Capex S.A. — Interim / Quarterly Report 2019

Mar 14, 2019

ESTADOS CONTABLES

correspondientes al período de nueve meses finalizado el
31 de enero de 2019 presentados en forma comparativa

$\mathcal{M}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}$ . The set of $\mathcal{M}^{\mathcal{A}}{\mathcal{A}}$

COMPOSICION DEL DIRECTORIO Y COMISION FISCALIZADORA

Presidente

Sr. Alejandro Götz

Vicepresidente

Sr. Pablo Götz

Director Titular

Sr. Rafael Götz

Director Suplente

Sr. Miguel Götz

Síndicos Titulares

Sr. Norberto Luis Feoli Sr. Edgardo Giudicessi

Sr. Mario Árraga Penido

Síndicos Suplentes

Sra. Claudia Marina Valongo Sra. Andrea Mariana Casas Sra. Claudia Angélica Briones

$M$ .

ESTADOS CONTABLES

correspondientes al período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2019 presentados en forma comparativa

INDICE

Estado de situación patrimonial Estado de resultados Estado de evolución del patrimonio neto Estado de flujo de efectivo Notas a los estados contables Anexos I a IV Informe de revisión sobre estados contables intermedios Informe de la Comisión Fiscalizadora

$M$ .

ESTADOS CONTABLES

correspondientes al período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2019 presentado en forma comparativa

Ejercicio económico Nº 22 iniciado el 1º de mayo de 2018

Domicilio legal de la Sociedad: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal de la Sociedad: Servicios relacionados con el procesamiento y la separación de gases

N° de Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

Constitución: 24 de septiembre de 1997

Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:

• Del contrato social: 15 de abril de 1998
• De la última modificación al estatuto: 13 de abril de 2009

Fecha en que se cumple el plazo de duración del contrato social: 15 de abril de 2097

Denominación de la sociedad controlante: Capex S.A.

Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires

Actividad principal: Generación de energía eléctrica

Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos: 95 %

Composición del Capital (Nota 9)

Cantidad	Tipo	Votos	Suscripto, integrado e inscripto
			S
53.317.945	Acciones ordinarias de valor nominal \$ 1 c/u	1 por acción	53.317.945
	Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.	Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019	Comisión Fiscalizadora
	(Socio) $C.P.C.E.C.A.B.A T°1 - F°17$		Dr. Norberto Luis Feoli

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	I de Justici
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SEDVICIOS BUDDONELLS DUFRUNEL	Registro en la Inspección Genera
NNINY

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018

L

4.929.435 G, Caja y bancos (Nota 3.a) ACTIVO CORRIENTE ACTIVO	S
			S	S
		PASIVO
		PASIVO CORRIENTE
	1.699.267	Cuentas por pagar (Nota 3.d)	5.484.399	11.013.396
97.236.578 Inversiones (Anexo II)	81.070.275	Remuneraciones y deudas sociales (Nota 3.e)	4.509.398	4.786.666
8.902.545 Créditos por ventas (Nota 3.b)	6.810.953	Cargas fiscales (Nota 3.f)	10.883.976	1.741.957
6.144.500 Otros créditos (Nota 3.c)	1.981.979	Total del pasivo corriente	20.877.773	17.542.019
30.346.950 Repuestos y materiales	29.648.555
147.560.008 Total del activo corriente	121.211.029
		PASIVO NO CORRIENTE
ACTIVO NO CORRIENTE		Cargas fiscales (Nota 3.f)	36.297.177	34.410.000
103.598.341 Inversiones (Anexo II)	98.632.666	Total del pasivo no corriente	36.297.177	34.410.000
98.206.697 Bienes de uso (Anexo I)	105.959.866	Total del pasivo	57.174.950	51.952.019
201.805.038 Total del activo no corriente	204.592.532	PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	292.190.096	273.851.542
349.365.046 Total del activo	325.803.561	Total	349.365.046	325.803.561

Las notas 1 a 14 y los anexos I a IV que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Alejandro Gotz
Presidente

$\sim$

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

ESTADO DE RESULTADOS por el período de nueve meses iniciado el 1 de mayo de 2018 y finalizado el 31 de enero de 2019

	31.01.19
	S
Ingresos por servicios (Nota 8.a)	86.137.795
Costos de servicios (Anexo IV)	(50.280.636)
Resultado bruto	35.857.159
Gastos de administración (Anexo IV)	(1.940.882)
Gastos de comercialización (Anexo IV)	(3.923.317)
Resultado operativo	29.992.960
Resultado de inversiones sociedad vinculada (Nota 4.a)	1.610.808
Resultados financieros y por tenencia (Nota 4.b)	12.455.178
Otros egresos netos (Nota 4.c)	(13.999)
Resultado antes de impuesto a las ganancias	44.044.947
Impuesto a las ganancias (Nota 6)	(25.706.393)
Resultado del período - ganancia	18.338.554
Resultado por acción (Nota 7)	0,344

Las notas 1 a 14 y los anexos I a IV que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019	Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) $C.P.C.E.C.A.B.A T°1 - F°17$ Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141	Comisión Fiscalizadora Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 - F° 212	Alejandro Götz Presidente

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467 SERVICIOS BUPRONEU S.A.

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO por el periodo de nueve meses iniciado el 1 de mayo de 2018 y finalizado el 31 de enero de 2019

		Aportes de los propietarios					Total del
Conceptos	(Nota 9) Capital social	capital social Ajuste del	Subtotal	Reserva legal	facultativa(1) Reserva	no asignados Resultados	patrimonio neto
Saldos al 30 de abril de 2018	53.317.945	576.583.546	629.901.491	3.233.023	30.531.974	(389.814.946)	273.851.542
Absorción de resultados acumulados ad referéndum de la Asamblea de Accionistas		(389.814.946)	(389.814.946)	1	ï	389.814.946
Transferencia de resultados no asignados según Asamblea General Ordinaria del 10 de septiembre de 2018	ï	ı	ï	1.175.848	22.341.107	(23.516.955)
Ganancia del período (nueve meses)						18.338.554	18.338.554
Saldos al 31 de enero de 2019	53.317.945	186.768.600	240.086.545	4.408.871	52.873.081	(5.178.401)	292.190.096

(1) Para la distribución de dividendos y/o inversiones y/o cancelación de deuda y/o absorción de pérdidas.

