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Capex S.A. Annual Report 2008
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ESTADOS CONTABLES
CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO
FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2008
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
CAPEX S.A.
ESTADOS CONTABLES
CORRESPONDIENTES AL EJERCICIO
FINALIZADO EL 30 DE ABRIL DE 2008
PRESENTADOS EN FORMA COMPARATIVA
INDICE
Memoria
Informe del auditor
Estados contables consolidados
Estado de situación patrimonial
Estado de resultados
Estado de flujo de efectivo
Notas a los estados contables
Estados contables individuales
Estado de situación patrimonial
Estado de resultados
Estado de evolución del patrimonio neto
Estado de flujo de efectivo
Notas a los estados contables
Anexos A a H
Reseña informativa
Información adicional según Art. 68 del Reglamento de Cotización de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires
Informe de la Comisión Fiscalizadora
| $ | = | Peso |
| US$ | = | Dólar estadounidense |
| € | = | Euro |
| GWh | = | Gigawats por hora |
| km | = | Kilómetro |
| km2 | = | Kilómetro cuadrado |
| kv | = | Kilowat |
| m3 | = | metros cúbicos |
| Mm3 | = | Miles de metros cúbicos |
| MMm3 | = | Millones de metros cúbicos |
| MMMm3 | = | Miles de millones de metros cúbicos |
| tn | = | Toneladas |
| Mtn | = | Miles de toneladas |
| V/N | = | Valor nominal |
| WTI | = | West Texas Intermediate |
| CSJN | = | Corte Suprema de Justicia de la Nación |
Carta del Presidente
Señores Accionistas:
Durante el ejercicio económico iniciado el 1º de mayo de 2007 y finalizado el 30 de abril de 2008, Capex S.A. y sus sociedades controladas continuaron desarrollando un plan de negocios acorde con los requerimientos de la coyuntura macroeconómica de la Argentina.
La Sociedad avanzó en dos proyectos considerados estratégicos en el mediano y largo plazo: el primero fue el desarrollo de importantes inversiones en investigación en las tres áreas exploratorias ubicadas en la Provincia de Río Negro, incorporando una cuarta área también de exploración en la misma provincia.
Como segundo hecho destacado, se puede mencionar la incursión en el negocio de las energías renovables mediante el desarrollo de un proyecto de generación de energía eólica y producción de hidrógeno y oxígeno a través de su empresa subsidiaria Hychico, hecho que posiciona a Capex como una de las empresas pioneras en dicho rubro.
Se continuó también con el plan de desarrollo del área Agua del Cajón, focalizando el esfuerzo en las tareas de desarrollo de reservas y búsqueda de nuevos horizontes productivos. Indicadores de eficiencia destacables presentaron la operación por administración la Planta de Generación y de la Planta de LPG.
Entendemos que las decisiones que hemos adoptado permiten enfrentar en forma razonable la coyuntura por la cual atraviesan las empresas energéticas, debido a la situación particular que tiene este Sector en la República Argentina. Asi hemos continuado desarrollando iniciativas que permitan proyectar a la Sociedad al futuro en forma promisoria.
He querido así resumir brevemente los puntos que considero claves en el desarrollo de nuestra Compañía, sin olvidar el continuo aporte a la preservación del medio ambiente y la participación comunitaria, detallados en la Memoria y en los Estados Contables adjuntos.
Los logros obtenidos hasta el momento han representado un gran esfuerzo. Por eso, a todos los involucrados: clientes, bancos, proveedores, accionistas y a nuestro personal, un especial agradecimiento.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de julio de 2008.
Alejandro Götz
Presidente
Memoria
Señores Accionistas:
En cumplimiento de las disposiciones estatutarias y legales vigentes, el Directorio de la Sociedad cumple en someter a su consideración la presente Memoria, Inventario, Informe del Auditor, Informe de la Comisión Fiscalizadora, Informe del Comité de Auditoría y Estados Contables, correspondientes al vigésimo ejercicio iniciado el 1º de mayo de 2007 y finalizado el 30 de abril de 2008.
1- Estrategia de Capex
La estrategia principal de Capex en el corto plazo está orientada a consolidar el giro de sus negocios actuales y, en el mediano y largo plazo, a continuar con el desarrollo de negocios en el sector energético en la Argentina, siendo pilares de su estrategia el mantenimiento de su elevada eficiencia operativa y una gestión de negocios asociada a un desarrollo ambientalmente sustentable.
En lo que respecta al área Agua del Cajón, se están focalizando los recursos con miras a incrementar la producción de petróleo y al mantenimiento del nivel de eficiencia en la obtención de subproductos del gas (LPG-Gasolina). Asimismo, sigue siendo un objetivo permanente de la Sociedad el incremento de sus reservas de hidrocarburos, hecho reafirmado con la incorporación de las 3 nuevas áreas de exploración, y de una cuarta área que ya se encuentra preadjudicada.
Desde el punto de vista ambiental, los objetivos son la consolidación del nivel de eficiencia operativa en la emisión de gases de efecto invernadero y el mantenimiento de políticas voluntarias de reducción de estas emisiones.
2- Aspectos Generales
Reseña Histórica
Capex fue creada en el año 1988 con el objeto de llevar a cabo la exploración de petróleo y gas en la Argentina. Como primer paso, en 1989 adquirió de Compañías Asociadas Petroleras S.A. el 20% de participación en el consorcio adjudicatario del área Rawson Marina, licitada en el año 1985 en la primera ronda del “Plan Houston”. Además, participó con el 5% en un consorcio que adquirió los derechos de exploración del área Tostado, en la tercera ronda del “Plan Houston”. Dichas áreas fueron abandonadas en 1990 y 1991, respectivamente, luego de que el trabajo exploratorio indicara la inexistencia de depósitos de petróleo o gas que pudieran explotarse comercialmente.
En enero de 1991, Capex adquirió el 100% de los derechos sobre el área Agua del Cajón que la Secretaría de Energía de la Nación ofreció en concesión, habiendo pagado US$ 26 millones. La concesión fue otorgada a Capex por 25 años con opción a prorrogarla por 10 años más previa ratificación del Poder Ejecutivo Provincial y posterior tratamiento por la Legislatura Provincial. Capex adquirió también el 100% de los derechos de exploración y explotación del área Senillosa en la Provincia del Neuquén en octubre de 1991 por miles de US$ 315,2, la cual fue retornada a la provincia en octubre de 2005. Estas áreas están ubicadas en la Cuenca Neuquina, sita en la región sudeste de la Provincia del Neuquén. La mayoría de las reservas identificadas en esta área están localizadas en dos yacimientos del área de Agua del Cajón (El Salitral y Agua del Cajón).
Desde la adquisición del área Agua del Cajón, Capex ha recuperado volúmenes de petróleo y gas significativamente mayores a lo que era la expectativa original del área, fundamentalmente por la reparación y perforación de pozos y por la optimización del sistema de producción.
Asimismo y como resultado de los esfuerzos exploratorios y de desarrollo del área, se identificaron e incorporaron importantes reservas de gas natural y petróleo. Esta experiencia fue desarrollada en la Cuenca Neuquina sobre el área Agua del Cajón.
En junio de 2007, Capex adquirió de Interenergy Argentina S.A. los derechos de exploración de las áreas Loma de Kauffman, Lago Pellegrini y Villa Regina, ubicadas en la Provincia de Río Negro, que fueran licitadas directamente por esa provincia entre fines del año 2006 y los primeros meses del año 2007. Adicionalmente, en mayo de 2008 fue preadjudicada el área exploratoria Cerro Chato, también ubicada en esa provincia.
Energía Eléctrica
A partir de la incorporación de nuevas reservas gasíferas del área Agua del Cajón, Capex comenzó a considerar usos industriales alternativos para su gas. La escasa capacidad de generación de energía eléctrica en la Argentina y la incipiente desregulación del sector eléctrico en los primeros años de la década del 90 ofrecían una buena oportunidad para agregarle valor a su gas y crear un mercado adicional.
Una vez completados los estudios de factibilidad y el análisis de proyectos alternativos (principalmente la construcción de gasoductos adicionales e instalaciones para el tratamiento) que le permitieran explotar y vender sus reservas de gas natural, Capex decidió construir una central de generación de energía eléctrica alimentada a gas (la Central).
El desarrollo de la Central a su actual capacidad de generación se concretó en cuatro fases: la Fase I, con la incorporación de dos turbogeneradores con una capacidad de 93 MW (ISO), inaugurada en diciembre de 1993; la Fase II, en octubre 1994, agregó 3 turbogeneradores con una capacidad instalada de 144 MW (ISO); en tanto que en agosto de 1995, la Fase III entró en funcionamiento con una turbina adicional de 134 MW (ISO), completando el desarrollo de la Central en ciclo abierto con una capacidad instalada de 371 MW (ISO).
Para aprovechar los gases calientes de escape como combustible, Capex implementó la conversión de la Central a Ciclo Combinado (Fase IV). Su puesta en marcha definitiva se produjo en enero de 2000. El Ciclo Combinado recupera los gases de escape de las turbinas de gas (ciclo abierto) a través de una caldera de recuperación. Adicionalmente al uso de gases de escape, se han incorporado dispositivos de fuego suplementario, los que incrementan la cantidad del vapor producido y, por ello, permiten obtener una generación de energía adicional. La ventaja de una unidad de ciclo combinado con capacidad de fuego suplementario consiste en mejorar la eficiencia de la planta de Capex y reducir el costo promedio del combustible requerido para producir un volumen incremental de energía; debido a que sólo se consume gas adicional en el proceso de fuego suplementario. Con la concreción de las cuatro Fases de desarrollo de la Planta, la capacidad nominal total de generación alcanzó 672 MW (ISO).
A efectos de vincular la Central Térmica con el Sistema Interconectado Nacional (SIN), se construyeron tres líneas de alta tensión en 132Kv con un total de 111 km, siendo los puntos de interconexión, Arroyito y Chocón. Debido a las necesidades operativas del Ciclo Combinado, se construyó una línea adicional de alta tensión en 500Kv, cuyo punto de conexión se encuentra en Chocón Oeste.
LPG
La Compañía procesa parte de su gas rico en componentes licuables en una planta de LPG. Del procesamiento obtiene propano, butano y gasolina estabilizada. El propano y el butano son vendidos por Capex en forma separada y la gasolina estabilizada es comercializada junto con su petróleo crudo, mientras que el gas remanente es utilizado como combustible para la generación de energía.
3- El Negocio de Capex
Los negocios principales de Capex son: la generación y venta de energía eléctrica, la venta de propano y butano, la exploración y explotación de petróleo y gas y la venta de petróleo.
La estrategia principal en el área Agua del Cajón ha sido la de buscar una integración vertical, capitalizando todo el valor agregado desde la extracción del gas, la obtención de líquidos del gas, hasta su transformación y comercialización como energía eléctrica. Sintéticamente, las ventajas competitivas de Capex son:
- La Central cuenta con moderna tecnología, por lo cual alcanza un elevado nivel de eficiencia.
- Capex cuenta con reservas de gas propias, las que son utilizadas para abastecer a su Central.
- La obtención para su comercialización de los fluidos propano, butano y gasolina a través del procesamiento del gas.
Desde la toma de posesión de las áreas, Capex ha realizado diferentes inversiones relacionadas con la exploración y explotación del gas con el propósito de incrementar sus reservas, las cuales son utilizadas principalmente como combustible para la generación de electricidad.
Es importante destacar el incremento de la producción que ha logrado la Sociedad desde el momento en que tomó la operación del área Agua del Cajón. Al momento de la toma del área, la producción de gas era de 87 mil m3/día y la producción de petróleo era de 35 m3/día; mientras que la producción promedio del ejercicio recientemente cerrado el 30 de abril de 2008, nos arroja los siguientes valores: la producción de gas es de 2,4 millones m3/día, la producción de petróleo es de 173 m3/día, adicionando también 89 tn/día de propano, 59 tn/día de butano y 103 m3/día de gasolina. Este incremento fue producto, principalmente, del petróleo asociado a la producción de gas, la puesta en producción de nuevas formaciones, la optimización de los sistemas de extracción, la mayor eficiencia en la operación de los yacimientos y del procesamiento del gas a través de la planta de separación de gases.
Con la incorporación de las áreas de exploración de Río Negro: Loma de Kauffman, Lago Pellegrini, Villa Regina y Cerro Chato, la Sociedad ha incorporado 3.228 Km2 de áreas de exploración ubicadas en una posición privilegiada de la Cuenca Neuquina.
4- Estructura Societaria
A partir del 11 de abril de 2008 la Sociedad puso a disposición de los accionistas las 119.868.188 acciones escriturales, Clase A de $1 de valor nominal cada una y con derecho a un voto por acción con goce de dividendos desde el 1 de mayo de 2007. Las mismas habían sido autorizadas para cotizar por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por la Comisión Nacional de Valores durante el mes de marzo de 2008. A la fecha de los presentes estados contables el aumento de capital se encuentra pendiente de inscripción en el Registro Público de Comercio.
Al 30 de abril de 2008 el capital social de la Sociedad estaba compuesto por 179.802.282 acciones ordinarias clase “A” escriturales de V/N $1 cada una, con derecho a 1 voto por acción. Del total de acciones, el 67,58 % pertenecen en forma directa al grupo controlante de la Sociedad.
5- Producción y Desarrollo
Energía Eléctrica
La Central fue operada por Westinghouse hasta el mes de julio de 1999. Desde julio de 1999 y hasta el 12 de marzo de 2002, la operación de la Central estuvo a cargo del consorcio formado por Steag Aktiengesellschaft, operador internacional, y Capime Ingeniería S.A. A partir de esa fecha, la operación de la Central es realizada por la Sociedad.
La generación de energía eléctrica del presente ejercicio fue de 4.843 GWh, que representó un incremento del 95,0% respecto del ejercicio anterior, como consecuencia del uso intensivo del gas producido para la generación y por la adquisición de gas por compra.
Gas, Petróleo y LPG
La producción de gas fue de 885 MM m3 para el ejercicio cerrado el 30 de abril de 2008, lo que representa un 8,7 % de disminución con respecto al ejercicio anterior. La producción de petróleo alcanzó los 63 mil m3, representando una baja del 12,0% respecto del ejercicio anterior.
Respecto de la producción de propano, butano y gasolina, éstas fueron de 32 mil tn, 22 mil tn y 38 mil m3, respectivamente. Las producciones de propano, butano y gasolina registradas estuvieron alineadas con la producción del ejercicio anterior.
Respecto del plan de inversión, Capex llevó adelante un programa de desarrollo en el yacimiento El Salitral del área Agua del Cajón con la perforación de 13 pozos de desarrollo, la perforación de 4 pozos exploratorios y la reparación de 4 pozos. Los principales objetivos fueron mantener la producción de gas para consumo de la Central e intentar incrementar la producción de petróleo.
Con respecto a las reservas comprobadas de hidrocarburo de Capex, la firma Netherland, Sewell and Associates efectuó una auditoría de reservas al 30 de abril de 2008. Los valores de reservas comprobadas hasta la finalización de la concesión (11 de enero de 2016) son los siguientes:
| Petróleo | 301 Mm3 |
| Gas | 4.898 MMm3 |
| Gasolina | 180 Mm3 |
| LPG | 291 Mtn |
Con respecto a las 3 áreas de exploración de Río Negro, se destacan la realización de los siguientes trabajos:
Área Loma de Kauffman:
- Registración de 453,5Km2 de sísmica 3D
- Perforación de un pozo de 2800 m (que se encuentra en evaluación)
- Registración de 576 Km2 de Geoquímica de Superficie
- Registración de Aeromagnetometría a toda el área
Área Villa Regina:
- Registración de 295 km2 de Geoquímica de Superficie
- Registración de Aeromagnetometría a toda el área
- Reproceso de sísmica 3D existente.
Área Lago Pellegrini:
- Registración de 636,8Km2 de sísmica 3D
- Registración de 415 Km2 de Geoquímica de Superficie
- Registración de Aeromagnetometría a toda el área
Estas áreas fueron adjudicadas con un compromiso de inversión asumido por la Sociedad. Se destaca que, al día de la fecha, Capex ha realizado en dichas áreas, inversiones por más de un 60% de las comprometidas.
6- Plan de Inversiones
Energía Eléctrica
Se continuará con el plan de mantenimiento programado de toda la Central con el fin de mantener y aumentar su confiabilidad.
Gas y Petróleo
Durante el próximo ejercicio económico, Capex continuará en el área Agua del Cajón, con un plan de perforación de 10 pozos para gas, 2 pozos para petróleo y 2 pozos de exploración, así como también la reparación de 4 pozos. Los principales objetivos serán producir gas para el consumo planificado de la Central y buscar nuevos horizontes productivos.
Con respecto a las áreas de exploración, se prevé completar las tareas de proceso de toda la información recogida y la perforación de por lo menos, un pozo de exploración en cada una de las 4 áreas.
7- Medio Ambiente
El medio ambiente ha sido desde siempre uno de los temas de interés y preocupación para Capex y, en tal sentido, ha cumplido con toda la normativa que resulta aplicable. La Sociedad solicita informes ambientales en forma anual a consultores independientes, el último de ellos de fecha marzo de 2007, con el objeto de monitorear el impacto ambiental de las tareas realizadas, y desarrolla un dinámico Plan de Gestión Ambiental donde se prevén todos los posibles incidentes y los procedimientos para su remediación inmediata.
En el ejercicio fiscal 1999/2000 Capex contrató a Dames & Moore Argentina S.A. para el desarrollo de un Sistema de Administración Ambiental (“SAA”) que le permitiera cumplir con la norma de certificación 14001 aprobada por la “International Organization for Standardization (“ISO”)”. La ISO 14001 es una norma de administración ambiental internacional que exige el compromiso de mejorar en forma permanente el medio ambiente y cumplir con las leyes aplicables al respecto. El SAA ha sido implementado en el yacimiento de petróleo y gas de Agua del Cajón y en la Central de Generación. Capex certificó la norma ISO 14001 en el área hidrocarburífera en el año 2000 y en el año 2001 se certificó la planta de generación eléctrica.
Para los efluentes gaseosos se mantiene una rutina de análisis periódicos de gases de escape, con el objeto de monitorear la incidencia de los mismos en el medio ambiente. Los valores de NOx se mantuvieron muy por debajo de los límites que marcan las reglamentaciones vigentes. En lo que respecta a la emisión de efluentes líquidos, se ha cuidado la disposición final de los mismos de manera de eliminar su impacto sobre el medio ambiente.
Con el desarrollo de la Fase IV del Proyecto de Generación se logró un importante beneficio para el medio ambiente debido a la reducción de la emisión de gases de efecto invernadero y NOx responsable de la lluvia ácida, por lo cual el proyecto de Capex calificó bajo “The United States Initiative on Joint Implementation (USIJI)” como reductor de emisiones de efecto invernadero. También obtuvo la aprobación de la Oficina Argentina de Implementación Conjunta.
En mayo de 2006, la Sociedad solicitó el "registro" del proyecto en la Junta Ejecutiva de Naciones Unidas. Dicha solicitud fue rechazada por la misma en noviembre de 2006. La causa esgrimida para el rechazo fue que la construcción del proyecto fue anterior al 1 de enero de 2000, no cumpliendo así con la especificación del párrafo 4 de la decisión 7/CMP1 que forma parte de los procedimientos para la aprobación de proyectos.
Para la Sociedad, esta razón es de manifiesta arbitrariedad, ya que la decisión mencionada establece que la “fecha de comienzo de la actividad del proyecto” debe ser posterior al 1 de enero de 2000, entendiéndose por “fecha de comienzo” el tiempo en el cual la implementación o construcción o acción real de la actividad del proyecto comenzó y pueda ser documentada. La Sociedad eligió -ya que la norma lo permite- utilizar para la calificación la “acción real” del proyecto, materializada con la puesta en marcha comercial del mismo el 17 de enero de 2000.
Un pedido de reconsideración fue presentado en el mes de febrero de 2007, el que fue rechazado por la Junta Ejecutiva. Por esta razón, la Sociedad se encuentra elaborando los recursos correspondientes.
Adicionalmente, en el yacimiento Agua del Cajón, instalado en medio de una zona desértica, se continuó con el plan de forestación del lugar. Esto se logra con un sistema de riego por goteo y dada la experiencia positiva lograda en las superficies donde se implementó, se prevé la continuidad del mismo con la extensión a superficies mayores.
8- Comercialización
Energía Eléctrica
Ha sido política comercial establecida por el Directorio de Capex asegurarse un ingreso no sujeto en su totalidad a las fluctuaciones del mercado spot. La política seguida establece como objetivo vender en el mercado a término una porción de la energía y potencia de la Central a un precio establecido contractualmente.
La política comercial a la que nos referimos no es absolutamente rígida, ya que la misma estará asociada a la obtención de precios que permitan cubrir situaciones ordinarias y extraordinarias de distinto tipo, por lo cual el porcentaje final de energía contratada será función de los precios posibles de obtener bajo este tipo de contratos y la evolución de los precios en el mercado spot.
En septiembre de 2003, la Secretaría de Energía (SE) dictó la Resolución N° 406, que establece mecanismos transitorios para la asignación de los fondos cobrados por CAMMESA, fijando una serie de prioridades, privilegiando el pago de potencia y costos de generadores privados y transportistas, y saldos pendientes de acreencias. Los saldos pendientes de pago de cada mes se consolidarán y serán pagados cuando el fondo de estabilización posea el dinero suficiente. La vigencia de los mecanismos rige a partir de los vencimientos de septiembre de 2003 y hasta tanto la SE disponga lo contrario. En el presente ejercicio le han sido retenidos a la Sociedad fondos por $ 36,6 millones por este concepto, de los cuales $ 34,01 millones corresponden al período enero 2008 a abril 2008. Estos últimos no se encuentran aún reglamentados, siendo considerados por la Sociedad como parte de los saldos acumulados por el concepto de FONINVEMEM.
Ante la “crisis energética” del año 2004 y para hacer frente a la misma, en el mes de julio de 2004 la SE dictó la Resolución Nº 712 por medio de la cual crea un fondo para hacer inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el MEM (FONINVEMEM). En la misma norma se invita a participar del fondo constituido a los generadores de energía que son acreedores de los saldos consolidados pendientes de pago del MEM (de la Resolución N° 406), con un porcentaje de dichas acreencias más las que se generen en el futuro por este concepto.
En agosto de 2004, la SE dictó la Resolución Nº 826 por medio de la cual se establece que los agentes acreedores del MEM que acepten participar del fondo de inversiones, podrán formar parte de la gestión de los proyectos conforme lo dicte la SE, la que conservará la capacidad de veto de las decisiones de este emprendimiento. Asimismo se establece que el fondo de inversiones se financiará con los saldos pendientes de pago que se generen en el período comprendido entre enero de 2004 y diciembre de 2006 inclusive, de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 406 antes mencionada.
Capex, en abril de 2005, decidió participar del fondo de inversiones FONINVEMEM, con el 65 % de las acreencias acumuladas (aplicación del inc “c” de la Resolución SE 406/03) por aplicación de la Resolución SE 826/04.
En octubre de 2005 y mediante la Resolución N° 1193, la SE invitó a participar en la gestión de la construcción, operación, mantenimiento y financiación de las centrales, estableciendo además un plan de pago para la restitución de los importes de las acreencias acumuladas en el FONINVEMEM. Capex optó por no participar en dicha gestión.
El 29 de noviembre de 2005, la Secretaría de Energía, a través de la Resolución N° 1866, estableció el “Cargo transitorio para la conformación del FONINVEMEM” con el objeto de complementar los aportes de capital que realicen los agentes acreedores del MEM. Dicho cargo será aplicado a la totalidad de la energía eléctrica consumida por los agentes demandantes del MEM (usuarios finales) por un plazo de sesenta meses.
La SE, mediante Nota 69/07 de fecha 25 de enero de 2007, instruyó a CAMMESA asignar al FONINVEMEM la suma de $ 593 millones del Fondo Unificado, para la construcción de las dos centrales: Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. (sita en Campana, Provincia de Buenos Aires) y Termoeléctrica José de San Martín S.A. (sita en Timbúes, Provincia de Santa Fe). Ambas centrales aportarán 1600 MW al Servicio Interconectado Nacional a partir de junio de 2009 cuando funcionen a ciclo combinado. Con fecha 18 de marzo de 2008, se puso en marcha la primera turbina a gas (271 MW) de la Central Manuel Belgrano. La finalización de las obras de ambas centrales se estima para mediados del 2009.
La empresa recibirá, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 1 punto, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirán participación accionaria adicional por sus aportes.
El 31 de mayo de 2007 la SE publicó la Resolución SE 564/07, la cual convoca a los Agentes Privados Acreedores del MEM a manifestar su decisión de participar en el FONINVEMEM 2007, teniendo que optar por una de las siguientes tres alternativas:
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el período comprendido entre enero y diciembre 2007 inclusive, o
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el mencionado período y asumir el compromiso de incrementar su participación en el financiamiento sobre el total del saldo restante a financiar para completar las obras, o
- No participar.
El 15 de junio de 2007 Capex adhirió a la opción 1) antes indicada, adicionando las acreencias acumuladas por el FONINVEMEM I.
La empresa recibirá, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 2 puntos o LIBO + 1,5 puntos, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirán participación accionaria adicional por sus aportes.
Desde su aporte y hasta la habilitación comercial de las centrales, las acreencias devengarán, en pesos:
- Una tasa de interés equivalente al rendimiento medio mensual obtenido por CAMMESA en sus colocaciones financieras.
- Una vez transferidas a los fideicomisos de las centrales, el rendimiento obtenido por éstos.
Gas, Petróleo y LPG
Durante el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008, la totalidad del gas producido (885 MM m3) fue utilizado por Capex para la generación de energía.
El volumen de ventas de petróleo y gasolina mezclada con el petróleo ascendió a 108 Mm3 en el mercado local, mientras que en el mercado externo no se produjeron ventas.
Con respecto al propano y butano, el volumen de ventas en el mercado local fueron de 20 mil tn cada una, mientras que en el mercado externo el volumen de ventas fue de 13 mil tn y 2 mil tn, respectivamente.
9- Resultados del Ejercicio (información consolidada)
La ganancia bruta del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 fue del 31,0 % sobre las ventas netas y la ganancia final ascendió al 1,3 % de las mismas.
Las ventas netas ascendieron a $miles 571.254. La composición de las ventas en los distintos productos es la que se detalla a continuación:
| 30/04/08 | 30/04/07 | |||
| Producto | $miles | % | $miles | % |
| Energía | 414.701 | 72,6 | 170.795 | 44,1 |
| Petróleo | 90.320 | 15,8 | 95.234 | 24,6 |
| Gas | - | - | 63.580 | 16,4 |
| Propano | 45.934 | 8,0 | 40.830 | 10,5 |
| Butano | 20.299 | 3,6 | 17.128 | 4,4 |
| Total | 571.254 | 100,0 | 387.567 | 100,0 |
Las ventas netas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 se incrementaron en un 47,4 % respecto del ejercicio anterior. El comportamiento de cada uno de los productos fue el siguiente:
a) Energía:
Las ventas de energía medida en GWh aumentaron en un 94,6 %, pasando de 2.429 al 30 de abril de 2007 a 4.728 al 30 de abril de 2008, como consecuencia del la mayor generación de la central con respecto al ejercicio anterior. La mayor generación se basó en el uso intensivo del gas producido mas la incorporación de gas adquirido al mercado bajo las diferentes modalidades disponibles.
Las ventas de energía medidas en pesos aumentaron en $miles 243.906, representando un 142,8 % con respecto del ejercicio anterior. Este incremento se debió principalmente al mayor volumen de ventas registrado por los motivos indicados anteriormente y al aumento en los precios mayoristas de la energía eléctrica. A pesar de que los precios se encuentran fijados bajo ciertos parámetros por decisión del gobierno nacional, se permitió el traslado de algunos mayores costos, principalmente el aumento del precio del combustible que, junto con el comportamiento de la mayor demanda de energía por parte del mercado, se tradujeron en un aumento en los precios.
En el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 se han vendido GWh 4.728 (miles de megavatios hora), lo que representa un promedio de 394 GWh por mes. Comparando este promedio con el alcanzado durante el ejercicio anterior (202 GWh), observamos un aumento del 94,6%.
b) Petróleo:
Las ventas de petróleo del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 disminuyeron en $miles 4.914, representando una disminución del 5,2 % con respecto al ejercicio anterior. Esta disminución se debió a la baja en el volumen vendido del producto de un 8,5 %, pasando de 117.718 m3 al 30 de abril de 2007 a 107.756 m3 al 30 de abril de 2008. Esta disminución en el volumen vendido se vio compensada por un aumento en el precio del 3,6 % como consecuencia del aumento del WTI, neto del efecto de las retenciones a las exportaciones de petróleo aplicado al mercado local.
La producción de petróleo disminuyó un 12,0 %, de 71.588 m3 al 30 de abril de 2007 a 63.017 m3 al 30 de abril de 2008, como consecuencia de la menor cantidad de condensado extraído debido a los trabajos de reparación de los pozos, y a una menor productividad de los pozos en producción.
c) Gas:
Durante el ejercicio finalizado al 30 de abril de 2008 no se han registrado ventas de gas debido a que la misma fue destinada en su totalidad para la generación de energía eléctrica. La venta de gas para el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2007 ascendió $miles 63.580.
La producción de gas disminuyó en 84.413 miles de m3, es decir, un 8,7 % como consecuencia de la declinación en la producción del yacimiento y de los trabajos de reparación de ciertos pozos que los mantuvo fuera de producción, si comparamos la correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 con la producción acumulada del ejercicio anterior.
d) Propano, butano y gasolina:
- Las ventas de propano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 aumentaron en $miles 5.104 con respecto al ejercicio anterior, como consecuencia del aumento global del precio promedio de ventas en un 16,2 %, pasando de $promedio/tn 1.212,1 al 30 de abril de 2007 a $promedio/tn 1409,1 al 30 de abril de 2008, compensado con una disminución del volumen vendido en un 3,2 %.
- Las ventas de butano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 aumentaron en $miles 3.171 con respecto al ejercicio anterior, como consecuencia de un aumento global del precio promedio de ventas de un 22,2 %, pasando de $promedio/tn 765,9 al 30 de abril de 2007 a $promedio/tn 936,3 al 30 de abril de 2008, todo ello compensado con una disminución del volumen vendido en un 3,0 %.
