CAPEX S.A.

ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE ENERO DE 2001 Y 2000

CAPEX S.A.

ESTADOS CONTABLES

AL 31 DE ENERO DE 2001 Y 2000

INDICE

Informe de revisión limitada

Estado de situación patrimonial

Estado de resultados

Estado de evolución del patrimonio neto

Estado de origen y aplicación de fondos

Notas a los estados contables

Anexos A a H

Estados contables consolidados

Reseña informativa

Información adicional según Art. 68 del Reglamento de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires

Informe de la Comisión Fiscalizadora

$ = Peso argentino

US$ = Dólar estadounidense

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COMPOSICION DEL DIRECTORIO Y COMISION FISCALIZADORA

Presidente

Sr. Enrique Götz

Vicepresidente

Sr. Alejandro Götz

Directores Titulares

Sr. Pablo Alfredo Götz

Sr. John Hushon

Sr. Cristian Bussio

Directores Suplentes

Sr. Rafael Andrés Götz

Sr. Miguel Fernando Götz

Sr. Sebastián Marcelo Götz

Sr. Mark Croke

Sr. Wayne Allred

Síndicos Titulares

Sr. Floreal Horacio Crespo

Sr. Norberto Luis Feoli

Sr. Rubén O. Mosi

Síndicos Suplentes

Sr. Ignacio J. Casas Rúa

Sra. Corina Pando

Sr. Federico Vovard

INFORME DE REVISION LIMITADA

A los señores Presidente y Directores de Capex S.A.

Hemos efectuado una revisión limitada de los estados de situación patrimonial de Capex S.A. al 31 de enero de 2001 y 2000, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por los períodos de nueve meses terminados en esas fechas y de las notas 1 a 23 y anexos A a H que los complementan. Además, hemos efectuado una revisión limitada de los estados contables consolidados de Capex S.A. con su sociedad controlada por los períodos de nueve meses terminados el 31 de enero de 2001 y 2000, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
Nuestras revisiones se limitaron a la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios que consisten, principalmente, en la aplicación de procedimientos analíticos sobre las cifras incluidas en los estados contables y en la realización de indagaciones a personal de la Sociedad responsable de la preparación de la información incluida en los estados contables y su posterior análisis. El alcance de estas revisiones es sustancialmente inferior al de un examen de auditoría, cuyo objetivo es expresar una opinión sobre los estados contables bajo examen. Consecuentemente, no expresamos opinión sobre la situación patrimonial, los resultados de las operaciones, las variaciones en el patrimonio neto y el origen y aplicación de fondos de la Sociedad, ni sobre sus estados contables consolidados.
En base a la labor realizada y a nuestros exámenes de los estados contables de esa Sociedad y de sus estados contables consolidados por los ejercicios terminados el 30 de abril de 2000 y 1999, sobre los cuales emitimos nuestro informe sin salvedades el 12 de junio de 2000, informamos que los estados contables de Capex S.A. al 31 de enero de 2001 y 2000 y sus estados contables consolidados a esas fechas consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos otras observaciones que formular.

En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:

a) los estados de Capex S.A. y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;

b) los estados de Capex S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales;

hemos leído la Reseña Informativa y la Información Adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Puenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;

al 31 de enero de 2001 la deuda de Capex S.A. devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables ascendía a $ 125.594, no existiendo a dicha fecha deuda exigible.

Buenos Aires, 8 de marzo de 2001

PRICE WATtRHQUSE & CO.

C.P.C.E.C.F. T°1 F°1 R.A.P.U.

Dr. Héctor López

Contador Público (LIBA)

C.P.C.E. Capital Federal

Tomo LXXVI ‑ Folio 99

~ tiene regi, ra d¡u ar

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ESTADOS CONTABLES correspondientes al período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2001, presentados en forma comparativa con el mismo período del ejercicio anterior

Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Buenos Aires

Actividad principal: Generación de energía eléctrica

Inscripción en el Registro Público de Comercio:

Del contrato social: 26 de diciembre de 1988
De la última modificación: 18 de enero de 2001

Vencimiento de la Sociedad: 26 de diciembre de 2087

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

Ejercicio económico Nº 13 iniciado el 1º de mayo de 2000

Información de la sociedad controlante: Compañías Asociadas Petroleras S.A. posee el 55% del paquete accionario de la Sociedad

Composición del capital


		Suscripto, integrado e inscripto en el Registro Público de Comercio
		$
47.947.275 acciones ordinarias clase "A" escriturales, de V/N $ 1 cada una, con derecho a 1 voto por acción, de las cuales 21.576.274 cotizan en el Mercado de Valores		47.947.275

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Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de enero de 2001 y 2000


	31.01.01	31.01.00
	$	$
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos	527.603	1.204.942
Inversiones (Nota 3 a)	116.085	5.485.679
Créditos por ventas (Nota 3 b)	6.575.021	18.564.070
Otros créditos (Nota 3 c)	16.280.170	19.502.781
Bienes de cambio (Nota 3 d)	1.494.636	1.380.546
Total del activo corriente	24.993.515	46.138.018
ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas (Nota 3 b)	243.044	243.044
Otros créditos (Nota 3 c)	22.490.707	26.419.702
Bienes de cambio (Nota 3 d)	1.140.270	1.095.792
Inversiones (Nota 3 a)	36.141.206	45.388.027
Bienes de uso (Anexo A)	448.259.194	435.710.869
Activos intangibles (Anexo B)	45.282.737	42.713.320
Total del activo no corriente	553.557.158	551.570.754
Total del activo	578.550.673	597.708.772

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar (Nota 3 e)	18.433.890	24.575.195
Préstamos (Nota 3 f)	63.187.886	131.488.197
Remuneraciones y deudas sociales	441.091	429.884
Cargas fiscales (Nota 3 g)	4.900.068	4.323.747
Otros pasivos	874.988	843.472
Total del pasivo corriente – Traspaso	87.837.923	161.660.495

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Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 31 de enero de 2001 y 2000


	31.01.01	31.01.00
	$	$
PASIVO
Traspaso	87.837.923	161.660.495
PASIVO NO CORRIENTE
Cargas fiscales (Nota 3 g)	5.712.694	11.149.787
Préstamos (Notas 3 f)	224.596.330	186.045.962
Previsiones (Anexo E)	250.000	250.000
Total del pasivo no corriente	230.559.024	197.445.749
Total del pasivo	318.396.947	359.106.244
PATRIMONIO NETO (según estado respectivo)	260.153.726	238.602.528
Total	578.550.673	597.708.772

Las Notas 1 a 23, los Anexos A a H y los estados contables consolidados que se acompañan forman parte integrante de este estado.


Por Comisión Fiscalizadora Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.F. T° 50 F° 212		Alejandro Götz Vicepresidente

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Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

ESTADO DE RESULTADOS correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2001, comparativo con el de igual período finalizado el 31 de enero de 2000


	31.01.01	31.01.00
	$	$
Ventas netas (Nota 5)	99.317.912	66.770.058
Costo de ventas (Anexo F)	(58.587.835)	(37.812.115)
Ganancia bruta	40.730.077	28.957.943
Gastos de administración (Anexo H)	(3.569.719)	(3.544.845)
Gastos de comercialización (Anexo H)	(12.438.998)	(9.085.244)
Ganancia operativa	24.721.360	16.327.854
Resultados financieros y por tenencia (Anexo H)	(12.007.922)	(1.968.777)
Resultado de inversiones permanentes (Nota 6)	(73.380)	(695.811)
Otros egresos e ingresos netos (Nota 7)	(3.011.487)	(543.293)
Impuesto a las ganancias	-	(1.500.000)
Ganancia del período	9.628.571	11.619.973

Las Notas 1 a 23, los Anexos A a H y los estados contables consolidados que se acompañan forman parte integrante de este estado.


Por Comisión Fiscalizadora Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.F. T° 50 F° 212		Alejandro Götz Vicepresidente

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Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2001


Concepto	Aportes de los accionistas				Reserva legal	Resultados no asignados	Total del patrimonio neto
Capital suscripto	Ajuste de capital	Prima de emisión	Subtotal
	$	$	$	$	$	$	$
Saldos al 1º de mayo de 2000	40.884.495	3.552.470	144.581.728	189.018.693	5.218.355	59.419.604	253.656.652
Ajuste resultados ejercicios anteriores (Nota 17)	-	-	-	-	-	(3.131.497)	(3.131.497)
Saldos modificados al 1º de mayo de 2000	40.884.495	3.552.470	144.581.728	189.018.693	5.218.355	56.288.107	250.525.155
Distribución de resultados según Asamblea de Accionistas del 11 de julio de 2000
- Reserva legal	-	-	-	-	1.177.130	(1.177.130)	-
- Distribución de dividendos en acciones	7.062.780	-	-	7.062.780	-	(7.062.780)	-
Ganancia del período	-	-	-	-	-	9.628.571	9.628.571
Saldos al 31 de enero de 2001	47.947.275	3.552.470	144.581.728	196.081.473	6.395.485	57.676.768	260.153.726

Las Notas 1 a 23, los Anexos A a H y los estados contables consolidados que se acompañan forman parte integrante de este estado.

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Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2000


Concepto	Aportes de los accionistas				Reserva legal	Resultados no asignados	Total del patrimonio neto
Capital suscripto	Ajuste de capital	Prima de emisión	Subtotal
	$	$	$	$	$	$	$
Saldos al 1º de mayo de 1999	36.363.636	3.552.470	144.581.728	184.497.834	4.471.365	38.013.356	226.982.555
Distribución de resultados según Asamblea de Accionistas del 18 de agosto de 1999
- Reserva legal	-	-	-	-	746.990	(746.990)	-
- Distribución de dividendos en acciones	4.520.859	-	-	4.520.859	-	(4.520.859)	-
Ganancia del período	-	-	-	-	-	11.619.973	11.619.973
Saldos al 31 de enero de 2000	40.884.495	3.552.470	144.581.728	189.018.693	5.218.355	44.365.480	238.602.528

Las Notas 1 a 23, los Anexos A a H y los estados contables consolidados que se acompañan forman parte integrante de este estado.

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Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2001, comparativo con el de igual período finalizado el 31 de enero de 2000


	31.01.01	31.01.00
	$	$
VARIACION DE LOS FONDOS
Fondos al inicio del ejercicio	6.122.883	1.192.879
(Disminución) / Aumento de los fondos	(5.479.195)	5.497.742
Fondos al cierre del período	643.688	6.690.621
CAUSAS DE LA VARIACION DE LOS FONDOS
Ganancia del período	9.628.571	11.619.973
Más: Partidas que no representan erogación de fondos
Amortización de bienes de uso	16.133.626	10.027.888
Amortización de activos intangibles	4.734.161	2.112.960
Bajas de bienes de uso – Valor residual	-	35.357.027
Baja de inversiones en otras sociedades (Nota 8 a))	10.000.000	2.792.219
Incremento previsión para deudores incobrables	-	18.660
Resultado de inversiones permanentes	73.380	695.811
Menos: Partidas que no representan origen de fondos
Resultado por tenencia existencia final	(901.205)	(724.034)
Fondos originados por las operaciones	39.668.533	61.900.504
Evolución de créditos por ventas corrientes	1.046.045	-
Evolución de otros créditos no corrientes	4.735.349	11.778.579
Evolución de bienes de cambio corrientes	350.537	-
Evolución de bienes de cambio no corrientes	-	466.935
Evolución de deudas a corto plazo	-	87.840.015
Evolución de deudas a largo plazo	7.702.408	-
Otras causas de orígenes de fondos	13.834.339	100.085.529
Total de orígenes de fondos	53.502.872	161.986.033
Adquisición de bienes de uso	(20.692.842)	(72.079.856)
Adquisición de activos intangibles	(7.446.326)	(2.986.149)
Evolución de créditos por ventas corrientes	-	(5.790.511)
Evolución de créditos por ventas no corrientes	-	(26.385)
Evolución de bienes de cambio corrientes	-	(59.626)
Evolución de bienes de cambio no corrientes	(36.592)	-
Evolución de otros créditos corrientes	(2.503.377)	(10.207.214)
Adquisición de inversiones no corrientes	(562.274)	(11.481.267)
Evolución de deudas a corto plazo	(27.740.656)	-
Evolución de deudas a largo plazo	-	(53.857.283)
Total de aplicaciones de fondos	(58.982.067)	(156.488.291)
(Disminución) / Aumento de los fondos	(5.479.195)	5.497.742

Las Notas 1 a 23, los Anexos A a H y los estados contables consolidados que se acompañan forman parte integrante de este estado.

