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Capex S.A. Interim / Quarterly Report 2001

Nov 15, 2001

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CAPEX INTERNATIONAL

BUSINESS COMPANY

ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE JULIO DE 2001 Y 2000

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

COMPOSICION DEL DIRECTORIO

Presidente

Sr. Alejandro Götz

Vicepresidente

Sr. Pablo Götz

Directores

Sr. Rafael Götz

Sr. John Hushon

Sr. Cristian Bussio

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

ESTADOS CONTABLES
AL 31 DE JULIO DE 2001 Y 2000

INDICE

Estado de situación patrimonial

Estado de resultados

Estado de evolución del patrimonio neto

Estado de origen y aplicación de fondos

Notas a los estados contables

Anexos I a III

Estado de situación patrimonial consolidado

Estado de resultados consolidado

Estado de origen y aplicación de fondos consolidado

Notas a los estados contables consolidados

Informe de revisión limitada

US$ = Dólares estadounidenses

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

ESTADOS CONTABLES correspondientes alperíodo de tres meses finalizado el 31 de julio de 2001, presentados en forma comparativa con el mismo período del ejercicio anterior

Domicilio legal: P.O. Box 219, 5th floor, Butterfield House, Fort Street, Georgetown, Grand Cayman, Cayman Islands

Actividad principal de la Sociedad: Inversora

Constitución: 24 de setiembre de 1997

Inscripción en el Registro de Comercio de Cayman Islands: 24 de setiembre de 1997

Denominación de la sociedad controlante: Capex S.A.

Participación y porcentaje de votos de la sociedad controlante sobre el patrimonio: 75,939%

Ejercicio económico Nº 5 iniciado el 1° de mayo de 2001

Composición del capital Clase de acciones Suscripto, integrado e inscripto
US$
43.706.536 acciones de valor nominal US$ 1 Ordinarias A - 1 voto 43.706.536

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de julio de 2001 y 2000

31.07.01 31.07.00
US$ US$
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Bancos 2.399 2.775
Créditos (Nota 3.a) 14.654 27.398
Total del activo corriente 17.053 30.173
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones (Anexo I) 26.893.587 26.941.053
Activos intangibles (Anexo II) 14.275.152 14.609.684
Total del activo no corriente 41.168.739 41.550.737
Total del activo 41.185.792 41.580.910
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 3.b) 9.297 14.231
Préstamos (Nota 3.c) 82 -
Otros pasivos (Nota 3.d) 4.167 13.000
Total del pasivo corriente 13.546 27.231
Total del pasivo 13.546 27.231
PATRIMONIO NETO (según estado correspondiente) 41.172.246 41.553.679
Total 41.185.792 41.580.910

Las notas 1 a 8, los anexos I a III y los estados contables consolidados que se acompañan forman parte integrante de este estado.

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

ESTADO DE RESULTADOS correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de julio de 2001, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior

31.07.01 31.07.00
US$ US$
Gastos de administración (Anexo III) (98.210) (44.256)
Resultados financieros
Generados por pasivos
Gastos bancarios (Anexo III) (787) (817)
Resultado de inversiones permanentes - ganancia / (pérdida) (Nota 3.e) 201.181 (3.602)
Ganancia (pérdida) del período 102.184 (48.675)

Las notas 1 a 8, los anexos I a III y los estados contables consolidados que se acompa- ñan forman parte integrante de este estado.

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de julio de 2001

Conceptos Aportes de los accionistas Resultados no asignados
Total del patrimonio neto
Capital social Aportes irrevocables Subtotal
US$
Saldos al inicio del ejercicio 40.000 44.634.876 44.674.876 (2.715.211) 41.959.665
Aportes irrevocables según aprobación del Directorio de fecha:
18 de mayo de 2001 - 68.736 68.736 - 68.736
Capitalización de fecha 11 de junio de 2001 (ver Nota 5) 44.624.875 (44.624.875) - - -
Recompra de acciones de fecha 11 de junio de 2001 (958.339) - (958.339) - (958.339)
Ganancia del período - - - 102.184 102.184
Saldos al 31 de julio de 2001 43.706.536 78.737 43.785.273 (2.613.027) 41.172.246

Las notas 1 a 8, los anexos I a III y los estados contables consolidados que se acompañan forman parte integrante de este estado.