- No se han registrado ventas de gasolina al 30 de abril de 2008 porque la producción de 37.760 m3 fueron blendeados y vendidos con el petróleo por razones de mercado. Asimismo no se han registrado ventas de gasolina al 30 de abril de 2007 por los mismos motivos expuestos anteriormente.
El costo de ventas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 ascendió a $miles 394.128, representando el 69,0 % sobre las ventas netas, mientras que en el ejercicio anterior ascendió a $miles 287.334, representando el 74,1 % sobre las ventas. El aumento del 37,2 % en el costo de ventas fue generado principalmente por:
- las mayores compras de gas, necesarias para cubrir el incremento del 95 % en la generación de energía,
- el incremento en los costos de los servicios petroleros y otros servicios para la producción.
- las mayores amortizaciones de los bienes que se deprecian por agotamiento, como consecuencia del nuevo informe de reservas al 30 de abril de 2008,
- un incremento de los costos laborales, y
- las mayores compras de energía necesaria para cubrir la demanda comprometida.
Los gastos de comercialización fueron de $miles 51.816, representando un 9,1% sobre las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior éstos aumentaron un 6,2 %, principalmente como consecuencia del mayor devengamiento del impuesto a los ingresos brutos debido a la mayor facturación.
Los gastos de administración del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 ascendieron a $miles 29.418, representando un 5,1 % respecto de las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior, éstos aumentaron un 17,5 %, como consecuencia de los mayores gastos, en particular los laborales, entre otros.
Los resultados financieros y por tenencia arrojaron un saldo negativo de $miles 32.957, mientras que en el ejercicio anterior fueron positivos por $miles 12.199. Las causas principales de la variación negativa de $ miles 45.156 con respecto al ejercicio anterior principalmente son:
| Concepto | Variación en $miles | |
| (i) | Comisiones abonadas como consecuencia de la refinanciación de los pasivos financieros | (16.565) |
| (ii) | Intereses devengados por la deuda bancaria y colocaciones (neto) | (33.292) |
| (iii) | Impuesto a los débitos y créditos (abonados como consecuencia del pago de la deuda refinanciada y la recepción de los fondos nuevos) | (4.470) |
| (iv) | Retención de ganancias beneficiarios de exterior (relacionadas con las comisiones abonadas) | (2.699) |
| (v) | Variación del tipo de cambio de la moneda extranjera | (11.010) |
| (vi) | Variación del resultado por tenencia | 1.108 |
| (vii) | Previsiones | (1.270) |
| (viii) | Descuento de créditos y deudas | 23.042 |
| Total | (45.156) |
Capex se encuentra endeudada en dólares estadounidenses a largo plazo y por lo tanto los rubros más sensibles, frente a un aumento del tipo de cambio, son la diferencia de cambio y los intereses devengados. Si observamos la variación en la cotización de la moneda extranjera entre mayo 2007 y abril 2008, ésta aumentó un 2,5 %, en tanto en el ejercicio anterior la misma aumentó un 1,4 %.
Los otros ingresos y egresos netos fueron negativos por $miles 25.581, fundamentalmente por la valuación a mercado del SWAP de tasa LIBO contratado por Capex con el objetivo de reducir su exposición a variaciones negativas en la evolución de la tasa de interés, el cargo a resultado de los gastos incurridos en la licitación de áreas que no resultaron otorgadas a Capex y el cargo por las previsiones de regalías hidrocarburíferas. En el ejercicio anterior los otros ingresos y egresos netos fueron positivos por $miles 10.474, debido fundamentalmente a la reversión de la previsión de regalías hidrocarburíferas.
10- Distribución de Resultados
El Directorio propone a los Señores Accionistas la siguiente distribución de los resultados del ejercicio:
| A Reserva Legal | 385.014 |
| A Reserva Facultativa (1) | 7.315.259 |
(1) Para la distribución de futuros dividendos y/o inversiones y/o cancelación de deuda y/o absorción de pérdidas
11- Sistemas y comunicaciones
Capex cuenta con sistemas de información que permiten lograr la adecuada registración de todos los hechos económicos ocurridos en la Empresa, permitiendo un adecuado nivel de control interno y brindando información oportuna y necesaria para la toma de decisiones.
Durante el ejercicio que finaliza se realizaron mejoras en materia de hard y soft con nuevos desarrollos y mejoras en los existentes.
12- Recursos Humanos
La remuneración al Directorio por el ejercicio finalizado al 30 de abril 2008 queda a criterio de la Asamblea, de acuerdo con lo establecido en el art. 261 de la Ley de Sociedades Comerciales. Por el ejercicio que finaliza Capex ha provisionado por este concepto $ 320.000.
Las remuneraciones de los cuadros gerenciales son básicamente fijas. No obstante, tanto para este nivel como para los niveles de jefatura y hasta profesionales senior, se ha implementado un plan de pago variable (denominado Bono), en el que se evalúa el cumplimiento de objetivos y competencias, con el propósito de alcanzar los siguientes objetivos:
- Desarrollar equipos de trabajo de alto desempeño, a partir del estímulo de competencias consideradas clave para el cumplimiento de los objetivos asignados individualmente.
- Orientar los esfuerzos hacia el cumplimiento de los objetivos individuales definidos, para el logro de los resultados globales de la organización.
- Contar con una herramienta de gestión que permita diferenciar objetivamente y premiar adecuadamente las acciones destacadas, los mayores esfuerzos y mejorar ciertas competencias personales.
Para posibilitar el desarrollo de los comportamientos esperados, se han implementado programas de capacitación destinados a fortalecer competencias cardinales como el trabajo en equipo, planificación y comunicación.
Adicionalmente al programa de competencias y para complementar el desarrollo integral del capital humano, se intensificaron las acciones de formación técnica para dar soporte a la innovación tecnológica y de herramientas de gestión.
13- Pasivos financieros
En julio 2007, Capex obtuvo nuevos financiamientos por la suma de US$ 250.000.000 a través de dos préstamos sin garantía a 7 años con un período de gracia de 3 años: (i) US$ 238.339.978, destinados a cancelar anticipadamente el total de la deuda financiera de la Sociedad instrumentada a través de las Series I, II, III, IV y V de Obligaciones Negociables de fecha 21 de septiembre de 2005 y por consiguiente liberar el 100% de las garantías otorgadas oportunamente, y (ii) US$ 11.660.022, destinados a la compra de activos no financieros.
14- Energías renovables
Hychico S.A. es una compañía dedicada al desarrollo de proyectos energéticos sobre la base de energías renovables. Actualmente se encuentra desarrollando en Comodoro Rivadavia, provincia del Chubut, (i) un parque eólico cuya potencia instalada será de aproximadamente 6,3 MW y (ii) una planta de producción de hidrógeno y oxígeno a través del proceso de electrólisis.
El parque eólico producirá aproximadamente 21,6 GWh de energía eléctrica por año a ser inyectados en el Mercado Eléctrico Mayorista (MEM) a través del Sistema Interconectado Nacional. Se estima que el parque eólico estará operativo durante el año 2009.
La planta, por su parte, producirá hidrógeno y oxígeno a través del proceso de electrólisis del agua, obteniendo ambos productos con máxima pureza. Se estima que la planta estará operativa durante el próximo ejercicio y que producirá 850.000 metros cúbicos de hidrógeno y 425.000 metros cúbicos de oxígeno por año.
Durante el ejercicio, Capex realizó aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones de acciones de Hychico S.A. por la suma de $ 17.395.000. Dichos aportes fueron capitalizados obteniendo una participación del 70% del capital social y de los votos.
15- Decreto N° 822/08 de la Secretaría de Estado de Recursos Naturales de la Provincia del Neuquén
Con fecha 23 de mayo de 2008, la Provincia del Neuquén emitió el Decreto 822/08 a través del cual autorizó a la Secretaría de Estado de Recursos Naturales, en su carácter de Autoridad de Aplicación, a efectuar una convocatoria dirigida a las empresas concesionarias de explotación de áreas hidrocarburíferas (otorgadas por el Estado Nacional) para que, aquellas interesadas, se inscriban en el Registro Provincial de Renegociación de Concesiones antes del 6 de agosto de 2008, en el marco de la Ley N° 17.319 (sección 3ª, Concesiones de explotación – artículos N° 27 y N° 35), Ley N° 26.197 y legislación nacional y provincial vigentes en la materia.
El decreto mencionado aprobó las Bases y Condiciones de la convocatoria, las cuales incluyen el procedimiento y las condiciones mínimas de renegociación. Se dispone asimismo que la falta de presentación a la convocatoria, será considerada como desistimiento a participar en el proceso de renegociación, quedando extinguida la concesión al solo vencimiento del plazo original de vigencia. La concesión también quedará extinguida en caso de no llegar a un acuerdo con la Provincia.
Una vez aprobada cada presentación, la Autoridad de Aplicación convocará a los concesionarios respectivos para iniciar una etapa individual de renegociación, cuya duración no podrá exceder de 4 meses en cada caso. El organismo mencionado se reserva el derecho de establecer el orden de prelación para el inicio de cada renegociación. Cada acuerdo individual será aprobado por el Poder Ejecutivo Provincial y elevado para su tratamiento por la Legislatura Provincial.
Capex adquirió los pliegos de Bases y Condiciones de la convocatoria y se encuentra trabajando para presentar toda la documentación requerida antes del vencimiento del plazo.
16- Conclusiones
Los hechos ocurridos en el plano económico en la República Argentina a partir de diciembre de 2001 nos han obligado a adaptarnos rápidamente a estas nuevas reglas de juego. A partir de estos hechos, la Sociedad ha adecuado sus operaciones y sus políticas para minimizar su impacto y mantener sus negocios en condiciones operativas. Entendemos que contar con una empresa ágil y dinámica nos ha posibilitado la consecución de estos objetivos.
En el ejercicio recientemente terminado, hemos avanzado en la implementación de los proyectos de acuerdo con lo planificado.
Es de destacar que en este ejercicio hemos intensificado nuestra apuesta al futuro, siendo de significativa relevancia la inversión efectuada en las áreas exploratorias de Río Negro, donde se registraron, aproximadamente, 1100 Km2 de sísmica 3D, 1300 Km2 de geoquímica y 11.000 Km2 de aeromagnetometría. Esperamos que durante el próximo ejercicio este esfuerzo se vea coronado con el descubrimiento y desarrollo de nuevas reservas en dichas áreas.
También se destaca la incursión de Capex en proyectos de energía renovable, mediante su empresa subsidiaria Hychico, comenzando con un proyecto de hidrógeno y generación de energía eólica.
Deseamos manifestar nuestro reconocimiento y más sincero agradecimiento al esfuerzo y cooperación de los organismos estatales, provinciales, entidades bancarias, empresariales, clientes y proveedores, así como de todo el personal que con su capacidad y aporte permanente nos ha acompañado a lo largo del ciclo que finalizó el 30 de abril de 2008.
Finalmente, de acuerdo con los estatutos sociales, finalizan su mandato los miembros del Directorio, así como también el de los integrantes de la Comisión Fiscalizadora y del Comité de Auditoría. Corresponde a la Asamblea de Accionistas efectuar su elección, por el plazo de un año, para el nuevo ejercicio.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de julio de 2008
EL DIRECTORIO
INFORME DE LOS AUDITORES
A los señores Presidente y Directores de
Capex S.A.
Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950 Piso 5to C
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
CUIT: 30-62982706-0
- Hemos efectuado un examen de auditoría de los estados de situación patrimonial de Capex S.A. al 30 de abril de 2008 y 2007, de los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas y de las notas 1 a 13, 15 a 18 y 20 a 23 y anexos A a H que los complementan. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Capex S.A. con sus sociedades controladas por los ejercicios terminados el 30 de abril de 2008 y 2007, los que se presentan como información complementaria. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre los estados contables, en base a la auditoría que efectuamos.
- Nuestros exámenes fueron practicados de acuerdo con normas de auditoría vigentes en la República Argentina. Tales normas requieren que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de obtener un razonable grado de seguridad que los estados contables estén exentos de errores significativos y formarnos una opinión acerca de la razonabilidad de la información relevante que contienen los estados contables. Una auditoría comprende el examen, en base a pruebas selectivas, de evidencias que respaldan los importes y las informaciones expuestas en los estados contables. Una auditoría también comprende una evaluación de las normas contables aplicadas y de las estimaciones significativas hechas por la Sociedad, así como una evaluación de la presentación general de los estados contables. Consideramos que las auditorías efectuadas constituyen una base razonable para fundamentar nuestra opinión.
- En nuestra opinión:
a) los estados contables de Capex S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 30 de abril de 2008 y 2007 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
- los estados contables consolidados de Capex S.A. con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 30 de abril de 2008 y 2007 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por los ejercicios terminados en esas fechas, de acuerdo con normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
- En cumplimiento de disposiciones vigentes informamos que:
a) los estados de Capex S.A. y sus estados consolidados se encuentran asentados en el libro "Inventarios y Balances" y cumplen, en lo que es materia de nuestra competencia, con lo dispuesto en la Ley de Sociedades Comerciales y en las resoluciones pertinentes de la Comisión Nacional de Valores;
- los estados de Capex S.A. surgen de registros contables llevados en sus aspectos formales de conformidad con normas legales que mantienen las condiciones de seguridad e integridad en base las cuales fueron autorizados por la Comisión Nacional de Valores;
- hemos leído la reseña informativa y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos ninguna observación que formular.
- al 30 de abril de 2008 la deuda devengada a favor del Sistema Integrado de Jubilaciones y Pensiones que surge de los registros contables de la Sociedad ascendía a $ 336.608,14, no siendo exigible a dicha fecha.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 08 de julio de 2008.
| PRICE WATERHOUSE & CO S.R.L (Socio) |
| C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17. |
| Juan C. Grassi Contador Público (UB) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 72 - Folio 59 |
INFORME ESPECIAL DE LOS AUDITORES
A los señores Presidente y Directores de
Capex S.A.
Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950 Piso 5to C
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
CUIT: 30-62982706-0
De nuestra consideración:
En nuestro carácter de auditores externos de Capex S.A. (en adelante “la Sociedad”), a efectos de su presentación ante la Comisión Nacional de Valores y de acuerdo con lo requerido por el artículo 4 de la Resolución General N° 400 emitida por la Comisión Nacional de Valores, que modifica el art. 18 inciso e) del acápite III.9.1. de las Normas de dicha Comisión, informamos que el total de honorarios en concepto de servicios de auditoría y relacionados facturados a la Sociedad en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 representan:
- el 84% sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad por todo concepto en dicho ejercicio;
- el 38% sobre el total de honorarios por servicios de auditoría y relacionados facturados a la Sociedad, sus sociedades controlantes, controladas y vinculadas en dicho ejercicio;
- el 32% sobre el total de honorarios por servicios facturados a la Sociedad, sus sociedades controlantes, controladas y vinculadas por todo concepto en dicho ejercicio.
El presente informe especial se emite para uso exclusivo de la Sociedad, para su presentación a la Comisión Nacional de Valores y no debe ser utilizado para ningún otro propósito.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de julio de 2008.
| PRICE WATERHOUSE & CO. S.R.L. (Socio) |
| C.P.C.E.C.A.B.A. Tº 1 Fº 17 |
| Juan C. Grassi Contador Público (UB) C.P.C.E. Ciudad Autónoma de Buenos Aires Tomo 72 - Folio 59 |
CAPEX S.A.
COMPOSICION DEL DIRECTORIO Y COMISION FISCALIZADORA
Presidente
Sr. Alejandro Götz
Vicepresidente
Sr. Pablo Alfredo Götz
Directores Titulares
Sr. Rafael Andrés Götz
Sr. Enrique Montemayor
Sr. René Balestra
Directores Suplentes
Sr. Miguel Fernando Götz
Sr. Sebastián Marcelo Götz
Síndicos Titulares
Sr. Norberto Luis Feoli
Sr. Edgardo Giudicessi
Sr. Mario Árraga Penido
Síndicos Suplentes
Sra. Claudia Marina Valongo
Sra. Andrea Mariana Casas
Sra. Claudia Angélica Briones
CAPEX S.A.
ESTADOS CONTABLES correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 presentados en forma comparativa
Ejercicio económico Nº 20 iniciado el 1º de mayo de 2007
Domicilio legal de la Sociedad: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal de la Sociedad: Generación de energía eléctrica
N° de Registro en la Inspección General de Justicia: 1.507.527
Fecha de inscripción en el Registro Público de Comercio:
- Del contrato social: 26 de diciembre de 1988
- De la última modificación al estatuto: 30 de septiembre de 2005
Fecha en que se cumple el plazo de duración de la Sociedad: 26 de diciembre de 2087
Denominación de la sociedad controlante: Compañías Asociadas Petroleras S.A.
Domicilio legal: Avenida Córdoba 948/950, piso 5, departamento C, Ciudad Autónoma de Buenos Aires
Actividad principal: Explotación de hidrocarburos
Participación de la Sociedad controlante sobre el patrimonio y los votos: 67,58 %
Composición del Capital
| Capital | |||
| Suscripto e integrado | Total | ||
| Clase de acciones | Inscripto en el Registro Público de Comercio | Pendiente de inscripción en el Registro Público de Comercio | |
| $ | $ | $ | |
| 179.802.282 acciones ordinarias clase "A" escriturales, de V/N $ 1 cada una, con derecho a 1 voto por acción, las cuales están autorizadas a realizar oferta pública (Ver Nota 21 a los estados contables individuales) | 59.934.094 | 119.868.188 | 179.802.282 |
CAPEX S.A.
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL CONSOLIDADO al 30 de abril de 2008 y 2007
| 30.04.08 | 30.04.07 | 30.04.08 | 30.04.07 | ||
| $ | $ | $ | $ | ||
| PASIVO | |||||
| PASIVO CORRIENTE | |||||
| ACTIVO | Cuentas por pagar (Nota 2 d) | 60.176.927 | 37.512.003 | ||
| ACTIVO CORRIENTE | Préstamos | 24.167.870 | 46.604.236 | ||
| Caja y bancos | 45.019.725 | 44.133.282 | Remuneraciones y deudas sociales | 4.904.616 | 5.213.688 |
| Inversiones (Nota 2 c) | 158.927.265 | 120.870.288 | Cargas fiscales (Nota 2 e) | 47.546.505 | 11.258.837 |
| Créditos por ventas (Nota 2 a) | 80.331.171 | - | Otros pasivos (Nota 2 f) | 26.375.774 | 19.295.371 |
| Otros créditos (Nota 2 b) | 42.979.859 | 76.960.313 | Previsiones | 36.308.669 | 21.833.033 |
| Bienes de cambio | 12.277.082 | 8.519.058 | Total del pasivo corriente | 199.480.361 | 141.717.168 |
| Total del activo corriente | 339.535.102 | 250.482.941 | PASIVO NO CORRIENTE | ||
| Cuentas por pagar (Nota 2 d) | 13.862.197 | 18.095.406 | |||
| Remuneraciones y deudas sociales | 1.354.059 | - | |||
| ACTIVO NO CORRIENTE | Cargas fiscales (Nota 2 e) | 45.598.178 | 51.031.602 | ||
| Créditos por ventas (Nota 2 a) | 39.620.491 | - | Préstamos | 791.750.000 | 705.782.746 |
| Otros créditos (Nota 2 b) | 58.569.620 | 88.712.199 | Otros pasivos (Nota 2 f) | 10.326.697 | - |
| Bienes de cambio | 17.146.110 | 12.690.909 | Previsiones | 872.658 | 872.658 |
| Inversiones (Nota 2 c) | - | 3.744.962 | Total del pasivo no corriente | 863.763.789 | 775.782.412 |
| Bienes de uso (Nota 3) | 983.383.879 | 990.295.785 | Total del pasivo | 1.063.244.150 | 917.499.580 |
| Activos intangibles | 110.831.658 | 49.439.079 | Participación minoritaria | 3.932.879 | 3.656.737 |
| Total del activo no corriente | 1.209.551.758 | 1.144.882.934 | PATRIMONIO NETO | 481.909.831 | 474.209.558 |
| Total del activo | 1.549.086.860 | 1.395.365.875 | Total | 1.549.086.860 | 1.395.365.875 |
Las Notas 1 a 12 que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.
CAPEX S.A.
ESTADO DE RESULTADOS CONSOLIDADO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2007 y 2006, y finalizados el 30 de abril de 2008 y 2007
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Ventas netas (*) | 571.254.129 | 387.566.795 |
| Costo de ventas | (394.128.478) | (287.333.983) |
| Ganancia bruta | 177.125.651 | 100.232.812 |
| Gastos de comercialización (Nota 5) | (51.815.973) | (48.812.310) |
| Gastos de administración (Nota 5) | (29.417.545) | (25.044.758) |
| Resultado operativo | 95.892.133 | 26.375.744 |
| Resultados financieros y por tenencia | ||
| Resultado por tenencia - existencia final de bienes de cambio | (480.026) | (399.334) |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 101.506.849 | 100.317.988 |
| Previsiones | (942.416) | 327.696 |
| Resultados financieros generados por activos | ||
| Intereses y otros resultados por tenencia | 4.424.354 | 10.009.241 |
| Descuentos de créditos | (7.275.757) | 1.254.461 |
| Diferencia de cambio | 721.853 | 534.632 |
| Resultados financieros generados por pasivos | ||
| Intereses y otros | (105.793.213) | (54.352.009) |
| Descuentos de deudas | (1.584.022) | (33.156.118) |
| Diferencia de cambio | (23.534.796) | (12.337.456) |
| Otros (egresos) / ingresos netos (Nota 4) | (25.581.385) | 10.473.543 |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 37.353.574 | 49.048.388 |
| Impuesto a las ganancias | (32.103.152) | (46.598.539) |
| Resultado participación minoritaria | 2.449.851 | (405.222) |
| Resultado del ejercicio | 7.700.273 | 2.044.627 |
(*) Neta de gastos de transporte por venta de energía eléctrica a término
Las Notas 1 a 12 que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2007 y 2006, y finalizados el 30 de abril de 2008 y 2007
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Variaciones del efectivo | ||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 161.806.637 | 40.056.064 |
| Efectivo al cierre del ejercicio | 203.946.990 | 161.806.637 |
| Aumento neto del efectivo | 42.140.353 | 121.750.573 |
| Causas de las variaciones del efectivo | ||
| Actividades operativas | ||
| Resultado del ejercicio -ganancia | 7.700.273 | 2.044.627 |
| Más: | ||
| Intereses sobre deudas financieras devengados y otros | 84.433.791 | 43.366.908 |
| Intereses por contingencias regalías | 3.729.980 | 2.305.294 |
| Impuesto a las ganancias devengado | 32.103.152 | 46.598.539 |
| Descuentos de créditos y deudas | 8.859.779 | 31.901.657 |
| Diferencia de cambio generada por deudas bancarias | 21.169.258 | 11.114.203 |
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas | ||
| Amortizaciones de bienes de uso | 132.980.606 | 111.130.813 |
| Amortización de activos intangibles | 7.897.660 | 7.189.063 |
| Resultado participación minoritaria | (2.449.851) | 405.222 |
| Resultado por tenencia existencia final de bienes de cambio | 480.026 | 399.334 |
| Previsiones | 942.416 | (327.696) |
| Previsión para contingencias de regalías | 8.899.664 | (10.603.863) |
| Cambios en activos y pasivos operativos | ||
| (Aumento) en créditos por ventas | (127.929.658) | - |
| Disminución en otros créditos | 36.925.510 | 2.361.112 |
| (Aumento) en bienes de cambio | (9.740.509) | (352.193) |
| Aumento / (Disminución) en cuentas por pagar | 17.457.797 | (9.928.102) |
| Aumento en remuneraciones y deudas sociales | 1.232.915 | 2.991.967 |
| Aumento en cargas fiscales | 30.854.244 | 8.079.234 |
| Aumento en otros pasivos | 17.407.100 | 318.825 |
| Aumento / (Disminución) en previsiones | 1.845.992 | (4.613.848) |
| Anticipo impuesto a las ganancia pagado | - | (771.707) |
| Anticipo impuesto a las ganancia mínima presunta pagado | (4.098.549) | (3.897.092) |
| Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas | 270.701.596 | 239.712.297 |
| Transporte | 270.701.596 | 239.712.297 |
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO CONSOLIDADO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2007 y 2006, y finalizados el 30 de abril de 2008 y 2007
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Transporte | 270.701.596 | 239.712.297 |
| Actividades de inversión | ||
| Adquisiciones de bienes de uso | (127.947.928) | (78.343.165) |
| Baja de bienes de uso | - | 254.214 |
| Disminución de inversiones | 6.941.896 | 1.291.977 |
| Evolución participación de terceros en las sociedades controladas | 2.725.993 | - |
| Altas de activos intangibles | (69.290.239) | (1.286.369) |
| Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión | (187.570.278) | (78.083.343) |
| Actividades de financiación | ||
| Intereses pagados | (71.971.832) | (42.894.856) |
| Aumento / (Disminución) de adelantos en cuenta corriente | 5.653.960 | (17.981.064) |
| Préstamos cancelados | (739.923.093) | (42.341.891) |
| Préstamos obtenidos | 765.250.000 | - |
| Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de financiación | (40.990.965) | (103.217.811) |
| Reclasificación de inversiones no corrientes a inversiones corrientes | - | 63.339.430 |
| Aumento neto del efectivo | 42.140.353 | 121.750.573 |
Las Notas 1 a 12 que se acompañan forman parte integrante de estos estados consolidados.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2008 y 2007
NOTA 1 - NORMAS CONTABLES
a) Consideración de los efectos de la inflación y criterios de valuación
Los estados contables consolidados han sido confeccionados aplicando los mismos criterios descriptos en la Nota 2 a los estados contables individuales de Capex S.A. al 30 de abril de 2008 y su comparativo.
Se han reclasificado ciertas cifras de los estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de abril de 2007 a los efectos de su presentación comparativa.
Los presentes estados contables consolidados deben ser leídos en conjunto con las notas incluidas en los estados contables individuales.
b) Bases de consolidación
Los estados contables consolidados han sido preparados de acuerdo con los lineamientos de las Resoluciones Técnicas Nos. 4, 19 y 21 de la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE).
Los estados contables de las sociedades controladas utilizados en la consolidación han sido preparados sobre la base de criterios similares a los aplicados por la Sociedad para la elaboración de sus estados contables, los cuales se detallan en la Nota 3 a los estados contables individuales
Al 30 de abril de 2008 la Sociedad posee el 95 % de participación en Servicios Buproneu S.A. (SEB) y el 70 % de participación en Hychico S.A. (Hychico) y los estados contables consolidados de la Sociedad incluyen los activos, pasivos y resultados de SEB e Hychico según sus estados contables al 31 de marzo de 2008 (los resultados de Hychico han sido consolidados desde la fecha de incorporación, ver Nota 10). La Sociedad ha reconocido en sus estados contables consolidados las transacciones y eventos significativos que afectaron a los estados contables de SEB e Hychico ocurridos entre el 31 de marzo de 2008 y el 30 de abril de 2008.