Las notas 1 a 14 y los anexos I a IV que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Alejandró Gótz
Presidente

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO por el periodo de nueve meses iniciado el 1 de mayo de 2018 y finalizado el 31 de enero de 2019

	31.01.19
	s
VARIACIONES DEL EFECTIVO
Efectivo y equivalente de efectivo al inicio del ejercicio	82.769.542
Efectivo y equivalente de efectivo al cierre del período Aumento neto del efectivo	102.166.013
	19.396.471
Causas de las variaciones del efectivo
Actividades operativas
Resultado del período - ganancia	18.338.554
Más / (menos)
Impuesto a las ganancias	25.706.393
Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas
Resultado por tenencia de repuestos y materiales
Amortización de bienes de uso	59.781
Resultado de inversiones sociedad vinculada	7.753.169
Cambios en activos y pasivos operativos	(1.610.808)
Aumento de créditos por ventas	(2.091.592)
Aumento de otros créditos	(4.162.522)
Aumento de repuestos y materiales	(758.176)
Disminución de cuentas por pagar	(5.528.997)
Disminución de remuneraciones y deudas sociales	(277.268)
Disminución de cargas fiscales	(14.677.197)
Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas	22.751.337
Actividades de inversión
Aportes de capital realizados en Hychico	(3.354.866)
Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de inversión	(3.354.866)
Aumento neto del efectivo	19.396.471

Las notas 1 a 14 y los anexos I a IV que se acompañan forman parte integrante de estos estados contables.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019	Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)	Comisión Fiscalizadora	Alejandro Götz Presidente
C.P.C.E.C.A.B.A T°1-F°17 Dr. Nicolás A/ Carusoni Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141	Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 - F° 212

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES

A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes estados contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del período / ejercicio anterior.

1.1 Preparación y presentación de los estados contables

Los presentes estados contables están expresados en pesos, y han sido preparados de conformidad con las normas contables profesionales argentinas. Tales normas, de exposición y valuación, se encuentran contenidas en las Resoluciones
Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (F.A.C.P.C das por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.).

Los estados contables correspondientes al período de nueve meses finalizado al 31 de enero 2019 no han sido auditados. La gerencia de la Sociedad estima que incluyen todos los ajustes necesarios para presentar razonablemente los resultados del período. El resultado del período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2019 no necesariamente reflejan la proporción de los resultados de la Sociedad por el ejercicio completo.

1.2 Estimaciones contables

La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el período / ejercicio. La gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, amortizaciones, el valor recuperable de los activos y el cargo por impuesto a las ganancias, entre otros. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.

1.3 Información comparativa

Los saldos al 30 de abril de 2018 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los estados contables a dicha fecha aplicando la metodología mencionada en la nota 1.4.

1.4 Consideración de los efectos de la inflación

Las normas contables profesionales argentinas establecen que los estados contables deben ser preparados reconociendo los cambios en el poder adquisitivo de la moneda conforme a las disposiciones establecidas en las Resoluciones Técnicas (RT) N° 6 y N° 17, con las modificaciones introducidas por la RT N° 39 y por la Interpretación N° 8, normas emitidas por la (FACPCE). Estas normas establecen que la aplicación del ajuste por inflación debe realizarse frente a la existencia de un contexto de alta inflación, el cual se caracteriza, entre otras consideraciones, cuando exista una tasa acumulada de inflación en tres años que alcance o sobrepase el 100%.

La inflación acumulada en tres años se ubica por encima del 100%. Es por esta razón que, de acuerdo con las normas contables profesionales mencionadas en forma precèdente, la economía argentina debe ser considerada como de alta inflación a partir del 1° de julio de 2018. La FACPCE ha confirmado esta situación con la Resolución de su Junta de Gobierno (JG) 539/18.

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
	(Socio)
$C.P.C.E.C.A.B.A T^{\circ}1 - F^{\circ}17$
Dr. Nicolás A. Carusoni
Contador Público (UM)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019

Comisión Fiscalizadora

Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 - F° 212

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (CONT.)

1.4 Consideración de los efectos de la inflación (Cont.)

A su vez, la Ley N° 27.468 (B.O. 04/12/2018) modificó el artículo 10° de la Ley N° 23.928 y sus modificatorias, estableciendo que la derogación de todas las normas legales o reglamentarias que establecen o autorizan la indexación por precios, actualización monetaria, variación de costos o cualquier otra forma de repotenciación de las deudas, impuestos, precios o tarifas de los bienes, obras o servicios, no comprende a los estados contables, respecto de los cuales continuará siendo de aplicación lo dispuesto en el artículo 62 in fine de la Ley General de Sociedades N° 19.550 (T.O. 1984) y sus modificatorias. Asimismo, el mencionado cuerpo legal dispuso la derogación del Decreto Nº 1269/2002 del 16 de julio de 2002 y sus modificatorios y delegó en el Poder Ejecutivo Nacional (PEN), a través de sus organismos de contralor, establecer la fecha a partir de la cual surtirán efecto las disposiciones citadas en relación con los estados contables que les sean presentados.

Por lo tanto, mediante su Resolución General 10/2018 (B.O. 28/12/2018), la Inspección General de Justicia (IGJ) dispuso que los estados contables correspondientes a ejercicios económicos completos o períodos intermedios deberán presentarse ante este Organismo expresados en moneda homogénea. Asimismo, mediante dicha resolución determinó que, a los fines de la reexpresión de los estados contables, se aplicarán las normas emitidas por la FACPCE, adoptadas por el Consejo Profesional en Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CPCECABA).

En función de las disposiciones detalladas en forma precedente, la Sociedad ha reexpresado los presentes estados contables al 31 de enero de 2019.

De acuerdo con las normas contables profesionales argentinas, los estados contables de una entidad en un contexto considerado de alta inflación deben presentarse en términos de la unidad de medida vigente a la fecha de dichos estados contables. Todos los montos incluidos en el estado de situación patrimonial, que no se informen en términos de la unidad de medida a la fecha de los estados contables, deben actualizarse aplicando un índice de precios general. Todos los componentes del estado de resultados deben indicarse en términos de la unidad de medida actualizada a la fecha de los estados contables, aplicando un índice de precios general desde la fecha en que los ingresos y gastos fueron reconocidos originalmente.

La reexpresión de los saldos iniciales se calculó considerando los índices establecidos por la FACPCE con base en los indices de precios publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC).