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de julio de 2000

Conceptos Aportes de los accionistas Resultados no asignados Total del patrimonio neto
Capital social Aportes irrevocables Subtotal
US$
Saldos al inicio del ejercicio 40.000 44.128.633 44.168.633 (2.859.147) 41.309.486
Aportes irrevocables según aprobación del Directorio de fechas:
23 de mayo de 2000 - 230.196 230.196 - 230.196
22 de junio de 2000 - 62.672 62.672 - 62.672
Pérdida del período - - - (48.675) (48.675)
Saldos al 31 de julio de 2000 40.000 44.421.501 44.461.501 (2.907.822) 41.553.679

Las notas 1 a 8, los anexos I a III y los estados contables consolidados que se acompañan forman parte integrante de este estado.

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS correspondiente alperíodo de tres meses finalizado el 31 de julio de 2001, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior

31.07.01 31.07.00
US$ US$
VARIACION DE LOS FONDOS
Fondos al inicio del ejercicio 4.629 321.514
Disminución de los fondos (2.230) (318.739)
Fondos al cierre del período 2.399 2.775
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS
Ganancia (pérdida) del período 102.184 (48.675)
Más: Partidas que no representan aplicaciones de fondos
Resultado de inversiones permanentes (201.181) 3.602
Amortización de activos intangibles 96.768 43.233
Total fondos aplicados a las operaciones (2.229) (1.840)
Causas de orígenes de fondos:
Aportes de los accionistas 68.736 292.868
Reducción del capital en sociedad vinculada (Nota 6) 958.339 -
Evolución de créditos corrientes - 7.106
Evolución de cuentas por pagar corrientes 9.297 13.308
Evolución de otros pasivos corrientes 4.167 -
Otras causas de orígenes de fondos 1.040.539 313.282
Total de orígenes de fondos 1.038.310 311.442
Causas de aplicaciones de fondos:
Evolución de créditos corrientes (13.464) -
Adquisición de inversiones permanentes (68.737) (609.867)
Evolución de otros pasivos corrientes - (20.314)
Recompra de acciones propias (Nota 7) (958.339) -
Total de aplicaciones de fondos (1.040.540) (630.181)
Disminución de los fondos (2.230) (318.739)

Las notas 1 a 8, los anexos I a III y los estados contables consolidados que se acompañan forman parte integrante de este estado.

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de julio de 2001 y 2000

NOTA 1 – CONSTITUCION Y NEGOCIO DE LA SOCIEDAD

Capex International Business Company fue constituida el 24 de setiembre de 1997 en Cayman Islands, siendo su actividad principal inversora.

NOTA 2 – CRITERIOS DE VALUACION

Los estados contables se presentan en dólares estadounidenses. Los mismos han sido preparados de acuerdo con normas profesionales vigentes en la República Argentina, excepto por la exposición en nota de los activos y pasivos por vencimiento de cobro o pago y en función de la tasa de interés que devengan y por la falta de confección de ciertos anexos según lo requerido por las mencionadas normas. Los principales criterios de valuación son los siguientes:

2.1. Inversiones no corrientes

Las inversiones en las sociedades controlada y vinculada están valuadas a su respectivo valor patrimonial proporcional, sobre la base de los estados contables mencionados en el Anexo I.

2.2. Activos intangibles

Valor llave de negocio

Corresponde al valor pagado en concepto de valor llave de negocio por la adquisición del 38,4% del capital y de los votos de Triunion Energy Company, que tiene una participación indirecta (a través de sociedades controladas) del 21,8% en el gasoducto que une la Provincia del Neuquén en la Argentina con la VIII Región en Chile (el que comenzó a operar en el mes de diciembre de 1999) y, adicionalmente, posee una participación del 10% en el consorcio adjudicatario del derecho de exploración y explotación de hidrocarburos en el área denominada Charagua en Bolivia.