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000

NOTA 1 - BASES DE PRESENTACION DE LOS ESTADOS CONTABLES

Los estados contables han sido preparados de acuerdo con lo dispuesto por la Resolución General Nº 290/97 y modificatorias de la Comisión Nacional de Valores, que coinciden sustancialmente con las normas contables profesionales vigentes.

En cumplimiento de ese cuerpo normativo, se ha discontinuado el ajuste por inflación de los estados contables a partir del 1° de setiembre de 1995, no conteniendo los mismos actualizaciones posteriores a dicha fecha.

A efectos de exponer uniformemente la información comparativa se han realizado ciertas reclasificaciones respecto del período finalizado el 31 de enero de 2000.

NOTA 2 - CRITERIOS DE VALUACION

a) Activos y pasivos en moneda extranjera

Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada período.

b) Colocaciones financieras

Los depósitos a plazo fijo se valúan a su valor de costo más sus intereses devengados. Los fondos comunes de inversión se valúan a su valor de cotización al cierre.

El valor de libros no supera su valor recuperable estimado.

c) Inversiones permanentes en sociedades controladas y vinculadas.

Son valuadas al valor patrimonial proporcional, determinado sobre la base de los estados contables mencionados en el Anexo C.

El valor de las inversiones permanentes, consideradas en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.

d) Bienes de cambio

La valuación de los bienes de cambio se efectuó sobre las siguientes bases:

Petróleo, propano, butano y gasolina: a su valor neto de realización.

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Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 2 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)

d) Bienes de cambio (Cont.)

Repuestos y materiales: al costo de la última compra.
Mercadería en tránsito: a su costo de compra más gastos directos.

El valor de los bienes de cambio, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.

e) Bienes de uso

Se valúan a su costo de adquisición, siguiendo la metodología expuesta en Nota 1, menos la correspondiente amortización acumulada.

Activación de costos financieros

Se han activado las comisiones e intereses generados por la financiación con capital de terceros para la construcción, producción o terminación de ciertos bienes, cuyo proceso de construcción se prolonga en el tiempo y los cuales constituyen un elemento de costo indispensable para su terminación o le agregan mayor valor, hasta el momento de su puesta en marcha.

Método de amortización

La amortización es calculada sobre las siguientes bases:

e.i) Los bienes de la planta de generación de energía eléctrica de ciclo abierto se amortizan en función de las horas anuales de producción, en un plazo total de 30 años (capacidad productiva que presenta la planta en su conjunto con un nivel de generación cercano al 100 %). A efectos del cálculo de la amortización se consideran los costos totales, consistentes en los montos por adquisiciones efectivamente erogados y los costos futuros de los “revampings” (costos necesarios para restituir y ampliar la capacidad de generación que la planta tiene proyectada) a ser realizados para las Fases I, II y III, según informes de peritos técnicos. Estos “revampings” permiten que la planta de generación de energía eléctrica continúe en funcionamiento durante un plazo total de 30 años (término al cabo del cual finaliza la concesión del área -plazo de vida del negocio-).

Los bienes de la planta de energía eléctrica de ciclo combinado se amortizan aplicando alícuotas lineales en función de su vida útil estimada de 25 años.

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 2 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)

e) Bienes de uso (Cont.)

Método de amortización (Cont.)

e.ii) Los bienes destinados a la extracción de petróleo y gas se amortizan en función de la producción acumulada y de las reservas comprobadas relacionadas con los mismos, expresadas en unidades equivalentes de metros cúbicos de petróleo.

e.iii) Para los bienes cuya capacidad de servicio no se relaciona con la producción se aplican alícuotas lineales estimadas en función de las características de cada bien.

El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.

f) Activos intangibles

f.i) Areas adquiridas

Comprenden los importes abonados en las licitaciones de las áreas adquiridas, Agua del Cajón y Senillosa. La amortización correspondiente se efectúa en función de las reservas totales estimadas de hidrocarburos (petróleo y gas).

Las actividades realizadas en el yacimiento Agua del Cajón se desarrollan en función de una sostenida política de inversiones, destinada a afianzar la producción de petróleo y elevar la producción de gas a los niveles requeridos para satisfacer la demanda generada en la integración vertical con la planta de generación de energía eléctrica en sus cuatro fases y la producción de LPG.

En el área Senillosa se continúa con las tareas de exploración, previéndose perforar nuevos pozos.

f.ii) Activos cuenta excedentes a la capacidad de transporte

1.- Banco de capacitores

Corresponde a los fondos retenidos por CAMMESA (Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico Sociedad Anónima) desde el año 1994 y acumulados en la Cuenta de Excedentes por Restricciones a la Capacidad de Transporte. Estos fondos fueron utilizados

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Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 2 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)

f) Activos intangibles (Cont.)

f.ii) Activos cuenta excedentes a la capacidad de transporte (Cont.)

1.- Banco de capacitores (Cont.)

para la financiación de la obra de ampliación de la capacidad de transporte de energía eléctrica del corredor Comahue - Buenos Aires, obra que fuera aprobada por Resolución

Nº 40/95 del Ente Nacional Regulador de la Electricidad. Dicha ampliación está constituida por la construcción de dos bancos de capacitores en las estaciones transformadoras de 500 KV de Puelches y Henderson.

En el artículo 4 de la citada resolución se designa a Capex S.A. como uno de los beneficiarios de la ampliación, siendo su porcentaje de participación del 11,53% del total del costo de la obra. Este activo se comenzó a amortizar linealmente en un plazo de 15 años a partir de la finalización y puesta en marcha de las obras, ocurrida en setiembre de 1996.

2.- Cuarta línea

Corresponde a los fondos retenidos por CAMMESA desde el año 1994 y acumulados en la Cuenta de Excedentes por Restricciones a la Capacidad de Transporte que fueron destinados a la construcción de la Cuarta línea de Transmisión Comahue - Buenos Aires, aprobada por Resolución Nº 1028/97 del Ente Nacional Regulador de la Electricidad con fecha 12 de noviembre de 1997. En el artículo 4 de la Resolución Nº 613/96 se designa a Capex S.A. beneficiario con un porcentaje de participación del 8,81% del total del costo de la obra. La obra se inauguró en diciembre de 1999 y se comenzó a amortizar linealmente en un plazo de 15 años.

3.- Cargos diferidos por canon de cuarta línea

Corresponde a la parte proporcional de Capex S.A. en los fondos excedentes (luego de construidos el Banco de Capacitores y la Cuarta línea) de la Cuenta de Excedentes a la Capacidad de Transporte, según surge de la Resolución Nº 613/96 del Ente Nacional Regulador de la Electricidad de fecha 24 de octubre de 1996. Dichos fondos están siendo aplicados al pago del canon de la Cuarta línea de los primeros años de uso. Para amortizar el mismo, se consideran los cánones a abonar en los próximos 15 años, que es el plazo de concesión de Transener, y dicho importe se amortiza linealmente en 25 años.

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Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 2 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)

f) Activos intangibles (Cont.)

f.ii) Activos cuenta excedentes a la capacidad de transporte (Cont.)

3.- Cargos diferidos por canon de cuarta línea (Cont.)

En el artículo 4 de la citada resolución se designa a la Sociedad como uno de los beneficiarios y sostenedores del canon de dicha obra.

f.iii) Otros activos intangibles

Comprende fundamentalmente estudios realizados, los cuales se mantienen activados hasta el momento en que se toma la decisión de seguir con el proyecto en cuestión. En tal momento se cargan a resultados si no son explotables o se amortizan linealmente a partir de su explotación en función de los datos técnicos que los respaldan, con excepción de “Sísmica”, “Exploración en Aljubarrota – Portugal” y “Exploración en Agua del Cajón - Argentina” que se amortizan en función de las reservas totales estimadas de hidrocarburos (petróleo y gas) del área Agua del Cajón.

El valor de los activos intangibles, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.

g) Indemnizaciones por despido de personal

Las mismas se cargan a resultados en el momento de su pago.

h) Impuesto a las ganancias

El impuesto a las ganancias cargado a resultados es el que se estima pagar por el ejercicio de acuerdo con la legislación impositiva vigente. Al 31 de enero de 2001 no se ha constituido provisión para el impuesto a las ganancias debido a que las estimaciones realizadas indican la inexistencia de impuesto a dicha fecha.

i) Impuesto a la ganancia mínima presunta

Por Ley Nº 25063 publicada en el Boletín Oficial el 30 de diciembre de 1998, se dispuso la creación del impuesto a la ganancia mínima presunta aplicable a los ejercicios comerciales

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Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 2 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)

i) Impuesto a la ganancia mínima presunta (Cont.)

finalizados a partir del 31 de diciembre de 1998. Dicho impuesto se calcula en base a la alícuota del 1% sobre el activo de la Sociedad, determinado en base a criterios impositivos.

Debido a que la norma legal permite computar dicho impuesto a cuenta del Impuesto a las Ganancias que se pudiese generar en cada uno de los próximos diez ejercicios y se prevé la existencia de tales excedentes, la Sociedad ha computado hasta el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2000 $ 4,1 millones con contrapartida en créditos impositivos no corrientes.

Asimismo, durante el período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2001 se ha provisionado en créditos impositivos no corrientes la suma de $ 2,4 millones.

NOTA 3 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL

	31.01.01		31.01.00
	Corriente	No corriente	Corriente	No corriente
	$	$	$	$
ACTIVO
a) Inversiones
En moneda nacional
Participaciones en sociedades controladas y vinculadas (Anexo C)	-	36.141.206	906.779	45.388.027
Otras inversiones (Anexo D)	10.569	-	3.762.528	-
En moneda extranjera
Otras inversiones (Anexo D)	105.516	-	816.372	-
	116.085	36.141.206	5.485.679	45.388.027
b) Créditos por ventas
En moneda nacional
Por venta de energía y otros	1.767.765	-	12.204.545	-
Créditos en gestión judicial	-	120.478	-	120.478
Menos: Previsión deudores incobrables (Anexo E)	-	(120.478)	-	(120.478)
En moneda extranjera
Por venta de petróleo, energía y otros	4.131.995	-	6.359.525	-
Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales	675.261	-	-	-
Créditos en gestión judicial	-	656.069	-	656.069
Menos: Previsión deudores incobrables (Anexo E)	-	(413.025)	-	(413.025)
	6.575.021	243.044	18.564.070	243.044

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 3 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)

	31.01.01		31.01.00
	Corriente	No corriente	Corriente	No corriente
	$	$	$	$
ACTIVO (Cont.)
c) Otros créditos
En moneda nacional
Anticipos varios	107.661	18.879	2.526.081	18.879
Créditos impositivos	9.731.235	13.271.458	14.206.228	19.716.678
Créditos a recuperar	2.757	4.830.000		4.086.342
Gastos a devengar	2.138.147	2.596.984	1.110.309	1.547.703
Depósitos en gestión judicial	-	564.095		564.095
Diversos	2.812.254	2.613.586	347.649	1.888.566
Menos: Previsión por desvalorización (Anexo E)	-	(1.404.295)	-	(1.404.295)
En moneda extranjera
Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales	-	-	-	1.734
Seguros a devengar	1.375.509	-	1.307.988	-
Anticipos varios	112.607	-	4.526	-
	16.280.170	22.490.707	19.502.781	26.419.702
d) Bienes de cambio
Petróleo	960.706	-	947.290	-
Propano, butano, gasolina	177.336	-	100.610	-
Repuestos y materiales	285.067	1.140.270	273.948	1.095.792
Mercaderías en tránsito	71.527	-	58.698	-
	1.494.636	1.140.270	1.380.546	1.095.792
PASIVO
e) Cuentas por pagar
En moneda nacional
Proveedores	7.584.665	-	6.666.166	-
Provisiones varias	1.136.262	-	3.890.107	-
En moneda extranjera
Proveedores	9.712.963	-	14.018.922	-
	18.433.890	-	24.575.195	-
f) Préstamos
En moneda nacional
Adelantos en cuenta corriente	40.854	-	88.196	-
En moneda extranjera
Financieros	-	782	-	3.375.702
Bancarios	63.147.032	224.595.548	131.400.001	182.670.260
	63.187.886	224.596.330	131.488.197	186.045.962

