Condensado Intermedio

Correspondiente a los periodos de nueve meses iniciados el 1 de mayo de 2024 y 2023 y finalizados el 31 de enero 2025 y 2024 Expresado en miles de pesos

Saldos al 30 de abril de 2023 Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 23 de agosto de 2023 Resultado integral del período Desafectación de Reserva por revaluación de activos Saldos al 31 de enero de 2024 Resultado integral del período Desafectación de Reserva por revaluación de activos Saldos al 30 de abril de 2024 Asamblea General Ordinaria del 21 de agosto de 2024 Resultado integral del período Desafectación de Reserva por revaluación de activos Saldos al 31 de enero 2025	Capital Ganancias reservadas	Resultados acumulados Total del patrimonio atribuible a los propietarios Participa- ción no controlada Total del patrimonio Otros resultados integrales acumulados Resultados no asignados Reserva por revaluación de activos (2)
	Capital social Ajuste de capital Prima de emisió n Ajuste Prima de emisión Reserva legal Reserva facultativa(1)
	179.802 106.058.493 79.686 47.003.837 13.182.477 180.924.302 - - - - 6.162.382 117.085.251 - - - - - - - - - - - -	37.891.373 123.247.633 508.567.603 3.075.600 511.643.203 - (123.247.633) - - - 38.703.812 (107.472.076) (68.768.264) 362.044 (68.406.220) (1.692.516) 1.692.516 - - -
	179.802 106.058.493 79.686 47.003.837 19.344.859 298.009.553 - - - - - - - - - - - -	74.902.669 (105.779.560) 439.799.339 3.437.644 443.236.983 (31.885.724) 59.589.412 27.703.688 (901.880) 26.801.808 (575.469) 575.469 - - -
	179.802 106.058.493 79.686 47.003.837 19.344.859 298.009.553 - - - - - (45.614.679) - - - - - - - - - - - -	42.441.476 (45.614.679) 467.503.027 2.535.764 470.038.791 - 45.614.679 - - - (19.152.795) 43.113.389 23.960.594 (247.977) 23.712.617 (2.482.848) 2.482.848 - - - 20.805.833 45.596.237 491.463.621 2.287.787 493.751.408
	179.802 106.058.493 79.686 47.003.837 19.344.859 252.394.874

(1) Para distribución de dividendos y/o inversiones y/o cancelación de deuda y/o absorción de pérdidas.

(2) Generada por la revaluación de activos (ver Nota 20).

Las notas 1 a 32 que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Carlos Brondo Contador Público (UNCUYO) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 391 F° 078

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Dr. Alejandro Götz Contador Público (UBA) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212

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Estados de Flujo de Efectivo Consolidados Condensados Intermedios

Correspondiente a los períodos de nueve meses iniciados el 1 de mayo de 2024 y 2023 y finalizados el 31 de enero 2025 y 2024

Expresado en miles de pesos

Nota Flujo de efectivo de las actividades operativas: Resultado neto del período Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas: Resultados financieros generados por el efectivo y equivalentes de efectivo Impuesto a las ganancias 13 Intereses sobre deudas financieras devengados (incluye comisiones) 22 Costo por baja de Propiedad, Planta y Equipo Provisiones desvalorización de créditos impositivos Diferencia de cambio generada por deudas financieras 22 Resultados financieros generados por inversiones financieras a costo amortizado no consideradas efectivo o equivalentes de efectivo RECPAM Diferencia de cambio por créditos con CAMMESA Devengamiento de intereses de créditos y deudas 12 Depreciación de propiedad, planta y equipo 15 Amortización derechos de uso Desvalorización/(recupero) de propiedad, planta y equipo 15 Cambios netos en activos y pasivos operativos: Disminución de cuentas por cobrar comerciales Aumento de otras cuentas por cobrar Disminución / (Aumento) de inventarios Aumento de repuestos y materiales Disminución de cuentas por pagar comerciales Disminución de remuneraciones y cargas sociales Disminución de cargas fiscales (Disminución) / Aumento de otras deudas Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas Flujo de efectivo de las actividades de inversión Pagos efectuados por adquisiciones de propiedad, planta y equipo Evolución de inversiones financieras no consideradas efectivo Altas de activos intangibles Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión Flujo de efectivo de las actividades de financiación Intereses pagados 22 Deudas financieras canceladas 22 Deudas financieras obtenidas 22 Pago alquiler (NIIF 16) Flujo neto de efectivo generado por las actividades de financiación (Disminución) / Aumento neta en el efectivo, equivalentes del efectivo y descubiertos bancarios Resultados financieros generados por el efectivo y equivalentes de efectivo RECPAM generado por el efectivo y equivalentes de efectivo Efectivo, equivalentes de efectivo y descubiertos bancarios al inicio del período 19 Efectivo, equivalentes de efectivo y descubiertos bancarios al cierre del período 19	31.01.2025 31.01.2024
	42.943.633 (107.405.392) (1.772.860) (45.750.624) (37.439.757) (32.015.381) 18.600.107 38.294.556 - 59.889.740 14.243 - 77.827.790 538.747.334 (3.665.122) 1.913.672 (120.654.870) (421.320.307) - (399.671) 8.067.631 5.538.803 87.511.875 76.253.126 695.678 1.116.520 41.735.909 (679.415) 33.244.363 9.004.606 (7.051.722) (13.988.177) 4.756.774 (2.815.712) (10.713.019) (10.486.362) (19.214.353) (22.602.750) (4.197.305) (2.867.325) (2.731.646) (602.891) (1.338.577) 844.532
	106.618.772 70.668.882
	(101.348.413) (123.792.127) (5.848.052) (5.914.561) (661.803) (548.359)
	(107.858.268) (130.255.047)
	(14.999.307) (16.824.832) (67.574.259) (4.447.133) 83.696.637 85.806.804 (912.135) (979.115)
	210.936 63.555.724
	(1.028.560) 3.969.559 1.772.860 45.750.624 (5.215.122) (7.672.361) 19.474.998 2.635.764 15.004.176 44.683.586

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

(Socio)

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Carlos Brondo Contador Público (UNCUYO) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 391 F° 078

Dr. Norberto Luis Feoli

Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212

Dr. Alejandro Götz

Presidente

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Operaciones que no generan movimientos de efectivo

Operaciones que no generan movimientos de efectivo
Información complementaria Provisión por abandono de pozos Adquisiciones en Propiedad, planta y equipo no abonadas Provisión por prioridades de despacho Variación del monto de capital por Canje de Obligaciones Negociables Clase II con Clase V	31.01.2025 31.01.2024
	(3.372.793) 508.643 (6.818.628) (1.540.892) - 4.715.516 - 10.097.510

Las notas 1 a 32 que se acompañan forman parte integrante de los presentes estados financieros consolidados.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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(Socio)

Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Dr. Alejandro Götz Contador Público (UBA) Presidente C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212

C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 Carlos Brondo Contador Público (UNCUYO) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 391 F° 078

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Notas a los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios Al 31 de enero 2025 y 30 de abril de 2024, de corresponder

Expresadas en miles de pesos

NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL

1.1. Información general de la Sociedad

Capex S.A. (en adelante, “la Sociedad”) fue creada en el año 1988 y junto con sus subsidiarias Servicios Buproneu S.A. (SEB), Hychico S.A. (Hychico), EG WIND S.A. (EG WIND), 4SOLAR S.A. (4SOLAR) y Prexium S.A.U. (Prexium) (juntas, “el Grupo”) tienen como actividad principal la generación de energía eléctrica de fuentes convencionales y renovables, la exploración y producción de hidrocarburos, y la prestación de servicios relacionados con el procesamiento y la separación de gases.

La Sociedad inició sus operaciones en el segmento de exploración y producción de hidrocarburos en la Provincia del Neuquén a través de la explotación del yacimiento Agua del Cajón para luego expandir sus operaciones hacia el segmento de generación de energía eléctrica. Mediante la construcción y desarrollo de una Central Térmica de Ciclo Combinado de 672 MW de potencia instalada y una Planta de GLP (propiedad de SEB), ambas ubicadas en el yacimiento Agua del Cajón, integró verticalmente sus operaciones. Históricamente, y como parte de esta integración vertical, el gas producido por el segmento de petróleo y gas es procesado en la Planta de GLP para separar los fluidos líquidos del gas seco y utilizar este último como combustible en la Central Térmica para la producción de energía eléctrica. El marco regulatorio vigente del sector eléctrico habilita a la Sociedad a vender el gas a terceros o utilizarlo como combustible en la Central Térmica para la producción de energía eléctrica. Posteriormente, a través de sus subsidiarias Hychico y EG WIND, el Grupo comenzó a desarrollar proyectos de energías renovables incluyendo generación eólica, producción de hidrógeno y oxígeno y recientemente a través de 4SOLAR generación solar. En el año 2017 la Sociedad comenzó un proceso de crecimiento que incluyó la expansión de su negocio de explotación de hidrocarburos mediante la compra de participaciones y adquisición de concesiones en diferentes áreas hidrocarburíferas como Loma Negra, La Yesera y Puesto Zúñiga, ubicadas en la Provincia de Río Negro; Parva Negra Oeste (área de exploración dada de baja) ubicada en la Provincia del Neuquén; y Pampa del Castillo y Bella Vista Oeste, ambas ubicadas en la Provincia del Chubut.

El resumen de los negocios en los cuales participa la Sociedad es el siguiente:

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% Participación Año de
Tipo de concesión
Área / Negocio Provincia directa e Operador vencimiento / actividad Marco Normativo
indirecta de concesión
Decreto 556/17
Agua del Cajón Neuquén 100% [(2)] Capex 2052 Exploración y (última extensión del
explotación O&G
área)
Pampa del Castillo Chubut 95% Capex 2046 Explotación O&G Decreto 318/18 y
512/18
Loma Negra Rio Negro 37,50% Capex 2034 Explotación O&G Decreto 346/21 y Decreto 1484/17
La Yesera Rio Negro 37,50% / 72,50% [(1)] Capex 2037 Explotación O&G Decreto 345/21 y Decreto 1485/17
Bella Vista Oeste Chubut 100% Capex 2045 Explotación O&G Decreto 14/20
Decreto Provincial
Puesto Zúñiga Río Negro 90% Capex 2047 Explotación O&G N° 71/22
CT ADC Neuquén 100% Capex - Generación Energía -
Procesamiento y
GLP Neuquén 95% SEB - Separación de -
gases líquidos
derivados del gas
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(1) Capex posee el 37,5 % de participación y durante los ejercicios 2022/23 y 2023/24 perforó los pozos LY-1002 y 1003 de los cuales YPF S.A. decidió no participar, por lo tanto, Capex posee el 72,5 % de participación en las reservas de dichos pozos.

(2) con excepción por las correspondientes al PAD ADC-1050 donde Trafigura Argentina S.A. posee el 30% de las reservas de gas y petróleo por el plazo de 12 años hasta el año 2036 inclusive y por las correspondientes al PAD ADC-1060 donde Trafigura y Schlumberger Argentina S.A. poseen el 30% y el 19%, respectivamente, de las reservas de gas y petróleo, por el plazo de 12 años desde la fecha de ingreso en producción (Ver punto a).

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NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL (Cont.)

Área / Negocio	Provincia	% Participación directa e indirecta	Operador	Año de vencimiento de concesión	Tipo de concesión / actividad	Marco Normativo
PEDI	Chubut	85,2046%	Hychico	-	Energía Eólica	-
PEDII	Chubut	99,26%	EG WIND	-	Energía Eólica	-
H&O	Chubut	85,2046%	Hychico	-	Energía renovable	-
PARQUE SOLAR “La Salvación”	San Luis	99,26%	4SOLAR	-	Energía Solar	-

a) Asset Technical Collaboration Agreement

El 21 de noviembre de 2024 se firmó el “Asset Technical Collaboration Agreement” entre Capex y Schlumberger Argentina S.A. (Schlumberger), para el desarrollo de hidrocarburos en la formación Vaca Muerta.

En virtud del Acuerdo, Schlumberger asumió el compromiso de participar en el desarrollo de 4 pozos junto con la Sociedad y Trafigura Argentina S.A., y tendrá el derecho, durante 30 meses, a participar en hasta 8 pozos adicionales, para lo cual participará con el 19% de los gastos de capital requeridos para la perforación de los pozos en los que participe mediante la prestación de servicios y, en consecuencia, tendrá derecho al 19% de la producción resultante de los mismos durante 12 años.

Adicionalmente, con este acuerdo, se suscribió un “Asset Management Agreement” y un contrato de Unión Transitoria de Empresas denominada “Capex – Trafigura – SLB – UT Agua del Cajón” , con la participación de la Sociedad en un 51%, Trafigura Argentina S.A. en un 30% y Schlumberger Argentina S.A. en un 19%.

b) Licitación Cinco Saltos Norte

Luego de haber efectuado una iniciativa privada, el 6 de diciembre de 2024 Capex se presentó en la Licitación Nacional e Internacional sobre el área No Convencional de Cinco Saltos Norte, ofertando un plan de inversión de US$ 6,85 millones, siendo el compromiso mínimo de inversión de US$ 5,6 millones. Dicho plan contempla la perforación de un pozo de 1500 m de rama horizontal a la formación Vaca Muerta. Se espera obtener por parte de la Autoridad de Aplicación el decreto de adjudicación en los próximos meses del año 2025.

1.2. - Contexto económico en el que opera la Sociedad

Adicionalmente a lo manifestado en los estados contables por el ejercicio finalizado al 30 de abril de 2024, la economía argentina verificó una inflación acumulada del 34,9% y 184,6% (IPC) para los períodos de nueve meses finalizados el 31 de enero de 2025 y 2024, respectivamente, y una depreciación del 20,2% y 271,1% del peso frente al dólar estadounidense para los períodos de nueve meses finalizados el 31 de enero de 2025 y 2024, respectivamente, de acuerdo con el tipo de cambio del BNA.

La Dirección de la Sociedad monitorea permanentemente la evolución de las variables que afectan su negocio, para definir su curso de acción e identificar los potenciales impactos sobre su situación patrimonial y financiera. Los estados financieros consolidados condensados intermedios de la Sociedad deben ser leídos a la luz de estas circunstancias.

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 13 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. COMISION FISCALIZADORA

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NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL (Cont.)