El valor llave de negocio correspondiente al gasoducto al 31 de julio de 2001 se amortiza por el método lineal tomando en cuenta una vida útil total de 35 años. Al 31 de julio de 2000 se amortizaba en base a la capacidad de transporte total del gasoducto en el mismo plazo de 35 años.

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de julio de 2001 y 2000 (Cont.)

NOTA 2 – CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)

2.2. Activos intangibles (Cont.)

Gastos preoperativos

Corresponden a erogaciones valuadas a su respectivo costo de adquisición relacionadas con los proyectos mencionados en el punto anterior.

Los gastos preoperativos se han comenzado a amortizar en forma lineal a partir del mes de noviembre de 1999 en un plazo de 5 años.

El valor de los activos intangibles, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.

NOTA 3 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL Y DEL ESTADO DE RESULTADOS

31.07.01 31.07.00
Corriente
US$
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
ACTIVO
a) Créditos
Triunion Energy Company (sociedad vinculada) 13.464 26.208
Otros 1.190 1.190
Total créditos 14.654 27.398
PASIVO
b) Cuentas por pagar
Capex S.A. 9.297 14.231
Total cuentas por pagar 9.297 14.231
c) Préstamos
Amazonas Business Energy (sociedad controlada) 82 -
Total préstamos 82 -

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de julio de 2001 y 2000 (Cont.)

NOTA 3 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE

SITUACION PATRIMONIAL Y DEL ESTADO DE RESULTADOS (Cont.)

31.07.01 31.07.00
Corriente
US$
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
PASIVO (Cont.)
d) Otros pasivos
Capex S.A. (sociedad controlante) 4.167 13.000
Total otros pasivos 4.167 13.000
ESTADO DE RESULTADOS
e) Resultado de inversiones permanentes
Amazonas Business Energy - (780)
Triunion Energy Company 201.181 (2.822)
201.181 (3.602)

NOTA 4 - OPERACIONES CON LAS SOCIEDADES VINCULADA, CONTROLADA Y CONTROLANTE

4.1 Con la sociedad vinculada

De acuerdo con el Management Services Agreement, renovado con fecha 1° de febrero de 2001, firmado entre Triunion Energy Company y la Compañía, la primera ha facturado US$ 9.297 y provisionado US$ 4.167 en concepto de gastos de gerenciamiento por el período finalizado el 31 de julio de 2001 y US$ 26.208 por el mismo período del ejercicio anterior, de los cuales se adeudaban US$ 13.464 al 31 de julio de 2001 y no devengaban intereses.

4.2 Con la sociedad controlada

El monto incluido en préstamos corrientes por US$ 82 al 31 de julio de 2001 corresponde a una deuda que no devenga interés con la sociedad controlada. Al 31 de julio de 2000, la Sociedad no registró operaciones comerciales con la sociedad controlada.

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de julio de 2001 y 2000 (Cont.)

NOTA 4 - OPERACIONES CON LAS SOCIEDADES VINCULADA, CONTROLADA Y CONTROLANTE (Cont.)

4.3 Con la sociedad controlante

De acuerdo con el Management Services Agreement, renovado con fecha 1° de febrero de 2001, firmado entre Capex S.A. y la Compañía, la primera ha facturado US$ 9.297 y provisionado US$ 4.167 en concepto de gastos de gerenciamiento por el período finalizado el 31 de julio de 2001 y US$ 26.208 por el mismo período del ejercicio anterior, de los cuales se adeudaban US$ 13.464 al 31 de julio de 2001 y no devengaba intereses. Estos gastos fueron posteriormente refacturados en su totalidad a la sociedad vinculada.

NOTA 5 – CAPITALIZACION DE APORTES IRREVOCABLES

Mediante acta de fecha 11 de junio de 2001 el directorio de la sociedad decidió la capitalización de aportes irrevocables por un monto de US$ 44.624.875, divididos en 44.624.875 acciones de 1 voto por acción y valor nominal US$ 1 cada acción.