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 3 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)

	31.01.01		31.01.00
	Corriente	No corriente	Corriente	No corriente
	$	$	$	$
PASIVO (Cont.)
g) Cargas fiscales
En moneda nacional
Moratoria impositiva Decreto Nº 93/2000	1.672.008	5.712.694	2.186.571	11.149.787
Impuesto al endeudamiento	395.861	-	593.417	-
Impuesto a la ganancia mínima presunta / Impuesto a las ganancias	1.230.716	-	1.213.290	-
Retenciones impositivas	1.601.483	-	330.469	-
	4.900.068	5.712.694	4.323.747	11.149.787

NOTA 4 - ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO

Según su plazo estimado de cobro o pago:


	31.01.01	31.01.00
	$	$
Inversiones corrientes
Colocaciones de fondos
De 0 a 3 meses	116.085	5.485.679
Créditos por ventas
De plazo vencido
De 0 a 3 meses	2.135.623	1.539.537
De 3 a 6 meses	21.623	136.261
De 6 a 9 meses	1.061.486	100.298
De 9 a 12 meses	595.915	2.489
De 1 a 2 años	188.562	85.181
Más de 2 años	89.835	4.654
Sin plazo (expuesto en el activo no corriente)	243.044	243.044
De plazo a vencer
De 0 a 3 meses	2.481.977	16.695.650
	6.818.065	18.807.114

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NOTA 4 - ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (Cont.)

a) Según su plazo estimado de cobro o pago: (Cont.)


	31.01.01	31.01.00
	$	$
Otros créditos
Sin plazo (expuesto en el activo corriente)	7.034.412	-
(expuesto en el activo no corriente)	13.271.458	19.716.678
De plazo a vencer
De 0 a 3 meses	2.986.775	6.856.392
De 3 a 6 meses	1.346.156	5.901.241
De 6 a 9 meses	1.828.191	4.144.574
De 9 a 12 meses	3.084.636	2.600.574
De 1 a 2 años	3.484.873	4.603.887
Más de 2 años	5.734.376	2.099.137
	38.770.877	45.922.483
Cuentas por pagar
De plazo a vencer
De 0 a 3 meses	9.068.529	9.973.566
De 3 a 6 meses	5.299.996	11.070.919
De 6 a 9 meses	3.143.027	3.009.324
De 9 a 12 meses	922.338	521.386
	18.433.890	24.575.195
Préstamos
De plazo a vencer
De 0 a 3 meses	11.053.661	5.241.685
De 3 a 6 meses	15.811.155	25.661.070
De 6 a 9 meses	2.509.915	23.274.287
De 9 a 12 meses	33.813.155	77.311.155
De 1 a 2 años	92.304.807	86.446.414
Más de 2 años	132.291.523	99.599.548
	287.784.216	317.534.159
Remuneraciones y deudas sociales
De plazo a vencer
De 0 a 3 meses	330.628	334.035
De 3 a 6 meses	110.463	95.849
	441.091	429.884

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 4 - ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (Cont.)

a) Según su plazo estimado de cobro o pago: (Cont.)


	31.01.01	31.01.00
	$	$
Cargas fiscales
De plazo a vencer
De 0 a 3 meses	2.415.347	923.886
De 3 a 6 meses	418.002	425.902
De 6 a 9 meses	1.648.717	2.266.213
De 9 a 12 meses	418.002	707.746
De 1 a 2 años	1.672.008	2.231.573
Más de 2 años	4.040.686	8.918.214
	10.612.762	15.473.534
Otros pasivos
Sin plazo (expuesto en el pasivo corriente)	250.346	250.346
De plazo a vencer
De 0 a 3 meses	624.642	593.126
	874.988	843.472

b) En función de la tasa de interés que devengan


	31.01.01	31.01.00
	$	$
Inversiones corrientes
Intereses devengados	113	4.442
Que no devengan interés	-	906.779
A tasa fija	115.972	4.574.458
	116.085	5.485.679
Créditos
Que no devengan interés	45.588.942	60.641.521
A tasa fija	-	4.088.076
	45.588.942	64.729.597
Pasivos
Que no devengan interés	27.990.922	33.329.219
A tasa fija (Nota 11)	7.384.701	13.336.358
A tasa variable (Nota 11)	283.021.324	312.440.667
	318.396.947	359.106.244

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 5 - VENTAS NETAS

Las ventas se exponen netas de ciertos gastos mencionados a continuación:


	31.01.01	31.01.00
	$	$
Ventas	110.646.097	69.969.663
Gastos de transporte – ventas de energía eléctrica a término	(9.694.279)	(2.207.069)
Impuesto sobre los ingresos brutos	(1.633.906)	(992.536)
	99.317.912	66.770.058

NOTA 6 - RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES

El resultado de inversiones permanentes es el que se detalla a continuación:


	31.01.01	31.01.00
	$	$
Capex International Business Company	4.776	(545.802)
Atalaya Energy S.A.	(29.710)	28.043
Eléctrica del Sur S.A.	-	43.557
Zanella Hnos. y Cía. S.A.C.I.F.I.	(48.446)	(221.609)
	(73.380)	(695.811)

NOTA 7 - OTROS EGRESOS NETOS


	31.01.01	31.01.00
	$	$
Seguros por cobertura de precio (pérdida) (Nota 16)	(3.053.432)	(1.172.588)
Indemnizaciones	-	183.921
Alquileres cobrados	-	120.000
Venta de inmuebles (Edificio Vte. López) (Nota 20)	-	19.004
Venta de inmuebles (Chacra Moscatel)	-	18.411
Venta de inversiones no corrientes (Eléctrica del Sur S.A.) (Nota 21)	-	147.573
Venta Planta de LPG (Nota 18)	-	118.406
Venta de inversiones no corrientes (Zanella Hnos. y Cía. S.A.C.I.F.I. )	-	(60.208)
Diversos	41.945	82.188
	(3.011.487)	(543.293)

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 8 - COMPOSICION DEL GRUPO ECONOMICO

a) Capex International Business Company

Capex International Business Company (CIBCO) es una subsidiaria directa, constituida en septiembre de 1997, en la cual la Sociedad posee una participación del 76,3% del capital y los votos.

CIBCO es una sociedad holding multipropósito que maneja los activos comerciales internacionales de Capex S.A.

Con fecha 26 de julio de 2000, la Sociedad vendió el 23,7% de su tenencia accionaria en CIBCO (9.478 acciones) a Sial Oil & Gas Fund Limited en un importe de US$ 10,0 millones. La operación mencionada no originó resultados significativos.

b) Amazonas Business Energy

En octubre de 1997, CIBCO constituyó Amazonas Business Energy (ABE) como subsidiaria directa, en la que tiene una participación del 100% del capital y los votos.

c) Triunion Energy Company

En enero de 1998, CIBCO adquirió el 38,4% del capital accionario de una sociedad “holding” denominada Triunion Energy Company (Triunion).

La subsidiaria Triunion posee dos proyectos consistentes en (i) una participación del 10% en el derecho de explotación de hidrocarburos en el yacimiento Charagua en la República de Bolivia, (ii) una participación indirecta (a través de sociedades controladas) del 21,8% en el gasoducto que une la Provincia del Neuquén, en la República Argentina, con la VIII Región en la República de Chile, el cual fue inaugurado en noviembre de 1999 y empezó a operar a mediados del mes de diciembre de 1999.

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NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 8 - COMPOSICION DEL GRUPO ECONOMICO (Cont.)

d) Atalaya Energy S.A.

Atalaya Energy S.A. fue constituida por Capex S.A. junto a Clan Energy International Fund, en la cual posee una participación del 39,69% del capital ordinario y de los votos.

Atalaya Energy S.A. posee una participación del 10 % en el Bloque Chihuidos CNQ-10 ubicado en la Cuenca Neuquina (Yacimiento Sierra Chata), Provincia del Neuquén.

El consorcio del bloque Chihuidos tiene como actividad principal la exploración, explotación y producción de gas y gasolina.

Con fecha 22 de febrero de 2000, la Sociedad vendió el 19% de su tenencia accionaria en Atalaya Energy S.A. (1.081.496 acciones) a Canadian Hunter Exploration LTD. en un importe aproximado de US$ 2,8 millones. La operación mencionada originó una ganancia de aproximadamente $ 1,8 millones.

Con fecha 29 de febrero de 2000, se produjo un aumento de capital en Atalaya Energy S.A. por un importe de $ 31.503.953 en acciones preferidas de 1 voto por acción, y de valor nominal $ 1 por acción. La Sociedad no hizo uso del derecho de preferencia, siendo el mismo ejercido por Canadian Hunter Exploration LTD..

NOTA 9 - OPERACIONES CON EL GRUPO ECONOMICO

a) Compañías Asociadas Petroleras S.A. (C.A.P.S.A.) (sociedad controlante), dedicada a la actividad petrolera, es tenedora del 55% del capital y de los votos de la Sociedad.

Con la sociedad controlante se generaron las siguientes operaciones:

C.A.P.S.A. facturó:


	31.01.01	31.01.00
	$	$
Gastos coparticipables correspondientes a Capex S.A.	26.479	17.135
	26.479	17.135

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 9 - OPERACIONES CON EL GRUPO ECONOMICO (Cont.)

a) Compañías Asociadas Petroleras S.A. (C.A.P.S.A.) (sociedad controlante), dedicada a la actividad petrolera, es tenedora del 55% del capital y de los votos de la Sociedad. (Cont.)

Capex S.A. facturó:


	31.01.01	31.01.00
	$	$
Gastos coparticipables correspondientes a C.A.P.S.A.	597.159	49.105

b) Capex International Business Company.

La Sociedad devengó y facturó los siguientes cargos con la sociedad controlada:

Capex S.A. facturó:


	31.01.01	31.01.00
	$	$
Honorarios y otras retribuciones (1)	110.706	75.230

(1) Corresponde a los cargos por gerenciamiento según contrato de “Locación de Servicio – Gerencia”.

NOTA 10 - CONTRATOS DE VENTA

Durante el mes de enero de 2001 se ha cumplido con contratos privados de suministro de energía eléctrica con grandes usuarios mayores (mercado a término) por un volumen total aproximado de 216.000 MWh. La política comercial se orienta a celebrar contratos de provisión de energía eléctrica con diversos tipos de clientes, distribuidores, GUMA (grandes usuarios mayores) y GUME (grandes usuarios menores). En el mismo mes se ha realizado la venta de propano y butano por un volumen total aproximado de 3.000 tn y 2.000 tn, respectivamente.

Se estima que los precios pactados no originarán pérdidas futuras.

NOTA 11 - TASAS DE INTERES DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS NO CORRIENTES

Las deudas no corrientes devengan un interés promedio anual del 12,1%, aproximadamente.

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 12 - RESTRICCION SOBRE DISTRIBUCION DE GANANCIAS

a) De acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales, el Estatuto Social y la Resolución Nº 290/97 de la Comisión Nacional de Valores, debe transferirse a la Reserva Legal el 5% de las ganancias del ejercicio más (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la misma alcance el 20% del capital ajustado.

b) De acuerdo con el Programa de Obligaciones Negociables se establece que la Sociedad no declarará ni pagará o realizará pagos de dividendos, distribuciones, transferencias o créditos de ningún tipo, directa o indirectamente a ningún accionista o sociedad relacionada en el momento en que se produzca y continúe sin ser subsanado algún incumplimiento de cualquier obligación asumida de las previstas en el prospecto del programa. A la fecha de cierre de los presentes estados contables la Sociedad no ha incurrido en incumplimiento alguno.