Medidas del BCRA

Adicionalmente a lo manifestado en los Estados Financieros Consolidados por el ejercicio finalizado al 30 de abril de 2024, se han dictado las siguientes reglamentaciones específicas del BCRA:

Con respecto al pago de importaciones de bienes, el BCRA introdujo algunas modificaciones flexibilizando los términos de éstas. Con fecha 19 de septiembre de 2024 se publicó la Com. A 8108 en la cual habilita a pagar las importaciones a los 60 días de nacionalización de la mercadería y, posteriormente, el día 17 de octubre de 2024 redujo ese plazo a 30 días. Asimismo, con fecha 21 de noviembre de 2024 la Com. A 8133 habilitó la posibilidad de realizar pagos a la vista y/o anticipados de bienes de capital con dólares propios depositados en cuentas en entidades financieras locales.
Con respecto a deudas financieras, con fecha 3 de octubre de 2024 estableció ciertas condiciones para precancelar las deudas financieras vigentes, como por ejemplo la toma de nuevos títulos de deuda con una vida promedio de al menos 2 años. Adicionalmente, con fecha 7 de noviembre de 2024 incorporó la posibilidad de anticipar la compra de moneda extranjera para el pago de vencimientos de deuda en el exterior hasta 60 días antes del vencimiento, modificando así el plazo vigente de 5 días, dentro de operaciones de refinanciamiento de ésta.
Con respecto a las exportaciones, con fecha 28 de noviembre de 2024 extendió los plazos para la obligación de liquidación de las exportaciones de bienes y servicios del exterior. En el caso de la Sociedad, se extendió de 5 a 20 días hábiles de fecha de cobro.
Con respecto a deudas financieras, con fecha 7 de noviembre de 2024, la Comunicación "A" 8129 estableció una ampliación de las condiciones para que los residentes puedan pagar servicios de deuda o de títulos de deuda, ya sea local o del exterior, antes del plazo permitido entre otras condiciones están la de permitir el depósito de la moneda extranjera en cuenta en entidades financieras locales hasta aplicarlo al pago, como así también se podrá acceder hasta 60 días antes del vencimiento, etc. Adicionalmente, estableció un mínimo de 365 días para transferencias al exterior por pago de capital de títulos de deuda emitidos a partir del 8 de noviembre de 2024.
Con relación al pago de importaciones, con fecha 21 de noviembre de 2024, la Comunicación "A" 8133 permite cancelar en forma anticipada, al plazo correspondiente para el pago de importaciones de bienes con registro aduanero pendiente, si se realiza mediante canje/arbitraje con fondos depositados en moneda extranjera en una entidad local y/o en forma simultánea con la liquidación de financiaciones en moneda extranjera, y para el caso de servicios solo mediante canje/arbitraje siempre que la contraparte no esté vinculada al cliente.
Con relación al plazo de liquidación de exportaciones, con fecha 28 de noviembre de 2024, la Comunicación "A" 8137 amplió los plazos para la liquidación de cobros de exportaciones de bienes y servicios a 20 días hábiles desde su cobro. Adicionalmente, se podrán mantener en el exterior desembolsos de endeudamientos financieros recibidos en los últimos 180 días y depositados en cuentas bancarias a su nombre siempre y cuando el monto de los fondos depositados no supere el equivalente a pagar por capital e intereses de los próximos 365 días.
Con relación al pago de intereses, la Comunicación "A" 8161, de fecha 19 de diciembre de 2024 elimina el requisito de conformidad previa del BCRA para el pago de intereses compensatorios sobre deudas financieras con contrapartes vinculadas del exterior, devengados a partir del 1 de enero de 2025.
La Comunicación "A" 8178 de fecha 16 de enero de 2025 establece que las entidades que adquieran títulos valores en suscripción primaria con liquidación en el exterior solo podrán venderlos en el mercado secundario en moneda extranjera en el país luego de 90 días. Esta medida se aplica a suscripciones primarias con liquidación a partir del 20 de enero de 2025.

Para obtener más información sobre las políticas cambiarias de Argentina puede visitar el sitio web del Banco Central: www.bcra.gov.ar.

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

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NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL (Cont.)

Impuesto PAIS

Adicionalmente a lo manifestado en los Estados Financieros Consolidados por el ejercicio finalizado al 30 de abril de 2024, el 30 de agosto de 2024 el PEN emitió el Decreto N° 777/2024, a través del cual se redujo la alícuota al 7,5% para las operaciones de compra de billetes y divisas en moneda extranjera efectuadas por residentes en el país para el pago de obligaciones por la importación de determinados bienes, y por la adquisición en el exterior de servicios de fletes y otros servicios de transporte por operaciones de comercio exterior, cuando sean prestados por no residentes.

El “Impuesto para una Argentina Inclusiva y Solidaria (PAIS)” fue creado por el término de cinco años a partir del día 23 de diciembre de 2019 quedando sin efecto a partir de diciembre 2024, razón por la cual con fecha 25 de noviembre de 2024, mediante la RG 5604/2024, la Agencia de Recaudación y Control Aduanero (ARCA) derogó la RG 5393/2023, eliminando el pago a cuenta del 95% del monto total del Impuesto PAIS aplicable, pagadero al momento de realizar la importación de bienes.

NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP

No hubo modificaciones en el marco regulatorio de los sectores petrolero, eléctrico, gas y GLP con respecto a lo manifestado en los Estados Financieros Consolidados por el ejercicio finalizado al 30 de abril de 2024, con excepción de:

a) Sector petrolero

Ley Nacional N° 27.742 y Decreto 1057/2024:

El 8 de julio de 2024 se publicó la Ley 27.742, la Ley de Bases y Puntos de Partida para la Libertad de los Argentinos (Ley Bases) que modificó la Ley 17.319, la cual fue reglamentada el 29 de noviembre de 2024 con el Decreto 1057/2024. Las principales modificaciones son:

Se incluye dentro de las actividades reguladas en la actividad hidrocarburífera, el procesamiento y el almacenaje de hidrocarburos;
Se suma como objetivo maximizar la renta obtenida de la explotación de los recursos y satisfacer las necesidades de hidrocarburos del país;
Establece las nuevas condiciones para otorgar permisos y concesiones, autorizaciones de transporte y almacenaje y habilitaciones de procesamiento de hidrocarburos;
Se fijan las condiciones para ser titulares de permisos y concesiones, teniendo el dominio de los hidrocarburos que extraigan y que podrán transportarlos, comercializarlos, industrializarlos y comercializar sus derivados libremente, pudiendo fijar sus precios de comercialización sin intervención del PEN en estas actividades;
Las exportaciones de hidrocarburos y sus derivados serán libres sujetos a la no objeción de la SE. El comercio de hidrocarburos será libre y el PEN establecerá el régimen de exportación e importación asegurando los objetivos de la ley;
Mientras que el Permisionario no realice la denuncia de comercialidad del art. 22 de la ley podrá disponer de los productos extraídos durante la exploración, pero no se le permitirá la explotación del yacimiento;
Establece como plazo máximo el 31 de diciembre de 2028 para solicitar la reconversión de una concesión convencional en una no convencional. En caso de que se apruebe la reconversión, se otorgará un nuevo período de concesión por 35 años, por única vez, a partir de la fecha de la solicitud;
Elimina la obligación del concesionario de explotación de asegurar la máxima producción de hidrocarburos, siempre que sea compatible con una explotación adecuada y económica del yacimiento, así como con la observancia de criterios que garanticen una correcta conservación de las reservas;

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

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NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

Sin perjuicio de las concesiones de exploración y transporte otorgadas con anterioridad a la sanción de la Ley Bases (las cuales continuarán rigiéndose por el marco legal vigente anterior a esta ley), para las nuevas concesiones, el PE nacional o provincial, según corresponda, podrá establecer, al momento de definir los pliegos de bases y condiciones conforme artículo 47, plazos de hasta diez años como máximo sobre los establecidos en los incisos a), b) y c) del dicho artículo, siempre que se justifique de manera fundada y motivada la necesidad de tal extensión. En ningún caso, los plazos podrán ser fijados a perpetuidad;
Las concesiones de transporte y de procesamiento en ningún caso implicarán un derecho de exclusividad para quien las realice;
Quienes posean una habilitación para procesar hidrocarburos estarán obligados a procesar hasta un máximo del 5% de la capacidad de sus instalaciones, siempre que no se comprometa la seguridad del proceso, que las partes arriben a un acuerdo sobre el servicio a prestar y que el solicitante asuma los costos asociados a la conexión a la planta. Dicho porcentaje podrá ser incrementado: (i) por acuerdo de partes en cualquier momento y/o (ii) por la autoridad de aplicación, una vez transcurridos cuatro años desde la habilitación comercial de la planta, y en caso de persistir la capacidad remanente u ociosa de la planta. Si se tratare de plantas de procesamiento de combustible líquido, el servicio de procesamiento incluirá el servicio de almacenaje;
Se determinan las autorizaciones de almacenamiento subterráneo de gas natural junto con las condiciones para su otorgamiento. Estas autorizaciones confieren el derecho de almacenar gas natural en reservorios naturales de hidrocarburos depletados, incluyendo el proceso de inyección, depósito y retiro del gas natural;
Las concesiones de explotación existentes, al fin de su término, no podrán ser adjudicadas sin mediar un nuevo procedimiento licitatorio. La licitación correspondiente podrá realizarse con un plazo mínimo de antelación de un año al vencimiento de las mismas;
Establece los nuevos valores del canon de exploración y explotación, ajustables anualmente con la cotización del ‘ICE Brent Primera Línea’:
a) Canon de Exploración:

1er. Período: el monto equivalente en pesos de 0,50 barriles de petróleo por kilómetro cuadrado. 2do. Período: el monto equivalente en pesos de 2 barriles de petróleo por kilómetro cuadrado. Prórroga: el monto equivalente en pesos a 15 barriles de petróleo por kilómetro cuadrado.

b) Canon de Explotación:

El concesionario de explotación pagará anualmente y por adelantado al PE nacional o provincial, según corresponda, el monto equivalente en pesos de 10 barriles de petróleo por kilómetro cuadrado o fracción abarcado por el área.

El concesionario de explotación deberá abonar mensualmente regalías sobre el producido, calculadas como un porcentaje equivalente al establecido en el proceso de adjudicación. Para los contratos vigentes a la fecha de sanción de la Ley Bases, se aplicará la regalía previamente acordada. El Poder Ejecutivo nacional o provincial, según corresponda, podrá reducir este porcentaje hasta el cinco por ciento (5%), considerando la productividad, las condiciones y la ubicación de los pozos. Asimismo, en las nuevas licitaciones, los oferentes competirán en función del porcentaje de la regalía, tomando como base un valor inicial del 15%.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

b) Sector eléctrico

Ley Nacional N° 27.742 de Bases y Puntos de Partida para la Libertad de los Argentinos (Ley Bases)

Las principales modificaciones establecidas por la Ley Bases en el marco eléctrico son:

i) unificación del ENRE y del ENARGAS a fin de constituir un único ente regulador;

ii) faculta al PEN a adecuar, en el plazo de la emergencia declarada, el marco regulatorio de la energía eléctrica conformado por las Leyes N° 15.336 y N° 24.065 a fin de:

promover la apertura del comercio internacional de la energía eléctrica;
asegurar la libre comercialización y máxima competencia de la industria, garantizando a los usuarios finales la libre elección de proveedor;
impulsar el despacho económico de las transacciones de energía, basado en la remuneración del costo económico horario del sistema, considerando el gasto marginal horario del sistema y la energía no suministrada;
adecuar las tarifas del sistema energético sobre la base de los costos reales del suministro, a fin de cubrir las necesidades de inversión y garantizar la prestación continua y de regular los servicios públicos;
explicitar los diferentes conceptos que el usuario final deberá abonar, con la expresa obligación del distribuidor de actuar como agente de percepción o retención de los importes a percibir en concepto de energía, transporte e impuestos correspondientes al MEM y al Fisco, según corresponda; y
garantizar el desarrollo de infraestructura de transporte de energía eléctrica mediante mecanismos abiertos, transparentes, eficientes y competitivos.

Resolución 99/2024 de la Secretaría de Energía y modificatorias

Con fecha 14 de junio de 2024 la Secretaría de Energía del Ministerio de Economía publicó la Res 99/2024, la cual actualizó en un 25%, aproximadamente, los valores remunerados por la potencia y energía para las transacciones de junio y julio de 2024. A partir de la transacción del mes de agosto de 2024, los valores remunerados por la potencia y energía fueron actualizados mensualmente. Las Res 193/2024, 233/2024 y 285/2024 actualizaron. los valores en un 3%, 5% y 2,7%, respectivamente, para las transacciones de agosto, septiembre y octubre de 2024. Con fecha 31 de octubre de 2024, la Secretaría de Coordinación de Energía y Minería del Ministerio de Economía dictó la Res 20/2024, la cual establece un incremento del 6% de los valores remunerados por potencia y energía para la transacción de noviembre de 2024. Posteriormente la Secretaría de Energía emitió las Res 387/2024, 603/2024, 27/2025 y 113/2025 mediante las cuales otorgó un incremento del 5%, 4%, 4% y 1,5% para las transacciones de diciembre de 2024, enero, febrero y marzo de 2025, respectivamente. Los valores fijados por las distintas resoluciones establecidas para tecnologías de características similares a la CT ADC (>150MW) son los siguientes:

a) Precio base de la potencia (PReBasePot)

	Res 99/2024	Res 193/2024	Res 233/2024	Res 285/2024	Res 20/2024	Res 387/2024	Res 603/2024	Res 27/2025	Res 113/2025
	Hasta julio de 2024	agosto de 2024	septiembre de 2024	octubre de 2024	noviembre de 2024	diciembre de 2024	enero de 2025	febrero de 2025	A partir de marzo de 2025
Tecnología / Escala	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]
CC grande P > 150 MW	1.342.024	1.382.285	1.451.399	1.490.587	1.580.022	1.659.023	1.725.384	1.794.399	1.821.315

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 13 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. COMISION FISCALIZADORA (Socio) Dr. Norberto Luis Feoli C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17

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NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

b) Precio para la potencia garantizada ofrecida (PrePotDIGO)

	Res 99/2024	Res 193/2024	Res 233/2024	Res 285/2024	Res 20/2024	Res 387/2024	Res 603/2024	Res 27/2025	Res 113/2025
	Hasta julio de 2024	agosto de 2024	septiembre de 2024	octubre de 2024	noviembre de 2024	diciembre de 2024	enero de 2025	febrero de 2025	A partir de marzo de 2025
Tecnología / Escala	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]	[$/MW-mes]	[$/MW-mes]	[$/MW-mes]	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]
Dic – Ene – Feb – Jun – Jul - Ago	4.800.060	4.944.062	5.191.265	5.331.429	5.651.315	5.933.881	6.171.236	6.418.085	6.514.356
Mar – Abr – May – Sep – Oct - Nov	3.600.048	3.708.049	3.893.451	3.998.574	4.238.488	4.450.412	4.628.428	4.813.565	4.885.768

c) Remuneración por energía generada y operada

c.1) Energía Generada: el precio variable no combustible, por tipo de combustible consumido por la unidad generadora, es el siguiente:

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Res
Res Res Res Res Res Res Res Res
387/2024
99/2024 193/2024 233/2024 285/2024 20/2024 603/2024 27/2025 113/2025
Hasta A partir
agosto septiembre octubre de noviembre diciembre enero de febrero
julio de de marzo
de 2024 de 2024 2024 de 2024 de 2024 2025 de 2025
2024 de 2025
Tecnología / [$/MW- [$/MW- [$/MW- [$/MW- [$/MW- [$/MW- [$/MW- [$/MW-
[$/MW-mes]
Escala mes] mes] mes] mes] mes] mes] mes] mes]
CC grande P >
3.203 3.299 3.464 3.558 3.771 3.960 4.118 4.283 4.347
150 MW
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En las horas donde la unidad de generación se encuentre despachada fuera del despacho óptimo por razones operativas no atribuibles a generación forzada por requerimientos de transporte, de control de tensión o de seguridad, se reconocerá como remuneración por energía generada considerando a ésta igual al 60% de la potencia neta instalada, independientemente de la energía entregada por la unidad de generación.

c.2) Energía Operada: los generadores recibirán una remuneración mensual por este concepto representada por la integración de las potencias horarias en el período, para cualquier tipo de combustible, valorizada a:

	Res 99/2024	Res 193/2024	Res 233/2024	Res 285/2024	Res 20/2024	Res 387/2024	Res 603/2024	Res 27/2025	Res 113/2025
	Hasta julio de 2024	agosto de 2024	septiembre de 2024	octubre de 2024	noviembre de 2024	diciembre de 2024	enero de 2025	febrero de 2025	A partir de marzo de 2025
Tecnología / Escala	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]	[$/MW-mes]	[$/MW-mes]	[$/MW-mes]	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]	[$/MW- mes]
CC grande P > 150 MW	1.115	1.148	1.205	1.238	1.312	1.378	1.433	1.490	1.512

Cuando la unidad de generación se encuentre despachada fuera del despacho óptimo por razones operativas no atribuibles a generación forzada por requerimientos de transporte, de control de tensión o de seguridad, se reconocerá como remuneración por energía operada considerando a ésta igual al 60 % de la potencia neta instalada, independientemente de la energía entregada por la unidad de generación, más la potencia rotante calculada como la diferencia entre la potencia neta instalada disponible y la energía generada.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

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NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

Resolución 21/2025 de la Secretaría de Energía

Con fecha 28 de enero de 2025 se publicó la Res N° 21/2025 de la Secretaría de Energía la cual introduce modificaciones al marco regulatorio del Mercado Eléctrico Mayorista, tendientes a su normalización, eliminando restricciones para la celebración de contratos en el mercado a término, descentralizando la gestión de combustibles y creando incentivos para la incorporación de nueva capacidad de generación de energía en condiciones competitivas.

Las principales modificaciones son:

1. Excepción de la suspensión temporal establecida en la Resolución N° 95/2013 para los proyectos de generación, autogeneración o cogeneración de energía eléctrica de fuente convencional térmica, hidroeléctrica o nuclear

Los proyectos de generación, autogeneración o cogeneración de energía eléctrica de fuente convencional térmica, hidroeléctrica o nuclear habilitados comercialmente, a partir del 1° de enero de 2025, quedan exceptuados de la suspensión de la incorporación de nuevos contratos en el mercado a término establecida en el artículo 9 de la Resolución 95/2013. En consecuencia, los titulares de dichos proyectos podrán celebrar contratos de abastecimiento en el mercado a término con Agentes Distribuidores a Grandes Usuarios del MEM, y administrarlos de acuerdo con “Los Procedimientos para la Programación de la Operación, el Despacho de Cargas y el Cálculo de Precios”.

2. Derogación de la Resolución N° 354/2020 y sustitución del artículo 8 de la Resolución 95/2013

A partir del 1 de febrero de 2025, se deroga la Resolución N° 354/2020 de la Secretaría de Energía, la cual, entre otras cuestiones, establecía los parámetros para la actuación de CAMMESA en virtud del Plan Gas.Ar, determinando volúmenes firmes de gas para su consumo en generación térmica según un orden de prioridad de despacho.

Adicionalmente, a partir del 1 de marzo de 2025, se modifica el régimen de la provisión de combustibles destinados a la generación de energía eléctrica, estableciéndose lo siguiente:

La gestión comercial y el despacho de combustibles destinados a generadores térmicos bajo contratos de abastecimiento sin obligación de gestión propia seguirá a cargo de CAMMESA.
Los generadores térmicos al spot podrán gestionar su propio abastecimiento de combustible. En caso de ser necesario, CAMMESA actuará como proveedor de última instancia.
Los costos asociados a la gestión de combustibles propios se valorizarán según los precios de referencia utilizados y aceptados en la “Declaración de Costos Variables de Producción”, incluyendo fletes, transporte, distribución de gas natural, impuestos y tasas asociadas.

3. Nuevos valores transitorios de Costo de Energía No Suministrada

A partir del 1 de febrero de 2025, se establece que el costo de energía no suministrada programada será de 1.500 US$/MWh, rigiendo los siguientes escalones de falla respecto de la demanda y su respectiva valorización:
- Hasta 5%: 350 US$/MWh;
- Hasta 10%: 750 US$/MWh;
- o Más de 10%: 1.500 US$/MWh.

Estos valores serán aplicables hasta que se realice una evaluación socioeconómica de la valorización del costo de energía no suministrada.

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 13 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. COMISION FISCALIZADORA (Socio)

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NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

4. Derogación del Servicio de Energía Plus

A partir del 1 de febrero de 2025, se derogan las disposiciones de la Resolución N° 1281/2006 que implementaron el denominado “Servicio de Energía Plus”.

Los contratos vigentes bajo esta modalidad continuarán su transacción en iguales condiciones hasta su finalización.

La incorporación de nuevos contratos o renovación de contratos en el mercado a término del MEM bajo la modalidad de “Servicio de Energía Plus” tendrá como fecha límite de vigencia el 31 de octubre de 2025.

5. Facultades de la Subsecretaría de Energía Eléctrica

La Subsecretaría de Energía Eléctrica podrá dictar normas reglamentarias, complementarias y aclaratorias, así como llevar adelante las acciones necesarias para implementar las disposiciones de la Resolución.

Notas sobre lineamientos de aplicación de la Resolución 21/2025 de la Secretaría de Energía

Posterior a la publicación de la RES 21/2025, CAMMESA y la SEN emitieron dos notas donde se esbozan los primeros lineamientos para la aplicación de las normativas de la mencionada resolución. Actualmente se circularizaron dichos lineamientos entre las asociaciones y cámaras involucradas (industriales, generadores, productores de combustibles, transportistas, distribuidores y usuarios) con la intención de que dichas entidades efectúen los comentarios y consultas que consideren hasta la entrada en vigencia de la normativa definitiva.

c) Sector gas natural

Ley Nacional N° 27.742 y Decreto 1057/2024:

Ver “Sector petrolero”

d) Sector GLP:

Resolución de la Secretaría de Energía N° 15-2025

El 24 de enero de 2025 se publicó la Resolución de la Secretaría de Energía N° 15/2025 en el marco de la Ley Bases indicando que se ha iniciado un proceso de desregulación del mercado del GLP en el país con el objetivo de transformar el mercado de GLP en un modelo eficiente, competitivo y sostenible.

Conforme esta nueva normativa se dispusieron las siguientes definiciones:

Sustituir el punto 1.2 del Reglamento General de la Resolución de la Secretaría de Energía N° 49/2015 (en adelante el Reglamento) que creó el Programa Hogares con Garrafa (el Programa) fijando como nuevos objetivos particulares:
Establecer precios de referencia para las garrafas de 10, 12 y 15 kilogramos válidos en todo el territorio nacional.
- Establecer una política de subsidios tal que los recursos del Estado Nacional alcancen a los sectores más vulnerables de la población.
Otorgar un subsidio directo para los hogares de bajos recursos y a viviendas de uso social que no cuenten con servicio de gas por redes, para asegurarles la adquisición de garrafas de Gas Licuado de Petróleo de 10, 12 y 15 kilogramos.
Incorporar tratamientos diferenciales según las características del hogar y su ubicación.
Sustituir el punto 4 del Apartado II del Reglamento, en línea con lo dispuesto en los objetivos particulares, indicando adicionalmente que el Programa se complementa con una fuerte fiscalización y control en cada punto de la cadena de comercialización y un esquema de sanciones.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

Sustituir el Apartado III del Reglamento, relacionados con los Precios:
III Precios.

Los Precios de referencia para las garrafas de 10, 12 y 15 kilogramos determinados por la autoridad de aplicación serán tomados como una guía por los integrantes de la cadena de comercialización, sin ser vinculantes para los actores comerciales.

Precio de venta del Productor. El precio de venta del butano, propano y/o mezcla con destino a garrafas de 10, 12 y 15 kilogramos no deberán superar el precio de paridad de exportación.

Eliminar el Apartado V del Reglamento que establecía las compensaciones a los Productores en función de los volúmenes de producto, butano y propano, que tengan por destino exclusivo el consumo en el mercado interno de GLP envasado en garrafas de 10,12 y 15 kilogramos de uso doméstico.
Derogar el Apartado VI del Reglamento que establecía los Cupos y Aportes que los Productores debían volcar en el mercado interno.
Sustituir el Apartado VII del Reglamento estableciéndose un nuevo desarrollo del Programa:
Se establece como modalidad de comercialización la relación comercial en cadena, entre los Productores, Comercializadores, Fraccionadores, Distribuidores, Comerciales y Consumidores Finales. Los Operadores deben cumplir con los requisitos técnicos y las medidas de seguridad establecidas en la normativa vigente.
El Productor deberá asegurar que el GLP esté disponible para el mercado interno de manera continua y suficiente, en el marco de lo establecido por el inciso b) del Art. 74 de la Ley 26.020.
Los Productores deberán registrar diariamente la cantidad de producto que se encuentra almacenado en cada una de las plantas de almacenamiento de su propiedad.
Los Fraccionadores tienen permitido adquirir los volúmenes necesarios según sus operaciones, pero sujetos a un límite denominado Volumen Máximo Permitido (VMP), basado en la relación entre el parque de envases aptos registrados por cada operador y el índice de rotación máximo aplicable. La Secretaría de Energía publicará el VMP de cada empresa fraccionadora, acompañado de la información sobre el parque de envases registrado, las compras mensuales de GLP, y el índice de rotación máximo aplicable de manera general a todas las empresas fraccionadoras.

Finalmente derogó la Resolución de la Secretaría de Energía N° 70/201 que establecía los precios de referencia y compensaciones del Programa.

NOTA 3 - BASES DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES

3.1 - Bases de presentación

Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios están expresados en miles de pesos sin centavos, excepto que se indique en forma expresa alguna situación diferente. Los mismos han sido preparados en moneda homogénea al cierre del periodo, modificado por la medición de ciertos activos y pasivos financieros y no financieros a valor razonable.

La información incluida en los estados financieros consolidados condensados intermedios es expresada en la moneda funcional y de presentación de la Sociedad, la cual es la moneda del entorno económico principal en el que opera la entidad. La moneda funcional es el peso argentino, la cual es coincidente con la moneda de presentación de los estados financieros.

Los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios de la Sociedad, por el período de nueve meses finalizado el 31 de enero 2025, han sido preparados de conformidad con la Norma Internacional de Contabilidad 34 “Información Financiera Intermedia” (NIC 34).

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 13 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. COMISION FISCALIZADORA

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NOTA 3 - BASES DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES (Cont.)

La presente información financiera consolidada condensada intermedia debe ser leída conjuntamente con los estados financieros consolidados de la Sociedad al 30 de abril de 2024.

Los estados financieros consolidados condensados intermedios correspondientes a los períodos de nueve meses finalizados el 31 de enero 2025 y 2024 no han sido auditados. La Gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados de cada período. Los resultados de los períodos de nueve meses finalizados el 31 de enero 2025 y 2024 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por los ejercicios completos.

Los presentes estados financieros condensados intermedios han sido aprobados para su emisión por el Directorio de la Sociedad con fecha 13 de marzo de 2025.

Reexpresión de estados financieros

Los estados financieros han sido expresados en términos de la unidad de medida corriente al 31 de enero 2025 de acuerdo con NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias”. El índice al 31 de enero 2025 fue de 7.864,1257 con una inflación período de nueve meses del 34,9% y, en los últimos doce meses, del 84,5%. En comparación, al 31 de enero de 2024 el índice fue de 4.261,5324 con una inflación de los últimos nueve meses a dicha fecha del 184,6% y, en los últimos doce meses, del 254,2%.

Información comparativa

Los saldos al 30 de abril de 2024 y por el período de nueve meses finalizado el 31 de enero 2024, que se exponen en los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios a efectos comparativos, surgen de los estados financieros a dichas fechas expresados en términos de la unidad de medida corriente al 31 de enero 2025, de acuerdo con NIC 29 “Información financiera en economías hiperinflacionarias”. Ciertas reclasificaciones no significativas han sido efectuadas sobre las cifras correspondientes a los estados financieros presentados en forma comparativa a efectos de mantener la consistencia en la exposición con las cifras del presente período.

Respecto de las actividades de la Sociedad, en el caso del petróleo, no están sujetas a cambios significativos de estacionalidad, mientras que en el gas natural y energía eléctrica la demanda es estacional por naturaleza, con fluctuaciones significativas entre invierno y verano. La menor demanda de gas en verano motiva que los precios del gas sean inferiores a los observados durante los meses de invierno; en consecuencia, las operaciones de la Sociedad podrían estar sujetas a fluctuaciones estacionales en sus volúmenes y precios de gas, mientras que el precio de energía está fijado por el Estado Nacional a través de la Secretaría de Energía.

Depósito de documentación contable y societaria

Con fecha 14 de agosto de 2014, la CNV emitió la Resolución General N° 629 mediante la cual impone modificaciones a sus normas en materia de guarda y conservación de libros societarios, libros contables y documentación comercial.

En tal sentido, se informa que la Sociedad y sus subsidiarias poseen la guarda de papeles de trabajo e información no sensible por los períodos no prescriptos, así como sus libros societarios (conforme fuera informado a la CNV por nota el 3 de septiembre de 2019), en su sede administrativa sita en Carlos F. Melo 630, Localidad de Vicente López, Provincia de Buenos Aires.

Asimismo, se encuentra a disposición en el domicilio legal, el detalle de la documentación y de los libros societarios dados en guarda.

3.2 - Normas contables

Las políticas contables adoptadas para estos estados financieros consolidados condensados intermedios son consistentes con las utilizadas en los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2024 .

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NOTA 3 - BASES DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES (Cont.)

3.3 - Estimaciones

La preparación de los estados financieros consolidados condensados intermedios requiere que la Gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones acerca del futuro, aplique juicios críticos y establezca premisas que afecten a la aplicación de las políticas contables y a los montos de activos y pasivos, e ingresos y egresos informados. En la preparación de estos estados financieros consolidados condensados intermedios, los juicios críticos efectuados por la Gerencia al aplicar las políticas contables de la Sociedad y las fuentes de información utilizadas para las estimaciones respectivas son las mismas que fueron aplicadas en los estados financieros por el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2024. Estas estimaciones y juicios son evaluados continuamente y están basados en experiencias pasadas y otros factores que son razonables bajo las circunstancias existentes. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados financieros consolidados condensados intermedios.