NOTA 6 – REDUCCION DE INVERSIONES PERMANENTES EN TRIUNION ENERGY

COMPANY

Con fecha 7 de junio de 2001 el Directorio de la Compañía aceptó la propuesta de rescate de 958.339 acciones de Triunion Energy Company a la par, con dinero en efectivo. Esta decisión fue materializada el 11 de junio de 2001 por la cual la Compañía recibió US$ 958.339 en efectivo.

NOTA 7 – RECOMPRA DE ACCIONES PROPIAS

Con fecha 11 de junio de 2001 el Directorio de la Compañía propuso el rescate de 958.339 acciones a la par con dinero en efectivo del accionista Capex S.A. En dicha fecha Capex S.A. entregó a la Compañía las 958.339 acciones, las cuales fueron sacadas de circulación, reduciendo su participación accionaria del 76,305% al 75,939%.

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de julio de 2001 y 2000 (Cont.)

NOTA 8 – HECHOS POSTERIORES

Con posterioridad al 31 de julio de 2001 no se han producido hechos, situaciones o circunstancias que incidan o puedan incidir significativamente sobre la situación patrimonial, económica o financiera de la Sociedad.

NOTA

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de julio de 2001 y 2000

INVERSIONES ANEXO I

Información sobre el emisor
Denominación y características de los valores Cla- se Cantidad Valor nominal Valor patrimonial proporcional Valor registrado al 31.07.01 Valor registrado al 31.07.00 Actividad principal Fecha de último cierre Capital social Aportes irrevocables Resultados no asignados Patrimonio neto Participación sobre el patrimonio neto
US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ US$ %
Inversiones no corrientes
Compañía controlada (1)
Amazonas Business Energy Ord 40.000 1 82 82 855 Inversora 31.07.01 40.000 326.000 (365.918) 82 100,00
Compañía vinculada (1) (2)
Triunion Energy Company Ord 27.011.852 1 28.049.088 26.893.505 26.940.198 Inversora 31.05.01 72.839.039 179.000 26.461 73.044.500 38,40
26.893.587 26.941.053
  1. Acciones
  2. La diferencia entre el valor patrimonial proporcional y el valor registrado corresponde a los resultados no trascendidos a terceros contenidos en los saldos de activos de la sociedad vinculada por US$ (197.244) y a la recompra de acciones de fecha 11 de junio de 2001 por US$ (958.339).

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de julio de 2001 y 2000

ACTIVOS INTANGIBLES ANEXO II

Concepto Valor de origen Amortizaciones Neto resultante
Al inicio del ejercicio Al cierre del ejercicio Acumuladas al inicio del ejercicio Del ejercicio Acumuladas al cierre del ejercicio
US$
Llave de negocio – Triunion Energy Company 14.120.000 14.120.000 172.646 66.441 239.087 13.880.913
Gastos preoperativos 606.528 606.528 181.962 30.327 212.289 394.239
Total al 31 de julio de 2001 14.726.528 14.726.528 354.608 96.768 451.376 14.275.152
Total al 31 de julio de 2000 14.726.528 14.726.528 73.611 43.233 116.844 14.609.684

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

ESTADO DE RESULTADOS correspondiente al período de tres meses finalizado el 31 de julio de 2001, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior

CUADRO DE GASTOS ANEXO III

Concepto Gastos de administración Resultados financieros Total al 31.07.01 Total al 31.07.00
US$
Amortización activos intangibles 96.768 - 96.768 43.233
Honorarios contables 1.442 - 1.442 1.023
Gastos bancarios - 787 787 817
Total al 31 de julio de 2001 98.210 787 98.997 -
Total al 31 de julio de 2000 44.256 817 - 45.073

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO al 31 de julio de 2001 y 2000

