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Capex S.A. Annual Report 2011
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ESTADOS CONTABLES
CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO
FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2011
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
CAPEX S.A.
ESTADOS CONTABLES
CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO
FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2011
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
INDICE
Memoria
Estados contables consolidados
Estado de situación patrimonial
Estado de resultados
Estado de flujo de efectivo
Notas a los estados contables
Anexos A a H
Estados contables individuales
Estado de situación patrimonial
Estado de resultados
Estado de evolución del patrimonio neto
Estado de flujo de efectivo
Notas a los estados contables
Anexos A a H
Reseña informativa
Información adicional según Art. 68 del Reglamento de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Informe de los auditores
Informe de la Comisión Fiscalizadora
| $ | = | Peso |
| US$ | = | Dólar estadounidense |
| € | = | Euro |
| GWh | = | Gigawats por hora |
| km | = | Kilómetro |
| km2 | = | Kilómetro cuadrado |
| KW | = | Kilowat |
| MW | = | Megawat |
| m3 | = | Metro cúbico |
| Mm3 | = | Miles de metros cúbicos |
| MMm3 | = | Millones de metros cúbicos |
| MMMm3 | = | Miles de millones de metros cúbicos |
| Nm3 | = | Metro cúbico normal |
| tn | = | Tonelada |
| Mtn | = | Miles de toneladas |
| V/N | = | Valor nominal |
| WTI | = | West Texas Intermediate |
| CSJN | = | Corte Suprema de Justicia de la Nación |
| LVFVD | = | Liquidación de venta con fecha de vencimiento a definir |
| OyM | = | Operación y mantenimiento |
| CC | = | Ciclo combinado |
| CVP | = | Costo variable de producción |
| bbl | = | Barril |
CAPEX S.A.
COMPOSICION DEL DIRECTORIO Y COMISION FISCALIZADORA
Presidente
Sr. Alejandro Götz
Vicepresidente
Sr. Pablo Alfredo Götz
Directores Titulares
Sr. Rafael Andrés Götz
Sr. Enrique Montemayor
Sr. René Balestra
Directores Suplentes
Sr. Miguel Fernando Götz
Sr. Sebastián Marcelo Götz
Síndicos Titulares
Sr. Norberto Luis Feoli
Sr. Edgardo Giudicessi
Sr. Mario Árraga Penido
Síndicos Suplentes
Sra. Claudia Marina Valongo
Sra. Andrea Mariana Casas
Sra. Claudia Angélica Briones
Carta del Presidente
Señores Accionistas:
Durante el ejercicio económico iniciado el 1º de mayo de 2010 y finalizado el 30 de abril de 2011, Capex S.A. y sus sociedades controladas continuaron desarrollando un plan de negocios acorde con los requerimientos de la coyuntura macroeconómica argentina.
La compañía continuó con su plan de desarrollo en el área Agua del Cajón donde se siguió trabajando en la perforación de pozos de desarrollo y en la búsqueda de nuevos horizontes productivos. Destacándose en este último punto el inicio de los trabajos de investigación sobre la factibilidad-técnica económica de la explotación de horizontes no convencionales (shale). Adicionalmente, en las áreas de exploración de Río Negro se avanzó con el plan de inversiones comprometidas.
Con respecto a las plantas de LPG y Central Térmica, si bien su despacho respondió a la coyuntura del mercado, a lo largo del ejercicio se destacaron por su eficiencia y alta disponibilidad. Asimismo continuamos la operación del proyecto de producción de hidrógeno y oxígeno a partir de la electrólisis del agua, destacándose la compra de los aerogeneradores y el comienzo de la instalación del parque.
El marco externo de los mercados financieros favorables fue propicio para acordar un programa de financiamiento estructurado de la deuda a largo plazo de una manera muy conveniente para Capex.
Los temas mencionados resumen los hechos que considero claves para el desarrollo de los objetivos de nuestra Compañía, sin por ello olvidar nuestro continuo compromiso con la preservación del medio ambiente, el apoyo a la comunidad en la cual desarrollamos nuestras actividades y el constante compromiso de todo nuestro personal sin el cual sería imposible el desarrollo de nuestra actividad.
Los logros obtenidos son frutos de un gran esfuerzo. Por eso, a todos los involucrados: clientes, bancos, proveedores, accionistas y a nuestro personal, un especial agradecimiento.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de julio de 2011
Alejandro Götz
Presidente
Memoria
Señores Accionistas:
En cumplimiento de las disposiciones estatutarias y legales vigentes, el Directorio de la Sociedad cumple en someter a su consideración la presente Memoria, Inventario, Informe del Auditor, Informe de la Comisión Fiscalizadora, Informe del Comité de Auditoría y Estados Contables, correspondientes al ejercicio vigésimo tercero iniciado el 1º de mayo de 2010 y finalizado el 30 de abril de 2011.
1- Estrategia de Capex
Las actividades de Capex se desarrollan en el terreno de la generación y venta de energía eléctrica, la producción y venta de propano y butano, la exploración y explotación de petróleo y gas y la venta de petróleo.
Nuestro objetivo ha sido el desarrollo de nuestras operaciones con personal altamente motivado y capacitado que nos permita alcanzar elevados índices de eficiencia cumpliendo con el desarrollo sustentable.
La estrategia principal en el área Agua del Cajón ha sido buscar una integración vertical, capitalizando todo el valor agregado desde la extracción del gas y sus líquidos asociados hasta su transformación y comercialización como energía eléctrica. Dicha integración vertical, sumada a la tecnología instalada y a su eficiencia de operación, le dan a Capex ventajas competitivas en el mercado energético, si bien hoy la situación del mercado argentino las neutraliza.
En el corto plazo Capex se ha focalizado en consolidar su giro de negocios y en la búsqueda de nuevas áreas y horizontes productivos. En este sentido nos hemos concentrado en intentar la estabilización de la producción de petróleo y en el mantenimiento del nivel de eficiencia en la obtención de subproductos del gas (GLP-Gasolina). Asimismo, sigue siendo un objetivo permanente de la Sociedad el incremento de sus reservas de hidrocarburos, hecho reafirmado con la incorporación de las 4 nuevas áreas de exploración.
En el mediano y largo plazo, continuaremos con la investigación y desarrollo de proyectos vinculados con el sector energético y, más precisamente, con energías renovables en la Argentina. En esta línea podemos mencionar la puesta en marcha de la planta de producción de hidrógeno y oxígeno a partir de la electrólisis del agua, y la próxima inauguración de la planta de aerogeneración.
La estrategia de financiamiento de Capex está focalizada en estructuras de largo plazo que permiten darle solidez a pesar de la cambiante situación mundial y la coyuntura por la que atraviesa el sector energético argentino que condicionan todo nuevo emprendimiento.
2- Reseña Histórica
2.1. Hidrocarburos
Capex fue creada en el año 1988 con el objeto de llevar a cabo la exploración de petróleo y gas en la Argentina. Como primer paso, en 1989 adquirió de Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima el 20% de participación en el consorcio adjudicatario del área Rawson Marina, licitada en el año 1985 en la primera ronda del “Plan Houston”. Además, participó con el 5% en un consorcio que adquirió los derechos de exploración del área Tostado, en la tercera ronda del “Plan Houston”. Dichas áreas fueron abandonadas en 1990 y 1991, respectivamente, luego de que el trabajo exploratorio indicara la inexistencia de depósitos de petróleo o gas que pudieran explotarse comercialmente.
En enero de 1991, Capex adquirió el 100% de los derechos sobre el área Agua del Cajón que la Secretaría de Energía de la Nación ofreció en concesión, habiendo pagado US$ 26 millones. La concesión fue otorgada a Capex por 25 años con opción a prorrogarla por 10 años más (Ver “Extensión del plazo de la concesión”),previa ratificación del Poder Ejecutivo Provincial y posterior tratamiento por la Legislatura Provincial. Capex adquirió también el 100% de los derechos de exploración y explotación del área Senillosa en la Provincia del Neuquén en octubre de 1991 por miles de US$ 315,2, la cual fue retornada a la provincia en octubre de 2005. Estas áreas están ubicadas en la Cuenca Neuquina, sita en la región sudeste de la Provincia del Neuquén. La mayoría de las reservas identificadas en esta área están localizadas en dos yacimientos del área Agua del Cajón (El Salitral y Agua del Cajón).
Es importante destacar el incremento de la producción que ha logrado la Sociedad desde el momento en que tomó la operación del área Agua del Cajón. Al momento de la toma del área, la producción de gas era de 87 mil m3/día y la producción de petróleo era de 35 m3/día; llegó a superar los 3 millones de m3/día de gas y 200 m3/día de petróleo. Este incremento fue producto, principalmente, del petróleo asociado a la producción de gas, la puesta en producción de nuevas formaciones, la optimización de los sistemas de extracción, la mayor eficiencia en la operación de los yacimientos y del procesamiento del gas a través de la planta de separación de gases.
Asimismo y como resultado de los esfuerzos exploratorios y de desarrollo del área, se identificaron e incorporaron importantes reservas de gas natural y petróleo.
La Provincia del Neuquén emitió el Decreto 822/08 a través del cual autorizó a la Secretaría de Estado de Recursos Naturales, en su carácter de Autoridad de Aplicación, en el marco de la Ley N° 17.319 (sección 3ª, Concesiones de explotación – artículos N° 27 y N° 35), Ley N° 26.197 y legislación nacional y provincial vigentes en la materia, a renegociar la extensión de la concesión. Como consecuencia de este proceso, con fecha 13 de abril de 2009 se suscribió un Acta Acuerdo mediante la cual la Provincia del Neuquén le otorgó a la Sociedad la extensión del plazo original de la concesión sobre el Área Agua del Cajón por el término de diez años, es decir, hasta el 11 de enero de 2026. Con fecha 8 de mayo de 2009 la Provincia del Neuquén emitió el Decreto 773/09, el cual aprobó definitivamente el acuerdo mencionado.
Durante los años 2007 y 2008, Capex adquirió los derechos de exploración de las áreas Loma de Kauffman, Lago Pellegrini, Villa Regina y Cerro Chato, que fueran licitadas directamente por la Provincia de Río Negro. Sobre dichas áreas, Capex viene efectuado un intenso plan exploratorio.
2.2 Energía Eléctrica
A partir de la incorporación de nuevas reservas gasíferas del área Agua del Cajón, Capex comenzó a considerar usos industriales alternativos para su gas. La escasa capacidad de generación de energía eléctrica en la Argentina y la incipiente desregulación del sector eléctrico en los primeros años de la década del 90 ofrecían una buena oportunidad para agregarle valor a su gas y crear un mercado adicional.
Una vez completados los estudios de factibilidad y el análisis de proyectos alternativos (principalmente la construcción de gasoductos adicionales e instalaciones para el tratamiento) que le permitieran explotar y vender sus reservas de gas natural, Capex decidió construir una central de generación de energía eléctrica alimentada a gas (la Central).
El desarrollo de la Central a su actual capacidad de generación se concretó en cuatro fases: la Fase I, con la incorporación de dos turbogeneradores con una capacidad total nominal de 93 MW, inaugurada en diciembre de 1993; la Fase II, en octubre 1994, agregó 3 turbogeneradores con una capacidad total nominal de 144 MW; en tanto que en agosto de 1995, la Fase III entró en funcionamiento con una turbina adicional de 134 MW, completando el desarrollo de la Central en ciclo abierto con una capacidad total nominal de 371 MW.
Para aprovechar los gases calientes de escape como combustible, Capex implementó la conversión de la Central a Ciclo Combinado (Fase IV). Su puesta en marcha definitiva se produjo en enero de 2000. El Ciclo Combinado recupera los gases de escape de las turbinas de gas (ciclo abierto) a través de una caldera de recuperación. Adicionalmente al uso de gases de escape, se han incorporado dispositivos de fuego suplementario, los que incrementan la cantidad del vapor producido y, por ello, permiten obtener una generación de energía adicional. La ventaja de una unidad de ciclo combinado con capacidad de fuego suplementario consiste en mejorar la eficiencia y flexibilidad de la planta de Capex y reducir el costo promedio del combustible requerido para producir un volumen incremental de energía, debido a que sólo se consume gas adicional en el proceso de fuego suplementario. Con la concreción de las cuatro Fases de desarrollo de la Planta, la capacidad nominal total de generación alcanzó 672 MW (ISO).
A efectos de vincular la Central Térmica con el Sistema Interconectado Nacional (SIN), se construyeron tres líneas de alta tensión en 132kV con un total de 111 km, siendo los puntos de interconexión, Arroyito y Chocón Oeste. Debido a las necesidades operativas del Ciclo Combinado, se construyó una línea adicional de alta tensión en 500kV, cuyo punto de conexión se encuentra en Chocón Oeste. De esta manera se logra una alta confiabilidad y flexibilidad en el despacho.
La Central fue operada por Westinghouse hasta el mes de julio de 1999. Desde julio de 1999 y hasta el 12 de marzo de 2002, la operación de la Central estuvo a cargo del consorcio formado por Steag Aktiengesellschaft, operador internacional, y Capime Ingeniería S.A. A partir de esa fecha, la operación de la Central es realizada por la Sociedad.
2.3 GLP
La planta de turboexpander comenzó su operación en 1998. La Compañía procesa el gas producido rico en componentes licuables en una planta de GLP, propiedad de Servicios Buproneu S.A. Del procesamiento del gas rico se obtiene propano, butano y gasolina estabilizada. El propano y el butano son vendidos por Capex en forma separada y la gasolina estabilizada es comercializada junto con su petróleo crudo, mientras que el gas remanente es utilizado como combustible para la generación de energía. Los niveles de eficiencia de esta planta continúan por encima del 99%.
2.4 Energía Renovable
Hychico, subsidiaria de Capex, decidió iniciar el desarrollo de proyectos que involucran la construcción de un parque eólico y de una planta piloto para la producción de hidrógeno y oxígeno por medio del proceso de electrólisis.
Parque Eólico
La Patagonia Argentina, debido a la abundancia del recurso eólico en particular y de otros recursos, como la amplia superficie disponible con baja densidad demográfica, mano de obra calificada, infraestructura vial y abundantes recursos hídricos, califica ampliamente para la instalación de parques de generación eólica que permitirán, en el mediano plazo, el inicio de proyectos de gran envergadura que involucren la generación de energías libres de emisiones de gases de efecto invernadero.
El Parque Eólico tendrá aproximadamente 6,3 MW y la energía que genere se destinará al mercado eléctrico mayorista.
Planta Separadora de Hidrógeno y Oxígeno
En cuanto al proyecto de la Planta Separadora de Hidrógeno y Oxígeno, Hychico ha adquirido dos electrolizadores de 325 KW cada uno, con una capacidad de producción de hidrógeno de 60 m3/h (metros cúbicos por hora) y de oxígeno de 30 m3/h, un compresor de oxígeno, un equipo motogenerador de energía eléctrica de 1,4 MW y los sistemas de almacenamiento de hidrógeno y oxígeno. La planta de producción de hidrógeno y oxígeno ha iniciado la etapa preoperativa en diciembre de 2008 y se encuentra operando plenamente desde mayo de 2010.
2.5 Medio Ambiente
El medio ambiente ha sido desde siempre uno de los temas de interés y preocupación para Capex y, en tal sentido, ha cumplido con toda la normativa que resulta aplicable. La Sociedad solicita informes ambientales en forma anual a consultores independientes con el objeto de monitorear el impacto ambiental de las tareas realizadas, y desarrolla un dinámico Plan de Gestión Ambiental (“PGA”) donde se prevén todos los posibles incidentes y los procedimientos para su remediación inmediata.
Capex ha implementado un sistema de gestión ambiental y ha certificado la norma ISO 14001.
Lloyds Register es la consultora internacional que realiza las auditorías ambientales de la norma, las que deben ser satisfechas a los efectos de mantener la certificación correspondiente.
Este PGA ha sido certificado en el yacimiento de petróleo y gas de Agua del Cajón en el año 2000 y en la Central de Generación en el 2001.
Con el desarrollo de la Fase IV del Proyecto de Generación se logró un importante beneficio para el medio ambiente debido a la reducción de la emisión de gases de efecto invernadero y NOx responsable de la lluvia ácida, por lo cual el proyecto de Capex calificó bajo “The United States Initiative on Joint Implementation (USIJI)” como reductor de emisiones de efecto invernadero. También obtuvo la aprobación de la Oficina Argentina de Implementación Conjunta.
En mayo de 2006, la Sociedad solicitó el "registro" del proyecto en la Junta Ejecutiva de las Naciones Unidas. Dicha solicitud fue rechazada por esa organización en noviembre de 2006. La causa esgrimida para el rechazo fue que la construcción del proyecto fue anterior al 1 de enero de 2000, no cumpliendo así con la especificación del párrafo 4 de la decisión 7/CMP1 que forma parte de los procedimientos para la aprobación de proyectos.
Para la Sociedad, esta razón es de manifiesta arbitrariedad ya que la decisión mencionada establece que la “fecha de comienzo de la actividad del proyecto” debe ser posterior al 1 de enero de 2000, entendiéndose por “fecha de comienzo” el tiempo en el cual la implementación o construcción o acción real de la actividad del proyecto comenzó y pueda ser documentada. La Sociedad eligió -ya que la norma lo permite- utilizar para la calificación la “acción real” del proyecto, materializada con la puesta en marcha comercial del mismo el 17 de enero de 2000.
Un pedido de reconsideración fue presentado en el mes de febrero de 2007 que fue rechazado por la Junta Ejecutiva. El 23 de junio de 2009 la Sociedad presentó una nueva nota requiriendo a la Junta Ejecutiva que en el caso de implementarse un procedimiento de apelación para proyectos rechazados por ella, dicho procedimiento fuera aplicable tanto para los nuevos rechazos como para aquéllos previos a su implementación.
3- Puntos destacados del ejercicio del 2010-2011
3.1 Contexto Macroeconómico
La actividad económica de Argentina durante el año 2010 y principios de 2011 mostró una importante recuperación luego de la crisis internacional. El producto bruto interno se expandió fuertemente, el consumo privado fue el principal motor de expansión de la economía, junto con la recuperación de las exportaciones agrícolas y una buena performance de la industria. Este crecimiento tuvo consecuencias en una mejora en materia fiscal, pero acompañada por una aceleración de la inflación, impulsada principalmente por los precios de los alimentos. Asimismo, Argentina se benefició por el fuerte crecimiento de los países emergentes. Adicionalmente, fue significativa la segunda reestructuración de la deuda pública realizada a mediados de 2010, la cual ayudó a reducir el riesgo soberano y a mejorar las relaciones con el sector financiero internacional.
El contexto económico se sustentó en varios factores:
- Escenario internacional: La crisis financiera internacional encontró un sistema financiero que resistió con solidez, con el sector público cumpliendo sus compromisos y el sistema bancario manteniendo el nivel de depósitos. Es importante destacar el desempeño económico de los países latinoamericanos que exhibieron una importante recuperación de la actividad económica, junto a mejoras en el frente fiscal y financiero, en comparación con la lenta recuperación de EEUU y la Unión Europea.
- Mercado Interno: La fuerte recuperación de la demanda interna y la suba en el valor de los precios internacionales de los productos primarios, llevó a una aceleración en los precios de los bienes, particularmente de los alimentos. Respecto de los servicios públicos, la política de subsidios y el congelamiento de las tarifas lograron contener la suba de las mismas.
- Comercio Exterior: En materia de comercio exterior las exportaciones crecieron, debido a mayores precios y cantidades exportadas, como consecuencia de una campaña agrícola récord y una fuerte demanda de bienes provenientes principalmente de Brasil. Respecto de las importaciones también se incrementaron; de todos modos, la balanza comercial arrojó un superávit, aunque el mismo es inferior al de años anteriores.
- En materia monetaria: El BCRA mantuvo su política de flotación administrada, interviniendo en el mercado cambiario. Los créditos al sector privado se expandieron, impulsado fuertemente por el mayor consumo privado.
- En materia fiscal: La recaudación tributaria creció respecto del año anterior. Esta mejora en la situación fiscal obedece a un fuerte aumento en los recursos tributarios. Las principales causas de este crecimiento obedecen al fuerte dinamismo del consumo interno, al mayor comercio exterior, al precio de los commodities y al aumento de la masa de salarios imponibles.
- En materia laboral: La recuperación económica tuvo su impacto positivo en el mercado laboral. Según el INDEC, el nivel de desocupación descendió al 7,5%. Por otra parte, los salarios tuvieron una fuerte suba en valores nominales, impulsada principalmente por el sector privado, lo que permitió amortiguar el impacto de la inflación.
En síntesis, en el período analizado se verificó una clara recuperación de la actividad económica, impulsada por el consumo privado y el sector exportador, que fue acompañado por una suba en la inflación, un tipo de cambio estable y un frente fiscal en mejores condiciones.
-
- Hidrocarburos
Area Agua del Cajón: La producción promedio del ejercicio recientemente cerrado el 30 de abril de 2011, nos arroja los siguientes valores: la producción de gas es de 2,09 millones m3/día, la producción de petróleo es de 133,39 m3/día, adicionando también 85,3 tn/día de propano, 56 tn/día de butano y 99,8 m3/día de gasolina.
La producción de gas fue de 762,4 MM m3 para el ejercicio cerrado el 30 de abril de 2011, lo que representa un 7,2 % de incremento con respecto al ejercicio anterior. La producción de petróleo alcanzó los 48,7 M m3, representando un aumento del 1,7 % respecto del ejercicio anterior.
Respecto de la producción de propano, butano y gasolina, éstas fueron de 31,1 M tn, 20,4 M tn y 36,4 M m3, respectivamente. Las producciones de propano, butano y gasolina registraron un incremento promedio del 14,7% respecto del ejercicio anterior.
Respecto del plan de inversión, Capex llevó adelante un programa de desarrollo en el área Agua del Cajón con la perforación de 11 pozos de desarrollo y la reparación de 4 pozos. Los principales objetivos fueron mantener la producción de gas para el consumo de la Central y estabilizar la producción de petróleo.
El auditor de reservas independiente Gaffney, Cline & Asociados Inc. realizó una nueva auditoría de reservas del área Agua del Cajón al 31 de diciembre de 2010, reflejando la extensión de la concesión que expira en enero de 2026.
La Secretaría de Energía, a través de la Resolución N° 24/08, creó el denominado “Programa Gas Plus”, mediante el cual se generó un esquema de incentivos a la incorporación de nueva producción de gas natural. Capex ha presentado tres proyectos de los cuales uno de ellos a través de la Resolución N° 905/10 de la Secretaría de Energía ya fue aprobado (los otros dos continúan en trámite administrativo), estableciendo que el 85% de la producción de gas natural que se obtenga se regirá por las reglas del programa Gas Plus y el 15% restante a cubrir los volúmenes faltantes del “Acuerdo con productores de Gas Natural 2007-2011”. La aprobación otorgada queda supeditada a las solicitudes y acuerdos detallados en dicha resolución.
Extensión del plazo de la concesión
La extensión del plazo original de la concesión del área Agua del Cajón por el término de diez años, es decir hasta el 11 de enero de 2026, implicó para la Sociedad los siguientes compromisos:
Canon: El pago a la Provincia del Neuquén de un canon de millones de US$ 17.
Plan de trabajo de inversiones y erogaciones: Por un monto total estimado de millones de US$ 144 hasta el final de la concesión. A la fecha de emisión de los presentes estados contables la Sociedad ha cumplido con las presentaciones previstas.
Canon extraordinario de producción: Desde junio de 2009, la Sociedad ha liquidado las regalías a la Provincia del Neuquén a la tasa del 15%, adicionando la tasa del 3% por este concepto.
Renta extraordinaria: Implica abonar un porcentaje adicional del canon extraordinario que oscila entre el 1 % y el 3%, dependiendo del comportamiento del precio del petróleo crudo y del gas natural, con relación a una escala de precios de referencia. Desde junio de 2009, fecha en la que comenzó a regir este compromiso, no se han producido los hechos que hagan exigible el mismo.
Áreas de Exploración en Río Negro
Con respecto a las 4 áreas de exploración en la Provincia de Río Negro, se destaca la perforación de 3 pozos en el área de Loma Kauffman de los cuales 1 produce petróleo. En el área Cerro Chato se perforaron 2 pozos que resultaron improductivos. En tanto en el área Lago Pellegrini se perforó un nuevo pozo a 5100 metros de profundidad y la información recogida en el mismo determinó la conveniencia de reprofundizar dicho pozo hasta 5300m; se espera efectuar dichos trabajos durante los meses de agosto-septiembre del 2011.
En el reporte del auditor de reservas independiente Gaffney, Cline & Asociados Inc. se incluye una estimación de los recursos contingentes y prospectivos de las áreas de exploración en Río Negro de Capex al 31 de diciembre del 2010, cuya tabla resumen se presenta a continuación:
3.3 Energía Eléctrica
La generación bruta de energía eléctrica del presente ejercicio fue de 3.843 GWh, que representó un aumento del 23,6% respecto del ejercicio anterior, como consecuencia de un mayor volumen de gas redireccionado por terceros, entre los que se encuentra CAMMESA.
3.4 Energía Renovable
Siguiendo su visón en lo que respecta al desarrollo sustentable y al objetivo de incursionar en fuentes alternativas de energía, Capex, a través de su controlada Hychico, continuó con la operación en la planta de producción de hidrógeno y oxígeno a partir del proceso de electrólisis del agua en las inmediaciones de Comodoro Rivadavia. El hidrógeno se está utilizando para incursionar en la investigación y desarrollo de alimentación de moto generadores con mezcla de gases y el oxígeno se comercializará como gas industrial en la zona.
Por otra parte, Hychico se encuentra en la etapa final de ensamble e instalación del parque eólico de 6,3 MW en Diadema Argentina, Comodoro Rivadavia.
La inversión total del proyecto es de aproximadamente US$ 17 millones y se estima comenzará a operar en el segundo semestre del año 2011.
3.5 Medio Ambiente
La Sociedad renovó la certificación del su Sistema de Gestión Ambiental conforme la norma ISO 14001/4 en enero de 2009. Se continuó con la rutina de análisis periódicos de gases de escape con el objeto de monitorear su incidencia en el medio ambiente. Los valores de NOx se mantuvieron muy por debajo de los límites que marcan las reglamentaciones vigentes. En lo que respecta a la emisión de efluentes líquidos, se ha cuidado la disposición final de los mismos de manera de eliminar su impacto sobre el medio ambiente.
Adicionalmente, en el yacimiento Agua del Cajón, se continuó con el plan de forestación del lugar. Esto se logra con un sistema de riego por goteo y dada la experiencia positiva lograda en las superficies donde se implementó, se prevé su continuidad con la extensión a superficies mayores.
3.6 Recursos Humanos
La estrategia de Recursos Humanos que hemos definido y dado continuidad a lo largo de estos años, se fundamenta en desarrollar una cultura de trabajo de alta performance, focalizada en los resultados del negocio, en las personas y en la eficiencia productiva. Para ello, los lineamientos específicos de esta estrategia se basan en el fortalecimiento de las habilidades de liderazgo y competencias críticas, el desarrollo de equipos de alto desempeño, la atracción y la retención del talento y el afianzamiento de las relaciones laborales en pos de la preservación de la paz social. Asimismo, durante el último ejercicio nos focalizamos en desarrollar herramientas que nos permitan identificar y desarrollar las competencias técnicas que entendemos son críticas para el éxito de nuestra operación y que constituyen la base de la gestión del conocimiento de nuestra empresa.
A fin de avanzar en la consecución de estos lineamientos estratégicos, a lo largo del año transcurrido continuamos con el desarrollo de programas de evaluación, identificación y entrenamiento en habilidades de liderazgo de nuestros líderes, en la comunicación y planificación, así como también nos focalizamos en la formación técnica continua de nuestros profesionales, consolidando el sistema de Gestión de Desempeño vigente y los correspondientes planes de desarrollo. Se definieron acciones en las áreas de compensaciones y beneficios, asegurando la equidad interna y externa, y la consecuente retención de nuestros talentos.
Se consolidó la estrategia definida con anterioridad respecto del cambio de la plataforma de sistemas y procesos, realizando la medición de la asimilación del nuevo modelo de negocio generado a través de estas nuevas prácticas y procedimientos. Se trabajó fuertemente en procesos de gestión del cambio para facilitar la adaptación a estas nuevas modalidades de trabajo.
Por otra parte, se trabajó intensamente en el diálogo abierto con las diferentes entidades sindicales y otros actores sociales, con el objetivo de garantizar la continuidad operativa.
3.7 Comercialización
Energía Eléctrica
Ha sido política comercial establecida por el Directorio de Capex asegurarse un ingreso no sujeto en su totalidad a las fluctuaciones del mercado spot. La política seguida establece como objetivo vender en el mercado a término una porción de la energía y potencia de la Central a un precio establecido contractualmente.
La política comercial a la que nos referimos no es absolutamente rígida, ya que la misma estará asociada a la obtención de precios que permitan cubrir situaciones ordinarias y extraordinarias de distinto tipo, por lo cual el porcentaje final de energía contratada será en función de los precios posibles de obtener bajo este tipo de contratos y la evolución de los precios en el mercado spot.
En septiembre de 2003 la SE dictó la Resolución Nº 406 que establece mecanismos transitorios para la asignación de los fondos cobrados por CAMMESA, fijando una serie de prioridades, privilegiando el pago de potencia y costos de generadores privados y transportistas, y saldos pendientes de acreencias. Los saldos pendientes de pago de cada mes se consolidarán y serán pagados cuando el fondo de estabilización posea el dinero suficiente.
La vigencia de los mecanismos rige a partir de los vencimientos de septiembre de 2003 y hasta tanto la SE disponga lo contrario.
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”)
1) Fondos retenidos desde el 1 de enero de 2004 hasta el 31 de diciembre de 2006 (FONINVEMEM)
Ante la “crisis energética” del año 2004 y para hacer frente a la misma, en el mes de julio de 2004 la SE dictó la Resolución Nº 712 por medio de la cual crea un fondo para hacer inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el MEM (FONINVEMEM). En la misma norma se invita a participar del fondo constituido a los generadores de energía que son acreedores de los saldos consolidados pendientes de pago del MEM (de la Resolución N° 406), con un porcentaje de dichas acreencias más las que se generen en el futuro por este concepto.
En agosto de 2004, la SE dictó la Resolución Nº 826 por medio de la cual se establece que los agentes acreedores del MEM que acepten participar del fondo de inversiones, podrán formar parte de la gestión de los proyectos conforme lo dicte la SE, la que conservará la capacidad de veto de las decisiones de este emprendimiento. Asimismo se establece que el fondo de inversiones se financiará con los saldos pendientes de pago que se generen en el período comprendido entre enero de 2004 y diciembre de 2006 inclusive, de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 406 antes mencionada.
La Sociedad, en abril de 2005, decidió participar del fondo de inversiones FONINVEMEM, con el 65 % de las acreencias acumuladas (aplicación del inc “c” de la Resolución SE 406/03) por aplicación de la Resolución SE 826/04; el 35 % restante fue abonado por CAMMESA.
En octubre de 2005 y mediante la Resolución N° 1193, la SE invitó a participar en la gestión de la construcción, operación, mantenimiento y financiación de las centrales, estableciendo además un plan de pago para la restitución de los importes de las acreencias acumuladas en el FONINVEMEM. La Sociedad optó por no participar en dicha gestión.
El 29 de noviembre de 2005, la Secretaría de Energía, a través de la Resolución N° 1866, estableció el “Cargo transitorio para la conformación del FONINVEMEM” con el objeto de complementar los aportes de capital que realicen los agentes acreedores del MEM. Dicho cargo será aplicado a la totalidad de la energía eléctrica consumida por los agentes demandantes del MEM (usuarios finales) por un plazo de sesenta meses.
La SE, mediante Nota 69/07 de fecha 25 de enero de 2007, instruyó a CAMMESA asignar al FONINVEMEM la suma de $ 593 millones del Fondo Unificado, para la construcción de las dos centrales: Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. (sita en Campana, Provincia de Buenos Aires) y Termoeléctrica José de San Martín S.A. (sita en Timbúes, Provincia de Santa Fe), que comenzaron su operación comercial a principios de 2010.
La empresa recibiría, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 1 punto., dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirían participación accionaria adicional por sus aportes.
2) Fondos retenidos entre el 1 de enero de 2007 y el 31 de diciembre de 2007 (FONINVEMEM 2007)
El 31 de mayo de 2007 la SE publicó la Resolución SE 564/07, la cual convocaba a los Agentes Privados Acreedores del MEM a manifestar su decisión de participar en el FONINVEMEM 2007, teniendo que optar por una de las siguientes tres alternativas:
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el período comprendido entre enero y diciembre 2007 inclusive, o
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el mencionado período y asumir el compromiso de incrementar su participación en el financiamiento sobre el total del saldo restante a financiar para completar las obras, o
- No participar.
El 15 de junio de 2007 la Sociedad adhirió a la opción 1) antes indicada, adicionando las acreencias acumuladas por el FONINVEMEM, siendo el otro 50 % abonado por CAMMESA.
La empresa recibiría, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 2 puntos o LIBO + 1,5 puntos, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirían participación accionaria adicional por sus aportes.
Desde su aporte y hasta la habilitación comercial de las centrales, las acreencias devengarían en pesos:
- Una tasa de interés equivalente al rendimiento medio mensual obtenido por CAMMESA en sus colocaciones financieras.
-
Una vez transferidas a los fideicomisos de las centrales, el rendimiento obtenido por éstos.
-
Situación actual - FONINVEMEM y FONINVEMEM 2007
Ambas centrales aportan, aproximadamente, 1600 MW al Servicio Interconectado Nacional funcionando en ciclo combinado. Dichos ciclos fueron habilitados comercialmente durante el año 2010, la Central San Martín el 2 de enero de 2010 y la Central Manuel Belgrano el 7 de febrero de 2010.
A partir de la habilitación comercial de las centrales se dio inicio al pago de las cuotas del FONINVEMEM y FONINVEMEM 2007. Con fecha 31 de mayo de 2010 CAMMESA, en su carácter de Agente de Pago del Fiduciario de los Fideicomisos Central Termoeléctrica San Martín y Central Termoeléctrica Belgrano, informó el monto total de la integración al FONINVEMEM, dolarizando los aportes y dando a conocer los intereses devengados desde su aporte y hasta la habilitación comercial de las centrales, cuyo monto asciende a aproximadamente millones de $ 9,8. Adicionalmente, comenzaron a devengarse los intereses a tasa LIBO + 1 y 1,5 puntos, según corresponda. Estos saldos fueron integrados en Hychico como aporte de capital.
3) Fondos retenidos desde el 1 de enero de 2008 no instrumentados por la SE
Asimismo la SE, en función de la Res.406/03, ha retenido a la Sociedad las acreencias cuyo vencimiento operó desde enero 2008 hasta abril 2011, por un monto de $ 65,2 millones.
Cabe destacar que a la fecha de emisión de los presentes estados contables dichos créditos no se encuentran instrumentados por parte de la SE.
En función de lo mencionado en el párrafo anterior, en el mes de abril de 2009 Capex firmó con Central Térmica Loma de la Lata (“CTLL”) un compromiso de cesión de créditos provenientes del inciso c) del art. 4to. de la Res.406 de la SE no incluidos en el FONINVEMEM y el FONINVEMEM 2007.
Dicha cesión se efectuó en el marco del Convenio Marco para el Cierre del Ciclo Combinado Loma de la Lata (“Convenio”) suscripto entre CTLL y la SE, el cual permite que terceros generadores del MEM, formando parte o no del mismo grupo empresario, apliquen parcial o totalmente los créditos antes mencionados, cuando los mismos tengan como destino colaborar con sus acreencias en la realización de las obras relacionadas con el cierre del Ciclo Combinado de Loma de la Lata.
Los créditos cedidos fueron los generados en el período comprendido entre enero 2008 y enero 2009 y totalizan $ 45 millones a valor nominal, los que han sido cobrados en su totalidad.
En el marco de la Resolución SE Nro. 724/08, la Sociedad ha propuesto a la Secretaría de Energía de la Nación un Contrato de compromiso de abastecimiento del MEM que consiste en la entrega de la máxima potencia sujeta a las condiciones de operación en la que se encuentre la Central Eléctrica y la energía generada, en la medida en que no se encuentren contratadas en el mercado a término en cada mes. Dicho compromiso se encuentra respaldado con las unidades de la Central Eléctrica.
Asimismo, con fecha 28 de abril de 2010 Capex ha firmado con la Secretaría de Energía de la Nación un acuerdo mediante el cual la Sociedad se compromete a realizar ciertas obras en la Central Eléctrica que le permitirán hacer frente al compromiso mencionado en el párrafo anterior y la Secretaría de Energía de la Nación se ha comprometido a pagar a Capex con la prioridad de pago establecida en el inciso e) de la Resolución SE Nro. 406/03 los montos de las obras.
El plan de inversiones establecido por la Sociedad, el cual fue aceptado por CAMMESA, asciende a millones de $ 15, aproximadamente.
El plan de inversiones aceptado por CAMMESA será financiado con el efectivo cobro de los fondos remanentes retenidos desde el 1 de enero de 2008 no instrumentados por la SE.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables se han efectuado las presentaciones correspondientes a las obras efectuadas y se ha cobrado de CAMMESA $ 11,7 millones.
Gas, Petróleo y GLP
Durante el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011, se utilizó la totalidad del gas producido, 762,4MM3, en la Central de Generación.
El volumen de ventas de petróleo y gasolina mezclada con el petróleo ascendió a 92,4 Mm3 en el mercado local, mientras que en el mercado externo no se produjeron ventas.
Con respecto al propano y butano, el volumen de ventas en el mercado local fue de 51,4 mil tn; no se produjeron ventas en el mercado externo.
3.8 Situación Financiera
Con fecha 28 de diciembre de 2010, el Directorio de la Sociedad aprobó los términos y condiciones del Programa Global de Obligaciones Negociables, la solicitud de autorización de oferta pública y cotización por un valor nominal de hasta US$ 200 millones.
El 10 de marzo de 2011 se emitió la Clase I de Obligaciones Negociables por un monto de US$ 200 millones bajo el mencionado programa.
La Clase I de las Obligaciones Negociables, al momento de la emisión, han sido calificadas internacional y localmente por dos calificadoras de riesgo como “B/RR4” y “B-” y “A+(arg)” y “raA”, respectivamente.
El monto de la emisión ascendió a US$ 200.000.000, el cual amortizará en una única cuota el 10 de marzo de 2018, devenga intereses compensatorios pagaderos por períodos de seis meses, a partir de la fecha de la firma y hasta el repago total a una tasa fija del 10% nominal anual.
Las Obligaciones Negociables cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y en la Bolsa de Comercio de Luxemburgo.
En el mes de marzo de 2011 la Sociedad recibió el desembolso total de los fondos provenientes de las Obligaciones Negociables y canceló los siguientes préstamos:
- US$ 238.339.978 Amended and Restated Credit Agreement – Tramo A y Tramo B: capital remanente, intereses y comisiones por el prepago de la deuda;
- US$11.660.022 Amended and Restated Credit Agreement: capital, intereses y comisiones por el prepago de la deuda;
- Credit agreement US$ 10.500.000: capital, intereses y comisiones por el prepago de la deuda;
- Préstamos de corto plazo.
La deuda bancaria y financiera de la Sociedad quedó estructurada de la siguiente forma:
| Millones de $ | |||
| Corriente | No corriente | Total | |
| Obligaciones Negociables neto de comisiones y gastos a devengar | 9,7 | 803,6 | 813,3 |
| Banco Ciudad de Buenos Aires | 24,7 | - | 24,7 |
| Adelantos en cuenta corriente | 22,0 | - | 22,0 |
| Total | 56,4 | 803,6 | 860,0 |
Resultados del ejercicio (información consolidada)
El siguiente cuadro resume los índices consolidados obtenidos durante el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 en comparación con el ejercicio anterior.
| Indices | 30.04.2011 | 30.04.2010 |
| Solvencia (Patrimonio neto / Pasivo) | 0,32 | 0,40 |
| Endeudamiento (Pasivo / Patrimonio Neto) | 3,16 | 2,51 |
| Liquidez corriente (Activo corriente / Pasivo corriente) | 1,53 | 1,08 |
| Prueba ácida (Activo corriente – Bienes de cambio / Pasivo corriente) | 1,53 | 1,07 |
| Razón del patrimonio al activo (Patrimonio neto / Activo total) | 0,24 | 0,28 |
| Razón de inmovilización de activos (Activo no corriente / Activo total) | 0,74 | 0,83 |
| Rentabilidad del activo o económica (Utilidad bruta / Activo total) | 0,12 | 0,07 |
| Rentabilidad del patrimonio o financiera (Utilidad neta / Patrimonio Neto promedio) | -0,03 | -0,10 |
| Rentabilidad ordinaria de la inversión (EBT / Patrimonio Neto menos Resultado del ejercicio) | 0,01 | -0,07 |
| Apalancamiento financiero (Rentabilidad del Patrimonio Neto / Rentabilidad del activo) | -0,25 | -1,43 |
| Rotación de activos (Ventas / Activo total) | 0,47 | 0,38 |
Análisis de los resultados por el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 en comparación con el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2010
La ganancia bruta del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 fue del 25,5 % sobre las ventas netas y la pérdida final ascendió al 1,8 % de las mismas.
Las ventas netas ascendieron a $miles 701.147. La composición de las ventas en los distintos productos es la que se detalla a continuación:
| 30/04/11 | 30/04/10 | |||
| Producto | $miles | % | $miles | % |
| Energía y gas | ||||
| - Energía | 496.675 | 70,8 | 347.329 | 70,6 |
| - Gas | - | - | 1.230 | 0,2 |
| Petróleo | 126.177 | 18,0 | 93.673 | 19,0 |
| Propano | 45.913 | 6,6 | 32.613 | 6,6 |
| Butano | 31.676 | 4,5 | 17.143 | 3,5 |
| Servicio de fasón | 590 | 0,1 | 436 | 0,1 |
| Oxígeno | 116 | 0,0 | 24 | - |
| Total | 701.147 | 100,0 | 492.448 | 100 |
Las ventas netas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 aumentaron en un 42,4 % respecto del ejercicio anterior. El comportamiento de cada uno de los productos fue el siguiente:
a) Energía y gas:
- Energía
Las ventas de energía medidas en GWh aumentaron en un 9,9 % pasando de 3.399 (o un promedio de 283 GWh por mes) al 30 de abril de 2010 a 3.736 (o un promedio de 311 GWh por mes) al 30 de abril de 2011, como consecuencia de un mayor nivel de actividad de la central. Este incremento en la actividad de la central junto con el mayor volumen de gas redireccionado y comprado a terceros, entre los que se encuentra CAMMESA, implicó un aumento considerable en la disponibilidad de la materia prima básica para la generación.
Las ventas de energía medidas en pesos aumentaron en $miles 149.346, representando un incremento del 43,0 % con respecto al ejercicio anterior. Este aumento se debió a la mayor remuneración de este segmento. A pesar de que los precios se encuentran fijados bajo ciertos parámetros por decisión del gobierno nacional, se permitió el traslado de algunos mayores costos, principalmente el aumento del precio del combustible y un mayor reconocimiento de los valores de potencia y operación y mantenimiento.
Los precios de venta de energía variaron un 30,0 % pasando de $ 102,2 al 30 de abril de 2010 a $ 132,9 al 30 de abril de 2011 por los motivos expuestos en el párrafo anterior.
- Gas
No se han registrado ventas de gas en el ejercicio. Durante el ejercicio anterior se registraron ventas de gas por $miles 1.230, producto de entregas realizadas por 8.752 m3 a fin de mantener productivo el yacimiento.
La producción de gas aumentó en 51.233 miles de m3, es decir, un 7,2 %, pasando de 711.188 miles de m3 al 30 de abril de 2010 a 762.421 miles de m3 al 30 de abril de 2011 como consecuencia de los trabajos realizados en el yacimiento.
b) Petróleo:
Las ventas de petróleo del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 aumentaron en $miles 32.504, representando un aumento del 34,7 % con respecto al ejercicio anterior. Este aumento se debió (i) al mayor volumen vendido, el cual aumentó un 10,1 %, pasando de 83.844 m3 al 30 de abril de 2010 a 92.351 m3 al 30 de abril de 2011, y (ii) un incremento en el precio del 22,3 %. El incremento del precio de venta promedio se debe al mayor precio obtenido por las ventas a las refinadoras en el mercado interno y al efecto del incremento en el tipo de cambio de la moneda extranjera que se aplica sobre los valores promedio del WTI.