Al 30 de abril de 2007 la Sociedad poseía el 95 % de participación en SEB y los estados contables consolidados incluyen los activos, pasivos y resultados de esta última al 31 de marzo de 2007.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 2– COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
| 30.04.08 | 30.04.07 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO | ||||
| a) Créditos por ventas | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por venta de energía y otros | 61.556.670 | 39.311.595 | - | - |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 358.438 | - | - | - |
| Deudores incobrables | - | 4.417.883 | - | - |
| Previsión deudores incobrables | - | (4.108.987) | - | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Por venta de petróleo y otros | 18.416.063 | - | - | - |
| 80.331.171 | 39.620.491 | - | - | |
| b) Otros créditos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Anticipos varios | 982.832 | 18.879 | 374.190 | 18.879 |
| Créditos impositivos | 38.694.854 | 22.686.055 | 11.052.046 | 41.648.823 |
| Activo impositivo diferido | 35.879.616 | - | 101.804.295 | |
| Menos: Previsión activos impositivos diferidos | - | (14.930) | - | (63.286.174) |
| Seguros a devengar | 2.797.610 | - | 2.806.028 | - |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 75.555 | - | 60.110 | - |
| Diversos | 244.494 | 2.078.684 | 33.069 | 2.078.684 |
| Menos: Previsión por desvalorización créditos diversos | - | (2.078.684) | - | (2.078.684) |
| Créditos en fideicomiso | - | - | 39.901.025 | 8.509.619 |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales en fideicomiso | - | - | 249.066 | - |
| Deudores incobrables en fideicomiso | - | - | - | 4.230.586 |
| Previsión deudores incobrables en fideicomiso | - | - | - | (4.213.829) |
| En moneda extranjera | ||||
| Créditos en fideicomiso | - | - | 21.303.785 | - |
| Anticipos varios | 154.774 | - | 6.100 | - |
| Diversos | 29.740 | - | 1.174.894 | - |
| 42.979.859 | 58.569.620 | 76.960.313 | 88.712.199 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 2 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.04.08 | 30.04.07 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO (Cont.) | ||||
| c) Inversiones | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Acciones con cotización | - | - | 3.196.933 | - |
| Colocaciones financieras | 7.059.484 | - | 48.234.672 | - |
| Títulos públicos y privados | - | - | 22.300.129 | - |
| Campos | 3.744.962 | - | - | 3.744.962 |
| En moneda extranjera | ||||
| Colocaciones financieras | 48.314.819 | - | 6.344.037 | - |
| Títulos públicos y privados | 99.808.000 | - | 40.794.517 | - |
| 158.927.265 | - | 120.870.288 | 3.744.962 | |
| PASIVO | ||||
| d) Cuentas por pagar | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Proveedores comunes | 20.640.761 | - | 13.367.481 | - |
| Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 24.570 | - | - | - |
| Proveedores por leasing | 3.004.647 | 9.053.184 | 2.601.982 | 10.861.278 |
| Provisiones varias | 14.026.648 | 619.715 | 10.235.622 | 697.364 |
| En moneda extranjera | ||||
| Proveedores | 11.488.658 | - | 5.629.275 | - |
| Documentos a pagar | 3.084.548 | 4.189.298 | 3.009.553 | 6.536.764 |
| Provisiones varias | 7.907.095 | - | 2.668.090 | - |
| 60.176.927 | 13.862.197 | 37.512.003 | 18.095.406 | |
| e) Cargas fiscales | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Provisión impuesto a la ganancia mínima presunta / impuesto a las ganancias | 38.704.865 | 628.733 | 6.212.878 | 1.023.813 |
| Retenciones y percepciones impositivas | 2.813.179 | - | 2.085.774 | - |
| Impuesto al valor agregado a pagar | 3.287.803 | - | 2.109.118 | - |
| Impuesto a las ganancias beneficiario del exterior | 1.720.200 | - | 528.149 | - |
| Pasivo impositivo diferido | - | 44.969.445 | - | 50.007.789 |
| Otros | 1.020.458 | - | 322.918 | - |
| 47.546.505 | 45.598.178 | 11.258.837 | 51.031.602 | |
| f) Otros pasivos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Provisiones varias | 28.847 | - | 61.467 | - |
| Regalías de petróleo y gas | 3.671.677 | - | 2.278.191 | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Instrumentos financieros – Swap de tasa LIBO | 5.290.704 | 10.326.697 | - | - |
| Provisiones varias | 6.311 | - | - | - |
| Regalías de LPG | 17.378.235 | - | 16.955.713 | - |
| 26.375.774 | 10.326.697 | 19.295.371 | - |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 3 – BIENES DE USO
| Cuenta principal | Neto resultante al 30.04.08 | Neto resultante al 30.04.07 |
| $ | $ | |
| - Administración central y planta productora | ||
| Terrenos Neuquén | 841.020 | 841.020 |
| Edificios Neuquén | 2.061.769 | 2.183.647 |
| Edificio Vicente López | 19.337.657 | 19.766.434 |
| Muebles y útiles | 654.565 | 846.953 |
| Bienes de administración | 2.951.792 | 3.234.793 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Agua del Cajón | ||
| Pozos de petróleo y gas | 320.818.982 | 281.755.881 |
| Bienes asociados a la producción | 20.077.781 | 23.874.003 |
| Bienes no asociados a la producción | 9.686.024 | 12.539.164 |
| Rodados | 2.214.278 | 1.738.334 |
| - Central de Energía Eléctrica | ||
| Central térmica ciclo abierto | 232.213.494 | 258.982.590 |
| Central térmica ciclo combinado | 307.926.841 | 326.129.413 |
| Gasoducto de abastecimiento | 28.122.912 | 30.989.905 |
| - Planta de LPG - Agua del Cajón | 22.546.975 | 24.728.940 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Loma de Kauffman (Río Negro) | ||
| Pozos de petróleo y gas | 2.045.142 | - |
| - Hychico - Chubut | ||
| Torres de medición | 345.395 | - |
| Aerogeneradores | 53.840 | - |
| Electrolizadores | 6.472.358 | - |
| Compresor de oxígeno | 1.432.052 | - |
| Planta de hidrógeno | 366.128 | - |
| Línea eléctrica 33 KV | 230.701 | - |
| Equipos de computación | 2.848 | - |
| Materiales y repuestos | 227.854 | - |
| - Anticipo proveedores | 2.753.471 | 2.684.708 |
| 983.383.879 | 990.295.785 |
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| Amortización del ejercicio | 132.980.606 | 111.130.813 |
NOTA 4 – COMPOSICIÓN DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Otros (egresos) / ingresos netos | ||
| Swap de tasa LIBO | (14.534.313) | - |
| Provisión canon área Senillosa | - | (481.321) |
| Licitaciones áreas (pérdida) | (1.141.146) | - |
| Previsión para contingencias de regalías de petróleo | (429.281) | 4.943.594 |
| Previsión para contingencias de regalías de gas | (5.051.783) | (4.385.888) |
| Previsión para contingencias de regalías de LPG | (3.418.600) | 10.046.157 |
| Diversos | (1.006.262) | 351.001 |
| (25.581.385) | 10.473.543 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 5 - CUADRO DE GASTOS
| Concepto | Costos de producción / servicios | Gastos de comercializa-ción | Gastos de administra-ción | Total al 30.04.08 | Total al 30.04.07 |
| $ | $ | $ | $ | $ | |
| Honorarios directores | - | - | 320.000 | 320.000 | 335.639 |
| Honorarios y otras retribuciones | 935.149 | - | 2.714.746 | 3.649.895 | 3.944.483 |
| Sueldos y cargas sociales | 22.860.614 | - | 11.832.809 | 34.693.423 | 25.046.656 |
| Materiales y repuestos | 7.430.494 | - | 2.102 | 7.432.596 | 5.656.098 |
| Operación, mantenimiento y reparaciones | 14.636.203 | - | 1.095.096 | 15.731.299 | 12.407.831 |
| Combustibles, lubricantes y fluidos | 396.695 | - | - | 396.695 | 392.994 |
| Transporte, fletes y estudios | 2.108.784 | - | 92.340 | 2.201.124 | 1.815.687 |
| Regalías | 27.816.295 | - | 27.816.295 | 27.320.419 | |
| Amortización activos intangibles | 7.897.660 | - | - | 7.897.660 | 7.189.063 |
| Amortización bienes de uso | 132.551.833 | - | 428.773 | 132.980.606 | 111.130.813 |
| Gastos de oficina, movilidad y representación | 670.670 | - | 1.594.237 | 2.264.907 | 3.682.886 |
| Impuestos, tasas, contribuciones, seguros y alquileres | 6.064.737 | - | 2.864.803 | 8.929.540 | 4.704.489 |
| Gastos de transporte y despachos | - | 6.576.448 | - | 6.576.448 | 8.011.982 |
| Canon por el uso de agua | 251.145 | - | - | 251.145 | 118.192 |
| Adquisición energía a CAMMESA | 14.989.391 | - | - | 14.989.391 | 12.587.820 |
| Adquisición de gas | 82.060.170 | - | - | 82.060.170 | 14.137.867 |
| Retención a las exportaciones | - | 6.643.177 | - | 6.643.177 | 5.172.619 |
| Impuesto sobre los ingresos brutos | - | 9.089.645 | - | 9.089.645 | 7.430.849 |
| Gastos bancarios | - | - | 8.472.639 | 8.472.639 | 8.728.815 |
| Comisiones y otros | - | 1.690.408 | - | 1.690.408 | 876.441 |
| Total al 30 de abril de 2008 | 292.853.545 | 51.815.973 | 29.417.545 | 374.087.063 | |
| Total al 30 de abril de 2007 | 186.834.575 | 48.812.310 | 25.044.758 | 260.691.643 |
NOTA 6 - POSICION NETA EN MONEDA EXTRANJERA
La posición neta consolidada en moneda local de los activos y pasivos en moneda extranjera al 30 de abril de 2008 y 2007, convertida al tipo de cambio de cada cierre de ejercicio es la siguiente:
| Concepto | Monto en moneda local al 30.04.08 | Monto en moneda local al 30.04.07 |
| $ | $ | |
| Activo | 206.384.307 | 110.685.035 |
| Pasivo | (904.932.219) | (807.707.504) |
| Posición neta – pasiva | (698.547.912) | (697.022.469) |
Los activos y pasivos en moneda extranjera corresponden fundamentalmente a dólares estadounidenses. El tipo de cambio aplicado al 30 de abril de 2008 es el que se detalla en el Anexo G a los estados contables individuales y al 30 de abril de 2007 es de US$ 1 = $ 3,050 (tipo de cambio comprador) y US$ 1 = $ 3,090 (tipo de cambio vendedor).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 7 – CONSTITUCION Y NEGOCIO DE HYCHICO S.A.
Hychico S.A. se constituyó el 28 de septiembre de 2006, siendo su actividad principal la producción de energía eléctrica, hidrógeno y oxígeno.
Hychico S.A. decidió iniciar el desarrollo de un proyecto que involucra la construcción de un parque eólico y de una planta piloto para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis.
Dicho proyecto ha sido iniciado en la Patagonia Argentina debido a la abundancia del recurso eólico en particular y de otros recursos como amplia superficie disponible con baja densidad demográfica, mano de obra calificada, infraestructura vial y abundantes recursos hídricos, que permitirán en el mediano plazo el inicio de proyectos de gran envergadura, que involucren la generación de energías libres de emisiones de gases de efecto invernadero.
La primera etapa involucra la construcción de un Parque Eólico de aproximadamente 6,3 MW, cuya energía generada se destinará a ser inyectada en el mercado eléctrico mayorista y alimentar a una planta piloto para la producción de hidrógeno y oxígeno, por medio del proceso de electrólisis. La misma contará con una producción de 850.000 metros cúbicos de hidrógeno por año y 425.000 metros cúbicos de oxígeno por año, una vez que haya alcanzado su régimen normal. Tanto el hidrógeno, como el oxígeno, serán producidos y almacenados en estado gaseoso y serán de alta pureza.
En su análisis económico y financiero, Hychico S.A. ha considerado el retorno del parque eólico, el de la planta electrolizadora y la obtención de los certificados por reducción de gases de efecto invernadero (CERs) en el marco del mecanismo para un desarrollo limpio (MDL). La obtención de dichos certificados es esencial para hacer redituable el proyecto y se estima que el parque eólico generará una reducción de anhídrido carbónico (CO2) de 12.000 toneladas/año.
Esta primera etapa posiciona a Hychico S.A. como un participante en la industria del hidrógeno y de las energías renovables, cuya incidencia en la matriz energética de las naciones será creciente, le permitirá desarrollar experiencia en operaciones y procesos de estas nuevas tecnologías, atraer socios estratégicos con experiencia tecnológica, asegurando la concreción de proyectos aún más ambiciosos, y alcanzar una ventaja competitiva para la República Argentina, en un mercado que, se estima, demandará crecientes volúmenes de energía en el mediano plazo.
Con el objeto de comenzar su actividad y llevar a cabo el mencionado proyecto, Hychico S.A. ha iniciado, desde principios del mes de diciembre del 2006, la medición de vientos con tres torres emplazadas aproximadamente a 20 km. de la ciudad de Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut, y una torre en la localidad de Colonia Presidente Luis Sáenz Peña, Provincia de Santa Cruz. Las torres de medición tienen 50 metros de altura, con mástiles fabricados en Argentina y aprobados por la Comisión Nacional de Comunicaciones. Los instrumentos de medición de las torres ubicadas en las cercanías de Comodoro Rivadavia son de origen alemán, mientras que los instalados en Santa Cruz son de origen estadounidense. La instalación de los mismos ha sido aprobada por auditores internacionales y todos cuentan con certificados de calibración emitidos por laboratorios reconocidos internacionalmente.
Los trabajos efectuados hasta la fecha se han orientado a: realización de diversos estudios de factibilidad de esta actividad en nuestro país y su impacto ambiental; análisis del mercado eléctrico nacional; contratación de un asesor internacional, de origen alemán, en el desarrollo de parques eólicos; compra, instalación y puesta en marcha del equipamiento necesario para llevar a cabo las mediciones de vientos en los lugares citados precedentemente; licitación en el ámbito internacional para la adquisición, montaje y puesta en marcha del parque eólico.
En cuanto a la Planta de Hidrógeno, Hychico S.A. ha adquirido dos electrolizadores de 325 KW cada uno, de origen belga, con una capacidad de producción de hidrógeno de 60 m3/h y de Oxígeno de 30 m3/h.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 7 – CONSTITUCION Y NEGOCIO DE HYCHICO S.A. (Cont.)
Asimismo, Hychico ha adquirido un compresor de oxígeno a una firma de origen francés, un equipo motogenerador de energía eléctrica de 1,4 MW a una firma austríaca, los sistemas de almacenamiento de hidrógeno y oxígeno de origen nacional y se ha contratado una reconocida firma nacional para el desarrollo de la ingeniería básica y de detalle para la integración de los distintos equipos que constituyen la planta piloto de generación de hidrógeno, con un avance en los trabajos de aproximadamente el 90% a la fecha de los presentes estados contables. También se cerró un contrato por la compra de los aerogeneradores y contrato de Operación, Mantenimiento y Asistencia Técnica de los mismos (Nota 11.b y c).
NOTA 8 – MANDATO FINANCIACION DEL PROYECTO DE HYCHICO
Hychico se encuentra trabajando en la consecución del financiamiento de largo plazo para el proyecto.
Con fecha 30 de abril de 2007, Hychico firmó con la Corporación Financiera Internacional (IFC) una carta de intención para la estructuración de un financiamiento de largo plazo destinado a la construcción del parque eólico y el desarrollo de la planta para la producción de hidrógeno y oxígeno.
Asimismo, Hychico se encuentra analizando otras fuentes de financiación tales como líneas de financiamiento asociadas a programas de exportaciones en los países de origen de los equipamientos y/u organismos financieros con programas de promoción de energías renovables.
Mientras tanto, Hychico se encuentra financiando sus inversiones con préstamos puente hasta la instrumentación de un pasivo de largo plazo.
NOTA 9 – COMPRA DE ACCIONES DE HYCHICO S.A.
Con fecha 29 de enero de 2008 se firmó, entre Servicios Buproneu S.A. (SEB) e Interenergy Argentina S.A., un contrato de compraventa de acciones de Hychico S.A. por medio del cual SEB adquiere 7.082.250 acciones ordinarias, nominativas no endosables de valor nominal $ 1 cada una, con un voto por acción, equivalente al 28,5% de participación del capital social .
Con fecha 29 de enero de 2008 se firmó, entre Servicios Buproneu S.A. y Plenium Energy S.A., un contrato de compraventa de acciones de Hychico S.A. por medio del cual SEB adquiere 372.750 acciones ordinarias, nominativas no endosables de valor nominal $ 1 cada una, con un voto por acción, equivalente al 1,5% de participación del capital social.
Con la adquisición de ambas acciones SEB posee el 30 % de participación en el capital social en Hychico al 30 de abril de 2008.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES CONSOLIDADOS al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 10 - APORTES IRREVOCABLES Y CAPITALIZACIÓN EN HYCHICO
Durante los meses de diciembre de 2007 y enero de 2008 la Sociedad efectuó aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones de acciones de Hychico S.A. por la suma de $ 17.395.000. Dichos aportes fueron capitalizados oportunamente, obteniendo una participación del 70% del capital social y de los votos de la mencionada Sociedad. A la fecha de los presentes estados contables, dicha capitalización se encuentra pendiente de presentación en la Inspección General de Justicia de la República Argentina.
NOTA 11 - HECHOS POSTERIORES
a) Venta de estancias
Con fecha 11 de abril de 2008 Servicios Buproneu vendió las estancias llamadas “La Silvina”, “La Fe”, “Paso de los Indios” y “María”, situadas en la Provincia de Santa Cruz, por un monto de $ 3.744.962. Dicho monto fue cobrado el 28 de mayo de 2008.
b) Compra de aerogeneradores en Hychico
El 17 de junio de 2008 Hychico firmó un contrato con Wobben Windpower Industria y Comercio Ltda. (Wobben), de origen brasilero, para el diseño, construcción, transporte, instalación, montaje, puesta en marcha y operación de siete aerogeneradores, modelo Enercon E-44 de 900 Kw con una potencia instalada total de 6,3 MW. Los mismos serán instalados en el parque eólico que Hychico está desarrollando cerca de la ciudad de Comodoro Rivadavia, en la provincia del Chubut. El precio del contrato es de US$ 11,3 millones aproximadamente y se estima que los equipos serán entregados en agosto 2009.
c) Contrato de operación, mantenimiento y asistencia técnica
Con fecha 17 de junio de 2008 entre Hychico y Wobben se firmó un contrato por la operación, mantenimiento y asistencia técnica del parque eólico. El mismo es por un período de 6 años con dos opciones de prórroga de dos años cada una, a cambio del pago de un honorario incremental y con cláusula de ajuste.
NOTA 12 - COMPOSICION DE LOS RESTANTES RUBROS
No se detalla la composición del resto de los rubros debido a que la información consolidada no difiere en forma significativa de la expuesta en Notas 4 y 6 y Anexos a los estados contables individuales al 30 de abril de 2008 y 2007.
CAPEX S.A.
ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL al 30 de abril de 2008 y 2007
| 30.04.08 | 30.04.07 | 30.04.08 | 30.04.07 | ||
| $ | $ | $ | $ | ||
| PASIVO | |||||
| ACTIVO | PASIVO CORRIENTE | ||||
| ACTIVO CORRIENTE | Cuentas por pagar (Nota 4 f) | 59.268.836 | 37.403.540 | ||
| Caja y bancos (Nota 4 a) | 39.031.052 | 32.179.148 | Préstamos (Nota 4 g) | 23.463.355 | 46.604.236 |
| Inversiones (Nota 4 b) | 110.975.701 | 91.581.614 | Remuneraciones y deudas sociales | 4.542.032 | 5.031.379 |
| Créditos por ventas (Nota 4 c) | 80.348.318 | - | Cargas fiscales (Nota 4 h) | 44.110.472 | 6.983.376 |
| Otros créditos (Nota 4 d) | 36.501.174 | 72.608.610 | Otros pasivos (Nota 4 i) | 26.340.616 | 19.233.904 |
| Bienes de cambio (Nota 4 e) | 10.914.968 | 7.499.531 | Previsiones (Nota 20 a, b y c – Anexo E) | 36.308.669 | 21.833.033 |
| Total del activo corriente | 277.771.213 | 203.868.903 | Total del pasivo corriente | 194.033.980 | 137.089.468 |
| PASIVO NO CORRIENTE | |||||
| Cuentas por pagar (Nota 4 f) | 13.862.197 | 18.095.406 | |||
| Remuneraciones y deudas sociales | 1.354.059 | - | |||
| ACTIVO NO CORRIENTE | Cargas fiscales (Nota 4 h) | 44.646.826 | 49.715.208 | ||
| Créditos por ventas (Nota 4 c) | 39.620.491 | - | Préstamos (Notas 4 g) | 791.750.000 | 705.782.746 |
| Otros créditos (Nota 4 d) | 56.960.977 | 84.762.706 | Otros pasivos (Nota 4 i) | 10.326.697 | - |
| Bienes de cambio (Nota 4 e) | 17.146.110 | 12.690.909 | Previsiones (Anexo E) | 872.658 | 872.658 |
| Inversiones (Nota 4 b) | 91.745.656 | 69.477.992 | Total del pasivo no corriente | 862.812.437 | 774.466.018 |
| Bienes de uso (Anexo A) | 949.092.614 | 965.525.455 | Total del pasivo | 1.056.846.417 | 911.555.486 |
| Activos intangibles (Anexo B) | 106.419.187 | 49.439.079 | PATRIMONIO NETO (según estado respectivo) | 481.909.831 | 474.209.558 |
| Total del activo no corriente | 1.260.985.035 | 1.181.896.141 | |||
| Total del activo | 1.538.756.248 | 1.385.765.044 | Total | 1.538.756.248 | 1.385.765.044 |
Las Notas 1 a 23 y los Anexos A a H forman parte integrante de estos estados contables.
CAPEX S.A.
ESTADO DE RESULTADOS por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2007 y 2006, y finalizados el 30 de abril de 2008 y 2007
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Ventas netas (Nota 6 a) | 571.254.129 | 387.566.795 |
| Costo de ventas (Anexo F) | (401.558.280) | (297.653.697) |
| Ganancia bruta | 169.695.849 | 89.913.098 |
| Gastos de comercialización (Anexo H) | (51.507.568) | (48.460.371) |
| Gastos de administración (Anexo H) | (26.993.258) | (24.714.543) |
| Resultado de inversiones sociedades controladas (Nota 6 b) | 4.872.664 | 7.699.220 |
| Resultados financieros y por tenencia | ||
| Resultado por tenencia - existencia final de bienes de cambio | (511.110) | (412.274) |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 101.506.849 | 100.317.988 |
| Previsiones | (942.416) | 327.696 |
| Resultados financieros generados por activos | ||
| Intereses y otros resultados por tenencia | 3.686.210 | 8.012.627 |
| Descuentos de créditos | (8.082.837) | 717.981 |
| Diferencia de cambio | 783.175 | 563.978 |
| Resultados financieros generados por pasivos | ||
| Intereses y otros (Nota 1) | (105.700.119) | (54.352.009) |
| Descuentos de deudas | (636.441) | (33.159.082) |
| Diferencia de cambio | (23.526.981) | (12.332.007) |
| Otros (egresos) / ingresos netos (Nota 6 c) | (25.562.233) | 10.452.796 |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 37.081.784 | 44.575.098 |
| Impuesto a las ganancias (Nota 7) | (29.381.511) | (42.530.471) |
| Resultado del ejercicio | 7.700.273 | 2.044.627 |
| Resultado por acción (Nota 2.e) | 0,04283 | 0,03411 |
Las Notas 1 a 23 y los Anexos A a H forman parte integrante de estos estados contables.
CAPEX S.A.
ESTADO DE EVOLUCION DEL PATRIMONIO NETO por el ejercicio iniciado el 1 de mayo de 2007 y finalizado el 30 de abril de 2008 comparativo con ejercicio anterior
| Concepto | Aportes de los Accionistas | Reserva legal | Reserva facultativa (1) | Resultados no asignados | Total del patrimonio neto | |||
| Capital suscripto | Ajuste de capital | Prima de emisión | Subtotal | |||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Saldos al 30 de abril de 2006 | 59.934.094 | 65.262.752 | 223.986.409 | 349.183.255 | 14.794.243 | - | 108.187.433 | 472.164.931 |
| Asamblea General Ordinaria del 29 de agosto de 2006 | - | - | - | - | 5.409.372 | 102.778.061 | (108.187.433) | - |
| Resultado del ejercicio – ganancia | - | - | - | - | - | - | 2.044.627 | 2.044.627 |
| Saldos al 30 de abril de 2007 | 59.934.094 | 65.262.752 | 223.986.409 | 349.183.255 | 20.203.615 | 102.778.061 | 2.044.627 | 474.209.558 |
| Asamblea General Ordinaria del 28 de agosto de 2007 (Ver Nota 21) | 119.868.188 | (65.262.752) | (54.605.436) | - | 102.231 | 1.942.396 | (2.044.627) | - |
| Resultado del ejercicio – ganancia | - | - | - | - | - | - | 7.700.273 | 7.700.273 |
| Saldos al 30 de abril de 2008 | 179.802.282 | - | 169.380.973 | 349.183.255 | 20.305.846 | 104.720.457 | 7.700.273 | 481.909.831 |
(1) Para la distribución de futuros dividendos y/o inversiones y/o cancelación de deuda y/o absorción de pérdidas
Las Notas 1 a 23 y los Anexos A a H forman parte integrante de estos estados contables.
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2007 y 2006, y finalizados el 30 de abril de 2008 y 2007
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Variaciones del efectivo | ||
| Efectivo al inicio del ejercicio | 120.563.829 | 17.327.914 |
| Efectivo al cierre del ejercicio | 150.006.753 | 120.563.829 |
| Aumento neto del efectivo | 29.442.924 | 103.235.915 |
| Causas de las variaciones del efectivo | ||
| Actividades operativas | ||
| Resultado del ejercicio – ganancia | 7.700.273 | 2.044.627 |
| Más: | ||
| Intereses sobre deudas financieras devengados y otros | 84.433.791 | 43.366.908 |
| Intereses devengados por contingencias regalías | 3.729.980 | 2.305.294 |
| Impuesto a las ganancias devengado | 29.381.511 | 42.530.471 |
| Diferencia de cambio generada por deudas bancarias | 21.169.255 | 11.114.203 |
| Descuentos de créditos y deudas | 8.719.278 | 32.441.101 |
| Ajustes para arribar al flujo neto de efectivo proveniente de las actividades operativas | ||
| Amortización de bienes de uso | 130.770.283 | 108.946.103 |
| Amortización de activos intangibles | 7.897.660 | 7.189.063 |
| Resultado de inversiones permanentes | (4.872.664) | (7.699.220) |
| Resultado por tenencia existencia final de bienes de cambio | 511.110 | 412.274 |
| Previsiones | 942.416 | (327.696) |
| Previsión para contingencias de regalías | 8.899.664 | (10.603.863) |
| Cambios en activos y pasivos operativos | ||
| (Aumento) en créditos por ventas | (127.946.805) | - |
| Disminución en otros créditos | 38.626.203 | 3.602.193 |
| (Aumento) / Disminución en bienes de cambio | (9.429.005) | 391.965 |
| Aumento / (Disminución) en cuentas por pagar | 17.602.785 | (9.961.114) |
| Aumento en remuneraciones y deudas sociales | 1.055.606 | 2.909.484 |
| Aumento en cargas fiscales | 32.058.714 | 6.966.382 |
| Aumento en otros pasivos | 17.433.409 | 275.792 |
| Aumento / (Disminución) en previsiones | 1.845.992 | (4.613.848) |
| Impuesto a las ganancia mínima presunta pagado | (4.098.549) | (3.897.092) |
| Flujo neto de efectivo generado por las actividades operativas | 266.430.907 | 227.393.027 |
| Transporte | 266.430.907 | 227.393.027 |
CAPEX S.A.
ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2007 y 2006, y finalizados el 30 de abril de 2008 y 2007
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Traspaso | 266.430.907 | 227.393.027 |
| Actividades de inversión | ||
| Adquisiciones de bienes de uso | (116.216.668) | (78.343.165) |
| Venta de bienes de uso | - | 254.214 |
| (Aumento) / Disminución en inversiones | (14.198.067) | 1.291.977 |
| Altas de activos intangibles | (64.877.768) | (1.286.369) |
| Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de inversión | (195.292.503) | (78.083.343) |
| Actividades de financiación | ||
| Intereses pagados | (71.971.832) | (42.894.856) |
| Aumento / (Disminución) de adelantos en cuenta corriente | 4.949.445 | (17.981.064) |
| Préstamos cancelados | (739.923.093) | (42.341.891) |
| Préstamos obtenidos | 765.250.000 | - |
| Flujo neto de efectivo (utilizado en) las actividades de financiación | (41.695.480) | (103.217.811) |
| Reclasificación de inversiones no corrientes a inversiones corrientes | - | 57.144.042 |
| Aumento neto del efectivo | 29.442.924 | 103.235.915 |
Las Notas 1 a 23 y los Anexos A a H forman parte integrante de estos estados contables.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007
NOTA 1 – SITUACION ECONOMICA, REESTRUCTURACION Y REFINANCIACION DE PASIVOS FINANCIEROS
Durante el año 2002 Argentina sufrió una importante crisis económica que generó un incremento significativo y dispar entre los distintos indicadores económicos, tales como: tipo de cambio, índice de precios internos al por mayor e índices específicos de los bienes y servicios propios del negocio de la Sociedad.
Asimismo, los efectos más relevantes de la crisis mencionada sobre las operaciones de la Sociedad fueron el agravamiento de la situación económico-financiera como consecuencia de la devaluación del peso y la caída de los resultados operativos derivada de la baja de precios en términos de dólar de su producto básico, la energía eléctrica, que no ha tenido un incremento en pesos acorde al incremento en esta moneda de sus pasivos, el incremento en ciertos costos de operación y las modificaciones al marco regulatorio del sector eléctrico mencionados en la reseña informativa y Nota 9 a los presentes estados contables.
La crisis mencionada llevó a la Sociedad al default de su deuda financiera durante el año 2002.
Con fecha 21 de septiembre de 2005, la Sociedad completó el proceso de reestructuración con el canje de la deuda en default por nuevas Obligaciones Negociables y la entrega de acciones ordinarias representativas del 20% del nuevo capital social de la Sociedad.
Entre las garantías ofrecidas a la deuda emitida (ver Nota 17), la Sociedad otorgó la cesión fiduciaria de todos los derechos crediticios, presentes y futuros, con relación a las obligaciones de pago que terceros tuvieran con la Sociedad respecto de los bienes y servicios producidos o vendidos por ésta (al presente o en el futuro), tanto en los mercados locales como en los internacionales, e hipotecas y prendas sobre todos sus principales bienes.
Durante el mes de julio de 2007, las Obligaciones Negociables mencionadas fueron canceladas por la Sociedad con los fondos provenientes de la suscripción de los siguientes préstamos, liberando las garantías oportunamente otorgadas:
-
- préstamo no garantizado en dólares estadounidenses por una suma de US$ 238.339.978 y
- préstamo no garantizado en dólares estadounidenses por una suma de US$ 11.660.022 .
Ambos préstamos fueron desembolsados el día 18 de julio de 2007 y fueron utilizados (i) los fondos netos provenientes del préstamo por la suma de hasta US$ 238.339.978, para el prepago de capital bajo las Series I, II, III, IV y V de Obligaciones Negociables de fecha 21 de septiembre de 2005 y (ii) los fondos netos provenientes del préstamo por la suma de hasta US$ 11.660.022, para la compra de activos no financieros.
NOTA 2 – NORMAS CONTABLES
A continuación se detallan las normas contables más relevantes utilizadas por la Sociedad para la preparación de los presentes Estados Contables, las que han sido aplicadas uniformemente respecto del ejercicio anterior.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 2 – NORMAS CONTABLES (Cont.)
a) Unificación de normas contables
En el marco del convenio de declaración de voluntades celebrado el 8 de julio de 2004 por la Federación Argentina de Consejos Profesionales en Ciencias Económicas (“FACPCE”) y el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, el cual manifiesta que las partes consideran importante el tratamiento de la unificación de las normas técnicas, este último consejo emitió con fecha 10 de agosto de 2005 la Resolución CD 93/05, a través de la cual se adoptaron las normas contables aprobadas por la FACPCE incluyendo los cambios incorporados a las mismas hasta el 1 de abril de 2005.
La adopción de las mencionadas normas entró en vigencia para los estados contables anuales o períodos intermedios correspondientes a ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2006. Asimismo, la Comisión Nacional de Valores adoptó las mencionadas normas con ciertas modificaciones, estableciendo que son de aplicación para los ejercicios iniciados a partir del 1° de enero de 2006.
Los cambios generados por la aplicación de las nuevas normas sobre los estados contables de la Sociedad son los siguientes:
- Las normas contables anteriores, para determinar si existe una desvalorización de activos, requerían que se comparara el valor contable del activo con el flujo de fondos que el mismo generará a valores nominales. Las normas recientemente adoptadas exigen que esta comparación se realice con el flujo de fondos a valores actuales. A la fecha, la aplicación de dicha norma no ha producido efectos contables.