NOTA 13 - RESERVAS DE GAS Y PETROLEO

Netherland, Sewell & Associates Inc., consultores internacionales independientes, realizaron una auditoría de reservas en el área Agua del Cajón y Senillosa al 30 de abril de 2000. Esta determinación se realizó luego de la campaña de perforación del ejercicio finalizado en esa fecha y el avance logrado por los estudios de investigación y desarrollo.

La estimación de reservas comprende a dicha fecha:


	Comprobadas	Probables	Posibles – Potencial exploratorio
Gas en millones de m3 (1)	22.896	2.114	2.396
Petróleo en miles de m3	1.113	448	1.539
Gasolina en miles de m3	490	-	-
Propano + Butano en miles de tn	750	-	-

Las reservas comprobadas al cierre del período, actualizadas por la producción comprendida entre el 1º de mayo y el 31 de enero de 2001 ascienden a:


Gas en millones de m3 (1)	22.011
Petróleo en miles de m3	1.055
Gasolina en miles de m3	471
Propano + Butano en miles de tn	719

(1) Determinados a 9.300 K/cal.

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 14 - PRESTAMOS NO CORRIENTES

a) Préstamo sindicado US$ 125.000.000 (Sindicado US$ 125 MM)

Con fecha 16 de mayo de 2000 se recibieron los fondos correspondientes a un nuevo préstamo sindicado. Las características del mismo son las que se detallan a continuación:

Organizadores y Agentes Colocadores Principales: Boston Investment Group S.A., Deutsche Bank Securities Inc. y Deustche Bank S.A.

Monto: US$ 125.000.000.

Plazo de vencimiento: 3 años.

Amortización: tres cuotas semestrales consecutivas, pagadera la primera de ellas a los dos años a contar desde la fecha del desembolso.

Intereses: Devengará intereses a una tasa LIBO conforme al período de intereses elegido (uno, dos, tres o seis meses a elección de la Sociedad) más una tasa de acuerdo con el siguiente detalle:

Meses 1-12 desde el desembolso 3,00 %
Meses 13-24 desde el desembolso 3,25 %
Meses 25-30 desde el desembolso 3,75 %
Meses 31-36 desde el desembolso 4,25 %

Destino de los fondos: Refinanciación de pasivos de corto y mediano plazo.

Garantías: No posee.

Este préstamo posibilitó la reestructuración de los pasivos adecuándolos al flujo de fondos de la Sociedad.

El saldo al cierre del período, que incluye intereses devengados, es de US$ 127.845.966, de los cuales US$ 2.845.966 son corrientes.

Como consecuencia de este préstamo, se ha asumido como compromiso el cumplimiento de ciertos índices financieros. A la fecha de cierre de los presentes estados contables la Sociedad no ha incurrido en incumplimiento alguno.

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 14 - PRESTAMOS NO CORRIENTES (Cont.)

b) Secured Trade Facility (Trade)

En diciembre de 1997 se obtuvo un préstamo sindicado, el cual se instrumentó mediante el “US$ 70.000.000 Secured Trade Facility Agreement”. El referido préstamo fue recibido en múltiples desembolsos, hasta el mes de agosto de 1999. Las características del mismo son las siguientes:

Organizadores: Banco Société Générale S.A., Société Générale, Banco Europeo para América Latina S.A., Banque Européenne pour L’Amerique Latine S.A., The Boston Investment Group S.A., ABN-AMRO Bank N.V., Banco Río de la Plata S.A., Riobank International y BankBoston N.A., bajo el cual Banque Européenne pour L’Amérique Latine S.A. actúa como Agente.

Monto: US$ 70.000.000.

Plazo de vencimiento: Las amortizaciones del capital serán en tres cuotas anuales pagaderas en diciembre de 2000, 2001 y 2002, representando un 32,86%, 32,86% y 34,28%, respectivamente, del capital prestado. La primera cuota de capital fue precancelada en julio de 2000.

Intereses: Devenga un interés a una tasa nominal anual equivalente a LIBO semestral aplicable al período de intereses de que se trate más un “spread” de 2 puntos, pagaderos semestralmente.

Garantías: No posee.

El saldo al cierre del período, que incluye intereses devengados, asciende a la suma de

US$ 47.711.989, de los cuales US$ 23.715.989 son corrientes. El destino de estos fondos fue el de financiar el Proyecto de Ciclo Combinado.

c) Floating Rate Note (FRN) – Primera Serie del Programa de Obligaciones Negociables de US$ 300.000.000

Desde enero de 1998 hasta agosto de 1999 se recibieron en múltiples desembolsos los fondos correspondientes a la Primera Serie de la emisión de Obligaciones Negociables por US$ 80.000.000. Las características de dichos títulos son las siguientes:

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 14 - PRESTAMOS NO CORRIENTES (Cont.)

c) Floating Rate Note (FRN) – Primera Serie del Programa de Obligaciones Negociables de US$ 300.000.000 (Cont.)

Organizadores y Agentes Colocadores Principales: The Boston Investment Group S.A., BankBoston Trust Company Limited, ABN-AMRO Bank N.V., Banco Europeo para América Latina S.A., Banque Européenne pour L’Amérique Latine S.A., Banco Río de la Plata S.A., Banco Société Générale S.A., Société Générale y Riobank International.

Monto: US$ 80.000.000. Dichas Obligaciones Negociables fueron emitidas en siete series.

Plazo de vencimiento: 7 años.

Amortización: Dos años de gracia desde la fecha de la firma y diez cuotas semestrales iguales y consecutivas a partir de junio de 2001.

Intereses: Devengan intereses a una tasa nominal anual equivalente a la tasa LIBO semestral más un “spread” del 2,70, pagaderos semestralmente.

Garantías: No posee.

Como consecuencia de esta emisión, se ha asumido como compromiso el cumplimiento de ciertos índices financieros. A la fecha de cierre de los presentes estados contables la Sociedad no ha incurrido en incumplimiento alguno.

El saldo al cierre del período, que incluye intereses devengados, es de US$ 64.557.239, de los cuales US$ 16.557.239 son corrientes. El destino de estos fondos fue el de financiar el Proyecto de Ciclo Combinado.

d) Tercera Serie del Programa de Obligaciones Negociables de US$ 300.000.000

En junio de 1999 se recibieron los fondos correspondientes a la Tercera Serie de Obligaciones Negociables emitidas bajo el Programa. Las características de las mismas son las que se detallan a continuación:

Organizador y Agente Colocador: BankBoston N.A.

Monto: US$ 40.000.000.

Plazo de vencimiento: 5 años.

Amortización: Un año de gracia desde la fecha de la firma y pagadero en 16 cuotas trimestrales iguales y consecutivas a partir del año.

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 14 - PRESTAMOS NO CORRIENTES (Cont.)

d) Tercera Serie del Programa de Obligaciones Negociables de US$ 300.000.000 (Cont.)

Intereses: Devengarán intereses a una tasa nominal anual del 11,57% pagaderos trimestralmente.

Destino de los fondos: Refinanciación de pasivos de corto y mediano plazo.

Garantía: Ver Nota 15.

El saldo al cierre del período, que incluye intereses devengados, es de US$ 35.573.679, de los cuales US$ 10.573.679 son corrientes.

e) Otros préstamos no corrientes

El resto de los préstamos no corrientes al 31 de enero de 2001 son los siguientes:


Entidad	Capital no corriente	Capital total más intereses
	$	$
Banco Itaú-Buen Ayre	249.915	371.584
HSBC Bank Argentina S.A.	2.349.633	2.901.168
Alparamis S.A.	782	782
	2.600.330	3.273.534

NOTA 15 - GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA

En relación con la emisión de la Tercera Serie del Programa de Obligaciones Negociables de US$ 300.000.000, se constituyó una prenda con registro por US$ 40.000.000 sobre cinco turbinas Econopac W 251 B 11 Westinghouse y una turbina Econopac W 701 D Westinghouse correspondientes a las fases I, II y III de la planta de generación de energía.

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 16 - SEGUROS POR COBERTURA DE PRECIO

A efectos de mitigar la volatilidad del precio del crudo, se mantuvieron contratos de seguro por cobertura de precio de venta de crudo (“swaps”).

a) El contrato vigente durante el período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2001, y con vencimiento el 30 de abril de 2001, asegura una cantidad mensual de 24.750 barriles por valores que van desde US$ 14,8 hasta US$ 17,4 por barril. El cumplimiento de este contrato le ocasionó a la Sociedad una pérdida de $ 3.053.432, en el período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2001 (ver Nota 7).

b) Los contratos vigentes durante el período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2000, y con vencimiento el 30 de abril de 2000, fueron los siguientes:

Por valores que van desde US$ 14,8 hasta US$ 17,4 por barril, asegurando una cantidad mensual de 9.000 barriles.
Por un valor de US$ 17,0 por barril, asegurando una cantidad mensual de 15.750 barriles.

El cumplimiento de estos contratos le ocasionó a la Sociedad una pérdida de $ 1.172.588, en el período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2000 (ver Nota 7).

Los resultados generados por dichos contratos fueron reconocidos en el momento en que se efectuaron las ventas protegidas; los mismos se exponen en otros egresos netos bajo el concepto de Seguros por cobertura de precio.

NOTA 17 - AJUSTE DE EJERCICIOS ANTERIORES

El ajuste de ejercicios anteriores corresponde al ajuste de la provisión por el acogimiento al Plan de Facilidades de Pago establecido por el Decreto Nº 93/2000, contabilizado mayoritariamente en el ejercicio cerrado el 30 de abril de 2000, por un monto de $ 10,2 millones. Han sido efectuados los ajustes retroactivos correspondientes, para exponer los estados comparativos sobre bases uniformes, afectando a resultados de ejercicios anteriores al 30 de abril de 1999, la totalidad del monto involucrado ($ 13,3 millones), con contrapartida en Cargas fiscales – Moratoria impositiva Decreto Nº 93/2000.

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 18 - VENTA DE LA PLANTA DE LPG

En noviembre de 1999, la Sociedad vendió la planta de obtención de propano, butano y gasolina (LPG) al BankBoston N.A. en aproximadamente $ 24 millones.

BankBoston N.A. cedió la planta de LPG en leasing a Servicios El Paso S.R.L.. Con igual fecha la Sociedad firmó un contrato de procesamiento de gas con Servicios El Paso S.R.L., por un período de 10 años, por medio del cual esta última procesará el gas que la Sociedad le entregue, y deberá como resultado entregar el propano, butano y gasolina separados para la posterior comercialización así como también los gases restantes a la planta de generación eléctrica de la Sociedad. Por estos servicios Servicios El Paso S.R.L. cobra una retribución anual.

Adicionalmente, la Sociedad se compromete a abonar la retribución anual por los servicios prestados por Servicios El Paso S.R.L., entregar el gas a la planta de LPG, recibir el propano, butano y gasolina separados en la planta y recibir los gases restantes obtenidos en el proceso de separación anteriormente mencionado.

Con esta operación, la Sociedad consiguió tercerizar la producción y mantener la comercialización de LPG.

La venta de dicha planta no generó resultados significativos (ver Nota 7).

NOTA 19 - CESION DE CREDITOS POR VENTAS

Con fechas 25, 29 y 31 de enero de 2001, fueron cedidos en primer grado los derechos de cobro devengados al 31 de enero de 2001, provenientes de las operaciones de venta de energía eléctrica a favor de (i) Bansud S.A. por un monto de $ 5.030.552,30 y (ii) Banco Comafi S.A. por un monto de $ 3.596.261,49; y los derechos de cobro provenientes de las facturas de venta correspondientes a petróleo a favor de Banco Galicia y Buenos Aires S.A. por un monto de US$ 1.400.368,73.

Los mismos han sido dados de baja del activo contra el correspondiente ingreso de fondos. El costo financiero relacionado está siendo reconocido en función al plazo involucrado.