La producción de petróleo aumentó un 1,7 %, de 47.874 m3 al 30 de abril de 2010 a 48.688 m3 al 30 de abril de 2011. Este incremento se debió a mejoras en la productividad del yacimiento Agua del Cajón.
c) Propano, butano y gasolina:
- Las ventas de propano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 aumentaron en $miles 13.300 con respecto al ejercicio anterior, pasando de $miles 32.613 al 30 de abril de 2010 a $miles 45.913 al 30 de abril de 2011, como consecuencia de un aumento del precio promedio de ventas en un 22,4 %, pasando de $promedio/tn 1.205,4 al 30 de abril de 2010 a $promedio/tn 1.476,1 al 30 de abril de 2011, conjuntamente con un aumento en el volumen vendido en un 15,0 %.
- Las ventas de butano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 aumentaron en $miles 14.533 con respecto al ejercicio anterior, pasando de $miles 17.143 al 30 de abril de 2010 a $miles 31.676 al 30 de abril de 2011,como consecuencia de un incremento en el volumen vendido del 12,4 % y un aumento del precio promedio de ventas de un 64,4 %, pasando de $promedio/tn 950,2 al 30 de abril de 2010 a $promedio/tn a 1.562,2 al 30 de abril de 2011.
- No se han registrado ventas de gasolina al 30 de abril de 2011 debido a que la producción de 36.439 m3, fue blendeada y vendida con el petróleo por razones de mercado. Asimismo no se han registrado ventas de gasolina al 30 de abril de 2010 por los mismos motivos expuestos anteriormente.
d) Servicio de fasón:
Hychico prestó servicio de fasón facturando en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 $miles 590 por la generación de 4,9 MWh.
e) Oxígeno:
Hychico vendió 69.978 m3 de oxígeno por un total de $miles 116 en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011.
Costo de ventas
El costo de ventas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 ascendió a $miles 522.544, representando el 74,5 % sobre las ventas netas, mientras que en el ejercicio anterior ascendió a $miles 405.927, representando el 82,4 % sobre las ventas. El incremento del 28,7 % en el costo de ventas fue generado principalmente por:
- el mayor resultado por tenencia del costo de ventas segregado bajo resultados financieros,
- las mayores erogaciones relacionadas con los mantenimientos de la central, principalmente por la reparación extraordinaria ocurrida en la TG6 durante el mes de abril 2011 sin haber afectado significativamente la generación,
- las mayores compras de gas,
- el costo de los pozos exploratorios cargados a resultados y
- un incremento de los costos laborales.
Estos aumentos fueron compensados parcialmente por las menores compras de energía como consecuencia de que la Sociedad pudo cubrir sus ventas con generación propia.
Gastos de comercialización
Los gastos de comercialización fueron de $miles 84.070, representando un 12,0% sobre las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior éstos aumentaron un 28,9 %, principalmente por el aumento de regalías (generado por las mayores producciones de petróleo y gas) y del impuesto a los ingresos brutos (generado por el incremento de las ventas). Todo ello fue compensado en parte, con una disminución de las retenciones de exportaciones como consecuencia de no haber realizado exportaciones de LPG en el ejercicio que finaliza.
Gastos de administración
Los gastos de administración del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 ascendieron a $miles 54.417, representando un 7,8 % respecto de las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior, éstos aumentaron un 44,3 %, como consecuencia de los mayores gastos laborales y gastos bancarios, estos últimos debido al impuesto a los débitos y créditos abonados por la cancelación de los préstamos y el ingreso de los fondos provenientes de las Obligaciones Negociables de US$ 200 millones.
Resultados financieros y por tenencia
Los resultados financieros y por tenencia arrojaron un saldo negativo de $miles 41.977, mientras que en el ejercicio anterior fueron negativos por $miles 17.226. Las causas principales de la variación negativa de $ miles 24.751 son:
| Concepto | Variación en $miles | |
| (i) | Intereses y otros resultados devengados por la deuda bancaria y colocaciones (neto) | (30.884) |
| (ii) | Variación del tipo de cambio de la moneda extranjera | (21.095) |
| (iii) | Variación del resultado por tenencia | 46.478 |
| (iv) | Previsiones | (657) |
| (v) | Descuento de créditos y deudas | (20.442) |
| (vi) | Desvalorización de bienes de uso | 2.269 |
| (vii) | Desvalorización de activos intangibles | 93 |
| (viii) | Impuesto a los ingresos brutos por descuento financiero | (513) |
| Total | (24.751) |
- La variación de los intereses y otros resultados devengados corresponde principalmente a las comisiones abonadas como consecuencia de la precancelación de los préstamos por $ 13,2 millones y la mayor tasa de interés acordada en la refinanciación de la deuda financiera efectuada en marzo de 2011.
- La Sociedad se encuentra endeudada en dólares estadounidenses a largo plazo y por lo tanto los rubros más sensibles, frente a la variación del tipo de cambio, son la diferencia de cambio y los intereses devengados. Si observamos la variación en la cotización de la moneda extranjera entre abril 2010 y 2011 ésta aumentó un 4,9 %, en tanto en el ejercicio anterior la variación fue del 4,7 %. Asimismo, en el ejercicio la Sociedad afrontó diferencias de cambio por la precancelación de su deuda financiera.
- La variación de los resultados por tenencia se produjo por un mayor volumen de petróleo vendido por la Compañía y por un incremento de los precios promedio del petróleo y GLP.
- La variación de descuento de créditos y deudas corresponde principalmente, a la quita del 10% equivalente a una ganancia de $ 28.010.100, obtenida por la Sociedad por el pago voluntario de US$ 73.000.000 de los préstamos no garantizados, que afectó los resultados del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2010.
Otros ingresos netos
Los otros ingresos netos fueron positivos por $miles 6.074, fundamentalmente por la menor valuación a mercado del SWAP de tasa LIBO contratado por la Sociedad, compensado por previsiones para juicios.
3.9 Sistemas y Comunicaciones
Capex cuenta con sistemas de información que permiten lograr la adecuada registración de todos los hechos económicos ocurridos en la Empresa, permitiendo un adecuado nivel de control interno y brindando información oportuna y necesaria para la toma de decisiones.
Durante el ejercicio que finaliza se continuaron realizando mejoras en materia de hard y soft con nuevos desarrollos y mejoras en los existentes.
Adicionalmente, hemos concluido la revisión de los procesos de las áreas técnicas, identificando herramientas cuya implementación nos permitirá optimizar los mismos.
3.10 Plan de Implementación de las Normas Internacionales de Información (NIIF)
La Comisión Nacional de Valores (“CNV”), a través de la Resolución General N° 562 de fecha 29 de diciembre de 2009, estableció que para los ejercicios que se inicien a partir del 1º de enero de 2012, las entidades emisoras de acciones y/u obligaciones negociables deberán presentar sus estados financieros aplicando la Resolución Técnica Nº 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas, que dispone la adopción de las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) emitidas por el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB), y sus modificatorias.
Adicionalmente, la citada Resolución de la CNV estableció que tales sociedades deberán presentar a la CNV un plan de implementación; dicho requerimiento fue cumplido por la Sociedad con fecha 29 de abril de 2010.
Adicionalmente, con fecha 1 de julio de 2010, la CNV emitió la Resolución N° 576, mediante la cual contempla las soluciones, ampliaciones y correcciones de los aspectos que fueron objeto de consulta y observaciones por parte de las emisoras de estados contables, en relación con la Resolución N° 562.
4- Estructura Societaria
Al 30 de abril de 2011 el capital social de la Sociedad estaba compuesto por 179.802.282 acciones ordinarias clase “A” escriturales de V/N $1 cada una, con derecho a 1 voto por acción. Del total de acciones, el 74,8% pertenecen en forma directa al grupo controlante de la Sociedad.
5- Plan de Acción para el ejercicio 2011-2012
5.1. Contexto Macroeconómico
Perspectivas para el año 2011
- Según informes del Banco Central, la producción manufacturera tendría aumentos interanuales del orden del 7 u 8%, la actividad de la construcción proseguirá en alza durante los meses próximos, habiendo expectativas algo más favorables para las obras públicas en comparación con las privadas.
- En los próximos meses los precios minoristas tendrían en principio una evolución similar a la observada en los meses recientes, más allá de algunas variaciones específicas por factores estacionales.
- Las negociaciones paritarias aún pendientes se ubicarán dentro de los parámetros predominantes y no alterarían las principales tendencias alcanzadas en la materia.
- En materia de balanza comercial, se espera un aumento tanto de las exportaciones e importaciones, dando lugar a un superávit comercial, con tendencia declinante respecto de años anteriores.
- En el mediano plazo puede hacerse difícil mantener un esquema de precios y salarios creciendo, aproximadamente, al 25% anual promedio con un tipo de cambio que lo hace al 10%. Las expectativas apuntan a un reacomodamiento de los precios relativos de la economía que permita no seguir perdiendo competitividad en términos internacionales. El principal desafío que enfrentará la economía real es el elevado nivel de inflación.
- Según la ONU los precios de los alimentos continuarán sostenidos y volátiles al menos en lo que resta del corriente del año.
- En materia internacional: El actual panorama económico de Estados Unidos aparece menos vigoroso, teniendo en cuenta la desaceleración del nivel de actividad y el mayor ritmo de aumento de los precios. La Unión Europea continúa lidiando con los problemas y las posibles resoluciones de la crisis de Grecia, en medio de urgencias del debate y de diversas posiciones sobre la participación de los bancos en la superación de la crisis.
- Hidrocarburos
Durante el próximo ejercicio económico Capex continuará en el área Agua del Cajón con un plan de desarrollo similar al de años anteriores, lo que contempla la perforación de 8 pozos y un programa de reparación de 3 a 5 pozos. El objetivo es mantener el abastecimiento de gas a la central térmica y la búsqueda y desarrollo de nuevos horizontes productivos.
Dicho plan de acción podrá ser incrementado en la medida que se avance con la aprobación por parte de la Secretaria de Energía de los proyectos de Gas Plus presentados.
Asimismo, durante el próximo ejercicio se prevé finalizar con la primera etapa de los estudios sobre la investigación de los horizontes denominados “Shale gas /oil” y la determinación del plan de acción a seguir.
Con respecto a las áreas de exploración de Río Negro, se prevé la profundización de un pozo en Lago Pellegrini y la perforación de 4 pozos, uno en cada área.
-
- Energía Eléctrica
El 31 de mayo de 2011, en momentos en que terceros, ajenos a la Sociedad y fuera de sus instalaciones, realizaban trabajos relacionados con la construcción de la ampliación de la instalación de transporte “Comahue-Cuyo”, se produjo una falla en instalaciones públicas de 500Kv y la salida de servicio intempestiva de las turbinas TG1, TG2, TG3 (de ciclo abierto) y TV7 (de ciclo combinado) de la Central de Energía Eléctrica de la Sociedad. Las unidades TG1, TG2 y TG3 retomaron su funcionamiento normal. La unidad TV7 vio afectadas partes de sus piezas, por lo que se mantiene fuera de servicio desde ese momento.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables se ha finalizado con la etapa de desarmado de las piezas afectadas de la TV7 y evaluado el estado de las mismas, encontrándose daños en cojinetes, bujes, sellos y otras piezas que deberán ser reparadas o cambiadas según sea el caso. Estos trabajos demandarán un tiempo aproximado de dos meses, según una primera estimación.
Los mencionados daños no afectan de manera significativa a la unidad TV7.
Se continuarán con las tareas de mantenimiento programadas con el objetivo de conservar la disponibilidad y confiabilidad de todo el equipamiento de la planta.
-
- Energía Renovable
Hychico se encuentra abocada a la consecución de un contrato de venta de energía a largo plazo a precios y condiciones acordes con los de mercado, tomando para ello parámetros locales e internacionales. La energía generada por el parque será entregada al Mercado Eléctrico Mayorista (MEM), para lo cual en la actualidad se está trabajando en las obras correspondientes. En la medida en que se finalice con las obras y se dé comienzo a la operación comercial del parque sin haberse firmado aún el contrato de venta de energía a largo plazo, se procederá a la venta de dicha energía aplicando la regulación vigente para toda generación nueva, con la prioridad de despacho que tienen definida los parques eólicos.
5.5. Recursos Humanos
Para el mediano plazo, la estrategia definida contempla la continuidad de los planes que se vienen implementando desde años anteriores a fin de asegurar los nuevos sistemas y procesos que se han implementado en los últimos años y se asegure la construcción de la cultura de trabajo definida. Las acciones previstas estarán orientadas al desarrollo de competencias críticas para el negocio, la retención del talento, el mantenimiento de un excelente ámbito de trabajo y el diálogo franco con los diversos actores sociales (sindicatos – instituciones – cámaras empresarias)
5.6. Sistemas y Comunicaciones
En el próximo ejercicio se comenzará con el plan de implementación de herramientas tecnológicas que permitirán optimizar la gestión de los procesos de las áreas técnicas.
5.7. Situación Financiera
La compañía tiene el 93% de sus pasivos financieros estructurados sobre la base de financiamientos de largo plazo.
Durante el ejercicio que comenzó el 1 de mayo de 2011 y finaliza el 30 de abril de 2012 la Sociedad deberá realizar pagos bajo los mismos por la suma de US$ 20,M.
El resto de la deuda financiera forma parte del normal giro de los negocios y administración de pasivos de corto plazo.
6- Distribución de Resultados
El Directorio propondrá a los Señores Accionistas absorber los resultados no asignados (pérdida) ($ 12.449.495) con
el saldo de la reserva facultativa y reserva legal.
7- Conclusiones
La Sociedad continúa con su programa de inversión de desarrollo e investigación en el área Agua del Cajón; la extensión por 10 años más (hasta el año 2026) nos permitió encarar con mayor fuerza el programa de inversiones del área. También esperamos que las investigaciones que se están llevando a cabo sobre el Proyecto ”Shale”, así como la participación de Capex en los Programas Gas Plus y Petróleo Plus, le permitan mejorar los resultados económicos futuros. Por otro lado, la investigación en las áreas de Río Negro nos permitirá avanzar en la búsqueda de nuevas reservas.
En cuanto a Hychico, la operación de la planta de hidrógeno y la puesta en marcha de la planta de aerogeneración, le permitirán a Capex incursionar en el mercado de energías renovables en la Argentina y participar del desarrollo de nuevas formas de suministro de combustibles alternativos como es la mezcla de gas natural con hidrógeno en la producción de energía eléctrica.
Destacamos nuestro reconocimiento y agradecimiento al esfuerzo de las entidades bancarias, empresariales, clientes y proveedores, así como de todo el personal que con su capacidad y aporte permanente nos ha acompañado a lo largo del ciclo que finalizó el 30 de abril de 2011.
Finalmente, de acuerdo con los estatutos sociales, finalizan su mandato los miembros del Directorio, así como el de los integrantes de la Comisión Fiscalizadora y del Comité de Auditoría. Corresponde a la Asamblea de Accionistas efectuar su elección, por el plazo de un año, para el nuevo ejercicio.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de julio de 2011
EL DIRECTORIO
Anexo I: INFORME CODIGO DE GOBIERNO SOCIETARIO DE CAPEX S.A. RESOLUCIÓN N° 516/07 DE LA COMISION NACIONAL DE VALORES.
Introducción:
El presente informe se estructura siguiendo el orden previsto en el Anexo I de la Resolución 516 dictada por la Comisión Nacional de Valores (CNV) el 11 de octubre de 2007. En cada uno de los puntos se señala el criterio seguido por el Directorio de la Sociedad.
Relación Emisora - Grupo Económico.
La Sociedad cumple con lo requerido por el Anexo I de la Resolución N° 516 de la CNV.
Inclusión en estatuto societario.
El Directorio ha entendido que la inclusión de normas relativas a gobierno societario no resulta necesaria como así tampoco la inclusión de normas específicas en relación con el deber de informar los intereses personales relativos a las decisiones a tomar en el Directorio, toda vez que la Sociedad y sus directores se guían en estos aspectos por la normativa aplicable la cual incluye todos los mecanismos necesarios para asegurar el buen funcionamiento de las prácticas de gobierno societario.
En virtud de ello se considera que en estas cuestiones se cumple con los requerimientos del Anexo I de la Resolución N° 516/07 de la CNV.
DEL DIRECTORIO EN GENERAL
Responsable por Estrategia de la Compañía.
El Directorio de la Sociedad desarrolla y aprueba las políticas y estrategias de la Sociedad en todas las cuestiones mencionadas en el Anexo I de la Resolución N° 516/07 de la CNV.
De esta forma, se cumplen los requerimientos del Anexo I de la Resolución N° 516/07 de la CNV.
Control de la gestión
El Directorio de la sociedad ha implementado las funciones de control de gestión, y se efectúa el control permanente del cumplimiento del presupuesto y del plan de operaciones e inversiones, por lo cual se consideran cumplidas las exigencias del Anexo I de la Resolución N° 516/07 de la CNV.
Información y Control Interno. Gestión de Riesgos
El Directorio establece las políticas de control de riesgo y son objeto de revisión permanente. El seguimiento periódico de los procedimientos internos y de control se realiza mediante auditorías internas, auditorías externas y del Comité de Auditoría. En consecuencia se encuentra cumplida la recomendación del Anexo I de la Resolución N° 516/07 de la CNV.
Cantidad de integrantes del Directorio
- Composición del Directorio
El Directorio considera adecuada la estructura mencionada, tanto en lo que respecta a la cantidad de sus integrantes como que al menos un tercio de sus miembros sean independientes. Esta composición permite un correcto cumplimiento de las funciones del Directorio y la integración del Comité de Auditoría de conformidad con lo previsto en el artículo 15 del Decreto 677/2001. Consecuentemente, se ha cumplido con la recomendación del Anexo I de la Resolución 516/07 de la CNV.
- Pertenencia a diversas sociedades
Es política de la Sociedad que no exista limitación alguna en la medida en que en las sociedades en las que se desempeñen como directores o síndicos no sean de la competencia ni empresas proveedoras o clientes, debiendo en todos los casos tenerse en cuenta las incompatibilidades y limitaciones contenidas en los artículos 264, 273 y 286 de la Ley 19.550 y sus modificaciones. De esta forma queda cumplido el requerimiento del Anexo I de la Resolución N° 516/07 de la CNV.
3 Capacitación y desarrollo de Directores
Los miembros del Directorio cuentan con vasta experiencia así como con los conocimientos y capacitación profesional adecuada para el desempeño de sus funciones.
La capacitación y desarrollo de los directores se efectúan de acuerdo con las necesidades puntuales que eventualmente existen, dando así cumplimiento al requerimiento del Anexo I de la Resolución N° 516/07 de la CNV.
- Proporción de Directores Independientes
Se ha cumplido con la recomendación del Anexo I de la Resolución 516/07 de la CNV.
- Comité de Auditoría
El Comité de Auditoría se encuentra organizado de acuerdo con la normativa y la propuesta de integración se realiza siguiendo las disposiciones vigentes. En consecuencia se considera cumplida la recomendación del Anexo I de la Resolución N° 516/07 de la CNV.
- Evaluación del desempeño del Directorio
El Directorio ha considerado que atento a las disposiciones de la Ley de Sociedades N° 19.550, la cual establece que la aprobación de la gestión del Directorio en su conjunto les corresponde a los accionistas y que, asimismo, prevé acciones contra los directores por mal desempeño en sus funciones, resulta innecesario adoptar medidas a este respecto.
- Directores independientes
El Directorio entiende que son los accionistas quienes proponen a los directores independientes y que, la única sugerencia que puede efectuarse es que la designación recaiga sobre personas idóneas. De esta forma se entiende cumplida la sugerencia del Anexo I de la Resolución 516/07 de la CNV.
- Reunión de directores independientes
Al momento de considerarse este aspecto por parte del Directorio, la mayoría de los miembros del Comité de Auditoría revestían la condición de independientes, y celebran sus reuniones exclusivas; por lo tanto, el Directorio consideró que no resultaba necesaria la implementación de previsiones adicionales en este sentido. De esta forma se entiende cumplida la sugerencia del Anexo I de la Resolución 516/07 de la CNV.
- Designación de ejecutivos gerenciales
El Directorio ha juzgado que no resulta necesaria la difusión de los motivos relativos a la designación de ejecutivos gerenciales. Queda así cumplida la recomendación del Anexo I de la Resolución N° 516/07 de la CNV.
- Comités
El Directorio tiene asumidas sus obligaciones para el mejor funcionamiento y toma de decisiones en los aspectos de su incumbencia en lo que respecta a remuneraciones, nombramientos y gobierno societario. No resulta necesaria la conformación de nuevos comités. De esta forma se entiende cumplida la sugerencia del Anexo I de la Resolución 516/07 de la CNV.
10.1. Comité de Remuneraciones. Sistemas de compensación
El sistema de compensaciones del personal está a cargo de la Gerencia de la Sociedad por lo que no resulta necesario que ésta cuente con un comité de remuneraciones. Ello sin perjuicio del tratamiento de temas específicos que por su importancia sea aconsejable su tratamiento particular por parte del Directorio, por lo que este órgano tomará intervención cuando aquélla así lo requiera. Queda así cumplida la exigencia de la Resolución 516/07 de la CNV.
10.2. Comité de nombramientos y gobierno societario
La elección y designación de los miembros del Directorio de la Sociedad se encuentra reservada a la exclusiva decisión de sus accionistas y la designación del personal de la Sociedad se encuentra a cargo de la Gerencia por lo que no resulta necesaria la creación de un comité a tales efectos. De esta forma se encuentra cumplida la exigencia de la Resolución 516/07 de la CNV.
- Política de no discriminación en la integración del directorio
El Directorio ha considerado que no habiendo Comité de Nombramientos y de Gobierno Societario, esta normativa no resulta aplicable, no obstante lo cual, la no discriminación en todos los puestos de la Compañía es una preocupación constante del Directorio de la Sociedad.
RELACIÓN CON LOS ACCIONISTAS Y LA COMUNIDAD
- Información a los accionistas
La Sociedad pone a disposición de los accionistas, con antelación suficiente a las Asambleas pertinentes, la documentación relativa a los estados contables, con sus informes, notas y anexos; así como informes del comité de auditoría y demás información prevista en el régimen de oferta pública, por lo cual no ha considerado necesaria la promoción de reuniones informativas por parte del Directorio.
- Participación de los accionistas minoritarios en las asambleas
El cumplimiento de los mecanismos previstos por la Ley de Sociedades Comerciales y las normas de la Comisión Nacional de Valores y de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires resultan adecuados y proveen medios suficientes para que los accionistas minoritarios se informen sobre la celebración de las asambleas y así lograr su participación si lo consideran de su interés.
Todas las asambleas celebradas por la Sociedad se han desarrollado en un ambiente de cordialidad entre los accionistas. Se les ha brindado a los accionistas minoritarios la información que solicitaron y se han respondido las preguntas efectuadas. De esta forma se encuentra cumplida la exigencia de la Resolución 516/07 de la CNV.
- Ofertas públicas de adquisición
Conforme surge del artículo Décimo Séptimo del Estatuto Social, la Sociedad no se encuentra adherida al Régimen de Oferta Pública de Adquisición Obligatoria.
- Comunicación vía Internet
La Sociedad cuenta con un sitio de Internet de libre acceso www.capex.com el cual está en proceso de actualización a efectos de mejorar la calidad de la información dando así cumplimiento al requerimiento del Anexo I de la Resolución N° 516/07 de la CNV.
- Política de dividendos
Hace a la esencia de la Sociedad el pago de dividendos siempre que la situación financiera y económica, así como el resultado del ejercicio de la Sociedad lo permitan. De esta forma se encuentra cumplida la exigencia de la Resolución 516/07 de la CNV.
COMISIÓN FISCALIZADORA y AUDITORES EXTERNOS
- Rotación de síndicos y auditores externos
El Comité de Auditoría evalúa la idoneidad, independencia y desempeño del auditor externo, como así también se encarga de la revisión del plan del auditor externo conforme a la normativa aplicable.
El Directorio considera que lo regulado por las normas de la Comisión Nacional de Valores en cuanto al período máximo de cinco (5) años, en el cual un socio de una asociación o estudio podrá conducir las tareas de auditoría en una entidad con autorización para hacer oferta pública, es suficiente para el resguardo de los intereses involucrados en este aspecto.
En cuanto al órgano de fiscalización, el Directorio no considera conveniente establecer un patrón de conducta similar para sus miembros sino que pregona por la existencia de estabilidad en la composición de la comisión fiscalizadora. La Sociedad cumple con lo requerido por el Anexo I de la Resolución N° 516 de la CNV.
- Doble carácter de síndico y auditor
Es política de la Sociedad que los integrantes de la comisión fiscalizadora no lleven a cabo la auditoría externa ni que pertenezcan a la firma que preste servicios de auditoría externa a la Sociedad. Se encuentra cumplido el requerimiento de la Resolución 516/07 de la CNV.
CAPEX S.A.
ESTADOS CONTABLES correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 presentados en forma comparativa
Ejercicio económico Nº 23 iniciado el 1º de mayo de 2010
Domicilio legal de la Sociedad: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal de la Sociedad: Generación de energía eléctrica
N° de Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527
Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:
- Del contrato social: 26 de diciembre de 1988
- De la última modificación al estatuto: 30 de septiembre de 2005
Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 26 de diciembre de 2087
Denominación de la sociedad controlante: Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima (C.A.P.S.A.)
Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal: Explotación de hidrocarburos
Participación de la sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos: 74,8 %
Composición del Capital
| Clase de acciones | Suscripto, Integrado e Inscripto en el Registro Público de Comercio |
| $ | |
| 179.802.282 acciones ordinarias clase "A" escriturales, de V/N $ 1 cada una, con derecho a 1 voto por acción, las cuales están autorizadas a realizar oferta pública (ver Nota 20 a los estados contables individuales) | 179.802.282 |
CAPEX S.A.
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO al 30 de abril de 2011 y 2010
| 30.04.11 | 30.04.10 | 30.04.11 | 30.04.10 | ||
| $ | $ | $ | $ | ||
| PASIVO | |||||
| ACTIVO | PASIVO CORRIENTE | ||||
| ACTIVO CORRIENTE | Cuentas por pagar (Nota 3 g) | 112.728.265 | 82.888.585 | ||
| Caja y bancos (Nota 3 a) | 33.163.007 | 65.761.095 | Deudas bancarias y financieras (Nota 3 h) | 82.761.326 | 78.766.991 |
| Inversiones (Nota 3 b) | 150.550.709 | 33.090.750 | Remuneraciones y deudas sociales | 15.818.428 | 11.409.530 |
| Créditos por ventas (Nota 3 c) | 138.103.910 | 90.161.317 | Cargas fiscales (Nota 3 i) | 22.587.739 | 14.864.690 |
| Otros créditos (Nota 3 d) | 57.489.012 | 31.739.364 | Otros pasivos (Nota 3 j) | 20.739.678 | 23.233.103 |
| Bienes de cambio (Nota 3 e) | 928.390 | 1.559.709 | Total del pasivo corriente | 254.635.436 | 211.162.899 |
| Repuestos y materiales (Nota 3 f) | 9.967.524 | 6.137.846 | PASIVO NO CORRIENTE | ||
| Total del activo corriente | 390.202.552 | 228.450.081 | Cuentas por pagar (Nota 3 g) | 4.022.924 | 562.599 |
| Cargas fiscales (Nota 3 i) | 13.521.757 | 16.114.560 | |||
| ACTIVO NO CORRIENTE | Deudas bancarias y financieras (Nota 3 h) | 852.258.940 | 689.446.227 | ||
| Créditos por ventas (Nota 3 c) | - | 13.308.430 | Otros pasivos (Nota 3 j) | 13.883.414 | 18.150.300 |
| Otros créditos (Nota 3 d) | 33.849.886 | 19.475.629 | Previsiones (Anexo E) | 2.745.277 | 1.436.250 |
| Repuestos y materiales (Nota 3 f) | 30.948.951 | 29.906.308 | Total del pasivo no corriente | 886.432.312 | 725.709.936 |
| Bienes de uso (Anexo A) | 891.934.975 | 855.215.172 | Total del pasivo | 1.141.067.748 | 936.872.835 |
| Activos intangibles (Anexo B) | 157.377.610 | 166.128.137 | Participación minoritaria | 2.692.858 | 2.608.059 |
| Total del activo no corriente | 1.114.111.422 | 1.084.033.676 | PATRIMONIO NETO | 360.553.368 | 373.002.863 |
| Total del activo | 1.504.313.974 | 1.312.483.757 | Total | 1.504.313.974 | 1.312.483.757 |
Las Notas 1 a 10 y los Anexos A a H que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.
CAPEX S.A.
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2010 y 2009, y finalizados el 30 de abril de 2011 y 2010
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Ventas netas (Nota 4.a) | 701.147.074 | 492.447.814 |
| Costo de ventas (Anexo F) | (522.544.381) | (405.927.035) |
| Ganancia bruta | 178.602.693 | 86.520.779 |
| Amortización de estudios y torres de medición de vientos | - | (670.554) |
| Gastos de comercialización (Anexo H) | (84.070.341) | (65.235.609) |
| Gastos de administración (Anexo H) | (54.417.534) | (37.713.156) |
| Resultados financieros y por tenencia | ||
| Recupero / (Desvalorización) de bienes de uso (Nota 2.1 y Anexo E) | 1.266.581 | (1.002.684) |
| Recupero / (Desvalorización) de activos intangibles (Nota 2.2 y Anexo E) | 42.172 | (51.074) |
| Resultado por tenencia - existencia final de bienes de cambio | 318.528 | 6.062 |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 123.351.429 | 77.185.673 |
| Previsiones (Anexo E) | 89.475 | 746.360 |
| Resultados financieros generados por activos | ||
| Intereses y otros resultados por tenencia | 3.825.019 | 14.049.112 |
| Impuesto a los ingresos brutos por descuento financiero | (512.565) | - |
| Descuentos de créditos | (521.378) | (8.113.178) |
| Diferencia de cambio | 7.590.767 | 12.095.184 |
| Resultados financieros generados por pasivos | ||
| Intereses y otros | (116.925.437) | (96.265.275) |
| Descuentos de deudas | 175.459 | 28.209.437 |
| Diferencia de cambio | (60.677.354) | (44.086.594) |
| Otros ingresos netos (Nota 4.b) | 6.074.389 | 6.512.449 |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias y resultado participación minoritaria | 4.211.903 | (27.813.068) |
| Resultado participación minoritaria | (84.799) | (34.325) |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 4.127.104 | (27.847.393) |
| Impuesto a las ganancia mínima presunta (Nota 2.4) | (1.450.741) | (300.734) |
| Impuesto a las ganancias (Nota 6) | (15.125.858) | (10.782.757) |
| Resultado del ejercicio | (12.449.495) | (38.930.884) |
Las Notas 1 a 10 y los Anexos A a H que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2010 y 2009, y finalizados el 30 de abril de 2011 y 2010
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Variaciones del efectivo | ||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 96.335.535 | 72.600.843 |
| Efectivo al cierre del ejercicio | 183.713.716 | 96.335.535 |
| Aumento neto del efectivo | 87.378.181 | 23.734.692 |
| Causas de las variaciones del efectivo | ||
| Actividades operativas | ||
| Resultado del ejercicio –pérdida | (12.449.495) | (38.930.884) |
| Más / (Menos): | ||
| Intereses sobre deudas financieras devengados | 107.917.944 | 66.689.101 |
| Impuesto a las ganancias y GMP devengado | 16.576.599 | 11.083.491 |
| Descuentos de créditos y deudas | 345.919 | (20.096.259) |
| Diferencia de cambio generada por deudas bancarias y otros | 60.159.637 | 41.309.413 |
| Swap de tasa LIBO | (7.247.081) | (5.147.049) |
| Gastos activados asociados con la Obligación Negociable | (14.918.615) | - |
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas | ||
| Amortización de bienes de uso | 134.350.690 | 138.677.326 |
| Amortización de activos intangibles | 9.389.413 | 10.614.333 |
| (Recupero) / Previsión para desvalorización de bienes de uso | (1.266.581) | 1.002.684 |
| (Recupero) / Previsión para desvalorización de activos intangibles | (42.172) | 51.074 |
| Resultado participación minoritaria | 84.799 | 34.325 |
| Resultado por tenencia existencia final de bienes de cambio y de repuestos y materiales | (318.528) | (6.062) |
| Previsiones | (89.475) | (746.360) |
| Previsiones para juicios y multas | 1.309.027 | - |
| Baja de pozos exploratorios | 19.208.397 | 12.272.889 |
| Cambios en activos y pasivos operativos | ||
| (Aumento) / Disminución en créditos por ventas | (55.781.507) | 35.615.462 |
| Aumento en otros créditos | (19.997.106) | (14.120.035) |
| Disminución / (Aumento) en bienes de cambio | 949.847 | (1.493.190) |
| (Aumento) / Disminución en repuestos y materiales | (4.726.689) | 2.860.751 |
| Aumento / (Disminución) en cuentas por pagar | 54.702.825 | (13.266.774) |
| Aumento en remuneraciones y deudas sociales | 4.408.898 | 2.745.058 |
| Disminución en cargas fiscales | (9.995.612) | (15.045.036) |
| Aumento / (Disminución) en otros pasivos | 171.090 | (841.160) |
| Impuesto a la ganancia mínima presunta pagado | (1.007.731) | (3.137.270) |
| Impuesto a las ganancias pagado | - | (2.425.786) |
| Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas | 281.734.493 | 207.700.042 |
| Transporte | 281.734.493 | 207.700.042 |
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2010 y 2009, y finalizados el 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Transporte | 281.734.493 | 207.700.042 |
| Actividades de inversión | ||
| Pagos efectuados por adquisiciones de bienes de uso | (185.725.703) | (73.886.102) |
| Baja / Venta de bienes de uso | 345.337 | 671.671 |
| Disminución en inversiones no consideradas fondos | 2.516.310 | 206.515.651 |
| Pagos efectuados por adquisiciones de activos intangibles | (25.463.018) | (43.836.081) |
| Baja de activos intangibles | 7.000 | 15.377 |
| Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por las actividades de inversión | (208.320.074) | 89.480.516 |
| Actividades de financiación | ||
| Intereses pagados y otros | (96.773.500) | (67.955.662) |
| Aumento de adelantos en cuenta corriente | 25.520.815 | 7.810.270 |
| Deudas bancarias y financieras cancelados | (797.924.511) | (253.000.974) |
| Deudas bancarias y financieras obtenidos | 883.140.958 | 39.700.500 |
| Flujo neto de efectivo generado por / (utilizado en) las actividades de financiación | 13.963.762 | (273.445.866) |
| Aumento neto del efectivo | 87.378.181 | 23.734.692 |
| Información complementaria | 30.04.11 | 30.04.10 |
| $ | $ | |
| Renuncia honorarios directores | - | 384.000 |
| Capitalización de créditos en Hychico | (20.569.809) | - |
Las Notas 1 a 10 y los Anexos A a H que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2011 y 2010
NOTA 1 - NORMAS CONTABLES
a) Consideración de los efectos de la inflación y criterios de valuación
Los estados contables consolidados han sido confeccionados aplicando los mismos criterios descriptos en las Notas 2 y 3 a los estados contables individuales de Capex S.A. al 30 de abril de 2011 y su comparativo.
Los presentes estados contables consolidados deben ser leídos en conjunto con las notas incluidas en los estados contables individuales.
b) Bases de consolidación
Los estados contables consolidados han sido preparados de acuerdo con los lineamientos de las Resoluciones Técnicas Nos. 4, 19 y 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).
Los estados contables de las sociedades controladas utilizados en la consolidación han sido preparados sobre la base de criterios uniformes a los aplicados por la Sociedad para la elaboración de sus estados contables, los cuales se detallan en las Notas 2 y 3 a los estados contables individuales.
Al 30 de abril de 2011 y 2010 la Sociedad posee el 95 % de participación en Servicios Buproneu S.A. (SEB). Al 30 de abril de 2011 la Sociedad posee el 84,878% de participación en Hychico S.A. (Hychico) y al 30 de abril de 2010 dicha participación ascendía al 70%. Los estados contables consolidados de la Sociedad incluyen los activos, pasivos y resultados de SEB e Hychico según sus estados contables al 30 de abril de 2011 y 2010.
NOTA 2– CRITERIOS DE VALUACIÓN
2.1 Bienes de uso de Hychico y Servicios Buproneu
Los bienes de uso han sido valuados a su costo de adquisición, neto de sus amortizaciones acumuladas. Las amortizaciones de las torres de medición de vientos, todos los bienes relacionados con el Proyecto Hidrógeno de Hychico y los bienes de uso de SEB han sido calculadas por el método de la línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil estimada (Nota 8.a).
Sobre la base de las estimaciones de flujos de fondos futuros realizados por Hychico, basadas en los elementos de juicio actualmente disponibles, se han desvalorizado en su totalidad los bienes de uso relacionados con el Proyecto Hidrógeno en $ 27.823.306 y $ 29.089.887, al 30 de abril de 2011 y 2010, respectivamente. Se han efectuado recuperos de la mencionada desvalorización como consecuencia del comienzo de la amortización, a partir de mayo de 2010, de los bienes relacionados con el Proyecto Hidrógeno. El valor de dicho recupero neto de $ 1.266.581, el mismo está compuesto por un recupero de amortizaciones por un valor de $ 1.448.195 menos una desvalorización por altas de $ 181.614.
Los anticipos de Hychico han sido valuados en función de la suma de dinero entregada.
Las obras en curso de Hychico incluyen los intereses y gastos financieros generados por el capital de terceros; los mismos se activarán hasta el momento de la puesta en marcha del parque eólico. Al 30 de abril de 2011 el monto de los resultados financieros activados en obras en curso asciende a $ 4.483.902 (incluyen intereses por préstamo por $ 2.900.595).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 2– CRITERIOS DE VALUACIÓN (Cont.)
2.1 Bienes de uso de Hychico y Servicios Buproneu (Cont.)
El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado, neto de las previsiones realizadas.
2.2 Activos intangibles de Hychico
Los activos intangibles han sido valuados a su costo de adquisición, neto de sus amortizaciones acumuladas. Las amortizaciones de los estudios sobre medición de vientos y todos los bienes relacionados con el Proyecto Hidrógeno han sido calculadas por el método de la línea recta en base a la vida útil estimada de los bienes, aplicando tasas anuales suficientes para extinguir sus valores al final de su vida útil estimada (Nota 8.a).
Sobre la base de las estimaciones de flujos de fondos futuros realizados por Hychico, basadas en los elementos de juicio actualmente disponibles, se han desvalorizado en su totalidad los activos intangibles relacionados con el Proyecto Hidrógeno en $ 801.268 y $ 843.440, al 30 de abril de 2011 y 2010, respectivamente. Se han efectuado recuperos de la mencionada desvalorización como consecuencia del comienzo de la amortización, a partir de mayo de 2010, de los bienes relacionados con el Proyecto Hidrógeno. El valor de dicho recupero proveniente de las amortizaciones es de $ 42.172.
El valor de los activos intangibles, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado, neto de las previsiones realizadas.
2.3 Impuesto a las ganancias de Hychico
Debido a la improbabilidad de que las ganancias impositivas futuras permitan absorber las diferencias temporarias activas, Hychico ha computado una previsión por desvalorización sobre dicho crédito.
El impuesto a las ganancias del ejercicio arrojó un quebranto de $ 392.457 de incierta recuperabilidad.
2.4 Impuesto a la ganancia mínima presunta de Hychico
En el presente ejercicio el impuesto a la ganancia mínima presunta superó al impuesto a las ganancias, motivo por el cual se ha provisionado el mismo.
Hychico ha reconocido el impuesto a la ganancia mínima presunta devengado en el ejercicio como resultado (pérdida), por un importe de $ 1.450.741 y en el ejercicio anterior por un importe de $ 300.734, debido a que son inciertas las posibilidades de su recupero a la fecha de emisión de los presentes estados contables.
2.5 Restantes rubros
No se detalla el criterio de valuación del resto de los rubros debido a que la información consolidada no difiere en forma significativa de la expuesta en Nota 3 a los estados contables individuales al 30 de abril de 2011 y 2010.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 3– COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
| 30.04.11 | 30.04.10 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO | ||||
| a) Caja y bancos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Caja | 35.252 | - | 38.801 | - |
| Valores a depositar | 5.525.064 | - | 4.219.728 | - |
| Bancos | 27.227.202 | - | 2.305.977 | - |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Caja | 37.388 | - | 29.660 | - |
| Bancos | 338.101 | - | 59.166.929 | - |
| 33.163.007 | - | 65.761.095 | - | |
| b) Inversiones | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Colocaciones financieras (Anexo D) | 12.942.008 | - | 29.112.189 | - |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Colocaciones financieras (Anexo D) | 137.608.701 | - | 1.462.251 | - |
| Títulos públicos y privados (Anexo C) | - | - | 2.516.310 | - |
| 150.550.709 | - | 33.090.750 | - | |
| c) Créditos por ventas | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por venta de energía y otros | 122.482.537 | - | 78.991.182 | - |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley 19.550 (Nota 7) | 311.657 | - | 914.205 | - |
| Deudores incobrables | - | 2.627.115 | - | 2.881.853 |
| Menos: Previsión deudores incobrables (Anexo E) | - | (2.627.115) | - | (2.570.958) |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Por venta de energía y otros | - | - | 2.080.853 | 12.997.535 |
| Por venta de petróleo y otros | 15.282.010 | - | 8.098.518 | - |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley 19.550 (Nota 7) | 27.706 | - | 76.559 | - |
| 138.103.910 | - | 90.161.317 | 13.308.430 | |
| d) Otros créditos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Anticipos varios | 2.009.766 | 18.879 | 868.636 | 18.879 |
| Préstamo de materiales a terceros | - | - | 20.210 | - |
| Créditos impositivos | 38.123.269 | 17.900.371 | 22.685.616 | 19.456.750 |
| Activo impositivo diferido | - | 7.903.631 | - | 9.912.822 |
| Menos: Previsión activo impositivo diferido (Anexo E) | - | (7.903.631) | - | (9.912.822) |
| Gastos a devengar | 100.827 | - | 305.397 | - |
| Seguros a devengar | 3.641.553 | - | 3.279.458 | - |
| Penalidad a cobrar | 540.635 | - | - | - |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley 19.550 (Nota 7) | 605.543 | - | 173.885 | - |
| Diversos | 502.649 | - | 803.663 | 2.078.684 |
| Menos: Previsión por desvalorización créditos diversos (Anexo E) | - | - | - | (2.078.684) |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Anticipos varios | 6.356.174 | - | 2.689.590 | - |
| Cesión de derechos CAMMESA | 3.694.701 | 15.930.636 | - | - |
| Diversos | 1.913.895 | - | 912.909 | - |
| 57.489.012 | 33.849.886 | 31.739.364 | 19.475.629 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 3 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.04.11 | 30.04.10 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO (Cont.) | ||||
| e) Bienes de cambio | ||||
| Petróleo | 76.055 | - | 1.025.563 | - |
| Propano, butano y gasolina | 852.335 | - | 534.146 | - |
| 928.390 | - | 1.559.709 | - | |
| f) Repuestos y materiales | ||||
| Repuestos y materiales | 10.350.650 | 32.481.453 | 6.550.098 | 31.555.316 |
| Menos: Previsión desvalorización de repuestos y materiales (Anexo E) | (383.126) | (1.532.502) | (412.252) | (1.649.008) |
| 9.967.524 | 30.948.951 | 6.137.846 | 29.906.308 | |
| PASIVO | ||||
| g) Cuentas por pagar | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Proveedores comunes | 34.833.359 | - | 22.277.649 | - |
| Soc. Art. 33 – Ley 19.550 (Nota 7) | 196.382 | - | 96.757 | - |
| Depósito en garantía de clientes | - | - | 1.276.931 | - |
| Provisiones varias Soc. Art. 33 - Ley 19.550 (Nota 7) | 238 | - | 174.172 | - |
| Provisiones varias | 40.282.445 | 3.885.224 | 6.390.209 | 562.599 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Proveedores | 36.852.876 | - | 25.034.783 | - |
| Soc. Art. 33 – Ley 19.550 (Nota 7) | 31.674 | - | - | - |
| Documentos a pagar | - | - | 27.252.454 | - |
| Provisiones varias | 531.291 | 137.700 | 385.630 | - |
| 112.728.265 | 4.022.924 | 82.888.585 | 562.599 | |
| h) Deudas bancarias y financieras | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Adelantos en cuenta corriente | 35.931.226 | - | 9.515.205 | - |
| Sale & lease back CMF S.A. (Nota 8 e) | 1.407.409 | 4.627.114 | 1.107.637 | 6.052.467 |
| Comisiones y gastos a devengar - obligaciones negociables | (2.131.236) | (12.432.174) | - | - |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Bancarias | 35.767.260 | 44.064.000 | 68.144.149 | 683.393.760 |
| Obligaciones Negociables | 11.786.667 | 816.000.000 | - | - |
| 82.761.326 | 852.258.940 | 78.766.991 | 689.446.227 | |
| i) Cargas fiscales | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Provisión impuesto a la ganancia mínima presunta / impuesto a las ganancias | 17.912.724 | - | 10.572.960 | - |
| Retenciones y percepciones impositivas | 3.349.215 | - | 2.457.027 | - |
| Impuesto al valor agregado a pagar | - | - | 92.210 | - |
| Impuesto a las ganancias beneficiario del exterior | 7.305 | - | 1.074.367 | - |
| Pasivo impositivo diferido (Nota 6) | - | 13.521.757 | - | 16.114.560 |
| Otros | 1.318.495 | - | 668.126 | - |
| 22.587.739 | 13.521.757 | 14.864.690 | 16.114.560 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 3 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.04.11 | 30.04.10 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| PASIVO (Cont.) | ||||
| j) Otros pasivos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Regalías de petróleo y gas | 4.570.989 | - | 4.399.899 | - |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Instrumentos financieros – Swap de tasa LIBO | 16.168.689 | 13.883.414 | 18.833.204 | 18.150.300 |
| 20.739.678 | 13.883.414 | 23.233.103 | 18.150.300 |
NOTA 4 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| a) Ventas netas | ||
| Ventas | 711.758.539 | 502.692.875 |
| Gastos de transporte por ventas de energía eléctrica a término | (10.611.465) | (10.245.061) |
| 701.147.074 | 492.447.814 | |
| b) Otros ingresos netos | ||
| Swap de tasa LIBO | 7.247.081 | 5.147.049 |
| Penalidades cobradas | 540.635 | - |
| Previsión para juicios y multas | (1.309.027) | - |
| Venta bienes de uso | - | 106.594 |
| Venta de materiales | - | 900.240 |
| Diversos | (404.300) | 358.566 |
| 6.074.389 | 6.512.449 |
NOTA 5 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO
La Sociedad organiza su estructura de negocio en seis segmentos, los cuales comprenden: la exploración y producción de petróleo (“Petróleo”), la exploración y producción de gas (“Gas”), la generación de energía eléctrica, que incluye la compra de gas y la compra de energía (“Energía”), la producción y venta de líquidos derivados del gas (“GLP”), y por último, el Servicio de fasón y la venta de oxígeno.