Al 31 de enero de 2025 la Sociedad revisó las principales premisas utilizadas para la construcción de los flujos de ingresos de los distintos segmentos de negocio.

Respecto del segmento de negocio de petróleo y gas, la Sociedad registró una desvalorización de $ 39.919.000 en la UGE Pampa del Castillo y Bella Vista Oeste debido fundamentalmente a la disminución de reservas de las áreas, generada por los resultados registrados en la perforación de pozos de los últimos años, el precio del crudo y el incremento en el nivel de costos de operación del área. Para la estimación se utilizó una tasa nominal anual de descuento en dólares del 12,29% durante el período de evaluación.

Considerando dicha desvalorización, el valor residual contable de Propiedad, planta y equipo no excede el valor presente del flujo de fondos futuros proyectado.

NOTA 4 - MEDICIÓN DEL VALOR RAZONABLE

La Sociedad clasifica las mediciones a valor razonable de los instrumentos financieros y activos utilizando una jerarquía de valor razonable, la cual refleja la relevancia de las variables utilizadas para llevar a cabo dichas mediciones. La jerarquía de valor razonable tiene los siguientes niveles:

Nivel 1: precios de cotización (no ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: datos distintos a precios de cotización incluidos en el nivel 1 que sean observables para el activo o pasivo, ya sea directamente (es decir, precios) o indirectamente (es decir, que se deriven de precios).
Nivel 3: datos sobre el activo o el pasivo que no están basados en datos observables en el mercado (es decir, información no observable).

El siguiente cuadro presenta los activos de la Sociedad medidos a valor razonable al 31 de enero 2025 y 30 de abril de 2024.

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31.01.2025 30.04.2024
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total
Activos financieros a
valor razonable con
cambios en resultados
Fondos comunes de
10.501.291 - - 10.501.291 6.286.001 - - 6.286.001
inversión
Títulos Públicos 10.914.787 - - 10.914.787 1.823.527 - - 1.823.527
Activos a valor
razonable con
cambios en otros
resultados integrales
Propiedad Planta y - 14.683.678 168.512.897 183.196.575 - 16.468.984 201.451.885 217.920.869
equipo
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NOTA 4 - MEDICIÓN DEL VALOR RAZONABLE (Cont.)

El valor de los instrumentos financieros negociados en mercados activos se basa en los precios de cotización de los mercados a la fecha del estado de situación financiera. Un mercado se entiende como activo si los precios de cotización están regularmente disponibles a través de una bolsa, intermediario financiero, institución sectorial, u organismo regulador, y esos precios reflejan transacciones actuales y regulares de mercado entre partes que actúan en condiciones de independencia mutua. El precio de cotización de mercado usado para los activos financieros mantenidos por la Sociedad es el precio de oferta actual. Estos instrumentos se incluyen en el nivel 1 (Nota 18 y 19).

El valor razonable de los instrumentos financieros que no se negocian en mercados activos se determina usando técnicas de valuación. Estas técnicas de valuación maximizan el uso de información observable del mercado en los casos en que esté disponible y confía lo menos posible en estimaciones específicas de la Sociedad. Si todas las variables significativas para establecer el valor razonable de un instrumento financiero son observables, el instrumento se incluye en el nivel 2.

Si una o más variables utilizadas para establecer el valor razonable no son observables en el mercado, el instrumento financiero se incluye en el nivel 3.

No existieron transferencias entre el nivel 1, 2 y 3 al 31 de enero 2025, ni tampoco se han producido cambios en la forma de determinar el valor razonable de activos y pasivos financieros.

NOTA 5 - ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

Las actividades del Grupo exponen a la misma a diversos riesgos financieros: riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo por tasa de interés y riesgo de precio), riesgo de créditos y riesgo de liquidez.

No se registraron cambios significativos en las políticas de gestión de riesgos desde el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2024.

NOTA 6 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

El Directorio ha determinado los segmentos operativos basándose en los informes que revisa y que se utilizan para la toma de decisiones estratégicas.

La información por segmentos se presenta de manera consistente con los informes internos. El Directorio del Grupo junto con los gerentes de primera línea son los responsables de asignar los recursos y evaluar el rendimiento de los segmentos operativos.

La información de gestión que se utiliza en la toma de decisiones se elabora en forma mensual y contiene la siguiente apertura de segmentos del Grupo:

1) La exploración, producción y comercialización de petróleo y gas (“Petróleo y gas”),
2) La generación de energía térmica (“Energía”),
3) El procesamiento y separación de gases líquidos derivados del gas (“GLP”).
4) Energías renovables:
La generación de energía eléctrica eólica (“Energía Eólica”),
La generación de energía eléctrica con hidrógeno (“Energía HIDRÓGENO”),
La producción y venta de oxígeno (“Oxígeno”), y
La generación de energía eléctrica solar (“Energía Solar”).

Dentro de esta apertura por segmentos, los ingresos recibidos de CAMMESA por la energía de ADC al 31 de enero 2025, los cuales ascienden a $ 81.525,1 millones, se distribuyen en:

1) Ingresos de gas por $ 32.421,7 millones: corresponde a los pagos recibidos de CAMMESA en concepto de Reconocimiento Combustibles Propios, cuya remuneración está fijada en dólares, asociada a la evolución del precio de gas para centrales de generación y a partir de enero de 2021 hasta el 31 de diciembre de 2024, al precio fijado por el “Plan Gas 2020-2024” por el volumen adjudicado.
2) Ingresos de energía térmica por $ 49.103,4 millones: corresponde a la remuneración específica por generación.

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 13 de marzo de 2025 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. COMISION FISCALIZADORA

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NOTA 6 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)

A continuación, se expone la información por segmentos al 31 de enero 2025 y 2024:

Nueve meses al 31.01.2025	Nueve meses al 31.01.2025
Petróleo y gas Energía GLP	Energías renovables	Total
	Energía Eólica Energía HIDRÓ- GENO Oxígeno Energía Solar
196.832.345 81.525.105 9.769.370 31.258.833 (32.421.652) 1.162.819	5.629.239 228.588 160.366 - - - - -	294.145.013 -
228.091.178 49.103.453 10.932.189 77,5% 16,7% 3,7% (171.298.057) (22.873.136) (3.276.087)	5.629.239 228.588 160.366 - 1,9% 0,1% 0,1% 0,0% (3.185.667) (704.159) (452.916) -	294.145.013 100,0% (201.790.022)
56.793.121 26.230.317 7.656.102 61,5% 28,4% 8,3% (45.740.721) (4.155.795) (2.194.570) (13.255.505) (6.078.032) (970.678) (35.859.881) - (918)	2.443.572 (475.571) (292.550) - 2,6% -0,5% -0,3% 0,0% (141.571) (12.219) (8.511) - (180.670) (53.389) (53.389) (220.981) (1.976.064) 134.740 10.171 (1.309)	92.354.991 100,0% (52.253.387) (20.812.644) (37.693.261)
(38.062.986) 15.996.490 4.489.936 (75.010.113) (8.086.153) (1.304.842) (742.027) (307.337) (36.829)	145.267 (406.439) (344.279) (222.290) (2.319.929) (243.624) (156.699) - - - - -	(18.404.301) 16.012.920 (119.981.607) 127.876.864
		5.503.876 37.439.757
		42.943.633 (19.231.016)
		23.712.617
		(87.121.360) (1.086.193)
(75.752.140) (8.393.490) (1.341.671)	(2.319.929) (243.624) (156.699) -	(88.207.553)
(39.919.000) (1) - -	(1.961.820) 134.740 10.171 -	(41.735.909)
(39.919.000) - -	(1.961.820) 134.740 10.171 -	(41.735.909)

(1) desvalorización en la UGE relacionada con las áreas convencionales Pampa del Castillo y Bella Vista Oeste, como consecuencia de la disminución de reservas, debido a los resultados obtenidos en la perforación de pozos de los últimos años, el precio del crudo y un incremento en el nivel de costos de operación del área.

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NOTA 6 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)

Tres meses al 31.01.2025	Tres meses al 31.01.2025
Petróleo y gas Energía GLP	Energías renovables	Total
	Energía Eólica Energía HIDRÓ- GENO Oxígeno Energía Solar
66.467.470 22.207.700 3.427.824 4.678.026 (5.005.982) 327.956	1.852.144 106.327 59.384 - - - - -	94.120.849 -
71.145.496 17.201.718 3.755.780 75,5% 18,3% 4,0% (52.648.664) (7.129.981) (1.044.669)	1.852.144 106.327 59.384 - 2,0% 0,1% 0,1% 0,0% (727.789) (411.289) (324.359) -	94.120.849 100,0% (62.286.751)
18.496.832 10.071.737 2.711.111 58,1% 31,6% 8,6% (14.331.576) (1.268.675) (551.640) (4.351.985) (1.995.032) (319.985) (36.468.235) - 28	1.124.355 (304.962) (264.975) - 3,5% -1,0% -0,8% 0,0% (41.993) (5.406) (2.847) - (59.755) (15.076) (15.076) (11.458) (277.004) 126.331 7.110 (2.238)	31.834.098 100,0% (16.202.137) (6.768.367) (36.614.008)
(36.654.964) 6.808.030 1.839.514 (25.340.649) (2.325.170) (360.161) (428.256) (91.145) (13.716)	745.603 (199.113) (275.788) (13.696) (749.065) (58.155) (75.287) - - - - -	(27.750.414) 6.509.430 (37.125.002) 40.747.104
		(17.618.882) 14.386.432
		(3.232.450) (4.089.008)
		(7.321.458)
		(28.908.487) (533.117)
(25.768.905) (2.416.315) (373.877)	(749.065) (58.155) (75.287) -	(29.441.604)
(39.919.000) - -	(272.258) 126.331 7.110 -	(40.057.817)
(39.919.000) - -	(272.258) 126.331 7.110 -	(40.057.817)

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==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

NOTA 6 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)

Nueve meses al 31.01.2024	Nueve meses al 31.01.2024
Petróleo y gas Energía GLP	Energías renovables	Total
	Energía Eólica Energía HIDRÓ- GENO Oxígeno Energía Solar
220.650.530 89.502.622 8.797.305 35.676.171 (38.161.750) 2.485.579	6.908.926 301.152 132.149 - - - - -	326.292.684 -
256.326.701 51.340.872 11.282.884 78,7% 15,7% 3,4% (138.865.283) (25.247.780) (2.679.073)	6.908.926 301.152 132.149 - 2,1% 0,1% 0,0% - (3.515.528) (392.882) (172.458) -	326.292.684 100,00% (170.873.004)
117.461.418 26.093.092 8.603.811 75,6% 16,8% 5,5% (59.889.740) - - (59.647.212) (4.747.344) (2.539.649) (12.454.516) (5.690.434) (897.793) 1.619.175 18.773 1.844	3.393.398 (91.730) (40.309) - 2,2% -0,1% 0,0% - - - - - (195.994) (19.068) (7.627) - (181.518) (20.984) (20.984) (3.969) 252.449 339.339 61.820 (44)	155.419.680 100,0% (59.889.740) (67.156.894) (19.270.198) 2.293.356
(12.910.875) 15.674.087 5.168.213 (59.208.978) (12.839.013) (993.268) (1.034.718) (419.714) (41.254)	3.268.335 207.557 (7.100) (4.013) (2.431.542) (278.785) (122.374) - - - - -	11.396.204 115.202.878 (663.448.840) 397.428.985
		(139.420.773) 32.015.381
		(107.405.392) 38.999.172
		(68.406.220)
		(75.873.960) (1.495.686)
(60.243.696) (13.258.727) (1.034.522)	(2.431.542) (278.785) (122.374) -	(77.369.646)
- - -	278.257 339.339 61.820 -	679.416
- - -	278.257 339.339 61.820 -	679.416

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NOTA 6 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)

Tres meses al 31.01.2024	Tres meses al 31.01.2024
Petróleo y gas Energía GLP	Energías renovables	Total
	Energía Eólica Energía HIDRÓ- GENO Oxígeno Energía Solar
97.627.596 27.220.111 3.577.243 9.685.316 (11.234.369) 1.549.053	2.584.656 116.296 34.542 - - - - -	131.160.444 -
107.312.912 15.985.742 5.126.296 81,8% 12,2% 3,9% (51.556.713) (7.944.938) (528.749)	2.584.656 116.296 34.542 - 2,0% 0,1% 0,0% - (1.194.945) (133.347) (58.532) -	131.160.444 100,0% (61.417.224)
55.756.199 8.040.804 4.597.547 79,9% 11,5% 6,6% (656.717) - - (24.557.414) (1.220.839) (1.028.730) (4.366.833) (1.991.206) (290.593) 840.493 149.531 12.805	1.389.711 (17.051) (23.990) - 2,0% 0,0% 0,0% - - - - - (36.048) (3.650) 640 - (44.970) (5.187) (5.187) (3.970) 1.892.045 112.016 21.703 (45)	69.743.220 100,0% (656.717) (26.846.041) (6.707.946) 3.028.548
27.015.728 4.978.290 3.291.029 (21.201.889) (3.532.044) 87.530 (367.397) (81.870) (12.942)	3.200.738 86.128 (6.834) (4.015) (810.515) (92.929) (40.792) - - - - -	38.561.064 70.184.161 (445.956.701) 215.312.415
		(121.899.061) 20.672.831
		(101.226.230) 45.984.601
		(55.241.629)
		(25.590.639) (462.209)
(21.569.286) (3.613.914) 74.588	(810.515) (92.929) (40.792) -	(26.052.848)
- - -	1.940.725 132.591 (47.485) -	2.025.831
- - -	1.940.725 132.591 (47.485) -	2.025.831

El Grupo realizó ventas a clientes del exterior en los períodos finalizados el 31 de enero 2025 y 2024 (Nota 7). El Grupo no es titular de activos que no sean instrumentos financieros fuera del país.

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NOTA 7 - INGRESOS POR VENTAS

TA 7 - INGRESOS POR VENTAS
	Nueve meses al Tres meses al
	31.01.2025 31.01.2024 31.01.2025 31.01.2024
Mercado local
Petróleo	99.899.786 73.440.850 32.214.479 34.385.778 1.958.687 - 1.958.687 - 81.525.105 89.502.622 22.207.700 27.220.111 3.926.700 4.734.714 1.063.431 1.034.124 5.629.239 6.908.926 1.852.144 2.584.656 228.588 301.152 106.327 116.296 160.366 132.149 59.384 34.542 1.154.572 1.347.729 445.340 576.613 - 51.130 - 1.864
Gas
Energía eléctrica ADC(1)
GLP
Energía eléctrica eólica
Energía eléctrica generada con hidrógeno
Oxígeno
Servicios
Otros
	194.483.043 176.419.272 59.907.492 65.953.984
Mercado externo	93.819.300 145.861.951 31.848.964 62.665.205 5.842.670 4.011.461 2.364.393 2.541.255
Petróleo
GLP
	99.661.970 149.873.412 34.213.357 65.206.460 294.145.013 326.292.684 94.120.849 131.160.444
Total

(1) Incluye los ingresos generados por el gas propio, consumido en la CT ADC y pagado por CAMMESA bajo el concepto Reconocimiento Combustibles Propios por $ 32.421.652 y $ 38.161.750 al 31 de enero 2025 y 2024, respectivamente (ver Nota 6). Los pagos recibidos de CAMMESA en concepto de Reconocimiento Combustibles Propios incluyen las remuneraciones por el “Plan Gas 2020-2024” hasta el 31 de diciembre de 2024.