Los principales procedimientos utilizados para la reexpresión fueron los siguientes:

• Los activos y pasivos monetarios que se contabilizaron a moneda de cierre del estado de situación patrimonial no fueron reexpresados, dado que ya se encuentran reexpresados a la fecha de los estados contables

• Activos y pasivos no monetarios que se contabilizan a costo a la fecha del estado de situación patrimonial y los componentes del patrimonio, se reexpresan aplicando los coeficientes de ajuste correspondientes

-Los ingresos y gastos (incluyendo los intereses y diferencias de cambio) del estado de resultados, se reexpresan desde la fecha de su registración contable, salvo aquellas partidas del resultado que reflejan o incluyen en su determinación el consumo de activos medidos en moneda de poder adquisitivo de una fecha anterior a la registración del consumo, las que se reexpresan tomando como base la fecha de origen del activo con el que está relacionada la partida (por ejemplo, depreciación y otros consumos de activos valuados a costo histórico).

• La pérdida o ganandia por la posición monetariá neta se incluye en el resultado neto del período que se informa, revelando esta información en una partida separada.

	Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019
	PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
	(Socio)
	$C.P.C.E.C.A.B.A To1 - Fo17$
	Dr. Nicolás A. Carusoni
	Contador Público (UM)
	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
Comisión Fiscalizadora
Dr. Norberto Luis Feoli
Síndico Titular
Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 - F° 212

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (CONT.)

1.4 Consideración de los efectos de la inflación (Cont.)

En la aplicación inicial del método de reexpresión, las cuentas del patrimonio fueron reexpresadas de la siguiente manera:

Componente	Fecha de origen
Capital	Fecha de suscripción
Ganancias reservadas (legal y facultativa)	Fecha de inicio del presente ejercicio

La Sociedad ha utilizado la opción, adicional a la RT 6, dispuesta en la sección 3 de la Resolución JG 539/18, de no determinar el patrimonio neto ajustado al inicio del ejercicio comparativo; por lo tanto, se presenta la información comparativa correspondiente al estado de situación patrimonial y no se presenta la información comparativa para el resto de los estados.

1.5 Estado de flujo de efectivo

Para la presentación del estado de flujo de efectivo se consideraron los saldos de "Caja y bancos" y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez, y aquéllas con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.

NOTA 2 - CRITERIOS DE VALUACION

Los principales criterios de valuación son los siguientes:

2.1 Caja y bancos

El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.

2.2 Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018 han sido valuados al tipo de cambio vigente al cierre de cada período / ejercicio.

2.3 Créditos por ventas

Los créditos por ventas han sido valuados al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados, en caso de corresponder.

2.4 Otros créditos

Los otros créditos han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar, descontándose los mismos, en caso de corresponder/utilizando la tasa que refleje la evaluación del mercado sobre el valor tiempo del dinero y el riesgo especifico de la operación.

El valor de los otros créditos no supera su valor recuperable.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. يولى (Socio) $C.P.C.E.C.A.B.A T^°1 - F^°17$ Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019

Comisión Fiscalizadora

$M$

Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 - F° 212

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 2 - CRITERIOS DE VALUACION (CONT.)

2.5 Inversiones

2.5.1 Inversiones corrientes

Los fondos comunes de inversión se valúan de acuerdo con la cotización al cierre de cada período / ejercicio.

El plazo fijo al 31 de enero de 2019 se valuó de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados.

El valor de las inversiones corrientes no supera su valor recuperable estimado.

2.5.2 Inversiones no corrientes

La inversión permanente en la sociedad vinculada (Hychico S.A.) está valuada al valor patrimonial proporcional, determinado sobre la base de los estados contables mencionados en el Anexo II.

La sociedad vinculada ha preparado sus estados contables utilizando similares normas contables a las utilizadas por la Sociedad.

2.6 Repuestos y materiales

La valuación de los repuestos y materiales se efectuó al costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la nota 1.4, o reposición, según corresponda.

El valor de los repuestos y materiales, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.

2.7 Bienes de uso

Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición reexpresado siguiendo los lineamientos indicados en la nota 1.4, neto de sus amortizaciones acumuladas.

Las amortizaciones han sido calculadas por el método de la línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil estimada.

Al 30 de abril de 2018 los técnicos de la Sociedad, conjuntamente con expertos independientes e idóneos en la materia, efectuaron una revisión de la vida útil asignada a la planta de GLP, resultando de dicha revisión una vida útil remanente de 10 años y 3 meses a partir del 1 de mayo de 2018.

El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.

2.8 Cuentas por pagar

Han sido valuadas al precio de contado estimado al momento de la transacción.

2.9 Remuneraciones y deudas sociales y cargas fiscales

Han sido valuadas a su valor nominal.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) C.P.C.E.C.A.BA T°1-F°17 Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 Comisión Fiscalizadora

Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 - F° 212

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 2 - CRITERIOS DE VALUACION (CONT.)

2.10 Impuesto a las ganancias y a la ganancia mínima presunta

i- Impuesto a las ganancias

La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del pasivo por impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivos. Las diferencias temporarias se originan en repuestos y materiales, bienes de uso, remuneraciones y deudas sociales e inversiones (Nota 6).

A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales a la fecha de emisión de estos estados contables.

ii- Impuesto a la ganancia mínima presunta

La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del período / ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excediera en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes. La sanción de la ley 27.260, art. 76, deroga la aplicación del impuesto a la ganancia mínima presunta para los ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2019.

En el presente período el impuesto a las ganancias superó al impuesto a la ganancia mínima presunta, motivo por el cual no se ha provisionado el mismo.

2.11 Capital social, reserva legal y reserva facultativa

Han sido valuados a su valor nominal.

2.12 Ajuste del capital social

El ajuste del capital social que surge de la diferencia entre el capital social expresado en moneda homogénea y el capital social nominal histórico ha sido expuesto en la cuenta "Ajuste del capital social" integrante del patrimonio neto.