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 20 - VENTA Y “LEASING” EDIFICIO VICENTE LOPEZ

En julio de 1999, la Sociedad vendió al HSBC Bank Argentina S.A. el inmueble ubicado en la localidad de Vicente López en un importe de US$ 11.750.000. En el mismo acto y con la misma entidad, la Sociedad firmó un contrato de “leasing” con opción a compra de dicho inmueble por un plazo de 120 meses, abonando cuotas iguales, mensuales y consecutivas pagaderas por adelantado. El valor de la opción de compra se fijó en una suma equivalente al 35% del valor total del contrato.

Esta operación no generó resultados significativos (ver Nota 7).

NOTA 21 - VENTA DE ELECTRICA DEL SUR S.A.

En agosto de 1999, la Sociedad vendió su participación del 40% en Eléctrica del Sur S.A. Camuzzi Argentina S.A. La venta de dicha inversión no generó resultados significativos (ver Nota 7).

NOTA 22 - ACCION MERAMENTE DECLARATIVA CONTRA LA ADMINISTRACION FEDERAL DE INGRESOS PUBLICOS

Con fecha 2 de agosto de 2000, la Sociedad recibió una intimación de pago por parte de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP), por un monto de $ 7,6 millones aproximadamente, citando a Capex S.A. como responsable solidaria ante la presunta falta de pago del impuesto a la transferencia de los combustibles de Industrias Químicas Patagónicas S.A. (IQUIPA S.A.) por el período comprendido entre octubre de 1999 y marzo de 2000.

Al 31 de enero de 2001 se ha iniciado una acción legal tendiente a dejar por sentado la falta de legitimidad pasiva del reclamo en el seno del Juzgado Federal de Neuquén (JFN). Asimismo, dicho organismo ha dictado una medida cautelar a favor de Capex S.A., indicando a la AFIP, que se deberá abstener de librar certificado de deuda y de iniciar ejecución de importe alguno contra la Sociedad.

Finalmente la Sociedad ha presentado en sede administrativa un recurso tendiente a acortar los plazos de resolución de este tema. Se estima que el presente reclamo no originará pérdida económica alguna.

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 23 - HECHOS POSTERIORES

A efectos de mitigar la volatilidad del precio del crudo para el próximo ejercicio, se firmaron los siguientes contratos de seguro por cobertura de precio de venta de crudo (“swaps”).

Con fecha 9 de febrero de 2001 se firmó un contrato de cobertura de precio con Deutsche Bank AG por 6.500 barriles mensuales con vigencia desde el 1 de mayo de 2001 hasta el 30 de abril de 2002, a un precio de US$ 27,38 por barril.
Con fecha 14 de febrero de 2001 se firmó un contrato de cobertura de precio con Citibank N.A. por 25.000 barriles mensuales con vigencia desde el 1 de mayo de 2001 hasta el 30 de abril de 2002, a un precio de US$ 26,0 por barril.


Por Comisión Fiscalizadora Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.F. T° 50 F° 212		Alejandro Götz Vicepresidente

CAPEX S.A. Anexo A

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

Estado de situación patrimonial al 31 de enero de 2001 y 2000

BIENES DE USO


	Valores de origen				Amortizaciones				Neto resultante al 31.01.01	Neto resultante al 31.01.00
Concepto	Al inicio del ejercicio	Altas	Bajas	Al cierre del período	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período	Bajas	Acumuladas al cierre del período
	$	$	$	$	$	$	$	$	$	$
Terrenos	382.584	-	-	382.584	-	-	-	-	382.584	382.584
Pozos de petróleo y gas	88.779.371	17.001.706	-	105.781.077	14.814.772	3.642.278	-	18.457.050	87.324.027	70.029.681
Equipos de extracción	1.109.108	-	-	1.109.108	400.230	38.189	-	438.419	670.689	713.214
Líneas de transporte	10.026.043	-	-	10.026.043	2.148.943	219.011	-	2.367.954	7.658.089	7.951.988
Estaciones colectoras	4.956.103	761.854	-	5.717.957	1.316.804	196.882	-	1.513.686	4.204.271	3.231.728
Planta de deshidratación y entrega	5.374.036	-	-	5.374.036	1.711.130	185.040	-	1.896.170	3.477.866	3.683.913
Turbinas y otros	170.155.779	441.780	-	170.597.559	30.509.291	5.088.773	-	35.598.064	134.999.495	142.003.045
Intereses activados en turbinas y otros	9.469.437	-	-	9.469.437	1.868.036	222.920	-	2.090.956	7.378.481	7.677.643
Central térmica ciclo abierto	5.628.100	-	-	5.628.100	1.914.234	110.945	-	2.025.179	3.602.921	9.167.922
Rodados	459.648	41.976	(25.280)	476.344	13.290	36.402	(25.280)	24.412	451.932	447.667
Muebles y útiles	865.257	38.837	-	904.094	188.418	31.130	-	219.548	684.546	678.111
Instalaciones	1.024.448	1.600	-	1.026.048	387.966	35.329	-	423.295	602.753	640.486
Bombas y motores	342.434	-	-	342.434	106.013	11.791	-	117.804	224.630	237.760
Equipos de comunicación	121.657	13.582	-	135.239	47.165	4.657	-	51.822	83.417	74.968
Equipos especiales	11.574.178	-	-	11.574.178	3.284.502	378.525	-	3.663.027	7.911.151	8.334.920
Obras especiales	1.002.514	264.354	-	1.266.868	198.955	43.621	-	242.576	1.024.292	694.110
Administración	2.154.631	105.344	-	2.259.975	288.723	77.816	-	366.539	1.893.436	1.804.427
Generación de energía	288.881	-	-	288.881	105.651	9.947	-	115.598	173.283	184.359
Baterías	2.943.993	42.821	-	2.986.814	578.455	102.843	-	681.298	2.305.516	2.357.790
Diversos	964.304	471.269	-	1.435.573	155.231	49.427	-	204.658	1.230.915	794.647
Planta de Conversión a Ciclo Combinado	161.109.013	1.507.719	-	162.616.732	537.030	4.878.653	-	5.415.683	157.201.049	-
Intereses activados planta de Conversión a Ciclo Combinado	19.818.755	-	-	19.818.755	66.063	594.563	-	660.626	19.158.129	-
Central térmica ciclo combinado	5.810.038	-	-	5.810.038	19.432	174.884	-	194.316	5.615.722	-
Obras en curso	-	-	-	-	-	-	-	-		174.619.906
Total al 31 de enero de 2001	504.360.312	20.692.842	(25.280)	525.027.874	60.660.334	16.133.626	(25.280)	76.768.680	448.259.194	-
Total al 31 de enero de 2000	457.890.491	72.079.856	(37.452.412)	492.517.935	48.874.563	10.027.888	(2.095.385)	56.807.066	-	435.710.869

CAPEX S.A. Anexo B

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

Estado de situación patrimonial al 31 de enero de 2001 y 2000

ACTIVOS INTANGIBLES


	Valores de origen			Amortizaciones			Neto resultante 31.01.01	Neto resultante 31.01.00
Concepto	Al inicio del ejercicio	Altas	Al cierre del período	Acumuladas al inicio del ejercicio	Del período	Acumuladas al cierre del período
	$	$	$	$	$	$	$	$

Areas adquiridas
Agua del Cajón	26.096.226	-	26.096.226	5.238.470	577.634	5.816.104	20.280.122	20.963.046
Senillosa	592.089	-	592.089	23.766	-	23.766	568.323	568.323

Activos cuenta excedentes a la capacidad de transporte
Cuarta línea	7.061.546	-	7.061.546	156.923	353.078	510.001	6.551.545	7.008.844
Banco de capacitores	2.983.417	-	2.983.417	740.767	152.908	893.675	2.089.742	2.293.619
Cargos diferidos por canon de Cuarta línea	-	4.927.409	4.927.409	-	1.276.200	1.276.200	3.651.209	-

Otros intangibles
Exploración en Aljubarrota – Portugal	3.653.270	586.800	4.240.070	-	-	-	4.240.070	3.455.460
Exploración en Agua del Cajón –Argentina	3.687.519		3.687.519	424.663	89.547	514.210	3.173.309	3.278.405
Sísmica	1.476.330	185.774	1662.104	265.230	35.851	301.081	1.361.023	1.214.312
Investigación y desarrollo	5.694.357	1.145.472	6.839.829	3.354.610	1.926.631	5.281.241	1.558.588	2.373.685
Reorganización societaria	381.934		381.934	190.962	143.221	334.183	47.751	238.702
Cuarta línea – honorarios	450.767	15.500	466.267	11.100	23.331	34.431	431.836	447.180
Estudios Central térmica	-	161.191	161.191	-	40.298	40.298	120.893	-
Reorganización societaria – reestructuración de capital	-	280.768	280.768	-	-	-	280.768	-
Fase V	-	82.548	82.548	-	-	-	82.548	-
Nuevos negocios	2.341.982	60.864	2.402.846	1.442.374	115.462	1.557.836	845.010	871.744
Total al 31 de enero de 2001	54.419.437	7.446.326	61.865.763	11.848.865	4.734.161	16.583.026	45.282.737	-
Total al 31 de enero de 2000	50.768.056	2.986.149	53.754.205	8.927.925	2.112.960	11.040.885	-	42.713.320

CAPEX S.A. Anexo C

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

Estado de situación patrimonial al 31 de enero de 2001 y 2000

INVERSIONES

Títulos emitidos en serie y participaciones en otras sociedades


Denominación y características de los valores	Clase	Valor nominal	Cantidad	Valor registrado al 31.01.01	Valor registrado al 31.01.00	Información sobre el emisor
Acti-vidad prin-cipal	Fecha de cierre	Capital social	Aportes irrevocables	Resultados acumulados	Resultados del período	Patrimonio neto	% de partici-pación sobre el capital social
		$		$	$			$	$	$	$	$
Inversiones corrientes
Atalaya Energy S.A.	-	-	-	-	906.779		-	-	-	-	-	-	-
Total inversiones corrientes					906.779
Inversiones no corrientes
Sociedad controlada
Capex International Business Company	Ord.	1	30.522	32.315.082	41.512.778	(1)	31/01/01	40.000	43.439.953	(1.898.852)	(545.802)	41.035.299	76,30
Sociedades vinculadas
Atalaya Energy S.A.	Ord.	1	4.610.589	3.826.124	3.865.744	(2)	31/12/99	11.616.500	-	(1.703.948)	(497.076)	9.415.476	39,69 (4)
Zanella Hnos. y Cía. S.A.C.I.F.I.	-	-	-	-	9.505	(3)	-	-	-	-	-	-	0,26
Total inversiones no corrientes				36.141.206	45.388.027
Total				36.141.206	46.294.806

Sociedad inversora que administra indirectamente los activos comerciales internacionales de Capex S.A. La diferencia entre el valor patrimonial proporcional y el valor registrado se genera por la inclusión en este último de costos financieros activados hasta el 30 de abril de 1998 por $ 364.335 como valor residual.
Sociedad inversora que administra indirectamente la participación de Capex S.A. en el consorcio Chihuidos. La diferencia entre el valor patrimonial proporcional y el valor registrado se genera por la inclusión en este último de costos financieros activados hasta el 30 de abril de 1998 por $ 89.131 como valor residual.
Fabricación de motovehículos.
Corresponde a la participación sobre el capital ordinario de dicha sociedad. Sobre el total del capital social la participación es del 10,7%.