NOTA 8 – COSTO DE VENTAS

TA 8 – COSTO DE VENTAS
	Nueve meses al Tres meses al
	31.01.2025 31.01.2024 31.01.2025 31.01.2024
Honorarios y otras retribuciones	1.118.971 888.233 448.213 329.058
Sueldos y cargas sociales	32.570.558 32.933.651 9.633.522 11.472.782
Materiales, repuestos y otros	11.275.617 9.814.657 3.243.351 4.480.473
Operación, mantenimiento y reparaciones	35.497.348 31.348.857 11.913.221 12.563.437
Combustibles, lubricantes y fluidos	12.798.643 15.846.664 3.242.823 4.063.628
Transporte, fletes y estudios	3.965.632 3.930.732 1.125.909 1.624.530
Depreciación propiedad, planta y equipo	87.121.360 75.873.960 28.908.487 25.590.639
Gastos de oficina, movilidad y representación	1.081.193 1.066.998 388.076 390.539
Impuestos, tasas, contribuciones, alquileres y seguros	3.794.097 4.464.685 1.606.277 1.490.416
Gastos de transporte de gas	608.990 344.557 176.407 87.965
Adquisición de crudo	5.504.910 6.143.721 1.688.412 2.836.168
Adquisición energía a CAMMESA	1.376 1.585 277 255
Costo deproducción de existencias	6.451.327 (11.785.296) (88.224) (3.512.666)
Total	201.790.022 170.873.004 62.286.751 61.417.224

NOTA 9 – GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN

TA 9 – GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN
Regalías de petróleo y gas Gastos de almacén, transporte y despacho de petróleo y energía Derechos de exportaciones Impuesto sobre los ingresos brutos Total	Nueve meses al Tres meses al
	31.01.2025 31.01.2024 31.01.2025 31.01.2024
	30.543.097 40.885.328 9.538.081 16.800.939
	8.432.915 8.235.208 2.210.571 2.548.701
	6.421.973 11.686.083 2.261.126 5.273.508
	6.855.402 6.350.275 2.192.359 2.222.893
	52.253.387 67.156.894 16.202.137 26.846.041

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NOTA 10 – GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

A 10 – GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
	Nueve	meses al	Tres meses al
	31.01.2025	31.01.2024	31.01.2025	31.01.2024
Honorarios y otras retribuciones	1.401.032	1.030.031	511.627	245.132
Sueldos y cargas sociales	9.776.940	8.359.590	3.216.192	3.103.341
Operación, mantenimiento y reparaciones	3.218.156	2.039.420	990.659	644.722
Transporte, fletes y estudios	66.018	56.125	30.140	13.255
Depreciación propiedad, planta y equipo	390.515	379.166	139.859	126.242
Amortización derechos de uso	695.678	1.116.520	393.258	335.967
Gastos de oficina, movilidad y representación Impuestos, tasas, contribuciones, alquileres y seguros	317.135 218.306	204.316 493.806	149.128 119.258	89.503 310.508
Gastos bancarios	4.728.864	5.591.224	1.218.246	1.839.276
Total	20.812.644	19.270.198	6.768.367	6.707.946

NOTA 11 - OTROS (EGRESOS) / INGRESOS OPERATIVOS NETOS

	Nueve meses al Tres meses al
	31.01.2025 31.01.2024 31.01.2025 31.01.2024
Desvalorización de Propiedad, planta y equipo (Capex) (Nota 15)	(39.919.000) - (39.919.000) - (1.961.820) 278.257 (272.258) 1.892.111 144.911 401.159 133.441 133.720 11.297 533.983 11.297 440.044 3.155.324 - 3.155.324 - 489.805 1.038.907 150.117 612.150 (14.243) - (14.243) - 407.786 - 140.999 - (7.321) 41.050 315 (49.477) (37.693.261) 2.293.356 (36.614.008) 3.028.548
(Desvalorización) / Recupero de Propiedad, planta y equipo (EGW) (Nota 15)
Recupero de Propiedad, planta y equipo (Hychico) (Nota 15)
Ingreso por venta de Material de Rezago
Recupero de regalías fiscales gas
Ingresos por servicios administrativos indirectos Consorcios / UT (neto)
Desvalorización créditos impositivos
Fee por producción PAD 1050
Diversos
Total

NOTA 12 - RESULTADOS FINANCIEROS

		Nueve meses al Tres meses al
		31.01.2025 31.01.2024 31.01.2025 31.01.2024
	Ingresos financieros
	Diferencia de cambio	13.834.944 95.506.073 5.332.395 68.182.892 2.789.905 13.368.226 884.126 4.038.118 3.725.818 8.954.839 944.219 (593.600) (4.337.747) (2.626.260) (651.310) (1.443.249)
	Intereses
	Otros resultados financieros
	Devengamiento de intereses de créditos
		16.012.920 115.202.878 6.509.430 70.184.161
	Costos financieros	(88.217.647) (601.565.738) (28.045.493) (426.132.021) (26.932.605) (57.148.827) (7.530.724) (17.635.293) (1.101.471) (1.821.732) (569.185) (1.022.309) (3.729.884) (2.912.543) (979.600) (1.167.078) (119.981.607) (663.448.840) (37.125.002) (445.956.701)
	Diferencia de cambio
	Intereses
	Otros resultados financieros
	Devengamiento de intereses de deudas

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==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

NOTA 13 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – ACTIVO Y PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO

El movimiento de los activos y pasivos por impuesto diferido, sin considerar la compensación de saldos es el siguiente:

Quebrantos Cuentas por pagar comerciales Provisiones y otros Pasivo por ajuste por inflación impositivo Propiedad, Planta y Equipo Otras cuentas por cobrar Inversiones financieras a costo amortizado Deudas financieras Repuestos y materiales y otros Total	Saldo al 30 de abril de 2024 Cargo a resultados Cargo a Otros Resultados Integrales Saldo al 31 de enero 2025
	48.636.446 (43.143.166) - 5.493.280 1.105.470 730.839 - 1.836.309 1.039.135 (1.491.638) - (452.503) (49.473.756) 21.393.751 - (28.080.005) (107.341.959) 54.264.096 10.355.187 (42.722.676) 82.658 (712) - 81.946 (190.602) 252.514 - 61.912 (2.154.049) (15.939) - (2.169.988) (11.319.950) 5.465.826 - (5.854.124) (119.616.607) 37.455.571 10.355.187 (71.805.849)

La posición neta de activos y pasivos por impuesto diferido por sociedad es la siguiente:

Capex SEB Hychico EG WIND 4SOLAR Prexium Total	Activo impositivo diferido Pasivo impositivo diferido Posición neta
	- (75.159.215) (75.159.215) - (1.277.727) (1.277.727) - (362.465) (362.465) 4.880.717 - 4.880.717 111.858 - 111.858 983 - 983
	4.993.558 (76.799.407) (71.805.849)

Los quebrantos impositivos vigentes al 31 de enero 2025 son los siguientes:

==> picture [512 x 192] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Socieda Alícuo Monto Año de
Año generación Monto
d ta ( ) computable Prescripción
Quebranto impositivo ordinario generado al 30 de abril de 2020 EG WIND 5.345.967 35% 1.871.088 2030
Quebranto impositivo ordinario generado al 30 de abril de 2021 EG WIND 97.613 35% 34.165 2031
Quebranto impositivo específico generado al 30 de abril de 2022 Capex 711 35% 249 2027
Quebranto impositivo específico generado al 30 de abril de 2023 Capex 166 35% 58 2028
Quebranto impositivo específico generado al 30 de abril de 2024 Capex 198.668 35% 69.534 2029
Quebranto impositivo específico generado al 31 de enero de 2025 Capex 493.663 35% 172.782 2030
Quebranto impositivo ordinario generado al 31 de enero 2025 Capex 8.261.661 35% 2.891.582 2030
Quebranto impositivo generado al 30 de abril de 2020 SEB 7.045 35% 2.466 2025
Quebranto impositivo específico generado al 30 de abril de 2021 Hychico 537 35% 188 2026
Quebranto impositivo ordinario generado al 31 de diciembre de 2022 4SOLAR 3.256 25% 814 2027
Quebranto impositivo ordinario generado al 31 de diciembre de 2023 4SOLAR 5.090 25% 1.272 2028
Quebranto impositivo ordinario generado al 30 de abril de 2024 4SOLAR 493.616 25% 123.404 2029
Quebranto impositivo generado al 31 de enero de 2025 4SOLAR 1.295.513 25% 323.878 2030
Quebranto impositivo ordinario generado al 31 de enero 2025 Prexium 7.196 25% 1.800 2030
Total quebranto impositivo al 31 de enero 2025 16.210.702 5.493.280
----- End of picture text -----*

(*) ver punto “Alícuotas aplicables”

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

(Socio)

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==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

NOTA 13 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – ACTIVO Y PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)

La apertura del impuesto a las ganancias imputado a resultados es la siguiente:

Impuesto determinado del período Ganancia por impuesto diferido Total impuesto cargado a resultados	31.01.2025 31.01.2024
	(15.814) - 37.455.571 32.015.381 37.439.757 32.015.381

Alícuotas aplicables

El 16 de Junio de 2021 se publicó en el Boletín Oficial la Ley 27.630 que modificó la alícuota del impuesto a las ganancias, aplicable para los ejercicios que se inicien a partir del 1 de enero de 2021 (para la Sociedad aplicaba a partir del 1 de mayo de 2021) e indicó en el último párrafo del art. 73 de la Ley de Impuesto a las Ganancias que los montos serán ajustados anualmente, a partir del 1° de enero de 2022, considerando la variación anual del índice de Precios al Consumidor (IPC) correspondiente al mes de octubre del año anterior al del ajuste, respecto del mismo mes del año anterior. Los montos determinados por aplicación del mecanismo descripto resultarán de aplicación para los ejercicios fiscales que se inicien con posterioridad a cada actualización.

La escala vigente para ejercicios fiscales iniciados a partir del 1° de enero de 2024 y por lo tanto aplicables al ejercicio de la Sociedad a cerrar el 30 de abril 2025 es la siguiente.

Ganancia neta imponible acumulada	Ganancia neta imponible acumulada
Más de	A	Pagarán	Más el	Sobre el excedente de
$ 0	$ 34.703.523	$ 0	25%	$ 0
$ 34.703.523	$ 347.035.231	$ 8.675.881	30%	$ 34.703.523
$ 347.035.231	Enadelante	$102.375.393	35%	$ 347.035.231

NOTA 14 - RESULTADO POR ACCIÓN

El resultado básico por acción se calcula dividiendo el resultado atribuible a los tenedores de acciones de la Sociedad entre el número medio ponderado de acciones ordinarias en circulación durante el período, excluidas las acciones propias adquiridas por la Sociedad.

El resultado diluido por acción es igual al resultado básico por acción debido a que la Sociedad no posee acciones ordinarias potenciales dilusivas.

narias potenciales dilusivas.
	31.01.2025	31.01.2024
Resultado neto atribuible a los accionistas de la Sociedad	43.113.389	(107.472.076)
Nºmedio ponderado de acciones ordinarias en circulación	179.802	179.802
Resultado neto por acción básico y diluido	239,7826	(597,7246)
	31.01.2025	31.01.2024
Resultado integral atribuible a los accionistas de la Sociedad	23.960.594	(68.768.264)
Nºmedio ponderado de acciones ordinarias en circulación	179.802	179.802
Resultado integral por acción básico y diluido	133,2610	(382,4666)

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

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==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

NOTA 15 - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO

==> picture [504 x 248] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Valores de origen
Al inicio del Al cierre del
Concepto Obras en curso Revalúo
período / Altas (1) finalizadas Bajas técnico período /
ejercicio ejercicio
Activos de explotación O&G
Agua del Cajón 813.810.076 (2.702.576) 3.174.405 (62.037) - 814.219.868
Loma Negra y La Yesera 109.513.557 714.812 19.731.195 - - 129.959.564
Pampa del Castillo y Bella Vista
Oeste 482.117.116 (757.818) 38.554.426 - - 519.913.724
Puesto Zúñiga 61.444.681 4.527 1.488.975 - - 62.938.183
Obras en Curso O&G
Agua del Cajón 8.496.625 45.269.953 (3.174.405) - - 50.592.173
Loma Negra y La Yesera 12.677.020 7.445.410 (19.731.195) - - 391.235
Pampa del Castillo y Bella Vista
Oeste 15.248.570 39.881.102 (38.554.426) - - 16.575.246
Puesto Zúñiga 450.401 1.505.490 (1.488.975) - - 466.916
CT ADC 627.282.241 8.551.579 - - (25.604.986) 610.228.834
Energía Eólica 604.226 95.467 - - - 699.693
Terrenos, edificios y otros 28.988.754 3.972 - - (1.768.377) 27.224.349
Planta de GLP – Agua del 68.017.586 - - - (492.791) 67.524.795
Cajón
Parque Eólico Diadema (PED I) 21.111.568 - - - (590.470) 20.521.098
Repuestos y materiales 724.168 - - - - 724.168
Parque Eólico Diadema (PED II) 56.580.963 - - - (1.129.579) 55.451.384
Parque Solar La Salvación - 11.272.503 - - - 11.272.503
Planta de Hidrógeno y Oxígeno 9.889.350 255.413 - - - 10.144.763
Total al 31 de enero 2025 2.316.956.902 111.539.834 - (62.037) (29.586.203) 2.398.848.496
Total al 30 de abril de 2024 2.182.151.995 184.563.052 - (60.285.600) 10.527.455 2.316.956.902
----- End of picture text -----

==> picture [558 x 251] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Depreciaciones
Acumuladas al Neto Neto
Concepto Al inicio del período / Del período / ejercicio Bajas Desvaloriza-ciones / cierre del período / resultante al 31.01.2025 resultante al 30.04.2024
ejercicio (recupero) ejercicio
Activos de explotación O&G
Agua del Cajón 499.138.392 25.248.586 (62.037) - 524.324.941 289.894.927 314.671.684
Loma Negra y La Yesera 49.615.662 7.468.308 - - 57.083.970 72.875.594 59.897.895
Pampa del Castillo y Bella Vista Oeste
177.568.480 29.981.138 - (2) 39.919.000 247.468.618 272.445.106 304.548.636
Puesto Zúñiga 12.543.380 12.178.301 - - 24.721.681 38.216.502 48.901.301
Obras en Curso O&G
Agua del Cajón - - - - - 50.592.173 8.496.625
Loma Negra y La Yesera - - - - - 391.235 12.677.020
Pampa del Castillo y Bella Vista Oeste - - - - - 16.575.246 15.248.570
Puesto Zúñiga - - - - - 466.916 450.401
CT ADC 469.968.612 8.086.153 - - 478.054.765 132.174.069 157.313.629
Energía Eólica - - - - - 699.693 604.226
Terrenos, edificios y otros 7.603.222 524.297 - - 8.127.519 19.096.830 21.385.532
Planta de GLP 61.494.470 1.304.837 - - 62.799.307 4.725.488 6.523.116
Parque Eólico Diadema (PED I) 14.881.992 640.267 - - 15.522.259 4.998.839 6.229.576
Repuestos y materiales - - - - - 724.168 724.168
Parque Eólico Diadema (PED II) 25.195.399 1.679.665 - 1.961.819 28.836.883 26.614.501 31.385.564
Parque Solar La Salvación - - - - - 11.272.503 -
Planta de Hidrógeno y Oxígeno 9.889.350 400.323 - (144.910) 10.144.763 - -
Total al 31 de enero 2025 1.327.898.959 87.511.875 (62.037) 41.735.909 1.457.084.706 941.763.790
Total al 30 de abril de 2024 1.203.695.349 103.504.954 (260.874) 20.959.530 1.327.898.959 - 989.057.943
----- End of picture text -----

(1) Las altas de los activos de explotación de O&G Incluyen el efecto de la reestimación de costos de abandono de pozos que fue imputado contra el pasivo de abandono.