$M_i$

Véase nuestro informe de fecha	Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019	14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)	Comisión Fiscalizadora
$C.P.C.E.C.A.B.A \Gamma^{\circ}1 - \Gamma^{\circ}17$	Dr. Norberto Luis Feoli
Dr. Nicolás A. Carusoni	Síndico Titular
Contador Público (UM)	Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141	C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 - F° 212

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 3 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIIMONIAL

		31.01.19		30.04.18
	Corriente	No corriente	Corriente	No corriente
			\$
ACTIVO
a) Caja y bancos
En moneda nacional
Caja	1.552	$\equiv$	3.010
Fondo fijo	7.999	$\overline{a}$	11.090
Bancos	675.669	۰	1.393.484
En moneda extranjera (Anexo III)
Caja	68.170	$\overline{\phantom{a}}$	52.003
Bancos	4.176.045	W.	239.680
	4.929.435	۰	1.699.267
b) Créditos por ventas
En moneda extranjera (Anexo III)
Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 8.d)	8.902.545		6.810.953
	8.902.545	÷.	6.810.953	$\ddot{\phantom{0}}$
c) Otros créditos
En moneda nacional
Anticipos varios	149.308	$\overline{\phantom{a}}$	12.816
Impuesto al valor agregado	1.942.244		409.310
Otros créditos impositivos netos	376.565	۰	166.483
Seguros a devengar	2.798.887		1.075.427
Diversos	200.365		1.963
En moneda extranjera (Anexo III)
Anticipos a proveedores	677.131		315.980
	6.144.500	앏	1.981.979

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. $T'$ (Socio) $C.P.C.E.C.A.B.A T^o1 - F^o17$ Dr. Nicolás A. Carusoni
Contador Público (UM)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019

Comisión Fiscalizadora

Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA)
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Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda (Cont.)

NOTA 3 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL $(CONT.)$

		31.01.19	30.04.18
	Corriente	No corriente	Corriente	No corriente
PASIVO
d) Cuentas por pagar
En moneda nacional
Proveedores	5.120.359		9.904.285
Proveedores - Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 8.d)			31.773
Provisiones Varias-Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 (Nota 8.d)	4.167
En moneda extranjera (Anexo III)
Proveedores	359.873		1.077.338
	5.484.399		11.013.396
e) Remuneraciones y deudas sociales
En moneda nacional
Remuneraciones y cargas sociales	3.684.054	$\overline{\phantom{a}}$	1.573.229
Provisiones varias	825.344		3.213.437
	4.509.398		4.786.666
f) Cargas fiscales
En moneda nacional
Retenciones impositivas	758		105.686
Impuesto a las ganancias a pagar neto	10.699.219		1.505.181
Ingresos brutos a pagar	183.999		131.090
Pasivo diferido neto (Nota 6)		36.297.177		34.410.000
	10.883.976	36.297.177	1.741.957	34.410.000

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) $C.P.C.E.C.A.B.A T^o1 - F^o17$ Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Público (UM)
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Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019

Comisión Fiscalizadora

$M$ .

Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA)
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 4 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS

	31.01.19
	S
a) Resultado de inversiones sociedad vinculada
Hychico S.A.	1.610.808
	1.610.808
b) Resultados financieros y por tenencia
Generados por activos
Resultado por tenencia - repuestos y materiales	(59.781)
Resultado por tenencia - títulos públicos y privados	1.985.064
Intereses y otros	547.324
Diferencias de cambio	33.339.407
Generados por pasivos Intereses y otros
Diferencias de cambio	(2.520)
	(772.834)
Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda (RECPAM)	(22.581.482)
Otros egresos netos C)	12.455.178
Diversos
	(13.999)
	(13.999)

NOTA 5 - ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO

a) Según su plazo estimado de cobro o pago:

$M$

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 5 - ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (CONT.)

a) Según su plazo estimado de cobro o pago (cont.):

	31.01.19	30.04.18
Otros créditos
De plazo a vencer
De 0 a 3 meses	4.988.284	1.930.945
De 3 a 6 meses	1.111.057	32.808
De 6 a 9 meses	29.240	18.226
De 9 a 12 meses	15.919
	6.144.500	1.981.979
Cuentas por pagar
De plazo vencido
De 0 a 3 meses		6.868
De plazo a vencer
De 0 a 3 meses	5.484.399	11.006.528
	5.484.399	11.013.396
Remuneraciones y deudas sociales De plazo a vencer
De 0 a 3 meses
De 3 a 6 meses	4.233.545	4.786.666
	275.853
Cargas fiscales	4.509.398	4.786.666
Sin plazo (expuesto como pasivo no corriente) De plazo a vencer	36.297.177	34.410.000
De 0 a 3 meses
De 3 a 6 meses	184.757	236.776
De 6 a 9 meses		1.505.181
	10.699.219 47.181.153	36.151.957

Véase nuestro informe de fecha

14 de marzo de 2019 Comisión Fiscalizadora

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 5 - ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (CONT.)

b) En función de la tasa de interés que devengan:

	31.01.19	30.04.18
Inversiones corrientes
Que devengan interés (1)	44.580.000
Que no devengan interés	52.656.578	81.070.275
	97.236.578	81.070.275
Créditos
Que no devengan interés	15.047.045	8.792.932
	15.047.045	8.792.932
Pasivos
Que no devengan interés	57.174.950	51.952.019
	57.174.950	51.952.019

(1) Al 31 de enero de 2019 devengan intereses a una tasa nominal anual en dólares del 1,8%.

NOTA 6 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS - IMPUESTO DIFERIDO

Reforma Tributaria en Argentina

El 29 de diciembre de 2017 el Poder Ejecutivo Nacional promulgó la Ley 27430 - Impuesto a las Ganancias. Esta ley ha introducido varios cambios en el tratamiento del impuesto a las ganancias cuyos componentes clave son los siguientes:

Alicuota de Impuesto a las ganancias: La alícuota del Impuesto a las Ganancias para las sociedades argentinas se reducirá gradualmente desde el 35% al 30% para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2018 hasta el 31 de diciembre de 2019 y al 25% para los ejercicios fiscales que comiencen a partir del 1 de enero de 2020, inclusive.

Impuesto a los dividendos: Se introduce un impuesto sobre los dividendos o utilidades distribuidas, entre otros, por sociedades argentinas o establecimientos permanentes a: personas humanas, sucesiones indivisas o beneficiarios del exterior, con las siguientes consideraciones: (i) los dividendos derivados de las utilidades generadas durante los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero 2018 y hasta el 31 de diciembre de 2019 estarán sujetos a una retención del 7%; y (ii) los dividendos originados por las ganancias obtenidas por ejercicios iniciados a partir del 1 de enero de 2020 en adelante estarán sujetos a retención del 13%.

Los dividendos originados por beneficios obtenidos hasta el ejercicio anterior al iniciado a partir del 1 de enero de 2018 seguirán sujetos, para todos los beneficiarios de los mismos, a la retención del 35% sobre el monto que exceda las ganancias acumuladas distribuibles libres de impuestos (péríodo de transición del impuesto de igualación).