Con fecha 13 de junio de 2007 la Secretaría de Energía publicó la Resolución 599/07 la cual homologa el “Acuerdo con Productores de Gas Natural 2007-2011”, tendiente a la satisfacción de la demanda doméstica. El acuerdo establece los volúmenes de gas que cada productor debe aportar al mercado interno, discriminado por tipo de demanda, desde el año 2007 hasta el año 2011. Por tal motivo, la Sociedad no vende gas, usando el mismo para la generación de energía eléctrica; por lo tanto, el segmento de exploración y producción de gas se ha fusionado con el segmento de generación de energía eléctrica.
Los criterios de valuación aplicables para reportar la información por segmentos de negocios son los descriptos en las Nota 2 a los presentes estados contables y Notas 2 y 3 a los estados contables individuales.
Se expone a continuación la información para cada uno de los segmentos de negocios identificados por la Dirección de la Sociedad.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 5 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO (Cont.)
Activos y Pasivos totales
| 30.04.11 | 30.04.10 | |||||||||||
| Petróleo | Energía y gas | GLP | Servicio de fasón | Oxígeno | Total | Petróleo | Energía y gas | GLP | Servicio de fasón | Oxígeno | Total | |
| Activos totales | 163.346.501 | 1.190.684.259 | 109.415.990 | 20.433.612 | 20.433.612 | 1.504.313.974 | 139.639.141 | 1.070.937.426 | 96.661.586 | 2.622.802 | 2.622.802 | 1.312.483.757 |
| Pasivos totales | 29.328.984 | 1.078.403.109 | 26.706.881 | 3.314.387 | 3.314.387 | 1.141.067.748 | 23.545.795 | 897.036.234 | 15.756.590 | 267.108 | 267.108 | 936.872.835 |
| Incorporaciones de bienes de uso | 27.755.395 | 144.353.272 | 17.067.365 | 90.807 | 90.807 | 189.357.646 | 11.889.892 | 48.883.990 | 6.315.440 | 447.278 | 447.278 | 67.983.878 |
| Incorporaciones de activos intangibles | 603.714 | - | - | - | - | 603.714 | 551.788 | 3.009.683 | 386.415 | - | - | 3.947.886 |
| Amortizaciones de bienes de uso | (13.702.160) | (108.568.479) | (10.631.855) | (724.098) | (724.098) | (134.350.690) | (15.511.309) | (112.540.297) | (10.446.938) | (89.391) | (89.391) | (138.677.326) |
| Amortizaciones de activos intangibles | (1.683.809) | (6.628.023) | (1.035.409) | (21.086) | (21.086) | (9.389.413) | (1.926.655) | (7.169.091) | (1.023.363) | (247.612) | (247.612) | (10.614.333) |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 5 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO (Cont.)
Estado de resultados
por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2010 y 2009 y finalizados el 30 de abril de 2011 y 2010
| 30.04.11 | 30.04.10 | |||||||||||
| Petróleo | Energía y gas | GLP | Servicio de fasón | Oxígeno | Total | Petróleo | Energía y gas | GLP | Servicio de fasón | Oxígeno | Total | |
| Ventas netas | 126.177.139 | 496.674.381 | 77.588.926 | 590.431 | 116.197 | 701.147.074 | 93.673.491 | 348.559.375 | 49.755.655 | 436.060 | 23.233 | 492.447.814 |
| Costo de ventas | (103.468.300) | (339.969.074) | (76.484.489) | (1.311.259) | (1.311.259) | (522.544.381) | (77.200.935) | (278.074.534) | (49.865.216) | (393.175) | (393.175) | (405.927.035) |
| Ganancia / (Pérdida) bruta | 22.708.839 | 156.705.307 | 1.104.437 | (720.828) | (1.195.062) | 178.602.693 | 16.472.556 | 70.484.841 | (109.561) | 42.885 | (369.942) | 86.520.779 |
| Amortización de estudios y torres de medición de vientos | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (335.277) | (335.277) | (670.554) |
| Gastos de comercialización | (15.992.055) | (66.644.745) | (1.388.831) | (22.355) | (22.355) | (84.070.341) | (10.873.756) | (50.741.115) | (3.609.442) | (5.648) | (5.648) | (65.235.609) |
| Gastos de administración | (9.397.995) | (36.993.576) | (6.168.403) | (928.780) | (928.780) | (54.417.534) | (6.685.773) | (24.877.784) | (3.930.307) | (1.109.646) | (1.109.646) | (37.713.156) |
| Resultados financieros y por tenencia | ||||||||||||
| Recupero / (Desvalorización) de bienes de uso | - | - | - | 633.291 | 633.290 | 1.266.581 | - | - | - | (501.342) | (501.342) | (1.002.684) |
| Recupero / (Desvalorización) de activos intangibles | - | - | - | 21.086 | 21.086 | 42.172 | - | - | - | (25.537) | (25.537) | (51.074) |
| Resultado por tenencia - existencia final de bienes de cambio | (36.284) | - | 354.812 | - | - | 318.528 | (215.042) | - | 221.104 | - | - | 6.062 |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 68.775.054 | - | 54.576.375 | - | - | 123.351.429 | 48.010.251 | - | 29.175.422 | - | - | 77.185.673 |
| Previsiones | - | 89.475 | - | - | - | 89.475 | 12.088 | 725.806 | 8.466 | - | - | 746.360 |
| Resultados financieros generados por activos | ||||||||||||
| Intereses y otros resultados por tenencia | 531.217 | 2.091.042 | 727.405 | 237.677 | 237.678 | 3.825.019 | 2.497.026 | 9.422.515 | 2.085.095 | 22.238 | 22.238 | 14.049.112 |
| Impuesto a los ingresos brutos por descuento financiero | - | - | (512.565) | - | - | (512.565) | - | - | - | - | - | - |
| Descuentos de créditos | 96.048 | (676.488) | 59.062 | - | - | (521.378) | - | (8.113.178) | - | - | - | (8.113.178) |
| Diferencia de cambio | 764.280 | 4.882.577 | 1.943.910 | - | - | 7.590.767 | 2.021.530 | 7.574.341 | 2.499.313 | - | - | 12.095.184 |
| Resultados financieros generados por pasivos | ||||||||||||
| Intereses y otros | - | (114.746.562) | (539.934) | (819.470) | (819.471) | (116.925.437) | - | (93.295.884) | (86.067) | (1441.662) | (1.441.662) | (96.265.275) |
| Descuentos de deudas | - | 175.459 | - | - | - | 175.459 | - | 28.209.437 | - | - | - | 28.209.437 |
| Diferencia de cambio | - | (59.073.390) | (1.828) | (801.068) | (801.068) | (60.677.354) | - | (43.831.192) | (7.194) | (124.104) | (124.104) | (44.086.594) |
| Otros ingresos / (egresos) netos | (292.037) | 6.097.529 | (218.533) | 243.715 | 243.715 | 6.074.389 | 901.256 | 4.764.700 | 650.319 | 98.087 | 98.087 | 6.512.449 |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias y participación minoritaria | 67.157.067 | (108.093.372) | 49.935.907 | (2.156.732) | (2.630.967) | 4.211.903 | 52.140.136 | (99.677.513) | 26.897.148 | (3.380.006) | (3.792.833) | (27.813.068) |
| Resultado participación minoritaria | - | - | (84.799) | - | - | (84.799) | - | - | (34.325) | - | - | (34.325) |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 67.157.067 | (108.093.372) | 49.851.108 | (2.156.732) | (2.630.967) | 4.127.104 | 52.140.136 | (99.677.513) | 26.862.823 | (3.380.006) | (3.792.833) | (27.847.393) |
| Impuesto a las ganancia mínima presunta | - | - | - | (725.371) | (725.370) | (1.450.741) | - | - | - | (150.367) | (150.367) | (300.734) |
| Impuesto a las ganancias | (23.504.973) | 25.856.682 | (17.477.567) | - | - | (15.125.858) | (18.168.579) | 17.447.005 | (10.065.989) | 2.403 | 2.403 | (10.782.757) |
| Resultado del ejercicio | 43.652.094 | (82.236.690) | 32.373.541 | (2.882.103) | (3.356.337) | (12.449.495) | 33.971.557 | (82.230.508) | 16.796.834 | (3.527.970) | (3.940.797) | (38.930.884) |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 6 - IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO
La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en los siguientes cuadros:
- Activos diferidos:
| Quebran-to | Inversiones | Créditos por ventas | Cuentas por pagar | Otros pasivos | Otros | Total | |
| Saldo al inicio del ejercicio | 37.892 | 281.975 | 670.520 | 2.934.976 | 8.791.130 | 4.071.766 | 16.788.259 |
| Cargo a resultados | 1.018.681 | (208.920) | (650.261) | 3.221.442 | (2.536.478) | 1.135.799 | 1.980.263 |
| Saldo al cierre del ejercicio | 1.056.573 | 73.055 | 20.259 | 6.156.418 | 6.254.652 | 5.207.565 | 18.768.522 |
- Pasivos diferidos:
| Bienes de uso | Activos intangibles | Otros créditos | Deudas bancarias y financieras | Previsión | Total | |
| Saldo al inicio del ejercicio | (19.993.937) | (1.480.917) | (1.506.164) | (8.979) | (9.912.822) | (32.902.819) |
| Cargo a resultados | 3.871.955 | 48.823 | (234.656) | (5.082.773) | 2.009.191 | 612.540 |
| Saldo al cierre del ejercicio | (16.121.982) | (1.432.094) | (1.740.820) | (5.091.752) | (7.903.631) | (32.290.279) |
El pasivo diferido neto asciende a $ 13.521.757.
A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable antes del impuesto:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Resultado contable antes del impuesto a las ganancias del ejercicio | 4.127.104 | (27.847.393) |
| Tasa del impuesto vigente | 35 % | 35 % |
| Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto | 1.444.486 | (9.746.588) |
| Diferencias permanentes a la tasa del impuesto: | ||
| - Diferencias en amortizaciones originadas por el ajuste por inflación | 14.206.825 | 14.406.742 |
| - Valor actual de deudas | (61.411) | (69.604) |
| - Valor actual de créditos | 369.098 | 2.839.612 |
| - Donaciones | 973.958 | 782.154 |
| - Cargos no deducibles | 100.561 | 180.375 |
| - Previsión del activo diferido | (2.009.191) | (221.230) |
| - Diversos | 526.302 | (102.340) |
| - Quebranto impositivo generado (1) | (454.452) | 2.701.620 |
| - Participación minoritaria | 29.682 | 12.016 |
| Total impuesto cargado a resultados | 15.125.858 | 10.782.757 |
| - Ajuste impuesto a las ganancias | (217.669) | (636.934) |
| - Quebranto específico | - | (169.076) |
| - Variación entre impuesto diferido al inicio y al cierre del ejercicio cargado a resultados | 2.592.803 | 1.246.713 |
| Impuesto determinado del ejercicio | 17.500.992 | 11.223.460 |
(1) El cargo al 30 de abril de 2011 se compone de quebrantos generados por Capex S.A. de $ 454.452.
La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios, el cual asciende a $ 90,0 millones y $ 103,8 millones al 30 de abril de 2011 y 2010, respectivamente. De haberse reconocido este pasivo diferido, el cargo de impuesto a las ganancias del ejercicio se hubiera disminuido en $ 14,2 millones y $ 14,4 millones al 30 de abril de 2011 y 2010, respectivamente.
CAPEX S.A.
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NOTA 7 - OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS
a) Transacciones realizadas con partes relacionadas
a.i) Con la sociedad controlante
Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima, dedicada a la actividad petrolera, es tenedora del 74,8 % del capital y de los votos de la Sociedad.
Las operaciones con la sociedad controlante C.A.P.S.A. fueron:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Venta de energía eléctrica | 590.431 | 436.060 |
| Gastos correspondientes a Hychico | (6.129) | (17.909) |
| Gastos correspondientes a C.A.P.S.A. | 2.296.680 | 2.045.185 |
| Gastos correspondientes a Capex S.A. | (81.166) | (53.078) |
a.ii) Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante
Las operaciones con Interenergy Argentina S.A. fueron:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Alquileres de oficinas y cocheras | (942.000) | (936.000) |
| Devengamiento canon | (118.614) | (127.001) |
| Gastos correspondientes a Interenergy | 2.781 | |
| Gastos correspondientes a Capex S.A. | (2.429) | (8.930) |
a.iii) Con las sociedades controlantes directa o indirectamente de la controlante
Las operaciones con Plenium S.A. fueron:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Gastos correspondientes a Plenium Energy S.A. | 1.650 | - |
Las operaciones con Wild S.A. fueron:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Gastos correspondientes a Wild S.A. | 800 | - |
CAPEX S.A.
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NOTA 7 - OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)
b) Saldos al cierre con partes relacionadas
| Con la sociedad controlante | Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante | Plenium Energy S.A. | Wild S.A. | Total al 30.04.11 | |
| C.A.P.S.A. | Interenergy Argentina S.A. | ||||
| Activo | |||||
| Créditos por ventas corrientes | |||||
| En moneda nacional | 309.692 | 965 | 500 | 500 | 311.657 |
| En moneda extranjera | 27.706 | - | - | - | 27.706 |
| Otros créditos corrientes | |||||
| En moneda nacional | 599.398 | 5.545 | 300 | 300 | 605.543 |
| Pasivo | |||||
| Cuentas por pagar corrientes | |||||
| En moneda nacional | 6.252 | 190.368 | - | - | 196.620 |
| En moneda extranjera | 31.674 | - | - | 31.674 |
| Con la sociedad controlante | Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante | Total al 30.04.10 | |
| C.A.P.S.A. | Interenergy Argentina S.A. | ||
| Activo | |||
| Créditos por ventas corrientes | |||
| En moneda nacional | 914.205 | - | 914.205 |
| En moneda extranjera | 76.559 | - | 76.559 |
| Otros créditos corrientes | |||
| En moneda nacional | 169.085 | 4.800 | 173.885 |
| Pasivo | |||
| Cuentas por pagar corrientes | |||
| En moneda nacional | 2.574 | 268.355 | 270.929 |
NOTA 8 – NEGOCIO DE HYCHICO – FINANCIACIÓN – PRINCIPALES CONTRATOS
a) Negocio de Hychico
Hychico S.A. se constituyó el 28 de septiembre de 2006, siendo su actividad principal la generación de energía eléctrica y la producción de hidrógeno y oxígeno.
Hychico decidió iniciar el desarrollo de dos proyectos que involucran por una parte la construcción de un parque eólico y, por la otra, la construcción de una planta piloto para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis.
Proyecto Eólico
El Proyecto Eólico ha sido iniciado en la Patagonia Argentina debido a la abundancia del recurso eólico en particular y de otros recursos, como amplia superficie disponible con baja densidad demográfica, mano de obra calificada, infraestructura vial y abundantes recursos hídricos, que permitirán en el mediano plazo el inicio de proyectos de gran envergadura, que involucren la generación de energías libres de emisiones de gases de efecto invernadero.
CAPEX S.A.
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NOTA 8 – NEGOCIO DE HYCHICO – FINANCIACIÓN – PRINCIPALES CONTRATOS (Cont.)
a) Negocio de Hychico (Cont.)
Proyecto Eólico (Cont.)
El Parque Eólico tendrá 6,3 MW (megawatts) y la energía que genere se destinará al mercado eléctrico mayorista.
Con el objeto de comenzar su actividad y llevar a cabo el proyecto eólico, Hychico inició en diciembre del 2006 la medición de vientos con tres torres emplazadas aproximadamente a 20 Km (kilómetros) de la ciudad de Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut, y una torre en la localidad de Colonia Presidente Luis Sáenz Peña, Provincia de Santa Cruz. Las torres de medición tienen 50 metros de altura, con mástiles fabricados en Argentina y aprobados por la Comisión Nacional de Comunicaciones. La instalación de las mismas ha sido aprobada por auditores internacionales y todas cuentan con certificados de calibración emitidos por laboratorios reconocidos internacionalmente.
En su análisis económico y financiero, Hychico ha considerado el retorno del parque eólico y la obtención de los certificados por reducción de gases de efecto invernadero (CERs) en el marco del mecanismo para un desarrollo limpio (MDL). La obtención de dichos certificados es esencial para hacer redituable el proyecto eólico. En ese sentido, Hychico ha confeccionado y presentado ante la OAMDL (Oficina Argentina del Mecanismo para un Desarrollo Limpio) el PDD (Project Design Document) y se encuentra en proceso de validación del proyecto ante la DOE (Designated Operation Entity) seleccionada. Finalmente, con la aprobación de la OAMDL se presentará el proyecto ante la Junta Ejecutiva (Executive Board) para su registro.
Los trabajos efectuados se han orientado a: 1- realización de diversos estudios de factibilidad de esta actividad en nuestro país y su impacto ambiental, 2- análisis del mercado eléctrico nacional, 3- contratación de un asesor internacional para el desarrollo de parques eólicos, compra, instalación y puesta en marcha del equipamiento necesario para llevar a cabo las mediciones de
vientos en los lugares citados precedentemente, 4- licitación en el ámbito internacional para la adquisición, montaje y puesta en marcha del parque eólico, 5- suscripción del contrato de compra de generadores eólicos y del contrato de operación, mantenimiento y asistencia técnica (Notas 15.1 y 15.3, respectivamente) y 6- ensamble e instalación del parque eólico.
La inversión total del proyecto es de aproximadamente US$ 17 millones y se estima comenzará a operar en el segundo semestre del año 2011.
Hychico se encuentra abocada a la consecución de un contrato de venta de energía a largo plazo a precios y condiciones acordes con los de mercado, tomando para ello parámetros locales e internacionales. La energía generada por el parque será entregada al Mercado Eléctrico Mayorista (MEM), para lo cual en la actualidad se está trabajando en las obras correspondientes. En la medida que se finalice con las obras y se dé comienzo a la operación comercial del parque sin haberse firmado aún el contrato de venta de energía a largo plazo, se procederá a la venta de dicha energía aplicando la regulación vigente para toda generación nueva, con la prioridad de despacho que tienen definida los parques eólicos.
Proyecto Hidrógeno
El Proyecto Hidrógeno posee una planta productora de hidrógeno y oxígeno con dos electrolizadores de 325 KW (kilowatts) cada uno, con una capacidad de producción de hidrógeno de 60 m3/h (metros cúbicos por hora) cada uno y de oxígeno de 30 m3/h cada uno, un compresor de oxígeno, un equipo motogenerador de energía eléctrica de 1,4 MW y los sistemas de almacenamiento de hidrógeno y oxígeno.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 8 – NEGOCIO DE HYCHICO – FINANCIACIÓN – PRINCIPALES CONTRATOS (Cont.)
a) Negocio de Hychico (Cont.)
Proyecto Hidrógeno (Cont.)
Esta primera etapa posiciona a Hychico como un participante en la industria del hidrógeno y de las energías renovables, cuya incidencia en la matriz energética de las naciones será creciente, y permitirá desarrollar experiencia en operaciones y procesos de estas tecnologías, atraer socios estratégicos con experiencia tecnológica, asegurando la concreción de proyectos aún más ambiciosos y alcanzar una ventaja competitiva para la República Argentina, en un mercado que, se estima, demandará crecientes volúmenes de energía en el mediano plazo.
En diciembre de 2008 se inauguró la planta para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis, la cual posee una capacidad para una producción máxima de 850.000 m3 (metros cúbicos) de hidrógeno por año y 425.000 m3 de oxígeno por año, una vez que haya alcanzado su régimen normal. El hidrógeno se emplea como combustible para la generación de energía eléctrica, mediante la mezcla del hidrógeno con gas, y el oxígeno se destina al mercado de gases industriales de la región. Tanto el hidrógeno, como el oxígeno, son producidos y almacenados en estado gaseoso y son de alta pureza.
La planta productora de hidrógeno y oxígeno ocupa una superficie aproximada de 11.000 m2, sectorizada en áreas de control, potencia, sistemas auxiliares y procesos.
En función del Acuerdo de Servicio de Fasón a Largo Plazo firmado con Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima (CAPSA) en mayo de 2009 (Nota 18), a partir del 1 de marzo de 2009 ha comenzado su etapa preoperativa, generándose energía eléctrica de manera no constante. En cuanto al oxígeno, en junio de 2009 se ha comenzado su despacho a Air Liquide Argentina S.A. (ver punto d).
Durante el ejercicio anterior Hychico inició la etapa preoperativa de su planta productora de hidrógeno y oxígeno y de su planta de generación de energía eléctrica; esta última utiliza gas natural e hidrógeno como combustible. Hasta el 30 de abril de 2010 las plantas se encontraban en estado de ajustes y pruebas permanentes del funcionamiento de los equipos, motivo por el cual sufrieron suspensiones de los servicios. En dicha fecha se dio por concluida la puesta en marcha de los principales equipos, iniciando consecuentemente, en mayo de 2010, la actividad operativa y comenzando con la amortización de los bienes de uso y activos intangibles relacionados con el proyecto. Al 30 de abril de 2011 los bienes de uso y activos intangibles relacionados con el Proyecto Hidrógeno se encuentran totalmente previsionados (ver Nota 2.1 y 2.2).
La producción de hidrógeno y oxígeno y la generación de energía eléctrica han sido despachadas y facturadas, imputándose las mismas en el Estado de Resultados bajo el rubro “Ventas netas”
b) Financiación de los accionistas de Hychico
Desde el inicio del proyecto y hasta el mes de mayo de 2011 Hychico ha financiado el desarrollo de sus proyectos con aportes y/o préstamos de sus accionistas, según se detalla a continuación:
Con fecha 6 de octubre de 2008 se firmaron dos contratos de préstamo, el primero con la Sociedad por un monto de hasta US$ 6.510.000 y el segundo con SEB por un monto de hasta US$ 2.800.000; ambos devengaban un interés nominal anual del 11%, con vencimiento 30 de abril de 2009.
El 17 de abril de 2009 Hychico efectuó una cancelación parcial del préstamo otorgado por la Sociedad por US$ 2.033.526 (capital más intereses, equivalentes a $ 7.400.000).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 8 – NEGOCIO DE HYCHICO – FINANCIACIÓN – PRINCIPALES CONTRATOS (Cont.)
b) Financiación de los accionistas de Hychico (Cont.)
Con el objetivo de mejorar la situación financiera de Hychico los accionistas ofrecieron convertir en aportes irrevocables parte de los préstamos mencionados anteriormente por un total de $ 23.500.000, compuestos por $ 16.450.000 y $ 7.050.000 en concepto de capital e intereses adeudados a la Sociedad y a SEB respectivamente (equivalentes a US$ 4.420.855 de la Sociedad y a US$ 1.894.652 de SEB). El Directorio de Hychico aprobó los aportes recibidos con fecha 30 de abril de 2009.
Asimismo, el 30 de abril de 2009 se extendió el vencimiento de los saldos no aportados de los préstamos mencionados anteriormente hasta el 27 de octubre de 2009. En dicha fecha, los mismos fueron renovados bajo las mismas condiciones hasta el 29 de enero de 2010.
Adicionalmente, el 1 de junio de 2009 Hychico obtuvo dos préstamos, con plazo máximo de desembolso hasta el 31 de enero de 2010, el primero de la Sociedad por un monto de hasta US$ 3.000.000 y el segundo de SEB por un monto de hasta US$ 400.000; ambos devengaban un interés nominal anual del 11%.
Mediante acta de Asamblea Ordinaria y Extraordinaria del 30 de diciembre de 2009, los accionistas de Hychico decidieron capitalizar la totalidad de los préstamos mencionados anteriormente (neto de retenciones) por un total de $ 16.623.241 (capital más intereses de Capex $ 11.646.970 y SEB $ 4.976.271, equivalentes a US$ 3.043.368 y US$ 1.300.306, respectivamente).
Con fecha 9 de febrero de 2010 se firmaron dos contratos de préstamo, el primero con la Sociedad por un monto de US$ 364.000 y el segundo con SEB por un monto de US$ 156.000; ambos devengaron un interés nominal anual del 6,5%, con vencimiento 30 de abril de 2010, fecha en la cual fueron cancelados en su totalidad.
Con fecha 19 de octubre de 2010 se firmaron dos contratos de préstamo, el primero con la Sociedad por un monto de hasta $ 5.000.000 y el segundo con SEB por un monto de hasta $ 1.000.000; ambos devengaron un interés nominal anual del 15%, con vencimiento 29 de abril de 2011. A la fecha de los presentes estados contables, Hychico recibió $ 4.200.000 de la Sociedad y $ 1.000.000 de SEB.
Con fecha 10 de noviembre de 2010 se firmó un contrato de préstamo con SEB por un monto de hasta $ 2.000.000; el mismo devengó un interés nominal anual del 15%, con vencimiento 29 de abril de 2011. A la fecha de los presentes estados contables, Hychico recibió $ 900.000. Con fecha 28 de abril de 2011 dichos préstamos fueron renovados, a la misma tasa de interés, hasta el 31 de mayo de 2011, pasando los intereses devengados hasta dicha fecha a formar parte del capital. Con fecha 27 de mayo de 2011 los mismos han sido capitalizados.
Ver además punto g.
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NOTA 8 – NEGOCIO DE HYCHICO – FINANCIACIÓN – PRINCIPALES CONTRATOS (Cont.)
c) Aerogeneradores
1.- Contrato de compra
Con fecha 17 de junio de 2008 se firmó un contrato con la firma Wobben Windpower Industria y Comercio Ltda. (Wobben), de origen brasilero, para el diseño, construcción, transporte, instalación, montaje, puesta en marcha y operación de siete aerogeneradores modelo ENERCON E-44 de 900 KW con una potencia instalada total de 6,3 MW a ser instalados en el Parque Eólico cercano a la ciudad de Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut.
El precio de los siete aerogeneradores es de US$ 11.268.996, habiéndose pagado anticipos equivalentes al 70% a la fecha de los presentes estados contables. El resto se pagará: el 25% con la conclusión del montaje mecánico y el 5% con la puesta en marcha del parque eólico.
2.- Carta de crédito
Con fecha 12 de octubre de 2010 se emitió una Carta de Crédito con Deutsche Bank AG, London Branch por la suma de US$ 6.197.948 equivalente al monto pendiente de pago a Wobben a dicha fecha. Capex ha garantizado el pago y cumplimiento de las obligaciones asumidas por Hychico con Deutsche Bank AG, London Branch por la emisión de dicha Carta de Crédito.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, luego del pago de un anticipo del 25% efectuado a Wobben en diciembre de 2010, el monto de la carta de crédito asciende a US$ 3.380.699.
3.- Contrato de Operación, Mantenimiento y Asistencia Técnica
Con fecha 17 de junio de 2008 se firmó, con la firma Wobben, un contrato por el cual esta última se hará cargo de la operación, mantenimiento y asistencia técnica de los aerogeneradores por un período de seis años con dos opciones de prórroga de dos años cada una. El honorario anual por cada aerogenerador es de US$6.000 para el primer año, US$12.000 el segundo año, US$19.237 el tercer año y US$37.237 del cuarto al sexto año (y dos años de prórroga, si los hubiere) y con una cláusula de ajuste anual sujeta a la variación del Indice de Precios del Productor (PPI) para la generación de energía eléctrica publicado por el Departamento Estadounidense de Estadísticas Laborales (U.S. Department of Labor, Bureau of Labor Statistics).
d) Contrato de abastecimiento de oxígeno
Con fecha 18 de noviembre de 2008 Hychico firmó un Contrato de Abastecimiento de Oxígeno con Air Liquide Argentina S.A. (ALASA), el cual dispone que ALASA será responsable del diseño, supervisión del montaje y la construcción, puesta en marcha, operación y mantenimiento del sistema de despacho de oxígeno e Hychico estará a cargo de la construcción del mismo, de acuerdo con el diseño, instrucciones y supervisión de ALASA.
El suministro de oxígeno desde la planta se hará garantizando la provisión de un volumen de 15.000 Nm3/mes, despachando aproximadamente 8 horas por día durante 3 semanas consecutivas al mes. Adicionalmente, a partir del quinto mes contractual, la compra de oxígeno por parte de ALASA se efectuará en condición “Take or Pay” (Tome o Pague) por un volumen de 7.000 Nm3/mes durante el primer año del contrato. Para los siguientes tres años se establecen en: 8.000 Nm3/mes, 9.500 Nm3/mes y 10.500 Nm3/mes, respectivamente.
El precio del oxígeno a suministrarse bajo el presente contrato será de 0,90 $/Nm3 ajustable mensualmente.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 8 – NEGOCIO DE HYCHICO – FINANCIACIÓN – PRINCIPALES CONTRATOS (Cont.)
d) Contrato de abastecimiento de oxígeno (Cont.)
El plazo de vigencia del contrato es de cuatro años a contar desde la firma del acta de inicio de operación comercial (1 de junio de 2009), prorrogables de común acuerdo por un período igual a negociar entre las partes.
Con fecha 1 de junio de 2009 se inició el despacho de oxígeno a ALASA.
e) Sale & lease back con banco CMF S.A.
Con fecha 17 de abril de 2009 Hychico firmó con Banco CMF S.A. un contrato de Sale & Lease Back por medio del cual se entregó la propiedad de los electrolizadores, los sistemas de almacenamiento, el compresor de oxígeno y el motogenerador, entre otros bienes, los cuales están radicados en su establecimiento industrial sito en el yacimiento Diadema Argentina en Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut.
El plazo del leasing será de sesenta y un (61) meses más el plazo para el ejercicio de la opción de compra, el cual se computará desde la fecha del contrato. Sin embargo, Hychico tiene la opción de adquirir la propiedad de los bienes una vez que haya abonado las tres cuartas partes del precio del leasing estipulado, en cualquier momento hasta el vencimiento del plazo.
El precio de ejercicio de la opción de compra será de $ 400.000, abonándose también el canon devengado hasta ese momento, de corresponder.
El precio total del mencionado contrato es de $ 8.000.000, pagaderos en sesenta y un (61) cánones mensuales y consecutivos de $ 219.562,50 (incluye capital e intereses), con vencimiento del primer canon el 17 de mayo de 2009.
Al 30 de abril de 2011 se ha abonado, en concepto de capital e interés, un total de $ 4.972.288, restando un saldo de $ 6.034.523, de los cuales $ 1.407.409 son corrientes.
f) Acuerdo de servicio de fasón a largo plazo
Con fecha 22 de mayo de 2009 se firmó el Acuerdo de Servicio de Fasón a Largo Plazo entre Hychico y CAPSA por medio del cual ésta entrega a Hychico, sin costo, hasta un máximo de 7.000 m3/d (metros cúbicos diarios) de gas natural a 9.300 kcal/Nm3 (kilo caloría por normal metro cúbico), que, junto con un porcentaje menor de hidrógeno agregado por Hychico, es utilizado como insumo en la planta de generación de energía eléctrica a razón de 1 MW/h (megavatio por hora) por cada 270 m3 de gas natural; la energía eléctrica así generada es entregada a CAPSA en el punto de conexión eléctrica establecido en el contrato.
El servicio de fasón ha comenzado su etapa preoperativa el 1 de marzo de 2009, generándose energía eléctrica de manera no constante. La facturación de los servicios comenzó dentro de los 10 días hábiles a partir de la fecha de firma del acuerdo. El plazo de vigencia es de dieciocho (18) años a contar desde la fecha de inicio del suministro. La actividad operativa se inició en mayo de 2010 (ver punto a).
El precio del servicio de fasón es de US$/Mwh 30 (treinta dólares estadounidenses por megavatio hora).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 8 – NEGOCIO DE HYCHICO – FINANCIACIÓN – PRINCIPALES CONTRATOS (Cont.)
g) Aumento de capital con aporte de créditos de CAPEX
Debido a la situación financiera de Hychico, y a efectos de poder hacer frente a sus compromisos financieros, el 30 de julio de 2010 la Asamblea de Accionistas de Hychico decidió un aumento de capital por la suma de $ 20.569.809, el cual fue suscripto en un 100% por la Sociedad, mediante la integración (en los términos del artículo 41 de la Ley de Sociedades) de todos los créditos pendientes de cobro provenientes de la devolución de los aportes oportunamente efectuados por la Sociedad a los fideicomisos del “Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista” (FONINVEMEM) bajo las Resoluciones SEN 622/05 y SEN 564/07 y complementarias (en adelante el “Crédito del FONINVEMEM”), cuyo valor nominal ascendía a US$ 7.887.658. Dichos créditos deben ser cancelados por la Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico S.A. (“CAMMESA”), en su condición de Agente de Pago de los Fideicomisos del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, de las cuales, a la fecha de emisión de los presentes estados contables, restan cancelar 104 cuotas.
A los efectos de determinar el valor de mercado del crédito aportado, el mismo fue valuado por un tercero independiente, en base a las normas contables aplicables en la República Argentina, en la suma de US$ 5.224.742, los cuales al tipo de cambio vendedor del 29 de julio de 2010 equivalen a $ 20.569.809. La diferencia entre el valor nominal y el valor de mercado, por un importe de $ 9.291.124, ha sido registrada como una ganancia en el rubro de “Resultados financieros y por tenencia” de Hychico.
Dicho aporte le proporcionará a Hychico un flujo de caja constante en el largo plazo que le permitirá hacer frente a sus necesidades financieras ordinarias y continuar con la instrumentación de proyectos de energía renovables.
Luego del aumento de capital de $ 20.569.809, el mismo asciende a $ 41.547.796, pasando la Sociedad a tener el 84,878% del total accionario, quedando el 15,122% restante en manos de SEB, que ha renunciado previamente a los derechos de suscripción preferente y de acrecer. A la fecha de los presentes estados contables, este aumento de capital de Hychico se encuentra pendiente de aprobación por la Inspección General de Justicia (ver Nota 11).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 9 – FIDEICOMISO INTECONS S.A. (SEB)
El 16 de julio de 2010 SEB firmó una cesión de derechos sobre una porción del Fideicomiso Intecons S.A. por un valor de US$ 210.000; dicha operación generó un resultado de $ 110.614 (ganancia), expuesta en el estado de resultados en el rubro “Resultados financieros y por tenencia”.
El 14 de octubre de 2010 SEB firmó una nueva cesión de derechos sobre otra porción del Fideicomiso Intecons S.A. por un valor de US$ 320.000; dicha operación generó un resultado de $ 175.215 (ganancia), expuesta en el estado de resultados en el rubro “Resultados financieros y por tenencia”.
El 28 de diciembre de 2010 SEB firmó una nueva cesión de derechos sobre la última porción del Fideicomiso Intecons S.A. por un valor de US$ 175.000; dicha operación generó un resultado de $ 38.134 (pérdida), expuesta en el estado de resultados en el rubro “Resultados financieros y por tenencia”.
A la fecha de los presentes estados contables, SEB ha cedido la totalidad del fideicomiso Intecons S.A., por el cual obtuvo un resultado total de $ 247.695 (ganancia).
NOTA 10 – PRESTAMO FINANCIERO HYCHICO
Con fecha 12 de octubre de 2010 Hychico obtuvo un financiamiento para su Proyecto Eólico, cuyas características son las que se detallan a continuación:
Organizador: Deutsche Bank AG London
Administrador: Deutsche Bank AG London
Monto: US$ 13.500.000
Plazo de vencimiento: 3,5 años
Amortización: se amortizará en 6 cuotas semestrales venciendo la primera en octubre de 2011.
Cancelaciones anticipadas: Hychico no podrá realizar cancelaciones anticipadas totales o parciales durante los primeros 12 meses del préstamo; luego de ese período de tiempo podrá precancelar cumpliendo un monto mínimo de US$ 1.000.000 y en múltiplos de US$ 100.000. Dicha precancelación genera un interés del 1,5% si dicho pago se realiza entre el mes 12 y 17 y del 1% entre el mes 18 y 23.
Intereses: devenga un interés pagadero semestralmente a partir del desembolso, a una tasa variable equivalente a LIBO más una tasa del 11 % nominal anual. Asimismo se prevé un interés moratorio del 2 % sobre los montos que pudieran adeudarse en caso de incumplimiento de pago.
Comisiones: devenga un “commitment fee” del 7 % nominal anual sobre los montos no desembolsados, pagaderos en oportunidad del pago del primer desembolso de intereses.
Destino de los fondos: Proyecto eólico Diadema
Garantías: la Sociedad ha garantizado irrevocablemente y sin recurso el pago y cumplimiento de las obligaciones asumidas por Hychico.
Los montos desembolsados bajo el préstamo en exceso de la suma de US$7.300.000 deberán ser mantenidos en una cuenta corriente bajo control de Deutsche Bank Argentina S.A. hasta su efectiva aplicación al destino que le dio origen al mismo.
El préstamo genera el compromiso por parte de Hychico del cumplimiento de ciertas obligaciones. Las mismas han sido cumplidas, no generando eventos de “default” al 30 de abril de 2011.
A la fecha de los presentes estados contables los desembolsos efectuados por el banco ascienden a US$ 13.500.000, habiéndose pagado intereses más impuestos por un monto de $ 2.804.384.
El saldo al cierre asciende a $ 55.176.211, de los cuales $ 11.112.211 son corrientes.