31.07.01 31.07.00
US$ US$
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Bancos 2.399 3.630
Créditos 14.654 27.398
Total del activo corriente 17.053 31.028
ACTIVO NO CORRIENTE
Inversiones (Nota 2.a) 26.893.505 26.940.198
Activos intangibles (Nota 2.b) 14.275.152 14.609.684
Total del activo no corriente 41.168.657 41.549.882
Total del activo 41.185.710 41.580.910
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar 9.297 14.231
Otros pasivos 4.167 13.000
Total del pasivo corriente 13.464 27.231
Total del pasivo 13.464 27.231
PATRIMONIO NETO 41.172.246 41.553.679
Total 41.185.710 41.580.910

Las notas 1 a 3 que se acompañan forman parte integrante de este estado.

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO correspondiente alperíodo de tres meses finalizado el 31 de julio de 2001, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior

31.07.01 31.07.00
US$ US$
Gastos de administración (98.210) (44.256)
Resultados financieros
Generados por pasivos
Gastos bancarios (787) (1.597)
Resultado de inversiones permanentes (Nota 2.c) 201.181 (2.822)
Ganancia (pérdida) del período 102.184 (48.675)

Las notas 1 a 3 que se acompañan forman parte integrante de este estado.

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADO correspondiente alperíodo de tres meses finalizado el 31 de julio de 2001, comparativo con el mismo período del ejercicio anterior.

31.07.01 31.07.00
VARIACION DE LOS FONDOS US$ US$
Fondos al inicio del ejercicio 4.629 322.150
Disminución de los fondos (2.230) (318.520)
Fondos al cierre del período 2.399 3.630
CAUSAS DE VARIACION DE LOS FONDOS
Ganancia (pérdida) del período 102.184 (48.675)
Más: Partidas que no representan aplicaciones de fondos
Resultado inversiones permanentes (201.181) 2.822
Amortización de activos intangibles 96.768 43.233
Total fondos aplicados a las operaciones (2.229) (2.620)
Causas de orígenes de fondos:
Aportes de los propietarios 68.736 292.868
Evolución de créditos corrientes - 7.107
Recompra de acciones de Triunion Energy Company 958.339 -
Evolución de cuentas por pagar corrientes 9.297 13.308
Evolución de otros pasivos corrientes 4.167 -
Otras causas de orígenes de fondos 1.040.539 313.283
Total de orígenes de fondos 1.038.310 310.663
Causas de aplicación de fondos:
Adquisición de inversiones permanentes (68.737) (608.867)
Evolución de créditos corrientes (13.464) -
Evolución de otros pasivos corrientes - (20.316)
Recompra de acciones propias (958.339) -
Total de aplicaciones de fondos (1.040.540) (629.183)
Disminución de los fondos (2.230) (318.520)

Las notas 1 a 3 que se acompañan forman parte integrante de este estado.

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 31 de julio de 2001 y 2000

NOTA 1 – NORMAS CONTABLES A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS

.Criterios de valuación

Los estados contables consolidados han sido preparados de acuerdo con las bases y criterios de valuación expuestos en Nota 2 a los estados contables individuales de la Sociedad.

Los presentes estados contables consolidados deben ser leídos en conjunto con las notas incluidas en los estados contables individuales.

1.2. Bases de consolidación

Los estados contables consolidados han sido preparados de acuerdo con la Resolución Técnica N°4 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas e incluyen los activos y pasivos de Amazonas Business Energy, de la cual la Sociedad posee el 100% del capital y de los votos al 31 de julio de 2001 y 2000.

NOTA 2 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO Y DEL ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO

31.07.01 31.07.00
No corriente No corriente
US$ US$
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO
ACTIVO
a) Inversiones
Triunion Energy Company 26.893.505 26.940.198
26.893.505 26.940.198
b) Activos intangibles
Valor llave de negocio 13.880.913 14.094.137
Gastos preoperativos 394.239 515.547
14.275.152 14.609.684

CAPEX INTERNATIONAL BUSINESS COMPANY

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 31 de julio de 2001 y 2000 (Cont.)

NOTA 2 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO Y DEL ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO (Cont.)