(2) Desvalorización de la UGE como consecuencia de la disminución de reservas del área, debido a los resultados obtenidos en la perforación de pozos de los últimos años, el precio del crudo y un incremento en el nivel de costos de operación,

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

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==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

NOTA 15 - PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO (Cont.)

Del cargo por depreciaciones al 31 de enero 2025 y 2024, $ 87.121.360 y $ 75.873.960, respectivamente, se imputaron a Costo de ventas $ 390.515 y $ 379.166, respectivamente, a Gastos de administración.

A continuación, se detalla el revalúo por grupo de bienes:

CT ADC Edificio y terreno Neuquén Planta de GLP PED I PED II Resto de los bienes Total CT ADC (1) Edificio y terreno Neuquén (1) Planta de GLP(1) PED I(1) PED II(1) Resto de los bienes Total	Neto resultante al 30.04.2024 Altas / Bajas del periodo - neto Desvaloriza- ciones Depreciación del período a valor de costo Valor residual a valor de costo al 31.01.2025
	101.012.517 8.551.579 - (4.765.306) 104.798.790 11.270.120 - - (16.925) 11.253.195 4.361.551 - - (899.544) 3.462.007 5.569.661 - - (574.276) 4.995.385 30.197.892 - (1.961.819) (1.621.572) 26.614.501 771.137.078 102.988.255 (39.774.090) (75.784.028) 758.567.215 923.548.819 111.539.834 (41.735.909) (83.661.651) 909.691.093
	Revalúo al 30.04.2024 Altas / Bajas del período - Revalúo Depreciación del período - Revalúo Valor residual de revalúo al 31.10.2024 Neto resultante al 31.01.2025 56.301.112 (25.604.986) (3.320.847) 27.375.279 132.174.069 5.198.860 (1.768.377) - 3.430.483 14.683.678 2.161.565 (492.791) (405.293) 1.263.481 4.725.488 659.915 (590.470) (65.991) 3.454 4.998.839 1.187.672 (1.129.579) (58.093) - 26.614.501 - - - - 758.567.215 65.509.124 (29.586.203) (3.850.224) 32.072.697 941.763.790

CT ADC
Edificio y terreno Neuquén
Planta de GLP
PED I
PED II
Resto de los bienes
Total
CT ADC (1)
Edificio y terreno Neuquén (1)
Planta de GLP(1)
PED I(1)
PED II(1)
Resto de los bienes
Total

Neto resultante
al 30.04.2024
Altas / Bajas
del periodo -
neto
Desvaloriza-
ciones
Depreciación del
período a valor
de costo
Valor residual a
valor de costo al
31.01.2025

101.012.517
8.551.579
-
(4.765.306)
104.798.790
11.270.120
-
-
(16.925)
11.253.195
4.361.551
-
-
(899.544)
3.462.007
5.569.661
-
-
(574.276)
4.995.385
30.197.892
-
(1.961.819)
(1.621.572)
26.614.501
771.137.078
102.988.255
(39.774.090)
(75.784.028)
758.567.215
923.548.819
111.539.834
(41.735.909)
(83.661.651)
909.691.093

Revalúo al
30.04.2024
Altas / Bajas
del período -
Revalúo
Depreciación
del período -
Revalúo
Valor residual
de revalúo al
31.10.2024
Neto resultante
al 31.01.2025
56.301.112
(25.604.986)
(3.320.847)
27.375.279
132.174.069
5.198.860
(1.768.377)
-
3.430.483
14.683.678
2.161.565
(492.791)
(405.293)
1.263.481
4.725.488
659.915
(590.470)
(65.991)
3.454
4.998.839
1.187.672
(1.129.579)
(58.093)
-
26.614.501
-
-
-
-
758.567.215
65.509.124
(29.586.203)
(3.850.224)
32.072.697
941.763.790

(1) ver Nota 4.

Al 31 de enero 2025 el Grupo ha efectuado la comparación entre los valores recuperables de sus activos fijos con sus valores contables, concluyendo que estos últimos no superan su valor recuperable.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

NOTA 16 - OTRAS CUENTAS POR COBRAR

TA 16 - OTRAS CUENTAS POR COBRAR
	31.01.2025 30.04.2024
No corriente	69.163 119.513 864.927 - 5.737.486 5.884.164 3.823.564 1.859.993 - 155.087
En moneda nacional
Impuesto a las ganancias (Retenciones y anticipos ordinarios y extraordinarios) Impuesto al valor agregado
En moneda extranjera (Nota 28)
Créditos a recuperar UT Anticipos varios Diversos
Total	10.495.140 8.018.757
Corriente
En moneda nacional
Anticipos varios	3.282.914 2.315.813 141.766 321.564 8.881.107 7.246.887 8.397.252 13.743.518 1.880.707 498.651 1.556.566 413.695 1.521.258 2.078.260 173.422 84.100 459.495 549.240 16.031 21.623 447.751 526.899 5.069 263.623 1.502.133 2.539.463 3.377.211 - 3.332.084 4.052.670 109.700 205.109 35.084.466 34.861.115
Impuesto a los ingresos brutos
Impuesto a las ganancias (Retenciones y anticipos ordinarios y extraordinarios)
Impuesto al valor agregado
Otros créditos impositivos
Seguros a devengar
Gastos a devengar
Créditos con partes relacionadas (Nota 27.b)
Acuerdo de abastecimiento de gas propano para redes a cobrar
Asistencia económica financiera a cobrar
Fondo fiduciario de gas a recuperar
Diversos
En moneda extranjera (Nota 28)
Anticipos varios
Recupero por regalías fiscales gas
Créditos a recuperar UT
Diversos
Total

El valor razonable de otras cuentas por cobrar no difiere significativamente del valor en libros.

NOTA 17 – CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES

	31.01.2025 30.04.2024
Corriente
En moneda nacional
Por venta de petróleo y otros	3.268.764 487.880 11.734.212 39.653.908 4.255.353 2.521.586 - (8.667.121) 32.888.612 50.315.266 513.343 1.658.136 227.182 162.173 52.887.466 86.131.828
Por venta de energía y otros
Créditos con partes relacionadas (Nota 27.b)
Desvalorización de créditos con CAMMESA
En moneda extranjera (Nota 28)
Por venta de petróleo y otros
Por venta de energía y otros
Créditos conpartes relacionadas(Nota 27.b)
Total

Al 31 de enero 2025 y 30 de abril de 2024, el monto de cuentas por cobrar comerciales por $ 52.887.466 y $ 86.131.828, respectivamente, cumplen en su integridad con sus términos contractuales y su valor razonable no difiere significativamente del valor de libros.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

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==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

NOTA 18 – INVERSIONES FINANCIERAS

Las inversiones financieras corresponden a inversiones a valor razonable

	31.01.2025 30.04.2024
Corriente
En moneda extranjera (Nota 28)
Títulos Públicos	10.914.787 1.823.527 10.914.787 1.823.527
Total

NOTA 19 - EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO

	31.01.2025 30.04.2024
Corriente
En moneda nacional
Caja	789 1.068 2.120.082 12.807.016 10.496.990 6.187.482 8.752 9.926 2.697.177 901.726 683.597 158.663 4.301 98.519 16.011.688 20.164.400
Bancos
Inversiones financieras a valor razonable (Fondos comunes de inversión)
En moneda extranjera (Nota 28)
Caja
Bancos
Inversiones financieras a costo amortizado (Cuenta remunerada)
Inversiones financieras a valor razonable(Fondos comunes de inversión)
Total

A efectos del estado de flujos de efectivo se incluyen como el efectivo y equivalentes de efectivo:

	31.01.2025 30.04.24
Caja y bancos	4.826.800 13.719.736 10.501.291 6.286.001 683.597 158.663
Inversiones financieras a valor razonable
Inversiones financieras a costo amortizado
Adelantos en cuenta corriente	(1.007.512) (689.402)
Total	15.004.176 19.474.998

El importe en libros de las inversiones financieras a costo amortizado se aproxima a su valor razonable.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

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==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

NOTA 20 - RESERVA POR REVALUACION DE ACTIVOS

La evolución y composición de la Reserva por revaluación de activos / Otros resultados integrales:

==> picture [537 x 59] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Atribuible
a la
Planta Edificio y Atribuible Participa-
CT ADC PED I PED II Terreno Total a la
GLP ción
Neuquén Sociedad
minoritari
a
----- End of picture text -----

Saldo al 30 de abril de 2023 Incremento por revaluación Impuesto diferido (35%) Total Otros resultados integrales Desafectación por depreciación del período(1) Desafectación por impuesto diferido(1) Subtotal Desafectación de la Reserva por revaluación de activos(1) Saldo al 31 de enero de 2024 Disminución por revaluación Impuesto diferido Total Otros resultados integrales Desafectación por depreciación del período(1) Desafectación por impuesto diferido(1) Subtotal desafectación de reserva por revaluación de activos(1) Saldo al 30 de abril de 2024 Disminución por revaluación Impuesto diferido (35%) Total Otros resultados integrales Desafectación por depreciación del período(1) Desafectación por impuesto diferido(1) Subtotal Desafectación de la Reserva por revaluación de activos(1) Saldo al 31 de enero de 2025	31.906.851 2.013.550 562.704 - 3.592.231 38.075.336 37.891.373 183.963
	42.298.180 1.850.305 2.015.415 9.275.654 4.620.461 60.060.015 59.600.687 459.328 (14.804.328) (675.282) (717.555) (3.246.480) (1.617.198) (21.060.843) (20.896.875) (163.968)
	27.493.852 1.175.023 1.297.860 6.029.174 3.003.263 38.999.172 38.703.812 295.360
	(2.104.386) (458.277) (74.736) - (441) (2.637.840) (2.603.870) (33.970) 736.531 160.406 26.175 - 170 923.282 911.354 11.928
	(1.367.855) (297.871) (48.561) - (271) (1.714.558) (1.692.516) (22.042)
	58.032.848 2.890.702 1.812.003 6.029.174 6.595.223 75.359.950 74.902.669 457.281
	(32.261.200) (2.132.890) (2.102.844) (8.087.983) (4.947.642) (49.532.559) (49.054.952) (477.607) 11.291.438 746.512 735.997 2.830.794 1.731.652 17.336.393 17.169.228 167.165
	(20.969.762) (1.386.378) (1.366.847) (5.257.189) (3.215.990) (32.196.166) (31.885.724) (310.442)
	(718.990) (152.761) (24.909) - - (896.660) (885.335) (11.325) 251.632 53.458 8.701 - - 313.791 309.866 3.925
	(467.358) (99.303) (16.208) - - (582.869) (575.469) (7.400)
	36.595.728 1.405.021 428.948 771.985 3.379.233 42.580.915 42.441.476 139.439
	(25.604.986) (492.791) (590.470) (1.129.579) (1.768.377) (29.586.203) (29.465.844) (120.359) 8.961.739 172.474 206.661 395.354 618.959 10.355.187 10.313.049 42.138
	(16.643.247) (320.317) (383.809) (734.225) (1.149.418) (19.231.016) (19.152.795) (78.221)
	(3.320.847) (405.293) (65.991) (58.093) - (3.850.224) (3.819.766) (30.458) 1.162.297 141.852 23.097 20.333 - 1.347.579 1.336.918 10.661
	(2.158.550) (263.441) (42.894) (37.760) - (2.502.645) (2.482.848) (19.797)
	17.793.931 821.263 2.245 - 2.229.815 20.847.254 20.805.833 41.421

(1) Se imputa a resultados acumulados.

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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NOTA 21 - CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

TA 21 - CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
	31.01.2025 30.04.2024
No corriente
En moneda extranjera (Nota 28)	772.099 1.577.218 1.645.811 1.886.878
Deudas por arrendamiento
Provisiones varias
Total	2.417.910 3.464.096
	49.569.014 50.623.220 99 462.765 6.073.946 8.746.899 12.538.810 13.864.383 3.967.380 - 1.147.806 1.388.876 1.020.831 7.763.533 74.317.886 82.849.676
Corriente
En moneda nacional
Proveedores
Deudas con partes relacionadas (Nota 27.b)
Provisiones varias
En moneda extranjera (Nota 28)
Proveedores
Deudas con partes relacionadas (Nota 27.b)
Deudas por arrendamiento
Provisiones varias
Total

El importe en libros de las cuentas por pagar comerciales se aproxima a su valor razonable.