CAPEX S.A. Anexo A
Estado de situación patrimonial consolidado al 30 de abril de 2011 y 2010
BIENES DE USO
| Valores de origen | Amortizaciones | Previsión para desvaloriza-ción | Neto resultante al 30.04.11 | Neto resultante al 30.04.10 | ||||||||
| Concepto | Al inicio del ejercicio | Altas | Obras en curso finalizadas | Bajas y/o Transferencias | Al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio | Bajas | Acumuladas al cierre del ejercicio | |||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| - Administración central y planta productora | ||||||||||||
| Terrenos Neuquén | 879.783 | - | - | - | 879.783 | - | - | - | - | - | 879.783 | 879.783 |
| Edificios Neuquén | 4.702.980 | - | - | - | 4.702.980 | 2.918.088 | 188.119 | - | 3.106.207 | - | 1.596.773 | 1.784.892 |
| Edificio Vicente López | 23.730.445 | - | - | - | 23.730.445 | 4.856.581 | 425.160 | - | 5.281.741 | - | 18.448.704 | 18.873.864 |
| Muebles y útiles | 1.776.563 | - | - | - | 1.776.563 | 1.776.563 | - | - | 1.776.563 | - | - | - |
| Bienes de administración | 7.959.886 | - | 103.953 | - | 8.063.839 | 5.975.453 | 2.088.386 | - | 8.063.839 | - | - | 1.984.433 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Agua del Cajón | ||||||||||||
| Pozos de petróleo y gas | 638.251.893 | 3.631.943 | 72.084.399 | 2.077 | 713.970.312 | 376.259.162 | 68.858.196 | - | 445.117.358 | - | 268.852.954 | 261.992.731 |
| Obras en curso | 19.982.504 | 79.771.805 | (75.923.220) | - | 23.831.089 | - | - | - | - | - | 23.831.089 | 19.982.504 |
| Bienes asociados a la producción | 93.835.776 | - | 3.563.177 | - | 97.398.953 | 74.633.519 | 4.193.146 | - | 78.826.665 | - | 18.572.288 | 19.202.257 |
| Rodados | 2.296.834 | 732.470 | - | (58.221) | 2.971.083 | 1.457.615 | 335.217 | (58.221) | 1.734.611 | - | 1.236.472 | 839.219 |
| - Central de Energía Eléctrica | ||||||||||||
| Central térmica ciclo abierto | 528.569.733 | - | - | - | 528.569.733 | 341.612.754 | 34.507.523 | - | 376.120.277 | - | 152.449.456 | 186.956.979 |
| Central térmica ciclo combinado | 406.038.022 | - | - | - | 406.038.022 | 166.985.351 | 15.649.334 | - | 182.634.685 | - | 223.403.337 | 239.052.671 |
| Planta de producción y tratamiento de agua | 7.852.762 | - | - | - | 7.852.762 | 4.634.059 | 215.779 | - | 4.849.838 | - | 3.002.924 | 3.218.703 |
| General | 52.622.162 | - | 171.691 | - | 52.793.853 | 31.971.742 | 1.395.896 | - | 33.367.638 | - | 19.426.215 | 20.650.420 |
| Gasoducto de abastecimiento | 33.864.764 | - | - | - | 33.864.764 | 11.458.109 | 2.863.774 | - | 14.321.883 | - | 19.542.881 | 22.406.655 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Villa Regina | ||||||||||||
| Obras en curso | 347.414 | - | - | (347.414) | - | - | - | - | - | - | - | 347.414 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Lago Pellegrini | ||||||||||||
| Obras en curso | - | 40.368.409 | - | - | 40.368.409 | - | - | - | - | - | 40.368.409 | - |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Loma de Kauffman | ||||||||||||
| Pozos de petróleo y gas | 11.144.196 | - | 20.627.420 | (5) (11.807.607) | 19.964.009 | - | - | - | - | - | 19.964.009 | 11.144.196 |
| Obras en curso | 5.994.911 | 22.133.104 | (20.627.420) | - | 7.500.595 | - | - | - | - | - | 7.500.595 | 5.994.911 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Cerro Chato | ||||||||||||
| Pozos de petróleo y gas | - | - | 7.400.790 | (5) (7.400.790) | - | - | - | - | - | - | - | - |
| Obras en curso | 9.711.885 | 7.439.318 | (7.400.790) | - | 9.750.413 | - | - | - | - | - | 9.750.413 | 9.711.885 |
| Transporte | 1.849.562.513 | 154.077.049 | - | (19.611.955) | 1.984.027.607 | 1.024.538.996 | 130.720.530 | (58.221) | 1.155.201.305 | - | 828.826.302 | 825.023.517 |
CAPEX S.A. Anexo A
Estado de situación patrimonial consolidado al 30 de abril de 2011 y 2010
BIENES DE USO (Cont.)
| Valores de origen | Amortizaciones | Previsión para desvaloriza-ción | Neto resultante al 30.04.11 | Neto resultante al 30.04.10 | ||||||||
| Concepto | Al inicio del ejercicio | Altas | Obras en curso finalizadas | Bajas y/o Transferen-cias | Al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio | Bajas | Acumuladas al cierre del ejercicio | |||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Transporte | 1.849.562.513 | 154.077.049 | - | (19.611.955) | 1.984.027.607 | 1.024.538.996 | 130.720.530 | (58.221) | 1.155.201.305 | - | 828.826.302 | 825.023.517 |
| - Planta de GLP - Agua del Cajón | ||||||||||||
| Equipos de computación | 11.252 | - | - | - | 11.252 | 11.252 | - | - | 11.252 | - | - | - |
| Muebles y útiles | 4.579 | - | - | - | 4.579 | 4.579 | - | - | 4.579 | - | - | - |
| Planta GLP | 33.093.140 | - | - | - | 33.093.140 | 15.091.927 | 2.181.965 | - | 17.273.892 | - | 15.819.248 | 18.001.213 |
| - Proyecto Eólico | ||||||||||||
| Torres de medición de vientos | 382.538 | - | - | - | 382.538 | 382.538 | - | - | 382.538 | - | - | - |
| Aerogeneradores | 1.150.209 | - | - | - | 1.150.209 | - | - | - | - | - | 1.150.209 | 1.150.209 |
| Obras en curso (1) | - | 14.147.234 | - | - | 14.147.234 | - | - | - | - | - | 14.147.234 | - |
| Anticipos (2) | 11.040.233 | 20.951.749 | - | - | 31.991.982 | - | - | - | - | - | 31.991.982 | 11.040.233 |
| - Proyecto Hidrógeno | ||||||||||||
| Electrolizadores (3) | 6.524.495 | - | - | - | 6.524.495 | - | 326.225 | - | 326.225 | - | 6.198.270 | 6.524.495 |
| Compresor de oxígeno (3) | 1.480.204 | - | - | - | 1.480.204 | - | 74.010 | - | 74.010 | - | 1.406.194 | 1.480.204 |
| Motogenerador (3) | 4.229.384 | - | - | - | 4.229.384 | - | 211.469 | - | 211.469 | - | 4.017.915 | 4.229.384 |
| Planta de hidrógeno | 15.481.226 | - | - | - | 15.481.226 | - | 774.061 | - | 774.061 | - | 14.707.165 | 15.481.226 |
| Sistemas de almacenamiento (3) | 750.369 | - | - | - | 750.369 | - | 37.518 | - | 37.518 | - | 712.851 | 750.369 |
| Línea eléctrica 33 KW | 491.135 | - | - | - | 491.135 | - | 24.557 | - | 24.557 | - | 466.578 | 491.135 |
| Equipos de computación | 7.530 | - | - | - | 7.530 | 7.530 | - | - | 7.530 | - | - | - |
| Muebles y útiles | 7.107 | - | - | - | 7.107 | - | 355 | - | 355 | - | 6.752 | 7.107 |
| Obras en curso | 14.300 | 81.534 | - | - | 95.834 | - | - | - | - | - | 95.834 | 14.300 |
| Anticipos | 111.667 | 100.080 | - | - | 211.747 | - | - | - | - | - | 211.747 | 111.667 |
| Previsión Proyecto Hidrógeno (4) | - | - | - | - | - | - | - | - | - | (27.823.306) | (27.823.306) | (29.089.887) |
| Total al 30 de abril de 2011 | 1.924.341.881 | 189.357.646 | - | (19.611.955) | 2.094.087.572 | 1.040.036.822 | 134.350.690 | (58.221) | 1.174.329.291 | (27.823.306) | 891.934.975 | |
| Total al 30 de abril de 2010 | 1.871.379.900 | 67.983.878 | - | (15.021.897) | 1.924.341.881 | 903.436.833 | 138.677.326 | (2.077.337) | 1.040.036.822 | (29.089.887) | 855.215.172 |
- Incluye $ 4.483.902 de resultados financieros activados (Nota 2.1)
- Corresponde al anticipo por la compra de los aerogeneradores (Nota 8.c)
- Bienes entregados según contrato de Sale & Lease Back (Nota 8.e)
- Ver Nota 2.1 y Anexo E
- Pozos exploratorios dados de baja. Ver Anexo H
CAPEX S.A. Anexo B
Estado de situación patrimonial consolidado al 30 de abril de 2011 y 2010
ACTIVOS INTANGIBLES
| Concepto | Valores de origen | Amortizaciones | Previsión para desvaloriza-ción | Neto resultante al 30.04.11 | Neto resultante al 30.04.10 | |||||
| Al inicio del ejercicio | Altas | Bajas y/o transferen-cias | Al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio | Acumuladas al cierre del ejercicio | ||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Areas adquiridas | ||||||||||
| Agua del Cajón | 120.660.816 | - | - | 120.660.816 | 41.037.337 | 8.268.379 | 49.305.716 | - | 71.355.100 | 79.623.479 |
| Permisos de exploración adquiridos (incluye pólizas de caución) | ||||||||||
| Loma de Kauffman | 622.313 | - | - | 622.313 | - | - | - | - | 622.313 | 622.313 |
| Villa Regina | 343.789 | - | - | 343.789 | - | - | - | - | 343.789 | 343.789 |
| Lago Pellegrini | 1.323.725 | - | - | 1.323.725 | - | - | - | - | 1.323.725 | 1.323.725 |
| Cerro Chato | 53.463 | - | - | 53.463 | - | - | - | - | 53.463 | 53.463 |
| Cuenta excedentes a la capacidad de transporte | ||||||||||
| Cuarta línea | 15.523.142 | - | - | 15.523.142 | 15.523.142 | - | 15.523.142 | - | - | - |
| Banco de capacitores | 6.558.338 | - | - | 6.558.338 | 6.558.338 | - | 6.558.338 | - | - | - |
| Otros intangibles | ||||||||||
| Agua del Cajón | ||||||||||
| Exploración | 8.106.139 | - | - | 8.106.139 | 4.693.497 | 354.381 | 5.047.878 | - | 3.058.261 | 3.412.642 |
| Sísmica | 12.172.940 | - | - | 12.172.940 | 5.196.288 | 724.481 | 5.920.769 | - | 6.252.171 | 6.976.652 |
| Loma de Kauffman | ||||||||||
| Sísmica | 17.678.416 | - | - | 17.678.416 | - | - | - | - | 17.678.416 | 17.678.416 |
| Geocaracterización y otros estudios | 10.189.059 | - | - | 10.189.059 | - | - | - | - | 10.189.059 | 10.189.059 |
| Geomagnetografía | 716.711 | - | - | 716.711 | - | - | - | - | 716.711 | 716.711 |
| Villa Regina | ||||||||||
| Sísmica | 228.462 | - | - | 228.462 | - | - | - | - | 228.462 | 228.462 |
| Geocaracterización y otros estudios | 5.722.690 | - | - | 5.722.690 | - | - | - | - | 5.722.690 | 5.722.690 |
| Geomagnetografía | 136.265 | - | - | 136.265 | - | - | - | - | 136.265 | 136.265 |
| Honorarios técnicos | 201.150 | - | 201.150 | 201.150 | ||||||
| Lago Pellegrini | ||||||||||
| Sísmica | 22.300.806 | - | - | 22.300.806 | - | - | - | - | 22.300.806 | 22.300.806 |
| Geocaracterización y otros estudios | 7.461.409 | - | - | 7.461.409 | - | - | - | - | 7.461.409 | 7.461.409 |
| Geomagnetografía | 132.260 | - | - | 132.260 | - | - | - | - | 132.260 | 132.260 |
| Geoquímica | 2.834.079 | 264 | - | 2.834.343 | - | - | - | - | 2.834.343 | 2.834.079 |
| Honorarios técnicos | 201.150 | - | 201.150 | 201.150 | ||||||
| Cerro Chato | ||||||||||
| Sísmica | 349.127 | - | - | 349.127 | - | - | - | - | 349.127 | 349.127 |
| Geoquímica | 1.555.096 | - | - | 1.555.096 | - | - | - | - | 1.555.096 | 1.555.096 |
| Transporte | 234.669.045 | 402.564 | - | 235.071.609 | 73.008.602 | 9.347.241 | 82.355.843 | - | 152.715.766 | 161.660.443 |
CAPEX S.A. Anexo B
Estado de situación patrimonial consolidado al 30 de abril de 2011 y 2010
ACTIVOS INTANGIBLES (Cont.)
| Concepto | Valores de origen | Amortizaciones | Previsión para desvaloriza-ción | Neto resultante al 30.04.11 | Neto resultante al 30.04.10 | |||||
| Al inicio del ejercicio | Altas | Bajas y/o transferen-cias | Al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio | Acumuladas al cierre del ejercicio | ||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Transporte | 234.669.045 | 402.564 | - | 235.071.609 | 73.008.602 | 9.347.241 | 82.355.843 | - | 152.715.766 | 161.660.443 |
| Cerro Chato (Cont.) | ||||||||||
| Estudios | 387.300 | - | - | 387.300 | - | - | - | - | 387.300 | 387.300 |
| Honorarios técnicos | 201.150 | - | 201.150 | - | - | - | - | 201.150 | - | |
| Proyecto Eólico | ||||||||||
| Estudios sobre medición de vientos | 841.494 | - | - | 841.494 | 841.494 | - | 841.494 | - | - | - |
| Estudios de análisis de turbulencia | 76.112 | - | 22.224 | 98.336 | - | - | - | - | 98.336 | 76.112 |
| Estudios parque eólico | 3.747.206 | - | - | 3.747.206 | - | - | - | - | 3.747.206 | 3.747.206 |
| Estudios de impacto ambiental | 101.830 | - | - | 101.830 | - | - | - | - | 101.830 | 101.830 |
| Estudios de ingeniería | 111.365 | - | - | 111.365 | - | - | - | - | 111.365 | 111.365 |
| Estudios diversos | 14.657 | - | - | 14.657 | - | - | - | - | 14.657 | 14.657 |
| Anticipos | 29.224 | - | (29.224) | - | - | - | - | - | - | 29.224 |
| Proyecto Hidrógeno | ||||||||||
| Estudios producción de hidrógeno | 15.794 | - | - | 15.794 | - | 790 | 790 | - | 15.004 | 15.794 |
| Estudios de impacto ambiental | 49.340 | - | - | 49.340 | - | 2.467 | 2.467 | - | 46.873 | 49.340 |
| Estudios de ingeniería | 775.392 | - | - | 775.392 | - | 38.770 | 38.770 | - | 736.622 | 775.392 |
| Estudios diversos | 2.914 | - | - | 2.914 | - | 145 | 145 | - | 2.769 | 2.914 |
| Previsión Proyecto Hidrógeno (1) | - | - | - | - | - | - | - | (801.268) | (801.268) | (843.440) |
| Total al 30 de abril de 2011 | 240.821.673 | 603.714 | (7.000) | 241.418.387 | 73.850.096 | 9.389.413 | 83.239.509 | (801.268) | 157.377.610 | |
| Total al 30 de abril de 2010 | 236.889.164 | 3.947.886 | (15.377) | 240.821.673 | 63.235.763 | 10.614.333 | 73.850.096 | (843.440) | 166.128.137 |
(1) Ver Nota 2.2 y Anexo E
CAPEX S.A. Anexo C
Estado de situación patrimonial consolidado al 30 de abril de 2011 y 2010
INVERSIONES
Títulos emitidos en serie
| Denominación y características de los valores | Clase | Valor nominal | Cantidad | Valor registrado al 30.04.11 | Valor registrado al 30.04.10 |
| $ | $ | $ | |||
| Inversiones corrientes | |||||
| En moneda extranjera | |||||
| Títulos públicos y privados | |||||
| Aim Global USD LLR 1939 | - | - | - | - | 22.689 |
| Fideicomiso Intecons S.A. | - | - | - | - | 2.493.621 |
| Total inversiones corrientes | - | 2.516.310 |
CAPEX S.A. Anexo D
Estado de situación patrimonial consolidado al 30 de abril de 2011 y 2010
OTRAS INVERSIONES
| Cuenta principal y características | Valor registrado al 30.04.11 | Valor registrado al 30.04.10 |
| $ | $ | |
| Otras inversiones corrientes | ||
| En moneda nacional | ||
| Fondo común de inversión | - | 578.696 |
| Cauciones | 12.942.008 | 28.533.493 |
| 12.942.008 | 29.112.189 | |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||
| Fondo comunes de inversión | - | 7 |
| Plazos fijos | 137.608.701 | 1.462.244 |
| 137.608.701 | 1.462.251 | |
| Total otras inversiones | 150.550.709 | 30.574.440 |
CAPEX S.A. Anexo E
Estado de situación patrimonial consolidado al 30 de abril de 2011 y 2010
PREVISIONES CONSOLIDADAS por el ejercicio iniciado el 1 de mayo de 2010 y finalizado el 30 de abril de 2011
| Rubros | Saldo al inicio del ejercicio | Previsión / (Recuperos) | (Aplicación con el activo) | Saldo al 30.04.11 |
| $ | $ | $ | $ | |
| DEDUCIDAS DEL ACTIVO | ||||
| Activo corriente | ||||
| Repuestos y materiales | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Previsión desvalorización de repuestos y materiales | 412.252 | (1) (29.126) | - | 383.126 |
| Activo no corriente | ||||
| Créditos por ventas | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por deudores incobrables | 2.570.958 | (1) 56.157 | - | 2.627.115 |
| Otros créditos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por desvalorización de créditos diversos | 2.078.684 | - | (2.078.684) | - |
| Por activo impositivo diferido | 9.912.822 | (2) (2.009.191) | - | 7.903.631 |
| Repuestos y materiales | ||||
| Previsión desvalorización de repuestos y materiales | 1.649.008 | (1) (116.506) | - | 1.532.502 |
| Bienes de uso | ||||
| Para desvalorización de bienes de uso | 29.089.887 | (1) (1.266.581) | - | 27.823.306 |
| Activos intangibles | ||||
| Para desvalorización de activos intangibles | 843.440 | (1) (42.172) | - | 801.268 |
| Total deducidas del activo | 46.557.051 | (3.407.419) | (2.078.684) | 41.070.948 |
| INCLUIDAS EN EL PASIVO | ||||
| PASIVO NO CORRIENTE | ||||
| Previsiones | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por juicios y multas | 1.436.250 | (3) 1.309.027 | - | 2.745.277 |
| Total incluidas en el pasivo | 1.436.250 | 1.309.027 | - | 2.745.277 |
(1) Imputado en Resultados financieros y por tenencia
(2) Ver Nota 6
(3) Imputado en Otros ingresos netos.
CAPEX S.A. Anexo F
COSTO DE VENTAS CONSOLIDADO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2010 y 2009, y finalizados el 30 de abril de 2011 y 2010
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Existencia de bienes de cambio y repuestos y materiales al inicio del ejercicio | 37.603.863 | 38.884.854 |
| Ingreso a almacenes | 49.237.676 | 27.410.671 |
| Transferencia a costo de producción | (9.408.070) | (11.455.581) |
| Costos de producción / servicios (Anexo H) | 398.386.924 | 331.262.665 |
| Transferencia a bienes de uso | (35.101.104) | (18.894.370) |
| Resultado por tenencia - existencia final | 318.528 | 6.062 |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 123.351.429 | 77.185.673 |
| Variación de bienes de cambio adeudados a terceros | - | (869.076) |
| Existencia de bienes de cambio y repuestos y materiales al cierre del ejercicio | (41.844.865) | (37.603.863) |
| Costo de ventas | 522.544.381 | 405.927.035 |
CAPEX S.A. Anexo G
Estado de situación patrimonial consolidado al 30 de abril de 2011 y 2010
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
| Rubros | Cuentas del estado de situación patrimonial | Clase | Monto | Cambio vigente | Monto en moneda nacional al | |
| 30.04.11 | 30.04.10 | |||||
| $ | $ | $ | ||||
| ACTIVO | ||||||
| ACTIVO CORRIENTE | ||||||
| Caja y bancos | Caja | US$ | 6.242 | 4,04 | 25.218 | 16.402 |
| Caja | € | 2.031 | 5,9909 | 12.170 | 13.258 | |
| Bancos | US$ | 83.688 | 4,04 | 338.101 | 59.166.929 | |
| Inversiones | Colocaciones financieras | US$ | 34.061.560 | 4,04 | 137.608.701 | 1.462.251 |
| Títulos públicos y privados | - | - | - | - | 2.516.310 | |
| Créditos por ventas | Por venta de energia y otros | - | - | - | - | 2.080.853 |
| Por venta de petróleo y otros | US$ | 3.782.676 | 4,04 | 15.282.010 | 8.098.518 | |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley 19.550 | US$ | 6.858 | 4,04 | 27.706 | 76.559 | |
| Otros créditos | Anticipos varios | US$ | 1.573.310 | 4,04 | 6.356.174 | 2.629.269 |
| Anticipos varios | - | - | - | - | 60.321 | |
| Cesión de derechos CAMMESA | US$ | 914.530 | 4,04 | 3.694.701 | - | |
| Diversos | US$ | 470.029 | 4,04 | 1.898.918 | 912.909 | |
| Diversos | € | 2.500 | 5,9909 | 14.977 | - | |
| Total del activo corriente | 165.258.676 | 77.033.579 | ||||
| ACTIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Créditos por ventas | Por venta de energia y otros | - | - | - | - | 12.997.535 |
| Otros créditos | Cesión de derechos CAMMESA | US$ | 3.943.227 | 4,04 | 15.930.636 | - |
| Total del activo no corriente | 15.930.636 | 12.997.535 | ||||
| Total del activo | 181.189.312 | 90.031.114 | ||||
| PASIVO | ||||||
| PASIVO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas por pagar | Proveedores | US$ | 9.013.778 | 4,08 | 36.776.212 | 25.034.783 |
| Proveedores | € | 12.670 | 6,0506 | 76.664 | - | |
| Proveedores Soc. Art. 33 – Ley 19.550 | US$ | 7.763 | 4,08 | 31.674 | - | |
| Documentos a pagar | - | - | - | - | 27.252.454 | |
| Provisiones varias | US$ | 130.218 | 4,08 | 531.291 | 385.630 | |
| Deudas bancarias y financieras | Bancarias | US$ | 8.766.485 | 4,08 | 35.767.260 | 68.144.149 |
| Obligaciones Negociables | US$ | 2.888.889 | 4,08 | 11.786.667 | - | |
| Otros pasivos | Instrumentos financieros - Swaps de tasa Libo | US$ | 3.962.914 | 4,08 | 16.168.689 | 18.833.204 |
| Total del pasivo corriente | 101.138.457 | 139.650.220 | ||||
| PASIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas por pagar | Provisiones varias | US$ | 33.750 | 4,08 | 137.700 | - |
| Deudas bancarias y financieras | Bancarias | US$ | 10.800.000 | 4,08 | 44.064.000 | 683.393.760 |
| Obligaciones Negociables | US$ | 200.000.000 | 4,08 | 816.000.000 | - | |
| Otros pasivos | Instrumentos financieros – Swaps de tasa Libo | US$ | 3.402.798 | 4,08 | 13.883.414 | 18.150.300 |
| Total del pasivo no corriente | 874.085.114 | 701.544.060 | ||||
| Total del pasivo | 975.223.571 | 841.194.280 |
US$: Dólar estadounidense
€: Euro
CAPEX S.A. Anexo H
INFORMACION CONSOLIDADA REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY Nº 19550 por los períodos iniciados el 1 de mayo de 2010 y 2009, y finalizados el 30 de abril de 2011 y 2010
| Concepto | Costos de producción / servicios | Gastos de comercializa-ción | Gastos de administración | Total al 30.04.11 | Total al 30.04.10 |
| $ | $ | $ | $ | $ | |
| Honorarios y otras retribuciones | 2.263.826 | - | 3.418.679 | 5.682.505 | 6.379.916 |
| Sueldos y cargas sociales | 46.305.485 | - | 22.549.481 | 68.854.966 | 56.374.884 |
| Sueldos y cargas sociales personal afectado a proyectos de gas no convencional | 4.032.325 | - | - | 4.032.325 | - |
| Materiales y repuestos | 22.910.448 | - | 3.623 | 22.914.071 | 18.502.223 |
| Operación, mantenimiento y reparaciones | 29.115.711 | - | 3.272.070 | 32.387.781 | 18.614.747 |
| Combustibles, lubricantes y fluidos | 1.025.605 | - | 1.025.605 | 836.081 | |
| Transporte, fletes y estudios | 2.480.682 | - | 97.807 | 2.578.489 | 2.511.930 |
| Regalías | 55.747.403 | - | 55.747.403 | 43.038.001 | |
| Amortización activos intangibles | 9.389.413 | - | - | 9.389.413 | 10.119.109 |
| Amortización bienes de uso | 131.649.025 | - | 2.701.665 | 134.350.690 | 138.501.996 |
| Bajas de pozos exploratorios | 19.208.397 | - | 19.208.397 | 12.272.889 | |
| Gastos de oficina, movilidad y representación | 1.860.536 | - | 1.973.256 | 3.833.792 | 2.706.055 |
| Impuestos, tasas, contribuciones, seguros y alquileres | 8.111.551 | - | 4.611.577 | 12.723.128 | 11.521.934 |
| Gastos de transporte y despachos de energía | - | 11.236.434 | - | 11.236.434 | 8.449.452 |
| Canon por el uso de agua | 337.120 | - | - | 337.120 | 628.763 |
| Adquisición energía a CAMMESA | 18.504.922 | - | - | 18.504.922 | 46.867.536 |
| Adquisición de gas | 101.191.878 | - | - | 101.191.878 | 37.755.491 |
| Retención a las exportaciones | - | - | - | - | 3.188.762 |
| Impuesto sobre los ingresos brutos | - | 14.118.026 | - | 14.118.026 | 8.869.698 |
| Gastos bancarios | - | - | 15.789.376 | 15.789.376 | 5.382.267 |
| Comisiones y otros | - | 2.968.478 | - | 2.968.478 | 1.689.696 |
| Total al 30 de abril de 2011 | 398.386.924 | 84.070.341 | 54.417.534 | 536.874.799 | |
| Total al 30 de abril de 2010 | 331.262.665 | 65.235.609 | 37.713.156 | 434.211.430 |
CAPEX S.A.
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 30 de abril de 2011 y 2010
| 30.04.11 | 30.04.10 | 30.04.11 | 30.04.10 | ||
| $ | $ | $ | $ | ||
| ACTIVO | PASIVO | ||||
| ACTIVO CORRIENTE | PASIVO CORRIENTE | ||||
| Caja y bancos (Nota 4 a) | 9.619.124 | 40.466.275 | Cuentas por pagar (Nota 4 g) | 107.609.816 | 81.774.389 |
| Inversiones (Nota 4 b) | 114.108.796 | 28.556.189 | Deudas bancarias y financieras (Nota 4 h) | 56.364.488 | 74.363.127 |
| Créditos por ventas (Nota 4 c) | 138.007.653 | 90.067.388 | Remuneraciones y deudas sociales | 15.029.357 | 10.607.261 |
| Otros créditos (Nota 4 d) | 55.102.541 | 30.357.640 | Cargas fiscales (Nota 4 i) | 21.324.401 | 14.713.464 |
| Bienes de cambio (Nota 4 e) | 928.390 | 1.559.709 | Otros pasivos (Nota 4 j) | 20.739.678 | 23.233.103 |
| Repuestos y materiales (Nota 4 f) | 8.147.488 | 4.367.857 | Total del pasivo corriente | 221.067.740 | 204.691.344 |
| Total del activo corriente | 325.913.992 | 195.375.058 | PASIVO NO CORRIENTE | ||
| Cuentas por pagar (Nota 4 g) | 3.885.224 | 562.599 | |||
| ACTIVO NO CORRIENTE | Cargas fiscales (Nota 4 i) | 13.276.168 | 16.094.723 | ||
| Créditos por ventas (Nota 4 c) | - | 13.308.430 | Deudas bancarias y financieras (Nota 4 h) | 803.567.826 | 683.393.760 |
| Otros créditos (Nota 4 d) | 10.018.879 | 14.786.963 | Otros pasivos (Nota 4 j) | 13.883.414 | 18.150.300 |
| Repuestos y materiales (Nota 4 f) | 30.948.951 | 29.906.308 | Previsiones (Anexo E) | 2.745.277 | 1.436.250 |
| Inversiones (Nota 4 b) | 69.980.338 | 56.921.631 | Total del pasivo no corriente | 837.357.909 | 719.637.632 |
| Bienes de uso (Anexo A) | 828.812.641 | 824.985.706 | Total del pasivo | 1.058.425.649 | 924.328.976 |
| Activos intangibles (Anexo B) | 153.304.216 | 162.047.743 | PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) | 360.553.368 | 373.002.863 |
| Total del activo no corriente | 1.093.065.025 | 1.101.956.781 | |||
| Total del activo | 1.418.979.017 | 1.297.331.839 | Total | 1.418.979.017 | 1.297.331.839 |
Las Notas 1 a 23 y los Anexos A a H forman parte integrante de estos estados contables.
CAPEX S.A.
ESTADO DE RESULTADOS por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2010 y 2009, y finalizados el 30 de abril de 2011 y 2010
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Ventas netas (Nota 6 a) | 700.440.446 | 491.988.521 |
| Costo de ventas (Anexo F) | (520.916.488) | (406.711.244) |
| Ganancia bruta | 179.523.958 | 85.277.277 |
| Gastos de comercialización (Anexo H) | (83.695.715) | (64.959.325) |
| Gastos de administración (Anexo H) | (52.170.593) | (35.114.775) |
| Resultado de inversiones sociedades controladas (Nota 6 b) | (7.511.110) | (8.308.500) |
| Resultados financieros y por tenencia | ||
| Resultado por tenencia - existencia final de bienes de cambio | 311.839 | (103.728) |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 123.351.429 | 77.185.673 |
| Previsiones (Anexo E) | 89.475 | 746.360 |
| Resultados financieros generados por activos | ||
| Intereses y otros resultados por tenencia | 3.424.728 | 14.633.516 |
| Descuentos de créditos (Nota 10 b) | 2.342.064 | (5.078.178) |
| Diferencia de cambio | 4.242.705 | 10.617.405 |
| Resultados financieros generados por pasivos | ||
| Intereses y otros | (114.746.562) | (94.706.678) |
| Descuentos de deudas | 175.459 | 28.209.437 |
| Diferencia de cambio | (59.073.390) | (43.830.967) |
| Otros ingresos netos (Nota 6 c) | 5.625.914 | 6.144.668 |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 1.890.201 | (29.287.815) |
| Impuesto a las ganancias (Nota 7) | (14.339.696) | (9.643.069) |
| Resultado del ejercicio | (12.449.495) | (38.930.884) |
| Resultado por acción (Nota 2 e) | (0,06924) | (0,21652) |
Las Notas 1 a 23 y los Anexos A a H forman parte integrante de estos estados contables.
CAPEX S.A.
ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO por el ejercicio iniciado el 1 de mayo de 2010 y finalizado el 30 de abril de 2011 comparativo con el ejercicio anterior
| Concepto | Aportes de los Accionistas | Reserva legal | Reserva facultativa (1) | Resultados no asignados | Total del patrimonio neto | ||
| Capital suscripto | Prima de emisión | Subtotal | |||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Saldos al 30 de abril de 2009 | 179.802.282 | 169.380.973 | 349.183.255 | 20.690.860 | 112.035.716 | (70.360.084) | 411.549.747 |
| Asamblea General Ordinaria del 31 de agosto de 2009 | - | - | - | - | (70.360.084) | 70.360.084 | - |
| Renuncia honorarios directores | - | - | - | - | - | 384.000 | 384.000 |
| Resultado del ejercicio | - | - | - | - | - | (38.930.884) | (38.930.884) |
| Saldos al 30 de abril de 2010 | 179.802.282 | 169.380.973 | 349.183.255 | 20.690.860 | 41.675.632 | (38.546.884) | 373.002.863 |
| Asamblea General Ordinaria y Extraordinaria del 24 de agosto de 2010 | - | - | - | - | (38.546.884) | 38.546.884 | - |
| Resultado del ejercicio | - | - | - | - | - | (12.449.495) | (12.449.495) |
| Saldos al 30 de abril de 2011 | 179.802.282 | 169.380.973 | 349.183.255 | 20.690.860 | 3.128.748 | (12.449.495) | 360.553.368 |
(1) Para la distribución de futuros dividendos y/o inversiones y/o cancelación de deuda y/o absorción de pérdidas
Las Notas 1 a 23 y los Anexos A a H forman parte integrante de estos estados contables.
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2010 y 2009, y finalizados el 30 de abril de 2011 y 2010
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Variaciones del efectivo | ||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 68.999.775 | 60.068.647 |
| Efectivo al cierre del ejercicio | 123.727.920 | 68.999.775 |
| Aumento neto del efectivo | 54.728.145 | 8.931.128 |
| Causas de las variaciones del efectivo | ||
| Actividades operativas | ||
| Resultado del ejercicio – pérdida | (12.449.495) | (38.930.884) |
| Más / (Menos): | ||
| Intereses sobre deudas bancarias y financieras devengados y otros | 102.481.992 | 65.429.181 |
| Intereses sobre préstamos otorgados a sociedades relacionadas devengados | (334.620) | - |
| Impuesto a las ganancias devengado | 14.339.696 | 9.643.069 |
| Diferencia de cambio generada por deudas bancarias y financieras y Swap de tasa LIBO | 58.584.641 | 41.376.105 |
| Descuentos de créditos y deudas | (2.517.523) | (23.131.259) |
| Swap de tasa LIBO | (7.247.081) | (5.147.049) |
| Gastos activados asociados con la Obligación Negociable | (14.918.615) | - |
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas | ||
| Amortización de bienes de uso | 130.696.380 | 136.290.600 |
| Amortización de activos intangibles | 9.347.241 | 10.119.109 |
| Resultado de inversiones sociedades controladas | 7.511.110 | 8.308.500 |
| Resultado por tenencia existencia final de bienes de cambio | (311.839) | 103.728 |
| Previsiones | (89.475) | (746.360) |
| Previsiones para juicios y multas | 1.309.027 | - |
| Baja de pozos exploratorios | 19.208.397 | 12.272.889 |
| Cambios en activos y pasivos operativos | ||
| (Aumento) / Disminución en créditos por ventas | (53.448.925) | 35.732.267 |
| (Aumento) / Disminución en otros créditos | (14.121.255) | 1.467.669 |
| Disminución / (Aumento) en bienes de cambio | 943.158 | (1.493.190) |
| (Aumento) / Disminución en repuestos y materiales | (4.676.642) | 2.227.541 |
| Aumento / (Disminución) en cuentas por pagar | 50.560.872 | (11.940.903) |
| Aumento en remuneraciones y deudas sociales | 4.422.096 | 2.494.953 |
| Disminución en cargas fiscales | (10.547.314) | (12.845.131) |
| Aumento / (Disminución) en otros pasivos | 171.090 | (971.556) |
| Impuesto a las ganancia mínima presunta pagado | (787.754) | (3.011.982) |
| Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas | 278.125.162 | 227.247.297 |
| Transporte | 278.125.162 | 227.247.297 |
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2010 y 2009, y finalizados el 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Transporte | 278.125.162 | 227.247.297 |
| Actividades de inversión | ||
| Pagos efectuados por adquisiciones de bienes de uso | (150.445.106) | (68.349.883) |
| Baja / Venta de bienes de uso | 345.337 | 671.671 |
| Disminución en inversiones no consideradas efectivo | 22.689 | 178.216.338 |
| Préstamo otorgado a Hychico | (4.200.000) | (10.727.804) |
| Pagos efectuados por adquisiciones de activos intangibles (Nota 1) | (25.463.018) | (43.566.783) |
| Baja de activos intangibles | - | 15.377 |
| Flujo neto de efectivo (utilizado en) / generado por las actividades de inversión | (179.740.098) | 56.258.916 |
| Actividades de financiación | ||
| Intereses pagados y otros | (92.641.361) | (66.641.087) |
| Disminución de adelantos en cuenta corriente | 15.835.030 | 4.514.043 |
| Deudas bancarias y financieras cancelados | (796.798.588) | (270.372.626) |
| Deudas bancarias y financieras obtenidos | 829.948.000 | 57.924.585 |
| Flujo neto de efectivo utilizado en las actividades de financiación | (43.656.919) | (274.575.085) |
| Aumento neto del efectivo | 54.728.145 | 8.931.128 |
| Información complementaria | 30.04.11 | 30.04.10 |
| $ | $ | |
| Renuncia honorarios directores | - | 384.000 |
| Capitalización de préstamos en sociedad controlada | - | 11.646.970 |
| Capitalización de créditos en Hychico | (20.569.809) | - |
Las Notas 1 a 23 y los Anexos A a H forman parte integrante de estos estados contables.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010
NOTA 1 – EXTENSION DEL AREA DEL AGUA DEL CAJON
Capex S.A. (“la Sociedad”) fue constituida en el año 1988 con el objeto de llevar a cabo la exploración de petróleo y gas en la Argentina y posteriormente la generación de energía eléctrica.
En enero de 1991, la Sociedad adquirió el 100% de los derechos sobre el área Agua del Cajón, ubicada en la Cuenca Neuquina sita en la región sudeste de la Provincia del Neuquén, que la Secretaría de Energía de la Nación ofreció en concesión. La concesión fue otorgada por 25 años con opción a prorrogarla por 10 años más, previa ratificación del Poder Ejecutivo Provincial.
Luego de un proceso de renegociación, el 13 de abril de 2009 se suscribió un Acta Acuerdo mediante el cual la Provincia del Neuquén le otorgó a la Sociedad la extensión del plazo original de la concesión por el término de diez años, es decir, hasta el 11 de enero de 2026. El 8 de mayo de 2009 la Provincia del Neuquén, mediante el Decreto 773/09, aprobó el acuerdo mencionado.
Las condiciones del acuerdo implicaron para la Sociedad lo siguiente:
- el pago de US$ 17.000.000;
- el compromiso de ejecutar un plan de trabajo que incluirá inversiones y erogaciones por un monto total estimado de US$ 144.000.000 hasta el final de la extensión de la concesión;
- el pago de un canon extraordinario de producción del 3 %;
- el pago de una renta extraordinaria que implica abonar un porcentaje adicional del canon extraordinario que oscila entre el 1 % y el 3%, dependiendo del comportamiento del precio del petróleo crudo y del gas natural, con relación a una escala de precios de referencia.
NOTA 2 – NORMAS CONTABLES
La Comisión Nacional de Valores (CNV) ha establecido la aplicación de la Resolución Técnica Nº 26 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas que adopta, para las entidades incluidas en el régimen de oferta pública de la Ley N°17.811, ya sea por su capital o por sus obligaciones negociables, o que hayan solicitado autorización para estar incluidas en el citado régimen, las normas internacionales de información financiera emitidas por el IASB (Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad). La aplicación de tales normas resultará obligatoria para la Sociedad a partir del ejercicio que se inicie el 1 de mayo de 2012.
El Directorio, con fecha 29 de abril de 2010, aprobó el plan de implementación específico e informó a la CNV con fecha 30 de abril de 2010.
Adicionalmente, con fecha 1 de julio de 2010, la CNV emitió la Resolución N° 576, mediante la cual contempla las soluciones, ampliaciones y correcciones de los aspectos que fueron objeto de consulta y observaciones por parte de las emisoras de estados contables, en relación con la Resolución N° 562.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 2 – NORMAS CONTABLES (Cont.)
A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.
a) Unificación de normas contables
En el marco del convenio de declaración de voluntades celebrado el 8 de julio de 2004 por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (F.A.C.P.C.E.) y el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires (C.P.C.E.C.A.B.A.), el cual manifiesta que las partes consideran importante el tratamiento de la unificación de las normas técnicas, este último consejo emitió con fecha 10 de agosto de 2005 la Resolución CD 93/05, a través de la cual se adoptaron las normas contables aprobadas por la F.A.C.P.C.E. incluyendo los cambios incorporados a las mismas hasta el 1 de abril de 2005.
La adopción de las mencionadas normas entró en vigencia para los estados contables anuales o períodos intermedios correspondientes a ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2006. Asimismo, la Comisión Nacional de Valores adoptó las mencionadas normas con ciertas modificaciones, estableciendo que son de aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2006.
Los cambios generados por la aplicación de las normas actuales sobre los estados contables de la Sociedad son los siguientes:
- Las normas contables anteriores, para determinar si existe una desvalorización de activos, requerían que se comparara el valor contable del activo con el flujo de fondos que el mismo generaría a valores nominales. Las normas vigentes exigen que esta comparación se realice con el flujo de fondos a valores actuales. A la fecha, la aplicación de dicha norma no ha producido efectos significativos sobre los estados contables.
- La Sociedad, de acuerdo con lo establecido por las actuales normas contables, ha decidido no reconocer el pasivo diferido generado por el efecto del ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios (ver Nota 7).
b) Preparación, presentación e información comparativa de los Estados Contables
Los presentes Estados Contables están expresados en pesos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la F.A.C.P.C.E., aprobadas por el C.P.C.E.C.A.B.A. y de acuerdo, en términos generales, con las resoluciones emitidas por la C.N.V..
Los saldos al 30 de abril de 2010 que se exponen en estos estados contables a efectos comparativos surgen de los estados contables a dicha fecha.
Se han reclasificado ciertas cifras de los estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de abril de 2010 a los efectos de su presentación comparativa.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 2 – NORMAS CONTABLES (Cont.)
c) Estimaciones contables
La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.
La gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para deudores incobrables, las amortizaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta y las previsiones para contingencias, entre otros.
Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.
d) Estado de Flujo de Efectivo
Para la presentación de los estados de flujo de efectivo se consideraron los saldos de “Caja y bancos” y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez, y aquéllas con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.
e) Resultado por acción
El resultado por acción por los ejercicios finalizados al 30 de abril de 2011 y 2010 fue calculado en base a la cantidad final de acciones en circulación y que poseen autorización para cotizar (ver Nota 20). Debido a que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones de acuerdo con las condiciones vigentes de los contratos, el resultado surge del cociente entre el resultado de cada ejercicio y el número de acciones en circulación.
f) Consideración de los efectos de la inflación
Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001 se discontinuó la reexpresión de los estados contables, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria. Desde el 1 de enero de 2002 y hasta el 1 de marzo de 2003 se reconocieron los efectos de la inflación, debido a la existencia de un período inflacionario. A partir de esa fecha se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables.
Este criterio no está de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo, al 30 de abril de 2011, este desvío no ha generado un efecto significativo sobre los estados contables.
El índice utilizado a los efectos de la reexpresión de las partidas de los presentes estados contables fue el índice de precios internos al por mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos.
NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACION
a) Caja y bancos
El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)
b) Activos y pasivos en moneda extranjera
Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio.
c) Créditos por ventas y cuentas a pagar
Los créditos por ventas y las cuentas a pagar han sido valuados al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados, en caso de corresponder.
A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando la tasa que refleje la evaluación del mercado sobre el valor tiempo del dinero y el riesgo específico de la operación.
d) Otros créditos, otros pasivos, cargas fiscales y remuneraciones y deudas sociales
Estos rubros han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontándose los mismos en caso de corresponder.
e) Inversiones
e.1) Inversiones corrientes
Los depósitos en plazos fijos, los fondos comunes de inversión y cauciones han sido valuados de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados.
Al 30 de abril de 2010 los títulos públicos y privados con cotización fueron valuados a su valor neto de realización.
e.2 ) Inversiones no corrientes
Las inversiones permanentes en las sociedades controladas (SEB e Hychico) están valuadas al valor patrimonial proporcional, determinado sobre la base de los estados contables al 30 de abril de 2011 y 2010 (ver Anexo C).
Dichas sociedades han preparado sus estados contables utilizando criterios uniformes a los aplicados por la Sociedad.
f) Bienes de cambio
La valuación de los bienes de cambio se efectuó sobre las siguientes bases:
- Petróleo, propano, butano y gasolina: a su valor neto de realización.
El valor de los bienes de cambio, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
g) Repuestos y materiales
La valuación de los repuestos y materiales se efectuó al costo de adquisición o reposición menos la previsión por obsolescencia.
El valor de los repuestos y materiales, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)
h) Bienes de uso
Se valúan a su costo de adquisición, siguiendo la metodología expuesta en Nota 2 f), menos la correspondiente amortización acumulada. Las obras en curso se valúan a su costo de adquisición y comenzarán a amortizarse una vez finalizadas y dado de alta el bien terminado.
Método de amortización:
La amortización es calculada sobre las siguientes bases:
h.i) Los bienes de la planta de generación de energía eléctrica de ciclo abierto se amortizan en función de las horas anuales de producción, en un plazo total de 30 años (capacidad productiva que presenta la planta en su conjunto con un nivel de generación cercano al 100%). A efectos del cálculo de la amortización se consideran los costos totales, consistentes en los montos por adquisiciones efectivamente erogados y los costos futuros de los “revampings” (costos necesarios para restituir y ampliar la capacidad de generación que la planta tiene proyectada) a ser realizados en las turbinas de la planta de generación, según informes de peritos técnicos. Estos “revampings” permiten que la planta de generación de energía eléctrica continúe en funcionamiento durante un plazo total de 30 años.
h.ii) Los bienes de la planta de energía eléctrica de ciclo combinado se amortizan aplicando alícuotas lineales en función de su vida útil estimada de 25 años.
h.iii) El gasoducto de abastecimiento de la central se amortiza aplicando alícuotas lineales en función de su vida útil estimada en 20 años.
h.iv) Los bienes destinados a la extracción de petróleo y gas se amortizan en función de la producción acumulada y de las reservas comprobadas desarrolladas relacionadas con los mismos, expresadas en unidades equivalentes de metros cúbicos de petróleo, con el límite del vencimiento de la concesión (ver Nota 13).
h.v) Para los bienes cuya capacidad de servicio no se relaciona en forma directa con la producción se aplican alícuotas lineales estimadas en función de las características de cada bien.
Los activos relacionados con las áreas de Río Negro comenzarán a amortizarse una vez que las áreas se encuentren en estado operativo (ver Nota 16).
Al 30 de abril de 2011 y 2010 se cargaron a costos de producción las inversiones efectuadas en pozos exploratorios respecto de los cuales no se encontraron reservas probadas que justificaran su desarrollo comercial, por un monto de $ 19.208.397 y $ 12.272.889, respectivamente (Anexos A y H).
El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
i) Activos intangibles
Se valúan a su costo de adquisición, siguiendo la metodología expuesta en Nota 2 f), menos la correspondiente amortización acumulada.
i.i) Area adquirida
Comprende el importe abonado en la licitación del área Agua del Cajón más el costo de la extensión. La amortización correspondiente se efectúa en función de la producción acumulada y de las reservas totales estimadas de hidrocarburos (petróleo y gas) con el límite del vencimiento de la concesión (ver Notas 1 y 13).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)
i) Activos intangibles (Cont.)
i.ii) Permisos de exploración y eventual explotación, transporte y comercialización de hidrocarburos
Comprende los importes abonados por la Sociedad por los permisos de exploración y eventual explotación, transporte y comercialización de hidrocarburos de las áreas Loma de Kauffman, Lago Pellegrini, Villa Regina y Cerro Chato ubicadas en la Provincia de Río Negro (ver Nota 16).
i.iii) Otros activos intangibles
Comprende los estudios en:
1.- “Sísmica” y “Exploración” en Agua del Cajón, los que se amortizan en función de la producción acumulada y de las reservas totales estimadas de hidrocarburos (petróleo y gas) del área Agua del Cajón, con el límite del vencimiento de la concesión (ver Notas 1 y 13).
2.- “Sísmica”, “Geocaracterización”, “Geomagnetografía” y “Geoquímica”, entre otros, de las áreas Loma de Kauffman, Lago Pellegrini, Villa Regina y Cerro Chato ubicadas en la Provincia de Río Negro.
Los activos intangibles mencionados en i.ii y i.iii.2 comenzarán a amortizarse una vez que las áreas se encuentren en estado operativo (ver Nota 16).
El valor de los activos intangibles, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
j) Instrumentos financieros – Swap de tasa LIBO
Los pasivos originados por instrumentos financieros han sido valuados a su costo de cancelación estimado.
Las diferencias generadas como consecuencia de la aplicación de los criterios de medición detallados de los pasivos por instrumentos financieros han sido reconocidas como resultados del ejercicio.
k) Deudas bancarias y financieras
Las deudas bancarias y las obligaciones negociables han sido valuadas en función de los montos de capital recibidos más los intereses devengados correspondientes, de acuerdo con las condiciones pactadas, neta de las comisiones y gastos de emisión abonados, los que se devengarán en el plazo de duración de la deuda.
Los adelantos en cuenta corriente se han valuado de acuerdo con la suma de dinero recibido, más los resultados financieros devengados.
l) Indemnizaciones por despido de personal
Las mismas se cargan a resultados en el momento de su pago.
m) Impuesto a las ganancias
La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del pasivo por impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivos. Las principales diferencias temporarias se originan en bienes de uso, activos intangibles, cuentas por pagar, provisión swap de tasa LIBO y las deudas bancarias y financieras.
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)
n) Impuesto a la ganancia mínima presunta
La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excediera en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
Considerando la estimación de resultados futuros realizada por la Sociedad, se podrían utilizar los cargos devengados por este impuesto antes del vencimiento de los mismos; por dicha razón, estos cargos son registrados como crédito.
o) Previsiones
- La previsión para deudores incobrables se constituyó en base al análisis individual de recuperabilidad de la cartera de créditos comerciales.
- La previsión por desvalorización de créditos diversos se constituyó en base al análisis individual de recuperabilidad de estos créditos.
- La previsión por desvalorización de repuestos y materiales se constituyó en base al análisis detallado de todos los repuestos y materiales en stock y sus posibilidades de uso futuro.
- La previsión para juicios se constituyó en base al análisis de las posibles indemnizaciones que la Sociedad estima deberá soportar, de acuerdo con la opinión de sus asesores legales.
p) Capital suscripto, reserva legal y reserva facultativa
Han sido valuados a su valor nominal.