- La Sociedad, de acuerdo con lo establecido por las nuevas normas contables, ha decidido no reconocer el pasivo diferido generado por el efecto del ajuste por inflación sobre los bienes de uso y otros activos no monetarios (ver Nota 7).
b) Preparación y presentación de los Estados Contables
Los presentes Estados Contables están expresados en pesos, y fueron confeccionados conforme a las normas contables de exposición y valuación contenidas en las Resoluciones Técnicas emitidas por la Federación Argentina de Consejos Profesionales de Ciencias Económicas (FACPCE), aprobadas con ciertas modificaciones por el C.P.C.E.C.A.B.A. y de acuerdo, en términos generales, con las resoluciones emitidas por la Comisión Nacional de Valores (C.N.V.).
Se han reclasificado ciertas cifras de los estados contables correspondientes al ejercicio finalizado el 30 de abril de 2007 a los efectos de su presentación comparativa.
c) Estimaciones contables
La preparación de estados contables a una fecha determinada requiere que la gerencia de la Sociedad realice estimaciones y evaluaciones que afectan el monto de los activos y pasivos registrados y los activos y pasivos contingentes revelados a dicha fecha, como así también los ingresos y egresos registrados en el ejercicio.
La gerencia de la Sociedad realiza estimaciones para poder calcular a un momento dado, por ejemplo, la previsión para deudores incobrables, las amortizaciones, el valor recuperable de los activos, el cargo por impuesto a las ganancias y ganancia mínima presunta y las previsiones para contingencias, entre otros. Los resultados reales futuros pueden diferir de las estimaciones y evaluaciones realizadas a la fecha de preparación de los presentes estados contables.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 2 – NORMAS CONTABLES (Cont.)
d) Estado de Flujo de Efectivo
Para la presentación de los Estados de Flujo de Efectivo se consideraron los saldos de “Caja y bancos” y los equivalentes de caja que comprenden todas las inversiones de muy alta liquidez, y aquéllas con vencimiento originalmente pactado inferior a tres meses.
e) Resultado por acción
El resultado por acción por los ejercicios finalizados al 30 de abril de 2008 y 2007 fue calculado en base a la cantidad final de acciones en circulación y que poseen autorización para cotizar (ver Nota 21). Debido a que la Sociedad no posee acciones preferidas ni deuda convertible en acciones de acuerdo con las condiciones vigentes de los contratos, el resultado surge del cociente entre el resultado de cada ejercicio y el número de acciones en circulación.
f) Consideración de los efectos de la inflación
Los estados contables han sido preparados en moneda constante, reconociendo en forma integral los efectos de la inflación hasta el 31 de agosto de 1995. A partir de esa fecha y hasta el 31 de diciembre de 2001 se discontinuó la reexpresión de los estados contables, debido a la existencia de un período de estabilidad monetaria. Desde el 1 de enero de 2002 y hasta el 1 de marzo de 2003 se reconocieron los efectos de la inflación, debido a la existencia de un período inflacionario. A partir de esa fecha se ha discontinuado la reexpresión de los estados contables.
Este criterio no está de acuerdo con normas contables profesionales vigentes, las cuales establecen que los estados contables deben ser reexpresados hasta el 30 de septiembre de 2003. Sin embargo, al 30 de abril de 2008, este desvío no ha generado un efecto significativo sobre los estados contables.
El índice utilizado a los efectos de la reexpresión de las partidas de los presentes estados contables fue el índice de precios internos al por mayor publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Censos.
NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACION
a) Caja y bancos
El efectivo disponible se ha computado a su valor nominal.
b) Activos y pasivos en moneda extranjera
Los activos y pasivos en moneda extranjera han sido valuados a los tipos de cambio vigentes al cierre de cada ejercicio.
c) Créditos por ventas y cuentas a pagar
Los créditos por ventas y las cuentas a pagar han sido valuados al precio de contado estimado al momento de la transacción más los intereses y componentes financieros implícitos devengados, en caso de corresponder.
A los efectos de estimar el precio de contado, la Sociedad ha descontado el precio pactado utilizando la tasa que refleje la evaluación del mercado sobre el valor tiempo del dinero y el riesgo específico de la operación.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACION (Cont.)
d) Otros créditos, otros pasivos, cargas fiscales y remuneraciones y deudas sociales
Estos rubros han sido valuados en base a la mejor estimación posible de la suma a cobrar y a pagar, respectivamente, descontándose los mismos en caso de corresponder.
e) Inversiones
e.1) Inversiones corrientes
Las acciones con cotización y los títulos públicos y privados fueron valuados a su valor neto de realización.
Las colocaciones financieras han sido valuadas de acuerdo con la suma de dinero entregada en el momento de la transacción más los resultados financieros devengados.
e.2 ) Inversiones no corrientes
Las inversiones permanentes en las sociedades controladas (SEB e Hychico) están valuadas al valor patrimonial proporcional, determinado sobre la base de los estados contables al 31 de marzo de 2008 (ver Anexo C). A su vez, se han considerado las variaciones significativas, que hayan sido de conocimiento de la Sociedad, entre el 31 de marzo de 2008 y 30 de abril de 2008.
Dichas sociedades han preparado sus estados contables utilizando similares normas contables a las utilizadas por la Sociedad.
La llave de negocio generada en Hychico surge del defecto de valor de mercado de los activos netos identificables incorporados con respecto a la inversión efectuada (Anexo C).
f) Bienes de cambio
La valuación de los bienes de cambio se efectuó sobre las siguientes bases:
-
Petróleo, propano, butano y gasolina: a su valor neto de realización.
-
Repuestos y materiales: al costo de la última compra menos previsión por obsolescencia.
-
Mercadería en tránsito: a su costo de compra más gastos directos.
-
Anticipos a proveedores: a su valor efectivamente pagado.
El valor de los bienes de cambio, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
g) Bienes de uso
Se valúan a su costo de adquisición, siguiendo la metodología expuesta en Nota 2.f), menos la correspondiente amortización acumulada.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACIÓN (Cont.)
g) Bienes de uso (Cont.)
Método de amortización
La amortización es calculada sobre las siguientes bases:
g.i) Los bienes de la planta de generación de energía eléctrica de ciclo abierto se amortizan en función de las horas anuales de producción, en un plazo total de 30 años (capacidad productiva que presenta la planta en su conjunto con un nivel de generación cercano al 100%). A efectos del cálculo de la amortización se consideran los costos totales, consistentes en los montos por adquisiciones efectivamente erogados y los costos futuros de los “revampings” (costos necesarios para restituir y ampliar la capacidad de generación que la planta tiene proyectada) a ser realizados en las turbinas de la planta de generación, según informes de peritos técnicos. Estos “revampings” permiten que la planta de generación de energía eléctrica continúe en funcionamiento durante un plazo total de 30 años.
g.ii) Los bienes de la planta de energía eléctrica de ciclo combinado se amortizan aplicando alícuotas lineales en función de su vida útil estimada de 25 años.
g.iii) El gasoducto de abastecimiento de la central se amortiza aplicando alícuotas lineales en función de su vida útil estimada en 20 años.
g.iv) Los bienes destinados a la extracción de petróleo y gas se amortizan en función de la producción acumulada y de las reservas comprobadas relacionadas con los mismos, expresadas en unidades equivalentes de metros cúbicos de petróleo con el límite del vencimiento de la concesión.
g.v) Para los bienes cuya capacidad de servicio no se relaciona en forma directa con la producción se aplican alícuotas lineales estimadas en función de las características de cada bien.
El valor de los bienes de uso, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
h) Activos intangibles
h.i) Area adquirida
Comprende el importe abonado en la licitación del área Agua del Cajón. La amortización correspondiente se efectúa en función de las reservas totales estimadas de hidrocarburos (petróleo y gas) con el límite del vencimiento de la concesión.
Las actividades realizadas en el yacimiento Agua del Cajón se desarrollan en función de una sostenida política de inversiones, destinada a afianzar la producción de petróleo y elevar la producción de gas a los niveles requeridos para satisfacer parcial o totalmente la demanda generada en la integración vertical con la planta de generación de energía eléctrica en sus cuatro fases y suministrar el gas para la producción de LPG.
h.ii) Permisos de exploración y eventual explotación, transporte y comercialización de hidrocarburos
Comprende los importes abonados por la Sociedad por los permisos de exploración y eventual explotación, transporte y comercialización de hidrocarburos de las áreas Loma de Kauffman, Lago Pellegrini y Villa Regina ubicadas en la Provincia de Río Negro (ver Nota 17).
CAPEX S.A.
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NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACIÓN (Cont.)
h) Activos intangibles (Cont.)
h.iii) Cuenta excedentes a la capacidad de transporte
1.- Banco de capacitores
Corresponde a los fondos retenidos por CAMMESA (Compañía Administradora del Mercado Mayorista Eléctrico Sociedad Anónima) desde el año 1994 y acumulados en la Cuenta de Excedentes por Restricciones a la Capacidad de Transporte.
Estos fondos fueron utilizados para la financiación de la obra de ampliación de la capacidad de transporte de energía eléctrica del corredor Comahue - Buenos Aires, obra que fuera aprobada por Resolución Nº 40/95 del Ente Nacional Regulador de la Electricidad. Dicha ampliación está constituida por la construcción de dos bancos de capacitores en las estaciones transformadoras de 500 KV de Puelches y Henderson.
En el artículo 4 de la citada resolución se designa a Capex S.A. como uno de los beneficiarios de la ampliación, siendo su porcentaje de participación del 11,53% del total del costo de la obra. Este activo se comenzó a amortizar linealmente en un plazo de 15 años a partir de la finalización y puesta en marcha de las obras, ocurrida en septiembre de 1996. Por aplicación de las nuevas normas contables, el neto resultante al 30 de abril de 2003 se amortiza linealmente en 5 años contados a partir de dicha fecha.
2.- Cuarta línea
Corresponde a los fondos retenidos por CAMMESA desde el año 1994 y acumulados en la Cuenta de Excedentes por Restricciones a la Capacidad de Transporte que fueron destinados a la construcción de la Cuarta línea de Transmisión Comahue - Buenos Aires, aprobada por Resolución Nº 1028/97 del Ente Nacional Regulador de la Electricidad con fecha 12 de noviembre de 1997.
En el artículo 4 de la Resolución Nº 613/96 del ENRE se designa a Capex S.A. beneficiario con un porcentaje de participación del 8,81% del total del costo de la obra. La obra se inauguró en diciembre de 1999 y se comenzó a amortizar linealmente en un plazo de 15 años. Por aplicación de las nuevas normas contables, el neto resultante al 30 de abril de 2003 se amortiza linealmente en 5 años contados a partir de dicha fecha.
h.iv) Otros activos intangibles
Comprende los estudios en:
1.- “Sísmica” y “Exploración” en Agua del Cajón, los que se amortizan en función de las reservas totales estimadas de hidrocarburos (petróleo y gas) del área Agua del Cajón, con el límite del vencimiento de la concesión.
2.- “Sísmica”, “Geocaracterización” y “Geomagnetografía”, entre otros, de las áreas Loma de Kauffman, Lago Pellegrini y Villa Regina ubicadas en la Provincia de Río Negro.
El valor de los activos intangibles, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable estimado.
i) Instrumentos financieros – Swap de tasa LIBO
Los pasivos originados en instrumentos financieros han sido valuados a su costo de cancelación estimado.
Las diferencias generadas como consecuencia de la aplicación de los criterios de medición detallados a los pasivos por instrumentos financieros han sido reconocidas como resultados del ejercicio.
CAPEX S.A.
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NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACIÓN (Cont.)
j) Préstamos bancarios
Al 30 de abril de 2008 los préstamos bancarios han sido valuados en función de los montos de capital más los intereses devengados correspondientes. Al 30 de abril de 2007 los préstamos existentes fueron descontados a la fecha de cierre de los estados contables luego del análisis de las tasas de mercado aplicables a estos préstamos en comparación con las tasas efectivas de la transacción, generándose importantes resultados.
k) Indemnizaciones por despido de personal
Las mismas se cargan a resultados en el momento de su pago.
l) Impuesto a las ganancias
La Sociedad ha reconocido el cargo por impuesto a las ganancias en base al método del pasivo por impuesto diferido, reconociendo de esta manera las diferencias temporarias entre las mediciones de los activos y pasivos contables e impositivos. Las principales diferencias temporarias se originan en bienes de uso, activos intangibles, provisión swap de tasa LIBO y previsión para contingencias.
A los efectos de determinar los activos y pasivos diferidos se ha aplicado sobre las diferencias temporarias identificadas, la tasa impositiva que se espera esté vigente al momento de su reversión o utilización, considerando las normas legales sancionadas a la fecha de emisión de estos estados contables.
m) Impuesto a la ganancia mínima presunta
La Sociedad determina el impuesto a la ganancia mínima presunta aplicando la tasa vigente del 1% sobre los activos computables al cierre del ejercicio. Este impuesto es complementario del impuesto a las ganancias. La obligación fiscal de la Sociedad en cada ejercicio coincidirá con el mayor de ambos impuestos. Sin embargo, si el impuesto a la ganancia mínima presunta excediera en un ejercicio fiscal al impuesto a las ganancias, dicho exceso podrá computarse como pago a cuenta del impuesto a las ganancias que pudiera producirse en cualquiera de los diez ejercicios siguientes.
Considerando la estimación de resultados futuros realizada por la Sociedad, se podrían utilizar los cargos devengados por este impuesto antes del vencimiento de los mismos; por dicha razón, estos cargos son registrados como crédito.
n) Previsiones
- La previsión para deudores incobrables se constituyó en base al análisis individual de recuperabilidad de la cartera de créditos comerciales.
- La previsión por desvalorización de créditos diversos se constituyó en base al análisis individual de recuperabilidad de estos créditos.
- La previsión por desvalorización de repuestos y materiales se constituyó en base al análisis detallado de todos los repuestos y materiales en stock y sus posibilidades de uso futuro.
- La previsión para juicios se constituyó con un criterio de prudencia y en base al análisis de las posibles indemnizaciones que la Sociedad estima deberá soportar, de acuerdo con la opinión de sus asesores legales.
CAPEX S.A.
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NOTA 3 - CRITERIOS DE VALUACIÓN (Cont.)
n) Previsiones (Cont.)
- La previsión para regalías de petróleo, gas y gasolina se constituyeron en un marco de prudencia, en base al análisis del potencial pago de regalías que la Sociedad estima deberá soportar, de acuerdo con la opinión de sus asesores legales.
NOTA 4 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL
| 30.04.08 | 30.04.07 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO | ||||
| a) Caja y bancos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Caja | 12.765 | - | 15.657 | - |
| Valores a depositar | 955.391 | - | 2.000 | - |
| Bancos | 6.032.952 | - | 1.956.583 | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Caja | 11.111 | - | 16.121 | - |
| Bancos | 32.018.833 | - | 30.188.787 | - |
| 39.031.052 | - | 32.179.148 | - | |
| b) Inversiones | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Acciones con cotización (Anexo C) | - | - | 3.196.933 | - |
| Colocaciones financieras (Anexo D) | 3.681.964 | - | 28.152.852 | - |
| Títulos públicos y privados (Anexo C) | - | - | 17.866.957 | - |
| Participación en las sociedades controladas (Anexo C) | - | 91.745.656 | - | 69.477.992 |
| En moneda extranjera | ||||
| Colocaciones financieras (Anexo D) | 21.875.118 | - | 3.213.786 | - |
| Títulos públicos y privados (Anexo C) | 85.418.619 | - | 39.151.086 | - |
| 110.975.701 | 91.745.656 | 91.581.614 | 69.477.992 | |
| c) Créditos por ventas | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Por venta de energía y otros | 61.556.670 | 39.311.595 | - | - |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 375.585 | - | - | - |
| Deudores incobrables | - | 4.417.883 | - | - |
| Previsión deudores incobrables (Anexo E) | - | (4.108.987) | - | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Por venta de petróleo y otros | 18.416.063 | - | - | - |
| 80.348.318 | 39.620.491 | - | - |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 4 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.04.08 | 30.04.07 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| ACTIVO (Cont.) | ||||
| d) Otros créditos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Anticipos varios | 924.233 | 18.879 | 355.753 | 18.879 |
| Créditos impositivos | 32.477.614 | 21.388.723 | 6.861.479 | 37.699.330 |
| Activo impositivo diferido (Nota 7) | - | 35.553.375 | - | 101.804.295 |
| Menos: Previsión por activos impositivos diferidos (Nota 7 y Anexo E) | - | - | - | (63.286.174) |
| Seguros a devengar | 2.663.400 | 2.675.598 | - | |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 83.384 | 60.110 | - | |
| Diversos | 232.650 | 2.078.684 | 20.800 | 2.078.684 |
| Menos: Previsión por desvalorización créditos diversos (Anexo E) | - | (2.078.684) | - | (2.078.684) |
| Créditos en fideicomiso (ver Nota 17) | - | - | 39.901.025 | 8.509.619 |
| Créditos Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales en fideicomiso (ver Nota 17) | - | - | 249.066 | - |
| Deudores incobrables en fideicomiso (ver Nota 17) | - | - | - | 4.230.586 |
| Previsión deudores incobrables en fideicomiso (ver Nota 17 - Anexo E) | - | - | - | (4.213.829) |
| En moneda extranjera | ||||
| Créditos en fideicomiso (ver Nota 17) | - | - | 21.303.785 | - |
| Anticipos varios | 95.825 | - | 6.100 | - |
| Diversos | 24.068 | - | 1.174.894 | - |
| 36.501.174 | 56.960.977 | 72.608.610 | 84.762.706 | |
| e) Bienes de cambio | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Propano, butano y gasolina | 217.781 | - | 343.075 | - |
| Repuestos y materiales | 4.901.937 | 19.607.750 | 3.698.437 | 14.725.073 |
| Menos: Previsión desvalorización de repuestos y materiales (Anexo E) | (615.410) | (2.461.640) | (508.541) | (2.034.164) |
| Mercaderías en tránsito | 3.791.775 | - | 3.966.560 | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Anticipos varios | 2.618.885 | - | - | - |
| 10.914.968 | 17.146.110 | 7.499.531 | 12.690.909 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 4 – COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE SITUACION PATRIMONIAL (Cont.)
| 30.04.08 | 30.04.07 | |||
|---|---|---|---|---|
| Corriente | No corriente | Corriente | No corriente | |
| $ | $ | $ | $ | |
| PASIVO | ||||
| f) Cuentas por pagar | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Proveedores comunes | 20.006.979 | - | 13.291.614 | - |
| Proveedores Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 19.602 | - | - | - |
| Proveedores por leasing | 3.004.647 | 9.053.184 | 2.601.982 | 10.861.278 |
| Provisiones varias Soc. Art. 33 – Ley de Sociedades Comerciales | 2.302 | - | - | - |
| Provisiones varias | 13.916.557 | 619.715 | 10.235.622 | 697.364 |
| En moneda extranjera | ||||
| Proveedores | 11.327.106 | - | 5.596.679 | - |
| Documentos a pagar | 3.084.548 | 4.189.298 | 3.009.553 | 6.536.764 |
| Provisiones varias | 7.907.095 | - | 2.668.090 | - |
| 59.268.836 | 13.862.197 | 37.403.540 | 18.095.406 | |
| g) Préstamos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Adelantos en cuenta corriente | 6.261.351 | - | 1.311.906 | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Bancarios | 17.202.004 | 791.750.000 | 45.292.330 | 705.782.746 |
| 23.463.355 | 791.750.000 | 46.604.236 | 705.782.746 | |
| h) Cargas fiscales | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Retenciones y percepciones impositivas | 2.776.517 | - | 2.083.679 | - |
| Provisión por impuesto a la ganancia mínima presunta | 3.820.981 | - | 1.962.084 | - |
| Impuesto al valor agregado | 3.287.803 | - | 2.109.118 | - |
| Impuesto a las ganancias beneficiario del exterior | 1.720.200 | - | 528.149 | - |
| Impuesto a las ganancias a pagar | 31.485.147 | - | - | - |
| Pasivo impositivo diferido (Nota 7) | - | 44.646.826 | - | 49.715.208 |
| Otros | 1.019.824 | - | 300.346 | - |
| 44.110.472 | 44.646.826 | 6.983.376 | 49.715.208 | |
| i) Otros pasivos | ||||
| En moneda nacional | ||||
| Regalías de petróleo y gas | 3.671.677 | - | 2.278.191 | - |
| En moneda extranjera | ||||
| Instrumentos financieros – Swap de tasa LIBO (Nota 22) | 5.290.704 | 10.326.697 | - | - |
| Regalías de LPG (Nota 20 a) | 17.378.235 | - | 16.955.713 | - |
| 26.340.616 | 10.326.697 | 19.233.904 | - |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 5 - ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO
- Según su plazo estimado de cobro o pago:
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Inversiones | ||
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 25.557.082 | 31.366.638 |
| 25.557.082 | 31.366.638 | |
| Créditos por ventas | ||
| Sin plazo (expuesto en el activo no corriente) (no posee plazo cierto de utilización) | 308.896 | - |
| De plazo vencido | ||
| De 0 a 3 meses | 1.529.869 | - |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 78.818.449 | - |
| De 1 a 2 años | 4.707.036 | - |
| Más de 2 años | 34.604.559 | - |
| 119.968.809 | - | |
| Otros créditos | ||
| Sin plazo (expuesto en el activo corriente) | 1.044.126 | 1.536.747 |
| Sin plazo (expuesto en el activo no corriente) (no posee plazo cierto de utilización) | 16.757 | |
| De plazo vencido | ||
| De 0 a 3 meses | - | 205.184 |
| De 3 a 6 meses | - | 56.816 |
| De 6 a 9 meses | - | 107.046 |
| De 9 a 12 meses | - | 7.322 |
| De 1 a 2 años | - | 1.667.450 |
| Más de 2 años | - | 167.577 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 9.583.979 | 66.287.827 |
| De 3 a 6 meses | 24.541.369 | 723.464 |
| De 6 a 9 meses | 665.850 | 1.180.277 |
| De 9 a 12 meses | 665.850 | 668.900 |
| De 1 a 2 años | 51.937.955 | 40.382.024 |
| Más de 2 años | 5.023.022 | 44.363.925 |
| 93.462.151 | 157.371.316 | |
| Cuentas por pagar | ||
| De plazo vencido | ||
| De 0 a 3 meses | 435.726 | 455.340 |
| De 3 a 6 meses | 79.472 | - |
| De 6 a 9 meses | 8.185 | - |
| De 9 a 12 meses | 5.789 | 9.202 |
| De 1 a 2 años | 206.850 | 186.709 |
| Más de 2 años | 212.405 | 21.381 |
| Transporte | 948.427 | 672.632 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 5 – ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (Cont.)
- Según su plazo estimado de cobro o pago (Cont.):
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Cuentas por pagar (Cont.) | ||
| Transporte | 948.427 | 672.632 |
| Sin plazo (expuesto en el pasivo corriente) | 5.193.498 | |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 48.796.683 | 28.938.435 |
| De 3 a 6 meses | 1.218.001 | 952.012 |
| De 6 a 9 meses | 2.268.255 | 2.130.047 |
| De 9 a 12 meses | 843.972 | 4.710.414 |
| De 1 a 2 años | 11.901.337 | 5.780.194 |
| Más de 2 años | 1.960.860 | 12.315.212 |
| 73.131.033 | 55.498.946 | |
| Préstamos | ||
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 23.463.355 | 16.487.968 |
| De 3 a 6 meses | - | 10.038.756 |
| De 6 a 9 meses | - | 10.038.756 |
| De 9 a 12 meses | - | 10.038.756 |
| De 1 a 2 años | - | 65.358.629 |
| Más de 2 años | 791.750.000 | 640.424.117 |
| 815.213.355 | 752.386.982 | |
| Remuneraciones y deudas sociales | ||
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 4.542.032 | 5.031.379 |
| De 1 a 2 años | 927.936 | - |
| Más de 2 años | 426.123 | - |
| 5.896.091 | 5.031.379 | |
| Cargas fiscales | ||
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 10.428.048 | 6.983.376 |
| De 3 a 6 meses | 33.682.424 | - |
| De 1 a 2 años | 3.430.972 | 3.680.213 |
| Más de 2 años | 41.215.854 | 46.034.995 |
| 88.757.298 | 56.698.584 | |
| Otros pasivos | ||
| Sin plazo (expuesto en el pasivo corriente) | 17.378.235 | 16.955.713 |
| De plazo a vencer | ||
| De 0 a 3 meses | 5.415.757 | 2.278.191 |
| De 6 a 9 meses | 3.546.624 | - |
| De 1 a 2 años | 3.463.903 | - |
| Más de 2 años | 6.862.794 | - |
| 36.667.313 | 19.233.904 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 5 – ACTIVOS Y PASIVOS POR VENCIMIENTO DE COBRO O PAGO (Cont.)
- En función de la tasa de interés que devengan:
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Inversiones | ||
| Que devengan interés (1) | 25.557.082 | 31.366.638 |
| Créditos | ||
| Que no devengan interés | 213.430.960 | 157.371.316 |
| Pasivos | ||
| Que no devengan interés | 170.199.083 | 102.743.484 |
| A tasa fija (Nota 15) | 483.498.487 | 463.723.760 |
| A tasa variable (Nota 15) | 403.148.847 | 345.088.242 |
| 1.056.846.417 | 911.555.486 |
(1) Devengan intereses a una tasa promedio nominal anual del 6,179 % en pesos y 3,58 % en dólares.
NOTA 6 - COMPOSICION DE LOS PRINCIPALES RUBROS DEL ESTADO DE RESULTADOS
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| a) Ventas netas | ||
| Ventas | 579.692.772 | 395.728.434 |
| Gastos de transporte por ventas de energía eléctrica a término | (8.438.643) | (8.161.639) |
| 571.254.129 | 387.566.795 | |
| b) Resultado de inversiones sociedades controladas | ||
| Servicios Buproneu S.A. | 5.246.722 | 7.699.220 |
| Hychico S.A. | (374.058) | - |
| 4.872.664 | 7.699.220 | |
| c) Otros (egresos) / ingresos netos | ||
| Swap de tasa LIBO | (14.534.313) | - |
| Provisión canon área Senillosa | - | (481.321) |
| Licitaciones áreas (pérdida) | (1.141.146) | - |
| Previsión para contingencias de regalías de petróleo | (429.281) | 4.943.594 |
| Previsión para contingencias de regalías de gas | (5.051.783) | (4.385.888) |
| Previsión para contingencias de regalías de LPG | (3.418.600) | 10.046.157 |
| Diversos | (987.110) | 330.254 |
| (25.562.233) | 10.452.796 |
NOTA 7 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO
La evolución y composición de los activos y pasivos por impuesto diferido se detallan en los siguientes cuadros:
- Activos diferidos:
| Quebrantos acumulados | Provisiones y previsiones | Créditos por ventas | Otros | Total | |
| Saldo al inicio del ejercicio | 75.840.638 | 15.988.708 | 2.187.526 | 7.787.423 | 101.804.295 |
| Aplicación previsión | (63.286.174) | - | - | - | (63.286.174) |
| Cargo a resultados | (12.554.464) | 5.472.795 | (584.548) | 4.701.471 | (2.964.746) |
| Saldo al cierre del ejercicio | - | 21.461.503 | 1.602.978 | 12.488.894 | 35.553.375 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 7 – IMPUESTO A LAS GANANCIAS – IMPUESTO DIFERIDO (Cont.)
- Pasivos diferidos:
| Bienes de uso | Activos intangibles | Otros | Total | |
| Saldo al inicio del ejercicio | (42.978.781) | (33.547) | (6.702.880) | (49.715.208) |
| Cargo a resultados | 4.054.146 | 320.959 | 693.277 | 5.068.382 |
| Saldo al cierre del ejercicio | (38.924.635) | 287.412 | (6.009.603) | (44.646.826) |
A continuación se presenta una conciliación entre el impuesto a las ganancias cargado a resultados y el que resultaría de aplicar la tasa del impuesto vigente sobre la utilidad contable antes del impuesto:
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Resultado contable antes del impuesto a las ganancias del ejercicio | 37.081.784 | 44.575.098 |
| Tasa del impuesto vigente | 35 % | 35 % |
| Resultado del período a la tasa del impuesto | 12.978.624 | 15.601.284 |
| Diferencias permanentes a la tasa del impuesto: | ||
| - Diferencias en amortizaciones originadas por el ajuste por inflación | 14.118.132 | 13.431.223 |
| - Incremento previsión quebrantos impositivos | - | 5.288.174 |
| - Valor actual de deudas | 222.754 | 11.605.679 |
| - Valor actual de créditos | 2.828.993 | (251.293) |
| - Resultado de inversión sociedades controladas | (1.705.432) | (2.694.727) |
| - Diversos | 938.440 | (449.869) |
| Total impuesto cargado a resultados | 29.381.511 | 42.530.471 |
| Variación entre activo y pasivo diferido al cierre y al inicio del ejercicio | 2.103.636 | (42.530.471) |
| Impuesto determinado del ejercicio | 31.485.147 | - |
La Sociedad ha utilizado la totalidad de los quebrantos impositivos no prescriptos contra la ganancia impositiva generada al 30 de abril de 2008.
La Sociedad ha optado por no reconocer el pasivo por impuesto diferido generado por el efecto del ajuste por inflación de los activos no monetarios, el cual asciende a $ 138,2 millones y $ 152,3 al 30 de abril de 2008 y 30 de abril de 2007, respectivamente. De haberse reconocido este pasivo diferido, el cargo de impuesto a las ganancias del ejercicio se hubiera disminuido en $ 14,1 millones al 30 de abril de 2008 y $ 13,4 millones al 30 de abril de 2007.
La vida útil promedio de los activos no monetarios en cuestión es de aproximadamente 16 años; el pasivo se revertirá según el siguiente cuadro:
| Año | 2008/2009 | 2009/2010 | 2010/2011 | 2011/2012 | 2012/2024 | Total |
| Reversión del pasivo (en millones de pesos) | 15,1 | 16,4 | 17,0 | 19,7 | 70,0 | 138,2 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 8 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO
La Sociedad organiza su estructura de negocio en cuatro segmentos, los cuales comprenden: la exploración y producción de petróleo (“Petróleo”), la exploración y producción de gas (“Gas”), la generación de energía eléctrica, que comprende la exploración y producción de gas, la compra de gas y la compra de energía (“Energía”), y por último, la producción y venta de líquidos derivados del gas (“LPG”).