Véase nuestro informe de fecha	Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019	14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio)	Comisión Fiscalizadora
$C.P.C.E.C.A.B.A T°1-F°17$	Dr. Norberto Luis Feoli
Dr. Nicolás A. Carusoni	Síndico Titular
Contador Publico (UM)	Contador Público (UBA)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141	$C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 - F° 212$

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 6 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS - IMPUESTO DIFERIDO (CONT.)

Reforma Tributaria en Argentina (Cont.)

Revalúo impositivo opcional: La normativa establece que, a opción de las Sociedades, se podrá realizar el revalúo impositivo de los bienes situados en el país y que se encuentran afectados a la generación de ganancias gravadas. El impuesto especial sobre el importe del revalúo depende del bien, siendo de un 8% para los bienes inmuebles que no posean el carácter de bienes de cambio, del 15% para los bienes inmuebles que posean el carácter de bienes de cambio, y del 10 % para bienes muebles y el resto de los bienes. Una vez que se ejerce la opción por determinado bien, todos los demás bienes de la misma categoría deben ser revaluados. El resultado impositivo que origine el revalúo no está sujeto al impuesto a las ganancias y el impuesto especial sobre el importe del revalúo no será deducible de dicho impuesto.

A la fecha de los presentes estados contables la Sociedad está evaluando el ejercicio de dicha opción.

Actualizaciones de deducciones: Las adquisiciones o inversiones efectuadas en los ejercicios fiscales que se inicien a partir del 1 de enero de 2018 se actualizarán sobre la base de las variaciones porcentuales del Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM) que suministre el Instituto Nacional de Estadística y Censos, situación que incrementará la amortización deducible y su costo computable en caso de venta.

La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en los siguientes cuadros:

Activos diferidos

	Remuneraciones y deudas sociales	Total
Saldo al inicio del ejercicio	630.513	630.513
Cargo a resultados	(512.188)	(512.188)
Saldo al cierre del período	118,325	118.325

Pasivos diferidos

	Repuestos y materiales	Bienes de uso	Inversiones	Total
Saldo al inicio del ejercicio	(4.731.545)	(26.612.139)	(3.696.829)	(35.040.513)
Cargo a resultados	(664.836)	2.005.538	(2.715.691)	(1.374.989)
Saldo al cierre del período	(5.396.381)	(24.606.601)	(6.412.520)	(36.415.502)

El pasivo diferido neto al cierre del período derivado de la información incluida en los cuadros anteriores asciende a \$36.297.177.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 Comisión Fiscalizadora Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 - F° 212

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 6 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS - IMPUESTO DIFERIDO (CONT.)

Reforma Tributaria en Argentina (Cont.)

A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente en la Argentina sobre el resultado antes de impuestos, por el período finalizado el 31 de enero de 2019:

$24.04.40$

	31.01.19
Resultado contable antes del impuesto a las ganancias del período	44.044.947
Tasa del impuesto vigente	30%
Resultado del período a la tasa del impuesto	(13.213.484)
- Resultado participación en Hychico S.A.	483.242
- Responsables sustitutos	(3.289)
- Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda	(12.972.862)
Total impuesto cargado a resultados	(25.706.393)
- Resultado por exposición a los cambios en el poder adquisitivo de la moneda de los saldos iniciales	9.591.205
- Variación entre impuesto diferido al cierre del período cargado a resultados	1.887.176
Impuesto determinado del período	(14.228.012)

NOTA 7 - RESULTADO POR ACCION

El resultado por acción por el período finalizado el 31 de enero de 2019 fue calculado en base a la cantidad promedio de acciones existentes al cierre del período. El resultado surge del cociente entre el resultado del período y la cantidad de acciones.

	31.01.19
Resultado del período	18.338.554
Cantidad de acciones (Nota 9)	53.317.945
Resultado por acción	0.344

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 8 - OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS

a) Las operaciones con la sociedad controlante (Capex S.A.) son las siguientes:

	31.01.19
Ingresos por el procesamiento de gas en planta de GLP (Nota 10)	86.137.795
Gastos coparticipables pagados	(24.997)

b) Las operaciones con la sociedad vinculada (Hychico S.A.) son las siguientes:

	31.01.19
∥ Aportes de capital	3.354.870
Fee de garantía (Nota 13)	21.834

c) Las operaciones con la sociedad controlante de la controlante (CAPSA) son las siguientes:

	31.01.19
Gastos coparticipables pagados	(16.978)

No existen otras operaciones con partes relacionadas que las descriptas anteriormente.

d) Los saldos con partes relacionadas al cierre del período son los siguientes:

	31.01.19	30.04.18
Capex S.A.
Créditos por ventas
En moneda extranjera	8.902.545	6.810.953
Hychico S.A.
Cuentas por pagar
En moneda nacional	(4.167)	(31.773)
∥Total saldo a cobrar	8.898.378	6.779.180

No existen otros saldos con partes relacionadas que los descriptos anteriormente.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) $C.P.C.E.C.A.B.A T°1 - F°17$ Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Publico (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 252 F° 141

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019

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NOTA 9 - ESTADO DE CAPITAL

En cumplimiento de lo requerido por la Inspección General de Justicia (I.G.J.) se informa que el estado del capital, expresado en moneda histórica, al 31 de enero de 2019 es el siguiente:

Capital	Valor nominal	Fecha	Aprobado por Instrumento/Órgano
Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Suscripto, integrado e inscripto Total del capital	12.000 53.291.602 23.03.05 53.317.945	14.343 23.03.05	Acta constitutiva Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria Asamblea General Extraordinaria

NOTA 10 - CONTRATO DE PROCESAMIENTO DE GAS

En noviembre de 1999 la Sociedad firmó un contrato de procesamiento de gas con Capex S.A. por un período de 10 años, por medio del cual se comprometió: i) a recibir gas para procesar en la planta de GLP en la cual, mediante un proceso de separación, se obtiene propano, butano y gasolina y los restantes gases y ii) a entregar a Capex S.A. el producido, obteniendo a cambio una retribución por los servicios prestados (Nota 8.a).

Durante el mes de noviembre de 2009, el contrato fue renovado por un plazo de 5 años, a contar desde la fecha de aprobación del Comité de Auditoría de Capex, la cual fue con fecha 30 de diciembre de 2009.

Con fecha 13 de junio de 2012 se firmó una adenda al contrato la cual incrementa en un 20% el arancel anual a partir del 1 de mayo de 2012.