NOTA 4 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
| 30.04.11 | 30.04.10 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO | ||||
| a) Caja y bancos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Caja | 22.921 | - | 26.300 | - |
| Valores a depositar | 5.525.064 | - | 4.219.728 | - |
| Bancos | 3.873.433 | - | 1.796.042 | - |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Caja | 20.052 | - | 17.758 | - |
| Bancos | 177.654 | - | 34.406.447 | - |
| 9.619.124 | - | 40.466.275 | - |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 4 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.04.11 | 30.04.10 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO (Cont.) | ||||
| b) Inversiones | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Colocaciones financieras (Anexo D) | 12.942.008 | - | 28.533.493 | - |
| Participación en las sociedades controladas (Anexo C) | - | 69.980.338 | - | 56.921.631 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Colocaciones financieras (Anexo D) | 101.166.788 | - | 7 | - |
| Títulos públicos y privados (Anexo C) | - | - | 22.689 | - |
| 114.108.796 | 69.980.338 | 28.556.189 | 56.921.631 | |
| c) Créditos por ventas | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por venta de energía y otros | 122.400.320 | - | 78.973.812 | - |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley 19.550 (Nota 11) | 325.323 | - | 914.205 | - |
| Deudores incobrables | - | 2.627.115 | - | 2.881.853 |
| Previsión deudores incobrables (Anexo E) | - | (2.627.115) | - | (2.570.958) |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Por venta de energía y otros | - | - | 2.080.853 | 12.997.535 |
| Por venta de petróleo y otros | 15.282.010 | - | 8.098.518 | - |
| 138.007.653 | - | 90.067.388 | 13.308.430 | |
| d) Otros créditos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Anticipos varios | 1.921.541 | 18.879 | 806.466 | 18.879 |
| Créditos impositivos | 36.535.735 | 10.000.000 | 21.627.819 | 14.768.084 |
| Seguros a devengar | 3.432.194 | - | 3.080.772 | - |
| Gastos a devengar | 100.827 | - | 305.397 | - |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley 19.550 (Nota 11 y 23) | 5.024.801 | - | 172.885 | - |
| Préstamo materiales Soc. Art. 33 – Ley 19.550 (Nota 11) | - | - | 3.640 | - |
| Diversos | 479.413 | - | 789.895 | 2.078.684 |
| Previsión por desvalorización créditos diversos (Anexo E) | - | - | - | (2.078.684) |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Anticipos varios | 5.694.135 | - | 2.661.457 | - |
| Diversos | 1.913.895 | - | 909.309 | - |
| 55.102.541 | 10.018.879 | 30.357.640 | 14.786.963 | |
| e) Bienes de cambio | ||||
| Petróleo | 76.055 | - | 1.025.563 | - |
| Propano, butano y gasolina | 852.335 | - | 534.146 | - |
| 928.390 | - | 1.559.709 | - |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 4 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.04.11 | 30.04.10 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO (Cont.) | ||||
| f) Repuestos y materiales | ||||
| Repuestos y materiales | 8.530.614 | 32.481.453 | 4.780.109 | 31.555.316 |
| Previsión desvalorización de repuestos y materiales (Anexo E) | (383.126) | (1.532.502) | (412.252) | (1.649.008) |
| 8.147.488 | 30.948.951 | 4.367.857 | 29.906.308 | |
| PASIVO | ||||
| g) Cuentas por pagar | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Proveedores comunes | 31.770.998 | - | 21.132.452 | - |
| Proveedores Soc. Art. 33 – Ley 19.550 (Nota 11) | 187.863 | - | 95.281 | - |
| Depósito en garantía de clientes | - | - | 1.276.628 | - |
| Provisiones varias Soc. Art. 33 – Ley 19.550 (Nota 11) | 238 | - | 174.172 | - |
| Provisiones varias | 38.002.234 | 3.885.224 | 6.168.406 | 562.599 |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Proveedores | 36.610.486 | - | 24.965.020 | - |
| Proveedores Soc. Art. 33 – Ley 19.550 (Nota 11) | 888.132 | - | 577.027 | - |
| Provisiones varias Soc. Art. 33 – Ley 19.550 (Nota 11) | 31.674 | - | - | - |
| Documentos a pagar | - | - | 27.252.454 | - |
| Provisiones varias | 118.191 | - | 132.949 | - |
| 107.609.816 | 3.885.224 | 81.774.389 | 562.599 | |
| h) Deudas bancarias y financieras | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Adelantos en cuenta corriente (Nota 15.g) | 22.054.008 | - | 6.218.978 | - |
| Comisiones y gastos a devengar - obligaciones negociables (Nota 15.g) | (2.131.236) | (12.432.174) | - | - |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Bancarios (Nota 15.g) | 24.655.049 | - | 68.144.149 | 683.393.760 |
| Obligaciones Negociables (Nota 15.g) | 11.786.667 | 816.000.000 | - | - |
| 56.364.488 | 803.567.826 | 74.363.127 | 683.393.760 | |
| i) Cargas fiscales | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Retenciones y percepciones impositivas | 3.161.531 | - | 2.408.136 | - |
| Impuesto al valor agregado | - | - | 92.210 | - |
| Impuesto a las ganancias beneficiario del exterior | 7.305 | - | 1.074.367 | - |
| Impuesto a las ganancias a pagar (Nota 7) | 16.837.068 | - | 10.470.625 | - |
| Pasivo impositivo diferido (Nota 7) | - | 13.276.168 | - | 16.094.723 |
| Otros | 1.318.497 | - | 668.126 | - |
| 21.324.401 | 13.276.168 | 14.713.464 | 16.094.723 | |
| j) Otros pasivos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Regalías de petróleo y gas | 4.570.989 | - | 4.399.899 | - |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||||
| Instrumentos financieros – Swap de tasa LIBO (Nota 18) | 16.168.689 | 13.883.414 | 18.833.204 | 18.150.300 |
| 20.739.678 | 13.883.414 | 23.233.103 | 18.150.300 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 5 - ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO
- Según su plazo estimado de cobro o pago:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Inversiones | ||
| Sin plazo (expuesto en el activo corriente) | - | 22.696 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 114.108.796 | 28.533.493 |
| 114.108.796 | 28.556.189 | |
| Créditos por ventas | ||
| Sin plazo (expuesto en el activo corriente) | 15.373.261 | 15.138.631 |
| Sin plazo (expuesto en el activo no corriente) | - | 310.895 |
| De plazo vencido | ||
| De 0 a 3 meses | 11.434.721 | 9.339.664 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 111.199.671 | 64.686.486 |
| De 3 a 6 meses | - | 300.869 |
| De 6 a 9 meses | - | 300.869 |
| De 9 a 12 meses | - | 300.869 |
| De 1 a 2 años | - | 1.112.621 |
| Más de 2 años | - | 11.884.914 |
| 138.007.653 | 103.375.818 | |
| Otros créditos | ||
| Sin plazo (expuesto en el activo corriente) | 9.413.593 | 4.707.945 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 16.249.492 | 2.464.223 |
| De 3 a 6 meses | 26.015.675 | 21.492.388 |
| De 6 a 9 meses | 2.138.143 | 846.542 |
| De 9 a 12 meses | 1.285.638 | 846.542 |
| De 1 a 2 años | 10.000.000 | 5.617.704 |
| Más de 2 años | 18.879 | 9.169.259 |
| 65.121.420 | 45.144.603 | |
| Cuentas por pagar | ||
| De plazo vencido | ||
| De 0 a 3 meses | 2.510.504 | 95.436 |
| De 3 a 6 meses | 16.911 | 1.433 |
| Sin plazo (expuesto en el pasivo corriente) | 729.079 | 795.444 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 103.460.312 | 63.875.869 |
| De 3 a 6 meses | 219.147 | 10.041.127 |
| De 6 a 9 meses | - | 6.965.080 |
| De 9 a 12 meses | 673.863 | - |
| Más de 2 años | 3.885.224 | 562.599 |
| 111.495.040 | 82.336.988 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 5 – ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (Cont.)
- Según su plazo estimado de cobro o pago (Cont.):
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Deudas bancarias y financieras | ||
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 21.521.199 | 17.092.887 |
| De 3 a 6 meses | 35.908.907 | 19.828.800 |
| De 6 a 9 meses | (532.809) | - |
| De 9 a 12 meses | (532.809) | 37.441.440 |
| De 1 a 2 años | (2.131.236) | 141.289.920 |
| Más de 2 años | 805.699.062 | 542.103.840 |
| 859.932.314 | 757.756.887 | |
| Remuneraciones y deudas sociales | ||
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 14.964.366 | 9.395.737 |
| De 6 a 9 meses | 64.991 | 1.211.524 |
| 15.029.357 | 10.607.261 | |
| Cargas fiscales | ||
| Sin plazo (expuesto en el pasivo no corriente) | 13.276.168 | 16.094.723 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 4.487.333 | 4.242.839 |
| De 3 a 6 meses | 16.837.068 | 10.470.625 |
| 34.600.569 | 30.808.187 | |
| Otros pasivos | ||
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 13.128.271 | 15.031.038 |
| De 6 a 9 meses | 7.611.407 | 8.202.065 |
| De 1 a 2 años | 9.884.551 | 11.213.034 |
| Más de 2 años | 3.998.863 | 6.937.266 |
| 34.623.092 | 41.383.403 |
- En función de la tasa de interés que devengan:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Inversiones | ||
| Que no devengan interés | 22.196 | 43.182 |
| Que devengan interés (1) | 114.086.600 | 28.513.007 |
| 114.108.796 | 28.556.189 | |
| Créditos | ||
| Que no devengan interés | 198.715.107 | 133.585.646 |
| A tasa fija (Nota 21 b) | 4.413.966 | - |
| A tasa variable (Nota 9 b) | - | 14.934.775 |
| 203.129.073 | 148.520.421 |
(1) Al 30 de abril de 2011 devengan intereses a una tasa promedio nominal anual de entre el 0,09 y 0,15 % en dólares y de un 11% en pesos. Al 30 de abril de 2010 devengaban intereses a una tasa anual de entre 5,45 % y 6,30 % en pesos.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 5 – ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (Cont.)
- En función de la tasa de interés que devengan (Cont.):
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Pasivos | ||
| Que no devengan interés | 165.839.538 | 175.501.998 |
| A tasa fija (Notas 14 y 18) | 862.534.008 | 706.058.978 |
| A tasa variable (Nota 14) | 30.052.103 | 42.768.000 |
| 1.058.425.649 | 924.328.976 |
NOTA 6 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| a) Ventas netas | ||
| Ventas | 711.051.911 | 502.233.582 |
| Gastos de transporte por ventas de energía eléctrica a término | (10.611.465) | (10.245.061) |
| 700.440.446 | 491.988.521 | |
| b) Resultado de inversiones sociedades controladas | ||
| SEB | 1.611.191 | 652.174 |
| Hychico | (9.122.301) | (7.326.782) |
| Resultado llave de negocio de Hychico | - | (1.633.892) |
| (7.511.110) | (8.308.500) | |
| c) Otros ingresos netos | ||
| Swap de tasa LIBO | 7.247.081 | 5.147.049 |
| Previsiones para juicios y multas (Anexo E) | (1.309.027) | - |
| Venta bienes de uso | - | 106.594 |
| Venta de materiales | - | 900.240 |
| Diversos | (312.140) | (9.215) |
| 5.625.914 | 6.144.668 |
NOTA 7 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO
La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en los siguientes cuadros:
- Activos diferidos:
| Quebran-to | Inversiones | Créditos por ventas | Cuentas por pagar | Otros pasivos | Otros | Total | |
| Saldo al inicio del ejercicio | 37.892 | 138.128 | 670.520 | 2.847.571 | 8.791.130 | 4.001.650 | 16.486.891 |
| Cargo a resultados | 1.018.681 | (41.382) | (650.261) | 3.308.847 | (2.536.478) | 1.092.220 | 2.191.627 |
| Saldo al cierre del ejercicio | 1.056.573 | 96.746 | 20.259 | 6.156.418 | 6.254.652 | 5.093.870 | 18.678.518 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 7 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)
- Pasivos diferidos:
| Bienes de uso | Activos intangibles | Otros créditos | Deudas bancarias y financieras | Total | |
| Saldo al inicio del ejercicio | (29.349.391) | (1.717.080) | (1.506.164) | (8.979) | (32.581.614) |
| Cargo a resultados | 5.925.767 | 18.590 | (234.656) | (5.082.773) | 626.928 |
| Saldo al cierre del ejercicio | (23.423.624) | (1.698.490) | (1.740.820) | (5.091.752) | (31.954.686) |
El pasivo diferido neto asciende a $ 13.276.168.
A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable antes del impuesto:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Resultado contable antes del impuesto a las ganancias del ejercicio | 1.890.201 | (29.287.815) |
| Tasa del impuesto vigente | 35 % | 35 % |
| Resultado del ejercicio a la tasa del impuesto | 661.570 | (10.250.735) |
| Diferencias permanentes a la tasa del impuesto: | ||
| - Diferencias en amortizaciones originadas por el ajuste por inflación | 14.206.825 | 14.406.742 |
| - Valor actual de deudas | (61.411) | (69.604) |
| - Valor actual de créditos | (3.885.000) | 1.777.362 |
| - Resultado de inversiones sociedades controladas | 2.628.886 | 2.907.975 |
| - Quebranto utilizado | (454.452) | (6.948) |
| - Donaciones | 973.958 | 782.154 |
| - Cargos no deducibles | 100.561 | 180.375 |
| - Diversos | 168.759 | (84.252) |
| Total impuesto cargado a resultados | 14.339.696 | 9.643.069 |
| - Ajuste impuesto a las ganancias | (321.183) | (537.159) |
| - Quebranto específico | - | (169.076) |
| - Variación entre impuesto diferido al inicio y al cierre del ejercicio cargado a resultados | 2.818.555 | 1.533.791 |
| Impuesto determinado del ejercicio | 16.837.068 | 10.470.625 |
La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios, el cual asciende a $ 90,0 millones y $ 103,8 millones al 30 de abril de 2011 y 2010, respectivamente. De haberse reconocido este pasivo diferido, el cargo de impuesto a las ganancias del ejercicio se hubiera disminuido en $ 14,2 millones y $ 14,4 millones al 30 de abril de 2011 y 2010, respectivamente.
La vida útil promedio de los activos no monetarios en cuestión es de aproximadamente 15 años; el pasivo se revertirá según el siguiente cuadro:
| Año | 2011/2012 | 2012/2013 | 2013/2014 | 2014/2015 | 2015/2026 | Total |
| Reversión del pasivo (en millones de pesos) | 15,8 | 14,0 | 12,1 | 4,0 | 44,1 | 90,0 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 7 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)
Los quebrantos impositivos específicos vigentes al 30 de abril de 2011 son los siguientes:
| Año generación | Monto | Tasa 35% | Año de prescripción |
| Quebranto específico generado al 30 de abril de 2008 | 2.398.171 | 839.360 | 2013 |
| Quebranto específico generado al 30 de abril de 2009 | 33.355 | 11.674 | 2014 |
| Quebranto específico generado al 30 de abril de 2011 | 2.910.518 | 1.018.681 | 2015 |
| Total quebranto impositivo al 30 de abril de 2011 | 5.342.044 | 1.869.715 |
Dichos quebrantos podrían ser aplicados contra futuros ingresos gravados originados dentro de los cinco años desde su generación. La Sociedad no ha registrado dichos quebrantos en el cálculo del impuesto diferido debido a que a la fecha de los presentes estados contables considera incierto su recupero antes de su prescripción.
NOTA 8 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO
La Sociedad organiza su estructura de negocio en cuatro segmentos, los cuales comprenden: la exploración y producción de petróleo (“Petróleo”), la exploración y producción de gas (“Gas”), la generación de energía eléctrica, que incluye la compra de gas y la compra de energía (“Energía”), y por último, la producción y venta de líquidos derivados del gas (“GLP”).
Con fecha 13 de junio de 2007 la Secretaría de Energía publicó la Resolución 599/07 la cual homologa el “Acuerdo con Productores de Gas Natural 2007-2011”, tendiente a la satisfacción de la demanda doméstica. El acuerdo establece los volúmenes de gas que cada productor debe aportar al mercado interno, discriminado por tipo de demanda, desde el año 2007 hasta el año 2011. Por tal motivo, la Sociedad no vende gas, usando el mismo para la generación de energía eléctrica; por lo tanto, el segmento de exploración y producción de gas se ha fusionado con el segmento de generación de energía eléctrica, presentando tres unidades de negocio.
Los criterios de valuación aplicables para reportar la información por segmentos de negocios son los descriptos en las Notas 2 y 3 a los presentes estados contables.
Se expone a continuación la información para cada uno de los segmentos de negocios identificados por la Dirección de la Sociedad.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 8 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO (Cont.)
Activos y Pasivos totales
| 30.04.11 | 30.04.10 | |||||||
| Petróleo | Energía y gas | GLP | Total | Petróleo | Energía y gas | GLP | Total | |
| Activos totales | 156.004.193 | 1.122.742.369 | 140.232.455 | 1.418.979.017 | 133.339.037 | 1.038.592.394 | 125.400.408 | 1.297.331.839 |
| Pasivos totales | 29.331.599 | 1.011.366.887 | 17.727.163 | 1.058.425.649 | 23.546.488 | 887.154.128 | 13.628.360 | 924.328.976 |
| Incorporaciones de bienes de uso | 27.755.395 | 109.254.289 | 17.067.365 | 154.077.049 | 11.889.892 | 44.242.327 | 6.315.440 | 62.447.659 |
| Incorporaciones de activos intangibles | 603.714 | - | - | 603.714 | 551.788 | 2.740.385 | 386.415 | 3.678.588 |
| Amortizaciones de bienes de uso | (13.702.160) | (108.568.479) | (8.425.741) | (130.696.380) | (15.511.309) | (112.540.297) | (8.238.994) | (136.290.600) |
| Amortizaciones de activos intangibles | (1.683.809) | (6.628.023) | (1.035.409) | (9.347.241) | (1.926.655) | (7.169.091) | (1.023.363) | (10.119.109) |
Estado de resultados
por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2010 y 2009 y finalizados el 30 de abril de 2011 y 2010
| 30.04.11 | 30.04.10 | |||||||
| Petróleo | Energía y gas | GLP | Total | Petróleo | Energía y gas | GLP | Total | |
| Ventas netas | 126.177.139 | 496.674.381 | 77.588.926 | 700.440.446 | 93.673.491 | 348.559.375 | 49.755.655 | 491.988.521 |
| Costo de ventas | (103.941.577) | (339.969.074) | (77.005.837) | (520.916.488) | (77.720.009) | (278.074.537) | (50.916.698) | (406.711.244) |
| Ganancia / (Pérdida) bruta | 22.235.562 | 156.705.307 | 583.089 | 179.523.958 | 15.953.482 | 70.484.838 | (1.161.043) | 85.277.277 |
| Gastos de comercialización | (15.992.055) | (66.644.745) | (1.058.915) | (83.695.715) | (10.873.756) | (50.741.116) | (3.344.453) | (64.959.325) |
| Gastos de administración | (9.397.995) | (36.993.577) | (5.779.021) | (52.170.593) | (6.685.773) | (24.877.784) | (3.551.218) | (35.114.775) |
| Resultado de inversiones sociedades controladas | - | (9.122.301) | 1.611.191 | (7.511.110) | - | (8.960.674) | 652.174 | (8.308.500) |
| Resultados financieros y por tenencia | ||||||||
| Resultado por tenencia - existencia final de bienes de cambio | (36.284) | - | 348.123 | 311.839 | (215.042) | - | 111.314 | (103.728) |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 68.775.054 | - | 54.576.375 | 123.351.429 | 48.010.251 | - | 29.175.422 | 77.185.673 |
| Previsiones | 21.845 | 51.631 | 15.999 | 89.475 | 12.088 | 725.806 | 8.466 | 746.360 |
| Resultados financieros generados por activos | ||||||||
| Intereses y otros resultados por tenencia | 616.929 | 2.428.436 | 379.363 | 3.424.728 | 2.786.188 | 10.367.415 | 1.479.913 | 14.633.516 |
| Descuentos de créditos | 96.048 | 2.186.954 | 59.062 | 2.342.064 | - | (5.078.178) | - | (5.078.178) |
| Diferencia de cambio | 764.280 | 3.008.454 | 469.971 | 4.242.705 | 2.021.530 | 7.522.119 | 1.073.756 | 10.617.405 |
| Resultados financieros generados por pasivos | ||||||||
| Intereses y otros | - | (114.746.562) | - | (114.746.562) | - | (94.706.678) | - | (94.706.678) |
| Descuentos de deudas | 26.319 | 129.864 | 19.276 | 175.459 | - | 28.209.437 | - | 28.209.437 |
| Diferencia de cambio | - | (59.073.390) | - | (59.073.390) | - | (43.830.967) | - | (43.830.967) |
| Otros (egresos) / ingresos netos | (292.037) | 6.097.530 | (179.579) | 5.625.914 | 901.256 | 4.764.700 | 478.712 | 6.144.668 |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 66.817.666 | (115.972.399) | 51.044.934 | 1.890.201 | 51.910.224 | (106.121.082) | 24.923.043 | (29.287.815) |
| Impuesto a las ganancias | (23.386.183) | 26.912.214 | (17.865.727) | (14.339.696) | (18.168.579) | 17.447.005 | (8.921.495) | (9.643.069) |
| Resultado del ejercicio | 43.431.483 | (89.060.185) | 33.179.207 | (12.449.495) | 33.741.645 | (88.674.077) | 16.001.548 | (38.930.884) |
CAPEX S.A.
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NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP
a) Sector petrolero
Mediante la Resolución N° 394/2007 y sus modificaciones el Ministerio de Economía y Producción modifica los derechos de exportación aplicables a un conjunto de hidrocarburos, entre ellos el petróleo crudo que comercializa la Sociedad.
Esta resolución derogó la Resolución N° 532/2004, en virtud de la cual se fijó el derecho de exportación del 25 % a los fines de gravar la exportación de petróleo crudo en los casos en que el precio West Texas Intermediate (WTI) del barril fuera igual o inferior a US$ 32. Si el precio WTI del barril era mayor a US$ 32, al derecho de exportación mencionado se le adicionaban alícuotas entre el 3 % y el 20 % en base al precio WTI del barril.
La Resolución N° 394/2007 establece que los derechos de exportación pasan a calcularse en función de la siguiente fórmula, cuando el WTI supere o iguale el valor de referencia:
| d = | Pi - VC | x 100 |
| VC |
d= Derecho de exportación / Pi= Precio internacional / VC= Valor de corte
Asimismo establece que el valor de corte es de US$ 42 por bbl y el valor de referencia de US$ 60,9 por bbl. Si el precio internacional fuera menor al precio de referencia, se aplicará una alícuota del 45%.
Con esta modificación el petróleo abona un derecho de exportación creciente a medida que aumenta el valor del WTI.
b) Sector eléctrico y gas
A partir de diciembre de 2001, las autoridades nacionales implementaron diversas medidas de carácter monetario y de control de cambios. Además, el 6 de enero de 2002, el Congreso de la Nación sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Sector Cambiario (la “Ley de Emergencia”) que, entre otras cuestiones, pesificó las tarifas de los servicios públicos a la relación de un peso por cada dólar y derogó las cláusulas de ajuste en divisas extranjeras y las cláusulas indexatorias.
Desde enero de 2002 y con fundamento en la Ley de Emergencia, CAMMESA procedió a considerar convertidas a pesos todas las variables económicas dispuestas en la normativa del mercado eléctrico, solicitar declaraciones y redeclaraciones de costos de producción y efectuar el cálculo y la sanción de precios de energía y las liquidaciones de operaciones en el mercado eléctrico mayorista (“MEM”).
Mediante la Resolución de la Secretaría de Energía (SE) N° 2/02 del 14 de marzo de 2002, la SE consideró definitivos los valores de las transacciones económicas fijados por CAMMESA entre el 6 de enero de 2002 y la fecha de la Resolución, y modificó la regulación del mercado eléctrico hasta la finalización del Período Estacional del Invierno de 2002 al disponer:
- la pesificación de la remuneración de la potencia y el costo de la energía no suministrada y del resto de las variables económicas establecidas en la reglamentación del MEM, y
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b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- la consideración de los costos variables de producción (“CVP”) declarados en el año 2001 para el cálculo del Precio Estacional a abonar por los distribuidores, a fin de limitar la variación de las tarifas como efecto de la devaluación del peso.
Por otra parte, desde abril de 2002 y hasta la fecha de los presentes estados contables, la SE fue emitiendo resoluciones que regularon las normas del despacho y sanción de precios en cada Período Estacional. A continuación se describen brevemente las principales modificaciones.
- Modificaciones a la normativa del MEM
A través de diversas Resoluciones, la SE ha establecido precios máximos de la energía y ha excluido para la fijación de dichos precios, ciertos costos (CVP y valor del agua) en el supuesto de que dichos costos excedan los costos reconocidos por la SE. Asimismo, los pagos por potencia fueron pesificados, modificando también la remuneración de la potencia, separándola del pago de la energía e introduciendo nuevos conceptos de remuneración por reservas de potencia de corto y mediano plazo.
La Resolución SE N° 126/02 ha modificado el criterio para la determinación del Precio Spot de la energía en el mercado eléctrico, permitiendo a los generadores declarar como CVP los siguientes conceptos: (a) costo variable del combustible entregado en la Central; (b) costos variables de mantenimiento y (c) otros costos variables no combustibles. Es decir que la sanción de precios se realizará en función del menor entre los CVP y los máximos reconocidos para cada unidad generadora, manteniendo el precio máximo del mercado spot en $120 el MWH en condiciones normales.
Los precios spot se fijan bajo el supuesto de que todas las máquinas disponibles poseen gas para el abastecimiento de la demanda. Aquellas unidades que consuman combustibles líquidos o mezcla no fijan precio, reconociéndoles la diferencia entre el precio de mercado (sancionado con gas) y su costo (en base al combustible real consumido) como “Sobrecostos Transitorios de Despacho”. Asimismo, las centrales hidroeléctricas no fijan precio spot. Su vigencia será hasta que la SE disponga su levantamiento.
La Resolución SE N° 93/04, y luego las Resoluciones SE Nos. 842/04 y 1434/04, establecieron precios estacionales de la potencia y la energía con un incremento parcial a los usuarios no residenciales.
A pesar de los incrementos parciales en los precios estacionales por categoría de demanda, el precio resultante equivalente para toda la demanda agregada resulta insuficiente, y de no producirse un aumento sustancial en los precios estacionales de energía, el Fondo de Estabilización continuará aumentando su actual déficit más o menos aceleradamente dependiendo de la menor o mayor disponibilidad de gas para la industria eléctrica.
Como consecuencia del acuerdo celebrado con la Unión Industrial Argentina, el Gobierno Nacional, por intermedio de la SE, emitió la Resolución N° 1281/06, que entró en vigencia el 1 de noviembre de 2006, estableciendo un orden de prioridades para el suministro eléctrico en el caso de tener que aplicar restricciones y creó la figura de la Energía Plus.
CAPEX S.A.
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b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Modificaciones a la normativa del MEM (Cont.)
Los puntos más relevantes son:
-
- Se establece la prioridad en el abastecimiento de la energía eléctrica para el consumo residencial y aquellos consumidores cuya demanda no supere los 300 KW de potencia (comercio y pequeñas industrias);
- Para aquellos consumidores cuyo consumo supere los 300 KW de potencia, sólo podrán contratar respaldo físico por el consumo registrado en el año 2005 (Demanda Base);
- Se crea el Servicio Energía Plus, que consiste en la oferta de disponibilidad de generación adicional por parte de Agentes Generadores, Cogeneradores y Autogeneradores, que al 5 de septiembre de 2006 no sean agentes del MEM, o no cuenten con las instalaciones de generación a comprometer para este servicio adicional, o que a dicha fecha, éstos no se encuentren interconectados;
- Los demandantes del Servicio Energía Plus serán los clientes cuyo consumo se ubique por encima de los 300 KW de potencia, para respaldar su abastecimiento por sobre lo efectivamente demandado en el año 2005;
- A los fines de la Energía Plus, en el contrato de abastecimiento que firmen los generadores y sus clientes, por la potencia adicional acordada, se establecerá como contraprestación un precio monómico compuesto por los costos asociados a su generación y un margen de utilidad que será definido por la SE.
Como consecuencia de lo expresado queda determinado que la generación existente de Capex SA, cuya habilitación es anterior al dictado de esta norma, sólo puede abastecer con “respaldo físico” a agentes demandantes del MEM con los que cuente con contratos de abastecimiento, hasta un tope determinado por la demanda del mismo cliente del año 2005. Como se ha indicado, esta modificación sólo afecta el respaldo físico; por lo tanto, no hay afectación en los montos y volúmenes involucrados en los contratos pactados por la Sociedad.
El 25 de octubre de 2007, la SE publicó la Nota S.E. 1134, incrementando sustancialmente los valores tope del CVP que se declaran a CAMMESA para los costos de operación y mantenimiento y otros no combustibles de las unidades térmicas de generación para cuando utilizan combustible líquido. Adicionalmente se establece que las unidades térmicas que generan con gas natural, tendrán un ingreso mínimo de $5 el MWh en aquellos momentos en los que la diferencia entre el precio spot en el nodo del generador y el CVP máximo reconocido resulte menor a ese mínimo.
Esta última remuneración, por ser un ingreso adicional al CVP, es considerada dentro del inciso “c” del art. 4 de la Resolución SE 406/2003, detallada a continuación.
En septiembre de 2003 la SE dictó la Resolución Nº 406 que establece mecanismos transitorios para la asignación de los fondos cobrados por CAMMESA, fijando una serie de prioridades, privilegiando el pago de potencia y costos de generadores privados y transportistas, y saldos pendientes de acreencias. Los saldos pendientes de pago de cada mes se consolidarán y serán pagados cuando el fondo de estabilización posea el dinero suficiente.
CAPEX S.A.
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b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Modificaciones a la normativa del MEM (Cont.)
La vigencia de los mecanismos rige a partir de los vencimientos de septiembre de 2003 y hasta tanto la SE disponga lo contrario.
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”)
1) Fondos retenidos desde el 1 de enero de 2004 hasta el 31 de diciembre de 2006 (FONINVEMEM)
Ante la “crisis energética” del año 2004 y para hacer frente a la misma, en el mes de julio de 2004 la SE dictó la Resolución Nº 712 por medio de la cual crea un fondo para hacer inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el MEM (FONINVEMEM). En la misma norma se invita a participar del fondo constituido a los generadores de energía que son acreedores de los saldos consolidados pendientes de pago del MEM (de la Resolución N° 406), con un porcentaje de dichas acreencias más las que se generen en el futuro por este concepto.
En agosto de 2004, la SE dictó la Resolución Nº 826 por medio de la cual se establece que los agentes acreedores del MEM que acepten participar del fondo de inversiones, podrán formar parte de la gestión de los proyectos conforme lo dicte la SE, la que conservará la capacidad de veto de las decisiones de este emprendimiento. Asimismo se establece que el fondo de inversiones se financiará con los saldos pendientes de pago que se generen en el período comprendido entre enero de 2004 y diciembre de 2006 inclusive, de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 406 antes mencionada.
En virtud de lo dispuesto por la Resolución 622/05, la Sociedad, en abril de 2005, decidió participar del fondo de inversiones FONINVEMEM, con el 65 % de las acreencias acumuladas (aplicación del inc “c” de la Resolución SE 406/03) por aplicación de la Resolución SE 826/04; el 35 % restante fue abonado por CAMMESA.
En octubre de 2005 y mediante la Resolución N° 1193, la SE invitó a participar en la gestión de la construcción, operación, mantenimiento y financiación de las centrales, estableciendo además un plan de pago para la restitución de los importes de las acreencias acumuladas en el FONINVEMEM. La Sociedad optó por no participar en dicha gestión.
El 29 de noviembre de 2005, la Secretaría de Energía, a través de la Resolución N° 1866, estableció el “Cargo transitorio para la conformación del FONINVEMEM” con el objeto de complementar los aportes de capital que realicen los agentes acreedores del MEM. Dicho cargo será aplicado a la totalidad de la energía eléctrica consumida por los agentes demandantes del MEM (usuarios finales) por un plazo de sesenta meses.
La SE, mediante Nota 69/07 de fecha 25 de enero de 2007, instruyó a CAMMESA asignar al FONINVEMEM la suma de $ 593 millones del Fondo Unificado, para la construcción de las dos centrales: Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. (sita en Campana, Provincia de Buenos Aires) y Termoeléctrica José de San Martín S.A. (sita en Timbúes, Provincia de Santa Fe), que comenzaron su operación comercial a principios de 2010.
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b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”) (Cont.)
1) Fondos retenidos desde el 1 de enero de 2004 hasta el 31 de diciembre de 2006 (FONINVEMEM) (Cont.)
La empresa recibiría, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 1 punto, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirían participación accionaria adicional por sus aportes.
2) Fondos retenidos entre el 1 de enero de 2007 y el 31 de diciembre de 2007 (FONINVEMEM 2007)
El 31 de mayo de 2007 la SE publicó la Resolución SE 564/07, la cual convocaba a los Agentes Privados Acreedores del MEM a manifestar su decisión de participar en el FONINVEMEM 2007, teniendo que optar por una de las siguientes tres alternativas:
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el período comprendido entre enero y diciembre 2007 inclusive, o
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el mencionado período y asumir el compromiso de incrementar su participación en el financiamiento sobre el total del saldo restante a financiar para completar las obras, o
- No participar.
El 15 de junio de 2007 la Sociedad adhirió a la opción 1) antes indicada, adicionando las acreencias acumuladas por el FONINVEMEM, siendo el otro 50 % abonado por CAMMESA.
La empresa recibiría, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 2 puntos o LIBO + 1,5 puntos, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirían participación accionaria adicional por sus aportes.
Desde su aporte y hasta la habilitación comercial de las centrales, las acreencias devengarían en pesos:
- Una tasa de interés equivalente al rendimiento medio mensual obtenido por CAMMESA en sus colocaciones financieras.
- Una vez transferidas a los fideicomisos de las centrales, el rendimiento obtenido por éstos.
Situación actual - FONINVEMEM y FONINVEMEM 2007
Ambas centrales aportan, aproximadamente, 1600 MW al Servicio Interconectado Nacional funcionando en ciclo combinado a partir de la habilitación comercial. Dichos ciclos fueron habilitados comercialmente durante el año 2010, la Central San Martín el 2 de enero de 2010 y la Central Manuel Belgrano el 7 de febrero de 2010.
CAPEX S.A.
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2) Fondos retenidos entre el 1 de enero de 2007 y el 31 de diciembre de 2007 (FONINVEMEM 2007) (Cont.)
b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”) (Cont.)
Situación actual - FONINVEMEM y FONINVEMEM 2007 (Cont.)
A partir de la habilitación comercial de las centrales se dio inicio al pago de las cuotas del FONINVEMEM y FONINVEMEM 2007. Con fecha 31 de mayo de 2010 CAMMESA, en su carácter de Agente de Pago del Fiduciario de los Fideicomisos Central Termoeléctrica San Martín y Central Termoeléctrica Belgrano, informó el monto total de la integración al FONINVEMEM, dolarizando los aportes y dando a conocer los intereses devengados desde su aporte y hasta la habilitación comercial de las centrales, cuyo monto ascendió a aproximadamente millones de $ 9,8. Adicionalmente, comenzaron a devengarse los intereses a tasa LIBO + 1 y 1,5 puntos, según corresponda. Estos saldos fueron integrados en Hychico como aporte de capital (ver Nota 10.b).
3) Fondos retenidos desde el 1 de enero de 2008 no instrumentados por la SE
Asimismo, la SE, en función de la Res.406/03, ha retenido a la Sociedad las acreencias cuyo vencimiento operó desde enero 2008 hasta abril 2011, por un monto de $ 78,1 millones.
En función de lo mencionado en el párrafo anterior, en el mes de abril de 2009 Capex firmó con Central Térmica Loma de la Lata (“CTLL”) un compromiso de cesión de créditos provenientes del inciso c) del art. 4to. de la Res.406 de la SE no incluidos en el FONINVEMEM y el FONINVEMEM 2007.
Dicha cesión se efectuó en el marco del Convenio Marco para el Cierre del Ciclo Combinado Loma de la Lata (“Convenio”) suscripto entre CTLL y la SE, el cual permite que terceros generadores del MEM, formando parte o no del mismo grupo empresario, apliquen parcial o totalmente los créditos antes mencionados, cuando los mismos tengan como destino colaborar con sus acreencias en la realización de las obras relacionadas con el cierre del Ciclo Combinado de Loma de la Lata.
Los créditos cedidos fueron los generados en el período comprendido entre enero 2008 y enero 2009 y totalizan $ 45 millones a valor nominal. Los créditos cedidos fueron cobrados en su totalidad.
En el marco de la Resolución SE Nro. 724/08, la Sociedad ha propuesto a la Secretaría de Energía de la Nación un Contrato de compromiso de abastecimiento del MEM que consiste en la entrega de la máxima potencia sujeta a las condiciones de operación en la que se encuentre la Central Eléctrica y la energía generada, en la medida en que no se encuentren contratadas en el mercado a término en cada mes. Dicho compromiso se encuentra respaldado con las unidades de la Central Eléctrica.
Asimismo, con fecha 28 de abril de 2010 Capex ha firmado con la Secretaría de Energía de la Nación un acuerdo mediante el cual la Sociedad se compromete a realizar ciertas obras en la Central Eléctrica que le permitirán hacer frente al compromiso mencionado en el párrafo anterior, y la Secretaría de Energía de la Nación se ha comprometido a pagar a Capex con la prioridad de pago establecida en el inciso e) de la Resolución SE Nro. 406/03 los montos de las obras.
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b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”) (Cont.)
3) Fondos retenidos desde el 1 de enero de 2008 no instrumentados por la SE (Cont.)
El plan de inversiones establecido por la Sociedad, el cual fue aceptado por CAMMESA, asciende a millones de $ 15,1, aproximadamente.
El plan de inversiones aceptado por CAMMESA será financiado con el efectivo cobro de los fondos remanentes retenidos desde el 1 de enero de 2008 no instrumentados por la SE. A la fecha de emisión de los presentes estados contables se han efectuado las presentaciones correspondientes a las obras efectuadas y se ha cobrado de CAMMESA $ 11,7 millones.
A fines de 2010 los generadores de energía eléctrica han suscripto con la Secretaría de Energía un nuevo acuerdo (el “Nuevo Acuerdo”), al cual la Sociedad ha adherido, con el objeto de viabilizar el ingreso de nueva generación para cubrir el aumento de la demanda de energía, determinar un mecanismo para la cancelación de las LVFVD de los generadores 2008-2011 y el reconocimiento de la remuneración global de los generadores que adhieran al Nuevo Acuerdo.
El Nuevo Acuerdo establece los siguientes compromisos:
- Compromiso de la SE:
- Establecer un nuevo cargo a la demanda (excepto residencial).
- Transferir y ceder los recursos provenientes de las cuotas del FONINVEMEM de los generadores a un fideicomiso para financiar las nuevas obras.
- Incrementar la remuneración de la potencia y OyM a quienes cumplan con la disponibilidad objetivo
- Potencia CC: 30 $/MW-hrp
- OyM CC con gas: + 4 $/MWh – no forman parte del CVP
- En caso de aumento del precio del gas > 10%, a partir de la firma del Nuevo Acuerdo o cada 6 meses, convocar a los generadores para determinar metodología para no perder el margen.
- Compromisos de los Generadores:
- Aceptar el pago de las acreencias 2008-2011 en 120 cuotas (tasa LIBOR + 5%) a partir de la habilitación comercial del nuevo proyecto.
- Construir el nuevo proyecto.
- Efectuar las gestiones de OyM para la mejora de la disponibilidad.
- Renunciar a todo reclamo por las Res. SE 240/03 y 406/03 y sus modificaciones y complementarias y demás instrucciones emitidas por la SE entre el año 2003 y el 31 de diciembre de 2011.
A los efectos de cumplir con los compromisos derivados del Nuevo Acuerdo, con fecha 17 de febrero de 2011, la Sociedad suscribió un acuerdo con AES ARGENTINA GENERACIÓN S.A en virtud del cual se compromete a aportar sus liquidaciones de venta de los años 2008 hasta el 2011, al Proyecto de Inversión presentado por dicha empresa a la Secretaría de Energía, en el caso de que éste fuera aprobado.
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b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”) (Cont.)
3) Fondos retenidos desde el 1 de enero de 2008 no instrumentados por la SE (Cont.)
En caso de no llegarse a un acuerdo para la instrumentación de los distintos procesos y obligaciones asumidos en el Nuevo Acuerdo sus partes podrían dar por resuelto el mismo. Por ello, la Secretaría de Energía ha instruido a CAMMESA para que, hasta tanto se formalicen dichos acuerdos, los conceptos de remuneración de los Generadores derivados del Nuevo Acuerdo (incremento de Potencia y OyM) sean considerados como Liquidación de Venta con Vencimiento a Definir (LVFVD). Al 30 de abril de 2011 estas acreencias suman $ 17,9 millones, de las cuales se han cobrado $ 6,0 millones.
Los saldos mencionados bajo esta sección fueron expuestos en créditos por ventas y valuados según lo indicado en Nota 3.c).
- Disposiciones sobre gas natural
Ante las dificultades presentadas para la obtención de contratos directos entre Agentes Generadores y Productores de Gas, la autoridad de aplicación emitió la Resolución SE 925/05, la cual habilita a los Generadores a realizar Ofertas Irrevocables Estandarizadas (OIE) de acuerdo con las características pre-establecidas en la Resolución SE 752/05 del mercado de Gas.
La Resolución SE 752/05 establece precios máximos y condiciones estandarizadas para adquisición del combustible y un mecanismo por el cual se obliga a los productores – exportadores de Gas a satisfacer las OIE presentadas, convirtiéndose las mismas en Inyecciones Adicionales Permanentes (IAP).
Con el objeto de complementar las compras de gas que realicen los Generadores, la SE emitió la Resolución SE 1810/05, la cual instruye a CAMMESA a realizar OIE, en los términos establecidos en la Resolución SE 925/05, por los volúmenes que le indique la Secretaría de Energía.
El 13 de junio de 2007 la SE publicó la Resolución 599/07, la cual homologa el “Acuerdo con Productores de Gas Natural 2007-2011”, la cual Capex S.A. suscribió, limitando su compromiso a entregar todo el volumen que se produzca en su área Agua del Cajón para la generación de energía en la central homónima. El acuerdo establece los volúmenes de gas que cada productor debe aportar al mercado interno, discriminado por tipo de demanda, desde el año 2007 hasta el año 2011, y establece la posibilidad de determinar contractualmente los precios aplicables al gas natural, en función de las pautas de precio establecidas en el mismo.
La SE, a través de la Resolución SE 24/08, creó el denominado “Programa Gas Plus”, mediante el cual se generó un esquema de incentivos a la incorporación de nueva producción de gas natural. A través de la Resolución SE 905/10 se aprobó un proyecto presentado por la Sociedad, estableciendo que el 85% de la producción de gas natural que se obtenga de dicho proyecto, se regirá por las reglas del programa Gas Plus y el 15% restante a cubrir los volúmenes faltantes del “Acuerdo con productores de Gas Natural 2007-2011”. La aprobación otorgada queda supeditada a las solicitudes y acuerdos detallados en dicha resolución.
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NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO, GAS Y GLP (Cont.)
c) Sector GLP
El marco regulatorio de la industria y comercialización del GLP ha sido aprobado por el Congreso de la Nación mediante la Ley N° 26.020. Dicho marco regulatorio tiene por objetivo esencial asegurar el suministro regular, confiable y económico de GLP a sectores sociales residenciales de escasos recursos que no cuenten con servicio de gas natural por redes. Asimismo, se ha fijado una política general en la materia, estableciendo objetivos precisos para la regulación de la industria y comercialización de GLP, todos ellos tendientes a mejorar la competitividad del mercado y ampliar el desarrollo de la industria del GLP, incentivando la eficiencia del sector y garantizando la seguridad en la totalidad de las etapas de la actividad, con una adecuada protección de los derechos de los usuarios, sobre todo en la fijación de los precios.
La Ley N° 26.020 alcanza a la totalidad de la cadena productiva del GLP, es decir a las actividades de producción, fraccionamiento, transporte, almacenaje, distribución, servicios de puerto y comercialización de GLP en todo el territorio de la Argentina.
Es importante destacar que el artículo 6º de la Ley N° 26.020 ha consagrado el libre acceso a la industria y comercialización del GLP, es decir que las actividades antes mencionadas podrán ser ejercidas libremente de acuerdo con la ley, debiendo propender la competencia, la no discriminación, el libre acceso, la asignación eficiente de recursos, la seguridad pública y la preservación del medio ambiente, siempre con sujeción a las disposiciones generales allí previstas y las normas reglamentarias que se dicten en consecuencia, las que serán analizadas a continuación.