Con fecha 13 de junio de 2007 la Secretaría de Energía publicó la Resolución 599/07, la cual homologa el “Acuerdo con Productores de Gas Natural 2007-2011”, tendiente a la satisfacción de la demanda doméstica. El acuerdo establece los volúmenes de gas que cada productor debe aportar al mercado interno, discriminado por tipo de demanda, desde el año 2007 hasta el año 2011. Por tal motivo, el segmento de exploración y producción de gas se ha fusionado con el segmento de generación de energía eléctrica.
Los criterios de valuación aplicables para reportar la información por segmentos de negocios son los descriptos en las Notas 2 y 3 a los presentes estados contables.
Se expone a continuación la información para cada uno de los segmentos de negocios identificados por la Dirección de la Sociedad.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 8 – INFORMACION POR SEGMENTO DE NEGOCIO (Cont.)
Activos y Pasivos totales
| 30.04.08 | 30.04.07 | ||||||||
| Petróleo | Energía y gas | LPG | Total | Petróleo | Gas | Energía | LPG | Total | |
| Activos totales | 135.501.414 | 1.229.534.708 | 173.720.126 | 1.538.756.248 | 186.061.241 | 57.223.574 | 958.866.354 | 183.613.875 | 1.385.765.044 |
| Pasivos totales | 22.105.382 | 977.787.832 | 56.953.203 | 1.056.846.417 | 22.465.505 | 16.576.482 | 827.289.556 | 45.223.943 | 911.555.486 |
| Incorporaciones de bienes de uso | 14.863.475 | 88.574.149 | 10.899.818 | 114.337.442 | 12.071.935 | 14.087.488 | 43.066.157 | 7.346.878 | 76.572.458 |
| Incorporaciones de activos intangibles | 9.731.665 | 48.511.870 | 6.634.233 | 64.877.768 | 192.955 | 373.029 | 596.921 | 123.464 | 1.286.369 |
| Amortizaciones de bienes de uso | (10.124.628) | (113.220.971) | (7.424.684) | (130.770.283) | (13.076.381) | (8.729.989) | (79.181.558) | (7.958.175) | (108.946.103) |
| Amortizaciones de activos intangibles | (753.518) | (6.591.564) | (552.578) | (7.897.660) | (996.966) | (665.589) | (4.919.763) | (606.745) | (7.189.063) |
Estado de resultados
por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2007 y 2006 y finalizados el 30 de abril de 2008 y 2007
| 30.04.08 | 30.04.07 | ||||||||
| Petróleo | Energía y gas | LPG | Total | Petróleo | Gas | Energía | LPG | Total | |
| Ventas netas | 90.319.534 | 414.700.659 | 66.233.936 | 571.254.129 | 95.234.173 | 63.579.769 | 170.794.139 | 57.958.714 | 387.566.795 |
| Costo de ventas | (76.441.556) | (259.425.179) | (65.691.545) | (401.558.280) | (81.328.547) | (28.535.425) | (130.788.457) | (57.001.268) | (297.653.697) |
| Ganancia bruta | 13.877.978 | 155.275.480 | 542.391 | 169.695.849 | 13.905.626 | 35.044.344 | 40.005.682 | 957.446 | 89.913.098 |
| Gastos de comercialización | (9.559.726) | (31.338.509) | (10.609.333) | (51.507.568) | (11.617.578) | (7.740.928) | (20.487.801) | (8.614.064) | (48.460.371) |
| Gastos de administración | (4.267.835) | (19.595.695) | (3.129.728) | (26.993.258) | (6.072.938) | (4.054.384) | (10.891.282) | (3.695.939) | (24.714.543) |
| Resultado de inversiones en la sociedad controlada | - | (374.058) | 5.246.722 | 4.872.664 | - | - | - | 7.699.220 | 7.699.220 |
| Resultados financieros y por tenencia | |||||||||
| Resultado por tenencia - existencia final de bienes de cambio | (646.836) | - | 135.726 | (511.110) | (591.967) | - | - | 179.693 | (412.274) |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 54.661.776 | - | 46.845.073 | 101.506.849 | 62.181.327 | - | - | 38.136.661 | 100.317.988 |
| Previsiones | (157.089) | (678.238) | (107.089) | (942.416) | 132.750 | - | 194.946 | - | 327.696 |
| Resultados financieros generados por activos: | |||||||||
| Intereses y otros resultados por tenencia | 582.817 | 2.675.996 | 427.397 | 3.686.210 | 1.968.889 | 1.314.460 | 3.531.029 | 1.198.249 | 8.012.627 |
| Descuentos de créditos | - | (8.082.837) | - | (8.082.837) | - | - | 717.981 | - | 717.981 |
| Diferencia de cambio | 123.826 | 568.544 | 90.805 | 783.175 | 138.583 | 92.519 | 248.536 | 84.340 | 563.978 |
| Resultados financieros generados por pasivos: | |||||||||
| Intereses y otros | - | (101.970.139) | (3.729.980) | (105.700.119) | - | - | (52.046.713) | (2.305.296) | (54.352.009) |
| Descuentos de deudas | - | (636.441) | - | (636.441) | - | - | (33.159.082) | - | (33.159.082) |
| Diferencia de cambio | - | (23.526.981) | - | (23.526.981) | - | - | (12.332.007) | - | (12.332.007) |
| Otros (egresos) / ingresos netos | (1.726.497) | (20.302.685) | (3.533.051) | (25.562.233) | 4.906.474 | (4.410.670) | (66.573) | 10.023.565 | 10.452.796 |
| Resultado antes del impuesto a las ganancias | 52.888.414 | (47.985.563) | 32.178.933 | 37.081.784 | 64.951.166 | 20.245.341 | (84.285.284) | 43.663.875 | 44.575.098 |
| Impuesto a las ganancias | (18.510.945) | 392.061 | (11.262.627) | (29.381.511) | (22.732.907) | (7.085.869) | 2.570.664 | (15.282.359) | (42.530.471) |
| Resultado del ejercicio | 34.377.469 | (47.593.502) | 20.916.306 | 7.700.273 | 42.218.259 | 13.159.472 | (81.714.620) | 28.381.516 | 2.044.627 |
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO Y GAS
a) Sector petrolero
Mediante la Resolución N° 394/2007, que entró en vigencia el 17 de noviembre de 2007, el Ministerio de Economía y Producción modifica los derechos de exportación aplicables a un conjunto de hidrocarburos, entre ellos el petróleo crudo que comercializa la Sociedad.
Esta resolución deroga la Resolución N° 532/2004, en virtud de la cual se fijó el derecho de exportación del 25 % a los fines de gravar la exportación de petróleo crudo en los casos en que el precio West Texas Intermediate (WTI) del barril sea igual o inferior a US$ 32. Si el precio WTI del barril era mayor a US$ 32, al derecho de exportación mencionado se le adicionaban alícuotas entre el 3 % y el 20 % en base al precio WTI del barril.
La Resolución N° 394/2007 establece que los derechos de exportación pasan a calcularse en función de la siguiente fórmula, cuando el WTI supere o iguale el valor de referencia:
| d = | Pi - VC | x 100 |
| VC |
d= Derecho de exportación / Pi= Precio internacional / VC= Valor de corte
Asimismo establece que el valor de corte es de US$ 42 por bbl y el valor de referencia de US$ 60,9 por bbl. Si el precio internacional es menor al precio de referencia, se aplicará una alícuota del 45%.
Con esta modificación el petróleo abona un derecho de exportación creciente a medida que aumenta el valor del WTI.
b) Sector eléctrico y gas
A partir de diciembre de 2001, las autoridades nacionales implementaron diversas medidas de carácter monetario y de control de cambios. Además, el 6 de enero de 2002, el Congreso de la Nación sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Sector Cambiario (la “Ley de Emergencia”) que, entre otras cuestiones, pesificó las tarifas de los servicios públicos a la relación de un peso por cada dólar y derogó las cláusulas de ajuste en divisas extranjeras y las cláusulas indexatorias.
Desde enero de 2002 y con fundamento en la Ley de Emergencia, CAMMESA procedió a: considerar convertidas a pesos todas las variables económicas dispuestas en la normativa del mercado eléctrico, solicitar declaraciones y redeclaraciones de costos de producción y efectuar el cálculo y la sanción de precios de energía y las liquidaciones de operaciones en el mercado eléctrico mayorista (“MEM”).
Mediante la Resolución de la Secretaría de Energía (SE) N° 2/02 del 14 de marzo de 2002, la SE consideró definitivos los valores de las transacciones económicas fijados por CAMMESA entre el 6 de enero de 2002 y la fecha de la Resolución, y modificó la regulación del mercado eléctrico hasta la finalización del Período Estacional del Invierno de 2002 al disponer:
- la pesificación de la remuneración de la potencia y el costo de la energía no suministrada y del resto de las variables económicas establecidas en la reglamentación del MEM, y
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO Y GAS (Cont.)
b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- la consideración de los costos variables de producción (“CVP”) declarados en el año 2001 para el cálculo del Precio Estacional a abonar por los distribuidores, a fin de limitar la variación de las tarifas como efecto de la devaluación del peso.
Por otra parte, desde abril de 2002 y hasta la fecha de los presentes estados contables, la SE fue emitiendo resoluciones que regularon las normas del despacho y sanción de precios en cada Período Estacional. A continuación se describen brevemente las principales modificaciones.
- Modificaciones a la normativa del MEM
A través de diversas Resoluciones, la SE ha establecido precios máximos de la energía y ha excluido para la fijación de dichos precios, ciertos costos (CVP y valor del agua) en el supuesto de que dichos costos excedan los costos reconocidos por la SE. Asimismo, los pagos por potencia fueron pesificados, modificando también la remuneración de la potencia, separándola del pago de la energía e introduciendo nuevos conceptos de remuneración por reservas de potencia de corto y mediano plazo.
La Resolución SE N° 126/02 ha modificado el criterio para la determinación del Precio Spot de la energía en el mercado eléctrico, permitiendo a los generadores declarar como CVP los siguientes conceptos: (a) costo variable del combustible entregado en la Central; (b) costos variables de mantenimiento y (c) otros costos variables no combustibles. Es decir que la sanción de precios se realizará en función del menor de entre los CVP y los máximos reconocidos para cada unidad generadora, manteniendo el precio máximo del mercado spot en $120 el MWH en condiciones normales.
Los precios spot se fijan bajo el “supuesto” de que todas las máquinas disponibles poseen gas para el abastecimiento de la demanda. Aquellas unidades que consuman combustibles líquidos o mezcla no fijan precio, reconociéndoles la diferencia entre el precio de mercado (sancionado con gas) y su costo (en base al combustible real consumido) como “Sobrecostos Transitorios de Despacho”. Asimismo, las centrales hidroeléctricas no fijan precio spot. Su vigencia será hasta que la SE disponga su levantamiento.
La Resolución SE N° 93/04 y luego las Resoluciones SE Nos. 842/04 y 1434/04, establecieron precios estacionales de la potencia y la energía con un incremento parcial a los usuarios no residenciales.
A pesar de los incrementos parciales en los precios estacionales por categoría de demanda, el precio resultante equivalente para toda la demanda agregada resulta insuficiente, y de no producirse un aumento sustancial en los precios estacionales de energía, el Fondo de Estabilización continuará aumentando su actual déficit más o menos aceleradamente dependiendo de la menor o mayor disponibilidad de gas para la industria eléctrica.
Como consecuencia del acuerdo celebrado con la Unión Industrial Argentina, el Gobierno Nacional, por intermedio de la SE, emitió la Resolución N° 1281/06, que entró en vigencia el 1 de noviembre de 2006, estableciendo un orden de prioridades para el suministro eléctrico en el caso de tener que aplicar restricciones y creó la figura de la Energía Plus.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO Y GAS (Cont.)
b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Modificaciones a la normativa del MEM (Cont.)
Los puntos más relevantes son:
-
- Se establece la prioridad en el abastecimiento de la energía eléctrica para el consumo residencial y aquellos consumidores cuya demanda no supere los 300 KW de potencia (comercio y pequeñas industrias);
- Para aquellos consumidores cuyo consumo supere los 300 KW de potencia, sólo podrán contratar respaldo físico por el consumo registrado en el año 2005 (Demanda Base);
- Se crea el Servicio Energía Plus, que consiste en la oferta de disponibilidad de generación adicional por parte de Agentes Generadores, Cogeneradores y Autogeneradores, que al 5 de septiembre de 2006 no sean agentes del MEM, o no cuenten con las instalaciones de generación a comprometer para este servicio adicional, o que a dicha fecha, éstos no se encuentren interconectados;
- Los demandantes del Servicio Energía Plus serán los clientes cuyo consumo se ubique por encima de los 300 kw de potencia, para respaldar su abastecimiento por sobre lo efectivamente demandado en el año 2005;
- A los fines de la Energía Plus, en el contrato de abastecimiento que firmen los generadores y sus clientes, por la potencia adicional acordada, se establecerá como contraprestación un precio monómico compuesto por los costos asociados a su generación y un margen de utilidad que será definido por la SE.
Como consecuencia de lo expresado queda determinado que la generación existente de Capex SA, cuya habilitación es anterior al dictado de esta norma, sólo puede abastecer con “respaldo físico” a agentes demandantes del MEM con los que cuente con contratos de abastecimiento, hasta un tope determinado por la demanda del mismo cliente del año 2005. Como se ha indicado, esta modificación sólo afecta el respaldo físico; por lo tanto, no hay afectación en los montos y volúmenes involucrados en los contratos pactados por la Sociedad.
El 25 de octubre de 2007, la SE publicó la Nota S.E. 1134, incrementando sustancialmente los valores tope del CVP que se declaran a CAMMESA para los costos de operación y mantenimiento y otros no combustibles de las unidades térmicas de generación para cuando utilizan combustible líquido. Adicionalmente se establece que las unidades térmicas que generan con gas natural, tendrán un ingreso mínimo de $5 el MWh en aquellos momentos en los que la diferencia entre el precio spot en el nodo del generador y el CVP máximo reconocido resulte menor a ese mínimo.
Esta última remuneración, por ser un ingreso adicional al CVP, es considerada dentro del inciso “C” del art. 4 de la Resolución SE 406/2003, detallada a continuación.
En septiembre de 2003 la SE dictó la Resolución Nº 406 que establece mecanismos transitorios para la asignación de los fondos cobrados por CAMMESA, fijando una serie de prioridades, privilegiando el pago de potencia y costos de generadores privados y transportistas, y saldos pendientes de acreencias. Los saldos pendientes de pago de cada mes se consolidarán y serán pagados cuando el fondo de estabilización posea el dinero suficiente.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO Y GAS (Cont.)
b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Modificaciones a la normativa del MEM (Cont.)
La vigencia de los mecanismos rige a partir de los vencimientos de septiembre de 2003 y hasta tanto la SE disponga lo contrario. Durante el presente ejercicio le han sido retenidos a la Sociedad fondos por $ 36,6 millones por este concepto de los cuales $ 34,0 millones corresponden al período enero 2008 a abril 2008. Estos últimos no se encuentran aún reglamentados por parte de la Secretaría de Energía siendo considerados por la Sociedad como parte de los saldos acumulados por el concepto de FONINVEMEM y expuestos en créditos por ventas no corrientes y valuados según lo indicado en Nota 3.d).
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”)
Ante la “crisis energética” del año 2004 y para hacer frente a la misma, en el mes de julio de 2004 la SE dictó la Resolución Nº 712 por medio de la cual crea un fondo para hacer inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el MEM (FONINVEMEM). En la misma norma se invita a participar del fondo constituido a los generadores de energía que son acreedores de los saldos consolidados pendientes de pago del MEM (de la Resolución N° 406), con un porcentaje de dichas acreencias más las que se generen en el futuro por este concepto.
En agosto de 2004, la SE dictó la Resolución Nº 826 por medio de la cual se establece que los agentes acreedores del MEM que acepten participar del fondo de inversiones, podrán formar parte de la gestión de los proyectos conforme lo dicte la SE, la que conservará la capacidad de veto de las decisiones de este emprendimiento. Asimismo se establece que el fondo de inversiones se financiará con los saldos pendientes de pago que se generen en el período comprendido entre enero de 2004 y diciembre de 2006 inclusive, de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 406 antes mencionada.
La Sociedad, en abril de 2005, decidió participar del fondo de inversiones FONINVEMEM, con el 65 % de las acreencias acumuladas (aplicación del inc “c” de la Resolución SE 406/03) por aplicación de la Resolución SE 826/04.
En octubre de 2005 y mediante la Resolución N° 1193, la SE invitó a participar en la gestión de la construcción, operación, mantenimiento y financiación de las centrales, estableciendo además un plan de pago para la restitución de los importes de las acreencias acumuladas en el FONINVEMEM. La Sociedad optó por no participar en dicha gestión.
El 29 de noviembre de 2005, la Secretaría de Energía, a través de la Resolución N° 1866, estableció el “Cargo transitorio para la conformación del FONINVEMEM” con el objeto de complementar los aportes de capital que realicen los agentes acreedores del MEM. Dicho cargo será aplicado a la totalidad de la energía eléctrica consumida por los agentes demandantes del MEM (usuarios finales) por un plazo de sesenta meses.
La SE, mediante Nota 69/07 de fecha 25 de enero de 2007, instruyó a CAMMESA asignar al FONINVEMEM la suma de $ 593 millones del Fondo Unificado, para la construcción de las dos centrales: Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. (sita en Campana, Provincia de Buenos Aires) y Termoeléctrica José de San Martín S.A. (sita en Timbúes, Provincia de Santa Fe).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO Y GAS (Cont.)
b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”) (Cont.)
Ambas centrales aportarán 1600 MW al Servicio Interconectado Nacional a partir de junio de 2009 cuando funcionen a ciclo combinado. Con fecha 18 de marzo de 2008, se puso en marcha la primera turbina a gas (271 MW) de la Central Manuel Belgrano. La finalización de las obras de ambas centrales se estima para mediados del 2009.
La empresa recibirá, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 1 punto, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirán participación accionaria adicional por sus aportes.
- FONINVEMEM II
El 31 de mayo de 2007 la SE publicó la Resolución SE 564/07, la cual convoca a los Agentes Privados Acreedores del MEM a manifestar su decisión de participar en el FONINVEMEM 2007, teniendo que optar por una de las siguientes tres alternativas:
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el período comprendido entre enero y diciembre 2007 inclusive, o
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el mencionado período y asumir el compromiso de incrementar su participación en el financiamiento sobre el total del saldo restante a financiar para completar las obras, o
- No participar.
El 15 de junio de 2007 la Sociedad adhirió a la opción 1) antes indicada, adicionando las acreencias acumuladas por el FONINVEMEM I.
La empresa recibirá, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 2 puntos o LIBO + 1,5 puntos, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirán participación accionaria adicional por sus aportes.
Desde su aporte y hasta la habilitación comercial de las centrales, las acreencias devengarán, en pesos:
- Una tasa de interés equivalente al rendimiento medio mensual obtenido por CAMMESA en sus colocaciones financieras.
- Una vez transferidas a los fideicomisos de las centrales, el rendimiento obtenido por éstos.
Debido a estos cambios los saldos acumulados por el concepto de FONINVEMEM los cuales ascienden a $ 23,7 millones, fueron expuestos en créditos por ventas no corrientes y valuados según lo indicado en Nota 3.d) y 4.c).
CAPEX S.A.
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NOTA 9 – MARCO REGULATORIO DE LOS SECTORES PETROLERO, ELECTRICO Y GAS (Cont.)
b) Sector eléctrico y gas (Cont.)
- Disposiciones sobre gas natural
Ante las dificultades presentadas para la obtención de contratos directos entre Agentes Generadores y Productores de Gas, la autoridad de aplicación emitió la Resolución SE 925/05, la cual habilita a los Generadores a realizar Ofertas Irrevocables Estandarizadas (OIE) de acuerdo con las características pre-establecidas en la Resolución SE 752/05 del mercado de Gas.
La Resolución SE 752/05 establece precios máximos y condiciones estandarizadas para adquisición del combustible y un mecanismo por el cual se obliga a los productores – exportadores de Gas a satisfacer las OIE presentadas, convirtiéndose las mismas, en Inyecciones Adicionales Permanentes (IAP).
Con el objeto de complementar las compras de gas que realicen los Generadores, la SE emitió la Resolución SE 1810/05, la cual instruye a CAMMESA a realizar OIE, en los términos establecidos en la Resolución SE 925/05, por los volúmenes que le indique la Secretaría de Energía.
El 13 de junio de 2007 la SE publicó la Resolución 599/07, la cual homologa el “Acuerdo con Productores de Gas Natural 2007-2011”, al cual la Sociedad se suscribió, tendiente a la satisfacción de la demanda doméstica. El acuerdo establece los volúmenes de gas que cada productor debe aportar al mercado interno, discriminado por tipo de demanda, desde el año 2007 hasta el año 2011, y establece la posibilidad de determinar contractualmente los precios aplicables al gas natural, en función de las pautas de precio establecidas en el mismo.
NOTA 10 - EDIFICIO VICENTE LOPEZ
En julio de 1999, la Sociedad vendió al HSBC Bank Argentina S.A. el inmueble ubicado en la localidad de Vicente López. En el mismo acto y con la misma entidad, la Sociedad firmó un contrato de arrendamiento con opción a compra de dicho inmueble por un plazo de 120 meses, abonando cuotas mensuales y consecutivas pagaderas por adelantado el día 5 de cada mes. Las cuotas indicadas devengan un interés del 6% anual y se actualizan en función del coeficiente de estabilización de referencia (CER). El valor actual del total de las cuotas pactadas al cierre del ejercicio asciende a $ 3.541.141. La última cuota abonada en el mes de abril de 2008 ascendió a $ 258.602 (ver Nota 17.e).
El valor de la opción de compra se fijó en una suma equivalente al 35% del valor total del contrato. La misma podrá ser ejercida el 5 de julio de 2009. El valor actual al cierre del ejercicio asciende a $ 8.516.690. La Sociedad estima que a la fecha de vencimiento del contrato hará uso de la opción de compra. Por este motivo se consideró al contrato como un leasing financiero.
CAPEX S.A.
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NOTA 11 - COMPOSICION DEL GRUPO ECONOMICO
a) Servicios Buproneu S.A.
Servicios Buproneu S.A. (SEB) es una subsidiaria directa en la cual la Sociedad posee una participación del 95 % del capital y de los votos al 30 de abril de 2008. El principal activo de SEB es una planta separadora de gases, ubicada en Plottier, provincia del Neuquén. Con dicha planta SEB provee a Capex el servicio de procesamiento de gas, a través de un contrato firmado por ambas sociedades en noviembre de 1999 y modificado posteriormente en dos ocasiones.
b) Hychico S.A.
Hychico S.A. (Hychico) es una subsidiaria directa en la cual la Sociedad posee una participación del 70 % del capital y de los votos al 30 de abril de 2008. Hychico se dedica al desarrollo de proyectos energéticos sobre la base de energías renovables y actualmente se encuentra desarrollando en Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut, (i) un proyecto que consiste en la construcción y puesta en Operación Comercial de un Parque Eólico cuya Potencia Total Instalada sería de aproximadamente 6.300 KW (el “Parque Eólico”) y (ii) una planta de producción de hidrógeno y oxígeno (la “Planta”) a través del proceso de electrólisis. Cuando los mismos sean puestos en marcha y previa certificación del proyecto, permitirán la obtención de certificados de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero bajo el Protocolo de Kyoto.
La Planta, por su parte, producirá hidrógeno y oxígeno por medio del proceso de electrólisis del agua, proceso en el cual se consumiría 650 KW y se producirían 850.000 metros cúbicos de hidrógeno y 425.000 metros cúbicos de oxígeno por año.
NOTA 12 - OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS
a) Transacciones realizadas con partes relacionadas
a.i.) Con la sociedad controlante
Compañías Asociadas Petroleras S.A., dedicada a la actividad petrolera, es tenedora del 67,58 % del capital y de los votos de la Sociedad.
Las operaciones con la sociedad controlante C.A.P.S.A. fueron:
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Compra de materiales | (17.495) | (16.688) |
| Gastos correspondientes a Capex S.A. | (14.887) | (7.224) |
| Gastos correspondientes a C.A.P.S.A. | 1.165.704 | 733.997 |
| Certificados de retención de exportaciones cedidos | 1.221.278 | - |
CAPEX S.A.
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NOTA 12 - OPERACIONES CON PARTES RELACIONADAS (Cont.)
a) Transacciones realizadas con partes relacionadas (Cont.)
a.ii) Con las sociedades controladas
Las operaciones con Servicios Buproneu S.A. fueron:
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Gastos correspondientes a SEB | 12.755 | - |
| Costos de procesamiento de gas en la planta de LPG | 12.926.240 | 15.102.584 |
Las operaciones con Hychico S.A. fueron:
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Gastos correspondientes a Hychico | 78.537 | - |
a.iii) Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante
Las operaciones con Interenergy Argentina S.A. fueron:
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Alquileres de oficinas y cocheras | (194.400) | (133.200) |
| Gastos correspondientes a Capex S.A. | (1.203) | - |
| Permisos de exploración y eventual explotación, transporte y comercialización de hidrocarburos y por los estudios de geocaracterización y geomagnetografía de las áreas Loma de Kauffman, Lago Pellegrini y Villa Regina | (10.786.497) | - |
b) Saldos al cierre con partes relacionadas
b.i.) Con la sociedad controlante
Al cierre del ejercicio la Sociedad posee con C.A.P.S.A. los saldos deudores de $ 358.438 y $ 75.395 correspondientes a gastos incurridos y a la provisión de gastos, respectivamente. Asimismo posee un saldo acreedor de $ 2.302.
b.ii) Con las sociedades controladas
Al cierre del ejercicio la Sociedad posee con Servicios Buproneu S.A. el saldo deudor de $ 160 correspondiente a gastos incurridos. Con Hychico S.A. posee los saldos deudores de $ 17.147 y $ 7.829 correspondientes a gastos incurridos y a la provisión de gastos, respectivamente.
b.iii) Con las sociedades controladas directa o indirectamente por la controlante
Al cierre del ejercicio la Sociedad posee un saldo acreedor con Interenergy Argentina S.A. por $ 19.602.
CAPEX S.A.
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NOTA 13 - CONTRATOS DE VENTA
La Sociedad ha cumplido con contratos privados de suministro de energía eléctrica con grandes usuarios mayores (mercado a término) por un volumen total aproximado de 112.000 MWh. La política comercial se orienta a celebrar contratos a corto plazo de provisión de energía eléctrica con diversos tipos de clientes, distribuidores, GUMA (grandes usuarios mayores) y GUME (grandes usuarios menores), considerando las restricciones del actual marco regulatorio aplicable a la Sociedad. Se estima que los precios pactados no originarán pérdidas futuras.
NOTA 14 - RESERVAS DE GAS Y PETROLEO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE LOS AUDITORES)
Netherland, Sewell & Associates Inc., consultores internacionales independientes, realizaron una auditoría de reservas en el área Agua del Cajón al 30 de abril de 2008.
La estimación de reservas de las áreas a dicha fecha es la siguiente:
| Comprobadas | Probables | Posibles | |
| Gas en millones de m3 (1) | 4.898 | 863 | 1.126 |
| Petróleo en miles de m3 | 301 | 119 | 344 |
| Gasolina en miles de m3 | 180 | - | - |
| Propano + Butano en miles de tn | 291 | - | - |
(1) expresado en 9.300 Kcal por m3
La Sociedad ha considerado prudente que los informes del auditor de reservas de petróleo y gas desde el 30 de abril de 2006, tengan como horizonte el vencimiento de la concesión en enero de 2016.
NOTA 15 - TASAS DE INTERES DE LOS PASIVOS
Las deudas en dólares devengan un interés promedio anual del 7,59%, aproximadamente, con un esquema creciente a ser aplicado en años posteriores.
NOTA 16 - PRESTAMOS
Los préstamos descriptos a continuación generan el compromiso por parte de la Sociedad del cumplimiento de ciertas relaciones financieras.
a) Préstamo no garantizado por US$ 238.339.978
Con fecha 18 de julio de 2007 la Sociedad recibió un préstamo no garantizado cuyas características son las que se detallan a continuación:
Organizador: Deutsche Bank AG
Administrador: Deutsche Bank Trust Company Americas
Monto: US$ 238.339.978
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 16 - PRESTAMOS (Cont.)
a) Préstamo no garantizado por US$ 238.339.978 (Cont.)
Plazo de vencimiento: 7 años.
Amortización: se amortizarán en 9 cuotas iguales y semestrales venciendo la primera en julio de 2010.
Cancelaciones anticipadas: La Sociedad podrá realizar cancelaciones anticipadas totales o parciales. Los montos así precancelados se aplican a pagar anticipadamente las cuotas de capital en orden inverso a su vencimiento.
Intereses: devenga un interés pagadero semestralmente a partir del desembolso, a una tasa variable equivalente a LIBO para un período de 180 días más una tasa del 3,8 % nominal anual. Asimismo se prevé un interés moratorio del 2 % sobre los montos que pudieran adeudarse en caso de inclumplimiento de pago de cada préstamo (ver Nota 22).
Destino de los fondos: El 19 de julio de 2007, la Sociedad prepagó la totalidad del capital adeudado bajo las Series I, II, III, IV y V de Obligaciones Negociables de fecha 21 de septiembre de 2005 (ver Nota 1).
El saldo al cierre asciende a $ 771.222.412, de los cuales $ 16.399.702 son corrientes.
b) Préstamo no garantizado por US$ 11.660.022
Con fecha 18 de julio de 2007 la Sociedad recibió un préstamo no garantizado cuyas características son las que se detallan a continuación:
Organizador: Deutsche Bank AG
Administrador: Deutsche Bank Trust Company Americas
Monto: US$ 11.660.022
Plazo de vencimiento: 7 años.
Amortización: se amortizarán en 9 cuotas iguales y semestrales venciendo la primera en julio de 2010.
Cancelaciones anticipadas: La Sociedad podrá realizar cancelaciones anticipadas totales o parciales. Los montos así precancelados se aplican a pagar anticipadamente las cuotas de capital en orden inverso a su vencimiento.