Adicionalmente, con fecha 5 de diciembre de 2017 se firmó una nueva adenda que extendió la vigencia del contrato hasta el 31 de mayo de 2018 bajo las mismas condiciones. Desde dicha fecha y hasta la fecha de emisión de los presentes estados contables, las partes se encuentran negociando la renovación del contrato.

NOTA 11 - DEPOSITO EN GARANTIA DE DIRECTORES

Los Directores de la Sociedad han cumplido con su obligación de depósito en garantía mediante la entrega a la misma de pólizas de seguros de caución dado el requerimiento de las Resoluciones 7/15 y 9/15 de la I.G.J.

NOTA 12 - PARTICIPACION EN HYCHICO S.A.

Hychico decidió iniciar el desarrollo de dos proyectos que involucran por una parte la construcción de un parque eólico y, por la otra, la construcción de una planta para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis.

$M$

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019	Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 12 - PARTICIPACION EN HYCHICO S.A. (CONT.)

Parque Eólico Diadema

El proyecto eólico ha sido iniciado en la patagonia argentina debido a la abundancia del recurso eólico en particular y de otros recursos, como amplia superficie disponible con baja densidad demográfica, mano de obra calificada e infraestructura vial, que permitirán en el mediano plazo el inicio de proyectos de gran envergadura, que involucren la generación de energías libres de emisiones de gases de efecto invernadero.

La Sociedad inició en diciembre del 2006 la medición de vientos con tres torres emplazadas aproximadamente a 20 km (kilómetros) de la ciudad de Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut, y una torre en la localidad de Colonia Presidente Luis Sáenz Peña, Provincia de Santa Cruz. Las torres de medición tienen 50 metros de altura, con mástiles fabricados en Argentina y aprobados por la Comisión Nacional de Comunicaciones. La instalación de las mismas ha sido aprobada por auditores internacionales y los anemómetros cuentan con certificados de calibración emitidos por laboratorios reconocidos internacionalmente.

El Parque Eólico Diadema (PED) está compuesto por 7 aerogeneradores ENERCON E-44 con una potencia nominal de 0,9 MW (megavatio) cada uno, totalizando una potencia instalada de 6,3 MW y están localizados en la zona donde se realizaron las mediciones citadas en el párrafo precedente. Cada aerogenerador está conectado a través de cables subterráneos y lineas aéreas a la Estación Transformadora Diadema, a través de una línea de transmisión de 33 KV (kilovoltios) con una longitud de 5,7 km. La inversión total en el mismo fue de aproximadamente US\$ 17 millones.

Los trabajos efectuados se han orientado a: 1- realización de diversos estudios de factibilidad de esta actividad en nuestro país y su impacto ambiental, 2- análisis del mercado eléctrico nacional, 3- contratación de un asesor internacional para el desarrollo de parques eólicos, compra, instalación y puesta en marcha del equipamiento necesario para llevar a cabo las mediciones de vientos en los lugares citados precedentemente, 4- licitación en el ámbito internacional para la adquisición, montaje y puesta en marcha de los aerogeneradores del parque eólico, 5- suscripción del contrato de compra de los aerogeneradores y del contrato de operación y mantenimiento de los mismos, 6- estudios eléctricos para conectar el parque eólico al Sistema Argentino de Interconexión, 7- montaje de los aerogeneradores, 8- construcción de líneas de media tensión y obras electromecánicas y 9- pruebas y puesta en marcha de los aerogeneradores e instalaciones electromecánicas.

En su análisis económico y financiero, Hychico ha considerado el retorno del parque eólico y la obtención de los certificados por reducción de gases de efecto invernadero (CERs) en el marco del mecanismo para un desarrollo limpio (MDL). En ese sentido, Hychico ha confeccionado y presentado ante la OAMDL (Oficina Argentina del Mecanismo para un Desarrollo Limpio) el PDD (Project Design Document) y ha obtenido la aprobación por parte de ese organismo con efecto retroactivo al mes de julio de 2012. El próximo paso es la verificación de la reducción de emisiones y posterior emisión de los certificados correspondientes, los cuales serían comercializados por Hychico. Dado el actual mercado de comercialización de bonos de carbono y las recientes negociaciones internacionales en esta materia, esperamos los compromisos que podrían asumirse en las próximas COPs (Conferencias de las partes) para poder comercializar los certificados que se acumulen hasta dicho momento.

Hychico fue autorizada como agente generador del Mercado Eléctrico Mayorista (MEM) para su PED, mediante Resolución de la Secretaria de Energía de la Nación (SE) N° 424/10. En diciembre de 2011 comenzó la operación comercial del PED. La energía generada está siendo vendida al MEM, de acuerdo con las regulaciones vigentes.

En marzo de 2012, en cumplimiento de lo instruido en la nota de la SE N° 1205/12, se firmó el contrato de abastecimiento al MEM a partir de fuentes renovables por un plazo de 15 años, en el marco de la Resolución SE N° 108/11, fijando el precio de la energía suministrada en U\$S/MWh 115,896, constante durante la vigencia del contrato.

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
	(Socio)
$C.P.C.E.C.A.B.A To1 - Fo17$
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Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 Comisión Fiscalizadora

Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 - F° 212

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 12 - PARTICIPACION EN HYCHICO S.A. (CONT.)

Planta de Hidrógeno y Oxígeno

En diciembre de 2008 se inauguró la planta para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis, la cual posee una capacidad de producción anual de 850.000 Nm3 (normal metros cúbicos) de hidrógeno y 425.000 Nm3 de oxígeno.

La planta cuenta con dos electrolizadores con una capacidad total de 120 Nm3/h de hidrógeno y 60 Nm3/h de oxígeno. El hidrógeno de alta pureza (99,998 %) es mezclado con gas natural para alimentar un moto-generador de 1,4 MW, que posee un motor de combustión interna adaptado especialmente para operar con gas rico y/o pobre mezclado con hidrógeno.

Es importante destacar que la pureza del hidrógeno producido lo hace especialmente apto para su uso en celdas de combustible. Cabe señalar que las proporciones alcanzadas de hasta un 42% de hidrógeno en mezcla, se encuentran por encima de los rangos internacionales usuales para estos motores de alta potencia, logrando buenos desempeños en cuanto a rendimientos y reducción de emisiones de gases de efecto invernadero.

El oxígeno producido, también de alta pureza (99,998%), es comercializado a alta presión en el mercado de gases industriales.