Respecto de la regulación propia de la actividad de producción, cabe destacar que el artículo 11 de la Ley 26.020 ha consagrado la libertad de la actividad de producción, es decir, que la producción de GLP bajo cualquiera de sus formas o alternativas técnicas es libre: se podrá disponer la apertura de nuevas plantas o la ampliación de las existentes sin otro requisito que el cumplimiento de la Ley N° 26.020, su reglamentación y las normas técnicas pertinentes.
Asimismo, la Ley N° 26.020 autoriza la libre importación de GLP sin otro requisito que el cumplimiento de dicha ley y sus normas reglamentarias y complementarias, y sin necesidad de autorización previa. Por el contrario, la exportación de GLP solamente será libre una vez garantizado el volumen de abastecimiento interno, debiendo en cada caso mediar autorización del Poder Ejecutivo Nacional.
La Resolución N° 168/05 de la SE establece que quienes deseen realizar operaciones de exportación deben registrarse ante la Dirección de Gas licuado de Petróleo, dependiente de la Subsecretaría de Combustibles, para su aprobación, y los interesados en exportar GLP deberán demostrar que la demanda de toda la cadena comercial está debidamente satisfecha mediante el mecanismo establecido en la Resolución mencionada.
La Autoridad de Aplicación de la Ley N° 26.020 es la Secretaría de Energía, quien debe ejecutar y velar por el cumplimiento de los objetivos de la regulación de la industria y comercialización del GLP establecidos por dicha ley, dictando las normas que resulten necesarias a tal efecto.
La Secretaría de Energía, a través de las Resoluciones Nº 1070/08 y 1071/08, ratificó (i) un acuerdo complementario al Acuerdo con Productores de Gas celebrado con los productores de gas, y (ii) un Acuerdo de Estabilidad del precio del GLP, celebrado con los productores de GLP, ninguno de los cuales fue suscripto por la Sociedad (ver Nota 22 a).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 10 - COMPOSICION DEL GRUPO ECONOMICO
a) SEB
SEB es una subsidiaria directa en la cual la Sociedad posee una participación del 95% del capital y de los votos al 30 de abril de 2011. El principal activo de SEB es una planta separadora de gases, ubicada en Plottier, Provincia del Neuquén. Con dicha planta SEB provee a Capex el servicio de procesamiento de gas, a través de un contrato firmado por ambas sociedades en noviembre de 1999 y modificado posteriormente en tres ocasiones. En noviembre de 2009 dicho contrato fue renovado por un plazo de 5 años.
b) Hychico
Hychico es una subsidiaria directa en la cual la Sociedad posee una participación del 84,878 % del capital y de los votos al 30 de abril de 2011 y una participación indirecta del 14,3659 % a través de SEB. Hychico se dedica al desarrollo de proyectos energéticos sobre la base de energías renovables y actualmente se encuentra desarrollando en Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut, (i) un proyecto que consiste en la construcción y puesta en operación comercial de un parque eólico cuya potencia total instalada será de 6.300 KW (el “Parque Eólico”) y (ii) operando una planta de producción de hidrógeno y oxígeno (la “Planta”) a través del proceso de electrólisis (ver Nota 8 a los estados contables consolidados).
Con fecha 30 de julio de 2010, debido a la situación financiera de Hychico, y a efectos de poder hacer frente a sus compromisos financieros, la Sociedad efectuó un aumento de capital en Hychico por la suma de $20.569.809. Dicho aumento fue suscripto 100% por la Sociedad mediante la integración (en los términos del artículo 41 de la Ley de Sociedades) de todos los créditos pendientes de cobro a partir del 31 de julio de 2010 provenientes de la devolución de los aportes oportunamente efectuados por la Sociedad al fideicomiso denominado Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (FONINVEMEM) bajo las Resoluciones SEN 564/07 y 622/05 y complementarias, con más los intereses a devengarse en cada caso (ver Nota 9.b - Situación actual - FONINVEMEM y FONINVEMEM 2007). El crédito aportado por la Sociedad fue valuado por un perito a valor de mercado, lo que originó un descuento de $ 9.291.124, compensado con la reversión del valor actual de dichos créditos al 30 de abril de 2010 por $ 11.100.000, cuyo neto por $ 1.808.876 fue expuesto dentro de la línea “Resultados financieros generado por activos – Descuentos de créditos”.
A la fecha de los presentes estados contables, dicho aumento de capital en Hychico, se encuentra pendiente de inscripción en la Inspección General de Justicia.
NOTA 11 - OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS
a) Transacciones realizadas con partes relacionadas
a.i.) Con la sociedad controlante
Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima, dedicada a la actividad petrolera, es tenedora del 74,8 % del capital y de los votos de la Sociedad.
Las operaciones con la sociedad controlante C.A.P.S.A. fueron:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Gastos correspondientes a C.A.P.S.A. | 2.296.680 | 2.045.185 |
| Gastos correspondientes a Capex S.A. | (81.166) | (53.078) |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 11 - OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)
a) Transacciones realizadas con partes relacionadas (Cont.)
a.ii) Con las sociedades controladas
Las operaciones con SEB fueron:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Préstamo obtenido y cancelado | - | 18.224.085 |
| Interés devengado | - | 348.527 |
| Anticipos | - | 300 |
| Gastos correspondientes a SEB | 3.720 | - |
| Gastos correspondientes a Capex S.A. | (7.799) | - |
| Devengamiento canon | (669.864) | - |
| Costos de procesamiento de gas en la planta de GLP | (9.590.292) | (10.853.511) |
Las operaciones con Hychico fueron:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Préstamo otorgado | 4.200.000 | 10.727.804 |
| Intereses devengados | 334.620 | 711.210 |
| Aporte de capital (Nota 10.b) | (20.569.809) | - |
| Descuentos de créditos (Nota 10.b) | (9.291.124) | - |
| Fee de garantía | (32.996) | - |
| Gastos correspondientes a Hychico | 16.055 | 28.204 |
a.iii) Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante
Las operaciones con Interenergy Argentina S.A. fueron:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Alquileres de oficinas y cocheras | (906.000) | (906.000) |
| Devengamiento canon | (118.614) | (127.001) |
| Gastos correspondientes a Interenergy | 2.781 | - |
| Gastos correspondientes a Capex S.A. | (2.429) | (8.930) |
a.iv) Con las sociedades controlantes directa o indirectamente de la controlante
Las operaciones con Plenium Energy S.A. fueron:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Gastos correspondientes a Plenium Energy S.A. | 1.650 | - |
Las operaciones con Wild S.A. fueron:
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Gastos correspondientes a Wild S.A. | 800 | - |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 11 - OPERACIONES Y SALDOS CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)
b) Saldos al cierre con partes relacionadas
| Con la sociedad controlan-te | Con las sociedades controladas | Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante | Plenium Energy S.A. | Wild S.A. | Total al 30.04.11 | ||
| C.A.P.S.A. | SEB | Hychico | Interenergy Argentina S.A. | ||||
| Activo | |||||||
| Créditos por ventas corrientes | |||||||
| En moneda nacional | 309.692 | 6.505 | 7.161 | 965 | 500 | 500 | 325.323 |
| Otros créditos corrientes | |||||||
| En moneda nacional | 599.398 | - | 4.420.258 | 4.545 | 300 | 300 | 5.024.801 |
| Pasivo | |||||||
| Cuentas por pagar corrientes | |||||||
| En moneda nacional | 1.363 | - | - | 186.738 | - | - | 188.101 |
| En moneda extranjera | 31.674 | 888.132 | - | - | - | - | 919.806 |
| Con la sociedad controlante | Con las sociedades controladas | Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante | Total al 30.04.10 | ||
| C.A.P.S.A. | SEB | Hychico | Interenergy Argentina S.A. | ||
| Activo | |||||
| Créditos por ventas corrientes | |||||
| En moneda nacional | 914.205 | - | - | - | 914.205 |
| Otros créditos corrientes | |||||
| En moneda nacional | 169.085 | 3.640 | - | 3.800 | 176.525 |
| Pasivo | |||||
| Cuentas por pagar corrientes | |||||
| En moneda nacional | 1.098 | - | - | 268.355 | 269.453 |
| En moneda extranjera | - | 577.027 | - | - | 577.027 |
NOTA 12 - CONTRATOS DE VENTA
La Sociedad ha cumplido con contratos privados de suministro de energía eléctrica con grandes usuarios mayores (mercado a término) por un volumen total aproximado de 110.000 MWh mensuales (correspondiente al mes de abril de 2011). La política comercial se orienta a celebrar contratos a corto plazo de provisión de energía eléctrica con diversos tipos de clientes, distribuidores, GUMA (grandes usuarios mayores) y GUME (grandes usuarios menores), considerando las restricciones del actual marco regulatorio aplicable a la Sociedad. Se estima que los precios pactados no originarán pérdidas futuras.
NOTA 13 - RESERVAS DE GAS Y PETROLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE LOS AUDITORES)
Gaffney, Cline & Associates Inc., consultores internacionales independientes, realizaron una auditoría de reservas en el área Agua del Cajón al 31 de diciembre de 2010. El informe del auditor de reservas de petróleo y gas tiene como horizonte el vencimiento de la concesión en enero de 2026 (ver Nota 1).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 13 - RESERVAS DE GAS Y PETROLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE LOS AUDITORES) (Cont.)
La estimación de reservas del área a dicha fecha es la siguiente:
| Productos | Comprobadas | Probables | Posibles | |||
| Desarrolladas | No desarrolladas | Total | ||||
| Gas Petróleo en miles de bbl | en millones de m3 (1) | 3.647 | 1.854 | 5.501 | 670 | 668 |
| Petróleo | miles de bbl | 1.302 | 717 | 2.019 | 421 | 145 |
| miles de m3 | 207 | 114 | 321 | 67 | 23 |
Las reservas comprobadas desarrolladas al 30 de abril de 2011, calculadas en función de las reservas auditadas al 31 de diciembre de 2010 y corregidas por la producción del período enero 2011 a abril 2011, ascienden a:
| Gas | en millones de m3 (1) | 3.401 |
| Petróleo | miles de bbl | 1.210 |
| miles de m3 | 192 |
(1) expresado en 9.300 Kcal por m3
NOTA 14 - TASAS DE INTERES DE LOS PASIVOS
Las deudas en dólares devengan un interés promedio anual en dólares del 10 % al 30 de abril de 2011, aproximadamente.
NOTA 15 – DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS
a) Obligaciones Negociables Senior Notes
Con fecha 28 de diciembre de 2010, el Directorio de la Sociedad aprobó los términos y condiciones del Programa Global de Obligaciones Negociables, la solicitud de autorización de oferta pública y cotización por un valor nominal de hasta US$ 200 millones.
El 10 de marzo de 2011 se emitió la Clase I de Obligaciones Negociables por un monto de US$ 200 millones bajo el mencionado programa.
La Clase I de las Obligaciones Negociables, al momento de la emisión, han sido calificadas internacional y localmente por dos calificadoras de riesgo como “B/RR4” y “B-” y “A+(arg)” y “raA”, respectivamente.
A continuación se detallan las principales características:
Organizadores: Deutsche Bank Securities Inc y J.P. Morgan Securities, LLC
Monto de la Emisión: U$S 200.000.000
Precio de Emisión: 100%
Fecha de Emisión: 10 de marzo de 2011
Fecha de Vencimiento: 10 de marzo de 2018
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 15 – DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS (Cont.)
a) Obligaciones Negociables Senior Notes (Cont.)
Interés: devenga intereses compensatorios pagaderos por períodos de seis meses, a partir de la fecha de la firma y hasta el repago total a una tasa fija del 10% nominal anual. Las fechas de pago serán el 10 de marzo y 10 de septiembre de cada año hasta la fecha de vencimiento, comenzando el 10 de septiembre de 2011.
Amortización: el capital se amortizará en una única cuota el 10 de marzo de 2018
Cotización: las obligaciones negociables cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y en la Bolsa de Comercio de Luxemburgo.
Rescate opcional con prima: la Sociedad podrá efectuar el rescate total y no parcial, en cualquier momento previo al 10 de marzo de 2015 por un monto igual al 100% del capital, con más los intereses devengados e impagos hasta la fecha de rescate más una Prima.
Rescate opcional sin prima: la Sociedad podrá efectuar el rescate total o parcial, en cualquier momento, a partir del 10 de marzo de 2015, a los precios de rescate expresados como porcentajes del monto de capital que se establecen a continuación, con más los intereses devengados e impagos, si los hubiera, hasta la fecha de rescate.
| Año | Precio de rescate |
| 2015 | 105% |
| 2016 | 103,3% |
| 2017 y posteriores | 100% |
Destino de los fondos: cancelación de pasivos a largo plazo y de corto plazo e integración de capital de trabajo en el país.
Garantías: sin garantías
Principales compromisos de la Sociedad y sus subsidiarias restringidas
A la fecha de emisión de los presentes estados contables Servicios Buproneu S.A. califica como subsidiaria restringida para el cumplimiento de determinados compromisos, no así Hychico S.A.
- Limitación a incurrir en deuda financiera adicional: la Sociedad y sus subsidiarias restringidas podrán incurrir en deuda financiera adicional, si al momento de incurrirla y dado efecto a la misma: (1) no ha ocurrido ningún supuesto de incumplimiento y (2) el Ratio de Cobertura de Intereses Consolidado no fuera inferior a 2,5:1,0 (EBITDA ajustado para el período de cuatro trimestres consecutivos anteriores a la fecha de cálculo sobre los intereses pagados para el mismo período) y el Ratio de Deuda Financiera sobre EBITDA ajustado no fuera superior a 3,5:1,0. Para todos los casos los valores son consolidados con sus subsidiarias restringidas. Alcanzados el valor mínimo y el máximo para el caso del Ratio de Cobertura de Intereses y de Deuda Financiera sobre EBITDA ajustado respectivamente, la Compañía y sus subsidiarias restringidas, tomadas en conjunto, podrán incurrir en deuda financiera adicional por un monto que sea el mayor de entre US$ 20 millones y el 5% del valor de los Activos Consolidados.
- Cambio de control: ante la ocurrencia de un cambio de control los tenedores podrán requerir que la Sociedad compre toda o parte de sus obligaciones negociables.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 15 – DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS (Cont.)
a) Obligaciones Negociables Senior Notes (Cont.)
Principales compromisos de la Sociedad y sus subsidiarias restringidas (Cont.)
- Limitación al pago de dividendos: La Sociedad y sus subsidiarias restringidas podrán pagar dividendos si no han ocurrido un evento de incumplimiento y la Sociedad pudiera contraer al menos US$ 1 de deuda financiera adicional. (*).
- Limitación al pago de dividendos y otras restricciones de pago que afectan a las subsidiarias restringidas: Las Subsidiarias restringidas no podrán tener acuerdos que limiten su capacidad de pagar dividendos (*)
- Limitación a las ventas de activos: La sociedad y sus subsidiarias deberán aplicar el producido de las ventas de sus activos (distinto del giro normal de los negocios) a: (1) el repago de Deuda Financiera, (2) la compra de activos en similar línea de negocios (en el caso de la compra de Acciones de una Sociedad, la misma deberá a partir de ese momento pasar a ser una subsidiaria restringida). Cualquier monto no aplicado a uno o algunos de estos conceptos en un plazo de 270 días deberá aplicarse a realizar una oferta de compra de las obligaciones negociables (*)
- Limitación a los gravámenes sobre cualquiera de sus bienes o activos (con las excepciones de práctica)
- Limitación a las operaciones de sale & leaseback (con las excepciones de práctica) (*)
- Limitación a fusiones, absorciones y ventas de activos (con las excepciones de práctica) (*)
- Limitación a las transacciones con sociedades relacionadas (con las excepciones de práctica) (*)
- No realizarán ninguna actividad diferente de los negocios permitidos
- Mantener en plena vigencia y efecto su existencia societaria
- Mantenimiento de bienes y seguros
- Mantenimiento de las calificaciones: la Sociedad realizará cuanto comercialmente se encuentre a su alcance para mantener la calificación de las Obligaciones Negociables con al menos dos calificadoras de riesgo.
Si en cualquier fecha posterior a la emisión de las Obligaciones Negociables, las mismas contaran, con al menos dos calificadoras de riesgo, con una calificación de grado de inversión (igual a por ejemplo a) BBB-, en el caso de S&P y Fitch, y b) Baa3, en el caso de Moody’s, o una calificación superior) y no se hubiera producido ni subsistiera ningún supuesto de incumplimiento, la Sociedad y sus sociedades restringidas no estarán sujetas a los compromisos indicados con (*).
Para mayor información ver el Prospecto y el Suplemento de Precio correspondientes al Programa Global de Obligaciones Negociables de la Sociedad.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables la Sociedad y sus Sociedades Restringidas cumplen con todos los compromisos asumidos.
El saldo al cierre asciende a $ 827.786.667, de los cuales $ 11.786.667 son corrientes. Se han activado las comisiones y gastos pagados con relación a las Obligaciones Negociables, los cuales se devengarán en el plazo de la deuda. El saldo al cierre ascienden a $ 14.563.410, de las cuales $ 2.131.236 son corrientes (ver punto g)).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 15 – DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS (Cont.)
b) Préstamo financiero Banco Ciudad de Buenos Aires de US$ 6.000.000
Con fecha 8 de noviembre de 2010 la Sociedad celebró con Banco Ciudad de Buenos Aires un contrato de préstamo financiero en dólares cuyas principales características son las que se detallan a continuación:
Monto: US$ 6.000.000
Fecha de inicio: 8 de noviembre de 2010.
Plazo: 270 días
Fecha de vencimiento: 5 de agosto de 2011.
Interés: devenga una T.N.A. del 1,50 % pagaderos al vencimiento.
Precancelación: se prevé la precancelación parcial o total sin ninguna penalidad. Las precancelaciones parciales no podrían ser inferiores a US$ 500.000 salvo autorización expresa del Banco Ciudad de Buenos Aires.
El saldo al cierre asciende a $ 24.655.049, siendo corriente en su totalidad. (Ver punto g))
c) Préstamo no garantizado por US$ 238.339.978 y US$ 238.339.978 Amended and Restated Credit Agreement
En julio de 2007 la Sociedad recibió un préstamo no garantizado por US$ 238.339.978 con vencimiento en 7 años y amortizaciones semestrales desde julio de 2010.
En agosto de 2009, la Sociedad efectuó un pago voluntario con una quita del 10%; el capital cancelado ascendió a US$ 69.595.274.
En febrero de 2010 la Sociedad refinanció el saldo adeudado en dos tramos, a saber:
Organizador: Deutsche Bank AG
Administrador: Deutsche Bank Trust Company Americas
- Tramo A:
Monto: US$ 107.000.000
Amortización de capital: El capital se amortizaba en cuotas semestrales consecutivas habiendo vencido la primera de ellas en febrero de 2011 conforme lo siguiente: 1° cuota 9%; 2° cuota 16%; 3° cuota 16%; 4° cuota 12%; 5° cuota 12%; 6° cuota 12%; 7° cuota 12%; y 8° cuota 11%.
Intereses: devengaba intereses compensatorios pagaderos por períodos de seis meses, a partir de la fecha de la firma y hasta el repago total a una tasa variable equivalente a LIBO para un período seis meses más un spread de 11 puntos. Asimismo, se preveía un interés moratorio del 2% sobre los montos que pudieran adeudarse en caso de incumplimiento de pago del préstamo.
Garantías: ver Nota 19 b.
En marzo de 2011 la Sociedad canceló el saldo adeudado (ver punto a)), abonando $ 7.850.943 en concepto de comisión por el prepago de la deuda. Dichos costos fueron expuestos en el rubro Resultados financieros y por tenencia, en la línea Intereses y otros.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 15 – DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS (Cont.)
c) Préstamo no garantizado por US$ 238.339.978 y US$ 238.339.978 Amended and Restated Credit Agreement (Cont.)
- Tramo B:
Monto: US$ 61.744.704
Amortización de capital: el capital se amortizaba en una única cuota en febrero de 2016.
Intereses: devengaba intereses compensatorios por períodos de seis meses, a partir de la fecha de la firma y hasta el repago total a una tasa fija del 4% anual. El 87,5% de los intereses se capitalizaba automáticamente en cada fecha de pago de intereses y sería pagadero en forma conjunta con el capital, en la fecha de vencimiento del mismo y el 12,5% restante se pagaba en cada fecha de pago de intereses. Asimismo se preveía un interés moratorio del 2% sobre los montos que pudieran adeudarse en caso de incumplimiento de pago del Préstamo.
Garantías: sin garantías.
Subordinación: el pago de capital del Tramo B estaba subordinado al pago total del Tramo A.
En marzo de 2011 la Sociedad canceló el saldo adeudado (ver punto a)), abonando $ 1.756.530 en concepto de comisión por el prepago de la deuda. Dichos costos fueron expuestos en el rubro Resultados financieros y por tenencia, en la línea Intereses y otros.
d) Préstamo no garantizado por US$11.660.022 y US$11.660.022 Amended and Restated Credit Agreement
En julio de 2007 la Sociedad recibió un préstamo no garantizado por US$ 11.660.022 con vencimiento en 7 años y amortizaciones semestrales desde julio de 2010.
En agosto de 2009, la Sociedad efectuó un pago voluntario con una quita del 10%; el capital cancelado ascendió a US$ 3.404.726.
En febrero de 2010 la Sociedad refinanció el saldo adeudado, con las siguientes características:
Organizador: Deutsche Bank AG
Administrador: Deutsche Bank Trust Company Americas
Monto: US$ 8.255.296
Amortización de capital: el capital se amortizaba en una única cuota en febrero de 2016.
Intereses: devengaba intereses compensatorios por períodos de seis meses, a partir de la fecha de la firma y hasta el repago total a una tasa fija del 4% anual. El 87,5% de los intereses se capitalizaba automáticamente en cada fecha de pago de intereses y sería pagadero en forma conjunta con el capital, en la fecha de vencimiento del mismo y el 12,5% restante se pagaba en cada fecha de pago de intereses. Asimismo se preveía un interés moratorio del 2% sobre los montos que pudieran adeudarse en caso de incumplimiento de pago del Préstamo.
Garantías: sin garantías.
Subordinación: el pago de capital estaba subordinado al pago total del Tramo A.
En marzo de 2011 la Sociedad canceló el saldo adeudado (ver punto a)), abonando $ 1.756.530 en concepto de comisión por el prepago de la deuda. Dichos costos fueron expuestos en el rubro Resultados financieros y por tenencia, en la línea Intereses y otros.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 15 – DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS (Cont.)
e) Credit agreement US$ 10.500.000
Con fecha 21 de octubre de 2009 la Sociedad celebró con Deutsche Bank AG, sucursal Londres un contrato de préstamo financiero en dólares cuyas principales características son las que se detallan a continuación:
Monto: US$ 10.500.000
Fecha de inicio: 21 de octubre de 2009.
Plazo: 5 años
Fecha de vencimiento: 31 de octubre de 2014.
Amortización: se amortizaba en 5 cuotas iguales y anuales habiendo vencido la primera en octubre de 2010.
Interés: devengaba intereses compensatorios, a ser abonados trimestralmente, a una tasa del 16,5% anual con respecto a la porción del préstamo del cual es titular el Deutsche Bank AG, sucursal Londres y del 14% con respecto a la porción que pudiera haber sido cedida a otro acreedor. Sin perjuicio de lo antes mencionado, si la tasa LIBO para cualquier período de intereses excedía el 5%, se pagaría un interés a una tasa igual a la tasa LIBO más 11,5 puntos con respecto a la porción del préstamo en cabeza del Deutsche Bank AG, sucursal Londres y más 9 puntos con respecto a la porción que pudiera haber sido cedida a otro acreedor. Asimismo, en caso de prepago voluntario se abonaba una tasa de interés diferencial equivalente al 2,5% anual sobre el monto prepagado descontado a la tasa LIBO por la porción del préstamo en cabeza del Deutsche Bank AG, sucursal Londres.
Cancelaciones anticipadas: La Sociedad podía realizar cancelaciones anticipadas totales o parciales. Los montos así precancelados se aplicaban a pagar anticipadamente las cuotas de capital en orden inverso a su vencimiento.
Destino de los fondos: adquisición de activos no financieros
Garantías: ver Nota 19 a.
En el mes de marzo de 2011 la Sociedad canceló el saldo adeudado (ver punto a)) y abonó en concepto de comisión por el prepago de la deuda $ 1.824.960. Dichos costos fueron expuestos en el rubro Resultados financieros y por tenencia, en la línea Intereses y otros.
f) Préstamo financiero Banco Ciudad de Buenos Aires de US$ 3.000.000
Con fecha 9 de febrero de 2009 la Sociedad celebró con Banco Ciudad de Buenos Aires un contrato de préstamo financiero en dólares cuyas principales características son las que se detallan a continuación:
Monto: US$ 3.000.000
Fecha de inicio: 9 de febrero de 2009.
Plazo: 301 días
Fecha de vencimiento: 7 de diciembre de 2009.
Interés: devengaba una T.N.A. del 6,50 % pagaderos al vencimiento.
Precancelación: se preveía la precancelación parcial o total sin ninguna penalidad. Las precancelaciones parciales no podrían ser inferiores a US$ 500.000 salvo autorización expresa del Banco Ciudad de Buenos Aires.
Al 30 de abril de 2010 el vencimiento fue prorrogado al 3 de septiembre de 2010, con una T.N.A. del 3,50% pagaderos al vencimiento. El mismo fue cancelado a su vencimiento.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 15 – DEUDAS BANCARIAS Y FINANCIERAS (Cont.)
g) Resumen al 30 de abril de 2011
| Préstamo | Corriente | No corriente | Total |
| Obligaciones Negociables Senior Notes (punto a.)) | 11.786.667 | 816.000.000 | 827.786.667 |
| Comisiones y gastos a devengar Oblig.Negoc. (punto a.)) | (2.131.236) | (12.432.174) | (14.563.410) |
| Banco Ciudad de Buenos Aires (punto b.)) | 24.655.049 | - | 24.655.049 |
| Adelantos en cuenta corriente | 22.054.008 | - | 22.054.008 |
| Total (Nota 4.h) | 56.364.488 | 803.567.826 | 859.932.314 |
NOTA 16 - AREAS DE EXPLORACION EN RIO NEGRO
a. Loma de Kauffman
La Provincia de Río Negro puso en marcha el “Concurso Público Nacional e Internacional N° 1/06” para la adjudicación de permisos de exploración y eventuales concesiones de explotación, desarrollo, transporte y comercialización de hidrocarburos. Interenergy Argentina S.A. resultó adjudicataria de un permiso sobre el área Loma de Kauffman en virtud del Decreto No 126/07 del 28 de febrero de 2007.
En junio de 2007 la Sociedad adquirió a Interenergy Argentina S.A. el permiso de exploración sobre dicha área. Con dicha adquisición, la Sociedad asumió el compromiso de inversión en tareas de exploración por un monto de US$ 14.280.000. Dichas tareas deberían llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de la adjudicación.
En noviembre de 2009, la Sociedad solicitó acceder al año de extensión del primer período de exploración.
En agosto de 2010 y mediante el Decreto 90/10, la Secretaría de Minería e Hidrocarburos de la Provincia de Río Negro suspendió por un año el cumplimiento de las obligaciones emergentes de los permisos de exploración, pasando a vencer el primer período el 5 de abril de 2012, una vez sumada la extensión solicitada en el año 2009.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, se perforaron siete pozos, de los cuales tres resultaron productores de gas, un pozo productor de petróleo y tres pozos resultaron estériles. Los pozos productores de gas son de baja productividad y dada la ubicación geográfica de los mismos y las obras necesarias para la conexión al sistema de transporte, aún no está determinada la viabilidad comercial de los mismos, en tanto que el pozo productor de petróleo se encuentra actualmente en evaluación. Los tres pozos estériles fueron abandonados y las inversiones realizadas para su perforación imputadas a resultados por un monto de $ 18.546.595, de los cuales $ 11.807.607 se realizaron en el presente ejercicio.
La Sociedad ha excedido las unidades de trabajo necesarias para cumplir con los compromisos de inversión mencionados para este período. Sin perjuicio de ello, en el curso del próximo ejercicio se planea perforar al menos un pozo exploratorio.
CAPEX S.A.
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NOTA 16 - AREAS DE EXPLORACION EN RIO NEGRO (Cont.)
b. Lago Pellegrini
En marzo de 2007, se realizó el Concurso Público Nacional e Internacional N° 2/06 convocado por la Provincia de Río Negro para el otorgamiento de otros permisos de exploración y eventuales concesiones de explotación, desarrollo, transporte y comercialización de hidrocarburos. Interenergy Argentina S.A. resultó adjudicataria del permiso de exploración sobre el área Lago Pellegrini en virtud del Decreto N° 560/07.
En junio de 2007 la Sociedad adquirió a Interenergy Argentina S.A. el permiso de exploración mencionado, asumiendo el compromiso de inversión en tareas de exploración sobre el área Lago Pellegrini, por un monto de US$ 31.400.000. Dichas tareas debían llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación.
En atención a los trabajos realizados y la disponibilidad de equipos de perforación adecuados por las características del área, la Sociedad le solicitó a la Secretaría de Minería e Hidrocarburos de la Provincia de Río Negro, la reagrupación de los períodos de exploración, solicitud que fue autorizada a través del Decreto 809/2009.
Asimismo, la Secretaría de Minería e Hidrocarburos de la Provincia de Río Negro, mediante el Decreto 90/2010 de agosto de 2010, suspendió por un año el cumplimiento de las obligaciones emergentes de los permisos de exploración, pasando a vencer el primer periodo del permiso el 1 de junio de 2012 (conforme los nuevos períodos establecidos por el Decreto 809/2009).
En enero de 2011 se perforó un nuevo pozo de 5100 metros de profundidad y la información recogida en el mismo determinó la conveniencia de continuar su perforación hasta los 5300 metros, esperando realizar dichos trabajos durante los meses de agosto y septiembre de 2011. Con dicha profundización se cumplirán los compromisos de inversión pendientes de certificación que alcanzan un monto de US$ 6.500.000.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, se perforaron 2 pozos, de los cuales un pozo resultó estéril y el otro se debe profundizar. El pozo estéril fue abandonado y las inversiones realizadas por un monto aproximado de $ 14.219.000 se imputaron a resultados en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009.
La Sociedad en el curso del próximo ejercicio planea perforar un pozo adicional así como profundizar el pozo anteriormente mencionado.
c. Villa Regina
En marzo de 2007, se realizó el Concurso Público Nacional e Internacional N° 2/06 convocado por la Provincia de Río Negro para el otorgamiento de otros permisos de exploración y eventuales concesiones de explotación, desarrollo, transporte y comercialización de hidrocarburos. Interenergy Argentina S.A. resultó adjudicataria del permiso de exploración sobre el área Villa Regina en virtud del Decreto N° 559/07.
En junio de 2007 la Sociedad adquirió a Interenergy Argentina S.A. los permisos de exploración mencionados asumiendo el compromiso de inversión en tareas de exploración sobre el área Villa Regina, por un monto de US$ 2.252.000. Dichas tareas deberían llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación.
CAPEX S.A.
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NOTA 16 - AREAS DE EXPLORACION EN RIO NEGRO (Cont.)
c. Villa Regina (Cont.)
En noviembre de 2008 y luego de la perforación de un pozo y de presentar los trabajos efectuados en el área Villa Regina, la Secretaría de Minería e Hidrocarburos de la Provincia de Río Negro dio por cumplidas todas las tareas comprometidas en el párrafo anterior.
En enero de 2010, la Sociedad solicitó acceder al año de extensión del primer período de exploración.
Asimismo, la Secretaría de Minería e Hidrocarburos de la Provincia de Río Negro, mediante el Decreto 90/10 de agosto de 2010, suspendió por un año el cumplimiento de las obligaciones emergentes de los permisos de exploración, pasando a vencer el primer período de exploración sobre el área Villa Regina el 1 de junio de 2012 (sumando el año del Decreto 90/10 y el período de extensión solicitado en el año 2010). Restan efectuar trabajos remanentes por U$S 79.500 para completar las inversiones comprometidas con la extensión solicitada en el año 2010. Dichos trabajos se efectuarán en los próximos meses.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, en el área Villa Regina, se perforó 1 pozo, que resultó ser estéril y el mismo fue abandonado y las inversiones realizadas para su perforación fueron imputadas a resultados por un monto aproximado de $ 4.014.000 en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2009.
La Sociedad está reevaluando la información obtenida y planea la perforación de un nuevo pozo en el área.
d. Cerro Chato
En mayo de 2008 le preadjudicaron a la Sociedad el permiso de exploración y eventual concesión de explotación, desarrollo, transporte y comercialización de hidrocarburos del área Cerro Chato (ubicada al este del área Loma Kauffman y al norte del área Villa Regina). Dicha adjudicación se produjo en el marco de la Cuarta Ronda Licitatoria de Áreas Hidrocarburíferas Rionegrinas, a través del Concurso Público Nacional e Internacional Nº 2/07 de la Provincia de Río Negro. Mediante el Decreto N° 1066 de fecha 7 de octubre de 2008 se le otorgó la adjudicación del área Cerro Chato a la Sociedad.
La Sociedad asumió el compromiso de inversión en tareas de exploración por un monto de US$ 1.250.000. Dichas tareas deberían llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación, es decir durante el primer período de exploración.
En mayo de 2009 y luego de efectuar distintos trabajos y la perforación de un pozo, la Sociedad completó el 100% de los trabajos comprometidos.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, se perforaron 3 pozos en el área Cerro Chato, uno de los pozos perforados fue productor de petróleo y luego se detuvo por antieconómico (actualmente se encuentra en evaluación) y los otros dos pozos resultaron estériles y fueron abandonados. Las inversiones realizadas para su perforación por un monto de $ 7.400.790 se imputaron a resultados en el presente ejercicio.
La Sociedad está evaluando nuevamente la información obtenida y planea la perforación de un nuevo pozo en el área.
Con una anticipación de 90 días al vencimiento del primer período de exploración, la Sociedad podrá ejercer su derecho a obtener una extensión del mismo por un año.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 16 - AREAS DE EXPLORACION EN RIO NEGRO (Cont.)
e. Reversión de las áreas de exploración
Al finalizar el primer período de exploración y en base a los elementos de juicio con los que cuente en ese momento, la Sociedad podrá optar por (i) acceder al siguiente período restituyendo, como mínimo, el 50% de la superficie original del permiso y asumiendo un compromiso de inversión predeterminado, o (ii) restituir totalmente el área. A su vez, en cualquier momento previo a los vencimientos de los períodos de exploración en curso, la Sociedad podrá solicitar una concesión de explotación si determinase el hallazgo de un yacimiento económicamente explotable.
NOTA 17 - RESTRICCION SOBRE DISTRIBUCION DE GANANCIAS
- De acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales, el Estatuto Social y la Resolución Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, debe transferirse a la Reserva Legal el 5% de la ganancia del ejercicio, una vez absorbidos los resultados acumulados negativos, más (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la misma alcance el 20% del capital social.
- De acuerdo con la Clase I del Programa Global para la emisión de Obligaciones Negociables (Nota 15), la Sociedad o su subsidiaria SEB podrán declarar o pagar:
- Dividendos o distribuciones en acciones con derecho a voto;
- Dividendos o distribuciones cobrados por la Sociedad y/o sus Subsidiarias Restringidas (SEB);
- Dividendos pagados en forma proporcional a la Sociedad y sus Subsidiarias Restringidas (SEB), por una parte, y a los tenedores minoritarios de una Subsidiaria Restringida, por otra.
Lo mencionado anteriormente podrá realizarse, en la medida que al momento del pago e inmediatamente después de dar efecto al mismo: (a) no se hubiera producido y subsistiera un incumplimiento o un supuesto de incumplimiento (falta de pago a su vencimiento del capital o intereses, la omisión por parte de la Sociedad de cumplir con un compromiso o acuerdo incluido en el programa o la Sociedad fuera declarada en concurso preventivo o quiebra) y (b) la Sociedad pudiera contraer al menos US$ 1 de deuda financiera adicional.
CAPEX S.A.
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NOTA 18 – INSTRUMENTOS FINANCIEROS – SWAP DE TASA LIBO
Con el objetivo de reducir la exposición a variaciones negativas en la evolución de la tasa de interés que abonaba por sus financiamientos sobre base LIBO, la Sociedad, en octubre de 2007, firmó con Deutsche Bank AG un acuerdo por el cual se fija la tasa LIBO en 4,75% nominal anual (“Swap sobre Tasa LIBO”), por un período que comienza el 18 de enero de 2008 y finaliza el 18 de enero de 2014 y sobre un monto igual al 50 % de la deuda original bajo los préstamos no garantizados por US$ 238.339.978 y US$ 11.660.022 otorgados por el Deutsche Bank AG en julio de 2007. Dichos préstamos fueron refinanciados con fecha 23 de febrero de 2010 y precancelados en su totalidad en marzo 2011. El plazo y los montos en dólares remanentes bajo la operación de Swap de Tasa LIBO responden a la evolución en el tiempo de los pasivos financieros de la compañía que originó oportunamente la toma del swap.
El costo de cancelación estimado de dicho contrato al 30 de abril de 2011 tiene una posición pasiva de $ 30.052.103, de los cuales $ 16.168.689 son corrientes, la cual se encuentra incluida en el rubro otros pasivos (ver Nota 4.j) con contrapartida en resultados (otros ingresos netos y resultados financieros y por tenencia).
NOTA 19 – BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
a) Como garantía del préstamo Credit Agreement por US$ 10.500.000 celebrado con el Deutsche Bank AG, sucursal Londres (Nota 15 e) se constituyó una hipoteca en primer grado sobre:
- El edificio propiedad de la Sociedad sito en la localidad de Vicente López.
- El edificio propiedad de Interenergy Argentina S.A. sito en la localidad de Vicente López.
Como contraprestación por el otorgamiento de la garantía descripta en el punto 2 precedente, la Sociedad abonó a Interenergy Argentina S.A. un canon anual a partir de la firma de la hipoteca, calculado sobre la valuación del inmueble a la fecha de constitución de la hipoteca según la tasación de mercado.
Estas garantías fueron liberadas en el mes de marzo de 2011 con la cancelación del préstamo (ver Nota 15 a y e).
b) Como garantía del préstamo Amended and Restated Credit Agreement “Tramo A”, celebrado con el Deutsche Bank AG, sucursal Londres (Nota 15 c) por US$ 238.339.978 se constituyó:
- una prenda con registro en primer grado otorgada por Servicios Buproneu S.A., como subsidiaria de la Sociedad, sobre los equipos industriales y componentes de la Planta de GLP ubicada en Agua del Cajón, Provincia del Neuquén, y
- de acuerdo con lo aprobado por la Asamblea Ordinaria y Extraordinaria de la Sociedad, celebrada el 24 de agosto de 2010, se otorgó:
- una prenda con registro en primer grado sobre la turbina de vapor, caldera y el resto del equipamiento de la planta del ciclo combinado de la Sociedad, y
- una hipoteca en primer grado sobre los terrenos de propiedad de la Sociedad y los bienes existentes en ellos en Agua del Cajón, Provincia del Neuquén.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 19 – BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (Cont.)
Como contraprestación por el otorgamiento de la prenda con registro, Servicios Buproneu S.A. recibió una retribución anual por parte de la Sociedad.
Estas garantías fueron liberadas en marzo de 2011 con la cancelación del préstamo (ver Nota 15 a y c).
c) La Sociedad es garante irrevocablemente y sin recurso por el puntual pago y cumplimiento cuando corresponda (ya sea por vencimiento, por prepago obligatorio, por aceleración o de cualquier otra forma), por las obligaciones asumidas por Hychico (existentes o futuras) ante el Deutsche Bank AG London Branch, incluyendo capital, intereses, honorarios, gastos, indemnidades, honorarios legales y gastos que se requieran para ejecutar la garantía. Las obligaciones asumidas por Hychico S.A. son las siguientes:
- la carta de crédito asumida por Hychico S.A. bajo la modalidad de “Revolving Credit Facility” por un monto total de US$ 3.380.699;
- financiamiento de hasta US$ 13.500.000 reflejados mediante la firma de “Promissory Notes” (bajo ley de Nueva York).
Como contraprestación por el otorgamiento de la garantía descripta, la Sociedad recibirá de Hychico S.A. un canon anual sobre el saldo de deuda a partir de la firma de los contratos (Nota 11).
El saldo al cierre de los préstamos otorgados a Hychico por el Deutsche Bank AG London Branch, asciende a $ 55.176.211.
NOTA 20 – ESTADO DE CAPITAL
El estado del capital al 30 de abril de 2011 y 2010 es el siguiente:
| Capital | Valor nominal | Aprobado por | |
| Fecha | Instrumento/Órgano | ||
| $ | |||
| Suscripto, integrado e inscripto | 2.000.000 | Acta constitutiva | |
| Suscripto, integrado e inscripto | 18.000.000 | 17.01.94 | Asamblea General Extraordinaria |
| Suscripto, integrado e inscripto | 16.363.636 | 18.03.94 | Asamblea General Extraordinaria |
| Suscripto, integrado e inscripto | 4.520.859 | 18.08.99 | Asamblea General Ordinaria |
| Suscripto, integrado e inscripto | 7.062.780 | 11.07.00 | Asamblea General Ordinaria |
| Suscripto, integrado e inscripto | 11.986.819 | 21.09.05 | Asamblea General Ordinaria |
| Suscripto, integrado e inscripto | 119.868.188 | 28.08.07 | Asamblea General Ordinaria |
| Capital suscripto e integrado | 179.802.282 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 21 – prestamoS ENTRE EMPRESAS DEL GRUPO
- Préstamo recibido de Servicios Buproneu S.A.
Con fecha 13 de agosto de 2009 la Sociedad recibió un préstamo de Servicios Buproneu S.A. por un monto de US$ 4.803.396,25. El vencimiento original del préstamo era el 11 de noviembre de 2009. Con fecha 10 de noviembre de 2009 se firmó una adenda extendiendo el vencimiento al 30 de diciembre de 2009. El préstamo era precancelable, y devengaba un interés a una TNA del 6,50%. Con fecha 27 de noviembre de 2009 el préstamo fue cancelado en su totalidad.
- Préstamo otorgado a Hychico S.A.
Con fecha 19 de octubre de 2010 la Sociedad firmó un contrato de préstamo a Hychico S.A. por un monto de hasta $ 5.000.000. El vencimiento original del préstamo era el 29 de abril de 2011, habiendo sido renovado hasta el 31 de mayo de 2011, con un interés a una TNA del 15%. Al 30 de abril de 2011 se desembolsaron $ 4.200.000 y el saldo al cierre asciende a $ 4.420.258 (ver Nota 11 b y 23 a).
NOTA 22 – CONTINGENCIAS
a) Medida cautelar y recursos administrativos
Con fecha 24 de octubre de 2010, la Sociedad, mediante Resolución N°821/10 (la “Resolución), fue pasible de una serie de sanciones por parte de la Secretaría de Energía de la Nación, por supuestos incumplimientos al abastecimiento de ciertos volúmenes de Gas Licuado de Petróleo (“GLP”), en virtud de un Acuerdo (el “Acuerdo”) suscripto entre la Secretaría y ciertos Fraccionadores y Productores de GLP, entre los cuales no se encuentra la Sociedad.
Las sanciones aplicadas consisten en:
- una multa de $ 3.117.426,
- la entrega forzosa por parte de la Sociedad de 2.351 toneladas de GLP a otros Productores y/o Fraccionadores, cuyo valor de mercado asciende a $ 3.853.289 aproximadamente, e
- inhabilitación para exportar mientras no se cumpla con la Resolución.
La Sociedad solicitó en sede administrativa la suspensión de los efectos de la Resolución e interpuso un Recurso de Reconsideración. Adicionalmente, la Sociedad interpuso una Medida Cautelar Autónoma ante la Justicia Federal para evitar la aplicación de la misma hasta tanto se resuelvan los recursos administrativos interpuestos. La medida cautelar fue concedida y notificada a la Secretaría de Energía de la Nación el 25 de noviembre de 2010.
La Dirección de la Sociedad, en concordancia con la opinión de los asesores legales, considera que cuenta con sólidos argumentos para considerar estos reclamos improcedentes, por lo cual los presentes estados contables no contemplan cargo alguno a resultados relacionado con estos conceptos.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 22 – CONTINGENCIAS (Cont.)
b) Diferencias en contribuciones patronales
El 27 de agosto de 2010 la AFIP notificó a la Sociedad una determinación de deuda por $ 6.334.286,51 en concepto de diferencias en contribuciones patronales al régimen nacional de seguridad social. Dicha suma está conformada por un capital $ 2.863.919,51 e intereses devengados por $ 3.470.367 por los períodos comprendidos entre agosto de 2001 y marzo de 2008.