Intereses: devengan un interés pagadero semestralmente a partir del desembolso, a una tasa variable equivalente a LIBO para un período de 180 días más una tasa del 3,8 % nominal anual. Asimismo se prevé un interés moratorio del 2 % sobre los montos que pudieran adeudarse en caso de inclumplimiento de pago de cada préstamo (ver Nota 22).
Destino de los fondos: Adquisición de activos no financieros.
El saldo al cierre asciende a $ 37.729.592, de los cuales $ 802.302 son corrientes.
Ambos préstamos se regirán e interpretarán de conformidad con la ley del estado de Nueva York, Estados Unidos de América. Los montos de capital e intereses a ser abonados por la Sociedad a cada uno de los bancos se reflejarán en pagarés a la vista no endosables o en un promissory note (bajo ley de Nueva York), a elección de cada banco, los que tendrán cada uno como fecha de vencimiento la fecha de amortización de capital.
Los préstamos descriptos generan el compromiso por parte de la Sociedad del cumplimiento de ciertas relaciones financieras. Las mismas han sido cumplidas, no generando eventos de “default” al 30 de abril de 2008.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 17 - GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA
Con la cancelación total anticipada de las Series I, II, III, IV y V de las Obligaciones Negociables de fecha 21 de septiembre de 2005 (ver Notas 1 y 16), se ha producido la liberación de todas garantías oportunamente otorgadas. La Sociedad ha trabajado en la notificación y registración en los registros correspondientes, para obtener la liberación efectiva de cada una de ellas, a saber:
- cesión fiduciaria en garantía de todos los derechos creditorios de la Sociedad, presentes y futuros, con relación a las obligaciones de pago que terceros tuvieran con la Sociedad respecto de bienes o servicios producidos o brindados por ésta (al presente o en el futuro), tanto en los mercados locales como en los internacionales. Los clientes fueron notificados fehacientemente de la finalización de la cesión, razón por la cual la Sociedad es titular de los créditos surgiendo nuevamente los créditos por ventas;
- prenda con registro de los equipos de la planta de generación eléctrica y del gasoducto por US$ 223,5 millones. Se ha realizado la inscripción de la cancelación de la prenda en el registro de la Provincia del Neuquén;
- hipoteca en primer grado sobre los terrenos e inmuebles propiedad de la Sociedad en Agua del Cajón, Provincia del Neuquén. Se ha realizado la inscripción de la cancelación de la hipoteca en el registro de la Provincia del Neuquén;
- prenda en primer grado sobre la tenencia accionaria de la Sociedad en Servicios Buproneu S.A., tanto presente como futura. La misma fue cancelada y los títulos se encuentran en poder de la Sociedad;
- cesión fiduciaria en garantía de los derechos y obligaciones de la Sociedad bajo el contrato de leasing de su edificio situado en Vicente López, Provincia de Buenos Aires. La misma fue cancelada, ejerciendo la Sociedad nuevamente el dominio; y
- prenda con registro en primer grado sobre la Planta de Gas Licuado de Petróleo propiedad de Servicios Buproneu S.A., ubicada en Agua del Cajón, Provincia del Neuquén. Se ha realizado la inscripción de la cancelación de la prenda en el registro de la Provincia del Neuquén.
Adicionalmente, la Sociedad ha otorgado pólizas de seguro de caución con relación a:
g. Concurso Público Nacional e Internacional N° 1/06
La Provincia de Río Negro puso en marcha el “Concurso Público Nacional e Internacional N° 1/06” para la adjudicación de permisos de exploración y eventuales concesiones de explotación, desarrollo, transporte y comercialización de hidrocarburos. Interenergy Argentina S.A. resultó adjudicataria de dichos permisos en virtud del Decreto No 126/07 del 28 de febrero de 2007.
En junio de 2007 la Sociedad adquirió a Interenergy Argentina S.A. el permiso de exploración sobre el área Loma de Kauffman. Con dicha adquisición, la Sociedad asumió el compromiso de inversión en tareas de exploración por un monto de US$ 14.280.000. Dichas tareas deberán llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación.
Con el objeto de garantizarle al Gobierno de la Provincia el compromiso de inversión asumido por la Sociedad, se contrató una póliza de seguro de caución por el monto de la inversión comprometida, con un costo para la Sociedad de $ 297.296 (hasta la fecha).
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 17 - GARANTIAS OTORGADAS Y BIENES DE DISPONIBILIDAD RESTRINGIDA (Cont.)
g. Concurso Público Nacional e Internacional N° 1/06 (Cont.)
En enero de 2008, la Sociedad bajo la Nota N° 3/08 SSHM obtuvo la reducción de la garantía otorgada a US$ 7.930.000. Posteriormente, en el mes de abril de 2008, la Sociedad ha realizado presentaciones ante la Provincia de Río Negro a fin de acreditar la realización de las unidades de trabajo (UT), solicitar la reducción de la garantía de cumplimiento de contrato y aprobación del nuevo plan de trabajo, el cual incorpora la perforación de un pozo exploratorio. Con fecha 28 de mayo de 2008 y con Nota N° 300/08 “SSHM”, la provincia se expide favorablemente autorizando la reducción del monto de garantía en un 100%, computando un excedente de unidades al plan de trabajo de 1.062,25 UT y aprobando el plan de trabajo presentado.
h. Concurso Público Nacional e Internacional N° 2/06
En marzo de 2007, se realizó el Concurso Público Nacional e Internacional N° 2/06 convocado por la Provincia de Río Negro para el otorgamiento de otros permisos de exploración y eventuales concesiones de explotación, desarrollo, transporte y comercialización de hidrocarburos. Interenegy Argentina S.A. resultó adjudicataria de los permisos de exploración sobre las áreas Lago Pellegrini y Villa Regina en virtud de los Decretos N° 560/07 y N° 559/07, respectivamente.
En junio de 2007 la Sociedad adquirió a Interenergy Argentina S.A. los permisos de exploración mencionados asumiendo el compromiso de inversión en tareas de exploración en el área Lago Pellegrini, por un monto de US$ 31.400.000. Dichas tareas deberán llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación. Con el objeto de garantizarle al Gobierno de la Provincia el compromiso de inversión asumido por la Sociedad, se contrató una póliza de seguro de caución por el monto de la inversión comprometida, con un costo para la Sociedad de $ 647.438 (hasta la fecha).
Durante el mes de abril de 2008, la Sociedad ha realizado presentaciones ante la Provincia de Río Negro a fin de acreditar la realización de las unidades de trabajo (UT), solicitar la reducción de la garantía de cumplimiento de contrato y aprobación del nuevo plan de trabajo. Con fecha 28 de mayo de 2008 y con Nota N° 301/08 “SSHM”, la provincia convalida un total de 2.780 UT realizadas y se expide favorablemente autorizando la reducción del monto de garantía en un 44,48% (debiendo constituir una nueva garantía por el remanente que asciende a US$ 17.350.000), y aprobando el plan de trabajo presentado.
Adicionalmente, la Sociedad asumió el compromiso de inversión en tareas de exploración en el área Villa Regina, por un monto de US$ 2.252.000. Dichas tareas deberán llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación. Con el objeto de garantizarle al Gobierno de la Provincia el compromiso de inversión asumido por la Sociedad, se contrató una póliza de seguro de caución por el monto de la inversión comprometida, con un costo para la Sociedad de $ 46.592 (hasta la fecha).
Durante el mes de abril de 2008, la Sociedad ha realizado presentaciones ante la Provincia de Río Negro a fin de acreditar la realización de las unidades de trabajo (UT), solicitar la reducción de la garantía de cumplimiento de contrato y aprobación del nuevo plan de trabajo. Con fecha 28 de mayo de 2008 y con Nota N° 302/08 “SSHM”, la provincia convalida un total de 328,2 UT realizadas y se expide favorablemente autorizando la reducción del monto de garantía en un 78,15% (debiendo constituir una nueva garantía por el remanente que asciende a US$ 459.000), y aprobando el plan de trabajo presentado.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 18 - RESTRICCION SOBRE DISTRIBUCION DE GANANCIAS
De acuerdo con la Ley de Sociedades Comerciales, el Estatuto Social y la Resolución Nº 368/01 de la Comisión Nacional de Valores, debe transferirse a la Reserva Legal el 5% de la ganancia del ejercicio, una vez absorbidos los resultados acumulados negativos, más (menos) los ajustes de resultados de ejercicios anteriores, hasta que la misma alcance el 20% del capital social.
NOTA 19 - CUOTAS DE REDUCCION DE EMISION DE GASES DE EFECTO INVERNADERO (NO CUBIERTO POR EL INFORME DE LOS AUDITORES)
La Sociedad, al momento de tomar la decisión de su inversión en la conversión de la Planta a Ciclo Combinado, consideró especialmente la posibilidad de calificar su proyecto bajo The United States Initiative on Joint Implementation (USIJI) como un proyecto voluntario que reduce las emisiones de gases productores del efecto invernadero. Asimismo el proyecto se presentó bajo la metodología de "Mecanismo de Desarrollo Limpio" (MDL) de Naciones Unidas, lo que permitiría vender reducción de emisiones medidas en toneladas de CO2 equivalente a través de este mecanismo, previa aprobación del proyecto por la Junta Ejecutiva Internacional del CDM (Clean Develop Mechanism) creada para tal fin.
La Sociedad obtuvo por parte de la Autoridad Nacional Designada por las Naciones Unidas (Secretaría de Ambiente y Desarrollo Sustentable de la Nación Argentina), la aprobación del proyecto bajo la aplicación de este Mecanismo. El proyecto fue auditado y validado por una "entidad operacional” designada por las Naciones Unidas, en este caso AENOR S.A., con la finalidad de calificar el mismo.
Durante el mes de mayo de 2006, la Sociedad solicitó el "registro" del proyecto en la Junta Ejecutiva de Naciones Unidas, siendo rechazado por la misma en noviembre de 2006. La causa esgrimida para el rechazo fue que la construcción del proyecto fue anterior al 1 de enero de 2000, no cumpliendo así con la especificación del párrafo 4 de la decisión 7/CMP1 que forma parte de los procedimientos para la aprobación de proyectos.
Para la Sociedad, esta razón es de manifiesta arbitrariedad, ya que la decisión mencionada establece que la “fecha de comienzo de la actividad del proyecto” debe ser posterior al 1 de enero de 2000, entendiéndose por “fecha de comienzo” el tiempo en el cual la implementación o construcción o acción real de la actividad del proyecto comenzó y pueda ser documentada. La Sociedad eligió -ya que la norma lo permite- utilizar para la calificación la “acción real” del proyecto materializada con la puesta en marcha comercial del mismo el 17 de enero de 2000.
Fue presentado un pedido de reconsideración en el mes de febrero de 2007, siendo el mismo rechazado también.
Por esta razón, la Sociedad se encuentra elaborando los recursos correspondientes.
Aplicando un criterio de prudencia y por las razones apuntadas en notas anteriores, la Sociedad no ha contabilizado estos créditos en sus estados contables.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 20 – CONTINGENCIAS
a) Regalías de gasolina
El gobierno de la Provincia del Neuquén considera que las compañías productoras de hidrocarburos deben pagar regalías por la producción de gasolina, obtenida de la planta separadora de gases (propiedad de la sociedad controlada), porque se trata de un hidrocarburo distinto al petróleo y al gas natural.
Consistente con esta interpretación, la Secretaría de Energía de la Provincia del Neuquén ha intimado a la Sociedad a pagar regalías por la gasolina producida en el Area Agua del Cajón por un importe de US$ 4.084.979 más sus intereses legales y punitorios. La Sociedad ha registrado con cargo a resultados del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2005 el reclamo por el pago de regalías de gasolina con contrapartida en el rubro “Otros pasivos”, el que al 30 de abril de 2008 asciende a $ 17.378.235 (capital e interés). Asimismo contabilizó dentro del rubro “Previsiones” la actualización de dicho importe que asciende a $ 21.521.173.
A la fecha la Sociedad no ha sido intimada judicialmente al pago de las regalías mencionadas , sin perjuicio de lo cual, en octubre de 2006, inició una Acción Declarativa contra la Provincia ante la CSJN para que este tribunal se expida sobre la procedencia del reclamo provincial. Se obtuvo también una medida cautelar que se encuentra vigente e impide a la Provincia accionar judicialmente contra la Sociedad el cobro de regalías sobre gasolina.
b) Regalías de gas
La Sociedad mantiene un conflicto con la provincia del Neuquén en relación con la metodología aplicada para liquidar las regalías de gas en lo que respecta al precio utilizado. Por tal motivo la Sociedad ha decidido previsionar el importe reclamado el cual al 30 de abril de 2008 asciende a $ 14.336.284, que incluye capital e interés.
A la fecha la Provincia del Neuquén ha iniciado una serie de apremios contra la Sociedad reclamando diferencias por los períodos que van desde el mes de enero de 2004 hasta mediados del año 2007. Por su parte, la Sociedad planteó excepciones contra los mismos.
c) Regalías de petróleo
Complementando lo descripto en Nota 9 a) en lo referente al sector petrolero, la Subsecretaría de Combustibles emitió la Disposición 1/2008. Dicha disposición en su artículo 1 establece que el valor de corte establecido en la Resolución N° 394 equivalente a US$ 42 el barril de crudo, es considerado como el precio piso efectivo para el cálculo de regalías, debiéndosele aplicar en más el ajuste por calidad positivo.
Si bien la Resolución N° 394 hace referencia al precio internacional, en una interpretación la Provincia del Neuquén discrepa con la metodología aplicada por la Sociedad en lo referido al precio utilizado para liquidar regalías de petróleo desde el mes de octubre de 2007 hasta marzo de 2008. Por tal motivo la Sociedad ha decidido previsionar el importe reclamado el cual al 30 de abril de 2008 asciende a $ 451.212, que incluye capital e interés.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 21 – AUMENTO DE CAPITAL
Con fecha 28 de agosto de 2007 la Asamblea General Ordinaria decidió la capitalización de $119.868.188 provenientes de:
- $65.262.752 de la cuenta “Ajuste de Capital”, originado por el reconocimiento en forma integral de los efectos de la inflación sobre el Capital Social hasta el 31 de agosto de 1995 y por el período desde el 1 de enero de 2002 hasta el 1 de marzo de 2003; y
- $54.605.436 de la cuenta “Prima de Emisión” que se originó como consecuencia de la suscripción de los señores accionistas (sobre la par) de las emisiones de acciones de junio de 1994 y de septiembre de 2005, y por el reconocimiento en forma integral de los efectos de la inflación sobre la Prima de Emisión hasta el 31 de agosto de 1995 y por el período desde el 1 de enero de 2002 hasta el 1 de marzo de 2003.
A partir del 11 de abril de 2008 la Sociedad puso a disposición de los accionistas las 119.868.188 acciones escriturales, Clase A de $1 de valor nominal cada una y con derecho a un voto por acción con goce de dividendos desde el 1 de mayo de 2007. Las mismas habían sido autorizadas para cotizar por la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y por la Comisión Nacional de Valores durante el mes de marzo de 2008. A la fecha de los presentes estados contables el aumento de capital se encuentra pendiente de inscripción en el Registro Público de Comercio.
NOTA 22 – INSTRUMENTOS FINANCIEROS – SWAP DE TASA LIBO
Con el objetivo de reducir la exposición a variaciones negativas en la evolución de la tasa de interés que abona por sus financiamientos sobre base LIBOR, la Sociedad, con fecha 22 de octubre de 2007, firmó con Deutsche Bank AG un acuerdo por el cual se fija la tasa LIBO en 4,75% nominal anual, por un período que comienza el 18 de enero de 2008 y finaliza el 18 de julio de 2014 y sobre un monto igual al 50 % de la deuda vigente a cada momento bajo los préstamos no garantizados por US$ 238.339.978 y US$ 11.660.022 otorgados por el Deutsche Bank AG en julio de 2007 (ver Nota 16 a) y b) respectivamente).
El costo de cancelación estimado de dicho contrato al 30 de abril de 2008 tiene una posición pasiva de $ 15.617.401, de los cuales $ 5.290.704 son corrientes, la cual se encuentra incluida en el rubro otros pasivos con contrapartida en resultados (otros egresos netos).
NOTA 23 – HECHOS POSTERIORES
a) Concurso Público Nacional e Internacional N° 2/07 de la Provincia de Rio Negro
En mayo de 2008 le fueron preadjudicados a la Sociedad los permisos de exploración y eventuales concesiones de explotación, desarrollo, transporte y comercialización de hidrocarburos del área “Cerro Chato” (ubicada al este del área Loma Kauffman y al norte del área Villa Regina). Esto es como resultado de la Cuarta Ronda Licitatoria de Áreas Hidrocarburíferas Rionegrinas, en el marco del Concurso Público Nacional e Internacional Nº 2/07 de la Provincia de Río Negro.
CAPEX S.A.
NOTAS A LOS ESTADOS CONTABLES al 30 de abril de 2008 y 2007 (Cont.)
NOTA 23 – HECHOS POSTERIORES (Cont.)
a) Concurso Público Nacional e Internacional N° 2/07 de la Provincia de Rio Negro (Cont.)
La Sociedad asumió el compromiso de inversión en tareas de exploración por un monto de US$ 1,4 millones. Dichas tareas deberán llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación.
b) Decreto N° 822/08 de la Secretaría de Estado de Recursos Naturales de la Provincia del Neuquén
Con fecha 23 de mayo de 2008, la Provincia del Neuquén emitió el Decreto 822/08 a través del cual autorizó a la Secretaría de Estado de Recursos Naturales, en su carácter de Autoridad de Aplicación, a efectuar una convocatoria dirigida a las empresas concesionarias de explotación de áreas hidrocarburíferas (otorgadas por el Estado Nacional) para que, aquellas interesadas, se inscriban en el Registro Provincial de Renegociación de Concesiones antes del 6 de agosto de 2008, en el marco de la Ley N° 17.319 (sección 3ª, Concesiones de explotación – artículos N° 27 y N° 35), Ley N° 26.197 y legislación nacional y provincial vigentes en la materia.
El decreto mencionado aprobó las Bases y Condiciones de la convocatoria, las cuales incluyen el procedimiento y las condiciones mínimas de renegociación. Se dispone asimismo que la falta de presentación a la convocatoria será considerada como desistimiento a participar en el proceso de renegociación, quedando extinguida la concesión al solo vencimiento del plazo original de vigencia. La concesión también quedará extinguida en caso de no llegar a un acuerdo con la Provincia.
Una vez aprobada cada presentación, la Autoridad de Aplicación convocará a los concesionarios respectivos para iniciar una etapa individual de renegociación, cuya duración no podrá exceder de 4 meses en cada caso. El organismo mencionado se reserva el derecho de establecer el orden de prelación para el inicio de cada renegociación. Cada acuerdo individual será aprobado por el Poder Ejecutivo Provincial y elevado para su tratamiento por la Legislatura Provincial.
A la fecha de los presentes estados contables, la Sociedad adquirió los pliegos de Bases y Condiciones de la convocatoria y se encuentra trabajando para presentar toda la documentación requerida antes del vencimiento del plazo.
CAPEX S.A. Anexo A
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2008 y 2007
BIENES DE USO
| Valores de origen | Amortizaciones | Neto resultante al 30.04.08 | Neto resultante al 30.04.07 | |||||||
| Concepto | Al inicio del ejercicio | Altas | Bajas / Transferencia | Al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio | Bajas | Acumuladas al cierre del ejercicio | ||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| - Administración central y planta productora | ||||||||||
| Terrenos Neuquén | 841.020 | - | - | 841.020 | - | - | - | - | 841.020 | 841.020 |
| Edificios Neuquén | 4.702.980 | - | - | 4.702.980 | 2.519.333 | 121.878 | - | 2.641.211 | 2.061.769 | 2.183.647 |
| Edificio Vicente López (Nota 10) | 23.338.968 | - | - | 23.338.968 | 3.572.534 | 428.777 | - | 4.001.311 | 19.337.657 | 19.766.434 |
| Muebles y útiles | 2.031.183 | - | - | 2.031.183 | 1.185.031 | 191.931 | - | 1.376.962 | 654.221 | 846.152 |
| Bienes de administración | 6.125.184 | 326.648 | - | 6.451.832 | 2.890.391 | 609.649 | - | 3.500.040 | 2.951.792 | 3.234.793 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Agua del Cajón | ||||||||||
| Pozos de petróleo y gas | 451.167.764 | 89.559.163 | 997.915 | 541.724.842 | 169.411.883 | 51.493.977 | - | 220.905.860 | 320.818.982 | 281.755.881 |
| Bienes asociados a la producción | 50.167.571 | 1.042.769 | - | 51.210.340 | 26.293.568 | 4.838.991 | - | 31.132.559 | 20.077.781 | 23.874.003 |
| Bienes no asociados a la producción | 33.610.170 | 358.975 | - | 33.969.145 | 21.111.595 | 3.209.828 | - | 24.321.423 | 9.647.722 | 12.498.575 |
| Rodados | 2.254.328 | 675.996 | - | 2.930.324 | 515.994 | 276.894 | - | 792.888 | 2.137.436 | 1.738.334 |
| - Central de Energía Eléctrica | ||||||||||
| Central térmica ciclo abierto | 498.282.833 | 20.328.749 | 1.433.491 | 520.045.073 | 239.300.243 | 48.531.336 | - | 287.831.579 | 232.213.494 | 258.982.590 |
| Central térmica ciclo combinado | 452.594.205 | - | - | 452.594.205 | 126.464.792 | 18.202.572 | - | 144.667.364 | 307.926.841 | 326.129.413 |
| Gasoducto de abastecimiento | 33.854.355 | - | (2.543) | 33.851.812 | 2.864.450 | 2.864.450 | - | 5.728.900 | 28.122.912 | 30.989.905 |
| - Bienes para la producción de petróleo y gas en Loma de Kauffman | ||||||||||
| Pozos de petróleo y gas | - | 2.045.142 | - | 2.045.142 | - | - | - | - | 2.045.142 | - |
| - Anticipo proveedores | 2.684.708 | - | (2.428.863) | 255.845 | - | - | - | - | 255.845 | 2.684.708 |
| Total al 30 de abril de 2008 | 1.561.655.269 | 114.337.442 | - | 1.675.992.711 | 596.129.814 | 130.770.283 | - | 726.900.097 | 949.092.614 | |
| Total al 30 de abril de 2007 | 1.485.467.960 | 76.572.458 | (385.149) | 1.561.655.269 | 487.314.646 | 108.946.103 | (130.935) | 596.129.814 | 965.525.455 |
CAPEX S.A. Anexo B
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2008 y 2007
ACTIVOS INTANGIBLES
| Concepto | Valores de origen | Amortizaciones | Neto resultante al 30.04.08 | Neto resultante al 30.04.07 | ||||
| Al inicio del ejercicio | Altas | Al cierre del ejercicio | Acumuladas al inicio del ejercicio | Del ejercicio | Acumuladas al cierre del ejercicio | |||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | |
| Areas adquiridas | ||||||||
| Agua del Cajón | 57.366.390 | - | 57.366.390 | 24.004.769 | 3.291.533 | 27.296.302 | 30.070.088 | 33.361.621 |
| Permisos de exploración adquiridos (incluye pólizas de caución) | ||||||||
| Lago Pellegrini | - | 764.414 | 764.414 | - | - | - | 764.414 | - |
| Loma de Kauffman | - | 632.078 | 632.078 | - | - | - | 632.078 | - |
| Villa Regina | - | 227.759 | 227.759 | - | - | - | 227.759 | - |
| Cuenta excedentes a la capacidad de transporte | ||||||||
| Cuarta línea | 15.523.142 | - | 15.523.142 | 13.108.431 | 2.414.711 | 15.523.142 | - | 2.414.711 |
| Banco de capacitores | 6.558.338 | - | 6.558.338 | 5.841.257 | 717.081 | 6.558.338 | - | 717.081 |
| Otros intangibles | ||||||||
| Agua del Cajón | ||||||||
| Exploración | 8.106.139 | - | 8.106.139 | 2.976.003 | 589.335 | 3.565.338 | 4.540.801 | 5.130.136 |
| Sísmica | 10.224.480 | 1.948.460 | 12.172.940 | 2.408.950 | 885.000 | 3.293.950 | 8.878.990 | 7.815.530 |
| Loma de Kauffman | ||||||||
| Sísmica | - | 16.321.173 | 16.321.173 | - | - | - | 16.321.173 | - |
| Geocaracterización y otros estudios | - | 9.636.460 | 9.636.460 | - | - | - | 9.636.460 | - |
| Geomagnetografía | - | 716.711 | 716.711 | - | - | - | 716.711 | - |
| Villa Regina | ||||||||
| Sísmica | - | 42.000 | 42.000 | - | - | - | 42.000 | |
| Geocaracterización y otros estudios | - | 5.190.890 | 5.190.890 | - | - | - | 5.190.890 | - |
| Geomagnetografía | - | 136.265 | 136.265 | - | - | - | 136.265 | - |
| Lago Pellegrini | ||||||||
| Sísmica | - | 22.022.617 | 22.022.617 | - | - | - | 22.022.617 | - |
| Geocaracterización y otros estudios | - | 7.106.681 | 7.106.681 | - | - | - | 7.106.681 | - |
| Geomagnetografía | - | 132.260 | 132.260 | - | - | - | 132.260 | - |
| Total al 30 de abril de 2008 | 97.778.489 | 64.877.768 | 162.656.257 | 48.339.410 | 7.897.660 | 56.237.070 | 106.419.187 | |
| Total al 30 de abril de 2007 | 96.492.120 | 1.286.369 | 97.778.489 | 41.150.347 | 7.189.063 | 48.339.410 | 49.439.079 |
CAPEX S.A. Anexo C
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2008 y 2007
INVERSIONES
Títulos emitidos en serie y participaciones en otras sociedades
| Denominación y características de los valores | Clase | Valor nomi-nal | Cantidad | Valor registrado al 30.04.08 | Valor registrado al 30.04.07 | Información sobre el emisor | |||||||
| Activi-dad princi-pal | Estados contables | Capital social | Reserva legal | Reserva facultativa (3) | Resultados no asignados | Patrimonio neto | % de partici-pación sobre el capital social | ||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
| Inversiones corrientes | |||||||||||||
| En moneda nacional | |||||||||||||
| Acciones con cotización | |||||||||||||
| Acindar | - | - | 2.883.803 | ||||||||||
| Transener | - | - | 313.130 | ||||||||||
| - | 3.196.933 | ||||||||||||
| Títulos públicos y privados | |||||||||||||
| PRE 8 | - | - | 7.131.144 | ||||||||||
| PR 13 | - | - | 3.735.703 | ||||||||||
| Nobac AGO 08 | - | - | 384.615 | ||||||||||
| Nobac SEP 08 | - | - | 1.531.778 | ||||||||||
| Nobac OCT 08 | - | - | 5.036.046 | ||||||||||
| Nobac NOV 08 | - | - | 47.671 | ||||||||||
| - | 17.866.957 | ||||||||||||
| En moneda extranjera | |||||||||||||
| Títulos públicos y privados | |||||||||||||
| Treasury Bill 24.05.07 | - | 11.661.660 | |||||||||||
| Treasury Bill 25.10.07 | - | 7.370.600 | |||||||||||
| Treasury Bill 10.05.07 | - | 20.106.759 | |||||||||||
| Global Inst. Fund 1938 | 4.227 | 13.219 | 12.067 | ||||||||||
| Transporte en moneda extranjera | 13.219 | 39.151.086 | |||||||||||
| Transporte en moneda nacional | - | 21.063.890 |
CAPEX S.A. Anexo C
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2008 y 2007
INVERSIONES (Cont.)
Títulos emitidos en serie y participaciones en otras sociedades
| Denominación y características de los valores | Clase | Valor nomi-nal | Cantidad | Valor registrado al 30.04.08 | Valor registrado al 30.04.07 | Información sobre el emisor | |||||||
| Activi-dad princi.-pal | Estados contables | Capital social | Reserva legal | Reserva facultativa (3) | Resultados no asignados | Patrimonio neto | % de partici-pación sobre el capital social | ||||||
| $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | $ | ||||||
| Transporte en moneda nacional | - | 21.063.890 | |||||||||||
| Transporte en moneda extranjera | 13.219 | 39.151.086 | |||||||||||
| En moneda extranjera | |||||||||||||
| Títulos públicos y privados | |||||||||||||
| Chase Manhatan vto.30/05/08 | 642.000 | 2.002.395 | |||||||||||
| Kraftfood vto. 02/05/08 | 360.000 | 1.125.637 | |||||||||||
| República de Austria 02/2012 | 2.400.000 | 8.168.537 | - | ||||||||||
| República de Austria 02/2012 | 5.055.000 | 15.799.725 | - | ||||||||||
| F.Est.acc Caylon 5 year USD DB | 800.000 | 2.501.600 | - | ||||||||||
| Oester Kontrollbk Global | 1.000.000 | 3.344.489 | - | ||||||||||
| Rep.de Austria usd rmd325-26/0 | 2.000.000 | 6.359.661 | - | ||||||||||
| Boden 2012 | 26.441.900 | 46.103.356 | - | ||||||||||
| 85.418.619 | 39.151.086 | ||||||||||||
| Total inversiones corrientes | 85.418.619 | 60.214.976 | |||||||||||
| Inversiones no corrientes | |||||||||||||
| En moneda nacional | |||||||||||||
| Sociedades controladas | |||||||||||||
| Servicios Buproneu S.A. | Ord. | 1 | 50.652.048 | 74.724.713 | 69.477.992 | (1) | 31.03.08 | 53.317.945 | 976.708 | 23.754.677 | 608.262 | 78.657.592 | 95 |
| Hychico S.A. | Ord. | 1 | 17.395.000 | 17.020.943 | - | (2) | 31.03.08 | 24.850.000 | 19.593 | 372.269 | (3.260.361) | 21.981.501 | 70 |
| Total inversiones no corrientes | 91.745.656 | 69.477.992 |
(1) Sociedad de servicios relacionados con el procesamiento y la separación de gases. No se han producido variaciones significativas entre el 31/03/08 y el 30/04/08.