NOTA 22 - DEUDAS FINANCIERAS

TA 22 - DEUDAS FINANCIERAS
	31.01.2025 30.04.2024
No corriente
En moneda nacional
Comisiones y gastos a devengar - Obligaciones Negociables	(3.370.922) (4.136.670) 11.883.942 - 370.845.008 378.378.455
En moneda extranjera (Nota 28)
Préstamos bancarios
Obligaciones Negociables
Total	379.358.028 374.241.785
Corriente	(1.689.215) (1.442.236) 5.708.727 - 1.007.512 689.402 11.411.115 21.942.728 57.762.260 82.388.130 74.200.399 103.578.024
En moneda nacional
Comisiones y gastos a devengar - Obligaciones Negociables
Préstamos bancarios
Adelantos en cuenta corriente
En moneda extranjera (Nota 28)
Préstamos bancarios
Obligaciones Negociables
Total

La evolución de los préstamos es la siguiente:

olución de los préstamos es la siguiente:
	31.01.2025 31.01.2024
Saldo al inicio RECPAM Adelantos en cuenta corriente Préstamos obtenidos Devengamientos: Interés devengado Comisiones y gastos devengados Diferencia de cambio generada por deudas en moneda extranjera Pagos: Intereses Capital Saldo al cierre	477.819.809 343.154.505 (122.130.460) (426.963.604) 318.110 (8.711.410) 83.696.637 85.806.804 17.786.691 37.339.065 813.416 955.491 77.827.790 538.747.334 (14.999.307) (16.824.832) (67.574.259) (4.447.133) 453.558.427 549.056.220

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NOTA 22 - DEUDAS FINANCIERAS (Cont.)

a) Obligaciones Negociables Senior Notes Clase X

El 5 de julio de 2024 la Sociedad emitió la Clase X de Obligaciones Negociables por un monto de US$ 55,6 millones bajo el Programa Global de Obligaciones Negociables.

Las principales características son:

Monto de la Emisión: US$ 55.599.334. Fecha de Emisión: 5 de julio de 2024. Fecha de Vencimiento: 5 de julio de 2027. Precio de Emisión: 100% Tasa de interés: 0,00% nominal anual. Amortización: se amortizará en un único pago a su vencimiento Valor adeudado: US$ 55.599.334

b) Resumen de Obligaciones Negociables

==> picture [476 x 89] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Obligaciones Monto en Monto en $ Calificación (a la fecha de emisión de los presentes Estados financieros)
Negociables US$ (en miles)
Clase V [(1)] 188.801.600 198.902.486
Clase III [(2)] 22.433.559 23.633.754
Clase IV [(2)] 17.566.441 18.506.246 Calificación internacional: “B” y “B-“ por parte de Fitch y Standard & Poor´s,
Clase VI [(2)] 30.676.500 32.317.693 respectivamente.
Calificación local: “AA” y “raBBB-”, por parte de Fix y Standard & Poor´s,
Clase VII [(2)] 36.780.842 [(3)] 38.748.617
respectivamente
Clase VIII [(1)] 47.354.472 49.887.936
Clase X [(2)] 55.599.334 58.573.898
----- End of picture text -----

(1) No incluyen los intereses devengados al cierre.

(2) Tipo de cambio de referencia BCRA Comunicación “A”3500.

(3) Monto de ON neto de las compras efectuadas por SEB e Hychico.

El valor razonable de las Obligaciones Negociables de la Sociedad al 31 de enero 2025 y 30 de abril de 2024 asciende aproximadamente a $ 392.011 millones y $ 388.741 millones, respectivamente. Dicho valor fue calculado en base al precio de mercado estimado de las ON de la Sociedad al cierre de cada período / ejercicio.

El importe en libros del resto de las deudas financieras corrientes y no corrientes se aproxima a su valor razonable.

NOTA 23 – REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES

TA 23 – REMUNERACIONES Y CARGAS SOCIALES
	31.01.2025 30.04.2024
Corriente
En moneda nacional
Remuneraciones y deudas sociales	3.408.243 3.062.851 3.182.141 7.724.838 6.590.384 10.787.689
Provisiones varias
Total

NOTA 24 - CARGAS FISCALES

TA 24 - CARGAS FISCALES
	31.01.2025 30.04.2024
Corriente
En moneda nacional	1.803 704 1.475.663 4.146.406 6.240 40.837 512.386 523.960 1.996.092 4.711.907
Impuesto a las ganancias
Retenciones y percepciones impositivas
Impuesto al valor agregado
Impuesto a los Ingresos Brutos
Total

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

NOTA 25 - OTRAS DEUDAS

TA 25 - OTRAS DEUDAS
	31.01.2025	30.04.2024
Corriente
En moneda nacional
Regalías de petróleo y gas	3.529.839	4.868.408
Dividendos apagar	22	30
Total	3.529.861	4.868.438

NOTA 26 - CONTINGENCIAS

No hubo modificaciones significativas en las contingencias de la Sociedad con respecto a lo manifestado en los estados financieros consolidados por el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2024, con excepción de:

Resoluciones ENARGAS por cargo por Gas Importado

La Cámara Federal de General Roca rechazó la demanda en agosto de 2024, y el Estado Nacional no presentó Recurso de Queja, quedando firme el fallo de primera instancia de febrero de 2022 a favor de Capex S.A.

NOTA 27 - PARTES RELACIONADAS Y PERSONAL CLAVE DE LA DIRECCIÓN DE LA SOCIEDAD

La Sociedad está controlada por Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima (C.A.P.S.A.) que posee el 74,8% de las acciones de la Sociedad. Asimismo, Wild S.A. es la última sociedad controlante del grupo con un 98,01% directa e indirectamente de las acciones de C.A.P.S.A.. El porcentaje restante de las acciones está en poder de accionistas que adquirieron su participación en el Mercado de Valores.

Las transacciones realizadas entre partes relacionadas se efectuaron como si fueran partes independientes y son las siguientes:

a) Transacciones realizadas con partes relacionadas

a.i.) Con la sociedad controlante

Las operaciones con la sociedad controlante C.A.P.S.A. fueron:

Nueve meses al Tres meses al	Nueve meses al Tres meses al	Nueve meses al Tres meses al	Nueve meses al Tres meses al
31.01.2025 31.01.2024 31.01.2025 31.01.2024
228.588 301.152 106.326 116.296
447.394 327.502 135.254 86.006
-	(954)	-	(954)

a.ii.) Con las sociedades controladas por las sociedades controlantes de la controlante

Las operaciones con Interflow S.A. fueron:

s operaciones con Interflow S.A. fueron:
	Nueve	meses al	Tres m	eses al
Concepto	31.01.2025	31.01.2024	31.01.2025	31.01.2024
Gastos correspondientes a Interflow S.A.	2.271	1.275	-	-

a.iii.) Con las sociedades vinculadas

Las operaciones con Alparamis S.A. fueron:

	Nueve	meses al	Tres m	eses al
Concepto	31.01.2025	31.01.2024	31.01.2025	31.01.2024
Alquileres de oficinas y cocheras	(1.000.912)	(1.077.142)	(346.026)	(343.127)

Véase nuestro informe de fecha Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

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==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

NOTA 27 - PARTES RELACIONADAS Y PERSONAL CLAVE DE LA DIRECCIÓN DE LA SOCIEDAD (Cont.)

a.iv.) Con los consorcios

Las operaciones con Loma Negra fueron:

==> picture [461 x 77] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Nueve meses al Tres meses al
Concepto 31.01.2025 31.01.2024 31.01.2025 31.01.2024
Servicios dirección, operación 3.627.660 2.535.254 660.912 703.267
Gastos prorrateables 653.216 518.851 142.317 115.216
Cargos por servicios administrativos indirectos 375.014 355.954 58.555 55.649
Reintegro de gastos 142.922 544.103 110.774 208.376
Aportes realizados (13.591.452) (17.076.145) (3.782.447) (3.989.612)
Distribuciones a los socios 2.787.091 2.565.756 571.624 552.448
----- End of picture text -----

Las operaciones con Lote IV La Yesera fueron:

==> picture [462 x 76] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Nueve meses al Tres meses al
Concepto 31.01.2025 31.01.2024 31.01.2025 31.01.2024
Servicios dirección, operación 634.651 490.901 101.145 176.309
Gastos prorrateables 168.659 105.817 42.745 29.657
Cargos por servicios administrativos indirectos 89.139 145.187 22.017 51.296
Reintegro de gastos 436 26.018 370 90
Aportes realizados (11.326.728) (3.638.915) (898.755) (889.738)
Distribuciones a los socios 705.225 384.537 83.467 187.095
----- End of picture text -----

a.v) Con las UTs

Las operaciones con Pampa del Castillo fueron:

==> picture [463 x 67] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Nueve meses al Tres meses al
Concepto 31.01.2025 31.01.2024 31.01.2025 31.01.2024
Servicios dirección, operación 6.857.273 7.479.696 2.512.028 2.060.417
Cargos por servicios administrativos indirectos 2.191.080 1.850.350 494.523 496.607
Reintegro de gastos 204.544 723.850 104.617 406.966
Aportes realizados (95.545.826) (117.873.049) (27.185.354) (31.190.591)
Distribuciones a los socios 16.580.669 19.039.667 4.494.181 4.957.266
----- End of picture text -----

Las operaciones con Puesto Zúñiga fueron:

==> picture [460 x 69] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Nueve meses al Tres meses al
Concepto 31.01.2025 31.01.2024 31.01.2025 31.01.2024
Servicios dirección, operación 1.442.295 948.061 654.834 368.929
Cargos por servicios administrativos indirectos 52.354 174.667 8.569 51.384
Reintegro de gastos 62.154 1.247 172 450
Aportes realizados (9.859.071) (33.069.847) (1.498.736) (4.925.806)
Distribuciones a los socios 1.079.405 5.471.932 212.358 1.935.797
----- End of picture text -----

Las operaciones con Capex Trafigura UT ADC fueron:

==> picture [459 x 118] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Nueve meses al Tres meses al
Concepto 31.01.2025 31.01.2024 31.01.2025 31.01.2024
Reintegro de gastos 110.829 15.188.688 - 4.681.305
Aportes realizados (9.371.095) (21.891.793) (313.428) (8.639.841)
Distribuciones a los socios 3.347.668 4.888.513 1.209.583 2.594.429
Las operaciones con Capex Trafigura Schlumberger UT ADC fueron:
Nueve meses al Tres meses al
Concepto 31.01.2025 31.01.2024 31.01.2025 31.01.2024
Reintegro de gastos 735.612 - 735.612 -
Aportes realizados (17.193.120) - (17.193.120) -
Distribuciones a los socios 912.036 - 912.036 -
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

NOTA 27 - PARTES RELACIONADAS Y PERSONAL CLAVE DE LA DIRECCIÓN DE LA SOCIEDAD (Cont.)

b) Saldos al cierre con partes relacionadas

==> picture [477 x 367] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.01.2025 30.04.2024
Otras Cuentas por Cuentas por Otras Cuentas por Cuentas por
cuentas cobrar pagar cuentas cobrar pagar
por comerciales comerciales por comerciales comerciales
cobrar corrientes corrientes cobrar corrientes corrientes
corrientes corrientes
En moneda nacional
Con la sociedad
controlante:
- Compañías Asociadas 77.676 33.091 - 42.937 78.461 1
Petroleras S.A.
Consorcios / UTs:
- Área Río Negro Norte 30 - 99 5.985 414.797 234.157
- Lote IV La Yesera - 13.881 - 43 367.888 58.733
- Pampa del Castillo - 3.029.978 - 679 1.449.872 143.419
- Puesto Zúñiga - 404.128 - 16 162.438 26.455
- Capex Trafigura UT ADC - - - 34.440 48.130 -
- Capex Trafigura 95.716 774.275 - - - -
Schlumberger UT ADC
Total en moneda nacional 173.422 4.255.353 99 84.100 2.521.586 462.765
En moneda extranjera (Nota
28)
Con la sociedad
controlante:
- Compañías Asociadas - - - - 36.248 -
Petroleras S.A.
Consorcios/UTs:
- Área Río Negro Norte - 27.333 - - 54 -
- Lote IV La Yesera - 17.777 - - 96.471 -
- Pampa del Castillo - 176.986 - - 25.867 -
- Puesto Zúñiga - 5.086 - - 3.533 -
- Capex Trafigura - - 3.967.380 - - -
Schlumberger UT ADC
Total en moneda extranjera - 227.182 3.967.380 - 162.173 -
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025 COMISION FISCALIZADORA

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==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

NOTA 27 - PARTES RELACIONADAS Y PERSONAL CLAVE DE LA DIRECCIÓN DE LA SOCIEDAD (Cont.)

c) Remuneración del personal clave de la dirección

Las retribuciones devengadas a los miembros de la alta dirección en concepto de servicios laborales prestados (salarios y otras prestaciones) devengadas al 31 de enero 2025 y 2024, ascienden a $ 3.862.729 y $ 3.217.097, respectivamente.

NOTA 28 – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS DISTINTAS DEL PESO

La presente información es presentada a los efectos de dar cumplimiento con las disposiciones establecidas por la CNV

Los tipos de cambio utilizados corresponden a los vigentes al 31 de enero 2025 según el BNA.

==> picture [456 x 293] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.01.2025 30.04.2024
Monto en Cambio
Rubros Monto en $
Clase miles de vigente Monto en $
reexpresado
US$ $
ACTIVO
ACTIVO NO CORRIENTE
Otras cuentas por cobrar
Anticipos varios US$ 3.640 1.050,50 3.823.564 1.859.993
Créditos a recuperar UT US$ 5.462 1.050,50 5.737.486 5.884.164
Diversos US$ - - - 155.087
Total del activo no corriente 9.561.050 7.899.244
ACTIVO CORRIENTE
Otras cuentas por cobrar
Anticipos varios US$ 1.430 1.050,50 1.502.133 2.539.463
Recupero regalías fiscales gas US$ 3.215 1.050,50 3.377.211 -
Créditos a recuperar UT US$ 3.172 1.050,50 3.332.084 4.052.670
Diversos US$ 104 1.050,50 109.700 205.109
Cuentas por cobrar comerciales
Por venta de petróleo y otros US$ 31.308 1.050,50 32.888.612 50.315.266
Por venta de energía y otros US$ 489 1.050,50 513.343 1.658.136
Créditos con partes relacionadas US$ 216 1.050,50 227.182 162.173
Inversiones financieras
Títulos Públicos US$ 10.390 1.050,50 10.914.787 1.823.527
Efectivo y equivalentes de efectivo
Caja US$ 6 1.050,50 5.933 6.686
Caja € 3 1.073,3617 2.819 3.240
Bancos US$ 2.568 1.050,50 2.697.177 901.726
Inversiones financieras a valor razonable US$ 4 1.050,50 4.301 98.519
Inversiones financieras a costo amortizado US$ 651 1.050,50 683.597 158.663
Total del activo corriente 56.258.879 61.925.178
Total del activo 65.819.929 69.824.422
----- End of picture text -----

Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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NOTA 28 – ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS DISTINTAS DEL PESO (Cont.)