CAPEX S.A. Anexo D

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

Estado de situación patrimonial al 31 de enero de 2001 y 2000

OTRAS INVERSIONES


Cuenta principal y características	Valor registrado al 31.01.01	Valor registrado al 31.01.00
	$	$
Otras inversiones corrientes
Plazo fijo	105.516	816.372
Fondos comunes de inversión	10.569	3.762.528
Total otras inversiones corrientes	116.085	4.578.900


Por Comisión Fiscalizadora Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.F. T° 50 F° 212		Alejandro Götz Vicepresidente

CAPEX S.A. Anexo E

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

Estado de situación patrimonial al 31 de enero de 2001 y 2000

PREVISIONES


Rubros	Saldos al inicio del ejercicio	Aumentos	Saldo al 31.01.01	Saldo al 31.01.00
	$	$	$	$
DEDUCIDAS DEL ACTIVO
Activo no corriente
Créditos por ventas
En moneda nacional
Por deudores incobrables	120.478	-	120.478	120.478
En moneda extranjera
Por deudores incobrables	413.025	-	413.025	413.025
Otros créditos
Por desvalorización	1.404.295	-	1.404.295	1.404.295
Total deducidas del activo	1.937.798	-	1.937.798	1.937.798

INCLUIDAS EN EL PASIVO
PASIVO NO CORRIENTE
Previsiones
Por juicios	250.000	-	250.000	250.000
Total incluidas en el pasivo	250.000	-	250.000	250.000
Total	2.187.798	-	2.187.798	2.187.798


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CAPEX S.A. Anexo F

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Estado de resultados al 31 de enero de 2001 y 2000

COSTO DE VENTAS


	31.01.01	31.01.00
	$	$

Existencia de bienes de cambio al comienzo del ejercicio	2.047.646	2.159.613
Ingreso a almacenes	3.608.619	5.830.505
Transferencia a costo de producción	(356.779)	(989.984)
Costos de producción (Anexo H)	44.926.130	27.349.448
Transferencia a bienes de uso	(3.248.005)	(5.375.432)
Resultado por tenencia - existencia final	901.205	724.034
Resultado por tenencia - costo de ventas	13.343.925	10.590.269
Existencia de bienes de cambio al finalizar el período	(2.634.906)	(2.476.338)
Costo de ventas	58.587.835	37.812.115


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CAPEX S.A. Anexo G

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Estado de situación patrimonial al 31 de enero de 2001 y 2000

ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA


Rubros	Cuentas del estado de situación patrimonial	Clase	Monto	Cambio vigente	Monto en moneda nacional al
31.01.01	31.01.00
				$	$	$
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos	Caja	US$	592	1	592	1.701
	Bancos	US$	46.323	1	46.323	34.044
Inversiones	Colocaciones financieras	US$	105.516	1	105.516	816.372
Créditos por ventas	Por venta de petróleo y energía	US$	4.131.995	1	4.131.995	6.359.525
	Créditos Soc. Art.33 - Ley de Sociedades Comerciales	US$	675.261	1	675.261	-
Otros créditos	Anticipos varios	US$	112.607	1	112.607	4.526
	Seguros a devengar	US$	1.375.509	1	1.375.509	1.307.988
Total del activo corriente			6.447.803		6.447.803	8.524.156
ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas	Créditos en gestión judicial	US$	656.069	1	656.069	656.069
	Menos: Previsión deudores incobrables	US$	(413.025)	1	(413.025)	(413.025)
Otros créditos	Créditos Soc. Art.33 - Ley de Sociedades Comerciales	US$	-	1	-	1.734
Total del activo no corriente			243.044		243.044	244.778
Total del activo			6.690.847		6.690.847	8.768.934
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar	Proveedores	US$	9.712.963	1	9.712.963	14.018.922
Préstamos	Bancarios	US$	63.147.032	1	63.147.032	131.400.001
Otros pasivos	Regalías de petróleo	US$	166.123	1	166.123	95.881
Total del pasivo corriente			73.026.118		73.026.118	145.514.804
PASIVO NO CORRIENTE
Préstamos	Financieros	US$	782	1	782	3.375.702
	Bancarios	US$	224.595.548	1	224.595.548	182.670.260
Total del pasivo no corriente			224.596.330		224.596.330	186.045.962
Total del pasivo			297.622.448		297.622.448	331.560.766

US$: Dólar estadounidense


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CAPEX S.A. Anexo H

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INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY Nº 19550 correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2001, presentado en forma comparativa con el mismo período del ejercicio anterior


Concepto	Costos de producción	Gastos de administra-ción	Gastos de comercia-lización	Resultados financieros y por tenencia	Total al 31.01.01	Total al 31.01.00
	$	$	$	$	$	$
Honorarios directores	-	18.747	-	-	18.747	18.747
Honorarios y otras retribuciones	12.946	241.745	-	-	254.691	426.490
Sueldos y cargas sociales	2.482.367	1.679.059	-	-	4.161.426	3.696.295
Materiales y repuestos	633.616	5.545	-	-	639.161	754.299
Operación, mantenimiento y reparaciones	5.559.964	297.777	-	-	5.857.741	3.046.914
Combustibles, lubricantes y fluidos	51.689	-	-	-	51.689	102.525
Transporte, fletes y estudios	269.130	80.849	-	-	349.979	332.597
Regalías	-	-	5.577.078	-	5.577.078	4.564.255
Amortización activos intangibles	4.734.161	-	-	-	4.734.161	2.112.960
Amortización bienes de uso	16.133.626	-	-	-	16.133.626	10.027.888
Gastos de oficina, movilidad y representación	160.888	309.614	-	-	470.502	965.373
Impuestos, tasas, contribuciones, seguros y alquileres	1.213.505	936.383	-	-	2.149.888	1.755.300
Gastos de transporte y despachos	-	-	6.260.890	-	6.260.890	3.900.834
Operación y mantenimiento energía eléctrica	4.057.116	-	-	-	4.057.116	2.638.667
Adquisición energía a CAMMESA	7.226.706	-	-	-	7.226.706	3.444.153
Adquisición de gas a terceros	2.390.416	-	-	-	2.390.416	1.572.085
Comisiones y otros	-	-	601.030	-	601.030	620.155
Resultado por tenencia - existencia final				(901.205)	(901.205)	(724.034)
Resultados por tenencia - costo de ventas	-	-	-	(13.343.925)	(13.343.925)	(10.590.269)
Impuesto al endeudamiento empresario	-	-	-	1.606.132	1.606.132	1.707.207
Intereses generados por activos	-	-	-	(617.868)	(617.868)	(1.210.240)
Intereses generados por pasivos	-	-	-	25.087.883	25.087.883	12.716.333
Gastos bancarios	-	-	-	176.905	176.905	69.780
Total al 31 de enero de 2001	44.926.130	3.569.719	12.438.998	12.007.922	72.942.769	-
Total al 31 de enero de 2000	27.349.448	3.544.845	9.085.244	1.968.777	-	41.948.314


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CAPEX S.A.

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ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO al 31 de enero de 2001 y 2000


	31.01.01	31.01.00
	$	$
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos	537.905	1.208.709
Inversiones	116.085	5.485.679
Créditos por ventas	6.550.381	18.542.637
Otros créditos	16.293.162	19.524.214
Bienes de cambio	1.494.636	1.380.546
Total del activo corriente	24.992.169	46.141.785
ACTIVO NO CORRIENTE
Créditos por ventas	243.044	243.044
Otros créditos	22.490.707	26.419.702
Bienes de cambio	1.140.270	1.095.792
Inversiones (Nota 2)	31.171.742	29.878.982
Bienes de uso	448.259.194	435.710.869
Activos intangibles (Nota 3)	60.115.760	58.222.398
Total del activo no corriente	563.420.717	551.570.787
Total del activo	588.412.886	597.712.572

PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Cuentas por pagar	18.434.862	24.578.995
Préstamos	63.187.886	131.488.197
Remuneraciones y cargas sociales	441.091	429.884
Cargas fiscales	4.900.068	4.323.747
Otros pasivos	874.988	843.472
Total del pasivo corriente - Traspaso	87.838.895	161.664.295

CAPEX S.A.

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ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO al 31 de enero de 2001 y 2000


	31.01.01	31.01.00
	$	$
PASIVO
Traspaso	87.838.895	161.664.295
PASIVO NO CORRIENTE
Cargas fiscales	5.712.694	11.149.787
Préstamos	224.596.330	186.045.962
Previsiones	250.000	250.000
Total del pasivo no corriente	230.559.024	197.445.749
Total del pasivo	318.397.919	359.110.044
PARTICIPACION DE TERCEROS EN LA SOCIEDAD CONTROLADA	9.861.241	-
PATRIMONIO NETO	260.153.726	238.602.528
Total	588.412.886	597.712.572

Las Notas 1 a 6 que se acompañan forman parte integrante de este estado consolidado.


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CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2001, comparativo con el de igual período finalizado el 31 de enero de 2000


	31.01.01	31.01.00
	$	$
Ventas netas	99.317.912	66.770.058
Costo de ventas	(58.587.835)	(37.812.115)
Ganancia bruta	40.730.077	28.957.943
Gastos de administración	(3.758.715)	(3.598.879)
Gastos de comercialización	(12.438.998)	(9.085.244)
Ganancia operativa	24.532.364	16.273.820
Resultados financieros y por tenencia	(12.011.890)	(2.082.632)
Resultado de inversiones permanentes (Nota 4)	121.067	(527.922)
Otros egresos netos	(3.011.487)	(543.293)
Impuesto a las ganancias	-	(1.500.000)
Participación de terceros en la sociedad controlada	(1.483)	-
Ganancia del período	9.628.571	11.619.973

Las Notas 1 a 6 que se acompañan forman parte integrante de este estado consolidado.


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CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

ESTADO DE ORIGEN Y APLICACION DE FONDOS CONSOLIDADO correspondiente al período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2001, comparativo con el de igual período finalizado el 31 de enero de 2000


	31.01.01	31.01.00
	$	$
VARIACION DE LOS FONDOS
Fondos al inicio del ejercicio	6.445.033	1.194.688
(Disminución) / Aumento de los fondos	(5.791.043)	5.499.700
Fondos al cierre del período	653.990	6.694.388
CAUSAS DE LA VARIACION DE LOS FONDOS
Ganancia del período	9.628.571	11.619.973
Más: Partidas que no representan erogación de fondos
Amortización de bienes de uso	16.133.626	10.027.888
Amortización de activos intangibles	4.918.390	2.160.939
Baja de inversiones en otras sociedades	-	2.792.219
Baja de bienes de uso	-	35.357.027
Baja de activos intangibles	113.144	-
Resultado participación minoritaria	1.483	-
Incremento de previsión deudores incobrables	-	18.660
Resultado por tenencia existencia final	(901.205)	(724.034)
Resultado inversiones permanentes	(121.067)	527.922
Fondos originados por las operaciones	29.772.942	61.780.594
Evolución de créditos por ventas corrientes	1.070.685
Evolución de otros créditos no corrientes	4.735.349	11.778.579
Evolución de bienes de cambio corrientes	350.537	-
Evolución de bienes de cambio no corrientes	-	466.935
Evolución de deudas a corto plazo	-	87.821.455
Evolución de deudas a largo plazo	7.702.408	-
Participación de terceros en la sociedad controlada	9.859.758	-
Otras causas de orígenes de fondos	23.718.737	100.066.969
Total de orígenes de fondos - Transporte	53.491.679	161.847.563

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527


	31.01.01	31.01.00
	$	$
CAUSAS DE LA VARIACION DE LOS FONDOS (Cont.)
Total de orígenes de fondos - Transporte	53.491.679	161.847.563

Adquisición de bienes de uso	(20.692.842)	(72.079.856)
Adquisición de activos intangibles	(7.446.326)	(2.986.149)
Evolución de créditos por ventas corrientes	-	(6.522.448)
Evolución de créditos por ventas no corrientes	-	(26.385)
Evolución de bienes de cambio corrientes	-	(59.626)
Evolución de bienes de cambio no corrientes	(36.592)	-
Evolución de otros créditos corrientes	(2.515.180)	(9.475.277)
Evolución de inversiones no corrientes	(851.175)	(11.340.839)
Evolución de deudas a corto plazo	(27.740.607)	-
Evolución de deudas a largo plazo	-	(53.857.283)
Total de aplicaciones de fondos	(59.282.722)	(156.347.863)
(Disminución) / Aumento de los fondos	(5.791.043)	5.499.700

Las Notas 1 a 6 que se acompañan forman parte integrante de este estado consolidado.

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES

a) Consideración de los efectos de la inflación y criterios de valuación

Los estados contables consolidados han sido confeccionados aplicando los mismos criterios descriptos en las Notas 1 y 2 a los estados contables individuales de Capex S.A. al 31 de enero de 2001 y 2000.