La AFIP considera que la Sociedad debería haber realizado aportes patronales utilizando una alícuota del 21%, aplicable a los empleadores cuya actividad principal sea la locación y prestación servicios, en lugar de la alícuota del 17% aplicable a las industrias, entre otros. El fisco sostiene que las normas aplicables consideran a la actividad de generación como una prestación de servicios y no como industria.
La Sociedad impugnó la determinación de deuda basándose en las Leyes de Energía Eléctrica (Leyes 15.336 y 24.065), y otras normas y precedentes judiciales, que definen a la actividad de generación como una actividad industrial.
El 21 de junio de 2011, la Sociedad fue notificada de la Resolución N°69/2011 de la AFIP mediante la cual no se hace lugar a la impugnación presentada y se suspende la aplicación de sanciones por ciertos períodos, hasta la eventual existencia de una sentencia penal firme.
La Sociedad interpuso un Recurso de Revisión contra la resolución mencionada.
Si eventualmente dicho recurso fuera rechazado, la Sociedad interpondrá una Apelación Judicial ante la Cámara Federal de la Seguridad Social para lo cual se requiere el previo depósito de la deuda determinada, el cual, en base a distintos precedentes judiciales, podría sustituirse con una póliza de seguro de caución.
El 4 de julio de 2011, la AFIP notificó a la Sociedad: (i) una nueva determinación de deuda por diferencias de aportes patronales por el período abril 2008 a abril 2009 por un monto total de $1.717.313,35 (capital de $1.002.396,78 más intereses por $714.916,57), y (ii) la aplicación de multas por un monto total de $490.686,71 por la supuesta falsa declaración para invocar un beneficio de reducción de aportes por los períodos agosto de 2008 hasta abril de 2005. Tanto la determinación de deuda como la aplicación de multas, serán impugnadas oportunamente por la Sociedad.
La Dirección de la Sociedad, en concordancia con la opinión de los asesores legales, considera que cuenta con sólidos fundamentos para revertir la posición de la AFIP, por lo cual los presentes estados contables no contemplan cargo alguno a resultados relacionado con estos conceptos.
NOTA 23 – HECHOS POSTERIORES
a) Capitalización préstamo otorgado a Hychico
La Asamblea de Accionistas unánime de la sociedad controlada Hychico, celebrada con fecha 27 de mayo de 2011, resolvió la capitalización de $ 6.453.755, de los cuales $ 4.448.158 corresponden a préstamos efectuados por la Sociedad y $ 2.005.597 corresponden a préstamos efectuados por SEB, emitiendo 6.453.755 acciones ordinarias, nominativas no endosables de $ 1 valor nominal cada una y un voto por acción.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2011 y 2010 (Cont.)
NOTA 23 – HECHOS POSTERIORES (Cont.)
a) Capitalización préstamo otorgado a Hychico (Cont.)
El capital social de Hychico quedó conformado por $ 48.001.551 representado por 48.001.551 acciones nominativas, no endosables de un peso de valor nominal cada una y de un voto por acción de las cuales 39.713.259 se encuentran en poder de la Sociedad y 8.288.292 en poder de SEB.
En virtud de la capitalización antes detallada, la tenencia accionaria de la Sociedad en Hychico S.A. pasó del 84,878% al 82,733%, quedando la diferencia porcentual en su controlada SEB, quien pasa de esta manera a detentar el 17,267% producto de las respectivas capitalizaciones de los préstamos oportunamente otorgados.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables, dicha capitalización se encuentra pendiente de presentación en la Inspección General de Justicia de la República Argentina.
b) Salida de servicio de la TV7 (ciclo combinado)
El 31 de mayo de 2011, en momentos en que terceros, ajenos a la Sociedad y fuera de sus instalaciones, realizaban trabajos relacionados con la construcción de la ampliación de la instalación de transporte “Comahue-Cuyo”, se produjo una falla en instalaciones públicas de 500Kv y la salida de servicio intempestiva de las turbinas TG1, TG2, TG3 (de ciclo abierto) y TV7 (de ciclo combinado) de la Central de Energía Eléctrica de la Sociedad. Las unidades TG1, TG2 y TG3 retomaron su funcionamiento normal. La unidad TV7 vio afectadas partes de sus piezas, por lo que se mantiene fuera de servicio desde ese momento.
A la fecha de emisión de los presentes estados contables se ha finalizado con la etapa de desarmado de las piezas afectadas y evaluado el estado de las mismas, encontrándose daños en cojinetes, bujes, sellos y otras piezas que deberán ser reparadas o cambiadas según sea el caso. Estos trabajos demandarán un tiempo aproximado de dos meses, según una primera estimación, estando los mismos cubiertos por los seguros contratados, una vez superada la franquicia existente de US$ 500.000.
Los mencionados daños no afectan de manera significativa a la unidad TV7.
CAPEX S.A. Anexo A
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2011 y 2010
BIENES DE USO
| Valores de origen | Amortizaciones | Neto resultante al 30.04.11 | Neto resultante al 30.04.10 | ||||||||
| Concepto | Al inicio del ejercicio | Altas | Obras en curso finalizadas | Bajas y/o Transferen-cias | Al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio | Bajas | Acumuladas al cierre del ejercicio | ||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| - Administración central y administración planta | |||||||||||
| Terrenos Neuquén | 879.783 | - | - | - | 879.783 | - | - | - | - | 879.783 | 879.783 |
| Edificios Neuquén | 4.702.980 | - | - | - | 4.702.980 | 2.918.088 | 188.119 | - | 3.106.207 | 1.596.773 | 1.784.892 |
| Edificio Vicente López | 23.730.445 | - | - | - | 23.730.445 | 4.856.581 | 425.160 | - | 5.281.741 | 18.448.704 | 18.873.864 |
| Muebles y útiles | 1.776.563 | - | - | - | 1.776.563 | 1.776.563 | - | - | 1.776.563 | - | - |
| Bienes de administración | 7.959.886 | - | 103.953 | - | 8.063.839 | 5.975.453 | 2.088.386 | - | 8.063.839 | - | 1.984.433 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Agua del Cajón | |||||||||||
| Pozos de petróleo y gas | 638.251.893 | 3.631.943 | 72.084.399 | 2.077 | 713.970.312 | 376.259.162 | 68.858.196 | - | 445.117.358 | 268.852.954 | 261.992.731 |
| Obras en curso | 19.982.504 | 79.771.805 | (75.923.220) | - | 23.831.089 | - | - | - | - | 23.831.089 | 19.982.504 |
| Bienes asociados a la producción | 93.780.895 | - | 3.563.177 | - | 97.344.072 | 74.582.297 | 4.189.487 | - | 78.771.784 | 18.572.288 | 19.198.598 |
| Rodados | 2.194.378 | 732.470 | - | (58.221) | 2.868.627 | 1.389.311 | 314.726 | (58.221) | 1.645.816 | 1.222.811 | 805.067 |
| - Central de Energía Eléctrica | |||||||||||
| Central térmica ciclo abierto | 528.569.733 | - | - | - | 528.569.733 | 341.612.754 | 34.507.523 | - | 376.120.277 | 152.449.456 | 186.956.979 |
| Central térmica ciclo combinado | 406.038.022 | - | - | - | 406.038.022 | 166.985.351 | 15.649.334 | - | 182.634.685 | 223.403.337 | 239.052.671 |
| Planta de producción y tratamiento de agua | 7.852.762 | - | - | - | 7.852.762 | 4.634.059 | 215.779 | - | 4.849.838 | 3.002.924 | 3.218.703 |
| General | 52.622.162 | - | 171.691 | - | 52.793.853 | 31.971.742 | 1.395.896 | - | 33.367.638 | 19.426.215 | 20.650.420 |
| Gasoducto de abastecimiento | 33.864.764 | - | - | - | 33.864.764 | 11.458.109 | 2.863.774 | - | 14.321.883 | 19.542.881 | 22.406.655 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Villa Regina | |||||||||||
| Obras en curso | 347.414 | - | - | (347.414) | - | - | - | - | - | - | 347.414 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Lago Pellegrini | |||||||||||
| Obras en curso | - | 40.368.409 | - | - | 40.368.409 | - | - | - | - | 40.368.409 | - |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Loma de Kauffman | |||||||||||
| Pozos de petróleo y gas | 11.144.196 | - | 20.627.420 | (1) (11.807.607) | 19.964.009 | - | - | - | - | 19.964.009 | 11.144.196 |
| Obras en curso | 5.994.911 | 22.133.104 | (20.627.420) | - | 7.500.595 | - | - | - | - | 7.500.595 | 5.994.911 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Cerro Chato | |||||||||||
| Pozos de petróleo y gas | - | - | 7.400.790 | (1) (7.400.790) | - | - | - | - | - | - | - |
| Obras en curso | 9.711.885 | 7.439.318 | (7.400.790) | - | 9.750.413 | - | - | - | - | 9.750.413 | 9.711.885 |
| Total al 30 de abril de 2011 | 1.849.405.176 | 154.077.049 | - | (19.611.955) | 1.983.870.270 | 1.024.419.470 | 130.696.380 | (58.221) | 1.155.057.629 | 828.812.641 | |
| Total al 30 de abril de 2010 | 1.801.979.414 | 62.447.659 | - | (15.021.897) | 1.849.405.176 | 890.206.207 | 136.290.600 | (2.077.337) | 1.024.419.470 | 824.985.706 |
(1) Pozos exploratorios dados de baja. Ver Nota 16 y Anexo H
CAPEX S.A. Anexo B
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2011 y 2010
ACTIVOS INTANGIBLES
| Concepto | Valores de origen | Amortizaciones | Neto resultante al 30.04.11 | Neto resultante al 30.04.10 | |||||
| Al inicio del ejercicio | Altas | Bajas | Al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio | Acumuladas al cierre del ejercicio | |||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Area adquirida | |||||||||
| Agua del Cajón | 120.660.816 | - | - | 120.660.816 | 41.037.337 | 8.268.379 | 49.305.716 | 71.355.100 | 79.623.479 |
| Permisos de exploración adquiridos (incluye pólizas de caución) | |||||||||
| Loma de Kauffman | 622.313 | - | - | 622.313 | - | - | - | 622.313 | 622.313 |
| Villa Regina | 343.789 | - | - | 343.789 | - | - | - | 343.789 | 343.789 |
| Lago Pellegrini | 1.323.725 | - | - | 1.323.725 | - | - | - | 1.323.725 | 1.323.725 |
| Cerro Chato | 53.463 | - | - | 53.463 | - | - | - | 53.463 | 53.463 |
| Cuenta excedentes a la capacidad de transporte | |||||||||
| Cuarta línea | 15.523.142 | - | - | 15.523.142 | 15.523.142 | - | 15.523.142 | - | - |
| Banco de capacitores | 6.558.338 | - | - | 6.558.338 | 6.558.338 | - | 6.558.338 | - | - |
| Otros intangibles | |||||||||
| Agua del Cajón | |||||||||
| Exploración | 8.106.139 | - | - | 8.106.139 | 4.693.497 | 354.381 | 5.047.878 | 3.058.261 | 3.412.642 |
| Sísmica | 12.172.940 | - | - | 12.172.940 | 5.196.288 | 724.481 | 5.920.769 | 6.252.171 | 6.976.652 |
| Loma de Kauffman | |||||||||
| Sísmica | 17.678.416 | - | - | 17.678.416 | - | - | - | 17.678.416 | 17.678.416 |
| Geocaracterización y otros estudios | 10.189.059 | - | - | 10.189.059 | - | - | - | 10.189.059 | 10.189.059 |
| Geomagnetografía | 716.711 | - | - | 716.711 | - | - | - | 716.711 | 716.711 |
| Villa Regina | |||||||||
| Sísmica | 228.462 | - | - | 228.462 | - | - | - | 228.462 | 228.462 |
| Geocaracterización y otros estudios | 5.722.690 | - | - | 5.722.690 | - | - | - | 5.722.690 | 5.722.690 |
| Geomagnetografía | 136.265 | - | - | 136.265 | - | - | - | 136.265 | 136.265 |
| Honorarios técnicos | - | 201.150 | - | 201.150 | - | - | - | 201.150 | - |
| Lago Pellegrini | |||||||||
| Sísmica | 22.300.806 | - | - | 22.300.806 | - | - | - | 22.300.806 | 22.300.806 |
| Geocaracterización y otros estudios | 7.461.409 | - | - | 7.461.409 | - | - | - | 7.461.409 | 7.461.409 |
| Geomagnetografía | 132.260 | - | - | 132.260 | - | - | - | 132.260 | 132.260 |
| Geoquímica | 2.834.079 | 264 | - | 2.834.343 | - | - | - | 2.834.343 | 2.834.079 |
| Honorarios técnicos | - | 201.150 | - | 201.150 | - | - | - | 201.150 | - |
| Cerro Chato | |||||||||
| Sísmica | 349.127 | - | - | 349.127 | - | - | - | 349.127 | 349.127 |
| Geoquímica | 1.555.096 | - | - | 1.555.096 | - | - | - | 1.555.096 | 1.555.096 |
| Estudios | 387.300 | - | - | 387.300 | - | - | - | 387.300 | 387.300 |
| Honorarios técnicos | - | 201.150 | - | 201.150 | - | - | - | 201.150 | - |
| Total al 30 de abril de 2011 | 235.056.345 | 603.714 | - | 235.660.059 | 73.008.602 | 9.347.241 | 82.355.843 | 153.304.216 | |
| Total al 30 de abril de 2010 | 231.393.134 | 3.678.588 | (15.377) | 235.056.345 | 62.889.493 | 10.119.109 | 73.008.602 | 162.047.743 |
CAPEX S.A. Anexo C
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2011 y 2010
INVERSIONES
Títulos emitidos en serie y participaciones en otras sociedades
| Denominación y características de los valores | Clase | Valor nomi-nal | Cantidad | Valor registrado al 30.04.11 | Valor registrado al 30.04.10 | Información sobre el emisor | ||||||
| Activi-dad princi-pal | Estados contables | Capital social | Reserva legal | Resultados no asignados | Patrimonio neto | % de partici-pación sobre el capital social | ||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
| Inversiones corrientes | ||||||||||||
| En moneda extranjera | ||||||||||||
| Títulos públicos y privados | ||||||||||||
| Aim Global USD LLR 1939 | - | - | - | - | 22.689 | |||||||
| Total inversiones corrientes | - | 22.689 | ||||||||||
| Inversiones no corrientes | ||||||||||||
| En moneda nacional | ||||||||||||
| Sociedades controladas | ||||||||||||
| SEB | Ord. | 1 | 50.652.048 | 51.164.311 | 49.553.119 | (1) | 30.04.11 | 53.317.945 | 1.172.837 | (633.613) | 53.857.169 | 95 |
| Hychico | Ord. | 1 | 35.265.101 | 18.816.027 | 7.368.512 | (2) | 30.04.11 | 41.547.796 | - | (19.379.581) | 22.168.215 | 84,878 |
| Total inversiones no corrientes | 69.980.338 | 56.921.631 |
(1) Sociedad de servicios relacionados con el procesamiento y la separación de gases.
(2) Sociedad dedicada a la producción de energía eléctrica, hidrógeno y oxígeno.
CAPEX S.A. Anexo D
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2011 y 2010
OTRAS INVERSIONES
| Cuenta principal y características | Valor registrado al 30.04.11 | Valor registrado al 30.04.10 |
| $ | $ | |
| Otras inversiones corrientes | ||
| En moneda nacional | ||
| Cauciones | 12.942.008 | 28.533.493 |
| 12.942.008 | 28.533.493 | |
| En moneda extranjera (Anexo G) | ||
| Fondo comunes de inversión | - | 7 |
| Plazos fijos | 101.166.788 | - |
| 101.166.788 | 7 | |
| Total otras inversiones | 114.108.796 | 28.533.500 |
CAPEX S.A. Anexo E
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2011 y 2010
PREVISIONES por el ejercicio iniciado el 1 de mayo de 2010 y finalizado el 30 de abril de 2011
| Rubros | Saldo al inicio del ejercicio | Previsión / (Recuperos) | (Aplicación con el activo) | Saldo al cierre del ejercicio |
| $ | $ | $ | $ | |
| DEDUCIDAS DEL ACTIVO | ||||
| Activo corriente | ||||
| Repuestos y materiales | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Previsión desvalorización de repuestos y materiales | 412.252 | (1) (29.126) | - | 383.126 |
| Activo no corriente | ||||
| Créditos por ventas | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por deudores incobrables | 2.570.958 | (1) 56.157 | - | 2.627.115 |
| Otros créditos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por desvalorización de créditos diversos | 2.078.684 | - | (2.078.684) | - |
| Repuestos y materiales | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Previsión desvalorización de repuestos y materiales | 1.649.008 | (1) (116.506) | - | 1.532.502 |
| Total deducidas del activo | 6.710.902 | (89.475) | (2.078.684) | 4.542.743 |
| INCLUIDAS EN EL PASIVO | ||||
| PASIVO NO CORRIENTE | ||||
| Previsiones | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por juicios y multas | 1.436.250 | (2) 1.309.027 | - | 2.745.277 |
| Total incluidas en el pasivo | 1.436.250 | 1.309.027 | - | 2.745.277 |
| Total previsiones | 8.147.152 | 1.219.552 | (2.078.684) | 7.288.020 |
(1) Imputado en Resultados financieros y por tenencia.
(2) Imputado en Otros ingresos netos (Nota 6.c).
CAPEX S.A. Anexo F
COSTO DE VENTAS por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2010 y 2009, y finalizados el 30 de abril de 2011 y 2010
| 30.04.11 | 30.04.10 | |
| $ | $ | |
| Existencia de bienes de cambio y repuestos y materiales al inicio del ejercicio | 35.833.874 | 36.591.445 |
| Ingreso a almacenes | 49.237.676 | 27.410.671 |
| Transferencia a costo de producción | (9.451.426) | (11.455.581) |
| Costos de producción (Anexo H) | 396.759.029 | 332.046.874 |
| Transferencia a bienes de uso | (35.101.104) | (18.261.160) |
| Resultado por tenencia - existencia final | 311.839 | (103.728) |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 123.351.429 | 77.185.673 |
| Variación de bienes de cambio adeudados a terceros | - | (869.076) |
| Existencia de bienes de cambio y repuestos y materiales al cierre del ejercicio | (40.024.829) | (35.833.874) |
| Costo de ventas | 520.916.488 | 406.711.244 |
CAPEX S.A. Anexo G
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2011 y 2010
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
| Rubros | Cuentas del estado de situación patrimonial | Clase | Monto | Cambio vigente | Monto en moneda nacional al | |
| 30.04.11 | 30.04.10 | |||||
| $ | $ | $ | ||||
| ACTIVO | ||||||
| ACTIVO CORRIENTE | ||||||
| Caja y bancos | Caja | US$ | 4.548 | 4,04 | 18.374 | 9.884 |
| Caja | € | 280 | 5,9909 | 1.678 | 7.874 | |
| Bancos | US$ | 43.974 | 4,04 | 177.654 | 34.406.447 | |
| Inversiones | Colocaciones financieras | US$ | 25.041.284 | 4,04 | 101.166.788 | 7 |
| Títulos públicos y privados | US$ | - | - | - | 22.689 | |
| Créditos por ventas | Por venta de energia y otros | US$ | - | - | - | 2.080.853 |
| Por venta de petróleo y otros | US$ | 3.782.676 | 4,04 | 15.282.010 | 8.098.518 | |
| Otros créditos | Anticipos varios | US$ | 1.409.439 | 4,04 | 5.694.135 | 2.601.136 |
| Anticipos varios | € | - | - | - | 60.321 | |
| Diversos | US$ | 470.029 | 4,04 | 1.898.918 | - | |
| Diversos | € | 2.500 | 5,9909 | 14.977 | 909.309 | |
| Total del activo corriente | 124.254.534 | 48.197.038 | ||||
| ACTIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Créditos por ventas | Por venta de energia y otros | - | - | - | - | 12.997.535 |
| Total del activo no corriente | - | 12.997.535 | ||||
| Total del activo | 124.254.534 | 61.194.573 | ||||
| PASIVO | ||||||
| PASIVO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas por pagar | Proveedores | US$ | 8.970.651 | 4,08 | 36.600.258 | 24.965.020 |
| Proveedores | € | 1.690 | 6,0506 | 10.228 | - | |
| Proveedores Soc. Art. 33 – Ley 19.550 | US$ | 217.679 | 4,08 | 888.132 | 577.027 | |
| Documentos a pagar | US$ | - | - | - | 27.252.454 | |
| Provisiones varias Soc. Art. 33 – Ley 19.550 | US$ | 7.763 | 4,08 | 31.674 | - | |
| Provisiones varias | US$ | 28.968 | 4,08 | 118.191 | 132.949 | |
| Deudas bancarias y financieras | Bancarias | US$ | 6.042.904 | 4,08 | 24.655.049 | 68.144.149 |
| Obligaciones Negociables | US$ | 2.888.889 | 4,08 | 11.786.667 | - | |
| Otros pasivos | Instrumentos financieros - Swaps de tasa Libo | US$ | 3.962.914 | 4,08 | 16.168.689 | 18.833.204 |
| Total del pasivo corriente | 90.258.888 | 139.904.803 | ||||
| PASIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Deudas bancarias y financieras | Bancarias | US$ | - | - | - | 683.393.760 |
| Obligaciones Negociables | US$ | 200.000.000 | 4,08 | 816.000.000 | - | |
| Otros pasivos | Instrumentos financieros – Swaps de tasa Libo | US$ | 3.402.798 | 4,08 | 13.883.414 | 18.150.300 |
| Total del pasivo no corriente | 829.883.414 | 701.544.060 | ||||
| Total del pasivo | 920.142.302 | 841.448.863 |
US$: Dólar estadounidense
€: Euro
CAPEX S.A. Anexo H
INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY Nº 19550 por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2010 y 2009, y finalizados el 30 de abril de 2011 y 2010
| Concepto | Costos de producción | Gastos de comercia-lización | Gastos de administra-ción | Total al 30.04.11 | Total al 30.04.10 |
| $ | $ | $ | $ | $ | |
| Honorarios y otras retribuciones | 2.187.031 | - | 3.131.638 | 5.318.669 | 5.742.468 |
| Sueldos y cargas sociales | 42.635.190 | - | 21.574.331 | 64.209.521 | 52.082.123 |
| Sueldos y cargas sociales personal afectado a proyectos de gas no convencional | 4.032.325 | - | - | 4.032.325 | - |
| Materiales y repuestos | 21.394.804 | - | 3.623 | 21.398.427 | 16.288.910 |
| Operación, mantenimiento y reparaciones | 37.577.405 | - | 3.141.578 | 40.718.983 | 27.783.391 |
| Combustibles, lubricantes y fluidos | 941.676 | - | - | 941.676 | 819.795 |
| Transporte, fletes y estudios | 2.426.280 | - | 97.807 | 2.524.087 | 2.500.549 |
| Regalías | - | 55.747.403 | - | 55.747.403 | 43.038.001 |
| Amortización de activos intangibles | 9.347.241 | - | - | 9.347.241 | 10.119.109 |
| Amortización de bienes de uso | 127.994.715 | - | 2.701.665 | 130.696.380 | 136.290.600 |
| Bajas de pozos exploratorios | 19.208.397 | - | - | 19.208.397 | 12.272.889 |
| Gastos de oficina, movilidad y representación | 1.764.409 | - | 1.807.982 | 3.572.391 | 2.276.400 |
| Impuestos, tasas, contribuciones, seguros y alquileres | 7.215.636 | - | 4.575.527 | 11.791.163 | 10.701.486 |
| Gastos de transporte y despachos de energía | - | 11.236.434 | - | 11.236.434 | 8.449.452 |
| Canon por el uso de agua | 337.120 | - | - | 337.120 | 628.763 |
| Adquisición energía a CAMMESA | 18.504.922 | - | - | 18.504.922 | 46.867.536 |
| Adquisición de gas a terceros | 101.191.878 | - | - | 101.191.878 | 37.755.491 |
| Retención de exportaciones | - | - | - | 3.188.762 | |
| Impuesto sobre los ingresos brutos | - | 13.743.400 | - | 13.743.400 | 8.593.414 |
| Gastos bancarios | - | - | 15.136.442 | 15.136.442 | 5.032.139 |
| Comisiones y otros | - | 2.968.478 | - | 2.968.478 | 1.689.696 |
| Total al 30 de abril de 2011 | 396.759.029 | 83.695.715 | 52.170.593 | 532.625.337 | |
| Total al 30 de abril de 2010 | 332.046.874 | 64.959.325 | 35.114.775 | 432.120.974 |
RESEÑA INFORMATIVA
REFERIDA A LOS ESTADOS CONTABLES DE
CAPEX S.A. AL 30 DE ABRIL DE 2011
1) Consideraciones acerca de los resultados y la situación patrimonial consolidada al 30 de abril de 2011 (información no cubierta por el informe del auditor)
La ganancia bruta del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 fue del 25,5 % sobre las ventas netas y la pérdida final ascendió al 1,8 % de las mismas.
Las ventas netas ascendieron a $miles 701.147. La composición de las ventas en los distintos productos es la que se detalla a continuación:
| 30/04/11 | 30/04/10 | |||
| Producto | $miles | % | $miles | % |
| Energía y gas | ||||
| - Energía | 496.675 | 70,8 | 347.329 | 70,6 |
| - Gas | - | - | 1.230 | 0,2 |
| Petróleo | 126.177 | 18,0 | 93.673 | 19,0 |
| Propano | 45.913 | 6,6 | 32.613 | 6,6 |
| Butano | 31.676 | 4,5 | 17.143 | 3,5 |
| Servicio de fasón | 590 | 0,1 | 436 | 0,1 |
| Oxígeno | 116 | 0,0 | 24 | - |
| Total | 701.147 | 100,0 | 492.448 | 100 |
Las ventas netas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 aumentaron en un 42,4 % respecto del ejercicio anterior. El comportamiento de cada uno de los productos fue el siguiente:
a) Energía y gas:
- Energía
Las ventas de energía medidas en GWh aumentaron en un 9,9 % pasando de 3.399 (o un promedio de 283 GWh por mes) al 30 de abril de 2010 a 3.736 (o un promedio de 311 GWh por mes) al 30 de abril de 2011, como consecuencia de un mayor nivel de actividad de la central. Este incremento en la actividad de la central junto con el mayor volumen de gas redireccionado y comprado a terceros, entre los que se encuentra CAMMESA, implicó un aumento considerable en la disponibilidad de la materia prima básica para la generación.
Las ventas de energía medidas en pesos aumentaron en $miles 149.346, representando un incremento del 43,0 % con respecto al ejercicio anterior. Este aumento se debió a la mayor remuneración de este segmento. A pesar de que los precios se encuentran fijados bajo ciertos parámetros por decisión del gobierno nacional, se permitió el traslado de algunos mayores costos, principalmente el aumento del precio del combustible y un mayor reconocimiento de los valores de potencia y operación y mantenimiento.
Los precios de venta de energía variaron un 30,0 % pasando de $ 102,2 al 30 de abril de 2010 a $ 132,9 al 30 de abril de 2011 por los motivos expuestos en el párrafo anterior.
- Gas
No se han registrado ventas de gas en el ejercicio. Durante el ejercicio anterior se registraron ventas de gas por $miles 1.230, producto de entregas realizadas por 8.752 m3 a fin de mantener productivo el yacimiento.
La producción de gas aumentó en 51.233 miles de m3, es decir, un 7,2 %, pasando de 711.188 miles de m3 al 30 de abril de 2010 a 762.421 miles de m3 al 30 de abril de 2011 como consecuencia de los trabajos realizados en el yacimiento.
b) Petróleo:
Las ventas de petróleo del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 aumentaron en $miles 32.504, representando un aumento del 34,7 % con respecto al ejercicio anterior. Este aumento se debió (i) al mayor volumen vendido, el cual aumentó un 10,1 %, pasando de 83.844 m3 al 30 de abril de 2010 a 92.351 m3 al 30 de abril de 2011, y (ii) un incremento en el precio del 22,3 %. El incremento del precio de venta promedio se debe al mayor precio obtenido por las ventas a las refinadoras en el mercado interno y al efecto del incremento en el tipo de cambio de la moneda extranjera que se aplica sobre los valores promedio del WTI.
La producción de petróleo aumentó un 1,7 %, de 47.874 m3 al 30 de abril de 2010 a 48.688 m3 al 30 de abril de 2011. Este incremento se debió a mejoras en la productividad del yacimiento Agua del Cajón.
c) Propano, butano y gasolina:
- Las ventas de propano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 aumentaron en $miles 13.300 con respecto al ejercicio anterior, pasando de $miles 32.613 al 30 de abril de 2010 a $miles 45.913 al 30 de abril de 2011, como consecuencia de un aumento del precio promedio de ventas en un 22,4 %, pasando de $promedio/tn 1.205,4 al 30 de abril de 2010 a $promedio/tn 1.476,1 al 30 de abril de 2011, conjuntamente con un aumento en el volumen vendido en un 15,0 %.
- Las ventas de butano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 aumentaron en $miles 14.533 con respecto al ejercicio anterior, pasando de $miles 17.143 al 30 de abril de 2010 a $miles 31.676 al 30 de abril de 2011,como consecuencia de un incremento en el volumen vendido del 12,4 % y un aumento del precio promedio de ventas de un 64,4 %, pasando de $promedio/tn 950,2 al 30 de abril de 2010 a $promedio/tn a 1.562,2 al 30 de abril de 2011.
- No se han registrado ventas de gasolina al 30 de abril de 2011 debido a que la producción de 36.439 m3, fue blendeada y vendida con el petróleo por razones de mercado. Asimismo no se han registrado ventas de gasolina al 30 de abril de 2010 por los mismos motivos expuestos anteriormente.
d) Servicio de fasón:
Hychico prestó servicio de fasón facturando en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 $miles 590 por la generación de 4,9 MWh.
e) Oxígeno:
Hychico vendió 69.978 m3 de oxígeno por un total de $miles 116 en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011.
El costo de ventas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 ascendió a $miles 522.544, representando el 74,5 % sobre las ventas netas, mientras que en el ejercicio anterior ascendió a $miles 405.927, representando el 82,4 % sobre las ventas. El incremento del 28,7 % en el costo de ventas fue generado principalmente por:
- el mayor resultado por tenencia del costo de ventas segregado bajo resultados financieros,
- las mayores costos relacionados con los mantenimientos de la central, principalmente por la reparación extraordinaria ocurrida en la TG6 durante el mes de abril 2011 sin haber afectado significativamente la generación,
- las mayores compras de gas,
- el costo de los pozos exploratorios cargados a resultados y
- un incremento de los costos laborales.
Estos aumentos fueron compensados parcialmente por las menores compras de energía como consecuencia de que la Sociedad pudo cubrir sus ventas con generación propia.
Los gastos de comercialización fueron de $miles 84.070, representando un 12,0% sobre las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior éstos aumentaron un 28,9 %, principalmente por el aumento de regalías (generado por las mayores producciones de petróleo y gas) y del impuesto a los ingresos brutos (generado por el incremento de las ventas). Todo ello fue compensado en parte, con una disminución de las retenciones de exportaciones como consecuencia de no haber realizado exportaciones de GLP en el ejercicio que finaliza.
Los gastos de administración del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 ascendieron a $miles 54.417, representando un 7,8 % respecto de las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior, éstos aumentaron un 44,3 %, como consecuencia de los mayores gastos laborales y gastos bancarios, estos últimos debido al impuesto a los débitos y créditos abonados por la cancelación de los préstamos y al ingreso de los fondos provenientes de las Obligaciones Negociables de US$ 200 millones.
Los resultados financieros y por tenencia arrojaron un saldo negativo de $miles 41.977, mientras que en el ejercicio anterior fueron negativos por $miles 17.226. Las causas principales de la variación negativa de $ miles 24.751 son:
| Concepto | Variación en $miles | |
| (i) | Intereses y otros resultados devengados por la deuda bancaria y colocaciones (neto) | (30.884) |
| (ii) | Variación del tipo de cambio de la moneda extranjera | (21.095) |
| (iii) | Variación del resultado por tenencia | 46.478 |
| (iv) | Previsiones | (657) |
| (v) | Descuento de créditos y deudas | (20.442) |
| (vi) | Desvalorización de bienes de uso | 2.269 |
| (vii) | Desvalorización de activos intangibles | 93 |
| (viii) | Impuesto a los ingresos brutos por descuento financiero | (513) |
| Total | (24.751) |
- La variación de los intereses y otros resultados devengados corresponde principalmente a las comisiones abonadas como consecuencia de la precancelación de los préstamos por $ 13,2 millones y la mayor tasa de interés acordada en las refinanciaciones de la deuda financiera.
- La Sociedad se encuentra endeudada en dólares estadounidenses a largo plazo y por lo tanto los rubros más sensibles, frente a la variación del tipo de cambio, son la diferencia de cambio y los intereses devengados. Si observamos la variación en la cotización de la moneda extranjera entre abril 2010 y 2011 ésta aumentó un 4,9 %, en tanto en el ejercicio anterior la variación fue del 4,7 %. Asimismo, en el ejercicio la Sociedad afrontó diferencias de cambio por la precancelación de su deuda financiera.
- La variación de los resultados por tenencia se produjo por un mayor volumen de petróleo y GLP vendidos por la Compañía y por un incremento de los precios promedio del petróleo y GLP.
- La variación de descuento de créditos y deudas corresponde principalmente, a la quita del 10% equivalente a una ganancia de $ 28.010.100, obtenida por la Sociedad por el pago voluntario de US$ 73.000.000 de los préstamos no garantizados, que afectó los resultados del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2010.
Los otros ingresos netos fueron positivos por $miles 6.074, fundamentalmente por la menor valuación a mercado del SWAP de tasa LIBO contratado por la Sociedad, compensado por previsiones para juicios y multas.
Al 30 de abril de 2011 el activo aumentó $miles 191.830 en comparación con el 30 de abril de 2010. Las causas principales de esta variación son los incrementos en:
- inversiones por $miles 117.460, por la constitución de plazos fijos,
- créditos por ventas por $ miles 34.634, debido a las mayores ventas que se tradujeron en una mayor facturación compensado con la cesión de derechos CAMMESA a Hychico,
- otros créditos por $ miles 40.123, debido a la cesión de derechos CAMMESA, los anticipos otorgados a proveedores y los créditos impositivos por las retenciones de impuesto a los ingresos brutos sufridas con motivo de la precancelación de la deuda,
- bienes de cambio y repuestos y materiales por $miles 4.241, debido a los mayores stocks de los materiales asociados a la operación normal de la Sociedad,
- bienes de uso por $miles 36.720, por el efecto neto de las altas, bajas y amortizaciones producidas entre los ejercicios analizados.
compensado con el efecto negativo en:
- caja y bancos por $miles 32.598, debido al pago de préstamos y a proveedores, y
- activos intangibles por $miles 8.750, por el efecto neto de las altas, bajas y amortizaciones producidas entre los ejercicios analizados.
El pasivo aumentó en $miles 204.195, lo que representa una incremento del 21,8 % con respecto al ejercicio anterior. Las causas principales de la variación son:
- el aumento neto de préstamos por $miles 166.807, generado por los mayores adelantos en cuenta corriente , por la toma de nuevos préstamos y obligaciones negociables (neto de las cancelaciones) y al efecto de la variación del tipo de cambio,
- el aumento neto de cuentas a pagar por $miles 33.300, debido a las mayores compras (en especial compras de gas), compensado con el pago del saldo de la deuda asumida por la Sociedad a favor de la Provincia del Neuquén, por US$ 17.000.000, como consecuencia de la extensión de la concesión del área Agua del Cajón hasta el 11 de enero de 2026,
- un aumento en las remuneraciones y deudas sociales por $miles 4.409, como consecuencia del incremento de los costos laborales,
- el aumento en las cargas fiscales por $miles 5.130,
- una disminución en otros pasivos por miles de $ 6.760, como consecuencia de la disminución de la valuación a mercado del Swap de tasa LIBO, y
- un incremento en las previsiones de $ 1.309.
Adicionalmente a lo detallado en el párrafo anterior, la Sociedad se encuentra fuertemente endeudada en dólares por lo que resulta muy sensible a la variación del tipo de cambio del dólar estadounidense. Los préstamos a los cuales hacemos referencia son los siguientes:
- Obligaciones Negociables Senior Notes , por US$ 200.000.000,
- Préstamo financiero Banco Ciudad de Buenos Aires por US$ 6.000.000, y
- Préstamo garantizado de US$ 13.500.000, destinado al Proyecto Eólico Diadema (Hychico).
Las sumas desembolsadas en el punto 1 devengan intereses pagaderos por períodos de seis meses, a partir de la fecha de la firma y hasta el repago total (2018) a una tasa fija del 10%.
La suma desembolsada en el punto 2 devenga un interés a una tasa nominal anual del 1,5 % pagadera al vencimiento.
La suma desembolsada en el punto 3 devenga un interés a una tasa variable equivalente a LIBO más una tasa del 11 % nominal anual pagadero semestralmente.
Obligaciones Negociables Senior Notes
Con fecha 28 de diciembre de 2010, el Directorio de la Sociedad aprobó los términos y condiciones del Programa Global de Obligaciones Negociables, la solicitud de autorización de oferta pública y cotización por un valor nominal de hasta US$ 200 millones.
El 10 de marzo de 2011 se emitió la Clase I de Obligaciones Negociables por un monto de US$ 200 millones bajo el mencionado programa.
La Clase I de las Obligaciones Negociables, al momento de la emisión, han sido calificadas internacional y localmente por dos calificadoras de riesgo como “B/RR4” y “B-” y “A+(arg)” y “raA”, respectivamente.
A continuación se detallan las principales características:
Organizadores: Deutsche Bank Securities Inc y J.P. Morgan Securities, LLC
Monto de la Emisión: U$S 200.000.000
Precio de Emisión: 100%
Fecha de Emisión: 10 de marzo de 2011
Fecha de Vencimiento: 10 de marzo de 2018
Interés: devenga intereses compensatorios pagaderos por períodos de seis meses, a partir de la fecha de la firma y hasta el repago total a una tasa fija del 10% nominal anual. Las fechas de pago serán el 10 de marzo y 10 de septiembre de cada año hasta la fecha de vencimiento, comenzando el 10 de septiembre de 2011.
Amortización: el capital se amortizará en una única cuota el 10 de marzo de 2018
Cotización: las obligaciones negociables cotizan en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y en la Bolsa de Comercio de Luxemburgo.
Rescate opcional con prima: la Sociedad podrá efectuar el rescate total y no parcial, en cualquier momento previo al 10 de marzo de 2015 por un monto igual al 100% del capital, con más los intereses devengados e impagos hasta la fecha de rescate más una Prima.
Rescate opcional sin prima: la Sociedad podrá efectuar el rescate total o parcial, en cualquier momento a partir del 10 de marzo de 2015 a los precios de rescate expresados como porcentajes del monto de capital que se establecen a continuación, con más los intereses devengados e impagos, si los hubiera, hasta la fecha de rescate.
| Año | Precio de rescate |
| 2015 | 105% |
| 2016 | 103,3% |
| 2017 y posteriores | 100% |
Destino de los fondos: cancelación de pasivos a largo plazo y de corto plazo e integración de capital de trabajo en el país.
Garantías: sin garantías
Compromisos de la Sociedad y sus subsidiarias restringidas: ver Nota 15 a los estados contables individuales.
En el mes de marzo de 2011 la Sociedad recibió el desembolso total de los fondos provenientes de las Obligaciones Negociables y canceló los siguientes préstamos:
- US$ 238.339.978 Amended and Restated Credit Agreement – Tramo A y Tramo B: capital remanente, intereses y comisiones por el prepago de la deuda;
- US$11.660.022 Amended and Restated Credit Agreement: capital, intereses y comisiones por el prepago de la deuda;
- Credit agreement US$ 10.500.000: capital remanente, intereses y comisiones por el prepago de la deuda;
- Préstamos de corto plazo.
Con el objetivo de reducir la exposición a variaciones negativas en la evolución de la tasa de interés que abonaba por sus financiamientos sobre base LIBO, la Sociedad, con fecha 22 de octubre de 2007, firmó con Deutsche Bank AG un acuerdo por el cual se fija la tasa LIBO en 4,75% nominal anual (“Swap sobre Tasa LIBO”), por un período que comienza el 18 de enero de 2008 y finaliza el 18 de enero de 2014 y sobre un monto igual al 50 % de la deuda original bajo los préstamos no garantizados por US$ 238.339.978 y US$ 11.660.022 otorgados por el Deutsche Bank AG en julio de 2007. Dichos préstamos fueron refinanciados en febrero de 2010 y precancelados en su totalidad en marzo 2011. El plazo y los montos en dólares remanentes bajo la operación de Swap de Tasa LIBO responden a la evolución en el tiempo de los pasivos financieros de la compañía que originó oportunamente la toma del swap.
El costo de cancelación estimado de dicho contrato al 30 de abril de 2011 tiene una posición pasiva de $ 30.052.103, de los cuales $ 16.168.689 son corrientes, la cual se encuentra incluida en el rubro otros pasivos con contrapartida en resultados (otros ingresos netos y resultados financieros y por tenencia).
2) Perspectivas (Información no cubierta por el informe del auditor)
Coyuntura local
La Sociedad se encuentra abocada a encontrar oportunidades para maximizar el valor de los recursos que explota, y a estudiar el desarrollo de reservas no convencionales en la Argentina.
Areas de exploración en Río Negro
La Sociedad planea para el curso de este ejercicio la profundización de un pozo en Lago Pellegrini y la perforación de nuevos pozos exploratorios en las áreas de Villa Regina, Loma de Kauffman, Lago Pellegrini y Cerro Chato.
Al finalizar el primer período de exploración y en base a los elementos de juicio con los que cuente en ese momento, la Sociedad podrá optar por (i) acceder al siguiente período restituyendo, como mínimo, el 50% de la superficie original del permiso y asumiendo un compromiso de inversión predeterminado, o (ii) restituir totalmente el área. A su vez, en cualquier momento previo a los vencimientos de los períodos de exploración en curso, la Sociedad podrá solicitar una concesión de explotación si determinase el hallazgo de un yacimiento económicamente explotable.
Marco regulatorio del sector petrolero
Mediante la Resolución N° 394/2007 y sus modificaciones el Ministerio de Economía y Producción modifica los derechos de exportación aplicables a un conjunto de hidrocarburos, entre ellos el petróleo crudo que comercializa la Sociedad.
Esta resolución deroga la Resolución N° 532/2004, en virtud de la cual se fijó el derecho de exportación del 25 % a los fines de gravar la exportación de petróleo crudo en los casos en que el precio West Texas Intermediate (WTI) del barril fuera igual o inferior a US$ 32. Si el precio WTI del barril era mayor a US$ 32, al derecho de exportación mencionado se le adicionaban alícuotas entre el 3 % y el 20 % en base al precio WTI del barril.
La Resolución N° 394/2007 establece que los derechos de exportación pasan a calcularse en función de la siguiente fórmula, cuando el WTI supere o iguale el valor de referencia:
| d = | Pi - VC | x 100 |
| VC |
d= Derecho de exportación / Pi= Precio internacional / VC= Valor de corte
Asimismo establece que el valor de corte es de US$ 42 por bbl y el valor de referencia de US$ 60,9 por bbl. Si el precio internacional fuera menor al precio de referencia, se aplicará una alícuota del 45%.
Con esta modificación el petróleo abona un derecho de exportación creciente a medida que aumenta el valor del WTI.
Marco regulatorio del sector eléctrico, gas y GLP
A partir de diciembre de 2001, las autoridades nacionales implementaron diversas medidas de carácter monetario y de control de cambios. Además, el 6 de enero de 2002, el Congreso de la Nación sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Sector Cambiario (la “Ley de Emergencia”) que, entre otras cuestiones, pesificó las tarifas de los servicios públicos a la relación de un peso por cada dólar y derogó las cláusulas de ajuste en divisas extranjeras y las cláusulas indexatorias.
Desde enero de 2002 y con fundamento en la Ley de Emergencia, CAMMESA procedió a considerar convertidas a pesos todas las variables económicas dispuestas en la normativa del mercado eléctrico, solicitar declaraciones y redeclaraciones de costos de producción y efectuar el cálculo y la sanción de precios de energía y las liquidaciones de operaciones en el mercado eléctrico mayorista (“MEM”).
Mediante la Resolución de la Secretaría de Energía (SE) N° 2/02 del 14 de marzo de 2002, la SE consideró definitivos los valores de las transacciones económicas fijados por CAMMESA entre el 6 de enero de 2002 y la fecha de la Resolución, y modificó la regulación del mercado eléctrico hasta la finalización del Período Estacional del Invierno de 2002 al disponer:
- la pesificación de la remuneración de la potencia y el costo de la energía no suministrada y del resto de las variables económicas establecidas en la reglamentación del MEM, y
- la consideración de los costos variables de producción (“CVP”) declarados en el año 2001 para el cálculo del Precio Estacional a abonar por los distribuidores, a fin de limitar la variación de las tarifas como efecto de la devaluación del peso.