==> picture [491 x 321] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

31.01.2025 30.04.2024
Cambio
Rubros Monto en Monto en $
Clase vigente Monto en $
miles de US$ reexpresado
$
PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales
Provisiones varias US$ 1.562 1.053,50 1.645.811 1.886.878
Deudas por arrendamiento US$ 733 1.053,50 772.099 1.577.218
Deudas financieras
Préstamos bancarios US$ 11.280 1.053,50 11.883.942 -
Obligaciones Negociables Clase III US$ [(1)] 22.434 1.053,50 23.633.754 26.530.103
Obligaciones Negociables Clase IV US$ [(1)] 17.566 1.053,50 18.506.246 20.774.210
Obligaciones Negociables Clase V US$ 141.601 1.053,50 149.176.864 195.312.761
Obligaciones Negociables Clase VI US$ [(1)] 30.677 1.053,50 32.317.693 36.278.269
Obligaciones Negociables Clase VII US$ [(1)] 36.781 1.053,50 38.748.618 43.497.311
Obligaciones Negociables Clase VIII US$ 47.354 1.053,50 49.887.936 55.985.801
Obligaciones Negociables Clase X US$ [(1)] 55.599 1.053,50 58.573.898 -
Total del pasivo no corriente 385.146.861 381.842.551
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar comerciales
Proveedores US$ 11.902 1053,50 12.538.810 13.864.383
Pasivos con partes relacionadas US$ 3.766 1053,50 3.967.380
Provisiones varias US$ 969 1053,50 1.020.831 7.763.533
Deudas por arrendamiento US$ 1.090 1053,50 1.147.806 1.388.876
Deudas financieras
Préstamos bancarios US$ 10.832 1.053,50 11.411.115 21.942.728
Obligaciones Negociables Clase II US$ - 1.053,50 - 50.748.425
Obligaciones Negociables Clase V US$ 54.806 1.053,50 57.737.863 31.639.705
Obligaciones Negociables Clase VIII US$ 23 1.053,50 24.397 -
Total del pasivo corriente 87.848.202 127.347.650
Total del pasivo 472.995.063 509.190.201
----- End of picture text -----

(1) Si bien corresponde a obligaciones negociables a ser canceladas en pesos argentinos, considerando que la cláusula de actualización es el tipo de cambio al momento del pago, la Sociedad asimiló esta deuda a una deuda en moneda extranjera (dólar link).

NOTA 29 – PARTICIPACIÓN EN OPERACIONES CONJUNTAS – RESUMEN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA

Los activos y pasivos al 31 de enero 2025 y 30 de abril de 2024 y las principales magnitudes de resultados por los períodos de nueve meses finalizados el 31 de enero 2025 y 2024 de las UTs y los Consorcios de las operaciones conjuntas en los que participa la Sociedad se detallan a continuación:

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NOTA 29 – PARTICIPACIÓN EN OPERACIONES CONJUNTAS – RESUMEN DE LA SITUACIÓN FINANCIERA (Cont)

==> picture [335 x 430] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Consorcio Loma Negra La Yesera
Participación 37,50% 37,50% o 72,5% [(2)]
31.01.2025 30.04.2024 31.01.2025 30.04.2024
Activo no corriente [(1)] 434.351.140 410.430.871 59.068.705 56.559.411
Activo corriente 5.762.805 7.867.506 1.198.913 1.547.285
Total activo 440.113.945 418.298.377 60.267.618 58.106.696
Pasivo corriente 18.881.065 12.126.871 2.572.989 13.501.243
Total pasivo 18.881.065 12.126.871 2.572.989 13.501.243
31.01.25 31.01.24 31.01.25 31.01.24
Costos de
(16.523.542) (16.826.263) (3.691.477) (3.691.385)
producción [(1)]
UT Pampa del Castillo Puesto Zúñiga
Participación 95% 90%
31.01.2025 30.04.2024 31.01.2025 30.04.2024
Activo no corriente [(1)] 441.663.718 406.462.337 57.803.096 56.313.192
Activo corriente 9.160.401 10.114.974 1.419.698 1.596.254
Total activo 450.824.119 416.577.311 59.222.794 57.909.446
Pasivo corriente 6.291.988 20.918.336 1.345.813 6.153.161
Total pasivo 6.291.988 20.918.336 1.345.813 6.153.161
31.01.25 31.01.24 31.01.25 31.01.24
Costos de
(52.578.933) (64.870.319) (3.478.225) (8.909.849)
producción [(1)]
UT Capex-Trafigura UT ADC Capex-Trafigura -
Participación Schlumberger UT ADC
70% 51%
31.01.2025 30.04.2024 31.01.2025 30.04.2024
Activo no corriente [(1)] 80.215.120 24.159.521 25.302.315 -
Activo corriente 1.650.195 55.435.649 27.443.076 -
Total activo 81.865.315 79.595.170 52.745.391 -
Pasivo corriente 1.282.612 11.429.874 25.742.762 -
Total pasivo 1.282.612 11.429.874 25.742.762 -
-
31.01.25 31.01.25 31.01.25 31.01.24
Costos de
producción [(1)] - - - -
----- End of picture text -----

(1) No incluyen cargos por deterioro de Propiedad, planta y equipo ya que los mismos, en caso de existir, son estimados y registrados por los socios participantes de las UTs y los Consorcios.

(2) Ver Nota 1.1

NOTA 30 – PARTICIPACION EN SOCIEDADES

Con fecha 25 de junio de 2024 Capex constituyó la sociedad anónima unipersonal PREXIUM SAU. Esta sociedad fue constituida al efecto de realizar como actividad principal, la comercialización, compra y venta de hidrocarburos sólidos, líquidos y gaseosos, sus derivados y energía eléctrica.

En dicha fecha, Capex realizó un aporte irrevocable por $ 30.000.000 (expresado en moneda histórica).

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NOTA 31 – CAPITAL DE TRABAJO NEGATIVO

Al 31 de enero 2025, el Grupo presenta un capital de trabajo negativo de aproximadamente $ 30.337 millones, debido al incremento de los pasivos relacionados con las inversiones en Propiedad, planta y equipo.

La gerencia de la Sociedad, en base a su conocimiento del negocio, las proyecciones futuras y la evolución real de los volúmenes de producción y cobros posteriores, estima que el déficit de capital de trabajo será cubierto en el transcurso de los próximos meses.

NOTA 32 – RESERVAS DE GAS Y PETRÓLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE REVISIÓN EMITIDO POR LOS AUDITORES INDEPENDIENTES)

Provincia del Neuquén

- Agua del Cajón

DeGolyer and MacNaughton, auditores internacionales independientes, realizaron una certificación de reservas del área Agua del Cajón al 31 de diciembre de 2024 teniendo como horizonte de vencimiento de la concesión en enero de 2052, con los siguientes valores:

==> picture [433 x 96] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Reservas
Productos Comprobadas
No Probables Posibles
Desarrolladas Total
desarrolladas
Gas MMm [3] [(1)] 2.287 1.186 3.473 544 1.809
Petróleo Mbbl 2.957 35.041 37.998 42.654 115.920
(2) Mm [3] 470 5.571 6.041 6.782 18.430
----- End of picture text -----

(1) expresado en 9.300 Kcal por m[3. ]

(2) Incluye gasolina y condensado

La Sociedad posee el 100% de dichas reservas, excepto por las correspondientes al PAD ADC-1050 donde Trafigura Argentina S.A. posee el 30% de las reservas de gas y petróleo por el plazo de 12 años hasta el año 2036 inclusive y al PAD ADC-1060 donde Trafigura y Schlumberger Argentina S.A. poseen el 30% y 19%, respectivamente de las reservas de gas y petróleo por el plazo de 12 años hasta el año 2037 inclusive.

Provincia del Chubut

- Bella Vista Oeste

DeGolyer and MacNaughton, auditores internacionales independientes, realizaron una certificación de reservas del área Bella Vista Oeste al 31 de diciembre de 2024 teniendo como horizonte de vencimiento de la concesión en febrero de 2045, con los siguientes valores:

==> picture [429 x 82] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Reservas
Productos Comprobadas
No Probables Posibles
Desarrolladas Total
desarrolladas
Mbbl 4.546 1.982 6.528 722 439
Petróleo
Mm [3] 723 315 1.038 115 70
----- End of picture text -----

La Sociedad posee el 100% de dichas reservas.

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Véase nuestro informe de fecha 13 de marzo de 2025

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==> picture [108 x 27] intentionally omitted <==

NOTA 32 – RESERVAS DE GAS Y PETRÓLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE REVISIÓN EMITIDO POR LOS AUDITORES INDEPENDIENTES) (Cont.)

- Pampa del Castillo

DeGolyer and MacNaughton, auditores internacionales independientes, realizaron una certificación de reservas del área Pampa del Castillo al 31 de diciembre de 2024 teniendo como horizonte de vencimiento de la concesión en octubre de 2046, con los siguientes valores:

==> picture [428 x 82] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Reservas
Productos Comprobadas
No Probables Posibles
Desarrolladas Total
desarrolladas
Mbbl 12.799 11.617 24.416 3.517 5.616
Petróleo
Mm [3] 2.035 1.847 3.882 559 893
----- End of picture text -----

La Sociedad posee el 95% de participación en la concesión que posee dichas reservas.

Provincia de Río Negro

- Loma Negra

DeGolyer and MacNaughton, auditores internacionales independientes, realizaron una certificación de reservas del área Loma Negra al 31 de diciembre de 2024 teniendo como horizonte de vencimiento de la concesión en febrero de 2034, con los siguientes valores:

==> picture [432 x 96] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Reservas
Productos Comprobadas
No Probables Posibles
Desarrolladas Total
desarrolladas
Gas MMm [3] [(1)] 1.021 96 1.117 7 -
Petróleo Mbbl 2.347 1.864 4.211 833 -
(2)
Mm [3] 373 296 669 133 -
----- End of picture text -----

(1) expresado en 9.300 Kcal por m[3. ]

(2) Incluye gasolina y condensado

La Sociedad posee el 37,5 % de dichas reservas.

- La Yesera

DeGolyer and MacNaughton, auditores internacionales independientes, realizaron una certificación de reservas del área La Yesera al 31 de diciembre de 2024 teniendo como horizonte de vencimiento de la concesión en agosto de 2037, con los siguientes valores:

==> picture [433 x 96] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Reservas
Productos Comprobadas
No Probables Posibles
Desarrolladas Total
desarrolladas
Gas MMm [3] [(1)] 173 82 255 16 90
Petróleo Mbbl 1.357 803 2.160 162 888
(2) Mm [3] 216 128 344 26 141
----- End of picture text -----

(1) expresado en 9.300 Kcal por m[3. ]

(2) Incluye gasolina y condensado

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NOTA 32 – RESERVAS DE GAS Y PETRÓLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE REVISIÓN EMITIDO POR LOS AUDITORES INDEPENDIENTES) (Cont.)

La Sociedad posee el 37,5 % de dichas reservas y durante el ejercicio 2022/23 y 2023/24 perforó el pozo LY-1002 y LY 1003 de los cuales YPF decidió no participar, por lo tanto, Capex posee el 72,5 % de las reservas de dichos pozos. La participación de la Sociedad en las reservas totales se incrementará al 72,5% a partir de agosto de 2027.

- Puesto Zúñiga

DeGolyer and MacNaughton, auditores internacionales independientes, realizaron una certificación de reservas del área Puesto Zúñiga al 31 de diciembre de 2024 teniendo como horizonte de vencimiento de la concesión en de 2047, con los siguientes valores:

==> picture [433 x 96] intentionally omitted <==

----- Start of picture text -----

Reservas
Productos Comprobadas
No Probables Posibles
Desarrolladas Total
desarrolladas
Gas MMm [3] [(1)] 388 542 930 258 1.164
Petróleo Mbbl 269 582 851 290 1.311
(2) Mm [3] 43 93 136 46 208
----- End of picture text -----

(1) expresado en 9.300 Kcal por m[3. ]

(2) Incluye gasolina y condensado

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Capex S.A. — Interim / Quarterly Report 2025

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CAPEX S.A.

INDICE

NOMENCLATURA

Monedas

Glosario de términos

COMPOSICIÓN DEL DIRECTORIO Y COMISIÓN FISCALIZADORA

Presidente

Vicepresidente

Directores Titulares

Directores Suplentes

Síndicos Titulares

Síndicos Suplentes

CAPEX S.A.

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS CONDENSADOS INTERMEDIOS

Composición del Capital

Estados de Situación Financiera Consolidados Condensados Intermedios

Estados de Situación Financiera Consolidados Condensados Intermedios

Estado de Cambios en el Patrimonio Consolidado Condensado Intermedio

Estados de Flujo de Efectivo Consolidados Condensados Intermedios

Notas a los Estados Financieros Consolidados Condensados Intermedios Al 31 de enero 2025 y 30 de abril de 2024, de corresponder

NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL

1.1. Información general de la Sociedad

NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL (Cont.)

a) Asset Technical Collaboration Agreement

b) Licitación Cinco Saltos Norte

1.2. - Contexto económico en el que opera la Sociedad

NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL (Cont.)

Medidas del BCRA

NOTA 1 - INFORMACIÓN GENERAL (Cont.)

Impuesto PAIS

NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP

a) Sector petrolero

Ley Nacional N° 27.742 y Decreto 1057/2024:

NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

b) Canon de Explotación:

NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

b) Sector eléctrico

Resolución 99/2024 de la Secretaría de Energía y modificatorias

a) Precio base de la potencia (PReBasePot)

NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

c) Remuneración por energía generada y operada

NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

Resolución 21/2025 de la Secretaría de Energía

2. Derogación de la Resolución N° 354/2020 y sustitución del artículo 8 de la Resolución 95/2013

NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

4. Derogación del Servicio de Energía Plus

5. Facultades de la Subsecretaría de Energía Eléctrica

Notas sobre lineamientos de aplicación de la Resolución 21/2025 de la Secretaría de Energía

c) Sector gas natural

Ley Nacional N° 27.742 y Decreto 1057/2024:

d) Sector GLP:

Resolución de la Secretaría de Energía N° 15-2025

NOTA 2 - MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP (Cont.)

NOTA 3 - BASES DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES

3.1 - Bases de presentación

NOTA 3 - BASES DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES (Cont.)

Reexpresión de estados financieros

Información comparativa

Depósito de documentación contable y societaria

3.2 - Normas contables

NOTA 3 - BASES DE PRESENTACIÓN Y POLITICAS CONTABLES (Cont.)

3.3 - Estimaciones

NOTA 4 - MEDICIÓN DEL VALOR RAZONABLE

NOTA 4 - MEDICIÓN DEL VALOR RAZONABLE (Cont.)

NOTA 5 - ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS

NOTA 6 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

NOTA 6 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)

NOTA 6 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)

NOTA 6 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)

NOTA 6 – INFORMACIÓN POR SEGMENTOS (Cont.)

NOTA 7 - INGRESOS POR VENTAS

NOTA 8 – COSTO DE VENTAS

NOTA 9 – GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN

NOTA 10 – GASTOS DE ADMINISTRACIÓN

NOTA 11 - OTROS (EGRESOS) / INGRESOS OPERATIVOS NETOS

NOTA 12 - RESULTADOS FINANCIEROS

NOTA 13 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – ACTIVO Y PASIVO POR IMPUESTO DIFERIDO

Capex S.A. Interim / Quarterly Report 2025