Los presentes estados contables consolidados deben ser leídos en conjunto con las notas incluidas en los estados contables individuales.

b) Bases de consolidación

Los estados contables consolidados han sido preparados de acuerdo con las Resoluciones Técnicas Nos. 4 y 13 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas e incluyen los activos, pasivos y resultados consolidados de Capex International Business Company (CIBCO) con su sociedad controlada Amazonas Business Energy (ABE) según sus estados contables al 31 de enero de 2001 y 2000, de las cuales la Sociedad posee el 76,3% y el 100%, respectivamente, en forma directa del capital y de los votos a dichas fechas.

c) Inversiones no corrientes

Adicionalmente a lo comentado en los estados contables individuales, el ente consolidado posee una participación del 38,4% en el patrimonio de Triunion Energy Company (Triunion). La inversión se encuentra valuada a su valor patrimonial proporcional sobre la base de los estados contables de Triunion al 30 de noviembre de 2000.

El valor de la inversión no supera su valor recuperable estimado.

d) Activos intangibles

Adicionalmente a los activos intangibles mencionados en los estados contables individuales, el ente consolidado posee los siguientes activos:

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 1 - NORMAS CONTABLES (Cont.)

d) Activos intangibles (Cont.)

Valor llave de negocio

Corresponde al costo de adquisición del 38,4% del capital de Triunion. Por esta participación se ha pagado US$ 14.120.000 en concepto de valor llave. La misma comenzó a ser amortizada a partir del mes de febrero de 2000 en base a la capacidad de transporte total del gasoducto, teniendo en cuenta un plazo de 35 años.

Gastos preoperativos y cargos diferidos

Corresponden a erogaciones valuadas a su respectivo costo de adquisición relacionadas con los proyectos de Triunion. Los gastos preoperativos están siendo amortizados linealmente sobre la base de cinco años.

NOTA 2 - INVERSIONES NO CORRIENTES


Cuenta principal	31.01.01	31.01.00
	$	$

Triunion Energy Company	27.345.618	26.003.733
Atalaya Energy S.A.	3.826.124	3.865.744
Zanella Hnos. y Cía. S.A.C.I.F.I.	-	9.505
	31.171.742	29.878.982

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 3 - ACTIVOS INTANGIBLES

Los activos intangibles consolidados comprenden:


Cuenta principal	Neto resultante al 31.01.01	Neto resultante al 31.01.00
	$	$
Area Agua del Cajón	20.280.122	20.963.046
Llave de negocio	14.013.795	14.120.000
Cuarta línea	6.551.545	7.008.844
Exploración en Aljubarrota – Portugal	4.240.070	3.455.460
Cargos diferidos por canon de Cuarta línea	3.651.209	-
Exploración en Agua del Cajón – Argentina	3.173.309	3.278.405
Banco de capacitores	2.089.742	2.293.619
Investigación y desarrollo	1.558.588	2.373.685
Sísmica	1.361.023	1.214.312
Nuevos negocios	845.010	871.744
Area Senillosa	568.323	568.323
Gastos preoperativos	454.893	576.201
Cuarta línea – honorarios	431.836	447.180
Cargos diferidos	364.335	477.479
Reorganización societaria – reestructuración de capital	280.768	-
Estudios Central Térmica	120.893	-
Reorganización societaria	47.751	238.702
Fase V	82.548	-
Otros	-	335.398
Total	60.115.760	58.222.398

NOTA 4 - RESULTADO DE INVERSIONES PERMANENTES

El resultado de inversiones permanentes es el que se detalla a continuación:


	31.01.01	31.01.00
	$	$
Triunion Energy Company	199.223	(377.913)
Atalaya Energy S.A.	(29.710)	28.043
Eléctrica del Sur S.A.	-	43.557
Zanella Hnos. y Cía. S.A.C.I.F.I.	(48.446)	(221.609)
	121.067	(527.922)

CAPEX S.A.

Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527

NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 31 de enero de 2001, presentadas en forma comparativa con las del 31 de enero de 2000 (Cont.)

NOTA 5 - COMPOSICION DE LOS RESTANTES RUBROS

No se detalla la composición del resto de los rubros debido a que dicha información no difiere en forma significativa de la expuesta en Nota 3 y Anexos a los estados contables individuales al 31 de enero de 2001 y 2000.

NOTA 6 - POSICION NETA EN MONEDA EXTRANJERA

La posición neta consolidada en moneda local de los activos y pasivos en moneda extranjera al 31 de enero de 2001 y 2000 es la siguiente:


Concepto	Monto en moneda local al 31.01.01	Monto en moneda local al 31.01.00
	$	$
Activo	6.689.501	8.772.701
Pasivo	(297.623.420)	(331.564.566)
Posición neta – pasiva	(290.933.919)	(322.791.865)

Los activos y pasivos en moneda extranjera son en dólares estadounidenses y el tipo de cambio al 31 de enero de 2001 y 2000 es de US$ 1 = $ 1.


Por Comisión Fiscalizadora Norberto Luis Feoli Síndico Titular Contador Público (UBA) C.P.C.E.C.F. T° 50 F° 212		Alejandro Götz Vicepresidente

RESEÑA INFORMATIVA

REFERIDA A LOS ESTADOS CONTABLES DE

CAPEX S.A. AL 31/01/01

Consideraciones acerca de los resultados y la situación patrimonial al 31/01/01

El tercer trimestre del decimotercero ejercicio económico finalizado el 31 de enero de 2001, arrojó una ganancia neta de $miles 9.629 y un Patrimonio neto de $miles 260.154.

La ganancia bruta del período de nueve meses finalizado el 31/01/01 fue del 41% sobre las ventas netas, mientras que la ganancia final ascendió al 10% de las mismas.

Las ventas netas ascendieron a $miles 99.318. La composición de las ventas en los distintos productos es la que se detalla a continuación:


	31/01/01		31/01/00

Producto	$miles		$miles
Energía	75.753	76,3 %	50.327	75,4 %
Petróleo	12.339	12,4 %	5.362	8,0 %
Propano	4.848	4,9 %	4.436	6,6 %
Butano	2.993	3,0 %	2.870	4,3 %
Gasolina	3.385	3,4 %	3.775	5,7 %
Total	99.318	100,0 %	66.770	100,0 %

Las ventas netas del período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2001 aumentaron un 49% respecto del mismo período del ejercicio anterior, debido principalmente al incremento en los volúmenes vendidos de petróleo y de energía y al incremento de los precios de ventas de todos los productos. El comportamiento de cada uno de los productos fue el siguiente:

a) Energía:

Las ventas de energía aumentaron en $miles 25.426, representando un incremento del 50% con respecto al mismo período del ejercicio anterior. Este incremento se debe al aumento del volumen de energía vendida en un 48% y a la suba del 2% en el precio de venta, en comparación con el mismo período del ejercicio anterior. Entre las principales causas podemos destacar:

La entrada en servicio del Ciclo Combinado.
Las paradas programadas para la realización de reparaciones mayores de la fase I de ciclo abierto y para los trabajos de conexión del Ciclo Combinado durante el período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2000.

En el período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2001 se han vendido MMWh (miles de megavatios hora) 3.927 lo que representa un promedio de 436 MMWh por mes. Si comparamos este promedio con el alcanzado durante el mismo período del ejercicio anterior (295 MMWh) observamos un aumento del 48%.

Cabe destacar que durante los meses de octubre, noviembre y diciembre de 2000, se produjo una disminución considerable en la generación de energía motivado por las tormentas registradas en la zona central del país que provocó la salida de servicio de varias de las cuatro líneas que transportan energía desde la zona del Comahue hasta el centro de carga del sistema en Buenos Aires. Este hecho tuvo como consecuencia una disminución en la generación de los generadores de la zona del Comahue y en particular una disminución en la generación de la Compañía.

b) Petróleo:

Las ventas de petróleo aumentaron $miles 6.977, representando un incremento del 130% con respecto al mismo período del ejercicio anterior. El volumen de petróleo vendido y el producido aumentaron un 49% y un 43%, respectivamente, en comparación con el mismo período del ejercicio anterior. El incremento de la producción resultó como consecuencia de la mayor cantidad de condensado producido para la obtención del gas necesario para satisfacer la demanda de la central térmica y al incremento de la producción asociado al proyecto de recuperación secundaria.

c) Propano, butano y gasolina:

Las ventas de propano y butano aumentaron $miles 412 y $miles 123 con respecto al mismo período del ejercicio anterior, como consecuencia de un incremento en los precios que compensó la baja en el volumen vendido del 19,4% en propano y del 6,7% en butano. Las ventas de gasolina por el contrario, disminuyeron $miles 390 como consecuencia de que no se produjeron ventas durante el mes de enero de 2001 por no haberse renovado los contratos de venta durante ese mes.

El costo de ventas ascendió a $miles 58.588 representando el 59% sobre las ventas netas. Con respecto al mismo período del ejercicio anterior el costo de ventas aumentó un 55%. Las causas principales de este incremento se debieron en mayor medida a:

El incremento de las amortizaciones debido a la mayor producción de petróleo y gas y a la puesta en marcha de la planta de Ciclo Combinado.
El incremento de los costos relacionados con el “Contrato de Procesamiento de Gas” de la planta de LPG luego de su venta en noviembre de 1999.
La mayor compra de energía debido al aumento en el volumen vendido a los grandes usuarios menores (GUME), y para cumplir con los contratos de venta a los grandes usuarios mayores (GUMA) por las causas mencionadas en los párrafos precedentes.
La compra de gas para satisfacer la demanda de la central térmica dada la mayor generación.

Los gastos de administración ascendieron a $miles 3.759 representando un 4% respecto de las ventas netas. Con respecto al mismo período del ejercicio anterior, éstos aumentaron un 4%, siendo las principales causas:

En el período de nueve meses finalizado el 31 de enero de 2000 se facturaron mayores gastos de gerenciamiento a nuestras compañías subsidiarias, debido a la existencia de mayores proyectos de investigación y desarrollo, que los facturados en el período de nueve meses que acaba de finalizar (cabe aclarar que éstos corresponden fundamentalmente a horas de personal de la Compañía afectadas a la actividad de CIBCO, y que fueron recuperadas de la línea de sueldos y cargas sociales del Anexo H de los estados contables).
En julio de 1999 se produjo la venta y posterior alquiler del edificio de Vicente López (sede comercial de la Compañía) produciendo un incremento de los cargos por alquileres y un ahorro en las amortizaciones de los bienes de administración, siendo el alquiler mensual superior a la amortización mensual, por lo tanto, si comparamos los cargos por tales conceptos en el período trimestral finalizado el 31 de enero de 2001 veremos que el efecto (de mayores gastos) es por nueve meses en tanto que en el mismo período del ejercicio anterior este efecto se presenta en siete meses.

Los gastos de comercialización ascendieron a $miles 12.439 representando un 13% sobre las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior, éstos aumentaron un 37%, siendo las principales causas el incremento en los gastos relacionados con la venta de energía y las mayores regalías como consecuencia de las mayores producciones de petróleo y gas.

Los resultados financieros y por tenencia arrojaron un saldo negativo de $miles 12.012, mientras que en el ejercicio anterior fueron negativos por $miles 2.082. Este cambio obedece fundamentalmente a los mayores intereses devengados como consecuencia de la finalización de la obra en curso que permitió a la Sociedad activar intereses relacionados con la misma hasta su puesta en marcha (abril 2000), siendo este efecto compensado parcialmente por el aumento del resultado por tenencia por el incremento en el precio del petróleo, propano, butano y gasolina comparado con el costo de producción de los mismos.

Los otros egresos (netos) arrojaron un saldo negativo de $miles 3.011 representando un 3% sobre las ventas netas. Dentro de la composición de esta línea tenemos principalmente el resultado de los seguros por cobertura de precio (“swaps”).

Evolución Patrimonial

Como se observa en la síntesis de la situación patrimonial al 31 de enero de 2001 el activo no corriente aumentó $miles 11.850 en comparación con el mismo período del ejercicio anterior. Las causas principales de este incremento fueron las inversiones en la perforación de pozos de petróleo y gas y el incremento en inversiones permanentes por los aportes irrevocables realizados a la controlada CIBCO (compensados por la venta del 23,7 % de la tenencia accionaria).