La planta productora de hidrógeno y oxígeno ocupa una superficie aproximada de 11.000 m², sectorizada en áreas de control, procesos y sistemas auxiliares.

En función del acuerdo de servicio de fasón a largo plazo firmado con Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima (CAPSA) en mayo de 2009, a partir del 1 de marzo de 2009 comenzó su etapa preoperativa, generándose energía eléctrica de manera no constante. En cuanto al oxígeno, en noviembre de 2008 Hychico firmó un contrato con Air Liquide Argentina S.A. para el suministro de oxígeno, el cual ha comenzado a despachar a partir de junio de 2009.

La planta de hidrógeno y oxígeno inició su actividad operativa en mayo de 2010 y por lo tanto comenzó con la amortización de los bienes de uso y activos intangibles relacionados con el proyecto.

Esta primera etapa posiciona a Hychico como un participante destacado en la producción de hidrógeno, como vector de energía y de las energías renovables, cuya incidencia en la matriz energética de las naciones es creciente. La planta productora de hidrógeno y oxígeno le permite a Hychico desarrollar experiencia en operaciones y procesos con equipos de última generación, atraer socios estratégicos con experiencia tecnológica, asegurando la concreción de proyectos aún más ambiciosos que le permita alcanzar una ventaja competitiva para la República Argentina y para Hychico, en un mercado mundial ávido de energía.

Al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018 los bienes de uso y activos intangibles relacionados con la planta de hidrógeno y oxígeno se encuentran totalmente previsionados en función de las condiciones económicas actuales.

La producción de hidrógeno y oxígeno y la generación de energía eléctrica producida han sido despachadas y facturadas.

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.

(Socio) C.P.C.E.C.A.B.A Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Público (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F°

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019

Comisión Fiscalizadora

Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 - F° 212

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 12 - PARTICIPACION EN HYCHICO S.A. (CONT.)

Parque Eólico Diadema II - Participación en RenovAr

Capex S.A participó en la nueva convocatoria y el Proyecto resultó adjudicado el 19 de diciembre de 2017 mediante la Res 488/2017 del Ministerio de Energía. Con fecha 4 de junio de 2018 E G WIND suscribió con CAMMESA el contrato de construcción, puesta en marcha y abastecimiento de energía a partir de fuentes renovables por una potencia máxima de 27,6MW y un período de abastecimiento de 20 años a un precio de US\$ 40,27 MWh, a contar desde la fecha de la habilitación comercial e incluye la obligación de E G WIND de construir el Parque Eólico Diadema II.

El Parque Eólico Diadema II se encuentra en construcción en la Ciudad de Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut, y estará compuesto por 9 aerogeneradores ENERCON E-82 E4 con una potencia nominal de 3,02 MW (megavatio) cada uno, totalizando una potencia instalada de 27,18 MW. La inversión total se estima en aproximadamente US\$ 38 millones y el plazo de construcción en 15 meses, siendo su fecha estimada de terminación durante el primer semestre del 2019. E G WIND ha firmado los acuerdos con los principales proveedores que participan de la construcción del parque para llevar a cabo la obra civil y electromecánica.

Adicionalmente, Hychico es accionista en un 5% de EG WIND, empresa que suscribió con CAMMESA un contrato de construcción, puesta en marcha y abastecimiento de energía a partir de fuentes renovables por una potencia máxima de 27,6MW y un período de abastecimiento de 20 años a un precio de US\$ 40,27 MWh, a contar desde la fecha de la habilitación comercial e incluye la obligación de E G WIND de construir el Parque Eólico Diadema II. Cabe destacar que el Proyecto fue adjudicado en diciembre de 2017 bajo el Programa RenovAr - Ronda 2.

El Parque Eólico Diadema II se encuentra en construcción en la Ciudad de Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut y estará compuesto por 9 aerogeneradores ENERCON E-82 E4 con una potencia nominal de 3,02 MW (megavatio) cada uno, totalizando una potencia instalada de 27,18 MW. La inversión total se estima en aproximadamente US\$ 38 millones y el plazo de construcción en 15 meses, siendo su fecha estimada de terminación durante el primer semestre del 2019. E G WIND ha firmado los acuerdos con los principales proveedores que participan de la construcción del parque para llevar a cabo la obra civil y electromecánica.

Aumentos de capital en Hychico S.A.

Al 30 de abril de 2018 el capital suscripto e integrado de Hychico era de \$105.592.730. A partir de esa fecha los aumentos de capital son los que se enumeran a continuación:

Con fecha 24 de mayo de 2018, por acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas, Hychico resolvió realizar un aumento del capital social por \$ 1.458.000 emitiendo 1.458.000 acciones nominativas no endosables de \$ 1 valor nominal cada una y un voto por acción, aceptando los aportes efectuados por Interenergy Argentina S.A. por \$ 191.012, por la Sociedad por \$559.135 y por Capex S.A. por \$707.853, quedando de esta manera el capital social en \$107.050.730.

Con fecha 16 de julio de 2018, por acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas, Hychico resolvió realizar un aumento del capital social por \$ 1.900.000 emitiendo 1.900.000 acciones nominativas no endosables de \$ 1 valor nominal cada una y un voto por acción, aceptando los aportes efectuados por Interenergy Argentina S.A. por \$ 248.917, por la Sociedad por \$728.640 y por Capex S.A. por \$922.443, quedando de esta manera el capital social en \$108.950.730.

Con fecha 8 de octubre de 2018, por acta de Asamblea Extraordinaria de Accionistas, Hychico resolvió realizar un aumento del capital social por \$ 4,000.000 emitiendo 4,000.000 acciones nominativas no endosables de \$ 1 valor nominal cada una y un voto por acción, aceptando los aportes éfectuados por Interenergy Argentina S.A. por \$ 524.036, por la Sociedad por \$1.533.979 y por Capex S.A. por \$1.941.985, quedando de esta manera el capital social en \$112.950.730.

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.
	(Socio)
	$C.P.C.E.C.A.B.A/T°1 - F°17$

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
Comisión fiscalizadora
Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) $C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 - F° 212$

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018, según corresponda $(Cont.)$

NOTA 13 - GARANTIAS OTORGADAS - BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

Con fecha 29 de marzo de 2012 Hychico firmó un contrato de préstamo con la Corporación Interamericana de Inversiones, otorgando en garantía una prenda con registro en primer grado de preferencia sobre el 100% de las acciones de la misma.