(2) Sociedad dedicada a la producción de energía eléctrica, hidrógeno y oxígeno. No se han producido variaciones significativas entre el 31/03/08 y el 30/04/08. La diferencia de $ 1.633.892 entre el valor patrimonial proporcional y el valor registrado se genera por la inclusión del valor llave (ver Nota 3.e.2)
(3) Reserva facultativa para la distribución de futuros dividendos y/o inversiones y/o cancelación de deuda y/o absorción de pérdidas.
CAPEX S.A. Anexo D
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2008 y 2007
OTRAS INVERSIONES
| Cuenta principal y características | Valor registrado al 30.04.08 | Valor registrado al 30.04.07 |
| $ | $ | |
| Otras inversiones corrientes | ||
| En moneda nacional | ||
| Plazo fijo | - | 28.152.852 |
| Fondo comunes de inversión | 3.681.964 | - |
| En moneda extranjera | ||
| Plazo fijo | 21.875.118 | 3.213.786 |
| Total otras inversiones corrientes | 25.557.082 | 31.366.638 |
| Total otras inversiones | 25.557.082 | 31.366.638 |
CAPEX S.A. Anexo E
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2008 y 2007
PREVISIONES por el ejercicio iniciado el 1 de mayo de 2007 y finalizado el 30 de abril de 2008
| Rubros | Saldo al inicio del ejercicio | Aumentos / Recupero | Transferencias | Aplicación con el activo / Diferencia de cambio | Saldo al 30.04.08 |
| $ | $ | $ | $ | $ | |
| DEDUCIDAS DEL ACTIVO | |||||
| Activo corriente | |||||
| Bienes de cambio | |||||
| En moneda nacional | |||||
| Previsión desvalorización de repuestos y materiales | 508.541 | 208.703 | - | (101.834) | 615.410 |
| Activo no corriente | |||||
| Créditos por ventas | |||||
| Por deudores incobrables | - | (104.842) | 4.213.829 | - | 4.108.987 |
| Otros créditos | |||||
| En moneda nacional | |||||
| Por quebrantos impositivos diferidos | 63.286.174 | - | - | (2) (63.286.174) | - |
| Por desvalorización de créditos diversos | 2.078.684 | - | - | - | 2.078.684 |
| Por deudores incobrables en fideicomiso | 4.213.829 | - | (4.213.829) | - | - |
| Bienes de cambio | |||||
| En moneda nacional | |||||
| Previsión desvalorización de repuestos y materiales | 2.034.164 | 838.555 | - | (411.079) | 2.461.640 |
| Total deducidas del activo | 72.121.392 | 942.416 | - | (63.799.087) | 9.264.721 |
| INCLUIDAS EN EL PASIVO | |||||
| PASIVO CORRIENTE | |||||
| Previsiones | |||||
| En moneda extranjera | |||||
| Por regalías | 21.833.033 | (1) 14.475.636 | - | - | 36.308.669 |
| PASIVO NO CORRIENTE | |||||
| Previsiones | |||||
| En moneda nacional | |||||
| Por juicios | 872.658 | - | - | - | 872.658 |
| Total incluidas en el pasivo | 22.705.691 | 14.475.636 | - | - | 37.181.327 |
| Total al 30 de abril de 2008 | 94.827.083 | 15.418.052 | - | (63.799.087) | 46.446.048 |
| Total al 30 de abril de 2007 | 100.367.516 | 47.450.362 | - | (52.990.795) | 94.827.083 |
| (1) | El importe por $ 14.475.636 fue imputado de la siguiente manera: | ||
| Incluido en otros (egresos) / ingresos netos (Nota 6) | $ | 8.899.664 | |
| Incluido en diferencia de cambio e intereses | $ | 5.575.972 | |
| $ | 14.475.636 | ||
| (2) | Absorción por prescripción de quebrantos impositivos |
CAPEX S.A. Anexo F
COSTO DE VENTAS por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2007 y 2006, y finalizados el 30 de abril de 2008 y 2007
| 30.04.08 | 30.04.07 | |
| $ | $ | |
| Existencia de bienes de cambio al inicio del ejercicio | 20.190.440 | 20.861.928 |
| Ingreso a almacenes | 41.053.548 | 40.822.180 |
| Transferencia a costo de producción | (3.436.069) | (2.714.962) |
| Costos de producción (Anexo H) | 300.283.347 | 197.154.290 |
| Transferencia a bienes de uso | (29.621.548) | (38.988.023) |
| Resultado por tenencia - existencia final | (511.110) | (412.274) |
| Resultado por tenencia - costo de ventas | 101.506.849 | 100.317.988 |
| Existencia de bienes de cambio adeudada a terceros | 153.901 | 803.010 |
| Existencia de bienes de cambio al cierre el ejercicio | (28.061.078) | (20.190.440) |
| Costo de ventas | 401.558.280 | 297.653.697 |
CAPEX S.A. Anexo G
Estado de situación patrimonial al 30 de abril de 2008 y 2007
ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA
| Rubros | Cuentas del estado de situación patrimonial | Clase | Monto | Cambio vigente | Monto en moneda nacional al | |
| 30.04.08 | 30.04.07 | |||||
| $ | $ | $ | ||||
| ACTIVO | ||||||
| ACTIVO CORRIENTE | ||||||
| Caja y bancos | Caja | US$ | 3.553 | 3,127 | 11.111 | 16.121 |
| Bancos | US$ | 10.239.473 | 3,127 | 32.018.833 | 30.188.787 | |
| Inversiones | Colocaciones financieras | US$ | 6.995.561 | 3,127 | 21.875.118 | 3.213.786 |
| Títulos públicos y privados | US$ | 27.316.476 | 3,127 | 85.418.619 | 39.151.086 | |
| Créditos por ventas | Por venta de petróleo y otros | US$ | 5.889.371 | 3,127 | 18.416.063 | - |
| Otros créditos | Créditos en fideicomiso | US$ | - | - | - | 21.303.785 |
| Anticipos varios | US$ | 30.644 | 3,127 | 95.825 | 6.100 | |
| Diversos | US$ | 7.697 | 3,127 | 24.068 | 1.174.894 | |
| Bienes de cambio | Anticipos varios | US$ | 837.507 | 3,127 | 2.618.885 | - |
| Total del activo corriente | 160.478.522 | 95.054.559 | ||||
| ACTIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Bienes de uso | Anticipos proveedores | US$ | 81.818 | 3,127 | 255.845 | 2.684.708 |
| Total del activo no corriente | 255.845 | 2.684.708 | ||||
| Total del activo | 160.734.367 | 97.739.267 | ||||
| PASIVO | ||||||
| PASIVO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas por pagar | Proveedores | US$ | 3.574.546 | 3,167 | 11.320.587 | 5.588.518 |
| Proveedores | € | 1.322 | 4,931 | 6.519 | 8.161 | |
| Documentos a pagar | US$ | 973.965 | 3,167 | 3.084.548 | 3.009.553 | |
| Provisiones varias | US$ | 2.496.714 | 3,167 | 7.907.095 | 2.668.090 | |
| Préstamos | Bancarios | US$ | 5.431.640 | 3,167 | 17.202.004 | 45.292.330 |
| Otros pasivos | Instrumentos financieros | US$ | 1.670.573 | 3,167 | 5.290.704 | - |
| Regalías de LPG | US$ | 5.487.286 | 3,167 | 17.378.235 | 16.955.713 | |
| Previsiones | Previsiones | US$ | 11.464.689 | 3,167 | 36.308.669 | 21.833.033 |
| Total del pasivo corriente | 98.498.361 | 95.355.398 | ||||
| PASIVO NO CORRIENTE | ||||||
| Cuentas por pagar | Documentos a pagar | US$ | 1.322.797 | 3,167 | 4.189.298 | 6.536.764 |
| Préstamos | Bancarios | US$ | 250.000.000 | 3,167 | 791.750.000 | 705.782.746 |
| Otros pasivos | Instrumentos financieros | US$ | 3.260.719 | 3,167 | 10.326.697 | - |
| Total del pasivo no corriente | 806.265.995 | 712.319.510 | ||||
| Total del pasivo | 904.764.356 | 807.674.908 |
US$: Dólar estadounidense
€: Euro
CAPEX S.A. Anexo H
INFORMACION REQUERIDA POR EL ART. 64, INC. B) DE LA LEY Nº 19550 por los ejercicios iniciados el 1 de mayo de 2007 y 2006, y finalizados el 30 de abril de 2008 y 2007
| Concepto | Costos de producción | Gastos de comercia-lización | Gastos de administra-ción | Total al 30.04.08 | Total al 30.04.07 |
| $ | $ | $ | $ | $ | |
| Honorarios directores | - | - | 320.000 | 320.000 | 320.000 |
| Honorarios y otras retribuciones | 1.074.636 | - | 2.342.964 | 3.417.600 | 3.459.932 |
| Sueldos y cargas sociales | 21.266.862 | - | 10.733.649 | 32.000.511 | 24.227.929 |
| Materiales y repuestos | 7.094.318 | - | 2.102 | 7.096.420 | 5.180.549 |
| Operación, mantenimiento y reparaciones | 26.675.446 | - | 1.064.514 | 27.739.960 | 27.079.419 |
| Combustibles, lubricantes y fluidos | 396.695 | - | - | 396.695 | 392.994 |
| Transporte, fletes y estudios | 2.108.784 | - | 92.340 | 2.201.124 | 1.815.687 |
| Regalías | 27.816.295 | - | 27.816.295 | 27.320.419 | |
| Amortización activos intangibles | 7.897.660 | - | - | 7.897.660 | 7.189.063 |
| Amortización bienes de uso | 130.341.510 | - | 428.773 | 130.770.283 | 108.946.103 |
| Gastos de oficina, movilidad y representación | 600.368 | - | 1.074.962 | 1.675.330 | 3.645.928 |
| Impuestos, tasas, contribuciones, seguros y alquileres | 5.526.362 | - | 2.854.351 | 8.380.713 | 4.158.538 |
| Gastos de transporte y despachos de energía | - | 6.576.448 | - | 6.576.448 | 8.011.982 |
| Canon por el uso de agua | 251.145 | - | - | 251.145 | 118.192 |
| Adquisición energía a CAMMESA | 14.989.391 | - | - | 14.989.391 | 12.587.820 |
| Adquisición de gas a terceros | 82.060.170 | - | - | 82.060.170 | 14.137.867 |
| Retención de exportaciones | - | 6.643.177 | - | 6.643.177 | 5.172.619 |
| Impuesto sobre los ingresos brutos | - | 8.818.189 | - | 8.818.189 | 7.125.824 |
| Gastos bancarios | - | - | 8.079.603 | 8.079.603 | 8.608.812 |
| Comisiones y otros | - | 1.653.459 | - | 1.653.459 | 829.527 |
| Total al 30 de abril de 2008 | 300.283.347 | 51.507.568 | 26.993.258 | 378.784.173 | |
| Total al 30 de abril de 2007 | 197.154.290 | 48.460.371 | 24.714.543 | 270.329.204 |
RESEÑA INFORMATIVA
REFERIDA A LOS ESTADOS CONTABLES DE
CAPEX S.A. AL 30/04/08
- Consideraciones acerca de los resultados y la situación patrimonial consolidada al 30/04/08
La ganancia bruta del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 fue del 31,0 % sobre las ventas netas y la ganancia final ascendió al 1,3 % de las mismas.
Las ventas netas ascendieron a $miles 571.254. La composición de las ventas en los distintos productos es la que se detalla a continuación:
| 30/04/08 | 30/04/07 | |||
| Producto | $miles | % | $miles | % |
| Energía | 414.701 | 72,6 | 170.795 | 44,1 |
| Petróleo | 90.320 | 15,8 | 95.234 | 24,6 |
| Gas | - | 63.580 | 16,4 | |
| Propano | 45.934 | 8,0 | 40.830 | 10,5 |
| Butano | 20.299 | 3,6 | 17.128 | 4,4 |
| Total | 571.254 | 100,0 | 387.567 | 100,0 |
Las ventas netas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 se incrementaron en un 47,4 % respecto del ejercicio anterior. El comportamiento de cada uno de los productos fue el siguiente:
a) Energía:
Las ventas de energía medida en GWh aumentaron en un 94,6 % pasando de 2.429 al 30 de abril de 2007 a 4.728 al 30 de abril de 2008, como consecuencia de la mayor generación de la central con respecto al ejercicio anterior. La mayor generación se basó en el uso intensivo del gas producido mas la incorporación de gas adquirido al mercado bajo las diferentes modalidades disponibles.
Las ventas de energía medidas en pesos aumentaron en $miles 243.906, representando un 142,8 % con respecto del ejercicio anterior. Este incremento se debió principalmente al mayor volumen de ventas registrado por los motivos indicados anteriormente y al aumento en los precios mayoristas de la energía eléctrica. A pesar de que los precios se encuentran fijados bajo ciertos parámetros por decisión del gobierno nacional, se permitió el traslado de algunos mayores costos, principalmente el aumento del precio del combustible que, junto con el comportamiento de la mayor demanda de energía por parte del mercado, se tradujeron en un aumento en los precios.
En el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 se han vendido GWh 4.728 (miles de megavatios hora), lo que representa un promedio de 394 GWh por mes. Comparando este promedio con el alcanzado durante el ejercicio anterior (202 GWh por mes), observamos un aumento del 94,6%.
b) Petróleo:
Las ventas de petróleo del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 disminuyeron en $miles 4.914, representando una disminución del 5,2 % con respecto al ejercicio anterior. Esta disminución se debió a la baja en el volumen vendido del producto de un 8,5 % pasando de 117.718 m3 al 30 de abril de 2007 a 107.756 m3 al 30 de abril de 2008. Esta disminución en el volumen vendido se vio compensada por un aumento en el precio del 3,6 % como consecuencia del aumento del WTI, neto del efecto de las retenciones a las exportaciones de petróleo aplicado al mercado local.
La producción de petróleo disminuyó un 12,0 %, de 71.588 m3 al 30 de abril de 2007 a 63.017 m3 al 30 de abril de 2008, como consecuencia de la menor cantidad de condensado extraído debido a los trabajos de reparación de los pozos, y a una menor productividad de los pozos en producción.
c) Gas:
Durante el ejercicio finalizado al 30 de abril de 2008 no se han registrado ventas de gas debido a que la producción de gas fue destinada en su totalidad para la generación de energía eléctrica. La venta de gas para el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2007 ascendió $miles 63.580.
La producción de gas disminuyó en 84.413 miles de m3, es decir, un 8,7 %, como consecuencia de la declinación en la producción del yacimiento y de los trabajos de reparación de ciertos pozos que los mantuvo fuera de producción, si comparamos la correspondiente al ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 con la producción acumulada del ejercicio anterior.
d) Propano, butano y gasolina:
- Las ventas de propano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 aumentaron en $miles 5.104 con respecto al ejercicio anterior, como consecuencia del aumento global del precio promedio de ventas en un 16,2 %, pasando de $promedio/tn 1.212,1 al 30 de abril de 2007 a $promedio/tn 1409,1 al 30 de abril de 2008, compensado con una disminución del volumen vendido en un 3,2 %.
- Las ventas de butano en el ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 aumentaron en $miles 3.171 con respecto al ejercicio anterior, como consecuencia de un aumento global del precio promedio de ventas de un 22,2 %, pasando de $promedio/tn 765,9 al 30 de abril de 2007 a $promedio/tn 936,3 al 30 de abril de 2008, todo ello compensado con una disminución del volumen vendido en un 3,0 %.
- No se han registrado ventas de gasolina al 30 de abril de 2008 porque la producción de 37.760 m3 fueron blendeados y vendidos con el petróleo por razones de mercado. Asimismo no se han registrado ventas de gasolina al 30 de abril de 2007 por los mismos motivos expuestos anteriormente.
El costo de ventas del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 ascendió a $miles 394.128, representando el 69,0 % sobre las ventas netas, mientras que en ejercicio anterior ascendió a $miles 287.334, representando el 74,1 % sobre las ventas. El aumento del 37,2 % en el costo de ventas fue generado principalmente por:
- las mayores compras de gas, necesarias para cubrir el incremento del 95 % en la generación de energía,
- el incremento en los costos de los servicios petroleros y otros servicios para la producción.
- las mayores amortizaciones de los bienes que amortizan por agotamiento, como consecuencia del nuevo informe de reservas al 30 de abril de 2008,
- un incremento de los costos laborales, y
- las mayores compras de energía necesarias para cubrir la demanda comprometida.
Los gastos de comercialización fueron de $miles 51.816, representando un 9,1% sobre las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior éstos aumentaron un 6,2 %, principalmente como consecuencia del mayor devengamiento del impuesto a los ingresos brutos debido a la mayor facturación.
Los gastos de administración del ejercicio finalizado el 30 de abril de 2008 ascendieron a $miles 29.418, representando un 5,1 % respecto de las ventas netas. Con respecto al ejercicio anterior, éstos aumentaron un 17,5 %, como consecuencia de los mayores gastos, en particular los laborales, entre otros.
Los resultados financieros y por tenencia arrojaron un saldo negativo de $miles 32.957, mientras que en el ejercicio anterior fueron positivos por $miles 12.199. Las causas principales de la variación negativa de $ miles 45.156 con respecto al ejercicio anterior principalmente son:
| Concepto | Variación en $miles | |
| (i) | Comisiones abonadas como consecuencia de la refinanciación de los pasivos financieros | (16.565) |
| (ii) | Intereses devengados por la deuda bancaria y colocaciones (neto) | (33.292) |
| (iii) | Impuesto a los débitos y créditos (abonados como consecuencia del pago de la deuda refinanciada y la recepción de los fondos nuevos) | (4.470) |
| (iv) | Retención de ganancias beneficiarios de exterior (relacionadas con las comisiones abonadas) | (2.699) |
| (v) | Variación del tipo de cambio de la moneda extranjera | (11.010) |
| (vi) | Variación del resultado por tenencia | 1.108 |
| (vii) | Previsiones | (1.270) |
| (viii) | Descuento de créditos y deudas | 23.042 |
| Total | (45.156) |
La Sociedad se encuentra endeudada en dólares estadounidenses a largo plazo y por lo tanto los rubros más sensibles, frente a un aumento del tipo de cambio, son la diferencia de cambio y los intereses devengados. Si observamos la variación en la cotización de la moneda extranjera entre mayo 2007 y abril 2008 ésta aumentó un 2,5 %, en tanto en el ejercicio anterior la misma aumentó un 1,4 %.
Los otros ingresos y egresos netos fueron negativos por $miles 25.581, fundamentalmente por la valuación a mercado del SWAP de tasa LIBO contratado por la Sociedad con el objetivo de reducir su exposición a variaciones negativas en la evolución de la tasa de interés, el cargo a resultado de los gastos incurridos en la licitación de áreas que no resultaron otorgadas a la Sociedad y el cargo por las previsiones de regalías hidrocarburíferas. En el ejercicio anterior los otros ingresos y egresos netos fueron positivos por $miles 10.474 debido fundamentalmente a la reversión de la previsión de regalías hidrocarburíferas.
Evolución Patrimonial
Al 30 de abril de 2008 el activo no corriente aumentó en $miles 64.669 en comparación con el 30 de abril de 2007. Las causas principales de esta variación son los incrementos netos en créditos por ventas, bienes de cambio y activos intangibles por $miles 39.620, $miles 4.455 y $miles 61.393, respectivamente, compensado con la disminución neta en otros créditos, inversiones y bienes de uso por $miles 30.143, $miles 3.745 y $miles 6.911, respectivamente.
El pasivo aumentó en $miles 145.745, lo que representa un incremento del 15,9 % con respecto al ejercicio anterior, como consecuencia principalmente del incremento de la deuda financiera debido a la cancelación de las Obligaciones Negociables con la suscripción de los dos préstamos cuyo desembolso se produjo el 18 de julio de 2007, incremento en el pasivo impositivo, de las cuentas por pagar, y el incremento de otros pasivos como consecuencia de la contabilización del valor actual del seguro de tasa libo contratado, y el incremento de las previsiones de regalías de hidrocarburos. Los préstamos mencionados son los siguientes:
- préstamo no garantizado en dólares estadounidenses por una suma de US$ 238.339.978 destinado al prepago de las Obligaciones Negociables de fecha 21 de septiembre de 2005, y
- préstamo no garantizado en dólares estadounidenses por una suma de US$ 11.660.022 para la compra de activos no financieros.
Las sumas desembolsadas devengan intereses compensatorios pagaderos por períodos de seis meses, a partir del desembolso, a una tasa variable equivalente a LIBO para un período seis meses más una tasa del 3,80% nominal anual. Asimismo se prevé un interés moratorio del 2 % sobre los montos que pudieran adeudarse en caso de incumplimiento de pago de cada préstamo. El capital desembolsado será amortizado en nueve cuotas semestrales iguales y consecutivas con tres años de gracia.
La política general de la Sociedad, a efectos de minimizar los riesgos financieros que afronta, consiste en generar previsibilidad en la tasa de interés de su deuda financiera para quitarle, de esta forma, volatilidad a su política de inversiones .
Asimismo, con el objeto de fijar la tasa LIBO de los préstamos no garantizados por US$ 238.339.978 y US$ 11.660.022 otorgados por el Deutsche Bank AG en julio de 2007, el 22 de octubre de 2007 la Sociedad contrató con Deutsche Bank AG un “Swap de tasa LIBO” sobre el 50 % del monto de la deuda y que vence el 18 de julio de 2014. La tasa asegurada para todo el período es de 4,75%.
2) Perspectivas
Cambio en el marco regulatorio del sector petrolero
Mediante la Resolución N° 394/2007, que entró en vigencia el 17 de noviembre de 2007, el Ministerio de Economía y Producción modifica los derechos de exportación aplicables a un conjunto de hidrocarburos, entre ellos el petróleo crudo que comercializa la Sociedad.
Esta resolución deroga la Resolución N° 532/2004, en virtud de la cual se fijó el derecho de exportación del 25 % a los fines de gravar la exportación de petróleo crudo en los casos en que el precio West Texas Intermediate (WTI) del barril sea igual o inferior a US$ 32. Si el precio WTI del barril era mayor a US$ 32, al derecho de exportación mencionado se le adicionaban alícuotas entre el 3 % y el 20 % en base al precio WTI del barril.
La Resolución N° 394/2007 establece que los derechos de exportación pasan a calcularse en función de la siguiente fórmula, cuando el WTI supere o iguale el valor de referencia:
| d = | Pi - VC | x 100 |
| VC |
d= Derecho de exportación / Pi= Precio internacional / VC= Valor de corte
Asimismo establece que el valor de corte es de US$ 42 por bbl y el valor de referencia de US$ 60,9 por bbl. Si el precio internacional es menor al precio de referencia, se aplicará una alícuota del 45%.
Con esta modificación el petróleo abona un derecho de exportación creciente a medida que aumenta el valor del WTI.
Nuevo marco regulatorio del sector eléctrico
A partir de diciembre de 2001, las autoridades nacionales implementaron diversas medidas de carácter monetario y de control de cambios. Además, el 6 de enero de 2002, el Congreso de la Nación sancionó la Ley N° 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Sector Cambiario (la “Ley de Emergencia”) que, entre otras cuestiones, pesificó las tarifas de los servicios públicos a la relación de un peso por cada dólar y derogó las cláusulas de ajuste en divisas extranjeras y las cláusulas indexatorias.
Desde enero de 2002 y con fundamento en la Ley de Emergencia, CAMMESA procedió a: considerar convertidas a pesos todas las variables económicas dispuestas en la normativa del mercado eléctrico, solicitar declaraciones y redeclaraciones de costos de producción y efectuar el cálculo y la sanción de precios de energía y las liquidaciones de operaciones en el mercado eléctrico mayorista (“MEM”).
Mediante la Resolución de la Secretaría de Energía (SE) N° 2/02 del 14 de marzo de 2002, la SE consideró definitivos los valores de las transacciones económicas fijados por CAMMESA entre el 6 de enero de 2002 y la fecha de la Resolución, y modificó la regulación del mercado eléctrico hasta la finalización del Período Estacional del Invierno de 2002 al disponer:
- la pesificación de la remuneración de la potencia y el costo de le energía no suministrada y del resto de las variables económicas establecidas en la reglamentación del MEM, y
- la consideración de los costos variables de producción (“CVP”) declarados en el año 2001 para el cálculo del Precio Estacional a abonar por los distribuidores, a fin de limitar la variación de las tarifas como efecto de la devaluación del peso.
Por otra parte, desde abril de 2002 y hasta la fecha de los presentes estados contables, la SE fue emitiendo resoluciones que regularon las normas del despacho y sanción de precios en cada Período Estacional. A continuación se describen brevemente las principales modificaciones.
- Modificaciones a la normativa del MEM
A través de diversas Resoluciones, la SE ha establecido precios máximos de la energía y ha excluido para la fijación de dichos precios, ciertos costos (CVP y valor del agua) en el supuesto de que dichos costos excedan los costos reconocidos por la SE. Asimismo, los pagos por potencia fueron pesificados, modificando también la remuneración de la potencia, separándola del pago de la energía e introduciendo nuevos conceptos de remuneración por reservas de potencia de corto y mediano plazo.
La Resolución SE N° 126/02 ha modificado el criterio para la determinación del Precio Spot de la energía en el mercado eléctrico, permitiendo a los generadores declarar como CVP los siguientes conceptos: (a) costo variable del combustible entregado en la Central; (b) costos variables de mantenimiento y (c) otros costos variables no combustibles. Es decir que la sanción de precios se realizará en función del menor de entre los CVP y los máximos reconocidos para cada unidad generadora, manteniendo el precio máximo del mercado spot en $120 el MWH en condiciones normales.
Los precios spot se fijan bajo el “supuesto” de que todas las máquinas disponibles poseen gas para el abastecimiento de la demanda. Aquellas unidades que consuman combustibles líquidos o mezcla no fijan precio, reconociéndoles la diferencia entre el precio de mercado (sancionado con gas) y su costo (en base al combustible real consumido) como “Sobrecostos Transitorios de Despacho”. Asimismo, las centrales hidroeléctricas no fijan precio spot. Su vigencia será hasta que la SE disponga su levantamiento.
La Resolución SE N° 93/04 y luego las Resoluciones SE Nos. 842/04 y 1434/04, establecieron precios estacionales de la potencia y la energía con un incremento parcial a los usuarios no residenciales.
A pesar de los incrementos parciales en los precios estacionales por categoría de demanda, el precio resultante equivalente para toda la demanda agregada resulta insuficiente, y de no producirse un aumento sustancial en los precios estacionales de energía, el Fondo de Estabilización continuará aumentando su actual déficit más o menos aceleradamente dependiendo de la menor o mayor disponibilidad de gas para la industria eléctrica.
Como consecuencia del acuerdo celebrado con la Unión Industrial Argentina, el Gobierno Nacional por intermedio de la SE, emitió la Resolución N° 1281/06, que entró en vigencia el 1 de noviembre de 2006, estableciendo un orden de prioridades para el suministro eléctrico en el caso de tener que aplicar restricciones y creó la figura de la Energía Plus.
Los puntos más relevantes son:
- Se establece la prioridad en el abastecimiento de la energía eléctrica para el consumo residencial y aquellos consumidores cuya demanda no supere los 300 KW de potencia (comercio y pequeñas industrias);
- Para aquellos consumidores cuyo consumo supere los 300 KW de potencia, sólo podrán contratar respaldo físico por el consumo registrado en el año 2005 (Demanda Base);
- Se crea el Servicio Energía Plus, que consiste en la oferta de disponibilidad de generación adicional por parte de Agentes Generadores, Cogeneradores y Autogeneradores, que al 5 de septiembre de 2006 no sean agentes del MEM, o no cuenten con las instalaciones de generación a comprometer para este servicio adicional, o que a dicha fecha, éstos no se encuentren interconectados;
- Los demandantes del Servicio Energía Plus serán los clientes cuyo consumo se ubique por encima de los 300 kw de potencia, para respaldar su abastecimiento por sobre lo efectivamente demandado en el año 2005;
- A los fines de la Energía Plus, en el contrato de abastecimiento que firmen los generadores y sus clientes, por la potencia adicional acordada, se establecerá como contraprestación un precio monómico compuesto por los costos asociados a su generación y un margen de utilidad que será definido por la SE.
Como consecuencia de lo expresado queda determinado que la generación existente de Capex SA, cuya habilitación es anterior al dictado de esta norma, sólo puede abastecer con “respaldo físico” a agentes demandantes del MEM con los que cuente con contratos de abastecimiento, hasta un tope determinado por la demanda del mismo cliente del año 2005. Como se ha indicado, esta modificación sólo afecta el respaldo físico; por lo tanto, no hay afectación en los montos y volúmenes involucrados en los contratos pactados por la Sociedad.
El 25 de octubre de 2007, la SE publicó la Nota S.E. 1134, incrementando sustancialmente los valores tope del CVP que se declaran a CAMMESA para los costos de operación y mantenimiento y otros no combustibles de las unidades térmicas de generación para cuando utilizan combustible líquido. Adicionalmente se establece que las unidades térmicas que generan con gas natural, tendrán un ingreso mínimo de $5 el MWh en aquellos momentos en los que la diferencia entre el precio spot en el nodo del generador y el CVP máximo reconocido resulte menor a ese mínimo.
Esta última remuneración, por ser un ingreso adicional al CVP, es considerada dentro del inciso “C” del art. 4 de la Resolución SE 406/2003, detallada a continuación.
En septiembre de 2003 la SE dictó la Resolución Nº 406 que establece mecanismos transitorios para la asignación de los fondos cobrados por CAMMESA, fijando una serie de prioridades, privilegiando el pago de potencia y costos de generadores privados y transportistas, y saldos pendientes de acreencias. Los saldos pendientes de pago de cada mes se consolidarán y serán pagados cuando el fondo de estabilización posea el dinero suficiente. La vigencia de los mecanismos rige a partir de los vencimientos de septiembre de 2003 y hasta tanto la SE disponga lo contrario. Durante el presente ejercicio le han sido retenidos a la Sociedad fondos por $ 36,6 millones por este concepto de los cuales $ 34,0 millones corresponden al período enero 2008 a abril 2008. Estos últimos no se encuentran aún reglamentados por parte de la Secretaría de Energía siendo considerados por la Sociedad como parte de los saldos acumulados por el concepto de FONINVEMEM.