El pasivo disminuyó en $miles 40.712 lo que representa una baja del 11 % con respecto al mismo período del ejercicio anterior. El esquema de financiación implementado se encuentra conformado por líneas de crédito, tanto en el mercado local como en el exterior, tales como los Préstamos Sindicados, Floating Rate Note, el Secured Trade Facility y la tercera serie de obligaciones negociables, entre otros, que permiten un adecuado flujo de fondos para garantizar y potenciar las amplias bondades de los proyectos de la Sociedad.

Al 31 de enero de 2001 no se ha constituido provisión para el impuesto a las ganancias ya que las estimaciones realizadas indican la inexistencia de impuesto al 30 de abril de 2001 de acuerdo con la legislación impositiva vigente.

Por último, y completando la provisión por el acogimiento al Plan de Facilidades de Pago establecido por el Decreto Nº 93/2000, contabilizado mayoritariamente en el ejercicio cerrado el 30 de abril de 2000, se realizó un ajuste a la misma con cargo a Ajuste Resultados de Ejercicios Anteriores por $ 3,1 millones. Han sido efectuados los ajustes retroactivos correspondientes, para exponer los estados comparativos sobre bases uniformes, afectando a ejercicios anteriores al 30 de abril de 1999.

2) Perspectivas:

Campaña de perforación

El ejercicio que se inició el 1 de mayo de 2000 prevé la perforación de 11 pozos y la reparación de 5 pozos. Los principales objetivos son mantener la producción de gas para el consumo de la central y buscar nuevos horizontes productivos. Al 31 de enero de 2001 se perforaron y terminaron 10 pozos, todos ellos productivos y se cumplieron las metas de producción previstas.

Reservas de petróleo y gas

Netherland, Sewell & Associates Inc., consultores internacionales independientes, realizaron una auditoría de reservas en las áreas Agua del Cajón y Senillosa al 30 de abril de 2000.

Del estudio realizado surge que las reservas comprobadas de gas y petróleo (la cual incluye petróleo, gasolina y LPG) se incrementaron aproximadamente en un 19,6% y un 3,9%, respectivamente, con respecto al informe anterior de fecha 30 de abril de 1998.

Inversión en Capex International Business Company

Con fecha 26 de julio de 2000, la Compañía vendió el 23,7% de su tenencia accionaria en CIBCO (9.478 acciones), a Sial Oil & Gas Fund Limited en un importe aproximado de US$ 10,0 millones. La operación mencionada no originó resultados significativos.

Exploración en el área Aljubarrota

En esta área, de la cuenca lusitana ubicada en la República de Portugal, Capex S.A. tiene una participación del 13%. Hasta enero de 2001 se han perforado tres pozos y se comenzó la planificación del próximo plan de trabajo que incluye la profundización de dos pozos y el registro de 100 km de líneas sísmicas.

Contratos de venta de energía a término (GUMA)

El total de energía vendida bajo contratos alcanzó aproximadamente los 216.000MWh en el mes de enero de 2001, representando el 50 % del total de energía vendida en ese mes.

Inversiones en Latinoamérica

La Compañía, a través de subsidiarias y junto con otras importantes empresas de primer nivel internacional, se encuentra trabajando en dos fuentes de negocio:

b.1) La operación de un gasoducto entre Argentina y Chile para el transporte de gas, el cual fue inaugurado oficialmente el 9 de noviembre de 1999 y comenzó a operar durante el mes de diciembre de 1999.

b.2) El “Proyecto Charagua”, área de exploración ubicada en Bolivia con gran potencial de gas.

3) Estructura patrimonial

4) Estructura de resultados

5) Datos estadísticos


PETROLEO (m3)
	31/01/01	31/1/00	31/1/99	31/1/98	31/1/97
	Información consolidada					Información individual
Volumen de producción	66.598	46.700	46.114	46.988	58.861
Volumen de ventas en el Mercado Local	63.035	42.142	46.062	48.139	63.298


GAS (Miles m3)
	31/01/01	31/1/00	31/1/99	31/1/98	31/1/97
	Información consolidada				Información individual
Volumen de producción	885.740	790.829	723.189	569.282	752.620


ENERGIA (miles MWh)
	31/01/01	31/1/00	31/1/99	31/1/98	31/1/97
	Información consolidada					Información individual
Volumen de producción	3.729	2.623	2.119	1.761		2.402
Volumen de ventas	3.927	2.658	2.128	2.027		2.380


PROPANO (tn)
	31/01/01	31/1/00	31/1/99	31/1/98	31/1/97
	Información consolidada					Información individual
Volumen de producción	24.116	25.115	15.864	-	-
Volumen de ventas en el Mercado local	16.281	19.048	11.422	-	-
Volumen de ventas en el Mercado extranjero	7.853	5.951	4.190	-	-


BUTANO (tn)
	31/01/01	31/1/00	31/1/99	31/1/98	31/1/97
	Información consolidada				Información individual
Volumen de producción	15.340	16.440	11.081	-	-
Volumen de ventas en el Mercado local	12.311	14.312	10.049	-	-
Volumen de ventas en el Mercado extranjero	3.047	2.148	806	-	-


GASOLINA (m3)
		31/1/00	31/1/99	31/1/98	31/1/97
	Información consolidada					Información individual
Volumen de producción	23.064	24.967	17.234	-	-
Volumen de ventas en el Mercado local	18.297	25.005	16.631	-	-

6) Indices


(a)	Activo corriente
	Pasivo corriente


(b)	Pasivo total
	Patrimonio neto


(c)	Resultado neto
	Total de acciones en circulación


(d)	Resultado ordinario antes de impuestos
	Patrimonio neto excluyendo el resultado final del período

INFORMACION ADICIONAL AL ESTADO

DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31/01/01

SEGUN ART.68 REGLAMENTO DE COTIZACION DE

LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES

1) No existen regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones que no estén explicados en notas a los estados contables.

2) Ver punto 1) de la “Reseña Informativa”

3) Ver Nota 4 a los estados contables

4) Los créditos y deudas se clasifican de la siguiente manera:

4.1) Créditos

4.2) Deudas

5) La Sociedad tiene una participación del:

76,30% en el capital y en los votos de Capex International Business Company según Anexo C a los estados contables. Con dicha sociedad existe el siguiente saldo deudor:


	$
De plazo a vencer
De 0 a 3 meses	24.640

b) 39,69% en el capital ordinario y de los votos de Atalaya Energy S.A. según Anexo C a los estados contables. Con dicha sociedad no existen saldos deudores ni acreedores.

6) No existen créditos por ventas o préstamos contra Directores, miembros del Consejo de Vigilancia y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive.

7) Los inventarios físicos de petróleo, propano, butano y gasolina se realizan diariamente y los de almacenes en forma rotativa.

No existen bienes de cambio con inmovilización significativa.

8) Los valores utilizados para valuar los bienes de cambio (bienes fungibles con mercado transparente) surgen del valor de cotización de mercado obtenido de publicaciones especializadas; para el resto de los bienes se consideran las cotizaciones de los proveedores habituales e información propia.

Los bienes de uso y los activos intangibles se valúan tal como se indica en las Notas 2.e) y 2.f) a los estados contables individuales.

9) No existen bienes de uso revaluados técnicamente.

10) No existen bienes de uso sin utilizar por ser obsoletos.

11) No existen participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el Art. 31 de la Ley Nº 19550.

12) Para determinar el valor recuperable de los bienes de cambio se considera el valor neto de realización tomando los precios del mercado en el cual serán comercializados.

Para determinar el valor recuperable de los bienes de uso en su conjunto, se consideró el valor de utilización económica.

13) Los seguros contratados por la Empresa cubren los siguientes riesgos:


	Monto asegurado al 31/01/01	Valor contable al 31/01/01
	$	$

Responsabilidad Civil	1.000.000	-

Incendio, derrame y pérdida de beneficios	10.440.000	-
Automotores	Valor de reposición	-
Campaña de perforación	2.500.000	21.320.163

Central de Energía
Responsabilidad Civil	5.000.000
Todo riesgo operativo	455.185.640	327.955.797

Edificio Vicente López (ver Nota 20 a los estados contables)
Incendio y contenido	12.750.000	-

14) No existen previsiones que superen el 2% del patrimonio.

15) No existen situaciones contingentes no remotas cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.

No existen aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones en el patrimonio neto de Capex S.A.

17) No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas por no existir las mismas.

18) Ver nota 12 a los estados contables.

Buenos Aires, 8 de marzo de 2001

INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA

A los señores Accionistas de

CAPEX S.A.

De acuerdo con lo requerido por el artículo 63 inciso b del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, hemos examinado el estado de situación patrimonial de Capex S.A. al 31 de enero de 2001, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de origen y aplicación de fondos por el período de nueve meses terminado en esa fecha y las notas 1 a 23 y anexos A a H que los complementan, así como la Reseña Informativa y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Capex S.A. con sus sociedades controladas por el período de nueve meses terminado el 31 de enero de 2001, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.

Nuestro trabajo fue realizado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren la aplicación de los procedimientos establecidos en la Resolución Técnica N° 7 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas para revisiones limitadas de estados contables de períodos intermedios e incluyen la verificación de la congruencia de los documentos revisados con la información sobre las decisiones societarias expuestas en actas y la adecuación de dichas decisiones a la ley y a los estatutos en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Una revisión limitada consiste principalmente en aplicar procedimientos analíticos a la información contable y en efectuar indagaciones a los responsables de las cuestiones contables y financieras. El alcance de dicha revisión es sustancialmente menor al de una auditoría de estados contables, cuyo objetivo es la expresión de una opinión sobre los estados contables tomados en conjunto. Por lo tanto, no expresamos tal opinión. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización ni producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.

Los saldos al 31 de enero de 2000 que se exponen en los estados contables se presentan a efectos comparativos, y fueron examinados por nosotros, quienes emitiéramos nuestro informe sobre dichos estados contables el 8 de marzo de 2000, sin observaciones.

En base a nuestra revisión, con el alcance descripto más arriba, informamos que los estados contables de Capex S.A. al 31 de enero de 2001 y sus estados contables consolidados a esa fecha consideran todos los hechos y circunstancias significativos que son de nuestro conocimiento y que, en relación con los mismos, no tenemos observaciones que formular.

Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.

Buenos Aires, 8 de marzo de 2001.

Por Comisión Fiscalizadora

Norberto Luis Feoli

Síndico Titular

Contador Público (U.B.A.)

C.P.C.E.C.F. T° 50 F° 212

AI assistant

Capex S.A. Interim / Quarterly Report 2001

NOTA 14 - PRESTAMOS NO CORRIENTES

NOTA 14 - PRESTAMOS NO CORRIENTES (Cont.)

NOTA 14 - PRESTAMOS NO CORRIENTES (Cont.)

NOTA 14 - PRESTAMOS NO CORRIENTES (Cont.)

NOTA 19 - CESION DE CREDITOS POR VENTAS

ACTIVOS INTANGIBLES

Valor llave de negocio

Gastos preoperativos y cargos diferidos

NOTA 3 - ACTIVOS INTANGIBLES

INFORMACION ADICIONAL AL ESTADO

DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31/01/01

AI assistant

Capex S.A. — Interim / Quarterly Report 2001

NOTA 14 - PRESTAMOS NO CORRIENTES

NOTA 14 - PRESTAMOS NO CORRIENTES (Cont.)

NOTA 14 - PRESTAMOS NO CORRIENTES (Cont.)

NOTA 14 - PRESTAMOS NO CORRIENTES (Cont.)

NOTA 19 - CESION DE CREDITOS POR VENTAS

ACTIVOS INTANGIBLES

Valor llave de negocio

Gastos preoperativos y cargos diferidos

NOTA 3 - ACTIVOS INTANGIBLES

INFORMACION ADICIONAL AL ESTADO

DE SITUACION PATRIMONIAL AL 31/01/01

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