Por otra parte, desde abril de 2002 y hasta la fecha de los presentes estados contables, la SE fue emitiendo resoluciones que regularon las normas del despacho y sanción de precios en cada Período Estacional. A continuación se describen brevemente las principales modificaciones.
- Modificaciones a la normativa del MEM
A través de diversas Resoluciones, la SE ha establecido precios máximos de la energía y ha excluido para la fijación de dichos precios, ciertos costos (CVP y valor del agua) en el supuesto de que dichos costos excedan los costos reconocidos por la SE. Asimismo, los pagos por potencia fueron pesificados, modificando también la remuneración de la potencia, separándola del pago de la energía e introduciendo nuevos conceptos de remuneración por reservas de potencia de corto y mediano plazo.
La Resolución SE N° 126/02 ha modificado el criterio para la determinación del Precio Spot de la energía en el mercado eléctrico, permitiendo a los generadores declarar como CVP los siguientes conceptos: (a) costo variable del combustible entregado en la Central; (b) costos variables de mantenimiento y (c) otros costos variables no combustibles. Es decir que la sanción de precios se realizará en función del menor entre los CVP y los máximos reconocidos para cada unidad generadora, manteniendo el precio máximo del mercado spot en $120 el MWH en condiciones normales.
Los precios spot se fijan bajo el supuesto de que todas las máquinas disponibles poseen gas para el abastecimiento de la demanda. Aquellas unidades que consuman combustibles líquidos o mezcla no fijan precio, reconociéndoles la diferencia entre el precio de mercado (sancionado con gas) y su costo (en base al combustible real consumido) como “Sobrecostos Transitorios de Despacho”. Asimismo, las centrales hidroeléctricas no fijan precio spot. Su vigencia será hasta que la SE disponga su levantamiento.
La Resolución SE N° 93/04, y luego las Resoluciones SE Nos. 842/04 y 1434/04, establecieron precios estacionales de la potencia y la energía con un incremento parcial a los usuarios no residenciales.
A pesar de los incrementos parciales en los precios estacionales por categoría de demanda, el precio resultante equivalente para toda la demanda agregada resulta insuficiente, y de no producirse un aumento sustancial en los precios estacionales de energía, el Fondo de Estabilización continuará aumentando su actual déficit más o menos aceleradamente dependiendo de la menor o mayor disponibilidad de gas para la industria eléctrica.
Como consecuencia del acuerdo celebrado con la Unión Industrial Argentina, el Gobierno Nacional, por intermedio de la SE, emitió la Resolución N° 1281/06, que entró en vigencia el 1 de noviembre de 2006, estableciendo un orden de prioridades para el suministro eléctrico en el caso de tener que aplicar restricciones y creó la figura de la Energía Plus.
Los puntos más relevantes son:
- Se establece la prioridad en el abastecimiento de la energía eléctrica para el consumo residencial y aquellos consumidores cuya demanda no supere los 300 KW de potencia (comercio y pequeñas industrias);
- Para aquellos consumidores cuyo consumo supere los 300 KW de potencia, sólo podrán contratar respaldo físico por el consumo registrado en el año 2005 (Demanda Base);
- Se crea el Servicio Energía Plus, que consiste en la oferta de disponibilidad de generación adicional por parte de Agentes Generadores, Cogeneradores y Autogeneradores, que al 5 de septiembre de 2006 no sean agentes del MEM, o no cuenten con las instalaciones de generación a comprometer para este servicio adicional, o que a dicha fecha, éstos no se encuentren interconectados;
- Los demandantes del Servicio Energía Plus serán los clientes cuyo consumo se ubique por encima de los 300 KW de potencia, para respaldar su abastecimiento por sobre lo efectivamente demandado en el año 2005;
- A los fines de la Energía Plus, en el contrato de abastecimiento que firmen los generadores y sus clientes, por la potencia adicional acordada, se establecerá como contraprestación un precio monómico compuesto por los costos asociados a su generación y un margen de utilidad que será definido por la SE.
Como consecuencia de lo expresado queda determinado que la generación existente de Capex SA, cuya habilitación es anterior al dictado de esta norma, sólo puede abastecer con “respaldo físico” a agentes demandantes del MEM con los que cuente con contratos de abastecimiento, hasta un tope determinado por la demanda del mismo cliente del año 2005. Como se ha indicado, esta modificación sólo afecta el respaldo físico; por lo tanto, no hay afectación en los montos y volúmenes involucrados en los contratos pactados por la Sociedad.
El 25 de octubre de 2007, la SE publicó la Nota S.E. 1134, incrementando sustancialmente los valores tope del CVP que se declaran a CAMMESA para los costos de operación y mantenimiento y otros no combustibles de las unidades térmicas de generación para cuando utilizan combustible líquido. Adicionalmente se establece que las unidades térmicas que generan con gas natural, tendrán un ingreso mínimo de $5 el MWh en aquellos momentos en los que la diferencia entre el precio spot en el nodo del generador y el CVP máximo reconocido resulte menor a ese mínimo.
Esta última remuneración, por ser un ingreso adicional al CVP, es considerada dentro del inciso “c” del art. 4 de la Resolución SE 406/2003, detallada a continuación.
En septiembre de 2003 la SE dictó la Resolución Nº 406 que establece mecanismos transitorios para la asignación de los fondos cobrados por CAMMESA, fijando una serie de prioridades, privilegiando el pago de potencia y costos de generadores privados y transportistas, y saldos pendientes de acreencias. Los saldos pendientes de pago de cada mes se consolidarán y serán pagados cuando el fondo de estabilización posea el dinero suficiente.
La vigencia de los mecanismos rige a partir de los vencimientos de septiembre de 2003 y hasta tanto la SE disponga lo contrario.
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”)
1) Fondos retenidos desde el 1 de enero de 2004 hasta el 31 de diciembre de 2006 (FONINVEMEM)
Ante la “crisis energética” del año 2004 y para hacer frente a la misma, en el mes de julio de 2004 la SE dictó la Resolución Nº 712 por medio de la cual crea un fondo para hacer inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el MEM (FONINVEMEM). En la misma norma se invita a participar del fondo constituido a los generadores de energía que son acreedores de los saldos consolidados pendientes de pago del MEM (de la Resolución N° 406), con un porcentaje de dichas acreencias más las que se generen en el futuro por este concepto.
En agosto de 2004, la SE dictó la Resolución Nº 826 por medio de la cual se establece que los agentes acreedores del MEM que acepten participar del fondo de inversiones, podrán formar parte de la gestión de los proyectos conforme lo dicte la SE, la que conservará la capacidad de veto de las decisiones de este emprendimiento. Asimismo se establece que el fondo de inversiones se financiará con los saldos pendientes de pago que se generen en el período comprendido entre enero de 2004 y diciembre de 2006 inclusive, de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 406 antes mencionada.
En virtud de lo dispuesto por la Resolución 622/05, la Sociedad, en abril de 2005, decidió participar del fondo de inversiones FONINVEMEM, con el 65 % de las acreencias acumuladas (aplicación del inc “c” de la Resolución SE 406/03) por aplicación de la Resolución SE 826/04; el 35 % restante fue abonado por CAMMESA.
En octubre de 2005 y mediante la Resolución N° 1193, la SE invitó a participar en la gestión de la construcción, operación, mantenimiento y financiación de las centrales, estableciendo además un plan de pago para la restitución de los importes de las acreencias acumuladas en el FONINVEMEM. La Sociedad optó por no participar en dicha gestión.
El 29 de noviembre de 2005, la Secretaría de Energía, a través de la Resolución N° 1866, estableció el “Cargo transitorio para la conformación del FONINVEMEM” con el objeto de complementar los aportes de capital que realicen los agentes acreedores del MEM. Dicho cargo será aplicado a la totalidad de la energía eléctrica consumida por los agentes demandantes del MEM (usuarios finales) por un plazo de sesenta meses.
La SE, mediante Nota 69/07 de fecha 25 de enero de 2007, instruyó a CAMMESA asignar al FONINVEMEM la suma de $ 593 millones del Fondo Unificado, para la construcción de las dos centrales: Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. (sita en Campana, Provincia de Buenos Aires) y Termoeléctrica José de San Martín S.A. (sita en Timbúes, Provincia de Santa Fe), que comenzaron su operación comercial a principios de 2010.
La empresa recibiría, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 1 punto, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirían participación accionaria adicional por sus aportes.
2) Fondos retenidos entre el 1 de enero de 2007 y el 31 de diciembre de 2007 (FONINVEMEM 2007)
El 31 de mayo de 2007 la SE publicó la Resolución SE 564/07, la cual convocaba a los Agentes Privados Acreedores del MEM a manifestar su decisión de participar en el FONINVEMEM 2007, teniendo que optar por una de las siguientes tres alternativas:
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el período comprendido entre enero y diciembre 2007 inclusive, o
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el mencionado período y asumir el compromiso de incrementar su participación en el financiamiento sobre el total del saldo restante a financiar para completar las obras, o
- No participar.
El 15 de junio de 2007 la Sociedad adhirió a la opción 1) antes indicada, adicionando las acreencias acumuladas por el FONINVEMEM, siendo el otro 50 % abonado por CAMMESA.
La empresa recibiría, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 2 puntos o LIBO + 1,5 puntos, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirían participación accionaria adicional por sus aportes.
Desde su aporte y hasta la habilitación comercial de las centrales, las acreencias devengarían en pesos:
- Una tasa de interés equivalente al rendimiento medio mensual obtenido por CAMMESA en sus colocaciones financieras.
- Una vez transferidas a los fideicomisos de las centrales, el rendimiento obtenido por éstos.
Situación actual - FONINVEMEM y FONINVEMEM 2007
Ambas centrales aportan, aproximadamente, 1600 MW al Servicio Interconectado Nacional funcionando en ciclo combinado a partir de la habilitación comercial. Dichos ciclos fueron habilitados comercialmente durante el año 2010, la Central San Martín el 2 de enero de 2010 y la Central Manuel Belgrano el 7 de febrero de 2010.
A partir de la habilitación comercial de las centrales se dio inicio al pago de las cuotas del FONINVEMEM y FONINVEMEM 2007. Con fecha 31 de mayo de 2010 CAMMESA, en su carácter de Agente de Pago del Fiduciario de los Fideicomisos Central Termoeléctrica San Martín y Central Termoeléctrica Belgrano, informó el monto total de la integración al FONINVEMEM, dolarizando los aportes y dando a conocer los intereses devengados desde su aporte y hasta la habilitación comercial de las centrales, cuyo monto ascendió a aproximadamente millones de $ 9,8. Adicionalmente, comenzaron a devengarse los intereses a tasa LIBO + 1 y 1,5 puntos, según corresponda. Estos saldos fueron integrados en Hychico como aporte de capital.
3) Fondos retenidos desde el 1 de enero de 2008 no instrumentados por la SE
Asimismo, la SE, en función de la Res.406/03, ha retenido a la Sociedad las acreencias cuyo vencimiento operó desde enero 2008 hasta abril 2011, por un monto de $ 78,1 millones.
En función de lo mencionado en el párrafo anterior, en el mes de abril de 2009 Capex firmó con Central Térmica Loma de la Lata (“CTLL”) un compromiso de cesión de créditos provenientes del inciso c) del art. 4to. de la Res.406 de la SE no incluidos en el FONINVEMEM y el FONINVEMEM 2007.
Dicha cesión se efectuó en el marco del Convenio Marco para el Cierre del Ciclo Combinado Loma de la Lata (“Convenio”) suscripto entre CTLL y la SE, el cual permite que terceros generadores del MEM, formando parte o no del mismo grupo empresario, apliquen parcial o totalmente los créditos antes mencionados, cuando los mismos tengan como destino colaborar con sus acreencias en la realización de las obras relacionadas con el cierre del Ciclo Combinado de Loma de la Lata.
Los créditos cedidos fueron los generados en el período comprendido entre enero 2008 y enero 2009 y totalizan $ 45 millones a valor nominal. Los créditos cedidos fueron cobrados en su totalidad.
En el marco de la Resolución SE Nro. 724/08, la Sociedad ha propuesto a la Secretaría de Energía de la Nación un Contrato de compromiso de abastecimiento del MEM que consiste en la entrega de la máxima potencia sujeta a las condiciones de operación en la que se encuentre la Central Eléctrica y la energía generada, en la medida en que no se encuentren contratadas en el mercado a término en cada mes. Dicho compromiso se encuentra respaldado con las unidades de la Central Eléctrica.
Asimismo, con fecha 28 de abril de 2010 Capex ha firmado con la Secretaría de Energía de la Nación un acuerdo mediante el cual la Sociedad se compromete a realizar ciertas obras en la Central Eléctrica que le permitirán hacer frente al compromiso mencionado en el párrafo anterior, y la Secretaría de Energía de la Nación se ha comprometido a pagar a Capex con la prioridad de pago establecida en el inciso e) de la Resolución SE Nro. 406/03 los montos de las obras.
El plan de inversiones establecido por la Sociedad, el cual fue aceptado por CAMMESA, asciende a millones de $ 15,1, aproximadamente.
El plan de inversiones aceptado por CAMMESA será financiado con el efectivo cobro de los fondos remanentes retenidos desde el 1 de enero de 2008 no instrumentados por la SE. A la fecha de emisión de los presentes estados contables se han efectuado las presentaciones correspondientes a las obras efectuadas y se ha cobrado de CAMMESA $ 11,7 millones.
A fines de 2010 los generadores de energía eléctrica han suscripto con la Secretaría de Energía un nuevo acuerdo (el “Nuevo Acuerdo”), al cual la Sociedad ha adherido, con el objeto de viabilizar el ingreso de nueva generación para cubrir el aumento de la demanda de energía, determinar un mecanismo para la cancelación de las LVFVD de los generadores 2008-2011 y el reconocimiento de la remuneración global de los generadores que adhieran al Nuevo Acuerdo.
El Nuevo Acuerdo establece los siguientes compromisos:
- Compromiso de la SE:
- Establecer un nuevo cargo a la demanda (excepto residencial).
- Transferir y ceder los recursos provenientes de las cuotas del FONINVEMEM de los generadores a un fideicomiso para financiar las nuevas obras.
- Incrementar la remuneración de la potencia y OyM a quienes cumplan con la disponibilidad objetivo
- Potencia CC: 30 $/MW-hrp
- OyM CC con gas: + 4 $/MWh – no forman parte del CVP
- En caso de aumento del precio del gas > 10%, a partir de la firma del Nuevo Acuerdo o cada 6 meses, convocar a los generadores para determinar metodología para no perder el margen.
- Compromisos de los Generadores:
- Aceptar el pago de las acreencias 2008-2011 en 120 cuotas (tasa LIBOR + 5%) a partir de la habilitación comercial del nuevo proyecto.
- Construir el nuevo proyecto.
- Efectuar las gestiones de OyM para la mejora de la disponibilidad.
- Renunciar a todo reclamo por las Res. SE 240/03 y 406/03 y sus modificaciones y complementarias y demás instrucciones emitidas por la SE entre el año 2003 y el 31 de diciembre de 2011.
A los efectos de cumplir con los compromisos derivados del Nuevo Acuerdo, con fecha 17 de febrero de 2011, la Sociedad suscribió otro acuerdo con AES ARGENTINA GENERACIÓN S.A en virtud del cual se compromete a aportar sus liquidaciones de venta de los años 2008 hasta el 2011, al Proyecto de Inversión presentado por dicha empresa a la Secretaría de Energía, en el caso de que éste fuera aprobado.
En caso de no llegarse a un acuerdo para la instrumentación de los distintos procesos y obligaciones asumidos en el Nuevo Acuerdo sus partes podrían dar por resuelto el mismo. Por ello, la Secretaría de Energía ha instruido a CAMMESA para que, hasta tanto se formalicen dichos acuerdos, los conceptos de remuneración de los Generadores derivados del Nuevo Acuerdo (incremento de Potencia y OyM) sean considerados como Liquidación de Venta con Vencimiento a Definir (LVFVD). Al 30 de abril de 2011 estas acreencias suman $ 17,9 millones, de las cuales se han cobrado $ 6,0 millones.
Los saldos mencionados bajo esta sección fueron expuestos en créditos por ventas
- Disposiciones sobre gas natural
Ante las dificultades presentadas para la obtención de contratos directos entre Agentes Generadores y Productores de Gas, la autoridad de aplicación emitió la Resolución SE 925/05, la cual habilita a los Generadores a realizar Ofertas Irrevocables Estandarizadas (OIE) de acuerdo con las características pre-establecidas en la Resolución SE 752/05 del mercado de Gas.
La Resolución SE 752/05 establece precios máximos y condiciones estandarizadas para adquisición del combustible y un mecanismo por el cual se obliga a los productores – exportadores de Gas a satisfacer las OIE presentadas, convirtiéndose las mismas en Inyecciones Adicionales Permanentes (IAP).
Con el objeto de complementar las compras de gas que realicen los Generadores, la SE emitió la Resolución SE 1810/05, la cual instruye a CAMMESA a realizar OIE, en los términos establecidos en la Resolución SE 925/05, por los volúmenes que le indique la Secretaría de Energía.
El 13 de junio de 2007 la SE publicó la Resolución 599/07, la cual homologa el “Acuerdo con Productores de Gas Natural 2007-2011”, la cual Capex S.A. suscribió, limitando su compromiso a entregar todo el volumen que se produzca en su área Agua del Cajón para la generación de energía en la central homónima. El acuerdo establece los volúmenes de gas que cada productor debe aportar al mercado interno, discriminado por tipo de demanda, desde el año 2007 hasta el año 2011, y establece la posibilidad de determinar contractualmente los precios aplicables al gas natural, en función de las pautas de precio establecidas en el mismo.
La SE, a través de la Resolución SE 24/08, creó el denominado “Programa Gas Plus”, mediante el cual se generó un esquema de incentivos a la incorporación de nueva producción de gas natural. A través de la Resolución SE 905/10 se aprobó un proyecto presentado por la Sociedad, estableciendo que el 85% de la producción de gas natural que se obtenga de dicho proyecto, se regirá por las reglas del programa Gas Plus y el 15% restante a cubrir los volúmenes faltantes del “Acuerdo con productores de Gas Natural 2007-2011”. La aprobación otorgada queda supeditada a las solicitudes y acuerdos detallados en dicha resolución.
Sector GLP
El marco regulatorio de la industria y comercialización del GLP ha sido aprobado por el Congreso de la Nación mediante la Ley N° 26.020. Dicho marco regulatorio tiene por objetivo esencial asegurar el suministro regular, confiable y económico de GLP a sectores sociales residenciales de escasos recursos que no cuenten con servicio de gas natural por redes. Asimismo, se ha fijado una política general en la materia, estableciendo objetivos precisos para la regulación de la industria y comercialización de GLP, todos ellos tendientes a mejorar la competitividad del mercado y ampliar el desarrollo de la industria del GLP, incentivando la eficiencia del sector y garantizando la seguridad en la totalidad de las etapas de la actividad, con una adecuada protección de los derechos de los usuarios, sobre todo en la fijación de los precios.
La Ley N° 26.020 alcanza a la totalidad de la cadena productiva del GLP, es decir a las actividades de producción, fraccionamiento, transporte, almacenaje, distribución, servicios de puerto y comercialización de GLP en todo el territorio de la Argentina.
Es importante destacar que el artículo 6º de la Ley N° 26.020 ha consagrado el libre acceso a la industria y comercialización del GLP, es decir que las actividades antes mencionadas podrán ser ejercidas libremente de acuerdo con la ley, debiendo propender a la competencia, la no discriminación, el libre acceso, la asignación eficiente de recursos, la seguridad pública y la preservación del medio ambiente, siempre con sujeción a las disposiciones generales allí previstas y las normas reglamentarias que se dicten en consecuencia, las que serán analizadas a continuación.
Respecto de la regulación propia de la actividad de producción, cabe destacar que el artículo 11 de la Ley 26.020 ha consagrado la libertad de la actividad de producción, es decir, que la producción de GLP bajo cualquiera de sus formas o alternativas técnicas es libre: se podrá disponer la apertura de nuevas plantas o la ampliación de las existentes sin otro requisito que el cumplimiento de la Ley N° 26.020, su reglamentación y las normas técnicas pertinentes.
Asimismo, la Ley N° 26.020 autoriza la libre importación de GLP sin otro requisito que el cumplimiento de dicha ley y sus normas reglamentarias y complementarias, y sin necesidad de autorización previa. Por el contrario, la exportación de GLP solamente será libre una vez garantizado el volumen de abastecimiento interno, debiendo en cada caso mediar autorización del Poder Ejecutivo Nacional.
La Resolución N° 168/05 de la SE establece que quienes deseen realizar operaciones de exportación deben registrarse ante la Dirección de Gas licuado de Petróleo, dependiente de la Subsecretaría de Combustibles, para su aprobación, y los interesados en exportar GLP deberán demostrar que la demanda de toda la cadena comercial está debidamente satisfecha mediante el mecanismo establecido en la Resolución mencionada.
La Autoridad de Aplicación de la Ley N° 26.020 es la Secretaría de Energía, quien debe ejecutar y velar por el cumplimiento de los objetivos de la regulación de la industria y comercialización del GLP establecidos por dicha ley, dictando las normas que resulten necesarias a tal efecto.
La Secretaría de Energía, a través de las Resoluciones Nº 1070/08 y 1071/08, ratificó (i) un acuerdo complementario del Acuerdo con Productores de Gas celebrado con los productores de gas, y (ii) un Acuerdo de Estabilidad del precio del GLP, celebrado con los productores de GLP, ninguno de los cuales fue suscripto por la Sociedad.
Inversión en Hychico
a) Constitución y negocio de Hychico
Hychico S.A. se constituyó el 28 de septiembre de 2006, siendo su actividad principal la generación de energía eléctrica y la producción de hidrógeno y oxígeno.
Hychico decidió iniciar el desarrollo de dos proyectos que involucran por una parte la construcción de un parque eólico y, por la otra, la construcción de una planta piloto para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis.
b) Proyecto Eólico
El Proyecto Eólico ha sido iniciado en la Patagonia Argentina debido a la abundancia del recurso eólico en particular y de otros recursos, como amplia superficie disponible con baja densidad demográfica, mano de obra calificada, infraestructura vial y abundantes recursos hídricos, que permitirán en el mediano plazo el inicio de proyectos de gran envergadura, que involucren la generación de energías libres de emisiones de gases de efecto invernadero.
El Parque Eólico tendrá 6,3 MW (megawatts) y la energía que genere se destinará al mercado eléctrico mayorista.
Con el objeto de comenzar su actividad y llevar a cabo el proyecto eólico, Hychico inició en diciembre del 2006 la medición de vientos con tres torres emplazadas aproximadamente a 20 Km (kilómetros) de la ciudad de Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut, y una torre en la localidad de Colonia Presidente Luis Sáenz Peña, Provincia de Santa Cruz. Las torres de medición tienen 50 metros de altura, con mástiles fabricados en Argentina y aprobados por la Comisión Nacional de Comunicaciones. La instalación de las mismas ha sido aprobada por auditores internacionales y todas cuentan con certificados de calibración emitidos por laboratorios reconocidos internacionalmente.
En su análisis económico y financiero, Hychico ha considerado el retorno del parque eólico y la obtención de los certificados por reducción de gases de efecto invernadero (CERs) en el marco del mecanismo para un desarrollo limpio (MDL). La obtención de dichos certificados es esencial para hacer redituable el proyecto eólico. En ese sentido, Hychico ha confeccionado y presentado ante la OAMDL (Oficina Argentina del Mecanismo para un Desarrollo Limpio) el PDD (Project Design Document) y se encuentra en proceso de validación del proyecto ante la DOE (Designated Operation Entity) seleccionada. Finalmente, con la aprobación de la OAMDL se presentará el proyecto ante la Junta Ejecutiva (Executive Board) para su registro.
Los trabajos efectuados se han orientado a: 1- realización de diversos estudios de factibilidad de esta actividad en nuestro país y su impacto ambiental, 2- análisis del mercado eléctrico nacional, 3- contratación de un asesor internacional para el desarrollo de parques eólicos, compra, instalación y puesta en marcha del equipamiento necesario para llevar a cabo las mediciones de vientos en los lugares citados precedentemente, 4- licitación en el ámbito internacional para la adquisición, montaje y puesta en marcha del parque eólico, 5- suscripción del contrato de compra de generadores eólicos y del contrato de operación, mantenimiento y asistencia técnica y 6- ensamble e instalación del parque eólico.
La inversión total del proyecto es de aproximadamente US$ 17 millones y se estima comenzará a operar en el segundo semestre del año 2011.
Hychico se encuentra abocada a la consecución de un contrato de venta de energía a largo plazo a precios y condiciones acordes con los de mercado, tomando para ello parámetros locales e internacionales. La energía generada por el parque será entregada al Mercado Eléctrico Mayorista (MEM), para lo cual en la actualidad se está trabajando en las obras correspondientes. En la medida que se finalice con las obras y se dé comienzo a la operación comercial del parque sin haberse firmado aún el contrato de venta de energía a largo plazo, se procederá a la venta de dicha energía aplicando la regulación vigente para toda generación nueva, con la prioridad de despacho que tienen definida los parques eólicos.
c) Proyecto Hidrógeno
El Proyecto Hidrógeno posee una planta productora de hidrógeno y oxígeno con dos electrolizadores de 325 KW (kilowatts) cada uno, con una capacidad de producción de hidrógeno de 60 m3/h (metros cúbicos por hora) cada uno y de oxígeno de 30 m3/h cada uno, un compresor de oxígeno, un equipo motogenerador de energía eléctrica de 1,4 MW y los sistemas de almacenamiento de hidrógeno y oxígeno.
Esta primera etapa posiciona a Hychico como un participante en la industria del hidrógeno y de las energías renovables, cuya incidencia en la matriz energética de las naciones será creciente, y permitirá desarrollar experiencia en operaciones y procesos de estas tecnologías, atraer socios estratégicos con experiencia tecnológica, asegurando la concreción de proyectos aún más ambiciosos y alcanzar una ventaja competitiva para la República Argentina, en un mercado que, se estima, demandará crecientes volúmenes de energía en el mediano plazo.
En diciembre de 2008 se inauguró la planta para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis, la cual posee una capacidad para una producción máxima de 850.000 m3 (metros cúbicos) de hidrógeno por año y 425.000 m3 de oxígeno por año, una vez que haya alcanzado su régimen normal. El hidrógeno se emplea como combustible para la generación de energía eléctrica, mediante la mezcla del hidrógeno con gas, y el oxígeno se destina al mercado de gases industriales de la región. Tanto el hidrógeno, como el oxígeno, son producidos y almacenados en estado gaseoso y son de alta pureza.
La planta productora de hidrógeno y oxígeno ocupa una superficie aproximada de 11.000 m2, sectorizada en áreas de control, potencia, sistemas auxiliares y procesos.
En función del Acuerdo de Servicio de Fasón a Largo Plazo firmado con Compañías Asociadas Petroleras Sociedad Anónima (CAPSA) en mayo de 2009, a partir del 1 de marzo de 2009 ha comenzado su etapa preoperativa, generándose energía eléctrica de manera no constante. En cuanto al oxígeno, en junio de 2009 se ha comenzado su despacho a Air Liquide Argentina S.A..
Durante el ejercicio anterior Hychico inició la etapa preoperativa de su planta productora de hidrógeno y oxígeno y de su planta de generación de energía eléctrica; esta última utiliza gas natural e hidrógeno como combustible. Hasta el 30 de abril de 2010 las plantas se encontraban en estado de ajustes y pruebas permanentes del funcionamiento de los equipos, motivo por el cual sufrieron suspensiones de los servicios. En dicha fecha se dio por concluida la puesta en marcha de los principales equipos, iniciando consecuentemente, en mayo de 2010, la actividad operativa y comenzando con la amortización de los bienes de uso y activos intangibles relacionados con el proyecto. Al 30 de abril de 2011 los bienes de uso y activos intangibles relacionados con el Proyecto Hidrógeno se encuentran totalmente previsionados.
La producción de hidrógeno y oxígeno y la generación de energía eléctrica han sido despachadas y facturadas, imputándose las mismas en el Estado de Resultados bajo el rubro “Ventas netas”
d) Financiación de los accionistas de Hychico
Desde el inicio del proyecto y hasta el mes de mayo de 2011 Hychico ha financiado el desarrollo de sus proyectos con aportes y/o préstamos de sus accionistas, según se detalla a continuación:
En octubre de 2008 se firmaron dos contratos de préstamo, el primero con la Sociedad por un monto de hasta US$ 6.510.000 y el segundo con SEB por un monto de hasta US$ 2.800.000; ambos devengaban un interés nominal anual del 11%, con vencimiento 30 de abril de 2009.
En abril de 2009 Hychico efectuó una cancelación parcial del préstamo otorgado por la Sociedad por US$ 2.033.526 (capital más intereses, equivalentes a $ 7.400.000).
Con el objetivo de mejorar la situación financiera de Hychico los accionistas ofrecieron convertir en aportes irrevocables parte de los préstamos mencionados anteriormente por un total de $ 23.500.000, compuestos por $ 16.450.000 y $ 7.050.000 en concepto de capital e intereses adeudados a la Sociedad y a SEB respectivamente (equivalentes a US$ 4.420.855 de la Sociedad y a US$ 1.894.652 de SEB). El Directorio de Hychico aprobó los aportes recibidos con fecha 30 de abril de 2009.
Asimismo, el 30 de abril de 2009 se extendió el vencimiento de los saldos no aportados de los préstamos mencionados anteriormente hasta el 27 de octubre de 2009. En dicha fecha, los mismos fueron renovados bajo las mismas condiciones hasta el 29 de enero de 2010.
Adicionalmente, en junio de 2009 Hychico obtuvo dos préstamos, con plazo máximo de desembolso hasta el 31 de enero de 2010, el primero de la Sociedad por un monto de hasta US$ 3.000.000 y el segundo de SEB por un monto de hasta US$ 400.000; ambos devengaban un interés nominal anual del 11%.
Mediante acta de Asamblea Ordinaria y Extraordinaria del 30 de diciembre de 2009, los accionistas de Hychico decidieron capitalizar la totalidad de los préstamos mencionados anteriormente (neto de retenciones) por un total de $ 16.623.241 (capital más intereses de Capex $ 11.646.970 y SEB $ 4.976.271, equivalentes a US$ 3.043.368 y US$ 1.300.306, respectivamente).
En febrero de 2010 Hychico firmó dos contratos de préstamo, el primero con la Sociedad por un monto de US$ 364.000 y el segundo con SEB por un monto de US$ 156.000; ambos devengaron un interés nominal anual del 6,5%, con vencimiento 30 de abril de 2010, fecha en la cual fueron cancelados en su totalidad.
En octubre de 2010 Hychico firmó dos contratos de préstamo, el primero con la Sociedad por un monto de hasta $ 5.000.000 y el segundo con SEB por un monto de hasta $ 1.000.000; ambos devengaron un interés nominal anual del 15%, con vencimiento 29 de abril de 2011. A la fecha de los presentes estados contables, Hychico recibió $ 4.200.000 de la Sociedad y $ 1.000.000 de SEB.
En noviembre de 2010 Hychico firmó un contrato de préstamo con SEB por un monto de hasta $ 2.000.000; el mismo devengó un interés nominal anual del 15%, con vencimiento 29 de abril de 2011. A la fecha de los presentes estados contables, Hychico recibió $ 900.000. Con fecha 28 de abril de 2011 dichos préstamos fueron renovados, a la misma tasa de interés, hasta el 31 de mayo de 2011, pasando los intereses devengados hasta dicha fecha a formar parte del capital. Con fecha 27 de mayo de 2011, han sido capitalizados por Hychico.
Reservas de petróleo y gas
Gaffney, Cline & Associates Inc., consultores internacionales independientes, realizaron una auditoría de reservas en el área Agua del Cajón al 31 de diciembre de 2010. El informe del auditor de reservas de petróleo y gas tiene como horizonte el vencimiento de la concesión en enero de 2026.
La estimación de reservas del área a dicha fecha es la siguiente:
| Productos | Comprobadas | Probables | Posibles | |||
| Desarrolladas | No desarrolladas | Total | ||||
| Gas Petróleo en miles de bbl | en millones de m3 (1) | 3.647 | 1.854 | 5.501 | 670 | 668 |
| Petróleo | miles de bbl | 1.302 | 717 | 2.019 | 421 | 145 |
| miles de m3 | 207 | 114 | 321 | 67 | 23 |
(1) expresado en 9300 kcal/m3
3) Estructura patrimonial
(a) Información consolidada con SEB e Hychico, según sus estados contables al 30 de abril de 2011, 2010 y 2009
(b) Información consolidada con SEB, según sus estados contables al 31 de marzo de 2008 y 2007
(c) Información consolidada con Hychico, según sus estados contables al 31 de marzo de 2008
4) Estructura de resultados
(a) Información consolidada con SEB e Hychico, según sus estados contables al 30 de abril de 2011, 2010 y 2009
(b) Información consolidada con SEB, según sus estados contables al 31 de marzo de 2008 y 2007
(c) Información consolidada con Hychico, según sus estados contables al 31 de marzo de 2008
5) Datos estadísticos
(información no cubierta por el informe del auditor)
| PETROLEO | |||||
| 30/04/11 | 30/04/10 | 30/04/09 | 30/04/08 | 30/04/07 | |
| Información consolidada | |||||
| Producción en bbl | 306.238 | 301.118 | 380.338 | 396.364 | 450.274 |
| Ventas en el mercado local bbl | 580.869 | 527.362 | 643.742 | 677.764 | 740.423 |
| Producción en m3 | 48.688 | 47.874 | 60.469 | 63.017 | 71.588 |
| Ventas en el mercado local m3 (1) | 92.351 | 83.844 | 102.347 | 107.756 | 117.718 |
| GAS (Miles m3) | |||||
| 30/04/11 | 30/04/10 | 30/04/09 | 30/04/08 | 30/04/07 | |
| Información consolidada | |||||
| Producción | 762.421 | 711.188 | 809.841 | 884.680 | 969.093 |
| Compra | 253.044 | 109.234 | 387.773 | 357.638 | 72.970 |
| Ventas en el mercado local | - | 8.752 | - | - | 330.616 |
| ENERGIA (Miles MWh) | ||||||
| 30/04/11 | 30/04/10 | 30/04/09 | 30/04/08 | 30/04/07 | ||
| Información consolidada | ||||||
| Producción | 3.843 | 3.108 | 4.623 | 4.843 | 2.484 | |
| Compra | 118 | 407 | 41 | 24 | 42 | |
| Ventas | 3.736 | 3.399 | 4.531 | 4.728 | 2.429 |
| PROPANO (tn) | |||||
| 30/04/11 | 30/04/10 | 30/04/09 | 30/04/08 | 30/04/07 | |
| Información consolidada | |||||
| Producción | 31.128 | 27.191 | 31.160 | 32.510 | 33.528 |
| Ventas en el mercado local | 31.105 | 20.539 | 14.718 | 19.838 | 15.906 |
| Ventas en el mercado extranjero | - | 6.516 | 16.439 | 12.761 | 17.779 |
| BUTANO (tn) | |||||
| 30/04/11 | 30/04/10 | 30/04/09 | 30/04/08 | 30/04/07 | |
| Información consolidada | |||||
| Producción | 20.431 | 18.045 | 20.634 | 21.659 | 22.314 |
| Ventas en el mercado local | 20.277 | 17.776 | 17.488 | 20.106 | 20.391 |
| Ventas en el mercado extranjero | - | 266 | 3.133 | 1.573 | 1.971 |
| GASOLINA (m3) | |||||
| 30/04/11 | 30/04/10 | 30/04/09 | 30/04/08 | 30/04/07 | |
| Información consolidada | |||||
| Producción (1) | 36.439 | 31.268 | 36.275 | 37.540 | 38.115 |
| OXIGENO (Miles m3) | |||||
| 30/04/11 | 30/04/10 | 30/04/09 | 30/04/08 | 30/04/07 | |
| Información consolidada | |||||
| Producción | 69.978 | 18.257 | - | - | - |
| Ventas en el mercado local | 69.978 | 18.257 | - | - | - |
(1) Incluye 36.441 m3, 31.277 m3, 36.316 m3, 37.760 m3 y 38.079 m3 de gasolina al 30 de abril de 2011, 2010, 2009, 2008 y 2007, respectivamente vendidos como petróleo.
6) Indices
(a) Información consolidada con SEB e Hychico, según sus estados contables al 30 de abril de 2011, 2010 y 2009
(b) Información consolidada con SEB, según sus estados contables al 31 de marzo de 2008 y 2007
(c) Información consolidada con Hychico, según sus estados contables al 31 de marzo de 2008
| (1) | Activo corriente |
| Pasivo corriente |
| (2) | Patrimonio Neto |
| Pasivo Total |
| (3) | Activo no corriente |
| Total del Activo |
| (4) | Resultado del ejercicio |
| Patrimonio Neto promedio |
7) Avance en el cumplimiento del plan de implementación de las NIIF
(información no cubierta por el informe de los auditores)
Como resultado del monitoreo del plan de implementación específico de las NIIF aprobado por el Directorio el 29 de abril de 2010, el mismo no ha tomado conocimiento de ninguna circunstancia que requiera modificaciones al referido plan o que indique un eventual desvío de los objetivos y fechas establecidos.
INFORMACION ADICIONAL AL ESTADO
DE SITUACION PATRIMONIAL AL 30/04/11
SEGUN ART.68 DEL REGLAMENTO DE COTIZACION DE
LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES
1) No existen regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones que no estén explicados en notas a los estados contables.
2) Ver punto 1) de la “Reseña Informativa”.
3) Ver Nota 5 a los estados contables individuales.
4) Los créditos y deudas se clasifican de la siguiente manera:
4.1) Créditos
4.2) Deudas
-
- La Sociedad tiene una participación del 95 % en el capital y en los votos de SEB y un 84,878 % en el capital y en los votos de Hychico según Anexo C a los estados contables individuales. Con Hychico y SEB existen los siguientes saldos:
| Hychico | |
| Créditos por ventas corrientes | |
| A vencer | |
| De 0 a 3 meses | 7.161 |
| Otros créditos corrientes | |
| A vencer | |
| De 0 a 3 meses | 4.420.258 |
| SEB | |
| Créditos por ventas corrientes | |
| A vencer | |
| De 0 a 3 meses | 6.505 |
| Cuentas por pagar corrientes | |
| A vencer | |
| De 0 a 3 meses | 888.132 |
6) No existen créditos por ventas o préstamos contra Directores, miembros de la Comisión Fiscalizadora y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive.
7) Los inventarios físicos de petróleo, propano, butano y gasolina se realizan diariamente y los de almacenes en forma rotativa.
Los repuestos y materiales con inmovilización significativa fueron previsionados.
8) Los valores utilizados para valuar los bienes de cambio (bienes fungibles con mercado transparente) surgen del valor de cotización de mercado obtenido de publicaciones especializadas; para el resto de los bienes se consideran las cotizaciones de los proveedores habituales e información propia.
Los bienes de uso y los activos intangibles se valúan tal como se indica en las Notas 3.h) y 3.i) a los estados contables individuales.
9) No existen bienes de uso revaluados técnicamente.
10) No existen bienes de uso significativos sin utilizar por ser obsoletos.
11) No existen participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el Art. 31 de la Ley Nº 19.550.
12) Para determinar el valor recuperable de los bienes de cambio se considera el valor neto de realización tomando los precios del mercado en el cual serán comercializados.
Para concluir sobre el valor recuperable de los bienes de uso en su conjunto, se consideraron las normas contables profesionales vigentes.
13) Los seguros contratados por la Sociedad cubren los siguientes riesgos:
| Monto asegurado al 30/04/11 | Valor contable al 30/04/11 | |
| $ | $ | |
| Yacimiento | 22.271.655 | |
| Responsabilidad Civil | 20.200.000 | |
| Incendio y derrame | 20.200.000 | |
| Edificio oficinas ADC – incendio y contenido | 3.999.600 | |
| Automotores | Valor de reposición | |
| Robo / Incendio pantallas solares | 9.090 | |
| Central de Energía | 417.824.813 | |
| Responsabilidad Civil | 28.280.000 | |
| Todo riesgo operativo | 303.000.000 | |
| Edificio Vicente López | ||
| Incendio y contenido | 26.875.000 | 18.448.704 |
| Areas de Río Negro | ||
| Responsabilidad Civil | 4.040.000 | - |
| Lago Pellegrini (ver Nota 16.b) | 27.956.800 | 74.622.102 |
14) No existen previsiones que individualmente superen el 2% del patrimonio.
15) No existen situaciones contingentes no remotas cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.
- No existen aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones en el patrimonio neto de Capex S.A.
17) No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas por no existir las mismas.
18) Ver Nota 17 a los estados contables individuales.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de julio de 2011.
INFORME DE LOS AUDITORES
A los señores Accionistas, Presidente y Directores de
Capex S.A.
Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950 Piso 5to C
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
CUIT: 30-62982706-0
- Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de Capex S.A. al 30 de abril de 2011 y 2010, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 12, 14 a 23 y anexos A a H que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Capex S.A. con sus sociedades controladas por los ejercicios terminados el 30 de abril de 2011 y 2010, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.
- Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
- En nuestra opinión:
- los estados contables de Capex S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 30 de abril de 2011 y 2010 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
- los estados contables consolidados de Capex S.A. con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 30 de abril de 2011 y 2010 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
- En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
- los estados de Capex S.A. y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
- los estados de Capex S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales que mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base las cuales fueron autorizados por la Comisión Nacional de Valores;
- hemos leído la reseña informativa, a excepción del capítulo titulado “Avance en el cumplimiento del plan de implementación de las NIIF”, y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular;
- al 30 de abril de 2011 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado Previsional Argentino que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 811.602, no siendo exigible a dicha fecha;
- de acuerdo con lo requerido por el artículo 4 de la Resolución General N° 400 emitida por la Comisión Nacional de Valores, que modifica el art. 18 inciso e) del acápite III.9.1. de las Normas de dicha Comisión, informamos que el total de honorarios en concepto de servicios de auditoría y relacionados facturados a la Sociedad en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2011 representan:
e.1) el 96% sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad por todo concepto en dicho ejercicio;
e.2) el 59% sobre el total de honorarios por servicios de auditoría y relacionados facturados a la Sociedad, sus sociedades controlantes, controladas y vinculadas en dicho ejercicio;
e.3) el 56% sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad, sus sociedades controlantes, controladas y vinculadas por todo concepto en dicho ejercicio.
- hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de julio de 2011.
| PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L (Socio) |
| C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17. |
| Dr. Alejandro P. Frechou Contador Público (UBA) C.P.C.E. C.A.B.A. T° 156 F° 85 |
INFORME DE LA COMISION FISCALIZADORA
A los señores Accionistas de
Capex S.A.
Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950 Piso 5to, Departamento C
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
CUIT: 30-56853139-2
- De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° del artículo 294 de la Ley N° 19.550, hemos examinado el inventario y el estado de situación patrimonial de Capex S.A. al 30 de abril de 2011, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y de las Notas 1 a 12, 13 a 23 y Anexos A a H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Capex S.A. con sus sociedades controladas por el ejercicio cerrado el 30 de abril de 2011, los que se presentan como información complementaria y revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
- Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes en la República Argentina. Dichas normas requieren que los exámenes de los estados contables se efectúen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyen la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas del Directorio y de Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de Capex S.A., Price Waterhouse & Co. S.R.L., quienes emitieron su informe auditoría en el día de la fecha, sin salvedades. Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados del examen de auditoría efectuado por dichos profesionales. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, asi como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.
- Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 30 de abril de 2011, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
- Los saldos al 30 de abril de 2010 que se exponen en los estados contables se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades, en nuestro informe de fecha 12 de julio de 2010.
- Hemos aplicado los procedimientos sobre prevención de lavado de activos y financiación del terrorismo previstos en las correspondientes normas profesionales emitidas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
- Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los puntos anteriores, informamos que:
- En nuestra opinión:
- Los estados contables de Capex S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 30 de abril de 2011 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en dicha fecha, de acuerdo con las normas contables vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
- Los estados contables consolidados de Capex S.A. con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 30 de abril de 2011 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en dicha fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
- No tenemos observaciones que formular, en lo que es materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
- En relación con lo determinado por la Resolución N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente:
- Las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las que contemplan los requisitos de independencia y
-
Los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.
-
Hemos leído la reseña informativa, a excepción del capítulo titulado “Avance en el cumplimiento del plan de implementación de las NIIF”, y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
- Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 11 de julio de 2011
Por Comisión Fiscalizadora
| Norberto Luis Feoli |
| Síndico Titular |
| Contador Público (U.B.A.) |
| C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212 |