- Fondo para inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el mercado eléctrico mayorista (“FONINVEMEM”)
Ante la “crisis energética” del año 2004 y para hacer frente a la misma, en el mes de julio de 2004 la SE dictó la Resolución Nº 712 por medio de la cual crea un fondo para hacer inversiones necesarias que permitan incrementar la oferta de energía eléctrica en el MEM (FONINVEMEM). En la misma norma se invita a participar del fondo constituido a los generadores de energía que son acreedores de los saldos consolidados pendientes de pago del MEM (de la Resolución N° 406), con un porcentaje de dichas acreencias más las que se generen en el futuro por este concepto.
En agosto de 2004, la SE dictó la Resolución Nº 826 por medio de la cual se establece que los agentes acreedores del MEM que acepten participar del fondo de inversiones, podrán formar parte de la gestión de los proyectos conforme lo dicte la SE, la que conservará la capacidad de veto de las decisiones de este emprendimiento. Asimismo se establece que el fondo de inversiones se financiará con los saldos pendientes de pago que se generen en el período comprendido entre enero de 2004 y diciembre de 2006 inclusive, de acuerdo con lo establecido por la Resolución Nº 406 antes mencionada.
La Sociedad, en abril de 2005, decidió participar del fondo de inversiones FONINVEMEM, con el 65 % de las acreencias acumuladas (aplicación del inc “c” de la Resolución SE 406/03) por aplicación de la Resolución SE 826/04.
En octubre de 2005 y mediante la Resolución N° 1193, la SE invitó a participar en la gestión de la construcción, operación, mantenimiento y financiación de las centrales, estableciendo además un plan de pago para la restitución de los importes de las acreencias acumuladas en el FONINVEMEM. La Sociedad optó por no participar en dicha gestión.
El 29 de noviembre de 2005, la Secretaría de Energía, a través de la Resolución N° 1866, estableció el “Cargo transitorio para la conformación del FONINVEMEM” con el objeto de complementar los aportes de capital que realicen los agentes acreedores del MEM. Dicho cargo será aplicado a la totalidad de la energía eléctrica consumida por los agentes demandantes del MEM (usuarios finales) por un plazo de sesenta meses.
La SE, mediante Nota 69/07 de fecha 25 de enero de 2007, instruyó a CAMMESA asignar al FONINVEMEM la suma de $ 593 millones del Fondo Unificado, para la construcción de las dos centrales: Termoeléctrica Manuel Belgrano S.A. (sita en Campana, Provincia de Buenos Aires) y Termoeléctrica José de San Martín S.A. (sita en Timbúes, Provincia de Santa Fe). Ambas centrales aportarán 1600 MW al Servicio Interconectado Nacional a partir de junio de 2009 cuando funcionen a ciclo combinado. Con fecha 18 de marzo de 2008, se puso en marcha la primera turbina a gas (271 MW) de la Central Manuel Belgrano. La finalización de las obras de ambas centrales se estima para mediados del 2009.
La empresa recibirá, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 1 punto, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirán participación accionaria adicional por sus aportes.
- FONINVEMEM II
El 31 de mayo de 2007 la SE publicó la Resolución SE 564/07, la cual convoca a los Agentes Privados Acreedores del MEM a manifestar su decisión de participar en el FONINVEMEM 2007, teniendo que optar por una de las siguientes tres alternativas:
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el período comprendido entre enero y diciembre 2007 inclusive, o
- aporte del 50% del total de sus Acreencias durante el mencionado período y asumir el compromiso de incrementar su participación en el financiamiento sobre el total del saldo restante a financiar para completar las obras, o
- No participar.
El 15 de junio de 2007 nuestra empresa adhirió a la opción 1) antes indicada, adicionando las acreencias acumuladas por el FONINVEMEM I.
La empresa recibirá, a partir de la habilitación comercial de las centrales del FONINVEMEM, en 120 cuotas mensuales, iguales y consecutivas, la devolución de sus acreencias del mencionado período, convertidas a dólares estadounidenses, con un rendimiento anual equivalente al obtenido de aplicar una tasa anual de LIBO + 2 puntos o LIBO + 1,5 puntos, dependiendo del nivel de adhesión. En estos casos, los agentes no recibirán participación accionaria adicional por sus aportes.
Desde su aporte y hasta la habilitación comercial de las centrales, las acreencias devengarán, en pesos:
- Una tasa de interés equivalente al rendimiento medio mensual obtenido por CAMMESA en sus colocaciones financieras.
- Una vez transferidas a los fideicomisos de las centrales, el rendimiento obtenido por éstos.
Debido a estos cambios los saldos acumulados por el concepto de FONINVEMEM los cuales ascienden a $ 23,7 millones, fueron expuestos en créditos por ventas no corrientes.
- Disposiciones sobre gas natural
Ante las dificultades presentadas para la obtención de contratos directos entre Agentes Generadores y Productores de Gas, la autoridad de aplicación emitió la Resolución SE 925/05, la cual habilita a los Generadores a realizar Ofertas Irrevocables Estandarizadas (OIE) de acuerdo con las características pre-establecidas en la Resolución SE 752/05 del mercado de Gas.
La Resolución SE 752/05 establece precios máximos y condiciones estandarizadas para adquisición del combustible y un mecanismo por el cual se obliga a los productores – exportadores de Gas a satisfacer las OIE presentadas, convirtiéndose las mismas, en Inyecciones Adicionales Permanentes (IAP).
Con el objeto de complementar las compras de gas que realicen los Generadores, la SE emitió la Resolución SE 1810/05, la cual instruye a CAMMESA a realizar OIE, en los términos establecidos en la Resolución SE 925/05, por los volúmenes que le indique la Secretaría de Energía.
El 13 de junio de 2007 la SE publicó la Resolución 599/07, la cual homologa el “Acuerdo con Productores de Gas Natural 2007-2011”, al cual la Sociedad se suscribió, tendiente a la satisfacción de la demanda doméstica. El acuerdo establece los volúmenes de gas que cada productor debe aportar al mercado interno, discriminado por tipo de demanda, desde el año 2007 hasta el año 2011, y establece la posibilidad de determinar contractualmente los precios aplicables al gas natural, en función de las pautas de precio establecidas en el mismo.
Inversión en Hychico S.A.
Hychico S.A. (Hychico) es una subsidiaria directa en la cual la Sociedad posee una participación del 70 % del capital y de los votos al 30 de abril de 2008. Hychico se dedica al desarrollo de proyectos energéticos sobre la base de energías renovables y actualmente se encuentra desarrollando en Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut, (i) un proyecto que consiste en la construcción y puesta en Operación Comercial de un Parque Eólico cuya Potencia Total Instalada sería de aproximadamente 6.300 KW (el “Parque Eólico”) y (ii) una planta de producción de hidrógeno y oxígeno (la “Planta”) a través del proceso de electrólisis. Cuando los mismos sean puestos en marcha y previa certificación del proyecto, permitirán la obtención de certificados de reducción de emisiones de gases de efecto invernadero bajo el Protocolo de Kyoto.
La Planta, por su parte, producirá hidrógeno y oxígeno por medio del proceso de electrólisis del agua, proceso en el cual se consumiría 650 KW y se producirían 850.000 metros cúbicos de hidrógeno y 425.000 metros cúbicos de oxígeno por año.
Reservas de petróleo y gas
Netherland, Sewell & Associates Inc., consultores internacionales independientes, realizaron una auditoría de reservas en el área Agua del Cajón al 30 de abril de 2008. De ese estudio realizado surge que las reservas comprobadas variaron con respecto al informe anterior de fecha 30 de abril de 2007 (menos la producción acumulada al 30 de abril de 2008) según el siguiente detalle:
| Variación | |
| Gas | -7,1 % |
| Petróleo | 11,4 % |
| Gasolina | 4,4 % |
| Propano + butano | 2,2 % |
Adquisición de nuevas áreas
Con fecha 19 de junio de 2007 la Sociedad suscribió un acuerdo con INTERENERGY ARGENTINA S.A en virtud del cual dicha empresa le ha cedido los Permisos de Exploración y Eventual Explotación, Transporte y Comercialización de Hidrocarburos en las áreas “Loma de Kauffman”, “Lago Pellegrini” y “Villa Regina” ubicadas en la Provincia de Río Negro, por un importe total de $ 10.786.497.
Adicionalmente, en mayo de 2008 le fueron preadjudicados a la Sociedad los permisos de exploración y eventuales concesiones de explotación, desarrollo, transporte y comercialización de hidrocarburos del área “Cerro Chato” (ubicada al este del área Loma Kauffman y al norte del área Villa Regina). Esto es como resultado de la Cuarta Ronda Licitatoria de Áreas Hidrocarburíferas Rionegrinas, en el marco del Concurso Público Nacional e Internacional Nº 2/07 de la Provincia de Río Negro. La Sociedad asumió el compromiso de inversión en tareas de exploración por un monto de US$ 1,4 millones. Dichas tareas deberán llevarse a cabo en el término de 3 años contados a partir de la fecha de adjudicación.
Decreto N° 822/08 de la Secretaría de Estado de Recursos Naturales de la Provincia del Neuquén
Con fecha 30 de mayo de 2008, la Provincia del Neuquén emitió el Decreto 822/08 a través del cual autorizó a la Secretaría de Estado de Recursos Naturales, en su carácter de Autoridad de Aplicación, a efectuar una convocatoria dirigida a las empresas concesionarias de explotación de áreas hidrocarburíferas (otorgadas por el Estado Nacional) para que, aquellas interesadas, se inscriban en el Registro Provincial de Renegociación de Concesiones antes del 6 de agosto de 2008, en el marco de la Ley N° 17.319 (sección 3ª, Concesiones de explotación – artículos N° 27 y N° 35), Ley N° 26.197 y legislación nacional y provincial vigentes en la materia.
El decreto mencionado aprobó las Bases y Condiciones de la convocatoria, las cuales incluyen el procedimiento y las condiciones mínimas de renegociación. Se dispone asimismo que la falta de presentación a la convocatoria será considerada como desistimiento a participar en el proceso de renegociación, quedando extinguida la concesión al solo vencimiento del plazo original de vigencia. La concesión también quedará extinguida en caso de no llegar a un acuerdo con la Provincia.
Una vez aprobada cada presentación, la Autoridad de Aplicación convocará a los concesionarios respectivos para iniciar una etapa individual de renegociación, cuya duración no podrá exceder de 4 meses en cada caso. El organismo mencionado se reserva el derecho de establecer el orden de prelación para el inicio de cada renegociación. Cada acuerdo individual será aprobado por el Poder Ejecutivo Provincial y elevado para su tratamiento por la Legislatura Provincial.
La Sociedad adquirió los pliegos de Bases y Condiciones de la convocatoria y se encuentra trabajando para presentar toda la documentación requerida antes del vencimiento del plazo.
3) Estructura patrimonial
(a) Información consolidada con Hychico S.A., según sus estados contables al 31 de marzo de 2008
(b) Información consolidada con Servicios Buproneu S.A., según sus estados contables al 31 de marzo de 2008, 2007, 2006, 2005 y 2004.
4) Estructura de resultados
(a) Información consolidada con Hychico S.A., según sus estados contables al 31 de marzo de 2008
(b) Información consolidada con Servicios Buproneu S.A., según sus estados contables al 31 de marzo de 2008, 2007, 2006, 2005 y 2004.
5) Datos estadísticos
| PETROLEO (m3) | |||||
| 30/04/08 | 30/04/07 | 30/04/06 | 30/04/05 | 30/04/04 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 63.017 | 71.588 | 70.418 | 61.633 | 54.209 |
| Volumen de ventas en el mercado local (1) | 107.756 | 117.718 | 117.942 | 109.550 | 104.778 |
| GAS (Miles m3) | |||||
| 30/04/08 | 30/04/07 | 30/04/06 | 30/04/05 | 30/04/04 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 884.680 | 969.093 | 1.063.504 | 1.092.431 | 1.075.184 |
| Volumen de ventas en el mercado local | - | 330.616 | 186.301 | - | - |
| ENERGIA (Miles MWh) | ||||||
| 30/04/08 | 30/04/07 | 30/04/06 | 30/04/05 | 30/04/04 | ||
| Información consolidada | ||||||
| Volumen de producción | 4.843 | 2.484 | 3.130 | 4.256 | 4.641 | |
| Compra de energía | 24 | 42 | 35 | 74 | 73 | |
| Volumen de ventas | 4.728 | 2.429 | 3.075 | 4.178 | 4.556 |
| PROPANO (tn) | |||||
| 30/04/08 | 30/04/07 | 30/04/06 | 30/04/05 | 30/04/04 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 32.510 | 33.528 | 34.025 | 35.619 | 35.926 |
| Volumen de ventas en el mercado local | 19.838 | 15.906 | 16.316 | 15.542 | 20.179 |
| Volumen de ventas en el mercado extranjero | 12.761 | 17.779 | 17.504 | 20.065 | 15.927 |
| BUTANO (tn) | |||||
| 30/04/08 | 30/04/07 | 30/04/06 | 30/04/05 | 30/04/04 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 21.659 | 22.314 | 22.098 | 23.029 | 23.394 |
| Volumen de ventas en el mercado local | 20.106 | 20.391 | 19.736 | 20.689 | 21.110 |
| Volumen de ventas en el mercado extranjero | 1.573 | 1.971 | 2.304 | 2.450 | 2.096 |
| GASOLINA (m3) | |||||
| 30/04/08 | 30/04/07 | 30/04/06 | 30/04/05 | 30/04/04 | |
| Información consolidada | |||||
| Volumen de producción | 37.540 | 38.115 | 38.700 | 38.571 | 36.798 |
(1) Incluye 37.760 m3, 38.079 m3, 38.722 m3, 38.509 m3 y 36.841 m3 de gasolina al 30 de abril de 2008, 2007, 2006, 2005 y 2004, respectivamente vendidos como petróleo.
6) Indices
(a) Información consolidada con Hychico S.A., según sus estados contables al 31 de marzo de 2008
(b) Información consolidada con Servicios Buproneu S.A., según sus estados contables al 31 de marzo de 2008, 2007, 2006, 2005 y 2004.
| (1) | Activo corriente |
| Pasivo corriente |
| (2) | Patrimonio Neto |
| Pasivo Total |
| (3) | Activo no corriente |
| Total del Activo |
| (4) | Resultado del ejercicio |
| Patrimonio Neto promedio |
INFORMACION ADICIONAL AL ESTADO
DE SITUACION PATRIMONIAL AL 30/04/08
SEGUN ART.68 DEL REGLAMENTO DE COTIZACION DE
LA BOLSA DE COMERCIO DE BUENOS AIRES
1) No existen regímenes jurídicos específicos y significativos que impliquen decaimientos o renacimientos contingentes de beneficios previstos por dichas disposiciones que no estén explicados en notas a los estados contables.
2) Ver punto 1) de la “Reseña Informativa”.
3) Ver Nota 5 a los estados contables individuales.
4) Los créditos y deudas se clasifican de la siguiente manera:
4.1) Créditos
4.2) Deudas
5) La Sociedad tiene una participación del 95 % en el capital y en los votos de Servicios Buproneu .S.A. y un 70 % en el capital y en los votos de Hychico S.A. según Anexo C a los estados contables. Con Servicios Buproneu S.A. y con Hychico S.A. existen los siguientes saldos:
| Servicios Buproneu S.A. | |
| Otros créditos | |
| A vencer | |
| De 0 a 3 meses | 160 |
| Hychico S.A. | |
| Créditos por ventas | |
| A vencer | |
| De 0 a 3 meses | 17.147 |
| Otros créditos | |
| A vencer | |
| De 0 a 3 meses | 7.829 |
| 24.976 |
6) No existen créditos por ventas o préstamos contra Directores, miembros de la Comisión Fiscalizadora y sus respectivos parientes hasta el segundo grado inclusive.
7) Los inventarios físicos de petróleo, propano, butano y gasolina se realizan diariamente y los de almacenes en forma rotativa.
Los bienes de cambio con inmovilización significativa fueron previsionados.
8) Los valores utilizados para valuar los bienes de cambio (bienes fungibles con mercado transparente) surgen del valor de cotización de mercado obtenido de publicaciones especializadas; para el resto de los bienes se consideran las cotizaciones de los proveedores habituales e información propia.
Los bienes de uso y los activos intangibles se valúan tal como se indica en las Notas 3.g) y 3.h) a los estados contables individuales.
9) No existen bienes de uso revaluados técnicamente.
10) No existen bienes de uso significativos sin utilizar por ser obsoletos.
11) No existen participaciones en otras sociedades en exceso de lo admitido por el Art. 31 de la Ley Nº 19.550.
12) Para determinar el valor recuperable de los bienes de cambio se considera el valor neto de realización tomando los precios del mercado en el cual serán comercializados.
Para concluir sobre el valor recuperable de los bienes de uso en su conjunto, se consideraron las normas contables profesionales vigentes.
13) Los seguros contratados por la Sociedad cubren los siguientes riesgos:
| Monto asegurado al 30/04/08 | Valor contable al 30/04/08 | |
| $ | $ | |
| Yacimiento | 27.882.999 | |
| Responsabilidad Civil | 15.635.000 | |
| Incendio y derrame | 15.635.000 | |
| Edificio oficinas ADC – incendio y contenido | 1.188.260 | |
| Automotores | Valor de reposición | |
| Robo / Incendio pantallas solares | 7.036 | |
| Central de Energía | 540.140.335 | |
| Responsabilidad Civil | 15.635.000 | |
| Todo riesgo operativo | 240.779.000 | |
| Edificio Vicente López | ||
| Incendio y contenido | 12.750.000 | 19.337.657 |
| Seguros de Caución | ||
| Loma de Kauffman (ver Nota 17.g) | 24.797.110 | 27.306.422 |
| Lago Pellegrini (ver Nota 17.h) | 98.187.800 | 30.025.972 |
| Villa Regina (ver Nota 17.h) | 7.042.004 | 5.596.914 |
| Cerro Chato | 312.700 | - |
14) No existen previsiones que individualmente superen el 2% del patrimonio con excepción de la previsión para regalías relacionada con potenciales reclamos de la Provincia de Neuquén.
15) No existen situaciones contingentes no remotas cuyos efectos patrimoniales no hayan sido contabilizados.
- No existen aportes irrevocables a cuenta de futuras suscripciones en el patrimonio neto de Capex S.A.
17) No existen dividendos acumulativos impagos de acciones preferidas por no existir las mismas.
18) Ver Nota 18 a los estados contables individuales.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de julio de 2008
INFORME DE LA COMISIÓN FISCALIZADORA
A los señores Accionistas de
Capex S.A.
Avenida Córdoba 948/950 Piso 5to C
Ciudad Autónoma de Buenos Aires
CUIT: 30-62982706-0
-
De acuerdo con lo dispuesto en el inciso 5° artículo 294 de la Ley N° 19550, hemos examinado el inventario y el estado de situación patrimonial de Capex S.A. al 30 de abril de 2008, los correspondientes estados de resultados, de evolución del patrimonio neto y de flujo de efectivo por el ejercicio terminado en esa fecha y las notas 1 a 13, 15 a 18 y 20 a 23 y anexos A a H que los complementan, los que han sido presentados por la Sociedad para nuestra consideración. Además, hemos examinado los estados contables consolidados de Capex S.A. con sus sociedades controladas por el ejercicio terminado el 30 de abril de 2008, los que se presentan como información complementaria, y revisado la Memoria del Directorio correspondiente a dicho ejercicio. La preparación y emisión de los mencionados estados contables es responsabilidad de la Sociedad.
-
Nuestro examen fue practicado de acuerdo con las normas de sindicatura vigentes. Dichas normas requieren que los exámenes de los estados contables se efectúen de acuerdo con las normas de auditoría vigentes, e incluyen la verificación de la razonabilidad de la información significativa de los documentos examinados y su congruencia con la restante información sobre las decisiones societarias de las que hemos tomado conocimiento, expuestas en actas de Directorio y Asamblea, así como la adecuación de dichas decisiones a la ley y los estatutos, en lo relativo a sus aspectos formales y documentales. Para realizar nuestra tarea profesional, hemos efectuado una revisión del trabajo efectuado por los auditores externos de Capex S.A., Price Waterhouse & Co. S.R.L, quienes emitieron su informe de auditoría en el día de la fecha sin salvedades. Dicha revisión incluyó la verificación de la planificación del trabajo, de la naturaleza, alcance y oportunidad de los procedimientos aplicados y de los resultados del examen de auditoría efectuado por dichos profesionales. Una auditoría requiere que el auditor planifique y desarrolle su tarea con el objetivo de obtener un grado razonable de seguridad acerca de la inexistencia de manifestaciones no veraces o errores significativos en los estados contables. Una auditoría incluye examinar, sobre bases selectivas, los elementos de juicio que respaldan la información expuesta en los estados contables, así como evaluar las normas contables utilizadas, las estimaciones significativas efectuadas por el Directorio de la Sociedad y la presentación de los estados contables tomados en su conjunto. No hemos evaluado los criterios empresarios de administración, comercialización y producción, dado que ellos son de incumbencia exclusiva del Directorio y de la Asamblea.
-
Asimismo, en relación con la Memoria del Directorio correspondiente al ejercicio terminado el 30 de abril de 2008, hemos verificado que contiene la información requerida por el artículo 66 de la Ley de Sociedades Comerciales y, en lo que es materia de nuestra competencia, que sus datos numéricos concuerdan con los registros contables de la Sociedad y otra documentación pertinente.
-
Los saldos al 30 de abril de 2007 que se exponen en los estados contables se presentan a efectos comparativos y fueron examinados por nosotros, sobre los cuales expresamos una opinión sin salvedades, en nuestro informe de fecha 6 de julio de 2007.
-
Basado en el trabajo realizado, con el alcance descripto en los puntos anteriores, informamos que:
a) En nuestra opinión:
i) los estados contables de Capex S.A. reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial al 30 de abril de 2008 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en su patrimonio neto y el flujo de efectivo por el ejercicio terminado en dicha fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires;
ii) los estados contables consolidados de Capex S.A. con sus sociedades controladas reflejan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, su situación patrimonial consolidada al 30 de abril de 2008 y los resultados consolidados de sus operaciones y el flujo de efectivo consolidado por el ejercicio terminado en dicha fecha, de acuerdo con las normas contables profesionales vigentes en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.
- No tenemos observaciones que formular, en lo que es materia de nuestra competencia, en relación con la Memoria del Directorio, siendo las afirmaciones sobre hechos futuros responsabilidad exclusiva del Directorio.
- En relación con lo determinado por la Resolución N° 368 de la Comisión Nacional de Valores, informamos que hemos leído el informe del auditor externo, del que se desprende lo siguiente:
- las normas de auditoría aplicadas son las aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires, las que contemplan los requisitos de independencia, y
- los estados contables han sido preparados teniendo en cuenta las normas contables aprobadas por el Consejo Profesional de Ciencias Económicas de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y las disposiciones de la Comisión Nacional de Valores.
d) Hemos leído la reseña informativa y la información adicional a las notas a los estados contables requerida por el artículo 68 del Reglamento de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires, sobre las cuales, en lo que es materia de nuestra competencia, no tenemos observaciones que formular.
- Se ha dado cumplimiento a lo dispuesto por el artículo 294 de la Ley de Sociedades Comerciales.
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de julio de 2008.
| Por Comisión Fiscalizadora |
| Norberto Luis Feoli |
| Síndico Titular |
| Contador Público (U.B.A.) |
| C.P.C.E.C.A.B.A. T° 50 F° 212 |
Informe del Comité de Auditoria
Ciudad Autónoma de Buenos Aires, 8 de julio de 2008
A los Sres. Accionistas de CAPEX Sociedad Anónima
En nuestro carácter de integrantes del Comité de Auditoria de CAPEX Sociedad Anónima les elevamos el siguiente informe anual del mencionado Comité, correspondiente al ejercicio iniciado el 1 de mayo de 2007 y finalizado el 30 de abril de 2008, el cual fue aprobado por unanimidad por los integrantes del Comité
A los efectos de facilitar su entendimiento hemos dividido el informe en las siguientes secciones
I. COMPOSICIÓN DEL COMITÉ
II. PRINCIPALES RESPONSABILIDADES
III. SINTESIS DEL TRABAJO REALIZADO POR EL COMITÉ DE AUDITORÍA
IV. RESULTADOS DEL TRABAJO
I. COMPOSICIÓN DEL COMITÉ
De acuerdo con lo indicado en I, el Comité quedó integrado por el Dr. Alejandro Götz, el Dr. René Balestra y el Sr. Enrique Montemayor.
La duración del mandato es la misma que la de los Directores, pudiendo ser reelectos.
Los miembros del Comité resolvieron por unanimidad designar como Presidente del mismo al Dr. Alejandro Götz, quién se abstuvo de votar.
II. PRINCIPALES RESPONSABILIDADES
El Comité tiene como principales funciones:
Velar por la calidad de la auditoria externa e interna de la Sociedad. Evaluar el control interno y la gestión de riesgos de la Sociedad.
Analizar la información económico ‑ financiera clave que difunde públicamente la Sociedad o que entregue a los organismos de contralor.
Supervisar el cumplimiento de las normas legales, regulatorias y estatutarias y los postulados de ética y buenas prácticas comerciales que rigen la conducta de la Sociedad, sus Directivos, funcionarios y empleados.
Determinar si las operaciones con partes relacionadas se han realizado de acuerdo con las condiciones normales de mercado.
Velar por el cumplimiento de las normas vigentes en materia de conflicto de intereses. Evaluar la razonabilidad de la propuesta de honorarios presentada por el Directorio.
Cumplir con otras responsabilidades específicas establecidas en el Régimen de transparencia de la oferta pública.
III. SÍNTESIS DEL TRABAJO REALIZADO POR EL COMITÉ DE AUDITORÍA
Con el fin de cumplir con las responsabilidades mencionadas, durante el ejercicio iniciado el 1° de mayo de 2007 y finalizado el 30 de abril de 2008, el Comité realizó diversas tareas que se sintetizan a continuación. En las Actas de las reuniones del Comité se registraron con más detalles las labores del Comité.
Las principales tareas realizadas fueron las siguientes:
Realización de reuniones periódicas con el Presidente del Directorio, el Gerente General, el Auditor Interno, la Comisión Fiscalizadora y el Auditor Externo.
Preparación del plan de trabajo del Comité.
Análisis de la propuesta del Directorio para la designación del auditor externo.
Evaluación periódica de la labor del auditor externo, de los resultados obtenidos, su independencia y los honorarios facturados.
Supervisión de la labor del Departamento de Auditoria Interna.
Evaluación del alcance, los planes y los resultados del trabajo de auditoria interna y externa en relación con:
- El control interno y la gestión de riesgo.
- El cumplimiento de las disposiciones legales y regulatorias.
- La información económico ‑ financiera que la Sociedad distribuyó públicamente ó a los organismos de control.
- La identificación y el análisis de las operaciones con partes relacionadas y los posibles casos de conflicto de intereses.
- Análisis de la información económico ‑ financiera que la Sociedad distribuyó públicamente a los organismos de control y de los respectivos informes del auditor externo.
Lectura de los informes de la Comisión Fiscalizadora correspondiente al período pertinente.
Lectura de las actas del Directorio y de Asamblea.
Análisis de aquellos asuntos relevantes sobre los cuales corresponde la emisión de opinión por parte del Comité, siendo los de mayor importancia los siguientes:
- Análisis y dictamen aprobatorio de la participación de CAPEX SA en el proyecto de generación eólica y producción de hidrogeno y oxígeno desarrollado por Hychico S.A. una sociedad afiliada de CAPEX S.A., en un porcentaje que le permita adquirir el control de dicha empresa. Cabe aclarar que Hychico SA es una sociedad dedicada al desarrollo de proyectos energéticos sobre la base de energías renovables y actualmente se encuentra desarrollando un parque eólico y una planta piloto de producción de hidrógeno y oxígeno en Comodoro Rivadavia, Provincia del Chubut.
- Toma de conocimiento de la adjudicación por parte de la Provincia de Río Negro de un “Permiso de exploración y eventual explotación, desarrollo, transporte y comercialización de hidrocarburos” en el Área Cerro Chato (Cuenca Neuquina) ubicada en la mencionada Provincia y lindera con las áreas adquiridas a la empresa INTERENERGY SA.
- Toma de conocimiento de la capitalización decidida por la Sociedad del saldo total de la cuenta “Ajuste de Capital” y saldo parcial de la cuenta “Prima de Emisión” y su metodología de distribución entre los accionistas.
Aparte de lo expuesto en los puntos anteriores se analizó la metodología empleada por la Sociedad para identificar y prever contingencias dentro del contexto económico argentino que no se hubiesen estudiado en las reuniones de Directorio y que no fuesen adecuadamente previsionados.
Mantenimiento de reuniones con los asesores legales de la Sociedad.
Análisis de la propuesta del Directorio acerca de los honorarios para directores.
IV. RESULTADOS DEL TRABAJO
En base al trabajo realizado el Comité de Auditoria manifiesta lo siguiente:
No ha tenido que realizar ninguna observación a la propuesta de designación de los auditores externos.
El auditor externo ha satisfecho las condiciones de independencia y su desempeño, en los aspectos de relevancia, ha sido satisfactorio.
No ha tenido que realizar ninguna observación al desempeño del Departamento de Auditoria Interna.
El Comité no ha tomado conocimiento de hechos relevantes, salvo los mencionados específicamente y que sobre los cuales emitiera su opinión, en relación con:
- La información económico ‑ financiera distribuida públicamente por la Sociedad o entregada a los organismos de control.
- El control interno en la Sociedad y la gestión riesgos.
- El cumplimiento de las normas legales y regulatorias y los postulados de ética y buenas prácticas comerciales que rigen la conducta de la Sociedad, sus Directivos, funcionarios y empleados.
Asimismo ha comprobado que:
- Las operaciones significativas con partes relacionadas se han realizado en las condiciones normales y habituales del mercado.
- No se ha tomado conocimiento de hechos reñidos con los postulados de ética y buenas prácticas comerciales que rigen la conducta de la Sociedad, sus Directivos, funcionarios y empleados.
- No se han detectado casos de conflicto de intereses, en los términos establecidos por el Decreto 677/01 y las RES CNV 400/0
Firmado: Alejandro Enrique Götz, Presidente.