31.07.01 31.07.00
US$ US$
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO
c) Resultado de inversiones permanentes
Triunion Energy Company 201.181 (2.822)
201.181 (2.822)

NOTA 3 – COMPOSICION DE LOS RESTANTES RUBROS

No se detalla el resto de los rubros debido a que dicha información no difiere en forma significativa de la expuesta en la Nota 3 a los estados contables individuales al 31 de julio de 2001 y 2000.

PRICEWATERHOUSECOOPERS

Price Waterhouse & Co.

Firma miembro de PricewaterhouseCooperc

Av. A. Moreau de justo 270, Piso 2"

Cl 107AAF Ciudad de Buenos Aires

Tel. (54‑1 1) 4319‑4600

Fax (54‑1 1) 4315‑6448 / 9

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Presidente y Directores de Capex International Business Company

  1. Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Capex International Business Company al 31 de julio de 2001 y 2000 y de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de tres meses finalizados en esas fechas y las notas 1 a 8 y anexos I a III que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables consolidados de Capex International Business Company con su sociedad controlada por los períodos interinos mencionados. La preparación y emisión de los estados contables, que están expresados en dólares estadounidenses, son responsabilidad de la Dirección de la Sociedad.

  2. Nuestras revisiones fueron realizadas de acuerdo con lo establecido para revisiones limitadas de estados contables interinos por la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas de la República Argentina. Estas revisiones se limitan básicamente a realizar indagaciones con el personal de la Sociedad y aplicar procedimientos analíticos sobre datos financieros y, por lo tanto, proveen un grado de seguridad menor que un examen de auditoría, y, en consecuencia, no expresamos una opinión de auditoría.

  3. Los referidos estados contables han sido preparados al solo efecto de ser tomados como base para la valuación por el método del valor patrimonial proporcional de la participación que en el capital de Capex International Business Company poseen los accionistas y permitir la preparación de los estados contables consolidados de Capex S.A. Por ello, no se incluye la totalidad de la información complementaria requerida por las normas contables profesionales vigentes en la República Argentina. En consecuencia, consideramos que el uso con otros fines que el mencionado no sería apropiado.

  4. Según se explica en Nota 2.2. a los estados contables individuales, la Sociedad ha registrado originalmente como activos intangibles US$ 14.120.000, cuyo valor residual al 31 de julio de 2001 asciende a US$ 13.880.913, correspondientes al valor pagado en concepto de llave de negocio por la adquisición del 38,4% del capital de Triunion Energy

1

PRICEWATERHOUSECOOPERS

Company. La Sociedad estima que estos activos serán recuperados a través de los ingresos futuros que generen los proyectos en los que participa esa sociedad. Dichos proyectos están representados por la participación indirecta a través de sociedades controladas del 21,8% en el gasoducto que une la Provincia del Neuquén en la Argentina con la VIII Región en Chile y por la participación del 10% en el consorcio adjudicatario del derecho de exploración y explotación de hidrocarburos en el área denominada Charagua en Bolivia. En consecuencia, la recuperabilidad de los citados activos intangibles se encuentra condicionada a los ingresos futuros que los proyectos relacionados generen.

  1. En base a nuestra revisión limitada, informamos que no han llegado a nuestro conocimiento modificaciones significativas que debieran realizarse en los referidos estados contables de Capex International Business Company y sus estados contables consolidados al 31 de julio de 2001 y 2000 para que los mismos estén de acuerdo con normas profesionales vigentes en la República Argentina, y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

  2. En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados de Capex International Business Company, surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales de las Islas Caymanesas;

b) según surge de registros contables, al 31 de julio de 2001 no existía deuda devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones.

Buenos Aires, 21 de agosto de 2001

PRICE WATERHOUSE & CO.

(Socio)

C.P .E.C.F. T° 1 F ° 1 R.A.P.U..

Dr. Norberto L. Feoli

Contador Público (ÜBA)

C.P.C.E. Capital Federal Tomo 50 ‑ Folio 212