Como contraprestación por el otorgamiento de la garantía descripta, la Sociedad recibe de Hychico un monto fijo anual, a partir de la fecha de firma del mencionado contrato y durante la vigencia del mismo (Nota 8 b).

NOTA 14 - HECHOS POSTERIORES

Con fecha 11 de marzo de 2019 el Directorio de la Sociedad resolvió realizar un aporte de capital en Hychico por \$766.989.

	$\bullet$
Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. ОY	Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 Comisión Fiscalizadora
(Socio) $C.P.C.E.C.A.B.A To1-Fo17$ Dr. Nicolás A. Carusoni Contador Publico (UM) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141	Dr. Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 - F° 212

$M$ .

24

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ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018

BIENES DE USO

ANEXO I

		Valores de origen		Amortizaciones
Concepto	Al inicio del ejercicio	Al cierre del período / ejercicio	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período ejercicio (1)	cierre del período Acumuladas al / ejercicio	al 31.01.19 resultante Neto	al 30.04.18 resultante Neto
Instalaciones	640.966	640.966	640.966		640.966
Equipos de computación	131.414	131.414	131.414		131.414
Muebles y útiles	53.479	53.479	53.479		53.479
Planta GLP	386.501.390	386.501.390	280.541.524	7.753.169	288.294.693	98.206.697	05.959.866
Total al 31 de enero de 2019	387.327.249	387.327.249	281.367.383	7.753.169	289.120.552	98.206.697
otal al 30 de abril de 2018	387.327.249	387.327.249	271.029.843	10.337.540	281.367.383		105.959.866

ÿ.

(1) Ver imputación en Anexo IV.

Dr. Norbérto Luis Feoli
Sindico Titular
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 – F° 212
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 – F° 212 Comisión Fiscalizadora 14 de marzo de 2019

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ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018

INVERSIONES
Colocaciones y participaciones en otras sociedades

ANEXO II

									Información sobre el emisor
Denominación y características de los valores	Clase	nominal Valor	Cantidad	registrado al 31.01.19 Valor	registrado al 30.04.18 Valor	vidad Acti- prin- cipal	Estados conta- bles	Capital social	Ajuste del capital social	Resultados asignados e	Patrimonio neto	participa- sobre el capital % de social ción
		H)		မာ	↮			↮	↮	↮	s,
Fondos comunes de inversión Inversiones corrientes FIMA AHORRO B En moneda nacional				ï	9.161.974
Fund Corp Performance Plus LOMBARD MM PESO PIONERO RENTA				7.132.759 5.490.428	15.261.346 18.133.796 4.991.226
Lombard Capital - Banco Patagonia En moneda extranjera (Anexo III)					1.889.999
Fondos comunes de inversión Fund Corp Plus Plazo fijo				39.948.076	31.631.934
Eurobanco Bank Ltd				44.665.315
Total inversiones corrientes				97.236.578	81.070.275
Inversiones no corrientes Sociedad vinculada En moneda nacional
Hychico S.A.	Ord.		43.316.023	103.598.341	98.632.666	$\widehat{c}$	31.01.19	112.950.730	152.991.620	4.200.333	270.142.683	38,349
Total inversiones no corrientes				103.598.341	98.632.666
(1) Sociedad dedicada a la producción de efiergia eléctrica, hidrógeno y oxigeno (Nota 12)
Véase nuestro informé de fecha 14 de marzo de 2019					Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019
PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.I	ride-				Comisión Fiscalizadora

(Socio) PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. Dr. Nicolás A. Carusoni
Contador Público (UM)
C.P.C.E.C.A.B.A. T° 252 F° 141 C.P.C.E.C.A.BA T°1-F°17 ř L

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SERVICIOS BUPRONEU S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de enero de 2019 y 30 de abril de 2018

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA

Monto en Monto en Cuentas del estado de Cambio moneda moneda Rubros Clase Monto situación patrimonial vigente nacional al nacional al 31.01.19 30.04.18 \$ $\overline{\mathsf{s}}$ \$ ACTIVO ACTIVO CORRIENTE Caja y bancos Caja US\$ 1.835 37,15 68.170 52.003 Bancos US\$ 112.410 37,15 4.176.045 239.680 Inversiones Plazo Fijo US\$ 1.202.297 37,15 44.665.315 Fondo Común de Inv. US\$ 1.075.318 37,15 39.948.076 31.631.934 Créditos por ventas Soc. Art. 33 Ley N° 19.550 US\$ 239.638 37,15 8.902.545 6.810.953 Otros créditos Anticipos a proveedores US\$ 18.227 37.15 677.131 315.980 Total activo corriente 98.437.282 39.050.550 Total del activo 98.437.282 39.050.550 PASIVO PASIVO CORRIENTE Cuentas por pagar Proveedores US\$ 9.635 37,35 359.873 1.077.338 Total del pasivo corriente 359.873 1.077.338 Total del pasivo 359.873 1.077.338

US\$: Dólar estadounidense. EUR: Euro

Véase nuestro informe de fecha
14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. വ. (Socio) $C.P.C.E.C.A.B.A T°1 - F°17$

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 Comisión Fiscalizadora Dr. Norberto Luis Feoli

ANEXO III

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.733.467

INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY Nº 19550 por el período de nueve
meses iniciado el 1 de mayo de 2018 y finalizado el 31 de enero de 2019

ANEXO IV

Concepto	Costos de servicios	Gastos de administración	Gastos de comercialización	Total al 31.01.19
Honorarios profesionales	888.140	773.227		1.661.367
Sueldos, SAC y cargas sociales	23.280.212			23.280.212
Materiales y repuestos	3.641.078			3.641.078
Operación, mantenimiento y reparaciones	8.414.357			8.414.357
Combustibles, lubricantes y fluidos	657.016			657.016
Transporte, fletes y estudios	86.346			86.346
Amortización bienes de uso	7.753.169			7.753.169
Gastos de oficina, movilidad y representación	93.983	58.095		152.078
Impuestos, tasas, alquileres y seguros	5.466.335			5.466.335
Impuesto sobre los ingresos brutos y otros			3.923.317	3.923.317
Comisiones e impuestos bancarios		1.109.560		1.109.560
Total al 31 de enero de 2019	50.280.636	1.940.882	3.923.317	56.144.835

Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L.	Véase nuestro informe de fecha 14 de marzo de 2019 Comisión Fiscalizadora
(Socio) C.P.C.E.C.A/B.A $T^{\circ}1 - F^{\circ}17$	Dr. Norberto Luis Feoli